Вы находитесь на странице: 1из 73

2012

2012


() . ,
2008 .
,
. , .
11 .
, 4,5 .
( 3,7 . ).
% ,
98% 60% 2010 . ,
: ,
, ,
. , ,
-, .
, , (
),
.

.
: , , , . ,
, ,
.
. ,
.
,
, , ,
. , ,
,
.

160

140

120

, %


,
,
,
,
,
,
,
,
.

100
80
60
40

20

0
0

5000

10000
15000
, .

20000

25000

: Haver, , Raiffeisen

2012

........................................................................................ 4
.......................................................................................................................................................................... 6
........................................................................................................................... 8
.................................. 9
................................................................................................................ 11
........................................................................................................................................................................................ 15
........................................................................................................................................................................................... 18
............................................................................................................................................................................................ 25
......................................................................................................................................................................................... 29
........................................................................................................................................................................................ 33
................................................................................................................................................................................................ 37
......................................................................................................................................................................................... 41
....................................................................................................................................................................................... 60
........................................................................................................................................................................................... 68

2012

( 2010 90 100%),
( 80%
),
( 20% . , 29%)
( 8%)
,
( , 0,92)

:
, : 2-2,5

, , .
,
.
,
, ,
.
:

(59% )
()

,
, ,
/,
. (, , )
. , 2007
:
.
,
, -,
( 15% 2009), -,
,
. ,
,
.
. 3 , ( 4 : , ,
, ) :
1) ,
2)
3)
. ,
(15%),

180
160
140
120
100
80
60
40
20
0

100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0

25

20

15

10

: Haver,

, %

: Haver,

, %

: Haver,

, %

10

20

15

, .

25

: Haver,
: Haver,
* 2010 . , 4 (, , , )


2012

160
140
120
100
80
60
40
20
0

, %

: Haver,

30

, %

25

20

15

10

: Haver,

80
70
60
50
40
30
20
10
0

, %

: Haver,

45
40
35
30
25
20
15
10
5
0

, %

2012


,
. ,
11 : 22% 2008 2% 2009, 6 : 43%
2008 7% 2009. , ,
: , ,
50% 2008 15-18% 2009. 16% -7%,
70% 4%, 50% 2007 3% 2008 (
). ,
(
20 ) .

( ). , ,
.
, ,
, -, 2009, -,

, . ,

. ( 2009)
2008
( 2%
8% ). ,
11,2% 2008 13,8% 2010.
,

.
(
25% ).
2008 2009
20

45%

2009, %

10

0
-10

10

20

30
40

50

60

70

80

90

2008, %

-10

: Haver,
* 2007 vs 2008

2012

2009

2008 2009,

20

(

)
15

.

10
, ,
,

0

2008 10
0
5
15
20
: Haver,
,

( ,
, ). -,
: 7-8% 2008 34 36% 2009 . ,

.
. ,
2-2,5% ( 30
).
, ,
, ,
.
: 1) ,
, 40-90% (
, 2009 ,
, ), 2)
, 3)
.
,

, .
-

.
, , : ,
-
,
, ,
,
, .

2012


2011 : , .
:
2011, .
2011 . . ,
:
1. . ,
. ,
. , , . : , . ,
. , ,
.
2.
.
,
. .
:
1) ,
, ,
. ,
, ,
.
2) , .
,
,
( ). 2012
, ,
.
3. ,
. , , , .

2012



. ,
. ,
,
.

.
, ,
, ,
..
.
, .
,
, .
.
,

2008 2010 , ,
1 . 2006 . 2 . 2011 ., ,
.
, , ,
,
2000- , -
. ,
.

: ,
, , , , , , , , ,
, , , , , , , , ,
.
,
.

.
,
. ,
, . ,
,
, , ,
.

2012

1.

,
4 .2010 .

200.00

200

150.00

150


,
4 .2010 .

100.00

100

50

50.00

0.00
0

10
15
, . . / .

20

25

: , , , ,
, , , , , , ,
, , , , , ,
, , ,

20
40
60
80

100

: , , , , ,
, , , , , , ,
, , , , , ,
,


(2010)

(2010)
(2009)
%

, , ,
. ( ),
( ) .
. ,

.
, ,
.

6
4

-2

-2

-4

-4
0

50

100

150
200
/, %

: World Bank, ,

50

100

150
200
/, %

: World Bank, ,

, ,
. ,

.
, ,
. , ,
(
)
( ).
( ).

10

2012

30


, 2010
30


, 2010

25

25

20

20

15

15

10

10

0
0

50

100

150
, %

-5

10

15

20

, . .
: World Bank, ,

: World Bank, ,


,
.
( 2007-2008 .
).
( ) .
, ,
.

(, , ).
.
, ,
.
- ,
, 30% 0 -
. %
.
,
( , * ).
1. , 4 . 2008 .

%


, * 1

-0,108
0,077
0,080
0,032
-0,198
0,005
4,631
0,134
-27,736
0,000

R2
0,556

20
P- t-
,

11

2012

: 1
.., 0,33 ..
,
.
.

:
1 .., 0,18 .. . ,
,
( ). ,
, ,
,
.

.
:
.

.
- ,
. , ,
2000-
.
1 ..
0,3 ..
,
:
( 2008), 2010 .
2.
:
. :
% ;
;
, . . ;
, %;
- ,
.
- .
, , , , ,
. -
.
.

12

2012

2.
4 . 2008

4 . 2010

4 . 2007


%
%


%
%

, . .

1,927
0,035
0,651
0,049

1,414
0,042
0,527
0,030

2,170
0,069
0,595
0,041
0,313
0,056

1,443
0,059
0,356
0,015
0,283
0,010

3,854
0,048
0,366
0,138
0,250
0,143

2,310
0,038
0,171
0,179
0,290
0,006

30,423
0,165
-0,203
0,994

19,311
0,083
-6,365
0,716

-13,811
0,646

-16,879
0,381

-6,973
0,787

-17,589
0,238

0,573
19

0,532
19

0,503
19

0,631
19

R2
0,532
0,442

21
21
P- t-.

