Вы находитесь на странице: 1из 47

1

Volume Spread Analizis

СОДЕРЖАНИЕ
1. Введение - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -1
2. Элементарные частицы - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - -7
3. Механизм ценообразования на рынке акций - - 10
4. Принципы VSA - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 13
признаки слабости и силы
усилие против результата
5. Конструкции – фигуры - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 25
тест
кульминации
прыжок
6. Рыночные фазы - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - - 38
накопление
тренд
распределение

Введение

Большинство трейдеров анализируют рынок при помощи двух подходов: фундаментального


либо технического анализа. В каждом подходе могут использоваться различные методы,
однако в целом можно, сказать, что фундаментальный анализ объясняет, почему что-либо
происходит на рынке, тогда как цель технического анализа ответить на вопрос, когда это
произойдет. Однако есть еще один подход к анализу рынка. В нем комбинируются лучшие
составляющие фундаментального и технического подходов, и это комбинирование помогает
одновременно ответить на оба вопроса: «почему?» и «когда?» Эта методология называется
«анализ по спредам объема» — volume spread analysis VSA.

В данной статье мы рассмотрим основные принципы применения этой методики анализа,


рассмотрим историю ее развития, расскажем о рынках и временных диапазонах, в которых
он работает, и, наконец, дадим представления о том, как он работает.

Что такое VSA?

Цель этого вида анализа установить причины движения цены. Причиной же является
дисбаланс между предложением и спросом на рынке, который создают профессиональные
рыночные операторы. Кто эти профессиональные операторы? В каждом бизнесе, в котором
речь идет о деньгах, есть свои профессионалы. Есть профессионалы, которые работают в
сфере продажи машин, бриллиантов, произведений искусства, и всем им надо получить
прибыль от своей деятельности. Финансовые рынки не являются исключением. Доктора —
профессионалы, то они специализируются только в одной области медицины, также каждый
финансовый рынок имеет своих профессионалов, которые специализируются на
определенных инструментах: акциях, зерновых фьючерсах, валютах.
2

Деятельность этих профессионалов, и, что более важно, их истинные намерения хорошо


видны на ценовом графике, если трейдер умеет правильно его читать. VSA основан на
взаимосвязи трех переменных на графике, которые помогают определить спрос и
предложение, а также возможное краткосрочное направление движения рынка. Эти
переменные следующие: 1) объем торгов на данном ценовом баре, 2) ценовой спред или
диапазон бара (не путать с бид/аском), и 3) цена закрытия бара (рисунок 1).

Рисунок 1

Эти три переменных позволяют опытному игроку четко видеть, в какой из четырех фаз
находится рынок: в фазе накопления (когда профессионалы покупают по оптовым ценам),
повышения цены, дистрибуции (профессионалы продают по розничным ценам) или
понижения цены. К сожалению, большинство трейдеров-любителей не понимают значения и
важности анализа по методу VSA. Возможно, так происходит из-за того, что по этому виду
анализа крайне мало информации, и он, как правило, не входит в учебные курсы по
трейдингу. Однако пытаться интерпретировать ценовой график без объема подобно тому,
как покупать машину без бензобака. Чтобы научиться правильно анализировать данные по
объему, необходимо помнить, что сама гистограмма объема содержит только часть
необходимых вам данных. Вторую часть содержит ценовой график — речь идет о ценовом
спреде на данном баре.

Анализ объема дает индикацию активности на рынке, тогда как соответствующий ценовой
спред показывает ценовое движение при этом объеме. Некоторые технические индикаторы
позволяют комбинировать объем и ценовое движение, однако этот подход имеет свои
ограничения. Временами рынок идет вверх при высоком объеме, однако он может делать
тоже самое и при небольшом объеме. Цены неожиданно могут пойти вбок, или падать при
том же самом объеме. Однако есть и другие факторы на ценовом графике. Один из них
связан с законом спроса и предложения. Именно анализ по методике VSA позволяет
наиболее наглядным образом оценить дисбаланс спроса и предложения на рынке.
3

Длинная родословная.

VSA представляет собой усовершенствованную модификацию методики, разработанной


Ричардом Вайкофом, который начал работать как фондовый трейдер в возрасте 15 лет. Это
произошло в 1888 году. К 1911 году Вайкофф начал публиковать еженедельные рыночные
прогнозы и вскоре достиг пика популярности. По слухам, у него было более 200.000
подписчиков. В 1931 году он опубликовал книгу, которая многократно переиздавалась с тех
пор. Метод Вайкоффа изучают на экономических факультетах университетов. Вайкофф не
был согласен с теми рыночными аналитиками, которые торговали на графических
формациях, определяя сигналы покупки и продажи. Он утверждал, что техники
математического и механического анализа намного менее эффективны, чем хорошая
тренировка и оценка ситуации на рынке.

Том Вильямс известный фондовый трейдер в 60-70-х годах в течение 15 лет разрабатывал
теорию Вайкоффа, добавив в нее элемент ценового спреда и его взаимосвязи с объемом, а
также элемент цены закрытия. Вильямс был в уникальной ситуации, которая и позволила
ему разработать собственную методологию. Он имел возможность наблюдать за торговой
активностью синдиката, в котором он работал, и сопоставлять ее с ценовым графиком. В
результате он смог вывести ряд закономерностей. В 1993 году Вильямс опубликовал свою
методику в книге под названием «Повелители рынков»,

Универсальный подход.

Подход Вайкоффа является универсальным и работает на всех рынках. Тоже самое


справедливо и для техники VSA. Она работает на всех рынках и во всех ценовых диапазонах,
на которых трейдер имеет возможность получать данные по объему. На некоторых рынках
есть реальный торгуемый объем, например, когда речь идет о торгах по отдельной акции, на
других рынках трейдер может получать данные по объему, основанные на тиках, если речь
идет, например, о форексе. Поскольку на форексе нет централизованной биржи, реальные
цифры торгуемого объема недоступны, однако это не означает, что объем торгов на
валютном рынке недоступен анализу.

Объем дает информацию об активности рыночных операторов на каждом отдельном баре.


