Взаимосвязь платежного

баланса и валютного рынка

08.06.2020

План:
1. Разбор с.р. по лекции 01.06
2. Проверка дом.зад.
3. Решение задач по платежному балансу
4. Платежный баланс РФ 2019 г.
5. С.р.
1. Какие операции отражаются в счете капитала платежного
баланса Германии:

А) компания «Рено-Ниссан» (нерезидент Германии) приобретает

долю в акционерном капитале немецкой компании,
Б) гражданин Германии получает дивиденды по акциям
американской компании
В) немецкий банк продает французскому пенсионному фонду
греческие государственные облигации
Г) итальянский агрохолдинг осуществляет поставку продукции в
организации розничной торговли в Германии
Д) швейцарский банк предоставил кредит немецкому
правительству
Е) российский преподаватель приобрел акции немецкой
страховой компании
2. Известно, что величина экспорта страны
составляет 14 трлн рублей, а импорта – 17 трлн рублей.
Кроме того, дивиденды от капитала за рубежом равны 0.

Чему равно состояние счета движения капитала данной

страны?
Отток или приток капитала?
CA  14  17  3  0
CF  0
приток _ капитала
 Разбор дом зад:
1. В каких из нижеописанных ситуаций НЕ может произойти
реальное ослабление национальной валюты.
Выберите один или несколько вариантов решения.

А) Инфляция за рубежом ускорилась, номинальный курс не

изменился.
Б) Инфляция в данной стране ускорилась, номинальный курс и
инфляция за рубежом не изменились.
В) В странах – торговых партнёрах произошла девальвация и
дефляция; инфляция в данной стране не изменилась.
Г) В данной стране произошла девальвация, а за рубежом –
дефляция.
 Разбор дом зад:
1. В каких из нижеописанных ситуаций НЕ может произойти
реальное ослабление национальной валюты.

А) Инфляция за рубежом ускорилась, номинальный курс не

изменился.
P

Реальное укрепление
национальной валюты
EP f

Б) Инфляция в данной стране ускорилась, номинальный курс

и инфляция за рубежом не изменились.
P

Реальное ослабление
национальной валюты
EP f
 Разбор дом зад:
1. В каких из нижеописанных ситуаций НЕ может произойти
реальное ослабление национальной валюты.

В) В странах – торговых партнёрах произошла девальвация и

дефляция; инфляция в данной стране не изменилась.
P
 Реальное ослабление
EP f национальной валюты

P рубежом
 const

Г) В данной стране произошла девальвация, а за –
дефляция. EP f
?
Может быть и реальное укрепление нац валюты, и реальное ослабление
национальной валюты. Это зависит от силы изменения номинального курса и
дефляции.
Постройте платежный баланс по приведенным ниже данным:
Зарплата рабочих – иностранных граждан, занятых на 90
территории нашей страны
Займы отечественных банков за рубежом 75
Расходы отечественных туристов за рубежом 70
Импорт потребительских товаров 70
Вложения иностранцев в акции отечественных компаний 65
Прибыль отечественных компаний от иностранных филиалов 60
Расходы на строительство отечественной компанией филиалов за 55
рубежом
Экспорт нефти и газа 50
Расходы федерального правительства на гуманитарную помощь 40
Сирии
Расходы отечественных компаний на машины и оборудование 30
отечественного производства

Определите сальдо счета текущих операций, счета движения капитала,

итоговое сальдо платежного баланса
Постройте платежный баланс по приведенным ниже данным:
Зарплата рабочих – иностранных граждан, занятых на 90 CA(-)
территории нашей страны
Займы отечественных банков за рубежом 75 CF(+)
Расходы отечественных туристов за рубежом 70 CA(-)
Импорт потребительских товаров 70 CA(-)
Вложения иностранцев в акции отечественных компаний 65 CF(+)
Прибыль отечественных компаний от иностранных филиалов 60 CA(+)
Расходы на строительство отечественной компанией филиалов за 55 CF(-)
рубежом
Экспорт нефти и газа 50 CA(+)
Расходы федерального правительства на гуманитарную помощь 40 CA(-)
Сирии
Расходы отечественных компаний на машины и оборудование 30 -
отечественного производства

Определите сальдо счета текущих операций, счета движения капитала,

итоговое сальдо платежного баланса
Решение:

CA = – 90 – 70 – 70 + 60 + 50 – 40 = – 160

CF = 75 + 65 – 55 = 85

CA + CF = – 75 < 0

Уходит из страны валюты больше, чем приходит.

