Mercados de Derivados de Energa.

Contratacin a plazo de electricidad

Esther Espeja Bragulat Direccin de Mercados Derivados de la Energa

Palma de Mallorca. 16 de Octubre de 2007

ndice
1.- Mercados de Derivados de Energa. - Activos derivados: futuros, contratos a plazo y opciones - Mercados de derivados: mercados organizados y no organizados 2.- El Mercado de futuros gestionado por OMIP y negociacin OTC en el MIBEL Mercado Ibrico de Electricidad (MIBEL). Supervisin compartida Mercado de futuros gestionado por OMIP

Negociacin mercado continuo Subastas obligatorias para adquisicin de energa de distribuidores: Subastas
OMIP

Mercado no organizado: Negociacin OTC en el MIBEL

3.- Subastas obligatorias para la adquisicin de energa por los distribuidores: Subastas CESUR (Suministro ltimo recurso) 4.- Subastas de Emisiones Primarias de Energa
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1.- Mercados de Derivados de Energa

Derivados : definicin
q Un derivado es un instrumento financiero a plazo cuyo valor depende explcitamente del valor de otro instrumento bsico (subyacente). q Contrato a plazo entre dos partes. En el momento del acuerdo se estipula: La mercanca/activo a entregar (subyacente) La fecha de entrega y pago del subyacente El precio a pagar (en sta fecha futura) q Todos los derivados tienen un aspecto comn: No se realiza ningn pago/cobro en la fecha del acuerdo El contrato a plazo establece obligaciones Los pagos que genera este acuerdo dependen del precio futuro del subyacente q Variedad de derivados financieros Futuros/forward: compras a plazo. Swaps: intercambio de pagos. Opciones: adquisicin de derechos de compra o venta
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Utilidad para los agentes de los mercados derivados de energa

q Herramienta para gestionar riesgos de empresas con actividades liberalizadas (generadoras y comercializadoras) q Consumidores en el mercado liberalizado: necesitan frmulas ms estables de precios (grandes consumidores europeos en el mercado libre en 2006) q Subastas Virtuales de Capacidad para mitigar el poder de mercado q Precios de energa a largo plazo a incluir en las tarifas de ltimo recurso: Subastas de la energa a suministrar por los distribuidores (subastas CESUR)

q Mercados derivados: Agregan informacin y permiten descubrimiento de precios (seal ms estable que spot) Facilitan la toma de decisiones de inversin Pueden hacer ms competitivos los mercados spot Permiten gestionar el riesgo de los agentes. Condiciones necesarias

Existe una variable (precio) que genera el riesgo, con un subyacente creble (no
manipulable). Los agentes perciben que el precio es una variable que genera riesgo.
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Mercado OTC vs. Mercado Organizado

MERCADO OTC
RIESGO DE CONTRAPARTIDA
Contrato y dinero Riesgos.

CONTRATO

COMPRADOR

VENDEDOR

RIESGO DE PRECIO

MERCADO ORGANIZADO
RIESGO DE CONTRAPARTIDA

CONTRATO

CONTRATO

COMPRADOR

CMARA DE COMPENSACIN
RIESGO DE PRECIO

VENDEDOR

Modelo del mercado a plazo: OMIP-OMIClear Global Market Model

Mercado Organizado de Derivados Clientes (Buyers) Miembros Negociadores OMIP Miembros Clientes Negociadores (Vendedores)
Flujo Obligatorio de transacciones del mercado

Miembros Liquidadores OMIClear Cmara Compensacin Miembros Liquidadores Brokers

Flujo no obligatorio de transacciones OTC

Compradores

Contratos OTC

Contratos OTC

Vendedores

Transacciones OTC (Over-The-Counter)

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Liquidacin Fsica vs. Liquidacin Financiera

q Liquidacin Fsica: en la fecha de vencimiento del contrato se realiza la entrega fsica del subyacente. Intercambio fsico de la mercanca. q Liquidacin Financiera: en la fecha de vencimiento NO se realiza la entrega fsica. nicamente intercambio de flujos financieros q Factores que permiten obtener liquidez: Subyacente con seal de precios creble Marco regulatorio Estructura del mercado Facilidad de acceso y participacin en el mercado a plazo de los distintos tipos de agentes (especuladores, coberturistas y arbitrajistas) Debe existir inters de los agentes por cubrir riesgos.