Если объем торгов большой, то трейдер может быть уверенным в том, что в данном случае
на рынок вышел крупный оператор. Если же объем маленький — то сделки совершаются
между розничными трейдерами, а операторы не работают на рынке. Для каждого сценария
есть свои сигналы соотношения спроса и предложения, которые помогают трейдеру
определить направление движения рынка на среднесрочную перспективу. К форексу мы
обратимся чуть позднее.

Поскольку VSA является универсальной методикой, применимой ко всем рынкам, она также
хорошо применима и для всех временных диапазонов. Независимо от того, какой график
использует трейдер — 3-минутный или дневной или недельный — принципы анализа
остаются одинаковыми. Конечно, если предложение доминирует на 3-минутном графике, то
это означает, что последующее движение вниз будет менее значительным, чем, если бы мы
зафиксировали аналогичный рост предложения на недельном графике. Однако результат
будет один и тот же. При избытке предложения, цена будет падать.
4

Почему это работает.

Каждый рынок движут силы спроса и предложения: предложения профессиональных


операторов и спроса профессиональных операторов. Если объем покупок больше объема
продаж, то рынок двигается вверх. Если же объем продаж больше объема покупок, то рынок
двигается вниз. Некоторые подумают, что все это очень просто, но на самом деле за этой
простотой скрываются достаточно сложные факторы. Главный принцип является верным, но
спрос и предложения работают на рынке по-разному. Для рынка с восходящим трендом,
объем покупок должен превышать объем продаж, но объем покупок это не самый главный
фактор на этом фоне. Для восходящего рынка, чтобы он продолжал идти вверх, необходимо
отсутствие больших объемов продаж (предложения), которые могли бы сильно ударить по
рынку. Только в этом случае рынок может продолжить восходящее движение.

Большинство трейдеров забывают, что большой объем покупок уже имел место на
начальном этапе по более низким ценам, являясь частью фазы накопления. Значительный
объем покупок со стороны профессиональных операторов на графиках приходится на
нисходящие бары с большим ростом объема. По принципам VSA сила рынка определяется
нисходящими барами, тогда как его слабость восходящими барами. Согласитесь, эта
максима прямо противоположна тому, что большинство трейдеров думают о рынках. Для
настоящего нисходящего тренда, должна быть нехватка покупок (спроса) для поддержки
цены. Единственными же игроками, кто в состоянии обеспечить большие объемы покупок
являются профессиональные операторы, однако они продавали ранее по высоким ценам во
время фазы дистрибуции. Профессионалы начинают продавать на восходящих барах с
большим ростом объема торгов. В результате рынок разворачивается и идет вниз, поскольку
на рынке слишком маленький объем покупок. Профессиональные операторы покупают на
нисходящем рынке после плохих новостей. Эти плохие новости поощряют стадо продавать
(почти всегда с убытком). Профессионалы покупают, когда рынок идет вниз. Так было с
момента появления рынков, однако розничные трейдеры никак не могут уяснить этот факт
до сих пор.

VSA в действии.

Давайте посмотрим на то, как предложение начинает появляться на рынке, когда


профессионалы используют рост цены для продаж. На рисунке 2 приведен 30-минутный
график пара доллар США/швейцарский франк. Рынок шел вверх пока на графике не
появился бар, отмеченный 1. Обратите внимание на то, как вырос объем на этом баре. При
этом цена закрылась в середине бара. Это несомненный признак того, что профессионалы
вошли на рынок и начали продавать. Трейдеру необходимо присмотреться к этому бару.
Если бы рост объема сделок на нем отражал покупки, то цена не закрылась бы в середине
бара. Поскольку профессионалы торгуют большими объемами, они должны продавать на
восходящих барах, когда стадо покупает. Таким образом, они впаривают свой товар ничего
не подозревающей публике. Очень часто нечто подобное имеет место на хороших новостях,
которые кажутся бычьими розничным трейдерам, открывающим длинные позиции на рынке.
Когда это происходит, у профессиональных операторов появляется возможность для продаж
и открытия коротких позиций, таким образом, чтобы рынок не постиг коллапс.
5

Рисунок 2

Хорошо тренированный трейдер понимает, что, если бар закрывается на середине при
большом объеме торгов, это означает, что трейдеры, играющие на повышение, скоро могут
оказаться на убыточной стороне рынка. Вспомните о том, как ранее мы говорили, что
профессиональные операторы «продают по розничным ценам», а покупают по «оптовым»
(дистрибуция и аккумуляция). На баре, отмеченном 2, мы видим, как профессионалы
продолжают торговать. Бар 3 закрывается с понижением, подтверждая большой объем
продаж на предыдущих барах.

Не будьте частью стада.

Давайте посмотрим, что происходит дальше. Профессионалы продали свои активы публике,
которую они называют «стадом» или «слабыми игроками». Как цена может продолжить
движение вверх, если деньги профессионалов более не поддерживают восходящее движение,
и когда на рынке больше нет желающих покупать? Поскольку больше никто не в состоянии
обеспечить поддержку движению цены, она начинает падать (рисунок 3). Опять вспомните
наши слова: Для настоящего нисходящего тренда, должна быть нехватка покупок (спроса)
для поддержки цены. Единственными же игроками, кто в состоянии обеспечить большие
объемы покупок являются профессиональные операторы, однако они продавали ранее по
высоким ценам во время фазы дистрибуции.
6

Рисунок 3.

Когда цена падает достаточно низко, профессионалы входят на рынок и начинают покупать
(по оптовым ценам) у «слабых игроков», которые вынуждены продавать с ощутимым
убытком. Таким образом, цикл повторяется. Так работают все рынки! Поскольку
профессиональные операторы работают на всех рынках и на всех временных диапазонах.
Мы рассмотрели как действует эта схема на 30-минутных графиках, но ситуация на дневных
или недельных примерно та же самая. Точно также этот вид анализа применим не только к
форексу, но и ко всем другим рынкам.

Основа данного направления — это выявление продаж либо покупок профессиональных


крупных трейдеров и специалистов, которые чаще правы и имеют больше доступной и
качественной рыночной информации.

Как только мы поймем куда открылся специалист или крупный оператор мы, не
раздумывая, продублируем его сделку.

