Finanzas Corporativas

Entorno competitivo dinámico ……….

• Globalización de la economía
• Bloques Comerciales
• Desarrollo tecnológico

• Competencia Global

• Privilegio del conocimiento

• Complejidad e incertidumbre

• Expectativas cambiantes de los

clientes

• Desarrollo Sostenible

• Velocidad del cambio

 EL CAMBIO

“Nada es constante, excepto el cambio”

(Heráclito, 500 AC)

 Velocidad del Cambio : Siglo - Décadas - Años

 Resistencia al cambio
 Sensación de cercanía (“Aldea Global”)
 Se derriban barreras económicas y políticas
 “Analfabetismo Digital”
 Capacitación y actualización permanente
 En el entorno actual
Entonces :
“No se puede mirar el futuro como una continuación del pasado…
porque sabemos que el futuro va a ser diferente”
El camino de la excelencia y de la orientación estratégica permiten
a las organizaciones estar mejor preparadas para lo que viene….

…y que apenas conocemos

... los cambios son inevitables

... estamos ante grandes tendencias organizacionales

1. Configuración de la Década (I)

A) Características

Globalidad

3 Velocidad Conocimiento 2
1. Configuración de la Década (I)

A) Características

1 VISION Y
ESTRATEGIAS

Globalidad

INFORMACION Y KNOWLEDGE
ENTRENAMIENTO MANAGEMENT

3 Velocidad Conocimiento 2
1. Configuración de la Década (II)

B) Medios

D C
Multi - culturalidad Idioma Extranjero

B
Comunicación

Tecnología de la Información
A
1. Configuración de la Década (II)

Globalidad 1
Globalidad 1 Conocimiento 2
D C
Multi -culturalidad Idioma Extranjero

B
Comunicación

Tecnología de la Información
A
Globalidad 1 Conocimiento 2 Velocidad 3
1. Configuración de la Década (III)
1
Globalidad

D C
Multi -culturalidad Idioma Extranjero

B
Comunicación
Velocidad Conocimiento 2
3
Tecnología de la Información

A
 ..... LAS ORGANIZACIONES
EVOLUCIONAN O INVOLUCIONAN ......

Hoy el cambio es inusualmente :

• Veloz
• Múltiple
• Desbaratador
 EN CONSECUENCIA LAS ORGANIZACIONES DE
HOY NECESIAN :

COLABORADORES

• Lideres proactivos

• Bien enterados y entrenados

• Destacadamente hábiles
• Altamente motivados
....Y ...SÓLO ASÍ; NUESTRAS ORGANIZACIONES
PODRÁN :

• Subsistir
• Competir con éxito
• Ser lideres
• Lograr rentabilidad
• Es decir, ser
COMPETITIVAS
 ¡¡¡ HAY QUE CAMBIAR O SUCUMBIR !!!

Hoy el cambio de actitud en las organizaciones es una ventaja competitiva.

 La ventaja para cambiar requiere actitud para aprender.

“Organización de aprendizaje”
Peter Senge

DÓNDE
DÓNDE CAMBIAR NECESITAMOS
ESTAMOS ESTAR ;
AHORA? .... MAÑANA
...EL AÑO PRÓXIMO
DENTRO DE 10 AÑOS

“ LOS ANALFABETOS DEL SIGLO XXI NO SON QUIENES NO PUEDAN LEER NI

ESCRIBIR, SI NO AQUELLOS QUE NO PUEDEN APRENDER , DESAPRENDER Y
VOLVER APRENDER”
 EL RETO ES CLARO
• Tenemos que innovar, tenemos que cambiar, el
mundo no nos espera
• Tenemos que cambiar para poder ser competitivos
• Tenemos que dejar de mirar hacia atrás y dejar de
vivir el pasado
• La COMPETITIVIDAD es un compromiso con
nosotros mismos y la sociedad, es la única opción real
para poder mejorar el nivel de vida de la población
Es la única opción para que las empresas se
mantengan en el mercado
Herramientas para Mejorar la Competitividad
•Total Quality
•Reengineering
•Benchmarking
•Outsourcing
•Empowerment
•Learnig Organizatión
•Team Work
•Strategic Planning
•Teoría Financiera
MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
¿QUE SE ENTIENDE POR FINANZAS?

•FINANZAS, es la palabra usada para describir los recursos

monetarios disponibles a los gobiernos, empresas o individuos
y la administración de esos recursos

•Es el conjunto de actividades relacionadas con la obtención y

uso eficiente del dinero, activos financieros o sus equivalentes.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

¿QUE SE ENTIENDE POR FINANZAS?