4 2008 , ,
:
, 1000
, 1,9 ..

: ,
1.., 0,65..
, , ,
,
. ,
, .
,
,
2008 , , ,
, ,
.
,
,
. ,
,
.
,
( )
1 . 2006 2 . 2011. ,
1. 3.

1Arellano-Bond

linear, dynamic panel-data estimation.


( 6- ).

13

2012

3.

% (t-1)

0,733
0,000

, . .

%
% (t-3)

0,367
0,000
0,324
0,512
0,023
0,047
-12,583
0,689


404
P- t-. t-1 .
.
,
, ,
.
,
. 1000
0,37 ..

,
.
.

.

14

2012

(2010): 48 . .
: 6350 .
( 2011): 2,75%

, 2010
(9 - 67% )


: (Ivan
Iskrov)
:
(1,956
/), currency board.
( 2011): 17,5 . ., 3,3


:
(
2007)
, %
69%

29

2,1


82%

, %
9,3%
, %
61%
, %
64%
ROA %
2,4
ROE %
23,8
CAR %
13,8
, %
2,0


( 2011)
77%
30
3,8

78%
51%
12,4%
72%
0,86
6,7
17,8
17,9

15

2012

,
( ). 30 ,
7 , 17 , 6
. 5 30% .
- 3%_
.
, , (68% 3 . 2009
) (22%) .
.
2007 2.


2000 ,
.
,
.
. 6 First Investment
Bank 97%, 235320% 2009 .
.
2000,
40-45%. ,
. 1997
(currency board) c
,
.
,
.
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
-10

, %


50
40
30
20
10

2001

2003

2005

2007

2009

2011

0
2007

2008

2009

2010

2011
.

2004-06 ,
. 2005
6% ,
. ,
. ,
, 2008-09.

2008-2009
2007 ,
, .

16

2012

.
2009 ,
. 2008
, .
.
12

, %
60

1,5

11

50

1,4

10

40

1,3

30

1,2

20

1,1

10

1,0

8
7
6
2007

0
05
2008
, 12

2009
2010

0,9
06

07

08

09

10 11

(..)

2011


, .
, , 13,8% 2007 17% 2009 .
,
. 2008 ,
2004 , 50%
, . 2008
, -
. 2009 ,
, . , ,
2
, , %
.
2010 20

.
15

.
17,5%
,
12% .

10
5
0
00 02 04 06 08 10 12
.


. 10% 2010 14,5% 2011. -
2010-11 . ROE
12,2% 2009 6,8% 3 2011.
, ,
, ,
.

17

2012

10 , 2010
(82% = 98,4 )

(2010):.$128,6 .
: $12845
( 2011): 4,0%


:
: ( 2001),
( 2008),

(
/.

2011):

231

( 2011): $48,8 .

:
, %2

( 2007)
106,5%
35
3,9 (2008)

( 2011)
131,0%
29
4,6

78,4%

89,8%

82%


http://english.mnb.hu/Statisztika/data-and-information/mnben_statkozlemeny/mnben_mfi
Haver Analytics
2

18

2012

2008 .
:
, , NPL 14%.
130%. (
) 65% .
.
, (-7% 2009
, +1,3% 2010, +1%, , 2011 )
.
,
(
2008 130% 70% 2000 )
.


:
, ,
.
2001 .
3% . -
.
. 2008
,
.

. 89,8% ( 2010 ).

: . 2011
58% .
.

(2000 2008)
1990- - 2000-
.
(2001 ),
(2001) (2008).

.
- .
12% ( 2000-2007 ). :
8,9%, 3,9%,
16,5%.
65% 2000 106,5% 2007
3.
,
- (
80% ). .
: ,
2005 100%, 2008 150%.
,
3

: ,

19

2012

76% 2004-2007,
7% . :
2004-2007 64% ,
3,6% .

?
,

(
-),
,
.


.
.
, ,
. , ,
, FX-.

(. 2008 ).

12
9
6

3
0
-3
-6

2002

2005

2008
(1 )

2011
(1 )

: Haver Analytics,

, (
)
, 2007 .
,
(
) 2005-2008 6-7
, .
, 2002-2004.

20

2012

, , %
160
140
120
100
80
60
40
20
0
-20
2001

2003

2005

2007

2009

2011

( ), %

: Haver Analytics

2005-2008 . ,
. ,

.
30
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20

, %

2002
2003
2004
(2004-2009)

2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
(2002-2011)
(2005-2011)

: www.bis.org,


70% 2000 , 130% 2008 .

2008

2008 . , ,
(sudden-stop) .
.
2007 , ,
( )
.
, ,

FX .
, .
,
.
:

(- ).

FX .

.

21

2012


( Lehman Brothers),
.
FX, FX ( ),
- .
,
. ,
( ) , .
2008 -
50%, 2009 10 ,

32% 40%.


, : 6% 2009 8% 2010 (
2009 4,2%, : , ),
.

130% 2008 150% 2009
.
.

(collateral).
:
106,5% 125%,
2009 140%.
. -, . -,
,
. -,
.


:
FX - .
2009 .
1,4 . , MFB ( ) 600 . , FHB
( ) 400 . .
(overnight FX
swap standing facility).

(unconventional monetary policy): (EUR/HUF) FX 2008 . , , , .
2009
. ( , ).
2009 .
. .
.

22

2012

17 2008 ,
,
, .
5 . 2008
2009 .

(2008 1 2011)

.
.
2010 8,5%.
,
2009 ,
2010, .
( ,
132% 2010 , 150% 2009 )
2010 20 120%.
2010 ROA 0,2%, ROE 2,3%.
, NPL,
,
, 2010 .
2009 0,5% 50 .
.
2010
- 2011 , .
(, )
. 2011 Moodys
.

(4 2011)
,
. (NPL 14% 2011 ).
: 4,

-
, (
).
NPL
2008 .

2012 ( ), ,
.
+1,4% (+1,5%
+2,5% ).
(
- ).
4

2010 700
(0,7%) . 2009 .
0,45%. -
. , (Erste Raiffeisen)
75 .