Если курс плавающий: рубль дешевеет

Если фиксированный: ЦБ увеличивает предложение

иностранной валюты, валютные резервы сокращаются
Платежный баланс Российской Федерации за 2019 год
  2019 г.
Счет текущих операций 64 607
Товары и услуги 128 140
Экспорт 481 493
Импорт 353 352
1. РФ больше заработала в 2019
Товары 164 335 году торговлей или больше
Услуги -36 194 потратила?
Первичные доходы -53 351 2. Что больше: экспорт или
Вторичные доходы -10 182
Счет операций с капиталом -692 импорт товаров?
Приобретение/выбытие 3. Что больше: экспорт или
непроизведенных нефинансовых импорт услуг?
активов -100
Капитальные трансферты -591 4. РФ больше предоставляет
Чистое кредитование (+) / чистое капитальные трансферты или
заимствование (-) (Сальдо счета наоборот?
текущих операций и счета операций
с капиталом) 63 915 5. Для РФ характерен отток или
Чистое кредитование (+) / чистое приток капитала?
заимствование (-) (Сальдо 6. Можно ли сказать, что наша
финансового счета) 61 906
Чистые ошибки и пропуски -2 010 страна является кредитором?

млн.долл.США http://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/
Платежный баланс Российской Федерации за 2019 год
  2019 г.
Счет текущих операций 64 607
Товары и услуги 128 140
Экспорт 481 493
Импорт 353 352
1. РФ больше заработала в 2019
Товары 164 335 году торговлей или больше
Услуги -36 194 потратила? Больше заработала
Первичные доходы -53 351 2. Что больше: экспорт или
Вторичные доходы -10 182
Счет операций с капиталом -692 импорт товаров? Ex
Приобретение/выбытие 3. Что больше: экспорт или
непроизведенных нефинансовых импорт услуг? Im
активов -100
Капитальные трансферты -591 4. РФ больше предоставляет
Чистое кредитование (+) / чистое капитальные трансферты или
заимствование (-) (Сальдо счета наоборот? РФ больше
текущих операций и счета операций
с капиталом) 63 915 5. Для РФ характерен отток или
Чистое кредитование (+) / чистое приток капитала? ОТТОК
заимствование (-) (Сальдо 6. Можно ли сказать, что наша
финансового счета) 61 906
Чистые ошибки и пропуски -2 010 страна является кредитором?
ДА

млн.долл.США http://cbr.ru/statistics/macro_itm/svs/
Отразите в платежном балансе страны следующие операции.
Определите сальдо счета текущих операций и сальдо счета
движения капитала
• Отечественная фирма 1 продала товар на экспорт ($1000),
полученную выручку она инвестировала за рубежом
• Российская фирма 2 получила доходы от зарубежных инвестиций
(дивиденды = $3000) и закупила на них импортные товары
• Российская фирма 3 продала товар на экспорт ($2000) и полученную
валютную выручку конвертировала в рубли
• Российский гражданин 4 получил безвозмездную помощь от
родственников из-за рубежа ($400) и конвертировал ее в рубли
• Российский гражданин 5 конвертировал рубли в доллары ($5000) и
вывел капиталы за рубеж, вложив их в зарубежный банк

Что произойдет с валютным курсом, если курс плавающий?

Если курс фиксированный, как должны измениться золотовалютные
резервы ЦБ, чтобы поддерживать курс на текущем уровне?
Решение
СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ (CA)
Товары и услуги
Первичные доходы
Вторичные доходы
СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И
ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ (CF)

Предложение
долларов
Спрос на доллары
Решение
СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ (CA)
Товары и услуги +1000 – 3000 +2000
Первичные доходы +3000
Вторичные доходы +400
СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И -1000 -5000
ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ (CF)

Предложение -2000 -400

долларов
Спрос на доллары 5000
Решение
СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ (CA) 3400
Товары и услуги +1000 – 3000 +2000
Первичные доходы +3000
Вторичные доходы +400
СЧЕТ ОПЕРАЦИЙ С КАПИТАЛОМ И -1000 -5000 = -6000
ФИНАНСОВЫМИ ИНСТРУМЕНТАМИ (CF)

CA + CF = 3400 – 6000 = – 2600 < 0

Предложение -2000 -400
Избыточный спрос на
долларов
валюту 2600
Спрос на доллары 5000

Если курс плавающий – рубль дешевеет

Если фиксированный – ЦБ увеличивает предложение
валюты на 2600, валютные резервы сокращаются на 2600