BOLSAS DE VALORES

Las Bolsas de Valores se pueden definir como

mercados organizados y especializados, en los que se
realizan transacciones con títulos valores por medio
de intermediarios autorizados, conocidos como Casas
de Bolsa ó Puestos de Bolsa. Las Bolsas ofrecen al
público y a sus miembros las facilidades, mecanismos
e instrumentos técnicos que facilitan la negociación
de títulos valores susceptibles de oferta pública, a
precios determinados mediante subasta.
Dependiendo del momento en que un título ingresa al
mercado, estas negociaciones se transarían en el
mercado primario o en el mercado secundario.
2
HISTORIA
El origen de la Bolsa como institución data de finales del
siglo XV en las ferias medievales de la Europa Occidental.
En esas feria se inició la práctica de las transacciones de
valores mobiliarios y títulos. El término "bolsa" apareció
en Brujas, Bélgica, concretamente en la familia de
banqueros Van der Bursen, en cuyo palacio se organizó un
mercado de títulos valores. En 1460 se creó la Bolsa de
Amberes, que fue la primera institución bursátil en
sentido moderno. Posteriormente, se creó la Bolsa de
Londres en 1570, en 1595 la de Lyon, Francia y en 1792 la de
Nueva York, siendo ésta la primera en el continente
americano. Estas se consolidaron tras el auge de las
sociedades anónimas.
3
FUNCIONES

Las principales funciones de las Bolsas de Valores

comprenden el proporcionar a los participantes
información veraz, objetiva, completa y permanente
de los valores y las empresas inscritas en la Bolsa, sus
emisiones y las operaciones que en ella se realicen, así
como supervisar todas sus actividades, en cuanto al
estricto apego a las regulaciones vigentes.

4
IMPORTANCIA
Los recursos invertidos por medio de las Bolsas de
Valores permiten tanto a las empresas como a los
gobiernos, financiar proyectos productivos y de
desarrollo que generan empleos y riqueza para un
país. Los aportantes de estos recursos reciben a
cambio la oportunidad de invertir en una canasta de
instrumentos que les permite diversificar su riesgo,
optimizando sus rendimientos. Es importante
destacar que las Bolsas de Valores son mercados
complementarios al Sistema Financiero tradicional.

5
MERCADO DE VALORES
 Es un subsistema dentro del sistema financiero y está compuesto por
un conjunto de instrumentos o activos financieros, instituciones o
intermediarios financieros cuya misión es contactar a compradores y
vendedores en los mercados donde se negocian los diferentes
instrumentos o activos financieros.

 ¿ Qué funciones cumple la bolsa?.

 Ø Pone en contacto a las empresas con las personas que ahorran.
 Ø Proporciona liquidez al crear un mercado de compraventa.
 Ø Permite a los pequeños ahorradores acceder al capital de grandes
sociedades.
 Ø Sirve como índice de la evolución de la economía.
 Ø Determina el precio de las sociedades a través de la cotización.
 Ø Proporciona protección frente a la inflación, al obtenerse
normalmente unos rendimientos mayores que otras inversiones.

6
Mercado Primario
El Mercado Primario se caracteriza por la colocación
de nuevas emisiones de títulos en el mercado. Este
generalmente no tiene costo alguno para el
inversionista, ya que las comisiones de
intermediación son reconocidas directamente por las
sociedades emisoras de títulos valores.

7
Mercado Secundario
El Mercado Secundario comprende el conjunto de
transacciones mediante las cuales se transfiere la
propiedad de los títulos valores previamente
colocados por medio del Mercado Primario. Su
objetivo es ofrecer liquidez a los vendedores de los
títulos, a través de la negociación de los mismos antes
de su fecha de vencimiento. Generalmente se puede
obtener mejores rendimientos que en el Mercado
Primario a los mismos plazos y condiciones. En este
mercado comúnmente es el vendedor de título quien
asume las comisiones de intermediación.

8
activos que se negocian en bolsa
Los más importantes son los siguientes:

Ø Acciones.
Ø Obligaciones.
Ø Bonos.
Ø Letras y pagarés.
Ø Derechos de suscripción.
Ø Participaciones de Fondos de Inversión.
Ø Bonos de suscripción.
Ø Letras del Tesoro.
Ø Deuda Pública.
Ø Obligaciones del Estado.

9
LOS INDICES BURSÁTILES
Son un Instrumento de los Mercados Bursátiles para
seguir la evolución del conjunto de las acciones
cotizadas. La mayor parte de los índices se
constituyen con una selección de acciones que
pretenden representar a la totalidad.
Los índices bursátiles son una referencia cada vez
más importante para los gestores de cartera. Lo son
también en la oferta de nuevos productos, sobre todo
en depósitos y fondos. Se habla más de ellos que de
los mercados a los que representan.

