NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

ESTABLECE EL PORCENTAJE DE
PARTICIPACIÓN DE LOS ACREEDORES
DENTRO DE LA EMPRESA.
 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

EJEMPLO: ACERIAS S. A.:

 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

EJEMPLO: ACERIAS S. A.:

INTERPRETACIÓN:

POR CADA PESO QUE LA EMPRESA TIENE INVERTIDO EN ACTIVOS:

 AÑO 2: 51,8 CENTAVOS

 AÑO 3: 54,9 CENTAVOS

HAN SIDO FINANCIADOS POR LOS ACREEDORES: BANCOS, PROVEEDORES,

EMPLEADOS, ETC.)

LOS ACREEDORES SON DUEÑOS DEL

 AÑO 2: 51,8%

 AÑO 3: 54,9%

DE LA COMPAÑÍA, Y LOS ACCIONISTAS QUEDAN COMO DUEÑOS DEL

COMPLEMENTO.
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

EJEMPLO: ACERIAS S. A.:

INTERPRETACIÓN:

EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO IDEAL ES DEL 50%:

o INFLACIÓN VS TASAS DE INTERÉS

o LA RELACIÓN ENTRE DEUDA Y APORTACIÓN , ES DECIR, ENTRE PASIVOS

CON TERCEROS Y PATRIMONIO, DEBERÍA SER DE 1 A 1.

o CUALQUIER PORCENTAJE POR ENCIMA DE 60% SE CONSIDERA ELEVADO.

 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO ACEPTABLES A PRIMERA

VISTA, PERO DEFICIENTE AL ANALIZAR ALGUNOS DE SUS
COMPONENTES; O AL CONTRARIO.

o LAS CUENTAS QUE PUEDEN MODIFICAR SUSTANCIALMENTE EL

CONCEPTO DEL ANALISTA ACERCA DEL ENDEUDAMIENTO DE
UNA EMPRESA SON AQUELLOS PASIVOS QUE, POR UNA U OTRA
RAZÓN, SE CONSIDERA QUE NO SON ABSOLUTAMENTE
EXIGIBLES O CUYO PAGO SE PUEDE POSTERGAR MÁS ALLÁ DE LA
FECHA DE VENCIMIENTO A CONVENIENCIA DE LA EMPRESA Y
DEL ACREEDOR.

o CUENTAS QUE FIGURAN EN EL PATRIMONIO PERO SOBRE CUYO

VALOR NO EXISTE UNA ABSOLUTA CERTEZA
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o CUENTAS DE SOCIOS:

EMPRESA X

ACTIVO ( MILLONES $) PASIVO (MILLONES $)

CAJA $10 OBLIGACIONES BANCARIAS $60
CUENTAS POR COBRAR $80 IMPUESTOS POR PAGAR $30
INVENTARIOS $70 CUENTA DE SOCIOS A L. P. $90
ACTIVO FIJO NETO $50
OTROS ACTIVOS $15 TOTAL PASIVO $180
CAPITAL $25
TOTAL ACTIVO $225 RESERVAS $20
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o CUENTA DE SOCIOS: EMPRESA X

o LA COMPAÑÍA ESTÁ EN UN CAMPO DE ALTO RIESGO A CAUSA

DE SU ALTO NIVEL DE DEUDA Y LA POCA PARTICIPACIÓN DEL
APORTE DE SOCIOS (20%).
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o CUENTA DE SOCIOS: EMPRESA X

 CASO 1:

 HAY $90 MILLONES DE OBLIGACIONES CON SOCIOS.

 SUPONEMOS QUE LOS SOCIOS NO RECLAMARIAN ESTE DINERO EN EL TIEMPO

QUE SE ESTIPULÓ INICIALMENTE, POR QUE LA EMPRESA TIENE UNA SITUACIÓN
MUY BUENA.

 ESTE PASIVO ES CONSIDERADO MENOS EXIGIBLE Y SE CONSIDERA EXCLUIRLO

DEL CÁLCULO DEL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO, TANTO DEL NUMERADOR
COMO DEL DENOMINADOR.

 SE SUPONE QUE NO EXISTE TAL PASIVO, PERO TAMPOCO EXISTEN LOS

ACTIVOS POR ÉL FINANCIADOS.
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o CUENTA DE SOCIOS: EMPRESA X

 CASO 1:

 EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO PASARÍA DE MUY RIESGOSO

(80%) A LIGERAMENTE RIESGOSO (67%).
 NIVEL DE ENDEUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o CUENTA DE SOCIOS: EMPRESA X

 CASO 2:

 LOS SOCIOS DECIDEN FORTALECER LA BASE PATRIMONIAL,

CAPITALIZANDO LA DEUDA.

 SE EXCLUYE $90 MILLONES DEL NUMERADOR PERO NO DEL

DENOMINADOR.

