Вы находитесь на странице: 1из 321

МОЛДАВСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Руслан Батищев

БАНКОВСКОЕ
КРЕДИТОВАНИЕ

ИЗДАТЕЛЬСТВО МЭА
МОЛДАВСКАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ

Руслан Батищев

БАНКОВСКОЕ
КРЕДИТОВАНИЕ
(курс лекций)

КИШИНЭУ – 2006

1
CZU 336.77(075)
Б 28

Работа обсуждена на заседаниях кафедры "Банки и ценные


бумаги" (протокол № 14 от 15.05.2006) и Методической комиссии
факультета "Финансы" (протокол № 10 от 05.06.2006) и утверждена к
публикации.

Рецензенты: конф. унив. В. Фетинюк


конф. унив. С. Чобу
В книге рассматриваются аспекты кредитной деятельности
коммерческого банка, методология кредитования, оценка кредитного
риска, формы и виды обеспечения возвратности банковских ссуд,
кредитный договор, стоимость кредита, особенности отдельных
видов кредита.
Каждая тема содержит теоретические и практические вопросы,
касающиеся банковского кредитования.
Издание рекомендуется всем работникам финансово-банковской
сферы в процессе подготовки и переподготовки банковских кадров,
предпринимателям, преподавателям и студентам экономических
вузов, слушателям бизнес-школ и тем, кто интересуется состоянием
и перспективами развития банковского дела.
Descrierea CIP a Camerei Naţionale a Cărţii
Батищев, Руслан
Банковское кредитование / Руслан Батищев; Молд. Экон. Акад. -
Ch.: Dep. Ed.-Poligr. al ASEM. 2006. -320 p.
Bibliogr. p.314 (22 tit.)
ISBN 978-9975-75-069-1
100 ex.

--1. Bănci-Credit(rus.). 2.Credite bancare (rus.).


336.77(075)

Автор:
преп. Р. Батищев
ISBN 978-9975-75-069-1

© Издательско-полиграфический департамент МЭА

2
СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………. 5
Тема 1. АСПЕКТЫ КРЕДИТНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА……………….……….... 7
1. Сущность и функции кредита……………………….……. 7
2. Кредитная политика банка………………………………… 17
3. Факторы, влияющие на рост и структуру
банковских ссуд……………………………………………. 19
4. Виды и формы банковских ссуд…………………….…….. 21
5. Регулирование кредитных отношений в РМ……….…….. 23
Контрольные вопросы………………………………………….. 25
Тесты…………………………………………………………….. 25
Тема 2. МЕТОДОЛОГИЯ КРЕДИТОВАНИЯ…………………… 27
1. Организация кредитной работы в банке………………….. 27
2. Этап подачи заявки и интервью с клиентом………….….. 31
3. Изучение кредитоспособности клиента и оценка риска… 34
4. Заключение кредитного договора………………………… 39
5. Кредитный мониторинг……………………………………. 43
6. Проблемные
ссуды…………………………………………. 46
Контрольные вопросы………………………………………….. 51
Тесты…………………………………………………………….. 51
Тема 3. ОЦЕНКА КРЕДИТНОГО
РИСКА……………………….. 54
1. Сущность кредитного риска………………………………. 54
2. Управление кредитным риском…………………………… 60
3. Кредитный скоринг…………………………………….….. 89
Контрольные вопросы………………………………………….. 92
Тесты…………………………………………………………….. 92
Тема 4. ФОРМЫ И ВИДЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ
ВОЗВРАТНОСТИ БАНКОВСКИХ
ССУД……………… 94
1. Организация и обеспечение возвратности кредита……… 94
2. Залог как форма обеспечения возвратности
банковских ссуд……………………………………………. 101
3. Поручительство и банковская гарантия как формы
обеспечения кредита………………………………………. 112

3
4. Другие формы обеспечения возвратности кредита……... 122
Контрольные вопросы………………………………………….. 136
Тесты…………………………………………………………….. 136

Тема 5. КРЕДИТНЫЙ ДОГОВОР 138


1. Структура кредитного договора……………………….….. 138
2. Анализ обеспечения возвратности кредита………………. 151
Контрольные вопросы………………………………………….. 157
Тесты…………………………………………………………….. 157
Тема 6. СТОИМОСТЬ КРЕДИТА…………………………………. 159
1. Определение стоимости кредита………………………….. 159
2. Установление процентной ставки по кредиту…………….161
Контрольные вопросы………………………………………….. 166
Тесты…………………………………………………………….. 166
Тема 7. ОСОБЕННОСТИ ОТДЕЛЬНЫХ ВИДОВ КРЕДИТА 168
1. Межбанковский кредит……………………………………. 168
2. Международный кредит…………………………………… 182
3. Кредитование внешнеэкономической деятельности…….. 209
4. Факторинговые операции коммерческих банков…….….. 215
5. Форфейтинговые операции коммерческих банков………. 231
6. Лизинговые операции коммерческих банков…………….. 256
7. Ипотечный кредит………………………………………….. 287
8. Консорциальные кредиты…………………………………. 308
Контрольные вопросы………………………………………….. 310
Тесты…………………………………………………………….. 311
ОТВЕТЫ НА ТЕСТЫ…………………………………..……….. 313
ЛИТЕРАТУРА……………………………………………..…….. 314
ПРИЛОЖЕНИЯ……………………………………………..……315

4
ВВЕДЕНИЕ

Банковская система сегодня – одна из важнейших и


неотъемлемых структур рыночной экономики. Развитие банков
и товарного производства и обращения исторически шло
параллельно и тесно переплеталось. При этом банки, выступая
посредниками в перераспределении капиталов, существенно
повышают общую эффективность производства. Коммерческие
банки относятся к особой категории деловых предприятий,
получивших название финансовых посредников. Они при-
влекают капиталы, сбережения населения и другие денежные
средства, высвобождающиеся в процессе хозяйственной дея-
тельности, и предоставляют их во временное пользование
другим экономическим агентам, которые нуждаются в допол-
нительном капитале.
Кредитные операции составляют основу активной деятель-
ности коммерческих банков, поскольку, во-первых, их успешное
осуществление ведет к получению основных доходов,
способствует повышению надежности и устойчивости банков, а
неудачное – к разорению и банкротству. Во-вторых, банки
призваны аккумулировать собственные и привлеченные ресурсы
для кредитования инвестиций в развитии экономики страны.
Опыт свидетельствует о том, что кредитование является одним
из ключевых направлений деятельности банков, определяющих
их судьбу.
Кредитование в банках – это соблюдение определенных
практикой правил, которые включают следующие основные
этапы: рассмотрение кредитной заявки и собеседование с
заемщиком; изучение его кредитоспособности и оценка
кредитного риска; подготовка и заключение кредитного
договора.
Кредитный риск предполагает вероятность убытков в связи
с невозвратом или несвоевременным погашением выданных
кредитов и неуплатой процентов по ним. Поэтому в последнее
время производится тщательный отбор заемщиков и
постоянный контроль за их финансово-хозяйственной деятель-
ностью. Вообще критерии, по которым производится оценка
заемщика, строго индивидуальны для каждого банка, они

5
базируются на его практическом опыте и периодически пере-
сматриваются.
На практике видно, что банк старается иметь дело с теми,
кого он давно знает: это свидетельствует о том, что систему
обеспечения возвратности ссуд следует формировать с таким
расчетом, чтобы она работала не только после того, как
наступил срок кредита, но и главным образом до принятия
решения о выдачи кредита.
Суть правила в том, что банк выбирает клиентов, которым
доверяет, отдавая предпочтение тем из них, кто обслуживается в
данном банке. Случайные заемщики должны быть исключены
или сведены к минимуму.
Дисциплина "Банковское кредитование" является компо-
нентом цикла общепрофессиональных дисциплин при подго-
товке специалистов и тесно связана с такими специальными
дисциплинами, как "Основы банковской деятельности" и
"Банковский менеджмент".
Курс "Банковское кредитование" ставит своей целью не
только ознакомить студентов с понятием кредита, его функция-
ми, техникой осуществления кредитных операций, но и показать
роль и место кредита в рыночной экономике, тенденций
развития банковского кредитования.
Задачами курса являются изучение:
• аспектов кредитной деятельности коммерческого банка;
• методологии кредитования;
• кредитного риска;
• форм и видов обеспечения возвратности банковских
ссуд;
• кредитного договора;
• стоимости кредита;
• особенностей отдельных видов кредита.

6
Тема 1. АСПЕКТЫ КРЕДИТНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА

1. Сущность и функции кредита


Одна из главных проблем в нынешних условиях – обеспе-
чение стабильного функционирования денежной системы, сос-
тавной частью которой является денежно-кредитная поли-тика.
В настоящее время ситуация в кредитной сфере в республике
определяется двумя факторами: во-первых, кризисными про-
цессами в экономике, во-вторых, недостаточной отработан-
ностью самих кредитных отношений, переживающих новый
этап своего функционирования в рыночной среде.
В рыночной экономике деньги должны находиться в
постоянном обороте, совершать непрерывное обращение. Вре-
менно свободные денежные средства должны незамедлительно
поступать на рынок ссудных капиталов, аккумулироваться в
кредитно-финансовых учреждениях, а затем эффективно пус-
каться в дело, размещаться в тех отраслях экономики, где есть
потребность в дополнительных капиталовложениях. Кредит
представляет собой движение ссудного капитала, осуществляе-
мое на началах срочности, возвратности и платности.
Кредитная система как совокупность кредитно-финан-
совых институтов аккумулирует свободные денежные капиталы,
доходы и сбережения различных слоев населения и пре-
доставляет их в ссуду фирмам, правительству и частным лицам.
Она регулирует денежное обращение в стране, предоставляет
различные услуги юридическим и физическим лицам, в
результате чего возникают кредитные экономические отно-
шения.
Важную роль в обеспечении хозяйственной деятельности и
оборотных средств предприятий играют кредиты банка, которые
являются одним из источников финансирования предприятия.
Объектом кредитования предприятия является недостаток
средств в обороте. Потребность в кредитах на пополнение
оборотных средств определяется по данным бухгалтерского
баланса.

7
Кредит происходит от латинского "kreditum" (ссуда, долг).
В то же время "kreditum" переводится как "верую", "доверяю". В
широком смысле слова – и с юридической, и с экономической
точек зрения – кредит – это сделка, договор между юридичес-
кими или физическими лицами о займе, или ссуде.
Суть этой сделки состоит в том, что один из партнеров
(ссудодатель, кредитор) предоставляет другому (ссудополуча-
телю, заемщику) деньги (иногда имущество) на определенный
срок с условием возврата эквивалентной стоимости, как
правило, с оплатой этой услуги в виде процента. Таким образом,
при кредите появляется договор займа, или ссуды (понятия
займа и ссуды можно использовать как синонимы).
В современных условиях все ссуды оформляются в виде
денежного кредита, и кредитные отношения являются частью
всех денежных отношений. Главное, что отличает денежную
ссуду от всех других форм денежных отношений, – это
возвратное движение стоимости. В кредите находят выражение
производственные отношения, когда хозяйствующие субъекты,
государство, организации или отдельные граждане передают
друг другу стоимость на условиях возвратности во временное
пользование.
Под кредитными отношениями подразумеваются все
денежные отношения, связанные с предоставлением и возвра-
том ссуд, организацией денежных расчетов, эмиссией наличных
денежных знаков, кредитованием инвестиций, использованием
государственного кредита, совершением страховых операций
(частично) и т.д. Деньги выступают как средство платежа
всюду, где присутствует кредит. Даже когда заемщик получает,
например, семенную ссуду, она оформляется в форме денежного
кредита.
Следовательно, кредит – особая форма движения денег. Это
категория рыночная. Рынок должен обслуживаться особым фон-
дом денежных средств (назовем его ссудным фондом общества),
которые могут предоставляться экономическим субъектом на
условиях возвратности. Формой движения ссудного фонда и
является кредит. Благодаря кредиту в хозяйстве, производи-
тельно используются средства, высвобождаемые в ходе работы
предприятий, в процессе исполнения государственного

8
бюджета, а также сбережения отдельных граждан и ресурсы
банков.
Кредит – предоставление денег или товаров в долг, как пра-
вило, с уплатой процентов; стоимостная экономическая катего-
рия, неотъемлемый элемент товарно-денежных отношений.
Возникновение кредита связано непосредственно со сферой
обмена, где владельцы товаров противостоят друг другу как
собственники, готовые вступить в экономические отношения.
Возможность возникновения и развития кредита связаны с
кругооборотом и оборотом капитала. В процессе движения
основного и оборотного капитала происходит высвобождение
ресурсов. Средства труда используются в процессе производ-
ства длительное время, их стоимость переносится на стоимость
готовой продукции частями. Постепенное восстановление
стоимости основного капитала в денежной форме приводит к
тому, что высвобождающиеся денежные средства оседают на
счетах предприятий. Вместе с тем на другом полюсе возникает
потребность в замене изношенных средств труда и достаточно
крупных единовременных затратах.
Аналогичные по своему характеру процессы происходят и в
движении оборотного капитала. Более того, здесь колебания в
кругообороте и обороте проявляют себя более разнообразно.
Так, в силу сезонности производства и неравномерных поставок
происходит несовпадение времени создания и обращения
продукции. У одних субъектов появляется временный избыток
средств, у других – их недостаток. Это создаёт возможность
возникновения кредитных отношений, то есть кредит разрешает
относительное противоречие между временным оседанием
средств и необходимостью их использования в хозяйстве.
Роль кредита в рыночной экономике трудно переоценить.
Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в
ссудный и выражает отношения между кредиторами и
заемщиками. При его помощи свободные денежные капиталы и
доходы предприятий, личного сектора и государства аккумули-
руются, превращаются в ссудный капитал, который передается
за плату во временное пользование.
Капитал физически, в виде средств производства, не может
переливаться из одних отраслей в другие. Этот процесс осу-

9
ществляется обычно в форме движения денежного капитала.
Поэтому кредит в рыночной экономике необходим прежде всего
как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей
в другие и уравнивания нормы прибыли.
Кредит не только разрешает противоречие между необхо-
димостью свободного перехода капитала из одних отраслей
производства в другие и закрепленностью производственного
капитала в определенной натуральной форме. Он позволяет
также преодолевать ограниченность индивидуального капитала.
В то же время кредит необходим для поддержания непре-
рывности кругооборота фондов действующих предприятий,
обслуживания процесса реализации производственных товаров.
Ссудный капитал перераспределяется между отраслями,
устремляясь с учетом рыночных ориентиров в те сферы,
которые обеспечивают получение более высокой прибыли или
которым отдается предпочтение в соответствии с общенацио-
нальными программами. Поэтому кредит выполняет пере-
распределительную функцию. Эта функция носит общест-
венный характер и активно используется государством в
регулировании производственных пропорций и управлении
совокупным денежным капиталом.
Кредит способен оказывать активное воздействие на объем
и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость
обращения денег. Благодаря кредиту происходит более быстрый
процесс капитализации прибыли, а, следовательно, концен-
трации производства.
Кредит стимулирует развитие производственных сил,
ускоряет формирование источников капитала для расширения
воспроизводства на основе достижений научно-технического
прогресса. Регулируя доступ заемщиков на рынок ссудных
капиталов, предоставляя правительственные гарантии и льготы,
государство ориентирует банки на преимущественное креди-
тование тех предприятий и отраслей, деятельность которых
соответствует задачам осуществления общенациональных
программ социально экономического развития. Государство
может использовать кредит для стимулирования капитальных
вложений, жилищного строительства, экспорта товаров,
освоения отсталых регионов.

10
Без кредитной поддержки невозможно обеспечить быстрое
и цивилизованное становление фермерских хозяйств, пред-
приятий малого и среднего бизнеса, внедрение других видов
предпринимательской деятельности на внутригосударственном
и внешнем экономическом пространстве.
Анализируя роль кредита в осуществлении безналичного
оборота, нужно сказать о следующем. Для того чтобы
бесперебойно совершать платежи, у предприятий периодически
возникает дополнительная потребность в средствах. Такая
потребность складывается в значительной мере вследствие
несовпадения ежедневных сумм денежных поступлений и
расходов. Возникающая при этом временная потребность в
средствах может удовлетворяться за счет привлечения кредита.
Таким образом, значимость применения кредита для бес-
перебойного безналичного денежного оборота очевидна.
Рассмотрим банковский кредит. Это одна из наиболее
распространенных форм кредитных отношений в экономике,
объектом которых выступает процесс передачи в ссуду
денежных средств. Банковский кредит предоставляется исклю-
чительно кредитно-финансовыми организациями, имеющими
лицензию на осуществление подобных операций от Нацио-
нального (Центрального) банка. В роли заемщика выступают
юридические лица, инструментом кредитных отношений яв-
ляется кредитный договор. Доход по этой форме кредита банк
получает в виде ссудного процента или банковского процента.
Кредитные отношения в экономике базируются на опреде-
ленной методологической основе, одним из элементов которой
выступают принципы, строго соблюдаемые при практической
организации любой операции на рынке ссудных капиталов. Эти
принципы стихийно складывались еще на первом этапе разви-
тия кредита, а в дальнейшем нашли прямое отражение в обще-
государственном и международном кредитном законо-датель-
ствах.
Возвратность кредита
Этот принцип выражает необходимость своевременного
возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов после
завершения их использования заемщиком. Он находит свое
практическое выражение в погашении конкретной ссуды путем

11
перечисления соответствующей суммы денежных средств на
счет предоставившей ее кредитной организации (или иного
кредитора), что обеспечивает возобновляемость кредитных
ресурсов банка как необходимого условия продолжения его
уставной деятельности. В отечественной практике кредитования
в условиях централизованной плановой экономики существо-
вало неофициальное понятие «безвозвратная ссуда». Эта форма
кредитования имела достаточно широкое распространение,
особенно в аграрном секторе, и выражалась в предоставлении
государственными кредитными учреждениями ссуд, возврат
которых изначально не планировался из-за кризисного
финансового состояния заемщика. По своей экономической
сущности безвозвратные ссуды являлись скорее дополни-
тельной формой бюджетных субсидий, осуществляемых через
посредничество государственного банка, что традиционно
осложняло кредитное планирование и вело к постоянной фаль-
сификации расходной части бюджета. В условиях рыночной
экономики понятие безвозвратной ссуды столь же недопустимо,
как, например, понятие "планово-убыточное частное пред-
приятие".
Срочность кредита
Он отражает необходимость его возврата не в любое
приемлемое для заемщика время, а в точно определенный срок,
зафиксированный в кредитном договоре или заменяющем его
документе. Нарушение указанного условия является для
кредитора достаточным основанием для применения к заемщику
экономических санкций в форме увеличения взимаемого про-
цента, а при дальнейшей отсрочке (в нашей стране – свыше трех
месяцев) – предъявления финансовых требований в судеб-ном
порядке. Частичным исключением из этого правила являются
так называемые онкольные ссуды, срок погашения которых в
кредитном договоре изначально не определяется. Эти ссуды,
достаточно распространенные в XIX – начале XX вв. (например,
в аграрном комплексе США), в современных условиях
практически не применяются, прежде всего, из-за создаваемых
ими сложностей в процессе кредитного плани-рования. Кроме
того, договор об онкольном кредите, не определяя фикси-
рованный срок его погашения, четко устанавливает время,

12
имеющееся в распоряжении заемщика с момента получения им
уведомления банка о возврате полученных ранее средств, что в
какой-то степени обеспечивает соблюдение рассматриваемого
принципа.
Платность кредита. Ссудный процент
Этот принцип выражает необходимость не только прямого
возврата заемщиком полученных от банка кредитных ресурсов,
но и оплаты права на их использование. Экономическая
сущность платы за кредит отражается в фактическом распре-
делении дополнительно полученной за счет его использования
прибыли между заемщиком и кредитором. Практическое
выражение рассматриваемый принцип находит в процессе
установления величины банковского процента, выполняющего
три основные функции:
• перераспределение части прибыли юридических и дохода
физических лиц;
• регулирование производства и обращения путем распреде-
ления ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и
международном уровнях;
• на кризисных этапах развития экономики – антиинфляци-
онную защиту денежных накоплений клиентов банка.
Ставка (или норма) ссудного процента, определяемая как
отношение суммы годового дохода, полученного на ссудный
капитал, к сумме предоставленного кредита выступает в каче-
стве цены кредитных ресурсов.
Подтверждая роль кредита как одного из предлагаемых на
специализированном рынке товаров, платность кредита стиму-
лирует заемщика к его наиболее продуктивному использованию.
Именно эта стимулирующая функция не в полной мере
использовалась в условиях плановой экономики, когда значи-
тельная часть кредитных ресурсов предоставлялась государ-
ственными банковскими учреждениями за минимальную плату
(1,5 – 5% годовых) или на беспроцентной основе.
Принципиально отличаясь от традиционного механизма
ценообразования на другие виды товаров, определяющим эле-
ментом которого выступают общественно необходимые затраты
труда на их производство, цена кредита отражает общее соот-

13
ношение спроса и предложения на рынке ссудных капиталов и
зависит от целого ряда факторов, в том числе чисто конъюнк-
турного характера:
• цикличности развития рыночной экономики (на стадии
спада ссудный процент, как правило, увеличивается, на
стадии быстрого подъема – снижается);
• темпов инфляционного процесса (которые на практике даже
несколько отстают от темпов повышения ссудного процента);
• эффективности государственного кредитного регулирова-
ния, осуществляемого через учетную политику центрально-
го банка в процессе кредитования им коммерческих банков;
• ситуации на международном кредитном рынке (например,
проводившаяся США в 80-х гг. политика удорожания
кредита обусловила привлечение зарубежного капитала в
американские банки, что отразилось на состоянии соот-
ветствующих национальных рынков);
• динамики денежных накоплений физических и юридических
лиц (при тенденции к их сокращению ссудный процент, как
правило, увеличивается);
• динамики производства и обращения, определяющей по-
требности в кредитных ресурсах соответствующих кате-
горий потенциальных заемщиков;
• сезонности производства;
• соотношения между размерами кредитов, предоставляемых
государством, и его задолженностью (ссудный процент ста-
бильно возрастает при увеличении внутреннего государст-
венного долга).
Обеспеченность кредита
Этот принцип выражает необходимость обеспечения
защиты имущественных интересов кредитора при возможном
нарушении заемщиком принятых на себя обязательств и
находит практическое выражение в таких формах кредитования,
как ссуды под залог или под финансовые гарантии. Особенно
актуален в период общей экономической нестабильности,
например, в отечественных условиях.
Целевой характер кредита
Распространяется на большинство видов кредитных опера-

14
ций, выражая необходимость целевого использования средств,
полученных от кредитора. Находит практическое выражение в
соответствующем разделе кредитного договора, устанавли-
вающего конкретную цель выдаваемой ссуды, а также в
процессе банковского контроля за соблюдением этого условия
заемщиком. Нарушение данного обязательства может стать
основанием для досрочного отзыва кредита или введения
штрафного (повышенного) ссудного процента.
Дифференцированный характер кредита
Этот принцип определяет дифференцированный подход со
стороны кредитной организации к различным категориям потен-
циальных заемщиков. Практическая реализация его может зави-
сеть как от индивидуальных интересов конкретного банка, так и
от проводимой государством централизованной политики под-
держки отдельных отраслей или сфер деятельности (например,
малого бизнеса и пр.)
Место и роль кредита в экономической системе общества
определяются прежде всего выполняемыми им функциями как
общего, так и селективного характера.
Перераспределительная функция
В условиях рыночной экономики рынок ссудных капиталов
выступает в качестве своеобразного насоса, откачивающего
временно свободные финансовые ресурсы из одних сфер
хозяйственной деятельности и направляющего их в другие,
обеспечивающие, в частности, более высокую прибыль.
Ориентируясь на дифференцированный ее уровень в различных
отраслях или регионах, кредит выступает в роли стихийного
макрорегулятора экономики, обеспечивая удовлетворение
потребностей динамично развивающихся объектов приложения
капитала в дополнительных финансовых ресурсах. Однако в
некоторых случаях практическая реализация указанной функции
может способствовать углублению диспропорций в структуре
рынка, что наиболее наглядно проявилось в РМ на стадии
перехода к рыночной экономике, где перелив капиталов из
сферы производства в сферу обращения принял угрожающий
характер, в том числе с помощью кредитных организаций.
Именно поэтому одна из важнейших задач государственного
регулирования кредитной системы – рациональное определение

15
экономических приоритетов и стимулирование привлечения
кредитных ресурсов в те отрасли или регионы, ускоренное
развитие которых объективно необходимо с позиции нацио-
нальных интересов, а не исключительно текущей выгоды
отдельных субъектов хозяйствования.
Экономия издержек обращения
Практическая реализация этой функции непосредственно
вытекает из экономической сущности кредита, источником
которого выступают в том числе финансовые ресурсы, временно
высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного и
торгового капиталов. Временной разрыв между поступлением и
расходованием денежных средств субъектов хозяйствования
может определить не только избыток, но и недостаток
финансовых ресурсов. Именно поэтому столь широкое распро-
странение получили ссуды на восполнение временного
недостатка собственных оборотных средств, используемые
практически всеми категориями заемщиков и обеспечивающие
существенное ускорение оборачиваемости капитала, а,
следовательно, и экономию общих издержек обращения.
Ускорение концентрации капитала
Процесс концентрации капитала является необходимым
условием стабильности развития экономики и приоритетной
целью любого субъекта хозяйствования. Реальную помощь в
решении этой задачи оказывают заемные средства, позволяю-
щие существенно расширить масштаб производства (или иной
хозяйственной операции) и, таким образом, обеспечить допол-
нительную массу прибыли. Даже с учетом необходимости
выделения части ее для расчета с кредитором привлечение
кредитных ресурсов более оправдано, чем ориентация
исключительно на собственные средства. Следует, однако,
отметить, что на стадии экономического спада (и тем более в
условиях перехода к рыночной экономике) дороговизна этих
ресурсов не позволяет активно использовать их для решения
задачи ускорения концентрации капитала в большинстве сфер
хозяйственной деятельности. Тем не менее, рассматриваемая
функция даже в отечественных условиях обеспечила опре-
деленный положительный эффект, позволив существенно уско-
рить процесс обеспечения финансовыми ресурсами отсутствую-

16
щих или крайне неразвитых в период плановой экономики сфер
деятельности.
Обслуживание товарооборота
В процессе реализации этой функции кредит активно
воздействует на ускорение не только товарного, но и денежного
обращения, вытесняя из него, в частности, наличные деньги.
Вводя в сферу денежного обращения такие инструменты, как
векселя, чеки, кредитные карточки и т.д., он обеспечивает
замену наличных расчетов безналичными операциями, что
упрощает и ускоряет механизм экономических отношений на
внутреннем и международном рынках. Наиболее активную,
роль в решении этой задачи играют коммерческий кредит как
необходимый элемент современных отношений товарообмена.
Ускорение научно-технического прогресса
В послевоенные годы научно-технический прогресс стал
определяющим фактором экономического развития любого
государства и отдельного субъекта хозяйствования. Наиболее
наглядно роль кредита в его ускорении может быть отслежена
на примере процесса финансирования деятельности научно-
технических организаций, спецификой которых всегда являлся
больший, чем в других отраслях, временной разрыв между
первоначальным вложением капитала и реализацией готовой
продукции. Именно поэтому нормальное функционирование
большинства научных центров (за исключением находящихся на
бюджетном финансировании) немыслимо без использования
кредитных ресурсов. Столь же необходим кредит и для
осуществления инновационных процессов в форме непосредст-
венного внедрения в производство научных разработок и
технологий, затраты на которые первоначально финансируются
предприятиями, в том числе и за счет целевых средне- и
долгосрочных ссуд банка.

2. Кредитная политика банка


Одним из наиболее распространенных способов обеспече-
ния соблюдения стандартов, установленных регулирующими
органами, и предоставления прибыльных кредитов является
описание кредитной политики банка. Подобное описание

17
рекомендует кредитным инспекторам и управляющим банками
основные направления, которым необходимо следовать при
принятии решения о выдаче конкретного кредита и выборе
структуры совокупного кредитного портфеля банкa. Факти-
ческий состав кредитного портфеля банка должен отражать его
кредитную политику. В противном случае не будет обеспечена
эффективная реализация кредитной политики и верхнему
эшелону управления банком придется ее либо пересматривать,
либо принимать меры по ее реализации.
В число подобных элементов входят:
1. Цель, исходя из которой формируется кредитный портфель
(т.е. указание признаков хорошего кредитного портфеля:
видов кредитов, сроков их погашения, размеров и качества
кредитов).
2. Описание полномочий в области выдачи кредитов, кото-
рыми наделен каждый конкретный кредитный инспектор и
кредитный комитет (максимальная сумма и вид кредита,
который может быть одобрен конкретным сотрудником, и
необходимые подписи).
3. Обязанности по передаче прав и предоставлению инфор-
мации в рамках кредитного управления.
4. Практика ходатайства, проверки, оценки и принятия
решений по кредитным заявкам клиентов.
5. Необходимая документация, прилагаемая к каждой кре-
дитной заявке, а также документация, которая должна хра-
ниться в кредитном деле (финансовая отчетность, договоры
гарантии и залога и т.д.).
6. Права сотрудников банка с детальным указанием того, кто
отвечает за хранение и проверку кредитных дел.
7. Основные правила приема, оценки и реализации кредитного
обеспечения.
8. Описание политики и практики установления процентных
ставок и комиссий по кредитам, условий погашения кредитов.
9. Описание стандартов качества, применяемых ко всем
кредитам.
10. Указание максимального размера кредитных вложений (т.е.
максимально допустимого уровня соотношения кредитных
вложений и совокупных активов).

18
11. Описание обслуживаемого банком региона, куда должна
осуществляться основная часть кредитных вложений.
12. Описание практики выявления, анализа и решения ситуа-
ций, связанных с проблемными кредитами.
Другие регулирующие органы добавили бы к приведенному
списку указание тех кредитов, которые банк не должен по
возможности выдавать, а также список наиболее привлека-
тельных кредитов.
Описание кредитной политики имеет важное значение для
соответствующего банка. В нем содержится описание процедур,
которым должны следовать сотрудники банка, и их обязаннос-
тей. Оно помогает банку сформировать такой кредитный порт-
фель, который поможет ему достичь целого ряда целей: обеспе-
чить прибыльность, контроль за уровнем риска и соответствие
требованиям, выдвигаемым регулирующими органами. Любые
исключения из кредитной политики банка должны быть
полностью задокументированы и содержать объяснение тех
причин, по которым подобное исключение было сделано.

3. Факторы, влияющие на рост и структуру


банковских ссуд
Структура ссуд конкретных банков обычно имеет свои
особенности. Одним из ключевых факторов, определяющих
структуру конкретного банковского кредитного портфеля,
является специфика сектора рынка, который обслуживает
данный банк. Каждый банк должен учитывать потребности в
заемных средствах клиентов его сегмента рынка.
Размер банка также является ключевым фактором, влияю-
щим на структуру его кредитного портфеля, особенно размер
капитала, который определяет предельную сумму кредита,
предоставляемого одному заемщику. Более крупные банки
являются обычно оптовыми кредиторами, направляющими
основной объем своих кредитных ресурсов корпорациям и
другим предпринимательским фирмам. Более мелкие банки
ориентированы на розничные кредиты в форме небольших ссуд
гражданам (наличными и в рассрочку), кредитов частным лицам
под залог домов, а также мелких кредитов владельцам ферм.

19
Кроме того, на структуру кредитного портфеля оказывают
воздействие опыт и квалификация менеджеров в области
различных видов кредитования, а также официальная кредитная
политика банка, которая предписывает своим кредитным
инспекторам и выдавать определенные виды кредита.
Структура кредитных вложений конкретного банка в
значительной степени зависит от ожидаемого дохода банка,
уровень которого кредитные инспектора сопоставляют с
доходами по всем другим активам, которые может приобрести
банк. При прочих равных условиях банк обычно предпочитает
выдавать ссуды, по которым ожидаемые доходы (за вычетом
всех расходов и с учетом риска убытков по кредиту)
максимальны. Одним из способов оценки данного дохода
является система учета издержек, которая оценивает все
ожидаемые доходы, а также прямые и косвенные расходы по
каждому виду ссуд.
Отметим, однако, что значительную роль при принятии
банкирами решений относительно вида выдаваемых ссуд играет
информация о прошлых расходах и убытках по ссудам. Размер
банка также оказывает влияние на чистый доход по ссудам. К
примеру, более мелкие банки имеют в среднем более высокий
чистый доход по ипотечным ссудам и ссудам торговым и
промышленным компаниям, в то время как крупнейшие банки
имеют преимущество в получении дохода по погашаемым в
рассрочку ссудам домашним хозяйствам.
В целом банки должны предоставлять те виды ссуд, которые
наиболее выгодны с точки зрения стоимости, т.е. наиболее
эффективны. Крупнейшие банки имеют явное преимущество при
кредитовании по кредитным карточкам, по ссудам, погашаемым в
рассрочку, и по ссудам торговым и промышленным компаниям.
Банки среднего размера имеют самую низкую стоимость по
ипотечным ссудам. Наиболее мелкие банки не имеют стоимост-
ных преимуществ по данным категориям ссуд, но стоимостное
отставание по ипотечным кредитам, ссудам торговым и про-
мышленным компаниям является незначительным, также очевид-
но, что они более эффективно контролируют убытки по кредитам
всех категорий (вероятно, вследствие того, что они лучше знают
своих клиентов).

20
4. Виды и формы банковских ссуд
Обратимся теперь к наиболее крупной группе статей бан-
ковских активов – кредитным операциям. В основу их клас-
сификации могут быть положены различные критерии: виды
заемщиков, цели, характер или сроки кредита, наличие обес-
печения по ссуде и т.д.
Регламент о кредитной деятельности банков Республики
Молдова в частности определяет, что кредитная политика любого
банка должна быть направлена на защиту активов, получение
доходов и улучшение финансово-экономического состояния
заемщиков, учитывая безопасность депозитов клиентов.
Политика и процедуры кредитования определяются поло-
жением об общей политике, а также специальными инструк-
циями, утвержденными советом банка.
Такая общая политика и письменные процедуры могут
включать следующие пункты:
• организационную структуру;
• кредитные органы;
• виды кредитов;
• общие лимиты кредитования;
• кредитную деятельность на уровне филиала;
• возможный и достаточный залог;
• способ предоставления и возврата кредитов;
• принципы установления размера процентной ставки;
• распределение по отраслям (секторам);
• пересмотр портфеля и контроль кредитного портфеля и др.
Для каждого конкретного заемщика и вида кредита содер-
жатся подробные данные о:
• оценке кредитоспособности заемщика;
• управлении и соизмерении риска;
• необходимом залоге;
• установленной цене и др.
Общая политика должна определять все виды кредитов,
предоставляемых учреждением, с точным и объемным описа-
нием, содержанием информации о цели кредита, сроках воз-
врата, цене, приемлемом залоге и др.

21
Для осуществления такой кредитной деятельности, принята
следующая классификация выдаваемых кредитов:
• По назначению: аналогично НБМ;
• По размерам:
− крупные;
− средние;
− мелкие.
• В зависимости от отношения к банку, кредиты выдаются:
− своим клиентам;
− аффилированным лицам – решение о выдаче принимает
Совет банка или, если сумма велика, то Общее собрание
акционеров. Величина выдаваемого кредита не должна
превышать 20% СНК ("О сделках с аффилированными
лицами коммерческих банков");
− своим сотрудникам – решение о выдаче принимает Совет
банка или, если сумма выдается на срок свыше года, то
Президент банка. Величина выдаваемого кредита не должна
превышать 10% СНК ("О кредитной деятельности");
− клиентам чужих банков.
• По срокам пользования кредитом:
− краткосрочные;
− среднесрочные;
− долгосрочные;
− до востребования;
− цессированные.
• По видам обеспечения:
− залоговые;
− гарантированные;
− застрахованные;
− доверительные.
• По способам предоставления:
− разовые;
− возобновляемые;
− кредитная линия;
− револьверные кредиты;
− овердрафт.

22
• По порядку погашения:
− единовременно;
− с промежуточными сроками погашения.
• По способу погашения процентов за пользование кредитом:
− с уплатой % в момент предоставления ссуды – дисконт-
ная ставка;
− с уплатой % в момент погашения кредита – ставка
доходности;
− с уплатой % на протяжении всего срока пользования
кредитом (ежемесячно, ежеквартально).
• По видам процентных ставок:
− с фиксированной % ставкой;
− с плавающей % ставкой;
− кредиты по межбанковским ставкам предложения
ресурсов (LIBOR + %).
• В зависимости от валюты предоставления:
− национальная;
− иностранная.

5. Регулирование кредитных отношений в РМ


В Республике Молдова нормативная база, регламен-
тирующая отношения коммерческого банка с юридическим
лицом, желающим получить кредит в данном банке, состоит из
4 источников:
• Регламент о кредитной деятельности банков Республики
Молдова;
• Регламент о классификации кредитов и формировании
скидок на потери по кредитам (фонд риска);
• Регламент о просроченных кредитах;
• Правила о сделках с аффилированными лицами коммер-
ческих банков, включая предоставление кредитов.
Кроме того, не следует забывать и о внутренних инструкци-
ях и регламентах каждого конкретного коммерческого банка,
которые регулируют отношения между банком и потен-
циальным либо реальным клиентом при получении банковской
ссуды.

23
Кредитование хозяйствующих субъектов, населения,
других кредитных учреждений относится к высокорисковым
видам деятельности коммерческих банков. В целях снижения
этих рисков банки стали формировать специальный резерв на
возможные потери по ссудам. Указанный резерв призван
обеспечить создание банкам более стабильных условий
финансовой деятельности и предотвратить резкие колебания
величины их прибыли в связи со списанием потерь по ссудам.
Резерв учитывается в балансе банка, на соответствующих счетах
исходя из категории ссудозаемщика и вида ссудной задол-
женности.
Регламент о классификации кредитов и формировании
скидок на потери по кредитам (фонд риска) распределяет ссуды
для формирования по ним резерва в зависимости от степени
риска на пять групп:
• стандартные;
• под наблюдением;
• нестандартные;
• сомнительные;
• безнадежные.
Процент резервирования составляет:
• по стандартным ссудам – 2%;
• под наблюдением – 5%;
• по нестандартным – 30%;
• по сомнительным – 75%;
• по безнадежным – 100%.

***
В данной теме рассматривается сущность и функции
кредита, кредитная политика банка, факторы, влияющие на рост
и структуру банковских ссуд, виды и формы банковских ссуд, а
также регулирование кредитных отношений в РМ.

24
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Дайте определение кредита.
2. Перечислите принципы кредитования.
3. Перечислите основные функции кредита.
4. Перечислите элементы кредитной политики коммерческого
банка.
5. Что включает в себя нормативная база регулирования
кредитных отношений в РМ?

Тесты
1. Факторы, влияющие на рост и структуру банковских ссуд:
b) специфика сектора рынка, который обслуживает данный банк;
c) размер банка;
d) опыт и квалификация менеджеров в области различных
видов кредитования;
e) ожидаемый доход банка.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c, d).
2. Источниками ссудного капитала являются:
a) амортизационные отчисления предприятий;
b) заемные средства предприятий;
c) сбережения населения;
d) накопления государства.
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, d).
3. Основными участниками рынка ссудных капиталов
являются:
a) заемщики кредита;
b) специализированные посредники;
c) коммерческие банки;
d) первичные инвесторы.
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, с, d).
4. Существуют следующие виды рынков ссудного капитала:
a) региональные;
b) национальные;
c) международные;
d) мировые.
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, d).

25
5. В число активных операций кооперативных банков
включают:
a) краткосрочные кредиты
b) лизинг
c) факторинг
d) форфейтинг
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, d).

Список литературы
1. Регламент о классификации кредитов и формировании
скидок на потери по кредитам (фонд риска) от 22.06.1998.
2. Регламент о кредитной деятельности банков Республики
Молдова от 25.12.1997.
3. Амели Т. Введение в банковское дело. Москва, 1997.
4. Горобец И. Основы банковской деятельности. Кишинев, 2006.
5. Лаврушин О.И. Банковское дело. Москва, 2002.
6. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Москва, 1995.
7. Севрук В.Т. Банковские риски. Москва, 2001.
8. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление
и операции. Москва, 2002.
9. Ширинская Е.Б. Операции коммерческого банка. Москва, 2002.

26
Тема 2. МЕТОДОЛОГИЯ КРЕДИТОВАНИЯ

1. Организация кредитной работы в банке


Основную часть прибыли банк получает от своих ссудных
операций. Этим определяется роль и значение банковского
персонала, занятого выдачей кредитов. От объема и качества
кредитного портфеля в значительной степени зависит фи-
нансовый успех банка, благосостояние его акционеров и
вкладчиков. В свою очередь надежность и прибыльность
кредитов определяется опытом и квалификацией кредитных
работников.
Ключевое лицо в процессе выдачи ссуд – кредитный
инспектор (КИ) (loan officer). Он участвует в подготовке и
оформлении кредитной сделки, начиная с первого контакта с
будущим заемщиком и до момента окончательного погашения
ссуды. На основе личных бесед с клиентом, обратившимся в
банк за кредитом, изучения необходимых материалов о
финансовом положении фирмы, обследования дел на месте и
т.д. КИ дает заключение о целесообразности выдачи ссуды,
формулирует условия будущего кредитного договора. Он
является своего рода "ситом", которое позволяет отсеять
рискованные и нерентабельные проекты и отобрать наиболее
перспективные сделки. Неслучайно эксперты утверждают: «то,
что отличает банк от его конкурентов – это квалификация
персонала и, в первую очередь, его кредитных инспекторов».
КИ должен обладать рядом личных и профессиональных
качеств для успешной работы.
К его персональным характеристикам относятся следую-
щие:
Способность к контактам с людьми. По роду своей де-
ятельности КИ постоянно общается с большим кругом людей.
Он должен уметь вести переговоры с клиентами банка, под-
держивать хорошие отношения с коллегами в банке и вне его.
Умение слушать собеседника. Наиболее информативны те
беседы, где говорит в основном клиент, а КИ слушает. Важную
роль могут сыграть умело сформулированные вопросы, которые
помогут устранить неясности и противоречия. Интересна и

27
реакция клиента на поставленные вопросы, которая помогает
составить правильное представление о заемщике.
Решительность. КИ приходится принимать десятки
решений в течение рабочего дня. Он должен принимать на себя
ответственность и проявлять гибкость, где требуется изменение
позиции.
Дипломатичность. КИ часто приходится иметь дело с раз-
драженными недовольными клиентами, которым отказано в кре-
дите, и с теми, кто объявляется банкротом по инициативе банка.
Дипломатичность при разъяснении позиции банка, осторож-
ность и такт при отказе от выдачи ссуды может помочь
сохранить клиента для будущих операций с банком.
Эффективность работы. В течение дня КИ встречается со
множеством людей, изучает разные материалы, финансовые от-
четы, посещает предприятия. Он должен работать четко,
быстро, эффективно использовать время. Это чрезвычайно
важно в условиях острой конкуренции, когда из-за затягивания с
принятием решения можно упустить выгодного клиента.
Гибкость. Часто непредвиденные события сдвигают наме-
ченный график работы и заставляют изменить план действий.
КИ должен быстро оценить обстановку и уметь использовать
"правило 4-х ди":
• drop – прекратить заниматься второстепенными делами,
если есть что-то более важное;
• delay – отложить вопросы, которые не требуют немед-лен-
ного решения;
• delegate – поручить решение вопроса другому работнику
банка;
• do – сделать то, что не может быть перепоручено или отложено.
Способность вести переговоры. КИ должен уметь выяв-
лять сильные и слабые стороны партнера и проявлять твердость
или делать уступки в зависимости от хода переговоров.
Умение рисковать. КИ несет ответственность за сохран-
ность капитала банка и доверенных ему средств вкладчиков. Он
должен идти на риск, без которого не может существовать банк,
но этот риск должен быть хорошо взвешенным и основываться
на всестороннем анализе.

28
Внимание к деталям. Это качество очень важно при
выработке условий договора и оформлении необходимой
документации.
Честность. Банковское дело основано на доверии, и
нечестный КИ может нанести большой вред как банку, так и его
клиентам.
Кроме того, можно перечислить некоторые профессиональ-
ные качества, необходимые КИ:
• связи в деловом мире;
• знание техники банковских операций;
• знакомство с законодательными и нормативными
актами;
• специальные знания о работе предприятий в различных
отраслях хозяйства;
• понимание конкурентных взаимоотношений между
финансовыми учреждениями;
• знание техники маркетинга.
В рамках своей организационной структуры каждый банк
создает отдел или группу отделов, которые отвечают за выдачу и
оформление кредитов, анализ ссудного портфеля, контроль за
ходом погашения предоставленных кредитов и т.д. В небольших
банках процедура выдачи кредитов предельно упрощена; каждый
КИ обслуживает разные категории заемщиков и выполняет всю
работу по оценке кредитоспособности клиента и т. п.
В крупных же банках неизбежна специализация и деле-
гирование функций. За каждым КИ закреплен определенный
круг клиентов, многие функции выполняются особыми под-
разделениями "поддержки". К этим функциям относятся:
• ведение кредитного архива (сбор и хранение документов,
связанных с выдачей кредитов, ответы на запросы клиента,
руководства и других подразделений банка);
• сбор данных о кредитоспособности (контакты с другими
финансовыми учреждениями, информационными агентст-
вами, работодателями и т.д.);
• анализ финансового положения клиента (изучение отчетов,
балансов, подготовка аналитических таблиц, расчет
коэффи-циентов и т.д.);

29
• контроль за качеством и структурой кредитного портфеля
(последующая проверка обоснованности удовлетворения
кредитных заявок);
• выявление ненадежных ссуд, разработка мер по устра-
нению критических ситуаций, грозящих непогашением
кредитов; подготовка отчетов о состоянии кредитов для
руководящих органов банка);
• контроль за ходом погашения кредитов.
При специализации и сегментации отдельных функций
кредитования в крупном банке отраслевой принцип организации
ссудных операций сочетается с географическим. Выделяются
две крупные "ветви" кредитных операций. Одна группа отделов
осуществляет выдачу деловых кредитов. Старшие вице-прези-
денты возглавляют отделы по кредитованию предприятий
различных отраслей, выдаче внешних кредитов, кредитованию
клиентуры в городских районах и операции в провинции. Кроме
того, есть большой отдел кредитных операций, выполняющий
работу по анализу финансового положения клиентов, под-
готовке всей документации, оформлению ссуд и контролю за их
погашением. Вторая "ветвь" организационной структуры кон-
тролирует операции по кредитованию потребителей и тесно
связана с работой филиальной сети банка. На верхних этажах
банковской администрации имеется кредитный комитет, рас-
сматривающий дела о предоставлении крупных ссуд и утвер-
ждающий рядовые сделки, комитет по аудиту и подразделения,
осуществляющие анализ кредитного портфеля. Стратегию
кредитной политики определяет совет директоров банка.
Этапы выдачи кредита. Процесс кредитования можно
разделить на несколько этапов, каждый из которых вносит свой
вклад в качественные характеристики кредита и определяет
степень его надежности и прибыльности для банка:
• рассмотрение заявки на получение кредита и интервью с
будущим заемщиком;
• изучение кредитоспособности клиента и оценка риска по ссуде;
• подготовка и заключение кредитного соглашения;
• контроль за выполнением условий соглашения и погаше-
нием кредита.

