UNIVERSIDAD SAN PEDRO

CURSO:
INGENIERIA ECONOMICA
SEM. 11
EVALUACIONDE INVERSIONES
PROBLEMAS

Chimbote, Julio 2020 NELSON BARBARAN

BENITES
PROBLEMAS

1. TYSSEN S.A. tiene una razón deuda a patrimonio de 1.25,

siendo el costo de capital accionario, es decir el costo
del patrimonio Ke igual a 25% anual. La tasa de impuesto a
la renta es del 30%. El único pasivo que tiene TYSSEN
S.A. son bonos emitidos anteriormente que rinden a sus
inversionistas (tenedores de bonos) un 14% anual. Calcular
el costo promedio ponderado de capital (CPPC o
WACC).
 PROBLEMAS
2. KING GROUP S.A. ha calculado los siguientes costos de
deuda y de patrimonio para varias estructuras de su capital.
¿Con qué razón de endeudamiento se obtiene la estructura óptima
de capital?

Razón de Costo de la deuda después Costo del

endeudamiento de impuestos patrimonio

10 % 4.90 % 11.00 %
30 % 5.23 % 12.20 %
40 % 5.45 % 12.70 %
55 % 7.64 % 14.35 %
60 % 7.80 % 15.00 %
75 % 8.7 % 15,8 %
PROBLEMAS
3. Cierta compañía compró en $ 40 000 una máquina que se
espera sirva 10 años. Se estiman en $ 10 000 anuales los
gastos de mantenimiento durante los dos primeros años, $2
000 anuales durante los 3 siguientes años y de $3 000 anuales
durante los años restantes. Si se va a financiar la compra y
mantenimiento de la máquina por medio de un préstamo al
12% anual y se desea liquidar con pagos anuales uniformes
durante 10 años, ¿cuál será la anualidad equivalente?
R = $ 8971,06
 EVALUACION DE INVERSIONES
4. Se desea decidir sobre la instalación de una planta generadora
de corriente eléctrica necesaria en una fábrica suburbana. Esta
planta deberá dar servicio por 10 años y se estima una tasa de
interés al 15% anual. Los costos para las plantas entre las que se
quiere decidir:
Información Planta de Planta
vapor Diesel
Costo inicial de instalación 200 000 500 000
Valor recuperable dentro
10 000 50 000
de 10 años
Gastos anuales de
operación y 92 000 60 000
mantenimiento
 EVALUACION DE INVERSIONES
 

5. La empresa X produce una línea de artículos que

requieren para su ensamble final una cierta pieza A, que
actualmente se compra en $ 2,50 unidad sobre un consumo
anual de 100 000 unidades.
Se desea analizar la posibilidad de fabricar dicha pieza, por
lo que se determinan los costos siguientes:
 
Inversión : $ 200 000
Costo de materia prima : $ 1,40 por unidad
Costo de mano de obra directa: $ 0,30 por unidad
Costos indirectos $ 0,20 por unidad
Vida del equipo : 5 años
Valor recuperable al cabo de 5 años = 10% Costo inicial
 EVALUACION DE INVERSIONES
6. Un equipo viejo produce una gran cantidad de piezas
defectuosas. Se calcula que durante los siguientes 4 años se
producirán 1 200 piezas defectuosas por año y a partir del 5
año, éstas aumentarán en 150 unidades anuales. La
empresa que tiene este equipo usa como referencia una tasa
de interés de 12% anual y está haciendo un estudio para un
periodo de 8 años. Si cada pieza defectuosa le cuesta $ 10
¿Cuánto estará dispuesto a pagar ahora por una máquina
nueva que evite totalmente este problema? R = $ 66 446,50
 EVALUACION DE INVERSIONES

7. Cierto proyecto de irrigación por aspersión que beneficiará a

450 há y que permitirá levantar una cosecha con valor promedio
de 3’ 609 000 anuales, requiere para su instalación de una
inversión en equipo por $ 4’ 960 500 el cual se estima que
tendrá una vida de 5 años sin valor recuperable al final de esta.
Actualmente, el valor promedio de la cosecha anual en la
superficie cultivada es de $ 1’ 158 500.
Los gastos de operación del sistema son:
Mantenimiento : $ 150 000
Operación : 220 000
TOTAL 370 000 anuales
Suponiendo que el aumento en el valor promedio de la
cosecha se debe exclusivamente al sistema de riego ¿cuál
es la tasa de rendimiento de la inversión?
 EVALUACION DE INVERSIONES
8. Manufacturas Especializadas S.A, intenta lanzar un nuevo producto al mercado. Se han
producido dos modelos (que llamaremos A-01 y A-02) de dicho producto en escala piloto, para
determinar costos y ampliar el estudio de mercado, lográndose estimar los siguientes datos:

