Вы находитесь на странице: 1из 92

И ,

М
Я
И
Н

Ы
Е
Л

Н
В
А

Т
Р
П

К
У

Е
И
И

О
И
Ц

ПР
А
З
И
Н
А

Е
Г
Р
О

Н И Д
Р
Ы

Е
Е
Ф

Л И
А
К А

В
Т Н
Н В

А АМ
Е Е
Ц А

Р
О Л
Д О

УП С К
, К
. И
Н Н
.
Э А
.

РИ
К Н
И
: Р
Р А
О М
Т
К К
Е У
Л Р
К
КОНТАКТНАЯ ИНФОРМАЦИЯ
Marina_kruk@mail.ru
+79110863578
СТАНДАРТЫ
ГОСТ Р ИСО 31000-2010. Национальный стандарт Российской Федерации.
Менеджмент риска. Принципы и руководство
ГОСТ Р ИСО/МЭК 31010-2011. Менеджмент риска. Методы оценки риска
РИСК (RISK)
влияние неопределенности на цели

Примечание 1 к определению: Влияние рассматривается как отклонение от


ожидаемого. Оно может быть с позитивными или негативными последствиями,
а также с теми, и другими, и может создавать или выступать в форме
возможностей и угроз.
Примечание 2 к определению: Цели могут иметь различные аспекты, относиться к
разным категориям и применяться на различных уровнях.
Примечание 3 к определению: Риск обычно определяется с точки зрения
источников риска , возможных событий, их последствий и их вероятности .
источник риска (risk source)
элемент, который сам по себе или в комбинации с другими может приводить к возникновению риска
событие (event)
возникновение или изменение определенного набора обстоятельств
Примечание 1 к определению: Событие может происходить один или более раз, может иметь несколько причин и
последствий.
Примечание 2 к определению: Событием также может быть то, что ожидалось, но не произошло, либо не ожидалось, но
произошло.
Примечание 3 к определению: Событие может быть источником риска.
последствие (consequence)
результат события, влияющий на цели
Примечание 1 к определению: Последствие может быть определенным или неопределенным и иметь позитивное или
негативное, прямое или косвенное влияние на цели.
Примечание 2 к определению: Последствия могут быть выражены качественно и количественно.
Примечание 3 к определению: Любые последствия могут нарастать вследствие эффекта «домино» и кумулятивного
эффекта.
вероятность (likelihood)
возможность того, что что-то произойдет
Примечание 1 к определению: В терминологии управления рисками слово «вероятность»
используется для указания на возможность того, что что-то произойдет, независимо от
того, устанавливается, измеряется или рассчитывается она объективно или субъективно,
количественно или качественно, и описывается общими словами или математически
(например, как вероятность или частота за определенный период времени).
Примечание 2 к определению: английский термин «likelihood» во многих языках не имеет
прямого эквивалента; в то время как термин «probability» имеет такой эквивалент и
часто используется. Однако в английском языке термин «probability» зачастую
ограничен применением в качестве математического термина. Поэтому в терминологии
управления рисками термин «likelihood» используется в предположении, что он будет
иметь более широкий смысл, аналогичный смыслу термина «probability» во многих
языках, за исключением английского.
средство управления (control)
мера, которая направлена на удержание на определенном уровне и/или изменение
риска
Примечание 1 к определению: Средства управления включают, но не
ограничиваются этим, любой процесс, политику, устройство, процедуру или
другие условия и/или действия, которые удерживают на определенном уровне
и/или изменяют риск.
Примечание 2 к определению: Средства управления не всегда могут приводить к
запланированным или предполагаемым изменениям.
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ (RISK MANAGEMENT)
скоординированные действия для управления организацией в отношении рисков
ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

Интегрированность
Управление рисками является неотъемлемой частью всей деятельности организации.

Структурированность и полнота
Структурированный и комплексный подход к управлению рисками способствует
получению согласованных и сопоставимых результатов.

Настраиваемость
Структура системы и процесс управления рисками настраиваются и соответствуют
внешнему и внутреннему контексту организации, связанному с ее целями.
ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ
Вовлеченность
Соответствующее и своевременное участие заинтересованных сторон позволяет
учитывать их знания, мнения и представления. Это приводит к повышению
осведомленности и обоснованности управления рисками.

Динамичность
Риски могут возникать, меняться или исчезать по мере изменения внешнего и
внутреннего контекста организации. Управление рисками прогнозирует,
выявляет, подтверждает и реагирует на эти изменения и события своевременно
и соответствующим образом.
ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

Наилучшая доступная информация


Исходные данные для управления рисками основываются на информации о прошлом и текущей
информации, а также на будущих ожиданиях. Управление рисками явным образом учитывает
любые ограничения и неопределенности, связанные с такой информацией и ожиданиями.
Информация должна быть своевременной, ясной и доступной для соответствующих
заинтересованных сторон.