 DEJA DE EXISTIR DICHO PASIVO Y SE INCREMENTARÍA

PROPORCIONALMENTE EL CAPITAL, QUEDANDO ÉSTE
ÚLTIMO EN $115 MILLONES.
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o CUENTA DE SOCIOS: EMPRESA X

 CASO 2:

 EL APORTE DE LOS SOCIOS ES DEL 60%, Y EL NIVEL DE

ENDEUDAMIENTO ES “ACEPTABLE” DESDE CUALQUIER
PUNTO DE VISTA.

 PARA EL ANÁLISIS EXTERNO, CUANDO LA SITUACIÓN DE LA

EMPRESA ES DIFICIL, LOS SOCIOS SON LOS PRIMEROS EN
ENTERARSE, RETIRAN SUS CRÉDITOS, CONVIRTIENDOSE LA
CUENTA DE SOCIOS EN UN FACTOR ADICIONAL DE RIESGO.
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o PASIVOS DIFERIDOS:

EMPRESA Y

ACTIVO ( MILLONES $) PASIVO (MILLONES $)

CAJA $15 OBLIGACIONES BANCARIAS $30
CUENTAS POR COBRAR $120 IMPUESTOS POR PAGAR $50
INVENTARIOS $90 PASIVO DIFERIDO $150
ACTIVO FIJO NETO $80
OTROS ACTIVOS $10 TOTAL PASIVO $230
CAPITAL $50
TOTAL ACTIVO $315 RESERVAS $35
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO
 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o PASIVOS DIFERIDOS: EMPRESA Y

DE ACUERDO A ESTE PORCENTAJE, LA EMPRESA ESTÁ EN UNA SITUACIÓN DELICADA.

LOS PASIVOS DIFERIDOS ($150 MILLONES) SON INGRESOS SOBRE VENTAS RECIBIDOS
POR ANTÍCIPADO, LO CUAL SE CONSIDERA COMO UNA DEUDA QUE SE PAGA
ENTREGANDO MERCANCIA.

LA EMPRESA ESTÀ EN MARCHA Y NO TIENE PROBLEMAS PARA PRODUCIR, LO CUAL

HACE QUE EL RIESGO IMPLÍCITO EN UN NIVEL DE ENDEUDAMIENTO DEL 73% DISMINUYA
DE MANERA SIGNIFICATIVA.

EJEMPLO: EMPRESAS DE CONSTRUCCIÓN DE VIVIENDA O DE OBRAS CIVILES.

ESTE TIPO DE EMPRESAS SE LE ACEPTA HASTA EL 80% DE NIVEL DE ENDEUDAMIENTO.

 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o VALORIZACIONES:

EMPRESA Z
ACTIVO ( MILLONES $) PASIVO (MILLONES $)
CAJA $10 OBLIGACIONES BANCARIAS $105
CUENTAS POR COBRAR $165 IMPUESTOS POR PAGAR $55
INVENTARIOS $70 PROVEEDORES $90
ACTIVO FIJO NETO $50
OTROS ACTIVOS $15 TOTAL PASIVO $250
VALORIZACIONES $120 CAPITAL $20
TOTAL ACTIVO $430 RESERVAS $40
VALORIZACIONES $120
TOTAL PASIVOS Y PATRIM. $430
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o VALORIZACIONES:

o ESTE PORCENTAJE ES BAJO Y SE CONSIDERA BUENO DESDE EL PUNTO DE

VISTA DE LOS ACREEDORES.

o HAY QUE TENER EN CUENTA QUE APARECEN $120 MILLONES POR

CONCEPTO DE VALORIZACIONES.

o HAY QUE REVISAR CUIDADOSAMENTE LAS VALORIZACIONES.

 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO

 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o VALORIZACIONES:

o LAS CIFRAS DE VALORIZACIONES CORRESPONDAN A LA REALIDAD, CASO EN

EL CUAL EL NIVEL DE ENDEUDAMIENTO NO SUFRIRÁ MODIFICACIÓN ALGUNA.

o AVALUOS QUE DEMUESTREN QUE LOS ACTIVOS NO SE HAN VALORIZADOS

TAL COMO APARECEN EN LIBRO: PARA ESTE CASO LOS ACTIVOS SE
VALORIZARON EN $50 MILLONES:

o HAY QUE DESCONTAR DEL ACTIVO Y PATRIMONIO $70 MLLONES

NIVEL DE ENDEUDAMIENTO AUMENTÓ Y ES MENOS

ACEPTABLE.
 NIVEL DE ENDEDUDAMIENTO
 ANÁLISIS DE CUENTAS DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO:

o VALORIZACIONES:

o LOS ACTIVOS NO HAN TENIDO VALORIZACIÓN:

 SE DEBE EXCLUIR LA PARTIDA CORRESPONDIENTE A

VALORIZACIONES TANTO DEL ACTIVO COMO DEL PATRIMONIO.

EL ENDEUDAMIENTO LLEGA A NIVELES MUY ELEVADOS, AL

TENER UN PATRIMONIO INFLADO POR UNAS
VALORIZACIONES NO EXISTENTES.