23

2012

NPL -
( , 2011 64% ).

.
, , ,
(exposure)
. 110
. ,
,
UniCredit, .
,
.
.
(
):
. :
.
. (feedback loop). :
, .

. , 5%
. (15-25%) . -
, ,
. : (NPL)
.
( ), . : ( ), , .

24

2012

(2010): 469,4 . .
: 12322 .
( 2011): 4,6%

, 2010
(10 - 61% )


:
:
2,5% +/- 1
( 2011): 3,37
/, 4,5 /
( 2011): 97,8 . ., 5,5


:
(
2007)
, %
75,3

70

18,3


70,9


43
5
, %
14
, %
37
, %
36,5
ROA %
1.8
ROE %
22.9
CAR %
12
, %
5.5


( 2010)
82,7
70
21,5
66,2
45
19
50
44,2
0.9
13.7
13.7
7.8

25

2012

,
. , ,
, , - .
60% 2000 80% 2008 .
50% . ,
, ,
:
90%. :
705.
() . PKO BP
15% . 60% .
( 45% ,
60%)
: 1 , 2
7 (2 ,
, , , ).

: ,
.
,
.

: 37
, 72% .

. ,
. 2010
(12,4% ), (10,4%), (8,6%), (6,9%)
(5,8%). ,
, .
, ,
.

(2002 2008)
, .
,
, . 2002 2007
25% 50%, 57% 81% .
(67% 2002 ),
.

. ,
:
- 30%.
, ,
5%, 550.
,
5

26

2012

, :
30% 2002 20% 2008. ,
, 20% 30% 2008.
. 80% .
- 34% 2004
53% 2008.
90

80

60

50

70
60

40

50

30

40

20

30

10

20
10

2007
2008
%

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010


: Haver Analytics

2009
2010
%

: Haver Analytics

, ,
2000-: 15% 2004 3,4% 2008 , 25% 5%
.

(2008 1 2011)
.
.
. , :
2008 40%, 2009
6%. (13% 2009 ),
2009 ( 3,3%).
, 8%,
2008 (11,2% 12,1% 2007), , 2009
(13,3%), 2010
, %
(13,8%).
30

.
25

, ,
20
,

15
:

10

5
18%.
0
,
2001
2003
2005
2007
2009
2011
,
1% 2%,
: 10%
, 20% 2010. ,
3,4% 2008, 7,5 2009 8,5 2010.
, , (-

27

2012

2010), ,
18%. ,
12% .
,
, : GE Money
BHP 2008, BNP Paribas Fortis Bank 2009, Banco
Santander AIB BZ WBK 2010 . ,
, ,
.




.
7
,

6

14%, 5
9% 2010
4
.
,

3. 2
2009
2010
2011

/
.
: Haver Analytics

. ,
(90%).
,
. ,
.
, .
,
( 80%) ,
60%. ,
, ..
.
, ,
, .
2010 (12,4% ),
(10,4%), (8,6%), (6,9%) (5,8%). , ,
, ,
,
.

28

2012

(2010): 137 . .

8 , 2010 (70%
)

: 8600 .
( 2011): 3,2%

BCR; 21%

30%

: Banka Nationala A Romaniei


:
3%+-1%, 6% 3
2011, 6,25%
2010.
(
/.

):

3,29

BRD
(SocGen)
14%
Alpha bank
5%

( 2011): 45 . ., 7

CAC Bank
6%

Banca
Transilvani
Raiffeisen a; 7%
Volksbank
6%

UniCredit
6%

7%

:
(2008)

(
2010)

61%

67%

(72% )

(78% )

43

42

, 7,5%

35%

40%

28%

33%

37 , 88%

35 , 85%

HH6 ( 10000)

926

871

5 54%

5 53%

10 71%

10 73%

, %

- , .

29

2012

.

.
85% , 39% - (Erste, Raiffeisen, Volksbank), 16%
(Alpha, Piraeus), 14% (Societe Generale).
UniCredit (5,8% ) ING (3,8%).
(7% ).
, Romanian Commercial Bank (BCR),
2005 , 62% Erste.


,
, .

(2000 2008)

, 20042007 .
400
350

, %

90
80
70
60
50
40
30
20
10
0

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

300
250

200
150
100
50

: , .

0
5
10
15
20
25
30
2002-2010, %


2005-2007 50% , 25-30%
. ,
.
( ) , .
2010 20% (1135 ),
35% 3355 ,
62% 17000 . 2010
20% 1120 , 33% 3000 ,
55% 15000 .
( 95% ) 2011 63%
, .
50%, .

30

2012

(2008 1 2011)
2010-11
(4,1-4,4 ). 3,4-3,7 . CDS
300 . 2011 Fitch
BBB-.

60

60

50

50

40

40

30

30

20

20

10

10

0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010


.
%
: , .

: , .

.
4,8% 2009 3,4% 2010- 2011 .
(+7,7% 2010 ),
.
(+17,8% 2010 ),
.

, -, , -,
( ). ,
:
2010-2011 2 ,
.

, ,
, ,
17% 2% 2009-2010.
2010 6,9%,
5,8%. 2009 .
36% . 31% 2007
.


,
,
125%, 115-120% .

31

2012

, %
16

, %
130

14

125

12
120

10
8

115

110

4
105

2
0
2007

2008

2009

2010 2011

100
2007

2008

2009

2010 2011




, 14,3%
2011. ,
2009
7,9%, 2010 11,9% .
,
2011 .
2011 -
.
,
10%.

2011
2010 .

25

20
15
10
5

0
2007

2008

2009

, %

2010 2011
Credit risk ratio, %

2009-2010 .
2010 16% .
, , .

32

2012

(2010): 87,4 . .
: 16114 .
( 2011): 4,43%

, 2010
(10 - 87% )


:
:

( 2011): 1,32
/
( 2011): 2,5 . ., 0,4


:
(
2007)
, %
68,8

25

1,0


97,0

, %
8,3
, %
34,2
, %
44,8
ROA %
1,1
ROE %
16,5
CAR %
12,8
, %
2,5


( 2011)
83,07
31
5,1
88,7
71

16,1*
50,8*
60,1*
0,3
14,1
12,6
5,8

2010

33

2012

,
( ),
.
, .
31,
. , ,
5,1% , ,
88,7% . (
36% ) (26% ).
2007
97%, 1%.