Факторы, связанные с людьми и культурой


Поведение людей и культура оказывают существенное влияние на все аспекты управления
рисками на каждом уровне и этапе.

Постоянное улучшение
Управление рисками постоянно улучшается через обучение и изучение опыта.
СТРУКТУРА СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
РИСКАМИ
ЦЕЛЬ СТРУКТУРЫ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
РИСКАМИ
оказание организации помощи в интеграции менеджмента риска в значимые
виды деятельности и функции. Результативность управления рисками
будет зависеть от его интеграции в процесс управления организацией,
включая принятие решений. Это требует поддержки со стороны
заинтересованных сторон, особенно высшего руководства.
ЛИДЕРСТВО И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Высшее руководство и наблюдательные органы там, где они существуют, должны
обеспечить интеграцию управления рисками во всю деятельность организации
и должны демонстрировать лидерство и обязательства посредством:
 адаптации и внедрения всех элементов системы;
 формулирования положений или политики, определяющих подход к управлению
рисками, план или направление действий;
 обеспечения необходимыми ресурсами для управления рисками;
 распределения полномочий, ответственности за выполнение и результат на
соответствующих уровнях в рамках организации.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВ
Высшее руководство отвечает за управление рисками, в то время как
наблюдательные органы - за контроль в сфере управления рисками.
От наблюдательных органов требуется:
 обеспечить надлежащее рассмотрение рисков при постановке целей организации;
 понимать риски, с которыми сталкивается организация при достижении своих
целей;
 обеспечить внедрение и результативное функционирование систем управления
такими рисками;
 обеспечить, чтобы такие риски соответствовали целям организации;
 обеспечить надлежащий обмен информацией о таких рисках и управлении ими.
ИНТЕГРАЦИЯ
Интеграция управления рисками основывается на понимании организационной
структуры и контекста. Структура может быть разной в зависимости от целей,
задач и сложности организации. Управление рисками осуществляется во всех
элементах организационной структуры. Каждый в организации несет
ответственность за управление рисками.

Управление рисками должно быть частью цели и руководства организацией,


лидерства и обязательств, стратегии, задач и оперативной деятельности, а не
существовать отдельно от них.
РАЗРАБОТКА
1. Понимание организации и ее контекста (Изучение внешнего и внутреннего
контекстов организации )
2. Выражение приверженности управлению рисками
3. Назначение ролей, полномочий, ответственности за выполнение и
результаты
4. Распределение ресурсов
5. Определение порядка коммуникаций и консультаций
6. Внедрение
7. Оценка
8. Улучшение
ПРОЦЕСС УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ

Процесс управления рисками должен быть


неотъемлемой частью менеджмента и
принятия решений и должен быть встроен в
структуру, операции и процессы
организации. Он может применяться на
стратегическом, оперативном, программном
или проектном уровнях.
КОММУНИКАЦИИ И КОНСУЛЬТАЦИИ
Коммуникация и консультации направлены на:
 объединение различных областей знаний на каждом этапе процесса управления
рисками;
 обеспечение того, что при определении критериев риска и оценке рисков
различные точки зрения учтены соответствующим образом;
 предоставление достаточной информации для обеспечения контроля рисков и
принятия решений;
 формирование чувства вовлеченности и причастности у тех, кто подвержен риску.
ОБЛАСТЬ ДЕЙСТВИЯ, КОНТЕКСТ И КРИТЕРИИ
Поскольку процесс управления рисками может применяться на различных уровнях
(например, на стратегическом, оперативном, программном, проектном или
других уровнях), важно иметь четкое представление о границах
рассматриваемой области, соответствующих целях, которые должны быть
приняты во внимание, и их согласованности с целями организации.
Контекст процесса управления рисками должен определяться на основе понимания
факторов внешней и внутренней среды, в которых функционирует организация,
и должен отражать конкретные условия деятельности, в которых должен
применяться процесс управления рисками.
Организация должна, принимая во внимание свои цели, установить степень и тип
приемлемого или неприемлемого риска. Она также должна определить
критерии для оценки значимости риска и обеспечения процессов принятия
решений.
ОЦЕНКА РИСКА
Оценка риска – это единый процесс идентификации, анализа и оценивания риска.
Оценка рисков должна проводиться систематически, итеративно и коллективно,
опираясь на знания и мнения заинтересованных сторон. Она должна
использовать наилучшую имеющуюся информацию, дополняемую по запросу,
если необходимо.
ИДЕНТИФИКАЦИЯ РИСКА
Цель идентификации рисков заключается в поиске, распознавании и описании рисков, которые
могут способствовать или препятствовать достижению организацией своих целей.
Факторы:
 материальные и нематериальные источники риска;
 причины и события;
 угрозы и возможности;
 уязвимости и потенциальные возможности;
 изменения во внешнем и внутреннем контексте;
 признаки возникающих рисков;
 характер и ценность активов и ресурсов;
 последствия и их влияние на цели;
 ограниченность знаний и достоверность информации;
 предубеждения, предположения и убеждения тех, кто участвует в оценке рисков.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
Наиболее важными элементами, положенными в основу классификации рисков,
являются:
 время возникновения;
 основные факторы возникновения;
 характер учета;
 характер последствий;
 сфера возникновения
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
По времени возникновения
 Ретроспективные
 Текущие
 Перспективные