30
2. Этап подачи заявки и интервью с клиентом
Клиент, обращающийся в банк за получением кредита,
представляет заявку, где содержатся исходные сведения о
требуемой ссуде: цель, размер кредита, вид и срок ссуды,
предполагаемое обеспечение.
Банк требует, чтобы к заявке были приложены документы и
финансовые отчеты, служащие обоснованием просьбы о предо-
ставлении ссуды и объясняющие причины обращения в банк.
Эти документы – необходимая составная часть заявки. Их тща-
тельный анализ проводится на последующих этапах, после того
как представитель банка проведет предварительное интервью с
заявителем и сделает вывод о перспективности сделки.
В состав пакета сопроводительных документов, пред-
ставляемых в банк вместе с заявкой, входят следующие:
1. Финансовый отчет, включающий баланс и счет прибылей и
убытков. Баланс составляет на дату (конец года) и показы-
вает структуру активов, обязательств и капитала компании.
Отчет о прибылях и убытках дает подробные сведения о
доходах и расходах компании, чистой прибыли, распреде-
лении ее (отчисления в резервы, выплата дивидендов и т.д.).
2. Отчет о движении кассовых поступлений (cash flow
statement) основан на сопоставлении балансов компании на
две даты и позволяет определить изменения различных
статей и движение фондов. Отчет дает картину исполь-
зования ресурсов, времени высвобождения фондов и
образования дефицита кассовых поступлений и т.д.
3. Внутренние финансовые отчеты характеризуют более
детально финансовое положение компании, изменение ее
потребности в ресурсах в течение года (поквартально,
помесячно).
4. Внутренние управленческие отчеты. Составление баланса
требует много времени. Банку могут потребоваться данные
оперативного учета, которые содержатся в записках и
отчетах, подготовленных для руководства компании. Эти
документы касаются операций и инвестиций, изменения
дебиторской и кредиторской задолженности, продаж, вели-
чины запасов и т.д.

31
5. Прогноз финансирования. Прогноз содержит оценки буду-
щих продаж, расходов, издержек на производство
продукции, дебиторской задолженности, оборачиваемости
запасов, потребности в денежной наличности, капитало-
вложениях и т.д. Есть два вида прогноза: оценочный баланс
и кассовый бюджет. Первый включает прогнозный вариант
балансовых счетов и счет прибылей и убытков на будущий
период, второй прогнозирует поступление и расходование
денежной наличности (по неделям, месяцам, кварталам).
6. Налоговые декларации. Это важный источник дополнитель-
ной информации. Там могут содержаться сведения, не
включенные в другие документы. Кроме того, они могут
характеризовать заемщика, если будет обнаружено, что он
уклоняется от уплаты налогов с части прибыли.
7. Бизнес-планы. Многие кредитные заявки связаны с финанси-
рованием начинающих предприятий, которые еще не имеют
финансовых отчетов и другой документации. В этом случае
представляется подробный бизнес-план, который должен
содержать сведения о целях проекта, методах ведения
операций и т.д. В частности, документ должен включать:
• описание продуктов или услуг, которые будут пред-
ложены на рынке (включая патенты, лицензии); планы
исследований и разработок и т.д.;
• отраслевой и рыночный прогнозы (описание рынков,
других компаний, которые предлагают аналогичный
продукт, государственное регулирование соответст-
вующих отраслей, преимущества и слабые стороны
конкурентов);
• планы маркетинга (цели, реклама, стоимость кампании
по продвижению продукта на рынок и т.д.);
• план производства (потребность в производственных мощ-
ностях и рабочей силе, имеющееся оборудование и т.д.);
• план менеджмента (структура компании, руководящие
органы, консультанты и т.п.);
• финансовый план (прогноз операционного и инвести-
ционного бюджетов, прогноз движения наличности,
перспективный баланс на будущих лет).

32
Заявка поступает к соответствующему кредитному работ-
нику, который после ее рассмотрения проводит предвари-
тельную беседу с будущим заемщиком – владельцем или
представителем руководства фирмы. Эта беседа имеет большое
значение для решения вопроса о будущей ссуде: она позволяет
КИ не только выяснить многие важные детали кредитной
заявки, но и составить психологический портрет заемщика,
выяснить профессиональную подготовленность руководящего
состава компании, реалистичность его оценок положения и
перспектив развития предприятия.
В ходе беседы интервьюеру не следует стремиться выяснить
все аспекты работы компании; он должен сконцентрировать вни-
мание на ключевых, базовых вопросах, представляющих на-
ибольший интерес для банка. Рекомендуется распределить воп-
росы по 4 – 5 группам. Примеры вопросов приводятся ниже.
1. Сведения о клиенте и его компании: является ли фирма
единоличным предприятием, товариществом или корпора-
цией; как давно учреждена компания; какова ее продукция;
кто владельцы, сколько акций они имеют; каков опыт и
квалификация менеджеров; прибыльна ли компания; кто
основные поставщики и покупатели; на каких условиях
продается продукт.
2. Вопросы по поводу просьбы о кредите: какую сумму денег
компания намерена получить у банка; как рассчитана эта
сумма; достаточно ли аккуратно составлен прогноз
финансовых потребностей; учитывают ли условия, на
которых клиент хочет получить заем, срок службы активов,
финансируемых с помощью займа; учитывают ли условия
займа способность клиента погасить кредит в срок.
3. Вопросы, связанные с погашением кредита: как клиент
предполагает погашать кредит; сколько денежной налич-
ности компания получает в ходе операционного цикла;
имеется ли у клиента специальный источник погашения
кредита; есть ли лица, готовые дать гарантию и каково их
финансовое положение.
4. Вопросы по поводу обеспечения займа: какое обеспечение
будет передано в залог; кто владелец обеспечения; где скла-
дировано обеспечение; находится ли оно под контролем

33
клиента и может ли быть продано; требуется ли чье-либо
особое разрешение, чтобы продать обеспечение; как была
произведена оценка имущества, предлагаемого в качестве
обеспечения; подвержено ли обеспечение порче; каковы
издержки по хранению обеспечения.
5. Вопросы о связях клиента с другими банками: какие банки
используются в настоящее время клиентом; обращался ли он
к другим банкам за ссудой: почему клиент пришел в этот
банк; имеются ли непогашенные займы и каков их характер.

3. Изучение кредитоспособности клиента


и оценка риска
После беседы КИ должен принять решение: продолжать ли
работу с кредитной заявкой или ответить отказом. Если
предложение клиента расходится в каких-то важных аспектах с
принципами и установками политики, которую проводит банк в
области кредитных операций, то заявку следует решительно
отвергнуть. При этом необходимо объяснить заявителю причи-
ны, по которым кредит не может быть предоставлен. Если же
КИ по итогам предварительного интервью решает продолжить
работу с клиентом, он заполняет кредитное досье и направляет
его вместе с заявкой и документами, представленными клиен-
том, в отдел по анализу кредитоспособности. Там проводится
углубленное и тщательное обследование финансового поло-
жения компании-заемщика. При этом КИ должен решить, кто из
работников отдела лучше подходит для проведения экспертизы.
При анализе кредитоспособности используются разные
источники информации:
• материалы, полученные непосредственно от клиента;
• материалы о клиенте, имеющиеся в архиве банка;
• сведения, сообщаемые теми, кто имел деловые контакты с
клиентом (его поставщики, кредиторы, покупатели его
продукции, банки и т.д.);
• отчеты и другие материалы частных и государственных уч-
реждений и агентств (отчеты о кредитоспособности, от-
раслевые аналитические исследования, справочники по
инвестициям и т. п.).

34
Эксперты отдела кредитоспособности, прежде всего,
обращаются к архивам своего банка. Если заявитель уже
получал ранее кредит в банке, то в архиве имеются сведения о
задержках в погашении долга или других нарушениях.
Важные сведения можно получить у банков и других финан-
совых учреждений, с которыми имел дело заявитель. Банки,
инвестиционные и финансовые компании могут предоставить
материал о размерах депозитов компании, непогашенной задол-
женности, аккуратности в оплате счетов и т.д. Торговые партнеры
компании сообщают данные о размерах предоставленного ей
коммерческого кредита, и по этим данным можно судить о том,
использует ли клиент эффективно чужие средства для финан-
сирования оборотного капитала.
Отдел кредитоспособности может также обратиться к
специализированным кредитным агентствам и получить у них
отчет о финансовом положении предприятия или физического
лица (в случае персональной ссуды). Отчет содержит сведения об
истории компании, ее операциях, рынках продукции, филиалах,
регулярности оплаты счетов, размерах задолженности и т.д.
Существует множество методик анализа финансового
положения клиента и его надежности с точки зрения
своевременного погашения долга банку. В практике амери-
канских банков применяется "правило пяти си", где критерии
отбора клиентов обозначены словами, начинающимися на
английскую букву "си":
• character (характер заемщика);
• capacity (финансовые возможности);
• capital (капитал, имущество);
• collateral (обеспечение);
• conditions (общие экономические условия).
Под характером заемщика имеется в виду его репутация,
степень ответственности, готовность и желание погашать долг.
Банк стремится прежде всего выяснить, как заемщик (фирма или
частное лицо) относился к своим обязательствам в прошлом,
были ли у него задержки в погашении займов, каков его статус в
деловом мире. Банк старается получить психологический пор-
трет заемщика, используя для этого личное интервью с ним,

35
досье из личного архива, консультации с другими банками и
фирмами и прочую доступную информацию.
Финансовые возможности заемщика, его способность пога-
сить кредит определяются с помощью тщательного анализа его
доходов и расходов и перспектив изменения их в будущем. В
принципе у заемщика банка есть три источника средств для
погашения ссуды:
• текущие кассовые поступления (cash flow);
• продажа активов;
• прочие источники финансирования (включая заимство-
вания на денежном рынке).
Коммерческие банки традиционно относятся к той кате-
гории кредиторов, ссуды которых погашаются за счет чистого
сальдо текущих кассовых поступлений (net cash flow). Эта
величина равняется чистой операционной прибыли плюс
амортизационные отчисления минус прирост дебиторской
задолженности минус прирост товарных запасов плюс сумма
счетов к оплате.
Критическое значение для погашения займа имеет дина-
мика дебиторской задолженности предприятия и изменение его
товарных запасов. Чаще всего с этими статьями связаны
трудности в погашении займа.
Возвращаясь к "правилу пяти си", отметим далее, что банк
большое внимание уделяет также другим факторам, а именно
акционерному капиталу фирмы, его структуре, соотношению с
другими статьями активов и пассивов, а также обеспечению
займа, его достаточности, качеству и степени реализуемости за-
лога в случае непогашения ссуды.
Наконец, при рассмотрении заявки на кредит принимаются
во внимание общие условия, определяющие деловой климат в
стране и оказывающие влияние на положение как банка, так и
заемщика: состояние экономической конъюнктуры, наличие
конкуренции со стороны других производителей аналогичного
товара, налоги, цены на сырье и т.д.
Одна из целей кредитных работников банка заключается в
том, чтобы выразить в цифрах (квалифицировать) указанные
критерии применительно к каждому конкретному случаю. На

36
основе этого будет принято взвешенное решение относительно
кредитоспособности заемщика, целесообразности выдачи ему
кредита, ценовых и неценовых условий этого кредита и т.д. В
рамках дилеммы "риск – доходность" заемщики, имеющие
более слабые финансовые позиции (а, следовательно, более
подверженные риску) должны платить за кредит больше, чем
более надежные заемщики.
Важнейшим источником информации о состоянии дел
перспективного заемщика служат его финансовые отчеты,
сметы, данные о прибылях и убытках. Банки используют эти
материалы не только для определения обоснованности заявки на
кредит с точки зрения потребности фирмы в дополнительных
денежных ресурсах, но и с учетом перспектив развития фирмы в
будущем, получения ею прибыли и степени вероятности
неплатежа по ссуде.
При изучении кредитоспособности фирмы важное значение
придается анализу коэффициентов, характеризующих со-
отношение различных статей баланса, и динамике этих
показателей. Это важные источники информации и прогнозов
по поводу состояния дел фирмы и риска, связанного с выдачей
ей кредита.
Коэффициенты, применяемые в практике кредитного
анализа, можно разделить на пять групп:
• показатели ликвидности;
• показатели задолженности;
• показатели погашения долга;
• показатели деловой активности;
• показатели рентабельности.
1. Показатели ликвидности (liquidity ratios) применяются
для оценки того, как соотносятся наиболее ликвидные элементы
баланса фирмы, ее оборотный капитал (кассовая наличность,
дебиторы, запасы товарно-материальных ценностей) и кратко-
срочные обязательства (выданные векселя, краткосрочные
долговые обязательства и т.д.). Чем выше покрытие этих
обязательств за счет быстрореализуемых активов, тем надежнее
положение фирмы, тем больше у нее шансов на получение
кредита у банка.

37
2. Показатели задолженности (leverage ratios) показыва-
ют, как распределяется риск между владельцами компании
(акционерами) и ее кредиторами. Активы могут быть профинан-
сированы либо за счет собственных средств (акционерный
капитал), либо за счет позаимствований (долг). Чем выше
отношение заемных средств к собственности акционеров, тем
выше риск кредиторов и тем осторожнее должен относиться
банк к выдаче новых кредитов. В случае банкротства компании
с высокой задолженностью шансы на возврат кредиторам
вложенных ими средств будут весьма низки.
3. Показатели погашения долга позволяют оценить
способность компании оплатить текущую задолженность путем
генерирования наличных денежных средств в процессе опера-
ционной деятельности.
4. Главный показатель финансовой устойчивости
предприятия – его способность выплатить проценты и основной
долг по полученным кредитам. Для детального анализа необ-
ходимо составить таблицу денежных потоков (cash flow
statement).
5. Показатели деловой активности (activity ratios)
позволяют оценить эффективность использования руководством
компании ее активов. Обычно применяется три вида коэффи-
циентов указанного типа, которые представляют отношения
дебиторской задолженности, счетов к оплате (accounts payable)
и запасов к показателю продаж. Цель коэффициентов состоит в
том, чтобы определить быстроту оборачиваемости задол-
женности и запасов.
6. Показатели рентабельности (profitability ratios) свиде-
тельствуют об общей эффективности работы компании, об
успешности политики ее руководства и отдельных служб. При
расчете показателей рентабельности чистая прибыль сравни-
вается с такими параметрами, как сумма продаж, активы и
акционерный капитал компании.
Большой интерес для банковского работника представляет
изменение коэффициентов за ряд лет.
Оценивая кредитную заявку, банк должен принять во
внимание все эти факторы. Таким образом, изучение финан-
совых отчетов – баланса, счета прибылей и убытков, расчет

38
различных коэффициентов на базе этих отчетов – позволяет
глубже понять истинное положение дел компании, оценить
перспективы ее развития и способность выплатить долг по
кредиту.
Финансовая отчетность является лишь одним из каналов
получения информации о заемщике. К другим источникам
относятся также архивы банка, отчеты специализированных
кредитных агентств, обмен информацией с другими банками и
финансовыми учреждениями, изучение финансовой прессы.
Банки хранят всю информацию о прошлых операциях со
своими клиентами. Архивы кредитного отдела позволяют уста-
новить, получал ли заявитель в прошлом займы у банка, и если
получал, были ли задержки с платежами, нарушения условий
договора и т.д. Бухгалтерия сообщает о всех случаях нераз-
решенного овердрафта.
Банковские отделы кредитоспособности изучают отчеты кре-
дитных агентств, которые содержат базовую информацию о фир-
мах, историю их деятельности, сведения о финансовом положе-
нии за ряд лет. Это особенно важно, если банк ранее не имел
контактов с заемщиком. Агентства могут выпускать специализи-
рованные отчеты о компаниях в определенной отрасли или груп-
пе отраслей, что также представляет интерес для банка.
Наконец, банки и другие финансовые учреждения обмени-
ваются конфиденциальной информацией о компаниях. Банк
просит заявителя представить список других банков и финансо-
вых учреждений, с которыми он ведет дела или имел отношения
в прошлом. Затем банк проверяет представленную информацию
по почте или по телефону. Он просит другие банки охаракте-
ризовать заявителя на основе прошлого опыта работы с ним.

4. Заключение кредитного договора


В случае благоприятного заключения банк приступает к
разработке условий кредитного договора. Этот этап называется
структурированием ссуды (loan structuring). В процессе струк-
турирования банк определяет основные характеристики ссуды:
вид кредита; сумму; срок; способ погашения; обеспечение; цену
кредита; прочие условия.

39
Структурирование может оказать серьезное влияние на
успех кредитной сделки. Если банк определил в договоре
слишком напряженные сроки погашения ссуды, то заемщик
может остаться без капитала, необходимого для нормального
функционирования. В результате выпуск продукции не будет
расти согласно первоначальным наметкам. Напротив, если банк
предоставит слишком либеральные условия выплаты долга
(скажем, если денежные средства для погашения полугодовой
ссуды будут получены в течение одного месяца), то заемщик
будет длительное время бесконтрольно использовать получен-
ный кредит.
Неправильное определение суммы кредита тоже может вы-
звать серьезные проблемы. Если сумма занижена, то заемщику
вскоре потребуется еще, и первоначальный заем не будет
погашен в срок. В обратной ситуации клиент будет располагать
излишними суммами и затратит их на финансирование
расходов, не предусмотренных кредитным договором.
Первый шаг, который должен сделать КИ, разрабатывая
условия будущей ссуды, – определить вид кредита. Это зависит
от цели кредита, характера операций, для финансирования кото-
рых берется ссуда, возможности и источников погашения креди-
та. Мы уже говорили, что коммерческие ссуды могут быть
использованы для финансирования оборотного капитала и для
финансирования основных фондов компании. Средства для
погашения ссуды в этих двух случаях аккумулируются по-
разному. Если ссуда берется для финансирования запасов или
дебиторской задолженности, то средства, необходимые для ее
погашения образуются после продажи этих запасов или оплаты
счетов покупателями продукции. Во втором случае ссуда
применяется для покупки оборудования, зданий и т.п., и
средства для погашения кредита будут получены в процессе
длительной эксплуатации этих элементов основного капитала.
Ясно, что при финансировании запасов или дебиторской
задолженности клиент нуждается в краткосрочном кредите,
погашаемом в течение нескольких месяцев, тогда как во втором
случае кредит должен соответствовать срокам службы
оборудования и соответственно иметь более длительный срок –
от 1 до 25 – 30 лет.

40
Банк предлагает клиенту тот вид кредита и те условия пога-
шения, которые в наибольшей степени отвечают характеру сдел-
ки, лежащей в основании займа. В первом случае это может
быть сезонная ссуда, возобновляемая кредитная линия, пер-
манентная ссуда для пополнения оборотного капитала, во
втором – срочная ссуда, лизинговое соглашение, ссуда под
закладную и т.д.
Погашение ссуды может производиться единовременным
взносом по окончании срока или равномерными взносами на
протяжении всего периода действия кредита. В последнем
случае разрабатывается шкала погашения в соответствии со
сроками оборачиваемости капитала.
Когда работа по структурированию ссуды окончена, КИ
должен принять принципиальное решение: перейти ли к окон-
чательным переговорам о заключении кредитного соглашения
или отказать в выдаче ссуды. Необходимо еще раз подчеркнуть,
что если на одной из стадий обследования и подготовки
материалов становится ясно, что какие-то важные характеристи-
ки ссуды (цель, сумма, обеспечение, условия погашения) не
соответствуют политике банка в области кредитования и приня-
тым стандартам, следует отказаться от предоставления кредита.
Поэтому, закончив структурирование ссуды, КИ должен еще раз
оценить всю имеющуюся информацию (архивы, материалы,
интервью с заемщиком, отчеты о кредитоспособности, балан-
совые коэффициенты и т.д.) и принять окончательное решение о
целесообразности ссуды. Если заключение положительно, то
работа переходит в стадию переговоров об окончательных
условиях кредитного соглашения, после чего проект договора
должен быть представлен ссудному комитету банка для
утверждения.
КИ должен представить клиенту предложения по условиям
будущего кредита – процентной ставке, комиссии за открытие
кредита, обеспечению и т.п. Его предложения могут сущест-
венно отличаться от тех условий, которые содержались в заявке
клиента.
Чтобы снизить вероятность ошибки и обеспечив объектив-
ность суждений, банк обычно устанавливает пределы пол-
номочий отдельных должностных лиц по заключению

41
кредитных сделок. Лимит этот зависит от суммы кредита и от
других факторов (риск, срок, вид кредита и т.д.). В некоторых
банках КИ лишь разрабатывает условия ссуды и готовит все
материалы, право же утверждения принадлежит высшей
администрации и ссудному комитету, состоящему из дирек-
торов и опытных кредитных работников. В других банках КИ
может принимать решения по всем кредитным заявкам, которые
он готовит, с последующим утверждением в ссудном комитете.
В первом случае обеспечивается объективность суждений и
уменьшается опасность ошибок, однако существенно огра-
ничивается инициатива КИ и возрастает возможность потери
выгодных сделок из-за затягивания сроков рассмотрения заявок.
Во втором случае возрастает риск субъективного подхода, но
вопросы решаются быстрее, и устанавливается лучший контакт
работника банка с клиентом.
В большинстве банков принят промежуточный вариант:
менее опытные КИ могут принимать решения по заявкам с
небольшой суммой; в других случаях решение принимается
должностным лицом более высокого ранга или ссудным
комитетом.
Перед началом окончательного обмена мнениями КИ дол-
жен наметить обязательные условия сделки, без выполнения
которых кредит не может быть предоставлен, и условия, по
которым возможен компромисс. Так, если у клиента нет прием-
лемого обеспечения по ссуде и не дается гарантий третьей сторо-
ны, банку может быть нанесен ущерб, и он не пойдет на уступки
в этом вопросе. Что же касается процентной ставки или компен-
сационного остатка, то они могут быть предметом переговоров.
Наличие полной (в том числе конфиденциальной) информа-
ции о клиенте может существенно укрепить позиции банка на
переговорах.
После достижения согласия по основным вопросам сделки,
подготовляется документ, суммирующий условия кредита. Этот
документ должен быть представлен ссудному комитету для
утверждения. На заседании комитета КИ приводит аргументы в
пользу сделки, отмечая ее сильные и слабые стороны. Если
соглашение содержит детали, не соответствующие нормальной
практике банка, КИ должен их обосновать.

42
Документация по ссуде имеет исключительно важное
значение, так как отсутствие каких-то материалов или их
неправильное оформление могут привести к крупным потерям в
случае непогашения кредита и других недобросовестных
действий заемщика. Банк должен хранить в кредитном досье
следующие документы:
• свидетельства полномочий лиц, подписавших кредитный
договор от имени компании;
• документы, подтверждающие получение ссуды;
• документы, дающие право распоряжения залогом (если
по ссуде получено обеспечение).
Юридическим свидетельством полномочий должностных
лиц на подписание кредитного соглашения служит так
называемая резолюция акционерной компании (corporate
resolution), где перечисляются должностные лица компании,
которым разрешается получать ссуды, осуществлять залог
имущества и т.д. В документе указывается наименование и
адрес компании и фамилии лиц, действующих от имени
компании.
Свидетельством права требования долга по ссуде служит
долговое обязательство клиента (promissory note), где
указывается фамилия и адрес заемщика, наименование банка,
дата выдачи и сумма ссуды и срок ее погашения. При
амортизации ссуды периодическими взносами указываются
суммы и сроки этих платежей. В долговом обязательстве
приводится также размер процентной ставки, и в случае
изменяющейся ставки – к какому показателю денежного рынка
она «привязана». При наличии обеспечения должно быть дано
его краткое описание.
Кредитное соглашение представляет собой развернутый до-
кумент, подписываемый обеими сторонами кредитной сделки и
содержащий подробное изложение всех условий ссуды.

5. Кредитный мониторинг
Контроль за ходом погашения ссуды и выплатой процентов
по ней служил важным этапом всего процесса кредитования. Он
заключается в периодическом анализе кредитного досье

43
заемщика, пересмотре кредитного портфеля банка, оценке
состояния ссуд и проведении аудиторских проверок.
Кредитный архив – это база кредитного мониторинга. Там
сосредоточивается вся необходимая документация – финансо-
вые отчеты, переписка, аналитические обзоры кредито-
способности, залоговые документы и т.д.
Каждый банк имеет свою систему ведения кредитного досье.
Обычно документы сгруппированы в следующие разделы:
• документы по ссуде (копии кредитного соглашения, долго-
вых обязательств, гарантийных писем, свидетельство на
право подписи документов);
• финансовая и экономическая информация (балансы, отчеты
о прибылях и убытках, аналитические таблицы, отчеты о
денежных поступлениях, бизнес-планы, налоговые декла-
рации);
• запросы и отчеты о кредитоспособности (справки кредит-
ных агентств, телефонные запросы, переписка);
• материалы по обеспечению ссуды (документы о праве
вступления во владение, финансовые свидетельства о
залоге, документы о передаче прав по вкладам и ценным
бумагам, закладные и т.п.);
• переписка и памятные записки (переписка с клиентом по
вопросам кредита, записи телефонных разговоров, справки
о состоянии текущего счета клиента).
Как уже говорилось, кредитный портфель служит
главным источником доходов банка и одновременно – главным
источником риска при размещении активов. От структуры и
качества портфеля банка в значительной степени зависит
устойчивость банка, его репутация, его финансовый успех.
Поэтому во всех банках ведется контроль за качеством ссуд,
находящихся в портфеле, проводится независимая экспертиза и
выявление случаев отклонения от принятых стандартов и целей
кредитной политики банка. Кредитные работники и высшие
служащие внимательно анализируют состав портфеля с целью
выявления чрезмерной концентрации кредитов в определенных
отраслях или у отдельных заемщиков, а также проблемных ссуд,
требующих вмешательства со стороны банка.

44
Программы контроля над кредитным портфелем зависят от
типа банка, его специализации, принятых там методов оценки
кредитоспособности. Например, банк, выдавший много ссуд
предприятиям в отраслях, переживающих спад производства,
может проводить систематическую проверку дел своих заемщи-
ков каждые 2 – 3 месяца. Часто применяется дифференцирован-
ный подход: наиболее надежные кредиты подвергаются
проверке один раз в год, тогда как проблемные ссуды требуют
постоянного анализа и контроля. Еще один вариант: постоянный
контроль за крупными ссудами и периодический – по ссудам
ниже определенной величины.
Проверка ссуды может состоять в повторном анализе
финансовых отчетов, посещении предприятия заемщика,
проверке документации, обеспечения и т.д. При контрольной
проверке вновь рассматривается вопрос о соответствии данной
ссуды целям и установкам кредитной политики банка,
анализируется кредитоспособность и финансовое состояние
клиента, рентабельность операции и т.д.
Многие банки в ходе очередной контрольной проверки при-
сваивают ссудам рейтинг, представляющий итоговую оценку
кредита по ряду параметров. Классификация ссуд по рейтингу
позволяет банку контролировать состав кредитного портфеля.
На основе проверки может быть дана оценка работы отдельных
кредитных инспекторов и подразделений банка.
Аудиторская проверка ссуд производится специальным
отделом, подведомственным контролеру банка. Эта проверка
аналогична описанному выше контролю кредитного портфеля,
но она, как правило, осуществляется негласно работниками
независимых служб, не связанных с кредитными отделами.
Аудиторский контроль имеет целью ответить на следующие
вопросы:
• каково состояние кредитных архивов банка, проводится
ли их обновление;
• осуществляет ли руководство и рядовые сотрудники кре-
дитных подразделений регулярное обследование порт-
феля ссуд;
• правильно ли определен рейтинг;

45
• соответствует ли работа кредитного отдела письменному
меморандуму о кредитной политике;
• каково общее качество банковского портфеля;
• достаточны ли резервные фонды банка для покрытия
убытков по безнадежным ссудам.
Результаты аудиторской проверки отражаются в специаль-
ном отчете, который представляется совету директоров,
соответствующим комитетам банка, руководителям подразде-
лений банка и старшим кредитным инспекторам. В отчете
должна быть сделана оценка качества всего кредитного порт-
феля на момент проверки и дана характеристика эффективности
работы руководства и персонала кредитных отделов. Кроме
того, аудиторы дают свои рекомендации по улучшению работы
и изменению сложившихся методов и форм кредитования в
банке.

6. Проблемные ссуды
Банк осуществляет контроль за выполнением условий
кредитного договора, главная цель которого – обеспечить
регулярную уплату очередных взносов в погашение ссуды и
процентов по долгу. Разумеется, по каждой ссуде существует
риск непогашения из-за непредвиденного развития событий.
Банк может проводить политику выдачи кредитов только
абсолютно надежным заемщикам, но тогда он упустит много
прибыльных возможностей. В то же время, если возникнут
трудности с погашением кредита, это обойдется банку очень
дорого. Поэтому разумная кредитная политика направлена на
обеспечение баланса между осторожностью и максимальным
использованием всех потенциальных возможностей доходного
размещения ресурсов.
Трудности с погашением ссуд чаще всего возникают неслу-
чайно и не сразу. Это процесс, который развивается в течение
определенного времени. Опытный работник банка может еще на
ранней стадии заметить признаки зарождающегося процесса фи-
нансовых трудностей, испытываемых клиентом, и принять меры
к исправлению ситуации и защите интересов банка. Эти меры
следует принять как можно раньше, прежде чем ситуация

46
выйдет из-под контроля и потери станут необратимыми. При
этом следует учесть, что убытки банка не ограничиваются лишь
неуплатой долга и процентов. Ущерб, наносимый банку,
значительно больше и он может быть связан с другими
обстоятельствами:
• подрывается репутация банка, так как большое число про-
сроченных и непогашенных кредитов приведет к падению
доверия вкладчиков, инвесторов и т.д.;
• увеличатся административные расходы, поскольку про-
блемные ссуды требуют особого внимания кредитного
персонала и непроизводительного расходования времени на
поддержание статус-кво;
• повысится угроза ухода квалифицированных кадров из-за
снижения возможностей их стимулирования в условиях
падения прибыльности операций;
• средства будут заморожены в непродуктивных активах;
• возникает опасность встречного иска должника к банку,
который может доказать, что требование банка об отзыве
ссуды привели его на грань банкротства.
Все эти потери могут дорого обойтись банку и намного
превысить прямой убыток от непогашения долга.
Основные причины возникновения трудностей с
погашением ссуд приводятся ниже.
Ошибки, допущенные персоналом банка при рассмотрении
кредитной заявки, разработке условий соглашения и последую-
щем контроле. Наиболее часто встречаются следующие
нарушения:
• недостаточно строгое отношение к заемщику (например,
одобрение заявки из дружеских соображений);
• непрофессионально проведенный финансовый анализ;
• плохое структурирование ссуды как следствие недостаточ-
ного знакомства кредитного работника с потребностями
предприятия, спецификой отрасли и т.д.;
• недостаточное обеспечение ссуды (например, завышенная
оценка залога и т.д.);
• ошибки в документальном оформлении ссуды (пропуск в
договоре важных условий, обеспечивающих интересы банка);

47
• плохой контроль над заемщиком в период погашения ссуды
(отсутствие обследований компании, проверок обеспечения
и т.п.).
Неэффективная работа компании, получившей ссуду:
• слабое руководство;
• ухудшение качества продукции и вытеснение ее с рынка;
• неэффективный маркетинг из-за отсутствия плана реклам-
ной компании, ошибок в оценке будущих рынков;
• слабый контроль за финансами компании (рост дебиторской
задолженности, накладных расходов и т.п.).
Кроме того, важную роль могут сыграть факторы, которые
не находятся под контролем банка: ухудшение экономической
конъюнктуры, политические сдвиги, изменение законодательст-
ва, технологические прорывы и т.д.
Трудности с погашением кредитов редко возникают вне-
запно. Как правило, имеются многочисленные тревожные
сигналы, позволяющие заподозрить, что финансовое положение
заемщика ухудшается и что выданный ему кредит может быть не
погашен в срок или вообще превратиться в безнадежный долг.
Эти тревожные сигналы обнаруживаются путем:
• анализа финансовых отчетов;
• личных контактов с должником;
• сообщений третьих лиц;
• сведений из других отделов банка.
В период действия кредита заемщик обязан предоставлять
банку балансы, отчеты о прибылях и убытках, отчеты о
поступлении наличности и другие материалы. Их тщательный
анализ и сопоставление с прошлыми отчетами может указать на
возникающую опасность. Банк должен обратить внимание на:
• непредставление финансовых отчетов в установленные сроки;
• резкое увеличение дебиторской задолженности;
• замедление оборачиваемости запасов;
• снижение доли краткосрочных активов;
• непропорциональный рост краткосрочной задолженности;
• снижение коэффициента ликвидности;
• увеличение доли основного капитала в сумме активов;
• снижение объема продаж;

48
• рост просроченных долгов;
• возникновение убытков от операционной деятельности;
• изменение условий коммерческого кредитования и т.д.
Для банка важно постоянно поддерживать персональные
контакты с клиентом – посещать компанию и ее филиалы,
встречаться с руководящими кадрами, что позволяет выявить
наличие неустановленного оборудования, незанятого персонала,
избыточных запасов. Банковских работников должны насторо-
жить такие факты, как:
• изменение поведения или привычек высшего руководящего
состава;
• супружеские проблемы руководителей;
• резкое изменение отношений с банком, нежелание сотруд-
ничать;
• замена ключевых сотрудников;
• увлечение созданием новых предприятий, скупка недвижимости;
• плохое составление финансовых отчетов;
• принятие необоснованного риска;
• установление нереалистичных цен на продукцию;
• медленная реакция на ухудшение рыночных условий;
• слабый операционный контроль;
• отсутствие преемственности в руководстве;
• потеря важных клиентов;
• создание спекулятивных запасов;
• отсрочки замены устаревшего оборудования и т.д.
Много могут раскрыть банку изменившиеся взаимоотноше-
ния заемщика с другими деловыми партнерами:
• получение банком запросов о кредитоспособности заемщика в
связи с его просьбами о предоставлении льгот в оплате товаров;
• запросы о компании со стороны новых ее кредиторов;
• извещение страховой компании об аннулировании стра-
ховки из-за неуплаты страховых премий;
• предъявление к оплате чеков при отсутствии средств на
банковском счете;
• покупка компанией товаров на условиях предоплаты.
Наконец, другие отделы банка могут сообщить важные

49
сведения о значительном сокращении остатков на банковском
счете клиента, о выдаче им чеков без покрытия и т.д.
При выявлении неблагополучной (проблемной) ссуды необ-
ходимо немедленно принять меры для обеспечения погашения
кредита. Наилучший вариант – разработка совместно с заемщи-
ком плана мероприятий для восстановления стабильности ком-
пании и устранения диспропорций. Если эти усилия не достиг-
нут цели, банк должен обеспечить свои интересы, потребовав
платежа от заемщика, продажи обеспечения, предъявления
претензий к гаранту и т.п. Последний вариант – объявление
неплательщика банкротом, но это наименее желательный путь
для каждой из сторон.
Банк должен действовать без промедления, так как если
заемщик задержит платежи торговым кредиторам, страховой
компании, налоговым органам, то будет наложен арест на
имущество и банк окажется в длинной очереди кредиторов,
требующих возмещения долга.
Первый при выявлении проблемной ссуды шаг – объектив-
ная проверка сложившейся ситуации. Необходимо уяснить
позицию заемщика (хочет ли он исправить положение, можно
ли ему доверять, способно ли руководство компании вос-
становить прибыльность). Кроме того, необходимо учесть и
позицию банка, много ли у него безнадежных долгов. Если
много, то не следует ввязываться в дорогостоящую операцию
судебного взыскания и предложить уладить дело миром,
аннулировав часть оставшегося долга.
Затем кредитный работник банка должен организовать
встречу с представителем компании и обсудить сложившееся
положение. При этом необходимо предпринять попытку к
сотрудничеству, независимо от того, решил ли банк продолжать
работу с клиентом или ликвидировать ссуду.
Если удастся убедить клиента, что положение можно
исправить, следует наметить план действий, который может
включать:
• продажу активов;
• сокращение накладных расходов;
• изменение маркетинговой стратегии;

50
• смену руководства и назначение новых лиц на ключевые
посты.
Другое решение может заключаться в продаже банком
залога. Для этого следует, прежде всего, проверить документы и
установить, что банк действительно имеет безусловное право
распоряжаться залогом. Затем необходимо выяснить, каковы
возможности реализации залога: обычно это дорогостоящая и
отнимающая время процедура. Идеальный вариант – сотруд-
ничество с заемщиком в продаже залога.

***
В данной теме рассматривается организация кредитной
работы в банке, этап подачи заявки и интервью с клиентом,
изучение кредитоспособности клиента и оценка риска,
заключение кредитного договора, кредитный мониторинг и
проблемные ссуды.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Какими персональными характеристиками должен обладать
кредитный инспектор?
2. Перечислите этапы выдачи кредита.
3. Перечислите источники средств для погашения ссуды.
4. Перечислите причины возникновения трудностей с пога-
шением ссуд.
5. Какие источники информации используются при анализе
кредитоспособности?

Тесты
1. Профессиональные качества, необходимые кредитному
инспектору:
a) знание техники банковских операций;
b) знакомство с законодательными и нормативными актами;
c) специальные знания о работе предприятий в различных
отраслях хозяйства;
d) понимание конкурентных взаимоотношений между
финансовыми учреждениями.
A (b, c, d); B (c, d); C (a, b, c, d); D (a, b, c).

51
2. Процесс кредитования можно разделить на несколько
этапов:
a) контроль за выполнением условий соглашения и погаше-
нием кредита;
b) подготовка и заключение кредитного соглашения;
c) рассмотрение заявки на получение кредита и интервью с
будущим заемщиком;
d) изучение кредитоспособности клиента и оценка риска по
ссуде.
A (a, b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c).
3. В состав пакета сопроводительных документов, представ-
ляемых в банк вместе с заявкой, входят следующие:
a) финансовый отчет, включающий баланс и счет при-
былей и убытков;
b) отчет о движении кассовых поступлений, основанный на
сопоставлении балансов компании на две даты;
c) внутренние финансовые отчеты, характеризующие более
детально финансовое положение компании;
d) внутренние управленческие отчеты (изменения дебитор-
ской и кредиторской задолженности, продаж).
A (a, b, c, d); B (a, c, d); C (b, d); D (a, b, c).
4. При анализе кредитоспособности используются разные
источники информации:
a) материалы, полученные непосредственно от клиента;
b) материалы о клиенте, имеющиеся в архиве банка;
c) сведения, сообщаемые теми, кто имел деловые контакты
с клиентом (его поставщики, кредиторы и т.д.);
d) отчеты и другие материалы частных и государственных
учреждений и агентств (отчеты о кредитоспособности).
A (b, c, d); B (c, d); C (a, b, c, d); D (a, b, c).
5. Наиболее часто встречаются следующие нарушения и
ошибки, допущенные персоналом банка при рассмотре-
нии кредитной заявки, разработке условий соглашения и
последующем контроле:
a) недостаточно строгое отношение к заемщику (например,
одобрение заявки из дружеских соображений);
b) непрофессионально проведенный финансовый анализ;

52
c) плохое структурирование ссуды как следствие недоста-
точного знакомства кредитного работника с потреб-
ностями предприятия, спецификой отрасли и т.д.;
d) недостаточное обеспечение ссуды (например, завышен-
ная оценка залога и т.д.);
A (b, c, d); B (c, d); C (a, b, c, d); D (a, b, c).

Список литературы
1. Регламент о классификации кредитов и формировании
скидок на потери по кредитам (фонд риска) от 22.06.1998.
2. Регламент о кредитной деятельности банков Республики
Молдова от 25.12.1997.
3. Амели Т. Введение в банковское дело. Москва, 1997.
4. Горобец И. Основы банковской деятельности. Кишинев. 2006.
5. Лаврушин О.И. Банковское дело. Москва, 2002.
6. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Москва, 1995.
7. Севрук В.Т. Банковские риски. Москва, 2001.
8. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление
и операции. Москва, 2002.
9. Ширинская Е.Б. Операции коммерческого банка. Москва, 2002.

53
Тема 3. ОЦЕНКА КРЕДИТНОГО РИСКА

1. Сущность кредитного риска


Кредитный риск – вероятность потерь в связи с несвое-
временным возвратом заемщиком основного долга и процентов
по нему либо полного невозврата средств.
Кредитный риск возникает в отношениях между конкрет-
ным банком с конкретным клиентом. Причиной риска является
неправильная оценка кредитоспособности клиента. Факторами
риска является неправильный размер кредита, неверная форма
выдачи кредита, недостаточное обеспечение и др. То есть
размер риска зависит от проводимой банком работы с клиентом.
Соответственно для такой работы необходимые данные о
состоянии клиента и в меньшей степени данные о самом банке.
При кредитном риске всегда можно вычислить размер
потерь, так как известно, выполнил ли клиент договор или нет, и
в каком объеме. Кроме того, для оценки кредитного риска банк
не интересует, за счет каких средств он выдает кредит.
Средневзвешенная сумма всех кредитных рисков представляет
собой общий кредитный риск. В таком виде он входит в общую
модель управления банковскими рисками.
Процентный риск во многом противоположен кредитному
(классификация банковских рисков представлена в приложе-
нии 2). Банк не уверен, вернет ли ему кредитор деньги, кредитор
не знает, оставит ли банк плату за кредит на том же уровне и т.д.
Все это примеры рисков в финансовой деятельности, воз-
никающих лично между участниками сделки. Однако, если
другой банк будет предлагать более низкие ставки по кредитам,
то заемщику станет невыгодно продолжать кредитоваться у
старого банка, так как при этом он будет нести вмененные
издержки.
В этом случае результаты данного заемщика будут хуже,
чем у других, аналогичных, кредитуемых во втором банке. То
есть, на результаты повлияет изменение окружающей среды, в
отличие от первого случая, когда на результаты влияет
изменение внутри самой системы банк-заемщик. Тогда для
оценки процентного риска необходимо иметь представление об

54
окружающей среде и о показателях в банке, на которые эта
среда воздействует.
Для управления кредитным риском необходимо иметь
агрегированную информацию обо всей деятельности банка,
связанной с вложением и привлечением средств. Необходимо
также учитывать то, что на деятельность банка влияют раз-
личные факторы: экономическая ситуация, конъюнктура рынка,
а также окружающая среда.
В современной экономической литературе представлено
два подхода к определению понятия "кредитный риск".
В рамках первого подхода кредитный риск определяется как
риск неисполнения заемщиком своих обязательств перед
банком-кредитором в части уплаты основной суммы долга и
процентов, установленных в рамках кредитного соглашения.
Распространение секьюритизации как тенденции, предпола-
гающей закрепление финансовых обязательств в форме обра-
щающихся на рынке ценных бумаг, обуславливает включение
риска объявления заемщиком дефолта в структуру кредитного
риска.
Кредитный риск – риск неуплаты заемщиком (эмитентом)
основного долга и процентов, причитающихся кредитору
(инвестору) в установленный условиями выпуска ценной бумаги
срок (облигации, депозитные и сберегательные сертификаты,
векселя, государственные обязательства и др.), а также по
привилегированным акциям (в части фиксированных обяза-
тельств по выплате дивидендов).
Источником кредитного риска в рамках данного опре-
деления является отдельный, конкретный заемщик.
Согласно второму подходу, кредитный риск определяется
как вероятность уменьшения стоимости части активов банка,
представленной суммой выданных кредитов и приобретенных
долговых обязательств. В данном случае источником кредит-
ного риска является ссудный портфель банка как совокупность
кредитных вложений.
Необходимость учета в банковской деятельности источ-
ников кредитного риска как на уровне обязательств отдельного
заемщика, так и на уровне совокупности кредитных вложений
(кредитного портфеля банка) определяет структуру кредитного

55
риска банка. Кредитный риск банка включает риск конкретного
заемщика и риск портфеля.
Различия в определении кредитного риска индивидуального
заемщика и риска портфеля, имеют важное значение для
управления кредитным риском. Оценивая риск конкретного
банковского актива – обязательства отдельного заемщика,
можно действовать двояко: либо рассматривать этот актив
(кредит) изолированно от других активов (кредитов), либо
считать его неотъемлемой частью банковского портфеля.
Оценка рисковости актива и целесообразности операции с
ним при этом могут меняться. Так, актив, имеющий высокий
уровень риска, рассматриваемый обособленно, может оказаться
практически безрисковым с позиции портфеля при определен-
ном сочетании входящих в этот портфель активов. Можно
подобрать ряд ссуд, каждая из которых имеет высокий уровень
риска, но которые, будучи объединенными вместе, составят
практически безрисковый портфель. Кроме того, увеличение
числа включаемых в портфель ссуд, как правило, приводит к
снижению риска данного портфеля ссуд.
Экономическое значение риска заключается в возмож-
ности управления им. Значимость управления риском как вида
деятельности заключается в возможности, во-первых, прогнози-
ровать в определенной степени наступление рискового события,
во-вторых, заблаговременно принимать необходимые меры к
снижению размера возможных неблагоприятных последствий.
Сущность риска, выражающаяся в возможности осущест-
вления количественной оценки вероятности наступления
неблагоприятного события, обуславливает необходимость раз-
работки способов и механизмов снижения негативного эффекта
прогнозируемого развития событий. Знание потенциальных
угроз и меры их значимости позволяет осуществлять управ-
ление риском.
Рассмотрение кредитного риска банка как структуры,
включающей риск конкретного заемщика и риск портфеля
кредитных вложений, предполагает учет особенностей каждого
вида риска в процессе управления. Управление каждым видом
кредитного риска, как будет показано ниже, помимо общих
черт, имеет и ряд специфических особенностей.

56
Выделяются 3 вида кредитного риска: кредитование
контрагента или риск выплаты, риск расчетный, риск
предрасчетный. Состав указанных рисков приведен в таблице 1.
Разновидности кредитного риска (представленные в
таблице 1) влияют на его количественную оценку. Первые два
предполагают подверженность риску 100% активов, причем
первый вид риска увеличивается в связи с длительным сроком
операции. Предрасчетный риск соответствует размеру издержек
на замещение сделки на рынке в случае невыполнения
обязательств со стороны контрагента.
В одной операций может быть несколько объектов и видов
кредитного риска. В таблице 2 приведены объекты кредитного
риска в различных операциях.
Таблица 1
Характеристика различных видов
кредитного риска

Вид риска Характеристика рисков

Риск кредитования Заключается в возможности не возвращения


контрагента или риск контрагентом банку основной суммы долга
выплаты по истечении срока кредита, векселя,
поручительства

Расчетный риск Возникает в случаях, когда осуществляется


передача определенных инструментов
(например, денежных средств или
финансовых инструментов) на условиях
предоплаты либо предпоставки с другой
стороны. Риск заключается в том, что
встречной поставки со стороны контрагента
не происходит.

Предрасчетный риск Риск того, что контрагент не выполнит своих


обязательств по сделке до расчетов и банку
придется заменить данный контракт сделкой
с другим контрагентом по существующей (и
возможно неблагоприятной) рыночной цене.