65% .
85%.

, .
,
.
( ).

-
100%.
,
,
. - , ,
.
90%, 2008 -
100% ( ).

, .

40

100 70
60
95
50
90 40

30

85

70
60
50


, .

30

20
80 10
75 0

20
10
0
2006

2007

2008



-
, % (/)
:

2009

2010

2011



. .

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2008-2009

2008-2009 .
,
.
, 100%
.

34

2012

,
.

(ROA) - 1,1 2007 0,5 2009 .
(ROE) 16,5 6,5.
, , .
, , .
2,5-3% 2007-2008
5-6% 2010 . - ,

- .
11% -
. ,
.
. ,
: 2008 ()
.
,
.
,
. ,
, ,
. ,
2009 2 . ,
.

. 2008
( 2011 , 100
).

.
, 70% .
, ,
, - .


.

. 61%,
.

- .
31,5%
20% . , ,
- 1,5%
.
25%.
. , 100%,
, .
100% ,
85-90%.
:
12,6%

35

2012

. ,
. , ,
, .

:
.
.
- .
(
6% 8%)
.
.
3.
, , .
,
. (+25% 2007 +20%
2008 ), ,
(-14% 2009), .
.


. ,
(
, ),
.
,
. .

36

2012

(2010): 192 . .
: 18253 .
( 2011): 2,4%

, 2010
(9 - 67% )


:
:

3%.
( 2011):
19,37 /
( 2011): 40,3 . .,
3,5

, %

, %
, %
, %
ROA %
ROE %
CAR %
, %


( 2007)
101,5
37
2,5


( 2011)
114,88
44
3,3

96,4

86,8
60%

9,1
48,8
64,7
1,2
25,4
11,6
2,6

16,0*
57,6*
73,9*
1,5
22,6
16,0
6,3

2010

37

2012


.
.

100%. ,
,
. ,
, 3 6%.
, ,
.
( 15%),
.
,
.
, , ,
Raiffeisen Erste,
KBC, Societe Generale, UniCredit .

97% 87%. -
.
25% .
,
, ,
, 2008 .
- 3% -
.

5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0

,
.

140
120

100
80
60

40
20
0
2006

2007

2008

2009



.
, % (. )
:

2010

2011



. .

,
.

5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0

2006
2007
2008
2009
2010
2011







:


2000 ,
125% 90%
(. ). ,
93% ( 2005 ). ,
, .

38

2012

2008 ,
. ,
125% ,


135
100
115%.
2000
, , ,
.
,

, 90%

.

2008-2009

125

90

115

80

105

70

95

60

85

50
98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11
, %
, % (. )

2008-2009 .
.
( ),
, , 2011 .
( 20% ),
(2-3%) .
,
( )
.
.
.
, ,

.
.
, ,
, .
2-3%
6-6,5%. ,
, , ,
.
( )
9%. , 28% ,
,
.
,
.
:

,.
( , ), , , - , , . , ,

39

2012

, , .
2008
.

,
. ,
.
, . , , .

().
2- - 0,75%.
2008 3,75%
2008 1% 2009 . 0,25%.
, .
, ,
Erste, KBC .


.
63%.
16% ,
11%. 85%
Tier 1. ,
6%.
30%
75% .
. ,
,
.
,
.

.

, ,
. ,
, . ,
, ,
, .
, ,
-
.

40

2012

.
.

(2010): 55 . .
: 5825 .
( 2011): 108,7%

: (. )
( . 2011): 8407 .
./.
(. 2011): 7,92 . ., 2

: ,
.
.
:

, %

5
*, %
, %
, %
ROA %
ROE %
CAR %
, %


(. 2010)
77,5
31
71,7


(. 2011)
94,6
32
63,8 (.2011)

27,3

35,1 (.2011)

83,5

78,5 (.2011)

10,3
54,0
26,2
2,1
14,6
20,4
3,6

9,6
53,9
35,8
2 (. 2011)
16,7 (. 2011)
16,6 (. 2011)
4,16

* () . 2008 .

41

2012

2008 2009 . : 2009 . 20% , (+0,2% - 2009 .),


. ,
2004-2008 ., 10% .
2011 .
. , 2010 ., 15,6% , , , , .
, ,
. 2006-2008 . 20082009 ., 2010 ., , , ,
,
.
:
, , - , , .
, 2010 . (39,5%)
(36-40%), -
. , . , , .
. 2010 . 100% ,
. ,
. ,
, .
, , ,
, ,
. , , , , .
2011., ,
: , . , .
, , ,
(4,35% 2011 .). ,
. , 2011 .

42

2012

7%, 2012 . 12%, Moodys.


, , ,
, , . ,
,
.
, ,
, , . 2012 .
,
2011 . ,
1 . 2012 .,
, 1 2011 . ,
2012 . ,
(. ). , ,
(. ), , , .

32 . ,
. 2011 . -
, :
1 2011 .
63,8% 72,4% . : (37,9% ) (19,8% ).
, , - 23 - , 1 2011 .
35,1% (26,5% - ). ,
, 1,1% (. .1).

(, , , , , -). 2009 ., . 2011 . , , : 1 24,9% 18,7% .
(5,5% ). , ,
, , , , , , , , .
, . 1 2011 . 10
92,3% , -
0,2, ( 0,18).
, , : 94%
10 ( -
0,25).

43

2012

, , 26 . 2011 .
71,6% 68% , ,
. : , 2011 . 9,3% 10,7%.
. 2011 ., : 59,6 % 57,3%.
, , 2011 .
(. ): 77,4% 78,1%.
.
: 75,6% 67,8% ( - 8,25 10,3%).
, (. ),
. 2011 .,
68,3% 76,4%.
:
2012 , , ( ) ( ). ( ),
. (0,4%
): 2012 . . ,
(), 71,4%. , - - 2015 .