Анализ ретроспективных рисков, их характера и способов снижения дает


возможности более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
По основным факторам возникновения
 Политические риски - это риски, обусловленные изменением политической
обстановки, влияющей на предпринимательскую деятельность (закрытие
границ, запрет на вывоз товаров, военные действия на территории страны и др.).
 Экономические (коммерческие) риски - это риски, обусловленные
неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или в экономике
страны. Наиболее распространенным видом экономического риска, в котором
сконцентрированы частные риски, являются изменения конъюнктуры рынка,
несбалансированная ликвидность (невозможность своевременно выполнять
платежные обязательства), изменения уровня управления и др.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
По характеру учета
 К внешним рискам относятся риски, непосредственно не связанные с
деятельностью предприятия или его контактной аудитории (социальные группы,
юридические и (или) физические лица, которые проявляют потенциальный и
(или) реальный интерес к деятельности конкретного предприятия). На уровень
внешних рисков влияет очень большое количество факторов - политические,
экономические, демографические, социальные, географические и др.
 К внутренним рискам относятся риски, обусловленные деятельностью самого
предприятия и его контактной аудитории. На их уровень влияет деловая
активность руководства предприятия, выбор оптимальной маркетинговой
стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал,
техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности
труда, техники безопасности.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
По характеру последствий
 Чистые риски (иногда их еще называют простые или статические)
характеризуются тем, что они практически всегда несут в себе потери для
предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть
стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия,
недееспособности организации и др.
 Спекулятивные риски (иногда их еще называют динамическими или
коммерческими) характеризуются тем, что могут нести в себе как потери, так и
дополнительную прибыль для предпринимателя по отношению к ожидаемому
результату. Причинами спекулятивных рисков могут быть изменение
конъюнктуры рынка, изменение курсов валют, изменение налогового
законодательства и т.д.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
По сфере возникновения
 Производственный (Организационный, Рыночный, Кредитный, Юридический,
Технико-производственный)
 Коммерческий
 Финансовый
 Страховой
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ РИСК
связан с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству
продукции, товаров, услуг, других видов производственной деятельности в
результате неблагоприятного воздействия внешней среды, а также неадекватного
использования новой техники и технологий, основных и оборотных средств, сырья,
рабочего времени.

ПРИЧИНЫ!
 снижение предполагаемых объемов производства,
 рост материальных и/или других затрат,
 уплата повышенных отчислений и налогов,
 низкая дисциплина поставок,
 гибель или повреждение оборудования и др.
ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ РИСКИ
риски, связанные с ошибками менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами
системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ, то есть
риски, связанные с внутренней организацией работы компании.
РЫНОЧНЫЕ РИСКИ
риски, связанные с нестабильностью экономической конъюнктуры:
 риск финансовых потерь из-за изменения цены товара,
 риск снижения спроса на продукцию,
 валютный риск,
 риск потери ликвидности и пр.
КРЕДИТНЫЕ РИСКИ
риск того, что контрагент не выполнит свои обязательства в полной мере в срок.
Эти риски существуют как у банков (риск не возврата кредита), так и у
предприятий, имеющих дебиторскую задолженность, и у организаций,
работающих на рынке ценных бумаг
ЮРИДИЧЕСКИЕ РИСКИ
 риски потерь, связанных с тем, что законодательство или не было учтено
вообще, или изменилось в период сделки;
 риск несоответствия законодательств разных стран;
 риск некорректно составленной документации, в результате чего контрагент в
состоянии не выполнять условия договора и пр.
ТЕХНИКО-ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ РИСКИ
 риск нанесения ущерба окружающей среде (экологический риск);
 риск возникновения аварий, пожаров, поломок;
 риск нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при
проектировании и монтаже,
 строительные риски и пр.
КОММЕРЧЕСКИЙ РИСК
риск, возникающий в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или
закупленных предпринимателем.

