Слияния и поглощения

компаний.
Слияние компаний - это
объединение двух или более
хозяйствующих субъектов, в
результате которого образуется новая,
объединённая экономическая единица.
Оно может быть трех типов:
1) Слияние форм

2) Слияние активов

3) Присоединение
Поглощение компаний - это сделка, совершаемая с целью установления
контроля над хозяйствующим обществом и осуществляемая путём
приобретения более 30 % уставного капитала (акций, долей, и т. п.)
поглощаемой компании, при этом сохраняется юридическая
самостоятельность общества.

Виды поглощений:

1.Дружественное

2.Враждебное

3.Внезапное поглощение

4.Обратное

поглощение

5.Management Buy Out

6.Левереджированный
выкуп
Классификации слияний и
поглощений.

По характеру
экономических
взаимоотношений
участников сделки:

а) горизонтальные

б) вертикальные

в) однородные

г) конгломератные
По степени
зависимости
производств:

а) операционные

б) финансовые

По способу
проведения:

а) добровольные

б) вынужденные
 Мотивы слияний и
поглощений
• расширение ниши
(сегмента)
рынка

• синергетический эффект
(в данном случае – эффект
масштабов
• оптимизация
производства)
налогов
• диверсификация

• продажа активов
ниже
восстановительной
стоимости.
Основные преимущества
слияний и поглощений
компаний
•Возможность быстрого достижения
лучших результатов.

• Такая стратегия ослабляет

конкуренцию.

•Возможность быстрого приобретения

стратегически важных активов, в первую очередь
нематериальных.

•Вывод компании на новые географические

рынки.

•Приобретается уже отлаженная

сбытовая инфраструктура

. • Моментальная покупка доли

рынка.

•Появляется возможность приобретения

недооцененных активов.
 Недостатки
•Значительные финансовые затраты,
так как выплачиваются, как правило, премии
акционерам и отходные персоналу.

•Большой риск при неверной оценке

компании.

•Усложняется процесс интеграции,

если компании действуют в разных сферах.

•После окончания сделки могут

возникать проблемы с персоналом
компании, которую купили.

•При трансграничном слиянии

возможна несовместимость культур.
 Формы частичных слияний и
поглощений
1 «ценовая ловушка»

2 совместные
предприятия

3 консорциум

4 венчурные предприятия

5полное приобретение
основных средств

6«перекрестное
лицензирование»

7 франчайзинг
 Правила слияний и поглощений
Друкера
Первое правило: приобретение должно
основываться на стратегии бизнеса, а не
на финансовой стратегии

Второе правило: какой вклад

должна вносить фирма-покупатель

Третье правило: ядро единства

Четвертое правило: уважайте

бизнес, товары, покупателей и ценности

Пятое правило: необходимо

назначать новых руководителей

Шестое правило: нужно переводить

людей из одной компании в другую с
повышением