На данный момент существует множество программ для исследования рыночного объема, в


том числе дорогущий Blumberg и наш украинский Volfix, которые дают неплохую
информацию к размышлению. Но я всегда стремился к простоте и удобству и продолжаю это
делать. Для этого я довольно много времени посвятил изучению такого направления как
VSA (volume spread analysis) Для которого все что нужно, так это обычная доступная почти
везде гистограмма объемов снизу, и, конечно же, упорство в практике.

К сожалению достойной литературы на русском языке практически нет, все пока только на
английском, но на кафедре MTD мы перевели несколько статей, и книг.

Исходя из тестов (кстати довольно успешных) я пришел к нескольким выводам


1.VSA очень хорошо работает на фондовом рынке Америки (ИМХО наиболее честный из
всех мировых) в частности на NYSE
7

2. Работает на фьючерсах на товары


3. Не очень четко (но все же работают) на валютных фьючерсах и нефти (так как торгуются
большими объемами вне американской сессии)
4. Позволяет следовать за рынком и быстро видеть смену тенденций.

Элементарные частицы.

Что мы анализируем?
1. Спрэд — диапазон бара от верхушки до низа
2. Закрытие (в классике смотрят только на закрытие, но я считаю что открытие бара не менее
важный элемент анализа)
3. Объем на гистограмме внизу в связке со спрэдом и закрытием бара
4. Задний фон (background) — что происходило с объемом и спрэдами в недавнем прошлом.

Сама методика состоит из множества элементов, в книгах все разбросано и запутано. Я


постарался максимально систематизировать информацию, отобрать самые четкие критерии и
понятия, и добавил немного своего понимания.
Сначала я расскажу о самых элементарных частицах — барах, далее о фигурах (серия баров)
и конечно о совокупных стадиях.

Теперь давайте по порядку


Спред — расстояние между хаем и лоу бара

Он делиться на 3 категории
1. Узкий
2. Средний
3. Широкий
Размер соотносится с предыдущими 20-30 барами.
Делается это на глаз, но поверьте это вполне объективно, если сомневаетесь, то
увеличивайте очень сильно масштаб и меряйте электронной линейкой.
8

Бары классифицируют на down-bar и up-bar, немного не похоже на классическое понимание.

Down bar: бар закрытие которого ниже закрытия предыдущего бара


9

Up bar: бар закрытие которого выше закрытия предыдущего бара

В каждом баре проводится анализ цены закрытия относительно диапазона бара.

Иногда будут возникать спорные моменты обычно это на барах с широким спредом, но чаще
можно четко идентифицировать ситуацию.

Объем смотрится на каждом баре так же делиться на


1. Низкий
2. Средний
3. Высокий
4. Крайне высокий (некоторые авторы делят на 5-6 категорий отдельно выделяя очень
низкий, но на мой взгляд это лишнее)
Сразу скажу для совсем новичков, мы смотрим объем биржи в виде количества
проторгованных контрактов или лотов...
Не тиковый и тем более не тот что в МТ4, кстати, повеселю немного вас. Когда изучал
данную тему набрел на один из самых популярных англоязычных форумов (по 3-10млн
кликов на некоторые темы) не буду называть какой. Представьте там люди сидят и два года
изучают тему VSA анализируя тиковый объем из МТ4, да еще и смотрят на кросс парах типа
GBP/JPY...
10

Как определить где какой объем? Очень просто — на глаз.


Звучит, конечно, не профессионально, но поверьте это настолько же просто, как если вы
поставите в ряд 30 человек и скажите какой из них очень низкий, какой очень высокий и
какой средний, естественно все сравнивается с историческими объемами.

Можно поставить 15 дневную скользящую среднюю на сами объемы, и вы увидите, как


легко будет распределить по ранжиру столбики объемов.

Для наиболее глубокого понимания VSA, я решил рассказать свое видение механизма
движения акций на NYSE (возможно на других рынках в частности форекс есть еще
дополнительные законы)

Механизм ценообразования на рынке акций.

В основном на NYSE акции двигают живые люди, их называют специалистами (specialist).


Это максимально близкие к рынку люди, стать специалистом может только особо
приближенный человек, обычно это династии (от отца детям, от дяди племянникам), или по
очень большому блату.
11

Специалист видит все ордера (лимит, стопы) своего подотчетного инструмента, своей акции.
Его задача совместить все ордера между собой, иногда специалист торгует сам, и если он
торгует, то как правило это большой объем и в правильном направлении (хотя он может его
не вывести в таблицу ордеров) Ну представьте если бы вы ДВИГАЛИ цену акции??? Каково
ЭТО???

Как же двигается цена, совсем мелочи разбирать не будем, но расскажу саму основу.

Для более четкого понимания, когда я вам скажу обращать внимание на тот или иной шаг, то
представляйте, что по правую сторону от желтой вертикальной линии вы не видите ничего,
но специалист видит на шаг, а то и два вперед.

Предположим, что вертикальные линии это воображаемые правые стороны тикового


графика, представленные для иллюстрации того, как шаг за шагом изменяется цена, но при
этом специалист видит будущее по правую сторону, до изменения, он видит ордера, и в
12

зависимости от них, ему необходимо так изменить цену, что бы удовлетворить


максимальное количество ордеров…

И так:
Шаг №1: цена акции АВС торгуется в области 31.15 специалисту на книгу поступает
громадное количество маркет ордеров на продажу (немедленное исполнение по любой цене)
и он смотрит за счет чего он может их выполнить за счет похода вниз за бай лимитами или
же за счет похода вверх за бай стопами, то есть он видит шаг №2.

Шаг №2: специалист опустил цену до 31.13, при этом выполнил маркет ордера на 46 лотов за
счет бай лимитов, которые были сосредоточены на 2-ух уровнях. То есть он дал цену по
которой сработали ордера и он отдал им те самые 46 лотов, которые ему заказали
немедленно. Цена стала 31.13 по уровню последнего исполненного бай лимита.