ПРИЧИНЫ!
 снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других
обстоятельств,
 повышение закупочной цены товаров,
 потери товаров в процессе обращения,
 повышения издержек обращения и др.
ФИНАНСОВЫЙ РИСК
связан с возможностью невыполнения фирмой своих финансовых обязательств.

ПРИЧИНЫ!
обесценивание инвестиционно-финансового портфеля вследствие:
 изменения валютных курсов,
 неосуществления платежей.
СТРАХОВОЙ РИСК
риск наступления предусмотренного условиями страховых событий, в результате
чего страховщик обязан выплатить страховое возмещение (страховую сумму).
Результатом риска являются убытки, вызванные неэффективной страховой
деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора
страхования, так и на последующих этапах - перестрахование, формирование
страховых резервов и т.п.
ПРИЧИНЫ!
 неправильно определенные страховые тарифы,
 азартная методология страхователя.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
По последствиям
 Допустимый риск - это риск решения, в результате неосуществления которого,
предприятию грозит потеря прибыли. В пределах этой зоны предпринимательская
деятельность сохраняет свою экономическую целесообразность, т.е. потери имеют
место, но они не превышают размер ожидаемой прибыли.
 Критический риск - это риск, при котором предприятию грозит потеря выручки;
т.е. зона критического риска характеризуется опасностью потерь, которые заведомо
превышают ожидаемую прибыль и, в крайнем случае, могут привести к потере всех
средств, вложенных предприятием в проект.
 Катастрофический риск - риск, при котором возникает неплатежеспособность
предприятия. Потери могут достигнуть величины, равной имущественному
состоянию предприятия. Также к этой группе относят любой риск, связанный с
прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
по возможности предвидения:
Прогнозируемые риски — это риски, которые связаны с циклическим развитием
экономики, сменой стадий конъюнктуры финансового рынка, предсказуемым
развитием конкуренции и т.п. Предсказуемость рисков носит относительный
характер, так как прогнозирование со 100%-ным результатом исключает
рассматриваемое явление из категории рисков. Например, инфляционный риск,
процентный риск и некоторые другие их виды.
Непрогнозируемые риски — это риски, отличающиеся полной
непредсказуемостью проявления. Например, форс- мажорные риски, налоговый
риск и др.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
по роду опасности:
 Техногенные риски — это риски, связанные с хозяйственной деятельностью
человека (например, загрязнение окружающей среды).
 Природные риски — это риски, не зависящие от деятельности человека
(например, землетрясение).
 Смешанные риски — это риски, представляющие собой события природного
характера, но связанные с хозяйственной деятельностью человека (например,
оползень, связанный со строительными работами).
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
по комплексности исследования:
Простой риск характеризует вид риска, который не расчленяется на отдельные его
подвиды. Например, инфляционный риск.
Сложный риск характеризует вид риска, который состоит из комплекса подвидов.
Например, инвестиционный риск (риск инвестиционного проекта и риск
конкретного финансового инструмента).
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
по финансовым последствиям:
 Риск, влекущий только экономические потери, несёт только отрицательные
последствия (потеря дохода или капитала).
 Риск, влекущий упущенную выгоду, характеризует ситуацию, когда
предприятие в силу сложившихся объективных и субъективных причин не
может осуществить запланированную операцию (например, при снижении
кредитного рейтинга предприятие не может получить необходимый кредит).
 Риск, влекущий как экономические потери, так и дополнительные доходы
(«спекулятивный финансовый риск»), присущ, как правило, спекулятивным
финансовым операциям (например, риск реализации реального
инвестиционного проекта, доходность которого в эксплуатационной стадии
может быть ниже или выше расчётного уровня).
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
по характеру проявления во времени:
 Постоянный риск характерен для всего периода осуществления операции и
связан с действием постоянных факторов. Например, процентный риск,
валютный риск и т. п.
 Временный риск характеризует риск, носящий перманентный характер,
возникающий лишь на отдельных этапах осуществления финансовой операции.
Например, риск неплатёжеспособности предприятия.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
по возможности страхования:
 Страхуемые риски — это риски, которые могут быть переданы в порядке
внешнего страхования соответствующим страховым организациям.
 Нестрахуемые риски — это риски, по которым отсутствует предложение
соответствующих страховых продуктов на страховом рынке.
КЛАССИФИКАЦИИ РИСКА
ИНСТРУМЕНТЫ ИДЕНТИФИКАЦИИ РИСКА