Funcin de la CNE en los mercados de derivados de energa

Mecanismos de contratacin a plazo de reciente creacin q MIBEL segn Convenio Internacional de Santiago de Compostela: Consejo de Reguladores: Espaa: CNE y CNMV; Portugal: ERSE y CMVM Supervisin compartida de los mercados del MIBEL Propuestas regulatorias del Consejo de Reguladores a los Gobiernos q Nuevos formas de contratacin a plazo con entrega fsica: Supervisin y elaboracin de informes de mejoras Subastas de Emisin Primaria. RD 1634/2006 establece que : La CNE supervisar que el procedimiento de las subastas se realice de forma competitiva, transparente y conforme a la normativa vigente y elaborar un informe al respecto Subastas de adquisicin de energa de los distribuidores (subasta CESUR) Orden ITC/400/2007, por la que se regulan los contratos bilaterales que firmen las empresas distribuidoras. Art. 5 : La CNE ser responsable de supervisar que el proceso de la subasta se ha realizado de forma objetiva, transparente y no discriminatoria
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2.- Mercado Ibrico de Electricidad: MIBEL

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Proyecto de desarrollo del MIBEL I

q Julio 1998: Memorando de acuerdo entre Ministerios de Economa e Industria de Portugal y Espaa, respectivamente. Permite inicio de intercambios de energa elctrica con Portugal q Octubre 2002: Cumbre Luso-Espaola (Valencia). Se acuerda estructura bipolar: mercado de contado con sede en Espaa y mercado a plazo con sede en Portugal q Enero 2004: Convenio Internacional de Lisboa Creacin del MIBEL: creacin de un mercado nico OMEL (Operador del mercado Ibrico Polo Espaol): gestin mercado diario e intradiario OMIP, (Operador del mercado Ibrico Polo Portugus): gestin del mercado a plazo

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Proyecto de desarrollo del MIBEL II

q Noviembre 2005: Cumbre de vora. Entrada en funcionamiento del OMIP el 1 de Julio 2006 Creacin del Consejo de Reguladores, formado por representantes de CMVM, ERSE, CNVM y CNE Establecer dispositivo legal que fomente la adquisicin de energa por los distribuidores y comercializadores regulados de cada pas en OMIP. q Noviembre 2006: Cumbre de Badajoz. Plan de compatibilizacin regulatoria a desarrollar por las Direcciones Generales de Energa de Espaa y Portugal Incremento del volumen a adquirir de forma obligatoria por los distribuidores espaoles y el comercializador de ltimo recurso portugus

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Mercado de futuros del MIBEL: OMIP- OMIClear

q Puesta en funcionamiento: 3 julio 2006 q Normativa OMIP-OMIClear se compone de: Reglas de Negociacin y Compensacin Avisos Circulares del OMIP-OMIClear Aprobados por la CMVM previa aprobacin del Consejo de Reguladores q Toda modificacin normativa del OMIP-OMIClear es aprobada por el Consejo de Reguladores q Toda propuesta de modificacin de reglas de funcionamiento del OMEL: Aprobada por MITC previo Informe de la CNE Visto por el Consejo de Reguladores
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Mecanismos de negociacin en el mercado de futuros gestionado por el OMIP

q Mercado de futuros (mercado organizado: OMIP OMIClear) OMIP: Plataforma de negociacin OMIClear: Cmara de Compensacin q En OMIP existen dos mecanismos bsicos de contratacin: SUBASTAS y MERCADO CONTINUO Contratacin en SUBASTAS.

