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18 2013 .

7
15


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1,537.66
0.36%

IFX-Cbonds
344.51
345.09
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30.78
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RUB/EUR
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39.87
-0.32%

URALS
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108.71
0.61%


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-
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-
-
-
-
- II

11

12

13

14

15

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6,621.97
42,913.58
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/

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/

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/

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1,160.56
999.52
/

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1,147.61
1,120.44
873.60
1,160.07
1,000.04
/

5 , %

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-

5
63,4
-21,1
-3,9
40,8

3-

-
-

-
-
-
-

-
-

3
3,9
7,6
7,0
1,9

2,3
2,9
3,2
1,4

3
39,1
3,3
11,2
22,0

1
10,8
-5,9
0,9
6,9

6
7,0
2,4
5,5
3,5

-18,6

6,2

-13,0

4,7

5,1

0,9

54,2

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11,1

7,3

4,0

2,2

17,7

3,7

-2,1

3,1

13,0

5,7

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65,0

-28,0
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51,8

-20,7
-21,1
7,2

6,5
1,2
8,6

9,8
3,5
12,9

5,1
0,1
10,5

15,2

28,5

15,0

16,9

21,2

12,8

45,4
-31,2
-9,2

43,2
-20,3
-4,5

-3,5
-11,7
-1,0

-2,3
5,5
4,4

3,2
5,4
11,2

0,8
5,6
6,8

-10,0

1,0

1,1

-1,5

/
/
/
/

/
/
/
/

3,0
-21,9
7,3
12,4

5,5
-9,2
2,7
1,6

6,8
-5,3
6,7
4,8

3,1
-7,5
3,9
5,7

-7,5

3,9

8,7

3,2

1-

9,5

6,2

3,0

1,8

- II

1,2

5,4

6,0

2,6

-10,4

-8,3

-9,4

-1,3

-24,6

-2,9

1,2

-4,1

-2,9

1,6

28 2013
14 2010 . 25 2011 .
16 2011 . 27 2011 . 16 2010 . 16 2010 . II 16
2010 . 4 2011 .
| 2013

18 2013 .

($28,9 ) 1 131 . ($36,8 ). -

. ,

, 244 . ($7,9 ).


, , -

0,4%,

, -

1 537,66 .

Fitch

: -

. .

MSCI EM 2,2%, S&P 500

0,4%

0,6%.

( 0,1%). -

0,7%, -

1,2% , S&P 500 9,4%.

, 0,4%,
1,2%. -

0,6% .

, -

( 7,8%), -BP

( 7,2%).

2013 .
, ,

--

- -

3,2 . ($100 ):
1+2 800 . . . (65 3 ,

: URALS

11 43 ).

0,6%, $108,7 . , 8 ,

2012 -

2,6 , 384,0 ,

10 652 . -

685 . .

81%.
, -

3,2%.

3,6 , -

( 3,0%),

-1 ( 11,3%).

, - $30

, -

2014 , ,

2015 . .

$585 . -

1 , , , , -

. :

$102 .

, 2015 .

, , - ,

2,5% . -

$41 ( -

()

).

( 1,3%), - (

$94 .

12,3%).

, -

1,0%. ( 7,7%),

( ).

, 5,4%.

. -

, Sistema

Shyam TeleServices (SSTL) -

. -

. ,

8,25%.

, 36,4
($666 ). , -

, -

SSTL

0,1%. 887 .

( -

| 2013

18 2013 .

),

22 . , ,

. 26% -

( $1 389 ).
(2012 ) 30%-

24 253 987 -

, 32,6% ,

(7,4% ).

(30% -

: BC&B Holdings Ltd (Baring Vostok),

29% ).

Belka Holding Ltd ( ), Emerald Trust

24% ( ), 33,2 .,

( ).

21% (

Baring Vostok (75%

59 ).

). -

( 27% ) -

90 .

. (

2 425 399 .

) -

, ,

: 5,3 . ( 56%),

12 ,

. 149 -

3,7% , 6,5% -

( ,

48%, 419 2.

).
, -

, -

56% ( 29
) 53,3% 49,8%

1,8% ,

. -

Polyus Gold ( 14,2 %), -

( -

( 5,3%).

98 385 2012 ) , ,
-

( ) .

13 , -

- : -

22%, -

27%.

, -

24,5% 22,1% 19,3% , -

. , De Beers, -

New World Resources. Millhouse


2012

. ,

US GAAP. 7% -

, , .