Внутренни Факторы
е ресурсы внешней среды
Материальные
ресурсы
Финансов Человечес Факторы ближнего
Факторы дальнего окружения
окружения
ые кие
- Анализ 5 сил М. Портера
SWOT-анализ ресурсы ресурсы - SWOT-анализ PEST- анализ
SWOT АНАЛИЗ

Weaknesse
Strength
s
Сильные
Слабые
стороны
стороны

Opportunit
ies Treats
Возможно Угрозы
сти
PEST АНАЛИЗ
АНАЛИЗ 5 СИЛ МАЙКЛА ПОРТЕРА
АНАЛИЗ РИСКА
Анализ рисков может проводиться с различной степенью детализации и сложности
в зависимости от цели анализа, наличия и надежности информации и
имеющихся ресурсов. Методы анализа могут быть качественными,
количественными или комбинированными в зависимости от обстоятельств и
предполагаемого использования.

Анализ риска дает исходную информацию для оценки риска, принятия решений о
том, следует ли обрабатывать риск и каким образом, а также о наиболее
подходящей стратегии и методах обработки риска. Результаты дают
информацию для решений, в которых делается выбор, и о вариантах, связанных
с различными типами и уровнями риска.
ВИДЫ АНАЛИЗОВ
 При качественной оценке риска определяют последствия, вероятность и уровень риска по шкале
"высокий", "средний" и " низкий"; оценка последствий и вероятности может быть объединена;
сравнительную оценку уровня риска в этом случае проводят в соответствии с качественными
критериями.
 В смешанных методах используют числовую шкалу оценки последствий, вероятности и их
сочетания для определения уровня риска по соответствующей формуле. Шкалы могут быть
линейными, логарифмическими или могут быть построены по другим принципам. Используемые
формулы соответственно могут быть различными.
 При количественном анализе оценивают практическую значимость и стоимость последствий, их
вероятности и получают значение уровня риска в определенных единицах, установленных при
разработке области применения менеджмента риска. Полный количественный анализ не всегда
может быть возможен или желателен из-за недостаточной информации об анализируемой системе,
видах деятельности организации, недостатка данных, влияния человеческого фактора и т.п. или
потому, что такой анализ не требуется, или трудозатраты на количественный анализ слишком велики.
В таком случае ранжирование рисков высококвалифицированными специалистами может быть более
эффективно.
АНАЛИЗ ПОСЛЕДСТВИЙ
 учет существующих методов управления риском, направленных на
снижение последствий и всех сопутствующих факторов, влияющих на
последствия;
 исследование взаимосвязи последствий опасного события и
установленных целей;
 раздельное изучение отдаленных последствий события и происходящих в
настоящий момент времени, если они включены в область применения
оценки риска;
 рассмотрение вторичных последствий, таких как последствия,
воздействующие на взаимосвязанные системы, виды деятельности,
оборудование или организацию.
АНАЛИЗ И ОЦЕНКА ВЕРОЯТНОСТИ
a) Использование соответствующих хронологических данных для
идентификации события или ситуации, произошедших в прошлом и
допускающих возможность экстраполяции вероятности их появления в
будущем.
b) Использование для оценки вероятности методов прогнозирования, таких
как анализ дерева ошибок и анализ дерева событий
c) Использование экспертных оценок в систематизированном и
структурированном процессе оценки вероятности.
НЕОПРЕДЕЛЕННОСТЬ И ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТЬ
 Анализ неопределенности включает определение погрешностей результатов,
вызванных изменениями параметров и предположений. С анализом
неопределенности тесно связан анализ чувствительности.
 Анализ чувствительности включает в себя определение амплитуды изменений
риска в зависимости от изменений отдельных индивидуальных входных
параметров. Такой анализ применяют для идентификации данных, для которых
необходима высокая точность, и данных, к точности которых риск менее
чувствителен.
КАЧЕСТВЕННЫЕ МЕТОДЫ АНАЛИЗА РИСКА
• Мозговой штурм
• Метод Дельфи
• Контрольные листы
• Роза и спираль рисков
• Карта рисков
• Метод «Галстук бабочка»
• Анализ дерева событий
• Структурированные интервью
• Анализ Исикавы
РОЗА И СПИРАЛЬ РИСКОВ
МЕТОД «ГАЛСТУК БАБОЧКА»
КАРТА РИСКОВ
МЕТОД ИСИКАВЫ ИЛИ «РЫБЬЯ КОСТЬ»
МЕТОД ИСИКАВЫ ИЛИ «РЫБЬЯ КОСТЬ»
МЕТОД ИСИКАВЫ ИЛИ «РЫБЬЯ КОСТЬ»
«Люди» — тут указываются причины человеческого фактора, допустим, появление нового неопытного
сотрудника, болезнь какого-то члена коллектива, который впоследствии допустил ошибку, низкая
мотивация, из-за чего возникает халатное отношение к своим обязанностям, возможно возникшие
внутренние конфликты или сложные отношения с руководителем, если ему таким образом решили
отомстить, сорвав проект.
«Методы» — возможно, пора вносить изменения, так как старые способы или технологии уже не работают, или
дают сбой, что отображается на качестве продукта.
«Механизмы» — тут уже дело в самом оборудовании, с помощью которого вырабатывается продукция.
Необходимо провести осмотр, возможно, починить поломку или заменить детали, которые износились. А
порой внедрение более современного оборудования влечёт за собой такие последствия, как некачественная,
бракованная продукция.
«Материал» — в этой ячейке следует указать характеристики материала, который используется в производстве.
К примеру, состав, температура, стойкость и прочее. Возможно, партия материала немного отличается по
свойству от обычно используемого, что и привело к дефектам.
«Контроль» — учитываются принятые меры, чтобы не допустить бракованного товара.
«Среда» — к примеру, изменение погодных условий могло повлиять на процесс производства. Допустим,
плохая видимость, повышенная или пониженная температура в цехе…
МЕТОД ИСИКАВЫ ИЛИ «РЫБЬЯ КОСТЬ»
КОЛИЧЕСТВЕННЫЙ АНАЛИЗ РИСКОВ
Анализ чувствительности
Метод сценариев
Имитационное моделирование по методу Монте-Карло
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ
проводится с целью учета и прогноза влияния изменения входных параметров
(инвестиционные затраты, приток денежных средств, барьерная ставка,
уровень реинвестиций) инвестиционного проекта на результирующие
показатели.

