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A FUNO FINANCEIRA

Enas Nunes Rocha

Todas as atividades empresariais envolvem necessariamente determinados volumes de recursos que se destinam obteno de lucros. Os recursos supridos pelos proprietrios e pelos credores das empresas encontram-se aplicados em ativos utilizados na produo, comercializao de bens ou na prestao de servios. As receitas obtidas com as operaes devem ser suficientes para cobrir todos os custos e ainda gerar lucros. Paralelamente a esse fluxo econmico de resultados ocorre uma movimentao de numerrio que deve permitir a liquidao dos compromissos assumidos, o pagamento de dividendos e a reinverso da parcela remanescente de lucros.

Desta maneira, cada empresa pode ser visualizada como um sistema que multiplica os recursos financeiros nela investidos. Nas empresas privadas os proprietrios desejam que seus investimentos produzam retorno compatvel com o risco assumido. Nas empresas publicas, o lucro reflete a eficincia gerencial e garante a melhoria do bem estar da sociedade. A funo financeira compreende um conjunto de atividades relacionadas com a gesto dos fundos movimentados por todas as reas da empresa. Essa funo responsvel pela obteno de recursos necessrios e pela formulao de estratgias voltadas para a otimizao do uso de fundos. Seja qual for a atividade empresarial ou publica a funo financeira tem um papel muito importante no desenvolvimento das atividades operacionais, contribuindo significativamente com o sucesso ou no de um empreendimento.

PRINCIPAIS REAS DE DECISES DA ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA.

De formas bastante abrangente, podemos identificar trs reas de decises financeiras. Decises de investimento; Decises de financiamento; e. Decises relativas destinao do lucro.

Decises sobre investimento.


Refere-se tanto administrao da estrutura do ativo como implementao de novos projetos. A grande concorrncia existente nas economias de mercado obriga as empresas a se manterem tecnologicamente atualizadas. Nenhuma empresa pode sentir-se segura em uma boa posio conquistada, porque a qualquer momento algum concorrente poder surgir com um produto melhor e mais barato. Deste modo as empresa so impelidas a investirem. Normalmente isto significa a

INVESTIMENTO. Toda e qualquer atividade que eleve a capacidade produtiva da empresa. Exemplo. Compra de novas maquinas; Substituio de um equipamento por outro. Campanha publicitria; Instalao de sistema de controle de produo e estoque por computador; Compra de patentes sobre processo de produo ou direitos ao uso de marca comerciais; Construo de uma nova fabrica; Lanamento de novos produtos;

DECISOES DE FINANCIAMENTO.
Se por um lado s decises de investimento envolve outras reas da empresa, as decises de financiamento referem-se somente a administrao financeira. As decises de financiamento visam montar uma estrutura financeira tima. As questes envolvidas nas decises de financiamento referem-se composio das fontes de recursos,

Qual deveria ser a proporo entre capital prprio e capital de terceiros? Qual deveria ser a proporo entre recursos permanentes e temporrios? Quanto utilizar a reteno de lucros ao invs da emisso de novas aes?

DESTINAO DO LUCRO.
O lucro obtido em cada exerccio social representa a remunerao do investimento dos proprietrios da empresa. Quanto deste lucro deveria ser distribudo aos acionistas e quanto deveria ser reinvestido na empresa? Uma poltica de dividendos adequada favorece a manuteno de retornos elevados para os acionistas, e isto poder garantir o sucesso da

ATRIBUIES DO ADMINISTRADOR FINANCEIRO


Qualquer que seja o nomenclatura atribuda ao administrador financeiro, ele tem como principal atribuio: 1) A obteno de fundos necessrios para que a empresa desenvolva suas atividades correntes e expanda a sua escala de operaes. 2) A analise da maneira (eficiente) com a qual os recursos so aplicados. Na maioria das empresas a funo financeira caracteriza-se pela centralizao e por estar diretamente ligada ao nvel mais alto da hierarquia da empresa, desta maneira o Administrador Financeiro um membro do grupo assessor da alta direo.

o principal executivo da rea financeira, reportando-se diretamente a presidncia; o responsvel pela formulao da poltica financeira global da empresa e das suas subsidirias; Coordena as atividades do Tesoureiro e do Controller; Representa a empresa perante as instituies do mercado de capitais; Muito mais que o homem do dinheiro o homem de negcios.

ORGANIZAO DA FUNO FINANCEIRA.


