EC-I.JONES PPCap9

Introduccin al corto plazo
MACROECONOMA
Charles I. Jones
2008 by W. W. Norton & Company. All rights reserved
9.1 Introduccin
En este captulo,
Veremos que la diferencia entre el PIB efectivo y el potencial una diferencia que llamamos produccin a corto plazo es una medida fundamental de los resultados de la economa a corto plazo. Analizaremos los costes que pueden tener las fluctuaciones de la actividad econmica.
Observaremos que la tasa de inflacin tiende a disminuir cuando la economa se encuentra en una recesin. Aprenderemos una sencilla versin del modelo del corto plazo que nos ayudar a comprender estas pautas.
CAPTULO 9 Introduccin al corto plazo
El modelo del largo plazo es una gua de cmo se comporta la economa en promedio. Es improbable que la situacin en la que se encuentra una economa en un momento dado sea exactamente igual a la media a largo plazo.
9.2 El largo plazo, el corto plazo y las perturbaciones

El modelo del largo plazo determina la produccin potencial y la inflacin a largo plazo
El modelo del corto plazo determina la produccin actual y la inflacin actual.

La produccin potencial es la cantidad que producira la economa si todos los factores se utilizaran en los niveles que pueden mantenerse a largo plazo.
La produccin efectiva puede alejarse de la potencial porque la economa puede sufrir perturbaciones. El corto plazo es el periodo de tiempo en el que pueden producirse estas perturbaciones y desviaciones. En los modelos del corto plazo, suponemos que el largo plazo est dado (es determinado por el modelo del largo plazo, que est fuera del modelo del corto plazo).
La produccin potencial y la tasa de inflacin a largo plazo son exgenas.
El nivel actual de produccin y la tasa actual de inflacin son endgenas en el modelo del corto plazo.
Tendencias y fluctuaciones
La produccin es igual a la tendencia a largo plazo ms las fluctuaciones a corto plazo:
produccin efectiva = tendencia a largo plazo + =
fluctuaciones a corto plazo
La tendencia a largo plazo es la produccin potencial. Las fluctuaciones a corto plazo son la variacin porcentual de las desviaciones con respecto al PIB potencial. Las fluctuaciones son iguales a la diferencia entre la produccin efectiva y la potencial, expresada en porcentaje de la produccin potencial Esta desviacin a corto plazo, , se conoce con el nombre de produccin una vez eliminada la tendencia o produccin a corto plazo:
Figura 9.1 Las fluctuaciones econmicas y la produccin a corto plazo
La produccin a corto plazo en Estados Unidos

Las fluctuaciones del PIB de Estados Unidos son relativamente difciles de ver cuando se representan grficamente considerando un largo periodo de tiempo.
En la Gran Depresin de la dcada de 1930 hubo una gran diferencia negativa entre la produccin efectiva y la potencial.
Una recesin comienza cuando la produccin efectiva es menor que la potencial, es decir, cuando la produccin a corto plazo se vuelve negativa. Una recesin ha terminado cuando la produccin a corto plazo comienza a aumentar y se vuelve menos negativa.
Las fluctuaciones del PIB real de Estados Unidos normalmente han ido desde -4 por ciento hasta +4 por ciento desde 1950. En las recesiones, la produccin normalmente es inferior a la produccin potencial durante dos aos aproximadamente y provoca una prdida de unos 2.400$ por persona en Estados Unidos Durante las recesiones, en Estados Unidos se pierden entre 1,5 y 3 millones de puestos de trabajo.
Los costes de las fluctuaciones a corto plazo son mucho menores de lo que sugieren estas cifras, ya que no tienen en cuenta los beneficios de una expansin.
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Figura 9.2 El PIB real efectivo y potencial de Estados Unidos, 19292005
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Figura 9.3 Las fluctuaciones econmicas en Estados Unidos, 19602005
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La medicin de la produccin potencial

No existe ninguna medida directamente observable de la produccin potencial de la economa. Una forma de medirla es suponer que hay una tendencia absolutamente lisa que pasa por las variaciones intertrimestrales del PIB real.
Una alternativa es tomar las medias de las cifras del PIB efectivo de varios aos adyacentes.
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Una tasa anualizada es la tasa de variacin que se observara si la tasa de crecimiento persistiera durante todo un ao. Al no ser posible medir la produccin potencial, los economistas tienen que consultar diversos indicadores.
La tasa de inflacin
La tasa de inflacin normalmente alcanza un mximo al comienzo de las recesiones y despus disminuye durante las recesiones.
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Figura 9.4 La inflacin en Estados Unidos, 19602005
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9.3 El modelo del corto plazo

El modelo del corto plazo describe una economa abierta en la que las expansiones y las recesiones del resto del mundo afectan a su actividad econmica.
La economa experimenta tanto crecimiento a largo plazo como fluctuaciones.

