Unidad 1:

Fundamentos del Anlisis de Inversiones

Enfoque de proyecto
GASTO PUBLICO

ACTIVIDAD

PROYECTO

Objetivos y costos

Objetivos, costos y tiempo

La accin: clula de intervencin pblica

ACTIVIDAD Accin permanente.

Carcter regular.

Gasto corriente.

PROYECTO Accin temporal.

Carcter especial. Gasto de inversin.

Definicin de proyecto

Beneficios (Productos) Tiempo

0 1 2 n

(Actividades)

Costos (Insumos)

Planeamiento estratgico en el sector publico

Visin, principios y valores Misin

Objetivos

Programas

Acciones (Actividades Proyectos)

Polticas, programas y proyectos

Polticas Nacionales, Sectoriales y/o Regionales

Programas Gubernamentales

Proyecto

Proyecto

Presupuesto por resultados y proyectos

Visin compartida (sectorial)

Programacin Presupuestal

Misin

Objetivos

Programas

Acciones

Formulacin presupuestal

Proyecto de inversin pblica

BENEFICIOS COSTOS

INDIRECTOS

INDIRECTOS

DIRECTOS DIRECTOS

Mtodos de evaluacin
Naturaleza de las mediciones de beneficios y costos del proyecto Beneficios (?)

0
Costos (Monetarios)

COSTOS Y BENEFICIOS MEDICIN MONETARIA MEDICIN NO - MONETARIA

ANLISIS BENEFICIO COSTO (ACB)

ANLISIS COSTO EFECTIVIDAD (ACE)

Tipologa de proyectos y sus formas de evaluacin

TIPOS
1. PROYECTOS PRODUCTIVOS

COSTOS

BENEFICIOS

ANALISIS INDICADOR
a) VAN TIR

AHORRO COMBUSTIBLE AHORRO TIEMPO COSTOS DE OPERACIN COSTOS DE MATENIM. PRECIOS HEDONICOS DADOS

ACB

b) VANE TIRE c) VANS TIRS

2. PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURA A) CARRETERAS B) VIABILIDAD URBANA

a) VAN TIR

ACB

b) VANE TIRE c) VANS TIRS

3. PROYECTOS DE APOYO SOCIAL

A) EDUCACION

B) SALUD

MNIMO COSTO QUE SATISFACE OBJETIVOS DE POLTICA SECTORIAL

ACE

CAE

Problema general de anlisis de proyectos

PROYECTO

COSTOS

BENEFICIOS

BENEFICIO NETO

USOS ALTERNATIVOS

BENEFICIO NETO INCREMENTAL

Lgica de la inversin pblica

Inversin del Proyecto

Incremento de los ingresos de la poblacin Beneficios incrementales Incremento de costos operativos

Esencia de los proyectos

Beneficios (Productos)

Tiempo
0 1 2 n

(Actividades) C y B directos e indirectos. Precios internos netos de impuestos y subsidios. Costos (Insumos) Precios reales.

Tasa de descuento: 11%.

Flujos incrementales.

Las actividades generan, al mismo tiempo, costos y beneficios.

La inversin en la educacin
A lo largo de la vida $ 600,000 mas que si no estudia.

Retorno: 10% anual

Costo explicito en universidad pblica................ $ 6,000 * Costo de oportunidad de trabajo a full-time....... $ 29,000 TOTAL............................................................... $ 35,000

* En universidad privada es $ 28,000

Ingresos y gastos

Ingresos operativos

Valor de salvamento

Inversin inicial

Costos operativos

Anlisis de proyectos: procedimiento desarrollado

Valor de salvamento Prstamo

Ingresos operativos

Costos operativos

Servicio de deuda

Inversin inicial

Flujos operativos Flujos Financieros

Inversin y financiamiento
Ingresos operativos Prstamo Valor de salvamento

Costos operativos
Inversin inicial
Flujos operativos Flujos financieros

Estructura de flujo de caja

MOMENTOS MODULOS
INVERSIN CONSTRUCCIN OPERACIN 1 2 3 ... LIQUIDACIN

OPERACIN

F.C. ECONMICO FINANCIAMIENTO

F.C.FINANCIERO

Evaluacin econmica y financiera de proyectos

Inversin Fija Capital de Trabajo Valor de Recupero Ingresos Mdulo: Operacin Egresos Flujo de Caja Financiero