Шаг №3: специалист видит впереди что народ начал покупать (25 лотов бай маркет ордеров),
но внизу он не видит селл стопов чтобы поставить исполнить эту заявку за счет них (либо
другой вариант — их там может быть ОЧЕНЬ много, например лотов 100 и он не может их
исполнить имея всего 25 бай маректов). Вверх остались стоять все те же ордера селл лимит с
шага №2, а так же бай стоп (видимо именно тех людей, которые поставили чуть ниже селл
лимиты). Здесь просто логика, естественно цену оператор передвинул на 31.17

Шаг №4: вверху остались бай стопы, и на книге красуются 30 селл маркет ордеров, еще один
тик вверх до 31.19 выбивает стопы за счет маркет ордеров.

Щаш №5: на книге появились снова 30 селл марект ордеров, и специалист вверху пока не
видит ничего кроме крохотных 2 ордеров на селл лимит по 31.20. внизу остались старые 10
лотов бай лимита по 31.14. Специалист нажимает кнопку и цена падает до 31.14, там
начинается самое интересное специалист видит огромное скопление ордеров около 60 лотов
видя это, а так же он видит что вверху до 31.23 есть чем исполнить такое количество,
поэтому покупает свои 20 лотов (которые он мог купить очень быстро с маркета, и даже не
показать нигде (он может показать что купил всего один лот -100 акций) Далее нажимает
кнопку и…

Шаг №6: исполняет маркет ордера по цене 31.21, потом…

Шаг №7: двигает еще выше и исполняет ордера на селл лимит по 31.23 в итоге раскладывает
60 лотов маркет ордеров…
Далее где то в области 31.23 ему останется раскидать купленные 20 лотов и он получит
примерно 1800 баксов практически без риска за несколько секунд.

Конечно, я показал лишь идеализированный принцип, а не реальную ситуацию, ведь вместе


с бай маркет ордерами поступают и селл маркет ордера они частично друг друга
перекрывают, далее специалист тикает цену в ту область, при попадании в которую ему
будет возможно выполнить МАКСИМАЛЬНОЕ количество ордеров.

Так же ордеров намного больше как правило и расположены они на большем количестве
уровней, их постоянно, то добавляют, то убирают сомневающиеся трейдеры. А так же очень
крупные операторы могут даже пугать специалистов выставляя колоссально большие
13

ордера, которые специалист просто не в состоянии выполнить и таким образом он не может


двинуть акцию выше (ниже) данного крупного ордера, в итоге на акциях появляются так
называемые «базы» или флеты, но с очень четкими границами, и операторы могут продавить
акцию в нужную им сторону…

Отсюда мы и получаем: при наплыве предложения (продаж) специалисту необходимо


опускать акцию все ниже и ниже до тех пор пока все предложение не будет реализовано, и
наоборот при наплыве спроса (покупки) должен двигать акцию вверх, это и есть работа
специалиста.

Замечу что специалист и оператор это разные понятия. Оператор — это очень крупный
игрок, который своими ордерами может подвинуть цену акции…

Принципы VSA

Суть VSA сводиться к трем основным принципам


1. Принцип борьбы предложения и спроса.
2. Принцип причины и эффекта.
3. Принцип усилия против результата.

Теперь о каждом по немногу. Прежде всего хочу сказать что не нужно ничего запоминать
или зазубривать нужно просто понять логику работы этих законов, и вы сможете понимать
что происходит на рынке в данный конкретный момент и что было N-времени назад (со
временем это место нужно будет еще раз перечитать, так как сразу это в голове не уляжется)

1. Принцип борьбы предложения и спроса.


С этим принципом, надеюсь большинство знакомо. Чем больше предложение мы видим тем
более по-медвежьи будем смотреть на рынок, больше всего нас интересует естественно
большой объем предложения (спроса). VSA это инструмент, который позволяет четко понять
по барам и объемам, чего больше на рынке в данный конкретный момент.

2. Принцип причины и эффекта.


Для того что бы кинуть шар для боулинга, нужно поднапрячься приложить силу и получим
эффект — «страйк».
Любое движение (эффект) обычно вызвано большим объемом от «умных денег» Если нет
объема (поддержки от умных денег, почему именно от них??? Да потому что это большие
деньги) значит движение не будет долго поддержано, но в этом случае нужно конечно
учитывать фон, что было не за долго до этого, ведь акция может идти по инерции от
сильного объема, который был сравнительно недавно.
Здесь не всегда действует классическое правило расхождения объема и цены, и что
истинность пробития всегда подтверждается объемом. В данной методике, более логичный и
глубокий анализ ситуации, нежели обычные классические дивергенции/конвергенции цены и
объема.

3. Принцип усилия против результата.


Если есть усилие — большой спрос (предложение со стороны «умных денег») значит
должен быть результат, если этого результата нет, либо он противоположный логике, значит
либо нас в данный момент обманывает зрение, либо что-то скрывают (не все объемы могут
14

проходить через биржу)


Но не беспокойтесь если они что-то скрыли то мы четко знаем ЧТО…
Вы спросите: "КАК?"
А очень просто, для этого нужно понять что нам нужно знать — это куда пойдет цена.
Варианта всего два либо вверх либо вниз. Логика младенца, которому показывают пустую
правую ладонь и спрашивают: «в какой руке спрятан леденец?» Если нам показали, что
движение вверх не пойдет, то значит оно пойдет вниз (пытались скрыть в одной руке
информацию что пойдем вниз)

Признаки слабости и силы.

