Наталья Костюченко

АНАЛИЗ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ

Часть II.
Проблемная задолженность

Рекомендовано УМО по образованию в качестве учебного пособия

для студентов высших учебных заведений,
обучающихся по специальности «Финансы и кредит»

Скифия
Санкт-Петербург
2012
УДК 336.774
ББК 65
К72

Выражаю глубокую признательность и искреннюю благодарность тем,

кто оказал неоценимую помощь и поддержку при написании этой книги:
Под редакцией Г.Н. Белоглазовой, заслуженного деятеля науки РФ,
доктора экономических наук, профессора,
• научному руководителю Белоглазовой Галине Николаевне
зав.кафедрой банковского дела СПбГУЭФ
• рецензенту Скобелевой Инне Петровне
Рецензент И.П. Скобелева, доктор экономических наук, профессор, • родителям Сютьеву Сергею Анатольевичу и Сютьевой Вере Борисовне
завкафедрой банковского дела СПбГУВК • супругу Вишнякову Андрею Викторовичу
• родственникам Мартемьяновой Руфине Ивановне,
Ястребову Михаилу Юрьевичу и Ястребовой Людмиле Витальевне
Костюченко Наталья Сергеевна.
К72 Анализ кредитных рисков/ Н.С. Костюченко. — СПб.: ИТД
«Скифия», 2012. — 368 с.
ISBN 978-5-903463-80-0

В книге рассматриваются практические вопросы, связанные с процедурой

мониторинга кредитного риска и порядком работы с проблемной и просроченной
задолженностью. Показан алгоритм оценки кредитных рисков розничного креди-
тования. Разъяснены подходы к анализу управленческой, налоговой и бухгалтер-
ской отчетности в целях снижения платежного риска. Приведены примеры оценки
кредитного риска при предоставлении ломбардных ссуд, кредитов под залог прав
выручки и тендерном кредитовании.
Читателю предоставляется уникальная возможность принять участие в «вир-
туальном» тренинге по оценке кредитного риска по проекту. В качестве примеров
рассматриваются как типовые, так и нестандартные ситуации. Особое внимание
уделяется проблемной задолженности — предлагается оценить риск по проектам
из реальной практики и сравнить полученные результаты с имеющимися. Особое
внимание уделено основным проблемам и ошибкам, чаще всего встречающимся
при работе с проблемной задолженностью.
Книга рассчитана на банковских сотрудников, выпускников вузов кафедры
«Банковское дело» или «Финансы и кредит», а также на потенциальных заемщиков.

ISBN 978-5-903463-80-0 © Н.С. Костюченко, 2012

© ИТД «Скифия», 2012

Воспроизведение всей книги или любой ее части любыми средствами

или в какой-либо форме, в том числе на интернет-сайте, запрещается без
письменного разрешения автора.
Содержание
Предисловие................................................................................................8
Глава 1. Проблемные активы................................................................12
1.1. Выявление проблемной задолженности..................................................12
1.1.1. Мониторинг риска......................................................................12
1.1.2. Критерии проблемности............................................................13
1.1.3. Классификация проблемной задолженности...........................17
1.2. Мероприятия по работе с проблемной задолженностью................18
1.2.1. Реструктуризация.......................................................................18
1.2.2. Внесудебный порядок взыскания задолженности..................22
1.2.2.1. Соглашение о внесудебном порядке обращения
взыскания залога................................................................23
1.2.2.2. Договор цессии..................................................................32
1.2.2.3. Договор об отступном.......................................................35
1.2.2.4. Новация...............................................................................40
1.2.2.5. Коллекторы.........................................................................41
1.2.3. Банкротство ...............................................................................44
1.2.3.1. Основные понятия.............................................................44
1.2.3.2. Процедуры банкротства....................................................54
1.2.3.3. Упрощенные процедуры, применяемые в деле
о банкротстве.....................................................................70
1.2.3.4. Фиктивное или преднамеренное банкротство................71
1.2.3.5. Банкротство индивидуальных предпринимателей.........76
1.2.3.6. Особенности банкротства застройщиков........................79
1.3. Правовые риски...........................................................................................81
1.3.1. Оценка текущей рыночной стоимости залога для торгов......81
1.3.2. Риски двойных залогов и фальсификации
финансовой отчетности.............................................................87
1.3.3. Проблемы уголовного преследования должника....................88
1.3.4. Взыскание пеней и штрафов.....................................................91
1.3.5. Ковенанты...................................................................................94
1.3.5.1. Согласование с банком привлечения кредитов
у третьих лиц......................................................................96
1.3.5.2. Целевое использование кредитных средств....................97
1.3.5.3. Ограничения по финансовым показателям.....................98
1.3.5.4. Изменение процентной ставки
в одностороннем порядке ................................................99
1.3.5.5. Поддержание оборотов по расчетному счету
кредитора..........................................................................101
1.3.5.6. Комиссия за досрочное погашение кредита..................104
1.3.5.7. Очередность погашение платежей.................................105
1.3.5.8. Предоставление в залог имущества в определенный
срок...................................................................................105
1.3.5.9. Выводы.............................................................................107
1.3.6. Обзор судебной практики в части оспаривани кредитного до-
говора,
договора залога, банковской гарантии...................................113
Глава 2. Управленческая и налоговая отчетность..........................122
2.1. Управленческая отчетность.....................................................................122
2.1.1. Классификация и калькуляция затрат в бухгалтерском
и управленческом учете...........................................................124
2.1.2. Принципы отражения затрат и доходов в бухгалтерском
учете...........................................................................................127
2.1.3. Бюджет организации................................................................131
2.1.4. Возмещение и уплата НДС в бюджет.....................................136
2.1.5. Ценообразование......................................................................139
2.2. Налоговый учет..........................................................................................140
2.2.1. Классификация доходов и расходов.......................................142
2.2.2. Внереализационные доходы и расходы..................................143
2.2.3. Прочие доходы и расходы........................................................150
2.2.4. Отложенные налоговые активы и обязательства...................154
2.2.5. Контроль и налоговые споры..................................................156
2.2.6. Обязательный аудит.................................................................159
2.3. Составление баланса по данным управленческого учета...................160
2.3.1. Упрощенная система налогообложения ................................160
2.3.2. Актуализация данных отчетности..........................................161
Глава 3. Особенности оценки риска при предоставлении
отдельных видов ссуд............................................................................164
3.1. Ломбардный кредит .........................................................................164
3.1.1. Виды ломбардных кредитов....................................................165
3.1.2. Требования к залогу.................................................................166
3.1.3. Способы снижения рисков......................................................166
3.1.4. Пример оценки риска по ломбардному кредиту...................172
3.2. Залог прав требования по контракту...............................................173
 3.2.1. Факторы риска..........................................................................173
3.2.2. Способы снижения рисков......................................................174
3.3. Тендерная линия ...............................................................................179
Глава 4. Оценка риска при розничном кредитовании....................183
4.1. Расчет лимита риска..................................................................................183
4.2. Факторы риска...........................................................................................184
4.3. Примеры заключений риск-менеджеров...............................................185
Глава 5. Тренинг.....................................................................................189
5.1. Алгоритм решения заданий.....................................................................189
5.2. Расчет уровня риска..................................................................................190
5.3. Задания........................................................................................................193
5.3.1. Задание № 1..............................................................................193
5.3.2. Задание № 2..............................................................................200
5.3.3. Задание № 3..............................................................................206
5.3.4. Задание № 4..............................................................................208
5.3.5. Задание № 5..............................................................................212
5.3.6. Задание № 6..............................................................................218
5.3.7. Задание № 7 .............................................................................226
5.3.8. Задание № 8 .............................................................................231
5.3.9. Задание № 9 .............................................................................241
5.3.10. Задание № 10..........................................................................250
5.3.11. Задание № 11...........................................................................267
5.3.13. Задание № 12..........................................................................268
5.3.13. Задание № 13..........................................................................269
5.3.14. Задание № 14..........................................................................270
5.3.15. Задание № 15..........................................................................277
5.3.16. Задание № 16..........................................................................279
5.4. Вопросы......................................................................................................284
5.4.1. Вопросы к Заданию № 4..........................................................284
5.4.2. Вопросы к Заданию № 5..........................................................284
5.4.3. Вопросы к Заданию № 6..........................................................285
5.4.4. Вопросы к Заданию № 7..........................................................286
5.4.5. Вопросы к Заданию № 8..........................................................286
5.4.6. Вопросы к Заданию № 9..........................................................286
5.4.7. Вопросы к Заданию № 10........................................................287
5.5. Ответы на вопросы....................................................................................288
5.5.1. Ответы на вопросы к Заданию № 4........................................288
5.5.2. Ответы на вопросы к Заданию № 5........................................288
5.5.3. Ответы на вопросы к Заданию № 6........................................289
5.5.4. Ответы на вопросы к заданию № 7 .......................................292
5.5.5. Ответы на вопросы к Заданию № 8........................................294
5.5.6. Ответы на вопросы к Заданию № 9........................................295
5.5.7. Ответы на вопросы к Заданию № 10 .....................................299
5. 6. Ответы к Заданиям...................................................................................305
5.6.1. Ответы к Заданию № 1............................................................305
5.6.2. Ответ к Заданию № 2...............................................................310
5.6.3. Ответ к Заданию № 3...............................................................314
5.6.4. Ответ на Задание № 4..............................................................317
5.6.5. Ответ к Заданию № 5...............................................................320
5.6.6. Ответ к Заданию № 6...............................................................322
5.6.7. Ответ к Заданию № 7...............................................................325
5.6.8. Ответ к Заданию № 8...............................................................328
5.6.9. Ответ к Заданию № 9...............................................................333
5.6.10. Ответ к Заданию № 10...........................................................336
5.6.11. Ответ к Заданию № 11...........................................................341
5.6.12. Ответ к Заданию № 12...........................................................342
5.6.13. Ответ к Заданию № 13...........................................................343
5.6.14. Ответ к Заданию № 14...........................................................344
5.6.15. Ответ к Заданию № 15...........................................................346
5.6.16. Ответ к Заданию № 16...........................................................349
Приложения.....................................................................................................351
Приложение № 1. Проверка заемщика....................................................351
Приложение № 2. Факторы риска . .........................................................354
Приложение № 3. Схема банкротства...........................................................370
Заключение..............................................................................................372
 Предисловие

Предисловие • не проводился анализ отраслевых рисков;

• не проводилась оценка эффективности привлечения кредитных
средств, все было на уровне «купи-продай»;
2009–2010 годы были достаточно тяжелыми как для кредитных
• на инвестиционные цели и приобретение основных средств при-
учреждений, так и для бизнеса в целом. Можно с уверенностью
влекались краткосрочные кредиты (именно по этой причине
говорить, что 2012–2013 годы будут для нас не легче. Так не про-
обанкротились крупные холдинги, обратившись в банк за про-
ще ли держаться вместе? Банкирам — поддерживать бизнес
лонгацией и заранее на нее рассчитывая, в то время как ликвид-
новыми кредитными продуктами, которые удобны и соответ-
ность многих кредитных учреждений не позволила своевременно
ствуют рыночной ситуации. Заемщикам — быть более «откры-
это осуществить);
тыми» и подготовленными к административным рискам.
• кредиты и инвестиции привлекались без оценки возможной реа-
лизации негативного сценария (дефолта клиента). Не проводился
Если говорить о причинах высокой доли проблемных активов в ком-
«анализ чувствительности» бизнеса к тем или иным негативным
мерческих банках (до 70% кредитного портфеля) — это некорректная
факторам. Не рассматривался пессимистический сценарий фи-
оценка кредитного риска как на момент рассмотрения заявки, так и в
нансового положения компании на период кредитования / инве-
процессе его контроля, и как следствие, неправильно принятые решения
стиционный период (изменение доходности от основной деятель-
при разработке плана мероприятий по работе с проблемной задолжен-
ности заемщика в течение периода кредитования из-за снижения
ностью. Причина же банкротства и финансовых трудностей у ряда ком-
цен и объемов производства и т. д., а также в результате измене-
паний, начиная от малого бизнеса и заканчивая крупными холдингами,
ния определенных факторов риска);
это отсутствие риск-менеджмента как такового. И это притом, что во
• неэффективно были спланированы денежные потоки на период
всех европейских странах в штатном расписании давно числится вакан-
кредитования. Недостаточно анализировались источники погаше-
сия риск-менеджера, который занимается оценкой бизнес-рисков компа-
ния кредита. При анализе источников погашения выданной ссуды
нии (налоговых, административных, платежных, рыночных, правовых и
недостаточное внимание уделялось анализу прогноза денежного
прочих).
потока, оценке его полноты, проработанности и достоверности,
а также его достаточности и обоснованности для своевременного
В то время как в разгар последнего кризиса (2008–2009 гг.) ряд заем-
исполнения обязательств перед банком.
щиков банки «топили» собственными руками, отказывая в реструкту-
ризации задолженности (как из-за некомпетентности риск-менеджеров,
Что же касается Положения по оценке кредитных рисков ЦБ РФ (254-
так и из-за недостаточного опыта по работе с проблемными активами, в
П), которое регулятор ежегодно «оттачивает», можно сказать с полной
т. ч. и по причине отсутствия судебной практики), заемщики разбились
уверенностью, что оно не работает эффективно в условиях российской
на две группы: одни на всякий случай подстраховались заранее, фаль-
экономики — нестабильной и подверженной высокому влиянию админи-
сифицировав финансовую отчетность и правоустанавливающие доку-
стративных рисков. В качестве аргумента достаточно постановки следу-
менты для признания сделок недействительными; другие сэкономили
ющего вопроса: как же так сработал регулятор, что у ряда банков в период
на грамотных юристах и финансистах, подписали с банком соглашения
кризиса проблемные активы достигли 50–70% кредитного портфеля? Ко-
далеко не в свою пользу и за долги расплатились залогами, стоимость
нечно, можно сказать, что в данном случае в большей степени сработали
которых в разы превысила существовавшую задолженность.
отраслевые и правовые риски, но это не оправдывает регулятора, который
не предусмотрел это Положением.
В целом же бизнес оказался неподготовленным к финансовому кризису
из-за отсутствия системы управления рисками. Компании оказались не-
Постоянное давление ЦБ РФ в виде ужесточения требований к резер-
платежеспособными в первую очередь по своей вине:
вированию заставляет банки делать нелегкий выбор: прокредитовать и

8 9
Анализ кредитных рисков Предисловие

потерять лицензию или не рисковать лишний раз и не кредитовать «по- Поэтому настоящая книга в большей части посвящена анализу право-
дозрительного» клиента. При этом ЦБ РФ дает банку право на профес- вых рисков и работе с проблемной задолженностью.
сиональные суждения, но мало кто берет на себя смелость применить
данное право и отстоять свою позицию перед регулятором. Для стати- В 2009–2010 гг. банки активно работали с проблемными акти-
стики, в 2010 году 32 банка лишились лицензий, за 11 месяцев 2011 го- вами: разрабатывали мероприятия по взысканию долгов во вне-
да — 29, в планах на 2012 год — ликвидация еще порядка 25–30 банков. судебном и в судебном порядке, участвовали в процедурах бан-
Пока банкиры считают ликвидность и рентабельность по формулам, кротства, возбуждали уголовные дела по факту мошенничества,
которые давно не работают, начисляют резервы в большей степени на проводили анализ эффективности СУР (Система управления рисками).
основании поверхностного анализа, дефолты по кредитам происходят В процессе работы было выявлено много ошибок на уровне всех под-
совершенно по другим факторам: разделений банка: департаментов рисков, кредитного и юридического
• фальсификация финансовой отчетности со стороны заемщика; отдела, а также службы безопасности. В книге рассмотрены чаще всего
• подлог правоустанавливающих документов на залог и как резуль- встречающиеся ошибки и предложены механизмы их устранения.
тат — двойные залоги;
• правовые риски (в т. ч. отсутствие правильно оформленных прото-
колов одобрения сделок с заинтересованностью и крупных сделок);
• высокое влияние административных и налоговых рисков;
• непрозрачность финансового положения заемщика (большой
объем транзитных сделок и оптимизация налогообложения);
• отраслевые риски.
До сих пор не решен вопрос с базой залоговых историй в целях избе-
жания двойных залогов и не установлен порядок взаимодействия между
банками и налоговыми органами для выявления фальсификации финан-
совой отчетности. ЦБ РФ так и не провел анализ, не систематизировал
информацию и не довел до банков сведения о причинах возникновения
проблемной задолженности. И это притом, что регулятор имеет достаточ-
но полномочий и открытый доступ к такой информации. К тому же, это
является одной из задач системы управления рисками и кто как не регуля-
тор имеет все инструменты для такого анализа.

В рамках первой книги «Анализ кредитных рисков» проведен анализ

кредитного риска, возникающего при кредитовании корпоративных
клиентов (юридических лиц, лизинговых компаний, субъектов РФ и
т. д.) и предложена его классификация на 8 видов: страновой риск, ре-
гиональный риск, отраслевой риск, риски клиента, производственный
риск, платежный риск, риски проекта, риски обеспечения. В разрезе
каждого вида риска рассмотрены особенности его анализа и негативные
факторы, на основании которых определяется уровень (степень) риска.
Правовой риск не рассматривался отдельно, так как, по мнению автора,
он влияет на размер кредитного риска на всех его уровнях и подвидах.

