MATEMATICAS FINANCIERAS

TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 1

MATEMATICAS FINANCIERAS

Las Matemticas Financieras o Ingeniera Econmica tienen como objetivo fundamental el estudio y anlisis de todas aquellas operaciones y planteamientos en los cuales intervienen las magnitudes de: Capital, Inters, Tiempo y Tasa.
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MATEMATICAS FINANCIERAS

La Matemtica Financiera la podemos asociar con dos smbolos es decir el de los nmeros (#) y el de los pesos ($), ya, que cuando hablamos de Matemticas automticamente hacemos relacin con los nmeros; y cuando hablamos de Finanzas lo relacionamos con el signo pesos; de all la asociacin.
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MATEMATICAS FINANCIERAS
Variables financieras: Capital Tiempo Tasa Inters Cuota Monto C t i I R M
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VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

NUNCA SE DEBEN SUMAR VALORES EN FECHAS DIFERENTES

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INTERES

ES LO QUE SE PAGA O SE RECIBE POR CIERTA CANTIDAD DE DINERO TOMADA O DADA EN PRESTAMO

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INTERES SIMPLE
Es

aquel interes que se genera sobre un capital que permanece constante en el tiempo.
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INTERES SIMPLE
Formula general de la tasa de inters: i=I/C
Si condicionamos esta formula a la expresin de unidades de tiempo se obtiene la siguiente ecuacin: I=i.C.t
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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple: Inters simple comercial en forma ordinaria Inters simple comercial en forma exacta Inters simple exacto en forma comercial Interes simple exacto en forma ordinaria
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INTERES SIMPLE
Clasificacin del inters simple Inters simple comercial: 360 das al ao, 180 das al semestre, 90 das al trimestre, 30 das al mes
Inters simple exacto: 365 das al ao Tabla o calculadora para las dems equivalencias
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INTERES SIMPLE
Valor futuro a inters simple: Tambien conocido como monto. Se deduce de la suma entre el capital y los intereses que se generan durante determinado perodo de tiempo M=C+I M = C + ( i . C . t ), luego por factorizacin M=C(1+i.t)
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INTERES SIMPLE
Conceptode Equivalencia Financiera: Es la relacin de igualdad que se establece entre una o unas deudas y uno o unos pagos en un momento determinado en el tiempo denominado fecha focal (momento de la negociacin)

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INTERES SIMPLE
Equidad entre el tiempo y la tasa: - La tasa y el tiempo siempre deben ir expresadas en la misma unidad de base. - La tasa es la que condiciona la expresin del tiempo.

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INTERES SIMPLE
Series uniformes a inters simple: Series vencidas: Valor presente Valor futuro 0 1 2 Valor presente Series anticipadas Valor presente Valor futuro
0 1 2 Rodolfo Enrique Sosa Gmez Valor presente
Valor futuro

Valor futuro

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INTERES COMPUESTO
Concepto: Es el inters que se genera sobre intereses. Los intereses que se generan en el primer perodo de capitalizacin se convierten en capirtal para generar mas intereses para el segundo perido de capitalizacin y as sucesivamente.
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INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto
Capital Tasa Tiempo Periodo en aos 0 1 2 3 4 5 $ 100.000 10% Anual 5 Aos Inters simple Monto Interes Int. Acumul. 0 0 110.000 10.000 10.000 120.000 10.000 20.000 130.000 10.000 30.000 140.000 10.000 40.000 150.000 10.000 50.000 Inters compuesto Diferencia Monto Interes Int. Acumul. en intereses 0 0 0 110.000 10.000 10.000 0 121.000 11.000 21.000 1.000 133.100 12.100 33.100 3.100 146.410 13.310 46.410 6.410 161.051 14.641 61.051 11.051
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INTERES COMPUESTO
Comparativo entre el inters simple y el inters compuesto
Periodo en aos 0 0,5 1 2 3 4 5 Int. Sim. Monto 105.000 110.000 120.000 130.000 140.000 150.000 Rodolfo Enrique Sosa Gmez Int. Com. Monto 104.881 110.000 121.000 133.100 146.410 161.051

