El Valor del Dinero en el

Tiempo
 Contenido
• Valor Futuro
• Riesgo
• Interés Simple y Compuesto
• Valor Presente
• Costo de Oportunidad
• Valor Actual Neto
• Casos Prácticos
 ¡Ganaste la Tinka!

• Acabas de ganar La
Tinka: US$ 1.1 Millones

• Condiciones del premio:

a) Recibes $1 Millón hoy; o
b) Recibes $1.1 Millones el
próximo año

¿Qué opción escoges?

 ¿Cuál es la mejor opción?

El banco te paga 15% de interés

al año

a) Recibes $1 Millón
hoy ¿Cuánto $ tienes
b) Recibes $1.1 el próximo año?
Millones el próximo
año
 ¿Cuál es la mejor opción?

El banco te paga 15% de interés

al año
Depósito Intereses Total
a) Recibes $1 Millón hoy Año 1: $1,00,000 $150,000
Año 2: $1,150,000

Año 1:
b) Recibes $1.1 Millones
el próximo año Año 2: $1,100,000 $1,100,000

Nota: valores a principio de año Valor Futuro

 Valor del Dinero en el Tiempo

Un dólar hoy vale más que

un dólar mañana
 Valor del Dinero en el Tiempo

Prefiero el dinero ahora

para ganar los intereses
 Volvamos al escenario inicial...

• Acabas de ganar la lotería: US$ 1.1 Millones

• Puedes recibir $1 Millón hoy, o recibir $1.2
Millones el próximo año

• ¿Qué opción escoges

si la lotería es La
Tinka...?
 Volvamos al escenario inicial...

• ... y si fuese la
Lotería de Santa
Lucía de
Chumvibilcas?

La mayor ganancia por recibir

$1.2 millones el próximo año no
compensa el mayor riesgo
Riesgo

Riesgo: la probabilidad
de que no suceda lo
esperado
Riesgo vs. Rentabilidad

A mayor riesgo,
esperamos una mayor
rentabilidad
 Recibes $ 1 Millón

• Supongamos que aceptas la primera opción, y

recibes $1 Millón

¿Qué haces con ese dinero?

1. Te lo gastas
2. Ahorras y vives de los intereses
3. Ahorras para gastar más
después
4. Inviertes
 1. Ahorras y vives de los intereses

• Depositas $1 Millón en el banco

• El banco te paga 10% de interés al año
• Retiras y gastas todos los intereses ganados
Ahorros: $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000

2008 2009 2010 2011 2012

Intereses: $100,000 $100,000 $100,000 $100,000

 1. Ahorras y vives de los intereses

• Depositas $1 Millón en el banco

• El banco te paga 10% de interés al año
• Retiras y gastas todos los intereses ganados
Ahorros: $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000 $1,000,000

2008 2009 2010 2011 2012

Intereses: $100,000 $100,000 $100,000 $100,000

Interés simple
 2. Ahorras Todo

• Depositas $1 Millón en el banco y no retiras los

intereses ganados
• El Banco te paga 10% de interés al año
• ¿Cuánto dinero tendrás en el 2012?

Intereses: $100,000 $110,000 $121,000 $133,100

x 1.1 x 1.1 x 1.1 x 1.1

Ahorros: $1,000,000 $1,100,000 $1,210,000 $1,331,000 $1,464,100

2008 2009 2010 2011 2012

 2. Ahorras Todo

• Depositas $1 Millón en el banco y no retiras los

intereses ganados
• El Banco te paga 10% de interés al año
• ¿Cuánto dinero tendrás en el 2012?

$1,000,000 en el 2008 valen $1,464,100 en el

2012

Interés compuesto
 3. Ahorras para gastar después

• Reservas un viaje a la luna en el 2012

• Tendrás que pagar US$1.2 Millones en el 2012

¿Cuánto necesitas
depositar en el banco
hoy?
 3. Ahorras para gastar después

• Reservas un viaje a la luna en el 2012

• Tendrás que pagar US$1.2 Millones en el 2012
• ¿Cuánto necesitas depositar en el banco hoy?

 1.1  1.1  1.1  1.1

Ahorros: $819,616 $901,578 $991,736 $1,090,909 $1,200,000

2008 2009 2010 2011 2012

 3. Ahorras para gastar después

• Reservas un viaje a la luna en el 2012

• Tendrás que pagar US$1.2 Millones en el 2012
• ¿Cuánto necesitas depositar en el banco hoy?

Depositas $819,616 hoy

Te sobran $180,384 para gastar ahora

Valor Presente
 4. Inviertes

• Decides invertir $1,000,000 en una nueva cadena

de restaurantes
• Tu cadena crecerá y la venderás en el 2012

¿Cómo comparas el valor de esta inversión con tus

otras opciones?
 4. Inviertes

• Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000

en el 2012

??? $2,000,000

2008 2009 2010 2011 2012

¿Cuánto valen esos $2,000,000 hoy?

 4. Inviertes

• Crees que puedes vender tu negocio en $2,000,000

en el 2010

 1.1  1.1  1.1  1.1

$1,366,027 $1,502,630 $1,652,893 $1,818,812 $2,000,000

2008 2009 2010 2011 2012

Estás considerando que tu segunda mejor opción es

depositar el dinero en el banco (10% rentabilidad)
 4. Inviertes

.... pero invertir en la cadena de restaurantes

implica un mayor riesgo que depositar el dinero
en el banco

10% ? ¿Con qué rentabilidad

debes comparar tu
negocio?

???
 Costo de Oportunidad

• Deberías comparar la rentabilidad de tu negocio

con la rentabilidad de uno de riesgo similar

Costo de Oportunidad del Capital: la

rentabilidad de mi segunda mejor opción
de inversión de riesgo similar
 4. Inviertes

• Deberías ganar por lo menos igual que con tu

segunda opción de inversión de riesgo similar

Bembos gana Si tu negocio ganase menos

20% de 20%, sería mejor comprar
al año acciones de Bembos

 1.2  1.2  1.2  1.2

$964,506 $1,157,407 $1,388,889 $1,666,667 $2,000,000

2008 2009 2010 2011 2012

 4. Inviertes

 1.2  1.2  1.2  1.2

$964,506 $1,157,407 $1,388,889 $1,666,667 $2,000,000

2008 2009 2010 2011 2012

• El Valor Actual de tu inversión es de $964,506

• La inversión inicial fue de $1,000,000
• El Valor Actual Neto es de -$35,494
Si vendes el negocio a $2,000,000 en el 2012, hubiera
sido preferible invertir en acciones de Bembos
 4. Inviertes

• ¿Cuál sería el valor mínimo al cual venderías el

negocio para no perder?
• Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0

x (1.2)4

$1,000,000 ???

2008 2009 2010 2011 2012

 4. Inviertes

• ¿Cuál sería el valor mínimo al cual venderías el

negocio para no perder?
• Cuando obtienes un Valor Actual Neto de $0

x (1.2)4 x 1.1

$1,000,000 $2,073,600

2008 2009 2010 2011 2012