57
Таблица 2
Объекты и виды кредитного риска в различных операциях
Вид Объекты Виды
операции кредитного риска кредитного риска
Кредитование Ссудозаемщик Риск кредитования
Расчетный риск
Дилинг Контрагент
Предрасчетный риск
Риск кредитования
Покупка Эмитент векселя
Расчетный или
векселей Посредник
предрасчетные риски
Объект Риск
Выдача поручительства
поручительства кредитования
Кредитование под Риск
Поручитель
поручительство кредитования
Межбанковское Контрагент- Риск
кредитование получатель МБК кредитования
Продавцы ценных
бумаг, работающие по
Операции на фондовом предоплате, покупа- Расчетный риск
рынке тели ценных бумаг, Предрасчетный риск
работающие по
предпоставке
Депонирование средств
для операций на бирже Расчетный риск
Биржа
и покупка инструментов Предрасчетный риск
на бирже

Так, в операции дилинг имеют место и расчетный, и пред-


расчетный риски. Операция с векселями, помимо риска кре-
дитования, несет риск расчетный, если покупка-продажа
производится через посредника, и т.д.
Наиболее сложным и интересным объектом кредитного
риска является ссудодозаемщик. Поэтому мы будем рас-
сматривать кредитный риск, возникающий именно в отношении
ссудозаемщика. Наша задача – разложить этот риск на состав-
ляющие, т.е. на те самые факторы, которые создают невоз-
можность или нежелание заемщика расплатиться по кредиту.
Как правило, все проблемы с кредитами возникают в случае

58
крупных финансовых потерь заемщика. Достаточно обширный
опыт в области кредитования позволяет выделить риски таких
потерь. К ним относятся:
1. Риски кредиторов и дебиторов, когда ссудополучатель
несет потери по вине поставщиков либо покупателей его продукции.
2. Ценовые риски, когда финансовые потери возникают в
результате понижения цены на продукцию либо повышения
цены на сырье.
3. Производственные риски. Риски сбоя в самом
производственном процессе могут потребовать значительных
дополнительных затрат, привести к невыполнению договорных
обязательств.
4. Риски неликвидности обеспечения. Если в случае непо-
гашения кредита возникает необходимость продать обеспече-
ние, существует риск, что залог окажется неликвидным либо
продажа его затянется, либо цена продажи окажется ниже. Во
всех этих случаях возможны потери для банка.
5. Риски недостаточности обеспечения для покрытия
суммы долга, процентов, пени и судебных издержек.
6. Риски неправильного оформления залога. В этом случае
заемщик может препятствовать продаже залога и погашению
кредита вырученными средствами; могут выявиться другие
залогодержатели, которые будут оспаривать права кредитора.
7. Увеличение риска при увеличении срока ссуды.
8. Курсовой риск. Если предприятие работает в леях, но
берет валютный кредит, то при росте курса возможны финан-
совые проблемы.
Перечень факторов в составе кредитного риска может быть
продолжен. Все эти виды рисков требуют оценки, планирования
и контроля.
Оценка кредитного риска в сложившейся практике осу-
ществляется двумя основными способами: качественным и
количественным. Качественный способ представляет собой
словесное описание уровня риска и обычно производится путем
составления кредитного рейтинга. Цель качественной оценки
рисков – принятие решения о возможности кредитования,
приемлемости залогов и переход к определению качественных
параметров. Опираясь на показатели по каждому ссудо-

59
получателю, можно определить средневзвешенный показатель
риска по кредитному портфелю в целом.

2. Управление кредитным риском


Кредитный риск, т.е. опасность, что дебитор не сможет
осуществить процентные платежи или выплатить основную
сумму кредита в соответствии с условиями, указанными в
кредитном соглашении, является неотъемлемой частью банков-
ской деятельности. Кредитный риск означает, что платежи
могут быть задержаны или вообще не выплачены, что, в свою
очередь, может привести к проблемам в движении денежных
средств и неблагоприятно отразиться на ликвидности банка.
Несмотря на инновации в секторе финансовых услуг, кредитный
риск до сих пор остается основной причиной банковских
проблем. Более 80% содержания балансовых отчетов банков
посвящено обычно именно этому аспекту управления рисками.
Существуют три основных вида кредитного риска:
• личный, или потребительский риск;
• корпоративный риск, или риск компании;
• суверенный, или страновой риск.
Из-за потенциально опасных последствий кредитного риска
важно провести всесторонний анализ банковских возможностей
по оценке, администрированию, наблюдению, контролю, осу-
ществлению и возврату кредитов, авансов, гарантий и прочих
кредитных инструментов. Общий обзор управления кредитными
рисками включает в себя анализ политики и практики банка.
Данный анализ должен также определить адекватность финан-
совой информации, полученной от заемщика, которая была
использована банком при принятии решения о предоставлении
кредита. Риски по каждому кредиту должны периодически
переоцениваться, так как им свойственно изменяться.
Обзор функции по управлению кредитными рисками
производится по следующему плану:
• управление кредитным портфелем;
• кредитная функция и операции;
• качество кредитного портфеля;
• неработающий кредитный портфель;

60
• политика управления кредитными рисками;
• политика по ограничению кредитных рисков;
• классификация активов;
• политика по резервированию кредитных потерь.

Управление кредитным портфелем


Банковские контролеры уделяют огромное внимание
официальной политике, составленной Советом директоров и
скрупулезно внедряемой менеджерами. Это особенно касается
кредитной функции банка, которая обуславливает создание
банком сильной системы управления рисками. Кредитная
политика должна включать в себя план по размещению кре-
дитных ресурсов банка, а также методологию, согласно которой
кредитный портфель должен управляться, т.е. определять, каким
образом кредиты возникают, обслуживаются, контролируются и
возвращаются. Хорошая кредитная политика не должна быть
слишком ограничивающей. Если служащие считают, что
некоторые предложения по кредитованию могут быть рассмот-
рены, хотя и не соответствуют письменным директивам,
кредитная политика должна позволять выносить такие пред-
ложения на обсуждение Совета директоров. Кредитная полити-
ка должна быть достаточно гибкой для того, чтобы банк имел
возможность быстро реагировать и приспосабливаться к новым
рыночным условиям и изменениям в структуре своих доходных
активов.
В качестве основы для надежной кредитной политики
должны рассматриваться следующие факторы.
Лимит на общую сумму выданных кредитов. Лимит на
общий кредитный портфель обычно выражается как отношение
суммы кредитного портфеля к сумме депозитов, капитала или
общей сумме активов. При установлении данного лимита
должны рассматриваться такие факторы, как спрос на кредиты,
колебания депозитов и кредитные риски.
Географические лимиты обычно являются сложной проб-
лемой. Если банк недостаточно хорошо ориентируется на своих
рынках и/или управление банком недостаточно профес-
сионально, географическая разбросанность может стать причи-

61
ной появления просроченных кредитов. С другой стороны,
установление жестких географических лимитов также может
создать проблемы, особенно если банк работает в регионе с
узконаправленной экономикой. В любом случае рынок деятель-
ности банка должен быть четко определен и соответствовать
профессионализму управляющих и служащих. Банковские
служащие должны быть в полной мере осведомлены о
географических ограничениях в отношении кредитования.
Данное положение наиболее важно для вновь созданных банков.
Концентрация кредитов. Кредитная политика должна
стимулировать диверсификацию кредитного портфеля и способ-
ствовать нахождению баланса между максимальным доходом и
минимальным риском. Ограничение по концентрации обычно
относится к максимальному размеру кредитов, выдаваемых
одному клиенту, связанной группе и/или сектору экономической
деятельности (например, сельскому хозяйству или текстильной
промышленности). Данный вид лимитов осо-бенно важен для
небольших региональных или специализи-рованных банков.
Кредитная политика также должна требовать, чтобы лимиты по
концентрации часто пересматривались и по ним предо-
ставлялись отчеты.
Распределение по категориям. Ограничения по процент-
ному соотношению кредитов, выдаваемых коммерческому
сектору, сектору недвижимости, физическим лицам или другим
кредитным категориям, являются общепринятой практикой.
Политика в отношении данных ограничений должна разрешать
некоторые отклонения от установленных нормативов, если их
одобряет руководство.
Виды кредитов. Кредитная политика должна описывать
виды кредитов и других кредитных инструментов, которые банк
намеревается предоставлять клиентам, и иметь директивы по
специальным кредитам. Выбор видов кредитных инструментов
должен основываться на опыте служащих кредитного отдела,
структуре депозитов банка и ожидаемом кредитном спросе.
Определенные виды кредитов, использование которых ранее
привело к непредвиденным убыткам, должны контролироваться
старшими менеджерами или не использоваться вообще.

62
Сроки кредитов. Кредитная политика должна устанав-
ливать максимальный срок для каждого вида кредитов, а
кредиты должны выдаваться с реальным графиком погашения.
Планирование сроков погашения должно зависеть от ожидае-
мого источника погашения, от назначения кредита и от
полезного срока службы залога.
Кредитное ценообразование. Процентные ставки по раз-
личным видам кредитов должны быть достаточными для того,
чтобы покрывать издержки банка на привлечение ресурсов,
кредитный надзор, администрирование (включая общие
накладные расходы) и возможные убытки. В то же время они
должны обеспечивать приемлемую маржу прибыли. Ставки
должны периодически пересматриваться и меняться в соот-
ветствии с изменениями величины издержек или конкурентных
факторов. Дифференцирование процентных ставок может
сознательно использоваться для того, чтобы "отпугнуть" или,
наоборот, привлечь определенные категории заемщиков. Дирек-
тивы по другим существенным процедурам, таким как
определение комиссии за обязательство или установление
штрафных процентных ставок, также являются элементами
ценовой политики.
Кредитное администрирование часто определяется
размером банка. В небольших банках оно обычно центра-
лизованно. Во избежание задержек в кредитном процессе
большие банки стремятся децентрализовать управление кре-
дитами в соответствии с географическим местоположением,
кредитными продуктами и/или видами клиентов. Кредитная
политика должна устанавливать лимиты для всех служащих,
занимающихся предоставлением кредитов. Индивидуальные
ограничения могут быть более жесткими, чем обычно, в
зависимости от опыта служащего и срока его службы в банке.
Кредитные лимиты могут быть также основаны на групповых
полномочиях, крупные кредиты могут потребовать согласия
комитета. Должны быть оговорены отчетные процедуры и
частота заседаний комитета.
Процесс оценки. Кредитная политика должна описывать
распределение ответственности за принимаемые оценочные
решения и содержать официальные, стандартные процедуры

63
оценки, включая процедуры по переоценке, связанные с
возобновлениями или пролонгациями ссуд. Допустимые виды
переоценок и лимиты по ним должны быть оговорены для
каждого вида кредитных инструментов. Также должны быть
определены обстоятельства, при которых необходимо участие
квалифицированных независимых оценщиков. Должны быть
детально описаны допустимые соотношения суммы кредита к
оценочной стоимости как проекта, так и залога, а также методы
оценки по различным видам кредитных инструментов.
Кредитная политика также должна содержать требования к
авансовым платежам, где это возможно.
Максимальное соотношение суммы кредита и
рыночной стоимости заложенных ценных бумаг. Кредитная
политика должна устанавливать дополнительные резервные
обязательства для всех видов ценных бумаг, которые прини-
маются как залог. Эти обязательства должны быть соотнесены с
возможностью реализации ценных бумаг. Назначаются ответ-
ственные и устанавливается график периодических переоценок
залога.
Регистрация в учетных записях. Банк должен регистри-
ровать кредит, выданный им либо приобретенный, в своем
балансе. Это должно происходить, как только банк принимает
контрактные условия кредита. Первоначально кредит заносится
в баланс по своей себестоимости.
Ослабление. Банк должен определять и признавать ослаб-
ление кредита или коллективно оцененной группы кредитов.
Это происходит в тех случаях, когда имеется вероятность того,
что банк не сможет получить определенные суммы в
соответствии с контрактными условиями кредитного согла-
шения. Ослабление может учитываться через снижение
балансовой стоимости кредита до стоимости его реализации (по
результатам оценки) путем частичного списания либо путем
внесения соответствующих расходов в отчет о прибылях и
убытках за период, в который ослабление произошло.
Инкассация. Кредитная политика должна определять
неуплаченные обязательства всех видов и описывать, какие
отчеты представляются правлению по этим неуплатам. Данные
отчеты должны содержать достаточно информации для того,

64
чтобы определить фактор риска, потенциальные убытки и
альтернативные пути действий. Нужно установить дополни-
тельные меры по сбору платежей, которые должны быть
систематическими и постепенно ужесточаться. Необходимо
также принять соответствующие директивы, обеспечивающие
предоставление руководству информации по всем случаям
неполучения средств.
Финансовая информация. Безопасное предоставление
кредита зависит от полноты и точности информации по каж-
дому аспекту финансового положения заемщика. Исключение
может быть сделано только в том случае, когда кредит
изначально выдавался на условии, что ликвидный залог будет
использоваться в качестве источника выплат. Кредитная
политика должна определять требования к финансовой отчет-
ности организаций и частных лиц – заемщиков всех категорий.
Необходимы директивы по финансовой отчетности, имеющей
аудиторское заключение, не имеющей аудиторского заклю-
чения, промежуточной финансовой отчетности, по отчету о
движении денежных средств и прочим отчетным документам.
Политика должна устанавливать процедуры анализа кредитов
внешними проверяющими для периодической корректировки
данных. Если срок погашения кредита больше года, нужно
предписывать подготовку банковскими служащими финансовых
прогнозов на этот срок, чтобы удостовериться, что ссуда может
быть погашена заемщиком. Возможные допущения при таком
прогнозировании должны быть точно оговорены. Все
требования необходимо описать так, чтобы любая негативная
информация, не соответствующая кредитной политике банка,
была сформулирована явным образом.
Наконец, кредитная политика должна дополняться ди-
рективами и в отношении других отделов банка. Письменные
директивы и процедуры, которые утверждены и введены в
действие в различных отделах банка, нужно упомянуть в общей
кредитной политике банка. Отсутствие письменных директив,
методик и процедур является большим недостатком и говорит о
том, что руководство не выполняет должным образом свои
обязанности.

65
Анализ кредитной функции и кредитных операций
Исполняя свои обязанности перед вкладчиками и акцио-
нерами, руководство должно удостовериться, что кредитная
функция банка направлена на выполнение следующих трех
основных задач:
• ссуды должны выдаваться на разумной основе и с
уверенностью, что они будут погашены;
• средства должны выгодно инвестироваться в интересах
акционеров и вкладчиков;
• должен удовлетворяться обоснованный кредитный спрос
экономических агентов и/или домашних хозяйств.
Целью анализа кредитных операций является оценка
соответствия кредитного процесса данным условиям. Другими
словами, необходимо определить, насколько хорошо поставлен
кредитный процесс, хорошо ли отражены директивы руко-
водства во внутренних процедурах, тщательно ли персонал
исполняет текущие директивы, своевременно ли и в полном
объеме получают информацию все участники кредитного
процесса.
Анализ кредитного процесса. Целостность и достоверность
кредитного процесса зависят от объективных кредитных реше-
ний, которые обеспечивают приемлемый уровень риска по
отношению к предполагаемому доходу. Обзор кредитного про-
цесса должен включать анализ кредитных руководств и прочих
письменных методик, применяемых различными отделами банка,
а также анализ возможностей и реальной производительности
всех отделов банка, задействованных в кредитном процессе. Он
также должен охватывать процедуры по созданию, оценке,
утверждению, выдаче, отслеживанию, инкассации и обработке
различных кредитных инструментов, предоставляемых банком. В
частности, в обзор должно входить следующее:
• подробная методика кредитного анализа и процесс
утверждения кредита с примерами форм кредитных заявок,
внутренних форм с кратким изложением информации по
кредиту, внутренних кредитных руководств и кредитных дел;
• критерии для утверждения кредитов, определения политики
процентных ставок и кредитных лимитов на всех уровнях

66
управления банком, а также критерии для принятия
распоряжений по выдаче кредитов через сеть филиалов;
• залоговая политика для всех видов кредитов, действующие
методы и практика в отношении переоценки залога, а также
документация по залогам;
• администрирование и отслеживание процедур, включая
ответственных лиц, критерии соответствия и средства
контроля;
• методика обработки исключений.
Анализ должен включать интервью с менеджерами сред-
него звена всех отделов, которые исполняют кредитную
функцию. Он также должен включать обзоры отдельных
кредитных дел. Отношение оцененных кредитных заявок к
общему объему одобренных за последние шесть или двенадцать
месяцев (общая численность и общая сумма) является одним из
показателей качества процесса оценки.
Анализ кадров. Данный анализ касается служащих, за-
действованных в процедурах по созданию, оценке, утвер-
ждению и отслеживанию кредитных рисков. Должно быть
определено их количество, занимаемые должности, возраст,
опыт и конкретные обязанности. Кадровая структура, навыки и
профессионализм должны анализироваться с учетом директив
руководства и процедур, в которых участвуют сотрудники.
Должны быть рассмотрены все тренинги, проводящиеся для
кредитных служащих банка, и оценена их эффективность.
Качество и частота обучения персонала обычно являются
хорошим показателем уровня их профессионализма в предо-
ставлении кредитов.
Информационные потоки. Так как кредитная функция
обычно рассредоточена по всей организации, банк должен иметь
эффективные системы мониторинга за соблюдением установ-
ленных директив. Данное условие может быть наилучшим
образом выполнено путем внутреннего анализа и создания
системы отчетности, которая могла бы информировать прав-
ление и менеджеров высшего звена о том, каким образом
выполняются директивы, и обеспечивать их достаточной инфор-
мацией для оценки деятельности служащих низшего звена и

67
состояния кредитного портфеля. Поскольку информация являет-
ся основным элементом процесса кредитного управления,
должны быть проанализированы ее доступность, качество и
эффективность с точки зрения затрат. Кроме того, следует
уделять внимание информационным потокам между различ-
ными частями банка и в частности тому, является ли фактически
поступающая информация полной, своевременной и эффек-
тивной. Данный анализ тесно связан с анализом персонала,
структуры контроля, организационной структуры и/или инфор-
мационных технологий.

Анализ качества кредитного портфеля


Характеристики и качество кредитного портфеля банка
также оцениваются при помощи аналитического обзора.
Кредитный портфель отражает рыночную позицию банка,
бизнес-стратегию, стратегию рисков и возможности банка по
предоставлению кредитов. Если это доступно, нужно выборочно
проанализировать кредиты, которые покрывали бы около 70%
общей суммы и 30% общего количества кредитов. Анализу
должны быть также подвергнуты по крайней мере 75% (по
сумме) и 50% (по количеству) кредитов в иностранной валюте и
все ссуды со сроком погашения более года.
Кроме того, детальный обзор кредитного портфеля
должен охватывать:
• все кредиты заемщикам, сумма которых составляет более
5% общего капитала банка;
• все кредиты акционерам и связанным с банком лицам;
• все кредиты, процентные ставки или условия погашения по
которым были пересмотрены или каким-либо другим
образом изменены с момента предоставления кредита;
• все кредиты, по которым выплата процентов и/или
основной суммы просрочена более чем на 30 дней, включая
те кредиты, проценты по которым были капитализированы
или пролонгированы;
• все кредиты, отнесенные к нестандартным, сомнительным
или убыточным.

68
В каждом из этих случаев нужно рассмотреть докумен-
тацию из дела заемщика, обсудить его коммерческую дея-
тельность, краткосрочные перспективы и кредитную историю с
ответственным кредитным служащим. Когда общая сумма
задолженности составляет более 5% банковского капитала,
анализ должен также учесть планы заемщика на будущее,
которые могут повлиять на его способность обслуживать долг и
выплатить основную сумму долга.
По каждому из рассматриваемых кредитов должна быть
получена следующая информация:
• название заемщика и вид его деятельности;
• использование доходов;
• дата предоставления кредита;
• дата окончания кредита, его сумма, валюта и процентная
ставка;
• основной источник погашения;
• характер и стоимость залога/ценных бумаг (метод оценки,
если это основные средства);
• непогашенные обязательства, включая основную сумму,
проценты к оплате и все остальные реальные и потен-
циальные обязательства в тех случаях, когда банк несет
кредитные риски;
• просрочки платежей или невыплаты, если таковые
имеются;
• описание мер по надзору за кредитом;
• финансовая информация, включая текущие финансовые
отчеты и пр.;
• специальные резервы – необходимые и фактически
созданные.
Конкретная задача данных обзоров – оценка вероятности
того, что кредит будет погашен, и того, что классификация
кредита была установлена банком правильно. Также должны
рассматриваться качество залога и способность заемщика
зарабатывать необходимые денежные средства.
Кроме кредитов, важнейшей категорией активов, по
которой банк несет кредитные риски, являются межбанковские
депозиты. Они могут составлять значительную часть баланса

69
банка, особенно в тех странах, где обмен валюты ограничен, но
граждане и экономические агенты могут держать депозитные
счета в иностранной валюте. Межбанковские депозиты
используются также для перевода средств, для осуществления
сделок с ценными бумагами или потому, что другие банки
благодаря своему размеру или географическому положению
оказывают некоторые услуги экономически более эффективно и
качественно. Анализируя межбанковское кредитование,
обычно рассматривают следующие аспекты:
• установление кредитных лимитов по контрагентам и
наблю-дение за ними, включая описание текущей политики
по кредитным лимитам;
• любые межбанковские кредиты с особыми условиями;
• методика выверки счетов ностро и лоро;
• межбанковские кредиты по ценам, не соответствующим
рыночным;
• концентрация межбанковских кредитов с детальным спис-
ком банков и сумм, предоставленных им, а также лимиты
по каждому из них.
С точки зрения управления кредитными рисками меж-
банковские депозиты должны рассматриваться как любой
другой кредитный инструмент. Банковская политика должна
состоять в том, чтобы тщательно проверять банки-корреспон-
денты с точки зрения лимитов кредитных рисков, а также
оценивать возможность данных банков предоставлять соответ-
ствующее обеспечение. Традиционно считается, что работать с
банками тех стран, где законодательство достаточно жесткое и
соответствует международным стандартам, менее рискованно,
чем с банками развивающихся стран.
Также должны проверяться все забалансовые обязательства,
по которым имеются кредитные риски. Нужно оценить адек-
ватность процедур анализа кредитных рисков, а также эффек-
тивность надзора и управления забалансовыми обязатель-
ствами, в частности гарантиями. Обзор забалансового портфеля
должен проводиться таким же образом и с использованием тех
же принципов, которые применяются при обзоре кредитного
портфеля. Основная цель обзора отдельных забалансовых статей

70
заключается в оценке способности клиента выполнить свои
обязательства в соответствии с установленными сроками.
Анализ кредитного портфеля. Анализ общего кредитного
портфеля и его характеристик обычно дает достаточно полную
картину деятельности банка, его приоритетов, видов кредитных
рисков, которым он подвержен и которые готов на себя принять.
При этом нужно проанализировать:
• список основных видов кредитов, включая информацию о
количестве клиентов, среднем сроке кредитов и средней
кредитной процентной ставке;
• распределение кредитного портфеля, включая анализ
общего количества и общей суммы кредитов в разных
ракурсах, например, по валютам, по срокам погашения
(краткосрочные, т.е. менее одного года, и долгосрочные –
более года), по видам деятельности, по виду собственности
(государственные или частные), по виду кредитования
(корпоративное или частное);
• кредиты с правительственными или другими гарантиями;
• кредиты по видам рисков;
• неработающие кредиты.
Инструменты, используемые аналитиком, позволяют про-
изводить всестороннюю оценку состава и характеристик общего
кредитного портфеля, включая определение, кому, что и на
какой срок было предоставлено.

Портфель неработающих кредитов


Понятие неработающих активов обычно оговаривается в
рамках классификации активов. Неработающими называются те
активы, которые не приносят дохода. Кредиты обычно считаются
неработающими, когда основная сумма или проценты по ним
просрочены и не оплачены в течение 90 дней или более (данный
период может быть разным в зависимости от конкретного зако-
нодательства). Система классификации активов, которая влечет за
собой новые резервные требования, является дорогостоящей для
банков. Поэтому сначала период времени, по истечении которого
неработающие активы считаются просроченными, устанавливают
равным 180 дням, а затем постепенно доводят до 90 дней.

71
Для целей финансовой отчетности портфель неработающих
кредитов определяют исходя из принципиального состояния
баланса, а не из просроченных платежей. Размер портфеля
неработающих кредитов определяет качество общего кредит-
ного портфеля и, в конечном счете, качество кредитных
решений банка. Другим таким показателем является коэффи-
циент собираемости.
Оценка общего уровня резервов с точки зрения нера-
ботающих кредитов показывает, насколько хорошо банк может
обращаться с кредитными рисками. Анализ портфеля нера-
ботающих кредитов должен включать в себя следующие
аспекты.
Кредиты (включая основную сумму и проценты), просро-
ченные более чем на 30, 90, 180 и 360 дней. Можно представить
еще более подробную классификацию, введя следующие
характеристики: вид клиента и вид его экономической
деятельности. Эти характеристики позволят определить общие
тенденции и то, насколько они влияют на каждого клиента.
Причины ухудшения качества кредитного портфеля, анализ
которых может помочь банку разработать необходимые меры по
изменению данной тенденции.
Вся существенная информация по неработающим кредитам
должна быть особо проанализирована, чтобы определить,
является ли ситуация обратимой, что конкретно может быть
предпринято для увеличения вероятности возврата кредита, и
были ли приведены в действие планы по взысканию средств.
Должен быть проанализирован уровень резервов: до-
статочен ли он, чтобы банк справился с непогашенными
кредитами.
Должно быть четко определено, как влияет ухудшение
качества активов на прибыли и убытки банка.
Причин, которые могут объяснить ухудшение качества
кредитного портфеля, множество. Банки неизбежно делают
ошибки при принятии решений. Однако для большинства
обанкротившихся банков можно выделить систематические по
своей природе проблемы, берущие свое начало в недостаточной
кредитной культуре банка.
Федеральная резервная система США в своем руководстве

72
по проверке коммерческих банков указывает на следующие
признаки ухудшения кредитной культуры.
Частные интересы. Предоставление кредитов сверх уста-
новленных лимитов директорам и крупным акционерам или в их
интересах вразрез с установленными кредитными принципами
под давлением заинтересованных сторон. Частные интересы
являются ключевой проблемой во многих ситуациях.
Невыполнение кредитных принципов. Оно возникает,
когда банки предоставляют чрезмерно рискованные кредиты
или кредиты на неудовлетворительных условиях с полным
осознанием того, что нарушаются кредитные принципы.
Причинами такого компромисса являются частные интересы,
желание получить большую прибыль, давление со стороны
конкурентов на ключевых рынках банка или конфликты личных
интересов.
Чрезмерная озабоченность прибылью. Ситуация, когда
стремление получить прибыль перевешивает благоразумие и
банк принимает кредитные решения в надежде, что риски не
осуществятся или условия погашения не окажутся не-
выгодными. Это очень частая проблема, так как кредитный
портфель обычно является основным активом, приносящим
доходы.
Неполнота кредитной информации. Исчерпывающая
кредитная информация представляет собой единственный
достаточно точный инструмент оценки финансового положения
заемщика. Именно на основе такой информации должны
предоставляться кредиты, а от заемщика нужно требовать все
необходимые финансовые отчеты. Кредитное дело должно
также содержать информацию о цели заимствования, намечен-
ный план погашения и его источник, отчеты по состоянию и
надзору за кредитом, экспертные заключения и протоколы
кредитных совещаний.
Потеря внимания из-за самодовольства. Часто является
причиной принятия неадекватных кредитных решений. Потеря
внимательности обычно выражается в недостаточном контроле
за старыми, хорошо знакомыми заемщиками, доверии к устной
информации, а не к надежным и полным финансовым данным и
в оптимистичном толковании известных недостатков заемщика,

73
так как в прошлом они не повлияли на возврат кредита. Банки
часто игнорируют тревожные знаки в отношении заемщика,
экономики, региона, индустрии или других существенных фак-
торов. Они также могут не заключить необходимые соглашения
о погашении кредитов, например, в результате того, что вовремя
не инициировали соответствующие юридические процедуры.
Недостаток надзора. Неэффективный надзор неизменно
приводит к тому, что банк имеет неполную информацию о
действиях заемщика на протяжении всего срока кредита.
Вследствие этого первоначально надежные кредиты могут
создать проблемы или принести убытки.
Некомпетентность. Служащие кредитного отдела недоста-
точно профессиональны для того, чтобы проанализировать
финансовые отчеты, а также получить и оценить любую другую
необходимую информацию.
Неправильный выбор рисков. Под этим обычно
понимается следующее.
• Предоставление кредитов, первоначально с приемлемым
риском, в таком количестве, которое уже превосходит
реальный уровень платежеспособности заемщика. Это яв-
ляется частой проблемой для нестабильных экономик с
неустойчивыми процентными ставками.
• Кредиты на создание нового предприятия, доля капитала в
котором, финансируемая банком, значительно превышает
инвестиции самих владельцев предприятия.
• Кредиты, основанные на предположении благополучного
завершения торговой операции, а не на платежеспособности
заемщика, и кредиты, предоставленные под спекуляции
ценными бумагами или товарами.
• Кредиты компаниям, работающим в экономически неблаго-
получных регионах или отраслях промышленности.
• Кредиты, предоставленные для получения преимуществ,
таких как контроль над значительными депозитами в банке,
а не на основе стоимости залога.
• Кредиты, основанные на залоге с сомнительной ликвида-
ционной стоимостью, или кредиты, залог по которым не
обеспечивает необходимого запаса безопасности.

74
Политика управления кредитными рисками
Кредитные риски являются наиболее частой причиной
банкротств банков, в связи с чем все регулирующие органы
устанавливают стандарты по управлению кредитными рисками.
Для защиты международных финансовых рынков ключевые
стандарты прописаны также в международных соглашениях,
которые направлены на унификацию национальных подходов к
управлению кредитными рисками. В основе надежного управле-
ния рисками лежит определение существующих и потенциаль-
ных кредитных рисков, присущих кредитным операциям. Среди
мер по противодействию данным рискам – четко сформулиро-
ванная политика организации в отношении кредитных рисков и
установление параметров, по которым кредитные риски будут
контролироваться. Такой контроль включает в себя ограничение
кредитных рисков при помощи политики, которая обеспечивает
достаточную диверсификацию кредитного портфеля.
Конкретные меры по управлению кредитными рисками
обычно включают три вида директив. Первый вид – это директи-
вы, направленные на ограничение или уменьшение кредитных
рисков, например, определяющие концентрацию и размер кредитов,
кредитование связанных с банком лиц или превышение лимитов.
Второй вид включает директивы по классификации активов. Сюда
входит анализ вероятности погашения портфеля кредитов и прочих
кредитных инструментов, включая начисленные и невыплаченные
проценты, которые подвергают банк кредитному риску. Третий вид
включает директивы по кредитному резервированию – не только по
портфелю кредитов, но также по всем другим активам, которые
могут привести к убыткам.
Анализируя функцию управления кредитными рисками,
нужно рассматривать кредиты и все другие виды кредитных
инструментов (балансовые и забалансовые), чтобы определить
следующие факторы:
• уровень, распределение и важность классифицированных
активов;
• уровень и состав ненакапливаемых, неработающих, пере-
смотренных, пролонгированных активов и активов с пони-
женной ставкой;

75
• достаточность резервов по переоценке активов;
• способность руководства управлять проблемными активами
и собирать их;
• чрезмерную концентрацию кредитов;
• соответствие и эффективность кредитной политики и
процедур по кредитному администрированию, а также их
соблюдение;
• адекватность и эффективность процедур банка по определе-
нию и отслеживанию первоначальных и изменяющихся
рисков или рисков, связанных с уже одобренными
кредитами.
Четкое распределение полномочий при утверждении
кредитов помогает обеспечить принятие разумных и соответ-
ствующих установленным параметрам решений. Организации
должны иметь процедуры для управления инкассацией
основных сумм, процентных платежей и прочих издержек в
соответствии с установленными условиями погашения. Также
должен существовать некий механизм, направленный на
решение проблемы неработающих кредитов, а также механизмы
по обеспечению соблюдения прав кредитора в случаях
непогашения кредитов. Системы отчетности банка должны
предоставлять точные и своевременные отчеты по состоянию
кредитного портфеля, в то время как сбор детальной,
современной информации по заемщикам является прерогативой
процесса оценки рисков.
Процедуры урегулирования. Процедуры урегулирования
являются важным элементом управления кредитными рисками.
Если не предпринять своевременные действия в отношении
проблемных кредитов, то может быть окончательно упущена
возможность укрепить их или получить по ним деньги,
вследствие чего убытки могут возрасти до такой степени, что
они станут угрожать платежеспособности банка. Оценивая
процедуры урегулирования, нужно рассмотреть организацию
данной функции, включая анализ эффективности работы
отделов и ответственных служащих. В итоге должна быть
определена эффективность действий подразделений по взыска-
нию долгов; сколько было успешных попыток взыскания (их

76
количество и объем) и сколько времени в среднем уходило на
каждый случай. Также нужно оценить участие высшего
руководства в этом процессе.
При урегулировании каждый кредит и заемщик должны
рассматриваться индивидуально. Типичная стратегия урегу-
лирования состоит из следующих действий:
• сокращение кредитных рисков, которым подвергается банк;
для этого можно, например, заставить заемщика предоста-
вить дополнительный капитал, фонды, залог или гарантии;
• работа с заемщиком по оценке проблем и нахождению ре-
шений, которые позволят увеличить возможности заемщика
по обслуживанию кредита и его платежеспособность, на-
пример, предоставление консультаций, разработка програм-
мы по сокращению операционных расходов и/или по
увеличению доходов, продаже активов, создание программы
реструктуризации долга или изменение условий кредита;
• передача управления заемщиком более кредитоспособному
лицу или организация его продажи; организация совмест-
ного предприятия;
• погашение задолженности путем внесудебного урегулиро-
вания или через подачу судебного иска, использование
гарантий, лишение права выкупа залога или ликвидация
залога.
Публичное раскрытие информации. Очень важно, чтобы
банки предоставляли необходимую информацию контролирую-
щим организациям и другим заинтересованным лицам для того,
чтобы те могли правильно оценить финансовое состояние
банков, так как у банков разных стран разные правила класси-
фикации кредитов, резервные требования, практика обращения
с проблемными кредитами, а также степень профессионализма
банковского руководства. Принципы предоставления информа-
ции в отношении кредитных рисков должны контролироваться
регулирующими организациями, как рекомендовано Базельским
комитетом по банковскому надзору. В частности, должна
раскрываться следующая информация:
• политика и методы, используемые в отчетах для кредитов и
для допущений снижения стоимости (например, для резервов);

77
• политика управления рисками и контроль над ними;
• кредиты, в том числе ослабленные и просроченные, а также
соответствующие общие резервы и специальные резервы по
основным категориям заемщиков и географическим регио-
нам, методы согласования изменений резервов;
• крупные кредиты, кредиты связанным с банком лицам;
• суммы кредитов (и другая относящаяся к ним информация),
которые отличаются от первоначально заключенных кре-
дитных соглашений, например, в том случае, если они были
реструктурированы.

Меры по ограничению или снижению кредитных рисков


Крупные кредиты. Органы банковского надзора всегда
уделяли большое внимание концентрации рисков банков. Их
цель, с точки зрения управления кредитными рисками, состоит в
препятствовании тому, чтобы банки чрезмерно полагались на
одного большого заемщика или группу заемщиков, но в то же
время они не должны диктовать банкам, кому можно
предоставить кредит, а кому нельзя. Современное банковское
регулирование обычно ставит условием банку не производить
инвестиции, не предоставлять большие кредиты или другие
виды кредитных инструментов любому отдельному юридичес-
кому лицу или группе взаимозависимых юридических лиц сверх
установленного процента от капитала банка и резервов.
Используя данные ограничения, органы надзора могут контро-
лировать как банковский сектор в целом, так и структуру
кредитных портфелей отдельных банков, чтобы защитить
интересы вкладчиков и предотвратить критические ситуации в
банковском секторе.
Большинство стран устанавливают лимит на сумму креди-
тов одному клиенту в размере не более 10 – 25% капитала банка,
хотя в некоторых странах этот лимит доходит до 30 – 40%.
Базельский комитет по банковскому надзору рекомендует
максимальное значение данного лимита, равное 25%, со
снижением его до 10%, когда это целесообразно. Нижняя
граница, при достижении которой необходимо отчитываться
перед контролирующими органами, обычно устанавливается

78
чуть ниже максимального лимита. Органы надзора могут, таким
образом, уделять особое внимание кредитам, превышающим
данную границу, и предписывать банкам принимать превен-
тивные меры до того, как риск концентрации станет чрезмерно
большим.
Основная сложность при определении максимального
размера выданных средств состоит в том, чтобы понять, можно
ли (и в какой степени) включать в анализ другие формы
кредитных инструментов. В анализ включаются условные
обязательства и кредитные субституты, такие как гарантии,
акцепты, аккредитивы, а также будущие требования, которые
банк обязался обеспечить. В принципе условные обязательства
должны браться в расчет при определении совокупной
величины кредитных рисков, хотя некоторые из них могут
рассматриваться с другой точки зрения. Например, гарантия по
финансовым обязательствам может рассматриваться не так, как
гарантия выполнения. Учитывать или не учитывать залог при
оценке соответствия лимитам также спорный вопрос, так как
определение стоимости залога – это процесс в высшей степени
субъективный. Разумно не рассматривать залог при опре-
делении размера выданных средств.
Еще один важный вопрос заключается в определении
термина "один клиент". В соответствии с международной
практикой таким клиентом считается одно лицо или группа
взаимосвязанных физических/юридических лиц, которые
являются заемщиками одного и того же финансового института
и его дочерних предприятий. Формально отдельные клиенты на
самом деле могут быть взаимно связаны или контролировать
(напрямую или косвенно) других клиентов – обычно за счет
владения 25% голосов, контрольным пакетом акций или имея
право участия в управлении предприятием. Кроме того,
кредиты, выданные таким взаимосвязанным клиентам, могут
представлять для банка единый риск, так как между ними
существует финансовая взаимозависимость и ожидаемый
источник погашения у них один и тот же.
С практической точки зрения, крупные кредиты обычно
являются признаком желания банка поддержать определенных
клиентов. Банки, которые увлекаются кредитованием больших

79
корпоративных клиентов, иногда забывают о рисках, связанных
с таким кредитованием.
Вопрос управления крупными кредитами имеет и
следующие дополнительные аспекты: адекватность политики
банка, инструкций и процедур, отслеживающих общее или
взаимосвязанное владение; эффективный контроль; общие
денежные потоки. В отношении крупных клиентов банк должен
уделять особое внимание полноте и точности информации.
Служащие кредитного отдела банка должны постоянно отсле-
живать события, влияющие на деятельность крупных заемщиков
независимо от того, выполняют они свои обязательства перед
банком или нет. Если какие-либо внешние события вызывают
беспокойство, банк должен запросить у заемщика дополни-
тельную информацию. Если есть некоторая вероятность того,
что заемщик будет иметь сложности с выполнением своих
обязательств перед банком, то информация об этом должна быть
представлена выше в соответствии с иерархией управления
кредитными рисками, а если сомнения в платежеспособности
заемщика станут реальными, то должен быть разработан план на
случай непредвиденных обстоятельств.
Кредитование связанных с банком лиц. Такое кредито-
вание крайне опасно с точки зрения кредитных рисков. Среди
этих лиц обычно – головная организация банка, основные
акционеры, подконтрольные и дочерние компании, руководи-
тели и управляющие. Данные лица, как правило, способны
полностью контролировать банковскую политику и процесс
принятия решений или оказывать на них влияние, особенно в
отношении кредитов. Очень важной является способность банка
систематически отслеживать кредиты, выдаваемые должност-
ным лицам банка. В данном случае должны оцениваться
рациональность принимаемых кредитных решений и их
соответствие банковской политике и процедурам. Также важно
проанализировать, выдаются ли кредиты на рыночных или на
более благоприятных условиях в отношении доступности, срока
погашения, процентной ставки, залога и толерантности к риску.
Большинство регулирующих организаций устанавливают
лимиты на совокупную величину кредитов связанным с банком
лицам, обычно указывая, что она не должна превышать

80
определенного процента от капитала 1-го уровня. Если такой
лимит не установлен регулирующим органом, банк должен
установить его сам как элемент своей политики. Будет разумно,
если все кредиты зависимым лицам будут утверждаться
руководством.
Чрезмерное кредитование отдельных географических
регионов и экономических секторов. Еще одним показателем
концентрации рисков является кредитование банком единст-
венного сектора экономики или только одного географического
региона. Данное обстоятельство делает банк уязвимым перед
слабостями конкретной отрасли промышленности или региона;
у него есть риск, что сразу несколько клиентов обанкротятся по
одним и тем же причинам. Данная проблема в особенности
характерна для региональных или специализированных банков,
действующих в небольших странах с узконаправленными
экономиками, например, в преимущественно сельскохозяйст-
венных странах или в тех, которые экспортируют только один
продукт. Часто сложно оценить, какую в совокупности сумму
кредитов выдал банк тому или иному сектору экономики, так
как большинство систем отчетности банков не предоставляют
такой информации. Еще более осложняют данную проблему
разнообразные корпоративные группы; например, кредит,
выданный многоотраслевому холдингу, может быть исполь-
зован для финансирования проектов в различных отраслях
промышленности. В любом случае банки, которые по своему
характеру подвержены данным рискам, должны иметь хорошо
организованные системы их отслеживания, чтобы оценивать
влияние неблагоприятных тенденций на качество своего
кредитного портфеля и на прибыли и убытки. Данные банки
должны также иметь механизмы по управлению увели-
чивающимися рисками.
Пересмотренные долги – это кредиты, которые были
реструктурированы в целях снижения процентных платежей или
платежей по основной сумме из-за ухудшения финансового
положения заемщика. Кредиты, которые продлеваются или
возобновляются на новых условиях и с новым риском, не
должны считаться пересмотренными долгами. Реструктуриро-
вание может состоять в передаче заемщиком банку недвижи-

81
мости, дебиторской задолженности или других активов третьих
сторон; в полной или частичной капитализации кредита; в
добавлении нового должника к уже существующему заемщику.
Хорошо, если Совет директоров одобрит такие операции до
того, как заемщику предоставят концессии. Банковская
политика также должна обеспечивать, чтобы данные долги
соответственно учитывались и контролировались. Банк должен
определить стоимость пересмотренного кредита и снизить его
балансовую стоимость до чистой реализационной стоимости,
учитывая стоимость всех концессий на день реструктуризации.
Снижение должно отражаться в отчете о прибылях и убытках
как расход за период, в котором кредит был пересмотрен.
Большие суммы пересмотренных долгов обычно говорят о том,
что банк испытывает трудности. Исключением из данного
правила является ситуация, когда рыночные процентные ставки
падают и в пересмотре кредитных условий могут быть
заинтересованы и должники, и кредиторы.

Классификация активов
Классификация активов нужна для того, чтобы оценить
актив с точки зрения кредитного риска, степень которого
зависит от вероятности обслуживания и погашения долга в
соответствии с контрактными условиями.
В принципе все активы, по которым банк несет риски,
должны классифицироваться, включая кредиты и авансы,
дебиторскую задолженность, инвестиции, участие в капиталах и
условные обязательства.
Классификация активов является основным инструментом
управления рисками. Активы классифицируются в момент их
появления, а затем пересматриваются и переклассифицируются,
если это необходимо (в соответствии со степенью их кредитного
риска), несколько раз в год. При пересмотре активов должны
учитываться качество обслуживания кредита и финансовое
состояние заемщика. Экономические тенденции, изменения на
соответствующих рынках и цены товаров также должны
учитываться. Однако оценка нескольких классов небольших
кредитов может основываться только на погашении, в

82
частности, таких мелких потребительских кредитов, как
кредиты под залог жилья, кредиты с погашением в рассрочку и
кредитные карты. Активы, классифицированные как "стандарт-
ные" или "ниже стандарта", обычно проверяются два раза в год,
в то время как проблемные активы пересматриваются каждый
квартал.
Банки сами определяют правила классификации, но при
этом они следуют стандартам, установленным органами
надзора. В данных стандартах делается акцент, прежде всего на
способность и желание заемщика выплатить долг, включая
проценты и основную сумму, исходя из его предполагаемых
денежных потоков. В некоторых странах установлено, что все
кредиты, выданные одному заемщику (или группе взаимо-
связанных заемщиков), должны быть классифицированы одина-
ково. Случаи, когда они все же классифицированы по-разному,
должны особо оговариваться и обосновываться.
В других странах рекомендуется, чтобы все оцениваемые
активы анализировались индивидуально. В тех случаях, когда
актив по своим характеристикам может быть отнесен сразу к
двум классификационным группам, его относят к более низкой.
Если органы надзора или внешние аудиторы приписывают
активу более низкую группу классификации, чем это сделал
банк, банк должен исправить группу актива соответствующим
образом.
В некоторых развитых банковских системах банки
используют более детальную систему классификации стандарт-
ных кредитов. Цель этого – улучшить качество анализа
портфеля и тенденций, чтобы лучше разграничивать кредиты
различных видов и сделать взаимосвязь между группой
классификации и прибыльностью более ясной.
В соответствии с международными стандартами активы
обычно классифицируются по следующим категориям.
Стандартные. Активы называются стандартными, когда
способность заемщика обслуживать свои долги, вне всякого
сомнения, находится на должном уровне. Обычно, когда
кредиты или другие активы полностью обеспечены (включая
основную сумму и проценты) денежными средствами или
близкими субститутами денег (например, банковскими депозит-

83
ными сертификатами и казначейскими векселями или облига-
циями), они классифицируются как стандартные, независимо от
задолженностей и прочих неблагоприятных факторов.
Наблюдаемые. Это активы с потенциальными слабостями,
которые могут – в том случае, если они не проконтролированы и
не исправлены, ухудшить качество актива в целом или под-
вергнуть в будущем риску платежеспособность заемщика. Сюда
входят, например, кредиты, предоставленные на основе
несостоятельного соглашения, при условии недостаточного
контроля над залогом или отсутствия необходимой докумен-
тации. Данный класс должны получать заемщики, работающие в
рыночных или экономических условиях, которые в будущем
могут негативно повлиять на их платежеспособность. Сказанное
относится и к заемщикам, которые подвергаются влиянию
текущих негативных тенденций или имеют несбалансирован-
ную структуру баланса, но еще не достигли критической точки,
когда их платежеспособность подвергается опасности.
Ниже стандарта. Данная категория свидетельствует о явно
выраженных недостатках, которые подвергают опасности
обслуживание долга, в частности когда первичных источников
средств, направленных на погашение кредита, недостаточно и
банку необходимо оценить возможность использования вторич-
ных источников погашения, таких как залог, продажа основных
средств, рефинансирование или изыскание дополнительных
ресурсов. Активы ниже стандарта обычно представляют собой
авансы заемщикам, которые имеют недостаточную капитали-
зацию, и срочные кредиты заемщикам, текущие денежные
потоки которых недостаточны для выполнения текущих
платежей по долгам. К этой категории могут относиться также
краткосрочные ссуды и авансы заемщикам, производственный
цикл которых не позволяет им погасить свои долги в срок.
Неработающие активы, которые просрочены по крайней мере на
90 дней, также входят в данную категорию, наряду с
пересмотренными ссудами и авансами, просроченные проценты
по которым были уплачены заемщиком из своих собственных
средств до того, как произошел пересмотр, и которые после
пересмотра непрерывно погашаются в соответствии с
установленным графиком.

