LOS FORWARD

Integrantes:
DIEGO ARMANDO MARITEZ
DAIHANA PINZON
 GLOSARIO

INSTRUMENTOS
FINANCIAMIENTO
FINANCIEROS

OVER THE COUNTER MARKED TO MARKET

 Los forwards

Un forward es un contrato entre dos

partes, mediante el cual se adquiere un
compromiso para intercambiar algo a
futuro, a un precio que se determina por
anticipado.
 CARACTERÍSTICAS DEL FORWARD

• No se realiza pago alguno sino hasta el final del

Contrato.

• Los de divisas, en cambio, no son transferibles y

generalmente se espera que al vencimiento se
liquide mediante la entrega efectiva de las divisas
convenidas.
• El riesgo de crédito puede llegar a ser bastante
grande y, además, siempre es bilateral: el
"perdedor" puede ser cualquiera de las dos
partes.
UTILIDAD DE LOS FORWARD

• Se trata de un instrumento destinado a protegerse

contra los movimientos desfavorables de los tipos de
interés.

• Permite fijar el tipo de interés para un préstamo o

depósito con anterioridad a la fecha de contratación.

• Compraremos un FRA cuando queramos protegernos

de posibles subidas en los tipos de interés.

• Venderemos un FRA cuando queramos protegernos

de posibles bajadas de los tipos de interés.
FORWARD DE DIVISAS

FORWARD RATE
AGREEMENT (FRA)

FORWARD SPREAD
AGREEMENT (FSA)
 FORWARD DE TASAS DE INTERÉS

El comprador de un Forward de tasas de interés,

tratará de protegerse contra un aumento en las
tasas que originaria un incremento en sus costos
financieros, por ende, el vendedor de un Forward
de tasas de interés, tratará de protegerse contra
un descenso en las tasas que ocasionaría una
reducción en su rentabilidad.
FORWARD EN MONEDA EXTRANJERA

• Permite cobertura contra variaciones inesperadas

del tipo de cambio.

• Se optimiza el control de presupuestos y flujos de

caja.

• Aseguran precios y mejoran el control de márgenes.

• Permite saber la cantidad y precio de la compra o

venta de divisas que se efectuará en el futuro.
 VENTAJAS Y DESVENTAJAS DEL
FORWARD
• Mecanismo de cobertura
mediante el cual el cliente
obtiene una tasa de cambio
fija a futuro.
• El cliente queda inmune
ante movimientos adversos
en el tipo de cambio.
Desventajas
• Se necesita la autorización
de la contraparte para dejar
la posición que se tenga
antes del vencimiento.
• Se encuentra presente el
riesgo de crédito.
(incumplimiento)
EL MERCADO DE ESPECULACIÓN

Los contratos forward pueden ser vistos como

apuestas en el mercado especulativo de divisas,
donde el resultado de cada apuesta depende del
tipo de cambio en el mercado al momento del
ejercicio del respectivo contrato.
 PARTICIPANTES EN EL MERCADO
FORWARD
Generalmente, las empresas bancarias son las que
estructuran los contratos forward de compra o de
venta debido a su capacidad de asumir los riesgos
de estas operaciones, asociados a la posibilidad de
incumplimiento de la obligación pactada.
 Estos agentes pueden
reducir el riesgo cambiario proveniente de una
apreciación con una operación forward de venta
de moneda extranjera.

En este grupo se
encuentran los importadores de bienes y servicios
que serían los agentes naturales, por el lado de la
demanda de este mercado
 TIPO DE CAMBIO FORWARD
es el precio futuro o forward price, donde los contratos se
realizan ahora, pero la transacción y el pago ocurrirán en
una fecha posterior.
Cuando el pago y la entrega de una divisa se producen en
una fecha posterior ala que se fija el precio. Cambio a plazo

TIPO DE CAMBIO SPOT

O precio corriente de un producto, de un bono o de una
divisa es el precio que es pactado para transacciones
(compras o ventas) de manera inmediata.
CARACTERÍSTICAS FORWARDS
Tipo de contrato Contrato privado entre dos
partes
No estandarizado
Tiempo Usualmente no especifica
una fecha de entrega
Ajuste Inicio y fin de contrato
Forma de entrega Entrega de activo físico o a
la liquidación final en
metálico
Tamaño Puede tener cualquier
tamaño que deseen las dos
partes del mismo
Especificaciones No especifica el subyacente
sobre el subyacente
Garantía No especifica ningún tipo de
depósito de garantía
Forma de No se compensan
compensación diariamente
Tipo de mercados No se negocian en
mercados organizados
Liquidez Usualmente no generan
liquidez
Válvula de escape No es transferible
Confiabilidad Dudoso
Acceso a información Son contratos secretos
Facilidad de Se negocia todo
negociación
FUTUROS
Negociados sobre cambios
Contratos estandarizados
Categorías de posibles fechas de
entrega
Ajustados al mercado diariamente
Se liquidan antes de entrega
El tamaño esta definido de
antemano
Se limitan las variaciones
permisibles en la calidad del
subyacente entregable contra
posiciones en futuros
Siempre se cuenta con cámara de
compensación que respalda el
mercado y que necesita depósitos
de garantía
Todas las posiciones en futuros
abiertas en el mercado se valoran
cada día
Siempre se negocian en mercados
organizados
Siempre generan liquidez
Si es transferible
Es muy confiable
Compra – Venta “a viva voz”
Sólo se negocia el precio