I UNIDAD

Aplicación en el Análisis Financiero:

DETERMINACIÓN DE LA TIR Y EL VAN POR EL MÉTODO DE

NEWTON RAPHSON
ANTECEDENTES:
 El análisis económico, social o financiero de proyectos que
requieren una inversión de capitales, se fundamentan en
una evaluación de su mismo nombre que se basa en el
cálculo de indicadores.

 La cifra numérica que caracteriza a cada indicador se lo ha

determinado desde siempre mediante modelos
matemáticos simples o compuestos que simulan entre
otros una actualización o proyección en el tiempo de los
beneficios y egresos resumidos y presentados en un flujo
neto.

 Entre los indicadores financieros, se destaca la tasa interna

de retorno - TIR- cuyo concepto encauza el cálculo para
establecer el valor de la tasa con el que el valor actual neto
- VAN – se hace cero.

 Normalmente, el cálculo de la TIR se lo ha efectuado por el

método de la interpolación.
 Aplicar el método numérico de Newton – Raphson
para el cálculo de la TIR basados en la ecuación del
VAN, proporciona resultados más confiables en un
menor intervalo de tiempo de cálculo, comparado
con el método convencional de interpolación.
 La ecuación del VAN es :
SOLUCIÓN
 Una forma de calcularla es mirar la Tasa Interna de Retorno, que sería el
tipo de interés en el que el VAN se hace cero. Si el TIR es alto, estamos
ante un proyecto empresarial rentable, que supone un retorno de la
inversión equiparable a unos tipos de interés altos que posiblemente no
se encuentren en el mercado. Sin embargo, si el TIR es bajo,
posiblemente podríamos encontrar otro destino para nuestro dinero.
MODELO MATEMÁTICO DEL VAN:
 Una forma de presentar la fórmula para calcular la tasa
con la que el VAN se hace cero es la fórmula siguiente:

Dónde:
 I menor - valor impuesto como tasa menor.
 I MAYOR - valor impuesto como tasa mayor.
 VAN Imenor- VAN calculado con la tasa menor.
 VAN IMAYOR - VAN calculado con la tasa mayor.
 TIR - tasa interna de retorno.
 Obtener la ecuación del VAN,

 El cálculo del valor de la tasa con la que el VAN sea

cero, método Newton – Raphson:

Donde:
Ij- valor impuesto de la tasa.
VAN (I j) - VAN calculado con la tasa impuesta (I j)
van'(I j ) - primera derivada de la ecuación del VAN con respecto de la tasa.
Entonces:
Tabla 01. Cálculo de la TIR por el
método de Newton – Raphson
 En este ejemplo hemos iniciado las corridas de
análisis con un valor muy diferente al del resultado
(38 %), tal que se vea la bondad del procedimiento
planteado; mas, el método converge al punto de
respuesta en un número menor de líneas de
corrida, en tanto en cuanto la cifra inicial impuesta
sea aproximada al resultado esperado. En este caso
- tabla 1 - a parir de la sexta corrida podemos tener
ya un valor muy aproximado al resultado final.
Gráfico 01. Tasa vs. VAN y vs. su
primera derivada (van’)
Tabla 2. Cálculo de la TIR por el
método de Newton – Raphson

En este - tabla 2 -, las corridas las iniciamos asignando un valor de la tasa un tanto
más aproximado al resultado final (15%); observamos que la respuesta converge
muy favorablemente a partir de la cuarta línea de corrida.
CODIFICACIÓN DEL PROGRAMA
 %APLICACIÓN EN EL ANÁLISIS FINANCIERO

 clc,clear

 disp('MÉTODO DE NEWTON RAPHSON')

 x=-5:0.01:5;

 y=-18000+((x+1).^-1)*3000+((x+1).^-2)*3000+((x+1).^-
3)*2000+((x+1).^-4)*4000+((x+1).^-5)*4000+((x+1).^-
6)*4000+((x+1).^-7)*7000;

 plot(x,y)

 Gridon

 Holdon

 plot(x,0*x,'r')

 x0=0.38
 f=inline('-18000+((x+1).^-1)*3000+((x+1).^-2)*3000+((x+1).^-
3)*2000+((x+1).^-4)*4000+((x+1).^-5)*4000+((x+1).^-
6)*4000+((x+1).^-7)*7000')

 df=inline('((x+1).^-2)*-3000+((x+1).^-3)*-6000+((x+1).^-4)*-
6000+((x+1).^-5)*-16000+((x+1).^-6)*-20000+((x+1).^-7)*-
24000+((x+1).^-8)*-49000')

 tol=0.00000001,

 error=10;

 while(error>tol)

 x1=x0-f(x0)/df(x0)

 error=abs(x1-x0)

 x0=x1;

 End

 disp('Solucion')

 fprintf('La raíz de %7f y su error es %f',x1,error);