84
Сомнительные. Данные активы имеют такие же недостат-
ки, что и нестандартные активы, но исходя из существующих
данных полное их погашение находится под вопросом.
Существует вероятность убытков, но наличие определенных
факторов, которые могут улучшить положение, откладывает их
перевод в класс убыточных, пока картина не станет
окончательно ясной. Неработающие активы, которые просроче-
ны по крайней мере на 180 дней, также классифицируются как
сомнительные, за исключением тех случаев, когда они
достаточно обеспечены.
Убыточные. Это активы, которые считаются безнадеж-
ными и имеют настолько низкую стоимость, что дальнейшее их
содержание на балансе неоправданно. Это не значит, что актив
не имеет никакой ликвидационной стоимости, но с прак-
тической точки зрения желательно не откладывать его списание,
даже если в будущем имеется вероятность частичного его
погашения. Неработающие активы, которые просрочены более
чем на год, также классифицируются как убыточные, за
исключением тех случаев, когда они очень хорошо обеспечены.
Банки, занимающиеся международным кредитованием,
подвержены дополнительным рискам. Наиболее важными
являются страновой, суверенный и трансфертный риски.
Первые два представляют собой целый спектр рисков,
накладываемых макроэкономической, политической и социаль-
ной средами стран, которые могут повлиять на выполнение
заемщиком своих обязательств. Трансфертный риск состоит в
том, что заемщик может иметь сложности в получении
достаточного количества иностранной валюты для обслужи-
вания банковского кредита. Классификация международных
кредитов должна учитывать как страновые, так и трансфертные
риски. Банку может быть предписано, создавать резервы по
международным кредитам на индивидуальной основе, чтобы их
уровень был достаточным для покрытия дополнительных
рисков. В качестве альтернативы банк может проанализировать
общие трансфертные риски по каждой отдельной стране и
создать специальные резервы для их покрытия.
Кроме того, на классификацию кредитов могут влиять
также валютные риски – в тех случаях, когда дебитор занял

85
средства в одной валюте, а создает денежные потоки в другой. В
сущности, валютные риски увеличивают кредитные риски,
которые банк берет на себя. Такие ситуации наиболее типичны
для развивающихся экономик и экономик, в которых националь-
ная валюта нестабильна и/или не является свободно конвер-
тируемой. В таких случаях при классификации активов нужно
учитывать вероятность девальвации денег, способность заемщи-
ка покрыть или хеджировать риск девальвации либо изменить
цены на свой товар или услуги.
Просроченные процентные платежи. Чтобы избежать
завышения доходов и обеспечить своевременное распознавание
неработающих активов, банковская политика должна предпо-
лагать определенные действия в случае неполучения про-
центных платежей. Есть два способа учета процентных
платежей, которые перестают поступать и начисляться. Во-
первых, их можно суммировать и капитализировать, а
соответствующую бухгалтерскую проводку сделать по счету
переходящих сумм. В отчетности должны быть сделаны две
проводки, взаимно компенсирующие друг друга, иначе активы
будут завышены. Во-вторых, банк может присвоить кредиту
статус убытка. Тогда он должен вычесть неполученные
процентные платежи из соответствующих доходов и балансовых
счетов. По процентам, начисленным в текущем отчетном
периоде, вычет должен производиться непосредственно из
текущих процентных доходов. Если проценты начислялись в
предыдущие периоды, банк должен задействовать резервы под
возможные кредитные потери, а если резервы по начисленным
процентам не были созданы, произвести вычеты из текущих
доходов. По кредитам обычно опять начинают начисляться
проценты после того, как основная сумма долга и проценты
уплачены или когда больше нет сомнений по будущим
контрактным платежам.
В некоторых странах банки вправе не предпринимать
никаких действий по просроченным платежам, если финансовое
обязательство хорошо обеспечено или процесс получения
платежей уже начался. Долг считается хорошо обеспеченным,
если он подкреплен правом ареста или залогом недвижимости
либо личной собственности. Такой залог, включая ценные

86
бумаги, должен иметь реализационную стоимость, достаточную
для полного покрытия долга в соответствии с контрактными
условиями. Долг находится в "процессе погашения", если пога-
шение происходит в соответствии с установленным графиком
после того, как банк предпринял правовые действия, которые
предположительно приведут к погашению долга или к восста-
новлению выполнения обязательств по нему.

Политика резервирования кредитных потерь


Классификация активов является базой для определения
адекватного уровня резервов под возможные кредитные потери.
Вместе с общими резервами, которые обычно считаются
капиталом 2-го уровня и не приписываются определенным
активам, резервы под возможные потери формируют способ-
ность банка переносить убытки. Для определения адекватного
размера резервов нужно учитывать кредитную историю, залог и
все другие значимые факторы, которые влияют на вероятность
погашения кредитов кредитного портфеля. Среди этих факто-
ров: качество кредитных директив и процедур, предыдущий
опыт по убыткам, рост кредитного портфеля, качество и
тщательность управления в областях кредитования, возврат
кредитов и практика взыскания кредитов, изменения в
национальной и местной экономической и конкурентной среде.
Систематически и постоянно должна производиться оценка
стоимости активов в соответствии с поставленными целями.
Оценка должна оформляться соответствующими документами.
Политика по резервированию кредитных потерь может
устанавливаться сверху или формироваться самим банком, в
зависимости от банковской системы. Налоговый подход к
резервам также варьируется в зависимости от страны, хотя
многие экономисты считают, что для целей налогообложения
резервы должны рассматриваться как операционные расходы.
Однако налоговый подход не должен мешать разумной
политике управления рисками. Хотя есть некоторая польза в
индивидуальном анализе возможных потерь, в особенности для
крупных кредитов, более практично назначить определенный
уровень резервов по каждой отдельной категории активов.

87
Во многих странах с нестабильными экономиками органы
надзора установили обязательные уровни таких резервов.
Установленный уровень обязательных резервов обычно
основывается на определенной статистике. В странах, где
юридические процедуры по возврату долгов хорошо развиты,
например, в США, исследования показали, что только 10%
нестандартных активов, в конце концов, списываются на
убытки. Процент списаний для сомнительных и убыточных
активов составляет соответственно 50 и 100%. В развивающихся
странах, где юридические процедуры и обычаи по возврату
долгов не так эффективны, более реалистичной оценкой
резервов для покрытия потенциальных убытков будет 20 – 25%
от нестандартных активов.
Существуют два способа обращения с убыточными
активами. Один заключается в содержании активов на балансе
до тех пор, пока не будут испробованы все средства их возврата.
Данный способ типичен для банковских систем, придерживаю-
щихся британской традиции; в таких случаях уровень резервов
может быть необычно большим. Второй подход заключается в
списании всех активов за счет созданных резервов, т.е. их
удаление из бухгалтерской отчетности. Это американская
традиция, более консервативная в том смысле, что убыточные
активы считаются подлежащими списанию, даже если они
могут быть частично возвращены. За счет быстрого списания
убыточных активов уровень резервов будет более низким по
отношению к текущему кредитному портфелю. Анализируя
резервы, созданные банком, можно точно определить, активно
ли банк списывает свои убытки или резервирует их. Выбор того
или иного подхода часто зависит от налоговой политики
государства в отношении резервов.
Расчет уровня необходимых резервов под возможные
кредитные потери всегда до некоторой степени субъективен.
Однако решения должны приниматься в соответствии с
установленными процедурами и политикой.
Чтобы определить достаточность общих резервов под
потери, нужно подвергнуть анализу следующие факторы.
• Существующая политика банка по резервированию и мето-
дология, используемая для ее выполнения. В частности,

88
нужно рассмотреть, какая стоимость приписывается залогу
и насколько возможна его юридическая/операционная при-
нудительная реализация.
• Процедуры определения рисков (т.е. классификация акти-
вов) и процесс пересмотра, включая время, выделенное на
пересмотр.
• Любые другие факторы, которые могут привести к убыткам,
связанным с портфелем банка, и которые отличаются от
уже известных. Это могут быть изменения экономических и
коммерческих условий банка или его клиентов, внешние
факторы или изменения процедур банка с момента послед-
него пересмотра.
• Тенденции за продолжительный период времени, чтобы
выявить, не увеличивается ли объем просроченных
кредитов и что на это влияет.
• Адекватность текущей политики и экстраполяция (на
основе рассмотренных кредитов) дополнительных резервов,
необ-ходимых для доведения общих резервов банка до
уровня, соответствующего Международным стандартам
бухгалтер-ского учета (IAS).

3. Кредитный скоринг
В последние десятилетия в западных банках разрабаты-
ваются методы оценки качества потенциальных заемщиков с
помощью разного рода статистических моделей. Цель состоит в
том, чтобы выработать стандартные подходы для объективной
характеристики заемщиков, найти числовые критерии для
разделения будущих клиентов на основе представленных ими
материалов на надежных и ненадежных, подверженных риску
банкротства и тех, для кого опасность банкротства мало-
вероятна.
Примером такой «классификационной модели» может слу-
жить "модель Зета" (Zeta model), разработанная группой амери-
канских экономистов в конце 70-х гг. и применяемая банками в
кредитном анализе. Модель предназначена для оценки вероят-
ности банкротства деловой фирмы. Значение ключевого
параметра «Z» определяется с помощью уравнения, переменные

89
которого отражают некоторые ключевые характеристики анали-
зируемой фирмы – ее ликвидность, скорость оборота капитала и
т.д. Если для данной фирмы коэффициент превышает опреде-
ленную пороговую величину, то фирма зачисляется в разряд
надежных, если же полученный коэффициент ниже критической
величины, то согласно авторам модели финансовое положение
такого предприятия внушает опасения и выдавать кредит ей не
рекомендуется.
Пользуясь указанным подходом, американский экономист
Альтман предложил уравнение для оценки вероятности банк-
ротства предприятия, обращающегося в банк за кредитом. Он
использовал пять переменных:
Х1 – отношение оборотного капитала к сумме активов фирмы;
Х2 – отношение нераспределенного дохода к сумме активов;
Х3 – отношение операционных доходов (до вычета процен-
тов и налогов) к сумме активов;
Х4 – отношение рыночной стоимости акций фирмы к
общей сумме долга;
Х5 – отношение суммы продаж к сумме активов.
Для расчета числовых параметров модели Альтман приме-нил
метод множественного дискриминантного анализа. Классифика-
ционное "правило", полученное на основе уравнения, гласило:
• если значение Z меньше 2,675, то фирму следует отнести
к группе потенциальных банкротов;
• если значение Z больше 2,675, то фирме в ближайшей
перспективе банкротство не угрожает.
Весьма широко используется в западных банках метод кре-
дитного скоринга (credit scoring). Скоринговая модель может
использоваться как для оценки уже предоставленного кредита
(т.е. степени вероятности нарушения фирмой условий кредит-
ного договора) или для отбора потенциальных заемщиков.
Скоринг может быть применен как к деловым предприятиям,
так и к индивидуальным заемщикам.
Модель оценки коммерческой ссуды, предложенная амери-
канским экономистом Чессером, включала шесть переменных:
X1 – отношение кассовой наличности и рыночных ценных
бумаг к сумме активов;

90
Х2 – отношение чистой суммы продаж к сумме кассовой
наличности и рыночных ценных бумаг;
Х3 – доход до вычета процентов и налогов к сумме
активов;
Х4 – общая задолженность к сумме активов;
Х5 – основной капитал к акционерному капиталу;
Х6 – оборотный капитал к чистой сумме продаж.
Чессер использовал данные ряда банков по 37 "удовлетвори-
тельным" ссудам и 37 "неудовлетворительным", причем для расчета
были взяты показатели балансов фирм-заемщиков за год до
получения кредита. Подставив расчетные показатели модели в
формулу "вероятности нарушения условий договора", Чессер
правильно определил три из каждых четырех исследуемых случаев.
Техника кредитного скоринга была впервые предложена
американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х гг. для
отбора заемщиков по потребительскому кредиту. Дюран отме-
чал, что выведенная им формула "может помочь кредитному
работнику легко и быстро оценить качество обычного претен-
дента на ссуду, но в экстраординарных случаях ее прогнозные
качества ослабевают".
Дюран выявил группу факторов, позволяющих, по его мне-
нию, с достаточной достоверностью определить степень кредит-
ного риска при получении потребительской ссуды. Он использо-
вал следующие коэффициенты при начислении очков:
1. Возраст: 0,1 за каждый год свыше 20 лет (максимум 0,30).
2. Пол: женщина – 0,40, мужчина – 0.
3. Срок проживания: 0,042 за каждый год проживания в дан-
ной местности (максимум 0,42 очка).
4. Профессия: 0,55 за профессию с низким риском, 0 – за
профессию с высоким риском, 0,16 – для других профессий.
5. Работа в отрасли: 0,21 – предприятия общественного
пользования, государственные учреждения, банки и
брокерские фирмы.
6. Занятость: 0,059 за каждый год работы на данном предпри-
ятии (максимум – 0,59 очка).
7. – 9. Финансовые показатели: 0,45 за наличие банковского
счета, 0,35 за владение недвижимостью, 0,19 при наличии
полиса по страхованию жизни.

91
Применяя эти коэффициенты Дюран определил границу,
разделяющую «хороших» и «плохих» заемщиков – 1,25 очка.
Клиент, набравший больше 1,25 очков, может быть отнесен к
группе умеренного риска, а набравший меньше 1,25 очка
считается нежелательным для банка.
Метод скоринга позволяет провести экспресс-анализ заявки
на кредит в присутствии клиента. Во французских банках
клиент, попросивший персональную ссуду и заполнивший
специальную анкету, может получить ответ о возможности
предоставления ссуды в течение нескольких минут.

***
В данной теме рассматривается сущность кредитного риска,
управление кредитным риском и кредитный скоринг.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Дайте определение кредитного риска.
2. Перечислите разновидности кредитного риска.
3. Перечислите этапы стратегии управления рисками.
4. Что необходимо для реализации системы управления рисками?
5. Перечислите способы управления рисками.

Тесты
1. Макроэкономические факторы, влияющие на возникнове-
ние и величину кредитных рисков включают:
a) уровень конкуренции на кредитном рынке;
b) уровень цен на банковские продукты и услуги;
c) ограниченность информационного потока при креди-
товании;
d) спрос на кредит со стороны клиентов.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c, d).
2. Диверсификация кредитных вложений как метод управ-
ления кредитным риском включает:
a) применение на практике разных объектов и форм
кредитования;
b) сочетание мелких и крупных ссуд;
c) сбалансирование кредитного портфеля по срокам;

92
d) лимитирование объемов кредитования для крупных
заемщиков.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c).
3. К банковским рискам относят:
a) инвестиционный;
b) рыночный;
c) операционный;
d) кредитный.
A (b, c, d) B (c, d) C (a, b, c, d) D (a, b, c).
4. Микроэкономические факторы, влияющие на возникно-
вение и величину кредитных рисков включают:
a) спрос на кредит со стороны клиентов;
b) кредитный потенциал банка;
c) стабильность депозитной базы;
d) ограниченность информационного потока при кре-
дитовании.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c, d).
5. Ограничение рисков как метод управления кредитным
риском включает:
a) лимитирование объемов кредитования для крупных
заемщиков;
b) сочетание мелких и крупных ссуд;
c) лимитирование объемов кредитования одного заемщика;
d) управление проблемными кредитами.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c).

Список литературы
1. Ворд Э.М. Управление рисками коммерческих банков: Учеб.
пособие. Вашингтон: Институт экономического развития
Всемирного банка, 1992.
2. Иванов В.В. Анализ надёжности банка. Москва, 2003.
3. Лаврушин О.И. Банковское дело. Москва, 2002.
4. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого
банка. Москва, 2002.
5. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Москва, 1995.
6. Севрук В.Т. Банковские риски. Москва, 2001.
7. Черкасов В.Е. Финансовый анализ в коммерческом банке.
Москва, 2002.

93
Тема 4. ФОРМЫ И ВИДЫ ОБЕСПЕЧЕНИЯ
ВОЗВРАТНОСТИ БАНКОВСКИХ ССУД

1. Организация и обеспечение возвратности кредита

Одной из наиболее серьезных проблем, с которыми


сталкивается коммерческий банк, является риск непогашения
ссуды (кредитный риск). Согласно закону банк может привлечь
неисправного заемщика к ответственности в случае неиспол-
нения кредитного договора. В то же время банк может умень-
шить риск неплатежа, потребовав у клиента передачи ему части
имущества в качестве гарантии своевременного погашения
ссуды.
Продажа банком заложенной собственности позволяет по-
крыть долг, и, кроме того, если сумма реализации залога
превышает сумму задолженности банку, остаток может быть
использован для возмещения задолженности тем кредиторам,
которые не получили залога. Правда, положение этих
кредиторов значительно хуже, так как они, как правило, могут
рассчитывать на размещение лишь небольшой части долга после
распределения выручки от продажи залога между всеми
претендентами.
Техническая передача обеспечения может принимать
различные формы:
• передача объектов, служащих обеспечением займа, в пол-
ную собственность банка;
• передача банку объекта во владение без перехода права
собственности;
• передача банку титула собственности на объект залога;
• депонирование в банке документов, дающих право рас-
поряжения имуществом;
• договоренность, согласно которой банк может обратиться в
суд для получения разрешения на продажу собственности
заемщика;
• получение банком нотариально заверенных гарантий.
При переходе обеспечения в полную собственность банка
(whole ownership) этот трансферт оформляется специальным

94
соглашением, которое предусматривает обратный переход со-
бственности к заемщику только после полного и своевре-
менного погашения долга. Примером документа по передаче
залога в собственность банка может служить закладная под
недвижимость.
Передача собственности во владение банка (possession)
лишает заемщика возможности распоряжаться своей собст-
венностью. Однако кредитор не может продать залог, если это
право не предусмотрено специальной договоренностью.
Обеспечение может быть депонировано у кредитора в виде
документов, дающих право распоряжения собственностью.
Право предъявления претензий в суде (charge) не предусма-
тривает предварительной передачи кредитору каких-либо прав
на владение имуществом или документов, позволяющих рас-
поряжаться имуществом. Однако договор обусловливает право
кредитора обратиться в суд за разрешением на продажу иму-
щества с торгов.
Эта форма обеспечения часто принимает форму скользящей
претензии (floating charge) в отношении меняющихся активов
компании заемщика без привязки к определенным видам соб-
ственности. Если условия договора о займе будут нарушены,
скажем, не будут уплачены проценты или не будет погашена
основная сумма долга, банк может зафиксировать свои претен-
зии в виде конкретных объектов. Пока не наступила фаза "кри-
сталлизации" претензий, компания может свободно распоря-
жаться активами, их состав может меняться.
При выдаче банком ссуды под залог материальных
ценностей важно правильно оценить стоимость обеспечения.
Банк должен быть уверен, что в случае продажи залога выручка
будет достаточной для покрытия непогашенной части кредита и
расходов по инкассации долга. Для банка важна ликвида-
ционная стоимость залога, а не его предположительная рыноч-
ная цена, которая может быть резко снижена из-за недоучета
каких-то факторов.
Закладная (mortgage) — это документ, удостоверяющий пе-
редачу права собственности от должника к кредитору в качестве
обеспечения оплаты долга, причем передача утрачивает силу,
если долг погашается сполна в назначенный срок. Заемщик,

95
выдающий закладную (mortgagor), продолжает физически
владеть залогом, но кредитор (mortgagee) получает право
собственности на часть или весь объект или же приобретает это
право при непогашении долга. Наиболее часто объектом залога
по закладной служит земля или другие виды недвижимости.
Залог (pledge) – передача кредитору (депонирование) това-
рораспорядительных или денежных документов в качестве обес-
печения ссуды. В отличие от закладной кредитор получает
право владения залогом, но право собственности остается у
заемщика.
Ипотека (hypothecation) – форма залога товаров, при кото-
рой заемщик сохраняет за собой как владение, так и право
собственности на закладываемый объект. Обеспечение пере-
дается по ипотечному письму (letter of hypothecation). Эта форма
применяется в тех случаях, когда товар находится в пути или во
владении третьего лица. Поскольку кредитор не может
физически контролировать объект залога, существует опасность
использования залога мошенническим путем.
Задержка имущества до погашения долга (lien). Кредитор
задерживает у себя чужую собственность до погашения долга.
Так, банк может удерживать векселя, чеки или другие
обязательства клиента, сданные на инкассо, пока по ним не
будут получены деньги и обращены на погашение кредита. Это
право не распространяется на ценности, хранящиеся в
банковских сейфах.
Материальные формы обеспечения и их документация.
Банк предъявляет определенные требования к качеству
денежных обязательств материальных объектов, предлагаемых
клиентами для обеспечения банковских ссуд:
• стабильность рыночной цены и отсутствие резких ее
колебаний;
• возможность быстрой реализации на рынке;
• защита права кредитора на владение имуществом;
• легкая идентификация товара и отсутствие утраты им
потребительских свойств.
Резкие колебания рыночной цены объекта, служащего обес-
печением ссуды, может нарушить принятое банком соотно-

96
шение между стоимостью обеспечения и суммой кредита и
уменьшить или вовсе ликвидировать необходимый разрыв
между ними.
Возможность реализации залога тоже важна для банка. Банк
охотнее выдает ссуду под обеспечение стандартным товаром,
чем уникальным оборудованием, на которое трудно найти по-
купателя.
Право кредитора на имущество, полученное в залог,
должно быть хорошо защищено. Так, например, залог страхо-
вого полиса не гарантирует получение сумм, если застра-
хованное лицо покончило жизнь самоубийством.
Товары, служащие обеспечением, не должны быть скоро-
портящимися, а в случае нестандартных товаров – должны быть
легко идентифицируемы (например, марки и номера автомоби-
лей и т.п.).
К наиболее распространенным видам обеспечения
банковских ссуд относятся: земля; ценные бумаги (частных
компаний, государства); дебиторская задолженность (счета к
получению); товары, представленные товарораспорядитель-
ными документами; страховые полисы.
Земля. Земля, как обеспечение ссуды, имеет ряд сущест-
венных достоинств. Она никогда не теряет полностью своей
стоимости и, более того, как показывает история, как правило,
растет в цене. Поэтому первая закладная на земельный участок
считается надежнейшим залогом при заключении кредитной
сделки.
Вместе с тем, у земли как объекта залога, есть некоторые
недостатки: трудности реальной оценки ее стоимости, значи-
тельные формальности при оформлении закладной, сложности
реализации и т.д.
Ценные бумаги. Этот вид обеспечения обладает свойст-
вами, делающими его приемлемым для банков: легкость
передачи титула собственности, легкость реализации на рынке,
отсутствие формальностей при осуществлении сделок,
отсутствие издержек при хранении и т.д.
Однако если речь идет об акциях, их цена может сущест-
венно колебаться, и в условиях падения курсов их продажа
может принести убытки. Кроме того, акции многих компаний не

97
обращаются на бирже, и это делает затруднительным опре-
деление их истинной цены.
Хорошим обеспечением считаются государственные цен-
ные бумаги. Риск неплатежа по ним невелик или вообще
отсутствует, и, кроме того, имеется широкий и развитый рынок,
где они могут быть в случае необходимости быстро проданы.
Счета к получению (accounts receivable) – суммы задол-
женности при расчетах по открытому счету, которые клиент
банка должен получить с покупателей за поставку своей
продукции. Если расчеты между поставщиком и покупателем
носят регулярный характер и осуществляются путем записи по
открытому счету без выписки векселей или других долговых
документов, то эти записи (счета к получению или дебиторские
счета) в форме счетов-фактур (неоплаченных) могут стать
обеспечением кредита в банке. Подобная форма обеспечения
приобретает все большую популярность и широко распро-
странена в современной практике.
Дебиторские счета могут использоваться в форме залога
или факторинга.
При залоге счета служат обеспечением банковской ссуды.
Заемщик сохраняет право собственности на счета, и платель-
щик, как правило, не ставится в известность о том, что его счета
заложены в банке. Ссуда выдается на срок до завершения
делового цикла, и все поступления по открытому счету идут на
погашение долга банку.
При решении вопроса о выдаче ссуды под обеспечение
дебиторскими счетами банк производит оценку надежности
фирмы-плательщика, ее кредитоспособности и, если последняя
невысока, он может отказаться принять счета в обеспечение
ссуды. Одновременно банк проводит обследование фирмы-
заемщика и тщательно анализирует ее политику предоставления
коммерческого кредита своим клиентам. Если заемщик банка
злоупотребляет этой мерой, это может свидетельствовать о его
неразборчивости в выборе клиентов или стремлении сбыть
некачественный товар, предоставляя льготные условия кредита.
Банковский кредит под счета к получению выдается обычно с
маржей, которая в зависимости от качества обеспечения состав-
ляет от 10 до 50% суммы закладываемых счетов.

98
Факторинг означает не залог, а продажу счетов фирме-
фактору, в роли которой может выступать коммерческий банк,
финансовая компания, специализированная факторная фирма.
При этой сделке плательщик по счету (дебитор) получает
уведомление о продаже его долговых обязательств и должен
вносить платежи непосредственно фактору.
Возможны разные виды факторного обслуживания:
• покупка счетов-фактур со скидкой и с уплатой фактору;
• принятие на себя фирмой-фактором всех операций по учету
продаж компании с ведением счетов ее дебиторов,
подготовкой регулярных отчетов о состоянии счетов и ходе
инкассации долга и т.д.
• предоставление гарантии полной оплаты товара, даже если
покупатель просрочит или не оплатит долг. Как правило,
эти услуги предоставляются крупным фирмам с большим
торговым оборотом. Ставки комиссионных сборов состав-
ляют 1,5 – 2,5% суммы сделки.
Как и в случае с залогом, фактор стремится купить счета
солидной фирмы. Поскольку весь риск неплатежа по счетам
несет сам фактор, он обычно сразу выплачивает лишь часть
суммы (аванс), который составляет 80 – 90% общей суммы
счетов, а остальные деньги – это резерв, который будет воз-
вращен после погашения дебитором всей суммы долга.
Товарно-материальные ценности. Запасы сырья, материалов
или готовой продукции часто служат объектом залога при полу-
чении ссуды. Оборот этих ценностей определен общим циклом
производства и подчиняется известным закономерностям. В
ходе делового цикла сырье и материалы проходят обработку и,
превращаясь в готовую продукцию, переходят в стадию
реализации. Банк кредитует процесс производства и обращения
продукта, используя сырье, незавершенное производство и
готовую продукцию на складе в качестве залога.
Формы залога товарно-материальных ценностей весьма раз-
нообразны:
Скользящий залог (floating lien). Обеспечением ссуды
выступают все запасы товарно-материальных ценностей – от
сырья до готовой продукции. Такая форма выгодна заемщику,

99
так как в другом случае часть закладываемых ценностей
оказалась бы неприемлемой для банка. Банк, однако,
компенсирует риск, предоставляя ссуду в пределах до 50%
стоимости обеспечения.
Сохранная расписка (trust receipt или floor financing).
Кредит под сохранную расписку выдается банком при
финансировании продаж потребительских товаров длительного
пользования (телевизоров, автомобилей и т.п.), которые
выставляются в торговом зале. Право собственности на эти
товары передаются банку, но заемщик получает доверенность на
право распоряжения товаром до момента его продажи и
погашения ссуды. После погашения кредита право собствен-
ности банка аннулируется.
Закладная на движимое имущество (chattel mortgage). Этот
документ дает право кредитору распоряжаться закладываемым
имуществом в виде машин, оборудования, скота, урожая
полеводческих культур и т.п. Закладная содержит статью,
дающую право держателю в случае неплатежа продать с торгов
заложенное имущество, а выручку обратить на погашение
ссуды.
Складское свидетельство (warehouse receipt). При по-
ступлении товаров на склад владелец склада выдает собст-
веннику соответствующий документ. Складское свидетельство
может быть передаваемое (negotiable) или непередаваемое
(nonnegotiable). В первом случае право получения товара может
быть передано другому лицу с помощью передаточной надписи
(индоссамента); во втором – товар выдается только первона-
чальному владельцу.
Банки широко используют складские свидетельства (осо-
бенно при хранении товаров стандартного качества, про-
даваемых на товарных биржах – сахар, пшеница, хлопок,
консервированные овощи и т.д.) для обеспечения займов.
Свидетельство в этих случаях передается банку по пере-
даточной надписи или же прямо выписывается на имя
кредитного учреждения в момент помещения товаров на склад.
Кредит под складские расписки обычно не превышает 85%
суммы заложенных товаров.
Коносамент (bill of lading) представляет собой документ,

100
выдаваемый перевозчиком (железной дорогой или компанией
морских перевозок), о принятии товаров для транспортировки к
месту назначения. Это особый вид контракта между отпра-
вителем товара и перевозчиком. Как и складская расписка,
коносамент может быть передаваемым (ордерным) (order) и
непередаваемым (straight). Ордерный коносамент, который
может быть передан в пользу банка посредством индоссамента,
представляет удовлетворительное обеспечение при выдаче
ссуды под отгруженные товары.
Помимо указанных выше видов обеспечения в банковской
практике применяются другие виды денежных документов, скот
и урожай полеводческих культур и т.д.
Чтобы банк мог воспользоваться заложенным имуществом,
его права на залог должны быть правильно оформлены. Прежде
всего, необходимо юридически удостоверить, что права
кредитора на заложенное имущество предпочтительнее прав
владельца.
Для этого необходимо оформить свидетельство о праве
вступления во владение собственностью – security agreement.
В тексте документа перечисляются разные виды обеспечения:
запасы сырья и материалов, оборудование, сельскохозяйствен-
ные продукты, потребительские товары, дебиторские счета и
т.д. То имущество, которое заемщик согласен передать банку в
обеспечение ссуды, помечается в квадрате. Затем дается
подробное описание закладываемой собственности с указанием
ее месторасположения (точный адрес, код города).
Чтобы право банка на данное имущество имело приоритет
перед правами других кредиторов, нужен еще один документ –
финансовое свидетельство о залоге. В нем указывается
заемщик, банк, дается описание закладываемого имущества. До-
кумент подписывают стороны, и заверяет официальное лицо.

2. Залог как форма обеспечения возвратности


банковских ссуд
Залог является одним из наиболее действенных способов,
побуждающих заемщика выполнить свои обязательства по
кредитному договору – вернуть долг кредитору.

101
Под залогом в гражданском праве понимается право
кредитора (залогодержателя) получать возмещение из стои-
мости заложенного имущества приоритетно перед другими
кредиторами.
Залог возникает в силу договора, а также на основании
закона при наступлении указанных в нем обстоятельств, если в
законе предусмотрено, какое имущество и для исполнения
какого-либо обязательства признается находящимся в залоге.
Залогодатель – это лицо, которое передает имущество в
залог. Им может быть как сам должник, так и третье лицо.
Залогодателем имущества может быть его собственник либо
лицо, имеющее на него право хозяйственного ведения. Лицо,
которому имущество принадлежит на основе права хозяйст-
венного ведения, не может заложить его без согласия собст-
венника в случаях, предусмотренных законом.
Залогодержатель – это лицо, которое принимает имущест-
во в залог: им является кредитор по обязательству, обеспечен-
ному залогом. Залогодержатель вправе пользоваться передан-
ным ему предметом залога, если это предусмотрено договором.
На него по договору может быть возложена обязанность
извлекать из предмета залога доходы в целях погашения
основного обязательства или в интересах залогодателя.
Предметом залога может быть любое имущество или
имущественные права (требования). Однако законом предусмат-
риваются определенные ограничения в этой области. Так, не
могут быть предметом залога имущество, изъятое из оборота, и
права (требования), связанные с личностью, в частности
требования об алиментах, возмещении ущерба, причиненного
жизни или здоровью, а также иные права (например, на
получение пенсии и зарплаты), уступка которых другому лицу
запрещена законом.
Залог имущества клиента является одной из распростра-
ненных форм обеспечения возвратности банковского кредита.
Залог имущества вытекает из залогового обязательства,
выдаваемого заемщиком кредитору и подтверждающего право
последнего при неисполнении платежного обязательства
получить преимущественное удовлетворение претензий из
стоимости заложенного имущества. Для реализации этого права

102
кредитору не требуется возбуждать по отношению к заемщику
судебный иск.
С экономической и правовой точки зрения между
предметами залога и обеспечением кредита существует
определенное единство. Залог базируется на наличии реального
обеспечения: материальных ценностей, расчетных документов,
ценных бумаг, валютных ценностей. Предметы залога и
обеспечение кредита, как правило, связаны со сферой вложения
заемных средств, объектом кредитования. Имеются единые
требования к качеству предметов залога и обеспечению кредита.
Ими могут выступать лишь такие ценности, которые обладают
способностью к быстрой реализации. Исключается предостав-
ление в залог одних и тех же ценностей, как и двойное
кредитование одного и того же объекта.
Если объектом кредитования являются материальные
ценности, то в качестве обеспечения и залога могут быть только
оплаченные их остатки, т.е. составляющие собственность
данного субъекта. Общим между залогом и обеспечением
служит равная возможность в их качестве иметь как отдельные
виды ценностей, так и совокупность разнородных элементов
(совокупный объект – смешанный залог). С правовой точки
зрения залог ценностей и обеспечение кредита не меняют права
собственности заемщика на эти ценности. Вместе с тем
количественно и качественно предмет залога и обеспечение
отличаются друг от друга.
Во-первых, залог, сопровождаемый залоговым обязатель-
ством, дает особые права банку по распоряжению заложенным
имуществом: он может перевести его на хранение на
собственные склады либо сдать на ответственное хранение
заемщику. Заемщик в ряде случаев не имеет права расходовать
заложенный товар без разрешения банка. Отнесение
материальных ценностей к обеспечению кредита не приводит к
изменению права распоряжения ими.
Во-вторых, предметом залога могут выступать как
прокредитованные ценности, так и личное имущество заемщика.
В нашей стране до последнего времени применительно к
кредитованию предприятий и организаций залог охватывал
только те ценности, которые служили обеспечением кредита.

103
В-третьих, залог ценностей органически связан с правом
собственности заемщика на них; в то время как обеспечение
кредита может включать составные элементы, являющиеся
собственностью заемщика (прямое обеспечение) и не являю-
щиеся (косвенное обеспечение).
В-четвертых, залог имеет в своей основе, как правило,
реально существующую стоимость, выраженную в разных
формах – товарно-материальных ценностях, векселях, ценных
бумагах, валютных ценностях и т.д. Обеспечение включает как
реальные ценности, так и затраты производства (незавершенное
производство, расходы будущих периодов). В ряде случаев
затраты производства не превращаются в реальные ценности
(например, в сельском хозяйстве при гибели урожая). Поэтому в
зарубежной практике при наличии такого обеспечения
требуется соответствующий залог: движимое и недвижимое
имущество.
В-пятых, залог отличается от обеспечения и количественно.
Если сумма обеспечения равнозначна объему кредита, то
величина залога всегда больше предоставленного кредита. Чем
больше маржа, тем обеспеченность кредита выше. Максималь-
ная сумма кредита обычно составляет 90 – 95% обеспечения
ссуд. Конкретная величина маржи зависит от качества
обеспечения и экономической конъюнктуры.
Указанные отличия залога в практике организации кре-
дитных отношений предполагают наличие специального меха-
низма его применения. Различается несколько видов залога в
зависимости от объекта залога. В зарубежной практике сущест-
вуют следующие разновидности залога:
I. Залог имущества клиента.
1. Залог товарно-материальных ценностей.
2. Залог дебиторских счетов.
3. Залог ценных бумаг.
4. Залог векселей.
5. Залог депозитов, находящихся в том же банке.
6. Ипотека (залог недвижимости).
7. Смешанный залог.

104
II. Залог прав.
Исходя из приведенной классификации, объектом залога и
залогового права выступает различное имущество клиента или
его права на него. Залоговое право называют вещным.
С правовой точки зрения структуру залогового права можно
представить следующим образом (Схема 1.):
1. Кредитный договор Кредитор
Заемщик
(банк)
2. Договор о залоге

Передача залогового имущества

Остается собственником При передаче становится


заложенного имущества с непосредственным владельцем
опосредованным (при пере- заложенного имущества
даче кредитору) или непо- с обязанностью сохранить его
средственным владением и правом пользоваться им
этим имуществом

Схема 1. Структура залогового права

Ниже рассмотрим подробнее, что представляет собой


предмет залога; обязательна ли передача заложенного
имущества кредитору и каков режим распоряжения заемщиком
заложенными ценностями.
Предметом залога может выступить любая вещь или
другое имущество, принадлежащее заемщику, на которые в
соответствии с законодательством допускается обращение
взыскания. В то же время это имущество для отнесения его к
объекту залога должно отвечать двум критериям: приемле-
мости и достаточности. Указанные критерии находят
различное выражение по отношению к различным видам
имущества. Приемлемость товарно-материальных ценнос-
тей для залога определяется двумя моментами: качеством
ценностей и возможностью кредитора осуществлять контроль за
их сохранностью.

105
Критериями качества товарно-материальных ценностей
являются: быстрота реализации, относительная стабильность
цен, возможность страхования, долговременность хранения.
Поэтому скоропортящиеся продукты, как правило, не исполь-
зуются для залога. Важно не только определить критерий
качества, выбрать в соответствии с ним ценности, но и
обеспечить их сохранность. Только в этом случае залог
ценностей может быть гарантией возврата кредита. В этой связи
наиболее надежным способом обеспечения сохранности
заложенных ценностей выступает передача их кредитору, т.е.
банку. В данном случае заемщик остается собственником
заложенного имущества, с опосредованным владением. Он не
может распоряжаться и использовать заложенные ценности.
Указанный вид залога называется закладом. Кредитор
приобретает при закладе право пользования заложенным
имуществом. Одновременно на него переходит обязанность
надлежащим образом содержать и хранить предмет заклада,
нести ответственность за утрату и порчу.
При отсутствии у банка складских помещений этот вид
залога по отношению к товарно-материальным ценностям имеет
ограниченную сферу применения. В качестве предметов закл-
ада могут выступать: валютные ценности, ценные металлы,
изделия искусства, украшения.
Вместе с тем залоговое право предусматривает возмож-
ность хранения заложенных товарно-материальных ценностей
как на нейтральных складах, так и на складах заемщика. В этом
случае залог товаров осуществляется путем передачи
кредитору (банку) складской квитанции. При хранении груза на
складах заемщика контроль за его сохранностью может нести
как работник склада, нанятый банком для этой цели, так и сам
банк.
При твердом залоге предполагается неизменность
заложенных ценностей по сумме и составу. Здесь заемщик не
имеет права расходовать данные ценности, независимо от того,
хранятся они на его складах или складах специализированной
организации. Однако этот вид залога, как показала практика,
имеет ограниченную сферу применения: он рассчитан на
ценности, не предназначенные для текущего потребления. Более

106
распространенным видом залога являются залог товаров в
обороте и залог товаров в переработке.
Залог товаров в обороте применялся в нашей стране и
применяется в настоящее время в практике зарубежных банков
при кредитовании торговых организаций. Торговые организа-
ции постоянно должны иметь у себя запас ценностей для
выставления их на продажу. В этом случае предмет залога
находится не только во владении, но и в распоряжении и
пользовании заемщика. При данном виде залога организация
может заменить одни заложенные ценности на другие, но
условием использования товаров является обязательное их
возобновление в сумме израсходованных ценностей. Близок по
содержанию к залогу товаров в обороте залог товаров в
переработке. Особенностью этого вида залога является право
заемщика использовать заложенное сырье и материалы в
производстве, включение в предметы залога также полу-
фабрикатов и готовой продукции.
Таким образом, различные виды залога материальных
ценностей (или расчетных документов, их представляющих)
имеют неодинаковую степень гарантии возврата кредита.
Наиболее реальной гарантией обладает заклад и твердый
залог, сопровождающийся хранением заложенных ценностей на
складах общего пользования под контролем банка. Остальные
виды залога имеют условные гарантии возврата кредита.
Поэтому в практике иностранных коммерческих банков эти
виды залога применяются по отношению к клиентам, поло-
жительно себя зарекомендовавшим, т.е. надежным партнерам по
кредитным сделкам.
Поскольку в рыночной экономике конъюнктура с
реализацией товаров может оперативно изменяться, величина
заложенных ценностей всегда выше суммы выдаваемого
кредита. Это положение определяет понятие "достаточности"
объекта залога. При кредитовании товарно-материальных
ценностей максимальная сумма кредита не превышает обычно
85% стоимости предметов залога. Такая разница создает банку
дополнительную гарантию возврата кредита на случай возник-
новения непредвиденных обстоятельств.

107
Кроме кредитов под товарно-материальные ценности
зарубежные банки широко практикуют выдачу ссуд под залог
дебиторских счетов, ценных бумаг и векселей. Приемлемость
дебиторских счетов для залога осуществляется по таким
критериям, как качество реализуемых товаров и финансовая
устойчивость покупателя. В этой связи банки анализируют
динамику показателя, характеризующего возврат конкретных
ценностей покупателями, а также динамику, структуру и
длительность дебиторской задолженности в разрезе каждого
плательщика. Максимальная сумма кредита под дебиторские
счета не может превышать 50-90% их стоимости.
Критерием качества ценных бумаг с точки зрения
приемлемости их для залога служат возможность быстрой
реализации и финансовое состояние выпускающей стороны. В
этой связи наиболее высокий рейтинг качества в зарубежной
практике имеют государственные ценные бумаги с быстрой
оборачиваемостью. При их кредитовании максимальная сумма
кредита может достигать 95% стоимости ценных бумаг. При
использовании в качестве залога других ценных бумаг
(например, акций, выпущенных фирмами) объем кредита
составляет 80 – 85%. В данном случае речь идет не о тех акциях,
которые выпускает предприятие-заемщик, а о тех, которые он
приобрел на рынке ценных бумаг, поскольку вложение капитала
в ценные бумаги есть его реальное имущество.
В нашей республике рынок ценных бумаг находится в
стадии становления. Из видов ценных бумаг наибольшее раз-
витие получили государственные ценные бумаги. Однако
сложное финансовое положение государства не позволяет
отнести их к быстро обращающимся. В этой связи в качестве
залога они могут использоваться, но с большей скидкой на
объем выдаваемого кредита. Наиболее перспективным видом
залога выступают акции, выпускаемые банками и предприя-
тиями, однако не всех банков и не всех предприятий, поэтому
необходим учет их финансового состояния (платежеспособ-
ности и ликвидности) и перспектив развития.
К предметам залога относятся также векселя. Этот вид
залога в связи с развитием коммерческого кредитования в
нашей республике в перспективе будет применяться достаточно

108
широко. Главное требование к векселю, как предмету залога,
состоит в обязательности отражения реальной товарной
сделки. Необходимо учитывать также срок платежа по векселю,
качество и ассортимент товаров, продаваемых в рассрочку.
Поэтому банк вправе потребовать замены одних векселей
другими. Кредит под векселя представлялся раньше главным
образом со специального текущего счета (онколя). Макси-
мальная сумма кредита составляла 75 – 90% стоимости
обеспечения.
Некоторые особенности в использовании залога имеются
при выдаче ипотечных кредитов, которые получили широкое
развитие в мировой банковской практике. В этом случае
появляется такой вид залога, как ипотека, т.е. залог
недвижимого имущества (зданий, сооружений, оборудования,
земли). Для ипотеки характерны следующие черты: пребывание
имущества в руках должника; возможность получения под залог
одного и того же имущества добавочных ипотечных ссуд;
обязательная регистрация залога в земельных книгах, которые
ведутся государственными коммунальными учреждениями,
простота контроля за сохранностью предмета залога.
В условиях развития различных форм собственности,
реализации политики приватизации государственной собст-
венности роль ипотеки в обеспечении возвратности кредита,
выдаваемого предприятиям, организациям, кооперативам и
населению, возрастает. Однако, применение института ипотеки,
кроме соответствующего законодательства, регулирующего
залоговое право, предполагает определение организаций, кото-
рые будут заниматься регистрацией ипотеки, и круга лиц,
могущих осуществлять оценку, а также порядок проведения
оценки имущества клиента.
Залоговое право может распространяться и на депозитные
вклады, находящиеся в том же банке, который выдает кредит.
Такие вклады, как правило, имеют целевой характер. Например,
хозяйственная организация производит накопление денежных
ресурсов для капитальных вложений или строительства
объектов социальной сферы (жилых домов, профилакториев,
детских дошкольных учреждений, спортивных комплексов).
При получении в банке кредита на текущие производственные

109
нужды предприятие может использовать в качестве залога
созданные депозиты в соответствующей сумме. Если депозит
оформляется сертификатом, то он сдается на хранение в банк.
При задержке в погашении ссуды за счет поступающей выручки
банк обеспечит возвратность кредита за счет депозитного
вклада. Это наиболее простой и надежный способ, гарантирую-
щий возвратность кредита.
Кредитование совокупного (кредит по совокупности мате-
риальных запасов и производственных затрат) или укрупнен-
ного объекта (кредит по контокоррентному счету) может
потребовать использования смешанного залога, включающего
товары на складе, товарные документы (дебиторские счета),
векселя. В зарубежной практике предметом залога выступает не
только имущество, принадлежащее клиенту, но и права на
здания, сооружения, землю, которые он арендует. В результате
существует самостоятельный вид залога – залог прав. Для нашей
страны этот вид залога может быть перспективным, учитывая
развитие арендной и частной собственности. Однако его
использование предполагает принятие специального законо-
дательства, определяющего основы залогового права.
В целом, рассматривая залог как одну из форм обеспечения
возвратности кредита, следует подчеркнуть, что такую гарантию
порождает юридически закрепленная имущественная ответст-
венность заемщика перед кредитором. Тем самым создается
правовая защита интереса кредитора. Экономически гарантию
возврата кредита при залоге обеспечивают: во-первых,
конкретные ценности и права, являющиеся предметом залога
(движимое и недвижимое имущество, права заемщика на
недвижимое имущество); во-вторых, общее имущество клиента,
а иногда и нескольких лиц. Например, при залоге векселей банк
отдает предпочтение переводным векселям, по которым
существует солидарная ответственность лиц, давших переда-
точные надписи. Гарантией возврата кредита под залог ценных
бумаг является финансовая устойчивость организации, выпус-
тившей их.
Таким образом, эффективность залогового права опреде-
ляется не только правовой защищенностью интереса кредитора,
не только качеством предметов залога, но и общим финансовым

110
состоянием заемщика. Данный вывод означает, что залог
имущества заемщика не исключает принятия во внимание его
личной кредитоспособности.
Вместе с тем следует отметить, что использование залога
имущества клиента в качестве формы обеспечения возвратности
кредита содержит ряд неудобств. Для заемщика, который
должен предоставить кредитору определенный предмет залога,
возникает необходимость извлечь его из сферы своего поль-
зования. Однако, заемщику невыгодно лишать себя права
владеть движимым имуществом (сырьем, готовой продукцией,
транспортными средствами и т.д.). Поэтому эти виды иму-
щества, как правило, не являются предметами залога. Для залога
применяются лишь ценные бумаги и векселя. С другой стороны,
оставление в пользовании заемщика заложенных ценностей, что
может быть предусмотрено в договоре о залоге, таит опреде-
ленный риск для кредитора и создает необходимость
организации контроля за их сохранностью. Исключение состав-
ляет ипотека.
Использование в качестве предмета залога дебиторских
счетов имеет для получателя кредита то неудобство, что оно
должно сопровождаться информированием его покупателя о
факте залога. Многие клиенты предпочитают не раскрывать
своего финансового состояния. Учитывая эти факторы, в
зарубежной практике залог имеет ограниченную сферу
применения. К нему обращаются при наличии у заемщика
недвижимого имущества (ипотека), депозитных вкладов,
ценных бумаг, векселей, валютных ценностей и некоторых
ценных вещей (драгоценных металлов, монет, украшений,
изделий искусства).
В соответствии с законодательством кредитор и заемщик
подписывают договор о залоге, который должен быть заключен
в письменной форме. Несоблюдение этого правила влечет
недействительность договора о залоге. Существенными усло-
виями договора залога являются предмет залога и его оценка,
суть, размер и срок исполнения обязательства, обеспечиваемого
залогом, а также условие о том, у какой из сторон (залогодателя
или залогодержателя) находится заложенное имущество.
Залогом обеспечиваются все требования кредитора-залого-

111
держателя, возникшие на момент их предъявления, если иное не
предусмотрено договором. Среди этих требований выделяются:
• сумма основного долга и проценты;
• расходы кредитора в связи с исполнением обязательства,
включая издержки, связанные с публичной реализацией
имущества, проведением аукционов, конкурсов, выплатой
комиссионного вознаграждения и др.;
• убытки кредитора, связанные с выплатой процентов,
неустоек;
• расходы кредитора, связанные с содержанием имущества.
Право залога прекращается:
• при прекращении обеспеченного залогом обязательства;
• в случае истечения срока, на который был предоставлен залог;
• в случае гибели заложенного имущества;
• при принудительной продаже заложенного имущества;
• в иных случаях, предусмотренных законом.