10 11

Глава 1. Проблемные активы
1.1. Выявление проблемной задолженности
1.1.1. Мониторинг риска
В функции ДКР (департамент контроля рисков) входит постоянный
мониторинг изменения уровня кредитного риска в процессе кредито-
вания на основании следующих ежеквартальных/ежемесячных отчетов
кредитного подразделения, залоговой службы и службы экономической
безопасности:
1. ежеквартальный мониторинг финансового состояния заемщика/за-
логодателя /поручителя;
2. отчет о фактическом наличии и состоянии залога, текущей справед-
ливой стоимости обеспечения, в т. ч. на основании данных складского и
бухгалтерского учета;
3. ежемесячный мониторинг обслуживания долга и исполнения заем-
щиком обязательств в соответствии с условиями кредитной докумен-
тации:
— целевое использование кредитных средств;
— поддержание требуемых оборотов по счету в банке;
— соблюдение предельной величины привлечения кредитов и займов у
третьих лиц в период действия кредитного договора;
— наличие необходимых соглашений на безакцептное списание денеж-
ных средств с расчетных счетов, открытых в других банках;
— наличие справок из налоговых органов об отсутствии задолженности;
— наличие справок из банков об отсутствии просроченной задолжен-
ности и картотеки № 2;
— наличие актуальной выписки из ЕГРЮЛ, лицензий и иной разреши-
тельной документации на осуществление деятельности;
— соблюдение заемщиком прочих обязательств, невыполнение кото-
рых может привести к увеличению рисков.
Риск-менеджеру целесообразно заносить в свой разработанный отчет все
отлагательные и обязательные условия кредитного договора/договоров
залога/договоров поручительства сразу на момент предоставления кре-
дита в разрезе каждого заемщика для дальнейшего мониторинга риска.
12
Проблемные активы
В отчете необходимо фиксировать применение/неприменение банком
штрафных санкций, а также право банка на досрочное истребование
кредита в случае нарушения заемщиком определенных условий кре-
дитной документации. В выводах риск-менеджера следует отразить
нарушения и либо предложить план мероприятий, либо обосновать не-
применение к заемщику штрафных санкций, повышенных процентов,
права на досрочное истребование кредита и т. д.
В период действия кредитного договора целесообразно проводить:
• мониторинг заемщика/залогодателя/поручителя на наличие су-
дебных разбирательств на сайте арбитражного суда соответ-
ствующего региона (например, сайт Арбитражного суда Санкт-
Петербурга — www.spb.arbitr.ru);
• анализ отчетности, предоставленной заемщиком/залогодате-
лем/поручителем в банк, и отчетности, опубликованной в базе
СПАРК (предоставленной заемщиком в налоговую инспекцию),
на наличие расхождений между ними, в т. ч. в целях корректиров-
ки резерва, если расхождения значительные.
Более подробный список источников информации по проверке заемщи-
ка представлен в Приложении № 1.
1.1.2. Критерии проблемности
Выявление проблемной задолженности можно провести на основании
следующих критериев.
№ п/п Факторы риска
Наличие просроченной ссудной задолженности по кредиту или по
1.
процентам.
Ухудшение финансового состояния/негативные тенденции развития
бизнеса должника (залогодателя, поручителя), повлекшие за собой
снижение уровня кредитоспособности по сравнению с его уровнем на
2.
момент образования задолженности (не связанное с инвестиционной
деятельностью, не предусмотренное производственным планом/про-
гнозом ДДС, не объясненное другими объективными причинами):
существенное ухудшение показателей деловой активности, ликвидно-
сти, финансовой устойчивости и рентабельности более чем на 20% за
2.1.
последний о. п. либо по сравнению с аналогичным периодом прошло-
го года; уменьшение показателей более чем за два последних о. п.;
13
Анализ кредитных рисков
наличие негативной динамики соотношения дебиторской/кредитор-
2.2. ской задолженности и запасов, необоснованное увеличение/сниже-
ние дебиторской или кредиторской задолженности;
совокупный объем текущих обязательств заемщика перед банками
превышает суммарную стоимость следующих активов: оценочную
2.3. стоимость основных средств; незавершенное строительство; среднее
значение за четыре последних отчетных периода по следующим
статьям баланса — 210, 213, 214, 215.
наличие у клиента чистых убытков или увеличение непокрытого
2.4. убытка, которые не предусмотрены инвестиционной программой или
планом доходов и расходов заемщика;
совокупный размер текущих обязательств превышает полугодовую
2.5. выручку, рассчитанную за последние четыре отчетных периода (не
связано с инвестиционной деятельностью);
совокупный размер текущих обязательств превышает 60% валюты
2.6.
баланса (не связано с инвестиционной деятельностью);
уменьшение стоимости чистых активов более чем на 20% за послед-
ний о. п. (за исключением выплаты дивидендов) либо по сравнению
2.7.
с аналогичным периодом прошлого года; наличие тенденции сокра-
щения чистых активов более чем за два последних о. п.
необоснованное уменьшение торговой выручки более чем на 20% по
2.8. сравнению с аналогичным периодом прошлого года; наличие тенден-
ции сокращения выручки более чем за два последних о. п.;
темп роста выручки ниже темпа роста дебиторской/кредиторской
2.9. задолженности, запасов либо активов на протяжении более чем три
последних о.п.;
2.10. долг / EBITDA > 6;
покупатели с критической долей в объемах закупок (более 30 %)
2.11. испытывают трудности и отрицательно влияют на деятельность за-
емщика, их замещение невозможно;
неисполнение должником бизнес-плана финансируемого проекта в
доходной части — отклонение фактических показателей от заплани-
2.12. рованных в меньшую сторону до уровня, приводящего к образованию
отрицательных результирующих потоков денежных средств на про-
тяжении трех установленных бизнес-планом периодов планирования;
3. Ухудшение имущественного положения заемщика:
3.1. выход из строя значимого для производственного процесса оборудования;
3.2. утрата/выбытие основных производственных фондов;
3.3. увеличение износа основных производственных фондов (более 70%).
4. Невыполнение заемщиком обязательств перед третьими лицами:
наличие информации о возникновении у должника просроченной, несвое-
4.1. временно погашенной задолженности по оплате налогов, сборов и иных
обязательных платежей и взносов в бюджетные и внебюджетные фонды;
14
Проблемные активы
наличие информации о возникновении у должника просроченной
задолженности в других кредитных организациях, перед прочими
4.2.
кредиторами в период действия кредитного договора (договора о
предоставлении гарантии);
получение банком требования платежа по гарантии, выданной за
4.3. должника, имеющего перед банком ссудную задолженность (на мо-
мент получения указанного требования).
Произошла утрата либо существенное снижение качества обеспече-
5.
ния возврата актива:
выявление факта повреждения или утраты (уничтожения) заложен-
5.1.
ного имущества;
установление факта снижения рыночной стоимости заложенного иму-
5.2. щества ниже суммы обязательств должника по кредитному договору
(договору о предоставлении гарантии);
негативное изменение финансового положения поручителя(-ей) в
5.3. случае, если заемщик не предоставит иное обеспечение, принятое
кредитором;
отсутствие продления срока действия договора(-ов) страхования
имущества, переданного в залог в обеспечение по настоящему до-
5.4.
говору или замены страхователем выгодоприобретателя по договору
(-ам) страхования;
отсутствие ежемесячного отчета сюрвейерской компании
5.5.
(в случае, если предусмотрено кредитным договором);
выявление факта существенного завышения рыночной стоимости
5.6.
оценочной компании на момент предоставления кредита;
установление факта выставления претензий к залогодателю на залог
5.7.
со стороны третьего лица;
установление факта выставления претензий на имущество поручите-
5.8.
ля со стороны третьего лица;
выявление факта недостаточности предмета залога при проверке
5.9.
залогодателя;
принятие Арбитражным судом к производству исковых заявлений к
залогодателю/поручителю, предметом которых является оспаривание
5.10
законности заключения кредитного договора, договора поручитель-
ства, договора залога;
наложение ареста в рамках уголовного дела на имущество, доли устав-
5.11
ного капитала должника/поручителя/залогодателя;
по последнему известному адресу места нахождения поручитель/
5.12 залогодатель отсутствует, и установить его место нахождения не
представляется возможным.
15
Анализ кредитных рисков
Произошли неблагоприятные изменения в организационно-управ-
6.
ленческой и производственной сфере заемщика:
прекращение деятельности, для которой предоставлялся банковский
6.1. продукт и с которой связано предоставление актива; частичный/пол-
ный перевод бизнеса на аффилированную структуру;
нежелательные для банка изменения в составе собственников либо
6.2.
высшего менеджмента заемщика;
выявление факта необоснованных задержек должником в предоставле-
6.3.
нии финансовой и/или управленческой отчетности;
осуществление заемщиком действий, направленных на существенное
6.4.
ухудшение условий труда персонала;
перераспределение долей уставного капитала должника, поручителя,
залогодателя в пользу третьих лиц, а также возникновение несогла-
6.5.
сованности в принятии решений владельцами контрольного пакета
уставного капитала должника, поручителя, залогодателя;
частое (более одного раза в шесть месяцев) изменение юридическо-
6.6. го адреса, места нахождения, номеров телефонов и других данных
должника (залогодателя/поручителей);
отказ должника дать детальные разъяснения по поводу тех или иных
6.7.
показателей финансовой отчетности.
Наличие негативной информации о деловой репутации должника
7. (залогодателя, поручителя) и его руководителя, влияющей, по мнению
Банка, на добросовестность исполнения договорных обязательств:
предъявлены претензии к заемщику со стороны третьих лиц (в том
числе по задолженности перед бюджетом), которые могут повлечь
7.1. взыскание с него денежных сумм либо обращение взыскания на
имущество в объемах, способных затруднить исполнение заемщиком
обязательств перед банком;
принято решение о реорганизации либо ликвидации заемщика, воз-
7.2. буждено исполнительное производство либо дело о банкротстве по
долгам заемщика перед кредиторами;
получена информация об участии Заемщика (его учредителей и/или
7.3. руководителей) в совершении противоправных (преступных) деяний
либо о его связях с криминальными структурами;
ожидаются судебные разбирательства с высоким риском разорения,
7.4. лишения лицензии и т. п. (которые могут привести к значительным
убыткам > 20 % валового дохода);
7.5. выявление факта нецелевого использования кредита;
установление факта нарушения договорных обязательств (договора кре-
7.6. дита, поручительства, залога): неподдержание оборотов, невыполнение
установленных договором ковенантов, непредоставление безакцептов;
16
Проблемные активы
7.7. наличие информации о подлоге представленных документов;
7.8. выявление факта наличия аффилированных компаний.
Отраслевые риски — неблагоприятные тенденции развития рынка,
на котором должник (залогодатель, поручитель) осуществляет свою
8. финансово-хозяйственную деятельность (по сравнению с уровнем на
момент заключения кредитного договора (договора залога, поручи-
тельства)).
Выявление факта недостоверности представленных должником/по-
9. ручителем/залогодателем сведений о финансовой и управленческой
отчетности.
Наблюдается отрицательная динамика показателей взаимоотноше-
ний заемщика с банком (уменьшение оборотов по счетам, открытым
10.
у кредитора, более чем в два раза), выявились факты невыполнения
заемщиком обязательств перед банком по другим обязательствам.
1.1.3. Классификация проблемной задолженности
Категории проблемности можно условно разделить на три вида:
• «контроль» — наличие факторов риска, способных оказать нега-
тивное влияние на изменение финансового состояния заемщика
в ближайшей перспективе (наличие негативных тенденций раз-
вития бизнеса);
• «проблема» — в результате мониторинга финансового состоя-
ния выявлено ухудшение финансового состояния заемщика, по-
ручителя, залогодателя и/или связанных сторон либо выявлены
факторы риска, способные оказать существенное негативное
влияние на изменение финансового состояния заемщика в бли-
жайшей перспективе, существенным образом увеличивающие
кредитные риски банка по сравнению с рисками, имевшимися на
момент принятия решения о кредитовании, и/или по сравнению
с результатами предыдущего мониторинга (наличие тенденций
развития бизнеса, несущих угрозы);
• «Просрочка» — в результате мониторинга риска выявлена непога-
шенная просроченная задолженность по кредиту или процентам.
В случае, если заемщик относится к группе компаний, необходимо
проводить мониторинг кредитного риска как по самому заемщику,
так и по всей группе в целом. При определении категории проблем-
ности необходимо принимать во внимание предоставленные в банк
17
Анализ кредитных рисков
заемщиком экономически обоснованные причины ухудшения его
финансового положения и перспективы улучшения финансового со-
стояния на ближайший период кредитования, а также иные объясне-
ния в пользу клиента (пояснения к текущим судебным разбиратель-
ствам, причины задержки по срокам получения требуемых банков
документов и т. д.).
Необходимо на постоянной основе:
• проводить анализ изменения структуры кредитного портфеля — в
каких пропорциях и по каким причинам изменилась доля категорий
«контроль» и «проблема» в общем объеме кредитного портфеля. Дру-
гими словами, в процессе анализа изменения уровня риска в рамках
каждого кредита должно происходить выявление «зон» риска в целом
по портфелю — так выявляются наиболее распространенные факторы
риска;
• разрабатывать предложения по управлению рисками конкретной
сделки в случае выявления негативных факторов риска или план ме-
роприятий по работе с проблемной задолженностью с установлением
контрольных сроков исполнения;
• контролировать правильность начисления резервов.
1.2. Мероприятия по работе с проблемной
задолженностью
При определении категории проблемности ДКР разрабатывает различ-
ные мероприятия по работе с проблемной задолженностью.
1.2.1. Реструктуризация
Реструктуризация задолженности — это любые действия сторон кре-
дитного договора (кредитора и заемщика) по изменению ранее согла-
сованных условий погашения кредита, как правило, в части изменения
графика погашения кредита или срока кредитования.
Реструктуризация задолженности проводится только в том случае, когда
задолженность реальна к погашению.
Анализ кредитных рисков при реструктуризации (изменении условий)
проблемной задолженности проводится в том же порядке, что и реше-
18
Проблемные активы
ние о первоначальной выдаче кредита. При этом особый акцент дела-
ется на тенденциях развития бизнеса в ближайший период. Для этого
целесообразно проводить анализ чувствительности прогноза движения
денежных средств по ключевым факторам риска (изменение условий
оплаты, снижение цены и т. д.), а также анализ контрактной базы.
Реструктуризация ссуды не может быть проведена при наличии крите-
риев, определяемых в соответствии с Положением № 254-П (не хуже
III), а также других факторов, снижающих вероятность возврата ссуды
заемщиком, в том числе:
• существенное ухудшение финансового положения заемщика при
отсутствии положительных тенденций развития бизнеса;
• неоднократные нарушения сроков уплаты основного долга и
процентов по кредиту, в т. ч. договоренностей между клиентом
и банком (например, частичное погашение ссуды).
В случае принятия решения о реструктуризации кредита (изменении
условий договора) оформляется дополнительное соглашение к дей-
ствующему кредитному договору, которое проходит аналогичную пер-
воначальному договору процедуру согласования и подписания. При
пролонгации (увеличении срока действия) кредитного договора необ-
ходимо оформить пролонгацию договоров, обеспечивающих основное
обязательство (залога, поручительства, гарантии).
Очень сложно, а в некоторых случаях просто невозможно определить,
насколько правдивы намерения заемщика гасить кредит. Не оттягива-
ет ли он время в целях вывода активов и залога; смены собственника;
проведения юридической экспертизы на факт оспаривания сделок;
подготовки компании к банкротству и другим действиям, которые ка-
ким-либо образом могут помочь уйти от ответственности перед бан-
ком. Вышеуказанные приемы уже известны кредитным организаци-
ям, и если в начале 2009 г. они активно шли навстречу заемщикам по
реструктуризации ссуды, то в дальнейшем стали с опаской относить-
ся к таким предложениям, как «давайте увеличим сроки погашения
кредита» или «освободите нас от уплаты основного долга на 2–3 ме-
сяца, а мы потом обязательно все погасим…». Практика показывает,
что зачастую заемщики намеренно банкротят компании при наличии
больших долгов, и не все кредиторы в итоге успевают получить свои
деньги — пока до них доходит очередь, все уже «отписано», разворо-
19
Анализ кредитных рисков
вано и спрятано. Особенно это касается тех банков, которые не имеют
«контрольной» доли в кредитном портфеле заемщика. Большинство
проблемных активов — это заранее спланированные на случай «пло-
хого сценария развития бизнеса» сделки, которые можно оспорить и
признать недействительными или ничтожными. Заемщики, в отличие
от банков, подстраховались на «весь период кредитования». К сожале-
нию, из-за таких недобросовестных лиц страдают вполне нормальные
с точки зрения их платежеспособности и вероятности погашения кре-
дита компании. И задача банка — распознать среди заемщиков «мо-
шенников».
Банку целесообразно взять «предоплату» с заемщика перед тем, как
делать какие-либо шаги по реструктуризации или пролонгации. Дру-
гими словами, последний должен подтвердить свою готовность к со-
трудничеству. Заемщику можно предложить следующие варианты.
1. Частичное погашение кредита/процентов/просроченных процентов
до момента реструктуризации при условии положительного реше-
ния банка относительно реструктуризации.
2. Усиление залоговой позиции банка.
3. Согласие другого банка на реструктуризацию, если речь идет о ре-
структуризации всего кредитного портфеля.
4. Доказательная база:
— адекватный план доходов и расходов на период кредитования;
— обороты по счетам;
— обзор рынка и тенденции его развития;
— бизнес-план;
— производственный или торговый план;
— договоры с контрагентами;
— оферты от контрагентов по договорам, которые находятся на ста-
дии подписания.
Необходимо получить от заемщика ответы на такие вопросы, как:
1. Снижение выручки: почему?
— Потому что работаем с покупателями с отсрочкой платежа, а по-
ставщики в период кризиса изменили условия оплаты на 100%
предоплату. Учитывая, что дополнительно заемные средства не
привлечь, пришлось резко изменять условия оплаты с заказчика-
ми, в связи с чем некоторые из них отказались работать на таких
условиях.
20
Проблемные активы
2. Возникновение убытка: из-за чего?
— Из-за курсовых разниц, так как работаем на экспорт и из-за сниже-
ния курса доллара возникла отрицательная курсовая разница.
3. Происходит снижение объема закупок: по каким причинам?
— По причине снижения объемов реализации поставщиками из-за
дефицита сырья на рынке, что подогрето влиянием фактора се-
зонности и т. д.
Но просто получить ответы на эти проблемные вопросы недостаточно.
Необходимо убедиться, что дела клиента в ближайшее время пойдут в
рост. Каким образом? Например (к вышесказанному, в порядке вопро-
сов):
1. Те контрагенты, которые остались, согласились работать на таких
условиях, поэтому выручка будет стабильна.
2. При этом основная деятельность прибыльна. Курс более-менее ста-
билизировался. Менеджмент компании пересматривает базу заказ-
чиков с целью диверсификации валютных рисков. Есть предвари-
тельные оферты от местных покупателей.
3. Однако на данный момент наша точка безубыточности находится на
таком-то уровне, тенденции отрасли положительные, есть вариант
замены сырья импортным и т. д.
И самое главное, риск-менеджер обязан взвесить все «за» и «против»:
• Выгодна ли реализация залога через суд, если, например, отсутству-
ют потенциальные покупатели или существенно снизились рыноч-
ные цены?
• Если заемщик войдет в процедуру банкротства и при этом доля бан-
ка к общему кредитному портфелю небольшая, вы можете оказаться
в последней очереди кредиторов.
• Необходимо сделать экономический расчет возможных убытков
банка — плюсы и минусы при взыскании задолженности в судеб-
ном порядке и «мировом соглашении»:
— возмещение расходов арбитражному управляющему за счет
средств от реализации залога (при отсутствии денежных средств
у заемщика/залогодателя);
— максимальное снижение цены на имущество при торгах;
— расходы по страхованию и охране объекта до момента его продажи
(если торги не состоятся и банк вынужден будет взять актив на
баланс);
21
Анализ кредитных рисков
— расходы на оценку залога;
— потеря права требования к поручителям (в случае покрытия ссуд-
ной задолженности стоимостью объекта на торгах);
— восстановление резерва в той части, которая покрыта последней
стоимостью торгов;
— НДС (в случае если залогодатель является юридическим лицом).
Следует отметить, что по рекомендации налоговых органов НДС
должен быть выделен отдельной суммой залогодателя, например,
в накладной;
— прочее.
Итак, в случае реструктуризации вам необходимо:
• понять причины сложившейся проблемы с погашением долга у
заемщика;
• убедиться в реальной перспективе погашения кредита по пред-
ложенному вами (а не заемщиком) варианту;
• получить обоснование желаемого срока и графика погашения
кредита;
• произвести экономические расчеты двух вариантов развития со-
бытий — взыскания задолженности в судебном и внесудебном
порядке.
1.2.2. Внесудебный порядок взыскания задолженности
Взыскание задолженности во внесудебном порядке может осущест-
вляться одним из следующих способов:
• осуществление безакцептного списания денежных средств с рас-
четных счетов Должника (Поручителя) в банках в соответствии
с заключенными соглашениями о безакцептном списании, с уче-
том действующего законодательства РФ;
• внесудебное удовлетворение требований Залогодержателя за счет
реализации заложенного имущества в случае наличия Соглаше-
ния о внесудебном порядке обращения взыскания между банком
и залогодателем;
• участие банка в бизнесе заемщика посредством заключения сдел-
ки РЕПО (приобретение акций/долей заемщика с правом их вы-
купа в случае исполнения обязательств перед банком) или через
управляющую компанию;
22
Проблемные активы
• переуступка прав требований другому кредитору посредством
заключения договора цессии;
• соглашение об отступном;
• новация.
Рассмотрим подробно некоторые из указанных выше способов работы
с проблемной задолженностью.
1.2.2.1. Соглашение о внесудебном порядке обращения взыскания
залога
Соглашение о внесудебном порядке обращения взыскания залога позво-
ляет ускорить и упростить процедуру удовлетворения требований залого-
держателя, а также сократить расходы по обращению взыскания.
В соответствии с Федеральным законом № 405-ФЗ от 06.12.2011 в до-
говоре о залоге можно предусмотреть условие о порядке реализации по
решению суда заложенного имущества и (или) о возможности обращения
взыскания на заложенное имущество во внесудебном порядке.
Должник и являющийся третьим лицом залогодатель вправе прекратить
в любое время до реализации предмета залога обращение на его взыска-
ния и его реализацию, исполнив обеспеченное залогом обязательство
или ту его часть, исполнение которой просрочено. При этом соглаше-
ние, ограничивающее это право, ничтожно, а должник и залогодатель
обязаны возместить расходы, которые понес залогодержатель в связи с
обращением на предмет залога.
Для внесудебной реализации залога банку необходимо иметь следую-
щие документы:
• Соглашение о внесудебном порядке обращения взыскания.
Соглашение о внесудебном порядке обращения взыскания может быть
как включено в договор залога, так и заключено отдельно в любое время
(п. 3 ст. 349 ГК РФ, п. 1 ст. 55 Федерального закона № 102-ФЗ «Об ипо-
теке (залоге недвижимости)» от 16.07.1998 (далее — Закон об ипотеке));
• Согласие залогодателя на внесудебный порядок обращения
взыскания на заложенное имущество (согласие должно быть но-
23
Анализ кредитных рисков
тариально удостоверенное и может быть дано в любое время —
как до, так и после заключения договора об ипотеке).
Соглашением о внесудебном порядке обращения взыскания могут
быть предусмотрены следующие способы реализации заложенного
имущества:
• на аукционе;
• путем поступления предмета залога в собственность залогодер-
жателя;
• путем продажи предмета залога залогодержателем третьему
лицу.
Согласно ст. 59 Закона об ипотеке аукцион по форме должен быть от-
крытым, проведение закрытого аукциона допускается только в случаях,
установленных федеральным законом. Если оценка предмета ипотеки
обязательна, начальная продажная цена имущества устанавливается в
размере 80% от стоимости заложенного имущества, подтвержденной
отчетом оценщика, если иное не установлено соглашением сторон. При-
влечение оценщика для определения начальной продажной цены обяза-
тельно при обращении взыскания на:
• право аренды недвижимого имущества;
• право требования участника долевого строительства жилья;
• недвижимое имущество, оценка которого по договору об ипотеке
составляет более 500 тыс. руб.
В дальнейшем порядок проведения торгов (а также последствия при-
знания торгов несостоявшимися) не отличается от судебного порядка
реализации заложенного имущества.
В соответствии с п. 3.1 ст. 55 Закона об ипотеке при обращении взы-
скания на имущество, заложенное в соответствии с пп. 2 п. 3 ст. 55, оно
приобретается залогодержателем для себя или третьих лиц с зачетом в
счет покупной цены требований залогодержателя к должнику, обеспе-
ченных ипотекой, по цене, равной рыночной стоимости такого имуще-
ства, определенной в порядке, установленном законодательством РФ об
оценочной деятельности. Результаты проведения оценки заложенного
имущества могут быть обжалованы заинтересованными лицами в по-
рядке, установленном законодательством РФ.
В соответствии со ст. 3 Закона № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности
в Российской Федерации» от 29.07.1998 под рыночной стоимостью объ-
24
Проблемные активы
екта оценки понимается наиболее вероятная цена, по которой данный
объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях
конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая
всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отража-
ются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, то есть когда: одна из
сторон сделки не обязана отчуждать объект оценки, а другая сторона не
обязана принимать исполнение; стороны сделки хорошо осведомлены
о предмете сделки и действуют в своих интересах; объект оценки пред-
ставлен на открытом рынке посредством публичной оферты, типичной
для аналогичных объектов оценки; цена сделки представляет собой раз-
умное вознаграждение за объект оценки и принуждения к совершению
сделки с чьей-либо стороны не было; платеж за объект оценки выражен
в денежной форме. Таким образом, после 2 августа 2009 г. установле-
ние в соглашении цены реализации является неправомерным, так как
цена, по которой приобретается заложенное имущество, должна быть
рыночной.
Правовые риски
• Согласно новой редакции ГК РФ обращение взыскания на зало-
женное имущество возможно только в судебном порядке в случаях,
когда:
— для заключения договора залога нужно было согласие или разре-
шение другого лица или органа; имущество имеет значительную
историческую, художественную или культурную ценность;
— предметом ипотеки является участок из состава земель сельско-
хозяйственного назначения; предметом ипотеки является иму-
щество, находящееся в общей собственности, и кто-либо из его
собственников не дает согласия; имущество находится в государ-
ственной или муниципальной собственности;
— взыскание обращается на жилые помещения, принадлежащие
физическим лицам; в залоге находится предприятие как имуще-
ственный комплекс.
• Соглашение об удовлетворении требований залогодержателя во
внесудебном порядке может быть признано судом недействитель-
ным по иску лица, чьи права нарушены этим соглашением (п. 5
ст. 55 Закона об ипотеке);
• Согласно ст. 54.1 Закона об ипотеке для обращения взыскания на
недвижимое имущество во внесудебном порядке необходимо обяза-
тельное соблюдение двух условий:
25
Анализ кредитных рисков
— сумма неисполненного обязательства должна составлять не ме-
нее 5% от размера оценки залога по договору о залоге;
— период просрочки исполнения обязательства должен быть не ме-
нее трех месяцев.
Судебная практика
Пленум ВАС РФ дал арбитражным судам следующие разъяснения о не-
которых вопросах применения законодательства о залоге (Постановле-
ние № 10 от 17.02.2011 г.).
• Если условие о внесудебном порядке обращения взыскания на зало-
женное имущество, включенное в текст договора о залоге, противо-
речит положениям закона (в частности, в п. 6 ст. 349 ГК РФ, п. 2 ст. 55
ФЗ «Об ипотеке», п. 1 ст. 18.1 ФЗ «О банкротстве»), взыскание на
имущество, заложенное по такому договору, обращается в судебном
порядке. Соглашение залогодателя с залогодержателем о внесудеб-
ном порядке обращения взыскания на заложенное имущество, на-
рушающее действующий в момент его заключения запрет внесудеб-
ного обращения взыскания на предмет залога, является ничтожной
сделкой на основании ст. 168 ГК РФ. Таким образом, даже если есть
соглашение на внесудебную реализацию залога, оформленное по
всем правилам, но заемщик находится в стадии банкротства, взыска-
ние на имущество обращается в судебном порядке.
• Взыскание на заложенное имущество может быть обращено только
по решению суда, если для заключения договора о залоге имущества
физического лица требовалось согласие или разрешение другого
лица либо органа, в соответствии с п. 1 п. 6 ст. 349 ГК РФ и п. 1 п.
2 ст. 55 Закона об ипотеке. Данное ограничение распространяется
на индивидуальных предпринимателей, в том числе передающих в
залог движимое имущество, находящееся в общей совместной соб-
ственности (ст. 253 ГК РФ, ст. 35 СК РФ).
• Условие о внесудебном порядке обращения взыскания на заложен-
ное имущество не может содержаться в договоре залога доли (части
доли) в уставном капитале ООО, заключенном одним из участников
общества — физическим лицом (в том числе индивидуальным пред-
принимателем) с залогодержателем, не являющимся участником
общества, поскольку такой залог возможен только с согласия общего
собрания участников общества (п. 1 ст. 22 Федерального закона «Об
обществах с ограниченной ответственностью»).
26
Проблемные активы
• Условие о внесудебном порядке обращения взыскания на заложенное
имущество не может содержаться в договоре о залоге права аренды
земельного участка в связи с тем, что п. 2 ст. 615 ГК РФ предусмо-
трена необходимость получения арендатором согласия арендодателя
на залог права аренды земельного участка. Данное ограничение рас-
пространяется только на залог права аренды земельного участка, не
занятого зданиями, строениями или сооружениями.
• Взыскание на предмет залога может быть обращено только по реше-
нию суда в случае, если залогодатель отсутствует и установить его
местонахождение невозможно, в соответствии с п. 3 п. 6 ст. 349 ГК
РФ. Действующее законодательство не устанавливает обязанности
залогодержателя по проверке фактического местонахождения зало-
годателя и его розыску. При этом положения ФЗ «О несостоятельно-
сти (банкротстве)» и ФЗ «О государственной регистрации юридиче-
ских лиц и индивидуальных предпринимателей» об отсутствующем
должнике и недействующем юридическом лице применению не под-
лежат. А залогодатель-индивидуальный предприниматель считается
лицом, которое отсутствует и место нахождения которого устано-
вить невозможно, в случае признания его безвестно отсутствующим
в соответствии со ст. 42 ГК РФ, а также в иных случаях, когда зало-
годержателю заведомо известно о фактическом отсутствии залогода-
теля по месту его жительства на протяжении длительного времени.
• Соглашение залогодателя с залогодержателем о внесудебном по-
рядке обращения взыскания на заложенное имущество может быть
заключено в любое время — как одновременно с заключением до-
говора о залоге, так и после его заключения.
• Соглашение залогодателя с залогодержателем о внесудебном поряд-
ке обращения взыскания на заложенное имущество может содер-
жаться в отдельном документе или в договоре о залоге в качестве
одного из его условий (п. 2 ст. 349 ГК РФ).
• Соглашение залогодателя с залогодержателем о внесудебном поряд-
ке обращения взыскания на заложенное имущество, содержащееся в
отдельном документе, совершается в той же форме, что и договор о
залоге. Если договор о залоге подлежит государственной регистра-
ции, то и соглашение залогодателя с залогодержателем о внесудебном
порядке обращения взыскания на заложенное имущество также под-
лежит государственной регистрации (п. 2 ст. 23 Закона об ипотеке).
• При возникновении залога на основании закона залогодатель и за-
логодержатель также вправе заключить соглашение о внесудебном
27
Анализ кредитных рисков
обращении взыскания на предмет залога. В этом случае соглашение
о внесудебном обращении взыскания на заложенное имущество за-
ключается в форме, установленной законом для договора о залоге
соответствующего имущества. При возникновении ипотеки в силу
закона соглашение о внесудебном обращении взыскания на предмет
залога подлежит государственной регистрации применительно к п. 3
ст. 11 Закона об ипотеке.
• Обращение взыскания во внесудебном порядке на заложенную дви-
жимую вещь допускается только при наличии нотариально удосто-
веренного согласия залогодателя-физического лица (в том числе
индивидуального предпринимателя) на такой порядок обращения
взыскания, исходя из положений п. 4 ст. 349 Кодекса.
• Согласие залогодателя на внесудебный порядок обращения взыска-
ния на предмет залога может быть дано как до, так и после заключе-
ния договора о залоге.
• Если соглашение об обращении взыскания во внесудебном порядке
либо договор залога, содержащий условие об обращении взыскания
на заложенное имущество во внесудебном порядке, заключены в но-
тариальной форме, нотариальное удостоверение согласия залогода-
теля на названный порядок обращения взыскания на предмет залога
не требуется.
• Согласие залогодателя на внесудебный порядок обращения взыскания
на заложенное имущество (как движимое, так и недвижимое) не может
быть им отозвано, а также оспорено отдельно от соглашения о внесу-
дебном порядке обращения взыскания на заложенное имущество.
• Право на оспаривание соглашения о внесудебном порядке обраще-
ния взыскания на заложенное имущество согласно аб. 3 п. 3 ст. 349
ГК РФ имеют его стороны, а также лица, права которых на заложен-
ное имущество могут быть нарушены при реализации предмета за-
лога (например, лица, указанные в пп. 1 п. 6 ст. 349 ГК РФ и пп. 1
п. 2 ст. 55 Закона об ипотеке). К таким лицам не относятся, в част-
ности, лица, чьи права на заложенное имущество сохраняются при
поступлении этого имущества в собственность другого лица (напри-
мер, арендатор заложенного имущества).
• Наличие соглашения о внесудебном порядке обращения взыскания
на заложенное имущество не лишает залогодержателя права обра-
тить взыскание на предмет залога в судебном порядке.
• Соглашение о внесудебном порядке обращения взыскания на за-
ложенное имущество может быть заключено залогодателем и зало-
28
Проблемные активы
годержателем и в тех случаях, когда залоговые отношения между
ними возникли до вступления в силу Закона № 306-ФЗ «О внесении
изменений в некоторые законодательные акты Российской Федера-
ции в связи с совершенствованием порядка обращения взыскания на
заложенное имущество» (п. 1, ст. 9).
• Залогодатель, полагающий, что взыскание было обращено залого-
держателем во внесудебном порядке с нарушением положений ГК
РФ (в частности, предусмотренных в п. 2 и 3 ст. 348 Кодекса), За-
кона об ипотеке, Закона о залоге, вправе предъявить к залогодержа-
телю иск о пресечении действий по реализации заложенного имуще-
ства (абзац 3 статьи 12 ГК РФ). В целях предотвращения причинения
залогодателю ущерба суд, рассматривающий такой иск, может при-
нять обеспечительную меру в виде запрета залогодержателю совер-
шать действия по реализации предмета залога. К способам реали-
зации заложенного недвижимого имущества, взыскание на которое
обращено во внесудебном порядке, относятся: продажа на открытом
или закрытом аукционе; приобретение заложенного имущества за-
логодержателем для себя или третьих лиц с зачетом в счет покупной
цены обеспеченных ипотекой требований залогодержателя к долж-
нику (п. 3 ст. 55 Закона об ипотеке).
• Залогодержатель вправе обратиться к нотариусу для совершения на
договоре залога (или закладной) исполнительной надписи в поряд-
ке, установленном Основами законодательства Российской Федера-
ции о нотариате, в случае неисполнения залогодателем соглашения
об обращении взыскания на заложенное имущество во внесудебном
порядке, в целях изъятия заложенного имущества и (или) его прину-
дительной реализации либо его передачи взыскателю (часть 1.1 ста-
тьи 69 Федерального закона «Об исполнительном производстве»).
Исполнительная надпись на договоре залога может быть совершена
только в том случае, когда требования залогодержателя являются
бесспорными и с момента возникновения у залогодержателя права
на внесудебное обращение взыскания на заложенное имущество
прошло не более чем три года (общий срок исковой давности).
• Указание на способ реализации заложенного недвижимого имуще-
ства является существенным условием соглашения залогодателя и
залогодержателя о внесудебном порядке обращения взыскания на
заложенное имущество (пп. 3 п. 4 ст. 55 Закона об ипотеке). При
отсутствии в названном соглашении условия о способе реализации
предмета залога либо указании в нем нескольких способов внесу-
29
Анализ кредитных рисков
дебной реализации заложенного имущества, предусмотренных
гражданским законодательством, такое соглашение не может счи-
таться заключенным (п. 1 ст. 432 ГК РФ) и взыскание на заложенное
имущество может быть обращено только по решению суда. Следует
учитывать, что указанное в нем ограничение в выборе способа реа-
лизации предмета ипотеки не распространяется на ипотеку земель-
ных участков (права аренды земельных участков), на которых рас-
положены здания и сооружения, передаваемые в ипотеку тому же
залогодержателю.
• Способами реализации заложенного движимого имущества, взыска-
ние на которое обращено во внесудебном порядке, являются: про-
дажа предмета залога залогодержателем на открытых или закрытых
торгах; продажа заложенного движимого имущества на открытых
или закрытых торгах, организованных комиссионером, действу-
ющим на основании договора комиссии, заключенного между за-
логодержателем и комиссионером; реализация ценных бумаг, об-
ращающихся на организованном рынке ценных бумаг, на торгах
организатора торговли рынка ценных бумаг (п. 2 ст. 28.1 Закона о
залоге); поступление предмета залога в собственность залогодержа-
теля; продажа предмета залога третьему лицу без проведения тор-
гов; продажа предмета залога третьему лицу комиссионером, дей-
ствующим на основании договора комиссии, заключенного между
ним и залогодержателем, без проведения торгов (п. 3 ст. 28.1 Закона
о залоге). Способ реализации заложенного движимого имущества
не относится к числу существенных условий соглашения об обра-
щении на него взыскания во внесудебном порядке. По смыслу п. 2
ст. 28.1 Закона о залоге при отсутствии в таком соглашении усло-
вия о способе реализации заложенного имущества, его реализация
осуществляется залогодержателем посредством продажи предмета
залога на открытых торгах (в том числе организованных комиссио-
нером, действующим на основании договора комиссии, заключенно-
го с залогодержателем), а реализация ценных бумаг, обращающихся
на организованном рынке ценных бумаг, — на торгах организатора
торговли рынка ценных бумаг.
• В соглашении о внесудебном порядке обращения взыскания на за-
ложенное движимое имущество залогодатель с залогодержателем
могут установить несколько различных способов реализации зало-
женного имущества, предусмотренных гражданским законодатель-
ством. Если из условий данного соглашения не вытекает иное, право
30
Проблемные активы
выбора конкретного способа реализации заложенного имущества в
этом случае принадлежит залогодателю (ст. 320 ГК РФ).
• Согласно аб. 3 п. 10 ст. 28.1 Закона о залоге, если при реализации
заложенного движимого имущества во внесудебном порядке зако-
ном предусмотрено обязательное привлечение оценщика, начальная
продажная цена заложенного движимого имущества, с которой на-
чинаются торги, устанавливается равной восьмидесяти процентам
рыночной стоимости такого имущества, определенной в отчете
оценщика, если иное не предусмотрено соглашением сторон об об-
ращении взыскания на заложенное движимое имущество во внесу-
дебном порядке. Исходя из смысла данной нормы, а также учитывая,
что случаи обязательного привлечения оценщика означают ограни-
чение свободы договора участников соглашения о внесудебном по-
рядке обращения взыскания на заложенное имущество в части со-
гласования условия о продажной цене (начальной продажной цене)
реализации предмета залога, в указанном соглашении начальная
продажная цена заложенного движимого имущества, с которой на-
чинаются торги, не может устанавливаться в размере меньшем, чем
восемьдесят процентов от рыночной стоимости такого имущества,
определенной в отчете оценщика.
• Согласно пп. 2 п. 11 ст. 28.1 Закона о залоге при реализации зало-
женного движимого имущества, обращение взыскания на которое
осуществляется во внесудебном порядке, привлечение оценщика
обязательно при реализации имущественных прав, за исключением
дебиторской задолженности, не реализуемой на торгах. Вместе с тем
при продаже дебиторской задолженности, не реализуемой на торгах,
то есть реализуемой в порядке, предусмотренном п. 3 ст. 28.1 Закона
о залоге, привлечение оценщика также является обязательным при-
менительно к п. 4 ст. 28.1 Закона о залоге.
• Судам следует иметь в виду, что исходя из положений вексельного за-
конодательства об осуществлении прав, удостоверенных векселем
(п. 16 Положения о переводном и простом векселе, введенного в дей-
ствие Постановлением Центрального Исполнительного Комитета и Со-
вета Народных Комиссаров СССР от 7 августа 1937 года № 104/1341),
залогодержатель векселя, заложенного по договору о залоге, содержа-
щему условие о внесудебном порядке обращения взыскания, вправе
реализовать предмет залога способами, предусмотренными Законом о
залоге (п. 2, 3 ст. 28.1 Закона о залоге). В случае, если лицом, в пользу
которого был совершен последний индоссамент на заложенном век-
31
Анализ кредитных рисков
селе, является залогодатель, лицо, приобретшее вексель в результате
реализации предмета залога (поступления векселя в собственность,
приобретения по договору купли-продажи, в том числе заключенному
по результатам открытых торгов), для осуществления прав, удостове-
ренных векселем, должно представить надлежащие доказательства об-
ращения взыскания на заложенный вексель (например, договор залога
векселя с совершенной на нем исполнительной надписью нотариуса), а
также подтверждение перехода прав на вексель в порядке реализации
предмета залога.
1.2.2.2. Договор цессии
Договор цессии — это соглашение об уступке права (требования) тре-
тьему лицу. В соответствии со ст. 382. ГК РФ для перехода к друго-
му лицу прав кредитора не требуется согласие должника, если иное не
предусмотрено законом или договором. Например, цедент (банк) пере-
дает права (требования) своего должника (заемщика) по кредитному до-
говору цессионарию (обществу).
Риски
• Если должник не был письменно уведомлен о состоявшемся пере-
ходе прав кредитора к другому лицу, новый кредитор несет риск вы-
званных этим для него неблагоприятных последствий. В этом случае
исполнение обязательства первоначальному кредитору признается
исполнением надлежащему кредитору. Риск, соответственно, имеет
место для нового кредитора и состоит в возможной недобросовест-
ности прежнего кредитора.
• Должник вправе выдвигать против требований нового кредитора
возражения, которые он имел к первоначальному кредитору на мо-
мент получения уведомления о переходе прав по обязательству к но-
вому кредитору (после получения уведомления должник не вправе
выдвигать возражения).
• Переход к другому лицу прав, неразрывно связанных с личностью
кредитора, в частности требований об алиментах и о возмещении
вреда, причиненного жизни или здоровью, не допускается.
• Если в соответствии с Договором кредитор переуступает будущие
проценты, необходимо это прописать в договоре.
• Не допускается без согласия должника уступка требования по обяза-
тельству, в котором личность кредитора имеет существенное значе-
32
Проблемные активы
ние для должника (ст. 388 ГК РФ). Существует риск признания сдел-
ки недействительной. Например, право общества с ограниченной
ответственностью на получение половины стоимости оборудования
возникло из договора о совместной деятельности, а не из договора
купли-продажи. Поскольку по договору о совместной деятельности
личность его участника имеет существенное значение, уступка тре-
бования по нему возможна только в том случае, если согласие на
уступку предусмотрено договором или последующим соглашением
его участников.
• Уступка требования, основанного на сделке, совершенной в простой
письменной или нотариальной форме, должна быть совершена в со-
ответствующей письменной форме; требующей государственной ре-
гистрации, должна быть зарегистрирована в порядке, установленном
для регистрации этой сделки, если иное не установлено законом; по
ордерной ценной бумаге совершается путем индоссамента на этой
ценной бумаге. Например, договор аренды, заключенный между
истцом и ответчиком сроком на один год, подлежал государствен-
ной регистрации и был зарегистрирован в установленном порядке.
Следовательно, соглашение о переводе долга ответчика по этому до-
говору также подлежит регистрации в порядке, установленном для
регистрации договора аренды.
• Если сделка по уступке права (требования) крупная (более 25%
валюты баланса), она должна заключаться с соблюдением требо-
ваний, установленных ФЗ № 208 «Об акционерных обществах» от
26.12.1995 и ФЗ №14 «Об обществах с ограниченной ответственно-
стью» от 08.02.1998.
• Соглашение об уступке права по обеспеченному ипотекой основ-
ному обязательству должно быть совершено в той же форме, что и
договор, из которого возникло обязательство, а переход прав по до-
говору об ипотеке должен быть зарегистрирован в порядке, установ-
ленном для регистрации этого договора.
• Уступка права требования по договору о совместной деятельности
без согласия всех участников невозможна, поскольку это противо-
речит ст. 388 ГК РФ. В противном случае должно быть согласие на
уступку, предусмотренное договором.
• Если должник не был письменно уведомлен о состоявшемся перехо-
де прав кредитора к другому лицу, новый кредитор вправе истребо-
вать исполненное должником от прежнего кредитора как неоснова-
тельно полученное. Например, банк «Х» уступил банку «Y» право на
33
Анализ кредитных рисков
получение от заемщика денежных средств по кредитному договору.
До получения уведомления о состоявшейся уступке заемщик произ-
вел частичное погашение кредита. Когда новый кредитор обратился
к прежнему кредитору с иском о взыскании неосновательно полу-
ченных денежных средств на основании ст. 1102 ГК РФ, последний
сослался на п. 3 ст. 382 ГК РФ, в соответствии с которой если долж-
ник не был письменно уведомлен о состоявшемся переходе прав кре-
дитора к другому лицу, новый кредитор несет риски вызванных этим
для него неблагоприятных последствий. Суд удовлетворил иск банка
«Х». Ошибка банка «Y» в том, что он не проверил, был ли банком
«X» уведомлен должник.
• Включение банком в кредитный договор с гражданином условия
о допустимости уступки требования и передачи информации, от-
носящейся к банковской тайне, третьему лицу, не обладающему
статусом кредитора, является нарушением прав потребителей
(Письмо Роспотребнадзора № 01/10790-1-32 от 23.08.2011).
• В договоре должен быть четко прописан предмет обязательств.
(Определение ВАС РФ по делу № А63-9490/2010 от 16.01.2012
№ ВАС-17142/11).
Внимание!
• Действительность соглашения об уступке права (требования) не ста-
вится в зависимость от действительности требования, которое пере-
дается новому кредитору. Неисполнение обязательства по передаче
предмета соглашения об уступке права (требования) влечет ответ-
ственность передающей стороны, а не недействительность самого
обязательства, на основании которого передается право (ст. 390 ГК
РФ). Например, договор купли-продажи заключен после введения в
отношении продавца процедуры банкротства (наблюдения) без со-
гласия временного управляющего. Несмотря на то, что данный дого-
вор является недействительным, соглашение об уступке права (тре-
бования) нельзя признать недействительным в силу вышеуказанных
причин.
• Соглашение об уступке права (требования), предметом которого явля-
ется не возникшее на момент заключения данного соглашения право,
не противоречит законодательству (п. 6 ст. 340 НК РФ, п. 2 ст. 455 ГК
РФ). Например, заключение соглашения об уступке, в соответствии с
которым цедент обязывается уступить цессионарию право (требова-
ния) на оплату продукции, которая будет им продана в будущем.
34
Проблемные активы
• Уступка части права (требования) по обязательству не противоречит
законодательству (ст. 384, 615 НК РФ, ст. 384 ГК РФ).
• Уклонение цедента от передачи цессионарию документов, удосто-
веряющих переданное последнему право (требование), само по себе
не свидетельствует о том, что данное право (требование) не перешло
к цессионарию (п. 2 ст. 385 ГК РФ). Например, цедент не передает
цессионарию документы, подтверждающие отгрузку продукции и ее
принятие покупателем.
• В случае, если в соглашении об уступке нет ссылки на номер и дату
кредитного договора, а указана только сумма, данное соглашение
все равно считается действительным.
• Уступка возникшего в связи с нарушением обязательства права (тре-
бования) на подлежащую уплате неустойку допустима и в том слу-
чае, когда на момент совершения уступки размер неустойки оконча-
тельно не определен (ст. 384 НК РФ).
• Если иное не предусмотрено законом или договором, уступка права
(требования) из основного обязательства влечет переход к новому
кредитору также и права, возникшего из договора о залоге в силу
акцессорного характера залогового права (ст. 384 ГК РФ).
1.2.2.3. Договор об отступном
Договор об отступном — это отказ должника от исполнения обяза-
тельства и передача его третьему лицу. Стороны могут предусмотреть
предоставление отступного как в момент заключения договора, так и в
ходе его исполнения. На практике соглашение об отступном заключа-
ется после того, как одна из сторон не сумела исполнить принятые на
себя обязательства. Например, залогодатель и залогодержатель прихо-
дят к обоюдному решению о передаче заложенного имущества залого-
держателю в счет погашения долга. Закон предусматривает несколько
видов юридического оформления данных правоотношений. Одним из
них является заключение договора об отступном в соответствии со ст.
409 ГК РФ.
Отступное является самостоятельным способом прекращения обяза-
тельства и в соответствии со ст. 409 ГК РФ не требует нотариального
удостоверения. В то же время, если залогом обеспечено обязательство
по кредитному договору, кредитором которого в результате уступки
права требования стало общество, данное обстоятельство требует но-
тариального удостоверения соглашения об отступном, поскольку права
35
Анализ кредитных рисков
залогодержателя в силу перемены лиц в основном обязательстве пере-
шли к обществу и соглашение подписано после возникновения основа-
ний для обращения взыскания на предмет ипотеки.
Отступное может быть предоставлено имуществом, деньгами, оказан-
ными услугами, выполненными работами (информационное письмо
Президиума ВАС РФ № 102 «Обзор практики применения ст. 409 Граж-
данского кодекса РФ» от 21 декабря 2005 г.).
Риски
• Когда законодатель полагает необходимым ограничить право сторон
на заключение того или иного соглашения, он прямо указывает об
этом в соответствующей норме закона (например, в п. 2 ст. 414 Ко-
декса). В случаях, когда такого рода ограничений законодательством
не установлено, предоставлением отступного может быть прекраще-
но любое обязательство.
• С предоставлением отступного прекращаются все обязательства по
договору, включая обязательства об уплате неустойки, если только в
соглашении об отступном не предусмотрено иное. Разумеется, ни-
что не препятствует включению пункта о сохранении неустойки и в
соглашение об отступном. Следует иметь в виду, что если в соглаше-
нии об отступном не указано, прекращается ли обязательство полно-
стью или в части долга, то суды исходят из того, что обязательство
прекращается полностью.
• При заключении соглашения об отступном кредиторская задолжен-
ность исчезнет только после реального предоставления имущества.
Иными словами, для прекращения первоначального обязательства
необходимо не только соглашение в виде документа, но и факти-
ческая передача отступного. Для того чтобы подтвердить факт пре-
кращения обязательства отступным, нужно составить акт, который
отражает приемку-передачу имущества. До этого заинтересованная
сторона, заключая соглашение об отступном, берет на себя обяза-
тельство не требовать первоначального долга.
Внимание!
Необходимо четко разделять договор новации и отступного. При отступ-
ном обязательства полностью прекращаются, а по договору новации —
возникают новые. Так, нельзя назвать отступным передачу собственного
векселя взамен исполнения договорных обязательств, поскольку вексель —
это не что иное, как обязательство расплатиться. Таким образом, вместо
36
Проблемные активы
задолженности по договору возникает задолженность по векселю. Сле-
довательно, это договор новации долга. Если же переданный вексель не
собственный, а, например, банковский, то обязательство будет прекращено,
что указывает на договор отступного.
Соглашение об отступном не изменяет и не расторгает договора, а явля-
ется лишь способом прекращения обязательства. Соответственно, в этом
случае нельзя говорить об изменении и расторжении договора (Поста-
новление Президиума ВАС РФ № 7134/07 от 25 сентября 2007 г.).
Судебная практика
• Условие договора, согласно которому кредитор вправе уступить свои
права по договору другому лицу без согласия заемщика, нарушает За-
кон РФ «О защите прав потребителей», если данная уступка может
быть совершена лицу, не являющемуся кредитной организацией.
Пример. Постановление ФАС Восточно-Сибирского округа по делу
№ А33-6310/2010 от 16.11.2010:
«...В ходе проверки выявлены факты включения в кредитный договор от
20.10.2009 № 33/60-0452/810-2009 следующих условий, ущемляющих
права потребителей:
• включение условия о переуступке банком прав и обязанностей кре-
дитора третьим лицам без согласия заемщика (пункт 5.1.10)...
Суд также обоснованно посчитал, что в кредитный договор было вклю-
чено условие (пункт 5.1.10), нарушающее право на согласование усло-
вий о переуступке прав требования кредитора, в случае если новым кре-
дитором являются не банк или кредитная организация.
В силу п. 2 ст. 382 Гражданского кодекса Российской Федерации для
перехода к другому лицу прав кредитора не требуется согласие должни-
ка, если иное не предусмотрено законом или договором.
Учитывая требования ст. 382, 819 Гражданского кодекса Российской Фе-
дерации, суд кассационной инстанции считает обоснованными выводы
судов о том, что данное условие противоречит закону и нарушает пра-
ва потребителя, поскольку уступка банком права требования возврата
кредита третьим лицам (пункт 5.1.10 договора) может привести к тому,
что право требования к гражданину-заемщику будет передано третьим
лицам, не являющимся кредитными организациями. В силу ч. 1 ст. 819
Гражданского кодекса Российской Федерации денежные средства в кре-
дит может предоставить только банк или иная кредитная организация,
имеющая соответствующую лицензию...»
37
Анализ кредитных рисков
• Включение банком в кредитный договор с гражданином условия о
допустимости уступки требования и передачи информации, отно-
сящейся к банковской тайне, третьему лицу, не обладающему ста-
тусом кредитора, является нарушением прав потребителей (Пись-
мо Роспотребнадзора № 01/10790-1-32 от 23.08.2011).
Роспотребнадзор проанализировал судебную практику по делам с уча-
стием территориальных органов Роспотребнадзора и кредитных органи-
заций, связанным со случаями неправомерного включения в договоры с
гражданами условий, предусматривающих переуступку прав требова-
ния кредитора третьему лицу, не наделенному специальным правом на
заключение и исполнение сделок с потребителями.
Среди выявленных территориальными органами нарушений присут-
ствовало включение в кредитные договоры с потребителями условия о
праве кредитного учреждения уступить полностью или частично свои
права требования по договору третьим лицам, а также права на раскры-
тие необходимой для совершения такой уступки информации о заемщи-
ке, кредите, процентах и иной информации.
Согласно проанализированной в Письме позиции судов включение в до-
говор условия о возможности уступки банком права требования возвра-
та кредита третьим лицам может привести к тому, что право требования
к гражданину-заемщику будет передано лицам, не являющимся кредит-
ными организациями, в том числе коллекторам.
Таким образом, подчеркивается, что органами судебной власти была
подтверждена правовая позиция Роспотребнадзора, суть которой сво-
дится к недопустимости уступки прав требования (цессии) без ком-
плексной оценки ее соответствия требованиям закона или меняющей
существо изначальных правоотношений.
Вместе с тем Роспотребнадзор продолжает констатировать не только
продолжение практики переуступки прав требования кредиторов-ис-
полнителей возмездных услуг коллекторам, то есть лицам, не являю-
щимся субъектами законодательства о защите прав потребителей и
не имеющих банковской лицензии как документа, подтверждающего
специальное право кредитной организации находиться с гражданами
в правоотношениях на основании заключенных договоров об оказании
отдельных видов финансовых услуг (кредитных договоров), но и рас-
38
Проблемные активы
пространение такой практики на другие социально значимые секторы
потребительского рынка, в частности на сферу жилищных правоотно-
шений (ЖКХ).
В связи с этим Роспотребнадзор обращает внимание территориальных
органов на следующее:
— при фактах угроз и других незаконных действиях, допускаемых кол-
лекторами в отношении граждан, территориальным органам следует
незамедлительно направлять соответствующие обращения граждан
в правоохранительные органы на предмет выявления уголовно на-
казуемых деяний;
— практические результаты соответствующей деятельности и право-
применительной практики следует публиковать в сети Интернет,
СМИ и других информационных ресурсах, призванных обеспечи-
вать просвещение потребителей;
— необходимо активизировать работу по взаимодействию с органами
исполнительной власти субъектов РФ, местного самоуправления и
общественными организациями по вопросам защиты прав потреби-
телей, в целях реализации программ повышения потребительской
грамотности и развития у населения устойчивых навыков самоза-
щиты права;
• Договор уступки права требования не может быть признан как
сделка, направленная на предпочтительное удовлетворение требо-
ваний одного кредитора перед другими кредиторами, если банк при
совершении сделки не знал и не должен был знать о неплатежеспо-
собности должника (Определение ВАС РФ № ВАС-7012/11 по делу №
А40-34847/10-74-154 от 30.05.2011).
• Уступка требования по сделке, требующей государственной ре-
гистрации, должна быть зарегистрирована в порядке, установленном
для регистрации этой сделки, если иное не установлено законом, в со-
ответствии с п. 2 ст. 389 ГК РФ. Исходя из приведенных положений го-
сударственная регистрация уступки прав по основному обязательству,
обеспеченному ипотекой (п. 4 ст. 20 Закона об ипотеке), необходима
только в случае, когда уступаемое обязательство возникло из договора,
подлежащего государственной регистрации. Судам необходимо иметь
в виду, что указанное разъяснение не охватывает случаи, когда права
залогодержателя удостоверяются закладной согласно ст. 13 Закона об
ипотеке (Постановление Пленума ВАС РФ № 10 от 17.02.2011).
39
Анализ кредитных рисков
1.2.2.4. Новация
Новация — это соглашение сторон о замене одного заключенного ими
обязательства другим. В соответствии со ст. 818 ГК РФ по соглашению
сторон долг, возникший из купли-продажи, аренды имущества или ино-
го основания, может быть заменен заемным обязательством. Такая за-
мена осуществляется с соблюдением требований о новации (ст. 414 ГК
РФ) и совершается в форме, предусмотренной для заключения договора
займа (ст. 808 ГК РФ).
Пример. Согласно соглашению о новации от 30.03.2008 ООО «АГРО-
ЭКСПЕРТ» и ЗАО «Зерновая инвестиционная компания» договорились
заменить предмет исполнения обязательства по оплате предмета согла-
шения об уступке права требования от 28.03.2008 в денежной форме за-
емным обязательством, в связи с чем заключили договор беспроцентного
займа от 31.03.2008, по которому ООО «АГРО-ЭКСПЕРТ» выступило
заимодавцем 14 000 000 рублей, а ЗАО «Зерновая инвестиционная компа-
ния» — заемщиком; срок возврата займа стороны установили 31.03.2010
(т. 1, л.д. 136, 137). Факт совершения названных сделок (операций) под-
тверждается бухгалтерскими справками Общества №403 (т. 2, л.д. 148)
от 01.10.2009, ООО «Зерновое» № 140 (т. 2, л.д. 152) от 01.10.2009, ЗАО
«Зерновая инвестиционная компания» № 23 от 30.03.2008 и № 22 (т. 2,
л.д. 155, 156) от 31.03.2008.
Возможность новации долга в заемное обязательство предусмотрена в
статье 818 ГК РФ, согласно которой по соглашению сторон долг, возник-
ший из купли-продажи, аренды имущества или иного основания, может
быть заменен заемным обязательством. Такая замена осуществляется с
соблюдением требований о новации (статья 414 ГК РФ) и совершается
в форме, предусмотренной для заключения договора займа (статья 808
ГК РФ).
В свою очередь, для признания новации уже имеющегося долга в за-
емное обязательство соблюдения правил статьи 807 ГК РФ о реальной
передаче денег не требуется.
Следовательно, суды, правомерно руководствуясь названными нормами
гражданского законодательства и требованиями статьи 71 Арбитражно-
го процессуального кодекса Российской Федерации, пришли к правиль-
ным выводам о том, что поскольку у сторон, заключивших соглашения об
уступке права требования и о новации, уже возник долг, реальной пере-
дачи денег не требовалось, а также о том, что в данной ситуации Обще-
40
Проблемные активы
ство и ЗАО «Зерновая инвестиционная компания» новировали не задол-
женность третьего лица, а обязательство ЗАО «Зерновая инвестиционная
компания» по передаче ООО «АГРО-ЭКСПЕРТ» 14 000 000 рублей.
Риски
• Новация не допускается в отношении обязательств по возмещению
вреда, причиненного жизни или здоровью, и по уплате алиментов.
• Новация прекращает дополнительные обязательства, связанные с пер-
воначальным, если иное не предусмотрено соглашением сторон.
• Невозможно включить в договор условия о новации еще не возник-
шего долга в заемное обязательство. Например, указание в договоре
купли-продажи на то, что при неоплате продукции в срок происхо-
дит новация долга в заемное обязательство, не влечет правовых по-
следствий, так как на момент заключения договора долга не суще-
ствовало.
Не будем останавливаться подробно на взыскании задолженности в
судебном порядке, так как это уже «поле битвы» юристов, а не риск-
менеджеров, и обозначим лишь саму процедуру:
В первую очередь подготавливаются и направляются в суд исковые ма-
териалы: о взыскании задолженности с должника (поручителя) по до-
говору о предоставлении кредитной услуги (договору поручительства
или гарантии) и об обращении взыскания на заложенное имущество
должника (залогодателя) с целью дальнейшего погашения долга за счет
его реализации. Далее, в случае удовлетворения иска, дело передается
судебным приставам, где в большинстве случаев медленно «умирает»
(как правило, у должников уже нет ни дохода, ни имущества). Один из
вариантов — банку обратиться в коллекторское агентство, которое ра-
ботает с должником.
1.2.2.5. Коллекторы
Коллекторский бизнес зарождался в девяностые годы — типичный сте-
реотип в России, которым, что скрывать, коллекторы и пользуются. Тем
не менее принято считать, что долговой рынок в России появился в нача-
ле двухтысячных годов на волне роста банковского сектора. Увеличение
объема выданных кредитов и расширение филиальных сетей столичных
банков обусловили развитие коллекторского бизнеса. Ни для кого не се-
41
Анализ кредитных рисков
крет, что либо многие крупные коллекторские агентства принадлежат
столичным банкам, либо топ-менеджеры коллекторского агентства явля-
ются выходцами из банков. Многие коллекторские агентства — это быв-
шие юридические компании, которые в кризис переквалифицировались
и стали взыскивать в основном корпоративные долги, а также долги пе-
ред физическими лицами. Есть еще один вид коллекторских агентств —
агентства, сформированные на базе частных охранных предприятий; та-
кие агентства предлагают, как правило, исключительно досудебное уре-
гулирование споров, но из-за профессиональной специфики сотрудники
таких компаний (в основном охранники) не могут участвовать в решении
сложных долговых проблем.
Виды коллекторских агентств
Коллекторские агентства делятся на два типа: федеральные и региональ-
ные. Целесообразно отметить плюсы и минусы каждого из них. Начнем
с федеральных: их характерная особенность — большой охват долгового
рынка, данные агентства работают во многих городах России. Обычно их
структура выглядит так: в одном городе находится call-центр, в Москве —
головной офис, в других регионах — представители, которые специ-
ализируются на этапах hard-collection (выезд к должнику по всем имею-
щимся адресам) и legal-collection (на данном этапе работают юристы, так
называемый «судебный этап»). Нужно отметить, что в основном данные
агентства специализируются на банковском секторе (т. к. многие из этих
коллекторских агентств непосредственно связаны с банками — как гово-
рится, «связи решают все»). Данные компании покупают портфель про-
сроченной задолженности (договор-цессия), потом либо взыскивают сво-
ими силами, либо передают региональным агентствам. Для федерального
агентства корпоративное коллекторство и работа с частными долгами не-
интересны. Они давно разработали себе схему действий с просроченной
задолженностью перед банками, не принимая во внимание индивидуаль-
ный подход при взыскании долгов. Придерживаясь в работе с должником
какого-то определенного шаблона и «не чувствуя» должника, сложно про-
вести эффективное взыскание, т. к. метод психологического воздействия,
безусловно, один из лучших методов в данной работе.
Знание специфики своего региона — преимущество региональных кол-
лекторских агентств. Многие из них универсальные, т. е. работают как
с банками, долгами по ЖКХ, так и с корпоративными и частными дол-
гами. С банками в основном они работают по агентской схеме и приме-
42
Проблемные активы
няют индивидуальную схему взыскания. Нужно отметить, что не у всех
агентств получается быть универсальными, многие, пытаясь объять не-
объятное, исчезают с долгового рынка.
При заключении договора с агентством обратите внимание на следую-
щие моменты:
• учредительные документы;
• опыт работы: данный бизнес совсем молодой, ему менее 10 лет.
Лучше обратиться в компанию, которая работает на рынке не ме-
нее трех лет;
• основная специализация агентства: здесь все зависит от того, что
нужно клиенту — взыскать долг по ЖКХ или частный долг;
• условия работы (читайте ниже);
• штат: поинтересуйтесь, какие специалисты составляют костяк орга-
низации. Одних юристов или «учителей физкультуры» недостаточ-
но для полноценной работы. В компании должны быть специали-
сты, имеющие навыки в различных областях (таких, как проведение
оперативной деятельности, ведение сложных судебных процессов),
разбирающиеся в тонкостях исполнительного производства, психо-
логии, обладающие навыками ведения переговоров и аналитической
работы. Только так можно добиться высоких результатов.
Типичная ошибка при выборе коллекторского агентства — обсуждение
условий по телефону. Только личная встреча поможет сделать правиль-
ный выбор, учесть все моменты, описанные выше.
Отдельно следует остановиться на условиях работы. Много споров
возникает по поводу того, возможны ли в коллекторском бизнесе пред-
оплаты. Да, возможны. Но в определенных случаях. К примеру, вам
необходимо сопровождение исполнительного производства. Поверьте,
чтобы судебный пристав начал активно сотрудничать с коллекторским
агентством, его необходимо мотивировать (отвезти к должнику, поде-
литься информацией и т. д.). Данные затраты агентство не будет брать
на себя, поэтому клиенту придется заплатить аванс. Обратите внима-
ние, что аванс должен быть включен в процент от фактически взы-
сканной суммы. Досудебный этап тоже иногда предполагает предопла-
ту, особенно если необходимо разыскать должника и выехать к нему
по установленным адресам. В тех случаях, когда вы передаете агент-
ству реестр должников (будь то банк, организация, ЖКХ), предоплата
43
Анализ кредитных рисков
не предполагается, агентство работает по агентской схеме и получает
деньги по результатам своей работы.
Внимание!
По мнению Роспотребнадзора, уступка банком коллекторскому агент-
ству долга заемщика-гражданина без его согласия не соответствует дей-
ствующему законодательству (Письмо Роспотребнадзора № 01/13941-
1-32 от 02.11.2011).
1.2.3. Банкротство
Для наглядного примера указаны сроки в соответствии с ФЗ №127-ФЗ,
действующим по состоянию на 01.07.2012.
1.2.3.1. Основные понятия
Процедура банкротства регулируется ФЗ № 127-ФЗ «О несостоя-
тельности (банкротстве)». Дела о банкротстве рассматриваются Ар-
битражным судом. Закон устанавливает основания для признания
должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и усло-
вия осуществления мер по предупреждению несостоятельности (бан-
кротства), порядок и условия проведения процедур, применяемых в
деле о банкротстве, и иные отношения, возникающие при неспособ-
ности должника удовлетворить в полном объеме требования кредито-
ров. С даты введения наблюдения обращение взыскания на заложенное
имущество, в том числе во внесудебном порядке, не допускается. Долж-
ник имеет право в любой момент удовлетворить требования кредитов в
порядке очередности в процессе любой процедуры банкротства. Закон
предусматривает 5 процедур:
1. наблюдение (процедура, применяемая в деле о банкротстве к долж-
нику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения
анализа финансового состояния должника, составления реестра тре-
бований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов);
2. финансовое оздоровление (процедура, применяемая в деле о бан-
кротстве к должнику в целях восстановления его платежеспособно-
сти и погашения задолженности в соответствии с графиком погаше-
ния задолженности);
44
Проблемные активы
3. внешнее управление (процедура, применяемая в деле о банкрот-
стве к должнику в целях восстановления его платежеспособ-
ности);
4. конкурсное производство (процедура, применяемая в деле о бан-
кротстве к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного
удовлетворения требований кредиторов);
5. мировое соглашение (процедура, применяемая в деле о банкротстве
на любой стадии его рассмотрения в целях прекращения производ-
ства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между
должником и кредиторами).
При проведении процедур, применяемых в деле о банкротстве, обяза-
тельному опубликованию подлежат сведения: о введении наблюдения,
финансового оздоровления, внешнего управления, о признании долж-
ника банкротом и об открытии конкурсного производства; о прекраще-
нии производства по делу о банкротстве; об утверждении, отстранении
или освобождении арбитражного управляющего; об удовлетворении
заявлений третьих лиц о намерении погасить обязательства должника;
о проведении торгов по продаже имущества должника и о результатах
проведения торгов; об отмене или изменении предусмотренных Феде-
ральным законом сведений и(или) содержащих указанные сведения су-
дебных актов.
Суд может отказать в принятии заявления в случаях, если:
• неправильная подсудность;
• уже возбуждено дело о банкротстве.
Арбитражный управляющий — гражданин РФ, являющийся членом
саморегулируемой организации (СРО) арбитражных управляющих, ко-
торый осуществляет организацию и проведение собрания кредиторов.
Кандидата на должность арбитражного управляющего предлагает пер-
вый заявитель на банкротство.
Временный управляющий — арбитражный управляющий, утвержден-
ный арбитражным судом для проведения процедуры наблюдения. Обя-
занности:
• принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника;
• проводить анализ финансового состояния должника;
• выявлять кредиторов должника;
45
Анализ кредитных рисков
• вести реестр требований кредиторов, за исключением случаев, пред-
усмотренных федеральным законом;
• уведомлять кредиторов о введении наблюдения;
• созывать и проводить первое собрание кредиторов.
Административный управляющий — арбитражный управляющий,
утвержденный арбитражным судом для проведения финансового оздо-
ровления. Обязанности:
• вести реестр требований кредиторов;
• созывать собрания кредиторов;
• рассматривать отчеты о ходе выполнения графика погашения задол-
женности и плана финансового оздоровления (при наличии такого
плана), представленные должником, и предоставлять собранию кре-
диторов заключения о ходе выполнения графика погашения задол-
женности и плана финансового оздоровления;
• предоставлять собранию кредиторов или комитету кредиторов на
рассмотрение информацию о ходе выполнения графика погашения
задолженности в порядке и в объеме, которые установлены собрани-
ем кредиторов или комитетом кредиторов;
• осуществлять контроль за своевременным исполнением должником
текущих требований кредиторов;
• осуществлять контроль за ходом выполнения плана финансового оз-
доровления и графика погашения задолженности;
• осуществлять контроль за своевременностью и полнотой перечисления
денежных средств на погашение требований кредиторов;
• в случае неисполнения должником обязательств в соответствии с
графиком погашения задолженности требовать от лиц, предоставив-
ших обеспечение исполнения должником обязательств в соответ-
ствии с графиком погашения задолженности, исполнения обязанно-
стей, вытекающих из предоставленного обеспечения.
Внешний управляющий — арбитражный управляющий, утвержден-
ный арбитражным судом для проведения внешнего управления и осу-
ществления иных установленных федеральным законом полномочий.
Обязанности:
• принять в управление имущество должника и провести его инвента-
ризацию;
• разработать план внешнего управления и представить его для
утверждения собранию кредиторов;
46
Проблемные активы
• вести бухгалтерский, финансовый, статистический учет и отчетность;
• заявлять в установленном порядке возражения относительно предъ-
явленных к должнику требований кредиторов;
• принимать меры по взысканию задолженности перед должником;
• вести реестр требований кредиторов;
• реализовывать мероприятия, предусмотренные планом внешнего
управления, в порядке и на условиях, которые установлены феде-
ральным законом;
• информировать комитет кредиторов о реализации мероприятий,
предусмотренных планом внешнего управления;
• представить собранию кредиторов отчет об итогах реализации пла-
на внешнего управления;
• осуществлять иные предусмотренные федеральным законом пол-
номочия.
Конкурсный управляющий — арбитражный управляющий, утвержден-
ный арбитражным судом для проведения конкурсного производства и
осуществления иных установленных федеральным законом полномо-
чий. Обязанности:
• принять в ведение имущество должника, провести инвентаризацию
такого имущества;
• привлечь оценщика для оценки имущества должника;
• принимать меры, направленные на поиск, выявление и возврат иму-
щества должника, находящегося у третьих лиц;
• принимать меры по обеспечению сохранности имущества должника;
• предъявлять к третьим лицам, имеющим задолженность перед долж-
ником, требования о ее взыскании в порядке, установленном феде-
ральным законом;
• заявлять в установленном порядке возражения относительно требо-
ваний кредиторов, предъявленных к должнику;
• вести реестр требований кредиторов, если иное не предусмотрено
федеральным законом;
• заключать сделки, в совершении которых имеется заинтересованность,
только с согласия собрания кредиторов или комитета кредиторов.
Основания для возбуждения дела о банкротстве
Производство по делу о банкротстве может быть возбуждено арбитраж-
ным судом при условии, что требования к должнику — юридическому
47
Анализ кредитных рисков
лицу в совокупности составляют не менее 100 тысяч рублей или юри-
дическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кре-
диторов по денежным обязательствам и(или) исполнить обязанность по
уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства
и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты,
когда они должны были быть исполнены (признаки банкротства).
Для возбуждения производства по делу о банкротстве по заявлению
конкурсного кредитора, а также по заявлению уполномоченного ор-
гана по денежным обязательствам принимаются во внимание требо-
вания, подтвержденные вступившим в законную силу решением суда,
арбитражного суда, третейского суда (в течение 30 дней после всту-
пления в силу). Частичное исполнение требований конкурсного кре-
дитора, уполномоченного органа не является основанием для отказа
арбитражным судом в принятии заявления о признании должника бан-
кротом, если сумма неисполненных требований составляет не менее
чем 100 тыс. руб.
Стоит отметить, что формальное превышение размера кредиторской
задолженности над размером активов, отраженное в бухгалтерском ба-
лансе должника, не является свидетельством невозможности предпри-
ятия исполнить свои обязательства и, соответственно, не порождает у
руководителя предприятия обязанности по подаче заявления должника
(Постановление ФАС Поволжского округа по делу № А12-11102/07 от
03.03.2011).
Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей
Состав и размер денежных обязательств и обязательных платежей
определяются на дату подачи в арбитражный суд заявления о призна-
нии должника банкротом. Состав и размер денежных обязательств и
обязательных платежей, возникших до принятия арбитражным судом
заявления о признании должника банкротом и заявленных после при-
нятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом
и об открытии конкурсного производства, определяются на дату откры-
тия конкурсного производства. В целях участия в деле о банкротстве
учитываются требования кредиторов по денежным обязательствам и об
уплате обязательных платежей, срок исполнения которых не наступил
на дату введения наблюдения.
48
Проблемные активы
Текущие платежи
Под текущими платежами понимаются денежные обязательства и обя-
зательные платежи, возникшие после даты принятия заявления о при-
знании должника банкротом (с даты определения суда) и после возбуж-
дения производства по делу о банкротстве. Требования кредиторов по
текущим платежам не подлежат включению в реестр требований креди-
торов. Кредиторы по текущим платежам при проведении соответствую-
щих процедур, применяемых в деле о банкротстве, не признаются лица-
ми, участвующими в деле о банкротстве.
Если кредитный договор (договор поручительства, залога), заключен
после принятия судом к производству заявления о признания общества
банкротом, требования банка будут отнесены к текущим платежам и в
соответствии с законом не подлежат включению в реестр (Постанов-
ление ФАС Северо-Западного округа по делу № А56-18785/2009 от
15.03.2011).
Требования кредиторов, заявленные после закрытия реестра требова-
ний кредиторов, удовлетворяются за счет имущества должника, остав-
шегося после удовлетворения требований, включенных в данный реестр
(Постановление ФАС Волго-Вятского округа по делу № А17-7853/2008
от 04.03.2011).
Стоит учитывать, что суд может отказать во включении в реестр тре-
бований кредиторов должника требования организации, если общество
обратилось с требованием к должнику как поручителю после прекраще-
ния поручительства, что является достаточным основанием для отказа
в признании требования кредитора обоснованным и включении его в
реестр (Постановление ФАС Северо-Западного округа по делу № А56-
30457/2009 от 10.05.2011).
Собрание кредиторов
Участниками собрания кредиторов с правом голоса являются конкурс-
ные кредиторы и уполномоченные органы, требования которых вклю-
чены в реестр требований кредиторов на дату проведения собрания
кредиторов, а также конкурсные кредиторы, требования которых обес-
печены залогом имущества должника — залоговые кредиторы (в ходе
49
Анализ кредитных рисков
процедуры наблюдения, финансового оздоровления и внешнего управ-
ления залоговые кредиторы имеют право голоса только в случае отказа
от реализации залога). Организация и проведение собрания кредито-
ров осуществляются арбитражным управляющим. Решения собрания
кредиторов по вопросам, поставленным на голосование, принимаются
большинством от числа голосов конкурсных кредиторов и уполномо-
ченных органов, присутствующих на собрании кредиторов. Реестр
требований кредиторов ведет арбитражный управляющий (до первого
собрания — временный управляющий) или реестродержатель (про-
фессиональный участник рынка ценных бумаг), который привлекается
в обязательном порядке, если количество конкурсных кредиторов пре-
вышает 500. Требования кредиторов включаются в реестр требований
кредиторов и исключаются из него арбитражным управляющим или
реестродержателем исключительно на основании вступивших в силу
судебных актов, устанавливающих их состав и размер.
Комитет кредиторов представляет законные интересы конкурсных
кредиторов, уполномоченных органов и осуществляет контроль за
действиями арбитражного управляющего, а также реализует иные
предоставленные собранием кредиторов (обязателен, если конкурсных
кредиторов больше 500), насчитывает не менее трех и не более один-
надцати человек. Выборы комитета кредиторов осуществляются куму-
лятивным голосованием.
Публичные торги
Продажа предмета залога в ходе финансового оздоровления и внешнего
управления осуществляется организатором торгов. В качестве организа-
тора торгов выступает арбитражный управляющий или привлекаемая им
для этих целей специализированная организация, оплата услуг которой
осуществляется за счет средств, вырученных от продажи предмета за-
лога, которая не должна являться заинтересованным лицом в отношении
должника, кредиторов, арбитражного управляющего.
Начальная продажная цена предмета залога устанавливается в соответ-
ствии с оценкой независимого оценщика, одобренной собранием кредито-
ров. В случае признания несостоявшимися повторных торгов конкурсный
кредитор по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должника,
вправе оставить предмет залога за собой с оценкой его в сумме на десять
процентов ниже начальной продажной цены на повторных торгах. Сумма
50
Проблемные активы
превышения размера оценки имущества, составленного конкурсным кре-
дитором, над размером обеспеченного залогом требования возвращается
должнику. Не удовлетворенные за счет стоимости предмета залога требо-
вания конкурсного кредитора по обязательствам, которые были обеспече-
ны залогом имущества должника, удовлетворяются в составе требований
кредиторов третьей очереди.
Расходы
1. Вознаграждение арбитражного управляющего.
Состоит из фиксированной суммы и процентов. Размер фиксиро-
ванной суммы вознаграждения составляет для: временного управ-
ляющего — тридцать тысяч рублей в месяц; административно-
го управляющего — пятнадцать тысяч рублей в месяц; внешнего
управляющего — сорок пять тысяч рублей в месяц; конкурсного
управляющего — тридцать тысяч рублей в месяц. Сумма процен-
тов по вознаграждению временного, административного, внешнего
и конкурсного управляющего установлена законом в зависимости от
размера активов должника (ст. 20).
2. Расходы на проведение процедур, применяемых в деле о банкротстве,
осуществляются за счет средств должника: оплата почтовых расхо-
дов, расходов, связанных с государственной регистрацией прав долж-
ника на недвижимое имущество и сделок с ним, расходов на оплату
услуг оценщика, реестродержателя, аудитора, если осуществляется
привлечение оценщика, реестродержателя, аудитора и т. д. (ст. 20).
Расходы арбитражному управляющему удовлетворяются в первую оче-
редь.
Порядок рассмотрения дел о банкротстве в суде
Лицами, участвующими в деле о банкротстве, являются:
• должник;
• арбитражный управляющий;
• конкурсные кредиторы;
• уполномоченные органы;
• федеральные органы исполнительной власти, а также органы ис-
полнительной власти субъектов Российской Федерации и органы
51
Анализ кредитных рисков
местного самоуправления по месту нахождения должника в слу-
чаях, предусмотренных настоящим федеральным законом;
• лицо, предоставившее обеспечение для проведения финансового
оздоровления.
Заявление конкурсного кредитора должно содержать в т. ч. (ст. 39):
• размер требований конкурсного кредитора к должнику с указанием
размера подлежащих уплате процентов, неустоек (штрафов, пеней);
• обязательство, из которого возникло требование должника перед
конкурсным кредитором, и срок исполнения такого обязательства;
• вступившее в законную силу решение суда, арбитражного суда или
третейского суда, рассматривавших требования конкурсного креди-
тора к должнику;
• доказательства оснований возникновения задолженности (счета-
фактуры, товарно-транспортные накладные и иные документы);
• кандидатура временного управляющего или наименование и адрес
саморегулируемой организации, из числа членов которой должен
быть утвержден временный управляющий.
Конкурсные кредиторы вправе объединить свои требования к должнику
и обратиться в суд с одним заявлением кредитора.
Определение арбитражного суда с момента принятия заявления о бан-
кротстве выносится не позднее 5 дней с даты поступления заявления.
Судебное заседание по проверке обоснованности заявления о призна-
нии должника банкротом проводится не менее чем через 15 дней и не
более чем через 30 дней с даты вынесения определения о принятии за-
явления о признании должника банкротом (ст. 42). Дело о банкротстве
должно быть рассмотрено в срок, не превышающий 7 месяцев с даты
поступления заявления о признании должника банкротом в арбитраж-
ный суд (ст. 52). Жалобы рассматриваются не позднее 1 месяца с мо-
мента заявления. Отзыв заявления возможен в течение 10 дней с даты
получения определения о принятии заявления кредитора или заявления
уполномоченного органа.
Оспаривание сделок должника
Сделка, совершенная должником в течение одного года до принятия за-
явления о признании банкротом или после принятия указанного заявле-
52
Проблемные активы
ния, может быть признана арбитражным судом недействительной при
неравноценном встречном исполнении обязательств другой стороной
сделки, в том числе в случае, если цена этой сделки и(или) иные усло-
вия существенно в худшую для должника сторону отличаются от цены
и(или) иных условий, при которых в сравнимых обстоятельствах совер-
шаются аналогичные сделки (подозрительная сделка). Неравноценным
встречным исполнением обязательств будет признаваться, в частности,
любая передача имущества или иное исполнение обязательств, если
рыночная стоимость переданного должником имущества или осущест-
вленного им иного исполнения обязательств существенно превышает
стоимость полученного встречного исполнения обязательств, опреде-
ленную с учетом условий и обстоятельств такого встречного исполне-
ния обязательств.
Сделка, совершенная должником в целях причинения вреда имуще-
ственным правам кредиторов, может быть признана арбитражным су-
дом недействительной, если такая сделка была совершена в течение
3 лет до принятия заявления о признании должника банкротом или по-
сле принятия указанного заявления и в результате ее совершения был
причинен вред имущественным правам кредиторов и если другая сто-
рона сделки знала об указанной цели должника к моменту совершения
сделки (подозрительная сделка). Предполагается, что другая сторона
знала об этом, если она признана заинтересованным лицом, либо если
она знала или должна была знать об ущемлении интересов кредиторов
должника либо о признаках неплатежеспособности или недостаточно-
сти имущества должника.
Сделка, совершенная должником в отношении отдельного кредитора
или иного лица, может быть признана арбитражным судом недействи-
тельной (в течение 1 месяца до принятия судом заявления или после,
а также если лицо по сделке знало о процедуре банкротства), если та-
кая сделка влечет или может повлечь за собой оказание предпочтения
одному из кредиторов перед другими кредиторами в отношении удов-
летворения требований, в частности при наличии одного из следующих
условий:
• сделка направлена на обеспечение исполнения обязательства долж-
ника или третьего лица перед отдельным кредитором, возникшего
до совершения оспариваемой сделки;
• сделка привела или может привести к изменению очередности удов-
летворения требований кредитора по обязательствам, возникшим до
совершения оспариваемой сделки;
53
Анализ кредитных рисков
• сделка привела или может привести к удовлетворению требований,
срок исполнения которых к моменту совершения сделки не насту-
пил, одних кредиторов при наличии не исполненных в установлен-
ный срок обязательств перед другими кредиторами;
• сделка привела к тому, что отдельному кредитору оказано или может
быть оказано большее предпочтение в отношении удовлетворения
требований, существовавших до совершения оспариваемой сделки,
чем было бы оказано в случае расчетов с кредиторами в порядке оче-
редности.
Сделки, совершаемые на биржевых торгах, не могут быть оспорены на
основании ст. 61.2 и 61.3 закона. Сделки по передаче имущества и приня-
тию обязательств или обязанностей, совершаемые в обычной хозяйствен-
ной деятельности, осуществляемой должником, не могут быть оспорены
на основании пункта 1 ст. 61.2 и статьи 61.3 закона, если цена имущества,
передаваемого по одной или нескольким взаимосвязанным сделкам, или
размер принятых обязательств либо обязанностей не превышает один
процент стоимости активов должника, определяемой на основании бух-
галтерской отчетности должника за последний отчетный период. Сделки
должника, направленные на исполнение обязательств, по которым долж-
ник получил равноценное встречное исполнение обязательств непосред-
ственно после заключения договора, могут быть оспорены только на ос-
новании п. 2 ст. 61.2 закона.
1.2.3.2. Процедуры банкротства
1.2.3.2.1. Наблюдение
Процедура наблюдения вводится на срок, не превышающий 7 месяцев
с даты поступления заявления о признании должника банкротом в ар-
битражный суд. Наблюдение вводится по результатам рассмотрения
обоснованности заявления о признании должника банкротом для подго-
товки дела о банкротстве к судебному разбирательству. По результатам
рассмотрения дела о банкротстве арбитражный суд принимает один из
следующих судебных актов:
• решение о признании должника банкротом и об открытии конкурс-
ного производства;
• решение об отказе в признании должника банкротом (при отсут-
ствии признаков банкротства);
54
Проблемные активы
• определение о введении финансового оздоровления;
• определение о введении внешнего управления;
• определение о прекращении производства по делу о банкротстве
(при восстановлении платежеспособности, заключении мирового
(погашение задолженности), отказе кредиторов от требований, удов-
летворении требований кредиторов, отсутствии средств для возме-
щения судебных расходов и т. д.);
• определение об оставлении заявления о признании должника бан-
кротом без рассмотрения (при обжаловании судебных актов, реше-
ний кредиторов и т. д.);
• определение об утверждении мирового соглашения.
С даты вынесения арбитражным судом определения о введении наблю-
дения:
• требования кредиторов по денежным обязательствам и об уплате
обязательных платежей, за исключением текущих платежей, мо-
гут быть предъявлены к должнику только с соблюдением установ-
ленного настоящим законом порядка предъявления требований к
должнику;
• приостанавливается исполнение исполнительных документов по
имущественным взысканиям, в том числе снимаются аресты на
имущество должника и иные ограничения в части распоряжения
имуществом должника, наложенные в ходе исполнительного про-
изводства;
• органы управления не вправе принимать решения о реорганизации,
выплате дивидендов и иных решений, которые каким-либо образом
могут повлиять на выплату кредиторам обязательств должника;
• временный управляющий обязан направить информацию о введении
процедуры наблюдения для опубликования в официальном издании,
определенном регулирующим органом.
Основные мероприятия в рамках процедуры наблюдения
• Анализ финансового состояния должника.
Проводится в целях определения достаточности принадлежащего долж-
нику имущества для покрытия расходов в деле о банкротстве, в том чис-
ле расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим,
а также в целях определения возможности или невозможности восста-
новления платежеспособности должника в порядке и в сроки, которые
установлены настоящим федеральным законом.
55
Анализ кредитных рисков
• Установление размера требований кредиторов.
Для участия в первом собрании кредиторов кредиторы вправе предъя-
вить свои требования к должнику в течение тридцати календарных
дней с даты опубликования сообщения о введении наблюдения, кото-
рые включаются в реестр требований кредиторов на основании опре-
деления арбитражного суда в случае их обоснованности. В определе-
нии арбитражного суда о включении требований в реестр требований
кредиторов указываются размер и очередность удовлетворения таких
требований.
• Созыв первого собрания кредиторов.
Временный управляющий определяет дату проведения первого собра-
ния кредиторов и уведомляет об этом всех выявленных конкурсных кре-
диторов, уполномоченные органы, представителя работников должника
и иных лиц, имеющих право на участие в первом собрании кредиторов.
Уведомление о проведении первого собрания кредиторов осуществляет-
ся путем направления сообщения не позднее чем за четырнадцать дней
до даты проведения собрания. Если участников собрания больше 500 —
сообщение публикуется. Первое собрание кредиторов должно состоять-
ся не позднее чем за десять дней до даты окончания наблюдения. На
собрании принимается решение о дальнейшей процедуре банкротства:
конкурсное производство (банкротство), финансовое оздоровление,
внешнее управление (с указанием планов и сроков).
После введения процедуры наблюдения арбитражный суд кроме мер, пред-
усмотренных АПК РФ, вправе запретить совершать без согласия арбитраж-
ного управляющего сделки, не предусмотренные п. 2 ст. 64 ФЗ.
1.2.3.2.2. Финансовое оздоровление
Финансовое оздоровление вводится на срок не более двух лет и осу-
ществляется административным управляющим. Совокупный срок фи-
нансового оздоровления и внешнего управления не должен превышать
два года. Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на
основании решения собрания кредиторов.
При обращении к собранию кредиторов с ходатайством о введении фи-
нансового оздоровления необходимо представить указанное ходатай-
ство и прилагаемые к нему документы временному управляющему и в
арбитражный суд не позднее чем за пятнадцать дней до даты проведе-
ния собрания кредиторов.
56
Проблемные активы
В рамках данной процедуры разрабатывается план финансового оздо-
ровления и (или) график погашения задолженности. План финансового
оздоровления разрабатывается в случае отсутствия обеспечения испол-
нения должником обязательств в соответствии с графиком погашения
задолженности. График погашения задолженности подписывается
должником, и с даты утверждения графика погашения задолженности
арбитражным судом возникает обязанность должника погасить задол-
женность должника перед кредиторами в установленные графиком сро-
ки. Графиком погашения задолженности должно быть предусмотрено
пропорциональное погашение требований кредиторов в очередности,
установленной ст. 134. Должник вправе досрочно исполнить график по-
гашения задолженности.
При внесении изменений в график административный управляющий
созывает собрание кредиторов не позднее чем через четырнадцать
дней с даты получения ходатайства об изменении графика погашения.
Все изменения утверждаются собранием кредиторов и вносятся через
суд.
Исполнение должником обязательств в соответствии с графиком по-
гашения задолженности может быть обеспечено залогом (ипотекой),
банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией,
поручительством, а также иными способами, не противоречащими фе-
деральному закону.
В определении о введении финансового оздоровления должен указы-
ваться срок финансового оздоровления, а также содержаться утвержден-
ный судом график погашения задолженности. Определение арбитражно-
го суда о введении финансового оздоровления подлежит немедленному
исполнению.
Требования кредиторов рассматриваются арбитражным судом в по-
рядке, предусмотренном ст. 100. Требования кредиторов, предъяв-
ленные в ходе финансового оздоровления и включенные в реестр
требований кредиторов, удовлетворяются не позднее чем через один
месяц с даты окончания исполнения обязательств в соответствии с
графиком погашения задолженности, если иное не предусмотрено
законом.
Не позднее чем за один месяц до истечения установленного срока фи-
нансового оздоровления должник обязан предоставить администра-
тивному управляющему отчет о результатах проведения финансового
оздоровления: баланс формы № 1, 2 и документы, подтверждающие
погашение задолженности. Административный управляющий уведом-
57
Анализ кредитных рисков
ляет кредиторов не позднее чем через десять дней с момента получе-
ния такого отчета. В случае, если требования кредиторов, включенные
в реестр требований кредиторов, не удовлетворены на дату рассмо-
трения отчета должника или указанный отчет не представлен админи-
стративному управляющему в срок, административный управляющий
созывает собрание кредиторов, которое полномочно принять одно из
решений:
• об обращении с ходатайством в арбитражный суд о введении внеш-
него управления (суд утверждает эту процедуру, если есть возмож-
ность восстановления платежеспособности должника);
• об обращении с ходатайством в арбитражный суд о признании долж-
ника банкротом и об открытии конкурсного производства.
1.2.3.2.3. Внешнее управление
Внешнее управление вводится на срок не более чем восемнадцать ме-
сяцев и может быть продлено не более чем на шесть месяцев. Внешнее
наблюдение осуществляется внешним управляющим.
С даты введения внешнего управления прекращаются полномочия руко-
водителя должника, управление делами должника возлагается на внеш-
него управляющего (в отличие от процедуры наблюдения и финансово-
го оздоровления).
Мораторий на удовлетворение требований кредиторов распространяет-
ся на денежные обязательства и обязательные платежи, за исключением
текущих платежей. Мораторий на удовлетворение требований кредито-
ров распространяется также на требования кредиторов о возмещении
убытков, связанных с отказом внешнего управляющего от исполнения
договоров должника.
Внешний управляющий обязан в течение пяти дней с даты получения
требований кредитора уведомить должника и кредиторов, предоставить
возможность ознакомиться с требованиями кредитора и прилагаемыми
к ним документами.
Внешний управляющий в течение трех месяцев с даты введения внеш-
него управления вправе отказаться от исполнения договоров и иных
сделок должника (если такие сделки препятствуют восстановлению
платежеспособности должника или если исполнение должником таких
сделок повлечет за собой убытки для должника по сравнению с ана-
логичными сделками, заключаемыми при сравнимых обстоятельствах).
Не применимо в отношении договоров должника, заключенных в ходе
58
Проблемные активы
наблюдения с согласия временного управляющего или в ходе финансо-
вого оздоровления.
В случаях, если размер денежных обязательств должника, возникших
после введения внешнего управления, на 25% превышает размер тре-
бований конкурсных кредиторов, включенных в реестр требований
кредиторов, сделки, влекущие за собой новые денежные обязательства
должника, за исключением сделок, предусмотренных планом внешнего
управления, могут совершаться внешним управляющим только с согла-
сия собрания кредиторов (комитета кредиторов). В противном случае
сделки могут быть признаны недействительными.
Не позднее чем через месяц с даты своего утверждения внешний
управляющий обязан разработать план внешнего управления и пред-
ставить его собранию кредиторов для утверждения. План внешнего
управления должен предусматривать меры по восстановлению плате-
жеспособности должника, условия и порядок реализации указанных
мер, расходы на их реализацию и иные расходы должника. Рассмотре-
ние вопроса об утверждении и изменении плана внешнего управле-
ния относится к исключительной компетенции собрания кредиторов.
План внешнего управления рассматривается собранием кредиторов,
которое созывается внешним управляющим не позднее чем через два
месяца с даты утверждения внешнего управляющего. Утвержденный
собранием кредиторов план внешнего управления представляется в
арбитражный суд внешним управляющим не позднее чем через пять
дней с даты проведения собрания кредиторов. В случае, если в те-
чение четырех месяцев с даты введения внешнего управления в ар-
битражный суд не представлен план внешнего управления, утверж-
денный собранием кредиторов, и собранием кредиторов не заявлено
ходатайство, предусмотренное настоящей статьей, арбитражный суд
может принять решение о признании должника банкротом и об откры-
тии конкурсного производства. В случае, если внешнее управление
было введено арбитражным судом при досрочном прекращении фи-
нансового оздоровления и в арбитражный суд в течение двух месяцев
с даты введения внешнего управления не представлен план внешнего
управления, утвержденный собранием кредиторов, арбитражный суд
может принять решение о признании должника банкротом и об откры-
тии конкурсного производства. Планом внешнего управления могут
быть предусмотрены следующие меры по восстановлению платеже-
способности должника:
59
Анализ кредитных рисков
• перепрофилирование производства;
• закрытие нерентабельных производств;
• взыскание дебиторской задолженности;
• продажа части имущества должника: продажа части имущества
должника не должна приводить к невозможности осуществления
должником своей хозяйственной деятельности. Часть имущества
должника, балансовая стоимость которого на последнюю отчетную
дату до даты утверждения плана внешнего управления составляет
менее чем 100 тысяч рублей, продается в порядке, установленном
планом внешнего управления. Действие положений настоящей ста-
тьи не распространяется на случаи реализации части имущества
должника, которое является продукцией, изготовленной должником
в процессе своей хозяйственной деятельности. При продаже части
имущества должника внешний управляющий вправе с согласия со-
брания кредиторов (комитета кредиторов) приступить к уступке
прав требования должника путем их продажи, как указано выше;
• уступка прав требования должника;
• исполнение обязательств должника собственником имущества
должника — унитарным предприятием, учредителями (участника-
ми) должника либо третьим лицом или третьими лицами;
• увеличение уставного капитала должника за счет взносов участни-