El banco central gestiona la poltica monetaria para reducir las fluctuaciones.
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El modelo del corto plazo se basa en tres premisas:
1. La economa es sacudida constantemente por perturbaciones:

Las perturbaciones econmicas son cosas como las variaciones de los precios del petrleo, las tecnologas, el gasto o los desastres que provocan fluctuaciones de la produccin o inflacin.
2. La poltica monetaria y la poltica fiscal afectan a la produccin:

Los responsables de la poltica econmica pueden neutralizar las perturbaciones que sufre la economa.
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3. Existe una disyuntiva o intercambio dinmico entre la produccin y la inflacin:

El gobierno no quiere mantener el PIB efectivo lo ms alto posible, ya que una economa en expansin provoca un aumento de la tasa de inflacin. Si la inflacin es alta, normalmente es necesaria una recesin para reducirla. La curva de Phillips es la disyuntiva dinmica entre la produccin y la inflacin.
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Grfico del modelo del corto plazo

La curva de Phillips implica que una expansin aumenta la inflacin y una recesin la reduce.
Eso implica la existencia de una relacin positiva entre la variacin de la inflacin y la produccin a corto plazo.
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Cuando una economa se encuentra en expansin, todas las empresas estn produciendo por encima del nivel potencial. Para eso, tienen que subir los salarios y quiz posponer el mantenimiento de las mquinas.
Por tanto, las empresas tienen que subir los precios por encima de la tasa de inflacin por dos razones: 1. la produccin tiene ms costes 2. la demanda es ms alta, ya que la economa se encuentra en expansin
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Como todas las empresas estn subiendo los precios, la tasa de inflacin aumenta. Las empresas reducen los costes y despiden a trabajadores, ya que hay menos demanda de sus productos. Por tanto, la tasa de inflacin disminuye cuanto todas las empresas estn reduciendo los costes y la demanda es baja.
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Figura 9.5 La curva de Phillips
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Cmo funciona el modelo del corto plazo

Supongamos que los responsables de la poltica econmica pueden seleccionar la produccin a corto plazo por medio de una poltica monetaria adecuada.
En 1979, la inflacin estaba aumentando en Estados Unidos, por lo que la Reserva Federal endureci la poltica monetaria subiendo los tipos de inters. La poltica provoca una recesin, ya que la subida de los tipos de inters reduce los incentivos para invertir.
Al disminuir la produccin, las empresas se enfrentan a una demanda menor y reducen los costes.
La inflacin disminuye espectacularmente.
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El ajuste emprico de la curva de Phillips

Empricamente, la pendiente de la relacin entre la variacin de la inflacin y la produccin a corto plazo es de alrededor de . Si la produccin es un 2 por ciento mayor que la potencial, la tasa de inflacin aumenta un punto porcentual.
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Figura 9.6 Medicin de la curva de Phillips, 19602005
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Resumen
El modelo del corto plazo dice que cuando la economa se encuentra en expansin, la tasa de inflacin aumenta y que cuando se encuentra en recesin, la tasa de inflacin disminuye.
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9.4 La ley de Okun: la produccin y el paro

En una recesin, la produccin es baja y, por tanto, el paro es alto.
La ley de Okun permite relacionar la produccin y el paro.