3. Поручительство и банковская гарантия


как формы обеспечения кредита
Все рассматриваемые способы обеспечения заключаются в
передаче конкретного имущества должника (либо третьего
лица) в собственность кредитора вплоть до момента возврата
кредита и выплаты процентов. Эти способы могут быть
объединены в одну группу с залогом и удержанием, поскольку,
как и в последних, обеспечительную функцию в них выполняет
конкретное обособленное имущество должника и третьего лица.
Приобретение права собственности на имущество должника
имеет для кредитора очевидные достоинства по сравнению с
залогом и удержанием. Последние в силу ограничений, установ-
ленных законом, не дают кредитору в большинстве случаев
достаточной уверенности в быстром и полном удовлетворении
своих требований путем взыскания на заложенное (удержи-
ваемое) имущество.
С одной стороны, это обусловлено многочисленными про-
цессуальными формальностями, которые сопровождаются обра-
щением взыскания. Обращение взыскания на предмет залога

112
можно осуществить по решению суда или нотариально
удовлетворенному соглашению залогодателя с залогодержа-
телем, заключенному после возникновения основания для
обращения взыскания. Впрочем, если предметом являются
вещи, закон предусматривает возможность обращения взыска-
ния без обращения в суд, если это предусмотрено договором. Но
когда быстрота имеет для кредитора критически важное
значение – в случае исчезновения должника (а это, в свою
очередь, происходит, как правило, при его фактической
неплатежеспособности), судебный порядок обращения взыска-
ния остается единственно возможным. После обращения
взыскания следует стадия реализации имущества, которая
может производиться в настоящее время лишь путем продажи с
публичных торгов. Очевидно, что эти процедуры отнимают
значительное время и средства.
С другой стороны, даже и с материально-правовой точки
зрения залоговый кредитор обладает далеко не абсолютным
приоритетом на удовлетворение своих требований за счет
предмета залога. Например, в случае ликвидации юридического
лица либо несостоятельности индивидуального предприни-
мателя требования кредиторов по обязательствам, обеспечен-
ным залогом, удовлетворяются лишь в третью очередь (после
исполнения обязательств перед гражданами за причинение
вреда жизни и здоровью, после расчетов по оплате труда и
выплате выходных пособий и авторских вознаграждения).
В нынешних условиях экономической неустойчивости,
массового распространения мошенничества в финансовой сфере
кредитные организации стремятся обеспечить наибольшие
гарантии возврата кредита, преследуя цель в любом случае
приобрести право собственности на имущество заемщика на
срок кредитования. Рассмотрим юридические конструкции, с
помощью которых достигается эта цель.
Сильная зависимость исполнения обязательств от субъек-
тивного желания обязанной стороны лишает их устойчивости,
необходимой для гражданского оборота. Исправить это можно,
приняв на стадии заключения договора специальные меры
правового характера.
Прежде всего рассмотрим некоторые практические аспекты

113
применения в банковской практике правовых способов обеспе-
чения обязательств, связанных с привлечением дополнитель-
ного должника.
Одним из наиболее распространенных способов обеспе-
чения исполнения кредитного обязательства является пору-
чительство.
Поручитель обязуется перед кредитором отвечать за
исполнение заемщиком его обязательства полностью или
частично. Поручительство могут давать как юридические, так и
физические лица.
Для оформления отношений по поручительству между
поручителем и банком-кредитором подписывается договор
поручительство.
На практике встречаются три случая заключения договора
поручительства:
• после того, как подписан кредитный договор между
банком-кредитором и заемщиком;
• до подписания кредитного договора. Это наиболее часто
встречающийся случай, когда банк оговаривает оформление
предоставления кредита только после получения поручи-
тельства за заемщика;
• одновременное подписание с кредитным договором трех-
стороннего договора поручительства. Этот документ под-
писывают банк-кредитор, заемщик и поручитель.
Договор поручительства должен быть совершен в пись-
менной форме. Несоблюдение письменной формы влечет не-
действительность договора поручительства.
В договоре поручительства должны быть указаны условия,
позволяющие определить, за исполнение какого обязательства
дано поручительство.
Поручительство может быть полным или частичным
(например, только по процентам). В договоре предусматри-
ваются порядок и обстоятельства, при которых поручитель
обязан выполнить свои обязательства. Законом определяется
ответственность поручителя.
При солидарной ответственности кредитор вправе
требовать погашения как от должника и поручителя совместно,

114
так и от любого из них в отдельности, как полностью, так и в
части долга. Кредитор, не получивший полного удовлетворения
от одного из солидарных должников, имеет право требовать
недополученное от другого солидарного должника.
Поручитель отвечает перед кредитором в том же объеме,
как и должник, включая уплату процентов, возмещение
судебных издержек по взысканию долга и других убытков
кредитора, вызванных неисполнением или ненадлежащим
исполнением должников, если иное не предусмотрено догово-
ром поручительства, то есть объем ответственности поручителя
равен объему ответственности заемщика. Но в договоре может
быть установлена ограниченная ответственность поручителя
путем определения суммы поручительства либо указанием на
определенную часть убытков, оплату которых гарантирует
поручитель (например, сумму неоплаченных процентов).
Возможны случаи, когда юридические или физические лица
совместно дали поручительство, и они отвечают перед
кредитором солидарно, если иное не предусмотрено договором
поручительства.
При установлении отношения банка с поручителем
необходимо учитывать, что при отсутствии указания в договоре
о солидарной ответственности с должником поручитель имеет
субсидиарную (дополнительную) ответственность. В этом
случае кредитор в первую очередь должен обратить взыскание
на должника. И ответственность поручителя возникает только в
случае, если в результате этого долг по кредитному договору не
был погашен.
Если основной должник отказался удовлетворить требова-
ние кредитора или кредитор не получил от него в разумный
срок ответ на предъявленное требование, то это требование
может быть предъявлено лицу, несущему субсидиарную
ответственность.
Лицо, несущее субсидиарную ответственность, должно до
удовлетворения требования, предъявленного ему кредитором,
предупредить об этом основного должника. А если к поручи-
телю предъявлен иск, то ему следует привлечь основного
должника к участию в деле. В противном случае основной
должник имеет право выдвинуть против требования лица,

115
отвечающего субсидиарно, возражения, которые он имел против
кредитора.
Важно отметить, что отношения между поручителем и
должником не влияют на характер отношений между поручи-
телем и кредитором, если иное не предусмотрено договором
поручительства.
Поручитель имеет не только ответственность, но и поль-
зуется определенными правами. Право поручителя – выдвигать
против требования кредитора возражения, которые мог бы
представить должник, если иное не вытекает из договора.
Поручитель не теряет права на эти возражения даже в том
случае, если должник от них отказывается или признал свой
долг.
К поручителю, исполнившему обязательство, переходят
права кредитора по этому обязательству и права, принадле-
жавшие кредитору как залогодержателю в том объеме, в
котором поручитель удовлетворил требование кредитора.
Поручитель также вправе требовать от должника уплаты
кредитов на сумму, выплаченную кредитору, и возмещения
иных убытков, понесенных в связи с ответственностью за
должника.
По исполнению поручителем обязательства кредитор
обязан вручить поручителю документы, удостоверяющие
требование к должнику и передать права, обеспечивающие это
требование.
Следует отметить конкретные случаи прекращения пору-
чительства:
• с прекращением обеспеченного поручительством обяза-
тельства;
• с изменением этого обязательства, влекущего увеличение
ответственности или иные неблагоприятные последствия
для поручителя, без согласия последнего;
• с переводом на другое лицо долга по обеспеченному
поручительством обязательству, если поручитель не дал
кредитору согласия отвечать за нового должника;
• если кредитор отказался принять надлежащее исполнение,
предложенное должником или поручителем;

116
• если кредитор не предъявит иск к поручителю в течение
двух лет со дня заключения договора, когда срок испол-
нения основного обязательства не указан, не может быть
определен или определен моментом востребования;
• по истечении указанного в договоре поручительства срока,
на который оно дано.
Должник, исполнивший обязательство, обеспеченное пору-
чительством, обязан незамедлительно известить об этом
поручителя. В противном случае поручитель, в свою очередь
исполнивший обязательство, вправе взыскать с кредитора
необоснованно полученное либо предъявить регрессивное
требование к должнику. В последнем случае должник вправе
взыскать с кредитора лишь необоснованно полученное.
Банковская гарантия (как и поручительство), являясь
средством погашения кредитных обязательств, довольно
удобна, поэтому часто используется кредиторами, которые
стремятся избежать финансовых потерь.
Международная торговая палата (МТП) подготовила ряд
документов, обобщающих международные правила, касаю-
щиеся банковских гарантий, в том числе "Унифицированные
правила по договорным гарантиям" №325; "Унифицированные
правила для гарантий по требованию" №458; "Введение в
"Унифицированные правила для гарантий по требованию"
№510 и "Банковские гарантии в международной торговле"
№ 930.
В "Унифицированных правилах по договорным гарантиям"
МТП, действующих с 1992 г., дается следующее определение:
"Под банковской гарантией понимается безотзывное обяза-
тельство банка выплатить указанную в ней сумму в случае,
когда третье лицо не произведет определенного исполнения.
Гарантия является самостоятельным обязательством, не
зависящим от отношений по основному долгу или договору
между кредитором и основным должником. Путем выдачи
гарантии банк обязуется платить по первому требованию, если
содержащиеся в тексте гарантии условия выполнены. Гарантия,
как правило, подчиняется праву страны выставившего
ее банка".

117
Ниже рассматриваются вопросы, связанные с банковской
гарантией на возврат кредита как одного из способов
обеспечения его погашения.
В соответствии с международными требованиями в банков-
ской гарантии должны быть отражены следующие сведения:
• наименование принципала, гаранта и бенефициара;
• контракт в обеспечение обязательств, по которому выдается
гарантия;
• максимальная сумма, которая должна быть выплачена;
• наименование валюты платежа;
• срок действия гарантии или указанные события, наступле-
ние которого приводит к его аннулированию;
• способы заявления требования платежа;
• возможности уменьшения суммы обязательства.
В тексте гарантии должно содержаться указание на ее
безотзывный характер.
Если содержание гарантии соответствует упомянутым
Унифицированным правилам, то целесообразно сделать ссылку
на этот документ.
Банковская гарантия и поручительство как способы
обеспечения выполнения основного обязательства (по пога-
шению кредита) имеют много общих характеристик. Кроме
банка-кредитора и заемщика, в ссудных операциях участвует
также банковский гарант или поручитель. Однако между
банковской гарантией и поручительством имеются опреде-
ленные различия:
1. Зависимость от основного обязательства. Банковская
гарантия (в отличие от поручительства) не зависит от основного
обязательства, в обеспечение исполнения которого она была
выдана, даже если в гарантии содержится ссылка на это
обстоятельство.
2. По субъектам обязательства. В качестве банковских
гарантов могут выступать только кредитные учреждения, а в
качестве поручителей – различные юридические и физические
лица.
3. По форме установления отношений. Банки-гаранты под-
писывают с банками-кредиторами договор банковской гарантии

118
или направляют им гарантийное письмо. Отношения поручи-
тельства устанавливаются в результате заключения договора
поручительства между банком-кредитором и поручителем.
Финансисты обращают внимание на то, что банку, ком-
пании, частному лицу следует проявлять чрезвычайную осто-
рожность при решении вопроса о выдаче гарантии.
Многие (особенно малоопытные гаранты) даже не
предполагают, что им придется пережить, когда окажется, что
заемщик либо не может, либо не хочет погасить взятый кредит.
Опытный британский финансист Кристофер А. Блумфилд
советует не пренебрегать некоторыми правилами при выдаче
гарантий. Для этого следует убедиться в том, что вы:
1. Верите в надежность сделки, которую вам предстоит
гарантировать.
2. Детально разобрались в ее сути и вопросах погашения
выделенного кредита.
3. Договорились с банком-кредитором о представлении
гарантии на определенную сумму, приемлемую для вас и не
превышающую многократно стоимость ваших активов.
В соответствии с законодательством, действующим в
Республике Молдова, банковская гарантия обеспечивает над-
лежащее исполнение заемщиком его основного обязательства
перед бенефициаром (кредитором). За выдачу банковской
гарантии заемщик уплачивает гаранту вознаграждение.
В законодательстве предусмотрены следующие особен-
ности этой формы обеспечения:
• безотзывность;
• непередаваемость прав;
• момент вступления в силу.
Безотзывная гарантия – это гарантия, которая не может
быть отозвана, аннулирована или изменена банком-гарантом без
предварительного согласования с банком-кредитором. Однако
законом не запрещается применение отзывной гарантии. Если в
договоре о банковской гарантии четко написано: «настоящая
банковская гарантия является отзывной гарантией», это озна-
чает, что гарант может в любой момент и без предварительного
уведомления кредитора аннулировать выданную гарантию.

119
Поэтому, если кредитор соглашается на такое обеспечение
платежа должником, как отзывная гарантия, кредитор должен
быть готовым к соответствующим последствиям: ясно, что
денег по такой гарантии кредитор никогда не получит. Таким
образом, кредиторам следует быть достаточно внимательными и
предусмотрительными.
Непередаваемость прав на банковскую гарантию означает,
что принадлежащее бенефициару (кредитору) по банковской
гарантии право требования к гаранту не может быть передано
другому лицу, если в гарантии не предусмотрено иное.
На практике могут быть предусмотрены в гарантии иные
случаи ее вступления в силу, в том числе:
• после перечисления заемщиком гаранту комиссионного
вознаграждения в размере, составляющем определенный
процент от гарантированной суммы;
• с момента зачисления всей суммы получаемого заемщиком
кредита на указанный им счет;
• только в случае использования кредита на цели, предусмот-
ренные в кредитном договоре и т.д.
Требование кредитора об исполнении банковской
гарантии должно быть представлено кредитором гаранту:
• в письменной форме с приложением в указанных в
гарантии документов;
• содержать указание, в чем состоит нарушение заемщиком
основного обязательства, в обеспечение которого выдана
гарантия;
• до окончания определенного в гарантии срока, на который
она выдана.
Затем гаранту предстоит выполнить определенные обязан-
ности, которые возникают по получению требования бенефициара:
• без промедления уведомить об этом заемщика и передать
ему копии требования со всеми сопроводительными
документами;
• рассмотреть требование кредитора с приложенными к нему
документами в разумный срок и установить, соответствует
ли это требование и приложенные к нему документы
условиям гарантии.

120
В соответствии с общепринятыми нормами документы
должны, в первую очередь, подтверждать неисполнение
принципалом обязательств, обеспеченных гарантией. Однако
сбор ряда документов, осуществить который бенефициару будет
сложно (особенно, если он ограничен сроками), значительно
уменьшает возможность получения им платежа по банковской
гарантии. Такими документами могут быть:
• решение суда, арбитражного суда, устанавливающие факт
неисполнения принципалом денежного обязательства,
обеспеченного гарантией;
• отказ заемщика (с подписью руководителя и печатью орга-
низации) исполнить денежное обязательство, обеспеченное
гарантией;
• другие документы, которые представлены в ненадлежащей
форме.
Если срок действия гарантии недостаточен для сбора доку-
ментов, которые необходимо бенефициару приложить к требованию
об уплате денежной суммы по гарантии, то и платеж он взыскать не
сможет. Так, если срок гарантии ограничивается 1,5 – 2 месяцами со
дня наступления срока исполнения обязательства, обеспеченного
гарантией, и в банковской гарантии содержится условие, требующее
приложения решения суда, вступившего в законную силу, то
бенефициар, скорее всего, в такой срок не уложится.
Таким образом, чрезвычайно важно, чтобы перечень
документов, которые должны быть приложены к требованию
кредитора, был тесно связан со сроками действия гарантии.
Гарант может при определенных обстоятельствах отказать
кредитору в удовлетворении его требования по банковской
гарантии, например, если:
• это требование либо приложенные к нему документы не
соответствуют условиям гарантии;
• представлены гаранту по истечении определенного в
гарантии срока.
В этом случае гарант обязан незамедлительно уведомить
кредитора об отказе удовлетворить его требования по гарантии.
Гарантия оформляется направлением гарантом кредитору
гарантийного письма.

121
Гарантийное письмо – это документ, удостоверяющий
договор между банком-кредитором с гарантом.
Из договора банковской гарантии должно ясно следовать, за
исполнение какого обязательства дана гарантия, кому она дана
(наименование кредитора) и за кого (наименование должника).
Законом предусматриваются самые различные обстоя-
тельства, когда обязательства банка-гаранта перед кредитором
прекращаются. Это происходит:
1. Когда кредитору уплачена сумма, на которую выдана
гарантия.
2. В случае окончания определенного в гарантии срока, на
который она выдана.
3. В случае отказа кредитора от своих прав по гарантии и
возвращения ее гаранту.
4. Вследствие отказа кредитора от своих прав по гарантии
путем письменного заявления об освобождении гаранта от
его обязательств.
Гарант, которому стало известно о прекращении гарантии,
должен без промедления уведомить об этом заемщика.
Гарант вправе потребовать от заемщика в порядке
регрессии возмещения сумм, уплаченных кредитору по
банковской гарантии, что определяется погашением, во
исполнение которого была выдана гарантия.
В зарубежной практике банковская гарантия получила
широкое распространение и в условиях жесткой конкуренции на
этом рынке услуг сложилась довольно умеренные ставки
комиссионных банков-гарантов, которые составляют 0,1 – 0,8%
от суммы гарантии. В России в условиях экономической и
правовой нестабильности, высоких банковских рисков этот
показатель достигает 4 – 10%. В Республике Молдова банки
могут установить по согласованию комиссионные в размере
1,5 – 2% годовых от суммы, указанной в гарантии.

4. Другие формы обеспечения возвратности кредита


Существуют два способа обеспечения возврата кредита:
1. Традиционные способы обеспечения возврата кредита.
2. Нетрадиционные способы обеспечения возврата кредита.

122
В свою очередь традиционные способы подразделяются
на следующие формы:
1) залог;
2) поручительство;
3) банковская гарантия.
Нетрадиционные способы обеспечения подразделяются на
следующие формы:
1) страхование ответственности за непогашение кредита;
2) вексель;
3) аккредитив;
4) чек;
5) продажа долгов с дисконтом.
Страхование – это отрасль национальной экономики,
способная оказать стабилизирующее и стимулирующее воз-
действие на улучшение инвестиционного климата и весь ход
реформы в Республике Молдова. Однако в силу различных
политических и экономических причин потребности экономики
и населения в качественных страховых услугах удовлетво-
ряются пока еще в незначительной степени. Это положение
верно как для страхования в целом, так и для одной из его
ниш – страхования ответственности за непогашение кредита.
Данный вид страхования является взаимовыгодной сдел-
кой для всех участников. Так, в частности, предприятие – заем-
щик гарантируется от потери деловой репутации из-за не-
своевременного погашения кредита, банк получает высокие
гарантии возвратности кредита, хотя и не является прямым
участником страховой сделки. Страховая компания получает
вознаграждение за свои услуги в виде страхового тарифа.
Страхователь – это физическое или юридическое лицо,
вступающее в отношения со страховщиком, уплачивающее
страховые взносы и имеющее право по закону или на
основании договора получить страховое возмещение или
страховую сумму при наступлении страхового случая.
Страховщик – это юридическое лицо, являющееся ком-
мерческой организацией и имеющее разрешение (лицензию) на
осуществление страхования соответствующего вида. Он прини-
мает на себя обязательство возместить страхователю ущерб,
либо выплатить страховую премию.

123
Страховая сумма – это сумма, в пределах которой
страховщик обязуется выплачивать страховое возмещение для
покрытия ущерба вследствие страхового случая. Страховая
сумма определяется сторонами по их усмотрению. Как
правило, страховщик выплачивает страхователю возмещение в
размере от 50 до 90% суммы непогашенного заемщиком
кредита (и процентов по нему).
Страховой случай – это событие, при наступлении
которого в силу закона или договора страховщик обязан
выплатить страховое возмещение.
Под страховой премией понимается плата за страхование,
которую страхователь обязан уплатить страховщику в порядке
и сроки, которые установлены договором страхования.
Страховщик при определении размера страховой премии,
подлежащей выплате по договору страхования, вправе
применять разработанные им страховые тарифы.
Под страховыми тарифами понимается шкала показа-
телей, с помощью которой определяется размер страховой
премии, взимаемой с единицы страховой суммы с учетом
объекта страхования и характера страхового риска.
Отношения между страхователем и страховщиком опреде-
ляются в договоре страхования, разновидностью которого
является договор страхования ответственности за непогашение
кредита.
Условия, на которых заключается договор страхования,
могут быть определены в стандартных Правилах страхования
соответствующего вида, принятых, одобренных или утвер-
жденных страховщиком либо объединением страховщиков.
Юристы полагают, что если договором или законом
момент вступления договора страхования в силу (заключения)
не определен, то он наступает при получении первого взноса, а
до этого страховые отношения между сторонами отсутствуют.
Если договором страхования установлен иной момент вступ-
ления его в силу или страховая премия вносится в рассрочку,
то в договоре, как правило, указывают срок уплаты страховых
взносов.
При анализе готовящегося договора страхования сторонам
следует обратить внимание на то, каким образом дано

124
определение страхового случая, имеется ли достаточный срок
для предъявления претензий, когда он наступит, кто извещает
страховщика о наступлении страхового случая, как и когда
производится страховое возмещение.
Страховым случаем при страховании ответственности за
непогашение кредита признается невозврат кредитных средств,
вызванный различными причинами, в том числе:
1) несостоятельностью (банкротством) заемщика;
2) неисполнением (ненадлежащим исполнением) заемщиком
своих обязательств по кредитному договору, если это
вызвано обстоятельствами, за которые заемщик не
отвечает (форс-мажорными обстоятельствами).
Одной из форм обеспечения возврата кредита является
вексель как письменное долговое обязательство.
Вексель – это ценная бумага, представляющая собой
составленное по утвержденной законом форме безусловное
письменное долговое денежное обязательство, выданное одной
стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю).
Различают два вида векселей: простой и переводной.
Простой вексель представляет собой ничем не обусловленное
обязательство векселедателя уплатить по наступлении срока
определенную сумму денег векселедержателю. Переводной
вексель (тратта) содержит письменный приказ векселедателя
(трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате
указанной в векселе суммы третьему лицу – держателю векселя
(ремитенту). Трассат становится должником по векселю только
после того, как акцептует вексель, то есть согласится на его
оплату, поставив на нем свою подпись (акцептованный вексель).
Акцептант переводного векселя (как и векселедатель
простого векселя) является главным вексельным должником,
он несет ответственность за оплату векселя в установленный
срок.
Вексель – безусловное денежное обязательство, так как
приказ трассанта переводного векселя и обязательство векселе-
дателя не могут быть ограничены никакими условиями.
Специфика правовой природы векселя в том, что он
одновременно сочетает в себе свойства делового обязательства,
ценной бумаги и расчетного средства.

125
Вексель должен иметь строго установленную законом
форму, т.е. содержать ряд определенных реквизитов:
1. Вексельная метка – один из реквизитов переводного
векселя, включенный в текст наименования «вексель»,
написанный на том языке, на котором составлен документ.
2. Простое и ничем не обусловленное предложение (или
обещание) оплатить определенную сумму.
3. Наименование того, кто должен платить (плательщика).
4. Указание срока платежа.
5. Указание места, в котором должен быть совершен платеж.
6. Наименование того, кому или по приказу кого платеж
должен быть совершен.
7. Указание даты и места составления векселя.
8. Подпись того, кто выдает вексель (векселедателя).
Документ, в котором отсутствует какой-либо из выше-
указанных реквизитов, не имеет силы переводного векселя, за
исключением следующих случаев:
1) переводной вексель, срок платежа, по которому не указан,
рассматривается как подлежащий оплате по предъявлении;
2) при отсутствии особого указания место, обозначенное
рядом с наименование плательщика, считается местом
платежа и местом жительства плательщика;
3) переводной вексель, в котором не указано место его
составления, признается подписанным в месте, обозна-
ченном рядом с наименование векселедателя.
Вексельные кредиты – это кредиты в форме учета векселей.
Они могут быть представительскими и векселедательскими.
Первые открываются для учета векселей, передаваемых
клиентами банку. Векселедательские кредиты предоставляются
клиентам, которые выдают под эти кредиты векселя на оплату
различных ТМЦ, работ и услуг, оказываемых другими юриди-
ческими и физическими лицами. Последние представляют такие
векселя в банк, который пересылает их для учета в банк
векселедателю за счет открытого ему векселедателем кредита.
В отличие от операций банка по учету векселей, когда банк
приобретает все права по векселю, при залоге векселей право
собственности по нему остается за векселедателем.

126
К принимаемым в обеспечение векселям предъявляются те
же требования, что и к учитываемым (оценка качества векселя,
проверка индоссаментов, проверка товарности операций и др.).
Кредитование под обеспечение векселями осуществляется в
действующем порядке на основе кредитного договора. В договоре
особо оговаривается порядок возникновения у банка права
собственности на заложенные векселя в случае полного или
частичного нарушения его условия со стороны векселедателя.
В качестве обеспечения кредита в залог принимаются
векселя, если они снабжены двумя или несколькими
подписями, известными банку и удовлетворяют другим
требованиям, предъявляемым к векселям, принятым к учету.
Векселя, как правило, принимаются в обеспечение ссудного
счета с дисконтом в зависимости от кредитоспособности
клиента и качества представленных им векселей.
Выдаваемый кредит оформляется сроком до востребо-
вания, что дает банку право в любой момент потребовать
полного или частичного погашения ссуды, а также пре-
доставления дополнительного обеспечения.
При открытии кредита под залог векселей заемщик дает
ему в установленном порядке обязательство, (это может быть
частью кредитного договора или соглашения), выполнение
которых является необходимым условием для кредитования.
Наряду с условиями, оговоренными в законе о векселях, в
договоре устанавливаются:
1) высший предел соотношения между обеспечением и
задолженностью по счету;
2) размер процентов по кредиту и комиссии в пользу банка;
3) право банка повышать по своему усмотрению, но с
предупреждением клиента, размер процентов и комиссии;
4) право банк закрывать счет и потребовать в любое время
полного или частичного погашения задолженности или
предоставления дополнительного обеспечения;
5) право банка обращать в погашение долга суммы, посту-
пающие в оплату обеспечивающих специальный счет
векселей;
6) право банка направлять на погашение задолженности
клиента его средства, находящиеся в банке по другим счетам;

127
7) право банка разрешать клиентам замену одних векселей до
срока их платежа другими;
8) размер процентов, начисляемых по кредитовому сальдо по
ссудному счету;
9) другие необходимые условия.
После разрешения кредита клиенту открывается лицевой
счет для записи:
1) полученной суммы;
2) начисленных банком процентов, комиссии и других
расходов;
3) всех денежных сумм, поступающих в погашение долга;
4) суммы векселей, поступающих в обеспечение счета и
исключаемых из обеспечения, в случае оплаты их или
замены новыми.
Погашение кредита, открытого под залог векселей, может
осуществляться двумя путями:
1. Перечислением средств по поручениям клиента с его
текущего счета.
2. Зачислением платежей, поступающих от векселедателей
(других обязанных лиц) по векселям, находящимся в
обеспечении кредита.
Если по ссудному счету образуется кредитовое сальдо за
счет поступающих средств, то банк на его сумму начисляет
проценты в действующем порядке как за хранение средств на
депозитных счетах.
Заложенные векселя сдаются в банк на хранение и на
бланках векселя делается отметка о залоге.
Переход права собственности по заложенным векселям в
силу залога не влечет со стороны банка никаких иму-
щественных обязательств, кроме тех, которые были оговорены
в кредитном договоре. При возникновении права собст-
венности банк приобретает все права, вытекающие из владения
векселем.
Банки самостоятельно в каждом кредитном случае решают
вопрос о возможности учета или залога векселей. При
определении такой возможности банк ориентируется на два
основных критерия – степень кредитоспособности клиента и
его способность своевременного возврата кредита.

128
Для оценки кредитоспособности будущего ссудозаемщика
банку необходимо получить от него следующие документы:
1) устав и положения, определяющие юридический статус
просителя кредита;
2) годовой отчет и баланс на последнюю дату, декларацию о
доходах;
3) страховые полисы;
4) обязательство о помещении в дальнейшем свободных
средств на текущем счете.
Наряду с этим, для анализа можно использовать материалы
других кредитных учреждений, собственного банка данных,
сообщения в средствах массовой информации, биржевых
ведомостях, прибегнуть к услугам независимых аудиторских
служб.
В период ухудшения хозяйственно-финансового положе-
ния клиента возможен пересмотр размеров действующего
кредита в сторону уменьшения или полное его закрытие по
усмотрению руководителя банка.
Опротестованные векселя к учету и залогу не
принимаются.
Современный финансовый рынок нельзя представить без
аккредитива как инструмента кредитования и средства
обеспечения платежей.
Аккредитив – это письменное поручение одного кре-
дитного учреждения другому (во внешней торговле –
поручение импортера банку) произвести за счет специально
забронированных средств оплату по товаротранспортным
документам за отгруженный товар или выдавать предъявителю
(во внешней торговле – экспортеру) определенную сумму
денег.
При желании стороны могут подчинить операции с
аккредитивами действию Унифицированных правил и объектов
для документарных аккредитивов Международной торговой
палаты, прямо указав на это в самом аккредитиве.
В операциях с аккредитивами все заинтересованные
стороны имеют дело с документами, а не с товарами, услугами
и (или) другими видами исполнения обязательств.

129
По критериям обеспечения аккредитивы классифици-
руются как:
1) отзывные;
2) безотзывные неподтвержденные;
3) безотзывные подтвержденные.
Отзывной аккредитив – это аккредитив, который в любое
время может быть отозван или аннулирован открывшим его
банком без предварительно уведомления того, в чью пользу он
открыт (бенефициара).
Преимущество отзывного аккредитива заключается в
быстром и простом осуществлении платежа, который может
быть произведен по месту нахождения банка-продавца, если
аккредитив предусматривает такую возможность.
Основной недостаток этой формы аккредитива – возмож-
ность использования только в случае, если партнеры по
договору работают на условиях полного доверия. Во всех
других случая рекомендуется обратиться к безотзывному
аккредитиву. Аккредитив, в котором не указано, является ли он
отзывным или безотзывным, считается безотзывным.
Суть безотзывного аккредитива в том, что он не может быть
отозван или изменен ранее окончания срока его действия без
соглашения бенефициара (экспортера). Безотзывный аккредитив
используется в расчетах между продавцом и покупателем как
дополнительная гарантия покупателя в оплате за поставленные
товары (оказанные услуги).
Покрытыми (депонированными) аккредитивами считаются
аккредитивы, при открытии которых банк перечисляет
собственные средства плательщика или предоставляет ему
кредит в распоряжение исполняющего банка на отдельный счет.
Непокрытый (гарантированный) аккредитив обычно
открывается в банке поставщика при условии корреспон-
дентских отношений между банком – эмитентом (открывающим
аккредитив) и исполняющим банком. Исполняющему банку в
этом случае предоставляется право списывать всю сумму
аккредитива с корреспондентского счета банка – эмитента.
При безотзывном неподтвержденном аккредитиве банк –
эмитент (как правило, банк получателя) принимает на себя по
отношению к продавцу обязательство осуществить платеж при

130
предоставлении в установленный срок предусмотренных аккре-
дитивом документов и при выполнении прочих условий
аккредитива. В этом случае обязательство только одного такого
банка, особенно в странах, где значительны как политические
риски, так и задержки перевода платежа (трансфера), может
создать определенные проблемы.
Безотзывный подтвержденный аккредитив означает, что
дополнительно к банку – эмитенту второй банк (подтверждаю-
щий) принимает на себя обязательство осуществить платеж при
выполнении условий аккредитива. Для продавца, таким
образом, исключаются в большинстве случаев существующие
при не подтверждении аккредитива риски страны. Риск страны
включает политический риск и риск трансфера.
Для того чтобы подтверждающий банк принял на себя
такое обязательство, должны быть соблюдены следующие
условия:
1) аккредитив должен быть открыт как безотзывный;
2) аккредитив должен четко предусматривать получение или
передачу полномочий банка – эмитента банку корреспон-
денту, добавить свое подтверждение;
3) аккредитив должен быть использован и оплачен в
подтвержденном банке;
4) текст аккредитива должен исключать возможность
неправильного толкования и не должен содержать
оговорок, которые позволили бы стороне покупателя
воспрепятствовать выполнению условий аккредитива (так
называемые стоп-оговорки).
При наличии подтвержденного аккредитива бенефициар
может (но не обязан) придерживаться только банка, принявшего
на себя это обязательство. Если речь идет о первоклассном
банке в стране бенефициара, то он, таким образом,
освобождается от забот о возможном риске страны и от
почтового риска в связи с пересылкой документов.
Подтвержденный аккредитив не только предоставляет
очень высокое обеспечение, но и имеет для экспортера другие
преимущества. Так, он может в определенных случаях исполь-
зоваться как инструмент кредитования в связи с операцией
перевода аккредитива.

131
По способам платежа аккредитивы подразделяются на
аккредитивы:
1) с платежом по предъявлении;
2) со срочными тратами;
3) с отсроченным платежом;
4) с негоциацией;
5) с авансовым платежом;
6) револьверный.
При револьверном аккредитиве зачисление денег на счет
продавца осуществляется после отгрузки очередной партии
товаров покупателю при предоставлении банку отгрузочных
документов на определенную часть товаров. При этой форме
аккредитива в договоре указываются партии товаров, состав-
ляющие определенный объем, после отгрузки которых банк,
обслуживающий продавца, обязан зачислить на его счет
указанную сумму денег. В револьверном аккредитиве текст
может быть, например, таким: "Сумма аккредитива 1000
долларов США может быть возобновлена револьверно пять раз
до максимальной суммы 6000 долларов США". Как только
первая сумма 1000 долларов США использована, аккредитив
автоматически вступает в силу на следующие 1000 долларов
США (и так до упомянутой максимальной суммы).
Преимущества аккредитивной формы расчетов в том, что
она дает покупателю уверенность, что деньги на счет продавца
будут зачисляться только после поставки товара по указанному в
договоре адресу. При недопоставке товара деньги в безоговороч-
ном порядке будут возвращены покупателю. При аккредитивной
форме расчетов продавец полностью уверен, что деньги
перечислены, так как они находятся в обслуживающем его банке.
Преимуществом аккредитива является то, что для его
оформления не требуется подписи гаранта (поручителя), так как
условия аккредитива надежны и просты как для покупателя, так
и для продавца.
Для покупателя недостатком аккредитива является то, что
на определенное время деньги выводятся из оборота – они
"замораживаются" в банке покупателя. Для продавца недостаток
аккредитива состоит в том, что деньги нельзя использовать до
момента поставки товара. Поэтому аккредитив для продавца

132
мало привлекателен по сравнению с другими формами
обеспечения.
Чек – это один из видов ценных бумаг, которые могут
служить обеспечением возврата выданных кредитов.
В странах с рыночной экономикой использование чеков в
качестве способа обеспечения исполнения обязательств, в том
числе кредитных, получило большое распространение.
Еще в 1931г. в целях урегулирования постоянно возникаю-
щих коллизий в чековом обращении на международном уровне
была определена унификация чековых норм, принятием
Женевской конвенции "Единого чекового закона".
Чек – это документ установленной формы, содержащий
письменное поручение чекодателя плательщику произвести
платеж чекодержателю указанной в нем денежной суммы.
Чекодатель – лицо, выписывающее чек.
Чекодержатель – лицо, являющееся владельцем выписан-
ного чека.
Плательщик – банк, производящий платеж по предъявляе-
мому чеку.
Индоссант – чекодатель, передающий чек другому лицу
(индоссату) посредством передаточной надписи (индоссамента).
Аваль – поручительство за уплату чека, оформленное
гарантийной подписью на нем.
На практике следует иметь в виду, что чек – только
инструмент для получения денег. И долг считается погашенным
не с момента выдачи чека, а с момента его оплаты банком-
плательщиком.
Таким образом, чек нельзя считать законным средством
платежа, т.е. кредитор не обязан принимать чек вместо
причитающегося ему платежа. И, следовательно, принятие чека
для погашения кредита или в оплату за поставленный товар,
оказание услуги есть акт доброй воли, основанный на доверии
кредитора к своему должнику.
Принятием чека кредитор принимает на себя только одну
обязанность – предъявить чек соответственно к платежу. Но
если банк откажется в оплате чека, держатель чека обращает
свои требования к лицу, от которого он получил чек, а, в
конечном счете, – к чекодателю, но не к банку – плательщику.

133
Для того чтобы чек стал надежным способом обеспечения
платежа, оплата по нему должна быть гарантированна третьим
лицом (авалистом) путем соответствующей надписи на самом
чеке или на прикрепленном к нему листе (аллонже) путем
записи "считать за аваль" и указания, за кого он дан. Аваль
подписывается авалистом с указанием своего адреса и даты
совершения записи. Такими авалистами могут быть сами банки.
Характерной особенностью чека как ценной бумаги являет-
ся то, что он должен содержать определенный законодательст-
вом набор обязательных реквизитов. Отсутствие в документе
какого-либо из указанных реквизитов лишает его силы чека.
Уступка (цессия) – это документ заемщика (цедента), в котором
он уступает свое требование (дебиторскую задолженность)
кредитору (банку) в качестве обеспечения возврата кредита.
Договор о цессии дополняет кредитный договор, создавая
правовую основу для обеспечения возврата полученной
клиентом банка ссуды. Договор о цессии предусматривает
переход к банку права получателя денежных средств по
установленному требованию. Стоимость уступленного требо-
вания должна быть достаточной, чтобы платить ссудную
задолженность. Банк имеет право воспользоваться поступившей
выручкой только для погашения выданного кредита и платы за
него. Если по установленному требованию поступает сумма
денежных средств, превышающая задолженность по ссуде, то
разница возвращается цеденту.
На практике используется два вида цессии: открытая и тихая.
Открытая цессия предполагает сообщение должнику
(покупателю цедента) об уступке требования. В этом случае
должник погашает свое обязательство банку, а не заемщику
банка (цеденту).
При тихой цессии банк не сообщает третьему лицу об
уступке требования, должник платит цеденту, а тот обязан
передать полученную сумму банку.
Заемщик предпочитает тихую цессию, чтобы не подрывать
свой авторитет. Но для банка тихая цессия связана с большим
риском, так как, во-первых, средства по уступленным требо-
ваниям, находящиеся в других банках, могут получить на счета
заемщика; во-вторых, заемщик может уступить требования

134
несколько раз; в-третьих, заемщик может уступать уже не
существующие требования.
Продажа долга с дисконтом означает продажу кредиторам
дебетовой задолженности со скидкой, образующей доходы
покупателя этого долга. Размеры скидки зависят от:
1) предполагаемого срока взыскания долга;
2) действующего в данном периоде рыночного уровня
дисконтных ставок;
3) общей суммы продаваемого долга;
4) риска, связанного с возможным списанием долгов из-за
признания должника несостоятельным плательщиком.
Продажа долгов используется кредитором в целях обеспе-
чения скорейшего поступления сумм погашения на его счет.
Продажа осуществляется путем передачи прав требования
этих долгов другому лицу, т.е. кредитор фактически продает
свою дебиторскую задолженность другому лицу и имеет, таким
образом, возможность быстро получить долг. Однако он вынуж-
ден уступить покупателю часть суммы этого долга, которая
составляет величину дисконта. Но несмотря на это, кредитору
может оказаться более выгодным продать долг, нежели ожидать
его поступления через определенный промежуток времени,
особенно в условиях инфляции.
Покупатель долгов, срок выплаты которых прошел, должен
быть уверен, что сможет их получить в будущем. Для этого
дебитор представляет гарантии уплаты долгов после поступ-
ления денег на его счет.
Продажа кредитором своих долгов означает также и переход
всех рисков по их потерям к покупателю долга. Поэтому размер
скидки (дисконта) учитывает эти риски. Продажа долгов оформ-
ляется трехсторонним договором, участниками которого
являются: кредитор, продавец долгов и покупатель долгов. В
соответствии с этим договором покупатель долгов обязуется в
определенный срок перечислить их сумму за вычетом дисконта
продавцу долгов, должник обязуется перечислить долги
покупателю с учетом процентов, определяемых временем
просрочки задолженности. Преимущества продажи долгов и
дисконта состоят в том, что ускоряется оборот капитала,
сокращается потребность в кредитных ресурсах, снижаются

135
риски, связанные с безвозвратной потерей долгов, и учитываются
показатели ликвидности баланса. Недостатком продажи долгов
для продавца является то, что он за свой предоставленный кредит
получит меньше, чем ему положено на сумму дисконта.

***
В данной теме рассматривается организация и обеспечение
возвратности кредита, залог как форма обеспечения воз-
вратности банковских ссуд, поручительство и банковская
гарантия как формы обеспечения кредита и другие формы
обеспечения возвратности кредита.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Дайте определение залога.
2. Дайте определение гарантии.
3. Дайте определение поручительства.
4. Какие элементы содержит гарантийное письмо?
5. Какие элементы содержит договор поручительства?

Тесты
1. Обеспеченные кредиты по характеру обеспечения
подразделяются на:
a) залоговые;
b) гарантированные;
c) застрахованные;
d) компенсационные.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c).
2. Какие требования Банк предъявляет к качеству мате-
риальных объектов, предлагаемых клиентами для обеспе-
чения банковских ссуд:
a) стабильность рыночной цены и отсутствие резких ее
колебаний;
b) возможность быстрой реализации на рынке;
c) защита права кредитора на владение имуществом;
d) легкая идентификация товара и отсутствие утраты им
потребительских свойств.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c, d).

136
3. Для оценки имущества используются следующие методы:
a) инвестиционный;
b) сравнительный;
c) доходный;
d) сравнительный.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c, d).
4. Право залога прекращается в случаях:
a) гибели заложенного имущества;
b) приобретения залогодержателем права собственности
на заложенное имущество;
c) продажи с публичных торгов заложенного имущества;
d) исполнения должником в срок обеспеченного залогом
обязательства.
A (a, b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c).
5. Банковская гарантия должна включать следующие
обязательные реквизиты:
b) срок действия;
c) порядок разрешения споров;
d) место осуществления платежа;
e) механизм платежа по гарантии.
A (a, b, c, d); B (a, c, d); C (b, d); D (a, b, c).

Список литературы
1. Закон Республики Молдова о залоге №449-XV от 30 июля
2001 года.
2. Горобец И. Основы банковской деятельности. Кишинев, 2006.
3. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Москва. 1998.
4. Лаврушин О.И. Банковское дело. Москва, 2002.
5. Панова Г.С. Анализ финансового состояния коммерческого
банка. Москва, 2002.
6. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Москва, 1995.
7. Севрук В.Т. Банковские риски. Москва, 2001.
8. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление
и операции. Москва, 2002.
9. Черкасов В.Е. Финансовый анализ в коммерческом банке.
Москва, 2002.
10. Ширинская Е.Б. Операции коммерческого банка. Москва, 2002.

137
Тема 5. КРЕДИТНЫЙ ДОГОВОР

1. Структура кредитного договора


До недавнего времени в правовой литературе существовал
спор о правовой природе кредитного договора. Авторы, рас-
сматривающие договор банковского кредита как особый само-
стоятельный договор, объясняли свою точку зрения главным
образом особой ролью банка – организации государственного и
хозяйствующего субъекта.
Известно, что кредитные банки выдают кредит в без-
наличном порядке. Безналичные деньги не имеют материальной
формы и не являются вещами. Объектом права собственности
могут быть безналичные деньги. Следовательно, отсутствие
денег в качестве вещей при предоставлении банковского
кредита не препятствует рассмотрению кредитного договора как
разновидности договора займа.
Вопрос о том, является ли кредитный договор реальным
или консенсуальным, относится ли он к числу односторонне
обязывающих или двусторонне обязывающих договоров, также
является спорным в правовой литературе.
То или иное решение этого вопроса имеет не только
теоретический, но и большой практический смысл: признание
договора реальным и односторонне обязывающим привело бы
нас к признанию того, что банк не имеет обязанности перед
хозяйствующим органом по выдаче, что автоматически является
умалением прав хозяйствующего органа.
Разница точек зрения объяснялась разным подходом при
анализе процедуры договора банковской ссуды. Ранее он
заключался путем предоставления клиентом в банк заявления о
предоставлении ссуды вместе с документами, обосновываю-
щими потребность в кредите. Управляющий учреждением банка
совершал надпись о выдаче кредита на самом заявлении.
Сторонники "реальности" кредитного договора рассматри-
вали надпись о предоставлении кредита не как акцепт
предложения, сделанного клиентом, а как распоряжение
внутреннего характера, обязательное только для конкретного
работника банка, который был обязан зачислить сумму кредита

138
на счет клиента. Таким образом, договор считался заключенным
с момента зачисления денег на счет клиента и рассматривался
как реальный. Обязанность банка предоставить кредит выводи-
лась не из договора банковского кредита, а из кредитного
лимита, который рассматривался как плановое основание для
заключения договора банковского кредита.
Сторонники "консенсуальности" договора банковского кре-
дита рассматривали разрешительную надпись управляющего
кредитным учреждением как акцепт, а сам договор соответ-
ственно "консенсуальным" и двусторонне обязывающим, так
как право требовать выдачи кредита возникало у клиента до
реального получения денег непосредственно с момента совер-
шения надписи.
На сегодняшний день кредитные отношения оформляются
банком и клиентом путем подписания единого документа. Этот
договор объединяет сразу два договора: предварительный
договор о заключении кредитного договора в будущем и собст-
венно сам кредитный договор. Кредитный договор является
реальным, то есть для его заключения необходимо не только
согласие предоставить кредит, но и произвести передачу денег.
Например, по договору о предоставлении кредитной линии банк
обязуется предоставить кредит в пределах определенной суммы.
Однако сам кредитный договор может считаться заключенным
лишь с момента предоставления определенной суммы. Отдель-
ные авторы, исследовавшие правовую природу кредитного
договора уже с учетом действующего законодательства и совре-
менной банковской практики, полагают, что кредитный договор
может быть как реальным, так и консенсуальным, если из
содержания следует, что банк или иное лицо, занимающееся
предпринимательской деятельностью, обязано предоставить
кредит в сроки, в размерах и на условиях, согласованных
сторонами. В последнем случае лицо, обязавшееся предоставить
кредит, может быть принуждено к исполнению договора. Автор
изложенной точки зрения не учел того обстоятельства, что
договор, по которому лицо, занимающееся предприниматель-
ской деятельностью, обязалось предоставить другому лицу
кредит, не может считаться кредитным договором. Действитель-
но, содержание этого договора показывает, что перед нами не

139
реальный, а консенсуальный договор. В соответствии с назван-
ной нормой такой договор является договором о предоставле-нии
кредита в будущем. Анализ показывает, что это предвари-
тельный договор. Если предположить, что он является особой
разновидностью кредитного договора, который в отличие от
обычного договора займа является консенсуальным, то придется
признать, что все права и обязанности сторон такого кредитного
договора возникают именно с момента его заключения. Между
тем это не так. Все обязанности клиента банка возникают только
после реального получения им суммы кредита, включая обяза-
тельства уплачивать проценты за пользование кредитом и
обязанность вернуть кредит при наступлении установленного срока.
Следовательно, "кредитные" договоры, заключаемые ком-
мерческими банками с клиентурой на практике, необходимо
рассматривать только как предварительные договоры о предо-
ставлении кредита в будущем. Это консенсуальные договоры.
Кредитные договоры могут быть только реальными и считаются
заключенными с момента выдачи кредита. Это действие банка
одновременно является сделкой, направленной на исполнение
предварительного договора. Условия таких кредитных догово-
ров согласовываются сторонами в предварительных договорах о
предоставлении кредита.
Как уже было сказано выше, одной из особенностей всех
банковских операций (включая кредитные) являются их лично
доверительный характер. По указанной причине клиент не
может передать свое право требования к банку о предо-
ставлении кредита третьим лицам на основании договора цессии
или залога. Однако эта особенность банковских операций не
нашла отражение в законодательстве. Поэтому во избежание
недоразумений на практике рекомендуется включать в тексты
договоров о предоставлении кредита («кредитных» договоров)
условие, запрещающее клиенту передавать (продавать) третьим
лицам право на получение кредита.
По кредитному договору банк или иная кредитная
организация (кредитор) обязуются предоставить денежные
средства (кредит) заемщику в размере и на условиях,
предусмотренных договором, а заемщик обязуется возвратить
полученную денежную сумму и уплатить проценты на нее.