, $1 582 , EBITDA -

34%, $313 , 66%,

2025 .

$225 . , -

, -

2012 : ( 1,3

(,

),

73% 12%

6%, 15,1 , ( )

). -

35%, 18,7 , 5,7 .

, ( 60 .
), EBITDA

2,0% . -

2013 6-10% 15-17% -

( 7,5%),

( EBITDA 2012 35%

( 2,0%).

21% ).

| 2013

18 2013 .

13,98 , 30,6450 .

Mosprime overnight 28 . ., 6,1%, NDF 1Y

0,7%, 0,4%.

2 . . 6,23%.

2,0% 1,9%.
, , -

. -

, . -

0,4% 0,1%.

0,48%.

, 10- -

9--

-26209. 8,422 .

, , 2,03%.

1,9 . 6,87%,

, 10-

1 . ., 1,99%.

5- -25081. 4,2 . 6,22%

6,21-6,26%.

. -2030 2 . ., 3,97%.

JP Morgan 0,02%.

Cbonds 0,17%.

19- 10 . 10 -

. -

5 , 8,1%.

- 10 ., -

. -

10 5 8,0%.


887 . ($28,9 .)

1 11 0,2%, -

1 131 . ($36,8 ) . ,

2012 .

244 . ($7,9 ).

7,3%,

0,1%. -

, ) -

. , ,

. : -

16 . ($0,5 ).

2013 .

51 . 55 .
. - 247 .

| 2013

18 2013 .

-


, . (
, ..)
. ,
( 1 2 ).
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38.4
18.8
12.1
6.7
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2.7
1.9
1.5

5
3
1
6
3
1

63,4%
39,1%
10,8%
7,0%
3,9%
0,7%
2,3%

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58,5%
28,2%
9,1%
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2,9%
0,7%
2,0%

2,1%
3,18
2,2%
0,89

IFX-Cbonds
1,1%
4,57

10
, -22
, -04
, 02
, -02
, 18
, 2016
-2, -01
-, -08
, 2016
, 34003

, %
5.0
4.8
4.7
4.6
4.3
4.1
4.1
3.9
3.6
3.3

0,22

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.


,
. .
,
.

-21,1%


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1
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4,7%
5,3%

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2,9%

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1,3%

18,3%

20,2%

-0,55
-1,9%
0,77
0,75

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31.2
15.5
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7.2
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0.8

10

, %
9.5
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4.7
4.6
4.1

,

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-


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.


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.

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3
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6
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-0,29
-1,8%

0,53

0,47

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-0,20

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3.3
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2.7
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1.4
0.9

10

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-, 02 (.)
, -04 (.)
-, 04 (.)
-, 02 (.)
, -04 (.)
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3.8
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3.1
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2.8

/IFX-Cbonds 50% /50% IFX-Cbonds


,
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-0,41
-0,2%
0,52
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-2
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-0,59

, %
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14.1
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1.6

10

.
.

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5.4
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4.9
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4.6

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, 28 2013 . .
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, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-


. ,
, .


,
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.

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1
6
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, %
49.4
48.4
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0.2

10
.




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13.5
13.2
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10.2
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6.5
6.2
6.1
4.1

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-0,94
-0,2%
0,73
0,63

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-1,20



. , .


. ,
, .

.


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6
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0,1%



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-25,3%
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-3,2%
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-7,2%


18,0%
-1,40
-6,0%
0,66
0,78



23,7%
-1,24

, %
36.6
28.9
17.9
12.9
3.7

10


Polymetal International plc




Polyus Gold International Ltd

, %
12.9
11.4
10.3
10.3
9.2
9.0
8.8
7.3
4.5
4.4


, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-


. ,
.




. ,
, ,
.


.



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10,5%

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1,6%
5,8%



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0,22

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0,59
-
0,50

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-0,36

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10.2
2.7

10
, %
15.1
11.3
11.0
10.9
10.2
9.7
6.9
5.7
4.5
4.3

Mail.ru
Kcell GDR

.
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. ,
.


. , , , -
- , .
.

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21,2%
4,5%
12,8%

.
.

50,7%
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16,8%
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, %
41.2
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3.2

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, %
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12.5
12.4
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17,0%

0,64

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-
0,58

.
.

18,1%
0,57


, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-


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,
.


.

