Proyecciones de Precios de Insumos

2007 - 2008

10 de Septiembre de 2007
 Incremento Salarial*
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = crec. % del INPC, Crec. % del PIB país del año anterior, Incremento salarial pactado el año anterior.
El 99% de las variaciones en el salario son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del incremento) = -0.1%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del incremento) = 2.9

Incremendo Salarial*
(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre Incremento Salarial*
1994 6.1 6.1 (Crec. % promedio anual)
1995 11.5 11.5 20
1996 18.7 18.7 18
1997 19.0 19.0 16
1998 17.4 17.4 14
1999 16.6 16.6
2000 12.8 12.8
12 Observado
2001 9.8 9.1 10
2002 6.5 6.5 8 Proyectado
2003 5.4 5.3 6
2004 4.6 4.4 4
2005 4.6 4.5
2
2006 4.4 4.4
2007 4.6 0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2008 4.4
* Incremento salarial directo al tabulador a nivel nacional y local.
promedio Series1
Crec. % prom. anual ene-may-07 / 06 = 4.5

FUENTE: STPS y estimación HARBOR a partir de 2007.

1
 Productividad*
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = PIB país.
El 96% de las variaciones en la productividad* son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 0.1%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 0.4

Productividad*
(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre Productividad*
1994 - - 9 (Crec. % promedio anual)
1995 3.3 5.3
8
1996 7.7 4.9
1997 4.7 5.6 7 Proyectado
Observado
1998 3.3 1.6 6
1999 2.9 3.5
5
2000 5.3 -1.0
2001 1.2 3.0 4
2002 5.4 5.4 3
2003 2.0 7.3
2
2004 7.1 5.0
2005 2.1 0.7 1
2006 3.4 2.7 0
2007 2.2
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2008 5.7
* Productividad media laboral por persona ocupada en la industria manufacturera. promedio Series1
Crec. % prom. anual ene-jun-07 / 06 = -0.9 Crec. % en el año (a Junio 2007) = 9.0 Crec. % anual Junio-07 = -0.4

FUENTE: INEGI y estimación HARBOR a partir de 2007.

2
 Costo Unitario de la Mano de Obra*
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = Crec. % del PIB manufacturas, Productividad, incremento salarial.
El 99% de las variaciones en el costo unitario de la mano de obra* son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = -0.1%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 1.5

Costo Unitario de la Mano de Obra*

(Crecimiento porcentual) Costo Unitario de la Mano de Obra*
promedio diciembre (Crec. % promedio anual)
1994 - - 10
1995 -15.3 -27.2
1996 -16.4 -9.4 5 Observado
1997 -5.0 -3.6
1998 -0.4 -0.3 0
1999 -1.3 1.7
2000 0.9 6.7 -5
2001 5.4 7.6
2002 -3.4 -5.6 -10 Proyectado
2003 -0.9 -5.8
2004 -6.3 -6.0 -15
2005 -2.3 -7.0
2006 -2.8 -1.8 -20
2007 -1.5
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2008 -6.0
promedio Series1
* Costo unitario de la mano de obra en la industria manufacturera.
Crec. % prom. anual ene-jun-07 / 06 = 1.5 Crec. % en el año (a Junio 2007) = -29.2 Crec. % anual Junio-07 = 1.4

FUENTE: INEGI y estimación HARBOR a partir de 2007.

3
 INPP combustoleo
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = Precio del petróleo (mezcla mexicana).
El 98% de las variaciones en el INPP combustoleo son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 0.3%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 2.4

INPP combustoleo
(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre 90
INPP combustoleo
1994 - -
(Crec. % promedio anual)
80
1995 74.3 104.4 70
1996 77.7 76.1
60
1997 6.9 -9.6
1998 -8.6 -28.9 50
Observado
1999 26.5 68.7 40
2000 45.9 19.3 30 Proyectado
2001 -9.0 -10.9 20
2002 22.3 26.0 10
2003 16.9 27.1
0
2004 5.1 -17.9
-10
2005 33.9 71.5
2006 32.2 9.9 -20
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2007 4.5 23.7
2008 9.5 6.8
promedio Series1
Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = -3.0 Crec. % en el año (a agosto 2007) = 46.9 Crec. % anual ago-07 = 12.7

FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007.

