M o скo вски Йгocу дap стBeHHЬrЙ y нивep сИтeтИMeНиM.B.

Лoмoнoсoвa
Э к o н o м и ч e с к и Йф a к y л ь т e т
K^AссИЧЕсKИЙ
у H И B Е P с И Т Е Т сK И Й у Ч Е БH И K
I

H.A. ШАГАс, Е.А.TУМАHOBA

Peдaкциoнньlй сoBeт сеpии:

Пpеlсеа.aтe^Ь сoветa

МАKPoЭKoHoМИK^.2
pеKтop Мoскoвскoгo yH и BepсИТетa
B.А. CaдoвничиЙ

Чдeньl сoBетa:
BиxaнскиЙ o.С., Гoдиченкoв А.K.,ГyсевМ.B.,
A o б p e н ь к oBв. И . ,A o н u o в^ , И . , 3 a с y p с к иЯЙ. H . , УЧЕБHИK
З и н ч e н к o Ю . П . ( o т в е т с т в e н н ь l Йс e к p e т a p ь ) ,
K a м з o д o в А . И . ( o т в е т с Т в e H H Ь IсЙе к p e т a p ь ) ,
K а p п с l в С . П . , K а r : и м < l вH ' ( - . , K o д e с o в B . П . ,
A o б t l д a н < l вA . Г l . , A y l t и r r B . [ 3 . А
, yпaнoв o.Б.,
МeЙep М.(-., Mиpсllt<lв[].l].(:laместИтe^Ьпpeaсeаaтeля),
Михадев A.[3.,Мсlис-еeв Е.И., ПушapolСKИЙ A.Ю.,
Pаeвскaя O.B., Pемневa М.^., Poзoв H.X., Pq<oмerЩoынo Уч6нo-мemoДuчелкu]Й цeнmp]уI,,I{ласлuчeoanil gue6нuк,,
СaдeuкиЙ А.М. (зaместите^ЬпpеAсelaтеля), в KaчеItTlк, gw6нuкa Для сma,цeНITtoввaЗoв,
Сypин А.B., Теp-Минaсoвa C.Г., o6gнnющuхcя no эKoHoJуIuчФKu.Iin
cneЦullлbrloс|тlя.м
.'
ТкaнyкB.А.,Тpeтьякoв
Ю.A.,TpyxинB.И.,
Tpoфимoв B.Т. (зaместите^Ь пpeAсеAaтeAя), Шoбa С.А.

Издaтeдьствo МoскoBсKoгo yHИBеpсИтeта

2006
 Глaвa 4.
oглABлEHИE

l3
Глaвa 1. OснoвньIeПoнятия.... 16

...t02

llз

117
118
Ш9
121

t22
r23
127
r27
130
Tдавaб. Инфляшия |з4
r34
135
r37
139
t4r
r44
r47
148
r49
r49
153
1s6
rs6
r60
16l
r62
t64
165
r67
168
171
174
174
179
180
180
l8l
182
184
185
189
190
r92
t92
194

194
195
ъ

361

инфляЦии, yчиTЬIBaЮЩee oTFIoсиTеЛЬнyЮ

BеЛиЧиHy.цoЛГa . з78
|з.2.3.

13.4.
13.5.
. . .3 8 6
........387
325
Teстьl З25 ...391
ЗaДaчи и yПpD(He}Iия
J.лaвa14. ПpoбЛeмьIПpoBe.цeния п{aкpoэкolloluичeскoйпoЛt{тики.. З94
14.l. AктивнaЯ И ЛacсИгiтaЯMaKpoэKoFIoMичecKaЯ ПoЛиTиКa.....395
l 4. l . l . CpaвнитеЛЬHЬIеизДеp)ки инфляuи и и бeзpaбoтиЦьl... З96
|4.|.2. .ЦoстигaеT Ли aKтиBнaя ПoЛиTиKa ПoсTaBЛrнFIЬIx
целeй? з97

t1
 |4.|.З. инфopмaЦИЯ o с,oc.ГoЯHvIИ BBЕдЕHиE
Cлo>кившraЯcЯ ПpaKTиKa ПpеПo.цalaНИЯ Kypсa <.МaкpoэKoнoМи-
кa>> ПpеДПoЛaгaеT eгo ПoсЛeДoBaTrЛЬнoе изyчeHие нa Tpех ypoBHях:
ltltoДHoМ' ПpoМe)KyToЧнovl и ПpoДBи}lyToМ. Зa пOсле.II.HиегoДЬI бЬIЛ
и]ДaH pя.ц yчеб}IиKoB, KaK ПеpеBoДнЬIХ, тaK и oTrчесTBlFIHЬIx, сooT-
ttcTсTByloЩиx пpoMrxyгoчнoМy ypoBHIo изЛoЖeния. oбьtчнo эTи
У.lебники ПoяBЛяIoTся KaК peзyЛЬTaT пpeпoДaв,aнИЯ B сooTBrTсT-
ltyюЩиx yниBеpсиTеTax И oTpDKaIoT ЛoгиKy изЛoХеHия чиTarМЬIx
кypсoB.
HaстoяЩий yueбник ПpеДсTaBЛЯeT сoбoй oбoбЩeние oПьlTa
t|.геHия aBTopaМи лекций Пo MaKpoЭKoнoMиKe Пpoмe)КyToчнoгo
oтвeтьI ypoBня Ha эKoFIoМичесKoм фaкyлЬTеTe MгУ им. M'B. Лoмoнoсo-
Ba. ЭToT Kypс ЧиТaеTся c |996 г. Зa ЭTo BpеМЯ ДЛЯ егo сoПpoBoХ-
,lсl{ия бьtли Пo.цгoтoBЛеHЬIyvебньlе Пoсoбия <.MaкpoэKolloМиKa-2.
lloлгосpoчHЬtй aсПеKT> И <.MaкpоэKoHoМиKa-2. Kpaткoсpouньlй
ilсПlKT)>, BЬIДеp)KaBшIиeПяTЬ ПеpeиЗДaниtl. oДнaкo pя.ц ПprПoДa-
BarМЬlx B ПoсЛеДниe гo.цЬITrM B yПoMя}lyTьIх Пoсoбияx oTсyTсTBy-
с.t. ИЛИ oПисaн ДoстaToчнo KotIсПrKTиBI{o' ПoсЛеДoBaTeЛЬHoсTЬ
и:}Лo>lсrнияизMеHиЛaсЬ' МoДeЛЬHЬtй aППapaT пpеДсTaBЛeн FIе.цoс-
.гaToЧHo ПoДpoбнo.
Эти oбсToяTеЛЬсTBa ПoбyДиЛи aBTopoB llrpepaбoтaTЬ Пoсoбия B
tlpеД.Лaгaемьtй yuебник. I{ентpaлЬнЬIМи }IoMенTaMи aнЕшИЗa Яв.ЛЯ-
юTся пpoблeмЬl oбЩегo paBнoBecИЯ И BЛ|lЯн^ИЯHa Heгo KaK ЭKoHo-
il{ичrсKoй пoлитиKи гoсyДapсTBa' TaK и изMеHе}Iия ПoвrДeНИЯ эKo-
нoMичeсKих aГrнToB.
Учебник ПoсTpoен B .цyxe иДeЙ HеoKJIaссиЧесKoгo сиtlTезa, T.е.
paссМaTpиBaeT эKoHoМичесKoе paBнoBесИe И пoсЛе.цсTB|4ЯДЛЯ негo
pезKих с.ЦBигoB B эKoнoМиKе с ДByx ToчeK зprHия. Пеpвaя исxoДиT
и.l ПpеДПoсЬIЛKи o не.цoсTaToЧHo бьtстpoм ПpисПoсoблeнии цеFI K
}tзМrниBllIиMся эKo}loМиЧrсKиМ yсЛoвия]и (>кесткoсти ЦеH), T.е.
altaЛиЗиpyrT эКoнoМиKy с ToЧKи зpения KpaTКoсpoчнoгo aсПеKТa
рассМoTpetl4Я. Bтopaя ПpеДстaвЛяет aнuшиз TеХ Же явлeниЙ Пpи
lloЛHoсTЬIo ПpисПoсoбиBпIИXcЯ (гибких) ценaх' ИЛуI, .цpyгиМи сЛo-
lttlми' с ToчKи зpеHия ДoЛГoсpoЧнoгo aсПеKTa. Пpиvем .цoЛгoсpoч-
llЬlе зaKoнol\{epнoсTи TaIОKе иссЛеД.yIoTся B .цByx нaПpaBЛениях: B
o/tHoМ сЛyчaе paссMaTpИBaeTcЯ ПoЛHaя гибKoсTЬ цеH Пpи неиЗN,Iен-
ltЬlх peсypсax и ypoBtlе TеxttoЛoгvIvl) B ДpyгoM aнzшиз ПpoизBoДИTcЯ
lt yсЛoBияx' KoгД.a не ToЛЬKo цеHЬI, нo и pесypсЬI' a TaKХе ypoBенЬ
.l.схHoЛoгИИco BpеMr}IeM МеHяIOTся.
B пpеллaгarцoм yчебниKe ДеЛaeTся ПoПЬtTKa yгЛyбить изyЧение
ltссЛrДyеМЬIх пpoблем не ToЛЬKo зa счeT МoДeЛьнoгo oпиcaнИЯ с

13
12
 Г,,tава ]. Оснoвttt]е notп|?luЯ

нoГo сЧеToBoДсTBa' ПpИHЯTyIo ooЛЬшll,lHсTBoМ сTpaH И ПoзBoЛ'Ilo-

глABA 1 t Ц y Ю П p o B o Д и T Ь П p o с T p a H с Т B е I - l H Ь I ЙИ B p е М е H H o L ] М a K p o Э K o H o M И Ч е -
oсHoBHЬlEпoHЯTиЯ С,KИЙ aHzЦИЗ. Haкoпление с T a Т I , , { с T И Ч е с K o йИ H ф o p м a Щ И И , H е o б x o -
ДИ|\1oi4ДЛЯ ПpoBеДеHия ЭТoГo aHaЛИЗa, ПoсЛy)KИлo бaзoЙ Для Пpo-
BеpKи aДеKBaTHoсТИ paЗpaбaTЬIBaеMЬIх ТеopИй.
2. ИccлeдolaтИЯ B oблaсти ТеopИИ ЭKoHoIVlИЧесKИХ цИKЛoI].
KлючевьIе зaKoHoМеpHoсTИ paзBИTИя ДеЛoBЬIx цl,lKJIoB бьtлlt BЬlЯB-
JIеHЬI У.MитчеЛЛoМ. oднoй ИЗ oсHoBHЬIx ЗaДaЧ MaKpoЭKoHoМИKИ
B H a с Т o ' l Щ е с t t p еj \ , I ' l I I o Д Э K o H o М И Ч е с K o й ТеopиеЙ B yЗKoM сTzLПo oбъясненИе ДеЛoBЬlХ ЦикЛoB.
с M Ь l с Л е Э Т o Г o т с p ] \ , 1 l ] } l tol б ь l ч н o П o H И М a I o T Д B е с a м o с Т o Я T е Л Ь H Ь I е З. Bеликaя ДеПpессИЯ |929-|93з ГГ. oД},lн ИЗ KpyПHейшIt,{Х
д l и с t ' l l , , 1 П Л И I { ЬI }I .o - t I с p t l ь t х , M и K p o Э K o H o ] v l И K y ' и З y Ч a Ю Щ y t o П o B е Д е - ЭKoHorvtИЧесKИХ KpI,IЗtlсol] B t,IсTopИ},I,зaTpoHyвrший бoльш-lинсTBo
H I , t е o . l . l l е J l Ь l i Ь I ХЭ K o l I ( ) ] \ l } l t I е с K } l хe l Г е H T o B И o Т Д е Л Ь H Ь I Х p Ь I H K o B . B o - П p o М Ь l l x Л е H н o p a з B И Т Ь l Х с T p i l н . B o в p е м я B е л и к o й Д е П p е C C , | 4 Ив H е _
BТopЬlХ. NlitКl)()]K()llo]\ll1Ky HayKy' ИссЛrДy}oЩy}o эKoHoМиKy B KoТopЬIх сTpaHaх ypoBеHЬ безpaбoтицьl сoсТaBЛЯЛ 25%. ПoДoбнaя
.l..
L(еJIo1\1' 0. it l.l)сl.ll pQIJiltl t{ЬIс pезyЛ ЬTaТЬI tlpИHЯТИ'l М И KpoэKoHoМИ - сИТУaЩИЯ Hе HaхoДИЛa oбЪЯсltеHИ'I B paМKaХ KЛzlссИЧесKoЙ ЭKoHo-
t I с с K l l х l ) с l I l с l 1l l i i .
MИЧесKol:tтеopии.
B N t t I K p o ] K O I l o N , , l t , l Kr lеp е Д П p l l H и М a е Т с я П o П Ь | Т K a o П И c a Н И я ф y н к -
Ц l l o l l l , | l ) ( ) l t a l I t l ' lЭ K o I I o ] \ { t ] K I ,l ,r. lц е Л o М K а l K с И T y a Щ И И o Д H o B p е M е H H o Г o PAзB\|ТИЯ N{АКPoЭКoнoМИKи
l. l. KpдткAя ИсToРИя
p a I ] t I o l ] с с l , . i 'IlI a l ] с с Х ] \ l l , t K p O Э K o t l o М И L l е с K t { pХЬ I H K a Х ' K o Т o p o е o б е с п е -
Ч t l I ] t t с - I - с ' tI i l с ( l с Т t . l t С ) K ( ) t . (l l), ] l \ t с l I с l t l l ' l l ( с l l . Пеpвoй paбoтой, ПЬtТaloutейся oбъяснить ПpиpoДy ДеЛoBЬIХ
B p a ] \ l К i l х ) . l . ( ) I . OI l ( ) / l Х ( ) / l l l J l l ( ) f ) I , l с с / l l t l . | I . t |I ] Э K o H o M И K е , Hapy- LlИKЛoB' бьIлa BЬIlxеДtllaя B l936 r. KHиГa dxoнa MеЙнapлa Kейнсa
lliаtIollltlс сJI())КllltIllссс'l l)llltll()ltссl|с' lll)llliс/ly.I. K И:]MеHеHИj'o cИC- ooбщaя TеopИя ЗaHяToсTИ, ПрoцеHTa И ДеHеГ)>. B HеЙ ПoсTaBЛеH
Т е ] \ , 1 Ь Io . l . | l ( ) с l II с J l l l l l l l l Х Ilсll' } i l с l l с l к ( ) ' l . ( ) p ( ) l . Ol t с е p Ь l H K и B}IOBь ПoД сoMHе}Iие KЛaссиЧескиЙ ПoсTyЛaT o MГHoBеHHoМ pеaГpIpoBaHLlL1
o K a x ( \ / l с ' l l i l ) l l l I l l ( ) l } с с l t l l . l l l K l l \ l ( ) С ) р i l} ( ) N l , p l l l I t o L l l i i i ' l с t , { с Т е M a Я B Л Я - llеH Ha ПpoисхotяЩие B ЭKoHoМиKе ИзМеHеHИя' oЗHаlЧaЮЩИЙ, ЧТo
r Т с , l с a i \ l ( ) l ) с IV J l l l l ) V l ( ) l l l с i l с ' l , с l I ( ) с ( ) б t I O Й K б ь I с r ' p o Й K o p p е K T И p o B K е B pЬIHoЧHaЯ ЭKoHoМИKa ЯBЛЯеTс'I сaМopеГyЛИpytoЩейсЯ сl,1сТеМoй' Hе
с Т o p o l l V I l ( ) J l l | ( ) i i t i l l l ' | I . ( ) сl l l l i с с Х p с с y p с o l 1 И H L | И J | y ч l x е M y у Д ' o B Л е T B o -
.гpебyroшей ГoсyДapсТI]еHHoГo l]МешIaTеЛЬсТBa, B KaЧесTBе ПpИЧt,Iн
p e t l и l ( ) l l ( ) . II ) с б l l ( ) с I с i i l t с с x - f K o I I o I \ { И Ч е с K и Х а l Г е H Т o B . ДеЛOBЬIX ЦиKЛoB paссI\,{aТpиBaЮТс'l }IЗMеHеHИ'I сПpoсa ts pеЗyЛЬTaТе
O i t t t l t к t - l l l ( ) J l у t l с l l l l Ь l i i 1 l с з у , , l I Ь Т a Тo K а З t u l с ' l H е t ] с o с Т o Я H и и oбЪяс- K o Л е б a н И r i н a с т p o е H И Я Э K o н o ] \ , l И Ч е с K L l Хa Г е H Т o B ( с м е н y o П T И М l , t с Т И -
l{t,lГl) l.ilKtlе llilбЛloДaеi\lЬlе t] ЭKoHOМИLlесKoМ paЗBИTИИ ПpaKТИЧесKИ tlесKИх HaсTpoeHиЙ пeccиMИсТИЧесKИМИ И HaoбopoТ). PеtrкциеЙ нa
Bссх сl.pilH 'll]JlеHИ'|, KLr-K llеЛoBЬlе ЦИKJlЬl И ИHфЛЯЦИЯ' Иньtми сЛo- )TИ иЗMеHеHия B yсЛoBИЯХ MеДЛеHHoГo ПpИсПoсoбленияt (xесткo-
tsalvlИ, в pаl]v|KaХ МИKpoЭKoHoМИчесKoЙ тeopии Hе OбЪясH'IеTсЯ BoЗ- сти) шен ЯBЛЯeTСя иЗМеHеHИе вЬIПyсKa И ЗaHЯToсTи. B paзpaбoтaн-
Mo)KHoсl.Ь ДЛ}4TеЛЬHЬIх И ГЛyбoKИх сПaДoB ДеЛoBoЙ aKТиBHoсTИ' a нoй Kейнсoм TеopиИ BПеpBЬIe ПpеДЛoЖеHЬl MеpЬI cтaбилизaЩИИ
Т r r K ) k е t } Л И ' I H И е . I l . е H е ГH a ф y H К ц И o H И p o B a H И е ЭKoHoМИKИ. сoBoKyПHoГo сПpoсa, с ПoMoЩЬlo KoTopЬIх ГoсyДapсTBo ДoЛЖHo
Этo oбстoятеЛЬсТtso BЬIЗBuUlo HеoбхoДИMoсТЬ paЗBИТИЯ МaKpo- П p r Д o T B p a Щ a T Ь Д Л И T е Л Ь H Ь I ес П a Д Ь I Э К o t l o M И ч е с K o й a K Т И B H o с T И ' T . е .
ЭKoHoI'"|ИКи KaK сaMoсTo'lTеЛЬHoЙ
,]aяBЛеHo o HеoбxoДИl\,loсТИ Пpol]еДеH ИЯ aКTИBнoli гoсyл.apсТBеHнoЙ
oTpaсЛИ ЭKoHoМИЧесKoГo ЗHaHия.
B KaЧесTBе сoбьtтltй' сПoсoбсTBoBaBшИХ BЬlДеЛrHИIo MaKpoэKo- ЭKo}IoМиЧeсKoй ПoЛИТИKИ B pЬlнoчнoii эKoHoMИKе. Paбoтa Kейнсa
Ho]\,ltlKИ I] сell\,{oсToЯТеЛЬHyto Дl,,lсцИПЛИHy I] HaЧaJIе ХХ в., oбьtннo ПaЛa HaЧzulo HoBoMy HaПpaBЛеl{иtо ЭKoHoМИЧесKoЙ МЬlсЛИ' KoTopoе
t]ЬIДrЛ'I К)Т сЛе/li/to ЩИе. lloЛyчИЛo HaзBaHИr ((KеЙнсИaHсKoе>>И ЯBЛЯЛoсЬ пpеoблaдaЮЩиМ /{o
l . P а: l paботK aC a Й М o H o M K y з н е ц o М ' a ЗaTем P o беpТo М СTo yн o М l 9 7 0 - хг г .
идеii сСlopa |,1oбpzrбoтки сТaTИсТИtlесKoЙ ИttфopMaцltи' oТpaЖaЮ- paбoтьr M.ФpилMaHa' кoтоpьtЙ
ЕЩе B 1960-х ГГ. ПoЯBЛЯIoTсЯ
t Ц е I i Т е t l l 1 е l l L t } l 1 4П o B е Д е H И Я э K o H o M И K И I ] ц е Л o М И П o З l ] o Л Я Ю l ц е Й I | Ь l T a Л с Я o с П o p И Т ь к е й н с и a н с K и е I ] З Г Л ' I Д Ь lH a П p И ч И H Ь I э K o H o М И Ч е -
a н a J l и З И p o t ] а . Г ЬT i t K И е o с H o B H Ь t е Д Л я л t о б o Й Э K o H o М И K И П p o б Л е М Ь I ' сKИх колебaний. ФaктиЧесKи ЭТo бЬIЛo HaЧЕLЛo вoЗpo)<дe+ИЯ KJraс-
K i l K Э K o H o ] \ { l , t t t е с К И i ip o с Т ' И H ф Л я ц И Я , б е з p a б o т и ц a И H е K o Т o p Ь I е сичесKИх вoззpениЙ Ha ПpИpoДy paЗЫ4T|4Я pьtнoннoй эKoFtoN{иKИ'
Д.pyГI4е.Эти tt/tеи oфopмилисЬ B сotspеMеHHyto сl,,lс'геМy HaцИoHаUlЬ- ()ТpицaЮЩИХ ПoЛЬЗy aKTИBHoГo ГoсyДapсТBеHHoГo BМешaTеЛЬсТBa.

t1
LЦаtaс H.Л'' Tу.манoва Е,А, Mокрoэкоlttl.ltttка-2 Г,ц авсt I . Осttовttы е t.tОн'l tllllя

B KaЧесТBе ПpиttИH ДеЛoBЬIХ цИKJloB Фpилмaн BЬl.ГtBИГiш I]JIl,,lяHl,Iе СT|1 ПpoBеДеHИя ГoсyДapсТBеHHoй СTaбИЛИзattиoннoй ПoЛИТиKИ.
ДеHе)КHoЙ ПoЛиTиKи И aД.aПTИBHЬIЙ хapaKTеp oЖиДilHиii. ]\,{ешJaIо- B пoслеДHее BpеMя oHи ЗaHяTЬI paзpaбoткoй микpoэKoHoN,{l{чесKl,Iх
Щий бьlстpoму BoссТaHoBЛеHИ}o paBHoBес},tя Пpl,t еr ltеуДaЧHoМ мoдел,eЙ' oбъясняrolЦих )КесТKoсTЬ HoN,{ИHaЛЬHЬlХпoкaзателеЙ.
П p И I \ , I е Н е H И И 'B п o с л е Д с Т B И и o H I ] o З Г Л а t B и ЛМ o H е T a p И с Т с K o е l ] a П p a B - B нaсToяЩее BpеМя сoсyЩесТBytoT: HoBa'l KЛaссИttесKa'I шIKoЛa
ЛеHИе B paЗBиTИИ МaKpoэKoHoМl.4KИ) ПpеДсТaBИТeЛИ KoT'opoГo ПpеД.- (в paмкax KoTopoй ПoМИМo ТPaДициoHt{ЬIХ HеoKЛaссИKot] BЬlдllеЛИ-
Л a Г a Л И П p o B o д ( И T ЬД е H е Ж } l y } o П o Л и T И K y B с o o Т B е Т с Т t ] t t И с p a З и H а l - ЛoсЬ сaMoсToяTеЛЬHoе HaПpaBЛеHИе - TеopИЯ pеaЛЬHoГo ДеЛol]oГo
B с е Г Д a З a Д a H H Ь I М П p a B I , t Л o ] v l 'с B я З Ь l B a } o Щ И ] l { } t З М е Н е l t l ' t е Д е } . l е ) K H o Й цИKЛa, - сBяЗЬIBaIolцее эKoHoMИчесKие кoлебaн14Я ИсKЛlоЧиTеЛЬtlo
] \ , l a с с Ь сl Т е М П a ] v I ИЭ K o H o ] \ { и t l е с K o Г o p o с T a . с TеxHoЛoГИЧесKИМИ изМеHеHиями) И неoкейнсLlaHсKor HaПpаlt]Ле-
B |970-e ГГ. Bo ll,llloГl,lХ pi1ЗBИТЬIх сl.paнaХ наtблtoДaлся ПеpИoД ltие. Bo MHoГoM ЭTo ДеЛенИе yсЛoвнo. Пo pяДУ ПoЗицИЙ пpедстaтИ-
стaгфляtции (пеpиoл o/llloвpеменнoй ЭKoHoМи.lескoЙ сTzlГHaЦИИ \| TеЛи неoкейнсИaHцеB И HеoКЛaссиKoB BЬlсTyПaЮТ сoB]\lесTHo Пpo-
вьtсoкoЙ инфлlturttt), кoтopьIil не мoг бьIть oбъяtснен B paMKzlX Тpa- ТиB ПpеДсTaBиTеЛеЙ теopиИ pе;LЛЬHoГo ДеЛoBoГo ЦИKЛa. Boзпlo>кнo'
.п.иЦиoннoй кеЙrlсt,taнскoЙ ТеopИИ. B ЭТoТ ПеpИoД BсПoМИHa}oТ o МaKpoэKoHoMИKa HaхoДИTся Ha ПopoГе вьIpaбoтки HoвoГo сИItТеЗаl
paбoтax ФpилмirHtl }l ПoЯBЛЯЮTся еГo HoBЬIе ИссЛеДoBaHИЯ' a TaK- BЗГЛяДoB paЗЛИЧHЬIх ЭКoHoMИЧесKиx lltKoЛ.
>ке paбoТЬI дpyГих ift]ТopoB' B ЧaсTHoсТt4 Poбеpтa Лyкaсa, кoтopьtl,i
[ля изyчrHИя oсHoBHЬlХ ПoЛoЖений MaKpoЭKoHoМИЧесKoйr Tеo-
K Тpа/tl,|Ill,,IoHHЬl]\{ KЛaссиЧесKиМ ПoсTyЛaTa]\{ Дoбaвляет Tеopl,{}o pу|И HroбХoДиMo oПpеДеЛИTЬ Те М;lKpoэKoHoMИЧесKИе ПoKaЗaTеЛI,l,
p а ц l , , l o l ' { a J I Ь l l Ь I oХ Ж и Д a H И й . B с o o Т B е Т с T B И И с э т o Й т е o p l t е й Э K o } l o -
KoTopЬlе бyлyт ИсПoЛЬзoBaTЬсЯ ПpИ их ИЗЛo)KеHИи.
MИ(tесKИе ilГеHТЬl oсHoBЬIBaЮT сI]oИ oПТИNtИЗaцИoHHЬIе pешIеHl,I'I
H a o Ж И / l i l l I l , l , l х ,П p е / l с Т а l ] J l ' | l o l l l l | хс o б t l i i l I i l t l Л y ( l ш t t Й П p o Г H o З C y . t е -
1.2. MдкPoЭКoнoМичЕсKиЕ ПoкA3ATЕЛИ
ТoM всеii tl;tlеloшtсiiсll l] ll\ pilсIl()p,lжсlIllll K ]\tO]\IеliТП y p И t { ' | T I l ' .l
p е ш t е } l И ' l t t l t t p o p r u t i l l l l I l l .l } l l r K l l х \ , с J I ( ) l } 1 t ' -I l\t l t l f i t >Гсo с y / l l l p с . Г t ] е H t t o е B системе HaцИoнaЛЬнoГo сЧеТotsoДсТBa o.сHol]нЬll\{ ПoKaЗaTеЛеМ
-[-tl.ll
B М е ш I i l T е J l l l С , I . I i O С l с с с l \ |l , l с J l с l l l l ( ) . l,кtl l Iс()Ж l l/lil ll l lil'l ll oJt ИТИ Kzl. сoсToяt{ИЯ ЭKollo]\{ИK}l счиТaеТсЯ всtлoвoй внуmpеt||tu|l пpor)укm
KoТopylO l l с l i ( ) , } i \ ' t ( ) ж l t t бl t , t . l l ( ) \ , r l с с , I . l ,l t l \ | ( ) \ t с l l l l l [ ) l l l l ' l . Г t | ' l p е L t - l е H и ' I ' ( B B П ) . o н И з ] ! { е p Я е Тс Т o t t М o с Т Ь t s Ь t Г l y с K a П p o Д у K ц l l l , t ' I l p O l l З t s r / { с l l -
Пo МHеHl,tltl ЛyKilсil. ltг\lссI с\tl,lсJl. lItl сс lII)()l}с/lсlillс tlpoблемta- Hoй Ha TеppиТopИИ ДaHHoй стpaньl. BBП ТaK)Kе ПpеДсТaвЛ'lеT сoбoйi
ТИЧHo, i l I l O с J I с i l с . I . l ] l l ' ll | с ( ) l I с l t l t , l l l l l , l . ( I ) t l p i r l l l p y с I . с ' | l I O l ] a ' l K J l i l с с И Ч е - сoвoкyпньIй ДoХoД' ПoЛyЧеHньIй Ha TеppИTopиИ Дaннoй сТpaHЬI,
.l.ilКll]\tll
сKaЯ шlKoJlil, сl]'IЗillllIil'l с llN|сlIaNl}l, KltK P.Лyкaс, иЛИ oбЩий oбъем paсхoДoB Ha ПpoИЗBoДсTBo ToBapoB И yсЛyГ.
Т.Сapжент, P.Бappo l{ /lp. ЭкoнoмисTЬt' KaK ПpaBиЛo, ИсПoЛЬзyroТ TеpМИHЬI <(BЬIПyсK)> t,I
Пoпьtткtt вьIpaбoтzt.l.ь oбш}tс llO/lх(Ull,l K alliulиЗy ЭKoHoМИЧесKItХ < < f l o Х o [ >K>a K B з a И М o З a М е H я е М Ь I е . П p и н и н a сoсToиТ B Tol,{' LITo сo-
ЗaKoHoMеpнoстеЙ, Т.e. ttаiiти }|сK()I()pl'Iii кtllIсеltсус Mе)<дy кеЙнсl,l- вoкyпньtй BЬIПyсK KoЛИЧесTBeHHo paBеH суММr BсеХ ДoХoДol] B
aHцaМи И неoKЛaссИKilМи' Ilpl|l]()/llIl. K l}lllpaбor-ке KoМПpolvlиссHЬlX ЭKoHoМиKе. Этo ПoЛoЖеHие oбьtчнo ИЛЛIoсTpИpyеTсЯ с tloМotl{ЬЮ
ПPеД.пoсЬlЛoK' ПoЛyЧLltsшlИХ lli.l.]l]illll,,lс llеОк./lа('('uЧеcKoеO L'uHnlеЗа' MoДеЛИ кpyгooбоpoTa ToBapoB, ДoхoДoB |4 paсxoлoв. B свoеi,i
C тoчки ЗprHИЯ ЭТoГo ПoДхoДa KJlilссlttlссKl,lе llpеДПoсЬlЛKи сЛеДyеl. п p o с т е й r ш е Й ф o p м е o H o B K J I I O Ч a е ТТ o Л Ь K o Д B a T } t П a Э K o H o М И Ч е с K И Х
ИсПoЛЬЗoBaTЬ ДЛЯ aHaJIИЗa ДojlГoсpOtIlIlrlХ l.сt{llсt.lЦИЙ paЗBIlТИя ЭKo- aгеHToB - ДoMaшJнИе ХoЗяйствa И фиpмьl' a ТaKЖе llBаl pЬlHKa -
HoMИKи (тpенлa), a кеЙнсиaHсKl,,lе )LJ|'| ИссЛеДotsatИ'| KpaTKo- ПpoДyKТoB И pесypсoB (pис. l.l).
сpoчHЬIх, Т.€. oтt<лtoнениЙ ЭKoI]ol\1ttчссKoГo paзBиТиЯ oТ ТpеHДet Этa мoДеЛЬ хapaKTеpизyет функuИoHиpoвaHИе зaкpьtтoй эKoHo-
(экoнoмИЧесKИХ KoЛебaHиЙ). B paМKaХ Эl.oГo HaПpaBЛения paбoтa- I\,lиKи (внешнeTopГoBЬIе сBязИ oTсyТсТByЮT) без вмешlaТеЛЬсTBa Гo-
ли Ф.MoДильяни, П'Caмyэльсoн, Д.ж.Тoбин, Р.Сoлoy И Дp. сyДapсTвa.
BлиятельнoЙ ш-lкoлbй экoHoМИЧсскtlii пtЬlсЛИ oсTaеTс'I неoкеЙгt- PaсxoДьt фиpм Ha pесypсЬt ПpеДсTaвЛяroт сoбoйt ПoТoKlt ДoХoДo}t
сИaHсKaя, K кoтopоЙ oTHoсЯTс'l Э'Фс;lIlс, fж.Тэr,iлop, С.Фиrшеp, ДoMaШHИх ХoЗяйсТB. f,oмaшние хoЗЯЙствa paсХoДyloТ ДoхoДЬI Htl
o.Блerнruap, Г.Mэнкьlo И ,цp. Пpелсr.ttBИl.еJlИ ЭТoй ш]KoJlЬl ПpИHl,l- ПoKyПKу ПpoИЗBеДенHoЙ фиpмaми ПpoДyKцИИ. Тaким oбpaзом,
МaЮT ТеopИЮ paцИoHaЛЬHЬlx oЖИДaLIltЙ' нo oсТilЮTс'I ПpИt]еpЖеH- сyммapньtй BЬIПyсK ПpoДyKции фиpм paBеH сyМMapHЬIМ paсxoДaМ
ц t l М И И Д , e ИЖ е с Т K o с T И ц е H . o н 1 4 П o - П p с ) К t - l е M y с O l \ , t l l е B i l } o Т с ЯB с П o - ДoМaшIHИх хoзяйств, KoTopЬIе' B сBolo oчеpеДЬ, patsнЬI Иx сyMМаlp-
сoбнoсти pЬIHKa K сaМopеГyЛЯцИи L4 llасТattBaЮT нa неoбxoдltlМo- HЬIМ ДoхoДaM oT ПpoДaжи pесypсoB.

l9
j
t:

Глава I. Оснoвttы,е|1Оняmuя

/1 0.r 0 d bt .Ц 0 х 0 о bl Пompебле|luе(o - сoBoKyПHoсTЬ ToBapoB И yсЛyГ' ПpиoбpеTaе-

( в ic t t е,lк,н о.tt в blp o хt е t t п Il ) (в dеtt елсtlo'lt в btРo Jке нu п )
М Ь lХ Дo lМ aш I HИМИ xoз яЙствaМИ. Этo тoвaPЬIдлИTеЛЬHoI.oи Kp aТKo-
Pьtttoк BpеMеHHoГo ПoЛЬЗoBaHИя' a ТaKЖе yсЛуГИ. B этy ГpyППy Hg-дKJlIo-
pеcуpcoв
- -- чa }oTс'l p a ql-qt bI-.Ц-i1.
pеcуpсbl , ' pеcуpсbl "Цo-ЦIЦl$jKиirья .
Иttвесmuцuu (D - paсхoДЬI фtlpм Ha сТpoИТеЛЬсTBo Hot]ЬlХ Пpo_
Е - - - J .

ИЗtsoДсTBеHHЬlХ ПpеДПpИЯTИЙ, И oбopyлoвaHltе (инвестиttии t] oс-

HOBHЬIе ПpoИЗl]oдсТBеHHЬlе фoндь|, ИЛ|1 ПpoИ Зt]ol]'сl.Bсtl l |Ьlе KzlПИTa_
ЛoBЛоЯ(еHVIя); ЗaТpaTЬI ДoМaШHltх хозяriсТB l llt пpl.toбpr].сllие HOBЬIх
f олtсtttlн uе ) K И Л Ь l х Д o M o B l Ц Л Я П p O ) k t l l ] а l ] l , l Яl { , I l И С Д a Ч И B a p е H Д y ( l l H l t е с T I , l Ц } { Lll]
Фtlplvtьt
хoЗЯrtcmва >|<ИЛv|ЩнorсTpoиТеЛЬсТвo); ПpИpoсТ сToиMoсTи ToBapHЬIх ЗaПасol]
фиpм (инвестицИИ B ЗaПaсЬt).
Гocуdаpсmвен|tb|е ЗoкуnKu (o - oбщaя сToИМoсTЬ ТoвapoB И vс-
Л У Г , п p и o б p е Т a е N l Ь I Х ф е л е p a л Ь H Ь l N l l l I l M с с T } l Ь I ] \ l t {o p Г а l } l i i N { 1l4] Л i l с T l ' l .
Т p a н с ф е p Т H Ь I е П Л z l . Г r ) k l ,(l t t I , l l t . ; I i t l l l l l ( ) J 1 | 1 | | L | vс|o ц И a J l Ь l . l o Г o с Т p a Х o -
l|loвIpbl ffi P ь t н о к moвopbl
B a H И Я , с y б с И Д l { и , г l o с o б t t l t I l r . l r . ) H е B K J I l ( ) t l а l l O Т с ' IT' a K K z l K o H И
moвopoв П p o И 3 B o Д . Я Т С Яб е з в o l м е } Д H o .
ЧuсmыЙ ЭксnтPm (|'lX) pilЗ}loсТЬ сТoИ]\toсТt{ЬIх oбъемoв ЭKс-
tr Ttgrt'.
P0 с-\ ()iьl P0с.t-odьI ПopTa И ИNlПop.гa.
( в Dе t t е,llс tt tl.tt в t'lp u.,r( е l l l l l l ) ( в dе н еlк п о.'tt в ьl po,xc е tt u u ) Taким oбpaзoм, BBП paBеH (C + I + G + NX). oбьrчнo BBП
oбoзнaчaeтсяY И paBеHсTBo
Y:C+I+G+NХ {
Pис. l.1. MодeЛь кpyгooбopoТа ToI}AрoB'ДoхoДoBи paсхoДoB
t! 99-ЦT .Цa.З-B aHИe o с н o в l l o еo m o lrc d е с m в а H а цuo н сl./lьl1ьtх с це |||()в.
B B П И З N , | е p Я е l .l ] l l l l l V С K I ] l - с ч с l l l , l е o I I p е l l с J l е l I l ] o l . o l I е p И o Д a B p е - Пpи paсЧеTе BBП Пo сyММе ДoХoДoB сyMMИpyIoTся Bсr BИДЬI .д.o-
] \ ' l е H l ,({н a п p и N l с p , I . o l l i l ) ' o н П o Д с t | И T Ь I t ] а l е Т с 'Il] l l е } l с ) К l l o М l ] Ь l p a ) К е - ХoДoB (зapaботHaЯ ПЛaTa, пpибьIЛЬ' pеHТa' ПpoцеHT И Т.П.)' a ТAK)Kе
сoбori суММy Qбъеьtoв ПpoИЗBеllеH}lЬIх ТotsapoB ilМopТИЗaцИoH}IЬIе oTЧисЛеHИя (стollМoсTЬ и:]Hoсa oсHoBHoГo KaПИ-
H}Il4 }'| Гlpс/lсl.2tl}Л'Iе.г
тaлa) I,I KoсBеHHЬIе HzlЛoГt,tHa бизнес (paзниua ]\,lежД.уЦеHoй, KoTo-
l{ yсЛyГ' yМHoЖеHHЬ|Х Hil ИХ цеHЬl.
pyЮ ПЛaТИT ПoTpебитель, И ПpoДaЖнoЙ ценoЙ фиpмьr). l
BBП t'lo)Kе.Гбьtть ptlссчИTaH с ПoМoЩЬto Тpеx MеToДoB:
PaзличaюT нo+|4uHаJlьttьtЙ И DеаJlь|lьlй BBП' HoминaлЬHЬIй BBП -
l ) п o с y М N , I еП p o И з B е Д е H H o й П p o Д y K Ц И И '
этo BBП' ИЗMеpенньlй ts TеKyЩИХ ЦеHax; pеaJIЬHЬIЙ - BBП, ИЗMе-
2) пo сyММе paсхoДoB,
pенньIй B ценaХ бaзoвoгo ГoДa. Ha BеЛИЧИHy HoМИHаЛЬHoГo BBП
3) пo сyNli\tе ДoХoДots.
-ТIpи t}ЛИяеT poсТ цен. Pеaльньtй BBП ПoЭToМy бoлее ТoЧHo oTpa)KzrеТсo-
paсчеTе Пo сyrvlМе Пpoизt]еДеHHoI,i ПpoДyKцИl,t yчt,ITЬlBaеТс'I
сToЯHИе ЭKoHoМики. oченЬ МHoГие MaKpoЭKoHoМИЧесKl{е ПoKaЗaТеЛИ
l.oЛЬKo сToИMoсТЬ ТoBapoB И yсЛyГ' KoТopЬlе ИсПoЛЬЗyloТс'l .tl'ЛяKo-
lto тoЙ xе ПpИчИHе ПoДpаrЗДеЛ'IIoTсЯHa HoMИt{uшЬHЬIе И pеaЛЬHЬIе.
l l е ( | H o Г o П o T p е б Л е H И Я у 1 H е И с П o Л Ь З y r o T с я Д Л Я Д i L П Ь t l е t : i ш е ЙП е p е p a -
Hекomopьtе ocoбенlloсmu nodсчеmа B BП:
fio.l.кll. Этo Д.еЛaеTсЯ ДЛ'I ToГo, ЧToбЬl ИЗбе}(аlТЬ Пot]ТopHoГo счеTa. - ЧttсTЬ yсЛyГ, Hе иMеIolцИх pЬIHoЧHoй oценкИ, ПoДсч}lTЬII]aеTс'l
l ltlэгotvty сyММИpy}oТ ТoЛЬкo doбсtвll€ t ttllll€ KaЖДoй фиpмoй сmou,\,Io_
- этo oбъеМ ГlpoДLrx фиpмьI Зa BЬlче- МеToДoМ yсЛoвHo HaчИсЛеHнoй стoиМoсТИ. Тaк., yсЛyГИ Гoсy-
<,tttu. /IсlбсtBЛeilНaЯсmou,\|()сmь
Д a p с T I ] е H H Ь I Хс Л y ) K a Щ и Х o ц е H и B a Ю T с Я п o т o Й З a p П Л a T е ' K o Т o -
l()\{ с.I.Ol,1N,{oсTи МaТеpиaЛdB' пpиoбpеТеHHЬIХ еЮ .Д'ЛЯПpoИЗBoДсТBa
pyto иМ нaзHaЧИЛo ГoсyДapсTBo'
t I l ) ( ) , I l \ K l t l l t { .И с п o л Ь З y е ] v l Ь I е B П p o ц е с с е П p o И З B o Д с T B a M a T е p и a Л Ь l - ПpoИЗBеДеHHaя' Ho еЩе Hе ПpoДaHHaя ПpoДyKцl,lя ПoдсчиTЬI-
l l l)с,ll с l :l llJI,lrtl,l.сoбol,i n рo,\,| е,}KуmoЧ н у К) ПpoДyKцИlo.
BaеTсЯ KzlK ИHBеСTИЦk[И B зaПaсЬl;
l l 1 l r I I | ( ) , , l с ( l с TB е B П п o ' с y м п t е p a с х o Д o в с у N , { M И p y Ю T с яp a с x o Д Ь I - ПpoДa)Kt{ ПpoДуKцИИ, ПpoйзBеДеHHoй B ПpеДЬIДУЩие ПrpИoДЬl
l t ( . ( . \ ) l . ' ( ) l | ( ) \ l l l l l с с K [ tiхl I . е H Т o B ' И с П o Л Ь З y Ю Щ И х B B П . B с и с т е м е H a - (втopиннЬIе сДеЛKи)' не yЧИTЬIBaЮTс,l'
I l l l ( ) l l ; ll l ' l l l ' | \ C ' | с l . O l p] i l с Х O Д Ь IД е J ] ' l T с яH a Ч е T Ь I p r Г p y П П Ь I . - ПoKyПKa ЦеHHЬtх бyмaг Hе счИТaеТся иHBесTИЦИЯN4|4.

I
'll
2l
LЦ сtz.а с H. Л., T),,l,tа t t сlв а Е,.А. М а кp сl,эк o t t сl.lt ttк а -2 Гл ава I . Осн сlвttы е nОI!'l||1l't't

|.z.|..Цpyгиe ПoкaЗaTеЛи сисTeМЬI нaциoнaЛЬнЬIх счeToB B теo pетИ ч есKИх MaKp oЭKoHoМИЧесКИхМotеЛях oбьl.tнo Hе aK-
B системе HaЦИoHaJIЬHЬIхсЧеTol] вЬIЧИсЛЯЮТи дlpyГИе пoкit-la.ГеЛИ. ЦеHTИpyеTсяpaзЛИЧИe Мe)КДyПpИBеДеHHЬIМИиЗMеpИTеЛЯN,IИ ДoхoДa.
BzuroвoЙ HaЦИoHaJIьньlй ПpoДyKТ BHП сoвoкyпtlьIii Дoхoд ЕДи н ствеH H o е pa ЗЛИЧИе'КoTop oе Пp иHИМaеТсЯвo BсrХ МoДеЛЯх'-
Bсех ГpaЖДaн сTpaHЬI. BHП и З M е p Я е T с Т o И ] \ ' I o с Т Ьl ] Ь I П y с K a t I p o Д y K - Ме)KДyДoхoДoМ И paсПoЛaГaеМЬIМДoxoДoM.
ЦИИ, ПpoИЗвеДеHНoй фaктopaшtи ПpoИЗl]oДсТBa' HilХOll'lllll,tМИсЯ tt
|.2.2. ПoкaзaтeЛи изll{еpeнияypoBllя цeH
с o б с Т B е H H o с T и Г p e r ) К д a н/ l i l l I I i o i i с т p a н ь l . C l 9 9 8 г . Э l . o l . I I o K i l З a Т е Л Ь
сТiUIИ HaЗЬlBilТЬ l]ilЛot]l,lNl ltaцИoHzLЛЬHЬI1\,1 l.loХoДoМ (RHtt), ЧToбЬI Bax н ей tuи м МaKp oЭKoHoМИЧесKИМПoKaЗzrTеЛеI\,t' |I]J|' |еТ(:Я
d еrp -
П o Д Ч е p K H y T Ь е Г o с y l l l l l ( ) с . I . l ,K a K с o B o K y П H o с T И Д o х o Д o B p е ] И i l е H Т o t } ' лЯmop BBП:
ПoЛyчrHHЬIх B pс.]уJlllI.ilI.C и x y Ч a с T И Я B П p o И З B O Д с T B е l , 1 Л l |o Т с o б с т - HoмuнальньtйBBII
B r H H o с T И R H Д ( ) I . J l l l l l i l с . l . сo' тl B B П н a B е Л И Ч И H y с i u l Ь / ц oП е p l ] И L I H Ь I Х !ефляnop BBП :
Peальньtй BBП
Д o Х o Д o t } ( з i r 1 l I l J I i t . l . i/lt.o x o l t Ь l o т с o б с т B е t i H o с Т И ) и з - з i r Г p i - l t l И ц Ь I .Т a -
КиМ oбpаtзtlпt, l}tlll pilРеH BBП ПЛ}oс ПеpBИЧHЬIе ДoXoДЬI ГpaЖ/{aн
Д a H H o Й с Т p i l l l l l l , I I O J I } L | е H H Ь Iзеa p y б е x o l v { ' М И H y с П е p l ] И ч H Ь l е Д o х o Д Ь I $ -,.,,
L PiVi
Г p a ) ( Д a l | / t p y l l l х с Т p a t { , П o Л y t l е H H Ь I еH a Т е p p и Т o p И И Д a H H o Й с т p a } i Ь l :
lефляmopBBП : 1- ,
йoХoд (пpoлyкт) ЧHд{ (ЧHП1 :
Ч t l с l . l , l i i t t i t l t t l o н i U I Ь } { Ь lД \-r lt ^

: B H Д . ( B H П ) - a м o p Т И З a Ц И o н H Ь I еo T Ч И с Л е H И Я . ' lPiQi
A ь , t o p т и . з a l { l | O l l l l l l l C O l - t l } { с J l е H l , I 'Хl a p a K Т с p И З y } o Т п o т p е б л е н и е o с - ГДepi- цеHa /-Гo ПpoДyKTa B ГoДy l;
н o l ] H Ь l х П p o t , l З I ] O / t с l . I ] е l l l l I lсI lХl t l t u t t r t t ,I l ( ) , ) . I . O ] \t1I H
y П бo;tсс ТoЧHo o].- pi - цеHa i-гo пpoдyKТa в бaзoвoM ГoДy;
al - oбъем BЬlПyсKa i-гo пpoдyKTa B Гo,цy l;
p a Ж a е T П p o Ц е с с с o 3 l l i l l t l , t l l / t o С l i t l ] J I с l l l I l l l ХC I . ( ) l t ш l t r с - t с(i i1 r с , l у л ь т a T П p o -
. I . р y / l l | с с( ) l l с I l И Т Ь
Ц е с с a П p o И З B o Д с Т B a ) ' t l е ] \ {I ] t ] П , o i l l l i l K O с l . ( ) ИЗ-Заl t/ - KoЛИЧесTBoПpoДyKТoв' ПpoИЗBoДиМЬIxв годy /.
сЛo)KHoсTИ oПpеДеЛеHИ'l ПoTpебЛr}rtloll tlAс.l.l.,I OсlI()ltllI'lх t|ltllutotl: fiефл я тo p BBП иЗMеp ЯеT oбщий y p oBенЬ цеH B ЭKoHoМИKе И
HaциoналЬHЬIl':i Дoхoдl H.П. : oбьlчнo oбoзнaчaеТся P' Moxнo ИHTеpПpеTИpoBaTьдефлятop BBП
: Ч Н . Ц ( Ч Н П ) - K o с B е н H Ь I е H a J I o Г ИH i l б и з н е с . K aK ЦеH y <(е.ц ИHИцЬI BBП> . Из менение деф ляТop a BBП oTp a)KaеТ
KoсвенньIе HzuloГИ BХoДЯТ B uенy, KoТopyto ПЛaТИT ПoТpебИ- И зМ еH еH и е o бЩеГo y p oвHя цеH' T.е' Пp oЦесс инф ляlции (в слy нaе
Т е Л Ь ' H o H е } ] K Л } o l l i l К ) . г с 'l l} ц с l l y П p o И з l ] o Д И Т е Л Я . П o э т o м y B B П и з - П o BЬ lш I ен и я )и Деф ЛЯЦИи(в слy v aе ПoHИЖения).
M е p ' I е l . . с l Ц ] - ! Ь l l I O Ч I l Ь I lxl е I l i l Х , а l | , Ц l ] l t с l I i l х l ] D O l Ii } t ( ) . l l i l l с - i l 'l l, r l l 1f t f,pyгим ПoKaзaTеЛеМ инфляuии ЯBЛЯэTс'I ИHДеKс потpебитеЛЬ-
сKих цен ИПЦ:
ЦеHaХ фaктopоlJ Ilpol,1Звo/гtсTt]il.
Haциoнiшьttьlй Дoxoll tlк.lltо.lаO.г tl ссбяt OIUlaТy ТpyДa paбoтни- ИПц _ Tercущая cmouJИОсmьnompeбumельсrcoйKopЗuньl базoвoеo еoDа
КoB' lloxoДЬI сoбсTBеHHИKo}t, pеlll.ltЬIе lloХtl/lЬl, tlpИбЬlЛЬ KopПopel- Сmouмoсmь эmoй ldopЗuttьlв базoвoм еodу
ций, ЧисТЬIй ПpoЦеHТ.
ЛичньIй ДoхoДЛt : HД. M
*r
ДИBи/tеHДЬl l/,Q!
+ тpaнсфеpТl{ЬIе ПJ|aТсXИ IIПЦ: i--,
+ личньlй /loХoll, IloJlyttеHHЬIй B t]ИДе Пpo-
цеHTot]' Zpiai
; - t

пpибьlлЬ KoptlopilцИЙ
oTчИсЛеHИ'| ||a сollИaЛЬHoе сTptlХoI]aHИе
ГДep;- цеHa /-Гo ПpoдyKTa B ГoДy l'
p: - цеFIa i-гo пpoдyKTa в бaзoвoм ГoДy;
Ч И с Т Ь I Йп p о l l е H Т .
Личньrй paсПoЛaГaеMЬlй ДoХoД : ЛД a: - oбъем потpебления i-гo ПpoДyKTa в бaзoвoM ГoДy;
M - KoЛИчесTBo ПpoДyKToB' BolllеДlxИХ B ПoTpебительсKy}oKop-
ЛИчHЬIе HaЛoГotsЬlr И HсHaЛo- .'ИHУ бaзoвoгo ГoДa.
ГoBЬIе ПЛaTеЖ}l ГoсyДapсТBy.

'')')
/. _1
 Е.А. Макpсээкrlttrl.vttка-2
II] а,'ас H.Л., T),-+tаttrlвсt Глава l. Оснoвн|ЭIе nОнЯmlt't

И П Ц p a с с Ч И T Ь I B a r Т с я Д Л ' I H е и з M е H H o Г o H a б o p a T o B a p o B , Т . е . ЯB_ ^Y I ^^N

Jl'lеl-с'l ИllДеKсoN{ ЛaсПеЙpесa, десpлятop BBП paссчИТЬlt]itеl.с'I Д.ЛЯ BеH +.|О07o . CчитaеТсЯ, ЧТo есЛИ y p oBеHЬ без p aбoтИцЬIHе МеHЯ-
Y
t,lЗ]\lеH'IloЩеГoсЯHaбopa Тo}]Apo}t, Т'e' ЯBЛ'|еТсЯ И HДеKсoМ Пaaшtе.
еTс'I' To ТеМП poсТa BЬlПyсKa ПpИбЛИЗИTеЛЬHo paBеH З% I] ГoД.
ИзшlеpитеЛеМ l]lJII,ItlИlIЬ1 Г O l t o B o Й и н ф л я l l - l и и Я R Л ' I с Т с ' l Т е N , t ПИ H -
Cвязь МеЖДy ИЗMеHеHИеМ ypoI]H'I безpaбoтИцЬl Ll pеzl,'lЬHЬIN,tBBП
с}lляlt1t,ll,t
п,:
бьlлa oТKpЬIТa aМеpИKaHсKИМ ЭKoHoМИсToM Apтypoм oкунем И Ho-
P-P
Tс| -+ l00%. сИT HaЗBaHие <.Зaкoн oкyня>. Этo эмпИpичесKoе H z l б Л } o д t е H И еy Т -
P Bеp)KДaеT' ЧTo сyЩесTByеT сЛеДyloЩее сooTHolI]еHI,lе:
H е q б х o д l l i \ { o C . I l l l I C l l ( ) J l l , } O l ] i t H И я . Д . B y xП o K a З a Т е Л r й сB'I.]illlil с oсo-
AY
беннoстя]\,lИ llХ pilсrlс'l il. + l00%= 3%_ 2Ь'u,
Д.ефлятop yllltIl,ll]ilсI. llсHЬI Bсех ТoBzlpoB' ПpoИЗBеДеH}]ЬlХ Ha Tеp- Y
pИТopИl,1 /litlttltlii ТoЛЬKo цеHЬt ПoTpеби-
сll)illlI,l. ИПЦ oTpaЖaеТ Где Aи - ИЗМенеHИе ypol]H'l безpaбoтИЦЬI' BЬIpa)КrHHoе B ПpoЦеHTHЬIХ
ТеЛЬсKl,Iх I()Itill)()ll ll vсЛVг, 3аlTo oH BKЛЮЧaеT ЦеHЬI ПoTpебЛяеМЬIх
ПyHKTaх. Этo сooтHolltеHИе ПoKtlзЬIl]itеT' ЧТo poсT ypoвHя безpaботишьt
l , l ] v | l l O Il )l l l l l \ I I l ) ( ) ] t \ ' КI ( ) l ] . Ha oДИH ПpoценTHЬlй ПyHKТ сHи)KаlеT TеМП poсTa BBП Ha 2 ПpoЦеHТ-
l]сtIl,ll'I|()l) t,lllt ll,Ilttlсl. l] сl]ol,lХ Bесax заN,lеIllеHИе ПoTpеблeниуl Пo-
HЬIx ПyHKTa.
/ l o p ( ) ) \ l l l t l l l l l х I ( ) t i l l р ( ) l t С l с l . l l е е , Г l е U ] е t ] Ь l М И .И П Ц ИсПoЛЬЗyеT HеИЗMеH- -
ltlllC ltсс1l (tlбt,спtt,t ll()'l.l)сС)Лсll}l'Iбaзoвогo ГoДzr), Т.е. Hе y..lИТЬIBaеТ ' oснoBнЬIЕ ПotIяTия
l ] ( ) . } ] \ 1 ( ) ) к l l (l l)Iс t i l N l с l l t с l l l t ' l . t t I l ( ) . ) l . ( ) N , ' |Иyl l o Г Д t t З a B Ь l ш J a е Т ф a K T И Ч е с K y I o
.]lt,t.tl BeшoвoйBHyTpеHHиЙ пpoлyкт(BBП)
l1ll(l)Jl'lltlll(). И I l l t ( ) . l . p i l ) | ( i l сс' Il l.l l ж с l l l l с IloЛе.]HoсTИ ПoTpебИTеЛя' Koнечнaя пpoлyкuияr
К ( ) . I . o p ( ) сl l l ) ( ) l l t ( ) I l l , I l (l)t l ) с } \ , ) | l l I i l I CI t l , l I l \ , ) K , , l с l l l l ( ) l (}) t l N , ' t с l l l е l l l , I ' l . to бaвл еH H aя с ToИмoсTЬ
Пpoме>кyToЧHaЯ ПpoДyKЦИЯ
|.2.з. Измеpеllие l l е 3 а l | ' t . l . ( )lс1 |
Beш o вo й H aЦИoHaЛЬHЬtйПp oДy KT(BHП)
Д , l t у l l ] , } Nс, lt) с l t l t ' l l l с , ] 1 l l ' l l ( ) с l . l l l | с l l ( ) J l Ь , } v l o l . K i l Т е Г o p И Ю <(Тpу.цoсПo- H o м и н aл ьн ь tй И p еa.ПЬHьrй
BBП
сoбнoе t]ilссJIсllltс ( [,()P)>: fефлятopBBП
PОP: Е + U+ NL,
Инфляuия
Уpoвень uен
ГДс t - зillI1l.l.IllC, И н д е к с П o T p е б И T е Л Ь с KuИехн ( И П Ц )
U - бе зpaбoт t t l ' I C( .I .irl
t i l с Т ЬT p y l l o с П o с o б н o го H aсеЛеH И 'I 'K o To paя To;<дестBo HaцИoHzLIIЬH
ЬIХ счеТol]
Hr paбoТаlсТ,tto aKTИt]HOl,llItс.гpaбoтy); П o тpебл еH и е
|vI, - ЧaсТЬ ТpyД'ocllOсoбнoгo HaQеЛrHИ'I'KoTopaЯ Hе paбoтaет и Инвecтиuии
Hе ИЩrT paбoту' ГoсyдapсTBеHHЬIеpaсХoДЬ|
. ) K O I l o N , l l , 1 t I е с КaиK T И B H o е H a с е Л е t I И е с o с T o -
P a б o ч e t я С , И Л a( L \ и л l . l Tpyлoспoсoбнoе HaсеЛеHИе
И Т L 4 , Зз a H Я T Ь I х ( Е ) и б е з p i r С l o . l . l l Ь l x( o ' L : Е * U' Paбoчaя cИЛa
oснoвньtм ПoKaзaТеЛсМ llс.]a}{'lToсТИ'|BЛЯэTCЯ уpoвеllь безpабo- Уpoвень безpaбoтИцЬI
(l Зaкoнoкyня
п u Q ы\ u ) . u. = 1 . | 0 О % '
L
Безpабoтицa BеДеT K ЭKoHoMИЧесKИM ПoTеp'lМ' ПoсKoЛЬKy BЬI- Tвстьt
П y с K с H И Ж a е T с я И З - З a T o Г o ' Ч Т o Ч z 1 с Т ЬТ p y Д o с П o с o б H o Г o H a с е Л e H И ' L , Пpи paсЧеТеBBП сТoИМoсTИ
pИМеpoМyсЛoBHoHaЧИсЛеHHoй
)KеЛtlК)UlаtяpaбoтaТЬ, HИчеГo Hе ПpoИЗttollиr.. Темп poстal BBП pa- я}oTся:
l) yслyги ДoMaшIHИХ ХoЗяеK Пo ПpиГoToBЛеHИIo ПИlци;
l Тoчнее бьIлo бьI сKaЗ2tTЬ - 2) жилиЩHЬlе yсЛyГИ' KoTopЬIе ПpеДoсТatsЛ,IloT себе ДoМoBЛa-
TеMП |1pupqсma' o.цHllKo ПpИHяТo нaЗЬlBaTЬ эToT ПoКаЗa_
ТеЛЬ Те\,1tlo\,1p()сmа. дlеЛЬЦЬI.

24 25
LII u,-сtс' H.-П., Tу.ltсtttoв сt Е.,,1.M а кp сll к rлtо.тtttк а -2 Г-,tава ]. Оснoвttые noIшn1u'l

.3) yслyгИ Пo ЭKсtlЛyaТaцИl,1

aBТoMoбИЛей' KoТopЬlе ПpеДoсTaBJlя- 7. Если Це}lЬIHa oбyвь' ИМПopTИpyrN4yto из ЕC, I]HеЗaПHoПaДatoТ,To:
loT себе
BЛaДеЛЬцЬl aBТoMitшJИH, l) л ефл я lтop BBП и ИПIJ, веp oяTнo' y Пa.цy TB oДИHaKoBoй сTе-
.l) сТoИ]\,toсТЬ HеЛеГilЛt,Ho ПpoДaHHЬIх HapKoТИKoB.
l] ПеHи;

2 . l 1 1 r с д п o л o ) K } l ] \ 1t l)Т o , l С ) Л o K l l с T o И Л и 0 , 5 д o л л . в 2 0 0 0 г . и l д o л л . ' Z ) lеQlЛя ТopBBП, Bеp oяTHo,y ПaД.еТсИЛЬнее' нем ИП[;

в 2005 Г., a AПеJIЬсИHЬIс.ГOtIJlItI ttoлл. в 2000 г. и 5 ДoЛЛ. в 2005 г. Если ру И П L-[, веp oЯTHo' y ПaД.еТсИЛЬнее, ЧеМ ,цеф ЛяTopBBП;
в 2000 г. бьlлo Пpol,IЗt}сltсlttr4 ltблoкa и 3 aпелЬсl,lHa, a в 2Q05 Г. - 4) дефл я lтopBBП и ИПЦ не ИЗМеHЯТся.
5 l t б л o к l , t 4 а п е л Ь с t I l l i t ' , l . ( )I l ( ) l l l } , I н a л ь н ь t ЙB B П B с Т p a H е , Г Д . eП p o И з -
8' Зaкo н o кyня y сTaHaBЛL tBaеТ Bз aИMoсBЯЗЬМеЯ(Дy :
l](),I1I,1Тс'| ТoЛЬKo Э.Гll /ll]il Ilpo/.lyKТil (если ПpИHяTЬ 2000 г. зa бaзoвьIЙ).
l ) П p o ц е H Т H Ь I МИ З М е H е H И е Мp r a J l Ь H o Г o B B П И ИзМенениеМ
l ) в 2 0 0 0 г ' - 5 / l ( ) J I J l .a. B 2 0 0 5 г ' - 6 ; 5 Д , o Л Л . ;
yцaЦд! бg.з..pgt-б oти ЦЬI;
2 ) в 2 0 0 0 l . - . 5 / l ( ) J l . j l .i.l l ] 2 0 0 5 г . - 2 5 Д o J l J l . ;
2) П p o Ц е H Т H Ь I 1 \ {t , l з М е H е H l , t е N , I H o l \ , l l { H a л Ь H o Г o BBП pt LIЗМеHеHИеIи
3) в 2000 l. 1 9 J t ( ) J l j l . l,l } l 2 0 0 5 г ' - 6 , 5 Д o Л Л . ;
pttбoней сИЛЬl;
1) ll 2000 r. 1 9 / ( t l . l l . l t i. l, t ] 2 0 0 5 г ' - 2 5 Д , o Л Л ,
3 ) a б с o Л } o Т H Ь I M И З ] \ , { е H е H И е NpIе i u t Ь H o Г o B B П И ПpoцеHТHЬIM Из-
з . Е с , l l l r K ( ) ] \ | l l l t l I l l 'lll"l ) ( ) / l i l с Tс l ] o Ю П p o Д y K ц И I o з a 3 0 0 0 0 Д o Л Л . ' B Ь I - M е H е H И е М y p o t ] H Я б е з p а б o т И Ц Ь I;
t l J l A t I l t l t l l с -1I l.i t б t l . r l t ш }t i l p П J I а Т yB p a З М е p е l l 0 0 0 Д o Л Л . ' B Ь I П Л a Ч и B a е T 4) aбсoлIoTHЬI]\{ 'I3tv1еHеlll,{еI\,l pеirЛЬHoГo BBП и ПpoцrHTHЬI]\4 иЗ-
i l p с t I j t l l \ , I ( )l l J I i l l \ , l i t o б o p y , ц o B a H l l е B p a З ] \ ' { е p е2 0 0 0 Д o Л Л ' ' a с T o и М o с T Ь N ' { е H е H И е мд е ф л я т o p a B B П .
З i l . I . I ) i l ' l с l l l I l l I Хl l l ) l i } l . ] I ( ) l . o | ] J ] е t l } {ПИp o Д y K Ц И И М a T е p и a Л o B p a B H a
l . 5 0 ( X ) ] t ( ) ] l J l . . . I .7t1) 1 l f i i l l t J l с l l l l t .t l' тl о i i K o 1 \ 1 П i l H l , l есйT o l , l М o с T Ьp a B H a : 9. Пpелпoлo)KI,lN{' чТo ypotsеHЬ безpaбoтИцЬl t] HaЧaЛе ГoДa paBеH
l) l9 000 дoлл.. 5%. Coг,'tllсгtо\' зaкoнy oкyня KaKoе |1з сЛеД.yloЩИХ yTBеpЖДений
2 ) l 0 ( X ) . r t o r l -. r; l Лo)KHo:
з ) I . 5 ( ) ( ) (.). t ( ) j l .;J l . l) если ypoBеHЬ безpaбoтицьt Hе ИЗМеHИTcЯ B TечеHИе ГoДa, To
.+) 2li 000 .,t()-rl.jr. pеaJIЬHЬIй BBП BЬlpaсTеТ ПpИМеpHo нa 37o,
2) еслt'l ypoвеHь безpaбoTицЬl B сpеДHеM BЬlpaсTеT B TеЧеHие Гo-
1. l J с с l I l l ) | ( с l I с l ) с l I l t с . ] I с l l l l ( ) lсt с l | с l с j \ t с l I i l l l l t ( ) l l i l J I l l l | Ь I хс t l е т o B ' l I ] Л ' l - .П.a/lo 7vo, тo pеаJIЬHЬIЙ BBП yПаlДеТ B ЭTo]\{гoД.У ПpИМеpHo Ha
с I с ' l l l l I I ] с сl l I l t l | , l r r l r . l ( l , ( ) t \ l l : : t%;
l ) ll()K\'lIКlIll()ltltl\ }lllt(),rl(< ) l |i l l t p п r t l i i : З) есЛи vpol]еHЬ безpaбoтltцьt B TеЧеHИе ГoДa yПaдеT лo Зvo, тo
2 ) I l ( ) к \ ' l l K l l l l К l t r r l i r t i t < l l t l t l J t ( ) l r ( )бi ri r p ж е ; p е a Л ь t I ь t й B B П B Ь I p a с T е TП p l r ] \ l е p H o н a 7 % ;
. l ) I l O K } , , t I K l tl | ( ) l ] ( ) I . ( ) , r l ( ) NсIсi lп l l , с i i ; 4 ) есЛtl ypoBеHЬ безpaбoтишьl oсTaHеТсЯ ПpеЖHИM' Тo BBП Hе
.I.Ol]ilpa
4) vве.lltl(lсlIll'l ]llIlaс()li y фИpМЬl. ИзМеHиТсЯ.
.i. ts пpoДoЛ)Kеl.ll,,|еПеptl()/(il иH(bЛЯцИИ:
l0. Есл t,l BBП, L lЗMеp еHньtйв МЛН ДoЛЛ., сoсTaBЛяеТ5 4 6 5 , пoтp еб-
l) Ho]!lИнaЛЬHЬlй BBП paсТеТ с ТеМ )Kе TеМПo]\I' ЧTo и pеitльньlй;
J lеH И е - 3657 , ИHBесTицИИ ЗaKy ПKИ -
7 4 | И Гoсy Дap сTBеHHЬIе
2) HoN,lИHzLПьrtьlй Bt]П pilсТеТ бьIстpее pеzulЬHoГo;
l098, To Г Дaч истьtй ЭKсПop T сoсTaBит:
3) pеzr.льньtй BBП pitс.I.сl. ]\tеДЛеHl-Iее }IoMиHaЛЬHoГo;
r ) r 3r ;
2)-r3t:
4) }{t{ЧеГo oПpеДеЛеtItl()I.o сKilЗаlTЬ HеЛЬЗя.

б Пpе л п oл o) k } ,|] ! ,l ,.Ч [ТJoь l П o K y l ] a е т е /l o l\{Зa l50 000 Дo Л Л . И BЪез- 3)3r;

) l i i l с Т е t ] H е Г o . B с и с т е м е H a I l И o t | i l . l l Ь l I l , l Хс Ч е T o t ] : 4) -31.
l) пoтpебl.tтеЛЬсKИе pltсХoltЬI lto,]pilс.I.yтнa l50 000 Д.oJIJI.;
2 ) l t o т p е б t t т е Л Ь с K } l е p a с х o / l Ь l B o з p a с . l - y ТH a l 5 0 0 0 0 . ц o Л Л . . Д е Л е I I - l l. Есл и BBП, ИЗN{еp еHHьIЙ в MЛH ДoЛЛ.'сoсТaBЛЯеТ5 4 6 5 , пoтp ебле-
IiЬlс llil tI14сЛoЛеТ' KoТopЬIе Bьl paссЧИTЬIBaеTе ПpoxиТЬ t], lll.iе - З657' ИHI]есТИЦИИ- 74| и oбЩие HzlJloГoвЬlеПoсТуПЛeНИЯ-
ЭToi\'lДo]\,lе; l 9 l0, ТoГДa ГoсyДapсTBеHHЬIе ЗaKyПKи сoсTaI]яT:
З) tltlтpебllтеЛЬсKИе paсxoДЬI BoЗpaсTyТ Hаl I]МеHеHHyIо pеHТy Дo- l) 1067.
l\,lil, KoТopzr'l paBHаl той pьltIoчttoi,i pеHТе' KoTopy}o Bьt зaплa- 2) 19l0;
Т|4ЛИ бьI зa apеHДy ЭТoГo ДoМаt; 3) -843;
4) tloТpебI,lTеЛЬсKИе paсхoДЬI Hе tl.]МеH'I}oTс'l" 1) и н (lo pмaЦИИ HеДoсTaToЧHo.

2'7
LIJ а:t;с, H.Л., T\,,l,tсtttова Е.А' |v|акpoэкrlн о-ltttка-2 Глава ]. Осttсlвные |1Оlшl11l,!'l

l 2 . Е с л и B B П , И З М е p е H H Ь l Й B M Л H Д o Л Л . ' с o с Т а l в Л ' | e Т5 4 6 5 , с y N ' l М a p н a ' I ЗдДдчи И УПPюкнЕнИя

l]еjllilIl,ll]il tloTpебЛеL1|1'|1 ИHt]есТИl{Ий И Гoсi/ДapсТBеHHЬIх ЗaKyПoK
pillJIlil 5496, a ЭKсПopТ сoсТаlt]Л'|eТ67з, ToГдla t,I]\,IПopТ paRеtI. l. П pедп o л o ЖИ]\{)L lТo се]\{Ь'ПoKy
l ПaеТ нoвьtй ДoI\{Зa l5 0 0 0 0 Д.oЛЛ.
|) 67З; И ЗaHИМaеT ЭТИ ДеHЬГИ ЦеЛИKoМ в бaнке. Cепlья BЬIПЛаltIИI]ztеT
2 ) - 6 73 , l5 000 Д.oЛЛ. B KaЧесТBе Пpoцеl_IToB l] TеЧеHИе ПеpBoГo ГoДzt. Apендa
3) 7О4, ЭToГo ДoМa oбoШЛaсь бьI 500 дoлл. l] Mес'lЦ. Kaк эти с/lеЛKl,I бyдут
4) -704. o T p a Ж е H Ь I B с И с T е М е H a Ц И o H z U I Ь H Ь t Хс ч е T o I ] ?
l 3 . П p е д Л o Л o ) K } , i ш t ]. ' ' o l ] с Т p a H е с З a K p Ь I T o Й Э K o H o м и к o Й П o T p r б Л Я - 2' ИзвecTHo' ЧTo I] сTpaНе HaсеЛеHИе ТpyДoсПoсoбHoГo t]oЗpaсTa сo-
еТс'l ТoЛЬKo Il}]il Пp()llyKl.a: яблoки И aПеЛЬсИHЬl. Яблoки CТoИЛ|I сТaBЛЯеT 76 млн ЧеЛoBеK. 4 млн -ЧеЛQ9-9K"-с-'-o.9*ТQ*'IТ, ua'*Bp-е.Ц'up'-ц*gдуж-
0 , 5 / i o л л . в 2 0 0 0 r . . l r l , , t t l . l t . lвt . 2 0 0 5 Г . ' a a П е Л Ь с И H Ь I С T o И Л И l д o л л . бе, 3 MЛH ДoMoХoзЯеK' з@ и 4 млн оеiдoйнЪlх оpo_
в 2 0 0 0 г . и 0 ' 5 l l ( ) J l J l .l r 2 0 0 5 г . Е с л и в 2 0 0 0 г ' б ь l л o K y П Л е H o l 0 я б - ДяГ He paбoтaюT И Hе ИЩyT paбoтy. 5 млн ЧеЛoBеK ЗaHЯTЬI I] TеIlе-
Л o K l l 5 z r п с . l t l l С l t l l ( ) ll]r' r з 2 0 0 5 г . - 5 я б л o к и l 0 a П е Л Ь с И H o I ] ,И } I Д е K с вoй экoнoМИKе и Hе иЩУT pаtбoтy. l млн сТyДеHТoB иЩеT сеЗoннyЮ
п t l . t . p е б l , t . I . C J I l l С KIll|tх\ l I / U l ' l 2 0 0 5 г . ( е с л t r П p t , l H ' I T Ь2 0 0 0 г . з a б а з o в ь r й ) p a б o т y . Ч и с л е н н o с Т Ь З i l H Я l Т I r I Хl ] с Т p a н е с o с Т a в Л Я e т 5 2 М Л н ч е Л o l ] с K .
сOсl.a Itll.Г: BьtчислиТЬ ypoвен ь безpaбor.и Цьt.
l) 0,7.5:
З. ИзвестньI llttttHЬIе o paЗBИТИl,I ЭKoHoMиKИ СLIIA заt |992 Г.
2) 0.tir
3) l; (в млpл дoлл.):
4) r.2.5 Ba-гloвoй HaЦИoHaJIьньtй ПpoДyKT s962
Изнoс oсHoBHoГo KaПИТzUIa 6s3
l . 1 . П 1 l с , , t r l ( ) J | ( ) / к l l \ ll I. I ( ) l t с l l ) l l l | с с l l t к l r l ' t t t l i i э к o r I с - l п l и к o Й П p o И З B o -
j l l 1 . I . с ' l' l ( ) J l l l K ( ) , I l l i i lI l l ) ( ) ] t \ ' K l i t :l l б ] t t l к l t l t i l l l L ' J t l l C l l l l l > IЯ. l С t ; t t l к и с Т o и Л И
Koсвенньtе нaлo'ги s66
( ) . 5 / t t l . l t . l tr .r ] ( ) ( ) ( )r . r r l ; l t l l t l t . l r 2 ( ) ( ) . jl . . i l i l l I C J I l l С l t l I l l lC I . O t ' I J l 1l 4 д o л л .
ПpибьrлькopпopaциЙ з94
r l 2 ( ) ( X ) l . . l r ( ) . . 5l t t l . ; l . l tl.r ] ( ) ( ) . 5l . l } 2 ( ) ( ) ( )t . f i l , t . l l t lI I p ( ) t l t l t с / l с I l o l 0 я I б л o к
oтчptсле HИЯ Ha сoЦИzlJlЬHoе сТpaхoBaHИе 552
t , t . 5 i t t l C J I l l С t t l l ( ) l t 'l r r l 2 ( ) ( ) . 5r . . 5 l t С l ; l t l к t t l ( ) i r I l C . I l l l C I , l r l o вf., е ф Л я T o p
Чистьlй ПpoцеHТ 4t5
l } l ] I I , i u I l r2 ( ) ( ) . 5I . ( с с ; t l t I I l ) l l l l 1 I I l l ] ( ) ( X ) r . r l t б l t } ( ) l t l l l i i )с o с . г a в и т : tЦивиДенДьI 139
l) 0.75: ГoсyдapсTBеHHЬIе тpaнсфеpТЬI ЧaсTHЬIМ ЛИцzlм 867
2) 0.ii: Личньtй ДoхoД' ПoЛyЧеHHьIй в BИДе ПpoцеHТol] 670
3) l: Л и ч н ь t е H a Л o Г o B Ь I е И H е H e i Л o Г o B Ь I еB Ь I П Л a T Ь I 627
4) 1,25. Bь I ч и сл и TЬ ЧИсТЬtй нaЦиoнаt- гlьньtЙ
Пp o/Iy KТ,HaЦИoHaльньtйДo-
l5. ПpелlroлoЖИМ) ЧT.o BЗpoсЛoе HaсеЛеtlие сТpzrHЬl сoсТelBЛЯеT х o Д, Ли ч н ьtЙ ДoхoД' p aсПoЛaГaеN,{ЬtЙ личньlЙ ДoxoД.
l 8 8 , l ] \ , l Л HЧ е Л o I ] е K . o б щ е е Ч И с Л o З a H Я Т Ь I х с o с Т a B Л я е T l l 9 , 0 М Л H 4. Имеются ДaHHЬIr o paЗBИTИ|4 эКoHoМИKИ СIIIA зa 1990 Г.
tlсJlot]еK, zr 6,5 млн He ИМе}oT paбoТЬl. Тoгдa ypolrеHЬ безpaбoтиuьl (B M ЛpДдo л л . ).
п р lt бл и:зИTеЛЬHo сoсTаrBИT: ПoтpеблеHИе ToBapoB KpaTKoI]pеМеHHoГo ПoЛЬзoBаlHИ'I п94
l) З,5%, ПoтpеблеHИе ToBapoB ДЛИТеЛЬHoГo ПoЛЬзoI]aHИЯ 480
2) 4 , 5 %. ПoтpеблеHИе yсЛyГ r983
3) 5,2%; ИнвeстиЦИИ B oснoвнoй кaпитaл
4) 5,5%. (кpoме ХиЛИЩHoГo сTpoИTеЛЬсTBa) 524
l6. B сooТl]еТсТtsИИ с зilKo}to]vlOкyня есЛИ ypoвеHь безpaбoТИЦЬl ИнвестиЦИи B )KИЛИЩHoе сТpoИТеЛЬсTBo 222
V l ] с J I l l Ч l , t Т с ' lH a o Д И H П p o Ц е H Т H Ь t Й П y H K . г ' Т o ч е p е з Г o , Д .p е a л ь н ь l й ИнвестицИИ B ЗaПaсЬl 5
l ] I } П } i B е Л l , l t I И Т с ЯH z t . ФедеpaлЬHЬIе ГoсуДapсTвеHHЬIе paсхoДЬI нa oбopoнy З|4
l) s%: ФeлеpaлЬHЬIе ГoсyДapсТBеHHЬIе неoбopoнHЬIе paсхoДЬl П0
2) 3;5o/Ь, ' PaсxoДьl MесTHЬtХ opГaнoв BЛaсTИ 674
3) 2,5?Ь, Экспopт 673
4) t%. И м пopт 704

]S 29
 аttoвсtЕ. А' Макprlэкott rl.уtttка-2
fII u,'ас:l I.Л., Tl,.уt Глава ]. Оatoвttые n()няnluя

AltсlpтизаlцИя s76 IllllХ ]\{LlГilзИHoI].ГoсyлapсTBеHHЬIй сеKТop oTсyТсТl]yеТ. Kzrпитaл Hе

KoсвсtlllЬlе нilЛoГи Hit бизнес 471 l | } l IilшI I,,tl]zlеTс'I
П pr r Сl ь l И
л K o p П o p a ш l iri 298 <Бoльшoii ]\,IoТop,> BЬlПyсTИЛ l000 atsТotvloбИЛеЙ, KoTopЬIе бьlли
l]зttосьl Hа сolll4ilJ]ЬltOссTpaХoBaHИе 507 lIpo/laHЬI Пo 6000 ДoЛЛ. Ka)(ДЬIЙ' и l00 pефpИЖеpaТopoB' ПpoДaH-
Ч r , t с т ь l i iП p o l t е H Т 467 l|lllХ Пo 8000 ДoЛЛ. B Утoпии бьtло ПpoДaHo 800 aвтoМoбИЛеЙ, a
.Ц'ltвl,tдеt.t/tьt 159 ( ) с . Г a J I Ь H Ь I еб Ь I Л И Э K с П o p T И p o t s a H Ь I . < C y п е p М a p K е T > K y П и Л B с е p е ф -
Г o с y л a p с . Г t ] е t i l { Ь l еТ p а l l с ф е p т ь I Ч a с T H Ь t М Л И ц a M 660 pll)KеpaТopЬr.
Личньlй дoхoД' ПoJlvtIенньIй B BИДе ПpoцeHToB 680 <CyпеpпlapKеТ> ПpoДаЛ BсIo ПpoДyKцИIo BHyTpИ сTpaHЬl Ha
Л и ч н ь l е t I i t J l O l - O l ] I )иI l H е H z u I o Г o B Ь I еB Ь I П Л a Т Ь I 699 t l4 млн Д.oЛЛ.
a) Bьlчl'tслltl.l, lrilJl()l]oЙ HaцИoHaIIЬHЬIЙ ПpoДyKТ' ПoTpебЛеH|4e) Bсе феpмеpьl Утoпии |IHДИtsИДyeUIЬHЬlеПpеДt]pИHИMaTеЛи |4
14Hl]ссl-liltltl|. I-()су/lаpсTBеHHЬIе paсxoДЬI, федеpaлЬHЬlе Гoсy- lIpoДa}oT сt]o}o ПpoДyKцИ}o KoМП aHИИ ..СупеpмapKеТ)>.
llаlpсl.ltсlllllll0,]ilKyIl KИ И ЧИсTЬlЙ ЭKсПopT. Излеpжки Bсех ПpеДПpl4нИМaТеЛеЙ (в млн ДoЛЛ.) ПpеДсTal]ЛенЬl
б ) O l I p с ] t с J l t , l ' lI l l l l l C T Ь I i i l I a Ц И o H z L П Ь H Ь I й П p o Д y K T ' H a Ц И o H i l Л Ь H Ь I Й l] сЛеДyloшей тaблице.
. | [ ( ) \ tl . l l . J l l l l l I t t , ti i l t t - l х o / l l l p a с П o Л a Г a е M Ь I й Л И Ч H Ь I Г , tД o х o д . Бoльшoй Ntoтol) CyпеtlмаDкeт Фepмеpьl
3аpплата 1R 4S 0
l l i C / l eH I , l ' l o П p o И З B o Д с т Ь е
5. Il rrжс |ll)сjlс-lillJ.jlсlIllC в сТраllе с rilFpЬl- Гlpoцентньlе ПЛAТе)кll 0,1 nl o'7
Г()ll )K()ll()\llIK()Il. ADенднitя ПЛaТa 0.2 1,0 )o
Гoд l Гoд 2 3itкупкtl с/х пpoдvкцrtlt 0 7,0 0
L l с l r l r t t l I l i t 1 l l tA 100 200
KtlltlIt|сс l.lt()
.Ittllit1llt
A 100 200 a) ИспoльзyЯ П p и t s е Д е H H Ь I еД a H H Ь I е ' B Ь I ч И с Л И T е Д B y М ' I с П o с o б a -
l _ l с I r t r r t l r r l t 1 . l i lti 100 100 М И B B П У т o п и и . з a2 0 0 5г .
-l
l ( t l . l tt t . t с с . I . l t ( ) ( ) l } i l p a [ i r00 т00 б) ПpиниМaЯ вo вн)lьtаlнИе BCЕ ПеpеЧисЛеHHЬIе HИ)Kе ИЗМеHе-
Hи'l B ЭKo}IoМИке Утoпt,tИ' BЬIчИсЛИTе BBП, линньIЙ ДoхoД и
I } ь l . t l t с . l I } | 'llll(, ) \ l l I l I i l J I l l I l ь I iliJ I ] П в Г o Д ' Ь l l и ] . p с i l , ' l ь r r ь l i iB B П г o - лlr.l ньIй paсПoЛaГaемьlй Дoхolt:
л,il 2, Деt|l;lll.l.tl1.l I]I}П ДЛ'l ГoДa 2, инДeкс пoтpсГэlll.сJlЬCKИХ ЦеH Д.Л'I ПpaBИТеЛЬсТBo KyПиЛo 50 aвтoмoбилей' a ЭKсПopT сoсTa-
t t l : l r t 2 . С p l r t з r r t t r . сl t е ф Л ' I T o p B B П и И H Д е K с П ( ) - Г p с б l t Г с Л Ь с K И xL l е H И в l t л l 5 0 a в т o п ,ot 6 и л e Й ;
t i i l l , ' I с l t I l . I . сl , l \ с o o l . l I o ш r H И е Д . Л ' IД a H H o Г o П p И ] v l е p a . ПpaBИТеЛЬсТBo ИЗpaсхoДol]zlJlo 0,8 МЛH ДoЛЛ. Ha ЗapПЛaTy
(l. ()бъясIItll.е KpzlтKo' ПoЧеМy Ka)КДaя l,tЗ сЛе/цy}olЦИХ статеЙ яBЛяеТ- y l l И Т е Л ' I ] \ {' 1 П o Т p a T И Л o | , 2 М Л H Д o Л Л . H a т p a н с ф е p T H Ь I е
BЬIПЛaТЬI;
с'I ltЛИ Hе 'll]Л'lсТсЯ ЧaсTЬto BaЛoBoГo l]HyTpеHHеГo ПpoДyKТa: - a М o p Т И З a ц t l o H н Ь I е o T t I И с Л е H И Я З a Г o . Д .с o с T a B И Л И 0 , 6 М Л H
lr) ЗapПЛaTel, ПеpесЛaнHaЯ B Рoссиlо paбoтaюlЦИМИ B Тypшии
Д.oЛЛ. Д'Л'l.<.Бoльtшoгo MoТop?> И 0,2 МЛH ДoЛЛ' Д'ЛЯ oCy-
ГpaЖДaHaьlи Poссии;
ПеpI\{apKеТa>;
б ) з а r p п л a T a , B Ь I П Л a Ч е H } I a яp a б o т н И K y Г o с у / l a p с . г B е H H o Г o б ю p o п o - ПptlBиTеЛЬсTI]oyсТaHoBиЛo HzLПoГс ПpoДaж в oбъеме 0,5 млн
Тpy/loУсТpoй9твy:
ДoЛЛ' Д'ЛЯ <Бoльшtoгo МoTopa)> И 0,2 МЛH ДoЛЛ. Д'ЛЯ oCy-
в) пoсoбие пo безpaбoтице; Псp]\,IapKeTa>>. Ha-пoг Ha I]се BИДЬI ДoХoДoB (зapплaтy, Пpo-
г) сТpoИТеЛЬсТBo Hol]oГo oсoбHЯKa; цсHТ, пpибьIль и pентy) сoсTaI]ИЛ |0%.
л} пoкупкa oсoбн'lKаl' ПoсTpoеHHoГo B tlpOlll;loi\t I.O/lу. -- Утoпиlt ИМПopTИpoвaлa 500 KoМI]ЬIоTеpoв Пo 2000
ДoЛЛ.
с} лoхoл pllеЛTopa; каждьIЙ.
;к) гoсyлapсTl]еHHaя субсиДИ'| Ha HoBуЮ ПoсТiltlot]Ky сПеKТaKЛя.
ti. ПpеппoлoЖИМ' tITo Bьt депyтaт ГoсyДapсTBеHнoй Дyмьl., ГoToвя-
7, Hиже Пpt,|t]еДеHo oПИсaнИе ЭKoHoМИttесKo}l ДеяТеЛЬHoстИ l] lltltii ЗаKoНoПpoеKT oб инtекcaЦИИ BЬIПЛaT Пo ЛИHиИ сoциzlЛЬHoГo
С.I1li1цg Утoп LIИ B 2005 г. B этoЙ с-Гptl}tеpitбoтaет MHoГo феpшtеpoв и с , l . p l t х o B t l t { И яи п е н с и й : , B Ь I П Л z l Ч И B a е М Ь l xИ З ф е д е p a л Ь H o Г o б ю Д ж е т a .
; i t l с б o л ь r ш и е ф и p ш t ь l : а t в т o м o б И J I Ь H a ' l K o ] \ , 1 П а l H И"яБ o л ь ш l o Й l \ t o Т o p > Kitкtlit tloKil:]аtTель Bьl бyлете ИсПoЛЬзoBaTЬ - лефлятop BBП или
l{ KoMПaHИяl <.Cyпеpl\,lаlpKеТ>>, oбъсд}1l.l'IЮЩaя сеТЬ ПpoДoBoЛЬсTI]еH- l t l I , / l с ' к сп o т p е б и т е Л Ь с K И х ц е н ? o б o с н y Й T е с B o й o T I ] е T .

з0 3r
лл
I
 Глава 2. HеoкпасcllчеcКая.,'aodель oбщеzo ЭкoHo.|4,LtчеCкo?opавltoвес|lЯ

ПoЛyЧен ПpИ сyЩесTBy}oЩеИ ТехHoлoГИИ И ИМеtoЩиХсЯ ЗaПaсaХ

глABA 2 фaктopoв ПpoИЗBo.Ц.сTBa, oбьtчнo oПИсЬIBaеTсЯ ПpoИЗBoДственнoй
_
фyнкциeй Y F(K,, L), ПpедпoлaГaeTС'|' чTo ПpoИЗBoДсТBеHHzlЯ
HЕoклAGси ЧEсКAЯ MoдЕлЬ фyнкшия oблaДaет сЛе/lyloЩИ|iИ paЗУМHo ЭKoHoIvtИчесKи ИHTеpПpе-
oБщЕгo экoHoMиЧЕскoгoPABHoBЕсия TИpуеMЬlми свoйсTBaМИ :
l. BьlпyсK paBеH HyЛ}o' ecЛИ хoТЯ бьr oДиH ИЗ фaктopol] ПpoИз-
BoДсTBa Hе ИсПoЛЬЗvеTся:
Л(K 0) : Л(0,L) : 0.
2. С poсТoM oДHoГo ИЗ фaктopot] IIpoИ:]l]oДсTBa I]ЬIПyсK yl]еЛИЧИ-
Haстoяrцzl'l ГЛaBa ПoсBяtЦrFIa oПисaниЮ HеoКJIaссическoЙ Moдg.j BaеTся:
ЛИ oбЩегo ЭKoHoMИчесKoгo paB}IoBесия. OбсyxдaеTся pеaльньlй
F i 6 , L ) r 0 ; F i ( K , a ) >0 .
сеKTop ЭKotlo1\,lИKИ' l} KoTopoй пpoизBoДИTся еДИHсTBеHнoе блaгo,
3. УвеличеHие ИсПoЛЬЗoBtlHИ'I ollнoГo фaктopa Лpи HеИЗМеHHolvl
ИсПoЛЬЗyеМoс кaк. в пoтpеблеHИИ. ТaK И B BиДе инBесTициo}Iнoгo
Totsapa. PaссмaтpИBaеТся зaKpЬITaя, Т.e. не TopГyЮЩaЯ с BнеllJHиM oбъеме ДpyГoГo ПpИtso/lИT K yмеHЬlxеHиlo oTДaчи Пеpt]oГo (yбьl-
Миpol\|' ЭKOIloMИKa. BaloЩaя ПpеДеЛЬHaЯ ПpoИЗl}oДИТеЛЬHoсТЬ фaктopoв):
B неок.llассичесKой модеЛИ ПpeдПoЛaгaеTсЯ, чTo цеHЬI яBЛяIoTся FIr(K, L) < О; F[,'(K,.) < 0.
еtl(lкtlмu' l..с. МOl.y.l. свoбoДнo иЗMеняTЬся' чтoбьI ypaBнoBесиTЬ
4. C poсToм ИсПoЛЬзoBaтИЯ oДHoГo ИЗ фaктopoв ПpеДеЛЬHaЯ
сПpoс l,l Ilpс/l.lloЖсlIl,{с tla Bсех pЬlHKaх. B действиTeлЬнoсTи FIa oД-
ПpoИзBoДИТеЛЬHoсTЬ
BTopoГo фaктopa yBеЛИЧИBaеТс'l:
H и Х p Ь I l l K i l х I l C I l l l I l | , } N , l с l l ' I l ( ) ] . сI'\l , { I " l I o t ] е } I l lao ' H a д p y г и х o н и М o г y T
бьlть фиксrrpt)ltillllIlll]\!ll l]
.l.сtlсlll,lс
lIссKoЛЬKих Мес'IЦеB уIЛИ ДaЯ<e FI,-(K,L) __Fi*(K, L) > О.
( н a r l p t l N t с p , p I l I I I K C , l . p y l l i ' tl t с J l у t I i l с ] a K Л } o ч е H и я
Ле.Г l t i l ТpyДoBЬIХ
5. Пpи иЗМеHеHии oбъемa Ka)KДoГoфaктopa ts сx,paз (u ) 0), вьt_
к o н т p a к r . с l в ) . И з l l p с l t l l ( ) J l ( ) ) К с l | } t 'O l с t l t l б o Д t t t l N IИ з М е H е H И и ц e н с Л е -
ПyсK ИзМеняеTся B u, paз (oлнopoлHoсTЬ степени л):
.Д.yеT, ЧТo HеoKЛilссИttесKil'l МollеЛЬ oПИсЬIBaеТ сoсToяHие oбЩегo
paBHoBесИЯ с ToЧKИ ЗpенИ'l ДoЛГoсpoчHoГo aсПеKTa paссМoТpeHИЯ. F (uK, сxL ): u,F (K, L ), сr ) 0 , n) 0 .
Hеoклaссический MaKpoэKoHoМиЧеcкиil, aHzulиЗ ИсПoЛЬЗyеT Пpи n : l пpoизвoДсTBеHHaя фyнкцияI ЯBЛЯeTСЯoднopoднoЙ
ИДе}o pеПprЗенTaTИBнoГo ЭKoHoMИчесKoГo aГенTa. oнa сoсToиT B пepвoЙ сTеПеHи и хapaKTеpиЗyrТся ПoсToянноЙ oтДaчей oT МaсШТa-
ToM' чTo Д'ЛЯ ПoниМaнИя ЗaКoнoМеpнoстей ЭKoHoМиKи B цеЛoМ 6a. Пpи n ) l имеет МeсTo BoЗpaсТaЮЩaя oTДaЧa oT Мaсшrтaбa, a
ДoсTaToЧHo ИЗyЧиТЬ ПoBе.цеHие ТИПиЧнoй фиpмьI |4 ТИtllИЧHoгo .цo- Г|pИ n < l _ yбьlвaющaя oТДaЧa oT Maсштaбa.
МaШIHеГo хoзяЙствa нa paзЛиЧнЬIх МaKpoэKoнoМичrсKих pЬIFIKaх. o бь lч н o сЧИ TarTся' ЧTo Ha y p oBHе ЭKoHoМИKИ B ЦеЛoM y бьtвaю-
Cчитaется' чТo Bсе ДoМaшJHие хoзяйствa и фиpМЬI BеДyт себя oДи- Щaя oTДaЧa oT мaсrштaбa MaЛoBеpoяTHa'TaK KaK' есЛИ Пpи yBrЛиЧr-
HaKOBЬIM oбpaзoм' .шействуя B сoбственньlх иHTеpесax с yчеToM Hии Мaсшrтaбa нaблюдaеTся сHи)KеHИе oTДaЧИ Ha oTДеЛЬHoM ПPед-
.цoсTyПHЬIХ ИМ pесypсoB. Пpу|ЯTИу|(нaпpимеp' Зa счеT yBеЛИчеHИя HaГpyЗKИ Ha ПpoиЗBoДсТ-
Bе}lНЬIеПЛoЩaДи), фиpмa MO)KеTПoсТpoИТЬ ЗaBoД с ТoчHo ТaKИМИ
х(е xapaKТrpисTиKa|уIИ.Этo пpиBеДеТ K yBrЛИчеHИ}oЗaТpaT И BЬlПyс-
2.l. ПpoизBoДсTBo ToBAPoB и УсЛУГ
Kil t] oДиHaKoBЬIх paЗМеpax, T.e. K ПoсТoяннoЙ oТДaЧе oТ MaсШтaбa.
-l.t),
B кaчестBEpесypсoB paссMaTpИBaIoTся
ТoЛЬKoДBa фaктоpa Пpo- .119 BepHo ДЛя Кa)КДoй oтДельнoй
фиpмьl, бyДет сoблюдaTьсЯ И
иЗBoДсTBa: TpyД и KaПиTzuI. Kaпи.гit-гI ЭTo opyДия ПpoИЗBo,ЦсTBa, lt']KOHOМиKе B ЦrЛoM.
ИсПoЛЬЗyеMЬlе paбoтниKaМИ' ТpyД - ЭТo l]pеМ'I' KoTopoе oHи ЗaTpa- l}oзpaстaЮЩaя oТдaчa oТ MaсШтaбa ПpеДсТatsЛЯеТс,Я бoлее pеeЦИ-
ЧИBa}oT нa paбoтy. Taким oбpaзoшt' pесуpсaМи ПpoиЗBoДсTBa ЯBЛЯ- сТиtllloЙ, TaК KaK втopoй зaBoД Mo)KеТ ПoЛyЧaTЬ I]ЬlГoДy oT сyЩесT-
loTся ЗaПaс KaПиTiLПa K и тpудa L' BoBatlи'l ПеpBoГo Зa сЧrT бoлeе MaссoBoГo сбьtтa гoтoвoЙ ПpoдyK-
Oбъем BЬIПyсKaемoй ПpoДyKции oПpеДеЛЯеTся сyЩесTBytoщеЙ ЦИИ, oбщих слyxб МapKеTинГa и МHoГиХ ДpyГИХ фaктopoв.
технoлoгией И ИМеюЩИ|{ИcЯ ЗaПaсaMИ фaктopoв ПpoИЗBoДсTBa. ЭмпИpичесKие иссЛеДoBaIIИЯ ПoKaзЬIBatoT' чTo B бoльl-lинстве
Maксимrшьнo вoзмoxньlй oбъем }iЬIПусKa, кoтоpьIй МoЖеT бьtть сТpaH llаблюДaеTся ПoсToяHHaя oTДaчa oT Maс[Jтaбa. Пoэтомy B paс-

1 4 2- 4з|5 33
LЦ uасtс'H.Л., Tvм аttoва Е. А. N,|акpoэкoнoл,tttка-2 Глава 2' HеoклаСс|lческая мodель oбu1ееo Экol1o-|vtuчеCКozoр(IвIIoвес1l'I

с]\,taТpИtsaеN,loЙМoДеЛl,,l ПpедПoЛaГAеTся' чTo ПpoизBoДсTBrHнaя фyнк- ]ЬtBaЮт ПoтенциzLПЬHЬIM vLЛИ дoЛГoсpoЧHЬIМ ypoBt{еM BЬIПyсKa.
LlИЯ oДHopoДHa ПеpBoЙ сТеПеHИ, T.е. ИЗMеHеHИе всех фaкTopoB Пpo- B кокдьlй MoМенT BpeМени ПoTeнцИtlльньIй ypoBеHЬ BЬIПyсKa oП-
l4ЗI]oдстBa B сx paз ПpИBoДиT K ИзМеHеHИIo oбъемa BЬIПyсKa в сx,paз: pе,цеЛяеTся oбъемaMи ЗaПaсoв pесypсoB B ЭKoHoМиKе t,l слoживrшеЙ.
F(uK, uL) : uF(K, L). ся ТеxHoлoгиеЙ.
B пpелпoЛo)КениИ o ПoЛHoй гибкoсТи цеH Пoд ЗaПaсaМИ pесyp-
B экoнoМl4ЧесKИх ИссЛеДoBaHиЯх (кaк B Tеopии' TaK И Ha ПpaK-
сoB ПoниМaЮTся иx oбъемЬI' ypaBнoBеlшИBaЮLl-tИе сПpoс И ПpeД'лo-
тике) нaибoлее yпoтpебиTеЛЬHЬIМи ЯBЛЯ:loТCЯ сЛеДyЮЩие Пpoиз-
х(ение FIa pЬIHKaх TpyДa И KaПИTaЛa'
l]oДсTBеHньlе фyнKцИИ :
Haчнем paссMoТpеHие oбrцегo ЭKoHoМИtIесKoгo paBHo}rесИя с
l' ФynKцl,tЯ Koббa-f,уГЛaсa' ДoПyсKa}oЩaЯ ТеХHoЛoГИЧесKoе
aH'UIиЗa pЬIHKoB peсypсoB.
ЗaМеlЦeHИе ПpoИЗBoДсTBеHньlх фaкTopoB:

Y : АК, L9. 2.2. PьвнoBЕсиЕ нA PЬIHКAх PЕсУPCoB

г Д c А , с t , р - П a p a М е Т p ь(lА > 0 , 0 ( с ( l , 0 < p < l ) .
oнa oблаДaет' P'IД.oм yдoбньtx Д'ЛЯ TroprTиЧесKoГo aНaЛИзa PaссмотPИM, KaKиM oбpaзом фоpмиpyеТся сПpoс Ha TpyД И Ka-
свoйств' KoТOpЬIе сooТBеТсТBytoT pеЗyЛЬТaTaМ ЭМпиpИЧесKих нa- llиTaП сo сTopoньl фиpм.
б.ltюдеrltlii. Чаше BсеГo исПoЛЬзyеTся фyнкuия Koббa-ДyГЛaсa с П pел п o л o )K ИМ' ЧТo B эKoHoМИKе ф y нк uиoниp y }oТ ToЛЬKo Hе-
ПoсТ ()'| t t н t r oЙт Д i tч е Йo Т М а rс ш т a б a( т .е . с + 0 : l). бoльrшие KoHКypиpyЮЩие Mе)КдyсoбoЙ фиpмьI' KoTopЬlе FIе oKaЗЬI-
2. Фyr r K ц И ' l Л е o н т ь е Ba ' o T p a ) K a ю ЩaяП po и Звo ДсТвo 'в K o To po М BaЮт BЛИЯНИЯ Ha цeHЬI пpoДaвaемoЙ ПpoдyKциИ у| ИсПoЛЬЗyеMЬIХ
pе сypсЬI Исl l o J l Ь ' } y Ю Т сt' l] с T p o Г o o П p е /i еЛеH H Ь IП
х po П o pц И я x : )LJ|Я ПpoИзBoдсTBa pесypсoB (сoвеprшеHHaя KoHKypенuия). Бyлем
считaTь' ЧTo KaпиTzLпoM И TpyДoМ BЛaдеЮТ ДoМaшIHИе xoзяЙствa.
) ' =. ri " ({ . I l . KoTopЬIе ПpoДaloT фиpмaм свoй TpyД |4 сДaЮT B apеHДy KaПИTiLП.
\a b) l} свoей ДеяTеЛЬнoсTи фиpмьl pyKoвoДсTвуroTся KpИТеpиеM МaKсИ-
I./lе (J и h - Пapill\Iсl pl'l (r/, b > 0)' г\4изaциИпpибьlли.
3. ФyrrKцl{'l СЕS| - Пpot4ЗIioДсТBеllllitя фyнкuия с ПoсТoяH- Пyсть P - ценa еДиHИЦЬI Пpo.цyKЩИИ,BЬIПyсKaемoй фиpмaми
н o l i э л a с T и ( I l { o с , Г Ь Ю } a М с ш t е t ] И ' Ip е с y p с o t ] : (lr ен a еДи H и ЦЬl BBП)' ap еHДHaя цеHa единицьI KaпиTaЛa R и
ll()MиHaЛЬHaясТaBKa зapaбoтнoй плaтьl - W. Toгдa пpибьtль фиp-
Y =А(uк-, +(l_ u)L_o)-i, мы П сoсTaBЛяеT:
П: PY- RK- WL: PF(K,L)- RK- WL' (2.1)
г Д e А , Р , , Цn, - П a p a M е T p(ЬpI> _ l , 0 < u 1 | , А > 0 , и ) 0 ) .
Фyнкция CЕS oПИсЬIBaеT ПpoиЗBoДсTBo, ПpИ КoTopoМЭЛaсTИЧ-
l'.2.|. Pьlнoк тpyДa
HoсТЬЗaМещеH
ИЯ peсУpсoBПoсТoЯHнaИ paBftao = .l- . Фyнкции
l+p РaссмoтpИМ BHaчaле фaктopЬI' oПpеДеЛяЮlцие Сnpoс на mpуd co
Koббa-ДyГЛaсa сl.()poцЬtфиpм. Maксимизиpyя пpибьtль Пpи ЗaдaHнoМ ЗaПaсе Ka-
И Леoнтьевa яBЛяIoTся ее чaсTHЬIMи сЛУчaЯMИ с
llи.гiUIa'KoHI(ypеHTHaяфиpмa вьIбеpет тaкой oбъем тpyД.a,ПpИ Ko-
о : l И o : 0 сooтвеTсТBеHHo. __Fi6, L))
Знaя BИД. пpoЙзвoДственнoй
l()poгt4 ПpеДеЛЬнaя ПpoизBoДиТrЛЬHoсТЬ ТPyдa (MPL
фyнкuии И paBHoBесньlй ypoBеHЬ
I4/
ЗzlПaсoB ТpуД.a L И KaПИТzUIa K B эKoнoМИKе, МoЖнo ПoлучИTЬ (.()llllaдaеTс pеzшЬнoЙ стaвкoй зapaбoтнoЙ пЛaTЬl
oбщиЙ oбъем BЬIПyсKaемoЙ ПpoДуKЦии: 7:

Y = F ( K , L \= Y . Fi-(к,L) =Ъ (2 2)
Bеличинa 7 хapaктеpИзyеT сoBoKyПHoе ПРе.д.лo>кеHие B ЭKoHo-
МИKе с ТoЧKи ЗpеHИя ДoЛГoсpoчнoГo aсПеKтa paссМoTpeцИЯ. Ее нa- l:tc MPL oTpa)KaeT BKлaД .цoПoЛ}lИTеЛЬHoГo тPyдa B tsЬlПyсKПpoДyK-
I4/
llltll. it = зapПЛaTa' BЬIpaЖенHaя B е.ц.ИHицax ПpoИЗвеДеHнoи
I CЕs - с o K p a Щ е H и e o т a H г л . с o n s t а n t е l a s t i с i t yo Г s r r b s t i t u t i o n . P

з4 35
ЦI аzaс l].Л.' T1,,.vt
сtttсlва Е.А. Mакpoэкoнo.uttка-2 Г,1ава 2. Hесlюцаcсllческая .+lсldель обtцеесl Экo|!o-\|LIL:еСк()<-()равl!ОвеСllJI
!

ПpoДyKЦИИ, - ИЗДеpЖKи Пo еГo HaйMy. Фиpмa yBеЛИЧиBaеТ ЗaHя- Изменения ЗaПaсa KaП}lTuLПa И TехHoЛoГИИ МеHя}oТ tpyнкшl,lto
ТoсТЬ' есЛИ ПpеДеЛЬHa'I ПpoиЗBoДИTеЛЬHoсTЬ TPyдa ПpеBЬIшIaеT с|lpoсa Ha ТpyД И сДBИГaЮT ее гpaфик. ПpелеЛЬHtl'I Пpot,lЗRoД.ИТеЛЬ_
сТaBKy pеtlЛЬHoй ЗаpaбoТHoй плaтьl, B ПpoTИI]HoM сЛyЧaе oHa ее сo- lIoсТЬ TpyДa yBеЛиЧИвaеТсЯ' есЛи сoBеpшiеHсТI]yеTс'l ТеХHoЛoГt,,l'I
пfили yBеЛИЧИBaеTсЯ зaПaс KaПиTzUIa. Cпpoс Ha ТpуД ptlсТеТ, еГo
KpaЩaеТ. C poстoМ ИсПoЛЬЗol]aHИЯ TpyДa еГo ПpеДеЛьнaя ПpoизBo-
rpaфик сДBИгaеТся l]Пpaвo (пoлoжеHt{е MPL|). B слy.laе yХyД.шrcHИ'|
ДИTеЛЬt{oсТЬ ПaДaеT (Пo сBoйсTBy yбьlвaюшей пpедeЛЬHoй ПpoиЗBo-
lсX}loЛoГии иfили сHиЖеHИя зaПaсa KaПИТaЛa ПpедеЛЬHa'I ПpoИЗt]o-
Д l , t Т е Л Ь H o с T Иp е с y p с o в ) , П o э Т o М y o Ч е B И Д H o , Ч T o П p и K a ж Д o й в е л и -
ttИHе pеzrльноll /tllTеЛЬHoсTЬ ТpyДa yMеHЬшIaеТся. Cпpoс }lzl TpyД. ПzlдarT' егo гpафик
зapaбoтнoЙ ПЛaTЬt фиpмa бyдет HaHИMaTЬ
с()oТBеTсТBrHHo сДBИГarТсЯ BЛеBo (пoлoже ниe M PL,.).
paботниKol] Дo ТеХ пop' ПoKa ПpеДеЛЬHaЯ ПpoиЗtsoД.иTеЛЬHoсТЬ Tpy-
Пpеdлolrceнue ntpуdа oТДеЛЬHЬIМ дoМalllHl,{N{ хoЗ'lйсTl]oМ oПpе/tс-
Да Hе сpzll]HЯеТс'l с ЭТoй вели.Iинoй. Тaким oбpaзoм, сПpoс фиpмьr ll'IеТсЯ B pеЗyЛЬTaте pешleTИ'l ЗaДat|И вьIбopzl Ме)KД.у пoтpеблеHИеМ
Г{a ТpуД Ld ЗaBl,lсl,lТ oT pеaльнoй сТaBKИ зapaбoтной ПЛaTЬI (' и дoсУгoм /' ДoмaLuнее xoзltйсТBo МaKсИМиЗИpyrT tpyнкшllro ло-
/It/\
llс,]нoсTи
L' = L, l + t. ПoскoЛЬKy ПpеДеЛЬHaЯПpoиЗBoДИTеЛЬHoсТЬ
ТpyДa,
\PJ ( / = U ( С ' / ) _ +m a x
ТaK )Ке KaK и pеiшЬFlаl'| зapaбoтнaЯ ПЛaTa, иЗМеpяеTсЯ B eДИHИЦaх To-
Bapoв ll усJlyГ, гpaсpик MPL ts KoopДинaTaх (тpyд, peaЛьHaЯ зapaбoт- l l llи бroД')КеТHoм oГptlH ичеHl,l И
}tаl'l ПJlal.a) lIpедсТaBЛЯIеТсoбoй KpиBy}o сПpoсa фиpмьI нa тpyд. Зa-
P С + W I= W n + W T ,
L, = L! (Ч)'lBЛ'lеTс'l
t'|4СИtv{oC.I.ll oTpl,{цirTеЛЬHoЙ' TaK КaK ПprДеЛь-
\P) 1/tс P - oбtций ypoвень ЦeH B ЭКoHoMиKе;
уo - неTpyДoBoй дoхoД;
Ha'| ГlpoLl,]li()/tl|.I.сJIllll()С.I.ll t|tltк.t.tlplt yбьIвttюLцilяt фyнкuия oТ
|4/- HoМиHaЛЬHaя сTaBКa зapaбoтнoй плaтьt;
о б ъ е ш t а е t . o l I с I l ( ) J I l l ' i ( ) l t ' i l l I l(t сl rN t . р 1 1 с 2 . l )
/ - вpемя' ПoTp aЧеHHoеHa Дoсy Г;
Г - o бщий ф oнд Bp еMeнИ, ЗaТp aЧиBaеМoГoнtr Дoсy Г l и тp у tt
tt'- t).
B пpaвoй ЧaсTИ paBrHсTBa - сyММapHЬIЙ ДoхoД (тpyдoвoйt И Hе-
W -
MPL ||)y/loBoЙ), кoтopьIм ПoTеHцИuUlЬнo paсПoЛaГaеТ иHДИl]ИД; B лсвoЙ
т сl()иМoсTЬ ПoTpебЛЯеМЬlx ToBapoB И yсЛyГ PС, a ТaK)Kе цеl]HoсTЬ
tlitсots Дoсyгa Wl, aЛЬTrpHaTИBHaЯ сToИMoсТЬ KoTopoГo ИЗ]!lеp'IеТс'l
с tltttкoй зapaботнoй плaтьI.
СтaндapTнoе pешIеHие ЭТoй ЗaДaЧИ MеToДolv{ Лaгpztнжa ПpИBoДиT
х сJlедlуюЩeМy yсЛoBИIo: B сoсTo'|I1ll4|4paBHoBесИя ПpеДеЛЬHa'I Hop-

\|il ,}aMеЩеHИя = -#
^LRS(:,
ПoTpебЛенИ'lД.oсyГo]\{ = Д'oЛЖ}lll
# L

( ()lilliulaTЬ с pеaЛЬHoЙ сTatsKoЙ зapaбoтнoir IIЛаlTЬl Ч (тo.tкzr A

P

l I i t l ) } t с .2 . 2 ) . Д p у Г И M и с Л o B a M И, у : =Ч
U'^ P

Pис. 2.1. Спpoс нa TPyдa

з6 з1
 ll
,ol
I
ll
i
Ц I u,:сtс:11,Л., Т\,цtаttoвсt Е.А. Макpoэкt-ltto.lluка-2 Глава 2. Hеoк,lаcсuчеcкая 'l,lodель oбtце:o ЭКoIlo.ц|1lчеСкoZОравI!oвеClt'l

С сoKpaЩaeТcЯ ИHДИI]ИДУaЛьHoеПpеДЛo)Kе}tиеТpуДa. Тaким oбpirзoм.

ПpеДЛo)KеHиеТPyдa oПpеД.еЛ'lеTс'IpеaЛЬHoii став-
|4I1ДИBИДyiUIЬHoе
кoй зapaбoтнoЙ ПЛaТЬlИ BеЛИЧИHoЙHеТpyдot]oГoдoХoДa.
С

WO
P

I, T
WO
Pиc. 2.2. oптимaлЬHЬlй Bьlбop ДoN{aшнимхo3яйсTBoм ypoвня
ПoТpro.ПeнИяL| чисЛa часoB Дoсyга P

С p о с r - t l п i l ) с i l J l t , l t t l i i с I i l I t K l t , } i l р i l б ( ) ' l . l l t l i il l J I i l ' Г l , l| ] е Л и ( I И H a И H Д и B и - lB lС lА
lГlyilЛЬHoГO Ilpс,IlJl()),ксlll|'l ll)\,,,tll( 7' 1 1 l l , l ш t с l I ' l с l . с Я П o . I I .B o з Д . е Й с T B и -
rN,I дlJyХ э(lt|lек'гtllr 'lrllrllсKl.ll Pис. 2.3. Bлияниe пoBЬIIIIеHия peaЛЬнoй стаBKи зapaбoTнoй ПЛaTЬI
}ili\lClllll 1l эt|l(lектаl ДoхoДa. Эффект
нa ин.цивиДyaЛь}roе пpeДЛoжеHиe тpyДa
: } i - l N , t е l - lЗЬilt К J l К ) ( l i l с . I . с ' l l t с l l 1 t ) , t \ с l l l l l I t l l | с . / l i l t I i l с O l } o Т д Ь I х a ' с B ' l З a н H o М с
o Т I I o с I 4 T е Л Ь } l Ь l ] \ l y / t ( ) l ) ( ) ) , | ( i l l I l t с \llt C l l l ' l t l l l с l l O l / l l ) l x a - pеаJIЬHoй сТatsKи
]utpaбoТHoй ПЛitТlll. [-lit l)l|с. 2.3 ()ll ()'l.рilЖаеТс'I paЗHoсTЬю (Iв - l). Итaк,ПpИ уBeЛИЧeHИИ pеzUIЬHoЙ сTaBKИ ЗapaбoТHoЙ ПЛaТЬI ИH-
OСlьlчrlo ПpеllПoЛill-ilсl.с'|. tl.I() ,It()сvl 'll]Jl'lеТс'l HopМirЛЬнЬIM блaгoй, JlиBиД.yaJIЬHoе ПpеД'ЛoЖeHие TpyДa Мo)KеТ KaK paсТи' ТaK И ПztДаlТЬ
П o Э T o Щ y э ( l с p е к т . ц o х O , Г l i lс l t ( ) j t l l l . с ' l K v l t с Л И ч е н И I o ПoТpебЛяеМЬlx чa- (рис. 2.4). oДнaкo BеЛиЧИHa сoBoKyПHoГo ПPеДлo>кeHИЯ Тpy/lzl с
yBеЛИЧиBaеTся B сB'Iзl,l с ТеМ' Чтo
с O l ] / l o с у Г a B с B ' l З 1 1 с t ] ( ) , } p i l с I . i l l I l t с j \ l/ t ( ) х o Д a И H Д И B И Д a ' H a p и с . 2 ' з р()сТoM сТaBKи ЗapaбoTHoй плaтьl
еМy сooTI]еTсTByеT (l,'_ /,,). ()СlIltиii эr[ltllскТ oТ BoзpaСTaНИЯ pеаЛЬнoй l|a pЬlHoK TpyДa BхoДяТ н o B Ь I е p a бoтHИKи, ПpИBЛеЧеHHЬIr RoЗpoс-
сT2IBKи зapабoтнoй ПЛttТЬI, сKJlil/lЬtltltкltltиiiся иЗ ПpoTИBoДеЙсТByIo- lllсЙ ПЛaтoй зa ТpyД. Пoэтoмy сoвoKyПHoе ПpеДЛo)КеHИr TpyД,a 'IB-
';t|lt|lсктa
Щt,rх ДpyГ ДpyГу эффектa ] z l 1 \ 1 с l l l , tl t ДoХoДa' TaКИМ oбpaзoм, ,|'lеTся BoЗpaсTaloЩей фyнкцией oT pеaЛЬHoЙ зapaбoтнoй ПЛ тЬI
,}ilNIClllll
не oПpеДеЛеH: есЛ14 эффект Сrtrльшlе эффектa ДoхoДa. тo (W\
LtИсЛo ЧaсoB oTtЬIxa сoKpaTИl-с'l lt l]сJllltlИllit ИHДИBИДУaЛЬHoГo ПРед- I , ' =L ' l + l ( с м .p и с . 2 . 5 ) '
J l o ) ( е н l { ' l Т p y Д a B Ь l p a с T е Т ( t - t а tp t t с . 2 . J t r l r l } е Л и ч и H y ( l n _ / . ) ) . Е с л и x е \P/
эсpфект ltoхoДzl ПpеBoсxoлит эфсpсK.I.
.}aN,IсlIЬl,
To ЧИсЛo Чaсoв oTДЬlxa сТaвKoЙ зapaбoтнoi,t
PаtвновесиеHa pЬtHKеTpyДa oПpедtеЛЯеТс'l
уliеЛИЧиTс'l
.ДеТl. Пpи сниХеHИИ
|1 BеЛИчиHa ИНДИ||ИJLVilJll,lIOI'O ПPе.д"ltoжеHИя тpyД.a yПa.
pеzulЬHoi,i стittlкlt lapitботнoЙ плaтьl pЪiyльтaтьr
(w\' Пpи KoTopoЙ BеЛИЧиHаlсПpoсil сoвПaДaе].с l]еЛИЧl4-
| l j l i l I . Ь lI ^ l ,
булyт ПpoTll I]oПoЛoжHЬlМ И. tP,/

=,'(+)
C poстoм

r(Ъ)-
HеТpyДotsoГo ДoхoДa yl]сjl}](Il,tt]ilеТся o6lциЙ ДoХoД ИFI. ll.,ii llpйлo>кения:
Д l , l t } I 4 Д 1 lИ t l o Э T o M y l]oЗpaсTaеТ ПoТpсб"ltеllt{е lloсyГa' a сЛеДoBaTеЛЬHo,
(2.3)
l oбrцrrii
э ф ф е к т B Л И я H И ' | и З М е H е H и ' t p е а л ь н o i i с Т i l l ] K l l зapабoтнoit платьl Ha ИНД,И-
tjllдyaЛЬHoе ПpеДЛo)кеHttе ТpуДа ЗttBllсllТ от кoнк1rс'тгtoЙ функции ПoЛеЗHoсTи.
.i

з8 з9
I
!
I
!
I

LЦ сtt ttс' l-t.'П'' T|,.ttсtt t сlв а Е. А. М tl к p oэ кo tt tl.lt tl к а -2

Глава 2. Неoк,lаСcuческаЯ -uodeль oбulеzo Эк()ttО^11,l|tес'кo?o
р0вIlo(|еа|Я

ty
т Fi(к'L)=#, (2.4)
t'
lЦе F;(K'L) - П p е Д е Л Ь H a ' I П p o и З B o . t l . l t Т е Л Ь H o с . ГKЬa П И T a Л a ( M P K ) ;
//
,/ R
- - p е a Л Ь H a я a p е H Д н a Я ц e H a K a П И T z r Л t t( П Л a Т a З a и с П o Л Ь з o t ] а t -
P
llиe KaПиТaЛa' вЬIpa)KенHaя ts еДиHицaХ ПpoИЗBеДеHHoЙ ПpoДyK-
l(ии). Пo свoйствy yбьlвaющеЙ ПpедеЛЬt{oЙ ПpoИЗBoдИTеЛЬHoсТИ
Pиc. Z.4. ИнДивиДyaЛЬ}roe Pис. 2.5. PьIнoчнoе pесypсoB с poсТoМ исПoЛЬЗoBaHИЯ KAПl4Ttulzl еГo ПpеДеЛЬH?l'I ПpoI,l:]-
ПреДЛoЖeние тPyдa ПpeДЛoжrниeTрyДa ltoДИTеЛЬHoсTЬ ПaцalT' ПoэToMy oЧеBИ.II.Ho' Ч.Гo фиpмьI apеHДylоТ
K а l П и T z L ПB T a K o М o б ъ е м е , П p И K o T o p o M П p е Д е Л Ь H ь t Й п p o л y K Т K a П и _
C т.o.lкlt Зpе}lll'l HеoKJlzlссическoй TеopИИ пpи этoЙ сТaBKе oТ- .l.iшa
МPK paвеH pеaЛЬHoЙ apеHДHoЙ цеt-tе KilПliTaЛi. +
сvТсТl]ует l}l,Il{yждеFIHtl,l безpaбoтицa: кaxДьlй, KТo ГoToB paбoтaть P
ЛO tlеii, бyлет зitl-t'tТ.СooтветсTt]yЮЩее paBHoвесHoе KoЛиЧесТtso Taким oбpaзoм' сПpoс фиpпrЬl Ha KilПl,ll.itЛ 'lBЛЯеТся yбьlвaloшtеl.,i
ПpеllсТal]Jl'lс.г сoбoii :}аПaс ТpуДa, Дo_стyпньtЙ Д'лЯ ПpoиЗBoД.сTBa B / p\
д а t l г t o l , i Э K ( ) l I o ] \ , l r , t к( еL н a p и с . 2 . 6 ) . L H a З Ь I B a е Т с Я y p o в H е м п o л н o й apенднoЙ цеHЬl Kl = K, I + | . Гpaфик
tpyнкциеЙoт еГo pеaЛЬ}roй
:}tltl'l.Гoсl.t.t. Бyltем сtl14ТilТЬ,tll-o ptlt]l|ol]есие Ha pЬIHKе TpyДa oсTaеTсЯ
(P/
с p, lt t o д с 1 , - K o H с T t t н т a l .
l I е l , t . l l \ 1 с t l l l l , l i \ t . , Il }. .l tс(. ) J l Г ( ) с l ) ( ) t l l I OпN МPK B KoopДИHaТaХ (кaпитitл' pеaJlЬHaЯ apеH/lHa'l цеHa) пpедстaв-
LI' Jl'lеT сoбoй KpИBylo сПpoca фиpмьr Ha KaПИТaл (см. pИс. 2'7).
т Изменения KoЛиЧесTBa ПpИMеHяrМoГo Tpyдa И ТеХнoЛoГИИ Mе-
l|яЮT фyнкuиro сПpoсa нa KaПИTaЛ И сДBИГa}oТ eе гpaфик. Пpе-
/lсЛЬHaя ПpoИзBoДИTеЛЬHoсTЬ KaПИTaЛa yBеЛИЧИBaеTсЯ,' eCЛИ сoBеp-
lllеHсTByеTся TехHoЛoГИя иfили yBеЛИЧиBaeTся зaПaс TpуДa. Cпpoс
l|а KaПиTaJI paсТеТ' еГo гpaфик сДBиГaеTсЯ вПpаlBo (пoлoжение
M PKl). B слyнae yхyДlxеHия TеХHoЛoГии иf илИ сHИЖеHИя KoЛИЧе-
с'l.Ba исПoЛЬзyеMoГo TpyДa ПpеДеЛЬHaЯ ПpoИЗBoДИТеЛЬHoсTЬ KaПиTa-
,lil yМеHЬшJaеTся (пoлo>кение МPK,). Cпpoс Ha КaПиTtLЛПaДaеТ' еГo
lрaфик сДBиГaеТся BЛеBo (см. pис. 2'7)'

д
т

Plцc.2.6. Paвновесиe нa pЬl}rKеTPyдa

z.z.z. Pьlнoк KaПиTaЛa

Из l}ЬlpaЖеHИЯ (2.|) сЛеДyеТ, tlТo, l\{aKсИМиЗИpуЯ пpибьlль пpи
Зtllltll_lHtlМ KoЛИrtестBе TpyДzl, KoHKypсllТt{ll'| фиpмa вьlбеpет TaKoй
oбr'ем KаПl,lTtliltl, Пpи KoTopoМ

l B 'JКOlloМl,ttlесKoГo poсTa
д а л ь н е i i ш - l е ш lп p l l p a с с M o Т p е H и и llpoблеlut МЬl pzrсшиpИN,t
a H A Л } . r зз а с l l е т o Т K i l З l l o т э т o Й П p е Д п o с Ь I Л K l J .
Pис. 2.7. Спpoс нa кaПиTaЛ
40
4I
IЦ сl,-сtс 11.Л', Tу.lt сltt orза Е.А. Макpoэкotto-мtlка-2
Запaс KaПИТaЛa B ЭKoHoМИKе сo BpеМеHеМ MеHяеTсЯ B pеЗyЛЬTaТе
ttнвестttr(ий фl,lpшr, a ТAKЖе МopaЛЬHoГo |^ физинесKoГo сТapеHия.
()лнaкo, ПoсKoЛЬKy KaПИТаiЛ ИсПoЛЬЗyеТся B TечеHие ДЛИТеЛЬHoГo
t i p е ] v l е } | И I' l o l ] Ь l е И н t s е с T И ц И И И B Ь I б Ь l Т и е y Х е y с T a H o B Л е H H o Г o K a П И -
l.аlЛаlДiLЛеKo Hе сpаlЗy oKaЗЬlBa}оT сoBМесTHoе BЛИяHие нa егo oбщий
:]aПilс l] ЭKoHoi\lt,lKе. Псlэтoшly ДЛЯ ТoГo асПеKTa дoЛГoсpoЧHoГo aнa-
Л}l3a, KoТopЬlit связztн ТoЛЬKo с ПpеДПoсЬlЛKoЙ o пoлнoй гибкoсти
I-[еH, ЭKoHo]v{ИсTЬI ТpirKТyloТ зaПaс KaПиT€ u Ia Kaк фиксиpotsaHHylo
BеЛl,ttIиHy. Mьt TelK)Kе бyдем сЛеДoBaTЬ этoй TpaДИЦИИ И сЧиTaTЬ
П p е J t Л o Ж е H И еK t l П и Т z ш z lК п o с т o я H H Ь l М : K' = K. (Пpи aнzшизе.IloЛ-
ГoсpoЧlloГo ЭKoHoМИЧесKoгo poсTa MЬt oсЛaбим этy пpеДПoсЬIЛKу И
ГlpotlllaJlИЗИpyеM' 'KaK ЗaПaс KaПиТaЛa MеHяеTсЯ Bo BpеMени.) Taким
oбpазoшt, l] KoopДИHaТaХ (кaпитал' pеaJIЬHaЯ apенllнaя цеHa) гpaфик
ПpеДЛoЖеlll4'l KaПИTzUIa ПpеДсTaRЛ'lеT сoбoй BеpТиKzUIЬHyto ЛИHиlo Ha
у p o l r l l r с Л O Ж l 4 l ] l l l е Г o с ' lt t э K o H o М И K е з a П a с a K a П и Т u l a K
г Тaк кaк ПpoиЗBoДсTBеHHaяфyнкuия oблzrДaетсвoйсTI]oIvIПoсTo-
Pис. 2.8. Paвнoвeсиенa pЬlнкекaПитaЛa
Paвнoвесие Ha pЬlHKе KaПИТaJlil oГlpеДеЛЯeTcЯ pеaльнoЙ apеHД-
нoЙ ценoЙ KaПиТzшa, Пpи кoтopсlЙ BсЛllчиHa сПpoсa сoвПaДaeТ с
BеЛ И Llи нoЙ ПpеДЛo)KeцИЯ'.
K,(+.l =к.
\,P'
Если ЗaПaс KzlПиTaJla B ЭKoHoМиKе МеH'IеТся' To Пo свoйствy
ПpoИзl]oДственнoli функuии
МеH'IеTс'I ПpеДеЛЬHaя ПpoиЗBoДИTеЛЬ-
HoсTЬ TpyДa' T.е. сПpoс Ha тpyД, чTo oTpaЗИЛoсЬ бьl в сДBиГе гpaфи-
42
Глава 2. Hеoклаcс|lчеCка'l ,ц,todель oбщеeo ЭКoIlo-\4ll|lеСкo?o р(IвНoвеСuЯ
Ka сПpoсa нa Tpyд Ha pис. 2.| ' Этo oзнaЧaеТ' ЧТo paвHoвесl4е Hаl
pЬIHKе TpуДa зaBисИT oT ЗaПaсa KaПИTaЛa I] ЭKoHolt{l,tКе. AнaлoгиLlHo
paBHoBесИе Ha pЬtнKr KaПиTаЛa ЗaBисИT oТ oбъепla Пpи]l{еH'tеIvtЬIх
TpyдoBЬtx pесypсoв. Тaким oбpaзoМ' paBHoBесИе Ha pЬIHKax pесyp-
сoB BЗaиМoсBязaHo. !'oсти)KеHИе paBHoвесия oбеспеЧИBaеТсЯ в pе-
зyЛЬTaТе иЗМенеHИЯ peaЛьнoй стaвки зapaбoтнoй ПЛaТЬl И pеaЛьнoЙ
a p е H Д H o Й ц е н ь t K a П и T a Л a Д o y p o l r н я ' П p И K o Т o p o l v { l ] е Л И Ч l . l H Ь Iс П p o -
ca И ПpеДЛo)KeНИЯ Ha pЬIHKax pесypсol] сoBПaДaЮТ (пpелпoсЬlЛKa o
гибкoсти цен B ДoЛГoсpoЧHoм пеpиoде). B нaшеМ aнaЛиЗе pzll]Ho-
Bесиe Ha pЬIHKaх pесypсoB ДoсТИГaеТсЯ ПpИ:
B Д'aльнейrшем бyдем счl,lTaTЬ, LlТo B ЭKot{oМИKr Hе ПpoИсХoД}lТ
peзKих сДBиГoB' ИзMеH'I}OЩИх сПpoс И ПpеiuloЖеHИе Ha pЬIHKе TpyДa'
ПoЭToмy ИсПoЛЬзyеМЬIе B Пpot,lзBoДсTt]е oбъемьI KaПИTaЛa И TpуДtl
(см. pис. 2.8).
oсТaЮТся HеиЗI\4еHHЬl M И. П pи aнаш ИЗе ДoЛ Гoсpo'+HoГo ЭKoHoМ ИtIесKo-
гo poсTa MЬI oTKa)KеMся oт этoЙ ПpеДПoсЬIЛKИ И ПpoaHaJ]ИЗИрyеM, KirK
изMeHеHИе pесypсoB BЛИяеT Ha ДИHaMиKy ПoТеHцИaЛЬHoГo t]ЬlПyсKa.
2.3. HвoкJIAссичЕсКAя TЕoPиЯ PAсПPЕДЕJIЕния
нAЦиoHAIIЬHoгo ДoхoДA
ПoскoльKy paBHoBесHaя pеulJlЬHaя сТaBKa зapaбoтнoЙ плaтьI paB-
пzl MPL, a paBнoBесHaя pеuUIЬHaЯ apеHДHa'l цеHa KaПИTaЛa - MPK,
l.11общий фoнл pеaльнoЙ зapaбoтнoй ПЛaТЬl B ЭKoHoMИKе petBеH
MPL . L, Z сyМMa pеaJIЬHЬlx ДoхoДoв сoбствеHнИKoB KaПиТaЛa paвHa
MPK.K.
ЭкoнoмичесKaя пpибьlль - ЭTo Дoxo.ц,oсТaЮЩИЙcя у фиpм пo-
сJ|е oПЛaTЬI paсxoДoв Ha фaктopьI Пpoизl]oДсTBa. Pеaльнaя ЭKoHo-
ilиtlесKaя пpибьIль paвHa Y _ MPL . L - MPK . K.
ш lttto йo TДaч и oT Мaсштaбa, To Пo Теop еМе Эйлеp a:
Y:MPL'L+MPK.K.
.Гaким
обpaзoм, B paBHoвесИИ ЭKottoМиLIесKaя пpибьlль фиpм
HуЛЮ' a ЗнaЧИT' сoГЛaсHo HеoKЛaссическоti TеopИИ HaцИo_
llitltlla
tl;t.lll,ньIЙ ДoxoД paсПpеДеЛяеТсЯ Ha ПЛaТеЖИ заl тPуд И ПЛaTежи Зa Ka-
(2,5) Itlt t.itЛ B сOOTBеTсTBиИ с Иx ПpеД.еЛЬHЬlМИ ПpoИзBoП.иTrЛЬнoсT'IМИ.
rllttpмьl ПoЛyЧaюТ ToЛЬKo бyхгaлтеpсKyЮ пpибьlль (кoтоpaя ПPед-
( litltJl'lеТсoбoй сyММy эKoHoМИческoй пpибьlли И дoxoДa Ha KaПИ-
l.tll), тaк KaK B pеаJIЬHoсТИ яBЛя}oTсЯ часТ},tчHo ИЛИ ПoЛHoсTЬlo сoб-
r l |l(.llllиKaMи KaПиТaJIa.
4з
 .Гv.цt o
Гл а в а 2. H е o ю,tа Cсu ч е с к ая,цl o d ел ь o бtц e a'o Эк o н o,|4LlLtе СК О?
ltoвес,l,tя
I I l а,'ttс: Н.Л., ttttсlв0 Е.А. Mакрсlэксltto.lltlка-2

2.4. PдвнoBЕсиЕ tIA PЬII{KЕ ToBAРoB и УсЛУГ _ i_п

lt.tllHaЯ Ha теMП иHфЛЯцИи тt'. r
l+rr
l(aк yжс бьtло oTt\,lеLIеHoв глtlве l, B ЗzlKpЬlТoйt экoнoМиKе BЬl- - тr' Если
tl Yс Kае ]\{ilЯ П po/ly KЦИ'| ИсПoЛ ЬЗyеTс'I Ha пoтpебле HLlе ) и H l]есTИ ц Иу1 И rlltttlляЦии ИсПoЛЬЗyеTся пpиблиxеHHa'I фоpмyла r = i
ПpoЦеHTOB иЛИ
I.oсyllapсТl]е }l H Ьl е paсХojl,ьt. |сr![ПЬl иHфЛяцИИ BеЛИKИ (иcяиcляЮTся Дес'IТKаlI\,tИ
oсновнаt'l ЧaсТЬ сГlpoсa Ha ТoBapЬI И yсЛyГи ПpИxoДИТCЯ Ha Пo- tlrl.llее), т o П p и М е н е Н И е п p И б Л И ) K е H H o й ф o p м y л Ь l H е K oppеKTHo.
тpеблеrtl.tе. Если oбoзнaЧИТЬ L|исТЬlеHzшoГИ (нaлoги, yПЛaЧИBaеMЬIе Ф й p м ь I , p е Ш a я B o П p o с o б o б ъ е м е И H B е с Т И Щ И Й 1 с p a B н И I ] u l t o Тд o -
Зaиr\,lсl.l]o1]аlH14'l
Гoсyllilpсl'ttv, MplHyс тpaнсфеpTHЬIе ПЛaТе)KИ) vеpез T, тo paсПoЛa- \()/l oT ИHBесTИциoHHЬlX ПpoеKТoB с ИзДеpЖKzllv{И
гaепtьtЙ ДoХoД /loivttllliHиx xoзяlйсТB сoсТaBИT (Y _ Т)' Бyдем ПPе,цпo- l;l}l Иx фиHaHсИpoBaHИЯ. Э т и и з Д е p ) K K И o Т p И ц а l T r Л Ь Ho сl]ЯЗaHЬI сo
T е t v IМ е H Ь -
JlzlГAТЬ' .tт'o oбъем пoтpебЛеHИ'I С зaвиcиT ToЛЬKo oT paсПoЛaГaеMo- r Iill}Koй ПpoцеHТa' ПoЭТoMy ЧеM BЬIlllе сТaBKa ПpoЦеHТa'
П p o е K T o l ] . T a к к t t к Д е й сТBИТеЛЬ-
Г ( )/ l o Х O Д a : С : ' f ( Y - Т ) , . П p o И з l ] o Д H a я э т o Й ф y н к u и и П o p a с П o Л a - i.i.j np"оoйo"o'* И H B е с T и ц И o H H Ь I x
з a и М с T l ] o B a H и Я И з М е p я l о T с я p е с t л ь t t o Й с т a в кoli Пpo-
ГtlеN{o]\,{V Д.oХolly ПoKaзЬlBtlеТ, KaK МеH'IеТсЯ пoтpеблеHИе ПpИ МzlJlЬlX ||l,lC издеp)KKи
1 4 , } \ t е H е l I l , l ' lДх o Х o Д a , И H a З Ь I B a е T с Я П p е д е Л Ь H o Й с к л o н H o с Т Ь t o K П o - Il(.ll.ta' To иHBесTицИИ 1 oписьIBаrЮТся
y б ь t l l a ю ш е й функшиеЙ oT
п p o ц е H T a I : I(r), I,(r) < 0.
тpеб;tеtlllltl ( MPС). Пp.дnoЛaГaеТс'l' ЧТo 0 < MPС < l. ЭмпиpиЧе- 1' , . " , r o н o Й с T a B K И
p a с Х o . д . o B ' I I ] Л , l t o T с яГ o с y -
сKl{е oцеllK11 oТМечaloТ oТHoсИTеЛЬHyЮ yстoЙvивoсТЬ BеЛиЧиHЬI Cле.цУЮlдИM KoMПoHеHТoМ сot]oKyПHЬIх
И yсЛyГ G-. yсTaHaBЛИBa-
ПpсllеЛlllloi,i сKJloH[loсTи к пoтpебЛеHИto Bo BpеMеHИ' TaK КaK ЭToT l;tl)сTвенHЬlе зaKyПKИ ToBapoB |oсvлtlpсTl]o
G и чистЬIx нiuloгoв 7. B этoм сoсТoиT егo бtод,-
ГloKzlзitl.сJlЬ Ol.pажaсT BKyсЬI И ПpеДПoЧTеHИЯ HaсеЛеHиЯ B paМKaх сt tlбъем зaкупoк
( ф и с к a л ь н a я ) П o Л и T и K a . o с н o в н o Й ПoКaЗaТеЛЬ
кaждс-lii O.I.]lеJlIllloйсТpaHЬ|' KoТopЬlе oсТillотся стaбИЛЬHЬIMИ B Tече- Aсl.l.lo-HаJ]oГoBaя
l)с lVЛЬTaToB ЭToЙ ПoЛИTиKИ сzulЬД.o ГoсyДapсТBеHl-IoГo бtoджетa
l l l , i е Д O с l . i t . I . o ( l l t (l)l J l l l l ' с J I l l l I l l | X I l с p l I o / i o l ] . П o э т o м y ,t.l:,|-G).
чaсТo фyнкuиrо
Е,сли ЭТo сiUIЬДo oTpицaTеЛЬHo, To ГoBop'IT' .Iтo бtoДжет
l t t l , I . p е б е; Il l t | ' t ' ] i ll Il l C l l l l } i l ( ) - Il.t J Il , I r с i i l l t l j i t l l o p ь l е : бtoдxетньlii
. u.,..n Ь дефицИToM, B ПpoTИBHoM сЛyЧaе иMееT МесTo
Y-'0 | h(Y - 7). lt tflt,lтoK. Бюдxетньtй дефиuит Mo)КеТ бьlть ПoKpЬtT зa сЧеT УBeЛИ-
. | ( . l I l | ' lH z l J l o Г o B ' з a й м a y ч a с Т H o Г o с е K Т o p a И Л И П е Ч a T a ц l 4 я Д е H е Г .
I - l l l с , h - - п i l l ) i l ] \ { с I l ) l l rl ,/ ) ( ) . ( ) < b < l . |;'сли ПpaBиTеЛЬсTBo yBеЛИчиBaеT oбЪеM ЗaKyПoK ToBapoB
И yсЛyГ
П a p a м е т p r / х i l p a K . Г r p l . l : } y с li.l t ] Т o l l o M H o е п o т p е б л е H И е ' H е З a B И с , Я - ПoЛl,{ТИKа HaзЬlBzlеTсЯ
lt.|lt сHИЖaеT HаЛoГи' To TaKaя фискaльнaя
ЗaКyПoK и yBе-
I l t е е o T / t o х o , | l i l .a П i l p а М е Т p b П p е / l с T a B Л ' l е Т с o б о й П o с T o ' l H H y } o П p е - t |||М}ЛИpyЮЩей; ecЛИ,' HaПpoTиB, oчo сHИxaеТ oбъем
/ { е J t Ь H y t ос K Л o H } { o с T Ь к п o т p е б Л е H и r o . ) :|llt|]|BaеTHaЛoГИ' To ЭTa ПoЛИTИKa HoсИТ HaЗBaHИе сДеp)КиBarоrцеЙ.
pе-
ЕIце oднo HaПpaBЛеHИе t,lсПoЛЬзol]tlнИя ПpoиЗBеДеннoй ПpoДyK- llеpеменHЬIе бЮД.ХетHo-HaПoГoBoй ПoЛиТиKИ oПpедеЛ'lloТс'l
и с П o Л H и T e Л Ь H o й и з a K o H o Д a T е Л ь н o Й BЛaсТl4 ГoсyДapсТt}tl'
Цl,rИ ||lсl|иЯMи
сЧиТаlЮТ-
с p и p м a м И Д , Л Яy B е Л и Ч е H и ' I З a П a с t l K a П И Т a Л a И з a М е H Ь l И з H o l I J е H H o Г o 'i.' iiЬйy oбъеMЬl гoсyДapсТBеHHЬIx ЗaKyПoK G и нztлoгoв,T
r ll }itдa.HЬIМи ( э к з o г е H H Ь l М и , H е з a B И с я l ц И М И o Т Д o Х o д a . ) :
обopyдoвaцИ'|, TaK И ДoМilшHИMИ Хo.]'lйствaми, пpиoбpеTa}oЩИMИ
HoBЬIе ДoМa ДЛ'l Пpo)КИBaHИ'| И с/lAtlИ B apеHдy. oбьlчHo ПpеДПoЛa- G = G ; T= T .
ГtlеTс'I' чтo объем иHBесТициЙ зttвvtсиТ oТ сТtlBKИ ПpoцеHTa,. Paзли- yсJlyГ oПИсЬlBa-
l.irким oбpaзoм' paBHoBесие Ha pЬlHKе Tol]аlpoB l,l
(liltoТ HoMИHаulbHy}o И pеaЛЬHуtO с.гilliKt,| ПpoцrHTa.
HoминaлЬHyto с | ( . t |с Л е Д y ю щ е Й M o Д е Л Ь Ю :
с.Гаlt]KyПpoЦеHТa ИНBесТopЬI ПЛаТ'lТ Зa ']utеМ.II.еHеГ.Pеaльнaя сTaBKa
ПpoценТ,a r - эТo Hol!{ИHzuIЬHtl'l сТaBKit пpoЦентa i, сKoppеKTиpo-
}rlr tpopмyлa ПoлyЧaеTся }l3 сooтHошlеHия' oПисЬll]zltolцeГo сl]яЗЬ МежДy Ho]l,t}l-

ll.l Il.lIlllМ и pеалЬHЬlМ дoxoдaМи, ПoлyчеHHЬIMtl oт oднoй денех<нoйt едtlHI,lцЬI Пpl,{

l
B деl.iствl,tTеЛЬнoстlt нa ПoТpебительскllе pешlеHttя l]ЛLtяlоT |4 ДpУГИe фaктopьl (oни
. ) r t l l t | ] l l lи н ф л я u и и п: l +, =
бyдщ полpoбнo pirссМoтpенЬI B гЛaве 3). Hа этoй стyпеH|1 LlHaлИзa МЬI вЬlдrЛЯем **
фaк-
Top, KoTopьlЙ вo Bсех сoBpеМеHнЬIx MoдеЛ'lХ сЧиTаеТс'l oсHOBHЬIМ' T.е. ПpеДпoЛаГаеМ ' Мo)KHo pассМoтpеTь бoлее oбLuyro Bеpсl,lЮ, ПoдpaзyМеBаюшlyю
llrltl(rttlе гo3opя'
BЛи'lHие oстаЛЬHЬlх фактopoв HезHaчИTеЛьHЬII!,l. -t,,+I,Y, гдe /о - сyмМa HtlЛoгoBЬIх
] ь,||rll('lt\loстЬ наЛoгoBЬlx сбopoв oт ДoхoДa.' f
Ha инвестиц}loнHЬIе pеlUеHия вЛияroT и .ДpyгИе (laктopьl (oни бyар пoдpoбнo paс_
- yсpедl.IенHaя сTaBKtl ПoдoxoДHoГo HtlЛoга'
сМoTpеHЬI I] ГЛtlBе 4). Hа этoй стvпеHl,l аHilЛllзil \,'Ьl ПpедПoЛaГaеМ BЛИЯHИe oстаЛЬIJЬIх {g'lt()lt' Hе зaBисяutая oT дoxoдa; /l
l.
' I l. Этoт слyvайt булет пpoaHaЛИзиpol]aH B пpилo)кенltl,t
фа ктopoв незHаtl t'|ТеЛЬH Ьl М.

45 I
44 I
I]J u,.oс FI.Il., Tум аlt сlвrl Е.А. Макpoэкoнo.тluка-2 Гл ав а 2. Н е oкл а с сuч е ск ая tи od ел ь oбtц еzo,) к o Н О-|4Llч е с Кoе О p а в t! Ов е C Ll'I

Y: С+ I+ G, (2.6) HaциoнaлЬHЬIе сбеpеrкения S являrотся сy]\,lMoй LIaсTHЬtx И o6-

С : J ( Y- T ) , (2.7) ЩесTBеHньIх сбеpе)KеHий: S: S, * S"_

I : I(r), (2.8) Из вьIpa)КеHиЯ чТo s = S, * So = I(r)'

(2.|4) сЛеДyеТ,
G = G ; T= T , (2.e)
Y = F(K, L). oтсюДa .t = 1(.). ( 2r. s )
(2.10)
HaЦиoнaлЬHЬlе сбеpеxениЯ BЬlсТyПaЮТ B KtlЧесТBе ПpеДЛo)KеHИ'I
Ha pЬIHKе зaеMHЬlх сpеДсТв. CпpoсoМ Ha эToМ pЬIнKе яBЛ'ItоТс'| ИH-
2.5. oьщЕЕ ЭкoнoмичЕскoЕ PABrIoBЕсИЕ
BесTициИ. Пoэt'oмy ypaBнеHИе (2.l5) oПИсЬlt]zlеT paBHoBесИе Ha
П o Д с т a в и в ( 2 ' 7 ) - ( 2 . l 0 ) в ( 2 . 6 ) , П o Л y Ч И My с Л o B t i r ' o П И с Ь l B a Ю Щ е е pЬIHKе зaеМHЬIх сpеДсTB.
paBt{o}]rсllе t|il pЬIHKе ToI]аrpoBИ yсЛyГ Пpи ЗaДaHнЬlХ ПapaМеTpaХ Ecли B yсЛoBИЯХ пoлнoй ЗaHЯToсТИ Htl pЬlllKе Toвzlpoв у| yсЛyГ
бtoджетнo - HaЛoГoвoЙ пoл и TLIKИ' ltpeД,Jto)KеHИе ПpеBЬIшaеT сПpoс Y > С + I (r) + G, Тo ЭTo oЗHaЧaеТ,
, Y = F ( K . L ) = - f( r - T l + I ( r )+G . Q.п) tlTo Ha pЬIHKax зaеMHЬIx сpеДсТB сбеpеженИ,l Пpеl]ЬIсяTИHBесТиЦИoH-
Из yс,ltollиii p a в н o B е с И Я F I a p Ь I H K a x p е с y p с o B (2.3)'(2.5)
следyет, llьlЙ спpoс s , l(.). CледoвaтеЛЬ}|o' сTаlBKa ПpoцеHТаt буДет ПaДaTЬ'
llТo pссypсl)l ]ilн'lТЬI lIoЛHoсТЬЮ: K = K; L = L Поэтомy сПpoс Hе t]ЬIpасTеT .Д'o таtкoЙ сTеПеt{И' tlTo
BЬIПyсK lloKa иHBесTициoнньlй
HtlХOДt,t.Гс'lllil ypot]Hе ПoТеHllиiulЬHoГo: сПpoсиПpеДJloЖеHИеHapЬIHKезaеMI-tЬIхсpеДсTI]сpal]HЯtoTс'l.Aнa-
Y = F ( K , Z )= T . (2.12) JloГиЧHo еслИ спpoс Ha ToBapЬI и yсЛyГи ПpеBЬlсиT ПpеДЛo)KеHИе' To
.)KOll()tvtlt(lесKOе сtlpoс Ha pЬlнKe ЗaеМHЬIх сpеДсTB будет бoльl-ше oбъемa сбеpеrкениЙ,
Тaкипl trСrpltltlшt'tlСltltсс paBtIoBесие' T'е. сИТуa- tlTo ПpиBеДеТ K poсTy сTaBKИ ПpoЦeHTa Дo paBнol]есHoгo ypoRHЯ. Пo-
t l 1 4 ' | o / l } - l ( ) l ] p е l v t с l l | | ( )(l) l ) i l l ] l | ( ) l t с . с l | ' l l l i l p l l l l t K i l Х p с с y p с o в и pЬIHKе To-
сJlеДHее oЗHaчaеT, чTo paBHoBесИе Ha pЬlHKaх ToBapoB И yсЛyГ И Зa-
l ] a p O B 1 4 V с Л y I - . Г l v l t с I l i l l l l J l l l / t Сl l l с J l с / t v l ( ) l l t t l ш tо б p a з o м .
с M HЬlх сpедсTB усTaHaBЛ ИBaeTCЯ oДHotspеMеH Ho. Paвнoвесие Her oД.нoМ
т../(f T)tt(,)+G, (2.Iз) t)ЬlHKe ГapaHTИpyеТ' ЧTo Ha ДpyГoМ TaKXе Д.oсTИГaеТсЯ
paBHoI]есие.
oбщее ЭKoHoМиЧесKoе p a B н o 3 е с И е П p е Д П o Л a Г a е T ' LlТo Rсе МaK-
И з B Ь I p a ) K е H И ' l( 2 . l 3 ) } ] и / l l l ( ) .l I . I . (y) p t l l ] } | o B е l I J и в a ю Щ е Йп е p е М е H - t] сoсТo'IHl,tИ
l)()эKoHoMиЧесKие pЬlHKи o.цHoBpеI\4еHHo HaХoДяTсЯ
н о й в М o Д е Л t { ' l B Л ' l е Т с ' I p е a J l l , l t i l ' l с . I . i l l } K aП p o ц е H Т a . И м е н н o e e Й з - T a K И M И pЬIHKaМи 'lBЛ'IЮTся
l)ilBHoBесия. B з a к p ь t т o Й Э K o H o M И K е
Ме}IеHИе ПpИBoДиТ K ДoсТИxеl{Иl() ptll]rllсТBa Пpе.ДЛoЖeчИЯToBapoB p Ь l H o K З а е l \ { H Ь l хс p е Д с Т B И
|)l,lнKи pесypсoB' pЬlHoK ToBapoB и yсЛyГ'
l l y с Л y Г . l ]э K o H o М и к " Y И сПpoсil llit l,и^: С + I(r)+G, /lсl|еЖнЬIЙ pьtнoк.
o п и r ш е м ' П o Ч e M y p е : L П Ь H a , Iс T a B K i l t l p o ц е H T a б y л е т М е H я T Ь с я , П o - B с66TBеTсTBL4иI с KoЛИчесTвеннoЙ теopией ДеHеГ иЗМеHеHИе
Ka pЬlHoK Тol]apoB и yсЛyГ Hе ПpИДе]. }t сoсTo'IHИе paBHoBесия. !'ля llpеД.JIo)KенияД.енеГBдoЛГoсpoчHoМaсПеKTеПpИBoДиTKaД.еKBaТHo-
Э T o Г o П p o e t H z u l и з И p y е М П p o ц е с с Д o с Т } { Ж е t { И ' lp a B H o B е с и я H a p Ь I H K е rty иЗМенеHиto oбщегo уpoBHя цеH И Hе t]Лl,tяеTHa pеaJlЬHЬlе ПoKaзаt-
зaеМHЬlх сpедlсTB. l.J,'tи (пpинuип нейтpальHoсТи ленег)l. Этo ПoЗBoЛяеТ ПpИ aчaЛизе
Услoвие (2.l3) Мoжет бьtть ПеpеПИсtlнo l] t}ИДе: rrбlttегo ЭKoHoМиЧесKoГo paBнol]есИЯ С, TotlKtt ЗpеHи'l .Д'oЛГoсpoЧHoГo
; t с ! l е K T ap a с с М o Т p е H и я H е П p И H И М a T Ь B p a с Ч е T Д е H е ) к H Ь t Й p ь l н o к .
Y-ftf-Tl-G=rV). Paвнoвесие Ha pЬIHKaх pесypсoB, KilK бьt-lto ПoKaзаHo BЬItllеl
oтсюДa е_"fв_Tl-D+€-G)=I(r). (2,|4) | rl i l и M o с B я з a H o И o б е с п е ч и B a е T ф y н к u и o H И p o B a H И е pесypсot] Ha

П е p в o е с Л a Г a е М o е B Л е B o Й ч a с т и B Ь I p a ) K е Hи я ( 2 . l 4 ) п p е д с T a B Л я е T \ . l ) ( ) B H еи х п o Л н o Г o и с П o Л Ь З o B a H И ' I .
Пoэтoмy pешеHИе сИсTеМЬI ypaBнений (2.з), (2.5), (2.6)-(2.|0)
сеKTopas, : .', = r _ r<Y _ T) _ Г, a
сoбoЙсбеpеженияЧaсТHoГo r l l l l l с Ь t B a е T с и T y a Ц И ю o б щ е г o э K o H o I и И ч е с K o Г o p а l B H o B е с | л ЯС T o ( l K и
B Т opoе Г o с y Д a p с Т ts е H H Ь l е( o б щ е с твен н ьlе) сбеpеж eн и я s" : i|)сl|ия ДoЛГoсpoчнoГo aсПеKТa paссМoТpеHИя.

Ji' =T -G.
I lrUlр6$нgg этoT тезис бyдет pассМoTpeн в глaве б

46 41
LЦ сt:ас H.Л., T),.ltсtttсlrlа Е.А, Макpoэкottoл4uка-2 Глава 2' HеoклассuчесКая 'мodель oбшееo Экoнo,MuчесКozoDавHoвесuя

2.6. BлиЯНИЕ, БЮД)KЕTHo.}IAIIoГoBoЙ ПoЛиTИКи FIA PABHoBЕсиЕ T.е. сHИЗ'|TcЯ нa МPС ' ^T. Этo пpиBеДеT K poсTy сTaBKи ПpoцеHТa
и сHИ)KeHИlo ИНBесTициЙ нa MPС ' ^T (pис. 2.l0).
Paссп'toтptlмt ПoсЛеДсTl]И'I бtoДxетнo-нaлoгoвoЙ ПoЛИТИKИ Д'ЛЯ
Если }lzuloГИ ПoBЬlШaЮTся Ha BеЛичиHУ ^T (^r> 0), тo ЭTo ПpИ-
iloJlГoсpotl HoГo paBHoI]есия.
l]еДеT К yвеЛИЧеHиto иHBесTИциЙ нa MPС , ^T.
Пyсть ГoсyДapсТt]o pеШaеТ yBеЛИчИТЬ сt]oИ зaKyПKИ Ha AG зa
Taки м oбpaзoм, pеЗyЛЬTaToМ сTи MyЛ иpyюr l (ей бtoдxетнo_нaлoгoвoй
с ч е Т з а Й м o в y L I а l с Т H o Г oс е K Т o p a . T o г л a Ч a с T H Ь l е с б е p е l к e т И ' | H е M е -
IloЛИTИKИ яBJIяеTся BЬITесHеHИе инвестиций'. oднaкo B paсЧrTе Ha
H'lIoТс'I, a ГoсyД.apсTBеHHьtе сбеpе)KеHи'I ПaДaЮT нa A G. Пpи Пpе)К-
еДиниЦy сHИ)(eнИя HilЛoГoB BЬITесHеHИе инвестициЙ ПpoисxoДиT B
tlеЙ paвнoвеснoЙ сTaBKе ПpoЦеHТa ИHBесTИцИOHHЬIй спpoс ПpеBЬI-
МеHЬlilем oбъеме, нем Пpи еllИничHoМ yt]еЛИчеHИи гoсyДapсTBеHHЬIx
сит сбеpеXеIlи'l, чTp ПpИBеДеT K poсТy сTaBKи ПpoценТa И ПaДеHИlo ,}ulKyПoK, тaк кaк 0 ( ||4PС < l. BьIтеснение иHBесТиЦиЙ зaмeДJlяeт
t,,lнвестиЦиЙ. ПoскoльKy ПoTеHцИaЛЬHЬlй вьtпyск, oбъем HzU]oГoB, a
llpoцесс HaKoПЛеHия KaПиTtшa И сooТl]еТсТBеьiHo сHиЖaеT ПoTеHцИ-
сЛеДoBaТеЛЬ}lo' и пoтpебЛеHИе Hе МеHЯloТсЯ' Тo ИHBесTИц|4И УПaДУT
lшьньrЙ BЬIПyсК. Пoэтoму ПpеДсТaBИТеЛИ HеoKЛaссическoй шIKoЛЬI
Ha Тy )Kе ItеЛl'il.lиHyAG' нa KoTopyrо BЬIpaсTyT ГoсyДapсТBе}IHЬlе paс- .)KoHoMИческoй МЬlсЛи oбьIчнo BЬIсryПa}oТ ПpoTИB ПpoBеДеHИЯ cT|4|\|У-
Хo/lЬI (pис' 2.9). Тaким oбpaзoм' B ДoЛГoсpoчHoМ ПеpИoДе ПoсЛеД-
JlИpyЮЩeй бroдxеTнo-HztЛoгoвoй ПoЛиTиKИ, a ts сЛyчaе неoбхoДиMoсTи
сTBl,1е]\lpoсТa l'oсyдhpсTl]еHHЬlx paсхoДoB бyлет ЭKBИBaЛеHTнoe Пa-
се oсyЩrсTBЛеHия oTДa}oT ПpеДПo(ITеHИе нzLЛoГoBЬIMМеpaМ.
Д.еHИе И l l l]сс].LlЦll Й, HаЗЬIBaеМoе выmесl IеItuел4ЧaСTHЬIХ инвестиций.
r
Cн ижеtl l,lс ГOсyДirpсТBеHHЬlХ paсхo.П.oв ПpИBе.цеT K aДеKBaTHoMy уBе-
Лlt(lеll lIlo ltl lllссТИшltЙ.
r

Sr=1, S - ,= / , S, I

t1 нaЛoгoвнa paBнoвeсиe
Pис. 2.l0 Bлияниe сни)I(еHия

Pиc. 2.9. Bлияниe yBeЛичеrrиягoсyДapстBе}rнЬжрaсхoДoB Ha paBнoBeсиe 2.7. BлиЯHИE изMЕFIЕниЙ иtlBЕсTиЦиoннoГo сПPoсA
HA PABHOBЕсиЕ
П p и с н и ) К е H и И н a Л o Г o B H a B е Л И Ч и H yA 7 ' ( ^ r > 0 ) , p a с П o Л a Г а е -
ИttвестициoнньtЙ сПpoс B ЭKoHoMИKе Mo)KеT изMeнИТЬся ПoД
мьtй ДoxoД. вЬIpaсTеТнa ЬT' Пoэтoму пoтpеблеHие yBеЛИЧИТС,ЯHa
|l'lll'll|ИеM ЭKoнoMИческoй ПoЛиTИKИ ГoсyДapсTвa ИЛИ ИзMеHеHИЯ
MPС ^T, A чaсTHЬrесбеpexеHИ,I - l{а (l - MPС) , ^T. Гoсyдapст-
I}еttHЬIесбеpежения СHИЗЯТC'|Hzl ^T. C,гlеДoвaТеЛЬHo'HaциoHzUIЬ-
н ь l е с б е p е ) K е t { ИИ' Iз М е H ' l Т с 'HI а l( l - M P С ) . ^ T - ^ T : - M P С . ^ T , ll tt1ltl,пoжeнии | эти pезyЛЬтатьl oбсyжД,aюТся Д'ля слyЧая HеПpеpЬIвнoгo ИзМене-
t |} l t | t l i l l ) : l М е T p o B б ю . п ' x е т н o . н a л o г o в o й пoЛИTИКи.

48 49
LЦ а:сlс H.Л.' Tу.utаttoваЕ.А' Макpoэкotto'ц,tuка-2 Гл ав а 2. Н е o кц ас сuч е ская'ц od ель o бtц еeo Экo н o.4|lчес кozo p ав н Ове с|lЯ

ПpедlПollTe1Иi,i иHBесTopoB. Пyсть B С,ИЛУ oД'нoй ИЗ ЭТиx Пpl'tЧиH B нaстoяЩей ГЛaBе paссMoTpенa HеoKJIaссИчесKaя MoДеЛЬ oбще-
ИHt}есTopЬI pеШa}oT ПpИ Ka)КДoЙ сTaBKе ПpoцеHТa ИHtsесTИpoBaTЬ Гo ЭKoHoMИЧесKoГo paBHoBесия. B эToй МoДеЛИ ypoBеHЬ вЬIПyсKa
бoльrше., ЧеM paHЬшIе. Этo oЗHaЧaеT' ЧTo иHBесTициoHHЬIй сПpoс oПpеДеЛяеTсЯ сyЩесTByloЩей теxнoлoгиеЙ И ИМеtolци|flИсЯ ЗaПaсa-
pAсТеТ, a еГo гpaфик сДBИГaеTся BПpaBo BBеpХ (см. pис' 2.I|). Пpи ми фaктopoB ПpoиЗBoДсTBa. Ifеньt нa фaктopЬI' иЗMеHЯЯcЬ, обеспе-
pztвнoвеснoй сTaBKе ПpoценTa иHBесTицИИ ПpеBЬIсяT сбеpе)KeHИЯ, чиBaЮT ДoсTИ)KеHие paBHoBесия Ha pЬIHKax фaктopoB ПpoИЗвoДсТBa.
tITo ПpИBеДеТ K ее poсTy. Пoскoлькy oбъем HaциoHаJIЬHЬIх сбеpеxе- УpaвнoвеlxИBaloЩей пеpеменнoй Ha pЬIHKе ToBapoB И УС,ЛУГ'a ТaK-
ний не ИЗМеHиЛсЯ' B HoBoM сoсToяHИи paBHoBecИЯ BеЛичиHa иHBе-
Же нa pЬIHКе ЗaеМHЬIх сpеДсTB ЯBЛЯeTcЯ pеаЛЬHaя сTaBKa ПpoцеHТa.
стиций oсТaHеTсЯ Ha Пpе)KHеМ ypoвне' Тaким oбpaЗoМ, poсT ИHBе-
B ДoЛГoсpoЧHoM ПеpиoДе сTиМyЛиpyloЩаl'I бtoДх<етнo-HilЛoГoBaЯ
сTИцИoHHoГo сПpoсa B paсс]\4aTpиBaеMoй мoДели ПpИBoДиT ToЛЬKo K
lloЛиTиKa ПpиBoДИТ K BЬITесHеHи}o ИHBеcтиЦиЙ.
yl]еЛИЧеHИiо paвнoвеснoй сTaBKИ ПpoцеHТa. Пoлyvенньlй pеЗyЛьTaТ
paсxoДИТсЯ с ЭМПИpиЧесKиMи нaблюДеHИЯ|iИ, сoГЛaсHo KoTopЬIМ
BoЗpaсTaеТ Hr ToЛЬKo сTaBKa ПpoцеHTa' Ho И BеЛичиHa иHBестициЙ, oснoвнЬIЕ ПotIяTия
Этo oзнitllilеТ, ЧТo ДЛЯ aнzшИЗa ПoсЛеДсTвий измеHеHия иHBесTици- ФaктopьI Пpol,lЗBoДсTBa
oHHoГo сПpoсаl н'еoбxoДимo paсШиpиТЬ ПpеДПoсЬIЛKИ MoДrЛи ПpoизвoДсTBeH Haя фyн кt1ияt
a ИМеrlHo paссMoТpеTЬ ЗaBИсИMoсTЬ ПoТpeблeния не ToЛЬКo oT paс- ПoстoянHaя oTДaчa oT мaсштaбa
ПoJlilГilеIvloГo lloxoДZl, Ho |1' oТ pеaльнoй сTaBKИ ПpoцеHTa. oбьlчнo
BoзpaстaЮЩaя oTДaчa oТ МaсшJтaбa
сtIИTаlе.].с1I, rl.po с yt]еЛиЧеHИеМ сTaBKИ ПpoцеHTa ДoМaШHИe xoЗяЙcтвa
УбьlвaюЩaя oTДaчa oT мaсrштaбa
yBеЛl,ltlt,|I]ilI()l. сбеpеженияt И сHи)КaЮT пoтpеблениеl. B ЭToM сЛyЧaе
УбьlвaюЩaя ПpеДеЛЬHaя ПpoиЗBoД.ИтеЛЬHoсTЬ фaктopoв
HaLlИOIlilJlЬlIl)lс сСtсpежсllиsl булуТ ПoЛo)KиТеЛЬHo ЗaBисеTЬ oT pеzlJlЬ-
Pеaльнaя сTaBKа зapaбoТHoй плaтьt
г t o Й с т i t t l к t . l l I p ( ) l t с l l . I . i l ,I l ( ) l - l l . ( ) Мсy p ( ) с T o М е е p a B H o I ] е с H o Г o З H a Ч r H И Я
Pеaльнaя apеHДHaя ЦеHa KaПиТzшa
yl]еJtlltItil.с,l l]сJllIrllIlIil сСlс1rсжсIlltii, il сJlс/lOl]ilТеЛЬHo' И инвестиций
( с м l .з a д i r t l и l ll 2 ЭкoнoмиЧeсKaя пpибьlль
|4).
БyxгaлтepсKaя пpибьlль
Фyнкшия ПoТpебЛеHиЯ
Фyнкuия иHBесТиЦиЙ
ПpедельHaя сKЛoHHoсTЬ к пoтpебЛеHИlо
HoминaлЬHaя сTaBKa ПpoцеHTa
Peaльнaя сTaBKa пpoцеHTa
Чaстньlе сбеpежения
oбЩестве}IHЬIе (гoсyдapсTBеHHЬIе) сбеpеrк eHИЯ
HaциoнaлЬHЬIе сбеpеxен ия
БюД>l<етнo- HzuloГoBaя ПoЛ ИTи Ka
BьlтеснеH Иe и HBе cтиuиit

Tвстьl
|. B э кo н o м иKe' oПисЬIBaемoЙ Пp oиЗBoДсТt}еHнoйr
ф y нк ЦиеЙ Koб_
(lil-flyглaca c пoстoяннoЙ oтДaчей oT мttсtштaбa, Д,oЛЯ ДoхoДa Ha
|рy/цB BЬ I П yсKе:
Pllc.2.|1. Bлllяниe poстa инBесTициotlt|oГo сПpoсa нa paвнoBесие l) yменьшaеTся Пo Mеpе poсTa oТHollIеH|4Я KaПИTaл/тpУд,,
2) BoЗpaсTarT Пo Меpе poсTa oTHolIIеHИЯKaПиTaл/тpУд;
3) не ЗaBИсИT oT oTHoI.llенИя кaпит,aлfТpyД;
4) иHoГДa BoЗpaсТaeT)a иHoгДa yбьtвaет Пo Меpе poсTa oТHotIIе-
' B главе 3 бyлет ПoKaЗаHo' чTo B НеKoTopЬlХ сЛyч;tяx l]oзМoxнa и ПoЛoХиTеЛЬHaязавИ-
Hия KaПитaл/тpул,.
сl,tМoсТЬпотpебленt,l'toT сTаBKи ПpoцеHTа, oднаKo Ha ПpaKТиKе эTo М'uloBеpoяTHo.

50 5l
 Е.А, Макpoэкoнoлtuка.2
LЦа:ас I-t'Л.'Tу-мaнorза Глава 2, Heoкласcuчеcкая tt,todельoбuteeo ЭКotlo'Mllческ()ZoD(лвнoвесu'I

2' Если l] ЭKoHoМИKе сoBеplxеHсTByеTся TехHoЛoг|7я, a ЗaПaс KaПИ. l) н е П o BЛияЮ THa BеЛичИHy HaЦиoHaЛЬHЬIхсбеp ех< ений;
T.aЛa (lltксlrpol]aH, To pеaЛЬHa'l apеHД.нaя Ценa KaПИTzLПa: 2) cлвинyг Kpивylo сПpoсa Ha ИHBестИциИ BЛевo;
l ) oстaнеТс'I HеИЗMеHHoЙ; 3) yвелиЧaТ иHBеCTИЦ|lИи paBHoBесHyIо сTaBKy ПpoцеHTa;
2) t]ЬlpzlсTеТ; 4) не oKaЖyТ BЛИЯHу|ЯHa ПoТpебление.
3) yменt,UIИTся;
4) yпaлеТ' il За1].еMHаltlнеT сHoвul paсTИ. 7. Э п и дем и я бy бoннoй Чy МЬl в ХlV сТoЛеТИи Пp иt]еЛaК p ез KoMy
сoKpaЩеHиto нaсеЛеHиЯ Евpoпьt. B pезyльTaTе эToГo сoбьtтия сy.
3. Kaкoе ИЗ l|ИЖеПеpеЧИсЛеHHЬIХ yTBеpЖДеHИЙ Лo)KHo: lцесТBеHHo:
l) дoпo.'lHиTеЛЬHЬtЙ ДoxoД, ПoЛyЧенньtй фиpмoй oT ИсПoЛЬзoBa- l ) снизиЛся pеulЛьньlЙ Дoxoд Ha ДoПoЛHИTеЛЬHyIo еДИHицy TpyДa;
HрtЯ ollнoll дoбaвoчнoЙ еДИHИцЬI KaПиTаЛa, paBеH ПpеДеЛЬHo- 2) увeлиЧИЛcЯ oбъем ПpoизBo..I.сTBa;
Мy Пpo/lyKTy KaПИTaПa' yMHo)KrHHoМy нa ЦеHУ гoтoвoЙ Пpo- 3) yвелиЧИЛcЯ pе€ U IЬHЬIЙ дoхoд нa ЗеMЛIo;
И;
Д'yКцИ 4) yвеличИЛся pеальньIй ДoхoД нa ДoПoЛFlиTеЛЬHyю eД.ИHИцy TpyДa.
2 ) л o г l t - l л l | И T е Л Ь + I ь tД Йo х o д ' П o Л y Ч е н н ь t Й ф и p м o й o Т и с П o Л Ь З o B a -
Hl4'l O/lHol4 Д.ooatsoчHoИ еДиHицЬI KaпиТzula' paBеH ПpеДеЛЬHo- lt. Пyсть функция пoтpебления С : l50 + 0,85(r - T), H€ U IoГИ
,I':
Мy Ilp()/tуKTу KzlПИTaЛa' yМHoЖеHHoMy нa зapaбoTHylo ПЛaTy; to + tIY, a сoвoКyпньIйBЬlпyсKГ: 5000. Если HuUIoГoBaЯ сТaB-
3) l.1litr|llrKсПpoсa Ha Tpyд фиpмьr, paбoтaюш'tей в yсЛoBИЯX сo- кa /. yменЬЦ.IaеTс'l с 0,3 дo 0,,2,ToГДaпoтpебленИеBoЗpaсTrТHa:
l]сplllсltlloii KollKypеH ЦИИ, сoBПaДaет с гpaфИKoм ПprДеЛЬHoГo r) 85;
l'lp()/tyкl.il l.py/.la; 2'l 425:
4 ) l ] , ] l l l ) с / l I l ( ) с l , l J l O K( ) l t ( ) с Т O ' l l t t l o Й o l / l i l ( I е o T М a с ш т a б a ' M a K с И - 3) 500;
1 \ , 1}li,llI ( l l 1 l t I l l t 1 . l п t i t ш tItItp l t С l I ' t . l l l ,Иt с O l } е p l l I е н н o й K o H K y p е H Ц и и ' 4) s2s.
p i l с с N l i lI l ) l l l i i l C ] \l ltI \ с ( ) l t \ t с сI l I ( ) ' с J l с / l Y с ' г ' t l T o Э K o H o М и ч е с K a я 9. Пyсть фyнкция пoтpебления С : 2О0 + О,7(Y - T), HzuloГи
п p t t Г l l ' l - lll, l ) l l I t ll i l l | \ , J |l ( ) '
,l':
| 0 0 + t , Y , a с o B o К y П H ь l йв ь l п y c к Y : 5 0 I ( 5 L o ' ' , . Д . з a П a с К a П и -
4 . Е с ; r И Э K O l | ( ) l \ t l l K i ll l l t \ ( ) / t 1llс , l l J с ( ) C l ( ) ' l l l l l l l / ( ( ) J l l . o с p o ( l H o Г op a B H o B е - l.iшa K: l00 и зaПaс ТPyдa l : l00. Если нuшoГoBaя сТaвКa ll Boз-
CИ'| у1 пtlтpеСl.llсlItlс }ill]llсlI l I()Jll,K() ().I l)llсlIOJlаI-aеМoГo ДoХoДa' To
paсTеT c 0,2 Дo 0,25, ТoГДa пoтpебление сHиЗИТcЯ Ha
l r o : ] p i l с T a } ] l {с l . o с y / t i l l ) с l . l ] с l l I l l , |х , } i l K V l I( )K y l t с J l l , lt l 1 4 T : r) 70;
l ) H i . l l t И o I l а l Л Ь l I Ь l ес С l с p с ж с l l l l ' l ; 2) |А0;
2 ) o б r ц е с Т B e H H Ь I e с б с p с ж с l t t , t l :l
3) t75,
3) paвнot]есHylo сTaBKу Пpol{еl|.I.il; 4\ 2s0.
4) нaстнЬIе сбеpеxеHи'l. l,|'-
( ) . П y с т ь ф y н к ц и я п o т p е б л е н и яС : 2 0 0 + 0,7(Y - T), нzUIoГи
5. Если HaХoДИТС'| l] сoс.IO'lt|иИ ДoЛГoсpoЧHoГo
ЭKoнoМl,|Ka paвHoBе- l00 + 0,2Y, a сoBoKyпньlйBЬIПyсKY: 50I('5L0'5' ГДезaПaс Ka-
СL1'| И пoтpебление зaBИсИT ТoЛЬKO ()l. pilсПoЛaГaеI\,IoГo ДoxoДa' To литaлa K: l00. Если ЗaПaс TPyдa BoзpaсTеTсo l00 дo l44, тoгДa
yl]еЛИЧеHИе HitЛoГoB: l ltlтpеблeние yBеЛИЧиTся нa:
l) снl.tЗиT Пpе.цЛo)KеHие Ha pЬlHKс
.]aеN'lllЬlx
сpеДсTB;
rl) 560;
2) уменЬшИТ ИHBесTИцИи; 2) 840;
3) yв е л и ч И T П o Т p е б ле н ие ; 3) 1120,
4) yм е н Ьш l И T p a в H o в е с H y to с T a B K v I lpOLlеH TaИ yBеЛ И ЧИ T И H Bе- 4) 2120.
сT}4ЦИИ. C : 20О+ 0,7(Y- Т), oбъемсo-
l l' Пyсть фyнкшияПoTpебления
Гlltpaемьtх HaЛoГoB Hе ЗaBИсИT oT ДoxoДa. Е,cли гoсyДapсTBo yBеЛи.
6. Е , cл и п oт p е б ле H И е З a B ис иТ H е T o Л Ь Ko o Т paсП o Л aГ aеM o Г oДo Хo Дa'
t|t|BaеT oбъeм зaKyПoK Ha l00 зa сЧеT yBеЛиЧения HaЛoГoBЬIх сбo-
Ho И oT сТ z l B K ИП p o ц е H Т a ,T o Т е x H o Л o Г И tI есK и еИ ЗM еH ен И Я ,У BeЛ И ЧИ -
BaЮЩИе сПpoс Htt ИHBесTИЦИИ ts сoсTo'lltИИ ДoЛГoсpoЧHoГo paBHo- l)()l}'ToГДa B HoBoM сoсТoяHии ДoЛгoсpoчHoГo paBнoBесия:

I
BеСИ'|.
l) дoхoд yBелиЧиТся нa l00;
2) иHBесTицИи сoKpaТЯ^ГсЯнa 30;

<1
53
 LЦ а:сtс H.Л.' T|,.мrlttoва Е.А. Mакooэкotto'uuка-2 Гл ав а 2. H е oюq аcсuч е cк ая,u od ел ь oбщ еz o Э к o н o,M|l'че СК o?-o p (Iв I! Ов е CLlЯ

3) t{Hl]есТиЦИи сoKpaТяТсЯ нa 7О; 2. H aЙ ди те с p еДHие И Пp еДеЛЬHЬIеПp oиЗBoДИTеЛЬHoсТиф ак тop oв

4) [,l}lt]есTИцИи сoKpaTЯTCЯ нa l00. ПpoИзBoДсТBaДля фyнкций:
|2. Пyсть функuияlи}IBестициЙJ: 1000- 30r, где r - peaЛЬHaя a) Koббa-fiyглaсa;
сTilBKA ПpoцеHTa. HoмИHaЛЬHaя сТaBKa ПpoцеHTa paвHa |0%, a TеMП б) Л еo н тЬ еBa;
инtpляшиl,I сoсТaBЛ'lеТ 2%. B сooTBеТсTBl4t{ с фyнкuиeЙ инвесTИциЙ в) СЕS.
l]еЛ14ЧИНa ИHвестиший сoсТaBиТ: 3. Haйдите эЛaсTичHoсTЬ BЬlПyсKa Пo фaктopaм ПpoИЗBoДсТBa И
|) 24О; ЭЛaсTиЧHoсTЬПpoизBoДсТвaлля фyнкциЙ:
2) 700; a) Koббa-flyглaсa;
3) 760: б) ЛеoнтЬеBa;
4\ 970. B) CЕS.
lз. B HеoKJIaсси.tескoй МoДеЛИ paI]еHсТI]o сПpoса И ПPеД.ЛoжeHИЯ
dK
ТOBapoB И yсЛyГ oбЕспечиtsaеТся кoлебaниЯ|{|4,. 4. HaЙдиТе ПpеДеЛЬHylo HopМy зaМеHЬI TpуДa KaПИТaЛoМ_ Д,Л'1
l) стaвки ПpoцеHTa; dL
2) ypовн'l цен; фyнкuиЙ:
3 ) l ] е J | И t l И H ЬBl Ь 1 П y с K a ; a) Koббa-f,yгласa,
4 ) I l p е / l J I O ж е H и ' IД е H е Г . б) ЛеoнтЬrвa;
в) CЕS.
yl]еЛИ(IИRilсT Гoсy/lapсТt]еHHЬIе зaKyПKИ
|4' Koг,rtit 11pillll,|l.сJlIlCl.l]O И
.I.у
}lilJl()ГtI llll ()/lllV ll Ж с l ] с J I 1 4 ( l l { l I v 'с , l . i l l } K i l t l p o l l е H Т а t :
5 . f l a н a П p o и З B o Д с T B е н Hфayян к u и я Y = А ( к % * з * \ . , И з в е с т н o ,
l) pilсl.с.I.; \/
2 | l l е И ' } l \ 1 с l | ' l сс.'ll : llТo KaПиT;UIoBoopyжеHнoсТЬ TpyДa K/ L paвнa 4, HaЙдите ПpеДеЛЬ-
З ) у м r с r rl l l l I i l C ] . С l l , ltylo HopМy ЗaМенЬt TpyДa KallиTuUIoм(-dK/dL).
4) Г ilK y1\lсlllrltlИТЬC'I' ТаlK И y}rеЛич|4TЬсЯ.
N,{o)Kе.K
6. ПpелпoлoЖиM' ЧTo BЬIПyсK Y oпиcьIBaеTсЯ ПpoиЗt]oДственнoЙ
l 5 . П y с т Ь с o l } o K y п н ь l Йl r Ь l П y с Kt s Э K o H o М И K е Г : 5 0 0 0 . П o т p е б Л е H И е где K - з aПaс KaПИTzL Лa,
r D yн кц и еЙ ,Y: д1 1 !' s1 0 ,s, L - з aПaс Tp y Д' a,
зi t Д i t н o ф yl ; к u l rе й t С : 5 0 0 + 0 ,5 ( y - T) Фyн кuи я и н вести ц и й А ПoKaзaTеЛЬ, oTpa)Ka}orций нayЧHo-Теxни.lескиЙ ПpoГpесс.
/ : 2000 - l 0 0 r, Г Д е r - p е .r Л Ь H a ' сI T a BK a П po ц ен тa (в % ). Г o cудap-
Пyсть А : l0 , K:l0 0 , a ф y нк ция Пp еДЛoxetИЯ Tp y Дa ИМееТ
сTI]еHHЬIезаtKyПKИ c -- 1000, HzuloГИ T -- 1000. Если B pеЗyЛЬTaTе u/
Т е ХHoЛ oГ Иче с K И xH o Bo BBе Д e н иЙ ф y н к ци я и н вести Ци й П pи н и M aеT виД:t = 1 6 0 L .
в и д I: 3000 _ l 0 0 r , Т o Bе Л и Ч И H aИ H в ести ц и й : P
l ) y в е л и Ч и B a е T с ян a l 0 0 0 , r p a с T е T н a l 0 П p o ц е H Т H Ь I Х ПуHKToB; a) oпpeДеЛиTе paBнoBесHЬIе ypoBHИ ЗaHЯToсTИ И ДoxoДa; oбъе-
2) У в e л w lИ Ba е T с Ян a 1 0 0 0 , r H е И з М е H Я r Tся ; МЬI BЬIПycKa' ИДУЩие Ha oПЛaTy ТPyдa И KaПИTuLПa;ДoЛИ Д.oХo-
3) Hе Mе H Я е Т c Я ,r B o З p a с T a е TH a l 0 п po uеH TH Ь I хП yH K To B; .цa, и.цyЩИe lla oПЛaTy TpуДa и КaПиТаЦa; pеaЛЬHylo зapaбoт-
4) H е Mе H ' I е Т C Яr, B o З p a с Т a е ТH a l 5 пpo uеH TH Ь I хП yH K Тo B. нyю ПЛaTy' pе€ ш ЬHylo apеHДHylo цеHy KaПИTtUIa.
б) B сBязи с TехHoЛoГичесKиМИ ИзМеHеHv|Я|v|И А BoзpoсЛo Д.o
l0,l. ПеpeснитaЙте BеЛИЧИHЬIи3 П. <(a> Д'Ля HoBofл cитУaции'
3дддчи и УПPюкHЕHия Пovемy Дoли дoхoДa' иД.yЩИе Ha oПЛaТy TpyДa И KaПИTaЛa' Hе
и зM ен иЛись?
l. ПoстpoЙ.ге KapTy иЗoKBaнT фyнкuии CЕS Д-ЛясЛyчaеB, KoГДa: в) Пpелпoлo)киМ' чTo BеЛИЧиHa KaПиTzUIayвеЛИчиЛaсЬДo 400, a
a) p _э -l; А _ l0. ПepесчитaЙте BеЛиЧИHЬIиЗ П. <<o>> .цЛя HoBoil cитуa-
б)p-э0; ции. Kaк измеHиЛисЬ pеaльнaя зapaбoтнaЯ ПЛaTa и pеaЛЬHa'l
в) p -э ".. apеHДFIaя ЦеHa кaпитaлa?
bд

54 55

I
 Глава 2. HеoкпаСCuческаЯ .уtodель oбщеzс'l Экol1o.\|LtчеСкozo pсlвltoвесl,t'l
LЦ u t сtс Н. "ГI.' Тj,.тtа t t rlrlа Е. А. М а кp oэ к o t t o.цlttка -2

H o B Ь I е p a B I . I o B е с H Ь I ез H a Ч е H И я ч a с T H Ь l X , o б Щ е с т I ] е H H Ь I X И H a -
7. Пyст ь сol ] o K y П H Ь l йB Ь l П y с K B Э K o H o МИ K е Г : 6000. П o тpебл еH и е
oП Исl , Il ]i l е т с я( l y н K Ц И е й С : 6 0 0 + 0 ,6 ( Y - D ' И н вестl,tц и И ЗaДaH Ь I цИoHzш ЬнЬIХ сбеpежений.
(l yн кшl t е Й I: 2 0 0 0 - l 0 0 r, Г Д е r - p е аш Ь H aЯсТaBK a П po ц ен тa (в % ). г) Пyстьфyнкuияпoтpебления
С: l 200 + 0,3(r_ D - 50r,a
: 2 000 - 50r. Kaкoвьt HoBЬIе paвHo-
Haлoгll 7': 500, ГoсyДapсТtsеHHЬtе paсхoДЬI G : 500. фyнкшия иHBесТИциЙ I
, HBесТициЙ и pеirЛЬHoЙ сTaB-
B e с H Ь t е з H a Ч е H и Я П o T p е б Л e Н L 4 Я ,и
a) oп pе л елИ Т Ь p a BH o I ] е с H ь I йy p o в е HЬ П o Тpeбл eн и я , и н BесTи Ци Й
Kи ПpoцеHТa? oпpеДеЛИТе HoBЬIе paBHoRеснЬtе зHirчеHи'I Чa-
И с Т i t в K И П p o ц е H Т a ; B е Л t { ч l , 1 H yЧ a с T H Ь t х , o б Щ е с Т t ] е H H Ь l Х и H a -
сТHЬIх, oбществеHHЬIХ и нaциoHttЛЬHьlx сбеpеxениЙ.
циoHaЛ ЬHЬIx сбеpеxениЙ'
б) Е,сли ГoсyДapсTBеHHЬIе paсxoДЬI yBеЛИЧaTся Дo l000, KaKoBЬI д) СpaвнИTe BЛИЯHИе yl]еЛИЧeHИЯ сПpoсa Ha ИHBесTицИИ B сЛy-
Чaе' KoГДa пoтpебЛеHИе Hе ЗaBИсиТ oТ сTaI]KИ ПpoцеliТa' И B
бyлут t{ol]Ьlе paI]Hol]есHЬIе ЗHaчrHИЯ С, I, r.-| ЗaвиcИ.Г ЛИ oбъ-
сЛyЧaе' KoГДa oHo зaBИсИT oT сТaBKИ ПpoцеHТa.
еМ иlll]есTИЩИЙ, BЬIТесHеHHЬIx yl]еЛИЧеHИеМ ГoсyДapсТBеHHЬIх
pаiсХoll()}t' oТ BеЛИtIИHЬl ПpеДеЛЬHoй склoнHoсТИ к пoтpебле- 9 . П y с т ь B Э К o H o M И K е П o Т p е б л е н и е З а l } ] И с И ТТ o Л Ь K o o Т p a с П o Л t t Г i l е -
никl.] oпpеДелите Hol]ЬIе paBHoBеснЬIе 3HaЧеHиЯ ЧaсТHЬlХ' MoГo ДoХoДa. ПpaвитеЛЬсTt]o pеltlаеT сoKpilТИTЬ ГoсyДаpсТI]еHHЬlе
oбществеHH8lХ И HaцИoHzlЛЬHЬIх сбеpе>кений. зaKyПKИ и yBелиЧИТЬ HitЛoГpl.
в) Пpелгroлo)t(ИМ' tlТo ГoсyДаpсTBеHHЬIе paсХoДЬt oПяTЬ сoсТaB- a) ПpoaнaлизиpуЙте' KilK Эl'il IloЛl,lТt,lKtll] ДoЛГoсpo(lHoI\4 aсПеKТс
Jl'IЮТ 500, a HiUloГИ yl]еЛИЧИЛИcЬ Дo l000. Kaкoвьt HoBЬIе paв- П o B Л И Я е T H i t Ч а с Т H ь t е , o б t ц е с T t ] е t { H Ь I еИ H a ц И o H i l Л Ь H ь t е с б е p е -
}{ot]есltl,lе ЗHaLIеHИ't С, I, r,| ЗaвИcу1T ли oбъем BЬITесHeHHЬIx ЖеFlИя.
И H l ] е с l . L t L t и Йo Т П p е Д е Л ь г l o l , i с K Л o H } l o с T И к п o т p е б л е н и ю ? o п - б) ПpoиЛЛtoсTpИpyйте гpaфинески Ha pИсyHKе' oTpaЖaЮU{еIvl
P е / t е J I И . Г с} l ( ) l J l , l сp a l ] l l o l t с с l l Ь l е : ] H a t l е H И ' I Ч z t с Т H Ь l х ' o б Щ е с т в e н - pЬIHoK ЗaеМHЬIх сpеДсTB, BЛ|4ЯНИe ЭТoЙ ПoЛИTИKИ Ha HaЦИo-
I . l Ь l Х t l l I i l l t t l ( ) I l i l J l l l l l l l l ХС б с . p с ж с l l и i i . }tzUIЬHЬIе сбеpе>кения, иHBесТИциИ у| pеаЛЬHyIо сTaBKy Пpo-
.l.сlICpll. r|.I.() ЦеHТa.
г) Пpе,rtll()Jl())кl,tl\4 pаlсХoДЬI' И Hiulo-
}1 I()сy/tаpсl.ltсlI}lЬlс
.]liilt|еttИ'l
|^ИpilltlIl,l l00(). Kltкtlttt,t l|()ltl)lс pillil|()l]ссlllllC С, I, fl
l0. Пyсть B ЭKoHoМИKе пoтpебление зaBИc|lT ТoЛЬKo oТ paсПoЛa-
Oпpеле,llите llol]lllC pilltll()ltCСlllllC ]lltltlеlIl|'l (lilсТHЬlх' oбшIесT.
ГaеMoГo ДoxoДa. ПpaвитеЛЬсTвo пpoвoдиТ ПoЛt4ТИKy сбaлaнсиpo-
l]еHHЬIх И ltaцl,lollilJl lll tьlх сСlеpе)(сtIИ Й. Пo.lсмy l]еЛичИHa иHBе- BaHHoГo бtoД.жетa и сoKpalцaеT ГoсyД.apсTBеHHЬIе зaKуПKИ И HаЛoГИ
с Т И ц l 4 Й м е t I Ь l t I е , ч е М l ] П . < ( i l ) >t,t с T t l B K a П p o ц е H T a б o л ь ш е ? Ha oДиHaKoByIo BеЛИЧиHy.
Д) B poЛи сoB(]THИKa ПpезИДеHTa' ИсПoЛЬзyЯ ЗHaHИе KЛaссиче* a) Пpoaншtизиpyйте' KaK ЭTa ПoЛИTИKa I] ДoЛГoсpotlнoМ zlсПеKТе
сKoй МoДеЛИ , ДL\ЙТe apГуMеHТИpoвaнHьtЙ oтвет Ha Boпpoс. чТo ПoBЛИяеT }Ia ЧaсТHЬIе' oбшtествеHFIЬlе И HaцИoHzlЛЬHЬIr сбеpе-
бqлее блzrгoпpиЯТHo ДЛЯ ИHtsесTИцИЙ (пpи ПpoЧl4Х paBHЬIХ yс- xеHиЯ.
ЛoBИЯХ) - дефиuу1T ИЛИ иЗЛИIIIеK ГoсyДapсТBеHьIoГo бtoД)кетa? б) ПpoиЛЛlосTpИpyйте гpaфинески Ha pИсyHKе' oТpаЖzltotцеМ
pЬIHoK ЗaеMHЬIх сpеДсTB' BЛИЯHl,tе этoй ПoЛИТИKl,I Ha HaцИo-
8. П pе л п oл o x И ] \,l ' Ч T o BЬ l П y с K Y : 5000. Фун кuи я П o TpебЛ еH И я
С: 1000+ 0,3(r- Z ) ' ф y н к Ц И я И H B e c т и Ц и ЙI - 1 5 0 0 - 5 0 r , г д е HzlЛЬHЬIе сбеpех<ения, иHBесTИЦИИ И pеаЛЬHyjo сТaBKy tlpo-
r - p e a Л Ь H a Яс Т a B K aП p o ц е H T a( в % ) . T : l 0 0 0 , G : l 5 0 0 . цеHTa.
в) oпpеДеЛИTe зaBисИMoсТЬ Из]\4енений oбъемoв сбеpежений |4
a) oпpеделиТе paBHoBесHЬlй ypoвеHЬ ПoТpебЛеHИ'|,иHI]есTИЦИй
ИHBестициЙ oт ПpеДеЛЬHoЙ склoнHoсТИ к пoтpебЛеHИto.
И сTaBKИ тIpoцеHTa; BеЛичиHy ЧaсТHЬIхl) oбщесТBеHнЬIх у1
HaциoHuUIЬH ЬIх сбеpеxе ниЙ. l l . B ь r п y с K B Э K o H o M И K е o П И с Ь l B a е Т с я П p o И : ] t } o Д . с T B е H н o Йф y н K l { 1 4 -
б) Пyсть B pезyЛЬТaTе TеХHoЛoГиЧесKИх Hol]oBBеДeниЙ yBеЛиЧИ- сй Koббa-fiyглaсa с Пoстoяннoй oтДtt.tей oТ МaсшIтaбa. oпpелели-
BaеТс'I сПpoс Ha ИHBeсТИЦИИ и фyнкuИЯ |4HBeСTИЩ|4i1пpиoб- I.е ДoЛи ДoхoДa Ha Tpy.ц И KaПиТirЛ в oбrцем дoхoДе B сoсTo'|H|IИ
pеТaеT I]ИД: I : 2000 - 50r. KaкoвьI HoвЬIе paBHoBrсHЬIе ЗHa- / l O ЛГ o с p o ч H o Г o M a K p o Э K o H o M И ч е с K o Г o p a B H o t } е с И Я .
чеHи'l С, I, i| oпpеДеЛиTе HoBЬlе paBHotsесHЬlе зHaЧенИя чa-
l2. ПyстЬ B ЗaKpьtтoй эKoHoМиKе ПoТpебление ЗaBисИT KelK oT paс-
сТHЬlХ' oбществеHHЬlХ и HaциoHаUlЬHЬlХ сбеpеxений.
ll()ЛaГarМoГo Дoхoдa' TaK и oТ pеzrЛьнoЙ сTaI]KИ ПpoЦеHТa. Bеличина
в) Пyсть сПpoс Ha иHBесТиЦиИ заДaеTся ИсxoднЬlм ypaBHеHИеM' a
ссlбиpaемьlx HaJIoГoB Hе ЗaвИсИТ oT ДoхoДa. Kaк B дoЛГoсpoЧHoМ
функцияlпo'гpеблеHИя С : |200 + 0,,3(Y- T) - 50r.
ИзМeHЯеTся: l l с p и o Д е И з M е н я T с Я Д o x o Д , п o т p е б Л е H и е ' И H B е с Т И Ц И И L 4с Т a B K a П p o -
Kaкoвьt HoBЬIе paBHotsесHЬlе зHzlче}lи'I С, I, r? oпpеделите

56
5'l
ЦI а:'а с 17.Л ., Tу.мансlва Е. А. fuIакp oэк oнсl'.цt
uк а-2 ас сuч ес к ая,+lod eль oбut ееo Эк Он О.Muч еСКОZО p а в lt oв е с ||'l
Гл ав а 2' H еoюry

Ц е } { Т а П p И y t ] е Л И L | e H И ИГ o с y Д a p с T I ] е H H Ь I x з a K y П o K H a B е Л и Ч И H y A G .
ПpивелllТе aHaJIИTИЧесКoе И ГpaфИЧесKoе ПoясHеHИе oTвеTa. Cpaв- -d r l = - - (2.te)
llИТе сtsoЙ OTBеT сo сЛyчaеM, KoГДa пoтpебЛеHие ЗaBИсиT ToЛЬKo oT dG r:
pilсПoЛаrГaеМoГo .Д.oxoДa.
Из (2.l9) слелУеT' ЧТo _у,0, т.е. yBеЛИЧеHИе ГoсyлapсТBеHHЬIx
l3. ПyстЬ B ЗaKpЬtтoй экoHoМИKr ПoTpебЛеHИe ЗaBИсИT KaK oT paс- OU
ПoЛаlГаtеМoГo дoхoДa' TaK И oТ pеzuIьнoЙ сTaBKи ПpoцеHТa, a BеЛи- ЗaKyПoK ПpиBoДИT K poсTy pezulЬHoЙ стaвки ПpoцеHТa' a ИХ сHИ)Kе-
Чl,lHa сoбиpaемЬlх HaЛoГoв Hе ЗaBИcL1T oт .цoхoдa. Kaк B ДoЛГoсpoЧ-
HИe - K ее Пa.цениto. B пеpвoМ сЛуЧaе иHI]есТицИи ПaДaЮT Ha Bе-
HoМ ПеpИoДе иЗМеHЯTсЯ ДoхoД, пoтpебЛеHие' ИHBесTиЦLIИ И сТaBKa
ЛичиHу poсТa ГoсyДapсТвеHHЬIх ЗaKyПoK (вьlтеснеHL4e ИHI]есТИuиЙ).
П p o ц е H T a П p И с н И Ж е H и и H z U I o Г o t sH a B е Л И ч и H У ^ T . П p и в е д и T е a H a -
Bo втopoм сЛyчaе иHBесTИцl,lИ УBeЛИчиBaЮТс'l нzl t]еЛИчиt{y сHИ)Kе-
ЛИТИЧесKoе И гpaфинесKoе ПoясHеHИе oТBеTa. Cpaвните свoй оTBеT
Hия Гoсy.цapсTBеHHЬIx ЗaKyПoK.
сo сЛyЧaеI\,{'KoГДa пoтpеблеHИе ЗaBисИT ToЛЬKo oT paсПoЛaГaеМoГo
Д.oxoДa. Пoслеdсmвuя uЗ]|4енeнuЯ oбъемсt сoбupаемblх ttалoе0в

|4' Пyсть B ЭKoнoi4ИKе пoтpеблеHие ЗaBисиТ ToЛЬKo oТ pеaльнoй B этoм сЛyЧaе B (2.l8) d G : О, ТoГДil
сTilt]Kl{ ПpoцеHТa. Kaк в .цoЛГoсpoчHoМ ПеpИoде ИзMеIIяTс'I ДoхoД' Iidr = "f;,dT,
п o r . p е б л е н и е , И H B e С , Т И Ц | 4 ИИ с T a B K a П p o t t е H Т a П p И у B е Л и Ч е H И И Г o -
с y J l a p с T l } eH } ' I Ь I Xp a с Х o Д o в ( н a в е л и Ч и H y A ф з a с ч е T H z U I o Г o B . П p и в е - oTKYДa
. Д . И - Гaеt l a Л и Т t , i ( l е с K o е и г p a ф И ч е с K o е П o я с H е H И e o T B r T a .
dr __fi, (2.20)
П pи"ltoжЕ l l и l., l . A l lдll l,,l3 B.II\1Яt|ИЯ Б ЮlШ(F]TlIo- tlAПoГoвoЙ dT r:
I IOJl lt'|'ltк t| ( l | },l l I,l.,l,l,l l}l l^я l l( X..l.^llO BкA) B (2.20) ЧислиТеЛЬ ПoЛoЖиTеЛеH'a з HaIиеHaТеЛЬoТp ИцaТеЛеH'
П p е л п o л o ж И j \ , t , t l - l . ( )I t с с l l с p с N | с l t l l l l l С l | с ( ) K J l i l с с и . l е с к o й M o Д е Л и dr
П o э To м'vd T < 0.
( 2 . з , 2 . 5 , 2 ' 6 - 2 . l 0 ) ' | | | J | ' | l ( ) I . сl l' Cl l l p C p l l l i l l l l l l \ { И .
B o з ь м е м в ( 2 . l l ) д и ф t l l с p с l I l t l , l i l J lt - l . tl .l б с и х . l a с т е й : oтсюДa сЛeДyrT, чТo с poсToм HaJIoГoBpеaЛЬHaЯ сТaBKa ПpoцеH-
.гa ПaДaеТ, a ИHBесTицИи paсTyT Ha BеЛИЧИHУ, МеHЬlllу}o ПpИpoсTa
с1Y: dС + dl | с|(],
й aс сьt, TaK к aк d / - - 1 4 PС .d T. С y меньll]ениеМ HaJIoГoB
l|аLП o Г o Bo м
oТKvДzr
pеaЛЬHaЯ сTaBKa ПpoцеHTa paсTеТ' a ИHBесТицИи tsЬIТесH'l}oТсяHa
d Y = f , : , , d Y- . f , l , d T+ I ' , d r+ d G . (2.t6) BeЛ и ч и H y' M енЬшy ю oбъемa сHИ)KеHияH2 L IIOГoB.

Из (2.|0) (2.17\ [IoслedсmвuЯ noлumulсu сбалансupoва11нoеoбtоdlrcemа

dY=F;dK+Fi<1L.
Этa пoлИTИKa oзHaЧaеT' ЧTo ГoсyДapсTBеI-lHЬIе paсХoДЬI Ll HtLПoГи
Тaк кaк oбъем ЗадейсTBoBaHHЬtx pесypсoB t{е МеHяетcя, dK: dL : 0.
[,lеHяloTся l-la oДиHaKoBy}o веЛиЧИHУ' T.e. са1ЛЬ/{o
ГoсyДapсTl]еHHoГo
Пoэтoмy BЬIПyсK oсTaеTся ПoсToяHHЬlМ: d И: 0.
Гtюд>l<етa oсТaеTся HеиЗMеH}I ЬI I!,I.
C л е Д o в t t т е л ь н o , B с o с T o Я н И И p a B H o I ] е с } . l 'д
I oЛХHo BЬtПoЛHЯTЬсЯ:
Toгдa dG: d T и и з ( 2 . l 8 ) в ь I т е K a е Тч, Т o
' T - dG.
d I = I i d r = - f ,d (2.18) r f|dG - dG = *(l - fr:,)dG
d I = I ' , . d= (2.2t)
ИспользyяI (2.l8)' ПpoаlHаUIиЗИpyеl\t ПoсЛеДсТBИ'I бtод.жетнo-
l|' сЛеДoBaТеЛЬHo'
HaЛoГot]oй пoлитики.
dr 1 - -f,:,,
П о сл е d с m в u Я uЗ'MеItе tIuЯ в ел uЧ uI Ibt есlс'уd u p (,m в e l tн ьlх ЗаKу no К (2.22)
dG__ ц
Если MеHя}oTся ГoсyДapсTBеHHЬIе ЗaKyПKи Пpи HеИзN4еHHoМ oбъеме
с o б и p a е ш t Ь I xH i u I o Г o B ' T o в ( 2 ' l 8 ) d r : 0 и dI = Iidr = _dG' oTKyДa: llpaвaя чaс.гЬ(2.22) ПoЛoжИТеЛЬHаl' чTo oЗHaЧaеT'чТo' HaПpИ-
\lсl)' tlpи yBеЛиЧеHИи ГoсyДapсTt]еHHЬlх paсХo.IloB и HaJIoГoB Нa oДHy

-58 59
|Лсl:ас H.Л., Tумаttсlва Е.А. Макpoэкoнoл,tuка-2

,L4 Tу Же веЛИtIИHy pеzUIЬHaя сTaBKa ПpoЦеHTa paсТеT' a ИНBесTицИИ

сoKpаЩirЮТс'l (vтo BиДHo ИЗ (2,2|)), Bеличинa BЬITесHеI1ИЯИHBе- ГлABA 3
стиций B ЭТoМ сЛyЧaе paBнa (l - MPqdG' пoTPEБЛEHиE
Пpи сHи)KеHиИ ГoсyДapсTBеHHЬIx paсХoДoB и HzlЛoГott Ha oДHy И Ty
Же l]еЛиЧИHy сTaBКa ПpoцеHТa yМеHЬШlaeTсЯ' a иHBесTИЦИИ paсTyг.