Цель анализа — установить уровень влияния отдельных варьирую­щих


факторов на финансовые показатели инвестиционного проекта. Его
инструментарий позволяет оценить потенциальное воздействие риска на
эффективность проекта.
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ
В ходе исследования чувствительности капитального про­екта обычно
рассматриваются следующие параметры:
а) физический объем продаж как результат емкости рынка, доли предприятия
на рынке, потенциала роста рыночного спроса;
б) цена продукта (услуги);
в) темп инфляции;
г) необходимый объем капитальных вложений;
д) потребность в оборотном капитале;
е) переменные издержки;
ж) постоянные издержки;
з) учетная ставка процента за банковский кредит и др.
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ
метод опорных точек (pivot points method). Он основан на отыскании такого
значения показателя-фактора, при котором результирующий критерий равен
нулю. Найденный таким образом критический уровень показателя-фактора
сравнивается с его прогнозируемым значением.

Чем меньше расхождение между критическим и прогнозируемым уровнями,


тем выше чувствительность критерия по отношению к данному фактору,
так как выше вероятность достижения им критической точки!!!
МЕТОД ОПОРНЫХ ТОЧЕК
Параметр Базовое Критическое Относительное
значение значение отклонение
Цена Цб Цкр Δцена
Объем реализации Vб Vкр Δобъем
Эксплуатационные Эб Экр Δэкспл.затрат
затраты
Капитальные Кб Ккр Δкапзатраты
затраты
Налоги Нб Нкр Δналоги

Норма дисконта rб rкр Δнормадисконта


МЕТОД ОПОРНЫХ ТОЧЕК
 Относительное отклонение критического значения от базового значения находится
по формуле:

Δ =*100%
Δ< 15 %- параметр находится в зоне «пристального внимания»

Чем меньше значение относительного изменения, тем большее влияние имеет


параметр на результирующий показатель!!!!!
МЕТОД РАЦИОНАЛЬНЫХ ДИАПАЗОНОВ
В этом случае выбирают определенный диапазон изменения показателя-фактора и
на этом интервале строят зависимость от него результирующего критерия
(NPV).
Наиболее рисковыми в этом случае считаются параметры, по отношению к которым
эластичность NPV максимальна.
МЕТОД РАЦИОНАЛЬНЫХ ДИАПАЗОНОВ
Параметр -15% 0 +15%
Цена ЧДДц-15% ЧДД по проекту ЧДДц+15%
Объем ЧДДО-15% ЧДДО+15%
реализации
Эксплуатационн ЧДДЭ-15% ЧДДЭ+15%
ые затраты
Капитальные ЧДДК-15% ЧДДК+15%
затраты
Налоги ЧДДН-15% ЧДДН+15%
Норма дисконта ЧДДr-15% ЧДДr+15%
МЕТОД РАЦИОНАЛЬНЫХ ДИАПАЗОНОВ
МЕТОД СЦЕНАРИЕВ
а) статистический подход
Суть метода заключается в формировании нескольких сценариев развития событий,
на основе анализа статистических данных. Сценарии формируются путем
изменения параметров, входящих в формулу результирующего показателя
(ЧДД) в соответствии с данными, полученными в ходе статистического анализа.
СТАТИСТИЧЕСКИЙ ПОДХОД
1 шаг. Проводится анализ изменения параметров за предшествующий период
равный периоду реализации проекта. Анализируются факторы, которые
непосредственно влияют на такие параметры как Выручка, Эксплуатационные
затраты, Капитальные затраты, Налоги и Норма дисконта. (Например, для
анализа изменения Выручки оценивается значение цен на готовую продукцию,
для анализа комплексных показателей, таких как эксплуатационные затраты,
капитальные затраты - можно оценивать те статьи затрат, которые обладают
наибольшим весом в общей структуре затрат).
СТАТИСТИЧЕСКИЙ ПОДХОД