4
 INPP arcilla refractaria*
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = Cre. % del PIB pais, inflación general país y Tipo de cambio.
El 98% de las variaciones en el INPP arcilla* son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = -0.4%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 2.9
INPP arcilla*
(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre INPP arcilla*
1994 - - (Crec. % promedio anual)
100
1995 94.8 135.3
1996 28.5 5.0 80
1997 4.1 8.9
1998 17.3 21.0 60 Observado
1999 11.3 -0.1
2000 6.1 15.3 40
2001 8.6 0.0 Proyectado
2002 0.1 0.2 20
2003 0.2 0.2
2004 0.2 -0.2 0
2005 -1.3 -2.0
2006 0.6 1.4 -20
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2007 2.2 2.9
2008 2.7 3.5 promedio Series1
* Ladrillos y productos de arcilla refractaria.

Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = 0.1 Crec. % en el año (a agosto 2007) = 0.5 Crec. % anual ago-07 = 0.5

FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007.

5
 INPP Nitrato de Amonio
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = Inflación productor general país y crec. % PIB agricultura.
El 97% de las variaciones en el INPP amoniaco son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 0.2%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 3.2

INPP Nitrato de Amonio

(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre INPP Nitrato de Amonio
1994 - - (Crec. % promedio anual)
1995 37.9 94.2 60
1996 49.0 15.0
1997 10.6 0.0 50
1998 2.7 12.5 Observado
1999 9.6 0.0 40
2000 0.0 0.0
30
2001 5.6 13.9
2002 25.9 34.4 20
2003 20.9 3.8 Proyectado
2004 2.3 3.3 10
2005 4.4 14.2
2006 9.6 2.6 0
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2007 5.0 3.6
2008 3.1 2.9
promedio Series1

Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = 5.2 Crec. % en el año (a agosto 2007) = 4.9 Crec. % anual ago-07 = 9.3

FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007.

6
 INPP Papel Kraft
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = Crec. % del PIB país e inflación productor general país.
El 97% de las variaciones en el INPP amoniaco son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = -0.1%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 4.2

INPP papel Kraft

(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre INPP papel Kraft
1994 - - (Crec. % promedio anual)
1995 129.1 115.4 140
1996 10.7 -2.2 120
1997 3.1 11.7
100
1998 15.5 16.0
Observado
1999 13.9 11.1 80
2000 10.1 4.5 60 Proyectado
2001 -0.3 -1.4
40
2002 0.2 9.6
2003 10.0 3.8 20
2004 5.1 5.6 0
2005 7.9 8.1 -20
2006 10.1 10.3
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2007 6.3 3.8
2008 3.9 0.9

Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = 4.5 Crec. % en el año (a ago 2007) = 0.5 Crec. % anual ago-07 = 0.5
promedio Series1
FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007.

7
 INPP Hule
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = Crec. % del PIB manufacturas e inflación productor general país.
El 96% de las variaciones en el INPP amoniaco son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 0.2%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 6.6

INPP Hule
(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre INPP Hule
(Crec. % promedio anual)
1994 - - 70
1995 59.6 83.8
60
1996 31.5 14.7 Observado
1997 4.8 1.9 50
Proyectado
1998 -1.1 5.6 40
1999 3.2 -6.9 30
2000 -1.9 1.8 20
2001 1.6 -5.9
10
2002 -8.8 -1.4
0
2003 0.7 0.9
2004 0.4 0.0 -10
2005 3.4 7.8 -20
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2006 25.8 4.4
2007 2.4 1.7 promedio Series1
2008 6.5 6.1

Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = -4.2 Crec. % en el año (a agosto 2007) = 40.4 Crec. % anual ago-07 = 11.5

FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007

8
 INPP Explosivos
Características del Modelo:
Variable(s) Explicativa(s) = Crec. % del PIB construcción e inflación productor general país.
El 94% de las variaciones en el INPP amoniaco son explicadas por el modelo.
Error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 0.2%.
Desviación estandar del error promedio de pronóstico a un año (del índice) = 7.1

INPP Explosivos
(Crecimiento porcentual)
promedio diciembre INPP explosivos
70 (Crec. % promedio anual)
1994 - -
1995 64.1 76.6 60
1996 20.2 22.3
50
1997 12.9 0.7
1998 10.5 19.9 40 Observado Proyectado
1999 25.4 17.8
30
2000 5.1 9.6
2001 6.8 0.0 20
2002 3.2 7.5
10
2003 4.9 2.1
2004 4.7 5.5 0
2005 5.2 2.7
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2006 33.5 50.2 promedio Series1
2007 17.2 2.7
2008 3.7 3.2

Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = 22 Crec. % en el año (a agosto 2007) = 1.4 Crec. % anual ago-07 = 7.1

FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007.

9
 Precio Manganeso
Recientes recortes en la oferta y disminuciones en las reservas de manganeso han
provocado una considerable alza en el precio del manganeso en el 2007. No obstante, esta
presión a la alza sobre los precios es de carácter temporal ya que puede ser compensado
por el incremento en la producción de una o mas minas. Por lo anterior, los precios tenderán
a volver a su comportamiento histórico observado, en donde su precio guarda una estrecha
relación con el comportamiento del precio del acero.
Precio Manganeso
(Crecimiento porcentual) Precio manganeso
promedio diciembre 200 (Crec. % promedio anual)
1997 Proyectado
150
1998 -6.5 -8.8 Observado
1999 -13.0 -10.7 100
2000 -8.5 -4.5
2001 22.0 10.5 50
2002 -26.9 -24.2
2003 25.0 104.9 0
2004 50.5 3.4
2005 -1.9 -10.4 -50
1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008
2006 -14.1 4.8
2007 157.9 144.1
2008 -23.3 -27.3
promedio Series1
Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = 155.8 Crec. % en el año (a agosto 2007) = 141.4 Crec. % anual ago-07 = 182.5

FUENTE: Metal Bulletin y estimación HARBOR y Merill Lynch a partir de 2007.

10
 Precio aluminio*

Precio aluminio*
(Crecimiento % promedio anual)
LME
1994 - Precio aluminio*
1995 22.3 (Crec. % promedio anual)
40
1996 -16.2
1997 5.4 30
1998 -15.1 Proyectado
20 Observado
1999 0.7
2000 12.9 10
2001 -7.3
0
2002 -6.2
2003 4.8 -10
2004 22.0
2005 10.7 -20
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2006 32.8
2007 6.9
LME Series1
2008 0.0
* Precio alumino LME (US$/ton).

FUENTE: LME y estimación HARBOR a partir de 2007.

11
 Precio cobre*

Precio cobre*
(Crec. % promedio anual)
Precio cobre* 120
(Crecimiento % promedio anual)
100
LME Observado
2003 80 Proyectado
2004 56.2 60
2005 27.2 40
2006 100.9 20
2007 -2.6
0
2008 -3.6
-20
* Precio cobre LME (US$/mt).
2003

2004

2005

2006

2007

2008
LME Series1

FUENTE: LME y estimación Goldman Sachs Commodity Research a partir de 2007.

12
 Precio níquel*

Precio níquel*
(Crec. % promedio anual)
Precio niquel* 70
(Crecimiento % promedio anual) 60 Observado
LME 50
40
Proyectado
2003
2004 43.7 30
2005 4.9 20
10
2006 64.3
0
2007 59.6
-10
2008 -14.9
-20
* Precio niquel LME (US$/mt).
2003 2004 2005 2006 2007 2008

LME Series1

FUENTE: LME y estimación Goldman Sachs Commodity Research a partir de 2007.

