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CAPITULO VII
DEPRECIACION Y CONSIDERACION DE IMPUESTOS
EN ETUDIOS ECONOMICOS
Introducción
1.- Valor Actual Neto -VAN
2.- Tasa Interna de Retorno
–TIR
Referencia bibliográfica
Introducción
Qué es?
Método para evaluar proyectos de inversión a largo plazo.
Método para evaluar la Maximización de una inversión.
Método para evaluar si una inversión incrementa, reduce o no
afecta, el valor de una empresa.
Es uno de los métodos que se utiliza con mas frecuencia en el
momento de evaluar una inversión.
Importancia
El VPN es importante porque define unos criterios para definir la
viabilidad financiera de un proyecto de inversión y su impacto
en las finanzas de una empresa.
• Si VPN es positivo, el proyecto es viable y el valor de la
empresa se incrementa en el equivalente al VPN.
• Si VPN es negativo, el proyecto no es viable y el valor de la
empresa se reduce en el equivalente al VPN.
• Si VPN es cero, el proyecto no impacta el valor de la
empresa, pues no se modifica. Recurrir a otros criterios para
la decisión.
• Permite identificar si los ingresos son mayores que los
egresos.
1-VALOR ACTUAL NETO - VAN
Cuando se utiliza
En el momento de evaluar una inversión teniendo en cuenta la
siguiente información:
• La tasa de descuento
Año 1: 200
Año 2: 300
Año 3: 300
Año 4: 200
Año 5: 500
Para desarrollar la evaluación de este proyecto se estima una tasa de descuento o
tasa de oportunidad del 15% anual.
1-VALOR ACTUAL NETO - VAN
Cuando se utiliza
Diagrama de flujo: 500
300 300
200 200
0
1 2 3 4 5
-1000
1-VALORACTUAL NETO - VAN
Cuando se utiliza
Formula de VAN:
1-VALOR ACTUAL NETO - VAN
Cuando se utiliza
Formula de VAN: RENTAS FIJAS
Cuando los flujos de caja son de un monto fijo (rentas fijas), por ejemplo los
bonos, se puede utilizar la siguiente fórmula:
Cuando se utiliza
Cálculo del VAN:
VAN (Miles) =-
1.000+[200÷(1.15)1]+[300÷(1.15)2]+[300÷(1.15)3]+[200÷(1.15)4]+[500
÷(1.15)5]
FC1=200 FC1=600
FC4=200 FC4=200
VAN= ? VAN= ?
1-VALOR ACTUAL NETO - VAN
Otros aspectos de interés
Perfil del VPN
MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS
A
TASA DEL 15%
B
TASA DEL 15%
AÑO FLUJO
-1000 150 450
VPN= 391,3
0 -1000
1 1600
VPN= 1.391,3 -1000=
391,3
2-TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Qué es?
La Tasa Interna de Retorno es aquella tasa de descuento que hace que
el valor presente neto de los flujos de entrada de un proyecto sea igual
a cero o a la inversión inicial.
Es la tasa de interés por la cual se recupera la inversión.
Importancia
La tasa interna de retorno TIR es utilizada para definir la
aceptación o no de un proyecto de inversión teniendo en cuenta
criterios tales como:
Donde:
Fj = Flujo Neto en el Período j
Io = Inversión en el Período 0
n = Horizonte de Evaluación
2-TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Cuando se utiliza?
EJEMPLO:
Una persona está pensando en construir un parqueadero, para tal fin
toma en alquiler un lote por un plazo de 5 años. El costo de la
construcción, incluidos los impuestos y las licencias, son del orden
de $15 millones; se estima que los ingresos después de descontar el
valor de los arriendos e impuestos, es decir los ingresos netos, son
del orden de $5 millones los cuales crecerán cada año
aproximadamente de acuerdo al índice de inflación que se estima en
un 20% anual. Si el inversionista gana normalmente en todos sus
negocios un 35%. ¿Es aconsejable este negocio?
2-TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Cuando se utiliza?
Diagrama de flujo:
$10,368
$8,64
$7,2
$6
$5M
0
1 2 3 4 5
$15M
2-TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Cuando se utiliza?
(34-35)/(34-X) = (0,14476-(-0,1643))/(0,14476-0)
Entonces X= 34,468%
La TIR (34,468%) es inferior a la tasa del inversionista (35%),
por tanto el proyecto no es aceptado.
2-TASA INTERNA DE RETORNO - TIR
Otros aspectos de interés
INTERNET
https://www.google.com/search?q=VAN+Y+TIR&source=lnms&tbm=isch&sa=X&ved=0
ahUKEwiI29SR8rThAhVHqlkKHVJDB_oQ_AUIDygC&biw=1366&bih=608#imgrc=18JJ9pc
UvQq1KM:
https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/que-son-el-van-y-el-tir