, ,
2011 . 36,6% 2006 . 77,5% 2010 .,
1 2012 . 94,6% . , ( 2,8 . 2011 . . 2010 .) ,
( ), ( 32,4 24 . ).
, . ( ) , - . , 2010 . 39,5% 36-40%, 2009 . 42,2% ( 36-44%). 2010 .,
2011 . : 24-25%.
,
66,5%.

44

2012
,


100

32.1

140

94.6
30

77.5

80
70

24.0

48.8

20

42.9
20.2

36.6
17.1

30

80
60
40

15

20

0
2007

2008

2009

, %

2010

2011

, .

.11

.11

.11

.10

.10

.10

.10

.09

.09

.09

.09

.08

.08

.08

.08

.07

5
2006

.07

10

10.3

10

.07

13.2

.06

20

100

.07

40

25

60.6
60
50

120
. . .

90

160

35

: ,
.

( . .)
2011 . , (-7,5% --),
(-1,9% --) .
, . 52% ,
(. ).
, , ,
(. ),
.
, ,
. ( 2009 .) . , 1 2011, , ,
, (. ).
, ( ) 2011 .,
20,2%. 2011 .
. (-43,6%), . . 28-29%.

(, .2006=100)

400

8.0
7.0

320

6.0
4.0

. .
.
.

.11

.11

.11

.10

.10

.10

.09

.10

.09

.09

.08

.09

.08

.08

.08

.07

.11

.11

.11

.10

.10

.10

.10

.09

.09

.09

.09

.08

.08

.08

.08

.07

.07

.07

0.0
.06

1.0

80

.07

2.0

120

.07

3.0

160

.07

200

5.0

.07

240

.06

. .

360

280

.2006=100

, . .

9.0

: ,
.

, , .
, , 2011 . , , ,

45

2012

: 1,9 2,1 . ., , 4,0 4,6 . .


2008 . (1,5 . .). . 2009 .
, . , 2011 . 241 .
. 2008 .: - 2008 . .
28,5%. , . 2009-2010 . 25,9%, 21,6%
. 2011 .

2011 . , , : 1 . 2012 . 84,1%.
, 2010 , ( 5,6 , 1 2011 . 14,8% 4,21 ). , . ,
100% ,
. , 2010 . 3,8 . ., 2,3 . . - 4 . 2010 . 2011 . 4 . . . 2011 . ( 18,9 . . . 2011 . 57,4
. . . 2012 . 22% ). , , :
, , .

, ,
.
2009 . 48%
.
2010 .
46% , 2012 . - 40% .
2010 . 9,6 . ., 38% 5,8% .
2011 ., ,
. , ( ) - 2011 .

, ,
10,1 . . 6,5% .
2011 . 19,5 .
. 8% . , - 2011 .
, , ,
, 1
2011 .

46

2012

, ( 2012 . .
2012 .).

, , ,
.
- .
, , 60% , 2011 .
( 30 ),
10 . . . - ,
61% 21,9 . . . , . , 2011 .,
, , .
, ,
2011 . ( 184 . . . 0,24% 0,8% ). , , (. ).
. 2008 . ,
() (4 . . .),
58,4% 25,9% .
, , ,
, . 2011 . 84%
( 7,8 . . .), - 10,8%
( 1 . . .).
, 2011 . . 2009 2010 .
30,6% 49,2% , 2011 . 18,7%. , () 2011 .,
9,3 . . . 3,4% 7,8 . . 4,7% 2010 .
2011 . 28,4% 54% . 2008-2011 .
() 26,3 .
. . 20,1 . . . . , 1
2012 . 20 .
. . ( 87% ).

2011 ., ,
, ,
.
6
2012 .
35-40% , .
, , , . ,
, (
).

47

2012


, , , . ,
6 2012 .,
1% ( ) 50% ( 5%
). 50%
.
, .
, ,
. 2009 .
, , , 50% , . 24% 2008 ., 29% 20092010 . 18% 2011 .

55


. .


. .

45
40

45
%,

25

30
25
20

15

15

( )

.11

.11

.11

.11

.11

.10

.11

.10

.10

.10

.10

.09

.10

.09

.09

.09

.09

.09

.08

.08

.08

.08

.
08

.
08

.
08

.
08

.
09

.
09

.
09

.
09

.
10

.
10

.
10

.
10

.
11

.
1
1
.
11

.
11

.08

10

.08

%,

35

35


( )

: ,
.

,
2011 . ,
, , ( ) , 2011 ., . ,
, , 2011 . 29%
11% (31% 21% . . 2010 .).
, ,
, 87% . 2012 .,
. , 2008-2011 .
, 40-45%.
2011 . . 2011 . ,
. , ( ) 12
: 10,5% 45% . ( ), . . , 13% 17,6% .
2010 . 52,2% 42,5% . 2011 . , 2011 . (.. )
.

48

2012


15

45

14

40

13
%,

50

35
30
25
20

12
11
10
9
8

15

.11

.12

.11

.11

.11

.10

.10

.10

.09

.10

.09

.09

.09

.08

.08

.
08

.
08

.
08

.0
8

.
09

.
0
9
.
09

.0
9

.
10

.
1
0
.
10

.1
0

.
11

.
1
1
.
11

.1
1

10

( )

: ,
.

2011 .
. ,
.

57

13

%,

11

37
27

9
7

.
0
8
.
08

.
08

.
0
8
.
0
9
.
0
9
.
09

.
09

.
1
0
.
10

.
10

.
1
0
.
1
1
.
11

.
11

.
11

.
08

.
08

.
08

.
09

.
09

.
09

.
09

.
10

.
10

.
10

.
10

.
11

.
11

.
11

.
11

17

08

%,

47

: ,
.

08

.
08

.
08

.
08

.
09

.
09

.
09

.
09

.
10

.
10

.
10

.
10

.
11

.
11

.
11

.
11

%,

(
)
. . . . 2011 . ,
, ( ) , (
). . 2011 . ( ) ( ) , , , . 6 . 2011 . (. ).
( )

10
( ) .
8

6
4
, 2
0
2011 .
-2
-4
(-, ) -6
-8

-10
-12
.
-14
, .
, .
, .