ков и третьих лиц;
• размещение дополнительных обыкновенных акций должника: раз-
мещение дополнительных обыкновенных акций должника может
проводиться только по закрытой подписке. Срок размещения допол-
нительных обыкновенных акций должника не может превышать трех
месяцев. Государственная регистрация отчета об итогах размещения
дополнительных обыкновенных акций должника должна быть осу-
ществлена не позднее чем за месяц до даты окончания внешнего
управления. Акционеры должника имеют преимущественное право
на приобретение размещаемых дополнительных обыкновенных ак-
ций должника в порядке, предусмотренном федеральным законом.
Срок, предоставляемый акционерам должника для осуществления
преимущественного права на приобретение дополнительных обык-
новенных акций должника, не может составлять более сорока пяти
дней с даты начала размещения указанных акций. Проспектом эмис-
сии (решением о выпуске) дополнительных обыкновенных акций
должника должна предусматриваться оплата дополнительных обык-
новенных акций только денежными средствами;
60
Проблемные активы
• продажа предприятия должника: при продаже предприятия, осущест-
вляемой в соответствии с настоящей статьей, денежные обязательства
и обязательные платежи должника не включаются в состав предпри-
ятия, за исключением обязательств должника, которые возникли после
принятия заявления о признании должника банкротом и могут быть
переданы покупателю предприятия в порядке и на условиях, которые
установлены настоящим законом. Продажа предприятия осущест-
вляется путем проведения торгов в форме аукциона, за исключением
имущества, продажа которого в соответствии с законодательством Рос-
сийской Федерации осуществляется путем проведения конкурса (му-
ниципальное и государственное имущество). Начальная цена продажи
предприятия определяется в порядке, установленном федеральным
законом, решением собрания кредиторов или комитета кредиторов на
основании рыночной стоимости этого предприятия, определенной в
соответствии с отчетом оценщика, привлеченного внешним управля-
ющим и действующего на основании договора. В качестве организа-
тора торгов выступает внешний управляющий или привлекаемая для
этих целей специализированная организация, оплата услуг которой
осуществляется за счет предприятия должника. Указанная организация
не должна являться заинтересованным лицом в отношении должника,
кредиторов, внешнего управляющего. Размер задатка для участия в
торгах устанавливается внешним управляющим и не должен превы-
шать двадцать процентов начальной цены продажи предприятия. Срок
представления заявок на участие в торгах должен составлять не менее
двадцати пяти рабочих дней со дня опубликования и размещения со-
общения о проведении торгов. В случае признания торгов несостояв-
шимися начальная цена повторных торгов устанавливается на десять
процентов ниже начальной цены продажи предприятия;
• замещение активов должника: замещение активов должника прово-
дится путем создания на базе имущества должника одного открыто-
го акционерного общества или нескольких открытых акционерных
обществ. Возможность замещения активов должника может быть
включена в план внешнего управления при условии, что за приня-
тие такого решения проголосовали все кредиторы, обязательства
которых обеспечены залогом имущества должника. Планом внеш-
него управления может быть предусмотрено создание нескольких
открытых акционерных обществ с оплатой их уставных капиталов
имуществом должника, предназначенным для осуществления от-
дельных видов деятельности. Акции созданных на базе имущества
61
Анализ кредитных рисков
должника открытого акционерного общества или открытых акцио-
нерных обществ включаются в состав имущества должника и могут
быть проданы на открытых торгах, если иное не установлено Фе-
деральным законом. Продажа акций созданного на базе имущества
должника открытого акционерного общества или открытых акцио-
нерных обществ должна обеспечить накопление денежных средств
для восстановления платежеспособности должника;
• иные меры по восстановлению платежеспособности должника.
После исполнения обязательств должника внешний управляющий в
течение десяти дней обязан уведомить всех кредиторов, требования
которых включены в реестр требований кредиторов, об удовлетворе-
нии этих требований. Отчет внешнего управляющего не позднее чем
через четырнадцать дней направляется в арбитражный суд на утверж-
дение без рассмотрения отчета внешнего управляющего собранием
кредиторов. Отчет внешнего управляющего должен содержать: баланс
должника на последнюю отчетную дату; отчет о движении денежных
средств; отчет о прибылях и об убытках должника; сведения о нали-
чии свободных денежных средств и иных средств должника, которые
могут быть направлены на удовлетворение требований кредиторов по
денежным обязательствам и об уплате обязательных платежей долж-
ника; расшифровку оставшейся дебиторской задолженности должни-
ка и сведения об оставшихся нереализованными правах требования
должника; сведения об удовлетворенных требованиях кредиторов,
включенных в реестр требований кредиторов; иные сведения о воз-
можности погашения оставшейся кредиторской задолженности долж-
ника. К отчету внешнего управляющего должен быть приложен реестр
требований кредиторов. Отчет внешнего управляющего подлежит
обязательному рассмотрению арбитражным судом, за исключением
случая, если отчет внешнего управляющего рассматривался собрани-
ем кредиторов по требованию лиц, имеющих право на созыв собрания
кредиторов, и собрание кредиторов по результатам рассмотрения та-
кого отчета не приняло ни одного из решений, предусмотренных п. 3
ст. 118 федерального закона. В случае, если отчет внешнего управляю-
щего подлежит обязательному рассмотрению собранием кредиторов,
рассмотренный собранием кредиторов отчет внешнего управляющего
и протокол собрания кредиторов направляются в арбитражный суд не
позднее чем через пять дней с даты проведения собрания кредиторов.
Расчеты с кредиторами производятся внешним управляющим в соот-
62
Проблемные активы
ветствии с реестром требований кредиторов начиная со дня вынесения
арбитражным судом определения о переходе к расчетам с кредитора-
ми или определения о начале расчетов с кредиторами определенной
очереди.
1.2.3.2.4. Конкурсное производство
Вводится, если должник признан банкротом на срок до шести месяцев,
и может быть продлено не более чем на шесть месяцев. Конкурсное
производство осуществляется конкурсным управляющим. Реестр тре-
бований кредиторов подлежит закрытию по истечении двух месяцев с
даты опубликования сведений о признании должника банкротом и об
открытии конкурсного производства.
С даты принятия арбитражным судом решения о признании должника
банкротом и об открытии конкурсного производства:
• срок исполнения возникших до открытия конкурсного производства
денежных обязательств и уплаты обязательных платежей должника
считается наступившим;
• прекращается начисление процентов, неустоек (штрафов, пеней) и
иных санкций за неисполнение или ненадлежащее исполнение де-
нежных обязательств и обязательных платежей, за исключением те-
кущих платежей, а также процентов, предусмотренных настоящей
статьей;
• прекращается исполнение по исполнительным документам, в том
числе по исполнительным документам, исполнявшимся в ходе ранее
введенных процедур, применяемых в деле о банкротстве, если иное
не предусмотрено настоящим федеральным законом;
• исполнительные документы, исполнение по которым прекратилось
в соответствии с настоящим федеральным законом, подлежат пере-
даче судебными приставами — исполнителями конкурсному управ-
ляющему в порядке, установленном федеральным законом;
• снимаются ранее наложенные аресты на имущество должника и
иные ограничения распоряжения имуществом должника. Основа-
нием для снятия ареста на имущество должника является решение
суда о признании должника банкротом и об открытии конкурсного
производства. Наложение новых арестов на имущество должника
и иных ограничений распоряжения имуществом должника не до-
пускается.
63
Анализ кредитных рисков
Опубликование сведений о признании должника банкротом и об откры-
тии конкурсного производства осуществляется конкурсным управляю-
щим не позднее чем через десять дней с даты своего утверждения.
Собрание кредиторов вправе принять решение о прекращении хозяй-
ственной деятельности должника. Конкурсный управляющий обязан
прекратить производство должником товаров (выполнение работ, оказа-
ние услуг) на основании решения собрания кредиторов о прекращении
хозяйственной деятельности должника в течение трех месяцев с даты
принятия такого решения.
В случае, если в отношении должника не вводились финансовое
оздоровление и(или) внешнее управление, а в ходе конкурсного про-
изводства у конкурсного управляющего появились достаточные осно-
вания, в том числе подтвержденные данными финансового анализа,
полагать, что платежеспособность должника может быть восстановле-
на, конкурсный управляющий обязан созвать собрание кредиторов в
течение одного месяца с момента выявления указанных обстоятельств
в целях рассмотрения вопроса об обращении в арбитражный суд с хо-
датайством о прекращении конкурсного производства и переходе к
внешнему управлению.
Оценка
Арбитражный управляющий для проведения оценки предприятия
должника, а также иного имущества должника, привлекает оценщиков
и производит оплату их услуг за счет имущества должника, если иной
источник оплаты не установлен собранием кредиторов или комитетом
кредиторов. На основании решения собрания кредиторов или коми-
тета кредиторов оценка движимого имущества должника, балансовая
стоимость которого на последнюю отчетную дату, предшествующую
дате подачи заявления о признании должника банкротом, составляет
менее чем 100 тысяч рублей, может быть проведена без привлечения
оценщика.
Конкурсная масса
Все имущество должника, имеющееся на дату открытия конкурсного
производства и выявленное в ходе конкурсного производства, составля-
ет конкурсную массу, за исключением: имущества, изъятого из оборота;
имущественных прав, связанных с личностью должника, в том числе
права, основанные на имеющейся лицензии на осуществление отдель-
64
Проблемные активы
ных видов деятельности; эмиссия облигаций с ипотечным покрытием;
социально значимые объекты и объекты культурного наследования про-
даются путем проведения торгов в соответствии со ст. 110. В составе
имущества должника отдельно учитывается и подлежит обязательной
оценке имущество, являющееся предметом залога.
Очередность удовлетворения требований
Конкурсный управляющий использует только один счет должника в
ходе конкурсного производства (все остальные закрываются). Отчет об
использовании денежных средств должника конкурсный управляющий
представляет в арбитражный суд, собранию кредиторов (комитету кре-
диторов) по требованию, но не чаще чем один раз в месяц.
Вне очереди за счет конкурсной массы погашаются требования кредито-
ров по текущим платежам преимущественно перед кредиторами, требо-
вания которых возникли до принятия заявления о признании должника
банкротом (преимущественно перед текущими платежами).
Требования кредиторов удовлетворяются в следующей очередности:
• в первую очередь производятся расчеты по требованиям граждан,
перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда
жизни или здоровью, путем капитализации соответствующих повре-
менных платежей, а также компенсация морального вреда;
• во вторую очередь производятся расчеты по выплате выходных по-
собий и оплате труда лиц, работающих или работавших по трудо-
вому договору, и по выплате вознаграждений авторам результатов
интеллектуальной деятельности;
• в третью очередь производятся расчеты с другими кредиторами.
При определении размера требований кредиторов третьей очереди (по-
сле з/п, выходных пособий и т. д.) учитываются требования конкурсных
кредиторов и уполномоченных органов. В случае, если должником в
период после вынесения арбитражным судом определения о принятии
заявления о признании должника банкротом и до открытия конкурсно-
го производства не в полном объеме уплачены обязательные платежи,
требования, не погашенные до принятия арбитражным судом решения
о признании должника банкротом и об открытии конкурсного произ-
водства, погашаются вне очереди. Требования кредиторов третьей оче-
реди по возмещению убытков в форме упущенной выгоды, взысканию
65
Анализ кредитных рисков
неустоек (штрафов, пеней) и иных финансовых санкций, в том числе
за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязанности по уплате
обязательных платежей, учитываются отдельно в реестре требований
кредиторов и подлежат удовлетворению после погашения основной
суммы задолженности и причитающихся процентов.
Требования кредиторов по текущим платежам удовлетворяются в сле-
дующей очередности:
1. требования по текущим платежам, связанным с судебными расхо-
дами по делу о банкротстве, выплатой вознаграждения арбитраж-
ному управляющему, с взысканием задолженности по выплате
вознаграждения лицам, исполнявшим обязанности арбитражного
управляющего в деле о банкротстве; требования по текущим пла-
тежам, связанным с оплатой деятельности лиц, привлечение кото-
рых арбитражным управляющим для исполнения возложенных на
него обязанностей в деле о банкротстве в соответствии с федераль-
ным законом является обязательным, в том числе с взысканием за-
долженности по оплате деятельности указанных лиц;
2. требования об оплате труда лиц, работающих по трудовым догово-
рам, а также требования об оплате деятельности лиц, привлеченных
арбитражным управляющим для обеспечения исполнения возло-
женных на него обязанностей в деле о банкротстве, в том числе о
взыскании задолженности по оплате деятельности данных лиц, за
исключением лиц, указанных в аб. 2 п. 2 ст. 134;
3. требования по коммунальным платежам, эксплуатационным плате-
жам, необходимым для осуществления деятельности должника;
4. требования по иным текущим платежам.
После расчетов с кредиторами третьей очереди производятся расчеты
с кредиторами по удовлетворению требований по сделке, признанной
недействительной на основании п. 2 ст. 61.2 и п. 3 ст. 61.3 федерального
закона.
Требования кредиторов по обязательствам, обеспеченным залогом иму-
щества должника, удовлетворяются за счет стоимости предмета залога
в следующем порядке:
• из средств, вырученных от реализации предмета залога, 70% направ-
ляется на погашение требований кредитора по обязательству, обе-
спеченному залогом имущества должника, но не более чем основная
66
Проблемные активы
сумма задолженности по обеспеченному залогом обязательству и
причитающихся процентов;
• в случае, если залогом имущества должника обеспечиваются требо-
вания конкурсного кредитора по кредитному договору, из средств,
вырученных от реализации предмета залога, 80% направляется на
погашение требований конкурсного кредитора по кредитному дого-
вору, обеспеченному залогом имущества должника, но не более чем
основная сумма задолженности по обеспеченному залогом обяза-
тельству и причитающихся процентов;
• денежные средства, предназначавшиеся для погашения требований
кредиторов первой и второй очереди и оставшиеся на специальном
банковском счете должника после полного погашения таких тре-
бований, направляются на погашение части обеспеченных залогом
имущества должника требований конкурсных кредиторов, не пога-
шенной из стоимости предмета залога в связи с удержанием части
стоимости для погашения требований кредиторов первой и второй
очереди.
Денежные средства, оставшиеся после полного погашения требо-
ваний кредиторов первой и второй очереди, требований кредитора,
обеспеченных залогом реализованного имущества, включаются в кон-
курсную массу.
Денежные средства, оставшиеся после полного погашения судебных
расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управля-
ющим и оплаты услуг лиц, привлеченных арбитражным управляющим
в целях обеспечения исполнения возложенных на него обязанностей,
включаются в конкурсную массу.
Не удовлетворенные за счет стоимости предмета залога требования кре-
диторов по обязательствам, обеспеченным залогом имущества должни-
ка, удовлетворяются в составе требований кредиторов третьей очереди.
Требования кредиторов каждой очереди удовлетворяются после пол-
ного удовлетворения требований кредиторов предыдущей очереди, за
исключением случаев, для удовлетворения обеспеченных залогом иму-
щества должника требований кредиторов.
При недостаточности денежных средств должника для удовлетворения
требований кредиторов одной очереди денежные средства распределя-
ются между кредиторами соответствующей очереди пропорционально
суммам их требований, включенных в реестр требований кредиторов,
если иное не предусмотрено федеральным законом.
67
Анализ кредитных рисков
В случае, если требования конкурсных кредиторов и уполномоченного
органа не были удовлетворены за счет конкурсной массы, конкурсный
управляющий, конкурсные кредиторы и уполномоченный орган, тре-
бования которых не были удовлетворены, имеют право до завершения
конкурсного производства подать заявление о привлечении к субсиди-
арной ответственности лиц, указанных в ст. 9 и 10 федерального закона.
Продажа предмета залога осуществляется в порядке, установленном
п. 4, 5, 8–19 ст. 110 (открытые торги) и п. 3 ст. 111. Порядок и усло-
вия проведения торгов определяются конкурсным кредитором, требо-
вания которого обеспечены залогом реализуемого имущества. Оцен-
ка имущества должника осуществляется в порядке, установленном
ст. 130 федерального закона. Денежные средства, вырученные от про-
дажи имущества должника, включаются в состав имущества должника.
В случае, если повторные торги по продаже имущества должника при-
знаны несостоявшимися или договор купли-продажи не был заключен с
их единственным участником, а также в случае незаключения договора
купли-продажи по результатам повторных торгов продаваемое на тор-
гах имущество должника подлежит продаже посредством публичного
предложения.
1.2.3.2.5. Мировое соглашение
Решение собрания кредиторов о заключении мирового соглашения при-
нимается большинством от общего числа голосов конкурсных кредито-
ров и уполномоченных органов в соответствии с реестром требований
кредиторов. Решение считается принятым при условии, что за него про-
голосовали все кредиторы по обязательствам, обеспеченным залогом
имущества должника и утверждается судом.
Мировое соглашение не подлежит согласованию с временным/админи-
стративным управляющим, и решение принимается самим должником.
При заключении мирового соглашения в ходе наблюдения мировое
соглашение распространяется на требования конкурсных кредиторов
и уполномоченных органов, включенные в реестр требований креди-
торов на дату проведения собрания кредиторов, принявшего решение
о заключении мирового соглашения. Решение о заключении мирового
соглашения со стороны должника принимается внешним управляющим
при внешнем управлении и конкурсным управляющим при конкурсном
производстве.
68
Проблемные активы
С согласия отдельного конкурсного кредитора и(или) уполномоченного
органа мировое соглашение может содержать положения о прекраще-
нии обязательств должника путем предоставления отступного, обмена
требований на доли в уставном капитале должника, акции, конвертируе-
мые в акции облигации или иные ценные бумаги, новации обязательства,
прощения долга или иными предусмотренными федеральным законом
способами, если они не нарушают права иных кредиторов, требования
которых включены в реестр требований кредиторов. На сумму требова-
ний кредиторов по денежным обязательствам, подлежащих погашению
в соответствии с мировым соглашением в денежной форме, а также тре-
бований к должнику об уплате обязательных платежей начисляются про-
центы в размере ставки рефинансирования, установленной Центральным
банком Российской Федерации на дату утверждения мирового соглаше-
ния арбитражным судом, исходя из непогашенной суммы требований в
соответствии с графиком удовлетворения требований кредиторов по ми-
ровому соглашению. Мировое соглашение может содержать положения
об изменении сроков и порядка уплаты обязательных платежей, включен-
ных в реестр требований кредиторов. Мировое соглашение может быть
утверждено арбитражным судом только после погашения задолженности
по требованиям кредиторов первой и второй очереди.
Должник, внешний управляющий или конкурсный управляющий не
ранее чем через пять дней и не позднее чем через десять дней с даты
заключения мирового соглашения должен представить в арбитражный
суд заявление об утверждении мирового соглашения. О дате рассмотре-
ния заявления об утверждении мирового соглашения арбитражный суд
извещает лиц, участвующих в деле о банкротстве. Неявка надлежащим
образом извещенных лиц не препятствует рассмотрению заявления об
утверждении мирового соглашения.
Расторжение мирового соглашения, утвержденного арбитражным су-
дом, по соглашению между отдельными кредиторами и должником
не допускается. Мировое соглашение может быть расторгнуто арби-
тражным судом в отношении всех конкурсных кредиторов и уполно-
моченных органов по заявлению конкурсного кредитора или конкурс-
ных кредиторов и(или) уполномоченных органов, обладавших на дату
утверждения мирового соглашения не менее чем одной четвертой тре-
бований конкурсных кредиторов и уполномоченных органов к долж-
нику.
69
Анализ кредитных рисков
1.2.3.3. Упрощенные процедуры, применяемые в деле о банкротстве
Особенности банкротства ликвидируемого должника
В случае, если стоимость имущества должника — юридического лица,
в отношении которого принято решение о ликвидации, недостаточна
для удовлетворения требований кредиторов, такое юридическое лицо
ликвидируется в порядке, предусмотренном федеральным законом.
При обнаружении обстоятельств, предусмотренных п. 1 ст. 224, ликви-
дационная комиссия (ликвидатор) обязана обратиться в арбитражный
суд с заявлением о признании должника банкротом.
При обнаружении обстоятельств, предусмотренных п. 1 ст. 224, после
принятия решения о ликвидации юридического лица и до создания
ликвидационной комиссии (назначения ликвидатора) заявление о при-
знании должника банкротом должно быть подано в арбитражный суд
собственником имущества должника — унитарного предприятия, учре-
дителем (участником) должника или руководителем должника.
Арбитражный суд принимает решение о признании ликвидируемого
должника банкротом и об открытии конкурсного производства и утверж-
дает конкурсного управляющего. Наблюдение, финансовое оздоровле-
ние и внешнее управление при банкротстве ликвидируемого должника
не применяются.
Кредиторы вправе предъявить свои требования к ликвидируемому
должнику в течение месяца с даты опубликования объявления о при-
знании ликвидируемого должника банкротом в соответствии со ст. 71
федерального закона.
В случае, если производство по делу о банкротстве возбуждено на ос-
новании поданного до создания ликвидационной комиссии (назначения
ликвидатора) заявления собственника имущества должника — унитар-
ного предприятия, учредителя (участника) должника или руководителя
должника, рассмотрение дела о банкротстве осуществляется без учета
особенностей, предусмотренных настоящим параграфом.
Если стоимость чистых активов ООО становится меньше определен-
ного законом минимального размера уставного капитала (10 тыс. руб.),
общество подлежит ликвидации.
Если стоимость чистых активов АО становится меньше определенно-
го законом минимального размера уставного капитала (1000 × МРОТ),
общество подлежит ликвидации.
70
Проблемные активы
1.2.3.4. Фиктивное или преднамеренное банкротство
Кодекс об административных нарушениях
№ 195-ФЗ (ст.14.12, 14.13)
Фиктивное банкротство, то есть заведомо ложное публичное объ-
явление руководителем или учредителем (участником) юридического
лица о несостоятельности данного юридического лица или индиви-
дуальным предпринимателем о своей несостоятельности, если такое
действие не содержит уголовно наказуемого деяния, влечет наложение
административного штрафа на должностных лиц в размере от пяти ты-
сяч до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на срок от шести
месяцев до трех лет.
Преднамеренное банкротство, то есть совершение руководителем или
учредителем (участником) юридического лица либо индивидуальным
предпринимателем действий (бездействия), заведомо влекущих неспо-
собность юридического лица или индивидуального предпринимателя
в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязатель-
ных платежей, если эти действия (бездействие) не содержат уголовно
наказуемых деяний, влечет наложение административного штрафа на
должностных лиц в размере от пяти тысяч до десяти тысяч рублей или
дисквалификацию на срок от одного года до трех лет.
• Сокрытие имущества, имущественных прав или имущественных
обязанностей, сведений об имуществе, о его размере, местонахожде-
нии или иной информации об имуществе, имущественных правах или
имущественных обязанностях, передача имущества во владение иным
лицам, отчуждение или уничтожение имущества, а равно сокрытие,
уничтожение, фальсификация бухгалтерских и иных учетных докумен-
тов, отражающих экономическую деятельность юридического лица или
индивидуального предпринимателя, если эти действия совершены при
наличии признаков банкротства и не содержат уголовно наказуемых де-
яний, влекут наложение административного штрафа на должностных
лиц в размере от пяти до десяти тысяч рублей или дисквалификацию на
срок от шести месяцев до трех лет.
• Неправомерное удовлетворение имущественных требований от-
дельных кредиторов за счет имущества должника — юридического
лица руководителем юридического лица или его учредителем (участни-
71
Анализ кредитных рисков
ком) либо индивидуальным предпринимателем заведомо в ущерб дру-
гим кредиторам, а равно принятие такого удовлетворения кредиторами,
знающими об отданном им предпочтении в ущерб другим кредиторам,
если эти действия совершены при наличии признаков банкротства и не
содержат уголовно наказуемых деяний, влекут наложение администра-
тивного штрафа на должностных лиц в размере от пяти до десяти тысяч
рублей или дисквалификацию на срок от шести месяцев до трех лет.
• Неисполнение арбитражным управляющим или руководителем вре-
менной администрации кредитной организации обязанностей, установ-
ленных законодательством о несостоятельности (банкротстве), если такое
действие (бездействие) не содержит уголовно наказуемого деяния, влечет
наложение административного штрафа на арбитражного управляющего
или руководителя временной администрации кредитной организации в
размере от двух тысяч пятисот до пяти тысяч рублей или дисквалифика-
цию на срок от шести месяцев до трех лет.
• Незаконное воспрепятствование деятельности арбитражного управ-
ляющего либо временной администрации кредитной организации, в
том числе уклонение или отказ от передачи арбитражному управляю-
щему либо временной администрации кредитной организации докумен-
тов, необходимых для исполнения возложенных на них обязанностей,
или имущества, принадлежащего юридическому лицу либо кредитной
организации, в случаях, когда функции руководителя юридического
лица либо кредитной организации возложены соответственно на арби-
тражного управляющего или руководителя временной администрации
кредитной организации, если эти действия (бездействие) не содержат
уголовно наказуемых деяний, влечет наложение административного
штрафа на должностных лиц в размере от пяти до десяти тысяч рублей
или дисквалификацию на срок от шести месяцев до двух лет.
Уголовный кодекс РФ (ст.196, 197)
Преднамеренное банкротство, то есть совершение руководителем или уч-
редителем (участником) юридического лица либо индивидуальным пред-
принимателем действий (бездействия), заведомо влекущих неспособность
юридического лица или индивидуального предпринимателя в полном объ-
еме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и
(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если эти
действия (бездействие) причинили крупный ущерб, наказывается штрафом
в размере от двухсот тысяч до пятисот тысяч рублей или в размере заработ-
72
Проблемные активы
ной платы или иного дохода осужденного за период от одного года до трех
лет, либо принудительными работами на срок до пяти лет, либо лишени-
ем свободы на срок до шести лет со штрафом в размере до двухсот тысяч
рублей или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за
период до восемнадцати месяцев либо без такового (в ред. Федерального
закона № 420-ФЗ от 07.12.2011).
Фиктивное банкротство, то есть заведомо ложное публичное объявле-
ние руководителем или учредителем (участником) юридического лица
о несостоятельности данного юридического лица, а равно индивиду-
альным предпринимателем о своей несостоятельности, если это деяние
причинило крупный ущерб, наказывается штрафом в размере от ста ты-
сяч до трехсот тысяч рублей или в размере заработной платы или иного
дохода осужденного за период от одного года до двух лет, либо прину-
дительными работами на срок до пяти лет, либо лишением свободы на
срок до шести лет со штрафом в размере до восьмидесяти тысяч рублей
или в размере заработной платы или иного дохода осужденного за пе-
риод до шести месяцев либо без такового (в ред. Федеральных законов
№ 162-ФЗ от 08.12.2003, № 420-ФЗ от 07.12.2011).
Арбитражный управляющий проводит проверку за период не менее
двух лет, предшествующих возбуждению производства по делу о бан-
кротстве, а также за период проведения процедур банкротства.
Выявление признаков преднамеренного банкротства осуществляется в
два этапа.
• На первом этапе проводится анализ значений и динамики коэффици-
ентов, характеризующих платежеспособность должника, рассчитан-
ных за исследуемый период в соответствии с правилами проведения
арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными
Правительством Российской Федерации.
• В случае установления на первом этапе существенного ухудшения
значений двух и более коэффициентов проводится второй этап выяв-
ления признаков преднамеренного банкротства должника, который
заключается в анализе сделок должника и действий органов управ-
ления должника за исследуемый период, которые могли быть при-
чиной такого ухудшения.
Под существенным ухудшением значений коэффициентов понимается
такое снижение их значений за какой-либо квартальный период, при ко-
73
Анализ кредитных рисков
тором темп их снижения превышает средний темп снижения значений
данных показателей в исследуемый период.
В ходе анализа сделок должника устанавливается соответствие сделок и
действий (бездействия) органов управления должника законодательству
Российской Федерации, а также выявляются сделки, заключенные или
исполненные на условиях, не соответствующих рыночным условиям,
послужившие причиной возникновения или увеличения неплатежеспо-
собности и причинившие реальный ущерб должнику в денежной фор-
ме. К сделкам, заключенным на условиях, не соответствующим рыноч-
ным условиям, относятся:
а) сделки по отчуждению имущества должника, не являющиеся
сделками купли-продажи, направленные на замещение имуще-
ства должника менее ликвидным;
б) сделки купли-продажи, осуществляемые с имуществом должни-
ка, заключенные на заведомо невыгодных для должника услови-
ях, а также осуществляемые с имуществом, без которого невоз-
можна основная деятельность должника;
в) сделки, связанные с возникновением обязательств должника, не
обеспеченные имуществом, а также влекущие за собой приобре-
тение неликвидного имущества;
г) сделки по замене одних обязательств другими, заключенные на
заведомо невыгодных условиях.
Заключение о наличии (отсутствии) признаков фиктивного или пред-
намеренного банкротства представляется собранию кредиторов, ар-
битражному суду, а также не позднее десяти рабочих дней после под-
писания — в органы, должностные лица которых уполномочены в
соответствии с Кодексом Российской Федерации об административных
правонарушениях составлять протоколы об административных право-
нарушениях, предусмотренных ст. 14.12 Кодекса, для принятия решения
о возбуждении производства по делу об административном правонару-
шении. В случае, если в заключении о наличии (отсутствии) признаков
фиктивного или преднамеренного банкротства устанавливается факт
причинения крупного ущерба, оно направляется только в органы пред-
варительного расследования. Одновременно с заключением о наличии
признаков преднамеренного или фиктивного банкротства арбитражный
управляющий представляет в указанные органы результаты финансо-
вого анализа, проводимого в соответствии с правилами проведения
арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденными
74
Проблемные активы
Правительством Российской Федерации, а также копии документов, на
основании которых сделан вывод о наличии признаков фиктивного или
преднамеренного банкротства.
Постановлением Пленума ВАС РФ № 63 разъясняется, что при банкрот-
стве могут признаваться недействительными:
• действия, являющиеся исполнением гражданско-правовых обяза-
тельств (в том числе наличный или безналичный платеж должником
денежного долга кредитору, передача имущества в собственность
кредитора), или иные действия (заявление о зачете, соглашение о
новации, предоставление отступного и т. п.), направленные на пре-
кращение обязательств (см., к примеру, Постановление ФАС Волго-
Вятского округа по делу № А43-22622/2009 от 13.01.2011, по делу
№ А43-17326/2009 от 04.10.2010);
• банковские операции, в том числе списание (как безакцептное, так
и на основании распоряжения клиента) банком денежных средств
со счета клиента банка в счет погашения задолженности клиента
перед банком или другими лицами (см., к примеру, Постановле-
ние ФАС Северо-Западного округа по делу № А21-4810/2009 от
26.10.2010);
• выплата заработной платы, в том числе премии;
• брачный договор, соглашение о разделе общего имущества су-
пругов;
• уплата налогов, сборов и таможенных платежей как самим платель-
щиком, так и путем списания денежных средств со счета плательщи-
ка по поручению соответствующего государственного органа;
• действия по исполнению судебного акта, в том числе определения об
утверждении мирового соглашения, а также само мировое соглашение
(к дословно такому же выводу пришел суд и в Определении ВАС РФ
№ ВАС-10148/10 по делу № А40-72053/09-63-564 от 02.09.2010);
• перечисление взыскателю в исполнительном производстве денеж-
ных средств, вырученных от реализации имущества должника.
В п. 2 Постановления Пленума ВАС РФ разъясняется положение Закона
о банкротстве, позволяющее признавать недействительными не только
сделки несостоятельного должника, но и иных лиц. К недействитель-
ным сделкам по Закону о банкротстве могут относиться:
• сделанное кредитором должника заявление о зачете;
75
Анализ кредитных рисков
• списание банком в безакцептном порядке денежных средств со счета
клиента-должника в счет погашения задолженности перед банком
или перед другими лицами, в том числе на основании представлен-
ного взыскателем в банк исполнительного листа;
• перечисление взыскателю в исполнительном производстве денеж-
ных средств, вырученных от реализации имущества должника или
списанных со счета должника;
• оставление за собой взыскателем в исполнительном производстве
имущества должника или залогодержателем предмета залога.
Глава III.1 Закона о банкротстве предусматривает три вида сделок, кото-
рые могут быть оспорены при банкротстве должника:
• сделки, предусматривающие неравноценное встречное исполнение
(п. 1 ст. 61.2 Закона о банкротстве);
• сделки, совершенные в целях причинения вреда имущественным
правам кредиторов (п. 2 ст. 61.2 Закона о банкротстве);
• сделки, влекущие за собой оказание предпочтения одному кредитору
перед другими (ст. 61.3 Закона о банкротстве).
1.2.3.5. Банкротство индивидуальных предпринимателей
Пленум ВАС РФ дал разъяснения, касающиеся рассмотрения дел о бан-
кротстве индивидуальных предпринимателей (Постановление Пленума
ВАС РФ № 51 от 30.06.2011 «О рассмотрении дел о банкротстве инди-
видуальных предпринимателей»):
1. Для признания предпринимателя банкротом совсем не обязательно,
чтобы совокупная сумма его долгов превышала стоимость принад-
лежащего ему имущества. Достаточно того, что:
— прошло 3 месяца с момента, когда к ИП были предъявлены долго-
вые требования, но он по ним не расплатился;
— общая сумма непогашенных долгов ИП составляет 10 000 руб.
или больше.
Для справки
Подать в арбитражный суд заявление о признании предпринимателя
банкротом может:
• он сам;
76
Проблемные активы
• его кредиторы, требования которых связаны с его предпринима-
тельской деятельностью. Остальные кредиторы могут вступить в
дело о банкротстве уже после его возбуждения;
• уполномоченный орган (например, налоговая инспекция).
Таким образом, Пленум ВАС РФ «утвердил» позицию, которую не так
давно высказал Президиум в одном из своих Постановлений. Напом-
ним, что до сих пор у судов не было единства в этом вопросе. Одни суды
отказывались признавать банкротами ИП, имеющих в собственности
имущество достаточной стоимости, чтобы рассчитаться с кредиторами.
Другие суды считали, что ИП можно признать банкротом без оглядки на
стоимость его имущества.
2. Обращаясь в суд за признанием самого себя банкротом, предпри-
ниматель помимо документов, предусмотренных АПК РФ, должен
приложить к исковому заявлению:
— свидетельство о регистрации в качестве ИП;
— список кредиторов (либо должников) с расшифровкой задолжен-
ности перед ними, указанием их адресов и приложением доку-
ментов, подтверждающих задолженность;
— документы о составе и стоимости своего имущества, в том числе
список вещей, принадлежащих на праве собственности (вклю-
чая право общей долевой или общей совместной собственно-
сти). Этот список ИП составляет самостоятельно. Удостоверять
его нигде не требуется. Стоимость имущества указывается ис-
ходя либо из цены его приобретения, либо из сравнительного
анализа рыночных цен на аналогичное имущество;
— иные документы, подтверждающие необходимость банкротства
предпринимателя.
Внимание!
Предоставление в суд недостоверных сведений (например, о соста-
ве и стоимости имущества) чревато для предпринимателя штрафом в
2500 руб. за неуважение к суду.
Если у ИП есть документы, подтверждающие его права на имущество,
их тоже надо приложить к списку. Отдельно нужно указать имущество,
на которое не может быть обращено взыскание. Это, в частности, един-
ственное пригодное для проживания предпринимателя и его семьи жи-
77
Анализ кредитных рисков
лое помещение, предметы домашней обстановки и обихода, вещи пер-
сонального пользования (одежда, обувь).
Если названные документы не будут приложены к «банкротному» за-
явлению ИП, суд оставит такое заявление без движения, кроме случаев,
когда предприниматель обязан обратиться в суд с заявлением о призна-
нии его банкротом.
3. Уполномоченные органы вправе требовать признать банкротом
ИП, который в течение трех месяцев не погашает задолженность
по каким-либо обязательным платежам, общая сумма которых не
менее 10 000 руб. При этом неважно, связаны ли эти платежи с
предпринимательской деятельностью или нет. Иными словами,
налоговый орган может требовать банкротства предпринимателя,
который давно не платит, к примеру, земельный налог за принад-
лежащий ему дачный участок, не используемый в коммерческой
деятельности.
Для справки
С момента принятия судом решения о признании ИП банкротом утрачи-
вает силу регистрация гражданина в качестве предпринимателя, а также
аннулируются выданные ему лицензии на ведение отдельных видов де-
ятельности. Предприниматель, признанный банкротом, не может быть
зарегистрирован в качестве ИП в течение года с момента принятия су-
дом соответствующего решения.
Тут надо помнить о том, что в общей сумме задолженности ИП по обя-
зательным платежам (в том числе налогам, взносам и т. д.) для целей его
банкротства не должны учитываться штрафы (пени) и другие финан-
совые санкции. Допустим, ИП задолжал бюджету 2000 руб. недоимки
и 70 000 руб. пеней. В этом случае нет оснований для признания ИП
банкротом, ведь размер основного долга меньше 10 000 руб.
4. После завершения конкурсного производства бывший предпринима-
тель считается свободным от исполнения:
— любых связанных с его предпринимательской деятельностью
обязательств, оставшихся неудовлетворенными;
— любых обязательных платежей, возникших в ходе ведения
бизнеса;
78
Проблемные активы
— обязательств и обязательных платежей, не связанных с коммерче-
ской деятельностью, которые были предъявлены и учтены в деле
о банкротстве, но остались неудовлетворенными.
Это не касается неудовлетворенных предпринимателем требований, не-
разрывно связанных с его личностью, в частности:
• о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью;
• о взыскании алиментов.
Такие требования сохраняют свою силу независимо от того, были ли они
предъявлены при процедуре банкротства. За ИП сохраняется обязанность
погасить судебные расходы по делу о банкротстве, если их оплатил арби-
тражный управляющий или иное лицо, а также оставшиеся непогашен-
ными текущие платежи (например, долги по квартплате).
Помимо того, о чем мы рассказали, в Постановлении Пленума коммен-
тируются более узкие вопросы, касающиеся, в частности:
• процедуры ареста имущества предпринимателя;
• выделения доли имущества ИП-должника из его с супругом (су-
пругой) общей собственности.
1.2.3.6. Особенности банкротства застройщиков
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 210-ФЗ от
12.07.2011 предусматривает порядок банкротства застройщиков, привле-
кающих денежные средства или иное имущество граждан и юридических
лиц для финансирования строительства многоквартирных домов.
Установлены возможность, условия (в частности погашение требова-
ний кредиторов первой и второй очереди — инвалидов, ответствен-
ность перед которыми несет банкрот, и его работников) и порядок пере-
дачи в результате банкротства застройщика участникам строительства
не только денежных средств, но и квартир в построенном доме либо
объекта незавершенного строительства (созданному участниками стро-
ительства для этой цели жилищно-строительному или иному потреби-
тельскому кооперативу).
С целью предотвращения ухода от ответственности застройщиков, за-
ключивших с участниками строительства договоры, в текстах которых
79
Анализ кредитных рисков
прямо не упоминается участие в долевом строительстве, установлен
примерный перечень сделок, совершенных участниками строительства,
при наличии которых арбитражный суд вправе признать требование
участника строительства о передаче жилого помещения или его денеж-
ное требование. К таким сделкам отнесены, в частности, предваритель-
ный договор участия в долевом строительстве или предварительный
договор купли-продажи жилого помещения в объекте строительства,
договор займа, внесение денежных средств или иного имущества в ка-
честве вклада в складочный капитал товарищества на вере, договор про-
стого товарищества, выдача векселя.
Арбитражным судам предоставлено право устанавливать в качестве
меры обеспечения в процедурах банкротства застройщиков запрет на
заключение арендодателем договора аренды земельного участка с дру-
гим лицом помимо застройщика и запрет на государственную регистра-
цию такого договора аренды, а также запрет на распоряжение арендода-
телем данным земельным участком иным образом.
Закон затронул и другие законодательные нормы, касающиеся про-
цедур банкротства. В Арбитражный процессуальный кодекс РФ вне-
сены изменения, в соответствии с которыми установлено, что дела о
несостоятельности (банкротстве) рассматриваются не коллегиальным
составом судей, как было установлено ранее, а судьей единолично,
если иное не предусмотрено Кодексом (АПК РФ предусмотрено, в
частности, что коллегиальным составом судей рассматриваются дела,
направленные в арбитражный суд первой инстанции на новое рассмо-
трение с указанием на коллегиальное рассмотрение, и дела, решения о
коллегиальном рассмотрении которых приняты председателем судеб-
ного состава в связи с их особой сложностью на основании мотивиро-
ванного заявления судьи).
Закон вступает в силу по истечении тридцати дней после дня его офици-
ального опубликования, за исключением пункта, касающегося особен-
ностей определения размера денежных обязательств при банкротстве
застройщиков, который вступает в силу с 1 января 2012 года. Установ-
лены также переходные положения, регулирующие применение новых
норм Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)» в от-
ношении дел о банкротстве застройщиков, возбужденных до либо по-
сле вступления закона в силу.
80
Проблемные активы
Справочная информация
1. Проверить банкротов можно на сайте fedresurs.ru, где уже в полную
силу работает Единый федеральный реестр сведений о банкротстве.
2. Проверить наличие заявлений на банкротство можно на сайте арби-
тражного суда соответствующего региона.
3. Судебную практику можно посмотреть в Постановлении Пленума
ВАС РФ № 51 «О рассмотрении дел о банкротстве индивидуальных
предпринимателей» от 30.06.2011.
4. Разъяснения по некоторым вопросам, связанным с оспариванием
сделок по основаниям, предусмотренным ФЗ «О несостоятельности
(банкротстве)», можно посмотреть в Постановлении Пленума ВАС РФ
№ 32 от 30.04.2009.
5. На сайте riskovik.com в рубрике Риск-инфо на постоянной основе
проводится обзор судебной практики по взысканию долгов.
В Приложении № 3 представлена схема банкротства.
1.3. Правовые риски
1.3.1. Оценка текущей рыночной стоимости залога
для торгов
Банк сталкивается с рядом проблем при реализации залога в судебном
порядке. Начнем с того, что начальная стоимость торгов устанавливается
судом. Это, как правило, залоговая стоимость имущества, указанная в до-
говоре залога, или текущая рыночная цена объекта, установленная арби-
тражным судом. Учитывая, что цены на недвижимость в период кризиса
значительно упали, реальная текущая цена на объект залога порой не то
что полностью не покрывает ссудную задолженность, а оказывается раза в
два меньше ее (вместе с процентами, пенями и штрафами). В этом случае
в целях избежания убытков банк настаивает на переоценке недвижимости,
так как если имущество не будет продано на торгах, банк будет обязан
взять объект залога на баланс и закрыть задолженность на эту сумму.
Как известно, в соответствии с Законом о банкротстве торги могут
проводиться два раза. Стоимость залога может быть снижена при
повторных торгах максимум на 25% (ст. 58 № 102-ФЗ «Об ипотеке
(залоге недвижимости»). Следовательно, если банк согласится с на-
81
Анализ кредитных рисков
чальной стоимостью торгов (залоговой стоимостью или стоимостью
предложенной заемщиком и утвержденной судом), которая будет су-
щественно превышать реальную рыночную стоимость залога, и не
найдутся покупатели, банк должен будет принять на баланс по по-
следней стоимости залога на торгах и закрыть задолженность на эту
сумму. Таким образом, получается, что формально долг по балансу за-
крыт; претензий к заемщику и поручителям нет (банк лишается этого
права); реализация залога проходит по рыночной цене, которая ниже
ссудной задолженности; возникают убытки, являющиеся разницей
между ценой реализации актива и ссудной задолженностью.
Именно поэтому и идет битва в судах за начальную стоимость тор-
гов, так как заемщику выгодно отдать банку неликвидный актив по
завышенной стоимости и тем самым закрыть все свои обязательства.
Таким образом, проблема заключается в том, чтобы доказать суду, что
оценка банка, а не заемщика, более адекватна и соответствует текущей
рыночной ситуации. Ведь если заемщик и банк предоставят разные те-
кущие рыночные стоимости залога разных оценочных компаний, суд
будет сам определять стоимость. Как он это сделает — загадка. Поэтому
банк должен вооружиться весомыми аргументами, не полагаясь только
на оценку независимого эксперта, подготовившего отчет по оценке за-
лога. Например, предоставить в суд заключение залоговой службы бан-
ка с доказательной базой:
• бюллетень недвижимости аналогичных объектов;
• негативные факторы, влияющие на стоимость объекта залога, не от-
раженные в оценке, предоставленной заемщиком (такие вопросы с
большой вероятностью задаст потенциальный покупатель), к кото-
рым относятся:
— задолженность по коммунальным услугам;
— отсутствие потенциальных арендаторов;
— проблемы с предоставлением телефонии на объект;
— неудовлетворительное состояние помещений (старая постройка,
отсутствие капитального ремонта, наличие незарегистрирован-
ной перепланировки);
— не урегулированы вопросы с землей, на которой построен объект
залога (земля не оформлена, не установлен ее правовой статус,
заканчивается срок аренды);
— исчерпаны лимиты по электроэнергии, водоснабжению, отоплению;
— ограниченная система въезда на территорию;
— отсутствие мест под парковку или особый режим работы парковки;
82
Проблемные активы
— залог обременен правом аренды третьих лиц;
— наличие судебных разбирательств или досудебные споры отно-
сительно объектов залога;
— наличие на участке санитарных зон.
При реализации имущества в судебном порядке необходимо просчи-
тать и сравнить все возможные расходы/потери для банка:
• возмещение расходов арбитражному управляющему за счет средств
от реализации залога (при отсутствии денежных средств у заемщи-
ка/залогодателя);
• максимальное снижение цены на имущество. Есть случаи, когда
имеет смысл договориться с заемщиком, идя даже на некоторые по-
тери, поскольку при судебной реализации объекта они могут ока-
заться существенно больше;
• расходы по страхованию и охране объекта до момента его продажи
(если торги не состоятся и банк вынужден будет взять актив на ба-
ланс);
• расходы на оценку залога;
• потеря права требования к поручителям (в случае покрытия ссудной
задолженности стоимостью объекта на торгах);
• восстановление резерва в той части, которая покрыта последней сто-
имостью торгов;
• НДС (в случае, если залогодатель является юридическим лицом).
Следует отметить, что по рекомендации налоговых органов НДС
должен быть выделен отдельной суммой залогодателя, например, в
накладной.
Пример. Текущая задолженность по кредиту (с процентами и пенями)
составляет около 16 млн руб. Залоговая стоимость имущества по до-
говору залога равна 22 млн руб. Реальная рыночная стоимость актива
составляет около 10 млн руб. (по предварительной оценке оценочной
компании). Если банк не оспаривает залоговую стоимость, начальная
стоимость торгов составит 22 млн руб., в случае переоценки залога —
10 млн руб.
Возможность продажи актива по цене выше 10 млн руб. маловероятна,
следовательно, начальная стоимость торгов будет снижена максимум
на 25%, после чего банк обязан будет взять актив на баланс по цене
16 млн руб.
83
Анализ кредитных рисков
При начальной цене торгов 10 млн руб. вероятность реализации актива
увеличивается. При этом остаток задолженности составляет 5 млн руб.
и будет взыскиваться с поручителей.
Необходимо определить максимальные расходы/потери банка (налог на
имущество, расходы по его содержанию, поиск покупателя, расходы по
организации торгов, резерв и т. д.) при реализации трех приведенных
нами сценариев развития событий.
Расчеты
Налога на имущество нет до момента эксплуатация банком объекта залога.
1. Принятие на баланс актива в сумме 16 млн руб. = 22 млн руб. – 25%:
Организация торгов = 16 млн. руб × 3% (max) = 480 тыс. руб.
Расходы по страховке (1%) = 160 тыс. руб.
Расходы по охране = 360 тыс. руб. в год.
Резерв полностью восстанавливается.
Итого расходы = 480 тыс. руб. + 160 тыс. руб. + 360 тыс. руб. = 1 млн руб.
Учитывая, что стоимость залога завышена, оптимистический прогноз
продаж после принятия на баланс — 10 млн руб. Убыток банка в этом
случае составит 6 млн руб. (16 млн руб. – 10 млн. руб.). При этом банк
теряет право взыскания задолженности с поручителей.
2. Принятие на баланс актива в сумме 7,5 млн руб. = пессимистический
прогноз 10 млн. руб. – 25 %, при переоценке залога:
Организация торгов = 7,5 млн руб. × 3% = 225 тыс. руб.
Оценка = 60 тыс. руб.
Расходы по страховке (1%) = 75 тыс. руб.
Расходы по охране = 360 тыс. руб. в год.
Резерв = 16 млн руб – 7,5 млн руб. = 8,5 млн. руб.
Итого расходы = 225 тыс. руб. + 60 тыс. руб. +75 тыс. руб. + 360 тыс. руб. =
= 720 тыс. руб.
3. Продажа залога в сумме 7,5–10 млн руб. (в случае переоценки залога):
Организация торгов = 10 млн. руб. × 3% = 300 тыс. руб.
Оценка = 60 тыс. руб.
Резерв = от 6 до 8,5 млн руб.
Итого максимальные расходы = 300 тыс. руб. + 60 тыс. руб. = 360 тыс. руб.
84
Проблемные активы
Таким образом, в данном случае, чтобы снизить начальную стоимость
торгов, целесообразно провести оценку заложенного имущества по сле-
дующим причинам.
1. Реальная рыночная стоимость объекта залога существенно ниже за-
логовой, поэтому с высокой вероятностью можно предположить, что
торги не состоятся и банк вынужден будет взять данный актив на ба-
ланс. Учитывая стагнацию рынка недвижимости и пессимистические
прогнозы, а также невозможность для банка держать актив на балансе
более одного года (ст. 58, № 102-ФЗ), с высокой вероятностью можно
предположить, что в течение года не удастся продать объект по цене
выше текущей рыночной. При этом расходы по охране дома и страхо-
ванию имущества должен нести банк. Следует отметить, что судебные
издержки при переоценке имущества будут меньше.
2. При переоценке залога вне зависимости от того, продаст ли банк
имущество за 7,5 млн руб.–10 млн руб. или возьмет его на баланс по
этой же стоимости, у него остается право на взыскание долга с за-
емщика и поручителя, у которого, например, в собственности трех-
комнатная квартира стоимостью около 6 млн руб.
3. Если банк примет на баланс актив в сумме 7,5 млн руб., а продаст его
дороже, он в любом случае покроет остаток ссудной задолженности
и не будет в убытке.
4. Расходы банка при переоценке залога меньше как минимум на 250 тыс.
руб. В случае принятия залоговой оценки имущества по стоимости
22 млн руб. банк выигрывает только в части восстановления резервов.
Выводы
Прежде чем приступить к реализации залога в судебном порядке, це-
лесообразно максимально проработать вопрос о внесудебной реализа-
ции имущества, сравнить все ее плюсы и минусы с точки зрения воз-
можных расходов и убытков банка. При этом необходимо помнить, что
внесудебная реализация залога возможна в случае, если соблюдены
следующие условия:
• такая возможность была закреплена кредитной документацией банка;
• было составлено отдельное соглашение на внесудебную реализацию
имущества между банком и заемщиком на основании вышеуказанно-
го условия;
• есть согласие заемщика.
85
Анализ кредитных рисков
С точки зрения налогообложения:
• в связи с тем, что собственник имущества — физическое лицо, НДС
с передачи имущества не будет;
• на учет имущество должно встать по стоимости прекращаемых обя-
зательств по кредитному договору;
• необходимо проанализировать права на земельный участок, распо-
ложенный под получаемым имуществом;
• при прекращении обязательств необходимо учитывать очередность
прекращения в соответствии с рекомендацией юридической службы,
а также прекращать в первую очередь обязательства по основному
долгу с целью оптимизации налогообложения, если это отвечает эко-
номическим интересам банка.
Внимание!
При оценке объекта залога право аренды оценивается включая НДС, а
право собственности на земельный участок — без НДС. При этом це-
лесообразно оценивать право аренды чисто символически, так как на
торгах будет выставлено 2 лота — на само здание и на право аренды.
Определение стоимости земли на торгах (судебная практика)
При реализации с торгов земельных участков должника организатор
торгов выделил в их стоимости НДС и уплатил его в бюджет. По мне-
нию должника, неправомерное удержание и уплата НДС в бюджет
повлекли неудовлетворение требований взыскателя в полном объеме
и неполучение должником оставшихся денег. ВАС РФ удовлетворил
требования должника, указав, что необоснованное выделение в соста-
ве стоимости реализуемых земельных участков НДС не означает, что
их цена должна определяться за вычетом суммы налога. При этом ВАС
РФ отметил, что цена земельных участков, определенная по результа-
там торгов, представляет собой ту стоимость, которую покупатель был
готов уплатить. По мнению ВАС РФ, налоговый агент — организатор
торгов вправе обратиться в налоговый орган с заявлением о возврате
излишне уплаченного НДС (источник — Постановление Президиума
ВАС РФ № 790/11 от 26.07.2011).
Внимание!
В соответствии с Постановлением Пленума ВАС РФ № 10 от 17.02.2011,
после объявления публичных торгов по продаже заложенного имуще-
86
Проблемные активы
ства несостоявшимися в связи с тем, что на публичные торги явилось
менее двух покупателей либо не была сделана надбавка против на-
чальной продажной цены заложенного имущества, залогодатель или
залогодержатель вправе до проведения повторных публичных торгов
обратиться в суд, по решению которого обращено взыскание на пред-
мет залога и установлена начальная продажная цена, с заявлением об
изменении начальной продажной цены заложенного имущества при его
реализации, которое следует рассматривать по правилам ст. 324 АПК
РФ. При этом заявитель должен доказать, что рыночная цена предмета
залога значительно уменьшилась после вступления в законную силу ре-
шения суда об обращении на него взыскания.
1.3.2. Риски двойных залогов и фальсификации
финансовой отчетности
По мнению банкиров, введение уголовной ответственности повысит дис-
циплинарную ответственность заемщиков. Имущественные претензии за-
частую не оказывают должного эффекта. Уголовная же ответственность,
даже без лишения свободы, имеет последствия более негативные, напри-
мер «судимость», и является стимулом для заемщика «расстаться с банком
по-хорошему», погасив задолженность по кредиту.
В период кризиса обострилась проблема фальсификации заемщика-
ми бухгалтерской отчетности. Чтобы избежать ответственности по воз-
врату кредитов, должники идут на любой обман. Но, как показывает
практика, банку очень сложно доказать факт мошенничества в право-
охранительных органах. Чтобы возбудить дело по факту мошенничества,
нужно предоставить доказательства подлога документов со стороны заем-
щика. Например, иметь бухгалтерский баланс с другими данными с отмет-
кой налоговой инспекции или отчетность, предоставленную в другой банк.
Как же получить доказательства предоставления недостоверной бух-
галтерской отчетности в банк и снизить юридические риски? Первый
вариант — получить от заемщика доверенность и сделать запрос в на-
логовую службу о предоставлении заверенной копии финансовой отчет-
ности, предоставленной заемщиком, и сверить ее с отчетностью банка.
Второй вариант — написать запрос в налоговую службу с просьбой
провести сверку финансовой отчетности, предоставленной заемщиком
в банк и в налоговые органы. Скорее всего, вы получите следующий
ответ: «…предоставлять копии бухгалтерской отчетности не входит в
87
Анализ кредитных рисков
обязанность налоговых органов…» или «…банк является пользовате-
лем информации по бухгалтерской отчетности, следовательно, орга-
низации при получении кредита должны самостоятельно обеспечить
ему возможность ознакомиться с бухгалтерской отчетностью…» или
«… Вы можете обратиться в органы государственной статистики по
месту регистрации организации…». В соответствии со статьей 16 Фе-
дерального закона №129-ФЗ от 21.11.1996 «акционерные общества от-
крытого типа, банки и другие кредитные организации … обязаны пу-
бликовать годовую бухгалтерскую отчетность не позднее 1 июня года,
следующего за отчетным». Кроме того, можно обратиться в Террито-
риальный орган Федеральной службы государственной статистики и
за 840 рублей получить копии бухгалтерской отчетности заемщика. Но
будет ли информация актуальна? Сомневаюсь. Может ли оказаться так,
что заемщик не предоставлял отчетность в органы статистики? Впол-
не вероятно. Не все организации считают нужным соблюдать Феде-
ральный закон № 129-ФЗ. На практике «обманутые» банки пытаются
скооперироваться другом с другом для обмена информацией, но и тут
присутствуют «подводные камни» — в соответствии с кредитным до-
говором банк не имеет право разглашать никакую информацию, касаю-
щуюся Заемщика, так как это является коммерческой тайной.
В данном случае только государственные органы могут разрешить эту
проблему. Например, в обязательном порядке вносить в систему СПАРК
все данные по компаниям, и не прошлогодней давности, а актуальные.
Или закрепить на законодательном уровне возможность банка запраши-
вать информацию у налоговой инспекции в целях сверки отчетности.
1.3.3. Проблемы уголовного преследования должника
Несмотря на то, что порой мошенничество должника (в виде «двойного
залога», «исчезновения товара», «фальсификации правоустанавливаю-
щих документов и финансовой отчетности») очевидно, очень сложно
привлечь заемщика к уголовной ответственности. Для наглядности рас-
смотрим примеры из практики:
1. Склад стоит — товара нет.
Банк приезжает на проверку залога. Склад стоит, но пустой. В воз-
буждении уголовного дела отказывают по причине отсутствия состава
преступления. Залогодатель уверяет, что отгрузил товар неделю назад,
88
Проблемные активы
а покупатель с ним не расплатился. Или, наоборот, сделал предоплату
поставщику, а последний не поставил товар.
Может быть и такая версия событий — «товар украли буквально на
днях». При этом все свои слова залогодатель подтвердит соответству-
ющими документами, заранее подготовленными. В этом случае можно
посоветовать банку привлекать к проверке залога сюрвейерскую ком-
панию с установкой стационарного поста, а кредитной документацией
предусмотреть обязанность залогодателя оплатить услуги сюрвейер-
ской компании вперед за весь период кредитования. В качестве альтер-
нативного варианта можно установить постоянное видеонаблюдение на
складе, закрепив данное требование трехсторонним соглашением меж-
ду банком, залогодателем и соответствующей компанией, оказывающей
данный вид услуги.
2. Склад стоит — товар не ваш.
В этом случае на складе может оказаться товар с другой номенкла-
турой. Здесь банкам можно посоветовать оформлять товар в разрезе
группы товаров. Например, если вы берете в залог гвозди, берите всю
номенклатуру в целом, чтобы не получилось такой ситуации — офор-
мили в залог гвозди диаметром 0,9 мм, а на складе гвозди диаметром
7 мм.
В худшем случае выяснится, что правоустанавливающие документы на
товары фальсифицированы. В этой ситуации можно посоветовать бан-
ку внимательнее проверять факт оплаты товара. Например, запраши-
вать выписки с расчетных счетов, по которым проходила оплата това-
ра. Желательно проверить и самого продавца товара по линии службы
безопасности. При этом выписка с расчетного счета из банка должна
быть заверена не только самим банком, но и залогодателем (подпись,
расшифровка подписи и дата), чтобы потом не получилось такой ситуа-
ции: выписка подделана, а залогодатель говорит, что не помнит, чтобы
приносил такой документ в банк, в результате чего невозможно будет
возбудить уголовное дело по факту мошенничества.
3. Ни склада, ни товара.
Такие ситуации бывают, когда банк приезжает на проверку залога, а ему
даже дверь не открывают. Впоследствии выясняется, что при первона-
чальном осмотре залога сотрудников банка привозили на чужой склад и
показывали чужой залог, подделывая при этом документы. Здесь можно
посоветовать банку проверять арендодателя и брать с него письменное
89
Анализ кредитных рисков
согласие на беспрепятственный доступ представителя банка на про-
верку залога. Арендодателя потом можно будет привлечь к уголовной
ответственности за предоставление недостоверной информации. Жела-
тельно, чтобы срок договора аренды превышал срок действия кредитно-
го договора как минимум на три месяца.
В качестве усиления контроля за товарами возможно оформление
«двойного складского свидетельства» (ст. 912-916 ГК РФ). Это позволя-
ет усилить ответственность арендодателя/хранителя товара и упростить
процедуру оформления залога, поскольку данный документ является
ценной бумагой.
В качестве основного риска можно отметить риск двойного залога.
В соответствии с п. 3 ст. 357 ГК РФ залогодатель обязан вести книгу
записи залогов, в которую включается информация об условиях залога
товаров и обо всех операциях, влекущих изменение состава или нату-
ральной формы заложенных товаров, включая их переработку, на день
последней операции. Но судебная практика показывает следующее: за-
логодателя практически невозможно привлечь к уголовной ответствен-
ности за отражение недостоверной информации (записи) в книге залога,
что делает данный вид обеспечения высокорискованным в части право-
вых рисков.
Именно поэтому необходимо разрабатывать единую базу залоговых
историй по примеру Бюро кредитных историй. Так, например, оборудо-
вание и технику можно идентифицировать по номеру рамы и заводско-
му номеру, а товары в обороте — по месту их нахождения.
Фальсификация документов
На первый взгляд, нет ничего проще, чем привлечь заемщика по статье
«мошенничество» за фальсификацию отчетности, справок и иных до-
кументов на кредит. На самом деле сделать это достаточно сложно. Рас-
смотрим примеры из практики.
1. Справки не действительны.
При обращении за кредитом заемщик предоставил «липовую» справку
по оборотам из другого банка. Когда возникла просрочка, кредитор
попытался привлечь к уголовной ответственности учредителя/дирек-
90
Проблемные активы
тора, на что заемщик заявил, что справки в банк не приносил и его
подписи на них не имеется. В результате чего заемщик успешно из-
бежал наказания. Из данного случая можно сделать следующий вы-
вод — при приеме справок из банков, налоговой, иных коммерческих
структур необходимо, чтобы заемщик лично расписывался на них, на-
пример, «Я ____ лично передал в банк данную справку».
2. Двойная отчетность.
В первой книге был приведен пример: арбитражный суд признал кре-
дитный договор ничтожным на основании того, что отсутствовало одо-
брение крупной сделки, несмотря на то что банк предоставил заверен-
ную заемщиком отчетность с заниженной валютой баланса (отличной
от отчетности, которую заемщик сдавал в налоговые органы). В данном
случае можно посоветовать следующее:
— заверять подписью заемщика все страницы отчетности и квитки
об ее отправке в налоговую;
— если у заемщика уже есть действующие кредиты, целесообразно
запросить копию предоставленной отчетности, заверенную бан-
ком-кредитором;
— сверять предоставленную отчетность с отчетностью, опублико-
ванной в таких базах, как СПАРК.
3. Ни кредитов, ни лизинга.
Для того, чтобы проверить достоверность сведений о текущем кредит-
ном портфеле заемщика (не все данные отражены в бюро кредитных
историй), целесообразно запрашивать из всех обслуживающих банков
справку, в которой четко должно быть прописано, есть ли у заемщика
кредиты/лизинги или нет. Кроме того, службе безопасности необходи-
мо проверять, есть ли при банке лизинговая компания, и по своим ис-
точникам установить, нет ли у заемщика лизинговых сделок. Обращаю
внимание, что в бюро кредитных историй отсутствует информация о
наличии лизинга у компании, а в балансе данная информация, как пра-
вило, не отражается, т. к. лизингодатель оставляет объект у себя на
балансе, а забалансовые счета заемщик может легко «нарисовать».
1.3.4. Взыскание пеней и штрафов
Неустойка — это пени или повышенные проценты за просроченную за-
долженность. Судебная практика показывает, что суд уменьшает размер
91
Анализ кредитных рисков
неустойки, предъявляемой банком к заемщику, руководствуясь статьей
333 ГК РФ, в соответствии с которой если подлежащая уплате неустойка
явно несоразмерна последствиям нарушения обязательств, суд вправе
ее уменьшить. Критерии для установления несоразмерности в каждом
конкретном случае могут быть разные, например:
• высокий процент неустойки;
• значительное превышение суммы неустойки над размером воз-
можных убытков, вызванных нарушением обязательств;
• длительность неисполнения обязательств;
• прочее.
В соответствии со статьей 71 Арбитражного процессуального кодекса
РФ арбитражный суд оценивает доказательства по своему внутреннему
убеждению, основанному на всестороннем, полном, объективном и не-
посредственном исследовании имеющихся в деле доказательств. Следо-
вательно, спасение утопающих дело рук самих утопающих.
При оспаривании размера неустойки заемщику рекомендуется принять
во внимание следующие доказательства, подтверждающие несораз-
мерность суммы неустойки последствиям нарушения его обязательств
перед банком.
• Процент неустойки с большой вероятностью будет признан высо-
ким, если он превышает первоначальную процентную ставку в 2–2,5
раза или среднюю ставку рефинансирования, которая действовала
в период просрочки. Например, при 15% годовых или 13% ставки
рефинансирования процент неустойки в размере 30% годовых явно
высокий.
• Возможные убытки банка, вызванные нарушением обязательств за-
емщика по своевременному погашению кредита, могут складывать-
ся из следующих расходов:
— оплата услуг сторонних юридических служб и (или) коллектор-
ских агентств по взысканию просроченной задолженности с за-
емщика;
— повышенные проценты, которые пришлось заплатить банку сво-
ему кредитору за несвоевременный возврат денежных средств по
причине несвоевременной уплаты кредита заемщиком (данный
аргумент банку очень сложно обосновать и доказать в суде);
— прочие расходы (например, оплата оценки залога оценочной ком-
панией и т. д.).
92
Проблемные активы
• В соответствии с ГК РФ за одно и то же нарушение нельзя применять
несколько видов наказания. Например, если в сумму неустойки вхо-
дят пени за просрочку и повышенные проценты за просрочку, можно
смело оспаривать как минимум пени. Если помимо неустойки банк
предъявляет еще и убытки, следует руководствоваться статьей 394 ГК
РФ, которая гласит: «если за неисполнение или ненадлежащее испол-
нение обязательств установлена неустойка, то убытки возмещаются в
части, не покрытой неустойкой».
При наличии доказательной базы у заемщика есть все шансы суще-
ственно уменьшить размер предъявляемых к нему банком требований
в части уплаты неустойки.
Судебная практика
1. ВАС РФ готовит разъяснения судам по вопросам снижения размера
неустойки, когда она явно несоразмерна последствиям нарушения
обязательства. Вот некоторые из этих разъяснений:
— суд может снизить неустойку только по заявлению ответчика, то
есть уменьшать ее по собственной инициативе суд не вправе;
— о снижении неустойки можно заявлять лишь в суде первой ин-
станции;
— ответчик должен обосновать явную несоразмерность неустойки
последствиям нарушения обязательства;
— договоренность сторон о неприменении или ограничении права
на снижение размера неустойки — не препятствие для заявления
ответчиком в суде требований о ее уменьшении;
— суд не должен присуждать неустойку в размере ниже ставки ре-
финансировании ЦБ РФ, хотя в исключительных случаях это воз-
можно;
— добровольная уплата неустойки должником лишает его права
требовать снижения ее размера.
2. Требования об уплате неустойки, процентов, предусмотренных
ст. 395 ГК РФ, или иные связанные с нарушением обязательства, ко-
торые погашаются ранее требований, названных в ст. 319 ГК РФ,
являются ничтожными в соответствии со ст. 168 ГК РФ (Постанов-
ление ФАС Московского округа № КГ-А41/1367-11 по делу № А41-
16010/10 от 10.03.2011).
93
Анализ кредитных рисков
1.3.5. Ковенанты
В последнее время все больше возникает дискуссий по поводу законно-
сти применения банками всякого рода ковенантов и иных ограничений
финансово-хозяйственной деятельности заемщика.
Согласно юридической кредитной документации ковенант — это до-
говорное обязательство заемщика перед кредитором, содержащее пере-
чень определенных действий, которые заемщик обязуется выполнять
(или воздержаться от их выполнения) на протяжении действия кредит-
ного договора. При нарушении положений ковенанта, т. е. при невыпол-
нении или отказе от выполнения таких действий, кредитор вправе объ-
явить заемщику дефолт (и, соответственно, потребовать немедленного
возврата оставшейся суммы кредита и причитающихся процентов), при-
менить право на увеличение процентной ставки, уменьшить лимит кре-
дитования, потребовать предоставления дополнительного обеспечения,
а также потребовать внесения в кредитный договор изменений в виде
дополнительных ковенантов и(или) заменить имеющиеся ковенанты на
более жесткие.
Ковенанты подразделяют на активные обязательства (совершение опре-
деленных действий), пассивные обязательства (воздержание или отказ от
совершения оговоренных действий) и финансовые ковенанты.
Финансовый ковенант оговаривает поддержание на определенном
уровне экономических показателей деятельности заемщика. Например,
устанавливаются минимальные или максимальные значения для:
• размера собственного капитала;
• коэффициента достаточности собственного капитала;
• доли активов, в т. ч. находящихся в залоге у третьих лиц;
• размера дебиторской задолженности;
• размера задолженности перед кредитными учреждениями;
• прочее.
Традиционно ковенанты фигурируют во всех договорах, где участвуют
иностранные кредиторы. В российской практике ковенанты стали ши-
роко использоваться после кризиса.
94
Проблемные активы
Само по себе использование ковенантов вполне правомерно: арбитражные
суды ссылаются на принцип свободы договора (ст. 421 Гражданского кодек-
са) и основные начала гражданского законодательства (ст. 1 Гражданского
кодекса). Арбитражные суды указывают, что «подписав договор о предо-
ставлении кредита, заемщик соглашается со всеми его условиями, то есть
принимает на себя обязательства по выполнению всех условий договора.
Соответственно, данные условия имеют для сторон обязательную силу».
При этом Президиум ВАС в качестве рекомендованной указывает прак-
тику признания правомерными условий кредитных договоров относи-
тельно обязанности заемщика воздержаться от совершения определен-
ных действий, в том числе совершения определенных видов сделок,
если (а) действия заемщика в достаточной степени конкретизированы,
(б) обязанность их не совершать ограничена временными рамками, при
этом (в) принятие на себя такого рода обязанностей связано с получе-
нием имущественного блага (кредита). Таким образом, Президиум ВАС
поставил точку в противоречивой судебной практике относительно
того, нарушают ли ограничительные ковенанты положения ст. 22 Граж-
данского кодекса о ничтожности отказа или других сделок, направлен-
ных на ограничение правоспособности и дееспособности.
Тем не менее в то время как ряд ковенантов и условий кредитного до-
говора имеют юридическую силу, другие нарушают не только ГК РФ,
но и антимонопольное законодательство. Учитывая, что банки стали
активнее досрочно истребовать кредиты, используя в качестве аргу-
мента нарушение дополнительных условий кредитного договора (ко-
венантов), будет полезно понять, когда суд действительно с большой
вероятностью встанет на сторону банка.
Несмотря на то, что суды негативно настроены к искам банков к заем-
щикам из-за нарушения ковенантов в случае, когда заемщик нормально
обслуживает долг, банки упорно продолжают «шантажировать» заем-
щика, если последний, например, собрался перекредитоваться в другом
банке или по объективным причинам не может выполнять какие-либо
ковенанты (например, увеличил кредитную нагрузку в связи с увеличе-
нием объема реализации и т. д.).
Рассмотрим наиболее часто встречающиеся ковенанты и иные условия
кредитного договора, «обременяющие» заемщика:
95
Анализ кредитных рисков
• ограничение заемщика в привлечении займов и кредитов;
• целевое использование кредитных средств;
• ограничение заемщика по финансовым показателям;
• увеличение процентной ставки в одностороннем порядке;
• поддержание оборотов по расчетному счету;
• комиссия за досрочное погашение кредита;
• предоставление в залог имущества в определенный срок;
• очередность погашение платежей.
1.3.5.1. Согласование с банком привлечения кредитов
у третьих лиц
Такое ограничение вызвано желанием банка контролировать долговую
нагрузку заемщика в период действия кредитного договора. Банк ана-
лизирует кредитный портфель клиента на момент рассмотрения заявки
с применением различных показателей (например, отношение долга к
выручке/прибыли и др.).
В данном случае права заемщика нарушаются грубейшим образом, а
суд может расценить это условие как вмешательство в хозяйственную
деятельность компании. Оно не относится к кредитному обязательству
и фактически направлено на отказ хозяйствующего субъекта в выборе
источников привлечения финансовых ресурсов.
Мало того, что после кризиса каждый второй банк устанавливает ука-
занный ковенант с правом применения штрафных санкций и досроч-
ного истребования кредита, так некоторые из них вообще запрещают
заемщику работать с конкретными кредитными учреждениями. В дого-
воре это выглядит примерно так: «Банк вправе отказать в предоставле-
нии кредита, в случае если на момент подписания кредитного договора
заемщик привлечет кредит в банке X». Здесь уже идет речь о нарушении
антимонопольного законодательства.
Условие же кредитного договора о взыскании с заемщика штрафных
санкций за получение кредита в других банках без предварительного
согласования с кредитором ничтожно. Данное условие договора на-
рушает права заемщика на свободный выбор контрагентов по при-
влечению денежных средств в хозяйственную деятельность и на-
96
Проблемные активы
рушает его имущественные права, следовательно, такие требования
являются недействительными как не соответствующие п. 1, 9 ст. 819
ГК РФ.
Судебная практика
• Постановление ФАС Западно-Сибирского округа по делу № А46-
1254/2010 от 22.10.2010.
1.3.5.2. Целевое использование кредитных средств
Целевое использование кредитных средств вполне объяснимо. Если
заемщик берет кредит на пополнение оборотных средств, он должен
понимать, что платежное поручение будет подписано банком в случае,
если идут расчеты с контрагентами. Если кредит предоставляется на
конкретные цели (строительство объекта, покупка оборудования, вы-
куп доли бизнеса и т. д.), средства переводятся только с предоставле-
нием подтверждающих документов (договор купли-продажи, договор
подряда и т. д.). В случае целевого использования кредитных средств,
как правило, в кредитном договоре заранее указывается контрагент
клиента.
Контроль целевого использования кредитных средств производит-
ся в первую очередь из-за необходимости контроля резервов. Так, в
соответствии с Положением Банка России № 254-П «О порядке фор-
мирования кредитными организациями резервов на возможные поте-
ри по ссудам, по ссудной и приравненной к ней задолженности» от
26.03.2004 в случае использования заемщиком кредитных средств не
по целевому назначению банк обязан увеличить резерв.
Однако в данном случае на страже интересов клиента стоит ГК РФ. Если
заемщик использует кредитные средства не по целевому назначению и
банк откажется подписывать платежку, заемщик может обратиться в суд
и — внимание — будет прав.
В качестве рекомендаций по снижению вышеуказанных рисков можно
предложить следующее:
1. проверка деловой репутации контрагентов заемщика по линии без-
опасности;
97
Анализ кредитных рисков
2. анализ эффективности использования кредитов и займов получен-
ных ранее;
3. расчет потребности в оборотных средствах;
4. визирование риск-менеджером платежных поручений.
1.3.5.3. Ограничения по финансовым показателям
Ограничения по параметрам финансово-хозяйственной деятельности
заемщика должны быть четко прописаны банком и математически про-
считываемы. Так, например, до кризиса были нередки случаи, когда
банки включали в кредитный договор ковенанты такого характера, как
«существенное ухудшение финансового положения заемщика». А на во-
прос о том, что является «существенным» ухудшением, в судах внятно
объяснить не могли. Между тем если финансовые ковенанты легко не
просчитываются, решение суда с большой долей вероятности может
быть вынесено в пользу заемщика.
Вообще, в качестве действительных показателей ухудшения финансо-
вого положения заемщика арбитражная практика принимает следую-
щие обстоятельства: возникновение просроченной задолженности по
кредитному договору; просьба заемщика о пролонгации срока возврата
кредита в связи с финансовыми трудностями по одному из кредитных
договоров, заключенных между сторонами; предъявление требования о
взыскании крупной суммы задолженности по какому-либо договору за-
емщика; уменьшение размеров активов заемщика.
В качестве снижения риска признания ковенанта «ничтожным» можно
порекомендовать следующее.
• Формулировка не должна иметь общий характер, не позволяющий
определить, что под ней понимается. Критерии ухудшения финансо-
вого положения должника должны быть четко прописаны в кредит-
ном договоре.
• Доказательства ухудшения финансового состояния заемщика, которые
предоставляет банк, должны очевидно свидетельствовать о резком и су-
щественном ухудшении финансового состояния должника.
• Банком должно быть доказано наличие обстоятельств, которые, в со-
ответствии с п. 3.3 Положения ЦБ РФ № 254-П от 26.03.2004, позво-
ляют сделать вывод об угрожающих негативных явлениях (тенден-
циях) в деятельности заемщика.
98
Проблемные активы
Судебная практика
• Постановления ФАС Уральского округа по делу № А60-5876/2008-С2
от 26.11.2008, по делу № А60-15146/2009-С2 от 21.01.2010.
• Решения АС Кемеровской области по делу № А27-4674/2008-3 от
29.07.2008, по делу № А27-4672/2008-3 от 29.08.2008, по делу № А27-
4673/2008-3 от 29.08.2008.
1.3.5.4. Изменение процентной ставки в одностороннем порядке
В арбитражной практике данное последствие нарушения ковенанта ис-
пользуется обычно при нарушении заемщиком (группой компаний за-
емщика) обязанности по поддержанию оборота денежных средств по
расчетным счетам должника (группы компаний должника) в банке-кре-
диторе в определенном сторонами размере.
Тем не менее изменение процентной ставки банком в одностороннем
порядке может быть признано ничтожным в следующих случаях:
• если кредитным договором не закреплен «порог» увеличения про-
центной ставки — например, «увеличение процентной ставки не бо-
лее чем на 2–4 процентных пункта»;
• если кредитным договором не оговорен порядок и параметры пере-
расчета ставки (изменение ставки рефинансирования, инфляции,
Mosprime и т. д.). При этом если, например, процентная ставка при-
вязана к ставке рефинансирования и в суде будет доказано, что ее
рост не соответствовал росту последней, такое увеличение будет
оспорено.
Судебная практика
Президиум Высшего Арбитражного суда Российской Федерации рас-
смотрел Обзор судебной практики разрешения споров (Информационное
письмо № 147 от 13.09.2011), связанных с применением положений Граж-
данского кодекса Российской Федерации о кредитном договоре, и в соот-
ветствии со статьей 16 Федерального конституционного закона № 1-ФКЗ
«Об арбитражных судах в Российской Федерации» от 28.04.1995 инфор-
мирует арбитражные суды о выработанных рекомендациях: при реали-
зации предусмотренного кредитным договором права в одностороннем
порядке изменять условия кредитования банк должен действовать исходя
из принципов разумности и добросовестности.
99
Анализ кредитных рисков
Пример. Между банком и обществом с ограниченной ответственно-
стью был заключен кредитный договор, согласно которому обществу
предоставлялся кредит со сроком возврата по истечении трех лет с мо-
мента его выдачи, сторонами был также согласован график возврата
кредита. Кроме того, в договоре было предусмотрено, что условия кре-
дитования в части определения суммы кредита, процентов за пользова-
ние кредитом и срока возврата кредита могут быть изменены банком в
одностороннем порядке путем направления заемщику соответствующе-
го уведомления (условия договора считаются измененными с момента
получения заемщиком уведомления).
По прошествии четырех месяцев с момента выдачи кредита банк,
руководствуясь положениями кредитного договора о праве в одно-
стороннем порядке изменять его условия, сообщил обществу, что
принял решение о сокращении срока, на который был выдан кредит
(до пяти месяцев с момента выдачи кредита), а также об изменении
графика возврата кредита и обязании заемщика единовременно воз-
вратить всю сумму кредита, об увеличении в два раза процентов за
пользование кредитом. Так как в указанный срок кредит возвращен
не был, банк обратился в суд с требованием о взыскании суммы кре-
дита, процентов за пользование кредитом и неустойки за просрочку
возврата кредита.
Суд апелляционной инстанции указал, что, исходя из доказательств,
представленных банком в ходе рассмотрения дела в суде первой ин-
станции, банк обоснованно принял решение о сокращении срока, на ко-
торый заемщику был выдан кредит, в связи с резким увеличением риска
невозврата кредита. Так, банк представил доказательства того, что в от-
ношении одного из учредителей заемщика, также являющегося едино-
личным исполнительным органом общества, было возбуждено уголов-
ное дело по факту совершения им преступлений в сфере экономической
деятельности (воспрепятствование осуществлению или незаконное
ограничение прав владельцев ценных бумаг, фальсификация решения
общего собрания акционеров (участников) хозяйственного общества) и
он объявлен органами внутренних дел в розыск.
По мнению суда апелляционной инстанции, данные факты являются до-
статочными для обоснованных предположений о том, что обязательство
по возврату кредита может не быть исполнено надлежащим образом,
поэтому действия банка по защите своих имущественных интересов,
100
Проблемные активы
выразившиеся в существенном сокращении срока возврата кредита, яв-
ляются правомерными.
Вместе с тем суд апелляционной инстанции счел, что, устанавливая но-
вый срок для возврата кредита, банк действовал с нарушением прин-
ципа разумности. Так, назначенный банком срок, в который заемщик
должен был возвратить всю сумму кредита, наступал спустя два дня
после получения заемщиком уведомления банка об изменении условий
кредитного договора. Поскольку сумма кредита, подлежащая возврату,
достигает величины совокупной выручки заемщика за год, предшество-
вавший выдаче кредита, назначение банком нового срока возврата кре-
дита привело к тому, что обязательство заемщика по возврату кредита
стало заведомо неисполнимым.
Кроме того, суд указал, что увеличение банком ставки процентов по кре-
диту в два раза не может расцениваться как разумное и добросовестное
действие, так как в рассматриваемом деле столь резкое увеличение про-
цента по кредиту само по себе не могло привести к защите имуществен-
ного интереса банка; новый размер процентов по кредиту существенно
превышает среднюю плату по банковским кредитам, установившуюся в
месте нахождения банка.
Названные обстоятельства, по мнению суда апелляционной инстанции,
свидетельствуют о наличии в действиях банка признаков злоупотребле-
ния правом. В связи с этим суд, руководствуясь пунктом 3 статьи 10 ГК
РФ, в удовлетворении иска отказал.
Суд кассационной инстанции постановление суда апелляционной ин-
станции оставил без изменения, кассационную жалобу банка — без
удовлетворения.
1.3.5.5. Поддержание оборотов по расчетному счету кредитора
Условие договора, предусматривающее обязанность заемщика поддер-
живать обороты в банке в определенном объеме (особенно в размере
70–100%) от совокупных кредитовых оборотов денежных средств по
всем своим расчетным и текущим валютным счетам клиента, ограни-
чивает его в осуществлении финансовых операций по своим расчетным
счетам, открытым в других банках, и направлено на ограничение сво-
боды общества в выборе контрагентов по договорам банковского счета.
101
Анализ кредитных рисков
Такое условие ограничивает право общества распоряжаться своими де-
нежными средствами путем заключения договоров банковского счета с
другими банками.
Согласно п. 3 ст. 845 ГК РФ банк не вправе определять и контролировать
направления использования денежных средств клиента и устанавливать
другие, не предусмотренные законом или договором банковского счета
ограничения его права распоряжаться денежными средствами по свое-
му усмотрению.
Ограничение по осуществлению финансовых операций по расчетным
счетам заемщика не относится к кредитным обязательствам и направ-
лено на ограничение свободы заемщика в выборе контрагентов по об-
служиванию банковских счетов. Данный пункт договора устанавливает
ответственность (неустойку) за вступление коммерческой организации
в гражданско-правовые отношения с иными банками, что противоречит
нормам права.
Если ковенант содержит обязанность заемщика обеспечить поступление
средств в указанном объеме на счета организаций, входящих в группу ком-
паний, условия договора с большой вероятностью будут признаны недей-
ствительными в силу противоречия закону, поскольку в соответствии с п. 3
ст. 308 ГК РФ обязательство не создает обязанностей для лиц, не участвую-
щих в нем в качестве сторон (для третьих лиц).
Кроме того, доводы судов используются Федеральной антимонополь-
ной службой (ФАС) в качестве доказательства нарушения банками анти-
монопольного законодательства.
Пример
Так, из материалов дела № А25-1260/2011 следует, что в августе 2011 г.
Управление ФАС по Карачаево-Черкесской Республике признало
один из банков нарушившим антимонопольное законодательство, на
основании чего потребовало от него исключить из типовых кредитных
договоров условие о поддержании кредитовых оборотов и уплатить
штраф в размере 15 млн руб. Кредитная организация попыталась оспо-
рить это решение, однако суд первой инстанции подтвердил позицию
антимонопольного органа, лишь сократив размер штрафа. В настоя-
щее время рассматривается апелляционная жалоба банка.
102
Проблемные активы
Необходимо отметить, что спорный ковенант особенно важен в слу-
чаях, когда основным обеспечением кредита является постоянный
денежный поток, проходящий по расчетным счетам заемщика (напри-
мер, при овердрафтном кредитовании, кредитовании под залог това-
ров в обороте). Поэтому наличие противоречивой судебной практики
по данному вопросу значительно повышает риски бланкового креди-
тования.
Полученные банком пени за несоблюдение заемщиком таких условий
с большой вероятностью будут расценены судом как неосновательное
обогащение (ст. 1102 ГК РФ).
Судебная практика
• Банк установил п. 1 кредитного договора поддержание 100% обо-
ротов по р/счету. При невыполнение данного условия п. 2 предусмотре-
но увеличение процентной ставки до 36%. Решение суда: «в статье 1
ГК РФ закреплен принцип свободы договора и беспрепятственного
осуществления гражданских прав. В силу статьи 10 ГК РФ не допу-
скается использование гражданских прав в целях ограничения конку-
ренции». Таким образом, суд сделал вывод о несоответствии п. 1 и п. 2
кредитного договора положениям статей 1, 10, 819 ГК РФ, что в силу
статьи 168 ГК РФ влечет их недействительность (Постановление ФАС
Северо-Кавказского округа № Ф08-6575/2005 по делу N А25-651/2005-
8 от 23.01.2006).
• Постановления ФАС Северо-Кавказского округа по делу № А25-
651/2005-8 от 23.01.2006, по делу № А53-26996/2009 от 08.10.2010,
по делу № А53-9885/2010 от 13.11.2010, по делу № А53-9887/2010 от
19.11.2010, по делу № А32-20387/2009 от 22.02.2011, по делу № А53-
26703/2010 от 09.09.2011. Постановления 15-го ААС по делу № А53-
7329/2010 от 06.12.2010, по делу № А53-9890/2010 от 08.12.2010, по
делу № А53-9888/2010 от 13.12.2010, по делу № А53-9889/2010 от
16.12.2010, по делу № А53-9886/2010 от 28.12.2010. Решения АС Крас-
нодарского края по делу № А32-2771/2007-55/15 от 02.05.2007, по
делу № А32-17131/2011 от 19.12.2011, по делу № А32-16017/2011 от
10.01.2012 и по делу № А32-17133/2011 от 10.01.2012, АС Ростов-
ской области по делу № А53-1868/2011 от 08.07.2011, по делу № А53-
8890/2011 от 12.10.2011, АС Карачаево-Черкесской Республики по делу
№ А25-1260/2011 от 12.09.2011.
103
Анализ кредитных рисков
• Постановления ФАС Северо-Кавказского округа по делу № А53-
27857/2009 от 29.07.2010, по делу № А53-17265/2009 от 13.08.2010,
по делу № А53-17264/2009 от 22.02.2011 (подтверждены определени-
ями об отказе в передаче дела в Президиум ВАС РФ № ВАС-15748/10
от 24.11.2010, № ВАС-16745/10 от 14.12.2010, № ВАС-7790/11 от
30.06.2011).
1.3.5.6. Комиссия за досрочное погашение кредита
Согласно ст. 32 Закона РФ «О защите прав потребителей» потребитель
вправе отказаться от исполнения договора о выполнении работ (оказа-
ния услуг) в любое время при условии оплаты исполнителю фактиче-
ски понесенных им расходов, связанных с исполнением обязательств по
данному договору.
Условие о взыскании комиссии или неустойки за досрочное погаше-
ние кредита, противоречит гражданскому законодательству, а именно
ст. 315, 330, 810 ГК РФ, и ущемляет права потребителей.
Ст. 315 и п. 2 статьи 810 ГК РФ предусмотрена возможность досрочно-
го исполнения заемщиком обязательства по кредитному договору. Ука-
занные статьи не предусматривают такого условия досрочного возврата
кредита, как взыскание неустойки с заемщика. Как следует из смысла
названных статей, есть одно условие досрочного возврата суммы креди-
та — согласие заимодавца.
В соответствии с п. 1 ст. 330 ГК РФ неустойкой признается определенная
законом или договором денежная сумма, которую должник обязан упла-
тить кредитору в случае неисполнения или ненадлежащего исполнения
обязательства, в частности в случае просрочки исполнения.
Досрочное исполнение договора не свидетельствует о неисполнении
или ненадлежащем исполнении обязательства, поскольку право заем-
щика досрочно исполнить обязательство по кредитному договору пред-
усмотрено ГК РФ.
• Постановление ФАС Волго-Вятского округа по делу № А39-533/2010
от 19.08.2010.
104
Проблемные активы
1.3.5.7. Очередность погашение платежей
Ст. 319 ГК РФ устанавливает порядок исполнения денежного обя-
зательства, но в ней нет указаний на очередность уплаты денежных
сумм, взимаемых при нарушении денежного обязательства (пени, не-
устойки, убытков), она не регулирует отношения, возникающие при
просрочке платежа, в том числе отношения, возникающие при уплате
неустойки или процентов, начисляемых также в соответствии со ст.
395 ГК РФ.
По смыслу указанной нормы права и учитывая рекомендации Прези-
диума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации, данные в
Информационном письме № 141 от 20.10.2010 года, соглашением сто-
рон может быть изменен порядок погашения только тех требований, ко-
торые названы в ст. 319 ГК РФ (например, стороны вправе установить,
что при недостаточности платежа обязательство должника по уплате
процентов погашается после основной суммы долга).
Вместе с тем кредитор не вправе предусматривать в договоре направле-
ние поступающих от должника средств, в первую очередь, на погашение
неустойки, поскольку она по своей правовой природе не относится к де-
нежному обязательству, а является санкцией (мерой ответственности) за
ненадлежащее исполнение денежного обязательства.
Соглашение, предусматривающее, что при исполнении должником де-
нежного обязательства не в полном объеме требования об уплате не-
устойки, процентов, предусмотренных ст. 395 ГК РФ, или иные тре-
бования, связанные с нарушением обязательства, погашаются ранее
требований, названных в ст. 319 ГК РФ, противоречит смыслу данной
статьи и является ничтожным в соответствии со ст. 168 ГК РФ.
• Постановление ФАС Московского округа № КГ-А41/1367-11 по делу
№ А41-16010/10 от 10.03.2011.
1.3.5.8. Предоставление в залог имущества в определенный срок
Такие условия кредитного договора не могут расцениваться как пред-
варительный договор залога, поскольку не соблюдены требования к его
содержанию и регистрации (не идентифицирован в достаточной мере
105
Анализ кредитных рисков
предмет залога, не содержится его оценки, не указано право, в силу ко-
торого данное имущество принадлежит залогодателю и т. п.). Договор
залога как обеспечительный, акцессорный договор не относится к кате-
гории гражданско-правовых договоров, указанных в п. 1 ст. 429 ГК РФ,
что исключает возможность заключения договора залога в форме пред-
варительного договора либо включения условий об обязательности его
заключения в кредитный договор.
Негативный характер носит судебная практика по ковенантам, преду-
сматривающим предоставление в залог определенного имущества (на-
пример, объектов, создаваемых в рамках реализации инвестиционного
проекта). Данная позиция основана на том, что включенное в кредит-
ный договор условие о предоставлении после выдачи кредита опреде-
ленного обеспечения не может расцениваться как предварительный до-
говор залога, и, следовательно, заемщик не несет ответственности за его
невыполнение.
Исходя из обнаруженной судебной практики следует отметить, что бан-
ки предпринимали попытку в судебном порядке вынудить заемщиков
заключить договоры залога. Во всех случаях им было отказано. Доводы
судов основаны на несогласованности всех существенных условий до-
говора (отсутствие полной идентификации предмета залога, указания
залоговой стоимости и прав, на основании которых залогодатель им
владеет, и т. д.). Такая позиция делает невозможным применение этого
ковената там, где он наиболее востребован, — в проектном финансиро-
вании.
Стандартным для этого вида кредитования является обязательство ини-
циатора проекта предоставить в залог все возводимые на кредитные
средства объекты — решение, обусловленное не только недостаточ-
ным объемом залога на первичном этапе кредитования, но и тем, что
закладываемые объекты в большинстве случаев являются ликвидными
только в комплексе. Выпадение любого из них (например, котельной,
теплотрассы, одного их цехов) значительно снижает ликвидность зало-
женного банку имущества.
При этом судебная практика такова, что банкам отказывается не только
в принуждении заемщика к заключению договора залога, но и в при-
менении штрафных санкций за нарушение этого ковенанта. По мнению
106
Проблемные активы
судов, отсутствие у заемщика обязанности по заключению договора за-
лога исключает возможность привлечения к ответственности за ее не-
исполнение (взимание штрафов, повышение процентной ставки и т. д.).
С этой позицией нельзя согласиться. Отказ в принуждении заемщика
к заключению договора залога еще можно объяснить защитой от зло-
употребления банком своим правом (попытка заключения договора на
невыгодных для залогодателя условиях, например, за минимальную
стоимость). Однако отказ банку в применении штрафных санкций за не-
исполнение этого ковенанта (в том числе в праве на досрочный возврат
кредита) явно нарушает баланс интересов кредитора и должника — по-
зиция, нашедшая подтверждение в единственном выявленном исключе-
нии из неблагоприятной для банков судебной практики: постановлении
1-го арбитражного апелляционного суда по делу № А39-4626/2008 от
14.04.2009. В нем подтверждено право банка на досрочный возврат кре-
дита, возникшее вследствие нарушения заемщиком обязательства по за-
мене товаров в обороте на залог недвижимого имущества.
Судебная практика
Решения АС Ханты-Мансийского автономного округа — Югры по делу
№ А75-5788/2010 от 20.07.2010, АС Тульской области по делу
№ А68-5826/10 от 02.11.2010. Постановления 5-го ААС от по делу
№ А24-2865/2008 13.02.2009, ФАС Северо-Кавказского округа по делу
№ А53-26996/2009 от 08.10.2010, ФАС Волго-Вятского округа по делу
№ А29-12130/2009 от 08.11.2010, 19-го ААС по делу № А08-6729/2010-
28 от 30.05.2011. Решение АС Томской области по делу № А67-1766/09
от 20.05.2009.
1.3.5.9. Выводы
Судебной практики очень мало, а та, что есть, показывает, что суд
принимает позицию должника, если последний своевременно и в
полном объеме погашает кредит. Назвать же ковенанты механизма-
ми снижения риска будет, мягко говоря, неправильно. Снижать риск
необходимо до выдачи кредита, а не после его предоставления. До-
пустим, заемщик не переведет обороты в банк-кредитор или, скажем,
увеличит кредитный портфель — степень риска не снизится только за
счет того, что в кредитном договоре прописаны ковенанты. Поэтому
кредитным учреждениям необходимо разрабатывать иные механизмы
107
Анализ кредитных рисков
снижения кредитного риска, так как, исходя из вышесказанного, кове-
нанты «поют романсы».
Приведенные выше примеры из судебной практики позволяют с боль-
шой вероятностью предположить, что такие условия кредитного дого-
вора, как:
• ограничение заемщика в финансовых вложениях или привлечение
кредитов у третьих лиц;
• новации займов в векселя;
• прочие условия, ограничивающие клиента в области финансовых
показателей и отдельных аспектов деятельности, при нарушении ко-
торых у кредитора возникает право требования досрочного исполне-
ния обязательств.
будут признаны судом ничтожными и не являются эффективными
инструментами снижения кредитных рисков!
Так же как и условие кредитного договора, которое заключается в праве
на досрочное истребование кредита в случаях:
• существенного ухудшения финансового положения;
• если заемщику предъявлен иск об уплате денежной суммы или об
истребовании имущества, размер которого ставит под угрозу выпол-
нение заемщиком обязательств по настоящему договору;
• утраты обеспечения;
• изменения заемщиком своего юридического адреса (так как это яв-
ляется препятствием для контроля деятельности компании, если за-
имодавец не был извещен).
Стоит отметить спорную судебную практику в части права банка на
досрочное истребование кредита или применение штрафных санкций
в случае не целевого использования кредита заемщиком. Так, напри-
мер, если цель использования заемных средств указана не конкретно,
и договор не определяет способов и сроков проведения контроля за их
расходованием, то кредитор не может потребовать досрочного возврата
суммы займа на основании п. 2 ст. 814 ГК РФ.
Пример
Постановление ФАС Московского округа № КГ-А41/14404-10 по делу
№ А41-10138/10 от 30.11.2010:
108
Проблемные активы
«...В договоре указано, что заем предоставляется в целях развития про-
изводства в рамках ведения уставных видов деятельности.
Поскольку ответчик не обеспечил истцу возможность контроля за це-
левым использованием займа, истец направил ответчику 2.03.2010
заявление в порядке п. 2 ст. 814 ГК РФ об одностороннем отказе от ис-
полнения договора займа с требованиями досрочного возврата суммы
займа и уплаты причитающихся процентов.
В соответствии со ст. 814 ГК РФ заемщик обязан обеспечить возможность
осуществления заимодавцем контроля за целевым использованием суммы
займа, если договор займа заключен с условием использования заемщиком
полученных средств на определенные цели (целевые займы).
Проверив обоснованность требований, арбитражные суды исходили из
того, что как при заключении договора займа, так и впоследствии при
подписании дополнительного соглашения к нему стороны не установи-
ли, в каких конкретно целях, на развитие какого производства ответчи-
ка, виды его деятельности истец предоставил заем.
В этой связи возможность контроля за использованием денежных
средств не обеспечивается.
Арбитражными судами правильно в соответствии со ст. 431 ГК РФ ис-
толкованы условия договора. Поскольку договор также не определяет
способов контроля за расходованием полученных ответчиком денеж-
ных средств, сроков его проведения, арбитражные суды пришли к пра-
вильному выводу об отказе в удовлетворении иска...»
В целом, что касается права банка на досрочное истребование кре-
дита, Гражданское законодательство предусматривает сложное соот-
ношение норм о расторжении договора займа по требованию заимо-
давца. Заимодавец может расторгнуть договор по ст. 811 ГК РФ при
нарушении заемщиком срока, установленного для возврата очередной
части займа, по ст. 813 ГК РФ при утрате обеспечения обязательств
заемщика или по ст. 814 ГК РФ в случае нецелевого использования
средств заемщиком. В любом случае необходимо доказать вину за-
емщика, которая выражается в его нежелании погашать кредит или
в бездействии, ухудшающем положение кредитора. Бесспорно можно
признать только один факт — злостное уклонение заемщика от упла-
ты кредита однозначно предоставит банку право на досрочное истре-
бование ссуды. В остальных случаях необходимо будет найти веские
аргументы в суде на такое право. Хотя Информационное письмо ВАС
№ 147 от 13.09.2011 — наглядный пример того, как неоднозначны бы-
109
Анализ кредитных рисков Проблемные активы