Nas pequenas e mdias empresas, as atividades relacionadas com a funo financeira, so de responsabilidade de um dos scios, que s vezes acumula tambm outras funes. Nas grandes organizaes esta funo desempenhada por um profissional qualificado, geralmente: O vice-presidente de finanas, o

O tesoureiro.
Desenvolve funes executivas; Mantm relaes externas com banqueiros e outros credores; Administra os fluxos de recurso financeiros; responsvel pela liquidez da empresa.

O controller.
Desenvolve funes de assessoria; Mantm relaes externas com banqueiros e outros credores; o inspetor dos assuntos financeiros; Est constantemente preocupado com a rentabilidade.

LEVANTAMENTO E ALOCAO DE RECURSOS.


Cabe a funo financeira a responsabilidade sobre duas funes: Obteno dos recursos nas condies mais favorveis possveis; e
Alocao eficiente destes recursos. O Levantamento dos recursos.

As fontes de recursos a disposio de uma empresa podem ser classificadas de varias formas:
Recursos prprios e recursos de terceiros; Recursos permanentes e temporrios; Recursos onerosos e no onerosos.

Deve haver uma perfeita adequao entre as fontes e usos de recursos em termos de prazos e custos.

A ALOCAO DE RECURSOS.
A alocao eficiente dos recursos, envolve a constante busca da otimizao no uso dos fundos para que seja alcanada a rentabilidade desejada e preservada a liquidez da empresa. Alguns ativos so essenciais para o desenvolvimento das operaes, enquanto outros podero estar ou no relacionados com atividades bsicas do empreendimento. Sendo assim os recurso podero ser alocados em: Ativos operacionais, fixos ou circulantes,como: duplicatas a receber, estoques e disponibilidades; e Ativos operacionais ou no, como crditos diversos a curto e longo prazos, participaes societrias em outras empresas, imveis alugados a terceiros, determinadas aplicaes financeiras

FLUXOS DE FUNDOS
A compreenso dos elementos envolvidos na administrao financeira ser bastante facilitada atravs da descrio dos principais fluxos de fundos de uma empresa industrial. A industria requer investimentos em bens que constituem os meios de produo, atravs dos quais so gerados os produtos a serem colocados no mercado. Esses investimentos referem-se a imveis, instalaes, equipamentos etc., denominados genericamente por imobilizaes ou ativos fixos. Outros recursos so necessrios para financiar o giro das operaes. A transformao de matriasprimas em produtos acabados provoca dispndios com mo-de-obra e outros custos de fabricao.

As demais atividades envolvem pagamentos de salrios e outras despesas. A estocagem de materiais e de produtos representa aplicao de recursos, assim como as contas a receber provenientes das vendas a prazo e de outras transaes. Certa soma de moeda deve ser mantida em caixa e nas contas bancrias para atender aos pagamentos dirios. As sobras temporrias de numerrio costumam ser aplicadas no mercado financeiro. O financiamento de todas essas operaes realizado com recursos investidos pelos proprietrios ou acionistas da empresa (capital prprio ou patrimnio lquido) e com recursos correspondentes s dividas e compromissos a pagar (capital de terceiros). O Suprimento inicial de fundos ocorre com a integralizao do capital social. Junto s instituies financeiras so obtidos emprstimos a curto prazo destinados ao atendimento das necessidades momentneas de caixa e financiamentos a mdio e longo prazos para a compra a compra de ativos fixos e para a expanso do capital de giro, constitudo por estoques, contas a receber etc. Outros recursos de terceiros podem ser obtidos no mercado de capitais atravs do lanamento de ttulos de dvida a longo prazo (debntures). Os contratos de arrendamento mercantil (leasing) propiciam a posse e o uso de ativos fixos, constituindo uma alternativa compra desses bens de produo.

A empresa conta tambm com fontes espontneas de financiamento decorrentes dos crditos concedidos pelos fornecedores e dos prazos para pagamento de salrios, impostos etc. As receitas de venda so a principal fonte operacional de recursos financeiros e de lucros, permitindo que a empresa liquide seus compromissos e remunere o investimento realizado pelos proprietrios. A parcela de lucro no distribuda aos proprietrios constitui uma fonte adicional de recursos prprios. Atravs desta breve descrio, percebe-se que os recursos financeiros movimentados pelas empresas compreendem tanto o numerrio em espcie, quanto crditos