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Control de Gestión

UNIDAD I.
Control de la gestión financiera de la empresa.

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Rol de Gerencia de Administración y Finanzas
(Ejemplo)
• Responsable de la elaboración, ejecución y coordinación presupuestaria, con el resto de las
unidades de la empresa.
• Responsable de preparar los estados financieros y entregar soporte a todas las unidades,
supervisando y manteniendo la normativa contable de la empresa.
• Responsable de la gestión financiera de la empresa, analizando los usos alternativos que se
darán a los recursos financieros disponibles.
• Responsable de elaborar los análisis e informes contables y financieros sugiriendo medidas
tendientes a optimizar resultados.
• A cargo de establecer y aplicar las políticas generales de de la empresa.
• Responsable de la supervisión de la función de abastecimientos y servicios que terceros
proveen a la empresa.
• Cumplir con lo establecido en el Sistema de Gestión Integrado de la empresa.

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El Control de Gestión cubre normalmente las siguientes
funciones:
(Ejemplo)
1. Función de planificación: Normalmente, CG suele ser el responsable de coordinar la preparación del
presupuesto anual y sus correspondientes revisiones. También suele ser el encargado de establecer al menos
una propuesta de objetivos por áreas o departamentos que sea coherente con el presupuesto de la compañía.

2. Función de control: CG controla tanto el seguimiento presupuestario como las demás facetas de la marcha
de la empresa. El ámbito de esta función es muy diferente en cada empresa en función de su cultura. Dentro de
este apartado, CG suele también realizar el seguimiento del cumplimiento de objetivos por áreas o
departamentos.

3. Función de información: Esta función no se da en todas las organizaciones - por estar descentralizada – y,
sin embargo, es fundamental. CG debe ser el "suministrador" oficial de información a todos los niveles de
dirección con el fin de, con una visión objetiva y global, proveer a cada departamento o responsable la
información necesaria, suficiente y oportuna para la toma de decisiones.

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Para que estas funciones puedan realizarse de forma efectiva, la organización
debe basarse en unos principios muy básicos que vamos a enunciar brevemente a
continuación:
• Principio de la existencia de objetivos: la empresa tiene que basar su desarrollo y crecimiento en la fijación de unos objetivos claros y
definidos.

• Principio de la responsabilidad: todo objetivo debe quedar asignado a un responsable y éste, de forma piramidal, descomponerlo en sub-
objetivos de forma coherente.

• Principio de la información de objetivos: aunque parezca baladí, todo propietario de un objetivo debe conocerlo con la suficiente
antelación, comprenderlo y asumirlo como suyo. Suele ser un error muy común en las empresas notificar objetivos anuales cuando ya
han transcurrido unos meses del ejercicio, provocando muchas veces situaciones difíciles de reconducir o anunciando objetivos ya
complicados en su cumplimiento.

• Principio del control por excepción: La existencia de objetivos permite desarrollar un trabajo de control muy eficiente basado en el
análisis de desviaciones (de ambos sentidos). Se trabaja por excepción, se analizan diferencias respecto a presupuesto y a objetivos y se
trata de comprender que ocurre para ayudar a la toma de acciones correctoras.

• Principio de la delegación: Una organización sólo puede delegar la toma de decisiones en la medida en que existe una función de control
que evalúe de forma continua el proceso de decisión delegado. Dicho de otra manera, un estilo de gestión centralizado, sustantivo,
aglutinado en un número muy reducido de decisores, no requerirá una gran función de Control de Gestión; un estilo de dirección
descentralizado, basado en la delegación de responsabilidades, requerirá el establecimiento de un área de Control de Gestión fuerte que
asegure el mantenimiento de unos niveles altos de confianza.

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Para que estas funciones puedan realizarse de forma efectiva, la organización
debe basarse en unos principios muy básicos que vamos a enunciar brevemente a
continuación:

• Principio de la existencia de objetivos: la empresa tiene que basar su desarrollo y crecimiento en la fijación de unos objetivos claros y definidos.

• Principio de la responsabilidad: todo objetivo debe quedar asignado a un responsable y éste, de forma piramidal, descomponerlo en sub-objetivos de
forma coherente.

• Principio de la información de objetivos: aunque parezca baladí, todo propietario de un objetivo debe conocerlo con la suficiente antelación,
comprenderlo y asumirlo como suyo. Suele ser un error muy común en las empresas notificar objetivos anuales cuando ya han transcurrido unos
meses del ejercicio, provocando muchas veces situaciones difíciles de reconducir o anunciando objetivos ya complicados en su cumplimiento.