вают решения судей: «В связи с тем, что при заключении кредитного Суд признал, что положения кредитного договора, об исключении ко-
договора заемщик был фактически лишен возможности влиять на со- торых просил истец, содержат явно обременительные условия для
держание договора, проект которого был разработан банком и содер- присоединившейся стороны, которые она, исходя из своих разумно по-
жал в себе условия, существенным образом нарушающие баланс инте- нимаемых интересов, не приняла бы при наличии у нее возможности
ресов сторон, суд вправе применить к такому договору положения участвовать в определении условий договора. Постановлением суда
статьи 428 ГК РФ о договорах присоединения. кассационной инстанции кредитный договор был изменен, спорные
Индивидуальный предприниматель обратился с иском к банку об из- пункты исключены».
менении кредитного договора путем исключения из него положения,
устанавливающего право банка в одностороннем порядке по своему Ниже приведена судебная практика в пользу заемщика, из которой вид-
усмотрению и без объяснения заемщику причин отказать в выдаче но, что суд занимает сторону должника в явно очевидных ситуациях не-
кредита либо выдать кредит в меньшем размере, по своему усмотре- исполнения или нежелания исполнять свои обязательства перед банком.
нию и без объяснения причин увеличивать размер процентов за поль-
зование кредитом, а также сокращать срок возврата кредита.
Событие дефолта Положительная судебная практика
По смыслу пункта 1 статьи 428 ГК РФ путем присоединения может
быть заключен любой гражданско-правовой договор вне зависимо- Постановление ФАС Ураль-
сти от состава сторон договора и целей, преследуемых при его за- Неисполнение любого другого догово-
ского округа по делу № А60-
ра, заключенного с банком
ключении. В материалах дела имеются доказательства того, что при 15130/2009-С2 от 28.06.2010
заключении кредитного договора предприниматель предлагал банку
изложить часть пунктов договора (в том числе оспариваемых пун- Постановление ФАС Волго-Вятского
Неисполнение платежных обяза-
ктов) в иной редакции, чем та, которая была предложена ему банком округа по делу № А39-988/2009 от
тельств перед третьими лицами
для подписания. Однако предпринимателю в этом было отказано со 02.12.2009
ссылкой на внутренние правила, утвержденные председателем прав-
Предъявление третьими лицами иска об
ления банка, не допускающие внесения в проект кредитного догово- уплате денежной суммы или об истребо-
Постановления 13-го ААС по делу
ра изменений по сравнению с разработанной и утвержденной фор- № А56-62800/2009 от 19.04.2010,
вании имущества, размер которого ставит
мой договора в случае, если предметом договора является типовой 15-го ААС по делу № А32-4696/2010
под угрозу выполнение заемщиком
кредитный продукт, к числу которых сам банк отнес и кредиты, вы- от 31.08.2010
обязательств перед банком
даваемые малым предпринимателям для целей пополнения оборот-
ных средств. Поэтому договор был заключен на условиях банка. Решения АС Костромской области
Суд кассационной инстанции пришел к выводу, что у предпринимателя по делу № А31-2611/2008-29 от
отсутствовала фактическая возможность влиять на содержание условий 19.12.2008, АС Краснодарского края
по делу № А32-1858/2010-32-45 от
кредитного договора, поэтому он принял условия кредита путем присо-
22.04.2010, АС г. Москва по делу
единения к предложенному договору в целом, в том числе с учетом оспа- № А40-49312/10-133-401 от
риваемых условий. Следовательно, к спорному договору могут быть по Существенное ухудшение финансового
12.10.2010, АС Томской области по
аналогии закона (статья 6 ГК РФ) применены положения пункта 2 статьи положения заемщика
делу № А67-5364/2011 от 08.12.2011.
428 ГК РФ. При этом тот факт, что в договоре имелись и условия, согласо- Постановления 9-го ААС по делу
ванные сторонами индивидуально (сумма кредита, сроки возврата и т. п.), № А40-78984/09-47-522 от
не препятствует применению пункта 2 статьи 428 ГК РФ к тем положе- 13.01.2010, ФАС Московского округа
ниям кредитного договора, в отношении которых заемщик был вынужден по делу № А40-78984/09-47-522 от
принимать навязанные ему условия. 11.05.2010

