EC-I.JONES PPCap5

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El modelo de crecimiento de Solow
MACROECONOMA
Charles I. Jones
2008 by W. W. Norton & Company. All rights reserved
5.1 Introduccin
En este captulo, Veremos cmo se acumula el capital con el paso del tiempo, lo que nos ayudar a comprender el crecimiento econmico. Sabremos cul es el papel del producto marginal decreciente del capital en la explicacin de las diferencias internacionales entre las tasas de crecimiento. Conoceremos el principio de la dinmica de la transicin: cuanto ms por debajo del estado estacionario se encuentre un pas, ms deprisa crecer. Sabremos cules son las limitaciones de la acumulacin de capital humano y veremos que 2 CAPTULO 5 El modelo deexplicar una parte significativa del deja sin crecimiento de Solow
El modelo de crecimiento de Solow es el punto de partida para saber por qu el crecimiento vara de unos pases a otros. Se basa en el modelo de produccin aadiendo una teora de la acumulacin de capital
Fue desarrollado a mediados de los aos 50 por Robert Solow, profesor del MIT Es la razn por la que recibi el premio Nobel en 1987
CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow
El modelo de crecimiento de Solow

El stock de capital ya no es exgeno El stock de capital se endogeneiza: pasa de ser una variable exgena a ser una variable endgena
La acumulacin de capital puede ser un motor de crecimiento econmico a largo plazo
5.2 Formalizacin del modelo

Partamos del modelo de produccin del captulo 4 y aadmosle una ecuacin que describa la acumulacin de capital con el paso del tiempo. Produccin La funcin de produccin: es una funcin Cobb-Douglas el trabajo y el capital tienen rendimientos constantes de escala el exponente del capital es 1/3 Las variables tienen un subndice temporal, ya que pueden variar con el paso del tiempo
La produccin puede destinarse a consumo (Ct) o a inversin (It) Una restriccin de los recursos describe cmo puede utilizar una economa sus recursos Acumulacin de capital ecuacin de acumulacin de capital: el prximo ao el stock de capital ser igual a la suma de la cantidad de capital con la que empezamos este ao ms la cantidad de inversin realizada este ao menos la depreciacin
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La depreciacin es la cantidad de capital que se desgasta en cada periodo. Se considera que la tasa de depreciacin es de un 10 por ciento aproximadamente.
Por tanto, la variacin del stock de capital es igual a la inversin menos la depreciacin.
Representa la variacin que experimenta el stock de capital entre hoy, el periodo t, y el prximo ao, el periodo t+1.
El trabajo La cantidad de trabajo de la economa viene dada exgenamente y su nivel es constante, . La inversin La cantidad de inversin de la economa es igual a una tasa constante de inversin multiplicada por la produccin total. Recurdese que la produccin total se destina a consumo o a inversin. Por tanto, el consumo es igual a la produccin multiplicada por uno menos la
Resumen del modelo
5.3 Los precios y el tipo de inters real

Si aadiramos ecuaciones del salario y del precio de alquiler, stas estableceran que el salario es igual al PML y el precio de alquiler es igual al PMK; si no se aadieran, no cambiara nada. El tipo de inters real es la cantidad que puede ganar una persona ahorrando una unidad de produccin durante un ao. O lo que es lo mismo, la cantidad que debe pagar una persona para pedir prestada una unidad de produccin durante un ao. Se expresa en unidades monetarias constantes, no nominales.
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El ahorro es la diferencia entre la renta y el consumo. El ahorro es igual a la inversin:

ahorro inversin
Una unidad de ahorro es una unidad de inversin y una unidad de inversin se convierte en una unidad de capital; por tanto, el rendimiento del ahorro debe ser igual al precio de alquiler del capital. El tipo de inters real de una economa es igual al precio de alquiler del capital, que es igual al crecimiento de Solow CAPTULO 5 El modelo de producto marginal del capital.
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5.4 Resolucin del modelo de Solow