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INTERES COMPUESTO FORMULA GENERAL

t M=C(1+i)
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INTERES COMPUESTO EXCEL

Capital o valor presente: Tasa: Monto o valor futuro: Tiempo: Cuota:

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VA TASA VF NPER PAGO

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INTERES COMPUESTO

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INTERES COMPUESTO

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INTERES COMPUESTO

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INTERES COMPUESTO
Regla comercial:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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INTERES COMPUESTO
Regla de saldos insolutos:
5.0 00 4.0 00

10

11

12 fecha focal

10 .00 0

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INTERES COMPUESTO
TASAS:
TASA NOMIAL

TASA EFECTIVA
TASAS EQUIVALENTES

TASAS ANTICIPADAS
TASAS VENCIDAS
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INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:
MANUAL DE INGENIERA ECONMICA CONVERSIN DE TASAS DE INTERS SIMULADOR
Para obtener la tasa efectiva Tasa nominal Periodicidad Modalidad Para obtener la tasa nominal Tasa efectiva Periodicidad Modalidad

Tasa efectiva
Periodicidad:

0,0000% Tasa nominal

Modalidad

0,0000%
V A

Anual Semestral Cuatrimestral Trimestral Bimestral Mensual Diaria

A S C T B M D

Vencida Anticipada Peguntas o comentarios: e-mail: rodolfososa83@hotmail.com

Preparado por: Rodolfo Enrique Sosa Gmez

Telfonos: (5)4307551 Cel: (315) 722 7258 Condominio Caaveral Casa 135. Santa Marta.

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INTERES COMPUESTO
Tabla para el calculo de las tasas de inters de equivalencia:

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INTERES COMPUESTO
FORMULAS
MANUAL DE INGENIERIA ECONMICA B = Saldo insoluto Pc = Precio de contado FORMULAS FINANCIERAS: Ci = Cuota inicial Rodolfo Sosa Gmez
C = Capital o Valor Presente M = Monto o Valor Futuro I = Inters i = Tasa de inters t = Tiempo: nmero de perodos, pagos o cuotas m = Peridos contenidos en un ao R = Valor del pago o cuota INTERS SIMPLE: 1 i= I C 2 M=C+I 3 I = i.C.t 4 M=C(1+i.t) R1 = Valor de la primera cuota g = gradiente en $ o % V.P.N. = Valor Presente Neto V.P.I. = Valor Presente de los Ingresos V.P.E. = Valor Presente de los Egresos V.P.Eq. = Valor Peridico Equivalente I.P.Eq. = Ingreso Peridico Equivalente VENTAS A PLAZOS: 2.m.I 5i= B ( t + 1 ) - I ( t - 1) C.P.Eq. = Costo Peridico Equivalente R.B.C. = Relacin Beneficio Costo T.I.R. = Tasa Interna de Retorno i = Rentabilidad Real r F = Inflacin D = Devaluacin E = Tasa Extrangera i = Tasa Total T

6 I=(R.t)-B

7 B = Pc - Ci

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES SIMPLE 2t + ti . ( t - 1 ) R. 2t + ti . ( t - 1 ) 8 M= R. 2 9 C= ( 1 + ti ) 2

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES SIMPLE 2t + ti . ( t + 1 ) R. 2t + ti . ( t + 1 ) 10 M = R . 2 11 C = ( 1 + ti ) 2

INTERS COMPUESTO t -t 12 M = C ( 1 + i ) 13 C = M ( 1 + i )

Ln ( M / C ) 14 t = Ln ( 1 + i ) 15 t=

Log ( M / C ) 16 Log ( 1 + i )