: ,
.

49

2012

, ,
(. ).
.


.
7

30
25

20
5

10

5
0
-5

3
2
1

-10
-15

.11

.11

.11

.11

.11

.11

.10

.10

.10

.10

.10

.10

.09

.09

.09

.09

.09

.09

.08

.08

.08

.08

.08

.11

.11

.11

.11

.11

.11

.10

.10

.10

.10

.10

.10

.09

.09

.09

.09

.09

.09

.08

.08

.08

.08

.08

.08

.08

15

: , .
.

2011 .,
, , ex-post
.
.
20

15
5

10
0
%,

-5
-15
-25
-35
-45
-55

-10
-20
-30
-40
-50

-75

-60

08

.
0
8
.
08

.
08

.
09

.
0
9
.
09

.
09

.
10

.
1
0
.
10

.
10

.
11

.
1
1
.
11

.
11

-65
08

.
0
8
.
08

.
08

.
09

.
0
9
.
09

.
09

.
10

.
1
0
.
10

.
10

.
11

.
1
1
.
11

.
11

%,

.
25

ex-ante . ( )
ex-ante . ( )
ex-post . ( )
ex-post . ( )

ex-ante .

ex-ante .

ex-post .

ex-post .

: , .
: Ex-ante ex-post
: Ex-ante ex-post (%, ).


2003 . 2008 .
80%,
2010 .,
2,25. 2011 . ( 1,55 . 2011 .), , , ,
.

50

2012


100%

2.4
2.2

80%

2.0

60%

1.8

40%

1.6

20%

1.4
0%

.10

.11

.09

.10

.08

.09

.07

.08

.06

.07

.05

.06

.04

.05

1.0

1 . 2 . 3 .
2011 2011 2011

.03

2003

.04

1.2

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

4 .
2011

: , .
: Ex-ante ex-post

2010-2011 ., 4 . 2011 .,
( 22,5% 1 . 2011 .). 4 .
, ,
( 7,3% . 2011 .). , , 2012 .
2011 . 15,4% 17,7% . , 2011 .
( 13,5% . 2010 . 19,2% . 2011 .): ( , )
.
,
. . .

, . .
9

90

80

70

. .

60
50
40
30

5
4
3

. .

. .

. .

.11

.11

.10

.11

.10

.10

.09

.10

.09

.09

.08

.09

.08

.08

.07

.08

.07

.07

.11

.11

.11

.10

.10

.10

.09

.10

.09

.09

.09

.08

.08

.08

.07

. .

.08

.07

.07

.06

0
.07

10

.06

20

.07

. . .

100

: , .
: Ex-ante ex-post

2009 . ( 20%
29,3% )
. , 2009 .
58,9%,
4%. 3
2010 . 43% .
2010 . (36,4%, 28,9% - )
(26,4%),
2010 . (44% 42%). . - , , .

51

2012

2011 . .
( , ), ( ).
, , , , ,
. , 100% . , 2008-2009 . (. ). 2011 . .
. 41,2%, (
, ) 4%. . , ,
, , .
. 2011 . 85,7% (+30% 2010
.), ( , ) - 14,4% (+38,9% 2010 .). . .
. , -, . .
, ,
, . , 2011 . ,
65% ( 51% . 2010 .).
,
. 2011 . 40% (56%
2010 .). 2011 .
: 128% 67%.
: +9,4% (+2,3%
- +17,4 ).
. , . , , , .

. 2011 . ,
(250 . ,
. 5 . ). ,
1 .
2011 . 1,9 . 4,4 . . 11 2011 .
1,28 0,5 . , 1,5 0,560
. , - 259 116 . , 208 99 .
242 . 133 . .

, ,
, .
,
( . ) . , :
, .

52

2012

, ,
, . ,
. , (
2011 . 3,28 . . . 1,2% ) - (6% ), .
30 . 2011 . :
1) 4,7 . . .
3,9 . .
. 800 . .;
2) , ;
3) , ,
9 0,8 . . .


,
. ,

.

2012 .

, , 2012 .
9,8 . . . :
2011 . 3,3 . . ., 2009-2010 . .
,
1,73 0,75 . 1 .
2012 .
, , , ,
,
. . 2012 .
2011 .
,
,
, . ,
2011
, , , ,
.

, . ,
- .

53

2012


, 8 2008 .
2009 ., , .
. , -
;
, 1000 . (
0,005% ); .
1000 . ( 0,05% , ,
0,05 .. , ). , , .
, (0,3%
, 0,005% 0,3%
).
() .
(100%) . .
. 2008 . (. 2009 .). , , 10,5% .

,
, (. .).
ROA ( ) , %
,

01.10.2008

01.10.2009

01.10.2010

01.07.2011

01.10.2011

2.33

1.73

2.14

2.01

1.99

1.95
3.64
2.55
2.09
3.61
3.95

1.21
3.54
2.28
1.45
2.77
4.23

1.31
4.61
2.20
1.55
5.22
4.07

1.29
3.77
3.16
1.39
3.88
5.06

1.24
3.69
3.00
1.68
2.41
4.86

RO ( ) , %
01.10.2008

01.10.2009

01.10.2010

01.07.2011

01.10.2011

,
15.58
10.74
13.89
15.52
16.7

12.81
7.57
9.39
10.59
10.9

27.49
21.98
24.06
25.89
28.83

9.35
9.25
8.67
14.57
15.2

14.59
9.40
11.11
11.73
15.22

27.23
17.90
27.57
26.99
19.6

12.75
14.64
13.75
21.33
21.93
: .
: Ex-ante ex-post

, , . ,

54

2012

, : 2012 . ,
, 63,7% ( 72,5%
) - 4,16% (3,55% 2011 .). , , (4,35% . 2011 .) (5,4%), . 2010 . ,
. 2011 ., , , , . : ,
, ,
. , ( ) , ,
-. , , , , .
, ,%
,

