Поведенческая экономика

Лекция 13

Dr.rer.pol. Орлова Е. В.
 Межвременной выбор
• Shane Frederick, George Loewenstein and Ted
O'Donoghue (2002). “Time Discounting and
Time Preference: A Critical Review”, Journal of
Economic Literature, Vol. 40, No. 2, pp. 351-
401

• O'Donoghue, Ted and Matthew Rabin (1999).

"Doing It Now or Later," Amer. Econ. Rev. 89:1,
pp. 103-24.
 Межвременной выбор: история
• Rae, John. 1834. The Sociological Theory of Capital
(reprint 1834 ed.). London: Macmillan.
the effective desire of accumulation
эффективное желание накапливать
Поведение в отношении межвременного выбора
Факторы:
Способствуют эффективному желанию накапливать
Ограничивают эффективное желание накапливать
 Межвременной выбор: история
• Boehm-Bawerk, Eugen Von. (1889), 1970.
Capital and Interest. South Holland:
Libertarian Press.
Техническое решение о распределении
ресурсов во времени
• Fisher, Irving. 1930. The Theory of Interest. NY:
Macmillan.
 Межвременной выбор: история
• Samuelson, Paul. 1937. "A Note on
Measurement of Utility," Rev. Econ. Stud. 4,
pp. 155-61.
• Koopmans, Tjalling C. 1960. "Stationary
Ordinal Utility and Impatience," Econometrica
28, pp. 287-309.
 Модель дисконтированной
полезности
T t
1 k
U (ct ,..., cT )   D(k )u (ct  k ), D(k )  (
t
)
k 0 1 
D (k ) - дисконтирующая функция
Свойства: интеграция новых альтернатив и существующих
планов, независимость от распределения полезности во
времени, независимость потребления, стационарность
мгновенной полезности, устойчивость предпочтений во
времени
1
D(k )  n 0 (
k 1
),  n   для всех n
1  n
 Свойства
• интеграция новых альтернатив и
существующих планов
 Фактор дисконтирования
1
Фактор дисконтирования 
1 
(u  u 0 , u1 , u 2 ,... ,U 0 (u)  u 0  u1   2 u 2  ...)

• Высокий фактор дисконтирования: будущие периоды

имеют значение
• Низкий фактор дисконтирования: то, что происходит в
будущем, значит мало
• Зная фактор дисконтирования, определить предпочтения
в отношении потоков полезностей
• Зная предпочтения, определить фактор дисконтирования
Пример:
U 0 (u ),U 0 (a)  U 0 (b),2  6 ,   1 / 3
 Экспоненциальное дисконтирование и
устойчивость предпочтений во времени
Устойчивость предпочтений во времени:
“a” предпочитается “b” сегодня -> вчера и завтра
a: u t
b: u t 1
Пусть с точки зрения момента времени t «a» строго
предпочитается «b» U t (a)  U t (b)
ut  ut 1
Возможно ли, чтобы в момент времени (t-1) было
выполнено «b» не хуже «a»?
U t 1 (b)  U t 1 (a )
 2ut 1  ut
  0, ut 1  ut
 Модель дисконтированной полезности:
аномалии
• Гиперболическое дисконтирование
эмпирически наблюдаемые ставки
дисконтирования не постоянны во времени, а
убывают
 Thaler, Richard H. 1981. "Some Empirical Evidence on Dynamic
Inconsistency," Econ. Letters 8, pp. 201-07.
Выигрыш: забрать или подождать
Пример: сейчас 1 месяц 1 год 10 лет
$15 $20 (345%) $50 (120%) 100 (19%)
 математические функции и данные (Kirby, Kris N. 1997. "Bidding
on the Future: Evidence Against Normative Discounting of Delayed
Rewards," J. Experiment. Psych.: General, 126, pp. 54-70)
 Выигрыш «меньше-раньше» и «больше-позже»
 Модель дисконтированной полезности:
аномалии
• Эффект знака (sign effect)
Выигрыши дисконтируются по более высокой ставке, чем потери
Thaler, Richard H. 1981. "Some Empirical Evidence on Dynamic Inconsistency," Econ. Letters
8, pp. 201-07
Штраф: уплачен сразу или потом, отложить уплату на 3 месяца, 1
год, 3 года
Сравнимые вопросы в случае выигрышей -> ставки
дисконтирования
Benzion, Uri; Amnon Rapoport and Joseph Yagil. 1989. "Discount Rates Inferred From
Decisions: An Experimental Study," Management Sci. 35, pp. 270-84.

Loewenstein, G. F. аnd Prelec, D. (1992).Anomalies in intertemporal choice: evidence and an

interpretation. Quarterly Journal of Economics 107(2): 573–97 :
асимметрия выигрыши-потери и модель экспоненциально
дисконтированной полезности
асимметрия выигрыши-потери
асимметрия выигрыши-потери
асимметрия выигрыши-потери
асимметрия выигрыши-потери
асимметрия выигрыши-потери
 Модель дисконтированной
полезности: аномалии
• Эффект величины (magnitude effect)
большие суммы дисконтируются по более низкой ставке, чем
меньшие суммы
Thaler, Richard H. 1981. "Some Empirical Evidence on Dynamic Inconsistency,"
Econ. Letters 8, pp. 201-07

сейчас $15 $250 $3000

через 1 год $60 (139%) $350 (34%) $4000 (29%)

• Предпочтение улучшающейся последовательности

Loewenstein, George and Nachum Sicherman. 1991. "Do Workers Prefer
Increasing Wage Profiles?" J. Labor Econ. 9:1, pp. 67-84.
индивиды предпочитают возрастающий профиль заработной
платы
 Модель дисконтированной
полезности: аномалии
• Асимметрия ускорение – запаздывание
(“delay-speedup" asymmetry)
Loewenstein, George (1988). "Frames of Mind in Intertemporal Choice," Manage. Sci.
34, pp. 200-14.

Доставка сегодня Доставка через год

1 Максимальная цена Минимальная сумма  sd
2 Минимальная сумма  sd Максимальная цена

Результаты:
 sd  126
 sd  54
Показать:  s d   s d
Асимметрия ускорение –
запаздывание
Асимметрия ускорение –
запаздывание
Асимметрия ускорение –
запаздывание
Асимметрия ускорение –
запаздывание
Асимметрия ускорение –
запаздывание
Асимметрия ускорение –
запаздывание
Асимметрия ускорение –
запаздывание
Асимметрия ускорение –
запаздывание