• Principio del control por excepción: La existencia de objetivos permite desarrollar un trabajo de control muy eficiente basado en el análisis de
desviaciones (de ambos sentidos). Se trabaja por excepción, se analizan diferencias respecto a presupuesto y a objetivos y se trata de comprender
que ocurre para ayudar a la toma de acciones correctoras.

• Principio de la delegación: Una organización sólo puede delegar la toma de decisiones en la medida en que existe una función de control que evalúe
de forma continua el proceso de decisión delegado. Dicho de otra manera, un estilo de gestión centralizado, sustantivo, aglutinado en un número
muy reducido de decisores, no requerirá una gran función de Control de Gestión; un estilo de dirección descentralizado, basado en la delegación de
responsabilidades, requerirá el establecimiento de un área de Control de Gestión fuerte que asegure el mantenimiento de unos niveles altos de
confianza.

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Las empresas nacen para generar beneficios y valor para el accionista. Control de Gestión es una función
de la empresa que debe contribuir a este objetivo, generando confianza y dando soporte a las demás áreas
de la empresa en la generación de valor.

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Tipos de
estados financieros

Estado de Pérdidas y Ganancias

Estado de situación Financiera

Estado de Flujos de Efectivo

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Tipos de
estados financieros
Estado de Pérdidas y Ganancias (o Estado de
Resultados)
– Muestra la utilidad o pérdida del
ejercicio como consecuencia de la
disminución de egresos frente a los
ingresos, siendo este el resultado de las
operaciones durante un período X.
– Es un estado dinámico, el cual refleja
actividad.

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Tipos de
estados financieros
Estado de Situación Financiera (o Balance
General)
– Presenta la situación financiera o
condiciones de un negocio según son
reflejadas por los registros contables.
– Incluyen todas las cuentas del sistema
contable de la empresa y sus
respectivos saldos.

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Tipos de
estados financieros
Estado de Flujos de Efectivo
• Muestra el efectivo generado y utilizado en
las actividades de operación, inversión y
financiamiento.
• Para esto se debe determinar el cambio en
las diferentes partidas del balance general
que inciden en el efectivo.

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Métodos básicos
de análisis

Análisis horizontal y vertical

Análisis de posición financiera y económica

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Métodos básicos
de análisis
Análisis vertical y horizontal
• Análisis vertical.
– Análisis de peso proporcional que tiene cada cuenta dentro de un
estado financiero analizado.
– Su utilidad es verificar si una empresa tiene una distribución equitativa
de sus activos y de acuerdo a sus necesidades operativas.
• Análisis horizontal.
– Análisis de tendencias en el tiempo, evolución temporal de las variables
(variación absoluta y variación relativa).

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Métodos básicos
de análisis
Análisis de posición financiera y económica
• Análisis de la capacidad de la empresa de:
– Ser solvente.
– Ser rentable.
Métodos básicos
de análisis Posición
Análisis de posición finan- económica
rentable
ciera y económica (+)
Crecimiento Consolidada

Posición Posición
financiera financiera
insolvente solvente
(-) (+)

Muerta Descapitalizada
Posición
económica
irrentable
(-)

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Ratios
financieros

• Ratios de liquidez.
• Ratios de gestión o actividad.
• Ratios de solvencia, endeudamiento o
apalancamiento.
• Ratios de rentabilidad.

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Ratios
financieros
Ratios de liquidez.
– Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer
frente a sus deudas de corto plazo, es decir, el dinero en
efectivo el que dispone para cancelar deudas.

– Relacionados con el capital de trabajo.


Ratios
financieros
Ratios de liquidez.
• Ratio de liquidez general o razón corriente
– Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la
empresa de pagar sus deudas.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
𝐿𝑖𝑞𝑢𝑖𝑑𝑒𝑧 𝑔𝑒𝑛𝑒𝑟𝑎𝑙 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Ratios
financieros
Ratios de liquidez.
• Ratio prueba ácida
– Inventarios se excluyen de análisis por ser los activos menos líquidos y los más
sujetos a pérdidas en caso de quiebra.

𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠


𝑃𝑟𝑢𝑒𝑏𝑎 á𝑐𝑖𝑑𝑎 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒
Ratios
financieros
Ratios de liquidez.
• Ratio capital de trabajo neto
– Lo que queda a la empresa después de pagar sus deudas inmediatas.

𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑡𝑟𝑎𝑏𝑎𝑗𝑜 = 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 − 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑐𝑜𝑟𝑟𝑖𝑒𝑛𝑡𝑒 [𝑢. 𝑚. ]


Ratios
financieros
Ratios de liquidez.
• Ratios de liquidez cuentas por cobrar.
– Cuentas por cobrar son activos líquidos sólo en la medida en que puedan
cobrarse en un tiempo prudente.

𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 ∗ 𝑑𝑖𝑎𝑠 𝑒𝑛 𝑒𝑙 𝑎ñ𝑜


𝑃𝑒𝑟í𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑛𝑧𝑎 = [𝑑í𝑎𝑠]
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜

𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠 𝑎 𝑐𝑟é𝑑𝑖𝑡𝑜


𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑐𝑡𝑎𝑠. 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟
Ratios
financieros
Ratios de gestión o actividad.
– Miden la efectividad y la eficiencia de la gestión en la administración
del capital de trabajo.
– Expresan los efectos de decisiones y políticas seguidas por la
empresa con respecto a la utilización de sus fondos.
– Evidencian cómo se manejó la empresa en lo referente a cobranzas,
ventas al contado, inventarios y ventas totales.
– Implican una comparación entre ventas y activos necesarios para
soportar el nivel de ventas.
Ratios
financieros
Ratios de gestión o actividad.
• Ratio rotación de cartera (cuentas por cobrar)
– Un alto número de veces es indicador de acertada política de crédito. Por lo
general el nivel optimo se encuentra entre 6 y 12 veces al año..

𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑐𝑜𝑏𝑟𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 ∗ 360


𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟𝑎 = [𝑑í𝑎𝑠]
𝑉𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Ratios
financieros
Ratios de gestión o actividad.
• Ratio rotación de inventarios
– A mayor rotación mayor movilidad del capital invertido en inventarios y más
rápida recuperación de la utilidad que tiene cada unidad de producto terminado.

𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 ∗ 360


𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 = [𝑑í𝑎𝑠]
𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
– Mientras más alta sea la rotación de inventarios más eficiente será el manejo
de inventario de una empresa.

𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜𝑠 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑖𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜
Ratios
financieros
Ratios de gestión o actividad.
• Ratio período promedio de pago a proveedores
– Usualmente se busca que el número de días de pago sea mayor, pero esto
puede afectar la imagen de «buen pagador» con los proveedores.

𝑐𝑢𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑝𝑜𝑟 𝑝𝑎𝑔𝑎𝑟 𝑝𝑟𝑜𝑚𝑒𝑑𝑖𝑜 ∗ 360


𝑃𝑒𝑟𝑖𝑜𝑑𝑜 𝑝𝑎𝑔𝑜 𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠 = [𝑑í𝑎𝑠]
𝐶𝑜𝑚𝑝𝑟𝑎𝑠 𝑎 𝑝𝑟𝑜𝑣𝑒𝑒𝑑𝑜𝑟𝑒𝑠
Ratios
financieros
Ratios de gestión o actividad.
• Ratio rotación de caja y bancos
– Magnitud de la caja y bancos para cubrir días de venta.

𝑐𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠 ∗ 360


𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑎𝑗𝑎 𝑦 𝑏𝑎𝑛𝑐𝑜𝑠 = [𝑑í𝑎𝑠]
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Ratios
financieros
Ratios de gestión o actividad.
• Ratio rotación de activos totales
– Indica qué tan productivos son los activos para generar ventas. Canto
vendemos por cada u.m. de activo invertido.

𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
Ratios
financieros
Ratios de gestión o actividad.
• Ratio rotación de activo fijo
– Mide la capacidad de la empresa de utilizar el capital en activos fijos. Expresa
cuantas veces podemos colocar entre los clientes in valor igual a la inversión
realizada en activo fijo.

𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑅𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑓𝑖𝑗𝑜 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜
Ratios
financieros
Ratios de solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
– Muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de
terceros para el negocio.
– Expresan el respaldo que posee la empresa frente a sus
deudas totales.
– Dan una idea de la autonomía financiera de la empresa.
– Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la
empresa en términos de la composición de los pasivos y su
peso relativo con el capital y el patrimonio.
Ratios
financieros
Ratios de solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
• Ratio estructura de capital (deuda patrimonio)
– Grado de endeudamiento con respecto al patrimonio. Evalúa el impacto del
pasivo total con relación al patrimonio.

𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝐸𝑠𝑡𝑟𝑢𝑐𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒𝑙 𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 = [%]
𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
Ratios
financieros
Ratios de solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
• Ratio endeudamiento
– Porcentaje de fondos de participación de los acreedores en los activos.