01.10.2008

01.10.2009

01.10.2010

01.07.2011

01.10.2011

1.55

3.16

4.00

3.12

4.16

1.6
1.25
3.15
1.57
1.13
2.05

2.90
4.14
5.82
3.08
3.87
3.01

4.52
2.39
3.15
4.31
2.69
2.36

3.1
3.16
3.65
3.26
2.04
4.95

3.72
5.22
3.66
4.21
3.29
5.54

: .
: Ex-ante ex-post

, ,
( ), %
,

01.10.2008

01.10.2009

01.10.2010

01.07.2011

01.10.2011

2.13

4.02

5.41

4.14

5.36

2.20

3.76

6.25

4.32

5.26

1.59
4.19
2.14
1.63
3.18

5.33
8.92
3.86
5.64
4.79

2.60
3.77
5.85
2.88
3.58

3.65
5.00
4.44
2.36
6.00

5.67
2.79
5.56
3.35
7.88

: .
: Ex-ante ex-post

, , , , . , , 2009 ., . 0,1% , , . 2011 ., , , . , ,


, , , . ,

55

2012

, .

, . 2011 .
, .
, ( )
. (
).
, ,
. ,
. , 1 . 2011 . , , ,
(. ) , ,
. . , . 2011 . (. ), ,
, .
,
, %
01.10.2008

01.10.2009

01.10.2010

01.07.2011

01.10.2011

,
0.52
1.18
0.70
0.50
0.46

0.08
0.15
0.18
0.09
0.07

1.6
4.53
2.49
1.88
1.80

2.71
5.36
3.99
2.50
2.13

0.43
0.8
0.20
0.11
0.17

0.64
2.84
2.83
2.24
2.66

1.49
3.99
2.47
1.84
1.56
: .
: Ex-ante ex-post


, : 2,1%
3,3% , , 1 . 2012 .
1,6% 2,2% .
, ,
(. ) . .
, . , (. BURK: 2010 .
2011 .), .
2009 . ,
2011 . ( ), , ,
2011 .
, 2008-2009 .

56

2012

, 2011 . :
( . ), ( . ). . , ,
, .
.
,

01.10.2008

01.10.2009

01.10.2010

01.07.2011

01.10.2011

1.33

1.05

1.04

0.97

0.91

1.09
2.02
1.41
1.2
2.16
1.36

0.92
1.43
0.68
0.99
1.48
0.78

0.92
1.24
0.70
0.95
1.36
0.74

0.85
1.17
0.55
0.90
1.27
0.49

0.77
1.16
0.55
0.86
1.37
0.47

: .
: Ex-ante ex-post
, %
01.10.2008

01.10.2009

01.10.2010

01.07.2011

01.10.2011

-0.15

-15.33

0.13

4.46

2.17

-1.41

-26.32

-4.60

-3.10

-5.18

2.69

17.42

8.22

17.56

14.10

5.04
-1.26
3.78
2.41

8.44
-21.59
8.02
9.23

2.19
-3.87
9.85
5.64

-0.56
-2.58
17.61
19.52

-5.02
-0.08
-1.84
16.08

: .
: Ex-ante ex-post

1,9 : 3,5
. . 2010 . 6,75 . . . 2011 . ,
: 40,9% (2,7 . .)
. 2011 . 45,6% 2010 . ,
. , .
.
13% 18,7%,
.
2011 ., ,
, , . , 2011 . (. ).
2012 .,
. ,
.

57

2012


. 21 2011 .
.
19 . . . (
, 1 . 2011 .) - 1 . . . ,
20 . ( - 95%, 5%), , , , : (
2012 .) 1,85 . , , 32 , 22,7 . . . ( 2012 .).
, ,
, 2009-2010 .
, 2010 . , . , - 2011 .
, .
5 . 2012 . ,
1 2011 . 1 2012 . . , , , ,
.

, ,
. ,
() .
, .
,
.
10% . , , .
,
.

. .
2012 . .
2011 . ,
2012 . 12,5 . . . (2,5% ). , 2012
. ,
18,5 . . . (3,6% ). .
7 . . . ,
, . , , , , , , .
2012 . :
(2 . . .), (2,7 .. .),

58

2012

(2,7 . . .), - (1,6 . . .),


(7 . . .).
2012 .
- 2012 . , ( 19-22%),
(6,1-7 . . ). 2011 . , .
2012 .
.
,
20-23%.

,

. 2012 .
17-23%, 14-18%, .
24-25%, . 21-23%.

. , ,
, (
) 2012 . .
2012 . (14-18%) .
14%
7% (4,16% 2012 .) ,
, 5,6% (3,3% 2012 .). .
18% 2012 .
, , , 3,4%, 2,7%. . ,
, , , ,
( 20%) , 2012 .
, , 2012 . ,
, , . , ,
, . ,
, . , 2011 . : , ,
; ,
; .
, , , 2012 .

59

2012

(2010): $140 .
: $9070
( 2011): 7,4%

10 , 2011
83,2% = $71,5 )


: . .
: (68% 2011 ), 148
+/-2%
( 2011): $28,8 .

:
, %

HH ( 10000)
5

( 2007)
95%
35
5,9%

( 2011)
51,7%
38
30%

18%

80%

66%

60

2012


, . , 2007
,
. ( ),
,
( ) , ,
,
.
,
, 2008 ,
. , ,
:
, 1,5%
2008 30,6% 2010 .


.
,

, . ,
,
, .

.
- -.
, ,
, .
2012
- .
2011
.

(, , ,
) 2011 66% 71%
. 2008 (
-) 44,6%
59,6% .
(
),

.
.
20% .
(2000 2008)
:
, , 7,3% 20002008 .
.
$1,4 . (6% ) 2002 45% 2007 . ($45,9 .),

61

2012

. -
III 2008 11,2% .

:
1. ( ).
2.
.
.
3.
( )

.
, 2006-2007 78% 95%
( 2002 25% ).
3,4% 2000 5,9% 2007 .
74% 20052007 .
2008 ,
, %
16

14
12
10

8
6
4
2
0
-2
-4
-6
2000

2003

2006

2009

2011

10 .
,
25

20

15

10

0
2000

2003

2006

2009

2011

56,4% , 2007 48,2% .


