El Mercado de Dinero

(igual que IS-LM)

Tasa de Interés
Oferta de Dinero

1
R1

L(R,Y1)

M1 Real money
P holdings
Slides 6 Mundell-Fleming slide 0
 Tipo de Cambio,
E$/U$S
Retorno de invertir en $

Mercado
De 1' Retorno en $ de invertir en U$S
E1
Divisas
Tasa de
Interés
0
R1$ L(R$, Y)
Mercado M Oferta de Dinero
De P 1
Dinero (Aumenta)

Saldos Reales
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 Efectos de distintos Shocks.

 Variables que tomamos como dadas en este

caso:
 PBI.
 Oferta de Dinero.
 Nivel de Precios.
 Tipo de Cambio Esperado.
 Tasa de Interés Internacional.

Slides 6 Mundell-Fleming slide 2

 Efectos de distintos Shocks.

 Si aumenta:
 Oferta de Dinero: Cae la tasa de interés y se
deprecia la moneda.
 Nivel de Precios: al revés que el anterior.
 Tipo de Cambio Esperado: Se deprecia la
moneda hoy.
 Tasa de Interés Internacional: Igual al anterior.
 PBI: Aumenta la demanda de dinero, sube la tasa
de interés y se aprecia la moneda domestica.

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 La Curva AA
(Equilibrio Financiero, similar a la
Tipo de Cambio
LM)

1
E1

2
E2

AA

Y1 Y2 Y
Slides 6 Mundell-Fleming slide 4
 El Mercado de Bienes

Gasto
Gasto = Y
Depreciación de la Moneda C+I+G+XN(E2P*/P)
2
C+I+G+XN(E1P*/P
1

45°

Y1 Y2 Y
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 La Curva DD (Similar a la IS)

Tipo de Cambio

E2 DD
2

E1
1

Y1 Y
Y2
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 Equilibrio de Corto Plazo: Intersección
de la DD y AA.

Tipo de
Cambio

DD

1
E1

Y1 Y
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 Politicas Fiscales y Monetarias
Transitorias.

Si las politicas son transitorias:

 No tienen efectos sobre los precios.
 No tienen efectos sobre el tipo de cambio
de largo plazo.
 La política monetaria y fiscal pueden ser
expansivas.

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 Politica Fiscal Expansiva

Tipo de
Cambio

DD
DD´

Y
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 Politica Monetaria Expansiva

Tipo de
Cambio

DD

Y
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 Politicas Fiscales y Monetarias
Permanentes.

Si las politicas son permanentes:

 SI tienen efectos sobre el tipo de cambio de
largo plazo.
 Vamos a suponer que en el corto plazo los
precios sos fijos.
 La política monetaria puede ser expansiva
en el corto y mediano plazo.
 La política fiscal no es expansiva ni siquiera
en el corto plazo.

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 Politica Monetaria Expansiva (Corto
Plazo)

Tipo de
Cambio

DD

Y
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 Politica Monetaria Expansiva (Largo
Plazo)

Tipo de
Cambio
DD´´
DD

Y
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 Politica Fiscal Expansiva

Tipo de
Cambio

DD
DD´

Y
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