Sesiones preestablecidas (mircoles de 9:00 a 10:00) mediante la

correspondiente normativa que regula la adquisicin obligatoria de un nmero determinado de contratos a los distribuidores espaoles y el comercializador de ltimo recurso portugus La normativa especifica el volumen y tipo de contratos que cada distribuidora y el CUR debe adquirir

Contratacin en MERCADO CONTINUO. Contratacin (compra-venta) libre por todos los agentes negociadores del mercado a excepcin de los distribuidores
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Miembros participantes en el mercado a plazo del MIBEL

q Miembros Negociadores (traders): 23 miembros Grupos ibricos de generacin y distribucin: EDP, Endesa, Iberdrola, HC, Unin Fenosa y Viesgo Grupos no integrados con distribuidoras : Centrica, EDF Trading, DeriWatt, Morgan Stanley, Sempra, Gas Natural, Total Gas & Power Limited, Acciona Green Energy , Electrabel, J.Aron & Company, Shell Energy Trading q Miembros Compensadores: actan como contraparte de la Cmara de Compensacin (OMIClear):13 miembros M.C. generales: servicios de compensacin a cualquier miembro, entidades financ. M.C. directos: operaciones de compensacin por cuenta propia, generadores actan como miembros compensadores de las operaciones del grupo q Miembros Liquidadores: 23 miembros Liquidacin financiera: 5 (bancos) Liquidacin fsica: responsables de la transaccin fsica en el OMEL,18 (generadores y distribuidores)
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Miembros participantes (negociadores y liquidadores) en el mercado OMIP

6 1 2 5 16 1

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Negociacin mensual en OMIP: Evolucin negociacin (GWh) mercado continuo y subastas Octubre 2006 Septiembre 2007
.
GW h

abril julio mayo enero octubre agosto marzo junio julio noviembre diciembre septiembre febrero agosto septiembre

subasta continuo

ITC/2129/2006 y Portaria 643/2006

ITC/3990/2006 y Despacho 779/2007

ITC/1865/2007 Despacho XX/07

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Evolucin histrica del volumen total del mercado OTC (TWh)

, , , %

, , ,

Volumen mensual (TWh)

% , , , , % , , may- mar- mar- may- ene- ene- jul- ago- sep- nov- jun- jul- ago- abr- jun- oct- dic- abr- feb- feb- , - % %

- %

Volumen OTC mensual (eje izq.)

Tasa variacin (eje dcho.)

Tasa de variacin mensual (%)

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Volumen acumulado anual en el mercado OTC hasta el 31/08/2007 ( en TWh)

Volumen acumulado (TWh)

may nov abr oct ene feb jun mar ago sep dic
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Vol. Acumulado (TWh)

Vol. Acumulado (TWh)

jul

MWh

- - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - /MWh

Evolucin Contrato FTB M Oct-07

Verde Settlement Prices; Rojo corresponden a volmenes en continuo, Azul corresponden a volmenes en subasta
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/ / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / /

PRECIO(/MW h)

Evolucin precio de referencia del contrato FTB M Oct-07 en OMIP y transacciones de este contrato en OMIP y en el mercado OTC

En verde Settlement Prices; En amarillo Precios medios ponderados OTC

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3.- Subastas de distribucin: Nuevo Mecanismo de contratacin a plazo

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SUBASTAS DE DISTRIBUCIN
q q Subastas de contratos de energa para el suministro de ltimo recurso (CESUR). Espaa: desde 1998, el coste de adquisicin de la energa para el suministro a tarifa integral reconocido ha sido el precio del mercado spot, a pesar de que las tarifas finales se fijaban con horizonte anual, lo que ha dado lugar a la aparicin reiterada de dficits imprevistos (diferencia entre el precio spot esperado y el precio real del mercado). Para evitar esta situacin se plantea que el suministro de ltimo recurso est cubierto con contratos a plazo. Objetivo de las subastas CESUR: Las distribuidoras adquieren la energa a travs de subastas de contratos bilaterales a plazo en lugar de adquirirla en el mercado diario. Nueva seal de precio. Desarrollo de precios minoristas basados en precio de la subastas que son resultado de la competencia. Con esta modalidad de contratacin, se completa el abanico de posibilidades para que las empresas distribuidoras adquieran energa para su venta a los consumidores a tarifa. Tendencia internacional al fomento de los mercados secuenciales (mercados spot y de futuros) con el objetivo de fomentar la competencia en el mercado. Los consumidores se benefician por el incremento de la competencia y la estabilizacin de los precios. La realizacin de subastas para la energa del suministro de ltimo recurso es una prctica habitual a nivel internacional (NETA, Subastas en Maryland para proveer Energa a las Compaas distribuidores EDCs, Subastas en Nueva Jersey,)
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q q