140
Сторонами кредитного договора являются кредитор и заемщик,
однако банковские кредитные договоры на сегодняш-ний день
употребляют другие термины: банк и клиент или банк и
заемщик.
Кредитные договоры должны заключаться только на основе
свободного волеизъявления сторон. Разногласия между клиен-
том и банком, возникшие при заключении кредитных договоров,
могут рассматриваться арбитражными судами только при
наличии специального соглашения сторон о передаче такого
преддоговорного спора на рассмотрение арбитражного суда.
При принятии к производству иска по спору о заключении
кредитного договора судья должен установить, имеется ли
между сторонами соглашение о передаче спора в арбитражный
суд. При отсутствии такого соглашения по общему правилу
судья отказывает в приеме искового заявления. Если же в
исковом заявлении указано, что с другой стороны достигнута
договоренность о передаче этого спора в арбитражный суд,
такое заявление принимается к производству. Однако при
подготовке материалов к рассмотрению в заседании судья
должен потребовать от сторон подтверждения в письменном
виде их соглашения о передаче спора на рассмотрение в
арбитражном суде.
Кредитный договор со стороны заемщика должен быть
подписан лицом, уполномоченным на заключение подобного
рода договоров. Необходимо учитывать, что в уставных
документах юридических лиц нередко устанавливаются
ограничения полномочий директора при заключении сделок на
крупные суммы. Однако подписание кредитного договора со
стороны юридического лица – заемщика представителем, не
имеющим соответствующих полномочий, само по себе еще не
влечет признание кредитного договора недействительным.
Как было сказано выше, кредитные договоры, заключаемые
в настоящее время, фактически объединяют сразу два договора:
предварительный договор о предоставлении кредита в будущем
и собственно сам договор, для заключения которого необходимо
не только согласие предоставить кредит, но и произвести
передачу денег.

141
Рассмотрим содержание первого договора. В соответствии с
ним банк обязан предоставить клиенту деньги в порядке и на
условиях, предусмотренных в договоре, в собственность.
Как правило, банк предоставляет клиенту кредит путем
зачисления соответствующей суммы единовременно или по
частям на расчетный счет клиента.
Если расчетный счет клиента находился в том же банке,
который предоставляет кредит, то разрыва во времени между
списанием соответствующей суммы с корреспондентского счета
банка и зачислением суммы на расчетный счет клиента, как
правило, не происходит. Если же расчетный счет клиента
находится не в том банке, который предоставляет кредит, а в
другом, то дата выдачи кредита может определяться по-разному.
Во-первых, датой выдачи кредита может считаться дата
списания денег с корреспондентского счета банка. Во-вторых,
под датой выдачи кредита можно подразумевать дату
зачисления денег на расчетный счет клиента. Период времени от
списания денег с корреспондентского счета банка-кредитора до
их зачисления на расчетный счет клиента иногда достигает
несколько месяцев. Определение указанного срока имеет
большое значение для выяснения даты, с которой начинают
начисляться проценты. На практике банк, который фактически
является сильнейшей стороной во взаимоотношениях с
клиентом при формально юридическом равенстве, обычно
навязывает в кредитном договоре условие, в соответствии с
которым под датой выдачи кредита понимается дата списания
денег с его корреспондентского счета. Это предоставляется
несправедливым, так как клиент получает реальную воз-
можность распорядиться указанными деньгами только с
момента зачисления их на его счет.
Кредит может быть предоставлен в виде овердрафта.
Овердрафт – кредитование счета клиента банка или
корреспондентского счета ЛОРО при отсутствии средств для
оплаты документов. Овердрафт предоставляется только в том
случае, если он предусмотрен договором. Фактически
овердрафт является бланковой формой кредитования.
В развитых странах овердрафт предоставляется наиболее
надежным клиентам в связи с его высоким кредитным риском.

142
Типовыми условиями договора овердрафта являются макси-
мальный объем предоставляемых средств, процентная ставка за
пользование этими средствами и условиями погашения
овердрафта.
Платежные документы оплачиваются не со счета
овердрафта, а с банковского счета клиента.
По умолчанию все средства, поступающие на банковский
счет клиента, должны перечисляться в погашение овердрафта.
Однако, учитывая тот факт, что подобного рода перечисления
относятся к последней группе платежей, то для РМ это условие
выполняется далеко не всегда.
Кредит может предоставляться заемщику в виде кредитной
линии, то есть путем заключения договора, в соответствии с
которым банк обязуется осуществлять предоставление в
будущем клиенту ссуд в размерах, не превосходящих огово-
ренные заранее пределы, без проведения каких либо
специальных переговоров.
Подобная практика экономит клиентам банка время,
необходимое для получения ссуды, а самому банку – время на
анализ кредитоспособности клиента.
Клиент имеет право требовать предоставления кредита по
заключенному договору.
Для учета выданного кредита банк открывает простой
ссудный счет. Простой ссудный счет – это счет не клиента, а
банка. По нему отражаются суммы уже выданного кредита, а
каких-либо расчетных операций не производится.
При кредитовании торговых и снабженческо-сбытовых
организаций по товарообороту кредит банка и часть собст-
венных средств клиента зачисляются на специальный ссудный
счет, с которого производятся все платежи, для осуществления
которых выдана ссуда. Специальный ссудный счет сочетает в
себе функции простого ссудного счета и расчетного счета.
После получения денег клиентом кредитный договор
считается заключенным.
По кредитному договору клиент обязан вернуть в срок
полученный кредит, уплачивать банку проценты за пользование
кредитом, не уклоняться от банковского контроля, не ухудшать
свое хозяйственно-финансовое состояние, соблюдать целевое

143
назначение полученного кредита, предоставить и гарантировать
наличие обеспечения по кредитному договору в течение всего
срока кредитования, то есть по день фактического возврата
кредита.
Срок возврата полученного кредита определяется либо
непосредственно в кредитном договоре, либо в срочном
обязательстве – документе, которым оформляется получение
клиентом каждой суммы в пределах общей суммы кредитного
договора.
Факт погашения кредита на практике справедливо
связывается с моментом списания денег с расчетного (или
иного) счета клиента или с моментом зачисления денег на
специальный ссудный счет клиента. Если момент исполнения
обязательства заемщика возвратить сумму денег, переданную
ему по кредитному договору, сторонами не согласован, то
кредит следует считать погашенным только в момент
зачисления денег на счет кредитора. Погашение ссуд, выданных
со специального ссудного счета, осуществляется регулярно
посредством зачисления выручки хозоргана на этот счет либо
периодическими платежами с расчетного счета на специальный
счет. Периодически производится так называемая регулировка
специального ссудного счета и выданного кредита: размер
предоставленного кредита сопоставляется с имеющимися у
клиента запасами товарно-материальных ценностей. Разница в
пользу клиента перечисляется на расчетный счет, а разница в
пользу взыскивается с расчетного счета.
Возврат выданного кредита может быть произведен
заемщиком добровольно или принудительно – по решению суда,
арбитражного суда. Кроме того, взыскание задолженности про-
изводится в бесспорном порядке на основании исполнительных
надписей органов, совершающих нотариальные действия.
Для получения исполнительной надписи предоставляется:
• подлинный документ, по которому должником и его
поручителями допущена просрочка платежей по
кредитным операциям кредитных учреждений;
• заверенная взыскателем выписка из лицевого счета
должника с указанием суммы.

144
Подобные факты уже есть на практике. Представляется, что
взыскание задолженности по кредитным договорам не должно
осуществляться в бесспорном порядке на основании исполни-
тельной надписи нотариуса. В каждой конкретной ситуации
может появиться огромное количество обстоятельств, которые
(частично или полностью) освобождают должника от
ответственности. Выяснить их может только суд.
Проценты за пользование кредитом делятся на обычные
проценты, уплачиваемые в пределах срока пользования
кредитом, и повышенные проценты, взыскиваемые при
нарушении срока возврата ссуды.
Проценты по ссуде в пределах срока пользования кредитом
представляют собой плату за услуги банка, представившего
заемные средства. Общепринятой «единицей измерения» этой
платы являются годовые проценты, то есть определенная сумма,
которую надо заплатить банку, если пользоваться его
средствами в течение всего года. На практике срок пользования
кредитом гораздо короче. Однако это обстоятельство легко
учесть: любую годовую процентную ставку можно перевести в
дневную, разделив ее на условное количество дней в году.
Таким образом, клиент должен уплатить банку проценты за
каждый день пользования его средствами.
Довольно часто у банков возникает необходимость вне-
сения в кредитный договор изменений, касающихся увеличения
процентной ставки за пользование кредитом. Иногда банки
ограничиваются направлением клиентам письменного уведом-
ления об изменении процентной ставки. Следует помнить, что
односторонне изменение условий договора не допускается, за
исключением случаев, предусмотренных договором. Поэтому
при отсутствии в кредитном договоре оговорки о возможности
одностороннего изменения процентной ставки за пользование
кредитом или положительного ответа клиента на указанное
выше уведомление договор нельзя считать измененным.
Требования банков о взыскании процентов в размере, не
согласованном с клиентом, не подлежат удовлетворению
арбитражными судами. В случае списания банком суммы
процентов со счета в бесспорном порядке, требования клиента
об обратном взыскании суммы, уплаченной за кредит в размере,

145
не согласованном сторонами, удовлетворяются арбитражными
судами. В этом случае клиент имеет право требовать от банка
также уплаты процентов за необоснованное пользование
чужими денежными средствами за период со дня списания этих
средств со счета до дня фактического возврата денег.
В договорах определяется периодичность пересмотра платы
за кредит (ежемесячно, ежеквартально и т.п.) и условия, с
которыми связывается возможность увеличения процентной
ставки. Как правило, устанавливается, что одностороннее изме-
нение банком процентной ставки допускается при увеличении
процентных ставок НБМ за централизованные ресурсы. Однако
в этом случае клиент может оспорить действия банка,
сославшись на чрезмерное увеличение процентных ставок,
осуществленное без учета фактического удорожания кредитных
ресурсов. Целесообразно устанавливать в договоре соотношение
уровня процента НБМ и уровня ставок по договору
коммерческого банка с клиентом. В кредитном договоре
необходимо согласовывать периоды времени, по истечении
которых банк может поставить вопрос об изменении платы за
кредит, а также включать обязанность банка информировать
клиента об обстоятельствах, которые в соответствии с
договором являются основаниями для изменения платы.
Размер процентной ставки определяется сторонами в
кредитном договоре самостоятельно.
Предоставляя клиенту кредит, банк несет определенный
риск в том, что клиент не сможет вернуть полученные средства,
так как в течение срока пользования кредитом может значи-
тельно ухудшиться его финансово-хозяйственное положение.
Чем больше срок пользования кредитом, тем больше риск банка.
Поэтому стоимость кредита напрямую зависит от срока, на
который он предоставлен.
В кредитных договорах стороны очень часто предусматрива-
ют, что при ухудшении финансово-хозяйственного положения
клиента банк имеет право на досрочное взыскание кредита.
Реализация этого права позволяет банку минимизировать потери,
которые могут наступить при ожидаемом банкротстве клиента.
Контроль банка осуществляется не только за финансово-
хозяйственным положением заемщика, но и за обеспеченностью

146
кредита. Банк – залогодержатель проверяет наличие и сохран-
ность предмета залога.
В процессе осуществления контроля банк имеет право
требовать предоставления бухгалтерского баланса, различных
справок, производить целевые проверки производственных,
складских помещений заемщика и проводить другие меро-
приятия, указанные в договоре. Обязанность клиента не
уклоняться от банковского контроля должна быть также
предусмотрена в договоре.
Банк вправе предоставить кредит без указания цели
кредитования. Однако это встречается на практике крайне
редко.
Когда цель кредитования указана в кредитном договоре,
клиент обязан использовать полученные средства для
финансирования тех затрат, для которых они предоставлены.
Кредит может быть предоставлен без обеспечения. Если
выдача кредита обусловлена предоставлением обеспечения,
банк заинтересован в его действительности и наличии. Если в
качестве обеспечения по кредитному договору принимается
залог товарно-материальных ценностей, то необходима их
сохранность.
Наличие и сохранность заложенного имущества и дейст-
вительность заложенного права проверяется банком в процессе
кредитования.
Банк имеет право требовать возврата выданного кредита.
Форма кредитного договора простая письменная
(Приложение 3). Как правило, это единый документ, подписы-
ваемый двумя сторонами. На практике не встречается случаев,
когда кредитный договор оформляется путем обмена письмами,
телеграммами, хотя теоретически это возможно.
Иногда соглашение о предоставлении кредита включается в
качестве элемента в другой договор. Например, соглашение об
овердрафте включается в качестве элемента в чековый договор.
Непосредственно кредитный процесс начинается со дня
1-ой выдачи кредита. Однако до этого момента и вслед за ним
проводится значительная работа, выполняемая как банком –
кредитором, так и клиентом – заемщиком.

147
Переговоры о кредите начинаются задолго до принятия
решения, при этом здесь все может быть по-разному. Предло-
жение о выдаче кредита может исходить как от банка, так и от
клиента. Для развитых рыночных отношений более типичной
является ситуация, когда банк ищет клиента, предоставляет ему
свой продукт, в том числе кредиты под те или иные цели и
условия. Изучение риска банковских услуг, потенциалах
клиентов, обращение к ним с предложениями о сотрудничестве,
визиты – это происходит прежде, чем рассматривается
конкретное предложение о кредите.
Современная экономика РМ испытывает острый кризис
права и финансов. Однако коммерческий банк не освобождается
в дальнейшем от другого более сложного этапа – этапа
рассмотрения конкретного проекта. Неустойчивость экономи-
ческой ситуации, инфляции требуют от отечественных банков
особой осторожности и опыта оценки кредитоспособности
клиента, объекта кредитования и надежности обеспечения,
качества залога и гарантии. Аналитическая часть этого этапа
предоставляет собой чрезмерно ответственную задачу.
В отечественных коммерческих банках решение этой
задачи, как правило, возлагается на кредитный отдел. В отдель-
ных банках выделяются специальные аналитические подраз-
деления, функцией которых стала всесторонняя оценка креди-
туемого мероприятия. Заключение о возможности кредитования
дается работнику, курирующему обслуживание данного
клиента. В этом случае вся подготовительная работа возлагается
на экономиста банка: он ведет предварительные переговоры,
рассматривает представленную в банк документацию, готовит
письменное заключение о возможности и условиях кредито-
вания данного проекта, выписывает специальное распоряжение
о выдаче кредита, собирает необходимые разрешительные
подписи на кредитных документах и т.д. – в общем выполняет
всю аналитическую, техническую и организационную работу по
соответствующему кредитному проекту.
В небольших банках вся эта работа, как правило,
концентрируется в одном кредитном отделе.
Довольно распространенной формой работы на данной
предварительной стадии является принятие решений о креди-

148
товании клиентов в пределах определенной компетенции
работников банка.
Крупные кредиты, как правило, рассматриваются в
кредитном комитете. К его заседанию прорабатываются все
экономические и юридические вопросы, принимается оконча-
тельное решение по рассмотренному вопросу, отрабатываются
конкретные условия кредитования.
Вслед за подготовительным этапом наступает этап
оформления кредитной документации. Работники банка
оформляют кредитный договор, выписывают распоряжение по
банку о выдаче кредита, заводят специальное досье на клиента-
заемщика.
На 3-ем этапе – этапе использования кредита – осущест-
вляется контроль за кредитными отношениями: соблюдением
лимита кредитования (кредитные линии), целевым исполь-
зованием кредита, уплатой кредитных процентов, полнотой и
своевременностью возврата кредита. На данном этапе не
прекращается работа по оперативному и традиционному
анализу кредитоспособности и финансовых результатов работы
клиента, при необходимости проводятся встречи, переговоры с
клиентом, уточняются условия и сроки кредитования.
Единой модели погашения, так же как и выдачи кредита, не
существует.
Практика порождает многообразие вариантов погашения
ссуды, в том числе:
1) эпизодное погашение на основе срочных обязательств;
2) погашение по мере фактического накопления собственных
средств и снижения потребности в кредите с расчетного
счета заемщика;
3) систематическое погашение на основе заранее финансируе-
мых сумм (плановых платежей);
4) зачисление выручки, минуя расчетного счета, в умень-
шение ссудной задолженности;
5) отсрочка погашения кредита;
6) перенос просроченной задолженности на особый счет
"просроченные кредиты";
7) списание просроченной задолженности за счет резервов
банка и др.

149
Эпизодое погашение кредита на основе срочных обяз-
ательств чаще всего применяется при использовании сальдо
компенсационных счетов, когда возврат заранее приурочен к
какой-то определенной дате, при наступлении срока погашения
кредита, обозначенного в кредитном договоре или срочном
обязательстве.
Примером погашения кредита по мере фактического
накопления собственных средств и снижения потребности в
заемных средствах может быть сельскохозяйственные пред-
приятия, испытывающие потребность в кредите в связи с
сезонным характером работ. По мере накопления собственных
средств, поступлений выручки от продажи данная группа
заемщиков получает возможность рассчитаться с банком по
ранее полученным кредитам.
Систематическое погашение кредита на основе заранее
фиксируемых ссуд имеет место при использовании оборотно-
платежных ссудных счетов при достаточно интенсивном
платежном обороте.
Перенос просроченной задолженности на особый счет
"просроченные кредиты" возникает в случае, если время
исчерпано или она невозможна в силу бесперспективности в
ближайшие сроки возвратить ссуду. Перенос "просроченного"
долга на данный счет означает, что с этого момента клиент
обязан платить банку более высокие ссудные проценты.
Списание просроченной задолженности за счет резервов
банка производится в случае, когда долги клиента оказались
безнадежными, когда банк длительное время не получает плату
за ранее предоставленные ссуды, да и сам возврат не
просматривается вовсе. В этом случае описание долгов клиента,
производится за счет средств банка, аккумулируемых в виде
резервов.
Рассмотренные варианты погашения ссудной задолжен-
ности позволяют классифицировать этот процесс в зависимости
от ряда критериев.
По полноте возврата:
1. Полное погашение кредита.
2. Частичное погашение кредита.

150
По частоте погашения:
1. Разовое погашение кредита.
2. Многоразовое погашение кредита
По времени осуществления погашения:
1. Статистическое погашение кредита.
3. Эпизодное погашение кредита.
По срокам погашения:
1. Срочное погашение кредита.
2. Отсроченное погашение кредита.
3. Просроченное погашение кредита.
4. Досрочное погашение кредита.
По источникам погашения:
1. Собственные средства клиента.
2. Использование любого кредита.
3. Списание средств со счета клиента.
4. Поступление средств со счета другого предприятия.
5. Бюджетные поступления и др.

2. Анализ обеспечения возвратности кредита


Формами ответственности за нарушение кредитного
договора является неустойка и возмещение убытков. Поскольку
законодательство не содержит норм, которые устанавливали бы
неустойку за указанные нарушения, то она носит исключи-
тельно договорной характер.
За нарушение сроков возврата полученного кредита клиент,
как правило, обязан уплатить банку повышенные проценты.
Прежде всего, необходимо определить правовую природу
повышенных процентов за пользование банковским кредитом.
Обычно арбитражные суды взыскивают проценты за
пользование банковским кредитом, начисленные банком на дату
предъявления им претензии ответчику.
Представляется, что существует три возможных варианта
решения вопроса о природе повышенных процентов за поль-
зование банковским кредитом.
Во-первых, можно рассматривать повышенные проценты
как неустойку за нарушение срока возврата кредита. В этом

151
случае при взыскании повышенных процентов следует приме-
нять сокращенный шестимесячный срок исковой давности.
Во-вторых, можно рассматривать повышенные проценты
как сложный правовой институт и сделать вывод, что они
состоят из "обычных" процентов, которые, как указано выше,
являются вознаграждением за пользование средствами банка, и
неустойки за нарушение срока возврата кредита в части,
превышающей обычные проценты. Тогда при взыскании части
повышенных процентов, равной обычной процентной ставке,
уплачиваемой в пределах срока пользования средствами банка,
необходимо применять общий трехлетний срок исковой
давности, а при взыскании неустойки – сокращенный.
В-третьих, можно рассматривать повышенные проценты
как вознаграждение за предоставленные клиенту заемные
средства, которые он обязан уплачивать после истечения срока
возврата кредита. В этом случае для взыскания суммы
повышенных процентов применяется общий трехлетний срок
исковой давности.
Стороны вправе в договоре определить правовую природу
повышенных процентов. Если они этого не сделали, то повы-
шенные проценты следует рассматривать как правовое обра-
зование, имеющее сложный характер, т.е. состоящее их обыч-
ных процентов и неустойки. Этот вывод основан на правовой
природе кредитного договора, который, в отличие от обычного
договора займа, разновидностью которого он является, предо-
ставляется именно с целью получения вознаграждения. В случае
невозврата в срок ссуды клиент продолжает пользоваться
заемными средствами, что свидетельствует о фактическом
продолжении кредитования. За это клиент должен платить
вознаграждение. Кроме того, что он нарушил обязательство
вернуть в срок средства банка, за это он должен уплатить банку
неустойку. Неслучайно во многих кредитных договорах
стороны указывают, что при нарушении срока возврата кредита
клиент обязан уплатить банку не повышенные проценты, а пеню
за просрочку платежа. При этом проценты за пользование
кредитом начисляются и уплачиваются в обычном порядке.
Неустойка является формой гражданско-правовой ответст-
венности и лицо, не исполнившее или ненадлежащим образом

152
исполнившее обязательство при осуществлении предпринима-
тельской деятельности, несет имущественную ответственность,
если не докажет, что надлежащее исполнение оказалось
невозможным вследствие непреодолимой силы.
Таким образом, если кредит был предоставлен предпри-
нимателю на цели предпринимательской деятельности, то
повышенные проценты в части, превышающей обычные
проценты, должны взыскиваться вне зависимости от вины
заемщика в несвоевременном возврате кредита.
Повышенные проценты в части, превышающей обычные
проценты, должны начисляться за каждый день просрочки
возврата кредита. Этот вывод сделан также на основе изучения
техники начисления банковских процентов. Рассматриваемая
неустойка является непрерывно текущей санкцией (пеней).
На основании изложенного можно сделать еще один вывод:
взыскание процентов за пользование банковским кредитом (как
обычных, так и повышенных) должно осуществляться по день
фактического возврата кредита.
Следовательно, если арбитражный суд вынес решение о
взыскании непогашенного в срок кредита и процентов по нему
(как простых, так и повышенных) на дату заявления претензии,
то истец (коммерческий банк) не лишается возможности
предъявить повторный иск о взыскании процентов за
пользование кредитом, начисленных с даты вынесения первого
решения арбитражного суда по дату фактического возврата
кредита. Иначе и быть не может, ведь после вынесения решения
до его фактического исполнения истекает определенный период
времени, в течение которого клиент фактически продолжает
пользоваться средствами банка. Поэтому банк может предъя-
вить иск о взыскании процентов за период времени, истекший
после вынесения первого решения.
Процессуальное законодательство не допускает повторное
предъявление иска, если точно такой же иск по тому же
предмету и тому же основанию уже был рассмотрен
арбитражным судом. Однако указанное правило не относится к
рассматриваемой ситуации. Банк-истец имеет право требовать
взыскания процентов за пользование кредитом за период
времени, который не мог быть учтен арбитражным судом при

153
вынесении первого решения, т.е. его требование по второму
иску (иначе предмет иска) отличается от первоначального.
Основания двух исков будут совпадать.
Кроме повышенных процентов или пени за несвое-
временный возврат ссуды, кредитные договоры очень часто
предусматривают ряд санкций иного характера. При ухудшении
финансово-хозяйственного положения клиента или при
внезапно обнаружившемся отсутствии обеспечения кредита и
т.п. коммерческий банк, в соответствии с условиями кредитного
договора, получает право на досрочное одностороннее
расторжение договора. Практически досрочное расторжение
кредитного договора выглядит как досрочное взыскание уже
выданного кредита и прекращение выдачи ссуд, даже если это
было обусловлено кредитным договором.
В соответствии с условиями кредитного договора банк
отвечает за несвоевременную выдачу кредита. Если кредитным
договором специально не предусмотрена ответственность за
нарушение этой обязанности банка, то его ответственность
заключается в возмещении убытков, причиненных клиенту.
Ответственность клиента и банка является полной, т.е.
виновная сторона обязана возместить своему контрагенту
убытки в полном объеме, включая неполученные доходы, если
кредитный договор не содержит условия, предусматривающие
ограниченный характер ответственности обеих или одной
стороны.
Если заемщик не вернул денежные средства в срок, кре-
дитор может попытаться взыскать их с должника следующими
способами: кредитор обращается к нотариусу, который составит
исполнительную надпись и снимет со счета должника
причитающуюся кредитору сумму. Остальные способы про-
ходят через арбитражный суд: кредитор либо начинает
разбираться с должниками в общеисковом порядке, либо
возбуждает производство по делу о банкротстве заемщика.
Если кредитор решил прибегнуть к услугам нотариуса, ему
следует иметь в виду следующее: его услуги быстры, но весьма
дорогостоящие. За составление исполнительной надписи с
клиента возьмут 7% от взыскиваемой с должника суммы.
Разбираться с должником в суде будет менее накладно:

154
процентная ставка госпошлины, которую клиенту придется
заплатить при подаче иска, устанавливается тем меньшая, чем
больше сумма иска. К тому же в случае успешного для
кредитора завершения дела все расходы, связанные с судебным
разбирательством, будут возложены на ответчика. Если же
клиент все-таки решил обратиться к нотариусу, он должен
учесть, что исполнительная надпись, согласно закону «О
нотариате», должна быть сделана на "подлинном документе", то
есть на подлиннике кредитного договора. В противном случае
должник может ее оспорить.
И, наконец, нужно помнить о том, что согласно закону «О
нотариате», нотариус имеет право списать с должника основную
сумму долга по кредиту в течение полугода с момента ее
невозврата, а проценты и штрафы в течение 3-х лет со дня
появления задолженности.
Решив не тратиться на нотариуса, кредитор может
попробовать разрешить конфликт с должником в общеисковом
порядке, направив иск в арбитражный суд. Если в распоряжении
кредитора находятся надлежащим образом оформленные доку-
менты, то адвокату не составит труда выиграть дело. Практика
показывает, что в этом случае основные трудности начнутся как
раз после вынесения судебного решения в пользу кредитора.
Зачастую недобросовестный заемщик, лишь услышав о
намерении кредитора затеять тяжбу, начинает спешно
избавляться от средств, размещенных на известном кредитору
банковском счете, переводя их на другие счета, ему неизвест-
ные. Понятно, что достать их там будет затруднительно, а
представители должника популярно объяснят, что выполнить
решение суда они не в состоянии, поскольку денег у них нет.
Кредитор должен предвидеть возможность такого поворота
событий и попытаться предупредить действия должника.
Первым делом кредитор или его представитель должны
добиться наложение ареста на банковский счет должника и его
имущества. Подать в суд кредитор может только в случае
отклонения (или игнорирования ее должником).
Как правило, получение претензии служит для недобро-
совестного должника сигналом к началу "сбрасывания" денег со
счета. В итоге, когда через месяц (срок, отводившийся заемщику

155
на подготовку ответа по выставленной претензии) иск
кредитора, наконец, принимается судом к производству,
арестовывать на счету ответчика было уже практически нечего.
Следует также учесть, что судебное определение о
наложении ареста на банковский счет и имущество ответчика,
действует с момента его вынесения до момента выписки
исполнительного листа. Сам лист, будучи послан должнику
судом по почте, придет к нему лишь через несколько дней. И
если должник не успел "спрятать" деньги раньше, то вполне
может провернуть эту операцию теперь. В связи с этим
адвокаты настольно советуют кредиторам не вверять свои
судьбы в руки почтовых работников, а взять обязанности по
передаче исполнительного листа на себя, а лучше поручить эту
миссию своему адвокату. Явившись к заемщику, ни в коем
случае, не следует оставлять исполнительный лист «на входе»
или вручать его охранникам: документ почти наверняка
«затеряется» и нельзя будет доказать, что должник его получил.
Исполнительный лист надлежит оставить только ответственным
работникам предприятия-должника. Принимающий должен
выдать разборчивую расписку в получении листа с указанием
своей должности и заверить ее печатью организации или
фирмы-должника.
Если должник затягивает исполнение судебного решения,
то кредитор может предпринять следующее: предельно жестко
уведомить должника о подаче в арбитражный суд заявления с
требованием о наложении на него штрафа за неисполнение
решения (размер такого штрафа может доходить до 50% от
взыскиваемой суммы).
Поступить в банк исполнительный лист может как непо-
средственно от взыскателя, так и от судебного пристава-
исполнителя.
При обращении взыскания через службу судебных
приставов-исполнителей банк получает инкассовое поручение
от пристава-исполнителя. При этом в случае взыскания наряду с
требованиями, изложенными в исполнительном листе, исполни-
тельного сбора и расходов, понесенных в связи с исполнением
исполнительного листа, судебным приставом выставляются
отдельные инкассовые поручения. Сумма требований взыска-

156
теля списывается с должника на основании исполнительного
листа постановления судебного пристава-исполнителя, которое
также является исполнительным документом.
В том случае, если взыскание произведено в полном объе-
ме, исполнительный лист возвращается судебному приставу-
исполнителю для приобщения к материалам исполнительного
производства. Возврат исполнительно листа самому взыскателю
возможен только в том случае, если на листе сделана отметка о
полном его исполнении.

***
В данной теме рассматривается структура кредитного
договора и анализ обеспечения возвратности кредита.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Дайте определение кредитного договора.
2. В чем состоит сущность овердрафта?
3. Перечислите варианты погашения ссуды.
4. Перечислите формы ответственности за нарушение кредит-
ного договора.
5. В чем состоит сущность неустойки?

Тесты
1. Кредитный договор содержит в себе следующие основные
принципы:
a) согласованность;
b) взаимная заинтересованность;
c) добровольность;
d) правовая основа.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c, d).
2. Предприятие-заемщик может предусматривать для себя в
кредитном договоре следующие права:
a) возвратить предоставленный кредит в обусловленный
договором срок;
b) использовать выданный кредит на цели, предусмот-
ренные в договоре;
c) досрочно погасить задолженность по ссуде;

157
d) требовать от банка предоставления кредита в объемах
и в сроки, предусмотренные договором.
A (b, c, d); B (c, d); C (a, b, c, d); D (a, b, c).
3. Банк при заключении кредитного договора вправе:
a) пересматривать в одностороннем порядке процентные
ставки за пользованием кредитом;
b) производить начисление и взыскание компенсации за
неиспользованный кредит;
c) переуступать полностью или частично с согласия
заемщика свои права по договору;
d) взимать с заемщика при пролонгации кредита коми-
ссионное вознаграждение.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c, d).
4. В зарубежной практике кредитный договор имеет следую-
щие особенности:
a) типизация форм для разных кредитных институтов;
b) подробный характер условий кредитной сделки;
c) ответственность сторон при невыполнении договорен-
ностей;
d) высокий уровень правовой культуры.
A (b, c, d); B (a, c, d); C (a, b, d); D (a, b, c).
5. Предприятие-заемщик при заключении кредитного
договора обязуется:
a) возвратить предоставленный кредит в обусловленный
договором срок;
b) использовать выданный кредит на цели, предусмот-
ренные в договоре;
c) досрочно погасить задолженность по ссуде;
d) требовать от банка предоставления кредита в объемах
и в сроки, предусмотренные договором.
A (b, c, d); B (c, d); C (a, b, c, d); D (a, b).

Список литературы
1. Лаврушин О.И. Банковское дело. Москва, 2002.
2. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Москва, 1995.
3. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление
и операции. Москва, 2002.

158
Тема 6. СТОИМОСТЬ КРЕДИТА

1. Определение стоимости кредита


Ссудный процент является своеобразной ценой, ссужаемой
во временное пользование стоимости. С теоретической точки
зрения источником его уплаты выступает часть прибыли
заемщика, полученная в результате использования кредита.
Ссудный процент существует в различных видах, класси-
фицировать которые возможно по ряду признаков:
по формам кредита (коммерческий процент; банковский
процент; потребительский процент; процент по лизинговым
сделкам; процент по государственному кредиту);
по видам кредитных учреждений (учетный процент
центрального банка; банковский процент; ломбардный
процент);
по видам инвестиций (процент по кредитам в оборотные
средства; процент по инвестициям в основные фонды;
процент по инвестициям в ценные бумаги);
по срокам кредитования (процент по краткосрочным
ссудам; процент по долгосрочным ссудам; процент по
среднесрочным ссудам);
по видам операций кредитных учреждений (депозитный
процент; процент по ссудам; процент по межбанковским
кредитам и т.д.).
Банковский процент возникает в том случае, когда одним
из субъектов кредитных отношений выступает банк.
Банковский процент существует в различных формах, а
именно в форме депозитного процента, процента по ссудам, в
том числе межбанковским кредитам, процента по инвестициям в
ценные бумаги и т.д.
Механизм использования банковского процента пред-
ставляет собой совокупность элементов, посредством которых
осуществляется проведение банками процентной политики и
происходит реализация на практике сущности ссудного
процента. В качестве отдельных элементов механизма вы-
деляются:
• способы формирования уровня процента;

159
• критерии дифференциации процентных ставок;
• методы регулирования нормы процента со стороны
центрального банка;
• порядок начисления и взимания платежей по процентам;
• источники уплаты процента;
• взаимосвязь процента с системой материальных интересов
заемщиков;
• место процента в формировании доходов и расходов
кредитного учреждения.
Современный механизм использования банковского
процента характеризуется следующим:
1. Уровень процента определяется договором между участ-
никами кредитной сделки с учетом соотношения спроса и
предложения кредитных ресурсов.
2. НБМ постепенно переходит от прямого административного
управления нормой ссудного процента к экономическим
способам регулирования его уровня посредством изменения
платы за рефинансирование кредитных учреждений и путем
маневрирования нормой обязательных резервов от объема
привлеченных средств, депонируемых в НБМ.
3. Процентные ставки по ссудам устанавливаются коммер-
ческими банками с учетом конкретных условий кредитной
сделки: объема ссуды и срока ее погашения, наличия
обеспечения, издержек привлечения средств, расходов по
оформлению кредита и контролю, необходимости обес-
печения прибыльной работы банка, кредитоспособности
заемщика и др.
4. Возрастает значение процента по пассивным операциям
банка как стимула привлечения во вклады временно
свободных денежных средств.
5. Порядок начисления и взимания процентов определяется
договором сторон. Как правило, применяется ежемесячное
начисление процентов. Действующая практика предусмат-
ривает способ начисления обыкновенных процентов с
приближенным числом дней ссуды.
6. Источник уплаты процента в современной ситуации раз-
личен в зависимости от направления кредитных вложений.

160
Платежи по краткосрочным ссудам включаются в
себестоимость продукции; расходы по долгосрочным и по
просроченным кредитам относятся на прибыль предприятия
после ее налогообложения.
7. Особенностью современного механизма использования
процента является непосредственная взаимосвязь доходов и
расходов по процентам с конечными материальными
интересами банка.

2. Установление процентной ставки по кредиту


Одним из основных элементов механизма использования
ссудного процента является способ формирования его уровня.
Основой, к которой должен стремиться процент на макро-
экономическом уровне, в условиях развития рыночных про-
цессов и свободного колебания размера платы за кредит,
является средняя норма прибыли в хозяйстве. Факторы, под
воздействием которых процент отклоняется от средней нормы
прибыли в ту или иную сторону, подразделяются на общие и
частные. К общим факторам относятся: соотношение спроса и
предложения заемных средств; регулирующая направленность
политики ЦБ; степень инфляционного обесценения денег.
Частные факторы определяются условиями функциониро-
вания коммерческого банка, а также особенностями кредитного
договора с заемщиком. Кроме того, они различаются по отдель-
ным формам ссудного процента.
Так, уровень депозитного процента, помимо рассмотренных
выше общих факторов, зависит от:
• уровня процента по активным операциям банка;
• срока и размера привлекаемого депозита;
• надежности банка.
Уровень процента на межбанковском денежном рынке при
прочих равных условиях, как правило, превышает норму
депозитного процента, так как учитывает затраты и интересы
кредитного учреждения, предоставляющего ссуду.
К частным факторам, определяющим уровень процента по
активным операциям банка, относятся:
• объем ссуды и срок ее погашения;

161
• наличие обеспечения и его характер;
• себестоимость ссудного капитала банка;
• кредитоспособность заемщика и прочность его взаимо-
отношений с банком.
Себестоимость ссудного капитала банка определяется как
отношение общей суммы произведенных затрат к объему
продуктивно размещенных средств. Произведенные затраты
относятся не ко всему ссудному капиталу, а лишь к той его
части, которая размещена продуктивно. Доля средств, не
получившая производительного применения, отражается в
качестве накладных расходов.
Себестоимость ссудного капитала выступает отправным
моментом при определении на практике уровня процента по
активным операциям. Верхняя граница ссудного процента
складывается в зависимости от рыночных условий. Нижний
уровень процента определяется затратами банка по привле-
чению средств и обеспечению функционирования кредитного
учреждения. Он находится в прямой зависимости от качест-
венного состава ресурсов кредитования. Так, при увеличении
доли платных средств при прочих равных условиях растет
нижний допустимый уровень процента и наоборот.
При расчете нормы процента в каждой конкретной сделке
коммерческие банки учитывают:
• уровень базовой процентной ставки, устанавливаемый на
определенный период для наиболее кредитоспособ-ных
клиентов банка по обеспеченным ссудам;
• надбавку за риск с учетом условий каждой отдельной
сделки.
Базовая процентная ставка определяется исходя из ориенти-
ровочной себестоимости кредитных вложений и заложенного
уровня прибыльности ссудных операций на предстоящий
период.
Надбавка за риск дифференцируется в зависимости от
следующих критериев:
• кредитоспособности заемщика;
• наличия и характера обеспечения по ссуде;
• срока предоставляемого кредита;

162
• прочности взаимоотношений клиента с банком;
• способов начисления процента;
• соблюдения заемщиком сроков кредитования.
Процентная ставка – относительная величина процентных
платежей на заемный капитал за определенный период времени,
как правило, за год.
По степени реагирования на изменение рыночного уровня
процента существуют фиксированные процентные ставки и
плавающие.
Фиксированная процентная ставка – ставка установленная
на весь период пользования заемными средствами без права ее
пересмотра.
Плавающая процентная ставка – ставка по средне- и долго-
срочным кредитам, размер которой периодически пересматри-
вается через отдельные промежутки времени.
В денежно-кредитной сфере западных стран процентные
ставки представлены большим разнообразием. Это официаль-
ные процентные ставки: ставки предложения на межбанковском
рынке; ставки "прайм-рэйт"; ставки по более рисковым ссудам
предприятиям и частным лицам.
Центральными банками отдельных стран по кредитам,
предоставляемым коммерческим банкам, устанавливаются офи-
циальные процентные ставки. Эти ставки носят название
учетных ставок или ставок рефинансирования. В зарубежной
банковской практике рефинансирование коммерческих банков
проводится путем переучета векселей Центральным банком,
поэтому эти ставки получили название "учетные ставки".
Ведущие банки для кредитования в евровалютах перво-
классных банков пользуются ставками предложения на
межбанковском рынке кредитных ресурсов путем размещения в
них депозитов.
Примером такой ставки может служить ставка ЛИБОР
(LIBOR) – Лондонская межбанковская ставка предложения.
Ставки ЛИБОР определяются: по валютам нескольких наиболее
развитых стран; по ряду периодов (1 неделя, 1, 2, 3, 6, 9 и
12 месяцев).

163
Чаще всего под термином "ставка ЛИБОР" понимается
ставка по депозитам в фунтах стерлингов. Она не является
официально фиксируемой величиной. Каждый крупный коммер-
ческий банк фиксирует ставку в зависимости от конъюнктуры
денежного рынка по состоянию на 11 часов утра каждого
делового дня.
Коммерческие банки для предоставления кредитов перво-
классным заемщикам используют ставки "прайм-рэйт".
И, наконец, следующий уровень процентных ставок –
ставки по более рисковым ссудам предприятиям и частным
лицам.
В банковской практике существуют различные методы и
способы начисления процентов. Так, в банковской практике
применяются простые и сложные проценты.
Простые проценты используются, прежде всего, при
краткосрочном кредитовании, когда один раз в квартал или
другой срок, определенный договором, производится начисле-
ние процентов и выплата их кредитору. Как правило, в
настоящее время преимущественно применяется изложенный
выше способ.
В банковской практике возможно использование сложного
процента, как правило, при долгосрочном кредитовании, когда
начисленные суммы не выплачиваются кредитору до окончания
сделки, а увеличивают основную сумму долга. В отечественной
практике метод начисления сложных процентов получил
наибольшее распространение по депозитным счетам частных
лиц. При использовании этого метода размер начисленных
средств включается в задолженность и на них продолжает
начисляться процент.
Банк должен тщательно анализировать все моменты,
которые могут в конечном итоге повлиять на прибыльность
банковских операций. Например, необходимо учитывать харак-
тер инфляции и в этой связи определять, что целесообразней для
банка: либо наращивать сумму долга посредством начисленных,
но невостребованных процентов, либо получать ежегодную
плату за кредит.
Возможны различные способы начисления процента: они
определяются характером измерения количества дней пользо-

164
вания ссудой и продолжительностью года в днях (временной
базы для расчета процентов). Так, число дней ссуды может
определяться точно или приближенно, когда продолжитель-
ность любого полного месяца признается равной 30 дням.
Временная база приравнивается либо к фактической продолжи-
тельности года (365 или 366 дней) или приближенно к 360 дням.
Соответственно, применяют следующие варианты начисления
сложных процентов:
1. Точные проценты с фактическим числом дней ссуды. Этот
способ дает самые точные результаты и применяется
многими центральными и крупными коммерческими
банками. Он характеризуется тем, что для расчета
используется точное число дней ссуды, временная база
равняется фактической продолжительности года.
2. Обыкновенные проценты с точным числом дней ссуды. В
этом случае, так же как и в предыдущем, для расчета
берется точное число дней ссуды, но временная база
приравнивается к 360 дням. Если срок кредита превышает
360 дней, то сумма начисленных процентов будет больше,
чем предусмотрено годовой ставкой.
3. Обыкновенные проценты с приближенным числом дней
ссуды. Здесь продолжительность ссуды в днях опреде-
ляется приближенно, временная база равна 360 дням.
Считается, что точное число дней ссуды в большинстве
случаев больше приближенного, поэтому и размер
начисленных процентов с точным числом дней обычно
больше, чем с приближенным.
Практика показывает, что второй способ начисления
процентов, а именно обыкновенные проценты с точным числом
дней ссуды, дает несколько больший результат относительно
двух других вариантов, что необходимо иметь в виду кредитору
при оформлении ссуды.

***
В данной теме рассматривается определение стоимости
кредита и установление процентной ставки по кредиту.

165
КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ
1. Что характерно для всех форм ссудного процента?
2. Что должна учитывать надбавка за риск с учетом условий
кредитного договора?
3. Что является источником ссудного капитала?
4. Кто являются основными участниками рынка ссудных
капиталов?
5. Какие существуют виды рынков ссудного капитала?

Тесты
1. Для всех форм ссудного процента характерно:
a) источники уплаты процента зависят от характера
операций;
b) порядок начисления процентов определяется
договором сторон;
c) уровень процента зависит от политики центрального
банка;
d) уровень процента зависит от степени доходности на
других сегментах финансового рынка.
A (a, b, c, d); B (a, c, d); C (b, c, d); D (a, b, c).
2. Надбавка за риск с учетом условий кредитного договора
должна учитывать:
a) прочность взаимоотношений между банком и клиентом;
b) срок кредита;
c) наличие обеспечения по ссуде;
d) кредитоспособность заемщика.
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, с, d).
3. Источниками ссудного капитала являются:
a) амортизационные отчисления предприятий;
b) заемные средства предприятий;
c) сбережения населения;
d) накопления государства.
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, d).
4. Основными участниками рынка ссудных капиталов
являются:
a) заемщики кредита;
b) специализированные посредники;

166
c) коммерческие банки;
d) первичные инвесторы.
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, с, d).
5. Существуют следующие виды рынков ссудного капитала:
a) региональные;
b) национальные;
c) международные;
d) мировые.
A (a, b, c); B (b, c, d); C (a, c, d); D (a, b, d).

Список литературы
1. Горобец И. Основы банковской деятельности. Кишинев. 2006.
2. Лаврушин О.И. Банковское дело. Москва, 2002.
3. Роуз Питер С. Банковский менеджмент. Москва, 1995.
4. Усоскин В.М. Современный коммерческий банк. Управление
и операции. Москва, 2002.

167
Тема 7. ОСОБЕННОСТИ ОТДЕЛЬНЫХ
ВИДОВ КРЕДИТА

1. Межбанковский кредит
Рынок межбанковских кредитов (МБК) является одним из
сегментов рынка ссудных капиталов, на котором банки
выступают в качестве контрагентов. Межбанковское креди-
тование носит в основном краткосрочный характер, является
оперативным по способу предоставления средств, происходит в
рамках корреспондентских отношений банков и, как правило,
является более дорогостоящим по сравнению с другими
источниками.
Операции внутри рынка МБК дают банкам дополнительный
источник дохода как за счет разницы между ценами покупки и
продажи кредитов, так и за счет дифференциации ставок по
кредитам разной категории срочности.
Наиболее активные операции участники рынка МБК
проводят на рынке "коротких денег" (операции с кредитными
средствами даже на срок 2 – 3 месяца уже считаются долго-
срочными). При этом более надежные банки привлекают
средства под меньший процент, чем банки менее надежные, что
связано с большим риском их кредитования. Поэтому при
анализе рынка МБК необходимо сравнивать собственные
процентные ставки и ставки других банков и определять цену
денег в соответствии с возможными рисками.
При анализе рынка МБК могут быть использованы
показатели деятельности коммерческих банков:
• сумма активов баланса;
• собственные средства банка;
• прибыль до налогообложения;
• остаток ссудной задолженности;
• оплаченный уставный фонд;
• доля полученных МБК в пассивах баланса;
• доля срочных депозитов в пассивах баланса;
• соотношение капитала и активов;
• доля валютных ссуд в кредитном портфеле.

168
Будучи кредитором, на рынке МБК банк совершает
обычную последовательность действий, связанную с оценкой
заемщика и обеспечения кредита.
Кредитование связано с принятием решения по трем
взаимосвязанным направлениям:
• оценка заемщика;
• оценка объекта кредитования;
• оценка обеспечения кредита.
При этом оценка банка-заемщика складывается из оценок:
• положения банка-заемщика на финансовом рынке, его
репутации по результатам рейтингов надежности и другой
информации, предоставленной государственными органами
и профессиональными объединениями;
• финансового состояния банка-заемщика по результатам
анализа его финансового положения по представленным
документам.
В частности, для получения МБК банку-заемщику прихо-
дится показывать свой баланс. При этом наиболее существен-
ным для банка-кредитора являются остаток ссудной задол-
женности (включая выданные МБК) и доля полученных МБК в
пассивах баланса.
При принятии решения о выдаче межбанковского кредита
банк-кредитор может проводить диагностику финансового
состояния банка-заемщика на основе сравнительного анали-
тического баланса банка по следующим направлениям:
• общая оценка финансового состояния и его изменения за
отчетный период;
• оценка рыночной устойчивости;
• оценка деловой активности;
• оценка эффективности управления;
• оценка ликвидности банка;
• кредитной истории банка-заемщика по результатам пога-
шения ранее полученных кредитов и выплате процентов по
ним, если банк ранее кредитовался банком-кредитором,
либо по результатам анализа доступной информации о
банке-заемщике.

