10 (145) 2013

,
,

..

,

(. )
, suzanna_a@mail.ru

: ,
,
,
.
, ,
, .
. ,

, .


.

,

.
, , .

. , ,

. ,
,
.
- ,

64

-, ,
. . , ,

,
. ,
.
, - .
-
.
, , ,
. .
.
,
- ,
, , .
.
, , ,
. , -

(495) 331-9789, iovrf@mail.ru


. , ,
2012
, , , Radisson SAS ,
Hilton
Leningradskaya1.

,
.
,
.
,

,
, ,
2014 2018. , , ,
.
,
, ,

.
, , ,
, -. ,
, .
1
2
3

.
:
1)
. ,
,

, , 67 , 10 ;
2) .

.
,
, , , .

( ).

, ,

( )2.
,
.
,
. ,
, , 812 3. , ,

, 2012 // Knight Frank.

C. . . . : , 2000.
Collett D., Lizierim C. and Ward C. Timing and the holding periods of institutional real estate // Real Estate Economics,
2003.

(495) 331-9789, iovrf@mail.ru

65

 10 (145) 2013

23 , 10 4.
, -
, .

,
. 10- , 20-.

,
.
.

, , .

.
,

:
1) , ,
.
,

;
2) , ,
, :

,
;
4

66

, ,
;


, .
,



,
( ,
, , ), ;
3) .


,
.

, , , . ,
, ,
,
.
,

,
.
, ,

, ,

Buck O. Holding periods of offices in institutional real estate portfolios in the UK and Germany: a comparative study.
Unpublished dissertation, Kingston University unpublished, 2003.

(495) 331-9789, iovrf@mail.ru


,

5.
, , ,
,
,
, .

-

, ,
: ,
, , . .,
,
, . . ,
. ,


spa-, .


.
,
.
.

5

( )


. ,
,

, .
.
,
,
, . . , .

.
, , ,
, , , , ,
, -,
- .
, , , :
1)
.

;

., . ., - . :
/ . . . . , . . ; . . . , . . . . : , 2009.

(495) 331-9789, iovrf@mail.ru

67

 10 (145) 2013
2) .

6:

(, );
( IRR);
;
.


.

, .
.
, , :
;
;
, ;
;
;
;
;
.
, ,

. , , ,
, , ,
,
.
, 6

68

,
.

,

, , , .

.
,
, .
,
,
.
,
,
.
, , :
,
, ;
,
,
;
;
, ( -

. . : . . : , 2007.

(495) 331-9789, iovrf@mail.ru


, ),
,
, .
(
IRR)
,

, .



,

(
)
.
,

.


. ,

.

,

,
.

.

, ,
, . ,
,
-

.
, , ,
-
,
. :

, , ;

- , ;

,
, ;
,
.
,
,
. , ,

-.

,
-

(495) 331-9789, iovrf@mail.ru

69

 10 (145) 2013

,
, .

,

,
-

DCF.
-,
,
DCF. .
,

. , , 4 5
, , , .


, .
-, ,
,

.

, .
, -
,

.

. ,

. ,
, , .
,

. ,
,

-.
,

(. .).
, , -

70

, %

8,34

7,72

8,03

, %

5,15

5,15

5,15

0,62

0,50

0,56

, %

5,14

5,14

5,14

Bloomberg IT- Damodaran.

(495) 331-9789, iovrf@mail.ru


,
.
,
,
,
.
-,
, ,
-, , ,
.

1. C. . . . : ,
2000.
2. . .

: . . : , 2009.
3. ., . ., . : / . .
. . , . . ; .
. . , . . . . :
, 2009.
4. . . : . . :
, 2007.
5. , .
/
. . . : , 1997.
6. Collett D., Lizierim C. and Ward C. Timing and the holding periods of institutional real
estate // Real Estate Economics, 2003.
7. Buck O. Holding periods of offices in institutional real estate portfolios in the UK and
Germany: a comparative study. Unpublished
dissertation, Kingston University unpublished,
2003.
8. , 2012 // Knight Frank.

* * *
. . 28
24.12.2001 343
.

12.09.2013 -4-11/16569
.
83
( ), , () .
1.2 ( 24.11.2011 -711/895)
:
;
;
, ;
;
, ;
.
385 , , . 100
(495) 331-9789, iovrf@mail.ru

71