13
 Precio mineral de hierro

Precio mineral de hierro

Precio mineral de hierro (Crec. % promedio anual)
(Crecimiento % promedio anual)
Precio 80
70
2003
60
2004 19.0
50 Observado
2005 71.5 Proyectado
40
2006 19.0 30
2007 10.0 20
2008 25.0 10
FUENTE: Mineral Survey. 0

2003

2004

2005

2006

2007

2008
Precio Series1

FUENTE: Mineral suervey.

14
 Índice Nacional de Precios al Consumidor EUA

INPC
INPC
(crecimiento % anual)
(Crec. % promedio anual)
promedio diciembre 4
1996 - -
4
1997 2.3 1.7 Observado
1998 1.5 1.6 3
1999 2.2 2.7 3
2000 3.4 3.4
2 Proyectado
2001 2.8 1.5
2002 1.6 2.4 2
2003 2.3 1.9
1
2004 2.7 3.4
2005 3.4 3.4 1
2006 3.2 2.6 0
2007 2.9 3.5
1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008
2008 2.9 2.8
diciembre Series1

Crec. % prom. anual ene-jul-07 / 06 = 2.5 Crec. % en el año (a julio 2007) = 2.6 Crec. % anual jul-07 = 2.4

FUENTE: Bureau of Labor Statistics y estimación HARBOR a partir de 2007.

15
 Índice Nacional de Precios al Productor EUA

INPP INPP
(crecimiento % anual) (Crec. % promedio anual)
promedio diciembre
6
1997 - -
1998 -0.8 0.0 5
Proyectado
1999 1.8 2.9 4 Observado
2000 3.8 3.6 3
2001 2.0 -1.6
2
2002 -1.3 1.2
2003 3.2 4.0 1
2004 3.6 4.2 0
2005 4.8 5.4

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008
-1
2006 3.0 1.1
2007 3.2 5.1 -2
2008 3.0 3.5 diciembre Series1

Crec. % prom. anual ene-jul-07 / 06 = 2.8 Crec. % en el año (a julio 2007) = 4.8 Crec. % anual jul-07 = 4.0

FUENTE: Bureau of Labor Statistics y estimación HARBOR a partir de 2007.

16
SUPUESTOS
 PIB país

miles de pesos a crec. %

precios de 1993 anual real
1994 1,312,200,430 -
1995 1,230,607,980 -6.2
1996 1,293,859,108 5.1
1997 1,381,525,171 6.8
1998 1,449,310,060 4.9
1999 1,505,445,541 3.9
2000 1,604,834,820 6.6
2001 1,602,315,483 -0.2
2002 1,615,561,578 0.8
2003 1,637,396,355 1.4
2004 1,705,798,389 4.2
2005 1,756,206,309 3.0
2006 1,837,261,146 4.8
2007 1,896,053,502 3.2
2008 1,968,103,535 3.8

FUENTE: INEGI y estimación HARBOR a partir de 2007.

Crec. % anual I-sem-07 = 2.7

18
 PIB manufacturas
miles de pesos a crec. %
precios de 1993 anual real
1994 228,891,644 -
1995 217,581,703 -4.9
1996 241,151,931 10.8
1997 265,113,422 9.9
1998 284,642,713 7.4
1999 296,631,274 4.2
2000 317,091,621 6.9
2001 304,990,489 -3.8
2002 303,003,923 -0.7
2003 299,156,878 -1.3
2004 311,013,708 4.0
2005 315,367,899 1.4
2006 330,190,191 4.7
2007 333,492,093 1.0
2008 344,163,840 3.2

FUENTE: INEGI y estimación HARBOR a partir de 2007.

