Williamson S Macroekonomika Fragment

УДК 338.
1
ББК 65.012.2
У 36
Уильямсон, С.
У 36 Макроэкономика / Стивен Д. Уильямсон; пер. с англ. под науч. ред. Кирилла Со-
сунова. — М. : Издательский дом «Дело» РАНХиГС, 2018. — 960 с.: ил. — (Академический
учебник).
ISBN 978-5-7749-1279-7
Книга C. Уильямсона «Макроэкономика» является учебником для бакалавриата промежуточ-

ного уровня и подойдет как базовый учебник для курса «Макроэкономика-2».
Учебник основан на современном подходе к построению макроэкономических моделей
на микроэкономических принципах. Этот подход лежит в основе всех современных макроэконо-
мических исследований. Он позволяет сделать глубокие выводы о двух основных вопросах макро-
экономики — процессе долгосрочного экономического роста и циклах экономической активности.
Фокус на микроэкономических обоснованиях позволяет лучше интегрировать изучение макроэко-
номики с курсами по микроэкономике и другими предметами, изучаемыми студентами. Следуя
современному подходу, студенты смогут лучше подготовиться к дальнейшему изучению экономи-
ки в магистратуре и аспирантуре.
УДК 338.1
ББК 65.012.2
ISBN 978-5-7749-1279-7
Authorized translation from the English language edition, entitled MACROECONOMICS, 5th Edition; ISBN
0132991330; by WILLIAMSON, STEPHEN D., published by Pearson Education, Inc, publishing as Prentice
Hall. Copyright © 2014, 2011, 2008 by Pearson Education. All rights reserved.
All rights reserved. No part of this book may be reproduced or transmitted in any form or by any means, elec-
tronic or mechanical, including photocopying, recording or by any information storage retrieval system, without
permission from Pearson Education, Inc. RUSSIAN language edition published by Delo Publishers
of RANEPA. Copyright © 2017.
Официальный перевод с англоязычного издания под названием MACROECONOMICS, 5th Edition;
ISBN 0132991330 под авторством Стивена Д. Уильямсона, опубликованный Pearson Education, Inc,
подразделением которого является Prentice Hall. © 2014, 2011, 2008 by Pearson Education. Все права
сохранены.
Все права сохранены. Воспроизведение или передача любой части книги без письменного разрешения
Pearson Education, Inc запрещены в любой форме или любыми средствами, будь то электронными или
механическими, включая фотокопирование, запись, или посредством любых информационно-поис-
ковых систем. Издание на русском языке выпущено Издательским домом «Дело» РАНХиГС. © 2017.
© ФГБОУ ВО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы
при Президенте Российской Федерации», 2017
Содержание
Предисловие ....................................................................................................... XIII

Предисловие к русскому изданию .................................................................. XXIII
Часть I. Введение и вопросы измерения данных

Глава 1. Введение .................................................................................................. 5
Что такое макроэкономика ................................................................................... 5
Валовой внутренний продукт, экономический рост и циклы
экономической активности ........................................................................... 6
Макроэкономические модели ..............................................................................12
Микроэкономические принципы ........................................................................15
Разногласия среди макроэкономистов ................................................................17
Что мы узнаем из макроэкономического анализа ...............................................18
Анализ недавних и текущих событий в мировой макроэкономике ...................22
Краткое содержание главы ...................................................................................44
Основные термины ...............................................................................................45
Вопросы для повторения ......................................................................................47
Задачи ....................................................................................................................48
Работа с данными .................................................................................................49
Глава 2. Измерения в макроэкономике .............................................................51

Измерение ВВП: система национальных счетов дохода и производства ...........51
Номинальный и реальный ВВП и ценовые индексы ..........................................64
Сбережения, богатство и капитал ........................................................................74
Макроэкономика в действии. Сравнение реального ВВП
в различных странах и эффект Балассы–Самуэльсона ..................................75
Макроэкономика в действии. Цена жилой недвижимости
и измерение ВВП ............................................................................................76
Измерения переменных рынка труда ..................................................................80
Макроэкономика в действии. Различные способы подсчета
уровня безработицы .......................................................................................82
Краткое содержание главы ...................................................................................84
Основные термины ...............................................................................................85
Вопросы для повторения ......................................................................................87
Задачи ....................................................................................................................87
Работа с данными .................................................................................................91
V
Глава 3. Измерение показателей цикла экономической активности ............93
Основные стилизованные факты о колебаниях ВВП .........................................94
Макроэкономика в действии. Макроэкономическое прогнозирование
и финансовый кризис ......................................................................................97
Совместная динамика макроэкономических показателей .................................99
Компоненты ВВП ...............................................................................................106
Номинальные переменные ................................................................................109
Показатели рынка труда .....................................................................................113
Макроэкономика в действии. Выход из рецессии без роста занятости ...............115
Сезонная корректировка ....................................................................................118
Макроэкономика в действии. Великое успокоение
и рецессия 2008–2009 годов ..........................................................................119
Основные выводы о совместной динамике макроэкономических
показателей .................................................................................................120
Краткое содержание главы .................................................................................121
Основные термины .............................................................................................122
Вопросы для повторения ....................................................................................124
Задачи ..................................................................................................................124
Работа с данными ...............................................................................................125
Часть II. Однопериодная макроэкономическая модель

Глава 4. Поведение потребителя и фирмы: выбор между занятостью
и отдыхом и максимизация прибыли фирмой .................................131
Репрезентативный потребитель .........................................................................132
Репрезентативная фирма ....................................................................................158
Макроэкономика в действии. Насколько эластично
предложение труда? ....................................................................................159
Макроэкономика в действии. Генри Форд и совокупная факторная
производительность .....................................................................................172
Теория и эмпирические данные. Совокупная факторная
производительность и агрегированная производственная функция
в США ..........................................................................................................173
Задачи ..................................................................................................................180
Работа с данными ...............................................................................................184
Глава 5. Однопериодная макроэкономическая модель

закрытой экономики ...........................................................................185
Государственный сектор .....................................................................................186
Конкурентное равновесие ..................................................................................187
Оптимальность ....................................................................................................195
Анализ модели: экономический эффект
изменения государственных расходов .......................................................204
Анализ модели: изменение совокупной факторной производительности .......207
Теория и эмпирические данные. Государственные расходы
во время Второй мировой войны ...................................................................208
VI
Теория и эмпирические данные. Совокупная факторная
производительность, реальный ВВП и цены энергоресурсов .........................215
Макроэкономика в действии. Государственные расходы
и Закон о восстановлении американской экономики
и реинвестициях 2009 года ...........................................................................218
Искажающий налог на заработную плату, изменения ставки налога
и кривая Лаффера .......................................................................................222
Модель общественных благ: насколько велик должен быть
государственный сектор? ...........................................................................231
Задачи ..................................................................................................................238
Работа с данными ...............................................................................................241
Глава 6. Поиск работы и безработица .............................................................243

Основные стилизованные факты о рынке труда ...............................................244
Макроэкономика в действии. Безработица и занятость
в США и в странах Европы ...........................................................................251
Модель поиска работы Даймонда—Мортенсена—Писсаридеса
и безработица ..............................................................................................253
Анализ модели ДМП ..........................................................................................262
Макроэкономика в действии. Страхование от потери работы
и стимулы ....................................................................................................264
Теория и эмпирические данные. Производительность, безработица
и реальный ВВП в США и Канаде: рецессия 2008–2009 годов .......................272
Кейнсианская модель ДМП ...............................................................................275
Макроэкономика в действии. Естественный уровень безработицы
и рецессия 2008–2009 годов ..........................................................................278
Задачи ..................................................................................................................282
Работа с данными ...............................................................................................283
Часть III. Экономический рост

Глава 7. Экономический рост: Мальтус и Солоу ...........................................289
Основные стилизованные факты об экономическом росте .............................291
Мальтузианская модель экономического роста ................................................296
Модель Солоу: экзогенный экономический рост .............................................309
Теория и эмпирические данные. Модель экономического роста Солоу,
норма инвестиций и темп роста населения .................................................327
Макроэкономика в действии. Нерациональное использование ресурсов
и совокупная факторная производительность .............................................328
Макроэкономика в действии. Современная динамика
экономического роста в США .......................................................................330
Бухгалтерия экономического роста ...................................................................333
Макроэкономика в действии. Бухгалтерия развития ..........................................340
VII
Задачи ..................................................................................................................344
Работа с данными ...............................................................................................347
Глава 8. Межстрановые различия в уровне дохода на душу населения

и эндогенный экономический рост ...................................................349
Сходимость .........................................................................................................351
Эндогенный экономический рост: модель накопления
человеческого капитала ..............................................................................356
Теория и эмпирические данные. Сходится ли доход на одного работника
в мировой экономике? ...................................................................................357
Макроэкономика в действии. Измерение экономического
благосостояния: доход на душу населения,
распределение дохода, отдых и долгожительство .......................................359
Макроэкономика в действии. Образование и экономический рост .......................372
Задачи ..................................................................................................................375
Работа с данными ...............................................................................................378
Часть IV. Сбережения, инвестиции и дефицит государственного бюджета

Глава 9. Двухпериодная модель: потребление, сбережения
и кредитный рынок .............................................................................383
Двухпериодная модель экономики ....................................................................385
Теория и эмпирические данные. Сглаживание потребления
и фондовый рынок .........................................................................................406
Теорема о рикардианской эквивалентности ......................................................420
Макроэкономика в действии. Закон об экономическом росте
и облегчении налогового бремени и национальные сбережения ......................435
Теория и эмпирические данные. Арифметика государственных финансов:
насколько устойчива политика длительного
дефицита государственного бюджета ........................................................437
Задачи ..................................................................................................................444
Работа с данными ...............................................................................................447
Глава 10. Несовершенства кредитного рынка: несовершенства,

