Вы находитесь на странице: 1из 20

Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Вебинар

Практика финансового анализа.


Как провести корректное сравнение.
Бенчмаркинг

Светлана Модуль 1
Лескова 26.08.2018
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Финансовый анализ
Сущность финансового анализа – применение аналитических
инструментов и методик к данным финансовой отчетности и
управленческого учета с целью выявления существенных
показателей и характеристик, необходимых для принятия
решений.
Финансовый анализ позволяет не только оценить финансовое
состояние компании, но и спрогнозировать ее дальнейшее
развитие.
Но необходимо очень внимательно относится к определению
показателей, которые будут использоваться для оценки
компании. Их неправильный выбор может привести к тому, что
трудоемкий финансовый анализ не принесет никакой пользы.
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Анализ финансовых коэффициентов


Представим себе, что компания получила за год 1 млн. долларов
чистой прибыли. Первая мысль, что перед нами достаточно
прибыльный бизнес.
Если далее узнаем, что общая сумма активов этой компании
составляет 100 млн. долларов, и поделив чистую прибыль на
общую сумму активов находим, что каждый доллар приносит
лишь один цент.
Каждый привлеченный доллар используется с доходностью 1%.
Депозит обеспечивает более высокую отдачу на вложенный
капитал, чем данная компания.
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Коэффициент – это математическое выражение связи одного


показателя с другим.
Анализ финансовых коэффициентов включает проведение двух
основных типов сравнений:

1. Внутрифирменные сравнения. _________________________________


___________________________________________________________________
___________________________________________________________________

2. Внешние сравнения. ___________________________________________


___________________________________________________________________
___________________________________________________________________
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Задание 1.
Ниже приведена финансовая отчетность компании А за 8 год:

Выручка (Доход) 700 000


Себестоимость реализованной продукции 360 000
Валовая прибыль 340 000
Общие и административные расходы 100 000
Расходы по реализации 70 000
Прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль 170 000
Расходы по процентам 60 000
Прибыль до налогообложения 110 000
Расходы по налогу на прибыль 35 000
Чистая прибыль 75 000

Все продажи осуществляются в кредит


Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Задание 1 (продолжение).
Бухгалтерский баланс компании А на 31 декабря 8 года.

Краткосрочные активы Краткосрочные


обязательства
Денежные средства 90 000 Кредиторская задолженность 80 000
Высоколиквидные ЦБ 60 000 Краткосрочные займы 60 000
Дебиторская задолженность 80 000 Начисленные обязательства 50 000
Предоплаченные расходы 40 000 190 000
Товаро-материальные запасы 150 000 Долгосрочные обязательства
420 000 Долгосрочные займы 280 000
Долгосрочные активы Собственный капитал
Основные средства 530 000 Обыкновенные акции 200 000
Нематериальные активы 50 000 Нераспределенная прибыль 330 000
580 000 530 000
Всего 1 000 000 1 000 000
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»
Задание 1 (продолжение).
Требуется:

1. Подсчитайте коэффициент текущей ликвидности


Компания А Компания В
2. Подсчитайте коэффициент срочной ликвидности
Компания А Компания В
3. Подсчитайте коэффициенты оборачиваемости
3.1 Товаро-материальных запасов
Компания А Компания В
3.2 Дебиторской задолженности в днях (из расчета 365 дней в году)
Компания А Компания В
3.3 Коэффициент оборачиваемости активов
Компания А Компания В

Компания А Компания В
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Решение:

1. Коэффициент текущей ликвидности


Компания А 2,21 Компания В
2. Коэффициент срочной ликвидности
Компания А 1,21 Компания В
3. Коэффициенты оборачиваемости
3.1 Товаро-материальных запасов
Компания А 2,4 Компания В
3.2 Дебиторской задолженности в днях (из расчета 365 дней в году)
Компания А 8,75 Компания В
3.3 Коэффициент оборачиваемости совокупных активов
Компания А 0,7 Компания В
Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях
Компания А 81,11 Компания В
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»
Задание 1 (продолжение).
Требуется:

4. Подсчитайте коэффициент валовой рентабельности продаж


Компания А Компания В
5. Подсчитайте коэффициент чистой рентабельности продаж
Компания А Компания В

Компания А Компания В

Компания А Компания В

Компания А Компания В

Компания А Компания В
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Решение:

4. Коэффициент валовой рентабельности продаж


Компания А 0,4857 Компания В
5. Коэффициент чистой рентабельности продаж
Компания А 0,107 Компания В
Коэффициент рентабельности активов
Компания А 0,075 Компания В
Коэффициент рентабельности собственного капитала
Компания А 0,1415 Компания В

