Приложения (Основные формулы финансового менеджмента)

1. Управление формированием капитала

Название показателя Формула расчета

Стоимость капитала Процентная доля долга × Стоимость долга + Процентная доля собственных средств × Стоимость собственных средств

Общая потребность в капитале Капиталоемкость продукции × Планируемый среднегодовой объем производства продукции + Предстартовые расходы
вновь создаваемого предприятия и другие единовременные затраты

Эффект финансового левериджа (1- Ставка налога на прибыль) × (Коэффициент валовой рентабельности активов – Средняя ставка процентов за кредит)
× (Сумма заемных средств/Сумма собственных средств)
Период обо-рачиваемости Средняя хронологическая сумма собственного капитала в п - м периоде
собственного капитала (в днях) Однодневный объем реализации в п - м периоде

Коэффициент оборачиваемо-сти Общий объем реализации продукции в п -м периоде

собственного капитала Средняя хронологическая сумма собственного капитала предприятия в п - м периоде

Коэффициент рентабельности Чистая прибыль предприятия

собственного капитала Средняя хронологическая сумма собственного капитала предприятия в п - м периоде

Коэффициент рентабельности Чистая прибыль предприятия, полученная за счет использования заемного капитала
заемного капитала Средняя сумма заемного капитала предприятия капитала

Потребность в собственных Общая потребность в собственных финансовых ресурсах в планируемом периоде×

финансовых ресурсах × Планируемый удельный вес собственного капитала в общей сумме
100
- Сумма собственного капитала на начало периода +
+ Сумма прибыли, направляемая на потребление в плановом периоде
Стоимость привлечения
банковской ссуды
Стоимость финансового
лизинга
Стоимость привлечения
капитала за счет эмиссии
обыкновенных акций
Стоимость привлечения
капитала за счет эмиссии
привилегированных акций
Коэффициент самофинансирования
предприятия
Коэффициент финансового
левериджа
Коэффициент общей
задолженности
Коэффициент маневренности
собственного капитала
Коэффициент автономии
Коэффициент текущей
задолженности
Ставка процента по банковской ссуде × 1- Ставка налога на прибыль, выраженная
десятичной дробью .
Отношение расходов по привлечению банковской ссуды к ее сумме, выраженное десятичной дробью
1-
Годовая Годовая Ставка налога
лизинговая - норма амортизации × 1- на прибыль, выраженная
ставка и привлекаемого актива десятичной дробью
Отношение суммы расходов по привлечению актива
1 - на условиях финансового лизинга к стоимости
этого актива, выраженное десятичной дробью
сумма дивидендов Планируемый ттем
Количество дополнительно
 на одну акцию  выплат дивидендов  100
эмитируемых акций
в отчетном периоде выраженный дробью
Сумма собственного капитала, привлеченного за счет эмиссии простых акций 
 затраты по эмиссии акций по отношению к сумме эмиссии акций,
 1 - 
 выраженные дробью 
Сумма дивидендов, предусмотренная к выплате в соответствии с обязательствами эмитента  100
Сумма капитала, привлекаемого за счет эмиссии привилегированных акций 
 (1 - затраты по эмиссии акций по отношению к сумме эмиссии, выраженные
десятичной дробью)
Планируемы й обьем формирования собственных финансовых ресурсов
Планируемы й прирост активов предприятия  планируемы й обьем расходования собственных
финансовых ресурсов на цели потреблени я
Сумма заемного капитала
Сумма собственного капитала
Сумма заемного капитала
Общая сумма капитала предприятия
Сумма собственного оборотного капитала
Сумма собственного капитала предприятия
Сумма собственного капитала
Общая сумма капитала предприятия
Сумма привлеченного
краткосрочного заемного капитала
Общая сумма капитала предприятия
Эффект прироста суммы
внутренней кредиторской
задолженности
Период оборота внутренней
кредиторской задолженности (в
днях)
Период оборота привлеченного
банковского кредита (в днях)
Период оборота используемого
предприятием капитала всего (в
днях)
Сумма собственного основного
капитала
Сумма собственного оборотного
капитала
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
Показатель
Среднегодовая стоимость основных фондов
Фондоотдача
Коэффициент экстенсивного использования оборудования
Коэффициент интенсивного использования работы оборудования
Коэффициент обновления
Прогнозируемый прирост средней суммы внутренней кредиторской задолженности ×
× среднегодовая ставка процента за краткосрочный кредит, привлекаемый предприятием
100
Средняя хронологическая сумма кредиторской задолженности всех видов п-ом периоде –
- Средняя хронологическая сумма кредиторской задолженности за товар (услуги)
Однодневный объем реализации продукции в п-ом периоде
Средняя хронологическая сумма привлеченного банковского кредита в п-ом периоде
Однодневный объем реализации продукции в п-ом периоде
Средняя хронологическая сумма используемого предприятием капитала в п-ом периоде
Однодневный объем реализации продукции в п-ом периоде
Общая сумма внеоборотных активов предприятия – Сумма долгосрочного заемного
капитала, используемого для финансирования внеоборотных активов предприятия
Общая сумма оборотных активов предприятия – Сумма долгосрочного заемного
капитала, используемого для финансирования оборотных активов – Сумма краткосрочного заемного капитала,
привлеченного предприятием
Сумма собственных оборотных средств
Величина запасов и затрат
2. Управление внеоборотными и оборотными активами
Формула расчета
Стоимость основных