финансовые кризисы и пенсионное обеспечение ............................449
Несовершенства кредитного рынка и потребление ..........................................451
Несовершенства кредитного рынка, асимметричная информация
и финансовые кризисы ...............................................................................456
Несовершенства кредитного рынка, неполное принятие обязательств
и финансовые кризисы ...............................................................................458
VIII
Теория и эмпирические данные. Асимметричная информация
и спреды процентных ставок .......................................................................459
Теория и эмпирические данные. Рынок недвижимости, залог
и потребление ...............................................................................................465
Теория и эмпирические данные. Низкие процентные ставки
и финансовый кризис ....................................................................................473
Программы пенсионного обеспечения .............................................................473
Макроэкономика в действии. Переход от распределительной
к полностью накопительной пенсионной системе ........................................483
Задачи ..................................................................................................................487
Работа с данными ...............................................................................................490
Глава 11. Реальная межвременная модель с инвестициями ...........................491

Репрезентативный потребитель .........................................................................493
Репрезентативная фирма ....................................................................................502
Теория и эмпирические данные. Инвестиции и спред
процентных ставок ......................................................................................516
Государственный сектор .....................................................................................518
Конкурентное равновесие ..................................................................................518
Равновесный эффект временного изменения государственных расходов G:
стимулы, мультипликатор и эффект вытеснения ......................................532
Равновесный эффект снижения текущего запаса капитала K ..........................537
Макроэкономика в действии. Совокупный мультипликатор
государственных расходов: Р. Барро и К. Ромер ...........................................538
Равновесный эффект увеличения текущей совокупной факторной
производительности z .................................................................................541
Равновесный эффект увеличения будущей совокупной факторной
производительности z'. Новости о будущем уровне агрегированной
экономической активности ........................................................................544
Несовершенства кредитного рынка и финансовый кризис .............................546
Теория и эмпирические данные. Новости, фондовый рынок
и инвестиционные расходы ..........................................................................547
Теория и эмпирические данные. Спреды процентных ставок
и агрегированная экономическая активность ..............................................552
Секторальные шоки и несоответствия на рынке труда .....................................552
Теория и эмпирические данные. Динамика реального ВВП,
занятости и производительности труда во время рецессий
1981–1982 и 2008–2009 годов ......................................................................557
Задачи ..................................................................................................................563
Работа с данными ...............................................................................................566
IX
Часть V. Деньги и циклы экономической активности
Глава 12. Деньги, банковский сектор, цены и денежная политика ...............571
Что такое деньги .................................................................................................572
Монетарная межвременная модель ...................................................................575
Увеличение уровня денежной массы и денежная нейтральность .....................592
Сдвиги функции спроса на деньги .....................................................................597
Теория и эмпирические данные. Неустойчивость функции спроса на деньги ........600
Отсутствие нейтральности денег в краткосрочной перспективе:
модель денежных сюприризов Фридмана—Лукаса ..................................602
Нулевой нижний предел для процентных ставок и количественное
смягчение денежной политики в США .....................................................617
Макроэкономика в действии. Эмпирические свидетельства влияния
количественного смягчения ..........................................................................621
Задачи ..................................................................................................................629
Работа с данными ...............................................................................................630
Глава 13. Модели циклов экономической активности с гибкими ценами

и заработными платами ......................................................................631
Модель реального делового цикла .....................................................................633
Кейнсианская модель провала координации ....................................................645
Макроэкономика в действии. Модели циклов экономической активности
и Великая депрессия .....................................................................................646
Новый монетаризм: финансовые кризисы и дефицит ликвидности ...............658
Макроэкономика в действии. Неопределенность
и циклы экономической активности ............................................................671
Задачи ..................................................................................................................675
Работа с данными ...............................................................................................676
Глава 14. Новая кейнсианская экономика: жесткие цены .............................679

Новая кейнсианская модель ...............................................................................681
Отсутствие денежной нейтральности в новой кейнсианской модели .............685
Теория и эмпирические данные. Способна ли новая кейнсианская модель
с изменяющимся целевым показателем процентной ставки
объяснить циклы экономической активности? ............................................687
Теория и эмпирические данные. Кейнсианские шоки совокупного спроса
как причина макроэкономических колебаний ...............................................689
Роль государственной политики в новой кейнсианской модели .....................691
Шоки совокупной факторной производительности
в новой кейнсианской модели ...................................................................695
Макроэкономика в действии. Временная задержка влияния бюджетной
и денежной политики ...................................................................................695
Ловушка ликвидности и жесткие цены .............................................................700
X
Макроэкономика в действии. Новые кейнсианские модели,
нулевой нижний предел для процентных ставок
и количественное смягчение .........................................................................702
Критика кейнсианского подхода .......................................................................705
Макроэкономика в действии. Насколько жесткие номинальные цены? ..............706
Задачи ..................................................................................................................709
Работа с данными ...............................................................................................711
Часть VI. Международная макроэкономика

Глава 15. Международная торговля товарами
и финансовыми активами ..................................................................717
Двухпериодная модель малой открытой экономики:
счет текущих операций ...............................................................................719
Макроэкономика в действии. Является ли дефицит счета
текущих операций проблемой для экономики? .............................................724
Производство, инвестиции и счет текущих операций ......................................729
Макроэкономика в действии. Мировой «избыток сбережений» ...........................737
Задачи ..................................................................................................................740
Работа с данными ...............................................................................................742
Глава 16. Деньги в моделях открытой экономики ...........................................743

Номинальный обменный курс, реальный обменный курс
и паритет покупательной способности ......................................................745
Теория и эмпирические данные. ППС между экономиками
США и Канады .............................................................................................747
Плавающий и фиксированный обменный курс ................................................748
Монетарная модель малой открытой экономики с плавающим
обменным курсом .......................................................................................751
Монетарная модель малой открытой экономики с фиксированным
обменным курсом .......................................................................................759
Теория и эмпирические данные. Почему доллар США укреплялся
после начала мирового финансового кризиса 2008 года .................................760
Макроэкономика в действии. Суверенный долг
и Европейский валютный союз .....................................................................772
Ограничения на международные потоки капитала ...........................................774
Макроэкономика в действии. Насколько эффективны ограничения
на потоки капитала на практике ...............................................................780
Новая кейнсианская модель открытой экономики с жесткими ценами .........781
Задачи ..................................................................................................................791
Работа с данными ...............................................................................................792
XI
Часть VII. Деньги, банковский сектор и инфляция
Глава 17. Деньги, инфляция и банковский сектор ...........................................799
Различные виды денег ........................................................................................800
Макроэкономика в действии. Товарные деньги, Камни Раи
как бумажные деньги, обеспеченные товарами, на острове Яп
и игральные карты как деньги в Новой Франции ..........................................803
Деньги и отсутствие совместного совпадения желаний:
роль товарных и необеспеченных бумажных денег ...................................805
Долгосрочная инфляция в монетарной межвременной модели ......................809
Макроэкономика в действии. Должен ли Федеральный резерв
снижать инфляцию до нуля и ниже? ............................................................821
Финансовое посредничество и банковская деятельность ................................823
Макроэкономика в действии. Банки, небанковские институты
финансового посредничества, «слишком большой,
чтобы обанкротиться» и угроза недобросовестности .................................838
Макроэкономика в действии. Банкротства банков и банковская паника
в США и Канаде ...........................................................................................842
Задачи ..................................................................................................................846
Работа с данными ...............................................................................................849
Глава 18. Инфляция, кривая Филлипса и принятие обязательств
Центральным банком .........................................................................851
Кривая Филлипса ...............................................................................................853
Кривая Филлипса, прогнозирование инфляции и двойной мандат ФРС .......863
Макроэкономика в действии. Принятие обязательств и денежная политика
в США после выхода из финансового кризиса 2008 года ................................866
Задачи ..................................................................................................................869
Работа с данными ...............................................................................................870
Математическое приложение .............................................................................871
Глава 4. Поведение фирмы и потребителя .........................................................871
Глава 5. Однопериодная макроэкономическая модель
закрытой экономики ..................................................................................876
Глава 6. Поиск работы и безработица ................................................................881
Главы 7 и 8. Экономический рост ......................................................................884
Глава 9. Двухпериодная модель ..........................................................................892
Глава 11. Реальная межвременная модель с инвестициями ..............................896
Глава 12. Деньги, банковский сектор, цены и денежная политика ..................898
Глава 17. Деньги, инфляция и банковский сектор ............................................905
Глава 18. Инфляция, кривая Филлипса и принятие обязательств
Центральным банком .................................................................................911
Список обозначений .............................................................................................913
Указатель ..............................................................................................................917
Предисловие
Э та книга следует современному подходу к макроэкономике, ос-

нованному на принципе построения макроэкономических моделей
на микроэкономических принципах. Таким образом, она согласуется
с современным подходом к проведению макроэкономических исследо-
ваний.
Такой подход обладает тремя преимуществами. Во-первых, он позволя-
ет детально понять процессы долгосрочного экономического роста и цик-
лов экономической активности, два главных предмета обсуждения в ма-
кроэкономике. Во-вторых, акцент на микроэкономических обоснованиях
позволяет объединить макроэкономические модели с подходами, которые
студенты осваивают в курсе микроэкономики и других предметах. Таким
образом, процессы изучения макроэкономики и микроэкономики начина-
ют усиливать друг друга и студенты получают большее количество знаний.
В-третьих, следуя подходу к макроэкономике, согласующемуся с совре-
менными макроэкономическими исследованиями, студенты становятся
лучше подготовленными к продвинутым курсам, которые они будут изу-
чать в дальнейшем.
Изменения в пятом издании

Первые четыре издания этого учебника по макроэкономике получили
прекрасную оценку читателей и критиков. В пятом издании мы использу-
ем все элементы первых четырех изданий и в то же время основываемся
на подходе, использующем все современные модели, созданные макро-
экономистами, и применяем его для анализа недавних событий в мировой
экономике и макроэкономической политики. Глобальный финансовый
кризис 2008–2009 гг., который привел к рецессии в мировой экономике,
и меры денежной и фискальной политики, которые использовали власти
для его преодоления, породили интерес к большому числу макроэкономи-
ческих проблем, которые были освещены в четвертом издании и более де-
тально развиты в этом издании. Одной из задач этой книги является демонст-
рация того, как макроэкономическая теория может быть использована для
XIII
Макроэкономика
осмысления и анализа последнего финансового кризиса и рецессии в ми-