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-12,1%
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9,4%
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-
-
ETF

, %
46.8
36.6
9.0
7.6

10
.

-
China Construction Bank


ICBC
Halyk Bank (GDRs)
iShares Dow Jones US Finance Sector (ETF)
Ishares Dow Jones US Regional Banks (ETF)

, %
15.3
12.2
10.2
8.4
8.2
8.2
7.5
5.8
4.5
4.5

*ETF (Exchange traded fund)




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-0,91

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0,66
-
0,66


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.
,
.


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11.7
10.8
9.2
7.6
7.3
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16,4%

-0,47

-4,3%

0,56
-
0,56



21,6%
-0,28


, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

18 2013 .

-

.
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,
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10

-

5
-18,6%
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1
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6
4,7%
3
5,1%
1

, %
32.9
25.2
16.3
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6.7
6.6
4.4


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10,9%
-6,5%
4,7%
5,3%

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0,9%

1,3%


-


19,2%

-0,89

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0,64

, %
15.3
14.7
10.6
8.0
8.0
6.7
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6.3
6.3
5.9


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-0,53

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, , / . .
- .


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10,9%
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1,3%




11,5%

-0,44

-1,2%

0,37
-
0,43

, %
39.1
19.4
13.2
9.7
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3.9
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2.4

10



5
-9,2%
3
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6
4,4%
3
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1
1,7%

6,8%

, %
4.3
4.3
4.3
4.2
3.9
3.8
3.6
3.4
3.2
3.2

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Kcell GDR

.


.


20,2%
-0,53

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

10

| 2013

18 2013 .

-


,

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.



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12 . ( )
.



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3
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1
6,9%
6
3,5%
3
1,9%
1
0,5%

1,4%

MosPrime
Rate 1 .
6,7%
3,3%
1,6%
0,5%
1,1%

IFX-Cbonds
58,5%
28,2%
-

, %
55.7
19.0
10.8
8.2
6.3

10
26200
, -02
-, 02
, -07
, 01

, %
10.8
6.4
6.4
6.3
6.3

MosPrime Rate 1 .

0,4%

0,0%

7,58

14,93

IFX-Cbonds ,
.
MosPrime Rate


. ,
.


,
-
.

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5
3
1
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11,1%
7,3%
4,0%
1,0%
2,2%

IFX-Cbonds
58,5%
28,2%
9,1%
5,0%
2,9%
0,7%
2,0%

1,7%
4,17
3,2%
0,76
0,25

IFX-Cbonds
1,1%
4,57

, %
13.9
18.0
16.3
22.5
8.2
5.2
4.6
3.6
3.4
2.8
1.6

10
, 2018
, 02
, -01
-2, -01
, 02
, 18
, -04
-, 04
, 01/02/2018
, 03

, %
6.3
5.2
4.9
4.8
4.6
4.6
4.5
4.4
4.1
3.6

IFX-Cbonds ,
.

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

11

18 2013 .

-

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, .


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(ETF) , , /
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MSCI BRIC
-3,6%

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6,6%

1,1%

3,0%

-3,8%

-2,4%

-1,5%

0,5%

MSCI BRIC

, %
40.9
39.2
10.8
9.0

10
SPDR S&P China (ETF)
iShares MSCI China Index (ETF)

iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF)


China Petroleum & Chemical ADR

, %
13.6
13.0
8.1
6.4
6.0
5.2
5.0
4.1
3.7
3.7

*ETF (Exchange traded fund)

16,1%
-0,88
-6,3%

1,02

0,79

13,8%
-0,56

MSCI BRIC (, ,
)

, , .
- .


,
.
, ,
, , ,
.


1
6
3
1


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4,7%

6,8%
-0,3%
3,1%

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-3,5%
1,3%

15,5%
-0,08
3,7%
0,46

, %
33.9
31.0
11.9
10.5
7.5
5.3

10
, %
13.4
11.9
11.5
10.5
9.1
9.0
7.5
7.4
7.4
7.1

Globalports

20,2%
-0,53

0,37

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

12

| 2013

18 2013 .

-

, ,
, , , .
,
.

, %
53.4
27.1
15.7
3.7

10

.
.


