Decisiones de Inversin

Matemtica financiera

Lic. Francisco Lira Preston University Guatemala

Inters Simple y Compuesto

La tasa de inters puede considerarse simple o compuesta. El inters simple ocurre cuando ste se genera nicamente sobre la suma inicial, a diferencia del inters compuesto, que genera intereses sobre la suma inicial y sobre aquellos intereses no pagados, que ingresan o se suman al capital inicial.

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Operaciones a Inters Compuesto

Capitalizacin de intereses: Es el proceso de agregar a un capital, los intereses simples de los periodos de uso del dinero, entre la fecha en que se form ese capital y la fecha elegida para agregar intereses. Periodo de capitalizacin: Es el intervalo de tiempo convenido para capitalizar los intereses (meses, trimestres, aos , etc.).

Operaciones a Inters Compuesto

Tasa de inters compuesto: Es la tasa de inters por periodo de capitalizacin. Frecuencia de capitalizacin: Tambin llamado periodo de capitalizacin o de conversin. Es el nmero de veces en que se capitalizan los intereses en el tiempo de uso del dinero.

El Concepto de Equivalencia
En forma matemtica: S=P(1+i)n donde: S = Suma futura poseda al final de n perodos. i = Tasa de equivalencia, fraccin, mayor que cero y menor que 1 definida para el perodo (ao, mes, da,...) P = Suma de capital colocada en el perodo cero. n = Nmero de perodos Este es el concepto bsico
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Tasa de inters efectiva y nominal

Dependiendo de la forma como se liquiden los intereses estipulados en una transaccin, entonces se presentarn diferencias entre el inters verdadero y el pactado. Estas tasas se llaman tasas de inters efectivas y tasas de inters
nominales.

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Tasa de inters nominal

Tasa de inters nominal es una tasa de
inters que se estipula para un determinado perodo (por ejemplo, un ao) y que se liquida en forma fraccionada, en lapsos iguales o inferiores al indicado inicialmente.

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Tasa de inters efectiva

Tasa de inters efectiva es la tasa de
inters que resulta cuando se liquida una tasa de inters nominal en perodos menores al estipulado inicialmente para ella. Dicha tasa puede calcularse en virtud de que el inters es compuesto, ya que las liquidaciones del mismo se han acumulado.

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Condiciones para la tasa de inters efectiva

Para estos ejemplos, es importante reiterar que un inters efectivo implica: liquidacin de intereses en perodos de tiempo menores al estipulado para la tasa de inters nominal; acumulacin (real o virtual) de los intereses generados durante el perodo indicado; y inters compuesto.
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Ejemplo
Como ya se sabe, el valor acumulado de $1,000 al 2% mensual es 1,000(1+0.02)12. Si se considera que 2% mensual es lo mismo que decir 24% anual liquidado mensualmente vencido, entonces esta expresin se puede escribir como 1,000(1+0.24/12) 12

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Tasa de inters efectiva y nominal

Si se generaliza y se piensa que el 24% anual liquidado mensualmente vencido es la tasa de inters nominal, entonces el valor acumulado es P(1+inom/n)n El valor de los intereses en el ejemplo es $268.24, (1,268.24-1,000). La tasa de inters es 268.24/1,000=26.82%

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La efectiva depende de la nominal

La tasa de inters efectiva depende de la tasa de inters nominal.
Tasa mensual (tasa peridica) 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% Tasa nominal anual 12% 18% 24% 30% 36% Tasa efectiva anual 12.68% 19.56% 26.82% 34.49% 42.58%
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... y de la frecuencia de liquidacin

La frecuencia con que se liquida una tasa nominal, influye en la tasa efectiva. Esto puede verse en una tabla, a partir de una tasa anual nominal 24% : Perodo i por perodo Perodos iea Ao 24.00% 1 24.00% Semestre 12.00% 2 25.44% Cuatrimestre 8.00% 3 25.97% Trimestre 6.00% 4 26.25% Bimestre 4.00% 6 26.53% Mes 2.00% 12 26.82% Da 0.0658% 365 27.11%
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Condiciones para la tasa de inters efectiva

Para estos ejemplos, es importante reiterar que un inters efectivo implica: liquidacin de intereses en perodos de tiempo menores al estipulado para la tasa de inters nominal; acumulacin (real o virtual) de los intereses generados durante el perodo indicado; y inters compuesto.
92