: 32%
2007 , - 50%
2007 37% .
2008
2007 198%. 2006 .
, 2006
. 17 . ( 78% 2006 95%
2007 ). ( 7,6% 2007 18,8%

62

2012

) ( 6,3% 2008 ).
: 2007 . 47%,
65%.
95 . . (92% , 2007 .).

.
2007 5,5 .
($45,9 .). 53,3%
. 25%
(30% ).
(
-
) (25% -
). :
-, ,
, .
-, (
- 500 . 2008 ),
. /

(insolvency) .
-,
. ,
,
.
,
, (insolvency) -
, .
-.

2008 . ,
. 2008 ., Lehman Brothers
,
,
.
480 . ,
:
> 75,1% 212,1 . ( 2009).
> 20,9% 26,9 .
( 2009).
> 21,2% 36 . (
2009 .).
> 100% 24 . (
2010 ), 100% 105 . , 67%
-, .


, ,
,
.
( 2009 25,5 .
$0,17 ., 2009 : 120 .

63

2012

$0,81 .).
(2009 1 2011)

: , , ,
.
. 2009 1,9
75% ( ) , 11,8% ,
, 8,2% .
25% .
2009
.
2009 17%, 43,3%.
.

2009 5,6% 2009 27,5%
2009 . , : 2010

37,7%, - 18,4%. 2009
12% .
2008 (+3,3%) 2009 . (+1,2%)
2010 : I 7,1%,
8,0%, 2010 7,0%. 2011
7,0%
2010 .
.
3,1 2010 .


981,8 . 1 2010 506,9 .
1 2010 . .
, ,
, 1 . 2010 . 15%
( 6%).
2010 .
(IV 2011)
.
, ,
.

64

2012

, .
, ,
90 21,7% (
21,4%, 20,6%, 20,1%).
- , 2011
14,7% 12,8% ( 2011
).
2011
16,5 . (10% ). 90% ,
9 . - . ,
,
.
11 2011 5,8% (
7,0%). ,
51,7% ( : 67,5% ).
2011 13,1% (+10,8%
+17,9% ).
.
8,6%, 13,7%, 10,1%.

, 11 15,7%. 11%,
- 17,5%.

2011

. , 2011

65

2012


.
.

.
2012
2011

.
:
10 2012
, .
,
, , 100% 50%
, . ,
, , , ,
. .
150 . ( $1 .).
, - ,
. 50%
$2 . ( . ). 2012
(5- )
3,7 . ($24 .).
, , 2/3 $16 . ,
13% .
,
, 2012-2018 .
,
.
() (Special Purpose
Vehicle),
.
,
.
. ,
, .. , .
,
.
- :
.
. 60-70 .
,
.
3-4% . ,
.
, ,
. 2008 ,
Top-5 ,
.
.

,
66

2012

.
100-110 .
, (
).
.
.
.
,
.
. 5-6%,
: ,
.

-
.

67

2012

(2010): 137 . .
: 3045 .
( 2011): 4,6%
.
: 53 57 2010

10 , 2010
(54% )

:
(),
7,95 +/5%

( 2011): 31,7 . ., 4

:
, %

(2008)
95
181
,
15%

51

HH ( 10000)

342
10 49%
25 75%

(2010)
86
176
, ,
, ,
17%
55, 20 100%
,
35
, 47%
430
10 54%
25 76%

68

2012


. 2000 18%
100% 2008.

too-big-to-fail . 15%
, 10 54% , 2
, 2 6 .
, ,
, .
, ,
2000-2008 .
. 50% (
60%, 30%). .
.
66%, 60%.
23% ,
.
,
2008. ,
. 50%.


, .
, .
, 3 2011 ,
. ,
, ( , 40%),
.

(2000 2008)
. 2000-
60% 20022008 . ,
7 15 , 18% 100% .
, 7 2008
67%, 52%.
2000- ,
( ), ,
.
, .
2004 ,
2010 . ,
-
. ,

69

2012

67% 36% .
39 . . (33% ),
.

.

800

800

700

700

600

600

500

500

400

400

300

300

200

200

100

100
0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010


.

2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010


.

: Haver Analytics

: Haver Analytics

, ,
. , 2007
27% , 2008 50%.
, ,
60-90%,
, 50%. ,

. , -
,
50-60%.
.

(2008 1 2011)
.


.
, - 2008
38%,
.
2009 ,
,
, ,
.
.

: ,
,
5000 15000 ,
. , 2009

70

2012

64,4 . , 2010 5,1 .


( ) 96
. 2009 248 . 2010. 2 . 2010
.
, 3 - , 10 . , , , , .

, , 40%,
.
.
, 2009 :
12%, 10%, 21%, 15%,
31,5 . , 63 179 .
2010 .
,
.
, , ,
2010 35%, .
, ,
2010
8%. ,
60%. ,
, ..
. ,
, .
2011 2010 . ,
, ,
.


3 2011 .
( ,
), (
, ).
2011 ,
, .
2011, ,

. ,
KievPrime 2009 .
2012
. (3% ) ,
: 7.75% 7.5%,
.
.

,

71

2012

,
.
2012
.

20
15
10
5
0
-5
-10
-15
-20
-25
2007

2008

2009

2010

2011

, .

900
800
700
600
500
400
300
200
100
0
2012
2007

2009

: Haver Analytics,

2008

2010

2011

: Haver Analytics,

72

2012

NSIvanova@sberbank.ru

KKKozlov@sberbank.ru

, ,

MAGodunova@sberbank.ru

AASinyakov@sberbank.ru

MSMatytsin@sberbank.ru

MVKamenskih@sberbank.ru

MSZavyalova@sberbank.ru

(495) 7473879
.
,
.

, , .
. , ,
, , , ,
( ) .
, , .
, , -
, ,
. ,
- , , ,
. , , ,
, .
, ,
, , .

. , , , ,
, , ..
, ,
. ,
(, .)
(), , , ,
, ,
,
, , /
/ , , , .
.

73