  MODELO A - 01 MODELO A - 02
Inversión de equipo 1’ 200 000 2’ 000 000
Vida de equipo 5 años 5 años
Valor recuperable al término 000 000

Materia prima por unidad 12 12,40

Mano de obra directa, c/u 1,50 1,20
Costos indirectos 0,80 0,65
Demanda anual 100 000 100 000
Permanencia en el mercado 5 años 5 años
Precio de venta $ 20 $ 22

Existe actualmente limitación de capital por lo que no podrá producirse sino uno de los dos
modelos, ya que ambos tienen aproximadamente la misma aceptación en el mercado. Se
desea realizar un estudio económico sobre una tasa mínima atractiva de rendimiento del 20%
anual, utilizando el método del costo anual, para decidir qué modelo deberá fabricarse.
 EVALUACION DE INVERSIONES

9. Cierta compañía ofrece en venta equipo electrónico para el

procesamiento de datos, en $ 600 000, pagaderos en 24
meses con el 1% mensual de intereses, más $ 1 500
mensuales bajo contrato, por mantenimiento. Otra oferta
consistente en la renta del equipo costaría $ 15 000
mensuales, incluyendo el mantenimiento.
Si el equipo se compra, se le considera una vida económica
de 5 años, con un valor recuperable al final de ésta de sólo el
20% del costo inicial.
Utilizando una tasa mínima atractiva del 2% mensual, ¿qué
alternativa resulta económicamente más favorable?
Utilizar el método del valor presente para el análisis.
 
 EVALUACION DE INVERSIONES

10. Una empresa pretende tomar una casa-lote que requiere

la suma de $20000 anuales como costo de mantenimiento y
de $30000 cada 4 años para reparaciones adicionales. Por
otra casa-lote que le ofrecen, se requerirá de una suma de
$30000 anuales para mantenimiento y de $25000 cada tres
años para reparaciones adicionales. Si la casa-lote se usará
por tiempo indefinido y suponiendo una tasa de interés del
35% efectivo anual. ¿cuál de las dos alternativas es más
conveniente tomar?
 EVALUACION DE INVERSIONES

12. Una empresa asume un préstamo por S/. 12 000

pagaderos en tres cuotas anuales de principal constante con
una tasa de interés del 15% anual al rebatir, las condiciones
de este financiamiento requieren que la empresa al final del
primer año realice un gasto adicional de S/. 1 000 por
concepto de valorización o tasación de las garantías que van a
respaldar al financiamiento del banco. Determinar el costo
neto de la deuda si el impuesto a la renta es 30%. R =
13,66% anual.
 EVALUACION DE INVERSIONES

13. La empresa de alta tecnología OCTAEDRO, ha firmado un contrato para fabricar una serie de
componentes electrónicos durante dos años para una empresa de telecomunicaciones. Los dos
sistemas de producción alternativos que se consideran son los siguientes:
Proyecto A: Consiste en utilizar una máquina antigua ya amortizada y sin valor residual,
adquiriendo además nuevos equipos de producción por valor de 190.480€, que amortizará en dos
años de manera constante (valor residual nulo) y que se estima podrán ser vendidos por 20.000 €
al finalizar los dos años.
Proyecto B: Consiste en comprar una máquina nueva por 390.000 €, que podrá vender a finales
del segundo año por un valor residual de 50.000€ (la amortización será constante).
El precio de venta de los componentes electrónicos será en ambos casos de 21 € por unidad. En el
caso de utilizar la máquina antigua se fabricarán y venderán cada año 13.000 unidades,
soportando unos gastos (pagos) de fabricación, materias primas y mano de obra de 117.650€ cada
año. Si se opta por la compra de la máquina nueva las ventas anuales se estima que serán de
20.000 unidades y los gastos de fabricación, materias primas, y mano de obra de 135.420€ al año.
Sabiendo que en ambos casos la empresa soportará un impuesto anual sobre beneficios del 35%:

SE PIDE:
Que examine qué alternativa es preferible para fabricar los componentes electrónicos si utiliza como
criterios de decisión el VAN y la TIR.
 EVALUACION DE INVERSIONES