Ejemplo
Como ya se sabe, el valor acumulado de $1,000 al 2% mensual es 1,000(1+0.02)12. Si se considera que 2% mensual es lo mismo que decir 24% anual liquidado mensualmente vencido, entonces esta expresin se puede escribir como 1,000(1+0.24/12) 12

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Tasa de inters efectiva

Dados una tasa de inters nominal y el nmero de veces por perodo que se liquida el inters (vencido), entonces el inters efectivo es:

Donde: ief = n = inom =

inom ief ! 1 n

1

tasa de inters efectiva nmero de veces que se liquida o capitaliza el inters nominal durante el perodo tasa de inters nominal por perodo, liquidada por perodo vencido
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Tasa de inters efectiva en Excel

En Excel se utiliza la funcin

=INT.EFECTIVO(int.nominal;num. perodos al ao)

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Tasa de inters continua

Cuando n es muy grande se dice que tiende ag(infinito) y en ese caso, la expresin queda reducida a

ief ! e

inom

1

donde: e = base de logaritmos naturales inom = tasa de inters nominal anual A esta expresin se llama tasa de inters continua.
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Cuando la nominal es anticipada...

Cuando la tasa de inters nominal se liquida anticipada, la frmula de la tasa de inters efectiva se convierte en

inom ief ! 1 n

n

1

Excel no tiene una frmula diseada para este caso.

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Tasa de inters nominal

La tasa inters nominal a partir de la tasa de inters efectiva anual es:

i ! nv 1i 1
nom ef

Donde: ief = tasa de inters efectiva anual n = nmero de veces que se liquida durante el perodo inom = tasa de inters nominal por perodo, liquidada vencida
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1 n

Tasa de inters nominal en Excel

En Excel
=TASA.NOMINAL(inters efectivo;num. perodos)

inters efectivo = tasa de inters efectiva anual num. perodos = nmero de veces que se liquida durante el ao. Esta tasa nominal anual, liquidada vencida.
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Relacin entre tasa peridica y nominal

Tasa de inters peridica es igual a tasa de inters nominal dividida por el nmero de perodos ip = inom/n y viceversa inom =n x ip

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Transformaciones entre tasas nominales

En las transformaciones entre tasas de inters nominales debe distinguirse entre transformaciones con perodos de liquidacin iguales y desiguales. Para el caso de perodos de liquidacin iguales:

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Transformaciones entre tasas nominales

Tasa nominal Anticipada Clculo de tasa peridica ia = inom/n Equivalencia Nueva tasa nominal iv = ia/(1-ia) n x iv

Vencida

iv = inom/n

ia = iv/(1+iv) n x ia

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Transformaciones entre tasas nominales

Para perodos de liquidacin diferentes: Con la inom v con perodo de liquidacin n1 se calcula la tasa efectiva y con esta ltima se calcula la nueva inom n2. Para llegar a la tasa nominal vencida si se tiene una anticipada se utiliza primero el procedimiento para convertir de tasa anticipada a vencida con igual perodo.

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Transformaciones entre tasas nominales

inom a n1 ia = inom a/n1 iv = ia/(1-ia) inom v = ivxn1 ief inom a n2 = iaxn2 ia = iv/(1+iv) iv = inom v/n2 inom v n2

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Ejemplo
Tasa nominal anticipada de 24% anual trimestre anticipado 4 perodos

Tasa de inters peridica anticipada ia = 24%/4=6%

Se convierte a tasa de inters nominal anticipada n2 perodos inom a = 11,640%x2=23,280%

Se convierte a tasa de inters peridic anticipada ia = 13,743%/(1+13,743%)=1 1,640%

Se convierte a tasa de inters peridica vencida iv = 6%/(1-6%)=6,383%

Se convierte a tasa de inters peridica vencida 2 perodos iv = 26,347% /2=13,173% Se convierte ahora a tasa de inters efectiva con la frmula o con la funcin de Excel ief=28,082%

Se convierte a nominal vencida inom v = 6,383%x4=25,532%

Se convierte a tasa nominal vencida con la frmula o con la funcin de Excel con 2 perodos 26,347% semestre vencido

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