Análisis e

Interpretación de los
Estados Financieros

Profesor de Cátedra: Wadalquivir Fonseca

Profesor Practicante: Vielka Y. Guevara
Objetivos de la Clase:
 Enunciar los usuarios de los Estados
Financieros e identificar lo que desean
conocer de cada uno de los informes
financieros.
 Diferenciar las razones financieras
empleadas en el análisis de estados
financieros.
 Calcular los índices financieros y proponer
medidas correctivas para el buen
funcionamiento del negocio.
Usuarios de los Estados Financieros

 Internos:  Externos:
 Accionistas  Bancos
 Directores  Entidades Reguladoras
 Gerencia (Ministerios de
 Finanzas Economía y Finanzas)
 Contraloría  Proveedores
 Tesorería  Auditores externos
 Analistas Financieros.  Consultores financieros
y fiscales
 Competidores.
¿Qué desean conocer los
usuarios de los Estados
Financieros?
Balance General ó Estado de
Situación
Balance General ó Estado de
Situación
 Partidas importantes ó relevantes.
 Activos comprometidos garantizando
facilidades de crédito.
 Si los activos representan partidas
recuperables a corto o mediano plazo.
 Si los activos permanentes son suficientes
y necesarios para suplir las demandas del
mercado y eficientes en la producción de
ingresos.
Balance General ó Estado de
Situación
 Si los activos circulantes son suficientes
para cancelar las obligaciones contraídas.
 Si la inversión de los accionistas es la
adecuada.
 Si la empresa es estable y sus operaciones
garantizan un comportamiento seguro y
de crecimiento.
¿Qué desean conocer los
usuarios de los Estados
Financieros?
Estado de Resultados, ó
Utilidades, ó Estado de
Ganancias y Pérdidas
Estado de Resultados
 Si los resultados obtenidos están de
acuerdo a lo presupuestado.
 La composición de los ingresos (ventas,
servicios, intereses…).
 Si los resultados del período mantienen las
expectativas esperadas de los accionistas,
directores y de la alta gerencia.
¿Qué desean conocer los
usuarios de los Estados
Financieros?
Estado de Patrimonio, ó Estado
de Cambios en el Capital, ó
Estado de Utilidades Retenidas
Estado de Patrimonio
 Cambios importantes y relevantes
en las diferentes cuentas del
capital contable.
¿Qué desean conocer los
usuarios de los Estados
Financieros?
Estado de Flujos de Efectivo
Estado de Flujos de Efectivo
 Conocer el importe neto del
efectivo provisto ó empleado por
la empresa durante el período
fiscal.
Análisis e Interpretación de
Razones Financieras
Razones Financieras
 Las razones financieras son herramientas
analíticas que utiliza el administrador financiero
para tomar decisiones racionales en relación con
los objetivos de la empresa; pueden medir en un
alto grado la eficacia y comportamiento de la
empresa. Estas presentan una perspectiva amplia
de la situación financiera, puede precisar el
grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo
que tenga que ver con su actividad.
1. RAZONES DE LIQUIDEZ:
 La liquidez de una organización es juzgada
por la capacidad para saldar las
obligaciones a corto plazo que se han
adquirido a medida que éstas se vencen.
Se refieren no solamente a las finanzas
totales de la empresa, sino a su habilidad
para convertir en efectivo determinados
activos y pasivos corrientes.
1.1 Razón Circulante:
Fórmula:
= Activos Circulantes .
Pasivos Circulantes
1.1 Razón Circulante:
Análisis: Permite medir la liquidez de la
empresa a corto plazo. Establece si la
empresa posee suficientes activos
corrientes que puedan ser convertidos a
efectivo para satisfacer el pago de sus
deudas a corto plazo. Mide el número de
veces que los activos circulantes del
negocio cubren sus pasivos a corto plazo.
1.1 Razón Circulante:
Interpretación: Esta razón nos muestra
que en ninguno de los dos años la
empresa ha tenido la liquidez suficiente
para solventar sus deudas a corto plazo;
pero a pesar de esto, comparando ambos
años, el mejor ha sido el 2005 con una
razón de 0.96 a 1, y tal como se había
mencionado anteriormente, sus activos
circulantes no pueden cubrir el total de
sus pasivos circulantes.
1.2. Prueba del ácido:
Fórmula:
=Activos Circulantes - Inventario
Pasivos Circulantes
1.2. Prueba del ácido:
Análisis: Permite medir o verificar las
disponibilidades de la empresa, a corto
plazo, para afrontar sus compromisos,
también a corto plazo, sin tener que
recurrir a la venta del inventario; y es
comparable con diferentes entidades de la
misma actividad; pero no contempla el
inventario por considerarlo como el activo
con menor liquidez.
1.2. Prueba del ácido:
Interpretación: Esta razón nos muestra
que en ambos años la capacidad de la
empresa para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo no ha sido
satisfactoria, pero comparando los dos
años, el año de 2005 ha reflejado una leve
mejoría.
2. RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO:
Estas razones indican el monto del dinero
de terceros que se utilizan para generar
utilidades, estas son de gran importancia
ya que estas deudas comprometen a la
empresa en el transcurso del tiempo.
2.1. Total de Patrimonio Neto:
Fórmula:
= Total de Pasivos .
Patrimonio Neto
2.1. Total de Patrimonio Neto:
Análisis: Esta razón muestra el
porcentaje que la empresa utiliza por cada
dólar de inversión de los accionistas, para
financiar los activos.
2.1. Total de Patrimonio Neto:
Interpretación: Esta razón refleja que la
empresa se encuentra en una situación
riesgosa desde el punto de vista
financiero. Aunque el monto de la razón
para el año 2005 haya disminuido con
respecto al año 2004, esta cifra reflejada,
de B/.2.62 de financiamiento de los
acreedores por cada dólar de inversión, es
aún bastante riesgosa para la empresa.
2.2. Deuda Total a Total de Activos:
Fórmula:
= Total de Pasivos .
Total de Activos
2.2. Deuda Total a Total de Activos:

Análisis: Muestra el porcentaje de los

activos que han sido financiados por los
acreedores.
2.2. Deuda Total a Total de Activos:
Interpretación: La diferencia en el
porcentaje para ambos años es mínima,
para el año 2005 disminuyó tan solo en
1%. Este 0.72 que señala la razón para el
año 2005, quiere decir que el 72% de los
activos totales para este año están
financiados por los acreedores.
RAZONES DE RENTABILIDAD:
 Estas razones permiten analizar y evaluar
las ganancias de la empresa con respecto
a un nivel dado de ventas, de activos o la
inversión de los dueños.
1. Margen de Utilidad Bruta:
Fórmula:
MB = Utilidad Bruta .
Ventas Netas
 Taller 1
Razones Financieras
 Instrucciones
 Se distribuirá la fotocopia de los estados
financieros a analizar.
 En una página en limpio, y de manera individual,
realizarán los cálculos de las razones financieras.
 Una vez obtenidos los resultados de los cálculos,
procederán a interpretar 3 de ellos.
 Harán una recomendación a la gerencia de la
empresa para mejorar algún aspecto en que
hayan encontrado fallos de acuerdo a los
resultados obtenidos.