Para resolver el modelo, expresamos las variables endgenas en funcin de los parmetros del modelo y mostramos grficamente cmo es la solucin y resolvemos el modelo a largo plazo. Combinamos la ecuacin de asignacin de la inversin con la ecuacin de acumulacin (variacin del de capital. (inversin neta)
capital)
La inversin neta es la inversin menos la depreciacin. Introducimos la oferta de trabajo en la CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow funcin de produccin:
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Ahora hemos reducido nuestro sistema de cinco ecuaciones y cinco incgnitas a dos ecuaciones y dos incgnitas:
Las ecuaciones fundamentales del modelo de Solow son: La funcin de produccin Y la ecuacin de acumulacin de capital
Cmo resolvemos este modelo? Lo representamos grficamente, dividiendo las dos partes de la ecuacin de acumulacin de capital en dos elementos: ahorro = inversin y depreciacin
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El diagrama de Solow representa grficamente estas dos partes, colocando Kt en el eje de abscisas:
Inversin, Depreciacin
En este punto, dKt = sYt, por lo que
Capital, Kt
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Figura 5.1 El diagrama de Solow
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Utilizacin del diagrama de Solow

La cantidad de inversin es mayor que la cantidad de depreciacin, el stock de capital aumentar El stock de capital aumentar hasta que la inversin sea igual a la depreciacin: en este punto, la variacin del capital es igual a 0 y, en ausencia de perturbaciones, el stock de capital permanecer en este valor del capital indefinidamente El punto en el que la inversin es igual a la depreciacin se llama estado estacionario
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Supongamos que la economa comienza encontrndose en K0:

Vemos que la lnea
roja se encuentra por encima de la verde en K0:
Ahorro = inversin es
mayor que la depreciacin que
Por tanto, Kt > 0 ya
Dado que Kt > 0,

Kt aumenta de K0 a K1 > K0
K
0
K
1
Capital, Kt
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Imaginemos ahora que partimos de K0:

En K0, la lnea verde se
encuentra por encima de la roja
Ahorro = inversin
ahora es menor que la depreciacin
Por tanto, Kt < 0 ya

que
Dado que Kt < 0,

Kt disminuye de K0 a K1 < K0
K1 K0
Capital, Kt
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Llamamos a este proceso dinmica de la transicin: la economa transita de cualquier Kt a la K* del estado estacionario de la economa, donde Kt = 0
Inversn, Depreciacin
Independientemente de dnde partamos, haremos la transicin a K*!
En este valor de K, dKt = sYt, por lo que
K*
Capital, Kt
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Cuando la economa no se encuentra en un estado estacionario, sigue la dinmica de la transicin o, en otras palabras, el movimiento del capital hacia un estado estacionario. Obsrvese que cuando la depreciacin es mayor que la inversin, la economa converge hacia el mismo estado estacionario que antes.
En el punto de reposo de la economa, todas las variables endgenas estn estacionarias. La dinmica de la transicin lleva a la economa de su nivel inicial de capital al estado crecimiento de Solow estacionario. CAPTULO 5 El modelo de
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La produccin y el consumo en el diagrama de Solow

Utilizando la funcin de produccin, es evidente que cuando la dinmica de la transicin lleva a K hacia su estado estacionario, tambin lleva a la produccin a su correspondiente estado estacionario.
Obsrvese que el consumo es la diferencia entre la produccin y la inversin.
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Podemos ver qu ocurre con la produccin, Y, y, por tanto, con el crecimiento si redimensionamos el eje de ordenadas:
Inversin, Depreciacin, Renta
Ahorro = inversin y
depreciacin ahora aparecen aqu
Y*
Ahora la produccin
puede representarse grficamente en la parte superior del grfico una dinmica de la transicin hacia K*
Seguimos teniendo Por tanto, tambin

tenemos una dinmica hacia un nivel de renta del estado estacionario, Y*
K *
Capital, Kt
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Figura 5.2 El diagrama de Solow con produccin
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Obtencin matemtica del estado estacionario

En el estado estacionario, la inversin es igual a la depreciacin. Si evaluamos esta ecuacin en el nivel de capital del estado estacionario, podemos resolverla matemticamente. El nivel de capital del estado estacionario est relacionado positivamente con la tasa de inversin, el tamao de la poblacin trabajadora y la productividad de la economa. El nivel de capital del estado estacionario est correlacionado negativamente con la tasa de depreciacin.
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Qu determina el estado estacionario?