Теперь возьмем все вышеперечисленные элементарные частицы (спред, закрытие, объемы) и


соберем из них слова, из которых потом будем строить предложения...
Начнем с того, что мы должны определять всего два рыночных признака: слабость и силу.
Так выглядят признаки слабости:
Признаки слабости рынка.
1. Слабость А (Weakness A)
2. Слабость Б (Weakness B)
3. Отсутствие спроса (No demand)
4. Ап – траст (Up-thrust)
5. Псевдо Ап – траст (Pseudo Up-trust)
6. Останавливающий обьем (Stopping Volume)

Слабость А (Weakness A)
15

1. Даун-бар (обозначен красным, закрытие ниже чем закрытие предыдущего бара)


2. Высокий объем
3. Средний или широкий спред
4. Закрытие в нижней трети бара, либо на низинке

Слабость Б (Weakness B)

1. Ап-бар
2. Высокий либо крайне высокий объем (чем выше, тем сильнее признак)
3. Узкий или очень узкий спред (чем уже, тем сильнее признак)
4. Закрытие в нижней трети либо в середине (чем ниже, закрытие тем лучше)
5. На фоне должны быть другие признаки слабости, либо ждать подтверждений, так как это
более слабый сигнал нежели Слабость «А» типа
16

Отсутствие спроса (No demand)

Признаки
1. Ап-бар (обозначен зеленым, предполагается что он закрылся выше чем закрытие
предыдущего бара)
2. Низкий объем (прежде всего, нужно сравнить с предыдущим баром, он должен быть ниже)
3. Узкий спред
4. Закрытие в нижней трети либо на низинке
5. На фоне уже должны были появиться первые признаки слабости.
6. Хороший признак во время отката на нисходящем тренде
17

Ап – траст (Up-thrust)

1. Это может быть как ап-бар так и даун-бар


2. Главное условие, которое должно быть выполнено — это обновление предыдущей
локальной вершинки, такой бар должен в итоге оказаться на вершинке какой-либо волны
3. Спред должен быть очень широким (чем шире, тем сильнее сигнал)
4. Закрытие должно быть в нижней трети (чем ниже, тем сильнее сигнал)
5. Объем высокий или крайне высокий
18

Псевдо Ап – траст (Pseudo Up-trust)

1. Это может быть как ап-бар, так и даун-бар


2. Главное условие такое же как и у обычного ап-траста, должна быть обновлена локальная
вершинка, чем выше временной уровень обновленной вершинки, тем сильнее признак
слабости
3. Спред должен быть очень широким
4. Закрытие должно быть в нижней трети
5. Объем низкий
6. Хорошо работает если мы его имеем на откате от даун тренда, то есть был тренд вниз,
потом пошел откат вверх до сильного уровня, псевдо ап-траст и идем вниз.
Этот признак менее эффективный нежели обычный ап-траст с высоким объемом, требует
подтверждение следующим баром
19

Останавливающий обьем (Stopping Volume)

1. Ап-бар
2. Широкий спред (может быть средним)
3. Закрытие в средней части (может быть и в верхней трети, но не должно быть на самом хае)
4. Ключевой элемент: КРАЙНЕ высокий объем (самый высокий за последние 15-30 баров)
5. Необходимо ждать подтверждение, как правило, движение после этого признака еще
немного продолжается по инерции, хотя предложение уже начинает поглощать спрос.
20

Признаки силы рынка


1. Сила А (Strength A)
2. Сила Б (Strength B)
3. Отсутствие предложения (No supply)
4. Перевернутый Ап – траст (Reverse Up-thrust)
5. Перевернутый Псевдо Ап – траст (Reverse pseudo Up-thrust)
6. Останавливающий обьем (Stopping Volume)

Сила «А» (Strength "A")

1. Ап-бар
2. Средний спред (может быть широкий, но не крайне широкий)
3. Объем выше среднего или высокий (обязательно больше предыдущего бара) НО не
КРАЙНЕ высокий, потому что это может говорить о поглощении спроса
4. Закрытие в верхней трети бара (чем выше, тем лучше)
21

Сила Б (Strength B)

1. Даун бар
2. Узкий спред (может быть очень узким)
3. Закрытие в верхней трети (принимается даже при закрытии на середине, но вы должны
помнить что чем выше закрытие в этом типе бара тем сильнее сигнал)
4. Высокий объем
5. На фоне должны быть другие признаки силы, либо необходимо увидеть подтверждение,
так как это менее сильный сигнал нежели Сила «А»
22

Отсутствие предложения (no supply)

1. Даун бар
2. Узкий спред (может быть средним, но не больше)
3. Низкий объем
4. Закрытие в нижней трети (может быть на середине или же верхней трети ключ в 6 пункте)
5. На фоне должны быть дополнительные признаки силы
6. Сильный сигнал при откате на восходящем движении, означает скорое окончание отката и
продолжение тренда.
23

Перевернутый Ап-траст (Reverse Up-thrust)

1. Бар может быть как ап, так и даун. Но больше в нем будет силы если он будет Ап-баром
(закрытие выше закрытия предыдущего бара)
2. Главное условие, которое должно быть выполнено — это обновление предыдущей
локальной низинки, такой бар должен в итоге оказаться на низинке какой-либо волны
3. Спред должен быть очень широким (чем шире, тем сильнее сигнал)
4. Закрытие должно быть в верхней трети (чем выше, тем сильнее сигнал)
5. Объем высокий или крайне высокий
24

Перевернутый Псевдо Ап-траст (Reverse pseudo Up-thrust)

1. Это может быть как ап-бар, так и даун-бар (ап-бар более сильный сигнал силы)
2. Главное условие такое же как и у обычного реверс ап-траста, должна быть обновлена
локальная низинка, чем выше уровень важности обновленной низинки, тем сильнее признак
слабости
3. Спед должен быть очень широким
4. Закрытие должно быть в верхней трети
5. Объем низкий
Этот признак менее эффективный нежели реверс ап-траст с высоким объемом, требует
подтверждение следующим баром
25

Останавливающий объем (Stopping Volume)

1. Даун-бар обязательно в новой ценовой области снизу


2. Спред средний, но может быть широким
3. Закрытие обычно в середине но может быть выше, но не должно быть закрытия близко к
лоу
4. Ключевой элемент: КРАЙНЕ высокий объем (самый высокий за последние 15-30 баров)
5. Необходимо ждать подтверждение, как правило движение после этого признака еще
немного продолжается по инерции, хотя предложение уже начинает поглощать спрос. В
идеале еще должен быть «тест» (об этом позже это более сложный паттерн)

Конструкции – фигуры.

Теперь давайте разберем самые сложные конструкции — фигуры, состоящие из


кирпичиков-паттернов представленных выше.
Можно провести аналогию с целыми предложениями, которые мы составляем из различных
слов, вроде слова одинаковые, а предложения получаются каждый раз разные...

Тест
Обычно в литературе тест описывают именно в интерпретации как «тест на предложение»,
но я считаю что вполне адекватно все применяется и для «тестирования на спрос».