El paro cclico es la diferencia entre el paro actual y la tasa natural de paro.
La tasa natural de paro es la tasa de paro que hay a largo plazo.
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Representando los datos del paro cclico y la produccin a corto plazo se obtiene la ley de Okun, que establece que la diferencia entre la tasa de paro y la tasa natural de paro es igual a menos multiplicado por la produccin a corto plazo:
u es la tasa de paro
es la tasa natural de paro
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Figura 9.7 La ley de Okun en la economa de Estados Unidos, 19502005
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9.5 Avance
La curva IS establece que la produccin de la economa a corto plazo depende negativamente del tipo de inters real. La curva PM muestra cmo afecta la poltica monetaria al tipo de inters real.
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Resumen
1. El modelo del largo plazo determina la produccin potencial y la tasa de inflacin a largo plazo. El modelo del corto plazo determina la produccin actual y la inflacin actual.
2. En cualquier ao dado, la produccin consta de dos componentes: el componente a largo plazo relacionado con la produccin potencial, Yt , y un componente a corto plazo relacionado con las fluctuaciones econmicas, . Este ltimo componente se llama produccin a corto plazo y es una variable fundamental en nuestro modelo del corto plazo.
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3.
tambin puede concebirse como la diferencia porcentual entre la produccin efectiva y la potencial. Es positiva cuando la economa est en expansin y negativa cuando la economa est en recesin. Una recesin es un periodo en el que la produccin efectiva cae por debajo de la potencial, por lo que la produccin a corto plazo se vuelve negativa.
4. En el periodo de dificultades que acompaa a la recesin, en Estados Unidos la prdida acumulada de produccin normalmente representa un 6 por ciento del PIB, es decir, alrededor de 2.400 dlares por persona o 10.000 en el caso de una familia de cuatro miembros. Sin embargo, las ganancias que se obtendran si se eliminaran las fluctuaciones de la produccin a corto plazo son menores, debido a los beneficios que se generan en los periodos de expansin.
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5. Una importante regularidad emprica de las fluctuaciones econmicas es que la tasa de inflacin normalmente disminuye durante las recesiones. Esta regularidad emprica se encuentra en el centro de nuestro modelo del corto plazo en forma de curva de Phillips. La curva de Phillips recoge la disyuntiva o intercambio dinmico entre la produccin y la inflacin: una economa en expansin provoca un aumento de la tasa de inflacin y una economa en recesin provoca una disminucin de la tasa de inflacin.
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6. La esencia del modelo del corto plazo es que la economa sufre perturbaciones, que los responsables de la poltica econmica pueden ser capaces de reducir, y la inflacin evoluciona de acuerdo con la curva de Phillips. Los responsables de la poltica econmica utilizan la poltica monetaria y fiscal para intentar estabilizar la produccin y mantener la inflacin en un nivel bajo y estable. Esta tarea se ve dificultada por el hecho de que la produccin potencial no se observa fcilmente, ya que la economa siempre sufre nuevas perturbaciones cuyos efectos no son obvios inmediatamente.
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7. La ley de Okun, que nos permite pasar de la produccin a corto plazo a la tasa de paro y viceversa, establece que una disminucin de la produccin de un punto porcentual por debajo del nivel potencial corresponde a un aumento de la tasa de paro de medio punto porcentual.
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Figura 9.8 La curva de Phillips y la economa en expansin
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9.2 El largo plazo, el corto plazo y las perturbaciones

El modelo del corto plazo determina la produccin actual y la inflacin actual.

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La produccin potencial y la tasa de inflacin a largo plazo son exgenas.

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produccin efectiva = tendencia a largo plazo + =

fluctuaciones a corto plazo

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Figura 9.1 Las fluctuaciones econmicas y la produccin a corto plazo

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La produccin a corto plazo en Estados Unidos

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Figura 9.2 El PIB real efectivo y potencial de Estados Unidos, 19292005

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Figura 9.3 Las fluctuaciones econmicas en Estados Unidos, 19602005

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La medicin de la produccin potencial

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9.3 El modelo del corto plazo

La economa experimenta tanto crecimiento a largo plazo como fluctuaciones.

El banco central gestiona la poltica monetaria para reducir las fluctuaciones.

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El modelo del corto plazo se basa en tres premisas:

1. La economa es sacudida constantemente por perturbaciones:

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2. La poltica monetaria y la poltica fiscal afectan a la produccin:

3. Existe una disyuntiva o intercambio dinmico entre la produccin y la inflacin:

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Figura 9.5 La curva de Phillips

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Cmo funciona el modelo del corto plazo

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Figura 9.6 Medicin de la curva de Phillips, 19602005

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9.4 La ley de Okun: la produccin y el paro

La ley de Okun permite relacionar la produccin y el paro.

La tasa natural de paro es la tasa de paro que hay a largo plazo.

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