Вы находитесь на странице: 1из 12

Specificul pietelor

bursiere in tranzitie
Инфраструктура фондового рынка сложна и
многообразна. Важной её составляющей является рынок
ценных бумаг. На данном этапе рынок ценных бумаг в
Молдове в большой степени уже сформирован: есть и
эмитенты ценных бумаг, многочисленные компании и
предприятия, а также государство и муниципальные
образования, есть и инвесторы, заинтересованные в
наилучшем для себя размещении средств.
Исторически сложилось, что, начиная с появления
самих ценных бумаг, функцию организаторов торговли
ценными бумагами всегда выполняли биржи, а также
близкие к ним по сущности специализированные
внебиржевые организованные системы. Наша страна не
стала исключением, и на данный момент в Молдове уже
сформировался и реально функционирует ряд торговых
систем, подавляющая часть которых это биржи.
Классификации видов рынков
ценных бумаг
1 международные и национальные рынки ценных бумаг

2 ●
национальные и региональные (территориальные) рынки

3 рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.)


рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных


4

бумаг

5 ●
рынки ценных бумаг и производственных инструментов
Место рынка ценных бумаг можно
определить:
Функции рынка ценных бумаг

общерыночные специфические
функции функции

- коммерческая функция
- - ценообразующая - перераспределительная
функция функция
- - информационная - - функция страхования
функция ценовых и финансовых
- - регулирующая рисков или их
функция перераспределения
Составные части рынка ценных
бумаг
первичный и организованный и
вторичный неорганизованный

биржевой и
внебиржевой

традиционный и
кассовый и
компьютеризирова
срочный
нный
Участники рынка ценных бумаг
тот, кто выпускает ценные бумаги в обращение и несёт по ним

эмитенты обязательства в пределах установленных имущественных прав


перед их собственниками

инвесторы юридическое или физическое лицо, которое вкладывает


свой реальный капитал от своего имени в ценные бумаги

профессиональные участники рынка ценных бумаг, торговцы,


фондовые посредники обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на


рынке ценных бумаг

организации, выполняющие все другие функции на рынке


организации ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных


бумаг
Деятельность брокеров на рынке
ценных бумаг Республики Молдова
Брокеры на рынке ценных бумаг РМ – Это
финансовые агенты юридические лица, они
выполняют посреднические (агентские) функции
при купле-продаже ценных бумаг за счет и по
поручению клиента на основании договора комиссии
или поручения.
По сути, брокер делает то же, что и комиссионный
магазин: принимает на комиссию товар (ценные
бумаги) и продает его новому инвестору. Другой
вариант – брокер продает по поручению ценные
бумаги.
При этом он действует не за свой счет, а за счет и в
интересах клиента, заключая сделку при договоре
комиссии – от своего имени, а при договоре
поручения – от имени клиента.
Ценные бумаги, поскольку они ему не принадлежат,
финансовый брокер не включает в свой баланс, а
ставит на забалансовый счет. Вся деятельность
инвестиционного посредника по операциям с
ценными бумагами основана на договоре комиссии
или поручения.
Иностранные ценные бумаги
обращаются на территории РМ

с использованием публичного
предложения

без использования публичного


предложения
Любое лицо вправе осуществлять публичное
предложение иностранных ценных бумаг на
территории Республики Молдова только в форме МДР
на указанные бумаги и при одновременном
выполнении следующих условий:
а) эмитент указанных МДР ранее получил разрешение
Комиссии на проведение их первичного публичного
предложения;
b) эмиссия указанных МДР зарегистрирована
Комиссией;
с) к моменту публичного предложения Комиссия не
приняла решения о приостановке эмиссии или
объявлении ее результатов недействительными.
Иностранные ценные бумаги могут обращаться на
территории Республики Молдова и без
использования их публичного предложения, т.е. при
одновременном выполнении следующих условий:
а) отчуждение указанных ценных бумаг
осуществляется без опубликования объявления в
средствах массовой информации;
b) предложение каким-либо способом передать
право собственности на указанные ценные бумаги
адресовано не более чем 100 лицам;
с) права собственности на указанные ценные бумаги
передаются в совокупности не более чем 50 лицам.
В заключении необходимо отметить, что рыночная
экономика немыслима без существования такого ее
сектора, как рынок ценных бумаг. И он в Молдове
зародился и развивается.
В каждой стране круг участников рынка ценных бумаг, а
также условия их участия в работе рынка ценных бумаг
определяется государством. Государственное
законодательство в этой сфере отражает специфику
состояния производства и финансов страны и в случае
экономического кризиса претерпевает изменения.
Для решения всех проблем необходимо обеспечить
проведение активной государственной политики,
направленной на дальнейшее развитие самостоятельного
молдавского рынка ценных бумаг, отвечающего
национальным интересам, интегрированного в мировой
фондовый рынок и обеспечивающего привлечение
инвестиций в экономику республики.