Логика такая: «умные деньги накопили достаточное количество акций, но им необходимо


убедиться есть ли еще на рынке предложение, которое возможно будет в будущем выступать
как сопротивление для нормального восходящего движения. И операторы резко понижают
26

рынок в область где в прошлом (здесь очень важен фон) были бары с высоким объемом, по
сути дела люди пугались в этих областях и начинали скидывать все что у них было. Если же
операторы видят, что слабых игроков не осталось на рынке (видно как низкий объем на
тестовом баре) после этого, как правило, начинается сильное движение вверх — удачный
тест.
Привожу рисунок идеализированного варианта удачного теста предложения
27

Если же появляется предложение, толпа продолжает продавать, то цену гонят дальше до тех
пор, пока не вытрясут максимально, это называется — неудачный тест.
Неудачный тест предложения:
28

Удавшийся тест спроса:


29

Неудачный тест спроса:


30

Кульминация продаж (selling climax)


Характеризуется постепенным увеличением объема на конце тренда, когда уже значительная
часть нисходящего движения прошла, при этом общий бугорок объемов получается очень
большим за длительную историю. Во время образования кульминации возможно появление
одного или даже несколько баров stopping volume.
При этом я замечу, что в литературе это не называют целой фигурой, а только лишь баром.
Причем, бывает часто не понятно,чем отличается в их книгах stopping volume от selling
climax. Том Вильямс в одном из своих примеров сказал, что кульминация продаж тоже самое
что и stopping volume, я же все таки решил обозначить фигуру кульминации как отдельную,
но вы можете на нее не обращать внимание, а читать рынок по стандартному варианту, так
как это уже мои личные наблюдения.
31

Кульминация покупок (buying climax)


Модель, замеченная мною, подобна вышеописанной только здесь все наоборот. Появляется
после продолжительного движения вверх, обычно встречается на крупных таймфреймах.
Характеризуется постепенным увеличением объемов на ап барах, причем обычно бары
постепенно уменьшают спред, что говорит о появлении большого предложения именно от
операторов рынка. Во время этой модели может появляться один или несколько баров
stopping volume.
32

Pushing Up through Resistance (прыжок вверх через сопротивление)


Это обычно возникает во время флетов, перерывов, откатах от тренда, и часто в фазе re-
accumulation (дополнительного накопления, чуть ниже распишу) перед продолжением тренда
вверх.
Логика немного запутанная, но вскоре вы разберетесь.
Дело в том что, маркетмейкеры часто толкают рынок не только за счет своих покупок но и за
счет покупок толпы и ПРОВОЦИРОВАНИЯ удержания старых лонг позиций.

В этой фигуре необходимо увидеть ренж, в фазе отката от тренда, и желательно в этом ренже
выделить еще более узкий флет, как бы базу. Либо выявить длительную базу поход после
этой базы вниз (против тренда) и на резком проскоке одним-двумя барами от нижней точки
через эту базу как раз будет сильным сигналом о серьезном продолжении тренда. Сейчас
немного порисуем и все станет понятно…

Теперь еще немного психологии толпы.


Смотрите, когда толпа входит в минус да еще и без стопов, то обычно думает только об
одном — как бы закрыться с меньшим убытком. Я думаю все мы проходили это на
собственной шкуре. Для чего операторы заинтересованы что бы публика держала свои
акции??? Ведь не лучше ли скупить у них, и погнать цены еще выше с большим количеством
акций, здесь, конечно, сложный нюанс рыночных механизмов, если пойдут продажи, то ММ
нужно будет выполнять предложения, а если они задержат цену на уровнях которые ждала
33

толпа, то с сильного уровня сопротивления может начать поступать огромное количество


продаж, которое может даже затопить спрос, поэтому что бы не испытывать счастье (ведь
ММ не всегда могут двигать рынок как им хочется, но могут вынудить людей выставлять
ордера именно так как им удобнее) они быстро прогоняют цену через зоны запертых
продавцов и дальше все довольны и спокойны, запертые покупатели мечтают о поездке на
мерседесе в Калифорнии, а маркет мейкеры уже делают это реально…

Суть сводиться к тому, что таким путем ММ ПРОВОЦИРУЮТ сильное продолжение


тренда…
Все тоже самое с моделью Pushing down through support (прыжок вниз через поддержку)
только наоборот.

Хотя скажу вам честно, что данной фигуры ни где не видел… Это так сказать моя
«додумка», но работает точно так же.

Принцип усилия против результата.


И на последок мы разберем одну из важнейших на мой взгляд моделей, которая нам точно
показывает что было в данный конкретный момент на большом объеме, покупка или
продажа.

Effort versus Results (усилие против результата)


Это один из основных законов VSA (см.первый пост) Он проявляется во множестве
вариантов рыночных фигур. Я приведу простейшие, которые помогут вам понять логику (так
сказать грамматику рыночного языка)

Effort with results (усилие с результатом)


Допустим был большой объем на ап-баре с закрытием в верхней трети и после этого
следующий бар идет вверх и закрывается так же в верхней трети, значит на первом ап-баре с
34

большим объемом были именно покупки, и именно «умных денег». Значит усилие (в виде
объема и среднего/широкого спреда с закрытием в верхней трети) было
РЕЗУЛЬТАТИВНЫМ, рынок показал результат. Что это значит? То, что в первом баре
были покупки серьезных людей знающих куда пойдет рынок, либо двигающих его.