169
В силу высоких требований к оперативности платежей при
межбанковском кредитовании банку-заемщику целесообразно
взаимодействовать с крупными банками, имеющими развет-
вленную корреспондентскую сеть.
Для характеристики текущей потребности банка в процессе
осуществления его деятельности на рынке МБК используются
термины:
• позиция,
• размер позиции,
• знак позиции.
Если в настоящий момент банк имеет свободные средства
в количестве Р леев, которые он может разместить на рынке
МБК, будем говорить, что банк имеет положительную (или
длинную) позицию и ее размер равен Р. Наоборот, если банк
хочет привлечь средства в количестве Р леев, то знак его
позиции будет отрицательным (короткая позиция), а размер
равен Р.
Используя эти термины, можно дать формальное опреде-
ление понятий спроса и предложения на рынке МБК в
конкретный момент времени:
• спрос равен сумме Рк, где индекс "к" пробегает все
множество банков – участников рынка МБК, имеющих
отрицательную позицию;
• предложение равно сумме Рк, где индекс "к" пробегает
все множество банков – участников рынка МБК,
имеющих положительную позицию.
Чтобы временно свободные ресурсы приносили доход,
банки-кредиторы стремятся разместить их в других банках-
заемщиках. Такое помещение средств считается надежнее по
сравнению с помещением средств в хозяйство в силу более
высокой гарантии возврата средств со стороны банка. Мотивы
банка-заемщика в привлечении кредитных ресурсов разно-
образны:
• необходимость оперативного регулирования банковской
ликвидности;
• потребность в дополнительных средствах для расши-
рения активных операций и пр.

170
Активными кредиторами на рынке МБК, наряду с
солидными, финансово-устойчивыми банками, могут выступать,
и только что созданные банки, имеющие незадействованные в
обороте ресурсы в связи с отсутствием сформировавшейся
клиентуры.
Условия и сроки размещения кредитных ресурсов раз-
личные. В международной практике наиболее популярны
межбанковские депозиты сроком 1, 3 и 6 месяцев, предельные
сроки варьируются от 1 дня до нескольких лет. С расширением
участия коммерческих банков на рынке государственных бумаг
акцент переместился на короткие и сверхкороткие (от одного до
нескольких дней) кредиты. Уровень процентной ставки по МБК
в том или ином регионе, как правило, ниже среднего уровня
ставок по кредитам, предоставленным хозяйству и выше
среднего уровня ставок по депозитам, и коррелирует с офи-
циальной учетной ставкой ЦБ.
Привлечение МБК осуществляется двумя способами:
• самостоятельно, путем прямых переговоров;
• через финансовых посредников.
В случае, когда банки сами договариваются о МБК, их
отношения оформляются специальным договором.
Основная масса межбанковских договоров заключается в
срочной форме, а остальная – в бессрочной форме. В условиях
экономической нестабильности трудно предвидеть, как
ситуация сложится на кредитном рынке и каково будет
финансовое состояние банка: может возникнуть недостаток
кредитных ресурсов или их избыток.
Бессрочная форма межбанковского договора предусмат-
ривает предоставление МБК на минимальный срок, установ-
ленный договором, по истечении которого кредит переходит в
разряд бессрочных, т.е. может быть востребован банком-
кредитором в любое время по предварительному уведомлению.
Если банк, позаимствовавший кредитные ресурсы, не распо-
лагает возможностью их вернуть, то он прибегает к срочным
займам других банков.
При срочной или бессрочной форме договора процентная
ставка устанавливается исходя из уровня, складывающегося на

171
рынке в день его заключения. При бессрочной форме ставка
остается неизменной, как правило, в течение всего периода его
действия, т.е. и после истечения минимального срока. При
пролонгации срочного межбанковского договора ставка пере-
сматривается исходя из ее уровня, складывающегося в данный
момент на рынке. Кроме срока, уровня процентной ставки и
объема кредитных ресурсов, договор об МБК предусматривает
обязанности, права сторон, ответственность, порядок
разрешения споров.
Банк-заемщик обязуется:
• представлять банку-кредитору перечень предусмотрен-
ных договором документов (баланс, расчеты экономи-
ческих нормативов);
• несет перед банком ответственность всем своим
имуществом;
• в случае реорганизации или ликвидации банка должен
немедленно погасить задолженность по кредиту
независимо от срока и с полной уплатой процентов.
Банк-кредитор оставляет за собой право пересмотреть
процентную ставку по МБК в связи с изменением учетной
ставки ЦБ или официальным изменением индекса инфляции,
опубликованным в печати, или по другим причинам. В случае
нарушения заемщиком условий договора банк-кредитор вправе
взыскать задолженность по МБК в бесспорном порядке. За
банком-заемщиком остается право расторжения договора в
случае несогласия с теми изменениями, которые вносит банк-
кредитор в условия договора. При взаимном согласии сторон
изменения условий договора оформляются дополнительным
соглашением.
Привлечение (размещение) свободных ресурсов может
происходить не напрямую (продавец – покупатель), а при
участии посредника. В его качестве могут выступать:
• сами банки;
• брокерские конторы;
• фондовые биржи;
• финансовые дома;
• кредитные магазины.

172
На фондовом рынке распределение кредитных ресурсов
осуществляется посредством аукциона, причем каждый из
посредников устанавливает свои правила проведения торгов.
Исходя из правил, продажа ресурсов может осуществляться как
юридическими, так и физическими лицами. Однако в качестве
заемщика могут выступать только банки или другие финансово-
кредитные учреждения, которым в соответствии с законом
предоставлено право принимать вклады. Заемщики должны
представить на аукцион заключение аудиторской организации о
своей кредитоспособности.
Организации и банки, желающие принять участие в
аукционе, должны подать в письменной форме или по телефону,
телефаксу заявку на участие, в которой указываются:
• сумма средств, предлагаемых к размещению или привле-
чению, т.е. к продаже или купле;
• срок передачи или привлечения средств;
• желаемая процентная ставка;
• особые условия размещения; доверенные лица, которым
разрешается представлять интересы сторон и подписы-
вать документы.
В результате торгов определяются конкретная сумма
кредита, процентная ставка и срок предоставления МБК. При
совпадении интересов покупателя и продавца заполняется
регистрационное свидетельство об аукционной сделке, которое
является основанием для заключения договора об МБК За
оказанное посредничество заемщик уплачивает бирже опре-
деленный процент от суммы сделки.
В развитых странах состояние национального межбан-
ковского рынка, особенно краткосрочного, оказывает особое
воздействие на стабильность внутренних коммерческих про-
цессов. Процентная ставка по так называемому однодневному
МБК является определяющей текущей ставкой денежного
рынка. С целью ее поддержания центральные банки активно
используют операции на открытом рынке как оперативный и
действенный инструмент стабилизации.
Центральный банк выступает для коммерческих банков как
кредитор в последней инстанции или, как еще говорят, кредитор

173
«последней руки». Именно этот банк осуществляет денежно-
кредитное регулирование экономики страны и в зависимости от
направления кредитной политики строит свои отношения с
коммерческими банками. Осуществляя политику кредитной
экспансии или кредитной рестрикции, он проводит по
отношению к коммерческим банкам политику, направленную на
расширение или сокращение ими объемов кредитных вложений.
При этом используются такие инструменты, как:
• изменение уровня учетной ставки;
• размера минимальных требований по обязательному
резервированию части привлеченных банками ресурсов;
• объема операций, проводимых на открытом рынке.
Использование Центральным банком того или иного метода
регулирования или же их совокупности зависит от степени
развития рыночных отношений в данной стране.
В условиях проводимой политики ограничения объемов
кредитных вложений – кредитной рестрикции – особое значе-
ние придается такому инструменту регулирования денежного и
кредитного рынков, как учетная ставка ЦБ, т.е. ставка, по
которой он предоставляет кредиты коммерческим банкам.
Изменяя размер учетной ставки ЦБ регулирует спрос
коммерческих банков на централизованныe кредитные ресурсы,
тем самым непосредственно влияет на размер кредитной
эмиссии.
ЦБ предоставляет кредиты коммерческим банкам в
нескольких случаях:
• расширения кредитных вложений в приоритетные
отрасли хозяйства;
• кредитование конверсионных программ;
• оборонных отраслей промышленности;
• предпосевных затрат предприятий и организаций
агропромышленных и фермерских хозяйств;
• затрат по строительству объектов социального значения
(школ, больниц, жилья) и т.д.
Размещение кредитов рефинансирования на аукционной
основе ЦБ назвал одним из инструментов денежно-кредитной
политики.

174
Кредитные аукционы организуются комитетом ЦБ. Он
определяет периодичность, дату и способ проведения аукциона,
объемы централизованных кредитных ресурсов, выставляемых
на торги, срок их возврата. Приобретенные кредитные ресурсы
могут быть использованы коммерческими банками-заемщиками
по их собственному усмотрению, причем ЦБ не определяет
уровень маржи при перераспределении аукционных кредитов.
ЦБ установлены требования к коммерческим банкам, участ-
вующим в аукционе.
Порядок проведения торгов предусматривает, что ЦБ для
каждого конкретного аукциона определяет минимальную сумму
запрашиваемого коммерческим банком кредита, устанавливает
минимальную процентную ставку (на уровне действующей
учетной ставки ЦБ или на ином уровне). Коммерческий банк в
заявке на участие в аукционе может общую запрашиваемую
сумму разделить более чем на 3 части по разным процентным
ставкам.
ЦБ допускает различные способы организации аукционных
торгов: по американскому способу, голландскому способу и с
фиксированной процентной ставкой.
При американском способе заявки банков-участников ран-
жируются по уровню предложенной процентной ставки в
порядке убывания, а затем удовлетворяются в том же порядке,
начиная с максимальной предложенной процентной ставки до
полного исчерпания установленного на данном аукционе объема
кредита. В результате сумма последней из удовлетворенных
заявок может быть сокращена.
При голландском способе все заявки удовлетворяются по
цене отсечения – минимальной ставке, которую предлагают
банки, попавшие в круг покупателей.
В случае аукциона с фиксированной процентной ставкой
удовлетворяются все заявки, однако при превышении общей
суммы этих заявок над объемом кредита, предложенного к
аукциону, все заявки удовлетворяются частично. Степень
удовлетворения заявок (процент сокращения) соответствует
отношению общего объема аукционного кредита к общей сумме
заявок.
Каждый из указанных способов имеет свои преимущества и

175
позволяет ЦБ полнее реализовать свою регулирующую роль.
Передача приобретенного аукционного кредита в распоряжение
коммерческого банка покупателя оформляется кредитным
договором между ним и ЦБ.
Наиболее распространенной формой рефинансирования
коммерческих банков ЦБ является ломбардный кредит.
Ломбардный кредит предоставляется под залог государст-
венных ценных бумаг, поименованных в Ломбардном списке.
Ломбардный список – это Список государственных цен-
ных бумаг, принимаемых в качестве залога при предоставлении
ломбардного кредита. Он утверждается Советом директоров ЦБ.
Предоставление ломбардного кредита может производиться
двумя способами:
1) путем удовлетворения заявок банков по фиксирован-
ной ломбардной процентной ставке;
2) через проведение аукциона заявок банков по сложив-
шейся на аукционе ставке отсечения.
В первом случае используется ломбардная ставка,
установленная Советом директоров ЦБ и действующая на дату
заключения договора. Она устанавливается, исходя из
официальной ставки рефинансирования ЦБ, и ранжируется в
зависимости от срока, на который предоставляется ломбардный
кредит. Ограничения на объем выдаваемых кредитов не
устанавливаются, так как эти кредиты предоставляются в
пределах общего объема выдаваемых ЦБ в соответствии с
принятыми ориентирами единой государственной денежно-
кредитной политики.
Во втором случае Кредитный комитет ЦБ устанавливает
лимит на максимальный объем кредита, выставляемого на
каждый аукцион. Окончательное решение об объеме пре-
доставляемых кредитов принимается им после получения и
анализа заявок банков. После проведения аукциона ЦБ публи-
кует его итоги с указанием сложившейся ставки отсечения.
Ценные бумаги, принимаемые в залог в качестве обеспе-
чения ломбардного кредита, подлежат депозитарному учету.
Учет осуществляется уполномоченными депозитариями на
счете ДЕПО. Ценные бумаги, помещаемые в залог, должны
принадлежать коммерческому банку на праве собственности

176
или ином вещном праве, быть свободны от других обязательств
банка, и иметь срок погашения не ранее чем через 10 кален-
дарных дней после наступления срока погашения ломбардного
кредита.
ЦБ проводит предварительную проверку достаточности
обеспечения заявленной суммы ломбардного кредита. Его вели-
чина (включая сумму начисленных процентов за весь предпола-
гаемый период пользования этим кредитом) не должна превы-
шать рыночную цену задолженных ценных бумаг (сложив-
шуюся на день, предшествующий рассмотрению заявления).
Сумма предоставленного кредита зачисляется на коррес-
пондентский счет банка в расчётно-кассовый центр (РКЦ) по
месту заключения договора. Погашение ломбардного кредита с
одновременной уплатой причитающихся по нему процентов
осуществляется банком в предусмотренные договором сроки на
основании платежного поручения на списание средств с его
корреспондентского счета в РКЦ.
Возможно досрочное погашение задолженности (в полной
сумме или частично) при условии предварительного уведом-
ления об этом ЦБ. После исполнения обязательств по
погашению кредита и уплате процентов ЦБ поручает уполно-
моченному депозитарию произвести разблокирование нахо-
дящихся в залоге ценных бумаг.
В случае неисполнения (ненадлежащего исполнения)
банком-заемщиком обязательств по погашению ломбардного
кредита, ЦБ удовлетворяет свои требования за счет выручки от
реализации заложенных ценных бумаг (в объем требований
включаются: сумма задолженности, включая проценты, пени за
неисполнение или ненадлежащее исполнение договора, сумма,
направляемая на покрытие расходов по реализации заложенных
ценных бумаг).
В случае недостаточности полученной выручки для удов-
летворения всей суммы требований, возврат всей задолжен-
ности происходит на основании платежного поручения банка-
должника по мере поступления денег на его корреспондентский
счет. Выручка, полученная от реализации заложенных ценных
бумаг, превышающая сумму, направленную на удовлетворение
требований, возвращается на корреспондентский счет банка.

177
ЦБ ввел в действие положение о предоставлении одно-
дневного расчетного кредита банкам – первичным дилерам на
рынке государственных облигаций в случае отсутствия или
недостаточности денежных средств на их корреспондентских
счетах для осуществления платежей. Однодневный расчетный
кредит (ОРК) предоставляется в пределах общего объема
выдаваемых ЦБ кредитов в соответствии с принятыми
ориентирами единой государственной денежно-кредитной
политики. Максимальный объем (лимит) предоставляемого
одному банку расчетного кредита и размер процентной ставки
устанавливается ЦБ.
Предоставление расчетного кредита коммерческому банку
осуществляется от имени ЦБ на основании договора,
содержащего условия предоставления и погашения ОРК.
Лимит кредитования по каждому конкретному банку
определяется договором и не должен превышать размер,
установленный Советом директоров.
Расчетный кредит предоставляется в конце текущего
операционного дня сроком на один операционный день и не
подлежит пролонгации. Не допускается получение расчетного
кредита в течение двух рабочих дней подряд.
Право на получение ОРК имеет банк, отвечающий на
момент его предоставления следующим критериям:
1) своевременно и в полном объеме выполняющий обязатель-
ные резервные требования ЦБ;
2) не имеющий просроченной задолженности по кредитам,
полученным в ЦБ и процентов по ним, а также просро-
ченной задолженности по обязательным платежам, уста-
новленным законодательством;
3) общая потребность в дополнительных средствах на оплату
всех расчетных документов, подлежащих оплате до конца
текущего дня, не должна превышать установленный банку
лимит кредитования;
4) своевременно и в полном объеме перечисляющий плату за
право пользования ОРК.
Днем выдачи расчетного кредита считается день осу-
ществления учреждением ЦБ платежей по корреспондентскому
счету банка при временном отсутствии или недостаточности на

178
нем денежных средств. Предоставление ОРК осуществляется на
основании договора без предварительной заявки банка с
последующей передачей банку извещения-обязательства о
предоставлении такого кредита.
Погашение ОРК банк обязан произвести на следующий
день после его получения. Для этого в учреждение ЦБ
передаются: оформленное со стороны банка извещение-
обязательство о погашении кредита и платежное поручение на
списание средств с его корреспондентского счета в погашение
задолженности по кредиту, включая проценты.
В целях удовлетворения текущих потребностей банковской
системы в краткосрочных ликвидных средствах ЦБ ввели
проведение операций РЕПО с государственными ценными
бумагами.
Операция РЕПО представляет собой сделку по продаже
ценных бумаг с одновременным обязательством продавца
выкупить у покупателя и продать эти ценные бумаги в
определенную дату по заранее фиксированной цене. Таким
образом, это единый договор купли-продажи, состоящий их
двух частей, юридически связанных друг с другом. Разница
между ценой продажи и ценой выкупа и составляет доход той
стороны, которая выступила в качестве покупателя ценных
бумаг (продавца денежных средств) в первой части РЕПО.
Операции РЕПО для молдавских коммерческих банков
являются новым видом операций с ценными бумагами, но
довольно широко используемым как коммерческими банками,
так и финансовыми компаниями и другими участниками
фондового рынка.
Операции РЕПО имеют важное макроэкономическое
значение, которое заключается в их применении для управления
ликвидностью банковской системы.
Эта сфера использования операций РЕПО чрезвычайно
важна, потому что расширяет круг операций на открытом
рынке, позволяет более гибко и с наименьшими затратами
достигать необходимых целей. Коммерческие банки получают
возможность с меньшим риском размещать временные
свободные ресурсы, а НБМ проще сглаживать возникающие
колебания.

179
РЕПО – финансовая операция, состоящая из двух частей.
Одна из участвующих в сделке сторон продает ценные бумаги
другой стороне и в то же время берет на себя обязательство
выкупить указанные ценные бумаги в определенную дату или
по требованию второй стороны.
Обязательству на обратную покупку соответствует
обязательство на обратную продажу, которое принимает на себя
вторая сторона. Обратная покупка ценных бумаг осуществ-
ляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи.
Разница между ценами и представляет тот доход, который
должна получить сторона, выступившая в качестве покупателя
ценных бумаг (продавца денежных средств) в первой части
РЕПО. На практике доход продавца денежных средств опре-
деляется величиной ставки РЕПО, что позволяет сопоставлять
эффективность проведения операции РЕПО с другими
финансовыми операциями.
Обратное РЕПО означает ту же самую сделку, но с позиции
покупателя ценных бумаг в первой части РЕПО.
Операции РЕПО, как правило, проводятся на основе
заключенного между сторонами договора.
Существует и еще одно определение операции РЕПО –
кредит, обеспеченный ценными бумагами, или кредитование
под залог ценных бумаг.
В зависимости от срока действия РЕПО делятся на три вида:
• ночные (на один день);
• открытые (срок операции точно не установлен);
• срочные (более чем на один день, с фиксированным
сроком, например, семь дней).
Со срочностью РЕПО связана и процентная ставка.
Сделки РЕПО различаются не только по срокам и ставке, но
и по порядку движения ценных бумаг, по которым заключен
договор РЕПО, т.е. по месту хранения ценных бумаг. Практика
функционирования рынка РЕПО показывает, что стороны в
договоре РЕПО, как правило, используют один из трех
вариантов перемещения и хранения ценных бумаг.
Первый вариант предусматривает, что ценные бумаги,
купленные по первой части РЕПО, переводятся покупателю

180
ценных бумаг. В этом случае покупатель ценных бумаг
минимизирует свой кредитный риск. Недостатком этого вида
РЕПО является то, что в отдельных случаях издержки по
переводу бумаг могут быть довольно значительными.
Во втором варианте ценные бумаги переводятся в пользу
третьей стороны по операции РЕПО. Данный вид получил
название "трехстороннее РЕПО". Третья сторона по этому
договору несет определенные обязательства перед непосред-
ственными участниками сделки:
• проверяет вид ценных бумаг, перечисленных одной
стороной другой стороне;
• отслеживает состояние маржи и при необходимости
требует дополнительных перечислений.
Поскольку оба счета (по деньгам и по бумагам) находятся у
третьего участника, издержки по переводу средств в данном
случае значительно минимизируются. Третья сторона в данном
случае выступает гарантом правильного исполнению договора
РЕПО и получает определенное вознаграждение за оказанные
услуги.
Третий вариант отличается от предыдущих тем, что
ценные бумаги остаются у их продавца по первой части
договора РЕПО, который становится хранителем ценных бумаг
для покупателя. Данный вид РЕПО традиционно называется
"доверительное РЕПО" и характеризуется минимальными
издержками по переводу ценных бумаг и самым высоким
уровнем кредитного риска. При этом продавец ценных бумаг
должен вести раздельный учет собственных ценных бумаг и тех,
которые ему уже не принадлежат.
При проведении операции РЕПО предусматривается
возможность обратной покупки ценных бумаг, отличающихся
от тех, которые были куплены в первой части РЕПО, т.е.
возможность замещения другими ценными бумагами. Право
замещения реализуется посредством указания и описания в
договоре ценных бумаг-заменителей.
Коммерческие банки проводят операции РЕПО с ценными
бумагами, имеющими официальную котировку на фондовых
биржах.

181
Если ценные бумаги не котируются на бирже, то оценка их
стоимости осуществляется самим банком на основе: публи-
куемых балансов и финансовых отчетов; справок организаций,
специализирующихся на сборе подобной информации, в том
числе правительственных и т.д. Цена приобретения ценных бумаг
коммерческим банком у участника фондового рынка зависит от
их вида, надежности, ликвидности, срока действия соглашения
РЕПО и обычно составляет 50 – 90% от рыночной стоимости этих
ценных бумаг на момент заключения сделки. Другими словами,
осуществляется дисконтирование рыночной стоимости пакета
ценных бумаг. По окончании срока действия соглашения
участник фондового рынка выкупает свои ценные бумаги.
Участники фондового рынка заинтересованы в проведении
операций РЕПО в случаях, когда:
• имеющиеся в его распоряжении ценные бумаги не
имеют тенденции к росту цены;
• не желают реализовывать эти ценные бумаги;
• нуждаются в оборотном капитале для операций на тех
ценных бумагах, к которым рынок проявляет наиболь-
ший интерес.
Коммерческие банки в настоящее время заинтересованы в
проведении данной операции преимущественно для под-
держания ликвидности баланса.

2. Международный кредит
Международный кредит представляет собой движение
ссудного капитала в сфере международных экономических
отношений, которое связано с предоставлением валютных и
товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и
уплаты процента. В качестве кредиторов и заемщиков могут
выступать следующие агенты:
• частные предприятия (банки, фирмы);
• государственные учреждения;
• правительства;
• международные и региональные валютно-кредитные и
финансовые организации.

182
Международный кредит как экономическое явление возник
на заре капиталистического способа производства и представлял
собой один из рычагов первоначального накопления капитала.
Конкретной основой его развития стали выход производства за
национальные рамки, усиление интернационализации хозяйст-
венных связей, международное обобществление капитала,
специализация и кооперирование производства, углубление
международного разделения труда, ускорение темпов научно-
технического развития, а в более широком смысле –
глобализация экономики. Вышеперечисленные факторы разви-
тия международного кредита, кроме того, в значительной
степени обусловили увеличение масштабов и дифференциацию
сроков международного кредита, а также превышение темпов
его роста по сравнению с темпами роста производства и
внешней торговли.
Являясь разновидностью категории «кредит» и обеспечивая
непосредственное движение товаров, услуг и капиталов,
международный кредит связан и с другими экономическими
категориями (такими как: прибыль, цена, деньги, валютный
курс, платежный баланс и т.д.), а также всей совокупностью
экономических законов рынка. В частности, международный
кредит играет важную роль в реализации требований основного
экономического закона, создавая условия для получения
прибылей субъектами рынка. Как элемент механизма действия
закона стоимости международный кредит снижает индиви-
дуальную стоимость товаров по сравнению с их общественной
стоимостью, например, на основе внедрения импортного
оборудования, купленного в кредит. Международный кредит
связан с законом экономии рабочего времени, живого и
овеществленного труда, что способствует увеличению общест-
венного богатства при условии эффективного использования
заимствованных средств.
Кроме того, важным моментом является то, что между-
народный кредит участвует в кругообороте капитала на всех его
стадиях:
• при превращении денежного капитала в производст-
венный капитал путем приобретения импортного
оборудования, сырья, топлива;

183
• в процессе производства в форме кредитования под
незавершенное производство;
• при реализации товаров на мировых рынках.
Международный кредит в тесной связи с кредитованием
внутри страны принимает участие в смене форм стоимости,
обеспечивает непрерывность воспроизводства, обслуживает все
его фазы. Разновременность отдельных фаз воспроизводства,
несовпадение времени и места вступления в международный
оборот реализуемой стоимости и необходимых для этой реа-
лизации платежных средств, несовпадение валютного оборота с
движением ссудного капитала определяют взаимосвязь
международного кредита и производства.
В качестве источников международного кредита служат:
• во-первых, временно высвобождаемая у предприятий в
процессе кругооборота часть капитала в денежной
форме;
• во-вторых, денежные накопления государства и личного
сектора, мобилизуемые банками.
Международный кредит отличается от внутреннего меж-
государственной миграцией и укрупнением традиционных
вышеуказанных источников за счет их привлечения из ряда
стран.
В процессе воспроизводства на определенных его участках
возникает объективная потребность в международном кредите.
Это связано с:
1) кругооборотом средств в хозяйстве;
2) особенностями производства и реализации;
3) различиями в объеме и сроках внешнеэкономических
сделок;
4) необходимостью крупных одновременных капитало-
вложений для расширения производства.
Несмотря на то, что международный кредит, как уже было
указано ранее, обеспечивает движение товаров, услуг, капиталов
во внешнем обороте, движение ссудного капитала за
национальной границей относительно самостоятельно по
отношению к товарам, произведенным за счет заемных средств.
Это объясняется тем, что погашение кредита происходит за счет

184
прибыли от эксплуатации введенного в строй с помощью
заемных средств оборудования предприятия, а также тем, что
кредит может использоваться в некоммерческих целях.
Международный кредит тесно связан с воспроизводством,
что проявляется в принципах международного кредита:
1) возвратность: если полученные средства не возвращаются,
то имеет место безвозвратная передача денежного капита-
ла, т.е. финансирование;
2) срочность, обеспечивающая возвратность кредита в уста-
новленные кредитным соглашением сроки;
3) платность, отражающая действие закона стоимости и спо-
соб осуществления дифференцированных условий кредита;
4) материальная обеспеченность, проявляющаяся в гарантии
его погашения;
5) целевой характер – определение конкретных объектов ссу-
ды (например, "связанные" кредиты), его применение,
прежде всего, в целях стимулирования экспорта страны-
кредитора.
Принципы международного кредита выражают также его
связь с экономическими законами рынка и используются для
достижения текущих и стратегических задач субъектов рынка и
государства.
Международный кредит выполняет определенные функции,
которые отражают специфику движения ссудного капитала в
сфере международных экономических отношений. Среди них
выделяют следующие функции международного кредита:
1. Перераспределение ссудных капиталов между странами для
обеспечения потребностей расширенного воспроизводства.
Через механизм международного кредита ссудный капитал
устремляется именно в те сферы, которым отдают предпоч-
тение экономические агенты в целях обеспечения при-
былей. Тем самым кредит способствует выравниванию
национальной прибыли в среднюю прибыль и повышению
ее массы.
2. Экономия издержек обращения в сфере международных
расчетов путем замены действительных денег (золотых,
серебряных) кредитными, а также путем развития и ускоре-
ния безналичных платежей, замены наличного валютного

185
оборота международными кредитными операциями. На базе
международного кредита возникли кредитные средства
международных расчетов, такие как векселя, чеки, а также
банковские переводы, депозитные сертификаты и другие.
Экономия времени обращения ссудного капитала в сфере
международных экономических отношений увеличивает
время производительного функционирования капитала,
обеспечивая расширение производства и рост прибылей.
3. Ускорение концентрации и централизации капитала. Благо-
даря привлечению иностранных кредитов ускоряется
процесс капитализации прибавочной стоимости, раздвигаю-
тся границы индивидуального накопления, капиталы пред-
принимателей одной страны увеличиваются за счет
присоединения к ним средств других стран. Международ-
ный кредит издавна выступает фактором превращения
индивидуальных предприятий в акционерные общества,
создания новых фирм, монополий. Кредит дает возмож-
ность распоряжаться в известных пределах капиталом,
собственностью, а также трудом других стран. Льготные
международные кредиты крупным компаниям и затруд-
нение доступа мелких и средних фирм к мировому рынку
ссудных капиталов способствуют усилению концентрации и
централизации капитала.
Функции международного кредита имеют различное зна-
чение, которое, кроме того, постоянно меняется одновременно с
развитием национального и мирового хозяйства. В современных
условиях международный кредит выполняет функцию регу-
лирования экономики, и сам при этом является объектом
регулирования.
Роль международного кредита в развитии производства.
Посредством выполнения взаимосвязанных функций между-
народный кредит играет как позитивную, так и негативную роль
в развитии производства.
Положительная роль международного кредита заклю-
чается в ускорении развития производительных сил путем
обеспечения непрерывности процесса воспроизводства и его
расширения. При этом проявляется их взаимосвязь. Между-
народный кредит играет роль связующего звена и переда-

186
точного механизма, воздействующих на внешнеэкономические
отношения и, в конечном счете, на воспроизводство. Будучи
продуктом роста производства, международный кредит одно-
временно является его необходимым условием и катали-зато-
ром. Он способствует интернационализации производства и
обмена, образованию и развитию мирового рынка, углубляет
международное разделение труда. Международный кредит
содействует ускорению процесса воспроизводства по следую-
щим направлениям.
Во-первых, кредит стимулирует внешнеэкономическую дея-
тельность страны. Таким образом, создается дополнительный
спрос на рынке для поддерживания конъюнктуры. Внешняя
торговля в кредит стала международной нормой, особенно для
товаров, которые имеют длительный цикл изготовления,
потребления и высокую стоимость. В условиях удорожания
продукции и увеличения доли машин и оборудования в мировой
торговле импортеры и экспортеры заинтересованы в исполь-
зовании внешнеторговых кредитов. Строительство предприятий
за рубежом также осуществляется за счет кредита, исполь-
зуемого для оплаты импортного оборудования, особенно
технологического и энергетического. В современных условиях
возросла "связанность" кредитов с экспортными поставками из
страны-кредитора. Условием займа ставится расходование его
на закупку товаров в кредитующей стране. Тем самым
международный кредит служит средством повышения конку-
рентоспособности фирм страны-кредитора.
Во-вторых, международный кредит создает благоприятные
условия для зарубежных частных инвестиций, так как обычно
связывается с требованием о предоставлении льгот инвесторам
страны-кредитора; он применяется для создания инфра-
структуры, необходимой для функционирования предприятий, в
том числе иностранных и совместных, способствует укреп-
лению позиций национальных предприятий, банков, связанных
с международным капиталом.
В-третьих, кредит обеспечивает бесперебойность между-
народных расчетных и валютных операций, обслуживающих
внешнеэкономические связи страны.
В-четвертых, кредит повышает экономическую эффектив-

187
ность внешней торговли и других видов внешнеэкономической
деятельности страны.
Отрицательная роль международного кредита в развитии
рыночной экономики заключается в обострении ее противо-
речий. В первую очередь, углубляются диспропорции в эко-
номике. Международный кредит обуславливает перепроиз-
водство товаров, перераспределяя ссудный капитал между
странами и содействуя скачкообразному расширению про-
изводства в периоды подъема и периодическим его спадом.
Международный кредит усиливает диспропорции обществен-
ного воспроизводства, облегчая развитие наиболее прибыльных
отраслей, а также задерживая развитие отраслей, в которые не
привлекается иностранный капитал. Международный кредит –
орудие конкурентной борьбы стран за рынки сбыта, сферы
приложения капитала, источники сырья, за превосходство в
решающих областях научно-технического прогресса. Предпри-
ятия активно используют кредит для приобретения источников
сырья, расширения рынков сбыта, сфер приложения капиталов.
По каналам мирового рынка ссудных капиталов происходит
перемещение "горячих" денег, усиливающее неустойчивость
денежного обращения и кредита, валютной системы, платежных
балансов, национальной и мировой экономики в целом. При
этом проявляются границы международного кредита, которые
зависят от:
• закономерностей процесса материального производства
и распределения совокупного общественного продукта;
• постоянной возобновляемости кругооборота капитала,
что определяет источники и потребности в иностранных
заемных средствах;
• обеспечения возвратности кредита в срок.
Кроме того, кредитная политика стран служит средством
укрепления позиций страны-кредитора на мировых рынках. Во-
первых, международный кредит используется для перевода
прибылей из стран-заемщиков, усиливая позиции стран-
кредиторов. В то же время ежегодные платежи по возврату ссуд
с процентами, превышающие определенную величину чистого
дохода общества, за счет которого формируются накопления,

188
обеспечивающие рост производства, отрицательно влияют на
источники формирования этих накоплений в странах-долж-
никах. Во-вторых, международный кредит способствует созда-
нию и укреплению в странах-должниках выгодных для стран-
кредиторов экономического и политического режимов.
Международный кредит служит одним из источников
финансирования войн, что, само собой, отнюдь не может не
считаться однозначно отрицательным моментом, особенно в
сложившейся на данный момент ситуации в мире, когда
общественность едва ли не ежедневно узнает о возникновении
очередной "горячей точки" на земном шаре.
В целях укрепления позиций ведущих стран банки,
государства, международные и региональные валютно-кредит-
ные и финансовые организации периодически проводят
политику кредитной дискриминации и кредитной блокады по
отношению к определенным странам, которые проводят неугод-
ную им политику. Под кредитной дискриминацией понимается
установление худших условий получения, использования или
погашения международного кредита для определенных
заемщиков по сравнению с другими в целях оказания на них
экономического и политического давления. К основным
методам кредитной дискриминации принято относить:
• кредитные ограничения;
• повышение процентных ставок;
• комиссионных вознаграждений и сборов;
• сокращение всего срока или льготного периода;
• требование дополнительного обеспечения;
• внезапное уменьшение суммы кредит;
• обусловленность его предоставления мероприятиями
экономического и политического характера.
Более жесткой экономической санкцией является кредит-
ная блокада, суть которой в том, чтобы не предоставлять
кредиты той или иной стране. Обычно кредитная блокада тесно
связана с экономической блокадой, иногда оформляется
правительственными распоряжениями или декретами, чаще
проводится неофициально в виде отказа предоставить кредит по
различным мотивам.

189
В качестве наиболее известных примеров и кредитной
дискриминации, и кредитной блокады можно привести кредит-
ную политику США и их союзников по НАТО в отношении
СССР и социалистических стран после второй мировой войны в
период обострения "холодной войны".
Двоякая роль международного кредита в условиях рыноч-
ной экономики проявляется также в его использовании, с одной
стороны, для развития взаимовыгодного сотрудничества стран, а
с другой – как средства конкурентной борьбы.
Интернационализация производства и обмена, появление
новых форм мирохозяйственных связей служат объективной
основой развития разнообразных форм международного
кредита, о которых и пойдет речь далее.
В рыночной экономике под влиянием различных факторов
со временем получили развитие самые разнообразные формы
международного кредита. Поэтому была разработана следую-
щая классификация форм международного кредита в зависи-
мости от нескольких основных признаков, характеризующих
отдельные стороны кредитных отношений.
В зависимости от источника выделяются:
1) внутреннее кредитование;
2) иностранное кредитование;
3) смешанное кредитование;
4) финансирование внешней торговли.
Понятно, что все эти формы тесно связаны между собой и
обслуживают все стадии движения товара от экспортера к
импортеру, включая заготовку или производство экспортного
товара, пребывание его в пути и на складе, в том числе за
границей, а также использование товара импортером в процессе
производства и потребления. Чем ближе товар к реализации, тем
благоприятнее, как правило, для должника условия между-
народного кредита.
В зависимости от вида кредита, международные кредиты
можно разделить на:
1) товарные кредиты, которые в основном предоставляются
экспортерами своим покупателям;
2) валютные кредиты, выдаваемые банками в денежной
форме; иногда валютный кредит является одним из условий

190
коммерческой сделки по поставке оборудования и
используется для кредитования местных затрат по
строительству объекта на базе импортного оборудования.
В зависимости от назначения выделяются:
1) коммерческие кредиты, которые непосредственно связаны
с внешней торговлей и услугами;
2) финансовые кредиты, используемые на любые другие цели,
включая прямые капиталовложения, строительство
инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг,
погашение внешней задолженности, валютную
интервенцию;
3) "промежуточные" кредиты, предназначенные для обслу-
живания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и
услуг, например в виде выполнения подрядных работ
(инжиниринг).
В зависимости от срока международные кредиты
подразделяются на:
1) краткосрочные – кредиты сроком до 1 года, иногда до
18 месяцев; при этом также выделяются сверхкраткосроч-
ные кредиты на срок до 3 месяцев, суточные, и недельные.
Чаще всего краткосрочный кредит используется для
обеспечения оборотным капиталом предпринимателей, а
также используется во внешней торговле, в международном
платежном обороте, обслуживая неторговые, страховые и
спекулятивные сделки;
2) среднесрочные – кредиты сроком от 1 года до 5 лет. При
этом в некоторых странах среднесрочными считаются
кредиты до 7 лет, а долгосрочными, соответственно – более
7 лет;
3) долгосрочные – кредиты сроком более 5 лет. Обычно такие
кредиты используются для осуществления инвестиций в
основные средства производства, он обслуживает до 85%
экспорта машин и комплектного оборудования, новые
формы международных экономических отношений (в
частности, крупномасштабные проекты, научно-исследова-
тельские работы, внедрение новой техники).
Также следует упомянуть о том, что краткосрочный кредит
может быть продлен (пролонгирован). При этом такой кредит

191
становится средне- и иногда долгосрочным. В данном процессе
активно участвует государство, которое выступает в качестве
гаранта.
В зависимости от валюты займа международные
кредиты подразделяются на:
1) кредиты, которые предоставляются в валюте страны-
должника;
2) кредиты, предоставляемые в валюте страны-кредитора;
3) кредиты, которые предоставляются в валюте какой-либо
третьей страны;
4) кредиты, предоставляемые в международной счетной
валютной единице, которая базируется на валютной корзине
(в частности, евро и др.).
В зависимости от техники предоставления между-
народные кредиты разделяются на:
1. Финансовые (наличные) кредиты, такие кредиты зачис-
ляются на счет должника в его распоряжение. Финансовый
кредит позволяет заемщику закупать товары на любом рын-
ке, и следовательно, на максимально выгодных условиях.
Довольно часто финансовый кредит не связан с товарными
поставками и предназначен, например, для погашения
внешней задолженности, поддержки валютного курса,
пополнения авуаров (счетов) в иностранной валюте.
2. Акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером
или банком. Для этого экспортер договаривается с импор-
тером, что платеж за товар будет произведен через банк
путем акцепта последним выставленных экспортером тратт.
Согласно Единообразному вексельному закону, принятому
Женевской вексельной конвенцией 1930 г., акцепт должен
быть простым, ничем не обусловленным, но может быть
ограничен частью вексельной суммы (частичный акцепт).
При этом акцептант является главным должником, т. е.
отвечает за оплату векселя в установленный срок. В случае
неплатежа держатель векселя имеет право предъявить
против акцептанта прямой иск. Векселя, акцептованные
банками, служат инструментом при предоставлении
межбанковских кредитов, что расширяет возможность
кредитования внешней торговли. Как известно, существует

192
и в настоящий момент широко развит рынок банковских
акцептов. Акцептованные первоклассным банком тратты
легко реализуются на рынке ссудных капиталов. Путем
возобновления акцептов кредиты часто превращаются из
краткосрочных в долгосрочные.
3. Облигационные займы – привлечение государством и
частными предприятиями, банками заемных средств на
национальном и мировом рынках ссудных капиталов путем
выпуска своих долговых обязательств. Это обычно
долгосрочные кредиты и займы, они обслуживают главным
образом расширенное воспроизводство основного капитала,
экспорт машин, оборудования, реализацию промышленных
проектов.
4. Консорциальные кредиты, которые предоставляются между-
народным консорциумом (синдикатом) банков, в них могут
участвовать от двух до 30 – 40 кредитных институтов
разных стран. При этом речь идет о группе банков, временно
объединенных с целью совместного проведения банковских
операций и распределения риска среди участников в
соответствии с долей их участия в сделке. Для финан-
сирования и кредитования крупномасштабных проектов
банковские консорциумы специализируются по регио-
нальному или отраслевому признаку. Консорциум включает
в себя банк-ведущий менеджер, который формирует группу
банков-гарантов (коменеджеров) и банков-агентов, непо-
средственно участвующих в выдаче кредита. Привлечение
банков-коменеджеров связано с желанием банка-лидера
получить экспертную помощь в сложном процессе уторго-
вывания деталей сделки, составления документации и
приглашения прочих банков войти в синдикат в качестве
участников. Банк-лидер и коменеджеры получают в про-
цессе предоставления международного кредита комиссион-
ное вознаграждение за организацию операции от заемщика.
После подписания соглашения банком-менеджером текущие
операции за определенную комиссию проводит банк-агент.
Он осуществляет выплату ссуды, контроль за ее погаше-
нием, получает и перечисляет платежи должника на счета
членов консорциума, рассчитывают проценты и контроли-

193
руют своевременность их оплаты, осуществляет сбор и
передачу партнерам информации о различных изменениях.
В качестве участников синдиката могут выступать и малые
банки разных стран, предоставляя, таким образом, допол-
нительный источник фондов. В свою очередь, такие банки
также получают ряд выгод. В частности, они получают
процентный и комиссионный доходы, диверсифицируют
свой кредитный портфель, встречаются с главными
финансовыми лицами ведущих банков, корпораций и
правительств, имеющих отношение к данной операции.
Последнее обычно происходит при подписании кредитного
соглашения, которое часто представляет собой весьма
торжественное событие. Все банки-участники перечис-
ляются в специальном сообщении в финансовой прессе,
анонсирующей кредит. Таким образом, малые банки-
участники идентифицируются как международные банки,
что, само собой, повышает их рейтинг и, конечно же,
привлекает новых клиентов. В настоящее время с каждым
днем доля кредитов банковских консорциумов на мировом
рынке ссудных капиталов увеличивается. Их быстрый рост
начался в 80-х годах прошлого века, а уже в середине 90-х
годов консорциальные кредиты обогнали по объему
традиционные международные банковские кредиты.
В зависимости от обеспечения возвратности кредита
международные кредиты разделяются на:
1. Бланковые кредиты. Такие кредиты предоставляются круп-
ным и хорошо зарекомендовавшим себя заемщикам, с
которыми кредитор связан тесными отношениями.
Бланковый кредит выдается под обязательство должника
погасить его в определенный срок. Обычно документом по
этому кредиту служит соло-вексель с одной подписью
заемщика. Разновидностями бланковых кредитов являются,
например, контокоррент и овердрафт.
2. Обеспеченные кредиты. Обеспечением обычно служат
товары, товарораспорядительные и другие коммерческие
документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость и
ценности. Залог товара для получения кредита осуществ-
ляется в трех формах:

194
• твердый залог (определенная товарная масса закла-
дывается в пользу банка);
• залог товара в обороте (учитывается остаток товара
соответствующего ассортимента на определенную
сумму);
• залог товара в переработке (из заложенного товара
можно изготавливать изделия, но передавая их в залог
банку).
Кредитор предпочитает брать в залог товары, которые име-
ют большие возможности реализации, и при определении разме-
ра обеспечения учитывает конъюнктуру товарного рынка.
Иногда в качестве обеспечения кредита используют часть
официальных золотых запасов, оцениваемых по среднерыноч-
ной цене (Финляндия в 1963 г., Италия, Уругвай, Португалия в
середине 70-х годов). Развивающиеся страны (особенно в начале
80-х годов) стали шире практиковать депонирование золота под
залог полученных иностранных кредитов для погашения своей
внешней задолженности. Однако ссуды под залог золота не
получили большого распространения в силу "негативной
залоговой оговорки", характерной для многих международных
кредитов. Сущность ее заключается в следующем: если заемщик
предоставит дополнительное обеспечение по другим кредитам,
то кредитор может потребовать подобного же обеспечения по
данной ссуде. Следовательно, если страна получит кредит под
залог золота, у нее могут потребовать золотого обеспечения
ранее полученных ссуд. Поэтому некоторые страны предпочи-
тают продавать золото. Поскольку залог является способом
обеспечения обязательства по кредитному соглашению, то
кредитор имеет право при невыполнении должником
обязательства получить компенсацию из стоимости залога.
В зависимости от того, кто выступает в качестве
кредитора, кредиты делятся на:
1. Частные, предоставляемые фирмами, банками, иногда
посредниками (брокерами).
2. Межгосударственные кредиты международных и
региональных валютно-кредитных и финансовых
организаций.

195
Ниже рассмотрим более подробно каждый из перечис-
ленных видов кредита.
1. Частные, предоставляемые фирмами, банками,
иногда посредниками (брокерами).
Фирменный (коммерческий) кредит представляет собой
ссуду, предоставляемую фирмой, обычно экспортером, одной
страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа.
Коммерческий кредит во внешней торговле сочетается с
расчетами по товарным операциям. Сроки фирменных кредитов
различны (обычно до 2 – 7 лет) и определяются условиями
конъюнктуры мировых рынков, видом товаров и другими
факторами. С расширением экспорта машин и сложного
оборудования новым явлением стало удлинение их сроков.
Фирменный кредит обычно оформляется векселем или
предоставляется по открытому счету.
Вексельный кредит предусматривает, что экспортер,
заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводный
вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие
документы, акцептует его, т.е. дает согласие на оплату в
указанный на нем срок.
Кредит по открытому счету предоставляется путем
соглашения между экспортером и импортером, по которому
поставщик записывает на счет покупателя в качестве его долга
стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер
обязуется погасить кредит в установленный срок. Кредит по
открытому счету практикуется при регулярных поставках
товаров с периодическим погашением задолженности в
середине или конце месяца.
Разновидностью фирменных кредитов является авансовый
платеж импортера (покупательский аванс), который при
подписании контракта осуществляется импортером в пользу
иностранного поставщика обычно в размере 10 – 15% (иногда и
более) стоимости заказанных машин, оборудования, судов.
Покупательский аванс служит одной из форм международных
расчетов и кредитования экспорта и одновременно средством
обеспечения обязательства иностранного покупателя, так как
импортер должен принять заказанный товар. В отношениях с
развивающимися странами фирмы-импортеры развитых стран

196
используют покупательские авансы для вывоза сельскохозяйст-
венной продукции из этих стран. При невыполнении договора
по вине лица, предоставившего аванс, он подлежит возврату за
вычетом убытков в отличие от задатка, который в этом случае
утрачивается. Если договор не выполнен по вине получившего
задаток, то он обязан вернуть его с покрытием убытков
покупателю. Аванс стимулирует выполнение контракта в отли-
чие от отступного, которое дает право освободиться от
обязательства по договору без возмещения убытков другой
стороне. Иногда покупательский аванс комбинируется с
отсрочкой платежа, причем равными долями с определенными
интервалами (полгода, год).
К основным преимуществам и недостаткам коммерческого
кредита относятся следующие.
Преимущества:
• независимость от государственного регулирования
кредитования экспорта, относительное невмешательство
государственных органов в коммерческие сделки;
• большие возможности согласования стоимости кредита
непосредственно между контрагентами по коммерческому
контракту;
• невключение срока использования в полный срок (это
фактически продлевает его по сравнению с банковским
кредитом).
Недостатки:
• ограниченность сроков и размеров кредитования
средствами и состоянием финансов фирмы-поставщика,
необходимость рефинансирования кредита в банковских
учреждениях;
• связанность покупателя с определенным поставщиком;
• повышение цены товара по сравнению с ценой аналогич-
ного товара, продаваемого за наличные.
Хотя фирменный кредит выражает отношения между
поставщиком и покупателем, он довольно часто сочетается с
банковским кредитом. При продаже машин, оборудования
фирменный кредит предоставляется на длительные сроки (до 5 и
более лет), что отвлекает значительные средства экспортера.