ровой экономике. Также в этом издании добавлен новый материал, кото-
рый позволяет читателям лучше понять роль финансового рынка и его
влияние на экономику, что было важным элементом кризиса 2008–
2009 гг., и критически оценить некоторые неординарные меры макро-
экономической политики, использованные правительством США и Фе-
деральной резервной системой.
Основные изменения в пятом издании состоят в следующем.
x Введена новая глава 6 «Поиск работы и безработица». В этой главе

представлен простой вариант модели поиска и подбора, за который
Питер Даймонд, Дейл Мортенсен и Кристофер Писсаридес полу-
чили Нобелевскую премию по экономике 2010 г. Базовый вариант
модели поиска и подбора стал основной моделью, используемой
в экономике труда и макроэкономике в течение последних 30 лет.
Эта модель позволяет нам понять основные детерминанты безрабо-
тицы и найти ответы на основные парадоксы в динамике рынка
труда в США после финансового кризиса 2008–2009 гг.
x В главу 11 «Реальная межвременная модель с инвестициями» добав-
лен новый параграф «Секторальные шоки и несоответствие на рын-
ке труда», который важен для понимания некоторых элементов ре-
цессии 2008–2009 гг. и выхода экономики из нее.
x В главе 12 «Деньги, банковский сектор, цены и денежная политика»
был упрощен подход к модели спроса на деньги и добавлен новый
материал о правилах денежной политики, ловушке ликвидности
и количественном смягчении денежной политики. Этот материал
очень важен для понимания денежной политики в США и других
странах во время финансового кризиса и после него.
x В главе 13 «Модели циклов экономической активности с гибкими
ценами и заработными платами» добавлен новый параграф «Ново-
монетаристская модель: финансовые кризисы и дефицит ликвид-
ности», в котором описаны некоторые причины финансового кри-
зиса и предложены подходящие меры макроэкономической поли-
тики.
x Главы 15 и 16, посвященные международной макроэкономике,
были значительно переработаны. В частности, в главу 16 добавлен
параграф, посвященный новой кейнсианской модели открытой
экономики с жесткими ценами.
x К каждой главе были добавлены новые задачи.
x Были добавлены новые главы «Теория и эмпирические данные»
и «Макроэкономика в действии», которые посвящены анализу не-
давних событий в мировой экономике и вопросов макроэкономи-
XIV
ческой политики, в особенности в связи с мировым финансовым

кризисом и рецессией 2008–2009 гг.
x Параграфы «Работа с данными» в конце каждой главы были значи-
тельно переработаны таким образом, что читатель имеет возмож-
ность использовать базу данных FRED, предоставляемую Феде-
ральным резервным банком Сент-Луиса.
Структура книги
Изложение материала начинается в части I, в которой представлено вве-
дение и анализ вопросов измерения макроэкономических переменных.
В главе 1 описан подход, используемый в учебнике и основные идеи, ко-
торые должны усвоить читатели. В ней анонсированы основные вопросы,
анализу которых посвящена книга и некоторые текущие тенденции раз-
вития мировой экономики, а также описан метод анализа, используемый
в книге. Главы 2 и 3 посвящены обсуждению вопросов измерения в мак-
роэкономике, вначале связанных с валовым внутренним продуктом, це-
нами, сбережениями и богатством, а затем с циклами экономической
активности. В главе 3 мы описываем основные стилизованные факты
о цикле экономической активности, которые используются во всей кни-
ге, в особенности в главах 13 и 14, где мы показываем, как различные мо-
дели деловых циклов согласуются с этими стилизованными фактами.
Изучение макроэкономической теории начинается в части II. Глава 4
посвящена подробному анализу поведения потребителя и фирмы. В од-
нопериодной модели, построенной в главе 5, мы описываем поведение
всех потребителей и всех фирм в экономике с помощью единственного
репрезентативного потребителя и единственной репрезентативной фир-
мы. Мы используем однопериодную модель для того, чтобы показать, как
изменения государственных расходов и совокупной факторной произво-
дительности воздействуют на агрегированный выпуск, занятость, потреб-
ление и реальную заработную плату. Мы также показываем, как пропор-
циональное налогообложение дохода влияет на агрегированный уровень
экономической активности и налоговые доходы государства. Глава 6 по-
священа анализу однопериодной модели поиска работы и безработицы,
которая позволяет описать некоторые важные элементы динамики рынка
труда в макроэкономическом контексте. Модель поиска и подбора позво-
ляет понять основные детерминанты безработицы и объяснить ряд не-
обычных событий на рынке труда в США в последнее время.
Затем, основываясь на базовых элементах статической макроэкономи-
ческой теории, в части III мы переходим к динамическому анализу тео-
рии экономического роста. В главе 7 представлены основные стилизован-
ные факты о современном мировом экономическом росте, которые затем
XV
мы используем для построения и анализа моделей экономического роста.

Мальтузианская модель экономического роста, с которой мы начинаем
анализ, основана на идеях Томаса Мальтуса, развитых им в конце XVIII в.
Мальтузианская модель хорошо описывает динамику роста мировой эконо-
мики до промышленной революции, однако она не позволяет объяснить
устойчивый экономический рост дохода на душу населения в развитых стра-
нах начиная с 1800 г. Далее мы переходим к модели экономического роста
Солоу, которая позволяет объяснить некоторые важные наблюдения о со-
временном экономическом росте. Затем в главе 7 мы описываем метод бух-
галтерии роста, который используется экономистами для выделения источ-
ников роста экономики. Наконец, в главе 8 мы анализируем межстрановые
различия в уровне дохода на душу населения в свете предсказаний модели
Солоу и знакомим читателя с моделью эндогенного экономического роста.
Часть IV начинается с построения двухпериодной модели (в главе 9),
основанной на теориях выбора потребителя и фирмы, разработанных
в части II, которую мы используем для анализа выбора домохозяйства
между потреблением и сбережениями и влияния на экономику дефицита
государственного бюджета. Глава 10 расширяет двухпериодную модель
и включает в себя несовершенства финансового рынка. Эта модель очень
важна для понимания последнего мирового финансового кризиса, вопро-
сов фискальной политики и социального обеспечения. Далее в главе 11
мы расширяем двухпериодную модель еще больше и включаем в нее ин-
вестиционную активность, что позволяет нам провести анализ широкого
круга макроэкономических вопросов в рамках реальной межвременной
модели экономики. В последующих главах книги эта модель является ос-
новой при изложении большей части материала.
В части V мы вводим в реальную межвременную модель из главы 11
денежные переменные и строим монетарную межвременную модель.
В главе 12 эта модель используется для анализа роли денег и других средств
платежа, влияния изменений денежного предложения в экономике
и роли денежной политики. Затем, в главах 13 и 14, мы рассматриваем
теорию деловых циклов с гибкими ценами и заработными платами, а так-
же новую кейнсианскую теорию циклов экономической активности. Мы
сравниваем два этих подхода и находим их различия, исследуем, насколь-
ко хорошо различные модели делового цикла согласуются с эмпириче-
скими данными и как они могут помочь нам понять современную дина-
мику делового цикла в США.
Часть VI посвящена международной макроэкономике. В главе 15 мы
используем модели из глав 9 и 11 для анализа детерминантов счета теку-
щих операций и влияния на макроэкономику внешнеэкономических шо-
ков. Затем в главе 16 мы строим модель определения обменного курса ва-
люты и анализируем роли фискальной и денежной политик в открытой
XVI
экономике, участвующей в международной торговле товарами и финан-

совыми активами.
Часть VII посвящена анализу ряда важных дополнительных макроэко-
номических вопросов. В главе 17 мы более детально исследуем роль денег
в экономике, влияние увеличения денежной массы и инфляции на агреги-
рованную экономическую активность, банковский сектор и страхование
банковских депозитов. Затем в главе 18 мы демонстрируем, каким образом
действия центрального банка могут стать причиной инфляции в результате
того, что он оказывается не способен принять обязательство о низкоин-
фляционной денежной политике. В этой главе мы также изучаем, как в те-
чение последних 25 лет была снижена инфляция в США и каким образом
текущая денежная политика Федерального резерва может стать источни-
ком риска будущей инфляции в США.
Особенности книги
Несколько важных особенностей книги позволяют улучшить процесс об-
учения и более четко передать основные идеи. Главная цель включения их
в книгу состоит в том, чтобы сделать макроэкономическую теорию про-
зрачной и понятной и продемонстрировать читателю, как она использу-
ется в реальной жизни.
Эмпирические приложения
На протяжении всей книги исторические и современные проблемы рас-
сматриваются в дополнительных вставных разделах: «Теория и эмпириче-
ские данные» и «Макроэкономика в действии». В первом разделе, «Тео-
рия и эмпирические данные», мы показываем, как макроэкономическая
теория может объяснить (а иногда оказывается не в состоянии этого сде-
лать) динамику реальных экономических данных. Среди вопросов, затро-
нутых здесь, содержатся сглаживание потребления и фондовый рынок,
производительность, безработица и реальный ВВП в США и Канаде,
рецессия 2008–2009 гг., спреды процентных ставок и агрегированная
экономическая активность.
Второй раздел состоит из материалов под общим названием «Макро-
экономика в действии». В этих эмпирических приложениях, напрямую свя-
занных с теорией, мы демонстрируем идеи, находящиеся на переднем крае
макроэкономических исследований, которые могут помочь читателю лучше
понять основной материал книги. Например, среди вопросов, анализу кото-
рых посвящены эти вставные разделы, содержатся естественный уровень
безработицы и рецессия 2008–2009 гг., модели деловых циклов и Великая
депрессия, новые кейнсианские модели, нулевой нижний предел для про-
центных ставок и количественное смягчение денежной политики.
XVII
Иллюстрации
В книге содержится большое число графиков и рисунков, они использу-
ются как визуальное представление макроэкономических моделей, кото-
рое может быть использовано для вывода ряда важных результатов и для
демонстрации основных характеристик важнейших макроэкономиче-
ских переменных.
Краткое содержание глав и списки основных терминов