-

1
-21,9%
6
-9,2%
3
-5,3%
1
-5,2%

-7,5%


ETF

Market Vectors
Junior Gold Miners
-38,3%
-26,7%
-24,4%
-13,8%
-18,4%


Polymetal International plc
Powershares Global Gold (ETF)
iShares S&P/TSX Global Gold (ETF)
BMO Junior Gold Index (ETF)
Polyus Gold International Ltd
Barrick Gold
Goldcorp Inc
Newmont Mining

, %
14.9
14.9
13.6
9.5
9.0
8.6
6.2
5.0
3.8
3.4

*ETF (Exchange traded fund)


-


18,1%

-1,44

-7,5%

0,44
-
0,73

Market Vectors
Junior Gold Miners
34,9%
-1,22

Market Vectors Junior Gold Miners

,
, - -. , , ,
.
, .


/ -, (ETF)
-. , , , .


1
6
3
1


12,4%
1,6%
4,8%
0,3%
5,7%

NASDAQ
Internet
20,0%
5,9%
9,4%
1,3%
8,4%


ETF


, %
54.1
17.0
14.1
6.9
4.8
3.1

10
Powershares Nasdaq Internet (ETF)
Google

E-bay
Mail.ru

Priceline.com

Baidu

, %
14.1
8.5
7.5
7.1
6.8
6.5
6.0
5.2
5.1
4.9

*ETF (Exchange traded fund)




14,1%

0,59

-3,7%

0,75
-
0,60

NASDAQ
Internet
14,1%
1,12

NASDAQ Internet ,
, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

| 2013

13

18 2013 .

-

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, 50% .
1 .
, ETF.


1
6
3
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0,5%
3,9%

/S&P GSCI
Agriculture
4,5%
4,3%
3,0%
-0,4%
1,4%

14,1%
0,59
-3,7%
0,75
0,60

/S&P GSCI
Agriculture
14,1%
1,12

, %
32.7
25.0
23.9
13.6
4.8

10
, %
11.0
9.1
8.8
6.6
6.6
4.3
4.2
3.9
3.0
2.8

O'KEY
Bunge Ltd

/ S&P GSCI Agriculture 50% / 50% S&P GSCI Agriculture


,

S&P GSCI Agriculture Index - Standard & Poor's,


. ,
, .




. 85% $10 . . ,
.
, ,
.



1
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6
7,7%
3
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1
4,6%

4,6%


2,2%
9,9%
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4,9%
4,9%

, %
30.6
14.9
11.3
9.7
7.7
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6.3
5.0
4.9
3.0

10
, %
12.4
9.7
9.5
8.7
8.2
7.4
6.6
6.3
5.0
4.9

.
.

, 28 2013 . .
4,16% overnight.
, 10 15 2013 .
.

14

| 2013

18 2013 .

-

. , , ,
.


,
(S&P/
Moodys/ Fitch -/ 3/ - ) , .
.


-

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10,4%
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3
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1
1,4%

1,4%

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34.1
28.9
8.2
6.8
5.9
4.9
4.7
0.3

10
..
-.
14,3%
9,7%
5,4%
1,5%
1,5%

46021
26207
(12, 13, 14)
46018
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, 16
, 15
, -21
, 04
-, 05

, %
10.6
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4.0

- II

. , , ,
.


.
.
. 50:50
.


1
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3,8%

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/ 50% /50%

, %
41.6
22.1
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1.7
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0.7

10

, 8 (.)
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, -3 (.)
, 04 (.)
, -01 (.)

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, 28 2013 . .
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, 10 15 2013 .
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| 2013

15

18 2013 .

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.

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1
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*40% + 30% + 25% + 5%


: Bloomberg,



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. ,
. .



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, %
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13 9 . ,
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, .

, 28 2013 . .
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, 10 15 2013 .
.

16

| 2013

18 2013 .



125009 ,
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(495) 5000 100
(800) 100 3 111
www.sberbank-am.ru

| 2013


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12 1996 . 177-06044-001000 7 2002
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, , . ,
. : 125009 ,
, 4. () ()
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18 1996
0007-45141428. 14 1997
0011-46360962.
21 2001 0051-56540197.
24
2002 0082-59794722.

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2 2005 0327-76077399.
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2006 0596-94120696. 31 2006 0598-94120851. 25 2004
0252-74113866.
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2007 0832-94125989.
16
2007 0913-94127681.
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24 2011 2132-94173439. -

28 2011 2161-94175705. -

30 2010 1992-94172581. - II
30 2010 1990-94172345. -
30 2010 1991-94172500.
- 14 2011 2168-94176260.

17