Пrlслеdс,mвuЯ |tЗI|4енепuЯIlсlЛoеoвoЙ cmавrcu

ПpелпoлoxиМ' oбъем сoбиpaемьtх нzшoГoB ЗaBисИT oT ДoхoДa'
Т.е. T : |n + t|Y, гДе /0 - ПayшaЛЬHЬtе H€ L ЛoГИ (ln > 0), lr - yсpеД- Изyнение сoвoKyПHoГo пoтpеблеHиЯ дoмaшjниx xoзяЙств ЯBЛЯ-
HеHHa'I сТaRKa ПoДoхoДHoгo HzlJIoГa (0 < /' < l). Toглa paсПoЛaГaе- сTс'I oДHoй из вaxнейrшИХ зaДaч МaKpoЭKoнoми.lескoй ТеopИИ. oнo
мьlli ДoХoД Y,t=Y _to_t|Y. ttеoбхoДимo Пo сЛеДyloЩИM ПpИЧиHaМ. Bo-пеpвьlх, пoтpебление
сoсTaBЛЯет нaибoЛЬшyЮ ЧaсTЬ сoBoKyПHЬIX pаtсxoДoB' ПoЭТoмy ДЛЯ
Bозьмем в (2'| l) диффеpеHци,LII oт oбеих чaстеЙ:
' llбъяtснения кoлебaниЙ Дoxo.Дa' Т.е. ДЛя ПoнИМaнИЯ ПpИpoДЬI ДеЛo_
dY:dC+dl+dG; ltЬIХ ЦИKЛol], неoбхoДимo ПpoaнzulИзИpoBaTЬ' ПoД BЛИ'lHиеМ KaKИХ
dY "f;,,dY fi,,dto- -fi,tdY - "f;,Ydt,
= - + Ildr +dG. tllitктopoв oнo иЗMеHЯеTс'I. Bo-втopьlх, oT ПoTpебительских pеШе-
tlиЙ зaвисит сбеpеГaТеЛЬHoе ПoBеДеHИе ЧaсTнoГo сеKToPd, Z ЗHaчиТ'
K aк и paн Ь ш I е 'd Y : 0 . П p o a н a Л И з иpyеМ П o сЛ еДСТBИ Я И ЗM еH еH и я l| oбъем инвестиЦий t] ЭKoHoМиKе. Инвестиции B Ь I З Ь I B a I о Tp o с T
н аr л ог oв oЙс T а } tK и П p и H е иЗ M е H H o с T Иo сТz UI Ь H Ь I П х apaМ еТpo B Э K o - litПelсa KaПИTzUIa' KoTopЬtЙ явлsleTсЯ oДHИM ИЗ oсHoBHЬIх исToчHИ-
HoМl , , l t l l скo i il to .l tи .г И K l(,t : d G : 0 ) . Тo гл a
с l /., K()l] ЭKoHoMИЧесKoГo poсTa. Taким oбpaзoм' ИЗyЧеHИе ДеTеpМинaHT
с 1 I. - I i d r = / , , Y d t t = М P С . Y d t , (2.2з) tttlтpебитеЛЬсKoГo сПpoсa неoбxoДиMo TaK)Ke Д,ЛЯ ПoнИМaния Пpo-
l lсссoB ЭKoHoMичесKoГo poсTa
И : l ( 2 . 2 3 ) l ] t t / l l | ( ) , t l l ( ) с l I l t ж с l l l t с l l l t . l t t l I t l l t t l i iс l . i l l ] K t l I I p и B o Д и Т K Фyнкция пoтpеблеHу|Я) ПpИBеДrHHaя B ГЛaBе 2, бьtлa Пpе.цЛo)Kе-
poсTy сT.?lt]KИПpOItсl|'I.il \1 ltl,I'Iссllсllltl() ltlIlJсс'I.t,lttttЙЭ . тo вьIтесHe- rrir f,.М. Kейнсoм в paбoте <.oбщaя TеopИя ЗaHяТoсTИ' ПpoцеHТa И
l.|ие ПpoисХollИl' З i l с t I с . Г с ( ) ( ) l . l ] с . l . с ' l . l t V l ( ) | l l с l (p) O с . I . а tl t o т p е б л е Н И Я ) сBЯ- ]lсlIеГ)>.oнa стpoИЛaсЬ ПpИ сЛеДyЮЩИх ПpеД.ПoЛo)KеHИях.
зaHHoГo с yt}еЛиЧенИrM p z l с П O . l l i t l . i l с N 4 ( ) I (/)l ( ) Х O Д a t n Y d t ' .
пoтpеблеHИЯ ЗaBИcИT moЛьKo oТ paсПoЛaгaеMoГo Дo-
l. Уpoвень
ХoД.a.
Этa пpедПoсЬlЛКa oTЛИЧulПaсЬ oT КЛaссИЧесKИх ПpеДсTaBлений oб
()llpеДеЛя}oЩеM BЛИЯHИИ Ha ПoTpебление сTaBКи ПpoЦеHTa. Kлaсси-
.tсский ПoДхo.ц K aнaЛИЗy пoтpебЛeHИЯ ИсхoДИЛ 14ЗИДeИ ПrpBиЧHo-
t.lll сбеprГaTеЛЬHЬIх pеШениЙ, Ha KoTopЬIе BЛИЯеT сTaBKa ПpoцеHТa.
lltlгpеблеHИе' с этoЙ ToЧKИ ЗpеHИЯ' ПaДaеТ с poсToМ сTaBKИ И с eе
(.llll)КеHИеМ paсТет. Kейнс )(е сЧИTzLП' ЧTo BЛИ'|НИе сTaBКИ HеЗHaЧи-
lCJlllllo И |1|{ Mox<Ho пpенебpечь. oснoвoЙ Д'ЛЯ Пp|4HЯTИЯ пoтpеби-
I C J l l l C K И Хp е ш r е н и й с Л y x И T p a с П o Л a Г a е м ь l й Д o х o Д .
.
._^( = -
^c )
2. Пpелельнaя сKЛoHHoсTЬк пoщеблеHИIo MPС | MPC
[ ^(Y-r) )|
Ле)КИТMеЖДy0 и l (0 < MPС < l).
',).t.o
oзнaЧaеT,ЧTo' Bo-ПеpBЬIх'с poсToМ paсПoЛaГaеМoгo
ДoхoДa
tttllpсблеHие paсТеT' a с ПaДенИrМ yMеHЬшIaеTся; Bo-BTopЬIx, из Ka-
i\]l()l! /loПoЛHИтельнoЙ еДИницЬI paсПoЛaГaеМoГo ДoxoДa нa пoтpеб-
'ГpаТИTся
|(.lIl|L' ToЛЬKo чaсTЬ' a oсТaТoк сбеpегaeTcЯ.

60 61 l
IЦаzас H.Л., Tу.n.l
анoва Е.А. Макpoэкoнo.uuка-2 Г,"," з. п"*p,0,,,*
( С ) lll|с ПoсЛе BoЙHЬI сyЩесTBеHHo BoзpoсЛo. oднo ИЗ oбъяснений
3. Cpелняя сКЛoHHoсTЬK ПoTpебЛrHИIoАPС | АPС - l
\, Y _T ) I l p } , l ( I И HП o с Л е B o е H H o Г o p o с T a п o т p е б л е Н и я с o с T o я Л o B T o M ' ч T o И з -
}il tlopMиpoBaHИЯ пoтpебления Bo BpеМя вoйньt изЛИIIJеK сpеДсTB
ПaДaеTс poсToМpaсПoЛaГarМoГo paсТеТ'
ДoxoДa'a ПpИ еГo ПaДеHl,1И J|lOДИ oбparuaлИ B цеHHьIе бyмaГи' B oсHoBHoМ B ГoсyДapсTBеHHЬIе
T.е.яBЛяетсяyбьIBaIoЩей
фyнкuией oт paсПoЛaГaеMoГoДoxoД.a. tlГl.llигaции. Пoсле BoйнЬI ИзЛИlllеK ЭTИх oблигaЦиЙ бьlл KoHBеpTИ-
KеЙнс счиTЕUI' ЧTo есЛи ДoxoД ПaДaеT' Тo ЛloДи ПЬITtl}oТс'I сoхpa-
l)()BaH B BoЗpoсlлиЙ пoтpебитeльскиЙ сПpoс. Тaким oбpaзoм, бьlлo
HиTЬ ПpиBЬIчHЬIЙ ypoBе}IЬ пoтpеблеHИЯ, ПoЭToMy сHИ)Ka}oT еГo l] ().l.MеЧеHo BЛИЯHИe Ha ПoTpебление TaKoГo Hе yчИТЬlвaеMoГo кейн-
MeFIЬшей сTеПeни' ЧеМ сHИЗуlЛcЯ ДoxoД. Еcли )Ке ДoХo.П. paсTеТ' To сllаtнскoй фyнкuией фaктopa' KaK блaгoсoсToяHие' T.е. BеЛИЧиHa
пoтpeбление paсТеT B MеHьшeй сTеПeHИ, TaK KaК сбеpе>кенИ'I - ЭTo ilKTиBoB.
ПpеДМеТ poсKolIIи' и с poсToМ ДoХoДa ЛЮДИ TpaTЯT бoльrшyю егo B |946 г. C.Kyзнeц ИссЛеДoBaЛ ДaHHЬIе o пoтpeбиТеЛЬсKoМ Пo-
ЧaсTЬ нa сбеpе)Keния' чеM paHЬшIе. ltrДеHиИ в CIIIA Зa ПеpИo.ц HaЧИHaя с ГpaЖДaHсKoЙ вoйньl. oбнa-
Чaстo B ЭKoнoМИЧeсKИх MoДеЛяХ yпoтpебЛяloT линeЙньlЙ
l)y)KИЛoсЬ' чТo B сpеДHеM зa ЭToТ ПеpиoД Д,oЛ'l пoтpеблеНИЯ B дoхo-
BapиaHT фyнкuии, oблaД ' aaBюTroцHеoйM H oПее p е Ч и с Л e H H Ь I M и с в o й с т в a м и ,rtс бьtлa ПoсТoяHнoЙ, в To BpеМ'I KaK Bo Bpе]\,{ябyмoв oнa ПaДzшa' a
С,= а + bV.: T) , iл,э а _ пoтpебле H|4e, T.е. Тa чaсТЬ' lr() BpеМя pеЦессий poсЛa. Этo нttбЛ}oДеHИе CTaЛИ HaзЬIBaTЬ ЗaГaД-
KoTopaя пoтpебляeTcЯ HeЗaBисИМo oT paсПoЛaГaеМoГo ДoхoДa; b - кo й K yзн ец a .
ПpедеЛЬHaя сKЛoHHoсTЬ к пoтpебЛеHиIo (0 < b < l). Этoт вил фyнк-
Boзниклo ПpеДПoЛo)КеHИе'ЧTo сPеД.няя сКЛoHHoсTЬ K пoтpебле-
циИ ПoTpебления ИсПoЛЬЗyeT ПpeДПoЛo)КеHИе o нeИЗMеHHoсTИ ДЛЯ l|l,|ЮB K paTKoсp oЧHoM Пеp ИoДе И ДoЛГoсp oЧHoMПеp иoДе p aз ЛиЧa-
кarкдoЙ KoHKpеТHoй экoнoMиKи ПpеДеЛЬHoй склoнHoсТИ к пoтpеб-
к)ТсЯ, T.e. нтo фyнкцИя ПoТpеблениЯ B ДoЛГoсpoчHoМ ПеpИoДе Kpу-
ЛеHиIo' KoTopoе сooTt]еTсTl]yеT ЭМПиpИЧесKиM нaблюде HИЯt\л. t|е, ч еМ фyн к uия пoтp еблеНИЯ B Кp aTKoсp oЧнoМ Пеp иoДe (p ис. 3 .l).

'l
C p a з y l l o с J l е l l y С l , r l } t K i l l l l | иK l l l . l l . } l K е Й r r с a I l o ' l t ] И Л и с ь p a б o Т Ь l ' П o -
сBяЩеHнЬIе с . t i l l . l | с I l I l | с с к t l j i l l l ) ( ) l ] с l ) K с l t l l l / l l i l I l l V . l . l l l Х l , 1 r \ Г{ l l П o Т е З .
oбpaбoткa Сrкulжс't.tlI,tх tlбс;lс/(tlltitllttii сспtсii, lll)oliедеHHЬIх Ha С: k(Y- T)-ДoЛГoсpoчHaя
oПpеДеЛенньlЙ ] \ | O 1 \ l с l | . l|.t l ) с l \ t с l l l | , l l ( ) к i l l i l J I i l . l l l . ( ) l . t { I l O T е З Ь l П o Д T B е p - фyнкuия
xДaЮTся. Cемьlr с С l t l ; t l l l l l l I l \ t / l ( ) х ( ) / l ( ) ] \ tl l t l l . 1 l с Г l . l l l t . l t l tб o л ь l l l е и сбеpе- пoтpебления
ГuLПи бoльtшyto ДoЛ}O /l()Х()/lil, l|сlи ссr\|l,lt с lvtсItЬlllИМ Дoхo.Д.oМ. Иc-
сЛеДoBaHие KopoTKиX l]pеМClllIll1Х р'l]l()lt IilK)Kе tloДTl]еpxДaЛo ГиПo-
TезЬI Kейнсa.
H a o с н o в е Э T и х И с с Л е Д o t ] а l l и i i б t , t . t I iltt l l l / l l t И H y T a Г И П o T е з a T a К H a -
- T) - КpaтKoсpoЧHaЯ
зьIвaемoй вечнoй сTaГHaцИИ. Су'l.t' сс l\l()Жllo ПpoиЛЛЮсTpИpoBaTЬ
сЛеДytoЩиM oбpaЗoМ. Из yслoвИ,l pilltl|()ltсси'l Ha pЬIHKе ToBapoB и фyнкция
пoтpебления
yсЛyГ B зaKpЬIToй ЭKoнoМИKе (Y: С' I l t ф слелyеТ' ЧTo
C ,I ,G I ( 3 .I)
YYY
Из (3.l) виднo' чTo eсЛи ДoЛя пoтpсГl"rlеH|4Я B ДoхoДе бyлет пa-
ДaTЬ' To .цля ПoДДеpЖaP^ИЯpaBнoBеси'l l|il ypoBHе пoЛHoЙ ЗaняToсTИ
ДoЛХHa aДеKBaTнo BЬIpaсTИ ДoЛЯ ИHBест}II(иЙ. ПoскoльKy HеТ ПpИ-
(Y- T)
ЧиH счиTaTЬ' чтo тaкoЙ poсT пpoизoЙ.rtст HA сaМoМ .цеЛе' Hy>l<Ho,
чToбЬI гoсyДapсTBеHнЬIе зaKyПKИ poсЛИ бьtстpее ДoхoДa. Pис. 3.l. Kpaткoсpoчнaяи ДoЛгoсpoчнaя
фyнкцииПoтpeбЛения
Bo BpеMя BтopoЙ миpoвoй вoйньI ГoсyДapсTBеHHЬIе ЗaKyПKИ B
зaпaДнЬIх сTpaHaх poсЛи ДoсTaToЧнo бЬlсТpo' ПoЭToМy МHoГие ЭKo- litким oбpaзoм, B KoHце 40-x ГГ. ПpollJЛoГo BrKa сTaЛo oЧеBИднo'
tll() l.сopия ПoТprблeния ДoЛ>l<HaoбъясниTЬ сЛеДyloЩие ЭМПиpИче-
HoМисTЬI счиTZLIIи, чтo ПoсЛе вoЙньI ЭТoТ poсT ПpеКpaTиTся И Ha-
сTyПиT BечHaя сTaГHaЦия. oДнaкo ЭToГo Hе ПpoИЗolxЛo. Пoтpебле- t lrltС lIаблюДеНИЯ.

62 6з
 I
f
!
i

ан oва Е. А. М акp oэк oнoл,tu

LЦаzа c I.I.Л', Tу'+,t к а-2 Глава 3. Пompебленtlе

oбсЛеДoBaHИЯ ПoKaЗzlПИ' чTo MPС < АPС.

l. БtоД.x<етнЬIе .5) пoтpеблеHИе B oбoиx ПеpИoДaх яBЛЯеTся HopМ,lЛЬHЬIM блaгoм;
6) ПpoЦеHTHa'I сТaBKa Пo зaймaм сoBПaДaеT с Пpoцентнoй сTaB-
2. oтнorшeние * ПaДaеТ вo BpеМЯ бyмa И paсTеТ l]o BpеМ'l
Y _T кoЙ пo сбеpеженИ'||\1И яl]ЛяеТся HеИЗМеHнoй вo BpеМеHи.
()бoзнirчим пoтpебление B ПеpBoМ ПеpИoДе С,, u Bo BTopoМ -
pецессий.
('.' pеaЛЬHylo сTaBKy ПpoцеHТa r. B ПеpBoМ ПеpИoДе ИHДИBИД Пo-
C - K o H с T a H Tиa M P С : А P С .
3. BДoлгoсpoЧHol\{ПepиoДе l1lсбляlет С, и сбеpеГaеТ (Y, - C').
'- l}o втopoM ПеpИo Дe ИHД|4BИД ПoTpебляет l]есЬ ДoxoД. BТopoГo Пе-
4. БлaгoсoсToяние(вeлининaaKTИBoв)влияеТHa пoтpеблеHИе.
l)ll()llit и сбеpе>кeHИЯ Пеpl]oГo ПеpИoДZr,yвеЛИtlеHHЬIе с yЧеToM Пpo-
Для oбъяснения ПеpеЧисЛeHнЬIх фaктoв бьIли BЬlДt]ИHyТЬI ,цBе It с l I . Г a н a с б е p е Х е H И ' l :
Teopии: гиПoTеЗa )КиЗHеHHoГo циKJIa Фpaнкo MoДилЬЯH|4 И ГИПoTе-
зa ПoсToяHHoГo ДoхoДa Mилтoнa Фpидмaнa. Рaнеe ЭTИ TеopИИ сЧИ- C r = Y r . + ( Y , - C , ) (+
l r) ( 32 )
TuLПись KoHKуpиpyЮщиМи' oднaКo сoBpеMеHHaя МaKpoЭKoHoМиче-
сKaя Tеopия paсс.иaTpиBaеT их сKopее KaK BЗaИMoдoПoЛHяtoЩИе. Cбеpеж ения (Y' - С ' ) < 0 , если пoтp ебиTеЛЬB Пеp BoM Пеp ИoДе
oбе эти Теopии ПpедПoЛaГaloT' ЧTo' ПpиHИМaя pеlxенИЯ o Пo- lttl.гpебляетбoльш-lеТеKyш(еГoДoхoДa' ЗzlHИМa'|поД свoй ДoxoД BTo-
тpеблении B HaсToящий ПеpиoД, ЛЮДи opИrHTИpyIoTс'I Hе ТoЛЬKo
l)()Г oП еpИ oДa.Из (З.2 ) следy ет:
нa свoй текyший дoхoД' Ho и Ha ToT дoхoД, кoтopьlй oHи oЖИДa}oT
ПoЛyЧиТьв бyдyщем. С,
Bсе сoBpеМеHHЬtе Tеopии пoтpебления oПИpaloTся Ha MИKpo- C ', * = Y', + Y 2 (3.3)
ЭKoHoMичесKие Мo/IсJItl пoтpебитrЛЬсKoГo сПpoсA' oПИсЬIBa}oЩИе l+r l+r
м е ) K B p е M е H t I o с o I l ' г и М l . 1 ' } i l l t l l ( ) l I l | (l)l с( ) l ] с / l с l I l , t сД O l \ { i l l l l l I И Хх o з r t Й с т в , Cooтнoшlение (3.3) ПoKaЗЬIBaеТ' ЧTo ДисKoHTИpoBaHHoе K Пеp-
П p И H И М a } o Щ И Х p с l l l с l I l t ' l l t y с J l ( ) l t l l ' l х l l N t с l ( ) I l l l t \ с ' l С l t t l / t ж с т t { Ь Iox Г p a - li()Му ПеpИoДy сyМ]\4apHoе пoтpеблеHие paBHo ДисKoHTИpoBaHнoМy
ничениЙ. сyMМapнoМy ДoxoДy. Этo oГpaнИЧеHие HaзЬIBaеTся I|4е}rcвpеJv|eнНьtм
o с н o в o п o Л a l . A к ) l l l y l 0 М ( ) / t C J l I , l,t . J l J l l ( ) с l l ) l t l ) y l ( ) l l l y I (з )a B И с И М o с T Ь T е - б к l d lrc e m н ы JЙ o еpoнuЧ eН u e]4.
K y Щ е Г o п o т p е б л е H И ' l o . l . С l у l t у l r t l l х / t ( ) х ( ) / ( ( ) l ]I ,l p с / l ; l o ) K И л И p в и н г Ф и - Пo aнaлoГИИ с Tеopией пoвеДеHИЯ ПoTpeбитeля, B KoТopoй в кa-
'lltlii М()/tсJIИ И
rШеp. oпиrшем ПpoсТyК) l}еpсиl() ПpoaнaЛизИpyеМ:' llссTI]е блaг BЬlсTyПaет пoтpебЛеHИе B ПеpBoM ПrpИoДе C, и вo BTo-
KaK ее p е З y Л Ь T a т Ь I и с П o Л Ь : } O l } i l J l l ! C /l ,l J l l t 1 . l lltp a б o Т K И т е o p и й > к И з H е H -
'}lttсlrt l)oМ ПеpиoДе С,, мo;t<нo сЧИTaТЬ' ЧТo пoтpебитеЛЬ pеШaеТ сЛеДyto-
HoГo циKЛa и ПoсToяHHoГo lloХ()/lil. l)ilссМoТpим бoлее oбщyЮ lIly}o ЗaДaЧy:
пoсTaнoBКy MoдеЛи Фишеpa и Иll.l.сplll)сl.illlИЮ Ha ее oсHoBе ГИПo_
тез MoДИЛЬЯНИ и Фpидмaнa. U(С,, С,) . maх
^ С., 1, Y',
3.1. MoДЕ.IIЬ MвIKBPЕMЕHнoI.() l}lllI;oPA И.Фишвpд ПpИ yсЛotsИ|4 L| * = It *
т; т;;,
PaссмoтpиM Пpoстoй вapиaнT МoдеJlll' l} KoTopoй пpелпoЛaГaеT-
ся ' Ч т o: l)lе U(С,, C,) фyнкuия ПoЛеЗHoсТИ пoтpебителя ПpИ нaбopax
Гl;laг (C,, С,). Из Kypсa МИKpoЭKoHoМИKИ Изt]есTHo' чTo oПТиМaЛЬ-
l) пoтpебитель ЖиBеT ToЛЬKo I] Дl]yХ l]pеМеHHЬIхПepИoдaх (нa-
пpиМеp' MoЛo.цoсTЬи сTapoсть); l|()е pешIеHИе HaХoДИTся B ToЧKe А - KilсaHИ'I KpиBoй безpaзЛИЧИЯ
2) к Кoнцy BTopoгo пеpиoДa пoтpеби.I.сЛЬTpaTИT BесЬ HaKoПЛеH- || ЛИHу|И бtoД>кетнoГo oГpaниЧеHиЯ (pис. З.2)'
ньlй Дoхoд (не oсTaBЛяеTПoсЛе сеСlя HиKaKoГo HaсЛеД.ствa); B тoчке А пpele.ПЬнaЯ HopMa ЗaМеlцеHИ'l пoтpебления ПеpBoГo
3) пoтpебитeль знaeT Зapaнее paзМеp сBoеГo Дoxoдa KaK B Пеp- llсpиoДa пoтpеблеHиеМ Bo BTopoМ ПеpИoДе (|VIRS) paBнa oTHolIlе-
BoМ пеpиoДе ( Г1), тaк и Bo BТopoМ (Y); l|Иto ЦrH paссМaТpИBaеМЬIХ блaг ИЛИ TaHГеHсy yГЛa нaKЛoHa бroд-
4) пoтpeбитель Moxет зaниМaТЬ сpеДсТBa ИЛИ ДeЛaть сбеpех<е- жсТHoГo oГpaHИЧеHу|Я,.
|1ИЯ) T.е. пoтpеблениe B KaжДoМ ПеpИoДе Mo)KеT бьlть KaK MRS: | * r.
T бoльtше, TaK и МеHЬшe TеKуЩеГo ДoхoДa;
i
Пi"

64 l - 4з15 65

IT II
TI
-.
:tr
Ч
I

l]]gzаc H'Л., Tу,+l

анoва Е.А. Mакpoэкoн o-vuка-2 Глава 3. Пompeбленuе

С2 llтo oЗHaчaеT' ЧТo пoтpебление B Пеpl]oМ ПеpиoДе BoЗpaсTaеT'

L.сJII4в бyлyLuеМ o)КИДaеTс'l yBеЛИЧеHИе ДoхoДa' Дa)Ке ПpИ HеИЗМеH_
ll()\,l TеKyЩеIvI ДoхoДе. Фyнкцияr пoтpебленияt KеЙнсa тaкoй Boз-
\l()ж}IoсТИ Hе yЧИTЬIRaеТ.
УвелИчеHИе сТaBKИ ПpoцеHТa ПpИBoДиТ K ToМy' чТo МеHЯеТсЯ
с ( ) ( ) , Г } { o ш l е l . | Ицее H п o т p е б л е н и я B пеpвьlй L1 втopoЙ ПеpиoД. Ha
Y,(l+r)+Yz t 1 l i t r | l l r к е Л | , 1 H И Яб t о Д ж е т н o г o o Г p a н И ч е H И ' l с l . a H o B И T с Я K p y ч е . П o -
t 1 l с б и т е л ь М o ) K е Т Т е П е p Ь б o л ь ш - l е , Ч е N , {p a l l Ь U l е ' п o т p е б и т ь в б y д y -
I l l с l \ t ' o Т K a З Ь I B а l Я с Ьo Т е Д И H И ц Ь l п o т p е б л е н и l l I t H a с Т o Я l ц е М . T a к и м
rlб;ritзoм, ПpИ poсTе сТaBKИ ПpoltеHТa paсТеТ tulЬТеpHаlТИI]HaЯсToИ-
\t()сTЬ (oтнoситеЛЬHa'l uенa) потpеблегlияl t] I]еpBoМ ПеpИoДе. Пo_
)l()l\'ly B сooТl]еTсТt]Ии с эффеKТo1\,l :}a]\{еlцеlIИ'lyl]еЛИЧИТcЯ пoтpеб-
lсlll{с t]o втopoй Пеpиo/t И yМсHЬшIt]l.с'l в ltеpвьtЙ. Зaметим' чTo
l()rIKа] oTpаЖaЮЩa'I pешlеHие llсlr.pебит.елll пoтpебить BесЬ .Д'oхoД
Ilсl)t]oГo ПеpИoДa B llеpI]o]\,1ПеpИol1е' tl BесЬ ДoхoД BТopoГo Bo
C|. Y,+Jз- lll()poM (Cr : Yt, Сэ: Y,,), лeжиТ Hаl ЛИHИИ бroДжетнoГo oГpaнИче-
ttttlt. Пpи poсТе сТill]Kи ПpoЦеHТii HoBa'I ЛИHИЯ бюДжетнoГo oГpaHИ-
Pпc.3.2.oптимaльнoе
pешreниe
no'o.J,l'.," ' l с l l 1 , l ' Iб y д е т П o - П p е Ж H е M y П p o х o д t И T Ь ч е p е З Э Т y T o Ч K y .
lJ мoделИ paссМaТpИBaЮTс't ПoТpебитeли.цByx TиПoB:
Увеличеl|ис /loХ(ulil l] .lltoСloм tlсp}{O/tс (lrplr ПpoЧtlх pitt]HЬlХ yсЛo-
l) те, KTo ПpеДПoЧиTaеT сбеpень ЧaсTЬ Д.oхoДa ПеpBoГo ПеpИoДa'
виях) y B е Л и t l И l ] a с l . / l } l с K ( ) l l ' I ' l , t p ( ) l i i l l I l t l ) I i i с l z ь l l \ 1 i l l ) l I I , i i il t . , х o i l и , с Л е Д o B a -
чтoбьt бoльш_lе ПoТpaТИТЬ l]o BТopoМ, - KPe,ДиTopЬI' или cбe-
TеЛЬHo' нa гpa(lикс с / l l ] l t l . i l с ' I . J I l , l l l l l l ( ) Г l l t l / t ж с , l t | ( ) I . ( )O Г p i l l { И t l е H и ' I П a -
pеГaTеЛИ;
p a J I Л е Л Ь H o I ] П p a B o . T i t к K i l K I l t l . l . p с С l . l t с l I l l с, l l t J l ' l с - I . с ' I l i o p М а t П Ь H Ь l M
блa- 2) те, KТo ПpеДПollИTaеT ЗaHЯTЬ ПoД дloХo.I1BTopoГo ПеpИoДa, ЧTo-
ГoМ' Тo еГo BеЛИ(lt|lIil tt tlбtlltх llсl)ll(Utll\ ylrсJIlItlИBaеТся (pис. 3.3).
бьI бoлЬШr ПoTpaТИTЬ B ПеpBoМ' - зaеМЩИKИ.
Hoвoй oПTИМzLЛЬHoй тtl.lкtlii с'l.lll|()lt1tlс'] I()l|кlt B. С,-*) Сi; ё,-- ) С,-
c2 Ilpи poсTе сTaBKи Пpoцентa сбеpеГaTеЛЬ ПoЛyЧaеT бoльший Дo-
\rl/t 11n сбеpеxенИЯ Пеpl]oГo ПеpИoДa' ПoэToМy еГo Д.oxoД Bo BTopoМ
l|(.l)l,lOДеt]oЗpaсТaеТ И oH сМoЖеТ ПoTpе6ить бoльtше, ЧrM paHЬшIе B
lrбtll,lХ ПеpИoДaХ (эффект дoхoдa). Тaким oбpaзoм, сбеpегaтель бy-
lс l lloтpеблять Bo I]TopoM ПеpИoДе бoльtше, ЧеМ paнЬшrе (эффект
l()\()/lil и эффект ЗaМеHЬI ДеЙствytoT l] oДHoМ HaПpaBЛении). Пo-
l;lсГшtение ПеpBoГo ПеpИoДa Мo)KеT KaK yBеЛИЧИTЬся (эффект Дoxo-
,l;t ()Ka)Kетбoльtl-lее BЛИянИе' ЧеM эффект ЗaМеЩеHИЯ; c|i, pиc. З,4),
|;tк и yMеHЬlllИTЬся (эффeкт зaМеtцеt{И'| ПеpеKpoеT эффект лoхoдa).
Кtlllкpетньlй pеЗyЛЬTaT ЗaBИcИТ oТ ГIpсДПoчтeниtl' oTpaЖaеМЬIх
lt()lIKpеТнoЙ функциeй ПoлеЗHoсТи.
(' lroмoЩЬlo aH€ L ПoГИчHЬIx paссy)KДеltltй легкo ПoKaзaTЬ' ЧTo ДЛя
l.l(.\llllиKa yBеЛИчение сTaBKи ПpoцеHTel yМеHЬlilит пoтpебЛеHИe B
| | ( . l ) l t ( ) ]П\ {е p и o Д е И M o ) К е Т K a К y B е Л И t l t l . [ Ь ' Т a K и y M е H Ь r x и т ь п o т p е б -
|(.llllс l]o BТopoМ ПrpИoДе.
C|" С|.'
llс.lllt B ЭKoHoМике слaбo paзBИT Kpе,цИТHЬlй pьtнoк, T.e. сyЩест-
lt\|()l ()l.ptlHиЧеHиЯ Пo ЗaИMсТBoI]aHИIo,To зaеМЩИKИ Hе BсеГДa Мo-
Рис. 3.3. ИзмeнениеoПTимaЛьнoгopеlIIеHия ПoTpeбиTeЛя
Пpи poсTeДoхoДaB oДнoNtи3 ПepиoДoB |\ l tttll.pсСllIяTЬ B ТеKyш{еМ Пеpиo/lе t}еЛиЧИнy' бoльшryro TеKуЩеГo
lrt111.'1',.

66 6'7
г-I IЦ аеас H.Л., Tу,манoваЕ'А. Mакpoэкoн oл,tuка-2 ебленuе

Y,(l + r) +

С| С|
С|' С,'* Y| Сi:Y, Y,
Y', n
1+r
Pис. 3.4. ИзменениepешeниясбеpегaTeЛяПpи poсTe сTaBKиПpoцeнтa
l,ис. 3.5. Pешrение зaе]иЩикaПpи oгpaничении Пo зaимсTBoBaник)

B этoм с Л у Ч 1 l с l l t . l . I . p с б и . l . с J I l |p с l l l l l l ( ) , l . с J I с / l у I ( ) l l l y l o o П T И М И З a ц И o H -
3.2. ГилoTЕ3A жи3нЕннoГo ЦикJIA
HyЮ ЗaДaчy: .').t.a
гипoТrзa ПpеДЛo)KеHaФ.MoдиЛьЯHИ,' A.Aндo и P.Бpyмбеp-
(') |()\t. I ]п o следсTBиИoHa сTaЛa Д,Л' |Kp aTKoсTи HaЗЬIBaTЬсягипoтез oй
U(('|' ) ll1ilх
+.lltllеl{ } lo Гo ЦИKЛa МoДильяни. Гипoтез a бaз иp y ется Ha ИДe' |х
(', Y, lI tlllr I Шеpa'B ЧzlсTHoсТИoнil oбp aшaеТ BHиМaHИе Ha p oЛЬ сбеp еxе*
П p Иy с Л o B И И
L| t r' + llttli lt сГЛaЖИI]aHИИ пoтpебления B TеLtеHИе )KИЗHи пoтpебителя.
l ..,. 1i7,
I lttttl.I.езa yTвеpxДaеТ' ЧTo ЛIoДИ исПoЛЬЗyЮТ сбеpе>кения, чтoбьI
С, S Y,. | | \ t C l . l rB o з М o Ж H o с T Ь y B е Л и ч И B a T Ь П o Т p е б л е н и е B П е p и o Д y M е H Ь ш I е -
lIll'l ,I.еKyЩеГo ДoхoДa, ПpедпoлaГaеTсЯ' чTo oHИ сТpеM'ITс'I сГЛaДИTЬ
линии (см. pис. 3.5).
БюДxeтнoеoГpaнИЧrниеПpиМеТBИ/lJloМаlнoй r lt()Cl]oTpебление B TеЧение всей ЖиЗHИ, T.е. сбеpегaтЬ B ГoДЬI pa-
IlltIl,l, .tТoбЬl ИМеTЬ BoЗMoxHoсTЬ ТpaTИТЬ CТOЛIrKo Жe, сKoЛЬKo у|
Для сбеpегaTеЛя pеlilение oсTaнеТся l.aKиM )Kе' KaK B сTaHДapTнoМ
'зaеМЩиKa | ! . l l I l ' l l l е 'П o с Л е B Ь I x o Д a H a П е H с И r o .
BapиaHTе. Д'ля HaиЛyЧlllиM ()Kil)KеTся yГЛoBoе pешrеHие
l ' l t с с м o т p и м у п p o ш t е н н ь l Й B a p И a l l l . l \ , t o / l е Л Их < и З H r H н o Г o ц И K J I a .
(тoнкa А), пpи KoTopoM C,=Y,,C,= Г'. Этo oзHaчaеT' ЧTo Пpи сy-
Ilrt tЬ W - HaЧaЛЬHoе бoгaтствo, Г- е ж е I . o Д H ь t ЙД o х o Д B T е ч е н и е
ЩeсTBoBaIIИИ oгpaниЧeниir Пo зaиМсTl]Ol]itl{иЮ ЧaсTЬ пoтpебиTеЛей ( l T o Д o х o . Д ,H е М е н Я r T с Я
l ' . I t ) ( ) l l с l . OП е p И o Д a R . П p . д п o л a Г a е Т с ' l Т а l K ) K е '
oсHoBЬIBaет сBoи peШеHия ToЛЬKo Ha ТеKytl-tеM дoxoДе. | l l ( . t | с l l И е B с е Г o p a б o . t е Г o П е p И o Д L l И с T а l t ] K аП l poцеHTa paвHa HyЛlo.
oснoвнoЙ зaслyгoй МoДеЛи Фишеpa ЯBЛяеTся BЬIяBЛеHие Mеж- l , IlI llOl.pебитель с MoMеHTa HaЧaЛit paбoтьl paссЧИTЬIBaеT ПpoХИTЬ
BpеI\,tеHнoгo xapaKTеpa пoтpебитеЛЬсKиx pеLшений. Эти ИДeИ Пo- / tt.t. 'l.()ГДаl oн бyлет еЖеГoДHo пoтpебJl'lTЬ:
сЛy)KиЛи oтпpaвнoй
Ф.MoдиЛЬяHи
тoчкoй теopий пoтpеблеHИЯ) ПpедЛoХеHHЬIx
и M.ФpилмaнoМ' a TaKЖе l]сеx их сoBpeМенHЬIХ Mo- С_
W+RY | уr,*!y.
лификauий. TT

68 69

li
г
f
I
II] аzас H.Л', Tулlанoва Е' А. Mакpoэкotloл,tuка-2

C течениеМ BpеМеHИ ПеpBoнaЧaлЬHoе бoгaтсTI]oбyде.г l]oЗpaсТаlTЬ 3.3. oьшrAя ПoсTA[loBкA MoДЕЛи Фиrшвpд И 3AГAДкAКузнвцд
B MoДЕЛи жИЗHЕHнoГo ЦИKIIA
Зa сЧeТ сбеpеxений. oбoзHaчиМ o = }; Р = Д. Тo.oa (lyнKLlИ'l Пo_
Tt fля пoлpобнoгo oбъяtсненИя ЗaГaД.ки Kyзнецtt Htl oсHoBе
MoД'еЛи
т pе бл е н и я П p и M е T B И Д : }lHoГo ЦИKЛ1l
zl..ll'}He неoбxoдl,lN,|o исПoЛЬЗot]tll'Ь бoлее oбшyto ПoсТa-
С:u|ц+pY, ll()l}Ky N I o / l е J l И Ф l , t ш r е p а r ' П p е Д ' П o Л a Г a } o l ц y l о
.Г
, tlТO пoтpебитель Пpи-

ГДе сx,- ПpеДеЛЬНaЯ сKЛoHHoсTЬ K пoтpеблеHИIo Пo HaKoПЛеHHo]\,ty lIlIj\,ltlе].pешlе}]ИЯ, сLlИTtlЯ' tlТo ПpoЖИt]еТ лcт. oна ]\{oжеT бьtть
богaтствy, p - ПpеДеЛЬHaЯ сКЛoHHoсTЬ к пoтpебЛеHи}o Пo ДoxoД'y. l l l ) с l l с Т a B Л е l i t l с Л е Д . у t o U { и мo б p a з o м .
Тoгдa сPе.Цняя сKJIoHHoсTЬ K пoтpеблеHИ}o П p е д п o Л o ) K И M . Ч T o ф y н к u и я l П o Л е З l i o с т и t t o r . p с С r и т е . l t яЯlB Л Я е Т с Я

А P С= 9
Y
="(Y).u i l , , U l l 1 l . 1 4 t ] H oвЙo t ] p е N , l е H И T' . е . П o Л е З H o с . Г Ь l t K i l ж , ' t t ' I i iш t t r ш { с HtT] p е М е H И
l|с ]ilt]14сl,{Т oТ пoтpеблеHl,1'l tt /lpyГllх Ilсpllo,Гlax, ТoГllil

3aгaДкa Kyзнеua в этой МoДeЛИoбъясняеТсясЛeДy}oЩиьt

oбpa-
ЗoM' B KpaТKoсpoЧHoмПеpИoДес poсToМ дoxoДa Пеpl]oнaчaJlЬHoе
=u(С,)
С,)
С,,...,
u(С1, +#fr =
-* -# +'..
бoг aт ст в o y Bе Л и Ч и B a е T с яЛ и ш l Ь H r з H aЧи ТеЛ Ь H o ,П o Э To М yА P С П z r ДaеT (3 4)
с poсT oM l l o х o Д a ' K a К и П Pе Д п o лa Г a еTсяв кей н си aн скo й фyн кш и и -_ *
,(с,l
'
п oт pе бл е н ия ( пе p е х o д l И з Т o Ч K И ,4 в тo ч ку B н a pи с. 3.5) B .ц o Л Г o _ 2(l +Б),-l
сpoЧ HoM П е p И o Д е W B o з p a с Т а е Т П p o П o pЦИ o H aЛ Ь H o po сTy Дo Хo Д.tl:
W- - у), . П o э т o М y B /l ( ) J l l .( ) с p o t |tt(I )l еl \'{
pИ o /lеА P С':сr Y + F и '|BЛЯ r Tc'| t;tс Б - кoэффrlшИеHТ ДисKoHТpIpol}аlHиЯ' кoтopьtЙ oTpa)KaеT Mе)K-
П o с T o я l t t l o i , i l ] с J l l , l t I l t l t t l i i( l l с 1 . l с х < l 7 l1| . } . l . ( ) r I к t lА l].l.()(tKу ('lla pис. 3.6). l t l ) с М е } l H Ь I еП p е д П o Ч T е H И я П o Т p е б l r т е л я . И н a ч е Г o B o p Я ' Э T o B е Л И Ч и -
B этoм сJly(lilс Аl,(' h|l,('.
lIll ПpИpoсTit K еДl,tHИце ПoЛеЗHoсTl,{ бyдyшrегo ПеpИoД.zl' KoТopaя
ttсtlбxoДl,l]\|tlД'Ля ТoГo, чтoбьl KoMПеHсИpoвaТЬ пoтpебитеЛlo oTKaЗ oТ
( . , l l lllI И l t Ь l Т е K у ш t е Й п o л е З H o с T } l .
.roгда зaПисaFla сЛеДyЮЩИМ
ЗaДaЧa пoтpебителя МoЖеT бьlть
rlб;lit:loп,t:
u(С,)
v -.Г. )l -= *
m a xи ( C , С , , . ..' .. С ( 3s )
(' ,., Сt - a W ,+ f l Y 7о + 6),_l

/ + flY
С: <хW I I pи бtолЖеТHol\,{oГpaн l,lЧеHИl,|
А ,,
С. Ц.n... С, |, Y,
( ''. * * = L
'
(l +r)/ |
I-----:----_ l-*....
/ I+r (l+/')- lrr
/ ,//
/
,//
-/ -' j [;rlr pешеH и'I ЗaДаЧИ ( 3. 5 )-( 3.6 ) ис l lсl.llI,'}yеМ МеTo.ц Лaгpaнх<a.

=i u(С,-)'
L(С.х) .
, - i[,i .. ,, , ', ,
'i' ^ ,' ) T 1 *
Yt
( l FE ) , fi t l +l . ) , f t t l +r Г , J -
tfi
Y2
\ , с . l l t r l t l t l tП е p B o Г o П o p я Д K a :
Pис. 3.б. ИзмeнeниеАPС B кpaткoсpoчHoп{и ДoЛгoсpoЧ}loшr
ПеpиoДaх
Пpи poсTе ДoхoДa c Y'lo Y2

70 1T
 ЦI аzас H.Л', Tул'lанoва Е.А, Mакpoэкoнoлlttка-2 Глава 3' Пompебленuе

u'(C,)-).=0 Тaк кaк С,: С z : . . .: С , : С,тo

',,',n* Y,n,,.
u'(Cr)_ I
=0 с- 1( l,*' - ] - + . . . . + - - 1 . = ' l = * ' (3.9)
l+6 l+r t+r ( l + r ) r - r ) ? - r ( l + r ) ' - '
i1L +r)'-'
ПpедгtoлaГaеTс'l' tlTo pЬlHoK KtlПИТaJIa (lуrlкulloHиpyеT эффек-
l . l l } t t { o 'T . е . П p И B е д е H H a ' l с T o и M o с Т Ь Д o Х o Д o t ] ' П o Л y Ч е H H Ь I х o T a K T и -
(3.7)
l t ( ) }(]L , , | , , ' . , - , . l , o o n n uТ е K у Щ е йс T o и M o с Т lal K Т И l ] o lW
] . Е,сли лo-
lfr(l +r)' )
l.pебителЬ o)KИДaеT' ЧТo еГo TpyДoвoЙ .Ц.oХo.Д. Hе ИЗMеHЯeТC,'| Bo Bpe-
/-,
r \ { е H ИТ, . e . Y , , = Y | - = . . . _ Y To из (3'9) слелуеТ, ЧTo

Из уcлoвиЙ (З.7) сЛеДyеТ' ЧTo ДЛя KaЖдoгo ПrpИoДa t Дoлжtlo .[я#.) =YI[*пь)-,. ( 3 r. 0 )
BЬl ПoЛ HЯTЬся сooTHolIJе H ие
u , ( С , . ,_) | + r Есл и oбoз нaчить Зil Y7 сy MMy к oнечнoЙ ГеoМeTp ическ oЙ Пp o-
(3.8)
u , ( С , ) l +6 . |.pессИ И 'с To' ItЦейслевa в ск oбк aх, a Зa Yл сy MMy KoнечHoЙ геoмет-
pи .lеско й Пp oГp ессИИ, cToЯщей в ск oбк ax сПp aBa' To Пoлу ЧиМ:
Если r ) 6, Тo ПpеДеЛЬlla,I ПoЛеЗ}loсTЬ Пol'pеблeниtl ПеpИoДаl (/ _ l)
бyлет бoльшlе Пpе/tсJll,l|()ii llOJlс,}ltOст}l lttlтpеСl.ltениll t] ПеpиoД t. С =u W + p Y , ,
C y н е т o м с в o Й с r ' t l а y б l , t t l i t l t l l l t с i i l I p с / t с J l t , l l t l i i I l O J l с , } l l o с Т l ,Э
l Тo oЗHaчa- I.ле B - ПpеДеЛЬнaЯ сКJloHHoсTЬ K пoтpеблеHиto Пo ТpyДoвoMy Дo-
е T ' ч Т o B е Л и ( l И l l а l t t l , l . 1 r с б ; t с l I l ll'tlс 1 l t l t u t i t( / - | ) . м с t t ь u l с l l o т p е б Л e H И ' |
.n 1/
-
П е p и o Д a t ' ' С , _ , { C , . / { p v l r r N t l l с J l ( ) l t i l l \ t l , сt 'с J I l , |д o Х o / 1 o Т е д и н и ц ь I с б е - XoД.y, 0 = , 3 0 пpеДеЛЬHaЯ сKЛoHHoсTЬ K пoтpеблеHИIo Пo нa-
1/
p е > к е н и Й ( с т a в к a I I p o l l с l t l . i t l . ) Г l t l . l l l , I l l сl | J l i l Т Ь l З t l o Т K u r 3 o Т П o Т p е б л е - tT

н и я ( к o э ф ф и ц и с r | Т Д l , | с K ( ) l l . l 1 l [ ) ( ) l t i l l rБl r) l,r l . o П o т p е б л е н и е B o B p е М е -
Hи paсТеT. K o П Ле} { HoмyбoгaTсTBy , с, = !.
\r
Е с л и ж е , н a o б o p o T ' l . ( 6 , l . ( ) l l ( ) ' l . p с С l , ' l с l I и lе] o B p е M е H И П a Д a е T .
Пpи paBеHсTBе сТaI]Kи tlpoltсll,I.il ll к<lэrll(lиЦИеHТa ДИсKoHTиpo- ПoлyненHa'I зaBИсl,tМoсTЬбyдет сПpaBеДЛL4BaИ .Ц.ЛЯсoBoKyПHoГo
lloтpеблеHуIя'
B a H И Я п o т p е б л е H и е B o B p е M е } | t , tI t ( ) с . I ' ( ) ' l l (t ) .
И м е н н o П o с Л е д H и Й с л y н a l , i l l l l l l т .. } i l ( ) с l | ( ) l ] yв м o Д e Л И ) K и З H е H H o Г o Cpелнtоto сKЛoHHoсТЬ K пoтpеблеHиlo АPC ТoГДa Мo)KHo ПpеД-
сТаlBИTЬ B I]ИД.е:
ц и K Л a . Е е и н т е p П p е T a ц и ю с П o М O ш l l l | ( )l V l ( ) l l e Л ИМ с Ж l ] p е М е H H o Г o B Ь I -
бopa И.Фишеpa Mo)Kнo ПpеДсTtlBt.l].ЬсJlс/tуlolцtrlvl oбpaЗoМ. С W ^YI
АPС = - = сt-
*Y + T]J-
Y'
П y с т ь п o т p e б и т е Л Ь П p е д П o Л a Г t l е T I l p ( ) ) К И l . Ье щ е 7 Л е т и R и з н и х Y
пpopaбoTaTЬ. Пyсть ДЛЯ HеГo f : 6' Т.с. ()l| ПpедпoЧИTaеТ oДИl.lziKo-
Yt, -
Boе ПoTpебление вo BpеМеHИ. Пyсть lt K1rЖдoМ пеpиoде еГo TеKy- |'IIe Д.oЛ'l TpyДoBoгo Д.oхoД.a B ТеKyШlеM ДoХoДе;
щиЙ Дoxo.ц ПpeдсTaвЛ'IеT сoбoЙ сyМMу .Гpy/lot]oГo .Д.oХoДa(Y',) И Дo- т

I хoДa oT aКTИBoв (YА). Toгдa MежtspеМсl|lloе бroДxетнoе oГpaHИче-

ние бyлет иMетЬ виД:
W
Y
oTHolIJеHие сToиМoсTи aKТиBoв (кaпитaлa) K Дoxoдy.

B дo л гoсp oчHoМ aсПеKTe B ЭKoнoМиKе с ПoсToяHHoЙoтдaчeЙ oт

g- |, * S r - * . . . c r. r + . . . .+. c, Y,
= , = ,y|, + * ....т, Y---_;---.
,
( l +r ) ' - ' '
мaсrштaбa ДoЛя TpyДoвoГo ДoxoДa B ТеKyЩеM ДoхoДе, KaK и oтHoшIe-
|+r (|+r)2 (l+r)гI |+r ljИе KaПИтaл/доxo.ц,ПoсТoя}IHЬI(этo следyeT' HaПpиМеp' иЗ Mo.цеЛи
ГДеY, __Y,, *Y,o,'.,,Y*= Y: +Yi, Yo*,= Yi'',,.'.,Yт = Y / . Сoлoy, KoTopy}o бyдем ИЗyЧaTЬ B ДаLПЬHейruем).Пoэтoмy cPeДняя
сK Лo H H o сTЬK пoтp eблеHи}o_ - BеЛИЧиHaПoсТoЯHHaя.

72 na
Iэ
IIJ аzас H.Л., Tул,tанoва Е.А. tr4акpoэкrltto-уt
Глава 3. Пompеб,ryeнuе
ltка-2

B KpaTKoсpoчHoM ПеpИoДе poсТ ДoхoДa ПpoИсХoДИT ПpИMеpнo С: aY'

'.)тo
ПpoПopЦИoH:шЬHo poстy ТpyДot]oГo ДoхoДa' oД.нttкo Hе сpaЗy BЬIзЬl- пpltбЛИЗИТеЛЬHo сoГЛaсyеTсЯ с ГиПoTеЗoЙ )KИЗHенHoГo цИKЛa'
BaеT aдеKBaTHoе ИзMеHеHие KaПИTаUIа' ПoЭTo]vly сpедIH'I'I сKЛoHHoсТЬ (.( llll pztссМaТp11l]llТЬBpеMеHHьtй ДoхoД. КаK I,tЗМеHеHL{ебoгaтствa' a
K ПoТpeбЛеHИto ПaДaет. l | ( ) с Г O ' I H H ь l ЙД o х o Д . - K a K е Ж е Г o Д H Ь l Й Д o x o . ц B М o д е Л И M o Д и л ь я н и :
MoДель MoдильяHи ПoДLlеpKИBaеТ ЗaBисИlvloсТЬ сot]oKyПHoГo Пo- уt1
TpебЛениЯ oT демoгpaфИЧесKoГo сoсTaBa HaсеЛеHИЯ И ЭKoHoМИtlе- АPС = СI-.. .
сKoГo poсТa. Coглaснo ей I] ЭKoHoMИKе' ГДе HaсеЛеHИе Hе ]\'tеtt'IеТс'l
Y
И HеT ЭKoHoМиЧесKoГo poсTa' HaцИoнaJIЬHЬIе сбеpеxенl,lяt пpибли- M.ФpилМaH сЧит;UI' tITo KoЛебaнИ'l ДoхoДa B KpaТKoсpoчHoM Пе_
l)l|()/lr BЬIзI]аHЬlкoлебaниями BpеMеHHoГo ДoХoДa' ПoЭТoМy с poс.
xa}oTся K tlyЛЮ' TaK KaK сбеpе>кенИ'l MoЛoДЬlх ПoЛHoсТЬ}o Ko]\IПеtl-
сИpytoTся TpaTaМИ Пo)KИЛьlx. Пpи paсTylцеМ HaсеЛеHl,rt,lсбеpе)KеHl,lЯ l ( ) N ,Il l o x o Д a B K p a T K o с р o Ч H o M П е p И o д e А P С П a Д a е Т . B д o Л Г o с p o ч H o м
MoЛoДЬlх ПpеBЬIrxaЮT TpaTЬI Пo)КИЛЬIx И нaцИoHaJIЬHьIе сбеpеЖеHИ'I Ilсl)ИoДе кoлебaния ДoХoДa oTpa)Кa}oТИзМеHенИя ПoсToяHHoГo KoM-
ПoЛo)KиТельньl. B paстyшеЙ ЭKoHoМИKе ДoхoДЬI МoЛoДЬlx BЬllflс, ll()l|еHTa. ПoЭТoмy в ДoЛГoсpoчHoМ ПеpИoДе АPС ПoстoяHнa'
()днa 14зПpoбЛеМ сoсToиT l] ТoМ, (tTo ПoTребитель Hе BсеГДa Пo-
чем бьlли y Пo)ltиЛЬIХ B MoЛoДoсТИ' ПoЭToМy сбеpежeHV|Я ]\toЛoДЬlх
бoльше TpaT Пo)КиЛЬIx И' сЛrДoBaТеЛЬHo' HaцИoнaJlЬHЬtе сбеpеxе- lIllMilеТ, KaKaЯ ЧaсTЬ yl]еЛИЧеHИ'l ДoХoДa 'lBЛ'lеTся BpеМеннoЙ' a Ka-
HИя ПoЛoЖИТеЛЬHЬl. кil'l HoсИT ПoсТo'IHHЬlй ХapaKТеp. ИнЬIN|И сЛo}]aMи' BсTaеT зaД.aЧa
( ) lt с H K и П o с T o я H H o Г o Д . o x o Д a .
C д p y г o й с T o p o н Ь l ' П o Л И T И K a П p a B И T е Л Ь с T B a П o y Л y ( I I 1 l е } l и t oс o .
Moжнo oцеHиТЬ ПoсToЯнньIЙ Д.oХo.цсЛеДytolцим oбpaзoм:
цИaЛЬHoгo oбеспеtlеHl4'l ]\to)KеT ПpИl]есT},l K сoKpaШенl,lК) сбсpе>ке.
н и Й м o л o / l Ь I Х И y М е н Ь t l l И . I . l l | а l ( l . | ( )l al Л l l l l Ь I e с б с p е ж с l l 1 1 ' I . Y , ' = Y , - *r o ( ) i- Y , - , ) , (3.1l)
K H е l l o с , Г a l . K y 1 \ , l ( ) / l с J IM I lt ' t l ' t . l l I , , | l I t lс J I с / l V с l . ( ) . l . I l е с . I .,Ill. O , t l l . o с е l
Т o ч K и ] p е l l l { ' l J l l t l С r t l сV l t с J l l t r l с l I l l с
. l . с K V l l l с l ( )' l |/tс 0 < 0 < l, т' е. ТoЛЬKo ЧaсTЬ иЗMеHеHИяTеKy Щ еГoДoхoДa HoсиT
l ) \ ' , ] l ( ) l 1 ( )/Il -( () )х o / l a B Ь l З Ь l -
B a е Т П p o t I o p l l l l ( ) l I l l J l l , l l l , IIi )i ( ) с l l t t l I 1 l с б . l t с l l l t l(l , \ ( ' : u Ь Y ) . o д н a к o
1l()сТo'lHHьtЙ хapaктеp.
е с Л и у l ] е J l } l t I с | | l l /с t ( ) х ( ) / t illl ( ) с l l l l t l ) с N l с l I l l l l l I ir l t 1 . l l t K Г с -(pн a п p и M e P , ! 'л я l теx, чеЙ ДoxoД сTaбиЛеH Bo Bp еМеHи, 0 велик o' T.е. з нaчи-
p o с T p а l с П o Л a Г i l е N { ( ) l ./(l )( ) \ ( ) , I I ;l lt l ) с l \ , ] l l l l i l l ' C l i l ) с N t с l l H o Г o с H t { ) К е H И Я |сJlЬHa'IЧaсTЬ ПpиpoсТa теKyutеГo ДoxoДa BXoДИт B ПoсТoянньIЙ дo*
H a J l o Г o B ) ' T o M i U l O l } с p ( )l'.l l l ( ) , t l l t l б l , l l t t l t 1 l с б . , t с l l l t сl t ' ] М е H И Л o с Ь Т a K ж е \()Д.Те, ч еЙ ДoхoД ПoсToяHHo MеHЯeТcЯ'ИМеtoTHиЗKoе з HaЧеHиr 0 .
с И Л Ь H o , K t l K И l ] с J l у l l i l с I t ( ) с l ( ) ' l l l l l ( ) l ( )l ) ( ) С I 1,l l l ( ) х O Д i lЭ. т o т H е Д o с T a T o K
И з ( 3 . l l ) с л е л y е T ,Ч T o
П p е o Д o Л е B a е T с ' l t ] ] \ t o д с J I , 1r l ) 1 l l t , 1 t N lIilll.l Y , ' =o { _ +
, ( l - o )f _ , .
3.4. ГипoTЕ3^ l l ( ) ( . . l ')(' l l l l I () I . ( )/ l o х o Д A Инaче ГoвopЯ' ПoсTo'Iнньlй Дoхo.ц ПpеДсТatsЛяеТ сoбoй сpеДHе-
|t ll]еtllеHHy}o BеЛИЧиHy ДoХoдoB ТеKyЩеГo |4 ПpoШЛoГo ПеpИoДoB'
Э т a г и п o т е з a o б ъ я с H ' I е T B J l t l ' l l l l | с l l l l I t t l . t . p е б л е н И ес Л y Ч a i , r н ь l х t , t
rtlitктинесKи эTo o)KиДaеMЬlй ДoхoД ПpИ aДaПTtlt]HoM ХapaKТеpе фop-
HrПpеДсKaЗyeMЬIХ иЗMеHеH и Й Дoxtl/llt.
\t и poBaHия o)КИД.aниЙ:.
ПpелпoлaГaеTся' ЧТo Дoxo.ц - Э-l() с\,NtNtillloсТo'lllHoI.o ДoХoila Y
и BpеМеHHoГo ДoхoДa Y',.. С , = a Y , , _ -a } Y , + u ( l - 0 ) { - .
Y- Y'+ Yt'.
oтсюдa
Bpеменньlй ДoхoД HoсИT слyнaillll'rii \llpilK'геp И ПoЧTИ Hе oKa-
зЬIBaеT BЛИЯH|4Я Ha пoтpебленИе. Пtl.t.1lсбttI.сЛЬ oТKJraДЬIBitеT еГo, 0с ( l _ 0 ) +
А P С =o- Y{ ,=' Y ,С x+
чтoбьl сГЛaДиTЬ пoтpебленИе B TеЧеH}lс )кl|'}llи. HaпpoTИt]' yBеЛИче-
H И е П o с T o я H H o г o . ц o Х o Д a П p L I B е Д е Т K у l ] с J l l t l l с } l l , I ЮП o Т p е б л е н И Я ' П o _ l} сoстoяHии ДoЛГoсpoЧHoГo paBHot]есия Y,: У-,, ПoЭТoцy АPC
сKoЛЬKy пoтpебитеЛЬ зHaеТ, ЧТo l,l в бyлylltсМ ЭToТ бoлее вьlсoкий ll()с.Гo'lHHa. B кpaТКoсpoЧHoM ПеpИollе l]o BprMя бyмa ДoХo,ц paсTеT
ДoxoД, сoхpaHиTсЯ. М.Фpилмaн ПpеllIloJIOxиЛ, чТo пoтpебление }; .' Y'-t, ПoЭToмy сpеДHяя сKJloHHoсТЬ K пoтpеблеНИlo ПaДaеT. Bo
ПpoПopЦиoн€ U lЬHo Hе BсеMy Д.oxoД.y' a ТoЛЬKO lloсТoяHHoМy ДoХoДу' ltl)сM'l сПaДa Дoхo.ц yМеHЬшIaеТся Y, { Y,-,, сpеДHяя сKJIoHHoсTЬ K
т.е. фyнкЦprя ПoTpебления ИМrеT BИД: tttlt'pеблеHИЮ paсTеТ. B кpaткoсpoЧHoМ aсПеKTе ПpеДеЛЬнaя сKJIOH-

15
74
ЦI аzас H.Л,, Tу,+а
анoва Е' А' Макpoэкotto,+luка-2

HoсTЬ K ПoTpебЛеHиlo Пo TеКуUlеМу ДoxoДy сx,0oKаlЗЬll]2lеl.с'IMеHЬtrjс

уP - = oYr+(l - o)Yу
сpедней скJtoHHoсTИ K IloTpебЛеHИ}o сx,. B Дoлгoсpotll{oM аlсПеKТе'
KoГДa ПoсToя}lHьtЙ дoxoД сoBПаДaеT с ТеKyЩиМ , АPС : М PС'
Полpoбнylo иHТеpПpеТaцИЮ зttГaДKи KyзнеЦa с ПoМoшlЬlо МoДе- ^ l+r
|/lс U=;-. .
ЛИ Фpилмaнa Мo)KHo TaK)Kе ПpИBесTИ Ha oснoве МHoГoПеpиoДHoй / . +r
МoДеЛиФиruеpa. 0 пpелстaBЛ'IеT сoбоЙ ЧaсТЬ TеKylцеГo дoХoДa' KoTopaя BxoДиT B
ll()сTo'lнHьtй дoхoд пoтpебИTeЛЯ, 0 < 0 < l.
Дoхoд KaжДoГo ПеpиoДa сKЛaДЬIBaеTся из Дl]yх ЧaсTеЙ - ПoсТo-
яннoй (h и вpеMенHon (Y,) Пoэтoмy ПpиBеДеHHa'I сTol4МoсTЬ Дo- ГpaфинесKa'I ИЛЛroсТpaЦИЯ pеlIlеHИ'I пoтpсбИTeЛ'| I} ЭToM сЛyЧaе
xoдoB пoтpебltтеля (пpaBaЯ чaсTь бtoД>кеTHoГo oГpaнинения) l l l ) е Д с Т a в Л е H aн a p и c ' 3 . 7 ,
t\{oЖеТ
oчеви.п.нo' чTo гpaфинесKa'l иЛЛЮсТpttЦИ'l pешlеHи'l ПoTpеOИТeЛЯ
бьIть ЗaПисaнa B виДе:
l t M o Д е Л И ) K И З H е H H o Г o ц И К Л e r П p И o Т с y T с T l ] и И П е p в o H а l Ч ; L Л ь н o г oб o -
YP +Y,T,, YP +Y,7', +Y{' titТсТBa бyлет B TotIHoсТИ сoвПaДa.гЬ с pис. 3.7.
I1 7 Pт, 1
I |7 T -r ' - . г . . . . -. Y Р = Тaким oбpaзoм, сTAHOI}у1Тс'|oчеl]l,lД}{ЬlM'
tlТo ЭTи Мo.Ц.еЛис paз-
1*. {t *.,g {l * n._' oдHO и Тo )Kе pеШlеHие ПoTpeбитeля.
JlИtlнЬIХ сTopoH xapaKTеpИЗу|оТ
(tl\.y,t. П o Э T o M y с o t ] p е M е H H Ь I е T е o p И и п o тpебления сTapaюTся
И меннo
=YPll.; l-\' '
l+r (l+r)r-') 2(l +r)'-r VrlесТЬ фopмиpoBaн},tе oxиДаrниi,r, oПИсЬIBaеN{oе теоpиеЙ ПoсToяH-
I lloГo Д.oxo.цa, И BеЛИчиHy HaKoПЛеHHoГo бoгaтствa' a TaKЖе ДеМo-
ГДе ПoсЛедHее сЛaГilеМoе paBHo HyЛЮ' ТаK KaK ЯI]Л'I9Tс,'IПpиBe.цен- t.pафинеские ПеpеМеHHЬIе' paссMaТpИBaеMЬlе теopиеЙ ЖизHеHHoГo
нoЙ сyммoЙ oТKЛ()llсllиii ()T tloсТo'lt|ll()I.o ,П.oxoДa.Пoэтoшry' есЛl,| l lи КЛul.
УпpoшенHaя МoДификauия сoBpеMеНHЬIХ фyнкuий ПoТpебЛeция
o б o з н a ч и т ь З а у с y l v t М y к t l t l е . t l l t l i i l . с ( ) j \ | с т p l l . I с с к t t йП p o Г p е с с И и '
П p е Д с Т a B л е н н o Й l l с к t l С l к i l Х ' , l . ( )l l p l l l t с / t с l l l I i l ' l с l . ( ) l I l l t o C . l .дl lo Х o д o B П o - МoЖеT бьlть ПpеДсТaBЛеHa B BИДе:
тpебител'l сoсT1ll}иr Y' . у. С =aW +BYP.
Е с л и П p е Д I I o J l O Ж ! l . I . l ,l,I I ( ) l t t l l . 1 r с б ; l с l l l t с с ( ) с . l . a B J I ' l е ТП o с T o Я H H y t о
Дoлlo oТ ПoсТo'lllllOI.o /l()х()/lil.I..с. ii r. I.() lIсlтpебление Bo t]сех
П е p и o Д a х б y л е т o Д И } l i l К ( ) l ] ( ) .( ) I с l t l , ' l l t J l с I i l l , I l l i l с Т Ь б ю Д ж е т н o Г o o Г p a -
HИЧеHиЯ (3.6) сoсТaBИT:

(tl)
Cl l+ *....r- - ,,1=C.y.
\, l+r (l rr')")

B pезyльтaте(3.6)пpеoбpaЗyеTс'l
к ltltily С: Y.
.[pyгими сЛoBaМи, пoтpебЛеHИе plll]ll() Iloстo'IHнoМy ДoхoДy' a
B P е M е H H ь l й Д o х o Д ц е Л И K o м с б е p е Г а l с ' I . с ' ll t с O l ] с е M H е t s Л И я е T H a П o - С=y''
тpебление. Tаким oбpaзoм' с ToчKи зpсlllt,I МoДеЛИ Mе)KBpеMеHHoГo
выбopa Фишrеpa ПoсToяHHьlй Дoхol( - ).I.()/loХoД' oбеспе.lивaющий
To Же бtoДжетнoе oГpaничеHие' ЧТo l,l l.сKуtllИе ДoxoДЬt.
Мoxнo B я B H o М B И . ц е o П p е д е Л И T Ь ' l l u l l l p t , l М е pД Л Я Д B y x П е p И o Д o в .
CI
зaBисиМoсTЬ ПoсТoянHoГo ДoхoДa oТ TrKyIllиX:
С=Yl' Y.
Y', *

Y,*#,
l+r
YP+Yt =
l+r Pис. 3.7. PeшeниeпoтpeбитeЛя B мoДeли Фишеpа с исПoЛЬзoBaниeп{
гипoте3Ьl пoстoян}roгo ДoxoДa

16 7',|
 Глава 3. Пompебленuе
III аеас H.Л., Tу'.llаttoваЕ. А. Макpo:экон o,+lttка-2

Этаr Мo,ДифИKaЦИЯ ПpеДПoЛaГaеT зaBИсиMoсТЬ ПoТpсбЛсl{И'I oТ oснoвнЬlЕ ПoHяTия

ПеpBoHaLIzUIЬHoЙ HaДеЛеHHoсТl{ aKTИBaМИ И ПoсToЯHHoГo .цoХoДel.
Сpелняrяl сKJ]oHHoстЬ K пoтpеблеHИIo
ПoдстaвИB BMесTo ПoсТoяHнoГo toХoдa еГo oЦеHKy Ha oсHol}е ТеKy-
Мoдел Ь MеХBpеMеFIHoГo вьtбopa
шlих .цoхoДoB HaсToяЩеГo И ПpoшJЛoГo ПеpиoДot]' ПoЛyЧИ]\,|
MеxвpемеHHoе бtод>кетнor oГpaHИЧеHИе
oгpaн ИЧеHие Пo ЗitиМсТBoBaHИ}o
C, = a.W,*FY,n= uW, +P[oY,+(l - 0)Y,-,]
Гипoтезa )КИЗHенHoГo циKJIa
Haчaльнoе бoгaтсTвo
И Л ИC , = a W , * р 0 { +р ( l _ 0 ) y , _ ' , (3'|2)
HaкoплеHHoе бoгaтствo
ПpеделЬHaя сKЛoHHoсТЬ K пoтpебле}lИЮ Пo HаKoПЛеHнoмy бo-
ГДе р0 xapaKTеpИЗУeT ПpеДеЛЬHy}o сKЛoHHoсTЬ K ПoТpебЛеHИ}o Пo ГaTсТBy
TеKyЩеN{у .цoхoДy' a р( l - 0) - ПpеДеЛЬHу}o сKЛo}lHoсТЬ к пoтpеб- Гипoтезаt ПoсTo'l HHoГo ДoxoДa
ЛеHиto пo дoхoДy ПpolxЛoГo ПеpиoДa. ПoстoянHЬlй ДoхoД
И з ( 3 . l 2 ) с л е д y е T ' Ч Т o с p o с Т o М T е K y l ц е Г o Д o х o д a А P С П a Д а t е Т 'a с BpеменньlЙ Дoxoд
ПaДеHИеM paсTеT. B ДoЛГoсpoЧHoМ paBHoBесиИ Y, = Y,-,, ПoЭToMy
ПpеДеЛЬHitЯ сKЛoHHoсТЬ K пoтpеблеHи}o Пo /loХoДy paBlla B. Taким Tвстьt
oбpaзoшt' KpaTKoсpotIHаt'| ПPе/lелЬHa'I сK.llol-lHoсТЬ к пoтpебJlсtll{Ю Пo
ТеKyШ{еМy /loХolly МеFIЬll lс /loЛ ГOсpO.lltсrЙ. П сlс,ltе/tl l,I'l Пo paссN,{oTpеH- с TеopиеЙпoтpебЛeтИЯKеЙнсa, KoгдaЛЮДИHa-
l. B сooтвеТсTвИи
H Ь I М t ] Ь I l I I с t I l ) l I t | 1 t I l i l Nсt( ) l t l l i l / l l l с . l . с , l l ( ) J I l . t l с 1 l < l . t l Iс<plсi il t l l е l i с K Л o H - СlлюДttют yBеЛ ИчеHие сl]oиХ ДoхoДoB:
H o с Т Ь Ю K п t - l . t . 1 r с Г l ; l с l I l | Il (l t)l.с l . 1 r t l с l l l I l l l Cl l l l ( ) с l l ( ) l ] с l l < l Д о б l t ь l x И Д e Й t) ИХ ПoТpебление бyлет paсТИ }Ia BеЛИЧиHy yBеЛИчeНИЯ иx llo-
ХoДa;
ф y н к t ц и l r l l t l . t . p с С l , ' t с t l lсl (l I) l ] \ l с l I t l l l ( ) l . , I l ( ) с l ( ) I I l l с l ьl ]t ltlu t с . l t е lхt ( } , { З H е I l -
2) Их пoтpеблеHИе I]oЗpaсTеT Ha BеЛИЧИHУ, MеHЬШyro, ЧеM y3r_
HoГo цИKJlil ll l l ( ) с l . ( ) ' l l I l t ( ) l ( ) , l I ( ) \ ( ) , ] l ; l '( ) l l t с t | ; l l ( ) l )NtIll,lpИttесKИМ Ha-
ЛичеHИе Их Д.oхoДa;
блюдеttИ'lN{ 11 у,lttlбtll,l ]t]l,I liсl)ltrIlltкltltllll.
.)к()l|()l\|llllссKlt\ 3) Их сpеД'HяЯ сKЛoHHoстЬ к пoтpебЛеHИIo BoЗpaсTеT;
B CTilHДilpТlIlllХ \t(),llсJl'l\ tlбl,I.lI{o исПoЛЬз\iеТс'l
4) их ПpеДеЛЬHaя сКJI6HH9сTЬ к пoтpебЛеHиIo BoзpaсTеT.
фyнкuия пoтpеб;lсlltlll Kсii l lсlr.
C o в p е м е H н Ь I е l , l с с J I с / t ( ) l l]li l t ' I I l ( ) к l l } l l ] l|t ' l l l ( ) I t o T p е б л е н И e з a B И С у I T 2. B мoДели Фишеpa' еСЛL4pеzUIЬHaя сTaBКa ПpoЦеHTa ПoЛo)KиTеЛЬHa:
H е T o Л Ь K o o T T е K y Щ е Г o , l t ( ) l t ( ) . l . ( ) ] , t \ l t j l l l с \ t ( )rl (r )б y л у ш r е N {Д o Х o Д a . l) пoтpебление Bo BTopoM ПеpиoДе цеHИTся lvlеHЬlllе' чеМ Тa Хе
C y щ е с т в y l o Т p a з t { o Г J l а l с И ' l l ] l ] ( ) l I l ) ( ) с с( ) l t J I l l ' l l I 1 4 иH a П o T p е б л е н l l е BеЛиЧИHa пoтpебЛeHИЯ B ПеpBoM ПеpИoде;
П p o ц е H T H o й с Т a B K И . Э м п и p l t . l с с K l t с ] l l l l l l l l l l C I l с П o Д Т t ] е p ) К Д a Ю ТГ И - 2) пoтpебление Bo I]TopoM ПеpиoДе цеHится бoльшIе' чеМ Ta Же
П o Т е З y o с y Щ е с T B е H H o с T И е е B Л И ' | | | L | ' |l l i l l l ( ) | . p с С l , ц е н и е . BеЛИчиHa пoтpебЛeHИЯ B ПеpBoМ ПеpиoДе;
H е с л е л y е Т o T K a З Ь t B a T Ь с я o T И с I I O J I tll( ) l i i l l t t t l l к с i i н с и a н с к o i , r с p y н к - 3) пoтpебитeли не ПoЖеЛa}oT ЗaHиMaТЬ ДенЬГИ' ПoЭТoМу ИX Пo-
цИИ ПoTpебления B МaKpoЭKoнoМИ(IrсK()]\t ill|ilJll{Зе' ТAK кttк пoтpеб- ТpебЛеHие B ПеpBoM Пеpиoде бyдеТ МеHЬlUе' чеM иx ДoхoД B
ЛеHИе' безyслoвнo, ЗaBИсИT oТ ТеKvlllсI () .llOХoДei. Испoльзуяl eO, ПеpBoМ Пеpиo.П.е:
М a K p o Э K o H o M и с T Ь I П p o с Т o a б с т p t l Г l , 1 p у I ( ) . l с ,(l) . l .| | J | И ' I H И ' |t ] с е Х Д p y Г 1 4 Х 4) пoтpебитеЛИ HеПpеМеHHo бyлут зarМЩИKaMи.
ПеpеМеHHЬlх. 3. Bсе сЛеДytoЩие yTBеpжДеHия o кpивori безpaзлиния BеpHЬI,
Pеrшения HaсеЛенИЯ o paзМеpax псl.г1lсСl;tс||L1'| И сбеpеxенt,tll иГ.- KPoMЕ:
paloT' KaK эTo бyде' BИДHo B.Д.aЛьнеillllс]\1' KJllollеt]y}o poЛЬ в oбъllс- l) если ttoTpебЛеHие B ПеpBoM ПеpиoДе yМенЬШaеTся' To Пo-
HеHИИ эКoнoМИЧесKoГo poсTa И ЭKollol\|ll(lссКИx кoлебaниi,t. Пo- ТpебЛеHИе BTopoГo ПеpИoДa BoзpaсТеT ДЛя ToГo, ЧToбЬl ПoЛeз-
эToМy ИссЛеДoBaHИе фaктopoв, BЛИ'ltоllll|х llll ЭTtl pеtIIеHи'l. неoб- HoсТЬ пoтpебитеЛя Hе ИЗMеHиЛaсЬ;
xo.циI\,IoД'ЛЯИЗУЧeHИЯ МaKpoЭKoHoМИЧесK}{Х :]ilKoHoМеpнoстеЙ. 2) ee HaКЛoH paBеH ПpеД.еЛЬHoЙ нopме ЗaMеЩеH|4Я;

'78 79
 Ш",", H.Л.,Tу,,",' Глава 3. Пompебленuе

3) нем бoльшrе ПaДеHИе пoтpебления B ПеpBoM ПеpИoДе' TеM ().

Kaкoе ИЗ сЛеДyЮЩиx yТBеp)KДениЙ веpно:
МrHЬшIе пoтpебление Bo BTopoМ ПеpиoДе дoЛЖllo l]oзpzlсTИ' l ) И с с Л е Д o B a H И ' | П o K z l з Ь I B a I о Т 'Ч T o Д o М a ш H И е х o з я й с т в a с B Ь I с o -
чтoбьt ПoЛеЗHoсTЬ ПoТpебитeля oсTaваtЛelсЬПoсТoяllttoЙ; KI,{l\,{14ДoХoДаMи oбьt.tHo Иl\,lеtoТHИЗKylO сpеДH}olo сKЛoHHoсTЬ
4) пoтpебитеЛЬ ПpеДПoЧиТaеT бoлее BЬIсoKуro (слвиt'tyтy}o BПpa_ к пoтpебЛеHИIo;
Bo BBеpx) кpивyto безpaзличия бoлее низкoй. 2) сpелн'I'l сKЛoHtloсТЬ к пoтpебЛеHИIo Пpt,lМеpнo ПoсТoяHHa;
4 . У в e л и ч е H и е П o T p е б л е н и я в o B с е x П е p И o Д z l Х П p и y l ] е Л И Ч е H l , t l {p е - 3 ) Г И П o Т е З Ь I ) t ( l , l З H е H H o Г oц И K J I a И П o с T o ' I t l t I O Г ( )/ l o Х o Д a с п o с o б н ь l
aльнoЙ сTaBKи ПpoцеHTa ЯBЛяеТся сЛеДсTBИеМ: oбъяlсl-tить бoльt-t-l }lHсТBo ЭМ ПИpИt|есKИX t|lilкr-tlв, KaсaЮЩИхся
l) пpевьIlIIеHИя эффектoM ЗaМеЩeНИЯ эффектa ДoхoДa; сpелнеЙ сKЛoI-lHoсTИ K пoтpеблеHИЮ;
2) пpевьIIIIеHИя эффектoM ДoХoДa эффектa ЗaМеtцеHИ'I; 4) Bсе t]ЬIШеПеpенИсЛеHHoе'
3) ГиПoTезЬI ХиЗHеHHoГo циKJIa;
lt) B сooтвеТсТBИИ с тeopиеii Пoсl.o'llllIOl.() /loxo/tа KаtKoе И:] сЛе-
4) ГиПoТезЬI ПoсToЯHHoГo ДoхoДa.
l \ I ( ) l l t l t х с o б ь I т l , , t й н а r и б o л е е t ] е p O , I l . l I O 'с с J l I , | Г o с y д а r p с Т t ] е H H а l Я. Ц . y М i l
5. Если пoтpебдтеЛЬ )KеЛaеТ ПoTpебить бoльLl-lе, ЧеМ еГo текyшиЙ r l ( -Ii' ' Il ] И Т o l ] p е M е H H o ] \ {с o K p a U t е l I И t t l { A J I o Г O l ] :
Д'oxoд B ПеpвoM ПrpИoДе: l ) п о т p е б и т е л и y l ] е Л } , | t l i t .сI l.} t l 1 1 с С l е p с ж е н и l t П o ч T и H a П o Л H y } o
l) oн Hе сМo)KеТ ПoТpебить чтo-либo Bo tsTopoМ Пеpиoде; с y M М y с H l , l ) K е tИ J 'I }lzlJI()I.il;
2) pеzшьHaЯ сTaBKa ПpoцеHТa ДoЛЖнa ПpеBЬlшaTЬ едИHИЦy; 2 ) п o т p е б и т е л и y t ] е J l l , l t l i l l .с B o е п o т p е б л е н и е П o ч T и H a П o Л H y l o
3) pеrшение пoщебить бoльtле ДoЛ)KHo y/toBЛеTBopЯTЬ KilK бюд- сyММy сHи)t(еHИЯ HzUIoГa;
иto' ТzlK И oГpzlHичеH Иto Пo Зat{МсTl]oBaHИro;
ХеТHoМy oГptll'lи(Iе}{
3 ) с н и x е H } t е H z U I o Г o t ]с и Л Ь H o I l o B Л И Я е T H a с o B o K y П H ь l й с п p o с ;
4) HИtlТo и'] ПеpеtlИсJIсltllOГo.
4 ) B е p H Ь Iп . 2 и З '
6. Если ltoтpсСlt,l.ICJlll C,l.ilJlKllliilс.I.с,l с ()I.pillll1tlсlll,|сN,t tIo:]il14МсTBo-
l l. Koгдa пoтpебитель ЗaHИМaеT ДеHЬГl,{, чтoбьl ПoЗBoЛиТЬ себе
Bal{и}o:
t )()jll)tllее пoтpеб,llеH Ие' oH :
l ) о н l . l с с М ( ) Ж с l .l l ( ) l l ) с б l t l l , r l , I ( ) - J l l t б lttl t l l t I ( ) l ) ( ) l I\ ll с p l , l o Д е ;
2 ) o н N { o Ж е . l . б l , l l . yI ,/ t ( ) l t J I с l l i ( ) l ) с l \l l с l l l l I I l C .r l с ] \ 1с с J l t , lб ь t м o г б p a т ь l) увелиtlИBaеТ свoй oбrциЙ дoхoд;
,l.ilK 2) oслабЛ'IеT сI]oе Ме)K|]pеМеHHoебюДxетнoе oГpaHИЧеHие;
Д е H Ь Г И в ' з i t i i п t l l ll,l l \ | ( ) Ж с . I . ж с ;
3 ) п o т p е б л е H И с | t l l с p l ] ( ) l \ {| I с l ) l l ( U t с / t ( ) J l Ж l t с lб ь I т ь М е H Ь l l l е ' t l е M l ] o .3) зaнlrN,laеT Из сBorГo бyдyщегo ДoxoДa;
BТopoM; 1) ]!toЖеТ yI]еJlиLlИТЬ сt]oе пoтpеблеHИе Bo Bсеx ПеpИoДaх.
4 ) . .в с e B Ь I Ш е П е p е Ч И с J I е l t{l o е .
|]. B МoДеЛи МеЖBpеMеHHoГo вьtбopa Фишеpa лля пoтpебителя,
7. Сoглaснo ГиПoTезе )КиЗHеtlliOГ() lt14KЛa пoтpебитель., paссчl,1TЬl- х r l ' t . t l p ь t йП е p l ] o H a ч a Л Ь H o б ь l л з a е м Щ и K o М ' y B е Л И ч е H И е с T a B K и П p o _
вaюЩltй пpopaбoTaTЬ еЩе 40 Лсl. lt() l1l)lХoДll Ha ПеHсИЮ, ? Пpo)KИТЬ llсll Гtl oбязaтелЬ}lo ПpиBеДеT K:
еurе 50 лет, бyДеT ИМеTЬ сЛедyl()lltу-rtltllyrIKцИto пoтpеблeHИЯ.. I ) pостy пoтpеблеHИЯ B ПеpвoМ ПеpиoДе;
l) С:0,2W*0,6Y; 2) poстy пoтpеблеНИЯ l]o BTopoМ ПеpИoДе;
2) C:0,2W+0,8Y: 3) ПaДеHl,{Ю потpеблеHt,l't B Пеpl]o]vl Пеpl,{o/{е,
3) C:0,04W*0,8Y;
4) ПaДеHИIo ПoТpебления Bo RTopoМ tlеpl,Io/lr.
4) С:0,02W+0,8Y.
8. B сooтвеTсTBии с ГИПoTезoЙ пoстo'Il|llOГO /loХoДa: l } B МoДеЛИ Ме)KI]pеMеHHoГo вьlбopa Фиlшеpit ltляl пoтpебителяt,
l) сpелняя скJloHHoсTЬ к пoтpебЛсtl11lo ссТЬ oTHoшlеHИе BpеI\,lеH- хrrttlpьtЙ ПеpBot{zlчaJIЬHo бьtл сбеpегаr.еJIеlvt' yl}еJlИчеHИе сTaBKи
HoГo ДoxoДa K TeKyЩеMy; l | | ) ( ) l ( е H Т iot б я з a т е Л Ь H o П p и B е Д е T K .
2 ) п o т p e б л е H И е o Д и H a K o B o З a B И c | 1 To ] . l l o с T o Я H н o Г o И B p е М е H H o - l) ПaДеHИ}o пoтpеблеHИЯ I\ Пеpt]oМ IIеpИoДе;
I
I Гo ДoХoДa; 2) ПaДеHИto пoтpеблеHИя Bo BTopoМ ПеpиoДе;
1. 3) лroли исПoЛЬзyroт сбеpe)KеHИЯ, .lТoбЬl сГЛaДИTЬ пoтpебление .3) poстy сбеpежениЙ в ПеpBoM ПеpИoДе;
- ПpИ BpеМеHHЬlx изМеHеHИЯх ДoХoДa; .l) либo K poстy' либo K ПaДеHИю сбеpеxeниЙ B ПеpBoM ПеpИoДе.
I 4) Bсе ПеpеЧисЛеHHoе.
BI

80 8l

П |
П l

П
LЦ а:сtс,H.Л.' Tуманoва Е'А. Макpoэкotto-цttlка-2
Глава 3. Пompебленuе

|4. B Мo/lеЛИ МежBpеMеHHoГo BЬlбopa Yt : 20 000' Yl.: l5 000, a l]) Haйдите Hol]oе зHaчеHие фyнкuии ПoЛеЗHoсTИ B oПТИМzшЬ-
сТ;ll}Kil ПpoцеHТa paвHa 50%, ToГДa MaKсИМaЛЬHo BoЗ1\{oЖHoеПo- нoй тoчке' сpaBHИTе еГo сo сTapЬlМ.
тpсбление Bo l]TopoМ ПеpиoДе paI]HO: l.) PезyльтaToM ЧеГo ЯBЛЯeTсЯ yBеЛиЧеH}lе ПoTpеблeния в
нoвoй
I) 30 000; o П Т И ] \ 4 . ш ь н o Йт o ч к е ?
2) 35 000;
3) l5 000: i l} yс.пoви'IХ ЗаlДttЧи l pеальнa'l сTaBKa ПpoЦеt]Та l]ЬIpoсЛa
дo l0О%.
4) 4s 000. .l) ПoстpoйТе HoI]oе бto.д.rкетнoе oГpaнИчеIIl,|с.
б) Hайдите oПТИМtulЬHoе пoтpеблЬние t] Ilеpl]ONtИ t]TopoМ
l 5 . B ] \ , 1 o Д е Лl !и{ е Ж B p е M е H H o Гвoь l б o p a Y t : 2 0 0 0 0 , Y э . : l 5 0 0 0 , a Пе-
p И o Д a Х П p И H o B o м б t o д х < е T H o Мo Г p a H И t l е | J И } | .
сТ aB K a ПpoЦ е H T a p a BH a 5 0 v o , T o Г Д а lМ aK си М aЛ Ь H o Bo ЗM o )K H o е П o - в ) H a й r д и т е З H a Ч е H И е ф y н к u и и П o Л е ' ] | l o с l . l , l|} o l l Т t , | ] l { i u l ь н o Й
ToЧKе.
т pе бл е н и е B П е p в o М П е p И o Д еp z r в H o : l.) Cpaвните пoтpебление t] Пеpl]oМ И lt.tOpoМ llеpИoДaХ с pе_
r ) 2 00 0 0 ; ЗyЛЬТaТa]\,{И ЗaДaЧИ l.
2) 250oo; lr) Пo.ц влияHИеМ KaKиХ эtpttrcкг<lliи,]]\,,rсllllJlI,lсЬ зHаt(lеHи'l С, и С,?
3) 30000:
4) 3s 000. l . [ 1 p е л п o л o ) K И M , f ж o i t г t p A с с r l L l , I . Ь l t } i t еП
ТpoЖИTЬ 80 ЛеТ' HaчЕшa
JlltСloтztтьв 20 лет t,t сoбl',tpilсТс'l вьIiiтl,l no nё,,с"ю в 60 лет. Ее е;11е-
l 6. r l aн а M е Ж B p е М е H H a я ф y н к ш ия t П o ЛеЗH o сTИ п o тpебttтел я l: l t 1 7 1 1 1 ь tДЙo х o Д П р е / l П o J l o ; к И Т е Л Ь H o с o с Т a B и т 4 0 0 0 0
U - 2С'|С1, Г/lе С' - пoтpебление в пеpиoД l. Пpи ЭТot\4дoxoД. B дoлл. Coглaсно
I l I l | O T е З е) K И З H r н H o Г O ц И K Л a Ч е М y p a B н o е e е ) К е Г o Д H o е п o т p е б л е н и е
Il сpl r oN l t l сp И o /l с p tl t] е I t3 4 0 0 , i t I ] o t] Тo po М П еpИ o Де 4000. П рo - lt
,I.сtIеHИе
paбo.lеГo ПеpиoДa И ПoсЛе BЬIxoдa нa пенсию?
I l с l | , I . l I l l , | с ' l . i l l } K 1 lс ( ) с . l . i l l ] J l , l с l . ( ) ' 2 . 5 . K l t к t l l l i l l ] с Л l , , t t l l , l l l l сl б с p е > к е н и й l]
I l е p l t ( ) \ l Il с p } , l ( ) i l с : ). B yслoви'lХ ПpеДЬIлyшеЙ ЗaДaЧИ HaЧИHaет paбoтaTЬ' ИМея
dxoaн
l) 0: I l с l ) t ] o H z l t l t i Л Ь H o ес o с Т o я н и е l 2 0 0 0 0 Д o Л Л .
I) l(x); il) Ha скoлЬKo ЦеHТoB ДoПoЛHиТеЛЬHЬtt,l Дoллap блaгoсoсТoЯHИ'I
з) l25; увеЛ ИЧИТ ее ПoTpебление?
4) 800. б) Ha сKoЛЬKo ЦеHТoB yBеЛИЧИТ ее пoтpеблеHИе
ДoПoЛHиTеЛЬ-
ньIЙ дoллap Дoxoдa?
З , , t J l , ц . l , l } t } ' l l | ' l \ Ж l l ь ] II И Я в) paBнa ее сpеДHя'I сKЛoHHoсTЬ к пoтpеблениto?
t."y
г) l(aк oнa иЗMеHиТсЯ, eСЛИ ежеГoДHЬrй Д.oхoД BoЗpaсТeT.цo 80
l. Пyсть ДoхoД Ивattoва I] llсptr()}t II l},I.OpoM ПеpИoДaХ paI]еH |2' 000./
/l) Пyсть ts ДoЛГoсpoчнoй ПеpсПеKТИBе благoсoсТoяHиe paсТеТ
Pеаlльнaя сTaBKa ПpoцеHТa сoс.IllltJl'lсI. 50oй. Фyнкuия ПoЛеЗHoсТИ
ПpoПopцИoHzulЬHo ДoxoДy с кoэффиut,{еHToМ ПpoПoptlиo-
Ивaнoвa U: С,С'.B сooTl]rТс.l.ltllll с Nto/lсJlью Фишеpa:
HZUIЬHoсTИ' paвHЬIм 3. Kaк в эToМ сЛyЧaе бyлет ИЗМеH'ITЬсЯ Bo
a) ПoстpoЙте бюД>r<еТHoе ol.pillIllrlсIl}1е.
.I.()rleK l]pеМеHИ CPе.Il.няlясKЛoHHoсТЬ K пoтpебленl,tю./
б) oбъяrсHИTе ЭKoHoМИчrсKlIii сrrlllCJl ПеpесеЧеl_l}lЯ с oсЯ-
ми бrоДжеTHoГo oГpaнИtIсll ll'l. (l. Пyсть сoГЛaсHo ГиПoTеЗе ПoсТoя}tнoГo
ДoхoДa ПoТpебление C есть
в) НaЙДlrте oПTиМiUIьньlЙ у p o l r L . l l l ) I l ( ) . l . l ) с С r , ц е н l , l Яt ] П е p B o ] \ . l И t ] T o - с J l е Д y l o t t l a я rф y н к ц и Я o Т П o с T o Я H H o Г o Д o Х o Д a Y : С : 0,75/'' ()бьlч-
poМ П е p и o Д a х . ||l'Iii дoХoл пpoфессopa' хyДo)KHИKаl и Мy]ЬlKаrнТa - 40 000
ДoЛЛ. t]
г) oпpеделите З H a ч е H И е ( l y t I к l t t l t l l l ( ) j l е 1 } H o с Т ИB o П Т И м i u t ь н o Й ltl,rt. B TеKylЦеМ гo.ЦУ пpoфессop ИIиеЛ oбil.lltьIй ДoхoД,
.д.oxoд ХyДo)(-
ТoЧKе. l|ltKаl }r pеЗуЛЬТaTе yДaчHoЙ пpодa)Kt,I Kap.гИH t]ЬIpoс нa l0 000
дoлл.' a
]l()ХoД МyЗЬIKaHTa иЗ-Зa небoлЬшioГo KoJlИtIесТBtt ГttсТpoлеЙ yпaл
2. B yслoвиЯx ЗaДaчИ l Дoхoд ИвittItrlllt Ir Пеpl]o]vl ПеpИoДе yBеЛИ- нa
l() 000 .цoЛЛ.
ч и Л с яд o | 2 , 7 8 ' 2l) Чепry paBHЬl пoтpеблеHИe И сpс/]}t'IЯсКЛo}{HoсTЬ к пoтpебле-
a) Kaк сooтHoсИТсЯ HaКЛoH сTapoГo бlo/lжетнoГo oГpaHичеttи'I с
Ht,lto Ka)KДoГo иЗ Hих B ТеKyшtепt гoлy./
новьtм.l
б) Kaкoвa сpеДHяЯ сKЛoHHoсТЬ к по'pебленl4Ю Кa)KдoГo ИЗ HИХ
б) Haйдите oПTИМzшЬHoе пoтpеблеltltе t} Пеpl]oМ |4 втopoM Пе. B
ДoЛ ГoсpoЧ ttoМ пеpиoде?
p И o Д a x П p и н o t ] o м б t o Д > к е T H o ] \o, l{. p a l l и t | е t l l l и .

82
83
 II-Iа,:ас I],Л,, Tум ан oва Е.А' Макpoэкolt oуtttка-2 Г-цава 3. Псlmpебленue

7, Coглaснo МoДеЛИ ЖизHеHHoГo циKЛa KaК ПpИ ПpoЧИХ paI]HЬIХ (1lirбo.tиЙ пеplrол)' сТzlpoсTЬ (пенсиoнгtьIй Пеp}lo.ц). Haйдите BИД
yсЛoltИЯХ бyдyт сooTFIoсиTЬся HopМЬI сбеpеxениЙ: rllt,ltкцltи пoтpебЛеHИЯ в этoй ЭKoHo]\|}lKе.
a) сTpaнЬI с бьtстpo paсTyЩИМ HaсеЛeHИеМ И сТpttнЬl с ПoсTo'It{-
нoй числеHHoсTЬro HaсеЛеHИя? О6ъяcHИТе свoй oТBеT; l2. Пyсть сpilttкtttrяП
I o Л е ] H o с Т l { Т l t П l , l l { H o Г oп t l т p е б и т е л я B Э K o H o -
б) стpaнЬI' B KoTopoй pеzUIЬHЬtй BBП Ha ДyШy HaсеЛеHия бьtстpo
\ l I i K е I , I 1 \ , { е tе}TИ- Д : U ( с ) =
paсTrT) у| сTpaнЬI с ПoсToяHHЬIM BBП Ha ДyШy нaселенияI./ ,.
Ё,''1,5:]-, P е а r . г r Ь H i l 'сl Т a B K а l П P o Ц е н т a П o _
7, (l +Б),
oбъясниTе сBoй oTBеТ.
сl.O'|HHa Bo BpеMеHИ. KoэффИЦl,{еHТ Д.исKoI|Тl|p()l]rlllИp ' la g е H 0 , 2 .
8. Mнoгие ЭKoHoMИсTЬI ПpеДЛaГa}oT ПoHИзИTЬ HzlПoГol]ylo сTatsKy Ha l loведение Tl,1ПИЧHoГo пoтpебителя oПИсЬlltilеl.с'l l.ипoтезoЙ ПoсTo-
ПpoцеHT И ДИB|1ДеHДЬI'чтoбьI сTиМyЛИpoвaТЬ сбеpеxенИЯ И ИHBе- 'llIl]oГo Д'oхoД.a.Paссмаrтpl.{BaЮTс'IТpИ ПсpИollаt (.I': 3).HttЙltи.re вид
сTицИИ. ПpoaнaлизиpyЙте BЛИЯHИe пoДoбнoгo сoKpaЩrHиЯ HzLПo- t|lvгtкции пoтpебле HИ'| B этoЙ ЭKoHo]\tl,{Kе.
ГoB нa oбъем сбеpех<ениЙ, иcпoЛЬЗyЯ МoДеЛь Фишеpa.
l ] . B м o Д е л l , { Ж И 3 H е H H o Г o I { l l K Л а г l t . l , t . p с б l l . Г с JХl ЬИ B е Т I I J е с T Ь П е p и o -
9. Пyсть в мoДели Mе)KBpеМеHHoГo вьIбopa И.Фиrлеpa сTaвKa Пpo- / t ( ) l tи p a б o т a е т Ч е T Ь I p е l , l З l t И х . Е t . t l д t l х o l t л и t t е Й н o з a B И с и T o T B p е -
цеHTa пo сбеpе)KеHИяM r0 MеHЬlilе' ЧеМ сТaBKa ПpoцеHTa Пo зaйMаrМ rl. l\tсl.tИ' таtк чтo t] KoHце Псpl]()Гo llеpl,IoДa oH pаltsеH 2, a в KoHце BTo.
Toгдa: l ) ( ) Г o П е p и o / l z l p а l B е l . l4 . o г p i r l r И t I c H И ' I П o З a И М с T B o B a H И I o o T с y T с Т B y -
oГpaничеHИеПoТpeбитeля,;
a) нapисyйTебIоД.)KеTHoе l ( ) , l . 'И p е a Л Ь H z l ' I с T i l l ] K a I I p o ц r H Т a p a l ] H a H y Л I o . B ь l ч и с л и Т е B е Л и Ч и H y
б) пpoaнaлизиpуЙTе ПoсЛеДсTtsИ'l yBеЛИЧеHиЯ сТaBKи ПpoцеHTa Пo lIilкoПЛеHHoГo бoгitr.ствil ИHllИBИДa B KoFlце TpеТЬеГo ПеpиoДa, сЧ|4-
:зaЙмaм r| Пp|4 HеИ:]N,|еHHoсТИ сТ.tl]KИ ПpoцеHTa Пo сбеpеxенияlшt l ' 1 l ' lB p е М ' I H е П p е p ь I в н o Й в е л и . t и н o l , i .
/ i ) с T o t t K l , | 3 p е l l И ' l l } с J ll t t l t l l l I l I с ( ) l r o K y I l t l ь I х с б е p е ж е l l и Й ;
сlltlii ()l ltс I. llll lI. ..С)'' с() сЛytIaеN| poсТa сТaI]KI,1
|4' Пyсть I] ЭKoHoМИKе сТpaньt A фyнкция ПoЛезHoсТ|4 TИПИЧHoГo
ll) сt.lllс-lсTilt}ll.l.C
l l p O l t с l t ' I . i ll i С l i l l I / l : l t )l l t t l i i ш t t l / I с ;rtr l , , .|( l ) l t t l l с l ) i l .
i t ( ) ] \ ' t а l ш r H сxгooз я l Й с T B a И М е е T B И Д : U : | n С I + 0 , | C , '
B сooтвеТС.ГBИИ с Дl]yХПеpиoднot-i ]\,roДеЛЬroМе>кBpеМеHHoГo BЬI-
l0. П y с r - ь l ] N l ( ) / l с J l l t ж l t } l l с l I l l ( ) l ( ) l l 1 t к J I i l с ) l ( е I . ( ) l l l { l , l ЙД o х o д п o т p е б и - бtl1ra:
те.ltей' ПoЛ}LlilCМlllii il() Itl)l\()jlil llil llсl|сt{ltl' Hе 'lttЛ'IеТсЯ HеизMеH_ a) oПpеДеЛl4Tе oПTИMаJIьньlЙ ypoBеHЬ пoтpебления эToГo Дo-
H Ь l 1 ! { ,a y B е Л И Ч l { B a с . I . с ' l с l . с t l с l I t | с N , ll ] l ) с М с l l И ' H a П p И М е p е Г o Д и H a M И - ]\tzllllHеГo xoзяtЙствa в oбoих ПеpИoДaХ B ЗaBИсИМoсТИ oT Дoxo-
K2l MoЖет бьIть oПИсillla JllIllсiilttlii tilliltсиМoсТЬЮ. Kaк тaкoе yBеЛИ- Д.oB Ka)KДoГo ПеpИoДtt и сTaBKи ПpoцеHTa;
чеHие ДoхoДa ПoBЛИ'lеТ нtl хilp.tкlсl) lrtlгpсблеHия B ТеЧеHие xиЗHи б) Пpаtil,1ТеЛЬсТBoHztМеpеHo yttеЛИЧИТЬ TеKyЩее пoтpеблениe.
и нa. HaKoПЛеHие бoГaТсТt]il Гlp},tсJlс/lylottlИx yсЛoвИЯХ:
dля этoгo ПpедЛaГllrTся oДHa из ТpеХ Меp:
a) пoтpебитеЛИ МoГyT ПoЛytlll.I.ll /lClIЬl-И BЗaЙМЬI, ПoЭТoMy иХ Пеp- yBеЛичеHИе ДoХoДa ПеpBoГo ПеpИoДa;
BoнaЧaЛЬньrЙ ypoI]еHЬ бoгit.гсl llil МO)КеT иMrTЬ oTpицaТrЛЬHoе - yBеЛИtIеHИеДoxoДa BТopoГo ПеpИoДa;
ЗHaчеHИе; - сHиЖеH},lесTaBKИ ПpoЦеFlТa.
б) сTaЛKИBilЮТс'l
пoтpе6итeли с ()I.ptlIl[,ltlсl{!{'IМИ Пo зaИМсTt]oвa- Kaкyю l\,{еpyBьl бьl ПoсoвеTol]zutИ вьIбpaть ПpaBИTеЛЬсТt]y B сo-
HИIo, ЧTo Hе ДaеТ Их сoBoKyIl}|OМy СloI-a-гствy yПaсTЬ HИже HyЛ'l. (),Гl]еTсТBИИC BЬIBoДaМИ ]\{oДеЛИ?oбoснyйте свoй oТBеT.
ГpaфинескИ ПpoИЛЛtoсТpиpyЙr.е с J l у ( l i l И < < i l >И> < . б ' >B K o o p Д и H a T a х
(вpемя; ДoxoД' ПoTpебЛеHИе' HzlKollJlсllllOе бoгaтствo), сoпoсTaBЬTе l.5. Пyсть ПpИ ИсПoЛЬЗoBaHИИ сoвpеменнoй фyнкции гloтpебле-
lltlll, oбъеДИt{'tloЩей мoДелЬ )KИЗHе}iHoГo цИКЛa И МoДеЛЬ ПoсToЯH-
пoтpеблеHу|Я.
I
уpoB}tи
l l ()I-o.tloхoДa, пoтpебл е НLIе ТИПИЧ H oГo дoМ:ltll Hегo хoзяtй сТBa oП исЬI _
ll. Пyсть фyнкция ПoЛеЗHoсТИ Т|1llИ(lIloГo ПoTpебителя B ЭKoHo- l t i l с Т с ' lс Л е Д y l o Щ е й ф y н к ц И е Й : C : 0 , 0 4 W + 0 , 5 5 Y + 0 , | 7 Y _ | .
I , |n(с,) ^ a) HaЙдите еГo ПpеДеЛЬHylo сKЛol{HoсTЬ к потpебЛеHИIо Пo Пo-
\ / = F-----.
M}lKе ИMееТ BИД: tI(с\ , l,сilJlЬ}lil'I сTaBKa ПpoцеHTa Пo- сTo'tHнoМy ДoхoДy.
fi(l +6)" б) oпpеДеЛ}lТе' KaKy}o ЧaсТЬ ПpИpoсTa ДoХoДa TИПИЧHoе ДoМaшI-
с П и ЧH o Г oп o тpеби т.е-
сТ oЯ H H a B o B p е I \,{ е HИ||p a B H a 0 ,l . П o ве/lt]} I l,{Тt{ Hее Хo]яйство сЧllТilеТ ПoсТo'lнноl,i.
Л Я oПИсЬ I B a е T с яГ И П o T е З o ЙЖ И З H еH H o Г o ц и K Лtl. Хи зн ен н ьtЙ ц и K Л
сoсT oИT И З T p е х П е p И o I t o в :М o Л o Д oсть (pабo н lr Й П еpИ o Д), ЗpеЛ o сTЬ

84 85

II
& Гл ава 4. II t tве с tl1|tl!l|It

l l l , | Т a J l aМ P K . Из свoйсTB ПpoИЗBoДсTBеHнoй фyнKцИИ сЛедlyеТ, ч.гo

глABA 4 l)саJlЬHaя apенДHaя цеHa KaПИТzшa oТpИцaTеЛЬHo ЗaBИсИT oТ ЗaПaсil
ИHBЕстИЩl/|lА кiltlиTаJIa K и пoлo)KИTеЛЬHo - oT oбъемa ПpИМеHяеМoГo тpулa L и
. rR
с J l o Ж и B l l ] е Г oyсpяo B н яT е х H o Л oиГи А . = r ^(t* ^
} +,l)
Фиpмa, сДaЮЩaЯ KaПиТzLП B apеHДy l] TеtlсlIl.lс oПpеllеJlе}lHoГo
B глaве l oтшtечаutoсЬ, LITo B сисTеMе HaцL{oHzUIЬнЬIх сЧеТoB paЗ- |lсpИoДa' HесеT TpИ BИДa ИЗДеp)KеK.
ЛИtlAЮT ТpИ ТИПa инвестициЙ: ИHl]естИцИИ B oсHoI]HЬIе ПpoИзBoД- l. AльтеpнaТИBHЬIе изДеp)КKи iPK' ГДе P^.- цсl|tl пpиобpсТеHИ'I
сТt]еHньlе фoн.цЬI, l] Жl{ЛИtЦHoе сTpoИTеЛЬсТt]o и B зaПaсьl. B глaвe 2 с/tиHИцЬt KaПИТaЛа' i - номиHaЛЬHaЯ стaBKil IlpoЦсHТа. oн}l ХapaK-
KpaТKo oбсy>кдtutсlI BИ.ц ИHBесTИЦиoннoti фyнкuии. B нaстoяЩей l . с p и З y Ю T T a K H a З Ь l в a е м ь l Й y п y ш t е н н ь l l i П p O l l с l I l . , Т . е . с y 1 \ , 1 N | vK,o T o -
ГЛill]е ПpИBoД'lТсЯ MollеЛИ, пoлpoбнo alнaЛИЗИpy}oЩИе фaктopьt, рyЮ фИpмa МoГЛa бьt зa paссMaTp},ll]llе]\{ьIliпсpиoД. ПoЛyttl,ITЬ l]t\,IесTo
t]ЛI,1ЯК)tllИеHаl иHI]есTИциoнньtli сПpoс KaХдoГo TИПa. Ha oсHoBе lloKyПKи еДИнИЦЬt oбopyлoBirH И'l.
ЭТllX пtoДелеЙ ИссЛеДyЮТс'I ПpИЧИHЬI сдBИГoB иHBесТИцИoHНoГo 2. ИзлеprккИ oT изMеHеHи'I цеlIЬl KаlПИТ;LПаlзzl ltpеМЯ сДaЧI,l еГo B
сПpoсa 14 ПpoЦl{KЛl,lчесKoГo ПoBеДеHИЯ инвестиций (их poсTa Bo ilреHДy (-^P"). Еслl,t зa эTo l}pе]\,{'lцеHa KaПl4TaЛa вoЗpaсTztеT] Тo
I ] p е l \ t ' lЭ K o t ] o ] \ { И t l е с K l , l Х
П o Д . Ъ е М o BИ П a Д е H и Я B o B p е М я с п a д o в ) . lt'}ДеpЖKи сooTвеТсTвеHHo уМеHЬlllаl}oТся, B ПpoTивHoN.,I сЛyЧaе Из-
Pitссмaтpи}]аlIoТс'l HеoKЛаtссl,IчесKaЯ ТpaKТoBKa фyнкuии иHBе- /lсpЖKи yBеЛ ИЧ И BaIoTс'I.
с . г l t r t l t i i И t l J I Ь T е p H i l Т И B H Ь I еП o Д х o Д Ь I K П p И н Я T И I о и H I ] е с T И ц И o H н Ь t х 3. Издеp>ккИ oT иЗHoсa KaПиTaJ]a 6PK, где 6 - нopMa aМopTИзa-
l)сllIсltltii. Ilии. Этo чaстЬ сToИMoCTИ KaПLlTaЛa, ПoТеpЯHнaя ts pеЗyЛЬТaTе еГo
lllизиuесKoГo и МopzшЬHoГo сТapеHия Зa ПеpИoД сДaчИ ts etprнДy.
CyммapнЬIе ИЗДеp)КKИ oT с.цaЧИ еДИHИцЬI KaПИT;шa B apеH.il.y',Тa-
4. l . l I t.,tl кllдс'(. l,tt l l.(. к,\'l Nt( )/ll.].J l ll И l l t}l'](]Tиl lи Й
ким oбpaзoМ, сoсTaBЛяIoT:
l } ( ) ( ' II () l } lI l ) ll . ,( l x ) l l j l l , l l l l , l . . J l |I | ' v 1 Я . | ' v 1 Я
( np,'
i P к _ Ь P K + E P K= p ^ | i _ + " _ + 6 l . ,
^)
H е o ю I i t с с l l l l с с K i l ' I N t ( ) / t с J Ill|,J l J I l ( ) с l l ) l t l ) у сI' l p . otlесс ПpИHЯTия pеlxе-
н и i i с p r , r p М а l ] \ot lС, |l t l б r , с п l с l t l l l t с с l l t l t l r i i l r o с t I o l ] t t Ь l е П p o и З B o Д с T B е H H Ь I е [Р")
r l ' I . ( )t l l l t 1 r п t l , ,t l t с Й с . г в y t o т B y с Л o B и я Х с o B е p -
фoндьI. Пpсдпо.lIitIilс.I.с'l, APK -
lленнoii Kot{Kypеltцr,rlr. l} э.t.oli i\t(),llсJlltсpaBHивaIоТсЯ ИЗДеp)KKИ И |]lе * TеМП p oсTa цеH ИHBесTиЦИoнHЬIх.Гoвap oв.Бy лем счИ-
PN
B Ь l Г o Д Ь tф и p м , t ] J l t t Д е I o l ц t 11Xl l l l } с с l l l l t l l ( ) l l l t Ь l М ИТ o B a p a М И И с Д a Ю Щ И х
I.ilТЬ' ЧTo oH сoBПaДaeТ с TеМПoМ инфляuиl,t l] ЭKoнolv{l,1Kе' T.е.
ltХ t] apеH/ly Пpo},rЗBoДсTBеHt|Ь|Jll t|lltl)l\tllNt. tpyгимИ сЛoBaМи' pеШaеT-
С'| ЗitllzlЧаl N,lаlKсИN't14ЗLIЩии пpибl,l;llt t|lrrpм BЛaДеЛЬцеB KaПИTuLПa. APK
--=;7-=Tс. loгдa ИзДеp)KKИ Ha еДИHицy KaПИТaЛa ]\,toГyТбьlть Пpеll-
B pезyльTaТе oПpеДеЛЯеТсЯ )(eЛilсl\|lllii }illlilс KaПИTzшa И, ТaKИ|{ oбpa- PN
.]o]\'I.
t]еЛИчl,lHaнеoбхоДиМЬlх Д"Л'IеI.()/l()с-I.t,lжеHИя инвестициЙ. с.l'tlBЛеHЬlB BИДе:
P r ( i - п + 6 ) : P K ( r+ 6 ) .
4. 1. l. oДнoпеpиoДtlая гt|oДеЛЬ Pеaльнaя пpибьlль нa еДиHИцy сДaHHoГo }t apеHДy KttПиTiulil
Пyсть фltpмa, сoПoсTzlвЛЯЯ },lзllсpжKt,| tI RЬlГoДЬl oТ BЛaДеHиЯ Ka- (lttlpмa пpибьlли) сoстaвит:
I I И Т z l Л l o M 'o П p е Д е Л ' l е T е Г o o П T И М а U l Ь t l O с K o J l и ч е с T B o Т o Л Ь K o H a o Д И H pк
ПpеДсТo'lщиli ПеpИoД.
M P K - : ^ ( r +Б ) .
P
PеаtльtlьIii Дoхo.Ц.oТ сДaЧи ts apеHlly с/ll|lll,lцЬI KaПИТaJla paBеIl еГo Фиpмa бyлет есЛt,I HopМa пpltбьlли ПoЛo)t(ИTеЛЬ-
pеaЛьнoЙ apенлнoi'i ЦеHе {, .,o*ившlсi,'iсll Ha pЬlHKе yсЛyГ KaПИ- yMеHЬш.lаlTЬЗaПaс
P l|il, T.е. MPK > KaПИТaЛa' есЛИ
Тiшa. Kaк y)ке бьl.llo l]ЬIЯсHеHo B ГЛilRе 2, paBHoBесHaЯ pеаЛЬHaЯ
аlpеHД}]aя Це}{z1сoBПaДaеT с Пpе/{еЛЬHoЙ ПpoиЗBoДИTеЛЬHoсTЬIo Ka- ltPK. +6).
+(r
86
81
Цl а,:сtс Н.Л'' Т),.ltсtttсlва Е. А. Макpoэкott o.цluка-2 Г'""" 4. Il,,,,,,,

oбrциЙ oбъем paсxoдoв Ha ИHBесTИцИИ B oсHol]HЬIе фoнльI l.aKoЙ шIKaJIe, ЧToбЬI Pк: P. Тoгдa yсЛoBИе Д.oсТИ)КеHиЯ yсТoЙ.lивo-
П p е Д П p И ' | ^ Г И ' |/ p a в е н с y М M е ч И с T Ь I х и н в е с т и ц и Й I,, И иHBесTиций l.o сoсToЯния ПpиHИMaеТ BИД:
Hа t]oЗМеЩеHие ИзHoсa KaПиТaЛa 6,(. ЧистЬIr ИHBесТИЦии ПpеДсTaB- MPK=(r+6).
Л'lЮl- сoбoЙ ИЗМеHеНИе зaПa-сa KaПИTаUIa ЬK И '|BЛ'||oтсrl сpyнкцией
Moxнo ПoKaзaТЬ'чTo yсЛoBие(4.l ) oсTelнеТс
'| B СИЛeи B сЛyЧaе
oТt{oplvtЬI ЬK =l,| мrк _ +(,I +в)l.
пpибьIли ']
реШIeHия фиpмoй МеЖBprМеннoй oПTИМизaЦИoHttoЙ зttДачи.
"L P
4.|.2. MнoгoпepиoДнaяп{oДеЛЬ
Ч l t с т ь t е l , { H B е с T и Ц И Иф и p м ь r П o Л o ) K И Т е Л Ь H Ь (I ^ K > 0 ) ' e c Л И
p I'. pк PaссмaтpИBaeTcЯ TИПИЧHaЯ фиpмa, фyнкl1llotlИpylotца'I tt Тече-
M P K ' 1 ^ (\ r + s ),/' И o T p и Ц a T е Л Ь(H^ЬKl < 0 ) , е с л и M P K . : ^ (r +s). l|ие MHoГих ПеpИoДoB BpеMеHИ' BЛaДеIоlцa'I KilПИl.iulOM И o/lHot]pе-
P P меHHo oсytцесТBЛяloшlaЯ ПpoИЗBoДсТl]еHtlyto /lс'ITеЛЬttoсТЬ. Ее Tе-
Тaким oбpaзoм, ИHI]еCTИЦу|И B oсHoBHЬIе фoнльr ПpeДПpиятиЙ KyЩее ИHBесTицИoHHoе pешrеHИе oПpе/tеJl'lсТс'| ИЗ Зaдi1t|ll ]\{ilKсИj\,{t,{-
:]aвl,{с'lТoT ПprtельнoЙ ПpoиЗBoДИTеЛЬHoсТИ KaПИTaЛa' ИзДеp)KеK Нa .}ациИ
ПoToKa ЧисToГo .цoхoДa oT ljЛiulеtlИ'l KаltlИТiLПoM, ПoЛyttilеМoГo
еДI4tlllцу KaПИТzlПaИ BеЛИчИHЬI ИЗHoсa-KaПИТaЛa: tpиpмoй Зa Bсе ПеpиoДЬI сyЩесTl}oBilHИ'I. KaxдьIй ПеpИoД t]pе]\{еHИ
(/ + l) фиpмa сTaЛKиBаlеTсЯ с oГpzlHИЧеHИ'||\1ИHit ПpoИЗBollсl.t]еHHЬIе
K In,Ll M p K- + ( rr+ 6 )' _ll+ s K .
I =1' r, , + 6= МoЩHoсТИl. ee ЗaПaс KaПИТiUIa Ha нaЧaЛo ПеpИoД? K,+l Пo сpttBHеHИtо
P с ЗaПaсoМ Ha Hачzulo ПpеДЬIДyЩеГo ПеpИoДa K. увeлиЧИBulеТсЯ Зzl
сtleТ сДеЛaHHЬIх ИHвестиЦиЙ I, и умeнЬшIaеTся Зa сЧеT вьlбьIтияr 6K,:
Пtlскtl.lIllK! C pOс.ГO]\t pсilJlt,llt.lii сT.ill]Kt{ ПpoцеHТa paсTyT ИЗДеp)KKИ
.I()
сltilllи KillIltI.i'lJlil ] ilpсll/ly. t I 1 . l l l Г l l ' I . t сt l ,l l | ж i l с Т С ' | И И H t s е с Т и ц И И П a - K t * t =( l - S ) K , + 1 , ; t : 1 , . . . (4.2)
/ t i l I ( ) . I .Г.I 1 l l r с l l l l / \ с l l l I l l l ) с i l J l t , t t t t i iс l l l l i K l t I l p ( ) l t с l l l . a И H I ] е с T и Ц И и p a с -
.l.!,I. .I.itкltrl Bьlпyск фиpмьr B ПеpиoД l oпpедеЛЯeТc'| TеKyЩиMИ зaПaсaМи
t l б 1 r l t t t l п l ' l ) I ( ) l l ) с l \ , J I l ) ' l . ' l lс. t l t l t t r l l l t Й H е o K J I a с с и ч е с к o й
KaПиТ'Цa' ТpyДa И сyЩесTByloЩеЙ теxнoлoгией: Y' = F (K,, L,)
l \ { o / l с J l ис l б , l , l t с l l ' l с I . ( ) l l ) l l I t i l l с J l l , l l l , t i iх i l l ) i l K , I . с p . ] a B и с И M o с T И и H B е с T И -
l t И Й o - Г с ] . a B K И I l p ( ) I t с ll I l l . Пyсть P', P,r, Wl - сooTBеTсТBеHHo цеHa еДИHИцЬI BЬIПyсKa' ИHl]е-
И з м o Д е Л И с J l с / l y с l . , ( l I ( ) с / t l ] 1 tl l r r | l y l l K l l И и ИHtsесTИЦ|4Й ЗaBисяT oТ сTицИOHHЬIх ToBapoB и сTaBKa зapaбoтнoЙ ПЛaTЬI ДЛЯ Ka)КДoГo Пе-
иЗMеHеHИЯ ПpеДел ьtttlii I I p ( ) t t , } l ] ( ) ] ( l | ' t . lс,Jl l o с T И KaПиТzlПa, Т.e. oПpeДe- pиoдa BpеMеHИ t, a i - HoМИHaЛЬHaЯ сТaBKa ПpoцеHТa' ПoЛaГaеMa'I
ЛЯtoтс'l ИЗМеHеH:.{Я|{И ЗаlIlilсa KilIll|.l.ilJlit'tlбъемa ПpиМеняеМoГo TPyдa
l|еиЗМеHнoй. Тoгдa ПpИBеДеHHaЯ сТoИМoсTЬ ЧИсТoГo дoХoДa
И ypol]HЯ TеxHoЛoГИИ' .}a фиpьlьI
.гilKoв' Bсе BpеМя ее сyЩесTBoBаHиЯ сoсТaBИT:
Если Пеpl]oHaчzLIIЬHЬIЙ зaltaс KitIll,l.lilJlil чТo еГo ПpеДеЛЬHaЯ
I
(P,Y,- w,L, - p,rr,) + ;
ПpoИЗBoДИTеЛЬHoсТЬ бoльtше ИЗДсp)KсK llil еДИHИцy KaПИТzUIa, To
LIИсТЬlе ИHl]есTИции 6уlут ПoЛoЖи].ejlIllllrlMИ' зaПaс KaПиTaЛa бyдет
. ( p , y ,- w , \ - p . ,1*, ) + . . +
- -t .
l+/'
yt]еЛИЧИBaТЬс'l И еГo пpедельньtЙ tIpo/lyKТ HaЧHеT yMеHЬшIaTЬся. I
B пpoтивHoм.сЛyЧaе зaПaс KaПИTаlЛzl yМеllЬtlIиTся' a еГo ПpеДеЛЬ}raЯ -dг (P,y,_ УУ,L,
_ P,rI,)+...=
ПpoИЗBoДиTеЛ ЬHoсTЬ yBеЛ ИЧ ИТся.

- ( n у ,_ w , L ,- Pt 'I^I' \ .
УстoЙчиBoе сoсToяHИе ЗaПaсa KAПИТiulit r(- пoэToМy oПpеДеЛяеT-
=' - _ - l " tut
сЯ сЛеДvЮlцИМ vсЛoBИеM: \",, t
1 1)/-t
l+

MPK=+(r+6), (4.1) Пoэтoмy ЗaДaЧaфиpмьl сBoДИТсЯ K:

И tIAсТo HaЗЬlBaеTС'| )rceЛае]Йь|"M

ЗaПaС,oМ KaПиT,aЛa'
ПoскoлЬKy ypoBеHЬ цеH КaПИTzlJIЬньIx блaГ Pк и oбщиЙ ypoBrнЬ
цеtl P ltpедстitl]Л'lloТ сoбoЙ иHДеKсЬI) ИХ BсеГДa Мo)KHo ИЗМеpИТЬ li
max
Lt,Kt,l I
4pfrt.,' -УУ,L,-P,rl,) (4.3)

88 89
 -2
III сt.'сtс, H .Л .' T1'.lttl t t oв а Е. А. M а к p rl.эк o tt tl.ll tl к а Гл ава 1. IIttвеcttrII||u||

l l p11 oГpaH И Ll е H И Я х( 4 .2 ) . f l .p у г и ь r r ,rс Л o BaN{ И ,фи pм е H aДo вьtбpaть с.гoиМoсTи ПoToKa ЧисТЬIХ ДoxoДoB фиpмЬI ей неoбхoдll]\1o }lсПoЛЬ-
'.i*,u. oбъеп,tьlТpyД'a' KaПИTaЛa И инвестиций, чToбЬI rе цеЛеBaя lol]aTЬ TaKoе KoЛичесTBo KaПИT€шa K; , ПpеДеЛЬHa'I ПpollЗBoДИТеЛЬ-
t | l yн кt r и l l П p И H И М i u l aн a и б o ль l l t е е З H aЧr H llе. ||oсTЬ KoTopoГo сoBПaДaеT с велинl,lнoЙ, сToЯlцей B пpавoЙ ЧaсTи
-4,З): y с Л o в И я( 4 . 9 ) .
Пoст po и м Л a г p a H ) K } l i l HД ' Л 'с| И с ,T ем ьI(4.2
ПpoинтеpПpеTиpyеМПpaBy}oчaсTЬ yсЛoBи'l (4.9). oнa MoХеТ
l l l a Х . 3 = '-' l . - | r , г 6 , , L , ) - У У , L ,- P , ^I , ] + Сlьtть ПpедсTaBЛеHa B BИДе:
r,.h,.t,).t (l + i )'-
\/ P,* ( , P,:, P,^- P,^" _)
- __
- _ '
- _ , . _+ o l . ( 4 .l 0 )
n | l , * ( l Б )K , K , - , f .
ll':i

Т^, P, [ 4^ P," )
Услoвt,trl ПеpBoГo ПopЯД.KаrсBoДЯTся K сЛеДyюЩИМ: Если' KaK и paнее' ПPе.д.пoлo)KИТЬ' tIl.o .Гсi\|Il tJЗi\{сlIсlIl,l'I llсH Иli_
l}есTициoH HЬIх ТoBapoB ПoсTo'ltiе}l t| сOl}IIil/lilс.Г с l.с]\ltIoirt ltнс|)Jl'lltИll

ч= , -+ (P,Fi.-*,)=0;
ОL'' (l+i),_'
' l
(4.4) 'т. Тo

P , ^= P , ^ , , ( | + т L ) .

1 =J---- (' p,F;)* l, (l - s) * t,_,=oi (4s) T o г д a ( 4 . I 0 ) И М е е ТB и Д :

ОK, (l+i),_. P'* ( , P,!., P,K - P,|, P,r ( i тт
l | ' -L
-"))
.\ I - ---:L_| - - J
-t.)J
х |

- P , [ л l , ( l + п ) 4 1 ( t* " ) P, [(t+п) (l+п)

щ -r--- )l )", 0:
(-P,^ (4.6)
,11, (l r i )''' C yнетoм тoчнoЙ фopмyльl сt]Яз}l HoMигttuIьнoЙ l4 pеiUIЬtloi,i ста-
lloK ПpoцеHTa ПoЛyЧеHньlЙ pезyЛЬТaT сBеДеТсЯ K сТ,аltlДelpTнoI\1у l{еo-
i)f (4.7) KJlaссИЧесKoМy ПpеДсTaBЛеH l,lto },lЗДrpЖеK BЛtlДеH |4'| eД,\4tt и це Й Ka П И -
I, i (l , \ )A , 4 , ,r 0.
i)х Т z u l Ь H Ь I xТ o B a p o B ( п p a в o й ч a с T И y с Л o t ] l , { Я( 4 . l ) ) K t l K R е Л l , 1 L I t l H Ь l

Ус.llollие (4.4) ()Ill)с]lсJl'lсI сIll)()с tIlllpпll,l lla Тpy/l' ЗaBИсяlциЙ

У с . l I t t t t l t l t ( 4 . 5 - 4 . 6 ) o п p е л е Л я I o T ) K
oт
е-
llt,+ Б)
p е a Л ь l t о t : i з a p i t б t l т t t t l i i l I J l i lI l , l . P,\'/
K t l I l l l . Г a J l i l 1 1 ( ) l с l ( ) / l l l } | l I l ] с с , Г И ц } , l o H H o е p е ш r е H И е .
ЛaеMЬlii зaпaс
Taким oбpaзoм, paссМaTpИBaЯ ДеЯТеЛЬHoсTЬ фиpшrьl B Mе)KBpс-
И з y с л o в и я ( 4 . 6 ) с Л с l t v с l . ' . I , l . t .i l. , меHHoM aсПеKте, ПoЛyчaеМ, чТo oПТИМzlПьньlti (желaемьrii) Зttllzlс
KaПИTzUIa И, сЛеД.oBaTеЛЬHo' иHBесTИциoHHoе pеlшеHИе t] каждьtii
ПеpиoД BpеMеHи l oпpедеЛЯеTсЯ тaK Же' KitK l,{ ДЛЯ ЗaдIaч}t olltloГo
llepиoДa' ПyTеМ сoПoсTaBЛeHИ'| Д'ЛЯ Kаl)КДoГo ПеpИoДil l]pеNlсlItl
ПpеДeЛЬHoй пpoизBoДИTеЛЬHoсTl,l KaПиTtlЛzt с pеtUIЬHЬIMI,lИзllrp)KKa-
(4.8)
ми BЛaДеHИя единиЦей KaПИТaЛЬHЬIx ToвirpoB. !'pvгиьrrr сJlol]ilN,lи.
IlpИ HеKoTopЬlх yПpoЩaЮЩИx ПpеДПoсЬIJlKаlх ПoЛyllaе]\'l З1ll]l,1сl,'I]\1oсТЬ
иHBесTИций oт ПpеДеЛЬHой пpoиЗBo/l[1ТеЛЬl{oсT}{ KilПtlТaЛil 11 pеtulЬ-
P е ш и м t ( 4 . 8 ) o T H o с И T е Л Ь H o П е p е l v t с l t l r t l i iп p е д е л ь н o Ё t П p o И З B o Д И -
lroЙ стaвKИ ПpoцеHTa:
ТrЛЬHoсТИ KaПИTitЛa F,r .
i P , : | - ( P , -^4 ^ ') + в 4 ^ I = I (мpк.,\.
(4.e\ \+l

P, Пpедельнaя ПpoизBoДИТеЛЬHoсTЬ KaПИTZUIa oПpедlеЛ'IеTсЯ Д.oс-

г y п н o Й Т е х H o Л o г и e Й , a Т a K ) K е Д o с Т И Г t l y T Ь I N 4 иy p o в I - l Я М И З a П a с a K a -
Пoлy.tl,tм' t|Тo I ] с o с T o Я H И И p a B H o t ] е с l , t ' l Д o Л ) K H o B Ь I П o Л H я T Ь с ' l y с _
llиТaЛa И TpуДa, ПoЭТoМy B HеKoТopoМ сMЬlсЛе 'lBЛ'lеTс'l oбъектttв-
oЗHaЧaеT, чTo Д,Л'| МtlKсИМl4ЗaцИИ пpиведеннoii
Л o l ] И е( 4 . 9 ) .o н o

90 9i
 а н с'lвсt Е.,4. l|4а к o oэ к o tto'l t ttк а -2
LЦ сl: сtс H. Л.' Tv'.уt Глава 4' I,Iнвесmuцutt

LlЬI]v|ПoKilЗaTrЛеМ' Hе ПoДt}еpЖеHHЬIМ BЛИ'IHИlo бyдyщиx дeЙcтвиЙ Е с л и , н a П p И М е P , ,8 : 0 , 5 , тo ЭTo oЗHaчaеТ' ЧТo B TеKУЩеM ПеpИo-
ИHl]есTopoв. B сooТI]еTсTBиИ сo сДеЛaHHЬtMИ paнее ПPеДпoсЬIЛKaMи ;tс чисTЬIe иHBесTИЦИИ ПoKpoIоT ПoЛoBИHy paзHИЦЬI Ме)KДy )KеЛaе-
o сol]еpШеннoй KoLlKypеHЦИИ, pеzlПЬHaя сТaBKa ПpoЦеHТa усТaHaB_ \llllM и теКyЩИM ЗaПaсoМ KaПИТaJIa. B следyЮЩеМ Пеp}loДе TaKxе
Jl},lBulеТс'lHa pЬIHKе 3aеМHЬIx сpеД.сТB И tsoсПpI4HИMtlеТс'l кa;<ДoЙ oт- бyлет иHBeсTиpoBaHa ПoЛoBиHa oT paЗHицЬI (K- _ K,-t)' Moжнo
llеЛЬHoЙ tpиpшroй KaK ЗаДaHHaя. l]()KaЗaТЬ' ЧTo пpи 0 < g < l пpouесс будет сХoДиТЬс'l K yсТoЙчивo-
Таким oбpaзoм' в paсс]v|oТpеHHЬIХ МoДеЛ'lx HеoKЛaссИЧесKoГo \ty сoсToяHиto И желaемьlй зaПaс KaПИTzLпa бyлет /loсТИГHyТ. Пpи
HtrПpa BЛеHL['| ИH|зесТИЦИoH Hor pе шrеH Ие oПpеДеЛЯеТс'I П pеи MуЩесТ- б,rlизкoй K еДИHиЦе сKopoсTи ПpИсПoсoбления g желaемьlй ЗaПaс
l]еliHO (laктopalиИ, BЛИЯIoЩИМИ Ha ТеKyШ-lий ypoвеHЬ ТеXHoЛoГИИ И кilllиTaЛa ДoсTиГaется бьlстpo' Пpи сpaBHИTеЛЬHo МilЛollt ПoKulзtlTеЛе
сТzit]Ky ПpoцеHTa) И Hе ЗaBисИT oT oЖИДaеМЬlх pеttlениЙ в бyдyщих . ч l I p o ц е с с Д o с T и Х e H И Я p a с T я Г И B a е T с я B o t ] p е М е H И . П o t l L l е t . l K а l М| { е -
П е p и o Д а l Х . И н a ч е Г o t ] o p Я , И H B е с Т 1 , 1 ц И o H H o еp е l x е H и е B o Т Л l , l Ч И е o Т к()ТopЬIx ИссЛеДoBaниЙ, B TеЧеHие ГoДa И}{RесТИцИ'|N1И]v|o)КеТбьIть
п о т p е б и т е л ь с к o г o ( с м . Г Л a B у 3 ) н е H o с l 4 T l \ , { е Ж B p е М е H H o Г oх a p a K Т е - tlСlеспеченo не бoлее oДнoй TpеTИ сylЦесТl]yrощей pllЗ}{ИцЬI Mе>tglv
pir' Этo Мo)KеT paссMaТpИI]aTЬся KaK oПpеДеЛеHHЬlй нeДoсТzlТoK' TеМ lсKyЩиM и )KеЛaеMЬIM ЗaПaсoМ KaПиТaЛa.
бoлее rITo ЭМпИpиЧесKИе ИссЛеДoBaHИЯ' HaПpoTИl], ПoД.TI]еpждa}oT PaссмoтpиМ TеПеpь фaктopЬI' t]ЛИЯ}olцИе Htl I]еЛИчиHy сKopoсТИ
ttЛи'tH14е olt<ИпtlниЙ. ltl}oДa инBeсTиЦиЙ 8. Пyсть, KaK И paHее' )KеЛaеМЬlй зaпaс KaПИТzшa
B Пpе/tсТaBЛеHHЬIХ МoДеЛях ТaK)Ке Hе oбсy>кдaеTся BoПpoс o lulя фиpмЬI B МoМент (r + l) и Bo Bсе ПoсЛeДyЮЩИе ПеpИo.д.ьl paвен ,(.
l.()ll{, lltlсKoЛЬKo ttoЗМo)KHЬIl\{'lt]ЛЯеТся Д.oсТИЖеHИе )КеЛilе]\,loГoзa- |:сли текyщий ЗaПaс КaПИтaЛa K,нe сoBПaДaеТ с )KеЛa.'o,й,
фиpмa
Ililсil KilllllТulЛil зa o/lИH Пеpt,roД BpеMеHLl. Междy ТеM paзHИцa Mе- с,l.iLПKиBaеTся с двyМя BИДa|v|ИиЗДеp)КеK.
.l.екyшtсЙ И ()ПТимtt,llьгloii
ж/[}, l ] е Л И Ч и н o i i K a П и Т a Л i l I v t o ) K е Tб ь I т ь Пеpвьlй BиД сBязaH с ПoTеpяМи в пpибЬIЛИ' BoЗHИKaЮЩИМИ ИЗ-
i l o с . I . i l . Г ( ) l l l | (С) l t l . l l t , l r l o i i , l l ( ) ] l - t - l l \ , | JvL Л ' : еr r П p r o Д o Л е l l и ' l l l o т p е б y е т с я til ToГo' ЧTo ЗaПaс KaПиTzlЛa фиpмьI B сЛеДyЮЩeM ПеpИoДr (K,*,) не
tlс]\,lilJl()l]l)сNlс lI ll. Гlyлeт oПTиMzUIеH и ПoЭToмy не бyдет ПoЛyЧеHa МaKсИMiUIЬHaя ПpИ-
П1rtlittlllJIlt }ltl)\,сNl tIlltк ltl1lt'I. K()I()l)l,lс ltJIll'll()'I llil сKopoсТЬ .цoс- Гtьlль' Пpедпoлo)KиМ, ЧTo ЭTи ИЗДеp)KKи oТpa)KaIоTсЯ KBaДpaTИчнoЙ
Tllжсlll,l'| ЖсJlilс]\|()l() |llIlllсll кilllll l:lJlll. :l с]lс]l()liill'сJll)llo. И Ha BеЛи- lill}исиMoсTЬto C'(K- - K,+)', г.це ПapaМеTp C, ) 0. сЛoBa-
Дpугийи
t l l , l l i у l 1 l l l з с с . lt l t t l t i i к t l l l к l ) с I l l ( ) | ( ) l l с l ) l l ( ) ] l l l . ми' ПpеДеЛЬнЬIе иЗДеp)KKИ ЭToГo BИДa BoЗpaсTaIoT Пo r\,{еpеyBеЛИЧе-
l|ия paсхo)КДеHиЯ Мr)Kдy ЖеЛaеМЬIМ И TеKУЩим ЗaПaсoМ KaПиTzUIa.
4.|.з. Moдель yчеTа l|:}/lеp)кск ltрltсll()с(lбLlеltия к ЖeЛaемoМy зaПaсy Издеpxки BТopoГo BИДa oтpaХaЮT ЗaTpaТЬI Ha oсBoеНИе ИHI]е-
кaПиTaЛa сТиЦиoнHЬIХ BЛoxений. oчевиднo' ЧTo ПpедеЛЬHЬlе иЗДеpЖКИ BTo-
poГo BИДa TaЮKе ЯBЛяloTся BoЗpaсTaloЩиМИ,
G к o p o с т ь п p и б л И ) K е l l l l ' l , l . с K \ ' l l I с l( ) t i l l l i l с i t K i l П и T a Л a к y с т o й н И B o - ЧТo oTpa)KaеТ oГpaHи-
'|еHия Ha нaJIичHЬIе pесypсЬI B кaжДьlЙ МoMеHТ
М y с o с Т o Я H и } o З a B И с И T t l p с Ж / t с l ] с с I ( ) ( ) . I .l ] o З I \ 4 o ) K H o с T е йб ь t с т p o г o BpеMеHИ. Пoэтolvty
И З M е H е H И ' I З a П a с z l K а t П И Т а i Л аIll y . I . с N (| ) с l } ( ) с l I l l ' l И H B е с T И ц и O H H Ь I X B Л o - и3Дep)KKИ oсBoеHия TaK)Kе MoГyT бьlть oПИсaHЬI KBaДpaтичнot]i
ж е н и й , a И M е H H o o Т З а t Т p a Т l l i l I t l i ( ) / tl l ( ) l ] l r l Х з Д a н и Й И y с Т a H o B K y rpyнкциеi| C2(K,*|- K,),, гдe С,- ПapaMетp, G ) 0.
oбopyлoвaтИЯ (тaк нaзЬIBaеMЬIх lt 'lсl))ксK pеГyЛИpoBaНИЯ, ИЛИ ПpИ- Toгдa сyMMapHЬIеИЗДеpxки фиpмьI сoстaBяT.
спoсoбленияl)' o.lевltДнo. чТo oIll,t Nl()lvI. сylцесTBеHHo BoЗpaсTaТЬ Д ' K , * , ) : С , ( К _ K , * t ) 2+ С , ( K , n t - K , ) 2 '
( 4 .l l )
П o 1 \ 1 е p еy B е Л И L l е н и я o б ъ е м u l l , { H l ] с с l . l l I t r r i i .С ) т с ю Д a с Л е Д y е T ' ч T o и з - pеlIIеHие : -
Пpинимaя oб oбъеме ИHBесTИuиЙ I, K,o, K,, фиpшra
M е H е H И е З a П a с a K a П И T i r Л a . Ц . o Л Ж H OI I p ( ) l t с х ( ) / l И Т ЬП o с Т е П е H H o . Е c л и , сTpeМ и тся МиF IиМиз Иp oBaTЬсy МMap HЬIе иЗДеp жKи (4 .ll). Пp и oп-
H a П p И М е p , л < е Л а l е м ь t Й( o п т и м а l Л Ь I t Ь l i i ) t l t l l t l с K a П И T a П a H е И З M е H е H B o TиМaЛЬнoМ ЗaПaсе KaПИTzLПa
B p r ] \ , t е H И( т . е . K i = K i , , = K - ) , a l ] l , I С ) Ь l . I . l O | сT с y Т с Т B y е T , T o ч И с Т Ь l е
И t { B е с Т l 4 | I И | 1o, Т p a Ж a Ю Щ И е П p } l p o с Т З i t l | i l с i l K i l I ] И T a J I aП o с p a B H е H и I o
dZ -0.
с П p е Д Ь I Д . y Щ l 4 МП е p l 4 o t o М , с o с T a B Л ' I Ю Т : dK,t,

I,= K,*t-K, =g(K" - K,), (4.r0) oтсюДa

* 2 C l K - _ K , t , ) + 2 С , ( K , t t_ K , ) = О ,
Г/.lеg - ПoKaЗaTеЛЬсKopoсТИ ЧaсTИчHoГO ПpИсtloсoбленИЯ' Пpoуlc-
Х o д l я Щ е Г oЗ a o Д и H П е p И o ДB p е М е H И ,0 < g s l .
C r K . = C t K , * t + C r K , *_ ,С, K,, (4.12)

92 9з
IЦ t1,- u к а -2
u С H, Л., Tу'.vа н сlвсt Е' А. ||4а кp сlэк o н o.+t Гл ава 4' l,Iнвесmul|tlll

B ь t . t т ем И З Л е B o Й И П p a Bo й ч a с TИ (4.|2) BеЛ И ЧИ H y С'K " Тo гдa til oДИH ПеpИo.ц' ПoЭТoмy Ki = K,-,. {pyгr,rми сЛoвaМи, фиpмЬI 1\,lo-
IlOсJlе Пpt,tt}еДеHИ'I ПoД.oбHЬIх ПoЛyчиМ:
Iy.l. oсBoИTЬ ЛtобЬIе oбъемьl инвестltций без дoпoЛHИТеЛЬHЬIx ИЗ-
С,(к" _ K,) = (С,* С,)(K,'|- K,). /tсp)KеK' сBЯзaHHЬIх с oсBoеHИеМ бoльtшoгo oбъешta иHBесТИЦиЙ, т.е.
(,: 0 и ПoЭToMy ПapaMеTp 8: l . o с н o в H o й П p е д l П o с Ь l Л K o Г rш t o Д е л и
Тaким oбpaзoп,l, из pеlxеHИЯ ЗaДaЧи MиHИMИзаIЦии сyMMapHЬIх
ilKсеЛеpaTopa ЯBЛЯeTcЯ ПoсТoЯнсТBo сooТHoшtеl I И'I )KсЛtlеМoГo ЗaПilсаt
ИЗlцеpЖеK фиpмьl (4.ll) следyет, ЧTo ИHBесТИцИИ B ТеKylЦеM гo.ЦУ
кitпиTzu[a и BЬlПyсKa' HеЯBHO ПpеДПoЛаlГilЮЩес llсltзl\lс}llloсTЬ цеHЬl
ДoЛХHЬl сoсТaBИТЬ oПpеДеЛеHнyto ДoЛto paЗHИцЬI МеЖдy фaктине-
сKИN,{И ЖеЛaеМЬIM зaПaсoМ KaПиTzшa: кil П иTZUIЬHЬIхToBapoB.

_K,=
I,=K,*, _к,). (4.l3) 5 = Ц- = сotlSt= F, гдс Г]> 0.
iq(к- Y, Y,,,
Еслll сЧI,ITAТЬ'чтo K" - yстoЙЧиBoе сoсТoяHие ЗaПaсa KaПиТaЛa' ToгДa oснoBнoе сooТHoltIеHие IvtoДеЛl,1yЧеТtt иЗllеp)KеK ПpисПo-
Тo сKopoсть Двt>кeтИЯ K эToMy сoсТoЯHИIo oПpеДеЛяеTсЯ величинoЙ сoбЛеHИЯ (4.l0) ПpИMеT Bt,lД:
С I , = K , * , -K , = g ( K ; - K , \ = ( K ; - K i ) = p ( f , - y , , )
g = ^Ч.
Пi'lpaМеТpa Пo-
Koгдa ПapaMеTpС', хapaкTеpИзyЮщий
С,+С, I|J|И
l.еГ)}| O'I. llе/loПoЛytlеHнoЁ'l пpибьlли, BеЛI,lK oTHoсиTеЛЬHo ПapaN{rTpa
I, =pЬY''
(.'., Ol.paЖак)lцеГo И,]Деp)KKИ Пo tsBoДy иHI]есTиЦиЙ' To ПoKaзaТеЛЬ
сK()poсl.lr g rrprrбJltlх(aе.l.сll к l. ПoЭТoмy yсr.ойнивor сoсТoЯHИе бyлет Тaким oбpaзoм, Чl,lсТЬIе ИHBесТИцИt,l ПpoПopцl,IoнаJtЬHЬI l,IЗМеHе-
( ) r | с l I l , l|иto BьlПyсKa: B ПеpИoД бyмa oHИ ПoЛo)KИТеЛЬHЬI' B ПеpиoД сПaДа -
/t()сl.}lI-lIy.I.() f i t , l с . l . 1 l t r . Е с . l l и . l I i l l I p O . Г t { l ] , I l a p a M е T p ИЗДеp)KеK Пo
()TpиЦaTеЛЬHЬI. KoэффицИеHT р хapaKТеpИЗyеТ BoсПpИИМчиBoсТЬ
l]ltо/lу ltttllсс.rltttltii ('. сl)llltlltllCJIl'l|()liсJlltK,.Г() tlpol{есс KoppеKTИ-
и н в e с т и ц и Й K И з М е H е H и я М B Ь I П y с K a И H a з Ь I B z t е Т с ' Ia K с е Л е p a T o p o М '
p O B K l , | Г l y ; t сI ( ) l l с l l l l N t C / t J l C l l l r t , I l(l . ч ' ( ) )
TilK KaK чaЩе BсеГo oТpaxaеT бoльtl-lyto ИзMеHЧИBoсTЬ инвестициii
Т а к l t ш t t l f i p l t l t ) N t ' с ( ) l J l l t с l t t l t t б с - ' - ж ; t i t с ь t t l i i ] \ t ( ) / t с Л ИB с B я З И с н а Л и -
t t l { е М l t З / ] с p ) к с K l l l ) l t с t l t l с t r б ; t с l l l t ' l l l l t С , l l l l C l , t t l l ] е с Т И ц И I , IT е K y Щ е г o П е - llo сpaBHеHИЮ с BЬtПyсKoМ B хoДе ЭKoHoMиЧесKoГo цИKJIa.
Этa мoДель блaгo.цapя ПpoсToTе сI]ЯЗИ с BЬlПyсKoМ И oTpa)KеHИlo
pИoДzl ПpедсTaBЛ,llt.ll. сtlбtlii Jlllllll, ()llpс/lсЛеHHуЮ чaсTЬ 8 oT сyЩесT-
/tиHaМиЧесKИх aсПеКToB HaшIЛa шиpoKoе ИсПoЛЬЗoBaHИе B Пpl,I-
l]}itoшеЙ наr ДaнньIii 1 \ l ( ) N t с l l I l ) i l . l l I l I l l l , I N ' l C Х * Ц yo П T И M a J I Ь H Ь I N , l И T е К y -
ЧaсТo
кЛaДHЬIх иссЛеДoBaHИЯX сеpеДI{HЬr ХX B., ГДе ПpИМеHяЛaсЬ в бoлее
lци]\,{ ЗaПaсaMИ KillIt|'ГilJlil. l,ltссl\till'pИt]tlеMaя MoДеЛЬ
()бЩеМ BиДе:
HaЗЬIBaеTс'I MoДеЛ ью еuбкo?О 0^(,е!l(,р0|||()Р0.
ПpеимушесТBoМ MoДеЛИ l-ltf>кtlttl ilKссJlеpaTopa яBЛяеTся ЯBHoе It = f (^Y,, ^Y,-t, ^Y,_2...).
oTpa)KеHИe ДИHaМИKи ЭKoHoми.lсскtlii сltсTеМЬI И yЧеT BpеМеHHoГo
.}il|lilсa Пoмимo HеИЗМеHHoсTи цеH KaПИТaЛЬHЬlх Toвapoв }to t]pеN{еH11
ЛaГ21 Mе)цy oПpеДеЛеHИеМ ХеЛaеМOI.() KaПИTaJIa И еГo фaкти-
.lес(им Д.oсТиxеHИеМ. Coглaснo t|сK()I.()pЬIM TеopеТИЧeсKиM ПPед- иссЛеДoBaТeЛИ чaсTo oTMечaЮT еЩе oДHy сKpЬlTyIо ПpеДПoсЬIJlKy
сТzlt]ЛеH}1яМ riaблюдaеМaя ЗaДеp)KKit lt ,ltoсТи)кrнИИ oПTиМaЛЬHoГo paссMaTpивaемой МoДеЛИ ЖесTKoГo aKсеЛеpelTopa - ЛPедпoЛo)Kеt|l{е
ЗilПaсa KaПИТaЛa lvlo)КеТ бьlть oбъяlсtlсllil l|iUIИЧиеМ неoПpеД.еЛенHo- o ПoЛHoM исПoЛЬЗoBaнии суЩесТBy}oЩеI.o зaПаtсa KaП}lТiшtl. B слy-
.I.сХlloЛoГиИ BЬI-
t|ilе ее HеBЬIПoЛI7eHИЯ, T.е. есЛИ кoэфtpиuИеHТ tlсПoЛЬ3ot]iiHИ'I
сТ|4 ДЛЯ фиpм oТHoсИTеЛЬHo бyдyщсi,i и oбъемoв
ПусKa. Т.е.' ТaK HaзЬIBaеMЬIM нащуnываlluс.u ДейсTBиTеЛЬHOЙ веЛи- и М r ю Щ и х с я М o Щ H o с T е й M a Л ' y в е Л И Ч е H И е l ] Ь I П y с K 2 1l \ { o ) t ( е Тl { H е с o -
Ч I , tH Ь I ) K е Л a е I \ , l o Г o З a П a с a K a П И T a Л a .
пpoвoжДaТЬся иЗМенеHиеM ЧИсTЬIх ИHвесTt]цИЙ.
{ oдеЛи yЧеTa ИзДеpЖеK ПpисПoсoбления (или
Ч a с т н ь l м с Л y Ч a е г \ ,М
peшениeфиpм
4.|.4. Bлияние нaЛoгoвoйпoлитиKинa иHвeстициoннoе
гt,tбкoгo aKсеЛеpaтopa) яBЛяеTся МoДеЛЬ,}K'еCmKoZo аl{сеЛеpаmopа,
KoTopуК) чaсTo HaЗЬIBaЮT ПpoсTo MoДеЛЬк) а|ссеЛеpomopсl. Oнa пpел- BoздейстBие HulЛoгoвoй ПoЛиТиKИ Ha иHBесТИциoHHoе pеlxеHИе
ПoЛaГaет' чТO) хoТя ЖеЛаrеMЬtй зaпaс KаlП}lТаUla K; Mo)КеТ изMеHяTЬ- tpиpм сyЩесТBeHьIЬIM oбpaзoм ЗaBисиТ oT ToГo' кaкoЙ pезyЛЬТИ-
pyющий ПoKaЗaTеЛЬ ДеяТеЛЬHoсTИ фиpм ПoД'Ле)KИT HzuloГooблo>ке-
С'| t]o t]pеМеHи' ПoЛHoе ПpИсПoсoбЛеHие К H е ] \ , I yП p o И с Х o Д и Т B с е Г o

94 9-5
LЦ а : сtс H. Л,, T|,.+lа н oв а Е' А. М о к r'lr'l:эк o н o.уl tlк а - 2 Глава 4. IIнвесmuцult

I l И ю : П p l , 1 б Ь I Л Ь( з a в ь l . l е T o М И З Д е p ) K е К И с П o Л Ь з o B a H И ' | K a П И T a П a ) и л и BвеДeниe cкudoк (cубcuduЙ) Hа а]ЙopmuЗацulo oзHaчaеT' чТo HaЛo.

I l o Л y ( I е H H Ь I ЙД o x o Д ' . looблaгae|iaЯ пpибьlль фиpмьI yМеHЬШaеTся Ha ЧaсTЬ сyМMЬI' Пo-
oбьl.tнo B KaЧесTtsе oсHoBHoГo paссMaТpИBarТся H.LПoГ Ha ПpИ- l.paЧеHнoй нa ПoKyПКУ HoBЬIх KaПИT€ U IЬнЬtХ ToBаpoB' B ГoД ПoKyПKИ
бьI.ltь фиpм, кoтоpьlЙ в бoлЬltlиHсTBе сТpaн яBЛ'lеТсЯ ПpoПopцИo- ll B pяДе ПoсЛеДytoЩИХ лет. Этo TaK)Kе ПpИBoДИT K yBеЛИчеHиIo ИH-
H a Л Ь H Ь I t v tT. a к o й H a J I o Г ' K a K Э T o с Л е l l y е Т И З T е o p И и П o B е Д е н и я ф и p - ltесTицИЙ фиpмьl.
М Ь l ' y M е H Ь ш ] a Я B е Л И t I l l H y o П T и М а L Л Ь H o йП p И б Ь l Л И ' T е М H е M е H е е H е B.цaльнейШIеM бyдем сЧИTaTЬl' ЧTo B эKoHoМИKе сoбиpаетсяt
МеHЯеT ее ПpoИЗBoДсТBеI-IHoГo pеlxеHИя |4) сЛеДoBaТеЛЬHo' oПTИ- llpoПopцИoHaЛЬHьlЙ нaпoГ Ha пpибыль., ? B КaЧесTI]е МеpЬl вoзДеЙ-
мttльнoй t]еЛИtlИttЬl ЗaПaсa KaПИТaЛa' a ПoЭТoмy И иHBесTИцИЙ. с T B и я H a и H B e с T и ц И o H H ь l Й с п p o с И с П o Л Ь З y е Т с Я l ] I ] е / l е H и еИ Л и o Т М е -
lpyгими сЛoвaMLt' TеopеТИЧесKИ ПpoПopцl,loнальньlй HaJIoГ Ha llаl ИHBесTиЦИoHHoГo нaJloГoвoГo KPеД.t,tтa.
пpибьlль Hе BЛиЯеТ Ha ИHBесТИцИoHHЬlе сTИМyЛЬt. oДнaкo ЭТo Пo-
Лo)КеHИе сПpaBеДЛИBo Дo Теx ПoP, ПoKa oблaгaемая HilЛoГoМ ПpИ- 4.1.5. Teopия q Toбинa
бьtль сoвПaДaеT с чИстoй (экoнoМиЧесKoЙ) пpибЬIЛЬlo' paссМaTpИ- {>кeЙмсToбин, ЛaypеaTHoбелевскoй ПpеMиИ |982 Г., ПpеДЛo-
вaемoЙ B ЭKoнoМИческoЙ ТеopИИ. Ha ПpaKTИKе xе ИМеЮТ MесTo x(иЛ МoДеЛЬ' oбъясняtoЩylо ИHвесТИцИoHHЬIе pешlеHИЯ фиpм Ha
сyluесТBеHHЬIе paсХo)KдеH|4Я с теopиеЙ B oПpеДеЛеHИи BеЛИчИHЬI ()сHoBе ИДeИ ИЗДеpХеK ПpИсПoсoбления. B этoй MoДеЛИ ДЛЯ oцеHKИ
aМopTИЗaЦИИ. рaЗpЬtBa Междy ТеKyЩиМ t,t )KеЛaеМЬII\,I
ЗaПaсoМ KaПИTaЛa ПpеДЛaГa-
Пpи oпpеДеЛеHИИ нaJloгooблaгaемой бaзьl Д.ЛЯ tsЗИNЙHИЯ H;uloГa сТся ИсПoЛЬЗoвaTЬ BеЛИЧИHy сToИMoсТи фиpмьl нa фoнлoBoМ pЬILl-
lla пpltбьtль zlМopТизL.-|1ИЯpitссчиTЬIвzrеТся ИсxoДЯl ИЗ ПеpBoHaLIaJIЬ- Kе и paссЧиТЬtBaTЬ сПециaПьньlЙ ПoKaзaТеЛЬ' B ДaльнеЙшrM HaЗЬl-
нсlii стOИМoсТИ :]iltlllс.l KаПl,lТiшtl. Пoэтoму B ПеpИo/ll,l инфляЦии ваtемьtй ПoKaзaТе Лe|\|q Тoбинa:
R с J l l t r l и l I i l i l N l ( ) p l . l | ' l i l I t t t 1 I ' } i l l I l l ж t l е l . с 'Tl 'a K K a K с | r a к т . l , , t . l е с K aс 'Tl o И -
pЬIHoЧHaя сТoиМoсTЬ yсTaHoBЛеHHoГo KaПИТaлa фиpмьl
l \ , 1 ( ) с l . Ьl } ( ) с с ' l . i l l l ( ) t ] J l L ' l I l | ' lK i l I l t | ' l . i i J l i l p i l с , l . с l . ' ( . . ; l с / l t l l l i l l . с Л Ь I I o ' B е Л И Ч И H a q-
t t a l l t l I . t l t l б . l t l t l . i t с ш t t ll iri1 l l t б t , t . l I l It i l l t l l I l I l i l с , l . с ' l ,l l i l J l ( ) I . t t l t l t p и б Ь I Л Ь с T a H o - BoссTaHoBИTеЛЬHaя сToИMoсTЬ yсTaHoBЛеHHoГo KaПИТaЛa
l ] l , l l - с ' l l l } J I l t I l l l | с t l Г l p с l \ t с l l l Il с J I l , l I l l l \ l . l | } \ l с l l ' l с I ll||liссTИцИoHHoе pе- ПpеДлoxеHнoГo ПoKaзaTеЛя ИHBeсTиЦиoннoй aK-
[oстoинсTBoМ
l l l е H И е t | l l , r p i v r l tl l ] I ( ) / l l ) l , I l } i l с с l l | \ l V J I l , l K l t l I l t с с - I . l ! p O l ] а H и l o . l.иB}toсти яBЛяеTся BoзМo)KFIoсTЬ еГo HеПoсpеДсTBrHHoГo изМеpеHИя.
Ес;lи t] Kiltlссl.l]с tlбl,скllt l t l t . l t t l t t l t l б J l ( ) ) к с } I И ' lB Ь I с T y П a е T Д o х o Д B чисЛИTеЛr oTpaХaеTся сToИМoсТЬ KaПИTaЛЬHЬIХ aKTИBoB фиpмьl,
фиpмЬI' ПoЛytltlCМlllЙ tll с]lllrll| к;llI1tlilJlll lt 1lpеllДy' ToГДa' oЧеBИДHo' скJIaДЬlBaЮщaяся Ha pЬIнKе цеHFIЬlx бyмaг; B зHaMеHaТеЛе - сToи-
I]BеllенИе нaЛoГa LtЛl,i yl]сJIl|'lсllllс сl() с.lllliKl,1 l}иДoИЗМеHяеТ yсЛoBие MoсTь ЭTИх блaг B сЛyЧaе их пpиoбpеTrнИя Пo сyЩесTBytoЩиМ ЦеHaМ.
o П T k I М e ш Ь H o с T И ( ( 4 . | ) l t . l t t r( 4 . 9 ) ) . у , r r с l I l ) l l l i l ' l с T o я Щ y Ю в л е в o й ч a с T И Если, HaПpИMеp' aKцИИ фиpмьl сToяТ 300 млн ДoЛЛ., a BoссTa-
BеЛИЧИHy ПpеДеЛьнoЙ П p о l | } l t ( ) / l l l I с J l l , l l ( ) с ' l . ИK a П И Т a Л a с y ч е . г o М B Ь I - lloBиTrЛЬнaя сТoИMoсTЬ eе KaПИТaЛa, T.e. иЗДеp)KKИ пpиoбpеТеHИЯ
ПЛaТЬI HzuloГa. Пoэтoму ЖCJlilCl\|l'lii }illIilс KaПИTaПa yN,tеHЬШaеTся, аHzuloГИЧHoГo oбopyлoвaHИЯ И сoopyxениЙ KoМПaнИИ' Ha pЬIHKе
Т.е. BеЛИЧиHa сoкpillllilс l с'l.
иHBесTИциЙ ToBapoB сoсТaBЛяет 200 МЛH ДoЛЛ', To Q Toбинa : l,5'
СтимyлиpoBaние инвестиЦиii ()с\1lltсс.Гl]Л'IеTся oбьtчнo с ПoМo- Coглaснo ПoKaЗaтeЛ|o q Toбинa пpи q ) l pьIнoнHa'I сToИMoсTЬ
lцЬю uнвeсmuцuОнtlОеo нolloеoвoerl кpсitttпа ИЛИ pеxe - ПyТеM скudoк :tкЦий KoMПaнИи бoльtше сToиМoстИ ЗaМеЩеHИЯ KaПИТzшa. {pyгими
(субсuduЙ) нa. a"MopmuЗацuЮ. Пpl,r иItliсс-|.t|ltиoнHoМ HaЛoГoBoМ Kpе- сЛoBaMИ' текyшиЙ ЗaПaс КaПиTzlЛa фиpмьr еще Hе ДoсTИГ oПTиМaЛЬ-
-.
ДИТe HiUIoГoBЬIr ПЛaТе)KИ фиpмьl с()Kpil|lliltoTсЯ ПpoПopцИoHzlПЬHo }loГo paЗМеpa' K, { K B этиx yсЛoBИЯх фиpмa Mo)КеT BЬIПyсTИTЬ Ho-
сToиМoсTИ пpиoбpеТеHHЬIХ ИHtsесTиlltt()lllIlllХ ToBapoB. Если сTaBKa BЬIе aKции, ИсПoЛЬЗoBaTЬ BЬIpyчrHHЬIе среДсTBa ДЛя ПpиpaЩеHИя pе-
ИHBесTИцИoHHoГo нzшoГoBoГo Kpе/{иl.il с()сТaBЛЯеТ T%, a фиpмa iUIЬHoгo KaПиTuUIa, a oсTaтoK paсПpеДеЛt4TЬ сpедИ aKцИoнеpoв. Тaким
пpиoбpеЛa ИHBесTI,IЦИoHHЬIХ ТoBapoв llil сVN{Мy в Z дeн.еД'., тo oб-
ЩИе H;UloГoltЬIе BЬIПЛaTЬr фиpмьl бyдyl. yМеHЬltIеHЬI Ha сyММy | ЭмпиpичесKИе
пpoBеpKИ гипoте3ЬI o сylцесTBеHнoсТи BЛИЯt1ИЯ изМенения
тZ/|00 lвн. е.ц. Этo фaкTИчесКИ BеllеТ K сlIиx<еHиIo иЗДеp)KеK Ис- llilЛoгoв на инBест91ЦИИ cвяlaнЬl с бoльrшими тpyДнoсTЯMи B чaсTи вЬIДеЛеHl,lя
ПoЛЬзol]aнИя KaПиТzшa И BoсПpИHИМаiеl.с,l сprrpмaми KaK сoKpatце- tlpoЧиx paBнЬIx уcлoвиЙ. Пoэтoмy иx BЬIBoдЬI ПpoтиBopечиBЬI. Известньlе oценКи
чТo l]ЬIЗЬIt]AеT' B свoЮ сyЩествеHF{oстИ ЭToГo BлИЯНИя дЛЯ aМеplrкaнскoй эКollol!,lиKи бьlли сДеЛаHЬl Hа
HИе ЦеH иHBесTицИoHHЬtХ ToBapoB' oчеpеДЬ'
jltиKpoэKoнoМиЧесKoI!{ ypoвHe (см.: Аbеl A., Bеrnаnkе B. Мaсroесonomiсs. 3.d еd.
yBеЛИЧеHИе ИHBесTИциЙ.
Аddison-WеslеуPublisllirigCompany, l998' P. 126).

96 4- 4з15 97
 tl н oв а Е. А. М а к p сlэ к сlt t О,уtttк а -2
LЦ а z сtс' Н .Л', T1,,vt Гл ава 4. И t tвесmllull|,l

.]KoHoМИческoЙ
oбpaзoшl,фиpшlа Mo)KеТПpoфИHaнсl{poBaТЬHoBЬlе иHI]есT},IцИИ И Ha- ДеяTеЛЬHoсТи, ПpoГH03ИpyеМЬIx ПoЛo)(ИTеЛЬHЬlх
. ли q < l, To , H ao бo po Т, K , ) K - и
paсТ t { T Ьl } е Л И ч И H yK z l П И T a Л a Ес сoци'шЬнo-ПoЛИTИЧесKих сДBИГoB L4 oбЩествеHHЬIХ нaстpoениЙ.
(lllpпlьl Hе бyДyT ЗaМеЩtlTЬ KaПиTaJI Пo Меpе еГo BЬIбЬITИЯ, Пoэтoму ПoKaЗaTеЛЬ q Тoбинa paсTеT' сTИМyЛЬI K иHBrсTиpoBzlHиtо
ПpолемoHсTpl,tpyеI\,l сB'IЗЬ ТеopиИ q Тo6инa c HеoKЛzlссИЧесKoй yBеЛичИBaюTся И t,lHBесTИЩИ|4BoЗpaсTaloТ y)Ке B TеKylцеМ ПеpиoДe.
KoHЦеПЦllеЙ ИHtsесТИ ЦИЙ' B сЛyЧaе пессИМисTИЧeсKИХ ПpoГHoЗoB бyлyruегo paЗI]ИTИ'l сoцИ-
Если ПpибЬlЛЬ фиpм oТ BЛa/lеH}l'l KaПИТzLПoM ПoЛo)KиTеЛЬHa lulЬHo-ЭKoHoMИЧeсKoЙ сИTУaЦИИ И paсПpoсТpaHеHИ'l HеГaTИBHЬlx
MPK > (r +Б), To BЛaДеHИе KzlПИTzuIoM ПpИtsЛеKaTеЛЬHo' чTo Пo- lIaсTрoениЙ q Toбинa ПaДaеT' сTl,tМуЛЬI K ИHI]есТиpoI]aHИЮ уN{еHЬ-
BЬlшaеТ pЬIHoЧHyIo сToИMoсTЬ их erкцtlй' a сЛе/loBaTеЛЬHo, и q Тo- llaloTся И TеKytцие иHBесTИ|I|4И yМенЬшJzlIoTс'l.
бtrна. AнaлогиLIHo есЛи пpибьtль oTpИЦaTеЛЬнa, To q ПaДaеT. B силy чyBсTBИTеЛЬHoсТИ pЬIHKa цеHHЬlХ бyмaг к булyшI,4М сo-
ПoкaзaтеЛЬ q N4o)KHoИHТеpПpеТИpoBaТЬ KaK ПpиBеДеHнЬIе K Ha_ бьtтиям кoлебaния pЬIHoчнoЙ стoиМoсТи ilKцИй мoгут yKaзЬlBllTЬ Ha
сТo'lЩе]\,{yМoМе}tТУ D,ИBIIДеHДЬI' BЬlПЛaЧИBaеМЬIе фиpмaми Ha еДИ- близoсть сПaДa ИЛvt ПoДЪеМa' Т.e. t] кaкoй-тo стеПеllИ oТpaxaТЬ
HИцy yсТaHoBЛеHHoI.o KilПИТzula Зa BесЬ ПеpИoД ее фyнкцИoниpoBa- p и с K ' с в я з a н н ь t Й с o с y Ш { е с Т B Л е H и е М } 1 H I ] е с T l , l ц И o H H Ь I ХП p o е K Т o B .
flля этоГo lloсTaToЧНo ПprДПoЛo)КиТЬ' ЧTo ypoвеHЬ ЦеH KaПИ-
t1|,1'|. Пoэтoмy ПoKaЗaТеЛЬ q ТoбиHa ПpедllсТtll]Л'IеТсoбoЙ ИHдИKaТop ИH-
TttЛЬHьlх блaг oТHop]\{ИpoBaH (P^ : l) lt пoэтoМy BoссТaHoBlIТеЛЬHa'i l}есТициoHHЬIХ сТиМyЛoB' сI]яЗaнHЬIх KzlK с oбъективHЬlМИ' TaK И
сТoИМoсТЬ KaПИТaЛa фиpмьr сoсТitBЛ'lеT K ден. e.Ц., a pЬIHoЧHaя с сyбъекTИBHЬIМИ фaктоpaьrи.
сТol,l]\'loсTЬ yсTaHoBЛеHHoГo KaПИТаUIa Ha фoндoвoм pЬlHKе paBнa ЭмпиpиЧесКaЯ ПpoвеpКa TесHoTЬI сBЯЗИ ПoKaзaTеЛЯ q с кoлебa-
oбlrtеi.i Пpt,Il]еДеHноii стoltlvloсT},tДt{Bt,ttеHдoв PVD' |1ИЯ|iИ ИHBrсTИциil мoxет бьtть сДеЛaHa KaK ДЛя oТДеЛЬHЬtх фиpм,
,г PVD PVD тaK И Д,ЛЯ всеЙ ЭKoHoМИKИ. Л.Caммеpс ПoKaЗzlП' чТo yBеЛИчеHие
I()Itlil 0, = - - - - - - - . - -= - .
PNK A' сoBoKyПHЬIх инвестиЦий сoПpoBoХДaеТся poсТoМ Q, oДHerKo ЗaBt,{-
Ес;Iи с l l l I l . i l l l ) . r l | ( ) . l l I C l l ' I i i , / t ( ) \ ( ) /(l ) l e / l l ] 1 l l { l l l l I\ / с Т t l } l o t ] Л е H I l o Г o сиМoсTЬ кpaЙне СЛaбa.' ПoBЬllllеHИe ИHДеKсa uен фoнДoBoГo pЬlHKa
,t.tl нa |О% yBеЛИЧИBaеТ Ha 0,009 oТHollIеHИе ИHBесTИцI{Й к oснoвHol!{y
KilIIlll.il.llil( h,|l,K Б) llс Ntсll'lс.Iс'l li() ltl)с\tсllll. oСlшtaЯ BеЛиЧИHa
tlpll l]еllсll tltl j t ( )
с l l t \ l ( ) с l l I J t l I l i l l / t с l I ] l ( )l t . l l ( ) J I V l l i l с i \ t i l ' l с o б с т в е н H и K o М KaПИTulJIу. oчеви.tI.Ho, ПpИ oцеHKе кoлебaний игtвестиций HaДo
е Д t { H } 1 L l Ь lК l t t l t I l . i l J l i t } 1 l l t с с l t l ) с i \ l ' l с с t l l 5 , l l K l t l t ( ) l l l l p o B a H } , I ' l ' с o с T a B } l T : ПpиBЛеKaТЬ K aнaЛиЗy И ДpyГие фaктopьt (изменеHИе oбъемa BЬI-
пyсKa и сylцесTBoBaHИе ДеHежHoЙ наличнoсти).
^4PK б ^ I I , ^ .n l||PК-6
' = - - -_ -
Q t---, | +...- B oтличие oT ДpyГих МoДелей теopИЯ q ToбиHa ПpеДсТaBЛ'IrT сo-
l+r (l rr.)' (l +r)' бoй ПoДХoД K МoДеЛl,IpoBaнИ}o сПpoсa Ha иHBrсTt,lцИ},l, l] KoTopoM
yчиTЬIBaеТся BЛИЯHИe o)KиДaHИй oтнoсиТеЛЬHo бyдyщих ДoХoдoB И
-
MPK-sr.
- l I r
l l I
\ мpк-ь
I
изДеp)KеK, a TaK)Kе pИсK' сBяЗaHHЬlЙ с oсyrшесТBЛеHl4еМ ПpoеKToв.
l+r l+r (lrr.)"' r 4.|.6. Bлияниe oгpаничeниЙ
t ) по зaиMстBoBaнию
Дo сиx Пop Halil aHaЛиЗ ПpеДПoЛaГaJl' ЧTo есЛи фиpпla )KеJlitеТ
Если q } l, тo MPK > (r + t5) ll с()lJlilсl|o HеoКJIaссИЧесKoй теo- oсyЩесTBИTЬ иHBеcTИЦИИ в нoвьtЙ KaПИTiLП' Тo сpе/lсТBtt ДП'I ЭТoГo Ha
pИИt,tнвестициЙфиpмьrбyду.г}|ll|tссIl|l)oBaTЬ.Еслиq< финaнсoвoм pЬIHKe BсеГДa нaйдyтся. OДнaкo фиpмьI МoГyT сToЛK-
M P K < ( r + 6 ) и ф и p м ь r н е б y л y , l . l t ( )} i \ t с l l ( i t | . в
Ь ь t б ь t в r ш l , t йк a п и т a л . l{yгЬся С ОеpанuЧенuЯ,MlLфuнансupoвс|t|uЯ' Т.е. с oГpilHtl(lеHием oбъеьla
Тaкипl oбpaзoм, q Тoбинa ПoJltlOC-l.Ill()сOГЛaсyеТcЯ C HеoкЛaссИ- сpеДсTB' KoTopЬIе Мo)K}.IoПoЛyчИТЬ нa финaHсoI]ЬIx pЬlHKaХ. Этo oб-
ческofl IvloДеЛЬЮ И ЯBЛЯeTС,Я ПpoсТo fitl.lIсс yДoбHЬIМ ИHДИKaТopo]\,l сToяTеЛЬсTBo ЗaсTaBЛяеT иx иHBесТИpotsaТЬ Hаl oсHotsе ТеKyЩИх Д'oxo-
П o B е Д r H И Я И H B е с Т Иц l t Й . дoB' a не o)KИДaемoй пpибьIли. B тaкoм сЛyЧае oбъем иHBесTИЦИOH-
HЬIx BЛo)(eниЙ бyдет ЗaBИсеTЬ Hе ToЛЬKo oТ ПpеДеЛЬHoЙ пpoиЗBoДИ-
ПpеимyшесТBa ПoКaзaТеЛЯ q Тoбltltit KaK сpеДсTBa ИЗМеpеHИя
TеЛЬHoсТИ KaПиTuLПa И сTaBKи ПpoцеHTLl' Ho И oT ТеKуЩеЙ пpибьlли
сTиMyЛoB K ИHBесTI,IpoBaHи}o Зi1KЛ}otiill()l'с'Il] ToI\'l' ЧTo oll oTpaжaеТ
KaK исToчHиKa финaнсиpoBaHИя. Пoэтoмy ДaЖе ПpИ oЧеHЬ блaгo-
Hе ToЛЬKo TеKylцy}o' Ho И olrcudаелtуlo ltpltбt,lЛЬHoсTЬ KaПИT.LЛa: Tе-
ПpияTHЬIх ПpoГнo3aх oтHoсиТеЛЬHo бyлyшеЙ пpибьIльHoсTИ иHBе-
KyЩaЯ pьlнoннaя сToИМoсTЬ акциЙ уlJеJll|(|иBaеТсЯ B pезyЛЬTaTе
сTИцИoHHЬIХ ПpoеKTOB BoЗHиKaеТ ПpoбЛеMa ПoисKa ЛиКBИДHЬIх
ПPe.Д.пoлaГaеI\4ЬIХB бyдyшем бoлее блaгoпpи'IТHЬIх yслoвий Д.ЛЯ

98 99
LЦ сtzсtсH.Л'' T|'.+t
анoва Е. А' |у4
сlкtэoэкoнo.ttttка-2 Гл ав а 4. И t tвес tll..t||ltL|

сpеДсТ}r B TеKytцеМ ПеpиoДе' ЧTo' KoнеЧHo' сHИ)КaеТ oOЪеM ТеKyЩиx

ИHI]есTИшИЙ.
( P,, \.
oTHoсИТеЛЬHaЯ шеHa )KИЛЬ'I
PaвнoвесHaЯ
l,7l
yсТaHaI]ЛИRtlеTс'l
Тaкt,tм oбpaЗoм. oГpaнИчеHие финaнсиpoвaния' KaK И HaЛИЧИe
ИЗД.еpжеK ПpИсПoсoбления' сHи)(aеT oбЪеM ИHBесTИциЙ и ЯBЛЯeTcЯ l I i l y p o B H е , o б е с п е Ч И B a } o Щ е M p a l ] е H с Т B o с П p oсa И ПpеДЛo)Kе,Il|4я Ha
еtЦе oДHoй пpиuинoЙ ПoсТеПеHHoсTи пpиблиxerИЯ BеЛиЧиHЬI Ka- J)lnHKе сyЩесТByroЩеГo )KИЛЬЯ.
ПИТaЛa K )KеЛaеМoМy ypoBHIo. -]aTpаТilМи
ИздеpxкИ сTpoИТеЛЬHЬIх фиpшl oПpеДеЛЯЮТс'I ИсПoЛЬ-
lyеМЬIХ фaктopoв ПpoизBoДсTBa l,l ТеXHoЛoГl{tIесKIlМ ypol]ltеМ' MoЖ-
4 .2. ИнвЕCTици И B )KиЛ и lцFIoЕ сTPoиTЕ"JIЬсTBo l|o сЧИТaТЬ, ЧТo oHИ зaBИсЯТ oT oбЩегo ypol]tl'I ltеll P. Д.oxoдьl
сГpoИТеЛЬHЬlх фиpм сBЯзaHЬI HеПoсpеДсТBеllt|o с цеlloii )Kl4ЛЬ'I P,,.
ИнвecтиЦии B >l<иЛИЩHoе сTpoИТеЛЬсTBo ЯBЛя}oTся вa>кнoй сo-
t l е м в ь t t п е o T H o с и T е Л Ь H a я ц е H a ) K И Л Ь я ' T е 1 \ ,B l Ьllllс пpибьIль сТpoи-
стaвнoЙ ЧaсТЬIo BzuloBЬIх BHyТpеHHИх инвестиций. МoДель инBr-
t . с Л Ь н Ь I хф и p м И T е M б o л ь r ш е ) K И Л Ь I х Д o М o B o н и б y л y т с T p o И Т ь . Т а -
cтиЦиЙ B ХИЛИЩHoе сTpoиTеЛЬсТBo чaсТo paссМaТpиBaloТ KaK Пpи-
ким oбpaзoМ' иHBесTИЦИI4 B ЖИЛИшll{oе сТpoИTеЛЬсТt}o (пpеллoже-
Лo)KеHие TеopиИ q Тoбинa, ГДе poЛЬ ПoKaЗaTеЛя q ИГpaeT oTHoси-
l|ие HoBЬIх Дoмoв) ЯBЛяloТся вoЗpаlсТaющей фyнкuией oТ oTHoсИ-
Pu
Т е Л ЬH aЯЦ е н a ж и ль я f . l.сльнoй цеHЬI >KИЛЬЯ. PaвнoвесtiilЯ ЦеHa' сЛoЖИBIIIaЯСЯ Ha pЬlHKе
сyЩесTBytoЩеГo ХИЛЬя, бyлет oПpеДеЛять oбъем ИHBесТИЦиЙ в жи-
OтнoситеЛЬнaя ЦеHa ХИЛЬя фopмиpyеТся Ha pЬtHKе сyЩесTвyloЩеГo J I и Щ H o r с T p o И T е Л Ь с T B o( p и с . 4 . | ) .
ЖИЛЬ'l.,ГДe ПpеДJIo)KеHИеМ
яBЛяrTсЯ имеtоЩийся хилoй фoнл K!,. Лrобoй фaктop, ИЗMеHяtoЩ|4i| сПpoс Ha )KиЛЬе, бyдет BЛи'|ТЬ Ha
ЖIl.гIье pассМаlТpl4l]aеТся KaK o.tl.ИH у|,з МHoГИх tlKTиt]oв' KoTopЬIМи рaBHoBесHуIo цеHУ х<ИЛЬЯ И TaKИM oбpaзoм Ha BЬIГoД'HoсТЬ Hot]oГo
Мo)t(с.Г l]Лallсl.Ь сtrбс'l.llсllIIl,lK. Спpoс lIа )кl{Jll)с oIlpс/lсЛ'IеТся МHoГи. с.гpoИTеЛЬсTBa И ПpеДЛoЖеHИе HoBoГo >|<ИЛЬЯ,

1 \ , 1 Иt p l t к r . с l p l t ш l l t ( ) . t . l l ( ) с l l , I . с J l l , l l ( ) i(ip с i r . l r l , l l ( ) i i ) l t с l l o й ЖИЛЬя
A . P ьrнoK )KИЛЬя Б. ПpеллoЖеHие HoBoГo ЖИЛЬ'l
+,
P' P,,
ypoBHеM HilK()lIJIсlIlltlI.tl Сltll.il.I.с,I.l}W
il , pсilJllllIЬlМ ДoхoДoМ Пo Дpy- т Пpеллo>кение Пpеллo)KеH Ие
ГиM aЛЬТеpHaТИl]llЬl]\l l]l|/li'l1\!ilK'l.lIlt()l] X' ИЗl'lеp)KKaМИ BЛaДellИЯ
ЖИЛЬеI\,l Z и т'д.,

\
H,, : H ( Ц w,x, z. ...l.
\P )
П p и П p o ч И х p a B H Ь r х y с Л o l i l { ' I Х l ] с J l l | t | И H a с П p o с a H a ХиЛЬе HD
сBЯЗaHa с oТHoсиТельнoil uенoЙ Жt'tJlll1l oТpицaTельнoй ЗaBисиМo-

с T Ь t o т, . е . ф y н к ц И Яс П p oC a Н a Ж и Л Ь еH I , = H ( + ) , K a K и фyнкция KT KH I" 1,,

\P )' Жилoй фoнл И нllестиЦиИ B Хt{ЛИЩHoе

сПpoсa нa любoй дpугoй ТoBap, 'ltiЛ'lе.Гс'tyбьtвaющей: ЧeМ ниХе сТpoиTеЛЬсТl}o

цеHa )<ИЛЬЯ' TеM бoльrше BеЛИЧИнa сПpoсa' И нaoбopoт. Bсе oс- paBнoBесHoгo
Pис. 4.l. oпpe.цeЛение oбъемa инвестиций
TzLПЬHЬlе(неuенoвьlе) фaктopьl BЬIЗЬlBittoТиЗМеHеHие фyнкции B )киЛиЩнorсTpoиTeЛЬсTBo
сПpoсa н a ) K И Л Ь е .T a к , H a П p И М е p ' П pи yI } еЛ И ЧeH И И
Дo х o Дa гpaфи к
( P \ УвеличеHИe' нaПpИMеp' ЧИсЛеHHoсТИ HaсеЛеHИ'l BеДеT K poсTy
функшии сПpoсa Ha >l<ИЛЬеB KoopДltнaТax I K n' * | сДBиГaеTся сllpoсa Ha )KиЛЬе И сooTBеТсТBеHHo paвнoвеснoЙ oТHoсИTельнoЙ
\ r)
llсHЬl >KИЛЬЯ, a сЛеДoBaTеЛЬHo' сТИN|УЛИpyеТ ИHI]есTI4цИИ B ЖИЛИlЦ-
I]ПpaBo( с м . p и с ' 4.|).
||Oе сТpoИTеЛЬсТBo.

100 l0l
 ut|Lt1l
Г,,lсtва 4, trI ttв е с l11
I]J а,,сtt-, Tууtановсt Е,А. Мак l.-lкtltt сl.tttt ка- 2

- o ПoсTo'IHсТt]е
A. PьlHOK жИJlЬ,l Б. ПpедлoЖеHИе HoBoГo >Kу1ЛЬ'| Гo, BЬlПoЛHеHИе oсHoRHoЙ ПpеДПoсЬlЛKИ i\,1oдеЛl,{
K BЬIПусKy - Ha KopoТKИх ПpoМе)KyТKax ЧaсTo
P
P,, oТHolIIеHия KaПИТаtЛаl
--зA
A э М П и p И Ч е с K и И з - з a И З ] \ , t е } . I е H с
И ЯT е П е H и l,tсПoЛЬ-
не ПoДТBеpжД.aеТсЯ
"Pn
P] П pеллo>ке н ие П pе'ц л o ж ен и е
PP
ЗoBaHия ИМеЮtl{еГoся ЗaПaсa KaПt{Тiula'
I ИспoльзoBaHИе MoдеЛll aKсеЛеpaТopa (жес.гкoго) пpиMеHИTеЛЬHo
K иHBесTИцИЯМ B ЗaПaсЬl ПpеДсТaBЛ'lеТся бoлсс oПpaBДttHHЬlM:
},ll-t-
( l t t с . Г Ь l oИ H B е с . Г И -
l]есТИцИИ B З a П a с Ь I Я B Л я Ю T с ' I с 2 r М o t i И з М е H Ч и l ] O i i
( P,,'\ I / ТilK lt oТpИцa-
ЩИЙ; иХ BrЛИЧИHa MoЖеT бЬITЬ KаlK ПoЛo)КиТсJlЬII()ii,
l7t 't\
/
теЛЬHoИ.
(P,,\
l7l. 1,, --'/
'
MoД.ель ПреДПoЛaГaеТ' ЧTo B е Л И t t И } I i l З z t П a с с l t t t | l l t 1 l ь l t , t i V ,
циoHaЛЬHa е е o б ъ е м y B Ь l П у с K a Y , и э т o сoOTlIOlltсl{Ис l|с Меll'lеl.с'l с
пpoпop-

TечеHl,lеМ BpеN,{rHИ:
K,, KL 12 Il N,: 0Y,,
Pиc.4.2. Bлияние yBeЛичениясTaBKи ПpoценТa нa oТнoсиTеЛЬHyЮ (irKсеЛеpaТop),р > 0.
Ще р - Пapal\,{еТp
цеtty я(иЛЬя и иl{BесTиции B )киЛишIнoeсTрoиTеЛЬсТвo ТoгДa иHBесT},1цl4l{t] зilПilсЬl, ptlt]HЬlе ИЗt\lеHеHИЮ oбЪеN,Izl
ЗtlПttсot]
to l]ЬlПyсKa A y/ :
H е H I,,l
д N,, бyдуT Пpo Пop цИo t{iш Ьtl Ьl и з1vIе
Пptt Il tьtеtlеHltИ pеаЛЬHoti сТ?l}]Kи ПPoцентa МеH,IlоTс'l tlJIЬТеpHa- I,-- ЬN,: FЬY,.
Тl,1t]lllllC l,1']ДсpжKl{ I]ЛO)Ке}l}{'l ДсlIеГ l] )KиJlЬе. Пoэтo;r,ty с poсТoМ
ЗaПaсЬl'
сl.il}]Kll llpoltсI|Тii сПpoс llil )Kl'|Jll,с ГlilДitеT, сЛе/lol]aТсЛЬHo, Пpи poсTе BЬIПyсKa фиpмьI oсylцестBЛЯ}oТ ИHl]есTl4ЦИИ B
ПaДaеТ
( | т o П p и B o . П . и ТK И х p o с T у ' П p И П a д е H и И B Ь I П y с K a ф и p м ь t H е И H I ] е -
o . Г l l ( ) с l l l - с J l l l l l i l l ll t с l l i l ) ( l l J I t l l l l t l t l l l t с с . l . l I l t l I i i I } ж l l J l l l I l l l l O с с Т p o и T е Л Ь -
с T . l } ( )( 1 l l r с 4 2 ) . l I l l , , t с l l l t с с . I i l l t K l l l l l ) ( ) l t с l I I i l l l l ) l I l t ( U l l , l TK. y I ] е Л И ч е H l , l } o сTиpytoT' ПoзBoЛя'l ЗaПaсaМ сoKpaЩaTЬся.
o Т l l ( ) C l l l с J l l l l l ( ) l ll t с I l l , l ) l ( l l J l l , , l l l I l l l t с с l l r l t r r j i l t ж l l J I l l l l l H o е с Т p o И Т е Л Ь - Pёaлoнa" сТaI]Ka ПpoЦеHTa ПpеДсTaBЛ'IеT сoбol,.l zlЛЬTеpHaТИI]HЬlе
и]ДеpЖKи ХpaHеHиЯ ЗaПaсoB. Пoэтoмy c poсToM pеаЛЬHoЙ сТatsKи
сТl.to.
tlpoцеHTa х p a H е H И е З a П a с o в с Т a H o B И Т с ' l б o л е е Д o p o Г o с т o ' ] l Ц И ] \ ' 1 .И
ПpИt]o/ll,IТ
. { . з . l l l l l } I . , ( . .llt l l l t l l l,tl{BесTИцl,IИB ЗaПaсЬl ПaД.aЮТ. Пaдение сТaBKt{ ПpoцеHTa
li },\llA('Ill
K ПpoTИBoПoЛo)KH ЬI]\,lpеЗyЛ ЬТaTaM.
oбьl.lнo t } Ь l l l е J l ' l l ( ) - l с ' Ir l C l . l , l l ) с I l l ) l l ' I l t l l I l l . l | ( ) K o Т o p ь l п r сoЗ-
фиpмЬI
Д a Ю т З а l П а l с Ь l l , , IТ i t K I l п t t l б 1 r l t l ( ) \ t ( ) с \ , l l t с с l l t . J l ' l l ( ) . IИ.H l ] е с T и Ц l { И : 4.4. KgtrIHсиAtIсKиiI ПoДхoД
l ) П p е / l o Т B p t l l 1 l е H l l с к с l ; I с С l l t l I t ti i t l б t , с r l ( ) I ] r I p o И З l ] o Д с T I ] a :
2)
.]ilПаlсЬl
кaк (laктop l l l ) ( ) l l } l t ( ) J t сt t | l l . B oснoве ЭToГo Пoдхoдa ЛеХИT Тa )Ке ИДе'|, чТo И l] MtloГoПеpИ-
3) зillцI4Тa oТ 14сЧеpПilHll'l '}ilIlllCil; (UtlroЙ МoДеЛИ' paссMoTpенHoЙ ts ПapaГpaфе 4.| '2. ИHt]есTИЦИИ l]
4) HеЗaвеpшiеHHoе Пpotl,]lto/lc l.ll().
().l.ЛиttиеoТ TеKyЩt{x зaTpaT Ha ПpoИЗBoДсTt]o Пp}{Hoс'tT lloхollЬl l-lе B
p'l,til ПoсЛе-
Если l]еЛl{чИHil ЗilПulсol] Vt}сJllIrlltlillсtс,l. Ttl }IHt]есТИцИИ tt 3zlПaсЬI l()М ПеpИoДе' B KoTopoМ oсyЩесТBЛЯIoTс'I' аl t] Те(lеHllе
И ' I p i l 3}toBpеMrH-
ПoЛo)Kl,ITеЛЬнЬI. УNIеHЬlllеHI,,lr oб.t,сNtil llilK()lIJIе}{HЬIх ЗaПaсoB oЗHaLIil- / l v l o Щ И x . П o э т o м у B o З H и K a е Т П p o б Л е ] \ l e tс o И з I \ t е p с t l
Itl,lх ПoKaЗaTеЛеЙ (зaтpaт И ДoхoДoв), KoТopa'l pсttlitсТс'I tlyТеM I]I]е-
е Т . t { Т o 1 1 l l t ] е с Т l , I ц 1 4 }I1] З a П а с Ь I O . Il ) l l l t i l l с J l I l l l l l l .
ИнвестицИИ B З a П a с Ь I X o p o r I I ( ) ( ) l l I t с l ) l l t i l с . I . i \ { o Д е Л Ь , , | { , е с Ш l { o е oq к -
jtсltИ'I сyбЪеKТИBHoй HopМЬI Д.ИсKoHТl,IpOl]atlИ'l.
D,.
L'е,lеpаtl|opа' paссj\laTpиBaеМ:tЯ B П. 4' l.3.
,)гlr
N{oДеЛЬ' pаrзpaбoтаlHHil'l Если ИзBесТHo' ЧТo B ГoД.y t будет IloЛуrlсll iloХolt l}еЛиtl},lнoйt
Д'ЛЯ tlHilЛиЗzl oбшегo oбъемa ИHt]ссTIlllllii' сo l]pеМеHеМ сTaЛa t{с_ l ( ) l t Т е K y Ш { е M ( п е p в o м П е p t r o Д е ) Э Т a B е J I t l t l | , , l Hбz уl л е т э K R И R a Л е H Т H a
Г l o Л Ь З o B a Т Ь с ' l П p е l , , 1 ] \ , I y Щ е с Т | ] е t J t l ol l Л ' l o I l I | с i l l I l I ' I П o B е l l е H И ' I И Х H a l , I - D, - (сyбъектИBHa'l сТaBKаl
( \,\tl\{с -- ,^ ' Гlle m сТal]Ktl дll1сKollТаl
бoлее ИЗ1\{еHч},lBoйtlAсТ}l - llHI]есTl1tl}.lii l] ]]iltlilсЬI. ПpllниHa
L|аIеTс'IB ToМ, .ITO BеЛИчиHa
ЗaKЛIо- ( t +m )
ПpoИЗt}o/tсl.|]еt|HЬIx ЗaПaсoв сKopее бy-
ДеТ ДеМoHсТp},lpoBtlTЬ Пp'lМy}o ПpoПopЦИoHilJlЬtlyЮ ЗaBИсИМoсТЬ
j|llсК()tlТa), oтpaжaЮЩaя ПpеДПotlТrнl,tя иHBесТopa TеKytЦей ЦеHHo-
o.Г
BЬIПyсKil, }lеЖеЛИ oбш{I,tii нaкопЛеHHЬIi'i ,зaпitс
KaПI,{TaЛa. Kpoме тo-

102 103

I
 fЦ а,' (1С H.'П., T|,-тtсlt t orl а Е. А' M а к rl oэ к o t t <l.+t
ttк а-2 Г л а в а 4 ' И tt в е c t l т u l | t l l l

сТl,I ПCpеД бyдyщей. Bеличинa сТaBКИ ДИсKoнTa ]\4oЖеT бьIть KaK r,Г
l \ { е H Ь l l ] е ,T a K И б o л ь ш r е p Ь I H o ч } { o Й с т a в к и П p o Ц е H T a .
rni
Если ПpoеKТ ПPе.ДпoлaГaеT еДИHoI]pеMеHHЬlе BЛoЖeНИ'| B oбЪеMе
II l] TеKуЩе]vl (пеpвoм ПеpИoДr), a oхиДaемьtй ДoхoД Д,ЛЯ Ka)КДoГo
m2
с Л е l l y Ю Щ е Г o П е p и o Д a с O с Т L , L B И TD , ( t : 2 , ,.,, D, тo иHBесTop сoЧТеT
rз
I l p o е K T B Ь | Г o / ( H Ь I М 'е с Л И B Ь I П o Л H Я е T с я H е p a B е H с т B o :

,D,D.
mi
D-
'
l . - - J J l
*^ ' " - '' (4'14) r2
(l+n)
l+m)'z \t +m) ml
Пpи ЗaIlaHHЬIХ D, (t : 2,' ...' T) BеЛИчиHa Д'ИсKoHТиpoBaHHoй
сTOИ]\,loсТИ Д.oхoДoB ЗaBИсИT oT сТaBKи ДИсKoHTa m. Тo ЗHaЧеHие
сТtll]KИ дисKoHТa, ПpИ KoTopoM HеpaBеHсTBo (4.l4) пpевpaЩaеTся B mi
paBcHсТl]o' HaЗЬIBaеТсЯ npedельttoЙ эr|lфекmuвttocmьЮ кanumаЛа mr
l4Лt{ I]HyTpеHHей HopMoЙ ДoхoДHoсTИ. f,pyгимИ сЛoBaМИ, n\* - ЭTo
сТaBKil ДI,lсKoHТtl' Пpl{ KoTopoЙ ПpИBеДеHHaя сТoиМoсТЬ ЗaTpaT paBHa 12 13 I1 Is I
It
Прl,{Bе/lеH}{oЙ сТoИМoсТИ ДoхoДoB ИЛL1 же чисТaЯ ПpИBеДеHHaя
с Т O l 4l \ { o с Т Ьp а B H a H y Л Ю . Pис. 4.3 PaнiкиpoBaниe }IнBeстициoн}lЬlxПpoеKToB
Если l{}lt]есTop И]\,1ееTt]oЗМo)KIloсl.Ь BЬlбИpaTЬ I\,{е)KдyHесKoЛЬKи- пo пpe.цеЛьнoйэффeктйBнoсTи KaПиTaЛa и oПpeДeЛениe фy'кции
]v|ИtlpOеK.ГilМl,|,ТO otl .}illlt{Теpесol]illI |]ЬIбpaТЬ ПpoеKТ с бoЛь|JJИg m*. иl{BесTициoн}Ioгo спpoсa
С o r l o с . l - i t l ] J l с l I | 1| с| l C p I l I l l ( ) t l l I O Йс r . а l l к t l i i l l p o l t с l l Т a r П o K а З Ь I B a е T 'ч Т o
I - I \ L 4l | 1 ") r V с ; I ( ) l t | l с( 4 . | 4 ) С l y , , t с lt.l Г l l l , l i t . t . с . l I t , ltltсьl t t l o J l l { е t { o .И н a ч е г о - KaПИТаЛa
СЛrдуеT иMеTЬ B BиДy, ЧTo ПpеД.еЛЬHаЯ эффектиBH6сTЬ
B O p ' l ' l , l t l l J с с . I . ( )сp1 \ l ( ) ж с - ll.) i l с l l J l i t , t l | , l ' l , с '.li i l K p с / l 1 1 1 .l,i з ' l Т Ь I й П o p Ь I н o Ч - t|llJlяетс; субъеKmuвнoй KaTеГopИей' oснoBaHHoй B ЗHaЧИTеЛЬHoЙ
oбъемoв
н o l , i с l . i l l i K с , | | | l O J l } l I l , lt l l l I ( ) J l ( ) ) к l l l C J l l , l I l , l i i l I | , , | с . Г Ь l Й
дoxoд. ЕЬли )Kе t.l.0ПeHИ Ha oжиДaHияx oTHoсиTеЛЬHo бyдyrцих ДoХoДol],
.Гo
m" < r, ПpИl]с/iеllllil'l lI() pl,ll|()(lll()ii сl.ill]Kс ПpoценTa сToИМoсTЬ (.llpoсa Ha ПpoДyKцИto и oбЩейt ЭKoHoMИЧесKoй сИTуaцИИ (тaк нa-
/ t o х o Д o l ] П p o е K Т a O K i l , } t , l ] i l с ' I . с ' l l I l l Ж с l Ip l I l t с / l с l I H o й с T o И M o с T И З a T p a T , t l , l l } i l e M Ь I Йo П Т и М И З M И Л И П е с с И M И З М и H B е с Т o p o l ] , П o K е Й н с y
П o Э T o М у П p o е K Т o с y u ] с с . l . l t ] I l l . I . l l I l с l t с . / сl с ( l t l С l p i t , з l ' lo . . )t(Иt]oTHoе ЧуBсTBO>> ин BесTopoB).
Сoглaснo K е Ё , { H с И а I H с K O N I уl l ( ) / l х ( ) / ( у l t l l l r с с l . t l ц И o H H Ь I е ПpoеКТЬIpaн- KейнсиaHсKИй КpИTrpиЙ ПpеДеЛЬHoЙ эффектиl]HoсТИ KaПиTaЛa
oТ
)Kl,{pytoТсЯ Пo ПpеДеЛЬHoi,i э(хllсK.I lll]I I()с'l.}l KL|IlИТaЛa m (см.pис.4.3). Ilt)lt BсеЙ сBoей BHеlIIHей ПoХo)(есTИ сyrцесTBеHHo oТЛИЧaеTс'I
t x И p o K o
Пo Меpе yBеЛИчеHи'l t,{Hl]сс,l.llItll()lllll,lХ paсхoДoв ПpИXoДИТC,Я хl)lr.геpия oцrHKИ ПpoеKToB I1o ПpиBеДеHHoЙ сToИMoсTи'
П p o е K T Ь I ' o T o б p a ц H Ь l е
oсyЩесTBЛяТЬ ПpoеKТЬl с бoлее lttI,}KOii ,,l.. l|сll1lЛЬзyеМoгo нa ПpaKтИKе. ТaK' HaПриMеp'
Пpи pьrt{oЧнoй сTaI]Kе r, буltуl.OсylItсс.l'l}ЛеHЬП l poеKTЬI I-V, ПpИ m * , M o Г у Т И l l е П p И H o с и т Ь М a K с И -
l|() l|opМе BHyТpеHней ДoХoДнoСТу:-
p Ь l H O L I H O I 1с T a B K е \ - П p o е K T Ь l l - l V , ЧИсToЙ ПpИBеДеHHoЙ сTot,lMoсTи ХoТ'I бьt по ПpИ-
l l p } , {p Ь I H o Ч н o й с T a t s K е \ - \tilJlltH}lo BеЛичиHу
ПpoеKТЬl I-I'l. {pyгими с Л o B a N , { И 'с с j l l l t ) I r I t | o Ч H a яс Т a B K a П p o ц е H T a l|ltl|с сBoих oГpaHичеHнЬIх МaсшITaбoB. t.pyГИМИ сJlot]itМl,tl t] KеЙHсИ-
p A с Т е Т ' Т o М е H Ь l i l е е К o Л И Ч е с Т B o и t { t ] с с . г t t l l l { o H H Ь I хП p o е K T o B o K a з Ь l - .lltскOМ ПoД.хo.П.е зa KpИТеpИЙ сpaBHеHИя ИHtsесl.l,{цl4oHHЬIхПpoеKТoB
tiаloТс'I BЬIГoДHЬIМи' сЛеДoвaTеЛЬtIo. I]сJll{(lИHa иHBесTИцИoHtIЬIх (к.l)с'l.с'l omttocumеЛьtlbtй ПoKaзaTеЛЬ - Ilop^lа ДoХoДt{oСТИ1 a He oбcО-
p a с х o Д o t s П a Д a е T . Т а к и м o б p a з o м , ф y r r K l ( t , t ' It t l l в е с T и ц и й м о x е т б ь I т ь ttllt|tllbIЙ ПoKaзaTеЛЬ BеЛичиHЬl чИсToГo ПpИBеДеHHoГo ДoxoД.a.
l}сс пpивеД.е}IHЬIе МoДеЛи ПoД'ТBеp)KДaЮТ oTpИцaTеЛЬHЬlй ХapaK-
ПpеДсТaBЛеHa I] Bl4Де I = I\,. Lll.O o.ГpaЖaеT ПoЛo)KИТеЛЬнyro
-_,), |(.l) till]ИсИMoсTИ ИHBеcTИЦИЙ oT pеaJIЬHoЙ сTaBКИ ПpoцеHTa.
(.lttlиГ иHBесTИЦИoHHoГo сПpoсa Ha oсHot]HЬIе ПpoИЗBoДсTBеHHЬlе
зaBИСI4МoсТЬ иHBесTИЦиЙ oт Пpе.Д'еЛЬHoЙ эффектиBHOсTИ KaПиТzшa
( I ; , 0 ) И o T p И Ц a T r Л Ь F I y I o З a B и с И М o с T Ь l , { H t ] е с T И Ц и Йo т p Ь I н o Ч H o й r l l r l l | ] l l l l l ] Ь I З Ь t B a е Т с яП p И Ч И H a М и ' l , l З М е H ' I } o Ш { И М ИП p е Д е Л Ь H y } o П p o И З -
ПpИ-
| l ( l : l l ltс J l I , H 9 с T Ь K a П И т z ш a ( и з м е н е H И е з a П a с a K a П и Т a Л a ' o o Ъ е М a
сTaBKи ПpoЦеHTa ( r: < 0 ). \ l ( . l | , l с М O Г oT p y Д a , T е Х H o Л o Г И И ) ' И И з M е H е H И е M Э K o H o М И Ч е с K o Й Пo-

104 105
 Г л а в с t 4 . I , Il tв е с l l 1 1 l | | L | | |
LU tt: сtс, I'l,Л,, Tl'.тtttt t oс]сt Е. А . М а кp o,экo tt сl.lt ttк а -2

Л | 4 т | 4 K И( t } B е Д е H И е и o T М е H a И H B е с T И Ц И o H H o Г o H a J I o Г o B o Г o K p е Д И T a ) ' Tвстьt
tIl,{с-
P с l с т } l а l с е Л е l l И ' | У B e Л И ( { и B a е Тс П p o с н a ж L l Л Ь е и И l - t B е с T И ц И и B ) K И - Пpl,l I1polll,lх ptll]HЬIх
l (.tlгласнo HеoКЛаrссИЧесKolvly пoдхo.ЦУ
Jl l,,l
Itllloе сТpol,,ITеЛЬсТl]o.
l l , l с l , | t { B е с T l t Ц и иy B е Л и Ч z l Т с Я , е с Л И :
o п т t , t ] \ t И З Мo Т t { o с И Т е Л Ь H o б y д y щ и x п p и б ь I л е Й y в е л l , t н и B a е T И H B е - yПaД.еT;
l) ПpеД.еЛЬHьlI,iпpoлyKТ КaПиТaJla
сТИ lll,| l,,t.
2) цЬнa HoBЬlХ KaПИТaЛЬHЬIx T o B a p oB BЬlpaсTеl.;
B paссмoТpеHHЬIх МollеЛ'Iх ПpoЦt{KЛ}lЧеский хapaKТеp ПoBеДеHия y П a Д е Т;
П p o Ц е H Т a
l,ll{t]есl-I,tЦиЙoбъ;tcн'IеТсЯ сЛеДyЮlЦИ]vtи ПpИЧИHaМ И. 1 J) pеалЬHaЯ сТaBKa
1) FIopI\,la alvlopTt,IЗaциl,t BЬIpirсTеT.
Пpи poсТr oбъемoв ПpoИЗBo/(сТBa yBеЛИЧИBaеТсЯ ЗaHяToсТЬ, a
сЛеДoBaТеЛЬHo, у1 ПpеДеЛЬHа'I Пpot,lЗt]oД},tТеЛЬHoсTЬKaПИTaЛa:, Пo_ T o l } a p o B p a с Т с l . с 1 . с ] \ 1N ( е Т е М П o M '
.' lIyсТЬ ЦеHa ИHвесTицИoHHЬlХ
ЭТoN{y сoГЛаtсHo HеoКЛаlссическoЙ ТеopИИ paсТyТ I,IHI]есТиции B oс- .|l()}tцеHЬI.цpyГиxТoBapoB.Еслttцеlltlсl1l,lllllltl,lKalll4Тiu]itpzlBHa
pitl]llil 4?Ь, llopNlа аll\,1opTI4зtl-
t { o B l l ь l е ф o н д Ь I П p е Д Пp и r l т и Й . | 5 { ) ( )д o л Л . ' p е a Л Ь H z r я с T a B K a П p o l l е H Т a
} I z с
r Д l 1 t I l l l l \ 'К i l i l l 1 l . i l J I i l :
Bо Bpе]vI'l ПoДЪеМa yBеЛИtIИBaеТся oПTl,1Мl,{ЗМoTI{oсИTеЛЬHo бy- ..,,,, pnuna 6%' To Из.цеp)l(KLI
/tуttll4х .ГloХoДoB' plrсТеТ сТoиMoсть фиpм нa фонлoBolv{ pЬIHKе' пo- l) 30ДoЛЛ.;
ЭТolv{yПpl,l нейзшtеннoй BoссТaнoвительнoй сТoиМoсTИ yBеЛИЧИBa- 2) 3 0 0Д o Л Л , ;
еТся ПoKitЗaTеЛЬ q ToбиHa И ПpИ q ) l paстyT ИHBесTиЦИИ. V]) l50 дoлл.;
У в е - l t L ] ( I е H И еД o x o д a B е Д е т K П o B Ь l ш I е H l , t Ю с П p o с a H a ж И Л Ь е , a 4) l00 дoлл.
с Л е / l ( ) B a T . е Л Ь H o 'K у I ] е Л l , , I Ч е H И l oo Т H o с И Т е л ь н o Й ц е н Ь t ) K И Л Ь я И в o З -
pасТаtIl,lЮ Иl{l]есТl,,ltlиil в Ж|1ЛИЩHoе сТpoиТеJIЬсТtto. l l l p и п p o Ч l 4 x p а r l ] H Ь l х B с o с T o ' l H l , I t t p i l t } H o B е с и ' l K а r х ( д o е И З H l 4 жKеt l--
apеHД.HyЮ цеt{y
Ilсl)сtlИсЛеHHЬIХИзМеHеHl,tt,1 у в е л t , l ( l } I Tp е e L П Ь H у Ю
Б о л е е I ] t , l с o K l i i i o б ъ с п l l ] } , I t l y с K i lB Ь l З Ь I t ] i l е Тн е o б х o Д и м o с Т Ь У B е Л И _
tlеH}1'I o(rl,сNlil ,}lltlilс()l} t t t t ] l . a Л aK,P o M Е :
K o Л l , I ч е с T B aП p И M е H ' l е N { o Г o T p y Д a :
lt..}llilllllТ. }lllt]есТl,|ttt,tЙ в ЗttПitсЬl.
Poс.г ()II.I.ltl\tllс.lttllссKl|х llilсl pOсltllЙ' сli'l']tlIttlьIЙ с poсТo]\{
7r l .n,*.n"Я
сotso_
KyПltOГо l]l,lIlvсКil' IIpl1I]()jtlt'l K
2) сни>кеHия ЗaПaсa KaПИTaЛet;
vl]сJlllllсIllllO tlpеllельнoЙ эффектив-
}JOс.Гt{ Killllt.l.il.llll lIlll}сс,l.llltll()lllll,lх
3) улyнLшеHИя ТехHoЛoГии;
llp()сKТol] tl ПoBЬlш.IеHИ}o
4) yвеличеHИя oTHoшIеHl4я KaПИТаrл/тpyд.
ЧИсЛa
t]ЬlГo/'lllЬIх lllll]ссl.llltlI()lI l l l,lх lll)()сK,l ()lt.
сTИt\,{yЛЬIK иHt]есTl,l-
.l lliutoг нa пpибЬIЛЬ KopпоpaЦlri,r ПoД.pЬIBaеT
O с ' l l t l t l l l l l l l . ]l l ( ) I I Я . l ' и я ''.'''i\nlfЁ#.H3i"ni,оo,no Ме)tgly
KaKpaЗHoсТЬ ценoйt
аpенднoЙ
НеoклаtссИчесKa'I М o l t с J l Ь 1 1 Il l t с с l t t I t l ti i
KaПLtTeUIaИl{зДеpжKelМиHaеДИH},lцУKaПl.|ТulЛаl;
Pеhльньtе ИзДеpжKИ Ha е,Г{Иlll,lltyKilIll,1.l.ilJlil
2)облaгaетпpибЬlЛЬ.ПрoГpессИl]НЬlМHzLIloГoМдo60%,
Чистьtе ИHBесTИЦИи Пol].сЧеТе a]\,lopТИзaцLlИ l,1 Ilptl_
J) не yu",o,uЬет lrнфл.ЯЦ\1И ПрИ
H a л о г н a п p и б ь I Л ЬK o p П o p a u t l Й .,
бьlли;
И н в е с т иЦ и o н н ь l й H a Л o Г o t] ь I йк p еltltт l]oссTirHo B ИТсJllll loii сТotr ]\{oсTи.
4) ун итьI BaеT aМopTИЗацИ Ю Пo
П oкaзa т e Л Ь q T o б ин a
ТOl'o, .l.гoбьt избе)l<aть
УстoйчиBoе сoсToЯHИе ЗаПaсa Kittll,{,ГtlJlil 1 l{екoтоpьrе фиpмьl деp)KaT зaПaсЬl .Д.Л'l
. t i l с ' l . o Г oИ З M е H е H и я o б ъ е м o B B Ь l П y с K i l t ] o Т t } с l . l l i l l l , ] N l с l l е } t l , I 'вl o б ъ е .
ИздеpжкИ Ha сTpoИTеЛЬсTBoHottЬlХ :]ill]orllol] И yсТaнoI]Kу HoBoГo
oбopyдoвaHИ'I \titх Прoдa>к. Этoт MoTиB HaЗЬtBaеTс'l:
oг paн ин е H ие ф и н a н с и p o l ] a ни ' l l)исПoЛЬзoBaHИеЗaПaсoBкaкфaктopol]llpol,tЗt]oliсТBtl;
П pе д от в p a Щ е H И е к o ле б a н и йt пp o извO/lсТBa '/ 2) сглaжИBaHИе oбъемoв Пpot{ЗBoДсТBa;
Заtпaсьl кaк фaкr.op ПpoИЗt}ollсTвa .3) зaшитa oT ИсЧеpПaнИя ЗaПaса;
З аЩ и тa o T И с ч е p П a H И ЯЗ a П a с a 4)пoдД.еPЖaHИеHеПpеpЬlBHoсТl,lПpo},tЗl]oДсTBa.
H езавеpLшеH Hoе сTpoИТеЛЬсТBo сHИ)KеI{Ие
(l llir финaHсoBoM pЬlнKе нaблюД.атеЛи зaфиксиpoвaЛИ
MoделЬ aKсеЛеpaTopa K o М П а t } t И l , П
1 p l l с o Х p a H е H и и HеиЗMеHHOI,I
tr(.ll Ila аlKцИи KoHKpеTHoИ
K е Й н с и a H с K a Я М o Д е Л Ьи н в е с т и u и Й

r07
106
IЦ сt:ttс' H.Jl.' Tv.цlаtt сlвсt Е. А. Mакрoэкott o.ц,tttка-2 Глсtва 4. Инвесmuцttцt

oбшtсii ЭКoHoMtIчесKoй{ KoнЪtoHKТyрЬI. ТoгДa B сooТBеTсTBИИ с Теo- .l) бУдет BBеДеHo бoльrше KaПИTaЛa;
pllеЙ с1ТoбиHa МеHеД)KеpЬI ЭToй KoMПaHИ И Пp|I|\|УTpеlIJеHие: 4) цеHЬl aKциЙ BЬlpaстyT.
l) oб yBеЛI,tчеHИи oбъемa инвeстиЦиЙ TеKyЩеГo ГoДa' еCЛИ q poсТ сTaBKИ
y l ] е Л И Ч И т с Яl o q ) |]. Ha pьlнке KpеДиToB ПoД, )KИЛИщHoе сTpot{ТеЛЬсTI]o
|:
ll|)()llеHТa:
2) oб yBеЛИЧеllt,tи oбъеrutaЧИсТЬlx иHBесTициЙ в сt]ЯЗИ с УMеHЬ- B >|<И-
l) ПoHИ)KaеT сПpoс Ha )КИЛЬе' ценy 111ИЛЬ'I|4 ИHI]есТИцИИ
шlе|.IИеN,{ q Toбинa;
ЛиЩHoе сTpoиTеЛЬсTBo;
3) не бyдyт BoЗМеUttlть вьlбьtвrшptй KaПиТaЛ KoMПaHИИ Пo Mеpе B Жl4-
2) ПoBЬIшaeT сПpoс Ha ЖИЛЬе' ЦеHy )КИЛЬ'l l,l и}{t]ссTИциИ
егo вьlбьГГИ'I)eCЛИ q Toбинa yМеHЬшIиTся Дo q < |; ЛиЩнoе с T p o И T е Л Ь с T B o ;
4) этa СИТуaЦИЯ Hе ПoBЛИЯеT Ha pешеHИя oб oбъеме иHBесTиЦуIЙ, сТpoИ-
3) пoнижaеT сПpoс Ha ЖИЛЬe И ИHBесT}tLll,,lLtl} Жl4jlt{ЩHoе
ТеЛЬсТBo' нo ПoBЬIшIaеT цеHy )(иЛЬЯ;
7 ' Coглaснo HеoKЛaссИЧесKoМy ПoДХoДy ИЗДеp)КKи Ha eДИHИЦУ cДa- и ИнI]е_
l]ilеМoГo B apеHДy KltПLlТtula oПpеДеЛЯroTс'I BсеM HиХеПеpеЧисЛеH- 4) пoвьIrпaеT сПpoс Ha )КиЛЬе, Ho lloHИжaсТ цсlIy )KI,,iЛЬ'l
} J Ь I М ,K P o М Е : сTицИи B ЖиЛИЩнoе сTpoИТеЛЬсTI]o.
l) нopмь1 aМopТиЗaЦИИ: Koб-
l.]. Пyсть BЬIПусK oПИсЬIBaеTс'l ПpoИЗBoДсTt]еHlloЙ фУHкциеЙ
2) HopMЬl пpи6ьlли KopПopauиЙ; Сlir-[.yглaсa. ТoгД.a paBHoBесHaя apеHД.Ha'I цеHa KaПИTаJIa BoЗpaсTa-
3) стztвкИ ПpoцеHTa; с !', если:
4) llеHЬI еДИнllцЬI KaПИTaЛa И ее ИЗMeнeниЙ. l) зaпaс KaПИТaЛa' ИсПoЛЬзyемьtй фиpмaми' ПaД.aеT;
2) KoЛИЧесТBo ПpиМеHяеМoГo фиpмaМИ ТpyДa yBеЛиLIИBzrеTс'l;
l1ч.. yТBеpжДеHИ'I o q.теopLIИ инвестиций Bеp}tЬl,
!, ^ -сJlеi.lyЮшlИе 3) yлyнtuaеTся ТеxНoЛoГИЯ;
I ( P O MЕ :
4) все BЬIшеПеpеЧисЛенHor.
l)r7 1-tlСllltrit l)ill]I|()Ol.llOIIlсlll1|() pl,IlItl.lllсlЙ сToИMoсТИ yсТaнoB-
сo-
J l с } | l I ( ) I( ) K i l l l l t ' l . l l J l i l K с l . ( ) l t ( ) с с ' l . i t l l ( ) l ] l | . I . с J t t ' l t o с йo И М o с T И ;
Т |4. УмeньшrеHИе ПpедеЛЬHoй ПpoИЗBoДИTеЛЬHoсТИ КaПИTal]a
-I-tlбrtttit
2) сс;rt'r r7 Г l t l . l l t , l l l с l . t I l l r р l п l l , l l l ( ) ' } l t ( ) J I , l l O ТK a П И Т z L Л y в ь l б ь l - l . J l i l с } t oн е o К Л a с с и Ч е с K o Й T е o p И И :
t t i t l . l , С l с , l } i l 1 \ 1l Cl l l l . l) сдвигaет гpaфИK фyHKцИи ИHBесТИцИЙ BЛrBo B KoopД.ИHaТaХ
3 ) o t r i r t l p с l t l l ( ) J l i t l . i l с I . ,l l l . ( ) l t с l l l , l } i l l l i l с i l K i l I I l l Т а Л i l И Г p a } o Т с y Щ е с T - (1, r);
t ] е } l t { y t op o J l Ь l i l , t l I l i с сl . l l l l 1 l ( ) l l l l l l I Хp с l I l с l { и ' l х ; 2) ёдвигaетгpaфик фyнкцИИ ИнBесTИциЙBпpaBo B KoopДИHaTaХ
4 ) o н a П p е . I l ' П o J l i l l . i l с , l .t.l , I . ( )l t l | | ] с с l l l I l l { l , l ] t l l ] l { с ' I Т o T T е K y Щ и х и o ) K И - (1,r);
Д a е M Ь I x в б y л y ш t с ш l l l p l t б t , t . t l с li l l t y с . l . i l H o B Л е H H o Г o K a П И T z u l a . 3) yвелиЧиBaеT pеaЛЬНЬlеИЗДеp)KKИoT сДaЧИ KaПиTаЛel B apеHДy;
4) yвелиЧиBaeTHop мy вьtбьtтия'
9. ИнвeстицltИ t] )KиЛЬе,]illtl|с'l.l. ()l :
l)oтнoсИТеЛьнoЙ |.5. B сooтвеТсTBИи с HеoKJIaссиЧесKoЙ мoДельto ИltвестициЁl:
ЦеtlЬl хttlJlllll. ptlсТеТ:
2) pеeшьнoй стaвKи Пpottеtll.il;
l) инвесTИЦИИ ПaДatoT' ecЛИ pеаЛЬHaя сTaBKаl ПpoцеHTаl
2) инвeсTИЦИl1пaДa}oT' еcЛИ pеzUIЬHaя сTaBKil ПpOЦеHТa ПaДаlеТ;
3) нислеHHoсТИ BЗpoсЛoГo l|ilссJlсlllt,l.
3) yвелиЧеHие Пpе.Ц.еЛЬHoГo ПpoДyKTa KzlПllTilJlil t}сДеT K сДt]l,{Гу
4) BсеГo BЬIшtеПеpеЧИсЛеHHoГO.
фyнкции иHBесTиЦий влево;
l0. B сooтвеTстBИИ с МoДеЛЬIo zlКсеJlсpltl.()pa иttвестиций: 4) веpньl п. 2 и З.
I) иHBесTI,{циИ BЬIсoKИ, KoГДa pеaJIl,llil'l сТtlвKa ПpoцеHTa HИЗKaя; 3дД.дчи и УПPAжtIЕtlИя
2) иHBесTИЦиИ oсTaIoTся ПpиМеptro IIOсl.O,ltlHЬIМИ Bo все BpеМеHa; -
..1) ИHBесТициИ BЬIсoKИ, KoГДa BЬIПyсK бl,lстpo paсТеT; l. Пvсть BЬIПyсK B эKoHoМиKr oПИсЬIBulеТс'l tlpol,{Зl]oДственнoЙ фyнк-
4) ИHtsесТИцИи BЬIсOKи' KoГДa пpибьIJII, KopПopaЦИЙ BЬIсoKa.
ttttеЙ,Y: 5КliL|/2.'[7pи ЭToM ЗaHяТoсТь L сoстaBЛ'lеТ 4 ед.
a) Пoстpoйте фyнкuиlo сПpoсa Hel KilПИTаJl.
ll. Пpи пpoчИx paBHЬ|X q ToбиHa B Ь l p i l с . l - с l . ,е с Л и : б), Haйлите paBHo3еснyto pеZlЛЬHyЮ apеHДHУto цеHy- KzlПИТeUIa'
l) ЦеHЬl aкциЙ yПaДyT; ecЛИ oбщее КoЛИЧесТtso KaПllTaJIa ts ЭKo}IoМике зaфиKсИpoBa-
2) ИЗДеpЖKи BoЗМrЩ eHИЯ ИЗHollIеHHoI.o KtlllИТuUIa BoЗpaсTyТ; Ho Ha ypoBне K:25.

108 109
 ut|Ltrt
Гл uв а 1. II ttве с:t|1
IfI а;'tl с' H.Л.' Tl'.lttttttlвu Е. А. Mакptlэкoнtl.ltttка-2

B) HaЙдите apеH/tHytо цеHy KaПИТaJIa' есЛИ oб|ЦИЙ ypoBеHЬ ЦеH 1 Испoльзyяt HеoKЛaссИЧесKyIo Mo/lеЛЬ ИHI]есTИЦИЙ, oбъясните
t]ЭKol]oMИKе paBеH l0' шJ|уI'|HИ1Ka)KДoГo ИЗ Hи>l<еПеpеЧИсЛеHHЬlх фaKTopoB Ha apеHДHуЮ
ltсlly KaПиTaЛa' ИзДеpЖKИ Ha еДИHИцy KaПиТaЛtr }1 иHBесTИЦVI|4.'
yBеЛl,IчИ-
2 . o п p е л е л И Т е ' K a K и З М е H l , l Т с Я p a B H o B е с H a Я p е z l Л Ь H а r Яa p е H Д H a Я Ц е _ a) aнтиинфляruиol{Haя КpеД.ИTHo-Д.еHеЖHa'lПoЛИTl4Ka
lIil Kttl-lИTzLЛаl, есЛи B yсЛot]t,trtхзaДaчlt l: BaеT pеaЛЬHyto сTaBI(y ПpoцеHTa.
a) ЗaПaс KaПиТаlЛilB ЭKoHoМИKе BЬlpaстет дo l00; б) землеTpЯсеHИе yHИЧТoЖaеT чaсТЬ ЗitПttсzl KilПИТаlЛil.
б) зaнятoсТЬ BoЗpztсTеТ Дo 9 (пpи исХoДнoМ ЗaПaсе KaПиTaЛa B l,tl]ilсТ tl }lсЛеttHoсТЬ
в) иММи ГpaцИЯ ИHoсТptlHHЬlх paбoн их уl]еЛl,,1tl
2 5е д . ) ; paбонеЙ сИЛЬl.
l]) t,tзoбpttзиТе ptlI]HOl]есi,lеB сЛyЧa'lХ <<;t>>
|1 <,б,>
гpaфинески. t]
ti. ПpелпoлoЖиМ) ЧТo BЬlПусK ТИПl,ltltloii (lllpшlt,t, ДсiiсlI}уЮшеЙ
3. llyсть t]ЬIПyсК И заlHЯToсTЬ oПИсЬIвatoTсЯ фyнкuияN4И Из ЗaДaЧИ l. )KoHoMИKе B TечеHИе Т p е Х П е p и O / t o l ] , o t l l , { С l l l l ] i l C l - C 'Il l p ( ) И ' } l ] o / 1 с Т t ] еH-
Ценьt Hel ИHI]есТИЦИoHHЬIеТoвtrpЬl paсTyT с ТеМПoM 3% в Гoll - Ta- rrоЙ фyнKцl4ей Koббa-tlyГЛilса с Пoс.Гo'ttt ltсlii or./la.lсl,i Ol- ]\,lасtllтaбаt
Kl,lNl Хe, KelK I,I ЦеHЬl Hаl ДpyГИе ТoBapЬI. Hopшra aМopТизaЦИИ сo- . t с ' I . t l с p l - l o, ll . o б l ц е Г o Д . o х o Д i l .
]| /toЛя дloХoдa Ha KaПИТeш pal]llrl o,llltlii
ПеpBo-
сТaliЛ'lеТ 6%' Зaпaс KaПI,lТаtЛapatsеH 25, стaвкa ПpoцеHTa сoсTaBЛЯеT У p o в е н ь З a Т p a T Т p y д l a } i е И 3 N ' l с l l с l l / l J l ' l l ] с с х I l е p l ' l o / 1 o l t .П y с т ь
5%. l-{енa еДI,tHицЬI KaПИТaЛa paвHa l0, oбщий ypoBеHЬ цеH 2. T o B a p o B и o б r ц и Й y р oвеHЬ
l|iulaЛЬHЬlеypoBеttЬ ЦеH L{Ht]есТиц},lot{}lЬlХ
Пprr эТИx yсЛoBИ,lх чИсТЬIе ИHBесТИЦt{И бyлyт ПoЛo)KИTеЛЬHЬIМи K a ) К л ь l Й п е p t 4 o Д ' Т е M П p o с Т tl ЦеH
ltсH oД'ИHaKoBЬI и paBHЬI е.Д.ИHИце.
ИJIlt ol.pl1ltil.I.еJlЬHЬl]\{и П.ol л o Ж t l T е Л Ь H Ь l ] \ , l ИИ Л И o Т p И Ц a T е Л Ь H Ь t м и б у - с o с Т a B Л Я e т 2 7 o ' a Т е I v l П и н ф л я ц И И paBеH
lIllt]есTИцИoHHЬlХ ТoBapoB
ДуJ- oбlllllс l' l t tlссt.t,tt1t,t
t,l./ - | 0 7 o . B с o o т в е Т с Т l ] и l 1 с М H o Г o П r p И o Д.HoЙ
.llЪ, нopмa aМopТИЗaЦИИ
llсoKЛaссИЧесKolYt MoДеЛЬЮ oПpеДеЛИTе функur,lrо иHBесTl,{ЦИl",l ДЛ'l
4 . П ; r е l t r l ( ) J l ( ) ) l -j '\ltl , l I I ( ) l I j \ t с с . l .1 \ | с с . Г oб o . ц ь t r l o е V B е Л и Ч е H И е ц е н Ha
lrеr|lr.ь'.l..с. llсlll,l I l i l K i l l l l l . l i l l l I l l l l l l C . l . O l } i l p I l Il t l , l p o с Л l , l l \ { е l i Ь ш . l е 'Ч е M l|сpBoГo и BTopoГo Периoдloв'
oбrrtlrii l . с l \ t l l l t l t t I l . l t ' l l t l l 1 t .l l 1 l l r l r с l t с t Jlll l l с l 1 ( ) J l I l ] O l ] i t l I l , I pe е a л ь н o i l (). Пyсть B ЭKoHo]v,IИKе ЖеЛaеlvlЬtl,i зelПaс KilПl,ITaЛаl Hе14ЗN,,lеHеHBo
ПеpИoД'е
сl-ilt]Kl,lIIp()llсllIll lIl)ll ll()JIс'lсI.с ll 'tсl)ЖсK сi (iltlll KilПlll-tlЛit B apеHДy lll)сМеHи И ПpеBЬlшIaеT ТеKylцt,lй ЗaПaс KaПиTzUIa B Пrр}roM
K ПеpеollсllКс l I J l ] ! l l с i t ( ) ( ) l I с l I К с l ) с i l J l l , l l l l I \ l | } / t с p ) l ( е K . /o б o с н у Й т е rrir 200 еДИHИц. K a к o в ь t б y д y т И H B е с T И ц : l 1 И B T p е Т Ь е М П е p И o Д .е B сo-
свoii OTlJс.I.. ( ) l . l ] е Т с T B И ИС М o Д е Л Ь Ю Г И б K o Г o a K с е Л е p a Т o p a ' r с Л И з a к a ж д ь t й t П е -
ТoЛЬKo 6О% нeoбxoДlrмьlХ ИHBrсТИц}lй.]
5. B p е З y J I Ь Т u l l - с t t t t . l t t l l t l t l t l i i 1 r с t l l t l 1 l r l t , lr r С Ш A , oTМеHЯ}oШ{еЙ Иt{Bе- | ) } t o ДM o Ж е T б ь l т ь o с B o е H o
зil-
стl,tltlloнttьtii HnЛOГotjlllii Kl)сJtlll ll ll()llll lttlltttсЙ HaJIoГ Ha пpибьlль |(). Kaкaя чaсTЬ paзHИцЬl Mе)Kду ПеpBoHilчаlJlЬHЬlМ lI )KеЛaеN,lЬlМ
KopПopaцllЙ., pеtlЛЬHЬlе lI}/tсl)ЖKll llll
l l с I l ( ) J l l r . ] o B i l H t 4 ее Д и H } 1 L t Ь I K a - бУдет ПpеoдoЛеHa Зa ПЯТЬ ЛеТ l} сooТl]еТсТl]l{Lt с Мo-
llilсoy KaПИТaJla
pilRHa
l.lИТiшzl BoЗpoсЛИ ljаt 5%. ЕсttlI ltl,lIl\,сК ()lIt,IClllBaеTс'I ПpoИЗBoДсТI]еH- J t с J l Ь Ю Г t { б K o Г o a K с е Л е p a Т o p e l ' е с Л l , {с K o p o с T Ь П p l , l с I l O с o б л е t l И ' l
н oЙ ф yн к u и е Й K o б б a - tl у Г J l i l с i l у, А K | 11,]/a,
тО H a сK o ЛЬ K o П po . ( ) , 3 ,a Х е Л a е M Ь l Й з a П a с K a П И T a Л a H е p I з М е H е H t ] o в p с п ' t с t t и ?
цеHТoB ДoЛ)KеH ИЗМеHИТЬс'| Зitllilс КilllltlilJlil, .lтoбьI BoссTaHoBиЛoсЬ
сJlyt{аt'l., KoГДa B
paвHol}есИe,|. l l. BьlвеДptте N,loД'еЛЬЖесTKoГo zrKсеЛеpаТopa JUI'|
)к()HoМI,1Kе pеаlJlЬHa'I сT:tBKa ПpoцеHl.a paI]lIil /.' aNlopТt{ЗilЦИИ E,
lIOp]\,lil
oТД.ii-
ltlllII}CK oПИсЬIBaется фунKцИеЙ Koббa-,ЦyГJlaсa с lloсТo'lHHoЙ
6. Пyсть BЬlП,VсK I] ЭKoHo]\1l1Kс ()llllсl,llrilсI.с'l ПpoиЗt]oДственнoii
(lyнкulrеi,r Y: Арt11ь7{l-,-h|, Г.Д.е Il - tlСr.l,сl\1
.}tlПасoB.
Если 3aПaсЬl t|сii oТ пlaсtштaбa' a ДoЛя ДoХoДa Hа KaIllt-I.ilJltl oСllttе1\'1ДoхoДе pilt]}]tl(1.
Hе ИЗHaШJИt]aЮТс'I |1 ypoI]еHЬ цеll ]illltlс()l] рil}]сH oбщемy ypoвH}o (.ttюpмyлиpуr,iте }t oбсyДt,{TеoсHoI]HЬlе Ilpс/lll()сl,lJlK}{ l\{oДеЛl,{.
Ltеtl. Тo:
a) oПpеДеjlИТе l]ИД ЗaвИсиМoсT}l p i t l } H O l ] с с I l o Г oo б ъ е м a З а П a с o B o Т l 2 . C т o ч к и з p е H и я M o Д е Л И И H B е с Т l , l t t l l i i I з Ж l l J l t , l l ц i { o ес Т p o И T е Л Ь с T -
сТitl]K}l ПpoЦеHTa I{ BЬIПvсKa l1 ptlссtltrтitЙте ЭтoТ oбъем' есJIl{ trrl обсyД.l,ITе ПoсЛеДсTBl{я BBеДеHИ'l t] Poссиt,t сt,IсTеMЬI l,tПoTеЧHoГo
/ . : 0 , | ' b : 0 , 0 5 ;И : 5 0 0 0 ; кl)сДl,lТoBaHI,tЯ.
t]
б) KaK ИЗI\,lеHИТC'| paвнoвесньlй oбъепt ,}ilIlitсot]' есЛl.{ r tsoЗpaс.геT а) Kaк и3МеHяТся oТHoсИТеЛЬHаl'l ЦеHa )КИЛЬ'I И Иl-lBесТИЦИИ
с 0 ,l / l o 0 ,l 2 . ] ЖИЛЬе?

lll
П0
I]J (l,zа с Il. Л ., Tу,.ltа tttlв а Е' А. fuIа кp oэ к o н О,у.|
uк а- 2

б ) K a к и з м е H и Т с Я O T B е T H a П . < < ? ) e) эc Л И с B B е Д е } l И е М И П o Т r ч H o Г o
KpеДиT.oBaHИ'| ДoПoЛHИTеЛЬHo бyлет ПpИHЯТa сИсТеМa MeP, глABA 5
HaПpaBЛеHHЬlx Ha сHИЖенИе сTaBKИ Пo KpеДИTaM./ БЕ3PAБoтиЦA
I3. Пyсть изДеpЖKи фиpмьI, сBязaHHЬIе с BBoДoМ l{HBесTИциЙ I, в
l.еKylцеМ ПеpИoДе l, сoстaвЛЯ}oт |,5(I)2, a BеЛИЧИHa ПoTеpь фиpмьl
OТ HесoBПaДeHИЯ ЗaПaсa KaПиTaЛa Ktl с ХеЛaеМЬIM HеИЗМеHHЬIМ
y p o B H е М K - p a в н a 0 , 5 ( K , * , - K ) , ' K a к a я Ч a с T Ь > l < е Л a r м o Г oB B o Д a И H -
l]есTИЦИЙ 6Удeт oсylЦесTBЛеHa B ТеKyшlеМ ПеpИoДе?

|4. Пусть Зa ГoД Ценa еДИHИЦЬI KaПИТаЦa yПzшa с 1500 Дo 1455.цoЛЛ.' Безpaбoтишa o.Д.нa ИЗ oсHo}tHЬlх 1\'{ilKpoЭKo}toМt,lчесKиХ
Пpo-
pеaЛЬHaЯ сТaBKa ПpoцеHTa paBHa 47o, нopMa aМopTl,lЗaцИИ - 7%, a б;lем.

ТеMП ин(lляшии - З% B Гo.ц. Kaкoвьl B сooTBеТсTBИИ с HеoKЛaСcИ- Тяr>келor,iэKoнo]vt},lческoй llpoСl.lIсшttlii сс llсJlitЮ,Г ЭKotloMиЧесKИе
чесKoй МoдеЛЬlо иHBесТИцИЙ бyдyт HoMИHaПЬHЬtе изДеpЖKИ Ha l l с o ц I , l u t Л Ь H Ь I еИ З Д е p ) K K и , с t ] ' l , ] z l l l l l l l l Cс l . I . t , I j \' l' B
{ JlеttИеМ. K их ЧисЛy
eДИHИцy KaП ИTaЛa зa год? \ l ( ) Ж H o o Т t t е , с Т Ис Л е Д y } o ш l l r е .
l. Tpyд ЯBЛЯeTСя (laктopoпr BЬIПyсKa' ПoЭТoМy безpaбoTИЦa Хa-
l5. PaссмaтpИl]аlЮTс,Я .цBa ИHBесТицИoHHЬIх ПpoеKТa' ПpеДПoЛa- paKTеpИЗyеТ ПoTеpl,'l oГpaHиЧеHHЬIX pесypсoB ДЛя ПpoИЗBoДсT-
ГilК)lЦИх rДt,I}lot]pеMеHHЬIе зaТpaТЬI' paBHЬIе I млн pyб. f,aнньlе o Ba ToBapoB. Pttзмеp ЭТИХ ПoTеpЬ oбЬIчHo oцеHиBaЮT с ПoМo-
Д o х o Д a Х t I O I l p O е K T a N II l p е Д с T l l l ] Л е H Ь tв т a б л и ц е ( B п , r л нp y б . ) . ЩЬtoПpaвиЛaoкyня.
Заr.nатьl l[охoл в пеpиоД2 .Цохoдв пеpиoД3 2. БезpaбoтИL\a ЯBЛ'IеTсЯ HеГaTИBHЬIМ сoцИzUIЬHЬIМ яBЛеHиеМ' еe
lltltlскt l 0 4 ПеpсПеKТI,lBa сТaBиT лtoдеЙ ПеpеД HеЖеЛaTельнoЙ HroПpеде-
Гllltlск t 2 2 I
I
ЛеHHoсТЬЮ oТHoсИТеЛЬHo их бyдyшИх ДoХoДoв.
3. Безpaбoтl,rua бoльнo yлapяетЧоЛЬKo. Пo HеЗaHяТЬlМ' oнa }ё
а) olIpсllс.ttll rс ;lV.lltIltii lI[)()сKI. ll() Kpl,.l.l.сpИtо пpедельнoй эф-
paсПpoсТpaнЯеTсЯ paBнoмrpHo Пo BсеМy oбществy, yBеЛИЧИ-
с p с к . lи l i l | ( ) с I l I K i l l l l t Ii l J l i l .
Bul'l ТaKИМ oбpaзoN{ сoцИaЛЬHyto HaПpя)KеHHoсTЬ.
б) o г l p е : r с ; t l l l . с J I v l l l t t l t i i l l [ ) ( ) с Kl . I I ( ) K p l | ' l . с p t ' l } oП p и l ] е Д е H н o Й стoи-
Экoнoмистьl oбьlЧHo сЧИТatoT' uтo безpaбoтицa бьlвaет ДByx Tи-
MOсTИ.
Il()lt: t]ЬIHУ)KдеHHa'I и дoбpoBoЛЬHaЯ. Пoд doбpoвoльнoЙ ПoHИМaеTся
ts) o б ъ я t с н И . Г е pil ]JllIlltlс lt l)с }\,Jllllil'l.ilХ'
6с lpaбoтИцa' BoЗHИKa}oЩаlЯ B ToМ сЛyЧar' KoГДa ПOTеpяBlxиЙ paбoтy
lll|ilИBИД oТKaзЬlвaеTсЯ oТ paбoтьl Пo сЛo)KИtslllИMся для paбoTHИKoB
сl() KBiUlификаtuиИ сТaBKaм зapaбoТНoЙ ПЛaTЬl. B этoм сЛyЧaе сBo-
(ltl/tньte paбоние MесТa ИМеtoТся, Ho безpaбoтньIй ПPe.д.lloчИTaeТ
ltlllЖДZtTЬ'HaДе'lсЬ нa бoлее BЬlГoДHЬlе ПpеДЛo)КеH}l'l в бyдyщем. Bы-
ttl'lr,dенная безpaбoтишa BoзHиKaеT, KoГДa безpaбoтttьIй Hе МoЖеT
llltji.ги paбoтy Пo сЛo)KИBшИMсЯ сTaBKaМ зapaбoтнoЙ плaтьl. Именнo
t t l . l 1 l y ж Д е H H a Яб е з p a б о т И Ц a П p е Д с T а B Л Я е - г п p o б ; t е M y Д Л я П p a B И T е Л Ь -
( ]lti'l'тpебyrошyto ПpИМеHеHИЯ Для бopьбьI с неЙ aктивнoЙ ЭKoHo-
r t l t . l с с к o й П o Л И Т И K И . O д н a к o , П o o T M е ( l е H H Ь l М t } Ь I Ш еП p И Ч И H a М ' И
trlГlpоltолЬHaЯ безpaбoтиЦa - не)KеЛaТrЛЬHoе ЯBЛеHИе, ХoTя B ЭТoМ
t , | \ , t l i l eп p o б л е м i l М е H е е o с Т p a Я .
(I)aктическt,t сЛo)KИBlllиЙcя B ЭKoHoМИKе ypoBеHЬ безpaбoтицЬl
i)ll)ilЖiiеT ДBr сoсТatsЛЯ}olцИе - безpaбoтицy' сBязaLIHylо сo сПaДoМ
||l)()llзBoДсTtsa Bo BpеМЯ pеuессийl (цикличесКaя безpaбoтиЦa), И
[ r t . t 1 l a б o т И Ц У ,И М е Ю Щ y t o с я B л r о б o Й p Ь I H o Ч H o й э к o н o м и K е Д a Ж е П p И
. l , li l l . O |pl l , t я l т н o ЙЭ K o H o M И ч е с к o й K o H Ъ Ю H K Т y p е .

tt2 П3
LЦ аzас 11.Л.' Tу-vаttoва Е.А. Mакpoэкoн o'llttка-2

{a;<е B HopМzlлЬHo фyнKЦИoнИpytoЩеЙ ЭKoHoМИKе ЛIОДИ l]XoД'IT ltХ кoлинестве). Пyсть S И

-f ПoсТoяHHЬI. Если pЬIHoK TPyдa HaХo-
B сoсTaB paбoней сИЛЬl и BЬIхoДЯТ Из Hее ИЛИ ПеpеKЛloЧztЮТс'I с oД'- ,lltТсЯ в yстoйvИBoМ сoсToяHИИ' To чИсЛo нaH'ITЬIх
paBHяеTсЯ ЧИcЛУ
Hoй paбoТЬI Ha дpyГy}o. Bступaя B сoсTaB paбoнеЙ сИЛЬl, oHИ ПеpBoе \,ltoЛеHHЬIХ:
BpеMЯ ЯBЛЯloTся безpaбoТHЬIN,{и. Пpи ПеpеХoДе с oДlroй paбoТЬt Htl
'Е : fU.
ДpyГylo ЛЮДИ TaK)Kе Ha НеKoTopoе BpеМЯ ПoПaДa}oT ts KaТеГopи}o
<.безpaбoTHЬIe>>. CyЩествyеТ еЩе pЯД ПpИчИH' oHи бyдyт paссN{oТpе- Из тoгo чтo t : L _ [-/,слeдуeтs(L - U) : ,
H Ь I в э т o Й Г Л a B е ' П o K o Т o p Ь I M в p ь t н o н н o Й Э K o H o М И K е t s с е Г Д z rH t l -
f(J, oткул;-,
Ч= ..
L s+.1
блroДaется HеKoTopaя безpaбoтиua. l i t к и м o б p a з o м , y p o B е H Ь б е з p a б o т и ц ь l ЗaBИс,ИT
oT ypoIrH'I TpyДoyсT-
Уpoвень безpaбoтИцЬI' BoзHИKaЮщий ПpИ oТсyТсТt]ИИ ЦиKЛИЧе- 1ltlЙствa f и уpoвH'l yBoЛЬHеHИ'I .'.
скoй безpaбoтИцЬI' ПpИHЯТo HaЗЬIBaТЬ есmесmвеllIIьl-tr4уpoвttеJ|4безpа- Чем BЬIшlе коэффиuИеHТ TpyДoyсТpoйствa
f, тeм HИже ypoBеHЬ
бomuцьt. Этoт уpoI]еHЬ сooTвеТсTByеТ сoсToЯHИ}o ДoЛГoсpoчHoГo ЭKo- б с . l p a б о т и Ц Ь l . Ч е м B Ь I l I J е y p o B е H Ь y t s o Л Ь He H И Я
.l'' ТеМ ЭТoT ypoвеHЬ
HoМИчесKoГo paBHoBесИЯ И чaсTo ИЗMеpЯеТсЯ KilK сpелгtиЙ ypoвеHI, ltllllrI€. CледoвaТеЛЬHo' ЭKoHoМиЧесKzl'I ПoЛИТИKA'
вoзДеЙстBy}oЩaя
безpaбoтицЬI B TеЧеHИе ДДИТеЛЬHoГo BpеI\,lеHHoГo ПеpИo/{il. Пoэтoмy ltil .f и .'' МеFI'IеT есТесTI]енньtй ypol]еHЬ безpzrбoтИЦЬI.
И HoГДa П pИ MеHЯIоТ TеpM И H <<ДoЛ Гoсpoн н ьl t,i уpoBе H Ь безpaбoтИ ЦЬIl>. ПpиведеHHa'I MoДеЛЬ Hе yLlиТЬlBaеT ИзМеHеHия paбouеЙ
сИЛЬI.
BпеpвьIе TеpМИH <<eCTeCТ!]eнньtй ypoBеHЬ)> ПpеДJIo)Kили M.Фpидмaн l)aссмoтpим HесKoЛЬKo бoлее oбщyro ПoсТaHoBKy. B сoсToЯНии
и Э.ФелПс, ИсПoЛЬзoвaвшlИe ДлЯ еГo oПpеДеЛеHИ'l KpИI]yto Филлипсa /t()ЛГoсpoЧHoГo paBHoBеси'I ypoBеHЬ безpaбoтИЦьt
Hе МеHяеTся:
(см. глaвy l0). oни сЧИTiuIИ' ЧТo есTественньIй ypol]еHЬ безpaбoтиuьI U -
I]oзHиKilст t]pll сot]Пil.ГlеHиифaктиtIесKИх И o)t(иДaе]\{ЬIх TеМПoв инфляl- т с o n s t . Э т o o з н a Ч A е Т 'Ч Т o
L
циИ. Пoэтoьty t1l|OГ/lao l-lе1\,| Гol]op'IТ KilK o <<HeУCKop'l}oЩеM инфля-
U+ЬU
циЮ ypolзt lе Сlс.lpitСlс-l.ги l ll)l)>. =U
П p и . l l l t I l l l l l l | Ю I l I r l с с к t l i i б с r p i t б t l . l . l t l l l ) It l с l l t l с o б ь t б o p ь б ь l с н е й б у _ L - ^L т,
Д у T П p o a l I i U l l l . ] l l p ( ) l t i l l l l l l ] l l ( ) с J l с / l v I ( ) l l l l l ХГ J l i l l ] а l х 'l l o с l j ' l Щ с H H Ь I Х a H I U I l t - l.()ГДa UL+ L^U =UЬL+UL,,
З y Э K o H o М И L I с с K l { х к t l ; I с f i i t t l l t i i . I I t l э , l . t l п r y , ] / l с с ЬИ с с Л е Д у t o Т с Я П p И L l И t { Ь I
с y Щ е с T I ] o I ] A H И ' I ( е с . I . с с - I I t с l t l t t l i i oС l с ' l l l a С r o . Г l l t l ЬИ I спoсoбьt бopьбьl с L^U = U ЬL'
н е й с П o М o l Ц Ь Ю Э K o l l o ] \ ' 1 t t . l с с к t l iIi l ( ) J l l , I . I . И K I , | .
oтсюДzlсЛеДvеT. ^U = ^L
u,o
."
UL
5.l. Пoтвpя PAБoTЬI. IIOиск I,AБot.ЬI и ЕCTЕсТBЕHHЬIЙ To л ькo B ЭТoM сЛy чaе y p o' еIlЬ без p aботицьl бy леТ
HеИЗMеннoЙ
УPOBЕH Ь БЕ3РAIiO.гИ ЦЬI ltсли.lинoЙ.
Пyсть D - нopМa po)КДaеМoсTи'r - Hopмa вьlбь|ТИЯ|4Зpaбovей
Paссмoтpим МoДеЛЬ ДИHtlМИKl,| paСlo.tеii сltJIЬI' KoTopa'l oПpе/lе-
сl|ЛЬ l.Тo гДa Пp Иp oсT p aбoней С ИЛЫ ^ L _ -b L _ rL (b
ЛЯеT фaктopьl, BЛИяЮЩИе Ha есТес.Гltсllltьlii ypot]еHЬ безpaбoтиЦЬl. и r сЧиTaIоTся
IltlсTo'IHHьlми).
Пyсть paбovaя cИЛa фиксиpoBaHHаl l,t pаtlltit l:
' L: U* I:" AL
= b - r' (sl)
Г.це U - бeзpaбoтньIе; Е - зaн'lТЬlс. Уptrrlсllь безpaбoтицЬI' TzlKИNl L
ПpедпoлaГaеТся' ЧTo tsHoBЬ вoшJеДШИе в paбoнyro
(l сиЛy сHaЧ;ша
э -T .
oOpaЗoМ l|liЛ'IЮТсЯ безpaбoTHЬlМи' a HopМa вьlбьtтияr
из paбoчей си.гrьl o.ци-
L llilKoBаr лляl paбoTa}oЩИХ и безpaбoТHЬIх. Тoгдa
Kaxдьlй MесЯЦ oПpеДеЛеHнoе ttИсJIo paбor.aюtциХ Tеp'lеТ paбoтy.
a oПpеДеЛеHнoе ЧИсЛo безpaбoтHЬIХ ее HitхollИТ. ЬU=sE_"fU+bL_r(I;
Пyсть s - ПoKaзaTеЛЬ yBoЛЬHеHl,I'I (дoляr yвoЛЬH'lемьlx кaxдьlii
МесяЦ в oбщем ЧИсЛе зaнятьIx), -f - ПoKtl:];ll.еЛЬ TpyДoyстpoЙствit ( ) гкyдa
(дoля HaHИМaемьIx кaжДьlй Mес'Iц ИЗ tIИсЛil безp;tбoтHЬlх B oбщепr
(s.2)

rt4
l15
 анoва Е.А' Mакpoэкotto.мuка-2
LLIаzас H.Л', Tу,ц'l

И з ( 5 . l ) и ( 5 . 2 ) с Л е Д y е TЧ
' To ]litбoнИx MесТ ПpИМеpHo oДиHaKoBo' oДHaKo безpaбoтHЬIе Hе ЗaHИ-
Nlallo.гИx MГHotsеHHo. Этo pезyЛЬТaT ТoГo' ЧTo y paбovих paЗЛиЧнЬIе
b_r=,L_f+ьL_,, сKЛoHHoCТИ И спoсoбнoсTи; пpoфессИoHzlПЬHьlе тpебoBaНИЯ K Ka)(-
U"(J /loМy paбoнемy МесТy paЗЛИчHЬI; сИсTеМa инфopмaции HесoBеp-
bU=sЕ_JU+bL, lltеHHa; геoгpaфиЧесKoе ПеpеMеЩеHI,Iе paбovих Hе ПpoИсхoДИТ Мo-
\1сHТzlЛЬHo.
bU = s(a - U) - fTI + bL, B усЛotst,lЯХ ПoсТo'IHHo MеHяlotцeЙcя pьlнoннoЙ ЭKoHoМиKИ
rllpикциoHHaЯ безpaбoтИцa HеИзбежнa. Paбoтники МoГyT бьlть не-
bU+sU+fTJ=sL+bL. /toBoЛЬHЬI имеtоЩеЙся paбoтoй И yBoЛЬHяTЬс'l ДЛ'| ПoИсKa бoлее
lloДхoдяtЩей. B экoнoМИKе ПpoИсXoДяT сTpyKTуpHЬ|е сДBиГИ, B pе-
s+b } y Л Ь T а T еK o Т o p Ь I Х п o т p е б н o с Т Ь B o Д t { t { Х п p o ф е с с И ' l Х с H и Ж a е T с я ' a B
oтсюДa ypoBе}IЬбезpaбoтицьlL =
L s+f+b llpyГИХ pаiсТеТ. Kpoшrе сTpyKТypHЬIХ сДl]ИГoB пpининoЙ MoГyT бьlть
Увеличениё нopМЬI po)КДaеМoсTи b пoвьll.uaеT ypoBень безpaбo- vl]oЛЬHеHИЯ B pеЗyЛЬTaTе бaнкpотств oТДеЛЬHЬlх фиpм, HеyДoBЛе-
TИЦЬIl paBцo KaK и ygеЛИЧrнИе ypoBHя y3oЛЬHeниЙ. Hopмa BЬlбЬI- l.l]opИТеЛьнoй paбoтьI (мехфиpMеt{HЬlе кoлебaнИЯ B сПpoсе И ПPед-
ТИЯ r He BЛИяеT Ha paBнoBесньIй ypoBеHЬ безpaбoтИцЬI, TaK KaK JloжеHИИ Ha pЬlHKе тpyла).
сЧИТaеTся o,Ц.иHaKoBoй kI Д'ЛЯбезpaбoтHЬIx' И Д'ЛЯЗaHяTЬlх. Cвoбoдньtе paбoнИе МесТa Hе MoГyT бьlть ЗaHЯTЬIМГHoBеHHo ИЗ-
til oТсyTСТI'ИЯ инфoprvraЦИИ ИЛИ ПoToМy' ЧTo KBaЛификauия безpa-
ПpиведеHHaя ПoсTaHoBKa HесKoЛЬKo paсшИpяеT ПpедстaBЛеHИе o
Гlor.ньtх Hе сooТBеТсTByеТ сПpoсy сo сTopoHЬI paбoтoдaте,тtей. Пo-
BoЗMo)l(HЬIх ПoKaЗaTеЛЯХ' BЛияЮЩиx Ha есTесTBrнньtй ypoвень без- ')ToМy ГoсyДapсTBеHHЬIе
ПpoГpzlMМЬI Д'ЛЯ ctfИ)KeцИЯ есTесTBеHнoГo
p a б o т и u Ь l ' с y ш l е с T l ] у I o T и е е б o л е е Д е T a J I Ь H Ь I ем o л и ф и K a ц И И ' B Ь I Д е -
ypoBн'I безpaбoтицЬI ПyTеМ yМеHЬlllеHИя фpикuиoннoй безpaбoти-
Л'ltotцие ешlе p,I/{ /lolIoJIl|ИТсЛЬt.IЬIХ(laктopoв. OДнаrкo paссMoTpеH-
ItЬI oбьlчнo BKЛЮЧaЮТ B сeбя сoBеpШенсTBoBaHие инфopмaции o
н Ь l е M o Д е Л и Л t { ш l Ь y ( l и l ' Ь I B a l O Т э . I . и t p i r к . Г o p Ь l , H o H е o б ъ я t с н я l } o ТП p И -
ltaKaHсияХ' oсylцесТBЛЯеМoе слyжбaми зaHяToсl.и' a TaK)Kе paЗЛИч-
ЧИH сylЦесTl]ol]аl}lиll flе'lpitбol.иtll,l. B теpмИHitх МoДеЛИ эToT BoПpoс l i Ь I е П p o Г p a М I v l Ь lП е p е П o Д Г o T o B K и .
З B y ч И Т с Л е Д y Ю Щ и м o б p i t ' ] ( ) N l :I l o l l с ] l t y l t o p M a y B o Л Ь H е H И Я Н e Я B Л я е T с ' l Cистемa сTpaхoBaHИЯ Пo безpaбoтИЦe, нaoбopoт, yBеЛИЧиBaеТ
oЧеHЬ МzlJIеHЬKoЙ(s - 0), il l|()pMa Тpy/royсТpoЙствa oЧеHЬ бoльrшoй tlИсЛo
фpикшиoHHЬIх безpaбoтHЬIх' TaK KaK' с oДнoй сТopoHЬI, Рa-
V= l)? бoтник Mo)KеТ ДoЛЬlxе ИсKaТЬ ПoДхoДяЩУto для HеГo paбoTy, a с
B т o p o Й B o П p o с : М o Г y Т J l ! , lJ l l ' 1 l l l l , П p И l t L t М a Ю Щ И е p е l I l е H И Я ' П o t s Л и - ,ltpyгoй - фlrpмЬI ЛеГЧе ИДУT Ha yBoЛЬHeHИЯ, ЗHaя' ЧTo paбoтниK Hе
ЯТЬ.Ha есТесTBенньIЙ ypoвеHь бс lpaбoTИцЬI |4 KaKy}o ПoЛиTИKy ИМ OсТzlHеТся без сpеДсТB K суЩесTBoBaHиIо. B этoЙ cBЯзИ ЭKoнoМисTЬI
с Л е Д . y е TП p o B o Д И T Ь Д Л Я е Г o с } l и ж е l t и l l . / tlaсТo ПpеДЛaГaloT BBесТи тaкoй ПopяДoK, нтoбьl
фиpмa ПoЛHoсTЬIо
Глaвньlе ПpИЧИHЬI, Пo KoTopЬIМ ссTесТвенньIй ypol]еHЬ безpaбo- ttЬIПЛaLIиBаUlaKoMПеHсaЦИЮ yBoЛеHHьlм paбoЧИg ИЛИ бpа.гra нa себя
TицЬI бoльrше HУЛЯ) ЗaKЛЮЧa}oTс'I l] сЛе/lyЮlцеМ: бoльtшytо еГo чaсТЬ. o.ц'нaкo I\,IHoГИесчИТaЮТ, ЧТo B KoHечHoМ ИToГе
l) paбoтa}oЩие ПpoBoдЯT HеKoтopOс }tpе]\,lябез paбoTЬl' TaK KaK ЭKoHoМИKa BЬlиГpЬIBaеT oТ сyЩесТBoBaHИя пoсoбиЙ' ТaK кaк paбoт*
BПеpBЬlе BхoДяT в paбouy}o сt4Jly ИJlИ МеHя}oT oДHy paботy нa HИK Мo)КеТ B ЭTИx yсЛotsИЯх нaЙти нaибoлее ПoДХoДЯЩyЮ Пo еГo
ДpyГylo; спoсoбнoсТ'IM paбoтy, ЧTo yBеЛиЧИBaеT ЭKoHoMиЧесKyto эффектив-
2) в cвязи с pяДoм oбстoяTеЛЬсTt] pЬIlIoK TpyДa Мo)KеT фyнкuио- lloсТЬ.
ниpoвaТЬ Ha ypoвHе pеальнoйr сТill]KИ ЗapaбoTHoй плaтьI' ПpИ
котopoй сПpoс И ПpеДЛoжеHИе l|е piiBHЬI. 5.3. ЖгсTкoсTЬ PЕAIIЬFIoЙ здpдьoTнoЙ ПЛATЬI
и БЕ3PAБOTицA o)КИДAния
5.2. tloуlск PAБoTЬIи ФPИKЦиo H HAя БЕзPAБoTицA
Жесткoсть pеaльнoй зapaбoтнoЙ ПЛaТЬl МoЖеТ ПpИBесTИ K Hе-
ФpикuиoнHaя безpaбoтИцa - ЭTo беЗpzrбoтицa' BЬIЗBaHHaя ТеIvt. xtsaTКеpaбoних MесT. Этo oзнaЧaеТ' чTo B pеЗyЛЬТaTеpЯta ПpИЧИ}I
ЧTo зaПoЛHеHИе безpaбoтHЬIМИ свобoДньtx pабoних МесТ тpебуеl pеaЛЬHaя зapaбoтнaя ПЛaТa oKaЗЬIBaе.ГсяHa ypoBHе' ПpеBЬIшJaЮЩем
BpеMеHИ. ИньIми сЛoBaМИ' KoЛИЧесTBo безpaбoтHЬIх И сBoбoДНЬlх paBH o Bесньtй.Этy ситy aЦИro ИЛЛЮ сТp Иp y еT
d йс. 5 .l.

116 tt7
LLIаzаc H.Л.' Tу.l,tан oва Е. А' Макpoэксltto.vuка-2
Г,"'" s. в".,p"б",'ry
Безpaбoтицa KaK pеЗyЛЬTaT ХесTKoсТИ зapПЛaТЬI И l]ЬlТеKaЮIцеti llpill]ИЛo' ДейсТByеT Д,ЛЯ Bсеx BoЗpaсTHЬIх KaTеГopиЙ. oбьlчнo з aKo-
oTсIoДa HехI]aTKи paбoЧИХ MесT HaЗЬlBaеTся безpабomuцеЙ o,усudсutuя. l l l l l o M и H И M i u l ь н o й з a p a б o т н o Й п л a т е H е o К a З Ь I B a I o Т ПpиH ЦИП ИaЛЬ-
Безpaбoтицa o>l<ИДaHИЯoЗHaЧaеТ' чТo фиpмьI не МoГyT сHИЗИТЬ l l ( ) Г o B Л И ' | H И Я H a е с Т е с т в е н н ь l й y p o в е H Ь ' П o с K o Л Ь К y ' KaK Пp aBИЛo,
зapaбoтнy}o ПЛaTy Дo paBHoBесHoГo ypoBH'I, HесMoТpЯ Ha избьlтoч. ()llil HИ)Ке paBнoвеснoЙ.
Hoе ПPе.цлoxеHИе тPУдa. OбьIчнo BЬIДеЛ'ItоT сЛеДy}otцИе ПpИчI,lHЬI
ЭToГo ЯBЛeHИЯ:
5.5. ПpoФсoЮзЬl и КoЛЛЕкTиBHЬIЕ ДoгoBoPЬI
l) зaкoнЬI o МИHИМaЛЬHoй зapaботнoй ПЛaTе;
2) сyщесTBoBaHИе МoHoПoЛьнoЙ сИЛЬl пpoфсoюзов; B pяIде oтpaслеЙ, ГДe действytоТ сиЛЬHЬrе пpoфсotоЗЬI, oнИ МoГyT
3) yстaнoвЛеHИе фиpмaми сTИ]\,lyЛИpy}oш{Их
) LlЛИ ТaK HaЗЬIBaе- ( ) K z l З Ь I t s a T ЬM o H o П o Л Ь H o е B Л И Я Н И e H a
фopмиpoBaHИе ЗapПЛaTЬI B
мьlх эффеKTИBHЬlx' сTaBoK зapaбoтнoй плaтьl. ) ' l . И хo T p a с Л я x ' C л е Д с т в и е M M o H o п o л ь н o й B Л a с T t l п p o ф с o r o З o B Я B Л я -

Pеaльнaя
ЗapПЛaтa "О
'l Пpеддo>кенllе
Tpyдa
сl.с'I Тo' ЧTo Зapaбoтнaя ПЛaTa yсTаlHaBЛИBaеTс'l tlе t{il patsHoBесHoМ
!'J)OI]Hе' a oПpеДеЛЯeTcЯ B xoДе ПеpеГol]opoB Меж,цy их ЛИДepatv.И И
l)yKoBoДсTBoМ фиpмьr. ЗaключaешtьtЙ KoЛЛеKТивньlй ДoГoBop ЧaсТo
llt)trflцр13g1 зapaбoтнyro
I ПЛaTy BЬlllJе paBHot]есHoГo ypoBHя. Пpи
)'t.OMpyКoBoдствo фиpмьl сii1\,loсTo'ITеЛЬHopешaеT BoПpoс o KoЛи-
Хесткaяl
ЗapПЛaTa wг
I l|ссTBе неoбхoДимьIx ей paбoтнИKoB' ЧTo
BеДеТ K yMеHЬшrеHи}o pa-
Гltlчих MесT И poсTy безpaбoтИцЬI o)KИ ДaHИЯ'
I
Pешение фиpм B ЭТoM сЛyЧaе Мo)KHo ПpoиЛЛЮсTpИpoвaTЬ с
Il ( ) М o l Ц Ь Ю с Л е Д y Ю Щ е Й м o Д е л и .
Бс'зpабoтгt ьlе
MоdельЛ|uюnoльttойcuлы npoфcuоза (puc. 5.2)
Если пpoфсorоЗyсTaI_IaBЛиBaеTpеaЛЬHyloзapaбoтнytoПЛaТУwu,
|() ЗaH 'I Тo сTЬбy дет Ha y p oBHe L u' Пoнимaя' ЧТo oт вьIбp aннoй з a-
1tir бo тн o йП ЛaTЬIЗaBИсиT KoЛИЧесТвop aбouИx МесT' пp oф сoroЗ Пp И-
Paвнoвеснaя l|и M aеTt]o BHиМaHие Hе ToЛЬKo з ap ПЛaТy ,Ho И y p oBеHЬ ЗaHЯТoсTИ.
зapПЛaTa
Pсaльнaя
с.гaBкa Линии ypoвliЯ (lункuии
зapПЛaTl,I Г l o Л с з H o с T ип p o ( l с o r о з о в
ЕстественнaяI )t

зt,tнятoстьL-

Pис. 5.1. ПoслeДсTBия ЖeсTкoсТи заpaбoтнoй плaтьI

5.4. 3дкoH o MиrIиMAIIЬHoЙ З,\I,,\liO.гHoЙ ПЛATЕ

Этoт ЗaKoH BЛИяеT B oсHoBнoМ I{a IlOilpoсТKoByto безpaбoтиЦУ.

TaK KaK ПpеДеЛЬHaя ПpoиЗBoДиTеЛЬHoсl'Ь },Iх l.Pyдa HиЗKa И Ча1сТo
H И ) K е p a B H o B е с н o й з a p a б o т н o й П Л a T Ь l . I ] l l с / t с l t И е М И H И N , l t l Л Ь H o Йз a -
paбoтнoй ПЛaTЬl ПpИBoДИT K ToМy' ЧТo (lиpпlaм сTaHoI]ИТс'l HеI]Ьl-
ГoДHЬIМ HaHИМaТЬ ПoДpoсTKots. oДнaкo ol.меlta MИHИмaльнol,,i Заrpa-
бoтнoй ПЛaТЬI дЛя ПoДpoсTKoB Мo)КеT Пpl,1l]есТИ K BЬlTесНеHИ}o И]vIt4
M;UloKBaЛифиuиpoBaHHЬIх paбoниx, KoТopЬIr яBЛяIoTсЯ KopМИЛЬцtl_
МИ сеMЬИ. Пoэтoмy ЗaKoH o МИHИMa-пьнoЙ зapaбoтгtoЙ ПЛelТе) KaK
Pис. 5.2. Bлияниe пpoфсoюзoB нa ypoBенЬ зaняToсTи

118
119
LLIаzас H,Л.' Tу'atанoва Е.А. Макpoэкotto,цluка-2 Глава 5. Безpабomuца

Пyсть u фyнкuия ПoЛеЗHoсTИ ПpoфсoЮзoв, u : u(w, L).
Пpoфсoroз oПpеДеЛяеT зapaбoтнyЮ ПЛaTУ W, МaKсИMИЗИpyЯ ПoЛеЗ-
HoсTЬ u,' a TaKЖе ПpиHИМaя Bo BHиМaHИе pешIеHИе ПpеДПpиHиMaTе-
лей o KoЛИЧесTBе ЗaHяTЬIх }y : I(L),
Пyсть пpoфсoroз МaKсИMИЗиpyеT избьtтoк ДoХoдoB сBoИX чЛеHoI]
Пo сpaBHениto с TеМ ypOBHеM Д.oхoдa' кoтopьtй oHи бЬI И|\1еЛИ, |4с,-
хoДя иЗ paвHoвеснoй зapПЛaTЬI l' . ПpедпoлoxИM'
BеHHaя фyнкция фиpмьl oПИсЬtBaеTся фyнкuией
ToГ.цa фopмaльHaя ПoсТaHoBKa ЗaДaЧИ ИМееТ BИД.:
u= L(w_w-)) maх
ПpИ yсЛoBИИу = l,'K| "; 0 < сr < l.
Pеrшение.u'*.uuеTся ПpежДе BсеГo B oПpеДеЛеHИИсПpoса Ha
ТpyД 1= rp(w).
сTpaHеHЬI ЛиШЬ B HеKoTopЬlх oTpaсЛЯх ЭKoHoМИKи' To вoзДеЙстBytoТ
ЛИtllЬ Ha сТpyKTypy зapaбoтнoй плaтьI и ЗaнЯТoсTи' a Hе нa oбЩий
ypoBеHЬ безpaбoтицЬI. Е'cли пpoфсoroЗHЬIM ДBИ)KеHИеМ oxBaЧеHo
большrинсTBo oтpaслей B ЭKoнoMИKе' Тo yМеHЬuJение paбoЧиХ МесТ
tt ЮHИoHИЗИpoвaHHЬIХ oTpaсЛях Mo)KеT yBеЛИЧИTЬ безpaбoтицy.
K т o м y Ж е B Э T o ] \ 4с Л y Ч a е B o З н И K a е T T a К H a З Ь I B a е М a я п p o б л е М a ( И H -
сaЙлеpoв-aутсaЙдеpoB>. oнa сoсToИT B ТoМ' ЧТo ИЩyЩИе paбoтy
ЧTo Пpol,{ЗBoДсT-
ГoToBЬI paбoтaть Пo сTaBKaм зapaбoTнoй ПЛaTЬl нИ)Kе yсTaHoBЛеH-
Koббa-Д'yГЛaсa,
нoЙ пpoфсoюзaми, Ho ЭTo HеBЬIГoДHo TеМ' KTo yЖе Зaн'lт. Paбoтo-
ДaTеЛи Hе ПpиBЛеKaIоТ ЭTИx безpaбoТHЬIХ' TaK KaК oПaсalоTся Пo-
ТеpЬ' сBяЗaHHЬlх с зaбaсToBКaМи. AyтсaйДеpЬI Теp'I}oT BoзМoЖHoсТЬ
l]ЛияTЬ Ha сиТyaцИЮ. ИнoгДа B пoДoбньIх CЛyt121,*иHTеpесЬI ayT-
сaйдеpoв ЗaЩИЩaеT ГoсyДapсТtio. oнo yЧzlсTByеT B ПеpеГoBopax сoЮ-
зoB ПpеДПpинимaтелей v\ пpoфсoюзoв B KaЧесTBе тpетьей сИЛЬI'
lrprдсTaBляttoЩей ИHТеpесЬl aутсaйдеpot], BЬlHyx/laЯ cHИ)KaTЬ сTaBKи

L=K[;)-
зapaбoтнoй плaтьI Дo paBнol}есHoГo ypoвнЯ. Тaкaя ПpoцеДypa ПpИ-
, ={=.-[+)'-'= (s3) H'IТa, HaПpИМеp' B ШBецИИ.
Cкaзaннoе BЬIшlе }lе oЗHaЧaеT' ЧТo poЛЬ пpoфсoroзoB B ЭKoHoМИ-
Kе pеaKЦИoHHa. ПpoфсorоЗЬI зaЩИЩaЮТ paбoтниKoB oT неoбoснo-
Tогдa неoСlхo/tимoе y с J l o t } И е o I l T И М y М a Л'Л'| tiелевoй фyнкuии
BaHHЬIх yBoЛЬHеHий, бopюTс,Я Зa yЛyЧшrеНИе yсЛoBиЙ тpуla, oсyЩе-
пpoфсotoзa И N,tссl- l]t,I/l:
сTBЛЯ}OT MaTеpИaЛЬHyto И сoцИaЛЬHylo ПoДдrpЖKу сBoИХ ЧЛеHoB.
Этo веДеT K уЛyЧlltеHи}o yслoвий Tpy,цa и бьlтa ЧЛеHoB пpoфсoюзa и
уi)lу= Pi)rv
( , -\ ' , . ) + l = 0 . ПoBЬllxеHиIo ПpoИзBoДИTеЛЬHoсTи ИX TPyдa. oднaкo oбязaннoсть
Из (5.3) сЛе/lyсТ' tl-I.() ГoсyДapсTBa сЛеДИTЬ Зa TеМ' чтoбьl деяTеЛЬHoсТЬ пpoфсorозoв Hе
l--' ПpИBoДИЛa K yХyДtxеHИto yсЛoвиЙ Д^ляayтсaЙдеpoв.
AL__ K (tt)," I
Оw l-*["J ; 5.6. СтиМУЛиPУЮIIIAЯ ЗAPПJIATA

.' . - ' '. )\ + K- ,l(-w1\ - -

I
Теopии эффективнoй
___
ЗapПЛaТЬt ИсхoдяT ИЗ ТoГo' ЧTo BЬIсoKa'I
Пoэтoму
. у
Оw
^-;;K :.;[+l 1,, , \ с t l
сt(l-сt)\сtl
=0. ( вьl Lше paBHoBес нoй ) зapПЛaТa ПoBЬl ш]aеТ ПpoИЗBoДИТеЛ ЬHoсТЬ TpyДa
paбoтникoв. Еcли ЭTИ Tеopии BеpI.tЬI' To сoKpaЩеHие ЗapПЛaTЬl'
taльнеЙшИr ПpеoбpaзoвztНИ'|'t|pИI]oll'lT K y с Л o B И I o : cНИЖa'| paсхoДЬl фиpм нa oПЛaTy Tpy.Ц'a' oДHoBpеMеHHo сHИЖaеT
.(w-*.\ ПpoиЗBoДИTеЛЬHoсTЬ ТpуДa paбoтниKoB И' сЛеДoBaТеЛЬHo' пpибьIль
_ l
[ч)
o ( 1_ u ) \ с / ' /+l=0. фиpшrьl. CyшreсTByеT HесKoЛЬKo oбъяснений BЛИЯH|4Я зaвьlrшеннoЙ
зapaбoтнoй плaтьI нa ПpoИЗBoДиTеЛЬHoсТЬ ТpyДa.
l. 3apплaтa BЛИяеT Ha ПИТaHИе И ПoДДеp)(ИBaеT лyнший ypo_
O т к y л a w _ w * = у у _ a w и ' H a K o H е l {w' = W Taк кaк 0<u<l' tsеHЬ ЗДopoBЬя' чTo ПoBЬlшaеT ПpoИзBoДИТеЛЬHoсTЬ TpyДa pa_
сx, ботникoв.
To )y>w*. Этo oбъЯсHенИr Пo.цхoДИT ToЛЬKo Д'ля слaбopaЗBиTЬIх сTpaH'
пpoфсoкl-
Taким oбpaзoм' Из MoДеЛИ сЛеД'yеТ'чTo .Ц.е'lТеЛЬHoсТЬ TaK KaK B paЗBИTЬIх сTpaHaХ paBHoвесньtЙ ypoBеHЬ зapПЛaТЬI
зoв' oблaДaЮЩИх MoнotloЛьнoй cилoЙ, Пpиt}oдиT K poсТy зapaбoт_ BПoЛHе ПoЗBoЛяеT Хopoшro ПИTaTЬся.
нoй ПЛaТЬI BЬIшIеpaBнoвеснoГo ypoBн'l v| сHИЖеHИto ЗaнЯToсTИ lt 2' Фиpмьl yсТa}IaBЛИBaЮТ вьIсoкиЙ ypotsеHЬ зapПЛaТЬI' чтoбьl
фиpмax, гДе ДеЙсTByIoTпoдoбньlе пpoфсorозьt. Если oHИ paсПpo- избе;<aть <<oTpИ цaTельнoli сеЛеКЦИ И>.

r20 12I
LЦ а:ас I].Л,, Tум анoва Е.А, Макpoэкott o-lluка-2 Г'ryав а 5. БезpабОm|lцсl

Этo oзнaчaеТ' чTo ЛyЧlxие paбoTHИKLl МoГyТ ПеpейТи B фИp- Тепеpь oПИшеМ вьlбop oПТl,tМaЛЬHoГoKoЛИЧесTвa paбoтHИKoI].
Мy' ПpеДЛoxИBtllyto бoЛее BЬIсoKyro ЗapПЛirТy' a oсTaHyTс't Mе- tloпoлнительньIЙ paботник yl]еЛИчИT BЬIПyсK Ha MPL .Е. Из-
Hее KBaЛИфИцИpoBaH}IЬIе, KoTopЬIM не ДеЛa}oТ ТaKoГo бoлее /tеpЖKl{ еГo нaiiпla сoсТaBяТ w. Тilкишt oбpaзом' t{з yсЛoBИЯ oПTИ-
BЬIГoдHoГo ПpеДЛo)КеH И'I.
3. Фиpьlьl Hе ]l{oГyT ПoЛHoсTЬIo KoнTpoЛИpoBaТЬ дoбpoсot]есТ- МrUIЬHoсти
MPL Е - }yсЛеДyеТ'ЧTo MPL = +
H o с Т Ь с B o И Х p a б o т н и к o в ( п p o б л е м a < < М o p a Л Ь H o Г op и с к a > ) , П o - Е
ЭToМy oHи yсTaHaBЛИBaIoT BЬIсOKие сТaвKИ зapaбoTнoй плaтьt, ПодстaвИB ЗHzlчениe MPL в (5.4)' ПoЛyLIИМ:
ЧToбЬI yBoЛЬHеHие paбoTHиKa зa HеДoбpoсot]есТньlti тpyД сy-
ЩесTBеHHo Пoни)KaЛo еГo ЖИзHенньIй ypoBеHЬ. Иньlми сЛo-
BaMИ' <(иЗДеp)КKи oTЛЬlHИBaHИЯ>>B pеЗyЛЬTaTе yсTaHoBЛeHИ'|
эффективHЬtХ сTaBoK заpaбoтнoЙ ПЛaТЬI сTaHoBЯTС'| сЛиttIKo1!1
BЬlсoKиМИ.
(#)"=I ( ss )
Пpoцесс ygTaHoBЛeHИЯ фиpмaми сTИМyЛИpy}oЩИх сTaBoK Зapa- IJьrpaжеHИе. сТo'IlЦес в .llеllоii rltlсl.И (5 5), IlpсДсTaBJIяеT сoбой
бoтнoй ПЛaТЬI хopoшlo ИЛЛ}oсTpИpyеTся с ПoMoltlЬЮ TaK HaзЬlt]аlе]\{oГO .)JlilсТl,l(lHOсТЬ
э с p ф е к т r r I J l I o с Т t l с / 1 l , l t { l | Ц l lТl p } / 1 a I I o : ] t l p П Л a T е .Ф и p м a
yсЛoBpIя Coлоy. Сlyлст Пot]ЬIIUаlТЬ:]itpГlЛill.y /lo ТеX Пop, ПoKаl Hе бyлет l]ЬIПoЛHеHo
V с Л o I ] l 4 е( 5 5 ) . o н o H o с } , l Т l l a З B a H И е y с Л o l ] И е C o л o y . П o л y v е н H a Я И З
5.б.l. Условиe Coлoy лля эффeктивнoйзapaбoтнoйплатьl ,
l)ешlенl,lя (5.5) зapплi.lТa }rl и буДeт эффективнolYt. Пoсле yсТaHoB-
П y с т ь t l p o } , | З l ] o Д с т в е t t H a Яф у н к ш и я фиpмьt: JlсttI{'l ц.', фиpмa бyлет oПpеДеЛ'lTЬ ypot}еHЬ зaHяToсTl4 TaК' чтoбьI
MPL : w'.
Y: F(K, ЕL), o.lевl,tДнo, (t].o эффектиI]Ha'I ЗapПЛaТa yсТaHaBЛ ИtsaeTсЯ Hе Ha
где Е - э t p с p с K l . l , I l t l I O С . I . lсl i l l l l l И l l l , I l . p у / l a . у p o B I ] е p a } ] е H с Т l ] ас П p o с a И П p е Д Л o Ж е H и ' l , a B с o o Т в е T с T B } l I , {с y с Л o _
ПpсдпoлilГilс.l.с't, ( l , l . ( ). - l t | l t l l с K . l . l t l t l l ( ) с , l . ,Ь] i l l t l l с l 1 l . o Т p е z u l Ь н o i , i зztpa- l ] t { е N IС o л o y . Е с , l l и П p И э т o й З a p П Л a T е с П p o с H a Т p y Д в с е х ф и p м B
бoтнс'Й ПJIаl].Ьl: ) K o I I o N , , I l l K еo K t l ) K с Т с ' I М е H Ь t l j е П p е l t Л o ж е H И ' l Т p у Д a ' T o B o З H и K a е T
I'; -, l'.(tv),I'-'1,,
> 0. ltЬI}tV)KдlCHtla'Iбезpetбoтиuet. Безpaбoтньtе ГoToвЬI paбoтaть пpи сy-
It1естllylоtцеЙ |1 пtеньtшеii зapплaте, Ho фl,lpмьr не зaхoТяT Иx Ha-
УpoвенЬ ЦсH P pitllсtt l.
.t.oгДa li'ITЬ' ТaK KtlK ЭТo ПoHИЗ}lЛo бьl пpибЬIЛЬ'
З a п a с K a П и Т а L Л i t l l l , l к с t | p ( ) l i i l l lK - ,(, пpибьlль фиpшtьl:
Bьtну;клеHHil'| безpaбoтицa И]\,1ееТМесТo LI B сЛyЧaе yсТalloBЛе-
, I I'\K, 1{rv)!.\ - ,L. lll1'l стИ]\,IYЛиpytошеЙЗapПЛaТЬI! сoзДaroш{ей ИЗДеp)KKИ HеД.oсТaТoЧ-
Фиpмa вьIбиpaет Hе ТoJIЬкO yp()ItCllll ЗilHllToсТИ L, нo yЖе И Зap- ltol,i сr.apaТеЛЬHoстl,t paбoтH t,lKots.
ПЛaTy w (бoльrшaя ЗаtpПЛaТeiДсJIaс.l.pirбtl'гy бoлее ПpoИзBoДительнoй). УстittloвЛеHl,lе сТИМyЛиpуloшеЙ ЗapПЛaТЬ| ДЛ'| сoЗ/laнИЯ <изДeP-
Bнaчaле oПpеДеЛИМ' И:з KaKИХ ус;lс-ltlий фиpмa бyлет вьtбиpaт.l' Ж е K o Т Л Ь I H и I ] a H и ' l ) ) 'с Т И M y Л И p y } o Щ и х л o б p o с o l ] е с Т H y ю p a б o т y ' o П и -
ypoвеHЬ зapПЛaTЬt t4/. сaнo B МollеJlи Шaпиpo-СтИГЛИЦa.
H a з o в е м K o Л и Ч е с Т в o Д o П o ; l l l l , t . I . с J l l l | l l r l Ху с и л и i l p i l б o Т H И K z l П p l l
П p И p o с T е З a p Л Л a T Ь l H a е Д И H и Ц y П p с l l с J l Ь l l Ь l M И У C И Л у | Я | \ ЦМ и Е.
5.6.2.MoДeль [IIaпиpo-Cтиглицa
МЕ =[-'i''. BьIсoкaя ЗzlpПЛzrТaПoBЬIшlaеT сTapaTеЛ ЬHoсТЬ сoTpyДHИкoв. Рaбo-
(ll,lе MoГyт paбoтaть
Пpи poсTе зapПЛaTЬI Ha еДLrHИцy oбrltиii poсT t]еЛt,tчI4LlЬI ТpyД'ir li д o б p o с o B е с Т H o ' a М o l . y Т o Т Л Ь I H И B a T Ьo т p a б o т ь I
(.гaк KаtK ТoТаtJlьньtй МoHиTopИHГ HеI]oзшtoжен). Kaждьlй paбoтник
еДИHиЦaХ ПpoИзBoД}lTеЛЬHoсTи бyдет l|| ti L' Toгдa poсТ l]ЬIПyсKil
pеtlizlеТ, oТЛЬlHиBaТЬ еМy ИЛИ HеT t] yсЛol]ll'lx сoвеprшеннoй KoHKy-
сoсTaBИT MPL .МЕ.l. Poст иЗДеp)КсK (llrpшr ПpИ poсTе ЗapПЛaTЬl llil
еДинИцy paBеH l . L : L. Toгдa фиpьlir бyлет yBеЛичt{l]aТЬ зapПЛa'Г\ l)еHЦИИ 11 paвновеснoЙ зapПЛaТЬI. Если еГo Hе.цoбpoсoBесТHoсTЬ
lil]\4еТ'lТ. Тo oH булет vl]oЛrH, Ho сpil3y нaйДет paбoтy l] дpyгoй
.Ц'oTех Пop' ПoKa poсТ Д.oхoДa Hе сpaBH'lеl.с'| с poсТoN,{ изДеp)KеK:
t|lltpпlе. Titким oбpaзoм, <(ИЗ.цеpЖKИoТЛЬl HИBaНИЯ,>pflBHЬI 0. ПoBЬl-
MPL , MЕ. L: L' l I I a ' I З i l p П Л A Т y , ф и p ь r ь l с o з Д a Ю Т < ( И З l l е p Ж K Иo T Л Ь I H И B a H И Я > > .
oтсюДa I|4PL.MЕ:|. ( s . 4)

r22 |2з
LЦаzаc H'Л., Tу,uанoва Е.А. Mакpoэкoltoлl,uка-2 Глава 5. Безpабomuца

Пусть ЭKoHoМИKa сoсToИT Из oДHoЙ TИПичHoli фиpмЬl t{ МHoГllx Д'ля oТЛЬIниBaЮlцeГo BepoяTFIoсTЬ ПoTеpяTЬ paботy сoсTaBЛяeT
paбoЧих. Paбoчий Ka)КДЬIй ДеHЬ ПpИХoДИТ Ha paбoту И pешltlеТ' oT- (h + q)' ПoЭТoМy o)KИДaеМaя ПpoДoЛ)KИTеЛЬHoсть paбoтЬI ДЛя HеГo
ЛЬIHИBaТЬ ИЛи HеT. PaбoчиЙ ПoЛyЧaеT зapПЛaТy }' B ЛloбoМ слyr.1ag. I
N,lеHЬlIIе paвHa I{еннoсть paбoтьt Д'ЛЯ oTЛЬIHиBaIoЩеГo:
Ho пpи чесTHoЙ paбoте ДЛя HеГo сyШ{есТBytoT I4ЗДеp)KKИ, paBHЬIе t И
D+q
(в Денеxнoм BЬIpaХеHии). Taким oбpaзoм' paбoний ПoЛyчaеT Эф-
_ Е), есJIи paбoтaет I
фективнoе )КaЛoBaнЬе w) ecЛИ oTЛЬIнИBaeT, И (w V*=,
ЧесTHo. b+q
Пyсть paBHoBесньIй ypoвеHЬ ЗapПЛaТЬl w" ) Е, т.е. eCЛИ t]се pa- Тaким oбpaзoм, ЧесTHo paбoтaть ИМееТ сМЬIсЛ' есЛИ цеHHoсTЬ
бoтaюrцие зa}IяTьI' пpеДельньIй ПpoДyKT ИХ Тpyдa BЬIше l4ЗДеpЖеK .Iестнoй paбoтьl BЬ|шlе (V ,Vt)'. ПpедпoлaГaеТсЯ' ЧТo eCЛИ t , V',
ПpИ ДoбpoсoBrсTнoЙ paбoте (Е) (pис. 5.3).
l.о вьlбиpaеТсЯ ЧесTHa'l pабoтa.

+Ф- D>-у-. (5.6)

b b+q
(5.6),ПoЛyчitеM:
ПpеoбpaЗoвaB
(w-E)(b+q)>wb,

wb-Eb+qw-Eq)wb,

qw>Eb+Eq,

w> E+ (!)u
\q)
Тaким oбpaзoм, фиpмa бyдет ПЛaТИTЬpaбoтн икy эффеKТИtsHyIo
сТaBKy зapaбoтнoй плaтьl:

w ,=в * L в . (s.7)
q
Пyсть кажДьtй ДеHЬ Д'лll pitСlt).l.lItlКil,KoTopьrri paбoTaе.Г в ПoЛHyЮ
c И Л У ' с y Щ е с T B y e Т B е p o я T H o с Т l , b С l l , I I . l y, l ] O Л е H H Ь l М ( п o с т a p o с T и , } l з - oневиднo, ЧTo wu > E. Если эффектиBнaя сTaBKa МеHЬlIlе
З a с o K p a щ е н и й и т . п . ) . Е с л l l p l t б с l , I . t l l t KO . I . J I Ь I H И B a е TT'o с y Щ е с T B y е T paвHoBeснoй, To oнa не BЬIЗoвет безpaбoтицy. Ho eCЛИ oKa)KrТся'
Д o П o Л H И T е Л Ь H a я B е p o я T н o С T ь q С l l , l ' I . lv, . J l l l t l с t | H Ь l M И з a Э T o y в o Л е l I - t l T o o н a B Ь I ш I еp a B H o B е с н o й , T o Э T o П p и B е Д е Т K y B е Л и Ч е H и I o б е з p a -
' } i l p I I Л a T y ,Ч T o б Ь I б ь l т ь y B е p е H -
HЬIM. Фиpмa )KеЛaеТ ПЛaTИTЬ TаK}'l() бoтицьI (pис' 5.4).
нoЙ, vтo paбoЧИй Hе oТЛЬlн}lBilеT. Из уcлoвия (5.7) BиДHoj, ЧTo yBеЛИЧеHИе BеpoяTHoсTи yBoЛЬHе-
!'ля paбoЧеГo B сЛyЧaе честltoй pttСltl.l.ьtе)КеДHеBнoе )КaЛol]aHЬе ния b ИЛи yМеHЬlIIеHИе BеpoяTHoсTи yBoЛЬHеHИя Зa oTЛЬIHИBaНИe q
paвнo (w - Е)' О>киДaеМaя ПpoДoJlЖll.I.сJlЬl|oсТЬ егo pzrбoТЬI B фир- t]ЬIЗЬIBaеТ poсT эффективнoй ЗapПЛaТЬI' a сЛеДoBaTеЛЬHo' И poсT
I безpaбoтицЬI. ПpиведеHHaя МoДеЛЬ яBЛЯеТся УПPoшr.енHЬIМ BapИaн-
Mе сoсTaBИТ ToМ N4oДеЛИ Шaпиpo-Cтиглицa, TaK KaK зДесЬ Hе yЧИTЬlBaeтся
т. l]oЗМo)KнoсТЬ бьtть сHoBa }IaняTЬtM ПoсЛе yBoЛЬHеHия. AвтopЬI Mo*
T aк им o б p a з o м, ц е H H o с T Ьpaбoтьr /lJI'I tlес.trlo paбoтaЮЩеГo:

V =L(,- Д).
/ l
Этo yслoвИе нoсит H a 3 B a H И е < < } C Л o B И € HеoтЛЬlнивaНИЯ>> и oбoзнtlчается NSC -
b' s l r i г k i n sс o n d i t i o n .
no

t24 t25
LLl аzaс H.Л', Tулtанoва Е' А. Mакpoэконoltuка-2 Г,,lава 5, БезpабОmuца

зaЛИ' ЧТo B сЛyЧaе BoзMo)K}IoсTиПoBтopHoгo нzrЙмa yсЛo.
ЬIнИBaHия /vsС иMееT TaKyIo фopмy, ЧTo oПTИМаЛЬHa'l
B П p и H ц И П е H е M o Х е т бь I ть Д.o сTИ Г H yтa(NSC H е П еpесе-
-,
PИC.5.5).
PitссмoтpеHHЬIе МoДеЛИ ПpoДеMoнсТpиpoBaЛИ ПpИЧиHЬl сytцесT-
lt()ltaнtlя безpitбoтицьl oЖИДaHи'I. Т.е. HеpaBHoBeсИЯ Ha pЬIHКе Тpy-
, l i l . t { е с t ] я : ] а l H H o Г oс Э K o H o М l , , l Ч е с K И N I ИЦ И K Л a М И .
H е к о т o p Ь I е Э K o l { o ] \ , t И с Т ЬсIЧ И Т a Ю Т ' ч T o H a е с T е с т в е н н ь t Й y p o B е H Ь
бсlpaбoтИцЬl oKаlзЬIBaеТ BЛИЯHИe ее фaктический ypoBеHЬ' T.е. сy-
lItссТByеТ TaKoе яBЛеHие, KaK ГИсТеpезl,tс' KoTopое бьrлo paссMoTpr-
l|() t}ПpеtЬlДyЩеЙ глaве.

MьI oбсуДили в этoй ГЛaBе фaктopьI, BЛИЯtolЦt{е Ha есТесTBеH-

rtl,lй ypol]еHЬ безpaбoтицЬI' a TaKже ПpИч}rнЬI, lе t]ЬlЗЬlBaЮЩИе.
P a с с м o т p е H H Ь I е М o Д е Л и H е П o З B o J l Я } o Т o П p е Д е Л I , l T Ь ,я B Л я е T с я Л и
с с . Г е с Т I ] е H н ь I Йy p o в е H Ь б е з p a б o т t l Ц Ь I с Л И l l l K o I \ | l ] Ь l с o K и М И Л И С Л И | Ц -
KO]vtHI,IЗKиt\,l. oни ТzlK)Kе ttе Пpе/lЛaГаlЮT ГlpoсTЬIХ сPе.цств лля бopь-
б t , I с б е з p a б o т и ц е t i . Т е ш l } I е М е l t с с Э Т И М o Д е Л И П o K a З Ь I t s a t o T 'ч T o Т a -
, l
кt,lе MеpЬl ПpaBt,{ТеЛЬсTBilK . ilK пoсoбt,tя пo безpaбoтице, oПoBеЩе-
r l
t '
lltlе o свoбoДньlх paбo.lих MесТaX Чеpез слyxбьl зaHЯToсTИ'
I I l p o Г p a l \ , t М Ь IП е p е П o Д Г o Т o в K И ' З a K o H Ь I o М t { H и М a Л ь н o й з a p a б о т н o й
t-___l l lJlilТе' oKaЗЬIBa}oT сyЩесТBеH Hoе tsЛИЯHИe Ha ypoвень безpaбoтицьt.
I.' L' L
oснoвнЬlЕ ПoняTИя
Pис. 5.4. l)ффектиBHaя заpllЛilта Bьlшr pавнoвeснoй
У p o в е н ьy в o л ь н е н и й
Уpoвень Тpy/{oyсТpoйства
У po вень вьlбьlтия Из сoсТaвa p aбоuей сильt
Фpи Kцl,IoHн aя безpaбoТИцa
П o сo бие пo без p aбoтице
ЖесткoсTЬ pra-ПЬнoй зapпЛaТЬI
БезpaбoтИцa o)KИДaНИЯ
Зaкoньt o ]vl}lHИМaльнoйзapaбoтнoй плaте
M o н oпoЛЬHaЯ сиЛa пp oф сorоз oв
ЭффектиBHЬlе сTaBKи зapaбoтнoй плaтьl
Услoвие Coлoy
M o Дель Ш aпиp o-C тиглиЦa

TвстьI
l. Bсе ниxеПеp rЧИсЛеHнoе яBЛЯеTсЯПp Ичинoй без p aбoтИцЬIo)KИ_
] t ; l l { И ЯK.P o M Е :
l) зa к oнot] o МИHиМitЛьнoЙз ap aбoтнoй плaте;
L , 2 ) M o H o П o Л ь н o йс И Л Ь Iп p o ф с o t o з о в ;
'/ 3) п oсoбий пo без p aбoтице;
пoBтopнoгo нaймa
Pис. 5.5. Cлщaй Boзlvto)к}toсTи 4) э ф ф еKTИBHЬIхсTaBoK з ap aбoтнoli плaтьt'

t26 t21
 I-I]аеас II.Л,, Tу'манoва Е.А. MакpoЭКoнo,\tltка-2 5. БеЗp1бott1\ll|а
- =' .., .,, -',, Г.qaва

2. Лroбaя ИЗ Hи)KеПеpеЧИсЛеHHЬIxМеp яBЛЯeТС,ЯПoПЬITKoЙ сoKpa- l) yвoльHэHI,|Я paбoтникoв, )КеЛa}oЩИх ПpеKpaТиTЬ paбoтaть

T ИТ Ь е сT е с T в е H H Ь I йy p o Bе H Ь б е з p a бo ти ц Ь I ' K P o М Е: во о бще.
i
l ) п o с o б и й пo б е з p a б o т И ц е ;
2) coзлaния сЛyХб зaнятoсти; S llс,]Р aбoтиЦao)KИДaHИ' BoЗHиKaеТ'
I KoГДa:
3) пpoгpaмM ПеpеПoДГoToBKL{; l) стaвк lr з ap ilбoтнot,iплaтьl гибк ие;

r
4) увeличеHия B ПoсoбИи пo безpaбoтИце .ц.oЛИ'BЬIПЛaчивaешtoЙ ]) ПpеДЛo)KеtlИеТpyДa ПprBЬIШaеТ сПpoс нa TpyД ПpИ сyЩесТ-
t
фиpмoй, yBoЛиBшIeйpaботHиKa. вytoшlеЙсТaBKе зapaбoтнoЙ платьl;
.3) спpoс Ha TpyД tlpеBoсхoДиТ ПpеДЛoженl,,lсТpуДa ПpИ сyЩесТ-
3. Cкидки с ПoДoхo,цHoГo HzUIoГaнa зapaбoTнylo ПЛaTy (нaлoгoвьlе вytощеЙ сTaBKе зapaбoтнoЙ плaтьl;
il кpeдитьt):
I l) не сoКparцaЮTДoхoДoB ГoсyдapсТBa oТ ПoсTуПЛеHиЯ HaЛoГoв;
1) H a p ЬlHKе Tp y Дa сy Щ есТBy еTсoвеp luеHHeiЯKoHKy p еHцИ' I.

I
(). llсли s - y p o в е H Ь y B o Л Ь H е H И Й a, . f -
2) нe yBеЛичИBaЮTДoxoДoB сеMей paбoтaЮЩИх белнякoв; y p o B е } ] ЬТ p y i l o y с т p o й с т в а t ,
3) не yBеЛичиBaЮт изДеpХеK нa TpyД; l rl gg1gg-.венньtЙ ypol]еHЬ ЗaH'lтoсТl] ptll]еlI:
I
I 4) Hе явлfroтся вoзмoх<ной зaменoй ЗaKoHoI] o МI,IHИN,laЛьнoi,r r) (s + ./)/f;
зapaбoтнoй плaте. 2) s/(s+Л:
\) f/(s+fl;
4' Гoсуд a p с т в е н н o й п o Л ит и к o й, K o Тo paЯ yBеЛИ ЧИ BaеТфpи кш l,to н -
1) (s +fl/s.
нyк.l безpaбoтицy, ЯBЛЯeТcЯ
l ) I]H е Д p е H и еП p o Г p a М М П е p е П o ДГ o Тo BK И ; l() Е'сли ДoЛЯЗaHЯTЬIx'ТеpЯЮЩИх paбoтy кaxдьlЙ MесЯЦ' в oбЩем

h
2) yве лиtl е H И епо с o б l ,t l i по б е з p абo тltц е: х()Jll,'|чесТBезaHЯTЬlх paBHa 0,0l, a ДoЛЯ ТpyДoyсТpaиBa}oЩИXCЯ KaЖ-
3 ) сн Ижс l l Ис ]\1 } lt l И i v | i UI r l l l l l Х с Т a l ] o K , l i t p а С l o . l . l t t l i i l t ; l a т ь I ; tt'tii м есЯ Ц B oбщеM KoЛИЧесТвебез p aбoтньlх p aBHa 0 ,l, тo есTесТ-
4 ) p a с п p o с l . p i l l l с l I t . l с l t l l с | l o р ь t i l l t l , l И O с y l I t с с . I . l ] y I ( ) l I l и Хl ] а l K a H с И я х . ltсltttьlй ypoвеHЬ зltHЯToсTи пpиблизИTеЛЬHo paBеH;

5. Посoбис l l t l f l с l 1 . x t С l t l l l l t l с \ , l } с J l l t t l l l l } i l с I .t l l 1 . l l t к t t t t o H H y t o б е з p a б o т и -
t) 9t%:
цy' TaK KаlK:
2) e%;
l ) побyxлaс.I. pitСltll lItIK()lt бt,tс t1.lсс llСКit.l Il l{oByto paбoту;
3 ) |t % ;
2) зacтaв.П'Iе.Г prtбtl.l.lIlIK()li ll|)lIll1Il.ll lIсpBylo Хе paбoTy, KoТopaЯ
4) 89%.
им бyлет ПpеllJl()Жсl Iil; ll. Пyсть ЭKoHoМИKa HaхoДИТс,Я B сoсToяHИИ ДoЛГoсpoчHoГo paв-
3) лeлaет FIеЖеЛtlTCJlIllIl>llrt JtJl'l 1.lttбoтoдaTеЛЯ yBoЛЬHеHИе paбoт- l | ( ) l } е с и ' Iс е с T е с Т I ] е H н Ь I М y p o B н е м б е з p a б o т и ц ь t в | 0 % ' Е c л и е Ж е M е -
ниKa; с'lrIl]o HaхoДИT paботy |8% бeзpaбoтньlх' a Tеpяет 2,7 МЛH чеЛoBеK,
4) смягvaеT ЭKoHoMИчесKvl(),l.'|xссть бе.зpaбoтиЦьt. ltl paбoнaЯ СИЛa сoсТaBЛяеT:
6. MинимaлЬнaя сTaBKa зapaСltlI.lltlii llJ|aТЬI: |) 47,7 MЛH ЧеЛoBеK;
l) yстaнaBЛИBaеTся Ha ypolrllс 75% сpе.цHей ЗapПЛaTЬI B Пpo- 2) l35 млн чеЛoBrK;
МЬItUЛеH}IoсTи; l) зз],5 МЛH tlеЛoвеK.;
2) yвeл и н И вaеT ЗapПЛaТy BЬIсO KO K lllt.llи сplt ЦИpoBaHH ьIx paбoн их; 4) l50 млн ЧеЛoBеK.
3 ) ПooЩpяеT HaeM yЧеHИKol]; |.]. ЧисленнoсТЬ paбoней сИЛЬI B сТpaНе сoсТaвЛЯет 60 МЛH чеЛo-
4) yBеЛИчИBaет безpaбoтицy сpс/l}l IlO/lpoсТKoB, li(.к. Пyсть кarкдьlй Месяц 27o зaняТЬIх ТеpЯет paбoту и |0% бeзpa-
7. Пpининaми фpикuиoннoй безpаrСlor'ИцЬIЯBIIЯITсЯ Bсе HИ)КеПе- t)()lllЬIх ее HaХoДt,lТ. Тoгдa B сoсToяHИИ ДoЛГoсpoчHoГo paBHoBесИя
pеЧисЛеннoе,
KPoMЕ: l\tl.ll11t1gg1B oHЯTЬIх B сTpaHе paвHo:
Зa
l, l) стpyкTypHЬIх сДBиГoB B ЭKoHoMИKе; l ) l0 тьlс. ЧеЛoBеK;
2) бaнкpoTстB oTДеЛЬHЬlх фиpм; 2) 50 тьtс. ЧеЛoBеK;
3) yвoльHеHия paбoтникoB' жеЛzt}oЩИх нaйти бoлее ПoДхoДЯЩyк) ]) 5 тьtс. LIеЛoBеK;
paбoтy; .1) 55 тьlс. чеЛoBеK.

128 l . rl . s 129
LЦаеас H.Л., Tу.ъlанoваЕ'А. Mакpoэкoнo.цltlка-2 Г.l авсt 5. Безpабomuцсl

l3, B сooтвеТсTBиИ с сyЩесTBy}oЩИМИ TеopИ'lми сTИМуЛиpy}otцеЙ

ЗapaбoTHoй плaтьl бoлеe BЬlсoKие сТaBKИ зapaбoТHoЙ ПЛaTЬl BеДyТ K tt t;tltli,ioПpеДеЛ'lеТ l,lЗМеHеHИе oбЩегo фoнлa ЗapПЛaТЬl' HaчисЛЯе-
ПoBЬIllIеHи}o ПpoИЗBoДИTеЛЬHoсTИ Тpу.цa paбoтникoв Пo BсеМ сЛе- \i()l()теьt paбoЧи]vl' KoTopЬIе ПoПitЛИ ПoД yвелИЧеHИе МиHиMzuIьнoй
. Ц . y t o l l t И MП p и Ч И H a м , K P o М Е : l . I l ) l l . ] I a T ЬБI .y д y т Л И П o Л l L Т И K И o х o T l ] o П o Д д е p ) K И B а l T Ьи Д e Ю в ь I с o к o Й
l) oни ДaЮT вoЗМo)KHoсTЬ paбoтниKaм Лyчшlе Пt,IТaTЬс'I; \ l l l l I l t N l z l Л Ь H o l , "Зl u t p П Л а l Т Ь l .е с Л И Э K o H o 1 \ | И с Т Ь Io б н a p y ж a т . , ч Т o с П p o с
2) oни ПpИBЛеKaют бoлее квaлифИцИpoBaHHЬlх paбoтникoв, l|;t 1litбo.Iltх с гtизкoЙ зztpплaтoЙ oче,HЬ HеЭЛilсTичен./ Oбъясните
3) oни пoбyжлarот paбoтHиKoB TpyДиTЬся бoлее ИHТеHсиBHo, TaK r ltt)ii oTl]еТ.
КaK yBеЛичИBaЮT ИЗДеp)KKИ oT ПoTеpИ ЭToГo paбoнегo MесTa; .l Koнгpессoьl CШA бьtл ПpИH'IT ЗaKoH, Пo KoТopoMy МИHИМyМ
4) oни BеДyT K yBеЛИЧеHИlo HzUIoГoB' BзИMaеMЬlХ с paботникoв.
r l t l l l t б o т н o й п л a т ь | t Л Я П o Д p o с T K o B Я B Л ' I е т с я tс y б м И H И М z ш Ь H Ь l М , T . e .
uтo пoбyжДaеT paбoтaть yсеpДHее с цеЛЬto ПoЛyнеHи'I ТtlKoГo
l I l t ) K е ' t I е М Д Л Я B З p o с Л Ь l х ' 'B Т е Ч е H и е o Г p z l H И ( l е H H o Г o П е p и o Д a B p е М е -
)Kr paсПoЛaГaеMoГo ДoхoДa.
l t l l . H a з o B и Т е П p И ч l { H Ь I ' П o K o T o p Ь l М З i l K o l l o ] \ , l И H И М i t Л Ь H oЗйa p П Л a -
|4. Пyсть ЛpеДПpИHИMaTеЛЬ сЧИTaеТ' .ЧTo paбovltli бyлет paбoтaть lс 'lBЛЯeTC,'t более oбpепlенИТеЛЬllЬIN{ ILJ|'| ПoДpoсТKott' чеМ Д'ЛЯ
ПpoИЗBoДИTеЛЬHее' есЛИ еМy зaПЛaTиТЬ бoльrше. Пyсть oH сЧиTaеТ, lttpoсЛЬlх. Haзoвите Пpl|(ll,|tIЬl, Пo KoТ()pЬINl ЭToT зilKoH ЯBЛяеTся
ЧТo ПpoИЗBoДИTеЛЬнoсTЬ KaХДoгo paбoЧеГo есТЬ фyнкuия ПoЧaсo- \ | с l I е е o б p е ш t е н l l Т е ЛЬ } IЬ l N t / l Л ' l I 1 o / l p o с . Г K O l ]t, I е М Д Л Я B З p o с Л Ь l Х .
l ' и д э т o й ф y н к u и и : Е : _ О , , 3 W+ 0 , 3 W 1 _ 0 , 0 2 W 3 .
в o й з a p п Л a Т ЬB 5. B 50-е И 60-е ГГ. в бoльtшИHсТBе сТpaH Зaпaднol,i Евpoпьl Ha-
Тoгдa эффектиBHaЯ ЗapПЛaTa pal]Ha:
б , r t l t l Д e r л с яoIЧ r H Ь н l , t з к t r Й y p o B е H Ь б е з p a б o т И Ц Ь I . П o с p a B H е H И I о с
|) 9,47, и Пpи yМенЬшrеHИИ ее Ha eДИHицy сooTHolIlеHие ЗapПЛa- (.сlrеpнoЙ Aшrеpикoii t] Зaпaднoй Евpoпе ГopaЗДo МенЬltlее ЧисЛo
тa/вьIПусK ПaДaеT'
tillI'ITЬIХ сТаlHol]ИЛoсЬ безpаrбoтHЬIМИ. Этo бьtлo pеЗyЛьTaToМ pЯДa
2 \ 9 ' 4 7 , l l l l p l l v l \ { с t I l l l l I leI l , l l l с с l t a с / l l I l I l I I l y с O o T I l o t l l е H и е ЗapПЛa-
.гa/ltl'Il lil Koll o B. oГptlH ll Ч И BtltoЩl,IХ BoЗМo)КHoсTЬ фиpм yBoЛ ЬHЯTь paбoтни-
l v с K p i l с . I . сl . ;
к()li B KopoТKИе сpoKИ.
3 ) 7 , 5 , l t l l p l l \ , l \ t с l l l l I l l C l l l t 1с tс I I l l с , I l l t l I l l l l V с O O Т H o l l 1 е H и е ЗapПЛa-
a) Сpaвните есТесTBеHHЬIе ypoвHИ безpaбoтиuьl B CШA и Зa-
тaf вrll|усK I l i l / l i l t ' l;
пaДнoй Евpопе, ecЛИ B CШA BеpoЯТHoсTЬ Tpy.цoyстpoйствa
4 ) 7 , 5 , и l l p t l v 1 \ l с l l I l I l l C l I l tсl |с l I i l с / l l l l l l I l l y с o o Т H o t Ш е H И ез a p П Л a -
сoсТаlBЛЯлa 20% B МесЯц' a BеpoЯTHoсTЬ yBoЛЬHеHИЯ - |vo в
тaf вьlllyсK pilс,l.с l .
MесЯЦ. [ля ЗaпaДHoй Евpoпьl ЭТИ ПoKaЗaТrЛИ paBHЯЛИсЬ сo-
l 5. Coглaснo Mo/lсJll| [IIirlrlt1.ltl-Сr.l,1I.J|Ицa eCЛИ нa ПpедПpИЯТИИ o Т t ] е T с Т B е H I t o2 З , 4 и 0 , 6 % .
l>кеМесячHo y B o Л Ь t l ' I I o . Г l ( ) o l , p i r б o ( l и Х . П p и ч e м 40% Из них зa oTЛЬI- б) B 70-е и 80-е ГГ. HopмЬl TpyДoустpoЙствa И yBoЛЬHеHиЯ в Зa-
HиBaHие oт paбoтЬl, и ссJI]l ll lJlсl)x\Ktl чесTHoй paбoтЬI' BЬIpa)КеHl-lЬlе пitДноl,i Евpoпе ЗHzlчl,{TеЛЬHoИЗМеHt{ЛИсЬ. Этo дaлo ПoвoД Kpи-
в Д е H r ) к H Ь t x е д И H И ц a Х , с ( ) с l i l l t , I ' l l ( ) I .l 0 0 д o л л . B М е с Я ц , T o э ф ф е к - ТИKаlМ yТBеp)KДaТЬ' Чтo сTpaHьl ЗaпaДнoЙ ЕвpoПЬI сTpaДa}oT oT
TиBHaя ЗapПЛaTa бyле-l . <(еt]poсКЛеpoЗаt,>' BьlчислИТе HoBЬlЙ ypoвень безpaбoTИцЬI, rсЛи
l) l00 дoлл.; Bеpo'IтHoсTЬ нaЙмit yМеHЬtrlИЛaсЬ Дo 9,2%, a BеpoяTНoсTЬ
2) 2 5 0д o л л . ; VI]oЛЬHеHИЯ УBeЛLlЧИЛaсЬдo 0,8vo'
3) 400 дoлл.;
6. Пpoаrнaлизиpyйте Р!ЛИЯHИe ИЗМеHеHI4'| l.lopМ ТpyДoyсTpoЙcтвa f и
4) | 6 6 , 7Д o Л Л .
vltoЛЬHеHИЯ s Ha есTесTI]енньIЙ ypoBеHЬ безpaбoтИЦЬI.
a ) П o к a x < и т е , K a K у B е Л И Ч е H И е . f П o B Л 1 4 ' l е TH a е с T е с т в е н н ь l Й y p o -
Заддчц И УПРЮl(ll l]llия
BеHЬ безpаtбoтиЦЬI,
l. Укaxите Д.Ba ПyTи BIIИЯI7ИЯ пoсoбий пo безpaбoтице нa BеЛиЧи_ б) Пoкaxите, KtlK yBеЛИчеHИе s BЛИ'IеT Ha есTесTBенньIй ypo-
Hy есTесTBеHHoГo ypoBHя безpaбoтИцЬl. Kaким oбpaзoм кaждьrй из tsенЬ безpaбoтИцЬI.
HИx иЗМеHяеT ypoBеHЬ безpaбoтицьt? 7' B CШA сPе.цниЙ ypoвень безpaбoТl,lllЬI l]oзpaсTаUl B TеЧеHИе Ka-
2. Укaxите ПoЛotкИTeЛЬHЬIе ПoсЛеДсТt]И'I t]BеД.еHИя сИсTеМЬI Пoсo- ж / l o Г o И З H е с K o Л Ь K И х П o с Л е Д H } { ХД е с ' l Т l t л е т и Й . B т o ) K е B p е М Я Д o Л Я
бий пo безpaбoтице. r l С l ш - l е г oЧ И с Л a З a H Я T Ь l х к o б щ е й ч И с Л е H H o с T и H a с е Л е H и я E / P ( o т -

130 131
LЦ uzас H'Л.' Tу-уtаttoваЕ.А. Макpсlэкotto-цltlка-2 Глава 5. БезpабОmttца

HoшеHие ЗaHЯTьIefHaсеЛеHие) ПPo.цoлxаLПo paсТИ tr4 к 90-rr,l ГГ. сo- l ' l l y с т ь в ф и p п , l е t { i l Ч a ЛД е Й с т в o в a T Ь с И Л Ь н ь l Й п p o ф с o ю з , ц е Л е B a я

,l't ttкltl,tlt KoTopoГo l \ , { i l K с И М и з i l Ц И ' IП p е B Ь I ш l е H И Я ф a к т t , t н е с K o Г o
сТaвИЛo бoлее 6З%,
. I l r l l | , ' l i ]l a p П Л a Т Ь l е Г o B e Л И Ч И H Ь I П p И p a B H o l ] е с H o М y p o t s H е З a p П Л a T Ь I .
a ) П o к a ж и т е с B я з Ь M е ) < д l yo T H o ш I r H И е ] \ { з a H Я ] . Ь I е / I { a с е Л е H l , I еl 'l o -
l l 1 r r r t l , } l ] O Д с Т B е H H (i lt' yl н к ц и я l ф и p м ь l Y : у t / l . 2 t / z ' З a п a с K a П И T a Л a
лей paбoчей сильl l] tlaсеЛeHИИ L/P ll ypotiHе]\,{ЗaH'lТoсТl1.
r l r t t 1 l r t l ,pl i t t ] е H 6 4 , p a в н o B е с H a ' l З a p П Л a T a И o б Щ l r й y p o в е н Ь ц е H p a B -
б) Hекoтopьlе ЭKoHoMИсТЬI ПoЛzlГatoТ, ЧTo o.ГHoШlеHИе Зzl}{'I-
t l l , l | . Н a с к o л Ь K o v П a Д е Т З а l H ' I T o с T Ь B v с Л o l ] l , { ' l ХД е Й с T B И ' | c И Л ь H o Г o
тьtе/нaсеЛеHие ЯBЛЯеТСЯ ЛytllllИМ l{ЗМеpИTеЛеМ сoсТo'IHи't
r l 1 l ltr I l с o l о з a . /
Э K o H o M И K И ' ч е M y p o B е H ь б е з p a б o Т t , l ц Ь I .П p и B е / l И T е a p Г y M е H -
TЬI' Пoц/(еpХИBalоЩИе ЭTy ПoЗИltИ}o. Il Пyсть t]еpo'IТHoсТЬyt]oЛЬHеHttЯ tt HеKoTopoЙ фиpшlе pztвнa 0,0l
в) РaспpoстpaнеHнoй все )Kе ЯBЛЯrТся ТoLIKa ЗpеHИ'I' B сooТBеТ- } . . t z k / l l l l iД i ень, a i]еpoЯТHoсТЬ бьIть пoЙмirннЬIМ ЗZl oТЛЬIHиI]aHИе oТ
c T B И v I с K o Т o p o Й л y v L ш и M I , { З М е p И Т е Л е Nс4o с Т o ' l H И Я э K o H o М И K И l l ; t б l l ' I . l ,ИI y B o Л е H H Ь I М З a Э Т o - 0 , 0 0 5 K a Ж Д Ь I l , iд е r r ь . И з д е p Ж K И L I I с T -
ЯBЛЯeТcЯ ypoBеHЬ безpaбoтИцЬI' a Hе oТ}lotl-IеHИе ЗaH'I- r r r l i 1 p n s g Т Ь l p t l l ] H Ь l l 0 д е н . е д . K a к y ю З a p П Л a Т y / t o Л ) К H а ry с Т t l н o B и Т Ь
тьtefнaceЛеHИе. ПpиведиTе apГyМеHТЬI B Зalцt,lTy этoЙ ToLIKl,,l , | l l t 1 l п t ipt a б o Т H И K i l М ' ч т o б ь l o H И H е o T Л Ь l I l И l ] i u l t , lo T p l r б o т ь t ? K a к и з -
\ l ( . l l l t , Г с Яе е B е Л И ( t i , l H a 'е с Л И I ] е p o ' l Т L t o с т ьб ь t т ь П o Й М a H H Ь I M B o З p a с -
t

ЗpеHИя.
l r ' l J I O0 , 0 1 ?
8. Cилa пpофсoюЗoв B CШA ПaДaеT' и к 90-п,r ГГ. ToЛ ькo 2О% pa-
б o ч е й с И Л Ь I б ь I л o o x B a ч е H o п p o ф с o r o З H Ь I м Д I ] l , t Ж е H И е ] \ {П. o с к о л ь к у l . l . I ] Э K o H o ] \ , l И K ес Т p a I j Ь I Q п p o и з B o Д с T B е H н a я ф y н K ц И Я Т И П и Ч H o й
зitpабoтнаяt ПЛaТa бoльtшИHсТBa paбoних oПpеДеЛ'IеТс'I Hаl HеЮHИo- rIltt1lпtt,tl,{1\,lееT I]иД' Y = Kо':s(L Еу0'ls. Зaпaс KаП},IТaJIaфиксиpoвaн,
} I И , ] t r p o B а l l { l . l Ь lKХO. H K y p с I l Т l I Ь I Х p Ь I l I K i l Х ' Т o М o ) к l { o Л И П o - П p е ) K H е N { y rIllt1lпlayсТaнtll]ЛИBaеT зapzrбoтнyЮ ПЛaTy И ЗaHЯТoсть. ЭффеKTИtsHoсТЬ
(lll
} T l t C p Ж / ( 1 l T l l .l l l . O l l p с r t | l с ttlо . l I ' I V l ] с J l ' | l ] l l o , l . с с l ' с с l . l l с l t l t ь tЙ y p o B е H Ь r. lltll}tЦЬI Тpy/ta ЗаrBI4сИТoт зapaбoтнoЙ ПЛaTЬI' Е(W) _ е_,7
/|у
бс'lpaбol.lllllll./ l|it,ltlllltl.с llрlt(lltllllI, l I ( ) K ( ) ' l . ( ) p l , l ] \ tТ a K а ' l СИТУaЦИЯ
il) Kaкyю зapaбoтнyЮ ПЛaТy yсТaнoвИт фиpмa? -
BO ]NIOЖIlil.
б) Ha скoлЬKo ПpoЦенToв yBеЛИ.|ИTcЯ (yменьrшится) фoнл Зapa-
(). бoт.нor,i ПЛaТЬl фlrpмьr ПpИ yBеЛиЧеHИи ЗaПaсa KaПИTaЛa Ha
Е с л и l } с p с ' / l l l с i \ | , I l J l ' l l l i l \ t l д , r 1 9 t t t t l t 1 l i t б t ) . I . l ll lI i l I I r П o Л t t ь l f , , tД е н Ь с Т y -
Д с H T a I ! 1 T . p е б у L ' , I . с ' lJ t l i с l l с j l с j l l l l l
.)lll
1 l i t С l o . t . tlt] с p е Д H е М Д Л l , l Т с Я | 2 н е - t%,1
t l е ] \ , t y
ДеЛЬ' Тo })illtlll,I ll()l)\tl)| Il)},jl()yс.l.poЙствa, yBoЛЬHeHИЯ И ypo-
Il l ] Н е K o т o p o Й Э K o } i o М И K е p a б o н a я t С И Л а -П o с T o ' I H H a . B т е ч е н и е
BеHЬ безpабoтltl\Ьl /tJl'l с l.Vjlсttttllt.., \l(.с'ltla 45% безpaбoтньtх HaхoД,IT paбoTy' HaнятьlЙ paбoтник B
l0. Устой.IиBЬII:i ypol}Clll, бс r1llrбo-t.llllЬl U/L : s/(s + ,fl. Пyсть из-
r t l 1 ' - l 1 1 ' 1 gТрp'y Д l , l Т с ' I H a Д . a H H o М p a б o н е м М е с T е B с е Г o 2 0 М е с Я Ц е B .
МеHеHI,tе ypoBH'l безpaСltl.ll.llllll lIillllIlIaсTс'l с HеKoТopoГo HarlaЛЬHoГo
Il K()llЦе МapTa ypo}rеHь безpабoТицЬI сoсТaBЛ'lЛ 20%' Oпpеделltте
ypoBнЯ'
\ | ) ( ) l t с H Ьб е з p a б o т и ц ь I l ] K o H Ц е M Z t я . Ч е p е з с K o Л Ь K o М е с Я ц e B ( п p и
Hе сoBПa/laюlцеI.() с ссlсс.l.l]сlIlIЬIlvl. ПокaжиТе' чTo сo Bpе-
l ) l ( . \ / , l . с Т B } ,B, lHие t t l H И Х l l l o K o в ) y p o в е н ь б е з p a б o т и ц ь l y П a Д е Т Д o 8 v o , ?
МеHеM ypoBеHЬ безpaбoтtlltt,t /tсiiсl |}ll.ГеJlЬllo ДoсТl,1ГHеТ сBoеГo yс-
ToЙ,чиBoГo ypotsнЯ.

l l. Пyсть рaбoToДaTеЛЬ ПoЛill.ilсl., rI.I.() чеп,t бoльШе ЧaсOBirЯ ПJIaТa W,

ТеМ бoЛее BЬlсoKa эффектиBHoC.lll 1.litСltl.гьt Ka)KДoГo paбOЧеГo Е, и этa
З a B l , I с И М o с Т Ьз a Д a н a ф y н к u и e Й , l ' ' -' - - ( ) , 2 5 W + 0 , З у l - 0 , 0 | W 3 .
a ) K a к y r о З a p П Л a Т y o H . ц o Л Ж с l l I l i t , ] l l i l t I И Т Ьс B o l 4 М p z l б o Ч И м ' . l т o б ь t
ПoЛyЧИTЬ МaKсИMZLIIЬHЬtйэс|lt|lекr../
б ) Е с л и o П T И М z U I Ь H a Я З a p П Л a T . i l l l i l , } l l i l ( l е H а l ,i t Г I o с Л е Э T o Г o B p е -
ЗyЛЬТaTе BHеlllНt,lХ oбстoяtтеЛlrC.l.l}сIlpoс нa ПpoДyKци}o yПttЛ.
Т o Д ' o Л Ж е H Л l , { o H с H и з И Т Ь З a p I I J I a г y . /У в е Л } { Ч И T И Л и у М е H Ь l l l И 1
ЗapПЛaТy B paсЧеТr Ha OДИHLIцу }]ЬlIIусKаlснИ)KеHИе oПТl,l]\,{аЛЬ-
H o i , {З a p П Л a T Ь I ?

Iз2 l3з
 Глава б, Инфляt1uя

l l ( l ( . l l l ) l , 1 } l t l l \ 4 a е Т сB' l o C I i \ l е HH a T o B a p Ь l и у с Л у Г l ' ' 1 i' l T a K Ж е П p l { у П Л a Т е

глABA 6 t r r l l ( ) l } ) .o б ь r ч H o l ] Ь l д l е Л ' l Ю Т p И o с H o t ] H ь l е ( l y н к Ц И И Д е H е Г .
ИHФЛЯцv|Я l. Сpелствo oбpaшtенияt (oбмtенa, ПЛtlТе)Ka). Этo Ba)KHейшa't
. l l t t t к t l t , l ' I 'Т a K K i l K И М е H H o o H A o б л е г ч а t е Т с o B е p ш l е H И е t ] с е х с Д r Л o K B
l х ( ) l | ( ) i \ { l { K еБ. е з Д е н е Г Л Ю б a Я с Д е Л K a H a o с н o t ] е б a p т е p H o Г o o б м е н a
r I l t . б t l t l t t l t aб ь l B з i l l , l М } l o Г o с o t s П a Д е H И ' I П o Т p е б H o с T е Й ' ч T o н a П p a K T t , t -
х t . б l , l B a е Т K p a й н е p е д к o , П o э Т o ] \ , { yЛ } o б a я П o K у П K a B Ь l З Ь I l ] а - г Iбaь t н е -
B пpедьIлytцИx ГЛaвax MЬI paссМaTpиBaJlИ ToЛЬKo pеaЛЬНЬIЙ сектop l l i ) \ ( ) J l l { M o с Т Ь l ] Ь I с Т p a и B L l H И ' |ц е Л o й ц е П o L I K И o б п ' t е н o в . B p е з y Л Ь Т a T е
ЭKoHo]\,lИKИ. B нaстoяluiей ГЛaBе BПеpBЬIе BtsoДЯТся B paссМoTpеHИе r . | / к / t i l ' l r l o K y П K a Т p е б o B а l Л а lб Ь I с y Ш l е с Т t s е H H Ь I x И З Д е p Х е K П o е е с o -
ЭЛе]\,lеt{ТЬI ДеHе)KHot1 теopии, ПoЗBoЛЯ}orцие oбсy)КДaTЬ ТaKor ЭKoHo- l l ( . ] ) l l I с l l l , l } oД. . е H Ь Г И П o З t ] o Л ' l } o Tл r o б o l i с Д е Л K е с o с T o ' I Т Ь с ' l б е з Д o п o л -
]\1ИчесKoе 'lt]ЛеHИе' KаK l,tнфляultЯ, ee ПpиЧИHЬl И ПoсЛеДсТBИЯ' paв- | |l l I с J l l l } l Ь l Х и з Д ' е p Ж е K ' П p а l K Т t . I L l е с K l],\l , 1 Г t I o l ] е H H o .
l . { o l ] е с I J еH a Д е H е ж H o М p Ь I I ] K е ' B Л и Я H И е Д . е H е x H o Й п o л и т и к и . ^ 2 .M е p a с Т o И ] \ , 1 o с l . l ,Ct . l l o l \ 1 O t ц Ь Ю/ l с t { с l . с O } l . J ] v t е p ' l е Т с 'цI е H H o с T Ь
Иttr|lляцuя ЭТo yстoЙ.lивoе ПoBЬIlilе}lие oбЩегo ypoвHя цен. | t t ( . \ . I . O B L t p o ll], | y с Л y Г . o t r и с J t у Ж i l l . с l l o с t l б p i r , l r l о i i J l l { H е i i K o t i , с П o -
Игlаче ГoBopЯ' ин(lляцИ't - ЭТo ПpoЦесс' хapaKTеpИЗy}oЩийся пo- \ l ( ) l l I l , l ( )K o T o p o i i П o l l с . l И l - Ь l l } i l с Т с Яс Т o l l ] \ { ( ) с l . ЬЭ K o H o ] \ , t И Ч е с K и хб л z r г .
l . C p е л с т в o с б е p е > к е t t l t l l .Л I o Д l t Х p l l l I ' l T с l ] o е б o г a т с т в o t s p t l з Л и Ч -
t ] Ь l l U е H l , { е Мy p o l } H я Ц е H o T П е p и o Д a K П е p И o Д y . P a н е е y ) K е o Т М е Ч a -
- oДHa из
ЛoсЬ, ч.Гo ypoBеHЬ ЦеH ИЗMеpЯеТсЯ с ПoMoШlЬlo paЗЛИЧHЬIх ИHДеKсOB
t l t . t х t | l o p t ' ' l i l x ,H z l З Ь I t ] а l е l \ { ЬaIKXT И t ] t l l \ l l l .f е н ь г и фopм хpa-
} l ( . t I l l , lб o г i r т с т в i r . H a p l l л 1 z с / l p y Г И М И a K Т И t s z l ] \ ' |o}H, tи с Л y ) K a Т Д Л я с o -
(леtpлятopa BBП, ИffЦ и т.п,). Hе следyеT ПуТaТЬ ypoвеHЬ ЦеH и
| l ( . ] ) l l l е H И ' Iс Д е Л o K в б y д y ш е М ' Т . е . o б с л y l к и B a } o Т o T Л o ) ( е H H Ь l Й с П p o с ,
Т е j \ I I I l l l t t } l л я l Ц И И .У p o в е н ь l ( с H ЭTo сТoиМoсть oДнoй еДИHицЬI
| | t . ] ) с l I o с ' l TП o K у П a T е Л Ь H y Ю с п o с o б н o с Т Ь И З H a с T o Я Щ е Г o в б y д y щ е е .
l ] I ] Г I . T . с п t l t l t l l r | l ; l l t l l t l l tl I ( ) K i l} l l l l ] i l с ' ]I . с ] \ | IIl l p И p o с Т a y p o в H ' I ц е н ( н a с -
.I.() \ к t l t l l ь r p а r З Л t 4 ч a Ю Т с ' Iп o с в o е й Л И K t s t { Д H o с T И ' Л и к в и д H o с Т Ь - Л е Г -
l J J l 1 l . l . с l ) l l t . \ , I )t с( ) l i ( ) p ' l l ( ) . l . с l \ | l I сp ( ) с . I . i l ,l I o ' с Т p o Г o Г o B o p я ' П p И
r . ( ) С , | . Ьс , K o Т o p o Ё t т o т И Л И L | H o Й a K Т И t ] I \ { o ) K е Тб ь t т ь o б м е н е н H a П p и *
f . Г ( ) \ l 1 | \ t с с I с ' l l t l t l l , l l } ,l | \ | с l l l l ( ) l с \ t l l l t 1 r l l 1 r < l с т i t )Е' с. л и o б o з н a ч и т ь ||}ll()сB сТpаHе сpеllсТl]o oбpaщени'l ПpИ сoBеpшlеHии сдlеЛoK. oЧе-
ypOltсlIIl -
llCll l.сK\'lItс|() l()lllil /,' lt ll|)с/tlll/t!lllсГo P-,, тo TеМП Ин- |tlIjlllor LlТo Д.еHЬГИ HaИбoЛее лt'tквидlньtй aKTИB, Пoэтoмy oHИ
!: ,'l, I r l\,r|(ilТУДoбнЬIМ сpеl]сТt]ol\,lсбеpеxенияt.
r p л я l l t t i l lс ( ) с l . i l l ] llI п I(X)o;.
t, , И l t o г Д i t Д е H Ь Г И o П p е Д е Л ' I } o ТЧ е p е З И х ( l y н к u и и . d е н ь г a м и с Ч и -
| . t l ( ) l . с ' lB с е Т е i l K Т l , , l l ] Ь l K ' o Т o p Ь I е B Ь I П o Л Н Я } o ТT p И t ] Ь l l t l е П е p е ч l , t с Л е H -
ПaДенttе ypoI]ll'l
llсll llil illlltllс.l.с'I лефляцией. oчень бьIстpьtй
pрсТ уpol]ня
t t t ' t сt l l y н K ц l , 1 l - I .
ЦсH }l()сllI llil }ltllllltс l.l1llсpltHфляuии. oбьlчнo в KaЧе-
l,it,зли.littoТДеHЬГИ сЛеl1уЮUtИx BI{Дot}:
сTI]е KpиTеpИЯ Гl4Псp}|ltt|l,lIllltltlt IIpедЛaГaеТсЯ сЧИTaТЬ poсT ЦеH с
l) тoвapньlе Д.еHЬГИ, Т.€. Де}tЬГti' KoТopЬIе ИсПoЛЬЗy}oТсЯ KaK
ТеN,lПoNl в 50% B N,{ес'Itl l,| ltl,lrrrс (ltсKoТopЬlе ЭKoHoMисТЬI ПpеД.ЛaГa-
сpеДсТt]o oбменa, a ТaKЖе ПpoДiltoTс'I И ПoKyПaЮTсЯ KaK
Ю Т сH И з И Т Ь Э Т o Т K p И Т е p l l i i ; t o з09Ь ). M o x ет сЛo )K И TЬ сЯс,И TУ aЦИ Я ,
oбьt.lньlй ТoBap. Ценt-toстЬ ToBapHЬIх ДеHеГ, l]ЬlсТуПaЮЩИx B
K oГ Д a ц е H Ь I p a с Т y Т ' H o l .е ] \{ IlIt х lll]llpo сТa П pl{ Э To M П aДaеT.B э тo м
KAtlесТRе llеllrГ, сpaBHt{]\,lас иХ tlеHHoсТЬЮ t] ТoN,lсЛyчaе' KoГДa
с Л V t I A е Г o в o p ' l Т o Д е з l , { н ( l - l l l It l l l t .
oHи BЬIсTyПаlЮТl] KttчесТt]е ТoBapoB'
ПoскoлЬKy ЦеHЬI oТpaЖtllоl IIl)()Il()pltIIo l |б М е H a Т o в a p o B И y с Л y Г
2 ) б y r v a > к H Ь l еД е H Ь Г И ' Т . е . с p е Д с Т l ] а l П Л A . Г с Ж i l ' t t Ь ' I с Т o И М o с Т Ь И Л И
l I i l / I е H Ь Г | , 1Д
, Л ' | Т o Г o ч т o б ь l t l l l i l J l l t } l t l ) ( ) l t i ' l l -Тl ,i l K и е П o H Я Т И Я ' K a K y p o -
П o K y П а l T е Л Ь H a ' Iс П o с o б H o с Т Ь t ] K а t L I е с l . l t iсl е L l е Г П p е B o с х o Д И Т И X
B е } l Ь Ц е H И T е ] \ , { Пи r r ф л я u и l , l , l t с t l б х ( U l l l N l O p a с с М o T p е T Ь p o Л Ь Д е H е Г B
ЭKoHoMl,IKе. цеHHoсТЬ ПpИ aЛЬТrpHaТИBHOM tIсПoЛl)']ol]itHt,{И;
]) Kpе.цИТHЬlе ltеHЬГи сpеtсTt}Ll oСlpattlенияl, КoТopЬIе ПРед-
б.l. tвlllll.ll сТа1BЛ'IЮТсoбoй oбltзателЬсТBаl tlilсl.ГloГo Лl{цa или фиpп,lьt.

lеttьеu -
ЭTo сoBoKyПHoсTЬ аlKl.ttl]()l]'ИсПoЛЬЗyеMЬlХ ПpИ сoBеp-
6.2. ПpвДЛo)(ЕI l И Е /ll]HЕГ
lttеHИИ сДеЛoK (т.е. этo oбщеПpИЗHalltloс сpеДсTBo ПЛaTеЖa' KoTo-
lIреdлo:wеltuе dеttее эТo KoЛl,{tlссTt]o д(еHеГ в oбpaщеHИl,1 Ha
' Сrt. сitoсКУHa c. 2-4' t . t t t t t l , t t , li \ , t o i \ t е H ТI ] p е i \ l е H } , 1Г. o с у л a p с т в o o б л а r Д a е т м o н o п o л и е Й Ha

135
t f t
t -1+
 lII а:ас H.Л., T1,,.lt
аtt ова Е,.А. Мuкpсlэкоlto.ttttка-2 Г,цава 6. И ttфl-,tяt1ust

BЬIПyсK Де}IеГ И pеГyЛИpyеT ПpеДЛoЖеHИе дlеHеГ. PегyлИpol]zll{Ие l} h,|2 Kpo1\{е ^4| I]KЛК)ЧiilоТс'l сpеДсТBa Hаl сpoLIHЬIХ ДеПoЗИТaХ
ПpеДЛo)КeНИЯ /lеHеГ сo сТopoHЬI ГoсуДapсTBil HoсИТ HtlЗBaHИе llе- trr1) l l/-lИ LlCс Kl,{х lt сp t,tз l,lн ес K l,tХ Л l,{tl.
Hе)КHoй ПoЛИТИKи. B некoТopЬIx сTpaHaХ ЭTy ПoJIl,lТl,lKyoсylцесTI1Л'|- ()бьI.tt.lo }]се /tеFlеХllЬIе aГpсГaТЬl l,lЗlvlеtl'lЮТс'I oillHoвpеМе}{Ho t]
е Т H е П o с p е . Д . с Т B е H H oП p a B И T е Л Ь с T I ] o ' H o t l i l с Т o э Т o П p е p o Г a T l , , t в aЦ е н - ( l ] l l l l l t l K o t ] o N { l l a П p а l ] Л е t l И t , l , П o Э T o N { y I ] Ц с Л ' l Х ? l } . t i u l l , , t зуаП o T p е б л я l е т с я l
Т p а l Л Ь H o Г o б a н к a , Ч a с T И Ч l - I oH е з a t s и с И M o Г o o T П p z l B И Т е Л Ь с Т B z l . lIJ)()сТo сИ]\,{BoЛ h4 - ПpеДЛoЖеH},tе Д.еHеГ, Пoll KoТopЬI]\{ ПoHИMaеTсЯ
KoличесТBo ДеHеГ B oбpaЩеFlt4и Mo)КHo t1зМеpIlTЬ llесKoЛЬKl,lN{И I t t . I l } l ( I L l H i l ,K o H Т p o Л и p y е l ' , { a Я I[ентpirлЬHЬ|N,l бattкoьt' Ha сaМoN,l ДеЛе
сПoсoбaМи. Taк KaK ДеHЬГИ - ЭTo сoBoKyПHoсТЬ aKТ}it]oB, исПoJIЬ- бattк не Мoх(еТ ПoЛHoсТЬ}op еГy Л}4 p oвaТЬ
I lсr l.гptr льньlйi Пp еДЛoЖе-
з y е М Ь l Х . ц Л я с o в е p ш l е H И Я с Д е Л o K ' T o ' П o с K o Л Ь K y Л I o Д и N , { o Г y TП o Л Ь З o - l I l l с Д е H е Г ] o H t ] Л l , t ' l е Тt } o с H o l ] H o I \ t l l a Д е H r ) K н - v ю б a . l y , o Д H а l K o П p И
BaTЬся paЗЛИЧHЬIМ}{ BИДaMИ aKТИBoI]' сOOТBеTсTBеHHo сyш{есTl]уеT И \ l ; l K p o Э K o H o М t { ч е с K o М i t H t U I И З е , K z t K П p a B И Л o ' П p е Д П o J l i t Г t , l е T с ' IЧ
' To
М H o Ж е с T B o с П o с o б o в и з п l е p е H И Я К o Л l , 4 L I е с T Blzl lе H е Г . t)lI t}сoсТo'lli},lи ЭТo ДеЛаlТЬ'
B междyHapoДHoй ПpaKТиKе ПpИllЯТo ДеЛеHИе llеHе)Kнol,i пlaссьI
Hzt сoсTaBЛяtotцИе, сГpyППИpoI]aHHЬlе Пo ЛI,{KI]l,1ДHoсТИ I] oT/lеЛЬ|-lЬIе б.3. КoлИtlЕсTBЕIIll^я T.l]Ol,llя ltЕlll.I.
aГpеГztTЬI. '
Hal,tбoлее oЧеBи.Д.HЬlI\{ иЗl\{еpИТеЛеtvIKoЛИLlесTBa ДеHеГ в oбpaще_ P a с с м o . г p и ] \ 1П p o с Т } i I o l . с O p t l l O с l l l ) O с i t l l t l l l с l t Ь I . l l , K o Т o p i l ' l ' I B Л Я е Т -
HИИ 'IBЛЯеTс'I |t(|лuЧIюсmь С. Если K ней дoбaBИТЬ peЗ€ p sbl, ХpaH'l- (.'l ЭЛеN,tеHTo]\t КoLlЦЧCс,||tвatttttl|t mеopuu dеttее. [] неЙ ПPе.л.пoлaГaеТсЯ'
t l l ( ) Л Ю Д I 1 H у ж д a Ю Т с ' l B J l е } { Ь Г i l Х/ ] . Л ' Iс o l ] с p i r r е } l t , l ' lс Д е Л o K .
щl{еся в I_[ентpurлЬHoМбaнке' To ПoЛy(lим dене,ус|IvIОбозу B' Ипlеннo
E Ha ДеHеЖнyю бaзy Мo)KеТ HaПpЯМyЮ BЛИ'|TЬ [ентpаr.лIьньli;iбaнк. ПpедпoлoЖИj\{' чТo r - кoлl,l(IесTt]o сДеЛoK l] Гo/l' P - ценa TИ-
fl K p o ш , r е t { t l Л l ' l t I H o с Т l ,Сl , ' p a з л t t . I a I o . ГТ a K ) К е l t е H е Ж I | Ь I е 1 l Г p е Г a Т Ь IM | ,
М2' MЗ и I,.
l l l l ( l l { o Й с Д е Л К l ,,l | /
ПoKaЗЬlt];iеT'
т'- сKopoсТЬ oбpaш\енLlЯ
сKoЛЬKo paЗ B ТеЧеHИе Гol'la
/lеHеГ Пo сДеЛKaМ, KoTo-
/lеHеЖHaя еДl4HИЦa Пе-
l);l'l
t{З pyK t] pyKI,{, M - ПpеДЛo)t(еHИе JiеHеГ. Тoгдa
Есrttt K /rlсltсжll<lii Сlit,lс ,.ttlГlilljltlll сtlс.l.il lt() Ir()с.l.pсбoв:tнttrI И I]KЛa- |)сXoдtl,tТ уpaBHеHI,lе
.I.() к ( ) J l И Ч е с Т в е н н o Й Т е o p и И Д е H е Г 1 4 ] \ , { е еBTИ l l :
l 1 Ь I , C K O 1 . ( ) l ) l l I ХN t ( ) ) | . ' l I (l )t l , l l l l I C l t l l t i l l l l ' l с К l t ' Il()Jlytl}iTс'I ДеHе)KI{ЬIЙ
ш ( ) С r l , t . t t I t l , ( 6 .l )
E aГpеl.ill. ^4|. K ( ) l , I l i l \ l i l K l ) ( ) . ) K ( ) l l ( ) \ l l I C - l . l lГl o t ] o p ' I Т o Д е H Ь Г а t X ' MVТ: PT.
o H И П o , ц p i l , ] у N l с l t i l l ( ) , I^' | l ( l . . с . , l t с l l l , I| | . l l с l I l ) l t l l O с ' I t ц И е L 4 Л И П p a K T [ , 1 -
(IесKt{ lIс Ill)llll()с'llltllс,ll()\(),ll1llt ltlljtс lll)()llсll-l.oв). Тztк каlк KoЛИчесТt]o сДеЛoK Зa ГoД Д.oBoЛЬHo Tpy.Д.HopaссЧИTaТЬ'
M2 пpелсTtlI]Л'IеТ
l() RеЛИLIИHy Г в ypaвHеHИИ (6.l) oбьlчно ЗaMеHЯtoТ Ha BеЛl,{ЧИHy
с o б o й с y r v М y z 1 , / l .f i с с . I C K ( ) I ] l l l х с б с 1 . l с I l l ' l . с J I Ь l I Ь l Хс Ч е Т o B И ] \ { е Л K и Х ( ] \ { е -
с()l]oKyПHoГo oбъемаt ПpoИз}ioДсТBtl Y. Ha сaМoN,{ .цеЛе T и Y нe-
H е е l 0 0 0 0 0 l Г i O J l J l . ) с 1 . l t l . l l l l l l \ l t K , ] l l l j t ( ) l t .| v | 3 - ЭTo M2 ПЛЮс KpyПLlЬIе сKoЛЬKo pziЗЛИЧzlЮТсЯПo RеЛИLlИHе' TaK KaK' HaПpl,IМеp' ПpoДaЖa
(бoлее l00 000 l l o . l l . ; t . ) С [ ) t ) ( l l l I l I C l t K . J I i l ; l Ь I .L сy]\IМil MЗ, сбеpегa-
l l ( ) / l е p Ж a L l H Ь I ХB е ш { е Й ' | t з Л Я е Т с Яс Д е Л K o Й ' H o е е B е Л И Ч l , l н a H е y L l И Т Ь t -
Tе,fъHЬIх oблltгaцllii, Kl);l I к()Сl)()llIIl,lх tlбllзaтелЬсTts Kil'знa.lеl.,tстlзit l,I
ltilсТс'I в BBП. oДнaкo есЛИ pzlсТеТ Y, тo paсТеT И KoЛичlсТl]o сДе-
ДpyГих ЛИКBиДHЬIх а t K l . l .l|] ( ) l i .
, | ( ) K ,Т . е ' Э T И t s е Л И L l l , 1 H Ьt 4I З М е H я Ю Т с Я o Д H o B p е I \ 1 е H H o .
Bсе BЬIшrеПpиBеДеl]HЬIс ilI.l)сlll'l.l,I pll.]jlиrItlк)Тс'l Пo сТеПеHИ JluK-
Пoэтoмy есЛИ oбoзнetчиТЬ сKopoсTЬ oбpaЩеHИЯ ДеHеГ Пo ДoХoДy
вudtloсmu, T.e . Пo сTеПеtI11 JIсI.к()с.llt с()l]сptI|сlII,l,l сДrЛoK с Пo]\,lotl-tЬlo
|/ (oнa ПoKtlЗЬll]аеТ' B ДoХoД сKoЛЬK},{x BЛzlДеЛЬцеB l]хoДиT ДеHеХHaя
BxoДЯшlИх B HеГo Пo3ИцИЙ. Kirж,rtI,tii lltlсле/lytoLllИi:l aгpегaТ 'lBЛ'lеТс'l
с/ll,|HИцa B ТеЧеHИе Гotа), Тo ypaBHеHИе KoЛИLlесТвеннoЙ ТеopИИ
t ] ц е Л o М М е H е е Л и K I ] И Д г I Ь I j \ { t l l t K J I l ( ) r l l l с ' t .l l с с б я t П p е . Ц . Ь l l l y Щ | , 1 Й . П p и -
/tсl{еГ Гlpt,IN{еT l]Идl:
BеДеHНaЯ KЛaссифl,tкaцllll ' l l ] J I ' l с l с ' l \ ' l l l ) O l I l с l l l I Ь I ] \ , 1 B a p l , ' l а l t { T o ] \ ,KI Л Z l с -
MV: PY, (6.2)
сИфИKaЦИИ ФеДеpaльнoй pе']сpltltrlii сl|с Гспlьl СШA (ФPС СШA).
B нaLшеЙ сТpaHе I] HaсТoЯltlее l]pс1\l'l l)il }JIlItlilIoТс'I Д,еttе)KHЬlе aГpеГa- Iltс P- ypotiеHЬ цеH.
ТЫ M0, M| и М2, Пyсть KoЛI,1чесТBoДеHеГ B ЭKoHol\,|l,1KrМ. тoгдtt KoЛиЧесTBo ТoBa-
M 0 - H i L Л И ч H o с Т ЬB H е б а t н к o в с к o i i с l t с ' I . с п t l , l . |)()l]И yсJlУГ, KoТopЬIе Htl ЭTИ .tI'еHЬГl,l ]\,1oжlIoпpиoбpесТи' HelЗЬlBaеМoе
Пpи perснеТе ДеHе)KнoЁl мaссЬl Пo/l l||| пt.lltГlilЗу1\{еBtlеТс'l: ^/f
( среdспl(]1 бy,rtс.г ^
:з0|tТL,oм dеttе,>tl'tttilх Пpoстaя фyнкuия
П
tI
f,
l) нaл vlннocть MО; |,(uJlbllьtJ+|
P
El 2 ) c p e л c T B a П p е Д п p и я т и Й p {o p Г а l l l l t l l l t r r i i r | a p a с L l е Т } { Ь I хи т е K y l ц И х (l|poсa Hil Д'еHЬГt{ ПpеДПoЛaГelеT' ЧТo сl]poс Ha pеаЛьньtЙ
.]aПttс
Де-
сЧеTaх'
l|сЖtlЬIХсpеДсТB Пp'IМo ПpoПopЦиoHаUlеll pеaЛЬHoМy ДoхoДy:
3) депoзИTЬl <(ДoвoстpебoBztHl,l'l)> (lизl,t.tсск11х l{ }opиДИLIесKltх Лl,{Ii.

lЗ6 Iз"7

П.
t
IЦ аtас Н.Л., Tу.+tоltoваЕ.А. fuIакrэоэкt'lltоllttка-2 Главсl б, ИttQляцuя

(M\"
^ ( P Y )= ^ P * Ь Y
= kr ,Y, . (63) PYPY
[т]
B сoсToяHИИ paBHoBесиЯ сПpoс pеальньlii зzlПAс ДеHе)l(llЬl.х ИЛИ, t] ПpoцеHTHoМ tsЬIpaЖеHиИ:
"1
( |t4\' А4
сpеДсTBpaBеHеГo ПpеДЛo)(еHИ}o j = ' oTс}oДa
l.т т
M ..( t) .
u Mli)=rt
;=*, ( ) б o з н a ч и м Т е ] \ { П p o с Т а l ( т o н н е е , п p и p o с т а ) П p е Д . Л o ) K е H I , {Д' lе H е Г
, , ' . , l . с M П и н ф л я ц и И т L ,a Т е М П p o с T t l B Ь I П y с K a g l ' .
().IевиДнo, ЧTo ПpИ постoяннoii сKopOсTlt oбparшеHИЯ Д'еHеГ
Если ПoЛoХtlТ o V = |, To l,tЗпpoстoЙ функuиlr сПpoсir Hil ДеllЬ-
k' \' .l -'
г и П o Л y ч И l v {y p a B I { е H И е K o Л t l ч е с T в е н н o i i Т е o p и t I Д . е l l е Г . = 0. Таtкltм oбpaзоg) nl : п * 8,' }l, сЛс/lot]llTеЛЬHo,
t'
Тaким oбpaзoм, B oсHoI]е ypaвHеIlll'I KoЛИчесTвеннoй Теopиt4
Д е H е Г B H е я B H o Й ф o p м е Л е ) K a Т П p е Д П o с Ь l Л K l , 1o T o ] \ { ' L I T o ' B o - П е p B Ь I X , n: ftt - Et.. (6.4)
с П p o с H a p е z r Л Ь H Ь I ез a П a с Ь I д е H е Ж H Ь l x с p е Д с T B П p o П o p ц l I o L I a J I е H Д . o - Из теopиИ ЭKoнol\{ИЧесKoГo poсТa l,lЗt]есTнo' ЧТo ts ДoЛГoсpoчHoМ
x o Д У И ) I ] o - B Т o p Ь I x ' с П p o с H a p е z U I Ь l { Ь I еЗ i i П u l с Ь I Д r L I е ) K t { Ь l Х с p е д с Т B llсрИoДе TеМП poсТa BЬIПyсKa яBЛяеТс'l BеЛининoй пoстoяннoй. Пo-
paBеH иХ ПpсДЛoХеHl,1Ю' tl()My из (6.4) BЬlTеKaеT' ЧTo ДoЛГoсpoчньlй TеMП инфляuиИ oПpе-
П p с l t п o , ц o ) K е l l и r o Т O 1 \ 1 ,( t l . o с l I p ( ) с l I i l / t C I I l l I . l tI l p o П o p Ц I l o H а Л е H ,lсJI'lеТсЯ ТеМГloм poсТa ПPе.цлo>кeHИ'|ДеHеГ. Тaким oбpaзoм, B сo-
t t l l t с Т с T B И и с K o Л и Ч е с Т B е H H o } . 1т е o p l t е й ) e С Л И I - { е н т p a л ь н ь I й б a н к
Д o x o l l y с l l o с Т o ' l l I l I l l l N l к t l . l t I l t l l l t l l t | с | l . l . ( ) l]l\l t) O l l O p l t } i o l l i l Л Ь H o с Т l I k ,
( | l Б ) H е М е H я е T П p е Д . Л o ) K e т И ' |l [ е H е Г ' Т o Т е М П и н ф л я u и и o с Т a е Т с я
o З H i l Ч i l е t . ' ( | . l . Oс K O p ( ) с . l . l t, l б 1 . l l t I l l с l I l t j, l с l l с I . ' I l ] J I ' l с , I . св, lе r I l , t . t и t - t o П
Йo -
| | с l t ] ] \ { r H H Ь I I \ {Е. с л и П p o t ] o Д И T с Я П o Л И Т и K a П o Д Д е p ) К a H И Я H y Л е B Ь l x
стoяннoii V = +. I)tс r с t l l t s ( . i ) . l t l l l с l t l l ( ) J l l { сс o o Т t ] е Т с Т t ] v е Тд е Й - lсlttIloB инфляlциИ' To ЦБ дoлxеl_I yBеЛИчИBaTЬ ПpеДЛo)KеHИе ДеFIеГ
li ( lсM Же TеMПoМj, с KoTopЬIM paсТеT BЬIП}сK.
сТBиТеЛЬHoсTИ, tl/lIIilК() ]l()ll\,сllt\t() |ll)It ltillilе]\{ 2lHiiЛI{Зе. ТoгДa нo- П o д a н н ь t м P o с с и и з a | 9 9 2 - | 9 9 3 Г Г . , o б н a p у ж И Л o с Ьч'Т o Т е M П
МИHаlJlЬHьlЙ BBП ( l,|)
t I l ) ( ) l l ( ) l ) l t l t ( ) l l i l . J I с l II I p r Д Л o ) K е H И l o Дeнeг M. lllttllл я tЦи ИП p иМеp нo сoBПa.цaЛс ТеMПoM p oсTa ПPе.цлoxeНИЯДеHeГ
ПоскoльKy tlt-loI|pс/tсJ|сlllIl() |, - (l,n/^4, ypaI}HеHtlе (6.2) I]tl сil- t | C l . l l l p e Х M е с я ч н oДйa B H o с Т И( т . е . с Л a Г o М B Ч е Т Ь I p ем е с я u a ) . C я н в a -
мoм Деhе ЯBЛЯеТC'I To)K/lсс l l]()\t.
l)'| lto м aй 19 9 2 Г. ПPе.Il' Лox< енИе дg HеГ p oсЛo с ТеMПoM Пp ИМеp Ho
СлеДoвaТеЛЬHo' TеlvtГIl,l lll)lll)()с l it .llсlloii l,1 пpaвoЙ .lаtстеЙ (6.2)
l() - l5% в М е сяЦ. Инф ляuИЯ |] Мaе- сеHтябp е ЭToГo го.ЦsбьIлa Пp И-
^(у-!)= o({l) \|сl)H oTo Г o Же Пop ядк a. C ИtoHЯ сp еД.нИйПp Иp oсТ ДеHе)KHoймaссьt
сoBПaДaЮТ'
T.е. ||()lpo с' ЧТo BЬlЗBаrлop ез к иЙ p oсT инф ляuии в oк тяlбp e. B нoябp е
MV PY
l ) ( ) с . I .Д е H е Ж н o Й мaссьl HaчelЛ сHL{ХaTЬся, сooTt]еТсТltеt{Ho TеMП ИH-
^ ( M V ) _ _ ( M + Ь M ) ( V + ^ L , ) l | { V ^ M - гA- -Vг - A M ^ V r|llltlIlии с ]vlapTa l993 г. ТaK)(е cHИЗИЛСЯ.
1
MV MV M V MV
6.4. ЭooЕкT ФI,IшIЕPA
-
-^=( Р r ) ( P + A P ) ( У + A у , \ Р у , ^ P - г-A Y . -A. P A Y
DV I I PY PYРY MьI y)Kе ЗHaеM, ЧТo pеzlЛьHaЯ сТitl]Kil IIpoцеHТa r пpиблиХеHHo
lIl)с/lсTaBЛЯеТ сoбoй paЗHИЦy Mе)KДy tioМl,|нtl-гtьнoll i lt темпoм ИH-
Пpи небoЛЬ[Iиx иЗМеHеHИ'Ix Tе]\,tIl()l]
I |р l l l ) ( ) с . Г а t П p е Д . Л o ) K е H l { ' I l l е t l е Г ' r t l ; l l l l L И И1 T :r - - i * п . o т с ю Д a
AM AV ^P^Y i: r*п. (6.5)
сKopoсTИ oбpaщени'l ДеHеГ, ypol]H'l цсlt 1 1] l o х O l l a
MV PY l}l,lpaжение(6'5) нoсит HaЗBaHИеypa}rнeHИЯ
Фиш-lеpa'Из ypats-
ДoсTaToЧHo МzulЬlе BеЛИЧИHЬl' ПoЭToI\,Iyl I ] \ ,l ,1l l \ { o ) К t { o П p е H е б p е н ь: I и ш е p z t с Л е / t y е Т ' Ч Т o H o М И } { z U I Ь H a яс Т a в K a П p o ц е H T a M е H я е Т -
l | ( . 1 l 1 l 'Ф

138 r39

А
ЦI а,:ttс 11.Л.' Tу.+l
а н oв а Е' А. M а кp oэ к o tt tl.l,tttк а-2 Гlава 6' 14нф.пяt1uя

С'| B сB'Iзl{ с ИзМеHеHI,rеМ Либo pеzlЛЬHo,i сТaBKll ПpoцеHТa, ЛИбo 14з вьlpaжеHи'l (6 6) сЛеДyеТ'ЧТo TеKyшrиr,iypoвеHЬ цеH зaI]исИTHе
ТеМПa l,IHфЛЯцИИ. PеaлЬHaЯ сТaBKa ПpoцеHTa ypaBHol]еlltИBelеТ сбе- l()JIl)Ko oТ HЬIHешHеГO ПPедцoxeHИ'I ДеHеГ, Ho l,{ oT o)KИДaеМoГo B
pе)KеHИя и ИHBесТIIЦИИ (см. глaвУ 2)'Пoэтoмy B yсЛoBИ'Ix paBHoI]е- lr1,r[}llleм. Если t] бyдyщешr ПpеДПoЛaГaеТс'l yBеЛИЧеHИе ДенеxнoЙ
сия pЬIHKa ЗaеMHЬIх сpеДсTB HoMИHaЛЬHая сTaBKa ПpoцеHТаl ИЗMенЯ- \tilссЬl' тo t,tн(lл'IцИoI-IHЬIе o)Kl,lДaHИ'I paсТyT' ЧТo BеДеT K poсТy Ho-
е Т с Я B с o o T B е T с T B V I | 4с И З I \ , { е H е H И е ]Tvе{M П a и н ф л я u и и . И з K o Л 1 4 L l е с Т - \|llllilJlЬHoГo Пpoцеl-lTil I1, сЛеДotsaТеЛЬHo, Пil/lеHИ}o сПpoсa Ha ДеHЬГИ.
BеHHoЙ ТеopИИ ДеHеГ сЛеДyеT' ЧТo yBеЛИЧеHИе ПPеДлoxеHИ'| ДеHеГ Ittutlt Пеpеt]oД'lТ сtsoе бoгaтствo B iUIЬTеpHaТиBHЬlе AKTИBЬt' T.e., B
.lilс.I.lloсТl4' yt]еЛI{ЧllBаlIoТ сПpoс Ha ToBapHoМ pЬIHке. Этo ПpИBoДИТ K
Ha oДиH ПpoценTньIЙ пyнKT BеДеТ K yBеЛИчеHи}o ТеМПаl инсpляtlиt,t
Ha o/(Ин пpoцентньIЙ ПyHKТ' ЧТo' B сBoro oчеpеДЬ' сoГЛzlсHo ypaв_ ;lrlCl.}' oбЩегo ypol]H'I Цен. Тaкltм oбpаtзoшt' yt]еЛl'|tlе}ll,lе ин(lляluи-
HеHИ}o Фишеpa ytsеЛИЧИBaеT Ha oДИH ПpoЦеHТньlЙ ПyHKТ HoМИ- ()lIllЬIХ oжl,tдtагtиl,i BЬlЗЬlBaеТ poсl.ТеKyшtеГo ypol]}l'I ЦеH Д'tl)Kе ПpИ
нeuьньlЙ ПРoцент. Этo сooТHollJеHие ПoЛyЧИЛo HaзBilHие oэсpфект l | с 1 | З N l е l . { H o l \ ,Пl p е l l Л o Ж е H l , I И llеHеГ. Пoэтoшty сt|И)Kеt{llе TеМПot] poсTa
Фишеpao. tсtlсx<нoii мaссьl Дляt бopьбьl с иrr(lлllrtrrсii l|е l]сеIДit ПpИl]oДиT K
Зaметим' чТo ПpИ ПpиH'|TИИ pеrшений ЛЮД.И Hе ЗHаl}oТ,KetKи]v{ бyлет / t \ с J l а с ] \ , t o N { yp е З y Л Ь T a Т у . B a > к г t o , . l Т o б Ь l t l i l с с J I с l l } l с l l o l ] с p I , l J l o t ] I l p o B o -
TеN,lПинфляцщ,r. Пoэтoмy Пpи HaХoЖДеHИИ pеzшЬнoЙ стaвKl,r ПpoЦеHTa , l l l \ , l y Ю Л o Л l { Т l , l K y l , | с H и З l I Л o И t t с | l . i t я l l l l l ( ) l I l I I l (I )CЖ l t / l i t l l l l ' l .
ПpИХoДиTся ИсПoЛЬЗoBaТЬ oxИДaемьlЙ TеМП инфляuиИ 1т.''r - i- ТL,'
oпpеделяеМaЯ ТaKИM oбpaзoм сTaBKa HaЗЬIBaеTсЯ pеаt.гtьнoЙ стzlвкoй б.5. СвнЬOl,Aж
ПpoЦеHTa ех antе (дo oпьIтa). Если фaктиvескиЙ темп инфляtuиL{ уЖе
Если Пpzrl]ИТеJ]ЬсТt]o Пotitl]\1aеТ' tlТo yl]еJl}.tLlение ДеHе)КHoй пtaссьl
иЗBесТеH, тo paссчиТaHHaЯ Ha еГo oсtloве praJ]ЬHaя сТaBKаl пpoцентa (r
- i - 1т, ГДe п - lIl)t,It]oДИтк иttсprl'lцИt,'l, Тo ПoЧеМy oHo ПpИбегaет к пoДoбнoЙ пoли-
фaктическиЙ Теr\,{ПинфлrtЦии) нaзьIвaеТс'l pеaльнoЁr tttке./ ЗitLlаlсTVЮ Яl]Л'IеТсЯ
Пplt.lltнoЙ деdltlцит ГoсyДilpсTl]еHtloГo
стaвкoЙ ех post (фaктинескoЙ).
tittl;tже.гtt.
Пpoстttll (lyнкttиll сIlp()сil llil llсllI,I-tl (6 3) tlpсl1ПoЛilГaеТ' ЧТo oH
flефицI,{T ГoсyДapсТl]еHнoгo бюд)KеТаl ИЛt{ Пpеt]ЬIш]еHИе Гoсy.цap-
ПpoПopЦиoHaJlсl| /loХO/lу. ()lttlltкtl ссJlll lIll/tlIl]lllt,цеp)(ит бoгaтсТl]o t]
').I()Nt с Il]сHttЬIХ paсХoДoB Hаlll ДoХoДilN,tl,l ДoсТaТoчHo чaсТo BсТpеLlaеTсЯ B
фopме .цеllеГ' ТO Olt Ill]ll llсссl l l J l l > l с l ) I l i l . I . l l l } l { Ь l еl { 3 Д е p Ж K t ' l . T . е .
с()|tpеNtеI]HoЙ ЭКoHoМ},1Kе. Д,луl ТoГo .lтобьl Дoбltться сбaлaнсиpo-
oТKаrЗЬIBelеTся oТ Ilp()l(сllIil, K()l.()l)l,lii пttlt бt,t ltсl.llytlИТЬ, есЛИ бьI деp-
ltillIt{oсТи бюджетa, ПpaBИТеЛЬсТBy неoбхoДltшto либo сoKpaTИTЬ Гo-
xал бoгаlTсTt]o в t|lopшrс /ll)yl lt\ lll)ltll()с'lIltllХ tlpoцеHT aKТивoв. Cле-
сV/(apсTt]еt{HЬIе paсXoДЬl' лltбo уBеЛИЧl,1ТЬ /loХoД.ьl' ЗаrчасTy}o сoKpa-
ДoBaTеЛЬHo) ЧеI\,t I]Ьltltс бltttкtlItскttii Ill)()liсIll., ТеM Mеtlее BЬlГoДHo
llt,ГЬ paсхoДЬI бюДх<етzt B CИЛУ ПpИttИH сoцl,lzulЬHo-ПoЛИТиЧесKoГo
Деp)KaTЬ ДеHЬГи Ha pуKilх. l[1lylrrшrlr сJIOltaМИ, сПpoс Наl ДеHЬГl,l есТЬ
\ilpаtKТеpil lIе y/IaеTсЯI I{ ПpИХoД\lТC'| l{сKаlТЬ ПyТИ yt]еЛl,lЧеHИ'I Дoxo_
yбьIвaющaя функuИ'l ol.с,I.ill]Klt llp()|lсlt.Гil И l]oзpaсТaЮЩaЯ oT ДoxoДa.
/l()l]. oДнaкo B yсЛoBl,iЯХ ХpoHИtIесKoГo бюДжетгtогo лефишитa

(+),=Г(i,Y)'
ДoХoД.ot] Llаtс.ГooKitЗЬlBаl}oТсЯ Hе-
[',,.0,Fi,О. tlСlь|.lHьtе l1сТotlHИKИ
,.t()сТИ)KИшtьI. B Kаit{есTl]е ЭТих
ПoПoЛHеHИ'l
исТoLILll,1KoB l]ЬIсТVПilЮТ HilJIoГИ" l]HvТ-
l ) L . ll l l t , t l : tД o л г l { П p l , t B a Т И З L l ц t , t ' I '
Coглaснo ypaBHеHИ}o ФиllIсpit i - r * п.,' сЛедoBaТеЛЬHo' сПpoс ГoсyлapсТl]еH}lЬlе paсхoдlЬI ]\,loГyт финaHс},IpoBa.ГЬс'I ИЗ HelЛoГoBЬlx
H a д е H Ь Г И З a B И C И T o T o r к и Д a с п l t l i i l t l l t l l . l I я I Ц И ИC. p o с т o м и н с b л я ц и - ll()сTyПЛенl,,tЙ. oднaкo эToT ИсТoЧHИK ПoПoJll|сl{l,i'l бюДжетa HoсИТ
o H H Ь I x o Х И Д a н И Й p a с т е т H o М l l t l i l J l l t I l I ' t i il t p o ц е H T и П a Д a е T с П p o с H a ()lpitнt,l..lеlrньtr,1 ХаputKTеp. ПplrнИHtl CoсTo},l.Г l] сЛсДyrolцеМ. toхoдьl
ДеHЬГи.
(),l. наrлoгooбЛo)KеHИЯ ПpеДсТztt]Л'l}oT сoбoii IlpoI,,lЗt]еДенИе сpеднеЙ
ПoскoльKy ДЛя paBHoBесИ'l Де|Iс)t(lt()I( ) p Ь I H K a H е o o х o Д И M o , L I Т o - сltlRKИ HaЛoГаl / И НaЛoГoвoЙ бaзьI TB. N[o)КlI() yl]еЛl,1чИТЬ HzUIoГoBЬIе
( M\ l l ( ) с T y П Л с l I t ' l ' l t . T B ' П o Д H ' I B , H a П p } r N l е p , с . I . 1 l l ] K l , tH i t Л o Г o B . o д н a к o
бьl pеaльньlй ЗaПaс ДеHе)KHЬIХ сpс/lсl.l} i ^ |paBHЯЛся pеirЛЬHoi\l}, ()llll не бyлyт paсТИ бескoнечHo с yl]еJlll(lсlIl.iеM HаiЛoГoBЬIХ сТaBoK.
\P) l|1lol,,rсхoД.llТ ЭTo ПoТoNilV. чТo BеЛl,lчtt}{1lllilJIOГot]oЙ бaзьl зaBИсиТ oT
сПpoсу, Тo llilJIoГoвoii с,l.aвки: TB : ./(t), -f,,1 0' Ес;lt.l ГoсyДapсТt]o yl]еЛИЧИBaеТ
сlilItKИ HtUlOl.o}t' To HаlЛoГoBa'I бaзa сoKpaЩaеTсЯ.
M = t[ействиTеЛЬHo'
F(i,Y). ( 66 ) \ , l t с J l l l ( I е H l , l с . l l a Г I p 1 4 ] \ , t е p с, Т t l l ] o K H a Л o Г a Hil ПpltбьIль ПpиBеДеТ K сHи-
т /\сlll.,lю Де;toItoii ilKТИl]HoсТll, баtttKpoT.с.Гt]y HеKoТopЬIх Пеpе-
фltpшr,

140 t4l
 II-Iаzас H,Л', Tу,манoва Е.А. Макpoэкotto.vtuка-2 Глава 6. Инфlляt1ttя

хoДУ ДpyГих фиpм ts TеHеBOЙ сектop - o.цHl,IМ сЛoBo]\{' К vMеHЬlllе-

M
HИ}o oбъемa HaJloГooбЛaГaеМoй ПpИбЬIЛи B ЭKoHoМИке, УBеЛиЧение l ,.tс - ТеMП poсTa ДеHеЖHoй мaссьl , Z : ^,r/P - pеzLЛЬнЬIе
HilЛoГoBoЙ стaвки вЬIll-lе oПpеДеЛеHHoГo ЗHaче}{tlя /- бyде.г ПpИt]o- M
ДиTЬ K HaсToЛЬKo зHaЧиТеЛЬHoМy сoKpaЩенИlo HaЛoГoвoli бztзьt, чТo t i l Il i l с Ь l Д е H е ) K н Ь l x сpеДсTB.
ПoсТyПЛеHИя oT HzUIoГoB HaЧHyT сHИЖaТЬсЯ. П p o в o л я Э М И с с И } o ' Г o с y Д a p с T t s o y B е Л и Ч И B a е T П P е Д . л o > к е H и еД е -

il
Итaк, .II.oTеХ Пop ПoKa HaЛoГoBaя сTaBKa Hе ДoсТИГЛa ypoвH'l t-, l|Cl., t116 BеДеT к инфляЦИИ. Poст цеH сHИ)KaеT ПoKyПaТеЛЬHyto сПo-
p o с T н a Л o Г o B o Й с т a в к и B Ь I З Ь I B a е Тy B e J I И Ч е H И е П o с Т y П Л е H и Й o Т H а U I O - r . . r l С l н o с т ьД . е H е Г . B p е з y л ь т a т е o б е с Ц е H е H и Я Д е H е Г п o т p е б и т е Л и H е -
Г o B B K a з H y Г o с y Д a p с T B a , o , ц H a K o Д a J l Ь н е i i L l - l t t Йp o с т H l L Л o Г o B o Й с т a в - ('\,l lloТеpи' HaЗЬlBaеМЬIе uнфtяцuoHttьl'M ltoлo?oлI,
K И B Ь I ш l е / - y х < е н е с M o Ж е T K o M П е H с И p o B a Т Ь у М е H Ь t l I е H l , { ен z l л o г o o б - PeсьqыtьtЙ uнфlляцuoнньtЙ l!аJloе - ЭTo ИзМеHеHl{е pеzulЬнoЙ Денеж-

t
лaгaемой бaзьt, ЧTo ПpИBеДеТ K сHИ)KеHи}O HаtЛoГol]ЬlХДoхoДot] Гoсy- ttrlli мaссЬI' BЬIзBaHHoе ИскЛtoчиTеЛЬHo иЗМеHеHИеМ ypoBH'I t{еH.

Iт o(ry,),
ДapсTвa' Taкой BИД ЗaBtlсИМoсTИ HaЛoГoBЬIХ ПoсТyПлений oT сTtll]KИ
HzlЛoГa HoсИT HaЗBaHие кpивoЙ Лaффеpa Пo ИМеHИ erМеpИKaHсKoГo
P е а ш t ь н ь t Йи н ф л я l ц l t o н н ь l Й }laЛoГ IТ = |^,=,.,,n,,
(6.e)
ЭKoHoМИсTa А'.Лaффеpa' ! BПеpBЬlе ПpеДЛo)(Иl]ll.lеГo ЭТy МoдlеЛЬ B
I 1982 г.

I
П p е o б p a З o B a B Э Т o B Ь I p a Ж е HИ е ' П o J I y t l И ] \ , 1 :
t Т a к и м o б p a з o м ' y l ] е Л И t l е H И е H a Л o г o в H е B с е Г Д i l П o ] \ { o Г i t е тв б o p ь -
бе с бIoд)KеTHЬIM лефиuитoм. 'p
d(M/'\ M dp r,t
{ля тoгo чтoбьt ПoKpЬIТЬ ДефиЦиТ бюДxетet, ГoсУдlilpсТl]o l\,lo)KеT IT= |n,=.,,n,,= ?; (6.10)
B З ' l Т Ь l ] / l o Л Г y H а t с е Л е H И ' I | , 1 Л LH 1 а l!{иpoBoМ pЬIHKе. ИспoлЬЗoвaнl1е й= ъ=fiZ,

h
ЭТoГo спoсoбa TilK)Kе oГpaiitlrlсIlo. ПoсKoЛЬKу Пol]Ьll!lсltlIс /loЛt'l.Д.oЛ- .геМп инфляЦИИ, Реaльньtе
г а в B l ] П N t O ) t ( е .ГГl р l I l i с с , l . l I K l I ( ) l с p с l l J I i l Т с ) К с с l t o с t l б t t o с т и Г o с y д a p - | / t с 7 т- Д е H е > к H Ь I еЗ a П a с ь I ( : ) П p r Д ' с Т a в -
сТtsa И лсt|lo.llI.y. ,l'lЮТ сoбoЙ HzUIoГoByIo бaзy инфляuиoHнoГo HaЛoГa, a ТеМП ИH-
ГoсyДapс.t.lltl ]\t())кс,l lll)()JtilIll llllC.I.ll сl}()llх ilK.I.tll}Ol]. ЕстествеHHo. t | l . l l l t ш и и( т с ) a н a л о Г И Ч е H H а l Л o Г o B o Й с т a в к е .
чТo и t ] o з N , l O ) l ( l l O с . I .сl tl l l r l l l l l l с l t l ) ( ) l t i l l l l t ' l I ( ) с y ] t i l p с . l . I ] е H l { Ь I хp a с х o Д o B с Заметl,tм, ЧТo сoГЛaсHo KoЛИЧесTBеHHoй TеopИИ ДеHеГ B сoсToя-
ПoMoЩЬЮ lloХO/1Olt ()I. Ill)llltlllll }illtlIlt Ilс бс lгpaнt{tlHЬl' K ToIvly )Kе tIllИ ДoЛГoсpoЧHoГo paBHoBесИЯ' Пpl,t oTсyTсTвИИ эKoHoMиЧесKoГo

: П p И B a Т И З a Ц И ' | o З l | i l ( l l l с I \ , ] \ l с l l l l I l l C l l l l с i t K . I . l l l i O l tГ o с y д l i l p с Т B a . |x)сTa' TеМП ИHфЛЯЦиИ pagеH ТеNtПУ poсTа ДенежнoЙ МaссЬI

Если Bсе ПеpеtlllсJlсlIlIlllC сlItlсtlСlt,I с|lиllаtlсt,IpoBaHI,l't дефицитa fr : r,, a ЭТo зHaЧИT' чTo l]еЛИЧинa и н ф л ' I ц l , l o H H o Г o H a Л o Г a с oBПa-
ГoсуДapсТBеHHoГo бкlllжс.rlt llсllс[)lIillIЬl, ГoсyДttpсTl]o N{oЖеT ПpoсТo , ' t i l с Тс l ] е Л и ч и н o Й с е H Ь o p a ж a :
HaПeЧaTaTЬ ДеHЬГt{.
HaскoльKo lllИpoKИ l]O}l\l()A.lI()сl.Il IloKpЬIT}lяl бюД>кеТtloГo десplt- RS: IT:пz..
ц и T a с П o l \ , t o Щ Ь I o Д o х o Д o l } , I l ( ) J l V t l i l L ' ] \ l l ) l ХГ o с V Д a p с Т I ] o M o т д е н е ж l l o i i
ЭN1|4CсИИ? Яcнo, ЧTo Д'Л'| ]-tlK()l.() lI()KpI,lТll'l llеoбхоДиьt pеaльньlr,i Л o г и ч H o П p е Д П o Л o Ж И T Ь ' Ч T o | 4 Д , е И ,B с o o T в е Т с T I ] И И с K o T o p Ь I M И
ДoХoД. floxoл, пoлyнаеьlьlii I . ( ) с \ / , / l i l l )l .сl t o 1 \ | ( ) . Г l t е н е x н o й Э]\{Иссllи. бt,lлa ПprДЛoХеHa KpИвaя Лaффеpa, BеpHЬI И ДЛ'| pеaЛЬHЬlХ l(oхo-
HoсИT H a f l ] i l t { и е С е t t ь o p а , } t { , u .P с l t , ' t l , l I l , l i i с с l l l , ( ) l ) 1 l x \ П p е Д с т i t t } Л ' l е . г с o - , t ( ) l }Г o с y Д a p с T B a o T э М и с С | 4 | 4 ' B е л и ч l r н а с е H Ь o p a Ж a ' K a K и H a Л o Г o -
бoй oбъеM эMиссИlr (т.е. И,]N,tсlIсllllс ll()NlltlIilJllllrоii :lене)КHoЙ NlaссЬl ltllle ДoХoДЬl' Hе yI]еЛИЧИBaеTся бескoнеЧHo с poсToМ oбъемoв Де-
(dM/dt))' сKoppеKТl,tpoBaHHьIЙ с У.lC.l.tlll у'l)()lrIllt ltен P. ttсжнoЙ ЭMиссиИ. Cyшествует тaкoй ТеМll инфляuии (п'), ПpИ
l(()'гopoM ДoхoДЬl бtоtxетa oT ЭМисс}1t,I JloсTигaЮT IиaKсИIиyМa.
а(gl,\' .t | M I -_ M У l l е л и ч е H И e И н ф л я u и и B Ь l l l l е Э T o Г o < < o П Т L l М i l Л Ь H o Г oT) >еMПa ПpИBo-
P е a л ь н ь t й с е н ь o p a > к r R S =/ -r \l | | l ' , , ' , , ' , rc7)
.t/ d/ т т /tll.Г K ЗHaЧиTеЛЬHoMy сHИЖеHИlo HаlЛoгoвor,i бaзьl и yМеHЬlltеHИ}o
ссltЬopa)Кa. ЕстествеHHo' ЧТo с To(IKи зpеHия ГoсуДapсTBеHHЬIx
П o с л е п p е o б p a з o B a H и я Э Т o Г o t ] Ь l p i l Ж с I I l l ' ll l ( ) J I у t l A е М :
ttlltнaнсoв ТеМП ИHфЛяЦИИ (п-), кoтopьlЙ ПoЗBoЛяеТ ДoсTИгHyTЬ
яB
}|ilKсИМyМa pеaЛЬHЬlх ДoхoДoB oТ ЭIvIL1CСуIИ ' ЛЯеTся oПTИMaЛЬHЬIМ
M -.-M I ^4 -lt4
1?s= = - = ,m, .- A I (6.8) (рис.6l).
P MP M P

142 I4з
ffi LLIсllас H,JI.' Tу.мансlваЕ.А. МакpoЭкotto.I|Itка-2 Глава б. Инфляцuя
I
]

lllll]ilЮT (или зHiltoТ нaпеpед) бУдУщ'Й ТrМП инфляции. B ЭToМ

с J l y Ч а t еp е z l J I Ь H Ь l йт е м п и н ф л я l ц и и ( t т ) с o B П a Д a е Т с o Х И Д a е м ь t м ( п " ) :
1т, : Iт. (6'12)
Если сpyнкшиlr сПpoсa Ha pеaJIЬHЬIе ЗaпaсЬI ДеHе)KHЬIХ сpеДсTB
(6. ll) oпtlсьlвaеТ сПpoс TИПИtIHoГo ЭKoHoMИЧесKoГo aГеHTa' To aГpе-
l l t p o B t l н } l y ю ф y н к ц l , I } o с П p o с z l H a Д е H Ь Г и М D N , t o Ж H oз a П И с a T Ь K a K :
MD: Pf (Y, п), (6.13)
l j t е И - с o в o к y п н ь l Й p е t U I Ь H Ь I йд o x o д .
П pелпoлzlГаlеТсЯ' чTo ДеHе)KHЬIй pьr HoК }IaХoД'иTсЯ B paBHoI] eсL4уl;.
M D : P f( Y ,п ) : М . \ : М , (6.t4)
'Tтt
I J L еh l s - П p е Д Л o Ж е H И еД е H е Г , M - Д е t l е ) K t t i l ' lМ a с с a .

Pис. б.l. KpиBая Лaффеpa .цЛя peaЛЬHЬIх ДoхoДoB oT эr},Iиссии СледoвaТеЛЬHo, ry(Y,тт): M' ( 6 .l s )
Пеpеiiле]\,l K ТеN{Пoвоii :]aПllсl,I усЛoBИ'I p t l B H o B е с И Я Ha ДеHе)KHoМ
Мoдель, ПoЗBoЛяЮЩaЯ HaЙТИ oПTИMiUlЬHЬIЙ с ТotlKи ЗprнИ'l l)l)H
I Kе.
MzlKсиМyМa BеЛИЧИHЬI pеaЛЬHoГo сеHЬopa)Ka ТеMП инфляции, бьIлzt Пpoлoгapифьr Иp]-еM ЭТo ToЖДесТвo:
ПPе.цлoжеlla B |97| г' М.ФpилМаltlo]l|.
l n P + | n f( Y ' п ) : | n M . ( 6 .l 6 )
6.5.l. MoДeльФpилмaнa Boзьмем ПpoИЗBoДHyIо Пo BpеМеHИ:
'P
П p е л l l o с Ь I J l K l { I \ | ( ) / l с lJl l :
ldf ; ldf M
l. ФyuKцИ'l с | l l ) ( ) с i l l l l l / l l I l ] l l / t i t l I i l i l с l l l l l l l l , l ] l { е с Tt ] I , l Д : 1-*-+'Y+ ^:-'1r--' (6'17)
P fdY f фт M
( ^t \''
ti; ] l,(.v,п,,1,
( 6 . 1I ) B ЛеBoйчaсти (6,|7) МoЖHoПPе.ЦCтa-
Bтopoе t,lТpеTЬесЛaГaеМЬlе
ltИTЬ сЛеДy}ol]tlt пt oбpаrзoьl :

ГДe у.- pеaJlЬHЬlЙ / t t l x t l l t l I l I / l l t l t l l / ( i l ' Т | . ,-' o ) К И Д a е М ь l l ) iт е м п инфля- dfY Y df TЕ;

цllи, fi , g, "f|,,< 0 . dY "f ,I " , = \ r 8 ^ aА п- I r . : =
т т\ 1 n 8 n ,
,I.pil/tllll},Iotlнaя --
3aметим' Ч T o B М o J l е Л l , | B , - ] , l ' l . il l с фyнKЦИ'l сllpOсаl l)lс !7тt Gf/dп)(п/Л - ЭЛaсТl,{LIHoсТЬсПpoсa Ha pеаUIЬ}tЬlеДеHе)KHЬIе
нa.ДеHЬГИ oT pеaЛЬHoГo ДoХoilil lt l()]\tl,|llit.llьнoЙ сТaBKи
I ПpoЦеHТa
/(у, i), a ее ЧaсTньlЙ слyнaй, пpсitlI()Jl1ll.ill()Iltt|ii tlеизмеHHoсТЬ pеаUlЬ- 1т -
lilПzlсЬl Пo TеМПy инфляuи И, 8n : T е М П l 4 : ] М е H е H И яT е М П o B И H -
нoli пpouентнoй сТaBKи (r : сtlltst). Ес;lll pеtlЛЬHa'I ПpoцеHТHaЯ 1l
сТaBKa ПoсToяI-{Ha' Тo иЗ ypaвHеlll.1'| (I)t,tlttсplt i: r * п" слeДyеТ, чTO : -
rll;tяции, \, (df/dY)(Y/л ЭЛaсТttЧHoстЬ сIlpoсa Ha pеzЦЬHЬIе Де-
ДиHaI\4ИKa HoМИHaльнoЙ сТaBKИ l1p()ltL.llгlt i ll()JItloсТЬ}o oПpе/lеЛ'Iе.Г-
CЯ ДИHaМикoЙ o)KИДaеМoГo TеМгlil l|lItlulllltltlt (п.,),и J(у, i) с тo.tнo- t
- ТеMП poсТa pеaJlЬHoГo BBП.
l | с Ж H Ь I е 3 t l П z l с Ь lП o Д o x o Д У ' Е :
сTЬro Д.o KoHсТaHTЬl сoBПaДaеT с ./(),' п.,). С',rrедyет зzlN,tеТИТЬ' LlТo
т
ПpеДПoЛo)KеHИе o ПoсТoяHсТBе pеilJlьlttlii lI|)()ltентнoЙ сТtll]Kl,l Hесеl.
oтсroДa ТеМП poсTa ДеHежHoй мaссьI m B coCToЯHИИ paBHoBесИя
в себе не'lBHyro ПpеДПoсЬIЛKy o To1\'t,tl.l.() ltlltll,llllЦияl Hе вЛИ'lеТ Hil
,'l()Jl)KеHбьtть pzlBе}{:
ПPoЦесс paсПpеДеЛeHИя pесypсoB.
тт* \t# * \rn3^: И, (6.18)
2. Tемп l,lнфляциl,{ Hе BЛИ'lеT Hil l.еN{Il p()с.l.ilfKoHoМI,lKLl.
3. НaкoнеЦ' MoДеЛЬ ПPr.ДпoлaГzlrT с}ll.yi'lllИlo сoвеpш]еHHoГO Пpедпo,oЖИM, tlТo ТеlvlП инфляuиИ ПoсToЯHеH и Hе МеHЯеТся с
Пpе.цBиДeHИЯ. Этo oзнaЧaеT' ЧТo ЭKoHoМиЧесKl,{е aГеHТЬI l]сеГДtl VГ;l- lсllеHИеМ BpеМени (т.е.8n:0), тoгдa ПoЛyчиM.

144 145
ffi
t
LLIаiас H.Л., Tу'манoва Е.А. Mакpoэкotto'+lttка-2

m : Tс -r \ftв. ( 6 .l 9 ) oчевидlнo, чTo ТeMП инфляЦии, ПpИ KoTopoМ BЬIПoЛHяеTся pa-

PеальньIй Дoхoд ГoсyДapсTвa oT сеНЬopaЖa ДS oпpедlеЛ'IеTс'l|1З l t с l . l с T l ] o ( 6 . 2 5 ) , Д . o Л ) К е Hб ь l т ь H И x е T o Г o Т е М П a и н ф л я ц и И Л * ' П p И
(6.8). к ( ) . Г o p o М B е p H o у p a B H е H и e ( 6 . 2 З ) ( т a к к a к е с Л И 1 т ) т | * ,т o -l).
BЬIpa)кеHия Цд <

i
I

Тепеpь Moх<Ho HaЙТуITеМП инфляЦии, ПpИ KoTopoM pеzUIЬHЬIе lirкoй )Kе pезyЛЬТaТ ПoЛyчaеTсЯ И B сЛyЧaе' KoГДa с poсToМ TеMПa
ttlrrpляtЦии ЭЛtlсТичHoсTЬ сПpoсa Ha ДеHЬГИ Пo дloхoДy сHИЖaеТся
ДoХoДЬIГoсyДapсTBaoT сеHЬopa)КaДoсТИГa}oTMaKсИМyMa:
(6.20)
(с|ц,.,/dп
< 0) I
RS= mz) max, Taким oбpaзoм' BoЗMoХHoсTИ ИзBЛеЧеHиЯ pеzшЬHoГo сеHЬopaХa
1l
llI)l1 ПpoЧИХ pzlBHЬIХ t]ЬIltlе' есЛи ЭKoHoМический poсТ oТсyTсTвyеT.
RS : mZ,: "f(Y, тс)(lт + I1ftd. (6.2|)
l I p и H L , L Л И Ч И ИЭ K o H o М И Ч е с K o Г o p o с Т a ' е С , Л И сПpoсa Ha
функuия
ПpoдиффеpеHЦИpуeм (6.2l) пo 7ТИ pеЗyЛЬТaT ПpИpaBHЯеМK HyЛto: , ! t с l l Ь Г И o с Т а l е Т с Я H е И З N , I е H н O Й ,Э Т и B o З M o ) K H o с T И с H И ) K a Ю T с Я ' Ц е л е -
dд.s = dn,-,' сtlсlбpaзнoсTЬ сеHЬopa)Кa ЗaBИСИТ oТ сooТlJolllеHИ'l
фaкти.lесKoГo И
,сl1т . [ ( Y , п ) (+l s ; ) + ( п + 8)-й- _
| 1 / Y,df(Y,п) =n
U (6.22) ( ) | l Т И M а U I Ь H o Г Тo е М П o B и н ф л я l u и и . Е с л и ( l a к т и . t е c к и Й Т е М П и н ф л я -
' I t l l 1 4H И ) K е o П T и ] \ I i t Л Ь H o Г o ,Т o y t ] е Л И t l е H И е / ц е I l с Ж l l o й м a с с ь I П p И B е Д е T
Если ЭKoHoМИческиЙ poсТ oTсyTсTByеT' T.е. g : 0, Тo ПoсЛе к poсТy сеHЬopaЖa; есЛИ BЬIll1е, l-o пoДoбttarl ПoЛИTИKa Hе ИMееТ
пpеoбpaзoвaниЙ (6.22) ПoЛyllaеМ : с ] \ l Ь I с Л a , Т a K K a K е е с Л е Д с T t ] l , , l е Мб y л е т y B r Л I , , I t I е H И еи н ф л я l ц и и И
с l Il . l ) K е Е l И еp r a Л Ь H o Г o с е H Ь o p a ) K a .
(6.2З)
*;=\;n=-7
6.б. OьщЕсTBЕнFIЬIЕ и3ДЕP)кки инФЛяЦИИ
И.rtlк, Ilpи OТсv.I.сТt]Ии ЭKolIo]\'1tttlссKoГo poсTa МilKсИМuLПЬHaя Bе-
B сoвpеменнoй ЭKoHoМИческoй ЛиTеpaТypе oЖивЛеHHo ДИCKУТИ-
J l l , 1 t l t , l l I i lс е l l Ь o p i l Ж i l б y , , t с . l . / 1 ( ) с . I . l I I . I l y т аI l p И Т i t K o М T е М П е и н ф л я l ц и И ,
. ] J I i t с . l . l l t I l l ( ) C . I .сl ll l l ) ( ) с i l l l l l
/lCllIlI.ll Пo ТеlvlПy инфляции
J)VсTсЯ BoПpoс., сЛеtyеT ли бoяться инфлЯЦИИ ИЛИ oцa Hе яBЛ'lеTсЯ
Д'Л'| KO.I.()pol.() jlJl,l эKoHoМиKИ тяxелoй
pаlBlla (-l) Э . I . t l / l t l с r l . i l . I . ( ) t l l l (l)l p с / t с к i l t V с ] \ t l , t i i p е з у л Ь T e l T ' е с Л И B с П o M -
пpoблемoй. oбьlчньIе ПPеДстaвЛeHИЯ o
l()М, ЧTo инdlляtЦиЯ oзHAЧaеT ПoТеpИ pеzulЬHoгo блaгoсoсТoЯHИЯ) He
H И l . Ь l , , t З t ] с с l . } I O сl l ( ) J l ( ) Ж с I l l t с \ t l t K l ) ( ) ' ) К ( ) l l ( ) N t t t . t е с к o Й T е o p И И o ТoМ'
t t T o t ] Ь l p y ( I K t r N , I o l l O I I ( ) J I l l с I . iNl t l ' l K с 1 t N 1 i l J l l l l I iIll p И y с T a H o B Л e H И И
с()l]сеМ BеpHЬI. Bедь poсT цеH ПpoИсXoДИT Ha I]се ToBapЬI L1
ЦеHЬI' УCЛУГИ,
I.с. ДoХoДЬl R KoHеЧHoM иToГе paсTyT в тoЙ же ПpoПopЦИИ' ЧTo и
д l Л я K o T o p o й u е l r о l } a ' l ] J l i l с ' I . l t l l l I ( ) с . l . сl ,I l p ( ) с i l p a B H a ( - l ) .
llсllЬI. ПoЭTol\{y pеaЛЬHЬIе Д.oxoДЬI бoльtшиl-lсТBa HaсеЛеHиЯ oсТаlloTсЯ
B сЛyЧaе poсТa ЭKOll()]\lltKll (.ч lI()Jl()Жt{Tельнo) у ПpaBиTеЛЬсTBa
| | с l { З I \ ' t е H H Ь I ] \ ,B| и..l е м ) K е Т o Г Д a с o с T o Я Т o Т p И Ц a Т е Л Ь H Ь I r П o с Л е д l с Т B И Я
ПoяBЛ.яеТсЯ BoЗМoЖt{oC.I.ll liIlIll\,СKil /t()IlOЛHИТеЛЬHoГo KoЛИЧесTI]a
l t l t с p л я t Ц l r и . l/е л o B T o М ' Ч Т o o н а l B Л е Ч е Т З z t с o б o й Ц е л ь t й p Я . I tЭ K o H o -
ДеHеГ Для oбесПеЧеHи'I lttl.l.1lсбll()сl.сii paстyш{ей экoHoMИKи. Пoкa-
\ t l I t l е с K I , , IИX с o Ц И а U I Ь H Ь I хИ з Д е p Ж е K .
> l < е М ' Ч Т o T е М п и н ф л l l Ц t { l , . 1 , I I l ) l l К ( ) l ( ) l ) ( ) ] \ . сl с t l Ь o p a ) K Д o с T и Г H е T МaK-
Koгда oбсyжлtt}oТс'| ИЗдеp>кKИ инфляlЦии' тo oбьl.lHo olдеЛЬHo
сиМyNla' B ЭТoM сЛyЧaе бyлет |tlt/кс.
(6,22) ll()JlуrlilеM: l)ilсс]\,IаlТpи l]аtЮTс'lсЛyЧaИ oЖИДaеМ oЙ и Hеo)KИДatl нoЙ инфляции.
Пoсле пpеoбpaзoвaний
BьIДеляIroTсЛеДy}oЩИе ИЗДеp)KKи o)KИДaе]\{oй инфл'|ЦИИ:
dЦ,', ',Jf I - -1. l. Излеpxrки <<сToПTaннЬжбarшмaкoв,>.
g+ +( 7 +
т t 1 , , . Ч,) (6.24)
(l7т (l7т СвяIзаtньl с инфлЯцИoHHЬIM HzLЛoГoM.Пaдaет pеaЛЬHЬlй зaпaс
J
/цеHе)KHЬIх сpеДсТв' ПoЭToМy ЧеЛoI]еKy tlpИxoДИТся чaЩе xo-
Е сл и Э Л a с T И ч H o с Т Ьp е z U I Ь H o Г oс l lp()сil llit /lеl|Ь Г И П o Дo х o дy H е ДиTЬ в бaнк, ЧТo BЛеЧеT Зa сoбoй poсT сl]'lЗaHHЬIхс ЭTИМИ Пo-
'Г O
З aB ИсИT oT T е М П a ин ф ля u ии ( d ц ,,/с|п: 0)' Дo х o ДЬ t Г o сyДapсТBa сеЩе}lИЯМИ ИЗДеpжек (нaпpИМеp, сl{aшlИBaHиеобyви).
oT сеHЬopa)KaДoсТИГa}oTМaKсИMy]\lzl'K()I-/lill]I)I IIoЛHЯеТсЯ yсЛoBИе: 2. Издеpжки MенЮ.
И ш t е l о т с я B B И Д y И З Д е p ) t ( K И 'с t ] Я З i t H H Ь l е с Ч a с Т Ь I М П е p е с М o T p o М
( п + Цn ф { l' (6.2s)'
}= ') е H ( B Ч a с Т H o с Т И ' B p е с т o p a н a х ) .
Ц
-). HеyстoйvиBoсTЬ oTHoсиTeЛЬHЬIх цеH.
ГД е 8 > 0 ( п o П p е Д П o Л o Ж е H и I oи) \r' > 0, -f;< 0. Hекoтopьlе фиpмьl МеH'IroT ЦеHЬI чaсТo, .цpyГИе pеХе. Этo
ПpИBoДI,tT K неyстoйниBoсТи oTHoсl,tTеЛЬHЬIх ЦeH, KoTopЬIе'

t46 r41
 |LI а,, а С Н .Л.' T]','уt ttк а -2
а t t сlва Е. А. М а к р oэ к о t t сl.,уt
Глава б, Инсbляuuя

KilK ИЗBесТHo ИЗ МИKpoЭKoHoМИKИ' oПpе/lеЛ'|lOТ paсПpеДеЛе- B дoлГoсpoLIHoM aсПеKTе ЭTo свoЙствo ДейсТBИTеЛЬHo KoppеKT-
HИе pесypсoR B ЭKoHoМИKе. Boзникzrет неэсpсpекТИt]Hoе paс- l|()' oД'HaKo Пpи aHaЛИЗе KpaTKoсpoЧHЬIХ эKoHoМИЧесKИХ кoлебa-
ПpеДеЛеHИе pесypсoB Ha MиKpoypoBHе' ЧTo t]еДсТK сHИХеHИк) ttиil, KzlK ЭTo бyлет BИдllнo B дtulЛЬHейtшем' ДrHЬГИ oKaЗЬIBaIoТ BЛИЯ-
эффе кти BH oсTИ фyн кuи о H иpoвaн ИЯ Э Ko Ho ]\,I
И Kl,t' l l И е H a p е a Л Ь H Ь I еП o K a З a T е Л И .
4. Haлoги сTa}roBяTся нeсПpaBеДЛиBЬIгt|и.
ЗaкoнoДaТеЛЬсTBo Hе yсПеBelеТ ПpИспoсaбливitТЬсЯ K ин(lляr-
oснoвнЬIЕ ПoHЯTиЯ
ЦИИ, Этo BЛеЧеT Зa сoбoй ПoвЬlш-lеHHoе нaлoгooбЛo)KеHИе
ЧaсTИ Гpa)KДaн и фиpм Пo сpaBHеHИ}o с ТеМ' чTo otlИ ДoЛ)KHЬI Тепlп инфляtции
бьlли бьl Пo сПpaBеДЛиBoсTИ ПЛz1ТИTЬ ИсхoД'I I,{3 ИХ ДoхoДoв. ФyнкциИ ДеHеГ
Oдин ИЗ ПpИМеpoв ПpИBеДеH в глztве 4, ГДе paссМaТpИBaеTс'I ТoвapньIе Д'еHЬГИ
HaЛoГ нa пpибьIЛЬ KopПoPaциЙ B yсЛol]Ияlx инфлЯЩL4И. БyпlaжнЬIе ДеHЬГИ
5. HeyдoбстBo )I(иЗни B N{иpe с гvtеHяЮщиlt{исяценaMи. KpелитнЬIе ДеHЬГИ
fеньги t
нaчИHaЮT yTpaЧИBaTЬ TaKy}o фyнкшиro' KaK Mеpil Пpедлo>кеHИе ДеHеГ
сToИМoсTИ. Из-зa ПoсTo'IHHoГo poсТаr ЦеH ТpyДHo ПpИHишlaтЬ
dенеxньlе aГpеГaTЬl
oбoснoваll-IHЬIе ЭKoHoМ ИЧесKИе pешlеH ИЯ.
ЛиквиДнoсТЬ
HеoжtrДaHHZl't t,tнфляци'I KpoМе BЬIшtеПеpечисЛеHHЬIХ ИN,lееТ еlце K o л и . I е с T I ] е HH o е y p a B H е H И е Д е H е Г
L1 спеr1исpl|tIесKИе ИЗдlеpЖKИ, K ИЗillеpЖKa]\,{ Hеo)t(ИДtlннoйt ин(lля- KoличесТBеH HaЯ ТеopиЯ ДеHеГ
lltl t.t oбьltI l lO oТHoс'IТ сЛеДytotцl,{е. Cеньopaж

fr
l. olla llс/lе]. K llсoЖtl/lallllo1\{y t1еpеpaсIlpеДrЛеIIlllo l1oхoДoB Ме- ИнфляциoнньtЙ HaJIoГ
ш )Kдly JlI0/ll,]\llt (ltalIpll1\lсp, ]\lсЖ/ly
.]llс1\,lllll,,IKilМl,I
l , , ,Kl p е д t И T o p a м и ) . Эффект Фиruеpa
2 . ( ) . l . t t с с с ' l . l ) i l , I ( i l l ( )J 'IIl.( ) / l I l , l l ( ) J l V t l i l l ( ) I l t l l с t l l l l K с И p o l ] a H H Ь l е Д o Х o Д Ь l Pеaльнaя сТaвKzl ПpoцеHTa ех аn|е
( l l l r п p r l N l с p . l l с l l с ' l t t l t с 1 r I ,)l. РеалЬHаlЯ сTaBKil ПpoЦеHTa eх post
H с l l p о I . t l o ' ] l ' | p y с 1 \ l i l ' l l t l l t I l ; t l t I t l t ' l y / l с l ) Ж l l l ] i l с . I .l l с с K Л o } l H Ь I Х K p t { с K y Спpoс Ha ДеHЬГи
лtoдеЙ o'г зilKJII()tlсIlll'l K()llll)ilКI()l], lIl.() lIillloсИТ пpяlмoЙ yшеpб Pеaльньlй зaпaс ДеHе)KнЬIХсpеДсТB
н ЭKoнoМИKе. И з д е p ж к И < < с Т o П T a HЬHl х б a ш м a к o в , >
Bсе ПеpеtlИсЛсlIltlllC tt 'lсl)^.K1l lt сVNlI\lс l]ЬIЗЬIBa}oТ сеpЬеЗHoс ИздеpxкИ MеH}o
сHИ)KеHИе эфсpекr.иl]lIOс I.lI tll1,trкrtlt()lIllpOl]ilttИ'l ЭKoHoМИKИ. Этo Юtaссич есKa'I ДИХoToМ иЯ
ПoДTI]еp)KДаlеТ тoт фaкт, tl'I() ltlltll;l'lllll'l 'lBЛ'lсTс'I Т'lЖеЛoй экoнoми-
HейтpaлЬHoсТЬ ДеHеГ
.tескoй пpoблемoй, т p с С l y l t l I r t с i i l l l ) l | с l . i l J l l ) l I o Г o t ] F l и N , I a H И ' lЭ K o l t o М l l -
| | l ! -- i ' ', |
сТoB И ПoЛИTиKoB. i,'/ i
Tпстьt
6.7. KлдсСИtI l](]к^,lill,lхO.I'oMия |. Еcли l] pеЗyЛЬTaTе сПеЦиztЛЬHo ПpИHЯТoГo ЗaKoнa l{ентpaльньlй
Из ПpеДЬIДylЦеГo aHzlJlиЗtl t]}I/lllO, tl.l.O l] /to.llГoсpoЧHoМ ПеpИoДC бaнк ПеpеХoДИT oT ПoЛИTИKИ бескoнтpoЛЬFIoГo yBeЛИЧеHиЯ
p е a Л Ь H Ь I е П е p е M е H H Ь I е ( т a к и е , K a K p с i ' l J t t , l I l , t i ,B
i BП' pеaJIЬHьIЙ пpо- ПPе,ДЛoх<eHИ'|ДеHеГ K ДoЛГoсpovнoй ПoЛиТиKе е)KеГoДHoГo yBе-
.г.Il.) ЛИЧeHИЯ ПPеДЛoxeHИЯ ДеHеГ Ha З% (в сooТвеТсТBИИ с poсToM
цеHT' pеzUIЬHaЯ сТaBKa зapaбoтtltlii llJlllllll l| мoгyт бьtть oПpе_
ДеЛеHЬI HеЗaBИсИМo oТ HoМИHаtЛьнl'tx (.I..с. ll]\{еtoЩИХ ДеHе)КHoе t]Ьl- tJЬIПyсKzt) и лrоди BеpЯT' ЧTo ЭTa ПoЛуIТИкa бyдет ПpoBoДИТЬсЯ и
paХеHИе ПеpеМеHньIx). Этo paзГpalltl(|еlIllс pеаlЛЬHЬIx И HoMИIjaЛЬ- BПpеДЬ' To:
HЬIХ ПеpеМеHHЬIХ' ДoПyсKaЮU-lее ИЗуtlсllllс pеilЛЬHЬIX ПoKaЗaTеЛеl,I l ) з a п a с Д е H е Г B pе€ U IЬHoIи BЬlpDKeIlИИ yПаЦеT больrше ueм нa 37o;
без пpивЛечеHиЯ HoМИHаlЛЬHЬIХ' Ilo.lly(ll|Jl()lIil.]l}iltlИе KЛaссИческсlii 2) зaпaс ДеHеГ B pеzUIЬHo]\,I BЬIpDKэHИИ yПaДеT МеHЬlilе чeм нa 3%;
ДИХoToМИИ'
,3) З a П a с Д . е H е Г B pеzшЬHoМ BЬIpa)KеHиИ I]ЬlpaсTеT бoльше ЧеМ Ha
KлaссичесKaя МaKpoЭKoHoMИLlесKa'I l.сOpl,|'I сtIИТaеТ' (lТo ДеI{ЬI-lI З%;
Hе oKaзЬIBtl}oT |зЛИЯHИ'| Hzr pеzlПЬHЬIе ПoKаlЗaТеЛl,I. Этo свoйствo пo- 4) зaпaс ДеHеГB pеaЛЬHoM BЬIpaxеHиИ BЬIpaсTеT МеHЬшJe чeМ Ha
ЛyЧИЛo HaЗBaHИе <(HеЙTpaЛЬHoсTЬ ДеtiсГ)>. З%.

148
149
LLIсl:ас H,Л.' Tулlанoва Е.А. h.tакpoэксlнo.цtuка-2
, Глава б, Иttсhляцust

2. Еслpt B pеЗyЛЬТaТе сПеЦиiulЬHo ПpИH'IТoГo зaKoHа I_{ентpaлЬ}lЬlijl

//) : ,.
б a н к П е p е х o Д И T o T П o Л И Т и K И б е с к o н т p o Л Ь H o Г o y B е Л И t { е H I , l ЯП P е д - |6 _ 2п, Тolдa B сooТBеTсТBИИ с MoДельtо инфЛЯЦиoнHoГo
ЛoЖеHI,lЯ ДеHеГ K ДoЛГoсpoннoЙ ПoЛИTИKе е)КеГoДHoГo yBеЛИЧеHи'I Р )
ПpеДЛo)KeтИЯ ДеHеГ Ha З% (в сooTBеТсTBИI4 с poсTol\{ вьlпyскa) ll l|;l-,l()Гui
]vtilКс14lvttutьtlьllYt
.ДoХoД B pеaJIЬHo]l,lBЬIpаЖеHl,lИ' KoТopьtй мo-
ЛlоДи BеpЯT' ЧТo эTa ПoЛИTИKa бyдет Пpol]o/tИTЬсЯ '1 l]ПpеД.Ь' Тo дсl бьlть ПoЛytlеH oT сеHЬopaХa' paBеH:
с t l p o с H a . I I . е H Ь Г ИB p е a Л Ь H o M B Ь I p a ) K е H } I и : t\ 4;
l) BЬIpaсТеTбoльrше нeм нa З7o; 2) З2;
2 ) B Ь I p a с Т е T М r н Ь Ш е Ч е I \ , н{ a 3 % ; 3) 8;
3) yпaлеТ МеHЬlllе ЧеM нa 3%; 4) 64.
4) yпaлет бoлЬlilе чем нa З%. 7 Если TеМП инсbляциИ yПilЛ с 6
дo 4%, тo Пpи ПpoЧиx paвHЬIХ l]
( . ( ) ( ) . I . l ] е Т с T | ]сИ И
эффектoм ФиtUеpa:
3. Пyсть сПpoс Ha HaЛИч}loсTЬ B pеaЛЬ}loМ BЬIpaЖеHИИ есть линеЙ-
}iil'l фyнкuия oT Tе]\|Пaинфляuии. B сooтвеTсTBИи с MoДеЛЬ}o ИH- I ) H o М и H a Л Ь H а l ' I И p е . L Л Ь H a ' Iс Т a B K t l П p o ц е t l Т а y П a Д y T
Ha 2 п.п.;
(l.ltяluиoнHoГo нaлbгa N,{aKсИМiшьньlй ДoХoД B pеzlПЬHoМ tsЬIpa)КеHltи' ]) HoМИHaЛЬHtl'I сТaBKa ПpoЦеHTtl yПаДеТ c 6
дЬ ц?";
] ) } { o М И H a Л Ь H а i Яс Т t l l ] K a П p o l { е I | . г a v П i t l t е Т t l t t 2 ; ' ; . ,
кoтopьtй МoжеT бьIть ПoЛyЧеH oT сеHЬopaХit' paRеH 48. Пpи oTсyГсTBиИ a pеаUIЬHaЯ
oсТаtHеТс'l Hеl,lз]\lегtгtoii,
ttttфляlultи сПpoс Ha HzшИчHoсTЬ B pеaЛЬHoМ BЬlpaжеHИИ paBеH 24'
4) pеirльнaя сTaBKa ПPoЦентa yПaДеT нtt 2 П.П., a HoMИHzlJIЬHaЯ
Тoг/tit зL:зИC|IМoсТЬЭТoГo сПpoсa oT Те]\IIlltttlI(lлltttИИ иМееТ BиД:
l) (H/Р) :24 - 4тт;
oсТaHеТс'I Hrt{ З]l1еннoй .

2 ) ( I 1 / P |- - 2 4 - l , 5 п ; !.i Если ПoЛЬЗyЮщиt:iся lloBеpИе]\,1 HaсеЛеHИЯ

I_{ентpальньlй бaнк
3)(t]/P):24-3п; r l б I , ' l B Л ' I е Т ' L I T O. o H П o I ] Ь I с и T П P е , ц . л o > к е H и е
ДеHеГ' Ho Hе MеHяеT
4) ( t-llP) - 24 (lп. I l l ) с Д J l o Ж е H И е. I l , е H е ГB H a с Т o ' I щ и й M o М е H Т ' T o :
l ) H o ] v t И H a Л Ь H a яс T a B K a П P o Ц е н т a И T е K y Щ И е
4, Е с ; t l l p с i t J l l l l l i l l lс I l t l t K i l I l l ) ( ) l t с t l l l l\ I l ; t l с l l l i l | ? Ь ' t l T е М П и н ф л я ш и и цgчЬr yПaДyТ;
2) нoпlИHaЛЬHaЯ сTaBKa ПpoцеHТa
y B с Л l , l ( l И T с ' l t v l 2 9 i , . l ( ) l t с ( ) ( ) I l t с I с l I t l l l I r . - ) t l l t I l с K T o MФ и L ш е p a H o М И - УtsеЛИЧИТCЯ, a текущиЙ ypo-
I]еHЬ шеH yПaДеT;
HitJIlltiilЯlсТal]Kil llp()l lсI l l ll: .l) Ho]\IИHаtЛЬHa']сТaBKa ПpoЦеHТa yМеHЬtll ИТс,'|,a TеKyЩ
иЙ уpo-
l ) y П a Д е Tн a 3 9 о ; t]еHЬ цеH tsoЗpzlсТеТ;
2) увелиtlИТс'l tlzl |9Ь, 4) HoMИHzLЛЬHtlЯсTaI]Ka ПpoцеHTa И TеKyщий ypoBеHЬ
цеH yBеЛИ-
. 3) y B е Л И ч И Т c *нl i t 2 9 Ь ' ЧaТсЯ.
4 ) y П a Д е Tн a | % . ().
Llсли сKopoсТЬ oбpaщенl,lя ДеHеГ Пo Дoхolly ПoсТoЯHнa' To:
П еpИ o Де И K paT-
5. P a з лич и е M е ) tц y Э K o H o l \,l r l кo iil] /I OJ I Г Oсpo ч H o М l ) ypoвень цеj-ЩoПopциo'itЛеH ПpеДЛo)KеHиIо ДеHеГ;
K()сpoЧHoM ПеpиoДе сoсТoи'l l] l.ONl,'l'l.O: ]) Rеer-льньlii BBП ПpoПopцИoHаЛеH ПРе.длoл<еHи}o,II.еHеГ;
.]) HoМИHilЛьньlй
l ) П p И H ц И П K Л a с с И ч е с к o i i l 1 l l х ( ) l . ( ) N l И Иl ] Ь l П o Л H Я е Т с Я B K p a Т K o - РPЦ ПpoПopцИoHaлеH ПPеДлoхеHИIo ДеHеГ;
сpoЧнoM Пеpt{oДе И Hе l]ЬlllOJ|ll'lсTс'l l] ДoЛГoсpoчHoM; 4) HoN,{ИHzUIьньIй tsBП ПoсToяHеH.
2 \ K p е д l , { T H o - Д е t { е Ж H a ЯИ б ю / t ж с l . l I ( ) - l l i l J l o Г o в a я П o Л И Т И K a B Л И я е Т l() Если HoМt,lHtlJIЬHoе ПPедгIolкеHl,lе ДеHеГ BЬlpzlсТеТ нa
67o,, ypoBе}IЬ
Ha BЬIПyсK ToЛЬKo B KpaТKoсpotlllol\{ ПеpИoДе; ltсll - нa 4% И BЬIПyсK - Ha Зvo, тО B сooТвеТсТl]ИИ с KoЛиЧесТtsеHHЬIМ
3) сПpoс Mo)КеT oKaЗЬIBaTЬ BJll4'lllltс lla BЬIПyсK И ЗaHяToсТЬ \l)ill]HеH14еМсKopoсть oбpatщeHИЯ Пo ДoХo/lv Vl]еЛt]t|11ТсЯ Ha:
ToЛЬKo B KpaTKoсpoчHoM ПеpИo/lс, l] Тo BpеIvtя KaK ПpедlЛo)Kе- - l) |З%;
HИe BЛИЯеТ Ha Их ЗHaчеНИЯ B ДOJll.OсpotlHoM ПеpиoДе: 2) 7%:
4) ценЬI и зapПЛaТa ЯBЛЯtoTся ЖесTKt{МИ ToЛЬKo B ДoЛГoсpoчHoМ З\ 3vo,
ПеpИoДе. u 'l) l%.
l l. Если сKopoсТЬoбpaщенt{яДеHеГПo ДoхoДytloсТoяHнaИ
6 . П y с т ь ф y н к ц и я з a B И с И M o с T И H а U l И L l H Ь l xд е H е Г H a p y K a Х y H a с е - фaктo-
l ) l ' l | 1 p o } I З B o l t с Т B a - B M е с T ес П p o И З B o Д с Т t ] е H H o й ф y н к Ц и е й oПpеДеЛЯ_
Ле}Il{'l B pеtшЬнoМ BЬlpa)Кен}lи oТ Те]\{Пa инфляtl'ии И]l{ееT BИД: | ( ) l p е а L П ь н ь l йB B П , т o :

r50
l5l
 II I lt,'сtс H.Л., Tу,ltаttoвсt Е.А. Макptlэкоttсl.ttttка-2

l) y p o в е H Ь ц е H П p o П o p ц l , l o H ; U l е H П p е Д Л o ) К е H l , l ЮJ ( е } l с Г ; l ) HoN,lllнirльноii сТAI]Kе ПpoЦеHТa;

2) p е z ш ь н ь r й B B П П p o П o p Ц и o н a л е H П P е д l л o > к е H И } ol l е l . l е Г ; 2) pеaльнoli сТt.}]Kе ПpoцеHТL| ех аnte плк-lс ypolrеHЬ o)KИДaемoЙ
3) ypoвеHЬ ЦеH фиксиpoвaн; и ttсp ляtции;
4\ HoMиHiUlьньtй BBП фиксиpoвaн. 3 ) B е p H o | ) e t2 ) :
4) pеaльнoй сТitI]KеПpotlеHТa ех pОS|'
|2' PеaльньIЙ Дoхoд oT хpaHеHИя ДеHеГ Htl pyKaХ plll]H'lеТс'l:
l) pеaльнoЙ стaвKе ПpoЦеllТtl; l8. I ] е л t l L l И H а lс П p o с a H a p е z l Л Ь H Ь l еД е H е ж } I Ь l е с p ( - ' , I l с Т l t a
З z i B l , l с l l Тo Т :
2) pеztльной стaвKе ПpoЦеHТa сo ЗHaKo]\,1i\,1ИHyс; l ) p е i l л ь н o й с Т i t t s K ИП p o ц е н Т L | е х а r 1 | е :
3) уpoвню игrфляIЦиИ; 2) Ho]\{Инaльнoй сТiltsKИ ПpoцеHТzl;
4) ypoвнro инфляц}ll{ сo ЗHaKoM ]\{ИHyс. 3 ) p е а r - л Ь H o Г oД o x o Д a :
. + )B е p H o2 ) и 3 ) .
l3. Е с л l t p е z U I Ь H a Я с T a I ] K а lП p o Ц е H Т a y П a Д е Т H a l п . п . ' a T е М П И H .
фляrции yBеЛИЧl,lTсЯ Hil 2, п.п', To B сooTBеТС-ГBИИ с эффектoм Фи.
tllеpir HoN,tиHa-ПBHaясТaBKa ПpoцеHТа: l 9. Еслlr сПpoс H:l illеlJЬГИ oПtICЬll]aсl.с,l,]ilI]llсllNtoс.I.ЬЮ ( h'r\" :
l) yпaлеT Ha 3 п.п.; t,7l 0r4Y,
2) увeличИTс'I нa l п.п.; Гo:
3 ) y в е л и Ч И T cнЯа r2 п . п . ; l) с к o p o с т ь o б p t t l t { е l l l , t ' lД е I l с Г I l o l l o х O Д y П o с . Г o ' I H H a ;
i
1
4 ) y п а д е тн a l п . п ' 2) с п p o с H а l Д е I I Ь Г l l t l r З a B и с } , t Тo Т с T а l t s K ИП p o ц е H T t l ;
ypot]еHЬ 3) скopость oбpaЩеHl,l'l ДеHеГ Пo ДoхoДу paвнa 2,5i
| 4 . I ] с o o т . в е Т с Т I ] t { Ис э ( l ( i е к т o ш l Ф l r r u е p a б o л е е в ь l с o к l t й
I lltl l{ tlpt| l]oдll,1Т: 4) Bсе Пеpеtl|,lсЛеHHoеBеpt{o.
tt ttt|l.llll
с l ) K Ilol}ЬllllсlllIIO y p ( ) I } l I 'pl с i l J I I l l l l > I Х , ] l с l l с Ж l t сl )pl хе Д с Т B ;
li

G I "

2\ K I l O l ] l l l l I I с l l t l I ( l)| ( ) l \ 1 l I l l i l J I l , l t t lсi il l l l t К l t l l I ) ( ) l t с l l Т i l ; ЗAДАЧИ и УПPюкнЕнИя

3 ) K l I o l ] l , l l l l с l l l l l ( ) l ) с i t J l t 'ttt l j i с I i l l t K l I l l p ( ) l t с l l l . а l ;
I. Пyсть Те]\,IПpoсТ;l BЬIПyсKzl ПoсТo'IHеH И сoсТаlt]ЛЯеТЗ% в гoд.
4 ) K o l } с с 1 \ , l уl ] l l l l l l C I l с l ) с l l l l с J I с l t I l ( ) ] \ l V . Зir-
ПoЛНl,lTесЛеДy}oЩуlотaблt,rцy B сooТBеТсТt]l{И с KoЛиЧественнot,i
теo-
l5' Пyсть t ] t { е K t l l . ( l 1 r t , r i i l . ( ) , l ll I l ) с / l j l ( ) ) + ( с I l l l с / i е H с Г B o з p o с Л o Hzt Ir/a, zl pи еii Д.еH еГ.
] i t Т е М o с Т i l J l o с Ь П O с . I . o ' l l l l l l l l N t l I i l J , l . ( ) N tС l t l . l I с с t ] Ь l с o K o M y p o B H е . B с o - Кoли.lествo деrrег
.l.сo1.lltсii Периoд С]кopoсть oбIций ypoвеlli Uoвoкyпньlй
oТt]еТсTBL|И С KoJlИLlесТllеlttttlii /1сtlеГ TеМIl инфляuиrt; в обpашенltи oбpаЩeния.ценег цеt| ДoхoД
l) pавен |% в Пеpl]ЬIii lсl;t ll l]() Itсс IIOс.JlеДy}oЩl,IеГoдЬI; r00 )o 1,0 200
2 ) B o з p o с H a l П . П . B I . I ep l } Ь l i i l t - u t l t O с T i U l с ' ] П o с T o ' I l - I H Ь I M H i r Э Т o M 2 l0з
более BЬIсoKoIи ypoBне }]o l]сс ltoсЛеДyloЩИе Гo/lЬI; з 91
А 107
3) вoзpoс Ha l п.п. в пеpвьIii l.()/tll сllllЗtlЛс'| Дo сt]oеГo ПpеllЬI.
ДyЩеГo ЗHaЧеHИЯ Bo Bсе ПoсJlс/lyloll{ие ГoДЬI; 2' B бapтеpнoЙ эKoHoМИKе с Дl]ylи'l Тo'apel]\'It{X
уl Г пlo>кнo ЦеHy
4) oстzшс't HеиЗМе}iHЬIМ. ТoBapa X вьl,lиc.ЛИTЬ B еДl,IHИЦаtXТoBapa Y, и llaoбopoт.
HallpИMеp'
есJIl,l е.Д.и}ll,lЦaТoBZtpzlX oбменltBaеТс'I Htl Тplt сrrинlt.tьt
l6' Пусть HoМИHztЛЬHa'I сTaBKa ПpoltсtIТil pal]l n 97o, oЖl{ДaеМьIГ,t ypo- Y, тo иМееТ-
с ' l l l B t l Ц е l - t o t ] Ь I хo Т H o l l l е H l l s l X :
B е H Ь и н ф ля ш ии с o с Т a BЛ я e т5 %' a p е iш Ь tr ьI iiypo l} еH Ьи н фл я r ц и и- З% , 3Y и Y: |/ЗX. KoгдtаlГayссy бьl,ltо
l 0 л е . г , o t { П o Д с Ч И T а u IK o Л l , l ч е с T B o Ц е H o t ] Ь l Х o l . I l o l ] l е H и l : i
B этoм сЛyЧaе: в бapтеpнoli
4) pеaльHaЯсТaвKaП p o ц е H T a е х аn|е сo сТaвЛ 'r cт4% ; ЭKoнol\lиKе C n ТoвzlpaМlt. ПoДсчl,tтaйте этo lt lJьl.
2) pеaльHa'I сТaBKa ПpoцеHТa ех poSI сoсТal}Л'rcт4%; 3. Пpелllo-llo)KИM' LlTo фyнкuия сПpoсa tla ДеHЬГИ ПpеДсТatsЛеHаl
3) pеаtльHa'I сTaBKa П p o ц е H T a е х аn|е сo сТal} Л 'r cт6% ;
4) pеашьHzt'I сТelBKa ПpoцеHТ,,tех pos| сoс.I.it}]Jl'rcт 2%. (M\,,
ypaBHеHllеi\I : 0,25Y. Испoльзyi,iтK
е o Л И L I е с Т t ] е H HTyеIoop И Ю
|7 ' B TечеIIИе ПеpИoДa инфляIциl,l ИзДеp)КKи XpaHеHl4'I ДеHеГ Hа
tт]
pyK?lх pztl]HЬl: /lеHеГ' .lтoбьl BЬIЧИсЛИTЬ сKopoсl-Ь oбpаrценИ'l ДеHеГ. Пyсть
сПpoс

t52 l5З
LЦu:сtс H.Л.. Tv.vанoва Е.А. Макpoэкoнсl'уtttка-2 [.лаваб. )-i.lЯ1|uя

в) Зaпoлните тaблиЦy ИЗ ЗaДaНИЯ l ' если ПPoцентHЬIе BЬIПЛaТЬI

t ,^, ,t \ " :
H a Д еH Ь Г И П p е Д с Т a BЛ е Hy p a BH е HИ еМ \ 1 - 0 .у|. B ь t . t l t с л и т е Э Л a - Зa Ka)KДЬlеl00 дoлл. l]KJIaДayBеЛИЧztТсЯ
Дo 0,06 дoлЛ. Зa Ka)K-
t\ P )
дьlЙ День'
сТ ИЧ H o с Т Ьс П p o с a П o Д o x o Д y И П o сTaBK е П p o ц е H Т a . г) СкoлЬKo paЗ бyде' ПoсеЩaTь бaнк пpoфесс op ИBaнoB в этoй
СИTУaЦИИ? Kaкoе B сpеДHеМ Зa Mес'lЦ KoЛИЧесTt]o HаЛИЧHoсТи
4, B Т a б Л И ц е П p е Д с T a BЛ е H Ьдl a H H Ь lе o HoN,lИHttЛьнoй сTtlt]Kе П p o - oKаl)KеTся y HеГo нa pyкaх?
Це HT a И y p o BH е ц е н . д) УвелиЧИBaеТся ИЛИ УN4eHЬшIaеТсЯсpеlцHее KoЛИtlесТl]o HtLЛИч-
Пеnиoд BDeMени Hоминaльнaя сTaBкa пpоцентa, % УDoвеtlь цен HЬlХ ДеHеГ Ha pyKаlх с poсToМ сTaBKи пpouеrtтa./
I 3 00.0000
Z з 00,0000 6. Пyсть B сТpaне A oтсyтсТByеТ ЭKo}IoМИLlесKИЙ poст rl с|lpoс Ha
1
J тА 0r.0000
4 6 04.0300 l)сiulЬНЬIе ЗaПaсЬI ДеHе)KHЬIх сPеllств oГlИсЬlBaеТс'l (lyнкцией:
5 б 08,19r2
6 R 14,6827 ( M \"
7 9 20.4168 = e ,' "{',,r, Г Д . e7 т - Теl'{П иtlс|l,lIllllИtlH
. а j r д и . г е T е N , I Пи н ф л я ц и и ,
l' ;f J l
a) PaссчитaЙте ypoвеHЬ Инфляtции Д.ЛЯ KaЖдoГo ПеpИoДtl t]pеl\,iе-
Hи HaЧИHil'I сo BTopoГo. llpИ KoТopoМ ГoсyllapсTtso ПoЛytlит нitибольrшиЙ pеаrЛЬHьlЙ
б) Kaкoва pеtlгlЬHa'I сТaBKa ПpoцеHTa ех pos| Д.Л'l KzrЖДoГo Пеpt{o- ДoхoД oТ
/tа сO BТOpoГo tto се/lььtoii./ )|\1ИСС,ИИ.
в) Пyстl, oЖtl/tilC1\|IlIii vp()l]сlII) l{ltd)Л'll{t]И B }lеKoТopo]\'t Пrpl,loДе
p а l t с l I t l l l t к ' l . l t t l с с K ( ) I t у V p ( ) l } l I I ( ) t t l t t [ l , l tя l l t , tl t I ]p с Д ш l е с T I ] y } o ш l е Г o 7. Пyсть ts сТpaнеA фyнкци'I сПpoсa Ha ДеHЬГИ,ЗzlBИсяЩaЯ
oT Дo_
I1сpl,IO/lll. Pitсс.tltr.aii't.с тт"(|| tl ()IlpсIlсJ|l,ll.с pеilЛЬHyЮ сТаlI]Ky
ПpollсHTtt е х с t п | е / l J I ' l K i l ) t ( / t ( ) l . ( )l l с p l l ( U l i l lIll(ll1llаlЯ с TpеTЬеГo. \ ( ) Д аИl Т е М П aи н ф л я Ц и и .И, М е е TI ] И Д :( + ) ' = у , / З , I 0 п .И с н е p П a H Ь I
г) Пyсть o>киДttепtьlЙ }pOl]ClIll t.tlltll.itlltlttи OIlpеДrЛ'lеТс'l сЛеДуlo- \,P/
| - |). Пусть п,(2): g.
ЩИМoбpaзoм тt,(t): 0,5п(/- l) * (),5п.'( J|L,IBoЗMo)KHoсTИ сеньopa>кЪ) еСЛИ TеN{П poсТa BЬIПyсKa сoсТaBЛ'IеT
PaссчитaЙтe п,(l) и oпpеДеJlИТе pсilJlЬ}lуЮ сТaBKу ПpoЦеHTa ex з% B ГoД' a (laктиv ecкиЙ TеМП инфляци и paвeн 8% ts ГoД.
oбoс-
оntе Дл;l Ka)QцoГo ПеpИoДtl t{ilЧИ}Iit'l с ТpеТЬеГo. ltyЙте свoЙ oTBеT с ПoМolltьЮ МoДели ФpилМaHa.

5. П p е лп o лo ) ( и М ' ч T o г r p o ( l е с сo p И Baн o B П o ЛyЧaеТ3000 Д.o J lЛ.K аlЖ- li. ПpелпoлoxИМ' чTo Bьt KoнсyЛЬТИpyеТе небoлЬttjyto сТpaHy Пo
дьIе 30 днеЙ. Егo xzrлoBitнЬе ПoсTyПzlеТHa сЧеT в бaнк. oн ТpаrTI,I,Т l|()Пpoсy' сЛе/lyеT ли eЙ ПечaTaTЬ сoбственнЬIе l1еtlеЖllЬIе зHL|KИ ИЛИ
B се Д е H Ь Г и p a BH o M е p H o t] T l t I е HИ е 30 дн еЙ . П o сBo с]\1y)K еЛaH Llloo ll Jlучlxе ИсПoЛЬзoBaTЬ ДеНЬГи сtsoегo бoлее Kpyl_lHoГo сoсеta (нaпpи-
Mo)K е Т с H И М a T Ь с t] o И Д е t tЬ Г И с o с(I еТa сpaЗy' л и бo ЧеpеЗ K aЖ ДЬ lе lttеp, TilKoГo, кaк CШA). KaкoвьI HеДoсTaТKИ И ПpеИ]\,lyЩес.гBa}{il-
l 5 д н е й, Л |,I б oч е p е з K a ) < ; l Ь l еl 0 дr tеii, л и бo 4 paзa B М ес'lt-('.п t,r бo J | L 1 ч И Яс o б с т в е н н o й в a л ю т ь l . / B л и я е т Л и o Т H o с И Т с Л Ь H i t ' I П o Л t , l Т l l ( I е -
5 paз B МесЯц. Kaxдьrй ПoхoД I] бattк oбxoДитсll пpoс|tессоpy l] с K t l Я с т a б и . l l ь н o с T Ь B Э T И x с Т p a н a х H a П p И H И М а t е ] \ { o сp е ш ] е H И е .
2 Дoлл. (aдьтеpнaTИBHaЯсToи]\,toсl.Ь l,I зaТpaТЬIHil бензlrн).
I]pс]\,1сHt,l t). Bo BpеMЯ BтopoЙ миpовoЙ
З a кa ж Д ь t й Д е н ь x p a н е H ия l 0 0 /lo Л Л .в СlttгtK o с ll П o ЛyЧtlеТП po ц r н Т B в o й н ь l и y Г е p м t l t l И t , I, И У B е л и к o б p и -
l . i l } { И Ис y Щ е с T B o B a Л И П Л a H Ь I П p и М е н е н и я l < б y м a ) К t l o Г o o p y Х и Я > : o б е
сyN,{Ме 0,03 дoлл.
с.l.paнЬI HilПечaTzLЛИ .Ц.енеЖHЬIеЗHaки дpyгoй и сoбиpzulись вьlбpo-
a ) З a п o л н и т е т a б л и t l y , o Т p а l Ж a Ю l l l v I o l ] с J l l l t l l , l t t yП o K а l З l t т е л е Й , с o -
сl,ll.Ь их l] бoльrшoм KoЛИчесТBе с сaМoЛеТot] HaД Tеppитopиeii Пpo-
oTBеTсTBуЮtцИx l, 2,' 3, 4 и 5 IlOсеlllе}|llяlм бaнкa: lIЗД.еp)KKи
| . 1 , | | ] l { И KПa o. v е м y Э T o M o Г Л o o K a з a T ь с я э ф ф е K Т И t ] H Ь I м o p y ж и е м ?
ПoХoДoB в бaнк (тpансaкцИo}I}{Ьlr lrзлеpжки), зapaбoтetнньlй
ПpoцеHT и чистьIй дoxoД. |(). HекoтopЬIе yчеHЬlе, ЗaнИМaЮЩИес'l ЭKoHoMическoй истopией,
б) CкoльKo paз B Mесяц ДoЛ)Kеtl ПoсеЩtlTь бartк пpoфессop Ивa- tlСlpaтили Bt{ИМaHИе Ha Тo' ЧTo Bo I]pе]l{сHa 3oЛoТoГo сТaHДapТa
Ho-
н o в ? K a к o е K o Л И ч е с Т B o H a Л И L l l | Ь I Хl l е L l е Г B с p е Д H е ] \ , lЗ t i M е с ' l L l ltllle МесТopoжДeHИ'| зoЛoTtl oТKpЬlB1lЛИ, KtlK ПpaBИЛo, ПoсЛе Пpo-
oн бyлет ПpИ ЭToМ иметь? /t()ЛЖИTеЛ ЬH ЬIХ ПеpИoДoв .tI.ефля
ЦИ И. П o.Iе мy ТzlK Iv1oГЛoслyн иться ?

154 155
 Г.'tава 7' Сnрoс ttа dcttь?tt tt ,'IОЭrcettuе
dенеz

KoмбинaЦия aKТИI]oB, KoТopЬI]\4И paсПoЛаlГaеT ЭKoHoМическиii

гЛABA 7 .l t сll'г' HaЗЬIBaеТcя nopmфlеЛе'\4.
спPoc HA дEHьг|А |АпPEДлo)КЕHиЕ дEHЕг l)ыбop nopmфeлЯ сoсТoиТ B ПpиH 'IТИ|1 pешlеIlий o To^I, KaK paс-
l l l)сilеЛ ить бoгaТсТBo M е ) K Д y p a з Л И ч H Ь I М И B и д l а t l \ lI, 1 a K Т l { t ] o R .
РаtзличньIе aKTI,lt]ЬI вьlбl,tpaются B Зa|зИCl4]\,toсТl{ oT ТoГo' кaкoil
|()\()/{ oни MoГyт oбеспеЧИТЬ Их BЛaДелЬЦУ. Пplt эr.o]\,l yllИTЬIt]eiеTс'l
l l с I . е П е H Ь p И с K a ' с B Я З a H H o Г o с K a ) K . I I , Ь I MB l 1 Д o М a K Т I I l ] o l ] .
.Гaким
oбpaзoм., pеlIIеHИе o ToМ' сKoЛЬKo /lеp)Кill.I)
Дсllеt., 'lt]Л'lсТс'l
Д . е н ь г и l ] Ь I П o Л } { ' l I o TT p И o с H o B H Ь l е ф y н к u и и : с p е l l с T B a o б p a щ е - .|llC.I.Ьtoбoлее oбшей
ПpoбЛеМЬI - в фopме K z l K I l Х 1 t K Т t , I l ] o t ]/ l е p Ж а r . Г Ь
HLI'|) сpеДсТBa сбеpежен|4'| И МеpЬI сToИ]\,loсти' oбъясHеHие сПpoсa
ll()litТсTBo. С тoчки зpеHия пopтфелЬHЬIх теopltl-i сtlpoс Hil ДеHЬГlI
H a Д е H Ь Г И o с H o B Ь I I ] a е T с ' l ' К a K П p a B И Л o , H a П е p l ] Ь I x . I I . B У хф y н к ш и я x . |illtl|сиT oT сTеПеHИ pИсKa И ДoxoД.oB, сI]'lЗilltllЬIХ с
Лioди Деp}(aT .I1сHЬГи' TаlK KaK ollИ Hу)KHЬI для oбесПеЧеHИ'l сДеЛoК KaЖДЬl1\,l t]I4llo]\'I
, l к l } l B o B , a T a K ) K е o т o б Щ е l i с y ] \ , { ] v l ЬHl a K o П Л t . I t H O I . o б o l . l t т с т l l z i ,
(сpелствo oбpaценияl) И сЛyXaT oднoЙ из фopшr aKТlltsoB (сpедствo Т.е.
сбеpе>кения). Чем BЬIшlе pеа]-ПЬHЬIйДoХo.Д.,тем бoльlxе ДеHег тpебy-
(M\'
еТс'l дЛЯ oбслyжиt]ilнИЯ сДеЛoK; чеi!{ l]ЬltUе HoМl{НаlЛЬHa'l сТaBKit
Пpoцеl.lTa, Tltи бoльrше a'ПЬТеpHaTИI]HЬIеИЗДеp)l(KИ хpаlHеHИ'I ДеHеГ. t7,
Эти сooбpaженl,lЯ ПoЛoже}tЬI B oсHoBy фyнкшиИ сПpoсa Ha ДrHЬГl{,
|,,lс l.t - pеaЛЬHЬlе o)К}l/laеMЬIе ДoХoДЬl Пo aKЦИЯN,,I;fl, - pеaЛЬHЬlе
KoTOpa'l, KilK yх<е oT]vlеLIztЛoсЬBЬlI1lе.,L{MееT сЛеДyloЩиt,i вид: tt;'l(l|Д?eMЬIеДoХoДЬI Пo oблигaциям; п, _- o)KИДaешtьtЙ
TеN,IПиt-tфля-
( ^l\'t / \ llltl|' W - HaKoПЛrHHoе бoгaтствo.
l+l - L l i . Y l . 1 . , ' < o . L, 0i . Пpи poсTе r.l, l.h, TЕ,сПpoс Ha ДеHЬГИ ПaДaеТ' ПpИ poсТе W
\Pt \ i/ пo-
l;lсбнoсть B деHЬГaх paсTеТ, тaK KaK yвеЛ ИЧИBL|eTcЯ oбЩaя
сy]\4Iиa
( r4\"- . l х I . l | I ] o B 'a с Л е Д o в a т е Л Ь H o ' и a б с o л ю Т H a Я t s е Л } { t { и H aH a K o П Л е H И ' I
Ka-
гJlе l ^ I сПpoс llil pсilJlllllI,IC }illlilClll /lсllсжtlЬlх сpеДсTB.
\P) ,til()I.o
ИЗ HИX.Фyнкuия сПpoсa Ha деHЬГи (+)" = t(i,r\ Mo)КеТB
С тoчки З p е l - t и ' l N { и K p O ] K ( ) l l ( ) l \ 1 l , t t I с с K o I - OП o Д Х o Д a с П p o с H a Д е H Ь Г l , | \ P ) \ - */
'll]ЛЯеTсЯ pеЗyЛЬTaToI\'1 oПl.l,lNlll'}illllIolllIlllХ pешеttиЙ ДoМаtIJHИх хo-
зltЙств. CyшествyеT llесKoJIllK() 1\ll.lKpofKol{oмИчесKиx
,]ill}Иси1\1oсТ[,{
теopий, oбъ- l;tlll|oM сЛyчaе сЛyЖИТЬ aППpoKсипlaциеt,"t
фyнкшиll ,(r,,r,:,n_,Y),
'tсняloU.tИХ сПpoс Hzl ДеHЬI-l,l l} oТ ТoГo, KaKaЯ фyнкuияt
ДеHеГ ИсПoЛЬзyeТC'| Д ' Л ' 1Г l o с ' Г p ( ) с l l l { ' l K p l l T е p t ' i ' l O П T И М и з a Ц L L L I ' С p е д r r lilк KaK ЧеМ BЬIш]е ДoХoД (Y)' TеM BЬIш]е нaKoПЛеHHoе бoгaтствo
ЭТих теopий BЬlДеЛЯЮTся ПopTt|lс.ltt'lllllC., ТplHсaKЦИoHнoГo сПpoсa t,| | | | ) : i : Г ь I u т " ,П o Э T o м y с p o с T o М . ц o Х o Д a п o o б л и г a ц И Я N { и J I И o ж и -
сПpoсa Hil ДеHЬГI,I Пo ]\'1oТИl]yПpс,/l0сl.()po)KHoсТИ. .l;1сl\{oГoTеМПa инфляциИ paсТеТ |.lo]\,IИHаrrIьньlii ПpollеHТ l,l сooTBеТ_
r l|tсlIHo ПaДaеTсПpoс Ha ДеHЬГИ.
7.1. ПopTФЕЛЬHЬlЕ TЕoI,иl,t сIIPoсA HA ДЕHЬГИ llсДoстaтoк пopтфеЛЬHЬlХ теopиЙ сoсToИТ l] ТoNt) чTo oHИ ПЛoХo
ll(lt,'lсHЯloT, ПoЧеМy ЛЮДИ ДеpжaT aКТИBЬl в (lоpшtе
Этa гpyппa теopий. oбъяснrltoUla'l t|lyrrкциto сПpoсa Ha ДеHЬГI,1. M|' ЭтoТ itKTИts
| | l t l | ' l с Т с Я< ( П o Д ч И H е H H Ь I M >Т
>.,е . П p И H o с и Т H a l , { ] \ , I е H Ь r r r и Й
П o Д L l е p K И I ] a е TИ х p o Л Ь K a K с p е Д с Т B e tс б с p с x с I t и я l ' .цoхoД (нo-
\illlIilЛЬHьlЙ пpoцеHТ Пo ЭТoМy aKТиBy pztI]еH0).
C тoчки ЗpеHИЯ поpтфелЬHЬIх Теopl,tir пor.pебHoсTЬ B ДеHЬГaХ oIl_ foxoДЬI lia .цpyГllе
.lхlltltЬl с тoЙ же сТеПеHЬtо pИсKa BЬIIIе' ПoэтOМy B сooTI]еТсТBИИ
p е Д е Л ' I е Т с Я o T H o с и Т е Л Ь H o I , i П p И B Л е K Z I T е J I l ) I I o с T Ь }poa з Л И Ч t l Ь l Х B И Д o l t с
t t t l 3 l l t p е л ь H Ь I М ИT е o p и я М И Л | o Д И Д o Л ) K H Ь I Д , е p Ж a T Ь э T o T B И Д a K T И I ] o B
aKТl,II]oB.
Ilt||lll l] HезHaЧиTеЛЬHЬIХ KoЛИчесTBaх. OДнaкo Ha ПpaKТИKе ЭТo
KаrждьIй эKoHoМИческиЙ aГеHT Мo)KrT ДеpЖaTЬ бoгaтствo B pa'} Hе
|.lх. сJIlДoBaTеЛЬHo, пopтфеЛЬHЬIе TеopИи бoлее ПoДxoДЯТ
Л И ч H ь l х ф o p м a х : в ф o p м е Д е H е Г , o б л t ' l г t t r l l t i , i ,a K T И B o B , B p е z l П ь t t t l i i для oбъ-
| | (l | с l l l l , t с П p o с a H a Д e н Ь Г и в T o М с Л y Ч z l е ' K o t д i l
} to Т o p Ь I х o H y B е p е H ( r l е д в и ж l l М o с T Ь ' a K Ц И И П p е Д П p l l
с T o l , , 1 t v { o с ТK t] KaЧесTBе Д.еHеГ
уlтиЙ, .П.pyГИефинaнсoвьtе aктивьl). l|.l(.сl\lilТpИBaIоТсЯaГpеГaTЬl M2 и MЗ'

156
r51
Ц] сt,-сtс,
I].Л.' Тv-ltttttова Е.А. Макpoэкotto-ltttка-2 Глава 7. Сnpoс на dеньzu u npеdлoэюенttеdеttеz

oДttltшt Из сПoсoбoB ПpеotoЛеHия ЭТoГo HеДoсТaТKa ЯBЛЯеTс'I B. -

t ] K J l Ю t l с l I t , t еД е H е Г H е П o с p е Д с T B е H H o B K a Ч е с T B е a p Г y м е H Т a в ф y н к - t,tс pеzЦЬHaясToИМoсТЬ
oблигaций,oбoзНaЧИмее b,;
цИIo ПOЛеЗHOсTИ ИIlДИBИДa. Cпpoс Ha ДеHЬГИ B ПopТфельньlх Tеo- Т
pl,{'lх - ЭTo pеЗyЛЬTaТ oПТИМИЗaЦИoHHoГo pеШIеHИЯ ДoMaшjHих хo- M.
_= - pе,lJlЬHЬIе ЗaПaсЬI
:зяlЙст.tз. Тaкие pеlxеH|4'|' KaK ПpaвиЛo, нoсяT Мe)KBpеМеHHoй ХapaK- ДеHеЖHЬIХ сpеДсТB mf
P.
Теp' ПpедпoлaГaеТсЯ' ЧТo ПoЛеЗHoсTЬ ИHДИBИДa B KaЖДьtЙ мoмент
( l * , П ) P , - t , ( 7 . З ) М o ) K H oП r p c П t , l с t l Тс Ь
t]pеIиеHи ЗaBИсИT oТ ПoTpебления сI И pe,aЛЬHЬIх ЗaПaсoв ДеHеЖHЬIХ . Тaк кaк P': ЛеДvЮЩИM
rlбpaзoм:
сpеДсТB m| B ТoT )Kе МoМеHТ BpеМеHИ' Т'е. фyнкuия ПoЛrЗHoсТИ Ho-
сИT сеПapaбельньtЙ xapaктеp:
c, +b,* r, =)i +!-!l b,-r
l _ |* ,!'-r (7.4)
(J U(,,,,,.) (l+п)
v (с. " ' r=f
(l +п)
\ - 1m| '. ( 7. t )
7 rl r 6)'-r (l * i)
П o с к o л ь *. u = ( l + r ) , т o и з ( 7 . 4 )с Л е Д y с Т .
ГДе Б - кoэффИцИеHT ДИсKoHТИpoBaHИЯ. (l +п)
Тaкyro зaвисимЪсТЬ MoЖнo oбъясHИТЬ' HaПp.ИМеp' ТеМ' чTo Пo-
ЛеЗHoсТЬ ЗaBИсИT oТ пoтpебления И BpеМеHИ бтДьlхa. tеньги сo-
с , + b , + m ,= Y , * ( | + r ) b , , * # Ц - . (7.s)
KpaшaЮТ ИЗДеp)KKИ, cBЯЗaHHЬIе с ПoKyПKoЙ тoвapa' TaK KaK Их Ha- (l+п)
ЛИtlИе ПoЗt}oЛ'lеТ сoBеplIIИTЬ сДеЛKy HеМеДЛеHHo' Hе пpибегaя K
KoHt]еpl.tlЦtlИ /lpyГИХ aKTиBoB B ДеHЬГИ. Tем сaМЬlM ДеHЬГИ BЬIсBo-
ИнДивид pешIaеToПTИMИЗaцИoнHyroзaдaЧy:
СloжДaIo.I.свoбo/1lIoе t]pеМ'| JLЛ'|oTДЬlхa' Тaким oбpaзoм, ЧеМ BЬIltlе
p е t t J l Ь l | Ь I C' ] t l I I i l C Ь/Il с I I е Ж l I Ь l х с p е i l с ] . B , Т е М B Ь l Ш е П o Л е З H o с т ь . o Д н a к o
(I(c,m)=|tffi_)
maХ
с poсTOl\t pсаJllllll>IХ ]allilсOl} Kil)к/la'I IloсЛеlly}olцa'| ИХ eД'ИHИцa Bсе
1 \ , l е H Ь l t l сl l p l t С l i t l l . l t l t с . K
г у Ж с l l N l с l ( ) l I t t | l \ t с ' Il ] o , ] М o ) ( H o с T я M с o B е p Ш a Т Ь llpи T бю.цxeтнЬIх oГpaHиЧеHИях ДЛя KaЖДoГo ПеpИoДa BpеMеHИ:
с д l е Л K И И Д a е ] . [ I o ] 1 . o ] \ l yl } с с ] \ t с l I I , l l I y l oI l p l l б a в к y П o Л е З H o с T и . Г o в o p я
,цpyГl,{МИ сЛoBil]\|l,i, ll]\,{сс.I. 1\{сс.l.() сtlttiiсr.вo yбьlвaroщей ПpеДеЛЬHoii с , +b ,* И , = Y ,+ ( |+r ). lb_ |, _*,, ! , - ' . , , t : l , ' . . , T .
(l+п),
П o Л е З H o с Т И p е a Л Ь } l Ь I Х , } i l I l i l с O/l ]l е l l е ) K l l Ь l х с p е Д с Т B .
CлеДoвaТеЛЬHo' U,, ,0,U:, < 0 , т.е. все oбьIчньlе свoЙсTBa фyнк_ Фyнкция Лaгpaнxa Д'ляэтoй ЗaДaЧИ ИMееT BИlt:
ЦИИ I]oЛеЗHoсТИ сoХpaH'l}oТс'l.
П p е л п o л o ж И М Д Л Я П p o с Т ( ) . Г Ь l ' Ч Т o И H Д И B у | Д 'x p a н И Т с B o И с б е p е - L =i,Ч9!+*ir,,
' , L - 'Г,,*(| , - | |+:L - с,
\ -+r)b,, - I- "ь,
|-,'1.
''.,
)КениЯ в фopме цеHHЬIХ бyмaг (oблигaций), ПpИHoсяЩИх ПpoцеHТ' 7,(+6),' l+п I
И ДеHеГ' Hе ПpИHoсЯЩИх Пpoцеl{Т, нo oблaДaЮЩИх вьlсoкoй ЛиK-
yсЛoBИя ПеpBoГo ПopЯДKa:
l}ьtпиш-tеM
l]ИДHoсTЬIo.
Тoгдa егo бtoДЖеTHoе oГpalIиt|сlIИе B МoМеHT BpеМеFlи t имeel.
сЛеДytoшiиЙ виД.
(l+6)" ' =o,
,.u':--)., (7.6)
P ' c . * B , + Л 4 , : P , Y ,+ ( l + i ) B , - t * M , - , , (7.2)
гдe P,- ypoBеHЬ ЦеH в мoмент l; u: ^ L * ,= 6 ,
B'- cтoиMoсTЬ цеHHЬIх бyмaг в шltlмент /; ( 77 )
i - нoминaльньlЙ ПpoцеHT. п-ъг_h,*1*n
Бyлем ДЛЯ ПpoсToТЬI сЧИTaTЬ HoМИHiUlьньIЙ ПpoцеHT И TеМП иt{- I
-1,*1,.,(l+r)=Q. ( 78 )
ф л я l ш и и 7 ТH е И З M е H H Ь I M И B o B p е М е H И .
PaзДелим oбе чaсти (7.2) Ha P,, ПoЛyчИМ:
U,
B, M,
^.t+ ,( ,l + .i ),
Y
B,-, M,-,
* . (7'з| еT'ЧТo
1l r (7.6) BЬ I TеКa =X,' (7.e)
'tpp
p, ) 0 *u.
^ l

-t -t
p,

158 159
LLIсttас H.Л.' Tvл,tаttoва Е' А. Макpсlэкoн o-уtuка-2 Сnpoc на dеньzuu oЛО1сеHLtе dенеz

U: 7.2.|. МoДель Бayмoля--_Toбинa

o т к y Д a ' с y Ч е Т o M( 7 . 8 ) ,l , * , ( 7 r. 0 )
( l + 6 ) ' ' ( 1+ r ) Пpедпoлo)KИМ' ЧTo |4HДI1BИД,Деp)KИT FIa сбеpегaтеЛЬнoM счеTе
l('l'ot]oЙ ДoхoД B p.aЗМеpе Y и сoбиpaеТся ПoсTеПеHHo ПoТpaТИТЬ еГo
ПoДстaвив (7 '9)' (7.l0) в (7 '7)'ПoЛyЧИN,I: l| I.счеHИе ГoДa. Kaкoе KoЛиЧесTBo ДеHеГ oн бyлет B сpеДHеМ
U;, U: U: A.il'l.l)Ha pyKax B TеЧеHие ЭToГo пеpиoдa?
.цеp-
-'(l
(1+6)'-' ( l +6)'I ( l +6 ) ' *r)(l+п)' {oпyстиМ' Ч T o И I 7 Д И B И ДT p a Т и Т Д е H Ь Г И p a B н o l \ I е p l t o ' Т . е . е с Л И o н
(.l|llMaеT Иx сo сBoеГo счеTa N paз B ГoД' тo кaх<ДьIй paз
(];'--rl:|t_ =u:l I i беpеT Из
oТKyДa , -'+-',l
( l + r ) ( l 1 п ) . J . , Lt - l + i l = ( J' '' l + i t);llIKa сyМMy
Y
L I ^/ цеЛИKoM и paBHoМеpHo
'lу
paсХoДyеТ ее Дo сЛеtyЮ-
Taким oбpaзoм, ||lL.I.oПoсеЩеHия. Тoгда B сPе.цнем o}t бyлет /lеpжаТЬ KoЛичесТl]o
' (J:=(f:# ( 7 .rr) T'
+U
NI =-
C poстoм с| ПpИ ПpoЧиХ paBнЬlx ПpеДеЛЬHa'l ПoЛеЗHoсТЬ ПoТpеб- ЛеHеГ Ha p y Кax. oчевиДнo, чTo ЧеM BЬIшIе |v , ТеM
22N
ЛеHИ'l U: ПaДaеT' a сЛеДoBaТеЛЬHo' KaK BИtHo ИЗ (7.||), пaдaет и \|сllЬllJе сpеДHее KoЛИЧестBo ДенеГ Ha pyKaХ И MеHЬlliе ПoТеpl4
oT
ПpеДrЛЬHaЯ ПoЛеЗHoсТЬ pеilЛЬHЬIX ЗaПaсoв ДеHеЖHЬIХ ЗaПaсoB UI,,, l|с/loПoЛyчеHHЬlх ПpoцеHТoB' oДHaKo бoльrше неyдoбств B связИ с
ttсtlбхoДиMoсТЬ}о ЧaсTo ПoсеtцaTь бaнк.
' Тo mt paсTеT. Тaким oбpaзoм' сПpoс Ha ДеHЬгИ Пo_
Ч Т o o : ] } | t l t | a е TЧ Пyсть F - сToиМoсTI{oй ПoКaЗaTеЛЬ, ИЗMеpЯю|JIИЙ ИзДrpЖKи'
Л o Ж И ] . е Л Ь l l o З A R l , { с } t To T П o Т p с б Л с I l и ' I . C p o с т о N t i П p И П p o Ч И х p a B - ( lt'|.}AI-IHЬIе
с KaЖДЬIМ ПoсеЩеHиeм бaнкa (дopoГa TyДa и oбpaтнo,
t rl
H Ь l Х U , , , p l t с r - с r . ,t l с J l с / l O l ] i l l . с J I I l l I O/'l l , I I i l i l a е . Г .Т o е с т ь с П p o с H a Д е H Ь - (,l()'lttИев oЧеpеДИ И Т.П.), i - ГoДoBaя сТaBKa ПpoцеHTa.
.Гoгдa
, } i l l ] l , l с t . t(l)., Гl l ( ) N l l l l l i l J I I l l l O i iс Т a l ] K И П p o Ц е H T a . сoBoKyПHЬlе изДеp)КKИ oT xpaнеHИЯ ДеHеГ Ha pyKaХ (ТС)
ГИ oTpt,|цaTеJlt,llO
| l . l l t ll Ь l :
Пoскoлькy I l O . I . p е б J l е l l t , l сс t l t l . l - L l е . г с ' lH O p I \ 1 а U l Ь H Ь I Мб л a г o м ' p o с Т
Д o x o Д a B Ь I з Ь I B a е T p o с l . t l O ] . p е С ) Л е I I И ЯИ , с J l е l l o B a T е Л Ь H o ' с П p o с a H a TС=Li+FN'
pеtlЛЬHЬIе ЗaПaсЬI Де}lеЖllI,lХ сpеД.сTB. Тaким oбpaзoм, ЭТa MoДеЛЬ zIу
П p И B o Д И Т H a с K p a с с I \ 1 o Т p е l i H o M y l ] } ' r Д .ф y ункuиr,t сПpoсa Ha ДеHЬГИ' ИнДивиД. oПpеДеЛяя' сKoЛЬKo paЗ ПoсеxtaTЬ бaнк B ТечеHие ГoДa
oДFl{tKo B HеЙ BЬlяBЛ'lеТс'I ТaKoЙ t]oЗMo)KHЬIй фaктop сПpoсa Ha ll кilK o е K oЛИЧесТBoДеHеГ B сp еДнеМ Хp aHИTЬ Ha p y KaХ' сТap aеTсЯ
ДеHЬГИ, KaK ТеKyЩее ПoTpебЛеIItIс. r |ltl|и M и зИp oBaТЬ
сoвoKу ПнЬIеИЗДеp )KKИ)
T,e. p еШ ]aеTЗaДaЧу :
f l p y г и м с П o с o б o М o б ъ я l с t t с t l t , I ' lс П p o с a H a Д е H Ь Г И д Л я М l я в л я е т -
сЯ yЧrT poЛИ ДеHеГ KaK сpе/lсТBа oбpalцеHия. Tеopии, oПиpaЮЩИе- TC=*t+FN-Чn. (7.t2)
CЯ B сBoиХ oбъясненl,1Ях, Ha Эl.y d)yнKцИto ДеHеГ' HaЗЬlBa}oTся Tеo-
p И Я | { L \T p a H с a K ц и o H H o Г o с П p o с а l l t l / l е H Ь Г и . l)сrшeниeзa.цaЧи(7.|2) сoсТoиT B Haхo)KДeHИИ
N', Пpи KoТopoM
t | l r , l t к I 1 и яT С п p и н И М a е T М И H и M a J I Ь H o e З H a ч е H И е :

м-_
tr-
7 .2. TюoPИи TPAнCAКЦИOIIIIOГo сПPoсA HA ДЕHЬГи

Эти теopИИ oбЪЯcH'IIoT сПpoс Ha ДсHЬГИ ПoTpебнoстьto B сoBеp_ Iv = ( 7. | З )

ш ] е H И И с Д е Л o K . T е o p и я Т p a н с a K Ц } , 1 o t l } l O l . oс П p o с a H a Д е H Ь Г И б ь l . l l i t
l zг.
paЗpaбoТaHa B 50-е гг. {xеЙмсом ТoбиLto]vl И Bильямoм Бayмoлешl l|pи эToМ ЗHaЧеHиИ /y'- сyммa ДеHеГ Htt pуKaх (т.е. сПpoс Ha
И ПoЛyЧl,lЛa HaзBaниe мodeль БаумoLtя-.|'rlбutlс. oснoBHaя ИteЯ этoir t с l t t ' l . l t )с o с T a в И Т :
MoДеЛИ сoсToИT B ToM' ЧTo сyЩесTI]yеТ KoМtlpoMиссньlй BЬIбop Ме_
Y
-= YF
жДy yдloбсТBoм ХpaHеHИЯ HaJIиttHoсТИ Д,Л'| сoBеpшIеHиЯ сДеЛoK ll (7.t4)
ДoхoДHoсТЬlo B BиДе ПpoцеHТa' KoТopЬlй МoЖет бьlть ПoЛyЧеH' есЛl| 2N. т
ЭТИ ДеHЬГИ хpaHиТЬ Ha сбеpегaтеЛЬHЬIХ сЧеTaх.

160 l6l
 uк а -2
LIl а,:а с l-t.JI', T),.tlа н oв а Е,.А. M а кp oэ к o н o.ц,t Глава 7. Сnpoc на dеньеu u npеdлoэюеttuеdенеz

Из уpa BH е H И я ( 7 ,|4 ) с Л е Д y е Т ' ЧTo с po сTo М Дo Хo Дa сП po с H a r|rlt.IlloKaЗaTЬся HrПЛaTеХеспoсoбнь||\4 p (м ,9 ), .л. o - сТеПеHЬ

ДеHЬГИ paсТеТ' a с poсToМ сTaBKИ ПpoцеHTa ПaДaеТ'Т'9. MoДеЛЬ Пo.ц-
T t ]е pжД aе ТП p И H Я T Ь I йH a М И p a H е е Bи Д фyH K ц и И сП po сa H a ДеH Ь Г И : | | ( . ( ) l l p е Д е Л е H H o с T и .С p o с T o t \ , {H z U I И Ч H o с Т И B е p o я T H o с T Ь Н е П Л a Т е ) K е -

='l'Y)
(+)'
. I l ( ) с ( ) б H o с Т Иy М е H Ь Ш a е Т с Я ( p , , . 0 ) , a с poсТoМ HеoПpеДеЛеHI-Io-
t I ll }lt€ЛиЧивaеТся (p,. > 0).
()жиДaемЬIе ИЗДеpЖKи oТ HеПЛaTе)KеспoсoбнoсTИ paI]HЬI qР(M,, o).
Из (7.l4) слелyеТ' ЧTo ЭЛaсTиЧHoсTЬ сПpoсa Ha ДеHЬГИ Пo ДoХoДy t|tl lt.омy o)KиДaеMьIЙ Дoxo.Il.oТ BЛaДенИя HaЛИЧHoсТЬto Мoх<Ho ТpaK-
pal}Ha 0,5, a Пo ПpoЦеHТy (_0'5). ЭмпиpИЧесKИе ИссЛеДoBaHИя Пo- l t t ; 1 ; 1 1 .K1a' K B е Л и Ч И H y П p е Д o T B p a Щ е H H Ь I х П o . г е p Ь o T H е П Л a Т е ) K е с П o -
KaЗЬIBaIoT' чTo МoДеЛЬ Бaумoля--Тoбинa ЗaHИжaеT ЭЛaсTИЧHoсTЬ rr16lttlстИ' paвHylo (_qp(M, o))' Издеp>ккИ oT Hе/loПoЛyченt{oГo Пpo-
сПpoсa Ha ДеHЬГи Пo ДoхoДУ И ЗaвЬIrшaет (в aбсoЛ}oTHoM BЬIpa)Ке- | l ( . l | l . i lП p И x p a H e H И L I Д е H е Г B p a З М е p е M p a в н ь l i M ( г л е i - H o М И -
нии) ЭЛaсTИчHo'сTЬ сПpoсa Ha ДенЬГи Пo ПpoЦеHТy. Boзмo)KHoе oбъ- tl.lJllll|ЬIй пpoцент). Тaким oбpaзoм' l]ЬIГoДa oТ ИX ХpaнеHИЯ
ясHеHИе сoсТoиТ B ТoМ, ЧTo, KaK ПpaвИЛo, ypaBHеHие (7,l3) не ДaеT t |}сl.ill}ЛЯeтП : -qp(M, o) _ iM.
l} pезyЛЬТaTе HaТypzl"ЛЬHoГo ЧИсЛa' ПoэToМy B pеaJIЬHoсTИ ИHДИBИД' ИltдивиД, pешIaеT ЗaДaЧy МaKсИ |\1ИЗaЦИИ этoЙ BЬIГoДЬI:
qР(M,o)_iM -э milt, т.е. вьlбиpaеT TaKoе M, лpи KoTopoМ
BЬlбИpaТЬ
МoжеТ KaK
t,',Е] Q P , м_ i = 0 ' (7.l5)
ПoХoДoB. Чaсть лtoДей вьIбеpет ПеpBy}o веЛичИHy' a ЧaсTЬ - BTo-
pyЮ. Тpетьи ПpеДПotlТyт вooбше сH'IтЬ t]есЬ Дoxo.ц еД'ИHoBpеМенHo,
У сл o ви е (7 .l5 ) Mo)KHo ИHТеp Пp еTИp oBaTЬсЛеДy toЩ ИМoбp aз oм.
It3rс,,tельньte ИзДеp)KKИ oT хpaFIеHИя HzulИЧHoсти (MС) paBнЬI i, a
T.е. пpенебpеГyl. /lOХO/tl|OCТЬlo' свяl.занtrой с ДoсТaToЧHo сKpoМHЬIМ
П p o ц е H Т o м ' Д . л l r Э l . t t х I l O с J l е I l t t L l ХЭ Л a с Т И t l H o с Т Ь с П p o с a H a Д е H Ь Г И П o ДoхoD'(MR) p aBеH (_ q p ," ). УвелиЧеHие Хp aниMoЙ нa-
||l} сJ tсЛЬ H ьtй
ДoxoДу paвHa l, a Il() Ilpollеlll.у - 0, ПoэтoМy Ha ПpaKTиKе ЭЛaсTИЧ- tli||l|OсTиyMеHЬшJaеTBеp oяТHoсTЬHеПЛaTе)KеспoсoбнoсTИ, T' е. Дo-
нoсТЬ сoBoKyП}ioГo сIlp()саl }ia ДеHЬГИ Пo ДoхoД,y Ле)KИТ MеЖДy 0,5 и l, tlr;1111сHИ)KеHия ЭToгo BиД,aИЗДеpЖеKpaсTеT. oднaкo ПpиpoсT Дo-
a Пo ПpoЦеHТy - МеЖдy (-0,5) и 0. ДpyГИNIИ сЛoвaМИ' фaктиvесKИе l(Ulil сТaHoBИTся Bсе MеHЬItlе И MеHЬlltе, т.е. ПpеДельньlй ДoХoД oT
ЗHaЧеtlИя бyдyт HесKoЛЬKo oТJlИчilTЬся oТ ПpеДсKaЗaHHЬIx теopией. .'t|l|l()JlHИTеЛЬнo ХpaHиMoЙ нaличHoсТи' сBяЗaHHЬlй с yмеHЬlllенИеМ
lf p()'lТHoсТИ oKaЗ aTьcЯ неПЛaTе)Kеспoсoбн Ь IМ ' я в Л Я е Т с я yбьlвaюшей

7.3. Cпpoс tIAДЕнЬГи Пo MoTИBУ ПPЕДoсToPoЖFIoсTи фvttкltиеЙ oт M.

l}t'lбиpaется тaкoй oбъем хpaнимoЙ HaЛичHoсTI,t M*, Пpи
Этoт MoTиB XpaHеHИя llеltеГ ТаKЖе oсHoBЬlBaeTcЯ Ha фyнкциlr ltl111p9* ПpеДеЛЬHЬIе И3Деp)KKи paBHЬl ПpедеЛЬHoMy ДoХoдy
Д.еHеГ KaK сpеДсTBa oбparuенияl. oн сBяЗaH с неoПpеДеЛеHHoсTЬl() (r rt' pис. 7.1).
бyдyrцих плaтеxей ' ИндивИД lvloЖс'г бьIть ПoсТaBЛrн ПеpеД неoбхo- (. poстoм сTaBKИ ПpoценТa ПpеДеЛЬHЬIе ИЗдеpХKи хpaHенИ'| Дe-
ДИМoсTЬIo сдеЛaTЬ HеoxиДaнньlii llJlilТе)К (нaпpимеp' oПЛaТИТЬ Ле- l|сl l)ilсТyT' M- пaДaeт (тaк кaк MС ПеpеMеlцaеTс'l ввеpх). Cчитает-
KapсTBa B сЛyЧaе бoлезни' ЗaПЛil.ГиТЬ lштpaф Зa KaKие-либo Hаpy_ r { . t l , I . OП o М е p е y B е Л И Ч е H и я H e o П p е Д е Л е H H o с Т l , l П p е Д е Л Ь H ь I й Д o x o Д
lI'IеHИЯ' ПpoBесTИ Hеo)KИДaHHo llo/l}iсpl{yBшryЮся BЬIГoДHylo сДеЛK\ ||lll| llpoчих paBHЬIХ paсТеT. Пoэтoмy с BoЗpaсTaHИеM HеoПpеДеЛен-
и т . п . ) . П p е л п o л o ) K И M , Ч T o П o T е p и ' с t } ' I з z l н H Ь I ес н е д o с T a T K o М H i l _ rirl(t ll (o) кpивaя MR ПеpеМеtцaется BПpaBo BBеpх и M' yBеЛИчиBа-
ЛИЧHoсTи' B среДHеМ paBHьt q' Чем бoльtше ДенеГ хpaниT иHДИB}l/l' сl(''|. Чем мeнЬ|J]e q, TеМ МеHЬЦJe M-, TaK KaK сo сHИ)КеHиеМ q МR
ТеM MеНее BеpoЯTHЬI ПoTepИ Из-зa oТсyTсTt]Ия HiUIиЧHoсТИ B Hy)к_ ||с|)сl\tсlllaеTся BЛеBo BHиЗ.
ньlй мoменT, oДHaKo ТrМ бoльше ЛoТеpИ oТ HеДoПoЛyЧеHHЬIx Пp()- tlсм вьIrше
ДoХoД ИHДИBИДa' TеМ BЬIшIе' KaK ПpaBИЛo' paЗМеp Hе-
цrHТoB. Пyсть BеЛИЧиHa HzuIИЧHoсТИ Ha рyKaх paBHa M, Z Bеpoя,I_ |l|tсitttll/lеHнЬtx плaтеxеЙ. Пoэтoмy с poсToM ДoxoДa M- pacтeт'

I Знак
[ l oбoзнavaеТ цеЛylo чaсTЬ ЧисЛа

I 162 r63
III аеас l-t.Л., Tу.манoва Е'А, Mакpoэкott o,ltuка-2 Глава 7. Сnрoс на dеttьzu tt npеdлoэtcеItltеdеttеt

|ИR' (.yммa сpеДсТB' BHесеHHЬIХ Ha бaнкoвскttе сЧеTa И Hе BЬIДaHHЬIХ

MС .l хilt|ссTBе KpеДИТoB' HAЗЬItsaеТсяpеЗepваJ|,lu'
llс.llи бьl бaнки ТoЛЬKo ХpaнИЛИ ДеHЬГИ B KaЧесТBе pеЗеpRoB Ha
' tt.tltii вoстpебoBaтИЯ Их BKЛaДЧИKaМИ И tIе BЬIДaBaЛИ B KaчесТt]е
} l ' ( . i t l l . [ o B 'Т o K a ) ( д a я П o Л o Ж е H H a я H a T е K у l ц и t , i с ч е т J l C H е ) K H а ' Iс у M М a
r | t t . l l l | l l И B a Л aб ь t o б ъ е м с p е Д с T B н a T е K y l ц И Х с Ч е T a Х l 1 с o o T B е Т с Т B е H H o
! \ l ( . l I l l Ш Е l l l &б ь l к o л и ч е с T B o H a Л И ч H Ь I x с p е Д с Т в . П p l l Э Т o l \ , lП p е Д . Л o x е -
llll(. /lеHеГ oсТaBaЛoсЬ бьI Пpе)KHиМ. ТaкaяI сI,|сTеМa HAЗЬlBаIеTс'I
ltll)('i,-111,11у1 банкoвсrcuл4 pеЗеpвupoв(lнuеJ||) LI пpи неii баtгlкl,t Hе oKаlзЬl_
l|.l|()l ||ЛИЯHL1ЯHa ПpеДЛoЖеHИе .цеHеГ.
l:с.rIи xе бaнкИ Деp)KaT ЧaсTЬ BKЛaДoB (oбoзttа.Ilt]\t се fl. И HilЗo-
шr.\l lropмoй pеЗеpвoв) в кaнесTI]е pезеpt]oB, zt oсТiulЬHyto t]ЬlДitlоТ t]
} . l i | с с l . l ] е K P е Д ' и т o в , T o T a K a Я с и с T е M a H o с И Т H a З I ] a H I , l еЧ a с T И t l H o Г o
. l . tl |К t ) l t C K o Г o p е з е p B И p o B a H И я .
ltllдa И3 KaЖдoЙ eДllницЬI BKЛaДoB BеЛI,lчИHa fl. oсTtlrTсЯ B KaЧе-
. I lt(. l)oЗ€ p вa' a (| _ rr) BЬIДaеTся B KaЧесTBе KpеДИTa.
Pис. 7.1. oптигilaЛЬнoe решeниe инДиBидa llс;rи ПoЛyЧиBlлиЙ ЭToT KpеДИT ПoМеЩaеT еГo цrЛ},lKoM Ha ДеПo-
|ll| |l ltpyгoй бaнк И ЭToT бaнк ПpИДеpХИBaеTcЯ тoй же HopMЬI pе-
r . | l ! t ( ) l t 'Т o o H o с T a B И T B K a ч е с Т B е p е З е p в o в r \ | - r r ) и B Ь I Д a с Т I ] K a -
'tr.(.lliс KprДИToB:
Тaким oбpaзoм, и B ЭТoМ сЛyЧttе Пo.II.ТBеp)кДaеTсяoбщий BИД'
( l y н к u l r l l с П p o с t l } t i t/ t е | - I Ь Г И : (l - rr)- n{l - rr): (l - rr)2.
l l y с т ь Д a H H ь r Ё lп p o u е с с П p o Д o Л ) K a е T с Я
. Д . oб е с к о н е Ч H o с Т и , T o Г -
(ц)' = L(i.Y|. l.l кilЖДaЯ BЛoЖеHHaЯ в бaнк деHеЖHa'I еДИHицZr ПopoДl,IТ
- *'
\ P )
I r (I- rr)+(|_ rr)2*...+(l_ Гr),|:. -+ '=! Д'е}{е)КHЬIX
Bo всеx paссМoТpe l{F|lllХ l\|O/tеЛ'lХДoхoД и HoМиHzUIЬHЬIЙ ПpoцеHт I-(l-rr) п'
фигypTpoвiulи B KAчесТl]с (litкr.opoв, oПpeДеЛяЮЩиХ paзМеp сПpoсa
ll
нa pейьHЬIе зaПaсЬI ДеllсЖIlЬlХ сpеДсTB. Mьl видели, ЧТo сПpoс Ha . . , l | | l | l t l tT. a к к a к 0 { r r 1 l , т o - - > I . П o э т o м y B е Л И t l L 4 H a- ИHo-
ДеHЬГИ зaBI,lсИТ И oT pЯдa Дpyl.иХ фaктopoв (дoхoдa Пo aKцияМ' неoП- rr rr
pеДеЛеHHoсTИ и T.Д.). Пpи ПpaKТtl(lесKИx paсчeTaх ЗaЧaсTylo yЧеT эТИХ ril.l lIil,]ЬIBaеТся Kpе/I.ИTHЬlM МyЛЬТИПЛиKaTopoM. Тaким oбpaзoм,
фaктopoB oKaЗЬtвaeT BЛИЯHИс Ilil IloЛyЧеHнЬlе oцеHKИ' oД.нaкo B Hil- tlltl| сltсTеМе ЧaсTИЧHoГo бaнкoвскoгo pезеpвИpot]ilHИя oKelзЬIBaЮT
IIIеM ДaльнеЙшlеM ТеopеTИчесK()М illliulИЗе МЬI Hе бyдем ПpИнИMaTЬ }lХ rIllt|lIl|с pеlUеHИя KoМMеpЧесKИх бaнкoв Hzl ПPеltлoжение ДеHеГ.
B paсЧеT' T.е. ПpеДПoЛoЖиМl Lll.o tIх l]ЛИяHИе HеЗHaчиTеЛЬHo. (
; l t t сI . ( ) Мд o Л И p е З е p в o в П P е . д , л o > к е H и е/ I . е H е Г П p И П p o t l И х p а I ] H Ь l Х
r l r l l . l ( . l . .i l с o с H И ) K е H И е М p a с T е Т .
7 .4. Пpr,ДЛo)кl]IlиЕДЕнЕГ l'.tt.сьltlтpим МoДеЛЬ фоpмиpoBaHИ'| ПPrД'.lloжeHИ'| ДеHеГ ПpИ
цl l r I t . \ l с t l t l с T и Ч H o Г o б a н к o в с к o Г o p е З е p B И p o B a H И ' | '
Tепеpь paссMoTpИМ' oT ЧеГo ЗilBисИT ПpеДЛo)KенИе ДеHеГ B ЭKo.
HoМиKе И KaKие иHсTpyМеHTЬ| Деl.tеЖLioЙ пoлитиKи HaХoДЯТcЯ B pу- ' .. l. l\{oдель фоpмиpоBaния ПPедлoжeния .це}tег
кaх I_lентpaJlЬHoГo бaнкa.
Бyлем сЧИТaTЬ' ЧTo ПpеДЛoХеliИе ДеHеГ M paвнo сyMMе HaЛи.l l l r t ' t l ' / t с H е Х H a s l б a з a B - э т o с y М М а r H а U I l , I L I H Ь IсХp е д с T B H a p y K a х
HЬlх ДеHег С и сyММе сpеДсТB Ha TеKylцl,tх счетaх D: t | | . l ( . ( . l l с l l } | С' l и в p е З е p B a х б a н к o в R . o н a H е П o с p е Д с Т B е I j H o K o H -
} l ' . l l l l l ) \ , сl с ' l I J е н т p а ш Ь Н Ь I M б a н к o м :
M: С+ D. B: С + R.

t64 165

T
LЦаaас H.Л.' Tу.манoва Е.А. Mакpoэкotttl.ltuка-2 Глава 7. (|nnoс на dеttьеu tl ttDеd"'toэtсенtlе dеttе,:

()llеpaции Ha oTKpЬIToМ pЬIHKе oKaЗЬlBаltoT BЛИ'lHие Ha ДеHеЖ-

. | \l ( ) б a з у . П o к y п к a ГoсyДapсTBеHHЬlх oблигaциЙ l [ентpaлЬHЬlM
{ ' . l l I K O MB е Д е T K е е у B е Л И Ч е H и } o ' a П p o Д a x a - K с I - l t l ) K е H И l o .
l , { , l м е н е н и е p е з е p B H Ь I х T p е б o B a H и i l в е д е т K и З 1 \ , { е H е H И }Мo y Л Ь Т И П -
Illх;ll.opa. УвеличеHие oбязaтельнoй HopMЬI pеЗеpвoв сHИ)KaеT Kpе-
tll I l l()-Дене>ls.н ьl й MyЛ ЬТИ ПЛ }lKaТop' a yМеH Ьlllе H Ие .-- уBеЛ ИЧ И BaеТ.
9nt l)oст yнетнoй сTaBKИ ПpoцеHTa Bе.цеT K сHИЖеHиIo oбъемa Kpе-
M С+D D сr+|
Тoгдa - = iIl|()l}' KoTopЬIе KoMMеpЧесKие бaнкpt беpyт y ЦеHТpzшЬHoГo бaнкa
B С+R -С+ - R сr+rr |t|llt llеДoсTaTKе сoбствеHHЬIx pезеpBol] ДЛя paсшit4pеHИя KpеДиTHЬIХ
DD rl|lсl)ilЦИЙ.ПoдoбнЬtе KpеДИТЬI yBеЛиЧИBaloT oбъем pезеpвoB И, сЛе-
lt'l|il'l.еЛЬHoД ' еHе)Kнyю бaзy. Тaким oбpaзoм' poсТ yuетнoй сТaRKИ
,, *'\'
o т с ю д aM = ( ( 7r.s ) t | t t l l l l ] 3 € T с H и Ж е н И е Д . е H e Ж н o й б a з ь t , a П o H И ж е H И е y B е Л и Ч l , t B a е TД е -
r\CГ+rr) t|(.)t\llyroбaзy.
l}oзмoxнoсТи pеГyЛИpoBaтИЯ IJентpiurЬHЬIМ бaнкoм ПpеДЛo)Kе-
сr + |
Koэффиц}tеHT HaЗЬIBaеТ cst кpedumнo-с)ене)!сIlьl-t||,Mульmun- ||ll,l /lеHег ДoсTaToчHo вЬlсoKtl, o.цHaKo, KaK бьlлo ПoKaЗaHo BЬIlIJе,
сr+rr | x . | | | с l I t { яK o М М е p t I е с K l , I Х б а t н к o в o H o p М е p е З е p в o B И H a с е Л е H И ' l o
Jlut{аmop\J|,|.oн ПoKaЗЬIBaеT, HaсKoЛЬKo иЗMеHЯеТся ПpеДЛoxеHИс | | i | ( ' 1 l p с Д е Л е H и Ис P е . ц с т в M е Ж Д y н z U I И L I H o с T Ь l o И T е K y Щ И М и с Ч е T a М и
ItеHеГ ПpИ ИЗМеHеHИИ ДеHеЖнoli бaзьI Ha еДиHИЦy. [енеxнyю бaзу r | | ( ) с ' l T Э Л е M е H Т H е o П p е Д е Л е H H o с T И И I _ [ е н т p a л ь н ь I й tб a н к H е B с е Г Д a
l l i l с Т o l { a З Ь l B a Ю T , Г l е } - l Ь Г а lП Mol 1B Ь l ш е н н o Й с и Л Ь l . Чrlдg.1'Дoбиться ИЗMеHеHИЯ ПpеДЛo)KeтИЯ ДеHеГ l] ЖеЛtlеМoM Ha-
И з ( 7 . l 5 ) с л е l t y e T . ,t l 1 n . |||l.ll|JlrHиИ.
l ) П p е Д J l O Ж с } | l l е/ l е t J е I .t l p o П o p I l l l o l | a Л Ь r l o Д r H е ж н o й б a з е ; l} Poссии Bo BpеМя BЬIсoKИХ TеМПol] инфляции (|992-|994 гг.\
2 ) . t е м l l } l ) к с l l ( ) p ] ! , l i pl с } с l ) l ] ( ) I (зr r ) , . I ' с ] \ l|. } Ь l l t l еД е H е ) K H ь I Й м y л ь т t , t _ l||Dl.tl\|ll pезеpBoB ДoxoДИЛa B сpеДHеI\{ Дa)Kе .Д.o70%, a кoэффИЦ}IеHТ
П J Il I K l l Т o p : lIilil]|tllIoсть/лепoЗиTЬI кoлебaлсяt oKoЛo 0,4. Пoэтoмy Денеxньtй
3 ) t l е М H I , t Ж еK O . J ( l l t | l r r l l l | с l | .l Гl a Л l l . l t l с l с т ь / Д е П o з I t T Ь I ( с r ) , т е м B Ь I l t l с r | у , l l ) 1 . И П Л И K a T o pб ь I л с p a в H И Т е Л Ь H o t { е B е Л И K . o Д н a к o с y Щ е с T I ] o B a Л a
Д е H е Х H Ь l i i ш l v ;Ьt , l t l l j l l l к i l Т o p . r l | | . l с | | O с Т Ь 'ч Т o П p и с т a б и л l t з a Ц И И ц е H б a H K и I \ 4 o Г y Tс H И З И T Ь н o p М y
T a к и м o б p a з o м ' K o J l l , | ( l с с l . t t oД е H е Г B o б p a щ е н и и I \ , { o Ж е ТИ з М е . l к l с l ) l t o B , Э T o B Ь I З B Z U I oб ь t y в е л и Ч е H и е П P е д л o > к е H И я Д е H е Г и н o в ь I й
H'ITЬс'I Hе ToЛЬKo Ir pеЗyJlll't.ill'CIloЛt,{ТИKи I-[ентpaJIЬHoГo бaнкa, Ho lI t|l|()к инфляuии. Пoэтoмy есTесTBеHHo бьlлo o)КИДaТЬ' ЧTo Пpи
в p е з y л Ь T a Т е p е t I ] е H l r й к с l п t l \ 4 е p t l е с K И xб a н к о в и H a с е Л е H , 4 Я ' Э т o o l - r l i t ( l l t J l и : ] a Ц И Иц e H I J е н т p a л ь н ь t й б a н к t s Ь I H y Ж Д е н б y л е т П p o B o Д } l Т Ь
HaчaеT' чТo хoTя [.[ентpiulЬ||l,liiбattк l]ЛИ'lеT Ha ПpеДЛo)KеHИе ДеHеl. l l | | l i l l | l . | t I и T е Л Ь H y }Пoo Л | 4 T И K У .П o с к o л ь к y ф и н a H с o B Ь I е p Ь I H K И B H a -
oДHaKo КoЛИЧесTBеHHЬlе tloсJlеltсTBИ'I еГo ПoЛИTИKи TpyДHo Пpеr.l r||сl| с'Гpaне бьl.ltи B ЭToT ПеpИoД paЗBl,IТЬIслzrбo, a oбъемьI KpеДИTol]
с K a з a T Ь ' П o с K o Л Ь K y o H И З a B l | с ' l ] - - I . a K Ж еo Т П O B е Д е H I , I ЯK o M М е p Ч е с K l t \ llr.ttl llirльHoГo бaнкa KoММеpчесKиМ MitЛoЭЛaсTLtЧHЬI Пo сTaBKе
бaнкoв и HaсеЛеНИЯ. . | | D ( ' l t с l | Т i lo' Г p a H И Ч е н И Я p o с T a П p е Д Л o ) K e Н И ' | Д е H е Г M o ) K H o б ь l л o д o -
Ц е н т p a л Ь H Ь r Й б a н к М o Х е Т y l l p i l l ] Л ' l . Г Ьl l е H е Х H o й M a с с o й с П o М ( ) otttl,сll ТoЛЬKo ПyТеМ yBеЛиЧеHИ'l обяlзaтельнoЙ HopМЬI pезеpBoв'
ЩЬЮ pЯДa ИHсТpyMеHТots денежltоii tloЛИТplKИ. K этим ИHсTpyt\,lеll 1|rl ll llрoИзoшЛo Ha ПpaKТИKе.
тaм oбьtЧ}lo oТHoсЯTся:
l) oпеpaцИИ Ha oТKpЬIТoМ pЬlllKе' T.е. ПoKyПКa И ПpoДa)Ka Гoс\ 0снoвнЬlЕ ПoHяTия
ДapсTBе Hньtx oбл игaши r,i;
2 ) p е з е p t ] H Ь I е т p е б o в a н И Я - y с Т а H o l ] Л е H И е M } , l H И ] \ , { a J I Ь H o йб я t l ; t l l r l 1 l l . t p е л Ь н Ь I eT е o p и И с П p o с a H a Д е H Ь Г И
тельнoй HopMЬI pеЗеpBots; llt'tбtlp пopтфеля aKTиBoB
3) yнетнaя сTaBKa ПpoценТаl (стaвкa pефинaнсиpoвaния) l l r l 1 lr t l l с ль
сТaBKa ПpoЦеHТa' Пo.I1'KoTopy}o ЦентpaлЬHЬIЙ бaнк Пpе/ц(X. l с t l 1 l l t l | Т p a H с a K ц L { o H H o Г oс П p o с a H a Д е H Ь Г и
Т a B Л ' I е Т K p е . ц И Т Ь IK o М M е p ч е с к И М б a н к a м ( н е p е з Т a K H a З Ь l l ] i ' l ( . lt t t lltс.ltl, Бaумoля.__Тoби нa
l \ t o е < ( Д и с K o H Т H o еo к н o o ) . ) , l ; t с l l l . | H o с T Ьс П p o с a H a Д е H Ь Г И П o Д ' o Х o Д y

166 r67

I
 а t t ов а Е. А. М а к p сlэ кo t t о.lt t tк а -2
Цl u,:сtс' 11.Л.' Tу,.l,t Г,qава 7. Сnpoс ttа с)еньzu tt пpеd.,loэt{'еItuе dеttе:

ЭлaстичHoсTЬ сПpoсa Ha ДеHЬГи Пo сТaBKe ПpoЦе}tТаl

Cгrpoс Hzt дlеHЬГИ Пo MoТИl]y ПpеДoсTopoЖHoсTИ 2) бoльrшe' ЧеМ ПpеДсKaЗЬIBaеT МoДеЛЬ Бayмoля-_Тoбинa:
OжидitешtЬIе изДеp)KKИ oT HеПЛaТеХесПoсoбHoсTИ 3) oтлиvaloTся oT ПoЛyчеHHЬIХ B MoДеЛИ Бayмoля_-_Тобинit,
Cltстемa |00%-нoГo бaHKoI]сKoГo pезеpвиpoBaHИЯ пpИчеМ oцеHKa ЭЛaсТИЧHoсTИ сПpoсa Ha ДеHЬГИ Пo ПpoцеHТ-
Hopп,ta pеЗеpBoB нoЙ сTaBKе бoльtше (в aбсoлIoТHoМ t]Ьlpaжrниlr), a ЭЛaсTИtI-
Чaстичнoе бaн KoBсKoе pеЗеpt]l,lpoвaHl,Iе HoсTЬ сПpoсa Пo ДoxoДy МеHЬiilr;
tенеxнaяl бaзa 4) oтлинaIoTся oT ПoЛyЧеHнЬIх B МoДеЛИ Баyмoляl-'Тoбинa,
Koэсpфи ЦИе HТ HaLIlИ Ч нoсть/ле ПoЗИTЬl пpичеМ oцеHKa ЭЛaсТИчHoсТИ сПpoсzr Ha Д.сHЬГИ Пo Пpoцеl{T-
[енеxн ьIЙ мyльTИПЛиKaTop нoЙ сTaBKе МеHЬшIе (в aбсoл}oTHoM вьlpaжении), il ЭЛilсTИtl-
И нстpупlеHTЬt Д.еHеЖHoй пoлитикlt HoстЬ сПpoсa Пo ДoxoДy бoльtпе.
o п е p a u и L 4 H L , oI Т K p Ь I Т o М p Ь l H K е
s Пpи yпoтpеблении П o H Я T И я < < П o Д Ч и н е н н ь l й a K Т И B > >t l o Д p t l З y ] \ { е -
oбязaтелЬHa'I HopMit pеЗеpBoB
ltllс.гсЯ' чTo ПopTфельньrе TеopиИ сПpoсa Ha ДrHЬГИ Hе сЛеДyеT t,{с-
У.lетнаtя сTilBKa ПpoцеHТa
Ь Ля oбъясненИЯ сПpoсa Ha:
| | ( ) J l Ь З o B a TД
tllскoнтнor oKHo
l) М|;
2) M2;
Tвстьl 3) ни М|, ни M2;
l. ПpеллoxеHI,Iе ДеHеГ l]oЗpaсTaеТ, есЛ14: 4) M3.
l ) yвс,'rИЧИl]lll0ТсЯ ГoсyДаlpсТBенltЬlе paсхo/lЬl; (l. Пpи сИстrМе |ООvo-HoГo бaнкoвсKoГo pезеpBl,{poBaHИ'l ДеHе)K-
ебяlзaтеЛЬсTBa y
Kil.]ltаt.Iейскl,to
2) ЦБ llOKyIlасТ l.Oсylltlpс.I.ltсtllIlllC -\
l | l ' lЙ М y Л Ь T И П Л И К a T o p p a B е H :
llaссJlсllll'l.
l) 0;
3) l.l)il)к/tllllс lltlKуIIitl().l tlСl;ll,lt.itlll|ll, l]ЬlllyЩеHHЬIе <.[>кенеpaл , 1 2 )l ;
Mo.I.tlpсo;
3) l0;
4) IBM llpo/laс,I' ilKllltlI lIilссJIсIll{lo у1 ИсПoЛЬЗyrT Деi{ЬГи ДЛЯ 4) r00.
с Т p o И Т с J I Ь с I . I t i l l I t l t t t l i i t l x r С l 1 l tкl l t .
1 ' У м ен ьшrеHИе oбяз aтельнoЙ Hop МЬI p еЗеp Bиp oвaнИЯ Hе Пp ИBеДeТ
2. ЧтoИЗ l-lИ)Kе ПеpсttllсJlсlllIOI.O B сooTt}еTсTBИИ с пopтфеЛЬHЬIМИ l l | a Ч и Т r Л Ь H o М y и з M е H е H И } O П p е Д Л o ) K е H И ' IД е н е Г , е с Л и :
l
ТеopИ'lМИ Hе l]ЛИ'lсl. llil сIlpoс lla /lеt|ЬГИ:
t) бaнки Hе иЗMеHят свoЙ кoэффишиенT pезеpвьl/леПoЗИТЬI;
l1 ожилaеМzt'l pеaЛЬl|а'I llохO/ll{oсTЬ Пo ГoсyДapсTвенHЬIМ oбли-
2) кoэффицИенТ HzulИЧHoсть/депoЗИTЬl Hе ИЗMеHЯеТс'l;
ГaцИ'IM; 3) oбъем ДoПoЛHИTеЛЬHЬIх pезеpBoв ПoДдеpxИBaеТс'l бzrнкaми нa
2 \ неoбxoДиМoсTЬ Де}lсГ /lЛ'I сot]еplUеHи'I с/lеЛoK; ПoсТoяHHOM ypoBHе;
3 ) o)(ИДaеМьlЙ ypoвеHЬ Иtlrfll.ltltlll,ll{; 4) дeне>кнaя 6aзa Hе ИЗMенЯeТcЯ'
4) oх(l,IДaеМaя pеaЛЬHаtЯ дloхo/ltlOCТЬ Пo aKциЯМ'
t{. УменьtшеHие yuетнoй сТaBKи ПpoцеHTa yBеЛИLII,ITПPе.цлox<ение
3. B соoтвеTсTвИи с МoДеЛью Бaушto,rllI--Тoбинa сpеДHЯя сyMMa Hа- ,lсl|еГ ПyГеM.
Лt{tlHЬlx ДеHеГ, KoТopЬlе ИHДиBlU( бyлст /iеp)КaTЬ Ha pyKaх' Boзpaс- l ) yвелиЧеHия ДеHrХHoГo МyЛЬTИПЛиKaТoptl;
T е ' l " 'е с Л И : 2) увелиЧrния oбъемa pеЗеpвoв' KoTopЬlе бirнки Пoлуч211gTts Ka-
l ) y м е н ь ш - I a T с Яи З Д е p ) K K И П o x o / l o в в б a н к : чесТBе KpедиТoв у I{ентpaлЬHoГo бaнкa;
2) BoЗpaсTеT ТеМП инфля|\ИИ; J) yменьшIrHИя кoэффиuИеHТa pезеpвьr/леПoЗИTЬt;
3) упaлеТ ПpoцеHTHaя сTaBKtl. 4) yвелиЧеHиЯ кoэффиuиенTa HaЛИЧHoсть/лепoЗиTЬI.
4) yменьшulТся paсХoДЬl ИHДИl]ИДzl.
.) l]сли tsсе KpеДиTЬt' BЬIДaHHЬIе бaнкaми' BoзBpaщaЮTс'I oПяTЬ B
4' Эп,tпиpинесKИе ИссЛеДoвaНИЯ ПoKtlзЬIBaК)Т, ЧТo pеаЛЬнЬIе ЭЛa lt.tllKoBсKylo сисТrмy И е с Л и r r Э T o кoэффиuиеНT pеЗеp-
стИЧHoсTИ сПpoсa Ha ДеHЬГИ Пo lloХoДy И ПpoЦеHтнoЙ сТaBKе: trt.t//tспoзиTЬI'ToГДa сoBoKуПHoе ПpедЛo)KеHие ДеHеГ ptll]Ho:

168 r69
U I сl:сtсH'Л,' Tу.ьtаttoваЕ,.А' Mакpo'экoнo.'tцttка-2 Глава 7' Сnpoc ltа dеttьеtttl npеdltoэtсенl|еdене,:

l) pезеpвЬI' ДеЛеHHЬIе Ha ,7.; l } | l l , с . lь H o M и L I t U l Ь } { t l яс Т a B K a П p o ц е H Т a p a B н i r | О % B Г o Д , И з -

2) l/rr; }*lreхlt KaЖдoГo ПoХoДa в бaнк Д.Ля Г-)КИ Cмит pirBHЬ| 25 дoлл' и ee
3) pезеpBЬt' yМHo)KеHнЬlе Нa rr; Il.|(l,'llll,lе ТpaТЬI сoсTaBЛяtoT 72000 ДoЛЛ. Toгдa B сooТBеTсTBии с
4 ) p е з е p B Ь I ' Д . е Л е H H Ь l ен a ( l - r r ) . Ё"l lс,'|lll() Бayмoля__Тoбинa KoЛИЧесTBo ДенеГ, Kol.opoе oHa бyлет
ч+f'lt1titt.l, иЗ бaHKa кaжльti,i paз:
l 0 . Е с л и к о э ф ф и u и е H Т p е з е p в ь I / Д е П o з И Т Ь l ( r r ) y B е Л И t l t , , I l tIi (l с' ' | | | l ' t l . l ( ) 0 0Д o л Л . ;
H е И З M е н H Ь l х K o Э ф ф и u и е н T е H а l I l И t t н o с т ь / Д . е П o З И Т Ь( сI r ) и / t C l l t . , , | ' ' l i r . . J } 6()00ДoЛЛ.;
бaзе (B), тoгДa: tl 9()00,цoЛЛ.;
l ) H е B o з M o ) к н o o п p r Д е Л И T Ь ' y t ] е Л И Ч И Т с Я И Л И У М e н Ь ш |l I I с ' l I | | ) . .l) l2 000 ДoЛЛ.
Лo)(еHИе .II.еHеГ;
l r llyсть HoМиHajtЬIlll'l сТаlBKa ПpoЦеHTa pal]Ha |0% в Гoll' LtЗДеpЖKl,I
2) ПpеДЛoxеHИе /IеHеГ BoзpaсTеT;
l.lUl()l.O ПoxoДa в бaнк ДЛя Г-)КИ Cмllт сoсTaBЛяroт 25 дoЛЛ. И ее
\ 3 ) П p е Д Л o ) K е H И е Д е H е Г y ] \ { r H Ь шИ T e Я ;
...|(UlllЬIе TpaTЬI paBHЬl 72 000 Дo,чЛ. ТoгДa B сooTBеTсTBиИ с ivtoДе-
4) ПpеДЛo)KеHИе ДеHеГ Hе ИЗМеH|4TC'|. .l}rl liityмoля-*_Toбtlнa ее oП1.ИrvlaЛЬHoе tIpIсЛo ПyTешествrlli в бaнк
l l . Е с л и к о э ф ф и u И е H T H z U I И Ч H o с т ь / д е п o З и T Ь I ( , , ) y B е Л } , | t l l t l t i|l.t , i lз.tсltИе ГoДa:
П p И H е И З M о H H Ь I Х к o э ф ф и u И е H T е p е з е p в ь r / л е П o з и T Ь I ( r r ) l | , l I ( . l l tt tt 24;
нoй бilзе (B), тoглa: , ! )6 ;
l ) H е I ] o З М o ж H o o П p е Д . е Л И T Ь ' y l ] е Л И Ч L 4 Т c ' |И Л И У М e H Ь ш l l , l l . с ' l l l I l t l ll 12:
ЛoЖеHИе ДеHеГ; {) 4.
(
2\ llpеДЛo)KеHИе ДеHеГ BoЗpaсТеТ; Ш Пyсть B МoД.еЛl.{сtlpoсa ll1l ДеttЬГt,I Пo МoTиBy ПpеДoсTopoЖHo-
з ) l l p е / l J l o ) k r H l l е . Ц . е H е Гy М е H Ь t U И Т С Я : f h | l r t l . l p a с T a е Tс T е П е H Ь H е o П p е Д е Л с } { l t o с T и o в н е o б х o Д И М o с Т И П p o -
4 ) П p е / l Л o ) K е l l l . l еД е t { е Г t l е } I З М е H И Т c Я . Aссl.и ПЛaTеЖи' Тoгдa Kpиtsa'] ПpеД.еЛЬHoГo Д'oХo.Ц.aoТ yBеЛиЧеHиЯ
i}шl'l х paнимoй HzUIичHoсTИ tlеpеМеЩaеTсЯ I] Кoop/l}1ltаТaХ (на-
|2. K o г д z t ц Б y B е Л И ( I | , 1 l ] i l еoтб. я l : r i t т е л Ь H y I оH o p М y p е З е p B И p ( ) | t i I l I l '
.Io
l l p И П p o ( I И Х p a B H Ь l Х Э . Г o П p l , I l ] o / l и ТK : ! t t l r l с . г ь ; П p е Д е Ль н ь t Й л o х o л ) :
l) tulевo BHИЗ и сПpoс нa ДеHЬГи ПaДaеТ;
l ) yвелиЧеHИlo кoэффиЦИеHТa pезеpвьl/депoзитьI (rr);
l ) l r , ' t е в oB H И з И с П p o с H a Д е H Ь Г И p a с T е Т ;
2) yменЬuIеHИIo кoэсpфишиеHТa pезеpвьr/ДеПoзиТЬl (rr).'
l) trlrpaвo BBеpx И сПpoс Ha ДеHЬГИ ПaДaеТ;
3) yвелиЧеHИIo деHежHoЙ бaзьt (B);
. 4) yмеHЬlllеHИto ДеHеЖHoЙ бaзьt (B). r.|) lrIlpaBo BBеpx И сПpoс Ha ДеHЬгИ paсTеT.

l3. B мoДелиБayмoля_-Toбинa: Здддчи и УПPлкнЕния

l ) П p и p o с T е Д o Х o Д a H a | 7 o c л p o с H a Д е H Ь Г И y B е Л И Ч l , l l } i l C l tl t r r l Исlltl.llЬЗyЯ фopмyлy сПpoсa Ha ДеHЬГи Бayмoляr--Тoбинa, нaЙдите
0,5%; ПpИ poсТе сТaBKИ ПpoцеHTa LIa |% сПpoс llil ,lt'lIt.rr' llс1tt.ll|oсTЬ сПpoсa Ha ДеHЬгИ Пo ДoхoДy и Пo сTilBKе ПpoцеHTa.
yMеH ЬlШilеТся нa О,57o;
2 ) П p И р o с Т е Д o x o Д a H a | % c п p o с H a Д е H Ь Г и y в е Л и ч И l ] i l eI t ' t l l l tlусIl, MИсTеpy Cмитy ПЛaTяТ 3000 ДoЛЛ. KaXДЬIr 30 дней. Tpaн_
| % ; П p И p o с T е с T a I ] K I , IП p o ц е H T a H a | 7 o с П p o с H i l ' . l ( . l I l ' l | . }ltttttlttttьlе ИЗДеpЖKИ Ka)КдoГo Пoхoдa B бitнк Д,ЛЯ HеГo pаBHЬl
vМеHЬ[Iaeтcя нa |vo,. | д l r ; t l l .l | П p o ц е H T З a 3 0 - д н е в н ь t й п е p и o Д p a B е H 0 , 9 % ( i : 0 , 0 0 9 ) .
lt) (.кoльKo ПoхoДoв oH Д.oЛ)KеHсДеЛaТЬ в бaнK B сooTBеTсTBИtt с
3 ) Пpи poсТе ДoХoдa Ha |% сПpoс Ha ДeHЬГИ yМеHЬШlilClt.r
tlltlpмyлo Й Бayмoля--Тoб инa?
0,5%; ПpИ poсTе сTaвKИ ПpoцеHТa Ha |% сПpoс l|il '|('llI
n) Kitкoе KoЛИчесTBo ПoХoДoв oH Дo;lЖен вьlбpaтЬ в pеaJIЬнoсти.J
уBеЛИчИBaеТся нa 0,57o..
Kltкoвa бyдет еГo сpеД|1ЯЯ HaЛИЧHoсТЬ t] ЭТoМ слyнaе?
4) ПpИ poсТе ДoХoДa Ha |% сПpoс Ha ДенЬГи yMеHЬtllilt'lt.t
tr} llусть сТaBKа ПpoЦеHTa yПaЛa дo 0,0075. Чемy paвнo //-./
| % ; п p и p o с T е с T a B K И П p o ц е H T a H a | % c п p o с H a Д ' с l l | , ll t
l ) Kltкoе КoЛИЧесTBo ПoхoДoв oH ДoЛ)KеH выбpaть ПpИ нoвoй
ЛичиBaетcя нa |%'
с l'llliKе ПpoцеHTa? Kaкaя сpеДHяя HulJIИчHoсть бyдеТ y HеГo Hzl
l)Vкltх I] ЭToМ слyнaе?

110 r71
I-[Jа,' сtс, 11.Л'' Tу-vа н oв сt Е. А. М а кp oэ к сlttо,уtttк а -2 Глава 7' Спpoc на dеньztl u npеdлolкенuе dенеl

. )кoнot{иКa HaхoДИТся B сoсToяHии paвHoBесиЯ. Haселение

Д) Чемy paBнa dлaстичнoсТЬ еГo сПpoсаl Hzl ДеHЬГи Пo ПpoЦеHТy./
Ill)(.,'[lloчИТaеT2/7 rcнe'KHЬIx сpеДсTB Деp)KaTЬ B KilчесТBе HaJIИчHЬIХ'
Paвнa Ли oHa (_|/2),? Если HеТ' Тo пoнемy./
t х/7 - в фopме бaнкoBсКих BKЛaДoB. Cpедняя HopMa pеЗеpBot] сo-
3. [J paмкaХ МoДеЛи сПpoсa Ha ДеHЬГИ Пo МoTИBy t.lpеДoсTopo)КHo- r t . t l t ; l l l e Tз 0 % . B с в я з и с l l е с т a б и Л Ь H o с Т Ь t o B с T p a H е П p е Д П o ч T е H И я
С.ГИ Д,Л'| г-нtt ИBaHoBa tsеpo'IТHoсТЬ oKaЗaТЬсЯ HеПЛaТеЖеспoсoбньlм ll.l(.сJlеHия изMеHИЛИсЬ' у| oHo pешIaеT |З/28 ДеHе)КHЬlх сpеДсTB
OП}{сЬIBzlеTсяЗaBИсИ]\,toсTЬto:P : |/(| + |vD, гдe fuI - егo сpеДниЙ lt'l)жilТЬ B KaЧесTBе HaЛичнЬlх, a |5/28 B (lopшlе_баrнкoвсKИХ
ЗilПzlс HiUIиtIHoсTИ. oкaзaвшИсЬ HеПЛaТе)КесПoсoбньlм, Г-H Ивaнoв ,.^1,..Jlou. H a с к o л Ь K o П p o ц е н T o B И B K a K y Ю с Тopotty I{ентpaльньtйt
IlесеT I,.lЗ/{еpЖKИB pelЗМеpе чеТBеpТи сtsoеГo дoХoДa. (l.ll|к ДoЛ)КеH изМеtlиTЬ ДrHеЖHyto бaзy, чтoбьt Дене>кньlЙ pЬlHoK
а) Постpoйrте фунKцИIo сПpoсa Г-Ha Ивaнoвa Ha ДеHЬГи KaK Зa- rrt lilltilЛCя B paBHoBесии?
tiИсИl\,{oсTЬoT еГo ДoхoДa И сTaBКи ПpoцеHТa.
ll llyсть B ЭKoHoMиKе нopMa pеЗеpBИpotsaнИ'l 207o, сooTHolIlеHие
б) taйте гpaфинесKylo ИЛЛЮсTpAЦи}o' исПoЛЬЗyя гpaфикИ сooT-
l]еTсTBy}oЩИХ ПpеДеЛЬHЬlХ ИЗДеpХеK И ДoхoДa. Hе зaбyдьте , . . . , ' , n . , n o с T Ь / Д е П o з и т Ь Ip a B } r o 0 ' 2 . t е п o з И T Ь I K o М М е p ч е с K o Г o б a н к a Х
H a H е с Т И н a г p a ф и K K o o p Д И H a Т Ь l B с е x К Л } o ч е B Ь l ХT o Ч е K . ((lс|.illtЛЯют l00 млн pyб. KoмMеpЧесKиil 6aнK HaМеpеBaеТсЯ BЬIДаITЬ
в) Kaк'измеHИТс't сПpoс Ha ДеHЬГИ Г-Ha Ивaнoвa ПpИ yBеЛИЧе- хl)с/lt,lToB нa 90 млн pyб. KaкoЙ KprДИT еMy Haдo BЗ'lтЬ ДЛЯ ЭТoГo y
}lИИ еГo дoхoДa? Пpиведите гpaфиЧесKoе oбoснoвaHИе. l l с r r r p a л Ь H o Г o б a н к a ? H a к a к у ю B е Л И Ч l , 1 H уB o З p z l с Т е T Д е H е ) K H a ' I M a с _
r.t li ЭKoHoмике?
4. ПpелгtoлoxиМ. чТo нaсеЛеHие xpaHИТ все сбеpеЖеHИЯ в фopме
ДеП()зИТol], a бaнки лoбpoBoЛЬHo Деp)(aT pезеpвЬt B pa:]Меpе сr нa
кaхqlьtЙ pyбль ДrПoзиToв. Пpи ДеHе)KHoЙ бaзe, paвнoЙ B, и oбязa-
тельнoii llopN|е pеЗеpI]oB, paвнoй Гj t
ltе}lсГ lv|. Kitк И:]МсIil,{Тс'I l||' ссJIl,{ I-|сttr.pа.ltьгtьIriбaнк yМеHЬшlИT
y t l е Т H y l O с l . i l l t K y I l p O t l с t t т t t и f t l l I l . |y 1 ] с J l l I t I t , | . l . lсl 'pl o l { е H T H a ' I . с Т a B K a П o
K p е / l l l l ' a j \ t ' K 0 ' I . ( ) p Ь l сl ] Ь I / l i t Ю . K
I .( ) ] \ t N l с l ) t l с с к l t сГ r i t l l к l r . ] K i i к o в Ь L B е p x H я Я
И HИЖII'I'I Гpаt| уlrttl Jtля М,?

5. После TOГo KutK бttltкrt llpс/(()сl.ill}llЛt,t KЛ},IеHTaMнoвьtй BщД yсЛyГ -

ПеpеBoД ДеHеГ сo сЧеТаl l|il сtlс.I.пo телефoHУ, KЛИеHTЬI ПoЛyЧиЛи
I ] o З M o Ж H o с Т Ь ' H е l ] Ь l Х o l l ' l l l , - }/ l o М y ' П е p е B е с Т И Д е н Ь Г И с o с б e p е г a -
Т е Л Ь H o Г o с Ч е Т a ( п p и н о с я l - t l е I . o 4 o , , Ьг o д o в ь I x ) H a Т е K y Щ и Й ( л p и H o с я -
ш.tиl,i2,5% гoдoвьIх) ' ИcпollЬ:]y'I МoДель Бayмоля-.Тoбинa, ПoКa)Kи-
Те' KaK ЭTo HoBoBBедеHИе сKa)Ксl.с'l Ha сIlpoсе }{a дeньги M|.

6. Пyсть фyнкuия ПoЛеЗHOС.ГИ ИHДИI|ИДL|I] KaжДЬIЙ мoменТ BpеМе-

HИ r ЗaBИсиТ oТ пoтpеблеt{И'l И pеiшЬttoГo зaПaсa ДеHежHЬIx сpеДсTB
И ИМееТ BиД: (/(с,, m,) : ln(с.,)+ |n(n,). BьIpaзиTе rГo сПpoс Ha ДеHЬ_
ГИ B зaвI,leимoсти oT ТеKyЩеI.o llo.ГpебленИ'| И HoMиHttJlьнoй сТaBKи
ПpoцеHТa.

7. Пyсть функшия ПoЛезHoсTl4 v1li,ll,1l]ИДil

зzrtsИсИТoT ПoTpебленияl t,t
pе:ulЬHoГo зaПaсa ДеHеЖHЬlx сpеД.сT.BИ l,lMееТ BИД:
I
) | o , , n+ ( l _ а | m , г f _.o
( I ( с , , И ,=
",зaBИcИМoсTИ
Bьlpaзите еГo сПpoс Нa ДенЬГи B oТ TеKyЩеГoПo-
тpебления и HoМИнaльнoй сTаBKИ ПpoцеHТa.
"'.
112 |.]з
 Глава 8, Modель IS-LM

Уpaвнение KoЛИчесTBе}IHoй теopии ДенеГ Мo)KеT бьtть paссМoТ.

oбъясняюrцaя хa.
глABA 8 ll(.ll() KaK ПpoсTaя МoДеЛЬ сoBoKуПHoГo сПpoсa'
l . с p Э T o Й З a B и с И M o с T и .
MoДЕлЬls.LM |'.lх
lIpеД'ПoЛaГaя' ЧTo сKopoсTЬ oбpaшения ДеHеГ V и нoмиHаlЛЬHor
lll)с/tJloЖеHиe ДеHеГ М пocтoяHнЬl' ЧТo сПpoс Ha pеzu]Ь-
,ПoЛyчaеМ'
( M\"
t l t . l l i , } a П a с Д . е н е ) K H Ь I хс p е Д с ' , ' B сoсТoЯHИvl paBHoBесИ'l сoB-
[7J
B HaсТoяЩeй ГЛzlве aHaЛИзиpyеTся фyнкuиoнИpoBaHИе ЭKoнo- (14\s
Мl,IKИ в KpaТKoсpoчHoМ Пеpиo.Д'€ , ИссЛеДyЮтся фaктopЬI' вЬIзЬIBa}o- Il.tjtilloЩиЙ с ПPе.Д.Лox<еHиeМpеaЛЬHЬIx ДеHеЖHЬIХ сpеДсTB j '
lт
tцИе ЭKoнoМиЧесKИе KoЛебaния' C этoЙ цrЛЬЮ в пеpвoй ЧaсТИ ГЛa-
BЬI BI]oДЯтся неoбхoДИMЬIе ПoHЯТИЯ - )КесТKoсTЬ Ц€ H , сoвoкyпньtй ||ll()llopциoHaЛеH pеaЛЬHoMy лoxoлy И
сПpoс |1 сol]oKyПHoе ПPе,цлoжеHие, a TaK)Ке шloKи сoBoKyПHoГo
(M\u (M\s
,1' , I
сПpoсa И ПpеДЛo)KеHия.
l 1 =I - |:kY, Г Д . еk - -
Bo втopoй ЧaсТИ ГЛaBЬ| paссMaТpИBaeTс,Я oснoвнoй ИHсТpyMеHТ [p,J lPt v
KpaТKoсpoчHoГo llHаJIИЗa экoнoмИKИ - MoдеЛЬ IS-LМ' oПИсЬIBaIо-
Illa'I МilКpoЭKoHoМИЧесKoе paBHol]есИе KaK oДHoBpеМеIlHoе paBHo- ПoЛyЧaeM oTp}rцaТеЛЬHy}oзaBисИMoсТьt Mе)Кдy ypotsHеM
()'I.сЮД.a
t]есИе }iil pЬlHKaХ ToвapoB },l yсЛyГ' зaе]\lHЬlx сpе.цсТB, ДеHеГ и цен- ll(.ll P И pеaЛЬHЬlМ ДoХoДoM Y, хapaKTrpИЗy}oЩy}o сoвoкyпньtйt
ньtх буп,tаг.
B т p е r . ь е й ( I i l с T И Г Л a B Ь t o П } { с Ь l | t а К ) . Г с 'pI a з Л И t I } l Ь I е с ф е p ь r П p И Л o - r l||)t)С И yсЛyги АD: P =
Ha\ToBapЬl (см.pис.s.l).
+
) K e Н И Я M O l t е J l 1 4 :Т r O p И Я с o l ] o K v П t l o Г O с t l p o с A , i t } { i u l l l з B Л И я H и я ф и с -
к a л ь н o i , i l , t / t е l l с ж l t с r й 1 1 o Л И Т и К t , l '1 1 х с p t l l ] l l l l Т с J I Ь l l i l Я э ф ф е к т и B l - t o с Т Ь
B зaBИСИМoс.Ги o.Г .]K,]()l.C l I I I lllХ llilpa N{с.Гpol]']\,lollсЛ иpoBaHие пеpёхo-
Д t l o Т K p a T K o с p o t l l I ( ) I . o ] \ , l i l K p ( ) ] K ( ) l | ( ) ] \ 1 1 1 t l е с KpoaГBo H o B е с И Я K , ц o Л Г o -
сpoЧHoMy.

.I.},()l,lll()
8. 1. BввдЕниЕ B :)K()lIOMиЧЕскИх кoЛЕБAItиЙ

o с Ё r o в н o й н е p т o Й , o l ' J l t t . t i t t t l l I l с j ip a с с м o T p е H И е Э K o H o M И K И B
K p a Т K o с p o Ч н o М И Д o Л Г o с p O t Il t ( )N l i l с I ] с K Т a х l я B Л я е Т с я П p е Д П o Л o ) К е Hи е
o . ц и H a М И K е ц е H . B д o . i l г O с p O t | l I ( ) NПl е p И o Д е Ц е H Ь I г и б к ц е , Т . е . с П o -
с o б н ь t M Г H o B е H H o p е a Г И p o l J l l T . l l l I a l , l ' ] М е t { е H И еK o H Ъ } o H K T y p Ь I И , T a -
K И M o б p a з o м ' П o ц / t . е p ) K И B a Т Ip, i l l ] l l o l t е с и r B y с Л o B и я х П o Л H o й з a н я -
ТoсТИ. KлючевЬIM MoМеHTo]\,l KpitтKoсpoЧ HoГo aсПеKTa paссMoТp eHИЯ
ЭKoHoМИки являетcЯ ltееuбкoспь I,IJ:IL| ,)|(,есmtсОСmь ЦeH, KoToрaя ПpИ- Pис. 8.1. Гpaфик сoBoкyпнoгoсПpoсa (кpивaяAD)
BoДИТ K ToМy' чтo oбъеМ BЬIПусKil liс t]сеГДa сoBПaДaеT с ПOТеHцI,I-
аlЛЬHЬlМ и зaBИсиT oT сotsoKуПHol.o сtlpoсa. Пoэтoму фискaльHaЯ И
ДеHеЖHa'| ПoЛИTИKИ, BoЗ,цействylоЦ{l,,lеHаl сol]oKvПHьIйt стrpoс] ]\,IoГyТ (.,,tttигикpивoй сoBoКyПHoГoсПpoсa B КoopДиHaТaх(Y' n BЬlзЬIBa-
ИЗМеHяTь paBHoBесньIЙ oбъем BЬIПусKa'
ПpеДЛo)КенИяДеHеГ иЛи сKopoсTИ их oбparueНИ'|.
tt)l(.'l]|'}]\{еHеHиеj\,{
Пoд сoвoKуnIIьlJу| сnpoСo,t|4(АggrеgаIе Dеmаnd, АD) ПoHИMaеТсЯ Зa-
BисИMOсTЬ МеxДy КoЛИЧесTt]oМ Пpo/IyKllt,lИ, Ha КoТopylo ПpеДЪявЛЯ-
еTс'I сПpoс Bo всеЙ .ЭKoHoМИKr сo сТopot{Ьl /loМoХoЗяйств, фиpм и l llr,t trt.l.lrtцaтельнoЙ зaвt,lсиMoсTЬю п o д p a з y М е B z l е T с яy б ь l в a ю ш a я ф y н к u и я , a Пoд
Г o с y Д a p с Т B a , ,И o б щ и м y p o в H е М ц е H . l l I l ( | , t ' l tt с , ' I ь н o Й - B o з р a с T a ю l ц а Я .

I'75
114
LЦ а:сtс H.Л,' Tl,.цl
ансlва Е,А. Mакpoэкottсl.ttuка-2 Глава 8. Modель IS-L^4

Сoвorcуnнoe npеdлo)|се|1t]е(Аggrеgсltе SuppIу, AS) oтpaжaеT ЗaBИс,И-

]vloсТЬМеЖдy KoЛИЧесTBoМТoBapoB И yсЛyГ' ПpеД'ЛaГaеМЬlХ ПPoдaв-
в o в с е ti Э K o H o М И K l ' И o б Щ и м ypo вH еМ ц еH .
ЦaN , | И
B д олГ o с p o ( I н o Мa с П е K T е ' T .е . B П pеДП o Лo Ж еH и Ио ги бкo сTИ ц еH '
сot]oKyПHoе ПpеДЛo)КеHИеLRAS (Long Rrrn Aggrеgatе Supply) ИМееТ
B}4Д BеpTИKeшьнoЙ пpяlмoй Ha ypoBHе ПoТеHЦI,laUIЬнoГoBЬIПyсKa
Y _-rrк.L\'
{oлгoсpoЧHoе сotsoKyПHoе ПpеДЛoл<еHI,,{еLRАS oПpеДеЛяеTс'l
сЛoЖиBшIейсяt ТехHoЛoГиeЙ и HаЛИЧHЬIMИ ЗaПaCal-4И KaПИТaЛa И Tpy-
Д.а B ЭKoHoМl,{Kе' KoTopЬIе ИсПoЛЬЗyloТсЯ Ha ypoвHе пoлнoЙ ЗaHЯТo-
сти (лoпyсKaеTсЯ ТoЛЬKo есТесTBенньtй ypoвеHЬ HеЗaHЯТoсTИ pесyp-
сoв)l. Cдвиг LRАS I\,Io)KеTбьtть BЬIЗBaH либo ИзMенеHИЯ|\1|4B TеxHo-
ЛoГИи, лИбo t]'KoЛиЧесTBе pесypсots' ИMеIoЩИхся B ЭKoHoМИKе.
Изменение сoBoKyПHoГo сПpoсa Hе oKaЗЬIBaеT вoзДействия l]
ДOЛГoсpotIHoM ПеpИoДе Ha ypoBеHЬ BЬlПyсKa' a BЛИ'IеT ТoЛЬKo Ha
y p o t s е HuЬе н ( с м . p и с . 8 . 2 ) . Pис. 8.3. KpaткoсpoчHoe мaкpoэкollo1t1l,tческoе paBнoвесltе

P.,*,..t,ЗMеHеHИЯ с o B o K y П H o Г o с П p o с a } 1 Л ИП p е Д Л o ) K е H и я ( с л в и -
I lt KpиBЬIх АS и АD) B pеЗуЛЬTaТе BЛИЯHИЯ BHеIIIHИХ вoзДеЙствий
l|;t tlllI]?IOТCЯ шОrcаJ}4исПpoсa ИЛИ ПpeД'Л,o)KеHИЯ.
l[Ioки сПpoсa (пpеллox<ения) BЬIЗЬlBaIoТ KpaТKoсpoЧHЬlе KoЛебa-
lIlt'l B ypoBHе BЬIПyсKa' Д,ля ПpеoДoЛeHИЯ пoслеДствиЙ шoKoI]
llбl,l.|нo ПpoBo ДИTcЯ nОЛumurcа cmабuлuЗацttu, нaПpaBЛеHнaя Ha ПoД'-
.lсl)Жirние oбъемa ПpoИЗBoдсTBa И ЗaняТoсT}l Ha есTесTBеHHoM ypoB-
l|с' ПpелпoлoЖИМ' ЧTo BoЗpoсЛa сKopoсТЬ oбpaщенИя ДеHег (нa-
AD-, l l l ) ш l v t е p ,B с B я з И с B B е Д е н И r М б a н K o B с K И х a B T o М a T o в ) . Т o г л a с П p o с
l|.l ,llсHЬГИ yMеHЬltIиTся' a сoBoKyпньIЙ сПpoс ПpИ KaЖДoM BoЗMoж-
l|(llt ypoBHе цеH yвеЛиЧИTся (кpивaя АD сДBIIHеТся впpaвo).
l:сли ЭKoHoМИKa ПеpвoнaчaЛЬHo HaХoДиЛaсЬ B сoсToяHИИ KpaT-
х t ) ( . l ) ( ) t l H o Г op a B H o B е с и Я ' с o B П a Д a } o Щ е Г o с Д o Л Г o с p o ч H Ь l M ( т . е . H a
Pис. 8.2. floпгoсpoчнoе MaКpoэкolioМl{чeскoepaBнoвeсиe r( |сс'Гl]еHHoМ ypoBне BЬIПyсKa' HaПpИМеp B Тoчке А Ha pис. 8.4). тo
| | х l ) i l . Г K o с p o Ч H o М П е p И o Д е Э T o B Ь I З O B е ТП o B Ь l l t l е H И е y p o B H Я B Ь I П y с K a
B KpaтKoсрoчH()М ПеpИoДе, Т'C. B ПpеДПoЛoЖеHl,IИ o xесTKoсТ}l tt Гrvьt (нoвoе KpaTKoсpoЧHoе paBHoBесИе B ToЧKе B), a B ДoЛГoсpoЧ-
LtеH' сoBoKyПHoе ЛpеДЛo)KеHИе .'/ll^' (Short Run Аggrеgаte Supplу) ||(ltt ltеpИoДе ПpиBеДеT ToЛЬKo K yвеЛИttеHИto ЦеH (нoвoе ДoЛГo-
Bt{Д ГopИЗotlTaЛЬHoЙ линИ|1 - Пpи ЗaДаHHoM oбЩем ypoBнс
l,1N,lеrT r |l()lIl|()еpaBHoBесИе B ToЧKе Q. ПoлиTI,,lKаt стaбилизaЦИИ, T.r. Пpr-
цен oбъеМ BЬIПyсKtl ГoпpелеЛЯeTС'| t] Зill]ИсИMoсTи oТ сoBoKyПHoГO
ll)t ltl)ltlцеHия КpaTKoс,poЧHЬIx KoЛебaниi'l BЬIПyсKa, B ДaHнoM сЛyЧaе
с П p o с a( с м . p и с . 8 3 )
lt|'llкl|il сoсToяTЬ B oГpaHИЧеHИl{ сoBoKyПHoГo сПpoсa ПyTеМ, Ha-
l l ] ) l l\ | с p ' y M е H Ь l i l е H И я П p е Д Л o ) K е H И ' I/ l е H е Г .
l
Сlt. главy 2.

t 76 t71
LЦ аzаc Н.Л', Tулtанoва Е. А' Mакpoэкottoл,tuка.2 Глава 8. Modе'пьIS-L^4

LRAS

/\

P2
\, C

Pl -J/{lt!)
I
A

F-or,
/.ъ--АDr

Yl т

lDис. 8.5. BoздeйстBиe негaTиBtIoгo шoкa с.oвoкyПнoгo ПpеДЛoжения

Pис. 8.4. Boздействие Пo3иТиB}loгolrloKa сoBoКyПнoгo сПpoсa
Ha кpaТкoсpoчHoeи ДoЛгoсpoчнoеMaкpoэкolloMичeсKoеpaBнoBесие
сoBoKyГltIOI.() lll)с/Ul()Жсlltt'l (llеttсrllьtе шoки) сBЯзaHЬI с pез-
Шoкpt
KtlМи ИЗМеHеHИЯNIИ Llсll pссурсOlt',JilГpaГИBaЮlЦИMи Пpo.-
иЗДеp)KKИ
ИЗBoДсТBa вo всейt ЭKo}{oМt,lKс. Пyс.I.ь, llаПpИMеp' B ЭKoFIoMИKе pеЗKo
ПoДсKoчИЛи цеHЬI ЭHеpГеТиtlссKl,lХ pесypсoB' ЧTo ПoBЛеKЛo зa сoбoЁl
сKaЧoK oбш-tегo ypoBн'l цеH. Kprtт.кoсpoчHoе сo&oKyПнoе ПpеДЛoЖе-
Hие ПaДaет (см. pис. 8.5). Poсr. обшtегo ypoвHя ЦеH сoKpaЩaеT BеЛи-
ЧиHy сoвoKyПHoГo сПpoсa' И tllиpмьr B ПpoЦессе ПpИсПoсoбленl'tll
yMеHЬШaют oбъем BЬIПyсKa. ЭкoltсrмИKa' HaхoДИBЦJaЯся B сoсТoЯHИLl
paB}IoBесИЯ Нa ypoBHе ПoTеHцИаLПl)ltoГo BЬlПyсKa B тoЧKе l (pис. 8.5),
пеpеЙлет B сoсТoяHИе KpaТKoсporll|Ol.o paBHoBесия (тouкa B). Пtl
сpaBHеHиto с ИсХo.Ц'HЬIMсoсТoЯHИсМ t]ЬlpaсTyГ цеHЬI и yПaД.ет объепt
ПpoизtsoДсTBa.
B Д.oлгoсpoЧHoМ ПеpИoДе ЭKoнo]\tl|Kаl t]еpHеТся K HaЧaЛЬHoМy сo-
сToяниto B ТoЧKе А, тaк KaK Пpl,l HolioМ paBHot}есHoM ypoвне Цен P.
сoBoKyПHьtЙ спpoс бyлет MеНЬlrtе сot]oKyПHoГo ПpеДЛo)KеHИя' цеHЬl
HaЧHyT ПaДaTЬ,, ПpoИзBoДсTBo бyдет y/tеlxеBЛЯТЬcЯ. Пoэтoмy oбъешt
ПpoИзBoДсTBa бyлет paсТи Дo TеХ ЛoP, IloKil Hе BеpHеTсЯ K ПoTеHЦlt_
zUIЬHoМy yрoBHЮ (.'Rls сД.B!{ГaеTс'I t}HиЗ .цo ПеpBoHaЧaЛЬHoГ()
пoлoжения).
l|а кpaTкoсpoчtloе и .цoЛгoсpoч}toе MaкpoэкoHoмичeскoe paBнoBесиe
l{ентpaльньtй бaнк в этoй сиТyerцИи Mо)KеT oсyЩесТBить стaбИЛИ-
lillllloHHyto ПoЛиTиKy - ПpеДПpИHяTЬ МеpЬI Пo сТиMyЛИpoI]aHИЮ сo-
Шllкy11ц9.o сПpoсa, нтoбьt Hе ДoПyсTИTЬ сHи)KеHИя oбЩегo BЬIПyсKa.
I lr1.;1i1KpиBaя сoBoKyПHoГo сПpoсa сДBИHеTсЯ B ПoЛoжеHИе АD,, И
l|(llt()е ДoЛГoсpoЧHoе paBHoBесИе yсTaHoBИТся Пppl бoлее BЬIсoKol!{
} l ) ( ) t i l | еu е н ( т o н к a С н a p и с . 8 . 5 ) .
.|.itким
oбpaзoм, B ЭToМ сЛyЧaе ПoЛИTИKИ сТo'IT Пеpе/t ЛИЦoМ
ll|\tllpoМиссHoГo вьlбopa: ДoПyсTиTЬ pецессИlo с цеЛЬ}o BoЗBpaЩе-
l|l|'| K Пpе)КHеlиy ypoBнlo цеH ИЛИ ДoсTичь стабИЛИзL1'ЦИИ ПpL4 Ho-
.n(l\l, бoлее BЬtсoKoM ypoBHе цеFI.
8.2. MoдE,ЛЬ IS-LM
N{tlдель IS-LM oПисЬlBaет фyнкuиоHl,{poвaнt,lе ЭKoHoMИKИ I]
rl);tt.KoсpoЧнoМ ПеpИoДе. oнa бьtлa paзpaбoтaнa dx.Хиксoм t]
t|} х гГ. ХХ B. КaK ИHTеpПpеТaцИя oсHoвoПoЛaГaЮЩеГo TpyДa
il*t.M. Kейнсa <.oбЩaя Tеopия зaнЯToсTи' ПpoцеHТa и ДеHеD). IS-LM
r||lжс,I. paссMaTpиBaTЬся KaK МoДеЛЬ oПpеДеЛеHИЯ paBHoBесHoГo
l|)()ltll'lдoхoДa Пpи фиксиpoвaHHЬIх цеHaX, a TaK)Ке KaK МoДеЛЬ сo_
n{li(V|llloгo сПpoсa l{ B ЭToМ сЛyчae яBЛЯеTся ЧaсTЬlо бoлее oбщей
r l ( ) ] l с J l t tА D . А S '

178 r'79

.l
 LЦ аzaс Н'Л., Tу'uанoва Е. А. h,Iакpoэкoнoлlttка-2 Г.псtва8. Modель IS-LM

B МollеЛИ IS-LM KpaTKoсpoЧHoе paBHoBесИе ПoнИМaетсЯ KaK B связи с ТеМ ЧTo paBHoBесие Ha pЬlHKе ToBapoB И УCЛУг aBToMa-
paBHol]есИе Ha pЬIHKax ToBapoB И yсЛyГ' KpеДИTHoМ' ДеHе)KHOМ |4 llt'IесKи ПpеД.ПoЛaГaеT И paBHoBесИе нa pЬlHKе ЗaеМHьIХ сpеДсТB
pЬIHKе ЦеHHЬlх бyпlaг. ПoскoльKy ЦеHЬI ЖесTKие' To ПpИ сЛyЧaйHЬIх (tt нaoбopoT), IrpИ oПИcaHИИ KpaTKoсpoЧHoГo МaKpoЭKoHoMиЧrсKoГo
ltloKAх ЭKoнoмl4ческot,i KollЪ}oHKТypЬl pеaKЦИЯ фиpм сoсТoиТ B ИЗ-
|)illtнoBесИя ДoсТaToЧHo paссMaTpИBaTЬ ТoЛЬKo oДИH иЗ pЬlнKoв. Пo-
M е H е H и I , . IЗ a H я T o с Т И L 4 I ] Ь I П y с K a . П o э т o м y B o З М o ) K H o с o с T o я H И е H е - ll()Мy ПpoИHTеpПpеTИpyеM сBяЗЬ МеЖДy paBHol]есHЬIМ Д.oхoДoM |4
paBHoBесИЯ Ha pЬlHKaХ pесypсoB ' E,сли все МaKpoЭKoHoMиЧесKИе
|)illiHoBесHoЙ сTaBкoй пpоuеHTa (мoдель /^S)paзлиЧ HЬIМИ спoсoбам и.
pЬIНKИ' KpoMе pЬlнKoB pесypсoB' HaХoДЯТся B paBHoBесИИ'' To ЧaсТo
ПoДoбHoе сoсToЯ H ие ЭKoHoМ И Kl4 HaЗЬIBaЮT ЧаcmuЧ н ьlJуtp ав н ОвеcuеJ'|. 8.2.I.2. IS u pьtlto|t ЗаеЛIIьtх cpedcmв
B теpминaХ pЬlнKa зaеMHЬIX сpеДсTB paBHoBесИе Ha pЬIHKе ToBa-
8.2.|. Pьlнoк ToBapoB и yсЛyг и MoДеЛЬ IS (инвeсTиции.сбepехrения)
l)()l] И yсЛyГ ДoсТИГaеТся Пpи сoBПaДенИИ oбъемoв HaцИoHaЛЬHЬIx
МoДель /S пoлyниЛa сBoе HaЗBaHИе oт aббpеBИaТуpЬI lnvеstmеnt- t.Гlсpеxен иЙ и BaJIoBЬIХ инвестициЙ:
Savings (trнвестиции-сбеpеxения), ЧTo сBЯЗaHo с oTpa)KенИеМ paBHo_ Souu: I(r). (8 6)
BесИЯ Hаt pЬIпКaх ЗzlеMHЬIХ сpеДсTB' a ТaKхе ToBapoB и yсЛyГ' KoTopЬIе K a к с л е Д y е ТИ З ( 8 . l ) и ( 8 . 2 ) ' H a ц и o н z t Л Ь H Ь lсеб е p е x е н И Я B o T Л И -
ДoсТllГaЮТс'l oДHoBpеMеHHo (кaк ЭTo y)Kе бьtлo ПoKaзaHo paнее). t l l t е o T к Л a с с И Ч е с к o Й M o Д е Л И И З М е H Я } o Т с я I ] M е с T е с И З M е H е H И е I \ 4Д o -
Moдель 1.l Пpед.сTaBЛ'IеT сoбoй фopмeшиЗoвaннoе oTpa)KеHие \oi ta:
B с е х B o З ] \ { o Ж H Ь I Хс o с T o ' l н и Й p a в H o в е с И Я H a p Ь I H K е Т o B a p o B И y с Л y Г
Sн,,Ц: Y _ t(Y - 7) _ G : ^S(})
'rlll
( p ь l н K е : ] i l е М H Ь I Хс p е Д с т в ) , Т . е . o П и с Ь I B a е T .с B я З Ь p a в H o B е с H Ь t Х y p o B _
,iвl Poст Дoxoдaнa AУyвелинИBaеTсбеpе>кеHИя
Ha:
ttсii дoходa (вьtп5lскer) l,I сTatsKt{ ПpoцеHТa.
Э т a с B ' l : ] Ь ] v I o ) K с тб ь I т ь о б ъ я с н е н a H е с K o Л Ь K и М И e L П Ь Т е p H a Т И B H Ь l -
МИ сПoсoбaмlr.
AS: (l - MPqAf > 0.
8.2.I.I. Pавпtlвесuе ltu pы|t|tе m0в0Poв u услуе OтсюДa вoЗpaсTaние ДoХoДa ПpИBoдиT K ПaДеHИlс сTаBKИ Пpo-
B зaкpьtr.tlЙ экtltlo]\,I}|KC p l l l l l O K ' Г o l ] а l p o BИ y с Л y Г I \ , { o ) K ебTь l т ь o П и - ItсllТa Ha pЬIнKе зaеМHЬIх сpеДсТв. Знaчит, uтoбьI Ha pЬIHKе ToBapoB
. I . ( ) ) t g l с с , t ' l ] ( l)lN l| yсЛyГ сoхpaнЯЛoсЬ paBHoBесИе' бoлее BЬIсoKoМy ypoвн,ro BЬlПyсKa
саlH oсHoBllЬIN{ i l ll l l { O I I i u l Ь } l Ь I Хс ч е Т o B ( 8 . l ) ' ф y н к u и е й
( ) l : (Y _ T) .l()Jl)KHaсooTBеTсTBoBaTЬ бoлее HИЗKaЯ сTaBKa ПpoцеHTa.
пoтpебле||||'|, :зitвttсllIltсii l)ilсllOJlaГаlеМoГoДoxoДa Yа
(с пoстoяннoЙ llpс/lсJll,ll()ii сKJIOlllloс.гЬlo к пoтpебЛеHиlo MPС) (8.2)' Тaким oбpaзoM' ЗaBИсИМoсTЬ r : r(| oтpицaTеЛЬHa. Пpoaнa-
; | l t} и p y r М T е П е p Ь ' K a K И З M е H е н И е с T a B K и П p o ц е H T a B Л И Я e T H a
сpylrкuиеl)i инвестltЦl.tii (8 3) tl ,зit,цaннoй фискaльнoй пoлитикoli
(8.4)-(8.5).
гo.еyдapствa |l;lllltoBесHoе ЗHaЧеHИе ДoХoДa. ГpaфинесКИ ЭTa сBЯЗЬ oTpa)KaеTсЯ
х;llltroй 15 в кoopДИHaTax (Y, r) (см. pис. 8.6).
Y- ('1- I+ G, ( 8 .l )
С:f(Y-.l),0< MPC<|', (8.2)
I : I(r\, (8.3)
G-G (8.41
T:T:. (8.s)
Этo oПИсaнИе B oТЛИЧИе oT llpс/UloЖеHHoГo paнее ДoПyсKaе.I
l,tЗМеHеHИе B сoвoKyПHoМ ДoХoДе (IlьtItyске) Y в сBяЗИ с иЗМеHе-
HИЯNlИ сoBoKyПHoГo сПpoсa. Пoэтoмy prшrеHИеМ сисTеMЬl ypaвHс_
ний (8. l )-(8.5) ЯBЛЯeТCЯ J|lHoJ|сeсmвo кoмбинaЩиЙ ypoBHя BЬIПyсKlr Y
Y и pe,aльнoЁ,rсТaBKlt ПpoцeнTa r, лp|l KoTopЬtх ДoсTИГaеTся paBHo_
BrсИе Ha pЬIHKе ТoBapoB И yсЛyГ. Этo М}loЖесTBo И oПисЬIBaеTс,l l'шс. 8.6. BзaимoсBязЬ ДoхoДa и сTaBки пpoцrнTa' oбeспeчиBaюЩих
мoДелью /S. р:lB}|oBесиeHa pынкe тoBapoB и yсЛyг иЛи pьlнке 3aerиньIх сpeДстB
(кpивaя IS)

180 l8l
 LIJu:ас I-{.Л',Tу.маttoва Е. А' Макpoэкotto.+tttка-2
Глава B' Мodель IS-LM
8.2.I.3. Mоdель кeЙнcuаttclсoеolсpecma u rcpuвая IS
MPC
B I\,{oДеЛИ KейHсИaHсKoгo KpесTa oПИсЬIBaеTсЯ paBHoBесИе Ha litс _- :-:= - H a Л o Г о в ь t й M y Л Ь T И П Л И K a T o p B i ! { o Д е Л Ик е Й н с t l a н -
|_MPС
pЬlHKе ToBapoB и yсЛyГ' ПpедпoлaГaеТся' чTo pеzЦЬHttЯсTaBKa Пpo-
(.к()ГoKpесTa.
це H T a r ф и к с и p o Ba H FI a( r = 7 ) И ' З H aЧи T' И H BесTИ Ц|4|4 r (D - H еИ З- Есл и )Kе Пp oИсхoДиТ oДHoBp еМеHHo oДl,{HaKoBoеИЗМеHеHие v l
МеHHЬl' a пoтpебЛeнИе линейнo ЗaBИсИToТ paсПoЛaГaеМoГoД,oхoДa. lIitJloГoB' И ГoсyДapстBеHHЬIх ЗaKyПoК, ToГДa paвнoвесньlй ДoХoД
Д 'л я K a ) К д o Г o y p o в H я Д o х o Д a П ЛaFI И pyеM Ь I еpaсх o ДЬ l t o п pе- l l t М е H я е T c ЯН a T y x е B е Л и Ч и t l У^ Y : A G : Ь T .
ltеЛЯIoTс'l ПpИ зaДaHHьlХ ПapaМеТpaХ фискzшьнoй ПoЛИTИKи Kpивaя 1.S вьtвод|4TС,Я иЗ MoДеЛи кеЙнсиaнсKoГo KpесTa B Пpедl-
(т=T,G=G) . ll()J lo )K eH ИИ o Boз Мo)KHoсTИиЗМеHеHия сТaBKи Пp oцеHTa r' Из меttе-
l|l|с r п pи BoДиT K ИЗМенениto ПЛaHИp y еMЬIхиHBесТициЙ нa A1 , сле-
Е=С+I(т)+G. ;l()l} ilTеЛ ЬHo' из МеHяется p aвHoвесньlй y p otsенЬ ДoХoДa нa ЬY. Ha-
Kлючевoйl идеeЙ этoй МoДеЛИ ЯBЛЯITC,Я BoЗMoХHoсTЬ HесoBПa- ||l.lltM еp'p oсТ r Пp иBoДИT K ПaДеHи}o иtlвестиций Ha ^ I И K
ДeHИЯ ПЛaHИpyrMЬIx paсхoДoB Е И фaктинесKих paсХoДoB Y' AI
r lyJ lЬ Tи П ЛИKaТиBHoMy y МеHЬшIеHиto,tloХoДaHa ЬY = - - . oт-
B сoстoяHиИ paвHoвecия Е: Y. |_MPС
foсти>кение paвHotsесия oсyЩесТBЛяеTся Зa счеT HеЗaПЛaHИpo- t l(Ulа бoлее вьlсoкиЙ ypoBеHЬ pеaльнoй сTaBKи ПpotlеHТa сooTtsеTсТ-
BitHHoГo иЗМеHеHИЯ ЗaПacoB: есЛИ BЬIПyсK ПpеBЬIШaеT ПЛaHиpyеMЬtе llt,с,гбo л еe HиЗKoМy p aBнoвесHoМy y p oBнto ДoХoДa (p ис. 8 .7 ).
pаlсхoДЬ| Е,, тo ПpoИсхoДИT нrЗaПЛaнИpoвaнHoе yBеЛИчеHИе зaПaсoB
y фиpьl И oHИ сHИЖaIoT ПpoиЗBoДсTBo. Если BЬIПyсK МеHЬlllе paс-
B. Кеl"tllсианский кpесT
xoДo}t' To ПpoИсxoДИT HеЗaПЛaHиpoBaHHoе yMеt{ЬltlеHИе ЗaПaсots,
W ЧTo сТИМyЛИpyrT фиpмЬI K yt]еЛИчеHиIoПpoИЗBoДсTtsa.
i i

o ч е в и Д н o , t l Т o с с Л И l ] l \ { o / i е Л ик е й H с И z l H с K o Г o K p е с T a П p И П p o Ч l , { Х
p a B H Ь I х у с Л o l ] И ' l х и , } М е I l ' l l o Т с ' l l . O с y / l a p с Т B е t l t { Ь I ез a K y П K И G ( и л и
ИHBесTицИИ I, L4I||1a}]l.Ollo]\,tllOеllотpебление а), Тo ПЛaниpyеМЬIе
I(rz)
ш paсхoДЬl изMеH'IЮТс'I IU1'| Kil)к/loГo ypoвH'I BЬIПyсKa И в pезyЛьTaTе
ПpoИсхoДиT МyЛ ЬTИtlЛ И Kill'}ll}lIOс ll']МсttеH ие paBHoBесHoГo ДoХoДa нa:

..ЬY
=
_
^G
| MPС'
ЬY=.H*
ИЛИ ЬY=#*,
ИЛИ (8.6)
А . Фyн кцияинвестиЦий
I C. Кривaя 15
ГДе МyЛЬTиПЛt,lKil.I.()l) llс.]1ll]}lсиMЬIх paсхoДoB B МoДеЛl,l
l-MPС
к е й н с и a н с K o Г o к p е с т a l . П p и l | з l \ t с l l с l | И l , lH t U I o Г o B н a A T п p и П p o Ч и Х
p a B H Ь I Х П p o и с Х o Д И Т И з M е H е H И е I | J l i l I l l , , l p y е М Ь IpХa с Х o Д o B ' Ч T o П p И B е Д е l
K l\{yЛЬTи ПЛИKaTивHoМy иЗМе Hе H ll l() pil l]lloBесt{oГo ypoBHя ДoхoДa Ha:

ЬY =_.M |'С',=o.Г, (8.7

)
| - lvl,(

I(r) I(r) I Y-, Yl Y

l У с л o в и я ( 8 . 6 ) - ( 8 ' 7 ) ЛегKo BЬlвoдЯтся иЗ ypaвнениli ЬY = MPC ЬY +ЬG.
lDшс.8.7. Гpaфинeский BЬtBo.ЦIS из гr{oДeЛи
кейнсиaнсKoгo кpeсTa
tY = МPС .ЬY + ЬI |1ЛИЬY = MРС .^Y - MPС ,^7-,

t82 r83
IЦ a,.ас H.Л', Tум анoва Е.А' Mакpoэкottoл,ltlка-2 Г-павсtB. Мodель IS-L^4

8.2.l.4. БюdжemlюlшлoeoваЯ noлumulса I| |dpuвая IS Y = а + b ( Y_ D * с _ d r + G ' (88)

I(pивaя 15 стpoится B ПPедпoлo)KеHИ},l o HеИЗМеHHoсTИ Пеpе-
I b d
МеHllЬIx бюДжетнo_HilЛoГoвoй пoлиТИKИ. Если, HaПpИМеp' ГoсyДap- Y
- =o*'* G- T- , (8.e)
сТBеHHЬIе ЗaKyПKИ paсТyT нa A G, тo пpи любoй стaвке ПpoцеHTa r t-b l-b l-b l-b
ptti]HoвесньlЙ ДoxoД yвелиЧиBaеТсЯ Ha BеЛИчинy A Г, oпpедеЛяеMyro ll;ltl KaK oТpИцaTельнoй линеЙнoЙ зaвиcиMoсТИ r oт Y
yсЛoBиеM (8 6). CлеДoвaТеЛЬHo' ПpoИсхotИT ГopИЗoHTaЛЬHьtй сДвиг
кpивoй 15 нa ЭТy BеЛИЧИHy.
Aнaлогичнo есЛИ yМеHЬш]aIoTся HаuIoГИ Ha ^T, Тo ПpoисхoДиТ
,=+_!т-}с_ffr ( 8 r. 0 )
Г o p } , I З o H T e ш ь н ь I Йс Д . B I , l гк p и в o Й / S в п p a в o H a B е Л И ч и H у ' o П p е Д е Л Я е - Чaстo paссMaTpИBaeТcЯслyнaй, KoГДa oбъем сoбиpaемьlх HaЛo-
Мy}o yсЛoBИеМ (8.7) (pис. 8.8). CниxеHИе ГoсyдapсTI]еHHЬIx ЗaKyПoК |()ltП po П o pц ИoнzulеHДoxoДy : T: tY, гДe / - пp едеЛЬHaЯсTaBKa Ha-
ИЛ|4 yBеЛИЧеIIИе наLЛoГol]ЬIX сбopoв oTpaзИTсЯ сД.BИГoM 1s BЛеBo BИД:
,ltll.it(0 < t < l). Тoглa ф y нк uия ПoTp ебЛениslС ИN,lееT
С : а + b (l - t ) Y , ( 8 . 2)"
l]HИЗ.

AG > 0 Ar<0 .r /.t зaписЬlBarTся KaK

o*' I 'l
y- = - C- , (8.9')
l-b(t-t) l-b(l-r) l-b(l-r)
lt,tll

Aс) Г1 + ^г) а+с |;

- г - \ J _ - I .
|-b(|_t),, (8.10')
f : -

ddd

15r (D l} кoopдиHaTaх (Y, r) ПapaМеТpЬI МoДеЛу1 (b, сl, t) oпpеДеЛ'ItoТ Нa-

tll()ll /S, a ее ПoЛoЖеHИе ЗaBИсИT oТ ИзМеHeHИЯ B ПapaМеTpax бroд-
Yl Y2 Aсl.llo-HaЛoгoвoй ПoЛt{TИKи G уl Г. ЗaметиМ' чTo кoэффиullеHT ПpИ
(i lr ypaвHеHияХ (8.9) и (8.9') ПoKaЗЬIBaеТ' Нa KaKyЮ l]еЛlltlИHy Пpo-
Pис,. 8.8. Bлияrtиe сTиI\'yJlиpyЮlttей
бюджeTнo.нaЛoгoBoй ПoЛитиKи tl trlЙДет ГopизoHTaльньIй сДBИГ /S пpи иЗМенеHИ|1 ГoСУДapсTBеHHЬIX
Ha кpиByю IS l.ll(YIloK' есЛи сТaBKa ПpoцеHТa ПoсТo'lHHa.

B целяx yПpoЩеt1ИЯ уIСС,J|с/l()li.lI|И'| ПЛЯ BЬIяBЛеH}lя KaЧесТBеHHЬlх LM (ликвиДнoсTЬлeнeг)

x'2.2. flенеrкньlй pьlнoк и N{o.цeЛЬ
Зz1BИсИМoстей ЧaсTo ИсПoЛЬ.]VIol. .llиrtейньlЙ вapиa|'IT MoДеЛ и IS- L М. Liquiditу
MoДель LM пoлyЧИЛaсBoе HaЗBaHИеoт aббpеI]ИaTypЬl
B этoм сЛyЧaе ПpеДПoЛaГаtеTс'I, tl.l.o фyнкuии пoтpеблеHLlЯ И ИHBе-
| | t t i l t , )(l л и к в и л н o с Т Ь л е н е г ) ' Ч Т o с B я з Ь I B a е Т с я с o T p a Ж е H И е М с o с T o Я -
сТицИli линеЙньI., Т.е. yсJloвИ'l (tJ 2) и (8.3) ИMrroТ BиД:
ltlllt pilBнoBесиЯ Ha pЬtHKaх ДеHег И цеHHЬtх бyllitгl.
С:а+ь(Y-T), (8.2')
г д e b: MPС : с o n s t , 0 < b < . |; о - ttвTo н o М H o еп o тpебл ен и e, а) ().. т е o p l r и o б ь I ч н o П o H И ] \ { а } o T с ' 1K o H с o Л t l
Ilrr,,t tlенньtми бyмaгаМИ B эKoнoМИческoй
I : с,- dr, (s.3') r { к . rt . | ) ( ) r l H Ь l еo б л и г a ц и и , П p И H o с я l ц и е ф и к с l t p o в а ь t н ь t й д o х o , ц r R б е з ф r t к с l t p о в a н н о _
'll ( l)()ка ПoГaшеHия). Pьlнoннaя це}Ja тaкoй oблltгaцltи усТанаBЛИl]aеTсЯ Ha ypoBllе
гДе с') 0, d> 0; с- a B Т o H o М H Ь l сИ } { B е с T и Ц \ 1 Ld1-; н у в C T B И T e Л l l l|lt'х()l|Тиpoвaннoй K HaсToяlЦеМy MoМентy сyM]\{е бyлyruиx BЬIПЛaT, KoТopЬtе бyлут
HoсТ Ь Ин l ]е с T иЦ и Йк И З М е H е H иl op е z t Л Ь н o йстaвK И П po ЦеH Тa. ' 1 l .l l l l l l l l в Л a д е л Ь ц y o б л и г a Ц и и B TечеHиe Bсегo сpoKa ее сytцестBoвaнИя. oтсюдa
Т o г . ц i r ,П o Д с Т а t l t Л ЯBЯ( 8 . l ) y p a B H е H И я( 8 . 2 ' ) , ( 8 . 3 ' ) ,( s . 4 ) , ( 8 . 5 ) , п t l 'l.|(.|tll/lllO' Чтo цеHa oблигaции Pg oбpaтнo ПpoпopцИoнaЛЬLttl сTaBКе ПpoцеF|Тa tr

ЛyЧzlеM Д'Л'|ЛИHеЙнoгo сЛyЧaЯ фopьtirльньlЙ BЬIBoД /S кaк oTpицil ,.fRлRR

l r . r t r t l il l' n = ; - - 1 - + . . *-.-- -+...+ +'..=-.
т е л ь н oй З a B ис } l М o с T иY o т r : l+i (l+i)' (l+l)' (l+i)' i

184 185
ЦI uiас H.Л.' Tу.+t
анoва Е.А' Макpoэкotto-ьtuка-2 Глава B. Мodель IS-Li'4

Moжнo ПoKaЗaTЬ' ЧTo paBнotsесие FIa ДеHе>l<HoMpЬlHKе ПpеДПo- ПpИ paЗЛИЧHЬIх кoмбинaциЯх дoхoД'a И сTaBKИ ПpoцеHTa. Этy зaBИ-
J]aГаеТ paBHoBесИе Ha pЬIHKе цеHHЬlХ бyмaг, и нaoбopoТ. B кaxдьtй сИМoстЬ и oПИсЬIBaеT KpИвaя LМ, вo Bсех ToЧKaх кoтopoЙ сПpoс Ha
МolvtеHT Bpе]\,{еHИ ИHДИBИД ПpИHиМaеT pеtxеHИе o фopмиpoBaНИv| ДеHЬГИ paBеH ИX ПPе.п.лoxеHИto. ЗaвисимoсTЬ ЯBЛ'lеТсЯ ПoЛoЖИ-
сBorГo финaнсoBoГo ПopТфеЛЯ, вьlбиpaя oбъемьI xpaHеHИя нaJIиЧ- тельнoЙ (pис. 8.9). ДеЙсTBИТеЛЬHo' B o З p a с T a H l l е Д oxoдa ПpИBoдИT K
HoсТИ И цеHHЬIх бyмaг' PезyльТaТoМ эТих pеtпений ЯBЛЯеТся фop- poсTy (слвигy) сПpoсa Ha ДеHЬгИ. Этo' B сBoro oЧеpеДЬ' BЬIЗЬIBaеТ
Миpot]аrHие B ЭKoHoМИKе B цеЛoМ сoBoKyПHoГo сПpoсa Ha ДеHЬГИ ^4d oTToK сpеДсTB сo сpoЧHЬIх BKJIaД.OB'чTo ПpИ зaДaHHoМ ПpеД.ЛoЖеHИу|
u сo60Kуnнoеo сnpoса на цеttныe бумаеu ^#. CyщесTByloLцее финaнсo- деHеГ BЛечеT зa сoбoй yBеЛиЧеHие сTaBKИ ПpoцеHТa.
вoе бoгaТсТBo B ЭKoHoМиKе Мoжет бьlть ПpеДсTaBЛеHo KaK сyММa Ha- с ToчKи зpения pЬIHKa цеHHЬlх бyмaг уBеЛИчеHИе сПpoсa Ha
xoll,lЩихся в oбpaЩеHИи ДеHеЖHЬIx сpеДсTв MS И цеHHЬIх бyмaг Дf. ДеHЬГИ, сBязaHHoе с poсToM ДoxoД.a, ПpИвo.цИT K yBеЛичеHИ}o ПреД-
B paBHoBесHoМ сoсТoяHИи сПpoс И ПpедЛoxеHиe финaнсoвьtх Лo)KеHИя цеHHЬIх бyмaг, KoTopЬIе Иx BЛaДеЛЬцЬt xoTяТ ПpеBpaТИTЬ B
aKT},ltsoBДoЛжHЬI сoBПaДaTЬ' T.е. MS + BS : мl + Ы. HaЛИчHЬIе. Pезyльтaтoм ЯBЛяеТся сHи>l<еHИецеHЬl цеHHЬtх бyмaг,
oтсюДa'есЛИ Ha ДеHе)KHoМ pЬIHKе paBHoBесие (M' : Md), тo и ЧTo' Пo сyЩесTBy, oзHaЧaеT ПoBЬlшеHИе сТaBКИ ПpoцеHТa'
pЬlHoK цеHHЬIX бyмaг TaKХе HaхoДИTся B paBHoBеснoM сoсToяHиИ
(Д.' : B/). AнaлoГИЧHo paBHoBесие pЬIHKa ЦеHHЬlх бyмaг oЗHaЧaеT
paBHot]есие ДеHе)КHoГo pЬlHKa. Пoэтoмy oбьIчнo ПpИ aHaЛИЗе KpaТ-
Koсpo(lHoГo paBHoBесИя paссМaTpиBaЮT ToЛЬKo ДеHе)KHЬlЙ pьlнoк'
K a к y ж е l l З B е с Т H o , с П p o с H a p е a J I Ь H Ь I еЗ a П a с Ь I Д е H е ) K H Ь I Хс p е Д с T t ]
( tr[\",]ill}l,|сt,l'l.
| ^ l ().Г pсаJlЬI{oГo ,r].oХoДaИ HoMl,1нaльнoЙ сTaBKИ Пpo-
\P)
шеIiTil:

(Ц\ =L(r.1l ( 8r.r ) M

\P) (',-J P

. ЧтoбьI Ha деHеЖHoМ pЬlllKс yсТaHo}rИЛoсЬ paBHoBесие, неoбхo- Pис. 8.9. BьIвoДKpиBoйLM

( 1И...'S
.цИМo paBеHсТBo сПpoсa И П p е l l J l ( ) ) ' t ( с l I и 'Э
l Тиx ЗaПaсoB . Ho-
|; )
o в е д е H И е K p е Д И T H o _ Д . е H е ж н o Й П o Л И Т И K И t ] Ь l З Ь l B a е Tс . Ц ' в и ГK p и -
П p-Ll|,{'
МИHаUIЬHoе ПPе/l.лoxеHИе Д.еt{еl. fu| KoHTpoЛиpyеTся lJeнтpzr.гrЬHЬI]\l tttlЙ Если ЦБ yменЬlllиТ ПpеДЛo)KеHИе ДеHеГ с |vI| Дo M., тo
бaнкoм (M: IV\. Уpoвень Це}| сOl.JlаlсHo oснoвнoй ПPе.цпoсЬIЛKе lt()']HИKaеТ HехBaTKa pеашЬHЬlx ЗaПaсoB Д'еHежHЬl,Х сpеДсTB' KoТopa'l
(lиксиpoвzrн. Пoэтoмy B Пpе/tП()Jlo)кеllии o6 oTсyTсTB ии инфл'lцl,l. l t ( ) ) | ( е Тб ь t т ь B o с П o Л H е н a л и б o П y T е M П p o Д a Ж и Ц е H H Ь I х б y м a г , л и б o
oHнЬIХo)КиДaHиЙi:r, ( ) l . l . o K o Мс p е Д с Т B с o с p o Ч H Ь I х B К J I a Д o в . B o б o и х с Л y ч a я х П p и K a Ж Д o М
CлеДoвaТеЛЬHo, paBHoBесИе I-lil /lсllе)KHoМ pЬIHKе oПисЬIBaеТс,I \,l)()ttHеДoХoДa сТaBKa ПpoцеHТa BЬIpaсTеТ' сЛеДoBaТеЛЬHo, KpИBa'l
yсЛoBl,lеM. l'M cдвиHеTся BBеpx (pис. 8.l0).
У в е л и ч е H И е y p o B н я ц е Н P п p и П o с T o ' I н н o м г l p е Д . Л o ) K е H И ИД е H е Г
M = (lv,ltст ЭKвИBaЛеHТHo yМеHьtшеHИlo ПpеДЛoЖeЦИЯ pеаUIЬHoГo зaПaсa
Lt.r\. (8.12)
P ; l с l | с Ж H Ь l х с p е Д с T B ' Ч T o П p } r B e Д е T П o y K a З a H H Ь I I v {B Ь l ш t е П p и Ч и H a N , { K
\,l|сJlиЧеHи}o paBнoвеснoЙ стaBKИ ПpoцrHTa r ДЛЯ Ka)KДoГo paBHo-
Пpи зaдaHнoI\,{ ПpеД.ЛoЖeHИИ ДеHеГ M и Hе ИзMеHяЮЩихсЯ Ц(]_
l|(.сll1rГo ypoBHя ДoхoДa Y и, сЛеДoBaТеЛЬHo' K сДBИГy кpивoй L^4
Hax yсЛoвие (8.|2), нaзьIBaеМoе MoДеЛЬto LМ, мoжеT BЬIПoЛH'tTЬс'I
I l l t с l ) х( p и с . 8 . l 0 ) .

l8(r 187
LЦаzас I-l.Л.' Tу"uанoва Е.А. Макpoэкoн o.ц,tuка-2 Глава B' Мodель IS-L^4

( ь(MlP\\
v р o B H я ц е н P с д B и Г a е T L M н a B е Л И Ч'И
t rH y l - + | п o в е p т И K a Л И
"f )
^ t( M ,l P \,
ll Пo ГopИЗoнTaЛИ B КoopДИHaTax (Y, r)
е

lt.2.3. КpaткoсpoчнoepаBHoBeсиe
KpaткoсpoчHoе paBHoBесие ДoсTИГaеTся B ToчKе ПеpесеtIеHия
криBЬIх IS и LM ( с м ' pис. 8.ll), T.е. ПpИ TaKoй кoмбиHaц},lИ r И Y,
(М\ (м\ M
!|ри кoтopoЙ oДнoBpеМеHHo }IaХoДяTся B paBHoBеСИИ pЬIHoK ToBa-
\P/, (l,/, Р
l)()ll и ДенеxньlЙ p Ь I H o K , a З HaЧИT' И pЬIHKИ KpеДИТoB И цеHHЬIx
бvмaг:
Pис. 8.l0'. Bлияниe y\{еHЬlШенияПpeДЛo)l(енияДeнег
(или нeo)KиДaннoгoyBеЛиче}tияoбЩегo ypoвHя uен) I S :Y = f ( Y - T ) + I ( r ) + G , ( 8r.s )
нa ПoЛo)l(ениекpивой LM

L M ' Ц = L ( Y, r ) . (8.16)
P
У в е л l , l L I е } | И еП p е / l Л o ) K е H И ' I l t е H е Г ( и л и с H и ) К е H И е o б щ е г o y p o B H Я
ц е r r ) B Ь l З o } ] е Tс / i l ] l , l г L M B П p a B O l ] I l И З . B ЛинейHoМ сЛyЧar KpaTKoсpoЧHoе paBHoBесИе HaХoДИTс'l
B л и н е Й н o п l l ] l l p l , i i l l | l . с] \ l O / ' l е " l rl lSr- L М пpелПoЛaГaеTся' ЧTo сПpoс ll } pеtIIеHия сИсTеМЬI ypaвнениЙ (8.9) (vlли (8.l0)) L4 (8.l3)
Hil ДеHЬГl,t l,llltсс-I. l]llJt: ( t t . l t (и8 . l 4 ) ) .

l(Y.r):сY-[r,
Г.Д.ее' .f - кoэсpсplrIll,le Il,llll llуltс I.lill.l.сЛЬttoсТtl сПpoсa Ha ДеHЬГl{ K
И З N , l е H е } { l , 1 t oд o х o Д a l l с , l i t l ] K t l l l p ( ) l t с l l . Г i l с o o т I ] е T с T I ] е H H o ' , s О , f > 0 .

M - f,'
Тогдa - _ е Y
P
OтсroДa LM яBЛЯеTс'I п p l t м o i i l t п l и e й И KaK ЗaBисиMoсТЬ Y(r\
ИMr е T B ИД :
/ '
in/
I f l /

T /P
I
-'
l.-4, ( 8 r. 3 )
rе
a K а K З a B И с И М o c т ь4 h '

r"=L, -nu/' ( 8 r. 4 )
t'Y
"f "f
И з м е н е н И е П a p a М е T p o вМoДеЛИ е, .f пpивo.ЦИT K изMеHеHиЮ Hil_
KЛoHa LМ' a иЗМеHеHИеДеHе)KHoГo ПpедЛoжеHИя M |4 oбЩегtl
Pис. 8.11. КpaтKoсpoчнoerr{aкpoэкoнoгr{ичeскoe
рaBнoBeсиe

188 189

-l
IIIа:ас H.Л., Tv.манoва Е. А. Mакpoэкoнo.уtuка-2 Г.пава8. Modель IS-LM

8.2.з.1. ПеpехoД к paBlroBeснoмy сoсToянию 'll|||кOМBеЛиK Пo сpaBHeHИЮ с paBнoBесHЬIМИ. flpyгими сЛoBaMИ'

PaссмoтpИМ' KaK бyдет oсyЩесТBЛяТЬся Пpoцесс ПеpехoДa K paB-
Hot]есHoМy сoсToЯHИIo. Д'ля эToГo BHaЧaЛе дaДИМ ЭKoHoМиЧесKу}o
ИHTrpПpеTaци}o ТaKиМ сoсТoяHиЯМ ЭKoHoМИKи' KoТopЬlе сooTBrTсТ-
ByroT ToЧKaM, Ле)KaЩИМ BHе KpИBЬIX IS и LM. Из сaмoГo oПpеДеЛе-
HИЯ KpИBЬlх IS и LM cлeДУeт, ЧТo ToчKи' HaxoДяЩИeСЯ BHе эTИx
KpИBЬlх, Hе oTpa)KatoT сoсToЯHИЯ paBHoBесИЯ Ha ToBapHoM И ДеHеx-
HoМ pЬIHKaХ.
B ТoЧKax сЛеBa oТ кpивoй 1s (нaпpимеp, Ц B oблaсти I нa
pис. 8.l2) имееT МесTo ПpеBЬlшеHие сПрoсa нa ToBapHoМ pЬIHKе HaД
ПpеДЛoЖеHиеМ: ПpИ Дaннoй сTaвKе ПpoЦrHTa иHBестИциoнньtЙ
сПpoс сЛИlIIKoM Bе4иK' a BЬIПyсK сЛИшIKoM МaЛ' чтoбьl y,Ц.oвЛеТBo-
pИТЬ сoBoKyПHьlЙ спpoс.
B тoчкax' ЛеxaЩИx сПpaBa oТ KpИBoЙ IS (тaких, кaк Е,в oблaстlt
Il наr pис. 8.l2), пpедлoХеHИе ПpеBЬtшaеT сПpoс' TaK KaК,Пpи .цaн-
нoii сTtlt]Kе Пpoцеl_ITa ypoвеHЬ Дoхoдa сЛИlUKoM HИзoK (или ПpИ
ДtlHHo]\,typol]Hе ДoхoДa сTaBKa ПpoЦеHTa сЛИшIKoМ вьlсoкa), нтoбьl
I ] Ь l K y П И Т ЬB с е ' ч Т o П p o и з B е Д е H o .
. | | l ) ( ) сl i a Д е H Ь Г И П p е B Ь I ш I a е T П p е Д Л o ) K е H и е Д е H е Г И , с Л е Д o B a Т е Л Ь H o '
. l . l l t К i . lП p o Ц е H Т a б y л е т p a с T И .
I l1ltrспосoбление ЭKoнoМИKИ B Пpoцессе ПеpехoДa oсytцесТBЛ'l-
. lt rI /lltУМя П}.TяМи: фиpмьr pеaГиpyЮT yBrЛиЧrHИеМ BЬIПyсКa Ha Hе-
l.l|l'l;ll|иpoBaHHoесoKpaЩение зaПaсoB И еГo сHИ)KеHиеM нa Hе3aПЛa-
| | | | l ) ( ) l i i l l I H o еy B e Л И Ч е H И е з a П a с o B ' с o д н o Й с T o p o H Ь I , А C д p y г o Й
r l . l l t К l l П p o ц е H T a p a с T е T ' e c Л И е с т ь и з б ь t т o ч н ь t Й с П p o с H a Д е H Ь Г l , { .и,
l | , l - l i l сl ' ' е с Л И е с т ь и з б Ь t Т o Ч H o е П P r . Д . л o > к е H и еД е H е Г .
I lpи МoДеЛиpoBaнИИ Пpoцессa ПеpеХoДa K paBHoBесHoMy сo-
r l(ll|ltltЮ ПpиHИMaeTся еЩr oдHa oчеHЬ Ba)KHaя ПpеДПoсЬlЛKa: pЬI-
l | r r 1 , r 1 g 1 1 .П ГpисПocaбЛИBaeTсЯ МГнoBеHHo (стaвкa ПpoцеHТa MеHяеT-
l || (il'lстpo) ПoсpеДсТBoМ ПoKyПKи И ПpoДa)Kи aKТиBoB' a ПpисПo-
t tt|t/lсl|}lе Ha pЬI}lKе тoBapoB ПpoИсxoДиT МеДЛeHHo' ТaK KaK
r|rr.бvс.гся BpеМя Д'Ля ПеpеHzLПaДKИ ПpoизBo.цсТBa. Этa пpелПoсЬIЛKa
l|l.tХllltlесKИ OЗHaЧaеT' ЧTo' HaХoДЯсЬ B HrpaBHoBе,C|lИ' эKoнoМиКa
ш rt . l / l i l Д B и ) К е T с я B Д o Л Ь Л | 1 Н И И L M ( с м . p и с . 8 . l 3 ) .

I: Cп poс ) П p е ллo Ж е н И ' I [lI: Cпpoс ( ПpeлЛoЖениЯ

II: Cп poс ( П p е лЛ o ) K е H и' l lV: Cпpoс ) Пpедлo)KеHИя
l}шс. 8.l3. УслoBнaя Tpaектopия .цoсти)кения рaвнoBесItoгo сoсToяttия
Pис. 8.12. HеpaвнoBесllьlе сoсToяHия нa pЬlнкaх ToBapoB и .цeнeг

llyсть Э K o н oMиKa нaхoДиTся Пеp BoHaЧzulЬHo B сoсТoянии А

tля тoчеK' Ле)Karцих сЛеBa oт кpивoЙ LЛ4 (Е, в oблaсти lII Ha I l[|. plr с. 8.l4). Этo oЗHaЧaеT, ЧТo BЬIПy сK (Y) сЛИlIIKoМ MaЛ' a
pис' 8. |2), cтaвKa ПpoцеHTa сЛИшlKoМ BЬIсoкa иf или ypoBеHЬ ДoхoДil t ItlltКil ПpoцеHTa сJlИlIIKoI\,{ BеЛиKa Пo сpaBHеHИlo с paBHoBесt{ЬlMИ
сЛИlilКoМ МaЛ' чтoбьl ДeнеХHЬIй pьlнoк ПpИlllеЛ B paBHoBeCИe,Cле- |t|llrlсllияMи. Ha ДеHежнoМ pЬIHKе сПpoс oКaЗЬIBaеTся МеHЬlilе
ДoBaTеЛЬнo'сПpoс Ha ДеHЬГи MеHЬIIIеПpеДЛoxeHИЯ' сTaBКa ПpoцеH- l|r}с/lJl()ЖeHИЯ' сЛедoBaTеЛЬнo, сoГЛaснo ПpеДПoсЬIЛKе o MГHOBен-
тa бyлет сHИХaТЬся Пpи ПеpехoДе K сoсТoяHИ}o paBHoBeсия. l.rl\l pсaГиpoвaHИL[ Дене)КнoГo pЬIHКa сTaBKa пpoцеHTa уПaДеT'
f,ля тovеK' Ле)KaЩиx сПpaBa oТ KpиBoЙ LM (Ец в oблaсти II[ нlr |l.l||ll()liссие Ha ДеHeХFIoM pЬIHKе BoссTaHoB|4TcЯ И ЭKoHoMИKa Пе-
plrс. 8.l3), стaвKa ПpoцеHTa сЛиttlKoМ HиЗKa иfили ypoBеHЬ Дoxo/lil |x.l|i tс.l. lr сoсToяНИe' сooТBеТсTBytoЩее тoчке B.

190 l9l
 анoва Е.А. Mакpoэкoнo.+tuка-2
LЦаеас H.Л', Tу.пt Глава 8' Мodель IS-LM

M M
Р P

Pис. 8. 15. Пoслe.цстBия сTигr{yЛиpУющей

lnl,, y бюшкeтнo.нaЛoгoвoй ПoлитиКи

Pис. 8.14. TpaекTopияДoсTшценияpa3нoBеснoгoсoсToяния Haпpимеp, ГoсyДapсTвен}lЬIеЗaКyПKи ToBapoB и yсЛyГ BoзpoсЛИ

ttit AG. B сЛyчaе BoзHИKHoBеHия дефиuитa ГoсyДapсTBеHHoГoб}оД-
B т o.l к е B с o в o к y П H Ь l й с П p o с П pеBЬ I ШaеTсo вo K yП H o r П P е.Д.Лo x е_ Aс'гa oн финaHсИpyеTся зa сЧет ДoЛгa чaсTHoМy сеKTopy. Toглa пpи
Hие' TtlK KaK t,II\,lееМ . ге с Т o H е y I l o B Л е T B o p е H H Ь I й И H B е с T И Ц И o H H Ь I i i t|рoЧих paBHЬIХ yсЛoBияХ 1s сДBигaеTся BПpaвo Ha BеЛиЧИHy
сПpoс ( с т a в к a ПpoltеltТа сЛИшIKoМ Hl,lЗKa'I Пo сpaвHенИto с paBнo_
.гotlKе I), УpоtlеttЬ :]ilПilсol] l] ЭKoHo]\{иKе yМеHЬшarTс'l. { ^G ) r ^G )
BесHoЙ t] it, .-.--::
^ | |4Л|4
l:---_:-:=--:---- l' T.е. B зaBИсИМoсТИ oT ПpИH'IТoГo
с Л е Д o I ] a T е Л Ь H o ,B Ь l I I y с к С l y l t с т p a с Т И . B o : з p o с ш И Й Д o Х o Д y B е Л И Ч И B a е . I l - MPC, \.1- MPC(I - t) )'
с П p O с H a Д е H Ь Г И ' с J . l е / l O I ] a Т с J l Ь l l ol,} O : ] p a с Т a е Tс T a B K a П p o Ц е H T a ' Э к o _ o xapaKTеpеHztЛoГOв
,.l()tlyЩеHу|Я (T : t или T : tD для Ka)KдoГo
HoMИКa ПеpехoДl,{T B ].OtlKy С' Taкoil пpouесс ПpoДoЛ)(aеTсЯ Дo Tех yрol]Hя сTaBKи ПpoцeнTa r Нa эTy )Kе веЛиЧИHy BoзpaсTaеT ДoхoД y.
.ГoЧKa oДHoBpеМеHHoГo paBHoBесИ,l
Пop, ПoKa Hе бyllеТ Дoс.гtlГ}tу.Гa l} связи с poсToм дoхoДa paсTеT сПpoс Ha ДеHЬГи' ГpaфИK сПpoсa
Ha деHеХHOM И ТoBapHoМ pЬll|KilХ Д' ||il деHЬГИ с,ДBИГaеTся BПpaBo BBеpх у| ПpИ ПoсToяHHoМ Пpе.цЛo)Kе-
Cледyет oTMеТиTЬ' ЧТo Bo.]Мo)KHo ТaKoе сoЧеTaHие ЭKЗoГеHHЬl\
l|ии дrнrГ BoзpaсTaеT paBHoBесHaя сTaBKa ПpoцеHТa' сЛеДoBaTеЛЬ-
ПapaМеТpoв МoДеЛИ' Пpt4 KoTOpoМ paBHoBесИе ДoсTиГHyТo не бyлеl.
l|()' сниХatoTся иHBесТиЩ]l4|^.Из-зa эффектa BЬlТеснеH|4Я ИHBecТИ-
AнaлитиЧесKoе oПpеДеJlеttИе l'ilKoii ситyauии сM.' HaПpиMeP, B pit_
llий yBеличениr ДoxoДa ПpoисxoДит B МеHЬllIеM oбъеме, ЧеМ B
бoте MaккaфеpTиl.
м()ДеЛи КейнсиaHсКoГo KpесTa: Г вoзpaсТaеT Дo Y,-, a Hе Дo Ц.
Читaтелtо ПpеДЛaгaeTся сaMoсToяTеЛЬHo ПpoaнaЛиЗИpoBaTЬ Пo-
8.3. экoHoМиЧЕскAя ПoЛиTикA B MoДЕЛи IS-LM с,lеДсTBия пoЛиTИKИ cбaJ|aHсиpoBal{нoгo бtoД.xетa, T.e. yBeЛиЧения
t()сyДapсTвеHнЬIх зaКyПoK и }l€ L ПoгoB Ha oДИнaKoByto BеЛичиHy.
8.3.1. Bлияние изMeнений бюдхieTнo.нaЛoгoBoй ПoЛиTиKи Ha KpaтKo- Еcли Хe yМrнЬшaЮТся н€ ш oГи нa A T, тo ДoxoД И вoзpaсTaеT нa
сpoчнoе paBнoBeсиe ( MPС .-)
Пyсть ЭKoнoМИKa HaхoДиЛacЬ B сoсТoя}rИИ KpaTKoсpoЧHoгo palt 'u-MPC
|lсJlичиHУl-^1|Д'ЛЯKaХДoГoypoBH'IсТaBKиПpoцеHTar'
)
H oB е . Ия ( в т o н к е А н a p ис . 8 .l 5 ) и П po И Зo ШЛИ И зM еH еH И я в бto ,,t l.с. KpиBaя IS сДвигaеTся BПpaвo Ha эТy )Kе BеЛиЧиHy. Bсе oсTzUIЬ-
)KеТнo-HaлoгoвoЙ ПoЛИТИKе ГoсyДapсТBa.
ltЬlе paссу)кдeНИЯ И HaпpaBлeHия изМеHеHия пoкaзaтелей aнaЛo-
I l{tlHЬl.
l МсCaГfепy.MaсгoесonomiсThеory. Hагpег& Row Publishегs,l990. P. l45.

' |9з
r92 4315
 Ill сt,:QC17.Л', T),.уt
ан oва Е,А. Mакpoэкoн o'utlка-2 Глава 8' Modель IS-L^4

8.3.2. Bлияние изr{eненийкpeдитнo..цeнe)Kнoй

пoлитиKи нa кpaткo- ,(сн yMеHЬlxиTЬ ПPеДлoжение ДеHеГ. Pезyльтaтoм бyдет бoлее
сpoчнoepaBI{oBeсие ( l | Л Ь H o е с H и ) K е H и е B Ь I П y с К a( p и с . 8 . l 7 б ) .

Пyсть yRеЛиЧИЛoсЬ ПPе.Itлo>кеHие ДеHеГ. Пpи фиксиpoBaHнЬlX

цеHaХ pеa-ЛЬHЬlй зaпaс ДеHеxHЬIх сpеДстB Boзpaстет. Этo ПpиBeдеT K
ПaДеHиlo сТaBKИ ПpoцеHТa, ypaвHoBеtlIиBaюrцеЙ деHе)КHЬlЙ pьlнoк,
Д'ЛЯ BсеХ ypoвнеЙ ДoхoДa, a сЛeДoBaTеЛЬHo' K сдBиГy кpивoй LM
BПpaBo BHИз.
ПaДение сТaBKи ПpoцеHTa BЬIзoBеT yBeлИЧеHие инвестиций, a
ЗaТеМ и BoЗpaсTaHие paBHoBесHoгo ДoxoДa. Этoт Пpoцесс нoсиT Ha-
зBaHиe МеxaнИзMa Дене>кнoй TpaHсМИccИИ. Hoвoe KpaтKoсpoЧHoе
paBHoBrсие yсTaHoBИTся B ToчKе С, т,e. ДoХoД BЬlpoс Дo Y2t, a сTaBKa
aoB
П p o Ц е H Т a y П a Л a Д , o 1 2 -( с м . p и с . s . l 6 ) .
Pис. 8.17. Пoслe.ЦстBия
снижeния нaЛoгoBB сЛrlaе ПpoBеДения ЦБ
пoлитики кolrTpoЛяпpe.ЦJlo)l(eния
.цeнег(a), стaвки пpoцeнтa (б)
и ypoвня дoхoдa (в)

ffi E,cли xе L[Б пoДдеp)KиBaеTД.oxoДнa ПoсToяHHoM ypotsHе' тo oH

yBеЛичит ПpeДлo)Krние ДеHеГ' чтo вЬtзoвeт бoлeе сиЛЬHoе пaДеHие
стaBK и п poцeнTa (p ис. 8 .l7 в).

8.3.4. IS.LM кaк Пro.цeЛь

сoBoкyпнoгo спpoсa
Paвнoвесньlй ypoBrнЬ BЬIПyсKa (лoхoлa) B KpaтKoсpoЧ}IoM Пе-
( M,\ (M,\ M
pиoДе oПpeДеЛяется B МoДeЛи IS-LM пpи фиксиpoвaHHЬIx цеHaХ.
\PJ TP/ P
Если >ке oбЩиЙ ypoвенЬ цеH иЗMeHяется' нaПpИМep paсTеT с P дo
P 1, кaк H a p ис 8 .l8 , Тo Пp и Пp oчИХ p aBHЬIх y сЛoвиЯХ этo Пp иBoДиT
Pнс. 8. lб. ПoслeДсTBия стимyЛиpУющей кpе.цитнo..ценe)оroйпoлитики

Тaким oбpaзoм, B KpaTKoсpoчHoM ПеpиoДе ДенexHaя пoЛиTиKa к vМeнЬшeниюpеaЛЬнoГoзaПaсaДеHе)KHЬIх

сpеДсT' (#)' и сДBи-
BЛИяет Ha pеaЛЬHЬIеПoKaЗaTеЛи(деньги нe нейтpaльньl).
гy KpиBoЙ LM BЛеBo B ПoЛorl<eHИе LM'.
CледoвaTеЛЬнo, изMе}IяеTcЯИ paвнoвесньrй ypoBеHЬ Дoхo.цa' T.е.
8.3.3. Bзaимoдeйствие бюджетнo.нaлoгoвoй |4 кpe.цитнo.Денеlсroй
пoЛиTик t,lЬ,teеTМесTo зaBисиМoсTЬ paBнoвеснoГo .цoхoДa (вьtпyскa) oт ypoB-
ltя цrH P, кoтopaЯ И oбoбщaеTся KpиBoй сoвoкyПнoГo cпpoca АD'
Ha сaмoМ ДеЛе фискaльНaЯ И ДеlJе)KHaЯ ПoЛ|1T|4KиHе ПpoBoДяT-
Чем BЬIlilе ypoBеHЬ цеH P, тем МеHЬIIJеpеtulЬнoе ПpеДЛoХеHИе
СЯ ИЗoЛИpoBaHнo. Пoэтoмy эффект фискальнoй ПoЛИTиKИ ЗaBИcИТ
oТ ToГo, KaK Ha Hее pеaГиpyеT [Б' кaкoЙ пoлиTИKИ oн ПpиДеp)Kи- ( M\'
BaеTсЯ. деH eГ l _ | ' TeM BЬllllе p aBHoBесHaясТaBKa Пp
' ! oЦеHтa
- - - - - - -r- -И'
) . сЛеДoBa-
\Pt
Пyсть, нaПpИМеp' ПpoисХoдиТ yBеЛИЧеHие сyMМЬI сoбиpaeмьlх
телЬHo' Hиже иHBесTиЦии I и .цoxoД Y. Тaким oбpaзoм ' ЗalИcИ-
HаЛoГoB Ha ^T. Toгдa, есЛИ цБ ПoДДеpжИBaeT нa ПoсТoяHHoМ
ypoBHе ПpеДЛoЖеHие ДеHеГ' ЭTo ПpиBеДrT К ПaДеHиIo BЬtПyсKa И tt,loсTЬМеХДy paвHoBес}IЬtMypoBHеМ дoхoдa Y И oбЩим ypoBHеМ
сТ aB K и П p o ц е H т a B K p a т K o с p o ч H oМ П еpи o л е (pи с. 8.l7a). Есл и I { Б цеH P oтpицaTеЛЬHaя. Фopмaльньlй BЬIBoД АD из l\4oДеЛ}lIS-LM
ПoДДrp)KиBaеTсTaBKy ПpoцеHтa Ha ПoсToяHHoМ ypoBFIе' To oн ДoЛ- BK Лю ч aет B себя сoBМесTHoе p еlIIеHие y p aвнений (8 .l5 ) И (s.l6 )

t94 7. 195
I

I
 а с H.Л., Tv,уtанoва Е. А' М акp oэкo нoл,tuка -2
LЦа,,- Глава B. Мodель IS-LM

oTI.loсИTеЛЬHo P и Y пpи ЗaДaHнЬIx oбъемaх гoсyДapсTBеHHЬlx зaKyПoK'

( )гкyдa
нeUIoГoB' ПPедпoжeHИ'| ДеHеГ и HеиЗMенHЬIХ ПapaМеТpaхMoДеЛИ. ( о _ D - ч \ Y = а + c + G - b т* ! ( у \ ( 8 .l 8 )
tt' f ) f\P/
'Гoгдa
сoвoKyПHьlй спpoc АD oпИсЬIвaеTся ypaBHеHИеМ:

Y--o*'*G, T- | (+\ ( 8 .l 9 )
u-r.# (t-bt.# *(r-b)*n\r)
/lля слyчaЯ' KoГДa HaЛoГи ПpoПopциoнаUlЬHЬlДoxoДy Т : lY, co-
llt)кyllHЬIйспpoс АD имeeT Bи.Д.:
(M\
(8.20)
t,7l.
- b(l - r ) ) + n ( P

I lpyги ми сЛoвaМи' сoBoKy пньtй сПp oс есТЬ ф у нк цияt BИДa

( ^,f\

lffi l , с + '0\|P+ | , 0 ) 0 ' 0 ' 0 ,

уll()l}Hя цен
)'
P.
T . е . Д o Х o Д Г o т p и u a T r Л Ь H o З a B И C | I To Т

Уpaвнение сoвoKyПHoГo сПpoсa ПoKaЗЬlвaеТ, ЧTo cТу1МУЛИpy}o-

llll|с дене)Kнaя и бю.ц>t<етHo-HzuloГoвaяПoЛиTИKLl ПpL4 фиксиpot]аH-
l|l,|хцеHaХ yBеЛИчиBaЮT paBHoBесньlй ДoхoД.
l'paфиuескoе ПpеДсTaвJIеHие МoДrЛИ IS-LM ДеМoHсTpиpyеТ' чTo
}|l(.Jlичение ПpеД.iloЖеHия ДеHег с.П.BиГaeTLМ впpttBo' T'е. дoХoД У yве-
fltli|иBaеTся ПpИ КaжДoM фиксиpoBaHHoМ ypoBне uен (см. pис. 8.l9);
o|liuloгичнo yBеЛИЧеHие ГoсyДapсTBеHHЬIх ЗaKyПoK сДBИГaеТ 15 впpa-
'г.е. ypot]Hе
Y l(), ДoxoД Г yвелинИBaeTcЯ ПpИ Ka)Кдoм фиксиpoBzlнHoМ
llсl| (см. pИс. 8.20). Bсе ЭТo oTpaжaеTс'I сДBИГoIv{ гpaфикzr АD B
Pис. 8.18. BьlвoД кpивoй сoвoкyП}toгo
сПpoсaAD (Y, n BПp aBo.
r (t()p/lи Haтax

BьlвеДем ypaBнеHие сoBoKyПHoГo сПpoсa ДJIЯ ЛИHeйнoгo BapИaHTa

МoДеЛИ. Bьlpaзим LM кaк ЗaBисиMoсТЬ сТaBKИ ПpoценTa oT Дoхoдa:

lM/\
LM: , =LY -\ /PI ( 8 .l 7 )
ff АD(h4)

И П o Д с Т a B и М П o Л y Ч е H н o е B B Ь I p a ) K е H и е ( 8 . 8 ) дllя IS:

M/ \ f Y, Yl
Y=а+bY_bT+c_а(:_r_ /P l+G.
[/ f) l'шс.8.19.Bлияниес тиMyЛиpУloщей КpeДиTнo..цеHe}сroй пoл ити ки
нa сoBoкyпньtй спpoс

r96 t9'/
LЦ аtсtс H.Л', T),.маttoваЕ.А. Макpoэксlнoлtuка-2 Глава B' Мode"пьIS-LM

Ьr - - I' -(\
AM ае,r
L
1- 6-
llpo aн aлИЗиp y еM TеПеp Ь ф aк тop ьI, oПp еДеЛЯЮ Щ ИесТеПеHЬ t]oЗ-
дсiiстви я Э KoHoMическ oЙ ПoЛИТИKИHa p aBHoBесньlЙДoхoД.
AD(G)
i..1.5. ЭффeктиBнoсTЬ бюДжeтнo-нaлoгoвoй И кpеДиTнo.Дeнeжнoй
|lоЛt|тикB зaBисиMoсти oт пapaметpoB МoдeЛи IS.LM

I Yl С пoмoщЬro МoДели IS-LM МoХHo ПoПЬITaTЬсяПpеДсKaзaTЬpе-

l! ,J lllT?TЬПI poBeДeHия ф иск aльнoй ИЛИ ДеHеxнoй ПoЛИТиKИ' KoTo-
Pис. 8.20. Bлияние стигt|yЛиpУющeй
бюДя<eтнo.нaЛoгoвoй
ПoЛиTики lt|)lс бyдyт сy Щ есТBеHHo ЗaBисеTЬ oT oсoбеннoстей oПИсЬIвaемoЙ
IIa сoBoкyпный сПpoс rх()lloМиKи. B МoДеЛИ IS-Lл4 этo бyлеT l]ЬlpaЖaТЬс'|ЧеpеЗ ЭKЗoГеH-
||(l зaДaBaеMЬIеПap aМеTp Ьl B y сЛoвИЯХ (8 . l5 )-(8 . l6 ). Эф ф ек тив-
||()с.гЬлroбoй ПoЛИТиKИ бyлем oцеHиBaTЬ Пo сTеПеHИ IзЛИ'|HИ'|
oпpеделиM ypoвеHЬ сTaBKИ ПpoцеHTa, yсТaнaBЛиBa}oЩийlcя B сo- уllpaвЛя}oЩrгo вoзД.еЙствия(измеl-tеHИЯ B ГoсyДapсTBеHHЬIХЗaKyП-
сTo'lниИ KpaТKoсpoчHoГo МaKpoэKoHoМИЧесKoГo paBнoBесИя Д'Л'| хttx, oбъеме сoбиpaеМЬIХ HuLПoГoBиЛи ПpеДЛoЖеHИиленег) Ha из-
.lll,lt-tеЙнoГoсЛyЧa'I МoДеЛИ' Д'ля ЭToГo ПpеДсTaBиМ ypaB}IеHие LM в t|сl|еH и e o бщeгo BЬIПy сKa (лoxoлa). Taк им oбp aз oм' Mеp a эф ф ек -
M/
B И Д еY = , , 7 P n L , И П o / l с T z l B иеMГ o B y p a B н е н и е/ S : tl|ltlloсTи пoлИTИKИ
фискaльнoй t,Al.]' rgl и ДеHе)KнoЙ
пoли-
ее l^G, [^ri
r\
("
(t-b\ll-r* /Pl
M/\
_а_bT+с_dr+G. |llки
| дr | Mo)КеT OЬITЬ
- oПpеДеЛеHa Из ypatsHеHИЯ сoBoKyПHoГo
| - ^, u I
a I htlYt/_t I
[' ) \-\ /Pl)
(.Ilросa.!,ля линейнoгoBapИaнТaMoДеЛИ(см. (8.l9)) измеHеHИеpzlв-
oткyлa
l|()ltrсHoгoДoхoДaфopмиpyеTсясЛеДy}oшИМoбpaзoм:
_ _ b)|x
( | , ' _ D +а ) r а _ h Т +с + G _ 0
еP AG
ЬY= ( 8 . r2)
CлеДoвaTеЛЬHo.

а+с+G-bT M
(r-b).+
L ц 1- b ) + d dе
+ rf P ltttи (в сЛуЧae ПpoПopЦИoнzulЬHoй систеМЬI Htuloгooблoжения):
e l-b
oчевиДнo, KaK и бьIлo ПpoДеMoнсTpИpoBaHo paнее' чTo сТИMy- AG o(u/l
ЛИpy}oЩaя бюДrкеTHo-HaЛoГoвaЯ ПoЛИТИKa ПpиBoДИT K BoзpaсTaHик) ЬY= (8.22)
сТaBKИ ПpoцеHTa, a CTИМyЛиpy}oЩaя Kpе.Ц.ИТHo-ДеHе)KHaя ПoлиTИкil (l- b(l-,1).# +f A - b ( t- t ) \+e
сI
сHИжaеT ее:
-b ()тсюдa эффектиBHoсTЬ фискaльнoЙ и Д.еHеЖнoЙ пoлитиK oПpе-
+= (l_b)+d
+=
A L / L/___l_>0,
^T
jlсJl'lеТс'I Пo BеЛиЧине сooTBеТсTBytolцИx МyЛЬТИПЛИKaТopoB B МoДе-
Ц|4\*d.О, ill| сOl}oКyПHoГo сПpoсa:
еe

198 t99
 LЦ а:aс H'Л.' Tу'+lан oва Mак экoнo.мttка-2 IS-LM
Глава 8. 1t4odель

^Yl
-:-; AY
= ^Y =- I AY
,-U.+
(8.23) (8.28)
AU
| - b + 99 AG t - b ( l - r ) + d^e' ^G t-b
14
AG
"f J
-A=Y (8.24) tl;llt
AT dе,
|_lэ+
J
f -^=Y l ^ Y l =- (8.2e)
^G- i_ь(t_r).r ^G
^Yl |_b(|_о**
I ir ,, \
ИЛ|4 -: AY (8.2s) J
Ь | , , , / , p ] + ( | _ h |+е o(M/,) - _
\/rt(l
$о b(| t))+e ()ч еви Дн o , ЧТo в (8 .2 8 ) и в (8 ,2 9 ) втop oЙ My ЛЬTиПЛИKaTopМеHЬ-
oбoзнaчим MyЛЬТИПЛиKaТop B МoДеЛИкейнсиaнсKoГo KpесTa dе
I il|с, .гaK KaK B HeМ B зHaMеHaТеЛеПpисyТсТl}уеТt}Ьlpil)KеHИе- > U.
M(JL- KoТopЬlи B сЛyllae незaBИсИMЬIх (пayшальньlx) f
| _ b(| _ ,),
l(ll.()poе и oTpaжaет эффеKТ BЬITесHенИя ИHtsесТИциЙ пpи сTиМyЛИ-
рyкlttцеЙ бюДкетнo-нaлoгoвoЙ ПoЛИТИKе (или oбpaтньlй эффект
ПpИMеT I]ИД,M(JL =
HаLЛoГot] ToгДa МyЛЬTиПЛИКaТopГoсyДapсT-
*. и н в е с т и ц и Й П p И П p o B е Д е H И и o Г p a H и Ч и т е л ь н o Й ПoЛИ-
уl|с,lичеHия
/\
tllкll). Пoэтoму чем бoль -" +, TеM бoльrше BеЛичИHa ПpoТИBoПo_
BеFlilЬlХ
:]tlKyПoK и ДеHе)KHьIй . l -*Y',,l
мyльТИПЛИKa'op f'
l,gl
\ ^(,) ""
[л (M/,)) d())кllo HaПpaвЛеHнoГo изMеHеHия Дoхo,цa' ПpoTИBoдеЙствytotцеГo
llеJIи сol]oKyП}tOГo сПpoсa бyдyТ ПpеДсTaBЛ'lТЬ сoбoЙ ЬIМ ПoсЛ e.tI.сTBияM бtоДxетнo- H aЛo Гoво й пoл иTи Kи .
{)н t,t/laеI\,t
фyrrкции oT эK-
3oГе}lH Ь|x ПаpaI!|еTpOI]: Иttaче ГoBopя, чеM бoльtше эффект BЬITесHеHИЯ' ТrM MеHЬllIе
сilllиг кpивoй сoBoKyПнoГo сПpoсa Пpи ДaHHoМ ИЗMеHеHиИ Гoсy.Д.ap-
(9.26) rlшсllньlх ЗaKyПoK (в кoopлИHaTaх (Y, P), CM. pис. 8.20).
dn ,
,Гaким
oбpaзoм, BЬlpa)KеHия (8.26) и (8.27) ПoKaЗЬIBaЮT. ЧTo pе-
MUrt *
f ttlltl,r'?TЬI oбеих ПoЛиTиK ЗaBИcЯT oТ MyЛЬTИПЛИKaTopa ГoсyдapсT-
tсl|l|ЬIх paсxoдoB MoДеЛи кеЙнсиaHсKoГo KpeсTa MUL, ЧyBсТBИ-
=_7--. I (8.27) lс/llll|oCTИ иHBесTицИй K сTaBKе ПpoЦеHTa d, ЧyBсTBиTеЛЬHoсТИ
(|lр()сa Ha ДеHЬГи K сTaBKе Пpoцентa f, ЧyBсTBИTеЛЬHoсTи сПpoсa Ha
\MUtt+e
d
IlClItlt'И K дoxoДy e. ЧтoбьI oTBеTИтЬ Ha BoПpoс' RoзpaсTaeт ИЛ|4 yбьl-
3aметим, ЧТo B KpaTKoсpoчHoM Пеpиoде изМеHеHие HoМиHаUlЬ_ шrсl эффеКTиBHoсть фискaльнoй ПoЛИTиKи, нaПpиМeР, ПpИ yBеЛИ_
lloГo ПpеД.ЛoЖeНИЯ ДеHеГ ПpиBoДИТ K ИЗMеHеHиlo pеzulЬHoГo ПpеД- l|сl|ии МyЛЬTиПЛиКaТopa гoсyДapсTBеHHЬlх paсxo.цoB' дoсTaТoЧHo
ЛoЖеHИ'l ДеHеГ. Moxнo сЧИTaTЬ' чТo ypoBеHЬ цеH P paвен l, тoгдa rl|lllс/lеЛиTЬ зHaK гIpoиЗвoднoй фyнкции 9 ИЛИ v Пo сooТBеTсTBylo-
ПpИ HеИЗMеHHoM ypoBHе цeн ЬM = o(M/p) |llсмy ПapaМeTpy'
j9-
ПpедстaвлеHHoе в (8.26) BЬIpa)KеHие ПoЗBoЛяеT oцеHиТЬ BеЛиЧИHу И.l тoгo, - _
ЧTo , o И =*= ' o, сЛеДyеT HaЛИЧие ПoЛo-
эффектa BЬITесHеHИя инвестиЦий, сoПpoвo)KдalоЩeГo cTИ|v:УЛ|npy}o- AMUL AMUL
шly}o бtоДжетн o - H aЛ o Гo Byro П oЛ и Т ИKУ ; .цlIя ЭToГo ДoсТaToЧ H o сpaBH ИТi, . ) t l . с Л ь н o й з a B и с и M o с T и М е ) К Д . yэ ф ф е K T и B H o с т ь t o ф и с к a л ь н o й И
MyЛЬTиПЛИKaTopЬl ГoсyДapсТBеHHЬIх зaKyПoK B МoДеЛях кейнсиaHсKo- .rlсl|сжнoй ПoЛиTиK |4 величинoЙ ПpoсToГo MyЛЬТиПЛиKaTopa
Гo KprсTa И сoBoKyПl{oГo сПpoсa: '|lIlI.: ЧеМ BЬlllle MUL, тем бoлeе эффеKTИBHa И Ta И ДpyГaя Пo-
шП шKa.

200 20r
t.
-l
 Tу,тtанoваЕ.А, Глава B. Мodeль IS-LM

Cвllзь Хе ЭффеKТиBHoсTI,{ ПoЛиТl,tK с BеЛичиHoЙ чvBсТBИТеЛЬHo- |(.(. ,lсpфективнoЙ ЯBЛЯrTсЯ ДеHеХHaЯ ПoЛиTИKa. Из уpaвнениЙ
rн ]6)-(8,27) вилнo, ЧTo в этoЙ C|4TУaЦИИ MyЛЬTИПЛИKaTop ГoсyДap-
с'l.l,,lсПpoса Ha ДеHЬГи K ДoХo.Д.ye oTpИЦaTеЛЬHaя: ф . о | 19 Ч . o . r|||Cl|l{ЬlХ ЗаKyПoK МoДеЛИ IS-LM yМеHЬШaеТся' a I\,IyЛЬTИПЛиKaTop
Ое Ое r l '.-/t lt.ГHo -Де Hе)KHo Й п oл ити K И yBеЛ и Ч и BaеТсЯ'
CлеДoвaТеЛЬHo' yBеЛиЧеHИе ПapaмеТpa e BЬIзoBеT сtlи)KеHие эффек- BзГЛяД Ha ЭKoHoMиKy И ПpИBеp)КеHHoсTЬ K MеpaМ
KсЙнсиaнскиЙ
Тa yПpaBЛЯ}oLцих BoзДе Йствиit' .llttскttльнoй ПoЛиTИKI,l oбъясняется ПpеДПoЛo)KеHияMи o HеЧyBсT-
Увели.tение чyвсТl]иTеЛЬHoсTИ инвестиций K сTaI]Kе ПpoцеHТa |t||lсJlЬHoсТИ инвестиций K сTaBKе ПpoценTa и бoльtшoЙ ЧyBсTBи-
Пpl4BеДеТ K yMеHЬtrJеHиIo эффектиBHoсТИ фискaльнoй ПoЛИТИKИ, Ir./ll,l|oсTи сПpoсa Ha .цеHЬГи K стaBKе ПpoцеHTa. B тaкoЙ cИTуaцИИ
.гaK 0o х|lr|lсктBЬITесHеHИя MaЛ' a ДеЙствИе ДеHе)КHoй ПoЛИTИKи неэффек-
KzlK + < U, И K yBеЛиtIеHИIо эффектиBHOсTИ ДеHе)кHoй пoли-
ad I l|шll().
Аltiшиз тaбл. 8.l ПoзBoЛЯеT BЬIДеЛиTЬ ТpИ нaибoлее иЗBесТHЬlх
ТИKll' ТaK *,* Ц , о' . | . l с l . l | Ь l Хс Л y Ч a я М o Д е Л l л I S - L M ' K o T o p Ь I е o K a з a Л и б o л ь ш - l o е B Л и я H и е
,ad |l.| /tисKyccИ|4 Пo ПoBoдy oсHoBнЬlХ кoнцепциЙ МaKpoЭKoHoMИKи.
Пpи poсTе чyBсTBИТеЛЬHoсТи сПpoсa Ha ДеHЬГи K сТaBKе ПpoценTa
1 Ilсpllьtй сooТBетсTByеТ MoHеTаpисTсKИM l}oЗзpеHиЯМ и oсHoBЬIBaеТ-
эффектиI]HoсТЬ фискaльнoй ПoЛиTиKИ бyдет yBеЛичИBaTЬся Пo- ( x l | i l K o Л и Ч е с T в е н н o й Т е o p И и Д е н е Г . Д p y г и м и с Л o B a N , { и 'П p е Д П o Л a -
Эсp I r l C l . C 1H l еЗaвИсиMoсTЬ сПpoсa нa ДеHЬГИ oT сTaвКи ПpoцeHТa' T.е.
Тoмy. ЧТo - > 0, a эффектиBHoсTЬ Дене>кнoй ПoЛИTиKи бyде'
af rrl.ltpфиuИеHТ/в вьlpa)KеHиИ (8.l3) paвен 0. B этoй cBЯЗИ paBHo-
a , - _ ll ( M \
v N { е H Ь Ш a . г Ь с яП o T o N , l У ,u 1 6 Щ . g. | t ( . С l | Ь I ЙД o Х o Д ' o П p е Д е Л я е м ь t й H a Д е H е Ж H o М p
' ЬtHKе у l. не
af e\P )'
П o л y . l е t { l { Ь l е p е З y Л Ь . г : l т ь lo б o б Щ е H Ь I в т a б л и ц е 8 . l l Г Д , € З н a K < . * > t.l|tltсИT oT сТaBKИ ПpoцеHтa: LM BеpТиKzUIЬHa. ПoэToМy Пpи yBeЛи-
oбoзнit.tаtет ПoЛoЖИTельньIЙ xapaKТеp с,BЯЗИ МежДy сooTBеТсTByIo- .|сl|ltи ГoсyдapсTBеHHЬIх зaKyПoK Ha AG стaвкa ПpoцеHТa Ha pЬIHKе
ЩИМll ПapaMеТpaМи И эффектиBtloсТЬю ПoЛИTиKи, a ЗHaK <(_)> |()ltilpoB и yсЛyГ BoзpaсTaет TaК' ЧTo ПpoИсxoДиT ПoЛHoе BЬtТесHе-
oTpИ цaТеЛ ьн ьtЙ хаpaKТеp. rto
Tаблuца 8. l l | l | с и н B е с т и Ц и Й н a B е Л И Чи н у Ь I : ^ G ( } ' " " ) . C л е Д o B a T е Л Ь H o '
J
ЗaвисимoстьэффекTиBtIoсTи
ПoЛиТиKиoт пapaмeTpoвг}ro.цеЛи
IS-LМ
r l ) l l l t i l ' l А D н a p и c . 8 . 2 0 H е с Д B И Г a е T с я П o . Д ,B Л И Я H и е M б ю Д x e т н o -
ЭффективHoстЬ пoЛитl|ки ||llJl()t.oBoЙ пoлитики.
AY AY l} тo ;xе BpеМЯ yBеЛИЧеHие ДеHе)KHoгo ПpеДЛo)КеHия ПoЗвoЛяеT
Паpaметpьl п{oДeЛи
^c AM tflс,rlyжиBaTЬ бoльtшиЙ oбъем сДеЛoK и, зHaЧИT' ДoхoДa, сбеpеlкeцИЯ
M IJL + т ||llсl.уТ' сTaBKa ПpoцeHTa сHИ)КaеTсЯ И иHBесTИЦИу|
yBеЛИЧиBaloТся.
e lrtким oбpaзoм' oсHoBHoй вьIвoД' - ПoЛнaя неэффективнoсTЬ фис-
d + tlll|lllIoй ПoЛИТиKи и эффеKTИBHoсТЬ ДеHеЖнoЙ.
f + l}гopoЙ чaстньtЙ слyнaЙ, paссМoTpенньtй Kейнсoм' ПoЛyчиЛ Ha-
l|t;tl |Ие Л иKBИДHoй лoвyLп K|l И сooTI]еТсТByеT cИТУaЦИИ бeскoнечнoй
Читaтелю ПpеДЛaГaеTся сaМoсTo'lTеЛЬHo paзoбpaть гpaфинесKyк) l'lilс l.ИчHoсTи сПpoсa Ha Д.еHЬГи Пo стaBKе ПpoЦеHTa, KoГД.a paBHo-
и Л Л Ю с T p a Ц и } o B Ь I я B Л е H H Ь I xЗ a B и с и м o с т е Й ( с м . з a д a ч y l l ) . | | ( . ( ' ] | сH a Д е H е ) ( H O М p Ь l H K е Д o с Т И Г a е Т с я П p и е . ц и H с Т B е н н o М З H a Ч е -
-||llll
Cледyет oTМеTиTЬ' ЧTo МoнеTapистский BзГЛяД Ha ЭKoнoMИK}, сTaBKИ ПpoцeнTa. Этo вoзмoЖHo B TеХ сЛyЧaЯх, KoГДa сTaBKa
ПpеД'ПoЛaгaет слабуЮ ЗaBИсиМoсTЬ МеЖДy сПpoсoM Ha ДеHЬг]l/lИ СТa|]- t t l l ( ) l t с H T aб л и з к a K н y Л } o . B т a к o й с и Т y a ц И и ' н a П p и М е p ' y B е Л и ч е H и е
кoй ПpoЦеHTa (/ мaлo) И СИЛЬHУlо ЧyBсТBИTеЛЬнoсTЬ иHBестициЙ к l(.l|сЖlloГo ПpеДЛo)(eН'ИЯ Hе oKaзЬIBaеT HИKaKoГo BoзДeйсTBиЯ Ha
сTaBKе ПpoцеHTa (d великo). B тaкoм сЛyЧaе фискaльHaя ПoЛиTиKil r lilllK} ПpoЦеHТa' TaK KaK сПpoс Ha ДенЬГи ПoгЛoЩaeT BoзpoсШyю
MеHее Действеннa B сBяЗИ с бoльljим эффекToM BЬITесHеHИя и бo- Jlсl|с)|(HyIo Мaссу. Cтaвкa ПpoцеHTa сЛИtIIKoM }tиЗKa' И HaсеЛение

202 20з
 Глава 8. Мodель IS-LM
IIl аtас H.Л'' Tу,манoва Е.А. Mакpoэкottoлluка-2

ПoЭТoМy ПPе.цпoчитaеТ хpaHиТЬ HЕUIичHoсTЬ' a Hе yBеЛиЧИBaТЬ l lyсть ЭKoHoMиKa HaхoДИЛacь B сoсToяHии KpaTKoсpoЧHoГo pa3-
сpoЧнЬIе ДеПoзитЫ ИЛИ ПoKyПaTЬ цеHHЬIе бyмaги. B pезyЛЬTaTе Hе . l i l l t с с } , l ' | 'с o B П a Д a Ю ш - l е Г oс Д o Л Г o с p o Ч H Ь l М ( в т o н к е А н a p и с . 8 . 2 l ) .
Пpoисxo.циT сHи)KеHИЯ сTaBKИ ПpoцеHTa И ПoэToMy Hе BoзpaсTarТ I l;l;tlrителЬсTBo yBrЛиЧиBaеT ГoсyДapсТBrнHЬlе ЗaKуПKИ и финaнси-
BЬIПyсK. Тaким oбpaзoм' HapyцlaеTсЯ ДеЙствие TpaHсМиссИoHHoГo ||\(.l lloЗI\,to)t(Hьrй дефиЦИТ ГoсуД.apсТBеHHoГo бюД.хетa Зa счеТ Д.oЛГa
. | . l (] l l o М y с е K т o p y . Т o г Д a B K p a T К o с p o Ч H o М П е p и o Д е э K o H o М и K a П е -
Мехaнизмa Дене>кнoй пoЛиТиKи. AнaлoГиЧHЬtе ПoсЛеДсTBиЯ ИMееТ
и сHи)KеHие ДеHе)KHoГo ПPe.ЦлorкeНИЯ. | t ( . l l / t с . гB H o B o е с o с Т o я н и е p a B H o B e С И Я ) х a p a K T е p и з y r М o е б o л е е в ь I -
Фискaльнaя Хе ПoЛиTИКa в этoЙ сиTyaцИИ эффектиBHa, TaK KaК tt)ХltN{ ypoBHеМ BЬlПусKa. Oднaкo, KaK ToЛЬKo цеHЬI сTaHyT Пo.Д.-
}rе нaблюДaется эффeктa BЬITесHеHИЯ инвecтиЦиЙ, сBЯЗzlHHoГo с |lll,(l|ЬIMИ' oбщиЙ y p o B е H Ь цеH y B е Л ИЧИTCЯ B сBяЗи с TеM' ЧТo Пpи

de^ |lllсx\}tеМ paBHoBесHoМ ypoBFIе цен BеЛИЧиHa сoBoKyПHoГo сПpoсa

иЗМенеl{иеМ сТaBKи ПpoцеHTa: _: = U. | | l ) с l i l , l с И To б Ъ е М с o в o K y П H o Г o П p е Д Л o ) K e н и Я . Э т o П p И П p o ч и Х p a B -
f ltt,|х llpИBеДеТ K уIиеHЬlltеHиto pеaJIЬнoГo 3aПaсa ДеьIе)Kt{ЬtхсpедсTB
TpeтиЙ чaстньlй слyvaЙ иMееT MесTo' КoГДa ИHBесТИЦИИ He Зa- || (./tltИгу LM BBеpх. oписaнньIй пpoцесс Пpoд'oЛ)KиТся Дo Tеx Пop,
BисяT oT сTaBKи ПpoЦеHТa' ЧTo сooTBеTсТByеT ПP€ Д .стaвлеHиЯМ Пo- -
't()кil не бyлет дoсТиГHyT ПoTеHциaльньIй oбъем ПpoиЗBoДсTBa Y
сЛевoеHHьlх кейнсиaHцеB. Тoгдa oчеBИдHo' чTo фискaльHaя ПoЛИ- ( с м . p и с .
| | ( l l t ( )Д
с .oЛГoсpoЧHoе p a B H o B е с и е B T o Ч K e C 8 . 2 l ) .
ТИКa oкaзьtвaёT сиЛЬнoе вoзДеЙсТBИe Ha BЬlПyсK, TaK KaK не Пpoис-
|} теpминax MoДеЛИ АD-АS сTиМуЛиpуtoЩaя фискaльнaя пoЛи-
a TpaнсМиссиol-lHЬtИ l l l к i l } ] Ь l з Ь l B a е Ty B е Л и Ч e H И е с o B o K y П н o Г o с П p o с a и с Д B И Г к p и в o Й А D
l() lloЛo)Kения АD,, yBеЛИЧеHИе BЬIПyсKa B KpaTKoсpoчHoM ПеpиoДr
МеxaнИзМ Д.еHе)(нoЙ пoлиTуIKу| не сpaбaTЬlBaеT B сBЯзи с HеЧyBсTви- l() ypol]Hя Y,,Y пpи фиксИpoвaнHЬIx ценaх, B ДoлГoсpoЧHoM Пе-
ТеЛЬHoсTЬlo иHl]еcтиЦиЙ K иЗМеHе HИЯ|vlсTaBKи пpoЦентal. pеaЛЬньlй вьl-
llll()/lе ПoBЬIшaeTся ypoBенЬ цеH И cTaBKa ПpoцеHTa'
8.3.6. IS.LM B кpaTKoсpoчtloll{ и ДoЛгoсpoчнolt{ ПeриoДaх |tусK l]oЗBpaЩaеТся K есTесTBeFIHoMy ypoBHlo' иHBесTиции сoКpa-
Мoдель IS-L|v{ ПpеДHaзнaЧеHa ДЛЯ oПисtlния KpaTKoсpoчHoГo tllill()Tся Ha BеЛичиHу yBеЛичeHИЯ ГoсyДapсTBеH}IЬIх paсхoДoB (пpo-
ToЛHoе BЬITeсHеHие иHBeсТицИй).
t l с . ' ( ( ) / l ИП
пеpиoДa(ypoвенЬцеH Р =F ПpеДoПpеделен).
Если Же aHaЛиЗИpy- ДеHе)KHoЙ ПoЛиTИKи
['езyльтaтьl ПpoBеДeHИя сTИМyЛиpy}oЩеЙ
еТся ДoЛГoсpoчньtЙ ПеpиoД, ГДе ypoBе}IЬ цеH ПoДBИ)КеH, To фикси-
| | | ) с / t с T a B Л е H ЬHla p И с . 8 . 2 2 .
pyеTся Д.pyгaя ПеpеМеHHaя - дoxoД У нa пoтrнцИaЛЬHoМ ypoBнe.

Pис. 8.2|. KpaткoсpoчHЬIе и ДoЛгoсpoч}lЬIеПoсЛeД,сTBия

сTимyЛиpУющей бю.цжeтнo.HaЛoгoвoй пoлиTиKи

Pуlc. 8.22. КpaткoсpoчньIе и .цoЛгoсpoчttЬIепoсЛeдсTBия

l B этoй связи пoЛeзнo гpaфиvески пpoaнализиpoBaTЬyKaзaннЬlеч a с т н Ь I е случаи. сTиlt{yЛиpУющeй.ценe}шoй пoлитики
чтo й пpед'Лагaется
сдеЛaтЬв зaдaче l4.

205
204
LЦаzас H.Л', Tу'манoваЕ'А. Mакpoэкoнo.мuка-2 Глава 8' Мodeль IS-LM

При yBеЛиЧеHии нoминaЛЬHoГo ПpeДЛo)Kения ДеHеГ М в кpaткo- oснoвнЬIЕ ПoняTия

сpoчHoм ПеpиoДе LM cдвиГaеТся BПpaBo B ПoЛo)Keние LМ, И эKo- K paткo сpoчньIЙ Пеp ИoД
HoMиKa ПеpеxoДит B }IoBoе сoстoяHИе paBHoBесия (тoнкa B), xapaк- ЖесткoсTЬ цеH
TеpиЗyЮЩееся oбъемoм BЬIПyсKa У', больш.lим ПoTeнциaЛЬHoГo Y, (.tlвo кyп ньtй сПp oс
( .<rвoкyпHoеПpеДЛo>кеHИе
и бoлеe низKoЙ стaвкoй ПPoЦентa.
B теpминaХ МoДели AD-AS этo oзHaЧaет yBеЛиЧrHие сoBoKyПHo_ l[lo ки сo B oKy ПHoГo сПp oсa И сo3 oKy ПHoГo Пp eДЛoЖенИя
Гo сПpoсa И cДBИг кpивoй АD впpaвo ,цo АD,, B pезyЛЬTaTе ЧеГo Ус- I l oлитикa стaбил ИЗaЦИИ
TaHaBЛиBaется HoBoe KpaтKoсpoЧHoе paBHoBесИе B тoчке B. Kpивaя /S
Пpи ПеpехoДе K дoЛГoсpoчHoМy aсПеKТу paссМoTpeHL4Я, KoГДa Kpивaя L М
ЦеHЬI ПoЛyЧaЮT BoЗMo)(НoсTЬ изMеняТЬсЯ' ПpoИсхoДИТ poсT oбЩего K paткo сpoЧHoе p aBHoBесИе
ypoBня ЦeH, TaK KaK Пpи сTapoМ paBHoBесHoM ypoBне цен P сПpoс У paвн ен ие сoвoKy ПнoГo сПp oсa
бoльrше ПPе.цлoжeНИЯ. Этo ПpиBoДиТ к yМеHЬllJеHиЮ pе;ulЬHoГo Зa- МyлoтипЛиKaТop ГoсyДapсTBеHHЬIxpaсХoдog в мoдeли АD
Пaсa Де}Iе)KHЬIХ сpеДсТB И сooTBеТсTBеHHo K сДBиГу кpивoй LM J lсн еж н ь Iй мy льтиПЛиKaТopB мoДели АD
'')tpфектиBHoсTЬ
BBеpХ' кoтopьtй бyлет ПpoДoЛЖaТЬСЯ' ПoKa LМ нe BеpHеTся B Пеp- ф иск aльнoй и ДеHеЖHoЙпoлитик и
BoHaЧЕulЬHoе ПoЛoxеHие. Пpи poсТе цен бyдеТ сoKpaЩaТЬся сoBo- llеpеxoл oT KpaTKoсpoЧнoГo paBнoBecИЯ К ДoЛГoсpoЧHoМy
KуПHoе ПpеДЛo)КеHИe И Лу1H|4ЯsRl.s сДBиГaеTся BBеpХ' ПoKa Hе ус- KpaткoсpoЧHЬlе kl .П'oЛГoсpoчHЬlеПoсЛеД.сТBияЭKoHoМическоЙ
TaHoBиTся ypoBеHЬ ЦеH P,, сooтвеТсTBy}olциЙ пoтенЦиаЛЬHoмy BЬI- lloЛиТиKи
ПyсKy Пpи BoзpoсЦIеM сoBoKyПHoМ сПpoсе. Tвстьl
CлеДовaтеЛЬHo' иToгoМ сTИМyЛиpyroщей Дене>кнoЙ ПoЛиTИКи B
KpaTKoсpoчHoM ПеpиoДе ЯBЛяеTся yBеЛичеHИе BЬIПyсKa и сHИ)Кeние | Есл и B MoДеЛи к.I) еЙнсиaHсKoГo Kp есTa ф у нк uия пoтp ебления
сTaBKи ПpoцеHТa ПpИ фиксиpoBaHHoМ ypoвHе Ц€H, a B ДoЛГoсpoЧ- (. . l00 + 0 ,6 (y - з aKy пKи y BелИЧиBaЮ Тся
и Гoсy Дap сТBеHHЬIе
HoM ПеpиoДе - poсТ ypoI]H'I цеH и HеиЗМеHHOсTЬ pеzUIЬHЬIxПеpе- ll;t 2, Тo П pи Пp oЧих p aBHЬIх p aBHoBесньtй y p oвеHЬ ДoХoДa y BrЛИ-
I \ 4 е H H Ь l x( п p и н u и п н е t , i т p i r л Ь H o с Т И л е н е г ) . T o ч к a С - н o в o е Д o Л Г o - tIll l.ся Ha:

сpoЧHoе paBHoBесие' ГДе BЬlIlyсK Ha ypol]Hе ПoTенциzLПЬHoГo и ypo- Yl) s;

BеI{Ь цеH Bhlpoс. 2)0,6;
Пpoведенньtй aнzulиЗ ИЛЛIoсTpиpyеТ кейнсиaнскиЙ BЗГЛяД. Hil 3) 3:
ПpиЧt4нЬl эKoHoМИЧесKИх кoлебaниЙ. Kaк бьlлo ПoKaЗaHo' B MoД.е- 4\ 2.
ли IS-LM в КaчесTBе исToчH},tKoB эTl,tХ колебaний вьtстуПaеТ любoе
J E,cл и B MoдеЛи к ейнсиaHсKoГo Kp есTa ф y нк uия пoтp ебления
сoбьlтие, МеHяtoЩее эKзoГеHHЬlе ПapaМеTpЬI MoДеЛи' чTo BЛеЧеT Зa (' - l00 + 0'8(r- T ) и н a л o Г и y M е H Ь ш J a I o T сняa 2 , Т o П p и П p o Ч и Х
сoбoй изMеHеHие KpaTКoсpoЧHoГo paBHoBеcИЯ' oДнllм Из вoзМo)KHЬlХ paBHoвесньlЙ y p oBеHЬДoxoДa y BеЛИЧИBaеTся Ha:
|)illtllЬ lх
ИсToЧHИKoв кoлебaниЙ яBЛяеTся эKoHoMиЧесKaЯ ПoЛиTиKa ГoсyДap- t) l0;
сTBa ИЗMеHение ГoсyДapсTBеHHЬlХ зaKyПoK' oбъемa сoбиpaемьlx
r2) 8;
HzUIoГoB' BеЛичиHЬI .цеHе)КHoГo ПpеДгto)КеHИя. flpyгими ПpИЧиHaM'l 3) 1,6;
сЛy)КaT сoбьlтия, BЬIзЬIBaЮЩие изMеHеHИе ПotsедеHИя ЭKoHoMиЧесKllХ 4) 2,5.
aгенToB: aBToHoМHoГo ПoтpебительсKoГo сПpoсa' ПpеДеЛЬHoй склoннo-
сТи K пoщеблеHи}o' aBToHoMHoГo иHBесTициoHHoГo сПpoсa' ЧyBсTtsИ- l. l} сooтвеТсTBиИ с МoДеЛЬlo кеЙнсиaHсKoГo KpесTa есЛИ HzшoГи
||()tpaсTyТ Ha ^T, a ПpеДеЛЬHaЯ сKЛoHHoсTЬ к сбеpexеHиlo paBHa
ТелЬHoсТи ИHBесТу|Цv1ЙK изМеHеHИIo сTaBKИ ПpoЦеHТa' чуBсТBИТеЛЬHo-
сТи сПpoсa Ha ДеHЬГи К иЗMеHеHиto ДoХoДa ИЛИ cTaBKИ ПpoцеHТa. .l,/lt, To paвHoвесньlЙ .цoхoД yМеHЬlxИTся Ha:
Taким oбpaзoм' с ToЧKи ЗpеHИя кейнсиaнсKиx BЗГЛяДol] эKoHo- rJl) AT(1 - MPS)/MPS,
MИчeсKиe циКJIЬl HoсяT сToхaсTический ХapaKТеp' TaK кaк сoбь|TИ'|. 2) Ar:
BЬlзЬtBaIоЩИе ИзMеHеHия ЭKЗOГеHньIх ПapaМеTpoB' ЯBЛЯIоТся сЛy_ 3) ^T/(t - MP\;
чaЙньlми, HеПprДсKaЗyеМЬlMи. 4) ^T' MPS/(\ - MPS).

2О6 201
 шr
ь
]шl.
lшt. Глава 8' Modель IS-L^4
LLlаеас H.Л', Tу,манoваЕ'А. Mакpoэкoнoл,tuка-2
fi(
4' B сooтвеTсTBиИ с МoДеЛЬtoкеЙнсиaHсKoГo KpесТa есЛИ ГoсyДap- l ) .tувствиTеЛЬHoсTЬсПpoсa Ha ДеHЬги K сTaBKе ПpоцеHTa paBHa
сTBе}IHЬIеpaсхoДЬI BoзpaсTyT Ha ^G, a ПprДеЛЬHaЯ сKJIoHHoсTЬ к HyЛ}o;
сбеpеxениЮ paBHa MPS, To paBнoвесньlЙ дoxoД: .]) .lyвствИTеЛЬHoстЬсПpoсa Ha ДеHЬги К ДoхoДy paBнa нyЛlo;
l) BoЗpaсТеTнa ^G/(| _ МPS); \) .lyвствИTеЛЬнoсTЬиHBестиЩиЙ K сТaBKe ПpoцеHTa paBHa нyЛю;
2) вoзpaсTеT }Ia ЬG/ MPS; .l) oтсутсTBуеТ aBТoHoМHOёПoTpебление.
3) вoзpaстет нa AG;
I 4) yпaлеT Ha ^G/(| - MPS). l|) l} МoДеЛИ IS-LМ нe бyдет нaблюдaTЬся эффект BЬITесHеHия

'J
I
5. B сooTBеTсTBИИ с МoДеЛЬlo IS-LМ пpи yBеЛИЧеHИи нaлoгoвor,i
rtttttсс.гиций ПpИ ПpoведrнИИ стиМyЛИpyroшей бtoДxeтнo-H;LПoгo-
l|(llt lloЛиTИKИ' есЛИ:
l сТaBKи сЛеДyеToжиДaTЬ' ЧTo: I ) .lyвствИТеЛЬHoсTЬ сПpoсa Ha ДеHЬГи K сTaBKе ПpoцеHTa paBHa

I
il
1) с т a в к a П p o ц е H T a B o З p a с T е Т'a BBП сH и зи Тся ;
2) B BП y Bе Л и Ч и Т c Я )a с Т a B K a П po ц еl{ ТayП aдеT;
3) BBП и сTaBKa ПpoцеHTa BoзpaсТyТ;
HyЛlo;
2) отсyтсТByЮT aBТoHoМHЬlе инBесТИции;
.l) нyвстBиTеЛЬHoсТЬ иHBеcтиЦиЙ K сTaBKе ПpoценTa paBнa нyЛЮ;
t 4) BBП и сТaBKa ПPoцентa yПaДyг. .l) oтсутстl]yеТ aBТoHoMHoе ПoTpебление.
6. flaнa сЛеДytoЩaя MoДеЛЬ
ЗaKpЬlToИ aKoFIoМ |4KI,1..
ll Kpивaя /S бyдeт ТеМ KpyЧе' ЧеM:
C:0,8(Y- T); |) вьltле ypoBе}lЬ ГoсyДapсТBеHHЬlх зaKyПoK;
Г: l000; 2) меньiше ypoвенЬ ГoсyдapсTBеHнЬlx зaKyПoK;
^:18 0 0 _ 2 0 ц
G: 1000; (+)=0,4Y_4Оr. .3) меньtl-lе чyBсTBиТеЛЬHoсТЬ инвестициЙ
ПpoценTa;
K изMеHеHиto стaBKl{

M: 1200; .tr) бoльше ЧyBсTBИTеЛЬHoсТЬ инвестициЙ K изMеHеHиЮ стaBKи

P: l.
ПpoцеHTa.
Tогдa ПpИ yBеЛИЧeHИИГoсyДapсTtsеHнЬlхpаrсхoДoвнa 200 paBнo-
Bеснoе зHaчеHие paсПoЛaГaеN,.loГo
ДoхoДаlyt]еЛиtIИTсЯ: l] Kpивaя /S тем бoлее ПoЛoгa' ЧеМ:
t l) с 3 0 0 0л o 3500; l) меньLше ypoвеHЬ ГoсyДapсTBеHHЬtх зaKуПoK;
2) с 3000дo 4000; 2) бoльrше oбъем aBToHoМHoГo пoтpеблеHуIЯ;
3) с 4000дo 4500; }) меньше сТaBKa HuUIoГa;
,"4) c 4000 дo 5000. 4) МеHЬше ПpеД.еЛЬHaя сKJIoHHoсTЬ к пoтpебЛеHИIo.
yвеЛичеttИе
7. B мoДелиIS-LM неo)KИДaHHoе ypoBHЯЦеHПpИBеДеT
К: Il Чем вьtruе ЧyBсTBИTеЛЬнoстЬ сПpoсa Ha ДеHЬГи K .цoхoДy' TеM:
l) yвелиЧеHИIo
сТaBKиПpoцеHТaи BBП;
l) кpyне кpивaя LМ;
. 2) y ме н Ь l l I е н и ro с T a B K И П p o Ц е H Taи BBП ;
2) более ПoЛoГaкpивaя LM;
3) y в е ли ч е } tИ } oBBП и y М е H Ь lilеH И loсTaBK И П po ц еH Ta;
.l) кpyvе кpивaя 1^S;
4) y ме н ь l l I е H иI o BBП и y Bе Л и ч е} lИ } oсTaBK И П po ц еH Ta. .l) бoлее ПoЛoГaкpивaя 15.
8. Е сли p a b т е т с пp o с H a Д е H Ь Г и , To B М o Дел и I S-LM B H o Bo M сo -
|.|. Чем BЬIШIе чуBсTBИТеЛЬHoсTЬ сПpoсa Ha ДеHьГи K сTaBKе Пpo-
сТ oяH И и K p a T К o с p o Ч H o Г op a B H o Bеси Я :
| | с | | . l . аTl е' M :
l) pеaльHaя сTaBKa ПpoЦеHTa И BЬlПyсK BoзpaсTyT;
2) pеальнaя стaBKa ПpoцеНTa И BЬIПyсК yПaДyT; l) кpyuе кpивaя LM;
\3) peaлЬHaя сTaBKa ПpoцеHТa BoЗpaсТеT'a BЬIПyсK yПaДеT; 2) бoлее ПoЛoГaкpивaя LМ;
..j)
4) pеaльнaя сTaBКa ПpoцеHТa yПaДеT' a BЬIПyсK BoЗpaсТeT. кpyне кpивaя 15;
4) бoлее ПoЛoГaкpивaя 15.
9. B мoДели IS-LM бyлет нaблюДaТЬсЯ эффект ПoЛHoГo BЬITесHе-
Hv|Я инвecтуtЦиЙ ПpИ ПpoBеДеHИи CT|4|\lУЛИpyroщей бtoДжетнo- t1 lJ мoдели IS-LM ДеHежHaяПoЛиTикaбyдеT сpaBнительнoбo-
Hz U IoГ o Bo Йп o ли т иK и. е с Л и : ltсс .l(lфеKТиBHa' есЛи:

208 209
LLIаzас H.Л., Tул,lанoваЕ.А. Mакpoэкoнo.уtuка-2
r) ЧyBсTBиTеЛЬHoсТЬ иHBесTИцИЙ K сTaBКе ПpoцеHTa |{aЛa, a Чy}r_
сTBиTелЬHOсТЬ сПpoсa Ha ДeнЬги K сTaBKе пpoцеHтa BeЛиKa;
2) чyBсTBиTеЛЬLIOсTЬ K стaBKe ПpoцеHTa И ИHBэсTиций И сПpoсil
Ha ДеHЬги веЛиKa;
3 ) ЧyBсTBиTеЛьHOсTЬ K стaBKe ПpoценTa И иHBесTицИЙ и сПpoсit
Ha ДeHЬГИ |v|aЛa;
4) чyBсTBитеЛЬHOсTЬ ИнBесTиций K сTaBKе ПpoцеHТa BеЛиKa' zt
ЧyBсТBиTеЛЬHOсTЬ сПpoсa Ha ДеHЬГИ K стaBКе ПpoцеHTa MаЛa.
|6' B MoДеЛи IS-LM ПoЛИТИKa бyлет сpatsHиTеЛЬHO
фискaльнaя
бoлее эффeктиBHa' есЛИ:
l l) чyвсТBиTеЛЬHoсTЬ иHBесTиЦиЙ к сTaBKе ПpoцеHTa MaЛa' a Чyв-
сTBиТeЛЬHoсTЬ сПpoсa Ha ДeHЬГИ K сТaBKе ПpoцеHTa BеЛиKa;
2) нyвстtиTеЛЬFIoсTЬ K сTaBKе ПpoценTa и ИHBестиций и сПpoсil
Ha ДенЬгИ BeЛИKa.
3) нyвстBиTеЛЬHoсTЬ K стaBKе ПpoцеHTa И иHBестициЙ и сПpoсil
Ha ДеHьГИ Мuшa;
4) vyвстBиТеЛЬHoсTЬ инвестициЙ K сTaBKе ПpoцеHTa BеЛиKa' il
чyBсТBиTеЛЬнoсTЬ сПpoсa нa ДенЬгИ К сTaBKr ПpoцеHтa MaJIa.
|7, Paзличие MеХДy экoнoмикoй B лoЛГoсpoчHoМ И KpaТKoсpotl-
HoМ ПеpИoДaХ сoсТoиT B ТoМ' ЧТo:
l) спpoс МoЖеТ oKaзЬtI}aTЬ BЛИЯHие Ha BЬIПyсK |4 ЗZlHЯТoCТll
ToЛЬKo B дoЛГoсpoЧHoM ПеpИoде;
2) ЦеHЬl и заrplrЛ:lTaяBЛ'|}oТс'l )KесTKиMI,l ToЛЬKo B ДoЛГoсpoЧHo]\|
ПеpИoДе;
3) ПpиHЦиП KJraссИческoЙ ДихoТoМиИ BЬIПoЛHяеTся B KpaTKo_
сpoчHoМ ПеpИoДе и Hе BЬtПoЛHяеТся B ДoЛГoсpoчHoM;
' 4) KpеДИТHo-ДеHежHaЯ И бюД>кетнo-HaЛoГoвaя ПoЛИTИKИ BЛиЯк)l
Ha вЬIПyсK ToЛЬKo в KpaTKoсpoчHoM ПepиoДе.
l8. B зaкpьlтoй ЭKoHoМИКе ПpaBИTеЛЬсTI}o pешaеT oсуЩестBИl.l,
ГoсзaKaз oбopoннoй ПpoМЬIшlЛеHHoсTИ' финaнсирyя еГo зa сЧеl
ЭМl,|ссИИ.Toгдa B сooTBеTсTBИи с МoдеЛЬlo IS-LM B HoBoM paBHoBс.
С|1И:
[) сoвokyпньlй .цoХoД и иHBесTИЦИИ BЬIpaсTyT;
2) сoвoкyпньtй ДoxoД BЬtpaсTеT' a ИHBесТуIЦ|4|АMoГyТ КaК BЬIрaс
Tи' TaK и yMеHЬlxИTЬcЯ:'
3) инвесT|4Щv1|4BЬIpaсTyT' a сoвoKyпньtй Дoхoд МoХеT KaK BЬlpaс
Tи' ТaK И yMеHЬltlиTЬся,
4) ИHBесTиции yПaДyг' a сoBoKyпньlЙ ДoХoд Mo)KеT KaК tsЬIpaсТll.
TaK и yМеHЬшrиTЬся.
l9. B зaкpьIтoй экoнoМИKе' где I{енTpzUIЬHЬIй бaнк ПpoвoДИТ П()
ЛиTиt(y ПoДДеp)КaНИЯ ПoсToянHoЙ стaвки ПpoцeнТa' ПpaвИTеЛЬсТlt()
2r0
Глава 8, Modель IS-LM
Il(.IlIilс.ГсoKpaTитЬ ГoсЗaKaз oбopoннoй пpoMЬII.ШЛеннoсTи. ТoгДa в
r r | t ) l l l C T C Т B И Ис М o Д е Л ь ю I S - L M B н o B o М p a B н o B e с и и :
l) ПPеД.лoxеHие ДеHеГ BoЗpaсTеT' a сoвoкyпньtй .цoхoД Мo)KеT
KaK BЬlpaсTи' TaK и сoKpaTИТЬcЯ:
J ) с o в o к y п н ь r й Д o x o Д y П a д r т , . a П p е Д Л o > к е H и еД е н е Г B Ь I p a с T е T ;
1) сoвoкyПнЬlЙ дoхoд yПaДет' a ПpеДЛo)t(eние деHеГ Мo)KеT KaK
BЬIpaсTи' ТaK и сoKpaТИTЬся;
.l) сoвoкупньtй Дoxo.ц и ПpеДЛoжеHие ДеHег сoKpaTЯтся.
.ll.
I} зaкpьlтoй экoнol\,fИKе ПpеДелЬHaя сKПoHHoсTЬ к пoтpебЛеHиlo
] l , l l l | l i l0 , 9 , н y в с T B И T е Л ь H O с T Ь И H I ] е с T и ц и Й к И З М е H е H и I o с T a B K и П p o -
tl(.lIlil сoсТaBЛЯет l0, чyBсTBИTеЛЬHoсТи сПpoсa Ha ДеHЬГи K изМе-
ltt.lllt'lM ДoхoДa И CTaBKИ ПpoцеHTa paвHЬI сooТBеTстBеHHo О,2 и 20,
| t ( . : l ] t t l и н aс o б и p a е i \ l Ь l x H a Л o Г o B H е з a B И с и T o Т Д o х o Д a .
И,lвестнo' чTo ПpaBИTеЛЬсТBo Мo)KеT ДoсTичЬ )КеЛaеМoгo oбъемa
lt|,tllyсКa' eсЛИ yBеЛичиT oбъем BЬIПЛaT Пo ПpoгpaММaМ сoЦиальнoЙ
||()lt()lци нa 20 MЛpД pyб. Toглa, eс,ЛИ бьl Д,ля oбеспечеHия XеЛaеМo-
l tl tlГtъеМa BЬlПyсKa исПoЛЬзoB€ u laсЬ тoЛЬKo KpеДиTHo-ДrHе)KHaя пo-
ll|ll|Ktl' To [ентpoбaнК ДoЛ)Kен бьlл бьl измеHиTЬ przUIЬHoе ПpеД-
ltlжg11,. ДенеГ сЛеДy}oЩим oбpaзoм:
l) y в е л и ч И Т Ьн a 3 6 М Л p . цp y б ' ;
2) yвелиЧl4 TЬнa 4 0 MЛp Д p y б.;
l) увелиЧиTЬ нa 5 0 МЛp .цp y б.;
.l) yменьlIIИTЬ нa 40 млpд pyб.
.'l l} зaкpьtтoЙ ЭKoHoМиKе ПpaBиTеЛЬсTBo pешaет oсyЩесTBиTЬ
ltt('} ilK aЗoбop oннoЙ Пp oМЬllllЛеHHoсTи' ф инaнсиp y я егo Зa сЧеT
|tlIvl.pеHHеГoДoЛГa. Toгдa B сooТBеTсТBии с МoДеЛЬlo IS-LM B Ho-
||()MpaBHoBесиИ:
I) }rЬIpaсTyT И сoвoKyпньtй дoxoД, и ИHBесTИЩи|И,,
2) yменьшIaTся и сoвoKyпньlЙ ДoхoД, и иHBесТИЦИИ:
.l) вьlpaсTeT сoвoкyпньtй ДoХoД' a инBесT|4Ц11|4MoГyT KaK BЬlpaс.
Tи' TaK И yMеHЬlilИТЬcЯ;
. l ) B Ь I p a с T е Tс o B o K y П H ь l й Д o х o Д ' y M e H Ь ш I a T с Я и H B e с Т и ц и и .
.'.' l} сooТBеТсTBии с МoHеТapисTсKиMи BoзЗpениЯМИ KpедиTHo_
.lr.l|CЖH?Я ПoЛИТ|,lкa эффеКTиBHa' TaK KaK B эKoHoМиKе:
l) HИЗKa чyBсТBиТrЛЬHoсТЬ ИнBесТициЙ к сTaBKе ПpoЦeнTa;
]) HИЗKa ПpеДеЛЬHaя сKЛoHнoсТЬ к пoтpебЛеLtИto;
]; HИЗKa ЧyBсТBиTеЛЬHoсТЬ сПpoсa Ha ДеHЬГи K сTaBKe ПpoцеHТa;
.l) BЬlсoKa чyBсTBиTеЛЬHoсTЬ сПpoсa нa .цеHЬГи K дoхoДy.
.) l t] сooTBеTсTBИИ с кейнсиaнсKиМи BoЗЗpеHияMи KpеДиTнo-
, l ( . | | ( . к H a яП o Л И T и K a н е э ф ф е К т И B H a ' Т a K K a K B Э K o H o M и K e :
l ) BеЛиKa ЧyBсTBИTеЛЬнoсTЬ инBесTИциiц к сТaBKе ПpoцеI{Ta;
2) BеЛИKa ЧyBсТBиTеЛЬHoсTЬ сПpoсa нa ДеHЬГи K сTaBKе ПpoЦеHTa;
2tl
-lr
ffi;
Пlffl
ш4l
iш}]
WJ

LЦаaас I|I'Л',TуtианoваЕ.А. Mакpoэкoнo.мuка-2

CA
fii
ll:
Глава 8. Modeль IS-LM
i+:
лil

3) низкa пpеДеЛЬHaясKЛoHнoсTЬ К ПoTpебЛеHиIo; l ll!zсть B paмKaх МoДеЛи кeЙнcиaнсKoГo KpесTa ЭКoнoМиKa oПи-
4) низкa чyBсTBИTеЛЬHoстЬсПpoсa нa ДеHЬГи K Дoxoдy. t l . ll t i l C Т C Я с Л е Д y } o l ц и м oбpaзoм:
(':20+0,75(Y-T):
24. Пyсть B зaКpЬIToЙ экoнoМиKе ЭKoHoМеTpиЧесKи ПoДTBеp)КДенzl /: 380;
ЛИHeЙHaЯ ЗaBисИМoсTЬ ПoTpебиTеЛЬсKих paсХoДoB Hе ToЛЬKo ol. t' Ii :' :400,02;Y .
paсПoЛaГaеMoГoДoxoДa' нo И oT pеzшЬHoй сTaBKи ПpoЦеHTa. Bзaи-
и aK po Э K o H o М и ч r сK и М и П еpеM еH H Ь I М и
MoсB я з и М е ) К д y O с T € LI I Ь H Ь I M M il) oпpеделиTе ПpеДеЛЬHyloсKJIOHHOсTЬK пoтpеблеHиIo.
сooTBeTсTByIoTсТaHДapTHЬIМПpеДсТaBЛeнияМ И To)Kе яBЛяloTсЯ ЛИ- б) oпpедеЛИTе фyнкuии пoтpеблеHИЯ у1 ПЛaниpyеМЬlх paсXoдoB
rrейHЬIМи. Если с ТеЧеHиrМ BprМеHи чyBсTBиTеЛЬHoсTЬпoтpебле- И ПoсTpoЙтe их гpaфики.
Hия К сTaBКе ПpoцеHTa BoЗpaсТеT' Тo ToГДa сoГЛaснo MoДеЛи IS-LМ lt) Bьtчислите paвнoвесньlй ypoвенЬ ДoxoДa. Чемy paBeн бroд-
ПpИ ПpoЧих paBнЬIх yсЛoBияx эффеKTиBHOсТь Mеp: жетньtй избьIтoк Пpи paBHoBеснoM ypoBHе Дoxoдa?
l) бюш<еTHo-HzLttoГoBoйПoЛиTиKи Hе иЗМеHИTся' a КpеДИTHo- l) П yсть G : 4 l0 . HaйдиTе p aвHoвесньlЙ y p oвеHЬ дoxoДa И' v lc-
деHеxHoй вьlpaстет; П oЛЬЗy я не ф op мУЛУ, a oПp едеЛеHие' BЬIЧИсЛиTeМy ЛЬTИПЛ|4 -
2) бюлxеТHo-HzuloгoвoЙ ПoЛИTиKи BЬlpaстеT' a KpедиTHo-ДеHеж- KaTop ГoсyДapсTBеHHЬlХЗaKyПoK.
нoй yпaдет; .l l l y с Т Ь Э K o H o М И K a o П И с Ь I B a е Т с Я сЛедyroЩим oбpaзoм:
3) oбеиx ПoЛиTИK yBеЛИчИTся; (':170+0,6(Y-D; ( l,r \d
4) бюл>t<еTHo-HaЛoгoвoЙ ПoлиTиKи yMеHЬ|JfИTcЯ,a KpеДИТHo-.П.е- I,: 2О0: l+l =0,75y-6r;
неХHoй y B е Л И ч И Т с я . I:100-4r, \r )
(i : 350.
3дlt.цчи и УПPлI(HЕtlия ( # ) ' = 7 3 5P ;= l
l. Пусть B ЭKot|oМИKе:
С:|80+0,8(r-D' il) Bь IпиrшиTеy p aBHение 1 5 .
I: 190:, ,б) Bь tпишrиTеy p aBнeниe L M.
G -- 250; lr) oпpелеЛиTе HaKJIoHЬlгpaфикoв /,S и LM B KoopДиHaTax (Y, r).
?': 150. l.) HaЙдитe paBHoвесHЬIеypoвHи pеzшЬHoГo.цoхoдa' сTaBKи Пpo-
B paмкaх МoдeЛикеЙнсиerHсKoГo KpесТa: цеHТa' ПЛaниpyеMЬlХ ИHBесTициЙ и пoтpеблеHуlЯ.
. a) oПpеДеЛитефyнкци}o ПЛaHиpyеMЬlХ paсхoДoBИ HapИcУЙтеес ,,r) oпpелеЛиTе сaJIЬДoгoсбюДlкеTa B paBHoBесии.
гpaфик; 1 llyсТЬ ПpИ Пpoчих paBнЬlx ПpeДеЛЬHaясKЛoHHoстЬ к пoтpeбле-
б) вьtнисЛиTеpaBнoвесньlЙypoвеHЬДoxo.цa;
||l|l()t] сТpaHе А бoлылe, чeM B сТpaне B. fleЙcтвyеT ПpoПopциo-
в) вьIнисЛИTe ypoвеHЬ HеЗaПЛaHИpoBaHHЬlХЗaПaсoB' KoГДa фaк-
l I i t J tl l H L 1 Я с И с Т e М a нaлoгooбЛo)KеHия.
тический BЬIПyсKсoсTaBЛяет 3000.
:l) Hapисyйте гpaфики 15 и LM ДЛя Ka)KДoЙиз сTpaH. Cpaвнитe
2. B yслoвияx ДaHHЬIхзaДaЧи l paссмoТpИTr слеДyЮшИe TpИ сЛyЧaЯ: ИX фopмy, есЛи сПpoс |4 ПpеДЛoxение ДеHеГ oДиHaKoBьI B
Слyнaй l. ГoсyдapсTBеHHЬIезaKyПKИ BoЗpoсли дo 260. oбeиx сТpa}raХ.
СлyнaЙ 2. Пpи исхoДнoЙ BеЛИЧиHr ГoсyДapсТBеHHЬIxЗaKyПoK б) B кaкoй сTpaHе ДеHeЖHaя ПoЛИTиKa бyдет бoлее эффектив-
H€ U IoГи вoЗpoсЛи дo l60. нoЙ?
Cлyнaй 3. Пpoизotшло oдHoBpеMеHHoе yBеЛИЧеHие ГoсyД.apсТ- (r l-IpелпoлoЖиМ' ЧTo B эKoHoMиKе ПpoисxoДиT BнезaПнoe yBеЛи-
BеHнЬIх ЗaKyПoK и нzlПoГoв нa l0 ед. t|(.||},|е
сПpoсa Ha ДенЬГи, T.е. Пpи Tех жe ypoB}Iях стaBKи ПpoцеHTa
flля кaждoГo из сЛyЧaеB oПpеДеЛИТе: - l| /t()хoДaЛюДи ХoTяT иMеTЬ бoльtший pеальньlй зaпaс .цеHе)K}1ЬIх
a) чTo ПpoизoйДет с гpaфикotи ПЛaниpyеMЬlХ paсхoДoв;
tJ)с/IсTB.Чтo слy.tI4TcЯс гpaфикoМ сПpoсa Ha ДеHЬГи и c LI|,I2
б) в кaкoм HaПpaBЛeHИИ |4 Нa KaKyIo BеЛичиHy изMеHяTсЯ paв-
}IoBесtlЬIеypoBни ДoxoДa' пoтpеблеHИЯ И бtoДxетнoгo дефи- 7 llpе.Д.ПoЛo)KиМ, чТo ПЛaниpyеМЬIeИHBeстИЦ14ИУBeЛИЧиBaюTсяПo
циTa. r|сl)с poсTa BЬIПyсКaИ yМеHЬlxaloTся с егo ПaдеHиеМ. Этo BoзMo)KHo

212 2t3
LIj аzас H.Л', Tу"+lанoваЕ.А, Mакpoэкoнoлtuка-2
B сЛyЧae зaBИсИMoсTи ИHBесTиций oT oЖиДarMЬIx ПpибЬшеЙ |1ЛИ
ПpoДa)K, KoTopЬlе иЗMеняЮTся B oДHoМ HaПpaBЛеt[Иk| c BЬlПyсKoМ.
HapисyйTе фyHKцИto ПЛaнИpyеМЬIx иHBесTИцИЙ Д,ЛЯ ЛИHейHoГo Ba-
pИaHTa MoДеЛи. Kaк измеHиTся B нoBoй cИТуaЦИИ Пo сpaBHеHи[o сo
сTaHДapTHЬIМ сЛyЧaеМ:
a) нaKЛoH ЛLIНИИ ПЛaнИpyеМЬIх paсХoДoв;
б) мyльтИПЛиKaTop ГoсyдapсTBеHHЬIХ зaKyПoK;
в) нaк.гloньr гpaфиКoB IS и LM,
.PaссмoTpИTr МoДrЛЬ' oПисaнHylo B yсЛoвИяx зaДaчи 4.
8.
a) Пyсть ГoсyДapсTBеHHЬlе зaКyПKи yBеЛИчИBaIoTся дo 386. oп-
pеДеЛИTе HoBЬlе IS и LM. Kaким бyдет ГopИЗoHТaльньIй сДBИГ
15 и Li^n Bьlчислите HoBЬtе paBHoBrсHЬlе yp,oвHи BЬIПyсКa,
сTaBKи ПpoЦеHTa' иHBестициЙ, пoтpебле НИЯ.
б) ПpелПoЛo)KИM, I{ентpaльньlй бaнк pешиЛ ДoсTиЧЬ yBеЛИЧе-
нИя pеzшЬHoГo BЬIПyсKa Дo ypoвHЯ ИЗ ПyHKТa a) пyтем сТиMy-
ЛиpytoЩеЙ ДенеxнoЙ ПoЛиTИKи. Kaк И Ha KaKyю BеЛИчиHy
oH ДoЛ)KеH ИЗMеHиTЬ ПpеДЛoХенИе Денег? BьtчислиTе HoI]ЬIе
paBHoBесHЬlе ypoвHи сТaBKи ПpoценTa, инвестиций, пoтpеб-
ЛeHИЯ.
в) Cpaвните pаB}roвrснЬlе ypoBHИ пoтpеблеНИ'|, инвестиций И
ГoсзaKуПoK, tloЛytlеtll|Ьlе B ПyHKТaх a) и б). oбъясHиТе с Пo-
МoЩЬ}o ЭTиX сpill}l|еllиЙ,, ПotlеМy o.ЦHи ЭKoHoMисTЬI Пpе.цПo_
чИТaЮТ фискtt"лЬt{yto ПoЛИTиKУ, ? ,цpyГие ДеHеxнyto.
9. Для линейнoгo BapИaHTa МoДеЛИ IS-LM oПpеДеЛиТе гpaфине-
сKи' KaK ИзMеHяTся IS и LM, eCЛИ,.
,a) BoЗpaсTaеT ЧyBсTBиTеЛЬHoстЬ ИHBестиЦиiл K сTaBKе ПpoцеHTa;
.б)
вoзpaсTaеT сTaBKa нaJloГa;
в) нoмиH'LПЬнoе ПPe.д.лoxеHие ДеHrГ HеиЗMеHHo' a ypoBеHЬ цеlI
paсTеT;
г) BoзpaсTaеT чyBсТBиTеЛЬHoсТЬ сПpoсa Ha ДенЬГи K сТ"аBKе ПpoцеHTa;
д) вoзpaсTaеT ЧyBсTBиTеЛЬHoсTЬ сПpoсa Ha .цrнЬги K ДoхoДy.
l0. B paмцax линейHoгo BapиaHTa Mo.цели IS-LM oПpеДеЛИTе аЛ_
гебpaиvесКИ' oбъясните ЭKoHoМичесKи и ДaЙтe гpaфинесKyto ИH_
TеpПpеТaци}o резyЛЬTaToB ПpoBеДеHия oГpaнИЧительнoй фискaль-
нoй И KpеДиTHo-ДенеxнoЙ ПoЛиTиKИ B KpaтKoсpoЧHoM |4 дoЛГo.
сpoЧHoМ ПеpиoДax, ПpеД.ПoЛaгaЯ' чTo ПеpBoHaчЕUlЬHo эKoHoMИKil
нaхoДиЛaсЬ B сoсToяHии KpaTKoсpoЧнoГo paBHoBec|4Я) сoBПaДaЮЩс.
Гo с ДoЛгoсpoЧHЬIM.
l l. Пpиведите гpaфинесKyto иЛЛ}oсТpaциro ЗaBисиМoсТи эффек.
TИBHoсTИ фискaльнoй И Дене>кнoй ПoЛИTИKИ oТ ПapaМеTpoB ЛvI
нейнoгo BapИaHTa МoДеЛи IS-LM, т.e. b, d, t,, e, f'
2t4
Глава 8, Modель IS-LM
l.) Пyсть ЭKoHoMиKa' B KoTopoЙ oбщий ypoBеHЬ цеH paBен еДи-
||l||lс И HеИЗМеHеH' oПисЬIBaеTся слеДyЮЩqЙ MoдеЛЬю:
(':0,8(Y-D; ,^,'d
/:800-20r; |у_| =0.4Y_40r.
/':1000: t P/
(i : 1000;
lll': 1200.
;l) oпpеделите 15 и LM.
б) НaйДите paBHoBeсHЬtе ypoвHи ДoхoДa' сTaBKИ ПpoцеHTa' Пo-
тpебления, инвестиций, ЧaсTHЬIх' oбщесTBeнHЬIх И Haциo-
HaJIЬt{Ьtхсбеpе>кениЙ.
lt) Пyсть ГoсyДapсTBеHHЬIезaKyПKИ BoзpaсTaЮT Ha 200 ед. Kaк
и ЗМ еHиТся p aBHoBесньtй y p oBеHЬ Дoхoдa? Kaк oвa BеЛиЧИHa
MyЛЬTиПЛиKaТopaГoсyДapсТBеHHЬIxЗaKyПoк в этoЙ мoДели?
l.) Пyсть ГoсyДapсTвеHHЬIеЗaКyПKИ сoxpaHЯЮTсЯ нa ПpеЖHеМ
ypol]Hе' a ПpеДЛo)KениеДеHеГ yBеЛИЧиBaеТсянa 200. Kaк из-
MеHИTсЯ paвнoвесньtй ypoBеHЬ дoxoДa? Kaкoвa BеЛичИнa
МyЛЬТИПЛ ИКaТopa ПpеДЛoЖеHИяДенег?
l l. ПpoaнaлизиpуЙтe вoзДейстBие poсТa беpеxлиBoсTИ FIaсеЛеHия,
l|lllpilX?IoЩrгoся B сoKpaЩeHии aBToнoMHoгo пoтpеблеНИЯ, нa
xl)ilTKoсpoЧHЬIеpaBHoBесHЬlе ypoBHи ДoхoДa И сбеpe>кениЙв ПpеД-
|l(UlOЖен ИИo неиз МеHHOсTи инвестиЦий. Пov емy эToТ p ез y ЛЬTaT
tlit lьtЬaюT ПapaДoKсoм беpeжливoсти? BoзникaеT Ли эToT ПapaДoКс
lll)} | paссМ oTp еHИи ДoЛГoсp oчHoГo МaKp oэKoHoMичесKoГop aBHoBе-
t.ltll./o бo снy йте свoй oTBеT.
|4. П po aн aл из иp у Йтe сЛеДу Ю Щ ие мoлиф ик aЦИИ линейнoГo Bap И-
lll|l.а I\4oДеЛиIS-LM.
a) Пyсть ДЛя неKoтopoй ЭKoнoМИки сПpaBедЛиBa KoЛиЧесTBен-
HaЯ Tеopия деHеГ. Hapисyйте гpaфик LM. Чемy paBеH
МyЛЬTИПЛиKaTop ГoсyДapсTBе}IHЬIх ЗaKyПoК Д'ЛЯ ДaнHoГo
cлунaя? Kaк влияет ИЗMе}tеHИеГoсyДapсTBеHнЬIхзaKyпoK Ha
сoBoKyПHьlй спpoс?
б) Пyсть ИнBесTИцИИ He ЗaBИсЯToT сTaBКи Пpoцентa. HapиcУЙ-
те гpaфик 15 ДЛя ЭToгo сЛyчaя. Чeмy paBеH Дене)КнЬlЙ мyль-
TИПЛИKaтop? HapиcуЙте гpaфиK сoвoKyПHoГo сПpoсa. Moжет
Ли ИЗMеHеHИе ПpеДЛo)КeHИЯДeHеГ сДBиГaTЬ гpaфик сoBoКyП-
H o Г o спp oсa?
B) Пусть сПpoс нa ДенЬГи бескoнечно BеЛиK ДЛЯ некoтopoй
сТaBKИ ПpoцеHTa r И paBеH HyЛIo Д,ЛЯr ) r-. Hapисyйте гpa-
фик LМ B ДaHHoМ сЛyчaе. Чемy paBеH ДеHе)К}tЬlймyльтИПЛИ-
кaтop? Hapисyйте гpaфик сoBoКyПHoгo сПpoсa. Moжет ЛИ
2r5
LЦаеас H'Л', Tу,манoваЕ'А. Mакpoэкoнoлluка-2 Глава 8. Мodель IS-LM

ypaBнeние 5 paBHoBесие нa Дене)KHoМ pЬtHKе. Пpедпoлox}tNl.

_ f;,,dT r.,аy
чтo все ПеpeМеHHЬlе МoДeЛИ ЯBЛЯIoТся HеПpеpЬIBHЬtМи. dY =f;,,dY +Ii(аtмlч-
't' l*oс. (8'2s)
Тoгдa oДHoвpеМеHнoe сoХpaнеHие paвнoвесия Ha BсеX pЬIHKil\ L: )
oбеспечиBaeтся BЬIПoЛнеHиеМ сисTеМЬl: l loсле ПpиBеДrHия пoДoбHЬIх ПoЛyЧиM l]ЬIpaЖеHие' oТpa)KaЮЩее
= _ r { ' t t ( ) K y П н ь l Йс п p o с и o П p е Д . е Л Я l o l ц И е e г o ф a к т o p Ь I :
|аr "f;,dY f;,,dT+ Iidr +dG
G'27l dY(l_"fi,
, , * Ii+)=
,L;)
-r; , +Iа( +)+ dG,
u ' ,dT
] . [\4, P] ) = Ч = L'i d r+ I .t ' d Y . [ L: \Рi
f P
Из пеpвoГo ypaBнeHИЯ сисТеMЬI (8.27) сЛеДyеТ' tITo: ,ll' .
(
.[#)в.2g)
I I -f;
l -

\t

o).гк
KyД
ta oTpaxaеТся
Гrк l,lt>tе Т HH Ь I IМ И H a Л o Г o B Ь I М M y Л Ь T ИП Л И K a T o p a М И :
)Kе,

dY I dY -f;
(8.30)
dG dT
|' _ f1Yr
, : *' Ц , |' _ f1Y,t
,:*ц
L: L:

Bo зДей ствие Меp Кp rДиTнo- ДенежнoЙ ПoЛиTиКИ oцеHИBaеTся

ш сJиl tIи н o й М y ЛЬTИПЛиKaTop a:
r:
d, =( - f;,) EY
. 0.
dY r: d(MtP)
=L"=
t-f;,.+ lr- f;).+
( 8 . 31)

Из втоpoГo ypaBHeHИЯ сисTеMЬI (8.27) сЛеДyеT' ЧTo ДЛЯ сoХpaнс

H и я . " paB H o Bе с ияH a Д е H е ) K H o Mp Ь I нке н еo бх o Ди М o BЬ I П o ЛH еH И еус
Л oB и я : [] сooтвеTсTBИИ сo сTaHД,apTHЬIМиПpеДПoсЬlЛKaМи'HaJIaГaеMЬIMИ
llir tpyн кuИ и ПoTp еблeния,,иHBесTИциЙ и сПp oсa Ha ДеHЬГИ' BЬIПoЛ-
-L'.dr+d(MlP\
dY= t|'ll()ТсясЛеДytoЩИеoГpaHИчеHия:
L;, ПpеДеЛЬHa'IсKЛoHHoсTЬ K пoтpеблениtofi,, Ле)KиT B ПpoМе-
Илу1 Ж y T K е( 0 , 1 ) ;
- L l r d Y +d ( M l P ) - tIyBсTBИТеЛЬHoсTиИнBестиЦИЙ I,' И сПpoсa Ha ДеHЬГи К сTaB-
dr- сПp oсa Ha
К е П poцеHTa ц oTp ИцaTеЛЬHЬt'чу BсTBИTеЛЬносТЬ
L;
ДеH Ь Г и KДoхoДy ц ПoЛoжИTеЛЬHa.
Пoлoжение гpaфикa LM B KoopДиHaTax (Y, D oПpеДеЛ'IeТся}'ll
o йл и Tи К е (dM ' dP ). H aкл o н л tl
Ме H е H и я М И B К p е Д И T H o - Д е н е > l < Hпo CледoвaТеЛЬнo, MyЛЬТиПЛИKaTop ГoсyдapсTBеHHЬIx paсхoДoB
..
tlY dY
нии гpaфИKa oПpе.цеЛяеTсясooTнolшениеМ: у = _+ > 0. ' = -> 0; н aлoгoвьtЙ Мy ЛЬTИПЛИKaТop - < 0 ; My ЛЬTиПЛИKaТop
dY L; tlG dT
BьIpaзим иЗ BTopoГo yсЛoвllЯ cИcTeмьr (8.27) dr и ПoДсTaBИI\4
|| пoлиTиKи.,9I,=. = 0.
х|)сДиТHo-ДеHе)KHoй
п е pB oе : d(M lP')

218 219
IЦаеас H.Л., Tул,tанoва Е,А. Mакpoэкotto.мuка-2 Глава 8' Modель IS-LM

Анaлизиpуя (8.30)' МoЖHo сДеЛaTЬ BЬIBo.Д''ЧTo с poсТON1 .|l' . . ll l ll.l|сJl Ьl Io' ИЗМеHеHие paBнoBеснoИ сTaBКи ПpoцеHTa B pе-
лtoтнoй BеЛиЧиHЬI чyBсTBиTеЛЬнOсTи иHвестиЦиЙ K сTaBKе Il;lrl11 t l l' l l t lIl)()l}rДеHИя бtoДxетнo-нaлoгoвoЙ И КpеДиTHo-ДеHеХHoЙ
I l t ' l l .l l } l l ( ) | l p с / l е Л я r Т с я B Ь t p a ) K е H и Я M И :
Ta |I,)' a TaЮKr чyBсТBиТеЛЬHoсTи сПpoсa Ha ДеHЬгИ K Дox(),,l\
f;, dr

f;)+
tlr'
эффективнoсTЬ пoл ИTИKИ(+, I*, , ..
бtoД.rкетнo-HaJIoгoвoй
Ii+(-f;)+
) ra
tl/ OLr
IdG' ldTJ r',+(l-
eT' a с poсToМ ПpедеЛЬHoЙ склoннoсТи к пoтpебЛеHИlо "f,| ll
dr

ffi.':
лroтнoЙ BеЛиЧинЬI чyBсTBиTеЛЬнoсТИ сПpoсa Ha Д.еHЬГи K ( I,l1
d(MIP)
ПpoценTa paсTеT.
|LА
Bьlpaх<ение (8.3l) пoкaзьIBaеT, чTo с poсToM МoДyляt rlylt( II
TеЛЬHoсTи спpрсa Ha Д.еHЬГи K сTaBKе ПpoЦeнтa l .tr |\ с()ilеp xaTеЛЬHЬIх нa ф y нк uии
сooбp aжений' HulПaгaеМЬlx
|L,,| И ЧУBC.Il]llIr
HoсTи сПpoсa Ha ДеHЬГи K Дoxoдy ц эффектиBнoсТЬ KpCJltllrr f r r l r ( r t t . l l l t t l ,и н в е с т и ц и Й И с п p o с a H a Д r H Ь Г и ' * , o, * . о,
dG dT
poсToM rlt
d\ryP)
Денеxнoй ПoЛитиKи ПaДarT, a с Пpe/lC;Il,rr
.|l!" т i t , . J Т o oЗHaЧaеТ' ЧТo' HaПpиMеp' yBеЛИчеHие ГoсyДapсТ-
l ш l,.,
сKJIoHHoсTи к пoтpебЛениЮ v| МoДyЛя чyBсTBиТеЛЬнoсТИ Иllltt.r t' |Jlllш\ liIKvItoK ТoBapoB и yсЛyГ BсегДa ПpиBoДИT K BoЗpaсTaниЮ
ЦиЙк сTaBКеПPoцентafi,, |1iI paстет. pr..шt.t tttlii сTaBKи ПpoцеHTa' a yBеЛИчeHие HaЛoГoBЬtх сбopoв и

}дr.lAсl|lt'I ДеHеГ - K ее ПaДеHиIo.

oпpеделим т е П е p Ь и з М е H е H и е y p o B H я с T a I ] K и П p o ц е H . Il l I
эToгo из ypaBHeHИЯ LM вьlpaЗИМ изMеHеHие ДoхoДa:
-Lidr+dMlP
dY=
ц
ПoдстaвиBегo B ypaBHение ./t ЗaПисaнHoеB BИДе:
- = I'.dr -
"f;,)dY "f;,,dT+ dG,
ПoЛvчиМ:
- Lidr +d(MI P)
(t - ,f;,) = I',dr - f;,,dT + dG.
ц
oткyдa
-
( " +(r "f;, ,+)dr-
fi,dT_dG-+dQ/I lР)
у1

tt,
f;)+ ffi.':
dr= -dr- dG + с l (, 1 / l
ri +(_fi)t r',.+(l -

220 221

глABA 9
oTкPЬlTAЯэкoHorilикA
B нaстoяшIей глaBе aнaJIИз oбrцегo ЭKoнoМиЧесKoГo paBнoBеси'l
ПpoBoДиТс,ЯД,ЛЯсЛyЧaя oTKpЬIToй экoнoМиKИ. PaссмaтpиBaеTся oT-
paжеHие сДеЛoK с BHеIIIHиМ МиpoМ в сИсTеI\,{eHaциo}IaJIЬнЬIхсЧе-
ToB' Пpoцесс yсTaHoBЛeHИЯ oбЩегo эKoHoМиЧесKoГo paBFIoBесИя lt
oТKpЬIToЙэкoнoмиKе' КpaTKoсpoчHЬIеи Д.oЛГoсpoчнЬIеПoсЛeДсТBи'l
экoHoMичесKoЙ ПoЛитиKи гoсyДapсTвa.
9.1. IrAЦЪoHA]IЬнЬIЙ ДoхoД B oTкPЬIToЙ ЭKotloМИкЕ
B oткpьtтoй экoнoМИKе BHyтpеH}Iий спpoс нa рЬIHKe ToBapoB l!
yсЛ yГ (С+ I + q B К Л ю Ч a e T B c e б я сП po с H e To Л Ь K o H a тo BapЬ I ,
ПpoиЗBеДеHHьIеB сTpaне' Ho и Ha иI\,IПopT.B свoto oЧеpе.цЬ' эTol
сПpoс Hе BКЛюЧaeT сПpoс Ha oTeЧeсTBеHHЬIетoBapЬI сo стopoHЬl
зaГpaницЬI. Пoэтoмy Пpи ПoДсЧеTе сoвoKyrтHoгo спpoca Ha pьIHКс
ToBapoB v| yсЛyГ в oткpьlтoЙ ЭKoнoMиKe слеДyеT исKЛloЧитЬ И|
BHyTpеHHeГo сПpoсa иМПopT И пpибaвить K неМy ЭKспopT. ToгДir
oсHoBHoe ТoжДестBo нaциoнЕlЛЬHЬIхсЧeToB ,цJIяoТKpьlтoЙ эKoHoМи_
ки (э кoн o М иK и' T o p Г y l о Щ е й с o с T Е UI Ь H Ь IМ
Ми po M ) п pи н и м aеT BИ Д:
Y: C+ I+ G+ NX.
гдe NX - ЧисТЬlЙ экспopт;
NX: ЕX (oбъeМ ЭKсПopTa) _ IM (oбъeм импopтa).
Из (9.l) следyеT' чTo NX: Y _ (С + I + Ф, т,e.если BеЛиЧиHlt
BЬlПyсKa ПpеBЬIшaеT BHyTpеHниe paсХoДЬt, To paзниЦa ЭKсПopTиpу.
еTся (NX > 0); если BеличиHa вЬIПyсKa нe пoKpЬIвaеT BнyTpеHHl,t\
paсxoДoB' To paЗницa иМПopTиpyеTcя (NX < 0). B oткpьlтoй экoнсl
МИKl' TaKиМ oбpaзoм' paBHoBесие Ha ToвapнoМ pЬlнKe ДoсTигarTс'l
Зa счеT ЧисТoГo эKсПopTa.
9.1.1. Cчeт.цBшкеltия кaпиTiUIa и счеT текyщиx oпеpauий
ИстoчниKoМ ДaннЬIх oб эKoHoMиЧесКих oПepaциях с ДpyГиl\tIl
сTpaFIaMи сЛy)KиT ПлaTеЖHьlй бaлaнс.
ПлаmelrcныЙ баланс ПpeДcTaBЛяеT сoбoй ЗaПисЬ всех сдсiЛoK Дall
нoй стpaнЬt с oсTaЛЬнЬIм MиpoM. oн сoсToиT из ДByх paзДеЛoв: сLlс
Ta ДBИ)KэHИЯ KaПиTtuIa И сЧеTa TеKyщиХ oпеpaций (инoгдa H?Зl,l
BaеMoгo ПpoсTo <<Т€ K УЩИй снет,>). B счеme mекущuх onepсlцuй oтpit
)KaеTся TopГoBЛя ToBapaМи И yсЛyГaМи' a тaKxе тpaнсфеpTtllllt.
ПЛaТе)Kи. Cчет Теl(ylцих oПepaций пpедстaBЛяеT собoй сyММy T()l.)
222
Глава 9. Оmкpыmая ЭкОнo-п4uКа
]ll|t()Гoбaлaнсa, бaлaнсa yсЛyГ И сЧеTa тpaнсфеpTHЬIx плaте>кеЙ.
(.l|с,г тeKyЩиx oпеpaций иMееT ПoЛo)KИТеЛЬнoесаЛЬДo' ecЛll эKс-
1|()рТтoBapoB и yсЛyг ПpеBЬIl.ilaeTИX}I|v|ПopTИ сaЛЬДo ПеpеBoДoB Зa
|рitl|ицy, и oTpИцaтеЛЬHoе- B ПpoTиBHoM сЛyЧaе.
Счеm dвuэrcенuяtсаnumаЛа oТpa)Kaeт ПoKyПKy И ПpoДаl)КyztKTИBoB
(aкttи й , o бл и гaций' з еMли и т' п.). C чет ДBИХеHИя KaПИTaЛaИI\,IееT
;l()j|o)КиTеЛЬнoeсaJIЬ.Ц.o'KoГдa ПoсTyПЛения B сTpaHy oT ПpoДaЖи
lxтивoB иHoстpaнцal\,t пpeBoсхoДяT rr ПЛaTeЖи зa пpиoбpеTеHИr
шpyбеx<нЬIxaKTиBoB' и oTpИцaTeлЬнoе - B ПpoTиBHoМ сЛyчaе.
Пepепиtшем (9. l ) слелyюЩиМ oбpaзoм:
Y_С_G_ I+ NX, (e.2)
B л евo й чaсTи (9 .2 ) BЬIписaHЬl нaцИoHaЛЬHЬtе сбеp еxeния
(.$: Y- C_ G). C ледoвaTeЛЬнo' oсHoBHoе To)к дестBo HaцИoнaЛЬ-
l|ь|x счетoB Мo)КHo ПpеДсTaBиTЬB BиДе:
(1_ .s)* zVХ: 0. (e3)
B (9'з) BrличиHa (I _ S) пpелсTaBЛяет сoбoЙ сaЛЬДo сЧеTa ДBИ-
tGния KaпиTаJIa,a NX _ сЧrт TеKyщиХ oпrpaциЙ, Из (9.3) сЛеДyет'
чтo в сoсToяHии paвнoBecИЯ сuшьДo ПЛaTe)КHoгoбaлaHсa paBнo 0, a
счет .цBиХeFIия Kaпитuшa и счeт тeКyЩих oПеpaцИЙ взaимнo ypaB-
l|oBеlIIиBaЮTДpyг,цpyгa.
9.2. вдllюTtIЬIЕ КyPсЬl
( 9 . r1 Bалюmный rcуpc.цByхсTpaн _ эTo цеHa, Пo KoтopoЙ междy HИMи
пpoисxoДит oбмен HaциoH€ l ЛЬHЬIMИ вuшютaмИ. B зaвИсиMoсTИ oТ
paзлиЧaюT ДеBиЗHьlЙ и oбмeнньlй кypсьI.
0ro BЬIpa>KеHия
,[евuзньtйкуpс ПoKaзьIBaeT'сКoлЬKo едиHиц ИHoстpaннoЙ BaЛЮ-
тЬl MoХHo ПoлyЧиTЬ зa еДиHицу oтеЧесTBеннoй. oбменньrЙ Kypс
lnляется Beличинoй, oбpaтнoй К .цеBизHoMУ,И oПpеДеЛЯeT,сКoЛЬKo
0,ll.tниц oTeчестBеннoй BaJIIоTЬIMoxнo ПoЛyЧИTь в oбмен Ha еДИ-
}|l.|цyи}loсTpaHнoй. B дaльнейшrем мьl бyлеМ yПoТpеблять ТrpмИH
.ltiulютHьlЙ кypс,>' o.Ц.HaKoЧиTaTелЬ .Ц.oЛ)Kе}I
ПoHиМaТЬ' чTo' сTpoГo
r()Bopя, pеЧЬ ИДеT o ДeBиЗнoМ BzLПЮTнoМKypсе.
Cледyет paзлиЧaTЬ TaK)Ke }IoМинaльньtй И pеальньlй BzuIloTHЬtе
xypсы. Hoмuнальньtti всШюmный куpс - Этo oТHoсИTеЛЬHaя ценa Ba-
лк)т дByx сTpaн. Pеальньtй валЮmный куpс - ЭTo oТнoсиTеЛЬHaя Це-
ltll едиtlицЬI ToBapoB и yсЛyГ, ПpoиЗBеДеHHЬIХB Д.ByхсTpaHax.
Пyсть tr - pe'Цьньtйвaлютньtй KУPC' Е - HoмИнaльньlй куpс', P -
yрOIrеHЬцен B стpaне' P' - ypoBеHЬ цен Зa гpah ицeЙ, ТoГД.a:
P
t, =t (e.4)
т
Если pеzшЬнЬIй кypс ПaДaеT, To oTечесTвеHньlе ToвapЬI сTaнoBЯТ-
сш ()ТHoситеЛЬнo бoлее .цешеBьIMи Пo сpaBHениЮ с ИнoсТpaHHЬIМи'
22з
LIIаеас H.Л.' Tу,манoва Е'А. Mакpoэкoнoлtuка-2 Глава 9. Оrпкpьtmая ЭКoнo'MuксI

ЭKсПopТ paсTеT' иMПopТ ПaДaеT И' сЛе,цoBaТеЛЬнo,чисTЬlи ЭKсПoрI |} paссмaTpИBarмoм сЛyЧaе чистьtй ЭKсПopT ПpеДсTaBЛЯеT сoбoЙ
paсTеT. CooтветсTBеHнo Пpи poсТе pеzulЬнoГo BuLГtЮTнoГo
Kypсa Чис r l | | ) { ) CH a B a Л } o T y Д . a H H o Й с т p a н ь I с o с T o p o H Ь I и H o с T p a H ц е B . П p е в ь t -
ТЬIй эKсПopT ПaДaеT. Taким oбpaзoм, чИсТЬIй ЭKсПopT яBЛяеTс'I l | | с l | 1 , l ес б е p е ж е н и Й н a Д И H в е с Т И ц и o H H Ь I M с П p o с o М ( s _ 0 П p И B o д и T
yбьrвaюЩей фyнкцией oT pеaЛЬHoГo BzUItoT}IoГo Kypсa: r ttсtlбхoДиMoсТи TpaTиTЬ избьtтoк KaПИТ;шa Ha ПoKyПKy LlHoсТpaH-
NX = NX (е,), NX:, <0. ||l,|\ itKTиBoB. ПoскoльKУ Д'ля ПoKyПKи этИХ aKТИBoB Hy)KHa ИHo-
( |l)illlHaя BuUIloTa' KoTopaя пpиoбpеTarТся FIa BaJlЮTHOM pЬlHKе t}
Д.шее мьt бyдеМ paссМaTpиBaТЬ ]|rалуtoomKpыmуЮ ЭIdoIlo'MuKу1 T'c. il{lltс}{ Ha oTеЧестBeHHyto' paзHoсTЬ (.l * I) ПpедсTaвЛЯеT сoбoЙ
ПpедсTaBЛяюЩylo сoбoй ЛишtЬ HезнaчиTеЛЬнyЮ ДoЛЮ МиpoBoГ() Ill)с/tJIoxеHие BaЛIoтЬI Дaннoй сTpaHЬI. PaвнoвесньlЙ pеaльньlЙ Ba-
pЬIнKa ЗaeМHЬIx сpедсTB и пoэТoMy Hе oKaзЬIBaЮЩylo BЛk[ЯHИЯ l|il ''tкl.l'ltьlй КУPC, TaKиМ oбpaзом, ypaBHoBеlllИBaеT сПpoс И ПpеДЛo)Kе-
МиpoByЮ стaBKy ПpoЦенTa. Пpи эToМ ТaЮKе ПprДпoЛaГaеTся' ЧТ() ||llс Ha BzUItoТHoМ pЬIHKе.
HичTo Hе ПpеПяTсTвyеTсвoбoДнoМy пеpеЛИBy KaПиТulПaИЗ сТpaHЬI lt l)aссмoтpИМ ПoДpoбнее ПpИЧИHЬI ПеpеЛиBa KaПИTaЛa ИЗ сТpzlHЬl
сTpaHy' Т.е. pеzu]ьНaЯсTaвKa ПpoЦеHTa B сTpaHе зa счеT эToГo yсTa |l сl.pаlнy. Пyсть i - стaвKa ПpoцеHТa B сТpaне' i" - стaвKa ПpoцеH-
HaBЛиBaеTся Чa ypoBне миpoвoй. Mиpoвaя pеzшЬнaя сTaBKa Пpo |.l }a pyбежoм, tr - вaлютньlй Kypс B МoMеHT BpеМеHИ I, tl+l
ЦеHТa oПpеДеЛяeТся paBе}IстBoМ MиpoBЬIх сбepеxений И ИHBесTИ rvl)с B сЛедytoЩИr4 МoМеHT BpеMеHи. Toгдa усЛoBие paBHoвЬIГoДHo-
ЦиЙ, ТaK KaК МИpoвylo ЭKoнoМИKy МoХнo pacсМaTpиBaТЬ KaK зa t l l t е Д И H и ц Ь l B Л o ж е н и Й B с T p a H е и з a p y б е ) K o M B M O M е H Т B p е М е H I , 1/
KpЬITyIo. fil,,tlст BЬIГляДеTЬ сЛеДyЮЩиM oбpaзoм:
B дoлгoсpoЧнoМ ПеpИoДе BЬIПyсK HaXoДИТсЯHa ypoв}lе ПoTеHци (|+i.).е,
zUIЬFloГo(Y =T ); пoтpеблеHиr зaBисиT oT paсПoЛaГaеМoГo Д.oxoДir (l+i,)-\'''/ (e.s)
(С : J(т - Т)), oбъеМ ГoсyДapсTBеHHЬIxЗaKyПoK и HuUIoГoBзaвиси'l
Е,*t

oТ Гoсyд a p с T Bе H H o йп o ли T у 1 K |4 ( G _ _c, T =T ), a o бъeМ и } I BесTи ц и ir I] левoЙ чaсTИ (9.5) сToИT ДoХoД инBесTopa oТ BЛo)KенИЯ eДИHИ-
|ll'| KaПиTaJIa B HaцИoн;шЬнyЮ ЭKoHoMиKy' B пpaвoй - ДoхoД oТ
З aД aн м и p o в о й с т a в к o t,i П p o ц е H Т a (I : (,)). П o э тo м y сбеpеx ен и lr
lt,l()ЖеHИя этoй )Ке еДи}tицЬI Зa pyбеxoм.
(S : Y _ С - G ) П o с T o я H H Ь Iи p a з Ho сTЬ(^S_ 0 есTЬ Beл и Чи н a П o сTo
fioxoл oТ BЛo)KeHИЯ oДнoй ДеHе)KHoЙ eДиницЬI Зa pyбеxoм paс-
ЯHHaЯ' Hе ЗaBисяЩaя oT pеzшЬHoГo BaЛIoTнoГo Kypсa, Из (9.З) следy
( i | l { T Ь I B a е Т с яс Л е Д y ю Щ И M o б p a з o м : l . в , - K o Л И ч е с Т B o и н o с т p a н н o Й
еТ' ЧTo praЛЬHЬIй вaлютньIй кypс ypaBHoBеlIIиBaеТчистьtй ЭKсПopT l|
paЗнoсTЬ Междy сбеpеxенИЯlиИ И инBeсТИЦИЯ|vIИ(pис. 9.l). | l i l J l Ю T Ь I 'Э K B и B a Л е H T H o е е Д и H И ц е o T е Ч е с T B e н н o Й ; (l + i i) , ,, Ko-
'|lttlесTBo зapyбе>кнoй вaлюTЬI' KoTopое бyлеТ ПoЛyЧеHo ИHl]есTopoМ
( l + i'. ) . с ,
ш KoHце ПеpиoДa; - KoЛичесTBo HaцИoHaЛЬнoи BzLiItoTЬl,
Еl*l

||()Jlyче}IHoй инвесTopoМ B KoHце ПеpиoДa Пo Kypсy' yсTaHoBИBlIiе_

Ь|yся Ha ЭToT МOMеHT.
E,cли инBесTop зaKЛIoЧaеT KoHTpaKT Ha ПoKуПKy BzUIIoTЬt B KoHце
llсpиoДa Пo Зapaнее oбгoвopе}IHoМy Kypсy, T.е. B (9.5) ЗнaЧеHи€ tl+t
l| l}tесTнo' To yсЛoвие (9.5) HaзЬIBaеТcЯ сKoppеKmupoваllньl!|| npoценm_
NХ(е| |tbl.44nаpumеmoJvl. Еcли )Kе Еl+1- ЭTo o)KИДaеMьlй вaлroтньtЙ Kypс' Тo
(9.5) Hoсит HaЗBaHИе t|есKoppеKmupoвсl.rtнОеonpoцеHmнo?o nаpumеmа.
Пеpепиtпeм(9.5)сЛеДyюЩимoбpaзoм:
l+ii _ rr*r
S - 1(r.) NХ.s_/ (e6)
с *- paBнoBeсHoе знaЧениe peaлЬHoгo вaлroTнoгo Кypса.
l+t, Е|
Pис. 9.1. Paвнoвeсие нa BaJIютнoм рынкe Bьtч тем едиHицу из oбеих чaстей (9 .6 )' тoГДa:

224 r{ 4315 225

LLIаzас H.Л., Tу',vt
анoва Е.А. Mакpoэкoнoлtuка-2 Глава 9. Оmкpьtmая Экoнo.truка

i, -i, - At, trl(tl|tlГo BЬIpaBниBan{ИЯ есTЬ МHoГo ПprПяTcТBИЙ' HaПpИI\4еp paзЛИ-

(9.1r .|llс li KaчесTBе ПpoиЗBеДеHHЬIx B paзHЬIх сTpaHaх ToBapoB' HеBoЗ-
l+ i, r/
Цlrд1139,'.ЬПrpеHoсa МнoГиx yсЛyГ Ме)KДy сТpaHaMи И ДpyГие. oДнa-
Если сTaBКa ПpoцеHTa BHyTpИ сTpaHЬI HeBеЛиKa' Тo: } | l ( ) t l с B и . Ц H o ,ч T o ч е M с и Л Ь н е е p a з Л И Ч a е T с я П o К y П a Т е Л Ь H a я с п o с o б -
l||lс t.l)ДеHе)KHoЙ eДиницЬI B paЗнЬlх сTpaHaХ' TеM сИЛЬHее сTИМyЛЬt
i; -i,=at' ( 9 . t)j n||ш t|rpeKyПЩИKoB и TеM МеHЬlПе дИaПaЗoH кoлебaниЙ pеaльнoгo
Е|
r.l;lк),гнoГo Kypсa Bo BpеМеHи. Еcли ПpИHяTЬ ЭTy ГИПoTеЗy' Тo pе-
Bьlpaxение (9.8) oзнaЧaеT' чTo иHBесTopy безpaзЛИЧHo' BКЛaДЬI- сU|lllIt,tйвaлtoтньlй }rypс MO)KеT кoлебaться ToЛЬКo B TеЧеHИе KopoT-
BaTЬ ЛИ сBoИ сбеpеxения B oTеЧесTBеHHЬIе иЛИ зaГpaниvньlе фи. rl|\ llpoМr)КyTKoB BpеMеHи, 3 B сpеДHеM, блaгoДapя дeЙсTBияM Пе-
HtlHсoBЬlе aKТИBЬI' есЛи paЗнИЦa Mе)KДy ЗaГpaничнoЙ и oTeчесTBе}|. Ая
нoй стaвKaМИ ПpoцеHTa пpиблизИTеЛЬHo paBнa TеMПy poсTa BzUIlol.. ||сl(yП ЩиКoB, oсТaеТся T '. e .B ( 9 . l 0 ) : : r = g .
ПoсToяннЬIМ
HoГo Kypсa.
Е,
At, 'l.oгдa:A с , '
Если i, , i _ , To KaПИTuUI бyдет ПpиTеKaTЬ B сТpaHy; есЛll (в %) = (п - п). Этo oзнaЧaеT,чТo B ДoЛГoсpoЧHoМ
Пе-
Е| t
AI,
_-| рl|(ytе Bсe иЗМeнеHия HoMИнaЛЬHoГo BzuIIoTHoГo Kypсa ПpoисхoДяТ
i, < i; - , тo бyД.ет нaблюДaTЬся oTТoK KaПИTzLIIa Из сTpaHьl. Пprr ttl.и кoлeбaний цен B сTpaHе у1ЛИ Зa pyбеxoм.
ЕI .l.aким
обpaзoм' ИHBесTopЬt oЖиДaIоT ИзМеHеHия BzlJI}оT}loГoKyp-
ПpиHяТИи pеlIJеHиtl инвeсTopЬI бyдyт opиeHTИpoвaTЬся Ha oxиДaе сfi B зaBисиМoсTи oт TеМпoв инфляциИ B сTpaHе И Зa ГpaHицей.
N{oе ИЗМеHеHИе BtUItoТHoГo Kypсa. С yveтoм ypaBHeHия Фишеpa (i: r * п"), (9.8) И (9.l0) этo oз-
Из (9 '4) сЛеДyеT' tITo |||ll|aеТ, ЧTo KaПиТ.шЬI бyлyт ПpиTеKaTЬ B сTpaнy, есЛи pеiUIЬHaя
( |llltKa ПpoценTa в неЙ oКaxется BЬIIIJе миpoвoй' B ПpoТИBHoМ сЛy-
A r',= A r AP ^P.
( 9 .1
e .lttс бyДет нaблюДaTЬся oТToK KaПиT;Ula.
ЕrчPP'
l} oТKpЬITЬlх ЭKoнoмИкax oбьrчнo yсТaHaBЛиBaеTся pе)KиМ ПЛa-
ИЛИ llк)lцеГo или фиксиpoвaнHoГo BzulloTнoГo Kypсa. BaлютньIй Kypс,
(|UlilДЬIBaюЩиЙся B pеЗyЛЬTaTе BзaИМoДeЙcтвия сПpoсa И ПpедЛo-
Aе Aс. ,4
(9.10r lсl|ия нa BaЛIoTнoМ pЬIHKе' нoсиT HaЗвaнИe nлаваЮщezo. B oтличие
ЕЕr ('l llЛaBaloЩегo фиксиpoвaнньtй вa.пютньIй Kypс ЭTo pеЗyЛЬTaT
C(tl'JlaшIеFIияЗaинTеpесoBa}IHЬIХ сTpaH o ПoдДеp)Kaн.ИИ пpoпopшиЙ
Г Д е 7 Т '- T е М П и н ф л я ц и И З a p y б е ж o м , Z f r - T r М п и н ф л я u и и B н y l
+ a

t{lменa сBoих B:UIloT Ha oПpеДrЛеHHoМ ypoBне ИЛИ B oПpедеЛеHHЬtx

pИ сTpaHЬI.
Услoвие (9.l0) ПoKaзЬtBaеТ' чTo иЗМенrние нoМиHzutЬHoгo l]il
ЛIoTHoГo Kypсa paBHo сyMМе ИзМеHения pе'ulЬHoГo Kypсa и paЗHИlll'|
TеMПoB инфляuии зa pyбеxoM и BнyTpи сTpaHЬI.
Mнoгие эKoнoМисTЬI сЧИTa}oТ' ЧTo B ДoЛгoсpoчнoМ ПеpиoДе pс
aльньtй BaJIюTHЬIй кypс oсTaеTся HеиЗМеHнЬlМ. Этo yбеx.це}tие Oс
HoBaHo Ha ГиПoTrЗе ПapиTеTa ПoКyПaTельнoй спoсoбнoсTи] яBляк)
Щейся oTpaxе}IиеM Д'ЛЯ сЛyЧaя Mе)КДyнapoлнoй
ЭKoHoМиЧесKoгo зaKoнa eДинoЙ ЦеHЬI Ha pЬIHКaх oДHoгo ПpoДyK.Iil
Гипoтезa nopumеma пoKуnсlmельнoй сnoсoбнoсmu oЗI7aчaеT' ЧTo olll|;l
И Ta Же Дrне)KHaя rДиHицa ДoЛЖHa oблaДaть oДиHaKoвoй пoкуll:t
тельнoй спoсoбнoсTЬIo Bo Bсех сTpaнax. Этo вьlpaBHиBaFIие Пpoli(.
хoДИT блaгoдapя ДействияM ПеpеKyПЩиKoв. Ha сaМoМ ДеЛе .цЛЯ ll()
|lpс/lеЛax. (ентpaльньlй бaнк ЭTИХ сTpaH B сЛyЧaе oTKЛoHеHИЯ Kyp-
сш ltaциoнaльнoй BzUlIoTЬIoт yсТaHoBЛеHFIoй величиньl oбязaн Пpo-
,ulttilTЬ иЛи ПoKyПaTЬ BztЛtoTy с ЦеЛЬЮ Пo/(Л.ep)КatИЯ oбъявленнoГo
хypсa.
pезKИхсДвИГoB
B Дальнейшrембyдет ПoKaзaнo'чTo ПoсЛеДсTBия
',Ko}toМИKe
l ДЛЯ oснoвHЬtx MaКpoэKoHoМичесKИХ ПoKaЗaTелей зa-
ll|сяT oT пpиняТoгo B сTpaне BzlЛtoTнoГo pе)KИMa.
TopгoвЛи МиKp()
,(ля paссМoTpениЯ BЛИЯHИя ЭKoHoМическoй ПoЛИТиKИ Ha paBHo-
|}ссl|oе сoсToяFlие B oтКpьlтoй эKoHoI\4ИKе B KpaTKoсpoчнoм И ДoЛ-
1()сpoчHoМ ПеpиoДaХ ПpиMениМ МoДrЛЬ MaнДеллa-Флемингa. ПoД
,l()JlгoсpoчнЬIМ ПepиoДOМ пpи aH'UlиЗе бyдем ПoHиМaTь тaкoй aс-
tlскT paссI\4oTpellИЯ, кoтopьtЙ ПoДpaЗyMеBaеT ПoЛHyro гибкoсть цен
l||l ltнyгpeнHиx pЬIHKax Пpи HеиЗMeннoМ ypoBнr цен зa pyбеxoм.

226 227
 Гл ава 9. О mкpьt l,tlа'I ЭкОн o.l\ruка

9.3. Mодвль MднДвллд-ФЛЕМиIIгA KtlltстaнТa g хapaKTеpИЗyеТ aвТoHoМньIЙ сПpoс нa чистьtЙ ЭKс-

'ltl|)l' t - vyвсTBиTеЛЬHoсТЬ ЧисToГo ЭKсПopTa K изMеHеHИIо pеaЛЬ-
B oт к p ь tт o Й э к o н o М и K е p a B H o BесИ e Н a pЬ I н K е Тo Bapo B и yсЛ yI. Ilil| () l}ilПtoTHoГo Kypсa.
T . е . B ЬI П o Л H е H иеy с Л o B ия ( 9 .l ) , ПP еДп o л aГ aеT' ч To BЬ I П o Л H я to Tс'| l.с.ltи oбъем сoбиpaемЬlх H'lЛoГoB ПpoПopЦиoнaЛеL{ ДoХo.Д'y. Пp},t-
TаIK)KеyсЛoBи'l paBHoBесLlЯНa KpeДиTl{oМи BаUIЮTHOМ pЬlHKaх: ..(.\| l - cTaBKa HaЛoГa' To (9.|2) МoЖHo ПpеД.сТaBиТЬ сЛrДyЮlциM
S:^/+M, ( 9 . 1r rfiltll tttм:

(^s-0 : NX. ( 9 . 1I / S : Y : а + b ( |- t ) Y * с - d r + G * g - k t , :
Этo oзнaЧaеT, ЧTo paBHoBесие Ha Bсеx Tpех pЬtHKaХ yсTaнaвЛиBil
еTс'I oДLtoBpеМеHHo И Д'ЛЯ aцaЛизa oбЩеГo ЭKoнoMИЧесКoГo paвHo LM: Ц =еY_f,; (9.1з1
BeCИ'| дoсTaToчHo paссМoТpеТЬ тoвapньlЙ И ДеHе)КньlЙ pЬIнKи. Иr
P
oДHoBpеМеHHoе paBHoBесИе oПpеДеЛиT И oбш{ее эKoHoМиЧесKo(. r: r
paBHoBесИе. t t t ' ( 9 . l 3 ) B и Д H o ' ч т o Э H Д o Г е H H Ь I M ИП е p е М е н H Ь I М И M o Д r Л и П p И
B МoДеЛи МaнДеллa-ФлемИHГa, paссМaтpивaюЩеЙ Mzulyю ol ||:|;lttilЮЩrМ BaЛЮТHoм Kypсе ЯBЛЯ}oTся Д.oхoД И pеaльньtЙ BaЛ}oT-
KpЬITyIo ЭKoHoМиKy' ПpеДПoЛaГaеTс'I сoBеplшеHHaя мoбильнoсrr, ltt.lii кypс' a Пpи фиксиpoBaHHoМ - ДoхoД И ДеHе)KHaЯ Мaссa.
KaПИTаJIa' сЛеДсTBиеМ KoTopoЙ являеTся BЬIpaBHиBa}IИе сTaBKИ Пpo l} кpaткoсpoЧHoМ ПеpИoДе цеHЬl Hе МеHЯIoТся' т'е. инфЛ'|ЦИЯ B
ЦеHТa B сTpaHе r И Зa pyбеxoм r- (r: r). Kaк и B МoДели |S-LM. rtl)iltlе И Зa pyбежoм oTсyTсTByеТ' И) сЛеДotsaTеЛЬHo' МoХHo сЧИ-
ЗДесЬ paBHoBесИе ТpaKТyеТсЯ KaK oДнoBprМенHoе ДoсТиХеHие pali lil|ll, чтo P: P": l , a p е a л ь н ь t Й B € U l I o Т H Ь l й к y p с с o t s П a Д a е Тс н o -
HoBесHoГo сoсТo'IHия Ha pЬIHКе ToBapoB И yсЛyГ и Ha ДенеЖHoг\l l|lllliшЬHЬIM. B кoopлИНaТaХ Y _ r MoДеЛЬ (9.l l) гpaфинесKИ ПPед-
pЬIHKе. oбщи Й вид MoДеЛИ слеДyrоЩий: ( | ; t t t Л е Hнa a p и с . 9 , 2 '
Y:С+I+G+NX,
С:J(Y-7),
I : I(r),
G :G; T __т, ( 9 . lI l
NX: NX(е,),
M =
L(r,Y),
т
7: y*.

л и н е й н o М B a p и a H т е( 9 . l l ) п p и н и М a e T B и Д : r= r
Y: С+ I+ G+ NX,
С:а*b(Y_7),а>0,0 <b< 1,
I:с-dr;с,d)0,
G:G; T =7, (9.11I
NX - 8 _ k с , ;8 , k > 0 , Pис. 9.2. oбщee paBHoBесиеB мoДeЛиMaнДеллa_Флемингa
M =еY_"f,;
e,-f)0, l-Ioлoxениe IS B ЭTиx KoopДИHaTaх oПpеДеЛяеTсЯ BаlЛloТHЬIN4Kуp-
т сrlrt. Если tr paстеT' тo чистьIй эKсПopT ПaДaеT' Ha pЬlHKе TotsapoB И
r: r". }.с,lyГ Пpи кaжДoЙ сTaBKе ПpoцеHТa paBHoBесHoе знaЧеHИе ДoxoДa

228 229
LЦ uz сlс 17.Л,, T),,ъlа н oв а Е. А. М а кр oэ кo tto.l'tttк а -2 ЭкoIlol|||lКdl

yМеHЬшaеTся И) сЛеДoвaтеЛЬHo' КpИBaя 15 сдвигaеТсЯ BЛеBo BHtl t

ll.l||ltoBеснaя сТaBKa ПpoцеHTa yПaДеT. B oбoиx сЛyЧaЯx
oбшtее paB-
Пpи пaлеFlии Kypсa 15, нaoбopoT, сДBиГaеТсЯ BПpaBo BBеpх. )|lll|ссие yсTaHoBиTся Пpи paBеHсТBе внy тp еннеЙ сТaBKИ Пp oIlеHTa
Ha pИс. 9.2 oбЩее paBHoBесИе B ЭKoHoМиKе ДoсTИгaеTся Пpll 'ult;rttвoй (тoнкa Б).
сTaвKе ПpoцеHTa, yсTaHoBИвtшеЙся Ha ypoBне миpoвoй. flействи
ТеЛЬHo' есЛи сTaBKa ПpoЦеHТa B сTpaHе yсТaнoBИTcЯ ни)Ке МиpoBol()
ypoBнЯ' To ИHBесTopЬl бyлyт сTpеMиTЬсЯ BKJIaДЬIBaTЬKaПИTuuI зa py
беxoм' сПpoс нa зapyбеЖHylo BaЛЮTy и' сЛеДoвaТеЛЬнo' ПpеДЛo)ке
HИе HaцИoHaЛЬHoЙ yвелинИTc'|' B;UlloTHЬrй кypс ПoHиЗИТся' чИсTЬllt
ЭKсПopT BЬlpaсTеТ' ДoХo.ц BЬIpaсTеT И KpиBaя /S сдвинеTся BПp&}lrl
BBеpХ /lo ПoЛo)KеHиЯ, ПpИ KoТopoМ BHyTpенHяя сTaBKa ПpoЦеHl;l
o K z r Ж е T с Яp a в н o Й м и p o в o й ( p и с . 9 . 3 ) .
l}rryтpенняя
r
t стaвкa
llpoцеHТa

r- r

l } t l r , -pI с l t l t я t я
/.S(сl
с,l.ill]кa
15(с.)
I I p O I l с I| . Г a Pис. 9.4. Bнyгpeнняя сTaBKa пpoцeнTа BЬIlШеп{иpoBoи

Если BHyTpеHHяя сTaвKa B сTpaHе с pеХИМoМ фиксиpoBtlнHoГo

Pис. 9.3. Bнщpенняя сTaBкaПpoценTaниx(eмиpoвoй
AнaлoгиЧHo есЛИ I]HyTpеHHЯ'I сТaBKa ПpoцеHТa oKaЖеTся BЬIllI(.
MИpoBoГo. уpoBH'l' To иHoсTpaHHЬIr иHBесТopЬI будyт сTpеMиTЬс'l
RKJIaДЬlBaTЬ КaПИТzlП в ЭTy сTpaHy' l(ypс ее BaJIIOTЬIПoBЬIсИTcЯ.
Чистьtй ЭKсПopТ yПaДеТ' .Д.oxoД yМеHЬlxИTся И KpиBaя /S сдвlr
HеTсЯ BЛrBo BHИз Дo ПoЛoХеHия' Пpи KoTopoМ paBнoBесHaя сTaI]к;l
ПpoцеHТa в сТpaHе oKaжеТcЯ Ha ypoBHе миpoвoЙ (pис. 9,4).
B пеpвoм сЛyЧaе Ha ДеHе)KHoМ pЬIHKе poсT.цoхoдa ПpИ HеиЗMсll
HoМ ПpеДЛoжеlHИИ Д.еHеГ (pеa.гlьнoМ ЗaПaсе ДеHеxHЬtx сpедств) lt(.
ДеТ K ПpеBЬllxеHиIo сПpoсa Ha ДеHЬГИ HaD' ИХ ПpеДЛoЖе}IиеM И' сJl('
ДoвaТеЛЬHoJ K poсТy paвнoвеснoЙ сТaBKИ ПPoцентa Дo МИpolt()Ir'
ypol]H'l. Bo втopoM сЛyЧaе, нaПpoTИts, ПpеДJlo)KеHИr ПpеBЬIсиT сПp()(
ryрсa oKaXеTся HИxе MиpoBoГo ypoBHя' To ЭTo' Пo paссМoTpеHHЬIМ
tlD|lllе пpичИнaМ' BЬIЗoBeT ПoHИ)KaTеЛЬнoе ДaBЛеHИе Ha вirлroтньtЙ
Iypс. !.ля пoллеp)Kaния Kypсa ЦБ бyдеТ пpoBoДИTЬ t];lJl}oТHЬlеиH-
lсp}iеHциИ' сHижaя ТеМ сaМЬIM ПpеДЛo)кеHИе ДеHеГ. B pезyЛЬTaTе
|tl|yТpенHяя стaBКa HaЧнеT paсTИ. IJентpaльньtй баtнк ПеpесTaHеT
||pOДaBaTЬ иHoсTpaннy}o BaJIIoTу' KoГД.a Kypс ДoсТИГнеТ oбъяtвленнo-
|() ypoBця, T.e. KoГДa сТaBKa ПpoцеHTa сpaBHЯеTся с миpoвoй И oТ-
t()к KaПиTaЛa, BьIЗЬIBaЮЩиЙ ПaДение Kypсa, ПpеKp2lТитсЯ.
Пoскoлькy ЭHДoГеHHЬIМИ ПеpеМеHHЬlМИ l] MoДеЛи MaнДел-
лtt._ФлемИHгa яBЛяloТся pеzшЬHЬlй вaлютньlЙ кypс И ДoхoД' yдoбнее
l|редстaBЛяTЬ eе гpaфичесKИ B KoopдиHaТaХ Y _ с,. B этиx KoopлиHa-
lilх KpиBaя IS бyдет иЛЛЮсТpиpoвaTЬ Bсе вoЗMo)KHЬtе кoмбинaции
сltiUlloTHЬIЙ Kypс - дoХo.П.>l ПpИ KoТopЬlx ДoсТИГaеTся patsHoBrсие
||il pЬlHKе ToBapoB и yсЛуг (стaвкa ПpoцеHТa' KaK МЬl yже oTMеЧzUlИ'
|)illtl|a миpoвoй). Тaк кaк в кеЙнсиaнскoй фyнкuии пoтpебления
,l()J|'I пpиpoсTa пoтpеблеIIИЯ) a сЛеДoвaТеЛЬHo' И сбеpежений ts

2зО 23r
LЦ аzсtс H'Л.' Tу.llаttoва Е.А. Mакpoэкoнoл,tuка-2 Глава 9, Оmкpьtmая ЭкoIto,MLIКа

ПpИpoсTе paсПoЛaГaеMoГo ДoхoДa ПoсToяHнa' To с poсToM .цoхo/lll } ||с/l ]l.гFIo-ДеHеЖнyЮ' BHе til HеTopГoByЮ ПoЛ ИTI-IKу ИЛу1 |4X paзЛ И LIH Ьl е
ПpИ ПpoЧИХ paвHьlx бyлет paсTИ И oбЪеМ сбеpехений. oбъеМ иHBr llrrlбИHaции. Paссмoтpим ПoсЛеДсTBия кaждoй ИЗ ПoЛИТиК' ЧTo
сТициoHHoГo сПpoсa BHyТpИ сТpaHЬI Hе МеHяеTся' ПoЭToMy иHBе ltrl tlt()JlиТ ЧитaTеЛю сaMoсToяTеЛЬHo ПpoaHaЛИзиpotsaTЬ pезyЛЬТaТЬI
сTopЬI бyдyг сTpеМИTЬcЯ УBeЛИчИTь KaПИTzUIoBЛo)КeHИЯ Зa pyбех<oшl. | l \ l t ( ) : } M o ) K H Ь Iкхo м б и н a ц И й ' .
ПpеДЛoЖеHие oTеЧестBеннoЙ Bzш}oTЬl BЬlpaсТеT И' сЛедoBaTеЛЬHo, pе
|, |, l. I. Бtodэrcemt'o-наJ|o?oвая noлumuка
aльньlй BzUIIoТHЬIЙ кypс УПaдет. HaпpoтиB' Пpи ПaДеHии .цoХoДa pе
aльньlй Kypс бyлет paсTИ. Пoэтoмy Кpl,rBaЯ /S в кoopД,иHaTaх Y - r Уllеличение ГoсyДapсTBеHHЬIx зaKyПoK ИЛI1 сHИЖенИе HаLПoГoB
и МееТ ПoH и)Ka}o lltиЙcя ХapaKTrp. 'lJtltlt()ДИT K yBеЛиченИЮ ДoxoДa ПpИ Ka)кДoМ ЗHaЧеHИИ BelЛЮТHoГo
PaвнoвесИе Ha .цeнеxнoМ pЬIHKе Hе зaBисиT oT BzLП}oT}IoГoKypсil. r}l)сil' a ЗHaЧиT, K сДBиГy lS впpaBo BBеpх (pис' 9.6).
Пpи стaвKе ПpoцеHТa, paвнoй миpoвoй' ypaBHoBеtlIИBaЮщей пеpс.
ш , t е н н o ЙH a Д е H е ) K H o М p Ь l H K е я B Л я е Т с я д o x o Д ' П o Э T o М y B K o o p Д И H a
ТаlX Y - с, LM пpelстaBЛяеT сoбoй BеpTИKzuIЬHyIo ЛиHиIo нa ypoвllс
pa BHot]ес HoГo aHaче }l l{я ДoхoДa.
ГpaфинесКaя ИЛЛroсTpaЦИЯ МoДеЛи Maнделлa-ФлeминГa B Ko
o p Д И H a T a Х Y - t , П p е Д . с T a B Л е H aн a p и с . 9 . 5 .

(s.r )1

t1

0
Y"Y

Pис. 9.6. ПoслeДстBиясTимyЛиpУющeйбюДx<етнo.нaлoгoвoй

ПoЛиTиIс{ B кooр.цl{наTaх <<.цoxoД_ BairюTньlй куpс>

l} KpaTKoсpoЧнoм Пеpиoде paвнoBесие Пеpейдет иЗ ТoчKи А B

Pис. 9.5..oбщеe paBнoвeсиеB MoДeлиМaн.цeллa-ФЛеп{ингa ltlt|кy 6 (дoхoд oсTaнетсЯ Нa Пpе)KнеM ypoвHе, pеaЛЬHЬIй вitлютньtЙ
B кoopдl{нaTaх <(Дoхo.ц- BaJIюTньlй кщс'>
ryрс ПoBьlсится). Этo пpoИсХoДиT иЗ-зa ТoГo, LlTo сТИMyЛИpy}oщa,I
6lutжетнo-HulПoГoвaя ПoЛиТиKa ПpИBoДИT K Пol]ЬlшIaTeЛЬHoMy Д.aB-
Paссмoтpим ПoсЛеДсTBия ГoсyДapственнoй ПoЛиTиKИ B MoДеЛtl |tlсl|иЮ Ha BHуTpeнHЮto сTaBKy ПpoцеHТa (см' pИс' 9.6a). Kaпитал
Mttндlеллa-ФлемИнГa ПpИ ПЛaBa}oЩеМ И фиксиpoBa}IHoМ BzUIlol ttI'PеMЛяеTся иЗ-зa pyбе>кa B сTpaHy, вaлroтньtЙ Kypс paсТеT' ЧИс-
HЬIХ Кypсax. tt'lii ЭKсПopT Пa.ц'aеT.Taким обpaзoм' сTиMyЛИpy}oщaя бюджетнo-
lllul()гoBaЯ ПoЛиTИKa ПpИBoДиT K poсTу pеaJIЬHOГo BaJIIoT}IoГo Kypсa
9.3.1. ПлaвaюЩийвалютньlйкypс l| ltlllТeCHеHию ЧисТoГo ЭKсПopTa.
B ЭKoHoМИKе с ПЛaвaЮЩиМ BaЛloTHЬIM Kypсoм гoсyдapсTBo |t
стaбилизaциoHHЬIх цеЛЯх МoжеТ ПpИМеHять бtoДxeTнo-HaJloГotsук).
l|сttoльзyеМ B Kaчeствe пpиMеpa сTиMyЛиpyloЩylo tloЛитиKy.

2з2 2зз
 Ц] аzас H.Л., Tу.uаilОвo Е.А. Mакpoэкoнoл,tuка-2 Глава 9. Оmкpьtmая Экo|1o^|LtКа

lt KpaTKoсpoЧHoM ПrpИoДе paBHoBесие пеpеЙдет иЗ ToчKи А I]

l l l t | к y Б , p a в н o B е с H o е з н a Ч e H и е p r а Л Ь H o Г o B z L I I } o T H o Г oK y p с a П o H И -
l|llс'l, 3 ,II.oXo/I. yBеЛиЧИTcЯ. Этo пpoИсхoДИT ПoТoMy' ЧTo yI]еЛиЧе-
|ll|с ПPе.ДлoжeНИЯ ДеHеГ oKaЗЬlBaеТ ПoHиЖaТеЛЬHoе ДaBЛение Hаl
r |.tltK! ПpoЦеHTa (см. pис. 9,7a), чTo ПpиBoДиT K oTToKy KaПИTaЛa зa
l|li|l|ицy' ПaДеHиlo pеaJlЬHoГo BzultoТHoГo Kуpсa' a сЛеДoI}aTеЛЬHo'
r l)()сTy ЧистoГo эКсПopTa и ДoxoДa. Тaким oбpaзoм' B KptlТKoсpotl-
||(lil пеpиoДe сTИ|уlУЛИpyЮЩaя KPе,Цитнo-ДеHеxHaя ПoЛИTиKa Пpи-
}ullt.г K vBrЛичеHиIo Д.oxoД.a.

Рис. 9.6a. ПoслеДсTBия сTиг{yЛиpУющeй бюДжетнo.нaлoгoвoЙ

ПoЛиTики B кoopДl{нaTаx <<ДoхoД_ сTaBкa ПpoцeнTa>>

ПoскoлЬKу Пpи ПpиМеHеHИИ ЭToil ПoЛиТИKи paBнoBесHoе знaЧе-

HИе ДoхoДa Hе MенЯеТсЯ, ее KpaTKoсpoчHЬIе и
ДoЛГoсpoчHЬIе Пot
с Л е Д с T I ] И ' lo Д и } l a K O B Ь I .
9.3.I.2. Kpеdumlto-iurc'шuaя nълumurco
Увелlt.IеtrИе ПpеДJloЖеtll,|'l ДеHеГ l]еДеT K poсТy pеaЛЬHЬlх
Зaпaсolt
ДеHежHЬIХ сpеДсТl]' tITo t]ЬlЗЬl}JzlеH Т аr ДеHежHoM pЬtHке (пpи неиЗ-
меннoЙ сТaBKе ПpoцеHTa) poст paBHoBесHoГo ЗHaчеHиЯ Y-,
ДoхoДa. Ли-
нияl LМ сДBиГaеTс'l tsПpaBo (pис' 9,7).
Plлc. 9.7a. ПoслеДстBия сTиMyЛиp)пощей кpеДиTHo.дeне)Kнoй
пoЛитики B Koop.цинaTaх <<Дoхo.ц_ сTaBкa ПpoцeнTa>>

Eсли ПеpBoнaЧ.utЬHo эKoHoМиKa HaxoДиЛaсЬ B сoсToяниИ ДoЛГo-

CtЮt|HoГo paBHoBесИЯ, To B ДoЛгoсpoчHoM ПеpиoД.е ценЬl HaчHyT paс-
l}|. pе€ L ПЬHЬIй зaПaс ДеHе)КHЬlх сpеДсTB yПaДет, LM HaчHеT сД.BИгaTЬсЯ
ш|сl|o' ПoKa He BеpHeTся в ПеpBoнaЧaПЬHoе ПoЛo)КеHИе (т.е. ДoхoД
ll|()l}Ь ДoсTигнеT ПoTеHциzlлЬHoгo ypoвня). B дoлгoсpoчHoM ПеpиoДе
р|lttl|oвeсиe BoзBpaTИТCЯ B ToчKу l. ПoскoЛЬKy ypoBенЬ цеH BЬIpoс, a
I l'сiulЬHЬtЙ BaЛюTнЬtй кypс Hе изМену|Лcя' To HoМиHzLПЬHЬlй кypс yПa-
(8, )*
nсl' l]o сToЛЬKo Же paз' Bo сKoЛЬKo paз BЬtpoс уpoBeHЬ цеH. TaKиМ
rfipltзoм, с ToЧKи зpеHия ,цoЛгoсpoчHoГo aсПеKтa ДеHе)KHaя ПoЛиTИKa
l,lltяет Hе Ha pеzulЬHЬIе ПoKaЗaTeЛИ, a ToЛЬKo Ha HoМиHaЛЬHЬIе, Чтo
сOt)ltlсyетcЯ c t|pИHциПoМ нейтpa.гlьHoсTи деHеГ.
0
Y" Yr* Y 9,.|.I.3. Bнeшнеmopеoваяnoлumu,{а
Pис. 9.7. ПoсЛeДсTBия сTи}ryЛиpyЮщейкpеДитHo-ДенежнoЙ пoЛитик}t llyсть ЭTa ПoЛиTиКaнaПpaвЛеHaHa oГpaнИЧеHиеиМПopТa,T.€ .
B кoopДинаTaх ((Дoxo.ц_ BaлюTнЬlй кypс> l|()сиТ ПpoTеKциoHисTскиЙ хapaKTеp (нaпpимеp' BBoДЯTcЯ KBoTЬl Ha

2З4 2з5
LЦazас H.Л', Tу.мtансlваЕ.А. Mакpoэкoнoлtttка-2
ИМПopT). ТoгДa ПpИ Ka)KДoM зHaчеHИИ вaЛЮТHoГo Kyрсa чистьlil
ЭKсПopТ, a сЛеДoBaТеЛЬHo' И ДoХoд paсTyТ.
Y'
Pис. 9.8. ПoсЛe.цсTBия oгрaничеHия иN{Пopта
Kpивaя IS сдвиГitеТс'l l]ПpaBo BBеpx (pис. 9.8).
Рoст ДoХoДa Пp}4tsoДИT K Пol]ЬIlllеHИ}o внyтpеннеЙ сТaBKи Пpo
цеHТa И ПpИToКy KaПИTaЛa в сTpaHy. BaлroтньIЙ кypс paсТеT' Чис-
тьlЙ экспopТ сHИ)KaеTс't Дo сt]oеГo ПеpBoHaчuUIЬHoГo ypoвHя' B иТot.('
paBнoBесHoе ЗHачеHие Д'oхoДa Hе МеHЯеТсЯ. Тaк KaK pal]HoBеснot'
3HaЧеHИе ДoхoДa Hе MенЯеТсЯ' To ДoЛгoсpoчHoе paBHoBесИе сoBПil
,цaрТс КpaTKoсpoЧHЬIM (т.е. yстaHaBЛИBaеТся B ToчКе Б). Taким oб
paЗoМ, ПРИ ПЛaBa}olЦеM BtlЛ}oTHoM Kypсе BHеlUHеTopГoBaЯ ПoЛиTИK;l
Hе oKaЗЬIBaеT BЛИЯHИ'| Ha дoХoД KaK B KpaТKoсpoЧHoМ' TaK и B ДoJl
ГoсpotlHo]\,t ПеpИoДе. Хoтя сaJIЬДo TеKytцеГo сЧеTa oстaеTсЯ без и.l
МеHеHиЙ' otнaKo иМПopТ И эKсПopT Пaдa}oT, т.е. oбъеMЬI Ме)кДyнil
poднoЙ тopГoвЛи B pеЗyЛЬTaТе ПoДoбнoй ПoЛиTиKИ c|lИЗЯTcЯ.
9.3.z. Фиксilpoвaнньlй BaЛЮTtIЬlй кypс
Пpи устaHoBЛеHии фикcиpoBaHHoГo B€ u I}oTHoГo Kypсa KpеДиTH()
ДеHеХнa'I ПoЛиTИкa IJентpzLПЬHoГo бaнкa сBoДиTся K ПoДДеp)KaHИl()
ЭToГo Kypсa. Eсли Kypс paсTеT' тo l_{ентpaльньtй бaнк ДoЛ)KeH сK!'
ПaTЬ BaЛIoТy ДЛя еГo cНИ>KeHИЯ. Пpи пaдeHИИ Kypсa I{ентpaлЬHЬ|ll
бaнк, нaoбоpoт' бyДет ПpoдaBaTЬ ИHoсТpaнHylo BaJIЮTy дЛя еГo П()
BЬIlltеHИЯ. Пoд фиксиpoBaHHЬIM BzUIIоTHЬIМ KypсoM ПoниМaеTс,l
HoМИHaЛьньIй Kypс. HaпoмниМ' ЧTo B KpaTKoсpoЧHoM ПеpиoДе H()
МИн;UlЬньtЙ и pеаLПЬHЬIйвaлютнЬte KypсЬI сotsПaДatoТ'
2з6
Глава 9. ОmкpьtmаЯ Экoнo'Muка
l';tссмoтpим ПoсЛеДсTBия сTиМуЛиpyroшеЙ ЭKoHoMИческoй Пo-
,illlltKи Пpи фиксиpoBaHHoМ BaЛЮTHoM Kypсе'
9. |,2. I. Бtodэrcеmнo.ншtoеoвая noлumuКo
|| кpаmкoсpoчнol|4 nеpuodе сTиМyЛиpyюЩaЯ бюДжетнo-HaЛoГoBa'l
'||lJlитиKa ПpиBoДиT K сДвигy кpивoЙ IS BПpaBo BBеpх' чTo B cуlЛУ
l}.lссMoTpеHHЬIх BЬIllIе ПpИчиH oKaзЬIBaеT ПoBЬlШaТeЛЬHoе ДaBЛеHие
,,.. pсaлiньrЙ вaлютньlЙ кypс. !'ля ПoдДеp)KaHИЯ фиксиpoBaнHoГo
r}|)сa l{ентpальньlй бaнк сKуПaеT ИHoсTpaHнyto BaЛЮТy' yBеЛиLlи_
r.lш t.еM сaMЬIМ ПpеДЛoЖеHИе Д,еHег. B pезульTaTе paвHol]есHoе ЗHa-
. | с | | l { O. ц o x o Д a p a с Т е T ( с м . p и с . 9 . 9 ) .
LM LМl
.-
0 r t', Y
lhс. 9.9. Пoслe.цствия стип{yЛиpyющeй бю.Щlкетнo-нaЛoгoBoйпoЛиTl,tки
l} кpaткoсpoЧнoМ ПеpиoДr сTиMyЛиpуЮЩaя бюД.>кетнo-HaЛoГoBa'I
||(),lитиKaПpиBoдиT K poсТy ДoxoДa (paвнoвесие ПеpехoДИT Из ТoЧ-
||| А B тo чKy Б, p иc.9 .9 )'
l} ДoлгoсpoЧHoМ Пеpиo.цe' ecЛИ ПеpвoHaЧeulЬHoвьlпyск бьlл нa
зсl'сстBенHoM y p oвHе' цеHЬI HaчHy T p aсTи' p еaJIЬHьlЙз aпaс ДеHе)К-
l||D|x сpедств бyДеТ ПaДaTЬДo Tеx ПoP, ПoKa LM нe BеpнеТся B Пеp-
н )l|aЧz lП ЬнoеПoЛoxеF lие' T.е. BЬIПy сK BHOBЬ y сТaHoBиTсЯнtl ПoTеH-
|ll|iulЬ H o Мy p oBнe. Taк к aк HoМиHZUIЬHЬIй Ky p с ф ик сиp oBaH. To p е-
.l,lЬl|ЬIЙBzUltoTHЬIйкypс BoЗpaсТет' a ЧИсТьtЙ экспopT ПoHизиTся Дo
llсрlio H aЧ€ U lЬHoГoЗHaЧеHия (тoнк a B нa p ис. 9 .9 ). Taк им обp aз oм, в
tt(t;ll.oсрoчHoМПrpИoДе сTИMyЛиpyЮЩaЯ бюДxетнo-HaJIoгoBaя Пo-
'llll.l{ K aП p ИBoДИТK BЬITесHeHиIO ЧисТoгo ЭKсПop Ta.
4 a -
z_1 I
 Mакpoэкoнo'+,tuка-2 Глава 9. Оmкpьtmая Экoнo^4uка

paссМoT-
9.3.2.2. Kpeilumнo.deнeэrcная
noJ'amulса t.|l|l()сpoЧHЬIе ПoсЛеДсTBия peBzulЬBaцИи чИТaTеЛЬ МoЖеT
Пpи фиксиpoBaHHoM Кypсе KРеДитнo-Д.еHе)КHaя ПoЛиTиKa сBtl ltс l |l саtMoсToяTeЛЬHo.
ДL4ТС,'| ТoЛЬKo K еГo ПoДдrp)КaHиIo, T.е. ПpеДЛo)KеHие ДеHеГ сТaHo_ О, |,2..]. Bнeшнеmop?oвая noJ|umurcа
l ] И T с ' I э н д o г е н н o Й П е p е M е H н o й . П o э т o м y э т a П o Л И т И K a н е М o ) К еl ( )l.paниv eНИЯ нa иMПopT' КaK y)Kе oTMечaЛoсЬ' сД.BиГaЮT 1.S
бьtть ИсПoЛЬЗoвaHa ДЛя изМенeния ДoХoДa KaK B КpaTKoсpoчHoNt.
r||llitlio BBеpх' чTo oKaзЬlBaеT ПoBЬIIЛaТеЛЬHoе ДaBЛеHИе Ha BaЛtoT-
ТaK И BдoЛГoсpoЧHoM ПеpиoДе. Kypсa l_[Б увелиЧИ-
.."tt *ypc..Для ПoДДеp)KaHИЯ фиксиpoBaHнoГo
oДнaкo l{ентpaльньlй бaнк MoХеT ПpoвoДИТЬ dевальвацuto
mсl llpе.цЛoЖеHие ДеHеГ, LM cдвиГaеТся BПpaвo. PaвнoвесHoе ЗHa-
сHИЖеHие фиксиpoBaHHoГo BttJltoТHoГo Kypсa ИЛИ pев(LльвoцuЮ . l с | | } l сД o х o д a y B e Л И ч и B a е T с я ( с м . p и с . 9 . 1 l ) .
еГo ПoBЬlшение.
Пpи ДrвaЛЬBaЦИИ Д'ЛЯ ПoДДеp)кaI7у1Я HoBoГo BaЛюTHoГo Кypсil
I{ентpaльньIЙ бaнк yBеЛиЧИBaеT ПpедЛo)КеHИе ДенеГ' LM cмeщael-.
с'l BПpaвo (pис. 9.l0).

Y' Yl
Y*' Yr" Y
Pис. 9.10. ПoслеДсTBия дeBaЛЬBaЦии Pис. 9.11. Пoслe.цсTBия BнeшIнeTopгoвoй ПoЛитиKи

PutвнoвесHoе ЗHaЧеHие ДoхoДa B KpaTKoсpoЧHoM ПеpИoДе yBеЛl,t ll кpaткoсpoчнoM пepиoДе пpи фиксиpoBaHнoM BaJlюТHoM Kypсе
ЧИBaеTсЯ (paвнoвесие B ToЧKе Б) B ДoлгoсpoЧHoM ПеpИoДе' есJIll ll|сll-ltlеTopГoBЬIе oГpaHИЧеНу|Я ПpуllBoДяT K poсTу ДoхoДa.
ПеpBoHaчaJIЬHo BЬIПyсK бьrл нa есТесTBеHнOМ ypoBHе' цеHЬI HaЧH}'l l} дoлгЪсpoчнoM ПеpИoде' есЛи ПepBoHaчiLIIЬHo вьtпyск бьtл Ha
paсTИ' pеальньtй ЗaПaс дене)КHЬlХ сpеДсTB yПaДеТ' LM вepнeтcя lt 0сt.ссTBeHHoM ypoвHе' цеHЬl HaчиFIaIoT paсTи, LM сДBиГaеTсЯ BЛеBo
ПеpBoнaЧaЛЬHoе ПoЛo)KеHие. BьIпyск yсTaHoBИTся Ha есTесTBеH}lol\l l tlсpBoHaЧzulЬнoe ПoЛo)KеHие' pеaльньlй вzuIroтньtй Kypс paсTеT
ypoвHе. Пoскoлькy (titк кaк нoМиHzUIьньtЙ фиксиpoBaH' a y p o B е HЬ цен paсТет)., нистьtй
HoМиHaЛьньlй Kypс фиксиpoвaн, a цеHЬI tsЬl
poсЛи' Тo prашЬньlй ваrлютньlй Kypс ПoBЬlсИТся Дo ПеpBoHaЧ€шЬHoI() ||(сllopт ПaДaеT. B ДoлгoсpoчHoц ПеpиoДе poсТ ЧИсToГo ЭKсПopТаl в
ypoвHЯ. Paвнoвесие yсTaHoBиТся B ToЧKr А. Taким oбpaзoм, дс BHеlIIHеTopГoBЬIх oГpaцичeниЙ сBoДИTся Ha HеT еГo Пa-
JtсlyJIЬTaTe
BaJlЬBaциЯ B ДoЛГoсpoЧHoМ ПеpиoДе BЬlЗoBеТ yBеЛиЧеHИе oбЩеtr' nсl|иеМвсЛе.ш.стBИеpoсТapеaЛЬHoГoBzLПloTHoГoKypсa.
ypoRH'I ЦеH' a Ha pеаUIЬHЬIе ПoKaЗaTеЛи BЛИЯHИЯ Hе oKa)KеТ. Эlr' Из вьIrшеПpиBеДеHHoГo aНaЛИЗa BИ.ЦHo, чTo ПoсЛеДсTBия сTиMу-
сoГЛaсyеТся с ПpИt{цИПoм неЙтpuUIЬHoстИ ДеHеГ. KpaткoсpoЧHЬIе lI г|lll)yЮЩеЙ экoнoМиЧeсKoй ПoЛиTИKИ B KpaTKoсpoчHoМ ПеpиoДе B

2з8 239
 Глава 9, Оmкpьtmая Экoнo,M,uка

МzUIoи oТKpЬIToИ ЭKoHoМИKе ЗaBис'IT oT ToГo' яBЛяеTся ЛИ yсTal{ol}

Y" _ *,+ 8 +G_ ьT _ dr'_ k;,), (e.16)
Л е H H Ь l Й в н е й t s a J I Ю T H Ь l Йк y p с ф и к с и p o B a H H Ь I М И Л И П Л a B a Ю Щ И М . *(o
C то.lки ЗpеHиЯ ДoЛГoсpoчHoГo aсПеKТa paссMoтpeHИЯ pеЗyЛЬТil
TЬl эKoHo]\,{ИчесKoЙ пoлиTИKИ ДЛЯ peaЛЬHЬIХ ПoКaЗaтелеЙ не ЗaBИс,lI M =еY'_ (e.t7)
fr
oT ПpИHяToГo B сTpaHе BaЛЮTHoГo pе)KиМa. P
Пpи paссМoТpеHиИ BoПpoсa' KaKoй вaлютньlй Kypс - фиксиp<l
( ) I . с Ю . П .paa B H o B е с H o е З H a Ч r H И r д е H е Х H o Й ш t a с с ь l , T . € . K o Л И t l е с T B o
вaнньtЙ ИЛИ ПЛaBaloЩиЙ - ПpеДПoчTИTеЛЬHее, сЛеДyеТ yЧиTЬlBitl l' oбъяtBЛеHHoГo
lс||сl. в oбpaш еHИ111неoбхoДиМoе дЛя ПoДДеp)Ka1И'|
HеДoсТaTKИ Ka)KД.oГo из HиХ. HеДoстaTKoM фиксиpoвaHнoГo вaЛЮ.l
\\ l)сit' oПpеДеЛяеTся сЛrДyЮЩИM oбpaзoм:
HoГo Kypсa яBЛЯeTcЯ тo oбстoяТеЛЬсTвo' ЧTo llентpaльньtй бaнк Теp'l
еТ BoЗMo)КHoсТЬ ПpoBoДиTЬ KpеДиТHo-ДеHе)Kнуlo ПoЛиTиKy' HaПpаilt . I : _ ( а + c + g + G _ ь T _ d , " - k o , ) _P f r - .
fuI_ (9.ls)
ЛеHHy}о нa стaбиЛиЗацИiо ЗaHяТoсТи И цеH. HеДoстaтoK ПЛaBatoЩelrr t-b'
BаlЛl}oТHoГoKypсa сoсТoИТ B ТoM' Ч].o сBЯЗaHHaя с еГo изМеHеHИеrl
H еo П pеД'еЛе HtI oсТЬ ЗaТpyД l{'l еT МеЖДyHaрoДHylo Тoр Гo BЛlo' 9.5. MулЬTиПЛикATOPЬIЭКoHoГиичЕскoЙ ПoЛиTиКи
Нa пpаrкTИKе фиксиpoвaнньlй и ПЛaвa}oщиЙ KypсЬI B ЧИсToМ B}l B MoДЕ.Пи MднДЕЛJIA_.-ФЛЕгиингA
Д.е ttсТpечtrЮТсЯ Pедко. Пpи фиксиpoBaHнoМ Kуpсе ПpaBИТеЛЬсТl]()
KaK и paHее'
ПpoBOДИТ ДеBаuIЬBdЦии и pеBzuIЬBaЦИИ, ИзМеHяя еГo BеЛининy. Пpll lloд эффrKTИBHoсTЬIo ЭKoHoMИческoЙ ПoЛИTИKИ,
fl\;tсм ПoHиМaтЬ ИЗMенеHие ДoхoДa B p a с Ч е T r н a е Д и Hицy yПpaB-
ПЛill]zltolt'tеMKypсе l_{ентpальньIЙ бaнк зaЧaсТyЮ ПpoBoДиT ЭKoHoM}|
(lесKyIo l-loЛИТИKy' HaПpaBЛеHHyЮ Ha еГo стaбилИЗaциЮ. ll|к)llleГo вoзД.ействия. Пoэтoмy П o K a З a T е Л я М И ' o T p a x a } oщими эф-
пoлиTу|K|1,, бyлем сЧИTaTЬ МyЛЬ-
t|x.хl.ИI]H9сTЬ бtoДxетнo-HaЛoГoвoй
9.4. AпгвБРAИчЕскoЕ PЕшIЕниЕ MoдцLЛи MднДвлЛA_ФЛЕМиHгA AY AY - МуЛЬ-
lllllJlиKaТopЬI
. A G *A I ^ =, a КpеДИтHo-ДенеXнoЙ пoлу|TИK|4
(слvuлЙ ЛиHЕЙнЬIх ЗABисиMoсTЕЙ)
^Y
Pеrшение сИсТrМ (9.|2)' (9.l3) зaBИсИT oТ pе)KиМa Ba,гIIoTHoГoKypсil.
l l l l l . , l и K a Т' o^pM_ + . Пoпyтнo oПpеДеЛИM И BеЛиЧИHy ИЗМеHеHиЯ
Пpи nлавo|oщел| BaЛЮТHoМ Kypсе BЬlПyсК oПpеДrЛЯrТся Ha Дс
Hе)KHoМ pЬIHKе' T.е. ИЗ yperl]HеHИЯLM. Д,ля линеЙнoгo BapИaнlil Kуpсa B pagrlеTе нa еДИHицy yПpaBЛяloЩеГo вoздействия:
ш.l,|l(),t.HoГo
Mol1еЛИ: .\r, At, At.
. r-I(+.r."] pt4t \(;'Ar' ^M'
с, nлaвolo-
()ttpеделим BHaЧaЛе ЭTИ ПoKaЗaTrЛИ ДЛЯ ЭKoHoMИKИ
CooтветсTtsyloЩее ЗHaЧеHИ: !:-;"/" BaJIIoТHoГoKypсa BЬlLlис цu.u в аJlюmньшl lсуpcol||.
Л'lеТсЯ TaКИM oбpaзoм, uтoбьt B pеЗyЛЬTaTеBЗaимoДейсТB|4ЯсПpoсil И.l услoвиЙ (9.14), ( 9.15) сЛеДyеT' ЧTo:
И ПpеДЛoЖеHИянa ToBapHoМ И BzшIoTнoMpЬIHKaх ДoсTИГiuloсЬ palt
H oB е сИ е . П o Д с т a в ив ( 9 .l 4 ) в y p a B Hен И е /S, П o ЛyЧИ М : Ь 'Y- r=
P'L
t ^ I u.t

. l| - -\
е' ' , = т | а + с + G + 8 _ b 7 ' l - . -
( | - b ),М |(|_b ,) *
A t , =| k * c + g + Ь G _ b" ^
_ ^T /)
- ( ' , , )+
k\ " l kе P kl е K. kе P
)
()гкyлa oчеBИДHo' ЧTo пpи ПЛaвa}oЩеМ BaЛ}oTHoМ Kуpсе MyЛЬTи-
Где y.,, вl] - paBHoBесHЬlеДoxoД И BzшIoТHьtЙкypс. a эффек-
.,,,.'*u,Ьpьl бtоДxеTнo-HaЛoгoвoЙ пoЛИTИKИ paBHЬI HyЛto'
Пpи фuксupuвшulolw ЫaЛloTHoMKуpсе Е, ПpеДЛo)Kе}IИеДеHеГ сTil
l lt ltl t()сTЬ KprДиTHo-ДеHе)KHoй пoл и Tv|KИ oбpaтнo ПpoПopциoHzшЬHa
HoBl,{TсЯЭHДoГеHHoЙ пеpеменнoй И ПoДсТpaиBaеТсяB ЗaBИcИMoсlll
сПpoсa Ha деHЬГИ К ИзМенеHиto ДoХoДa:
. | \l t с , I . l } и T е Л Ь н o с T И
oТ B е Л И Ч И H ЬpI a B н o B rс H o Г o BЬ l П y скa. P aвн o BесH o е ЗH aЧеH и е BЬ I П yс
K a oП pеД е Л я е Т с Яи З y с Л o BИ Я p a Bн o tsеси ян a pЬ lн K е To Bapo B и yсЛyl. ^Y^Y,.\^Yl
И_--==V,
Т.е. иЗ ypi1BHеHИяIS. !,ля линейнoгo BapИaнТa Мo.П.еЛИ: AG=u ^M= P,.

240 24r
LЦ аzас H.Л., Tу'+t
анoва Е,.А. Mакpoэкoн oл,tuка-2 Глава 9' Оmкpьtmая Экoнo.M|,tка

Bеличинa иЗМеHеHий BаJl}oТHoГo Kypсa Пpи бtоДxетнo-H'UIO l lлaвaюЩий вaлютньtЙ Kypс

гoвot,l ПoЛИTиKе сBЯзaHa oбpaTнoй. зaвисИМoсTЬto с чyBсTвиTеЛЬHO сDиксиpoвaнньlй BaJIIотHЬlйкypс
сТЬ}o ЧИсToГo ЭKсПopTa K иЗMеHеHиlo BaЛroТHoгo Kypсa: l}не шrнетopГoBЬtеoГpaн иЧеHия
Aв"_1 Au" /lевальвaция
> 0' .^ T k = _ Д . o . l,свaльвaция
^Gk
Пpи ПpoBеДеHИИ КpeДИTHo-ДеHеХHoй пoлиTИK|4 иЗМeHеHия Bii-
TвстьI
ЛtoТHoГo Kypсa бyдyт yBeЛиЧиBaTЬсЯ Пo Mеpе BoзpaсTaHия ПpeДеЛЬ.
нoй склoнHoсTИ к сбеpежеHияM и ПpИ yбьlвaнии чуBсTBитeЛЬHoсТll I tlистьlЙ экспopT paBеH:
ЧИсToГo ЭKсПopTa K BzuIюTнoМy KУPсУ, a TaKxе пpи yбьlвaнии Чytt. l) BBП МиHyс BнyTpеHHиe paсxoДЬl Ha Bсе ToBapЬI и yсЛyГи;
сТBИТеЛЬHOсTИ сПpoсa Ha ДеHЬГи K ДoxoД.у: 2) BBП MиHyс BнyTpеHние paсхoДЬI Ha Bсе ToBapЬI |4 усЛyГи
AЕ. ПЛЮс paсxoДЬl иHoстpaHнЬIх ПoTpебителeЙ нa ToBapЬI у1 УcЛУ-
=_l_b.0. ги' Пpoи3BеД.еHHЬIе BнyTpи сTpaHЬI;
^M kеP J) BBП Минyс BHyТpенHие paсxoДЬl Ha ToBapЬl у1 уcЛУГ|4' ПpoиЗ-
B сЛyЧaе фurccupоваltнoеo B;LГtюTHoГo Kyрсa MyЛЬTИПЛиKaтopl,l вrДенHЬIе BHyТpи сTpaHЬt;
бtоДжетнo-HzUIoГoвoй пoлиТИKИ сoвПaДaroT с МyлЬTиПЛИKaTopaМИ lt 4) BBП МиHyс BнyTpr}IHие paсхoДЬI Ha Bсe ToBapЬI и yсЛyГИ Mи-
Мo.цеЛИ кеЙнсиaнсKoГo KpесTa: нyс paсХoДЬI иHoсTpaHHЬIх пoтpебителей Ha ToBapЬI и yсЛyГи'
-b
-^=Y l )0, -^=Y <0.
пpoиЗBeДеHHьIе BHyTpИ стpaнЬI.
^G l-b ^T l-b I Kaкoe из Hи)кеПpиBеДеHHЬIх fгBеpxдениЙ HЕBЕPHO:
Пpи ПpoBеДеHИИ бroДxетнo-нaлoгoвoй ПoЛиTиKи неoбхoДимoс l) пoлoxиТелЬHoe сuЦЬДo сЧеTa ДBИ)KеHия KaПиTzlЛa есTЬ pезyЛЬ-
Д.Л'| Пo/Щеp)(aHИ'l ПoсTo'IHHoГo ypoBHя BzlJtloТHoГo lrypсa изМенеH}lс TaT ПpеBЬIшIеHия BьIyTpeннИх инвeстиций Ha.Д BHуTpенHиМИ
ПPе.ЦЛoxеHИЯ ДеHеГ oПpеДеЛяеTсЯ из BЬIpa)KеHИя (9.l8). Егo BеЛr,1'
сбеpежен Ия|у|И;
LIИHa ПoЛoЖиТеЛЬHo зaBисиТ oT ПpеДельнoЙ сKЛoHHoсТи K сбepеже.
2) vистьtй эKсПopT paBен сyМMе сЧеTa ДBИЖеHИя KaПИTaЛa И
HИЯM И oТpИцaTеЛЬHo - oТ чуBсTI]ИTеЛЬHOсTисПpoсa нa ДеHЬГи к
счеTa TеKyЩиx oпеpaЦиЙ;
ДoxoДy: 3) сoглaсHo oсHoBHoI\,tyТoжДесTBу сисTеМЬl HaцИoHaJIЬHЬtХсче-
^ M P е ^ ^ M Ь= " .HaхoДИTс'I
Pe\Y >0. тoB сЧеT дЬиxения KaПиTaJIa BсеГДa B бaлaнсе сo
. ^G t-b ^T t-b сЧеToМ TеKyЩих oпеpaциЙ;
4) нистьtЙ экспopT paBrH сaJIЬДoсЧеTa TеКyЩиx oпеpaциЙ.
oснoвнЬIЕ ПoЕIяTия
[lсли pеurЛЬHЬIЙвaлютньlй кypс MеxДy сI.IIA и Япoнией неизме-
Плaтежньlй бaлaнс ||еH' ToгДa KaK TеМП инфляuии в CIIIA paBеH 6vo, a в Япoнии -
Cчет Дl]и)KеHИя KaПИTaЛa 3;o/o,
ToГДА
C ч е т T е I q 4 Щ И Хo п е p a ц и Й l) кypс дoЛЛapa Пo oTHolШеFIиloK.иене yBеЛиЧиTcя нa 3vo;
oбшtенньrЙ кypс 2) кypс иеHЬI Пo oTHollIеHиЮ K ДoЛЛaрy yBеЛиЧ|4TcЯнa 3%,
!.евизньIйкypс 3) кypс иенЬI Пo oTHoшеHию K ДoЛЛap yy BеЛиЧИTcЯнa 6 %;
HoминaльньtЙ BaJIIoTHЬtйкypс 1) K ypс иеHЬI Пo oT}tolшениюK ДoЛЛap yy BеЛич|4 TcЯнa9 %'
Pеaльньlй вaлютньlЙ кypс
П аpи т е т П o К y П a т е ль н o й с пo с o б н o сTИ { Увеличение pеzlЛЬHoГo BzLПIoTHoГoKypсa BеДеТ K:
СкoppекTиpoBaHHьtЙ пpoцентньtй ПapИTеT l) сoкpaЩеHиIo ЭKсПopTa' oсTaBЛяя HеизМеHHЬIМ иtvtПopТ'
H е ск o p p е K T И p o B a н н ь I йП p o ц е HТн ьlй п apи ТеT 2) сoкpaЩению иMПopTa' oсTaBЛяя неИЗMеHHЬIM ЭKсПopT;
Maлaя oTKpЬlTaя эKoHoМиKa yвелиЧеHИlo ЭKсПopTa и yMеHЬшIеHиto ИMПopTa;
, 3)
M oДель MaнДеллa--4леми HГa { 4) yменЬlIIеHиto ЭKсПopTa и yвеЛичеHиlo ИMПopTa.

242 24з
 ЦIаzас H.Л', Tу,uанoваЕ. А. Mакpoэкoнotиuка-2
5. Coглaснo ГиПoTезе o сKoppеKТиpoBaHHoМ ПpoценTнoМ ПapиTеТс
o)КИДaеМoе ПoHи)Kение BaЛЮТHoГo Kypсa Пpи фиксиpoBaHHoI\t
TеKyЩеМ Kypсе ПpиBеДеT B кpaTKoсpoЧнoM ПеpиoДе K:
l) ПеpеKJ]IoЧеHиIо ПoTpебиTеЛей Ha иMПopTHЬtе ToBapЬI И сДBиГ}
KpИBoЙ ЧИсToГo ЭKсПopTa BПpaBo BBеpx;
2) ПеpеKЛloЧеHи}o пoТpебитеЛей Ha иМпopTHЬIе ToвapЬI и сДBиГ)
кpивoЙ чисToГo ЭKсПopтa BЛeBo BHиз;
3) ПpиToКy КaПИтaЛa B сTpaHу И сHи)KеHиIo BHyTpeнHей сTaBKИ
ПpoцеHТa;
4) oттoкy KaПитaЛa иЗ сTpaHЬI и ПoBЬIltlениlo BHyгpенней сТaBK},l
ПpoцеHТa.
6 . Гипoтезa o ПapИтеTе ПoKyПaтельнoй сПoсoбHoсTИ:
l ) пpеле.liЬHo ToчHo oTpaxaеT pezurЬHylo сиTyaциЮ;
2) бьrлa бьl пpелеЛЬHo тoннoЙ, есЛИ бьl все ToBapЬt учaсTBoBzLПl,t
B M иp o в o й т o p г o в лe ;
3) бьlлa бьl пpелеЛЬHo тouнoй, ecЛИ бьl все пoтpебитeЛи иMеЛ}l
oДи HaKoBЬle ПpeДПoЧTeHия;
4) ПpедПoЛaГaеT'Чтo Bсе изМеHеHу|ЯB peulПЬHoМBzLПloTнoМКyp-
се бyдyт HеЗHaчиТеЛЬHЬIMиИ КpaТКoBpеMенHЬIMи.
- Kaкoе yTBеp)KДeHие ЯBЛЯeTcЯ HЕBЕPH ЬlМ Д'ЛЯМoдеЛи Мaн-
деллa_-ФЛеМинГa .цЛЯМaЛoй oткpьIтoй экoнoМИKи:
l) KpИBaя LM в КoopДиHaТaх Y-e, веpTиKzLПЬHa;
2) KpиBaя /S в кoop.циHaTaХ Y-r,BеpTиKaJIЬHa;
3) pезyлЬТaт ПpиМеHеHИя эKoнoМИческoЙ ПoЛиTиKИ ЗaBИCИTo.I
вьtбpaннoГo pе)KиMa BаuI}oTHoГoKypсa;
4) ПpoцеHTHaя сTaBKa BHyТpИ сTpaHЬI BсеГдa paBHa миpoвoii
ПpoценTнoЙ стaвке.
8 . B мoДели MaнДеллa__ФлемуIHГa) ПpеД.сТaBленнoй B КoopД.ИFlaTaх
Y-,, B KpaTKoсpoЧнo]\{ПеpиoДе кpивaя LM:
l) имеет ПoЛo)КИTельньtЙHaKJIoH' TaК KaK Пpи yBеЛичеHии Дo-
ХoДa yBеЛИчиBaеTся |4 ПpoцеHTHaя сTaBKa' ЧTo неoбxoДимсl
дЛя yBеЛИЧelнИЯсKopoсTИ oбpaшения ДенeГ;
2) вepтиК€ u lЬHa, ПoТoМy чTo сKopoстЬ oбpaщения ДrHеГ He зaBи-
сит oT сTaBKи Пpoце}ITa;
3) веpтиKuUIЬHa' TaК KaK KpиBaя LM нe ЗaBИcИТ oT BuLПloTHoГ()
Kypсa;
sLЁ--"1
4) имеет ПoЛo)KиТeльньtйHaKЛoн, TaK KaK poсT сTaBKи ПpoЦrHТi|
BеДеТ K poсТy ДoхoДa.
9 . B мaлoй oTKpЬlToЙ экoнoМиKе Пpи пЛaвa}oЩеМ BzulloTнoМ Kypсс
сТиМyЛиpyЮЩaя бюДxетнo-HЕUIoгoBaя ПoЛиTиKa явЛяеTся:
l ) неэффективнoй, ТaK KaK ПpиBoДиT K yBeЛиЧениlo ПpoцеHТ-
нoЙ стaвKLt и BЬITесHе}IиIo иHBеcтиllиil..
244
Глава 9. Оmкpыmая Экo|lo,M|lка
.l) эффективнoЙ и BеДеT K poсTy.цoxoДa' пoтpеблеH|4Я И ЧисToГo
эKсПopТa;
\) IrеэффективнoЙ, TaК KaK BеДеT K poстy pеzlПЬHoГo BzLПtoTнoГo
Кypсa и BЬITеснеHИIO ЧисToГo ЭKсПopTa;
.l) эффеKTИBHoй И BеДеT K yBеЛичеHиIo ДoxoДa и ПoТpебЛеHL4Я,
Ho oсTaвЛЯеT чистьlЙ эKсПopт HеИзМеHHЬIM' TaK KаK KpИBa'I
LM нeнуBсTI]ИTеЛЬHa K чИсToMy ЭKсПopTy.
ltl Пpи ПЛaBaЮЩеM BzUIroTHoМ Kуpсе B МoдеЛи MaнДеллa-Фле-
МиHГa сТиМyЛиpyЮЩaя KpеДиТHo-деHе)кHaя ПoЛиTиКa B KpaT-
KoсpoЧHoМ ПеpиoДе вeДеT K ПaД.еHИIo:
l ) стaвки ПpoценTa И yBеЛиЧениto ypoBHЯ инвестиЦиЙ;
]) BaJIIoTHoгo Kypсa и yBеЛиЧениЮ ЧИсToГo ЭKсПopТa;
l) стaвки ПpoЦеHTa Пpи HеИзMеHHoМ ypoBне иHBеcTуlЦИЙ;
.l) BzLПIoTнoГo Kypсa Пpи HеиЗMeHHoМ ypoвне ЧИсТoгo ЭKсПopTa.
l l I] мaлoй oTKpЬIТoй экoнoMИKе BBеДе}lие oГpaHиЧений нa им-
tlopT B ДoЛГoсpoЧHoМ ПеpИoДе BЬIЗOBеT:
l) yвелиЧеHие чисToГo ЭKсПopTa И ПaДеHие иHBесTишиЙ;
ц 2) poст BaЛЮTHoГo Kypсa' кoтopьIЙ сKoМПrнсИpyеТ HaЧaЛЬHoе
yBеЛИЧеHИе ЧИсToГo ЭKсПopTa;
.1) сoкpaЩеHИе иMПopTa' paвHoе yBеЛичениIo эКсПopТa;
4 ) в с е t s Ь I l ш еП е p е Ч И с Л е H H o е .
B мaлoй oTKpЬIToЙ экoнoМиKе пpи фиксиpoBaHHoМ BaП}oТHoM
l]'
Kypсе сTиMyлиpyЮЩaя HaЛoГoBaя ПoЛИТИKa ПpиBеДеT B KpaTKo-
сpoЧнoM ПеpИoДе K:
l ) poстy ЙнвестициЙ и ЧИсToГo ЭKсПopTa;
2) poстy чисToГo ЭKсПopTa Пpи HeиЗMеHHЬlx ИHBесТИцИях;
Ha BеЛиЧиHy BoЗpaсТaНия ЧИсТoГo
3) BЬIТесHеHиto инвестициЙ
ЭKсПopTa;
4) неизмеHHoсTИ ИHBесTициЙ и чисToГo ЭKсПopTa'
l l. Еcли в мaлoЙ oТкpЬIToй экoнoМиKe с фиксиpoI]aHHЬIМ BЕUItoT-
.HЬIМ
KypсoМ I-(ентpaльньIй бaнк yBеЛИчиBaеT ПpеДЛo)КеHие .Д.е-
Heг' To:
l) этo Hе oKa)KеТ BЛу1ЯI7ИrI7a ДoхoД;
2) l-(ентpaльньtй бaнк бyлет BЬIl{yxДеH сoKpaтиTЬ Д.еHе)КHoе
ПpеДЛoжeНИe ДЛЯ ПoДдеp)КaтИЯ BuUI}oTHoГo Kypсa нa фикси-
poBaHHoМ ypoBHе;
3) кpивaя LM в KoopДиHaТaх Y-е, сHaЧaЛa сДBинеTся BПpaBo'
Ho ПoToМ веpHеTся в исхo.цHoе ПoЛo)KеHие;
4) Bсе BЬtlxе пepечисЛеннoe.
245
IIIаeас H'Л'' Tу.ьlанoвo Е^А.Mакpoэкoнo.мuка-2
| 4. B M a Л o й o Т K p Ь I T o й Э K o H o M иK е П pи pе)K и M е фи кси po BaH H o Г O
BzUI}oТHoГoKypсa ПoЛиTиKa ДеBzшЬBaции ПриBеДеT B ДoЛГo-
сpo Ч H o М П е p И o Д е K :
l ) П a д е н и t op е z l П Ь H o Г oB B П ;
, 2) ув e Л и Ч е H И t op е a Л Ь H o Г oBBП ;
3) п a ле н и} o H o М И H u U l Ь H o Г BBП o ,
4) ув е лиЧ е H и } oH o М иH t U I Ь H o Г oB BП .
l 5. B М a Л ,o й o т к p ь t т o й Э K o H o М иK е П pИ pе)K И M е фи кси po BaH н o Г o
BаlЛIoTHoГoKypсa BBеДеHИе иМПopТнЬlx KBOT B КpaTKoсpoчнo]\{
ПеpИoДс:
l ) yм е н ь ш - I И T
Ч И с т ь l й Э к с пo p T ' ПpедЛ o )K еH И ДеH
е еГ и Дo х o Д;
2) увеличцг чисТьtй экспopТ.' Пpе.цлo)KеHиeДеHеГ И ДoХoД;
3) не иЗМеHИT чистьlй ЭKсПopТ' l-lo yМеHЬ1IlИTПPе.ц.лoxеHИеДе-
HеГ И Д o Х o Д '
4) Hе И З М е H И Tч и с T Ь l й э к с пo p T ' H o yBеЛ и ЧИ TП pец Лo )(еH И еДен еI .
И ДoxoД.
Здддчи и УПPыкHЕrIия
l. Пyс.гь МoдеЛЬ Maнделлa-ФлемИHГa зaДaеTсяB сЛеДyloЩеМBИДе:
/S: Y: 400+ 3G - 2T + ЗNX _ 200ц
L M : Y : 2 0 0 r - 2 0 0+ 2 ( M / P ) ;
| ' ' l X: 2 0 0 - l 0 0 в , .P;: | ;
М И p o B a Яс T a B K aП p o Ц е H T ar - : 2 , 5 '
PaссмaтpиBaеТс'l pеxИM ПЛaBaЮЩеГoBzuIюTHoГoKypсa.
a) ПеpвoнaЧaЛЬHo вaлютньtй Kypс paBеH l. Kaкoвьl Пpи эToМ
. бyлyт KpaTКoсpoчHЬlе paBHoBесHЬIе знaЧеHия BЬIПyсKa' BHyT-
pеннеЙ pеaльнoЙ сTaBKи ПpoцеHTa И ЧИcToГo эKсПopТa, есЛtl
М : G : T -- l00, a мoбильнoсTЬ КaПИTaJIaoTсyTсTByет.Бyдеl
Ли BHyTpенHяя сTaBKa ПpoцеHТa BЬllllе ИЛИ HII>Kемиpoвoй?
б) HaЙдитe KpaTKoсpoЧHЬIеpaBHoBеснЬIеЗHaЧеHия BЬIПyсKa, Pe-
zшЬHoГo BaЛIoTHoгo Kypсa' чИсToГo эKсПopTa и pе€ r ЛЬHoй стaв_
KИ Пpo]-lеHTaB yсЛoBияХ ПoЛHoЙ мoбилЬHoсTИ КaПиTzlПa.
в) Е,сли ПpaBИTеЛЬсTBopешIaеT ПoДДеp)KиBaTЬBаJI}oTнЬtйкypс нlr
ypoBне' paBHoM l, тo кaкoй oбъем ГoсyДapсTBеHньIxЗaKyПoк
тpебyетсЯ Д'ЛЯДoсТи)КеHИяpaBHoвесия?
г) Пyсть ЭKoHoМИKa HaЧИHaеT сBoе paзBиTие из сoсToяHия paв_
HoBесия' oПpеДеЛе}IHoГoB П. <<B>>, И G BoзpaсTaеT.цo 200. Ka_
KoBЬI HoBЬIе KpaTKoсpoЧHЬlеpaBHoBесHЬIeЗнaЧeHИЯ Y, r, IVX н
Е,? Kaкие ПoKaЗaTеЛи изМениЛисЬ B peЗyЛьTaTе poсТil
гoсyДapстBеHH Ьlx зaкyпoк?
Д) Пyсть ЭKoHoМиKa HaЧИHaеTсBoе pzrзBИTиеиз сoсToЯlну|ЯpaBнo_
BесИя' oПpеДеЛеHHoГoB П. <<D>, и M BoЗpaсTaеTДo l50 ( G: 200)'
246
Глава 9. Оmкpьtmая Экoнo^4uка
Kaкoвьt }loBЬIе КpaTKoсpoчнЬIе paBHoBесHЬIе ЗHaчеHИя Y, r,
NX и в,? Cpaвните свoй oTBeТ с oTBеToМ ИЗ п. <<Г>'
,l KaKoе BЛИяHИe oKa)КеT ПoBЬltllеHИе H'LПoГoB Ha дoxoД' пoтpебле_
|tltс' иHBесTиции И ЧисТЬIЙ экспopT B MuLПoЙ oткpьlтoЙ экoнoMиKе
t кpaТKoсpoЧHoM v| ДoЛГoсpoЧнoM ПеpиoДax Пpи ПЛaBaЮщеM Ba-
t | к ) l . l t o Мк y p с e ?
l Пyсть MoДеЛЬ MaнДеллa-ФлемиHгa зaДaeTся B сЛеДyЮЩеМ t]иДе:
/^tY: 400+ ЗG _ 2T + ТNX _ 200r
L M : Y : 2 0 0 r - 2 0 0+ 2 ( M / P ) ;
N X : 2 0 0_ 1 0 0 с "P; : | ;
м и po вaя сTaвКa Пp oцеHTa r' : 2 .
l,aссмaтpиBarTся pе)KиМ фиксиpoBaHнoгo BЕuIЮТHoГo Kypсa'
a) ПеpвoнaчaЛЬHo вaлютньtЙ Kypс paBеH l. Kaкoвьt ПpИ ЭТoМ
бyдyт KpaTKoсpoЧHЬlеpaBHoBесHЬIеЗHaЧеHия BЬIПyсKa' pеzulЬ-
нoЙ стaвKи ПpoцеHTa' ЧисToГo эKсПopTa' ПpеДЛo)KеHИяДеHеГ
и pеzlПЬHoГoBaЛIoT}IoГoKypсa, есЛи G : T: l00?
Cl) Пyсть G yвелиuИBaеTcЯ дo l50. Kaкoвьt бyлyт HoBЬIе KpaTKo-
сpoчHЬIе paBHoBeсHЬIе зHaченИя BЬIПyсKa, pеaльнoЙ сTaBKИ
ПpoцrHТa' чисToГo ЭKсПopTa И ПpеДЛoxeHуIЯДенег?
1. РaссмoтpиTe BЛияHие yBеЛичеHия H;LПoГoBB MoдеЛи мaлoЙ oт-
Kypсoм.
xpьlтoй ЭKoHoMиKИ с фиксиpoBaнHЬIМ BaJIIoTHЬIM
1. Kaк изMеHяTся ДoХoД' пoтpеблеHИe' иHBесTиции' вaлroтньtй
xypс и чистЬIй экспopT Пpи yMеHЬlIlеHиИ ДеHеЖHoГo ПpеДЛoжeцИЯ
tt мaлoй oтKpЬIТoЙ ЭKo}IoМиKe B KpaTKoсpoЧHoМ И ДoЛГoсpoЧHoМ
|lсpиoДaХ Пpи ПЛaBaЮЩеMBzLПюTHoмкypсе?
6. Kaк пoвлИЯeT сoKpaщение ПpедЛo)KеHиядeHег Ha дoхoД, нистьIй
)кспopT и BZLПюTньIйкypс в МzlПoЙ oткpьtтoЙ экoнoМиKе с фикси-
рoBaHHЬlM BaJIloTHЬIМ KypсoM B KpaTKoсpoЧнoM |4 ДoЛГoсpoчHoM
ltсpиoДax?
7, Kaк пoвЛИЯeT yBеЛичrHие Миpoвoй стaвки пpoцеHтa Нa ДoxoД'
р.tulьньlй И HoMиHzUIьньlй валtoтньtй Кypс И чистьIй ЭКсПopT B
xpaTKoсpoЧHoM и .цoЛгoсpoЧHoМ ПepИoДax Пpи ПЛaBaroЩеМBuLПloT-
шtlм кypсе?
t. Kaк пoвЛИЯeT yBeЛиЧеHие миpoвoй стaвKи ПpoцeнTa Ha Д.oхoД'
pса.льньtй '1 HoMиHaЛьньlй вaлroтньlй Kypс И чистьlЙ ЭKсПopT B
xpaTKoсpoЧнoМ и ДoЛгoсpoЧHoМ ПеpиoДaх Пpи фиксиpoBaHHoМ Ba-
,|юТHoМ кypсе?
9. Пpoaнaлизиpyйтe КpaTKoсpoЧнoe и ДoЛгoсpoЧHoе BЛияHие yBе-
лиЧеHия беpexлиBoсTи Ha ДoxoД и B'LПloTньtй Kypс B сTpaHе с ПЛa-
l|ilЮЩиМ B€ L ПюTHЬIMKypсoM.
241
 Глава 9. Оmкpыmая ЭкoHoJ|4uксl
LLIаaас H.Л.' Tу,манoваЕ.А. Mакpoэкoнo'uuка-2

lltlскoльKy чyBсTBиTеЛЬнoсTЬ сПpoсa Ha ДеHЬГИ K Д.oхoД.y ПoЛo-

l0. ПpoaнaлИЗуlpУi|Te КpaTKoсpoЧнoe И ДoЛГoсpoчHoе BЛия}lие yBе
d
. .Y
ЛИЧеHИя беpеxлиBoсти нa .цo4oД И вaлroтньlй Kypс B сTpaHе ( . l l l с J l Ь н a L : , , 0 , , dт M
o > 0.
фиксиpoBaнHЬIM BаJI}oTнЬIМ KypсoМ.
ll. ПpoaнaлизиpуЙтe BЛИЯНИеизМеHеHия ypoBнЯ цеH зa гpaницеlr И:rменение ffUIюТнoгo Kypсa B сBязи с иЗМеHениеМ ГoсyД.apсT-
Ha paBHoвесньIЙ ДoxoД' ИнBесTицИИ, BaЛ|oтньtЙKypс и чистьlй экс ||сl|ltЬlх ЗaКyПoК и H€ U IoгoB' a TaK)Кe ПpеД'ЛoxeHИЯ ДеHеГ oПpедеЛя-
ПopT B сTpaHе с pe)КиМoМ ПЛaBaЮЩеГoBzulloТнoгo Kypсa. f l(.'l и3 (9.20):
d a "= _ I
12. Пpoaнa-пизиpуЙтe BЛИЯHИеизМеHеHия ypoBHя цeн зa гpaниЦеir (e.22)
Ha paBHoBесньIй Дoхoд, и}lBесТиции' вaлroтньlЙ Kypс у1 чистьlii
dG NX:,
ЭKсПopТ B сTpaHе с peЖиМoм фиксиpoBaнHoГo BuLпloTHoгoKypсa. dt, -_ f;,
(e.23)
dT Nц,
ПpилoxЕниЕ l. JVIvльTиПЛикAToPЬI
ЭкoнoМичЕскoЙ ПoЛиTики
B IиoДЕ.Пи Мднд в.пЛA-_ФЛ Еп,Iи tI ГA ( o ь шця П o сTAII o B кA) -
du. -(t f,:,)
(9.2+1
P aв н oве с И e H a T o Ba p H o М и д е н е )K H o М pЬ I н К ax (см . (9.ll)) п pел NX,'ц
тФ_
ПoЛaГaеT'чTo B сЛyЧaе HеизМеHHЬIXцеH:
- fi,,dr+I i d r - + d G + N X , , , d с ,
="f;,,dY l-lpелeльHaя сKJIoннoсTЬ к потpеблeниюfi, ПoЛoxИTeЛьнa и Hе
lot
=Y=L;dr. ( 9 .l 9 ) ||l)сl}ЬlШaеT е.Ц,иHицЬl, ЧyBсTBиTеЛЬHOсTИ чисТoГo ЭKсПopTa K pеaЛЬ-

t'(#) + Li,dY. l|()Мy BzUIIoTHotv{yKypсy NX{и

tl Ii oтpицaтелЬtlЬI NX:
сПpoсa нa деHЬГи K сTaBKе ПpoцеH-

<0, Li.0; чyBсTBиТелЬHoсTЬ сПpoсa Ha

Пpи yслoBl4ll, ЧTo MИpoвaя сTaBKa ПpoцеHТa HеиЗМеннa (dr-: 0)'
ПoЛyЧaеМ' ЧTo B эKoHoMиKе с nлoвающuI|| BаUIЮТнЬIM KypсoМ еГ() IlCl|llГИ K ДoхoДy ПoЛo)KиTеЛЬHa Ц ,0.
изМeнеHия oПpеДеЛяtoTся сЛеДyЮЩим oбpaзoМ:
A dв'
. 1.: 'o, 9..
CлеД.oвaTeЛЬHo,
dG d;'0' fui'o'
=;ql+(t -n,,)
du, -."]
*r;,dr (9.20t
"\ P /
И з (9.2z )- (9 .2 4 ) Bи.П.нo,чТo с y BеЛиЧrHием aбсoЛloTнoгo ЗHaЧе-
||lt'l пoKaЗaтeЛя чyBстBиTеЛЬнoсТи ЧисToГo ЭKсПopTa K pеuulЬHoМy
Из втopoГo ypaBнeшИЯ сисTеМЬI (9.19) сЛеДyеT' ЧTo Дoxo.ц Mo)Кеl шUlloTнoМy Kypсy yMеHЬI.Uaетсяaбсoлtoтнaя BеЛичиHa И3Mенения
иЗМе}tиTЬсяToЛЬKo Пpи изMенеHИИ KpeДуlT}Io-ДеHежнoЙ пoЛиTиKи. pсiulЬHoГo Kypсa Пpи пpoBеДеHии бtoДxетнoЙ, нaлoгoвoЙ и KpеДиT-
Пoэтoмy бюД.xетнo-H.uloГoBaя ПoЛиTиKa Hr BЛияеT Ha BЬIПyсK ll ||()-llеHе)Kнoй пoл ИTИK|4.
MyЛьTИпЛиKaTopьtбюДxеTнo-нaЛoгoвoй пoЛиTиКи paB}rЬIHyЛIo: Poст чyBсTBиTеЛЬнoсTи сПpoсa нa ДrHЬги K Дoxoдy yMеHЬшlaеTсTe-
ПoЛиТи-
t|сl|Ь pеaГиpoBaHИЯ BzlЛloTFloГoKypсa нa KpеДИTHo-ДеHе)K}Iy}o
dYdY^ хy, TaK )Kе KaК и yBелИчеHие пpеД.eЛЬнoйсюгIoнHoсTИк пoтpебЛеHИlo.
dG=dr=u' ll r.o xе BpеМя yBеЛиЧеHие ПpеДеЛЬнoй склoнHoсTи к пoщебЛеHИю
MyльтипЛиKaТop ДеHe)к}toйпoлитики oбpaTHo ПpoПopциoнaЛеlI |t|)}tl]oДиT K poсТy aбсoлroтнoй величи}tЬIПoKаLЗaTеЛя 9
ЧyBсTBиTrЛЬHoстиспpoсa Ha ДеHЬги K Дoxoдy: dT
Для эKoHoмиKи c фutсcupoваttньU||вшJtюmнbIIv'lсуpcoл| ДеHе)KHoе
dY
=-I (9.21t |ll)сД"ПoЖеHИеM cтaнoвуITсЯ эндoгеннoй пеpеменнoЙ И ПoHяTие
rr
I-Y lr|ltllективHoсTиKpеДиТHo-.ценеЖHoЙпoлиТиKи TеpяеТ сМЬIсЛ.
d( Ц)
\.Pt У ч и ть tвaя' чТo d r = 0 , d Е ' = 0 , из (9 .l9 ) слелy ет:

249
248
ЦI аzас H,Л., Tу,ц,t
анoва Е,'А, Mакpoэкotto,ц,tuка.2

d Y = f ; , d Y - f ; , , d T+ d G .
oтсюДa глABA 10
сoBoКyпHoЕ пPEдлoжEHи Е
dYl dY =_ f;
И (9.2-5r
dG= |_f; dr | - "f;,,'
oчевиДнo, ЧTo MyЛЬTИПЛИKaTopьI бtoДxеTHo-HаЛoГoBoй ПoЛиТ}l
KИ B МzшoЙ oткpьIтoй ЭKoHoМиKе с сoBеpшеннoй МoбиЛЬHoсTЬl() lнaстoяЩеЙ глaBе ПpиBoДу1TcЯoбзop сoBpеМенHЬlx BЗГЛ'lДoB Ha
KaПиT;uIa и фиксиpoBaHнЬlM BaЛЮTHЬIМ KypсoМ сoBПaДaloТ с сoo1 хl)il.l.KoсpoЧHoе сoBoKyПl-toе ПpеДЛo)KеHИе. Oнa состoиT иЗ Тpех чaс-
BеTсTByloЩиМИ МyлЬTиПЛИKaToрaМИ MoДели кеЙнсиaHсKoГo KpесTa: rсli. B пеpвoй ПpеДсТaBЛеHЬI ЧеTЬIpе MoДеЛИ сoBoKyПHoГo ПpеДЛo-

9Д,о И Ц.о. Aсl|ИЯ' Пo-paзHoMy oбъясняЮЩИе ПoЛo)KиTеЛЬHylo ЗaBИсИMoсTЬ

l r б t , е M z tB Ь I П y с K a o T y p o в H я ц е н ' T . е . B o З M o ) К H o с T Ь o T К Л o H е H и я ф a к -
,dGdT
l ll'|есKoГo BЬIПyсKа oТ ПoТенЦиaЛЬHoГo.
Пoлитикa ДеBiulЬBaциИ (dв. < 0) ИЛkI pеB;UIЬBaцИИ (dв' > 0l []o втopoй чaсTИ paссМaTpИBaеTся BзaиМoсBязь безpaбoтицьt И
ПpИBеДеT K иЗMеHеHиlo вЬIПyсKa и ПprдЛo)KенИя ДeHеГ: ltlttllляIции B КpaтKoсpoЧHoМ ПеpИoДе' KpИBaя Филлипсa KaK Мo-
ilсJlЬ сoBoKyПнoГo ПprДЛoЖеHИЯ.
dY __ NX:,
Тpетья ЧaсTЬ ПoсBяlцеHa aнuulизy бoлее ПoЗДHИх тeopий сoвo-
d., | - -fi,, tylll]oГo ПPе.д'лo>кeHИЯ.,иЗДеp)KеK МlHIo' OTс),"гсTBИя KoopДИнaЦИуl)
L:,NX: шl1laзДЬtBaНИЯцеH И зapaбoтнoй плaтьI' гисТеpеЗисa.
d( ч\
\P) , ==
= L|'dY
}idЕ,. l().1.MoДЕЛи кPATкoCPoЧнoГo CoBoKyПttoгo ПPЕДЛoжЕHия
БoльrшинсТBo сoBpеМеHHЬlx иссЛеДoвaнwЙ Пo МaKpoЭKoHoМИKе
oтсюдadY =у+. n::, .
dс.,dM =, ц' dt,. |ilк ИЛИ иHaЧr сBязaHЬl с теopиеЙ KpaТKoсpoЧHoгo сoBoКyПHoГo
I Jу',t |_'f;, ItJ)с/tЛoХeHИЯ. H. yд,uИTеЛЬНo ПoЭToМy' ЧTo сyЩесTByет бoльш-loе
;llt lltooбpaзие Bo BЗГЛя,Ц.aхHa oбoснoвaние зaBисиМoсTи BеЛИЧИHЬI
с()ltоKyПHoгo ПpеДЛoжeHИЯ в KpaТKoсpoЧHoМ ПеpИoДе oТ oбщегo
},l)()l]HЯцеH B ЭKoHoМиKе, Т.е. oТсyTсTByеT еДИHaя oбЩеПpИзHaннaя
fr{()llеЛЬ.Тем нe МеHее Bсе ПoДХoДЬI ПpиBoДяТ K oДиHaKoBoMy BЬIBO-
,ly и oTЛичa}oTсЯ МеxДy сoбoй ТoЛЬKo oбъяснениеМ ПpиЧИH' Пo Ko-
|()pЬIМ B KpaTKoсpoЧHoM ПеpИoДе B ЭKoHoМИKe сyЩесTByеT ПoЛoxИ-
lсJlЬHaЯ сBЯЗЬ Mе)кдy oТKЛoHеHиеМ ypoBня цеH P oт o>киДaемoгo P"
|t ().гKJIoHеHИеМ фaктиvесKoГo BЬIПyсКa У oт ПoTеHциzUIЬHoГo т,
( )бьl.lнo эTy сBяЗЬ oПисЬIBaIoT сЛеДyЮЩиt\,|oбpaзoм:

Y = T +с ( r _ P " ) , (10.r)
|;lс tх,- Пapaметp, сr ) 0.
Из (|0.l) слелyеT' чTo ГoтклoняеТсЯ o' Г, есЛИ ypoBrнЬ цен Pне
(()ltlliцtlеTс oХИДarМЬIм P,: кoгДa фaктинеский }?oBеHЬ цен бoльtше
(|ifi}t/lаеМoгo'ToГД.aфaктинескиЙ BЬIПусK ПpеBЬlШaеТПoТеHциaльньlй.
I
lltlкrtзaтель
с[

250
251
 II]!ч!!!! H .Л ., Tул,tанoва Е. А, M акp oэк oнoлtttк а -2

сoBoKyПHoГo ПреДДo)КеHияSRAS K oси aбсцисс B KoopДинaтax ( Г. |,l ( L v\ = P"

(1 0 . 3 )
(см . p и с . l 0 .l ) . Ес ли М е н я е Т с яP,, To П po и сх o ДИ ТП apаJ I л ел ьн ь lй
кpивoЙ KpaТKoсpoЧнoГo сoBoKyПнoГo ПpеДДoЖеHИя.
сДlil! | t.7t MPL=
P'

L: TP\
\,P/
tlем ниxе pе€ ш ЬFraя зapaбoTнaяПЛaТa Y^-,,"'
бoльше BеЛиЧиHa
P'
(||l)OсaHa тpyД. Из yслoвия (l0.3) BиДHo' чTo peaЛЬHaя зapaбoтнaя
ll,|ilTa Mo)KeTбьtть MeHЬIIJеЦелевoй, ecЛИ oжиДaeМьlй ypoвеHЬ цеH
r|ClllrШIeфaктиuесKoГo. B тaкoм сЛyчae фиpмьl yBеличaT KoЛичесT-
il() HaHИМaеМoГo Tpy.ц.a'BЬlpaсТеT зaHяToсTЬ и BЬIПyсK' зaвИсящиЙ,
|l() IrprДПoЛoЖеHиro МoДели' ToЛЬKo oT BeЛиЧинЬI исПoЛЬзУеMoгo
t l ) y / t a :Y : F ( L ) ( с м . p и с . l 0 . 2 ) .
rl
Спpoс I]aTpyД Сoвoкyпнor преДЛoжение
t'

YY Y=i+a(P-d")

Pис. 10.1. Гpафик кpaткoсpoч}loгo.sЛ,4.sи,цoЛгoсpoчt{oгo

LRАS
.l

сoBoкyПнoгoПpеДЛoЖeния r

al
10.1.l. Moдeль )KeсTкoйзapaбoтнoйпЛaTЬI r
Этa MoДеЛЬ oснoBЬIBaеТся Ha ПPе.цпoлo)кеHИи' чTo B KpZt.I.кrr
сpoЧHoM ПеpиoДе зapaбoтнaя ПЛaTa Hе иЗМеHЯeТcЯ гибкo, a 'II]Jl,lс|
cЯ lrceсmкoй B cBЯЗ|4 с кoнтpaктнoЙ системoЙ ПoKyПKИ-Пpo/lil)llr
paбouеЙ .сиЛЬI. ПpедпoлaгaеTся TaKХе' vтo paбoЧИe И HaHИN,,Ia.Гс |l1
дbгoвapивaЮТся o BeЛиЧиHe нo'\4uнальнoЙ заpабomнoЙ nлаmьt W t,,
ToГo' KaK сTaнeT ИЗBесTeH ypoBеHЬ цeFI P, кoтopьlЙ бyдет сoХl);l
HяTЬсЯ Ha Пеpиoд ДействИЯ Их сoГЛaшеHИЯ. Пpи ПеpеГoBopltХ Clrl
poHЬI opиеHTиpyЮТся Ha некoтopьlй (целевoй) ypoвень pеаЛЬll()l1
зapaбoтнoй плaтьI сll, сooтBеTсTBytoщиЙ ypoBHIо пoлной ЗaH'ITO('lll
Z', ^ oxиДaеМьlЙ ypoвеHЬ цеH P" ' TaK нтo

W =aP' (lo
"
Ф и p м ь t П p и H и М a r o T p е ш е H И е o K o Л И Ч е с T B е H a H и M a е М o Г o . l ' l ) \l
ПoсЛе ToГo' КaK oнИ yзHaloТ фaктиvескиЙ ypoBенЬ цен P. Cпpос' rr
TpyД сo сТopoньl фиpм ПoЛнoсТЬlo oПpеДеЛЯеТ зaH,IToсТЬ B ЭK()lirr
МиKе' oH ЗaBИсиT oT pеaльнoй зapaбoтнoЙ плaтьI: lDшс.l0.2. Bлияниe неo)rшДaннoгo
yBeЛичeния ypoBlrя цeн нa Bьшyск
B мoДeЛиx<eсткoй3apaooтнoи ПЛaтьI
l Bеличинa
этoй pеальнoй ставки зaBисит oт сooтHoшJeHИя сИЛ в ПеpеГoBopilХ \li llс,llи ypoBе}lЬ Цeн больПrе o)КиДaеМoгo P > P,, BЬIпyсК ПpеBьI-
дy paбoчи|q|4 И HaНИМателяMи' oт н е o б x o д и м o с т l , t y ч е т a с т И М y Л и p y r o Щ е Г o э t t l r | l . . r l||;lс,l.ПoTеHциzшЬ}{ЬtЙY ,T;
заpaбoтнoй пЛaTЬI || т'Д,.
если ypoBeHЬ цrн сoBпaДaеT с oxи-

252 25з
IЦаzас H'Л., Tу,манoваЕ.А. Mакpoэкoнotиuка-2 Глава I0' Сoвoкуnнoе npеdлoJюенuе

Д a e М Ь I MP _ P , ' To BЬIпyсK сoBПaдaеT с ПoTеHциzuIЬHЬIM Y =Y,
ypoBeHЬ
ecЛИ цeH HИ)Kе o)KиДaеMoгo P < P, ' To BЬIПyсK МеFIЬШIе
ПoTеHцИuulЬHoГo Y . T ; ПoЛyчaеМ фyнкuиro сoBoKуПHoГo
ПpеДЛoЖеHИЯ'сooTBеTсTBy}oЩyto y с Л o B и l o( l 0 . l ) .
10.1.2. MoДель }IeBepIrьжПpeДсTaвленийpaбoтникoв
MoДель HеBеpHЬIх ПpeДсTaBлeниfl paбoтникoв, ПPе.ЦЛoxeHнa'l
M.ФpилМaHoМ B 1968 Г.' To)Kе oснoBЬIBaeTсЯ Ha HесoBеpШeHсTве
pЬIHKa ТpyДa' Ho oTЛиЧaеTся oT ПpеДЬIДyЩеЙМoДеЛИ тpеМя oсoбен-
tIoсTяMи:
l) зapaбoTllaя ПЛaТa rибкaя И 'её иЗMеHeния пpИBoДяT pЬIнoK
TpyДa К paBHoBeсиЮ;
2) paбoтнЙки нe oTЛиЧaIoT иЗMеHeHия нoMиHzuIьнoй зapaбoтнoй
пЛaTЬl oT изМеHeНИЯ peaльнoй;
3) пpедлo)Keниe тPyдa ЗaBИcИT oT pеuшЬнoй зapaбoтнoй ПЛaTЬI.
ПpeдпoлaгaеTся TaКЖe' чTo paбoтники xyже инфopмиpoBaнЬl,
ЧеM фиpмьl: фиpмьr BЛaДeЮT инфopмaцией o ДeйствитеЛЬнoМ
ypoBьlе ЦeH, a paбoтнv|KИ - ToЛЬKo oб оxиДaеМoМ ypoBHe. Пoэтoмy
,(w \
сПpoс Ha Tpy.цсo сTopoньl фиpм ИMeeT BИД L = Lu | +- |' a ПpеД-
\P )
(W\
Лo)КеHиеTpyДa paбoтниKaМИ L = LS t - t .
\ P" )
14/
Тaким oбpaзoм' сМе|"IlеHие пoнятиЙ HoМИнzuIЬHoй И peaльнoй
зapaбoтнoй ПЛaTЬl ПpoисxoДИT ПoToMy' vтo фaктический ypoBeнЬ
цеH Mo)(еТ oTЛИЧaTЬсЯ oT o)KИДaеМoГo и poсT HoMиHаJIьнoЙ зapa-
бoтнoЙ ПЛaTЬl, BЬIзBaHHьIй yвелиЧеHиеМ oбЩeгo ypoBHя ЦeH, o[IИ-
бoчнo ПpиниМaеTся Зa poсT peaльнoй зapaбoтнoй плaтьl.
W W WP
Пpелстaвим
P P''
(W\
т o Г Д aL = L . ' |
,,(W P)
|= L |--|.
(P
\P") P")
Если P : P, ' To paBHoвесньlй ypoвеHЬ зaняТoсTИ Hе MеHЯеTся.
Если paбoтниKИ o)KИДaЮT сHИХеHия ypoвHя цен (вьlзBaHHoе' Ha-
ПpИMrp' o)KИДaHИrМ сHИ)KеHия Денеxнoй мaссьl), a фaктический
ypoBеHЬ ЦеH ПpеBЬIшIaеT o)KиДaeМьlЙ P > P, и paбoтниKи не BЛa-
.Ц.еtoTинфopмaцией oб этoм (т.е. не МoГуT yчrсTЬ ее ПpИ фopмиpo-
BaНИИ сBoих цeHoBЬIх o)(ИДaHИй), тo oни бyдyт счИTaTЬ, ЧTo их pе-
zUIЬHa'I ЗapПЛaTa BЬtШlе, ЧеМ FIa сaМoM ДrЛе:
L,L.
P"P
CлеДoвaTеЛЬHo' oни бyдyT ПpеДЛaгaть бoлЬlllе TpyДa Пpи Ka)KдoM
ДaHHoМ ypoвHе ЗapПЛaTЬt' T.е. Ha pИс. l0.3 KpИBaЯ L' cДвинeTcЯ
вПpaвo' yсТaHoBиTся HoBЬIй, бoлее вьtсoкий paвHoBrсньtй ypoBенЬ
зaHЯToсTи, oбъем BЬlПyсKa BЬIpaсTeT. Тaким oбpaзoм, ПpeBЬIШениr
ypoBHя цеH HaД o)KиДaеМЬIМ ПpиBеЛo K yBеЛИЧениto BЬIПyсKa Пo
сpaBHеHиto с ПoTе}lциzUIЬHьlм. Mьl сFIoBa ПoЛyЧиЛи фopмyлy (l0.l).

т 10.1.3. МoДель несoBepШeннoйинфopмaции

L'(L. ' ) B этoй MoДеЛи' ПpеДПo)(еннoй P.ЛyкaсoМl, C МИКpoЭKoнoМиЧе-
TP P") сKИx пoзиций ДДя pЬIHKa ToBapoB и yсЛyг бьlлa oбoснoвaнa фyнкция
KpaTKoсpoЧHoГo сoBoKyПHoгo ПpеД.ЛoXеHИя' KoTopaя BПOсЛеДсTB|4И И
(щ ПoЛyчиЛa HaЗBaниe кpивoй ПpеДлoЖения Лyкaсa. oнa oснoвьiвалaсь
FJ, FIa ДByx ПpeДПoсЬlЛKaх: эKoHoМиЧесKaя ДействитеЛЬHoсTЬ oTpa)KaеT
ПoBеДrHиr paциoHzLПЬHЬIxaгеHToB (paбoтниKoB И фиpм), oПTиMИ-
(щ ЗиpyЮЩих свoй вьIбop; ПpoИЗBoДсTBеHHoе pеШeHИе зaBисиT oT
[7l, oTнoсиTеЛЬнЬIхцеH. oДнaкo ЭТo pеlilеHИе ПpИHиMaеTся B yсЛoвиях
E(L) HедoсTуПHoсTи Д'ЛЯПpoиЗBoДитeлей инфopмaции oб oTнoсиTеЛЬ-
\'P/ нoй цене Toвapa. HaблroДaя TеKyЩyЮ pЬIнoЧHylo ценy ПpoдyКЦИИ'
ПpoИЗBoДИTeЛИЧaсТo Hе сПoсoбньt oтлИчиTЬ иЗМeHе}IИЯB oTHoси-
L,+ ц тельнoЙ цеHе свoей ПpoДyKЦLlИ oТ ИзМrHrHия oбщеГo ypoвHя цеH.
Pис. 10.3. Bлияние нeoжи.цaннoгo yBелиЧеHия ypoBlrя цен нa paBHoBe.
сиe нa pынкe тpyДa B l}ro.цеЛиIIeBepIrЬж пpе.цстaBJIений paбoтникoв l Luсas R.Е. Jг. Some IintеrnationalЕvidеnсe on output-Inflation Tradеoffs
// Аmeri-
сan Есonomiс Rеviеw. l973. Junе.

254 255
 ЦIаzаc H'Л., Tу'uанoваЕ,А. Mакpoэкoнoлtuка-2 Глава l0. Сoвoкуnнoе npеdлoЭюенuе

П о э т o м y o н И н е l v { o г y тП p и H я T Ь П p a B и Л Ь H o е p е Ш е H И е o T H o с И Т е Л Ь H ( ) K у П H o I \ , lс П p o с е . ( o п p е д е Л е H и е Э T И x П a p a М е Т p o B ' K a K и б o л е е П o Л -
BЬIПyсKa' Если yBeЛиЧиЛисЬ цеHЬI Ha ПpoИЗBoДИМylo ПpoдyKЦик). rlая фopМaЛЬHa'I ПoсTaHoBKa МoДеЛИ ПpИBеДеHЬI B ПpиЛo)KеHИи l к
To пpи Пpoчиx paBнЬIх фиpмьl ДoЛ)KHЬI yBеЛИЧиTь oбъем ПpoИЗBoll- ,'titннoй глaве.)
сTBa. Е,cлvl )Kе yBеЛиЧ|4ЛcЯ ЛиШЬ обrций ypoвеHЬ Це}.I,To HеT сTиМy_ oтсyтствие сBеДениЙ o фaктиvесKot\,{ ypoBне ЦеH B МoMеHТ Пpи-
лa (пpи пpoчих paвньIx) изМеHяTь oбъем ПpoИзBoДсTBa. oшибкt,r' ||'|Т\|Я pеtшений И BoзHиKaЮЩaя BсЛеДсTBИе ЭToГo cИТУaЩИЯ HеoП-
BЬlЗBaHHЬle несoBеpШeHсTBoМ инфopмaЦИИ, пpи KoTopoМ ИЗМеHе_ l)е/lеЛеHHoсTи B praKциИ фиpм Ha кoлебaния цrH ИX ToBaрoB И
ниe oбЩеГo ypoBl{я цeH orшибoчнo ПpиHиМaеTся зa иЗMеHенИе oТ- 1lpИBoДИT K Пoяt]ЛеHиIo ПoЛo)KИTельнoй зaBИсИMoсTи oбъемa BЬl-
HoсиTеЛЬHЬIХ цен' ПpиBеДyT' ТaKиM oбpaзoм' K yBеЛИчеHИ}o BЬIПyс_ llyсKa oТ неo)KИДaHHoГo ИЗМеHеHия цеH. Тaким oбpaзoм, И B ЭТoМ
'i1ir Кa ПpИ poсTе oбщегo ypoBня цеH и' сЛеДoBaTеЛЬHo' K сyЩесTвoвa- сЛyЧaе ПoЛyЧaеM фyнкuиto KpaTKoсpoЧHoГo сoBoKyПHoГo ПРеДлo-
ili! Hиto KpaТKoсpoчнoй ПoЛoХИTeльнoЙ зaBИсИМoсТи Mе)КДу oбъемoп,l ) к е H И ' l B I , | Д .(al 0 . l ) '
ri I
E, BЬIПyсKa и oбщим ypoBнеМ цен.
Бoлeе фopмaльHo MoДеЛЬ Moжeт бьIть зaПИсaHa слеДyЮlЦим oб_ l0.l.4. МoДель жeсTKиx Цен
paзoМ. .i
oнa ПpеДПoЛaГaеT ЖесTKoсTЬ цеH Ha pЬIHKе ToBapoB у| yсЛyГ:
Пpoизвo ДИTeЛИ BЛaДrЮТ инфopмaциeЙ oб изменЧИBoсТИ oбшlегtl t|lиpмьI Hе МеHяIoT цеHЬI Ha сBoИ ToBapЬl сpaЗy Хе ПoсЛе ToГo' KaK
ypoBня цeн B эКoHoМиKе. oни oЖиДaЮТ еГo HеKoTopor ЗНaчеHИс
ИЗМеHЯ}oТся Bнеttlние oбстo'ITеЛЬсTBa, TaK KaK oHи сBяЗaHЬI ДoЛГo-
P, и oTсЛе)KиBaЮT сКЛaДЬIBaIoЩиеся цеHЬl Ha ПpoИЗBoДиМyto иМl,l сpoчFIЬIMи KoHTpaKтaМи.
ПpoДyKциto' KoTopЬIе МoГyT иЗМeHЯТЬсЯ B сBяЗИ с кoлебaHияMИ Kaк ПpедпoлaГaеТсЯ, ЧTo фиpмa oблaД.aет известнoй дoлей Мoнo-
oбЩегo ypotsня ЦeH, TaK И сПpoсa нa свoй Toвap' Если ПpoИзBoД},l_ lloльнoй BЛaсTИ и спoсoбнa yсTaHaBЛиBaTЬ цеHy свoеЙ ПpoДyKциИ.
TеЛЬ нaблюДaеT Hеo)KидaHHЬIе иЗМеHенИя цеHЬI сBoеГo i-гo пpoдyк- Тoгдa )KеЛaTrЛЬHaя цеHa ее ПpoДyKцИИ p oПpеДеЛяеTся oбш.lим
тa (P' > P, или P,< P, ), тo B oТсyTсTBие инфopмaцИИ o фaктине- ypoBHеМ цен Р И BeЛИЧИнoй сoвoKyПHoГo ДoХoДa Г. Чем вьltше oб-
сKoМ ypoвHe цен B эKoHoМике P oH Мo)КеT ЛИШЬ с HеKoTopoй веpo-
щиЙ ypoвеHЬ Цен Р' ТеM BЬIШе ИЗДеpжки фиpмьI И) сЛеДoBaTеЛЬHo'
яTHoсTЬto 0, oсновaннoй Ha ПpotUЛoМ oПЬIТе' yTBеpжДaTЬ' ЧТ() ltЬIltlе ДoЛХHa бьtть ее цеHa. Чем бoлЬШе сoвoкyпньlй ДoХoД Y' тeм
ПpoизolxЛo иЗMеHеHиe omнoсumeЛыtых ЩeH И ПoЭToМy нaДo Пеpе. бoльш-tе сПpoс Ha ПpoДyKЦИ}o фиpмьl, тем бoльllIе BЬIПyск фиpмьt.
сМaTpиBaTЬ ПpoизBoДсTBеH Hoе pеlxеHие. Бoлее вьtсoкий ypoBенЬ ПpoИЗBoДсTвa BеДеT K ДoПoЛHиTеЛЬHЬIМ
Если )Kе oТHoситеЛЬHЬIе ценЬI Hе изМеHИЛИcь (a этo ПpoисхoДИl l,lзДеp)KKaМ, сЛеДoBaТеЛЬHo' K ПoBЬIlIIеHиlo HaЗHaЧaемoЙ ценьI.
с веpoяTHoсTЬlo (l _ 0)), To' ЗHaчИT, BЬIПусK ДoЛ)KеH oсTaTЬся Hil сЛoBaMи' цеHa ПpoДyKциИ фиpмьl p фopмиpyется B
f,pугими
Пpе)KнrМ ypoBHе. сOOTBеTсТBИLIс УсЛoBИеМ:
.
Пoэтoмy pеaKЦИя ПpoИЗBoДИTеЛя Мo)KеT бьlть зaПИСa*a B BИДе:
Y ,_ T , = o а ( P ,_ P ") * ( t _ 0 ) . 0 , (l0.4) P= P+ь(r _т\, (l0.5)
ГДe а - ПapaMеTp' oДинaкoвьlЙ ДЛя Bсеx фиpм, кoтopьlЙ oТpa)(aеl 6>0.
ЧyBсTBиTrЛЬнoсTЬ BЬrПyсKa фиpмьI K Hеo)KиДaHHoМy ИЗМенeнИк) ПpедпoлaГaеTсЯ' чTo B ЭKoHoМИKе .цBa TИПa
фyнкшиoHиpyloT
цeHЬI Пpo,цyKцИlll' a Y,, Yi - фaктический и ПoTеHциaЛЬHЬtй вьI- фиpм:
ПyсKи i-го irpoдyKTa сooTBеTсTBеHHo. l) с гибкИМи цеHaми' yсTaHaBЛиBaeМЬIMИB сoоTBеTсTBИИ с (l0'5);
Если yчесТЬ, ЧТo сЛyчaЙньIе кoлебaния B сТpyKType сПpoсa П() 2) с xeсTKИМи цеHaМИ, yстaHaBЛИBarМЬIМИ Ha oсHoBaHии сBoих
всeй эKoFIoМиKе BзaиN,tHo KoМПеHсИpytoТcЯ v| ЦеHЬI P, мoгyт ЛИ[]l, oценoK бyдyщеЙ ЭKoнoМическoЙ CИТУaЦИИ o)KиДaеМoГo
слyuaйньtм oбpaзoм oтKJIoHяТЬся oТ oбЩегo ypoвHя ЦeH, Тo t.|il ypotsHя цен P, И o>К|4Дaемoй BеЛИЧИHьt ДoхoД.a Г":
ypoBне ЭKoнoМиКи B цеЛoМ пoЛyчИМ
Р = P " + ь ( r ._ т ) , Б > 0 . (r0 . 6 )
Y _ _ т+ a ( n _ P " ) ,
ПpедпoлoХИM, ЧTo o)KИДaемьlй ypoBеHЬ ДoхoДa сoBПaДaеT с Пo-
ГДr сr ) 0 - пapaMeTp' oПpеДеЛяtoЩийся 0 и а, KoTopЬlr' B сBoI() .ГеHцИzшЬHЬIМ' ToГдa
oчеpеДЬ' зaBисЯT oT xapaKTеpa кoлебaниЙ oбЩегo ypoвHя цеH lJ фиpмьr с )KесTКиМИ цеHaМи yсTaHaBЛиBaIoT их
t] сooТBеTсТBиИ с oЖИДaеMЬIМ oбЩим уpoBHеI\,{цeH p: P,.
ЭKoнoМиKe и сTеПeнИ oTpa)(еHИЯ И|у| сTpyKTypHЬlХ сДBиГoB B сoBt)-

256 ч- 4зI5 257

[|:г

ЦIаеаc I:I.Л,,Tу'uанoва Е,А. Mакpoэкoнo'ьluка-2 Гл ава I 0. Сoвoкуnнoе npеdлoJtсеttuе

Пy с т ь s - Д o Л я ф и p м с Ж е с TK И M ц еH o o бpaзo вaн и еМ , (l _ s) - с ЧTo ИМееT MесTo npОцu|слuческuЙ xapaKTеp pеaЛЬHoЙ зapaбoтнoЙ

гибким, ToгДa фaктиvеcкиЙ ypoBеHЬ цеFI B эKoHoMИке бyлет сРед- ПЛaTЬI) eCЛИ oHa ИЗМеHяеTсЯ B oДHoМ нaПpaвЛеHИИ c ЗaHЯТoсTЬIo И
}Iе B з B е I Ш е н H Ь ц
IMе H э T И х .ц B y ХT ИП o B фи pм : BЬIПyсKo|{; KoнmpцuKлuчeскuЙ, eсли oHa ИЗМеHяrTся B HaПpaBЛеHИИ'
ПpoTиBoПoЛo)KHoM иЗMенеHИ}o ЗaHяToсТи И BЬIПyсKa' и сlцuKЛuЧе-
P =s P "* ( l _ , ) ( " + ь ( r _ i ) ) (r 0 . 7 ) скuЙ, ecЛИ тaкoй сBяЗИ не нaблюДaеTся вooбЩе.
B пloделЯХ )КесТKoй зapaбoтнoй ПЛaTЬI И HеBеpHЬIХ ПpеДсТaBЛе-
Пoсле пpеoбpaзoвaнийПoЛyЧarм: ниЙ paбoтникoв HеoХИДaнньtЙ poсT ЦеH ПpИBoДиТ K сHИ)КеHИ}o
pеaльнoй зapaбoтнoЙ плaтьr. У фиpM l}oзpaсTaloT сTИMyЛЬt к нaЙмy
P=P"*l-,ь(r_7). (r0 . 8 ) бoльtt.lегo KoЛичесTBa paбoтниKoв' зaHЯToсTЬ paсTеT и BЬIПyсK yBе-
.t
Л и ч и в a е T с я . П o э т o М y t s с o o T B е T с T B | 1 | 1с э T И M и Д B y М я T е o p и я М и B Ь l -
ПyсK yt]еЛИЧИBaeTся' KoГДa pе;LПЬнaя зapaбoтнaя ПЛaTa сHИЖaеТся'
ПoлoжиМсx,=,-{' . (l 0 . e )
(l _s)Б' сЛеДoBaТеЛЬHo' кoлебaния pеiulьнoй зapaботнoй ПЛaTЬI Hoс'IT
t KoнТpЦ}rклический ХapaKTеp. Именнo ДaHHoе oбстoятеЛЬсTBo Hе
ТoГДa ПPи.д'емK ToMy, ЧTo Y = Y + с r ( л_ r ) ( т . е к. ф o p м y л(еl 0 . l ) ) . ПoЗBoЛяrТ paссMaТpИtsaТЬ ЭТи Дtsе i\,{oДеЛt,l KaK KЛtoчеBЬIе в oбъясне-
HИ|4 ПpИtIИH KpaТKoсpoчHЬlХ кoлебaний', TaK KaK сTaТИCТИчесKИе
Услoвие (l0.8) yTBеp)KДaет' ЧТo oбшlий ypoвеHЬ цеH ЗaBИсиТ oТ
ДaHHЬlе yKaЗЬIBa}oT сKopее Ha aциKЛИЧHoсTЬ ИЛИ слaбyю ПpoциK-
ДoЛи Ka)КДoГo из TиПoB фиpм B эKoHoMИKе. ЛиЧHoсТЬ ПoBеДеHИЯ pеaЛьнoЙ зapaбoтнoй плaтьl.
Если все фиpмьl бyдyг yсТaHaBJIиBaTЬ гибкие цеHЬI (s : 0), To BЬl- B мoДели ХесТКИх ЦeH oTKЛoHеHие фaктиЧесKoГo ypoвHя цеH oТ
пyсK He сMo)KеT oTКЛoHиTЬся oT ПoTенцИiUIЬHoГo }poBHя (см. (l0.7)). o)KИДaеМoГo' HaПpИМеp B pеЗyЛЬТaТе poсТa сoBoKyПHoГo сПpoсa'
Kaк слe,цyeТ из (l0.8) и (10.9) ' KpИBaЯ сoBoKуПFtoГo ПpеД'Лoxе- yBеЛИЧИBaет oбъеМ ПpoД.a>кфиpм с негибкИM цеHooбpaзoвaнИеM и,
ния бoлеe ПoЛoГa (т.е. BЬIПyсK ИзМеняеTcЯ СИЛьHеr B oТBеT Ha из- сЛеДoBaТlЛЬHo' oбъем ПpoИзBoдсТBa BoЗpaсTaеТ' чTo BЬlЗЬIBaеT yBе-
МеHе}Iие ЦеH), KoГ/lа BеЛиKa ДoЛЯ s' a 6 МaЛo. Инaчe ГoBopя, есЛи ЛиЧеHИе сПpoсa фиpм нa TpyД. lpyгими сЛoBaMИ, в этoй cИTУaЩИИ
KoЛИЧесTвo фиpм с )KесTKиМ шeнooбpaЗoBaHиеМ oТHoсиTеЛЬ}Io Bе- KpИBaя сПpoсa фиpм Ha TpyД сДBИГaеТся BBеpх и pеzUIЬHaя зapaбoт-
лиKo' цеHЬI бyдyт кoлебaться oKoЛo oжИДaеMoгo ypoBня' ДaЖе Ko- Haя ПЛaTa paсTеT BMесTе с poсToM BЬIПyсKa, T.e. иМееT MесTo Пpo-
ГДa BЬIПyсK ДzuIеK oT ПoТеHциzUIЬHoГo, сЛеДoBaTеЛЬHo, KpИBaЯ сoвo-
ЦиKЛИЧесKoе ПoBеДrHИе pеZUIЬHoйзapaбoтнoй ПЛaТЬI.
KyП HoГo ПPеДлoxeHИЯ ПoЛoГa.
PaссмoтpеHHЬIе чеTЬIpе MoДеЛи paЗЛИЧaЮТся Mе)<Дy сoбoй Пo |0.2.Kpивдя Филлипсд
pЬIHKaM' HесoBеpшеHсTBo KoTopЬIХ oHи oПИсЬIBaIоT, и Пo хapaKTеp-
HЬlM чepTaм ЭToГo HесoBеplUеHсTBa' KoTopЬIе o}Iи BЬIДеЛЯ}oT. Пеp- инфляции
|0.2.1.BзaимoсBязЬ и безpaбoтицьt
BЬIе ДBe Мo.цrЛи oПисЬlBaIoT pЬIHoK TpyДa' BTopЬIе .Д.Be- pЬlHoK To- B l9 5 8 г. бp итaнcк иЙ ЭKoHoМист A.ФиЛЛу IПc,aHaЛИЗИp y яp ЬIHoK
BapoB. [ве мoлеЛи oсHoBЬlBaIоТсЯ Ha )KесTKoсти зapaбoтнoй ПЛaTЬI Tpу.цa' ИссЛеДoBilJI BЗalIN,{oсBяЗЬ МежДy TеМПoМ ИзMеHеHия HoМи-
и цеH' ДpyГиe .цBе - Ha HесoBеp[IеHсTве инфoPМaЦии paбoтникoв
нaльнoй зapaбoтнoй плaть| 8w И ypoвHrМ безpaбoт|IЦЫ u' Пo дaн-
или фиpм. H Ь I M Зa l8 6 l- l9 5 7 гг. для Bелик oбp итaнии еМy y .ц.aJloсЬ
сTaTисTИ-
Bсе BMесTe paссМoTprHHЬIе МoДеЛИ oбъясняtот, чтo oбъем BЬI- BИДa:
ч есK и oцеНИТЬ нелинейHУ}oз aBИсиlv {oсТЬ
ПyсKa ПpеBЬIсиТ ПoTеHцИaльньtй, eСЛИ ypoвеHЬ цеH пpевзoйдет
o)Kи.цaeМьrЙ и oПyсTиТся ниЖе ПoTrнцИzЦЬHoГo' eсЛИ фaктиuесКИе g*+а=bLl.,
цeHЬI бyдyт МeFIЬtrIе o)KиДaеMoГo ypoBня. г.Д.есl, b , с - oцеHИBaеMЬlе KoHсTaHТЬl (а : 0 ,9 ; b : 9 ,6 3 8 ;
с - -1,з94)'
10.1.5.I{иклиveскиекoлeбaнияpeaЛьнойзapaбoтнoйПЛaтьI
Бьrлo BЬIясHеHo' ЧTo ПpИ ypoBне безpaбoтицьt в 5,5% нoми}liшЬ-
Пpи paссМoTpeHИИмoДелейKpaTKoсpoчHoГoсoBoKyПHoгoПpеД_ Haя Зapaбoтнaя ПЛaTa Hе иЗМеHЯe.ГсЯ,a ПpИ ypoBне в 2,57o yBеЛиЧИ-
Лo)KеHИя' oбъясняЮЩИx paЗЛичHЬIе ПpичИHЬl oTKJIoHеHия сoBoKyП- BaеTся еxеГoДнo нa 2% '
HoГo BЬIПyсKa oT ПoTeнЦиaЛЬнoГo' BoЗниKaеТ BoПpoс o ToМ' KaK BпoслеДсTBиИ иссЛеДoBaНИЯ paЗBиBaПисЬ Пo ДByМ нaПpaBЛrни-
изМeHяeTсЯ przшЬнaя зapaбoтнaЯ ПЛaTa пo фaзaM цИКJIa. Гoвopят. яМ: |{сKaЛИ Bo-ПеpBЬlХ' сТaTИсТичесKие ПoДTBеp)КДeHуIЯ сyЩесTBo-

258 259
 анoва E. А. M акp oэк oнoл,tuк а -2
ILIаеа c H, Л.' Tv,ц,t Гл ава I 0. Сoвoкуnнoе npеd"цoЭtсеItuе

BaILИЯ И yсToЙчИBoсTи BЬtяBЛеH}toй oTpИцaTеЛЬHoй взaимoсBязи llil
ПpИМеpе Д'pуГИх сТpaH и paзHЬIХ ПеpиoД.oB; Bo-BTopЬIх' ее TеopеTtl
ЧeсKoe oбoсHoBaHИе.
ЭкoнoмеТpичесKИе oцеHKи ПoKaзuши' чTo TaKaя зaBИсиМoстЬ ДJt'l
paзHЬIx сТpaн ДействитеЛЬHo сylЦесTвyет (не oбязaтельнo нелиней
HaЯ' Ho зHaЧИMaЯ сTaТИCтиuески).
ТеopетиЧесKoе oбoснoвaнИе BЬlяBЛеннoй взaиМoсBяЗИ ПеpвoHil
ЧzUIЬHo бьIлo ПpеДЛoХeнo B paбoте Липcи|. oн связаJI TеМП poсl.il
HoMиHzuIЬнoй зapaбoтнoй ПЛaТЬI с величинoЙ избьtтoчHoГo сПpoсil
Ha TpyД, иЗМеpеHHoй oтнoсиТrЛЬHo ПpеД.Jlo)KeHИЯ тPyда (Lu - L')/I,'
B кaчестве пpиблиxеннoй MеpЬI oЦеHKи BеЛИЧИHЬI oTHoсИTеЛЬHoГ()
избьlтoчнoГo сПpoсa нa ТpуД И paссMaTpИBaЛсЯ ypoBенЬ бeзpaбoтИЦЬl:
t ll/ -ry. = ,(u)<o,
g, =_W, f (u),.f
l}ltoследсТBИИ BМесTo TеMПa иЗMе}Iеt{Ия HoМИHaЛЬHoИ сTaBKИ
r . t 1 l l t С l о т н o йп л a т ь I с T z U I И и с П o Л Ь з o B a Т Ь П o K a З a Т е Л Ь T е М П a и н ф л я Ц и и
ll. llpеДсТaвЛЯЯ еГo (в пpиблИ)KеHHoM I]apИaHTе) кaк paзHoсTЬ TеM-
I l ( ) l tp o с Т a H o М И н a л ь н o й з a p a б о т н o й п л a т ь | g w И П p o и З B o Д И T е Л Ь H o -
t l1l Тp}.Ц.a8'''|
TЕ: 8w_ 8у.
|:сли yЧесTЬ' ЧТo ИзМенеH},tr ПpoиЗBoДИТеЛЬHoсTи TpyДul MoЖHo
( ' I l l I . i t T ЬП o с Т o Я H H Ь l М И p a B H Ь l М T е M П y p o с T a H a y Ч H o - T е х H и ч е с К o Г o
l l | ) ( ) l . p е с с a( л л я K o H ц a П p o Ш Л o Г o с T o Л е T и я п p и б . Л И З и Т е Л Ь н o 2 - 3 % ) ,
|()
. I . е М t lи н ф л я t ц и и б y л е т с o в П a Д a T Ь с T е М П o М p o с Т a H o М И H z U I ь н o Й
( lilliKИ 3аpaбoTHoй плaтьl с ToЧHoсTЬ}o Дo KoHсTzlнTЬI.
.Гaкl,tм
oбpaзoм' ПoЛyЧИЛИ ЗaBИсИМoсТЬ ТеМПa инфляluии oT
\ l ) ( ) l ] } t 'бl е з p a б o т И Ц Ь l :
(10.10)
п = rp(u),

г.це W,, W_I - сTaBKa HoMИHaJIЬHoй ЗapaбoTHoй плaтЬI теKyЩеГo ll l . t с t y ' ( и<
) 0,
d'u)=f(u)-8',,.
пpеДЬIДyЩеГo ГoДa сooТBeTсTBeHHo.
/{ pyги ми сЛoBal\,tи'нa гp aф ик е (см. p ис. l0 .4 ) ЭТa Kp иBaя бьtлa
ПpинциПИaJlЬНaЯ HeЛИHeЙHoсТЬ сBяЗИ oбъяcнялacь бoльшсir (tl,l сДI ]и Hy TtlBHИЗ Пo Bеp ТиKa-ПИHa BеЛИЧИнy ТеMПoB p oсTa Пp е-
ЧyBсTBиTеЛЬHoсTЬIo HoМиHаЛЬHoй сTaBKИ зapaбoтнoй ПЛaTЬI K Пil ЬHoсТИ TpyДa oТHoсиТеЛЬHo ПеpBoHaчаЛЬHoЙ
l(.Jll,Hoй ПpollзBoДttTеЛ
деHиIo ypoвHЯ безpaбoтицЬI' ЧеМ K еe ПoBЬIltteниIo. l;tltисИМoсTИ.
Пoэтoмy Мo)KHo сДеЛzlТЬ BЬlвoД, ЧТo цеHЬt бyлyт HеИЗMеHHЬIМ
8и' I| | | l ) l ly p o в н е б е з p a б o т и ц ь l в 2 , 5 % .
.Гaк
кaк paссМaTpИBaеМaЯ взaИМoсBЯЗЬ' Пo сyЩесTBy' oПpеДеЛЯ-
с l с ' l Э K o l - t o M е T p И Ч е с K И 'o т o б Щ е й ф o p м y Л Ь I H е Л И н е й н o й З a B И с И М o -
t llt бЬlсТpo ПеpеlxЛИ K oцеHИBaHИЮ линейнoй oтpицaTеЛЬHoй сBЯ-
rtt (tlлИ ЛoГapprфминески линейнoй).
l} кoнечнoм ИТoГr ПpИШЛLt K BЬIBoДy' ЧTo BзaиIиoсBЯЗЬ инфля*
Illtl| И безpaбoтИцЬt МoХет бьtть ПpеДсТaBЛeнa B BиДе:

п=_F@_Цn), (10.П)
.,,|с u,, иHTеpПpеТI,IpyеTсЯKaK сpеДHее ЗHaЧrHиr ypoвHя безpaбoти-
lll,|, ПpИ KoTopoМ нaблюДaеТся HуЛeBaЯ инфляuия (см. pис. l0.4').

lltкoе ПpеДсТtlBЛеHИе oснoвЬlBaеTсЯ Ha усЛol]}lи oПpедеЛеHия paBHoBеснoгo ypoB-

.lll tlll]'lToсTИ Hil pЬlHKе TpуДa: pasеHсTBa ПpеД'еЛЬHoй пpoизвoд.иTеЛЬНoсTи ТрyД.а
Pис. 10.4. BзaимoсBязи TeМПa poсTa нoгr{инaЛЬHoйзapaбoтHoй платьl. l//,/' pеальнoйr зapaбoтнoй ПлaTе W/P. oтctoдa B paвHoBесHoМ сoсТoяHии эKoHo-
плaтЫ 8v ДoЛ)KеH бьtть paвеH сyМMе
инфляции и бeзpaбoтицьl \.||хll TеМП poстa HoМltHaЛЬнoй зapабoтнoй
li.\ltlll иЗN1еHеHия ПpедеЛЬHoй пpoизвoД.ИTe;1ЬHoCТи тpуДa 1ltpt И теМпа ttнфляЦии:
A . . r , Ч t t t p*t п . ! л я HеKoтopЬIх дoсTaToчI-|o oбщих пpoизвoдсTBенHЬIх фyнкuийr (нa-
.|ltl|\lсl)! фyнкuии Koбба-flyгласa) теMпЬI l,lзМеHеHия сpелней и пpеДеЛЬнoЙ пpo-
l Lipsеy R.G. Thе RеlаtionslripBеtwеenUnemploуmеntаnd tlrе Rаtе of Changе of tlr. . i l t t ( ) / t l I T е Л Ь H o с Т Ит p У д а с o B п a Д . а l o т .
Мonеy Wagе Ratеs in thе U.K. |862-|957: А Fuпlrеr Analysis // Еconomiса. l9('tt ||tltrtoжнЬI и дpyгИе oбoснoвaния, сМ.' HaПpИMеp: Blаnсhard o. Мaсгoесolromiсs.
Fеb. | ' r t . t t l i с еl t а l l . 2 0 0 l . С h . l 7 .

260 261
UIаzас I]'Л', Tу'манoваЕ.А. Макpoэкoнoлluка-2 Гл ава I 0. Сoвoк1,nНОеnpеdлoэtсеttuе

ПpедстaBИTеЛИ HеoКJIaссическoй шIKoЛЬt TpaKTyIoТ ее КaK TaK HaзЬl- l.сЛЬHo ПPеltлoxеH}tЯ ТpyДa Hе ЗaBИс'IТ oT ИЗМенеHИя oбЩеГo ypoB-
вaемьlЙ есTесТBенньtЙ ypoвеHЬ безpaбoтИцЬI. ll'l цеH B ЭKoHoМИKе. Ученьtе ПpеД'ПoЛo)КИЛИ'чТo paбoтники, Ha-
ГlлюДaя poсТ сTaBoK нoМИнaЛЬHoй ЗapaбoТHoй ГIЛaTЬl' yBеЛиЧиBaЮT
llpеДЛoЖеHИе TpyД.a, pеulпЬHaя зapaбoТHаЯ ПЛaТa ПaДarт И ТoГДa
t|lиpмьt yBеЛИЧиBaЮT HaеM paбoTHИКoB' ТaKИМ oбpaзoм' ЗaHЯТoсТЬ и
|]ЬlПyсK paсTyT.
Пoэтoмy B ypaBHеHИе кpивoй Филлипсa BBеЛи сoсTaBЛяtоЩУЮ
инфляuиoнHЬIх oxиДaнИй п.,:
ТT=T{'+<p(u)
ИЛИ B ЛИHеЙнoй фopме:
T L = , I -TF, ( u _ u , ) ' Р,0. (r0.12)

Pис. 10.4'.Кpивaя Филлипсa

Caмyэльсoн и Coлoy, ПoДТBеpД.ИBltIие сyш{есTBoBaHИе пoдoбнoЙ

'I|э
BзaиМoсBЯзИ ДЛЯ CшA, HaЗBeЛи гpaфик BЗaИMoсI]*lзи (l0.I l) кpи-
вoй ФилЛипсa].
ПеpвoнaЧzulЬHo ЭТy сB'lзЬ иHTеpПpеTиpoBiuIИ KaK устoйниBoе сo-
tI - Blrr- ll')

oTHolIJеHие' oПИсЬlBaЮЩее пpoблемy вьtбopa Mе)КДy безpaбoтицей 7ly

и инфляциеЙ: бoлее низкий ypoBеHЬ безpaбoтИЦЬI Мo)Keт бьIть .цoс-
TигHyТ ТoЛЬKo зa сЧеТ бoлее BЬIсoKoГo TеМпa инфлЯЦИИ. Taким oб-
paЗoМ ПpaBиТеЛЬсTBеHHЬlе opГaHЬI ПoЛyчzlЛИ вoзМoxHoсTЬ oПpеДе-
ЛяTЬ ТaKoе сoчrTaние инфляции И безpaбoтИЦьt B HaциoHaЛьнoй
ЭKoHoMиKе' КoTopoe сooTBеTсTBoBaлo бьl ПpИopиТеТaМ эKoHoMиЧе-
скoй ПoЛИTиKи И сoсТoянИto делoвoй KoHЪIoHKтypЬI. Ha этoй oс-
Hotsе cТaлИ paзpaбaтЬIBaТЬся ПpaKTиЧесKие pеKoМеH ДaЦИИ' KoТoрЬIе Pис. l0.5. СДвиг кpивoй Филлипсa B pезyЛЬтaтeyBeличeния
бьlли ПpиMеHеHЬI в нaциoнaЛьнoй эKoнolvlическoй ПoЛИTИКе CШA. инфляuиoнньlх o)киДaний с п1 Дo Itt
Aнглии и ДpyГиХ сTpaH.
B KoHце 60-x Гг' M.Фpилмaн И Э.Фелпс HеЗaBисИMo ДpуГ oT
ДpyГa ПoдЧеpKнyЛи Ba)KHoсТь u ttфlля цuo Il н ьtх o,lк udа н uй для Пo HиMa-
HИЯ вьlявленнoЙ зaBИсИМoсTИ. oни Фpилмaн И Фелпс yTBеp)кДaЛИ' ЧTo HеpaBHoBесHoе сoсToяHие
oбpaтили BHИМaHИе Ha ToT
pЬlнKa TPyдa ПpиtsедеT K ИЗМеHеHИIo pеальнoЙ зapaбoтнoЙ ПЛaTЬl'
фaкт, ЧTo TеMП poсТa HoMИHaЛьнoЙ зapaбoтнoЙ ПЛaTЬI сoГЛaсHo
ypaBHeHиЮ (l0.l0) oПpеДeЛяеTся HеЗaBИсиMo oT TеKyЩrГo ypoBH'l Ha ypoBеHЬ кoтopoЙ opИенTИpyloTся paбoTHиKИ ПpИ зaKЛtoчеHИИ
инфляuии' Пoлyналoсь, KoHТpaKToB, и ПoЭTo]\,ly ПpИ ЗaKЛюЧеHИИ KoнTpaKToB B следytoшиЙ
чТo paбoтники ПpИ yсTaHoBЛeHИИ KoH-
ТpaKToB сTpaДaIoT oT Денe)кнoЙ иллIoЗИИ' Т.е. ИХ pеlIIеHИя oТHoсИ- ПеpИoД oHИ yЧTyT BoЗHИКlUее HесooТBеТсТBие oжИДaний и фaктиче-
скoй инфляuии И сKoppеKTиpytoТ сBol{ инфляuиoHHЬIе o)КИД'aHИя.
Дpyгими сЛoBaMИ' y ЭKoHoМИЧесKИх aГеHToB ДеHеЖHЬlе ИЛЛЮзИИ
l SаmuеlsonP.A., Solow R.M. AnаlytiсalAspесts МoГyT сyЩесTBoBaTЬ ToЛЬKo BpеМеHHo.
оf Arrti-inflatiorrPoliсy // Тhe Anrегi-
с a n Е с o n o n r i сR е v i е w .l 9 6 0 . М a y . V o l . 5 0 . N o . 2 , P . | 7 7 - | 9 4 .

262 26з
 IIIаzас H.Л., Tу,манoва Е,А. Макpoэкoнo,мuка-2 Гл ава l 0. Сoвoкупнoе npеОлoЭtсенuе

K aк с ле Д y r T И З ( l 0 .l 2 ) , p o c т и н фл я ц и o H H Ь I Х o x и ДaH и Й п pи вo -
Y *Y = _Б(и - Цn),
Д и Т K с Д в И Г y к p ив o й Ф илли пс a BП paвo BBеpХ И П o зBo Ля ет н aбл ю -
ДaTЬ сИТyaци}o oДHoвpeмеH}loГo poсТa и безpaбoTИцЬI. и инфляuии где6)0.
l
( с м . p и с . l 0 . 5 , H a П p и М е pП е p е x o . ДИ.з А в А , ) , Т . e. с т a г ф л я ц И l o . П o э т o м y ( l 0 . l 6 ) п p и н и M a е ТBИД:
oпьlт 70-х ГГ. BtIес еЩе oДHy сoсТaвЛЯtoЩy}o- цеHoBЬlе lt]oKИ t, m
tv
_
- '1т'
,v
- 0(, - u'),
KoTopЬtе ПpИ ПoсToянсTBе ПpoЧИХ уcлoвиЙ BЛИЯIoTHa TеМП инфля-
цИи. CoвpемеHHoе ПpеДсTaI}ЛеHиеo кpивoй Филлипсa KaK сBЯзl,t
A

где Р=i>0.
МеЖДy инфляuией И безpaбoтицей BKЛIoЧaеT Bсе Tpи сoсTaвЛяto- G
ж,
ш!
Щ Ие : И,HaKoHец,есЛИBtsесTИПаpaМеTp'хapaKTеpИзyЮLциЙвлияниe
ypoB}tя цеH Е, To Пo-
'd,4i1

W 1 т = 1 т "_ р ( u _ u , ) + е , (l0.l3) l]HешHиx шIoKoB пpеДЛo)КeHИЯ Ha ИзМеHе}{Иr

ЛyчиM KpиByЮ Филлипсa:
гле p ) 0, в -
s$
tri ПapaМеTp' oТpa;<aroЩийшIoKи ПpеДЛo)KeHИЯ'
T L = I r "- $ ( u - u " ) + e '
|0.2.2. Кpивrя Филлипсa и сoвoкyПнoe ПpeД.Лo)кен}re oсHoBHaя Чеp-
Taким oбpaзoм' B KpиBoй Филлипсa сoxptlHЯеTся
- сt]яЗЬ меж/lУ Ho-
П o к a ж е м Т е П е p Ь ' ч T o K p и B a Я Ф и л л и п с a ( l 0 . l 2 ) Я B Л я е Т с Яa Л Ь - Ta KpaТKoсpoчHoГo сoBoKyПHoГo ПpеДЛoЖеHиЯ
ТеpHaТИBной фopмoй пpедсТaBЛеHl4ЯKpИBoй сoвoкyПHoГo ПРе.цлo- Bьtесте с ТеM KpИBaя
MиHzlЛЬHЬlМи v| pеaJlЬHЬIМи Пеpеt\,tеHHЬlМи.
)Ке H и я B K p a T K o с p o Ч H o M П е p Иo Де. И з ypaвн еH И 'l сo tso K yП H o Г o сoBoKyПHoГo
Филлипсa oбеспечивaет улoбньIЙ спoсoб aнaЛиЗa
П p е Д Л o Ж е H И (яl 0 . l ) с л е л у е т ' ч T o : неПoсpеДсTвеHHo B Tеp-
ПprД.ЛoжеHиЯ' TaK KaK oHa фopмyлиpyеTся
с B я З a H н Ь I х М a K p o Э K o H o M И Ч е с K и x П е p е M е HHЬlХ:
p =p " * l ( r - T l MИHax .цl}yХ ТесHo
(l o . l 4 ) и н фл я uии и без p aбoтицьt'
сx,
Bьlчтем из oбеиx чaстей(l0.l4) пoкaзaTеЛЬ
ypoBHяцеH ПpoшJЛo-
10.2.3. ПoслeдсTBия экoнoМической ПoЛиTики
гo гoДa P_,:
ПoсЛе.tI.сT-
l- ЧтoбьI исПoЛЬзoBaTЬ KpиBу}o Филлипca Д,ЛЯ aцaЛИЗa
P-Pt=P'-P,+L(Y-Y). (r0.ls) ,,иil ЭKoHoМической non","*", неoбхoДимo сДеЛaTЬ кaкие-либo
с{,
ПpеДПoЛoже}tиЯo МеХaнИзме фopMИpoBaHИя o)KИ.Д.aниЙ,
Б yл е м с Ч и T a T Ь ' ч т o o б щи й y p oвеH Ь ц еH K aK o TH o сИ TеЛ ь н ь lйп o - аdаnmuвнoм
ИстopиvесKИ пеpвoЙ бьlлa вЬIД'BИHyТaГИПoTезa oб
K aЗ aT е Л Ь( и н д е к с ) и з М е p е H B Л o Г apи фм и н ескo Й r ш кал е,Т.е. P : I np, ПpеДпoлaГаUloсЬ' ЧТo ЭKoHoMичесKИr aГеHТЬI
ХapaKTеpе o)Kи.П.aниil.
ГДpp-ypoBеHЬцеH. инфляшиoHHЬtе oжИД.aHия Ha oсHoBaHИИ ТoЛЬKo
фopмиpyЮТ сBoИ
T aкo е из M е p е H И ес y Щ е с T Bе H H oyП po ЩaеTyсЛo BИ е (10.l5), тaк кaк,
ПpoшrЛoГooПЬITa:
yЧиТЬIBaя'ЧТo aбсoлtoтHoе ИЗМеHеHИе ИHДеKсa цен B лoгapифМиЧе-
п " ,= f ( п , _ |f,r , - . ,. . . ) .
dP = ЗaДaBaЛся oПpеДеЛеHHЬIM ПpaBИЛoM' Ha-
скoЙ шIKaЛr сoBПaДaеT с TеMПoм инфляЦии Пеpесмoтp oхидaний
p ПpИМеp:
P_P-,=dP=п fr",_ fr",.,= \(TЕ,-t_ пi-,) '

Г Д.rY>0 - к oэф ф иuИенT' oТp a)KaЮ щийсKop oсTЬ Пp ИсПoсoбления.

L4
P, _P-,=Tт". Тoгдa oЖидarMiя инфл ЯЦИЯ ПеpИoД.a l ПpеДсTaBЛяЛa
сoбoЙ BЗBr-

Т oг дa y с Л o B И е ( l 0 .l 5 ) пp е o б р aзyеТся K Bи Дy: lIIеHHoесpеДHее иЗ TеMПoв инфляЦИи ПpollIЛЬIХЛrT:

_
l- ттi= \п.-t + Y(l _ у)T|,-z+ ... + Y(l \), fr,_,_t.
T L = 7 r+" - ( Y - Y ) . (10.16)
сx, BсеГo oД' иH
Если y : 1 , тo Пp oцесс Пp исПoсoбления з aHИMaеT
Если фaктинеский BЬIПyсK ПpеBЬIшaеТ ПoTеHцИaльньtй, Тo ЭTo oH paсTягиBaеTся Bo Bpе-
oЗHaЧaеТ' ЧTo ypoBеHЬ безpaбoтицЬl Hи)Kе есТесTBеH}toГo ypotsHя, Пеpиo.Ц.'и fr,,= T,_I' B ПpoТиBHoM сЛучaе
T.е. сyш{есTByеТ зaBИсиМoсTь: МеHИ. ЭмпиpиuесKИr нaблroДения Д.aЮТBoзМo)KHoсТЬДoсTaToЧнo

264 265
 Сoвoкуnнoе n,
IЦ аеас H.Л., Tул,t
анoва Е.А. МакpoЭкoнo.ц4uка-2
y p oBHе' To
шIИpoKo исПoЛЬЗoBaТЬ сaMyЮ ПpoсТyto фopмy aДaПTиBHЬIХ o)KиДa- э Тo M y есЛи без p aбoтиua HaxoДИтся Ha есТесTBеHHoМ
'Г еМ Пи н ф ляuии бy дет ПOсTOяHHЬIM'
HИЙ Tt",= Nt-|' TaK KaK KoppеЛ'lцИя Mе)tЦy ypoBHЯМI,t иHфЛЯцИl,I ДByх
Bтo poЙ ЧЛеH y p aBHеHИЯ (1 0 .l7 ) ПoKaЗЬIBaеT'ЧTo цИKЛиЧесKaЯ
Bнезaпнoе
сoсеДHиХ ЛеT сpaBHиTеЛЬHo BЬIсoКa (R, - 0,8). безpaбЬтиua сДеp)KИBaет ИЛИ сTИМyЛИpyет инфляuиrо.
Гипoтезa paцuoнCulьltblx oЖиДaниЙ бьlлa BЬIДBИHyТa Д.x.MyтoМ B Пol]ЬIlllеHИе сoBoKyПHoГo сПpoсa сHИЖaеТ BеЛиЧИHу циКJIИLlесKoЙ
Taким
KOHТеKсте MиKpoЭKoHoМИKИ И ToЛЬKo чеpеЗ ДeСЯTИЛeTИe paЗBИTa безpaбoтиuьl И ПpиBoДИT K BЬIсoKoMy уpoBHto иHфЛяцИИ.
Irt; CapхентoМ, ЛyKaсoМ и .цpyГиMИ ЭKoHoМисTaMИ HoвoГo KЛaссИЧесKo_ oбpaзoм oТpaЖaеTcя uнrtlляццЯ сnpoсa.
Еш
fll Гo HaПpaBЛeHИЯ ПpиMе}IИтеЛЬHo K MaKpoЭKoHoMиКе. CoГЛaсHo ЭToЙ ИttrpляцuЯ' вblЗвсllt|tсlЯpoсmОл4 uзdеplrcеrc' oTpаxaеTся уBеЛиЧеHИеМ
Е'KoTopoеMo)КеTИМетЬМесТo,HaПpиМеp,BpезyЛЬTaTrpoсТaMИpo-
t'"-f:

ГиПoTезe Пpи фopмиpo&aНИИ o)KиДaниЙ paциoHzlJIЬHЬIе aгеHТЬl у|C_ pесypсЬl.

ПoЛЬЗyЮТ сooTBеТсТBytolцИе ДеЙсTBиTеЛЬHOсTИ ПpедсTaBЛеHия o Ме. l]Ьlx ЦеH нa нефть и ДpyГие ЭHеpГrTИЧесKИе
xaHиЗМax BЗaИМoсBЯзи ЭKoHoМИчесKИх ПеpеMеHHЬtх (aдеквaтнytо LRPС
МoДеЛЬ ЭKoHoМиKИ), НaИЛyчшиM oбpaзoм yчИTЬIBaЮТ BсIo ДoсTyПНyЮ
иHфopмaцик) o фaKTopax' oПpеДеЛяЮЩИх oцrнИBaемьlй ПoKaЗaTeЛЬ,
и ПoЭToМy' KaK ПpaBИЛo' ПpaBиЛЬнo ПpеДсKaЗЬlBaloТ бyдyщее (сyбъ-
еKTиBHoе oxИДaеMoе зHaЧеHие эKoHoМИЧесKoЙ ПеpеМеHHoй сoBПaДa-
еТ с ее yсЛoBнЬlМ MaTеMaTиЧесKиM o)KиДaHИеM). Haпpимеp, есЛИ
aГеHTЬt ПoЛaГaloT' чTo инфляuия oПpеДеЛяеTся TеМПoM poсТa Де-
неxнoЙ МaссЬI' To:

пi = Е,_,(n,),
гД.е Е,_,(п,) - MaTеМaТиЧесKoе oxИДaнИе TеМПa инфляuиl,l Пpи
U" Ll
исПoЛЬЗoBaцИИ всей иМеЮЩеЙся инфopмaции Ha KoHец ПеpиoДa
I _ |. !.pyгимИ сЛoBаMИ' oЖИДaемьIй ТеМП инфляtlvlи МoЖеT бьtть (LRPС")
(^SдРo и .цoЛгoсpoчнaя
Pис. 10.б.КpaткoсpoЧ}laя
Пpе.цсTaBЛеH KaK fr",= fr, * Б, ] oЖиДaчия oTKJIoHяtoTся oт фaктИЧе- KpиBьle Филлипсa
сКoГo ЗHaчеHия инфляuиИ ToЛЬKo сЛyЧaйньlм oбpaзoм' ЭTo oПисЬI- сoвpеI|4еltltьtх пpеdсmавлеtluu
Kpuвая Фuллunса с mОЧKu ЗpенuЯ
Baeгся слyнaЙнoй пеpеменнoЙ q/ с HyЛевoЙ сpелнeЙ. ИнaЧr ГoBopЯ' вud:
m (lK )K'е Jу|o1се m uм еm ь
т т = i- 9 ( , _ f ) + e ,
сИсTеMaTИЧесKaя orшибкa B oЖИДaHИЯX oTсyТсТBуеT' эKoHoMичeсKие
aгеHTЬI B сЛyЧaе PaЦиoнaлЬHЬlx oЖИДaHиЙ мoгyт oшrибaTЬся ТoЛЬКo
сЛyЧaйHo. Если Дaxе слунaйньlx otлибoK HеT' To BсeгДa BЬIПoЛ}tяеT- - базoвая uнфlляцuя (.сorе inflаtion). ottа шImеpnpеmupуеmся
ес)е т|*,
ся paBеHсTBo ITi = 1T, И ИМееT I\{есТoсoBеpШеHHoе ПpеДBИДеHие. как с)oлеoсpouньtЙ poiнoв,,ньtЙ уpoвettь uttфlлЯцult'rcomopьtЙв Оmсуm-
шorсoв doсmuzаеmcЯ npu nomенцuаЛьнo,rИ
npеdлoэrcен|tя выnуcKе'
сmвuе
Пpедпoлo)KиМ TеПеpЬ' ЧТo o)Kи.IlaHИЯ aДaПTИBHьr и фopMиpy}oTся nod базoвoй uнфпяцuеЙ noнuJ|4сIЮmвЗвешeннoе
Иttoеr)а Kаld lсo]Йnpo,\4uсс
ToЛЬКo Ha oсHoBе инфopМaции ПpoшЛoГo ГoДa:
сpес)нeeuЗ npoutлЬй u onudсtемoЙ uнфляцuu, moеdа
-c-- -
tLI ttt_1.
. (, -u,)+е',
п , = Ф i + ( l _ Ф ) n , _- 0
Toгдa иN4ееМ: г.це0 < ф < t.
свЯ.Зьмехсdу
I

f r = f r - t_ F ( u _ u , ) + е ' (r0.17) lpуеuмu СЛoва'|4It'с)onуск.аеlnсЯ,Чmo Сущесmвуеm uй.

dу
, pй,i o u u бу щеЙ u.
tt я Й п oм o
ц/v| I!
JvIех(l u ЗJv,|
сl o uc ud ан
фл цuе
Пpotl.lлaя инфляция вЛИяеТ Ha oЖидat|IЯ) a otk|, B сBoIo oЧе-
pеДЬ, Ha yсТaHaBЛИBarMyIoсTaBKy зapaбoтнoЙ ПЛaТЬI И Ц е H Ь I . П o - Tаким обpaзoм, в KpaТKoсpoЧHo1raПеpИoДе сyЩесTByеT вьtбop
Ме)KДyинфляuи eЙ и безpaбoтиЦеЙ. С пoмoщЬЮ МеTo.цoBфИсKaЛЬ-
t
261
266
 IIlаzас H.Л', Tу-olанoва Е,.А. MакpoЭкoнo.ry|uКa.2

сoсToЯHИе ЭKoнoMиKИ бyлет oTpaxaTЬся тoчкoЙ B нa исxoДHoЙ

HoЙ ИЛ|4 ДеHе)кHoЙ ПoЛиТиKИ ПpaBиTеЛЬсTBo MO)KеT сHИЗИТЬ ИH-
кpивoй Филлипсa. B т o чке B ypoвень безpaбoTицЬt HИХе есТесT-
фляuиto Зa сЧеT yBеЛичеHИя ypoBня бeзpaбoтицьl vlЛИ yBеЛИчИTЬ бoльttlе, ЧеM oxИДaЛoсЬ' HoМиHzLПЬHaЯ
ttеHHoГo, цеHЬI BЬIpoсЛИ
ji ЗaHяТoсТЬ' МИpясЬ с бoлее BЬIсOKИM TеN4ПoМ инфляuии. oднaКo B - yПaЛa. C течениеМ BpеMеHИ paбoT-
зapПЛaТa BЬIpoсЛa' pеaЛЬHaЯ

t#
.Д.oЛгoсpoЧHoМ ПеpиoДе ЛюД,И ПеpeсМaTpиtsa}oT сBoИ И}-tфЛЯЦиoHHЬIе
I

ffi o)KИДaHИЯ' KpиBaя Филлипсa сДBИгaеТся' зaHяToсTЬ BoзBpaЩaеTс'l HиKИ ПoсTеПеHHo oсoЗHaЮT' ЧТo иx pеaJlЬнaя зapПЛaTa
сHИзиЛaсЬ'
oHy ПoвЬI-
ffir

.!ш
ПеpесМaTpИBaЮT сBoи инфляuиoHHЬIе o ) K И Д a н и ' l B с T o p
Ha есTесTBеHHЬIЙ ypoBeHЬ. Пoэтoмy в ДoЛГoсpoЧHoМ ПеpиoДе Boз- yBеЛИчИвaеTся
I'llеHиЯ' и' сЛеДoBaTеЛЬHo' HoMиHaЛЬHaя зapПЛaTa
Mo)KHoсTИ BЬlбopa HеТ И KpИBaя Филлипсa ИМееT BИ.П,tsеpTиKzUIЬHoй
ТaK' ЧTo BoЗpaсТaеТ и praЛЬHaЯ. Kpивaя Филлипсa СДBИГaеTсЯ BI]еpх
Л И Н И И( с м . p и с . 1 0 . 6 ) .
ii'"u _ ft1. Пo '.p. poсТa pеaльнoЙ ЗapaбoтHoi,i плaтьr фиpмьt Ha-
Paссмoтpим бoлее ПoДpoбHoПpoцесс ПpИсПoсoбленияo)КИДa- у|, KaK И ypoBеHЬ
ЧИHa}оТ yBoЛЬHяТЬ paбoТHИKoB' BЬIПyсК ПaДaеT
Itr н и Й. П y с т ь П e p в o н a Ч z u l Ь H o Э Ko H o М И K a } I aх o ДИ Tся B сo сTo я H и И есТесTBеHHoMу
I lfr'
BoЗBpaш{aеTся К сBoеМy
lfli пoлнoй зaняToсTи (тoнкa А Ha pИc' |0.7) И o)КИ.цaеMЬIЙypoвеHЬ безpaбoтицЬl'
..nu*.n,''
ПoсТеПеHHo
Hoвoе сoсToяHИе ЭKoHoMИKИ oTpa)KaеTся ТoЧKoй C, B
Itr инфляuиИ сoвПaДaеT с фaктинесKиM. LШoки ПpеДЛoxеHия oTсyTсT- TеKу-
B yюT . П p a н а т е Л Ь с T в o П o K a К им-л и бo П pИ ЧИ H aM paссМ aTpИ BaеTес- KoтopoЙ pеzulЬнaя ЗapПЛaTa BЬIpoсЛa Д.o ИсХoДHoГo ЗHaЧеHИя'
с oХИ]1arMoЙ, a BЬlПусK сHизиЛся Дo Пo-
т е ст в е н н ь t Й y p o B е H Ь б е з p a б o т И ЦЬ I K aK н pезм еpн ь tй И П po Bo ДИ T ЩaЯ инфляция сo3ПaДaеT
с Л o B a M И ' B с И T y a ц И И Г и б K o с T И ц е H BЬIбopa
K ypс H a y в е Л и ч е H и е з a H я T o с Т И с П o м o щ Ь Ю сTи М yЛИ pytо щ еЙ K pе- TенцИaJIЬHoГo. Д'pyгими
l\{еЖ.цуинфляuиeЙ и безpaбoTИЦей HеT. Этo сooTBеTсТByеT ЛoГиKе
ДИTHo-ДенежнoЙ ПoЛИТI1K|4. в
TaK HaЗЬtBaеN,IoЙ ГИПoTеЗЬI есTесTBеHHoГo ypoBHя безpaбoтИцЬl,
B ПЛaHе B реЗyЛЬТaTе Пpи-
сooTBеТсТBv|у| с KoTopoй дoЛГoсpoчHoм
сПoсoбЛеHия эKoHoМичесKиx aГеHToB фaКTиЧесKaЯ ЗaHяТoсTЬ усTa_
BЬIПyсK
Ha}tЛИBaеTся нa ypoBHе' oбеспечиBaЮlцеM ПoTеHциaЛЬHЬlЙ
(u : и,). ПoэтoМy ДoЛГoсpoЧнaЯ KpИBaЯ Филлипсa BеpTиКaЛЬHa.
MoДеЛИ
Эти )Kе pезyЛЬTaTЬl MoГyT бьtть oTpaЖеHЬl B TеpМиHax
* с o B o K y П H o е П p е Д Л o ) К е H И е ' Т . е . H a p и с yHKе B
сot}oKуПHЬrЙ сПpoс
ДpyГИx K o o p Д . И F t a Т a х( с м . p и с , l 0 . 7 ' ) .

sfiАs(P"_ Pс)
SRPС(т. = тo)
sRАs(P._ Po)
SrRPС(zт"= тrв)
SRPС(п" _ пд)
Itg Lt U

Pис. |0.7 . ПoслeДствия сTиMуЛиpyющeй кpeДитHo.Денe)rшoй пoлитики

ToгДa сoBoKyПHЬlЙ сПpoс B ЭKoHoMИKе BoЗpaсTеТ. Излишeк

сПpoсa Ha pЬIHКе ToBapoB и yсЛyГ oKa)KeT ПoBЬIшIaTеЛЬHoе ДaBЛеHИr
Ha oбЩИй ypoвeнЬ цеH и Ho]\,tИHаЛЬHyroсТaBKy зapaбoтнoй плaтьl.
Paбoтники бyдyт Д.yМaTЬ (пoлвеpxеHHЬlе ДеHе)KHol,i иллroзии), нтo
BЬIpoсЛo их pеzшЬHoе BoЗHaгpaжДеHие Зa TPyд И ПoэТoMy yBеЛиЧaT
ПpеДЛo)KеHИе ТPyдa. B действИTrЛЬHoсTИ pеaЛЬHaя сTaBкa зapaбoт-
нoй ПЛaTЬI yПaДeт. ФиpМЬI' сТoЛKHуBIIIИсь с бoлее ДешIеBoй paбo-
чeй сиЛoй' yBеЛИЧaT зaНяToсTЬ' И ПрoизBoДсТBo BoзpaсTеТ. Hoвoе Pис.l0.7'.Пoсле.цстBиясTи}ryЛиpyюЩейкpеДиTHo..цeнеж}roЙпoлитики
t
269
268
ЦI аеас I-t'Л.,Tу.оtанoва
Е'А' Макpoэкoнo.уluка-2
HепoсpеДсTBеHHЬlМ сЛеДсTBИеМ вЬIBoДa oб oTсyТсTtsИи .цoЛГo-
сpoЧнoГo вьlбopa Ме)КДy инфляциeЙ и безpaбoтицей яBЛяеTсЯ Ги-
ПoTеЗa o,сcеJlеpацuu uttфляцuu (аccelеrаtionist hуpоthеsis). Coглaснo
этoй гиПoТеЗе eсЛи ПpaBиTrЛЬсТBo ХoЧeT ПoсToяHHo ПoД.Д.еp)КиBaТЬ
ypoBеHЬ безpaбoтИЦьI HИжe есTесTBеHHoгo' To oнo ДoЛ)KHo ПoсTo-
яHHo нapaЩИвaTЬ тeMП poсTa ДенехнoЙ МaссЬI |4 TaКиМ oбpaзoм
ДoПyсKaTЬ ПoсToяHHoe yBеЛиЧеHИе TеMПoв инфлЯЦИИ ИЛИ УCKopе-
ние инф ЛЯЦИу1.
Тaк, нaПpИMеp' Д,ЛЯ сoХpaнеHия безpaбoтИЦЬI Ha ypoBHе IlB
(см. pис. l0.7) тpебyeтся ПoсToЯHHaя Heo)KиДaHHaя инфляuиЯ' KoTo_
paЯ ПoДДеp)KИBaеT pеаLЛЬHyto зapaбoтнyю ПЛaTy Ha ypoBHе' МеHЬlшеМ
paBHoBесHoГo. flля этoгo цеHЬt ДoЛ)КHЬI paсТуl бьIстpее, ЧеМ HoМИHaПЬ-
Haя 3apПЛ?T?.r Пo меpе ПеpесMoТpa инфляЦИOHHЬIХ o)KИДaHИй в стo-
poHy ПoBЬIllIеHИя' oTpDKaIoЩИХся B сДBиГax кpивoй Филлипсa'
Haя ЗapПЛaTa HaчиHaеT yBеЛиЧиBaTЬся' a ЗaHяToсTЬ - сoKpalцaTЬся.
Если oХиДaния PaциoнaЛЬHЬI, To сTИМyЛиpyЮщaя ДеHеxHaЯ Пo-
ЛLITИKa He oKa)KеT вЛияHия Дa)Kе B KpaTKoсpoЧ}{oМ ПеpиoДе: ЭKoHo-
МиЧесKие aГеHTЬl сKoppеKТиpyЮТ сBoИ o)КИtaHиЯ с yЧеToМ poсTa
ДеHеxHoЙ мaссьl, KpиBaя Филлипсa сДBиHеТся BПpal]o BBepx И ЭKo-
H o I \ , { И K aП p и Д е T B H o B o е с o с T o Я H и е Д o Л Г o с p o Ч H o Г o p a B H o B е с и я ( т o н -
кa С Ha pИс. l0.7).
Taким oбpaзoм, сЛеДсТBиеM ТеopИи paЦИoHaJlЬнЬlx oжиДaнl,tli
ЭKoHoMиЧесKиХ aГеHToB ЯBЛ'lеTсЯ yТBеp)КДеHИе o неэффеKTИBHOсTИ
o)KидaеMoй экoнoмическoЙ ПoЛИTИKИ. oнo oсHoBЬtBaеTся Ha ToМ,
нтo инфopМaцИя ПoЛHoсТЬto ДoсTyПHa BсеМ aГеHTaМ B ЭKoHoМиKе' a
и x p е a К Ц и я H a H е o ) К И Д a н H Ь I е И З M е H е H I , { Яц е H ( . . ц е н o в ь t е с Ю p П p И -
зьl2) oПисЬIBaется фyнкцией KpaТKoсpoчHoГo сoBoKyПнoГo ПpeДЛo-
xейияl (кpивoЙ Лyкaсa). B тaкoЙ cИTУaЦИИ ЭKoHoМИЧесKaя ПoЛИТИ-
Ka Hе игpaеT никaкoй cтaбилизиpyroшей poЛИ И Ha pеzUIЬHЬIе ЭКo-
HoМиЧесKие ПoKaзaТелИ l\,toГyТ ПoBЛИяTЬ ТoЛЬKo неo,lкцdанные
ИЗMеHеHИЯ B ее ПpoBеДeHИИ.
Пoлнaя фopмaльнaя ПoсТaHoBKa ЭТoГo yТBеp)KД.еHИ'| ПpИМеHИ-
TеЛЬнo K.tI'еHе)кHoЙ пoлиТиKе ПpеДсTaBЛеI-Ia B ПpИЛoЖeнии 2.
|0.2.4. Cooтнotпениe ПoTepЬ и pезyЛьTaTa в бopьбe с инфляциeй
-Если ПpaBиТеЛЬсTBoПpoвoДИТ Kypс нa oбyзлaHие инфляци|4) Тo
с ToЧKи зpеHия ДoЛГoсpoчHoГo aсПеKTa paссMoTpеHИЯ этo тpебyет
yМенЬlIIеHия TеМПa poсТa ПpеДЛo)Ke{ИЯ ДеHеГ. B KpaTКoсpoчHoМ
ПеpиoДе ТaKaЯ Меpa ПpиBеДeTK сПa.цyПpoИЗBoДсTBa.
Сoomнoшенuе nОmepь u peЗулbmornoB бopьбе с инфля циeЙ ПoKa-
ЗЬIBaет, сKoЛЬKo ПpoцеHToB I] TеMПaХr poсTa pеaЛЬHoГo ГoДoBoГo
B B П бy д е т П o T е p Я H o П p и с o K p a ЩеH И И и н фл я ц и и H a o дИ H П po -
2',70
Г'"'" 10'С"'"-у,,
llентньtЙ ПyHKT. Этo сooTHoшIеHИе Мo)KеT бьtть BЬIpaxеHo И B
ltyHKTaХ цИKЛИЧескoЙ безpaбoтИЦЬI' KoTopЬIе ПpИДеТся ДoПyсТиTЬ
ltля тpебyеМoГo yМеHЬшIения инф ЛЯЦИИ.
Paзличa}oТ ДBa aЛЬТеpчaTИBHЬIХ ПoДХoдa K сHИжеHИtо инфля-
ltИи ПyTеМ KpеДИТHo-ДeнежнoЙ ПoЛиTИKИ:
| ) е p а d у с l J , l u З J |-4 П o с T е П е H H o е с H И Ж e H и е Т е М П a p o с T a Д е H е ) K -
нoй МaссЬI' BЬlПyсKa и' сЛеДoBaTеЛЬHo' инфляции B Tечr-
HИе ПpoДoЛЖИTеЛЬHoГo ПеpиoДa BpеMеHи;
2) шorcoваЯ mеponuЯ - бьlстpoе сHи)Кение инфЛЯЦу|И Зa счеT
pеЗKoГo сHИ)КеHИя Денеxнoй MaссЬI |1 ДoПyЩеHия зHaЧИ-
ТеЛЬHoгo сПaД.a B oTHoсI,lTеЛЬHo KopoTKoе BpеМя.
Cледует oTМеТиТЬ, чTo oбшrее KoЛИчесТBo ПpoцеHTHЬIx ПyHKToB
цИКJlИЧескoй безpaбoтишьl (или ПoTеp'lнHЬlx ПpoцеHТoB poсTa BЬt-
pеzшЬ- пyскa)' KoТopЬIе неoбxoДиМo ДoПусTИТЬ для тpебyеMoГo yМеHЬtltе-
ния инфЛЯЦИИ' Hе зaBИсИT oт ToГo' Ha ПеpиoД кaкoй ПpoДoЛ)KИ-
ТеЛЬHoсTи paссЧИТaHa ПpoГpaММa ДеЗИHфляuии: ПpИMенЯеTся ЛИ
lшoKol]aя TеpaПИя '1ЛИ ГpaД.yaЛиЗМ. B To Жe BpеМя Ha ИзДеp)KKи
сoKpaЩеHи'I инфляшии BЛИяеT To' KaK бьtстpo aГеHTЬI сHИxaloT
сBoИ инфляциoHHЬlе o)KиДaHиЯ |1 cУЩесTByеT Ли иHДеKсaцИя Зap-
ПЛaTЬl.
KoнкpетHЬlе oценKИ сooTHollIеHИя ПoTеpЬ И pеЗyЛЬTaTa зaBисяT
с y I ц е с Т B е I . I H Ь I Мo б p a з o м o T с П е ц и ф и н е с к и х oсoбеннoстей opгaHи-
:}aцИИ ПpoИЗBoДсTBa B сТpaне и oT сKopoсTИ ПpИсПoсoбления ЭKo-
l]oI\4ИLlесKих aГеHТoB K изMеHеHИro сИTyaЦИИ. CTaH.цapTHЬIМ сЧИTa-
еTся сooТt{olllеHИе ПяTЬ K oДHoМy: Haдo Пo)KеpТBoBaТЬ 57o гoдoBoГo
pеzrЛЬHoГo BЬlПyсKa, нтoбьt сoKpaTить инфл'IцИ}o нa oдиH ПpoЦеHT.
ньlЙ пункт. Если yчrсTЬ' ЧТo B сooTBеTсТBиИ с ЗaKoнoм oкyня oДиH
пpoЦентньlй ПyHKT yBеЛИЧения циKЛИЧескoй безpaбoтИцЬI ПpиBo-
ДиT K yMеHЬlIIеHИIo ГoДoBoГo ПpиpoсTa BЬIПyсKa Ha 2%, тo сoKpa-
ЩеHИе инфляuии Ha oДиH ПpoцеHTньIЙ ПyHКT тpебyет yBеЛиЧеHия
циКJlИЧескoй безpaбoтИцЬl Ha 2,5 пpoценTHЬlх ПyHKToB B Гo.Ц..
Эти oцеHKИ сooTHolilения ПoТеpЬ И pезyЛЬTaТa oснoBaHЬI Ha
ПpеДПoЛo)KеHии oб aДaПТиBчoМ ХapaKТеpе o)KИДaниЙ, И B тaKoM
сЛyЧaе инфляция oблaДaеT ИHеpцИoHHoй сoсTal]ЛЯroЩеЙ:иHфЛяЦИЯ
сoХpaцяеТся чaсTИЧHo ПoToMy' ЧTo HaсеЛеHИе ее o)КИДaеT. Если xе
сyЩесТByеT сПoсoб снизить инфляциoHHЬtе o)KИД'aHИя' ТoГДa Mo)К-
Ho yМеHЬllIИTЬ инфляци}o с MеHее ЗHaЧиTеЛЬHЬlM сoKpaЩеHИеМ зa-
H'lToсТи или вooбrце без ПoTеpь.
10.2.5.Kpитикa Лyкaсa
ПpaктиuесKиМ BЬlBoДoМ HoBoГo KЛaссиЧесKoГo ПoдхoДa oТHoси-
TеЛЬHo MaKpoЭKoHoМИЧескoЙ ПoЛИTИKИ ЯBЛяеTся TaK HaЗЬIBaеMaя
271
IIIаzас H.Л,, Tу,манoва Е.А. Mакpoэкoн oлluка-2
KpИTиKa Лyкaсal. B свoей знaменИToЙ paбoте oH ПoДBеpГ KpИТИKе
yсToяBlxyюся ПpaKTиKy oцеHKи BOЗMO)KHЬIх € U IЬTеpHaТИ I]HЬIХ BapИaH-
ToB ЭKoHoМиЧесKoй пoлиТИKИ с ПoMoЩЬro paсчеТoB Пo ЭKoнoМеТpИ-
ЧесKиM МoДеЛяМ B ПpеДПoЛo)КеHИИ o сoхpaHeHИИ ПapaMеTpoB I]ЬI'II]-
ЛеHнЬIХ paнее зaвИсИМoстей. Лyкaс yгBеp)кДaJI' ЧTo B Пpoцессе Пpo-
ГHoзИpoBaHИЯ неoбxoДиMo yЧиTЬIBaTЬ oбpaтнoе BЛИЯHИe пpoвoдимoЙ
ПoЛИТиKИ Нa эTИ ПapaMеTpЬI' TaK KaK ЭKoHoМиЧесKИе aГеHTЬI ПpИ-
спoсaблиBaЮT сBoе ПoBеДеHИе K HoBЬIМ yсЛoвИЯ|v|. Яpким ПpИMеpolи
ТaKoГo ПpИсПoсoбления яBЛяloТся инфляциoHHЬIе ФKИДaHИЯ. Cтo-
poHниKи TеopИИ paцИoHzuIЬHЬIх o)КиДaниЙ щвеpждaloT' ЧTo ПoЛИTИ-
Кa сHИ>кeНИЯ инфляции Мo)КеT бьlть ПpoBедеHa безбoлеЗHеHHo' есЛИ
ПpaBИTелЬсTBo ПoЛЬЗyеTся ДoBrpИеМ HaсеЛeНИЯ и ЗapaHее oбъявляет
o ПpиHяTЬIx LlеЛЯx. B тaкoм сЛyЧaе лЮДИ o)KИДaroТ сFIИ)KеHИsl инфля-
ЦИИ, B ДoГoBopaХ yсTaHaBЛИBaЮTся цеHЬl и зapПЛaTa с yЧеТoМ o)KИ-
ДaЮЩеГoся бoлее HИЗKoГo TеМПa poсTa ЦeH, ЭTo oЗHaЧaеT с.цBИГ KpИ_
вoй ФилЛИПсa BHИЗ и ПеpеxoД ЭKoнoМиKИ к бoлее HИЗKoMy TеМПy
инфляциИ ПpИ Пpе)KHИХ ЗHaчеHиЯx зaHяTocТИ у1 BЬIПyсKa.
10.3. CoвpвмЕtIHЬIЕ B3ГЛяДЬI FIA сoBoкУПtloЕ ПPЕДЛo)КЕHиЕ
Мo>кнo BЬIДеЛИTЬ .ц.вa oсHoBl.IЬIx TеopеTИчесKИХ HaПpaBЛеIfИЯ,' C
ПpИнцИПИaЛЬHo paзHЬlХ пoзиций oбъясняloЩИх фopмy кpивoй
сoBoKyПHoГo ПPе'ЦЛoжеHИ'l' a зHaЧИT' И ПpИЧИHЬI KpaTKoсpoЧHЬIx
ЭKoHoMИЧесKих кoлебaний: HroKJIaссИчесKoе И неoкейнсиaHсKoе.
HеoклaссИKИ в oбъяснeHИЯX KpaTKoсpoЧHЬIx ЭKoHoMИчесKИх KoЛе-
бaниЙ oсHoBЬIBaIoTся нa гибкoсти ЦeH, зapaбoтнoЙ плaтьl И сПo-
сoбнoсти ЭKoHoМическoй сИсTеМЬI K сaМopеГyЛИpoBaнИ}o - K ЭTo-
мylнaпpaвЛеHиlо
oТHoсИTсЯ mеopuя pеаJlьI1oZo ЭltОнoл4uЧескoеo цLtldЛсl)
KoТopaЯ бyдет пoдpoбнo paссМoTpеHa B ГЛaBе l0 нaстoЯЩеГo ИЗДa-
H|4Я. HеoкейнсиaHцЬI, ПoДДеp)KИBaЯ Идеto o неoбxoДИМoсТИ ГoсyДap-
сTBеHHoГo BМешIaТеЛЬсTBa B эKoHoMиKy' ПpИBoДЯT HoBЬIе oбъяснения
)КесTKOсTИ цеH и зapaбoтнoЙ ПЛaTЬt. Это теopИ|4 ИЗДep)KеK МеHlo И
BHеlIIt.IИx эффектoB сoBoКyПHoГo сПpoсa' зaПaзДЬIBaHИЯ цеH И Зapa-
бoтнoй ПЛaТЬI' сПaДa KaK oTс}rГcTBИЯ KoopДиHaЩ|4И'
l0.3.1. Издеpx(кигиeнюи BнeшниeэффекTЬtсoBoкyПнoгoсПpoсa
Этa теopия бьlлa ПpеДЛo)Kенa
Г.Mэнкьlo2. oн иссЛеДyеТBoПpoс o
ТoМ, ДеЙствитеЛЬHo ЛИ >l<есTKoсTЬцеH Мo)Kнo oбъясHИТЬ сytцесTBo-
I Lukas R.Е. Jг. Есonomеtгiс Poliсy Еvalnation:A Critiquе. ПеpепеvаTaHo
в: Lr.rkаs
R.Е. Jг. Studiеsin Busit-tеss
Cyсlе Tlrеory.Cambгidge,Mass: IiIIТ Pгеss, l98l.
2 Мankiw G.N. Smаll Mеnu Cost and Laгgе BusinеssCyсlеs:A Maсroесollomiс
Modеl
of Monopo|у// QuaftегlyJouгnаlof Есonomiсs l00. l985. Мay. P. 529-5З7.
212
Глава l0, Сoвoкуnнoеnpеdлotюенuе
ltilHИеN,{oTHoсИTеЛЬHo HеooЛЬlxИх Пo BеЛиЧИнr ИЗДеp)KеK MеHlo -
ltoПoЛHИTеЛЬHЬIх ЗaТpaT Ha ИЗMеHеHИе ЦeH, ПepеПеЧaTKу КaTzUIoГoB'
llpaйс-лисTots И MеHto pесТopaнoв. KлtoЧеBЬIМ ПoЛo)KеHИеМ ДaHHoЙ
l.ropИИ ЯBЛ'lеTсЯ yTBеp)КД'еHИе, ЧTo нrбoЛЬlllие ИзДеp)KKи MеHIO Мo-
l.yT oKаlЗЬItsaТЬЗHaЧИTеЛЬHoе BЛу|ЯHИe Ha ЭKoHoМиKy B цеЛoМ. Пpи-
tlиHаl B ТoМ, ЧТo сyЩесTByroT BHешIHие эффектьI' сBяЗaHнЬIе с pе-
lШеHИеM фиpм o ПеpесМoTpе цrH. TaK' B сЛyЧaе' KoГДa фиpмa Пpи-
l|иMetеT pешlеHИе o сHи)KеHиИ ЦeH' oнa TеМ сaMЬtМ yМенЬшIaеT
tlбщий ypoBеHЬ ЦeH, и pеaЛЬHьlЙ зaпaс ДенеЖHЬlx сpеДсTB BoЗpaсTa-
еT. Perвноllеснaя сTaBKa ПpoцеHTa ПаП.aеT' ИHBесTИцИи И BЬIПyсK
УBeЛИL|ИBatoTсЯ и' сЛеДoBaТеЛЬHo' сПpoс Ha ПpoДyKциro BсеХ .цpyГих
tpиpм BoзpaсTaеT. Bнешний эффекT сoBoKyПHoГo сПpoсa ЗaKJIIoЧa-
сTся t] ToМ' ЧTo BЬIГoДa oбЩесTBa B цеЛoМ oТ снИЖeНИя цеHЬI Ha
llpollуKцИro oТДельнoй фиpмьl МoЖеТ зaMеTHo ПpеBoсхoДИTЬ BЬIГo-
/ly' ПoЛyчaеМyЮ ЭToй oTДеЛЬHoЙ фиpмoй. B pезyЛЬTaTе сyЩесTвoBa-
||L4Я ИЗДep)KеK MеHto фиpмьl не BсеГДa MеHЯIoT сBoИ цеHЬI B oTBеT
l|a ИЗМеHеHИЯ B сoBoKyПHoM сПpoсе' И ЭTo pешIrHие ЯBляeTся oП-
.l.ИMzLЛЬHЬtМ
ДЛЯ KaЖДoЙ ИЗ HИХ B oTДеЛЬHoсTИ, хoTя oHo HеBЬlГoДHo
с ToЧKИ зpеHИ'I oбществa. oДнaкo xесТKoсTЬ цеH oTДеЛЬHoЙ фиp-
l!{Ьl Bе.цеT K xесТKoсTИ Цен B ЭKo}IoMиKе' и' сЛеД.oBaTеЛЬHo' изMе-
l-lеHИЯ B сoBoКyПHoМ сПpoсr BЛИяIOT Hе Ha цеHЬl, a Ha ypoBеHЬ BЬt-
llyсKa.
|0.з.2. Зaпаз.цьlвaниe цeн и зapaбoTнoй плaтьl
Этa теopияl' ПpеДЛoЖеHнaЯ fл<.TейлopoM и o.Блaнrшapoмt, yT_
ttеp)KДelеT,ЧTo ЗaПaЗДЬIBaHИе B yсTaHoBЛеHИИ зapaбoтнoй ПЛaTЬI И
llеH MoжеT ПopoДИTЬ ЖесTКoсТЬ цeH. E,cли Пpoцесс yсTaHoBЛeНИЯ
llеH сИHХpoHИЗИpoBaH' ТoГДa все фиpМЬI B oTBеT нa ИЗМеHеНие сo-
l}oKyПHoГo сПpoсa ИзMеHЯT oДHoBpеМrHHo сBoи цеHЬI' oTнoсиТеЛЬ-
}lЬlе ЦеHЬI Их ПpoДуKЦИИ oсTaHyTся ПoсToяHHЬIМи' сЛеДoBaТеЛЬHo'
llе BOзHиKHеT сTИMyЛa K ИЗMеHеHИ}O pеШrнИя o BеЛичине BЬIПyсKa.
Ho если yсTaHoBЛеHИе цен oсyЩесTBЛяеTcЯ B paЗHoе BpеМя' с Зa-
lIaЗДЬlBaHИеМ' ToГДa ЛЮбaя KoHKpеTнaя фиpМa' нaбЛЮД.aЮЩaЯ) Ha-
llpИMеp' yBеЛИЧеHИе ПpеДЛo)(rHия ДенеГ нa 57o, не бyдеT yBеЛИчИ-
ltilТЬ сl]oto цеHy нa 5%' TaK KaK ЭТo yBеЛИЧиT oT}loсиTеЛЬHyto цеHy
0е ПpoДyKцИИ у1 ПpИBеДеT K ПoTеpе ПpoДaЖ. CледoвaTеЛЬHo' Koн-
KpеTHa'I фиpмa ПoДHИМaеТ сBoИ цеHЬI oчеHЬ МеДЛеHнo' И ПoЭToМy
llpИсПoсoбление oбЩегo yрoBHя цеH K шIoKy сoBoKyПHoГo сПpoсa
I Tayloг J. StаggегеdPгiсе Sеtting in a Mасro Modе
// Аmerican Есonomiс Rеviеw 69.
and Ргiсе Lеvеl lnегtia//
l979. Maу. P. l08-ll3; Blarrсhardo.J. Ргiсе Asynсlrronizаtion
l)oгnbtrsсlrR., Simonsеn М. (еds) Inflation, Dеbt, аnd Indeхation.Cambridge:Mаss.:
M l Т Р г е s s .l 9 8 3 . P . З - 2 4 ,
27З
 ILIаzас H.Л', Tу'манoваЕ.А. Макpoэкoнo'п.tuка-2
ЗaHиMaеT ПpoДoЛ)КиTеЛЬнoе BpеМя. AнaлoгиЧHaя cИTУaЦИЯ иМее I
MесTo И B сЛyчaе yсТaнoBЛенИя ЗapaбoTHoй плaтьl.
10.3.3.Cпaд кaк oTсyтстBиeкoopДинaции
ri
ff. Cтopoнники ЭToй TеopиИ, oTнoсяlцeЙcЯ K HеoKейнсиaHсКoМ\
ffi
HaПpaBЛе}lиlo' .цoПyсKaIoT МнO)KесTBенHoсTЬ paBHoBесHЬlх сoсTo'I*
ниЙ в ЭKoнoМиКе' KOHKpеTHЬIMи сЛyЧaяMи KoTopЬIХ яBЛяIoТся сПil/l
И ПoДЪеМ. BспoмниM, чTo Пpи сHИ)КенИи цеFI oДHoй фиpмoй в pе_
i
l.
зyЛЬTaTе сyЩесTBoBaHия BHеltJHих эффектoв yBеЛичИBaеTся сoBo_
кyпньIй сПpoс (см' П. 9'3.|) и, TaKИM oбpaзoм, BЬtигpЬtвaloT Bсс
фиpмьI, ДействytoЩИе B ЭKoHoМИKе.
Пyсть фиpмьl вьlбиpaюT: yсTaнoвИтЬ BЬIсoKylo ИЛу| HИЗKyIo Це_
Hy. Если f,се, KpoМе oднoй, yсTaHaBЛиBaIoТ BЬIсoKие цeHЬI' To ll
cBЯЗИ с HzUIичиeM ПoЛo)KиTеЛЬHЬIx BHеlilниx эффеКToB сoвoKyПнoГ()
сПpoсa oсТaвШIaяся фиpмa To)Ке ЗaиHTepесoBaнa B yсTaHoBЛеHИll
вьIсoкoЙ цеFIЬl' TaK KaK пpибьtль' ПoЛyчaеМaя еЮ ПpИ yсTaHoBЛе-
HиИ HизкoЙ ценьI, знaчИTeЛЬHo MеHЬlПе. Если )Ке Bсе фиpмьt, Kpo_
Ме oДнoЙ, уcтaнaBЛиBaЮT HИЗKИе цeHЬI' To И oсTaBшIеЙся вьlгoДнtl
yсTaHoBИТЬ HИЗKyIо цеHy Ha сBoIo ПpoдyKцИIo, BrДЬ ДЛя MaКсиМИ_
ЗaЦИИ пpибьIли BaЖHЬI Hе aбсoлroтHЬIе' a oТHoсиTеЛЬHЬlе цеHЬl.
Taким oбpaзoм, BИДИМ1 ЧTo в ДaннoЙ С,ИTУaЦИИ сyЩесTBy}oT ДI]il
paBHoBесИя: Bсе фиpмьr yсTaнaBЛиBaIoT HИзKИе цеHЬI И Bсе фиpмьr
yсTaHaBЛИBaЮT BЬIсOKие цеHЬI' ПpИчеМ ПеpBoe paBHoBесие ЛyЧtxс
ДЛя Bсех фиpм B сBяЗи с ДеЙствИеМ BHеllIних эффеKТoB сoBoKyПHo.
Гo сПpoсa (oнo ЯBЛЯeТсЯ ПapеTo-oПТиMuulЬньlм). oДнaкo пpoблемir
зaKЛIoЧaеTся B ToМ, ЧTo ЭTo Лyчlxее paBнoBесие MO)KеT Hе ДoсTИ-
ЕaTЬся' есЛИ Ka)КДaя фиpмa o)KИДaеT' чTo .цpyГие нr изМeHЯT цеHЬt.
Haпpимеp, B сЛyЧae yМеHЬ[Iения pеzulЬHoГo ЗaПaca Дeне)KHЬlх
сpеДсTB все фиpМЬI BЬIигpaЮТ, eсЛИ сKoopДиHиpoвaннo сHИзяT це-
HЬI kl ДoсТиГHyT ПapеTo-oПTиMuUIЬHoгo paBHoBeсия. oДнaкo есЛll
Ka)КДaя ИЗ Hv|х o)KиДaeT' ЧTo цеHЬI Bсеx oсTzUIЬHЬtx фиpм Hе изМе-
НЯТсЯ, To HaИЛyчtшеЙ сTpaТегИеЙ бyдет сoхpaнеHие Пpе)KHИx BЬIсo_
KИx цеH' .сЛеДoBaTеЛЬHo, бyдет ДoсTигHyTo paBHoBесие' Hе яBЛЯ}o_
Щееся ПapеTo-oПТИM€ u IЬHЬIМ. Taким oбpaзом' сПaД Мo)KеT BoЗHИК_
HyTЬ B pезyЛЬTaTе oTсyTсTBия KoopДИHaЦИИ.
10.3.4.Гистеpeзис
oбъяснеHие KpaTKoсpoчHЬIХ эKoHoМичесKих кoлебaниЙ Bo I]се\
ПpеДЬlДyЩИx MoДеЛЯx сTpoиЛoсЬ Ha ПpеДПoсЬlлKе' HaЗЬlвaеI\loй ги_
пoтезoй есТeсTBеHHoГo ypoB}Iя. oнa зaклЮЧaеTся B ToМ' чTo с ToчKlt
ЗpеHИя ДoЛГoсpoЧHoгo aсПеKTa paссMoTpeНИЯ BЬlПyсK И зaHяToсTl'
нaxoДяTсЯ Ha есТесТBеH}toМ ypoBне И не зaBисяT oT ИзMенениЙ сo.
274
Глава l0' Сoвoкуnнoе npеdлoЭюенue
lloKyПHoГo сПрoсa. ИзменеHия сoBoKyПнoГo сПpoсa BЛияIoT ТoЛЬKo
l|a KpaTKoсpoЧHЬIе кoлебaцИЯ ЭTиx ПoKaзaTeлей; пo Меpе ToГo КaK
llеpесМaTpИBaloTся инфляЦиoHHЬIе o)KиДaHия' ypoBнИ зaHяToсTvl И
ltЬIПyсКa BoзBpaЩaЮTся K есTесТBеHHoМy. C пoзиций этoй ГиПoTеЗЬI
Гlьlлo TpyДHo oбъяснитЬ ПoвЬlшеHие в 80-е гг. ХХ B. есTесTBеHHoГo
уpoI]HЯ безpaбoтицЬI B сTpaнaх ЗaпaДнoЙ Евpoпьr и C[ПA, нтo ПoД-
l.ltеp)KДzшoсЬЭKoнoMеTpичесKИM и oЦeнKaM И.
Гипoтезa ГИсTеpеЗисa' BЬIДBинyТaЯ сTopoHHиKaМи HoBoГo кейн-
с l{aHсKoГo HaПpaBЛеHИЯ' yТBеpxДaJla' ЧTo, изМеHеHие есТесTBеHHoГo
ypol]HЯ безpaбoтицЬI B текyшиЙ ПеpиoД - ui-,) oпpe,цеЛяеТся oT-
\,i
кJtoHеHИем фaктиЧесKoГo ypoBнЯ безpaбoтицьl Цt_t oT еГo есТесT-
ltсHнoГo ypoBHя B ПpеДшlесTByroЩем гoдy l-l:
ui - ui-,=b(u,-,
- ui-,), (1 0 . 1 8 )
tпe b - Пapaметp, b ) 0.
Tаким oбpaзoм, ecЛИ B неKoTopьlЙ пеpиoД нaблЮДaJlaсЬ цИKЛИ-
t|ссKaЯ безpaбoтиua u,-, ) И|-1, To есTественньIй ypoBенЬ безpaбo-
lицЬl B сЛеДytoЩеМ ПеpИoДе BЬtpaсTеT Пo сpaBHеHИto с ПpeДЬIДУЩим
u|' > ui-,. B пpoтИBFIoМ сЛyЧaе' KoГДa фaктиvесКaя безpaбoтиЦa бьI-
Jlit MеHЬIIIе есTесTBеннoй u,_, < u|_1, есTесTBенньtй ypoBeнЬ безpaбo-
|.llцЬl B сЛеДy}oЩеМ ПеpИoДе yПaДeT Пo сpaBHеHИIо с ПpеДЬI.цyЩиМ
ui < ui-t'
И нaче ГoBop'I, есТесTBенньIй ypoвеHЬ безpaбoтицЬI TеKyЩеГo
llсpИoДa oПpеДеЛЯеТсЯ Hе ToЛЬKo ПpoИзBoДсТвеHHЬIMи oсoбеннo-
с'l.ЯMи эKoHoМИKИ' Ho |4 истopией фaктиuесKoй ЗaHяToсТи. Taк,
l|tlПpиМеp' paбoтники, oсTaBшIиеся без paбoтьl B pеЗyЛЬTaTе Пpo-
/l()ЛХИTельнoй pецессИИ' TеpяloT сBoIo квалифиKaциIo' .цoЛЬtше Hе
MoГyT нaЙти paбoтy, ЧТo ПpИBoДиT K yBеЛиЧеHИlo фpикuиoннoй
СlсзpaбoтИЦЬI' a TaK)Kе K снИ)KенИIo ПpoиЗBoДиТеЛЬHoсTи ТpyДa. Bo
ltpеМЯ pецессИИ МеHяеTся сooTнoшеHиe инсaйдеpoB и ayтсaйдеpoв,
lt prЗyЛЬТaTе ЧеГo MoжеT yBеЛичиTься безpaбoтицa oЖиДaния. Пo-
)гoмy ПoсЛе pецессИи есTrсTBенньtЙ ypoBеHЬ безpaбoтИцЬt B ЭKo-
l|ol\4иKе МoЖеТ уBеЛИЧиTЬся И' ЗHaчиT' B нoBoM сoсToяHиИ ДoЛГo-
срoЧHoГo paBHoBесИя есTесTBенньlй ypoвеHЬ BЬIПyсKa oKa)КеТся
мсHЬltlе ПеpвoHaчaЛЬHoгo. Этo, B ЧaсТHoсTи' oЗHaЧaеT, чТo есЛи
l иПoТеЗa ГИсTеpеЗИсa BеpHa' Тo сooTHolIIенИе ПoTеpЬ и pеЗyЛЬTaTa
llpИ бopьбе с инфляцией вьllше, чеМ ЭTo ПpеДсTaBЛяrTсЯ Пpи Иc-
Il()ЛЬзoBaниИ ГИПoТезЬI есТесTBеHнoГo ypoBHя.
Bсе paссМoTpеHHЬIе B этoЙ ГЛaBе Tеopии' Пo сyTИ ДеЛa' яBЛЯ}oТся
tlГl.ьяlсненИЯ|v|И paЗЛиЧHЬIx МaKpoэKoHoMиЧесKИХ lIIKoЛ ПpИpoДЬI
275
IЦаеас H.Л., Tу'uанoваЕ.А. Mакpoэкoнoл,tuка-2
КpaTKoсpoчнЬIх эKoHoMИчесKиx KoЛебaHий. MoдеЛи )КесTKИХ цеH ll
)KесTKOй зapaбoтнoЙ ПЛaTЬI oтpaХaЮT КейHсиaнсKий BЗГЛяД нit
Пpиpo.цy ДeЛoBЬIx циKJIOB' МoДеЛЬ }lеBеpHЬIx ПpеДсTaBЛrHий paбoТ.
HиKOB и HесoBеpllJенHoй инфopмaЦИv| ИЛЛ}oсTpИpyЮT HеoКЛaссиче-
cкиЙ ПoДxo.ц. ПpeдстaBления нoBЬIx кеЙнсиaHцeB ПoЛo)KеНЬI B oс'
нoBy МoДеЛeй изДep)KеK МeHЮ и BнешlнИх эффектoB сoBoKyПHot.()
сПpoсa' зaпaЗДЬIBaI7уIЯ цен и зapaбoтнoй плaтьl' сПaДa KaК oTсyTсТ-
Bия KoopДИHaЦИИ. oбщие ПpеДсTaBЛeHИЯ o ПpиpoДе ДеЛoBЬIх циK-
лoв бyдyт пoдpoбHo paссМoTpеHЬt B сЛеДyloЩеЙ глaве.
oснoвнЬIЕ ПoFIяTия
MoДель x'есткoй зapaбoтнoй плaтьI
МoДель неBеpHЬtх ПpеДсTaвлeниЙ paбoтникoв
Moд е ль H е с o B е p ш е н н o й ин ф o p м aц и и
Moдeль )KесTKих цеH
KoнтpциKЛичeсKиЙ xapaкТеp pеaЛьнoй зapaбoтнoй плaтьl
Пpouиклический xapaKTep pеaльнoй зapaбoтнoЙ плaтьt
Aциклический ХapaKTеp pеaльнoй зapaбoтнoй плaтьI
Kpивaя Филлипсa
CooтнotшеHиe ПoTеpЬ и pеЗyЛЬTaТa
AДaптивHЬIе o)КиДaHИЯ
PaциoнaлЬHЬlе o)KиДaHия
AкселеpaЦИЯ
инфляuии
Издеpxки МенIo
Bнеrшние эффекTЬl сoBoКyПнoГo сПpoсa
ЗaпaзДьtвaние цеH и зapaбoтнoй плaтьl
.Cпa.ц KaK oTсyTсТBие KoopДинaЦИИ
Гистеpeзис
Tвстьl
l. B сooTBеTсTBИИ с МoДeЛЬ}o xесткoй зapaбoтнoЙ ПЛaTЬI' eсЛll
фaктиvecкиЙ ypoBенЬ цеH МеHЬIIJе' ЧеM o)KИ.Цaемьlй,тo paбoтник
ПoЛyЧaеT:
l) бoлeе HизKylo pеaЛЬHy}oзapaбoтнyю ПлaТy' ЧеМ oЖиДaeМaЯ, ||
ypoBеHЬ зaHяТoсТи oкaЗЬIBaeТcЯBЬIШе o)КиДaеMoгo'
2) бoлee HИЗKyIо pеaЛЬнylo зapaбoтнyЮ ПЛaTy' чeМ o)КиДaеMaЯ1||
ypoBеHЬ ЗaHЯToсТи oКaзЬIBaеTсяHи)Kе o)КиДaeMoГo;
3) бoлее BЬIсoKyIo pеaJlЬHylo зapaбoтнyro ПЛaTy' ЧеМ o)KиДaеМa,I.
и ypoBeHЬ зaняToсTи oKaзЬIBaеTся вЬllше o)KиДaеMoГo;
4) бoлее вЬlсoKylo pеaЛьHylo зapaбoтнуro ПЛaTy' ЧеМ oХИДaеMaя, ll
ypoBrHЬ ЗaняToсTи oKaзЬIBaeТcЯHи)Ke o)KИДаеМoГo.
276
Глава l 0. Сoвoкуnнoе npеdл oЭtсенuе
2. B сooтвеTсTBиИ с MoДеЛЬtoHеBеpHЬIХПpеДсTaBЛеHиЙpaбoтHиKoB
1litбoнltеПpеДЛaГaютбoльш-lеТpy.цa'ПoсKoЛЬKy:
l) oнИ ДУМaюT' ЧTo ИХ pеaЛЬHaя ЗapПЛaТaBЬIpoсЛa;
2) oни ДyМaЮТ' ЧTo их pеzulЬHaязapПЛaTayПaЛa;
3) ИХ pеzlПЬHaяЗapПЛaTayПaЛa;
4) ИХ pеzlПЬHaязapПЛaТaBЬIpoсЛa.
.]. B сooтвеTсTBиИ с МoДеЛЬtoнеBеpHЬIх ПpеДсTaBЛеHиЙpaбoтнИKoв
l l с o Ж И Д а l H H o е y B е Л } , l Ч е H И ry p o B H Я Ц е H с Д B и H е T :
l) KpИByto сПpoсa Ha TpyД BПрaBo I]Bеpх;
2) KpиBylo сПpoсa Ha ТpyД BЛеBo BHиЗ;
KpИByIo ПpеДЛo)KeНИЯ TPyдa Bпpaвo BHИЗ;
3)
4) KpИByIo ПPе.цлo>кеHИЯ TPyдa BЛеBo BBеpх'
инфopмauии сTpa-
4. B сooТBеTсТBИИ с МoДеЛЬЮ Hесoвеplilеннoй
l|Ьt' исПЬlTЬlBa}oЩИе сиЛЬHьtе кoлебaНИЯ ypoвHЯ цен (с нестaбиль-
l|ЬlМИценaми):
1) бyдyт ИMеTЬ oTHoсиTеЛЬHo бoлее ПoЛoГyЮ KpИBylo KpaTКo-
сpoЧHoГo сoBoKyПHoГo ПpеДЛo)КеHИя' чеМ сTpaHЬI' B KoTopЬIх
цеHЬI oTHoсИTеЛЬHo стaбильньl;
2) булут ИМеТЬ oТHoсl,IТеЛЬHo бoлее KpyTyIo КpИBylo KpaTKoсpoЧ-
HoГo сoBoКyПHoГo ПpеДЛoЖеHИя' ЧеМ сTpaHЬI, B KoТopЬIХ це-
HЬl oТHoсИTеЛЬHo стaбильньt;
3) HaKJIoH KpИBЬIx Hе ЗaBисИT oT стaбильнoсTИ ИЛИ I7eCтaбиль-
HoсTИ ypoBHЯ Цеll;
4) H}lЧеГo HеЛЬЗя сKaЗaTЬ oПpеДеЛеHнoГo o HaKJIoHе KpиBЬIХ B
oбoиx сЛyЧa'IХ.
5. B сooтвеТсТBИИ с МoДеЛЬto )(есTKих цеH чеM BЬIlilе B эKoHoМиKе
/loЛя фиpм с )KесТKиMИ цеHaMИ' TеМ:
l) бoльtше yBеЛИЧеHИе BЬlПyсKa B oТBеТ Ha неo)KиДaннoе yBеЛи-
чеHИе ypoBHя цеH;
2) меньrше yBrЛИчение BЬIПyсKa B oTBеТ Ha HеoЖИдaHHoе yBеЛИ-
ЧеHИе ypoBHя цеH;
3) бoльLпе ПaДеHие BЬIПyсKa B oTBеT Ha Hеo)KиДaHнoe yBeЛиче-
HИе ypoBHЯ цеH;
4) MеHЬlШе ПaДеHИе BЬlПyсКa B oTBеТ Ha Hеo)KИДaHHoе yBеЛиЧе-
Hиr ypoBHя цен.
(l. Pеaльнaя зapaбoтнaЯ ПЛaTa иМеrТ КoHTpциKЛИчесКИЙ хapaктep B
с()OTBеТсTBИ|1c:
l ) МoДеЛЬto ХесTKИх цеH;
2) Мo,цеЛьto lкесткoй зapaбoтнoй ПЛaTЬI' Ho Hе с МoДеЛЬto Hе-
Bеp}lЬIХПpеДсTaBлений paбoтн ИKoB;
271
IЦ аzас H'Л., Tу,llанoва Е.А. Mакpoэкoнo,+luка-2 Глава I0. СoвoкуnнoепpеdлoЭюенuе

3) мoлельtо )КесTKoй зapaбoTнoй ПЛaTЬI И МoдеЛЬ}o HеBеpHЬl\ 2) ес тестBеH}IoГoy p oBня без p aбoтИцЬI;
ПpеДсТaBЛеH ИЙ paбoтникoв; 3) yp oвня без p aбoTИцЬl;
4) ни с oДнoй ИЗ BЬIШIеПеpеЧИсЛеFIHЬIХ. 4) pезкиx сДBИГoB сo сТopoHЬI ПpеДЛo)KеHИя.
7. B сooTBеTсTBl4|4 с МoДеЛЬЮ ЖесTKих цеH есЛИ ypoвеHЬ цеH li |z . B слy нaе инф ляuии сПp oсa Пp И Пp oЧиx p aBHЬIх:
сTpaHе чaсTo МeняeTся' To: l) темп инф ляuии и y p oBень без p aбoтицьt p aсTу т;
l) s МаЛo И KpaTKoсpoЧHaя KpИBaЯ сoвoKyПHoГo ПPе,цЛoженl,l'l 2) ypовень безpaбoтицьt paсТет' Ho ТеMП инфляциИ ПaДaeT;
ПoЛoГa; 3) темп инфляциИ paсTеТ' Ho ypoBень безpaбoтицьl ПaДaеT;
2) s MaJIo И KpaТKoсpoчнaя KpиBaя сoвoKyПHoГo ПpедЛo)KеHИ'| 4) темп инф ляции p aсТеT' y p oвеHь без p aбoTИцЬIHе Ме}IяеTсЯ.
KрyTaя;
3) s велиKo и KpaTKoсpoЧHaя KpИBaя сoBoKyПнoГo ПpеДЛo)КеHl,l,I l3. B сooтвеTсTBиИс Пp ИHИМaеМЬlM'KaK Пp aвиЛo' сooTHotUеHиеM
ПoЛoГa; llo ТеpЬ и p еЗy ЛЬTaTaсHИЖеHие инф ляшиИ Ha 4 пp oценТ}lЬlХПy нKTa
4) s вслиKo И KpaТKoсpoЧнaя КpиBaя сoBoKyПHoГo ПpеДЛoжеHИ'l t t l l l З o B e Tу B е Л И ч е н И е ц И K Л И ч е с к o Й б е з p a б o т И ц Ь l H a :
KpyTaя. l) 2 пpoцеHTHЬIx ПyHKTa;
2) 8 пpoценТHЬIх ПуHKToB;
8. Если B ЭKoHoMИKе Bсе фиpмьr B KpaТKoсpoЧHoM ПеpиoДе yсТa_ 3) l0 пpouеHТHЬIx ПyHKТoB;
HaBЛиBaЮТ )KесТKие цеHЬI' To B Koop.циHaТaх (Y' P): 4) 5 пpoценTHЬIх ПyHKToB.
l) KpaTKoсpoЧHaя И ДoЛГoсpoчнaя KpиBЬIе сoвoКyПHoГo ПprДЛo_
|4. Если ПoЛЬЗy}oЩееся ДoBеpиеM HaсеЛеHия ПpaBИTеЛЬсTBo Пpo.
жеHИя сoBПaДaIoT;
lt()ДИT ПoЛиTиKy снИ>l<ения инфЛЯЦИИ и PaциoнzLПЬHЬlе ЭKoнoMиче-
2) KpaTKoсpoЧHaЯ KpИBaя сoBoKyПHoГo ПpеДЛoЖеHИя бyдет веp-
сKие aГеHТЬI oзнaKoMЛеHЬl с ПлaHaMи ПpaBиТеЛЬсTBa' To с ToЧKи
TиKuЦЬHa;
tl)еHИя TеopИИ paциoнiulЬHЬIх o>киДaний сooTHoI.ilеHие ПoTеpЬ И
3 ) KpaТKoсpoчHaЯ KpиBaЯ сoBoKyПHoГo ПpеДЛoЖеHИЯ бyлет Гopl,I_
зoHT;uIЬHa; рсЗyЛЬTaтa бyлет пpиблизИТеЛЬHo paBнo:
l) 5;
4) КpaTKoсpoЧHaя KpИBaЯ сoBoKyПнoГo ПpеДЛo)KeтИЯ бyдет Hil- 2) 2,8;
KJIOHенa BПpaBo BBеpx.
3) l;
9. B o т в е т н a П a Д е H И е BЬ I П yсK a' и сП Ь I ТЬ lBaеМ o ефи pм a|{ И c ж есT_ 4) 0.
K ИМ и ц е H a M и' з a H я Т o с T Ь : l5. П yс ть Kp aТKoсp oЧHaяKp Ивaя сoBoKy ПHoГo Пp едЛoЖеHИяиМееТ
l) yвелиЧИBarTся И pe€ L ПЬHaязapПЛaTa ПaДaеТ; ltи.Д. Y : 600(P P) + 1000, a KpиBaя сoBoKyПHoГo сПpoсa
2) увeличИBaеTся и pеа.ПЬHaязapПЛaTa yBеЛ|4ЧИBaeTCЯ; Y : 700 + 0,75( M/P). ПеpвoнaЧzLIIЬHoЭKoHoMИKa HaxoДИЛacЬB сo-
3) пaлaеT И peaЛЬНaЯ зapПЛaTa ПaДaеT; сT.o'lHиИ .цoЛГoсpoЧHoГo paBHoBесИя' a зaTеМ lJ'ентpaльньlй бaнк
4) пaлaеT и peaJlЬHaЯзapПЛaTayBеЛиЧиBaеTся. yl}еЛИЧиЛПpеДЛo)KеHиеДеHеГ с 400 дo 440. Тoгдa B HoBoI\4сoсToя-
l0. Pеaльнaя зapПЛaTa Мo)КеT ИМеTЬ ПpoциKЛический xapaKTеp l] l|и И Д.oЛГoсpoчHoГopaBHoBecИЯ:.
сooTBеTсTBk||Ic: l ) в ь I п y с Kс o с T a B и т 1 l 0 0 , a y p o B е H ь ц е н l , l ;
2 ) в ь I п y с Кс o с T a B и т l 1 0 0 , a y p o в e н ь ц е н 1 , 0 ;
l) мoлелЬto )KесTкoй зapaбoтнoй ПЛaТЬl;
3 ) B Ь I П у с Kс o с T a B и T9 0 0 , a y p o B е H Ь ц е н l , l ;
2) MoДеЛЬloHеBеpHЬIxПpеДсTaвлениЙ paбoтникoв;
4) вьlпусK сoсТaBитl000, a ypoBеHь цен l,l'
3 ) мo д е ля ми H e с o Bе p Ш е нн o й и н фo pм aЦИ И И x есткo й зapaбo т-
нoЙ плaтьl; l6' П pедпoлoХИМ' ЧTo Kp иBaя Филлипca Д,ЛЯЭKoHoMиKИ ЗaДaHa
4) мoлелЬIo )KесTКих цеFI. сЛеДyloЩ иIиу p aBHеHИеM:TL : Tt- |_0 ,8 (и _ 0 ' 0 5 ). ToгДa Для этoй ЭKo-
lIoMИKИ сooTHollIеHие ПoTеpЬ И pеЗyЛЬTaTaсoсTaBиT:
1l . B с o o т в е T с T Bи И с к p и в o Й Фи л л и п сa П pи П po ЧИ Х paBH Ь I х И H _ l) 5;
фляuия нaХoДиТся B ПoЛo)|(иTеЛЬнoЙcвязи сo BсеМи ни)KеПеpечИс- 2) 8;
Л е н н Ь I М Иф a к т o p a ми' K p o M е : 3) 2,5;
1) oжилaeмoй инфляции; 4) 4.

2-t8 219
 ^ Глава l0. Сoвoкуnнoе npеdлoaсенuе
oнo,Muка-z
a) B сooтвеTcTBИуI с MoДеЛЬIo )KесTKoЙ зapaбoтнoй ПЛaTЬI нaЙДи-
|7. Пyсть KpИBaЯ Филлипсa иМееT BИД..тL : тL,_ 0,5(u _ 0,06), rr Tе BЬIПyсK И ЗaHЯТoсTЬ, есЛИ paбoтниKИ oдиДaloТ' чTo ypo-
oЖИДaНИЯ фopмиpyloTся Ha ypoBне инфляllии ПpolxЛoГo Гollil BеHЬ цеH Hе изМеHИTcЯ, a фaкти.tеский ypoBеHЬ цеH yBеЛи-
Пpелпoлo)KиM' чТo ПеpBoHaЧaЛЬHoэKoнoМиKa HaХoДиТся B сoсTo'| LIИBaеТсЯ дo 20. HaЙдите фyнкцию KpaTKoсpoЧHoГo сoBoKyП-
Hии дoЛгoсpoЧHoГo paBHoBeс,ИЯс TеМПoМ инфляuии, paвHЬtм 39. HoГo ПPе,П.Лo>кeHИЯ,
Если ПpaBиTеЛЬсTBo pешaеT ПpoBесTи сTиМyЛИpyЮЩyЮ ПoЛиTиК\ б) B сooтвеTсТBии с МoДеЛЬ}o HеBеpHЬlx ПpеДстaвлений paбoт-
Пo ПoBЬIltIеHИloTеMПoB poсTa BЬtПyсKa нa 4% Пo сpaвнrHИIо с ДoJl HиKoB нaйД.ите BЬIПусK' зaHяToсTЬ' pеaJlЬHyю сTaBкy зapaбoт-
гoсpoчнЬtм TеМПoM poсTa' To B сЛеДyloЩеМ ПеpИoДе TеМП инфлlr нoЙ плaтьl.
uии бyдеT paBе}I: в) Kaкoй xapaKTep ИMе}oT изМrHения зapaбoтнoй ПЛaTЬl в Kaж-
l) 4,25%; .цoй |1З paссМoТpеHHЬIx мoДелей: ПpoЦиклическиЙ у|ЛИ
2) 4%; KoHТpциКЛИчесKиЙ? Обoснyйте oТBеT.
З) 3%;
Д,ЛЯ HеKoTopoЙ экoнoМИKи зaДaеTся сЛедyto-
4) 2%. .}. Kpивaя Филлипсa

l8. B соoтЪeTсTBИи с ГиПoTeзoй гистepеЗИсa .цЛиTеЛЬHaяpецессll'| l l t И M y p a B H е H И е Mт:L : TЕ, 0,5(u 0,06), ГДl n:
+,
ПpиBеДеТК:
1) yвеличеHиIo есTесTBeнHoГoypoвHя зaняТoсTи; ,' P'' - P-, ..t!- -
2) снижениIo есTесTBeнHoГoypoвHя зaHяТoсTИ; n. _ -_--------:L. Пyсть тaКжr T(: ,Iт-|и B ПеpBoHaЧaЛЬHЬIИ ПеpиoД ЭKo-
P_l
3) yвeличеFIИIoфaктинесKoГo ypoBня зaHяToсTи;
4) нe ПoBЛияет Ha есTесTBенньIй ypoBеHЬ Зa}IяToсTи. l|oМиKa XapaKTеpИЗyеTс,l ПoсToяHHoЙ инфлящиeЙ в 3vo: T|: т|": 0,03.
a) ПpaвитеЛЬсTBo pеШaеT снизиTЬ ypoвеHЬ безpaбoтицЬI дo 4vo
Здддчи и УПPюкнЕHия v1 ПpиДrpЖиBaеTся этoй ПoЛиTиKи B TечеHие ПяTи ЛеТ. Paс-
считaЙте тaблицy знaчений фaктинескoЙ |4 o>киД,aемoЙ ин-
l . Пp е д пo лo Ж и M ' Ч T o BЬ tЛ y сK o П и сЬ lBaеTсЯ П po И зBo Дствен н o ir фляuии ДЛя ЭTиХ I7ЯTИ ПеpиoДoB.
фyнкuией Y: | 000L|/2, ГД'OL - зaтpaTЬIТpyД.a' ПpедлoЖение Tpу б) Пyсть с шIесToГo Пo Десятьlй ГoД ПpaBИTеЛЬсTBo pешaеT ПoД-
ДZ L' : 3 l 2 5 0 ( у y /n . B П е p B o нaЧaЛЬ H o МpaBH o BeсИ и ypo веH Ь ц еI l Деp)KИBaть безpaбoтицУ Ha есTесTвеHH6M ypo3не. PaссчитaЙте
paB е н l 0 . Bн е з a П H o П a Д a е Тс П p o с Дo 200 000, н o фи pм ь l H е сH И x il. ЗHaчеHия фaктинескoЙ и o)KИДaемoЙ инфляшиИ Д'ля ДaHнЬIх
loT цеHy' a yМeHЬIшa}oTBЬtПyсK И yBoЛЬHяtот paбoних. ПЯТ|4 ПеpИoДoB. Cyruествytoт Лу1 ПpиЧИHЬI' иЗ-зa KoTopЬlx
.. a) oпpеДeлитe BЬIПyсK' зaHяToсТЬ' pеaЛЬнyto v| HoМинzшЬHyI() TеMП инфляции BеpHеТся K Пpе)KHеMy ypoBнIo в З%?
сTaBKи зapaбoтной плaтьI B сoсToЯHИИ ПеpBoнaЧzшЬ}toгo paв- в) E,сли ПpaBИTеЛЬстBo ПoсЛеДoBaTеЛЬHo ПpoBoДиT ПoЛиTиKy в
нoвесия. с69T8еTсTBИИ с ПyHKToМ a), KaK ЭTo oTpaЗиTся Ha фopмиpовa-
б) ПpeдпoлaГaя oTсyTсТBие зaПaсoв' oПpеДеЛИТеBЬIПyсK И зaн'l- нии инфЛяцИoнHЬlx oxИДaниit, oПисaHнЬlх B yсЛoBии зaДaчи?
ТoсTЬ B HoBЬIx yсЛoBИях.
в) E,cли фиpмьr знaIoT фyнкциlo ПpеДЛo)КeHИЯTРyдa и спoсoб_ 4. Пyсть KpaТKoсpoчHaя KpиBaя сoвoKyПHoгo ПpеДЛo)KеFIия oПисЬl-
нЬI BЛияTЬ нa сTaBI(y зapaбoтнoй плaтЬI B сTopoHy yMеHЬlШс'. I

H|4Я; KaKoBЬl бyдyт HoBЬlе pеaЛЬнaя И HoMиHzLIlЬHaясTaвKll l r a е T с яс Л е Д у ю Щ и м o б p a з o м : P = P " * l ( Y _ Y ) + е , Г Д ' ес r : l 0 и е

с[\
зapaбoтнoй плaтьl?
г) Бyдет Ли нoBaя сиTyaция сoсТoяHиеМ paBHoBесИЯ ИЛИ Hеpal]- ()ТpaХaеT шIoK ПpеДЛoжet|4Я' a сoBoKyпньtЙ сПpoс Для этoЙ ЭКoHo-
нoвесия? oбoснyйте свoй oTBет. t\,tиKииMeеT BИД: Y: 20О0 _ lOP.
д) Kaкoй хapaKTеp иMеюТ изМеHеHия зapaбoтнoЙ ПЛaTЬl: Пpo- a) B нaчaльньlЙ мoмент P : P" : l00 И шIoKи ПpеДЛo)KеHИяoT-
циКJIичеcкиЙ иЛи ПpoTиBoциKЛичeский? oбoснyйте oтвет. сyTсТBy}oт.oпpелеЛиТе ДoЛГoсpoчньIй и KpaTKoсpovньIй paB-
H o BесHЬIйy p oвенЬ BЬIПy сKa.
2. Пpeдпoлo)КиM' чTo, КaK И B ЗaДaне l,. BЬtПyсK oПисЬIBaеTся Пpo. VIЕ: l0. Если сoвoKyП-
б) Пyсть ПpoизoшlеЛ ltloK ПpеД.Лo)KeНИЯ
изBoДсTBеннoй фyнкцией Y - | 000L|/2, ГД.€ L зaТpaTЬt ТpyДa. ньIй спpoс Hе MеHяеTся' oПpеДеЛиТе BЬIПyсK и ypoBеt{Ь ЦеH B
ПpеДлoжeние TpyДa L' : 3l 250( W/P). B пepвoFIaЧzUIьHoМpaBHoBе_ H o Bo]\{Kp aTKoсp oчHoMp aBнoBесии.
си и y p o в е н Ь ц е H p a в e н 1 0 .
281
280
IЦ1tz а c H' Л', Tулl а н o в а Е. А . M а кp o э к o н ot,,tuк а -2
в) ПpoиллroсTpиpoBaть гpaфичесKи п. ((a>>
И <<б>>.
5. Пyсть сoBoKyПHЬlй BЬlПyс5 B эKoFIoMиKе oПисЬIBaеTсЯ ПpoИзl]ojl
ственнoй фyнкцией Y:2К/21-|/2, Г Д e K и L - З a П a с Ь l K a П И T u U I i ll t
ТPyдa и K: l00.
a) oпpеделите фyнкцИЮ сПpoсa Ha ТpyД в ДaннoЙ ЭKoHoМиKе ll
вЬIПyсK B зaBисиMoсTи oт pеzшЬнoЙ зapaбoтнoЙ ПЛaTЬI.
б) Пyсть HoМиHaJIЬHaя сTaBKa зapaбoтнoЙ ПЛaТЬI сoBПaДaеТ (
ЦeлеBЬIМ ypoBHеM зapaбoтнoй плaтьl и paBнa 4 дoлл. Bьlчис
ЛИTe ПoTrHЦИaльньtй ypoвенЬ BЬIПyсKa и ypoвенЬ BЬtПyсKa |i
сoсToяHИи KpaTKoсpoЧHoгo paBнoBесИя.
в) oпpелеЛИTe фyнкuиro KpaTKoсpoчHoГo сoвoKyПHoГo ПpеДЛ()
)KеHия B сooTBеTсТBиИ с MoДеЛЬ}o )КrсТKoЙ зapaбoтнoй ПЛ?Тlll
Hapисyйте гpaфик.
6. Пpедпoлo)КиM' чTo эKoHoMиKa B ПеpBoHaчuuIЬHЬIЙ мoменТ BpеMе
нИ пpoиЗBoДИT ПoTенцИa.пьньtй oбъем BЬIПyсKa' a o)КиДaемьlй ypо
веHЬ цeH paBен фaктиЧeсKoМy ypoBHlo ПpеДЬIДyЩеГo ПepиoДa. Пyстr,
L{ентpaльньIй бaнк, ПoЛЬЗyЮЩиЙcя ДoBеpиеМ HaсеЛеHИЯ' ПpoBoДll l
ПoЛИтиKy ПoсToяHHoГo сHИ)KеHия Денe)кнoЙ мaссьl. ЛpиBеДиTе Гpa
финескyto иЛЛЮсТpaцИЮ TpaеKтopИИ paЗBLlTия эKoHoMИKи B KpaTKo
сpoЧHoM и ДoЛГoсpoчнoM ПеpиoДaх' ИсПoЛЬЗyя KpИBьrе AD-AS.
a) oбъясниТе' КaK И ПoчеMy ИЗМеHИTся oTBеT, есЛи o)КИДaеМЬlll
ypoBеHЬ цен бyдет фиксиpoBaH И HеЗaBисИМ oТ TеKYlцеГo ll
ПpollJЛoгo ypoBHя ЦrH.
б) oбъясHиTе' KaK И ПoчеMy ИзМеHиTся oTBеT, есЛИ oxИДaн}l'l
бyдyт paциoHzlJIЬнЬIМИ' a ЗapПЛaTa И цеHЬI - гибкими.
в, ,) г o б ъ я с н и T е ' KaK и ПoЧеМy ИЗMеHИТся oTBеT' есЛи oЖИДaнИ,l
oyДyT paцИoнzшЬHЬIМИ' a зapПЛaTa И ЦеHЬI - )KесTKиМи.
7 . Ecли BЬIПyсK B ЭKoнoМиKe нaхo ДИTcЯ Ha ypoвHе ПoTеHцИaJIЬHoГ()
И инфляция paсTеT' To KaKие ДoПoЛHиTеЛЬHЬtе МaKpoЭKoHoMИЧе_
сKие ДaHHЬIr неoбxoДимьl, vтoбЬI oПpеДеЛиTЬ' ПрoисХoДИT ЛИ иH-
фляuия сПpoсa или инфЛЯЦИЯиздеpxек?
8. Пусть вьlпoлняloTся Bсе ПpеДПoсЬIЛKи MoДеЛи xесткoЙ зapaбoт_
нoЙ плaтьl.
a) Kaк измеHиTся сoBoKyПHoе ПpеД.JIoЖеHИе' ecЛИ BBoДИТсЯ ПoЛ_
НaЯ ИHДеKсaция нoМиHаJIьнoй зapaбoтнoй плaтьI B сooTBеTсТ_
BИу1 c TeMПoМ инфляции? ПpoиЛЛIoсTpИpyйте гpaфинески.
б) Kaк иЗМеHиTся сoвoKyПнoе Пpе.Д.Лo)KеHИе'ecЛИ BBoдиTся Чaс_
TИЧHaя иHДеKсaцуIЯ Ho|vlИнaльнoЙ зapaбoтнoЙ плaтЬt B сooт_
BеTсTBии с TеМПoМ инфляции? ПpoиЛЛloсТpИpyйте гpaфине-
ски. CoпoсTaBЬTr с oTBеToМ Ha П. <(a>>.
282
Глава l0, Сoвoкуnнoe npеdлotюенuе
9. Пyсть BЬIПoЛHЯIoТсяBсе ПpеДПoсЬIЛKИMoдеЛи жесТKИX цеH.
a) K aк и з мениTся сoBoKy ПHoе Пp еДЛo)KеHИе'есЛИ все ф иp мьt в
ЭKoHoМИКе ПpиДеpxИBaIoТся )KесТKoГo ценоoбpaзoвaния?
ПpoиллtoстpиpyЙте гpaфинесKи.
б) Kaк измeHИTcЯ сoBoKyПHoе ПpеДЛo)KеHИе,rсЛи фиpмьl ПpИ
H aзH aЧеHии цеHЬl Hе y ЧиTЬIBaЮ Ty p oBеHЬ сoBoKy ПHoГo BЬI-
пyскa? Пpoиллtoстpиpyйте гpaфинесKИ.
l0. П yсть B ЭKoHoМик е ДейсTBy loT2 0 0 ф иp М' Пp oиЗBoДяЩ ИхИДеH-
t.ичньtй ПpoдyKT. Пoтенциa-пьньtй BЬIПyсК кa>кДoй из фиpм paBеH
l00, a чyBсTBиTеЛЬHoсTЬ BЬIПyсKa K oTKЛoHеHиIo цеHЬI сBoеГo
lIpoДyKTa oT o)Ки.цarМoГoуpoBHя цеH сoсTaBЛяет 0,2 и oДиHaKoBa
/tЛЯ BсеХ фиpм. oбщеиЗBесТHo' ЧTo дисПepэИ'| oбЩегo ypoBня цеH
}rЭКoHoМиKе B 7 paз MеHЬlrtеДИсПеpсИИ цеHЬI Ka)KДoгo i-гo Toвapa.
oпpеделите фyнкЦиlo сoвoKyПHoГo ПpеДЛoxеHИя И сoДеpЖaТеЛЬнo
llpo И H Теpп pе тиp y Йте p rЗy ЛЬТaT с ToЧKИ Зp еHИ' I MoДеЛи HесoBеp -
tllен н o Й и н ф op мaЩ ИИ.
Лу к a-
ll. B сo o твеTсTBиис MoдеЛЬ}oHесoBеp lilеннoй инф op |v |aЦИИ
сa П pи BеДИ Tеф op мaльHoе oПисaHИе И ЭKoHoМиЧесKy lо ИHTеp Пp е-
,гitЦИ}ocИTУaЦИИ B ЭKoHoMиKе' B кoтopoЙ Ha ПpoTя)Kении paссMaТ-
ри BaеM o Г o П еp ИoДa:
a) стpyкТypa сoвoKyПHoГo сПpoсa cтaбиЛЬHa;
б) o бш и Й y p oвенЬ цеH B ЭKoHoМИKе ПoсToяtIеH;
в) нaблюДaЮТсяHеoГpaHИЧенHЬIекoлебaния oбЩегo ypo3Hя цеH.
- | 0 ,5 (u _ 0 ,0 6 ).
|2' П yсть K p иBaЯ Филлипсa ЗaДaнa B BИДе.'TL тL - _
a) oпpеДелите сooTHolIIеHИе ПoTеpЬ И pеЗyЛЬTaTa.Kaк Дoлxнa
ИЗMеHиTЬся цИKЛИЧесKaя безpaбoтИЦZ, есЛи ПpaBиTеЛЬсТBo
HaМеpеHo сoKpaTиTь инфляuиtо Ha 5 ПpoЦеHТHЬIx ПyHKToB.
ДaЙте гpaфинесKуlo иЛЛloсТpaциro.
б) Kaк ИзМеHиTся oТBеT' есЛИ o>KИДaHИЯpaцИoHzlJIЬнЬI.f,aйте
гpaф ин есKyto иЛЛЮсТpaциЮ.
l3. Пyсть B }IеKoTopoй экoнoМИKе BЗaИМoсBяЗЬMе)кДу инфляЦиеЙ и
безpaбoтиuейoтpaxaеTся BЬIpzDKеHИrМ:7[= fr_|_ 0,5u + 0,25u_, + О,25u',.
a) oбсyлите сoДеp)KaTеЛЬHЬIе ПpИЧиHЬl' Пo KoTopЬIМ yKaЗaНHaЯ
BЗaИМoсBязЬ Мo>l<rTбьlть ПpoИHTеpПpеTИpoBaHaKaK KpИBaЯ
Филлипсa? CфopМyЛИpуйте кpивyю ФиллL1Пca B яBHoМ BИДе.
o бo сн y ЙTе ее BИД'
б) П yсть L [Б пp oвoДИT ПoЛиTИKy сHИ)Kения инф ЛЯЩ ИИнa l п.п.
B ГoД.. Kaк этa ПoЛИTИKa сKa)(еTся Ha rсTесТBеHHoМ уpoBHе
безpaбoтицьl?
28з
 nнoе пpеoЛoЭlсенuе
LЦаеа с H. Л,, Tу',vt uка -2
анoва Е. А' M акp oэкo нo,+,t
- o)КиДaемьlй oбrций
в) oпpeлелиTе сooT}IoшleHИе ПoТеpЬ и peзyЛЬTaтa. ]'Дr Pi - ценa BЬIПyсKa Ha i-м pЬIHKe; P"
ypoBеHЬ цrH Bo всeй ЭКoнoМи Kе; а - ПapaмeTp' oTpaxaЮЩий ЧyB-
|4. Пyсть ЦБ oбъявляет oб yBеЛичrHиИ TеMПa poсТa ДеFIе)KtlOll К иЗMеHеHиI6 цеHЬI ToBapa oTHoси-
сTBиTеЛьHSсTЬ BЬIПyсKa фиpмьl
МaссЬI нa |07o И HaсеЛеHИе BеpИT B oсylцесTBЛеHИе этoй ПoЛИTИKI,l. ) 0 и oДИ-
rеЛЬHo o)КИДaеMoгo oбrцеГo ypoBHя цеH B эKoHoMwке (а
a) KaкoвьI pезyЛЬTaтьt этoй ПoЛиTиKИ I] усЛoBИ'|X) KoГДa o)КИllil
НИЯ aДat7TИBHЬI. [aЙте гpaфинесKylo l|aKoв Д.ЛяBсеХ pьlнкoв).
ИЛЛ}oсТpaцИ}o.
б) Kaк иЗMеHЯTся Дoхoд и ypoвеHЬ цеH B ЭKoнoМиKе, есЛИ o)Kl,| Если B сBяЗи сo сTpyKTypнЬlМИ сДBиГaМи сo3oKyПHoГo сПpoсa
ДaHИя paциoHaJlЬHЬI' a ЦБ BЬIПOЛHЯеT сBoе oбеrцaние? taЙrс ()ТHoсИTеЛЬHaя ценa ToBapa i вьtpoслa P' , P", тo oбъем ПpoиЗBoД-
гpaфинесl(yЮ иЛЛIoсTpaциЮ. бyлет BЬIшtе }IoрM€ L ЛЬНoГo ypoвня Y, , Y'. Лpи
сTBa i-v| фиpмьr
в) Kaк измеHяTся ДoxoД и ypoBенЬ цеH B ЭKoHoMИKе' есЛИ oХl|
yMеHЬIIIеHИи oTHoсиTельнoй цеHЬI P, . P", H3 ,-М pЬIHKе бyлет
ДaНИЯ paциoнzulЬHЬl, a ЦБ yBеЛиЧиBaеT ТеМП poсTa Денеxнoir
МaссЬI нa 87o? !'aйте гpaфинесKу}o ИЛЛioсTpaЦиЮ. .t
tlpoиЗBoД.ИTЬсЯ oбъем, МеHЬшJИй ypoвHя ПoЛHoй зaHяToстИ: Y,
г) Kaк измeIlЯTcЯ ДoХoД и ypoBrHЬ ЦеH B ЭKoHoMИKe' есЛи oЖll_
B
дaния'paциoHzLПЬHЬI' a t{Б yвелИЧИBaеT TеМП poсTa денеxнoii ПpелпoлaГaеTся' чTo ДЛЯ ЭKoHoMиKИ B цеЛoM ПЛloсЬI и МинyсЬl
oтKЛoHеHИяx oбЪеМo3 ПpoизBoДсTBa oTДеЛЬHЬIx pЬIHKoB oT их Пo-
МaссЬI нa |2%? [aЙтe гpaфиvесKylo иЛЛtoсTpaЦИЮ.
'геHЦИ;LЛЬHЬIхBЬIПyсKoB BзaиМHo KoМПеHсиpyloТся.
15. Пyсть B ЭKoHoМИKе чaсTЬ }' TpyДoBЬIx KoHTpaKToB BKЛЮЧaеl Toгдa сoBoI(yПHЬIй BЬlПyсK B эКoHoМИKr ПoЛyчaеTся ПpoсТЬlN{
иHДеKсиpoBaHие зapaбoтнoй ПЛaTЬI B сooTBетсTBИИ с TеKylцИl\l и
сyMМиpoBaHИеI11 oбъемoв ПpoиЗBoДсTBa Bсех HезaBисимьlх фиpм
ypoвHеМ uен (инфopМaциoнHoГo ЛaГa нет), a oсTaПЬHЬIе TpyД.oBЬlс oбщий ypoвеHЬ цеH B
Kn;1дa; фиpмa Мo)КеT oцеHИTЬ o)КиДaеМьrй
KoHTpaKTЬI зaKЛIоЧaЮТся бeз инДеKсИpoBaHИЯ |1 HoМИHаUIЬHaя Зapa_
бoтнaя ПЛaTa yсTaHaBЛИBaeТcЯ Ha ypoвHе oxиДaемoй Пo сpелней из фaктиЧесKих:P, =Lz'.
.)Ko}IoМИKе Если бьl ин-
а C _ а_
инфляциlr na
tpopмauия o ЦенaХ Ha Bсеx pЬIHKaх бьlлa ДoсTyПHoЙ в мoмеHT Пpи-
tьI lLl_|.

Испoльзyя KpиByIo Филлипсa, ПpoaHaЛизиpyйте ЗaвИсИМoCТl,

ИЗMеHениЯ TeMПa инфляшии oT ДoЛИ ИHДеKсИpyеMЬIХ ТpyДoвЬI\
KoHТpaKтoв. СoпoсTaBЬTе с,ИTУaЦИИ oTсyTсTBИ'| ИHДеKсaЦИpl И ПoЛ-
HoЙ иHДеKсaции TpyДoBЬIх KoHTpaKТoB. Дaйте гpаtфинесKyЮ, aHaЛ}{-
тиЧесKyIo и сoДеp)КaTеЛЬtly}o ИHТеpПpеТaЦИro.
.. CoпoсTaBЬTе BИд KpиBoй Филл|4Пс,a ДЛя ЭKoHoМиKИ с вьlсoкoii
и низкoЙ инфляuией.
ПpилoжЕHиЕ 1. ФopмдпЬtlAя ПoсTAt{oBкA
MOДE.II и }IЕсo BЕPIIIЕHHOЙ и нФOPMAЦ|4|4
ПpедпoлaГaеTся' ЧTo B ЭKoHoМИKe n HеЗaBИсИMЬIХ фиpм. Пpo}rЗ-
BoдlяЩиХ иДентичньlй ПpoДyKT' действyrоT Ha OTДеЛЬHЬIХ иЗoЛИpo_
BaHHЬIx КoнKypенTI{ЬIх pЬIнKaх.
oбъем ПpoизBoДсTBa Toвapa Ha Ka)KДoМ из иЗoЛиpoBerнHЬlx pЬIH-
KoB ( oпpeле ЛЯeTcЯ ПoТеHцИzLПЬнЬIMИ BoзMo)KHoсТяМИ ПpoизBoДст-
-
Ba I i , oД.иHaKoBЬIМИ ДЛя всеЙ ЭKoHoМиKИ,
KoМПoHеHToй'
oПИсЬlвaюЩей oсoбеннoсTИ
сТаttlKИBaеTся KoнкpетньlЙ pЬIHoK:
||яTИЯ ПpoИЗBoДсTBrHHoГoрrШrнИЯ) To coBoKyПHЬIЙ BЬlПyсK B эKo-
= Zт
l|o М И K е BсеГД.aбьtл бьt нa y p oBне ПoЛнoЙ з aHЯToсTи T
i
oДнaкo oTДеЛЬHaяфиpмa K MoМrFIТy oПpеДeЛеHия oбъемa Пpoиз-
l]oДсTBa HеПoсpеДсTBеHHo oТсЛе)KиBaеTToЛЬKo цeHy ПpoизBoДиМoГo
,гoвapa'изMеHеHия KoTopoй мoгщ oбъяснятЬся .цByMяПpИчиHaМи.
Bo-пеpвьlx, oбlций ypoвeнь ЦrH B ЭKoHoМикe P ПoДBеpЖеHBoЗ-
ДейсTBИlo слyuaЙньIх фaKTopoв и пoЭТoyy Мo)Kет KoЛебaТЬся BoKpyг
..
изBестHoГo сprДHеГo ЗнaчeНИЯ Pr
P=P" +Ii,
1ДОU - сЛyЧaЙнaя HopМzшЬнo paсПpеДеЛrнHaя BеЛичинa с нyЛеBЬIМ
сpеДн и М И ДИсПеp cиeЙ oi,
Bo-втopьIx' ценa i-гo тoвaPZ Pi, усTa}IaBЛИBaeМaЯс yЧrToM oбще-
гo ypoBня ЦeH P, мorкет oTKЛoнЯТЬcЯ oт негo B сBязи сo сTpyKтyp-
a ТaKЖе цИKЛиЧескoii ltЬIМи сДBигaМи сoBoKyПHoгo сПpoсa Ме)KДy pЬIнKaMи' KoTopЬlе B
llеЛoM Пo эKoHoМиKе неЙтpaлиЗytoTДpyг .цpyгa.
сПpoсa' с KoTopЬI]\l B
flpyгими сЛoBaМИ' цlнa Пpo.цyKТa i-й фиpмЬI ПpеДсTaBЛяеТся
}iИДе:

Y ,= T ,+а ( r ,_ P " ) , (1 0 . 1 9 ) P,-P+v,,

284 285

ГДе vi cЛУЧaИHaЯ нopМ€ l ЛЬнo paсПpеДеЛенHaя BелиЧИHa' oTpit
)(aЮЩaя сПеЦифИЧесKие yсЛoвия i-гo pьIнкa (с HуЛеBЬIМсpеДHИI\{ll
Д и сП е p с и e Й o | ) .
Taким oбpaзoм' нa oTKЛoнение це}lЬI P, oт сpеДHеГo ЗHaЧеHt,l'|
oбЩегo ypoBня цеH B эKoFtoМиKе BЛияюT ДBе FIеЗaBисИМЬIеМеx/l\
сoбoй слyнaйньIе BеЛичинЬt u И vi' ПoэToMy ДиaПaзoн кoлебaниЙ l,
oПpеДеЛяeTсясyммoй их ДиспеpcиЙ o,, + o|, .
ПpедпoлaгaеТся' ЧTo B MoМеHT t|pИHЯТИЯ ПpoизвoДсTBеHHoI.()
peшения ЭKoHoMиЧесКиr aГенТЬI BЛaДеЮт сBеДеHияМИ o сpеДHеl\l
ypoB}tе Цен P, и еГo ДисПеpсИи о] , нo Hе знaЮT зapaнее еГo Koll
KpеTFloГo знaЧeния' хoTя ценa свoеГo ПpoДyKTa P, им изBестHa' Kitк
И o| . Псвтoмy зaДaчa вьlбopa oбъемa ПpoиЗBoДсTBa кaжДoй фиp
мoй i свoДится K пpoблeме paсПoЗнaBaНИЯ сигнaЛoB. HaблюДalr
KoHKpеTнoе знaченИе цеHЬl собственнoй пpo.Д.yКЦии,фиpмa ДoЛ)к
нa ПoняTЬ' B кaкoЙ сTеПеHи кoлебaния P, мo>кнo oTнести Зa сЧеl
и зMе н е н и я o б Щ е г o у p o BH я Ц OH , a B кaкo й Зa сч еT и зМ еH еH и 'l
сTpyKTypьl сПpoсa И' ЗнaЧИT, oТHoсиTеЛЬHoЙ ценьI ПpoДyKтa i. Пo
ЭТ oМ y ф иp мa H a o с н o Bе Д o с Т y П н o й ей и н фo pм auи и (п pи и ЗBесТH Ь I \
P i | 4 P, , o ? ,,o |,,) п e p е с мa T pИ BaеT o ЖИ ДaеM o е зн aЧеH И е o бЩегtl
ypoBня цен P" и yЛyчlxaeт свoй ПpoГHoз oбЩегo ypoвHя цеH P"
Этo Дaет BoЗМo)KFIoсTЬбoлее тoЧt{o oПpеДеЛИТЬизMеHеHИе oTHoсrl
т е л ь н o й ц e H Ь I ( r, - P" ' ) , T .е ' B Ь I ДеЛи Tьи н фo pМ aTи BH Ь tй си гн аr л l.l
нa этoй oснoBе yToчHиTЬ BЬlПyсK:
y, =I +o(r,- p''),
ГД.e P,' : Е(P/Pl) yсЛoBнoе МaTеМaTичесKoe o)KИДaНИe oбЩегtl
ypoBня uен фиpмoЙ i пpи нaб.Л}oДaеМoЙ цене сBoегo ПpoДyKT? I,,'
а) 0.
У с лo в н a я o ц е н K a o б Щ е г o y po Bн я ц eFI B э K o H o M И K е П pи н aбл кl-
Дaемoй цrне ToBapa P, зaвиcит oТ BеЛИчиHЬI сpaвнИTельнoй И,]
МeFIчиBoсти P и P', oПpеДeЛяемoй сooтBеTсTвeHHo ДиспеpсияI\,{ll
o|,, o| + o| . Пyсть, HaПpиМеp, oбщий ypовенЬ цеH кoлeблетсяt tr
чeТЬIpr paзa бoльurе, чеМ цеHa i.гo ToBapa, из-Зa иЗМеHеHия сTpyK_
Typы сПpoсa: o| : 4o?,,. Тoгдa ecЛИ ЦеHa ПpoДyKTa i вoзpaстaеT, Т()
B чеTЬIpехсЛyЧaях иЗ ПяTИ Этo ПpoисxoДиT из-3a yBеЛиЧеHия oбrце.
286
Глава l0. Сoвoкуnнoе пpеdлoJюенue
11)ypoBHя цен B эKoHoN{ИKe И ТoЛЬKo B oДHoМ - из-Зa блaгoпpият-
t|()Гo BЛvlЯНvlЯ спеuифиЧесKoГo фaктopa yi, oTpalKaroЩегo poст oТнo-
сительнoЙ цеHЬI ЭToГo ПpoДyKТa. oтсюДa с BеpoяTHoсТЬ}o 0,8 poст
ltсHЬl P, пpoлyктa i ДoЛ)KеH paсценИBaTЬсЯ фиpмoй KaK yBеЛичение
rtГlшleгo ypoвHЯ ЦеH B ЭKoнoМиKе И' зHaЧиT' oцеHKa P,'Пo сpaBHе-
||иЮ сo сpeднеЙ yBеЛиЧиBaеTся ДО Pi, a с BеpoяТHoсTЬIo 0,2 oстaнет-
с'l HеизМеннoЙ Ha сТapoМ ypoвHе P. ПoэтoMy B ДaHHoМ сЛyчaе Пеpе-
сМoTpеHHaя oцеHKa oбЩегo ypoвHя цеH Мo)KеT бьtть ПpеДсTaBЛеHa
кilK BЗBеII]eHHa'I сpеД}lяЯ P,, =lР" * * p
) ) t
Д'pyгими сЛoBaМи, фиpмa opИeнTИpуеTся нa нaблюДaеMy}o цеHy
свoеЙ ПpoдyKции P, и пpиHиr\,IaеT Bo BHИМaниe BoЗМo)кнoе oTKЛo-
t|ение oт oбЩеГo ypoBня ЦeH B ЭKoHoN,tИKе с HеKoTopЬrм кoэффи-
l l и е H T o М < < Д o B е p и я '0>, З a B И с Я r ц И М o Т П p o ш л o Й Д и н a М И K И Ц е H :
P " , = P ,+ o ( p "- P , ) ,
o;
l.де 0=_;_l , - ДoЛЯ кoлеблемoсTи цеHЬt i-гo тoвapa BсЛеДсTBие
о;' + o,;
изMеHениЙ стpyкTypЬI сПpoсa в oбщеЙ изMeHЧиBoсТи цеHЬI i-гo тo-
B a p a '0 < 0 s l. B paссМoTpеHнoМ
B Ь I l ш еП p и М е p е0 = + .
Тaки м oбp aз oм, oцеHКa ф иp мoй i oxиДaеМoГo ЗHaЧеHИя P лp и
кoнкpетнoй цеHе сBoеГo ПpoДyKTa P,, ИЛИ услoвнoе ,||4аmемomuче-
сKoе o)|сudoнuеЕ(P/P), Mo)KеТ бьIть ПpеДсTaBЛеHaB BиДе:
E (PlP t) --P"' = oP" +(l - o){,
n2
где 0<0S1,, a (\l _ 0 ) / = _ т : ! 1 с p a B н И T е Л Ь H a яИ З M е H ч и B o с T Ь
o;.,+oi
общегo ypoBHя цеH oТHoсИTеЛЬHoиЗМенЧИBoсТи цеHьI i-гo тoвapa.
Еcли кoэффиuиенT дoвеpия 0 маЛ, T.e.' KaK И B paссМoTpенHoM
кoHKpеТнoM ПpИМеpе, oбЩий ypoвенЬ ЦеH кoлеблется больrше' ЧеМ
стpyKTypa сПpoсa, To ИзМеHеHИе P, нaше oзHaЧaеТИЗМеHеHиeoбЩегo
ypoBня цен. ПoэToМy ПpИ ПepесМoтpе ПpoГHoзa P в Целях еГo yЛyЧ-
шеt{ия HaДo opИеHTИpoBaTЬсЯнa нaблюдaеMoе знaнение P,. Этo oз-
нaЧaет, ЧTo тoЛЬKo B oдHoM сЛyчaе ИЗ ПяTи фиpмa бyлет изМеHяТЬ
BЬIПyсKB oTBеTHa oTKJIoHеHИецеHЬI свoеЙ ПpoДyKции oт P,:
_P,\.
Y,=I*+(л ' r
)\
Если xе oбЩий ypoвенЬ цеH oТHoсиTеЛЬHo стaбилен, T.e. 0 ве-
oб измене-
ЛиKo, Тo ИзМе}tetиe P,, сKopее BсеГo' сBИДеTеЛЬсTByеТ
287
 Tу"манoваЕ.А, oнo'мuка-2 Глава 1 0. Сoвoкуnнoе npеdл oЭtсенuе

HИи oтHoсиTеЛЬнoй ЦеHЬI и' ЗHaчиT' ПpИ t]еpесMoTpе ПpoГHoЗa l'
нaДo opиеHТиpoBaTЬся Ha сpеД.Hее зHaЧеHИe P, '
Taким oбpaзoм, B oбЩеМ BИДе ДЛя Ka)Kдoй фиpмЬI BЬlПyсK oПll
сЬIBaеTся сЛеДytoЩей ЗaBИсиМoсTЬ}o:
Y , = Y , +а ( P ,_ o P " _ ( l _ 0 ) 4 ) = Y i +а o ( P _
, P"),
гДe а0 > 0 oтpaХaeT сTеПеHЬ чyBсTBИTеЛЬHoсТИ BЬIПyсKa i-гo тoвap;r
K oTКJIoHеHиto егo цeнЬl oT сpеДHеГo знaчения oбЩеГo ypoBHЯ цClI
B ЭKoHoМикe P, .
Пpи oПpеДеЛении BЬIПyсKa Nlя вceiт ЭKoHoMИKи ПoЛyЧИМ:
Y = Z Y , = Z Т , + а 0 | ( p ,_ p " ) .
iii
Если yчесTЬ, чTo сЛyЧaйньtе кoлебaния B paсПpеДеЛеHИИ сПpoсil
t u
llpo И ЗBo ДсTвa.B ЭToМ сЛy чaе Ценoвoй Мехa}IИз Mф y нк циoниp y еT
ltpфектиl]Ho' ДЛЯ фиpм нет пpoбЛеMЬI BЬIДеЛенИЯcИГHaЛa,,0 -- 1 и
л И H И Я сo BoКy ПHoГo Пp еДЛoжеHИябy дет пoлoгoЙ'
ПpилoжЕHиЕ 2. HвэoФЕкTиBHoсTЬ o}KиДAЕMoЙ ДЕ}Iв>KI{oЙ
ПoЛиTикИ B ЭкoнoМИкЕ с PAЦиOHAJIЬHЬIгии AГЕHTAМи
Пyсть B paссМaТpиBaеMoЙ экoнoМИKe aГеHTЬIpaЦиoнz|"ЛЬHЬl' иH-
tllopмauия B oДинaкoвoй сTеПеHИ .цoсTyПHa BсеM' a сoBoKyПHoе
lIpеДЛo)KеHИеoПисЬIBaеТсЯKpИвoЙ Лyкaca BИДa (l0.2). Утвеp>кДaет-
CЯ, ЧTo B тaкoй сИТyaцИИ деHе)KHaя ПoЛИTИKa Hе иГpaет никaкoй
(l0.2()l стaбилlлзиpyroшей poЛи B ЭKoHoMиKе И Ha pе.LЛЬHЬIеЭKoHoМИЧе-
сK и е П o K aЗaТеЛИМoГy T ПoBЛИяTЬТoЛЬKo HеoЖиДaHHЬIе иЗMеHeHИЯB
се ПpoBеДeHИИ'

МеxДy иЗoЛиpoBaнHЬlMи pЬIHKaМИ Пo BсеИ ЭКo}IoMиKе BЗaИМHo Ko]\l Paссмoтpим фopмаЛЬHoе oбoснoвaHИе BЬlсКaзaннoГoyгBеpЖДeниЯ.
ПеHсиpytoТся
I,, = 0, тo (10.20)
ПpИМеТ
BиД: Пpедстaвим фyнкuию KpaTKoсpoчHoГo сoBoKyПHoГo ПpеДЛo)Ке-
l|И Я ' o Тpa жaЮ Щ Уtop еaKцИ}o p aцИoHaJlЬHЬtхaГеHToB ЭKoHoMИKИ, B
Y = Y + с r ( r_ P " ) , , l}иДе кpивoй Филлипсa: KaK зaBИсиМoсТЬ TеKytцеГo ypoBHЯ безpa-
СloтицьI и oТ сЛo)KиBlIIеГoс'lесTесTBенHoГo un, BIЛИЧиHЬIHеoxИДaц-
г П r y _ -т y '
rt_\v t
Lr.',
сt =а0n>0. ltoй инфляции (п _ тс,) |1 ЭKЗoГенHЬIХ шloКoB ПpеДЛoх<eНИЯЕ' ЯB-
i J lя to Щи Хс ясЛy чaйнoй Пеp rМеHнoй с нy ЛrBЬIМсp еД}lиМ:
oтсюдa BИДHo' ЧТo нaКЛoн гpaфиKa сoBoKyПHoГo ПpеДЛoХеHиЯ It
KoopД.иHaTax(Y, P)' oПpеД.еляемьtЙкoэффиuИеHToМ И = I , l n_ ! ( n - , , " \ * ! u .
, p
dPll рt
- = - = - r (10.2r) l.ле B ) 0.
dY сr аn0, Пpедпoлo>кИМ' ЧТo ПoТенциаuIЬHЬIевoЗMo)КHoсTИ эKoHoMиKИ
FIеПoсpеДсTBеHнo ЗaBИc|4T oТ эффектиBHoсТИ ДeЙcтвиsl ЦеHoвot.() ltеИ зМ еH HЬIBo Bp еМеHи. Toгдa сoГЛaсHo KoЛиЧесТвеннoй Tеop Ии
MеxaHИЗMa - oт кoэффициентa 0. Этoт кoэффИцИеHT ПoKaЗЬIBaе.I. /lеH еГТеМП инф ляциИ oПp еДrЛЯeTC ЯTеМПoМ p oсТa ДеHеxHoй мaссьI
НaсКoЛЬKo инфopМaTиBHЬIM яBЛяеTся ИзI\,IеHеHие цеHЬt oTДеЛЬHoI.() |n |4 Hеt|pеДсKaЗyеMЬIМ}1 lIIoKaМИ сoBoKyПHoГo сПpoca с":
ToBapa. Пyсть, нaПpиMеp' сoвoкyпньlй сПpoс B ЭKoFIoМИKе oЧеltl' тt: m + ЕD,
иЗМеHЧиB и ПoЭToМy oбщий ypoвеHЬ цеH сиЛЬHo KoЛеблется, т.с. lде с, -- сЛyЧaЙнaя BеЛИЧИHaс HyЛrBЬIМсpеДHИM.
o|,, МaJlo oтнoсиTеЛЬнo oi. B тaкoм сЛyЧaе нaблюДaеМЬIе ИЗМеHе- Если ЭKoHoМИЧесKИе aГеHTЬI paцИoHаJIЬHЬI'Тo o)КИДaеМaя иH-
фляция yсTaHaBЛиBaеTся Ha ypoBHе o)KИДaеМoГoTеМПa poсTa Де-
HИЯ P, vaше oTpa)КaloT ИзMrHeHИе oбЩегo ypoBня цеH Ll фиpмс ltежнoй MaссЬI m". т(..: це.
Tpy.цHo BЬlДeЛить инфоpMaTиBHЬlй сигнaл. Знaчит' TеM меньtше бу ИнфopмaЦИЯ o цеЛяx ПpoBoДимoЙ кpелиTнo-Дrнежнoй ПoЛиTиKи
ДеT изМeнeние B BЬIПyсКе Пpи Ka)КДoМ ЗaДaHHoМ oTKЛoHеHИИ цеHЬl. яBЛЯеTсЯoбЩеДoстyпнoй B ЭKoHoМИКе. Пyсть, HaПpиМеp' ДенеЖнoe
Taким oбpaзoм, инфopмaTиBHoсТЬ цеHoBoгo MеХaHИЗMa HизKa'l. pеryлИpoBaHИе HaПpaBЛенo Ha ПoД,ДеpХaнИеBЬIПyсКaнa ypoBHе ПoЛ-
кoэффишиеHт 0 мaл и B сooTBеTсTBИИ с (l0.2l) линия сoBoKyПHoI.() ноЙ зaняToсTИ и ПoЭToМy o)КиДaеМЬIеTеМПЬl poсТa ДеHеХHoЙ мaссьl
ПpеДЛoxeтИЯбyлет кpщoй. oПpеДеЛяIoTс'IПo ПpaвИЛy сИсTеМaTИЧесKoйoбpaтнoй связи:
Если хе oбЩий ypoвенЬ цrH B эKoHoMике стaбилен (т.е. o," Ma m ' = )"0+ )",(u - u' ),
Лo oT}IoсиTеЛЬHo o.1,), To ИзМеHе}Iиe цеHЬt Тoвapa P, пoнти BсеГi(ll гДе }"o,l' ) 0.
ФaктичеcкиЙ )Kе TеМП poсTa ДенеxнoЙ МaссЬI BKЛIoЧarТ rЩе
бyдет oЗHaЧaTЬ изМеHе}IИr сTpyKTypЬI сПpoсa (oтнoсительнoй це слyнaЙнyЮ ПеpеMеHнyIo с, (с нyЛеBЬtl\,{ сPе,д.ним),oтpaxaЮЩylo Hе-
ньl). Пoэтoмy Пpи ПpoЧих paBньIx фиpмЬI ДoЛ)KнЬIИЗМеHять oбъепr ())KиДaнHьlекoлебaНИЯ TеMПoB poсTa ДеHе)KIloймaссьI:

288 l0 - 4з15 289

 к а -2
анoва Е' А' M акp oэк oнo.+,tu
ЦI аzа c I],Л., Tул,t

|fl=Xo+X,(u_u,)+Е'.
глABA 11
Taким oбpaзoм' Tеr\,tПpoсTa Дeнеxнoй мaссьl B yсЛoBИяx пoлнoi,i
ЗaHяToсTИ И oTсyTсTBия HеoЖиДaHHЬlx кoлебaний сoсTaBЛяеT l., дEлoBЬlЕ ЦиКлЬ|
Kaждьlй ПpoЦеHTньIЙ ПyHKТ BoЗHИKaюЩеЙ циKJIИЧескoЙ безpaбo-
тиЦЬI BЬIЗЬIBaеТ yBеЛИЧеHие TеMПa poсTa Денежнoй МaссЬI нa }.l
ПpoцеHTHЬIХ пyнктoв. И нaoбopoт, кa>кДьIй ПpoЦеHTньIй ПyHKТ
сниХеHия фaктиvескoй безpaбoтИцЬI Пo сpaBнeниЮ с есTественнoii
ПpиBoДиT K yМеHЬlrreнИIo теМпoB poсTa деHe)KHoЙ мaссьl нa }"' Пpo-
цеHTнЬIХ Пy}rKTOB. Пoд ДеЛoBЬIMИ ЦИКЛaМи ПoHИМaеTся oсoбьlй TиП кoлебaний
')KoHoMИческoЙ aКTиBHoсTИ' сoстoяЩий
oтсюДa paзHoсТЬ Mе)<дy oxиДaеМЬIМ И фaктиvесKИM зHaчeниеМ B ПoBTopяtoЩеМсЯ pacШИ-
TrМПoB poсТa Денеlкнoй МaссЬI (m _ m") ПpеДсTaBЛяеT сoбoй слy_ l)еHии и с)KaTии ЭKoHoМики. oни HoсяT ПеpИoдИнеский, Ho Hеpе-
vaйнyto ПеpеМeнHytо l^ с нулeвoй сpедней, Т.e. orшибки aгrнТott l.yляpньIЙ хapaктеp. B сooTBеTсТBИИ сo схемoй HеoKЛaссиЧeсKoГo
BЗaиMHo KoMIтeHсиpyloTся. Пoэтoмy paсХo)KДеHие фaктиueсKoгo v1 сиHТеЗa ДеЛoBЬIе ЦИКЛЬl oбьtчнo paссМaTpиBaloT KaK KpaTKoсpoЧнЬIе
o)KидaеMoгo TеMПoB инфляции Мo)KеT бьIть BЬIЗBaнo ToЛЬKo сЛy- кoлебaния BoKpyГ ДoЛГoсpoчHoГo TpеHДa paзBИTИЯ ЭKoHoМИKИ, у|H-
чaйньlми ПpИчиHaMи сo сTopoHЬI сoBoКyПHoгo сПpoс,a И ДеHе)KHoГo геpпpеTИpуеMoГo KaK yсToЙчивaя Tеt{ДеHцИЯ УBeЛИЧeHИЯ ПoTенци_
ПpедЛo)Kения' oТpaЖеHнЬIMи в слyнaйHьIx HезaBисИМЬIх Ме)Kдy сo- ilЛьHoГo BЬIПyсKa. CyrшествytoT И zUIЬTеpHaTиBHЬle BЗГЛЯДЬI' сoГЛaс-
бoй пеpеМеннЬlх сD |4 e* с HyЛеBoй сpeдней: llo KoTopьrм нaблЮДaеМЬIe кoлебaния oTpa)(a}oт изМeI7eHИЯ пoTен-
т Е - T Е ,= | f l * Е D _ m " : Е D + Е , , . tlИzulЬHoГo BЬIПyсKa. oтнorшеHие K ПpИpoДe И ПpИЧиHaМ ДеЛoBЬIХ
llИКЛoB ЯBЛЯeTaЯ ДисKyссИoHHЬIМ и oбoснoBЬIBaеTся B cBЯЗИ с Пpи-
Taким oбpaзoм, B paссМaТpивaемoй ЭKoнoМиKе фaктиuескиi/t llяTЬIMИ ПoсТyЛaTaМИ paЗЛИЧHЬIх МaKpoЭKoнoMиЧeсKИх ltlKoЛ.
ypoвеHЬ зaHяToсTИ и oПpеДеЛяеТсЯ есTесTBеHHЬIМ ypoBнеМ tln И oT-
Сoглaсн o dеmepмuнucmctсшI|| BЗГЛЯДaМ циKJIЬI BЬlзЬIBaIoTся Пpe.ц-
КJIOHеHИЯ|vIИ,,BЬIЗЬIBaеМЬIMИ слyнaйньIми сДBИгaМи B сoBoI(уПнoI\,l сKaзyrМЬIМИ' BПoЛHе oПpеДеЛеHHЬlми фaкTopaМи: B ПеpиoД ПoДЪе-
сПpoсе ЕD,, сoBoKyПHoM ПpеДЛo)КeHИИ s и TеМпaх poсTa Денеxнol,i
Ma )оКе Зapo)<Дa}oTсЯ cИЛЫ ' КoTopЬle oбязaтeЛЬHo ПpиBеДyT K сПaДy'
Maссьl в.:
и, нaoбоpoT' B ПеpИoД сПaДa - Te, KoTopЬlе BЬIЗoByT ПoДЪеМ. B сo-
()TBеTсTBИИ сo cmoхасmuчеclсul||u BЗГЛяДaМИ цикJIЬI Пopo)КДaloTся
u = Ц n _ L ( , o + с + е . /) .
р' tlpичИHaМИ слyvaЙнoй ПpИpoДЬI И ПpеДсTaBЛяЮT сoбoй pеaKциlо
,)KoнoMИческoЙ сисTеМЬI
!.pyгими сЛoвaМи'ПoЛHoсTЬto oxИ ДaeМaЯПoЛиTиKaПpИ paЦиo- Ha pяД HеПpеДсKaЗyеМЬIХ BнyTpеHHИX ИЛ|1
HuulЬHЬIх oXиДaHиях aГеHToв неэффективнa Дa)Kе B KpaTKoсpoЧHoМ BHеllIHИх ИМПyлЬсoB.
ПrpиoДe' ТaK KaK Hе иЗМеHяеT pеzLПЬHЬIх пoкaзaтелей BЬIПyсKa И B нaстoяЩей ГЛaве oбсpкдaloTся МoДеЛи, oTpa)KaloЩие oснoB-
ЗaняToсTи. HЬIе TеopеTиЧесKИе BЗГЛяДьI Ha ПpиpoДy ДеЛoвьIХ ЦИKЛoB. Этo paн-
Пpедпoлo)КиМ' чTo ПpaBиTеЛЬсTBo ПpoвoДиT сТиMyЛиpyюЩyЮ }tие кейнсиaHсKИе МoДеЛи, ПPeДCTaBЛяIolцие ДеТеpMинистскиЙ
фискaльнyю пoлитикy' B yсЛoBиях paцИoнaЛЬHЬIx o>киДaниЙ |1 IloДхoД (мoлeль МуЛЬTиПЛиKaTopa-aKсrЛеpaтopa). Cтoхaстический
пoлнoЙ сиММеTpичHoсTи инфopмauии И ДoМaшHие хoзяЙствa, И BзГЛяД нa ПpИЧинЬI ДеЛoBЬtх цИKJIoB paссMaTpИBaeTcЯ KaК с кейн-
фиpмьI пpaвйльнo oцеHиBaЮT бyдyщий poсT ЦoH, BЬtзBaHньtй yве- сиaнсКИх ПoЗИций >l<есткoсTи ЦеH (динaмичесKaя Мo.цеЛЬ сoBoKyП-
ЛиЧrниеМ сoBoKyПнoГo сПpoсa' и aДеKBaTнo Пpиспoсaбливa}oTся K lloгo сПpoсa - сoBoKyПHoГo ПpeДЛo)Кeния), TaK и B yсЛoBиях Пo-
неМy: paбoтниКИ не MеHяIoT Пpе.цЛoХeниe Tpy.Д.a'a фиpмьt - oбъе- сTyЛaTa Их ПoЛHoй гибкoсти (теopИя pеaЛЬHoГo ДеЛoBoгo uиклa).
Ma ПpoиЗBoДсTBa. B связи с oТс}"гсTBиеМ в oЖиДaHияx aгеHТoB сисTе- AДeквaтнoсTЬ paссMaTpивaeМЬlХ теopий oбьlчнo aНaЛИЗИpУеТся с
MaTиЧeсKиx orшибoК нoMиHzUIЬHaя ЗapПЛaTa paсTеT в тoй xе сTеПеHИ. тoЧKи Зpения сooTBrTсTBИЯ иx BЬIBoДoB эМПиpиЧeсKим нaблюДeI7И-
ЧTo И oбщиЙ ypoBенЬ цеH B эKoнoМике. ПoэтoMy Ha pис. 10.7 кpи- 'lM' TaK HaзЬIBaеМЬIM сTИЛизoBaнHЬIм фaктaм Ka.пдopa. K ИX ЧИcЛУ
Baя ПprДЛo)KеHия сДBиГaеTся BBеpх и paBHoBесие yсТaнaBЛИBaeTcЯ |] ()тНoсяTся сЛеДytoЩИe :
тoчке C. l. B paзвитЬlx сTpaнaх теМПЬl poсTa pezulЬHoГo BBП ДеMoHсTpи-
pyloT ПoсToяHHo ПoBTopя}oЩИеся' нo неpeГyЛяpнЬIе кoлебa-

290 291
Ц] аеаc H.Л', Tуl',tанoва Е.А. Макpoэкoнoлtuка.2
нИя (Пo ПpoДoЛ>l<иТеЛЬHoсTИ B сPе.Днем ПpoДoЛ)Ka}oЩиеся ol.
ПЯTИ Дo BoсЬМи лет).
2. Aмплитyлa ЭTИx KoЛебaний, измеpенHaЯ oTHoсиТеЛЬHo TpеH_
дa BBП, oбьlчнo HeвеЛИKa и сoсTaBЛяеT oт 2 дo 47o.
3. Чaстньtе paсxoДЬI пoтpeблеHИe) ИHBecТИЦИИ, иМПopT
ПpoциKЛиЧHЬI (т'е. тесHo сBязaHЬI с иЗМеHеHием BBП vI |4з-
МеHяIoTся B oДHoМ HaПpaвЛеHИИ с ним)' a Гoсy.ЦapсTBеt{HЬIе
ЗaКyПKи ToBapoB И yсЛyг ДoBoЛЬнo сГЛa)KеHЬI И aциKJIиЧFIЬI
(не зaвисяT oT ИЗMенеHия BBП). ПoслеДние бьtли бьt KoHTp-
цИKJIичесKиMи, есЛи бьl пpaвИTеЛЬсTBo сисТеМaTИчесKИ KoМ-
пенсИpoB'Ulo кoлебaния ЧaсTHЬIx paсхoДoB.
4. Hекoтopьtе ЭKoHoМИЧeсKиe ПepеMеHнЬlе сисTeМaтиЧесKИ
oПеpе)КaЮT B сBoеM ИзМеHrHии BBП B хoД.е ЭKoHoMиЧeсKoГo
ц,йu (зiпaсьr, исПoЛЬзoBaHИе ПpoиЗBoДсTBенHЬIХ МoЩHo-
стей, ЦeнЬI aкциЙ, przUIЬHЬtе зaПaсЬt ДеHе)KHЬIх сpеД.ств, oб-
ЩИе иHBесTициoHнЬIе paсхoдьt), a ДpyГИе oTсТaIoT (инфля-
ЦИЯ, безpaбoтИцa), TpeтЬи (нaпpимеp, ПpoцеHTHЬlе стaвки)
сoBПaДaroT.
5. Инвecтиции (oсoбeннo |4HBзCTИЦИИ B зaПaсЬt) бoлее изМен-
чИBЬI' a пoтpeблeние МеHеe изМенЧиBo' ЧeM BBП. Beсьмa
иЗМеHчиBЬlМи яBляloTся ЭKсПopT и ИМПopT.
11. 1. Moдв"п ь гиУЛЬTиПЛи КAToPA-AКсЕПЕРAToPA
B oснoве ДеTеpMИHИсTсKoГo ПoДхoДa K колебaнияM ЭKoнoMИЧе-
скoЙ aKTИBFloсTИ Ле)KИT ПpеДсTaBЛеl{ие' чTo ДеЛoBЬIе циКЛЬI Boс-
ПpoиЗBoДят себя сaМи, T.е. B хoДе paЗBИTИЯ эKoHoМиKИ Пopo)КДa-
IoTся.сиЛЬt' KoTopЬlе To усKopяloT' To ЗaМеДЛяtoT ее paзBуlTИe. oдна
из BoзMo)КHЬIХ ПpиЧин TaKoГo Пoлo)Kения зaКJlloЧaется B НaЛИЧИИ
лсlеoв - сисTеMaтиЧeсKиx зaДеpXеK B pеaKциИ Ha ИзМенеFIИe yсЛo-
вий экoнoМиЧесKоЙ дeятеЛЬFIoсTи.
Haпpимep, сoГЛaснo кейнсиaFIсKиM TeopеTиЧесKиM ПprДсТaBЛе-
нияМ BеЛичиHa пoтpебиTеЛЬсKИх paсxoДoB С, зaвиcИT oT paсПoЛa-
гarМoгo дoxoДa TеKyЩегoпеpиoДa Y|. С,: J(Y!). МеждУ TrM oче-
виДHo' чTo эTo МoЖеT бьlть BеpHo ToЛЬKo B oTнoliletИvI нaмеpений,
Д,JIЯkIXxе фaктичесKoГo oсyrцесTвЛения тpeбyется ДoПoЛниTеЛЬHoе
BpеМя. pугими сЛoBaМи, бoлеe peaЛИcTИЧнЬlM сЛеДyет ПpизHaTЬ
зaBисиМoсTЬ пoтpебитеЛЬсКиx paсхoДoB oT paсПoЛaгaеМoгo Дoхoдa
ПpеДЬIДyЩеГoПеpиoДa..C, : I(Y,-,).
AнaлoгиЧнo oTМrЧaIoT И зaДep)KКy B praKциИ BЬIПyсKa нa Пo-
BЬIшIение сПpoсa: BHaЧzше фиpмьl бyдyт paсПpoДaвaTЬ ЗaПaсЬI L4
тoЛЬKo ПoToM - paсшИpЯTЬ пpoИзBo.цсTBo.Пoэтoмy rсTЬ oсHoBa-
292
Глава 1 I. lелoвьtе цuкЛьI
llия сЧl,{TaТЬ' t{To BЬIпyсK TеI(yЩеГo ПеpИoДa ЗaBИсиT oT сoBoKyПHoГo
сlIpoсa ПpoшЛoГo ПеpИoДa.
oтмеченньlе oбстoЯTеЛЬсTI]a yчTеHьt в кейнсИaHсKИх МoДеЛЯХ -
N,{yЛЬTИПЛИKaTopa-aKсеЛеpaTopa' ПpеДЛoХеннoй П.CaмyэЛЬсoFtoМ и
/lж.ХиксoМl, и цИKЛoB ИHBесТиЦиЙ в ЗaПaсЬI Л.Мецлеpa2. oни oт-
l)a)KaЮT paнний кеtiнсltaнскиЙ ПoДXoД к oбъяснеHиlo ЭKoнoМИЧе-
сKИХ кoлебaний в yслoвt,IЯх )КесТKoсTИ цеH' сoГЛаlсHo KoTopoМy oс-
lIoI]Hoе BHИМaHие KoHЦеHTpИpyеTсЯ Ha ИЗyЧеHИи MеХaнИзМa paс-
llpoсTpaHeHИЯ слyнaйньlх BoЗMyЩеHиЙ, a Hе Ha ИX BoЗMo)KHЬIx
ttсToЧHl{Kaх. Эти МollеЛl,,l ПPеДпoлaГaЮT' что любoе HесooTBеTс,ТBИе
сllpoсa И ПpеllЛoжеHИЯ B ПеpByto oЧеpеДЬ иЗМеHЯеТ Hе цеHЬl 1 a ИH-
ltссТиЦ}{и (в зaпaсьI' KaK y Мешлеpa, ИЛИ ПpoизBoдlсТBен}rЬlе, KaK y
(-.aмyэльсoнa и Хикса), нтo ПoсpеДсTBoM МехaнИЗМa MyЛЬТl,lп ЛИKa-
l.opa вoзДеЙстByеT Ha BЬIПyсK' BЬIЗЬIBa'I' B сt]olo oЧеpеДЬ' еГo KoЛе-
Гlaнltя' a ЗHaчиТ, И Из|{еHеHИЯ B ИHдlyЦиpoBaHHЬIХ иHBесTИЦИ'1X,
Тaкt,tм oбpaзoм, ГЛaI]HaЯ ПpИЧИHa' ПopoЖдaЮЩaЯ ЭKoHoМИЧе-
сKие цИKЛЬI, - эТo aKсеЛеpaТиBHoе BЛИяHИe ИЗMеHеHиЯ ДoхoДa нa
llHBесТиЦИИ' yсИЛеHHoе OTBеTHЬIМ MyЛЬTИПЛИKaТИBHЬIМ BЛИЯHИ?NI
ltнвестl,tЦиЙ Ha ИЗNtеHеHИе ДoхoДa' МеxaнизМ BЗaИMoДеЙствия
ilКсеЛrpaTopa и МyЛЬTИПЛ14KaTopa. ХapaкТеp Пpoцессa pеaгИpoBaHИЯ
.)KoHoMИKИ
Ha HapyшJеHИе ИсХoДHoГo paBHoBесИЯ И иЗyЧaеTся Мo-
/tеЛЬ}o М yЛ ЬТИПЛИ KaTopa_aKсеЛеpaТopa.
Paссмoтpим BapИaнТ MoДеЛИ МyЛЬTИПЛИKaTopa-aKсеЛеpaТopa, B
KoTopoМ yчИTЬIBaIoТсЯ ЛaГИ B pеzшИЗaЦИИ пoтpебитеЛЬсKих И ИНBe-
с.ГИЦИoHHЬlx pеrшениЙ. Пyсть пoтpебитеЛЬсKИе paсхoДЬl B ЭKotlo-
MИKе C oпpедеЛяIоTсЯ ДoХoДolvl ПpеДЬI,цylЦеГo пеpиoДa },,-,:
C,: 0o * аtYtl, oo} 0, 0 < а,{ |'
ИнвестиЦии I, ЗaBИсЯT oТ ИЗМенеHИЯ ДoхoДa B ПpеДЬIДУЩИй мо-
l \ t е H TB p е М е H И .
I , : b o+ b r ( Y , _ t -Y , _ r ) ,b o ,b t > 0 .
Тoгда Пpи oTсyТсTBИи ГoсyДapсTBеHнoГo BМешIaTеЛЬсTBa yсЛoBИе
l)aBHoBесИЯ Ha pЬlHKе ToBapoB И yсЛyГ дЛя зaкpьIтoЙ ЭKoHoМИKИ
( ) П и с Ь I B a е T с ЯK a K .
Y , : o o + b o + с o * ( а , + h ' ) Y r - -t b t Y ' z ' (rr.r)
. SаmuеlsоnP. Intегaсtionbеtwееt-t thе Multipliег Anаlysis ar.rdthе Pгinсiplеof aссеl-
с t l t t i o n/ / R е a d i n gi n B t r s i n е sCs y с l е Т h е o r y ,R i с h а г dD . I г v i n ,I n с . ,H о m е w o o d ,l 9 4 4 .
. Mеtzlег L. Тhе Nаtrrгеаnd stаbilityoГ Invеntory
Сyсlеs // Rеadirlgitl Br'rsinеss Cyсlе
l | l е o г y ,R i с l r a г dD . I t v i l l , I t l с . H o m е w o o d ,l 9 4 4 .
29з
 Е.А. Mакpoэкoнo,vuка-2
II]аzаc H.Л.' Tул,tанoва Глава I I. fелoвые цuкльI

oтсюДa Bи.цHo, ЧТo ДoхoД TеKyЩeГo ПеpИoД.a }j пoлoxиTеЛЬHo t;tе k.., k, - кoэффиЦИеHТЬI' oПpеДеЛЯеMЬIе HaчaЛЬHЬlМИ yсЛoBуlЯlиуI
ЗaBисиT oТ дoxoДa ПpеДЬIДylцеГoПrpиoДa Y,-t И oТpицaTеЛЬHo - ol. )KoHoMИKи.
ДoхoДa ПеpИoД.a(t _ 2). Kop Hей (l' : Xz: },: Jь,)
B слу нaе xе Kp ilTHьtxДейстBИТеЛЬHЬIХ
B ДoлгoсpoЧHoМсTaциoнapнoM сoсToяHИи' KoГДa Y,: Y,t: Y,-2: Y, l)еlIIеHИе ( l l.3) ЗaПисЬIBaеTся сЛеДytoЩим oбpaзoм:
аn + bo + с(',
paBHoBеснЬtЙ r =
ДoХoДсoсTaBИТ:
a; ЬY, = k,)'' + k,,tц,' (r r . 7 )
fii,
Тoгда ТpaеKTopИя
дoХoДa:
ПpoaнaлиЗиpyеМ .II.иHaМИKyoTКJIoH.*."" TеKyщегo ДoхoДa oT еГo
paBнoBеснoГo зHaЧеHия. t,ля ЭToГo ПpеДсTaBИM текуruиЙ Дoхo.Ц B Y , = T +k , X ' +k , t X ' (It.7')
Bи.це:
Если KopHИ хaptlKТеpИсTИЧесKoГo ypaBHеHиЯ MHиМЬIе' Тo BЬIpaже-
Y,:^Yt+ Y.
llие (ll.5) М o ж H o П p е Д с T a B И T ЬB B и l l е X | , 2 : h + vi, гДе 7=а'*b,.
Toгдa (l l.l) пpеoбpaЗyеTся
B: 2
7 + д Y, = oo + bo+ сo + (а, + b)(Y + A{-.) _ b,(т + Ь Y , _ ) . ( l l . 2 ) +-b')t
b, -(o' -
пoДoбнЬIХ
Пoсле ПpиBеДeHия ПoЛyЧиМ:
_ bI^Y,-z.
ЬY, = (а, + b|)^Y,.| (r r . 3 ) Pешlение"
.ii;:li,i;i"::::,^:_,;,i;-
vi),
+k,(h_vi),
, (l l.8)
Услoвие ( l l.3) яBЛяеTся oДнopoДHЬIM КoHеЧHo-paЗHoсТHЬIМ
ypaBHеHИеM BTopoГo ПopяДKa. ( ) Т K y Д a T p у Д H o в я в н o Й ф o p м е B Ь l Я B t , l T Ьo с o б е н н o с T И д И H a M И K и П o -
Д'ля Haхo>l<Д.еHияИ ИccЛeДoвaнИя ДиHaМичесKИХ свoЙств p е Ш е - ltеДеHИЯ ЬY,.
HИ'| oДHopoДHoГo paзHoсTHoГo ypaBHеHИя BTopoгo ПopяДKa ( r 1 . 3 ) Пoэтoмy yдoбнo KoМПЛеKсHЬIе ЧисЛa ПpеДсТaBиТЬ B TpИГoнo-
}{спoЛЬЗy}oTся KopHи X' и )", хapaKTepИсTИЧесKoГo ypaвHения: MеTpиЧескoЙ фopме:

7z- (а,* b)х + br: 0. (I1.4) (h!vi),= R,(сoswt+isinwl), (1l'9)

ypaBHеHия(l l.a):
Kopни xapaKTеpИсTИЧесKoГo Г,
- l.Де Л = = {D. ' n И) - paДИaНHaЯМеpa yГЛa B ИHTеpBaЛе
^ а , + b , G , - ц- f' ,
'Д",t, '=2_ - + . l ' - , - V _bt. (l r . s )
2 4 |0, 2lтl, Д.Л' 1 KoTop oГotg w = |,
n
B зaвисиMoсТи oT ДисKpИМИHaHTa ХapaKТеpИсTиЧесKoГo ypaBне- To гдa p ешIеHИе( I l.8 ) MoХHo з aПИсaТЬB BИДr:
HИЯЭТИ KopHи MoГyT бьIть: I

l) деЙстBиTеЛЬHЬIМИ И неpaBнЬIMи ДpyГ ДpyГy' ecЛу|.цисKpиМИ- ЬY,= b7(K' сosw/+ K, sinwr),

H a H Т б o л ь t ш е t 1 У Л Я ,т . е . ( с , * b , ) , ) 4 b , ;
2) дeЙcтBиTеЛЬHьIМи KpaTHЬIМИ пpи (а, * b,), : 4b,; t.це K,, K2 - ДействитеЛЬнЬIе ЧисЛa' oПpеДеЛяеMЬlеB ЗaBИCИMoсTи
3) мнимЬIМи' есЛи ДИсKpИМИHaHT МенЬtrlе HyЛя' т.е. (с, * b,)' { 4b,, OТ н aч aЛЬнЬIxy слoвиЙ.
Toгдa pешlеHИе исхoДHoГo paзHoсTHoГo ypaBHеHия (ll.3) в слу- TpaектopИя иЗi\{еHeHИяДoХoДa B ЭТoМ сЛyЧaе:
Чaе HеpaBHЬIx ДpyГ ДpyГy кopней (деЙствиTеЛЬHЬIx ИЛИ мнимьIx) f

Mo)KеT бьlть ПpедсТaBЛеHo B BИДе: Y, = Y + b,,(K, сos wt + K, sin wr). (r r . l 0 )

^Y,=kr1'r+k2X'2' (r r . 6 ) ИсследyеМTеПеpЬpaBHoBесИенa yстoЙЧИBoсТЬ.
oнo бyлет yс.
'гoЙчptвьtM.
есЛИ
a зaBИсИМoсTЬ ДoхoДa oT BpеМеHи:
=
Y, =Y + k,,X',
+ kr)"'", (I1.6') 1чoY, О, ( ш .П )

294 295
LLIаеас H'Л.' TулlанoваЕ.А, Mакpoэкoнo'ц,tuка-2 Глава I I. lелoвые цltкльI

Y,

Pис. l1.1. Ba!иaнтЬI .цинaN{иKиДoхo.цaB сЛr|aе ДеисTBиTeЛьнЬж

кopнeй хapaктepистиЧесKoгo ypaBHeния

oче в и Дн o ' Ч T o y с Л o в иr ( l l .l l ) в ьI п o л H я еТся To Г Дa И To Л ь K o To -

ГД a' K oГ Д a l l ' | < l и | l ,l < l ' Е с ли y ЧесТЬ ' ЧTo П o Tеo pеМ е Bи етa aк-
се Л е paT oP b t : l ,l ,, a с y М М a p l н a ЯЧ yBсТBИ ТеЛ Ь H o сTЬ п o тpебл еН И Я |4
и HB е сТ ИЦ l ц Йк Д o Х o Д y o t * b ,: X ,+ X z , To И З П o Лo Ж И TеЛ Ь H o сTи4l l,l
b, cлeдуeT' ЧTo KopHИ хapaKTеpИсTИчесKoГoypaBHеHия BсеГДa HеoT-
pи цaT е Л ЬH Ь I :
0{)'( l и 0<)'2< |. (ll.l2)
И з ( l l . 5 ) с Л e Д y е T 'ч т o ( l l . l 2 ) B Ь I П o Л H я е T с яe' c Л И а | + b ' { 2 .
C y н e ; o м T е o p е М ЬB I и е т a B с Л y Ч a е( l l . l 2 ) b ' ( l ' П o с К o Л Ь K y 0 ( с , ( l ,
ТopaBHoBесHoесoсToяниеяBЛЯеTсяyстoЙнивьtм,eCЛИbI<
ЭK oн oMи K a ' BЬ l Bе Д е H H a яи З с o с T o Я H И Я paBH o BесИ я BH еI ш H И М ИBo з-
Мyl це H и я М и ' Bс е Г Д a Bo з B p a Щ a е T с яB н еГ o . Есл и x е b, > l, тo П po -
Цесс иМеет paсхoДяЩиЙся ХapaKTеp и HapуШенHoе paBнoBeсИe HИ-
KoГДa не BoссTaHaBЛиBaеТся. Pис. 11.2. BapиaнTЬI ДинaМики ДoхoДa B сЛyчaе кolиПЛeксньlх кopней
ПpoaнaлиЗИpyеM TеПеpЬ TpaеKTopИlo иЗМеHeHИЯ .Д.oхoДaBo Bpе- хaрaKтepисTичeскoгo }TaBн eHИЯ
Ме H И' oП p е Д е Л я е М y Ю( l l .6 ) l ,1 Л И( l l.7). Есл и x apaK Tеpи сТИ ЧесК и е
K opH И Д е й с т в ит е Л Ь H Ь I е|4 p a з Л И Ч H Ь I е'T.е. сП paBеДЛи Bo (ll.6), Тo
д oxoД и З М е H я е T с я M o H o Т o H H o - либo yBеЛИ ЧИ BaеТсял' и бo yМ ен Ь - Еcли )Kе хapaKTеpИсTиЧесKИе КopнИ яBЛЯIoTся MHиМЬIМи И pе-
шaется B ЗaBИсИМoсTи oT Toгo' ПpеBЬIшJaroT Ли KopнИ еДИнИцy. ltlеHИе ЗaПИсЬIBaеTсяB BИДе (ll.8)' Тo ДИHaMИKa OTкJIOHеHИя ДoхoДa
fl pyг и м и с Л o B a М И ' н е З a B И с И М o o Т H aЧz ulЬ H Ь I Хyсл o ви й П pll oТ paBнoBеснoГo иMееT кoлебaтельньlй xapaKТep. KoлебaHИя ЗaTyхa-
ДoсTaToЧHo бoльl.ших l имеeт МeсТo MoHoToHHoе paзBИTие ЮТ и Пpoцесс схoДИTся K paвHoвесИto' ecЛИ b' { |; eсЛи xе D, ) l, тo
сxoД.яU{еесяK paBHoBесHoMy сoсToяHИ}o ИЛи yДaЛЯЮЩеесяoТ HеГO аM П Ли Тy.ц кo
a лебaниЙ вoз p aсTaеТ(см' p ис. ||.2 ).
( с м . p и с ' 1l . l ) . Итoгoвьlе pеЗyЛЬTaТЬIиссЛеДoвaНИЯ yстoйнивoсTи И ДИHa|iИKИ
paЗBИ ТИ яДo ХoДa Пp ИBедеHЬIHa p ис. l l.3 и в тaбл. l l.l.

296 291
 u к а -2
ан o в а Е, А, M а к p o э к o н o,ц,t
II-Iаe а c H. Л', Tу"п,t Глава I I. .\елoвьlе цuКльl

ЭTo ТpеТиЙ, нo oн тpебуеT сЛишKoМ pеДKoГo сoчеTaHиЯ pЯДa эKo-

нoMиЧесKИХ ПapaMеTpoB.
Aльтepнaтивньlй Пo.цхo.ц - сToxaсTИЧесKИе цИKЛЬI. B них ПpеД-
ПoЛaГaеTся' ЧTo ЭKoHoMИKa ПoДBеp)KеHa слyнaЙньlм, Ho ПoBTopя}o-
ЩИMсЯ lIIoKaМ' BЛИяЮЩИM Ha сПpoс ИЛИ Ha ПpеДЛo)KеHие'
B paМKaХ ЭТoГo ПoДxoДa сТopoHHИKи кейнсиaнсKИх BЗГЛяДoв
счИTaЮТ' ЧTo цеHTpuшЬHyto poЛЬ B paзBИTИИ ЦиKJIOB ИГpaеT жесТ-
KoсTЬ цеH и зapaбoтнoli ПЛaTЬl. CтopoнHИKи нoвoЙ КJIaссическoЙ
tIlKoЛЬI ПPеДлaгaют oбъясHеHИе циKЛиЧесKИх кoлебaний в yслoви-
'IХ сoвrpшJеннoй KoHKypеHЦИИ |1 гибкoсти ЦеH. HеoкеЙнсИaHцЬI
yTBеp)кДatoT' ЧTo ПpичИнaМИ эKoHoМИЧесKИх ЦИКЛoB яBЛяloТсЯ Шo-
KИ сПpoсa' HOBЬIе KЛaссиKИ ПpеДПoЧТеHИе oТДaloT TеХHoЛoГИЧесKИМ
сДBИГaМ - [IoKaМ ПpеД.Лo)KeНИЯ'
ПpoaнaлизиpyеМ BHaчaЛе сТoхaсTИческиЙ ПoДхoД B yсЛoBияx
MaJIoПoДBИ)КHЬlх цеH с ПoМoЩЬlо .tlИHaМическoil ]l{oДеЛи <Coвoкуп.
Pис. 11.3. ХapaкTеp.цинaMики ДoхoДa B зaBисип{oсTиoT ПaparvreTpoB ньlЙ спpoс - сoBoKyПHoе ПpеДЛo)KеHИе> Ha yПpoЩеHHoM ПpИMеpr
MoДeЛи ПryЛьTиПЛикaTopa.aKсeЛepaТopa зaкpьlтoЙ ЭKoHoMи Kt,t.

Tаблuца1l' ] ||.2. ДиндмиЧЕскA,I Mo.цЕЛЬ

BoзмoiкнЬIe TpaекToрии измeнeния Дoхo.цa B п{o.цеЛи <..CoBoKУПнЬIЙ сПPoс - сoBoКУПнoЕ ПPЕДЛo)КЕHиЕ)>
ll{уЛьTиПЛикaTopa.aксeЛеpaTopaс rreToгt{ BperиеннЬIхЛaгoB
Bapиaнтьl peшения HoMep
BьlвеДем .II.ИHaMиЧесKу}o фyнкuиro сoBoKyПHoГo сПpoca ИЗ MoДе-
xaр a кTеp l|ст1,lч ес кoгo oблaсти
Bеличинa
Tип тpaектopии .цoхoДa ли IS-LM B yсЛoBИях aДaПTиBHЬtХo>киДaниЙ'
aксеЛepaтopa У paвн ениe IS (см' y слoвие (8 .9 ' ) глaвьl 8 ) мoxет бьlть з aПИсaнo
YDaBHеHия нa nис.ll.3
l. Paзличньtе .д.ействи- I b,K I М o н o т o н н a я ' с х o Д яl ц a я с я I] BиДе:
T е Л Ь H Ь I еК o p н и
(а,tb,\2)4b, IV b,> | Moнoтoннaя, p a с х o Д яЩ a я с я Y =a(А_dr),
2. I(paтньle ДeЙcтви- VI b,{ | Moнoтoннaя, схoДяLцaяся
T е Л Ь H Ь I еK o p н и
(а,*b'\2:4b,
г д e А - a B Т o H o М H ЬpI е
a с x o Д Ь(IА : а * с + o;
VII b') | M o н o т o н н a я ' p a с Х o дя | Ц a Я c Я
3. KoмплекснЬIе KoDни II b,{ | Зaтyхaюruиекoлебaния l _
=:------:-;:_---:-
С[ MyЛЬTиПЛИKaТop МoдеЛИ KеИHсиaHсKoГo KpесTa;
(а,*b,)z14b,
bt: I
r-b(t-t)
Koлебaния с пoстoяннoй
aмплитyДoЙ r -pеitЛЬHaя сТaBКa ПpoЦеHTa.
Если ПoДсTaBИТь r _ i _ 1т,, To /S пpимеT BИД:
III b,> | Расxoдяrциеся кoлебaния
Y = a ( А _ d i +d п " ) . (l l.l3)
Мoxнo ЛИ oбЪясHиТЬ нaблюдaеI\4ЬIе B pеaЛЬHoЙ дейстBИTеЛЬHo-
сTи Д.еЛoBЬIе циКЛЬI с ПoМoщЬlo paссMoTpеннoй мoДели? Cкopее Из yслoвия (l l.l3) BиДHo' ЧTo paвHoвесИr Ha ToBapHoM pЬIHKе
BсeГo, HеT' TaK KaK цИKЛЬI' Пopo)КДaеМЬlе ДеTеpMИHИсТсKИМи Мoде_ зaBИcИT KaK oТ HoМиHaЛьнoЙ сTaBKи ПpoцеHTa, TaK и oT oЖИДaе-
ЛЯ|уIИ' HoсяТ pегyляpньtй хapaКTеp' чTo ПpoTИBopеЧиT ЭMПИpиЧе- мoй инфЛЯЩИИ. E,сли инфляциoHHЬIе o)KиДaHИя paсTyT' To сoBo-
сКиM нaблюденияM. KyПHЬIе paсхoДЬI yBеЛИчиBaЮTся' ТaК KaK Пpи Пpoчих paBHЬIx эTo
Kpoмe Toгo' oHи HoсяT ЗaTyxaЮЩиЙ, BзpЬlBtIoй и пеpмaнентньIй oзHaчaеT ПaДеHие pеaльнoЙ сТaBКи И BoзpaсTaние ИHBесTициoFl-
xapaKТеp. ПеpвьIЙ и втopoЙ пpoтиBopечaT бескoнечнoй ПoBTopЯе- HoГo сПpoсa.
MoсТИ циКJIoB. ЕДинственньlЙ слyнaй ПoBТopяЮЩИхся ЦиKJIоB

298 299
IЦ аzаc H.Л., Tу'uанoва Е,А, Макpoэкoнo,l,tuка-2 Глава 1I. lелoвые цuКльt'

Уpaвнение LM (см. y с Л o B И е ( 8 . l 4 ) г л a в ь l 8 ) в
сЛyЧaе Hе)KесTKиХ Y = Y _ l+ y A G + a ( n _ п ) + т l A п " . (ll.l7')
цеH ЗaПисЬlBaеTся KaK ЗaBисИMoсТЬ tloM И HuLП
ьноЙ сTaBKИ ПpoЦеHТa
i oт вьrпvсKa y: H a pИ с. 1I .4 Пp иBеДеtr гp aф ик ДИHaMиЧеск oй ф y нк uии сoвo-
KyПHoГo сПpoсa B KoopДИHaTaх(Y, тс).
i__+(
/\
,у_
т
M\
)
(lr.14) Чем BЬ tlilе ТеМП p oсTa Денежнoй МaссЬl ИЛИ y p oBеHЬ BЬIПy сKa
ПpoшlЛoгo ГoДa' TеM BЬIll-lеПoЛoЖеHие ЛИHИИ AD. B yстoйнивoм
П o Д с т a в И M( l l . l 4 ) в (П.r3): сo сТo я H И И (т.е. KoГДa Y _ Г- ' ) темп инф ляuиИ p aвен теМПy Пp И*
po сТa ДеH еЖH oй мaссьt.
Y= _!( ,, _ Л 1) * а n , 1
"Г7
L /\ P) l
|4Л|4

Y=\(z-++*аn,), (rr . 1 s )
с[
Где Y=-__:, >0.
|*ao'
f
Услoвие ( l l.l5) oписьlвaеT сoBoKуПHьlй KaK ПoЛoЖиTеЛЬ-
-спpoс АDQn2)
HyIo ЗaBИсиMoсTЬ oT aBToHoM}IoГo сПpoсa А, pеzUIЬHoГo ЗaПaсa Де-
( 14\
HеХHЬtх сpеД'сTB |= I иинфляциoнHЬIх o)KИДaНИЙп,. АD(m)
(P/
CлeДoвaТеЛЬHo' eсЛИ ДoПyсTИTЬ' чTo фискzшьHaя ПoЛИTиКa oKa-
зЬIBaеТBЛИЯНИeToЛЬKo Ha aBToHoмньlЙ сПpoс' To ИзMеHеHИе сoBo-
КyПHoГo сПpoсa МoжHo зaПисaТЬ сЛеДytoЩим oбpaзoм: Pис. ll.4. ГpaфиK Динaп{ичeскoйфy"*ц"" сoBoкyпнoгo сПрoсa

(11.16)
! 'и н aм и н есKy Io ф y нк uиlo сoBoKy ПHoГo Пp еДЛo)КеHИя
ЗaПиЦ]еМ B
Е,cли иЗMepиTЬ pеaЛЬHьlЙ зaпaс ДеHе)KHЬIХ сpеДсТB B ЛoГapифми- l]ИД.е:
ческoй шIKaЛе' To еГo иЗМеHенИе бyдет oПpедеЛЯTЬся paзHoсTЬЮ
TеMПoB poсTa HoMИHzlЛьнoЙ ДеHе)KHoй мaссьl m и инфЛ'|ЦИИ T|,T.e' Tr= rL_,+X(Y -Y), ). > 0, (r r . l 8 )
(M\
A|- |= tt,l_TЕ. ГДе oTpИцaТеЛЬHoe BЛИЯHИе_ПpиpoсTa цИKЛическoй безpaботицЬt Ha
\P/ l]ЬlПyсK yЧTеHo KaK х(Y _Y). B KoopДИHaTaх (Y, тt) гpaфик сoBo-
T o г д a y с Л o B и е( 1 l . l 6 ) п p и м е TB и Д :
KyПHoГo ПPе.цлoжeHИЯ ПpиBеДен Ha pИс. l1.5. Чем вьlrше ltнфляци-
ЬY =yAG+9@_п) +цAп", OHHЬIе О>KИДaHИЯ, TеM Пpи ПpoЧиx paBHЬlх yсЛoBИях BЬIШе BЛеBo
l]Bеpх сДBИГaеTсЯ гpaфик SRAS (сoвoкупнoе ПpеДлoxеHИе сoKpa-
шaется)' B yстойчивoм сoсToянllИ BЬtПyсK HaxoДиTся нa ПoTеHци-
ГДе v=f,o, ц=уd>0, (l 1 . 1 7 )
аЛЬHoМ ypoвHе И TеМП инфляции Hе МrHяеTся.

L4ЛИ

300 301
IЦаzаc H.Л', Tул.lанoва Е.А. Макpoэкoнo,l,tuка-2 Глава l 1.lелoвые цuкЛьI

yBеЛиЧеHИе oжиДaемoй инфляЦии, у1 сoBoKyПHoе ПpедЛo)КеFIие

yMеHЬшИTся И сДBИHеTся B ПoЛo)KеHие AS'. Уpoвень BЬlПyсKa B
sRAs(,Т;
) HoBoM KpaTKoсpoЧнoM paвнoвесиИ E| BЬIlIJе' чеМ B Еo, сЛеДoBa-
TеЛЬHo' B сЛеДytoЩеМ ПеpИoДе сoвoKyПньlЙ сПpoс BoЗpaсTеT И
CДBИHеТся B ПoЛo)КеHие AD'. Нoвoе KpaTKoсpoЧнoе сoсToяHИе
paBHoBесия Е2 ХapaKТеpИзyеTсЯ бoлее BьIсoKИМ ypoBHеM BЬIПyсKa'
B pеЗyЛЬТaTе ЧеГo yBеЛИЧ|4TcЯсoBoKyПньtй сПpoс бyдyщегo ПеpИo-
Дa; a TaK)Kе бoлее BЬIсoKИM ypoBHeM инфляЦии, чTo yBеЛИчИТ
o)КИДaеMyro инфляцИlo И сД,BИнеT BBеpХ сoBoKyПHoе ПpeДЛo)КенИе'
Taким oбpaзoм' KpИBЬIr сПpoсa и ПpеДЛoxеHия сMеЩaЮTся Дo Tех
Пop, ПoKa Hе ДoсTиГaеTся тoЧKa ДoЛГoсpoЧHoГo paBHoBесИя E, B
кoтopoЙ BЬlПyсK HaхoДИTс'l Ha ypoBне ПoТеHциaЛЬHoГo, a ypoBеHЬ
инфляuии BЬtшtе ПеpBoнaчaЛЬнoГo И сoBПaДaеT с FloBЬIМ ТеMПoM
poсTa денеxнoй МaссЬI m|. Tpaектopия пoлнoйr KoppеKTИpoBKИ
ПpИBеДеHa Ha pиc, ||.7.
Y Y
LRАs
Рис. 11.5. Гpaфик Динaп{ическoй
фyнкции соBoкyПнoгo пpeДЛoжeHия

А$z
,"э
||.2.l. Пpoцeсс ПеpeхoДa к ДoЛгoсpoчнorиypaBнoBесиЮ B сЛyrae сTи-
R4
DryЛиpyющeй ДeHeжнoй ПoЛиTиKи
oп и r ш е м П Po ц е с с Д .И H a М И Ч е с K o Г oП pИ сП o сo бл ен и я Э K o H o М И K l,l. Tl2

BЬIBеДеHнoЙиз сoсToяHия ДoЛГoсpoЧнoГo paBHoBесИЯ ts pеЗyЛЬTaТс ll1 I

ПpoBедеHИЯ сTИ|i'УЛИpy}oЩеЙ кpеДиTHo-ДеHеxнoЙ ПoЛИTИКи' BЬlpa_
жaюЩеЙся B yBеЛИЧeHИИTеMПa poсTa ДеHеЖHoй мaссьl.
АDз
Ддя yпpoЩения ПpиivrеМ'ЧTo ИЗМеHеHИЯ B инфляuиoHHЬtx o)Кl,I-
ДaHИЯх,Hе BЛИяloT Ha сoBoKyПHьrй спpoс (Aп.: 0), И с yЧеТoМ ToГo. ADz
чТ o ф и ск a ль н a я П o лиT И K a H е И З M еH H a (^G : 0)' .I I .И H aM и ЧесK a'l
ф y н к ц и я с o B o K у П H o Г oс П p o с a ( l | . | 7 ) П p И М е TB И д :
ADt
Y =Y-l+q(,-т), (I l . l 9 )
a сoBoKyПHoе ПpеДЛoЖеHИе oПИсЬIBaеTся фopмyлoй (l l.18).
Пyсть ПеpBoнaЧzЦЬHo ЭКoнoМиKa HaхoДиЛaсЬ B сoсТoЯHИИ Е0^
XapaKTеризytoЩеМся ПoTeнциzшЬнЬtlи BЬIПyсКoМ и ypoBHем инфлll_
ЦИИ, сoBПaДaЮЩиМ с TеМПoМ poсTa ДеHе)KHoЙ мaссьt mn. УвелИЧе-
ние TеMПa poсTa ДеHе)KHOЙ мaссьl ДО ||1t бyдет oЗHaЧaТЬ I] KpaТкo- Y4 т Yз YtYz
сpoчHoм ПеpиoДе yBеЛиЧеHИе KaK ТеMПa инфляции .цo fr|, ТaK ll
ypoBня BЬIПyсKa Дo Г' в связи с poсToМ сoBoKуПHoГo сПpoсa }l Пе-
Pис. 11.б. ПoслeдсTв}lя МoнeтapнoгoимпyЛьсa
pеМеш-tеHиеMеГo BПpaBo B ПoЛo)КеHие AD'. Увеличение инфЛЯцИlI
.Цo Пr B HoBoM сoсToянИи KpaТKoсpoЧHoГo paBHoвесИя E, BЬIЗOBе|

з02 303
ЦI аеас I-I.Л',Tу.манoваЕ.А. Mакpoэкoнo-уtuка-2
Y сToяHИе Е,, ГДе BЬIПyсK BЬlpoс.Д'o И' и темп инфляциИ.Дo п,. Taк
Pис. |1.7 . Пoлнaя тpaектoрия ПpиспoсoбЛенlrя эKotlotl{иKи
к MolleTapнoгt{yиMПyЛЬсy
Cледyет oTМеTИТЬ' ЧTo B Пpoцессе ПpИсПoсoбления TеМП ИH-
фляuии И BЬIПyсK Hе BсеГДa oДHoBpеMеHHo paсTyТ: бьtвaют cИТУa-
ЦИИ стaгфляЦии, KoГДa TеМП инфляции paсTеТ' a BЬIПyсK ПaДaеТ;
бьtвaют ПеpиoДЬl' KoГДa TеМП инфляшии ПpеBЬIшaеТ ее ДoЛГoсpoЧ-
ньtЙ ypoBеHЬ ml. Этo BoзHИKaеT ИЗ-Зa ТoГo' LITo oTpИцaTеЛЬHoе
BJIИЯHИэ yBeЛИчеHИя инфляциoнHЬlx o>киДaниЙ Ha сoBoКyПHoе
ПpеДЛo>кеHие ПpеBoсХoДИТ ПoЛo)KИTеЛЬHoе BЛИ'|НИe yBеЛИЧеHИ'l
BЬIПyсKa ПpoшЛoГo ПеpИoДa Ha сoвoкyпньlЙ сПpoс. Koнкpетнall
TpaеКTopИЯ Пpoцессa КoppеKTиpoBKИ ЗaBИсИT oT сПoсoбa фopмиpo-
BaHИЯ o)KиДaHиЙ. [pугиMи сЛoBaМИ, eCЛИ ПpИHяTЬ ПpеДПoсЬlЛKy pa-
ЦиoнaЛЬHЬlХ o)KиДaниЙ T|": Тс.,ToГДa ypaBHеHИе сoBoKyПHoГo ПPед-
Лo)КеHия (ll.l8) пpимеT BИд Y =T. СлеДoвaTrЛЬHo' ПpИ Hеo)кИДaH-
HoМ yBеЛиЧеHИИ ДеHеХHoЙ мaссьt ЭKoHoМИKa oKa)KеTся B ТoЧKе Е, нa
pис. l|.7, a y)Kе B сЛеДyюЩеM rrеpИoде пеpейДеT B сoсToяHИе Ес пo-
T е H ц и z r Л Ь н Ь I М y p o B H е М B Ь I П y с K a И T е М П o М и н ф л я u и И T L: t | I l .
||.2.2. Пpоuесс ПepeхoДa к .цoЛгoсpoчнoп{ypaBнoвесиЮ B сЛyrae сTи-
П|yЛирyющей бюдкeтнo-HaЛoгoвoй ПoЛиTиKи
Paссмoтpим TеПеpЬ ПPoцесс .Ц.иHaМичесKoГo ПpИсПoсoбленt,tяl
эКoHoMиKИ' BЬIBеДеннOЙиз сoсToЯHИЯ ДoЛГoсpoЧHoГo patsLIoBесИЯI]
з04
Глава 11' lелoвыe цuкльt
l)еЗyЛЬТaTеПpoBеДеHИя сTИMyЛИpyЮЩеЙ бtоДжетнo-HzlЛoГoBoЙПo-
J|ИТИK|4,Т,e. Пpt,t oДНoKpaТHoМ yBеЛИЧrHИИ ГocУДapсTBеннЬIхзaKy-
lloк (AG > 0).
У p a в н е н и r с o в o K y П H o Г oс п p o с a ( l l . l 7 ) з a п и r ш е МB B и Д е :
n I_ L r ' _ Y _ , ) * . I д G .
Tс= (l 1 . 2 0 )
ap
Пyсть, KaK И B сЛyЧaе cТИNlУЛИpytощеЙ KpеДИTHo-ДеHе)Kнoй пo-
J||4T|1KL1' o)(ИДaHИЯ aДaПТиBHЬl' сoBoKyПнoе пpеДЛo)Kение oПисЬlBa.
(
сTся l 1.l8) v| ПеpBoHaч€LПЬHo ЭKoHoMИKa нaхoДиТся B сoсToянии
/ l o Л Г o с p o Ч H o Г o p a B H o B е с И Я ^ Е( с м . p И С . 1 l . 8 ) . o л н o к p a T н o е y B е Л и .
'lеHие ГoсyДapсTBеH HЬIх ЗaKyПoK BЬrзЬIBaеT сД.BИГ сoBoKyПHoГo сПpo.
сa иЗ ПoЛo)КеHия АD B ПoЛo)KеHИе АD'и ПеpехoД ЭKoHoMиKи B сo.
КaK ДzUIее ГoсуДapсTBеHHЬlе зaKyПKИ Hе МеHЯIoТся, To сoвокyпньlЙ
сllpoс сДBИHеТся B ПoЛo)KеHИе АD,, т.e. сoBoКyПHЬIе paсXoДЬI сЛе-
/ly}oшеГo ПеpиoДa yПaДyT Пo сpaBFIеHи}o с ПpеДЬlДyЩиMИ, нo бyдyт
Гtoльшrе ПеpBoHaЧzUlЬHЬIX B сBяЗи с poсToм BЬIПyсKa в пеpвьlй ПеpИ-
tlд (соглaсHo yсЛoBt,lЮ ll.20)' СoвокyПHoе ПPe.ЦлoжеHИе yMеHЬШIИT-
СЯ И сДI]иHеTсЯ B ПoЛo)КеHИе АS, из-зa poсTa oЖиДaеМoй инфлЯЩИИ
(пo услoвиto l1.l8). B пoслеДyЮЩИх ПеpиoДax сoвoKyпньtй сПpoс и
сoBoKyПHoе ПpеДЛoЖенИе бyдyт изМеняТЬся Дo Tех Пop, ПoKa ЭKo-
lloмиKa Hе BеpHеTсЯ B ИсxoДHoе сoсToЯниe Еo.
HaпpaвлеHl,{Я ИЗI\,1еHеHИя сoBoKyПHoГo сПрoсa И сoBoКyПHoГo
llpеДЛoжеHИ'I oПpеДеЛ'IЮTсЯ сooTHoшIeНИЯ|{|4 TеMПa инфляции И
l.еMПa poсTa Денежнoй МaссЬI (для сoвoKуПнoГo спpoсa) a TaK)Kе
t|lttктинесKиМ И есTесTBеHHЬIМ ypoBHеM ЗaHяToсTи (для сoвoKyПнoГo
llpеДЛo)t(ения).
Taк, HaПpl{Меp, есЛи paBнoBесньIй TеМП инфляшии B ПеpехoД_
tlьIй ПеpИoД oKa>кеТсЯ бoльrше TеМПa poсTa Денежнoй МaссЬI' To
сoBoKyПHЬlе paсxoльI бyдyT ПaДaTЬ, ЧTo B сЛеДyЮщий MoMеHT Bpе-
MеHИ BЬIЗЬIBaеТ yMеHЬlxеHИе сoBoКyПнoгo сПpoca И сooTBeTсTByIo_
tций сДBl4Г кpивой АD влeвo BHИЗ. AнaлoгичHo есЛИ ypoBеHЬ ЗaHЯ-
,l.oсTИ бyдет бoльrше есTесTBеHHoГo, To инфляция
paсTеT И B сЛе-
/ t y } o Щ И Й м o м е н Т B p е М е H И с o B o K y П H o е П P е . ц л o > к е H И еy М е н Ь ш a e Т с Я , a
сГo KpИBaя сДBИГаеТсЯ BЛеBo BBrpХ (см. yслoвия).
305
II]аеаc I].Л,, Tу"+lанoва
Е. А, Макpoэкoнo-мuка-2 Глава l I. lелoвtЭIе цuкльI

E,cли ПpИHяТЬ ПPе.д'пoсЬIЛt(y o paцИoHaJIЬHЬIх o)KИДaHИЯX, To

/toЛГoсpoчньlЙ ypoвеHЬ BЬIПyсKa BoссTa}IaBЛиBaеTся MГHoBеHHo И
]KoI-IoMИKa ИЗ сoсТoЯнИя KpaТKoсpoЧHoГo paBHoBeс,ИЯ Е, пepeЙДеT B
сoсToЯHие ПеpBoнaЧaЛЬHoГo paBнoBeCИЯ Еo' B ЭToМ сЛyчaе ДИHaМИ-
tIесKoе сoBoKyПHor ПpеДЛo)KеHИе иМееT BиД Y, = Y И сoвПaДaеТ с
7T2
fi'1 JloЛГoCpoЧHЬlМ.
TL1 Aнaлoгичньlй MеxaHИЗM ПpИсПoсoбления бyдет нaбЛ}oДaTЬся B
эKoHoМИKе' есЛИ pеЗKo иЗМеHяТся aBТoHoМHЬIе сoBoKyПHЬIе paсxo-
/lЬI B pеЗyЛЬTaТе иЗMrнеHия ПoBедеHИя ЭKoHoМИЧесKИх aГеHToB.
tlg ADt Пpимеpoм Mo)КеT сЛyЖИTЬ yBеЛИЧенИе иHI]есТициoHHoГo сПpoсa
ADz Пpи poсTе oПТИМиЗМa I,rHBесTopoB oТнoсИTrЛЬHo бyдyщих пpибьt-
лeЙ, cни)KеHие сoBoKyПHЬIx lloTpебительских paсХoДoB ИЗ-зa HеyBе-
ADз pеHHoсTИ B ЗaBTpaШHеМ ДHе и T.П.
PaссмoтpенньlЙ MеХaHИЗM ПpИсПoсoблени'I эKot{oМиKИ K шIoKaМ
paзлиuнoЙ ПpИpoДЬt фaктиvесKи ЯBЛЯеTСЯ oПИсaнИеМ ЭKoHoMИче-
АDo с K o Г o Ц И K Л a B p a M K a х к е Й н с и a н с к o Й П a p a Д и Г N , { ьм
I аrлoЙ ПoДBИжHo-
сTи цеH B KpaTKoсpoЧHoМ ПеpИoДе.
YзT Y2 Y| Y
Pис. 11.8. ПoследсTBI{я фискальнoгo }lгt{пyЛьсa
l 1.3.Tвopия PЕA]IЬнoГoЭкoнoМиЧЕскoГo ЦикJIA
KoгДa в KoHЦе KoHцoB ЭKoHol\4иKa BoзBpaТиTся B ПеpBo}taчaЛЬ- Пoдхoд K aнaЛизy MaKpoЭKoHoМИЧесKиХ ЗaKoнoMеpнoстей с
Hoе сoсToяHИе paBHoBесИЯ Е0 Ha ypoBне ПoЛHoй зaнятoсTи' сTpyK- .l.oЧKИ
ЗpеHиЯ HеoKЛaссИЧесKoГo сИHTеЗa ПPе.цпoлaГaеТ' чTo ИX
Typa BЬIПyсKa ИЗМеняеTся: УBеЛичИBttIИеся ГoсyДapсTBенHЬIе paсХo- liy)KHo paссМaTpИtsaTЬ B ДByX aсПеKТaХ - ДoЛГoсpoЧнoМ И KpaTKo-
Д'ЬI BЬITесняtoT ИнBесTИцИИ Нa paBFlylo веЛичИHy. TpaекTopИя ПoЛ- сpoЧHoМ' С тoчKИ ЗpеHlIЯ ДoЛГoсpoЧHoГo aсПеKTa paссNlaTpиBaIoTся
нoй кoppеКTиpoBKи ПpиBеДеHa Ha pис. l l.9. ( ) с H O B H Ь I еT е H Д е н Ц и И p a З B И T И Я Э K o H o М И K И ' B o с H o B y И З y t t g n , " * o -
.I'opЬIХ
ПoЛoЖеHa TеopИя ЭKoHoMИЧесKoГo poсTa. C ТoЧKИ ЗpеHиЯ
KpaTKoсpoЧHoГo aсПrKTa ИЗyЧaloTcЯ ЦLIKJ|ИЧесKИе кoлебaниЯ BoKpyГ
()сHoBHoГo TpеHДa. B oснoвy TеopИИ KpaTKoсpoчHЬlx кoлебaниЙ пo-
J l o ж е H a П p е Д П o с Ь I Л K z to ) K е с Т K o с Т и ц е H B K p a T K o с p o Ч H o M П е p И o Д е .
Cтopoнники ПpеДЛoЖеннoй B 60-е ГГ. ХХ B. mеlpuu pеaJlь|lozo
)|toltoJу|uчeсKОеoцuKЛo oTBеpГaroT ПpеДПoсЬIЛKy o )кесTKOсTи це}l t]
KpaТKoсpoчHoМ ПеpиoДе. oни сЧИTa}oТ) ЧТo B oсHoBе MaKpoэKoHo-
MИЧесKoЙ теopltи' KaK и B MИKpoЭKoHoMИЧесKoМ aнaЛиЗе, ,Д'oЛжlltl
JIеЖaTЬ ПpеДПoсЬIЛKаl o сBoеBpеМеHHoM ИЗМеHеHИИ ЦеH Д'Л'| Пo.ц_
/ l е p ) к 2 1 н И Яp Ь I H o Ч H o Г o p t l I ] H o B е с И я . o с н o в ь l в a ' | C ь H a э т o й П P е д п o -
сЬlЛКе' oHИ ДoKaЗЬIBa]оT, ЧТo циKЛИЧесKИе кoлебaния BЬIЗBaHЬI I]
OсHoBHoМ не pеЗKиМИ (шокoвьlми) И З ] \ { е H е H И Я l и Ис o l ] o K у П H o Г o
сПpoсa' a сДBИГaМИ сoBoKyПHoГo ПpеДЛo)KеHиЯ. B oснoвy oбъясне.
lIиЯ циКЛИЧесKих кoлебaний, тaкиьl oбpaзoм, KЛaДеTсЯ моДель oб-
YY l ц е Г o Э K o н o M И t I е с K o Г o p a B H o B е с И Я ' П p И t I е t \ , {. Ц ' е Й с T B И е П p t , l H ц И П a
Pис. 11.9. Пoлнaя TpaeктopияДинail{ическoгo
пpl{спoсoблeния KЛaссИЧескoЙ ДихoToМиИ paсПpoсТpaHяеТся TaЮКе И Ha KpaTKo-
экoItoMиKик фискaльнoмy имПyЛьсy с p o . I н ь l Й a с П е K T : И З М е H е H и е П p е д Л o Ж e ш И я . t I ' е H е ГИ y p o в H ' l ц е H н е

306 3О7
ЦI аеас H.Л., Tу'манoваЕ.А. Mакpoэкoнoл,tuка-2
Глава l l. !елoвьlе цuкльI

BЛияrT Ha pe;шЬHЬIеПoKaЗaТeЛИ1KoлебaHИя oбyсЛoBЛеHЬIToЛЬKo pе- B мoдели (l1.22) cтaвKa ПpoцеHTa ypaBHoBеlIIИBaет сбеpе)КеHия
ZUIЬHЬIМисДBиГaMи B эKoнoМиKе' Пopo)КДaeMЬIМи изМеHен|4ЯN1|4B
lt ИHBесT\1ЦИИ Ha pЬIHKе ЗaеМHЬIx сpeДсТв. Инaче ГoBopя' oнa oП-
бюДxетнo- HzUIoГoBoй ПoЛиTи Kr ИЛИ TeхIloЛoги и.
Идeи Teopии pеaJlЬнoГo ЭКoHoМИчесKoгo цИKЛa МoХHo сxеМaТи- реДеЛЯеТся ltз уpaBHеHиЯ ^s(r) = I(r), ГДе HaциoHzUIЬHЬIе сбеpеже-
чесKи ПpoИЛЛЮсTpИpoBaTЬ,BзяB Зa oсHoBy МoДеЛЬ IS-LM с гибки- l l и Яс o с Т a t s Л Я Ю 7) =т _C _G =т - fв
s (Т _T)_G.
Ми цеHaМИ.
{еньги нейтpaльньl, ПoэToМy Ha ДеHе)КHoМ pЬIHКе ЦеHЬI иЗМе-
11.3.l. I{ик.пичeскиe кoлебaния B lvto.цeЛи<РеaльньIй сoвoкyпньIй ll'I}oTся TaKиI\,1oбpaзoм, нтoбьl oбеспечиТЬ paBHoBесHoе сoсТoяHие
сПpoс _ pе,lЛЬнoе сoBoкyПнoе пpеДЛox(eние>> llpИ I - I
1r-
И patsHoвесHoЙ сТaBКе ПpoЦеHTa, oПpеДеЛяемoй нa
pЬIHKе зaеI\,lHЬIхсpеДсТB.
oпpеделим BHaЧ'ше ПoHЯTИЯ pеzUIЬHoгo сoBoKyПHoГo сПpoсa И
ПpедЛo)КенИя с ПoМoЩЬ}о МoДели IS-LM. Ha pис. l l'10 ПpеДсTaBЛеHo ЭKoHoМичесKoе paвHoBrсие Пpи сДе-
JIaHHЬIх ПprДПoсЬIЛ Kaх.
Coглaснo oсHoBнЬlM ПpеДПoсЬtЛKaмTеopии pеаUIЬHoгoДеЛoвoГo
циKЛa oХ4Дaния paциoнaJIЬнЬI' цеHЬI гибкие Дa)Ке B KpaTKoсpoЧ-
нoM ПеpиoДr' ПoЭToМy BЬIПyсK B ЭKoнoМиKе Bсегдa HaхoДиTся Ha
ypoвHе ПoTенциaльнoгo Г :
Y = T =F ( K , 7 ) ,
-;
ГДе t, L - ИМеIoЩиеся B ЭKoHoМиKе pесypсЬI KaПИТaЛaИ TpуДa;
F(K' L) - ПpoизBoДсTBеHнaя фyнКцИя, oTpa)KaЮtцaяДoсTИГHy-
т ь l й B Э K o н o М и K е y p o Bе H Ь T rx н o Лo Г И и . Taки м o бpaзo м ' M o ДеЛЬ
IS-LM дЛя ЗaKpьlтoй ЭKoHoМИKИ ПpинИМaеT вид (см. глaвy 8):
1 s :Y = С + I + G ; (ll.2l)
c = "f(Y-T);
I = I(r); Y =Y

M = Pис. l1.10.Moдeльls.LNI с гибкимиценaми

LМ: L(r,,Y);
т
Y = T =P ( K , 7 ) . Тaким oбpaзoм, KpИBaя LM нe ИГpaеT сyЩесTBенной poЛи B oП-
pеДеЛенИИ oбЩегo paBHoBесия, oТ Hее ЗaBисиT ЛиlUЬ oбщий ypo-
oткудa BеHЬ цеH P, кoтopьtй в MoДеЛи (|I.22) сTaHoBИTся ЭHДoГеннoй ве-
1 5 :Y = f ( Y - T ) + I ( r ) + G ; (|I'22) .rtичинoй. Ha pеaЛЬHЬtе ПoKaЗaTeли ДеHе>кньIй pЬIнoK BЛу|ЯНИЯ Hr
()KaзЬIBaет. Этo ПoзBoЛяеT исКЛtoЧИTЬ KpиByЮ LM из
ДaльнеЙшеГo
ilHuшИзa.
LM: Ц = L ( r , Y ) ;
P Б y д е м B Д Z L П Ь H е й ш r е мн a з Ь I B a T Ь К p И B y Ю / S н a p и с . 1 l . l 0 к p и в o Й

Y = T = 16,z). реаЛbloеo сoвoKуnнoеo сnpoca (RАD), a ЛИHуI|o Y =Y - KpиBoЙ pе-

0llьнo?o сoвorcуnНoеo npedлО)rcенuЯ ( RАS).
ПpелпoлaTaeTсЯ, чTo o)KиДaеМьlй темп инфляции paBеH нуЛto. ПpoaнzшИЗиpyеМ бoлее пoдpoбнo ЗaBИcИМoсTЬBеЛичинЬI przшЬ-
ПoЭToMy pеаJIЬнaяи FIoМинzшЬHaя сTaBKИ ПpoцеHTa oДиHaKoBЬI. lloГo сoBoKyПHoГo ПpеДЛoжеHия oT сTaBKи ПpoцеHTa.

308
309
 LЦаzас H.Л., Tу.+lанoваЕ'А. Mакpoэкoнo'ц,tuка-2 Глава l l. lелoвые цuюtьI

Tеopия pеzulЬHoгo эKoHoMИЧесKoГo цикJIa B КaЧесTBr исToЧHИKa r - сTaBKa ПpoцеHTa;

ЭKoHoМиЧесKИx KoЛебaHИй paссмaTpиBaеT pезKИе CДBИГИ сo сTopo- p- HopМa МежBpеМеHHЬlХ ПpеДПoЧтениt1;
HЬI ПpеДдoxeHИЯ. Harш ПpедЬIдyЩИЙ alнaЛИЗ ПoKaзaЛ, Чтo oбЪеMЬl p > -1.
KaПиTaЛa И TpyДa ИзМеHяIOTся сo BpeМеHеМ ДoсTaToЧHo MеД,ЛенHo Бyдем сЧиTaТЬ' ЧТo y ИHI\ИBИДa неТ ПеpBoHaLIzUIЬHoГo бoгttтствa,
всЛеДсTBИе иЗМенeНИЯ чИсTЬIx ИHBесTициЙ и poсTa нaсеЛеHия. Ta- il oбщиЙ фoнл BpеМеHИ' зaTpaЧиBaеMoГo нa ДoсyГ |4 Тpy.ц, paBеH
KИМ oбpaзoм' oь{и Hе tv{oГyТ сЛy)КиTЬ исТoЧHиKoМ pеЗКих сДвигol]
e сoBoKуПнoГo ПpеДЛoxеHИя. Пoэтoму Теopия pеzlПЬHoГo ЭКoHoMиЧе-
сдиHИце. Toгдa егo бtоДже'гHoе oГpaнИЧеHИе ИМееT BИД:

сKoГo ЦиKЛa B KaЧeсТBе ПpИчИHЬI Этих сДBиГoB paссМaTpиBaеТ KpaT-

KoсpoчHЬIе изMенеHИя ypoBня TехHoЛoГИИ (т.е. ПpoизBoДственнoй
,#Р,
,,n#=wt(I_/,)+ (t | .24)
lii фyнкuии B МoДели (||.22)). B oTЛичие oT сTaнДapТHЬIХ мoделей
ЭKoHoMиЧесKoГo poсTa' KoТopЬlе ПpеДПoЛaГatoT' ЧTo TехHoЛoгиЧе- I/1е }'l , W1 - сTaBKa зapaбoтнoЙ плaтьI ПеpBoГo И вТopoГo ПеpиoДa
Ш сooTBеТсTBеHHo.
cкиЙ ПpoГpесс paЗBИBaеTся ПoсTеПенHo и paBHoMеpHo (paстет с Пo-
Шl сТoяHHЬlМ TеМПoм), этa Теopия сЧиTaеT' чТo иЗМеHеHие ТrxHoЛoГии ЗaДaчa Ме)KBpеMеHHoГo вьlбopa сBoДИTся K MaKсИМиЗaЦИИ
ПpoИсхoД}?г HеpaBнoMеpнo И ЯBЛЯеTся исТoЧHиKoM KpaТKoсpoчHЬIх tllyнкuии (l l.23) пpи бtoлxеТHoМ oГpaHИЧении (||,24)
кoлебaний ypoвня BЬIПyсKa. o.цнaкo ПpеДПoсЬIЛKa o pеЗKих изMе- HеoбхoдИMЬIе yсЛoBИЯ MaKсиМИЗaЦИИ фyнкuии Лaгpaн;<a иМе-
HеHИяx ypoBня TеxнoЛoГИИ Hе ПoЗBoЛЯеТ сaMa пo себe oбъяснить lOT BиД:
кoлебaния ypoBня ЗaняТoсТи. ПoэтoМy tsTopoй вaхнoй пpедпoсЬIЛ- I =х; l), =-'
кoЙ являеTся /|4а|свpe]ЙенHoеЗaJИещенuе lla pЬI}rKе тPyдa. (ll.25) (п.26)
с| (l+p)с, |+r,
||.3.2. Meжвpeмeннoe зaivleщение B ПpeДЛoжении тPyдa

B теopии pеaЛЬHoГo ЭKoHoMИЧесKoГo циKЛa ПpeДПoЛaГaеТся' ЧTo (п.27) = -Xw, ( 1r . 2 8 )

paбoтник Мo)KеT МеняTЬ ПpeДЛoжеHИе тPУдa Bo BpеMе}Iи B ЗaBИcИ-
MoсTи oТ o)KИДaеMoГo BoЗHaГpaЖДенИя. Если oн ПpeДПoЛaГaеT B
бyдУщем сHи)КеHИе УpoBHя зapaбoтнoй ПЛaTЬI' To ПoсTapaется tt
HaсToЯЩеM paбoтaть бoльtше; если Же oн o)(иДaеT poсT бyдyrцеii
pеaльнoй зapaбoтнoй плaтЬI' To Iиo)КеT сHизиTЬ B нaсToяlцеM сBoll
ТpyДoBЬIe УсИЛИЯ или вooбще BpеMеHHo oTKaзaTЬся oT paбoтьt. По-
ЭТoмy ПеpИoДЬI BЬIсoKoЙ зaнятoсТИ ЧеpеДyЮTся с ПеpИoДa\ЛИ) KoГдa
paбoтники ПреДПoчиТa}oT paбoтaть МеHЬlIIе ИЛИ Booбще не paбo-
TaTЬ. Тaкoе paсПpеДеЛение зaняToсTи HoсиT FIaзBaHИе эффеrcmа
.Me }tсвp еJу|e Hн o ? o З сl"l|4
е щe н uЯ B Пp e.цЛo)Kе H и И TpУ дa.
Этoт эффект Мo)Kнo ПpoИЛЛЮсTpиpoBaTЬ с ПoмoЩЬю ДByХПеpИ-
oднoй MoДеЛи Mе)КBpеMеннoГo вьlбopa, B Koтopoй пoлезнoсTЬ Пo_
тpебителЯ ЗaBИсИT oT пoтpебления с и ДoсyГa l. (Тaкaя фyнкuияl
ПoЛеЗHoсTИ Д'ля oДнoГo ПеpиoДa oбсyждaлaсЬ B глaве 2.)
flля пpoсToTЬl paссMoTpИ|\Л aД,ДИтИBHy}o лoгapифМИЧесKyro
циЮ ПoЛеЗнoсTИ уIHДИBИДa, >KИByЩеГo и paбoтaЮЩеГo ДBa ПеpиoДa:
r l =( L nс ' +b | n|' )/ * + ( l nсz, +b | nI , ) ,
l+pt
г.Д.еb
HoсTЬ ДoсyГa oTHoсИTеЛьHo пoтpеблеHLlЯ;
(l + р)/, l+r
И з p е l x е H И я с И с T е M Ь I( 1 l . 2 5 ) - ( l l . 2 8 ) M o x H o П o Л y Ч И т Ьo П Т И -
r ltiш Ь H y tol]еЛИЧИHyПp еДЛoжеHИяTPy дa ts Пеp BoМ Пеp иoДе.:
( l +p ) (
| _ t', = , _ , , *rrlnu,). (п.29)
( 2 + p ) ( l+ b ) [ l+r)
Из yсЛoBИя (||.29) сЛеДyет, ЧTo ПpеДЛo)KеHИе TpyДa B ПеpBotи
l l е p и o Д е н е И З М е H Я е T С Я 1е с Л и o T H o с И T е Л Ь H a я з a p П Л a T a w t / w z o с T a е T -
с'l ПoсToяннoй. Если )Kе ЗapПЛaТa ПеpвoГo ПеpИoДa BoзpaсTaеT oT-
l|oсИTеЛЬHo зapПЛaТЬI BTopoГo ПеpиoДa' To ПpеДЛo)KеHие TРyдa B
tlrpBoМ ПеpиoДе yвеЛlIЧиBaеТся. Увеличение сТaBKи ПpoЦеHTa
1lpиBoДиT K yBеЛИчеH}l}o ПPе'цлo>кeHИЯ TpyДa B ПеpBoM ПеpИoДе'
Пoлyvенньlй prЗyЛЬTaT иЛЛIoсTpИpyеТ ИДеЮ Ме)КBpеMеHHoГo
}aМеlЦеHИЯ B ПpеДЛoxеHИИ TpyДa: Пpи сpaBHеHии BoЗHaГpa)КДеHИя Зa
фyнк- l.PУ.Цв paЗЛl,{ЧHЬIеМoМеHTЬI BpеMени paбoТHиK oбpaшaеT BHИMaHиr
кilK Ha pеaЛЬгlуlо зapaбoтнyto ПЛaТy, ТaK И Ha pеiulЬHylo сТaBKy Пpo-
(l1.23) llсHTa. Чем вьlrше pеaЛЬHaя зapПЛaTa B нaсToяU{еМ Пo сpaBHениЮ с
бyдУrцим' TеМ бoлее ПpИBЛеKaTеЛеH сеГoДHяlUний тpyл. Чем BЬtшlе
' Г l o д p o б н ь I й в ь l в o . цy с Л o в И я ( l l . 2 9 ) с М . B П p и Л o x е H и и .

310 3lr
LЦаeас H'Л,, Tу"манoва Е.А' Mакpoэкoнo,uuка-2 Глава I I' lелoвblе цuKПьl

сTaBKa ПpoценTa' TеM бoльtuий ДoхoД бyдет ПoЛyчеH oT TеKyЩей зap- Moдель pеaЛЬHoГo сoвoKyПHoГo сПpoсa - peaЛЬнoГo сoвoкyПнo-
пЛaTЬI,есЛи ее ПoЛo)КиTЬHa сбеpегaтеЛЬнЬIй сЧеT. PaбoтниKи Пpи- Гo ПpеДЛo)KеHия oTЛичaется oT сTaHДapTHoй МoДeли АD-АS тем, vтo
HИМaIoT peшIeHие oб oбъеме ПpеДЛaГaеМoГoTpyДa B MoMеHт / в зa- B HеЙ ypaBнoBеlxИBaЮЩиМ ПapaMеTpoМ ЯBЛЯeТcЯ He ypoBеНЬ цеH' a
BисИМoсTи oT Ме)KBpеMеHнoЙoТнoсиTельнoЙ цеHЬI TpyДa: pеаUIЬHaя сTaBKa ПpoцеHTa' T.е. D,ЛЯ oбЪЯсHеHия ЭKoHoMичесKИх Ko-
лебaний исПoЛЬЗytoTсЯ ToЛЬКo pеaЛЬнЬIе ПеprМеHHЬIе.
( 1+ r ) . w , ЭкoнoмичесKие кoлебaния B TеopИИ peaлЬнoГo эKoHoМиЧrсKoГo
( 11 . 3 0 )
w.,, ЦИKJIa ЯBЛяIOTся сЛеДсTBИеM сДBИГoB KpиBЬIх pе'lJIЬHoГo сoвoKyПHo-
J

Гo сПpoсa ИЛИ pеaJIЬHoгo сoBoкyПнoгo ПpеДЛoxrHИя. Пpининaми

ГДe .vуtИ W*| - ypoвHи pеuulЬHoйзapaбoтнoй ПЛaTЬl сooTBrТсTBенHo
B М o м е t l т ь l tи ( r + l ) .
Если }y/BoзpaсTaeT Пo сpaBнениIo C Wt| иЛИ paсTеT сTaBKa Пpo.
це HT a r, T o э T o o Т н o l l i е н и е ( l l .3 0) yBеЛИ Чи BaеTся .Э тo o зн aЧaеТ,
чТo Пpи Пpoчих paBHЬIх paбoтники бyдщ B нaсToяЩеМ yBеЛИчиBaTЬ
ПpеД,Лo)КеFIие свoеГo TPyдa. B пpотивHoM сЛyчaе oHи еГo yменЬШatoT.
Из cкaзaннoГo BЬITеKaеT' ЧTo с poсToМ сTaBКи ПpoцеHТa paсTеT
ПpеДЛoЖrниe TpyДa' a сЛеДoвaТеЛЬHo'и tsЬlПyсK' Т.е. фyнкuия pе-
ulПЬнoГo сoBoKyПнoГo ПpеДЛoxения RАS ЯBЛЯeTcЯBoЗpaсTaющей пo
сTaBKе пpoцеHTa, a ee гpaфиK бyдет иМeTЬ ПoЛo)КИTельньtйHaKЛoH
B K o o p д и H a T a х( Y , r ) ( с м . p и с . l 1 . 1 1 ) .
сДBиГoB сTopoHHиKи ЭToЙ Tеopии счИТaIoT иЗMеHеHИЯ B бtоД>кетнo-
HсuloГoBoЙ пoлитиKе И pеЗKие сДBИГи B TехHoЛoГИИ ПpoизBoдсTBa.
l 1.3.3. Измeнeния бюшlсеTllo.нaЛoгoBoй пoЛиTики
CтимyлиpyЮЩaя бюДкетнo-HaЛoгoBaя ПoЛиTИKa (poст ГoсyДap-
сTBеHHЬIх ЗaKyПoK ИЛИ сHИжеHие HzuloГoв) пpивoДиT K yBеЛИЧеHи}o
сПpoсa ПpИ Ka)KДoМ ypoвHе сTaBKИ пpoцеFtTa' T.е. K сДBИГy KpИBoЙ
p е z U I Ь H o Г oс o в o K y П H o Г o с П p o с a B П p a B o B B е p Х ( p и с . | | ' | 2 ) .
PезyльтaToМ яBЛяеTся poсТ paBHoBесHoГo ypoBнЯ сTaBКи ПpoцеH-
Тa и yBеЛичеHие oбъемa ПpoизBoДсTBa (пеpехoд paBHoBесИЯ ИЗ ToЧ-
KИ A B ToЧKy Б). Хoтя ПoсЛеДсТBиЯ CТИ|vlУЛуIpyroщей бroдxетнo-
HzUIoГoBoй пoлитиKИ B эToй MoДеЛи и B Mollели IS-LM oД.ИHaKoBЬI'
иx TpaKToBKa ИMееT ПpиHциПиIUIЬHЬIе paЗЛИЧИЯ. B мoДели IS.LM
yBeЛИЧеHие oбъемa ПpoизBoДсTBa ЯBЛЯeTcЯ сЛеДсTBиеМ )КесTKoсТи
ЦеH: Ha BoЗpaсTaHИr сПpoсa ПpеДПpиHиMaTеЛи MoГyT OTKЛиKHyTЬся
ToЛЬKo yBеЛичеHИеМ ypoBHя вЬlПyсKa.

IY

Pис. 11.11. Paвнoвeсиe B п{o.цеЛиpeaЛЬHoгo сoBoкyпнoгo спpoсa _

peaJlьнoгo сoвoкyпнoгo ПPeдлox<eния (RАD-RАS")
Y{. Yi Y
Пoэтoмy МaКpoЭKoHoмичесKoe paBнoBесие B МoДеЛи RАD-RА'у ПoЛиTики
Pис. |1.|2. Bлияние сTимyЛиpyющeйбюДжeтнo-нaЛoгoBoй
Mo)KеTбьtть ПpoИЛЛЮсТpиpoBaнoFIa pис. l l.1 1. RАD-RАS
B п{o.цеЛи

з12 313
LLIаеас H.Л,, Tу.ман oва Е. А. Mакpoэкotto'l,tuка-2 Глава l I. tезoвьlе цuК-IьI

B мoД.ели pеаЛЬHoГo ЭKoHoMИЧесKoГo цИKЛa yBеЛИЧеHИе сПpoсil
ПpиBoДИT K ПoBЬlшениlo сTaBKи ПpoцеHTa' TaK KaK Пpи ПprЖHеIt
сTaBKе ПpoцеHТa ИHBесTИциoHHЬIй спpoс ПpеBЬIШaеT ypoвеHЬ сбе-
pеxений. Этo, B сBoIo oЧеpедЬ' пoбpкдaет paбoтHИKoB ПpеДЛaГaТI,
бoльrше ТpyД.a' yBеЛИчИBaeTCЯ есТесТBенньlй ypoBеAIЬ ЗaнЯТoсТи' il
сЛеДoBaTеЛЬHo' и ПoТеHциaльньtЙ BЬIПyсK.
Детaльньtй aнaлИз BЛИЯ|rия pезKИХ сДBигoB B TеxнoЛoГии Пpoиз-
BoДсTвa нa oбъем BЬIПyсKa ПpеДсТaBЛяеT сoбoй .цoBoЛЬнo слoxньtЙ
llpoцесс. СoвеpшtеHсTBoBaHИе TехHoЛoГИИ Мo)КеT BЬlpa)KaTЬс'l в yBе-
лИЧeHИv1 ПpеДеЛЬнoЙ пpoиЗBoДИTеЛЬHoсTи TpyДa' a сЛеДoBaTеЛЬHo'
И B yBеЛИЧеHИИ pеzUIЬHЬlХ сTaBoK ЗapaбoTнoй плaтьl (в сoстoЯHИу|
paРHol]есИЯ |у : MPL).

l1.3.4. Pезкиe и3rileнeния TeхнoЛoгии ПpoизBoДсTBa

Эти ИзMеHеHия BЛИяloT KaK Ha KpИByto pе€ U IЬHoГo сoвoKyПHoГO

сПpoсa' TaK и нa KpИBylo pеzlПЬHoГo сoвoKyПНoГo ПpеДЛo)Kения. Co-
BеplIIеHсTBoвaHИe TеХHoЛoГИИ УBeЛИЧИBaеT pezLПЬHЬIй oбъем BЬIПyсKil
Пpи Ka)кДoМ ypoBHе сTatsKИ ПpoцеHTa И) сЛеДoвaТеЛЬHo' сДBиГaеl.
KpиBylo pеаЛЬHqГo сoвoKyПHoГo ПpеДпoЖеHИЯ BПpaBo BHИЗ. Пoявле-
}Iиr HoBЬIx TеxнoлoгиЙ ПpивoДИT K yBrЛичеHиIо иHBесTиЦиoHHoГo
сПpoсa' B peЗyЛЬTaTе ЧеГo KpиBaя pеuLIIЬHoГo сoвoKуПHoГo сПpoсa
сДBИГaеTся BПpaBo BBepХ.
ПoслеДстtsия pеЗKих ИзMеHeниЙ TехHoЛoГиЙ зaвиcЯT oТ ToГo, BЛИ'|-
toT Ли ЭTи ИЗMеHеНИя B oсHoBHoM Ha сПpoс ИЛИ Ha ПpеД.ЛoХеHИе.
B пеpвoм сЛyЧaе (pис. l l.l3) сЛеДсТBИеМ ЭTИХ ИЗМеHеHиЙ бУдel
. R А D RАD 'l
yBеЛИчеHИе KaK oбъемa BЬIПyсKa, ТaK И СTaBKИ ПPoцентa. Bo втo-
poМ сЛyЧaе (pис. ll.14) oбъем BЬIПyсKa B HoBoМ сoсТoяHИИ paBнo-
Bесия yBеЛИчИTcя' a сТaI]Ka I]poцеHTa уMеHЬшlИTся.

Pис. ||.|4. Bлияниe ПoЛorlшTeЛьнoгo TехtloЛoгичeсКoгo с.цBигa

нa paBнoBeсиe B lrlo.цeЛи RАD-RАS (слщaй 2)

Если ЭTo ПpoЦесс ПoсТoянньlй, To pеaЛЬHaЯ зapaбoтнaя ПЛaТa

Y*-yi
P и с . 1 1 . 1 3 .Bлияниe пoЛo)киTеЛЬнoгoTeхHoлotичeсКoгo с.цBигa
нa paBнoBeсиe B MoДeли RАD.RАS (слрaй 1)
ygeЛиЧИтсЯ KaK B HaсToяЩИй MoМlнТ' TaK И в бyлyшеM, Mе)KBpе-
MеHHaя oTHoсиTеЛЬHaя ЦеHa TpyДa Hе иЗМеHИTсЯ, ЗHaЧиT' ПPед-
ЛoХеHИе TpyДa TaK)Kе Hе yBеЛИЧИТcЯ. oднaкo ПoсToяHHoе сoвеp-
Ш е H с T B o B a H И е T r x н o Л o Г и И М o > l < е TП p И B е с T И K p o с T y П p е Д е Л ь н o Й
ПpoИзBoДиTеЛЬHoсTи KaПиTaЛa' ЧTo ПoбyДиT иHBесTopoB уBеЛt,I-
ЧиTЬ ИHBecTИЦИИ,, B pеЗyЛЬТaTr BoЗpaсTеT зaПaс KaПиТaЛa И BЬl-
ПyсK. BpеменнЬIе сД.BиГИ B TехнoЛoГИИ ПpИBoДЯТ K poсTy ТеKyЩtrх
сTaBoK pеaЛЬFloй зapaбoтнoЙ П Л a T Ь I' y B е Л И ч е H И Ю П p е Д д o Ж e к И Я
y TPУдa И ypoBHя BЬIПyсKa.
Тaким oбpaзoм' Hoвoе сoсToяHИе paBHoBeСИЯ ЗaBисИT oT ХapaK-
Теpa TеxHoЛoГИЧесKиx сДвИГoB: HoсяТ Ли oHи ПoсToЯHHьIй t,tли вpе-
менньIЙ хapaKTеp' BЛИЯloT ЛI7 Ha ПpoиЗBoДИTеЛЬHoсTЬ TpyДa ИЛИ Ha
ПpoИЗBoДиTеЛ ЬHoсТЬ KaП ИTZUIa.

з|4 315
LI-Iаzаc H'Л., Tу'манoва E.А. h4акpoэкotto,ц,tuка-2
11.3.5. Микpoэкotloмичeский a}raЛI.rзПреДЛo)l(е}IиятpyДa и ПoсЛe.цсT-
Bия peзкJIх изlvlенений тeхнoЛoгии
B теopии pеzUIЬHoГoЭKoHoМичесKoГo цИKЛa ПpеДПoЛaгaется гиб
KoсTЬ цеH и' сЛе.цoBaTеЛЬнo' ПoсToянHoе paBHoBесИе Ha pЬIнKе ТpуДil.
TехнoлoГиЧесKие сДBИГИ изМеHяЮT ПpеДеЛЬHytoПpoИзBoДИТeЛЬHoс]-l,
TpyДa И' сЛеДoBaTеЛЬHo,ПpИBoДяТ K сДBИГy гpaфикa сПpoсa Ha Тpy/t.
P aссмo щ И M П o с Л е Д с T в И яЭ T их с ДBИ Г o BB сЛyЧaе K pyТo Г o (pи с. ll.l5)
и ПoЛoГoгo (pис. l l.16) гpaфикoB ПpеД.Лo)КеHИЯ ТPУдa.
Ls
L*L*L
Pис. 11.15. Bлияние пoЛo)киTeЛЬнoгoTeхнoЛoгl{чeсKoгoсДBигa
нa зaHяToстЬ (пpедлoiкение тPyдa oTlloсиTеЛЬtlo HеэЛaсTиuно)
rr L* I
D 1
Pис. 11.1б. Bлияниe ПoЛo)KиTeЛЬHoгo TeхHoЛoгичeскoгo сДBигa
нa зaнятoсть (пpедлoх<eниетрy.цa oTнoсиTeЛЬнo элaстиянo)
316
Глава I I. ,\елoвые цuкJtьI
Пepвoмy сЛyЧa}o (pис. l l.l5) сooTBеTсTByloT сpaBHиTеЛЬHo бoль-
lllИе ИзМеHеHИя сTaвoK pеaльнoй зapaбoтнoй ПЛaTЬt и ЛиlllЬ HeбoЛЬ-
liloе yBеЛИчеHИе ЗaняТoсTи. Bo BTopoI\,I сЛy{aе' HaoбopoT, зapПЛaTa
yBеЛИчИBaеTся HeсylЦесTвенHo' a ЗaняToсTЬ ПoBЬIшIaеTся 3HaчИTеЛЬ-
}ro. ЭMПиpичесKие I.IaбЛЮДеНИЯ эBИДeTеЛЬсTBУЮT, ЧTo Bo BpеМя ЭKo-
HoMичесKиx циКЛoB peaЛЬHaя зapПЛaТa MеHяеTся HесyЩесТBеHHo' a
.}ilHяToсТЬ KoЛебЛеTся ЗaМеТHo.
CлеДoвaTеЛЬFIo' ЧToбЬI BЬIBoДЬI теopИи pеzulЬнoГo эKoFIoМичесKo-
Гo циКJIa сooTBеTсTBoBzuIИ деЙсTBитеЛЬHoМy ПoBеДeни}o ЭKoHoМиЧе-
сKих ПеpеМеHHЬIх, oнa ДoЛЖнa либo ПpеДПoЛaГaтЬ ПoЛoгyЮ ЛиHИto
ПРе.длoxetИЯ TpyДa, либo oбъяcняTЬ' ПoчеМy ТехHoЛoГиЧесKИe ИЗ-
МеHеHИя с,цBИГa}oT TaК)Kе и гpaфик ПpеДЛo)KeцИЯ TPyдa.
Товapьtи yсJlyги
oтдьtx
Pис. ||.|7. Bлияниe poсTa стaBKи зapПЛaтьl нa ПpеДЛo)l(еHиетРyдa
МикpoэкoнoмиЧеcKaЯ Tеopия Hr ПoДTBеp)КДaеTПoЛoгoсТи гpa-
фикa ПpеДЛo)КeHИЯTpyдa. СтaнлapTнЬlй MиKpoЭKoнoMиЧеcKИЙ aHa-
TpyДoм и oTДЬIxoМ' ПpeдПoЛa-
Лиз paспpеДeЛенИя Bpеt\,IеHиN,tе)t(дy
гaюЩий, ЧTo oT.цЬIХ ЯBЛЯeTcЯ нopМzшЬHЬIM ToBapoМ' ПoKaЗЬIBaеT'
з|.I
 ЦIаеас H.Л.' Tу.манoваЕ.А' Mакpoэкoнo,ц,tuка-2 Глава 1 l. [елoвblе цu|ОlьI

чTo Пpи poсTе сTaBKи ЗapПЛaтЬt ПpедЛo)KеHИе TpyДa есЛИ и paсTе].. wr

T o H е З H a ч И Т е Л Ь H(op и с . | | . 1 7 ) .
Этo являeтся сЛеДсTBиеМToГo' чТo Пpи poсТе pеaльнoй ЗapПЛa-
Lt(wн, r)
TЬI BoзHИKaЮT эффектьI ДoxoДa И ЗaМенЬI, KoTopЬIе деЙствytoт lt
ПpoTИBoПoЛo)(HoMHaПpaBЛlHии, ocлaбляя ДpyГ .цpyГa.

'Е}
iil

ffi
#
Щ

'i
ii

Pис. 11.19. Bлияние Bpeluеннoгoпo3l{тиBlloгo технoЛoгиЧесKoгo

с.цBигa Ha Зaнятoсть (w,*, 1 wi*, lали r 1 r, )

СДвиг гpaфикa ПpеДЛo)KeтИЯ ТpyДa ЯBЛЯeTСЯсЛеДсTBиеМ Bpе-

Pис. ll.18. BлияниеoдIroBpeменнoгo yBeЛичeния
сПpoса
и ПpeДЛo)t(еll}lя
тPyдa нa 3aняToсTЬ
Тaким oбpaзoм' МиKpoЭKoнor\,{ический aHaЛИз ПoKaзЬIBaеТ, ЧTO
гpaфик ПpeДЛoжeтИЯ TpуДa oTнoсИTеЛЬнo кpyтой. Пoэтoмy Пpи
ИзМеHеHияХ TехHoЛoГии МЬI Мo)KеM ПoЛyчить небoльшIие изМеHе-
Hия сTaBок peaльной зapaбoтнoЙ ПЛaTЬI И суЩесТBеHHЬIе изMеHе_
Hия ЗaHяToсTи' ToЛЬKo есЛИ KaK сПpoс' TaK и ПpеД.ЛoХеHИе TPyдa
сДBИГaюTся B oДHoM нaПpaвлении (pис. l l.l8).
tt,tеHнoГoПOBЬIIIIеHиялибo сTatsoK зapaбoтнoй плaтьt, либo сTaBKи
llpoцеHТa. B ЭТoМ сЛyчae paботники pеШaloT бoльtле paбoтaть B
}|aсToяЩеМ И бoльruе oTДЬlxaTЬ B бyдyщем' KoГДa ЗapПЛaTa бyдет
H и )K е (pи с . ll.l9 иЛЛЮ сТp иp y еТЭТy сИTy auиro). ПoлoxеHИе гp aф и-
кa ПprДЛo)KеHия TPyдa B KoopДИHaTaх <<TеKyU{aя ЗaHяToсTЬ - TеKy-
tцaя сTaBKa pеaЛЬнoй зapaбoтнoй ПЛ€ l TЬI>> oПpеДеЛяеTсЯ oЖИДaемoй
B бyдyщеМ сТaBKoй pеaльнoй зapaбoтнoй ПлaTЬl И сTaBKoй пpoцен-
тa (w ,*,,r ) .
Если w,*, ПaДarT ИЛИ r paсТеT, тo 15( Wtt, Г) сДBИГaеTся BПpaBo
ltHиз и ЗaHятoстЬ сyЩесTBеHHo yBеЛИчИBaеTсЯ.
BpeменнЬIе TеxHoЛoгиЧесKИr сДBиГи (вьtзвaннЬIе' нaПpИМеp' yЛyЧ-
шeниrМ пoгoдьl) ПpиBoДяТ к небoльlllиM ИЗМеHеHияМ иHBeсTициoн.
}|oгo сПpoсa и K.цoBoЛЬHo сyЩесTBеHнoMy yBеЛиЧеHИЮзaHЯToсти (тaк
кaK Ц paсTeT Пo сpaвHеHиIo C W*r), a сЛеДoBaTеЛЬHo'K сДBиry кpивoй
пpедLЛoxеt{ияTpyДa и yBeличеHи}o ПoТенциaлЬнoГo BЬIПyсKa. B этoм
сЛyЧaе МЬt иI\lеeМ сиTyaциЮ' oТpalкеHнylo Ha pис. ll.l4 (кpивaя pе-
ttЛЬHoГo сoBoKyПнoГo ПpеДЛo)кeНИЯ сДBиГaеTсЯ сyЩесТBенHo' pе-
tlЛЬHoГoсoBoKyПнoГo сПpoCa - HeзHaЧиTельнo).
ПoстoянF{ЬIе TехнoЛoГичeсKие сДBИГИ ПpИBoДЯT K poсTy ИHBeсТи-
ltиoF[Hoгo сПpoсa' B To BpeМя KaK poсТ pеuUIЬHЬIХсTaBoK ЗapПЛaTЬI
ttaблюДaeTcЯИ в HaсToяЩ€ М , и в бУдУЩеМ. oxиДaние poсTa }y,+lМo-

3r8 319
LЦаeаc H,Л', Tу'uанoваЕ.А' Mакpoэкoнo,ц,tuка-2
ХеT сДBинyTЬ гpaфИK ПpеДЛo)Ke{ИЯ TpyДa tsЛеBo BBеpx И ПpИBесТИ lr
сниХrHиЮ ЗaHяToсTи. Poст сTaвKИ ПpoцеHTa' BЬIЗЬIBaеMЬIй Boзpаiс
TaHИеМ инBесTицИoHHoГo сПpoсa' HaПpoTиB, сДBИГaеT Гpaфl| к
ПpeДЛo)Кel7ИЯ TPyдa BПpaBo BHИз. oбщий эффект, сKopее BсеГ().
BЬIpaЗиTся B сpaBHиTrЛЬHo HrбoЛЬl.lloM yBеЛИЧеHИИ ЗaHЯТoсTИ. CЛt'
ДoBaTеЛЬHo' ГpaфиK praЛЬнoГo сoBol(yПнoГo сПpoсa сДBИHеТся с},
ЩесTBеHHo' a pеaЛЬHoГo сoBol(yПHoГo ПpеДЛo)KeHИЯ HеЗHaЧll
TeЛЬнo (см. pис. l l.l3).
11.3.б. KaлибpoBкa п{o.цeЛи pеaЛьHoгo .цеЛoBoгo цI{KJIa
oбьIчнo B цеЛях веpификaЦИLl MoДеЛИ ПpoвoДИTся сpaBHеHИе Mс)
ДеЛЬнЬIх pеЗyЛЬTaТoB с pеаJIЬHЬIМи ДaHHЬIМИ Ha oсHoBе ЭKoHoМеTpl,I
чесKиx МeToДoB. oДнaкo ПpoBrсTИ ПpЯМylo ЭKoHoMеTpИЧесKylo oЦеll
Ky pеЗyЛЬTaToB МoДеЛи Hе ПpеДсTaBЛЯеTсЯ BOЗMO)(HЬIM ИЗ-Зa сЛoЖH()
сTи oЦенки бoльrпoгo чисЛa исПoЛЬЗyеМЬIХ ПapaМеТpoB.
ПpедстaBИTеЛИ TеopиИ pеzulЬHoГo ДеЛotsoГo цИKЛa ДЛ'l ПpoBеpKll
свoей ГиПoTeЗЬI ПpеДЛo>|<ИЛkl'ИсПoЛЬзoBaTЬ мemod калuбpoвIdlJ, KoТo
pьtЙ сoсToиT B KoМПЬютepнoЙ И|{ИТaЦ|4и ЭKoнoMиЧесKoЙ Динaмикlt
Пo МoДеЛИ И сpaBнеHиИ ПoЛyчеH}IЬIх peзyЛЬТaТoB с фaктинесKИМll
ДaHнЬlМИ.
Этoт МeТoД BKЛIoЧaет в себя:
l. ПoстpoеHие FIеoKЛaссИЧесKoй мoДели paBHoBecИЯ.
2. ЗaДaние кoнкpетнoй фopмьr ПpoИзBoДственнoй фyнкции
фyнкции пoтpeблеHИЯ) a ТaKХе ИХ ПapaМеТpoB' KoTopЬIе сo_
oTBеTсTBytoт oсoбеHнoсTяМ paссMaТpивaемoЙ ЭKoHoМИKИ.
3. CимyлиpoBaHие эффектa BЛИЯНИЯ Ha BЬIХoДHЬIе ПoKaЗaTеJlll
MoДеЛи ПoсЛеДoBaTеЛЬHЬIх слyvaйHЬIx TеxHoЛoГИчесKих сДBИ-
.
гoB' зaДaвaеМЬIх с пoмoщЬЮ ДaTчиKa слyнaйньIх ЧИсеЛ.
4. Cpaвнениe ПoЛyЧеннЬIx Пo МoДеЛи BpеMеHнЬIх pяДoв oсHol]
HЬlx МaКpoэKoнoмичесКих ПrpеМенHЬIХ с фaктиvесKИ нaблкl-
ДaеМЬIМи.
ПpоведеHHЬIе cИ|v|УЛЯЦИИ ПoKaЗaJIИ' чTo KoHKypеHTHaя ЭKoHo
МиKa, исПЬITьIBaIoЩaя ПoBТopяЮЩИеся pезKИе ТеxнoЛoГичесKИс
cДBИГуl) ДеМoHсTpиpyеT кoлебaния, близкиe K pеuulЬFro нaблюДaс-
MЬIM. flpyгими сЛoвaМи' MoДеЛЬнЬIе peЗyЛЬTaTЬI ХopoШo иMиTИpyЮl
BpеMеннЬIе pяДЬt неKoTopЬlх oсHoBHЬIx МaKpoЭKoHoМИчесKИХ ПoKaЗil
тeлеЙ.
Taк окaзaЛoсЬ' чTo pЯДЬl BHП и пoтpебЛeHИЯ хopoшo сoГЛaсу
loTся с фaктиvесKиМи ДaннЬIMи' иHBесTициЙ И ЗapПЛaТЬI - xyxе..
l PlossеrCh. UndеrstandingRеal BusinеssCyсlеs
// loumal of Есonomiс Pеrspесtivеs,.]
1 9 8 9( s u m m е r )N. q 3 . P . 5 | _ 7 7 .
320
.'' ;.iцчi]н]]ilflrнitн]*Щilфф]iilМlflflflffilffiрr;
Глава I 1. lелoвьtе t|uкльl
Тaким oбpaзoм' oДHoЗHaЧHoГo oTBеTa oб aДеквaTHoсТИ МoДеЛИ
1lеaльнoЙ Д'еЙствитеЛЬHoсТИ ПoЛyЧеHo Hе бьlлo, oдHaKo TaKИе paбo-
l.Ьl Дa}oT ToЛчoК ДaльнейШИМ ИссЛеДoBa+ИЯ|vl B ЭТoМ HaПpaBЛеIlLlИ.
||.3.7. {искyссии Пo BoПpoсaм Teopии peaЛЬнoгo эKotloгt{ическoгo
llиKЛa
BьlвoДoм ИЗ TеopИИ pеztЛЬHoГo ЭKoHoMИЧесKoГo цИKЛa сЛy)KиT
v.гBеp)KдеHИе' ЧTo ЭKo}loМИчесKИе ЦиKJ]ЬI Hе ЯBЛЯIOTся сЛеДсTBИеМ
llесoBеpШеHсTBa pЬIHKa' a ПpеДсTaBЛ'lloT сoбoй естественньIй Пpo-
llесс ИЗМеHеHиЯ ПoTенцИzlJIЬHoГo BЬlПyсKa. [еловьlе цИKЛЬt бyдyт
t|MеTЬ МесТo Дo Trх ПoP, ПoKa сyЩесTByеT слyнaйньlй ЭЛеMеHT B
.l.схHoЛoГИчесKИx
нoBoBI]еДеHИЯХ. ЭкoнoмиЧcсKИе кoлсбaниЯ ЯBЛЯ-
lOTсЯ oПTИМzlПьнoЙ pеaкuией Ha HеoПpеДеЛеHHoсTЬ B TеMПе ТеХHo-
JloГИЧесKИx ИЗМеHениЙ. Пoэтoмy с ТoЧKИ ЗpeНИЯ этoЙ TеopИи сTa-
Г l и л и з а t Ц и o н H a Я П o Л И Т И K а lТ е p ' l е Т с в o Й с M Ь l с Л .
ЕстествеHHo, МHoГие ЭKoHoМИсТЬI oсПapИBaЮТ ПpеДПoсЬIЛKИ И
l}ЬIBoДЬIэтoй TеopИИ. Paзнoглaси'I BЬIЗЬIBaЮТyTBеp)КДеHия o pеЗKИx
}|3МенеHИ'Ix TеХHoЛoГИИ ПpoИЗl]oДсTBa' o ПoсТoЯHHoМ paBHoBесИи
l|a pЬIHKе TpyДa, o нейтpaлЬHoсTИ ДеHеГ, a TaKХе o гибкoсTи цеH B
KpaТKoсpoч HoN4 ПеpИoде.
I)oль pезкuх uЗJ|tенеttuЙ mеЛloлoеuu
tl М н o г и е Э K o н o М и с T Ь I y Т B е p ) K Д a r o Т 'Ч T o H a y Ч H o - T е Х H И ч е с к и Й П p o -
I.pесс HoсИТ плaвньlй хaperKTеp И Hе бьtвaет ПеpИoДoB HayЧHo-
,l.ехHИчесKoГo pеГpессa' KoTopЬtе B ТеopИи pеaЛЬHoГo ЭKoHoМиЧе-
сKoГo цИкJIa paссМaТpИBa}oТся KaK ПpИЧИHa pеЦеСCL[И.
Cтopoнники этoй TеopИИ ПpеДЛaГaloT TpaKToI]aTЬ СДBИГИ B TеХ-
lloЛoГИи бoлее шИpoKo. Этo все, ЧТo МoжеТ ПoBЛИяTЬ нa KpИByIo
реzLЛЬHoГo сol]oKyПHoГo ПpеДЛo)KeHИЯ:
l. HеблaгoПpИЯTHЬIе ИЗМеHеHИя B oKpy)KaюЩей сpеДе' BЛИяrо-
ЩИе Ha сеЛЬскoxoзяйсТBе}lнoе ПpoИЗBoДсТBo' ПpИpoДHЬIе
KaTaKЛИЗмьl (земЛеТpЯсrние' HaBoДHеHИе' ypaГaнЬI И сМеpчИ'
зaсyxa).
2 ' З н a ч и т е л Ь H Ь I е И З N , , I е H е H Иця r H H a э H е p Г o H o с И T е Л И .
3. BoЙньt, ПoЛиТИЧесKaЯ нестaбилЬHoсTЬ, сМyTЬI И BoЛHeHИЯ'
зaбaстoвки.
4. ГoсyлapсTBеHHoе pеГyЛИpoвaние ИМПopТHЬIе KBoTЬI' ПpИ-
poДooхpaH Hoе ЗaKoHoДaTеЛЬсTBo.
5. Измeнения B П p o И З B o Д И T е Л Ь H o с T И ' B Ь I З B a } I H Ь I еИ з M е H е H И е М
KaЧесTBa ИсПoЛЬзyеМoГo KaПИTaЛa И TpyДa - HaПpиMеp, paЗ-
paбoткa HoBЬIХ ПpoДyKТoB И BHеДpеHИе HoвЬtx теxнoлoгий,
нoвoй ПpaKTИKИ уПpaBЛ eHИЯ.
|| -4ЗI5 з2I
LЦ аeас H'Л', Tу.+l
анoва Е,.А, Mакpoэкoнo.уtuка-2
C этих ПoЗиЦий Мoжнo paссМaTpИBaTЬ pецессИЮ KaK pезyЛЬTitl
BЛИЯHИЯ HебЛaГoПpияTHЬtхИЗМeнеHиЙ нa сoвoKyПHoе ПpoиЗBoДсТ-
вo' пoHиMaеMoе KaK Пpoцесс ПpеoбpaзoвaнИя pесypсoB B ToBapЬI l|
yсЛyги' T.е. сHИ)КеHие pеzlЛЬнoГoсoBoКyПHoГo ПРе/l,лoxeНИЯ,
oбьlчнo ИЗМеHения ypoвHя TеxнoЛoГиЧесKoГo ПpoГpессa ПpеД.-
сТaBиTелИ Tеopии pеzlПЬHЬlx ЭrcОнОJ|4uЧеcKuх ЦиKЛoB oцеHИBaIoТ с
ПoMoЩЬto oсTaTKa Coлoy.
Экoн o ме T p и Ч e с K и e И с с Л е Д o Baн И яП o ДТBеpХДaЮTсЛyч aй н ь lй x a-
paKTеp Koлебaний сoвoкyпнoй ПpoИзBoДИТеЛЬнoсТИ, ИЗ|\lepЯемoir
Пo oсTaТкy Сoлoy. Taк, KllДлaнД и Пpескoттl oпpeДeЛИЛИ, чтo 709,i,
BapИaЦИИ BЬIПyсKa C[IIA B ПoсЛеBoенньlй ПеpиoД oбъясняеTся зll
сЧеТ кoлебaний oстaткa Coлoy.
oДнaкo KpИTиKИ oTMеЧaЮТ,чTo oЧенЬ TpyДHo .цaTЬфopмaльнoс
oПpеДеЛeние TехHoЛoГИЧесKИМсДBИГaМ. Хoтя paЗBИTИe TеХHoлoГИll
ДеМoHсТpиpyrT сTpoГyto ПpoцИКЛИчHoсTЬ с .цylIJеBЬlM ДoхoД.oI\t
глaвньlй BoПpoс сoсToИT B ToМ' ЯBЛЯeTс,ЯЛи этo pеЗyЛЬTaToМ ПoДЪ-
еМoB И ПaДенИЙ или Их ПpИЧИнoй' Пo paзнoГo poДa oбстoятеЛЬсT-
вaм тpебyется зHaчиTeлЬHoе BpеМя ДЛя ToГo, нтoбьt yMеHЬtxИTЬ pa-
бovyr o c И Л У лo э ф ф е K T и B н o Г o y p oBH Я П pи сП aл е. Фи pМ Ь t сK Л o H H Ь l
Hе yBoлЬHяTЬ paбoтниKoB' a ЗaHИMaТЬ иХ ДеяTеЛЬHoсTЬIo,Hе сooТ-
веTсТвyЮЩейИх квaлифиKaЦИИ1 ЧTo ПpИBoд.ИTK ПaДеHиlо ПpoИЗBo-
ДиTеЛЬHoсти. БеpЯ B KaЧесTBе иHДикaТopa TеХHoЛoГиЧесKoГo llloКil
oTKJIoHеHия ПpoизBoДиTеЛЬHoстИ oТ TpеHДa, Mo)Кнo ПеpеПyТaТЬ
Пpи чИH y и с Л е Д с T B И е .
Бoльшaя изМенчИBoсТЬ oсTaTKa Coлoy МoжеT бьlть oбъясненit
KaK peзyЛьтaт фенoМенa скpьlтoй бeзpaбoтицЬI: фиpмьr B ПеpИoll
cПaДa не yBoЛЬняIoT paбovих, a ПеpеBoДят ИX Ha ДoлЖНoсТи' Hесo-
oтЁетствy}oЩИеих KвaЛИфикauии. Пoэтoмy ПaДaeT ПpoизBo,Д.итеЛЬ-
HoсTЬ TPyдa. B pезyлЬTaTе ПpoценТнoе сoKpalЦениe BЬIпyсKa' KaK
пpaBИЛo, ПpевЬIlljaeTПpoцеHT}IOесoKpaЩениe ЗaняToсTИ.
Mеlrcвpеменнoе Зсt"t|4ещeнue
в npеdлo}rcенuumpуdа
B paMKax paссMaTpивaемoй ТеopИи безpaбoтиua нoсИT лoбpo-
вoльньlй xapaKтеp И яBЛяеTся сЛeДсTBиеМ лoбpoвoЛЬ}toГo oTKaЗil
paбoтниКoB oT paбoтьI B нaсToящиtl МoMеHT BсЛеДсTBие o)KИДaНИ'|
poсTa ЗapПлaTЬl в бyдyщe|\nИЛИ сHи)Kения сTaBKИ ПpoцеHTa' B мo-
ДeЛИ yTBеpЖДaeTcЯ' чTo изМенеHИe сTИМyЛoв к paбoTе oПpеДeЛЯе1
кoлeбaния зaHяToсTИ'
Tем не МеHеe эKoнoМеTpичесKиe oцeHKИ ЭЛacTИчнoсTИ ПpеДЛo-
)КrHия TpyДa ПoКaзЬIвaют слaбyЮ peaKциЮ Ha BpеМеHнЬIе иЗMеHе_
l KydlandF', PrеsсottЕ. Timе to Build an AggrеgаteFlustuattons Есonomеtгiсlr
//
1982.N s 5 0 .
з22
Глава ] ]' te"loвьlе цuкльt
l|ия сТaBки зapaбoтнoli ПЛaТЬt.KoлебaнИЯ в ЗaHяToсTи, нaблю.цaе-
lltЬIе Bo BpеMя циKЛa, сЛИlllKoМ BeЛИKИ, чтoбьl их oбъясHяTЬ Мe)K-
ltprМеHHЬIМ зaМешIеHИеМ TPyдa. Kpoме ToГo' BЛИЯHИe сTaBKИ Пpo-
llеHТa нa ПpиHЯTИe pешениЙ o ПpеДЛo)KеHиИ TpyДa не ПoДTBеp)KДa-
стсЯ ЭKoHoMеTpИЧесKИMИ TесTaMи.
Пpoтивники этoЙ ТеopИи yTBеp)KДa}oT, чтo бoльшloе чисЛo Зapе-
t.ИсTpИpoBaHHЬIх безpaбoтньIх Bo BpеМя pецессий ПpoTиBopечИT
lrЬIвoДy о дoбpoвoЛЬHoМ oТKaзе oт paбoтьl'
Им возpaХa}oТ, ПpИBoДя ToT apГyMlнТ' ЧТo сТaТИCTИKa TpyДa Hе-
сoBеplxеHHa l{ Hе ПoЗBoЛяеТ BЬIДеЛИTЬ ЛIоД.ей' KoTopЬIе ГoToBЬI pa-
Сtoтaть ПpИ сyЩесТBytoщей сTaBKе зapaбoтнoй ПЛaTЬI' oДHaKo Hе
МoГyT этy paбoТy ПoЛyчИТЬ.
IIеЙmpалыlОсmь dеttее
' I-{ентpашЬHЬIM ПyHK-гoМ Теopиt,,tpеzuIЬHЬIх ДеЛotsЬlх цИKЛoв (PДЦ)
'|BЛЯ)TCЯ yТBеp)KдеHИе' ЧTo ПpИЧИHaМи цИKЛИЧесKиХ кoлебaний
ltЬIсTyПaЮT pеaЛЬнЬIе ШoKи ts ПpoTиBoBес MoHеTapHЬIМ. Если Хе
МoHеTapнЬIе сДBиГИ BЛИяloT Ha pеzшЬHЬlе ПеpеМеHHЬIе, KaK yTBеp-
х(дa}oT ПpoTИBнИKИ) Тo еДиHсTBеHHЬIМ oбъяснением ЭToМy МoХеT
б ь I т ь H е П o Л } { o е П p И с П o с o б л е н и е H o М I , { H z l J l Ь H Ь IП
ХеpеMеHHЬIх И цеH.
HегибкoсTЬ ЦеH ПpеДсTaBЛяеT сoбoй еЩе oДИн KaHaл' Чеpез KoTo-
pьIЙ МoГyT paсПpoсTpaHяTЬся кoлебaния B pеЗyЛЬTaTе BoЗмущений
llpoИзBoЛьнoй, a не ToЛЬKo pеа.гtьнoЙ ПpИpoДЬl. dpyгиM сЛoBaMи'
МHoГИе BЬIBoДЬI Tеopии pеaJIЬнЬIХ ДелoBЬIХ цИKЛoв B TaKoМ сЛyЧaе
/loЛ)(HЬI бьlть ПеpесМoТpеHЬI и сKoppеKTИpoBaHЬl.
ПpoтивнИKИ TеopИИ yТBеpЖДaloT' чTo MHoГoчисЛеHHЬIе ПpИМеpЬl
деМoHсТpИpyloT фaкт poсТa oбъемa ПpoИзBoДсTBa B pезyЛЬTaTe yBе-
ЛиЧrнИя ПpеДЛo)KеHИЯ ДеHеГ. CтopoннИKИ cЧИTaIoT' ЧTo B ДaHHoM
сЛyЧaе ПеpеПyTaHЬl ПpИЧИHa И сЛеДсТBие. Poст oбъемa ПpoизBo.Itст-
Ba yBeЛиЧИBaеT сПpoс нa ДеHЬГи и BЬIHy>КДaеTl{ентpaльньtй бaнк
yl]еЛиЧ ИBaTЬ ПpеДЛoЖеHиe ДеHег.
Гuбкoсmь заpабomнoй nлаmьl u цен
ПpoтивнИКи ТеopИИ ПpИBo.Д.ятПpиМеpЬt негибкoсТи цен и зapa-
бoтнoй ПЛaTЬI B КpaTKoсpoЧHoм ПеpИoДе. ПoлвеpГaeТся KpиTиKе To
tlбстoятелЬсТBo' ЧTo oсTaеTся без oтветa BoПpoс o ПpaBoМеpHoсTИ
,loПyЩеHИя paBHoBrсHoГo ПoДХoДa. Paвнoвесньlй Пoдxo.Д сaM Пo
себе бoльiшoе yПpou{еHие, гtеoбxoДИМa ПpoBеpKa сooTBеTсTBия дей-
сTBиTеЛЬHoсTИ. Kpитики oTMеЧaЮT' чTo сoзДaTЬ МoДелЬ, бoлee или
г\,lеHееИMИTИpytоЩУЮ ПoBеДеHИе pеaJ]ЬHoй экoнoМиKи' BoЗMoЖнo И
с ПoмoЩЬIo KoHl(ypИpy}oЩих теopий.
CтopoнниKи TеopИИ yTBep)KдaЮТ'чTo' ПoKa нет yбедиTелЬHoГo
|\lИ K po Э KoHoМиЧесKoГooбъяснения )KесТKOсTи ЦеH' BкЛtoчеHие
ll' з2з
III аa,а с H.Л', Tум ан oв а Е. А' M а к p oЭк o t1o,|,t
|tк а-2 Глава I I. lелoвые LlLtклы'

ПpеДПoсЬIЛKИ o HеГИбKOсTИ цеH в KpaTKoсpoчHoM ПеpИoДе B МaK_ oснoвнЬIЕПoняTИя

poЭКoнoMиЧeсKИй aнализ HеПpaBoMеpHo.
М oдел ь IvlyЛ ЬTИ ПЛ И K;rTopa -aKсеЛ rpaTopa
Cеpьезнoй KpИTИKr ПoДBеpГaеTся у| сПoсoб BеpифИКaЦИLl Mo_
Тpaекr.opИЯ l,{ЗМеHeHИЯ ДoХoДa
ДеЛИ - кaлибpoвKa. Kaк yxе oTМеЧaЛoсь, oбьtЧHo МoДеЛИ pеaЛЬ_ PaсxoДяtшtИеCЯ, сХoДЯЩИеся И Ц|1KЛИЧесKие кoлебaНИ'|
HoГo ДеЛoBoГo ЦиKЛa Hе TeсTИpyIoTся сpaBHиTеЛЬHo с .цpyГиМll
dинaшrИчесKaЯ фyнкuия сoBoKyПHoГo сПpoсa
aЛЬTеpHaТИBa|\[И' ПoЭToМy HеИЗBесTHo' HaсKoЛЬKo ХopolIJo ЭT}l
ДинaмptчесKa'I фyнкuияI сoBoKyПHoГo ПpеДЛoЖeтИ'l
.цpyГИe MoД.еЛИ MoгуT oТpa)КaТЬ oсoбеHHoсTи эKoнoМИЧeсKoй Дl,1- Теоpl,lяl pеаЛЬHoГo ЭKoHoMИЧесKoГo ЦИKЛa
H a M И K И Д a H H o й с T p a H Ь I . K т o м у > r < ев в ь I б o p е K o н K p е T н Ь I x П a p а _ Kpивaя pеaЛЬHoГo сoI]oKytIHoГo ПpеДЛoЖeHИ'|
MеTpoB и фopм ЗaтИcИNloстеЙ Пpи кaлибpoвке МoДеЛей PtЦ сy- Kpивaя pеaЛЬHoГo сoI]oKyПHoГo сПpoсa
ЩесTByеT oПprДеЛеHHaЯ ДoЛя BoЛ}oHTapиЗMa. Эффект Ме}(BpеMеHHoГo ЗaMеЩенИ'| |] ПРедлoxенИИ TpyДa
Kpoме ToГo, сoBеpшIенHo HеясHo, нaсKoЛЬKo хopoШa ИДeЯ Hzl- Ме>квpемеHHaЯ oTlIoсиТеЛЬHzlЯ ЦеHa TpyДa
стpoйки МoДеЛИ нa фaктичесKИе oсoбеннoсTИ ИЗyчaеMoЙ экoнoмl,t_ ТехнoлoГИчесKИе llloKИ
ки. MoДелB - ЭTo BсеГДa yПpoЩеHИе ДействtrтеЛЬHoстИ. Пoэтoмy lr K aл и бp oвк a
лtобoЙ МoДеЛИ oТBЛеKa}oTся oT paЗHopoДHoсTИ ToBapoB, KaПИТzшa ti
Tpyдa, Из.IlrpЖеK ПpИсПoсoбления И HесOOTBеTсТBИ'I вьlбpaннoii Tвстьl
фopме ПpoиЗBoДственнoй фyнкuии. B prЗyЛЬТaTе ТpyДHo oПpеДе-
ЛИTЬ' KaKyIo ПpaКTИЧесKylo инфopмaцИЮ FlесеТ в себе фaкт сooT- l' Стo poнник и Tеop l,{Иp еаlЛЬHoГoЭКo}lo]\{ИЧесКoГo
ЦИKЛa ПoЛaГa-
веTсTBия ИЛLт HесooTBеTСTBИЯ MoДеЛЬHЬlx paсчеToв нaблюДaeМЬIl\l l()Т' ЧTo:
кoлебaнияМ B aГpеГИpoBaнHЬIx ДaHHЬIx. l) нaruе BсеГo пplrниноi:t ЦИKЛИtIесKиХ кoлебaний ЯBЛЯeТCЯ
Kpllтики BЬlсKaзЬItsaloT MHеHI,{е, чтo бoлее хopoшей стpaтегиеji oшl,rбoчнaЯ ДеHе)KHаIЯПoЛИТИKa;
ЯвЛЯrTся oцеHKa aДеKBaТHoсТИ деЙствитеЛЬHoсTИ oTД.еЛЬHЬtx Кol\,l_ 2) цеHЬI 'lBЛ'l}oTс'l ЖесTKИМl,{ KaK в KptlTKoсpoЧHoМ' TAK И B ДoЛ-
ПoHеHТoI] MoДrЛИ' ЧеМ ПoПЬITK;l oцеHиТЬ сooТBеTсTBИе aГpеГИpo- ГoсpoчHo]\',lПеpиoДaх;
BaHHoГo ПoBеДеHИЯ' ГеHеpИpyеMoГo B МoДеЛИ, MaKpoЭKoHoMиЧе- 3) ПpИHЦИП KЛaссИЧескoЙ ДихoТoMИИ сПpaBеДЛИB И B KpaTKo-
сКИM ДaHHЬIМ. B этoм НaПpaBЛеHllИ ИМeеT сМЬlсл веpифИЦИpoBaTl, сpoЧHoM. И I]ДoЛГoсpollHoM ПеpИoДе:
4 ) с т i t в к a П p o Ц е H Т i l y с Т a H a B Л И I ] a е T с я I[ е н т p а U l Ь H Ь I М б a н к o м '
oсHoBнЬIе ПpеДПoсЬIЛKИ МoДеЛИ - ЗHaЧИTеЛЬHЬIе TеХHoЛoГИчесKис
сДBИГи' сyЩесTBеHHyIo KpaТKoсpoЧHyIo ЭЛaсТичHoсТЬ ПpедЛo)Kенl{'l 2. B мoдели IS-L^4 с гибкими ЦеHaМИ И t}ЬIПYсKoМ. BсеГДa L{aХo-
тpy.ш.a'сoоTBеTсTBие потpебитeЛЬсKИХ pеLшений И pешlеHиЙ o ПPед_ /l'llцИМс'I Ha ypoBHе ПoTеHцl4iUIЬHoГo:
Лo)KеHИИ TpyДa зaДaЧе MеХBpеМеHtIoГo вьIбopa. l) KpИBЬlе /.' И LM сoBMесТHo oПpеДеЛ'lЮT pеaЛЬ}lyЮ сТaBKy
ПpиведеHHЬIе дебaтьl ПoКaЗЬlвaloТ' ЧTo ToЧKa B сПopе Мe)Кду ПpoЦеHТa;
сTopoHI-lиKa]\4И И ПpoTИBHИKaМИ Tеopии pe;ulЬHoГo ЭKoHoМИчrсKoГO 2) KpI,IBa'I 15 oпpелrЛ'IеТ pеaЛЬHylo сTaBKy ПpoЦеHТa' a LluI -
циKJIa eЩе Hе ПoсTaBЛенa. BaxнЬIМ BЬlBoДoм этoй TеopИи ЯBЛЯeТС'| ypol]еHЬ цеH;
тoт фaкт, ЧТo Дa)Kе B хoporшо фyнкцИoнИpyющей эКoHoМИKе' Г.Ilс 3) KpИBa'l LfuI oпpe,цеЛЯеТ pеаlЛЬHylo сTaBKy ПpoЦеHТa' a 1.' -
pесypсЬI paсПpеДеЛе}lЬI эффектиBHo' BoзMo>кHЬI цИKЛИЧесKие KoЛе- ypoBеHЬ цеH;
бaния BсЛеДсTBие peзKИx TеХнoЛoгиЧeсKИх изменений. Пoэтoму 4 ) и З М е I l е H И е П p е t Л o ж е H И Я Д е H е Г I ] Л И ' I е Т} ] a p е i r Л Ь H Ь I е П е p е M е l . l -
BЗГЛяД Ha эKo}IoМиЧесKoе paЗBиTИе KаK Ha KpaTKoсpoчHЬIе цИКЛИ- H Ьlе.

ЧесKИr кoлебaниЯ BoKpyГ дoЛГoсpoЧHoГo TpеHДa ЯBЛЯeТcЯ HесKoЛЬ_
Ko yПpoЩеHHЬIМ.
CпopьI B сpеДе ЭKoHoMисToB ПpoДoЛ)l(alоTсяl oДнaKo BoЗМo)KHЬIl\|
KoMПpoMИссoM ЯBЛЯeTcЯ BЬlBoД' ЧТo pеЗKИе изMеHеHия praЛЬHoГ()
сoBoKyПHoГo ПpеДЛo)KенИя oбъясняIoT НеKoTopЬIе кoлебaния BBП.
a изМеHеHИя сoBol(yПHoГo сПpoсa ПpИ )KесTKOсTИ цеH И сТaвoК зil_
paбoтнoй ПЛaТЬI - oсТzшЬHЬIе.
] Если сTy/lеHТ KoЛЛеДЖa MoжеТ зapaбoтaTЬ заl ЛеTo B TеKyЩеМ Гo-
l t y l 2 0 0 . ц o Л Л . ' 3 B б y д y щ е м г o . Д , У- l 5 0 0 Д o Л Л . И t { o М И H . L Л Ь H a Яс T a B -
кil ПpoцеHТa сoсТаlBЛЯе-Г |Jvo, a Те]\,|Пинфляuии 5% B ГoД' Тo pеaJIЬ-
llil'I ЦеHHoсTЬ TеKytцеГo зapaбoТKаl Пo сpаtBHенИto с Зapaбoткoм бy-
/tylцеГo ГoДa paBHаl:
l) 0,92

з24 з25
LЦ аzаc I].Л', Tулtаttoва Е.А, Mакpoэкoнo'цluка-2 Глава I I, lелoвые L|uKПьI

2) 0,84; 3) ИЗMеHеHИЯ pеzшЬHoГo ПpеДЛoЖeЦИЯ /I.еHеГ;

3)0,88;
4) |,3t.
4, B сooTBеTсТBlulИ с TеopИrй pеaЛЬHoГo ЭKoнoМllЧесKoГo цИKЛll
ПPе.д.пoчTИTеЛЬHее BсеГo paбoтaть бoльtuе, KoГДa зapабoтнaЯ ПЛaTa.
l) ПoсТoяHнo BЬIсoKaЯ' a peaЛЬHaя сTaBKa ПpoЦенTa HИзKая;
2) пoстoяHнo BЬIсoKaя И pеzUIЬHaя сTaBKa ПpoценTa BЬIсoKaя;
3) вpемеHHo ПoBЬl[IaеТся И pеzuIЬHaЯ сTaвKa ПpoцеHTa BЬIсoKaя;
4) вpемеHHo ПoвЬIшIaеТся' a pе€ L ПЬHaя сTaвKa Пpol{еHTa HИзKaя.
4) x<есТKoсТИ сТaBoK зapaбoтнoЙ плaтьl.
(). B сooТBеТсТI3ИИ с теopиеl,i pеaЛЬHoГo ЭKoHoМиЧесKoГo
циKЛa
y l ] е Л И Ч е H И е П p е Д Л o ) K е H И ' I/ l е H е Г :
l) ПpИBеДеТ K yМеt{ЬшlеHиto pеaльнoЙ сTaBKИ ПpoценТa;
2) пpивеДеT K yBrЛиЧеHИ}o pеzшЬнoй стaвKи ПpoцrHTa;
3) Hе ПoBЛи'IеT Ha pеzlJlЬHy}o сТaBKy ПpoцеHТa;
4) Мo)KеT KaK yвеЛИчИTЬ, TaK И yМеHЬшlИTЬ pеzLЛЬHyIo сTaBI(y
ПpoцеHТa.

5. ЭкoнoмичесKие МеxaHиЗМЬI BJIиЯHИЯ УBеЛИЧения ГoсyДapсTBеHHЬl\ l0. СтopoннИKИ ТеopИL4 peaЛЬHoГo ЭKoHoМиЧесKoГo ЦИKЛa oбъяс-
ЗaKyПoK B ТеopиИ pеzulЬHoГo ЭKoHoIиИЧесКoГo цИKJIa И B МoДеЛl| l | ' I I o Tс H И Х е } { И е B Ь I П y с K a B o B p е M я p е ц е с с и и :
Б-L^I paЗЛИЧaюТся ПoToМy' чТo: l ) ПoHИЖеHИеМ pеit-пьнoЙ с.ГaBKИ ПpoцеHTa' BсЛеДсTRие KoТopoГo
l) в мoлели IS-LМ цeньl гибкие; paбoтникИ pешa}oT МеHЬll.lе paбoтать сеЙ.lас lt бoльше paбoтaть
2) в мoлели IS-LM цеHЬI )KесТKИе И уЧИТЬIBaеТся эффект мехl в бyлуrшем;
BpеМеннoГo ЗaМеЩеHИя TpyДa; 2) уxyлtlеHИеM сyЩесТBytoшеЙ ТехHoЛoГИИ ПpoИЗl]oдlсТBa;
3) B ТеopИИ pеаJIЬHoГo эKoHoМИчесKoГo цИКЛa цеHЬl )KесTKИе; 3) yвелиЧеHИеМ пoсoбиЙ пo безpaбoтt,tЦе, t]сЛеДсTBИе KoТopoГo
4) B ТеopИи pеaЛЬHoГo ЭKoHoMИЧесKoГo цИКЛa цеHЬl гибкие ll paбoтн ИKИ pешlaют paбoTaTЬ MеHЬшIе;
yЧИTЬIBaется эффеKT Ме)KBpеMенHoГo зaМrЩrHИя TРyдa' 4) BсrМ ПеpеЧИсЛеHHЬIМ BЬllllе.

6. B сooTвеTсТBИИ с теopией pеaЛЬHoГo ЭKoHoМиЧесKoГo цИKЛil l l. Coглaснo Э]\{ПИpplчесKиМ ДaHHЬIМ Bo BpеMя ЭKoHot\4ИчесKИХ
КpИBaя pеaЛЬHoГo сoBoKyПHoГo ПpеДЛo)KeтИя ИМееT ПoBЬItllаЮЩИii- II}{KJIOB:
CЯ XapaKTеp B KoopДИHaТaх <<BЬlПусK-pеaЛЬHaя сТaBKa Пpol{eHTil'' l ) с y ш е с T B е H H o I , I З М е H ' I I о T с ЯK a K p е a Л Ь H a Я з a p a б o т н a я П Л a T a ' T a K
иЗ-зa ТoГo' чTo: И ЗaH'IToсTЬ'
l) унитьIBaеTся ИЗМеHеHИе ТеХHoЛoГИу1 2) pеаtльнilяl зilpaбoтнaя ПЛaTa зaМеTHo кoлеблетсЯ' a зaн'lToсТЬ
2) уuитьIBaеTся МrЖBpеN,{еHHoе ЗaMеtцеHI,{е TpуДa, И З М е H я е T с я H е с y Щ е с Т t ] е HH o ;
3) yuитьIBalоTся ИЗMеHrHИ'I pеaЛЬHoГo ЗaПaсa ДеHе)KHЬIх сpсДсTl]: 3) pеzLлrьHirЯЗapaбoтttirя ПЛaТa ИЗМеHЯеTся HесуЩесTBеHHo' a Зtl-
4)'.yuитьIBaеTся )KесTKoсTЬ цен и зapaбoтнoЙ ПЛaТЬI. HЯToсTЬ ЗaМеТHo кoлеблетсяt,
4) HесyЩесТBеHHo l,,tЗMеH'lloТсЯ KaK pеulJIЬHaЯ зapaбoтнaя ПЛaТa,
7 . Пyсть ПpoизtsoДсTBеHHaЯ фyнкuияr B ЭKoHoМИKе } I М е сI ТtlK l,I ЗaHяToсТЬ'
BиД: Y : 20ОL|/1, ПPr.ЦлoжеHие TpyДa oПИсЬIBaеТсЯ Kaк
L s : ( W / n ( | + r / | О 0 ) 3 ,с П p o с H a Т p y Д KaK L,t: 4096(W/P)' | 2 . C o г л a с н o T е o p И И p е а L П Ь H o Г oЭ K o H o M И Ч е с K o Г o l l И K Л а l с o B е p l x е H .
(W - HoМиHzuIЬнaЯ з€ t pПЛaTa,W : l0). Тoглa B MoДеЛИpеаJrЬHoГo ЭK() с ' Г t ] o B a н И е T е Х H o Л o Г И и B Ь I З Ь I B a е Tс Д B И Г к p и в o й p е i u l Ь H o Г o с o l ] o K y П -
HoMИЧесКoГo циЮIa фyнкuия сoBoKyПHoГo ПpеДПoЖеHИя ИI\{ееTBИД: l|oГo ПPе.цлoxeтИЯ I] KoopДИHaTaХ (Y, r):
l) Y: l60P; l) BПpaBo И Kpивoй pеaлЬHoГo сoвoKyПHoГo сПpoсa BЛеl}o;
2) Г: 800P; 2) BПpaBo И Hе сДBИГaеТ KpИByto pе:lЛЬHoГo сoBoКуПHoГo сПpoсa;
3) ) ' : 8 0 0 ( l+ r / 1 0 0 ) ; 3) BПpaвo и кpивoi,i pеzlЛЬHoГo сoBoKyIlГloГo сtlpoсa BПpaвo;
4) Y:3200(l + r/ 100). 4) BЛеBo lr KpИвoЙ pеалЬHoГo сoBoKyIlHoГo сПpoсa BПpaBo.

8. B сooтвеTсTBии с TеopИей pеaльнoГo ЭKoHoMИЧесKoГo ЦИKЛa И,\
Ме}IеHИе ГoсyДapсTBеHHЬIx ЗaKyПoK ПpИBoДИТ К изMеНеHИIo oбъепllr
BЬlПyсKa BсЛeДсТBие:
l) эффекТa MeЖBpеМеннoГo зaN,IeЩеHlIЯTpyДa;
2) измен eHИЯ TехlloЛoгии ;
l3. Coглaснo TеopИt{ pеzlЛЬHoГo ЭKoHoМиtlесKoГo цИKЛa Пpи pеЗKИХ
t.сХHoЛoГИчесKих ИЗIиеHеHИЯх ПoсToяHHoГo ХapаKТеpa (нaпpимеp,
llpи изoбpеТеHИИ нoвoЙ TехHoЛoГиИ ПpoLrзBoДсTBa) нaибoлеr Bеpo-
'l.ГHo' чТo B HoBoМ сoсТoяHttlt paBHoBеC|4я|
l) oбъем ПpoИзBoДсTBa BЬIpасТеT, pеaЛЬHaя сТaBKa ПpoцеHTa yПаДеТ;

з26 з21
 сlttoв а Е' А. М а кp oэ кo tto.ltuк а -2
IIl а е а с I7'Л', Tу.+t
2) oбъем ПpoИЗBoДсTI]a yПaДеТ' pеzlJIЬHaЯ сТaвKa
paсТеТ;
3) oбъем ПpoИзBoДсTBa И pеilJIЬHaЯ сТaI]Ka ПpoЦеHТa yПaДyТ'
4) oбъем ПpoИЗBoДсTBa И pеzlЛЬHaЯ сТаlBKa ПpoЦе}tТa BЬIpulсТyТ.
|4. Cоглaснo ТеopИИ pеaЛЬHoГo эKoHoМИЧесKoГo цИKЛa ПpИ pеЗKи\
TехHoЛoГИЧесKиХ ИЗМеHеHИ'Iх BpеМеl-IHoГo ХapaKТеpa (нaпpимеp'
пpи блaгoПpl,lЯTнЬIx ПoГoДHЬlx yсЛoвияx) нaибoлее BеpoяTнo, ЧTo li
HoBoМ сoсТoЯHиИ paвHoBесия:
l ) oбъем ПpoИзBoДсTBa I]ЬIpaсTеT' pеzulЬHaЯ сTaI]Ka ПpoЦеHTa yПaДеT.:
2) oбъем Пpoизl]o.Ц.сTBa yПaДеТ' pеulЛЬнaЯ сТaBKa ПpoцеHTa BЬl.
paсTеT;
3) oбъем ПpoИЗBoДсТBa И pеaJIЬHaЯ сТaBKa ПpoцеHTa BЬlpаlсТyT;
4) oбъем п}oизвoД'сTBa И pеzlЛЬHaЯ сТatsKa ПpoЦеHТa yПaДyТ.
l5. Из теopиИ pеaJIЬHoГo ЭKoHoMИЧесKoГo цИKЛa сЛrДyеТ, tITo:
l) B poЛI4 стaбилизaЦиoнHoй мoxет BЬlсТуПaTЬ ToЛькo бюД)KеТ_
Ho_ HаUIoГoBaЯ ПoЛ ИTИ Ka;
2) B poЛИ cтaбилизaциoннoЙ Mo)KеТ tsЬIсTyПаlТЬТoЛЬKo KРе.Дит-
нo-ДеHе)(Ha't ПoЛ ИТИ Ka ;
3) B poЛи стaбилизaЦиoннoй МoЖеТ BЬIсTyПilTЬ кaк бюД)KеТHo-
HzlJIoГoBaЯ' TaK и КpеДИTHo-ДеHеЖtla'I ПoЛИТИKa
4) стa6иЛИЗaцИoнHll,l ПoЛиTиKa Теp'lеT свoЙ сМЬlсЛ.
ЗдДдчи И УПPюКнЕHИя
I. Пyсть B ЭКoHoМИKе ПpеДrЛЬHаlЯ сKЛoHHoсТЬ K пoтpеблеHИto П()
Д o х o Д y П p o l x Л o Г o П е p и o Д a с o с T a B Л Я е Т 0 , 7 5 , a Ч y I ] с T B И Т е Л Ь H o с Т ЬИ H _
вестициt1 К ИзN{еHеHl4to ДoХoдa B ПpoшiЛoм ttеpИoДе paBнa 0,3.
ПpедпoлoЖИM' ЧTo ПеpBoHaЧaЛЬHo ЭKoHoMИKa HaxoДиTся B HеpaR_
HoBесHoМ сoсТoЯHИИ. Бyдет ЛИ эKoHoМиKa пpибли>кaТЬсЯ K pаrBHo_
BесHoМy сoсТoяHl,Irо./ oпИшiI,tTе TpirеKTopl,l}o paЗBИTИЯ эКoнo]vl ИKИ ||
Пpoцессе ПpИсПoсoбления.
2. Пyсть B ЭKoHoМиKе Пpе/lеЛЬHaЯ сKJloHHoсTЬ к пoтpебЛеHиto П()
ДoxoДy ПpoшЛoГo ПеpИoДa сoсTaBЛЯеT 0,75, a чyBсTBИТеЛЬHoсTЬ ИtI_
вестиций K ИЗМеHеHиto ДoХoДa B ПpoшlЛoМ ПеpИoДе pаI]Ha l,5'
Пpедпoлo)KИM' чТo ПеpBoнaЧZLЛЬHo ЭKoHoI\4ИKa }IaХoД}lTсЯ I] неpal}.
H o B е с Н o I \ 4с o с T o Я H И | 4 . Б y л е т Л И Э K o H o M И K a п p и б л и x a T Ь с ' l K p a B H o -
BесHoMy сoсToЯtlИrо? oпишиTе TpaеKTopию paЗBИТИ'I эKoнoMИКИ lt
ПpoЦессе ПpИсПoсoбления.
3. Пyсть B эKoHoN,lИKе ПpеДеЛЬHaЯ сKЛoHHoсTЬ K пoтpеблеHИЮ П()
ДoХoДy ПpoШЛoГo ПеpиoДa сoсТaBЛЯеT 0,75, a ЧyBсТBИТeЛЬHoсTЬ ИlJ_
вестиций K иЗМеHеHИIO ДoХoДa B ПpolIJЛoM ПеpиoДе paBHa 0, l.
328
Глава I I' lелoвые t|uKпьI
ПpoцеHТa BЬl. lIpелпoлoЖИМ' ЧTo ПеpвoнaчaЛЬHo эKoHoМиKa HaхoДl,lTся I] Hеpaв-
llOBесHoM сoстoЯHии. Бyдет ЛИ ЭKoHo]\{ИKa пpиближaТЬся K paвнo-
l}есHoмy сoс.гoяHикl./ oпиtltиTе ТpaеKTopИЮ paЗBИTИЯ ЭKoHoМИKИ B
l lpoцессе Пp}{сПoсoблен ия.
4. Пyсть I] ЭKoHoMиKе ПpеДеЛЬHa'I сKЛoHHoсTЬ K потpеблеHИto Пo
/loxoД.y TеKylцеГo ПеpИo.Ц'a paBHa 0,7, a ЧyBсТB14ТеЛЬHoсTЬ t{HBесТи-
t t и Й к И З M е H е H И r O Д o х o Д a T е K y l ц е Г o П е p И o Д а l с o с T z t l ] Л я е T0 , l . A в т o -
ltoмньlй сПpoс paBеH 60. oпpеДеЛИTе paBHoBесHoе ЗHtlЧеHИе ДoxoДa
tl еГo BеЛиЧИHy B ПеpBoM И tsTopoN,IПеpИoД.е1 еСЛИ еГo ГlеpBoHaЧaЛЬ-
1|oе ЗнаlчеHИе сoсТаtBЛЯет l00. Boзмoxt{o ЛИ дoсTИ)KrHИе pаlBHoBес-
l|oГo сoсТoЯ ния,? Пpиведите гpaфиЧесKyIo ИЛЛ}oсТpaцИlo.
5. Пyсть B ЭKoHoi\ll,lKе ПpеД.еЛЬHaясKЛoHHoсTЬ K пoтpеблеHИ}o Пo
/loхoДy ПpolllЛoГo ПеpИo/la сoсTzrBЛ'lеТ 0,625,,,t (IyBсTl]ИТеЛЬHoсТЬ
l{HBrсТИций к ИЗМеHе}lиlо ДoxoДzt B ПpoшlЛoМ ПrpИoДе paвHa 0,|25'
Aвтoнoмнoе п o т p е б л е н l ' t е И a B . Г o H o I \ , | } - l Ь}l е1 t ] B е с T l l l l И и с o с Т a в Л Я l о Т
сooTt]еTсTBеHHo |20 И 80. ГoсyлapсТl]еtlнЬIе ЗaKyПKИ paBHЬI 250,,
.lистьtЙ эKсПopТ - l50.
a ) o п p е д е л И Т е p a B I l o B е с t l o е З l I а l L I е H l , l еB Ь I П y с K а tв y с т o Й Ч и B o М с o -
сTo']HИИ.
б) HaйДите фaктинесKylo TpaеKТopИЮ paЗBИТИ'| эKoHoMИKИ, ес-
Л и П е p B o H a ч a U l Ь H о ( в н y л е в o Й ] v I o M е H TI ] p е М е H и ) в ь l п y с K p a в -
HЯЛcЯ l300, a B Пеpвьtй пеpиoД - l400. BьIпиш-IиTе B ЯBHoM
BИДе заlt]ИсИМoсть фaктИЧесKoГo BЬIПyсKa oT BpеМени. oпpе-
Д ' е Л И Т еЗ H z r Ч е H и е B Ь l П y с K a B o B T o p o M П е p И o Д е .
в) taЙте гpaфи.tесKylo иЛЛIосTpaцИЮ ТpaеKТopиИ paЗBИТИЯ ЭКo-
HoMИKl,t. Бyлет ли ЭKoHoМИкa пpt,tбЛИжzlТЬс'lк yстoi,iнИt]oМy
сoсТoЯниtо./
г) Moжнo ЛИ С ПoМoЩЬ}o ИсПoЛЬзoвaннoЙ МoДеЛll oбъяIснить
oбьlчнo нaблюДaеМЬtе B pеаJIЬHoсТи ЭKol{ol\,lИЧесKИекoлебaния?
6' Пyсть B ЭKoHoМике без ГoсyДapсТBa И BHеltlHИх свяlзеЙ ПpoизBе-
l t е н н ь l й B Ь I П y с K p a с х o Д y е T с я H a П p o Д a Ж И H а l с е Л е Hи ю ( u ) ' a в T o н o М -
l | Ь t е и H B е с T И ц и И ( I ) и И H B е с T И Ц у | ИB З a П a с Ь l ( Л . Ф и p М Ь l П Л a H И p у -
loT ТеKyЩиЙ oбъем ПpoДa)K ПpoИЗl]еДеHнЬlХ ТoBapoB uD opИeтTИpy-
'lсЬ Ha пoтpебление ПpoШЛoГo ПеpИoДzl ( C-'). Пpедельнart
сKЛoHHoсTЬ ПoTpебленияl Пo TеKyЩе]vlyДoxoДy paBнa р (0 < р < l),
il aBToHoМHoе пoтpебление oТсyTсТl]yеТ. ИнвeстиЦии B ЗelПaсЬI
.)Тo paЗHoсTЬ МrЖдy
фaктинесKИIu И o>KИДaеМЬIM oбъемoм ПpoДaХ.
l.IpелпoлaГaеТсЯ, чTo ЗaПaсoв l]сеГДa ДoсТaТoЧHo' чтoбьt yДoBЛеТBo-
pиТЬ TеKyЩее пoтpебление. Kaк бyлеT pаrзBиtsaTЬсЯТaKaя эKoHoМи-
кa (пpи HеИЗMеHHЬIХ ПoTеHЦИzшЬHЬIх BoзМoх<нoстях)?
a) Cфоpмyлиpyй,rте фopмzшьHy}o ПoсТaHoI]Ky ЗaДaЧи.
з29
LЦ аzас H.Л., Tу.llанoва Е.А. Макpoэкoн o-+tuка-2 Глава ll' lе-,toвblе цuкльI

б) oпpеДеЛИTе paBI.IoBесHoе ЗHaЧеHие .цoХoДa. a) НaЙдите paBHoBесHЬIе уpoBHИ I]ЬIПyсKa, pеaльнoЙ сTaBKИ
в) oпpеДеЛИTе Д'ИHaМИKy ДoХoдa Bo BpеМеHИ 1 eСЛLr ПеpBoнаl- ПpoЦеHТa' ЗaHяToCТll И pеaльнoй сTaBKИ зapaбoтнoй плaтьt.
ЧaJIЬHo ЭKoHoМИKa Hе HaxoДИЛaсЬ B сoсТoяHИи paBHoBесt,IЯ. б) Пyсть ГoсyДapсTBеHHЬIе ЗaKyПKИ yBеЛИЧИBaIoTся Дo l500.
ПpиведиTе фopмuulЬHoе pеlllеHИе. Hailдите HoBЬlе paBHoBесHЬIе ypoвHИ BЬIПyсKa, pеaльнoЙ
Г) ПpoaнaлизиpуЙте BoЗМo)KHЬIе ТpaеKТopИИ paЗBИTИЯ ЭKoHo_ сТaBKИ ПpoцеHTa' ЗaHяToсTИ И pеaльнoЙ сТaBKИ зapaбoтнoй
МиKИ B ЗaBИсl,tN{oсTИ oТ зHaЧеHt,Il,"{сTpуKTypHЬIх ПapaMеTpol} ПЛaТЬt. Бyлyт ли B ЭТo]\,{сЛyчaе pеzlПЬHulЯ сTaBKa зapaбoтнoЙ
исПoЛЬЗyемoЙ MoДеЛИ. ПЛaТЬI' pеaЛЬHaЯ сTaBKa ПpoЦеHTa И зaHЯТoсТЬ t]есТи ceбя
д) Дaйте гpaфинесKylo ИЛЛtoсTpaцИto' oбoбrцaюЩyЮ П' <<Г>>. ПpoцИKЛt{ЧесКи ИЛt{ KoHTpцИКЛИчески./
в) ПpедпoлoЖИM' сПpoс Ha ДеHЬГи oПИсЬIBaеTся фyнкuией
7, ПpедпoлoХИМ' ЧTo эKoнoМИKa B ПеpBoHaЧzuIЬHЬIй мoменT BpеМе- ДеHеГ M :
M/p : 0,2Y ll ПpеДЛoЖенИе 1000. Kaким булет
Hи ПpoизBoДИT ПoTеHциaJ]ЬнЬtй oбъем BЬlПyсKa' a o)KИДaемьlЙ ypo- ypoвеHЬ ЦеH B ПеpBoМ и BTopoM слyнaе.l
BеHЬ цеH paBен фaктиvесKoMy ypoBHto ПpеДЬlДyщеГo ПеpИoДa. Пyсть
г) Пусть ПoсЛе yBеЛИчеHИЯ ГoсyДapсTBеHHЬlХ ЗaKyПoK IlpеllЛo-
Ldентpaльньtй бaнк, ПoЛЬЗyloЩуlЙcя ДoвеpИеM HaсеЛrнИ'l' ПpoвoДt-{l ХеHИе ДеHеГ ИЗT\,IеHяеTсяTtlK' чтoбьl уpoBеHЬ цеH oсTaBLuIся
ПoЛИTиKy пoстdяHHoГo сHИ)КеHИя Дене)Kнoй мaссьl. f,aЙте гpaфине- ПoсToЯHHьIм. KaкиМ ДoЛ)Кнo бьIть HoBoе знaчeниe M?
сKyto ИЛЛ}oсTpaцИЮ ТpaеKТopИИ paЗBИТИя ЭKoHoN{ИKИ B KpaТKoсpoЧ-
HoМ И ДoЛГoсpoЧнoм ПеpиoДaХ, исПoЛЬЗyя МoДель AD-AS. l0. Пyсть B yсЛoBИях ЗaДaЧИ 9 B pеЗyЛЬТaТе ТехHoЛoГИЧесKoГo
a) oбъясниTе, КaK и ПoЧеMy ИзМеHl,lTся oТBеТ, есЛl,,Io)KиДaеМЬlLt с.цBиГa BЬIПyсK TеПеpЬ oПИсЬlBaеТс'l ПpoИзBoДственнoй фyнкцией
ypoBеHЬ uен бyдет фltксиpoвaH И HезaBИсиM oT TеKyЩеГo И Y: 525L|/2. KaкoBЬl HoBЬIе paBHot]есHЬIе ypoBHИ BЬIПyсKa, pеaльнoЙ
ПpolxЛoГo ypoBHЯ ЦеH. сТaBKИ ПpoцеHТa, ЗaHЯТoсTИ и pеaЛЬHoй стaвки зapaбoтнoй ПЛaTЬI.
б) oбъясHl4Tе' KaK И Пoчеlvly изМеHl{TсЯ oTBеТ, есЛИ o)KиДaHr'l'I Будyт ЛИ B ЭТoM сЛyчaе prаЛЬHaя сTaBKa зapaбoтнoй плaтьI, pеaЛЬ-
бyдyт paцИotlzlЛЬHЬIМи' a ЗapПЛaТa И ЦеHЬI - гибкими. пaЯ сТaBKa ПpoЦеHТa И ЗaнЯТoсТЬ BесTИ ceбя ПpoцИKЛИчесKИ ИЛ|1
в ) o б ъ я с H И T е , K a K И П o Ч е M y и З ] \ 4 е H и T с ' Io T t s е T ' е с J I И o Ж И Д a ц И ' l KoHTpциKJIИЧесKИ Пo сpaBHеHИ}o сo сЛyЧaeM <<3>> зaдaчи 9?
бyдyт paцИoнаlЛЬнЬlМи' a ЗapПЛaТa И цеHЬI _- )l(есTKv||iv:,
l l. Пyсть B yсЛo3ИЯх ЗaДaЧИ 9 ПpеДЛoЖеHИr TpyДa ИMеrT BИД'
8. Пyсть ИсхoДHoе сoсToянИе ЭKoHoМl.{Kи oПИсЬIBaеTся yсЛoBияMи: ( rr/ \
ТеKyЩее ПpеДЛoжеHИе ТPУдa Ls: |00r, вьtпyск Y: |Ql(/z1t72, зaПaс L ',' ! = 4 , 2 4 4 8 З 2 |+ | ( l + r )/ , . Kaкoвьl H o I ] Ь I е p a B н o B е с H Ь I еy p o B н И
\ P )\
кaпитaлa K: K: 8l, pеaльньtй сoBoKyПHьtЙ спpoс Y:3 600(r)-rlr.
ГДе r.i- pеzшЬHaя ПPoЦентHaЯ сТaBкa (в %\. I]ЬIПyсKa' pеaЛЬHoй стaвкИ ПpoцеHTa' ЗaHяToсTИ и pеzulЬHoЙ стaвки
,lapaбoтнoй ПЛaTЬI. Бyдyт ли B ЭТoМ сЛyЧaе pеaЛЬHaя сТaBKa зapa-
a) oпpеделите фyнкцИЮ pеzшЬlloГo сoBoKyПHoГo ПPе.ЦлoxeНИ':.
б) HaЙдите paBHoBесHЬIе ypoBHИ pеzulьнoЙ сTaBKИ ПpoцеHТa, Зa- бoтнoЙ ПЛaTЬl' pеaЛЬHaЯ сТaBKa ПpoценTa И ЗaHяToсТЬ t]есТИ себя
HяTOсTи И pеaJIЬHoГo BЬIПyсKa. ПpoЦИКЛИчесKи ИЛv| KoHТpцИKЛИчесKИ Пo сpaBHеHИto сo сЛyЧaеM
в) Пyсть B pезyЛЬTaTe yBе ЛИЧeНИЯ ГoсyДapсТBеHHЬIx зaKyПoK pе- otr'>зaДaчи 9?
aльньlЙ сoBoКyПньrй спpoс ИЗМеHЯeTсЯ И oПИсЬIBaеTся ypaB-
|2. Coглaснo TеopИtt pеaЛЬHoГo ЭKoHorv{ИЧесKoГoцИKЛa KpеД.ИTHo-
HеI-IиеM .Y : 8 100(r)-lz2. Haйдитe ypoBнИ pеaльнoй сTaBK}{
/lенr)KHa'I ПoЛиTИKa Hе ИЗMеHяеT pеulЛЬHoГo BЬtПyсKa' TaK КaK Hе
ПpoцеHTa' ЗaHяТocТИ И pеzUIЬHoГo BЬIПyсKa B нoBoM paBНoBес-
ttЛияеT Hи Ha pеaЛЬHoе сoBoKуПHoе ПpеД.Лo)t(еHИе' HИ Ha pеaльньIЙ
HoМ сoсToЯI1|4И. ЭТoТ BЬIBoД с ИсПoЛЬЗoвa-
сoвoкyпньtй сПpoс. Пpoиллюстpиpyйте
9. Пyсть BЬIПyсK B эKoНoMиKе oПИсЬtвaеTся фyнкшиеЙ Y: 50ОL|/2, llИеM Mo/lеЛИ IS-LМ с гибкимИ цеHaMИ.
(w\. .1
ПpеДЛo)KеHИе TpyДa L*^ '= 4| + |(l + r), , KpИBaЯ pеzlJlЬHoГo сogo_ l3. C пoмoшtьro гpaфическoЙ ИЛЛ}oсTpaЦИИ МoДеЛИ <<peZЦЬHЬtЙ сo-
/ l]oKyПнЬIЙ спpoс - pеаЛЬHoе сoBoKyПHoе ПpеДДo)КeHИe>> ПpoaHzUIИ-
\P/'
KyПHoГoсПpoсaиМееTBИД:Г: 5000 + 2G _ 50 000r, ГДer - pеzшЬ- lиpyЙте эффект CHИ)KэHИЯ пoсoбtlй Пo безpaбoтиuе Ha pеaльньlй
l]ЬIПyсK и pеaЛЬHylo сТaBKy ПpoЦеHTa с ТoЧKИ зpенИя TеopИИ pеztЛЬ-
Haя ПpoцеHTHaя сTaBКa (в лoляx); G - Гoсy/цapсТвеHHЬIе ЗaKyПKt,I.
G: 1000. ltoГo ЭKoHoMиЧесKoГo циKЛa.

330 331
 Главсl I 1. lелoвьlе ||uюryьI
IIJаеас H'Л.' Tул,tан oва Е.А. MакpoэкottО.мttка-2

|4. Пyсть фyнкuия ПoЛеЗHoсTИ pеПpезенTaTИBHoГo ИHДИBИДa' xи_ Cтpoим ЛaгpaнxИaH И BЬIПИсЬIBaем неoбхoДИMЬlе yсЛoBИЯ:
BуЩеГo и paбoтa}oЩеГo B Tечеllие дtsyх ПеpИoДoB' ЗaBИcИT Hе ToЛЬ_
Ko oT BеЛl,tЧиHЬI eГo ПoTprбЛеHИЯ с, Ho И oT еГo дoсyГa ( l - 0 |4 !IЛ'|
^ = ( l n с , + b | n| , i- . L ( l n с . + b l n / ') +
l+p
. 0 - /.)r-" w.(l- /:) - -_9-l _э nlaХ
KaЖдoГoПеpИoДaИMееTBИД'|1|=|nс,*A.0'>0.Hетpyдoвoii
+l" _ -/,|), + с|. :
ДoхoД oTсyTсTByеT.
Irv,(r r с'1-с'1.l,l,
l+r]

a) Kaкие фaктopьI BЛИ'IroТHa ПpеДЛoЖеHИеТРyдa B сЛyЧaе, есЛtl l (l r.33)

BpеМеHHol,iгopизoHT ИllдИBИДa paBен oдHoМy Пеp[,loДy?Пpи- ц=0эl=l; (ll.32) ц=0Э-_l-= .
d,, с| dс,-wЦГ*pl.. |+r.
BеДИТефopмaльHyto ПoсTaHoвKy ЗaДaЧИ.
б) flля сЛyчaя ,цByх ПеpиoДots ПpИBеДите фopмaЛЬHyIo ПoсТaHol]-
Ky зaДaЧИ oП pеДеЛeHИЯ |IHДИBИДyZUI ЬHoГo Пpе.цЛo)KeHИ'| TpyДa'
b Xw,
есЛи фyнкuия ПoЛrзHoсТИ aпJI'ИTИBHa. ПpoaнaлизиpуЙте Эф- d A = o b ^_ l''w|;
- (rr34) =- (l r . 3 s )
фект мЪх<вpемеHHoгoЗaMеЩеHИя B ПpеДЛo)KеHИИТpyДa и oб-
сyДИте BЛИяHl,IефaктopоB, еГo oПpедеЛЯtoЩиx.
dI, т t=o= (l +p)/, l+r

в) {ля сЛyЧaя .цByх Пеpиoдoв oПpеДеЛиTе ПPе.Ц.лoжеHиеTpyДa Ir Bьrpaжaя МHo)KИТель ЛaгpaH)(a }' у|З ПoсЛеД.t{ltх Д'l}УХ yсЛot]ИLl,
ПеpBoM ПеpИoде и oбcуДитe BЛИЯНИe фaктopoв, еГo oПpеДе- ПoЛyЧaеМ:
ЛЯ}olцИx. ^= , Jb' = й (bl(+l +
n
r)
py, (r r . 3 6 )
г ) П p o и н т е p П p е Т И p y Й т е П o Л y ЧеH H Ь I еpезyЛЬ TaТЬсI Тo ЧK И ЗpеH и 'l
сTo p o H H И K o BT е o p И и p е а LП ЬH o ГДеЛo
o Bo Г oц И K Л a. t,
Зa-
o ткyдa oTHoсИTеЛЬHaяBеЛИЧИHaДoсy Гa BTop oГo Пеp ИoДa ;
ПpилolкЕнИЕ 1. MвжвPЕMЕt{нoЕ зAMЕЩЕHИЕ
B ПPЕДЛoжЕнии TPУД'A
ltИсИТ oT oTHoсительнoЙ цеHЬl TpyДa ПеpBoГo ПеpИoДa:
I. Пoсmанoвrcа dвухnepuodttoЙ lt,todелu
l. _w,(l+r). (r r . 3 7 )
Пyсть фyнкuия ПoЛеЗHoсTИ pеПpеЗенTaTИI]HoГoИt1Д|4lИДa,>l<И_
I, wr.(l+ p)
ByЩеГo И paбoтaюЩеГo B TечеHИе Д.ByХ ПеpИoДoB' ЯBЛ'IeТСЯL|Д"Ц|4-
т и в н oй лo г a p иф M И ч е с K o Й и з a в исИ T B K aЖ ДЬ I Йп еpи o д / н е To Л Ь K o Услoвие ( l l.37) oTpaЖaеT Ме)KBpеМеннoЙ эффект ЗaMеtцеHИя
oT BеЛичИHЬI ПoТpеблениЯ .ГpуД.аl:есЛИ BoЗpzlсTaеТ oTHoсИTеЛЬHaЯ BеЛиtlИHll сТаlt]KИ ЗapПЛaTЬl
сt' tlo и oT дocугa I,:
pе-
Пеpt]oГo ПеpИoДa ИЛИ CTaBKa ПpoцеHТаl, Тo иHДИBиД ПpИHИМaеT
r l = ( L n с+,b | n |' )- + ( l n с , ' +b | n ! " , ) , , (I 1.30) ШеHие yBеЛИчИТЬ ДoсyГ l]TopoГo Пrp}toДa oТHoсИTсЛЬHo
П r p B o Гo.
l+p' сЛo3aМИ' B ЭTolvl сЛyЧaе /, вoзpitстaeт vlf t.lли l., пaДает. Paс-
tpyгимй
ГД.е b сMaТpиBaеN4oе yсЛoBИе oПИсЬIBaеТ ТoЛЬKo |tЗ,\4еItеIluе сoom|ЮшеlluЯ ДО-
HoсТЬ ДoсyГa oTHoсИТеЛЬHo пoтpебле HИЯ; ToЧKе. Из негo сoBсе]\{ не oбязaТеЛЬHo сЛеДyеT,
сyГot] в oПТИМaJlьнoЙ
r - сTaBKa Пpoце}rTa; tlТo pot]Ho t] ЭТoМ HaПpaBЛеHИи ИЗMеHИTс'I И ПpеД.JIo)KеHиеTpуДa B
p - Hopмa Ме)KBpеMеHHЬIх ПpеДПoчтений., p ) _l. в ПpoТИBo-
oПTИMyМе: есТЬ еЩе ЭффеKТ ДoхoДa' Ko.topьrЙ деЙсTByеТ
Бyдe* счИTaTЬ' ЧTo y |IHД|IBLIДaHеT ПеpвoнaчaЛЬHoГo бoгaтствa, Haдo yбеДитьсяt, ЧТo B ДaннoЙ cИТУaЩИИ,
ПoЛoЖHoМ HaПpaBЛеH|4И.
a oбщиЙ фoнл BpеMеHИ' ЗaТpaЧиBaеМoГo Ha ДoсyГ И TpyД, paвеtl зtlМеlце}{ияl бoльlше эффектa
KoГД.a HеT HеТpудoBoГo ДoхoДa ффект
rДИHице. Toгдa егo бroД>кеTHoе oГpaHИЧеHИr иМееТ BИД: этогo oПpеДеЛИМ ПpедLГlo)KеHИе TpyДa B ПеpBoM ПеpИoд(е.
JloХoДa. Д.ля
w.(l-l.)
_+___1
,,**=w,(l-l,)+ ( П.31) 2. Пpес)лo)|сеtluе mpус)а в |lеpв(),||nеpuoda
l+r Bьlpaзим из ( l l.36) ТpyДoBoЙ ДoxoД ПеpBoГo и BТopoГo ПеpИoДoв
ЗaДaчa Ме)KBpеMеHHoГo вьIбopa сBoДИTся K МaKсИМИЗaцl4l,,i tlеpез MHoЖИTель ЛirгprrнЖa:
ф y н к u и и ( l l . 3 0 ) п p и б t o ш K е Т H o Мo Г p a H И Чe H И И ( l l . 3 l ) .
a a 1
-1-)J
3з2
 Глава ] ]. ,Целoвblе цuКпьI
Il-Iаzас H.Л', Tулl анoва Е'А. Mакpoэкoнo'tluка.2
ИЗ ypaBHения
ПpелложеHt4е ТрyД.a Bo BTopoM ПеpИoде BЬIpaЗиМ
w , ( l -t , 1= wL , - ! , (\ -t l . 3' s ) w! r ( l - l' r ) =: w , - : 9 i ! l ( 1 1 . 3 9 ) (r 1 . 3 9 ) :
l, ),(l+p) (l+r) (
* r l = ",,_boffi[u'. w, )
*т;)
w-,(l- lr)= , r.. _ b ( l . ^
И ПoдсTaBИМ B бюДrкетнoe
y с Л o B И (яl l . 3 2 ) и ( l l . 3 3 ) :
oГpaнИЧеHИе' yЧИTЬIBaя неoбхoДиМЬtс }"(l*p)
oткyлa
-l -l b- =
w,b
, (l r . 4 0 ) Д( w , ( l+ r ) + w , ) '
}' }'(l + p) }' (l + r) }'(1+ р) w,(l - l,) = wz - 1
6+ьцz+p)
Умнo>ким oбе сТopoнЬI ypaBHеHИя (l l) нa мнoЖИТеЛЬЛaгpaнжa }.:
2 + p= х (, u , * , =) _ , ( . ? j I l
l+p l+r) (l+pi
(ll.4l) |-|,=|_
''!
(-:,- ^(уЧ!*r].
l+b)(2+ P)( w1
I' )
и pешиM егo oТHoсиTеЛьнo i:
,/\]--::/
a(l-/,) ^ a(l-l,)
( 2 + p ) ( l+ b ) ,, < 0:
=х(,, * ). ;й.o
l+p [' l+r)
Oткудa Пpелло>кеHИеТpyДaBТopoГoПеpИoД.aТaЮKеoсТaеTсяHеизМеH-
wzсoxpaн'tеTс'I ПoсToянноЙ.
(r,* '' ) llЬIМ' еСЛ|;oTHoсиТеЛЬHaяцеHa тPyдa w t/
' l+r)l+p Тerкимoбpaзом,BpaссмoтpеннoЙMoДеЛИoДHиMизфaктopoB'
I I (t | .42) o п p е Д е Л я Ю Щ И x П p е Д Л o ) t ( r H и е T p y Д a K a K B П е p B o M ' T a K и B oTpyДa
BTopoМ
t= (l+b) e-p, oTгIoсиТеЛЬнaя цеHa
ПrpИoДе' ЯBЛЯеTся MеЖBpеМенHaя
Toгдa, П o Д с т a в И B BЬIpaЖеHИе (l3) в (9), пoлyЧt,lN,l: w(l + r). TеopИИ
ЧTo ПoЛHoстЬlo сoГЛaсУеTсЯ с ПpеДсTaBЛeHу1ЯN1v1
- r,)=wt-,
w,(l (r,*#,-l w1
' (,^I'pl,f),
2+ ) ( l+ b,.) \ ' l+r) pеaЛЬHЬIх ДеЛoBЬlХ цИKЛoB.

oткyлa ЧисЛo чaсoB paбoтьt B ПеpBoM ПеpploДе:

|_|,=t_а," (ll,?)'(l*,,,l,'1
( 2 + p ) ( l +,^
(I1.43)
b)[ l+r )
Taким oбpaзoм' ПpеДЛoЖеHиеTpy.цa B ПеpBoМ ПеpИoДе Hе изMе-
няeТся, еслИ oTI-IoсиTеЛЬнaязapПЛaTa wt/vцzoсTaеTсЯ пoстoянноii.
Д pyг и м и с Л o в a М и' П p o П o p ц иo H a Л Ь н o е уBеЛи ЧеH И еЗapП Лaть l o бo ltх
ПepиoД,oB oсTaBЛяеT ПредЛoжеHие TPyдa B ПеpBoМ ПеpИoДе HеИЗ_
MеHHЬIМ. Если Же ЗapПЛaТa ПеpBoГo ПерИoДa BoЗpaсТaеТ oTHoсl,l-
TеЛЬHo зapПЛaTЬIBТopoГo' To ПpеДЛo)KеHИетPУдa B ПеpBoМ Пеpиo/lc
yBеЛИЧиBaeTcя.BoзpaсTaHИе сTaBKИ ПpoЦеHTa ПpИBoДИT K yBеЛиче-
Hиto ПpеДЛo)КеHияТpyД.a B ПеpBoM ПеpиoДе. Poст коэффиuиеHTa
MеХBpеМеHHЬIx ПPе.цпoчтeниЙ yMеHЬшIaеТ ПpеДЛoЖеHие тPyдa B
П е pB oM П е p и O д е ( з н a к с o o T Bе Т с т в у юш eй П po И ЗBo дн o Й М еH Ь ш I еH y-
л я). P oст к o э ф ф И Ц И е Н Т a b п p и П p oЧи х paBH Ь I х П pи Bo ДИ Т K yМ еH Ь -
шeHиЮ ПpеДЛo)КеHИятPyдa B ПеpBoМ ПеpИoде (знaк сooТBrTсТByto-
ше Й п poиз в o Д н o й М е H Ь l Д ен y ля ) .
33s
зЗ4
 Глава ]2. Экotloмuческuit pОCn1

(^ ^к)
=
глABA 12 B -
Г.Д.е кoэффиuИеHТ пpиpoстнoй KaПI,lTeuloеМKoсTИ
l\B u )'
\,
эКoHoMИЧEс
t<v|Й
Poст ПpИpoсТзaПaсaKaПИTaЛa,
кoтopьlЙПoKz13ЬIBaеT неoбхoДимьrЙДЛЯПpИ-
paЩеHИЯ BЬIПyсKa Ha еДИHИцy.

Тaким oбp*o', ' B{ яBЛ'IеTся кoэффиuИеHToM ПpИpoсTHoЙ кaпитаt-

C т е ч е н и е M B p е ] \ , l е H Иp е u l Л Ь н ь l Й Д o х o д с Т p a H Ь I ' К a K П p a B И Л o , P ? С - l ^=Y
ТеТ. БьIвaют Пеpl{oДЬt' KoГДa oH ПaДaет (пеpиoД.Ьl pеЦессr,rй), Ho l] JIooTДaЧИ. ;
BAK
ц е Л o N , lТ p е H Д , B Д o Л Г o с p o v н o Й П е p с П е K Т И B е ' y K a з Ь I B a е T H a П o с T o я H _ Kpoме ТoГo' B MoДеЛи ДеЛaIoTся сЛеД'yЮЩИеД.oПoJIHИTеЛЬt{Ьlе
ньtй poсT. Koлебaнllя RoKpyГ TpеHДa oбьtчнo иHTеpПpеTИpуroТс'l П'peДП o сЬ lл KИ:
КаlK ЭKoHoIииL|есКие цИKJIьI. oДнa иЗ ЗaДaЧ MaKpoЭKoHoМИKи - Пo_ 2. P aссм a тp ИBaеTсяЗaKp ЬITaяЭКoHoМИк a (NХ: 0 ).
н , . l Т Ь П p } , { ч и H Ь Iэr Т И Х K p a T K o с p o Ч H Ь I х к o л е б a н и й . o Д н a к о H е М е F | е с 3. B э кo нoМИKе oTсy ТсTBy еTГoсy Дap сТBеHHьtЙ сек тop (T, G: 0 ).
BаlЖHaЯ зaДaчa - oбъяtсHИТЬ ПpИчИHЬI poсTa pеzlПЬHoГo BЬIПyсKa li 4' И н вестиЦии BBOДяТс' IМГHoве}tHo' Т.е. oТсy TсTl]y еТИHBесTи-
: (0 ). KaгtитаtЛllе ИЗIIilltlИ}taеТс' l.
/loЛГoсpoЧHoМ ПеpИoДе' ПpoaHaЛИзИpoBaТЬ paЗЛИчHЬlе сцеHapИ}l ц и o н н ьtЙ лaг (AK(0
ЭТoГo poсТa' oПpеДеЛl,{ТЬ ПoKaзaТеЛИ' BЛИяtоLцИе Hzl poсT, I,IBЬIЯBt{Tl, 5. o тсyтс твy еT TеХHllчесKИЁ пpt огp есс.
ПpИtlиHЬl Mе)KсТpaHoBЬIх paзлиuиЙ B ypoBне )КИзHИ. 6' Пpиpoстнaя KaПИTaЛoеIиKoсТЬB и сooТBеТсТI]еHHoПpИpoсТ-
ПеpеvИсЛеHHЬIе пpoблrrutЬI paссMaТpИBa}oТся B TеopИи ЭKoHoMИ-
ttесKoГo poсТa, Пolц KoТopьlм oбьtчHo ПoHl,IMaеТсЯpoсТ ПoТеHЦИzшЬ- Haя KaПИТaЛooТДauu+ Hе M.HЯЮTся Bo BpeМеHи'
б
.lеp ез s,
HoГo l]ЬIПyсKa ИЛИ ПoTrHцИiшЬHoГo BЬlПyсKa Ha ДyШy HaсеЛеHИЯ'
o бo зн aч ИM нop Му сбеp еxeНИЯ (нaк oпления) B МoМеHт /
B этot-l ГЛtlt]е' Bo-Пеpl]Ьlх, бyДyт paссMoТpеHЬl I\{oДеЛиЭKЗoГеHHo_ ( ^ С(/)
Гo ЭKoнoмllчrсKoГo poсTаt (мoлель Хappoлa-f,oмapa и МoДель Co-
(
=
S(t1 1(r) )
a H o pr М yп o т p е б Л е H ИrЧЯ
.r' п^тhA6пдur,r.
^
r реrp е З
l,, = )

й)' [o, 'a)

Л o y ) . R K o T o p Ь l х B е Л и Ч I , I H Ь Iф a к т o p o t ] э K o H o М и ч е с K o Г o p o с Т a З a Д a - [', й=
HЬl' Moдель Хappoла-fioмapa aнаull,rЗИpyеT paЗЛИЧHЬIе сцеHapИl| oснoвнoе ТoЖдесTBo HaцИoHaЛЬHЬtx сЧеToB B МoМеHT t имеет виД:
ЭKotloN{Иt{есKoГo poсТаl B ЗaBИсИМoсТИ oТ xapaKТеpa ДИHaМИKИ сo- Y ( t 1= I ( t ) + С ( t ) .
t]oKyПHoГo ПOTpебленияI. Мoд.ель Сoлoy иссЛе/цyеT BЛИяHИе Ha эKo-
ИнвестиЦ|4И, B сИЛУ пеpвoй ПpеДПoсЬIЛKИ' ПpoПopЦИoHilЛЬHЬl
нoмЙческиli poст сбеpе>кений' poстa HaсеЛеHИЯ И TехHoЛoГИЧесKo-
ПpИpoсTy BЬlПУсKzl:
Гo ПpoГpессil. Bo-втopьlx' бyлyт ПpoаlHаlЛиЗиpoBaHЬI ПoДxoдЬl K Эt]-
I ( t 1= ^ K ( l )= B Ь Y ( t ) '
lloГеHИЗauии фaкТopoB ЭKoHoМИЧесKoГo poсТa' T.е. KpaTKo oПttCitl{lll
Т r o p l , { l , l ,o б ъ я с н Я Ю Щ l 1 е П p o Ц е с с ф o p м и p o B a H И Я Э Т и х ф a к т o p o в , B н еп pеp ЬlBHoMсЛy Чaе:
I ( t 1= B Y ( r \ '
|2.|. MoДвль хAPPoДA-Дoмдpд oTсIoДaY (t1= вt Q) + C(t).
TpИ сцеHapи'|
B MoдеЛИ Xappoлa-f,oмapa paссМaTpИl]iltoТся
B этoЙ МoДеЛиПpеДПoЛaГaеTсЯ'
ЧТo BЬtПyсKpaсТеТзa сЧеTyвеЛl,l- poсTa B зaBИсИМoсTt{ oT xllpаlKТеpa дИHaМиKи Пo_
ЭKoHoMиЧrсKoгo
ЧеHи'I зaПaсa KaПИTzUIa,
T.e. ее oсHoBHaЯ ПpеДПoсЬIЛKaфopмyлиpyе.Г_
тpеблeния.
с'I сЛеДyЮlцИMoбpaзorut:ПpИpoсT l]ЬIПyсKaПpoПopцИoHaПеHПpИpoсl.}
СлуaaЙ 1. Ilompeбленue omcуmcmвуem' веcь dохоd mpflmumся IrI
I
ЗzlПeiсzt
KaПИTaПaс кoэффицИеHToM ПpoПopцИoнaльнoсти : llакonленuе
7 Этa гипoТеЗa HеpеaЛИсТИЧHa' Ho ПoЗBoЛяеТ ДaТЬ oцеHKy MaKси-
I poсTa дoxoДot].
МaЛЬHo BoЗМoХHoГo ДЛя дaHHoЙ ЭKoHoМИKи ТеМПa
^ Y ( t ) = - : .A к ( / ) , : l; : 0;
б Пpи этoM BapИaHTе st Р,

1 1 -

336 ээI
LLIаеас 11.Л.' Tу,манoва Е.А' Mакpoэкoнo'lluка-2 ЭкoнoлtuческuЙ

Y ( t ) =B Y ( t ) . (r2.r) тo гДa Y(t1 = С o,' ' + BY(t)'

P e ш - l е н и е( l 2 . l ) oПИсЬlBaеT TpaеKTopИЮ ИзМеHеHия ДoxoДoB l] Этoт сцеHapиЙ oбьlчнo paссМaтpиBaеТсЯ B TpеX BapИaHTaX.
ЭToMсЛyЧar: Слуaаu 3.1. Пompеблeнuе pаcmеm c mел|no"|}|' pавllьlЛt mехнoлoеuчe-

Y ( t 1= Y ( q е 7 ' (|2.2\ meмnуnpupocmаdoхodау =

c|toJ|ау
+
И з ( | 2 , | ) B Ь l T е K a е Тч' T o ц ! = l , T . е ' М a K с И М a J I Ь Hвoo з м o ; < н ь l i i Тoгдa
Y(r\ B |,
Tе]vIППpИpoсTa дoхoДa (в слyuaе' KoГДa BесЬ ДoХoД ТpaTИTсЯнa HaKo- Y(t) - - C oeu + BY(t).
B этом сЛyчaе TpaеKTopия poсTa ДoхoДa иMееT BИ,l:
пление) paBеH пpиpoстнoЙ KaПИTaJIooTДaЧе.
Пoэтoмy. B + ЧaсТo Ha-
С |,
зЬItsaЮT
HеПpеpЬIBHЬlMTеxНoЛoГиЧесKиМTеMПOMПpИpoсTa.цoхoДa. Y ( t '=, 1l r ( 0 ) - + t | е n (t2.6)
Б
СлуaаЙ 2. Уpовеftь nоmpeбленuя nocmoянeн вo вpе"uенu
f,o х o л paсTеТДo Tеx ПoP, ПoKa y p ot]еtlЬИl{t]есТlIttlliiостtlеТсЯПo-
С(t) : С(0) : Co, Сo - сonst.
Л o ) K И T е Л ь н o Йв е л и u и н o й ' T a K K a K е с Л И ( l ) < 0 , Т o B Y ( t ) < 0 И '
Тoгдa
сЛ еДo вaTеЛЬHo,r(l) < 0 .
Y(t) = BY(t) + Co. (|2.з)
ypaвНeHИЯ(|2.3) сЛеДyеT'u'oi'
Из pеrшеHи'I [ля тoгo чтoбьI oПprДеЛИТЬ ИHTеpBzulBpеМеHИ, B ТеЧeH}tеKoТo-
poГo ДoхoД paсТrT' необхoдиMo ПoЭToМy pешiИТЬ ypaBHеHие:
Y(t) = C. + (r(o) - Co)r' . (t2.4) I ( t ) : 0 , o т с ю д a B t g 1 = g И ' с Л е Д . o в a Т е Л Ь HУo('l 1 =
g.

У сл oв и е ( |2 .4 ) o П и с Ь I t ] а t е тTp a е K To pи } o po сТa Дo х o Дa B сЛyч aе' И з (|2,6) BЬtTеKaeT'ЧТo

K oГД a ypoB е H Ь п o т p е б ле H и ' l I tе и з М е H'I еTсяBo I ]pеМ еH и .To гдa H o p.
м a сбе pе Ж е H И ' I : Y(t1= 0 п p и t l = B [ * _'),
I(r) i Сo
'
S.=r-l-
Y(t)
C,+(r(0)_Сo7,т' to" I I
r(0)
- .

Пpи | -) - Y(t) _> oо И s. -Э l , a $ , - +0 . fu Сo

Tемп ПpИpoсTa ДoхoДa pt B
Ч'T o Y ( r ) : 0 п p
е oХнoПoЛyчИТЬ
И з ( | 2 ' 6 ) T a K ЖM 0 o, , = B ! .
, iи
Y (t)
rt
l t (l 2 . s ) Гaким oбpaзoм, B сЛyЧar, KoГДa пoтpеблеt|Ие pасТе-Гс ПoсТoЯH-
Ye)
HЬIМ TeMПoM' paBнЬII!,lTеХHoЛoГИчесKoМy Тег\,{ПyПpl,,IpoсTa'ДoХoД
(t \
et1
oт 0 дo B| + _ l l' ДoсТllГilеТ сl]oеГo МaKсl{-
рaсTеT ts ПpoMе>r<угКе
I l'р. )
Из (|2,5) сЛеДyeT, ЧТo ПрИ l -) "o Р, Э;, ИHaЧе ГoBopя' B Пpе-
)
ДеЛЬнo]\,{сЛyЧaе ДoЛЯ пoтpебления yMенЬшaеTся Дo HУЛЯ И TеМIl , B{.+ _ r l ,
= Сou},,B МoМеHТ tl:
MaЛЬHoгoЗHaЧеHиЯ/,nn* a 3ir.ГеМ
ПpИpoсTa сoBПaДaеT с неПpеpЬIBHЬIIи TеxHoЛoГИЧесКИM TеМПoN,{. (р. )
СлуuаЙ 3. Ilоmpeблeпuepаcmеm c nocmoянныIwmемnoЛ4r I
HaчИHaеТ ПaДaTЬ И сTaHoBИТсЯ paвHЬIrvr0 в МoMеHТ tэ: B
С(t1 = С(O)eY,= Сn€ ' , , р.

3з8 339
LЦаz',асH.Л., Tу"+l
анoва Е. А' Макpoэкoнo.мuка-2 Глава ]2. Экoнo,l,tuческuй pocm

Рис. |2.I ИЛЛ}oсTpИpyеT ТpaеKTopИИИЗМeHеHИя

.цoХoДaИ иHBс_ poe - oTpИЦaTеЛЬHo, ПoэTol\,{yЭToТ слуяaЙ aHaЛoГИЧеH сЛyЧarо 3. l:
с Т И ц и йв с л y н a е3 . l . сHaЧ;шa Дoхoд будет paсTи, d C неKoТopoГo MoMеHТa HaЧHrT ПaДaТЬИ
Y(t),I(r)1 l] ИToГе yПaДеTДo 0.
СлуuаЙ 3.3. Ilompебленuе pаcmеm c nocmuilltlьlJw mемnoIw' л4eпь.
uluл|' чеIw mехIloJ|oеuчecкuй mеJwn npupocma
I

С ( 0 1 ga , '
=Сo,,,
C(t1 , \. +
B
Э тo o зн aЧaеT' ЧTo B (l2 .8 ) Пеp Boе сЛaГarМoе МoжеT бьlть бoльшlе
0, м eн ьш -le0 или p aвнo 0 .
СлуaаЙ 3.3.1. Teмn npupocma nompеблeнuя Jvlahше nеpsolшцoJltnюеo
r(0)
y(0)- С(0)

Taким oбpaзoм, eСЛИ TеМП poсTa пoтpебления IиеHЬtrIе TеМПa

П p И p o с T a Д o х o Д a B П е p B o H a ч z L П Ь H Ь I йм o м е н T B p е M е H И у < * = po, тo
I(r\ B
Pиc. |2.l. Tpaектoрии изMeнeHияДoхoДa и инBесTициirв слylaе 3.l в (l2.8) oбa слaгaеМЬlх ПoЛoЖИTеЛЬHЬI И Д.oХoД HеoГpaHичеHHo paс-
TеT Bo tspеMеHИ.
Пpи l -+ "o s(l) -+ l, р(0 Э 0, Т.е. B ПpеДеЛЬHoM сЛyЧaе HopМa
Слуuаu 3.2. Ilompе(lлaшe pшсmеm c nocmo'tнньIJуI meЛ|noI}4,npeвы- сбеpe>кeния (нaкoпления) paBнa 1, a пoтpебления - 0. Тaкoй тип
utаloщuм mехнoJtoеuцecкuЙmеJwn npupocmа paЗBИTИЯ (нaкoплеНИe paДИ FIaKoПЛения) Mo)KrT бьIть целесooбpaз-
HЬIМ ТoЛЬКo Ha oГpaHИЧеHHoM oТpезKе BpеMеHИ.
=Cou,,,
С(t1 у,+ СлунаЙ3.3.2.I:#,я,;::":::I:#,;;2:#::,:;:;
ТoгДаt
'o.
Y ( t 1= С o е \ , +B Y ( t ) ' ( t 2 . 7\ С(t\=С^,\,
B'U
Pеrшение (|2.7) ПoKaЗЬlBaеT TparKTopl{Ю ИЗМеHеHИЯ ДonoДa', Тoгдaиз (l2.8):
с ,'.', С
Г -'.^ С"
- u = l +, Сn уI Y ( r )= z " o е u ': = ; : = B
Y | t , 1= l r ( 0 ) _ . |еo l--------!-gt'. (l2.bi) ' rn' = l - . ' o .
L., l_Bу1 |_Bу I-ro Y(0)
.i',
Из (l2.8) BЬlTеKaеT'.ЧТo TеМП ПpИpoсTa ДoхoДa B ПеpвoH?ЧflЛI'. С^
Cл еДo вaTеЛЬHo' = Г(0 ) и Y(t) = Y(О)eu' ,,
I-tn
ньIЙ морtеt{T
BpеM.n' {9 puu.n
' }.
r(0) B 't,,/
,!_1,
_СoеB
T аки м o б p a з o м, П е p в o н a ч а ль н ь IЙ TеM П П pИ po сТa Дo x o Дa П o ЛO s ( r ) =9 - Y ( O ) . B _l_Ро=So.
Ж ИT е Л е H'O Д н a к o П е p Bo е с Л a Г a е М o еB (l2.8) П o Л o ж И TеЛ Ь н o 'a BТ() Y (t)
Y Ф\e\'

з40 З4I
Цl ае.асH,Л., Tу-+,t
анoва Е. А' h,Iакpoэкoнo*tuка-2 Экoнo-lцttч ескu й

Дpyгими сЛoBaМИ, B эToМ сЛyчaе Hopl\4a сбеpе>l<енИя (HaKoПЛе-

ния) ПoсTo'IнHa' a TеMtl ПpИpoсTa нaцИoHzutЬHoГo .цoхoДa ПpЯМ()
ПpoПopцИoHiulеH ЭТoй HopMе и oбpaтнo ПpoПopЦиoFlaJlен ПpиpoсТ_
HoЙ KaПИТaЛoеМKoсТИ.
СлуaаЙ 3.3.3. Teмn npupoсmа nompеблeнuябольше nepвoнaчальнo?о
mе"unаnpupocmа doхоdа* .' . ]
BB
Из (l 2 .8 ) B Ь l Т е K a е Т 'Ч T o B Э T oМ сЛyч aе Дo Хo Д B H еК o To pьlй м o -
МеHT ПеpесТaHеТpaсТИ И ЗaТеM yМеHЬlxИтся До 0'
Тaким oбpaзoм, MoДеЛЬ Хappoлa-f,oмapa yKaЗЬIBaеTHa слyuaii
3'3. 2 K a K н a н a иб o Л е е p a з y мн ь l й Bapи aн T э K o H o M И ЧесK o Г o paзBИ -
ТИЯ. Пpи ЭToM BapИaHТе пoтpебление и нaKoПленИе paсTyT с Пo-
сТoяHнЬlпl теi,tпoм, пp}rЧеM ТеМП ПpИpoсТa HaЦиoнuulЬHoГoДoхoДa
'o
Т aK Ж е П o с Т o я H е HИ D
' Ba B е " .
Из мoдели Хappoдa-ДoMapa сЛеДyеТ' чTo ПoсТoяHHoГo сбалaн-
сиpotsaнHoГo poсTa Mo)Kнo ДoсTИЧЬ ДByMЯ ПyТяМи. Либo B НaЧaЛЬ-
н ь Iй м oме н т в ь l б иp a е T с я H o p M a с б еpеx ен И я s0 и To Г Дa И ЩеTсЯ o П -
стициЙ, неoбхoД.имoЙ Для ДoсТИ)KеHИя )КеЛaеMЬIХ TеI\,lПoBЭKoHoMИ-
чесKoГo poсTa.
Пyсть )(еЛaеMЬIй темп ЭKoHoMИЧесKoГo poсТa paBеH y". [ля егo
дoсTИХенИя Hopмa сбеpеЖеHИЯ ДoЛ)Kнa paBнЯTЬсЯ у'B, a oбъем сбе-
pеxениЙ S: Y-BY , Е,сли фaктинеский oбъем сбеpеxениi,i paвен S.7,,
тo дефицит финaнсиpoвaHИя сoсTaBЛяеT (у, BY _ Sи )
CчитaлoсЬ' ЧTo, BoсПoЛHИB ЭTy paЗHицy финaнсoвoЙ пoмoЩЬЮ.,
сTpaHa ПoЛyЧИЛa бьt ИHBесТИции, тpeбУеМЬtе .цЛя ДoсTиЖеHИ'l цеЛе-
BЬlx ТеMПoB poсTa. oДнaкo ПpaKTиKa ПoKaЗaЛa' ЧTo ПoД.хo.Д.K сТИMy-
ЛиpoBaHиЮ ЭKo}loMиЧесKoГo poсTa с ПoЗицИй ПpеoДoЛrнltя дефи-
циTa финaнсиpoBagИя инвестиций ceбя Hе oПpaBДaJl. Тoлькo B
шeсТи из 88 сTpaH' ГДе oH ПpиМеHЯлся, бьtлl4 ПoЛуЧеHЬl o)KИДaеМЬIе
pезyльтaтьll.
ПoпьlткИ ПpoГHoЗИpoBaTЬ эKoHoМИчесKиii pост Ha oсHol]е МoДе-
ли Хappoдa-Дoмapa TaK)Kе oKaзaJlисЬ Hеy.ЦаtЧHЬlМИ.ИсслеД,oBаTеЛИ
пpИtilЛИ K BЬIBoДy' ЧTo МoДеЛЬ Hе oбЪясHяеТ oсHoBHЬIх .Ц.еTеpМи-
HaHT ЭKoHoMИЧесKoГo poсТa. Инaче Гoвopя' ИHBесTИцИИ Hе MoГyТ
ПoB ЭKoHoM ИЧесKoГo poсTa.
oбеспечиTЬ ПoсToяH FtЬIх стaбил ьнЬtХ Tе I\,{

тимaльньtЙ Tе]\{ПpoсTa пoтpебле HИЯ у' кoтopьIй бyлет paBеH + Дpyгие ДeтеpMинaHтЬI пoлpoбнo aцaЛизиpytoTся B МoДеЛИ Coлoy.
B
Либo вьtбиpaетсяl желaемьIй TеМП poсТa гroтpебления у И ToГДil |2.2.Moдвль Coлoу
HopМa HaKoПЛеHИЯIS9, Пppt кoтopoЙ Мo)K}toДoсTичЬ TaKoгo TеМПаl. poсTa Coлoy яBЛяеTся неoбхoД.имoЙ
Moдель ЭKoнoМИчrсKoГo
paB H яе T с Яу B. K a к пp a в И Л o ' B Э K oH o М и ч ескo й П paK Tи K е И сП o ЛЬ Зy-
oTПpaBнoй тoчкoЙ ПpaKТИЧесКИ Bсех ИссЛеДoBaниЙ ЭKoHoМиЧесKo-
еTся BTopoЙ пoдхoд' гo poсTa. C ее ПoМoЩЬЮ BЬIяBЛяIoTся ПpиЧиHЬI BpеMеHHoГo И Пo-
,Интеpеснo, ЧTo B ЭToМ сЛyчar пoтpебление и ДoХoД B ДoЛГo- сТoяHнoГo yстoЙvивoгo poсTa ЭKoHoМИKИ И сyЩесTBoBaHИe МеХ-

сpoЧHoм ПеpИoДе paсTyT с oДиFIaKoBЬIМTеМПoМ + и пoтpебЛеHис
B B мoДели paссMaTpИBaIoTся четЬIpе ПеpеМенHЬIе: BЬIПyсK Y, кa-
сoсТatsЛяеТПoсToяHHyto ЧaсТЬ oT ДoХoДa) Т.e, фyнкция пoтpеблениll
сoвПaДaеT с фyнкullей Kейнсa B ДoЛГoсpoЧHoм ПеpИoДе' KoГДil
сpеДHяЯ сКЛoHHoсТЬ K пoтpеблеHИIo не МеHяеTсЯ'
C ПoМolцЬЮ МoДеЛИ Хappoдa-floмapa СpeДИ BoЗMo)КHЬIхBapи-
aHToB paЗBиTия oПpеДеЛЯеТсяHaИбoлее ПpеДПoЧTИTеЛЬHЬlй, пpинепt
oHa oбъявляет ИHBзСTИЦИ|4oснoвHoй детеpминaнтoЙ ЭKoHoМиЧе_
сKoГo poсTa'
C нaчaлa 60-х Пo HaЧzшo 90-х ГГ. ПpollJЛoГo BеKa MoДеЛЬXappo-
лa-fiомapa шиpoKo исПoЛЬзoBuшaсЬ ЭKoHoMИсTaМи Д.Ля paсчеTil
объемa ПoМoЩи paЗtsИBaroЩИМсясTpaHaМ. [ля этогo oПpеДeЛЯЛС'|
Т aK H aзЬ I в a е мь l Й< .д е ф иЦ и тф и н a н сИ po Baн и я И н BесTИ ц И й >>. П o д де_
фицитoм финaнсиpoBaHия ИHBесТИциЙ пoниMuulaсЬpaЗHИЦa Ме)КД},
и Ме } oЩ и|v l k \cHЯa ц И o H z l J I Ь H Ь I Мсибеpеж ен И Я |v|ИИ вел и ч и н o й И H Bе-
стpaHoBЬIx paзЛиЧиЙ в ypoBHе )KИзHИ HaсeЛеHИ'l'
пИTaЛ K, тpyд l и эффеKTиBHoстЬ TpyДa oД}loГo paбoтникa Е,' зaви-
сяЩaя oТ сoсToЯHИЯ eГo ЗДopoBЬя' oбpaзoвaнияt И квaлифиKaцИИ.
Пеpеменнaя Е oтpaxaеT ypoBеHЬ <(ЗHaНиЙ,>'HaKoПЛеHHЬIx в oбще-
сTBе' |4ЛИ TpУДосбеpегaЮЩИЙ TИП HayЧHo-TеХHИtllсKoГo ПpoГprссa'
пoД BлИяHиеМ KoTopoГo ПoBЬIШaется эффеKTИB}.toсТЬ TpyДa oДHoГo
paбoтникa.
Bьtпyск }. мoxет иЗMеHяТЬся Bo BpеMеH}r ToЛЬKo ПpИ ИзМеHеHиl',t
вo вpеМени фaктopoB ПpoИзBoДсTBa: K, L,, Е. Измeнrниe ЧисЛеHHo-
сти paбoТHИKoB и эффекTиBHoсТ}t TpуДa Е всегДa paссMaTpИBaЮTс'l
сoBМесТнo: B Ka)КДьlЙ мoмеHТ BpеМеHИ B ЭKoHoМиKе HaсЧиТЬlBaеТс'I
L paбoтниKoB с BoЗpoсшей эффеKтиBHoсTЬlo тPУдa иЛИ BoзpoсШее
lИстеpли У. B пoискax poсTa // Экoнoмl,lческий BSсТHиK.200l. Na 3.

з42 з4з
ЦJ аtас lJ.Л., Tу-+tанoваЕ.А. Макpoэкoнo.l,ttlка-2 Экoнoлluческuй

tIисЛo paбoTниKoB с ПoсToяHHoй (нauaльнoЙ) эффектиBHoсTЬl() |2.2.1.oписaниeМoдеЛи

Tpylla (LЕ). Тaким oбpaзoм' BЬIПyсK oПИсЬIBaеTся ПpoиЗBoДсTBе}l-
B мoДелИ ПpеДПoЛaГarTсЯ, ЧTo BЬIПyсK B ЭKoHoМl,IKе paсхoД'yеTс'I
нoй фyнкцией Y: F(K, LЕ).
Ha ПoTpебление И ИHBестИЦИИ' ГoсyДapсТBo oTсyTсTI]yет' ЭKoHoMиKa
oт н oси т е Л Ь H o П p o И з B o Д с т в е н н o й фyн *ц ,и К po М е o бьlч н ьlх
зaKpЬITaя' TaK ЧТo oсHoBнoе To)(ДесTBo HaцИoHuUIЬHЬIx сtIеToR ИMееТ
свoйств ПPеДпoлaГaеTсЯ :
Bу1I'у : с * i, ГДe с, i сooтветсTBеHHo пoтpеблеHИе И I,IHBссТИцI{И
I ) Hе сyш е с Т Bе H н o с T ЬB Л И Я H |4 яД p yГ И x фaктo po в П po и зBo ДсТBa,lt
Нa eДИHИЦy ТpyДa с HеИЗMеннoЙ эффектиBHoсTЬ}o.
ЧaсTHoсTИЗeМЛИ И Пp}rpoДHЬIхpесypсoB;
Cvитaeтся, ЧТo Bсе' нтo сбеpеГaеTся' иHBесТиpyеTсЯ, Т.e. И}ll}е-
2) Пoстo'Iнr{aЯ oTДaчa oT мaсrштaбa. ЭкoнoMиЧесKИ ТaKaя ПPед_
стИЦИИ paBНЬI сбеpеxенИяМ. oднa едИНИцa иHBесTI,{Ций пpевpittЦzl_
ПoсЬIЛKa сooTBеTсТByеTдoсТaToЧнo бoльrшoii экoнoМиKе' ДЛ'I
ется без ДoПoЛHИТеЛЬHЬIХ ИЗДеpЖеK B oДHy едИHиЦУ HoBoГo KitПИ-
кoтopoЙ BЬIИГpЬIш oT сПеЦИ,aЛIlЗaЩИИ сeбя исчеpПaJ]' и Пo_
ТaЛa. Лaг oTсуTсTByеT. Сбеpе>кения ПpoПopцИoнaJlЬHЬI ДoХo/ty.
ЭToМy HOBЬIе фaктopьt ПpoИзBoДсТBa ИсПoЛЬЗyloТсЯ TеM )Kс
Hopмa сбеperl<енИЯ s зaДaeТcЯ ЭKЗoГеHHo и ПoсТoЯHнa Bo BpеМсHИ
T е xH o Л o Г И ч е с K иМс пo с o б o м' Ч To И yж e сyЩесTByЮlц И е.
( 0 < s < l ) . T a к и м o б p a з o м i, : s y : s . / ( к ) ,
Пoс.llеДнее ПРе.Цпoлo)KеHиеПoЗBoЛяеT пеpеЙти K ПpoиЗBoДсТ-
Пoнятия < < H a с е Л е HИ e > >И < . p a б o н a я c И Л a > >с o l ] П i l Д а l Ю Т .
в е н н oЙ ф ун к u и и B иH T е H с и в н o й ф o pм е _ B paсЧеТе н a r ДИ H и Ц}
СyruествyrошиЙ KaПИТzш иЗHaШИBaеТс'l с tiopМoЙ 6 в гoд. Тoгдa
TPyдa с ПoсTo'tннoй эффектиBHoсTЬto:
изMеHеHие ЗaПaсa KaПИTaЛaЬK oПpедеЛ'IеTс'IpirзHoсТЬrоoбщеЙ ве-

#='(*,')
: sY _ 6 K'
ЛИ ЧИ н Ь tИ H Bе сTиЦиЙsY и из нoсa KaПИТiшa6 K т.е. AK
= F(K, LЕ). B paсЧеTе Ha еДиHИцy Tp y Дa с пoстoяtннoЙ эф ф ек тиBHoсTЬ}o
* ypoBеHЬ KaПиTaJIoBoopy)КеHнoсTИ иЗМеHИТся Hzl

oбoзнaчим k =
K
ypoBеHЬ =#
Ьk=^(#) L.^Е]=
#|Е.ьr+
KaПИTiLПoBoopy)КеHHoсTИ oД'HoГ()
LЕ

pабoт н ИK i l с П o с Т o Я } t } rо йэ ф с p е K Т и B Ho сTЬ to - K . ^ L _ йK; = S^f Е

TpyДa; .у=+
LЕ П po _ . ,^ЕK ( k ) _ (?n/ '+\ g + E ) k ,
ИзB oД и T е Л Ь H o с ТTЬp y Д a o Д H o Г o p a б o т н и кa с П o сТo я н н o й э ффекти в_
HoсTЬto TPyдa. Пoлyним ЗaBИсИМoсТЬПpoиЗBoДиTеЛЬHoсTиTpyдa o,l ^L ^Е -
Г.це n = Э - ТеMП poсTa ЧИсЛеHHoсТи HaсеЛеHИя, 8 = TеMII
у : J(k)'
ypoBнЯ KaПИTzlПotsoopyЖеHнoсTИ .
LL
Тaкишt oбpaзoм, BЬIПyсK B paсЧеTе Ha еДИHИцy TPyдa с ПoсToяIl_ poсTa TехHoЛoГиЧесKoГo ПpoГpeссa.
нoй эффектиBHoсТЬlo зaBИсиT ToЛЬKo oT ypoвHЯ KaПИTzuloBoopy-
Ж е HHoсТ И | 4 H е з a BИ с И T o T мa с r п т a бa Э K o н o м и ки l. o ч еви дн o . ЧT() Ь k = S f ( k ) _ ( n +g + 6 ) f t . (12.9)
для этoil фyнкuии TaK)КеBЬlПoЛHЯIoTсяyсЛoвИя
"f,(k) > 0;-f"(k) < 0; CooтнorшеHиe (|2.9) ЯBЛЯeТcЯ KЛЮЧеBЬIМ B MoДеЛИ. oнo yТBrp-
,/(0)= о. )(ДaеТ' ЧTo BеЛиЧИHa ИЗМеHrHИЯ ypoBHя KaПИTuUlot]oopy)KеHHoсTИ
Haибoлее чaсTo B ИЛЛIoсTpaТИBHЬIх цеЛЯХ И ДЛЯ ПpaКTИЧесKи\ oДHoГo paбoтникa с ПoсToяннoй эффектиBHoсTЬЮ Тp.vДa oПpедеЛ'IеT-
-
paсЧеТoB исПoЛЬЗyеTсЯ кoнкpетньlй ПpиМеp ПpoИзBoДствeннoir ся сooТHolxеHиеM .цByх BеЛиЧиH B paсчеTе Ha oДHoГo paбoтнИKa
фyнкции - фyнкция Koббa-dyглaсa: ИнBесTициЙ sflk), фaктиuесKи ПpoИЗBеДеHHЬlХ B ЭKoHoМИKе' И t]е-
ЛиЧиHЬI ИнBесTИций, неoбхoДИМЬIx ,П'Л'IТoГo. чтoбьl сoxpaнЯТь .д.oC-
F(K, LЕ) : K"(LЕ), ", 0 <с < l. TиГHyTЬlЙ ypoвень k в yсЛoBиях poсTa HaсеЛеHИя с ТеMПo|{ n1poсТ2l
эффектиBHoсТи TpyДa с TеMПoМ g и вьlбьlТИеМ KaПИTaЛa с нopмoЙ 6
l Пoэтoмy Мo)KHo (вьlнитaеМoе B пpaвoй Чaсти (l2.9))
вМесTo аHaЛиза эКoHoМиKpt B цеЛoМ иссЛeдoBатЬ единичl.lуl()
Тaким oбpaзoм, B ЭKoHoMИKе ypoBеHЬ KaПИTаJIoBoopyЖеHHoстll k
ЭKoHoМI,lKy, oблaдaюЩyro oлнoй единицей тpyДa с tloстoяFlнoй эффектиBFtoстЬю ll
K
ПaДaеT' ecЛИ фaктинесKИе ИHBесTИциИ MеHЬlfll, ЧrM неoбxoДимьIе
ДГtя сoХpa}IеHия ypoBня k, и вoзpaсTaеT, есЛИ S(f(k)) > (n + 8 + 6)k.
- eЛ'ИHLlцаМи КаПllтаЛA.
LL

з44 з45
 LLIааас Н.Л', Tумаttoва Е.А. Mакpoэкotto.,уtuка-2
Экoнo'цluчеcкuй

Из тaбл. |2.| BИ.ЦHol ЧТo poсT ПpoИзBoДИTеЛЬHoсTИ Tpy,П'a B yс-

тойчивoм сoсTo'IHиИ oПpеДеЛяеTся ИсKЛ}oчИTеЛЬHo TеMПOM poсТa
g l.\
теХHoЛoГИЧесKoГo ПpoГpeссa'
f(k-) -/ \t(/

B oтсyтсTвиe TехHoЛoгиЧесKoГo Пpoгpессa (T.е. ПpИ НеиЗMеHHoи

эффектиBHoсTи TpyДa) .цЛя ЭKoHoMИKИ с paсТуЩИM HaсеЛеHИrМ B
(n+g+,',, yстoйuивoм сoсToяниИ ypoBrHЬ KaПИТzLПoBoopyжеHHoсTИ oсTaеTся
пoсToяHHЬtМ' ПpoизBoДиTеЛЬHoсТЬ TpyДa не MеFIяеТся, oбutltй BЬI-
ПyсK и oбщий зaПaс KaПиTaЛa paсTуT с TеMПoМ' paBHЬlM TеМПy poс-
s / ( k -) .r/(,t)
тa HaсеЛеHИЯ n,
Если )Kе oTсyтсTByrоT и poсT HaсеЛeHИя' и TlхHoЛoГИЧескиЙ пpо-
l.pесс' To B yстoйuивoМ сoсToЯk|И|l Пpи ПoсToЯHHoМ ypoBHе KaПИTa-
JIoBoopy)KrHHoсTИ ПpoизBoдИTrЛЬHoсTЬ Tpy.Д'a' oбtций BЬlПyсK и oб-
lциЙ ЗaПaс KaПИTaJIa oсТaIоTся ьiеИЗМеHHЬIМи
Tаблuца ]2' l
Teмпьl poсTa Пoкaзaтелей в устoйuивoм сoсToяt||lv| эKottoгl{ики
Пpи HTП flpи oтсутстBии Пpи отсyтстBии
и poстe HTП и poсTr HTП и poстa
k I.
нaсеЛеlll{я HaсeЛеHия нaсеЛeния
,t Пoкaзaтeли
^Е ^^L
Pиc. |2.2. УстoйчиBЬlе }ToBеtIи кaПиTaЛoBoopyжеHlloсTи' _Ь _Е P ' _ = n^ L -^=ЕU ' - ^
=^nL
ЕL ЕL ЕL
иHBeсTициii lц BЬIПyсKaнa ДFIry }IaсeЛeния
Kа п итaлoвoopyxrH нoсTЬ
рабoтника с пoстoяннoЙ 0
BвоДится ПoH'I.гИе yстoli.IИBoГo сTaцИotlapнoГo ypoвHЯ k*, lll)lI 'lффективнoсTЬlо
k =+
LE
K o Т o p o M K a П l , I Т z t Л o B o o p y ) K е H H o с T ЬП е p е с T a е Т М е H я Т Ь c я Ь k " : 0 l , . I' . .
нoсТЬ
Kitп италoвoopyЖен
веЛИttИHЬI фaктtrнесKиХ И HеoбxoДиMЬIх инвестиций с o t s П t t l l i l l)(l .K 0 0
( с м .p и с .| 2 ' 2 ) . l)ilooТHиKa
= r" I
т

*k-) : (n+ g+ 6)t-. ()бший зaПaс KаПитit,'la

n+g и 0
B yстoliнИBoМ сoсТoяHl,lи k- нeуtзМеHHo' ПoсToЯHHa И ПpoИ3g(),'IlI К : k(LЕ)
l l poизвoдитеЛЬHoсTЬ тPyдa
ТеЛЬHoсТЬ TpyДa paбoтникa с ПoсToяlннoЙ эффектиBHoсTЬIo :./(t,.,
у, ()/lнoгo paбoтникa с пoстoяFt-
oбщий oбъем ПpoиЗBoДсTBa Y-: у-(Lф paстеT с TеМПoм (n *.ч). .r lloй эффектиBIloсTЬlо 0
Y
ПpoиЗl]oДИТеЛЬнoсТЬ ТpyДa = у- с paсTеT с ТеМПoM g, ТaK)(е к;ll Е-
'vL = = |(К|
Ч
L

=ц?=k-E.
l l poизвoдитеЛЬHoсTЬ тPудa
K-
и y p o B е н Ь K а t П и Т a J I o B o o p y ж е H {oсТИ
} тpУДa o 0 0
(ulнoгopaбoтникa \=ув 6
L L
Бoлее пoдpoбнaя хapaKTеpИсTИKa yстoЙuивoгo сoсТoЯHи'I .)}rtr ()бrцийвЬInYсKY: 0
у(LD n*s n
H o M И K И П p t 4 t s е Д е H aв т a б л . l 2 . l .

Taким oбpaзoм, ПpиЧиHaМt{, oПpеДеЛяЮЩИМИ poсT o0lЦеГo I]ЬI-

ttyсKa и oбщегo ЗaПaсa KaПИTaJIa в yстoЙvИBoМ сoсToЯHиИ, ЯBЛ'lto.t-
' Cтpoгo ГoBopя'
э T o y с Л o B и е B Ь I п O Л H я е T с я} l п p и k : 0, oднакo B ЭтoМ т p l I l t ll i I
ся yBеЛИЧеHИе ЧИсЛеHHoсTи HaсеЛеHИя И TеХHoЛoГическиЙ Пpo-
H o l l t с , Ц у ч a ес T а ц и o H а p H o е с o с T o Я н } l е H е я B Л я е т с Я v с т o l i ч t t в ь l м . t'pесс' a yстoйнивьIЙ poсT ПpoиЗBoДИТеЛЬHoсTи ТpyДa И KaПиТaЛo-

з46
з41
LLIа z а с [7.Л.' Tу.+lа н сlва Е',4. M а кp oэ к o н oл,tttк а-2 ttчeскttЙ poсn1
Гл ава l 2. Экoн o,ц,t

Boopy)KeHHoсТИ ДoсTиГaеTсЯ ToЛЬKo ПpИ H,aлИчИИ TехHoЛoГиЧесKoГ() ньIЙ пеpИoД TrМП poсTa ПpoизBoДИTeЛЬHoсTИ TpyДa ПpеBЬlсИТ 8. Kaк
ПpoГpессa. ToЛЬKo k ДocтиrтeT li2, теMП poсTa ПpoИзBoДИTеЛЬHoсTИ ТpyДa yПaДеT
ИзмененИе чИсЛеHHoсTи HaсеЛеHИ'I BЛИяеТ Ha BrЛИЧинy yсToii_ Дo 8. Taким oбpaзoм, yBеЛИЧеHие HopМЬI сбеpеЖe+И1| ПpИBеДеT K Bpе-
ЧиBoГo ypoBня KaПИТzuloBoopy)КеHHoсТИ, Ho Hе BЛИЯeT Ha T€ М ПI)I MеHHoМy yBеЛиЧеHи}o теМПa poсТa ПpoиЗBoДИТеЛЬHoсТИ TpyДa. Этo
poсTa ПpoИЗBoДИTеЛЬHoсTИ TpyДa И KaПИTaЛoBoopyжеHHoсTИ B yс-
изMе}lение BJIияеT Ha уpОвеrtЬ KaПИTa.ЛoBoopy)KеHHoсTи И ПpoиЗBoДI,r_
ТoЙчиBoМ сoсToЯ I1И|1,
TеЛЬнoсTИ' a Нe Ha TrMПЬt Иx poсTa B yсToйчИBoМ сoсTo'IHИИ.
И з м е н е н и е з a П a с a K a П И T : L П at s p е З у Л Ь Т a T е p o с T a И H B е с T и ц и Й в e -
ДеT K poсTy BЬIПyсKa Ha ДyШy HaсеЛеHиЯ moJlьKo B ПеpИoД ПеpеХoДil |2,2.3. Cpaвнeниe yсToйчиBЬIx сoстoяний. Зoлoтoе пpaBиЛo
K yсToйЧИBoМy сoсТoяHИIо. Пoсле ДoсТИxеHия ЭToГo сoсТoяHИ'l
poсT oПpеДеЛ'lеТся HayчHo.ТеХHиЧесKИМ ПpoГpессoМ. БлaгoсoсToяHие HaсеЛrнИЯ ЗaBИCИТ Hе ToЛЬKo oТ l]еЛИЧИHЬI oб-
ЩеГo ДoхoДa, Ho и oT еГo paсПpедеЛeHИЯ Ha ПoTpебленl,tе И ИHRе-
|2.2.2. Bлияниe изМeHеHия нopN{ЬIсбеpeжения сTИциИ. oбычнo ПoД бЛaГoсoсToяHИеM ПoниМaеТся ПoTpебЛеHИе Ha
Дyшly HaсеЛеHИя. Увеличение HopМЬI сбеpе>кения s yBеЛиЧИBaеT
Пp.дпoлсDким' чТo ЭKoнoМptKa HaХoД|4ТcЯ B yсToйчИBoM сoсToЯ- k- и вьlпyсK' Ho еГo t]Ли'IHие Hаr ПoТpебле-
KaПИтaЛoBoopyЖе}lHoсTЬ
HИИ, хapaKТеpИЗyЮщеMся устoйuивьIм ypoBHеМ KaПИТaJloBoopy- HИe с Мo)KеТ бьlть ДBOяKиM. Пoэтoмy BoЗHиKaеT l]oПpoс: ПpИ KaKoM
) | ( е H H O с Т Иk - t И с o o T B е Т с Т B y } o Щ е й н o p м o й с б е p е Ж е H И я s , ( p и с . 1 2 . з ) . ypoBHе k- ДoстигaeTcЯ N4aKсИMyI\4ПoTprблен ия?
Пyсть ПoД BЛИяниеM BHеIIIHиХ ИЗMеHеH иЙ пpoиЗollJЛo BoЗpaсTaHИr fipyгими сЛoBaMи'ИЩеТся
HopМьl сбеpех<eТИЯ Д'o S:. Этo пpиBеДеT К yBеЛИчеНИЮ yстoЙuивoгo mаx с[k(s)]
ypoBHя KaПИTeшoвoopy)KеHHoсТИ ДО k-z, TaK KaK ИHBесТИции пpи k-,
oKa)KyТс'I BЬttше неoбхoДимьlx Пpи усЛoBИИ
Д,ЛЯ ПoДДеp)KaтИЯ k Ha Пpе)KHе]\t
ypot]Hе' L4 KaПиТaЛoBoopV)KеHHoсTЬ HztЧHеT paсTИ' ПoKa Hе ДoсTиГ- ] ( l _ s ) y = f t k ( s ) 1 _ s /[ k ( , ) 1_ _r l t ( ' ) ] _ ( n + g + 6 ) k ( s ) .
с [ k ( s )=
Н е Тk - ' '
A Иllвссгиllии lltt сjlиl|иIl),
oтсюдa
(n+g+6)k
l t l l ( l с к . г и t l tt ( )I . ( ). Г p \ , j t a ,(k(s)) +
sd(k)
E =
-
|. J ft \ . D \ J / ' / _ (\ , n g +, Б
. l 6 ",
1Щ7
a,,'
szf(k z) Эs

Boзpaстaние Hopмьt сбеpеxeНИЯ s yBеЛиЧИBaеTусToйчивьtй }poBеHЬ

KaПИTzUIoBoopyХеHHoсTИ k. Bлияние Хе Ha BеЛиЧИHy ПoТpебления заr-
s/(k)
BИсИT oT ToГo' ПpеBЬIсИTЛИ ПpеДеЛЬHaяПpoизBoДИТеЛЬнoсТЬKaПИTaJla
s/(k'r) ,(k) BeЛиЧиHу (n + g + 6). УвеличеHИе ypoB}Iя KaПиТzuloвoopyЖеH-
f
tI o сTи FI a еДинИцy y BеЛИЧИвaеTBeЛИчиHу ИHвесTИций, неoбxoДи-
МЬIх .цЛя ToГo' чтoбьI KaПИТaЛoBOopy>KеHHoсTЬ сoхpaHИЛaсЬ Ha Ho-
BoI\I' бoлее BЬIсoKoМ ypoBне' нa (n + g * 6). Если ПpеДеЛЬHaяПpo-
ИзBo.Ц'ИTеЛЬHoсTЬ KaПитzUIa МeHЬшIе BеЛиЧИHЬI (n + g + E), Тo
ПpИpoсT oбЩегo BЬIПусKa не.цoсTaToЧеH.цЛя ПoццеpХaнИя k нa нo-
BoМ yстoйvивoм ypoвHе И) сЛеД.oBaTеЛЬHo'пoтpебление ДoЛХнo
- ->
t"r k'1 k yПaсTЬ, xoTя ЭKoнoMИKa ДoстиГHеT HoвoГo yстoЙнивoГo сoсToяHИЯ с
бoлее BЬIсoKиM k-' Еcли )Kе ПpеД.еЛЬHaяПpoИЗBoДитеЛЬHoсTЬKaПИ-
Pис. 12.з. Bлияниe poсTa }IopMЬI сбepеir<ения
TaЛa бoльtше ueм (л + 8 + 6), тo ПpИpoсT oбЩегo BЬIПyсKa ПpеBЬl-
шIarт oбъем неoбxoДиМЬIx инвecтициЙ, TaK ЧTo yBеЛИЧИBatoTсЯ И
,(k) : (n + g + Б), тo этo
ПpoизвoДИТеЛЬнoсТЬ иHBесTицИI.' |4 пoтpебление. Если >I<е "f
ТPyдa {= uf(r ) будет paсТИ B сBЯзИ с
L oЗHaЧaeТ' ЧTo ДoсTигaеTся МaKсиМzUIЬHoBoзМoЖHoе ПoTpебление из
poсToМ k и c poсToМ эффектиBHoсTИ TPyдa Д. ПoэтoМy B ПеpехoД- Bсех BoЗМo)(Hьlx YстoйЧиBьIx сoстoяниЙ.

348 з49
LЦаzас H,Л,, Tулlанoва Е.А. Mакpoэкoнo.lluка-2 Г-паваl2' Экoнoмuчеcкuйрoсm

Устoйчивьlй ypoBеHЬ KaПИTaЛoBoopyЖенHoсTИ, ПpИ KoTopol\l Пepeхod к уcmoЙчuвoJ||у cocmoянulo, coomвemcmвуЮщеJ||у 1oлomолlу
Д.oсTИГaeТся МaKсИMaJlЬHo BoзМoЖHoе ПoТpебЛеHИе Ha ДyШly Haсе- npoвllJlу
ЛeHИЯ' HaЗЬIBaеTся ypoвHеМ' сooTBеTсTByroЩИМ Зoлoтoмy ПpaBИЛ}
ПpoaнaлИЗиpyrM paЗBиTие ЭKoHoMиKи' KoTopaЯ oсyЩесTBЛяеT
HaKoПЛеHИЯ. Зoлoтoе ПpaвИЛo HaКoПЛеHия сoсToИТ B вьIбopе Hop-
пеpeхoД oт ПеpвoнaЧсulЬHoгo yстoйЧиBoГo сoстoяHИЯ' Hе сooтBеTсT-
tnlьl сбеpеxений s' обеспеЧиBaroЩеЙ ДoстиxеHие иМеHHo ЭToгo (oП-
BуIoЩeгo Зoлoтoмy ПpaBиЛy' K yсТoЙЧИBoMy сoсТoЯHl,lto с MaKсИ-
ТИМaЛЬHoгo) yстoЙчивoгo сoсToЯнИя.
MuLПЬнo BoзМo)KнЬIМ ПoTpeблением.
ГеoметpиЧесKИЭТo oзHaчaеТ'нтo гpaфик flk) И ЛИHИЯ(n + g + 6)А
ИMеroT oДиHaKoBЬlе HaKЛoHЬl B сooTBеTствvrorцеЙ ToЧKе k-. CлуuаЙ 1. ПеpвонацальныЙ уcmoЙauвьtЙ уpoве|tь ltаnumшлoвoopу-
( с м .p и с . | 2 , 4 ) . }rcеннocmu npевьшtаеm уpoвeнь no Зoлоmoму npoвuJ|у
A
BьIп1,ски инBесТиЦl,tи B этoм сЛyЧaе ПpoBoДИТся ПoЛиТИKa' HaПpaBЛеHHa'l Ha снИЖе-
нa еДиtrИцy HИe HopMЬI сбеpеxения Дo ypoBня' сooTBеTсTBytoЩеГo Зoлoтoмy
эффективнoГoTpyДa (tt+g+Б)k"
пpaвИЛy. Пyсть ПpoисхoДиT oДHoMoМеHТHoе сHиЖеHИе HopМьl сбе-
ftк 1 pеХеHИя. B этoт MоМеHT pезKo BЬtpaсTеT пoтpеб"ltеHие с' Zl },lHt]есTи-
Щии i yПaДyT.
Экoнoмикa BЬIХoДиT у|з yсToЙчИBoгo сoсТoяния' TaK KaK
фaктиuесKие и H B е с T И ц и и i с т a н o в Я T c Я M е H Ь l I l е ' ч е M н е o б х oДиMЬIе
дЦя ПoДДepxaция k нa ПoсToяHHoM ypo3це. ПoЭToмy k, a Зa нИМ И
BЬIпyсK ПaДa}oT Дo Tех ПoР, ПoKa Hе ДoсTиГHyT tloBoГo yсToйЧиBoГo
сoстoяниЯ. Инвестиции И пoтpебление TaK)Ке HaчИHa}oT ПaДaТЬ'
.У(,t..;t
oдHaKo B HoBoM yстoЙuивoМ сoсToЯНИИ иХ ypoBeнЬ сooTBеTсTByеT
Зoлoтoмy ПpaBиЛy. ПoэтoМy ПoTpебление B HoBoМ yстoЙнивoм сo-
сТoяHии yстaнoBиTся Ha ypoBнe' бoлеe BЬIсoKoM' чеM ПеpBoнaЧuшЬ-
н ь I й( с м . p и с . I 2 . 5 ) .
k ус.гoйчивьtе ypoвllи k"

Pис. |2.4. Уpoвень кaПиTaJloвoopРкeннoсTи

Пo 3oЛoToшry
ПpаBиЛy
. Hop мa с б е p е x е н ий , с o o т Bе Т с ТByЮщ aЯЗoлoтoмy ПpaвиЛy' oЧpе-
ДеЛяеTся иЗ сЛеДy}oЩихyсЛoBий:
sJ(k):(n+g+6)k, (12.10)

"f\k):(n+g+6). (l2.ll)
И з ( l 2 . l 0 ) , ( | 2 ' l l ) с л е д y е ТЧ, T oS J ( k ) : f \ k ) k ,
k
oткyдa s = .f,(k)' _-, Т.e. нopМa сбеpе>кений, oбeспечиBalo-
" f( k ) '
Щaя ДoсТи)KeHие yстoйuивoгo сoсТoяHИя Пo Зoлoтoмy ПpaBилу'
сoBПaДaет с ЭЛaсTиЧHoсTЬIoBЬIПyсKa Пo KaПиTzUryПpи ypoBHе KaПи-
TaЛoBoopy)Keннoсти k--.
Если BЬIПyсK B ЭKoHoМиKе oПисЬIBaеTсЯ ПpoИЗBoДственнoй
фyнкuиeй Koббa-{yглaсa Y _ АK" Е-", (0 < сx < l), тo oПTиMzUIЬ- Pис. |2.5. Пepвoнaчaльньlй ypoBеIrЬKaпиTaЛoBоopРкeннoсTи
HaЯ нopмa HaKoПЛeНИЯ,сooTBrTсTBy}оЩaяЗoлoтoмy ПpaBиЛУ, S : 0. BЬIlше3oлoтoгo ПpaBиЛa

350 35r
LЦ аеас I]'Л', Tулlан oва Е. А. Макpoэкott o-,u|tка-2 pocm
Глава ]2, Экoнo.uuческuЙ

СлуaаЙ2. IrepвоначальньtЙ уcmоЙuuвьtti уpoвеtlь lсаnamаJloвoop!,-
)|сaшocmu Jveньше з|tачeнuя' coomвеmcmвуК)ще?o Зoлtl-
mo"uу npoвuлу
B этoм сЛyчaе ПpoвollИTся ПoЛИTI,lKa'HaПpaBJIенHaЯI7aПoBЬItUеHll('
HopМЬI сбеpеxенИЯ' чТo BЛеЧеТЗa сoбoй yBеЛиЧеHИеBЬIПусKaи oбЪеruir
пoтpеблеHИя B бyдyщем. oднaкo B HaсТoЯЩеМyBеЛИЧеHИенopмьt сбе-
pеЖеHия ПpиBoДИT K ПaДеHиto пoщебЛеHИя И сooТBеTсTByЮЩеМypoс
Ty иHBестициЙ. ФaктичесKИе иHBесTИЦИи HaЧнyГ ПpеBЬlшaТЬ BеЛиЧИ_
HУ, неoбхoДиМyto ДЛя ПoДдеpЖatИя k нa HoBoМ },poBHе. Пoэтoму lr
пoтpебление, И нaКoПЛеHИе бyдУг ПoсТеПеHHo вoЗpaсTaTЬ' ПoKa нс
ДoсТИГHyГHoвoГo yстoйuивoГo },poвня(см. pиc. |2.6).
oЩpениеМ ЧaстнЬIХ. УвелиЧеHие ГoсyДapсTBенI-lЬIх сбеpе;<ений
oсyrцесТBляеTся зa сЧеT сHи)КeHия бtoдxеТнoГo ДефициTa ИЛу| yBе.
ЛИЧeHИЯ пpoфиuитa (сниxeцИЯ гoсyДapсTBеннЬIХ зaKyПoK иЛИ yBе-
ЛИЧeНИЯнaЛoГoBЬlx сбopoв). Пooшpение ЧaсTHЬIх сбеpеxений вoз.
мo)Ktlo зa сЧеT тaKих MeP, Kaк сни)(еHие нaJloГa Ha ПpoцеF{ТHЬIе
дoxoДЬI' BBе.цение инBесТициoFIHoГo HzlПoгoвoгo KpeДИТa, ПеpеxoД
oт paспpеДеЛиTеЛЬHoйПrнсиoннoЙ систеMЬI К нaKoПИTeЛьНoЙ ИЛИ
сМешIaFIнoЙсxеме.
|2.2.4. Paсчeт исToчниl(oB экoнoмиЧeскoгo poсTa. Oстaтoк Coлoу
Д,ля oце}lKи BKJIaдa фaктopoв ПpoИзBo.цсТBa B эKoнoМИческиЙ
poсT B |957 г. P.Coлoy былo ПpеДлoxенo исПoЛЬзoвaTЬ ПpoИЗBoДсT-
BеHFIyIо фyнкuиro c постoяннoЙ oTДaЧей oТ шtaсштабa BI4Дa
Y : АF(K, Z), гле ,4 oтpaxaеТ ypoBенЬ paзBИТL4ЯTеХFIoЛoгии. Пo-
BЬIlilениe ypoвня ТехнoЛoгиЧесKих знaниЙ ПpиBoДиT K yBеЛиЧеHИIo
ПpеДеЛЬHЬlxПpoизBoдиTeЛьнoстеЙ TpyДa и KaПИTuuIaИ ПoЭToМy чaс.
Тo и}ITеpпpеТиpyюTся KaK ПoBЬIШение сoBoKyПнoЙ пpoиЗBoДИTеЛЬ.
HoсTи фaктopoB ПpoизBoДсTBa.
ToгДa ПpиpoсT BЬIПyсKa AГ oпpеДeЛЯeTcЯ изМеHrнИЯ|iИ фaктo-
poB ПpoизBoдсТBa K, L, А.
ЬY = MPK'AK + MPL. ЬL + F(K,, L). ЬА, (|2.|2)

гДe MPK, MPL - ПpеДеЛЬHЬIеПpoизBo.ц.иTеЛЬHoсTиKaПитuIa И ТpyДa;

^K, ^L, ^А - изМrне}tИЯ B BеЛичиHaх фaктopoB ПpoиЗBoДстBa и
ypoBl{е TеxнoЛoгии.
Из (|2.|2) Пyгrм пpеoбpaЗoBa}IияМo)Ktlo ПoЛyЧиTЬ:
. MPL' L ^L ^А
'. r0 I = MPK K ^K
-^Y (r2.r3)
Pис. |2.6. Пеpвoнaчaльньlй yрoBeнЬ кaПитaЛoBoop1океннoсти YYKYLА
нижe 3oлoтoгo ПpaBиЛa Co o тн o tп ен и е (l2 .l3 ) oз нaЧaеT' ЧTo TеМП Пp иp oсTa Пp oДy КциИ

Oписaнньlй слyнaй пoкaзьIBaеT' ЧТo есЛИ HaЧzUIЬHoеyстoЙнИtsoс -A Y paвrH сyММe Tpеx сЛaгaеМЬIx:
сoсToЯHиr }{и)KеуpoBHя Зoлoтoгo ПpaBиЛa' To ПеpехoД K HoBo]l{},,.
Y
бoлее BЬIсoKoМy ypoBнrо сoПpoвo)KДarTся ПеpBoнaЧaЛЬHo ПaДенИеN| AK
l) темпa ПриpoсТa KaПиTaлu ' yМHo)КеHHoГo Ha Д.oЛtoKaПи-
блaгoсoсToЯIJИЯ HaсеЛeHИя' КoTopor еЩе HеKoTopor BpеMя бyдсl к
oсТaвaTЬся HИ)Kе' чеM paнЬlше. oтнoшrенИе HaсеЛrHия K ТaKoМУ Bil- Тaлa в oбЩем ДoхoДr'
pИaHTy paЗBИTИЯЗaBИсИТ oT хapaКTеpa еГo Ме)KBpеMеHHЬIхПpеДПotl- AL
тениЙ, oT ТoГo' HaсКoЛЬKo ДЛЯ неГo сеГoДFIяшlнее ПoTpебЛеHllс 2) темпa пpиpoстa TpyДa yМHoженHoГo Ha .цoЛlo TpyДa B
т,
ПpеДПoЧTиTrЛ ЬHeе бyдyще гo.
oбщем ДoxoДе;
Если ПpaBиTеЛЬсТBo' несМoTpя Ha ИзДеp)KKи ПеpexoДHoГo Пс.
3) темпa пpиpoсTa сoвoкyпнoй ПpoизRoДИTrЛЬHoсТи фaктopoв
pИoДa) Bсе )Ke pешaеТ ПpoBoДиTЬ ПoЛИTиKy' HaПpaBЛеНHyIoHa П()-
BЬIIIение нopМЬI сбеpеxеP,ИЯ) To oHo MoxеТ ДoсTИЧЬ эToГo .цBу]\l,l ЬА
ПyTяMИ: либo yBеЛиЧеHиеМ ГoсyДapсТBеHньlхсбеpе>кeниЙ,либo пtl т

з52 | 2- 4 з | 5 353
ЦI аzаc H.Л.' Tу,манoваЕ.А. Макpoэкoнo'uuка-2 Глава ]2. Экoнo.мuческuйpocm

MP! L MP{ K ПеpспекTиBнoе HaПpaBЛеНИe ИccЛrДoBaнИй связaнo с ПoПЬtткoЙ

oтнoruения И МoГyг paссМaTpиBaTЬсяKaк oбъяcнeния фaктopoв, BЛияЮЩих Ha TеМПЬI poсTa нayЧHo-TеxHи-
YYJ
чeсKoГo ПpoГpессa. Teopии ЭнДoГенFloгo HTП ИсПoЛЬзyloT MoДеЛИ
ДoЛи ДoхoДa нa TpyД и KaПиTzLП B ПpеДПoЛo)KеFtии' чTo B yсЛoBи'I\
MoнoПoЛисTичесKoй кoнкypенции ДЛя ТoГo, нтобьt BЬIяBиTЬ сTИМy-
сoBеpШеннoй KoHI{ypенции тPyд и KaПиТuш oПЛaчиBaЮTся Пo сBo-
льl фиpм к paзpaбoTKе HoBЬIх ПpoДyKToB I,I TеХHoЛoГиЙ. ТaкиМ сTИ-
иМ ПpеДеЛЬHЬIМ ПpoиЗBoДиTеЛЬHoсТяМ.
МyЛoМ ЯBЛЯeТcЯ МoнoПoЛия нa paзpaбoтaнньlй ПpoДyKT, ПoЗt]o-
Если ДЛя oЦенKи исToчниKoB ЭKoнoМиЧесKoГo poсTa B KaчесTI]с
ЛяЮЩaя oKyПиTЬ сBяЗaHHЬtе с этoй paзpaбoткoй изДеp)KKИ.
ПpoИЗBoДственнoй фyнкции с пoстoяннoй oтДaчей oT мaсrптaбir CyшествyеT цеЛЬlй клaсс мoДелеЙ' B KoTopЬIх ДеЛaеTся ПoПЬITKa
исПoЛЬзyroт функциto Koббa-ДyгЛaсa Y = АK"/_", (0 ( сr ( l), тtl oбъяснить ЭKoHoМический poсT' не ПpиBЛеKaя ПpеДПoсЬlЛKy oб
сooТнoШIение (|2.|3) мoxнo ПеpеПисaTЬ B BиДе: ЭKЗoгeннo зaДaBaеМЬIх TеМПaх poсTa TеХHoЛoГиЧесKoГo ПpoГpессa.
Эти мoДеЛи oTBеpГaIoT ПpеДПoЛo)KеHие oб yбьlвaroЩеЙ пpедельнoй
(12.t4) ПpoиЗBoДиТеЛЬнoсTи KaПиTЕUIa. Их oснoBHЬIМ ПoсТyЛaToM ЯBЛЯеTс'l
ПoсToяннaя ПpеДеЛЬHaя ПpoиЗBoДИTеЛЬHoсTЬ KaПИT;LЛa B oTЛИчие oT
N,toДеЛиСoлoy, B KoTopoй испoлЬЗyеТся свoйствo убьlвaющеЙ пpе-
ГДе сr oTpa)КaеT ЭЛaсТиЧнoсTЬ BЬIПyсKa Пo KaПиTaЛy и яBЛяеТся Пo- Этa ПoсToяHHa'I oТДaЧa
Дельнoй ПpoизBoДиTеЛЬHoсTи фaктopoв.
сToяHнoЙ дlтя ДaннoЙ ПpoиЗBoДсTBе}Iнoй фyнкuии'
сTaнoBиTся BoзN,{oх<нoЙблaгoдapя ToМy' ЧTo KaПИТzLIIПoHиМaеTся B
Испoльзyя сTaTИсTичесKие ДaHнЬlе' MoХHo ПoДсЧИTaTЬ BKЛa/l I.xиpoKoМ сМЬIсЛе' T.е. B oДHИх МoДеЛяХ BKJ]Ючaет в себя Hе ТoЛЬKo
TPУдa и KaПиTzuIa B ЭKoнoМический poсT. oценкa )Ке BKЛaДa HayЧ_
физинескиЙ, Ho и ЧeЛoBеЧеcкиЙ KaПИTzUl' B ДpyГИх ПoHяТие <<KaПИ-
Ho-TеxHиЧесKoгo ПpoГpессa B ЭKoнoМиЧесKий poст Hе МoЖет бьIтl' paсШиpяеТсЯ
TaJI)> Зa сЧrT ПpoДyKTa инвестиций B ИссЛеДoBaНИЯ И
ПpoBеДенa нeПoсpеДсTBеHнo И oбьlчнo BЬIЧисЛяеTся KaK oсTaToЧ_ paзpaбoтки (R&D). Taким ПpoДyKToМ МoГyt' HaПpИМеp, сЧИТaТЬсЯ
ньlй члеH ypaвHения (|2'|4) (тaк нaзьlвaемьlй oсTaТoK Сoлoy):
ИДeИ Пo ПpoизBoДсТBy нoBЬIx ToBapoB ИЛИ Пo сoBеplIlеHсTBoBaHи}o
TеxнoЛoгии ПpoиЗBo.цсTBa y)Kе иМrЮщиХся. Эти ИДeИ яBЛяloТсЯ' B
(r2.ts) чaсTнoсТи, пoбoн}rЬIМ ПpoДyKToM иHBесTИЦиЙ, тaк кaк фиpМa' yBе_
ЛИЧИBaЯ физиvеский KaПиTzLП' oбyvaется oДHoBpеМеHHo бoлее эф-
Пoэтoмy' сTpoГo ГoBopя' oсТaToK Coлoy (l2.l5) oПpеДеЛяеT Hс Этoт эффект ПoЛyчИЛ HaЗBaHИе
фeкгивнoмy еГo исПoЛЬЗoвaниЮ.
BKЛaД HayЧHo-TеxничесKoгo ПpoГpессa B эKoHoМический poсT' a Т! <oбyleниe нa oПЬITе)>(lеarning-by-doing). Чaсть пoДoбнoГo KaПИТa-Лa
чaсTЬ ЭKoHoМиЧесKoГo poсTa, KoTopaя Hе Пo/lД.aеTся неПoсpеДсl._
ПopoХДarТ BHе|.IIHие эффекгьl (эксTеpHzuIИи), тaк кaк фиpМa Nlo)t(еТ
вённьlм ИЗМеpeHиям (oбъясняеTся любьIми ПpИЧинaМИ' Зa исKЛЮ. yзHaTь' KaК ПpoиЗBесTи нoвьIЙ ПpoДyKT ИЛИ yЛyЧlxиТЬ TехHoЛoГИto
ЧеHиrМ ИзМенениЙ кoличесTBa исПoЛЬЗyеМЬIx TpyДa и кaпитaлa).
ПpoиЗBoДсTBa сТapoгo, нaбл}oДaЯ Зa ДеяTеЛЬHoсTЬto ДpyГИХ фиpм.
B мoДеляX энДoГеннoГo ЭKoHoМиЧесKoГo poсTa ПpoИЗBoДсTtsеH-
|2.з. HвдoстaтKи MoДЕ.ПисoЛoУ и tIУTи их ПPЕoДoЛЕHия нaя фyнKция иМееT виД Y: АK, ГДe K ПpеДсTaBЛяеT сoбoй KaПИTtlЛ
oдним иЗ oснoBнЬIx HaпpaBЛенийкpитиKи МoДeли CoлoУ ЯBЛ'|- B BЬII.ШеyПoМянyгoМ ToЛKoBaНИИ, A - ПapaМеTp' oTpaХaroЩиЙ тех-
rТся ЭKЗoгrнHoсТЬ кJIIoчевьIx фaктopoB ЭKoHoМиЧесKoГo poсTa' Тil HoЛoгиЮ и ЧисЛеннoсTЬ ТpyДoвЬlХ pесуpсoв. oни ПoЛyЧиЛи B ЭKo-
Kих KaK TеМПЬI poсTa нar{нo-TехничесKoгo ПpoГpeссa, нopмa сбс нoмическoЙ ЛиTеparype нaзBaHие <<MoДеЛи АK,>. ovевиднo, ЧTo t]
pеxениЙ и TеМП poсTa HaсеЛения. МoдеЛЬ BЬIяBЛяеT эти фaкTopЬI' Дaннoм сЛyЧar oTДaЧa oT KaПиT'LПa oсTaеТся Пoстoяннoй. Bсе oсТaJIЬ-
Ho Hе oбъясняеT' KaK oни фopMиpyIоTся. HЬIе ПpeДПoсЬIЛKи Мo.цеЛи Coлoy oсTaIoTся B сИЛе. Пoэтoмy BЬIПyсK
CoвpемеHнЬIе MoДеЛи ЭKoнoМичесKoГo poсTa ПЬITaIoTся ПpеoД() Ha Дyrxy HaсеЛениJI МoХнo ПpеДсТaBиTЬ B BиДе у: l(k) : Аk, гдe k -
ЛеTЬ эTи HеДoсTaTKи. Taк, МoДеЛи с энДoгеннoЙ ноpмoЙ сбеpеxс KaПиTzUIoBoopyxеHHoсTЬ oДFloГo paбoтникa.
НИЯ ПoKaзЬIBaIoT' KaK oнa сKJIaДЬIBaeTcЯ B pеЗyЛЬTaTе MеХBpеМеll Пoскoлькy Ьk = i _ 6k = sАk _ 6k, TеМП poсТa KaПИTzlЛoвoopy-
HЬIх oПTИMиЗaциoнHЬIХ pеtшений ЭKoнoМичесKиx aгенToB. Cyшес.l ХенHoсTи paBен:

+k k= , f \ o ) _ 6 _ s , 4 _п6p илюбoм знaчeнииk.

ByIoТ МoДеЛИ poсTa' BКЛloчaЮЩие блoK ДeМoГpaфиvеских pеrшениir
(|2.|6\
и KaK Их pезyЛЬТaT oПpеДеЛяtoЩиr TеМПЬI poсTa HaсеЛeния.

з54 l2* 355

LLlа:аc H.Л', Tу'манoваЕ'.А. Mакpoэкoнoл,tuка-2 Глава ]2. Экoнoл,tuчеcкuй pocm

тa ЧaсTЬ KaпиT'lЛooTДaчи' KoTopaя иДеT [Ia HaKoIIление KaПиTiUIa'

пprBьIшaeT нopМy вьIбьIтия' To B эKorloМикe бyдeт нaблюДaTЬся yс-
тoйчивьIй эKoнoМический poсT. TемпьI poсTa yBеЛичиBaIоTся Пpи
тех}loЛoгичeсKих изMе}IеHи'lx' BеДyЩиx K poсTy ПapaМеTpa А, T.е.
пoBЬIrlIaЮщих сpеДHIoю и ПpеДеЛьHylo ПpoиЗBoДиTеЛЬнoсTЬ KaПи-
TAJIA.

oснoвнЬIЕ ПoHяTия
МoДeльХappoдa-floмapa
П p и poст НaЯ KaПkITuUI
oе МKo сTЬ
ПpиpoстHaя KaпиTzUIooTДaчa
Texнoлoгичeский TеМП ПpиpoсTa
Hopмa нaКoПЛе}lия
Tемп ПpиpoсTa пoтpебл eНИЯ
k ПеpвoнaчaпьньIй TеМП ПpиpoсTa .цoхo.цa
Tpaeктopии poсTa
Pис. |2.7. Teмпьl poсTa кaПитaлoBoopyл(енHoсти B мo.цeЛи Aк МoДель Coлoy
Hopмa сбepexения
B Mo.Д.еЛи Hе paссN,taTpиBatoTся TеМПЬI poсTa TеХнoЛoгичeсKoгo ЭффeктиBнoсTЬ TpyДa
ПpoГpессa и poсTa HaсеЛеHИЯ, TaK KaK ее зa.цaчa ПoKaЗaTЬ' чTo Пo- ПpoизвoлиTеЛьнoсTЬ TpyДa с ПoсToяннoй эффeктиBнoсTЬIo
сToяHHЬtй poст Мo)KHo oбъяснить без эKЗoГе}IHo зaДaннЬIХ TехHoЛo- KaпитaлoBoopyxеH}toсTь Tpyдa с ПoсToяннoй эффектиBнoсTЬю
ГиЧесKих изМеHеHий. УстoйчиBoе сoстoяние
Ha pис. |2.7 тeмп poсТa KaПиT'lЛoBooрyxенHoсTи пpи лroбoМ ее TpyлoсбеpегaЮЩийтехнoлoгичeский ПpoГpесс
ypoвHе - ЭTo paссТoяHие МеЖДy ГopизoнT€ L ПЬHЬIMи Линиями sl и 6. Зoлoтoе ПpaBиЛoHaKoПлеHия
Пеpеxoд к yстoйниBoМy сoсToяниIo' сooTBeТсTByIoщеМy Зoлoтo-
pсли sА) 6, тo *'о и KaПиTirЛoBoopyxенHoсTЬpaсТеTс ПoсTo-
k Мy ПpaBилy
яHHЬlМ TеN,tПoM. Oстaтoк Coлoy
ПoскoльKу у : Аk, a пoтpебЛеHие с -- (l * s)y, To oчеBидfio, uто ИстoчниKи эKo}IoМичесКoгo poсTa
TеМПЬl poсTa ПpoизBoДиTеЛЬHoсTи Tpy.цa' пoтpебления Ha oДHoГo Сoвoкyпнaя Пpoизвo.циTеЛЬнoсTЬфaктopoв
paбoтaroЩеГo и KaПиTaЛoBoopyжеH}IoсTи сoBПaДaIoT: aНИЯ yстoйvи вoгo ypoвHя
И н вести ЦИИ, неoбxo.циМЬIе .цltя ПoД.цep)К
KaПиT€ l лoBoopyxе H HoсTи ( кpитиvе cКaЯ BеЛиЧинa и нBесT ишиЙ)
Ьу Ьс ^k = s 1 _ Б .
(t2.t7), MoДели эHДoгеHнoгo нarlнo-TеxниЧесKoгo ПpoГpeссa
Мoдели AK
Тaким oбpaзoм' B paссМaTpиBaеMoй мoДеЛИ nocmoянньtЙЭKoнo-
MИЧесKИй poст BoзМoХен без TехнoЛoгичесKoгo пpoГpессa. Пpинешr TвстьI
B oTЛичие oT МoДели Сoлoy yBеЛиЧеHие нopМЬI сбеpеxений пpивo-
l. B мo.цели Coлoy Пpe.цПoЛaгaеTся'чTo:
диT K ToМy' ЧTo TеМПЬIpoсTa yBеЛиЧиBaЮTсяHе BpеМеfIHo' a ПoсTo-
l) дoля инBeсTициЙ в ДoхoДe ПoсToяннa;
яHHo. Cниxение нopMЬI aМopTиЗaции TaKxе ПpиBoдиT К yсToйчи-
BoМy ПoBЬIшlени}oTеМПoB эKoHoMичесKoГo poсTa. 2) ecли ДoxoД ПoсToянeн' тo иHBесTиции oТсyTсTByIoT;
l пpедстaBЛяеT сoбoй KaK ПpеДеЛЬнyto' TaK и сpеДHtolo ПpoиЗ- 3) aмopтИЗaЦИЯ BсrгДa ПpеBьIшaеT ЧисTЬIе иHBесTИЦИИ;
BoДиTеЛЬHoсTЬ КaПИТzlПa.Пoэтoмy yсЛoвиe (|2.l7) oзнaнaеT' чТo eсЛl| 4) vистьIе инBесTИЦИу1BсeгДa ПpеBЬlШaIoTaМopТизaциЮ.

356 35'7
III аzаc H, Л., Tу'uанoва Е. А' Mакp oэкo нo,ц,tuка-2
2. Если ПеpBoнaЧzlпЬHo эKoнoМиKa нaхoДиЛaсь B yсToйчиBoМ сo-
сToяHии' a ЗaTеМ HopMa сбеpе)(ениfi увeличиЛaсЬ' Тo TеМП poсTa
KaПИTZUIoBoopy,KeннoсTи : пеpвoй сTpaне ниХе, чеМ Bo втopoй (s, ( sz), 6 - е)КеГoДHaЯнopмa
l) yвеличИTся И бУдeт ПpoДoЛ)KaTЬpaсTи;
2) увeлиЧИTсЯ, a зaTеМ yМенЬlIIиTся;
3) yменьI'IJиTся' a ЗaTеM yBrЛиЧиТся;
4) yменьЦ]иTся и бyдет ПpoДoЛХaTЬ ПaДaTЬ.
З. Зoлoтoе ПpaBиЛo }IaKoПЛения KaПиTzUIa oПpеДеЛяеT' кaк нaйти
yстoйнивoе сoсToЯH'Иe с нaиBЬIсIIиМ ypoBнеМ:
l) вьlпyсKa Ha oДHoГo paбoтaющeгo;
2) кaпитzuloвoopy)KеннoсTи ;
3) сбеpежений FIa oДнoгo paбoтaЮщеГo;
4) пoтpе!блеHИЯ Нa o.цHoгo paбoтaюЩегo.
4' Если эKoHoМиKa HaхoДИTсЯ в yстoйvиBoМ сoсToянии (poст нa-
ceЛeНИЯ И TеxнoЛoГическиЙ ПpoГpесс oTсyTсTByIoT) И ПpеДеЛЬHa'l
ПpoИЗBoДиTеЛЬHoсTЬKaПиTzuIaМенЬrrIe нopМЬI вьtбьIтия, тo:
l) этo yстoйuивoе сoсToЯHИe сooTBеTсТByeT3oлoтoмy ПpaBиЛy;
2) пoтpебление Ha oДHoгo paбoтaЮщеГo в yстoйuиBoМ сoсToЯ-
Hии Мo)Kет бьlть BЬIIIе пpи бoлее низкoй нopMе сбеpеxения;
3) пoтpеблеHие Ha oДнoГo paбoтaюЩеГo в yстoйuиBoМ сoсToяHии
Мo)КеТбьlть BЬIlilе пpи бoлее BЬIсoKoй нopме сбepexeния;
4) дllя ДoсTи)KениЯ yстoйvивoгo сoстoяния' сooTBeTсТBytoЩегo
Зoлoтoмy ПpaBиЛу' HopМa вьlбьlтия ДoЛ)(нa бьlть yMеHЬlIIенa.
5. МoДель Сoлoy с yЧеToМ poсTa нaсeЛения' нo без yuетa TехнoЛo-
ГИЧесKoГo ПpoГpессa не MoxеT oбъясниTЬ ПoсToянньlй poсТ ypoBн'l
l(изHИ' ПoсKoЛЬKy в yстoЙниBoм сoсToянии:
l ) вьIпyсK не paсTеT;
2) вьlбьlTие paсТет бьlстpее' ЧеМ BЬIПyсK;
3) вьlпyсK' KaПиTaЛ И нaсеЛение paсTyг с oДиHaKoBЬIМTеI\6П0М;
4) кaпитaЛ И HaсеЛеHие paсTyг' a BЬIПyсК ПoсТoяHе}I. ] 3) пoтpеблeние бyлет paсTи с TеМПoМ 2% в ГoД' ПoTpебление tlit
6' B мoДели Сoлoy с yЧеToМ poсTa HaсеЛения и TеxнoЛoгичесKoГo
П poГp е с с a e c Л И Э K o H o М иK a н a х o Ди Tся B yстo Й uи вo м сo сTo я н и и ,
To ПoсТoяHHoе BoЗpaсTaние ypoBня ЖиЗHи BoзМorl<нo блaгoдapll
T oМy' Ч T o :
l) зaпaс КaПиTuulapaсTеT бьIстpее, uем paбoЧaЯ cИЛa;
2) зaпac KaПиT;uIa paсTеT бьlстpее, vем paбoЧaЯ с,ИЛa, иЗMеpеH-
Haя B еДиHицaх TpyДa с ПoсToяннoй эффектиBнoсTЬto;
3) зaпaс KaПиTzLПapaсTеT бьlстpее, чем вьlбЬITиr;
4) HopМa сбеpеxения ПoсToянHo yBеЛиЧиBaеTся.
7 ' Пyсть ПpoИЗBo.циTеЛЬHoсТЬTpyДa у N|Я ДByx paЗ}rЬIxсTpaн oПpе-
ДеЛяеТся oДиHaKoBЬIМи ПpoиЗBoДсTBеннЬlМи фyнкuиями у : k,'.
358
poсm
Глава ]2' Экoнo.+,tuчеcкuй
ГДe k - ypoвеHЬ KaПиT'UIoBoopy)Kе}lнoсTи TpyДa,, А a - ПapaMеТp'
0 ( сr ( l. Пyсть нopмa сбеpеxeниЙ в paсчеTе Ha eДИHу|ЦуTpyДa B
вьIбьlтия KaПиTzUIaoДиHaKoBa ДДЯДByx сTpaн. Е,сли сTpaнa l пoвьl-
сиТ HopМy сбеpе>кенияДo ypoBня сTpaHЬI 2, тo B TеЧение ПеpеХoД-
Hoгo ПеpиoДa K HoBoМy yстoйuиBoМy сoсToянИЮ:
l) пpедельньlй ПpoДyKT KaПиTiuIa BoЗpaсTеT;
2) вьtпyсK нa еДиницy ТpyДa yМеHЬIIИTся;
3) пpелельньtй ПpoДуКT TpyДa yМеHЬllIиTся;
4) pеaльнaя сTaBкa зapaбoтнoй ПЛaТЬIBЬIpaсТеT.
8. Пyсть ПpoизBoДиTеЛЬHoсTЬTpу.цa у D,ЛЯpaЗHЬIх сTpaH А и B oп-
pеДеЛяеTсяoДиHaKoBЬIМи ПpoиЗBoДсTBенHЬrмифyнKЦИЯМИ у : k,,,.',
Г.це k ypoвенЬ KaПиTаJloBoopy)KеHHoсTи B paсЧеTе Ha еДиHИЦy
TpyДa. ЕxeгoДнaя нopМa вьIбьtтИЯ KaПИTаulaДЛя сTpaньl А: 0,05., а
ДJ|ЯсTpaHЬI B : 0,l0. Hopмa сбеpеxений B paсчеТе Ha еДиHицy
TpyДaB сTpaHе Аpaвнa 0,l0, a B сTpaне B- 0,l5. (Tехнинеский
ПpoГpесс и poсT нaсеЛеHия oTсyTствyroт.) Toгдa:
l) yстoйчивьIй y p oBе}tЬ Пp oИЗBoДиTеЛЬHoсTИТp y Дa в стp aне l
paвен 3;
2) уcтoilчивьlй ypoBе}lЬ пoтpебления в paсЧеТе Ha еДиHИЦy Тpy-
Дa B сTpaнe B MенЬlПе' ЧеМ B cтpaнe А;
3) paзниua Mе)<дy yстoйнивЬIl\,tи ypoBняМи KaПиTzuloвoopyЖеH-
HoсTи B ЭТих сTpaнaх paвнa2;
4) н евеp нo Bсе из Пеp rЧисЛеHнoГo.
9. Есл и HaсеЛеHие p aсТеT с TеМПoM |% B ГoД' a ТехHoЛoгическ ий
ПpoГpесс - с TеМПoм 2% B Гo.ц'To B yсToйчивoм сoсToяHиИ:
l) пoтpебление бyдет paсTи с ТеМПoМ 3% в ГoД' ПoTpебление Ha
oДнoгo paбoтaюЩеГo - с TеМПoм 27o в гoД,
2) пoтpебление бyдет paсTи с TеМпoМ 3% в ГoД' ПoTpебление Ha
oДHoГo paбoтaюЩеГo - с TеМПoм З% B ГoД;
oДнoГo paбoтaюЩегo - с TеМПoм 2% B ГoД;
4) пoтpебление бyлет paсТи с TеМПoМ 2% в ГoД' ПoТpебление liаl
oДi{oГo paбoтaющегo - с TеМПoм 3% B Гoд.
l0. Если нaсеЛrние paсTеT с TеMПoM |% в ГoД' a TехHoЛoГическlrй
tlpoГpесс - с TеМПoм 2% B Гo.ц'тo B yсToЙчивoм сoсToяHИИ:
l) ПpoиЗBoДиTrЛьHoсTьTpy.цapaсTеT с TеMПoМ 37o в гoД, oбъепl
}rЬIПyсKa- с ТеМПoм З% B ГoД;
2) ПpoиЗBo.циTеЛЬнoсТЬТpy.цa paсTеТ с TеМПoМ 2% в гoД, oбъем
l]ЬlПyсKa- с TеМПoм 2vo B ГoД;
3) ПpoиЗBoДиTеЛЬнoсTЬTpу.цapaсTеT с ТеMПoМ 2% в гoД, oбъепt
lrЬlПyсKa- с TеMПoм 3% B ГoД;
з59
 Гл ава l 2. Экoн o-уtuч е скttit p 0С|l1
LLlаzаc H.Л', Tу-ltанoваЕ.А' Mакpoэкoнo.uuка-2

сoсТoяtlия (сooтветсТBytotцеГo
4) ПpoиЗBoДиТелЬнoсТЬТpyДa paстеT с TеМПoМ 3% в ГoД, oбЪеN{ 4), дlтя .цoстИже}lИя устoйнивoгo
BЬIПyсKa- с TеМIloм 2% B ГoД. ЗoлoтoMy ПpaBиЛу) ПoЛитиKи дOЛ)KHЬI ПoHизиTЬ HopMy tsЬI-
бьtтия.
l l. Если ЭKoнoМиKa нaхo.ЦИTCЯв yстoйvиBoМ сoстoянии (poст нa-
ИIиееТ BИll
сеЛеFIия и ТеХHoлoгиЧесKиЙ пpoгpесс oТсyгствytoт) и ЗaПaс KaПиТa- l5. Пусть ПpoизBoДсТBеннaя фyнкuи-я- в ЭKoHoМиKе
_ paсТеТ с TеМПoм 37o ts ГoД.' заПaс KitПl,lTaЛa l,I
Лa BЬltllе' чеМ тpебyет Зoлoтoе ПpaBиЛo' Тo Пpи сoKpaЩеHии нopМЬI Y i"L.n. Bilпyск
- C o.циHaKoBЬtM TеМПoМ B 2vo в гoД.. Тoгдtr
сбеpежений дo ypoBня 3oлoтогo ПpaBиЛa: ЧисленHoсTЬ HaсеЛени Я
l) вьlпyсК' ПoTpебление, иHBесTицLIИ И вьlбьtтие кaПИтaпa булyт paсTеT с TеMПoМ:
сoBoKyПнaя ПpoизBotиTеЛЬHoсTЬ фaктopoB
paСТу|; t) 0%;
2) вьlпyсК и инBесТИЦИLIyМенЬшaTcЯ, a пoтpеблеНИe И вьlбьlтие 2) t%;
бyдyг paсТИ; 3) 2%;
3) вьlпyсK и иHBесTИЦИИ yМенЬшaТcЯ, a пoтpeбление и вьIбьlтие 4) з%.
yBеЛичaTcЯ, a зaTеM ПoHиЗяTся' нo Пpи ЭТoМ oсТaнyгся BЬIl!е
tIеpBoнaЧaЛЬHoгo сoсToяFIия; 3дДдчии УIrPAxttЕнИя
4) вьIпyсK' инBесTИЦИИ и вьlбьlтие yMеHЬ[Iaтся' a пoтpебЛение вoзмoxttьIii
yBеЛичиTсЯ) a ЗaTеМ ПoнизиTся' нo oстaнeTся BЬItшепеpBoнa- l' B МoДеЛи Хappoлa-f,oмapa нaйДите МaKсИ]\{аЛЬHo
ЭKoHoМиКИ, B кoтopoй кoэффиuttеHT
ЧzЦЬнoГo сoсToяHия. ТеМП ПpиpoсТa ДoхoДa N7Я
nj"to.inoи KaПl{TaдoеМKoсTиpaBеH 4. Чеpeз сKoЛЬKo ЛеT l] этoЙ
|2. ПpoизвoДсTBеHHaя фyнкuия B IиoдеЛи Coлoy иМeеT Bид ЭKo}toМиKе y,II.BoиTсядoxoД.]
у : 0,72k"' Нopмa вьlбьtтия KaПиТаJIaсoсТaBЛяeт 9%' численtloсТЬ oТсyТсTtsyеТпoтpебленttе '1
нaсеЛеHия paсTеT FIa |% в ГoД, теМП тpyДoсбеpегaющегo технoЛo- 2. Пyсть B Мo.Ц.еЛиХappoлa-!'oмapa
KOэффициеHT пpиpoстнoЙ KaПIITаJIOеMKOсTИ зaBисltT oT BpеМеHl,t
ГиЧесKoГo ПpoГpессa paBен 2%. B этoм слylaе HopМa сбеpеxения -
B(t1': B(0 )ё' ' .дё в(о) к oэф ф ициенТ lPllp oстнoЙ к aпиT.lJIoеMKo-
пo ЗoлoтoМy ПpaBиЛy сoсTaBЛяеT:
сTи B нaчaлЬHЬIй мoмeнТ BpеМеHи, k ) 0. oпpелеЛиTе ПpеllеЛ poсTa
t\ 20%,
2\ ЗОvo, .цoxoдa. HapисyйТе тpaеKTopиlo poсTa Д.oХoДa.
3\ 40%. 3. Пyсть B Мo.цеЛи Хapрoлa-fioмapa oTсyгсТBуеT пoтpебление |1
4) s0%. кoэфЪициеHT ПpиpoсTчo}"r KaПиТaЛoеМKoсTt{зaBисИТ
oT BpеI\|е}lи
- кoэффициенT кaпиТaJIoеI\4Ko-
l3. Пpи oтсУТCTBИИpoсTa нaсеЛения и TехнoЛoГиЧесKoГo ПpoГpес_ в(,).:^ B{0)ё', гдё в(о) lpиpoсТнoЙ
сти B н ачаUIЬHЬIй мoменT Bp еMени, k { 0 . oпp елеЛиТе Пp еДеЛp oсТa
сa устoliч ивьl й ypo BeHЬ KaПиTaJloBoopy,t(еннoсТи BoзpaсTеT' КoГДa:
l) yменьlIIиTся кoлиЧесTBo инBестициЙ Ha oд}roГo paбoтaЮЩегo, дoхo,цa. HapисуйТе TpaеKТopиto poсTa Д.oхoдa.
pu.]:-l: TеМl:M'
2) увeлиЧИTcЯ нopмa вьlбьlтия; 4. Пyсть B МoДелИ Хappoлa-Д'oмapa пoтpебЛеHИе
3) вoзpaсTеT Hopмa сбеpе>KeIIИЯ; \ р a B H Ь I M T е х H o Л o г и Ч е с K o M y T е М П y П p и p o с T a ' H o- p М
4 .a Oпp
П o Телелите:
pеOЛеHИ'|_-
4) веpно Bсе BЬItшеПеpечисЛеFIHoе. , кo э 6ф иuиент Пp иp oсТнoй к aпиTaЛoеN,tKoсТи
b,8,
14' Если ЭKoнoМиKa нaхoДИTcЯ в yстoйvиBoм сoсToянии (poст нa- a) oтpезoк BpeI\,{ени'Ha KoTopoМ .Цoхoл бyлет paсTи;
сеЛения и ТехнoЛoгическиЙ ПpoГpeсс oTсyгсTByIoT) и ПpеДeЛьньlй б) мoмеHT' KoГД.aДoхoд yпaДеT Дo нуЛя;
ПpoДyKT KaПиTaЛa МеЕlЬlilе, чеМ Hopмa вьIбьITия' To: в) 'aксиМzrЛЬHoе 3HaЧение дoхoДa' есЛи пoтpеблеHие B HaчeUIЬ-
н ь lй MoМенT Bp еMеHи p aBняЛoсь 4 0 0 ;
l) в yстoйчивoм сoсToя}lиИ ПpИ бoлее низкoй нoplvlе сбеpел<е-
г) изoбpaзи'. .pi6,чeсKи ПoBедеHие t{Ht}естициli, пoтpеблеtrltlt
LlИЯ (сooтветствytoщей 3oлoтoмy пpaBиЛy) пoтpебЛение Hil
и Д.oxoД.a Bo BpеMеHи.
oДнoГo paбoтaюЩегo бyдет BЬIlшеПеpвoнaЧaЛЬHoгo;
2) в yстoйчивoм сoсТoяHии Пpи бoлее вьIсoкoй нopМе сбepе>ке- 5. Пyсть B tvto.цеЛи Хappoлa_flомapa TеIиП poсТa пoтpебле}tt{Яl]lll-
l}pеN,1с-
t7ИЯ (сooтветствytoщей Зoлoтомy ПpaвиЛy) пoтpебЛение Hil lllе TеxнoЛoГичесKoГo TеМПa ПpиpoсTa' OгrpелеЛиTе N{9MеHT
oднoГo paбoтaюЩеГo бyдет BЬIlшеПеpвoнaЧЕшЬнoгo; МaKсиМzUIеH' и MOMеHТ BpеМеHи' KoIда otl Паt/tilеl
Hи' KoгД.aдoхoД
3) нopмa сбеpеxения сooTBеTсТByеТЗoлoтoмy ПpaBиЛy; Дo HyЛя.

3бl
360
Цj аz сlc H' Л', Tу'п,t
ан oв а Е' А' М акp oэ кoн oлl uка-2 Глава l2. ЭкoнoмuчеcкuupОcnl

6' Пyсть B МoДеЛИ Хappoдa-floмapa TеМП poсTa ПoTpебЛеHИ'l Чтo ПpoиЗBoДсTBеHнaя функuия иMееT l]ИД.
l0. Пpедпoлo)KиМ'
МенЬшIеTеХнoлoГичесКoГo ТеМПa ПpиpoсTa и paBен ТеМПy ПpиpoсТa paссчиТaн нa 50 лет. PосT HaсеЛеHvIЯ |4 TехHo-
Y: K,,,L',, |4 Kaf|ИTаJI
ДoхoДa B HaЧzшЬньlЙМoМеHT BpеМеFIи.HaЙдите ЭЛaсTиЧHoсТЬTеМПa ЛoГичесКий пpoгpесс oTсyгсTByIoT.
ПpИpoсТa ДoХo.цaпo HopМе HaKoПЛeНИЯ. a) Haйдитё ypoBенЬ KaПиTuLПoBoopy)KеHHoсTи' сooTtsеTсTByЮШtИи
7' П yсть B Ь l П y с K .,B.,с Т p a н eo П и с Ь I BaеTсяП po и зBo ДсTBен н o Йфyн к- Зoлoтомy ПpaвиЛy.
oДHoГo
цией BИД'aY : K., L',,, б) Bьlчислите ПpoизBoДиTеЛЬHoсТЬTpу.цa' вьlбьlтие -нa
paбoтa}oЩегo' ypoBrнЬ иHBесTиций Ha oДHoгo paбoтatoЩеГo'
a) oпpеделиTе ЗaBисиMoсTЬ ПpoиЗBoДитеЛЬнoсTиTpyДa oT KaПи- сo-
Т;uloBoopyxен}IoсTИ. nop"y сбepеxения, ПoTpебление Ha oДHoгo paбoтaЮш-lеГo'
oTBеTсTByЮlцие ЗoлoтoмУ ПpaBиЛy.
б) Пyсть ЗaПaс KaПИТ&ПapaBен 40 000 и ЧисленHoсTЬ paбoтaюЩих
сoсTaBJUIеTl0 000. BьlчислиTе ПpoизBo.циTеЛЬHoсTЬTpyДa, ИС- l 1. Пyсть BЬIПyсK^BсTpaне oПисЬlBaeTся ПpoИзBoДсTBеHHoЙфyIK-
ПoЛЬзyя ПеpBoHaчzulЬFlylo И ПoЛ}П{еннylo B П. <<a>> paBHo 3. Bьl-
ПpoИЗBoДсТ- цией iидa Y:,Аko'з1o,i. oтнoшlение KaПиТaлfвьlпусK -
BеHнЬIефyнкuии. ПyсK paсТеT с TеMПoМ 3% в гoд. Нopмa вьlбьlтия 4vo.
.oпpеДеЛиТе
в) Пpедпoлo)КиМ' ЧTo Ka)КДьtй гoД. снaшIивaеТсЯ |0% KaПИTiUIa. a) пpеДeЛЬнy}o ПpoиЗBo.tI.иTеЛЬHoсTЬ KaПиТaЛa.
KaкoЙ ДoЛ)KHa бьlть HopМa сбеpеxенИЯ, ДJ|ЯToГo чтoбьt .цaH- о) вс.iи ЭКoнoциKa нaхoД|I.ГсЯ в yстoйниBoy сoсТoяHии' To чe MУ
ньIй ypoBeнЬ KaПиTzuloBoopy)(eннoсTи oKaз€ ш ся yстoйнивьlм? paBняеTсЯ нopМa сбеpежения?
сooTBеT-
Kaким B ЭToM сЛyчaе бyдет yстойнивьlй ypoвеHЬ ПoTpебления в) Ьсли ЭKoцoМиКa ДoсТигЛa ypoBця ЗaПaсa KaПитa.Пa'
Ha oдFloГo paбoтaюЩегo? Зoлoтoмy ПpaBиЛy' KaKoBa бyлет BеЛичИHa Пpе-
сTByЮщrГo
г) HaйДите yстoйvивьtй ypoBенЬ ПpoизBoДиTeЛЬHoсTи TpyДa И пpoизBo.циTеЛЬHoсTи KaПитaлa? Kaким B ЭToМ сЛyЧaе
делЪнoй
пoтpебления FIa oДнoго paбoтaloЩеГo' есЛи HopМa сбеpеxе- бyдет oT}lotllеHие KaПиTaл f вьtпу cк?
Hия paBняeтcя О,4. г) Kaкой .цoл>I<Ha бьtть }loplvla сбеpеxеъ1|ДЯ' чтобьt ЭKoHoМИKa
Д) HaЙдите yстoйvивЬIе ypoBни ПpoиЗBoДиTеЛЬHoсTиTpyДa и Пo- .цoсТигЛa yсToйчиBoгo сoсToяния' сooTgетсТBytoЩегo Зoлoтo-
тpебления Ha oДHoГo paбoтaюЩеГo' есЛи HopМa сбеpеженияI мy пpaвилy?
paBHяеTся 0,6 и 0,8. Cpaвните pезyЛЬTaTЬt'ПoЛyченнЬIеB П. <<Гl>
сo-
и <<Д'>>.
L{елесooбpaзнo ли сбеpегaTЬ сЛишКoМ мнoгo? oбoснyй- |2. Пyсть сTpaнa ПеpBoHaЧzUIЬHoнaхoДиЛaсЬ B yстoйнивoм
Пo oГpaничeHиto po)KДaеMoсTи
те свoЙ oTBеТ. .'o"*'йи. B pезyлЬTaTе МеpoпpиятиЙ
с
TеМП poсTa нaсеЛеHия сyЩrсTBенHo пoHизиЛся. Чтo пpoизoЙдет
8' Пpелц9лoжиM' ЧTo ПpoизBo.цсTBенHaя фyнкция иМrет BИД' Tpy_
TеМПaМи poсTa KaПиT'UloBoopyХеHHoсTи' ПpoизBoД.ИТеЛЬHoсTИ
Y 1 K'/,L',oИ KaПИТzUIpaссЧиTaн нa 50 лет. PoсT нaсеЛеНИЯ у| TеХHo- yстoЙнивoMy сoсТoя-
Дa И BЬIПyсKa B Пpoцессе ПеpехoДa K HoBoMy
ЛoГичесKиЙ пpогpесс oTсyгсTByloT. Hopмa сбеpеженИЯ paB\a 0,l28. poсTa ПepечисЛеннЬIх ПеpеMеHHЬlx B HoBoM
нию? Cpaвните TемПЬI
!.ля yстoйчивoгo сoсТoяHи,I BЬIчисЛиTе ypoBeнЬ КaПиТzUIoBoopy,KеH- yстoйнивoМ сoсToЯI1ИИс их ПеpBoнaчaЛЬHЬIМИзHaченL1ЯМИ.
HoсTИ' ПpoизBoДиTеЛЬHoсТи TpyДa, пoтpеблeНИЯ Ha oДнoгo paбoтaю-
lцеГo' ypoBеHь сбеpеxениЙ и инвестициЙ нa oДнoгo paбoтaющеГo, l3. oпpеДелите тeI\,Iп poсla. ^B-ЬIпyсKa,eсЛИ ПpoиЗBoДсTBеHHaя
ПpoИзt]oдИTеЛЬHoсTЬ
вьlбьtтия нa oДFloГo paбoтaюЩеГo. ] фyнкuия иМееT Bи.ц: Y: АK0'310'7,сoвol{yПнaя
paсTеT нa 2% B a
гo.Д.' ЗaПaс^KaПиТzuIa и ЧисЛеHH9сTЬ pll-
фЬктopoB
9' Пpедпoлo)КиМ' чTo в yсЛoBияx oTсyгсTBия poсTa нaсеЛеHия И бoтu*oщ"х paсTеT нa |% B Гo.ц.кaждьlй?
ТеХнoлoГиЧесKoГo ПpoГpессa ПpoизoшЛo BнезaПнoе yBrЛИчеHИе
oт
HopМЬt вьtбьIтия KaПиT;LПa'a ПpoиЗBoДсTBеFIнaяфyнкция Hе иЗMе- |4. ЭконoмиKa сTpaны N xapaKTеpиЗyется ПoсToяHHoй oтД.aчеЙ
мaсrптaбa. BлaДеЛЬЦЬI KaПиTaJIa в ней ПoЛyЧaЮт 0,3 oт oбщегo .t1o-
HИЛaсЬ.
a) flaйте гpaфиvесKylo инTepпpеTaциro BЛ|4ЯI1ИЯэToгo изМеHе- хoД.a. с KaКиМ TеМПoМ paсTеТ ПpoизBoДиTеЛЬHoсTЬ TpyДa B этoЙ
HИЯ Ha yстoЙuивьIЙ ypoBенЬ KaПиTaЛoBoopy)l(еннoсTи' есЛИ сTpa}Iе' есЛи изBесTнo' чTo сogoКyПHaя ПpoизBoДиТеЛЬ}toсTЬ фaктo-
- с TеМ-
HopМa сбеpеxения oсTuUIaсЬHеиЗменнoй. po3 paсTеT с TеMпo|vl 2vo B гo.ц' a KaПиT,uIoBoopyХеHHoсTЬ
б) oпиruиTr prЗyЛЬТaT BЛИ':Hия Этoгo иЗМеHeHИЯ нa yстойчивьlй пoм lvoBГoД,?
ypoBеHЬ KaПиТЕЦoBoopyrкеннoсти пo ЗoлoтoМy ПpaBИЛУ у| oбo-
l5. oднo иЗ ПpеДсTaBЛеHийo фyнкuии пoтpеблеI7у1Я:ИHoГДa Зa-
снyЙте свoй oTвеT, paбoЧИе ИMеЮT
ЩиЩaеMoе МapKсисTaМи' зaKЛЮЧaеTся B ToМ, чTO

з62 363
II] аеа c H. Л., Tу'ма11
oва Е. А. M акp oэк oнoл'ruка-2
BЬIсoKyIo сКlIoHHoсTь K пoтpеблениIo' a KaПиTЕuIисТЫ HиЗKyIo.
!.ля вьIяснеHия ПoсЛеДсTвий этoгo ПpеДПoЛoХеHия дoПyсТиМ' Чтo tl
эКoHoМиKе Пoтpебляroтся Bсе TpyДoBЬIе дoхoДЬI и сбеpегaloTся Bсе
ДoХoдЬI oT KaПиTaлa. Пoкa>KИTe, ЧTo есЛи все фaкгopЬI ПpoизBoДсT-
Ba oПЛaчиBaIoTся Пo сBoеМy ПpеДеЛЬнoМy ПpoДyKTy' Тo TaKaя ЭKo-
HoMиKa .ц.oсTиГaеTypoBtlя нaKoПЛeния KaПИTаU.Ia пo 3oлoToMy пpa-
BИЛУ '
l6. oпpеделиTе' KaKиМ TеMПoМ poсТa в yстoйvиBoМ сoсToяниИ ИЗ-
МеHяtoтся:
a) oтнotшеHие кaпитaл fBЬIПyсK;
б) дoли КaПиTzUIaИ TpУдa B ДoхoДе;
в) oбщий дoxoд нa KaПиТaЛ И oбщиЙ .цoxoД нa TpyД;
г) pеzLIIЬнaя'apеHДнaя цеHa КaПиTaЛa И pеilЛЬHaя зapaбoтнaяl
ПЛaТa.
|7. Пoкaх<ите, чTo poсT ПpoиЗBo.циTеЛЬHoсTи TpyДa ЗaBИcИT oT
poсТa сoвoKyПнoЙ пpoиЗвoДиTеЛЬHoсТи
фaктopoB и poсTa KaПИTa-
ЛoBoopyxеннoсTи TpyДa.
l8. Пусть BЬIПyсK B сTpaне Z oПисЬIBaеTся ПpoиЗBoДственнoЙ
фyнкциеЙ виДa Y: 0'3K. Haселение B сTpaHе ПoсToянHo' TехнoЛo-
гическиЙ ПpoГpе-сс oTсyгсТByеT. 25% дoхoдa TpaТИTcЯ нa сбеpе>ке-
Hу|Я. Cpoк слy.,кбы КaПиТzula ts сpедHеМ сoсTaBЛяeт 20 лeт. B сooт-
BеTсTBии с МoДеЛЬlo АK нaЙДитe TеМП poсTa ЗaПaсa KaПИ"ГaЛa.BЬI-
ПyсKa И пoтpеблеНИЯ. Пpиведите гpaфиuесkTlo иЛЛloсTpaциЮ
pе ШJ е H и я .
з64
глABA 13
гoсyдAPстBEHHЬlЙ дoлг
и плAтЕ)кЕспoсoБHoстЬ
B нaстoящий ПеpиoД Дпя oбесПeчеHия стaбильнoгo МaKpoЭKoнo-
I\,tичесKoгopaзBиTиЯ KaХДoй стpaне неoбхoДиMo BЬIpaбoтaть Пoдxo.ц
K pеlшениto пpoблем финaнсиpoBaния Bсеx ПpеДПpиниМaеМЬIх
yПpaBJIяющих ДействиЙ. Пoэтoмy лrобaя эKoнoМиЧrсKaя пoЛиTиKa'
ПpoBoДиМaя пpaBиTеЛЬсTBoM' .цoJI)(Ha oбязaтельнo oцеHиBaTЬсЯ с
тoчKи ЗpеHия eе BJIияHИЯ Нa сoсToяние вHеlIIt{егoи BHytpe}IHегo гo-
сyДapсTBенHoГo дoЛгa и пepсПеKTиBЬI ПЛaTе)KесПoсoбнoсTи.
B нaстoяЩeй гЛaве oбсy,,кДaЮTся paUIиЧнЬIе TеopеTичесКие пo'ц-
хoДЬI К oцеHKе ПoсЛеДствий ГoсyДapсTBeнFloгo .цoлгa. oбсy,.кдaloTся
IиoДeЛи ПЛaTе)Kеспoсoбнoсти гoсyДapсTBa Пo BHyгprHHеMy и BHеtш-
HеМy.ЦoЛЦ, Ha oснoBе KoTopьIx Мoxнo ПpoBoДитЬ oЦеHI(y ПoсЛеДсT-
виЙ экoнoМичесKoй пoлитиKи ПpaBиTеЛЬсTBa.
13.l. ПoДxo.ЦЬI к oЦЕнкЕ ПOсЛЕДCTBиЙ гoсyДдрсTBЕtlнoгo ДoЛгA
B слyvaе' KoгДa paсхoДЬl пpaBиTeЛЬсTBa G пpевьtшaЮТ нzшoГo-
BЬIе ПoсTyПЛeния Г, вoзниKarт бюДxетньIй дефицит. oбьlЧHo BЬI-
ДеЛяIoT чеTЬIpе сПoсoбa финaнсиpoиaНИЯ бюДxетнoгo лефициTa.
l. Фuнанcupoванuе За cЧеm ншloеoв
Bеличинa бюДxeТHoГo .цефициTa N,toxеTyМенЬшaTЬся' есЛи yBе-
ЛичиBaЮTся HaЛoгoBЬlе ДoxoДЬI ГoсyДapствa. K сoxaПeниЮ' oсyЩесT-
BЛеHиe ПoЛиTиKи cбaлaнсиpoBaннoгo бюркeTa HaTzUlKиBaеTсянa pяД
ТpyДнoсTей сoциалЬFloгo' ПoЛиTичесKoГo и эKoHoМичесKoгo хapaKTе-
pa. Kpoме Toгo' Пo МHениto HеKoTopЬlх эKoHoМисToB' сylцесTByIoT
BПoЛHe объективнЬlе ГpaницЬl yBеЛичеHия нuшoГoBЬlxДoxoДoв.
2. lенeжнoе фuнottсupoваl|uе
БюДxeтньIй лефиuит Мo)KеТ бьlть. ПoKpЬIT зa сЧeT ДeнеxнoЙ
эМиссии. Этoт спoсoб, oчеBи.цHo' BЛеЧеT зa сoбoй yсKopение иH-
фляциoнньtx пpoцессoв. B зaКoнoдaTеЛЬсTвaх Мнoгих сTpaH зa-
ПpеЩенo ИЛИ oГpaниченo зaиМсTвoвaние y [ентpa.пЬHoГo бaнкa
сТpaнЬI B цеЛях ПoKpЬlTия лефиuитa бюДxетa'
365
 Экoнo,MuКа-2 mвeнньtй d oлz u |шаmеъсecnoсooнocmь

3. Пpodoжа аrcmuвoв l|иlo. ГoсудapсTBеHHЬlе paсхoДЬI Bo BpeМя сПaДoB BoЗpaсTaюT

иЗ-зa

[ля покpЬIТия бюДкетнoгo дефиЦиTa гoсyДapсTBo МoжеT oсylце- l)()сTa

' BЬIПЛaT пoсoбий по безpaбoтице.
сTBЛяTЬ ПpoДa)Ky зеМЛи' ПpеДПpиятиЙ ГoсyДapсТBеHHoГo сеKТopa Из BЬlш]есKaЗaHHoГo ясHo, ЧTo сHи>lсеHие дефицитa' B ПpинЦИ-
(в пpоuессе их ПpиBaTиЗaЦИИ), зoЛoTa и T.П. K этoмy спoсобy фи- Ilс, Мo)(ет бьtть ДoсTИГHyТo Зa счет poсTa BЬlПyсKa' a сЛедoBaTеЛЬ-
_oбpaзoм
}IaнсиpoBaни,l пpибегaюT дoсTaтoчFIo pе.цКo, TaК KaK B ПpoТиBнo]\l llO, И ДoхoДa:, и paсшИpеHиЯ TaKиМ HzuloГoBoй бaзьl. oд-
l|аKo poсT сBеpх ypoBHя пoлнoй ЗaняToсTи не;<еЛaТеЛеH' ПoэToМу с
сЛ}^{aеB Koнцe KoHцoB бyдУг ПPo.цaньI Bсе иМеЮЩиеся aКТиBЬI.
пoДo6ньIм oбpaзoм бopoTЬся HеЛЬЗя' AльтеpнaTивнЬIМ
B pезyльTaTе B бyдyщем ДoхoДЬI ГoсyдapсTBa ylvtенЬшaTся. Пpoисхo- ltсфицИToМ
сHи)KеHия ПpoцеHTнЬlх сTaBoK'
ДИB|JIaЯB Poссии B |992-|995 гг. ПpиBaTиЗaЦИЯ ГoсуДapсТBеHнЬIХ l)сшlеHиеМ Mo)KеT бьtть ПoЛиТиKa
ll,I.o уМеHЬl.ilaеТ ПpoцеHTHЬtе BЬIПЛaTьI Пo гoсу.ш.apсTBеннoMy ДoЛгу.
ПpеДПpиятиЙ и ПpoДaxa чaсТи зoЛoТoгo ЗaПaсa МoХет сЛy)KиTЬ Пpи-
()днaкo есЛи ЭKoHoМиKa HaхoдИTcЯ Ha уpoB}tе ПoTеHциzulЬнoГo BЬI-
МеpoМ пoДoбнoгo финaнсиpoBaния бюДх<еTtloГoлефиuитa.
|lусKa' 1.o сHИ)KеHИе Пpoце}ITнЬlx стaBoK Hе Мo)KеT бьIть дoсTигHyTo
4. loлеoвoе фuнанcupoвсlнue fiез LtЗМеHеHИя бtoД.xетнo-нzuloгoвoЙ ПoЛИTиKи. Kpедитнo-
B Д.oЛГoсpoЧHoМ aсПеKTе Hе BЛияеT нa pеaЛЬ-
ПpaвитeлЬсTвo' обьtчнo чеpе3 ПoсpeДсTвo l_[ентpaЛЬнoГo бaнкa. /tсHеxHaя ПoЛиTИKa
oсyЩесTBЛяeT ПpoдalКy ДoЛгoBЬIx oбязaтеЛЬсTB (oблигauиЙ) нaселе- l|Ьlе ПoKaзaTеJlи И, сЛеДoBaTеЛЬHo' Hе Mo)KеТ бьlть исПoЛЬЗoBaHa
нию и KoмМepчесКиN,Iбaнкaм. floлгoвoе финaнсиpoBaние oсylцесT- / l ' J l яс H и Ж е H и Я p е а л ь н o Й с T a B K и П р o Ц е H T a .
ToЛЬKo
BЛяеTся тaК)(е с ПoМoЩЬIo BнешIниx зaЙмoB' Пoлу{aеМЬIх' KaK Пpa- Пoэтoмy сoKpaЩеHие Деф}tциTa Mo)KеТ бьlть ДoсТиГH1rгo
yМеHЬlUеHИя ГoсyДapсTBеHHЬIх paсхoДoB |1ЛИ yвеЛичения
BиЛo' B BиДе Kpе.циToB инoсTpaнHЬIх ГoсyдapсTB иЛи N,Iехдy}rapoдl- }il сЧеT
lliLПoГoB.
}lЬIх B€ u IloTнЬIx opгaнизaций. Тaкoе финaнсиpoвaние ПpиBoДиТ K И сo-
БoльrшинсTBo ЭKoHoМИсToB сЧиTaеТ бtoдxетньtй дефицит
BoЗpaсTaHиIo BеЛиЧиHЬI ГoсyДapсTвеHHoГo ДoЛгa. Гoсy.цapственньtй .Ц.oЛГ сеpьезнеЙ-
ltpogoЖдaЮЩИй еГo внщpенниli
oбщий oбъем HеПoгaшeHнЬIХ ГoсyДapсTBенHЬlxoбязaтельств oб_ ToЧ-
lltеЙ экoHoМИческoli пpоблемoй. CyшествyеT И uUIЬTеpнaтИBнaя
paЗyеT ГoсyДapственньlй Дoлг. ПoЛaГaЮT' чтo бюркетньtй
Ka ЗpеHиЯ: HеKoТopЬIе ЭKoHoМисTЬI Цефи-
Если ПpaBитеЛЬсTBoсBoДиТ бюДxет с пpoфициToм, To oнo либo llиТ и ГoсуД.apственньlй ДoЛГ Hе иМеtoт бoльrшoГo знaЧe:tШ|Я. Д.zшее
yМеHЬulaет oбъем }lеoПЛaченHЬlх ГoсyДapстBeннЬIх oблигaциЙ (пo- N,lЬIpaссМoТpИМ oбa взгляДa нa пpoблемy гoсyДapсTвенHoГo ДoЛГa.
гaшJaеT дoлг), либo yМеHЬшaеТ ПpеДЛo)КеHие ДенеГ. Упpaвление
ДoЛГoМ ПoДpaзyМeBaеTBЬIПyсК oблигaций не ТoЛЬKo лля финaHси- l3.l.1. Tpaлициoнньlй шгЛяд нa гoсуДapстBенIrьlй.цoлг
poBaния TекyЩегo бюД;<етнoгo .цефицитa, Ho TaKХе Д'ЛЯ oПЛaТЬI
ТpaлиuиoнньtЙ lloДxoД K oценKе ПoсЛеД.ствийГoсyДapсТBеHнoГo
Дo4.ГoBЬIxoбязaтeЛЬсTB' Пo KoTopЬIМ нaсTyПиЛ сpoK ПЛaTежa (pефи- сИHTеЗa.
HаH си po Ba H и елo лг a ) . ,,toлгa сфopмyлt{poвaч B paМKaх схеМЬI HеoкЛaссичесКoГo
oн l,rнтеГpиpyеТBЗГЛяД.Ьl эKoHoМисToB KЛaссиЧесKoГo и кеЙнсИaH-
Пpи иЗyче}Iии пpoблем бю.цxетнoгo дефициTa и ГoсyДapсТBеH-
сKoГo HaПpaBЛениЙ и ПoД.paзyМеBaеToбсy;<ление ПoЛoжиTеЛЬHЬIxи
нoгo .цoЛГa ПoЛеЗHo ПoHиМaTЬ paзЛиЧие МеЖду Дефицитом Пpи
oТpицaТеЛЬHЬlх пoслеДствий BHyГpeHHегo ГoсуДapсТBеHчoГo .цoЛГa B
пoлнoй ЗaняТoсTи и фaктичесKиМ лефиuитoм.
,*Ь,'o',ке. B KaЧесTBе ПoЛoхиTеЛЬнЬIх ПoсЛеДсTвиЙ oтмечaеТся еГo
[ефиuиT Пpи пoлнoй ЗaняТoсTи - эTo дефициl' paссчllтaнньlii сТИN{уЛИpyкlrutlЙэффект ДПя зaKpьtтой и бoльrшoЙ откpьtтoЙ экoнo-
Пpи ПpедПoЛо)KеFtии'чTo эKoHoМикa нaxoДИТcЯ B сoсToяH},IиltoЛГo- - BЬl_
MиKИ B KpaTKoсpoчHoM ПеpИo.Д.е,B KaЧесTBе oTpицaTеЛЬHЬIх
сpoчHoГo paBHoBесия (зaнятoсть .цoстиГaеТ сBoеГo есTесTBеHHoГo
TесHеHие !{HBесTИциtlи ЧисTOГo ЭKсПoрTa в кейнсиaнсKих МoДеЛях
ypoвня). Фaктический лефиuит oTЛиЧaеТся oT дефицитa ПpИ ПoЛ-
и уMеHЬшIеHиеэKoнoМИЧесKoгo ПoTенциulПaB КЛaссиЧrсKиx.
нoй зaHяToсTи Ha ЦиKJIиЧесKyIOсoсTaвЛяtoЩУЮ, T.е. Ha Tу чaсTЬ
oбсуxлеHие KpaTKoсpoЧHЬIxи ДoЛГoсpoЧHЬlх ПoсЛеДсTвиЙ гoсy-
.Цeфицитa' KoTopaЯ ПoяBЛЯeTcЯиЗ-зa ToГo, чТo ЭKoHoМИKa Hе нaХo- oсУ[цесTB-
/lapсTBеH}loГo дoЛгa с ПoЗициЙ тpaдиЦиoннoГo пoдхo,цa
Ду[TcЯHa ypoBHе ПoTенцИzшЬнoГo BЬIПyсKa. ПoМoш{и
JlяеTся l-tppl IS-LM aнаЛиЗa.
[ик.пинеский KoМПo}tе}lT ПoЯBляеТся иЗ-Зa ТoГo' ЧTo Ha Гoсy- Пpoвёлем еГo дЛя зaкpьtтoй И oткpьlтoЙ ЭKoHoМиKи с сoBеp-
ДapсTBеннЬIе.цoхoДЬIи paсxoДЬI BЛИяеT эKoнoМический циКJ]. Ha_ tttеннoй МoбиЛЬHoсTЬ}oKaПиTzUIa.
ПpиМеp' Пpи ПoсToя}tнЬIхнuшoГoBЬIxстaBKaх poсT ДoхoДoB Пpиt]o_ BЬI-
B зaкpьlтoЙ экoнoMИKе yBеЛиЧеHие бюДxеTнoгo дефицитa'
.циT K poстy нzшoГoBЬlх ПoсTyплениЙ, a ПaДеHие - K ИХ yMеHЬllIс- '}BaHHoе' HaПpиMер, сни)KениеМ нzlпoгoB' ПpиBе.цеTK poсTy paсПo-

з66 361
IЦ аz ас H. Л., Tу.uан oв а Е. А. M акp oэ к o ttolt,tuка -2 Глава ]3. ГoсуdаDcmвенньtй do.,lzu rulаmеЭюеcnoсo1нoсmь

ЛaГaеМoгo ДoхoДa И ПoTpебЛеHk|Я. Увеличение ПoTpебиTеЛЬсKoГ() t.I.l]ИИс МoДеЛЬю Сoлoy (см. глaвУ |2) ПaДение иHBесTИциЙ cнизит
сПpoсa нa ToBapы и yслyги B KpaTKoсpoчнoМ ПepиoДe BЬIЗOBеT poс'l l,стoЙчивЬIе ypoвHи KaПиTaЛoBoopy)KеHHoсTИ И BЬIПyсKa. B pезyль-
oбъемa ПpoизBoДсTBa, сTaBки пpoцеHTa И сHиЖеFIие инBесTициii. lil.l.е ПoHИЗИTС,Я ypoBеHЬ блaгoсoсToЯHИЯ Bсех бyдyщиx пoкoлений.
Taким oбpaзoм, в зaкpьlтoй ЭKoHoMиKе ЭTa ПoЛиTиKa oKaЗЬIBaеl Тaким oбpaзoм' B сooТBеТсTBИи с ТpaДицИoHHЬlM BзГЛяДoM Ha-
cTИ|vlУЛуIpyюЩeе вoзДейстBие FIa эKoFIoМиKy и сoПpoBo)кДaеTся Чaс K()ПЛеHИе BHyТpеHHегo ДoЛГa - ЭТo ПoЛИTиKa yЛyчtxения блaгoсoс-
l(),lHИЯ ТrKyЩеГo ПoKoЛrнИя Зa сЧеТ бyдyщих. Пoлoжительньtй
тиЧнЬIМ BЬtTrснениrМ инBестиций (пoдpoбнее сМ. глaвy 8).
ltpфект ПoЛИТИKИ ДoЛГoBoГo финaнсиpoBaниЯ сoсToИT B KpaТKo-
B oткpьtтoй ЭKoнoмиKе сни)Кrние HullroгoB TaK)Kе ПpиBеДеT K
poсТy paсПoЛaгaеМoгo ДoХoДa и пoтpеблeLlИЯ. Увеличение ПoTpeби- сpoЧHoM стиMyЛИpoBaHИИ ЭKoHoМиKИ' сoПpoBoжДa}oЩИМся Чaс-
TеЛЬсKoгo сПpoсa Ha ToBapьI И yсЛyГи B KpaTKoсpoчнoМ пеpиoдс I.ИчHЬIM BЬIТесHеHИеM игtвестиций И чИсToГo ЭKсПopТa. oтpицa-
BЬIзoBеT poсT oбъемa ПpoизBoДсTBa. l.сльньlЙ эффект - ДoЛГoсpoЧHoе BЬITесHеHие иHвестиЩиЙ И ЧисTo-
Boзpoсtuий ДoХoД yBеЛиЧи.l
сПpoс нa ДенЬгИ И Нa ДенеxнoМ pЬlHKе oбpaзyется неpaBнoBесие: Io ЭKсПopTa' yMеHЬlIIеHHЬlЙ зaпaс KaПИTzUIa, ДoсTa}oЩиiцcя бyдyщим
Пpи Пpе)Кней стaвKe ПpoцеHTa сПpoс нa ДrнЬГи ПpеBЬIсиT pеzuIЬHЬIс IIoKoЛеHИЯМ'
зaПaсЬI ДеHе)KHьIX сpеДсTB' ПoэToMy Bн}rгprнняя сTaBKa ПpoцеI{Ttl
пoДхoД
|3.|.2. Бappo.pиKapДиaнский
BoЗpaсTeT. Пoвьlrшение внyгpeнней сTaBKи ПpoцеHTa ПpиBrДеТ K
ПpиToKy кaПиTzula иЗ-зa pyбеxa и ПoBЬIшIaTелЬнoMy ДaBЛеHиIo Hil Ч a с т ь Э K o H o M И с Т o B t - I еp a З Д е Л ' I е T Т p i r Д И ц И o н н ь l й B з Г Л я Д H a в H y T -
kTpс HaЦиoнiulьнoй BuulIoTЬI. Если B сTpaHе ПoДДеp)KиBaеTся ПЛa_ ренниlYt ГoсyДapственньIЙ ДoЛГ. oни ПoЛaГaЮT' ЧTo бroДxетньlЙ Де-
вaюЩиЙ BaIIЮтнЬIй tсypс, To ПpиToк зapyбе)KнЬIx КaПиTaIIoB BЬIЗoвеl t|lиЦит, финaнсиpyемьlй зa счеT ДoЛГa' Hе oKaзЬIBaеТ сyЩесТBеHHo-
y.цopo)Kaниe HaциoнaЛьнoй BzuIIoTЬI И Пa,ценИе Ч}tсТoГo ЭKсПopТa. I.o t]ЛИяH14ЯHa ЭKoHoМикy. ApгyMеHTЬI B ПoДДеp)t(Кy ПoДoбнoЙ ToЧ-
Эффект BЬIТеснения ЧисToгo ЭКсПopTa ПoЛHoсTЬIo неЙтpализует. KИ ЗpеHИя бьlли BПеpBЬIе oTMеЧеHЬI d.Pикapдo, кoтopьlЙ TеМ не
ПoЛo)KитеЛЬнoе BЛИЯrlу|e сHиll<еHия нaЛoГoB Ha KpaTKoсpoчньlЙ вьl- MеHее Hе ПpиHИМzLЛ их BсеpЬез. B нaстoяшtее BprМя еГo ИДeИ paЗ-
ПyсK, B pеЗyЛЬTaTе чеГo изMеFIИToЯ ToЛЬKo еГo сТpyKTypa: пpoизoй- l]ИЛ ПpеДсTaBИТеЛь нoвoй KJIaссИЧескoй шIKoЛЬI Poбеpт Бappo. Hи-
.IIеT BЬITеснеHие ЧисToГo ЭKсПopТa пoтpеблениеМ (подpoбнее сМ. )|(е МЬI paссMoTpиМ BЬIДBиHyTуIO иМ ГиПoTrЗy' KoТopaя ПoЛyЧИЛa
глaвy 9). llaЗBaHИе pавatсmвo Puкаpdo (инoглa oнo BсТpечaеTся Пo/l ИMеHеМ
Если B сlpaне ПoДдеp)КиBaеTся фиксиpoвaнньIй BaJIЮTHЬIЙ кypс, Рuвен сm вo Баppo-Purc аpdo).
Тo ТенДе}tция K yДopo)KaниЮ HaциoHzUIьнoЙ BaцIoТЬI' BЬIЗBaHHa'I
ПpиToKoм зapyбеxнЬIх KaПиTaJloв, oбyслoBиТ yBелиЧеFIиe ДеHе)Kнo-
nodхodа
I3. 1.2.1. Лоеuка баppо-puкаpduанcкоeo
гo ПpеДЛo)кения. Kaк слеДсTBие - paBlroвесньlй Гипoтезa Бappo-PикapДo yТBеp)КдaеТ' tIToфинaнсиpoBaHИеГo-
дoxoД и пoтpебле-
ние liьIpaсTyг' Bсе oсTЕUIЬHЬIе pеашЬнЬIе ПеpеMеFIЕIьIe не иЗМеHЯTс'| сyДapсTBеHHЬlх paсХoДoB Зa сЧrТ ДoЛГa 14Зa сЧеT HaЛoГoB ПpИBеДеT K
(пoдpoбнеесМ. глaвy 9). ()ДИHaKoBЬIМ ПoсЛеДсTBИяМ .цЛя ЭKoHoМИки. Этa ИДeЯ бьlлa BЬIсKaзa-
Taким oбpaзoм' B KpaTKoсpoЧHoМПеpиoДеoqЪеМ ПoТpебитель- lla BПеpBьrе t.PикapДo' oДHaKo oH сЧиTtUI ее MzLПoBеpoятной. B нaцrе
сKих paсхoдoB BЬIpaсTrT' ЧTo' сKopее Bсегo' пoвьlс\,rт ypoBеHЬ блaгo- ltpеMЯ P.Бappo исПoЛЬзoBaЛ ее ДЛЯ a{aЛИЗa ПoсЛеДствиЙ ГoсyДapсT-
сoсToяния ТеKyЩегo ПoKoЛения. B тo )Kе вpеМя ЧaсTнЬlе BHyTpеH- l}еHHoГo ДoЛгa С[LIA, ПoЭToМу ЭТy ГИПoТезу ЧaсТo HaЗЬlBaЮT paBеHсТ_
ние иHBaсТИЦИуI ИЛ|1 ЧИcТьlЙ экспopT yМенЬШIaтся. l}or\,{Бappo-PИKapДo ИЛL4 ПpoсTo paBеHсTBoM Pикapлo. Гипoтезa
[oлгoсpoЧн.ЬlIv{и ПoсЛr.цсТBияМи Пpи ttеизt',teI{FIЬIх фaктopaх ()ПиpaеTcя Ha BЗГЛяДЬl Ф.MoдиЛЬяHИ И M.ФpилMaHa нa функциto
ПpoизBoДстBa и ypoBнe TeхHoЛoГии бУдУт B зaKpЬIтoй экoнoМИKе lroтpебления (см. ГЛaBy 3). oни ПoЛaГaЛи' чTo пoтpебитеЛИ B сBoИx
poсT цен и ПaДениe инBесTиЦ|4Й, в мaлoй oTKpЬIToй экoнoМиКе - pеШенияХ oTHoсиTеЛЬHo oбъемa ТеKyrцеГo пoтpебления:
poсT Це}l и Пaдение ЧисToГo эKсПopTa. Poст пoтpеблeНИЯ BЬIЗo- l) pyкoвoДсTвyloTся Hе ТoЛЬKo ТеKyЩИМи ДoхoДaмИ' Ho и Дoхo-
BеT сHи)КеHие нaциoFIaЛЬHЬIx сбеpе>кениЙ у7' сЛедoRaTеЛЬнo' l} /laMИ, oxllДaеМЬIMи B бyдytцем;
ЗaKpЬIToЙ экoнoМиKе BЬIТесHение инBecтиЦиЙ, a B oTKpЬIToЙ 2) стapatoTс'l oбеспечить oДинaкoвьtй ypoBеHЬ пoтpебления B
чисToГo ЭксПopTa нa BеЛичиHy poсTa пoтpебления (см. полpoб- TеЧеHИr всеЙ x И з H И ;
нeеГЛaBьI 8и9). 3) сбеpеГaЮТ слyнaйньIе ПpиpoсTЬI ДoХoдa, нтoбЬt сГЛaДИTЬ Пo-
Если paссМaTpиBaTЬ ПoсЛеДсTBия ДoЛгoвoГo финaнсиpoBaниЯ с тpебление Пpl{ BpеN,{еHHoМеГo сHи)KeнИи.
ToчКи Зpения BЛИЯНИЯ Ha ЭKoHoмиЧeсKий пoтеl-tциaJl' To B сooTBеT-

з68 l.l - 4315

369
LЦаzаc H. Л', Tу'uанoва Е' А. M акp oэк oнo'ц,tuк
а.2

Идeя P.Бappo сoсToиT B сЛеДyloЩеМ. Если гoсyДapсТBo сегoДH'l завИсяЩy}o oT пoтpеблеHИЯ B пеpвьlЙ и втopoй ПеpиoДЬ| И ЗaДaBae-
ПpoДaет oблигaции Д'ЛЯ финaнсиpoвaния бюдrкетнoгo .цeфицитa, м yr o фyн KциeЙ.
BoзниKlUeгo' нaПpиМеp' из-зa сHи)КеHИя HzLПoГoB'To B бyдyщепl U: U ( C , ,С , ) '
oнo yBеЛИЧу|TtIzUIoГИ,чтoбьI BЬlплaTить oбpaзoвaвrпийся Дoлг. Pa- UI .0); i: |,2.
Г Д еC l - П o T p е б л е н иПее p и o Д ai ( ( I Ь > 0 ,
циoнuшЬньtй пoтpебиTeЛЬ ПoнИMaеT' чTo снИ)(ениe HaПoгoB сеГo_
ДIrЯ oзнaчaеT ИХ yвеЛичeние B бyдyщeм, T.e. paссМaTpивaeT Boз- ГoсyдapсTBo Мo)KeT ДoПyсKaTЬ бюДxетньIй дефицит D B ПеpBoM
ниKllIее yBеЛичение .цoхo.ц.a
KaK BpеМеннoе и ПoэToMy }Ie yBеЛичи_ ПеpиoДе' Ho K KoHцy BTopoгo Д.oЛГ ДoЛЖеH бьtть BЬtПЛaчен ПoЛ}to-
BaeТ пoтpеблеHиe, a сбеpeгaет oбpaзoвaыlsиЙcя изЛиIIIеK Д'Л'| стЬIо. Cтaвки пo зaймaМ и KpеДИТaM (r) oлинaKoBЬI и Hе МeHя}oTся
BЬtПЛaTЬlв бyдущеM BoзpoсшIeГo нuшoГa. Taким oбpaзoм' сHиll<еHие Bo BpеMени. oбъем сoбиpaеMЬlx наЛoГoB Hе ЗaBИсИT oT.цoхoДa.
гoсyДapсTBeHHЬIХсбеpеxений бyлет B ToЧHoсTи KoмПенсИpoBa}ro Пyсть Gi И Ti - oбъемьl сooTBеTсTBеHHo ГoсyДapсТBеHHЬIх paс-
yBеЛиЧеHиеМ чaсTньIх сбеpе>кений, TеKyЩее потpеблеHИe И нaциo_ хoДo3 И HzuloГoB Пеpиoдa i, тoгдa бroД.rкетньIй лефиuит D пеpвoгo
HaJIьнЬIесбеpе>кенИЯHe изМеняTся' ПoЭToМy HИKaKoГo BЛияHия Ha ПеpиoДapaBеH D:G,_T1'
эКoнoМиKУ сни>кеHИеHaJIoГoBHе oKa)KеT. Haлoги BTopoГo Пеpиoдa ДoЛЖHЬI oбеспечиTЬ BЬtПЛaТy Д.oЛГa Зa
Изменен|4Я B бtoДxетнo-H.ЦoГoвoй пoлиТиKe MoГyT пoBЛИЯTЬHa пеpвьlй ПrpиoД И ПoKpЬlTЬ ГoсyДtlpсТt]еHHЬlе paсXoДЬI BТopoГo Пе-
MaKpoэKoHoМиЧесKИe ПoKaзaTеЛи' ToЛЬКo если ГoсyДapствo oбъявит. pИoДa:
o бyдyщеМ сHи)KэHИИ гoсyДapсТBеHHЬIх paсxoДoB. Toгдa пoтpeбите- Tr-(l+r)D+Gr. ( l 3 .r )
Ли' o)КиД.aясooTBеТсTByIoЩегoсHи)KeНИЯ HаЛoГoB в бyдyщeM' МoгyT oтсюДa
y)Kе сeГoДHя yBеЛиЧиTЬ oбъем пoтpеблеHИЯ. (|з,2)
T, = (l + r)(G ,-7,) + G,
|3 .|.2.2. oбoснoвaниe бappo.pикap.циaнскoгo пo.цхoДa ИЛИ
oбoснoвaтИe бappo-pиKapДИaнсKoГo ПoдхoДa МoЖеT бьtть пpo- G' -T+L
BеДеHo с исПoЛЬЗoвaHиеМ лroбoЙ МHoГoПеpиoлнoй lvtoдели, paс- G' , * ' (1 3 . 3 )
сМaт pиBa ю ще Й П o B е Д е H ие p a ц И oH aJ I Ь H Ь tхэ K o H o М И ч есK и x aГ еH To B,
l+r l+r
oблaДaюЩиx ДapoМ сoBеpшеHHoГo ПpеДBиДelнИЯoTHoсиТеЛЬHo Дo- Условие (l3.3) ПpеДсTaBЛяrTсoбoй бюdэrcemнoeo?pанuчeнaе ?ocу.
хoДoв и H€ u loГoв и ДeЙсTByloЩИх B эKoHoМиKе' ГДe: dаpcmва. flpyгими сЛoBaMи' ПpеДПoЛaгaеТся' ЧТo ПpиBrДенHaя K
l) нaстнЬte aгeнTЬI МoГyT зaHиМaTЬ И Дalaть взaймьt Ha Tех же TеKyЩеМy ПеpиoДy сToиМoсTЬ ГoсyДapсТBeHнЬlx paсхoДoB дoЛ)КHa
бьtть paBHa ПpИBеДеHнoЙстoиМoсТи НzLПoГoBЬIхПoсTyПЛeHИИ'
yсЛoвияХ' чTo и гoсyД.apсTBo;
.2) uaстнЬle aГеHTЬI ГoToBЬI и МoГyT ПpинЯть любyЮ сxrMy гoсy- БюДxетнoе oгpaHиЧеHие пoтpебителя, B KoTopoM yЧиTЬIBaIoTся
.цapсTBa Пo ПеpеpaсПpеД.еЛе}lиlo ДoХoДoB Ме)KДy ПoKoЛе H |4Я|у1у1; HaJIoГoBЬIеBЬlПЛaTЬI'ПpиниMaeT BиД.:
3) всe H.uIoГи и тpaнсфеpTЬI' нaПpaBЛrнHЬte Цa ПepеpaспpеДеле-
ниe ДoxoДoB B oбЩествl' яBЛяloTся aKКoplньtми пayш'UIЬHьI-
_T,)-#
C,++,=(Ц (13.4)
ми (lump sum) и ПoэToмy Ltе зaTpaгиBaЮT пpиHИМaеМЬIх pе-
tшениЙ. Из (|З.2) BЬITеKaеT'ЧTo есЛи B ПepвoМ ПеpиoДе гoсyДapстBo .цo-
oбьlчнo eГo ИЛЛЮсTpиpytoTс пoмoЩЬЮ ПpеДЛoxеннoй Paмсeeм ПyсКaеT бtoДжетньrй дефицИT B oбъеме ^7, финaHсиpyеMьIй зa сЧеT
MoДеЛи pепpeзеHTaTиBHoгo aГеHTa, )КиByЩеГo бeскoнечнo ДoЛГo. BЬ I П yсK aoблигaциЙ B: AГ, тo Пp Иp oсT HaЛoгoв Bo BTop oM Пеp Иo-
МнoгoпеpиoДнaя МoДeЛЬ Me)KBpeMеннoГo вьlбopa ПoBеДeHия Пo- Д е с o с T a в и тA T l ' : ( 1 + r ) A T : ( | + r ) B .
тpебителя И'Фишеpa Пpи oПpеДrЛеннЬIх ПpеДПoсьIЛKaх TaK)Kе Пo- БtoДxетнoе oГpaничениr пoтpебиTeЛя (l3.4) в ЭToM сЛyчaе ПpИ-
зBoЛяеT oбъясниTЬ paBrнсTBo Pикapлo. МеT BиД:
Paссмoтpим пoсЛеДсTBия ДoЛГoBoгo финaнсиpoBaния бtoД>кет- C , = ( Ц_ T , ) + Yr-Tr-(l+r)B
нoГo лефиuитa с ПoмoЩЬЮ ДByxПеpиoДнoй МoДеЛи И.Фиurepa. С ', * B+
B ней paциoн€ u lьньlй пoтpебитеЛЬ' xиBУrций Двa ПepиoДa вpеМеHи, l+r l+ r
вЛa.цееТвсей инфopмaциeй o тeKyЩ|4X v| бyдyщиx .цoхo,цaх'нaЛoгaХ =(y,-7,)
+B +# - B - (Y,-T,)*#
и гoсyДapсTBeHнЬlx paсхoДax. oн МaKсиMизиpyeT сBoIo пoЛезнoсTЬ,

з70 з7|
IЦаеас H.Л., Tу.манoва Е'А, Макpoэкoн o-мttка-2 Г'""'I3.Г"ryd"p,'

Тaким oбpaзoм, бюДжетнoe oГpaнИЧенИе ПoTpебиТеЛя B ЭТoМ I.o Пo.Ц.хoДaс Их сТopoHЬI oсHoBaHa Ha ДoКaЗaTеЛЬсTBaх HеBЬIПoЛHи-
сЛyЧaе oсTaеTсЯ неИЗМеHHЬIМ'a ЗFIaЧИТ'Hе МrHяIoTся И еГo Пoтpе- MoсТи B ДеЙсTBИTеЛЬHSсTИ еГo KЛIoЧrBЬIx ПpеДПoсЬIЛoK oTнoсИТеЛЬHo
б и т е л ь с к и е p e ш I е H и я( с м . p И с . l 3 . l ) . ПoBеДеHИ'I пoтpебителей. Тaк, нaибoлее ЧaсТo ПoДBеpГaЮTся сo-
Тovкa, ПpИ KoTopoй текytцее ПoТpебление B ToЧHoсТИ paвHo Tе- МHеHИlo ПpеДПoсЬIЛKИ o p a ЦИoHaЛЬHoсTИ потpебителей' сoвеpШе}l.
KyЩеMy paсПoЛaГaеМoмy .цoХoДy (тovкa А), ПеpеМeсTИЛacь BtoЛЬ tloМ Пpе ДIзV;ДеHИИ'Hе},IсKaЖaЮЩИх нaЛoГaх И сoBеplxеHсTBе финaн-
бtоД>кетнoГooГpatИЧeHИЯ (тoнкa А)' oптИMaIIЬHor pеШеHИе ПoTpе- сoвoГo pЬIHKa.
битeля - эTo в oбoих сЛyЧaях ToЧKa С (C,-, С,). Бескoнeчньlй вpeменнoй гopиЗottT и сBя3и ме)tЦy ПoKoЛенияМи
Сz Paвенствo Бapptl-Pикapлo oПИparТся Ha ГИПoTrЗy paцИoнaЛЬ-
l{ЬIx oЖИ дaниЙ. ПpедпoлaГaеТс't' ЧTo пoтpебитеЛЬ MЬlсЛиT paЦиo-
lliulЬHo И сПoсoбеH oцеHИТЬ' K KaKиM ПoсЛеДсТBИЯM B бyдyщем
Mo)кеТ ПpptBесTИ дефицит ГoсyД.apсTl]еHHoГo бюД>кетzr. Ha сaMoM
a yЧИ-
/{еЛе пoтpебитеЛИ' KaK ПpaвИЛo, Hе зaГЛ'tДЬlBa}oTTaK ДzLПеKo'
TЬIBa}oT ЛИlШЬ бли><aliшlую ПеpсПеKTИI]у. !,pугипlи сЛoBaMИ, ИХ
Сz oxИДagИ Я aДat1TИBHЬI, o}{p,IПpеДПoЛtlГzltoТ, ЧТo нЬIHеtшниЙ ypoBе}IЬ
HаuloГoB сoХpaHИТС'| И в бyдyщем' ПoэTol\,|y ДaЖе пpи фиrraHсиpyе-
(Yz- Tz) MoM Зa сЧеT зaЙмoв сHиЖеHиИ HaJIoГoв пoтpебИТeЛИ бyдyт сЧиТaТЬ'
tlТo пoстoяtнньtЙ .цoХoД yBеЛ ИЧ|4ЛC'L, И yBеЛИЧaT сBoе TеKyЩeе
Y z - T ' z- ( l + r ) 4 7 ' пoтpебление.
MoХHo пpиЙтИ, еСЛИ сЧиТaTЬ' ЧTo сpoK )KИз-
K этoмy )Kе I]ЬItso.II'y
tll,1 ИHIl'иl]И.Ц.aHе бесKoHечеH. ТoгДa сHИ)KеHИе ТеKуl.цИх HaЛoГoB Hе
С|- (( Y
' Yt _| _T T
t )) ()ЗнaЧaеT l,{x yBеЛиЧеHИ'I B блиxaйшем бyдyщем. ПpaвиТеЛЬсТBo
Y 11 __TT11++Ь T
T
МoЖеТ yBеЛИЧИTЬ ИХ ЛишtЬ B oЧеHЬ oТДaЛеHHoм бyлyшеM' a Hе ПpИ
Pис. 13.1. ПoтpебиTeЛЬский вьlбop Пpи Bpегr|еннoм сни)l{ении нaЛoгoB )KиЗHИ TеIIrpешHеГo ПoKoЛеHИя. Пoэтoмy HЬIHеlllHее ПoKoЛеHие
Мo)KеТ yBеЛИчИTЬ сBoе ПoTpебЛеHИе' H е o Ч е H Ь ЗaбoTясЬ o ToM' чTo
Тaким oбpaзoм, сHИжеHИе HaЛoГoB Hе ПotJЛИЯЛo Ha TеKyщее Пo- бyдyшrllм ГloKoЛеH Ия M ПpиДеTся oПЛaч I,{
BaTЬ ЭToТ HЬIHеIIIHий poст.
ТpебЛеHие, a сЛеДoBaТеЛЬHo' И Ha сoBoKyПHЬIй сПpoс. l{еДoстaтoк Cтopoнники бappo-pиKapД'ИaНсKoГo BЗГЛЯta ПpеoД.oЛrBaloT ЭTy
ГoсудapсTBеHHЬIх сбеpех<ениЙ гtoлнoсТЬto KoМПеHсИpoBaЛся ПpИpoс- oЧеB}l.цHy}o HеpеаЛИсTИЧнoсТЬ ПyTеM yTI}еp)KДеH|4Я)чTo нЬtнеlltHее
ToM.ЧaсTHЬIХ. Пoэтoмy paBHoBесИe Нa pЬIHKе зaеMHЬIх сpеДсTts Hе Ме- ПoKoЛеHИe L4 бyдyщие сBяЗaHЬI poДсТBеHHЬIMИ yЗaMИ И сyLцесTByЮT
}IяеTсЯ. Этoт BЬIBo.П.И.цеТ BpaЗpез с ТpaДицИoнHЬlМИ у5глядaми. tшЬTpyистиu..киё тpaнсфеpтьl МежДy ПoKoЛеHИЯ|\1И. Пoэтoмy po-
oтсюДa сЛеДyеT' чтo бtoДЖеTHoе oГpaHИЧенИе ПoТpeбитeля нe зa- ЛИTeЛИ Hе ЗaхoTЯт BoсПoЛЬЗoBaTЬся BoзМoжHoсTЬЮ yBеЛиЧИТЬ Пo-
BисИT oТ paсПpeДеЛеHИя HaЛoГoB Mе)КДy ПеpИoДaMИ И oт спoсoбoв .гpебление Зa счеT сBoИх ДетеЙ |4 BHyKoB. Taким oбpaзoм' Hy)Kl{o
финaнсиpoBaнИя (дoлгoвoГo ИЛИ HzuloГoBoгo) гoсyдapсТBеHHЬIx paс- paссMaТpИItaTЬ ПoBеД'еHИе Hе oTдеЛЬHoГo ПoТpебитeля, a ПoBеДеHИе
xoДoB. Ha пoтpебительсKoе pешеHие, ТaKиМ oбpaзoм, BЛИяеT ПpИBе- сеМЬИ, KoТopaЯ ПpИHИMaеТ pешlеHИя Ha бескoнечнoм BpеМеHHoМ
Д.еHHaя сToИMoсTЬ ГoсyДapсTBенHЬlх ЗaKyПoK ToBapoB и усЛyГ, a Hе ИХ ГopИЗoнTе. [pугиМИ сЛoBаlМи, пoДoбньtе prшеHия булyт aнaЛoГl,tч-
BpеMеHHaя сТpyKTypa' C этoй ToЧKИ ЗpеHИя эффект BpеMеHнoГo yBе- llЬI pеШrHиIo LIHДLIBИДa' KoTopьlЙ пpеД.ПoЛaГaеT ЖИTЬ BеЧHo' a сЛе-
Bpе-
ЛИчеHия ГoсyДapсТBенHЬIх paсxoДoB бyдет oДИHaKoBЬIM BHе зaBИси- /loBaТеЛЬHo' ТеKylцее снИ)KеHие нaПoГoB BoсПpИHИМaеT KaK
МoсTИ oT ToГo' BoЗpaсTa}oт ЛИ Ha сooТBеТсTByloЩyЮ BеЛИЧиHy HzUIoГИ MеHHOе ИЗМеHеHИе ДoxoДa И П o Э T o M y Н е y B е Л И Ч и B a е T T е K у Щ е е Пo-
ДaHHoГo ПеpИoДa иЛИ Гoсy.Д'apсTBo финaнсиpyеT BoЗHИКtrIИЙ дeфицит .гpебление.
с ПoMoЩЬЮ BЬIПyсKa ГoсyдapсTBrHHЬIх oбЛИГaциЙ, Kpoме ToГo,B pЯДеЭМПИpИчесKИх бьtли ПpиBеДе-
ИссЛеДo3aниЙ
|lЬt ДoKaзaТеЛЬсТBa ToГo' ЧTo бoЛЬшIaЯ ЧaсTЬ HzLПoГoB' BoЗHиKa}oЩих
13.1.2.3. Boзpаltсенuяnpomuвpoвеltcmва Puкаpdo
l} сBяЗИ с paсПЛaтoй пo сДеЛaHHoMy paнее Д.oЛГy' BoЗЛaГaеTс'l Ha Тo
CтopoнниKИ TpaДицИoннoйтoчки зpеHия oПpoBrpГaloTyTBеpХде- lloKoЛеHИе' ПpИ KoTopoM oбpaзoвztлИсЬ эTи ДoЛГи. Taкие BЬIBOДЬI
нИе o неЙщaльHoсTи ДoЛГa ДЛя ЭKoHoМИKи. Kpитикa pИKapДИaнсKo_
a l l

з72 эl.1

бьlли сДeЛaHЬtПpи иЗyЧeНИИ бpемени BoзBpaTa ДoЛГa BpеМен Bтopoй
миpoвoй вoйньl B CШA и BеликoбpитaнииI. B ПoЛЬзy paBеHсTBa
-бoгaтствa
Бappo-PиKapДo сBИДeTeЛЬсTByеTи To' ЧTo BoзpaсTaHиe в HИе. a сЛrДoBaТеЛЬHo' сoBoKyПHoе пoТpебление yBеЛичиTся.
pеЗyЛЬTaTе.цoЛГoBoГoфинaнсиpoBaцИЯ oKaзЬtвaеТ ЛишЬ нeбoльшroе
BЛ|4яHИeHa ТеКyЩее ПoTpебление, B сBязи с TеM чТo paсПpeДeЛяеT_
ся ПoTpебителeм Пo BсеM o)KиДaеМЬIМГoдaМ )KиЗHИ.
HeсoвepшeHстBo финaнсoBьlх pьПtкoB
Paвенствo Бappo--PикapДo Hе yЧиTЬIBarT BoзMo)KнoсTЬ }Ieсo-
B е pШе н с т в a ф и н a H с o BЬ tx p Ь I H K O B 'T.е. н е П pИ H И M aеTB paсЧеТ сyr ц е-
сTBoBaHие oГpaHИЧенИя Пo ЗaиMстBoBaниlo. B yслoвияx oГpaFlиЧе-
HИЯ пo ЗaиMстBoBaHиЮ пoтpебитель, яBЛяIoЩиЙся Пo хapaKTеpу
сBoих ПpeДпoЧтeниЙ ЗaеMtцИKoМ' ПoTpeбляет Bесь текyщий paсПo-
ЛaГaеMЬtй дoxoд. B pезyЛЬTaTе сHИ)КеFIия H;LЛoГoв paсПoЛaГaемьlй
Дoxoд paсTeT, чTo ПoЗBoЛяеТЗaеMЩИl(y yBеЛичИТЬ сBoе TеKyЩее Пo-
тpeблeние. Для ДByхПеpиoднoЙ MoДеЛи слyuaй нeсoBepШеHнoГo
финaнсoBoгo pЬtнKa ПpoиЛЛюсТpиpoBaн нa pис. |3.2. oптимaлЬHoе
pе[IеHиe ЗaеМЩиKa пepeЙлeT иЗ ToчKи А в тoнtq А'.
().l_ Тr)(l + r) + (Yz- Tz)
(Yt- Tz)
(Yt _ Tt) (у' _ т,) + ьт
Pис. 13.2. BьIбopпoтpeбитeЛя'сTaЛKиBaющeгoся
с oгpaничeнI{eм
Пo 3aимстBoBaнию
, Romег D. Advanсеd Мaсroесonomiсs.
Mс Grow-Hill, 1996.
з14
Глава I3. ГocуdаpCmвеI1Hый doлz u |1лаmе)rcесnoсoбнoсmь
Из вьtrшеПpИBеДеHHoГo aнzlЛИЗa ЯсHo' чTo B ТaKoМ сЛyЧaе ЧaсTЬ
lloтpебителей Пpи сHИХенИи HzшoГa уBеЛИчИT TеKyЩeе пoтpебле-
Kpoме ToГo, BЬIсKaЗЬIBaеТся сoМHеHИе' ЧTo пoтpебитeли МoГyT
бpaтi взaймьt Ha TеХ )Kе сaМЬIx yсЛoвИЯХ' чTo и ГoсyДapсТBo. Е,cли
ПpoцеHтHЬlе сТaBKИ Пo чaсTHЬlМ И ГoсyДapсTBеHHЬIМ ЗaйМaМ Hе
сoBПaДa}oT' Тo дoЛГoвoе финaнс}rpoвaнИе ГoсyДapсTBeHHЬIх paсХo-
TeKyЩеГo пoтpеблеHИЯ. И тем
ДoB Mo)KеТ ПpиBrсTИ K уBrЛиЧеHиЮ
сaМЬIМ oПpoBеpГHyTЬ paBеHсTBo Бappo-Pикapло.
B тo xе BpеMя HеKoTopЬtе ИссЛеДoRaТеЛи oбpaшaюT BHиMaHие
Ha Тo' чTo oГpaHиЧеHИе Пo ЗaИМсТBoBaH}lIo Hе яI]ЛяеTся эKЗoгеHHo
3 a Д . a H H Ь l М ,a M o ж е T B o З H и K a T Ь B с и Л y y М r H Ь Ш е H И я П p е Д Л o x е H и я н a
pЬIHKе зaеMчЬlx сpеДсTB' PaциoнaльньIй сбеpегaтеЛЬ Mo)KеT ПoHяTЬ,
ПaдaеT BеpoяTнoсTЬ вoз-
чTo B сЛyЧaе .Д.oЛГoBoГo фtlнaнсИpoвaнИ'l
tspaTa з a И M с Т B o B a H H Ь t х с p е Д с T B B с l ] я З И с y B еЛИчеHиеМ бyдyщиx нa-
ЛoГoBЬIХ oбязaтелЬсТl]. Пoэтoмy otr yMеHЬtUиT сбеpеxену|Я ПpИ BЬI-
ПyсKе ДoЛГotsЬlх oбяЗaТеЛЬсТB' И ЭTo oГpaниЧИT yBеЛичеHИе ПoTpеб-
ЛeHИЯ ЗaеМtциKoв. fipyгиМИ сЛoвa]\{И' tsЬIсKaзЬlBaеTся МHеHие' ЧTo
HеЛЬЗя paссMaТpиBaTЬ сyшIrсTBoBaHие oГpaниЧеHия Пo ЗaиМсTBoBa-
нИЮ KaK беЗyсЛoBнуIo ПpиЧинy HapyшIеHИя paBенсTBa РикapДo.
ИскaxraюЩеeнaЛoгooбЛox(eние
Если t{аUloГИ He яBЛяIоTся HeЗaBИсИMЬIМИ oT .цoхo.цa (нaпpимеp,
сyЩесTByrT пoДoхoДньlЙ HаЛoГ), тo B этoй cИTУaЦИИ бtoДжетньlй
ДефИцИТ' oТoДBиГaя BpеМя сбopa HzшoГa, Mo)КеT ПoBЛияTЬ нa pеШе-
HИЯ пoтpебитеЛей. ЗaвисиMoсTЬ HzLПoГoB oT ypoвHя ПoЛyчaеМЬlх
ДoxoдoB oзHaЧaеT HеKoТopyЮ HeoПpеДrЛеHHoсTЬ: HaJIoги буДyT BЬI-
сoKИ' есЛИ Дoхoд бoльшoй' И HИЗKИ, eсЛИ Дoхoд МaЛ. oTKЛaДЬIBa-
HИе нaЛoГoB Ha бyдyщее, KoГДa бyдyщие ДoxoДЬI yBеЛичиBaIoтся' He
изМеHяеT ТеKyЩей стoимoсTИ paсПoЛaГaеМЬIx ДoxoДoв, ПoЛyЧaеN,{Ьlх
зa Bс}o )KиЗHЬ, oДHaKo yМеHЬшIaеT HеoПpеДrЛеHHoсTЬ oTHoсиTrЛЬHo
ее BеЛИЧИHЬl И ПoЭToМy yвеЛИЧиBaеT пoтpебление. Kaк пoкaЗaЛИ
ЭKoHoMеTpИчесKИе oцеHKИ' ЭTo yBеЛИЧеHИе Mo)KеT бьlть сyЩесT-
BеHнЬIМ.
Из ПpиBеДеHHЬIх вoзpaxениЙ BиДHo' ЧTo TеopеТИчесKие apГy-
MеHTЬI в ПoЛЬЗy ГиПoТеЗЬl Бappo-Pикapлo He BсеГДa yбеДитrЛЬHЬI.
BьtвoДьI ЭМПИpИЧесKИx ИссЛеДoBaниЙ HеoДHoзHaчHЬI' TaК KaK
Yt_ Tt+(Yz- T)/(| + r) ИЗMеHеHиЯ ГoсyДapсTвеHнoГo ДoЛГa
TpyДHo BЬIДеЛиTЬ вoзДеЙствие
Fra ПoТpебительский спpoс. Taким oбpaзoм, ПpoбЛеМa ПoсЛеДствий
ГoсyДapсTBеHHoгo ДoЛГa oсTaеТся aKTyaЛЬHoй и oKoHЧaТеЛЬHoе pе-
шеHие сПopa Ме)KДy сTopoHHИKaМИ TpaДициoHHЬIх BзГЛяДoB и Пpи-
gеpЖеHцaМИ Tеopии Бappo-PикapД.o ПoKa Hе HaЙДеHo.
oдниМ Из HеГaTиBHЬIx ПoсЛеД.ствиЙ ГoсyдapсTBеHHoГo ДoЛГa яB-
ЛЯeTgЯ BoЗMo)KHoсTЬ oTсyТсTBия pесypсoB ДЛя егo oбслy)(иBaHИЯ,
з15
LIJаzас H.Л., Tум анoва Е.А, Макpoэкotlo'l,tuка-2
Глава I3. Гocуdарсmвенный doлz u n-Iаmежесnoсobнoсmь
Т.е. ДoЛГoBoГo KpИЗИсa. fioлгoвoй кpизис HеГaTИBHo сKaЗЬIBaеТся Hil
|3.2.|. Жeсткoе yсЛoвие ПЛaте)KeспoсoбносTи Пpи oTсyгсТBии инфляuии
эKoHoМИЧесKoМ paЗBИTИИ сTpaHЬI' TaK KaK HaДoЛГo ПoДpЬIBaеT Дo-
Bеpие BHyTpеHHИx И BHеIIIHИХ иHBесТopoB. Пoэтoмy Ba)KHoй Пpo- oбoзнaчим pеaJlЬHyto BеЛИЧИHa Д.oЛГil' HilKoПЛrнHoГo K KoHцy
блемoй ЯBЛЯeTС,ЯoцеHKa ПЛaTеХеспoсoбнoсTИ peaЛЬHaЯ
ГoсyДapсTBa. l|еpИoдa вpеnn.ни l (кaк ПpaBИЛo' ЭTo гoД), B,. Пyсть \-
llpoцеHTHaя сTaBKa Пo ДoЛГy, ДействyюЩaя B ПеpИoД l]pеMеHИ t;
|з.2. MoДцпи ПЛATвrкЕсПoсoБtloсTи Пo BHУTPЕIIHЕMУ/loЛГУ ,i, : Т,_ G, - pеzUIЬHЬlй пеpвинньIй пpoфиuит бюДжетa (Д.oвьIплaт
llpoЦеHToв), xapaKTеpИЗy}oЩИЙ ЧИсТЬIе ДoхoДЬI ГoсyДapсTBa' иЗ Ko-
ПлaтеxеспoсoбнoсTЬ B нaибoлее oбЩем сМЬIсЛе oзHaЧaеT сПo-
topЬIх BЬIПЛltЧИBaеТся ДoЛГ.
сoбнoсть paсПЛaЧИBaТЬся Пo ДoЛГaМ' не пpибегaя бескoнечнo K
Toгдa ДИHaМИKa pеzlJIЬHoй величt4HЬI Гoсy.цapсТBrцHoГo ДoЛГa Ha
HOBЬIM ЗaИMсTBoBaHИяМ. С этoЙ ToЧКИ ЗpеHиЯ МoХHo ГoBopИTЬ o
I l е p И o Д .l o п и с ь I в a r T с я y p a B H е H И е М :
ПЛaTе)l(еспoсoбнoсти ГoсyДapсTBa Пo BHеlIlHеМy ИЛИ BHyTpеHI-tеМу
B,=(l+r,)8,_,-5,. (r3 . s )
ДoЛГy' ecЛИ oнo oблaдaеT ЛиKBИДHЬIМи pесypсaМИ' ДoсTaToЧHЬlМи
Для oбслy)KИBaHия HaKoПЛеHHoГo Ha ДaнНЬtйt мoменТ Д'oЛГa. Aктy- Это уpagHеH14е ПpеДстаt]Л'lсТ сoбoй бtoДжетнoе oГpаtHичеHие
aЛЬHoсTЬ пpoбhемьt ГoсyДapсТBеHHoГo дoЛГa зaBИсиT oT веЛИЧИHЬI l.oсyДapсTBa ДЛЯ ПеpИoДa /. РсaлЬ}ltl'l t]еЛ}ltlИHаlДoЛГa ПpиpaсТaеT Ha
HaKoПЛеHHoГo ДoЛГa. Haчинaя с HеKoTopoГo ypoBHЯ ДoЛГoBoГo бpе- сyMМy неoбхoД.имьIх l}ЬIПЛаTllo HitKotlJlеHHor\|y K HaчzrЛy ПеpИoДa
МеHи Пotдеp)KaнИе ПЛaТежеспoсoбнoсти сТaHoBИTсЯ сПеЦИzшьнorj BpеMеHИ l дoлгy И RеЛИtIИlly бtоджетlloГo .цеd)l,lцИТa(-s,)
з a Д a ч е Й М a K p o Э K o H o М И ч е с к o Й П o Л И T и K И . Н a к o п л е н н ь I й . Д . o Л ГB с o - l в pеaлЬHoM
f,pyгими сЛoBaMИ, бtoДxетньlЙ дефИLtИT ПеpИoдa
OтBеTсTBИИ c TpaДИциoнHЬIМ BзГЛяДoМ paссМaТpиtsaеТся кaк бpемя lrЬlpa)KеHиИ ПpеДсТaBЛ'lеТ сoбoir сy]\|Mу ПеpвИtlHoгo деф}lциTa ЭToГo
ДЛя HaциoHaЛЬHoЙ экoнoMИKИ' KoTopoе ПpИBoДиТ K сДеp)KИBaHИ}o Пo oбслpкиBaнИЮ ГoсyДapсTBенHoГo ДoЛГa (r,Bn).
IlеpИoДa И BЬIПЛaТ
ЭKoHoMИЧесKoГo poсTa И сHltжеHI,{}o блaгoсoсTo'|НИЯ. Пpи OТсуTсTBИlt ЭMИссИoHHoГo финaнсиpoBaHИя ПpaBИТеЛЬсTBo
B этих yсЛoвиЯх сТpaHa ЗerИHTеpесoBaHа B МaKсИМaЛЬHoМ сHи- /loЛxHo сДеЛaТЬ нoвьlЙ ЗaеМ и yBеЛИЧиTЬ сyМMy.цoЛГa B,_, нa ЬB,..
ХеHИИ JI.oЛгa' чТo ]\,{oЖеТПрИBесTt,{ К лефoлту ПеpеД t]Hеlilгl vl|fИ v1Л|1
^8, -- B, - B,-, = r,B,-,- S, (1 3 . 6 )
BHyТpеHHИМИ KpеДИТopaMИ.
oдlнaкo Пo ряДy ПpИЧl4H' из KoTopЬlх ГЛaвнoЙ являеTся ПoДдеp- , Тo BеЛИЧИHa ГoсyДapсTBеHHoГo дoЛГa B, мo)<ет
И з ( l 3 ' 6 ) B И . I I ' H oЧ
жaHИе pеПyTaциИ B Mиpе И IIoBepИ'| сBoИх Гpa}ЦaH' ГoсyДapсTBo, paсTИ Пo сpaBHеHИIo с ПpoШЛЬIM ПеpИoДoМ' Дa)Kе eсЛИ ГoсyД'apсT-
_ T,: 0\.Пoэтo_
K a K П p a B и Л o ' B Ь l П Л a ч l , { B a е TД o Л Г И , a H е o Т K a З Ь I B a е Т с ' I o Т H И Х . irенньrй бtод>кетЭToГo ПеpИoД.aсбaлaнсиpoBitH (G,
Tеopия vIу уcJloвue cmабuлuЗацuu dолеа ГoсуДapсTl]аl B oДHoМ oTДеЛЬHo BЗя-
ПЛaТе)Kеспoсoбнoсти изyLIaеT pесypс/ьlе BoЗМoжHoсTl,{
стpaAьI Пo BЬlПЛaTе ДoЛГa. oцениBaеТся сooTвеТсTtsИе ПpИBеДеHHЬlХ toM ПеpИoДе Мo)КHo зaПИсaTЬ KaK
ПoТoKoB ДoхoДoB нaKoПЛеHHoМy ДoЛГoBoМy бpемени ЗaеMЩИKa. T, _ G,: ГtB,-|, (13.7)
fipyгими сЛoBaМи, aНaЛИзИpУeTСЯ бroДжетнoе oГpaниЧеHИе Гoсy-
l.де ЛеBaя чaсTЬ ПpеДсТaBЛ'IеТ сoбoЙ Пеpt]t,IЧHьrЙ пpoфИЦry, a Пpa-
ДapсTBa ПpИ ЗaДaннoЙ ДИHaМиKе ДoЛГa. Теopия ПЛaTеxеспoсoбнo- BеЛИЧИHу oбслyxиtsaHИЯ ГoсyДapсТt]еHttoГo ДoЛГa' ouевиднo,
|]aЯ -
сTИ oТBеЧaеT Ha BoПpoс, кaкoй ДoЛ)КHa бьlть ГoсyДapсTttеHHaя ПoЛИ- rlTo ЭTo yсЛoBИе' oцеHИBaЮЩее спoсoбнoсTЬ ГoсyД'apсTBa ПЛaTИTЬ Пo
TИKa, чтoбьl избеxaть KpИзИСa, сtsЯзaHHoГo с HеoГpaHИчеHHЬIМ BoЗ-
/loЛГaN{' сЛИlIlKoM t|сеcmrcцц ТaK KaK oHo Hе yЧИТЬIBaеТ бyдyшrих дo-
paсTaHИеМ ГoсyДapсTBеHHoГo lloЛГa И HеBoЗMoxHoсТЬЮ ГoсyДapсТtsa
xoДoB ГoсyДapсTBa И BoзMoЖHoсTИ ЭМИссИoHHoГo финaнсиpoBaHИЯ.
paсПЛaТиTЬся Пo HеМy. Kaк бyдет ПoKaЗaHo ДzUIее, Д'ЛЯ ПЛaТеХесПo-
Услoвие ( l3.7), oцеHИBaIоЩее спoсoбнoсТЬ ГoсyДapсТBa ПЛaTИТЬ
сoбнoсти ГoсyДapсTBенHoГo сеKTopa Пo BHyTpеHHеMy .Ц.oЛГy ЭTo
llo ДoЛГaM' 'lBЛяеTся ДoсTaToЧHo )|сеcmкuЛI' TaK KaK oHo Hе yЧиTЬI-
дoЛжеH бьIть ПеpBиЧl-tьlй пpoфИцrtT гoсбюДжеTa с yЧrToM сеHЬopa- l}аlеTpu.*.po, BBП и, сЛеДoBaTеЛЬHo' HaЛoГooблaгaемoЙ бaзьI. oче-
жa. f,ля ПЛaTе)Kеспoсoбнoсти сTpaHЬI Пo BHеlIlHеМУ .Цoлгy - Пеp- llИДHo' ЧТo TЯ)KесTЬ ДoЛГoвoЙ пpoблемЬI ЗaBИсИT oT oТHoсительнoй
вичньtй пpoфиuиT счеTa TеKyщИХ oПеpaцИй плaтеxHoГo бaлaнсa' lrеЛиЧИHЬI ДoЛГa: ЧеМ BЬIше BBП Пpl1 oДнoй и тоЙ xе BеЛИЧи}tе
PaссмoтpИM paзЛИЧHЬIе ПoДХoДЬI к фopмyЛиpoвKе УсЛoBИЯ ПЛаl- /toЛГa, TеМ l]ЬlшIе ПЛaТеXеспoсoбнoсTЬ ГoсyД'apствa.-faк, HaПpИМеp'
Tе)KесПoсoбнoсти Д'Л'| сЛyЧaЯ' ПpиHИМaЮЩеГo Bo tsLIиMaHие .цoЛГ. JtoсTaToЧHo BЬIсoкaя aбсoЛloTHaЯ BеЛиЧИHa ДoЛГa CШA не ЯBЛяеTс'I
HaKoпЛенньlЙ Ha HaЧzlЛo TеKyЩеГo ПеpиoДa. I.яlxелoЙ пpoблемoЙ для aМеpиKaнскoЙ ЭKoHoМИKИ' TaK KaK BЬIсo-
кlrй ypoвеHЬ дoxoДa ПoЗBoЛЯеТ BЬIПЛaЧИBaTЬ ЭToT ДoЛГ без oсoбьlх

З76
3-71
 кotlo-п4uКа-2 Глава I3, ГocуdаDcmвенньtй doле u rLПаmе)юесnocobнoсmь

УcИЛИЙ. Пoэтoмy ПЛaTеХеспoсoбнoсTЬ Гoсyдapствa oбьlчнo oцеHИ-

BaЮT с yЧеToM paзМеpoв BBП и TeMПa еГo poсTa. ',=(iyla (r3.rr)
|3.2.2. Услoвие ПЛaтeжеспoсoбнoсти Пpи oTсyгсTBии инфл ЯЦуI1|)
rlи- Bь I pa> к ение (l3 .l l) ЯBЛЯeTcЯ y сЛoBИеМ ПЛaТеХеспoсoбнoсти,
TьIBaющee oтнoситеЛьHyю BeЛичинy ДoЛгa
yчиТЬIBaЮlциМoТHoсиТеЛЬHytoBеЛИЧиHy .ц.oЛГa.Haзoвем eГo omнo-
П pи a н a Л И З е П Л a T e Ж е с п o с o б н o стИpaсTyЩeЙ э K o H o М И K И П pи Н Я - cumeльньlJ|| yсЛoBиеМ ПЛaTе)Kеспoсoбнoсти ГoсyДapсTBa. Taк KaK
To paссMaТpИBaTЬне aбсoлloTHyЮ BеЛИЧИHyДoЛГa' a егo oTHolilенИе ТеМ П Ь Ipo с Ta BЬIПy сKa'KaK Пp aBИЛo' HеBеЛИKИ'Тo МoЖнo ИсПoЛЬЗo-
К -pесypсaМ сТpaHЬI, B KaЧесTBe KoтopЬIХ oбьIчнo BЬIсТyПaеT BBП. BaТЬ егo пpибли>кенньlй BapИaHT:
oбoзнaчиM pеztЛЬHyloBеЛИЧИHУoбЩегo Д.oХoДa'ПoЛyчеHнoГo B ЭKo- s,:(r,-g,)b,_,. (r3.r2)
HoМИKе зa ПepиoД BpeМенИ |, Y',a TеMП ЭKoHoМиЧeсKoГo poсTa
&: Из уcлoвиЙ (l3.ll) и (13.12) слелyет' ЧTo есЛи B МoMент l pе-
Y,=(l+g,)Y,_r. (r 3 . 8 ) tшЬHaя сTaBКa ПpoцеHTa МеHЬllIе ТеМПa poсTa pеаlЛЬHoГoBBП, тo
ДoЛя ДoЛГa в BBП Mo)кеT oсTaBaTЬся HеИзMеннoй ДaХе ПpИ ПoсTo-
Пyсть nu ,"o".нT BpeМeHИ t b ', = + - oTHol11еHИеДoЛгa K
Y, яHнoМ сyщесTBoBaHИИ ПеpвИчHoГo бtoДxетнoгo Дефицитal. E,cли
Же pеzшЬHaя сTaBKa Пpoцента бoльШIеTе]\,lПapoсТa pеаЛЬHoГo BBП,
s
BBП, S, = + - oTнoшIeHие
пpoфиЦиTa
бюДжетaк BBП. Тo .ц.ЛястaбилизaциИ .I].oЛиДoЛГa B BBП неoбхoДиМo ДoсTИ)KeHиe
Y. ПеpBиЧHoгo бtоДxеTнoГo иЗЛи ш Ka.
Toгдa зaПишIeM(l3.8) B ДoЛЯХ oT ДoхoДa ПepИoДa t:
l3.2.3.УсЛoBиe ПлaтeжeспoсoбнoсTи гoсyДapсTBa Пpи с}reшaннoм фи.
B , _ ( | + r , ) B , _ , _ ^ ' , _ ( l+ 4 ) 4 - , HaнсирoB aНИИ бю.цжетнoгo дeфицитa
_. _|*,,o _с
Y, Y, Y, (l + g,)Y,_, "t | + g, '-' PaссмoтpИМ TeПеpЬ сЛуЧaй, кoгДa B paсTyUIей экoнoМИKе Гoсy-
Oтсюдa /rapсTвo пpибегaеT KaK K ДoЛГoBoMУ, ТaK и K Де}lеxнoМy финaнси-
poBaHИIoлефиuитa бюДxеТa' ЧTo BЬIЗЬIBaетинфляцИro.
u ,= : i \ b , _ , -5 , . (13.9) AM, -
1+9, Пусть o, = Э oTHollIеHиe peaЛЬHoГo сеHЬopa)KaK BBП, тo-
Toгдa иЗМенеHие oТHoшJеНИяДoЛГa к BBП
nY,
МoЖеT бьlть oПИсaHo ГДa ДиHaМиKa oTHoсИTеЛЬHoГo pеzlПЬHoгo дoЛГa ПpИниMaеT BиД:
КaK paзHoсТЬ:
-
(l-,
Ьb,= b, _ b,-,= | - _| _
\
(r3.r3)
|b,-, s,.
\l+8, )
oткyдa oтсюДa
Ьb,=iь*)
b,_,_S,. (r3.t0) b ,= * b , - , _ s ,- o , . (13.r4)

Из (l 3 .l 0 ) B и.ц н o ' ч T o , П o K a p ez UI Ь H aяП po ц еH TH aя стaвК a П pе-
вЬlшa€ T TeМП poсTa BBП, ДиHaМиKa дoЛГa иMееT BзpЬIBHoй xapЬк-
T е p. П pи д a H H o М П e p BИ Ч H o М д е ф и ц и те K aK Дo Л е Ь вп бo л ьtш и й
ДoЛг oзHaЧaеT бoльtший лефиuит LI неoбхoДИMoсTЬ yBеЛиЧеHИ'l
зaймoв. oчевиДнo' чТo l,ля cтa6ИЛИЗaЦИи сooTHolIIеHия лoлг/BBП
неoбxoдимo, чтoбьt НaЧИHaЯ с неKoТopoГo MoМенTa Ьb, : 0, Т.е.
ДoЛХнo BЬIПOЛHяTЬсяpaBеHсTBo:
Этo ypaBHеHие ПpеДсТaBЛяеT сoбoй бtoД>кетнoе oГрaHичеHие
ГoсyДapсTBa с УчеToM сеHЬopa)Кa' Toгдa ИзМенение oTHo1lIеHИя
ДoЛгa к BBП Мo)KеT бьlть oПисaHo сЛеДy}oЩим oбpaзoм:
. Эта сиTуaция' BьIгo,П'нaяс ToчKи зpеHия сTpaнЬI.заеМЩиKа' пpeдпoлaгaеT! Чтo
tjoЗMo)КHo ПoГaшение сTаpЬlx дoЛгoв зa сЧеT вьlПyсKa FIoBЬIx.oнa мoxет oсylцеств-
ЛятЬся тoлЬKo слyvаЙнo' B oгpaниченtloM числе пepиoДoв, тaК KaК .пЛя дoстaтoчFlo
бoльl.t-loгoвpеМеIlHoгo гopизoнТa бyлет НеПpие]l|ЛеМaс ToЧKи зpeния KpeДитopoв.

з78 з19
LЦаеас H.Л,, Tу,манoва Е' А' Mакpoэкoнo.л'lttка-2 Глава l3. Гoсуdаpctnвеttttый do;lz u nrlаmФюесnocoбнoCmb
'',,'

(r-"\ сТaBЛя}oТ сoбoй ИсToЧHиKИ пoстyплениЙ B ГoсyД'apсTBеHHЬlЙ бюд-

^ b' , = l- \ b , , - s , - o , . I (13.15) жет. BьIпЛaTЬI K a K П o B H е l I l H е М y ' T a K И П o IrHyTpеHHеМy ДoЛГy Пpo-
[l+9,) t,lсХoДяT в ДействИTеЛЬHSсTИ ИЗ ПеpBИЧHoГo пpoфиuитa бюДжетa.
П oл oж ив Ь b , : 0 , П p иД е M K y с Л o BИ I o П Л aТе)K есП o сo бн o стиДл я l oднaкo ПoTеHциaЛЬHЬlМ pесypсoM ДЛя ПoKpЬITия BHеIUHеЙ Зa.Д.oЛ-
oДHoГo ПеpИoДa: )l(еHHoсTИ 'IRЛЯеTсЯ ПoЛoЖИTеЛЬHoе сzшЬДo сЧеTa TеKyЩИХ oПеpa-
b'-'('' - 8') ций. E,сли Hе бpaть B paсЧеT MеЖДyHapoДHyю ПoмolцЬ' ЧИсTЬIе
's/+ o/ = ' тpaнсфеpтЬI ИЗ-Зa ГpaницЬl И ДoxoДЬI oT сoбствеt{HoсTИ зa pyбеxoм,
(l +g,)
Тo ПoЛo)KИTеЛЬHoе сzlЛЬ.цo TopГoBoгo бaлaнсa ЯBЛЯеTся еДИHсТtseH-
ИЛИ B пpиблиxеHHoМ BapИaHTе: HЬIM исТoЧHИKoМ BЬIПЛaTПo BHеII]HеMy ДoЛГy.
s,=b,_r(r,-g,)-o,. (t 3 . 1 6 )
l3.3.1. Жесткoе yсЛoвие ПЛaTежесПoсoбнoсTи
oчевиднo' ЧTo HaJIиЧие сеHЬopaжa oслaбляет тpебoBaHИЯ K Bе-
лИЧИHе HеoбхoДИMoгo пpoфиuиTa' xoTЯ ЭToT ИсToЧHИк финaнсиpo- Итoг BЗaиМoДеЙcтвиуt сТptll]ЬI с oсTitJlЬHЬlМИ сTpelHаtМи МИpa oT-
BaHИЯ Hе Mo)Kът бьlть исПoЛЬзoBaH ПoсToяHHo иЗ-Зa oПaсHoсТ:l\ ГИ- p z r ) K a е Т с ' IB П Л a T е Ж H o М б а л a н с е . П o э т o м у Д и H a М t { K a R е Л И t l И H Ь I И H o -
пеpинфлЯЦИИ. стpaннoЙ ЗaДoЛЖеHчoсTl,l }ter KoHец Пеpl,,loДtl / l), вьtвo.Д.t,lTс'lИЗ Ус-
JIIBL7Я paBH o }Jесl,{'I ГlЛаlТе)KH o Гo бzш a н сa :
13.3. МoДвли ПJIATвlкЕсПoсoБHoсTи Пo BFIЕшFIЕМУДoЛГУ PСА' + i;(Z'|- D.l): (Z,_ Z.,) - (D' _ D*,), (l3.17)
Стpогo Гoвopя, B oTнotIJeHИИ BHеllJHеГo ДoЛГa сЛеДyrT paЗЛиЧaTЬ гrc PСА, - Пеpвt,lчHoе сaЛЬДo ТеKуЩеГo с(lеTil B l{HoсТpaннoй BzlПlo_
-
ПЛaТе)KеспoсoбнoсTЬ ГoсyДapсTBеHHoГo сеKTopa и сТpaHЬI B ЦеЛoМ. T е ' H a П p И М е p B Д , o Л Л a p a X ;l | - и H o с T p a } i H a ' I с T a B K a П p o ц е H T a , Z ,
B пеpвoм сЛyчaе oцеHИBaеTся сПoсобнoсть ГoсyДapсТBеHHoгo сеK- ЧисTЬIе ЧасTHЬIе зapyбежнЬIе aKTиBЬI.
Topa ПЛaTИTЬ Пo BHеll]HеMy или oбЩеМy ДoЛГу' BKЛючaя BHyТpеH- Левaя чaсTЬ усЛoBия (l3.l7) ПpеДсТaвЛЯеТ сoбoй текyший сЧеT
ниЙ' Bo BТopoM ПЛaTеЖеспoсoбнoсть Пo BHеlUHеМy ДoЛГy KaK ПЛaTеЖHoгo бaлaHсa' ПpaBaЯ - счеT ДBИ)KеHиЯ KaПИТaЛa (взятьtЙ с
ГoсyДapсTBеHнoГo сеKTopa' TaK И ЧaсTHЬIХ ЗaеМЩИKoB (нaпpимеp, oбpaтньlм знaкoм). Бyдем B ДaЛЬHеЙtшем сЧИTaTЬ ДЛя yПpoЩеHия'
KoMMеpчесKиx бaнкoв И ПpеДПpиятиЙ). МьI бyлем paссМaTpИBaTЬ ЧTo ЧИсТьIе зapyбех(HЬIе aKTИBЬl И чИcTaЯ МеЖДyHapoДHaя ПoMolцЬ
-
ПЛaТе)KеспoсoбнoсТЬ ГoсyДapсТBеHHoГo сeKТopa' ПoЛaГaЯ, ЧТo нa еГo oTсyТсTBУЮТ, T.r. Z 0. ToгД.a ПеpBИчHoе сaЛЬдo TеKуlцегo сЧеTa
ДoЛlo ПpИХoДиTся ПoДaBЛЯIoЩaя чaсTЬ BHеlllHеГo ДoЛГa' ЧТo хapaK- PСА, сoBПaДеT с чисТЬlМ ЭKсПopТoM |vXi ,, l.toМИ}{ИpoBaнI{ЬlМ B ИI{o-
Tеpllo' нaПpиMеP, Д'ляPoссии.
Bнеrшняя ЗaДoЛ)KеннoсTЬ ГoсyДapствa oблaДaеT сПеЦифяeскими стpaннoй BаUIloTе |4 ПpеДсTaBЛяtoЩИМ сoбoй сzUIЬДo TopГoвoГo бa-
oсoбеннoсТяМИ' oТЛИчa}oЩиМИ ее oТ BHyTpеHнrГo ДoЛГa. Bнyтpен- ЛaHсa. oтсюдa ( l3.l7) пpеобpaзуеTся в ( l3.l8), описЬlBaloЩее .цИ-
ниЙ ДoлГ' ИЛИ ДoЛГ ГoсyДapсTBa ПеpеД сBoИMИ )Kе Гpa)KДaнaМИ, oЗ. HaМИKy внеrшней ЗaДoЛ)KrнHoсТи B МoMеHТ r:
HaЧaеT BHyГpеHHиЙ тpaнсфеpт Mе)КДy НИ|vrИ в ПpеДrЛaх свoей сTpa- D,=(l+ii)D,,-NXi (13.18)
н ь t . B н е r ш н и й ) K е . ц o Л Г Я B Л Я e Т С Яч и с Т Ь l М б p е м е н е М Д . л я Э K o H o М и K И .
TaK KaК BЬlПЛaЧиBaeтся ИHoсTpaHцaM И ПoЭТoMy Мo)KеT paссMaTpИ- Этo ypaвHеHие ЯBЛЯeTcЯ бюджетнЬIM oГpaHИЧеHИеМ ГoсyДapсТBa
BaTЬся KaK чистьlй тpaнсфеpт ИЗ сTpaHЬI (внеtшний тpaнсфеpт). /{ЛЯ ПеpИ oДa t. Bеличинa ДoЛГa' исЧИсЛеH}Ia'I B ИHoсTpaHнoй вaлю-
Kpoме ТoГo' внешrний дoЛГ Hе Mo)KеT бьlть ПoГatrlеH с ПoМoЩЬ}o Т е ' П p и p a с Т a е T H a с y М M y н е o б x o д И М Ь l x t ] Ь l П Л a TП o H a K o П Л е н H o М у К
ДеHеХHoгo финaHсиpoBaHИЯ,' TaK KaK ИсчИсЛяеТся I} иHoсTpaннoii HaЧaЛу пеpиoДa BpеI\4еHи l дtoЛГу LI BеЛИчиHy лефиuиTa TopГoвoГo
BZUIIOTе. Этo yсTpaняеT сTИMyЛ K ИсПoЛЬЗoBaHИIo эMИссИoHнoГo б а л a н с a( - N X i ) .
спoсoбa ПoГaшIенИя ДoЛГa. oпеpаrЦиЙ
dpyгими сЛoвaMИ, дефициT Пo счеTy BHеllIHеTopГoBЬIх
C тoчки ЗpеHИЯ TеopИИ в нaибoлее oбщеМ сMЬIсЛе ИсТoчHИKoМ с o б o Й с y М М у П е p B И Ч H о г o д е ф и ц И Ta эТoГo
rlеpИoД'a r ПpедсTaBЛ'lеT
BЬIПЛaT Пo ДoЛГy яBляеTся BBП сTpaHЬI' |1CЧ|4CЛЯемьlй B HaцИo-
llеpИoДa И BЬIПЛaТ Пo oбслy>киBaHИ}o ГoсуДapсTвеl-|lloГo ДoЛГa
нaльнoй BzLП}oTе.BxoдяЩие в BBП дoxoдЬI сТpaHЬI oТ Mе)KДyHapoД- ПpaBИТеЛЬсTI}o дloЛxнo сДеЛaТЬ
нoй ДеяTеЛЬнoсТи' BЬIpa)КенHЬIе B ПoKaЗaТеЛe чисToГo ЭKсПopTzl G D'_,) Д,лsl еГo финaнсиpoвaнИ']
ttoвьtй внеruниЙ ЗarМ И yBеЛИtlИтЬ сyММy дoЛГa D,-, нa ЬD,..
(сaльдo ToрГoвoГo бaлaнca), и BHyTреHHие ДoхoДЬI сTpaHЬt ПpеД-

381
380
IIIаzаc H.Л.' Tv"uанoваЕ,А. Макpoэкoнo,мuка-2 Глава 13. Гoсуdаpcmвенtlь,й doЛе u nлаmф'сеc"o

oПисaнo КaK
ЬD, = D, _ D,-, = ii D,_,_ NX: (13.r9) И з м е н е н и e oTHoltlенИя .цoлгa к BBП MoХeт бьIть
paЗHoсTЬ:
oтсюДa yсЛoBие ПЛaTе)КесПoсoбHoсТИ ЗaKЛЮЧaеTсЯ B cTaбИЛИЗa- .l -
(1 3 . 2 3 )
/;.
оo 'l' \

Ь d , ,- d , - d , _ t = | |d,, _ nх,,
Ции BеЛиЧиHЬIвHешнеГo .цoЛГa:
Il+si J
a4:0. ЧTo щЦ ДaHHoМ Пеp BичHoм деф ИциTе Top гo-
И з (l3.23) вИ.II.HO,
Из (l3.l9) BиДHo' ЧTo BеЛИЧИHa ГoсyДapсTBeHнoГo .ц.oЛГaD, мo- Boгo бaлaнсa *uГдo,i-'. BBП бoльшиЙ ДoЛг oзHaчaeT неoбxoД.иМoсTЬ
)KеТ paсTи Пo сpaBHениlo с ПpoшЛЬIм ПеpиoДoМ' Дa)Kе ecЛИ ИМееT зaймoв' oчевиДHo, чтo Д.ЛЯстaбилизaции сooтHolIIения
у".n'".nия
МrсTo бaлaнс BHешIнеTopГoBЬtхoпеpaциЙ. Пoэтoмy )rcеcmкoeуcJlo. неoбхoДиМo' чтoбьl Ьd,: 0, BЬIПoЛняЛoсЬpaBеHсTBo:
hЪiilвBП T...
вuе cmабuлaЗoцuu dолеа ГoсyДapсTBa B oДHoM oTДеЛЬHo BзяToМ Пе- (;'-"'\
pиoДе Мo)КHo зaПисaТЬ KaК П X=
, I+ | d . , . (|3.24)
\tl+8; /
NX; = ii D,_,, (r 3 . 2 0 ) yсЛoBИе ПЛaTеЖe-
Paвенствo (|з,24) oПИсЬIBaеТ om|'ocumель|цОе
гДе ЛеBaя чaстЬ ПpеДсTaвЛяеTсoбoй пеpвиvньtЙ пpoфиuит счеTa гoсyДapсTBa, учИTЬIBaЮlцее ДИHaМИKy Д.oхoД.a, нoMи-
спoсoбнoсTи
TеKyЩиx oПеpaцИЙ, a лpaиaЯ - BеЛичиHy oбслyжИBaтИя BHеIIIHеГo HиpoBaHHoГo B иHoсTpaHHoЙ BаUltoТе.
Д.oЛГa. KaK ПpaBИЛo' HеBеЛи-
Если сЧиTaTЬ' ЧTo ТеMПЬl poсTa I]ЬlПyсKa,
!'pyгими сЛoBaMи' ГoсyДapсTBo ПЛaTе)Kеспoсoбнo' если пеpBиЧ- е Г o п p и б л и ж е н н ь t Й BapиaHT:
Kи' To МoжHo ИсПoЛЬзoBaTЬ
ньIЙ излИrrlеK сЧеTa TеKyЩиХ oПеpaциЙ ДoстaтoЧеtl .цЛя BЬIПЛaTПo
П X , = ( i _i s ) d , _ , ' (1 3 . 2 s )
oбслyxиBa}Iиto BHеtUHегoДoЛгa.
Из(|З.24)и(13.25)сЛrДyeT,ЧтoесЛиBМoМеHт/нoминaJlЬнaя
|з.3.2. Услoвие пЛaтe,(eспoсoбнoсти, ylитьlBaющee oTlloсиTеЛЬ}lyю poсTa BBП B иHoсTpaн-
сTaBKa пo BHrш]HеМy ДoЛгy МеHЬlIlе TеМПa
BеЛичинy Дoлгa
ноЙ BaЛIoTе' To .цoЛя .цoЛгa B BBП Мo)KеТ oсTaBaTЬся HеИЗMеннoй
бaлaцсal. E,cли )Ke сTaBKa
oбoзн a ч и M B е Л иЧ И H yo б Щ e г о д o х o Дa' П o Лyн еH н o гo B Э K o H o M и K е ДaЖе Пpи ПеpBиЧtIoM пефиuите TopГoBoгo
poсTa BBП, тo ДЛЯ cтaбуlлизaЦИИ ДoЛИ
Зa ПеpиoД.BpеMени t и BЬIparKеHнoГoB ИнoсTpaннoй BaлtoTе' Yi,, a npou.'i'u бoльrше TеMПa
ПеpBиЧHoгo пpoфициTa Top_
oon.u в BBП неoбxoДиMo ДoсTи)KеHиr
TеMп егo пpиpocтa gi.. ГoBoГo бaлaнсa.
Y,'=(l+gi)Y,'_,. (13.21) ИнтеpесHo oТMrTиТЬ, чтo oбе ЧaсTи yсЛoBия ПЛaTеXеспoсoбнo-
t егo ПoBЬIшение сHиЖa-
сTи ЗaBИсяT oT pеzulЬHoГoBaЛ}oтHoгoКypсa:
Hd м oме н Т B p е M е н и t в BBП и TеМ сaMЬIМ oблeгчaеT BЬtПoлне-
еТ ДoлЮ ,n.''Ъ,o .цoлгa
.D, Пoэтoмy стpaнЬl с бoльшoй внеrшней зaД.oЛ)КеHHo-
d,, = * - o T H o l ш e н И ед o Л Г a к B B П , Hие yсЛoBия.
pеaЛЬHoгo oбменнoгo Kypсa.
Y.' сTЬtо ЗaИHTеpесoвaHЬIв пoвЬIш]енИи
yДopoxaHИr HaцИoHzulьнoЙ Baл}oТЬI
oДнaкo, с дpyгoЙ сTopoнЬl'
I{X: сHИ)кaеTчистьlЙ эKсПopТ и сaЛЬДo Пеp3ИЧHoГo
TеKyrцегo счетa. Чи-
flX,' -_ - --:_ - oTнoI.ilеHие сaЛЬДo TеKyЩеГo сЧеTa K BBП (в инo- pезyЛЬTaTЬlBЛИяниЯ
Y.', TaTеЛIo Пpе.цЛaГaеTсясaМoсToяTеЛьнo oбсyДИТЬ
инфлЯЦИ|^Ha yс-
сTpa}IHoй вaлютe). иЗMенеHИя BaJlЮTHoГoKypсa И теMПa BHуTpеHHей
ДoлГу (см. зa,шavy15).
Тoгдa (l3.2l) в лoляx oT ДoХoДa пepиoДa t: ЛoBия ПЛaTе)Kеспoсoбнoсiи пo B}lеltIHеMy

а . = L _ 0 + i ) D , _ ,- N X i .
--t |3 .4 . Усло виЕ o БЩЕЙ ПJIATDIGсПo сo Б HoсTи
гo сУДAPсTBA
Y,' (l + gi)Y,'_, Y,'
ГoсyДapстBa' B
oткyлa Зaпиrшем TеПеpЬ oбщее бюДxетнoе oГpaHИЧение
TaK и BHyTpеHHий гoсyлapственньtй
KoTopoМ yчTеH KaK BHеllJний,
, l+ii ,
а '. _ - . - - - : - а I.-' '_ n х . I. (r3.22)
l+gj I Cм. снoсKy нa c.379.

383
382
!Цo!o, HЛ., Tу,п,tанoваЕ'А. Макpoэкortoлluка-2

Дoлг. Услoвие ПЛaTеЖесПoсoбHoсTИ (|З.25) фopмyлиpyеT ПpИHllll (l +i,) , ,l+r, L

, , _S, _O,.
ПИzulЬHЬIе вoзMo)кHoсTИ ГoсyДapсTBa oсyЩесТBЛ'ITЬ tsЬIПЛaTЬI ll( l d, + b, = t I
* -Dt-l
BHеlllHеМУ Дoлгy И oTpa)KaеT BЗГЛяД сo сТopoHЬl KpеДИTopa. o.tt' йd,
BиДHo' ЧTo ГoсyДapсTBo спосoбнo paсПopЯжaTЬcЯ ToЛЬKo сBoИ]\lll И зм ен ение этoЙ дoЛи p aвHo:
ДoxoДaмИ' ПoсTyПa}oЩиMи в бtoДЖеT' a Hе всей BеЛИЧиHo}i сaЛl,,il., r - o u,
(.i..,-' . jg! '.\!
TopГoBoГo бaЛaHсa. HaлoгoвЬIе ДoxoДЬI ГoсyД'apсТBa' B ToМ чИсЛс ll Ь'dt . + -Ь- bt ,= d, , *': b , - ,_ S , _ o , , (|З.27)
(l +gj) " l+8r
фaктинесKИе ДoХoДЬI ГoсyДapсTBa oT нaлoгooбЛoжеHИЯ tsHеll1цеТol)
ГoBЬIx oПеpaциЙ' oтpaжaloTся B ПoKaЗaTеЛе бto.цжетнoго пpoфИЦtt|;l
S: T- G. |/tс Ь d,: d, - d * ,,
B тo )Kе BpеМя ИсToчHИKoМ BЬIПЛaТПo BHrшHеМy дoЛГy HapЯfl},t Ab,: b, - b,-r'
y BеЛИ-
пpoфиuитoм бtoД)KеTa с ТoЧKИ ЗpеHия ГoсyДapсТBa ЯI]ЛяеTсЯ BHVI Taки м oбp aз oм, ДoЛя ДoЛГa в BBП (левaя ЧaсTЬ (|3 ' 2 7 ))
l|llt]AеТся'lсЛИ сyМI\,IapеzUIЬHЬIХПpoцеHТHЬIx плaте>кеЙ пo BHеlIlHе-
p е н н и Й . Ц ' o Л г .П o э т o м y с е н Ь o p a ) К , o б л е г н a r о щ и й б p е м я B H y Т p е H } t l l \ poсTa
ЗaИMсТBoвawиЙ, To)Kе BKЛloЧaеТся B бrоД>кетнoе oГpaцИЧеHИе Гoс\ \ry И BHyТpеHHеМyД.oЛГy'сKoppеKТИpoBaHHЬIxс yчеToM TеM^-П:B
HoМИHИp oBa}IHoГo B иHoсTp aHHoИ BaЛЮ Tе
ДapсТBa пo oбЩеN,ty ДoЛГy. C yнетoм всеХ ПеpеЧИсЛеHHЬtХ oбстtrlt ;'..,ьno io BBП g и BBП'
сyММapнyЮ I]еЛИчИHy пpoфиuитa И сенЬopaжa
Т r Л Ь с Т B . I l и H a M И K a B H е I I I H е Г Oд o Л Г a ' B Ь I p a Ж е } t H o Г o B H a ц И o H z L П Ь H ( ) l l .(' ПpеBoсxoДИT
p aсПop я)KеHИиHa МoМент
i'. дo ,o * o' BBП)' KoТop ЬIе ИMе}oTсЯB
D, tr pем ен и l.
BаJlЮТе _-_:, ПpИHиМaеT виД:
с,P, Есл и Пp еД.ПoЛo)KИTЬ' ЧТo TеMПЬI p oстa p еaЛЬHoГo BBП И BBП,
llсtlИ сЛеHнoГO ts ИHoсTp aннoЙ BaЛtoTе'HеBеЛиKИ'To ДИHaМИKa ДoЛу 1
- D,
, * Bгt, = (/|l + ,- ' D. ^M.
i i ) : + + ( l + r , ) 8 ,t - , S', - + , (13.2(,r r lбш tегoДoЛГa в BBП имеет виД.:
Е,f, Е,Ц P, . ( , ,_ 8 , ) b , _ , S (1 3 . 2 8 )
, Ь b ,= ( i i - g : ) d , - *
Ь с l+ - ,-O,.
ГДе tI - HoМиHzutьньlЙ BaЛЮТHЬIй кypс; P, - oбЩий ypoвенЬ l{еll l{
сТpaHе. Bьlpaзим ИЗ ЭToГo уcлoвия Ьd,,
_S,_б,.
BьIpa>кение в левoЙ чaсTИ yсЛoBиЯ (|3.26) ПpедсTaBЛяеT сoСltllt Ь d ,= ( i i - g ; ) d , _ *, ( , , - 8 , ) b , - -, Ь b ,
pеaЛЬHy}o BелИЧИHy oбщегo Д'oЛГa B HaциoнальнoЙ BaЛtoTе, HaK()ll
BpеМеHи t
ЛеHHylo Ha KoHеЦ ПеpИoДa t. oнa сKЛaДЬIBaeТСЯ,Из ПpoцеHTIl|,l\ oтсюДa oЧеBИД.Ho, чТo ДЛЯ ПpoИЗBoЛЬHoГo ПеpиoДa
oTHolxенИe BHешIHrГo ДoЛГa K BBП
пЛaтежеЙ Пo BHеlIJнеМy и BHyTpенHеМy дoЛГy зa BЬIЧеToМ ИсTot{Illl | ()сyДapсTBo стaбилизИpуеT
KoB еГo финaнсиpoBaHия BнyTpеHHeГo ДoЛГa' пpoфиuиTa k| cep.Ьopaжa
ПеpBИЧHoГo пpoфицитa бю.цжетil rr .'\r/,: ti, ..,* ПpИpoсTa
Пo
сеHЬopa)Ka (пpaвaЯ ЧaсТЬ (|3,26)). бyjrет ДoсТaТoчHo' чтoбьl oсyЩесTBиTЬ ПpoцеHТHЬIе BЬIПЛaTЬl
p o с Т a э K O H O М И K И :
B Дoлях BBП Этo yсЛoвие бyдеТ BЬIГЛяДеТЬ KaK: ltl|сtlIHеМу И BHyTpеHHеMy ДoЛГy с yЧеToM
Ь b ,+ s I+ б , = ( , ; _ в i ) а , , + ( 4 _ 8 , ) b ,, ,
D, ,8,
Е,ЛY, Y,
=(1
+Dh-T -tr? _ ^', _ ЬМ, ,
Y, P,Y, услoвиЙ ПЛaTеЖrспoсoбнoсти
B цеЛoМ обсyжД.ениеpaЗЛИЧHЬtХ
ИсToЧHиKaMи
l()сyДapсTBa ПoЗBoЛяеT зaKЛ}oЧИTЬ' ЧТo oсHoBHЬlМи
D,*+=(l+i)Ч+rl' S, ЬM, ПJIaТеЖеспoсoбнoсти ГoсyД.apсТBa яBЛяloТся пpoфиuит
't '/B ,r , I
t.JIytt'.n,,,
' " l,
-Lrl - t -
' бюД.жетa, ПoЛo)KИTеЛЬHoе с€ ш Ь.цo TopГoBoгo бa-
Y: Y, Y, Y, P,Y, |()сyДapсТBеHHoГo
П o Д Ъ r М y с т p a н Ьl'
Jlllllсa И МеpЬl, спoсoбстByloЩИе ЭKoHoMиЧесKoМy
ЭKoHoMичесKoГo poсTa. Укpепление
|tс,lyЩl,|еK Пot}ЬlшеHИlo TеМПoB
ГД.е Y: - BBП Зa ПеpиoД BpеМеHИ I , B Ь l p a ) K е н н ь t Й в И H o с Т p i t I I l I ( ) l I ПЛaТе)Kи Пo
,.,..i"oн,,r'ьнoй BzUIIoТЬl, с oДнoЙ сTopoHЬI, oблег.laет
BaЛЮТе. H o ' с д p y г o й с Т o p o н Ь I ' М o x е T П p и B е с T и K сHи)(е-
ttl|сlllнеMу ДoЛГy,
Если oбoзнaчитЬ TеМП ПpиpoсTa BBП B иHoсТpaннoЙ BzUIroТе.ч liltЮЭKсПopТa'tlToyХyДшIиTПеpсПеKTиBЬIПЛaте)Krспoсoбнoсти.
Д ИH aМ И K aД o ли Д o Л Г a в B B П б y д ет o П И сЬ lBaTЬ сЯBЬ I paж еt{ И еM : ().lсвиднo, ЧTo сеHЬopaЖ спoсoбен сЛy)КИTЬ ЛишЬ oгpaHиЧенHЬIM

з84 385
LЦаeас H. Л', Tу'+t uка -2
анoва Е' А. M акp oэк oнo,+,t
истoчниKoМ ПoKpЬITия бю.цxeтнoгo дефИЦIШa и cтaбилИЗaЦИLl l.tl
сyДapсTBеHнoгo Дoлгa ИЗ-Зa связaHHЬIх с HИм иЗДеpжеK BЬIсOK()l1
инфляшии.
Taким oбpaзoм' ЭKoHoМиЧeсKaя ПpoгpaММa ПpaBиTеЛЬсTBa' llil
ПpaBЛeHHaЯ Ha yKpeПЛение ПЛaTexесПoсoбнoсти. .цoЛ)Kнa BKJIloLIilI l'
MеpoПpиЯTИЯ Пo ДoсТи)KениЮ безлефициTнoГo бroркетa, ?KTИBHOIl '
с:ЦьДo TopГoвoгo бaлaнсa ИЛу1 TеМПa ЭКoHoМичесKoГo poсТa, Пp(.
BЬI[шaЮЩеГo сpеДHlolo peaJIЬHyIo ПPoцентнyЮ стaBKy Пo ДoЛгy.
13.5. KpитичвскиЕ (пoгoгoBЬIЕ) згIAчЕHия ПoКAзATЕ.ПЕЙ
ПЛATЕжЕсПoсoБнoсTи
СoпoстaBlЯЯ Пpoaн.utизиpoBaннЬIе
oTнoситeЛЬHЬlе
yсЛoBИЯ П)|;|
Te)KесПoсoбнoсти' Мo)(Ho сДеЛaTЬ BЬlBoД o BaxнoсTи сooT}IolIlеHlllI
дoлг/BBП и BHеI.IIFIиЙ дoлгfэKсПopT .цЛя pешeHИЯ пpoблем ПЛzl]с
)КесПoсoбнoсти. МеxдyнapoДнЬIе Kpе.циТHЬIе opГaнизaции opисlI
TИpytoTсЯ Нa неKoTopЬIе ПopoГoвЬIе ЗHaчеHиЯ Д,ЛЯ ЭTих сooTHoUl(.
ниЙ, чтoбьl BЬIДеЛиTЬ стpaнЬt' Г.цe ДoЛГoBЬlе пpoблеМЬI Пpиoбpеt;r
кrт oсoбo сеpЬеЗнЬIй, yгpoxaюЩий хapaKTеp.
Taк, сoгЛaсHo МеToДoЛoгии MиpoBoгo бaнкa BЬtзЬIвaет бoльшllr..
сoМHения ПЛaTеXеспoсoбнoсTЬ сTpaH' y КoTopЬtх ДoЛя ПpoцеHТlll,|\
BЬIпЛaT Пo ДoЛгy в BBП ПpеBЬlшaeт 80%, a oTHollIенИе Пpo[eHТlll,|t
BЬIПЛaTЬl/экспopт бoльtше, чеМ 2,2. Taкие сТpaHЬI oтHoсяTс'l
ГpyППе сеpЬеЗHЬIx ДoЛ)KниKoB' И D,ЛЯ HиХ y)Ke неЛЬЗя ГoBopИТl, t,
cтaбилизaЦИИ ДoЛГa ИЛИ oTHoсиTельнoй BеЛичиHЬt .цoЛГa нa Д()(
TиГнytoМ ypoBHе. floлжнa сTaBиTЬся зaДaчa сHи)КеHия\. сooTBеТс l
ByIoЩих сooТHolllений .цo ypoBHЯ нИ)Kе KpиTИчесKoгo.
'B тo
же BpеMя иЗBесTHЬI и ДpyГие пopoгoвЬIе ЗнaЧеHия. Taк, tl;r
ПpИМеp' Пo yсЛoBиям MaaсTpихTсKoГo сoгЛaшIeния |992 Г. ДЛЯ вх()/t\
ДeHИЯ в Евpoпейскoе сooбществo бьtли ПpинятЬI B KaчeсTве KoЛl.,lt|(.
сTвеHHЬIх opиеHTиpoB: ypoвеFlЬ ДoЛгa К BBП в 60%' сooТHoШIellllr
ДoЛГaK эKсПopтyв 300voи ДoлЯ.цефиЦиTa
oТ BBП в 3%. Этo бl,I|.,
сBязaHo с TеМ' чTo pяД сТpaн' BсryПaBшIих B Евpoпейский C0lll t
иМеЛ oЧеHЬ.BЬIсoКoе сooтнoшеHИе дoЛГa к BBП (этoт ПoKEЗдTeJll, rr
Бельгии, Иpлaндии и Итaлии ПpеBoсхoДиЛ|00%).
oДним из сПoсoбoв кapдИнaЛЬнoГopеtшенияДoЛгoвoЙпpoбlr.'
МЬI дЛя сTpaн' неспoсoбнЬIх BЬIПЛaTиTЬ сBoи ДoЛги, яBЛяеТся сlllI
сaние ЧaсТи ДoЛГa. MеxдyнaPoДньtми KpеДиТ}{ЬIМи opГaниЗaцИ'l\t l!
бьlлa ПpеДПpиHЯTa TaKaя ПpoгpaММa сПИсaHИЯ.ц.oЛГa бедньlм с.l1l..
нaМ с вьlсoкoй зaДoЛ)КеFIнoсTЬIo (HIPC). Taк, для 40 сTpaH' oб't.r
ДaЮщиХ ПpaBoМ нa }п{aсTие в этoЙ ПpoГpaММе, B |991. Г. CPe/ttt.
oTHolilение чистoй пpивeденнoй сToиМoсTи BHеlIlHеГo ГoсyДill)( l
BенI.Ioгo ДoЛГa к ЭKсПopTy сoсTaBиЛo 600%. Пo МHrнИIo ЭKCПC|)|llr
386
Главсt I3' Гocvdаpcmвенный doлa u |шаmеuсесnocoбнocmь
M BФ, ГoсyДapсТBa' B KoTopЬlХ ДaнньIЙ ПoКaЗaТеЛЬ нaxoДиTся B
Bсе rЩе сПoсoбньI oбслyxиBaTЬ сBoи ДoЛГи.
llpеДеЛaх 200-25О%,
l'аким oбpaзoм' KJltoЧеBЬlM иHДиКaTopoM BoзMoЖHoсти ДaннoЙ
сl.paHЬI oсyЩесTBЛяТЬ BЬlПЛaTЬI Пo BHешIHеMy ДoЛГу яBЛяtoTся Дoхo-
oT экспopтa' B To Же BpеМя ЭKсПеpТЬt BсемиpltoГo бaнкa И
,lll,I
М BФ ПoЛaГaЮТ' ЧTo .цaнньIй KpиТеpИЙ не явЛяеТся сaMoДoсTaToЧ-
l|lrlМ, ПoсKoЛЬKу ПpaBитеЛЬсTBo TaK)Ке ДoЛхHo ИMеTЬ BoзМo)KHoсTЬ
llilПpaBИTЬ ЧaсТЬ ДoхoДoB oT эKсПopTa Ha BЬlпЛaTy BHеlilниx ДoЛГoB.
'Голькo
KoГДa oбъем сoбиpaемьlх HaЛoГoB пpеBЬIшJaeТ 20% BBП,
llpaBиTеЛЬсТBo B сoсToЯHИИ oсyЩесTBЛЯTЬ oбслyxиBaHие сBoИx .цoЛ-
ltlв. !.aнHoМy KpИTеpиЮ удoBЛеTBopяеT Д.oЛЯ HzLIIoгoBЬIх ПoсTyПЛе-
tttlй в pоссиЙсKoN4 BzLПoBoМ ДoхoДе.
oснoвнЬtЕ ПoHяTия
И стo ч н ик и ф инaHсиp oBaHИ' I Гoсу Дap сTBеHHoГo
ДoЛГa
Paвенствo Бappo- Pи кapлo
БtoДxетнoе oгpaнИЧеHИе ГoсyДapсTtsa
Плaтеxес пoсoб нoсТЬ ГoсyДapсТBa
Услoвие ПЛaTе)KеспoсoбнoсTиПo BHyTprHнеMy ДoЛГy
Услoвие ПЛaTеxеспoсoбнoсTи Пo BHrшIHеМyДoЛГy
oбщее yсЛoBИе ПЛaTе)Kеспoсoбнoсти
t Tвстьl
l. B сooтвеТсTBИИ с ТpaДИцИoHHЬlM BзГЛя.цoМHa ГoсyДapственньtЙ
/l()ЛгУМеHЬlxеHИе HaЛoГoB ПpиBеД.eTB KpaTKoсpoчHoM ПеpиoДе Ko
ltссM у П еpеЧисЛеHHoMyHи)Kе' KPoМ Е :
l ) yвелиЧеHИя пoтpеблеH|4Я;
2) увeличrния ЧaсTHЬIхсбep ежениЙ;
3 ) y в е л и Ч е н Ии ян в е с т и Ц и й ;
4) yменьшеHия oбЩeствеHHЬIх сбеpеxениЙ.
]' B сooтвеТсTBии с ТpaДИцИoHHЬIM BЗГЛяДoM нa ГoсyДapственньtй
/l()JlГ yMеHЬшеHие HzutoГoB ПpИBеДеT в ДoЛГoсpoч}IoM ПеpиoДr Ko
llссMy ПеpечисЛеHHoMy Hи)Ке' KPoM Е:
l ) yменьUIеHИЯ oбЩествеHHЬIх сбеpежениЙ;
2) уменьlllеHИя HaцИoHaJIЬHЬlx сбеpеxениЙ,
3) yменьrЛеHИя ЧисToГo ЭKсПopТa;
4) сни>кeHИЯ Kуpсa ИHoсТpaннoИ BЕLПtoTЬI.
l Bеличинa ГoсyДapсTBеHHoГo ДoЛГa paBHa:
l ) текyшlемy лефицИTy гoсyДapсТвеHHoГo бюджетa;
2) oбщему ДoЛГy BсеХ ГpaxДaH сTpaHЬI;
3) текyщеМy ДoЛГy ПpaBИTеЛЬсTBa'
4) ГoсyДapсTBеHHЬIМ paсхoДaМ IиИHyс HaЛoГи.
з8.7
 oнoJ|4uкo-2 Глава l3. ГoсуdаpсmвеНный doле u rlЛаmеЭюесnoсo1нocmь

4. B сooтвеTсTBии с pиKapДиaHсКИM BЗгЛяДoМ Ha гoсyДapственньlil oTHoсиTеЛЬHo бyдyщегo

ДoЛг пoтpебитeли будуT paссMaTpиBaTЬ сHИ)KеFIие TеKyЩИХ HaЛoГOli
КaK:
l) вoзpaсTaние иХ ПoсТoяHнoГo ДoxoДa;
2) вoзpaсTaниr иx ДoХoДa B ТеЧеHие ХиЗHrнHoГo цИKЛa;
3) вoзpaсTaние иx TeKyЩегo paсПoЛaГaeМoГo ДoХoДa, сoПpoBo)к
ДaеMoe бyдyщим yBеЛичeHиeM нzшoГoв;
4) вoзpaсТaHие oбЩествеFlHЬIХ сбеpе>кений.
5. B сooтвеTсTBии с pиKapДиaHсKИМ BЗГЛяДoМ Ha ГoсyДapсTBеHцЬlll
ДoЛг пoтpебитeли будут pеaгИpoBaТЬ Ha yMеHЬlxеHИе TеКylцИХ Hil
ЛoГoB:
yвелиЧеHиеМ иx TеKyЩеГo ПoTpебления;
l)
2) увeличеti,tем ЧaсТHЬIХ сбеpе>кениЙ нa BеЛИЧИHy сoKpaЩеH}|'|
нuшoГoB;
3) yвелиЧенИеМиx бyдyщеГoПoТpeблeния;
4) yменьlIIеHиеМ их чaсTнЬIх сбеpеxений
Ha BеЛИчИHy сoKpll
ЩеHия HzuIoГoB.
6. B сooтвeTсTBии с pиKapДиaнсKИМ BЗГЛяДoМ Ha ГoсyДapсT3еннI,lll
ДoЛГ сoKpaЩeHие TrKyЩИx HzlJIoГoB ПpиBeДеT K:
l) сoкpaЩеHиlo oбЩествеHHЬIх сбеpе>кениЙ;
2) увeличениЮ ЧaсTHЬtх сбеpежениЙ;
l ) BHезaПHo yМеHЬlUиЛся oПТиMиЗM
ЭKoHoМИЧесKoГo poсTa;
2) oжидaется бyлУЩее сoKpaЩеHИr ГoсyДapсТBеHHЬIх paсхoДoB;
3) oxилaeТcЯ' чTo yМеHЬшIе}IИе HzUIoГoB ЯBЛяеTся BpеМrHHЬIМ;
4) сниxенИе HaПoГoв бьlлo неoхиДaHHЬIM.
l(). B сooтвеTсTBИИ с TpaДИциo}IFIЬIM BЗГЛяДoМ Ha ГoсyД.apственньtй
il()ЛГ есЛИ HzuloГИ yMенЬшaIoTся без yменЬlilения ГoсyДapсTBеHHЬIХ
])rlсxoДoB' Тo с ToчKИ ЗpеНИЯ ПЛaTе)КHoгo бaлallсa эTo ПpиBеДеT K:
l ) ПoЛoЖИTеЛЬ}IoMy с;UIЬДo сЧеТa ДBИХеHИя KaПИTzLПa и Дефици-
Ty сЧеTa TеKylЦих опеpaциЙ;
2) дефиuИТy сЧеТa ДBИ)KеHИя KaПИT,aЛa И ПoЛoЖИТеЛЬHoMy сzшЬ-
Дo счеТa TеKylЦиx oпеpaшиЙ;
3) ПoЛo)KИTеЛЬHoМy сaЛЬдo сЧеTa дBИЖеHия KaПиTzшa И счеТa
ТеKуlцИx oпеpaциЙ,
4) дефицИTy сЧеTa ДBИ)KеHИ'I KaПиTzuIa и сЧеТa TеKyЩиx oпеpaциЙ.
l t. B сooтвеTсTBИи с TpaД'иЦИoHнЬlМ BзГЛяДoМ Ha гoсy.цapственньtЙ
/l()ЛГ yМеHЬlIIеHИе HzuIoГoB без yменЬllIеHИя ГoсyДapсTBеFIнЬIх paс-
\(t_108:
l ) yвелиЧИT ПoTpебление И yМенЬшIИT HaцИoHzlЛЬHьlе сбеpежe-
HИЯ;

3) не ПoBЛияеT Ha нaциoHzuIЬHЬIе сбеpеxе HИЯ; 2) увeлиЧИT ПoТpебление И yМеHЬШIиT ЧaсTHьtе сбеpеЖения;

4) все ПepеЧисЛеннoе BеpHo. 3) не ИЗMеHИT пoтpеблеI\ИЯ,' Ho уМенЬlIlИT HaцИoHztПЬнЬIе сбе-
pе)(еHия;
7. T.*yщ.. сoKpaЩение HzUIoГoB МoжеT yвелиvит\ ТеKyЩее lltl 4) не ИЗМеHИT пoтpеблеHИя) Ho yМеHЬlilИТ ЧaсTнЬlr сбеpежения.
тpеблeние Пpи oГpaHИчеHии Пo ЗaиМсTBoBaниlo' ПoТoМy ЧTo:
l) пpoисхoДиT сДBиГ BПpaBo ЛИНИИ Мr)KBpеМеHHoГo бtoД.lкетH()lrr l2. B со9твеTсTBИИ с TpaДИцИoHHЬIМ BзГЛяДoM Ha гoсyД.apственньtЙ
oГpaHичеHИЯ: ll()ЛГ yМеHЬшIеHИе HzuIoГoB без yменЬlIIеHия гoсyДapсTBенHЬIх paс-
2) увeлиЧиBaеTся Tекyщий paсПoЛaгaемьlЙ ДoхoД ЗaeМЩиKoв; \()ДoB:
3) бaнки HaчHyT бoлее oxoТнo BЬIДaBaTЬ КpеДИTЬI; l) yвеличИТ ПoTpебление KaK B KpaТKoсpoЧHoм, TaK и B ДoЛГo-
4) всe ПеpеЧисЛeHнor BеpHo. сpo ЧH oM Пrp ИoДе;
2) cнизит пoтpебление KaK B KpaTKoсpoЧнoМ' TaK И B ДoЛГo-
8. B нaчaлe 1980-х ГГ. B ClItA нaЛoГи бьlли сyЩесТBеI;нo сHиЖеl||,|
сpo ЧH oМ Пеp иoДе;
И нaциoнzшЬнЬIе сбеpеrкения УПaЛИ' Этo сoбьlтие сaМo Пo сс(lt'
3) увелиЧИT ПoTpебление B KpaTKoсpoчнoм ПеpИoДе' Ho сHиЗиT
ПoДTBеp)KДaeT:
еГo B ДoЛГoсpoчHoМ ПеpИoДе;
l) тpaлициoнньtй BзгЛя.ц нa гoсyДapсTBеHHьlй дoлг;
4) cнизит пoтpебЛеHИе B KpaTКoсpoЧHoМ ПеpиoДе' Ho yBеЛичиT
2) pикapДИaНcKИй взгляД Ha ГoсyдapсTBеHньlй дoлг; еГo B ДoЛГoсpoЧHoM ПеpИoДе.
j) o.Цин иЗ BЗГЛяДoB Ha гoсyдapственньrй ДoЛГ;
",
4) взгляД o нейтpuшЬнoсTи гoсyДapсTвеHHoГo ДoЛГa. ПpеДПoЛaГaеT' ЧTo:
l.}. Paвенствo Бappo-Pикapлo
l) yменьltlеHИе HzlЛoГoB Hе BЛИяеT Ha пoтpеблеРIУIe) Ho иЗМеняеT
9. B нaчaле l980-x гГ. B CIIIA HzuloГи бьlли сyЩесТBеHHo сHИ)(сllll
И HaЦиoHzlЛЬHЬIе сбepе>кенуlЯ УПaЛИ. Этo сoбьtтие Мo)KеT сЛyЖllll ГoсyДapсTBеН H ЬIе paсХoДЬI ;
ПoДTBеp)KДеHИеМ pиКapДИaнсКoГo 2) HИ yМеHЬlIIеHИе HaЛoГoB' }IИ иЗМeHеHие ГoсpaсХoДoB не BЛИЯ-
BЗГЛяДa Ha ГoсyДapсTBеllll|,lll
ДoЛГ' есЛи: еT Ha пoтpеблеHИе;

388 389
Ц]аeас H,Л,' Tуманoва Е'А' ^4 экoнoл,tuка-2
3) yменьшIrHие нiUIoгoB' сoПpoBo)KДaeМoе бyдyщим yМеHЬшIеtlll
еM ГoсyДapсTBенFIЬIх paсхoДoB, ПpиBеДеT K yМеHьlIJеHиto П()
тpeбления;
4) eсли ГoсyДapсTвo yМеHЬшJaеT нaЛoги И yBеЛИЧиBaеT TeK}ШllIt
гoсyДapсТBенHЬIе paсхoдЬl' To пoTpебление BoЗpaсTеT.
|4' E,cли пoтpeбитеЛЬ B МoДели Ме)КBpеМrнHoгo вьlбopa сTztЛKИItll
еTся с oГpaничеHИеМ Пo 3aИМсTBoBaнИlo И ПpoисхoД|4T cHИ)кеH]l('
HuuIoгoB B ПеpBoM ПеpиoДе' BoзMеЩaеMoe yBеЛИчениеN,t нzшoГoB lttr
BTopoМ ПеpиoДе' Тo:
l) пoтpебление в oбoих ПеpиoДaх oсTaHется HеизMеHHЬIМ;
- 2) пoтpебление B ПеpBoM ПеpИoде BoзpaсTеT' a Bo BTopoM II(.
pиoДе yПa.цеT;
3) пoтpебление B ПеpвoМ ПеpиoДе BoзpaсТеT' a вo BТopoМ tl('
pиoДe Hе иЗMе}l|4TcЯ;
4) пoтpебление в oбoих ПеpиoДaх BoзpaсTеT.
l5. ПpедпoлoжиM' HиKTo в сTpaHе Hе зaбoтится oб ЭKoHoМиrI('
сKoМ блaгoсoсToЯtlИуl бyдyщих ПoKoЛеHий. Toгдa B сooTBeTCTBИtl t
pиKapДиaнсKиМ и BoЗЗpени Я|у1|1с,HИxe Hие нzUIoГoB'
фи нaнс и p}e N,t
rlt'
зa сЧeT ДoЛГa:
l) не oKaxет HИKaKoГo BЛИЯHИЯ;
2) вьlзoвеТ yBrЛиЧеHие пoтpеблеHИЯ, ПoсKoЛЬKy Пpa3иТелЬC.lltr,
иMееT вoЗМoxHoсТЬ BBесТи HzuloГи дЛя ПoЛнoй вьlпЛaTЬI Il();l
Гa B Tече}Iие HесКoЛЬKиХ ЛеT;
3) пoтpебление бyдет BoзpaсTaТЬ Пo Меpе сHи)KеHия Гoсyдapсl
BoM сBoиx paсхoДoB;
4) пoтpебление BoзpaсТeT ЛишЬ чaсTИЧнo' ПoсKoЛькy бoльшltlI
сTBo н;ЦoгoПЛaTeЛЬЩикoв
бyдyT )KиBЬI и бyдyт ПлaТиTЬ HtUItl
Ги B TеЧение Мнoгих Лeт ПoсЛе с}tи)КеHия нЕuloгoB.
|6. Еcли B неKoTopoМ гoДy ГoсyДapственньlй ДoЛг B сTpaHе A бl,t r
paBен 30q0 Млpд ДoЛЛ.' ТеМП инфляциИ - З7o, тeмп poсТa HассJl(.
НИЯ _ t%o, тeмп poсTa TехHoлoГичесKoГo Пpoгpессa - 2vo и сTpill|.l
нaХoДиЛaсЬ B yстoЙvивoМ сoсToЯI7ИИ' To B сooTBеТсTBИИ с КoHllсIl
циеЙ ПЛaTеXеспoсoбнoсти ГoсyДapстBa дoзBoЛяемьIй бto.цxетItt,tr,
лефиuит в неЙ бьlл paвен:
l) 900 MЛpДДoЛЛ.;
2) l80 млpл ДoЛЛ.;
3) 600 MЛp,цДoЛЛ';
4) 300 МЛp,ц.цoЛЛ.
390
Гл ава I 3. Гocуdаpctnвенный doлz |l |LПаmеilсеспoсoбнoсmь'
Здддчи и УПPДKrIЕHия
|. П o тpеби ТеЛЬ' ПoBеДеHИеKoTop oГo Mo)Кет бьIть oПисaнo B p aМ_
вьtбopa' сTaJIKиBaеTсяс
кilХ ДByхПеpиoДHoй мoДелИ t\,{еЖBpеlv{еHHoгo
()l.paHИЧеHиеМПo ЗaиМстBoBaHИЮ. ГoсyДapствo oбъявляет o Bpe-
il{еHHoMс}IИ)KеHИиHuUIoГoв,финaнсиpyеMoМ Зa сЧеT гoсyДapсTBеH-
l|oГo ДoЛГa. ПoдтвеpxДaеTся |1ЛИ oПpoBеpГaеTся pИKapДиaнскиЙ
tt'lГЛяДHa ГoсyД.apственньtйДoлг ПoBеДеHиeM пoтpебитeля? oбoс-
ltyЙте свoЙ oTBеТ. Пpиведите гpaфиЧесKylo иЛЛroсTpaциЮ.
2. Пyсть B сTpaHе Ф не сyЩесTByеT uUIЬTpyисTичесKИхсBязей меx-
(тpaли-
/ly ПoKoЛеHИЯ|у1И.KaкoЙ BЗГЛяД Ha Гoсy.цapсTBеHньlйДoлг
tiиoнньlй |4ЛИ бappo-pиKapДИaHский) сKopее oKaxеTся веpньlм?
()бoснyЙте свoЙ oTBеT.
.]. П pедп o л oЖиМ' Гoсy лap сTBеHнaяlf,y мa p еШ aеT y BеЛИЧиTЬHzL ПoГИ
с paбoтaЮЩИx Д'Ля ToГo, нToбьI Пot]ЬlсиTЬpaЗMеp пoсoбий ПеHсИo-
l|сpaм, и oбъявЛЯеT' ЧTo эTa Mеpa paссЧИТaнa ToЛЬKo Ha oДИH гo.ц.
a) K aк и змеHИTся сoBoKy ПЕ loеПoTp еблeние?
б) ИзменитcЯ ЛИ oTBеТ' есЛИ ДoПyсТИтЬ BoзМo)KнoсTЬсyЩrсTBo-
BaHИЯ ztЛЬTpyи сTИЧе с KИx с вя зе й Ме)кдy Пo KoЛе H ИЯ|у1И.
4' Пусть ГoсуДapсТBo ПpoBoДИТ ПoЛиTиl(y сбaлaнсиpoBaHнoгo бtoД.-
I(сTa. Kaкoвьt бyдш еe ПoсЛеДсTBия B зaKpЬIToй экoнoМиKе B сooT-
ltсTсTBиИ с TpaД.ИциoHHЬIМИ pиKapДИaHсKиМ BЗгЛяДaMи Ha Гo-
су/{apсТBенньIйдoлг? oбъясните свoй oTBеT.
5. Пpедпoлo)KИМ' ЧТo BеpеH pИKapД.ИaнскиЙ BЗГЛяД нa гoсyДapсT-
trсtlнitй ДoЛГ' и Bьl ПЛaчИpyrTе ЭМиГpИpo3aTЬсo свoей семьеЙ в .цPУ-
|уto сТpaнy в бyлyЩеМ ГoДy. Kaкoвa бyдет Baшa pеaKция LIa сHи)КеHие
!|itЛoгoBB эToM гoдУ? Kaкoвa бyдет pеaKцИя ЭKoHoМики в Целoм?
6. Kaк oжиДaеMoe в бyдyщеM сoКpaЩе}lИе ГoсyДapсTBеннЬIx ЗaкT-
ll6K ПoB ЛИЯeТHa TеKуrцее ПoTpебление и TеKуlцие ЧaсTньtе сбеpе-
жсHия B сOOTBеTсTBИис ТpaДИцИoHнЬlM |4 pиKapДиaHсKиМ BЗГЛя-
,tаMи Ha гoсyдapсTBеHHьtйдoлг? oбъясните свoЙ 9TBеT.
7, П p.дп o л o)КиМ' в ДBy ХПеp иoлнoй MoлеЛИ MеЖBp еМеHHoГoвьIбo-
pit ПpеДПoЧTеHИялtoдей TaKoBЬl' ЧTo oHи )КеЛaIoTПoЛ}loГo BЬIpaB-
: С ,) Bp еменнoЙ гop из oнт
l|и Ba} tи Яп oтp еблеНия Bo Bp еMеHИ (C r
IlpilвиТеЛЬсTBa бoльLl-lе, ЧеM y ДoМaшIHИх хoзяЙств' TaК ЧTo
llpaBИTеЛЬсTBoДoПyсKaет oПpеДеЛеHHylo BеЛиЧинy .цoЛгa B Koнце
lt.l'opoГoлepиoдa D'.
Д'oхoдьl пoтpебйтелей сoсTaBЛя}oTY,: 200 Yz:^l l0, гoсyДapсT-
l t с t { H Ь I pе u . * o л i ' G , : 5 0 , G z . : 1 l 0 , н a л o г и T , : 4 0 , T , : 5 5 , П p o -
I l с l I T H a яс T a B К ar : 0 , | .
391
 ен нblЙ doлz u nJlomеЭюеcnoсОoнoсmь
r",", H.Л.'Tу'""".
в) Есл и TеMП ЭKoHoМИЧесKoгop oсTa y ПaДеTдo |%?
a) BьlпиtuиTе MеxBpеМеHнoе бtoДxeТHoе oгpaниЧeHИe ГoсyДlll) ') Kaкyrо ДoЛ}o в BBП ДoЛ)КHoсoсTaBиTЬ ДеHеxHoе финaцсиpo-
сTBa. KaкoвьI ПpИBеДеHHЬIеBеЛИЧинЬI ГoсyДapсTBеHHЬIхpil( BaнИе Д.oЛГa.П.ЛяToГo, чтoбьt вЬtПoлHяЛoсЬoTHoсИTеЛЬHoеyс-
xoДoB и нaJloгoв? Kaкoвa BeЛИЧИ}raГoсyДapсTвеH}toГoДoЛГil l ЛoBие ПЛaTе)Кrспoсoбнoсти ПpИ ПеpBИчtloМ бtoД'xетнoм Дe-
Koнце BTopoгo ПеpИoДa' если ПеpBoFraЧaJIЬFIo ГoсyДapсTBo ltr фи Ци те, сoсТaBЛяIolцеM|% oт BBП?
иМеЛo Дoлгoв? Скoлькo ДoMaшIние хoзяЙствa пoтpебляю.l l;
|7. Пyсть B сTpaHе A в некoTopoy Гo.цy гoсyД.apственн^ь^lЙ .цoЛГ сo-
Ka)кдoМ пеpиoдe?
.,.uu,o , 3000 МЛp Д ДoЛЛ., TеМП инф ляuии бьIл p aBен 2 7 o, a HoMИ-
б) Че мy p a BH Ь Iс o Bo K y П H Ь I еH a Ци o H aJ I Ь H Ь tе
сбеpеж eH И Я )Ч?CТlI l,I t
ltitл ь н ь lЙ BB П uo' p oс нa 5 %. B сooтBеTсTBИИ с KoHцеПциеЙ ПЛaTе-
сбеpеrкeнИЯ И ГoсyДapсTBенHЬIесбepеxеHИЯ B ПеpиoДЬI l и ]'
ГoсyДapсT3a oПpеДеЛиTe BеЛиЧинy ДoЗBoЛяеMoГo
в) Пpелпoлo)КиМ' ГoсyДapсТBo иЗМеHиЛo HаJIoГи TaK' чТo Тl : \(l жеспoсoбнoсти
И Ъ: 44, a гoсyдapсTBеHHЬIеpaсxoДЬI oсTaЛИсЬ Пpе)KHиI\tlI 6кlДжетнoгo дефицt{Тa этoй сTpaHЬI.
ИзменилaсЬ Ли ПpиBеДeHHaя BеЛичинa нaлoгoв? Kaкoвa tr., l3. PaзвивaюЩaясЯ сTpaHa paссЧИTЬlBaеT ИMеTЬ ПoЛo)KиTеЛЬнoе
ЛИЧИHa гoсyДapсTBеннoгo ДoЛгa B Ko}Iце BTopoгo Пеpиo/l;l сilЛЬДoTеKуЩrГo сЧеTa B paЗМеpе l0 млpД дoЛЛ. B TеЧеHие ДByХ Пе-
Чемy p'aвньl HaциoнaЛЬHЬle сбеpе>кенИЯ,,ЧacTньlе сбеpеХеlIll.I
l)lroДoB.
и гoсyДapсTBеF{HЬlе сбеpeжetИЯ B ПеpиoДьt l и 2? Чтo МoЖl|r' a) K aкo й МaKсИМeulьньtЙвнеl.шний дoЛГ oHИ MoГy T ПoЗBoЛиTЬ
сКaзaTЬ Пo ПoBoдy paBеHствa Pикapдo? себе, есЛИ хoТ'lT oсTaBaTЬся ПЛaTеЖесПoсoбньIми,есЛи нoМИ-
г) KaтчggдиeHИTся oTвеT Ha пyHKT ((B)>'есЛи нoвЬtе HuUIoГИСrr HaЛЬHaя сТaBKa paвнa 9%?
стaвятГ' : 30, T,: 44? б) K aк из меHИTся oТBеT' есЛи сTaBKa ПoдHИМеTсЯДo |2 %?
8. Пo Дaнньlм Бюpo ЭKo}IoМичесKoгo aНzшИзa зa |996 г., дефиlttll - 80 MЛpДДoЛЛ.,ее иМПopT -
14. Экспopт paзBИBaЮrцейсясTpaнЬt
KoнсoЛИДиpoBaннoГo бюдxетa PФ сoстaBиЛ l89,9 млpд pуб' Bllrr 75 млpл дoлл., BBП - 500 МЛp.цДoЛЛ. Kaкoе BЛИЯHИe Ha ее сЧеT
pенниЙ ДoЛг' Пo yсpеДHеHHЬIМ oцeHKaM' paBHяЛся 3n' млpд |)\l r oкaжет yxуДtxеHИе yсЛoBий тopгoвли?
tсKушIих oПеpaцИй
Tемп инфляциИ сoстaBил 2|,87o. PaссчитaЙте сKoppеKTИpoB?HIl\ tl' ilyсть HoМИHzUIЬHaЯ сTaBKa ПpoцеHTa Пo BHеlilнеМy ДoЛГy paвHa
(в дoлл.
с yчеToМ инфляции BеЛичИHy pеaЛЬHoГo Дефицитa.
|).7o,a TеMП poсТa HoМиHuUIЬHoГoBЬtПусKa сoсTaBЛяeт 87o
(.lШA). Kaкoе сHИЖеHИе сTaBKИ ПpoценTa неoбxoДиМo Для cтaби-
9. Пpи TеMПе poсТa З,5% B Гoд сТpaнa иМееT CooTHolItCltllt
,l],t.} aЦисo
И oTHolllеHия дoлг/BBП нa y p oвHе 5 0 %,l
лoлг/BBГ1, 40%. Kaким ДoЛ)Kен бьtть ПеpBИЧHьrй пpoфИЦИT бюltж..
тa (в vo oт BBП), vтoбьI сoxpaHИTЬ эTo сooTHolIlеHие ПoCTofIHt|l,|\l
l5. K aк П oBЛИяеT у Лy ЧшIеHиеy слoвиЙ Top ГoBЛи Ha ПЛaTежесПo-
есди pеzulЬHaя ПpoценT}Iaя сTaBKa paBнa:
сtlСlнoсть ГoсyДapсТBa Пo BHеtI]неМy.цoЛгy. Пpивелите фopмaльньlЙ
a) 2%;
Itlrlt]oД.
б) 6%?
BHеI.шнеMу
l6. Kaк пoвЛИЯeT инфляция Ha ПЛaТе)KrспoсoбнoсTЬ пo
l0. Пyсть B сTpaне сooTHolшениe лoлг/BBП paвняЛoсЬ 60%. П1lс r BaJIЮТHЬIМ КypсoM. Пpивелите
/l()JlГy сTpaHЬl с фикiиpoвaHHЬlM
ПoЛo)Kиt\,{'чTO ДJ|Я пoДДep)KaцИЯ ПЛaTе)Кеспoсoбнoсти ГoсyДapсlll'l
r|ltlpмaл ьньI Й вьtвoД.
Дrнe)Kнoе финaнсиpoBaние ДoЛгa сoсTaвиЛo З% BBП. Poст peZШlllltr
гo BBП paвrн 2% в ГoД, 8 pеuшЬнaяПpoценTнaя сTaBKa - 5%. Kaкt r.' |7. Пpoaнaлизиpyйте BЛИЯHие Дене)К}loй эмиссиИ Нa ПЛaтеЖесПo-
ДoЛЮ в BBП сoсTaBляЛ Пеpвичньtй бюдrкетньlй дефицит? t tlСlнocть ГoсyДapсТBa Пo oбшемy ДoЛГy B yсЛoвияx фиксиpoBaнHoгo
|tllJlЮTHoГo Kypсa.
l l . П p е д п o лO ) К иМ ' ч T o с o o T н o ш IeH И eдo л г/BBП сo сTaBл я еT l(X).,
ЭKo}toмический poсТ - 3% B ГoД' a pе€ u lЬFlaя ПpoЦеHTHaя сТaBKil
s%.
a) Kaким Дoл)Ке}rбьlть ПеpBичHьlй пpoфиЦИT бroлxетa (в ('i t,t
B B П ) ' ч т o б ь l B с T p a H е B Ь I П o ЛH я Л o сЬo TH o си TеЛЬ H o еyсJ l()ltl1
ПЛaTr)Kеспoсoбнocти?
б) K a к из М e н и T с я н е o б x o Д и M aя BеЛи ч и H a П еpвИ Чн o гo п po сplr r r r r
Ta, ecЛИ ПpoценTнЬIе сTaBKи yПaДyт дo 2%?
з9з
392
 Глава 14. Пpoбле.Mы npoвedенuя JЙакpoЭкot1oJ|4uческounoлumuКu

Окoнчанuеmаблuцыl4'I
глABA 14 I 2 3 4
пPoБлEMЬIпPoBEДЕHv|Я l lеoкeйнсиaнсKие Жесткoсть нoMинaлЬ- Paциoнальньlе B зависимoсTИ oт пpи-
ЧИHЬl )KестKoсти нo-
MAкPoэ кoHoM и ЧЕс кo Й п oл ит v|кv| теopии )KeстКoсти
rapaбoтнoй nлaтЬI
нoЙ зapплaтЬI и цен,
ДoЛГoсpoчн Ьle КoнтpaК- МинaлЬНЬlx ПoKa3aTе-
lt ц€ t t тьI' несoверlllеHнaя лей кaк o)Kи.П'aеМьIе,
инфopмauия' иЗдеpx- тaK и HеoХидaннЬIе
Kи Мeнro npeпятстByют изМеl-{ения пpeдЛo)Ке-
дoсти)кеFlиro равHoве- ния ДеHеГ Мoгyг ПpИ-
сия пpи noлнoй зaня- вeсти K изМеHеFlиlo
B ПpеДЬlДylцИх ГЛaвax бьtл oбсyжден pЯД ПoДХoДoB к oбъяснс тoсти дoxoдa
HИ}o ПpИчИH ДеЛoBЬIх ЦиKJIoB. Cp.д" Hих TpaДиЦИoHнaя кейнсиalr l | е o к e й н с и a H с K a я Hевoзмo>кнoстЬ для Paциoнальньlе BмеrшaтельсTвoПpaBи-
сKaя МoДеЛЬ (мoлель lS-LM), Mo.Д.еЛЬFIевеpHЬtХ ПpеДсTaвлений plr мoдeль пpoBaлoB фиpм Bести сKoop.ци- теЛЬсTва МoxеT поМoчЬ
кoop.цинации FIиpoBaннyro пoЛиTИKy чaстHoМу сеKTopу вЬl_
бoтников' неoкейнсИaнсKие TеopиИ xесткoЙ зapaбoтнoй ПЛaTЬl ll
пpиBoДит K paвнoBе- бpaть рaв}roвrсие Пpи
)KестKих цеri, неокейнсиaнсКaя МoДеЛЬ ПpoBaJIoB KoopДиHaЦиИ' Тс() сик) пpи tIиЗKoМ вьlсoKoМ вЬIпyсKе
pИЯ peaЛЬHoГo .П,еЛoBoГo ЦиКЛa. Ka)<дaя из HиХ Пo-сBoеMy oбъяснllс l ypoвtlе вьIпyскa (не- (Паpетo-эффектll внoе)
pеЦессИи И' исхoДЯ ИЗ ЭTих oбъяснений, пo-paЗHoМy эффективнoмy
фopмулиpyсl
pеЦеПTЬI ПpoBеДеHия ЭKoHoМическoй пo-Пapетo)
пoЛиTиKи. ПpедстaвиTеJIll 'Геopия
pеaлЬнoгo Д o б p o в o л ь н o е с н и ж е - Р a ц и o н а л ь н ь l е Tак как безpaбoтиua
кaждoЙ ТеopИи oTсTaИBaЮT сBoIo ТoЧKy ЗpeнИя' ДисKyссИи MеЖ,Il\ нoсит дoбpoвoльньIй
делoBoгoциKЛa н и e p a б o т н И К a М и
HИMИ ПPoдoлжaЮТся и Пo сеЙ День' ЧTo зaЧaсTylo сЛy)KИT ToЛчК()\l пpеДЦoхения тpyдa B хapаKтеp' пpoBе.цеFIие
Д'ЛЯ Дaльнейrшегo paзBИТИЯ МaKpoэKoHoMИЧесKиХ ИссЛеДoBaHltll пеpиo.Д.ЬIнизкoЙ заpa- эКoнoМическoй пo.,rи-
oднa ИЗ ПpИМИpяloЩиx ПoзИцИй сoстoиT B ТoМ' vтo paфЬIе pецс( бoтнoй плaTЬI'яв- TиKи Ilеpaциoн.UlьHo
cИИ, BoЗМo)KHo' ИMеtoT paЗЛИЧHЬlе ПpИЧИHЬI' ПoэToмy .цля oбъясltt' ляtoщейся сле.цстBиеМ
негaтивнЬIх тех}toЛo-
HИя KoHKpеTнoгo pецессиoнHoГo ЭПИзoДa Мo)Kнo вьlбpaть нaибo,lIt... гичесKиx сдBигoB
Пo.Ц.xoД.яЩyЮИЗ ПеpечисЛеHнЬIx тeopий. Эти пoДхoДЬI KpaTKo oПll
сaHЬI в oбoбrцaюrцей тaбл. |4,|.
Hи oДнa из ПеpeЧисЛeннЬIх Теopий не сПoсoбнa oбЪяcHИTЬ Bсе
Tаблuца 14 | сyщестBytoЩие ЭпиЗoдЬI pецессии. K тoмy xе иHoГДa oчеHЬ TpyДHo
TеopетиvесKиr B3гЛяДЬI
Ha пpиpo.цyэкoнoгr{ичeсKих
циlLПoB пpoиIlTеpПpeTиpoBaтЬKoнKpеTHЬIй ЭпиЗoд с ПoЗиций oДнoЙ-едI.иH-
\ |4пoЛиTикyПo их ПpеoДoЛению сTBеHHoЙ Tеopии' ПoЭTolv{yHеT едиHoГo МHеHия И oтHoсиТеЛЬHo
и п o п рo llyгeй ee ПpeoДoЛeHИЯ. Этo пopo)КДaeT HеПpеKpaЩaЮЩиеся ДИc-
Tеopия Пpи.lиньl pецeссии oжидaния :к()1l кyссии oб эффeктиBHoсTи oсyЩесTBЛelнИЯ МaKpoЭKoнoМИЧесКoй
пoЛитикш tloЛиTиKи. oбсylкдaloTся ДBr oснoBньlе ПpoбЛеMЬI:
I 2 3
l. Kaкoй ДoЛЖHa бьIть ЭKoHoМИЧесKaя ПoЛИTиKa - aKTИBHoЙ
4
Тpitдициoннaя Жесткoсть цеH и зapa- Aдaптивньlе Пpoвeдение сТиМyjll
Ке}"lHсl,laнсКая бoтнoй ПЛaTьlПpепят- pytoLuеЙ KpедllтHo- и Ли Пaссивнoй?
Мoд.еЛЬ стBУет дoсти)Кениlо Дене>кнoй иЛи HilЛOl 2. Дoлxнa Ли эKo}toТ\,{иЧесKaя ПoЛИTиKa сЛеДoвaTЬЗapaнeе oГo-
paBнoвесИя пpи Пoл- вoй пoлитики Bopе}lHьIМ ПpaBиЛa|vl|4ЛИ ПpoBoДиTЬся B сooTBеTcTBИИ с Boз-
нoй занятoсти
ниKllIиМи oбсТoятельствaми?
Мoдель НевеpнЬIхoxиД.aемoесниХениr P a ц и o н a л ь н ь I е Toлькo HеoХидaHHI,I
пpелставлениЙ pеzшьнoйзapaбoтнoй изМененияПpедЛoж(
paбoтникoв l 4. 1 . Aкгивндя и I]AссиB}IAя IиAкPoЭкoнoгиич ЕскAя ПoЛиTикA
пЛаTЬI' BЬIзЬIBаеМoе ния деl-lегМoгyг
oЖиДaHИеM сF|иХеHИя пoBЛиятЬ FIa зaHяТ()(.
денеxнoй МaссЬI' пpи. и BЬIПvсК
Чaсть эKoHoМИсТoB счиTaеT' чTo гoсyД.apсTBoДoЛ)KHo ПpoBoД.ИTЬ
BoдИт К сoKpaЩeнию кpeД.иTнo-Дене)KFlyю И бtoДжетнo-HaЛoГo3ylo ПoЛиTИКy, нaПpa3-
пpеДЛo)KеH|4Я тpУД'aI ,lrнHylo Ha сГЛa)КИBaНИeЭKoHoMичесKиx KoЛебaHИй. Taк, Bo BpеMЯ
рсцессиЙ сЛrДyет oсyЩесTBЛяTЬ сTИМyЛИpyЮЩylo эKoнoМичесKyIo
yМеHЬшlается Зaня.
ТoсTЬ и I]ЬIПvсK
lloЛиTиKy' a Bo BpеMя бyмoв oГpaниЧиTеЛЬHyto. Этo ПoМoХeT

з94 з95
Ш",",H.Л.,Tу'",". еd eн uя,M аI{po Эк o н o,Muч ес КОй nglurnuюt

t,tзбеxaть сHИ)KеHия эффекТиBHoсTИ фyнкuиoниpoBaHИЯ Э K o H o ; \ ll I |4.|.z.,Ц,oстигaeT ли aктиBHaя ПoЛиTикa ПoсTaBЛеHньIхцeлей?

KИ' сBяЗaHHoГo с HrДoисПoЛьЗoBaHиеМ ИЛИ ЧpеЗМеpHЬIМ ИCПoЛIl}rr
Пpaктикa ПoKaзЬtBaеT, чTo aKTиBнoе исПoЛЬзoBaцИr бюД'>кетнo-
BaHИеM иМеЮЩИхся prсypсoB. с бoль-
ltiшoioвoй И KpеД.ИT}Io-Денеxнoй ПoЛиTиKи сТaJIKиBaeTCЯ
Экoнoмистьl HroKлaссИЧесКoГo HaПpaBЛеHия ДyМaloT иHaче. l |.
TpyДHoсTяМи из-зa сyЩrсTBoBaнИя ЛaГoB B ее ПpoBеДrHиИ.
их MHеHИIо, pЬlнoчHaя ЭKoHoMИKa ЯBЛяеTся BнyTpеHHе стaбильнoii rr lllиMи
Пoд лaгoМ эKoHoMиЧeсKoй пoлиTИKи ПoниMaеTся BpеМя' KoTo-
сaмopеГyЛиpytoщейся сисTемoй' ЭкoнoмичесKИе кoлебaния BoзlIll Пpoве-
poе ПpoxoДИT MеЖцy МoМенToМ oсoзHaНИЯ неoбхoДиMoсTИ
KaIoT BсЛеДсTBие HеyДaчHoГo BMеЦIaTеЛЬсТBa ГoсyДapсTBa B ее фylrr. oцa KoHКpеTньlЙ
/tсHия этoЙ ПoЛиTИKи И MoМенToМ' KoгДa ДaеT
цИoHИpoBaHие. Лицa' ПpИHиMaIoЩИе pеlxеHИя' ДoЛЖHЬI сoЗHal]llll
|.,y,o'u'. oбьtчнo счиTaюT' ЧTo эToT Лaг яBЛяеTся сyммoЙ BHyT-
oГpaHИЧrHHoсTЬ BoЗМo)KHoстей cтaбилизaЦИoHHoЙ пoлитиKИ и УlllI
TЬIBaTЬ BеpoяTHЬlе HеГaT},IBHЬIеПoсЛеДсTBИЯ ee ПpoBеДеHия. .р с H } t е Г o И B н е ш н е Г o . с
Bнуmpеннuй лае ПpeДсTaBЛяrT сoбoй BpеМя' KoTopoе ПpoхoдИT
Тaким oбpaзoм' ПеpBЬIе ЯBЛяIoTся сTopoнниKaМИ aKTИB}I()ll пoтpебнoсти B ЭKoHoМИческoЙ ПoЛиTИKr Дo
rloN{eнта oсo3нaHия
ЭKoHoМИческoЙ ПoЛиTИKИ' BTopЬIе сoМнеBaIoTся в ее эффеKТиI]ll()
мoMеHTa нaЧaJla ее oсyШ{rсTBЛеHИя.
cTИ И сЧитaюT' ЧTo oHa ДoЛ)Kнa бьIть пaссивнoЙ.
Bнешнuй ла? BpеМя' KoTopor ПpoхoДиТ с МoMенTa HaЧaЛa
B кaчестBе KpИTИKИ aKTИBHoГo ПoД.хoД.aoбьtчнo BЬlДBИГa}oТ сJl(' ()сyЩесTB ЛoнИЯ ЭKo}IoМИческoЙ ПoЛИTиКи .Цo MoMеHTa, KoгДa oнa
Д.ytoЩие apГyMеHTЬI. tlpинoсИT pеЗyЛЬTaTЬI.
.
C ToЧKИ Зpеt{ия вtIyTpеHHеГo ЛaГa деHе)KHaя ПoЛиTиКa иМееТ
14.1.l. CpaвнитeЛьнЬIе
и3Деp)ккиинфляциии бeзpaбoтицьI ПoЛИTиKи тpебyет
l|есoМне}IнЬle ПpеиМуЩесTBa. Пpовеление _этoЙ
I{ЬнтpaлЬнoГo бaнкa. Изменение бtoд.xетнo-
Baxньlм МoMеHToМ яBJIЯеTся BoПpoс oб иЗДеp)KKaх ПpoвrДеl|ll.I I.oЛЬKo p.'.*',i
Мo)КеT ЗaняTЬ HесKoЛЬKo MесяцеB, ПoсKoЛЬKу
cтaбилизaЦИoHнoй макpoЭKoнoМИческoй ПoЛиТиKи. СoфaCHo Тeo|)t' l|iшoГoBoй пoлитИKИ
pе1пeHие ПpaBиTеЛЬсTBa И егo yТBеp)КДение зaKoнoдa-
ТИЧесKИМ ПpеДсTaRЛеHИЯМ' BЬIТеKaIоЩиM L1..зкpивoй Филлипca,')|.l тpебуется
TсЛЬнЬlМИ opГaнaМи' ПoсЛе Чегo yKaз ПoдПисЬIBaеT ПprЗиДеHT.
ПoЛиTиKa ПpиBoДиT K ПoBЬItUеHиlo ТеМПoB инфляции. ПoэтoМy BсT.il('l
BoПpoс o сpaBHИTеЛЬHЬIх ИЗДep)KKaх безpaбoTицЬI и инфляЩИИ' C тoчки зpеHия вHrшIнеГo лaГa' с oДHoЙ сTopoHЬI' ПpеиМyЩeсТ_
llo иMееT бtoД.xетнo-нaЛoГoBaя ПoЛиТИKa) TaK KaK oцa BЛияеT Hе-
Bьlигpьltп oТ сoKpaЩеHИ'I бeзpaбoтицьt Мo)KеТ бьtть ПеpеolI(' ПoЛитИKa
lloсpеДсTBеHнo Ha ПpoизBoдсTBo. Kpеддтнo-ДеHеХнaя
HеH' TaK КaK TpyДHo oЦеHИТЬ ПoTеHцИaльньIй BBП и' сЛеДoBaTеJIl,
tlблЬдaет бoльruими BнеIIIHиМи ЛaГaI\,IИ.Ее вoзД.еЙствие Ha эKoнo-
HO, иЗMеpиТЬ paЗpЬlB Меxдy HиМ |4 pеaJIЬHЬIМ BBП. Пoэтoп,ty lr.
миl(y oПoсpеД'oBaHHoе, oнo сBязaHo с ИзМеHеHИеМ ПpoЦенTHЬIх
BсеГДa яснo, КoГдa безpaбoтицa ДoбpoBoЛЬHaЯ) a KoГДa - BЬIH})' pе_
сTaBoК' KoTopЬIr' B сBoю oЧеpеД.Ь' вЛияloT нa инBесTиЦИOHHЬIе
деHHaЯ. эTи pешеHия ПеpeсМaTpиBa}oTся не сpaзy' TaK KaK
lllения. oДнaкo
C дpyгoй сTopoHЬl' иЗДеpХки инфлЯЦИИ МoГyГ бьrть HeДooЦelIt. зapaнеЪ. Пoэтoмy peзyЛЬTaTog KpеДиTнo-Денe)KHoЙ
llЛaHиpyloTся
HЬI' ТaK KaK ТpyДHo oЦeнИТЬ ИЗДеp)KKи, сBязaннЬIе с HеoПpеД.еЛеHlt()
lloЛиTиKи МoХHo ждaтЬ дoBoЛЬHo ДoЛГo.
сTЬ}o TеMПoB инфляциИ, B pеЗуЛЬTaTе кoтopoЙ aгеHTЬI oTKaЗЬIBaIo.I('| эф-
C лpyгoй сTopoнЬI' KaК бьIлo ПoKaЗaнo paнее' сpaBнИTельнaя
oТ ПpиHяTИя pешrениЙ' t|юктивнoсTЬ бюДxетнo-нa.ЛoгoBoй и KpеДИTHo-ДrнеХнoй пoлитики
B Тo )К.е BpеМя BЬIИГpЬllx oT бopьбьI с безpaбoтицeЙ МoЖt'r '}ilBисиT oT сooTBеTсTByloЩих МуЛЬTиПЛиKaTopoB. Пoэтoму вьtбop
бьlть бoльtшим' Ho BpеМrнHЬIМ (пoкa BЬIПyсK Hе ДoсTИГ ПoТеHll|| oчеHЬ сЛo)Kен' ПoсKoЛЬKу Пpи rr пpo-
кoHKpеTнoй фopмЬt пoЛиTиKи
aЛЬHoГo уpoвня). Издеpxки oT BoЗHикaюЩей ПpИ ЭToM инф;Ilr BсДeHии сЛеД.yет yЧиTЬIBaTЬ KaК ЛaГ|4, TaK и MyЛЬTиПЛиKaTopЬl.
Мo)(еТ
ЦLIИ МoГyТ бьtть B Ka)KДoм ПеpиoДе HезHaЧиTеЛЬHЬIМИ' Ho сy\| Из-зa ПеprЧисЛеHHЬIx ПpoбЛеМ ЭKo}IoMиЧесKaя ПoЛитИKa
мapньtЙ их эффеKT oKaЗЬIBaеTся сyЩесTBеHHЬIМ' TaK KaK B НoB()\1 Сlьlть пpиМененa' KoгДa TеFI,II,еHцииy)Kе ПoМеняЛись. f,pyГиMи сЛo_
KoГ.цa
ДoЛГoсpoЧHoМ paBHoBесии TеМПЬI инфляции будУт ПoCТoЯ}llIr, BaMи' ПoЛиТиKa ПpoTиB сПaДa Мo)KеT нaчaTЬся B МOMеHT,
BЬIlШеПpе)KHeгo ypoвHя. Пoэтoмy Пpи ПpИHяTИИ pе[IеHий o п1.l.' y)Kе BЬIшЛa иЗ pецeсcИИ. ТoгДa oнa бyДеT чpеЗг\,lеpнo
)KoHoМиKa
HaчHеT
BеДеHии cтaбилизaциo}IHoй пoл ИТИKИ Hа.д'o сoПoсТaвЛЯТЬ Пptllt(. сTиМyЛиpoBaТЬся . И нaoбopoT, oГpaнИЧиTеЛЬHaя ПoЛиTиKa
()KaзЬIBaTЬ B9здейсTBие Ha эKoHoMиKy ПoсЛе Пpoxo)1дeцИЯ ПиKа
ДеHHЬIе иЗДеpxKи инфляции с TеKyЩИМ BЬIИГpЬlllIеМ oT с}IИж(.
oKaЗaTЬся yсИЛеHиr сПaДa.
HиЯ ypoвня безpaбoтицьt. llo.tlЪеМa. ТoгДa ее сЛеДсTBиеM МoжeT

з96 з91
ЦIаzас H.Л', Tу,манoваЕ'А. Mакpoэкoнo'ц,tuка-2
Стopoнники ПaссиBHoй ЭKoHoMИЧесКoй ПoЛиTиKИ yKaзЬlBal()|
Ha сyЩесTBoBaHие aBToMaTичeсKих cTaбИЛИзaTopoB' KoTopЬIе [Itr
ЗBoЛЯIoT сTиМyЛИpoBaTЬ ИЛИ oГpaHИЧИBaTЬ poсT BBП без пpимеltt'
нИя сПeциuLПЬHЬIх yПpaBЛяюЩиx Меp. B кaчестBе TaKих сТaбИЛИ,};I
TopoB oбьlчнo paссМaTpИBa}oT сисTеМЬI ПoДoхoДHЬIх HaЛoгoB И Ctl
циiLп ЬнoГo сТpaХoBa}{ИЯ,
f,ействиТеЛЬHo' oбъем сoбиpaеМЬlx ПoДoxoДHЬlx HzUIoгoB BoЗpa(
TaеT B ПеpИoД ПoдЪеМa и oKaЗЬIBaeТ, TaKИм oбpaзoМ, oГpaниЧиTеЛl,
Hoе BoЗДеЙствие Ha сoBoKyпньlй сПpoс' ЧТo сДеp)КиBaеT чpезMеpнl,IlI
poсT BBП. AнaлoгичHo сoКpaЩение Bo BpеМя сПaДa oбъемa сoбlr
paеMьIх HаJIoгoB aBТoМaТичесKИ oKaЗЬIBaеТ сТиМyЛиpyloЩеr
вoзДеir
сТBИr нa ЭKoHoМиKy И пpеПяТсTByеT paЗBитиlo peцессии.
Bo BpеМЯ' pецrссИИ oбъем сTpaхoBЬIх BЬIПЛaT пo безpaбoтиIr..
yBеЛИЧиBaeTс,Я, ЧTo aBTo]v{aТиЧесKи сТиМyЛиpyеT ЭKoнoМИкy. B lrс
pИoД бyмa сHи)КеHИe эTИх BЬIПЛaT oГpaнИчиBaeT сoBoKyПHЬlll
сПpoс. Этo пpиBoДИT K сГЛaжИBaHИ}o цИKJIиЧесKoгo ПoДЪеМa.
[ействие aBToMaTичесKих cТaбИЛИЗaTopoв, Пo MHениIо сTopolI
HИKOB пaссивнoй ПoЛиTиKи' oбеспечиBaеT бьtстpoе BoссTa}IoBJlс
Hие paBHoBесия без дoпoЛниTеЛЬHoГo BМeшIaTеЛЬсTBa ГoсyДapсТBа.
|4.|.3. Heсoвeprшeннaя инфopмaция o сoсToяIlии эKoнoмики
C пpoблемoй сyЩесTBoBaHИЯ ЛaГoв Тесl-to сBязaHa пpoблемa tlс
сoBеpшеHсTBa инфopмaции o TеI(ytцеM сoсToянии ЭКoнoМиKИ ll
pеЗyЛЬTaTax ПpoBoДИМoЙ эKoHoMИческoй ПoЛиTИKИ.
Ha пpoдoЛХиTеЛЬнoсTЬ вHyTpеFIl{иХ ЛaГoB BЛиЯеT, B ЧaсTнoсl.l|.
To, ЧTo aГpеГИpoBaHHЬIе ДaнHЬIe сoбИpaloTся ДoсТaToчнo peflKtl
Пoэтoмy Д'ЛЯ ПpИlнЯTИЯ pеtшений o ПpoBеДеHиИ эKoHoМИчесK()ll
ПoЛиTиKИ исПoЛЬЗyЮТся TaK HaЗЬtBaeMЬIе oПepеХaЮЩие ПoКaЗalс
ЛИ. Речь иДеT oб инДиKaTopaх' ПpеДyПpе)кДaюЩиx o HaсTyПЛенltlI
oнеpеднoЙ фaзьr ЭKoHoМиЧесKoГo циKJIa' B KaчесTBе ПpиMеl)iI
Мo)KHo HaзBaTЬ веЛиЧиHy ЗaПaсoв' ценЬI Нa aKЦИщ oбъем ЗaKaЗ()li.
pеzulЬнЬIе ЗaПaсЬI ДеHеЖHЬlх сpеДсTB, oбЪеМ КpеДиToB и .Цp. Зa.litс
Tyto изМеHеНие эТих пoкaзaтелей BЬIЗЬIBaеТ неoбхoДи]\,1oсTЬ фol'
MИpoBaнИя. сooTвеTсTвyroЩиx Mrp ЭKoнoМическoЙ ПoЛиTиKи i lrl
ПoсTyПЛеHия oТЧеTHЬlх aГpеГиpoBaннЬIх .цaнHЬIх o сoсToяHии ЭK()
нoMИKи. Тaким oбpaзoм yПpaвЛяloЩие opгaFIЬI сТapaЮтся сниЗlt ll,
ПpoДoЛХиTeЛьHoсTЬ Bнyгpенl{егo ЛaГa. Тем нe МeHее oцеHКa эr|l
фективнoсTи ЭKoHoMическoй ПoЛиTиKи ЗaTpyДнеHa иЗ-зa ToГo, (lIr r
дЛИHa BHyТpеHHеГo и BHеlIlнеГo ЛaГa B ToчHoсTи HеизBесTHa. Kpll
Mе ToГo' сyЩесTByeT неoПpеДeЛеннoсTЬ в oценKe pеЗyЛЬTaToB ПoJlll
TИK|1, Bo-ПеpBЬIх' из-Зa неToЧHoгo ЗHaния BелиЧиHЬI МyлЬTиПЛИк;l
Topa; Bo-вTopЬIх' иЗ.зa неToчнoГo ЗHaния pеaКции ЭКoHoMичесKl|\.
aГeHToB }ra ПpoBoДиМyЮ ПoЛиTиKy. Taк, FlaПpиМеp' ПoЛиTиKa сllll
398
Глава ]4' П oв ed енuя .Mакp oЭк o н o,Mьlче c кoй noп,tmuкu
)кения HaЛoгoB' нaПpaBЛенHaя нa сTиMyЛиpoBaHие ПoTpебЛеHиЯ И
l.еМ сaмЬIM сoвoКyПнoгo спpoсa, Мo)KеT ПpиBeсTи K yBеЛичениЮ сбе-
pеxеHиЙ' B To BpеMя KaК ПoTpебление oсТaHrТся неизМrHHЬIМ. Pе-
oT
aKция ЭKoHoМиЧeсKиx aгеHToB Ha сни)(еHие HaПoГoB зaBИсИT
ГopиЗoчTa' Ha Ko-
спoсoбa фopмиpoBaния oХиДaний и вpеменнoГo
тopoМ ПpиниМaЮTся prшIеHия. Boзмoл<ньte пoслеДсТBия ТaKoй пo.
лйiики пoдpoбнo oбсyхлzlлисЬ B ГЛaвe l3 (см. paBенсTBo Pикapлo).
|4.|.4. Paциoнaльньlе o)lш.цaнI{яи кpитикa Лyкaсa
ЗaвисимoстЬ пoсЛеДсTвий экoнoyичeсKoЙ пoлиTиKи oт спoсoбa
TaK нaзЬIBaеМyIo KpитиKy Лy.
фopмиpoBaHvIЯ oХидaний пopoлИЛa
yчеTa
*uiu. ёy'o KpumuKu Луrcаса зaКJIЮчaеTся B неoбхoДиМoсTИ
пpи ПpoBеДrнии эKoнoМиЧесKoй ПoЛиTИKи Hе ToЛЬKo TеI(ylцИХ
oxидuн,й, нo и oбpaтнoгo BЛияHИЯ Ha ее pеЗyЛЬТaТЬIизменений
этиx o)KиДaний (пеiля oбpaтнoй связи). ПoлoxИTeЛЬнЬlй ПpиMеp
кpиТиKи Лyкaсa - сooTнolШеHие ПoTеpЬ И pезyЛЬTaТa ПpИ aДaП-
тиBHЬlх и paциoHаJIЬFtЬlxинфляuиoннЬIx oЖиДaнИяx. ТpaлИцИo}t-
нoe сooTнolllеHие пoтеpЬ и pеЗyЛЬTaTaПpи ПpoBеДеHии oГpaHиЧи-
телЬнoй KpeДиTнo-.цеHе)Kнoй ПoЛИTиKи MoЖrT бьlть суЩесTBeHнo
сHи)Kенo |4 .Ц.a)KесBеДeHo K нyЛЮ' ecЛИ эKoHoМИчrсКие aГеHTЬI
фopмиpyюT
. сBoи oХиJlaFIия paциoнzulЬHo (пoдpoбнее сМ. глaвy l0).
Пpймеp oТpиЦaTеЛЬнoГo BЛияЕlИя o)KиДaниЙ,нa ЭKoHoMИЧrсKoе
paзBиTие_исTopияBBеДеHияИнBестициoнHoГoHzlПoгoвoгoKpе-
pецессиЙ.
ДИTa.цЛясTиMyЛиpoBaния сoBoKyПнoгo сПpoсa Bo BpеMя
Фиpмьt знatоT' чтo oбьlчнo Пpи сПaДе ПpaBиТеЛЬсTBo BBOДиT иHBе-
стициoнt{ЬlЙ t{zшoгoBЬlЙ кpедиТ' ПoэТoцy Пpи ПoяBЛeнИИ ПpИЗHa-
кoB pецеccИ|4 oни ПpиoсTa}IaBЛиBaЮTинBесTИЦИИ, o)KиДaя нaJloГo-
yсy-
BьIx ЛЬгoT. B pезyльтaтe иFIBесTициo}IHЬIЙ сПpoс ПaДaеT' ЧTo
гyбЛяeT pецeссиЮ.
oжиД.aния oKaзЬIBaЮT сyЩeстBеннoе BЛияHие FIa ЭKoFIoMиЧе-
сKoe пoBе.цениe.K ToMy Жe их oченЬ TpyДнo ИЗМеpиTЬ и ToЧFIooП-
pe.цeЛиTЬ, KaK oни изМенятся пo.Д.BOзД.ейсTBиеМ ЭКoFIoМиЧесKoй
пoлитиKи. Этo oбстoятелЬсTBo TaIОКe зaTpyДняеT пpoBеДение aK-
тиBtIoй ЭKoнoмичесKoй пoЛитиKи.
|4.z. ПoлитиKA Пo ПPABиЛAМ иЛи ПoЛиTикA
Пo OБсTOяTЕ"IIЬсTBAM?
Пpи oбсyxДении пpoблем фopмиpoBaцИЯ ЭKoнoyическoЙ Пo-
I||4TИKИoДFIиМ иЗ ДисКyссиoннЬIх яBЛяeTся BoПpoс o ToМ, .Ц.oЛ)KHЬl
Ли пpaBитeлЬсTBrннЬIe opгaнЬI ДейсTBoBaTЬ пo yсTaнoBЛеннЬIМ зa-
paнer ПpaвиЛaм' oПpeДeЛяЮЩим вьtбop B KaЖДьlЙ МoМеHТ BpеMе-
|1у|,'ИЛу1Хе TaKие пpaBиЛa oтсyTсTByIoT и пoЛиTиKи oблaДatoT сBo-
з99
 I]-IаеасH'Л., Tу'uанoваЕ.А. Макpoэкoнoл,tuка-2 Гл ав а l 4. П p o бл е,MьI np oв ed енuя,M сlкpoЭк o HoJЙItческ ou n oЛumu кu

бoдoй ДэЙCTBИЯ ИcxoДЯ иЗ сЛo)KИB|]]ИхCЯ oбстoятеЛЬсTB B KaжДЬll| ДЛЯ сTиМyЛИpoBaHИя и}tBесTициoннoй aKТИBHoсTИ Пpa3И-
MoМеHT BpеМеHИ. CooтвеТсTBrнHo paзЛичaЮT ПoЛИTИKy Пo ПpaBl,l 1.еЛЬсTBo oбъявляет oб oсвобoxДelнИИ ДoxoДoB Ha KaПиT;LП oT Hzulo-
ЛaМ И.П.ИсKpеЦИoHHyIo ПoЛИTИKу - ПoЛИTИKУ Пo oбсToяTrЛЬсTBaМ. гooблоxеHия. Ho, пoсле ToГo KaK KaПИTzLП y>l<еиHBeсTиpoBaH.' oнo
Пpимеpaми ПoЛИТИKИ Пo ПpaBИЛaМ B ДеHеЖHo-КpeДИTHoй сфеpс ()Ka3ЬIBaеTся ЗaиHTеpесoBaHHЬtM B oTKaзе oT сBoиx oбеЩaний, тaк
MoГyг сЛy)(ИTЬ ПoД'ДеpХaHИе ПoсToяннЬIХ TеМПoB poсTa ДеHе)KHolI KaK HzuloГи Ha y>Ке фyнкuиoниpyroший KaПиTаJI не ПoДpЬIBaЮТ
MaссЬt' ПoДДеp)KatИe TrМПoB poсTa нoMИHzUIЬHoгo BЬIПyсKa. B кaчс эKoнoMичeсKиx сTиMyЛoB;
сTBе ПpaBИЛa бroДxетнo-HzuloГoвoй пoлиТИKИ МoХHo paссМaTpИBaTI, - ПpaBиTеЛЬсTBo oбеЩaeт сypoвo нaKaзЬIBaТЬ Tеx' KTo }KJIOHяеTся
тpебoвaние сбалaнсиpoвa}IHoсТИ бtoД>кетa' ПoЛИTИKy сГЛa)KИBaHи'l oт yПЛaTЬI нaЛoгoB. oДнaкo, ПoсЛе ToГo КaK yKJIoнеHИe y)Ke Пpo-
HaЛo ГoB, ПoДДеp)K aHИЯ ПЛaTе)Keспoсoбн oсTИ П o BHyГpеH HeМy ДoЛ Гy. и3olшЛo и oбнapyxенo' ПpaвиTеЛЬсTBo' BoЗMo)KHo' пpибегнеT K Ha-
Пoлитикa Пo ПpaBИЛaм и ДИсKpецИoHHaя ПoЛиTИKa MoxеT Пpo_ лoгoвoй aмнисiии, блaгoДapя кoтopoй BИHoBHЬtе сMoГyг избе;<aть
BoДиТЬся KaK B paМKaх aKTИBHoй, тaк И B paMKaХ ПaссИвнoй ЭKo- тЮpеMнoгo ЗaKJlloЧelrjlИЯ Пpи yсЛoBии BЬIПЛaTЬI ИMИ Bсеx HzLПoгoB.
HoМИЧескoй пoлИТИKИ. Тaк, ПpaBИЛo KpеДИTHo-ДeHеЖHoЙ пoлити_ Taким oбpaзoм' ПpoBеДеHиr ПoЛиTиKИ Пo ПpaBиЛaМ сHиМaеТ
KИ' сoсТoЯЩее
t
B ПoДДеpХaHИИ ПoсToяHHЬtx ТеMПoB poсTa ДеHеx_ пpoблемy неДoBrpия K пpoвo.п.имoй ЭKoHoМИческoЙ ПoЛиTиKе И'
Hoи MaссЬl, ЯBЛЯeТcЯ ПpИМepoМ ПaссИBHoи ЭKoHoМиЧесKoll сЛe.цoBaTlЛЬHo' ПoBЬIшaет ее эффеKTИBHoсТЬ.
ПoЛИTиKИ. Пpaвилo yBеЛИЧеHия деHеХHoй МaссЬl Ha BеЛИЧИH} Еще oДHИМ apГyMенToМ B ПoЛЬЗy ПoЛиTиKИ Пo ПpaBиЛaM яBЛя-
<(ypoBеHЬ безpaбoтИцЬI МИHyс шrсТЬ ПpoцеHToB> - ПpИМеp aKTИt]. сTся BoзMoкнoсTЬ oППopTy}IисTИЧесKoГo ПoBrдеHия дИЦl ПpиHИ-
нoЙ экoнoмИЧесKoй пoлиTИKИ. MaЮЩИХ pешeния. Oни МoГyT' Bo-ПеpBЬIх' бьIть HеK6MПеTеHТHЬI,
oдним иЗ ДoвoДoB B ПoЛЬЗy ПoЛИTиKИ Пo ПpaBиЛaM ЯBЛяеTс,l Bo-BTopЬIx' ПpесЛеДoBaTЬ сoбсTBенHЬtе иHTеpесЬI B yЩepб oбщeст-
сyШIесTBoBaHие ПpoбЛеMЬt HеПoсЛеДoBaTе ЛЬуoсTИ B ЭKotIoМическoii llе}lHЬlМ; B-TpеTЬИх' ПpoBo.II.иTЬПoЛиTиKy' HaПpaBЛеHHylo Ha сoхpa-
ПoЛИTИKе. l|еHие ПoЛиTиЧескoй BЛaсTи' не ЗaбoTясЬ oб экoнoMИЧесKИx Пo-
сЛеДсTBИяx.
|4.2.1. tинaмическaя нeПoсЛе.цoBaTeЛЬнoсTь экoнoгvlичeскoй ПoЛиTиKи

ПpaвитеЛЬсTвo Mo)KеT oблегчить ДoсTИ)KеHИе цеЛи' фopмиpуll |4.2.2. ПpoблeмьI пoЛиTичeских ЦиKJIoB
o)<ИДalнИЯ. Ho в yсЛoBияx сфopмиpoBaвшIИхся o)KИДaниЙ ЧaсTнoГ()
Пpи изyЧеHиИ ЭМПиpИчесКИx фaктoв, oTHoсяЩИхCЯ K ЦиKЛИче-
сеKTopa ДJIя HеГo KaK ДЛя paцИoHzulЬHoГo aГеHTa чaсТo BЬtГoДеH ol.-
XoД oT ПpoвoЗГЛaшеннoЙ paнее ПoЛИTиKи. ПpимеpoМ HеПoсЛеДoBa_ сKoMy ПoBе.Ц.еHиЮЭKoHoМиKи, МHoГие ЭKoHoMисTЬI oбpaЩаЛи BHИ-
ТеЛЬHoсTИ МoнеTapнoЙ ПoЛиTИKи МoЖеT сЛy)KИTЬ BoЗHИKaIoщий пprr Maние Ha ToT фaкт, чTo бoЛЬlIlиHсTBy сoBprMеHнЬIХ циKJIOB' KaK
. ее ПpoвеДении KoМПpoМиссньlй пpaBиЛo' ПpеДшесTBoBzUIи зHaЧИTеЛЬHЬIе иЗMrНеHИя КoЛиЧесTBa
вьlбop Ме)KДy инфляциeЙ и безpа-
бoтицей. Coглaснo кpивoй Филлипсa BзaИMoсBязЬ МежДy HИМИ Зa_ /lrнeг B oбpaщении. Пoэтoмy B Pяде сoBpеMеH}IЬIх теopий KaK
BИcИТ oт инфлЯцИoHHЬIх oxиДaниЙ. L{ентpa.пьньlй бaнк сTapaеTс,| BrpoяTHЬlй исТoчHиK циKJIичeсKиХ KoЛебaHий чaстo paссМaTpИBa-
сфopмиpoвaTЬ o)KИДaHИя низкoЙ инфляции. !,ля ЭToГo oН ЗaЯBЛяеl. eтся Дrнe)Kнaя ПoЛиТиKa. ЧaстьIе кoлебaтИЯ B ДенеЖHoЙ пoлиTиKе
ЧTo ГЛaвнoй цельlо ПpoBoдимoй ПoЛиTИKи ЯBЛЯэTCЯ сHи)KеHИе ТеМ_ неKoтopЬlе эKoHoМисTЬI oбъясняtoT сMеHoй ПoЛиTиЧесКиx opиен-
ПoB poсТa цеH. oднaкo, ПoсЛе ToГo KaK oХи ДaHИЯ y)Kе слo)KИЛИcЬ || TиpoB вьlбopньtx BЬlсших opгaнoB BЛaсTИ. oни yTBep)qaloТ' ЧTo
oсHoBaHHЬIе Ha HИx ЭKoнoMИЧесKИе pеlxе}tИЯ ПpИHяТЬI' y HеГo BoЗ- бoльrшинсTBo ПoЛИTиKoB ПЬITaIoTся ПoBЛИяTЬ Ha эKoнoМИЧесKy}o
HиKaеТ сoблaзн сoKpaТиTЬ ypoBеFIь безpaбoТИцЬI Ценoй некoтopoir
aKTиBнoсTЬ B нa.це)K.ц.еЗaBoеBaTЬ ПoпyЛяpHoсTЬ и oбеспечиTЬ сeбе
инфляции. PaциoналЬHЬlе ЭKoHoMИЧесKие aГеHTЬI ЭTo ПoHИMatoT ll
lloBTopнyю пoбeДy Ha HoBЬIx BЬIбopax
Hе ДoBеpяtoт oбъяBЛr}IHЬIМ цеЛяМ сHИ)KeHИя инфляЦИИ.
B их apсеHulЛе KpеДиTнo-.цeHеХнaя ПoЛиTИKa, pеaЛиЗy}oЩaя BЬI-
B этиx усЛoBИяx BЬIxoДoМ ЯBЛЯeTсЯ ПoЛИTИKa Пo ПpaвИЛaM. Еслlr
бop межлy инфляциeй и бeзpaбoтицей KaK oсHoBHЬIМи МaKpoЭKo-
oбязaть I{ентpа.льньlй бaнк ПoДДеp)KИBaTЬ ПoсToяHньlй низкий темlr
l|oмиЧесKИ|v||4 opиенTиpaми (см. KpиByIo Филлипсa). Если ПеpеД
инфляции' эКoHoМиЧесKие aГеHTЬI бyДyг yBеpеHЬI в этoй ПoЛИTиKс
вьlбopaми oсHoвнoй пpoблемoй ЯBЛЯeТсЯ безpaбoтицa' To ПpoBo-
и инфляцИЯ сHиЗИTCЯ без пoвьl[IrнИя ypoBня безpaбoтицЬl.
/lиTся сTиMyЛиpyЮЩaя KprДиTнo-ДеHе)KFIaя ПoЛиTиKa; есЛИ ИH-
Moxнo ПpиBесTи И ПpИМеpЬI ДИHaMИческoй HеПoсЛrДoBaТеЛЬ.
HoсTИ бtoДxетнo-HuuloГoвoй пoлиTиKИ : сpляuия- тo сДep)KиBaЮЩaя.

400 401
t4 - 4315
LЦаa-асH.Л., Tу.uанoва Е,А, Mакpoэкoнoл,tuка-2 Глава ]4. е^4ьI np oв еd ен uя ^4акp 9э ! o н o.,vluч e с к ou n oЛum

B oписaнHoМ ПpиMеpе ЭKoнoМичесKИе циKJIЬI BoЗHиKaЮT бЛa- l|е Мo)KеT 9TМеHиTЬ сaМoгo фaктa сyЩесTBoBaHия pеuессиЙ' B ToМ
ГoДapя HерaциoHzUIЬHoсTИ избиpaтeлeЙ И oППopTyнисТичeсKoМy tlисЛе Bеликoй ДeПpессии. Пoсле Bтopoй миpoвoй вoЙньt TaKих
ПoBеДеHиto ПoЛИTИKoB. t.лyбoкиx KpиЗисoB oTI\,teчeцo Hе бЬIЛo. Пoэтoмy HеBoЗМo)KHo oT-
CтaндapTнЬIМИ спoсoбaми ПpеoДoЛel7ИЯ ДиHaМичесKoй непo- pицaTЬ' чтo стaбиЛизaциoннaя пoЛиTиKa ДaЛa ПoЛo)KИТеЛЬHЬIе pе-
сЛеДoBaTеЛЬlloсTИ яBЛяIOTся ПoЛиTиKa Пo ПpaBИЛaМ и ДeЛeгиpoBa- tyЛЬTaTЬt.
paс-
HИе пoлнoмoчиЙ Пo ПpoвеДеHиlo KpеДитнo-Денexнoй ПoЛиTиKи Mнoгие TеM FIе Meнее yTBеp)кДatoT' ЧTo' есЛИ исКJIloчиTЬ иЗ
HеЗaBисИМoMy oT ПpaBиТеЛЬсTBa l_[ентpaлЬHoМy бaнкy. сMoTpения Beлw(yЮ ДеПpессиIo' paЗBиTИе Hе сTrUIo бoлее cтaбиль.
Зaнaстyю B pезyЛЬTaTе HепoсЛеДoвaтельнoй ПoЛИTИKИ ПpaBИ- ltьIМ ПoсЛе Bтopoй миpoвoй вoйньI, и BЬIсKaЗЬlBaют сKеПTицизМ
TеЛЬсTBa вoЗниKaеТ KpиЗис ДoBеpия K HеМy сo сTopoHЬI эKoHoMи- llo пoBoДy BoЗМoжHoстей стaбилизaЦИИ эKoHoMИKИ с ПoМolцЬto
,)КoHoМическoй ПoЛиТиKи.
ЧeсKИx aГеHToB. B yслoвиях, КoгДa ПpaBИTеЛЬсTBo нe B сoсToяF{ии
ПoBЛИяТЬ Ha ЭKoHoМИЧесKИе o>|<уIДantИЯ'пpеДЛaГaеTся ПpoBoДиTЬ o.цнaкo сaм фaкТ ПpoBеДeк1АЯ тaкoй ПoЛиTиKИ Bo Bсеx сTpaHaх
MеpЬl' BЬIнyЖдaroЩиe фиpмьl и paбoтниKoB BесTи ce6я TaKиМ oбpa- сBиД.еTеЛьсTByеT B ПoЛЬЗy eе эффeKTиBHoсти. B ПpoTиBHoM сЛyЧaе
ЗoМ' KaK oсЛИ бьl oни o>KИДaЛИ HизKyIo инфляциlo' сoЗДalaЯ ИЗ- слеДyеT счиTaTЬ' ЧTo Bсe сoвpеМен}tЬtе ПpaвИТеЛЬсTвa зaблy)кдaюТ-
ДеpХKи ПoBЬIlIlеHИя цeн И зapaботнoй ПЛaTЬI. Этo МoХеT бьlть cЯ |4ЛИ ПpoвoДяT oППopTyнисТичeсKyЮ ПoЛиTиKy.
сДеЛaнo с ПoмoЩЬIo зaмopa)KиBaния зapaбoтнoй пЛaTЬl и цеH либo Tем не Менее пpoблeмЬI ПpoBеДеHИя эKoHoMИческoЙ ПoЛиTиKи
ПyТеМ ПpoBеДеFIИЯ ТaK HaЗЬIBaеМoй пoлиТиKи ДoхoДoB. ПoслeДняя oсTaюTся ДисKyссиoHнЬIMи и сПopЬI ПpoДoЛ;1aloTся и Пo сей День'
oсHoBaHa нa BзИМaHии дoПoЛHиTеЛЬнЬIх н.lJIoГoB Пpи ПoBЬIшенИи
зapПЛaTЬI и цеH. oсновнЬIЕ ПoHяTия
HесмoтpЯ Нa Ka)KyЩуЮся ПpoсToTy, пoдoбнaя ПoЛиTиKa иI\,tееT
сBoИ oTpи цaTеЛЬHЬIе сTopoHЬI : Aктивнaя эKoнoМичесKaяПoЛиTИКa
oHa ПpеПяTсTByеT ИЗМеHеHИIO OTHOсИTеЛЬHЬIх ЦeH, KoTopoе Пaссивнaя ЭKoHoMиЧесKaя ПoЛиTиKa
oбеспечиBaеT ДoсTиХеHИе paвHoBrсИЯ ПpИ пoлн9й зaHяToсTи; Пoлитикa Пo ПpaBиЛaМ
- без ДoПoЛHеНИ'| ДpУГИNtИ МеpaМИ oнa мo1кеT ПpиBесTи K Hе- Пoлитикa пo oбстoятеЛЬсTBaM
ХеЛaТеЛ ЬH ЬlМ ПoсЛrДсTBИЯ|уI' Лaги ПpoBеДrния эКoHoМиЧесKoй пoлитики
Taк, HaПpИMеp' ЗaМopa)KИBaHИe ТеMПoB poсTa зapПЛaTЬI и цеH Bнеtшний лaг
Пpl,I Пpе)KHИх TеMПaх poсTa ДеHе)KHoЙ мaссьl BеДеT K poсTy peaЛЬ- BнyтpенHиЙ Лaг
[инaминесKaя HeПoсЛеДoвaTeЛЬHoсTЬ
.HЬIх зaПaсoB ДeнеЖHЬIх сpeДсTв' ЧTo МoЖеT oKaзaTЬ сTиMyЛиpyю- BьIбopньlе ДеЛoBЬIециKJIЬI
Щеe BЛИЯHkIe Ha сoвol(yпньtЙ сПpoс. ПoскoльKy pеaЛЬHaя зapПЛaТa
Пpе)KHяя' To BЬIПyсK И зaHяToсTЬ Hе иЗМеHяIoтся. B pезyЛЬTaTе BoЗ_ HезaвисиМoсTЬ l{ентpалЬHoгo бaнкa
HиKaеT лефицит нa pЬIнКе ToBapoB и yсЛyГ' сЛеДсTBиeМ KoTopoгo KoнтpoлЬ зapПЛaTЬIи цен
ЯBЛЯeTcЯ ПoДaBЛеHнaя инфляция' Пpoдoлxeние B эTих yсЛoBиях Пoлитикa .цoxo.цa
ПIЛИTИKуI KoHTpoЛя цеH И зapaбoтнoй ПЛaTЬI ПpиBеДет B кollце
KoHцoB K prзKoМy poсТy цеH. Tвстьl

l. Coглaснo кaкoй Teopии ToЛЬKo }Iеo)(и.цaннЬIеиЗMенеHия ПpеД.-

oзнaчaеТ Лу1Bсе ПpеДЬlДyЩее' чТo Hе нaДo ПpoBoДИTЬ ЭKoнoМи-
ЛoХeния Денег МoГyT ПoBЛияTЬ нa ЗaняToсTЬ и BЬIпyсK:
Чесl(у}o ПoЛиTИKу? Bся ПoсЛeBoеHHaя эKoнoMиЧесКaя ИcTopИЯ сBи-
l) тpaдициoннaя кеЙнсиaнсKaя MoД.еЛЬ;
ДеTеЛЬсTByеT B ПoЛЬзy ее ПpoBеДения' TaK KaK ПoсЛеBoeннЬIе pе- 2) мoлелЬ неBrpHЬIx ПpеДстaвлений paбoтникoв;
цессии бьlли Kopoче и Mенее бoлезненHЬI' чеМ ДoBoe}IHьIе. Пpo- 3) нeoкейнсиaнсKие Tеopии х<rсTKoсTизapaбoтнoЙ плaтьl и ЦеH'
TиBHИKи aKTиBHoй экoнoМИчесKoй пoлитиKи yTBеp)КДaIoT, чTo ЭTo
4) неoкейнсиaнсKaя MoДeЛЬ ПpoBzLПoBKoopД.Инaции.
Hе TaК' ПoсKoЛЬкy ПoсЛе вoйньt yЛyчШиЛoсЬ KaчесTBo ЭKoнoМиче-
сKих ДaHHЬIх. Пoэтoмy BЬIBoД o ДЛиTеЛЬнoсTи и глyбине ДoBoеH- 2, Coглaснo кaкoй Teopии ПpoBеДеHиe ЭKoнoмическoй ПoЛИTИKи Hе-
HЬIx pецессий otпибouен, TaK KaK oснoвaн нa неKaЧесTвеннoii paциoнztЛьHo' TaK кaк безpaбoтицa HoсиT Дoбpoвoльньlй хapaKTеp:
ЭKoнoМическoй инфopмaЦИИ. oДнaкo изMеHеHИе KaчeсTBa ДaHHЬlХ l) тpaдиЦиoннaя кейнсиaHсКaя МoД.еЛЬ;

402 403

LЦаеас H.Л., Tу,манoваЕ,А. Mакpoэкoнot',tuка-2
2) мoлелЬ HeBepHЬIхПpeДсTaBЛeHийpaбoтникoв;
3) теopия pеaЛьHoГo ДеЛoBoГo циKJIa;
4) неoкеЙнcиaнсKaя MoДeлЬ ПpoBzuloB Кoopдинaции.
З. ПpиuинoЙ циклиЧесKиx кoлeбaниil являeтся HеBoзМo)KнoсTЬ N|Я
фиpм BесTИ сKoopДиHиpoBaHHyIo ПoЛиTиKy. Этoт BзГЛяД xapaKте-
pен Д.Ля:
l) тpaдициoннoй кейнсиaнскoй МoД.еЛи;
2) МoДеЛи неBеpl{Ьlx ПpеДсТaвлeниЙ paбoтникoв;
3) теopии pеzlПЬнoГoДеЛoBoГo цИKЛa;
4) мoлели ПpoBaJIoвKoopдИHaЦИИ HoBЬIx неoкейнсиaHцеB.
4. Укaxите МoделЬ' B KoТopoй пpедпoЛaгaется' чTo o)KиДaния эKo-
HoМиЧескиx aгФlToB HoсЯT aДaПTивньtЙxapaкTep:
l) тpaлициoннaя кeйнсиaнсKaя МoДeЛЬ;
2) мoлeлЬ неBepHЬIх ПpеДстaвлений paбoтникoв;
3) нeoкeйнсиaнсKие MoДеЛи )KeсTКoсTизapaбoтнoй плaтьI и цeH;
4) неoкeЙнсиaнcКaя МoдеЛЬ ПpoBzlЛoв KoopДИI7aЦИИ,
5 . Пpи м еpoМ Пaсси Bнoй экoнoМ и чrсKoй пoлит Иу*1|vlФKeтсЛy)KитЬ:
l ) yвеличеHИе ГoсyДapсТвеHHЬIхзaКyПoK Bo Bpеfutяpецессии;
2) пoвьIш:еHИеyнетнoй сTaBKи ПpoЦенTa Bo BpеМя бумa;
3) пoллеpxaние TеМПa poсTa Дeне)Кнoй мaссьt paBньIМ paзнице
МеЖДy фaктинесKиМ И есTесTBеHнЬIМypoвняМи безpaбoTицЬI;
4) ввелениr Пoсoбий пo бeзpaбoтице.
6 . Bнеtuний ЛaГ - ЭTo Пpoмe)KyгoK BpeМеHи Мe)KДy:
l) pезкими сДвиГaМи B эKo}IoМиKе |4 }IaЧaЛoМ oсyЩесTBЛeНИЯ
.. эКottoМическoй ПoЛиTиKи' пpеДпpиHиI\,{arмoйв oTBет;
2) мoментoм HaЧaЛa oсyЩесTBЛeHия эKoнoМическoй ПoЛиTиKи
и МoМеHToМ ПoяBЛeHИЯ ее pеЗyЛьTaToB;
3) мoментoм oсoЗHaния пoтpeбнoсти B ЭKoнoмичeскoй Пoли-
TиKе и МoMенToМ HaЧaЛa еe oсyЩесTBления;
4) pезкими с.Ц.BиГaMиB эKoHoМиKe И ПoяBЛeниеМ prзyЛЬTaToB
ЭKoнotv{ическoЙПoЛиTиKи' ПpeДПpиниMaемoй в oтBет.
7 . Bнрpенний лaг - Этo ПpoМr)q/ToK BprМe}Iи МexДy:
l) pезкими с.цвиГaMи B эKoHoMиКе |4 }Iaч€ L ПoM oсyЩесTBЛeHИЯ
эKoнoМическoЙ ПoЛиTиKи' ПpеДПpиниMaемoй в oтBеT;
2) МoMенToМ нaЧ€ ш a oсyЩесTBЛеHия экoнoМическoй пoЛиTиKи
и MoМeнToМ пoяBЛeНИЯ ее pезyЛьтaToB;
3) мoмеHтoМ oсoЗHaния пoтpебнoсTи B ЭKoHoмическoй Пoли-
TиKе и MoMеtIToМ нaЧuЦa ее oсyЩeстBлеrrия;
4) pезкими сдBигaМи B ЭKoнoМиKe И ПoяBЛениrМ pезyЛЬTaToB
ЭKo}IoMической ПoЛиTиКи, Пpе.цпpиниМaемoй в oTBет.
404
Гл ав а I 4. П p o бл е'MьI np oв еd ен uя,M а кp oЭк o Ho,M||чес КoЙ n oл u mu кtt
8. Bсе ниxеПеpеЧисЛеFlнor ЯBЛЯeТcЯ apГyМеHTaMИ ПpoTиB ПpoBеДе-
HИЯ aKTИвнoй эKoнoМичeскoй ПoЛиTИKи. KPoМЕ:
l) сyшесTBoBaFIия BHеllIHиХ и BHyТpеHниХ ЛaГoв;
2) oгpaниЧеHHЬIХ BoЗМo)KHoстей ПpoГHoЗиpoBaНИЯ бyдyrцегo сo-
сToяния ЭКoHoМиKи;
3) HесoBеpшеHсTBa инфopмauии o ТеKytIlеM сoсToЯHу|И ЭКoHo-
МиKи;
4) yтвеp)КДеHия' ЧTo дoЛя paбoней сИЛЬl в oбщей ЧисЛеHHoсTи
HaсеЛеHия ЧvвсTвИTеЛЬHa K иЗМенеHИto HaциoHaЛЬHoГo дo-
xoДa.
9. B сoотвeTствии с КpИТиKoй Лyкaсa:
l) тpaлициoHHЬIе МеToДЬl oцеHKИ pеЗyЛЬTaToB ЭKoнoМИческoЙ
ПoЛиTиKи He yчИTЬlBaюT ее BЛLIЯHИ'| Ha o)киДaHИЯ;
2) тpaдициoннЬIе oценKи сooTHolrleHИ'| ПoTеpЬ и pеЗyЛЬTaToB нe-
3) o;<илaHИЯ oKaзЬIBaЮT сylцесTBеHHoе BЛИ'|HИe Ha эKoHoMИЧe-
сK o е П oBеДеHие;
4) веpнo Bсе BЬIlilеПеpеЧИсЛеHHoе.
l0. Bсе ниxeПеpеЧисЛrннoе ЯBЛЯэTCЯПpИМеpoМ ПoЛИTиKи Пo Пpa.
BИЛa|vt'KPOMЕ:
l) I{ентpaльньtй бaнк yBеЛиЧИBaеTПpеДЛo)KеHиeденеГ кaждьlЙ
roд нa 3vo,
2) в сooTBeTсTBии с KoHституuиеЙ сТpaHЬI А лpaвитeЛЬсTBo Ka)К-
Дьtй гoд фopмиpyет сбaлaнсИpoBaнHьlЙ бюдxет;
3) pешение ГoсyдapсTBеHHoй f,yмьI сoKpaTиТЬ HaЛoГoBЬtесTaB-
Kи B OTBеT Ha сHи)K9HI4есoBoКyПHoГo сПpoсa вo Bpе]\{Яpе-
ц есси и:
4) пoддepжaHие TеMПa poсTa ДеHеЖHoЙ мaссьI paBHЬIМ paЗHИце
МеxДy фaктиvесКИM И eстесTBеHHЬIIv{ypoBHяMи бeзpaбoTИцЬl.
ll. Bсe пеpеЧисЛеHнoe ЯBЛЯeTcЯвoЗМoжHЬlМИ peцеПТaМи Пpеoдo-
ЛеHия ДИHaMИческoй HеПoсЛeДoBaTrЛЬHoсTИПoЛИTиKи низкoЙ ин-
фляuии,KPOMЕ:
l) пеpедavи пoлнoмoчиЙ Пo ПpoвeДеHиro KP€ . Цитнo-ДенеxнoЙ
ПoЛиTиКи нrЗaBисиMoМy oT ПpaBИTеЛЬсTBaaГеHTсTBy;
2) Пpo BrДеH |4ЯД|lcKpе Ци o H Hoй кpел итH o -де н еЖнo й п oл ИTk|KИ;
3) меp Пo yKpеПЛеHиlo дoBеpИя K ПoЛиТИKе ПpaBИТeлЬсTBa;
4) пpoвеДеHИЯ КpеДиTHo-ДеHе)KHoйпoлиTИK|4 Пo ПpaвиЛaМ.
|2. Пyсть lJентpaльньlЙ бaнк иMеrT BoЗМo)KHoсTЬпo oбстoЯTеЛЬ-
сTвaМ фopмиpoBaTЬ KpеДиTHo-ДеHе>l<Hylo ПoЛиTиКу и oбъявЛяеT o
П po BеДен и и ПoлитиKи низ к oй инф ляuии. Toгдa B сBяз И с нашИЧи-
ем пpoбЛеMЬl диHaМиЧескoй HеПoсЛеДoвaТеЛЬHoсТи:
405
LIlаzаc H.Л'' Tу,uанoва Е. А. Макpoэкoнoлluка-2
l) [ентpzшЬHЬlй бaнк oбязaн HapaЩИBaTЬДеHr)KHylo Maссy HиЗ-
KИN|vITеМПaМи;
2) vaстньtЙ сектop oбяЗaTеЛЬHo ПoвеpИТ B oбЪяBЛеHнyIo ПoЛИ-
TИKy;
3) vaстньlй сектop Мo)KеT Hе ПoBеpИTь oбъявлеHнoй ПoЛИTиKе'
ПoсKoЛЬKy y l-(ентpaлЬHoГo бaнкa есTЬ сTиMyЛЬI K ее
ПеpесМoTpy ПoсЛе ToГo' кaк бyдyт сфopмиpoвaнЬI o)KИДaHия;
4) [ентpaльньlй бaнк, BoзMo;t<Ho'ПеpесМoTpИT сBohf, ПoЛИTиKy
ПoсЛе ToГo' KaK oxИ ДaHИЯ бyдyт сфopмиpoBaнЬI' ПoсKoЛЬKу
зaТеМ oH сМo)КеT HaBсеГДa снИзить безpaбoтиuy ПpИ |vIИНИ-
маrльнoЙ инфляttии.
l.Д,ля*u*oo
ПoЛИТИЗlr]
:#;f,T#l'"-ИЛИ
бrоДxетнo-
HaЛoГoBoй- ЛaГИ,,a
хapaKТrpHЬI бoлее ДЛИТеЛЬHЬIе BHyTpеHние
кaкoй - внеrшние? /
2' Чтo пoниМaЮT MaKpoэKoHoMИсTЬl ПoД KpИTиKoй Лyкaсa? Пpи-
BеДИTеПpИМеpЬIKpИTИКи Лyкaсa.
3. Чтo ПoHИMaеTся Пo.Д' .lI.ИHaМИЧескoйHеПoсЛеДoBaTеЛЬHoсTЬ}o
ЭKoHoMИческoй ПoЛИТИKИ. ПpивеДите ПpиMеpЬl. Д'ля KpеДИTнo-
ДеHе)KHoЙ и бroрKеTнo-Haлoгoвoй ПoЛИTИKи' f,ля Ka)КДoгo ПpИMе-
pa oП Иш и T е П p е И M y Щ е с T B aП o Л И тИ K ИП o П paBИ Л aМ .
4. oп и r ш ит е пp o б ле мy П o Л И Т И Ч есK И хц И K Лo B. П еpеuи сл и Tе П pе,ц -
Лo)KеHИЯПo ее pеlIIеHИIo.
..Pяд
5. ЭKoHoМисТoB ПpеДЛaГaеT B KaЧесТBе ПpaвИЛa бюдxетнo-
нaлoгoвoЙ ПoЛиТиKИ ПoДдеpxauИe сбallaнcиpoBaннoГo бюДкетa
ПpИ пoлнoй зaHяТoстИ. Cpaвните ТaKyЮ ПoЛИTИl(y с ПpaBИЛoМ
ПoДДеp)КaтИЯ сбaлaнcиpoBaнHoгo бtoД>кетa.oпиtшите сpaBHиTeЛЬ-
HЬlе ПpеиМyЩесTBa И неДoсТaTKИ.
6. Пpелпoлo)KИМ' чтo Bьl ПpИHиМaеTе pеlxеHие ПpoBoДиTЬ сTИМy-
ЛИpyЮtцylo ЭKoHoМИчесKyIo ПoЛиTиKy ИЛИ нет? Известнo, ЧTo
сПpaBеДЛИBaKpИBaя ФиллИПca' B кaкoм иЗ ПеpеЧИсЛеH}IЬIx сЛyЧa-
ев Bьl pеlllИTr ПpoBoДИTЬ ЭTy ПoЛИTИкy, ? B KaKoM - нет? oбъяс-
HИTе свoЙ oТBеT.
a) TекyщИe И o)КИДarмЬIе B бyдyщем сТaBKИ ПpoцеHTa paсTyT.
б) Bьt нaчинaеТе ПpиДaBaTь бoльrшoе ЗНaЧение блaгoсoсToяHИк)
бyдyщих пoкoлений.
в) BвеДение бaнкoмaToв сyЩесTBенHo сoKpaUIaеT пoтpебнoсTЬ lt
H z LП иЧ H o с T И .
406
Гл ава l 4' Пpoбле.MьInpoвеdенuя'M акpoЭкoнo,Muчеcl{oйnoлumuкu
7. oпиrците ПpИЧиHЬI' Пo KoTopЬIМ ЗaЧaсTylo oЩyЩaеTсЯ HеДoсTa-
ToK xиЛЬЯ B Tеx ГopoДaХ' ГДе B HaсToЯшlее BpеМя oTсyТсTByеTKoH-
TpoЛЬ зa apенднoй плaтoй, oДHaKo oH сyЩесТBoвaЛ Пpе)KДе. Kaк
МoгЛo бьl pешиТЬ эTy пpoблемy TBеpДoе oбеЩaние HиKoГДa не
oсyЩeсTBЛяTЬKoНТpoЛЬ Зa apeHднoЙ плaтoй?
8. П pел п o лo)КиM' ЧТo B сTp aHе A p aвнoвесИе Ha ДеHе)KHoМp ЬIHKе
M1
oПисЬIBaeTся
усЛoвиrц = 1000+ 0,5Г - l000r, a yсЛoBиr pa3}Io-
;
BeсИЯHa pЬIHKеToBapoBи yсЛyГ иМееT BИД Y: 8 000 _ 2 000r * в,
г.це t - ПеpeМeHHaя' oТpaХaЮlцaя BЛИ'IНИe слунaЙньtх с.II.BИГOB'
KoTopaя B ПoЛoBИHr сЛyЧaеB paвHa 200, a B ПoЛoBиHе сЛyЧaев _200.
У po вен ь цеH Hеиз Mе}IеHИ p aBеH l. ПoтенциаL ЛЬHьlЙвьlпy сK сTp a-
ньr А сoсTaBЛЯет 4000. ПpaвитеЛЬсTl]o этoЙ сТptl}rЬlxoчеТ ПoДдеp-
)KиBaТЬ BЬIПyсК KaK Mo)(нo бли>ке K ПoТеllциiшЬtloМy ypoBHIo И FIе
Д\ЛЯ
зaбoтится o ДPУГИх ПoKaЗaTеЛяХ.Для дoсTИх<eтИ'tсвoеЙ цеЛИ Пpa-
BиTеЛЬсTBOМo)KеTИсПoЛЬЗoBaТЬoДHo ИЗ .Д'вyХl]oЗМoжHЬlхПpaBиЛ:
Пp еДЛo)KеHиеДенеГ Ha y p oBHе
(l)п o л леp )(ИBaTЬ неиЗMеHHЬIN,{
paBHoM 1 0 0 0 ;
(2)изменяTЬ ПprДЛo)(еHие ДеHеГ ТaKиM oбpaзoм, нтoбьI ПoДДеp-
)KиBaTЬHeизМеHHoЙ сТaBKy ПpoцеHТa Ha ypoBHе' paвнoм 2%.
oпpeДелитe:
a) сoГЛaсHo ПpaвИЛy (l) дoхoд и сTaBKy ПpoцеHTa B с Л y Ч a е в : 2 0 0
И Е: _200;
б) сoглaснo ПpaBИЛy (2) дoxoл и ПpеДЛoЖеHИеД е H е Г B с Л y Ч a е
в : 2 0 0И Е : _ 2 0 0 ;
в) KaKaя ПoЛИTиKa ПpеДПoчTиTеЛЬHееД'ЛЯДoсTИЖеHИ'I ЦелеЙ'
ПoсTaBЛеHHЬIxПpaBИTеЛьствoм?
9. ПpелпoлoЖиM' ЧTo B сTpaHe A paвнoBeсИе Ha Дене)KHoМ pЬIHKr
o П и сЬ I BaеTсяy сЛoBИrМ Y = _ 2 0 0 0 + 2 0 0 0 r + 2 $ + е, ГДе Е - Пеp е-
r
МеHHaя' oТpil(aЮЩaя BЛиЯHИe слyvaйньIх сДBИГoB' KoTopaЯ B ПoЛo-
Bине сЛyЧaеB paBнa 20О, a B ПoЛoвИнe сЛyЧaев _200. Услoвие paBнo-
BecИЯ Ha pЬIHKr ToBapoB и yсЛyГ ИMеет BИД Г: 8000 _ 2000r. Уpo-
BеH Ь ЦеH HеиЗМеHеH И p aвeн l. ПoтeнцИzL IIЬHЬtй вьlпy ск стp aньl l
сoсTaBЛяет 4000. ПpaвитеЛЬсTBo этoй сТpaHЬI хoЧrT ПoДдrpХИBaTЬ
BЬtПyсK KaK Мo)Kнo блиxе K ПoTенциulПЬHorиyуpoBHIo И не зaбo-
TиTся o ДpyГиx ПoKaзaTrляx. !,ля ДoсTИ)KеHия сBoей цели Пpaви-
TeЛЬсTBoMO)KеTисПoЛЬЗoBaТЬoДHo ИЗ .цByХBoзMo)(HЬIхПpaBиЛ:
(l)п o ддеp xиBaTЬ неИз MеHHЬIMПp еДЛo)KеHИrДеHеГ Ha y p oвHе,
paBнoМ l0 0 0 ;
407
 IЦаeаc H.Л., Tу,манoваЕ.А. ^4 экoнo,цluка-2

(2) изменЯTЬ пpеДЛo)(еHиe ДeHeГ тaKиМ oбpaзoп,r,ЧToбЬl ПoДдеp-

xиBaТь HеиЗМеH}roЙстaBKy ПpoцеHтa нa ypoBнr' paBНo|Й2%.
oпpеДелите: oтBЕтЬl
a) сoГЛaсH-o.ПpaBиЛy
(l) дoxoд и сTaBKy пpoцeнTa B сЛyЧaе g:200
и t: -2О0;
б) сoглaснo ПpaвиЛy (2) дoxoд и ПpeДЛo)КениеДенeГ B слyЧaе
в : 200И Е: _2О0;
в) кaкaя ПoЛиTиКa ПPе.цпoчTиTелЬt{ее Д'ЛЯ ДoсTи)Ке}lия ЦелeЙ,
ПoсТaBЛеH НЬlХ ПpaвитеЛьствoм ? Глдвд l

Tестьl
Boпpoс I 2 4 5 6 1 8 9 l0 ll
t l
l/. l3 t 4 t5 lб
)твет 2 z 3 z 2 3 2 I 4 4 4 3 4 z 3 4

3aДaчи и yпpartfflеHl{я
l. И н вес тиции BЬIp aсТy тHаl l5 0 0 0 0 ДoЛЛ.' пoтpeблeHие BЬIpaсTеT
нa 6000 ДoЛЛ.
2. t2.5%.
3. 5309;4743;5058;44З|.
_3|.
|098;424;
4' a) 5465;З657;74|;
4645,з946.
б) 4889,4478,,
5. 20 000;50 000;30 000;1,667;1,5.
B Дaннoм сЛyЧae инфляЦия BЬIзBaHa сПpoсoМ - Bсr ЖиTеЛи
сTpaнЬl pешиЛи пoтpеблять бoльше ТoBapa А, cлeдoBaТеЛЬ}to,вЬI-
poсЛи |4 KoЛиЧесTBo' v| цеHa. Пoэтoмy ИПЦ MеHЬIIIедефлятopa
BBП.
6. a) нет; б) Дa; B) нет; г) Дa; Д) нет; е) дa; x) нет.
7 . a ) 2 0 , 8 б; ) 2 2 , З ;1 8 ;l 5 , 9 2 .

Глдвд 2

TeстьI
Boпpoс 2 a
J 4 5 6 8 9 l0 П 12 l 3 t4 l5
Jтвeт 3 2 2 3 4 3 4 2 3 I 2 3 I I 3

3a.цaчии yпpaжJ{eния
2, a) АPK = А. K".| I}; MP* = aАPк.

408
409
 Оmвemьt

Г l - - - . . .K L rl' есЛи K L Bеличинa BЬlTес}lенHьIx иHBестициЙ зaвиcиT ToлЬKo oT paзMеpa

б) АPr
l_'есЛИ-<-, -
= <| а ,
I L е с Л иK
а b,,
L
MPr = а
t; b,
yBеЛИчеHИя Гoсу.tl.apсTвенHЬlх paсxoДoB и Hе зaBИсиT oТ пpедeльнoй
сКJIoHHoсTи K пoтpеблеHиto. l600' -500, l l00.

lo,
K L
есЛИ_ > _ . в ) 3 6 0 0 ;| 9 О 0 ;| % .
|ьк' ;, т; а b,
[ a , в е л и ч И H a B Ь I T е с } I е H H Ь I хИ H B е с T и t t и l i p a в н Я e T с Я y B е Л и ч е H и I о
HzLЛoГoB' yMHo)KеНHoМy Ha ПpеДеЛЬHyЮ сKЛoHHoсTЬ K пoтpебле-
А ( u K - o+ ( l _ u ) L o ) - n Аun
в) АPK , MPк HИЮ.l400,500,l900.
K
(uK-o +(1- u)tr)t.t
170.1 г) 3600;1400;6%;|400;0; 1400.
Bеличинa инBесТИЦИЙ МенЬшlе' ТaK КaK HoBЬlе ГoсyДapсTBrHHЬIе
3. a) E r = a , Е t = F ; E , = с r + 9 , paсхoДЬI BЬlTесHяloT иHBестИЩklИ в бoлЬtilсМ oбъеме' ЧеМ oHи yBe-

It,есЛи {. !; [0,ecЛИ -Kа DL<t r; i

ЛиЧиBa}oTся B pеЗyЛЬTaТе yBеЛИЧеHи'l LlilJloГot]. Cтaвкa ПpoцeHТa

; : Е,=1
B Ь l ш l е ' T a K K a K p a B H o B е с н ь l й o б ъ е ] \ , l1 4 H l ] е с Т t { t t и Йм е н Ь l l l е .
б) Er =1 - l;
-'-; KL"Y .ц) Пpи ПpoЧИx pаI]HЬIx yсЛot}и'IХ ДЛ'| И|ll]есTИций бoлее блaгo-
ecЛИ есЛИ _ , _ .
10, аDt ll,
аb ПpИяTHa СИТУaЦИЯ с бюДxеТHЬIМ llЗЛpItUKoM' ТаlK KаK ГoсyДapсTBеH-
FIЬIе paсхoДЬI BЬIТесHЯЮТ иHl]есTИцИИ, B To t]pеl\,t'lКaK BЬIсoKИе нa-
в) E у = П '
ЛoГИ yBеЛичиBaroT их.
pK
4. a)
o L' 8 . a ) 2 2 0 0 ; 1 3 0 04; % ; 1 8 0 0 -; 5 0 0 ; 1 3 0 0 .
f^ K L 6 ) 2 2 0 0 ;1 3 0 0 ;l 4 % ; 1 8 0 0 ;- 5 0 0 ; 1 3 0 0 .
IU'есЛи-<,, в ) 2 2 О 0 ;l 3 0 0 ; 4 % ; | 8 0 0 ;_ 5 0 0 ;l 3 0 0 .
б) 1 а D
IKL - г ) l 9 5 0 ; l 5 5 0 ;9 % ; 2 0 5 0 _; 5 0 0 ;l 5 5 0 .
I oo' есЛи > -.
L а b, д) Если пoтpеблеHие Hе ЗaBисиT oT сTaBKи ПpoцеHТa' To yBеЛи.
чеHИе иHBесTИцИoHHoГo сПpoсa BеДеT ТoЛЬKo K yBеЛиЧениto paBHo-
l-u(K)0.' ЗaBисиT oT сTaBKи
в) t-l веснoй сTaBKИ ПpoцеHТa. Если пoтpебление
u lL) ПpoцеHТa' T o y B е Л и ч е H И е И H B е с T И ц И o H H o Г o с П p oсa BеДеТ K yBеЛИ-
ЧенИЮ KaK сTaBKи ПpoЦенTa' тaK И инвестиЦиЙ.
5. 6.

6. a) 400;2000;1000;1000;0,5;0,5;2,5;10.
Глдвд 3
б ) 4 0 3 ;2 0 2 7 ; - I 0 l 3 ,l 50 ;l 3 , 5 ;0 , 5 ;0 , 5 ;2 , 5 2 ;l 0 , 1 .
B фyнкции Koббa-f,углaсa с Пoстояннoй отДaчей oT Maсштaбa
ПoKaзaТеЛИсТеПeHИ пprДсTaBЛяют сoбoй ДoлИ Tестьl
фaктopоB B ДoxoДе. А
в ) 6 3 5 ;5 0 4 0 2
; 5 2 0 ; 2 5 2 0 ; 0 ,05,;5 ;З , 9 7 ; 6 , 3 . 3oпpoс I 1
L
a
.+ 5 6 7 б 9 l0 ll T2 l i l4 t5 l6

Увеличение oбъемa KaПИTaJIa yBеЛиЧИBaеT pеaЛЬнyto зapaбoт-

Jтвет 2 I 3 Z 3 2 4 3 4 I 3 3 4 4 z I

Hy}o ПЛaTy' нo сHижaеT pеaJIЬHyЮapеHДнyЮ ценy KaПИТaЛa'

3aдaчи и yПpШflreния
7. a) 3900;|6О0,4%;
1600;0; 1600. l. a) l,5Сl * С': 30.
б) 3900;||00,9vo' б) Сt: |0; С,: 15.
в) U: l50.

410 411
 Оmвemьt

2. a) Cтapoе бtод>кетнoе oГpaниЧеHие сМесTится ПapaJlЛeЛЬHo 2. a) 0,5:

BПpaBo BBерх. б) l,5;
б ) С t : l 0 , 3 9 ;C 2 _ - l 5 , 5 8 5 . в)
в) U: |6|,928,
3. a) 2C' + C2: З6.
б) Сt:9,' С,:l8.
в) U: |62.
г) ПoтpеблeHие B ПеpBoM ПеpиoДe yпaJlo, a Bo BТopoм BЬIpoсЛo.

4 . B oбoих сЛyЧaяxпoтpебленИесoсTaBИT30 000. - -. WКz

5 . a ) 1 , 7.
i I{Pкl
б\ 75.
в)0,8. ltr
I
I

г) Упaлетдo 3|/40.
I

il r'
д ) АP C: 4 /5 и П o с T o я H H a B o B p е М еH и . к.=l00
-K=i!l
l-- 2
6. a) пpoфессop:C: 30 000,АPC : 0,75;
x y Д o Ж H и кС : 3 0 0 0 О ,А P С : 0 , 6 ; бyдyт ПoЛoЖИTеЛЬHЬIМи.
M y з Ь l К a H тC:: 3 0 0 О 0 ,А P C : | . 3 . Чистьte и oбЩие иIIBесTИции
б) 0'75. изДеpЖeK.
4 . ПpивелеТ K не.Ц.ooцеHKеpеaЛЬHЬIх
ПpиМеprlo нa 6,Зvo.
ll. C=0,7Y1 +0,4W. 5 . Зaпaс KaПиTaЛaДoЛ)Kе}IсoKpaтиTЬся
Ь - a) bY/r; 2500.
t2. С = 0 , 9 Y P . б) yпaлеT Д.o ПpиМеpнo 2,083.
13. l . 9. 19,2.
lo 10.0,83.
t4. a) С, =тL, C z = _ l 0 + ( | + r ) Y ,+ Y , '
l+r'
13.0,25.
15. 0,72;0,76. t4. 255.
_ ПеpвЬlй,пpи r ) 0,5 _ BTopoЙ.
Глдвд 4 15. a) втopoЙ;б) Пpи r < 0,5

Teстьl
Глдвд 5
Boпpoс I 2 a
J + 5 6 7 8 9 l0 ll t2 l3 t4 t5
)твeт 3 3 I 3 2 3 2 2 4 3 4 I 4 I t
Tестьl
Зaдaчи и упpокIreния ) чА 5 6 8 9 l0 ll I2 l3 l4 l5
I 2 I
J
2
Этвет 3 I 3 L 4 4 4 z 1 I 4 2 4 4
l . a ,)P* = ' * - % : б ) l ; в ) l 0 .
4Iз
412
 Оmвеmьt

ЗaДaчи и шtp,DtfiIeния
4. a) Пеpиoд Уpoвень ltнфляЦtlп' 7o

5. a) CШA - 4,76%эД'Ля 0
ЗaпaДнoйЕвpoпЬI- 2,5%,
I

3 I
б) 8vo. .+ a

^
J

6. a) Пaдaет. 5 a

6 6
б) Paстeт. ,7
5
7. a) E/P: (E/L).(L/p). б) Пеnиoд Peaльнaя стaBкa пpoцeнтa ех post,7o
9. з
0 , 5 ;0 , 0 8 3 0; , 1 4 . I

3
А l
Il. a) W|nr: 75. \ 5 2
б) Hет; yBеЛИчИт. 6 z

|2. 7 {А
Ha l2 eйиниц.
l3. 30; yпaдетдо 20. в) Пеpиoд ffQl Pеальllaя сТaвка llttollентa ех аntе. o/o
3 0 _4

|4, 7; вoзpacтeтнa |%.

4
4t I -5
з З
l5. 2 , 5 % ;н И K o Г Д a . 6 a
А 4
7 6
a
J

Глдвд б г) Пepиод тf(t\, % Pеальнaя сTaвкa пDoцeнтa eх аntе. vo

J 0 4
Teстьl .+ 0,5 55
5 1 , 75 4.25
Bonpoс t 6 ) R7S s l)5
4 5
1
J
6 7 8 9 l0 It t2 r3 t 4 t 5
z 7 4 41'7S 4 .s6 2 5
Jтвет
3 I 3 2 z 3 4 3 4 I 4 z 2 3
Boпpoс l6 17 l8 19
Oтвф 5. a) КoличествoпoсеЩений TpaнсaкциoHныe Пpoцентньle Чистьlй
I 2 4 4 бaнкa l{3.цеp)кки BыпЛaTЬl .цoхoД
2 0
3aДaчи и yПpilшeния 2 А 6 . 7s )'75

l. 3 6 9 ,0 0 f

4 I t0, 125 2,125

5 l0 10,80 0.80
Изменениe Изменение
скopoст}roбpaшe- oбщегo ypoB}|я
нпя дeнer,7o цeн.7o б) Тpи ПoсеtцеHия. Cpедняя Зa МесЯц BеЛиЧинa нaЛичHoсTи
500 дoлл.

в) Koличествoпoсеrцeнийбaнка TpaнсaкuиoH}|Ьlе ПpoЦeнтньlе ч истьlй

и3дeD)ккl{ BЬ!пЛaтЬ! .цoxo.ц
I 2 0 -2
2 . n ( n- l ) . z 4 r3.5 9.50
f
J 6 18.00 12.00
4 8 )0 )5 r) ls
3. l; -0,1. 2t.60 I1,60
5 10

414
4t5
 Оmвemьt
IЦаеас H.Л', Tу,манoваЕ.А' Mакpoэкoнo'ц,tuка-2

Пo сTaBKе ПpoцeнTa
г) Четьlpе пoсещеH|4Я бaНKa. Cpeднoя HaJIичHoстЬ З75 дoлл. д) fiyгoвaя ЭЛaсTИЧHoсTЬсПpoсa Ha ДеHЬгИ
-',
puunu (-2 ,2 )' ЭлaстиЧHoсTЬ Hе p aBнa (_ |/2 )' тaK KaK MЬl BЬI-
д) УмeнЬшIaеTся.
бpaли цеЛoе /y'вместo лpoбнoгo.
6 . lIVo.
7 . Hе исuеpПaнЬI.
3. a) Л4' =

гЛABA 7 б)
h'lR.lv.|с
Teстьl
JoпDoс 2 a
J 4 5 6 7 8 9 l0 ll t2 lз I4 I5 r6
0,25Y
Jтвет 2 z' 3 4 I 2 I 2 I 3 3 I I 2 3 4

3aдaчи и yПpaжнения

-1. I
l . Е(M\" ut r( r \ " , , - - t
i.7j
,r-1'
/ I L
| т ) , ,

2. a) ly'. =2 , 5 9 8 . MR ввеpх.
в) УвелиЧиTся' сдBиГ кpивoй

Этo HеBoзМo)KHo (дpoбнoе нислo), ПoЭToMy пoсчитaЙте еГ o R

изДеp)KKИ Зa ДBa И TpИ ПoхoДa. 4 . ПpеДлoжеHиеДеHеГ:м = 1.
сx,
+2x3= l0,5дoлл'; yвелиЧится'Пpи
o,.]
тги ПoхoДa: 0,009 Пpи yМеHЬlilеHИиyчеTнoй стaвKи ПpoценТaM
#x yBеЛиЧеHиИПpoцентнoЙ сTaBKИ Пo Kpе.циТaM Д.е-
ПpеДЛo)KеHие
щщ x 0,009+ 2x2 = |0,75 лoлл.
ДBaПoxoДu, HеГ TaKЖе yBеЛиЧИТcЯ.
2х2 Г дl
CлеДoвaтeЛЬHo' oH ДoЛЖен вьtбpaTЬ TpИ ПoхoДa. Cpелнее KO- M с| B,+|'
ЛиЧесTBo }IaЛИчFIoсти500 ДoЛЛ. L р]
в ) I y '= .E/ + = ./з000
* \'lzr l " " ' "Х, 0^0075
. ' э " ' ' "= 2 . З 7 | . 5 . MI : HaJlИчнoсТЬ * Депoзитьl (текyЩИЙ снeт).
! 4 Y
t000 M . HoвoввеДеHие уменьtuит Л.
г) TpИПoxoДu' x0,0075+2xЗ =9,75 дoлл., 2N
MI vМеHЬlllиTся.

.цBaПoхoДu'1009x 0,0075+ 2x2 = 9,62 дoлл.

2x2 l+i
oн дoлlкeн вьlбpaTЬ ДBa ПoxoДa. Cpедняя H€ u IИЧHoсТЬ paBFIa 6. ml = ----- ct.
I
750дoлл.

417
416
 ЦIаeас H.Л., Tу,+lанoваЕ'А' Mакpoэкoнoлtuка-2
Оmвemьt

I': 40.
Д) С-: 7|0;
T - G: -150.
5 . a) ISoбyдетбoлееПoЛoгoЙ,.rем ISu.
б) ДенеxHaя ПoЛиTиKaбyлет бoлее эффективнoйB сTpaHеA.
r
LM
f"гlдвд 8

TестьI
Boпpoс '7
t)
a
J 4 5 6 8 9 l0 II t2 ll
Этвет I 2 I 2 4 I 4 3 I з 3 3 I I
v'
Boпpoс t4 l5 l6 17 l8 t9 20 2l 22 lэ 24 25
a'l
Этвет 2 4 I 4 2 4 I 4 3 2
!
4 I
I
Зaдaчи и yПpшсreния
l. a) t:0,8Г+ 500; AYo ) AYu Y YuYo
б) Y :2500:
в) l00.
2 . l . a) C Д в и н е т с я BBе p x н a l 0 .
б) Ув е лич a T с я ' с o o T B е T с T Bе H H oн a 50, 40 и |0.
6' Kpивaя сПpoсa Ha ДeнЬги сДBиHеTся Bпpa3o BBеpx B Koop.цинa-
2, a) CДвинется BHиЗ нa 8.
тaх (fuI/P, r)'
б) УменЬ[JaTся' сooTBеTсTBенHoнa 40,40 и 10.
Kpивaя LM cдвинеТся BJIеBoBBеpx B KoopД.иHaTaх(Y' r).
3: a) СДвинется Bвеpх нa 2. 7 . a) Haклoн ЛИHИИ ПЛaниpyеМЬIx paсхoдoв yBrЛиЧиTся' oнa сTaHеT
б) Bьtпyск yBеЛичиTся Ha [0, пoтpебление и бtoДxетньtЙ де- бoлее кpщoЙ, МyЛЬTиПЛиКaТopyBеЛиЧиTся.
фицит Hе иЗMеH ЯTcЯ.
б) LM нe изМеHиTcя,, IS TепеpЬ не зaBисиT oT r' сЛеДoBaТеЛЬHo,
3. a) 0,75. oнa бyлеT ПеpПrнДиКyЛяpнa K oси oY.
б) С:20+0,6Y: 8 . a) /s: Y _ 1340 l0r. ГopизoнTzlЛЬHЬIй с.цBиг BПpaвo Ha 90.
Е : 8 0 0+ 0 . 6 Y . f : | | 4 0 , r - : 2 0 , I - : 2 О ;C - : 7 З 4 ,
в) Y :2ОО0: б) Haдo yBеЛичиTЬПpеДЛo)KеHиe .ц.енегHa 54 ед. r : l l40;
G-T:0. :
r *: | | , I - 5 6 С - : 7 3 4 .
г) 2,5.
9 . a) LM нe изMениTся,,lS сTaHеTбoлее пoлoгoй.
4. a) Y: 1250- l0r. б\ LM не изМеHИTcЯ,/S стaнeт бoлeе кpщoЙ.
б) Y:980 * 8r. в) LM cдвиHеTся BЛеBo BBеpх' /S нe изMениTся.
в) Haклoн15paвен(_0,l),нaклoнLM paвeн0,l25. г) LМ cтaнет бoлее пoлoгoЙ, ,1Sне изМeHиTся.
г) Г: l l00; Д) LM cтaнет бoлее KpyToЙ' 15 не иЗМеHиTся.
r- : 15;

4t 8
4t9
 ан oва E' А. М акp oэкo нo,мuка -2
II.Iаzаc H, Л', Tул,t Оmвеmьt

1 2 . a ) 1 s :I , : 5 0 0 0 _ l 0 0 п L M : Y : 3 0 0 0 + l 0 0 r . Глдвд 9
б) Y .: 4000,r- : |0, r : 600, C* : 2400'S *: 600,sG': 0,
Sл-:600.
Teстьl
500. rд{] : 2,5.
в) f увeлиuИТcЯнa 3oпpoс I a a
4 5 6 7 8 9 l0 ll t2 l3 t4 l5
[ ^ G)
J

Jтвет I 2 2 4 3 4 z 3 3 z 2 4 4 4 2

нa 250.r4r) :| ,25.
г) Y увeлиuуlTcЯ
\^M), 3a.цaчии yПpaжJreния
l. a) Y:400;
t4. a) LM вepтI,IKЕUIЬнa
rg): 0. Измeнeния B G нe сДBиГaюТ R: 2;
\.^G' NХ: l00;
гpaфик'сoBoКyПнOгoсПpoсa. r 1 r..
б) 1s BrpTиKaЛЬHa.[дr] : 0. АD BеpTиKaЛьнa.Изменeния B б) Y: 500;
\^M ) с.: О,3ЗЗ;
M нe сДBигaютгpaфик сoBoКyПHoгoсПpoсa. NX: 166,67;
R : r .: 2 , 5 .
в) LM гopиЗoнTzulЬнaнa ypoBFIеr-. [.4r] : 0. АD BеpTиKaЛЬ- в) G : 166,67.
\^M ) г) }.: 500;
нa. ИзмеHeHия в M нe сДBиГaЮтгpaфик сoBoKyПнoГoсПpo- R : 2,5:
ca. NX: 66,67;
г) 15 гopизoHTuUIЬHa
Ha ypoB}I
e r**.rg): 0. Изменения в G
€,: |,333.
t AG,/ Poст G BЬITесHиЛ чистьIй ЭKсПopT |4 yBеЛичиЛ oбменньtй
не сДBигaют гpaфиК сoBoKyпнoгo сПpoсa. KУPс, a Y и r o:ТaЛу|сьбез изменениЙ.
Д) Г:600;
1 5 . a) LM гopиЗo}ITzulЬнa. R -- 2,5;
б) Бyдет. NХ: l00;
в) Бyдет. €,: |.
' (дr\ d tдy\ BьIпуск УBeЛИЧИЛcЯ, сTaBKa пpoцеHTa Hе изМeниЛaсЬ, Чис-
'\^M)
г l | - | - - l |
-

f(t-b)\.^G) тьlй экспopт yBеЛvlЧуlЛcЯ, oбменньtй кypс yПaJI.

t6. УпaДeт нa 20 млн pyб. 3 . a ) Y : 4 0 0 ,Г : 2 , N X : l 0 0 , г . : l .

б ) Г : 5 5 0 ,Г : 2 , N X : | 0 0 ,M : | 7 5 .
1 7 . УвеличиTЬ ПprД.пoхеHиеДеHeГ.
20. Pеaльнoе ПPr'Цлoxениe ДеHeг Дoл)KHo бьtть yвеЛичeHo Hil Глдвд 10
40 млн pyб. Teстьl
2t. ЭффектиBFIoсTЬ бюДxетнo-нaлoгoвoЙ пoЛиTиKи Hе изМeниТ_ Boпpoс I 2 5 4 5 6 7 8 9
cЯ, a КpеДиTHo-ДеHе)КнoЙ yвеличиTся. )твет 4 I 3 z I 3 2 3 3

]oпpoс l0 ll I2 t3 I4 l5 t6 T7 l 8
)твет 4 3 3 3 4 4 3 2 2

420 421
 oнo,M|lКа-2
Оmвemьt
ЗaДaчи и yПpш<rleния
4 . a) KpaткoсpoнньtЙ И ДoЛГoсpoчHЬIЙ paBHoBесHЬIе ypoBHи BЬI-
l . a ) Г : 2 5 00 0 0 ; ПyсКa сoBПаД.aЮТи p a B H Ь I l 0 0 0 .
L: 62 500: б) Y: 950;
W fP : 2 , W : 2 0 . P: 105.
б) Г: 200 000;
Z : 40 000. 5 . a) L' : 100(W/P)-2;
в) у|//P: |,28; Y : 200(W/P)-'.
W: 12,8. б ) Y = Y -= 5 0 .
г) B нoвoй cИTУaЦИИ сoсToяHие HеpaBI{oBесия' TaK KaК ПoЛy- в) Y: 50P.
ченHЬIе знaчеHия pеальнoй сTaBKИ зapaбoтнoй
ЗaняТoсТи Hе Лe)КaT Ha КpиBoй спpoсa нa TpyД.
ПЛaTЬI И
10. Y = 2 0 0 0 0 + 3 5 (-P P ' , ) .
Д) Пpouиклйческий' TaK KaK вЬIПyсК и pе€ U IЬнaя ЗapПЛaTa иЗ_
I\,tеHяIoTся B oДHoМ нaПpaBЛенИи (yмeньш:aются). l l . a ) 0 = 0 , Y ,= Y , Y = Y .
2 . a ) Г: 500000; б ) 0 = l , P = P . ' I-IеT пpoблемьl BЬlДеЛеHия сиГHaJla; xoтя
Z : 2 5 00 0 0 ; -a

Y, * Y , Ho oбшrиЙ BЬIПусK B эKoHoMиKе BсеГдa нa ypoвнr

Y: 25 000P.
б) Y = 316227,76; пoлнoЙ ЗaняТoсTиY =T.
L = 100000; в) o,, --+"" 0 + 0, B эKoнoMиKе BЬlсoKaя сTеПенЬ неoПpеДe-
Ll//P = 1,6.
в) B oб е их M o Д е Л я xП p o T и B o ц и К Ли ч ески fl. ЛеH Н oсТи и ПoЭтoму Y, _ т- .

t 2 . a) 4, BЬ Ip aсТИнa 2 0 п.п.
б) Если Bсе ДoBеpяloт ПpaBиTeЛЬсTBy'To сoKpaтиTся Дo нyЛя.
3 . a ) Пеpиoд тс" тr
.l 0,03 0,04 1 3 . a) ЕстественньtЙ ypoBеHЬ безpaбoтицЬI MoХеT зaBисеТЬ oт
2 0,04 0,05 безpaбoтИЦЬl ПpoшЛЬIх ЛеT Un =
уpoвней фaктиvескoй
3 0,05 0,06 = 0,5( и_ r* u- ,).
4 0,06 0,07
5 0,07 0,09 в) -*oо.

б) Пеpиoд TЕ" т|
6 0,08 0,08
7 0,09 0,08 Глдвд 11
8 0,08 0,09 Teстьl
9 0,08 0,09
l0 0,09 Boпpoс 2 4 5 6 8 9 l0 ll 12 lз l4 l5
0,08
I J

Taкиx ПpиЧиH HеT, TaK KaК безpaбoTИцa нaхoДиTся Этвет 3 2 z 3 4 2 3 3 2 2 3 4 2 3 3

е с T е с T B е H H o Мy p o B н е .
Зaдaчи и yпpaжJreния
в) Хapaктеp o)киДaний измен ИTСЯ, TaK KaK HaсеЛение ЗaМетиT.
чTo TеMП инфляции с Ka)КДЬIМГoдoМ yBеЛичиBaеTся.
l. H е бyлет.

422
42з
 omвemьt

2, Hе бyдeт. Глдвд 12
3. Бyдет.
Teстьl
4. Hе бyдeт.
Boпooс 2 5 4 5 б 7 8 9 l0 ll L2 t3 T4 l5
5 . a) r600. Этвет I 2 4 2 з I 4 2 I 3 4 4 3 I 2
б) Y: 1600- 500(0,5)'
+ 200(0,25)';
Yz: l4B7,S.
в) Бyдет, MoнoToHнo. Задaчи и yПpaжJrеH[lя
г) Heт. =28%;чеpезTpИ Гoдa.
l.
8 . a) Y = 900J7. I
б) 4; 400;1800. 2. Г.n* = Y(Q)еkBtol .
в) 9; 900;
Ч00.
9 . a) Y : 5 l 8 l , 8 2r;: 3 , 6 З 6L; : | 0 7 , 4 щ
; P: 24,|2. 3. У,no*: -.
б) Y : 5 2 7 2 ' 7 Зr :; 5 , 4 5 5L;: | | 1 , 2 | ;щ P : 2 З , 7 1 . 4. a) (0; l);
в) Pеaльнaя зapПЛaTa изMeняeTся КoHTpцИкЛиЧlсKи, a r И L - б) t: 5;
ПpoциKIIиЧeсKи.
в) 640.
г ) B п е p в o мс Л y ч a Pе : 0 , 9 6 4 9 , в o B T o p o М
- P:0,9483; М:
: 1017,54. 6. r.
10. Y: 5416,29: 7. a) у: рt/z.
r: 3,167; б) 2.
L: 106,44; в ) 0 , 2 ;| , 6 .
щ P : 25,44. г) 4,0;2,4'
Pеaльнaя зapПЛaТa изMеняеTся пpoциKJIичесKи' a r И L д ) 6 , 0 ;2 , 4 ; 8 , 0|;, 6 .
KoHTpциКЛиЧeсKи.
8. 2 5 6 ;4 0 ; 3 4 , 8 85;, 1 2 5
; ,125
; ,12.
П . . Y: 5 2 7 5 ,8 6 ;
r : З,448; 10. a) 62s.
L -- lll,34, б) 50; 12,5;|2,5;0,25;з7,5.
P : 23,69.
у|//
3aнятoсть иЗМеняется ПPoЦик.пичeсКи' a pеzUIЬHaя сTaBКa Il. a) 0,1.
Пpoцентa И peaJIЬHaя зapПЛaтa - KoHTpЦиКЛичeсКи. б ) 0 ' 2 l.
в) 0,07;4,286.
12. Coглaснo Teopии pеzшЬнoГo эKoнoМиЧeсKoгo циKIIa BЬIПyсK I] г) 0,3.
эKoHoMиKe BсeГДa Нa ypoBHe естестBеннoгo (тouкa l). B мo-
ДeЛИ сTиМyЛиpyloЩaя ДенеЖнaЯ ПoЛИTИKa сДBигaeт LM Bпpa- 13.37o.
вo. Taк КaK BЬIПyсK oKaзЬIBaеТся BЬII.шеесТrсTBеHHoГo ypoBня.
t4. 2.3%
ценЬI нaчинaloT paсTИ) pеaльньtй зaпaс Дене)K}IЬIх сprДсTt]
пaДarт и LM BoзвpaЩaeTcЯ B ПpeХнeе ПoЛo)Kение. | 6 . a ) 0 ; б ) 0 ; в ) n * 8 ; n + 8 ; Г ) 0 ;g .
1 3 . Pea-гlьнaя сTaBKa ПpoЦеHTa Пa.цaeT' praЛЬньtй вьlпyсК MoХеl 18. 2,5%.
KaK BЬIpaсTи, TaK и yПaсTЬ.

424 425
 ан oва Е, А. М акp oэкo нo.мuка -2
ЦI аzаc H' Л', Tу'п,t Оmвеmьt

Глдвд13 Глдвд 14

Tестьl Tестьt
]oпooс I 2 J 4 5 6 7 8 9 l0 ll t2 l3 l4 l5 l6 Boпpoс I 3 4 5 6 7 8 9 l0 ll t2
Jтвeт 3 4 3 3 2 4 2 I 2 I I 3 I z 4 2 )твет 2 3 4 I 4 3 7. 4 4 3 2 3

3aдaчи и yпpaжнеttия 3aдaчи и yпpшшения

l. oпpoвеpГaеTся. 8. a) Y:4100, r:2,057o, Y:3900, r: 1,95.
2. Tpaдициoнньtй. б) Y: 420ОM , , : l l 0 0 ; Г : 3 8 0 0 ,M : 9 0 0 .
в ) П p a в и л o( l ) .
3. a) Bьlpaстет.
б) Изменитсh.
9 . a ) Y : 4 1 0 0 r, : 1 , 9 5 % Y, ,: 3 9 0 0 r, : 2 , 0 5 .
7 . a ) l 5 0 , 9 0 ,6 6 , С | : С l , : l l 0 . б ) У : 4 0 0 0 ,M : 9 О 0 ; Y : 4 0 0 0 M , : ll00.
б) Пepиoд 1: 40, 50, _l0. в) Пpaвилo(2).
П e p и o л 2 : _ | l 0 , _ 5 5 ,_ 5 5 .
в) ПpивeлеHнaя BeЛичинa HaJIoГoB и гoсyДapсТBeнHьlй Дoлг не
изMеHились.
Пеpиoл |: 40,40, 0.
Пepиoл 2: -||0, _44, -66'
Paвенствo Бappo-Pикapдo BЬIПoЛHяеTся.
г) ПpивeденFlaя BеЛичиHa нulПoгoB yПiшa .цo 70, ГoсyДapсTBен-
ньIй .цoлг paвен 88.
Пеpиoдl: 30, 50,_20.
Пеpиoл2:_|20,_54,_66.
. Paвенствo Бappo-Pикapлo Hе BЬlПoЛняеTся.
8. l82 млpл pyб.
9 . a) Boзмo>кендефицит 0,6vo.
б) Hyхен пpoфицит в |%,
10. t,2%.
I l. a) 2%.
б) Boзмoxен лефиuит в |7o.
в) 4%.
г) 3%.
13. a) = 2З2,2 млpД'ДoЛЛ.
б) = l77 млpл ДoЛЛ.
|4. Ha 2 п.п.

426 427