14. Un inversionista compró un terreno de una

hectárea en las afueras de una ciudad, por $ 3 500.
Pagó $ 80 anuales de impuestos sobre la venta.
Después de cuatro años, vendió el terreno. Una vez
deducidos los gastos de venta, recibió $ 4 400 ¿Qué
tasa de rendimiento recibió sobre su inversión?
R. 3,8% anual
 EVALUACION DE INVERSIONES
15. Un corredor de bolsa vendió a un inversionista un nuevo bono
de una empresa por valor inicial de S/. 1 000. La empresa que
emitió el bono prometió pagarle S/. 40 de interés sobre el valor de
S/. 1 000 del bono cada seis meses y comprarle el bono por S/. 1
000 después de diez años. Al cabo de un año, el comprador vendió
el bono por S/. 950. TIR
a.¿Qué tasa de rendimiento recibió el comprador original sobre su
inversión? R. 3,02% (tasa efectiva anual)
b.¿Qué tasa de rendimiento esperaría recibir el nuevo comprador
pagando S/. 950 si conserva el bono por los nueve años restantes de
vida? R. Tasa nominal anual = 8,88%; tasa efectiva anual = 9,05%
 EVALUACION DE INVERSIONES
16. El administrador de un club campestre de natación está
tratando de decidir entre dos procedimientos para incorporar
cloro a sus piscinas. Si se utiliza cloro gaseoso, se requerirá un
clorificador con un costo inicial de S/. 800 y una vida útil de 5
años. El cloro costaría S/. 200 anuales y los costos de mano de
obra S/. 400. La otra alternativa sería utilizar cloro seco, e
incorporarlo manualmente, con un costo de S/. 500 anuales el
cloro y S/. 800 anuales por mano de obra. Si la tasa de interés
es del 6% anual ¿Qué método deberá utilizarse?
R. Elegir cloro gaseoso = S/. 789,90 vs S/. 1 300
 
 EVALUACION DE INVERSIONES

17. Se puede comprar un cargador frontal en S/. 7 400 o bien

arrendarlo al precio de S/. 2 000 anuales pagado por anticipado.
Al cabo de 4 años se cambia el cargador frontal por otro, el
precio que se obtendría por el cargador frontal antiguo sería de
S/. 732. Suponiendo que en ambas alternativas todos los costos
de mantenimiento serán por cuenta del cliente. Si el costo de
oportunidad es de 10% anual. Conviene alquilar o comprar el
cargador frontal.
Aplicar VP. R. conviene comprar el cargador
frontal.
 EVALUACION DE INVERSIONES
18. Una empresa comercial compra en US$ 100 000 un activo y recibe US$
130 000 después de un año al vender el activo.
a. Cuánto es la TIR
b. Cuánto es el VAN con una tasa de descuento de 20%
c. Qué hubiera pasado con la TIR y el VAN si los 130 000 dólares se
hubieran recibido después de dos años.
d. Si la empresa financia el 60% de la inversión con una institución
financiera, al 12% de interés anual, pagando el interés y el préstamo
en 1 año. Calcule la TIR y el VAN considerando que la inversión se
recupera en un año.
e. Cuánto sería la TIR y el VAN si la inversión se recupera en 2 años y el
préstamo se refinanciara capital e interés para pagarse al final del año
2
f. Qué hubiera pasado con la TIR y el VAN con un impuesto a la renta de
30% en el caso de la pregunta (d). En este caso la TIR y el VAN serían
después de impuestos.
 EVALUACION DE INVERSIONES

19. Como Director de Producción de su empresa, tiene que tomar la

decisión entre dos procesos productivos que son excluyentes: i) el
proceso A, cuya instalación cuesta 700 000€, dejando unos flujos de
caja netos igual a 60 000€ durante los tres próximos años., y el ii) el
proceso B, con otras características técnicas y por tanto con otros
costos de instalación, pero con idénticas prestaciones pero que, en
caso de que la demanda de un año concreto sea alta (lo cual sucede
con una probabilidad de 1/3 independientemente de la demanda de
los otros años), permite adaptarse y obtener flujos de tesorería netos
anuales de 80 000€ en lugar de 60 000, sabiendo que el tipo de interés
a utilizar es de 6%. SE PIDE: que le comente al director financiero,
cuál es el precio máximo de B que hace que el proceso productivo B es
preferible a A.
EVALUACION DE INVERSIONES

20. Una empresa ha solicitado un préstamo de 1 500

000 pesos para comprar una PC compatible y una
impresora (tipo de cambio: 350 por dólar). El préstamo
ha sido obtenido a una tasa de interés del 8% real por
periodo y exige la devolución del préstamo en 12
anualidades. Si los beneficios netos generados por la
empresa a raíz de la compra del PC son del orden de
180 000 por periodo, y su valor de recuperación al final
del periodo 12 es de un 20% de su valor de adquisición.
¿Es conveniente para la empresa invertir en el PC?