110 111
Анализ кредитных рисков Проблемные активы

Решение АС Краснодарского края 1.3.6. Обзор судебной практики в части оспаривания

Возникновение судебных разбира- по делу № А32-2636/2009-11/37 от кредитного договора, договора залога, банковской гарантии
тельств в отношении заемщика или 07.05.2009. Постановления 9-го ААС
его должностных лиц, которые могут по делу № А40-77778/09-30-634 от 1. Обзор судебной практики разрешения споров, связанных с приме-
повлечь за собой неисполнение обяза- 21.01.2010, ФАС Северо-Кавказского
нением положений Гражданского кодекса Российской Федерации о
тельств перед банком округа по делу № А32-4696/2010 от
кредитном договоре.
24.12.2010
Образование картотеки к расчетному Президиум Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации рас-
счету заемщика, наложение ареста или Постановление 4-го ААС по делу
смотрел судебную практику разрешения споров, связанных с примене-
приостановление операций по его рас- № А10-1235/2009 от 19.10.2009
четным счетам нием положений Гражданского кодекса Российской Федерации о кре-
дитном договоре (Информационное письмо № 147 от 13 сентября 2011
Решение АС республики Марий
г.), и в соответствии со статьей 16 Федерального конституционного за-
Принятие компетентными органами Эл по делу № А38-387/2009 от
управления заемщика/залогодателя/ 29.04.2009. Постановления ФАС
кона № 1-ФКЗ «Об арбитражных судах в Российской Федерации» от
поручителя решения о его реоргани- Восточно-Сибирского округа по 28.04.1995 проинформировал арбитражные суды о выработанных реко-
зации, ликвидации или уменьшении делу № А33-9756/2009 от 03.06.2010, мендациях. Так, например:
уставного капитала ФАС Центрального округа по делу
№ А35-12979/2009 от 13.08.2010 • тот факт, что банк является участником программы государственной
Постановления ФАС Московского поддержки сельско-хозяйственных производителей, предусматрива-
Подача в арбитражный суд заявления округа по делу № А41-20369/09 от ющей субсидирование процентной ставки по кредиту за счет бюд-
о признании заемщика/залогодателя/ 06.05.2011, ФАС Северо-Западного жета субъекта Российской Федерации, не означает, что к кредитным
поручителя несостоятельным (банкро- округа по делу № А56-18340/2010 договорам, заключаемым в рамках такой программы, могут быть
том) от 28.07.2011, 13-го ААС по делу применены положения Гражданского кодекса Российской Федера-
№ А56-72982/2010 от 16.08.2011 ции о публичном договоре;
Выявление факта предоставления в
Решение АС Тамбовской области по • если при заключении кредитного договора заемщик был фактически
делу № А64-3752/09 от 17.11.2009, лишен возможности влиять на содержание договора, проект которо-
банк недостоверной и/или заведомо
постановление 3-го ААС по делу го был разработан банком и содержал в себе условия, существенным
ложной информации.
№ А33-12118/2008 от 19.02.2009 образом нарушающие баланс интересов сторон, суд вправе приме-
Иные обстоятельства, очевидно свиде- нить к такому договору положения статьи 428 ГК РФ о договорах
Постановление ФАС Северо-Кав-
тельствующие о том, что предоставлен- присоединения;
казского округа по делу № А32-
ная заемщику сумма не будет возвраще- • при реализации предусмотренного кредитным договором права в
27767/2006-55/457 от 10.10.2007
на в срок
одностороннем порядке изменять условия кредитования банк должен
действовать, исходя из принципов разумности и добросовестности;
В качестве резюме хотелось бы отметить следующее — если заемщик • банк имеет право на получение отдельного вознаграждения (комис-
настроен обмануть банк, он это сделает. Банк не может знать все сии) наряду с процентами за пользование кредитом в том случае,
нюансы бизнеса, бухгалтерии и налогообложения. И вместо того что- если оно установлено за оказание самостоятельной услуги клиенту.
бы изобретать ковенанты, банку необходимо внимательнее оценивать В остальных случаях суд оценивает, могут ли указанные комиссии
все виды кредитного риска на момент выдачи кредита. Особое внима- быть отнесены к плате за пользование кредитом;
ние следует обращать на оценку отраслевого, административного и • разрешая спор о взыскании с заемщика причитающихся процентов
правового риска. за пользование кредитом, суд учитывает фактические и юридиче-

112 113
Анализ кредитных рисков
ские обстоятельства допущенных нарушений, а также то, привело
ли нарушение к образованию у кредитора убытков;
• односторонний отказ банка от исполнения обязательств по договору
кредитной линии не освобождает заемщика от обязанности по воз-
врату кредита, уплате процентов за пользование им в размере, уста-
новленном кредитным договором, и договорной неустойки;
• заявление банком требования о досрочном возврате кредита не явля-
ется основанием для прекращения обязательства должника по кре-
дитному договору;
• в случае, если между банком и заемщиком было заключено несколь-
ко кредитных договоров и суммы платежа недостаточно для пога-
шения обязательств заемщика по всем договорам, уплаченная сумма
должна засчитываться в счет исполнения того договора, срок испол-
нения которого наступил ранее, если иное не было указано заемщи-
ком при осуществлении платежа или не предусмотрено соглашением
сторон;
• требование заемщика о взыскании с банка убытков, причиненных
нарушением обязательства по выдаче кредита, могут быть удовле-
творены судом, если сумма кредита не была выдана в установлен-
ный договором срок и отсутствуют обстоятельства, указанные в п. 1
ст. 821 ГК РФ;
• в связи с тем, что повышение процентов за пользование кредитом в
случае нарушения заемщиком обязательства по возврату кредита пред-
ставляет собой меру ответственности должника за нарушение обяза-
тельства, суд с учетом обстоятельств дела вправе на основании мотиви-
рованного заявления ответчика снизить размер названных процентов в
соответствии со статьей 333 ГК РФ.
В письме рассмотрены еще ряд вопросов, связанных с оспариванием
условий кредитного договора.
2. Обзор судебной практики о некоторых вопросах применения законо-
дательства о залоге.
Пленум ВАС РФ дал арбитражным судам следующие разъяснения о
некоторых вопросах применения законодательства о залоге (Поста-
новление № 10 от 17.02.2011), в т. ч.: внесудебный порядок обра-
щения взыскания на заложенное имущество (см. п. 2.2.2 настоящей
114
Проблемные активы
книги), спорные условия договора залога, особенности реализации
залога с торгов, способы и сроки реализации залога и прочее. Так,
например:
• при залоге нежилого помещения не требуется передача в залог зе-
мельного участка, на котором расположено нежилое здание (много-
квартирный дом), в котором находится закладываемое помещение,
либо принадлежащего залогодателю права аренды этого участка, так
как к приобретателю такого помещения переходит принадлежавшее
залогодателю право на долю в общем имуществе здания (п. 3 ст. 340
ГК РФ и ст. 69 Закона об ипотеке);
• содержащиеся в законе ограничения либо запрет ипотеки земельно-
го участка или права его аренды (например, ст. 63 Закона об ипо-
теке, п. 5 и 9 ст. 22 ЗК РФ, п.п. 3 п. 5 ст. 18 Федерального закона
«О государственных и муниципальных унитарных предприятиях»)
не влекут за собой недействительности договоров ипотеки зданий и
сооружений, расположенных на соответствующих земельных участ-
ках, если при этом из закона не вытекает ограничения либо запрета
ипотеки названных зданий или сооружений. П. 3 ст. 340 ГК РФ к
указанным отношениям не применяется. Лицо, приобретшее такой
предмет ипотеки, приобретает право пользования соответствующим
земельным участком на тех же условиях, что и залогодатель здания
или сооружения (ст. 552 ГК РФ, ст. 35 ЗК РФ);
• изменение размера или срока исполнения обеспеченного залогом
обязательства (например, вследствие изменения процентной ставки
по кредиту либо изменения срока возврата кредита) по сравнению с
тем, как такое условие определено в договоре о залоге, само по себе
не является основанием для прекращения залога. Например, при
увеличении размера требований по основному обязательству залог
продолжает обеспечивать обязательство должника в том размере, в
каком оно существовало бы без такого изменения, если стороны до-
говора о залоге не пришли к соглашению о том, что при увеличении
размера требований по основному обязательству на согласованную
залогодателем и залогодержателем сумму залог обеспечивает обяза-
тельство должника в увеличенном в согласованных пределах разме-
ре (ст. 337 ГК РФ). В случае увеличения срока исполнения обяза-
тельства, обеспеченного залогом, следует иметь в виду, что течение
исковой давности по требованию об обращении взыскания на зало-
женное имущество не ставится в зависимость от течения исковой
115
Анализ кредитных рисков
давности по главному требованию, а определяется исходя из того,
когда бы истекла исковая давность по основному обязательству, если
бы срок исполнения основного обязательства, указанный в договоре
о залоге, не менялся;
• отсутствие в договоре о залоге условий о размере и/или порядке
уплаты процентов за пользование кредитом не влечет за собой неза-
ключенности такого договора в целом (ст. 337 ГК РФ). Указанное в
настоящем пункте разъяснение относится как к случаям, когда залог
предоставлен в обеспечение собственных долгов залогодателя, так
и к случаям, когда залог предоставлен в обеспечение обязательств
иного лица;
• нотариальная форма договора залога воздушного, морского и речно-
го судна, железнодорожного подвижного состава, а также космиче-
ских объектов не предусмотрена (п.п. 1 п. 2 ст. 163 ГК РФ);
• в случае обращения залогодержателем взыскания на заложенное
имущество по основаниям, предусмотренным законом или догово-
ром об ипотеке, все права аренды и иные права пользования в от-
ношении этого имущества, предоставленные залогодателем третьим
лицам без согласия залогодержателя после заключения договора об
ипотеке, прекращаются (п. 2 ст. 40 Закона об ипотеке);
• сделка залогодателя по распоряжению предметом залога, совер-
шенная без согласия залогодержателя после заключения догово-
ра о залоге, не может быть оспорена последним в случае, когда
для распоряжения заложенным движимым имуществом требова-
лось согласие залогодержателя (п. 2 ст. 346 ГК РФ), поскольку в
п.п. 3 п. 2 ст. 351 Кодекса установлено иное последствие наруше-
ния положений закона о распоряжении залогодателем предметом
залога, а именно — предъявление требования о досрочном испол-
нении обязательства, обеспеченного залогом, и об обращении взы-
скания на предмет залога;
• действия по распоряжению заложенным недвижимым имуществом,
совершенные без согласия залогодержателя после заключения дого-
вора ипотеки (за исключением сделок по отчуждению заложенного
имущества, а также последующих договоров об ипотеке, заключен-
ных, несмотря на запрещение, установленное предшествующим до-
говором об ипотеке), не могут быть оспорены последним (п. 2 ст. 40
Закона об ипотеке). В то же время в силу прямого указания закона
(ст. 39, п. 3 ст. 43 Закона об ипотеке) отдельные сделки с заложенным
недвижимым имуществом, совершенные без согласия залогодержа-
116
Проблемные активы
теля, могут быть признаны недействительными по иску залогодер-
жателя. Так, последующий договор об ипотеке, заключенный, не-
смотря на запрещение, установленное предшествующим договором
об ипотеке, может быть признан судом недействительным по иску
залогодержателя по предшествующему договору независимо от
того, знал ли залогодержатель по последующему договору о таком
запрещении, в случае если залогодержатель по предшествующему
договору о залоге докажет, что оспариваемый им последующий до-
говор об ипотеке нарушает его права и законные интересы;
• при одновременном обращении взыскания на одно и то же имуще-
ство по требованиям последующего и предшествующего залого-
держателей (п. 4 ст. 342 ГК РФ) удовлетворение требований зало-
годержателей за счет заложенного имущества без обращения в суд
допускается только при условии, что залогодержатели, обращающие
взыскание на предмет залога во внесудебном порядке, направили за-
логодателю совместное уведомление о начале обращения взыскания
на предмет залога (уведомление о необходимости исполнения обяза-
тельства, обеспеченного ипотекой);
• не может быть обращено взыскание на заложенное движимое иму-
щество, возмездно приобретенное у залогодателя лицом, которое
не знало и не должно было знать о том, что приобретаемое им иму-
щество является предметом залога, исходя из общих начал и смыс-
ла гражданского законодательства (аналогия права) и требований
добросовестности, разумности и справедливости (п. 2 ст. 6 ГК РФ).
При этом суды должны оценивать обстоятельства приобретения
заложенного имущества, исходя из которых покупатель должен
был предположить, что он приобретает имущество, находящееся в
залоге. В частности, суды должны установить, был ли вручен при-
обретателю первоначальный экземпляр документа, свидетельству-
ющего о праве продавца на продаваемое имущество (например,
паспорт транспортного средства), либо его дубликат; имелись ли
на заложенном имуществе в момент его передачи приобретателю
знаки о залоге. В случае, если судом будет установлено, что пред-
мет залога в соответствии с договором залога находился во вла-
дении залогодержателя, но выбыл из владения помимо его воли,
иск об обращении взыскания на заложенное имущество подлежит
удовлетворению вне зависимости от того, что покупатель не знал
и не должен был знать о том, что приобретаемое им имущество на-
ходится в залоге;
117
Анализ кредитных рисков
• после расторжения договора, из которого возникли обязательства,
обеспеченные залогом (ст. 310, 450 ГК РФ), залог продолжает обе-
спечивать те из них, которые не были исполнены и не прекраща-
ются при расторжении такого договора (например, основная сумма
долга и проценты по кредитному договору, задолженность по вы-
плате арендной платы). Кроме того, согласно ст. 337 ГК РФ сторо-
ны договора о залоге вправе предусмотреть, что залог обеспечива-
ет не только обязательства, возникающие из договора (например,
о возврате кредита и процентов за его пользование), но также и
требование о возврате полученного (требование о возмещении в
деньгах стоимости полученного) по такому договору при его не-
действительности;
• в договоре о залоге может содержаться общая оценка нескольких
движимых вещей (имущественных прав (требований)) или недви-
жимых вещей, являющихся предметом залога. В этом случае взы-
скание обращается на все заложенное движимое или недвижимое
имущество, которому дана общая оценка, с последующей его реа-
лизацией только в целом (п. 2 ст. 340 ГК РФ). Суд вправе обратить
взыскание на часть предмета залога, если залогодатель докажет, что
денежных средств, вырученных от продажи части заложенного иму-
щества, будет достаточно для полного удовлетворения требований
залогодержателя, а также предоставит документы, подтверждающие
рыночную стоимость отдельных движимых вещей (имущественных
прав (требований)) или недвижимых вещей, на которые залогодате-
лем предлагается обратить взыскание;
• в случае объявления несостоявшимися публичных торгов по прода-
же предмета залога в целом в связи с тем, что на торги явилось менее
двух покупателей либо не была сделана надбавка против начальной
продажной цены заложенного имущества, залогодатель или залого-
держатель вправе до проведения повторных публичных торгов обра-
титься в суд, по решению которого обращено взыскание на предмет
залога и установлена начальная продажная цена, с заявлением о про-
даже имущества, составляющего предмет залога, по отдельности,
которое следует рассматривать по правилам ст. 324 АПК РФ;
• при пропуске залогодержателем срока для реализации, в течение ко-
торого со дня, определенного п. 3 ст. 24.1 Закона о залоге, должна
быть осуществлена реализация заложенного движимого имущества
(п. 8 ст. 28.1 Закона о залоге), он не утрачивает права на реализацию
заложенного движимого имущества способом, указанным им в уве-
118
Проблемные активы
домлении об обращении взыскания на заложенное движимое иму-
щество во внесудебном порядке;
• при реализации предмета залога по истечении срока для реализа-
ции залогодатель вправе требовать от залогодержателя возмещения
убытков, вызванных необращением взыскания в установленный
законом срок. Такие убытки могут быть выражены, в частности, в
разнице между вырученной от реализации предмета залога суммой
и суммой, которая могла быть выручена при реализации предмета
залога в надлежащий срок, а также в процентах, неустойке, убыт-
ках, начисленных залогодержателем после истечения срока для ре-
ализации и удержанных им из суммы, вырученной при реализации
предмета залога. Настоящий пункт распространяется и на случаи,
когда в соглашении о внесудебном обращении взыскания на пред-
мет ипотеки стороны определили срок, в течение которого со дня
направления залогодателю уведомления о торгах либо уведомления
о приобретении заложенного имущества залогодержателем для себя
или третьего лица, должна быть осуществлена реализация заложен-
ного недвижимого имущества (п. 1 ст. 6 ГК РФ);
• сделка по реализации заложенного имущества может быть оспоре-
на заинтересованным лицом в случае, когда при реализации зало-
женной движимой или недвижимой вещи во внесудебном порядке
без проведения торгов были нарушены правила об оценке пред-
мета залога. Такая сделка является оспоримой и признается судом
недействительной, если будет доказано, что приобретатель зало-
женного имущества знал или должен был знать о том, что приоб-
ретаемое им имущество реализуется в качестве предмета залога с
нарушением правил его оценки. Независимо от оспаривания сдел-
ки по реализации заложенного имущества залогодатель вправе
предъявить залогодержателю требование о возмещении убытков,
вызванных реализацией предмета залога с нарушением правил его
оценки.
3. Недействительность банковской гарантии.
Отметим основные вопросы оспаривания банковской гарантии в соот-
ветствии с Постановлением Пленума ВАС РФ №14 от 23 марта 2012г.:
• Банковская гарантия, выданная на срок меньший, чем срок исполне-
ния обеспеченного обязательства, не может быть признана недействи-
119
Анализ кредитных рисков Проблемные активы

тельной по названному основанию, так как она обеспечивает иные поручителя/залогодателя права на обращение в арбитражный суд с
обязательства, которые могут возникнуть между принципалом и бене- заявлением об установлении факта действительности (недействи-
фициаром до наступления срока исполнения основного обязательства. тельности) третейской оговорки исходя из доводов, изложенных в
• Отсутствие подписи главного бухгалтера учреждения, выдавшего исковом заявлении, например, о принадлежности подписи генераль-
банковскую гарантию, не является основанием для признания спор- ному директору поручителя (Постановление ФАС Западно-Сибир-
ной гарантии недействительной. ского округа по делу № А45-16387/2010 от 26.04.2011).
• ГК РФ не запрещает совершение односторонней сделки путем на- • Поручители освобождаются от солидарной обязанности с заемщи-
правления должником кредитору по обязательству, возникающему из ком по уплате пеней за просрочку возврата кредита и пеней за про-
односторонней сделки, соответствующего документа посредством срочку уплаты процентов по кредиту, если банки не уведомляют их о
почтовой, телеграфной, телетайпной, телефонной, электронной или неисполнении обязательств заемщиком (Определение судебной кол-
иной связи. При этом главным критерием надлежащего характера легии по гражданским делам Свердловского областного суда по делу
оформления обязательства здесь является возможность достоверно № 33-1 от 04.03.2010).
установить, что документ исходит от лица, совершившего односто-
роннюю сделку.
• Несоблюдение простой письменной формы банковской гарантии не
влечет ее недействительности
• Неуказание в банковской гарантии всех условий обязательства, обе-
спеченного гарантией, не является основанием для ее оспаривания
• Требование закона об указании в банковской гарантии обеспеченно-
го обязательства следует считать соблюденным в том случае, если:
из содержания гарантии можно установить, кто является должни-
ком по обеспеченному обязательству; указана сумма, подлежащая
уплате гарантом при предъявлении бенефициаром соответствующе-
го требования; в гарантии содержится отсылка к договору, являю-
щемуся основанием возникновения обязательств принципала перед
бенефициаром, либо указан характер обеспеченного гарантией обя-
зательства.

4. Прочие примеры.

• отсутствие согласия супруги не влечет недействительность заклю-

ченного мужем договора поручительства, поскольку при заключе-
нии данного договора супруг действует от своего имени и взятые им
обязательства по договору являются согласно статье 361 Граждан-
ского кодекса РФ личными обязательствами, за исполнение которых
его супруга (истец) не отвечает (Определение Санкт-Петербургского
городского суда № 33-5252 от 13.04.2011);
• наличие в кредитной документации условия о рассмотрении всех
споров между сторонами в третейском суде не лишает заемщика/

120 121

Глава 2. Управленческая
и налоговая отчетность
Анализ управленческой и налоговой отчетности необходим при оценке
кредитных рисков при кредитовании как малого, так и крупного бизне-
са. Зачастую кредитный инспектор/риск-менеджер не понимает, почему
увеличивается доля себестоимости к выручке, снижаются денежные по-
токи, растут коммерческие и управленческие расходы и, самое главное,
каковы причины возникновения убытка или низкой рентабельности
продаж. Все это происходит главным образом из-за отсутствия знаний
и навыков по работе с управленческой и налоговой отчетностью заем-
щика. Я уже не говорю про план доходов и расходов и прогноз движе-
ния денежных средств на период кредитования, которые невозможно
проверить на адекватность их составления заемщиком до тех пор, пока
кредитным инспектором не будет проведен анализ движения денежных
средств за прошедшие периоды.
Существуют три вида учета, которые должен знать кредитный инспек-
тор/риск-менеджер, чтобы правильно оценить уровень как платежных,
так и правовых кредитных рисков по проекту:
• бухгалтерский;
• налоговый;
• управленческий.
В данной главе подробно рассматриваются эти виды учета и их от-
личительные признаки на примерах из практики.
2.1. Управленческая отчетность
В общем понимании управленческая отчетность — это инструмент
внутреннего контроля и оценки деятельности компании, позволяю-
щий эффективно управлять бизнесом. Любой руководитель, принимая
управленческое решение, основывается на фактических результатах де-
ятельности организации. Естественно, возникает необходимость в по-
лучении такой информации.
122
Управленческая и налоговая отчетность
В отличие от официальной бухгалтерской отчетности, предназначен-
ной в первую очередь для внешних пользователей (контролирующих
органов, банков, партнеров и т. п.), управленческая отчетность предна-
значена для внутреннего использования и может стать для руководи-
теля организации реальным помощником в эффективном управлении
бизнесом. Называть управленческую отчетность «черной» не то чтобы
неправильно, а просто неграмотно. Это все равно что назвать законный
способ оптимизации налогообложения «черной» схемой ухода от на-
логов.
В то время как бухгалтерская отчетность только фиксирует проблему
(убыток), которая относится к прошлому, управленческая отчетность
способствует оперативному решению проблемы в настоящем.
Бухгалтерский учет (далее — БУ) — система отражения хозяйственных
операций с помощью счетов и специальных бухгалтерских регистров.
Он регулируется ФЗ «О бухгалтерском учете», Положениями по бух-
галтерскому учету отдельных объектов (ПБУ) и другими документами,
утвержденными Минфином России. Пользователи — владельцы, инве-
сторы, контрагенты. Основная задача — сбор информации для анализа
деятельности предприятия и его финансового состояния.
Налоговый учет (далее — НУ) — система отражения хозяйственных
операций с помощью счетов и специальных налоговых регистров. Пра-
вила отражений операций регулируются главой 25 Налогового кодекса
РФ (Далее — НК РФ). Пользователи — налоговые органы. Основная
задача — сбор информации для расчета налога на прибыль.
Управленческий учет (далее — УУ) — это процесс сбора, отражения
и анализа информации, позволяющий лицам, которые пользуются ею,
формировать обоснованные суждения и принимать компетентные ре-
шения. Пользователи — руководство фирмы, инвесторы, банки и кре-
диторы, поставщики, государственные органы. Основная задача —
сбор информации для оперативного и стратегического планирования и
управления деятельностью компании.
123
Анализ кредитных рисков
2.1.1. Классификация и калькуляция затрат
в бухгалтерском и управленческом учете
Классификация затрат
• Постоянные — остаются неизменными при изменении объемов
деятельности организации. При этом стоит отметить, что средние
постоянные затраты уменьшаются на единицу продукции с ростом
объемов продаж (страховка, аренда, охрана помещения, заработная
плата в виде фиксированного оклада и т. д.).
• Переменные — изменяются пропорционально общему объему де-
ятельности организации (стоимость сырья и материалов, электроэ-
нергия, заработная плата в виде премии зависящей от выполненного
плана продаж и т. д.).
• Прямые — затраты, непосредственно связанные с производством/
реализацией конкретного продукта (амортизация оборудования, за-
действованного в производстве, заработная плата персонала, задей-
ствованного в основном производстве, и т. д.).
• Косвенные — затраты, относящиеся одновременно к нескольким
продуктам или подразделениям (заработная плата административ-
ного аппарата, затраты на аудит и т. д.).
Предприятие должно подходить к ценообразованию с такой степенью
точности, которая никогда прежде не была необходимой. В выигрыше
оказываются те компании, которые располагают наиболее точной ин-
формацией о своих затратах. В настоящее время особое влияние на фор-
мирование затрат оказывает высокий уровень косвенных расходов по
сравнению с прямыми затратами (амортизация, обслуживание и энер-
гоносители, логистика, маркетинг).
В соответствии с Письмом ФНС России № КЕ-4-3/29522 от 24.02.2011
«О порядке распределения в целях налогообложения прибыли расходов
на производство и реализацию на прямые и косвенные» расходы долж-
ны быть правильно классифицированы. В соответствии с п. 1 ст. 318 НК
РФ расходы на производство и реализацию подразделяются на прямые
и косвенные:
• прямые расходы учитываются в целях исчисления налога на при-
быль по мере реализации продукции, в стоимости которой они
учтены;
• косвенные включаются в расходы текущего периода в полном объеме.
124
Управленческая и налоговая отчетность
Таким образом, организациям выгоднее отнести расходы на производ-
ство и реализацию к числу косвенных. Согласно п. 1 ст. 318 НК РФ
налогоплательщики самостоятельно определяют перечень прямых рас-
ходов, поэтому компании стараются максимально сократить этот пере-
чень. В Письме ФНС России № КЕ-4-3/2952@ от 24.02.2011 отмечено,
что Налоговый кодекс РФ не ограничивает налогоплательщиков в отне-
сении тех или иных расходов к прямым или косвенным. Однако это рас-
пределение должно быть обоснованным и зависеть от технологических
процессов. Ведомство подчеркивает, что отдельные затраты могут быть
отнесены к числу косвенных только в том случае, если отсутствует воз-
можность отнести их к числу прямых. Следует отметить, что судеб-
ная практика подтверждает данный вывод — см. Постановления ФАС
Уральского округа № Ф09-799/10-С3 от 25.02.2010 (Определением ВАС
РФ № ВАС-5306/10 от 13.05.2010 отказано в передаче данного дела в
Президиум ВАС РФ), № Ф09-3091/10-С3 от 06.05.2010 (Определением
ВАС РФ № ВАС-11856/10 от 08.09.2010 отказано в передаче данного
дела в Президиум ВАС РФ).
Методы распределения затрат
• По видам деятельности (или метод АВС) — затраты распределя-
ются на конечный продукт напрямую согласно индивидуальному
фактору распределения (например, затраты на освещение, отопле-
ние и уборку распределяются отдельно на производство плитки и
отдельно на производство каменной крошки, а не на всю продукцию
в целом).
• Позаказной метод — затраты отражаются в разрезе каждого зака-
за. Данный метод применяется предприятиями, изготавливающими
продукцию под индивидуальные заказы потребителей или выпуска-
ющими разнообразную продукцию мелкими сериями.
• Попроцессный метод — затраты распределяются на производствен-
ные отделы, а не на заказы. Данный метод, как правило, применяет-
ся предприятиями серийного производства (себестоимость единицы
готовой продукции определяется путем деления общих затрат отде-
лов на общее количество произведенных в них единиц продукции).
• Метод средневзвешенной — общая величина затрат на переработку
не распределяется между затратами прошлого и текущего периодов,
она делится на общее количество единиц.
• Метод ФИФО — расходы отражаются по стоимости первых по вре-
мени приобретения.
125
Анализ кредитных рисков
• метод ЛИФО — расходы отражаются по стоимости последних по
времени приобретения (запрещен в БУ с 01.01.2008, применяется в
НУ);
• по стоимости единицы запасов — применяется в НУ (как правило,
данный вид учета затрат применяется организациями, торгующими
предметами роскоши или эксклюзивными штучными товарами).
Списание стоимости сырья и материалов в производство в НУ осущест-
вляется по одному из последних четырех методов.
Точка безубыточности — это точка, в которой общие затраты бизнеса
равны его общим доходам.
Формула расчета в натуральном выражении = постоянные затраты в ме-
сяц/(выручка за единицу продукции – переменные затраты на единицу
продукции)
Формула расчета в денежном выражении = выручка в месяц * постоян-
ные затраты в месяц /(выручка в месяц – переменные затраты в месяц)
Маржинальный доход — разница между доходом (выручкой) от про-
даж на каждую дополнительную единицу продукции и переменными
затратами на эту же единицу.
Пример: Компания решила арендовать оборудование, в результате чего
увеличится сумма постоянных расходов на 10% за счет аренды, при
этом сократятся переменные расходы на единицу продукции на 30% за
счет заработной платы. Маржинальный доход без оборудования = 100
(выручка) – 10 (материалы) – 40 (з/п) = 50. Маржинальный доход с обо-
рудованием = 100 – 10 – 20 = 70. Из примера видно, что маржинальный
доход во втором варианте выше чем в первом. В любом случае, чтобы
принять правильное решение компании необходимо составить прогноз
движения денежных средств (Далее — ПДДС), учитывая производ-
ственную мощность станка и предпочтения потребителей к «ручному
труду». Может получиться так, что существенный рост постоянных
расходов при снижении спроса приведет к убыткам.
Операционный рычаг — деятельность, при которой фирма несет от-
носительно высокие постоянные затраты по сравнению с переменными,
является деятельностью, имеющей высокий операционный рычаг.
126
Управленческая и налоговая отчетность
Пример. В продолжение предыдущего примера. Без оборудования уве-
личение объема производства в два раза ведет к увеличению прибыли
в пять раз — низкий операционный рычаг. С использованием оборудо-
вания увеличение объемов производства в два раза вызывает рост при-
были в пятнадцать раз — высокий операционный рычаг.
2.1.2. Принципы отражения затрат и доходов
в бухгалтерском учете
Методы признания доходов и расходов
• Метод начисления — расходы и доходы признаются не в момент их
оплаты, — в момент возникновения обязательства. Согласно данно-
му методу доходы и расходы отражаются в том периоде, в котором
они возникли, не важно, получены (оплачены) они или нет.
• Кассовый метод — расходы и доходы учитываются в момент их
оплаты.
Практически все предприятия (кроме МБ) используют метод начисле-
ния. Стоит отметить, что прогноз движения денежных средств состав-
ляется кассовым методом, а план доходов и расходов (далее — ПДиР)
— методом начисления. В соответствии с п. 1 ст.273 НК РФ организация
может применять кассовый метод, если в среднем за предыдущие четы-
ре квартала сумма ее выручки от реализации товаров (работ, услуг) без
учета налога на добавленную стоимость не превысила 1 000 000 рублей
за каждый квартал.
Расходы оцениваются в БУ по их фактической стоимости, т. е. по реаль-
ной стоимости ресурсов, которые были использованы.
Счета отражения затрат производственной организации:
Наименование затрат Номер счета
Затраты на материалы, которые еще находятся
10 «Материалы»
на складе и не отправлены в переработку
Стоимость прямых производственных матери-
20 «Основное производство»
алов, которые уже отпущены на переработку
Оплата труда основных производственных
20 «Основное производство»
рабочих
127
Анализ кредитных рисков Управленческая и налоговая отчетность