“ Ganar Dinero”
“....Pero que pasa con la liquidez

“....Qué pasa con la posibilidad

de perder”

“ y el crecimiento autosostenido en el
tiempo”
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

Entonces las finanzas puede ser definida,

como la combinación de cuatro elementos
importantes:
•Riesgo
•Liquidez
•Rentabilidad
•Creación de valor

Riesgo : Posibilidad de perder

Liquidez : Capacidad de cumplir con las
obligaciones al corto plazo
Rentabilidad :Posibilidad de generar utilidades
Creación de valor : Crecimiento sostenido de largo plazo
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

Dentro de la RENTABILIDAD,
es necesario que se considere
los conceptos de:

• Rendimiento que
alguien deja de percibir
por ocuparse de una
Costo de oportunidad actividad diferente

• Es un costo no
contable
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
Dentro de la rentabilidad, es necesario que se
considere los conceptos de:

Un dólar de hoy
vale más que
valor de dinero en el tiempo
mañana.

•Ganancias o pérdidas originadas

por inflación
 finanzas

LAS FINANZAS TIENE

COMO OBJETIVO BUSCAR
UN EQUILIBRIO ENTRE LA
LIQUIDEZ, EL RIESGO Y LA
RENTABILIDAD DENTRO
DE LAS ORGANIZACIONES

De la Economía Financiera deriva la Teoría Financiera, que es el

estudio del comportamiento racional (prefiere más riqueza a
menos) de los agentes económicos en sus decisiones financieras,
es decir, ante la decisión de asignar y gestionar sus recursos
monetarios en el TIEMPO.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS

OBJETIVO PRINCIPAL DE LAS FINANZAS

Crear valor, descrito en términos de maximización

del valor que reclaman los accionistas de la empresa
.

•Este valor es creado y reconocido solamente por las

acciones de otros (accionistas) en el mercado de
valores
•En el orden de crear valor, es necesario que nos
centremos en los flujos de efectivo, sus magnitudes,
el tiempo y el riesgo.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
EL VALOR DE LA EMPRESA PARA EL INVERSIONISTA

Esta determinado por:

• La magnitud de los futuros retornos o flujos de
tesorería derivados de su inversión
• El tiempo de los flujos, cuando éstos son recibidos y
desembolsados
• Lo relacionado con el riesgo, la incertidumbre de
que algo suceda o la posibilidad de que ocurra
desembolsos no esperados
• Valoración, esto significa el proceso de determinar
el valor de los activos, basados en las experiencias
de riesgo y retornos
 VALORIZACION DE UNA
EMPRESA

1. LA CORRIENTE ESPERADA DE
INGRESOS FUTUROS.

2. El RIESGO DE QUE LOS INGRESOS

ESPERADOS DIFIERAN DE LOS
INGRESOS REALES.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
FINANZAS, ECONOMIA Y FINANZAS

•CONTABILIDAD Y FINANZAS

a) APORTES
- La contabilidad aporta a las Finanzas información ordenada
- Permite el control de las operaciones de la empresa

b) LIMITACIONES
- No toma en cuenta el costo de oportunidad
- Ni menos el valor del dinero en el tiempo
- Los gastos e ingresos son iguales en el tiempo
- Considera parcialmente el riesgo
- Para proyectos de diferentes riesgos, la utilidad tiene el
mismo valor
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS
FINANZAS, ECONOMIA Y FINANZAS

•ECONOMIA Y FINANZAS

a) APORTES
- Aporta a las Finanzas las perspectivas del marco global
del Sistema Económico.
- Proporciona las herramientas para las principales
proyecciones de las variables que la afectan: Economía
internacional, inflación, devaluación, tasa de interés.

b) LIMITACIONES
-El marco global de los aspectos económicos pierde de vista
los pequeños detalles, como es el caso de la administración
de los inventarios, caja, cuentas por cobrar, etc.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS

FINANZAS Y ELUSION
TRIBUTARIA
•La presión tributaria a que están sometidas las
empresas, ha logrado que muchos profesionales
dedicados a las finanzas se dediquen a la
elusión tributaria (evitar pagar impuestos
legalmente)

•La planificación financiera da esta

oportunidad a las empresas, reduciendo sus
cargas tributarias
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS

RELACION ENTRE LAS FINANZAS Y

LA ECONOMIA
MACROECONOMIA
•Esta relacionada con la estructura Institucional del
Sistema Bancario e Intermediarios Financieros
•Política gubernamentales, controlando el nivel de la
actividad de la Economía a través del BCR, Ministerio
de Economía, etc.
•Crea un marco institucional, donde debe desarrollarse
el Gerente Financiero, frente a variaciones de los
niveles de la Economía
•El Gerente Financiero debe estar alerta a las
variaciones de los niveles de la actividad económica y a
los cambios de la política para la toma de decisiones.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS

RELACION ENTRE LAS

FINANZAS Y LA ECONOMIA

MICROECONOMIA

•Relacionada con la determinación óptima de las

operaciones estratégicas de las empresas y los individuos
•Los conceptos de Oferta y Demanda, así como la
maximización de las utilidades, son base de la teoría
financiera
•La depreciación de los activos
•Análisis Marginal: Las decisiones financieras deben ser
tomadas cuando los ingresos marginales superan los
costos marginales.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS
PRINCIPALES FUNCIONES DE LA ADMINISTRACION
FINANCIERA

•Las principales funciones de la administración financiera son:

PLANIFICAR, ADQUIRIR Y UTILIZAR LOS RECURSOS de tal forma
que se incremente al máximo la eficacia de operación de la organización.
•Lo anterior se resume en las FUNCIONES OPERATIVAS de
Administradores Financieros:
- Conseguir fondos del Sistema Financiero
- Aplicación de los fondos de acuerdo a las necesidades de la empresa
-Proveer la rentabilidad a los inversionistas y localizar fuentes de
financiamiento.
 MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS

FUNCIONES Y OBJETIVOS DEL

GERENTE FINANCIERO
FUNCIONES
•Análisis y Planeamiento Financiero
•Manejo de la Estructura de los Activos
•Manejo de la Estructura Financiera
OBJETIVOS
•Mantener suficiente efectivo para cumplir con las
obligaciones de la empresa
•Aumentar al máximo la rentabilidad de la empresa
•En una S.A. , maximizar el precio de las acciones
 DECISIONES FINANCIERAS

DESICIONES
DESICIONES ENEN
MATERIA
MATERIA DE
DE INVERSION
FINANCIAMIENTO

DESICIONES EN
DESICIONES
MATERIA DE EN
MATERIA DE INVERSION
POLITICA DE
DIVIDENDOS

DESICIONES EN
DESICIONES EN
MATERIA DEINVERSIO
MATERIA DE INVERSION
N
 DESICIONES
DESICIONES ENEN
MATERIA
MATERIA DE
DE INVERSION
FINANCIAMIENTO

• COMBINACION DE FUENTES DE FINANCIAMIENTO.

• DETERMINAR LA ESTRUCTURA OPTIMA DEL CAPITAL.
• DETERMINAR LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO DE LA
EMPRESA.
• ENDEUDAMIENTO DE CORTO O LARGO PLAZO.
• ENDEUDAMIENTO EN DOLARES O SOLES.
• IMPACTO DEL FINANCIAMIENTO SOBRE EL VALOR DE LAS
ACCIONES.
 DESICIONES EN
DESICIONES EN
MATERIA DE
MATERIA DE INVERSION
INVERSION

• QUE TIPOS DE ACTIVOS ADQUIRIR.

• NUEVOS PROYECTOS, FUSIONES,
• HACER ALIANZAS ESTRATEGICAS,
ETC.
• VARIACION DE LA COMPOSICION
DE LOS ACTIVOS.
• ESTIMAR Y DIVERSIFICAR EL
RIESGO DE LAS INVERSIONES
 DESICIONES EN
DESICIONES
MATERIA DE EN
MATERIA DE INVERSION
POLITICA DE
DIVIDENDOS

• PAGAR DIVIDENDOS
• REINVERSION DE UTILIDADES
EN LA EMPRESA
• VALOR DE LA ACCION DE LA
EMPRESA.
 DECALOGO DE
REESTRUCTURACION EMPRESARIAL

• Las facturas siempre se pagan.

• Precisa dónde estás y a dónde vas.
• Recuerda que el quebrado no vale
nada.
• Es mejor un porcentaje de algo
que 100% de nada.
• No creas que la virgen se aparece
más de una vez.
 DECALOGO DE
REESTRUCTURACION EMPRESARIAL

• La peor muerte es por terquedad.

• No gastes más de lo que tienes.
• No olvides que dos muertos no hacen
un vivo.
• Haz lo posible por salir en la foto.
• Ten presente que los pasivos son
ciertos y los activos , inciertos.
MARCO GENERAL DE LAS FINANZAS
CORPORATIVAS
IMPACTO DE LA INFLACION EN LAS
FINANZAS
•Tasa de interés
•Planeamiento
•Demanda de recursos de capital
•Disminución de los precios de los bonos
•Planeación de inversiones
•Problemas contables
El funcionario principal del área de
finanzas tiene un alto cargo dentro
de la jerarquía organizacional de la
empresa debido al papel central que
desempeña en la toma de decisiones.

Es responsable de la formulación de
las políticas financieras más
importante de la empresa, que
interactúa con otros funcionarios de
la misma. Su papel lo ejerce El objetivo primordial es
básicamente como tesorero o como maximizar el valor de la
contralor. empresa.
 LAS FINANZAS EN LA ESTRUCTURA
ORGANIZACIONAL

D
I
REC
T
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