SUBASTAS DE DISTRIBUCIN EN ESPAA

q Mecanismo aprobado en la Orden ITC/400/2007, de 26 de febrero, por la que se regulan los contratos bilaterales que firmen las empresas distribuidoras para el suministro a tarifa en territorio peninsular. Su mbito es ibrico. La CNE ser responsable de supervisar que el proceso de la subasta se ha realizado de forma objetiva, transparente y no discriminatoria. La CNE se encargar de designar, con carcter anual, la entidad independiente que realizar las subastas. La CNE design al organizador de la subasta mediante la convocatoria de un concurso pblico. A partir de julio de 2008 OMI organizar las subastas.
subasta Caractersticas de la subasta Periodo de entrega Rango de cantidades Q . - . Q . . - Resolucin de de julio de subasta

Reparto de energa por distribuidoras

Endesa Distribucin Elctrica, S.L.: % Iberdrola Distribucin Elctrica, S.A.: % Resolucin de de EDP-Servio Universal, S.A.: % abril de Unin Fenosa Distribucin Elctrica, S.A.: % Hidrocantbrico Distribucin Elctrica, S.A.: % Electra de Viesgo Distribucin, S.L.: % Zona espaola del MIBEL Reglas y contrato tipo de la subasta Resolucin de de mayo de Resolucin de de junio de de junio de - /MWh Aprobacin de parmetros de la subasta /MWh /MWh bloques de MW

Punto de entrega Fecha de la subasta Rango de precios de salida Precio de salida Volumen Objeto de Subasta

de septiembre de Resolucin de de julio de Resolucin de de septiembre de

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SUPERVISIN DE LAS SUBASTAS DE DISTRIBUCIN

q Esquema de supervisin en 3 fases: ex ante en el momento de la subasta ex post

Fase ex ante
Designacin de la entidad responsable de organizar la subasta Procedimiento de subasta (aspectos tcnicos) Proceso de calificacin de participantes Establecimiento de garantas

Supervisin CNE

Celebracin de la Subasta
Garantizar que el proceso se realiza de manera objetiva, transparente y no discriminatoria

Supervisin CNE

Fase ex post
Precios resultantes Nominacin de la energa Gestin y liquidacin de garantas Consulta pblica Analizar la estructura, conducta y resultados PRECIOS

Supervisin CNE

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SUBASTA CESUR ESQUEMA TEMPORAL

q Las fases de las que consta la subasta son las siguientes: El Administrador inicia la promocin de la subasta (sesiones informativas) Borradores de documentos que regirn la subasta Se da un plazo para que los agentes efecten comentarios a los borradores de la subasta Se aprueban las caractersticas de la subasta, las reglas y los contratos (por Resolucin de la SGE) Fase de precalificacin Fase de calificacin Listado de agentes calificados Sesiones de prueba Se aprueban los parmetros de la subasta (por Resolucin de la SGE) Subasta CESUR

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SUBASTAS DE RELOJ DE PRECIO DESCENDENTE

Inicio de la 1 ronda Comienzo 2,3 ronda

Pujas a los precios de la 1 ronda Final de las pujas

Fase de pujas Pujas: contienen el nmero de lotes de producto que los suministradores estn dispuestos a servir a los precios de la ronda

Pujas a los precios de cada ronda Final de las pujas

Fase de clculo

Fase de clculo

Informacin a los participantes

Fase de informacin Los participantes reciben: Indicaciones del exceso de oferta Precios para la siguiente ronda

Informacin a los participantes

Final de la 1 ronda

Final de la ronda

Precio del producto baja si el nmero de lotes por los que se pujan excede los disponibles

Es respuesta a la reduccin de precios, los participantes pueden: No variar las pujas Reducir el nmero total de lotes que les gustara suministrar 27