197
Поэтому экспортер обычно прибегает к банковским кредитам
либо рефинансирует свой кредит у банков. Поскольку фирмен-
ные кредиты не могут решить проблему кредитования экспорта
машин и оборудования по объему и условиям кредита, усили-
вается роль банковского кредита в международных экономи-
ческих отношениях.
Банковские международные кредиты. Банковское креди-
тование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог
товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт.
Иногда банки предоставляют крупным фирмам-экспортерам, с
которыми они тесно связаны, бланковый кредит, т.е. без
формального обеспечения (что уже было описано ранее).
Банковские кредиты в международной торговле имеют
преимущества перед фирменными. Они дают возможность
получателю свободнее использовать средства на покупку това-
ров, освобождают его от необходимости обращаться за креди-
том к фирмам-поставщикам, производить с последними расчеты
за товары наличными за счет банковского кредита. Благодаря
привлечению государственных средств и применению гарантий
частные банки нередко предоставляют экспортные кредиты на
10 – 15 лет по ставкам ниже рыночных. Однако банки, как
правило, ограничивают использование кредита пределами своей
страны и нередко ставят условия об израсходовании его на
определенные цели, например на покупку товаров у фирм, в
которых они заинтересованы. При этом банковский кредит
приобретает свойства связанного кредита, целевой характер.
Банковский кредит предоставляется банками, банкирскими
домами, другими кредитными учреждениями. Для координации
операций по кредитованию внешне-экономических операций,
мобилизации крупных кредитных ресурсов и равномерного
распределения риска банки органи-зуют консорциумы,
синдикаты, банковские пулы. Банки предоставляют экспортные
и финансовые кредиты. Экспортный кредит – кредит, выда-
ваемый банком страны-экспортера банку страны-импортера для
кредитования поставок машин, оборудования и т.д. Банковские
кредиты выдаются в денежной форме и носят "связанный"
характер, так как заемщик обязан использовать ссуду
исключительно для закупок товаров в стране-кредиторе.

198
Одной из форм кредитования экспорта банками с 60-х годов
стал кредит покупателю (на 5 – 8 и более лет). Особенность
кредита покупателю заключается в том, что банк экспортера
непосредственно кредитует не национального экспортера, а
иностранного покупателя, то есть, фирмы страны-импортера и
их банки. Тем самым импортер приобретает необходимые това-
ры с «оплатой счетов поставщика за счет средств кредитора и
отнесением задолженности на покупателя или его банк. Обычно
такие кредиты связываются с приобретением товаров и услуг у
определенной фирмы. При этом экспортер не участвует в креди-
товании сделки, что исключает возможность завышения цены
кредита. Стоимость банковских кредитов покупателю, как
правило, фиксируется на ряд лет на уровне ниже стоимости
заемных средств на рынке ссудных капиталов, что повышает их
конкурентоспособность. Срок кредита покупателю превышает
срок кредита поставщику; в основном это средне- и долго-
срочные ссуды. Банки при этом могут открывать кредитные
линии для иностранных заемщиков на оплату закупленных
товаров. В этом направлении идет эволюция кредитования
экспорта. Банковские кредиты покупателю оттесняют кредиты
поставщику (экспортеру) и фирменные кредиты.
Банки также представляют финансовые и акцептные
кредиты, о чем уже упоминалось ранее при рассмотрении
классификации международных кредитов в зависимости от
техники предоставления.
К частным международным кредитам также принято отно-
сить брокерские кредиты, которые представляют собой проме-
жуточную форму между коммерческими и банковскими креди-
тами. Как и коммерческий кредит, брокерский кредит имеет
отношение к товарным сделкам и одновременно к банковскому
кредиту, так как брокеры обычно заимствуют средства у банков.
Брокерская комиссия составляет 1/50 – 1/32 суммы сделки. Для
брокеров характерно то, что они располагают значительным
объемом информации о мировых рынках. Кроме осуществления
кредитных операций они предоставляют гарантии по платеже-
способности покупателей. Однако необходимо признать, что
роль брокерских кредитов во внешней торговле на современном
этапе развития экономики в значительной степени упала.

199
2. Межгосударственные кредиты международных и регио-
нальных валютно-кредитных и финансовых организаций.
Межгосударственные кредиты предоставляются на основе
межправительственных соглашений. Международные финан-
совые институты ограничиваются небольшими кредитами,
которые открывают доступ заемщикам к кредитам частных
иностранных банков на мировом рынке ссудных капиталов.
Как и внутренние кредиты, международные кредиты
характеризуются определенными условиями, фиксирующимися
в соответствующем договоре. В частности, к ним можно
отнести: валюту кредита и валюту платежа, сумму, срок,
условия использования и погашения, стоимость, вид обеспе-
чения, методы страхования рисков.
Рассмотрим каждое из этих условий более подробно.
Валюта кредита и валюта платежа. Для между-
народного кредита чрезвычайно важно, в какой валюте он
предоставлен, так как ее неустойчивость ведет к потерям
кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, к ним
принято относить:
• степень стабильности валюты;
• уровень процентной ставки;
• практика международных расчетов (например, конт-
ракты по поставкам нефти обычно заключаются в
долларах США);
• степень инфляции и динамика курса валюты и др.
Валютой международных кредитов являются как нацио-
нальные денежные единицы, так и евровалюты (с конца 50-х
годов), а также международные счетные валютные единицы.
Валюта платежа может не совпадать с валютой кредита. В
частности, например, «мягкие» займы, предоставленные в ва-
люте кредитора, погашаются национальной валютой заемщика
или товарами традиционного экспорта страны.
Сумма (лимит) кредита – часть ссудного капитала,
который предоставлен в товарной или денежной форме
заемщику. Сумма фирменного кредита фиксируется в коммер-
ческом контракте. Сумма банковского кредита (кредитная
линия) определяется кредитным соглашением или путем обмена

200
телексами (при краткосрочной ссуде). Кредит может предостав-
ляться в виде одного или нескольких траншей (долей), которые
различаются по своим условиям. В соответствии со сложив-
шейся практикой кредит покрывает обычно до 85% стоимости
экспортируемых машин и оборудования. Остальная часть
обеспечивается авансовыми, наличными платежами, гарантиями
импортера экспортеру.
Срок международного кредита зависит от целого ряда
факторов:
• целевого назначения кредита;
• соотношения спроса и предложения на аналогичные
кредиты;
• размера контракта;
• национального законодательства;
• традиционной практики кредитования;
• межгосударственных соглашений.
Срок кредита представляет собой очень важное средство
конкурентной борьбы на мировых рынках. При определения
эффективности кредита различаются полный и средний сроки.
Полный срок международного кредита исчисляется от
момента начала использования кредита до его окончательного
погашения. Он включает период использования предоставлен-
ного кредита, льготный (грационный) период (отсрочка погаше-
ния использованного кредита), а также период погашения, когда
осуществляется выплата основного долга и процентов.
Формула расчета полного срока кредита выглядит
следующим образом:
CП = ПИ + ЛП + ПП (ФОРМУЛА 1)
где CП – полный срок кредита;
ПИ – период использования;
ЛП – льготный период;
ПП – период погашения.
В отличие от банковского кредита период использования
коммерческого кредита, по существу, совпадает со сроком
поставки товара по контракту. При этом началом полного срока
служит дата акцепта покупателем тратт, выставленных
экспортером после поставки последней партии товара, т.е. после

201
выполнения экспортером контрактных обязательств. Льготный
период кредита особо важен при коммерческих сделках,
поставках комплектного оборудования, поскольку в этом случае
начало его погашения по возможности приближается к моменту
ввода в эксплуатацию закупленного оборудования. Тем самым
сокращаются сроки окупаемости инвестиций импортера, так как
погашение происходит за счет выручки от экспорта части
продукции, производимой на предприятии, созданном с
помощью кредита. В этот период обычно взимается более
низкая процентная ставка, чем в остальные периоды, кредита.
Льготный период встречается в международных долгосрочных
банковских кредитах, гарантируемых государством, в консор-
циальных еврокредитах, при крупных поставках машин,
оборудования, промышленных комплексов, реализации за
рубежом инвестиционных проектов. При этом льготный период
охватывает ряд лет после завершения поставок, строительства.
Однако полный срок не показывает, в течение какого
периода в распоряжении заемщика находилась вся сумма
кредита. Поэтому для сравнения эффективности кредитов с
разными условиями используется средний срок между-
народного кредита, показывающий, в расчете на какой период в
среднем приходится вся сумма ссуды. Средний срок включает
полностью льготный период и половину срока использования и
погашения кредита.
Средний срок кредита при равномерном использовании и
погашении исчисляется по следующей формуле:
CПС = ½ × ПИ + ЛП + ½ × ПП (ФОРМУЛА 2)
где: CПС – полный срок кредита;
ПИ – период использования;
ЛП – льготный период;
ПП – период погашения.
Средний срок кредита обычно меньше полного срока. Они
совпадают, если кредит предоставляется сразу в полной сумме и
погашается единовременным взносом. Но если использование
или погашение кредита происходит неравномерно, то опреде-
лить средний срок можно по следующей формуле:
CСС = (НЗ1 + НЗ2 + … + НЗn)/Lim (ФОРМУЛА 3)

202
где: CСC– средний срок;
НЗ – непогашенная задолженность (на определенную
дату);
Lim – сумма (лимит) кредита.
Например, при поставках отдельных узлов оборудования,
имеющих неравную стоимость, кредит используется неравно-
мерно. В этом случае средний срок кредита определяется путем
деления суммы задолженности (по использованному, но
непогашенному кредиту на определенную дату) на сумму
(лимит) кредита. Обычно заемщик стремится, чтобы срок
кредита создавал максимально благоприятные условия для
оплаты импортного товара и расходов, связанных с получением
кредита.
По условиям погашения различаются кредиты:
• с равномерным погашением равными долями в течение
согласованного срока;
• с неравномерным погашением в зависимости от зафик-
сированного в соглашении принципа и графика
(например, увеличение доли к концу срока);
• с единовременным погашением всей суммы сразу;
• аннуитетные (равные годовые взносы основной суммы
займа, а процентов).
В соответствии с международной практикой экспортного
кредитования в качестве критерия для расчета начала погашения
кредита принимается дата завершения выполнения экспортером
(подрядчиком) соответствующих обязательств по коммер-
ческому контракту (завершение отгрузок товаров, подписание
протокола о сдаче сооружаемого в счет кредита объекта и т. п.).
Стоимость кредита. Различаются договорные и скрытые
элементы стоимости кредита. Договорные, то есть, обуслов-
ленные соглашением, расходы по кредиту делятся на основные
и дополнительные. К основным элементам стоимости кредита
относятся суммы, которые должник непосредственно выпла-
чивает кредитору, проценты, расходы по оформлению залога
комиссии. Дополнительные элементы включают суммы,
выплачиваемые заемщиком третьим лицам (например, за
гарантию). Сверх основного процента взимается специальная (в

203
зависимости от суммы и срока кредита) и единовременная
(независимо от срока и размера ссуды) банковская комиссия. По
средне- и долгосрочным кредитам берутся комиссии за
обязательство предоставить ссуду и за резервирование средств
(обычно 0,2 – 0,75% годовых). При проведении кредитных
операций банковским консорциумом заемщик выплачивает
единовременную комиссию за управление банку-менеджеру (до
0,5% суммы кредита), за переговоры, а также другим банкам за
участие (0,2 – 0,5%).
Принято выделять следующие виды комиссий по
международным кредитам:
• комиссия за переговоры (negotiation fee);
• комиссия за управление (management fee);
• комиссия за участие (participation fee);
• агентская комиссия (agency fee);
• комиссия за обязательство предоставить в распоряжение
заемщика необходимые средства (вознаграждение кре-
дитора за резервирование средств). Уплачивается с даты
подписания кредитуемого соглашения до окончания
использования всей суммы кредита (commitement fee).
Хотя международный кредит в известной мере развивается
обособленно от внутреннего, а процентные ставки по нему не
формируются непосредственно на базе процентов по внут-
реннему кредиту, в конечном счете "цена" международного
кредита (как и интернациональная цена производства)
базируется на процентных ставках стран – ведущих кредиторов,
в первую очередь США, Японии, Германии. Однако в силу
многофакторности ссудного процента образуется разрыв между
национальными уровнями ставок.
Можно выделить основные факторы, влияющие на
размер процентной ставки:
• валютно-финансовое, экономическое и политическое
положение в стране заемщика;
• характер проектных рисков;
• источники кредитов;
• международные соглашения о регулировании стоимости
кредитов;

204
• вид процентной ставки (плавающая, фиксированная,
комбинированная);
• наличие конкурентных предложений;
• срок кредита;
• темп инфляции;
• связанность или несвязанность кредита с ком-
мерческими операциями;
• состояние мирового и национальных рынков ссудных
капиталов;
• статус, коммерческая репутация и финансовое
положение заемщика (кредитора);
• качество обеспечения кредита;
• наличие страхового покрытия (гарантии) по кредиту;
• наличие твердых (безусловных) обязательств заемщика
использовать кредит в заранее согласованные сроки;
• момент заключения кредитного соглашения по
отношению к коммерческому контракту;
• сумма контракта;
• валюта кредита и валюта платежа;
• динамика валютного курса.
Периодически происходит беспрецедентный рост процента
и амплитуды его колебаний как следствие нестабильности
экономики, усиления инфляции, колебаний валютного курса,
"войны процентных ставок", отражающей конкурентную борьбу
на мировом рынке.
Наряду с фиксированными с 70-х годов появились плаваю-
щие процентные ставки, которые меняются в зависимости от
уровня рыночной ставки. Часть срока кредита, предостав-
ляемого по плавающей ставке, в течение которого (обычно
3 – 6 месяцев) ставка фиксируется на неизменном уровне, назы-
вается процентным периодом.
Реальная процентная ставка – это номинальная ставка за
вычетом темпа инфляции за определенный период. Если темп
обесценения денег превышает величину номинальной ставки, то
реальная процентная ставка превращается в отрицательную
(негативную). Выравнивание национальных процентных ставок
происходит не только в результате движения между странами

205
краткосрочных капиталов, но и в зависимости от динамики
валютных курсов. Обычно чем выше курс валюты, тем ниже
процент по вкладам в этой евровалюте. Например, разрыв в
процентных ставках по депозитам в разных евровалютах порой
достигал 10 – 15 пунктов.
К скрытым элементам стоимости кредита относятся прочие
расходы, связанные с получением и использованием кредита и
не упомянутые в соглашении. Среди них выделяют:
• завышение цен товаров по коммерческим кредитам;
• принудительные депозиты в установленном размере от
объема предоставляемого кредита;
• требование страхования в обязательном порядке в
определенной страховой компании, связанной с
заемщиком;
• завышение банковских комиссий (инкассовых и других);
• отдельные обязательства по компенсации части
расходов по кредитованию.
Однако, некоторые элементы стоимости кредита не
поддаются денежной оценке, хотя значение их велико,
например, для установления контроля над иностранной фирмой
или страной-заемщиком. Внешне льготные условия некоторых
международных кредитов сочетаются с кабальными скрытыми
издержками, которые дорого обходятся заемщику.
Важной характеристикой международного кредита является
его обеспечение. Несмотря на то, что классификация
международных кредитов в зависимости от обеспечения уже
рассматривалась, целесообразно вновь вернуться к данному
вопросу и взглянуть на него с иной точки зрения. Некоторые
авторы подразделяют обеспечение международных кредитов на
две большие группы: финансово-товарное и юридическое
обеспечение.
К первой группе – финансово-товарному обеспечению –
относятся:
• Выставление платежной контргарантии учредителя (выше-
стоящей организации) заемщика.
• Предоставление клиентом банку права осуществления пла-
тежей по выставленной им контргарантии с блокиро-

206
ванного счета с отражением по валютным поступлениям
учредителей (вышестоящих организаций) в уменьшение
экспортной выручки.
• Обязательство поставлять определенные договором товары
при наступлении гарантийного срока.
• Залог товарно-материальных ценностей, средств на счетах
и других настоящих и будущих активов клиента, в том
числе оплаченных за счет кредита банка.
• Солидарные контргарантии предприятий изготовителей
экспортной продукции.
• Долгосрочные и гарантированные поставки сырья по
фиксированным ценам.
• Контргарантии (совместные гарантии) первоклассных
банков и фирм – участников инвестиционных проектов.
• Залог прав по договорам аренды с инофирмами –
арендаторами недвижимости (инвестиционных товаров).
• Платежная гарантия правительства или уполномоченного
правительством органа.
• Гибкая структура платежей в погашение кредита.
• Увеличение в стоимости контракта доли авансовых и
других наличных платежей.
• Дополнительные (страховые) кредиты (кредитные линии)
типа "стэнд-бай", "континдженси".
• Система специальных резервных и других счетов;
• Кредитование поставок в составе консорциума с
"рамбурсом" на главного контактора.
• Независимая оценка проекта, заключение о положении на
рынках сбыта, налоговая экспертиза.
• Получение рефинансирования за счет кредитов банка-
поставщика в размере 100% кредита, предоставленного
банком клиенту.
• Право кредитора на досрочное принудительное погашение
кредита, его переуступка и др.
• Фиксация предельной даты начала погашения кредита.
• Предоставление заемщиком банку права блокировать на
специальном валютном счете валютные поступления.

207
• Гарантия учредителя поддерживать на своем счете остаток
средств, равный очередному платежу в погашение
кредитов, вне зависимости от наличия средств на счете
клиента.
• Блокирование счета заемщика в национальной валюте с
правом обращения выручки от продажи ее на иностранную
валюту на погашение предоставленного кредита.
• Валютные оговорки, валютные сделки, лимитирование
кредита и др.
• Размещение «принудительного» резервного депозита: в банке
импортера (заемщика), в банке экспортера (кредитора).
• Открытие счета "эскроу" для зачисления валютной
выручки клиента с согласованием режима счета и его
мониторингом со стороны гаранта.
• Подписание экспортных контрактов, в том числе с
оговоркой "take or pay", и переуступка экспортной выручки
кредитору (гаранту), открытие аккредитива (гарантии
первоклассных банков) по заключенным контрактам.
К юридическому обеспечению относятся:
• Мнение юриста.
• Экспортные и импортные лицензии (квоты).
• Лицензия на привлечение (предоставление) кредита.
• Лицензия на открытие счета за границей.
• Гарантия «должного поведения», покрытия политических
рисков и др.
• Обязательное страхование с переуступкой страховых
полисов банку-кредитору (гаранту).
• Временное (до погашения кредита) освобождение заемщика
от обязательных платежей (удержание части валютной
выручки), налоговые и другие льготы.
• Рекомендательные и «комфортные» письма, соглашения
(письма) о намерениях и т. п.
• Юридическая экспертиза технико-экономического обосно-
вания инвестиционного проекта, договора и других учреди-
тельных документов.
При определении валютно-финансовых условий междуна-
родного кредита кредитор исходит из кредитоспособности

208
заемщика, то есть, его способности получить кредит, а также его
платежеспособности – способности заемщика своевременно и
полностью рассчитываться по своим обязательствам. Таким
образом, одним из условий международного кредита является
защита от кредитных, валютных и других рисков. Именно для
избежания и снижения этих рисков и требует кредитор от
заемщика наличие обеспечения, устанавливает определенные
ставки процента по кредиту, лимитирует его сумму, выбирает ту
или иную валюту кредита и платежа. Таким образом, понятно,
что валютно-финансовые условия международного кредита
зависят от состояния экономики, национального и мирового
рынков ссудных капиталов.

3. Кредитование внешнеэкономической
деятельности
Важной сферой внешнеэкономических отношений являют-
ся кредитно-расчетные отношения, связанные с движением
капитала из одной страны в другую, денежными расчетами за
товары и услуги, а также с нетоварными операциями.
Однако операции с иностранной валютой могут осуществ-
лять не все коммерческие банки, а только те, кто получил на это
разрешение от НБМ.
Для открытия валютного счета клиент должен представить
в коммерческий банк:
• заявление на открытие текущего балансового валютного
счета по установленной форме;
• заявление на открытие транзитного валютного счета;
• нотариально заверенную копию устава или положения о
деятельности предприятия, учредительный договор;
• нотариально заверенную карточку с образцами подписей
и оттиском печати предприятия;
• решение о создании или реорганизации предприятия;
• справки из налоговой инспекции, пенсионного фонда,
органов статистики, о регистрации предприятия;
• документы об избрании (назначении) руководителя,
главного бухгалтера предприятия.
При совершении валютно-обменных операций банки само-
209
стоятельно устанавливают курсы покупки и продажи, кросс-
курсы конвертации наличной иностранной валюты, а также
тарифы комиссионного вознаграждения.
При открытии нерезидентам валютных счетов банки
требуют представления тех же документов, что и при открытии
счетов нерезидентов в валюте РМ.
Отношения между банком и клиентом носят договорный
характер и оформляются договором банковского счета.
В распоряжении банка об открытии валютного счета
специально оговаривается режим счета, т.е. права владельца
счета как по зачислению, так и списанию средств с этого счета.
Банк обязательно информирует владельца счета о движении
валютных средств на нем.
За ведение валютного счета банк может взимать комиссион-
ные вознаграждения. Тарифы комиссионных вознаграждений
устанавливаются коммерческим банком самостоятельно.
На валютные счета предприятий зачисляются:
• экспортная выручка, переведенная из-за границы за
товары, выполненные работы или услуги;
• валюта, приобретенная на внутреннем рынке в
соответствии с действующим законодательством;
• дивиденды, доходы в иностранной валюте;
• валютные вклады участников совместного предприятия
(СП) в уставный капитал.
Величина этих поступлений в каждом конкретном случае
определена учредительными документами.
Экспортная выручка может быть получена владельцем
счета либо непосредственно от покупателя товара, либо от
внешнеторговой организации, оказывающей посреднические
услуги. Как уже указывалось, на текущий валютный счет
клиента поступает не вся экспортная выручка, а за минусом
суммы обязательной продажи валюты на молдавском валютном
рынке.
Средства, числящиеся на текущем валютном счете, могут
быть по распоряжению клиента:
• направлены на оплату импортируемых товаров,
оказанных услуг или выполненных работ;

210
• использованы на погашение задолженности по ссудам,
полученным в иностранной валюте;
• на оплату банковских комиссий и почтово-телеграфные
расходы;
• на выплату командировочных;
• использованы для продажи на внутреннем рынке в
соответствии с действующим законодательством.
СП могут перечислять средства, числящиеся на текущем
валютном чете, за границу в виде дивидендов иностранным
учреждениям, в виде сумм, изъятых иностранными учредите-
лями из уставного фонда предприятия. Порядок таких изъятий
специально оговаривается в учредительных документах.
Платежи с текущего валютного счета осуществляются в
пределах средств, имеющихся на счете.
Источниками валютных средств на указанных счетах могут
быть:
• средства, переведенные, ввезенные или пересланные из-
за границы;
• поступления от резидентов и нерезидентов за реали-
зуемые на территории РМ товары и услуги;
• средства, поступающие в погашение обязательств перед
владельцами счетов;
• проценты, уплачиваемые уполномоченными банками;
• поступления со счетов других нерезидентов;
• поступления от инвестиций на территории РМ.
Средства со счетов могут использоваться на:
• приобретение товаров и услуг на территории РМ;
• оплату обязательств перед резидентами и нерезиден-
тами;
• размещение в срочные вклады;
• инвестиции на территории РМ.
Средства с указанных счетов могут быть свободно переве-
дены за границу или проданы банку.
В настоящее время в практике коммерческих банков
наибольшее распространение получили кредиты под залог
валютных ценностей и краткосрочные валютные кредиты.

211
Кредитование под залог валютных ценностей позволяет
коммерческим банкам минимизировать риски, связанные с
непогашением или несвоевременным погашением кредитов, и
широко применяется, особенно в тех случаях, когда репутация
заемщика не слишком надежна, а его финансовое положение в
силу тех или иных причин трудно оценить объективно.
Выдаче кредита под залог валютных ценностей предшест-
вует заключение кредитного договора, где оговариваются
условия предоставления и погашения кредита.
Предприятие-заемщик, являясь владельцем валютных
средств, передает их банку в качестве залога в непосредственное
временное владение на весь срок действия кредитного договора.
Залоговая сумма определяется исходя из существующей на
момент выдачи кредита конъюнктуры на внутреннем валютном
рынке с учетом ее возможных изменений к моменту погашения
кредита.
При оценке суммы залога банк должен исходить из того,
что в случае непогашения выданного кредита выручкой,
полученной от реализации на внутреннем валютном рынке,
валютных ценностей, переданных заемщиком банку в качестве
залога, было бы достаточно для погашения основной суммы
кредита, процентов по нему и расходов банка, связанных с
реализацией валюты.
Кредитование начинается с перечисления заемщиком
полной суммы валютного залога на специальный счет банка,
указанный в кредитном договоре. Сразу после зачисления
указанной суммы на свой счет банк открывает клиенту ссудный
счет, где учитывает задолженность по кредиту.
Кредит считается погашенным своевременно, если денеж-
ные средства заемщика зачислены на ссудный счет банка не
позднее сроков, указанных в кредитном договоре.
Начисление процентов производится банком со дня
перечисления суммы кредита и до полного возврата заемщиком
суммы кредита на ссудный счет.
Порядок уплаты процентов оговаривается в отдельном
пункте кредитного договора. Взыскание процентов может
производиться банком ежемесячно, ежеквартально или при
окончательном платеже заемщика по погашению кредита.

212
Как правило, проценты по этому виду кредита меньше, чем
по другим видам коммерческого кредита. Это связано с тем, что
на весь период действия кредитного договора банк использует
валютные средства заемщика, переданные последним в качестве
залога по своему усмотрению, и получает при этом дополни-
тельные выгоды.
Валютные ценности могут быть размещены на депозит на
международном валютном рынке, и тогда банк становится
владельцем процентов, полученных от депозитной сделки.
Валютный залог может быть использован банком в качестве
источника для валютного кредитования, что также дает
возможность банку получить дополнительную прибыль от
выплаченных по валютному кредиту процентов (естественно, в
валюте).
Возврат валютных ценностей, предоставленных банку в
качестве залога, производится после окончательного погашения
кредитa путем перечисления на текущий валютный счет
заемщика. При досрочном окончательном погашении кредита
вопрос срока возврата заложенных валютных ценностей
согласовывается обеими сторонами дополнительно. При
погашении кредита заемщиком банк возвращает залог в полной
сумме, не начисляя на нее никаких процентов.
При непогашении клиентом кредита в установленный срок
банку предоставляется право самостоятельно в установленном
порядке реализовать на внутреннем валютном рынке заложен-
ные валютные ценности для погашения долга и процентов за
счет выручки, при этом расходы по данной реализации
возмещаются заемщиком. Оставшуюся часть выручки от
реализации валютного залога банк перечисляет на расчетный
счет заемщика.
Валютные кредиты носят краткосрочный характер и
выдаются банками коммерческим структурам для осуществ-
ления сделок.
Валютные кредиты могут предоставляться предприятиям,
осуществляющим внешнеэкономическую деятельность. В этом
случае валютные кредиты выдаются для погашения задол-
женности западным кредиторам. В качестве обеспечения
кредита выступают ввезенные импортные товары.

213
Существует множество вариантов валютного кредитования,
и банкам в каждом случае приходится рассматривать очень
конкретные ситуации, где общих схем практически не бывает.
Валютные кредиты также выдаются на основе кредитного
договора. Наличие гарантии очень часто является обязательным
условием предоставления валютного кредита.
Уровень процентных ставок по валютным кредитам
оговаривается в кредитном договоре. Ставки при валютном
кредитовании могут быть фиксированными и плавающими.
Первые фиксируются на весь срок кредита, вторые пере-
сматриваются через согласованные между банком и заемщиком
промежутки времени в зависимости от ситуации на
международных валютных рынках. И в том, и в другом случае
процентная ставка складывается из двух частей: базовой ставки,
в качестве которой чаще всего используются ЛИБОР – ставка по
предоставляемым лондонскими банками краткосрочным
кредитам, и надбавки, называемой маржа, являющейся
предметом договора между заемщиком и кредитором. Маржа
может колебаться от 0,1 до 20 и более % годовых и зависит от
степени рискованности кредитной операции для банка. Кроме
того, с момента подписания кредитного договора до момента
начала использования кредита банк взимает комиссию за
обязательство обычно на уровне 0,1 – 0,5% годовых. Эта
комиссия выплачивается заемщиком банку за обязательство
зарезервировать и предоставить в распоряжение заемщика
необходимые кредитные ресурсы в течение установленного
срока использования кредита.
Датой начала использования кредита является дата
перевода банком средств за границу по поручению заемщика в
счет банковского кредита.
Банк открывает заемщику ссудный счет, где учитывает
задолженность по кредиту. Проценты по кредиту в иностранной
валюте начисляются со дня начала использования кредита на
непогашенную часть долга и предъявляются ко взысканию, как
правило, в момент окончательного платежа по погашению
кредита.
В случае изменения курсов валют, в которых выдан кредит
и осуществляются платежи, курсовая разница, возникающая при

214
использовании и погашении кредита, относится на счет
заемщика.
Погашение кредита производится путем зачисления
валютных средств на ссудный счет банка.
При несвоевременном погашении заемщиком кредита
сумма непогашенной задолженности переносится на счет
просроченных ссуд с взысканием повышенных процентов.
Если кредит был выдан под гарантию, то банк вправе
взыскать непогашенную часть долга со счета гаранта (правда,
это возможно только в том случае, если гарант обслуживается в
банке-кредиторе). Если же в обеспечение выполнения своих
обязательств по кредитному договору клиент-заемщик пере-
давал банку товарно-материальные ценности, банк имеет право
распорядиться переданными в качестве обеспечения ценностями
в соответствии с действующим законодательством.

4. Факторинговые операции коммерческих банков


Первоначально факторинг, известный еще с XVI – XVII вв.,
возник как операция специализированных торговых посред-
ников, а позднее в него включились торговые банки. Но только
в 60-е годы нашего столетия факторинговые операции пришли
на смену коммерческому кредиту в вексельной форме и стали
широко применяться для обслуживания процесса реализации
продукции. Это было вызвано усилением инфляционных
процессов и неустойчивостью в экономике ряда стран в тот
период, что требовало более быстрой реализации продукции,
т.е. ускорения перевода капитала из товарной формы в денеж-
ную. Широко используемая в странах рыночной экономики
вексельная форма расчетов не всегда гарантирует своевремен-
ность получения средств и возмещение действительных затрат
на производство продукции. Поэтому проблема дебиторской
задолженности для поставщиков приобрела первостепенное
значение.
Как уже отмечалось выше, одним из наиболее
перспективных видов банковских услуг является факторинг –
рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное
орудие финансового маркетинга, одна из форм интегрирования

215
банковских операций, которые наиболее приспособлены к
современным процессам развития экономики. Термин
"факторинг" от английского – посредник, агент.
Факторинг – приобретение права на взыскание долгов, на
перепродажу товаров и услуг с последующим получением
платежей по ним. При этом речь идет, как правило, о
краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг
является разновидностью посреднической деятельности, при
которой фирма-посредник (факторинговая компания) за
определенную плату получает от предприятия право взыскивать
и зачислять на его счет причитающиеся ему от покупателей
суммы денег (право инкассировать дебиторскую задолжен-
ность). Одновременно с этим посредник кредитует оборотный
капитал клиента и принимает на себя его кредитный и
валютный риски.
Под факторингом понимают договор финансирования под
уступку денежного требования. Договор, по которому одна
сторона (финансовый агент) передает или обязуется передать
другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного
требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику),
вытекающего из предоставления клиентом товаров, выполнения
им работ или оказания услуг третьему лицу, а клиент уступает
или обязуется уступить финансовому агенту это денежное
требование.
Денежное требование к должнику может быть уступлено
предприятием-клиентом финансовому агенту также в целях
обеспечения исполнения обязательства клиента перед
финансовым агентом.
Обязательства финансового агента по договору могут
включать ведение для клиента бухгалтерского учета, а также
предоставление клиенту иных финансовых услуг, связанных с
денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В
качестве финансового агента договор могут заключать банки и
иные кредитные организации, а также другие коммерческие
организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществ-
ление деятельности такого вида.
Предметом уступки, под которую предоставляется
финансирование, может быть как денежное требование, срок

216
платежа по которому уже наступил (существующее требование),
так и право на получение денежных средств, которое возникнет
в будущем (будущее требование). Денежное требование,
являющееся предметом уступки, должно быть определено в
договоре клиента с финансовым агентом таким образом,
который позволяет идентифицировать существующее требова-
ние в момент заключения договора, а будущее требование – не
позднее чем в момент его возникновения.
Факторинговые операции возникли на основе коммер-
ческого кредита, который предоставляется продавцами
покупателям в виде отсрочки платежа за проданные товары.
Изменение требований к расчетам с точки зрения ускорения
оборота средств вызвали необходимость для поставщиков
искать пути решения проблемы дебиторской задолженности.
Факторинг является сравнительно новой эффективной системой
улучшения ликвидности и уменьшения финансового риска при
организации платежей. Коммерческие банки, развивая эти
операции, дополняют их элементами бухгалтерского, информа-
ционного, рекламного, сбытового, юридического, страхового и
другого обслуживания клиентов. Это позволяет расширять круг
клиентов банка, усиливать связь с ними, увеличивать прибыль
банка за счет расширения операций.
В соответствии с Конвенцией о международном
факторинге, принятой в 1988 г. Международным институтом
унификации частного права, операция считается факторингом в
том случае, если она удовлетворяет как минимум двум из
четырех признаков:
1) наличие кредитования в форме предварительной
оплаты долговых требований;
2) ведение бухгалтерского учета поставщика, прежде
всего учета реализации;
3) инкассирование его задолженности;
4) страхование поставщика от кредитного риска.
Вместе с тем в ряде стран к факторингу по-прежнему
относят и учет счетов-фактур – операцию, удовлетворяющую
лишь одному, первому из указанных признаков.
Финансовые институты, которые предоставляют факто-
ринговые услуги, называются фактор-фирмами. Они создаются

217
крупнейшими банками (или сами банки выполняют функции
фактор-фирм), что обеспечивает высокую надежность факто-
ринговых сделок и минимальные издержки для клиентов.
Разветвленная сеть специализированных филиалов для факто-
рингового обслуживания предприятий в различных странах
создана крупными транснациональными корпорациями. На
международном уровне действует ассоциация "Фэкторз чейн
интернэшл", членами которой являются 95% факторинговых
компаний из 40 стран мира.
В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор
(банк) – покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент)
и должник, получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.
Операция факторинга заключается в том, что факторин-
говый отдел банка покупает долговые требования (счета-
фактуры) клиента на условиях немедленной оплаты до 80%
стоимости отфактурованных поставок и уплаты остальной
части, за вычетом процента за кредит и комиссионных плате-
жей, в строго обусловленные сроки независимо от поступления
выручки от дебиторов. Если должник не оплачивает в срок счета
факторинга, то выплаты вместо него осуществляет факторин-
говый отдел.
Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для
малых и средних предприятий, которые традиционно испытыва-
ют финансовые затруднения из-за несвоевременного погашения
долгов дебиторами и ограниченности доступных для них
источников кредитования.
Вместе с тем не всякое предприятие, относящееся к
категории малого или среднего, может воспользоваться
услугами факторинговой компании. Так, факторинговому
обслуживанию не подлежат:
• предприятия с большим количеством дебиторов, задол-
женность каждого из которых выражается небольшой
суммой;
• предприятия, занимающиеся производством нестандарт-
ной или узкоспециализированной продукции;
• строительные и другие фирмы, работающие с субпод-
рядчиками;

218
• предприятия, реализующие свою продукцию на
условиях послепродажного обслуживания, практикую-
щие компенсационные (бартерные) сделки;
• предприятия, заключающие со своими клиентами
долгосрочные контракты и выставляющие счета по
завершении определенных этапов работ или до
осуществления поставок (авансовые платежи).
Факторинговые операции также не производятся по
долговым обязательствам физических лиц, филиалов или
отделений предприятия. Подобные ограничения обусловлены
тем, что в указанных случаях факторинговой компании достат-
очно трудно оценить кредитный риск или невыгодно брать на
себя повышенный объем работ, а также дополнительный риск,
возникающий при переуступке таких требований, оплата которых
может быть не произведена в срок по причине невыполнения
поставщиком каких-либо своих договорных обязательств.
Помимо этого, поставщик должен производить товары или
оказывать услуги высокого качества, иметь перспективы
быстрого расширения производства и увеличения прибыли
(только в этом случае предприятию будет выгодно оплачивать
достаточно высокую стоимость услуг факторинговой компании)
и сугубо временные причины нехватки денежных средств — из-
за несвоевременного погашения долгов дебиторами, а также
недостаточного уровня прибыли, чрезмерных товарных запасов
и трудностей, связанных производственным процессом.
В основе факторинга лежит переуступка неоплаченных
долговых требований факторинговой компании, что является
общим элементом для всех видов факторинга, описанных ниже.
Факторинговые операции банков классифицируются как:
Внутренние, если поставщик и его клиент, т.е. стороны по
договору купли-продажи, а также факторинговая компания
находятся в одной и той же стране, или международные.
Открытый факторинг – это форма факторинговой услуги,
при которой должник уведомлен о том, что поставщик пере-
уступает счета фактуры факторинговой компании.
Закрытый, или конфиденциальный факторинг свое
название получил в связи с тем, что служит скрытым источ-

219
ником средств для кредитования продаж поставщиков товаров,
так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о
переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В
данном случае плательщик ведет расчеты с самим поставщиком,
который после получения платежа должен перечислить
соответствующую его часть факторинговой компании для
погашения кредита.
С правом регресса, т.е. обратного требования к постав-
щику возместить уплаченную сумму, или без подобного права.
Данные условия связаны с рисками, которые возникают при
отказе плательщика от выполнения своих обязательств, т.е.
кредитными рисками. При заключении соглашения с правом
регресса поставщик продолжает нести определенный кредитный
риск по долговым требованиям, проданным им факторинговой
компании. Последняя может воспользоваться правом регресса и
при желании продать поставщику любое неоплаченное долговое
требование в случае отказа клиента от платежа (его непла-
тежеспособности). Данное условие предусматривается, если
поставщики уверены, что у них не могут появиться сом-
нительные долговые обязательства, либо в силу того, что они
достаточно тщательно оценивают кредитоспособность своих
клиентов, разработав собственную, достаточно эффективную
систему защиты от кредитных рисков, либо в силу специфики
своих клиентов. И в том, и в другом случае поставщик не
считает нужным оплачивать услуги по страхованию кредитного
риска. Однако гарантированный для поставщика и своевре-
менный приток денежных средств может обеспечиваться только
при заключении соглашения без права регресса. Необходимо,
правда, отметить, что, если долговое требование признано
недейст-вительным (например, если поставщик отгрузил клиен-
ту не заказанный им товар и переуступил выставленный за него
счет компании), факторинговая компания в любом случае имеет
право регресса к поставщику.
С условием кредитования поставщика в форме оплаты
требований к определенной дате или предварительной оплаты.
В первом случае, клиент факторинговой компании отгрузив
продукцию, предъявляет счета своему покупателю через
посредство компании, задача которой получить в пользу

220
клиента платеж в сроки согласно хозяйственному договору
(обычно от 30 до 120 дней). Сумма переуступленных долговых
требований (за минусом издержек) перечисляется поставщику
на определенную дату или по истечении определенного
времени.
В случае предварительной оплаты факторинговая компания
покупает счета-фактуры у клиента на условиях немедленной
оплаты 80 – 90% стоимости отгрузки, т.е. авансирует оборотный
капитал своего клиента (дисконтирование счетов-фактур).
Резервные 10 – 20% стоимости отгрузки клиенту не выплачи-
ваются, а бронируются на отдельном счете на случай претензий
в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т. п.
Получение такой услуги наиболее полно отвечает потребностям
функционирующих предприятий, так как позволяет им
посредством факторинга превратить продажу с отсрочкой плате-
жа в продажу с немедленной оплатой и таким образом ускорить
движение своего капитала. Основным преимуществом предва-
рительной оплаты является то, что ее размер представляет собой
фиксированный процент от суммы долговых требований. Таким
образом, поставщик автоматически получает больше средств
при увеличении объема своих продаж.
Помимо учета счетов фактур факторинговая компания
может выполнять ряд других услуг, связанных с расчетами и
основной хозяйственно-финансовой деятельностью клиента:
• вести полный бухгалтерский учет дебиторской задол-
женности;
• консультировать по вопросам организации расчетов,
заключения хозяйственных договоров, своевременному
получению платежей и т.п.;
• информировать о рынках сбыта, ценах на товары,
платежеспособности будущих покупателей и т.п.;
• предоставлять транспортные, складские, страховые,
рекламные и другие услуги.
В этих условиях факторинг становится универсальной
системой финансового обслуживания клиентов (конвенционный
факторинг). За клиентом сохраняются практически только
производственные функции. При такой форме факторинга

221
клиент может существенно сократить собственный штат служа-
щих, что способствует снижению издержек по производству и
сбыту продукции. Но одновременно возникает риск почти
полной зависимости клиента от факторинговой компании, так
как такие отношения ведут к полному осведомлению фактора о
делах своих клиентов, подчинению их своему влиянию и
контролю.
Задача факторинговых отделов – на договорной и платной
основе выполнять для предприятий ряд кредитно-расчетных
операций, связанных со скорейшим завершением их расчетов за
товары и услуги.
В настоящее время факторинговый отдел может предо-
ставлять своим клиентам следующие основные виды услуг:
• приобретать у предприятий – поставщиков право на
получение платежа по товарным операциям с
определенного покупателя или группы покупателей, состав
которой заранее согласовывается с факторингом (покупка
срочной задолженности по товарам отгруженным и услугам
оказанным);
• осуществлять покупку у предприятий – поставщиков
дебиторской задолженности по отгруженным товарам и
оказанным услугам, неоплаченным в срок покупателями
(покупка просроченной дебиторской задолженности).
Суть операций по услугам 1-й группы заключается в том,
что отдел за счет своих средств гарантирует поставщику оплату
выставляемых им на определенных плательщиком платежных
требований – поручений немедленно в день предъявления их в
банк на инкассо. В свою очередь, поставщик передает факто-
рингу право последующего получения платежей от этих
покупателей в пользу факторинга на его счет. Досрочная (до
получения платежа непосредственно от покупателя) оплата
платежных требований – поручений поставщика фактически
означает предоставление ему факторингом кредита, который
ликвидирует риск несвоевременного поступления поставщику
платежа, исключает зависимость его финансового положения от
неплатежеспособности покупателя. В результате, получив
незамедлительно денежные средства на свой счет, клиент

222
факторинга имеет возможность, в свою очередь, без задержки
рассчитаться со своими поставщиками, что способствует
ускорению расчетов и сокращает неплатежи в хозяйстве.
При покупке факторингом у хозорганов просроченной
дебиторской задолженности по товарным операциям он
оплачивает поставщику за счет своих средств указанную
задолженность при определенных условиях: при сроке задержки
платежа не более трех месяцев и лишь при получении от банка
плательщика уведомления о том, что плательщик не снят
полностью с кредитования и не объявлен неплате-жеспособным.
Операции по переуступке клиентом факторингу просроченной
дебиторской задолженности имеют повышенную степень риска.
Это обусловливает более высокий размер комиссионного
вознаграждения, уровень которого в 1,5 – 2 раза выше, чем при
покупке факторингом задолженности по товарам, отгруженным
срок оплаты которых не наступил.
Вообще, плата, взимаемая факторинговой компанией с
клиента (поставщика), состоит из двух элементов.
Во-первых, платы за управление, т.е. комиссии за собст-
венное факторинговое обслуживание – ведение учета, страхо-
вание от появления сомнительных долгов и т.д. Размер данной
платы рассчитывается как процент от годового оборота
поставщика, и его величина значительно варьируется в
зависимости от масштабов и структуры производственной
деятельности поставщика, оценки компанией объема работ,
степени кредитного риска, кредитоспособности покупателей, а
также от специфики и конъюнктуры рынка финансовых услуг
той или иной страны. В большинстве стран он находится в
пределах 0,5 – 3,0%. При наличии регресса делается скидка на
0,2 – 0,5%. Плата за учет (дисконтирование) счетов – фактур
составляет 0,1 – 1,0% годового оборота поставщика.
Во-вторых, платы за учетные операции, которая взимается
факторинговой компанией с суммы средств, предоставляемых
поставщику досрочно (в форме предварительной оплаты пере-
уступаемых долговых требований), за период между досрочным
получением и датой инкассирования требований. Ее ставка
обычно на 2 – 4% превышает текущую банковскую ставку,
используемую при краткосрочном кредитовании клиентов с

223
аналогичным оборотом и кредитоспособностью, что обуслов-
лено необходимостью компенсации дополнительных затрат и
риска факторинговой компании. Забегая вперед, скажем о том,
что стоимость внешнеторгового факторинга выше, чем внут-
реннего, т.к. расходы факторинговой компании при проведении
операций за пределами своей страны значительно выше. Кроме
того, размер платы зависит от конкретной страны- импортера.
В зависимости от различных требований поставщика и
факторинговой компании разработан ряд вариантов внутренних
факторинговых соглашений.
Соглашение о полном обслуживании (открытом факто-
ринге без права регресса) заключается обычно при постоянных
и достаточно длительных контактах между поставщиком и
факторинговой компанией. Полное обслуживание включает в
себя: полную защиту от появления сомнительных долгов и
обеспечение гарантированного притока денежных средств;
управление кредитом; учет реализации; кредитование в форме
предварительной оплаты (по желанию поставщика) или оплату
суммы переуступленных долговых требований (за минусом
издержек) к определенной дате.
За редким исключением полное обслуживание произ-
водится при условии, что поставщик переуступает факторин-
говой компании долги всех своих клиентов. С точки зрения
компании это устранит возможность ее дискриминации,
поскольку в противном случае поставщик может переуступить
ей только те долговые требования, которые трудно инкасси-
ровать или по которым максимален кредитный риск. Такая
система выгодна и для поставщика – ему не придется вести учет
и осуществлять операции по отдельным, не переуступленным
долговым требованиям. Таким образом, данное условие
оптимально для обеих сторон.
Соглашение о полном обслуживании с правом регресса
отличается от такового без права регресса тем, что факторинго-
вая компания не страхует кредитный риск, который продолжает
нести доставщик. Это означает, что компания имеет право
вернуть поставщику долговые требования на любую сумму, не
оплаченные клиентами в течение определенного срока (обычно
в течение 90 дней с установленной даты платежа).

224
Разновидностью факторингового соглашения о полном
обслуживании является, агентское соглашение или соглашение
об оптовом факторинге (открытом). Предприятие может
наладить собственную эффективную систему учета и
управления кредитом, тем не менее, оно будет нуждаться в
защите от кредитных рисков и в кредитовании. В этом случае
факторинговая компания может предложить заключение
агентского факторингового соглашения, в соответствии с
которым, она будет приобретать неоплаченные долговые
требования, а поставщик будет выступать в качестве агента по
их инкассированию. Надпись на счете будет уведомлять об
участии в сделке факторинговой компании, но вместо указания
совершить платеж в пользу последней будет оговорено, что
платеж надо совершить на имя поставщик