1/t i=(M/C) - 1

SERIES PERIDICAS VENCIDAS A INTERES COMPUESTO t - t (1+i) -1 1-(1+i) 17 M= R 18 C= R i i

R 19 Perpetuidad: C = i

SERIES PERIDICAS ANTICIPADAS A INTERES COMPUESTO t - t (1+i) -1 1-(1+i) 20 M= R ( 1 + i ) 21 C= R i i Tambin puede ser: t+1 (1+i) -1 23 M= R i -1 24 C= R 1+ i

R (1+i) 22 Perpetuidad: C = R + i

-(t-1) 1-(1+i)

GRADIENTE LINEAL O ARITMTICO CRECIENTE Y DECRECIENTE Clculo de la cuota uniforme: Infinito: 1 t R1 g 25 R = R1 + / - g . 26 C= + 2 t i i i (1+i) - 1

Clculo de una cuota: 27 Cuota = R1 + / - ( ( t - 1 ) . g )

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INTERES COMPUESTO
FORMULAS
GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL CRECIENTE Si g es diferente de i: t t t -t (1+i)-(1+g) R1. ( 1 + g ) . ( 1 + i ) - 1 28 C = R1. 29 C= t g-i (i-g).(1+i) t t (1+i)-(1+g) 31 M = R1. t (i-g).(1+i) Infinito, si i es mayor que g: R1 34 C= i-g Clculo de una cuota en gradientes gemetricos o exponenciales, crecientes y decrecientes: t-1 35 Cuota = R1 . ( 1 + / - g ) t t t (1+g)-(1+i) 33 g-i M = R1 . t . ( 1 + i ) Si g es igual a i: R1. t 30 C= 1+i t ( 1 + i ) 32 R1. M= t-1

GRADIENTE GEOMETRICO O EXPONENCIAL DECRECIENTE t t t t (1+i)-(1-g) (1+i)-(1-g) 36 C = R1. 37 M = R1. t (i+g) (i+g).(1+i)

EVALUACIN DE PROYECTOS: V.P.N. 38 T.M.A.R. = T.I.O. + Spreads 39 V.P.N. = V.P.I. - V.P.E. 40 V.P.Eq. = - t 1-(1+i) V.P.I. 41 I.P.Eq. = - t 1-(1+i) i 42 C.P.Eq. = - t 1-(1+i) 43 i R.B.C. = V.P.I. / V.P.E. Resultado ideal: R.B.C. > 1 V.P.E. i

44

T.I.R. =

i 2

V.P.N. . ( i - i ) 2 2 1 V.P.N. 2 - V.P.N. 1

45

T.I.R. =

V.P.N. . ( i - i ) 1 2 1 i + 1 2 V.P.N. - V.P.N. 1 2 Suma de tasas efectivas: 48

Nota: i Para V.P.N. > 0 1 2 1 i 2 Para V.P.N. < 0 2

i > 2

i 1

Rentabilidad real: i - F 46 i = r 1 + F

Rentabilidad en moneda extranjera: 47 i = r ( 1 + i.D ) . ( 1 + i.E) - 1

i = ( 1 + i ) . (1 + i ) - 1 1 2 T

Resta de tasas efectivas: 1 + i 1 49 i = 1 T 1+ i 2

Nota: i >i 1 2

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INTERES COMPUESTO
INFLACION - I.P.C. DEVALUACION TASAS COMBINADAS TASAS DEFLACTADAS D.T.F. T.C.C. T.B.S.

LIBOR
PRIME RATE TMAR = T.I.O +Enrique Sosa Gmez Rodolfo Spreads
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ANUALIDADES
VENCIDAS ANTICIPADAS

PERPETUAS
DIFERIDAS PERPETUAS DIFERIDAS

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ANUALIDADES
Anualidad de 10 periodos ( forma anticipada ) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

10

Anualidad de 10 periodos ( forma vencida ) 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10 10 10 Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

10

10

10 32

ANUALIDADES
Anualidad de 5 periodos 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10

10

10

10

10

Anualidad diferida 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

10 10 10 10 Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

10

10

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ANUALIDADES
Anualidad perpetua 0 1 2 3 4 5

