UNMSM-FCE

A y P DE EE FF
J. Cabrejos 2014

FLUJO DE
CAJA
 Pronóstico de ventas

Es un cálculo técnico.
Es el procedimiento que permite estimar las
Ventas para algún período futuro.
Es la estimación de las probables ventas de
un producto, durante un período de
tiempo establecido, en un mercado
definido y suponiendo un plan de
mercadeo predeterminado y financiado.

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 Métodos para
pronosticar las Ventas

Análisis Factor-Mercado. Método de

Derivación Directa.
D = f (Factor de Mercado)
Método de Correlación de dos o más
Variables.
Sistema de proyección basado en
estadísticas de ventas. Ajuste de curvas
por mínimos cuadrados.

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 OTROS MÉTODOS

Encuestas de intenciones de compra.

Focus-group.
Pruebas de mercado.
Análisis de tendencia.
Opinión de la fuerza de ventas.
Criterio ejecutivo.
Método Delfi.

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 ELABORACION Y
CONTROL DEL FLUJO DE
CAJA

Flujo de Caja = Matrices que

reportan el movimiento de
efectivo proyectado
(generalmente a 1 año plazo, mes
por mes)
 Flujo de Caja y Planes de
Corto Plazo
En general, se requiere hacer estimaciones
cuidadosas y sustentadas para el corto
plazo (un año) de:
Ventas y costos.
Inversiones.
Flujo del efectivo.
Necesidades de Financiamiento.
Por lo tanto, la información de proyección
deberá ser más precisa que la de largo plazo
(cuidadosa y sustentada)

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 SISTEMA DE ELABORACION DEL FLUJO DE CAJA

Pronóstico
de Ventas

Plan de Finan-
Planes de ciamiento a
Producción corto plazo

Estado de FLUJO Plan de Inver-

Resultados DE CAJA sión en Acti-
Proforma vos Fijos

Balance
Histórico

Balance
General
Proforma

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 MECANISMO DE TRANSFERENCIA DE PARTIDAS
CONTABLES AL FLUJO DE CAJA

PARTIDA PARAM ETROS FLUJO DE CAJA

CONTABLE

VENTAS Al contado Directamente

Política de crédito Según el vencimiento de los
créditos
OTROS INGRESOS Política de cobro Según sea el convenio de
cobro
EGRESOS POR Liquidación mensual, Pagos netos al personal
PLANILLAS semanal, etc., posibilita mensual, semanal.
tener un calendario Retenciones o aportes
(AFP’S, IPSS) se pagan en
su fecha
EGRESOS Política de pagos Según el vencimiento de los
PROVEEDORES pagos.
Al contado Directamente
OTROS PAGOS Diversas cancelaciones Según el vencimiento de los
pagos.
TRIBUTOS Pagos mensuales Según número RUC
PAGOS Cronograma de pagos Capital e intereses en cada
BANCARIOS fecha de vencimiento.
DIVIDENDOS Política de dividendos En fechas acordadas.

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 DE LA CONTABILIDAD A LA
TESORERÍA: EL FLUJO DE CAJA
En la contabilidad, el criterio para registrar una
transacción es el del devengado. Para la
elaboración del Flujo de Caja, se usa el concepto
de erogación real de dinero.
En el análisis económico consideramos ventas y
gastos (transacciones económicas); en el análisis
financiero consideramos ingresos por cobranzas y
egresos por pagos (flujos reales de dinero hacia y
desde la empresa).
El Flujo de Caja o Cash Flow se calcula para
cualquier rango temporal: diario, semanal,
mensual, anual. Denominamos “período” a este
lapso fijo.

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 PREGUNTAS DEL FLUJO DE CAJA
¿CUÁLES SON LOS EGRESOS REALES DE DINERO EN EL
PERÍODO?
Costos variables + Costos fijos + Bienes de cambio (Stocks)
+ Bienes de uso (Activos Fijos) – Proveedores (que dan
crédito) – Tributos (que se pagan en el mes siguiente).
Implica también un ajuste de lo contable a lo financiero,
teniendo en cuenta no sólo los materiales y productos
terminados que salieron de la empresa en su proporción
correspondiente a las ventas, sino también lo que se
acumuló o desacumuló de stock.
De la misma forma que se corrige Cuentas por Cobrar, se
corrige Cuentas por Pagar.
El hecho de incluir Bienes de Uso significa que en general
aparece una erogación importante al inicio del proyecto,
al adquirir maquinarias.

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 PREGUNTAS DEL FLUJO DE CAJA
¿CUÁNTO ES EL DINERO NETO INGRESADO EN EL
PERÍODO?
A esto se denomina FLUJO DE CAJA.
Es simplemente la suma de los ítem de ingresos y
egresos ya vistos:
FLUJO DE CAJA VALOR DE LAS VENTAS
– Impuestos
– Créditos por ventas
– Costos variables
– Costos fijos
– Bienes de cambio
– Bienes de uso
+ Proveedores

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 PREGUNTAS DEL FLUJO DE CAJA

¿Es la depreciación de activo fijo un movimiento del

flujo de caja?
Desde la perspectiva que no es un movimiento de
dinero, no lo es.
Por lo tanto, relacionando con el Estado de
Resultados: Ventas – Costos = “Resultado neto”
ó “Utilidad Neta”, no es igual al F. Caja.
¿Cómo reordenamos?
Flujo de Caja = Utilidad Neta + Depreciación
– (Créditos por ventas + Bienes de cambio –
Proveedores) – Bienes de uso

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