SUBASTAS DE RELOJ DE PRECIO DESCENDENTE

Ejemplo de una subasta. Regla de actividad: los oferentes slo pueden mantener o disminuir la cantidad ofertada entre rondas (para cada disminucin del precio).
Precio /MWh Precio de apertura 26,80 = P0 P1 P2 P3 P4 P5 13,40 = P6 13,00 = P6 Demanda Exceso de oferta

Oferta agregada
Ronda 1 Ronda 2 Ronda 3 Ronda 4 Ronda 5 Precio de cierre Cantidad (kWh)
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SUBASTA CESUR - FASE POST-SUBASTA

- El regulador analiza que el proceso de la subasta se haya desarrollado de forma transparente, competitiva y no discriminatoria y decide sobre la validez de la misma. - Se publican los resultados agregados de la subasta: precio de equilibrio volumen asignado. - Los vendedores que hayan resultado ganadores y los distribuidores deben firmar los contratos correspondientes. - Se presentan las garantas requeridas.

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SUBASTAS CESUR- RESULTADOS

Subasta Contratos de Energa de Suministro de ltimo Recurso (CESUR)

subasta subasta N de pa rticipa nte s N de ga na dore s N de ronda s Dem a nda Agre ga da (MW ) Pre cio de sa lida (/MW h) Pre cio fina l (/MW h) Producto suba stado . , Q . , Q -

Fuente: Elaboracin propia a partir de la informacin proporcionada por el Administrador de la Subasta

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4.- Subastas Virtuales de Capacidad: Nuevo mecanismo de desconcentracin de capacidad

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Subastas Virtuales de Capacidad

q Subastas Virtuales de Capacidad (Virtual Power Plants, VPP) o Emisiones Primarias de Energa q Instrumento regulatorio que tiene como objeto controlar el poder de mercado de los agentes de mayor tamao. Utilizado en Europa (EDF, Electrabel, E.ON, Dong Energy,), principalmente a raz de operaciones de concentracin y/o para permitir la entrada de nuevos agentes q Las fusiones que crean o refuerzan una posicin dominante estn prohibidas de conformidad con el Tratado de la Unin Europea con el objeto de evitar posibles abusos q Si una fusin da lugar a una posicin dominante, la UE exige medidas de subsanacin a las partes objeto de la fusin con el fin de mantener la competencia efectiva en el mercado q Consiste en facilitar el acceso a una serie de capacidades de generacin de MW en forma de centrales elctricas virtuales (No existe transmisin de la propiedad) a travs de un mecanismo financiero en el que se subastan OPCIONES DE COMPRA (calls) con entrega fsica: Utilizacin (no propiedad) de la capacidad de generacin de los dos operadores dominantes
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Subastas Virtuales de Capacidad en Espaa

q q q q Disposicin adicional vigsima del Real Decreto 1634/2006 Resolucin de 19 de abril de la SGE por la que se regulan las emisiones primarias de energa (publicada en el BOE el 24 de abril) Participacin de Operadores Dominantes: ENDESA e IBERDROLA Calendario de subastas. La primera de ellas antes del 1 de Julio de 2007
Subastas a celebrar segn el RD 1634/2006
Potencia subastada subasta subasta subasta subasta subasta Trimestre Semestre Ao Comienzo periodo ejercicio julio octubre enero abril julio

q q q

CNE: () supervisar que el procedimiento se realice de forma competitiva, transparente y conforme a la normativa vigente y elaborar un informe al respecto (RD 1634/2006) En experiencias internacionales: organizacin de las subastas por parte de las empresas generadoras con el apoyo de un TRUSTEE (experiencias internacionales) TRUSTEE: surge como una figura que controla las subastas, garantizando que se realicen en condiciones no discriminatorias y transparentes, y realiza las operaciones de notificacin y consejo a las autoridades de competencia
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Explicacin de las Subastas de Emisin Primaria en Espaa