10

10

10

10

10

Anualidad perpetua diferida 0 1 2 3 4 5 6 7 8

10 10 10 10 Rodolfo Enrique Sosa Gmez

10

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ANUALIDADES

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ANUALIDADES

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ANUALIDADES

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GRADIENTES
LINEALES O ARITMETICAS: CRECIENTES Y DECRECIENTES

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

CALCULO DE CUOTA GRADIENTE DIFERIDA GRADIENTE PERPETUA GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA Rodolfo Enrique Sosa Gmez
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GRADIENTES
EXPONENCIALES O GEOMETRICAS CRECIENTES Y DECRECIENTES

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO

CALCULO DE CUOTA GRADIENTE DIFERIDA GRADIENTE PERPETUA GRADIENTE PERPETUA DIFERIDA Rodolfo Enrique Sosa Gmez
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GRADIENTES
Gradiente lineal creciente
1600 1400 1200 1000

Gradiente lineal decreciente

1000 950 900 850

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GRADIENTES
Gradiente exponencial creciente
1.331,00 1.210,00 1.100,00 1.000,00

Gradiente exponencial decreciente

1000 950 902,5 857,38

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GRADIENTES
GRADIENTE LINEAL O ARITMETICO CRECIENTE R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en $) i % (Tasa) n (Tiempo) Ru (Cuota Uniforme) V.F. ( Monto ) V.P. ( Capital ) CUOTA No. VALOR INFINITO R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en $) i % (Tasa) n (Tiempo) Ru (Cuota Uniforme) V.F. ( Monto ) V.P. ( Capital ) CUOTA No. VALOR DECRECIENTE #DIV/0! 0,00 0,00 24 0,00 0,00 #DIV/0! #DIV/0! #DIV/0! 0,00

x x

GRADIENTE EXPONENCIAL O GEOMETRICO CRECIENTE R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en %) i % (Tasa) n (Tiempo) V.F. ( Monto ) Si i dif.g V.P. ( Capital ) Si i dif.g V.F. ( Monto ) Si i = g V.P. ( Capital ) Si i = g CUOTA No. VALOR INFINITO Si i > g DECRECIENTE R1 (1ra Cuota) g (Gradiente en %) i % (Tasa) n (Tiempo) 0,00 V.F. ( Monto ) Si i dif.g 0,00 V.P. ( Capital ) Si i dif.g 0,00 0,00 CUOTA No. 0,00 VALOR Rodolfo Enrique Sosa Gmez 0,00

0,00 0,00

0,00

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EVALUACIONES FINANCIERAS
FLUJO DE CAJA FLUJO DE CAJA NETO V.P.N. T.I.R.

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

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U.V.R.

t/d UVRt = UVR 15 * ( 1 + i )

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U.V.R.
Procedimiento para el calculo de la U.V.R.
Del 31 de Julio al 5 de Agosto: El DANE pblica los resultados de la inflacin del mes de Julio de 2002 Del 6 de Agosto al 15 de Agosto: El Banco de la Republica le informa los valores de la UVR que regirn entre el 16 de Agosto y el 15 de Septiembre. El sistema financiero actualiza sus bases de datos 15 de Agosto: U.V.R. $127,7596: Valor ya calculado del mes anterior Del 16 de Agosto al 15 de Septiembre: Nuevos valores de la U.V.R. Que aplican entre el 16 de Agosto y el 15 de Septiembre
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U.V.R.
- UVR t = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR Del da t del perodo de calculo. -UVR 15 = Valor de la moneda legal colombiana de la UVR el da 15 de cada mes. - i = Variacin mensual del IPC durante el mes calendario inmediatamente anterior al mes de inicio del perodo de calculo -t = Nmero de das calendario transcurridos desde el inicio de un perodo de calculo hasta el da de calculo de la UVR. Por lo tanto, t tendr valores entre 1 y 31 de acuerdo con el nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo. - d = Nmero de das calendario del respectivo perodo de calculo
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U.V.R.
DATOS VALOR DE LA UVR FECHA DE REGISTRO TASA DE INFLACION TASA DE INFLACION MENSUAL TASA DE INTERES E.A. TASA DE INTERES MENSUAL VALOR PRESTAMO O DEUDA TIEMPO EN AOS TIEMPO EN MESES PAGO FECHA VALORES 127,9002 16-Nov-02 6,00% 0,49% 12,00% 0,95% 23.000.000 15 180 RESUMEN DEL CREDITO VECES QUE SE PAGO EL CREDITO SALDO EN PESOS MAS ALTO MES EN EL QUE SE OBTUVO EL SALDO + ALTO FECHA DEL SALDO MAS ALTO INTERESES PAGADOS CAPITAL PAGADO TOTAL PAGADO 3,35 25.561.151,08 66 18-Abr-08 35.740.735,91 41.245.432,84 76.986.168,74