фондов на начало периода
Стоимость вводимых число месяцев работы

основных фондов основных фондов до конца года
 
12
Стоимость выбывших Число месяцев от момента выбытия

основных фондов основных фондов до конца ттекущег года

12
Объем выпуска фактической продукции
Среднегодовая стоимость основных фондов
Фактический фонд времени работы оборудования
Максимально возможный фонд времени работы оборудования
Фактический объем выпуска продукции
Нормативный объем выпуска продукции
Стоимость вводимых основных фондов

Коэффициент выбытия
Амортизационный фонд
Амортизационные отчисления
Норма амортизации
Переоцененный амортизационный фонд
Стоимость основных фондов на конец года
Стоимость выбывающих основных фондов
Стоимость основных фондов на начало года
Балансовая стоимость основных фондов –
- Остаточный (ликвидационный) стоимость основных фондов
Среднегодовая стоимость основных фондов × Норма амортизации
100%
100% .
Нормативный срок службы оборудования
Первоначальный амортизационный фонд × Коэффициент переоценки
Однодневный оборот оборотного капитала
Длительность одного оборота
Коэффициент загрузки оборотных средств
Норматив производственных запасов
Норматив незавершенного производства
Совокупный норматив оборотных средств
Оборачиваемость активов
Средняя величина активов
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Период погашения дебиторской задолженности
Доля дебиторской задолженности в общем объеме
оборотных активов
Доля сомнительной дебиторской задолженности
Оборачиваемость запасов
Срок хранения запасов
Коэффициент покрытия или текущей ликвидности
Объем реализации продукции
Длительность периода (в днях)
Оборотный капитал
Однодневный оборот
Оборотный капитал
Объем реализованной продукции
Норма производственных запасов (в днях запаса) ×
× Однодневный расход производственных запасов
Норма оборотных средств по незавершенному производству ×
× Однодневные запасы на производство валовой продукции
Норматив производственных запасов + Норматив незавершенного производства +
+ Норматив по расходам будущих периодов + Норматив готовой продукции
Выручка от реализации
Средняя величина оборотных активов
Активы на начало года + Активы на конец года
2
Выручка от реализации
Средняя дебиторская задолженность
Длительность анализируемого периода
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(Дебиторская задолженность) ×100%
объем оборотных активов
(Сомнительная дебиторская задолженность) ×100%
Дебиторская задолженность
Себестоимость реализованной продукции
Средняя величина запасов
Длительность анализируемого периода
Оборачиваемость запасов
Оборотные средства предприятия .
Сумма срочных обязательств
(кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты)
 Коэффициент абсолютной ликвидности Наиболее ликвидные активы .
Наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы
(кредиторская задолженность и краткосрочные кредиты)
Оптимальный размер заказа товарно- Общая величина расхода товарно - материальн ых ценностей Стоимо
материальных ценностей 2 
в расчете на единицу времени выполнения
Затраты на содержание запасов в расчете на одну единицу времени