Podemos hallar matemticamente K* y Y* en el estado estacionario; de esa forma comprenderemos mejor el modelo. En el estado estacionario:
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Si sabemos cul es el valor de K*, podemos hallar Y* utilizando la funcin de produccin:
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Esta ecuacin tambin nos permite calcular la renta per cpita, y, en el estado estacionario:
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Obsrvese que el exponente del parmetro de la productividad es mayor que en el modelo del captulo 4: debido a que un aumento del parmetro de la productividad eleva la produccin como en el modelo de produccin. sin embargo, un aumento de la productividad tambin implica que la economa acumula ms capital. el propio nivel del stock de capital depende de la productividad
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5.5 Anlisis de los datos a travs de la lente del modelo de Solow

La relacin capital-producto La relacin capital-producto viene dada por el cociente entre la tasa de inversin y la tasa de depreciacin:
Mientras que las tasas de inversin varan de unos pases a otros, se supone que la tasa de depreciacin se mantiene relativamente constante CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow
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Empricamente, los pases que tienen una tasa de inversin ms alta tienen una relacin capital-producto mayor:
Figura 5.3 Explicacin del capital en el modelo de Solow
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Diferencias de Y/L
El modelo de Solow da ms peso que el modelo de produccin a la PTF en la explicacin de la produccin per cpita. Podemos utilizar esta frmula para comprender por qu algunos pases son mucho ms ricos, exactamente igual que hicimos antes con el modelo bsico de produccin.
Tomemos el cociente entre la y* de un pas rico y la y* de un pas pobre y supongamos que la tasa de depreciacin es la misma en todos los pases:
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Ahora observamos que la cifra de 45 veces que separa la renta per cpita de un pas rico de la renta per cpita de un pas pobre puede descomponerse en: Una cifra de 103/2 = 18 veces las diferencias de productividad Una cifra de (30/5)1/2 = 61/2 = 2,5 veces las diferencias entre las tasas de inversin En el modelo de Solow, la productividad explica el 18/20 = 90% de las diferencias!
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5.6 Comprensin del estado estacionario

La economa se estabiliza en un estado estacionario porque la curva de inversin tiene rendimientos decrecientes. Sin embargo, la tasa a la que aumentan la produccin y la inversin es menor conforme es mayor el stock de capital. En cada periodo se deprecia una proporcin constante del stock de capital, lo cual implica que la depreciacin no disminuye conforme aumenta el capital.
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En suma, a medida que aumenta el capital, los rendimientos decrecientes implican que la produccin y la inversin aumentan cada vez menos, pero la depreciacin aumenta en la misma cantidad . Finalmente, la inversin neta es cero y la economa se estabiliza en el estado estacionario. El capital tiene rendimientos decrecientes: menos Yt por Kt adicional. Eso significa que la nueva inversin tambin disminuye: menos sYt = It. Pero la depreciacin NO disminuye; es una CAPTULO 5 proporcin constante de Kt El modelo de crecimiento de Solow
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5.7 El crecimiento econmico en el modelo de Solow

En el modelo de Solow no hay crecimiento econmico a largo plazo. En el estado estacionario, la produccin, el capital, la produccin por persona y el consumo por persona son todos constantes y el crecimiento se detiene.
ambos constantes
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Empricamente, parece que las economas continan creciendo con el paso del tiempo. Por tanto, la acumulacin de capital no es un motor de crecimiento econmico a largo plazo. El ahorro y la inversin son beneficiosos a corto plazo, pero los rendimientos decrecientes del capital no mantienen el crecimiento a largo plazo. En otras palabras, una vez que alcanzamos el estado estacionario, no hay crecimiento a largo plazo de Yt (a menos que Lt o A aumenten).
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5.8 Algunos experimentos econmicos

Aunque el modelo de Solow no explica el crecimiento econmico a largo plazo, s ayuda a explicar algunas diferencias entre los pases. Los economistas pueden experimentar con el modelo cambiando los valores de los parmetros. Un aumento de la tasa de inversin
La tasa de inversin aumenta permanentemente por razones exgenas. La tasa de inversin gira hacia arriba, pero la curva de depreciacin no vara.
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Figura 5.4 Un aumento de la tasa de inversin
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Ahora la economa se encuentra por debajo de su nuevo estado estacionario y el stock de capital y la produccin aumentan con el paso del tiempo como consecuencia de la dinmica de la transicin. El capital del estado estacionario y la produccin del estado estacionario a largo plazo son mayores. Qu ocurre con la produccin en respuesta a este aumento de la tasa de inversin? El aumento de la inversin provoca la acumulacin de capital a lo largo del tiempo. Este aumento del capital hace que la produccin tambin aumente. La produccin aumenta de su nivel del estado 39 CAPTULO 5 estacionariode Solow El modelo de crecimiento inicial Y* al nuevo estado
Figura 5.5 El comportamiento de la produccin tras un aumento de s
40
Figura 5.5 El comportamiento de la produccin tras un aumento de s
41
Un aumento de la tasa de depreciacin

