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TASAS DE DESCUENTO
MATEMÁTICAS FINANCIERAS
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Valor se considera la la capacidad del dinero para
adquirir bienes o servicios.
No es lo mismo tener 1.000 pesos hoy a tenerlos dentro
de un año.
Normalmente un monto de dinero tiene mayor valor que
ese mismo monto en el futuro.
OPCIONES PARA USAR UN PESO
Ahora Futuro
$1
Consumido
$ (1+X)
$1
Invertido Consumido
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Factores que hacen que el valor del dinero disminuya en
el tiempo:
• Inflación: en una economía, los bienes y servicios
cuestan más cada día
• Devaluación: el dinero pierde valor con respecto a
una moneda extranjera
• Riesgo: no se tiene certeza de lo que pase en el futuro
• Costo de oportunidad: Equivalente a los rendimientos
que daría el dinero si se utilizara en otra cosa
• Interés: normalmente los préstamos pagan un interés.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Todos los factores anteriores se consideran en la tasa de
descuento, también conocida como:
• Tasa marginal por consumo futuro,
• Tasa de interés,
• Tasa de rendimiento,
• Costo de capital
Paso del
Valor de Valor de
entradas salidas
tiempo
0
1 2 3
Inversión
Valor Presente = 1 = P
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
$ 1.10
$ 1.21
$ 1.331
Para i = 10 %
1$ $1.10
1$ $1.21
1$ $1.331
1
110
.
$0.909 1$
1
$0.826 121
. 1$
1
$0.751 1$
1331
.
COMPONER DESCONTAR
F P * (1 i ) n F
P n
n (1 i )
(F / P ,i ,n ) (1 i )
1
(P / F ,i ,n ) n
(1 i )
F valor futuro, en el periodo n
P valor presente, en el punto 0
n número de periodos totales
(F/P, i, n): factor de composición
(P/F, i, n): factor de descuento
COMBINACIÓN DE FLUJOS EN EL TIEMPO
35 40
25
15
0 3
5
1 2 4
TIEMPO
- 12
-50
A B C
0
2 3
1
P
1
A
110
. Para i = 10 %
$0.909A
A$
1
B
$0.826B 121
. B$
1
$0.751C C C$
1331
.
TOTAL = $(0.909A+0.826B+0.751C)
TOTAL P = A(P/F,i,1) + B(P/F,i,2) + C(P/F,i,3)
$1 $1 $1
0
2 3
1
1
Para i = 10 %
110
.
$0.909 1$
1
$0.826 121
. 1$
1
$0.751 1$
1331
.
TOTAL
$0.909A A$
1
A
$0.826A 121
. A$
1 A$
$0.751A A
1331
.
TOTAL
A A A A A
0
1 2 3 4 . . . . . n
i (1 i )n
A n P
(1 I(1 I )in ) 1
A S
(1 i ) n 1
Por ejemplo P S 100
100, i , i 10 n 5 %,n 5
%, 10
0.1(1 0.1)5
0.1(1 0.1)
A 100 265
.38
A 100 26.38
(1 0.1) 1
5
(1 0.1) 1
5
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD
A A A A A
0
1 2 3 4 . . . . . n
(1 i )n 1
P
P A* n
i (1 i )
A
I(1 I ) n
S (1 i )n 1
(1 i ) n 1 (P / A,i ,n ) n
S 100, i 10%, n 5
i (1 i )
F valor futuro, en el periodo
0.1(1 0.1)5 n
A 100 26.38
(1 0.1)5 1
P valor presente, en el punto 0
n número de periodos totales
A anualidad uniforme
(P/A, i, n) = Factor de valor presente de una anualidad
VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD
0
1 2 3 4 . . . . . n
A A A A A
(1 i )n 1
F A*
i
I(1 I ) n
A S
(1 i ) n 1 (1 i )n 1
S 100, i 10%, n 5 (F / A,i ,n )
F valor futuro, en el periodo
0.1(1 0.1)5 n i
A 100 26.38
(1 0.1)5 1
P valor presente, en el punto 0
n número de periodos totales
A anualidad uniforme
(F/A, i, n) = Factor de valor presente de una anualidad
FLUJOS DE FONDOS - CATEGORÍAS
A A A A A A
0 1 2 3 4 . . . n-1 . . n
(1 i )n 1 1
P
P A* n 1
1
i (1 i )
A
I(1 I )
n
S (1 i )n 1 1
n
(1 i ) 1 (P / Aant ,i ,n ) n
1
i (1 i )
1
S 100, i 10%, n 5
F valor futuro, en el Aperiodo
0.1(1 0.1)5 n
100 26.38
(1 0.1)5 1
P valor presente, en el punto 0
n número de periodos totales
A anualidad uniforme
(P/Aant, i, n) = Factor de valor presente de una anualidad anticipada
VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD DIFERIDA
A A A A
0
1 2 3 4 5 6 7
Ahora
Año
P 0 1 2 3 4 5 6 7
$ ?? $A $A $A $A
$r $r $r $r $r
$4.868A $A $A $A $A $A $A $A
$2.486A $A $A $A
RESTANDO:
$r $r $r
2.382A $A
$A $r $r
$A $A
P = A * [ (P/A,i,7) - (P/A,i,3) ]
ELEMENTOS DEL VALOR DEL DINERO
EN EL TIEMPO RELACIONADOS CON
PRÉSTAMOS E INVERSIONES
PRÉSTAMO INVERSIÓN