Амортизация (прямая) основных средств произ- В себестоимость входят расходы на транспортировку, доставку, хране-
20 «Основное производство» ние проданных товаров.
водственного назначения
Косвенные расходы производственного харак- 25 «Общепроизводственные
тера (понесенные в цехах) расходы» Счета отражения затрат для предприятий в сфере услуг
Косвенные расходы административного Расходы оцениваются исходя из фактической стоимости использован-
26 «Общехозяйственные ных ресурсов.
характера (понесенные в связи с управлением
расходы»
организацией)
Косвенные расходы вспомогательных 23 «Вспомогательные Методы отражения затрат в БУ:
подразделений (котельная, энергоцех и т. п.) производства» • Метод полной себестоимости:
Общая себестоимость произведенной В себестоимость продукции, учтенную на сч. 20 «основное про-
43 «Готовая продукция» изводство», включаются как прямые, так и все косвенные произ-
продукции
Расходы, связанные со сбытом 44 «Расходы на продажу»
водственные расходы. Косвенные расходы предварительно акку-
мулируются на счетах 25 «общепроизводственные расходы» и 26
90-2 «Себестоимость
Общая себестоимость проданной продукции «общехозяйственные расходы». В конце месяца они списываются в
продаж»
дебет сч. 20. При этом если производственный цикл на конец месяца
Прочие расходы, т. е. расходы, не связанные с не завершен, сч. 20 может иметь на конец месяца дебетовое сальдо,
91-2 «Прочие расходы»
производственной деятельностью организации
отражающее стоимость незавершенного производства.
Стоит отметить, что себестоимость произведенной и проданной про- Пример
дукции не включается в состав расходов, пока продукция не продана — Отражена выручка от реализации — 590 000 руб.
она учитывается как незавершенное производство (неизрасходованные Дт счет 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»
материалы — в сырье и материалах), в т. ч. в целях НУ. Кт счет 90-1 «Выручка»

Счета отражения затрат торговой организации:
Наименование затрат
Стоимость приобретения товаров для перепро-
дажи, включая все затраты, связанные с при-
41 «Товары» (в разрезе субсче-
обретением (кроме транспортных расходов,
тов по каждому виду товаров)
если в учетной политике предусмотрено их
отражение на счете 44 «Расходы на продажу»)
Стоимость транспортных расходов, расхо-
ды по доставке приобретенных товаров на
склад организации
Все остальные расходы, связанные с торго-
вой деятельностью
Прочие расходы, т. е. расходы, не связанные
с торговой деятельностью
Номер счета согласно
Плану счетов
41 «Товары» или 44 «Расходы
на продажу» (в зависимости от
выбранной учетной политики)
44 «Расходы на продажу»
(в разрезе субсчетов
по видам расходов)
91-2 «Прочие расходы»
(в разрезе субсчетов
по каждому виду расходов)
Начислен НДС с выручки — 90 000 руб.
Дт счет 90-3 «Налог на добавленную стоимость»
Кт счет 68 «расчеты по налогам и сборам», субсчет НДС
Списаны на себестоимость общепроизводственные и общехозяйствен-
ные расходы — 100 000 руб.
Дт счет 20 «Основное производство»
Кт счет 25,26 «Общепроизводственные расходы», «Общехозяйствен-
ные расходы»
Со счета 20 списана полная себестоимость — 400 000 руб. (в т. ч. пря-
мые расходы — 300 000 руб.)
Дт счет 90-2 «Себестоимость продаж»
Кт счет 20 «Основное производство»

128 129
Анализ кредитных рисков
Отражена прибыль — 100 000 руб. (590 000 – 90 000 – 400 000)
Дт счет 90-9 «Прибыль/убыток от продаж»
Кт счет 99 «прибыли и убытки»
• Метод сокращенной себестоимости.
В себестоимость продукции, учтенную на сч. 20 «основное произ-
водство» включаются только прямые производственные и косвенные
общепроизводственные расходы. Косвенные общехозяйственные
расходы ежемесячно списываются в дебет сч. 90-2, минуя сч. 20.
В отчете о прибылях и убытках такие расходы отражаются по строке
«Управленческие расходы».
Пример
Отражена выручка от реализации — 590 000 руб.
Дт счет 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»
Кт счет 90-1 «Выручка» В фокусе УУ находятся внутренние ограничивающие факторы объемов
Начислен НДС с выручки — 90 000 руб.
Дт 90-3 «Налог на добавленную стоимость»
Кт 68 «Расчеты по налогам и сборам», субсчет «НДС»
Списана на себестоимость общепроизводственные расходы — нальном доходе на единицу самого дефицитного фактора.
60 000 руб.
Дт счет 20 «Основное производство»
Кт счет 25 «Общепроизводственные расходы»
Со сч. 20 списана сокращенная себестоимость — 360 000 руб. (прямые
затраты — 300 000 руб. и общепроизводственные — 60 000 руб.)
Дт счет 90-2 «Себестоимость продаж»
Кт счет 20 «Основное производство»
Списаны общехозяйственные расходы — 40 000 руб.
Дт счет 90-2 «Себестоимость продаж»
Кт счет 26 «Общехозяйственные расходы»
Отражена прибыль — 100 000 руб. (590 000 – 90 000 – 300 000 –
60 000 – 40 000)
Дт счет 90-9 «Прибыль/убыток от продаж»
Кт счет 99 «Прибыли и убытки»
130
Управленческая и налоговая отчетность
Признание доходов и расходов в УУ
В УУ также применяются два метода отражения затрат, описанные
выше:
• метод полной себестоимости;
• метод сокращенной себестоимости.
При этом сущность метода полной себестоимости совпадает в УУ и в
БУ. Метод же сокращенной себестоимости имеет свои особенности.
В УУ в себестоимость продукции включаются только переменные про-
изводственные затраты. Необходимо понимать, что разница между ме-
тодами сокращенной себестоимости в БУ и УУ носит временный харак-
тер, а не постоянный (т. е. за квартал прибыль будет одинаковой).
сбыта:
• производственные мощности;
• наличие необходимых трудовых ресурсов;
• наличие сырья и материалов.
Оптимизация прибыльности достигается при максимальном маржи-
2.1.3. Бюджет организации
Бюджет — это финансовый план, охватывающий все стороны деятель-
ности организации. Бюджет является основой внутреннего управления
и контроля за финансовыми потоками. Показатели бюджета основыва-
ются в первую очередь на данных о предполагаемых объемах и про-
дажах.
Бюджетирование — это процесс разработки, исполнения, контроля и
анализа бюджета.
Задачи бюджетирования:
• контроль за дебиторской и кредиторской задолженностью;
• контроль за условиями привлечения заемных средств (ликвидности
компании);
131
Анализ кредитных рисков Управленческая и налоговая отчетность

• установление нормативов затрат с целью их сокращения и контроля; Бюджет движения денежных средств — составляется по кассовому
• определение оптимальных цен; методу. Он позволяет обеспечить денежную ликвидность предприятия,
• контроль за состоянием, структурой и эффективностью активов биз- т. е. обеспечить сбалансированность поступлений и использования де-
неса; нежных средств предприятия на определенный период.
• сравнительный анализ динамики роста чистых активов по сегментам
бизнеса и прочее. Расчетный баланс — является третьей, последней основной частью
сводного бюджета. Он представляет собой прогноз активов, капитала и
Классификация бюджета обязательств организации.
1. Операционный бюджет:
• бюджет продаж; Правила составления бюджета
• бюджет запасов готовой продукции; • Все затраты операционного бюджета имеют четкую привязку к сро-
• производственный бюджет: кам их осуществления (месяц, квартал, год).
• бюджет производства; • Расчет проводится в целом по организации или в разрезе единицы
• бюджет прямых материальных затрат (бюджет закупок основных готовой продукции.
материалов и запасов ТМЦ); • Бюджеты должны составляться в вышеперечисленном порядке.
• бюджет прямых затрат труда; • Большинство прогнозных бюджетов составляются инкрементным ме-
• бюджет общепроизводственных косвенных расходов; тодом (данные за прошлый период плюс (минус) Х %). Стоит отме-
• бюджет управленческих расходов; тить, что данный подход может вызвать необоснованный рост затрат.
• бюджет коммерческих расходов.
• бюджет управленческих расходов; Бюджеты основаны на финансовых показателях и не отражают нефи-
• бюджет коммерческих расходов. нансовые показатели, такие как качество.
2. Вспомогательные бюджеты:
• план капитальных вложений; Пример отражения затрат в Бюджете ДиР и Бюджете ДДС
• кредитный план.
3. Специальные бюджеты: Операции:
• бюджет распределения прибыли;
• бюджет НИОКР; 1. Вложение в УК за квартал — 5000 руб.
• налоговый бюджет; 2. Приобретение оборудования — 3400 руб. (приобрели в последний
• бюджет технической реконструкции производства и т. д.. месяц квартала, амортизацию начислить не успели).
4. Сводный бюджет: 3. Амортизация оборудования — 150 руб. в месяц.
• бюджет доходов и расходов; 4. Издание 1000 рекламных плакатов — 400 руб., за квартал издали
• бюджет движения денежных средств; плакатов на 100 руб.
• расчетный баланс. 5. Затраты на расклейку 250 плакатов — 50 руб. наличными.
6. Привлечение займа — 1000 руб. (привлекли в 1-й месяц квартала).
Бюджет доходов и расходов — составляется по методу начисления и 7. Проценты — 100 руб. в месяц.
соответствует по своей структуре бухгалтерскому отчету о прибылях и 8. Аренда помещения за год — 2400 руб.
убытках. 9. Ожидаемая выручка за квартал — 1200 руб. (800 — будут получены
наличными до конца квартала, 400 — с отсрочкой платежа 40 дней с
начала следующего квартала).

132 133
Анализ кредитных рисков Управленческая и налоговая отчетность

10. В течение квартала приобретено материалов на сумму 500 руб. Расчетный баланс
11. В течение квартала израсходовано материалов на сумму 350 руб. Наименование показателя Руб. Комментарии
12. По окончании квартала в расходы будет включено 3/12 годовой АКТИВЫ 6200
арендной платы. Внеоборотные активы,
3400
Бюджет доходов Бюджет движения в т. ч.:
Операции и расходов денежных средств Основные средства 3400 3400 (приобретение оборудования)
(по методу начисления) (по кассовому методу) Оборотные активы, в т.ч.: 2800
1. Взнос в уставный + 5000 (увеличивает де- 500 (приобретение материалов)
0 (не является доходом) Запасы 150
капитал нежные средства ЗАО) – 350 (выбытие)
0 (не является расходом, Задолженность за проданные
2. Приобретение (500) (покупка уменьшит Дебиторская задолженность 400
так как один актив конвер- материалы
материалов денежные средства ЗАО)
тируется в другой) 2 400 – годовая аренда – 600 (оплата за
0 (не является расходом, 3 месяца аренды)=1800
3. Приобретение (3400) (покупка уменьшит +
так как один актив конвер-
оборудования денежные средства ЗАО) 200 (затраты на расклейку всего) – 50
тируется в другой) Расходы будущих периодов 2250
(затраты на расклейку в квартале)=150
0 (возникает расход буду- +
(400) (приобретение пла-
4. Приобретение щих периодов, который 400 – 100 (Стоимость расклеенных плака-
катов уменьшит денеж-
рекламных плакатов будет списан по мере их тов) = 300
ные средства ЗАО)
расклейки)
ПАССИВЫ 6200
(50) (оплата расклейки) Капитал и резервы, в т. ч.: 5000
(50) (расходы по расклейке)
(0) (вся стоимость пла-
5. Расклейка плакатов 100 (списана стоимость Уставный капитал 5000 Взнос в УК
катов уже была списана
расклеенных плакатов) Долгосрочные
— см. п.4) 0
обязательства, в т. ч.:
0 (не является доходом)
+ 1000 (денежные сред- Долгосрочные займы
6. Банковский заем (100) (признаются рас- 0
ства ЗАО увеличиваются) и кредиты
Начисленные ходом, так как у ЗАО воз-
(0) (проценты еще не вы- Краткосрочные
проценты никает обязательство по их 1200
плачены) обязательства, в т. ч.:
уплате)
0 (расход возникает только (2400) (перечисление Привлечение займа и проценты начислен-
7. Оплачена авансом Займы и кредиты 1200
по мере получения данной аванса уменьшит денеж- ные
арендная плата Кредиторская
услуги, см. п. 10) ный поток) 0
задолженность
+ 800
8. Выручка 1200
(400 еще не поступило) Наименование показателя Руб. Комментарии
9. Израсходовано (350) (материалы использо- 0 (вся стоимость материа- АКТИВЫ 6200
материалов ваны только на эту сумму) лов уже учтена — см. п. 2.)
Внеоборотные активы,
3400
10. Включена в рас- в т. ч.:
0 (вся стоимость аренды
ходы часть арендной (200) (2 400 / 12) Основные средства 3400 3400 (приобретение оборудования)
уже учтена — см. п. 7.)
платы
Оборотные активы, в т. ч.: 2800
11. Прибыль + 50 (5000 – 500 – 3400
(прирост денежных + 250 – 400 – 50+1000 – 500 (приобретение материалов)
Запасы 150
средств) 2400+800) – 350 (выбытие)

134 135
Анализ кредитных рисков Управленческая и налоговая отчетность

Задолженность за проданные 1. Компания реализовала товар на 100 000 руб.

Дебиторская задолженность 400
Расходы будущих периодов 2250
ПАССИВЫ
Капитал и резервы, в т. ч.:
Уставный капитал
Долгосрочные
обязательства, в т. ч.:
Долгосрочные займы
и кредиты
Краткосрочные
обязательства, в т. ч.:
Займы и кредиты
Кредиторская
задолженность
2.1.4. Возмещение и уплата НДС в бюджет
НДС можно увидеть в форме № 1 — НДС к возмещению из бюджета.
И в оборотно-сальдовой ведомости счета 76.АВ — НДС, начисленный
на полученные авансы.
материалы • Дт 62.1 — Кт. 90.1
2400 – годовая аренда – 600 (оплата за Начислен НДС в размере 15 250 руб. (100 000 × 18 /118)
3 месяца аренды)=1800 • Дт 90.3 — Кт. 68
+
200 (затраты на расклейку всего) – 50
(затраты на расклейку в квартале)=150 2. Компания получила аванс в размере 20 000 руб.
+ • Дт 51 — Кт. 62.2
400 – 100 (Стоимость расклеенных Начислен НДС с аванса в размере 3050 руб. (20 000 × 18 /118)
плакатов) =300 • Дт 76.АВ — Кт. 68.2
6200
5000 3. Компания приобрела товар на 60 000 руб. (в т.ч. НДС — 9152,5 руб.)
5000 Взнос в УК • Дт 41 — Кт. 60.1 — 50 847,5 руб.
• Дт 19 — Кт. 60.1 — 9152,5 руб.
0
• Дт 68.2 — Кт. 19 — зачитываем НДС в размере 9152,5 руб., если есть
счет-фактура
0
1200 4. Компания предоставила аванс в размере 10 000 руб. (в т.ч. НДС — 1
Привлечение займа и начисленные 530 руб.)
1200 • Дт 60.2 — Кт 51 — 10 000 руб.
проценты
• Дт 68.2 — Кт 76.ВА — 1530 руб.
0
5. Предъявлен НДС к уплате в бюджет:
Дт 68.2 = 9 152,5 + 1 530 = 10 682,5 руб. (компания уплатила НДС)
Кт 68.2 = 15 250 + 3 050 = 18 300 руб. (компания получила НДС)
Сальдо на конец отчетного периода по Кт 68.2 = 18 300 — 10 682,2 =
+ 7 618 руб. (НДС к уплате в бюджет)
Дт 68.2 — Кт. 51 — компания уплатила 7 618 руб. в бюджет.
Проводка по возмещению НДС из бюджета — Дт 51 — Кт 68.2.

Учитывая, что процедура возмещения НДС достаточно сложная (необ-
ходимо подать заявку в налоговую, предоставить договора, счета-фак-
туры и прочие документы), а сроки уплаты НДС в бюджет достаточно
короткие (не позднее двадцатого числа месяца, следующего за отчет-
ным периодом, т. е. кварталом), необходимо своевременно анализиро-
вать и выявлять налоговые риски.
Рассмотрим типовые проводки по НДС.
Если на 76АВ достаточно долго висит НДС с авансов или НДС, не упла-
ченный в бюджет (счет 68 в кредиторской задолженности), это один из
первых признаков налоговых рисков. В данном случае необходимо за-
просить договор купли-продажи, акт сверки-расчетов, счета-фактуры,
т. к. компания обязана закрыть НДС не позднее срока действия дого-
вора или, если он без срока, не позднее 15 мес. с даты его подписания
(12 мес. + 3 мес.). В противном случае существует риск предъявления
налоговыми органами штрафных санкций к налогоплательщику, а так-
же предъявления исковых требований покупателя/заказчика в части вы-
полнения договорных обязательств.

136 137
Анализ кредитных рисков
Компания может возместить НДС двумя способами (ст. 176 НК РФ):
1. По окончании отчетного периода предоставляется налоговая декла-
рация, возмещение происходит в течение семи дней после проверки
документов налоговой в течение трех месяцев.
2. Заявительный порядок возмещения НДС. Например, в 1 кв. 2011 г.
НДС к возмещению составил 10 000 руб., во 2 кв. 2011 г. НДС к
уплате составил 20 000 руб. В итоге организация заплатит в бюджет
10 000 руб. (20 000 – 10 000).
Право на применение заявительного порядка возмещения налога имеют:
• налогоплательщики-организации, у которых совокупная сумма
налога на добавленную стоимость, акцизов, налога на прибыль ор-
ганизаций и налога на добычу полезных ископаемых, уплаченная
за три календарных года, предшествующие году, в котором пода-
ется заявление о применении заявительного порядка возмещения
налога, без учета сумм налогов, уплаченных в связи с перемеще-
нием товаров через границу Российской Федерации и в качестве
налогового агента, составляет не менее 10 миллиардов рублей.
Указанные налогоплательщики вправе применить заявительный
порядок возмещения налога, если со дня создания соответствую-
щей организации до дня подачи налоговой декларации прошло не
менее трех лет;
• налогоплательщики, предоставившие вместе с налоговой декла-
рацией, в которой заявлено право на возмещение налога, действу-
ющую банковскую гарантию, предусматривающую обязатель-
ство банка на основании требования налогового органа уплатить
в бюджет за налогоплательщика суммы налога, излишне получен-
ные им (зачтенные ему) в результате возмещения налога в заяви-
тельном порядке, если решение о возмещении суммы налога, за-
явленной к возмещению, в заявительном порядке будет отменено
полностью или частично в случаях, предусмотренных настоящей
статьей.
В течение пяти дней со дня подачи заявления о применении заявитель-
ного порядка возмещения налога налоговый орган принимает решение
о возмещении суммы налога, заявленной к возмещению (в заявитель-
ном порядке), или решение об отказе в возмещении суммы налога, за-
явленной к возмещению (в заявительном порядке).
138
Управленческая и налоговая отчетность
Не облагаются НДС следующие операции (ст. 149 НК РФ):
• реализация медицинских товаров и услуг;
• реализация услуг по перевозке пассажиров (за исключением
маршрутного и обычного такси);
• осуществление банками банковских операций (за исключением
инкассации);
• реализация услуг учреждениями культуры и искусства;
• прочее.
Обзор судебной практики можно посмотреть на сайте www. riskovik.com.
2.1.5. Ценообразование
Классическая формула цены = затраты + наценка (прибыль)
Наценка на конкретный товар отражает уровень прибыли, включенный
в цену единицы товара. Этот уровень рассчитывается исходя из общей
запланированной прибыли от реализации товара, которая делится на
величину капитала организации, инвестированного в производство и
продажу данного товара.
Отметим основные факторы, влияющие на уровень цены товара:
• спрос;
• степень конкуренции;
• себестоимость товара.
Пример
Планируется произвести и продать 50 000 банок варенья. В производ-
ство инвестировано 200 000 руб. Компания планирует получить 50 руб.
на каждые 100 руб., вложенные в производство.
• Расчет наценки для полной себестоимости
S ед. товара = 8000 руб.
S партии товара = 400 000 руб. за 50 000 единиц товара
Прибыль = 100 000 руб. (200 000 × 50%)
Таким образом, компания должна получить 500 000 руб. выручки от
реализации партии товара.
139
Анализ кредитных рисков
• Расчет наценки для сокращенной себестоимости, определенной по
общим переменным затратам:
Общие или полные переменные затраты на 1 банку варенья составляют
4,5 руб. Полные переменные затраты на весь объем равны 225 000 руб.
(50 000 × 4,5).
Величина наценки в этом случае должна обеспечить как достижение
показателя запланированной прибыли, так и покрытие постоянных рас-
ходов, которые составят 175 000 руб. (400 000 – 225 000).
Отсюда размер наценки равен = (200 000 + 175 000)/ 225 000 = 122%.
Общая формула наценки
(Планируемая прибыль на вложенный капитал + Общие затраты на
планируемый период, не включенные в конкретный показатель затрат)/
(Планируемый объем продаж + Затраты на единицу продукта, включен-
ные в конкретный показатель затрат).
Особенности ценообразования в сфере услуг
Основными затратами предприятий сферы услуг являются затраты пря-
мого труда и накладные расходы. Для некоторых предприятий суще-
ственным являются материальные расходы. В этом случае цена заказа
может определяться отдельно по затратам труда и по материальным за-
тратам.
2.2. Налоговый учет
Налоговый учет ведется только для исчисления налога на прибыль,
все остальные налоги исчисляются по данным бухгалтерского учета.
Учет доходов и расходов по правилам, установленным гл. 25 НК РФ,
называется налоговым учетом. Базовая ставка налога — 20%. Так как
НДС — это отдельный вид налога, все показатели в форме №2 указы-
ваются без него. Отчетность предоставляется ежеквартально или еже-
месячно.
В выручку включаются все поступления, связанные с расчетами за реа-
лизованные товары.
140
Управленческая и налоговая отчетность
Расходами признаются любые затраты при условии, что они произведе-
ны для осуществления деятельности, направленной на получение при-
были.
Расходы, не учитываемые в целях налогообложения, перечислены в ст.
270 НК РФ. Среди них, в частности, можно отметить:
• дивиденды (они выплачиваются из прибыли до налогообложения
или чисто прибыли);
• пени и штрафы, перечисляемые в бюджет и государству;
• взнос в уставный капитал;
• погашение кредитов и займов;
• имущество или имущественные права, переданные в виде залога или
задатка;
• предварительная оплата товаров (работ, услуг) — метод начисления;
• добровольные членские взносы, безвозмездно переданное имуще-
ство, в т. ч. в рамках целевого финансирования;
• налоги, предъявленные налогоплательщиком покупателю (НДС, ак-
цизы);
• отрицательные курсовые разницы от переоценки ценных бумаг;
• экономически неоправданные затраты.
Доходы, не учитываемые при определении налогооблогаемой базы, пе-
речислены в ст. 251 НК РФ, среди них, в частности, можно отметить:
• суммы, полученные в счет предварительной оплаты товаров (работ,
услуг), которые еще не отгружены (не оказаны) — по методу начис-
ления;
• стоимость имущества в виде взноса в уставный капитал (залога, за-
датка);
• стоимость неотделимых улучшений арендованного имущества, про-
изведенных арендатором, а также основных средств, предоставлен-
ных по договору безвозмездного пользования;
• стоимость имущества и денежные средства, переданные посреднику
в связи с исполнением обязательств по посредническому договору,
за исключением собственного вознаграждения (например, передан-
ные квартиры от застройщика агенту на реализацию);
• займы и кредиты;
• средства целевого финансирования, гранты.
141
Анализ кредитных рисков
2.2.1. Классификация доходов и расходов
Прямые и косвенные расходы
При использовании метода начисления важно разделение расходов на
прямые и косвенные.
• Прямые расходы уменьшают налогооблогаемую базу только на сто-
имость проданной продукции, остальная часть учитывается в неза-
вершенном производстве:
— в торговых организациях: стоимость приобретения товаров, рас-
ходы по доставке, амортизация оборудования задействованного
в производстве, зарплата рабочим (ст. 320 НК РФ);
— в производственных компаниях: стоимость произведенного сы-
рья и материалов, а также производственных комплектующих
изделий или полуфабрикатов; расходы на оплату труда, участву-
ющего в процессе производства; страховые взносы; амортизация
по основным средствам, используемым при производстве това-
ров (выполнении работ, оказании услуг) (ст. 318 НК РФ).
• Косвенные расходы уменьшают налогооблагаемую базу в полной
сумме.
Стоит отметить, что компаниям сферы услуг разрешено относить все пря-
мые расходы в полном объеме на уменьшение налогооблагаемой базы.
Материальные расходы
Перечень материальных расходов, связанных с производством и реали-
зацией продукции (работ, услуг), содержится в ст. 254 НК РФ. К таким
расходам, в частности, относятся:
• стоимость покупных сырья и материалов, используемых в процессе
производства (за исключением возвратных отходов — т. е. тех, кото-
рые, например, повторно пошли в производство в другой цех);
• стоимость покупных комплектующих и полуфабрикатов;
• стоимость топлива, воды, энергии, необходимых для технологиче-
ского процесса;
• стоимость работ и услуг производственного характера;
• стоимость инструментов, производственного инвентаря, лаборатор-
ного оборудования, спецодежды;
• расходы на производство и приобретение мощности. 7. списанная кредиторская и дебиторская задолженность;
142
Управленческая и налоговая отчетность
Стоимость материально-производственных запасов (далее — МПЗ)
включает в себя:
• стоимость их приобретения (без НДС и акцизов);
• комиссионные вознаграждения, уплачиваемые посредническим
организациям;
• ввозные таможенные пошлины и сборы, расходы на транспорти-
ровку;
• иные затраты, связанные с приобретением материально-произ-
водственных запасов.
Не входят в МПЗ следующие расходы, связанные с приобретением или
оприходованием МПЗ: проценты по займам и кредитам, отрицательные
суммовые разницы, оплата консультационных и информационных ус-
луг. Все эти расходы включаются во внереализационные или прочие
расходы.
Стоимость МПЗ уменьшает налогооблагаемую прибыль после их опла-
ты и отпуска в производство.
Все доходы и расходы в налоговом учете классифицируются на две
большие группы:
1. доходы и расходы, связанные с реализацией товаров (работ, услуг)
как собственного производства, так и ранее приобретенных;
2. внереализационные доходы и расходы (прочие доходы и расходы,
внереализационные доходы и расходы по форме № 2).
2.2.2. Внереализационные доходы и расходы
Внереализационные доходы и расходы:
1. курсовые разницы;
2. проценты по кредитам, займам, векселям;
3. штрафы и пени;
4. имущество, полученное (переданное) безвозмездно (если доля
в УК организации-получателя превышает 50% и если в течение
1 года после сделки данное имущество передается третьим лицам);
5. доходы и расходы прошлых лет, выявленные в отчетном году;
6. стоимость ценностей, полученных при ликвидации ОС или выявлен-
ных в результате инвентаризации;
143
Анализ кредитных рисков
8. суммы восстановительных резервов;
9. дивиденды;
10. доходы и расходы от участия в совместной деятельности;
Внереализационные доходы и расходы признаются по правилам ст. 271
НК РФ, например:
• штрафы и пени — дата признания должником либо дата решения
суда;
• курсовые разницы при продаже или покупке валюты — дата пе-
рехода собственности на иностранную валюту;
• курсовые разницы от переоценки обязательств — дата соверше-
ния операции или последнее число отчетного периода;
• стоимость имущества полученного безвозмездно — дата подпи-
сания акта приемки-передачи;
• покупка и продажа основных средств.
Курсовые разницы
Возникают при пересчете по официальному курсу ЦБ денежных
средств/дебиторской или кредиторской задолженности на валютном
счете или валюты в кассе, если на дату осуществления операции с ва-
лютой (оплаты) ее курс вырос/уменьшился.
Если организация учитывает выручку по кассовому методу, суммовые
разницы при налогообложении прибыли не учитываются.
Списанная кредиторская/дебиторская задолженность
Списывается по истечении срока исковой давности (три года с момента
оплаты поставщику согласно договору) и в случае ликвидации/банкрот-
ства кредитора/дебитора.
Если компания определяет выручку методом начисления, то она может
списать просроченную задолженность за счет резерва по сомнительным
долгам. Создание такого резерва может быть предусмотрено учетной
политикой организации. Если резерв создается, то безнадежные долги
должны быть списаны только за счет его. Резерв создается в случае, если:
• дебиторская задолженность не погашена в срок, установленный до-
говором;
• дебиторская задолженность не обеспечена залогом, поручитель-
ством или банковской гарантией.
144
Управленческая и налоговая отчетность
Суммы восстановительных резервов
Эти суммы включены во внереализационные расходы/доходы. Резервы
могут создаваться:
• по сомнительным долгам;
• по гарантийному ремонту и обслуживанию;
• по ремонту основных средств;
• по предстоящим расходам на оплату отпусков и выплату возна-
граждения за выслугу лет.
Если на конец налогового периода резерв не будет полностью использо-
ван, остаток включается во внереализационные доходы, таким образом
увеличивается налогооблагаемая база.
Долги, которые просрочены более чем на девяносто дней, резервиру-
ются в стопроцентном объеме. При этом сумма резерва не может пре-
вышать 10% выручки от продаж (без НДС). Если просрочка составляет
менее сорока пяти дней, резерв вообще не создается.
Дивиденды
Дивиденды включаются во внереализационные расходы/доходы после
того, как они получены. Ставка — 9% для российских компаний и 15% —
для иностранных. Сумму налога удерживает организация, которая их
выплачивает.
Российская организация не вправе уменьшить свой налог на сумму налога,
уплаченного иностранной организацией, если это прямо не предусмотрено
международным договором об избежании двойного налогообложения.
Амортизация (ст. 256-259 НК РФ)
К составу амортизируемого имущества относятся основные средства
(далее — ОС) и нематериальные активы (далее — НА). К ОС относят-
ся здания и сооружения, станки и оборудование, транспортные сред-
ства, мебель и оргтехника. ОС и НА амортизируются при условии их
использования в производственных целях и для управленческих нужд
организации, если срок такого использования превышает 12 мес. и их
первоначальная стоимость составляет 20 000 руб. и более (в данном
случае они единовременно включаются в состав прочих расходов).
Амортизируемым имуществом также признаются капитальные вложе-
ния в арендованное имущество в виде неотделимых улучшений, произ-
145
Анализ кредитных рисков
веденных арендатором с согласия арендодателя, а также капитальные
вложения в основные средства, полученные по договору безвозмездно-
го пользования.
Кроме того, амортизируемым имуществом признается имущество по
договору финансового лизинга, если оно учитывается на балансе ли-
зингополучателя. Имущество по текущей аренде всегда учитывается на
балансе арендодателя.
Из состава амортизируемого имущества исключаются ОС:
• переданные (полученные) по договорам безвозмездного пользова-
ния;
• переведенные по решению руководства организации на консерва-
цию продолжительностью более 3 месяцев;
• находящиеся по решению руководства организации на реконструк-
ции и модернизации продолжительностью свыше 12 месяцев.
Первоначальная стоимость приобретенного ОС определяется исходя из
суммы расходов на его приобретение, сооружение, доставку, монтаж.
Не включаются следующие расходы: таможенные пошлины, консуль-
тационные и посреднические услуги, плата нотариусу, суммовые разни-
цы, проценты по займам и кредитам, полученные для покупки ОС, сбо-
ры, связанные с регистрацией права собственности ОС. Все эти суммы
включаются в налоговом учете в состав прочих или внереализационных
расходов.
ОС, полученные в качестве вклада в УК, отражаются по остаточной сто-
имости + расходы на передачу.
При строительстве подрядным способом первоначальная стоимость ОС
складывается из всех затрат на его строительство (ст. 257). При строи-
тельстве хозяйственным способом — в том же порядке, что и стоимость
готовой продукции на складе, а именно: материальные затраты, расхо-
ды на оплату труда, суммы ЕСН, амортизация (прямые расходы). Все
остальные расходы считаются косвенными и стоимость ОС в налоговом
учете не увеличивают.
Расходы по текущему и капитальному ремонту, реконструкции, модер-
низации ОС включаются в прочие расходы.
146
Управленческая и налоговая отчетность
Переоценка ОС после 1 января 2002 г. не оказывает влияние на налог
на прибыль. Так, если в БУ амортизация увеличит/уменьшит расходы, в
налоговом учете ничего не изменится.
Налогоплательщик вправе единовременно списывать до 30% от стоимо-
сти ОС сроком полезного использования от трех до двадцати лет и 10%
для остальных групп, которые будут признаны как косвенные расходы
(кроме ОС, полученных безвозмездно). В случае, если ОС реализовано
ранее чем по истечении пяти лет с момента введения в эксплуатацию,
единовременно списанная стоимость ОС входит в состав доходов и уве-
личивает налогооблагаемую базу. Если налогоплательщик воспользо-
вался правом единовременного списания до 30% (10%) стоимости ОС,
то амортизация начисляется на первоначальную стоимость за вычетом
стоимости списания.
По ОС со сроком полезного использования свыше двадцати лет аморти-
зация может начисляться только линейным методом. При этом нормы
амортизации нелинейным методом установлены НК РФ.
Проценты по кредитам и займам
Проценты по кредитам и займам включаются в состав внереализацион-
ных расходов в пределах норм, установленных ст. 269 НК РФ.
При отсутствии долговых обязательств перед российскими организаци-
ями, выданных в том же квартале на сопоставимых условиях, а также по
выбору налогоплательщика предельная величина процентов, признава-
емых расходом (включая проценты и суммовые разницы по обязатель-
ствам, выраженным в условных денежных единицах по установленному
соглашением сторон курсу условных денежных единиц), принимается:
• с 1 января по 31 декабря 2010 года включительно — равной ставке
процента, установленной соглашением сторон, но не превышающей
увеличенную в 1,8 раза ставку рефинансирования Центрального
банка Российской Федерации при оформлении долгового обязатель-
ства в рублях; равной 15 процентам — по долговым обязательствам
в иностранной валюте, если иное не предусмотрено настоящим пун-
ктом;
• с 1 января 2011 года по 31 декабря 2012 года включительно —
равной ставке процента, установленной соглашением сторон, но
не превышающей увеличенную в 1,8 раза ставку рефинансирова-
147
Анализ кредитных рисков
ния Центрального банка Российской Федерации при оформлении
долгового обязательства в рублях; равной произведению ставки
рефинансирования Центрального банка Российской Федерации и
коэффициента 0,8 — по долговым обязательствам в иностранной
валюте.
Если налогоплательщик — российская организация имеет непогашен-
ную задолженность по долговому обязательству перед иностранной ор-
ганизацией, прямо или косвенно владеющей более чем 20% уставного
(складочного) капитала (фонда) этой российской организации, либо по
долговому обязательству перед российской организацией, признава-
емой в соответствии с законодательством Российской Федерации аф-
филированным лицом указанной иностранной организации, а также по
долговому обязательству, в отношении которого такое аффилирован-
ное лицо и(или) непосредственно эта иностранная организация высту-
пают поручителем, гарантом или иным образом обязуется обеспечить
исполнение долгового обязательства российской организации (далее —
контролируемая задолженность перед иностранной организацией), и
если размер контролируемой задолженности перед иностранной орга-
низацией более чем в три раза (для банков, а также для организаций, за-
нимающихся исключительно лизинговой деятельностью, — более чем
в 12,5 раза) превышает разницу между суммой активов и величиной
обязательств налогоплательщика-российской организации (далее —
собственный капитал) на последнее число отчетного (налогового) пе-
риода, при определении предельного размера процентов, подлежащих
включению в состав расходов, с учетом положений пункта 1 настоящей
статьи применяются следующие правила.
Продажа основных средств
В состав доходов от продажи ОС не включаются:
• НДС (уплачивается в бюджет как самостоятельный налог);
• суммовые разницы;
• проценты по кредитам;
• проценты по векселям.
В состав расходов, связанных с продажей ОС, включаются:
• остаточная стоимость ОС;
• расходы, связанные с продажей ОС (оценка, хранение, транспор-
тировка и т. д.);
148
Управленческая и налоговая отчетность
В состав расходов, связанных с продажей ОС, не включаются:
• таможенные пошлины;
• консультационные и посреднические услуги;
• плата нотариусу;
• сборы, связанные с регистрацией.
Если в процессе продажи ОС образуется прибыль, то она сразу вклю-
чается в налоговую базу в том периоде, в котором была произведена
продажа. Если образуется убыток, то он уменьшает налогооблагаемую
базу в течение периода времени, который равен разнице между общим
установленным сроком использования ОС и фактическим сроком его
использования.
Пример
ООО «Актив» продало станок за 600 000 руб. (в том числе НДС —
100 000 руб.). Первоначальная стоимость станка — 700 000 руб. Сумма
начисленной по нему амортизации — 250 000 руб. Расходы на демон-
таж станка составили 15 000 руб.
Дебет 76 Кредит 91-1
600 000 руб. — отражена выручка от продажи станка
Дебет 51 Кредит 76
600 000 руб. — поступили деньги от покупателя
Дебет 91-2 Кредит 68 субсчет «Расчеты по НДС»
100 000 руб. — начислен НДС
Дебет 01 субсчет «Выбытие основных средств» Кредит 01
700 000 руб. — списана первоначальная стоимость станка
Дебет 02 Кредит 01 субсчет «Выбытие основных средств»
250 000 руб. — списана сумма амортизации, начисленной по станку
Дебет 91-2 Кредит 01 субсчет «Выбытие основных средств»
450 000 руб. (700 000 – 250 000) — списана остаточная стоимость станка
Дебет 91-2 Кредит 10 (20, 23...)
15 000 руб. — списаны расходы на демонтаж станка
149
Анализ кредитных рисков
Дебет 91-9 Кредит 99
35 000 руб. (600 000 – 100 000 – 450 000 – 15 000) — определена при-
быль от продажи станка
2.2.3. Прочие доходы и расходы
Прочие доходы и расходы признаются по правилам ст. 264. В частности,
там указаны расходы на:
1. аренду имущества (в т.ч. коммунальные услуги);
2. юридические, консультационные, информационные, посредни-
ческие услуги;
3. аудиторские услуги;
4. приобретение неисключительных прав на использование программ
и баз данных для ЭВМ (учитываются в расходах будущих периодов
и равномерно списываются в течение срока использования);
5. обязательное и добровольное страхование имущества (учитыва-
ются по вышеуказанной аналогии, если, например, страховка за
год выплачена вперед);
6. уплату налогов, таможенных пошлин и сборов;
7. рекламу;
8. выплаты компенсаций за использование для служебных поездок
личного легкового транспорта;
9. командировки;
10. представительские расходы;
11. подготовку и переподготовку кадров.
Расходы, указанные в п. 7–10, учитываются в составе прочих расходов
только в пределах норм, установленных НК РФ.
Примечание: Если премии включаются в оклад, то она облагаются ЕСН
и включаются в прочие расходы. Если премии выплачиваются с нерас-
пределенной прибыли, то они не включаются в расходы. Первый вари-
ант предпочтительней.
Отличия НУ и БУ
В первую очередь необходимо обозначить «временные разрывы» и «по-
стоянные разрывы». В качестве «временных разрывов» можно привести
следующий пример.
150
Управленческая и налоговая отчетность
В НУ амортизация может учитываться единовременно до 30% в первом
же месяце, а в последующие равномерно, как и в БУ. Следовательно, в
первом месяце по НУ прибыль будет больше. чем по БУ, а в совокупно-
сти по году — одинаковой.
«Постоянные разницы» оказывают влияние на окончательный финан-
совый результат компании.
Можно отметить следующие отличия между БУ и НУ:
• в НУ проценты по кредитам и займам признаются в пределах норм,
установленных НК РФ;
• в НУ расходы на рекламу, выплаты компенсаций за использование
для служебных поездок личного легкового транспорта, командиров-
ки, представительские расходы признаются в пределах норм, уста-
новленных НК РФ;
• в НУ предусматривается возможность переносить убыток текущего
периода на следующие отчетные периоды;
• убыток от продажи ОС в БУ учитывается в полном объеме в периоде
продажи имущества, в НУ убыток признается равномерно в течение
срока, исчисляемого как разница между количеством месяцев срока
полезного использования этого имущества и количеством месяцев
эксплуатации имущества до момента его реализации (включая ме-
сяц, в котором имущество было реализовано);
• создание резервов в НУ ограничивается сроками возникновения со-
мнительной задолженности и объемом выручки;
• в БУ в состав внереализационных расходов входит все переданное
безвозмездно имущество; в НУ — только если доля в УК организа-
ции-получателя не превышает 50% (при этом, если доля превышает
50% и если в течение одного года после сделки данное имущество
передается третьим лицам, доходы облагаются налогом на прибыль
в общем порядке);
• срок эксплуатации БУ и НУ отличаются друг от друга;
• прочее.
Пример отражения доходов/расходов в БУ и НУ
Операции компании ООО «Свет» за 1 квартал 2011 г:
1. реализовано товара на 100 000 руб.;
2. от компании ООО «Мир», которой принадлежит 60% доли в устав-
ном капитале ООО «Свет» безвозмездно получен автомобиль по
остаточной стоимости 5000 руб.;
151
Анализ кредитных рисков Управленческая и налоговая отчетность

3. компания ООО «Свет» безвозмездно передала компании ООО «Сто» В БУ общая сумма делится на
оборудование на сумму 1000 руб. Компании не аффилированы; срок аренды и отражается рав-
4. получены дивиденды от компании ООО «Клен» в размере 200 руб. и Аренда 500 334 ными долями. В НУ затраты
от иностранной компании JG Fog в размере 400 руб.; отражаются по факту оказания
услуг, т. е. за 2 мес. (334 руб.)
5. компания приобрела оборудование на 50 000 руб. и применила право
Прочие
единовременного списания амортизации в размере 10%. Срок полез- внереализационные 15 600 14 150
ного использования — 12 месяцев; доходы:
6. проведен капитальный ремонт основных средств на сумму 100 руб.; Передано безвозмездно
7. приобретено сырья для производства на 1750 евро (курс — 40 руб. за 5000 0
оборудование
1 евро) или 70 000 руб. На 01.04.2011г. курс составил 38 руб. за евро; Получены дивиденды 600 200
8. уплачены расходы по рекламе на приобретение призов в сумме В БУ:
1 500 руб.; Остаточная стоимость =
9. привлечен кредит в размере 20 000 руб. Годовая процентная ставка = 50 000 – 12 500 (амортиза-
— 15%. Ставка рефинансирования — 8%. Выплата процентов про- Финансовый результат ция) = 37 500 руб.
от реализации основных 10 000 13 750 Фин. рез = 48 000 – 37 500 –
изводится не позднее десятого числа следующего месяца; средств 500 = 10 000 руб.
10. оплачена годовая аренда помещений в размере 2 000 руб.; Или 50 000 – 48 000 =
11. продано оборудование (п. 5) за 48 000 руб. Затраты, связанные = 2000+500 = 2 00
с реализацией, составили 500 руб. 12 500 – 2500=10 000
В НУ:
Остаточная стоимость =
Наименование позиций БУ НУ Комментарии к НУ = 50 000 – 16 250 (амортиза-
Финансовый результат ция) = 33 750 руб.
Выручка 100 000 100 000 от реализации основных 10 000 13 750 Фин.рез = 48 000 – 33 750 –
средств 500 = 13 750 руб.
Себестоимость Или 50 000 – 48 000 =
70 000 70 000
реализации товаров = 2000+500=2500
Валовая прибыль 30 000 30 000 16 250 – 2500=13 750
Прибыль (убыток) Прочие
от реализации внереализационные 17 000 20 750
расходы:
Прочие доходы и
Передано безвозмездно
расходы 1000 1000
оборудование
% к получению 0 0 В БУ стоимость оборудования
делится на срок полезного
8%×1,8 = 14,4% в год
Амортизация 12 500 16 250 использования и отражается
Проценты за 2 мес.
% к уплате 500 480 поквартально равными долями
составляют 480 руб.
— 50 000/12×3 = 12 500 руб.
(20 000×14,4%/12мес×2мес)
В НУ применяется право на
Прочие расходы 2100 1434 10% списания единовременно
Капитальный ремонт 100 100 Амортизация 12 500 16 250 = (50000)×10% +
(45 000/12×3 мес.) = 5000 +
Реклама 1500 1000 Не более 1% от выручки + 11 250 = 16 250 руб.

152 153
Анализ кредитных рисков Управленческая и налоговая отчетность

В налоговом учете убыток будет признаваться в течение последующих

Курсовые разницы 3500 3500 70 000 – 66 500 = 3500
20 (24 – 4) месяцев. Поэтому в первом квартале будет учтен убыток
Прибыль (убыток) только в части, соответствующей одному месяцу (марту), то есть в раз-
26 000 21 486
до налогообложения мере 2500 руб. (50 000/20). Остальные 47 500 руб. будут перенесены на
Отложенные налоговые будущее и уменьшат налоговую базу последующих отчетных периодов.
активы В бухгалтерском же учете эта операция не приведет к изменению фи-
Отложенные налоговые нансовых результатов в будущем.
обязательства Итак, в первом квартале появляются положительные разницы меж-
Текущий налог на ду налоговой базой и бухгалтерской прибылью (при прочих равных
5080 6 114,94
прибыль по ставке 20% условиях налоговая база больше бухгалтерской прибыли) на 47 500 руб.
Текущий налог на прибыль В дальнейшем будут постепенно появляться отрицательные разницы,
54 36
по ставке 9% (дивиденды)
пока вся эта сумма не будет погашена.
Иные аналогичные Таким образом, в первом квартале 2011 года организацией в бухгалтер-
платежи
ском учете должны быть отражены:
Чистая прибыль
• вычитаемые временные разницы в размере 47 500 руб.;
(убыток) отчетного 20 866 15 135
периода • отложенный налоговый актив в размере 11 400 руб.
Постоянные налоговые (47,500 × 24%/100%).
обязательства Аналогично, отложенные налоговые обязательства соответствуют про-
Базовая прибыль изведению ставки налога на прибыль и на величину отрицательных
(убыток) на акцию разниц между налоговой базой (убытком) по сравнению с бухгалтер-
Разводненная прибыль ской прибылью (убытком) данного отчетного периода. Но поскольку
(убыток) на акцию отложенные налоговые обязательства соответствуют временным, а не
постоянным разницам, они отражаются только тогда, когда указанные
отрицательные разницы в будущем будут погашены: если в будущем на
2.2.4. Отложенные налоговые активы и обязательства такую же величину возникнут положительные разницы между налого-
вой базой (убытком) по сравнению с бухгалтерской прибылью (убыт-
Пример ком). При этом, опять же, эти положительные разницы могут возникать
Организация, составляющая бухгалтерскую и налоговую отчетность как сразу, так и постепенно.
ежеквартально, реализовала в феврале 2011 года объект основных Отложенные налоговые активы и обязательства призваны выполнять
средств за 120 000 руб. (в т.ч. НДС 20 000 руб.). Данные по этому объекту две цели:
в бухгалтерском и налоговом учете равны: первоначальная стоимость — 1. Отражать в бухгалтерском учете и отчетности различие условного
180 000 руб., срок полезного использования — 24 месяца, метод начис- налога (налога на бухгалтерскую прибыль), от реального налога (на-
ления амортизации — линейный, срок фактического использования, лога на налогооблагаемую прибыль). Именно для этой цели в отче-
включая месяц реализации, — 4 месяца, величина начисленной аморти- те о прибылях и убытках вводятся новые строки, показывающие, за
зации — 30 000 руб., остаточная стоимость — 150 000 руб. счет чего текущий налог на прибыль отличается от условного рас-
Таким образом, убыток от реализации объекта составил 50 000 руб. хода (условного дохода) по налогу на прибыль.
(150 000 – 120 000 – 20 000). В бухгалтерском учете этот убыток в 2. Отражать в учете суммы, способные оказать влияние на величину
полном объеме уменьшит финансовые результаты за первый квартал налога на прибыль последующих отчетных периодов в соответствии
2011 года. с законодательством Российской Федерации.