3. Оценка стоимости денег с учетом фактора времени

Таблица 1.
Название показателя Формула расчета

Сумма процента за установленный период времени, рассчитанная по простым процентам

I= р× п× i
1
Настоящая (первоначальная) стоимость денежных средств, рассчитанная по простым процентам (формула дисконтирования) P  S
1  ni
S
Коэффициент наращения Kn 
P
Будущая (наращенная) стоимость денег, рассчитанная по простым процентам (формула компаундинга)
S= P× (1 + ni)
S-P
Процентная ставка, рассчитанная по простым процентам i
Pn
Сумма дисконта за определенный период времени, рассчитанная по простым процентам
D= S-P
Dr
Величина простой учетной ставки d
Sd
 Название показателя Формула расчета

Pd
Наращенная сумма (сумма возврата) по учетной ставке Sd 
1  nd

Sd
Pd 
Величина первоначальной (вкладываемой при покупке денежного обязательства) денежной суммы 1  nd

i
Уравнение эквивалентности простой учетной ставки и ставки ссудного процента d
1  ni

Наращенная сумма за определенный период времени по сложной ставке ссудного процента

S c  Pc (1  ic ) n
Cc
Ставка сложных процентов ic  n 1
Pc
Sc
Величина первоначальной суммы, начисленной по сложным процентам Pc 
(1  i c ) n
mn
 i 
Наращенная сумма по номинальной ставке сложных ссудных процентов S mn  P1  
 m
Pdc
Наращенная сумма, рассчитанная по сложной учетной ставке S dc 
(1  d c )n
1
Темп инфляции P  S
1 m
Индекс инфляции за период I инф  (1   )  S
1 - (1  i) n
PA pre  R  
Настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо) i
 (1  i)
 Название показателя Формула расчета

(1  i) n  1
SA pre  R  
Будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо) i
 (1  i )
1 - (1  i) -n
PA  R  
Настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо) post
i
 (1  i )

(1  i) n  1
Будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо) SA post  R 
i
i  (1  i) n
Размер члена ренты при известной настоящей стоимости аннуитета r  PA post 
1  (1  i ) n

Условные обозначения:
I - сумма процента за установленный период времени, рассчитанная по простым процентам;
Р - настоящая стоимость денег, рассчитанная по простым процентам;
n - количество лет процентных платежей;
i -ставка ссудного процента, выраженная десятичной дробью;
S - будущая стоимость денежных средств, наращенная по простым процентам;
Кп - коэффициент наращения;
D - дисконт за определенный период времени, рассчитанный по простым процентам;
d - простая учетная ставка;
Dr - сумма, выплачиваемая по учетной ставке в виде процентных денег;
Sd - наращенная сумма (сумма возврата) по учетной ставке;
Pd - первоначальная (вкладываемая при покупке денежного обязательства) денежная сумма;
Sc - наращенная сумма за определенный период времени по сложной ставке ссудного процента;
Рс - первоначальная сумма, рассчитанная по сложной ставке ссудного процента;
iс - сложная ставка ссудного процента;
Smn - наращенная сумма по номинальной ставке сложного ссудного процента;
j - номинальная ставка;
т - равные интервалы начисления внутри установленного периода времени (года)
Sdc - наращенная сумма по сложной учетной ставке;
Pdc - настоящая сумма, рассчитанная по сложной учетной ставке;
dc - величина сложной учетной ставки;
α - темп инфляции;
∆S - сумма, на которую следует увеличить сумму S для сохранения ее покупательской способности;
Iинф - индекс инфляции;
PApre - настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо);
R - размер члена ренты;
SApre -будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо);
PApost - настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо);
SApost -будущая стоимость аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо).