В конце каждой главы приведено краткое содержание основных идей,
представленных в ней, и список основных терминов, содержащихся
в этой главе. Основные термины расположены в порядке их появления
в тексте главы. Каждый основной термин при первом упоминании в кни-
ге выделен полужирным шрифтом.
Вопросы для повторения

Эти вопросы позволят читателю проверить себя по окончании чтения
главы. Они напрямую связаны с идеями и фактами, представленными
в тексте, и, если читатель усвоил материал главы, он без труда ответит
на вопросы.
Задачи
Задачи, содержащиеся в конце каждой главы, помогут читателю лучше
усвоить материал и научиться применять макроэкономические модели,
изложенные в тексте главы. Часть этих задач является более трудной,
и они рассчитаны побудить читателя к критическому осмыслению мате-
риала.
Задания «работа с данными»

Основная цель этих заданий состоит в том, чтобы научить читателя рабо-
тать с базой данных FRED, созданной в Федеральном резервном банке
Сент-Луиса. Она доступна в интернете по адресу: http://research.stlouise-
fed.org/fred2. В базе данных FRED собраны временные ряды наиболее
важных макроэкономических переменных для США (а также для некото-
рых других стран), пользователи имеют возможность работать с этими
данными и строить наглядные графики. В заданиях читателю предлагает-
ся провести различные преобразования данных, связанных с материалом
главы.
Обозначения
Для удобства обозначения все переменные, используемые в тексте, при-
ведены в конце книги.
XVIII
Математические выкладки и математическое приложение

В основной части текста анализ моделей в большинстве случаев ведется
с помощью графиков. От читателя требуется знание основ алгебры, сред-
ства математического анализа не используются в тексте. При этом для
студентов и преподавателей, желающих ознакомиться с более строгим из-
ложением материала, в конце книги приведено математическое приложе-
ние, в котором основные модели и результаты выведены формально. Для
работы с ним требуется знание основ математического анализа и матема-
тической экономики. В математическом приложении также содержатся
задачи, требующие более строгого и более сложного анализа моделей.
Гибкость изложения материала

Учебник написан в удобной манере для преподавателей с различными
предпочтениями и различными временными рамками. Основной мате-
риал, который мы рекомендуем всем преподавателям, изложен в следую-
щих главах:
Глава 1. Введение.
Глава 2. Измерения в макроэкономике.
Глава 3. Измерение показателей цикла макроэкономической активности.
Глава 4. Поведение потребителя и фирмы: выбор между занятостью
и отдыхом и максимизация прибыли фирмой.
Глава 5. Однопериодная макроэкономическая модель закрытой эконо-
мики.
Глава 9. Двухпериодная модель: потребление, сбережения и кредит-
ный рынок.
Глава 11. Реальная межвременная модель с инвестициями.
Некоторые преподаватели могут найти вопросы измерения в макро-
экономике неинтересными и могут пропустить некоторые параграфы
главы 2, однако нам представляется, что основные тождества системы
национальных счетов должны быть включены в любой учебный курс по
макроэкономике. Некоторые параграфы главы 3 могут быть пропущены
преподавателями, которые не хотят акцентировать внимание на циклах
экономической активности, однако в ней вводятся некоторые важные
понятия, используемые в последующих главах, такие как понятие корре-
ляции и анализ точечных и временных графиков.
Глава 6 является новой в этом, пятом, издании, по сравнению с преды-
дущими изданиями учебника, в ней мы описываем модель поиска и под-
бора на рынке труда. Эта однопериодная модель соответствует подходу
части II, основанному на статических моделях, при этом эта модель позво-
ляет явным образом описать детерминанты безработицы, возникающей
XIX
в результате несовершенства процесса поиска работы. Эта модель демон-

стрирует интересные аспекты рынка труда, однако, если преподаватель
и студенты желают сконцентрироваться на других темах, глава 6 может
быть пропущена.
Главы 7 и 8 знакомят читателя с теорией экономического роста на ран-
нем этапе изложения материала в соответствии с ее ролью в современной
макроэкономике. Однако главы 7 и 8 по существу являются самодостаточ-
ными и поэтому они могут быть отложены на более позднюю часть курса,
например после изложения материала о циклах экономической активно-
сти из глав 13 и 14. Несмотря на то что учебник основан на мик-
рообоснованном подходе к макроэкономике, кейнсианские модели зани-
мают в нем достаточное место. Например, в главе 13 представлена кейнси-
анская модель провала координации, а в главе 14 — новая кейнсианская
модель с жесткими ценами. Кейнсианская теория полностью интегрирова-
на с анализом циклов экономической активности, основанном на предпо-
ложении о гибких ценах и заработных платах, и у читателя отсутствует не-
обходимость изучать два различных подхода к моделированию, например
новая кейнсианская модель с жесткими ценами является частным случаем
более общей модели, представленной в главе 12. Преподаватели, не желаю-
щие останавливаться на кейнсианском подходе, могут пропустить данную
главу. Преподаватели могут сделать упор на теорию экономического роста
или анализ циклов экономической активности. Они также могут более
подробно рассмотреть международный аспект макроэкономики. Также
они могут не задерживаться на вопросах монетарной экономики. Книга
может быть адаптирована в этих случаях следующим образом.
Акцент на модели с гибкими ценами и заработными платами: пропустить
главу 14 (новая кейнсианская экономика: модель с жесткими ценами).
Акцент на экономическом росте: включить главы 7 и 8, и, возможно,
если позволяет время, главы 12, 13 и 14.
Акцент на циклах экономической активности: пропустить главы 7 и 8,
включить главы 6, 12, 13 и 14.
Акцент на международной экономике: главы 15 и 16 могут быть изло-
жены на более раннем этапе курса: глава 15 вслед за главой 11, глава 16
вслед за главой 12.
Более математически продвинутый курс: добавить материал из мате-
матического приложения в соответствии со своими предпочтениями.
Дополнительные материалы
Следующие дополнения к основному учебнику позволят преподавате-
лям и студентам обогатить курс по макроэкономике промежуточного
уровня.
XX
Часть I
ВВЕДЕНИЕ И ВОПРОСЫ
ИЗМЕРЕНИЯ ДАННЫХ
Ч асть I содержит введение в макроэкономический анализ и описание
подхода к построению важных макроэкономических моделей, осно-
ванного на микроэкономических принципах. В ней вводятся основные
идеи, анализу которых посвящен этот учебник, а также описываются не-
которые проблемы современной макроэкономики. Затем, чтобы зало-
жить фундамент дальнейшего анализа, мы опишем, как важнейшие пе-
ременные, используемые в макроэкономической теории, измеряются
на практике. Наконец мы проанализируем основные стилизованные фак-
ты о циклах экономической активности. Основной задачей макроэконо-
мической теории, представленной в частях II–VII, является объяснение
основных идей и вопросов, описанных в введении, и демонстрация успе-
хов и неудач теории в описании эмпирических зависимостей в макроэко-
номике.
Глава 1
Введение
В первой главе описан подход к макроэкономике, используемый в этой

книге, и вводятся основные макроэкономические концепции и во-
просы, анализу которых посвящены последующие главы. Вначале мы
остановимся на вопросе о том, что такое макроэкономика, а затем
на примере экономического развития США в XX и XXI в. перейдем к опи-
санию двух основных феноменов, которые представляют основной инте-
рес для макроэкономистов — экономический рост и циклы экономиче-
ской активности. Затем мы опишем подход, используемый в этой кни-
ге, — построение макроэкономических моделей на микроэкономических
принципах и основаниях, и опишем основные вопросы, по которым ма-
кроэкономисты не достигли консенсуса. Наконец, мы опишем основные
уроки, которые мы извлекаем из макроэкономической теории, и обсу-
дим, как макроэкономика может помочь понять недавние и текущие со-
бытия в экономической жизни общества.
Что такое макроэкономика

Макроэкономика изучает важные вопросы и проблемы, которые влияют
на жизнь многих людей и жизнь многих государств мира. Почему некото-
рые страны так богаты, в то время когда другие страны очень бедны? По-
чему уровень жизни многих американцев сейчас значительно превышает
уровень жизни их родителей и бабушек и дедушек? Почему уровень эко-
номической активности подвержен циклическим колебаниям? Откуда
берется инфляция? Что является причиной безработицы?
Макроэкономика — это наука о поведении значительного количества
экономических агентов. Ее основными вопросами исследования являют-
ся агрегированное поведение потребителей и фирм, поведение государ-
ства, агрегированный уровень экономической активности в отдельных
странах, экономические связи между странами, влияние на экономику
фискальной и денежной политики. Макроэкономика отличается от мик-
роэкономики тем, что первая изучает агрегированные эффекты решений,
которые принимают все экономические агенты, а не решений отдельных
5
Глава 1. Введение
индивидов и фирм. Однако с 1970-х гг. различие между макроэкономикой

и микроэкономикой во многом исчезло, так как сейчас микроэкономи-
сты и макроэкономисты используют схожие методы и инструменты ана-
лиза. Таким образом, экономические модели, используемые макроэко-
номистами, которые состоят из описания потребителей и фирм, их целе-
вых функций и ограничений и взаимодействий между ними, строятся
на микроэкономических принципах, и эти модели обычно анализируют-
ся и проверяются на данных с помощью методов, схожих с используемы-
ми в микроэкономике. Поэтому основное отличие макроэкономики ле-
жит в ее основных предметах анализа: долгосрочном экономическом росте
и циклах экономической активности. Долгосрочный экономический рост
означает рост производственных возможностей страны и увеличение
среднего уровня жизни в течение длительного периода времени, а циклы
экономической активности связаны с краткосрочными периодами роста
и падения, или экспансиями и рецессиями в агрегированной экономиче-
ской активности.
Важной задачей этой книги является последовательное построение
макроэкономических моделей на микроэкономических принципах. Та-
кой подход требует некоторых усилий, однако эти усилия стоят этого.
В результате читатель сможет лучше понимать, как работает экономика
и как ее можно улучшить.
Валовой внутренний продукт, экономический рост