La tasa de depreciacin aumenta como consecuencia de una perturbacin exgena. La curva de depreciacin gira hacia arriba y la curva de inversin no vara. El nuevo estado estacionario se encuentra a la izquierda: eso significa que la depreciacin es mayor que la inversin. El stock de capital disminuye como consecuencia de la dinmica de la transicin hasta que alcanza el nuevo estado estacionario. Obsrvese que la produccin disminuye rpidamente al principio, pero menos a medida que converge hacia el nuevo estado estacionario.
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Figura 5.6 Un aumento de la tasa de depreciacin
43
Qu ocurre con la produccin en respuesta a este aumento de la tasa de depreciacin? La disminucin del capital reduce la produccin. La produccin disminuye rpidamente al principio y despus se estabiliza gradualmente en su nuevo nivel ms bajo del estado estacionario Y**.
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Figura 5.7 El comportamiento de la produccin tras un aumento de d
45
Figura 5.7 El comportamiento de la produccin tras un aumento de d
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Haga el lector sus propios experimentos

Trate de experimentar con todos los parmetros del modelo: 1. Averige si se desplaza alguna curva y, en caso afirmativo, cul. 2. Siga la dinmica de la transicin del modelo de Solow. 3. Analice los valores del capital, la produccin y la produccin por persona del estado estacionario.
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5.9 El principio de la dinmica de la transicin

Cuando la tasa de depreciacin y la tasa de inversin sufran una perturbacin, la produccin se representaba a lo largo del tiempo en una escala logartmica. La escala logartmica nos permite ver que la produccin vara ms deprisa cuanto ms lejos nos encontremos del estado estacionario. A medida que la economa se aproxima al estado estacionario, el crecimiento se reduce a cero.
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Segn el principio de la dinmica de la transicin, cuanto ms por debajo de su estado estacionario se encuentra una economa en trminos porcentuales, ms deprisa crece. Asimismo, cuanto ms por encima de su estado estacionario se encuentra una economa en trminos porcentuales, ms despacio crece.
Este principio nos permite comprender por qu las economas pueden crecer a tasas distintas al mismo tiempo.
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Explicacin de las diferencias entre las tasas de crecimiento

Empricamente, los pases de la OCDE que eran relativamente pobres en 1960 crecieron rpidamente, mientras que los pases que eran relativamente ricos crecieron a un ritmo ms lento. Si los pases de la OCDE tienen el mismo estado estacionario, el principio de la dinmica de la transicin lo predice.
Observando el mundo en su conjunto, los pases ricos y pobres crecen, en promedio, a la misma tasa. Dos consecuencias: (1) la mayora de los pases ya han alcanzado su estado estacionario; y (2) los pases no son pobres porque hayan sufrido 50 CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow una perturbacin negativa sino porque los
Figura 5.8 Tasas de crecimiento en la OCDE, 19602000
51
Figura 5.9 Tasas de crecimiento en el mundo, 1960-2000
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5.10 Puntos fuertes y puntos dbiles del modelo de Solow