Effort with No Result (усилие без результата)


Допустим был большой объем на ап-баре и после этого следующий бар идет вниз до
основания первого бара и закрывается в нижней трети, то задайте себе один вопрос — если
умные деньги покупали, то почему пошло вниз? Или «умные деньги» не такие уж и
умные??? Ответ очевиден, если идем вниз, значит на первом ап-баре крупные игроки
ПРОДАВАЛИ. Тогда говорят, что было усилие без результата.
35
36

Effort with result down (усилие с результатом)

Допустим был большой объем на даун-баре, который к тому же еще закрылся в нижней
трети и после него пошло движение вниз с баром закрывшимся ниже середины, значит ответ
очевиден, крупный объем был продажами «умных денег»
37

Effort with no result down (усилие без результата)

Допустим был большой объем на даун-баре, и после него пошло сильное движение вверх.
Задайте себе те же самые вопросы, что и с логикой ап-бара. Немного подумайте и поймете,
что рынок прост, и к нему так же применимо избитое жизненное правило:
«Все тайное рано или поздно становиться явным…»

В чтении рынка по закону "усилие против результата" есть очень важный нюанс, нужно
оценивать картину в целом, такие модели могут быть и в виде трех баров, а так же в виде
одного, те же самые кирпичики (слова), которые я рассматривал в самом начале основаны на
этой логике. Возьмите например ап-траст с большим объемом: был большой спред (значит
ходили вверх хорошо) обновили вершинку, был большой объем, НО тогда почему бар
закрылся в нижней трети? Или же возьмите Слабость «В» если на восходящем тренде были
большие продажи, то почему спред узкий??? Да еще и бар закрыли на середине??? На этом
основан весь VSA, когда вы что-то видите вы каждый раз должны себя спрашивать: «почему
это произошло?», «кто продавал?», «кто покупал?», «в каком месте и когда купил?» и так
далее. Это и есть настоящее чтение рынка.
38

Рыночные фазы.

Теперь приступим к чтению книг, ведь читать по слогам мы уже умеем…


Через некоторое время наша задача научиться читать по диагонали, быстро и четко
распознавать фазы.

Рынок состоит из трех фаз:


1. накопление,
2. тренд,
3. распределение.

Накопление — аккумуляция акций в руках сильных держателей.


Накопление происходит обычно в конце даун-тренда, каждый раз механизм и причины
одинаковые — «умные деньги» постепенно входят в рынок и скупают акции по все более
низким ценам у публики, но при этом графическая форма этого процесса может быть разной.
Не переживайте очень часто у нас получиться распознать эту рыночную фазу.

Начинается эта фаза, как правило, с останавливающего объема (stopping volume) на даун
баре (первый признак силы).
Но при этом обычно движение имеет свойство продолжаться, но не значительно. Далее
очень часто появляется так называемый паттерн «кульминация продаж» (selling climax), при
этом кульминация продаж не обязательный критерий для окончания тренда вниз является
часто лишь началом фазы накопления, однако вполне возможен разворот после stopping
volume (обычно, чем больше таймфрейм и уровень тренда, тем чаще фаза накопления будет
проявляться в виде selling climax.

Теперь вернемся к "stopping volume" Чем выше будет закрытие бара останавливающего
объема, тем больше вероятность скорейшего разворота, чем ниже закрытие бара, тем меньше
силы и глубже продолжится движение вниз.

Логика фазы накопления проста.


Умные деньги — это, как правило, большие деньги, а что бы большие деньги без труда
ввести в рынок (на покупку) необходимо:
1. Время: за короткий промежуток времени невозможно найти много продавцов.
2. Сильное движение вниз, и медвежий публичный настрой (новости обычно очень плохие в
это время)
То есть операторам нужно что бы публика больше всего на свете мечтала избавиться от
своих «слабых» активов.
Если же оператор начнет вводить большие деньги на движении вверх, то он может сильно
повысить цену против своей покупки, по сути, его покупка будет очень быстро двигать цену
вверх, это не очень выгодно.
Именно поэтому так плохо работают стратегии анализа объема на основе банальной
дивергенции/конвергенции объема и цены. Потому что во время останавливающего объема
им поступает сигнал, что пробитие истинное (и по сигнал на продажу), хотя чаще оно будет
именно ложным.
39

Дальше происходит обычно 2-варианта

1. Цена начинает двигаться вниз очень медленно барами с узкими спредами вниз и на
понижающимся объеме, вплоть до того, пока не возникнет либо ап-траст, либо «отсутвие
предложение»(no supply) либо «слабость В».
После этих признаков начинается разворот тренда, где уже можно начинать искать вход в
рынок. Для большей надежности рекомендуется подождать теста в область
останавливающего объема.
40

2. Цена начинает двигаться в рэндже (коридоре/флете), который может немного снижаться,


давая ложные выбросы то вверх, то вниз. Сколько он продлиться? Не известно… И
вырваться он может в любую сторону, но мы сможем в течение флета понять в какую
сторону с большей вероятностью, в какую с меньшей.

Самое главное здесь дифференцировать эту фазу с фазой распределения. Во время флета на
подходящих к нижней границе флета должно быть меньше объема, нежели на барах
подходящих к верхней границе флета. А так же снизу должны быть признаки слабости типа
"no supply" возможно даже псевдо реверс аптрасты. Это и будет дифференциальными
признаками фазы накопления.

После этого обычно рано или поздно происходит «тест» в зону крайнего высокообъемного
бара, и затем резкий бар вверх на большом объеме широком спреде и закрытии сверху (Сила
А) и начинается тренд вверх.

Тренд
В течение тренда операторы на откатах точно также могут доливаться устраивая подобные
фазы дополнительного накопления (re-accumulation), поэтому после передышки тренд
продолжается... как правило это происходит в виде модели — Pushing down through support.

Во время этого тренда у нас возникает только один вопрос, когда новое пугающее движение
против вас считать откатом (передышкой перед дальнейшем путем), а когда разворотом
тренда.
На этот сложный вопрос так же можно ответить с большой долей вероятности. Нужно
во-первых: посмотреть нет ли признаков фазы распределения (если есть то лучше
зафиксировать прибыль) во-вторых: изучать объемы нисходящего движения, на основе
классического анализа гистограммы объемов, при каждом снижении объем должен в
СРЕДНЕМ снижаться, при фазе подъема быть гораздо больше в ОБЩЕМ по барам.
Но если в частности представить идеализированную ситуацию, то каждый бар отката вниз
будет на постепенно снижающемся объеме, а каждый бар повышения (после отката) на
повышающимся объеме. Помните, что идеальные ситуации встречаются крайне редко...
Далее происходит окончание тренда в виде фазы распределения.

Распределение — переход акций от умных денег в руки слабых держателей.