Mdulo: Inversin

Flujo de Caja Econmico

Prstamos Mdulo: Financiamiento

Amortizacin Inters

Flujo de Caja Financiero Neto

Ciclo del proyecto

LIQUIDACION

PRE - INVERSION INVERSIN O PUESTA EN MARCHA OPERACIN DEL PROYECTO

POST - INVERSION

EJECUCIN DE LA INVERSION

Cmo se garantiza el logro de un buen proyecto?

Todo proyecto de inversin pblica recorre tres fases:

PRE-INVERSION

INVERSION

POST-INVERSION

PERFIL

IDEA

ESTUDIO DEFINITIVO / EXPEDIENTE TECNICO

OPERACIN Y MANTENIMIENTO

PRE-FACTIBILIDAD
EJECUCION EVALUACION EX POST

FIN

FACTIBILIDAD

RETROALIMENTACION

Ciclo del proyecto y evaluacin

Preinversin

Inversion

Post inversion

Identificacin, formulacin y evaluacin

Ejecucin, monitoreo y evaluacin concurrente

Evaluacin de resultados e impactos

Evaluacin Ex-Ante

Evaluacin Ex-Post

Evaluacin y ciclo de los proyectos

ESTADO ETAPA Idea TIPO DE EVALUACIN

Pre-inversin

Perfil Pre-factibilidad Factibilidad Diseo

Evaluacin Ex-ante

Inversin
Ejecucin

Seguimiento Fsico Financiero

Operacin

Operacin

Seguimiento de la Operacin, Evaluacin Ex-post.

Diseo de un proyecto: visin general

IDENTIFICACIN COSTOS FORMULACIN VALORIZACIN BENEFICIOS

cuantificacin: entre formulacin y evaluacin 1 2 3

Enfoques de evaluacin

EVALUACIN PRIVADA (Inters del ejecutor del proyecto)

MEDICIN DE COSTOS

MEDICIN DE BENEFICIOS

EVALUACIN SOCIAL
(Inters de la sociedad en su conjunto)

Efectos directos e indirectos

CYB CYB DIRECTOS

INDIRECTOS

EVALUACIN PRIVADA

EVALUACIN
SOCIAL

Preparacin de un proyecto: mdulos

Mdulo I: Identificacin de Proyectos Identificar el problema central que el proyecto intenta resolver, sus causas, efectos y las alternativas de solucin. Mdulo II: Formulacin de Proyectos

Recoger y organizar toda la informacin de cada una de las alternativas identificadas, a partir de las cuales se elaboran cronogramas y presupuestos.
Mdulo III: Evaluacin de Proyectos Seleccionar la mejor alternativa, para lo cual se utilizan dos tcnicas: costo-beneficio y costoefectividad.

Preparacin de un proyecto: mdulos

Identificacin Formulacin Identificacin de problemas Anlisis del problema Anlisis de objetivos Anlisis de alternativas Marco lgico Estudio de mercado. Estudio tcnico. Estudio econmico. Flujo de caja Anlisis costo-beneficio. Anlisis costo - efectividad

Evaluacin

Estudios de preinversin
Estudios

Idea

Perfil Evaluaciones Alternativas Rechazo (No continuar)

Prefactibilidad Estudios Evaluaciones Alternativas Rechazo (No continuar)

Factibilidad
Estudios Evaluaciones Alternativas optima Rechazo (No continuar)

Proyecto
Fuente: Evaluacin financiera de proyectos e inversin 2da Edicin, Autor: Karen Marie Mokate