𝑝𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
𝑅𝑎𝑧ó𝑛 𝑑𝑒 𝑒𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = [%]
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Ratios
financieros
Ratios de solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
• Ratio cobertura de gastos financieros
– Indica hasta qué punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en
una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠


𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠
Ratios
financieros
Ratios de solvencia, endeudamiento o apalancamiento.
• Ratio cobertura de gastos fijos
– Indica capacidad de supervivencia, endeudamiento y también capacidad para
asumir carga de costos fijos.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎
𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠 = [𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠]
𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
Ratios
financieros
Leverage Operativo
– Indicador que muestra cómo cambia el resultado de una empresa cuando
se producen cambios en el nivel de ventas.

𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙


𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑡𝑖𝑣𝑜 =
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 − 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
Ratios
financieros
Leverage Financiero
– Indicador que muestra la repercusión que tiene la utilización del capital
ajeno sobre la rentabilidad del capital propio.

𝐸𝐵𝐼𝑇
𝐿𝑒𝑣𝑒𝑟𝑎𝑔𝑒 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 =
𝐸𝐵𝐼𝑇 − 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
– Miden la capacidad de generación de utilidad por parte de la
empresa.
– Tienen por objetivo apreciar el resultado neto obtenido a partir
de ciertas decisiones y políticas en la administración de los
fondos de la empresa.
– Expresan el rendimiento de la empresa en relación con sus
ventas, activos o capital
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
• Ratio rendimiento sobre el patrimonio.
– Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑒𝑙 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 = [%]
𝑐𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑜 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
• Ratio rendimiento sobre la inversión.
– Medida de la rentabilidad del negocio como proyecto independiente de los
accionistas.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑅𝑒𝑛𝑑𝑖𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑙𝑎 𝑖𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 = [%]
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
• Ratio utilidad activo.
– Eficiencia en el uso de activos de una empresa.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = [%]
𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
• Ratio utilidad ventas.
– Utilidad obtenida por la empresa por cada u.m. de ventas.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑎𝑛𝑡𝑒𝑠 𝑑𝑒 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟𝑒𝑠𝑒𝑠 𝑒 𝑖𝑚𝑝𝑢𝑒𝑠𝑡𝑜𝑠


𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 = [%]
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
• Ratio utilidad por acción.
– Utilidad obtenida por la empresa por cada acción común.

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑈𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑝𝑜𝑟 𝑎𝑐𝑐𝑖ó𝑛 = [𝑢. 𝑚. ]
𝑛ú𝑚𝑒𝑟𝑜 𝑑𝑒 𝑎𝑐𝑐𝑖𝑜𝑛𝑒𝑠 𝑐𝑜𝑚𝑢𝑛𝑒𝑠
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
• Ratio margen bruto y neto de utilidad.
– Margen bruto
» Cuanto mas alto sea el margen, mejor.
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 − 𝑐𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑏𝑟𝑢𝑡𝑎 = [%]
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
– Margen neto.
» Cuanto más alto sea el margen, mejor.
𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎
𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 = [%]
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑛𝑒𝑡𝑎𝑠
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad.
• Análisis Du Pont
• Ratio que relaciona los índices de gestión y los
márgenes de utilidad, mostrando la interacción
de ello en la rentabilidad del activo.
• Sirve para determinar qué tan rentable ha sido
una empresa o un proyecto de esta.
Ratios
financieros
Ratios de rentabilidad. 𝑀𝑎𝑟𝑔𝑒𝑛 R𝑜𝑡𝑎𝑐𝑖ó𝑛 M𝑢𝑙𝑡𝑖𝑝𝑙𝑖𝑐𝑎𝑑𝑜𝑟
𝑑𝑒𝑙 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜
• Análisis Du Pont 𝑑𝑒 𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑
𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑛𝑒𝑡𝑜

𝑢𝑡𝑖𝑙𝑖𝑑𝑎𝑑 𝑛𝑒𝑡𝑎 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙


𝐷𝑢 𝑃𝑜𝑛𝑡 = ∗ ∗
𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑝𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙

ROA

ROE
Análisis
Ventas

Menos Utilidad neta

Costo de venta Dividido


Margen de DuPont
utilidad neta
Menos
Ventas
Gastos
operativos Rendimiento
Multiplicado sobre los activos
Menos (ROA)

Gastos por Ventas


Activos
intereses corrientes Rotación de
Dividido
Menos activos totales Retorno sobre el
Más
Multiplicado patrimonio
Activos totales (ROE)
Impuestos Activos fijos

Activos totales
Multiplicador de
apalancamiento
Total de pasivos financiero
Pasivos Dividido
corrientes
Más
Más Capital en
Patrimonio de acciones
Deuda a largo comunes
los accionistas
plazo
Aplicación Práctica
• Selecciona la memoria de 6 últimos años.
• Digita los Estados Financieros en Excel (validalos)
• Calcula los ratios indicados en este powerpoint
• Prepara la presentación de sus análisis de evolución de los
últimos 3 años