и циклы экономической активности
Чтобы начать изучение макроэкономики, нам, во-первых, нужно по-
нять, какие эмпирические факты мы хотим объяснить. Наиболее про-
стой набор фактов, который изучает макроэкономика, связан с вре-
менной динамикой агрегированной экономической активности. Одной
из мер агрегированной экономической активности является валовой
внутренний продукт (ВВП), который описывает объем товаров и услуг,
произведенных внутри географических границ страны в течение неко-
торого периода времени. ВВП также равен совокупному доходу всех
агентов, участвующих в производстве внутреннего выпуска. На рис. 1.1
представлена динамика реального ВВП на душу населения в США
в 1900–2011 гг. Реальный ВВП на душу населения является мерой агре-
гированного выпуска, скорректированной на инфляцию и рост населе-
ния, единицей измерения на рисунке является тысяча долларов США
2005 г. на душу населения.
Первое наблюдение, которое мы можем сделать из рис. 1.1, состоит
в том, что в течение 1900–2011 гг. происходил устойчивый рост ВВП
на душу населения. В 1900 г. средний доход американца составлял 4793 дол-
6
Валовой внутренний продукт, экономический рост и циклы экономической активности
лара (2005 г.), и он вырос до 42 733 долларов (2005 г.) в 2011 г. Таким обра-
зом, в течение 111 лет средний американец стал почти в девять раз богаче
в реальном выражении, что является выдающимся фактом. Второй важ-
ный вывод из рис. 1.1 состоит в том, что, несмотря на то что рост реально-
го ВВП на душу населения в США был устойчивым в течение длительного
периода времени, этот рост был отнюдь не равномерным. В некоторые
периоды времени темп роста экономики был выше, чем в другие, при
этом в некоторые другие периоды времени реальный ВВП на душу насе-
ления снижался. Эти колебания в темпе экономического роста называют
циклами экономической активности.
Важными, однако при этом необычными, элементами цикла эконо-
мической активности в истории США, которые представлены на рис. 1.1,
были Великая депрессия и Вторая мировая война. Два этих события
значительно превышают все остальные эпизоды делового цикла в США
в XX в. в единицах величины краткосрочных изменений темпа эконо-
мического роста. За время Великой депрессии реальный ВВП на душу
населения сократился с пика 8016 долларов (2005 г.) на душу населения
в 1929 г. до дна 5695 долларов (2005 г.) на душу населения в 1933 г. — па-
дение примерно на 29%. В разгар Второй мировой войны в 1944 г. про-
изводство достигло уровня 14693 долларов (2005 г.), то есть выросло
с 1933 г. на 158%. Такой значительный рост агрегированной экономиче-
ской активности в течение 15 лет феноменален, и, конечно, его анализ
представляет настолько же значительный интерес, как и анализ долго-
срочного устойчивого роста реального ВВП на душу населения в те-
чение 1900–2011 гг. Помимо Великой депрессии и Второй мировой вой-
ны рис. 1.1 демонстрирует и другие эпизоды циклических изменений
темпа роста реального ВВП на душу населения в США, которые хотя
и не были столь значительными, как Великая депрессия и Вторая миро-
вая война, но все же являются важными эпизодами в экономической
истории США.
Таким образом, рис. 1.1 поднимает следующие фундаментальные во-
просы макроэкономики, анализу которых посвящена большая часть этой
книги:
1. Какие факторы являются источниками устойчивого экономического

роста?
2. Будет ли экономический рост продолжаться бесконечно или он рано
или поздно остановится?
3. Может ли правительство сделать что-то для того, чтобы изменить
темп роста экономики?
4. Какие факторы являются причиной циклов экономической актив-
ности?
7
45
Реальный ВВП на душу населения в долларах США 2005 года
40
35
30
25
20
Вторая мировая война

15
10
5
Великая депрессия
0
1900 1920 1940 1960 1980 2000 2020
Год
Рис. 1.1. Реальный ВВП США на душу населения (в долларах США 2005 г.), 1900–2011
Реальный ВВП на душу населения является мерой среднего уровня дохода жителя
США. Двумя необычными, однако очень важными событиями, представленными
на рисунке, являются Великая депрессия, в течение которой произошло значительное
ухудшение уровня жизни среднего американца, и Вторая мировая война, в течение ко-
торой выпуск на душу населения значительно вырос.
5. Могут ли столь значительные падение и рост темпа экономического

роста, которые наблюдались во время Великой депрессии и Второй
мировой войны, повториться?
6. Должно ли правительство использовать макроэкономическую поли-
тику, чтобы сгладить деловой цикл?
Анализ экономических данных, связанный с исследованием экономи-

ческого роста и циклов экономической активности, зачастую более удо-
бен после некоторых трансформаций исходных рядов данных. Для рядов
макроэкономических переменных, которые растут во времени, например
для реального ВВП на душу населения на рис. 1.1, подходящей трансфор-
мацией является переход к натуральному логарифму переменной. Чтобы
понять удобство использования логарифма, допустим, что значение мак-
8
роэкономической переменной в периоде времени t равно yt. Оно, напри-

мер, может соответствовать реальному ВВП на душу населения в году t,
где t 1900, 1901, 1902, и т. д. Тогда темп роста переменной между перио-
дами t – 1 и t, который мы обозначим как gt, равен:
yt
gt = − 1.
yt −1
Далее, если значение числа x мало, то ln(1 + x) | x, то есть натуральный

логарифм 1 + x примерно равен x. Следовательно, если gt мало, то
ln(1 + gt) | gt,
или
⎛ y ⎞
ln ⎜ t ⎟ ≈ gt ,
⎝ yt −1 ⎠
или
lnyt – lnyt-1 | gt.
Так как разность lnyt – lnyt–1 является тангенсом угла наклона графика
натурального логарифма переменной в точке t – 1, тангенс угла наклона
графика натурального логарифма переменной является хорошей аппрок-
симацией ее темпа роста, если этот темп роста мал.
На рис. 1.2 представлен график натурального логарифма реального
ВВП США на душу населения в течение 1900–2011 гг. Как показано выше,
тангенс угла наклона графика является хорошей аппроксимацией темпа
роста реального ВВП на душу населения, таким образом, изменения угла
наклона (например, некоторое увеличение угла наклона в 1950-х и 1960-х гг.)
говорят об изменении темпа роста реального ВВП на душу населения.
Важным наблюдением является то, что на рис. 1.2 почти все точки, за ис-
ключением точек, обозначающих Великую депрессию и Вторую мировую
войну, хорошо аппроксимируются прямой линией. Другими словами,
в течение 1900–2011 гг. (за исключением Великой депрессии и Второй
мировой войны) темп роста реального ВВП на душу населения в США
был почти постоянным, на уровне около 2% в год.
Вторым удобным способом преобразования макроэкономических пе-
ременных является разделение ряда данных на две динамические компо-
ненты: компоненты роста или тренда и компоненты цикла экономиче-
ской активности. Например, компонента цикла экономической активно-
сти для реального ВВП на душу населения может быть построена как
отклонение реального ВВП на душу населения от гладкого тренда, выде-
ленного в ряде. На рис. 1.3 тренд в натуральном логарифме реального
9
4
Натуральный логарифм реального ВВП на душу населения
3,5
2,5
1,5
1900 1920 1940 1960 1980 2000 2020
Год
Рис. 1.2. Натуральный логарифм реального ВВП на душу населения

На этом графике тангенс угла наклона графика примерно равен темпу роста реального
ВВП на душу населения. Во все периоды времени в течение 1900–2011 гг. за исключе-
нием Великой депрессии и Второй мировой войны темп роста реального ВВП на душу
населения очень близок к постоянной величине. Поэтому прямая линия очень хорошо
аппроксимирует график.
ВВП на душу населения показан серой линией1, а натуральный логарифм

фактического реального ВВП на душу населения — черной линией. Затем
мы определяем компоненту цикла экономической активности для нату-
рального логарифма реального ВВП на душу населения как разность
между черной и серой линиями на рис. 1.3. Идея декомпозиции перемен-
ной на тренд и компоненту цикла экономической активности состоит
в том, что использование двух моделей, одна из которых объясняет долго-
срочный рост, а вторая — циклические колебания, которые являются от-
1
Компонента тренда была построена с помощью фильтра Ходрика—Прескотта анало-
гично построению в работе: E. Prescott, Fall 1986. “Theory Ahead of Business Cycle Measure-
ment” Federal Reserve Bank of Minneapolis Quarterly Review 10, 9–22.
10
4
Натуральный логарифм реального ВВП на душу населения
3,5
2,5
Тренд
Фактическое значение
1,5
1900 1920 1940 1960 1980 2000 2020
Год
Рис. 1.3. Натуральный логарифм реального ВВП на душу населения

и компонента тренда
Иногда переменную удобно разделить на компоненту роста и компоненту цикла эконо-
мической активности. На этом рисунке черная линия представляет собой натуральный
логарифм реального ВВП на душу населения, а серая линия — сглаженную на данных
линию тренда этой величины. Отклонение фактического значения от тренда составляет
компоненту делового цикла.
клонением от тренда, часто является более простым и эффективным спо-

собом анализа.
На рис. 1.4 показано процентное отклонение реального ВВП на душу
населения от тренда. Великая депрессия и Вторая мировая война яв-
ляются периодами значительного отклонения реального ВВП на душу
населения от тренда по сравнению со всеми остальными периодами
времени на графике. Во время Великой депрессии процентное отклоне-
ние реального ВВП на душу населения от тренда достигло почти –20%,
а во время Второй мировой войны процентное отклонение от тренда
составило около 20%. В послевоенные годы, периоде времени, анализу
которого посвящено большинство работ по теории деловых циклов,
отклонения реального ВВП на душу населения не превышали значе-
ния r5%.
11
25
20
Процентное отклонение от тренда
15
10
–5
–10
–15
–20
1900 1920 1940 1960 1980 2000 2020
Год
Рис. 1.4. Процентное отклонение реального ВВП на душу населения от тренда