q Objetivo: mitigar el poder de mercado mayorista q Iberdrola + Endesa: ofrecen uso de capacidad exigida en el RD 1634/2006 q Se subastan derechos de compra de capacidad q Compradores: Adquieren una opcin de compra (call) Pagan una prima (precio determinado en la subasta) A vencimiento en el caso de ejercer su opcin, pagan un precio de energa (establecido con anterioridad en el contrato). Ejercern la opcin si el precio de la energa en contrato es MENOR al precio del pool (mercado de contado) q Particularidades del caso espaol Se realiza una subasta simultnea de capacidad de dos empresas RD 1634/2006 establece que se podr incluir a ms participantes La decisin no surge desde la autoridad de competencia Escasa interconexin en Espaa respecto al resto de pases de la UE Operadores Principales no pueden participar
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OPCIONES. OPCIONES CALL Y OPCIONES PUT

q Opcin Call: derecho a comprar un determinado activo (subyacente, precio S) en una determinada fecha futura (vencimiento, T) a un precio determinado hoy (precio de ejercicio, K). A diferencia de los futuros, en el momento de la compra de la opcin hay un pago (prima de la opcin) ya que se adquiere un derecho Pago en T: max(ST - K, 0) Ejercer si ST > K
Valor de la Call a Vencimiento

ST < K
Regin de no Ejercicio

ST > K
Regin de Ejercicio

Valor Subyacente en T: ST

q Opcin Put: derecho a vender un determinado activo (subyacente) en una determinada fecha (vencimiento) a un precio determinado (precio de ejercicio). Pago en T: max(K - ST, 0) Ejercer si K > ST
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SUBASTA EPEs CARACTERSTICAS PRODUCTO

q Contratos de opcin: intentan replicar planta de generacin (sin rampas) Contrato consiste en opciones horarias Si se ejercen se entrega la electricidad en la red a un precio fijo y conocido antes de la subasta (precio de ejercicio) q Tipos de producto: base (24 horas todos los das periodo de entrega) y punta (8:00 a 24:00, todos los das excepto sbados, domingos y festivos) q Cada contrato tiene un tamao de 2 MW q Se ofrecen seis productos: base (trimestre, semestre y ao) y punta (trimestre, semestre y ao) Volumen total ofrecido es el que coincide con el RD, pero volumen final en cada periodo de entrega por tipo de producto (base y punta) es decidido en el proceso de subasta a travs de la demanda de los postores

Potencia Trimestral Equivalente: restriccin global por tipo de producto

(base/punta) Curvas de indiferencia: conectan precios de los contratos dentro del mismo producto
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SUBASTA EPEs CARACTERSTICAS PRODUCTO

Precios en cada ronda, precio de salida, precios de reserva y precios de cada puja, estn todos sobre alguna curva de indiferencia Cada oferta consiste en un punto de precio (% entre los precios de inicio y de fin de cada ronda) y en las cantidades asociadas a cada producto
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Reglas de la subasta
q Subastas de reloj de precio ascendente: mltiples rondas, postores establecen cantidades demandadas para precios dados en cada ronda, precio aumenta de una ronda a otra. Dinmica. Postores reciben informacin al final de cada ronda y observan como reacciona la demanda a aumentos de precios. Los postores pueden ajustar su estrategia segn la informacin que aparece de una ronda a otra Restricciones a las pujas:

Postores no pueden incrementar su demanda (en trminos de potencia trimestral equivalente) en

respuesta a aumentos de precios. Las pujas deben satisfacer las restricciones financieras impuestas por sus garantas

Regla de cierre:

Producto base y punta cierran de forma independiente Subasta se cierra cuando la demanda no excede la oferta en ningn producto (base / punta) Precio de cierre es uniforme (todos los postores pagan el mismo precio)

q Aspecto tcnico relevante: evitar variaciones bruscas de demanda en ltimas rondas, de forma que la demanda final es (menor) pero similar a la oferta. La solucin adoptada es similar a la adoptada en otras subastas: generar continuidad en la funcin de demanda. Salvaguarda adicional en el caso espaol: la diferencia entre cantidad demandada en equilibrio y ofertada se traslada a subastas posteriores
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Reglas de la subasta Subastas de reloj ascendente

