Balanza de Pagos

Telma de Villeda. MDE

 Balanza de Pagos
Es un registro de todas las transacciones monetarias producidas entre
un país y el resto del mundo en un determinado periodo. Estas
transacciones pueden incluir pagos por las exportaciones e
importaciones del país de bienes, servicios, capital financiero y
transferencias financieras.
El principal objetivo de
esta herramienta

Posición Formulación
Internacional Objetivo de políticas
del País
Los datos de la balanza de pagos son objeto de un
cuidadoso estudio por parte de los funcionarios del
Gobierno, los Empresarios, los especuladores y
todos los tomadores de decisiones.

Mercados Resultados
Financieros Positivos o
Negativos
• Esta información permite valorar el desempeño de la
economía y cómo esta puede afectar el entorno
empresarial.
Choques
Externos

Políticas de
Crecimiento Déficit en la Ajuste
Económico Balanza de
Pagos

Desaceleración
o recesión.
• La diferencia entre ingresos y pagos de una
determinada sub-balanza se denomina saldo. La
balanza de pagos en su conjunto siempre está
equilibrada, tiene saldo cero.
El análisis de la balanza de pagos nos permite:

Movimientos
futuros del tipo
de Cambio
El Banco Central Interviene…
 La Balanza de Pagos permite:

Competitividad Balanza de Expectativas acerca

internacional pagos del futuro

Demanda de
Oferta de divisas
divisas

Tipo de cambio

Si la demanda de Si es el caso
divisas rebasa la contrario, la
oferta, puede posibilidad es de
esperarse una una apreciación
depreciación de
la M. N.
• La balanza de pagos se estructura en
cuatro subdivisiones:
1. Cuenta Corriente.
2. Cuenta de Capital.
3. Cuenta Financiera.
4. Cuenta de Errores y Omisiones.
 La Cuenta Corriente
• La Balanza de Cuenta Corriente es un indicador
económico que resume el flujo de todos los bienes,
servicios y pagos desde y hacia el país. El informe
actúa como un indicador de cómo la economía del
país interactúa con el resto del mundo.
 La Balanza por cuenta Corriente y el
endeudamiento Externo:

• En realidad, el comercio de un país está

equilibrado en contadas ocasiones. La
diferencia entre las exportaciones y las
importaciones de bienes y servicios es conocida
como la balanza por cuenta corriente. Si a esta
se le denomina CC, su definición puede
expresarse en símbolos:

CC = X - M
Situación Actual en la Cuenta Corriente
La Cuenta Corriente se compone
de cuatro (4) sub-balanzas:
Balanza Comercial
Utiliza como fuente de información básica los datos
recogidos por las aduanas. En ella se registran los pagos y
los cobros procedentes de las importaciones y
exportaciones de bienes tangibles, como pueden ser los
automóviles, la vestimenta o la alimentación.
Balanza de Servicios

La balanza de servicios recogerá todos los

ingresos y pagos derivados de la compraventa de
servicios prestados entre los residentes de un país
y los residentes de otro.
 Balanza de Rentas
Recoge los ingresos y pagos registrado en un país, en
concepto de intereses, dividendos o beneficios
generados por los factores de la producción (trabajo y
capital), o lo que es lo mismo, de inversiones realizadas
por los residentes de un país en el resto del mundo o
por los no residentes en el propio país.
Balanza de Transferencias
Se registrarán las transacciones sin contrapartida recibidas
o pagadas al exterior. Estas transferencias son
normalmente de tipo donativo o premio y pueden ser tanto
públicas. (Ejemplo: donaciones entre gobiernos) o privadas
(ejemplo: remesas que los emigrantes envían a sus países
de origen).

Se considerarán transferencias de cuenta corriente las

remesas de los emigrantes, los impuestos, las donaciones,
premios artísticos, premios científicos, premios de juegos
de azar y la ayuda internacional transferida en forma de
donación.
 Caso de Estados Unidos
• Estados Unidos con el mayor déficit del
mundo.
 Cuenta de Capital
Componente de la Balanza de Pagos que recoge las
entradas y salidas de capital, tanto a largo como a corto
plazo, que se producen entre un país y el exterior.

Su saldo permite conocer la posición deudora o acreedora

de un país con el resto del mundo.

Sector Sector Sector

Público Privado Bancario
¿Qué significa que el saldo de la
Cuenta de Capital es positivo?
• El déficit de la cuenta corriente financiado con un
superávit en la cuenta de capital, aumenta la deuda
externa y su servicio, lo que deteriora la cuenta corriente
en el futuro.
 Cuenta Financiera
• Se contabilizan en ella las variaciones de activos y
pasivos financieros del país, debidas, esencialmente a
operaciones de compraventa de títulos de distinta índole
(acciones, obligaciones, propiedad de inmuebles,
préstamos) y a la entrada o salida de reservas (moneda
internacional).
 Errores y Omisiones Netos
En teoría, el total de las cuentas de la balanza de pagos debería ser
igual a cero, siempre y cuando todas las transacciones entre
residentes y extranjeros se hubiese registrado e esta.

Sin embargo se puede señalar que en la practica es imposible registrar

todas las transacciones económicas entre los residentes de un país y
el resto del mundo.
Así en el caso de Honduras, existen transacciones
informales como otras ilegales no declaradas, que son
muy difíciles de rastrear.

Remesas en efectivo que no Contrabando de

se canalizan a través de mercancías, importaciones
Instituciones Financieras que eluden las aduanas
Así en el caso de Honduras, existen transacciones informales
como otras ilegales no declaradas, que son muy difíciles de
rastrear.
La actividad ilegal del
Subvaluación y el
narcotráfico y otras
subconteo en las
operaciones ilegales con
aduanas principales
otros países
 Las Reservas Internacionales
Son una cantidad determinada de recursos (generalmente
dinero representado en diferentes monedas y oro) que los
países poseen y que utilizan, principalmente, para cumplir
con compromisos internacionales (amortización de la
deuda externa y pago de intereses) y como medios de
pago; es decir, como herramientas utilizadas y aceptadas
por el mundo en general para realizar intercambios
comerciales.
 Las Reservas Internacionales
Para que la moneda de un país sea considerada como
medio de pago debe tener un valor estable, el respaldo de
una economía sólida y participar permanentemente en el
comercio internacional. Las monedas de países como
Estados Unidos (dólar) o Inglaterra (libra esterlina)
cumplen los anteriores requisitos.
La cuenta de reservas mide el cambio en los activos de un país en
el extranjero. Los activos incluyen: monedas extranjera (dólar y
euro), oro, DEG y la posición de reserva en el FMI.

Las reservas del Banco Central de un país, consisten en

depósitos en los Bancos Centrales extranjeros y en las
inversiones en el mercado de dinero.
 Resumen

Balanza Importaciones
Comercial Exportaciones

Balanza de Balanza de Turismo, Fletes

Seguros, Rentas,
Cuentas Servicios Inversiones

Balanza de Remesas
Balanza de emigrantes,
Donaciones / Donaciones
Pagos
Transferencias Pub./Privadas
Capital Privado L/P ,
Balanza de
Capital Publico,
Capital
Instituciones Monetarias
 Ejercicio de Clase
• Realizar el ejercicio de Clase.
• Empezar a realizar los dos ejercicios de tarea
(Manual de Tareas)
Preguntas