Параметр Показател Минимально Максимально Среднее Абсолютное Относительно


ь е значение е значение значение изменение е изменение от
среднего
Выручка Цена Цmin Цmax Цср Δцена Δотнос цена
Капитальные   Кmin Кmax Кср Δкапзатраты Δотнос капзатраты
затраты
Эксплуатационны   Эmin Эmax Эср Δэкспл.затрат Δотнос экспл.затраты
е затраты
Налоги   Нmin Нmax Нср Δналоги Δотнос налоги
Норма дисконта   Енmin Енmax Енср Δнормадисконта Δотнос нормадисконта
СТАТИСТИЧЕСКИЙ ПОДХОД
2 шаг. На основе полученной информации формируются сценарии в соответствии с
таблицей. При формировании оптимистических сценариев параметры,
положительно влияющие на результирующий показатель (ЧДД), увеличиваются,
а параметры, отрицательно влияющие на результирующий показатель (ЧДД),
уменьшаются на½ Δотнос и Δотнос для умеренно оптимистического и
оптимистического сценария соответственно. Для пессимистических сценариев
все наоборот.
СТАТИСТИЧЕСКИЙ ПОДХОД
Параметр Сценарии
Оптимисти Умеренно Реалистичн Умеренно Пессим
ческий оптимисти ый пессимисти истичес
ческий ческий кий

Выручка + Δотнос цена +½ Δотнос цена 0 - ½ Δотнос цена - Δотнос


цена

Капитальные - Δотнос капзатраты - ½ Δотнос капзатраты 0 + ½ Δотнос капзатраты + Δотнос капзатраты


затраты

Эксплуатационны - Δотнос экспл.затраты - ½ Δотнос экспл.затраты 0 + ½ Δотнос экспл.затраты + Δотнос


е затраты экспл.затраты

Налоги - Δотнос налоги - ½ Δотнос налоги 0 + ½ Δотнос налоги + Δотнос налоги


Норма дисконта - Δотнос нормадисконта - ½ Δотнос нормадисконта 0 + ½ Δотнос нормадисконта + Δотнос
нормадисконта
СТАТИСТИЧЕСКИЙ ПОДХОД
3 шаг. Для каждого полученного сценария определяется значение ЧДД и
вероятность наступления сценария (экспертным путем), данные заносятся в
таблицу.

Сценарии ЧДД Вероятность, Р Условно


возможный ЧДД
Оптимистический ЧДДо Р (ЧДДо) ЧДДо × Р (ЧДДо)
Умеренно ЧДДуо Р (ЧДДуо) ЧДДуо × Р (ЧДДуо)
оптимистический
Реалистичный ЧДДпо проекту Р (ЧДДпо проекту) ЧДДпо проекту × Р
(ЧДДпо проекту)
Умеренно ЧДДуп Р (ЧДДуп) ЧДДуп × Р (ЧДДуп)
пессимистически
й
Пессимистически ЧДДп Р (ЧДДп) ЧДДп × Р (ЧДДп)
й
    Σ Р(ЧДД) = 100% Σ ЧДД × Р(ЧДД)
СТАТИСТИЧЕСКИЙ ПОДХОД
4 шаг.
Сравниваем полученное значение условно-возможного ЧДД (Σ ЧДД × Р(ЧДД))со
значением ЧДД по проекту.
 