10
¿Para que sirven?
Sirven para medir el comportamiento del mercado al
que representan y compararlo con la evolución de un
valor o una cartera de valores determinada. Algunos
se han utilizado también para la creación de
productos derivados.

11
¿Se calculan todos igual?
No, algunos tienen en cuenta la capitalización
bursátil (valor de cotización por el número de
acciones) para asignar a cada título un peso dentro
del índice. Por lo tanto, la subida o bajada de un valor
importante tiene mayor repercusión en el índice. Es el
caso del IBEX 35 o el CAC 40 de la Bolsa de París. En
otros casos como el NIKKEI de la Bolsa de Tokio, el
índice es el resultado de una suma aritmética de la
evolución de las cotizaciones. En este último caso, la
evolución de un gran valor significará para el índice lo
mismo que si se tratara de uno más pequeño.

12
Los más importantes
 El Standard & Poor's 500, se calcula mediante la medía aritmética ponderada por capitalización,
compuesta por 500 empresas representativas.
 El Dow Jones, compuesto por 30 valores industriales cotizados en New York Stock Exchange (NYSE)
que se calcula mediante la medía aritmética simple de precios.
 Japón
 Topix, compuesto por 1 .250 empresas y está elaborado sobre una media aritmética ponderada por
capitalización.
 Nikei Stoch Averange, incluye 225 compañías y se calcula por una medía aritmética simple.
 Reino Unido
 Finantial Times-30 (FT-ordinari) que cuenta con 30 compañías inglesas, para su cálculo se utiliza la
media geométrico.
 FT-SE 100 (Footsie) comprende las 100 mayores empresas del mercado londinense y su índice se
calcula a través de una media aritmética ponderada por capitalización.
 Alemania
 Deutscher Aktfenindex (DAX) incluye 30 valores cotizados en Francfort y se calcula por la media
aritmética ponderada por capitalización.
 España
 Índice General de la Bolsa de Madrid
 El IBEX 35

13
Bolsas internacionales
Bolsa de Nueva York: El New York Stock
Exchange (NYSE)
Conocido popularmente como Wall Street
Conserva la negociación por corros y las sesiones se
desarrollan de lunes a viernes, de 9.30 a 16.00 horas
(hora de Nueva York)
El parquet está compuesto por 17 corros (trading
post) en los cuales se negocian las acciones
El Dow Jones Industrial (conocido como Dow Jones)
arrancó el 1 de octubre de 1928
14
Bolsas internacionales
AMEX: America Stock Exchange es el segundo
mercado tradicional más grande de Estados Unidos
Actualmente pertenece al NASDAQ
El índice compuesto del AMEX incluye más de 800
empresas que se cotizan en ese mercado
Ninguna acción se negocia en el NYSE y el AMEX al
mismo tiempo

15
 Bolsas internacionales
NASDAQ: National Association of Securities Dealers
Automated Quotation
Mercado electrónico, pionero a nivel mundial en cotizar
empresas con alto potencial de crecimiento, ligadas a
sectores tecnológicamente punteros
El NASDAQ nace en 1971 y actualmente es el mayor por
volumen de negocio y número de empresas cotizadas

16
Bolsas internacionales
Bolsa de Londres: Mercado londinense
Tradicionalmente estaba dirigido por precios a través
de creadores de mercado (market maker), hasta la
implantación del SETS (Stock Exchange Trading
System) en 1997
Su principal indicador es el FTSE 100 con base en los
1000 puntos y arranque el 3 de enero de 1984

17
Bolsas internacionales
Bolsa de París: El mercado francés de valores
Se rige por un sistema continuo de negociación
automatizada
El principal indicador es el CAC-40

18
Bolsas internacionales
Bolsa de Frankfurt: Mercado alemán de valores
Las órdenes en el mercado alemán se contratan a
través de un sistema de órdenes de negociación
continua denominado XETRA
El principal indicador es el DAX-30

19
 Bolsas internacionales
Bolsa de Tokio: La Bolsa de Tokio es la más importante
de Japón y una de las más importantes del mundo por
volumen de negocio
Es un mercado de referencia obligada para el estudio de
los mercados asiáticos
Pese al gran volumen de sus transacciones mantiene una
parte de su negocio a través del sistema de "corros“
El principal indicador es el Nikkei