Великая депрессия и Вторая мировая война являются периодами наиболее значитель-
ных отклонений реального ВВП на душу населения от тренда по сравнению с другими
циклами экономической активности в послевоенные годы и до Великой депрессии.
Макроэкономические модели
Задачей экономических наук является формулировка и уточнение моде-
лей, которые помогают нам лучше понять структуру экономики и то, как
мы можем ее улучшить. В некоторых науках, таких как химия и физика,
теория проверяется лабораторными экспериментами. В экономике
экспериментальный подход является новой и быстро развивающейся вет-
вью, однако экспериментальная проверка многих экономических тео-
рий просто невозможна. Например, предположим, что экономисты по-
строили модель, из которой следует, что выпуск в США сократился бы
в два раза, если бы в США не было банков. Чтобы проверить эту модель,
мы должны были бы закрыть все банки в США на один год и наблюдать,
что бы тогда случилось. Конечно, мы уже знаем, что банки играют очень
важную роль в экономической жизни и помогают экономике США эф-
фективно развиваться, и поэтому закрытие их на один год привело бы
к значительным невосполнимым потерям. Поэтому вероятность прове-
12
Макроэкономические модели
дения такого эксперимента очень мала. В макроэкономике издержки

проведения большинства экспериментов по проверке различных моде-
лей очень велики, и в этом смысле макроэкономика очень близка к ме-
теорологии и астрономии. Метеорологи и астрономы, прогнозируя по-
году и предсказывая движения планет, опираются на модели, которые
являются искусственными конструкциями, построенными для того,
чтобы повторить динамику реальных климатических явлений или дви-
жения небесных тел.
Так же как метеорологи и астрономы, макроэкономисты пользуются
моделями, которые в данном случае являются конструкциями, способ-
ными объяснить долгосрочный экономический рост, причины кратко-
срочной цикличности в экономике и то, какую роль в макроэкономике
должна играть экономическая политика правительства. Все экономиче-
ские модели являются абстракцией. Ни одна модель не может полно-
стью подробно описать мировую экономику, и ни у одной модели нет
такой цели. Задача экономической модели состоит в описании основ-
ных экономических механизмов, которые играют важную роль в оп-
ределенной экономической задаче. Поэтому, чтобы быть полезной,
модель должна быть простой, и простота модели требует, чтобы мы
не учитывали некоторые «реалистичные» элементы экономики. Напри-
мер, дорожная карта является моделью поверхности Земли и она стро-
ится с вполне определенной целью: помочь водителям перемещаться
по дорожной системе из одного места в другое. Дорожная карта вряд ли
является реалистичным описанием поверхности Земли, так как она
не описывает рельеф местности и обычно она не включает в себя боль-
шого количества информации о топографии местности, климате, по-
чвах и растительности. Однако это не ограничивает пользу от нее, до-
рожная карта справляется с задачей, для которой она была построена,
и она делает это без ненужных для этого подробностей.
Более детально, базовая структура макроэкономической модели со-
стоит из описания следующих элементов:
1. Потребителей и фирм, которые взаимодействуют между собой в эко-

номике.
2. Множества товаров, которые потребители желают потреблять.
3. Предпочтений потребителей на множестве товаров.
4. Технологий, доступных фирмам для производства товаров.
5. Объема имеющихся в экономике ресурсов.
В этом учебнике описание вышеупомянутых пяти элементов каждой
модели предоставляется в математическом и графическом виде.
После того как построено описание основных экономических аген-
тов в модельной экономике (потребителей и фирм), товаров, которые
13
потребляют домохозяйства, и технологий, доступных фирмам для произ-

водства товаров, мы можем использовать модель для анализа экономики.
На этом шаге необходимо специфицировать два дополнительных элемен-
та модели. Во-первых, нам необходимо задать целевые функции потреби-
телей и фирм. Каким образом потребители и фирмы принимают решения
в окружающей их экономической среде? Во всех моделях, рассмотренных
в этой книге, мы будем предполагать, что потребители и фирмы заняты
оптимизацией, то есть они принимают наилучшие для себя решения при
заданных ограничениях. Во-вторых, мы должны убедиться в том, что ди-
намика экономики состоятельна в смысле принятия совместных реше-
ний потребителей и фирм. В экономических моделях это требование оз-
начает, что экономика должна находиться в равновесии. В экономических
моделях используется несколько различных понятий равновесия, в этой
книге наиболее часто мы будем использовать понятие конкурентного рав-
новесия. В конкурентном равновесии мы предполагаем, что товары про-
даются и покупаются на рынке, где потребители и фирмы рассматривают
цены как заданные величины, они принимают решения, полагая, что их
действия не влияют на рыночные цены. Экономика находится в равно-
весии, если при рыночных ценах количество каждого товара, выставлен-
ное на продажу (предложение товара), равно количеству товара, которое
экономические агенты желают приобрести (спросу на товар) на каждом
рынке.
После того как мы построили рабочую экономическую модель с задан-
ной структурой экономики, фирмами и потребителями, которые решают
задачу динамической оптимизации, и понятием равновесия, мы можем
начать решать с ее помощью экономические задачи2. Один из способов —
представить, что экономическая модель является экспериментальным
прибором и мы пытаемся провести эксперимент с помощью этого при-
бора. Обычно мы начинаем с эксперимента, результат которого нам за-
ранее известен. Например, предположим, что мы построили модель,
с помощью которой мы изучаем экономический рост. Тогда в качестве
первого эксперимента мы можем посредством математических выкладок,
графического анализа или компьютерной симуляции определить, будет
ли модельная экономика демонстрировать экономический рост. Далее
мы можем спросить, будет ли она расти схоже с динамикой роста реаль-
ных экономик? Если ответ на этот вопрос отрицательный, мы можем
спросить почему и определить, возможно ли некоторым образом уточ-
нить данную модель или от нее нужно отказаться и начать строить новую
модель.
2
Следующее научное определение макроэкономики схоже со сделанным Робертом Лу-
касом в работе: “Methods and Problems in Business Cycle Theory”, переизданной в труде: Stu-
dies in Business Cycle Theory, 1981, MIT Press, p. 271–296.
14
Микроэкономические принципы
В конце концов, после того как мы будем иметь модель, которая ло-
гично и точно описывает экономическую проблему, которая предостав-
ляет интерес исследования, мы можем начать проводить с ее помощью
эксперименты, результаты которых нам не известны. Например, целью
одного из экспериментов с моделью экономического роста будет полу-
чить ответ на вопрос о том, как бы изменилась историческая динамика
экономического роста в США, если бы государственные расходы в них
были выше. Увеличился ли или уменьшился бы в этом случае темп роста
агрегированной экономической активности? Как бы это повлияло на ди-
намику потребления товаров и услуг? Увеличилось ли или уменьшилось бы
экономическое благосостояние агентов?
Придерживаясь принципа, что модель должна быть проста и приспо-
соблена для анализа определенной экономической задачи, мы в этой
книге не пытаемся построить единственную модель для всех случаев жиз-
ни. Наоборот, мы будем пользоваться рядом различных моделей, по-
строенных для анализа различных задач, при этом все эти модели будут
базироваться на едином подходе и опираться на общий набор основопо-
лагающих элементов. Например, иногда нам будет удобно пользоваться
моделью, которая не включает в себя международную торговлю, долго-
срочный экономический рост или деньги как средство обмена, а в других
случаях, когда это важно в контексте анализа задачи, мы будем моделиро-
вать один, два, а может быть и все три этих элемента.
Таким образом, макроэкономический анализ является процессом,
в котором мы постоянно стараемся построить лучшие модели и исполь-
зовать лучшие методы анализа этих моделей. Экономические модели
продолжают развиваться так, чтобы помочь нам лучше понять экономи-
ческие механизмы, которые определяют динамику экономики, в которой
мы живем. Тогда мы сможем разработать меры экономической политики,
которые позволят увеличить благосостояние всех людей на Земле.
Микроэкономические принципы
Одной из задач этой книги является построение макроэкономических
моделей на глубоких микроэкономических обоснованиях. Так как макро-
экономика состоит из большого числа потребителей и фирм, каждый
из которых принимает решения на микроэкономическом уровне, дина-
мика макроэкономики определяется суммой множества микроэкономи-
ческих решений. Однако из этого моментально не следует, что наилуч-
шим способом построения макроэкономической модели является опора
на решения, принимаемые на микроэкономическом уровне. Например,
в физике микродинамика часто не представляет интереса в моделях. Если
наблюдатель сбросит кирпич с крыши пятиэтажного здания, то, если мы
15
знаем силу, с которой он был брошен, и силу притяжения Земли, действу-

ющую на этот кирпич, ньютоновская физика способна очень аккуратно
описать его траекторию и момент падения на Землю. При этом ньюто-
новская физика игнорирует микродинамику, которая в данном случае яв-
ляется динамикой отдельных молекул в кирпиче.
Почему же тогда игнорирование поведения молекул в кирпиче не ве-
дет к потерям, а игнорирование микроэкономического поведения потре-
бителей и фирм может оказаться разрушительным? Бросание кирпича
с крыши здания не изменяет динамику молекул внутри кирпича таким
образом, что это может повлиять на траекторию кирпича. При этом из-
менения в государственной политике в большинстве случаев меняют по-
ведение потребителей и фирм так, что это может значительно изменить
динамику всей экономики. Любое изменение правительственной поли-
тики фактически ведет к изменению структуры экономики, в которой по-
требители и фирмы должны принимать решения. Чтобы точно опреде-
лить влияние изменений в правительственной политике на агрегирован-
ное поведение экономики, мы должны определить, как изменения
в политике воздействуют на поведение отдельных потребителей и фирм.
Например, если федеральное правительство изменяет ставку подоходно-
го налога и нам интересен макроэкономический эффект такого измене-
ния налоговой политики, наилучшим способом ответить на этот вопрос
будет, во-первых, с помощью микроэкономических принципов выяс-
нить, как это изменение ставки налога повлияет на решение оптимизаци-
онной задачи о предложении труда и потреблении для отдельных потре-
бителей. Затем мы можем объединить эти решения и прийти к выводу,
который будет согласован с индивидуальным поведением каждого агента
в экономике.
Макроэкономисты не всегда поддерживали идею, что макроэкономи-
ческие модели должны основываться на глубоких микроэкономических
обоснованиях. До революции рациональных ожиданий в макроэкономике
в 1970-х гг., которая привела к использованию в макроэкономике микро-
экономических принципов, большинство экономистов за редким исклю-
чением использовали модели, которые не обладали вескими микроэко-
номическими обоснованиями3. Утверждение о том, что осмысленный
анализ макроэкономической политики требует серьезного изучения мик-
роэкономического поведения агентов, было обосновано Робертом Е. Лу-
касом-младшим в его академической статье, опубликованной в 1976 г.4
Это утверждение часто называют критикой Лукаса.
3
См.: M. Friedman, 1968. “The Role of Monetary Policy.” American Economic Review 58, 1–17.
4
См.: R. T. Lucas, 1976. “Econometric Policy Evaluation: A Critique.” Carnegie-Rochester Con-
ference Series on Public Policy 1, 19–46.
16
Разногласия среди макроэкономистов
Разногласия среди макроэкономистов