154 155
Анализ кредитных рисков
Именно для этой цели в балансе вводятся новые строки для отражения
отложенных налоговых активов и обязательств, показывающие, за счет
чего в будущем (в следующем за отчетным периоде или в последующих
отчетных периодах) текущий налог на прибыль будет отличаться от
условного расхода (условного дохода) по налогу на прибыль.
2.2.5. Контроль и налоговые споры
Контроль налоговых органов возможен в следующих случаях:
• если покупатель и продавец будут признаны взаимозависимыми
лицами. Критерии взаимосвязанности определены ст. 20 НК РФ —
юридические лица считаются взаимозависимыми, если доля пря-
мого или косвенного участия одной организации в другой пре-
вышает 20%. Физические лица признаются взаимозависимыми,
если одно лицо подчиняется другому по должностному положе-
нию или они состоят в брачных отношениях, отношениях родства
или опеки;
• если реализация осуществляется по бартерному договору (контроля
можно избежать, если оформить два договора купли-продажи);
• если предприятие передает товары (работы, услуги) по внешнетор-
говому контракту;
• Если колебания уровня цен по идентичным товарам (работам, ус-
лугам) превысили 20% от цены сделки в любую сторону в течение
непродолжительного периода времени (ст. 40 НК РФ). Этой же ста-
тьей установлено, что при определении и признании рыночной цены
товара, работы или услуги используются официальные источники
информации, при этом не раскрывается, что стоит понимать под та-
ковыми. Именно по этой причине налоговой проиграно много дел.
Судебная практика
• Инспекция доначислила компании налог на прибыль за 2006 г., со-
славшись на то, что кредиторская задолженность контрагента, лик-
видированного в конце указанного года, была включена в доходы
лишь в 2009 г. Налогоплательщик оспорил данное решение, считая,
что доначисление налога приведет к двойному налогообложению.
Суды всех трех инстанций признали решение налогового органа пра-
вомерным на оснавании того, что кредиторская задолженность в силу
ст. 271 НК РФ включается в доходы в том периоде, в котором воз-
156
Управленческая и налоговая отчетность
никло первое из предусмотренных п. 18 ст. 250 НК РФ оснований для
списания кредиторской задолженности. Суд отметил, что наличие в
указанной норме нескольких оснований, с которыми она связывает
момент отнесения кредиторской задолженности к доходам, не озна-
чает того, что данная норма диспозитивна и позволяет налогоплатель-
щику выбирать из нескольких вариантов правомерного поведения.
Таким образом, задолженность нужно было соответствующим обра-
зом отразить в налоговом учете в 2006 г., поскольку именно в этом
налоговом периоде возникло основание для включения кредиторской
задолженности в доходы.
Аналогичные выводы содержатся в Постановлениях ФАС Дальнево-
сточного округа № Ф03-8171/2009 от 09.02.2010, ФАС Западно-Сибир-
ского округа № А27-6626/2009 от 20.11.2009, ФАС Поволжского округа
№ А55-11375/2006 от 03.05.2007, Постановлении ФАС Западно-Сибир-
ского округа № А46-4108/2010 от 27.01.2011 и др.
• Дебиторскую задолженность можно признать в расходах через
три года после последней сверки по ней. Письмо ФНС России от
06.12.2010 № ШС-37-3/16955 «О подтверждении расходов в виде
сумм дебиторской задолженности с истекшим сроком исковой дав-
ности».
ФНС России разъяснила, что подписание должником акта свер-
ки прерывает течение срока исковой давности. Налогоплательщик
вправе учесть в расходах дебиторскую задолженность не ранее чем
через три года с даты последней сверки с контрагентом. Согласно
п. 2 ст. 266 НК РФ безнадежными долгами признаются те, по кото-
рым истек срок исковой давности. А по общему правилу признания
расходов все затраты должны быть документально подтверждены
(п. 1 ст. 252 НК РФ). Таким образом, для списания дебиторской за-
долженности необходимо иметь документы, которые подтверждают
ее возникновение и истечение срока исковой давности.
В силу ст. 203 ГК РФ срок исковой давности прерывается, а затем
начинает течь заново, если должник совершит действия, свидетель-
ствующие о признании им долга. Вопрос о том, является ли под-
писание сторонами акта сверки таким действием, а сам акт — под-
тверждающим документом, на практике вызывает споры.
Арбитражные суды признают подписание указанного документа
обстоятельством, прерывающим течение срока исковой давности,
поскольку это действие обязанного лица свидетельствует о призна-
157
Анализ кредитных рисков
нии долга. Данная позиция подтверждается, например, Постанов-
лениями ФАС Уральского округа № Ф09-6971/08-С2 от 16.02.2010
(Определением ВАС РФ № ВАС-7621/10 от 21.06.2010 в передаче
данного дела в Президиум отказано), Московского округа № КА-
А40/15264-09-П от 29.01.2010, Западно-Сибирского округа № Ф04-
3966/2008(8960-А46-15) от 02.07.2008. К такому же выводу пришло
и УФНС по г. Москве в Письме № 20-12/036354 от 17.04.2007. Сле-
довательно, включить задолженность в состав внереализационных
расходов можно по прошествии трех лет после проведения послед-
ней сверки. Теперь эту позицию поддержала и ФНС России, поэтому
претензий налоговых органов по рассматриваемому вопросу должно
стать меньше.
• При доначислении налога на прибыль, из-за заниженной цены, на-
логовая обязана исследовать рыночные цены. Определение ВАС РФ
№ ВАС-6541/11 по делу N А14-2869/2010/84/24 от 10.06.2011.
• Налоговый орган не вправе отказать в возмещении НДС, ссылаясь на
то, что счет-фактура подписан неустановленным лицом, контраген-
том заявителя, который является недобросовестным налогоплатель-
щиком. Постановление ФАС Московского округа №КА-А40/3434-11
от 28.04.11.
• Налоговый орган привлек налогоплательщика к ответственности по
ч. 1 ст. 122 НК РФ за неполную уплату НДС, НДФЛ, ЕСН, доначис-
лил налоги, пени и штрафы, ввиду того что документы по контраген-
там подписаны неустановленными лицами, контрагенты являются
«фирмами-однодневками» и сдают «нулевую» налоговую отчет-
ность. Действия признаны незаконными, поскольку представленные
первичные документы свидетельствуют о реальном приобретении
товара и движении денежных средств, что является доказательством
фактического исполнения сторонами условий договоров, кроме
того, документально подтверждена реализация приобретенного то-
вара. Постановление ФАС Московского округа № КА-А40/2138-11
по делу № А40-17684/10-112-134 от 07.04.2011.
• То обстоятельство, что контрагент обладает признаками органи-
зации, не осуществляющей хозяйственную деятельность, само по
себе не является доказательством получения налогоплательщиком
необоснованной налоговой выгоды. Постановление ФАС Дальне-
восточного округа № Ф03-3499/2011 по делу № А51-20033/2010 от
04.08.2011.
158
Управленческая и налоговая отчетность
2.2.6. Обязательный аудит
В Федеральный закон № 307-ФЗ «Об аудиторской деятельности» от
30.12.2008 внесены изменения, касающиеся проведения обязательного
аудита.
С 1 января 2011 г. увеличены лимиты годовой выручки и суммы ак-
тивов бухгалтерского баланса, при превышении которых организации
должны проводить обязательный аудит. Пунктом 4 ч. 1 ст. 5 Закона об
аудиторской деятельности установлены следующие ограничения:
• 400 млн руб. для выручки от продажи продукции за предшество-
вавший год (ранее — 50 млн руб.);
• 60 млн руб. для суммы активов бухгалтерского баланса по состо-
янию на конец предшествовавшего года (ранее — 20 млн руб.).
Указанные ограничения не распространяются на органы государствен-
ной власти, местного самоуправления, государственные и муниципаль-
ные учреждения, государственные и муниципальные унитарные пред-
приятия, сельскохозяйственные кооперативы и их союзы.
Рассматриваемые изменения направлены на поддержку субъектов ма-
лого предпринимательства, поскольку освобождают их от проведения
обязательных аудиторских проверок, а значит, и от соответствующих
расходов. Напомним, что к таким субъектам относятся лица, отвечаю-
щие определенным критериям (среди них средняя численность работ-
ников — до 100 человек, а также выручка от реализации товаров —
400 млн руб. без учета НДС за предшествующий год). Данные критерии
установлены ст. 4 Федерального закона № 209-ФЗ от 24.07.2007, Поста-
новлением Правительства РФ № 556 от 22.07.2008.
Кроме того, по новым правилам аудит обязателен в случаях, если:
• ценные бумаги организации допущены к обращению на торгах
фондовых бирж или иных организаторов торговли на рынке цен-
ных бумаг (п. 2 ч. 1 ст. 5 Закона об аудиторской деятельности);
• организация представляет или публикует сводную бухгалтерскую
отчетность (п. 5 ч. 1 ст. 5 Закона об аудиторской деятельности).
Напомним, что обязательную аудиторскую проверку проходят также
профессиональные участники рынка ценных бумаг, клиринговые ор-
ганизации, валютные биржи и управляющие компании акционерного,
паевого инвестиционных фондов, негосударственного пенсионного
фонда (п. 3 ч. 1 ст. 5 Закона об аудиторской деятельности).
В соответствии с ч. 2 ст. 2 Федерального закона № 400-ФЗ от 28.12.2010 новые
правила применяются к отношениям по проверке отчетности за 2010 г. и далее.
159
Анализ кредитных рисков
2.3. Составление баланса по данным
управленческого учета
Управленческие данные можно условно разделить на две группы:
1. финансовые данные;
2. данные об организации бизнес-процесса
В ходе анализа кредитных рисков, связанных с предприятием малого
бизнеса, банк делает главный упор на проверку достоверности предо-
ставляемых данных, так как вопрос доверия при кредитовании данного
сегмента является самым актуальным.
Кредитный эксперт проводит осмотр предприятия, проверку первичной
документации, интервьюирование и логическое сопоставление данных,
проверяет на соответствие фактические и отраженные в оборотно-саль-
довой ведомости товарные остатки, наличие всех необходимых печатей
и подписей на договорах и контрактах, наличие платежных докумен-
тов, сертификатов качества на продукцию (при необходимости), нали-
чие лицензий на осуществление деятельности (при необходимости) и
других документов.
2.3.1. Упрощенная система налогообложения
Как правило, необходимость в рассмотрении УО возникает при кре-
дитовании индивидуальных предпринимателей и субъектов мало-
го бизнеса, применяющих упрощенную систему налогообложения
(УСН). В лучшем случае банк увидит в налоговой декларации до-
ход за минусом расхода, а в худшем — просто выручку организации.
Чтобы оценить кредитные риски, необходимо проанализировать
управленческую отчетность. В целях анализа УО банк рассматривает
следующие документы:
• книгу доходов и расходов;
• оборотно-сальдовые ведомости, по которым составлялась управлен-
ческая отчетность;
• записи тетрадей, отражающие фактическое поступление и расходо-
вание средств и товара;
• договоры и акты сверки с контрагентами;
160
Управленческая и налоговая отчетность
• накладные, счета-фактуры и платежные поручения, подтверждаю-
щие оплату товара, — официальные справки об оборотах и о на-
личии/отсутствии картотеки ко всем расчетным счетам клиента;
• справки из налоговых органов, подтверждающие отсутствие/нали-
чие задолженности перед бюджетом и справки об открытых счетах;
• управленческий баланс, отчет о прибылях и убытках (в том числе
консолидированный — при наличии товарно-денежных потоков с
аффилированными структурами. Например, если речь идет о сети
магазинов, банку необходимо посмотреть, как работает отдельно
взятая точка и бизнес в целом);
• отчет о движении денежных средств за 6–12 месяцев до обращения
за кредитом;
• прогноз движения денежных средств на период кредитования;
• прочее.
2.3.2. Актуализация данных отчетности
Необходимость анализа УО может также возникнуть для организа-
ций, находящихся на стандартной системе налогообложения, если
предоставленная бухгалтерская отчетность неадекватно отражает
реальное положение дел в связи с неактуальностью данных. К приме-
ру, баланс предоставлен на 01.01.11, а кредитная заявка рассматри-
вается в апреле 2011 года. Следовательно, данные по дебиторской
и кредиторской задолженности, кредитам и займам, финансовым
вложениям и, как следствие, выручка и прибыль могут совершенно
не соответствовать действительности. Помимо этого баланс может
корректироваться в части личного имущества и займов учредителя/
акционера компании — увеличиваются внеоборотные активы и до-
бавочный капитал, тем самым увеличивается и рейтинг финансо-
вого положения. Кроме того, учитывая разницу между налоговой и
бухгалтерской отчетностью, убыток не всегда связан с ухудшением
деловой активности компании. В реальности бухгалтерские и нало-
говые расходы часто не совпадают, т. к. у организации могут быть
расходы, которые не учитываются в целях исчисления налога на
прибыль. Например, материальная помощь, выданная сотрудникам,
сверхнормируемые суточные. При налоге на прибыль ряд расходов
учитывается в пределах установленных норм, а в бухгалтерском уче-
те данные расходы учитываются полностью.
161
Анализ кредитных рисков Управленческая и налоговая отчетность

Не стоит забывать и про то, что заемщик может применять специальные

Если на балансе отражен заем перед самим учредителем, банк может
режимы налогообложения. При этом по традиционной системе налого-
перенести эту сумму в уставный капитал, так как это, по сути, вклад
обложения может быть убыток в размере 5 млн руб., а по ЕНВД — при-
учредителя в бизнес компании (оборотный капитал, приобретение ос-
быль в размере 8 млн руб. В результате консолидации и составления
новных средств и т. д.). В этом случае банк обязательно запросит под-
управленческой отчетности у заемщика будет положительный финан-
тверждающие документы использования займа на соответствующие
совый результат, который не отражается в налоговой декларации по
цели, и только тогда откорректирует баланс. Кроме того, необходимо
прибыли. Выручка или расходы организации при составлении бухгал-
проверить наличие задолженности у самого физического лица, и если
терской и налоговой отчетности могут отличаться также под влиянием
заем привлечен за счет кредитных средств, отражать его в займах,
таких факторов, как:
а не УК.
• операции с ценными бумагами;
Все эти методы корректировки баланса основаны на подходах состав-
• производство с длительным циклом;
ления МСФО.
• переоценка имущества.
Пример 2
В отчетном периоде для целей налогового учета организация может
Проведем корректировку статей кредиторской и дебиторской задолжен-
пересчитать выручку согласно ст. 40 НК РФ при товарообменных опе-
ности в балансе, а также кредитов и займов. Если кредиторская задол-
рациях, а также при безвозмездном получении имущества организация
женность уменьшилась, на эту же сумму уменьшатся и запасы (в случае
может применять методику определения рыночных цен.
отгрузки товара на условиях предоплаты) или дебиторская задолжен-
ность (если заемщик рассчитался с поставщиком за счет «дебиторки»).
Для наглядности приведем два примера корректировки баланса на ос-
Расчеты с поставщиками также могут происходить за счет краткосроч-
новании управленческой отчетности.
ных финансовых вложений. По такому же принципу корректируется
дебиторская задолженность в сторону уменьшения или увеличения.
Пример 1
Скорректируем предоставленную клиентом официальную отчетность в
Чтобы провести корректировку кредиторской задолженности, заем-
части личного имущества и займов учредителя. К примеру, недвижи-
щику необходимо предоставить в банк документы, подтверждающие
мое имущество (производственные или торговые площади заемщика)
выполнение своих обязательств перед поставщиком. Это могут быть,
принадлежит лично учредителю и не отражается в составе основных
к примеру, акты сверки расчетов, остатки товаров на складе, оборотно-
средств компании.
сальдовые ведомости по счетам 60, 41 и 43 на текущую дату.
В этом случае можно скорректировать в сторону увеличения актив ор-
В качестве подтверждения изменения суммы краткосрочных финансо-
ганизации в части основных средств (как правило, по рыночной стоимо-
вых вложений, как правило, предоставляются выписки по счетам, по
сти, на основании данных оценочной компании или текущих рыночных
которым можно идентифицировать плательщика, в соответствии с до-
цен на аналогичное имущество) и пассив в части увеличения добавоч-
говором займа.
ного капитала.
Внимание!
В качестве имущества также могут выступать дом, земельный участок,
При составлении управленческой отчетности следует уменьшить вы-
коммерческая недвижимость, автотранспортные средства, ценные бума-
ручку на сумму дебиторской задолженности нереальной к взысканию,
ги (в случае стопроцентного участия и при наличии оценки рыночной
например, когда у заемщика идет судебный процесс с контрагентом и
стоимости акций или бизнеса оценочной компанией).
сумма к погашению маловероятна или решение по нему уже вынесено.

162 163

Глава 3. Особенности оценки риска
при предоставлении отдельных
видов ссуд
3.1. Ломбардный кредит
Ломбардный кредит — это краткосрочный кредит, предоставляемый
под залог легко реализуемого движимого имущества или депонирован-
ных в банке ценных бумаг.
Оценка объектов, принимаемых в залог, производится по соглашению
сторон. Стоимость залога обычно превышает сумму кредита на 15–50 %
(в зависимости от вида залога), поэтому если заемщик не возвратил
кредит в срок, то кредитор продает заложенное имущество и за счет
вырученной суммы погашает долг и проценты по нему. Термин «Лом-
бардный кредит» (далее — ЛК) часто употребляется в узком смыс-
ле для обозначения краткосрочного кредита, предоставляемого цен-
тральными банками западных стран коммерческим банкам (под залог
ценных бумаг) для удовлетворения их временной потребности в за-
емных средствах. Ломбардные операции обычно осуществляются с
ценными бумагами, допущенными к переучету в Центральном банке
(векселя, государственные облигации и другие обязательства). Про-
центная ставка, взимаемая Центральным банком за пользование ЛК,
называется ломбардной ставкой. ЛК — одна из форм рефинансиро-
вания коммерческих банков РФ на короткий срок (до 30 дней) в ЦБ.
Предоставляется банку от имени Банка России Главным управлени-
ем (Национальным банком) Банка России под залог государственных
ценных бумаг.
Как правило, ломбардный кредит предусматривает выдачу займа в раз-
мере 50% от стоимости недвижимого имущества, в зависимости от по-
литики банка по управлению рисками, в некоторых случаях залоговый
дисконт может достигать 80%. Данный вид кредитования считается
рискованным и не имеет массового применения как, например, овер-
драфт, так как в большинстве случаев не устанавливается контроль над
целевым использованием кредитных средств, а в качестве источника
погашения рассматривается выручка, полученная от реализации залога.
164
Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд
Так, например, заемщик может привлечь кредит на покупку бизнеса, и
сделка окажется экономически неэффективна. Поэтому банк с особой
тщательностью оценивает ликвидность залога, и если при простом кре-
дите банк может пойти на залог объекта с перепланировкой, то в случае
ломбардного кредитования — нет.
Ломбардный кредит позволяет заемщику получить доступ к кредит-
ным ресурсам в период активного развития бизнеса, когда, например,
финансовое состояние заемщика оценивается как среднее или целевое
использование кредита отлично от стандартных банковских программ
либо не подтвержено, но при этом заемщик обладает высоколиквидным
обеспечением.
3.1.1. Виды ломбардных кредитов
Ломбардные кредиты бывают различных видов.
• Если источники погашения обязательств по кредиту отсутствуют,
особое внимание целесообразно уделять деловой репутации заем-
щика и ликвидности обеспечения. Залоговый коэффициент в этом
случае не должен быть меньше 60%.
• Если в качестве источников погашения процентов по кредиту (в т. ч.
тело кредита в соответствии с установленным графиком погашения)
рассматривается выручка от текущей деятельности (в т. ч. от предо-
ставления объекта в аренду), возможно не принимать во внимание
финансовое состояние заемщика и применить залоговый коэффици-
ент 50–60%.
• Проектное финансирование также может осуществляться под видом
ломбардного кредита, в случае если погашение кредита планируется
за счет будущих денежных потоков, а оформление залога объекта
недвижимости будет осуществлено после завершения строитель-
ства. В этом случае рассматривается бизнес-план, а объекту, как
минимум, должен бы присвоен кадастровый номер. Сроки кредито-
вания должны четко соответствовать сроку строительства объекта
залога.
Как правило, банки устанавливают общий лимит на программу «Лом-
бардные кредиты» в процентном соотношении к кредитному портфелю
банка в целях диверсификации кредитного риска по портфелю в целом.
165
Анализ кредитных рисков
3.1.2. Требования к залогу
1. Обеспечение считается ликвидным, если объект залога способен
функционировать по прямому назначению без дополнительных за-
трат, процедур, приобретения активов/обязательств, подвода комму-
никаций и т. д.
2. Рыночная стоимость обеспечения без НДС с залоговым коэффи-
циентом должна превышать сумму кредита на сумму процентов
за весь срок кредитования, если срок кредитования менее 12 мес.
или на сумму процентов за 12 мес., если срок кредитования более
12 мес.
3. Залог не должен быть обременен долгосрочными договорами арен-
ды, превышающими предполагаемый срок кредитования, заключен-
ными на нерыночных условиях.
4. Оценку рыночной стоимости предмета залога должна осуществить
оценочная компания, удовлетворяющая требованиям Банка, дата
проведения оценки не ранее 3–6 мес. до даты оформления обеспе-
чения.
3.1.3. Способы снижения рисков
При ломбардных сделках особое внимание уделяется анализу залого-
вого риска, так как погашение кредита предполагается в большей части
от продажи объекта залога. В качестве способов снижения кредитного
риска, можно предложить следующее.
1. Залог 100% долей/акций в уставном капитале заемщика.
— Участник общества вправе передать в залог принадлежащую
ему долю или часть доли в уставном капитале общества другому
участнику общества или, если это не запрещено уставом обще-
ства, с согласия общего собрания участников общества третьему
лицу. Решение общего собрания участников общества о согласии
на залог доли или части доли в уставном капитале общества, при-
надлежащих участнику общества, принимается большинством
голосов всех участников общества, если необходимость больше-
го числа голосов для принятия такого решения не предусмотрена
уставом общества. Голос участника общества, который намерен
передать в залог свою долю или часть доли, при определении ре-
166
Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд
зультатов голосования не учитывается. (В соответствии со ст. 22
ФЗ №312-ФЗ от 30.12.2008)
— Договор залога доли или части доли в уставном капитале обще-
ства подлежит нотариальному удостоверению. Несоблюдение
нотариальной формы указанной сделки влечет за собой ее недей-
ствительность.
— Не позднее чем в течение трех дней с момента нотариального
удостоверения договора залога доли или части доли в устав-
ном капитале общества нотариус, совершивший нотариальное
удостоверение сделки, осуществляет нотариальное действие по
передаче в орган, осуществляющий государственную регистра-
цию юридических лиц, заявления о внесении соответствующих
изменений в единый государственный реестр юридических лиц,
подписанного участником общества — залогодателем, с указа-
нием вида обременения (залога) доли или части доли и срока,
в течение которого такое обременение будет действовать, либо
порядка установления такого срока. Передача указанного за-
явления осуществляется нотариусом непосредственно в орган,
осуществляющий государственную регистрацию юридических
лиц, или пересылается по почте с уведомлением о его вруче-
нии. Заявление может быть передано также с использованием
факсимильной связи, компьютерных сетей и иных техниче-
ских средств, если порядок такой передачи заявления опреде-
лен уполномоченным Правительством Российской Федерации
федеральным органом исполнительной власти. В трехдневный
срок после получения указанного заявления орган, осуществля-
ющий государственную регистрацию юридических лиц, вносит
запись в единый государственный реестр юридических лиц об
обременении залогом соответствующей доли или части доли в
уставном капитале общества с указанием срока, в течение ко-
торого такое обременение действует, или порядка его опреде-
ления. Запись в едином государственном реестре юридических
лиц об обременении залогом доли или части доли в уставном
капитале общества погашается на основании совместного заяв-
ления залогодателя и залогодержателя или на основании всту-
пившего в законную силу решения суда. (В ред. Федерального
закона № 205-ФЗ от 19.07.2009)
— Не позднее чем в течение трех дней с момента нотариального
удостоверения договора залога доли или части доли нотариус,
167
Анализ кредитных рисков Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд

совершивший нотариальное удостоверение такой сделки, со- Пример 2 . Достаточность потоков

вершает нотариальное действие по передаче обществу, доля

(по договорам аренды), тыс. руб.

(по договорам аренды), тыс. руб.

Ежемесячный денежный поток

основании представленной
Квартальный денежный поток
или часть доли в уставном капитале которого заложены, копии

финансовой отчетности,
Квартальная выручка на
Полезная S объекта, кв. м
указанного заявления. (В ред. Федерального закона № 205-ФЗ от
19.07.2009).

Собственник

2. Поручительство операционной компании, в случае если заемщик не
является операционной компанией (генерирует денежные потоки от
предмета залога).
3. Сделка РЕПО со 100% долей/акций в уставном капитале заемщика
(под сделкой РЕПО понимается две сделки: сделка по покупке долей
заемщика на компанию банка и договор об обратной продаже долей
заемщика при условии полного исполнения обязательств заемщика
по кредитному договору перед банком). Необходимо принимать во
внимание тот факт, что появление постоянного потока сделок струк-
турированных через РЕПО на компании банка, требует наличия со-
ответствующей инфраструктуры для принятия решений по компани-
ям, находящимся во временном управлении.
4. График погашения кредита.
5. В случае, если в качестве источников погашения по кредиту рассма-
триваются арендные платежи от предоставления объекта залога в
аренду, необходимо провести сравнительный анализ арендных ста-
вок аналогичных объектов и провести анализ достаточности пото-
ков в виде арендных платежей для покрытия процентов и выплаты
основного долга в соответствии с установленным графиком погаше-
ния кредита.
Пример 1. Сравнительный анализ ставок
Наименование арендодателя Заемщик А Б С чае надлежащего исполнения обязательств возвращается на рас-
Адрес
Стоимость за 1 кв. м аренды в месяц
Телефон
Сайт
Арендные ставки сравниваются за 1 кв. м в месяц с учетом или без учета
коммунальных услуг и НДС.
тыс. руб.
Объект
1 кв. 2011 2 кв. 2011 3 кв. 2011
А
В
С
Итого
6. Необходимо проанализировать условия, на которых заключаются
договоры с арендаторами (как минимум, с наиболее крупными):
— арендная ставка, валюта договора, периодичность оплаты аренд-
ной платы и срок действия договора аренды (возможность про-
лонгации);
— входит ли в арендную плату стоимость коммунальных платежей:
тепло-, водо-, энергоснабжение и другие необходимые комму-
нальные услуги;
— наличие условий о повышении/снижении арендной ставки в те-
чение действия договора аренды (% и периодичность);
— предусмотрен ли обеспечительный платеж в сумме арендной
платы за один месяц (обеспечительный депозит), который в слу-
четный счет арендатора;
— расходы, которые несет арендатор за свой счет (коммунальные
платежи, расходы на охрану, ремонт отопительных и водоснабжа-
ющих коммуникаций и т. д.);
— имеет ли арендатор права заключать договоры и вступать в сдел-
ки, следствием которых является или может явиться какое-либо
обременение предоставленных имущественных прав.

168 169
Анализ кредитных рисков
7. Необходимо провести анализ контрагентов, обеспечивающих функ-
ционирование объекта залога:
Пример 3. Анализ контрагентов
Контрагент Договор
Информация об организациях, обеспечивающих инфраструктуру.
Договоры по обеспечению заключены с залогодателем
Договор электроснабжения №__ от ____ на
срок до ______. Порядок расчетов: цена газа
Поставка газа — ЗАО «Петер- на 1 кв. 2010 принимается в размере _____
бургрегионгаз» руб. за 1 000 куб. м (без учета НДС), на по-
следующие кварталы 2010 устанавливается
доп.соглашениями к Договору
Отпуск питьевой воды, прием
сточных вод и загрязняющих
Договор № __ от _____ на срок 1 год с воз-
веществ: Государственное
можной пролонгацией на следующий срок.
Унитарное Предприятие «Во-
доканал Санкт-Петербурга»
Договор электроснабжения № __ от ______
на срок по ______. Договор считается прод-
Электроснабжение: ленным на тот же срок (4 года) и на тех же
ОАО «Петербургская сбытовая условиях, если ни одна из сторон не позднее
компания» 30 дней до окончания срока действия догово-
ра не заявит о его прекращении или измене-
нии либо о заключении нового договора
Тепло Имеется собственная газовая котельная
Информация о контрагентах, осуществляющих обслуживание
Договор № __ от _____ на оказание услуг
по комплексной уборке объекта, заключен с
Клиринговые услуги ООО «АТТ» на срок до ______ с возможной
пролонгацией на следующий срок. Ежеме-
сячная плата составляет _____ руб.
Договор № __ от ____ заключен с ООО
«Охра» на срок до 1 год с возможной пролон-
Охрана
гацией на следующий срок. Стоимость услуг
составляет ___ тыс. руб. в месяц.
8. Предусмотреть условиями кредитного договора обязательства
заемщика:
— представлять в Банк отчет о рыночной стоимости предмета за-
лога, подготовленный независимым оценщиком, согласованным
с Банком, не реже одного раза в шесть месяцев, начиная с даты
первоначальной оценки;
170
Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд
— ежеквартально, не позднее 10 числа следующего за истекшим
кварталом месяца, предоставлять в Банк заверенные подписью
уполномоченного лица и печатью заемщика копии заключенных
в истекшем квартале договоров аренды площадей Объекта не-
движимости (или отчеты о заключенных в истекшем квартале
договорах аренды) с указанием их основных параметров (арен-
дуемая площадь, размер арендной платы, срок действия договора
аренды);
— в случае частичной реализации площадей Объекта недвижимо-
сти заемщик обязан направить средства, поступающие от реа-
лизации указанных площадей в погашение задолженности по
Договору в объеме, равном залоговой стоимости реализованных
площадей (если предусмотрено кредитным договором);
— прочее.
Внимание!
Залогодатель вправе заложить объект недвижимости, не являясь соб-
ственником или арендатором земельного участка. При этом права на зе-
мельный участок определяются ст. 35 Земельного кодекса РФ, согласно
которой при переходе права собственности на строение, сооружение к
другому лицу оно приобретает право на использование соответствую-
щей части земельного участка, занятой зданием, сооружением, строе-
нием, необходимой для их использования, на тех же условиях и в том
же объеме, что и прежний собственник. При этом КУГИ или Комитет
имущественных отношений не даст согласие на залог прав аренды, но
должен предоставить письмо с вышеприведенным текстом.
ВАС РФ выразил свою правовую позицию по этому вопросу в п. 45
Постановления Пленумов № 6/8 от 01.06.96 — при разрешении споров
необходимо иметь в виду, что данное правило подлежит применению в
случаях, когда лицо, выступающее в роли залогодателя здания или со-
оружения, является собственником или арендатором соответствующего
земельного участка. Если такое лицо по договору ипотеки передает в за-
лог только здание или сооружение, а земельный участок либо право его
аренды не является предметом залога, такой договор должен считаться
ничтожной сделкой (статья 168). В остальных случаях, когда залого-
датель здания или сооружения не является собственником или арен-
датором земельного участка, договор ипотеки не может считаться не
соответствующим законодательству на основании пункта 3 статьи 340
171
Анализ кредитных рисков
Кодекса. Права залогодателя, а при обращении взыскания на здание
или сооружение — и права покупателя на земельный участок должны
определяться исходя из статьи 37 Земельного кодекса Российской Фе-
дерации, согласно которой при переходе права собственности на строе-
ние, сооружение или при передаче их другим юридическим лицам или
гражданам вместе с этими объектами переходит и право пользования
земельными участками.
При оценке права аренды земельного участка рыночная стоимость
должна включать в себя НДС. При оценке рыночной стоимости зе-
мельного участка, который предоставляется в залог банку, НДС не
выделяется.
3.1.4. Пример оценки риска по ломбардному кредиту
В соответствии с Отчетом об оценке № 3, подготовленным ООО «Оцен-
ка», здание мазутонасосной станции с оборудованием и земельный уча-
сток оценены в 190 000 000 руб., в т. ч.:
— здание 5 000 000 руб.;
— земля 183 000 000 руб.;
— оборудование 2 000 000 руб.
В результате анализа залоговых рисков ДКР отмечает следующее:
1. при определении стоимости земельного участка не учтены суще-
ствующие сервитуты — 4 529,0 кв. м;
2. объект невозможно использовать для возведения доходоприносящей
недвижимости, так как земельный участок, предлагаемый в залог,
находится в «колодце», его окружают бизнес-центры;
3. информация в открытых источниках о предложениях к продаже, а
также о проведенных сделках с аналогичным имуществом, отсут-
ствует.
При этом ДКР считает, что максимальная сумма кредита на 3 года под
предлагаемое обеспечение составляет 70 000 000 руб., исходя из следу-
ющего:
• в настоящее время земельный участок в большей части использует-
ся под стоянку автомобилей. Следовательно, его можно продать для
использования в качестве парковки. В среднем залог может генери-
ровать среднемесячную выручку от парковки в размере от 300 000
172
Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд
рублей, из расчета 100 руб. за машину (10 800 000 руб. за 3 года).
Таким образом, земельный участок представляет интерес для поку-
пателей, которые занимаются организацией парковок для автотран-
спорта. Учитывая, что в районе расположения земельного участка
(Кировский район) находятся жилые и коммерческие здания, спрос
на данные услуги имеется;
• общая площадь земельного участка за минусом сервитутов состав-
ляет 6 241 кв. м. Итого, рыночная стоимость составляет 154 901 620
руб. Так как земельный участок может генерировать денежный по-
ток, возможно применить залоговый коэффициент в размере 0,6 (со-
блюдая параметры ломбардного кредитования) и определить зало-
говую стоимость в размере 61 960 000 руб., тем самым максимально
снизив залоговые риски;
• если заемщик пойдет в банкротство, и весь комплекс будет прода-
ваться, банк с высокой вероятностью продаст как котельную, так и
земельный участок новым собственникам;
3.2. Залог прав требования по контракту
Залог прав требования по контракту — достаточно высокорискованный
вид обеспечения. С одной стороны, данный вид залога лучше, чем товары
в обороте, с другой — больше относится к бланковому кредиту. Поэтому
очень важно правильно определить платежеспособность заказчика/поку-
пателя по контракту, по которому предлагается право требования.
Задача упрощается в случае, когда стороной по контракту является го-
сударственный заказчик, так как финансирование должно быть запла-
нировано в расходной части бюджета субъекта РФ, в т. ч. в адресной
инвестиционной программе. При этом целесообразно провести экс-
пресс-анализ финансового положения субъекта (более подробную ин-
формацию по данному вопросу можно найти в книге «Анализ кредит-
ных рисков»).
3.2.1. Факторы риска
• Изменение в реквизитах контракта наименования банка.
• Изменение графика финансирования или приостановление финан-
сирования.
173
Анализ кредитных рисков
В соответствии с ч. ст. 708 ГК РФ стороны вправе изменить началь-
ный, конечный, промежуточный (при наличии) сроки выполнения
работ, указанные в Календарном плане выполнения работ, в случаях:
— сокращения сроков выполнения работ;
— продления срока выполнения работ, если работы не могут быть
выполнены Подрядчиком в установленные сроки по вине Заказ-
чика либо вследствие обстоятельств неопределимой силы;
— сокращения соответствующими государственными органами в
установленном порядке средств бюджета, выделенных на финан-
сирование работ по настоящему контракту;
— в иных случаях, предусмотренных законодательством РФ.
• Право требования выручки по контракту не возникает, прекраща-
ется или утрачивается, если по контракту поступят авансы, так как
залог распространяется на выручку за выполненные работы.
• Необходимо письменное согласие заказчика/покупателя по контрак-
ту на залог прав выручки, в случае если данное требование предус-
мотрено договором.
• Наступление просрочки по кредитному договору не дает Банку прав
распорядиться правом по своему усмотрению. В данном случае тре-
буется обращение в арбитражный суд, а в дальнейшем реализация
предмета залога с торгов (Закон «О залоге» не устанавливает специ-
альной процедуры реализации заложенных прав).
• В период действия кредитного договора существует вероятность
того, что залогодатель и его должник внесут в уже существующее
обязательство изменения, в соответствии с которыми исключает-
ся возможность передачи кредитором своих прав по договору (п. 3
ст. 453 ГК РФ) на весь период действия договора (контракта) с даты
его заключения и которые лишат банк реальной возможности обра-
тить взыскание на предмет залога — на выручку, которая будет по-
ступать на расчетный счет Банка после внесения таких изменений.
3.2.2. Способы снижения рисков
• Заключение трехстороннего соглашения между банком, кредитором
и стороной по договору о том, что все изменения к договору могут
быть внесены только после их согласования кредитором.
• Экспертиза контракта на его наличие в государственном реестре.
Например, по Санкт-Петербургу данный реестр можно посмотреть
на сайте: www/dz-spb.ru/contract/seach.
174
Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд
• Анализ контрагентов заемщика путем получения информации из
открытых источников и на основе данных, полученных от самого
заемщика, таких как история взаимоотношений, периодичность по-
ставок, исполнительская и платежная дисциплина контрагента.
• Уведомление заказчика о залоге прав требования по контракту. На-
пример, в течение 3–5 рабочих дней с момента подписания кредит-
ного договора. Если в период действия кредитного договора, заказ-
чик заключит с заемщиком дополнительное соглашение на запрет
предоставления в залог прав требования по контракту, оно будет
действовать только на договора залога, оформленные после уста-
новления данного запрета. Именно поэтому в целях снижения ри-
сков требуется данное уведомление.
• В случае, если договором не предусмотрен поквартальный/ежеме-
сячный график работ, необходимо запросить внутренний график
работ и на его основании планировать прогноз ДДС, а также срок
погашения и график погашения кредита.
• Необходимо учитывать специфику авансирования гос.контрактов, а
также изменения графиков финансирования со смещением на конец
года.
• Обязать заемщика условиями кредитного договора ежемесячно (на-
пример, не позднее пяти рабочих дней месяца, следующего за от-
четным) предоставлять в банк отчет о выполненных и оплаченных
работах по договорам, а также журнал учета выполненных работ по
форме № КС-6а.
• Предусмотреть в кредитной документации условие о том, что те-
кущая сумма задолженности по открываемой кредитной линии не
может превышать 50–90% (на усмотрение банка, в т. ч. в зависи-
мости от консолидированного уровня риска) от оставшейся суммы
неисполненных обязательств по контрактам.
• Если кредитным договором предусматривается КЛЛЗ с графиком
погашения кредита, т. е. до момента окончательного срока исполь-
зования линии поступления по контракту не направляются на пога-
шение кредита, как предусматривается стандартной схемой такого
вида кредитования, можно предусмотреть следующее:
В случае, если остаток неоплаченной части по указанным контрактам
не будет соответствовать указанной выше пропорции, заемщик обязан:
— не менее 80% денежных средств, поступающих по контракту, на-
правлять в погашение обязательств по открываемой кредитной
линии до момента выполнения вышеуказанной пропорции;
175
Анализ кредитных рисков
— оформить в залог Банку права требования по действующему
(-щим) контракту (-ам) с остатком неоплаченных частей в сум-
ме, достаточной для выполнения вышеуказанной пропорции, и
сроком (-ами) исполнения не ранее истечения срока кредитного
договора.
В случае неисполнения вышеуказанных условий банк имеет право
на признание ссудной задолженности срочной ко взысканию, а так-
же право на безакцептное списание денежных средств со счетов за-
емщика в погашение задолженности перед банком.
Право банка отказать в предоставлении очередного транша в счет
кредитной линии, в случае если текущая задолженность по кредиту
с учетом испрашиваемого транша превысит 80% от оставшейся сум-
мы неисполненных обязательств по государственному контракту.
• График погашения можно установить, если по контракту достаточно
поступлений на весь срок кредитования, в т. ч на период графика по-
гашения (например, превышает в 2–3 раза). В противном случае це-
лесообразно предусмотреть «овердрафтную» схему кредитования —
погашение задолженности происходит при поступлении денежных
средств по контракту, при этом заемщик имеет право на возобновле-
ние кредитной линии при соблюдении установленного банком нор-
матива в части остатка неоплаченной части контракта.
В кредитном договоре данное условие можно озвучить так:
— предоставление траншей по кредитной линии осуществляется
при условии, что совокупная величина ссудной задолженности
заемщика перед Банком не превысит 80% остатка по контрактам;
— заемщик обязан направлять в погашение своих обязательств пе-
ред Банком не менее 80% выручки, поступающей по контрактам.
• Наличие иных договоров, поступления выручки по которым доста-
точно для погашения кредита.
• В заключении необходимо отразить порядок оплаты и приемки ра-
бот, особые условия договора:
Пример
«Оплата выполненных подрядчиком работ осуществляется в пределах
лимита финансирования на соответствующий год за счет целевой ста-
тьи расходов «Расходы на капитальные вложения по отрасли «Комму-
нальное строительство» в соответствии с Адресной инвестиционной
программой, предусмотренной Законом Санкт-Петербурга «О бюджете
Санкт-Петербурга на 2010 год и плановый период 2011 и 2012 годов».
176
Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд
Оплата выполненных Подрядчиком работ производится за вычетом
стоимости возвратных материалов, остающихся в распоряжении Под-
рядчика. Оплата производится с лицевого счета заказчика посредством
перечисления денежных средств на расчетный счет Подрядчика Управ-
лением казначейства Комитета финансов Санкт-Петербурга на осно-
вании свободного реестра платежных поручений, предъявляемого Ко-
митетом по энергетике и инженерному обеспечению после подписания
Заказчиком документов, указанных в п. 3.3.
В соответствии с п. 3.3 приемка выполненных подрядчиком работ осу-
ществляется ежемесячно на основании актов о приемке выполненных
работ (форма № КС-2), подписанных уполномоченными представите-
лями сторон, которые представляются подрядчиком заказчику в пяти
экземплярах до 20 числа расчетного месяца (в декабре месяце — до
10 декабря).
В соответствии с п. 3.5. расчеты с подрядчиком за выполненные рабо-
ты производятся ежемесячно на основании счета-фактуры и справок
о стоимости выполненных работ и затрат (форма № КС-3). Справки
о стоимости выполненных работ и затрат (форма № КС-3), подписан-
ные уполномоченными представителями сторон, представляются под-
рядчиком заказчику в пяти экземплярах до 20 числа расчетного месяца
(в декабре месяце — до 10 декабря)».
В качестве особых условий договора можно отметить следующее:
— в соответствии с ч. 2 ст. 708 ГК РФ стороны вправе изменить на-
чальный и конечный сроки выполнения работ. Изменение началь-
ного и конечного сроков выполнения работ оформляется сторо-
нами дополнительным соглашением к договору;
— подрядчик обязан постоянно вести журнал учета выполненных
работ № КС-6а;
— приемка законченного строительства объекта оформляется Ак-
том приемки законченного строительством объекта приемочной
комиссией.
• Необходимо сопоставить предусмотренные контрактом графики
финансирования по уже выполненным договорам, реальное посту-
пление денежных средств по актам выполненных работ и выписки
по расчетному счету в целях подтверждения отсутствия задержки
поступлений из бюджета.
177
Анализ кредитных рисков Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд

• Если предусмотрено целевое использование кредита, необходимо • Необходимо проверить наличие статьи расходов в Адресной инве-
установить лимит выборки средств (в т. ч. можно оформить Кредит- стиционной программе, предусмотренной законом соответствующего
ный договор с лимитом задолженности и выдачи) в соответствии с субъекта РФ. Например, в Санкт-Петербурге статью расходов по кон-
графиком выполнения работ по контракту с учетом рентабельности. кретному заказчику можно посмотреть в Законе «О бюджете Санкт-
• Целесообразно забрать оригинал договора в заклад банку на время Петербурга на 2010 год и плановый период 2011 и 2012 годов».
действия кредита. • Наличие у подрядчика разрешительной документации на осущест-
• Необходимо проанализировать источники финансирования затрат на вление соответствующих видов работ. Например, у строительной
выполнение работ по договору. организации это должно быть, как минимум, свидетельство о допу-
ске к определенному виду или видам оказываемых работ, которое
Пример выдает СРО (саморегулируемая организация) и ордер на производ-
Источники финансирования затрат на выполнение СМР ство плановых работ (земляные работы), который выдает Государ-
по договору (тыс. руб.) ственная административно-техническая инспекция.
4 кв. 2010 2011 1 кв. 2012 • Залог прав, вытекающих из договора, требует соблюдения определен-
ных дополнительных условий, предъявляемых к этому договору. Т.
1 Выручка 159 408,6 927 642,9 706 719
е. требуется ряд дополнительных документов, подтверждающих на-
Объем затрат (65% × п.1), в т. ч.: 103 615 602 967 459 367 личие таких прав у кредитора. Указанными документами могут быть
Аванс по контракту 47 800 - - акты сверки взаимной задолженности между сторонами договора, а
Кредит в ПКБ 55 815 444 185 - также документы, подтверждающие исполнение обязательств по кон-
2 Выручка за 4 кв. 2010 г. — аванс - 111 608,6 - тракту залогодателем.
Выручка за 2011г. - 47 173,4 459 367 • Наличие оплаченной страховки. Как правило, сумма страховки пред-
Выручка за 2012 г. - - - усматривается конкурсной документацией и оплачивается в момент
Погашение кредита в банке - 375 000 125 000 заключения контракта.
3 Остаток - 505 469,5 627 821,5

Стоит отметить, что возможно предоставление кредита на пополнение
оборотных средств, если контроль над целевым использованием невоз-
можно установить. Например, компания производит дизельные уста-
новки и закупает комплектующие материалы, не разделяя их по заказ-
чикам. В этом случае будут заключены простые договора поставки на
материалы, из которых не будет вытекать, под какой именно заказ они
приобретены. Такая же ситуация может быть и с организациями, выпол-
няющими СМР, — компания закупает сырье и материалы для выполне-
ния СМР по всем объектам и в договорах купли-продажи не прописыва-
ется на какой конкретно объект приобретаются сырье/материалы.
• Заключение трехстороннего соглашения о расчетах между банком,
заказчиком и клиентом или открытие аккредитива в пользу клиента,
при этом банк-эмитент или подтверждающий банк является прием-
лемым для банка;
3.3. Тендерная линия
Тендерная линия — это кредит, предоставляемый для обеспечения за-
явок на участие в аукционах на право заключения, как правило, государ-
ственных контрактов.
Федеральный закон № 94-ФЗ «О размещении заказов на поставки това-
ров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муници-
пальных нужд» от 21.07.2005 (принят ГД ФС РФ 08.07.2005) регулирует
отношения, связанные с размещением заказов на поставки товаров, вы-
полнение работ, оказание услуг для государственных или муниципаль-
ных нужд (далее — размещение заказа). В том числе данный закон уста-
навливает единый порядок размещения заказов в целях обеспечения
единства экономического пространства на территории Российской Фе-
дерации при размещении заказов, обеспечения эффективного использо-

178 179
Анализ кредитных рисков
вания средств бюджетов и внебюджетных источников финансирования,
расширения возможностей для участия физических и юридических лиц
в размещении заказов и стимулирования такого участия, развития до-
бросовестной конкуренции, совершенствования деятельности органов
государственной власти и органов местного самоуправления в сфере
размещения заказов, обеспечения гласности и прозрачности размеще-
ния заказов, предотвращения коррупции и других злоупотреблений в
сфере размещения заказов.
Закон применяется в случаях размещения заказов на поставки товаров,
выполнение работ, оказание услуг для государственных или муници-
пальных нужд, за исключением случаев, когда такие услуги оказыва-
ются международными финансовыми организациями, созданными в
соответствии с международными договорами, участником которых яв-
ляется Российская Федерация, а также международными финансовыми
организациями, с которыми Российская Федерация заключила между-
народные договоры. Перечень указанных международных финансовых
организаций утверждается Правительством Российской Федерации.
Государственными заказчиками, муниципальными заказчиками (да-
лее — заказчики) могут выступать соответственно государственные ор-
ганы (в том числе органы государственной власти), органы управления
государственными внебюджетными фондами, органы местного само-
управления, а также бюджетные учреждения, иные получатели средств
федерального бюджета, бюджетов субъектов Российской Федерации
или местных бюджетов при размещении заказов на поставки товаров,
выполнение работ, оказание услуг за счет бюджетных средств и вне-
бюджетных источников финансирования.
Участником размещения заказа может быть любое юридическое лицо
независимо от организационно-правовой формы, формы собственно-
сти, места нахождения и места происхождения капитала или любое фи-
зическое лицо, в том числе индивидуальный предприниматель. Участие
в размещении заказов может быть ограничено только в случаях, предус-
мотренных настоящим федеральным законом и иными федеральными
законами.
Как правило, чтобы принять участие в аукционе на право заключения
контракта, в качестве обеспечения требуется гарантия, страховка или
180
Особенности оценки риска при предоставлении отдельных видов ссуд
депозит в размере 10% от суммы контракта. После проведения аукцио-
на денежные средства, направленные в качестве обеспечения заявки на
участие в аукционе, возвращаются на р/с организации и далее креди-
тору в течение пяти рабочих дней со дня заключения контракта. Риск
заключается в том, что денежные средства не возвращаются, если за-
емщик откажется подписывать контракт в случае выигрыша тендера.
Чтобы такого не произошло, необходимо понимать бизнес компании,
что он не временный, а постоянный. Например, кредитовать заемщиков
с опытом ведения бизнеса в отрасли не менее трех лет и при наличии
заключенных ранее контрактов.
Стоит обратить внимание, что в извещении на предоставление кредита
заемщику целесообразно указать предполагаемый срок погашения не
менее одного месяца (желательно – двух) с учетом следующего:
— согласно ст. 27 п. 2 и п. 3 94-ФЗ от 21.06.2005 (далее — Закон)
денежные средства возвращаются участнику размещения зака-
за, подавшему заявку на участие в конкурсе и не допущенному
к участию в конкурсе, в течение пяти рабочих дней со дня под-
писания протокола рассмотрения заявок на участие в конкурсе;
— из смысла ст. 37 п. 7 и п. 8 закона следует, что протокол рассмо-
трения заявок на участие в конкурсе вступает в силу в течение
3–5 дней после проведения тендера (конкурса/аукциона);
— ст. 37 п. 11 Закона устанавливает пятидневный срок возврата де-
нежных средств после подписания и предоставления протокола;
— исходя из практики работы с государственным заказчиком сооб-
щаем о том, что по факту денежное обеспечение заявки возвраща-
ется победителю после подписания государственного контракта;
— в случае переноса даты проведения тендера (конкурса/аукциона)
денежные средства, перечисленные в обеспечение заявки, не воз-
вращаются.
В целом, тендерную линию можно считать безрискованным видом кре-
дитования в случае, если заемщик давно работает на рынке и имеет до-
статочный опыт принятия участия в аукционах. При этом необходимо
обратить внимание на следующее:
— достаточно ли у заемщика производственных мощностей и «сил»
для выполнения контракта;
181
Анализ кредитных рисков

— имеет ли он гарантию, страховку или депозит для обеспечения

выполнения контракта в случае его заключения.

Как правило, тендерные линии не включаются в общий долг при рас-

чете долговой нагрузки, так как не подразумевают под собой погашение
кредита за счет выручки компании. При этом необходимо, чтобы в про-
гнозе движения денежных средств были учтены проценты по тендерной
линии.

Внимание!
Если заемщик принимает участие в электронных торгах, целесообраз-
но закрепить условиями кредитного договора обязательство заемщика
предоставить банку доступ на площадку (электронные ключи) в целях
отслеживания движения кредитных средств. Данная рекомендация свя-
зана с тем, что закон 94-ФЗ не предусматривает обязанность заемщика
возвратить кредитные средства на счет банка-кредитора. Деньги воз-
вращаются по письменному заявлению заемщика на указанный в нем
счет. Бывали случаи, когда кредитные средства «перегонялись» с одно-
го аукциона на другой, возвращались на расчетный счет в другом бан-
ке, кредит не возвращался и у банка возникала просроченная задолжен-
ность. Необходимо также отслеживать целевое использование кредита
в целях резервирования.