20
 Índices bursátiles
Un índice es un número abstracto que se construye con
distintos componentes para seguir la evolución de ellos
en su conjunto
Dentro de un índice se pondera la participación de las
partes en el mismo según distintos criterios
La "ponderación" significa el peso relativo de cada uno
de sus componentes

21
Índices bursátiles
Un índice accionario es un instrumento estadístico
empleado para estudiar la evolución de los precios de las
acciones en un mercado de valores
Es un portafolio ficticio compuesto de ciertos activos en
determinadas cantidades, de manera tal que, al valuarse
sus componentes según el precio de mercado en cada
momento

22
Índices bursátiles
Todos los índices son portafolios teóricos que pretenden
capturar con cierta representatividad la evolución de un
mercado específico
Es lo mismo que un "benchmark" de un tipo de activo en
un determinado mercado
Su fama es producto de la representatividad que tienen
sobre el comportamiento de las acciones

23
Índices bursátiles
Existen muchos índices
Los hay sobre diferentes tipos de activos, y sobre
distintos mercados
Por ejemplo:
Dow Jones y S&P500 del mercado de Estados Unidos
Nikkei de Japón
FTSE de Londres

24
Índices bursátiles
Cada uno tiene su propia metodología de composición
El Dow Jones representa la variación de 30 compañías
industriales de Estados Unidos
El S&P500 captura la evolución de las 500 mayores
empresas del mercado accionario de EUA incluyendo 400
industriales, 20 del sector transporte, 40 de servicios, y
40 financieras

25
Índices bursátiles: Dow Jones Industrials Average
(DJIA)

Es un índice bursátil que representa la variación de 30

compañías industriales de Estados Unidos
Es diferente a la mayoría de los índices en la medida en
que sus integrantes son elegidos sin un criterio muy
preciso

26
Índices bursátiles: Dow Jones Industrials
Average (DJIA)
Además, el peso que se le asigna a cada acción
tiene que ver con su precio (normalmente, el peso
de una empresa dentro de un índice depende del
valor de su capital)
En realidad es muy poco representativo de los
mercados estadounidenses
Es muy seguido y citado porque es el índice
bursátil más antiguo

27
 Índices bursátiles: S&P 500
Es el índice más seguido para tener una idea del
desempeño general de las acciones estadounidenses
Este índice consiste de las acciones de 500 empresas
que fueron seleccionadas por su tamaño, liquidez y
representatividad por actividad económica
Incluye:
400 empresas industriales
20 empresas del sector transporte
40 empresas de servicios
40 empresas financieras

28
Índices bursátiles: S&P 500
Sólo se toman en cuenta empresas estadounidenses
Vale la pena destacar que el peso de cada acción
dentro del índice corresponde a la proporción que
representa el valor de mercado de la empresa dentro
del total de las 500 empresas que conforman el índice

29

Índices bursátiles: NASDAQ 100
Conformado por las 100 corporaciones no financieras y con
mayor valor de mercado que negocian sus acciones en el
NASDAQ
Su composición se actualiza trimestralmente
Este índice es comúnmente utilizado como benchmark por
los inversionistas posicionados fuertemente en empresas de
alta tecnología
Este índice responde a una fórmula de calculo de base
ponderada con el valor de capitalización de las empresas
que lo conforman

30
Índices bursátiles:
¿Qué significan los puntos?
No significan absolutamente nada
Todos los índices tienen una fecha de inicio, cuando se les
asignó un nivel: puede ser 1 punto, 10 puntos, 100 puntos o
1000 puntos
A partir de esa fecha el nivel de puntos se moverá de
acuerdo a la variación promedio de las acciones que
componen al índice
Si un índice cerró un día en 100 puntos y el día siguiente el
precio de las acciones de sus integrantes subió 5% en
promedio, cerrará esa jornada en 105 puntos

31
Índices bursátiles:
¿Qué significan los puntos?

No se pueden comparar dos índices

Si el Nasdaq cerró el día en 2000 puntos y el DJIA en
10000, no quiere decir que el segundo vale cinco veces
más
Más que los puntos, lo que interesa es su variación
relativa
Si el DJIA estaba hace doce meses en 10000 y ahora
está en 12000 puntos, en ese periodo la variación
promedio en el precio de las acciones que lo integran
fue de 20%

32
Índices bursátiles:
¿Qué significan los puntos?
No debe confundir respecto de que el índice si sube o
baja, indique que todas las empresas lo han hecho
Puede ocurrir perfectamente que el índice suba
durante un período y varias acciones bajen sus
cotizaciones
El índice también es tomado como medida de
comparación de inversiones

33
BOLSA DE NUEVA YORK
Dow Jones : El popular Dow Jones Industrials Average está
compuesto por los 30 valores más importantes que cotizan
en la Bolsa neoyorquina (New York Stock Exchange); es un
promedio ponderado de los precios de estas 30 acciones
sin tener en cuenta rentabilidad por dividendos.
Standard & Poor´s 500 (S&P 500): Constituido por 500
empresas representativas, incluyendo 400 empresas
industriales, 20 del sector transporte, 40 empresas de
servicios y 20 empresas financieras. Se calcula mediante
una media aritmética ponderada por capitalización y
representa la mayor parte de la capitalización bursátil de
los Estados Unidos.