Среди макроэкономистов почти нет разногласий об общем подходе, ис-
пользуемом при построении моделей экономического роста. Модель эко-
номического роста Солоу5 из глав 7 и 8, являющаяся наиболее часто ис-
пользуемой базой для анализа экономического роста, и модели эндогенно-
го экономического роста из главы 7, в которых описывается экономический
механизм, определяющий темп роста экономики, были хорошо приняты
большинством макроэкономистов. Это не означает, что в исследованиях
по теории экономического роста среди макроэкономистов не возникает
разногласий, просто разногласия обычно не связаны с базовым подходом
к моделированию экономического роста.
Другим примером являются исследования циклов экономической ак-
тивности. Как мы убедимся далее, в теории циклов экономической ак-
тивности макроэкономисты до сих пор ведут полемику о их причинах
и роли государственной политики в сглаживании делового цикла. В гла-
вах 6 и 12–14 мы рассмотрим некоторые конкурирующие между собой
теории циклов экономической активности.
Условно говоря, теории циклов экономической активности могут быть
разделены на две группы: кейнсианские и некейнсианские. В традицион-
ной базовой кейнсианской модели, основанной на книге Дж. М. Кейнса
«Общая теория занятости, процента и денег», опубликованной в 1936 г.,
предполагается, что заработные платы и цены в краткосрочной перспек-
тиве являются жесткими и не могут изменяться достаточно быстро для
того, чтобы экономика находилась в оптимальном состоянии. В традици-
онном кейнсианском мире государственное вмешательство посредством
фискальной или денежной политики может исправить искажения, кото-
рые возникают в конкурентной экономике. Революция рациональных
ожиданий привела к появлению ряда некейнсианских теорий делового
цикла, одной из самых важных среди которых является теория реального
делового цикла, разработанная Эдвардом Прескоттом и Финном Кидлан-
дом в начале 1980-х гг. Из теории реального делового цикла следует, что
государственная политика, направленная на сглаживание циклических
колебаний в экономике, в лучшем случае окажется неэффективной,
а в худшем случае будет ухудшать состояние экономики.
В 1980-х и 1990-х гг. кейнсианцы использовали микроэкономические
подходы, развитые во время революции рациональных ожиданий, чтобы
интегрировать кейнсианскую экономику в современную макроэкономи-
ческую парадигму. В результате этого появились две новые кейнсианские
теории: теория провала координации и новая кейнсианская экономика.
5
См.: R. Solow, 1956. “A Contribution to the Theory of Economic Growth.” Quarterly Journal
of Economics 70, 65–94.
17
В моделях цикла экономической активности, основанных на теории про-

вала координации, экономика может оказаться в плохом равновесии
не из-за жестких заработных плат и цен, а в результате того, что экономи-
ческие агенты имеют самореализующиеся пессимистические ожидания.
С другой стороны, новые кейнсианские модели, так же как и традицион-
ные кейнсианские модели, включают в себя жесткие заработные платы
и цены, однако новые кейнсианские модели основаны на микроэконо-
мических принципах, используемых во всех современных макроэконо-
мических моделях.
В главах 6 и с 11 по 14 мы рассмотрим ряд современных моделей цикла
экономической активности, в которых показано, как изменения монетар-
ных факторов, производительности или волны оптимизма и пессимизма
агентов могут привести к цикличности в экономике, и увидим, что эти мо-
дели говорят нам о выборе макроэкономической политики. В главе 13 мы
опишем кейнсианскую модель провала координации, а в главе 14 проана-
лизируем новую кейнсианскую модель с жесткими ценами. В главе 13 так-
же представлена модель реального делового цикла, а две монетарные моде-
ли цикла экономической активности, модель денежных сюрпризов и ново-
монетаристская модель изложены в главах 12 и 13 соответственно.
Что мы узнаем из макроэкономического анализа

На этом этапе полезно будет остановиться на нескольких основных выво-
дах, которые следуют из макроэкономического анализа и которые мы
разовьем в последующих главах.
1. Структура и объем выпуска определяются совместно производственны-

ми возможностями в экономике и предпочтениями потребителей. В гла-
вах 4 и 5 мы построим однопериодную модель экономики, в которой
опишем технологию производства товаров из имеющихся ресурсов,
предпочтения потребителей на множестве товаров и то, каким об-
разом совместное оптимизационное поведение потребителей и фирм
на конкурентном рынке позволяет определить структуру производ-
ства и потребления в экономике.
2. В экономике с совершенной конкуренцией равновесие в большинстве слу-
чаев является оптимальным распределением ресурсов в рамках общества.
Равновесие может быть не оптимальным, но такие случаи являются
исключениями. Утверждение о том, что нерегулируемая экономика,
в которой основной движущей силой является личная выгода индиви-
дов, может прийти к оптимальному с точки зрения общества распре-
делению ресурсов, может показаться неожиданным, однако эта идея
не нова: ее можно увидеть по крайней мере в книге Адама Смита «Ис-
18
следование о природе и причинах богатства народов», написанной

в XVIII в. В главе 5 мы продемонстрируем это утверждение в однопе-
риодной модели и объясним условия, при которых рыночное равно-
весие может на практике оказаться неоптимальным.
3. Безработица сопряжена со значительными трудностями для отдельных
индивидов, но в современной экономике она является необходимым злом.
В эффективно работающей экономике всегда будет безработица. Без-
работица измеряется количеством людей, которые не заняты и нахо-
дятся в активном поиске работы. Так как все эти люди ищут то, чего
у них нет, безработица может показаться нежелательной, однако
с точки зрения общества время, которое безработные посвящают по-
иску работы, тратится с пользой. С экономической точки зрения ра-
ботнику оптимально подобрать работу, на которой его навыки будут
задействованы наиболее эффективно, и чем больше времени работ-
ник тратит на поиск работы, с тем большей вероятностью он найдет
наилучшую для себя работу. В главе 6 мы опишем современную мо-
дель поиска и подбора работы, которая может быть использована для
объяснения данных по рынку труда и его устройства в современных
экономиках.
4. Основной причиной улучшения уровня жизни населения в стране в долго-
срочной перспективе является технологический прогресс. В главах 7 и 8
мы опишем модель экономического роста Солоу (вместе с мальтузи-
анской моделью экономического роста и моделью эндогенного эко-
номического роста), которая является основным инструментом для
понимания источников экономического роста. Из этой модели сле-
дует, что рост агрегированного выпуска может быть вызван увеличе-
нием запаса капитала в стране или рабочей силы и технологическим
прогрессом. Однако в долгосрочной перспективе улучшение уровня
жизни среднего человека прекращается, если в экономике не происхо-
дят непрерывные технологические изменения. Поэтому в конечном
счете экономическое благосостояние не может быть улучшено
только за счет строительства новых фабрик и заводов, экономиче-
ский прогресс общества связан с постоянным накоплением новых
знаний.
5. Снижение налогов не стоит рассматривать как бесплатный обед. Сни-
жение налогов правительством ведет к увеличению текущего дохода
частного сектора экономики, и отсюда можно сделать вывод, что
люди становятся богаче и могут пожелать увеличить свои потреби-
тельские расходы. Однако, если правительство снижает налоги и при
этом оставляет неизменным уровень своих расходов, оно должно при-
влекать заимствования на рынке и поэтому в будущем ему придется
увеличить налоги, чтобы погасить возросшую задолженность. Таким
19
образом, будущие доходы частного сектора сократятся. В главе 9 мы

покажем, что в некоторых случаях снижение текущего уровня налога
не имеет никаких последствий, частный сектор не становится богаче
и в агрегированной экономической активности не происходит ника-
ких изменений.
6. Кредитный рынок и банки играют в макроэкономике очень важную роль.
Сторонники некоторых общепринятых экономических теорий, вклю-
чая теорию экономического роста, модель реального делового цикла
и новые кейнсианские модели, иногда утверждают, что анализ кре-
дитного рынка и связанных с ним искажений, которые ведут к несо-
вершенствам кредитного рынка и в банковском секторе, может быть
опущен без значительных последствий. Однако недавние события
в мировой экономике, кульминацией которых стал глобальный фи-
нансовый кризис 2008–2009 гг., показали, что такой подход достаточ-
но рискован. Для понимания недавних событий на мировом финан-
совом рынке и поиска подходящей фискальной и денежной политики
в ответ на финансовый кризис мы можем использовать ряд стандарт-
ных макроэкономических методов. В главе 10 мы проведем анализ не-
совершенств кредитного рынка и покажем, какое значение они имеют
во время финансового кризиса, в главах 11–14 мы обсудим некоторые
последствия финансового кризиса для агрегированной экономики,
в главе 17 мы рассмотрим ряд вопросов, связанных с банковской дея-
тельностью.
7. Ожидания потребителей и фирм о будущем развитии экономики име-
ют значительное влияние на текущую макроэкономическую динамику.
В главах 9–11 мы рассмотрим двухпериодную модель, в которой по-
требители и фирмы принимают динамические решения, потребите-
ли делают сбережения, которые позволяют совершать потребление
в будущем, а фирмы осуществляют инвестиции в физический капи-
тал, чтобы увеличить производство в будущем. Например, если по-
требители ожидают, что их будущий доход будет высоким, они за-
планируют меньше сбережений в настоящем времени и увеличат
текущее потребление, и это серьезно повлияет на текущий агрегиро-
ванный уровень экономической активности, занятость и процент-
ную ставку. Если фирмы ожидают, что в будущем произойдут зна-
чительные технологические инновации, они будут увеличивать
инвестиции в строительство новых предприятий, и это также влияет
на агрегированный уровень экономической активности, занятость
и процентную ставку. Таким образом, потребители и фирмы являют-
ся дальновидными агентами, и это имеет важные последствия для
текущего уровня экономической активности и государственной по-
литики.
20
8. Деньги могут иметь различный вид и благосостояние общества в денеж-

