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SISTEMA DUPONT PARA EL

ANÁLISIS DE LA
RENTABILIDAD

EL SISTEMA DUPONT ES UN RATIO FINANCIERO DE GRAN UTILIDAD, DE LOS


MÁS IMPORTANTES PARA EL ANÁLISIS DEL DESEMPEÑO ECONÓMICO Y
LABORAL DE UNA EMPRESA, YA QUE COMBINA LOS PRINCIPALES
INDICADORES FINANCIEROS CON EL PROPÓSITO DE DETERMINAR EL NIVEL DE
EFICIENCIA DE LA EMPRESA. EN ESTE ARTÍCULO CONOCEREMOS QUÉ ES
EL SISTEMA DUPONT, PARA QUÉ SIRVE Y TAMBIÉN VEREMOS UN EJEMPLO DE
CÓMO UTILIZARLO PARA EL ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD DE LA EMPRESA.
¿QUÉ ES EL SISTEMA DUPONT Y PARA QUÉ SIRVE?

• EL SISTEMA DUPONT ES UNA TÉCNICA QUE SE PUEDE UTILIZAR PARA ANALIZAR


LA RENTABILIDAD DE UNA COMPAÑÍA QUE UTILIZA LAS HERRAMIENTAS
TRADICIONALES DE GESTIÓN DEL DESEMPEÑO, TANTO ECONÓMICO COMO
OPERATIVO.

• EL MODELO DEL SISTEMA DUPONT FUE CREADO POR EL INGENIERO ELÉCTRICO


F. DONALDSON BROWN EN 1914, QUE SE INTEGRÓ EN EL DEPARTAMENTO DE
TESORERÍA DE UNA GRAN COMPAÑÍA QUÍMICA.

• ESTE SISTEMA COMBINA EL ESTADO DE RESULTADOS Y EL BALANCE DE LA


EMPRESA EN DOS MEDIDAS DE RENTABILIDAD: RENDIMIENTO SOBRE LOS
ACTIVOS (ROA) Y RENDIMIENTO SOBRE EL PATRIMONIO (ROE).
VENTAJAS DEL SISTEMA DUPONT

• LAPRINCIPAL VENTAJA DEL SISTEMA DUPONT ES QUE PERMITE A LA EMPRESA


DIVIDIR SU RENDAMIENTO SOBRE EL CAPITAL EN DIFERENTES COMPONENTES, DE
FORMA QUE LOS PROPIETARIOS PUEDEN ANALIZAR EL RENDIMIENTO TOTAL DE
LA EMPRESA DESDE DIVERSAS DIMENSIONES. DE ESTA MANERA, Y
COMPARANDO CON LA MEDIA O CON OTRAS EMPRESAS DEL SECTOR, SE
PUEDE ENCONTRAR DÓNDE LA EMPRESA TIENE PROBLEMAS.
ELEMENTOS

• EL SISTEMA DUPONT REUNE LOS ELEMENTOS QUE SON LOS


RESPONSABLES DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO DE UNA EMPRESA
PARA DETERMINAR EL NIVEL DE EFICIENCIA QUE LA EMPRESA ESTÁ
USANDO PARA SUS ACITVOS, SU CAPITAL DE TRABAJO Y LOS
APALANCAMIENTOS FINANCIEROS, MEDIANTE UNA FORMULA-
DIAGRAMA COMO LA SIGUIENTE:
Elementos del sistema Dupont en tres variables:

•Margen neto de utilidad: hay productos que no tienen gran rotación, es decir, que se venden en lapsos muy
amplios de tiempo. Las compañías que solo venden este tipo de productos dependen en gran parte del margen
de utilidad por cada una de sus ventas. Si este margen es bueno, es posible obtener una rentabilidad alta sin
vender un alto volumen de productos.

•Rotación de los activos totales de la empresa: a diferencia del anterior, se da cuando una empresa tiene
menor margen, pero es compensado con la gran cantidad de productos que vende y, como consecuencia, por el
buen manejo de sus activos. Un producto con una rentabilidad baja, pero que es rotativo diariamente es más
rentable que un producto con gran margen pero poca rotación.

•Apalancamiento financiero: consiste en la posibilidad de financiar inversiones sin contar con recursos propios.
Para operar, la empresa requiere activos y estos pueden financiados por el patrimonio (aporte de los socios) o
recurriendo a préstamos con terceros. Cuanto mayor es el capital financiado, mayores serán también los costos
financieros, lo que afecta directamente a la rentabilidad generada por los activos.
FORMULA DUPONT

Como se puede observar, el primer factor (Utilidad neta/Ventas)


corresponde a la primera variable, el margen neto de utilidad; el segundo,
a la rotación de los activos totales; y el tercer factor corresponde al
apalancamiento financiero.
EJEMPLO DEL SISTEMA DUPONT

• SUPONGAMOS QUE UNA EMPRESA DISPONE DE LA SIGUIENTE INFORMACIÓN FINANCIERA:


• ACTIVOS: $100,000,000
• PASIVOS: $28,000,000
• PATRIMONIO: $30,000,000
• VENTAS: $250,000,000
• COSTOS DE VENTAS: $50,000,000
• GASTOS: $25,000,000
• UTILIDAD: $150,000,000
APLIQUE LA FORMULA CON LA
INFORMACIÓN DADA

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