Los puntos fuertes del modelo de Solow son: 1. Contiene una teora que determina el nivel de riqueza de un pas a largo plazo. 2. El principio de la dinmica de la transicin nos ayuda a comprender las diferencias internacionales entre las tasas de crecimiento. Los puntos dbiles del modelo de Solow son: 1. Centra la atencin en la inversin y en el capital y no explica la PTF, que es un factor mucho ms importante. 2. No explica por qu las tasas de inversin y de productividad varan de unos pases a otros. 3. ElNo contiene una teora del crecimiento 53 CAPTULO 5 modelo de crecimiento de Solow
Resumen
1. El punto de partida del modelo de Solow es el modelo de produccin del captulo 4. El modelo de Solow aade a ese modelo una teora de la acumulacin de capital. Es decir, convierte el stock de capital en una variable endgena.
2. El stock de capital es la suma de las inversiones realizadas anteriormente. El stock de capital actual consiste en las mquinas y los edificios que se compraron durante varias dcadas.
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3. El objetivo del modelo de Solow es comprender mejor el crecimiento econmico, pero slo lo logra en parte. El hecho de que el capital tenga rendimientos decrecientes significa que el modelo no lleva a un crecimiento econmico continuo. A medida que la economa acumula ms capital, la depreciacin aumenta exactamente en la misma cuanta, pero la produccin y, por tanto, la inversin aumentan en menor medida debido al producto marginal decreciente del capital. Finalmente, la nueva inversin slo es justo la suficiente para compensar la depreciacin, por lo que el stock de capital deja de crecer. La produccin 55 CAPTULOtambin deja de Solow 5 El modelo de crecimiento de crecer y la economa se
4. El modelo de Solow consigue dos importantes logros. En primer lugar, ofrece una teora satisfactoria de la determinacin del capital, prediciendo que la relacin capital-producto es igual al cociente entre la inversin y la depreciacin. Los pases que tienen una elevada tasa de inversin deberan tener, pues, una elevada relacin capital-producto, y los datos confirman esta prediccin.
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5. El segundo logro importante del modelo de Solow es el principio de la dinmica de la transicin, que establece que cuanto ms por debajo de su estado estacionario se encuentra una economa, ms deprisa crece. Aunque el modelo no puede explicar el crecimiento a largo plazo, el principio de la dinmica de la transicin constituye una excelente teora de las diferencias internacionales entre las tasas de crecimiento. Los aumentos de la tasa de inversin o de la productividad total de los factores pueden elevar la posicin del estado estacionario de un pas y, por tanto, aumentar el crecimiento, al menos durante unos aos. Estos cambios pueden analizarse con la ayuda 57 CAPTULO del diagramade Solow 5 El modelo de crecimiento de Solow.
6. En general, la mayora de los pases pobres tienen una baja PTF y una baja tasa de inversin, que son los dos determinantes fundamentales de las rentas del estado estacionario. Si los valores de las variables fundamentales de un pas fueran altos, pero ste fuera pobre porque hubiera sufrido una perturbacin negativa, veramos que crecera rpidamente, segn el principio de la dinmica de la transicin.
58
Figura 5.10 La inversin en Corea del Sur y Filipinas, 1950-2000
59
Figura 5.11 El diagrama de Solow
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Figura 5.12 Evolucin de la produccin, 2000-2100
61

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El modelo de crecimiento de Solow

La acumulacin de capital puede ser un motor de crecimiento econmico a largo plazo

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5.2 Formalizacin del modelo

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Resumen del modelo

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5.3 Los precios y el tipo de inters real

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El ahorro es la diferencia entre la renta y el consumo. El ahorro es igual a la inversin:

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5.4 Resolucin del modelo de Solow

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En este punto, dKt = sYt, por lo que

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Figura 5.1 El diagrama de Solow

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Utilizacin del diagrama de Solow

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Supongamos que la economa comienza encontrndose en K0:

Por tanto, Kt > 0 ya

Dado que Kt > 0,

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Imaginemos ahora que partimos de K0:

ahora es menor que la depreciacin

Por tanto, Kt < 0 ya

Dado que Kt < 0,

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En este valor de K, dKt = sYt, por lo que

La produccin y el consumo en el diagrama de Solow

Obsrvese que el consumo es la diferencia entre la produccin y la inversin.

CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow

Seguimos teniendo Por tanto, tambin

tenemos una dinmica hacia un nivel de renta del estado estacionario, Y*

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Figura 5.2 El diagrama de Solow con produccin

CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow

Obtencin matemtica del estado estacionario

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Qu determina el estado estacionario?

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Si sabemos cul es el valor de K*, podemos hallar Y* utilizando la funcin de produccin:

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CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow

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5.5 Anlisis de los datos a travs de la lente del modelo de Solow

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Figura 5.3 Explicacin del capital en el modelo de Solow

CAPTULO 5 El modelo de crecimiento de Solow

Si sabemos cul es el valor de K, podemos hallar Y utilizando la funcin de produccin: