ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ

БЮДЖЕТНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
(Финансовый университет)

Краснодарский филиал Финуниверситета

Кафедра «Экономика и финансы»

Направление «Экономика»,
Профиль «Финансы и кредит»

РАБОЧАЯ ТЕТРАДЬ
по дисциплине «Финансы организаций»
часть 1

Студент
(И.О.Ф.)

курс 3

Краснодар - 2019
 Тема 1. Общие основы организации финансов хозяйствующих субъектов
Вопросы семинарского занятия:
1 Понятие финансов организаций, их место и значение в финансовой системе
страны. Финансовая отчетность и ее основные формы в организации.
2 Функции финансов организаций.
3 Принципы организации финансов хозяйствующих субъектов и их содержание.
4 Организация финансовой работы на предприятии, её цели, задачи и основные
направления. Финансовая служба организации: функции, структура, направления работы.

Тестовые задания
1. Основными принципами организации финансов предприятий являются:
a) самоуправляемость и самофинансирование, формирование финансовых резервов,
осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью, материальная
ответственность, заинтересованность в результатах деятельности
b) финансовые отношения, финансовые методы, финансовые инструменты,
нормативное, правовое и информационное обеспечение финансового управления
c) управление ликвидностью, управление заемными средствами, управление
финансовыми рисками, регулирование денежного оборота, планирование финансовой
деятельности

2. Сущность финансов предприятий выражают функции:

a) воспроизводственная
b) регулирование денежных потоков
c) стимулирующая
d) аккумулирующая
e) формирование капитала, денежных доходов и фондов
f) использование капитала, денежных доходов и фондов

3.Самоокупаемость означает:
a) полное возмещение затрат на производство и реализацию продукции
b) полное возмещение затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование
средств в развитие производства
c) возмещение затрат на производство и реализацию продукции и обеспечение дохода,
соответствующего минимальному уровню рентабельности

4.Самофинансирование означает:
a) полное возмещение затрат на производство и реализацию продукции
b) полное возмещение затрат на производство и реализацию продукции, инвестирование
средств в развитие производства
c) возмещение затрат на производство и реализацию продукции и обеспечение дохода,
соответствующего минимальному уровню рентабельности

5.Принцип формирования финансовых резервов означает:

a) необходимость обеспечения устойчивой работы предприятия в условиях высоких
предпринимательских рисков
b) обеспечение определенной системы ответственности за ведение и результаты
хозяйственной деятельности
c) самостоятельное определение предприятием целей и задач производственно-
хозяйственной деятельности
6. Основными элементами финансового механизма управления предприятием являются:
a) самоуправляемость и самофинансирование, формирование финансовых резервов,
осуществление контроля за финансово-хозяйственной деятельностью, материальная
ответственность, заинтересованность в результатах деятельности
b) финансовые методы, финансовые рычаги, финансовые инструменты, нормативное,
правовое и информационное обеспечение финансового управления
c) управление ликвидностью, управление заемными средствами, управление
финансовыми рисками, регулирование денежного оборота, планирование финансовой
деятельности

7. Финансовые инструменты представляют собой:

a) документы, имеющие денежную стоимость или подтверждающие движение денежных
средств, с помощью которых осуществляются операции на хозяйственном рынке
b) финансовые показатели, используемые при анализе, планировании и управлении
финансами предприятия
c) методы финансового управления

8. Важнейшие направления деятельности финансовой службы - это:

a) финансовое планирование
b) нормативное обеспечение производственно-хозяйственной деятельности;
c) составление публичной отчетности.
d) оперативная деятельность
e) контрольно-аналитическая деятельность

9. Оперативная деятельность финансовой службы предполагает:

a) разработку проектов финансовых планов, выявление источников финансирования
производственно-хозяйственной деятельности и направлений инвестировании
b) обеспечение текущих выплат, финансирование плановых затрат, оформление кредитов,
ведение ежедневного учета, составление справок о ходе выполнения финансового плана
c) прогнозирование и анализ финансовых результатов

Практикоориентированное задание
Составить схему примерной структуры финансового отдела предприятия (среднего
предприятия, крупного предприятия).

Структура финансового отдела среднего предприятия

 Структура финансового отдела крупного предприятия

Практическое домашнее задание:

Составить должностную инструкцию финансового менеджера
 Тема 2. Финансовые ресурсы и капитал организаций
Занятие 1
Обсуждение практического домашнего задания: составление должностной
инструкции финансового менеджера

Вопросы семинарского занятия

1. Финансовые ресурсы организаций: понятие, структура, источники
формирования.
2. Капитал предприятия: сущность и классификация.
3. Формирование собственного капитала предприятия. Характеристика уставного
(складочного) капитала, добавочного капитала, резервного капитала,
нераспределенной прибыли и прочих резервов.
4. Заемный капитал и эффект финансового рычага. Европейская и американская
модели определения эффекта финансового рычага.

Тестовые задания
1. Финансовые ресурсы - это:
a) денежные средства, вложенные в основные и оборотные фонды
b) совокупность собственных денежных доходов и внешних поступлений, находящихся в
распоряжении организации и предназначенных для выполнения финансовых
обязательств, финансирования текущих затрат и затрат на развитие организации.
c) бюджетные и внебюджетные фонды, фонды накопления и потребления, национальный
доход

2. Основными внутренними источниками финансовых ресурсов предприятия являются:

a) собственные, привлеченные и заемные источники
b) дополнительные взносы в уставный капитал, дополнительная эмиссия акций,
бюджетные ассигнования
c) прибыль и амортизация

3. Капитал организации представляет собой:

a) часть финансовых ресурсов организации, вложенных в хозяйственный оборот
b) финансовые ресурсы организации
c) совокупность денежных фондов организации

4. Капитал организации по принадлежности делится на:

a) внеоборотный и оборотный
b) собственный и заемный
c) денежный, товарный и производительный

5. По цели использования выделяют:

a. капитал, вложенный в оборотные активы, и капитал, инвестированный во
внеоборотные активы
b) производительный, ссудный, предпринимательский и спекулятивный капитал
c) собственный и заемный капитал

6 . Дифференциал финансового рычага может быть:

a) только положительной величиной
b) только отрицательной величиной
c) или положительной, или отрицательной величиной
 Ситуационные задачи
Задача 1
Предприятие использует заемный капитал:
1) привлекает банковский кредит в сумме 500 тыс. руб. под 12% годовых
2) выпускает облигации на сумму 1200 тыс. руб. с годовым доходом по ним 8%
Определить среднюю цену заемного капитала.
Решение

Задача 2

1.Оценить экономическую целесообразность привлечения банковского кредита (по

показателю рентабельности собственных средств на основе следующих данных:

Показатели деятельности организации

Показатели Вариант с Вариант без

использованием использования
кредитов кредитов
1. Источники собственных средств, т.р. 2400 3300
2. Выручка от продаж без НДС, т.р. 5420 5420
3. Себестоимость реализованной 4300 4300
продукции (без процентов за кредит),
т.р.
4. Ставка налога на прибыль, % 20 20

Данные о ссудной задолженности

Сумма ссуды, тыс. руб. Годовая Срок ссуды, дней

процентная ставка,
%
1. 160 12 30
2. 250 11 60
3. 700 10 90
Итого
 Решение

Показатели Вариант с Вариант без

использованием использования
кредитов кредитов
1. Себестоимость реализованной
продукции (без процентов за кредит) -
2. Себестоимость реализованной
продукции с учетом процентов за
кредит -
3. Налогооблагаемая прибыль
4. Чистая прибыль
5. Собственный капитал
6. Рентабельность собственного
капитала

Задача 3

Определить эффект финансового рычага при следующих данных.

Собственный капитал предприятия составляет 65 млн. руб. Экономическая
рентабельность активов равна 16%. Ставка налога на прибыль 20%. Предприятие
намерено привлечь банковский кредит. Сумма кредита 4,2 млн. руб., процентная ставка –
14%.

Решение
 Практическое домашнее задание:

Задача 1

Рассчитать эффект финансового рычага при следующих данных. Собственный

капитал предприятия составляет 1800 тыс. руб. Экономическая рентабельность активов
предприятия – 15%. Предприятие намерено привлечь банковский кредит. Сумма кредита
1200 тыс. руб., процентная ставка – 12 %, уровень расходов на привлечение банковского
кредита 0,05.
При расчете использовать действующие в текущем периоде значения ставки
рефинансирования, ставки налога на прибыль, а также условия отнесения процентов по
долговым обязательствам на себестоимость в целях налогообложения.

Решение

Задача 2

Рассчитайте изменение прибыли на акцию при изменении прибыли до уплаты

налогов и процентов на 20% при эффекте финансового рычага, равном 1,5.
Охарактеризуйте уровень финансового риска.
Решение
 Занятие 2

Обсуждение практического домашнего задания

Вопросы семинарского занятия

1 Стоимость капитала и факторы, ее определяющие

2 Оптимизация финансовой структуры капитала
3 Пассивы и активы организации: общая характеристика

1 Тестовые задания
1. Стоимость капитала фирмы показывает:
a) выраженную в процентах плату за использование определенного объема финансовых
ресурсов
b) сумму средств, которая показывает стоимость использования данного объема
финансовых ресурсов

2. Как будет меняться стоимость предприятия при росте средневзвешенной стоимости

капитала?
a. увеличится
b) не изменится
c) уменьшится

3. Какую структуру капитала предприятия следует считать оптимальной?

a) оптимальной является такая структура капитала, при которой достигается
максимальная прибыль
b) оптимальной является такая структура капитала, при которой средневзвешенная
стоимость капитала имеет минимальное значение, а цена предприятия – максимальное
c) оптимальной является такая структура капитала, при которой достигается равное
соотношение между собственным и заемным капиталом

4.Баланс предприятия показывает:

a) активы и обязательства компании в конкретный момент времени
b) притоки и оттоки денежных средств
c) финансовые результаты деятельности компании

5. Активы предприятия по форме характеру участия в производственном цикле делятся

на:
a) оборотные и внеоборотные
b) материальные, нематериальные и финансовые
c) собственные и арендуемые
 2 Ситуационные задачи
Задача 1
Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала при следующих условиях.
Предприятие предполагает увеличить капитал за счет эмиссии акций (40% от общей
суммы капитала) и банковского кредита (60 % от общей суммы), при этом требуемый
уровень доходности для акционеров 12 %, а ставка банковского кредита – 11 %. При
расчете использовать действующее в текущем периоде значение ставки налога на
прибыль.

Решение

Задача 2

Компания предполагает выплатить по итогам года дивиденды 100 руб. на акцию.

Цена акции на конец года прогнозируется в размере 1100 руб. Текущая стоимость акции –
1000 руб. Найти норму доходности по акции (стоимость привлечения ресурсов путем
акционирования)
Формула для решения

C a = D 1 /(1+ r ) + Р 1/(1+ r ), где

C a – текущая стоимость акции
r – норма текущей доходности акции
Р 1 -цена акции через год
D – дивиденд, выплаченный в конце периода

Решение
 Задача 3

Компания увеличивает капитал путем выпуска 2500 обыкновенных акций

(рыночная стоимость – 500 руб., ежегодный постоянный дивиденд – 100 руб.) и 500
привилегированных акций (рыночная стоимость – 500 руб., ежегодный дивиденд – 80
руб.). Определить среднюю цену привлечения акционерного капитала.

Формула для решения

Текущая стоимость акций с постоянным дивидендом
определяется следующим образом:
D
C a  , где r – норма текущей доходности акции
r
D – сумма дивидендов

Решение

Задача 4
Определить на основе данных таблицы оптимальный вариант структуры
авансируемого капитала.
Структура авансируемого капитала, %
Наименование показателей Возможные варианты структуры капитала
1 2 3 4
Доля собственного 100 90 80 60
капитала
Доля заемного капитала 0 10 20 40
Средняя цена собственного 16 16 17 17
капитала
Средняя цена заемного 11 12 13 14
капитала

Средневзвешенная цена
капитала
 Оптимальным является ____ вариант.

Практическое домашнее задание

1 Решение кейса.
Тема кейса: «Выбор оптимального варианта финансирования компании»
Цель кейса: на основе изучения возможных вариантов финансирования компании
определить оптимальный.
Ситуация. Акционерное общество «Альфа» намерено расширить свой капитал,
состоящий на 60% из собственных средств и на 40% из заемных средств, привлеченных
под 15% годовых, с 1500 до 2000 млн. руб.
По расчетам финансового департамента, прибыль до уплаты налогов и процентов в
результате расширения деятельности составит 450 млн. руб.
При этом рассматриваются 2 варианта получения необходимой суммы.
1) выпуск 100 000 обыкновенных акций. В обращении уже находится 300 000
аналогичных акций, рыночная стоимость акции составляет 5 тыс. руб. и выплачивать по
ним дивиденды из расчета 1,2 тыс. руб. на акцию;
2) взять банковский кредит под 14 %.
Вопросы к кейсу
1. Рассчитать прибыль на акцию.
2. Определить средневзвешенную стоимость капитала.
3. Определить, при каком варианте - эмиссионном или кредитном будет достигнута
оптимальная структура капитала. При расчете использовать действующее в текущем
периоде значение ставки налога на прибыль.
Расчеты оформить в виде следующей таблицы.
Решение
Показатели Эмиссия акций Привлечение кредита
1. Прибыль до уплаты
налогов и процентов,
млн руб.
2.Чистая прибыль,
млн руб.
3.Количество
обыкновенных акций в
обращении
4.Прибыль на акцию,
руб.
5.Средневзвешенная
стоимость капитала, %
 4. Рассчитайте точку равновесия, определяющую значение прибыли до уплаты
налогов, при котором варианты эмиссии акций и привлечения кредитов равновыгодны.
Формула расчета точки равновесия:
ПДНП(1 – СтНП)-ЗК х РСткр –Дпра = ПДНП(1 – СтНП)-ЗКп х РСткр-Дпра
Ка1 Ка2
где ЗКп - заемный капитал с учетом привлечения новых кредитов,
Дпра – дивиденды по привилегированным акциям,
Ка1 - количество акций с учетом нового выпуска
Ка2 - прежнее количество акций
Иллюстрируйте решение графически.