Суть проста большой объем слабых акций можно загнать только публике, очень редко
найдется глупый миллионер, который примет слабые акции от операторов. Поэтому
операторы ждут хорошего движение вверх (хороших новостей) и продают/распределяют
свои активы.

Все происходит по похожему принципу, но наоборот. Как правило, должен быть замечен
очень высокий объем на ап-баре (stopping volume) после этого возможны 2 варианта, часто
будет выявляться модель buying climax (кульминация продаж)

1. Цена начинает двигаться вверх, но очень медленно, на постепенно снижающимся объеме,


каждый раз изматывая всех трейдеров («пила»). Иногда могут даже резко приподняться, но
41

объем должен быть ниже, чем на баре "stopping volume" После мы обязательно начнем
находить несколько признаков слабости, таких как «отсутствие спроса», «слабость В»,
«слабость А» «ап-траст» и «псевдо ап-траст». Именно они послужат началом разворота, в
зависимости от силы паттерна (о силе смотрите выше, при каких конфигурациях кто
сильнее)
42
43

2.График входит в рэнж (может незначительно отклоняться вверх или вниз) Во флете будет
очень сложно торговать, но нужно будет посмотреть как он себя поведет. Прежде чем
принимать решение, нужно провести дифференциальный анализ между накоплением и
распределением, по тому же принципу, только наоборот. При подходе к верхней границе
бары будут все с меньшем объемом, при подходе к нижней границе бары будут на
возрастающих объемах. Очень важно перед походом вниз увидеть «тест», либо ап-траст или
псевдо ап-траст. Как правило после них начинается сразу падение на большом объеме
«слабость А»

Точно так же идет тренд вниз, по таким же (только обратным) критериям дифференцируется
откат от разворота. Так же, возможно появление дополнительных фаз распределения (re-
distribution), которые в некоторых случаях будут заканчиваться Pushing down through support
(прыжок вниз через поддержку) Кстати после обычного первого рэнжевого распределения
так же возможна данная модель.

Теперь несколько картинок которые помогут на реальных примерах увидеть как это
работает, после просмотра картинок можно прочесть еще раз или читать по-ходу, почти
всегда происходит одно и тоже, но меткий и дерзкий глаз всегда заметит что есть места
44

когда бывают противоречия, и это нормально, ведь VSA не претендует на грааль, это всего
лишь методика, точно так же требующая безукоризненного контроля риска и соблюдения
ММ.
Постарался на примере "яблока" показать перетекание фаз друг в друга.

Издалека глядя на картинку видно что самые серьезные люди на донышке скупили всю
акцию (возможно это был Стив Джобс — владелец компании apple, график которой
представлен выше)
45

Еще один примерчик:

Отмечу, что все это актуально на любых таймфреймах, но ниже м5 рекомендую не


заглядывать(будете не успевать думать)
Сразу скажу методика просто незаменима для торговли на фондовом рынке америки...
В будущем планирую организацию курсов по торговле на NYSE (Нью-Йоркская фондовая
биржа)
Суть ВСА в том, что мы идем за рынком, можно сказать что будет в ближайшем будущем,
но сложно сказать на сколько долго это продлиться и в каком виде реализуется. Но по ходу
развития событий видно на несколько баров вперед не больше, поэтому работа по методу
VSA требует постоянного мониторинга позиций и рынка...

Почему мы на кафедре смотрим на другие рынки?


Это происходит потому что на форексе например далеко не каждый день и неделю бывают
46

идеальные ситуации для работы.

VSA — реальный метод для поиска идеальных ситуаций для торговли на форекс. Если
ситуация не идеальная лучше воздержаться от торговли, так как форекс довольно сложный
инструмент (я бы даже сказал, самый сложный из всех существующих.

Считаю, что причина намного глубже — в слове "специалист". В своей книге Tom Williams
даёт чёткое определение кто такой "специалист". О рынке форекс он умалчивает! Наверно
надо в этой ветке всё-таки прояснить ситуацию: 1) кто выполняет роль специалиста на
форекс 2) почему методикой VSA трудней определить действия "специалиста" на
краткосрочке форекс.

1. Думаю логично, что специалистов на форексе нет, обрабатывать в ручную такое


количество ордеров нереально. Роль специалиста на форексе выполняют компьютеры,
которые контролируются людьми (как они называются не известно) в любом случае это
только догадки. Потому что нигде вы этого не прочтете, а узнать сможете только инсайд в
каком- нибудь мировом банке.....

2.методикой ВСА не сложнее определить (того кто двигает форекс), просто очень часто
сигналы меняются, по сути сложно успевать за колосальной волатильностью на форексе
(откройте 5 минутку форекс, и посмотрите на вышеприведенную акцию)Но не смотря на это
вчера в режиме реального времени я предугадал с помощью ВСА 4 движения из 5 (и то не
все конечно успеваю выкладывать на м5) на Д1 немного полегче, но сигналы очень редки и
могут дать отработка спустья 1-2 дня...

Вы должны так же понимать, что знать куда пойдет ДАЛЕКО не достаточно для прибыльной
торговли... Важно уметь соблюдать правила, тактически грамотно действовать, отслеживать
уровни, на которых нужно фиксироваться еще до обратного сигнала ВСА. И конечно же
ММ... ММ... ММ... ММ... ММ... ММ... ММ...и еще раз ММ, не устану это повторять...
Если вы его не используйте выбросьте лучше ваши деньги в окно, раздайте нищим или
сходите в казино.....и не имеет никакого значения, какую супер гениальную методику вы
используете...VSA, deltamarket, СОТ, или же пробой МСФ..... И ни один профессионал со
мной в этом не поспорит...
***
Суть отличия форекса от акции сводиться к двум моментам
1. ЛИКВИДНОСТЬ (форекс безусловно лидирует из всех инструметов)
2. ВОЛАТИЛЬНОСТЬ (здесь так же я еще не видел ни одного более волатильного рынка)
Тут правда из первого вытекает второй.
Ну вот пожалуй и все.
Думаю что смог максимально кратко, при этом ничего не упуская, описать методику, по
которой в данный момент торгую на акциях, и применяю на фьючерсах.
Естественно на кафедре MTD (market tendencies department) мы продолжим занятия по
этой теме, кто желает.
47

Оценить