4. Управление формированием финансового результата

Показатель Формула расчета

Прибыль
Выручка – Переменные затраты - Постоянные затраты
предприятия
Маржинальный
доход Выручка от реализации продукции (работ, услуг) —
Сумма переменных затрат;
Прибыль от реализации + Сумма постоянных затрат

Сумма переменных
затрат Норма затрат на единицу продукции ×
×Плановый объем выпуска продукции

Порог рентабельности Постоянные затраты

(точка Выручка от Переменные затраты
-
безубыточности) реализации в относительном выражении

Сила воздействия
производственного
Выручка от реализации - Переменные затраты
расчета
Прибыль от реализации

Выручка от Объем реализованной продукции ×

реализации ×Цена единицы реализованной продукции
Коэффициент
операционного рычага Сумма постоянных операционных издержек
Общая сумма операционных издержек

Запас финансовой
прочности Выручка от реализации — Порог рентабельности
 5. Риск-менеджмент

Показатель Формула расчета

Частота возникновения события N1
F
N2
Среднее ожидаемое значение u

события k  R F
i 1

 R  k 
Дисперсия n
2
F
 i 1

n
Стандартное (среднеквадратическое)
 R  k 
n
2
отклонение фактических данных от F
расчетных
S i 1

n
Величина страхового возмещения при ST  W
системе пропорциональной p
ответственности O

Сумма ущерба для страховщика при P  n1

системе самострахования W0 
ST  m

Коэффициент риска Qm
Kr 
P
Требуемая норма дохода с K=IC -IB
инвестиционного рубля
Уровень левериджа по финансовым ОБ - a 1
инвестициям L
a2
 Цена риска ДРБ - ДГД
ЦР 
СОДСД

Сумма страхового тарифа (брутто-

ставки) по конкретному виду СТ=НС + Нстр
страхования
Коэффициент вариации S
KV 
результативности финансовой операции k

Сумма страхового возмещения с

использованием безусловной франшизы
СВбф =У-ФР

Условные обозначения:
F — частота возникновения события;
k — среднее ожидаемое значение события;
N1 — число случаев наступления конкретного уровня потерь;
N2 — число случаев в статистической выборке (общее);
R — фактическое значение события;
σ — дисперсия;
S — среднеквадратическое (стандартное) отклонение;
n — число случаев наблюдения;
ST — страховая сумма по договору;
W — фактическая сумма ущерба;
О — стоимостная оценка объекта страхования;
n1 — число объектов страхования;
т — число пострадавших объектов;
Кr — коэффициент риска;
Qm — максимально возможная сумма убытка;
p— объем собственных денежных ресурсов с учетом будущих поступлений средств;
К — требуемая инвесторами норма дохода с инвестиционного рубля;
IС — свободная от риска норма дохода;
IB — вознаграждение за риск;
KV — коэффициент вариации результативности финансовой операции;
L — уровень левериджа по финансовой операции;
ОБ — объем облигаций;
а1 — объем привилегированных акций;
a2 — объем обыкновенных акций;
ДРБ — доход по рискованным ценным бумагам;
ДГБ — доход по гарантированным ценным бумагам;
СОДСД — среднее отклонение дохода по рискованным ценным бумагам от среднего дохода;
СТ — сумма страхового тарифа (брутто-ставки);
НС — нетто-ставка по определенному виду риска;
Нстр — нагрузка страховщика по определенному виду страхования;
Wo — сумма ущерба для страховщика при системе самострахования;
СВбф — сумма страхового возмещения с использованием безусловной франшизы;
У — сумма финансового ущерба;
ФР — размер франшизы, согласованный сторонами;
ЦР — цена риска.

6. Управление инвестициями

Показатель Формула расчета

Доходность за Текущий доход + Прирост капитала
период владения Первоначальные инвестиции
активом
Прирост капитала Конечная инвестиционная стоимость - Первоначальная инвестиционная стоимость

Модель Доходность безрискового актива + Фактор «бета» × (Рыночная доходность — Доходность

