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FINANZAS
Profesor
Aldo Falconí
a
ó n
c i n
u c ió
o d a c
t r l a s t r a
In n i i e r
i nc
d m a
A Fin
Los administradores financieros están encargados
de controlar y administrar activamente los asuntos
financieros de todo tipo de empresas
• Empresas públicas
. • Empresas privadas
• Empresas financieras
. • Empresas no financieras
• Empresas lucrativas
. • Empresas sin fines de lucro
Funciones del administrador
financiero.
Consecució
Extensión Evaluación n de dinero
de crédito a de grandes para
Planeación clientes gastos financiar los
propuestos gastos de la
empresa
Dado que la mayoría de las decisiones
comerciales se miden en términos financieros
el administrador financiero juega un papel
clave en la operación de la empresa.
Por lo general, en
empresas pequeñas la
función financiera la
realiza el departamento
de contabilidad. Conforme
una empresa crece, la
función de las finanzas se
desarrolla en un
departamento separado
vinculado directamente
con el presidente o a
través del director
financiero.
la
d e n
o s c ió
it v t r a a
j e n i s i e r
O b i c
d m a n
A Fin
• Administración Financiera
• Maximización de utilidades
• Se selecciona acción con rendimientos
monetarios altos.
• Deteriora estructura de financiamiento de
capital propio
OTROS OBJETIVOS
Años 1920
• Avances tecnológicos: Necesidad de más fondos.
• Mayor atención en la financiación externa que en la
administración interna.
• Propensión de actos fraudulentos.
• Grave crisis financiera mundial: La Gran Depresión
de 1929.
• Mayor interés en los valores y las acciones
comunes.
Años 1930
• Se prioriza la preservación de la liquidez, las quiebras, las
liquidaciones y las reorganizaciones.
• Tendencias conservadoras en temas de inversión.
• Cierre de muchas empresas por abuso de endeudamiento.
• Aumento de regulaciones: Se debe revelar más información
financiera.
• Se empezaron a realizar análisis financieros más amplios ante
la accesibilidad a la información.
Años 1940
• Se dispone de mayor información para análisis externo.
• Segunda Guerra Mundial: Toda la actividad económica estaba
dirigida hacia el esfuerzo de la guerra.
• Desarrollo de técnicas cuantitativas más elaboradas:
probabilidades, estadísticas, etc.
• Se busca satisfacer las necesidades post-guerra.
Años 1940
• Se empezó a estudiar más el tema de la planeación, el capital
de trabajo y del flujo de fondos.
• Nacen los términos contabilidad de costo y análisis financiero
para acotar riesgos.
Años 1950
• A la gestión financiera se la ve como parte de la administración
total de una empresa.
• Mayor importancia al presupuesto del capital.
• Aparición de nuevos métodos para solución de proyectos de
inversión, basados en el valor presente.
• Aparición de las primeras computadoras; mayor y mejor
información para toma de decisiones.
• Los mercados internacionales comienzan a progresar.
• Teorema del portafolio de Markowitz - 1952
Años 1960
• Administración por resultados.
• Utilización de la programación lineal en el análisis financiero.
• Implementación de teorías de gestión ayudan al desarrollo de
los mercados financieros y a las finanzas internacionales.
• En el plano internacional comienza el Mercado Euro-dólar.
Años 1970
• Dos crisis del petróleo en occidente. (1973 y 1979)
• Planificación estratégica.
• Nuevo auge del análisis de mercados financieros, entre otros
que analizan la incertidumbre.
• Las decisiones se centraban en la elección de activos y pasivos
que maximicen el valor de la empresa.
• 1972 la Bolsa de Chicago fundó el primer Mercado de Futuros
financieros.
• Quiebre del acuerdo Breton Woods.
Años 1980
Años 1990
• Mayor análisis de la diferencia de disponibilidad de información
entre grupos de interés. Stakeholders.
• Estudio del Valor Económico Actual (VEA).
• Globalización de las finanzas: Integración de los mercados
financieros mundiales en forma creciente.
t r e
e n
ió n y o
a c g o n t
e l i e s i e
R R im
n d
e
RIESGO
Dos dimensiones del riesgo
• Cuando pensamos porqué una inversión es
riesgosa, la gente suele tener dos ideas:
La incertidumbre sobre el rendimiento futuro
La posibilidad de un gran rendimiento
negativo
FUENTES DE RIESGO
• Riesgo de las empresas
Tasa de
rendimiento • Lo que se espera percibir de la inversión
esperada
• Las decisiones de
financiamiento
• Las decisiones de
administración de los
activos.
Decisiones de inversión
Las decisiones de inversión están
relacionadas con los planes de
producción de la empresa y a su
vez con la demanda en el
mercado de los productos o
servicios.
Decisiones de inversión
En general, la palabra inversión
se refiere a la decisión de invertir
y al capital invertido. Incluye el
sacrificio de una satisfacción
presente y cierta, a cambio de
un cierto grado de riesgo y
rendimiento a futuro.
Decisiones de financiamiento
Es Indispensable analizar el
mercado financiero y decidir cuál
Al tomar decisiones de
de las opciones es la más
financiamiento
adecuada parase buscan
nuestros
opciones en de
propósitos losnegocio
mercados
o empresa
financieros para de
con el objetivo poder financiar
conocer todas
un las variantes
negocio o que existen para
empresa.
obtener un financiamiento y elegir
la que más se adapte a nuestras
necesidades y expectativas.
Decisiones de administración de
activos
Cuando se adquieren activos y se
obtiene el financiamiento
adecuado, también es necesario
administrarlos con eficiencia. La
administración de los activos
indica la eficacia con la que son
manejados tanto las inversiones,
como los financiamientos, una vez
que ya se han establecido.
Decisiones de administración de
activos
Las decisiones que tomemos afectan o
benefician a la de la empresa. Es por ello
que para minimizar el riesgo que implica el
escoger un camino y no otro, es
indispensable contar con información
oportuna y confiable con la que se puedan
hacer análisis de sensibilidad para planear
diferentes escenarios de tal forma que se
tome la mejor decisión.