Subasta precio ascendente (VPP) Demanda (MW h) Q Exceso de dem anda Q Q P P P P Q Q Q Precio Ronda(/MW h) P P

R R R Nmero de rondas

R R R

El precio se va incrementando en cada ronda, con el efecto de una reduccin progresiva de los volmenes de potencia demandada, hasta igualar la oferta a la demanda
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Partes involucradas en las Emisiones Primarias de Energa

q Iberdrola y Endesa: vendedores (agentes incumbentes) q Participantes: potenciales agentes compradores en la subasta (opciones de capacidad virtual). Pueden ser agentes compradores: grandes consumidores, comercializadores, agentes externos, productores (que no sean agentes principales) q CNE: Supervisor de la subasta. Artculo 9 de la Disposicin adicional vigsima del RD 1634/2006. q IBM: Organizador de la subasta q Deloitte: Administrador de la subasta q MEFF Tecnologa y Servicios: Gestor de Garantas y Agregador de las nominaciones

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Requisitos para participar en la subasta

1. 2.

Ser persona jurdica Ser sujeto del mercado de produccin que puede participar, conforme a lo dispuesto en el RD 2019/1997 y RD 1634/2006, as como disponer de la correspondiente Unidad de Programacin Genrica dada de alta y en vigor en el sistema de informacin e.sios del OS. Tener firmado el contrato marco Tener una cuenta de tesorera en el BE o tener firmado un acuerdo de domiciliacin con una entidad que tenga cuenta de Tesorera en el BE. Constituir las garantas y cumplir los requisitos establecidos en las Reglas de la Cmara de Contrapartida

3. 4. 5.

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SUBASTA EPEs POSTERIOR A LA SUBASTA

q Los Vendedores publican en su web: Precio final de la ronda de cada producto (base y punta) y entrega (trimestral, semestral y anual) Demanda agregada de cada producto (base y punta) y entrega (trimestral, semestral y anual) Potencia trimestral equivalente total (punta y base) q Se registran los contratos

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1 EPE: principales aspectos de la subasta

q Resolucin de 11 de mayo de 2007 de la DGPEyM: Fecha de la subasta: 13 de junio de 2007 Potencia a subastar y tipos de productos: 850 MWq

Producto base: 600 MWq Producto punta: 250 MWq

Contrato Marco y Reglas de la subasta q Resolucin SGE de 8 de junio de 2007: metodologa de precios de salida y curvas de indiferencia q Resolucin DGPEyM de 12 de junio: Precios ejercicio

Producto base: 17 /MWh Producto punta: 52 /MWh

q Resolucin DGPEyM de 12 de junio: Precio de salida
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2 EPE: principales aspectos de la subasta

q Resolucin de 24 de julio de 2007 de la DGPEyM: Fecha de la subasta: 13 de septiembre de 2007 Potencia a subastar y tipos de productos: 1.304 MWq

Producto base: 1.104 MWq Producto punta: 200 MWq

Contrato Marco y Reglas de la subasta q Resolucin SGE de 11 de septiembre de 2007: metodologa de precios de salida y curvas de indiferencia q Resolucin DGPEyM de 12 de septiembre: Precios ejercicio

Producto base: 22 /MWh Producto punta: 51 /MWh

q Resolucin DGPEyM de 12 de septiembre: Precios de salida q Resolucin DGPEyM de 12 de septiembre: Metodologa incremento de precios entre rondas

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SUBASTA EPE- RESULTADOS 1 y 2 subasta

Subasta Emisiones Primarias de Energa (EPE)

Subasta EPE Total Agentes cualificados N de rondas Potencia subastada (MWq) Potencia Adjudicada (MWq) Potencia Adjudicada (%) Prima opcin (/MWh) Precio ejercicio (/MWh) Coste total Energa (precio ejercicio + prima) (/MWh)

Subasta EPE Punta

#REF! #REF!

Base

Total . . , % , ,

Base . . , % , ,

Punta , % , ,

, % , ,

, % , ,

, % , ,

Fuente: Elaboracin propia a partir de la informacin proporcionada por el Organizador de la Subasta

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