PERI ODO 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

VALOR UVR

TABLA DE AMORTIZACION EN U.V.R. CUOTA EN ABONO A INTERESES CAPITAL EN UVR UVR EN UVR 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769 2.087,7769

SALDO EN UVR

CUOTA EN

16-Nov-02 16-Dic-02 15-Ene-03 14-Feb-03 16-Mar-03 15-Abr-03 15-May-03 14-Jun-03 14-Jul-03 13-Ago-03 12-Sep-03 12-Oct-03 11-Nov-03 11-Dic-03 10-Ene-04 9-Feb-04

127,9002 128,5228 129,1484 129,7770 130,4087 131,0435 131,6813 132,3223 132,9664 133,6136 134,2640 134,9175 135,5742 136,2341 136,8973 137,5636

381,4290 1.706,3479 385,0483 1.702,7286 388,7020 1.699,0750 392,3903 1.695,3866 396,1136 1.691,6633 399,8722 1.687,9047 403,6666 1.684,1104 407,4969 1.680,2801 411,3635 1.676,4134 415,2669 1.672,5101 419,2072 1.668,5697 423,1850 1.664,5919 427,2005 1.660,5764 431,2541 1.656,5228 435,3462 1.652,4307 Rodolfo Enrique

179.827,7094 179.446,2804 179.061,2320 178.672,5300 178.280,1397 177.884,0261 177.484,1539 177.080,4873 176.672,9905 176.261,6270 175.846,3601 175.427,1529 175.003,9678 174.576,7673 174.145,5132 173.710,1670 Sosa Gmez

TABLA DE AMORTIZACION EN PESOS ABONO A INTERESES EN SALDO EN CAPITAL EN PESOS PESOS PESOS PESOS 0,00 0,00 0,00 23.000.000,00 268.326,86 49.022,31 219.304,54 23.062.931,35 269.632,95 49.728,36 219.904,59 23.125.462,98 270.945,40 50.444,57 220.500,83 23.187.582,76 272.264,24 51.171,10 221.093,14 23.249.278,39 273.589,50 51.908,10 221.681,41 23.310.537,33 274.921,21 52.655,70 222.265,51 23.371.346,85 276.259,41 53.414,08 222.845,33 23.431.693,98 277.604,11 54.183,38 223.420,74 23.491.565,56 278.955,37 54.963,75 223.991,61 23.550.948,19 280.313,19 55.755,37 224.557,82 23.609.828,25 281.677,63 56.558,39 225.119,24 23.668.191,89 283.048,71 57.372,97 225.675,74 23.726.025,04 284.426,47 58.199,29 226.227,18 23.783.313,37 285.810,93 59.037,51 226.773,42 23.840.042,35 287.202,13 59.887,80 227.314,33 23.896.197,16 47

U.V.R.

Rodolfo Enrique Sosa Gmez

48

MATEMATICAS FINANCIERAS

TECNICAS FINANCIERAS CUANTITATIVAS

FIN DE LA PRESENTACION

RODOLFO SOSA GOMEZ

Rodolfo Enrique Sosa Gmez 49