ной экономике намного выше, чем в бартерной экономике. Однако после
того как общество начинает пользоваться ими изменение количества
денег в конечном счете не имеет значения. Отличие денег от других фи-
нансовых активов состоит в том, что они являются средством обраще-
ния, и наличие средства обращения делает проведение экономиче-
ских транзакций в развитых экономиках намного проще. В США
в настоящее время существует несколько финансовых инструментов,
которые могут служить средством обращения, такие как банкноты
Федеральной резервной системы США и текущие депозиты в банках.
В главах 12 и 17 мы опишем роль денег и банковского сектора в эконо-
мике. Одним из важных результатов главы 12 является утверждение
о том, что разовое увеличение объема денежной массы центральным
банком не имеет долгосрочных последствий для реальных макроэко-
номических переменных в экономике, оно лишь ведет к увеличению
всех цен в такой же пропорции.
9. Циклы экономической активности схожи между собой, но они могут
быть вызваны различными причинами. В главе 3 мы покажем, что в ди-
намике основных агрегированных макроэкономических переменных
на частоте делового цикла можно выделить ряд устойчивых связей.
В главах 6 и 12–14 мы также опишем некоторые теории, которые мо-
гут помочь объяснить циклы экономической активности. Сущест-
вование более чем одной теории циклов экономической активности
не означает, что только одна из них может быть верной, а все осталь-
ные нет, однако некоторые из них могут быть более верны, чем другие.
Возможно, все эти теории способны пролить свет на причины цик-
личности уровня экономической активности и помочь снизить вола-
тильность экономики.
10. Все страны выигрывают от международной торговли товарами и фи-
нансовыми активами, однако международная торговля также является
причиной шоков для внутренней экономики. Экономисты поддерживают
снятие внешнеторговых ограничений, так как свободная торговля по-
зволяет стране воспользоваться своими сравнительными преимуще-
ствами в производстве товаров и, таким образом, увеличить благосо-
стояние ее граждан. Однако интеграция в мировые рынки товаров
и капитала означает, что события в других странах могут стать причи-
ной делового цикла внутри страны. В главах 15 и 16 мы покажем, как
изменения цен товаров и процентной ставки на мировом рынке воз-
действуют на внутреннюю экономику.
11. В долгосрочной перспективе причиной инфляции является рост денежной
массы. В краткосрочной перспективе инфляция, темп роста среднего
уровня цен в экономике, может изменяться в результате множества
21
событий. Однако в долгосрочной перспективе она определяется тем-

пом роста денежного предложения, который устанавливается цен-
тральным банком (в США это Федеральная резервная система). Анали-
зу этого процесса посвящены главы 17 и 18.
12. В краткосрочной перспективе возможна значительная связь между
уровнями инфляции и агрегированного выпуска, однако, за исключением
искажений, связанных с долгосрочной устойчивой инфляцией, в долго-
срочной перспективе такая связь отсутствует. В некоторых странах
в некоторые периоды времени можно проследить положительную за-
висимость между отклонением агрегированного выпуска от тренда
и уровнем инфляции. Такая зависимость называется кривой Филлип-
са. В общем случае эмпирические исследования говорят о том, что
кривая Филлипса является нестабильной. Модель денежных «сюр-
призов» Фридмана—Лукаса, представленная в главе 18, предлагает
одно из объяснений эмпирических оценок кривой Филлипса. Она
также позволяет объяснить, почему кривая Филлипса нестабильна
и не представляет собой долгосрочной зависимости между выпуском
и инфляцией, которая может быть использована в государственной
политике. В главе 18 мы также анализируем важность проблемы при-
нятия центральным банком обязательств о денежной политике в свете
объяснения фактической динамики инфляции в США в послевоен-
ные годы.
Анализ недавних и текущих событий

в мировой макроэкономике
Одним из замечательных уроков изучения макроэкономики является воз-
можность понять причины и следствия недавних и текущих событий
в мировой макроэкономике. В этом параграфе мы проведем обзор неко-
торых недавних и текущих событий и покажем, как мы можем их понять,
воспользовавшись макроэкономическими моделями.
Агрегированная производительность
В агрегированной экономике мерой производительности является сред-
Y
няя производительность труда, , где переменная Y обозначает агрегиро-
N
ванный выпуск, а переменная N — занятость в экономике. Другими
словами, мы можем измерять агрегированную производительность как
совокупный объем выпуска на одного работника. Агрегированная произ-
водительность является важным показателем, так как теория экономиче-
ского роста говорит нам о том, что улучшение уровня жизни в долгосроч-
ной перспективе определяется ростом агрегированной производительно-
22
Анализ недавних и текущих событий в мировой макроэкономике
сти. На рис. 1.5 показан логарифм средней производительности труда

в США, измеренной как логарифм реального валового внутреннего продук-
та на одного работника. На рисунке показан логарифм средней производи-
тельности труда (серая линия), потому что в этом случае тангенс угла накло-
на графика соответствует темпу роста средней производительности труда.
Важным следствием из рис. 1.5 является то, что средняя производительность
труда быстро росла в 1950-е гг. и на протяжении почти всех 1960-х гг. ее рост
замедлился с конца 1960-х гг. и спад продолжался до 1980-х гг., а затем, на-
чиная с середины 1980-х гг., рост производительности увеличился и оставал-
ся высоким в течение 1990-х гг. и в XXI в. Период с конца 1960-х до начала
1980-х гг. называют периодом замедления роста производительности.
–2,2
Натуральный логарифм средней производительности труда
–2,4
–2,6
–2,8
Замедление роста производительности

–3
–3,2
–3,4
–3,6
1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020
Год
Рис. 1.5. Натуральный логарифм средней производительности труда в США

Средняя производительность труда равна среднему выпуску на одного работника. Так
как на рисунке показан натуральный логарифм средней производительности труда
(серая линия), тангенс угла наклона графика примерно равен темпу роста средней про-
изводительности труда. Основной характеристикой графика является замедление роста
производительности, которая соответствует снижению угла наклона графика с конца
1960-х гг. до начала 1980-х гг.
23

Williamson S Macroekonomika Fragment

Загружено:

Сведения о документе

Оригинальное название

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Williamson S Macroekonomika Fragment

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

УДК 338.

Книга C. Уильямсона «Макроэкономика» является учебником для бакалавриата промежуточ-

Предисловие ....................................................................................................... XIII

Часть I. Введение и вопросы измерения данных

Глава 2. Измерения в макроэкономике .............................................................51

Часть II. Однопериодная макроэкономическая модель

Глава 5. Однопериодная макроэкономическая модель

Глава 6. Поиск работы и безработица .............................................................243

Часть III. Экономический рост

Глава 8. Межстрановые различия в уровне дохода на душу населения

Часть IV. Сбережения, инвестиции и дефицит государственного бюджета

Глава 10. Несовершенства кредитного рынка: несовершенства,

Глава 11. Реальная межвременная модель с инвестициями ...........................491

Глава 13. Модели циклов экономической активности с гибкими ценами

Глава 14. Новая кейнсианская экономика: жесткие цены .............................679

Часть VI. Международная макроэкономика

Глава 16. Деньги в моделях открытой экономики ...........................................743

Э та книга следует современному подходу к макроэкономике, ос-

Изменения в пятом издании

осмысления и анализа последнего финансового кризиса и рецессии в ми-

x Введена новая глава 6 «Поиск работы и безработица». В этой главе

ческой политики, в особенности в связи с мировым финансовым

мы используем для построения и анализа моделей экономического роста.

экономике, участвующей в международной торговле товарами и финан-

Краткое содержание глав и списки основных терминов

Вопросы для повторения

Задания «работа с данными»

Математические выкладки и математическое приложение

Гибкость изложения материала

в результате несовершенства процесса поиска работы. Эта модель демон-

В первой главе описан подход к макроэкономике, используемый в этой

Что такое макроэкономика

индивидов и фирм. Однако с 1970-х гг. различие между макроэкономикой

Валовой внутренний продукт, экономический рост

1. Какие факторы являются источниками устойчивого экономического

Вторая мировая война

5. Могут ли столь значительные падение и рост темпа экономического

Анализ экономических данных, связанный с исследованием экономи-

роэкономической переменной в периоде времени t равно yt. Оно, напри-

Далее, если значение числа x мало, то ln(1 + x) | x, то есть натуральный

Вторая мировая война

Рис. 1.2. Натуральный логарифм реального ВВП на душу населения

ВВП на душу населения показан серой линией1, а натуральный логарифм

Рис. 1.3. Натуральный логарифм реального ВВП на душу населения

клонением от тренда, часто является более простым и эффективным спо-

Рис. 1.4. Процентное отклонение реального ВВП на душу населения от тренда

дения такого эксперимента очень мала. В макроэкономике издержки

1. Потребителей и фирм, которые взаимодействуют между собой в эко-

потребляют домохозяйства, и технологий, доступных фирмам для произ-

знаем силу, с которой он был брошен, и силу притяжения Земли, действу-

Разногласия среди макроэкономистов

В моделях цикла экономической активности, основанных на теории про-

Что мы узнаем из макроэкономического анализа

1. Структура и объем выпуска определяются совместно производственны-

следование о природе и причинах богатства народов», написанной

образом, будущие доходы частного сектора сократятся. В главе 9 мы

8. Деньги могут иметь различный вид и благосостояние общества в денеж-

событий. Однако в долгосрочной перспективе она определяется тем-

Анализ недавних и текущих событий

сти. На рис. 1.5 показан логарифм средней производительности труда

Замедление роста производительности

Рис. 1.5. Натуральный логарифм средней производительности труда в США

Вам также может понравиться