Банковские кризисы Японии и

пути их преодоления

Студентки 4 курса группы

УО-42
Специальности
«Международные
экономические отношения»
Образовательной программы
«Международные
экономические отношения»
Салимон Т.А.
 ТЕРМИНОЛОГИЯ
Японский финансовый пузырь (яп. バブル景
бабуру кэйки, досл. «экономика пузыря») —
экономический пузырь в Японии с 1986 по 1991 год,
характеризовавшийся многократным ростом цен на
рынке недвижимости и фондовом рынке
Потерянное десятилетие (яп. 失われた 10 年
усинаварэта дзю:нэн) — период
долговременного экономического «застоя» в
экономике Японии, начавшийся после
коллапса японского финансового пузыря в
начале 1990-х годов.
Японское экономическое чудо (яп. 高度経済
成長 ) — исторический феномен рекордного
роста японской экономики, начавшийся с
середины 1950-х и продолжавшийся до
нефтяного кризиса 1973 года.
 «Потеряное десятилетие»
• С 1991-го экономика вступила в длительную
стагнацию с рецессиями (падения ВВП 2 квартала
подряд), перемежающимися незначительным ростом
ВВП.
• Средний годовой прирост ВВП с 1991 по 2002 год
составил всего порядка 1%, с годовым падением ВВП в
1998 и 1999 на фоне Южно-азиатского кризиса.
• Резко выросло и число банкротств крупных компаний - в
90-е в 4 раза превысившее среднегодовое число 80-х.
• Безработица с 1991 по 2002 выросла в 2.5 раза с 2% до
5% (правда осталась ниже европейской и американской).
• Япония на десятилетие вошла в дефляционную спираль.
«Ахиллесова пята»
японских банков
1. Нацеленность банков
преимущественно на сохранение
рыночной доли (не преумножением
прибыли)
2. Недостаточная транспарентность и
отсутствие действенных механизмов
контроля в отрасли.
3. Крайне высокая степень
специализации отрасли.
4. Структура капитала, а также способы
его наращивания в предкризисный и
кризисный период.
 Предпосылки банковского
кризиса
В конце 80-х годов семь из десяти
крупнейших мировых банков были
японскими!
Однако в 80-е банки слишком увлеклись
выдачей кредитов под обеспечение
акциями (а иногда и их покупкой на
собственные средства) и кредитованием
недвижимости.
В конце 80-х объем инвестиций банков в
недвижимость составлял до 20% от
активов, а уровень оценки залога
колебался от 80% до 100%
И когда произошёл разрыв пузырей на
рынках акций и недвижимости, потери
банков были колоссальными.
 Хронология событий
• Сначала потерпели крах небольшие специальные банки
жилищного кредитования и ипотечные компании.
• Вслед за ними потянулись и финансировавшие их небольшие и
средние коммерческие банки.
• В 1994 были закрыты два крупных банка, и на грани
банкротства оказался крупнейший банк страны LTCB.
• Новая волна банковского кризиса наступил в 1997 г., на фоне
проблем Юго-восточной Азии, интенсивно кредитовавшейся
японскими банками.
• В 1997 г. обанкротился ряд крупных банков и член «большой
брокерской четвёрки» Yamaichi Securities Co., что вызвало
эффект похожий на эффект банкротства Lehman Brothers.
 Хронология событий
• В этих условиях правительство в ноябре 1997 было вынуждено
объявить полную гарантию любых вкладов (как физ. так и юр.
лиц), что остановило крах банковской системы.
• Лишь в 1998 году японский ЦБ наконец приступил к реальной
поддержке банков, расширив доступ банков к ликвидности.
• В 1999 к выкупу «плохих долгов» у банков наконец приступило
и правительство, создав для этого специальную госкорпорацию
Resolution and Collection Corp.
• С 1995 по 2003 японские банки списали порядка $318 млрд.
«плохих кредитов».
• Но на их место всё время приходили новые и в марте 2002
официальные «плохие кредиты» достигли максимального
уровня в $330 млрд. или 8.4% от общего объёма кредитов.
• Вывод - нулевые ставки не спасают от застоя, а ставки в десятки
процентов не мешают экономическому росту.
 Решение пробемы и исход кризиса
• Однако программа государственной
помощи в конечном итоге принесла свои
плоды.
• К 2005 г. Банки сократить объём «плохих
долгов» более, чем в двое по сравнению с
1999 годом и их объём упал до 3.5% от
общего объёма выданных кредитов.
• К этому времени японские банки
настолько окрепли, что
• вновь стали крупными мировыми
кредиторами.
• Однако из 21 крупнейшего японского
банка осталось 7, остальные или
обанкротились или были
консолидированы или были
национализированы.
 Выводы и мнение
• Тяжесть японского кризиса связана, в том числе, и с
несвоевременными и нерешительными действиями со стороны
правительства и Банк Японии.
• ЦБ, таргетировавший лишь инфляцию слишком поздно обратил
внимание на разгон цен на финансовых рынках.
• Но начав подымать ставку в 1989 и доведя её до 6% в 1990 он лишь
ускорил и усилил эффект от разрыва уже раздувшихся пузырей.
• Дальнейшее понижение ставки также было слишком медленным и
опустилась она к нулю лишь в 2000 году.
• Запоздалым стало и решение перейти в 2001 к политике
quantitative easing, увеличивающей ликвидность банков за счёт
скупки бумаг с рынка