КОНЦЕПЦИЯ

ВРЕМЕННОЙ СТОИМОСТИ ДЕНЕГ

Дисконтированного денежного потока

Рубль, получаемый сегодня, ценнее рубля,

ожидаемого завтра

Фактор Фактор риска -

упущенной (Неопределенность Фактор инфляции
выгоды Результата)

Денежные
средства,
ожидаемые в Чем
Чем дальше
дальше Снижение
Снижение
будущем, будущее,
будущее, покупательной
покупательной
можно тем
тем выше
выше степень
степень способности
способности денег
денег
инвестировать Неопределенност
Неопределенност сс
только после их и
и течением
течением времени
времени
поступления
УЧЕТ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ

• Какая сумма будет накоплена на банковском депозите

через 3 года, если банк обеспечивает доходность 12%
годовых?
• Как банк начисляет % по прошествии года?

(1) на сумму вклада ПРОСТЫЕ %%

FVn=PV(1+nR)
(2) на сумму вклада + начисленные СЛОЖНЫЕ %%
за год %%. FVn=PV(1+R)
n

КОМПАУНДИРОВАНИЕ – ОПРЕДЕЛЕНИЕ
БУДУЩЕЙ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ, СДЕЛАННЫХ
В НАСТОЯЩЕЕ ВРЕМЯ, ПРИ ЗАДАННОМ
УРОВНЕ ДОХОДНОСТИ.
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ «СЛОЖНЫХ ПРОЦЕНТОВ»
 УЧЕТ ФАКТОРА ВРЕМЕНИ

• Какую сумму следует положить в банк сегодня, чтобы

через 3 года накопилась требуемая сумма?
• Как банк начисляет % по прошествии года?

(1) на сумму вклада

ПРОСТЫЕ %%
PV=FVn/(1+nR)
(2) на сумму вклада + начисленные n
за год %%. СЛОЖНЫЕ %%

PV=FVn/(1+R)

ДИСКОНТИРОВАНИЕ – ОПРЕДЕЛЕНИЕ
ТЕКУЩЕЙ ЦЕННОСТИ БУДУЩИХ ПЛАТЕЖЕЙ,
ПРИВЕДЕНИЕ К НАСТОЯЩЕМУ МОМЕНТУ ВРЕМЕНИ