LES EMPRUNTS OBLIGATAIRES

PRESENTE PAR:
MADADA DIAWARA SANABA DIAWARA OUMOU MAIGA KADIDIA TOHINA TRAORE BAGOURO

SOMMAIRE
I. II. III. IV. V. DEFINITION ET PARAMETRES DE BASE CONDITION DEMISSION DUN EMPRUNT OBLIGATAIRE CARACTERISTIQUES DES EMPRUNTS OBLIGATAIRES MODALITES DE REMBOURSSEMENT CONVERTIBILITE, REMBOURSEMENT ET BON DES EMPRUNTS OBLIGATAIRES

DEFINITON
L'emprunt obligataire est un emprunt long terme divis en parts gales (les obligations) achetes par des tiers (les obligataires) reprsents par un organe appel la masse. Les obligations sont des titres ngociables inscrits la cte d'une bourse de valeurs mobilires. Ce mode de financement est rserv aux socits pouvant faire appel public l'pargne (socits par actions, GIE dont les membres sont uniquement des socits par actions, l'Etat et les collectivits publiques) et dont le capital est entirement libr (sauf si l'emprunt est garanti par l'Etat ou une collectivit publique). Pour les socits de moins de deux ans dexistences , un commissaire aux comptes doit vrifier l'actif et le passif.

Comparer lemprunt indivis qui seffectue auprs d'un unique prteur (gnralement un tablissement financier);lemprunt obligataire est un emprunt qui nat de l'mission d'obligations qui sont rparties entre de nombreux prteurs. C'est donc un emprunt rserv aux entreprises importantes qui peuvent rassurer les investisseurs. Le terme d'emprunt est antonyme de prt pour celui qui fournit l'argent. Pour le prteur, c'est une crance (un crdit), pour l'emprunteur, c'est une dette

PARAMETRES DE BASE
Les paramtres de base dune obligation sont les suivants : Valeur nominale ou valeur faciale ; Mode damortissement : remboursement in fine, annuits constantes; Dure de lemprunt :qui renseigne sur la date de remboursement de l'emprunt ; Date de jouissance : c'est la date partir de laquelle les intrts commencent courir; Taux facial : c'est le taux d'intrt vers sous forme de coupon au porteur de l'obligation ; Prime d'mission : c'est la diffrence entre le prix d'mission et la valeur nominale Prime de remboursement: c'est la diffrence entre le prix de remboursement et la valeur nominale ; Priodicit : c'est la frquence de versement du coupon.

CONDITIONS DEMISSION
Une socit qui souhaite lever des fonds par appel public lpargne en recourant une mission obligataire doit remplir certaines conditions fixes: Avoir le statut de socit par actions ; Avoir deux annes dexistence ; Avoir tabli deux bilans rgulirement approuvs par lassemble gnrale des actionnaires Le capital social devra tre intgralement libr La socit qui ne remplisse pas les conditions cites ci dessus; mais qui jouisse de la garantie de lEtat ou dune socit qui satisfait auxdites conditions , peut dans ce cas procder des missions obligataires.

CARACTERISTIQUES DES EMPRUNTS OBLIGATAIRES

Chaque emprunt obligataire est caractris par : Sa valeur nominale : galement appele "le pair", elle reprsente le capital emprunt. Son prix d'mission : dans le but d'offrir un placement financier des conditions avantageuses, le prix d'mission (prix pay par les prteurs) est parfois fix un montant infrieur au pair. Son prix de remboursement : dans le but d'offrir un placement financier des conditions avantageuses, le prix de remboursement (prix rembours aux prteurs) est parfois fix un montant suprieur au pair.

 Son taux d'intrt nominal : on distingue essentiellement les emprunts taux fixe et les emprunts taux variable (index sur un indicateur du march montaire ou du march financier). Il est galement possible d'mettre des "obligations coupon zro" (sans intrt mais dont le prix d'mission est trs infrieur au prix de remboursement) et des "obligations coupon unique" (dont les intrts sont capitaliss et verss en une seule fois lors du remboursement du titre). Sa dure: qui se situe en gnral entre 5 et 15 ans. Ses modalits de remboursement: le capital emprunt peut tre rembours in fine (en une fois au terme de la dure de l'emprunt), par amortissements constants ou par annuits constantes.

MODALITES DE REMBOURSSEMENT
Nous retrouvons les trois formules : remboursement in fine, amortissement constant ou annuit constante . Le crdit in fine: L'intrt se rgle avec les premires annuits constantes. Le capital est rembours soit en une fois aprs le paiement des intrts, soit avec les annuits suivantes. L'emprunt obligataire amortissements constants: L'amortissement chaque anne est constant. Les formules expliques dans la section amortissement constant indivis peuvent tre appliques avec certaines particularits. L'amortissement priodique Am de l'emprunt est dtermin par la formule (mmes symboles) :

 L'emprunt obligataire annuits constantes: Les formules expliques dans la section annuits constantes indivis peuvent tre appliques avec certaines particularits. L'amortissement de la priode 1 :

Avec N nombre d'obligations un moment donn

CONVERTIBILITE, BON ET BONS DES EMPRUNTS OBLIGATAIRES

Les emprunts obligataires peuvent tre assortis de clause permettant la conversion ou le remboursement en d'autres actions ou obligations (OCO, OCA, ORA). Les obligations convertibles doivent tre prvues l'origine du contrat. Elles sont fixes par l'assemble gnrale extraordinaire. La possibilit de non conversion doit tre prvue (sauf dans le cas des obligations remboursables en action).

En cas de soulte, elles doivent tre vrifies par le commissaire aux comptes. Il existe des emprunts fentres taux fixe, dont les priodes ont des options de sorties. Les pnalits de sorties sont dgressives. Des bons de souscription peuvent tre attachs aux emprunts obligataires afin qu'ils permettent cet exercice avant premption du droit de souscription de l'action ou de l'obligation attache.

MERCI POUR VOTRE ATTENTION