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Una opción de venta put es un contrato que le da al titular el derecho, pero no la obligación de vender un activo a un precio
determinado, antes de una fecha de vencimiento concreta. El valor de una opción put aumenta si el precio de mercado del
activo se deprecia.
El vendedor, también conocido como el autor de la opción, tiene la obligación de vender el activo subyacente, al precio que se
ha acordado, conocido como precio de ejercicio, si la opción se ejecuta por parte del comprador, también conocido como Al
vendedor se le paga la prima por aceptar los riesgos asociados por asumir la obligación de comprar.
El dueño o comprador de una opción put se beneficia de la opción si el activo subyacente baja, es decir, si
cuando llega la fecha de vencimiento de la opción put, el activo (una accion por ejemplo) tiene un precio
menor que el precio acordado. En ese caso, el comprador de la opción ejercerá su derecho y venderá el
activo al precio acordado y después lo comprará al precio actual de mercado, ganando la diferencia.
Si el precio resulta ser mayor que el precio acordado, conocido como precio de ejercicio o strike, el
comprador no ejercerá su derecho y simplemente habrá perdido la prima que pagó por adquirir la opción.
Por lo tanto, su beneficio puede ser ilimitado, pero su pérdida se limita a la prima que pagó.
¿Cuáles son los componentes de una opción?
•Prima: es el precio de la opción, es decir, lo que paga el comprador de la opción por tener el derecho a
ejercerla a vencimiento.
•Vencimiento: las opciones tienen vencimiento, es la fecha hasta la que cotizan y en la que se puede ejercer el
derecho que ha adquirido el comprador de la opción pagando la prima.
•Strike o precio del ejercicio: precio marcado al que el comprador de la opción tiene la posibilidad (el
derecho) de comprar o vender el activo subyacente en la fecha de vencimiento.
Las ventajas de las opciones son:
•Baja liquidez
A principios de año Marian´s cotiza a 14 euros y usted fija el precio al que le interesaría comprar en 12,50
euros, para ello vende un opción Put con vencimiento septiembre y precio de ejercicio 12,50.
Por esta venta ingresa el precio de la Put, 2,50 euros. Esta cantidad supone un descuento del 20% sobre el
precio de compra de 12,50 euros. Si a vencimiento Marian´s cae a 12,50 euros usted estará obligado a
comprar a ese precio (porque el comprador del Put ejercerá su opción) pero previamente usted habría
ingresado los 2,50 euros cuando vendió la Put.
Adviértase que la cotización de Marian´s no debe caer por debajo de los 12,50 euros porque perdería parte o
todas las ventajas de la operación como se puede observar en la siguiente tabla
Resultado obtenido
Valor acción vencimiento Valor prima ingresada Resultado venta Put (por acción)
14 2,50 2,50
13 2,50 2,50
12,5 2,50 2,50
11 2,50 1,00
10,5 2,50 0,00
La venta de Put le ofrece al inversor la posibilidad de comprar más barato. Tratado de esta manera, la
venta de Opciones Put supone la mejor manera para asegurar un precio de compra de sus acciones.
Daniela adquiere una opción de venta
Derecho de vender en un momento futuro
Angie tiene la obligación de comprar en el futuro
1 Bulto papa
Firman una opción put el 22 de mayo del 2020 con el propósito de vender 60 bultos de papa a 45 dólares al 10 de
septiembre del 2020.
• Valor de la venta
Opción: 20 dólares
Daniela decide no ejecutar la opción put, dado que el precio spot es superior y su ganancia es mayor como
vendedor.
Gracias