доходности владения безрискового актива)
активом (модель
САРМ)
Прибыль на одну Чистая прибыль после налогообложения - Дивиденды на привилегированные акции
акцию Количество обыкновенных акций в обращении
Балансовая Стоимость активов - Стоимость обязательств - Стоимость привилегированных акций
стоимость акции Число выпущенных обыкновенных акций
Текущая Сумма годовых дивидендов в расчете на акцию
доходность Текущий рыночный курс одной обыкновенной акции
дивидендов
Оценочный Прогнозная чистая прибыль в t - й год
показатель Количество обыкновенных акций в обращении в t - й год
прибыли на акцию
в t-й год
Целевой уровень Оценочный показатель прибыли на акцию в t-й год × Оценочный коэффициент выплаты
дивиденда на дивидендов
акцию в t-й год
Приведенная Приведенная стоимость будущих дивидендов +
стоимость акции + Приведенная стоимость курса акций на момент продажи
Приблизительная Будущий курс продажи акции - Текущий курс покупки акции
доходность акции Среднегодо вые дивиденды 
продолжительность периода
Будущий курс продажи акции  Текущий курс покупки акции
2
Стоимость (Рыночный курс обыкновенной акции — Курс исполнения варранта) ×
варранта × Количество акций, которые могут быть куплены на один варрант
Премия по Курс варранта - Стоимость варранта
варранту Стоимость варранта
Приведенная Приведенная стоимость купонного дохода +
стоимость + Приведенная стоимость выкупной цены при погашении облигации
облигации
Текущая Годовой процентный доход
доходность Текущий рыночный курс облигации
облигации
Текущая Дивиденд
доходность Текущий курс привилегированной акции
привилегированно
й акции
Курс Дивиденд
привилегированно Доходность привилегированной акции
й акции
Доходность Текущая Уплаченные Рыночная стоимость Рыночная стоимость
  
инвестиций доходность проценты продажи ценной бумаги покупной ценной бумаги

Доходность за Стоимость на конец периода владения -1

период владения Стоимость на начало периода владения
финансовым
активом
Годовая Абсолютный уровень дивиденда × 100
дивидендная Номинальная цена акции
 ставка
Коэффициент Курсовая цена акции
«курс/прибыль» Чистая прибыль на акцию
Стоимость акции Сумма дивидендов
Требуемый уровень прибыльности
Стоимость акции с Сумма дивидендов × (1 + Предполагаемый рост дивидендов в году)
учетом Требуемый уровень прибыльности - Предполагаемый ежегодный рост дивидендов
предполагаемого
роста дивидендов
Величина Годовая купонная ставка × Номинальная стоимость облигации
купонного дохода 100
Совокупный Величина годового купонного дохода + Прирост (убыток) капитала за год
годовой доход по
облигации
Годовая Совокупный годовой доход
совокупная Цена приобретения облигации
доходность по
облигации
Относительная Акционерный капитал
величина Стоимость контрольного пакета компании
контрольного пакета
акций компании
Цена контрольного Цена акции компании × Количество акций в контрольном пакете
пакета акций
Стоимость чистых Рыночная стоимость активов компании - Обязательства инвестиционной компании
активов Число выпущенных акций на конец дня, предшествовавшего расчетной дате
инвестиционной
компании на одну
акцию
Стоимость фирмы Отношение рыночной цены акции Ожидаемая в будущем прибыль
к прибыли на акцию × на одну акцию фирмы по аналогичной фирме
(Р/Е) после слияния (EPS)
Внутренняя Текущая рыночная цена - Цена исполнения опциона
стоимость опциона
Временная стоимость Премия по опциону - Внутренняя стоимость опциона
опциона

Доходность векселя Цена реализации (либо погашения векселей) – Стоимость покупки векселя ×
Стоимость покупки векселя

× Число дней в году

Срок, в течение которого был получен доход (дни)

Теоретическая Количество акций, которое можно Рыночная цена Цена использования варранта
стоимость варранта  
купить, используя один вариант одной акции при покупке акций

Ожидаемый уровень Корректирующий коэффициент ×

× Целевой уровень дивидендов на акцию + (1- Корректирующий коэффициент) ×
дивиденда × Дивиденд предыдущего периода

Чистая текущая Дисконтированные суммы поступлений - Дисконтированные суммы инвестиции по проекту

стоимость
(NPV)
Период окупаемости Недисконтированные инвестиции по проекту
проекта (РР) Недисконтированные прогнозируемые поступления денежных средств по проекту

Индекс Дисконтированная стоимость притоков денежных средств по проекту

рентабельности Дисконтированная стоимость оттоков денежных средств в
инвестиций (PI) процессе реализации проекта
Денежный поток
проекта в каждый
момент времени
Чистая прибыль от проекта + Амортизация – Инвестиции (капиталовложения
и изменения в рабочем капитале)