Если Σ ЧДД × Р(ЧДД) < ЧДДпо проекту, то можно говорить о том, что проекту будет
нанесен ущерб в размере разности между этими показателями.
МЕТОД СЦЕНАРИЕВ
б) экспертный подход
 
Суть метода заключается в формировании сценариев на основе проведения
опроса экспертов на предмет изменения того или иного параметра в
ближайшем будущем. При этом в роли экспертов выступают ведущие
отраслевые научно-исследовательские институты и компания,
являющиеся лидерами в отрасли.
ЭКСПЕРТНЫЙ ПОДХОД
1 шаг. Определяются НИИ и компании, которые будут принимать участие в
оценке. Количество НИИ должно быть равно количеству компаний.
2 шаг. Проводится опрос этих НИИ и компаний на предмет каким образом и на
какую величину возможно изменение параметров, входящих в формулу
результирующего показателя. Результаты опроса сводятся в таблицу.

Параметр Изменение параметров


НИИ1 НИИ2 Проект Компания1 Компания2

Выручка ΔвНИИ1 ΔвНИИ2 0 Δвкомпания1 Δвкомпания2

Капитальные затраты ΔкапНИИ1 ΔкапНИИ2 0 Δкапкомпания1 Δкапкомпания2

Эксплуатационные ΔэксплНИИ1 ΔэксплНИИ2 0 Δэксплкомпания1 Δэксплкомпания2


затраты
Налоги ΔналогНИИ1 ΔналогНИИ2 0 Δналогкомпания1 Δналогкомпания2
Норма дисконта ΔЕнНИИ1 ΔЕнНИИ2 0 ΔЕнкомпания1 ΔЕнкомпания2
ЭКСПЕРТНЫЙ ПОДХОД
3 шаг . На основании данных о изменении параметров формируются сценарии
Научно-исследовательских институтов и компаний. Для каждого сценария
определяется ЧДД и вероятность наступления сценария. Расчетные
данные заносятся в таблицу.

Сценарии ЧДД Вероятность, Р Условно возможный ЧДД


НИИ 1 ЧДДнии1 Р (ЧДДнии1) ЧДДнии1 × Р (ЧДДнии1)
НИИ 2 ЧДДнии2 Р (ЧДДнии2) ЧДДнии2 × Р (ЧДДнии2)
Проект ЧДДпо проекту Р (ЧДДпо проекту) ЧДДпо проекту × Р (ЧДДпо проекту)

Компания1 ЧДДкомпания1 Р (ЧДДкомпания1) ЧДДкомпания1 × Р (ЧДДкомпания1)

Компания 2 ЧДДкомпания2 Р (ЧДДкомпания2) ЧДДкомпания2 × Р (ЧДДкомпания2)

    Σ Р(ЧДД) = 100% Σ ЧДД × Р(ЧДД)


ЭКСПЕРТНЫЙ ПОДХОД
4 шаг. Сравниваем полученное значение условно-возможного ЧДД (Σ ЧДД ×
Р(ЧДД))со значением ЧДД по проекту.
 
Если Σ ЧДД × Р(ЧДД) < ЧДДпо проекту, то можно говорить о том, что проекту
будет нанесен ущерб в размере разности между этими показателями.
ИМИТАЦИОННОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ
ИМИТАЦИОННОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ
МОДЕЛЬ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ

Периоды
Показатели 3
№ 0 1 2 4
1 Капитальные вложения          
2 Выручка от реализации без НДС          
3 Эксплуатационные затраты          
4 Налоги          
5 Амортизация          
6 Прибыль до налогообложения (2)-(3)-(4)-(5)          
7 Налог на прибыль 0,2*(6)          
8 Чистая прибыль (6)-(7)          
9 Денежный поток (8)+(5)-(1)          
10 Коэффициент дисконтирования          
11 Дисконтированный денежный поток (9)*(10)          
12 ДДП накопленным итогом          
УПРАВЛЕНИЕ РИСКАМИ
1) уклонение от риска
2) страхование риска
3) объединение риска
4) диверсификация
5) хеджирование
6) опцион
7) фьючерсный контракт
8) передача риска
 
УКЛОНЕНИЕ ОТ РИСКА
наиболее простой способ (например, незаключение контракта с ненадежным
поставщиком), но уклонение от одного вида риска может привести к
возникновению другого вида риска; данный метод применяется в
отношении очень серьезных рисков;
 
ОБЪЕДИНЕНИЕ РИСКА
это такой метод снижения риска, при котором риск делится между
несколькими субъектами (например, поручительство)
ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
это метод, который позволяет использовать разнообразные возможности
деятельности; различают следующие виды диверсификации:
– диверсификация различных источников финансирования;
– рынков сбыта;
– поставщиков;
– продукции;
– депозитных вкладов;
– портфеля ценных бумаг;
ОПЦИОН
это производная ценная бумага, которая предоставляет право купить или
продать актив в определенном количестве в течение определенного
времени по оговоренной цене (например, опционы на покупку, продажу,
двойной опцион);
И Е
АН
И М
В Н
ЗА
Б О
С И
А
СП

Оценить