Компания А Компания В

Компания А Компания В
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Задание 1 (продолжение).
Ниже приведена финансовая отчетность компании В за 8 год:

Выручка (Доход) 1 400 000


Себестоимость реализованной продукции 720 000
Валовая прибыль 680 000
Общие и административные расходы 210 000
Расходы по реализации 130 000
Прибыль до выплаты процентов и налога на прибыль 340 000
Расходы по процентам 0
Прибыль до налогообложения 340 000
Расходы по налогу на прибыль 34 000
Чистая прибыль 306 000

Все продажи осуществляются в кредит


Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Задание 1 (продолжение).
Бухгалтерский баланс компании В на 31 декабря 8 года.

Краткосрочные активы Краткосрочные


обязательства
Денежные средства 300 000 Кредиторская задолженность 680 000
Дебиторская задолженность 160 000 Начисленные обязательства 260 000
Предоплаченные расходы 80 000 940 000
Товаро-материальные запасы 300 000 Долгосрочные обязательства
840 000 Долгосрочные займы 0
0
Долгосрочные активы Собственный капитал
Основные средства 1 060 000 Обыкновенные акции 600 000
Нематериальные активы 100 000 Нераспределенная прибыль 460 000
1 160 000 1 060 000
Всего 2 000 000 2 000 000
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Решение:

1. Коэффициент текущей ликвидности


Компания А 2,21 Компания В 0,89
2. Коэффициент срочной ликвидности
Компания А 1,21 Компания В 0,489
3. Коэффициенты оборачиваемости
3.1 Товаро-материальных запасов
Компания А 2,4 Компания В 2,4
3.2 Дебиторской задолженности в днях (из расчета 365 дней в году)
Компания А 8,75 Компания В 8,75
3.3 Коэффициент оборачиваемости совокупных активов
Компания А 0,7 Компания В 0,7
Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях
Компания А 81,11 Компания В 344,73
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Решение:

4. Коэффициент валовой рентабельности продаж


Компания А 0,4857 Компания В 0,4857
5. Коэффициент чистой рентабельности продаж
Компания А 0,107 Компания В 0,2186
Коэффициент рентабельности активов
Компания А 0,075 Компания В 0,153
Коэффициент рентабельности собственного капитала
Компания А 0,1415 Компания В 0,2887
Коэффициент рентабельности продаж (прибыль до % и налогов)
Компания А 0,2429 Компания В 0,2429
Коэффициент рентабельности активов (прибыль до % и налогов)
Компания А 0,17 Компания В 0,17
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Наиболее широко используются финансовые коэффициенты двух


типов:
Первый тип представляет некоторую информацию о финансовом
положении компании на определенный момент времени – на
момент составления баланса. И числитель, и знаменатель
коэффициентов первого типа взяты непосредственно из
баланса – это балансовые финансовые коэффициенты.
Второй тип представляет информацию за период времени. Такие
коэффициенты называют коэффициентами на основе отчета
о прибылях и убытках (сопоставляют различные показатели,
определенные нарастающим итогом) либо коэффициентами на
основе баланса/отчета о прибылях и убытках (сопоставляют
показатель, определенный нарастающим итогом с показателем
состояния активов и пассивов на отдельный момент времени).
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Бенчмаркинг – это установление посредством сбора


информации, целей и сопоставимых показателей, которые
позволяют измерять относительный уровень эффективности
(выявлять области, где эффективность собственной компании
ниже установленных показателей). Предполагается, что,
внедряя наиболее передовые методы работы других
организаций, можно улучшить показатели эффективности.
Смысл бенчмаркинга заключается в том, чтобы определить
оптимально возможный уровень эффективности других
организаций, по отношению к которым компания могла бы
отслеживать свою собственную деятельность и определять
ориентиры развития.
Курс «Финансовый менеджмент и финансовый анализ»

Четыре типа ориентиров развития бенчмаркинга:

1. Внутриотраслевые ориентиры. Служат для сравнения одной


операционной единицы или функции с другой внутри отрасли.
2. Конкурентные ориентиры. Получают в результате сбора
информации о прямых конкурентах, используя такие методы,
как обратный инжиниринг.
3. Стратегические ориентиры. Являются разновидностью
конкурентных критериев, которые используются с целью
стратегических действий и организационных изменений.
4. Функциональные ориентиры. Функциональные показатели
внутри одной организации сравниваются с аналогичными
показателями наиболее передовых компаний независимо от
отрасли, в которой они работают (также известны как
операционные или общие ориентиры развития)
Вопросы по теме