Crec. % anual I-sem-07 = 0.2

19
 PIB construcción

miles de pesos a crec. %

precios de 1993 anual real
1994 60,047,692 -
1995 45,958,384 -23.5
1996 50,448,652 9.8
1997 55,132,394 9.3
1998 57,461,272 4.2
1999 60,328,557 5.0
2000 62,859,143 4.2
2001 59,292,301 -5.7
2002 60,565,540 2.1
2003 62,561,489 3.3
2004 66,357,192 6.1
2005 68,542,772 3.3
2006 73,272,223 6.9
2007 74,737,667 2.0
2008 77,801,912 4.1

FUENTE: INEGI y estimación HARBOR a partir de 2007.

Crec. % anual I-sem-07 = 1.6

20
 PIB Agricultura
miles de pesos a crec. %
precios de 1993 anual real
1994 73,373,218 -
1995 74,005,138 0.9
1996 76,646,128 3.6
1997 76,791,752 0.2
1998 77,397,735 0.8
1999 80,196,901 3.6
2000 80,641,629 0.6
2001 83,456,785 3.5
2002 83,506,928 0.1
2003 86,124,028 3.1
2004 89,152,935 3.5
2005 87,324,554 -2.1
2006 91,535,819 4.8
2007 92,772,172 1.4
2008 96,092,270 3.6

FUENTE: INEGI y estimación HARBOR a partir de 2007.

Crec. % anual I-sem-07 = 2.0

21
 Tipo de Cambio

promedio diciembre

1994 3.38 4.96

1995 6.43 7.70
1996 7.60 7.90
1997 7.92 8.07
1998 9.15 9.91
1999 9.56 9.50
2000 9.46 9.65
2001 9.34 9.16
2002 9.67 10.40
2003 10.79 11.23
2004 11.29 11.14
2005 10.89 10.63
2006 10.90 10.88
2007 10.95 11.00
2008 11.13 11.30

FUENTE: BANXICO y estimación HARBOR a partir de 2007.

Tipo de Cambio a Ago 07 = 11.03

22
INPP Gas Natural
(crecimiento % anual)

promedio diciembre

1994 - -
1995 40.3 110.4
1996 72.3 92.2
1997 12.2 -24.5
1998 -4.5 4.9
1999 11.4 -9.1
2000 62.7 176.3
2001 7.6 -63.0
2002 -22.3 104.9
2003 91.0 41.3
2004 31.0 55.8
2005 11.0 -4.9
2006 -5.5 -4.7
2007 15.9 11.1
2008 -2.3 -4.1

FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007.

Crec. % prom. anual ene-jul-07 / 06 = 12.5

Crec. % en el año (a Julio 2007) = 6.3
Crec. % anual Jul-07 = 19.1

23
 Precios del Petróleo
(dólares por barril) (crecimiento % anual)

promedio diciembre promedio diciembre

1994 13.8825 14.9 1994 - -

1995 15.7175 16.4 1995 13.2 10.4
1996 18.9142 21.7 1996 20.3 32.1
1997 16.5108 13.4 1997 -12.7 -38.0
1998 10.1825 7.9 1998 -38.3 -41.3
1999 15.7033 22.1 1999 54.2 180.6
2000 24.6417 18.8 2000 56.9 -15.1
2001 18.5717 14.4 2001 -24.6 -23.5
2002 21.5267 24.0 2002 15.9 67.1
2003 24.7458 25.3 2003 15.0 5.2
2004 30.9600 28.96 2004 25.1 14.5
2005 42.5000 46.80 2005 37.3 61.6
2006 53.2500 48.58 2006 25.3 3.8
2007 57.0000 56.4 2007 7.0 16.0
2008 55.0000 54.4 2008 -3.5 -3.6
* Mezcla mexicana. * Mezcla mexicana.
FUENTE: Banco de México y estimación HARBOR a partir de 2007.

Crec. % prom. anual ene-ago-07 / 06 = -0.2

Crec. % en el año (a Ago 2007) = 23.5
Crec. % anual Ago-07 = 1.9

24
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