CURSO : FINANZAS CORPORATIVAS

SESIÓN : 06
TEMA : Tipos de riesgo. Riesgo de mercado, riesgo crediticio y
riesgo financiero.
ESCUELA DE ADMINISTRACIÓN
2020 - II
 Riesgo de mercado

– Se refiere a las fluctuaciones del valor del instrumento

financiero como resultado de las condiciones de
mercado.
– El precio se mueve en dirección opuesta al movimiento
de las tasas de interés.
– Las empresas que utilizan contratos de futuros para
especular deben preocuparse del riesgo del mercado.
– Si las condiciones futuras resultan equivocadas, pueden
sufrir pérdidas.
– Si se utilizan para protegerse, se preocupan menos del
riesgo de mercado.
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 Riesgo de reinversión

– El cálculo del rendimiento de un bono o una acción se basa

en la condición que son invertidos a la misma tasa.
– El resultado depende del nivel de tasa imperante al momento
de reinversión.
– La variabilidad potencial de la tasa de interés constituye el
riesgo de reinversión.
– El riesgo se concreta si la tasa de interés en el período de
reinversión cae.
– El riesgo es mayor en títulos con períodos de
vencimientos mas lejanos o importantes flujos de
fondos.
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 Call Risk

• Riesgos del inversor:

» El flujo de fondos no se conoce con certeza.

» El emisor redime los bonos cuando los intereses caen, por

lo tanto el inversor queda expuesto al riesgo de
reinversión.

» La potencial capitalización de un bono es limitada, porque

el mercado visualiza que se redimirán los bonos si las tasas
de interés bajan.
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 Riesgo crediticio

• Incumplimiento del emisor:

– Medido por compañías especializadas.
– Investment grade.
– El inversor tiene mucho temor a como el mercado percibe
que puede producirse el incumplimiento de un
instrumento financiero.

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 Riesgo de inflación

• La inflación afecta el valor de los flujos de fondos fijos.

• Los bonos con tasa flotante tienen una menor exposición al

riesgo de la inflación.

• Si se espera que el nivel de inflación se incremente, surgirá

una presión ascendente sobre las tasas de interés y con ello
la prima de rendimiento requerida a los bonos.

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 Riesgo de cambio

• El flujo de fondos en moneda local depende del tipo de

cambio al momento que la moneda extranjera es percibida.

• Un incorrecto tipo de cambio es factor de creación del

mercado negro de monedas extranjeras.

• Los inversores pueden reducir el riesgo de tipo de cambio al

diversificarse en distintas monedas.

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 Riesgo de liquidez

• El índice de liquidez depende de la facilidad con la cual un

título financiero puede ser vendido a su valor o cerca del
mismo.

• El primer índice de liquidez está dado por la diferencia entre

el precio requerido (ask price) y el precio que se está
dispuesto a pagar (bid price).

• Si se mantiene el bono hasta su vencimiento el riesgo de

liquidez pierde importancia.
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Los estudiantes comparten sus respuestas; aclarando sus conclusiones del caso, de ser
necesario con apoyo del docente.

 
GRACIAS