34
35
 BOLSA DE LÓNDRES
Financial Times 30 (FT - 30): Incluye una selección de
30 compañías inglesas cotizadas en Londres.
Financial Times Stock Exchange (FTSE 100): El FT-SE
100 es, hoy por hoy, el índice más popular del
mercado británico. Calculado y difundido cada
minuto, está compuesto por las 100 empresas con más
peso de la "City" londinense. Este índice
se construye tomando en cuenta los precios
ponderados por el porcentaje de capitalización
bursátil de las acciones que componen el índice.

36
37
 BOLSA DE TOKIO
Nikkei 225: Conocido como Nikkei Stock Average. Recoge
la evolución de 225 compañías cotizadas en el mercado
japonés. El Nikkei sigue el mismo método de cálculo que
el norteamericano Dow Jones, es decir, utilizando una
media aritmética simple. Tiene su base 100 el 16 de mayo
de 1949. Alcanzó un máximo de 38957,44 el 29 de
diciembre de 1989.
Topix: Tokyo stock Price IndeX es quizá el más completo
indicador de la Bolsa de Tokio. El Topix está compuesto
por la totalidad de las empresas que cotizan en la primera
sección de la Bolsa de Tokio (unas 1.250 empresas); está
elaborado sobre una media aritmética ponderada por
capitalización Este indicador incluye además 33 índices
sectoriales. 
38
39
BOLSA DE FRANKFURT (ALEMANIA)

Su índice es el DAX -30 , que recoge las 30 principales

acciones que cotizan en ese mercado. Se calcula
mediante una media aritmética ponderada por
capitalización. Tiene base 1.000 puntos a partir de 31
de diciembre de 1987.

40
41
BOLSA DE PARÍS
El principal indicador es el CAC-40 , una medida
ponderada según la capitalización de los 40 valores
más significativos de entre las 100 mayores empresas
negociadas en la Bolsa de París.

42
43
BOLSA DE SHANGAI
 En el mercado bursátil chino se distinguen cuatro tipos de acciones:
 Acciones A: Sólo disponibles para inversionistas locales.
 Acciones B: Papeles de acciones chinas disponibles para extranjeros.
 Acciones H: Papeles de empresas chinas listadas en Hong Kong.
 Reds Chips: Acciones de empresas constituidas fuera de China, transadas
fuera de este país pero cuyo negocio está en China.
 El indicador más seguido de la Bolsa de Shanghai es el B-Share , el cual refleja
los movimientos de precio de las acciones tipo B. Toma como base el 21 de
febrero de 1992.
 En el caso de la Bolsa de Hong Kong , el indicador líder es el Hang Seng , el
cual data de 1969. Este índice, basado en la capitalización bursátil, está
compuesto por las 33 compañías más grandes de este mercado, y representa
del orden del 70% del valor del total de acciones transadas en dicha plaza.
 Su valor base es de 100 puntos el 31 de julio de 1964. Para que una acción
forme parte de éste índice se debe estar dentro del 90% de empresas con
mayor capitalización y volumen y haber cotizado en la Bolsa de Hong Kong
durante dos años.

44
BOLSA DE SAO PAULO (BOVESPA)
El IBOVESPA es su principal índice. Refleja no solo
las variaciones de los precios de las acciones, sino
también el impacto de la distribución de los
rendimientos, siendo considerado un indicador que
evalúa el retorno total de sus acciones componentes.
Es una cartera teórica compuesto por las acciones que
representaron el 80% del volumen negociado durante
los últimos 12 meses. La composición del índice es
revisada cuatrimestralmente.

45
46
http://www.monografias.com/trabajos11/bolval/bolva
l2.shtml
http://www.slideshare.net/jarigom/indices-bursatiles
-internacionales
http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fu
lldocs/fin/bolsasmundo.htm
http://www.gestiopolis.com/recursos/documentos/fu
lldocs/fin/bolsasronald.htm

47