182
Глава 4. Оценка риска при
розничном кредитовании
4.1. Расчет лимита риска
Исходные данные

Потенциальный заемщик — Иванова Л. В., 1980 г. р., имеет постоянную

регистрацию в Санкт-Петербурге, не замужем, воспитывает ребенка
в возрасте трех лет. Работает в ООО «Пушинка». В собственности —
однокомнатная квартира. Среднемесячный доход — 27 тыс. рублей (до
уплаты налогов). Имеет кредит в другом банке в сумме 150 000 рублей
с ежемесячными выплатами в размере 7000 рублей.
Запрашивает кредит на приобретение автомобиля в сумме 300 тыс. руб-
лей, сроком на 5 лет по ставке 15% годовых.

Расчет лимита:

1 шаг: Чистый среднемесячный доход (ЧСД) заемщика равен: 27 000 —

3510 (подоходный налог) – 7000 (выплаты по имеющемуся кредиту) =
16 490 рублей.
2 шаг: Максимальный ежемесячный платеж = 16 490 – 5824 (прожиточ-
ный минимум на заемщика) – 4545 (прожиточный минимум на ижди-
венца) = 6121 рубль.
3 шаг: Максимальная сумма кредита к выдаче = 6121×60/ (1+
60×15/12/100) = 367 260/1,75 = 209 862,9 руб. (< запрашиваемой суммы)

При расчете лимита могут также применяться поправочные коэффици-

енты, как правило, в диапазоне от 0,4 до 0,7. Фактически речь идет о
соотношении «платеж/ЧСД», которое в каждом банке устанавливается
по-разному — в зависимости от суммы кредита, срока кредитования,
дохода заемщика и других факторов. Например, коэффициент, установ-
ленный в зависимости от дохода заемщика, может быть тем больше,
чем выше ЧСД (логика здесь простая: чем выше доход, тем большую
долю заемщик может направить на выплаты по кредиту); впрочем, по-
добной зависимости может и не быть.

183
Анализ кредитных рисков
Расчет индивидуального лимита
Как мы видим из приведенного выше примера, банк откажет заемщику
в выдаче запрашиваемой суммы, но будет готов одобрить кредит при-
мерно на 30% меньше желаемого. При индивидуальном расчете лимита
принимаются во внимание следующие факторы:
• подоходный налог (13% от заработной платы) и прочие налоги
(например, на имущество);
• расходы на проезд — метро, маршрутка, электричка и т. д.;
• ежемесячные расходы на продукты;
• коммунальные платежи, в т. ч. оплата телефона и электроэнергии;
• оплата мобильного телефона;
• расходы на детский сад;
• прочие расходы (расходы на лекарства, на подарки, на развлече-
ния, на непредвиденные обстоятельства).
С учетом вышеуказанных факторов лимит получается другой:
27 000 (зарплата до вычета налогов) – 3510 (подоходный налог) –
7000 (выплата кредита в другом банке) – 1000 (расходы на проезд) –
10 000 (расходы на питание и быт) – 3000 (коммунальные платежи,
в т. ч. оплата городского телефона и электроэнергии) – 500 (оплата со-
товой связи) – 500 рублей (муниципальный детский сад) – 2000 (прочие
расходы) = – 510 рублей.
4.2. Факторы риска
• Частая смена работы.
• Наличие иждивенцев в лице пенсионеров и больных членов семьи.
• В случае, если заемщик является алиментнообязанным перед несо-
вершеннолетними или другими лицами, необходимо запросить со-
глашение об уплате алиментов (только в случае если нет решения
суда на выплату алиментов) или решение суда. Уклонение заемщи-
ка/созаемщика от исполнения своих обязательств по выплате али-
ментов влечет за собой право лица, находящегося на иждивении, на
обращение в суд для взыскания алиментов за последние три года
в соответствии со ст. 107 Семейного кодекса РФ, в результате чего
может возникнуть риск неплатежеспособности заемщика/созаемщи-
184
Оценка риска при розничном кредитовании
ка. Необходимо уменьшить среднемесячный чистый доход на сум-
му алиментов в размере не менее 25 % от з/п на одного иждивенца,
даже если есть нотариальное соглашение об уплате алиментов меж-
ду бывшими супругами на меньшую сумму, так как ст. 102 Семей-
ного кодекса РФ позволяет признать недействительным соглашение
об уплате алиментов, нарушающее интересы получателя алиментов.
Если предусмотренные соглашением об уплате алиментов условия
предоставления содержания несовершеннолетнему ребенку или со-
вершеннолетнему недееспособному члену семьи существенно нару-
шают их интересы, в частности, в случае несоблюдения требований
пункта 2 статьи 103 Кодекса, такое соглашение может быть призна-
но недействительным в судебном порядке по требованию законного
представителя несовершеннолетнего ребенка или совершеннолетне-
го недееспособного члена семьи, а также органа опеки и попечитель-
ства или прокурора.
• Неудовлетворительное финансовое состояние и деловая репутация
организации, в которой заемщик является собственником.
• Заработная плата, заявленная в справке в свободной форме, суще-
ственно выше среднерыночной.
• У компании-работодателя нет стационарного телефона (в случае, если
род деятельности требует этого), регистрация на «массовом» адресе.
• У компании-работодателя при достаточном большом объеме опера-
ций отсутствует в штатном расписании бухгалтер.
4.3. Примеры заключений риск-менеджеров
1. Касательно вопроса предоставления ипотечного кредита Смирно-
ву А. А. и Дербеневой О. Н.. в размере 180 000 CHF (но не более 90 %
от стоимости квартиры), сроком на 240 мес. Проект не согласован,
учитывая следующие факторы риска.
• Фактически Смирнов А. А.. осуществляет свою деятельность (стро-
ительство индивидуальных и малоквартирных домов) в Санкт-
Петербурге в качестве физического лица по договорам подряда.
В результате чего возникает риск судебных разбирательств с нало-
говыми органами (заемщик не зарегистрирован в качестве индиви-
дуального предпринимателя) и, как следствие, потери постоянного
источника доходов.
185
Анализ кредитных рисков
• Доходы Смирнова А.А. носят непостоянный характер в связи с осо-
бенностями бизнеса (размер дохода зависит от объема заказов на
строительство).
• Организация, в которой работает заемщик (ООО «Свет»), осу-
ществляет свою деятельность в Ставрополе. В настоящее время в
судебные органы поступают обращения от граждан на незаконное
строительство. Одной из причин возникающих острых конфликтов
между застройщиками и жителями города является ненадлежащее
соблюдение ст. 31 Земельного кодекса РФ (в 2006 г. в аппарат Упол-
номоченного поступило более 50 обращений на незаконное строи-
тельство, в т. ч. 38 из Ставрополя);
• Заемщик предоставил в Банк налоговую декларацию ООО «Свет» за
1 полугодие 2007 г. Среднемесячный доход организации составляет
всего лишь 755 тыс. руб., чистая прибыль за 6 мес. 2007 г. состави-
ла 270 тыс. руб., в организации работает 28 человек. В результате
можно сделать вывод, что организация относится к малому бизнесу
и занимает небольшую долю на рынке. Тенденции развития бизне-
са данной организации невозможно оценить по причине отсутствия
достаточного объема информации (договорной базы, налоговых де-
клараций за предыдущие отчетные периоды, оборотов по р/с и т. д.).
В условиях жесткой конкуренции на рынке возникает риск потери
доли ООО «Свет» на рынке и как следствие, возможное снижение
дохода заемщика, так как заявленный доход в размере 60 900 руб.
превышает среднерыночную з/п. Следует отметить, что заемщик ра-
ботает не по профилю (квалификация — математик).
• Смирнов А. А. является единственным кормильцем в семье.
• Созаемщик не имеет ликвидных активов.
2. Касательно вопроса предоставления ипотечного кредита Васину П.
В. и Васиной О. В. в сумме 90 000 USD, сроком на 240 мес. Проект не
согласован, учитывая следующие факторы риска.
• Частая смена места работы заемщиком (с 2005 г. по 2009 г. —
5 раз).
• Заемщик работает менеджером по продажам, и его доходы носят не-
постоянный характер, так как зависят от объема продаж.
• Созаемщик работает администратором в салоне красоты без оформ-
ления трудовой книжки, и ее доход не известен.
• Заемщики не имеют ликвидных активов.
186
Оценка риска при розничном кредитовании
С учетом вышеуказанных факторов риска к рассмотрению проекта
целесообразно вернуться после привлечения платежеспособного по-
ручителя.
3. Касательно вопроса предоставления ипотечного кредита г-ну Сме-
лову А. Г. и Смеловой О. Н. в размере 76 000 CHF, сроком на 300 месяцев.
Проект не согласован, учитывая следующие факторы риска.
• Заемщик является единственным кормильцем в семье.
• Наличие трех иждивенцев (супруга и два несовершеннолетних ре-
бенка).
• Заемщик не имеет высшего образования, характер деятельности —
вспомогательный технический персонал.
• Cвободные средства после выплаты аннуитетного платежа в размере
1065 CHF равны прожиточному минимуму в размере 1065 CHF.
• Заемщик в возрасте 25 лет является военнообязанным. Он не снят
с воинского учета (в военном билете сделана запись «ограниченно
годен к военной службе»), в связи с чем возникает риск призыва за-
емщика на службу в ряды Вооруженных сил РФ и, как следствие,
потери источника дохода.
4. Касательно вопроса предоставления ипотечного кредита г-же Тру-
совой Н. И. в размере 148 000 CHF, сроком на 180 месяцев. Главный
специалист по оценке рисков сообщает, что данный проект на предло-
женных условиях не согласован, учитывая следующие факторы риска:
• Заявленные доходы заемщика в размере 75 000 руб. представлены по
форме банка и существенно превышают среднерыночную заработ-
ную плату специалиста аналогичной должности.
• За последние три года заемщик три раза менял место работы с по-
нижением в должности (с финансового директора до менеджера по
кредитованию).;
• На иждивении заемщика находятся отец в возрасте 74 лет и сын в
возрасте 15 лет, в связи с чем есть риск существенного увеличения
расходов семьи на такие затраты. как лечение и обучение.
С учетом вышеуказанных факторов риска к рассмотрению проекта це-
лесообразно вернуться после его доработки в части снижения лимита
кредитования до 100 000 CHF.
187
Анализ кредитных рисков

5. Касательно вопроса предоставления ипотечного кредита Мыло-

ву С. С. в размере 217 000 CHF сроком на 300 месяцев. Проект на пред-
ложенных условиях не согласован, учитывая следующие факторы риска.

• Высокий риск снижения дохода заемщика в будущем, так как:

— среднемесячный чистый доход в размере 90 000 руб. существен-
но превышает среднерыночную заработную плату специалиста
такого уровня;
— организация, в которой работает заемщик, занимается разработ-
кой программного обеспечения и документации для экологов,
должность заемщика носит узкую специализацию;
— заявленная заработная плата заемщика не соответствует его функ-
циональным обязанностям (реклама, маркетинг программ и т. д.);
• Заемщик не имеет ликвидных активов при таком уровне дохода.
• Наличие двух просроченных платежей по кредиту на приобретение
автотранспортного средства в ОАО «ПСБ».
• В профсуждении кредитного работника отражена негативная ин-
формация о заемщике: заемщик не знает, как называются должности
его подчиненных, заемщик показался не очень ответственным.

К рассмотрению проекта целесообразно вернуться после его доработки

в части снижения лимита кредитоспособности до 160 000 CHF (но не
более 90 % от стоимости квартиры).

188
Глава 5. Тренинг
Тренинг составлен на основе реальных примеров из практики. Задача
тренинга — оперативно и правильно определить уровень кредитного
риска по вводным данным. Всего в тренинге 16 заданий. Максимальное
время на выполнение одного задания — не более 20 минут.

Задание № 1 — составление основного, операционного и вспомога-

тельного бюджета организации.

Задание № 2 — составление прогноза движения денежных средств,

а также плана доходов и расходов на основании выписки по счету №51.

Задание № 3 — составление баланса по данным управленческого учета.

Задание № 4-10 — определение уровня кредитного риска по проекту.

Задание № 11-14 — определение уровня риска и принятие решения

о реструктуризации ссуды.

Задание № 15 — составление консолидированной отчетности.

Задание № 16 — расчет потребности в оборотных средствах и лимита

кредитования.

Заключения в примерах датированы разными годами, в том числе 2011 г.,

в целях сохранения конфидициальности проектов.

5.1. Алгоритм решения заданий

Шаг 1 — Внимательно прочитайте каждое задание в разделе 5.3 «За-
дания» и выпишите вопросы, ответы на которые вы бы хотели получить
в целях корректной оценки риска.
Шаг 2 — В разделе 5.4 «Вопросы» представлены вопросы, которые вы
должны были задать (они не исчерпывающие), сверьте их со своими во-
просами и проанализируйте ошибки.
Шаг 3 — В разделе 5.5 «Ответы на вопросы» представлены ответы на
вышепоставленные вопросы (не на все), проанализируйте их и выпиши-

189
Анализ кредитных рисков Тренинг

те факторы риска по проекту с общими выводами — определите уровень
риска в соответствии с п. 5.2 и предложите способы его минимизации.
Шаг 4 — В разделе 5.6 «Ответы к заданиям» вы найдете правильное за-
ключение по уровню риска проекта и комментарии автора к нему.
Примеры из тренинга уже имеют свою историю. Некоторые из них ока-
зались «живыми» и заемщики своевременно и в полном объеме рассчи-
тались по кредиту. Другие же наоборот — «проблемными».
5.2. Расчет уровня риска
• Для существенных показателей из п. 2 определяются границы, по-
казателям кредитного рейтинга присваивается количество баллов:
— умеренный риск — 8 баллов;
— повышенный риск — 6 баллов;
— высокий риск — 4 балла;
— критический риск — 2 балла.
• Определяется совокупный показатель риска (кредитный рейтинг)
или консолидированный уровень риска путем соединения оценок от-
дельных показателей согласно их удельным весам. Распределим риск
следующим образом:

допустимый < 40; 40 < повышенный < 60; критический > 60.
1. Рейтинг финансового положения
Вид риска Удельный Уровень Оценка риска
менее 10 баллов — плохое; Балл
(показатель) вес риска (ст. 2×ст. 4)
10–30 баллов — среднее; № столбца 2 3 4 5
более 30 баллов — хорошее. Платежный риск 4 повышенный 6 24
Риски
5 высокий 4 20
2. Уровень риска обеспечения
Прочие риски 1 умеренный 8 8
• Определим следующую шкалу показателей консолидированного Консолидированный риск Повышенный = 24+20+8 = 52 балла
уровня риска для заемщика:
— платежный риск (показатели ликвидности, показатели деловой Как уже отмечалось выше, уровень кредитного риска может быть уме-
активности, показатели финансовой устойчивости и показатели ренным, повышенным, высоким или критическим. Предлагается исхо-
рентабельности); дить из следующих принципов:
— риски обеспечения (срок реализации залога, процент покрытия
ссуды, наличие оценки независимого оценщика); • При повышенном уровне риска (вероятность возникновения убытка
— прочие риски (деловая репутация заемщика, наличие просрочен- до 50% от размера ссуды) можно его принять, но при этом желатель-
ной задолженности). но изменить условия заявки, напрямую связанные с риском.

• Выделим существенные показатели деятельности заемщика, опреде- Пример:

ляющие уровень кредитного риска, и определим их удельные веса Выявлены повышенные риски проекта и платежные риски по следую-
при формировании совокупного показателя (удельный вес может щим критериям: сумма кредита необоснованна — существенно выше
приниматься в равных пропорциях): потребностей клиента; финансовое положение «критического дебито-
платежный риск — 4%; ра» неизвестно. В данном случае риск можно принять с применением
риски обеспечения — 5%; следующих способов его нивелирования: снизить сумму кредита до
прочие риски — 1%; определенного уровня; проверить аффилированность заемщика с деби-
итого — 10%. тором через СЭБ, привлечь дебитора в качестве поручителя (в случае
подтверждения аффилированности) и т. д.

190 191
Анализ кредитных рисков
• При высоком уровне риска (вероятность возникновения убытка от
50% до 100% от размера ссуды) можно его принять только в том
случае, если возможно каким-либо способом его минимизировать.
При высоком уровне риска предоставление кредита возможно при
изменении условий кредитования, предложенных заемщиком или
кредитным подразделением, и только при наличии возможности ни-
велирования риска.
Пример
Выявлены высокие риски обеспечения и риски клиента по следующим
критериям: в залог предлагается оборудование, являющееся частью
производственной линии (реализация залога как самостоятельной еди-
ницы весьма затруднительна); предоставлена негативная информация
по линии СЭБ о наличии мошеннических операций заемщика при кре-
дитовании в других банках, а именно фальсификации правоустанавли-
вающих документов. В данном случае риск можно было бы принять
при наличии только рисков обеспечения и снизить его путем принятия
в залог всей производственной линии, т. е. полностью изменить струк-
туру заявки в части обеспечения. Учитывая же все имеющиеся риски
клиента, целесообразно отказаться от кредитования.
Успехов в решении задач!
192
Тренинг
5.3. Задания
5.3.1. Задание № 1
5.3.1.1. Вводные данные к Заданию № 1
Компания начинает свою деятельность с 1 января текущего года.
В 1-м квартале компания:
1. приобретет 8 автомобилей, 8 радиопередатчиков и одну радио-
станцию;
2. примет на работу 16 водителей и 3 диспетчера;
3. проведет рекламную акцию.
Предполагается, что каждая машина будет использоваться в среднем не
менее 24 дней в месяц.
За 1 полный рабочий день использования автомобиля компания получит
с каждого водителя 25 рублей, все остальное его заработок.
Компания планирует для покрытия затрат привлечь кредит на полгода
в размере 20 000 руб. под 20 % годовых. Кредит вместе с процентами
должен быть погашен в июле текущего года.
Более подробно о затратах:
1. Автомобили
8 автомобилей будут приобретены в январе текущего года. Стоимость
каждого автомобиля составляет 6300 руб. Плата за регистрацию и на-
лог на приобретение авто составят дополнительно 200 руб. с каждого
авто. Автомобили предполагается использовать 3 года и затем продать
их за 500 руб. каждый.
2. Радиопередатчики:
В январе текущего года компания купит 8 радиостанций и одну цен-
тральную. Стоимость станций — 800 руб, центральной — 3000 руб. Все
передатчики используются 6 лет. Продать их не получится.
3. Страхование авто
Годовая страховка составит 600 руб. за 1 авто и будет уплачена в январе
тек. года.
193
Анализ кредитных рисков Тренинг

4. Аренда офиса 2. Операционные бюджеты:

Компания арендует офис за 2800 руб. в год. Платежи будут уплачены — бюджет продаж;
двумя равными авансовыми платежами в январе и июле текущего года. — бюджет операционных расходов;
— бюджет административных и прочих косвенных расходов.
5. Лицензии: 3. Вспомогательные бюджеты:
В январе текущего года компания приобретет лицензию. Срок — 2 года. — бюджет капитальных вложений;
Стоимость — 2400 руб. — кредитный план.
6. Оплата труда
5.3.1.2. Таблицы для заполнения к Заданию № 1
З/п диспетчеров установлена в размере 1200 руб. в мес. Зарплата вы-
плачивается 5-го числа каждого следующего месяца. Компания также
Бюджет продаж (метод начисления)
уплачивает единый социальный налог на з/п по условной ставке 25%.
Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего
7. Бухгалтерские услуги
Выручка 28800 (*)
Сумма ежеквартальных выплат бухгалтеру за составление отчета соста-

вялет 600 руб. Гонорар выплачивается в течение 30 дней по окончании
(*) 24 дня*3 мес*16 диспет *25 руб.
каждого квартала.

8. Расходы на ремонт и обслуживанпие авто Бюджет операционных расходов (метод начисления)

Общая сумма расходов составит 250 руб. в мес. Расходы оплачиваются Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего
немедленно. Амортизация, в т. ч. 4 392
автомобиль 4000
9. Расходы на рекламу радиопередатчик 392
Расходы на рекламу составят 2000 руб. в январе, 1500 руб. в феврале, Списание страховки из со-
1200
100 руб. в марте. После этого компания будет тратить 1000 руб. ежеквар- става расходов буд. периодов
тально. Расходы оплачиваются немедленно. Списание лицензии из со-
300
става расходов буд. периодов
10. Прочие расходы Расходы на ремонт и обс. 750
Прочие непредвидиенные расходы составят 500 руб в мес. Оплачивают- Расходы на з/п 4 00
ся немедленно. Расходы по аренде 700
Всего операционные расходы 11 842
11. Налог на прибыль
Ставка налога условно составляет 24%. Облагаемая прибыль равна Бюджет административных и прочих косвенных расходов
бухгалтерской прибыли, определенной по методу начисления. На- (метод начисления)
лог уплачивается в течение 28 дней по окончании каждого квартала. Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего
Расходы на подготовку
750
Требуется составить отчета
1. Основные бюджеты: Рекламные расходы 4500
— сводный бюджет доходов и расходов; Прочие расходы 700
— бюджет движения денежных средств; Всего административные
5950
— расчетный баланс. и косвенные расходы

194 195
Анализ кредитных рисков Тренинг

Бюджет капитальных вложений (кассовый метод) Бюджет движения денежных средств кассовым методом
Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего (в сравнении с бюджетом доходов и расходов)
Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв
Приобретение авто 52 000
Приобретение радиопередатчиков 9400

начисления

начисления

начисления

начисления
кассовый

кассовый

кассовый

кассовый
Всего 61 400

метод
Кредитный план (кассовый метод)
Остаток денежных
Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего средств на начало 0 0
периода
Получена (погашена)
20 000 Приток денежных средств:
сумма кредита
от операционной
Проценты, выплаченные деятельности
28 800 28 800
0
по кредиту
выручка
Всего 20 000 28800 28800
от услуг
от финансовой
40 000 40 000
Сводный бюджет доходов и расходов (метод начисления) деятельности

Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего взнос в УК 20000 20000

кредиты и займы
Доходы 28 800 полученные
20 000 20 000

Расходы 18 442 ВСЕГО

68 800 68 800
поступлений
операционные 11 842
Отток денежных средств:
административные 6600
Расходование ДС
Прибыль до вычета процентов 10 358 по
18442 17150
операционной
проценты по методу деятельности:
1000
начисления
амортизация
4392 0
Прибыль до налогообложения 9358 машин и радиоп.
расходы
Налог на прибыль 2246 1200 4800
по страховке
Чистая прибыль 7112 списание
300 1200
лицензии
расходы
на ремонт и обслу- 750 750
живание
расход по з/п 4500 3000

196 197
Анализ кредитных рисков Тренинг

Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Расчетный баланс (по методу начисления)

на 1 апр на 1 июл на 1 окт на 1 янв

начисления

начисления

начисления

начисления
кассовый

кассовый

кассовый

кассовый
АКТИВЫ
метод

Внеоборотные активы 57 008

основные средства 57 008
Отток денежных средств:
Оборотные активы – 4550
расходы
700 1400 расходы буд. периодов: 4500
по аренде
расходы на подго-
600 0
лицензии 900
товку отчетности
страхование 3600
расходы
4500 4500 дебиторская задолженность
на рекламу 700
(авансы выданные)
прочие расходы 1500 1500
денежные средства – 9750
начисленные
1000 0 Итого активы 52 458
проценты
Налог
2246
Капитал и резервы 27 112
на прибыль
Капитал и резервы 20 000
Чистая прибыль 7 112
нераспределенная прибыль 7112
Расходование ДС не за-
по фин. деят: пол Краткосрочные обязательства 25 346
не за- займы и кредиты 21 000
погашение кредита
пол кредиторская задолженность: 4346
Расходование ДС не за-
перед бухгалтером 600
по инвест. деят.: пол
капитальные не за- перед персоналом 1500
61 400
вложения пол перед бюджетом 2246
не за- Итого пассивы 52 458
Всего отток ДС 78 550
пол
Остаток денежных
не за-
средств на конец -9 750
пол
периода

198 199
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.2. Задание № 2 приобретение

18 6000 разовые разовые
оборудования
5.3.2.1. Вводные данные к Заданию №2 19 прочее 50
20 Итого 200 84 000 83 180 1020
Требуется составить
1. Прогноз движения денежных средств на период кредитования. 5.3.2.2. Таблицы для заполнения к Заданию № 2
2. План доходов и расходов на период кредитования.
План доходов и расходов
Оборотно-сальдовая ведомость по счету 51 за 1 квартал 2011 г. Прогнозируемый период,
№5 Показатели
поквартально

Произвоство
Оборот за
на начало
Субконто

Торговля
1 кв 11 2 кв 11

на конец
периода
периода

Сальдо
Сальдо

период
1 ДОХОДЫ всего, в т. ч.:
Доходы от обычных видов деятельности
Дебет Дебет Кредит Дебет Вид затрат 1.1 67 000
(выручка от реализации)
Банк «Х» 1.2 Внереализационные доходы
1 аванс 5000 15 000 переменные переменные
1.3 Прочие доходы
2 аренда 600 постоянные постоянные
2 РАСХОДЫ всего, в т. ч.:
3 РКО 100 постоянные постоянные
4 ЕСН 680 постоянные постоянные Расходы по обычным видам деятельности
(себестоимость реализации, коммерческие,
5 займы выданные 5000 разовые разовые 2.1 46 580
управленческие расходы) всего, в т. ч. по
6 заработная плата 2000 постоянные постоянные элементам затрат:
7 коммунальные платежи 300 постоянные постоянные 5.1 сырье и материалы (в т. ч. гсм) 40 000
денежные 5.2 вода, тепло, энергия 2700
8 средства 67 000 переменные переменные
от покупателей 5.3 затраты по оплате труда 2000
кредиты 5.4 ЕСН (34%) 680
9 12 000 разовые
полученные 5.5 аренда, хранение 600
10 материалы 35 000 переменные переменные 5.6 РКО 100
11 гсм 5000 переменные переменные
5.7 коммунальные услуги 300
12 охранные расходы 150 постоянные постоянные
5.8 охрана 150
проценты по
13 600 разовые разовые 5.9 прочие расходы 50
займам к выплате
14 погашение кредита 10 000 разовые разовые 2.2 Внереализационные расходы 0
условно 2.3 Прочие расходы 600
15 расход воды 200 переменные
постоянные проценты к уплате 600
условно 3 Прибыль(убыток) за период, в т. ч. 19 820
16 расход тепла 1000 переменные
постоянные
4 Налог на прибыль (20%) 3964
условно
17 расход энергии 1500 переменные 5 Чистая прибыль (убыток) за период 15856
постоянные

200 201
Анализ кредитных рисков Тренинг

Не включаются в Прогноз ДиР п. 2.2, 4, 5.3, 6, 7.1 ПДДС. Проценты к

анализ кредитных до-
уплате рассчитывать, исходя из условий договора займа и кредитных
привлечение говоров и договоров
договоров. 4.1 кредитов и займов займа – транши, сро-
у третьих лиц ки выборки, а также
счета 66(67)
Прогноз движения денежных средств (платежный календарь) в т. ч. в банке
на период действия кредитного договора (тыс. руб.)
ИТОГО
II
Наименование поступлений=2+3+4
№ст 1 кв 11 2 кв 11 ИТОГО Комментарии
показателей Всего денежных
средств (I+II)
Остаток денежных
данные
I средств на начало Расход денежных средств
из ф№1
периода
Расходы от основной
Поступление денежных средств 5
деятельности:
Поступления Кт 51 – Дт 60.1 (76)
2 от основной сырье и материалы,
с учетом динамики
деятельности, в т. ч. комплектующие, про-
5.1 роста/снижения,
чие тмц (в т. ч. гсм,
Дт 51 – Кт. 62.1 (76) анализа счета 41–43 и
поступления от электроэнергия)
с учетом динамики условий оплаты
2.1 реализации
роста/снижения и Кт 51 – Дт 60.2 (76)
продукции, работ, услуг
условий оплаты с учетом динамики
авансовые платежи,
Дт 51 – Кт. 62.2(76) 5.2 роста/снижения,
предварительная оплата
авансовые платежи, с учетом динамики анализа счета 41–43 и
2.2 условий оплаты
предварительная оплата роста/снижения и
условий оплаты
5.4 затраты по оплате труда Кт 51 (50) – Дт 70
Поступления от инвести-
3 Кт 51 – Дт 68 (69)
ционной деятельности 5.5 ЕСН
или 34% от окладов
реализация основных Дт 51 – Кт.76 с учетом
3.1 Кт 51 – Дт 76 анализ
средств, акций планов организации оплата квот, лицензий,
подтверждающих до-
доходы в виде гос. пошлин, и иной
5.6 кументов, скорректи-
диведендов от акций разрешительной до-
3.2 Дт 51 – Кт. 76.3 рованные на объемы
или участия в УК дру- кументации
продаж
гих организаций
оплата консультацион-
доходы в виде аренд- 5.7 ных услуг, в т. ч. юри- Кт 51 – Дт 76
ной платы от приоб- Дт 51 – Кт.76 с учетом дические и аутсорсинг
3.3 ретенных земельных действующих догово-
участков, объектов ров аренды
недвижимости оплата комиссионерам
5.8 и другим посредниче- Кт 51 – Дт 76
Поступления от финан- ским организациям
4
совой деятельности

202 203
Анализ кредитных рисков Тренинг

Расходы по финансовой
Кт 51 – Дт 76 анализ 7
деятельности:
договорной базы,
5.9 аренда, хранение скорректированы
Кт 51 (50,52) – Дт 66
затраты по хранению
(67) анализ кредитных
на объемы продаж 7.1 погашение кредитов
договоров и договоров
займа
Кт 51 – Дт 76
страховка (работников,
5.10 анализ договоров в т.ч. в Банке
ос, оборудования)
страхования
погашение процентов Кт 51 (50,52) – Дт 66
5.11 реклама Кт 51 – Дт 76 7.2
по кредитам (67)
Кт 51 – Дт 76
ремонт и профилактиче- в т.ч. в Банке
скорректированы на
ски работы, тех. обслу-
5.12 капитальные затраты Кт 51 (50,52) – Дт 66
живание в т. ч.запчасти
предусмотренные тех. (67) анализ кредитных
на ремонт 7.3 лизинговые платежи
документацией договоров и договоров
5.13 коммунальные услуги Кт 51 – Дт 76 займа
прочие финансовые
5.14 охрана Кт 51 – Дт 76 7.4
вложения
акцизы, таможенные Кт 51 – Дт 76
5.15 пошлины, импортный и скорректированые на III ИТОГО расход=5+6+7:
экспортные пошлины объемы продаж
Остаток денежных
5.16 налог на имущество Кт 51 – Дт 68 IV средств на конец периода
IV=I+II–III
Кт 51 – Дт 68
из плана доходов и
5.17 налог на прибыль расходов, уплачива- • Планируется среднеквартальное увеличение объемов продаж на
ется в следующем 1,25%.
месяце • Оплата товара покупателями по факту — 90% в течение 25 дней (в
5.18 прочие налоги Кт 51 – Дт 68 соответствии с условиями договоров, 10% — предоплата.
• Действует один кредит на сумму 14 000 тыс. руб., срок выборки
прочие расходы транша — 01.05.2011 г. Погашение — ежеквартально по 2 м.р. Про-
Расходы по инвестици- центная ставка — 15% годовых.
6
онной деятельности • Оплата сырья поставщиком — 50% в течение 15 дней.
в т. ч. покупка основ-
6.1 Кт 51 – Дт 76
ных средств
покупка акций и долей
6.2 Кт 51 – Дт 76
в УК
прочие вложения капи-
6.3 Кт 51 – Дт 76
тального характера
6.4 предоставление займа Кт 51 – Дт 58.3

204 205
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.3. Задание № 3 Готовая

8 823,00 Займы 2 300,00
продукция
Составьте баланс на основе следующих данных управленческого учета Товар, отданный
– –
(данные на 01.02.2009 г. в тыс. руб.): на реализацию
Товар – –
1. остаток по дебету сч. 62 — 3372,18;
2. остаток по дебету сч. 43 — 4823,00; Несезонный/Не-
– –
ликвидный товар
3. рыночная стоимость недвижимости, принадлежащей учредителю —
Расходы будущих
5700,00; 2 734,00 –
периодов
4. остаток по кредиту сч. 60 — 6804,39;
6. остаток по кредиту сч. 67 — 4877,00 НДС 85,00 –
Затраты
5.3.3.1. Таблица для заполнения к Заданию № 3 в незавершенном 950,00 –
производстве
1 фев 09 (управлен-

Прочие оборот-
ческая отчетность)

606,00 –

(управленческая
ные активы
(официальная

(официальная
ВСЕГО
отчетность)

отчетность)

отчетность)
АКТИВЫ ПАССИВЫ ВСЕГО ТМЗ: 9187,00 11 903,00
Кратк. зад-ть:

1 янв 09

1 фев 09
1 янв 09

ВСЕГО ВСЕГО
32 282,18 22 888,39
оборотн.активы: Текущ. зад-ти:
Производ-ое обо- Долгосрочные
Расчеты – 7406,00
Касса – 181,00 рудование кредиты
с бюджетом Торговое
Расчеты – Прочее –
Банковский счет – – оборудование
по з/плате Холодильное обо-
Финансовые Расч. по аренде, – –
– – рудование
вложения коммунальн. Офисное
Сбережения – Прочее – 196,00 –
оборудование
ВСЕГО ВСЕГО Автотранспорт – –
– 181,00
ликвидные р-ва: текущая зад-ть: Недвижимость – –
Счета к получению 8831,18 Счета к оплате 10 804,39 Прочее – ВСЕГО долг. зад-ть: 7406,00
Предоплата поку- ВСЕГО осн-е ср-ва: 196,00 ВСЕГО пассивов: 30 294,39
Предоплата
9889,00 пателей (Авансы –
поставщикам Ивестиции – Уставный капитал 10,00
выданные)
Добавочный
Предоплата –
– Товарный кредит – капитал
в бюджет
Нераспределенная
Частные займы – Прочее – 2183,79
прибыль
ВСЕГО дебит ВСЕГО ВСЕГО капитал
18 720,18 10 804,39 2193,79
зад-ть: кредиторка: и резервы:
Сырье, Краткосрочные ВАЛЮТА ВАЛЮТА
364,00 9603,00 32 478,18 32 478,18
материалы, п/ф кредиты БАЛАНСА БАЛАНСА

206 207
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.4. Задание № 4 5.3.4.3. Финансовые показатели (в тыс. руб.)

5.3.4.1. Структура сделки Группа

Наименование заемщика ООО «Брекет» (Группа компаний «Брекет») 1 янв 11 1 апр 11 1 июл 11 1 окт 11 1 янв 12
Вид кредита Кредитная линия с лимитом выдачи Валюта баланса, в т. ч.: 139 730 146 897 162 566 152 502 162 261
Сумма кредита (испрашиваемая) 25 000 000 рублей Внеоборотные активы, в т. ч.: 67 385 63 964 61 063 57 181 53 156
Срок кредита 12 месяцев основные средства 66 318 62 900 60 002 56 094 52 094
Желательная ставка по кредиту 18% незавершенное строительство 140 146 140 146 140
Цель кредита Пополнение оборотных средств долгосрочные финансовые
0 0 0 0 0
вложения
Линия по гранулированию пеллет и товары
Предлагаемое обеспечение Оборотные активы, в т. ч.: 72 345 82 933 101 503 95 321 109 105
в обороте (залогодатель — ООО «Брекет»)
Дата составления заключения 17.02.2012 запасы 15 981 23 266 24 557 22 118 16 237
дебиторская задолженность
51 188 45 008 58 121 54 208 74 058
5.3.4.2. Информация о заемщике менее 12 мес.
Заемщик ООО «Брекет» входит в Группу компаний «БРЕКЕТ». Группа краткосрочные финансовые
0 6884 6704 4340 0
производит и реализует биотопливо (древесные гранулы — пеллеты). вложения
Основными учредителями заемщика являются компания «Дейл Инк» — денежные средства 2126 445 21 3802 773
60 % , «Даймонд групп» — 20 % и «Кирнос» — 20 %. Учредители за- прочие оборотные активы 0 0 0 0 9106
регистрированы на Британских Виргинских Островах. Полномочия ге-
* Справочно:
нерального директора Лушника С. С. подтверждены. 27 569 33 259 38 778 39 475 42 033
чистый оборотный капитал
Капитал и резервы, в т. ч.: 63 086 64 571 65 185 63 549 65 263
В июне 2010 г. введены новые учредители — «Дейл Инк» и «Кирнос».
В декабре 2007 г. полномочия генерального директора Заемщика переш- Нераспределенная прибыль/
–12 090 –10 605 –9991 –11 627 –9904
убыток
ли с Оськиной М. В. на Лушника С. С. В апреле 2008 г. полномочия
генерального директора ООО «Брекет» перешли с Лушника С. С. на * Справочно: Чистые активы 62 972 64 452 65 071 63 435 66 068
Митяева Н. Н. В октябре 2011 г. полномочия генерального директора Долгосрочные обязательства,
31 982 32 771 34 770 33 221 30 041
перешли Овсянниковой А. В. в т. ч.:
долгосрочные займы
28 000 28 871 32 413 31 121 29 121
В Группу компаний «БРЕКЕТ» входят 4 компании: и кредиты
• ООО «Брекет» (производитель модифицированной древесины) Краткосрочные обязательства,
44 776 49 674 62 725 55 846 67 071
• ООО «ЛенТорг» (поставщик лесосырья для ООО «Брекет») в т. ч.:
• ООО «ПК «Брекет» (экспортер готовой продукции ООО «Брекет») займы и кредиты 56 56 56 56 56
• ООО «Вуд» (дочерняя компания ООО «Брекет» и балансодержатель кредиторская задолженность 44 720 49 618 62 669 55 790 67 015
группы с 4 кв. 2008 г., сдает недвижимость в аренду). Выручка от реализации
92 510 19 436 47 844 88 986 120 128
(нарастающим итогом)
Выручка от реализации
23 128 19 436 28 407 41 142 31 143
(за квартал)

208 209
Анализ кредитных рисков Тренинг

* Справочно: Расшифровка текущих кредитов и займов (в тыс. руб.):

7709 6479 9469 13 714 10 381
выручка от реализации ср/мес.

задолженности

Пролонгация/
непогашенной
договору, руб.
Договор, дата
Чистая прибыль (за квартал) 371 614 –2250 3359 3698

погашения

просрочка
Сумма по
Кредитор
Рейтинг финансового состоя-

Остаток
хорошее
ния группы

Залог
Срок
Средняя цена реализации пеллет составляет 174 руб. за единицу про- ООО «Брекет»
дукции. Недвижимое
№800
ЗАО имущество
Расшифровка дебиторской и кредиторской задолженности (в тыс. руб.): КЛЗ/07 от 14 000 7340 09.09.2012 нет
«ОВН-БАНК» (залогодатель —
12.09.2011
ООО «Вуд»)
Наименование Текущая сумма, Характер Итого 14 000 7340
Доля, %
дебиторов тыс. руб. задолженности ООО «Вуд»
Покупка древесных Договор
РосПилоМатериалы 25 300 34 Нет Нет Нет
гранул у ООО «Брекет» NHT&C займа без 17 100 –
данных данных данных
%
Покупка древесных
Wood Invest Limited 30 600 41 Договор
гранул у ООО «Брекет» Cariba Trading Нет Нет Нет
займа без 2600 –
Co данных данных данных
Прочие дебиторы 18 158 25 – %
Итого 74 058 100 – Договор
Нет Нет Нет
ООО «Питон» займа без 1200 –
данных данных данных
%
Наименование Текущая сумма, Характер Прочие – 1000 – – –
Доля, %
кредиторов тыс. руб. задолженности
Итого 21 900 – – –
Поставка лесосырья ООО Всего 29 240
ООО «ТрансЭкспо» 48 400 73
«ЛенТорг»
Поставка лесосырья ООО 5.3.4.4. Обеспечение
ООО «ПолиЭко» 5700 8
«ЛенТорг» В залог предлагается линия по гранулированию пеллет 2010 г. в. Рыноч-
ООО «Лук Инвест» 2700 4
Поставка лесосырья ООО ная стоимость составляет 20 000 тыс. руб. без НДС в соответствии с от-
«ЛенТорг» четом об оценке ООО «Оценка» от 01.11.2009. Дисконт — 20%. Товары
Прочие кредиторы 10 215 15 – в обороте предлагаются в размере 30 000 тыс. руб. по балансовой сто-
Итого 67 015 100 – имости. Среднемесячные остатки на складе за последние 6 месяцев —
32 000 тыс. руб. Дисконт — 50%.

210 211
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.5. Задание № 5 прочие оборотные активы 0 0 0 0 0

* Справочно: чистый обо-
5.3.5.1. Структура сделки –101 264 328 888 757
ротный капитал
Полное наименование заявителя ООО «Прораб» Капитал и резервы, в т.ч.: 281 612 773 1017 977
нераспределенная
Вид кредита Кредитная линия с лимитом выдачи 271 602 763 1007 967
прибыль/убыток
Сумма кредита (испрашиваемая) 19 000 000 рублей * Справочно: Чистые активы 281 612 773 1017 977
Срок кредита 24 месяца Долгосрочные обязательства,
0 0 0 0 0
Финансирование строительства объекта в т.ч.:
Цель кредита
недвижимости (загородный коттедж) долгосрочные займы
0 0 0 0 0
Залог объектов недвижимости, и кредиты
Предлагаемое обеспечение поручительство учредителей — Краткосрочные
Швец Л.С. и Лагиной Э. В. 14 139 18 334 17 558 16 165 12 664
обязательства, в т.ч.:
Дата составления заключения 10.12.2009 займы и кредиты 0 266 104 0 380
кредиторская задолженность 14 139 18 068 17 454 16 165 12 284
Дата государственной регистрации: 08.12.2004. Учредителями общества
Выручка от реализации
являются Швец Л. С. — 50 % в УК и Лагина Э. В. — 50 % в УК. Основной 24 388 44 370 11 261 24 171 28 247
(нарастающим итогом)
вид деятельности — выполнение общестроительных работ.
Чистая прибыль
167 497 161 405 366
(нарастающим итогом)
5.3.5.2. Финансовые показатели (в тыс. руб.)
Рейтинг финансового
Отчетные даты хорошее
состояния заемщика
Наименование показателя
1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 1 июл 09 1 окт 09
Валюта баланса, в т. ч.: 14 420 18 946 18 331 17 182 13 641 Основные дебиторы: ТСЖ ГДСК — 45% , Воробьева И. Ю. — 30%.
Основные кредиторы: ООО «Плутон» — 60% , ООО «Иней» — 40%.
Внеоборотные активы, в т. ч.: 382 348 445 129 220
Действующих кредитов нет. Кредитная история отсутствует.
основные средства 382 348 445 129 220
незавершенное
0 0 0 0 0
Отчет о финансовых результатах
строительство
Наименование позиций 1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 1 июл 09 1 окт 09
долгосрочные Выручка 24 388 44 370 11 261 24 171 28 247
0 0 0 0 0
финансовые вложения
Себестоимость
Оборотные активы, в т. ч.: 14 038 18 598 17 886 17 053 13 421 23 996 43 433 10 850 23 459 26 514
реализации товаров
запасы 176 279 1682 4199 7055 Валовая прибыль 392 937 411 712 1733
дебиторская задолженность Коммерческие расходы 0 0 0 0 0
13 547 14 843 15 759 12 282 5 690
менее 12 мес. Управленческие расходы 0 0 0 0 0
краткосрочные Прибыль (убыток)
167 0 0 550 649 392 937 411 712 1733
финансовые вложения от реализации
денежные средства 41 3 476 445 22 27 Прочие доходы и расходы 0 0 0 0 0

212 213
Анализ кредитных рисков Тренинг

% к получению 0 0 0 0 0 Коммерческие расходы 0 0 0 0 0

% к уплате 0 0 0 0 0
Управленческие расходы 0 0 0 0 0
Доходы от участия
0 0 0 0 0 Прибыль (убыток)
в других организациях 142 545 411 301 1021
от реализации
Прочие операционные
10 317 22 001 125 445 446 Прочие доходы и расходы 0 0 0 0 0
доходы
Прочие операционные % к получению 0 0 0 0 0
10 471 22 248 324 628 1676
расходы
% к уплате 0 0 0 0 0
Прочие внереализационные
0 0 0 0 0 Доходы от участия
доходы 0 0 0 0 0
в других организациях
Прочие внереализационные
6 0 0 0 0
расходы Прочие операционные
1593 11 684 125 320 1
доходы
Прибыль (убыток)
232 690 212 529 503
до налогообложения Прочие операционные
1610 11 777 324 304 1 048
Отложенные налоговые расходы
0 0 0 0 0
активы Прочие внереализационные
0 0 0 0 0
Отложенные налоговые доходы
0 0 0 0 0
обязательства
Прочие внереализационные
1 –6 0 0 0
Текущий налог на прибыль 65 193 51 124 137 расходы
Иные аналогичные платежи 0 0 0 0 0 Прибыль (убыток)
124 458 212 317 –26
Чистая прибыль (убыток) до налогообложения
167 497 161 405 366
отчетного периода Отложенные налоговые
0 0 0 0 0
Постоянные налоговые активы
0 0 0 0 0
обязательства
Отложенные налоговые
Базовая прибыль 0 0 0 0 0
0 0 0 0 0 обязательства
(убыток) на акцию
Текущий налог на прибыль 32 128 51 73 13
Разводненная прибыль
0 0 0 0 0 Иные аналогичные платежи 0 0 0 0 0
(убыток) на акцию
Чистая прибыль (убыток)
92 330 161 244 –39
Поквартально (поквартально) отчетного периода
Наименование Постоянные налоговые
1 окт 08 1 янв 09 1 апр 09 1 июл 09 1 окт 09 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
позиций обязательства
Выручка 8378 19 982 11 261 12 910 4 076 Базовая прибыль
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Себестоимость (убыток) на акцию
8236 19 437 10 850 12 609 3 055
реализации товаров Разводненная прибыль
0 0 0 0 0
Валовая прибыль 142 545 411 301 1021 (убыток) на акцию

214 215
Анализ кредитных рисков Тренинг

Обороты по р/сч (в тыс. руб.): В частности, за счет кредитных средств Заемщик приобретает у ООО
Банк «Х» Банк «Y» «Русский сруб» (Договор №4-12/07 на изготовление продукции) ком-
Период Доля, Доля, Всего плект для строительства деревянного малоэтажного жилого дома и бани
Сумма, руб. Сумма, руб, (стоимость продукции на основании представленных смет составляет
% %
дек. 08 9 032 377,06 96,45 332 072,12 3,55 9 364 449,18 19 225 000 рублей).
янв. 09 2 882 666,74 100,00 0,00 0,00 2 882 666,74 Подготовка комплекта и сдача Заказчику осуществляется не позднее
фев. 09 11 060 134,40 91,79 988 619,00 8,21 12 048 753,40
30 декабря 2010 г. (Договор на поставку продукции №18/12/07).
мар. 09 1 157 062,79 100,00 0,00 0,00 1 157 062,79
Оплата дома Петровой Ю. В. осуществляется поэтапно, с отсрочкой
апр. 09 3 825 106,48 100,00 0,00 0,00 3 825 106,48
платежа на 90 дней с момента отгрузки:
май. 09 9 092 282,94 100,00 0,00 0,00 9 092 282,94 — 11 960 000,00 рублей не позднее второго квартала 2010 года;
июн. 09 7 974 105,88 100,00 0,00 0,00 7 974 105,88 — 11 960 000,00 рублей не позднее третьего квартала 2010 года;
июл. 09 4 153 322,32 64,86 2 250 000,00 35,14 6 403 322,32
авг. 09 6 732 167,97 100,00 0,00 0,00 6 732 167,97 5.3.5.4. Обеспечение
сен. 09 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 В качестве обеспечения по кредитной линии предлагается залог недви-
окт. 09 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 жимого имущества:
ноя. 09 625 000,00 0,00 258 085,00 0,00 883 085,00
• земельный участок общей площадью 2 164,00 кв. м., кадастровый
номер 47:23:06-03-005:0111;
Итого 56 534 226,58 93,66 3 828 776,12 6,34 60 363 002,70
• жилой дом с мансардным этажом, общей площадью 194,9 кв. м., ка-
Среднемес. 4 711 185,55 319 064,68 5 030 250,23
дастровый номер 47-78-17/051/2007-168.
5.3.5.3. Описание проекта Данные объекты недвижимости принадлежат на праве собственности
Кредитные средства планируется направить на финансирование стро- Швецу Льву Сергеевичу и расположены по адресу: Ленинградская об-
ительства загородного коттеджа в Ленинградской области по догово- ласть, Шуваловский район, пос. Ибица, ул. Одоевского, д. 14а.
ру подряда №17-07 на проведение строительных работ, заключенно-
му с Петровой Ю. В. Общая стоимость работ по договору составляет Оценка недвижимого имущества проводилась ООО «Тагир». Согласно
19 225 000 рублей. График строительства: отчету № Н-7798/07 от 21.11.2009 рыночная стоимость (без учета НДС)
— 1 900 000,00 руб. — не позднее января 2010 года (в настоящий недвижимого имущества составляет 32 200 000,00 рублей.
момент оплачено Петровой Ю. В.);
— 5 775 000,00 руб. — не позднее марта 2010 года;
— 5 775 000,00 руб. — не позднее сентября 2010 года;
— 5 775 000,00 руб. — не позднее декабря 2010 года.

По условиям договора заказчик производит оплату работ после подпи-

сания акта приема-сдачи очередного этапа выполненных работ, соглас-
но выставленным сметам.
В целях ускорения реализации проекта ООО «Прораб» осуществляет
закупку необходимых стройматериалов за счет собственных средств,
которые в дальнейшем будут возмещены заказчиком.

216 217
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.6. Задание № 6 Целлюлоза

Прочие (доля Отсрочка и
166 240 6,5 лиственная,
менее 2%) предоплата
5.3.6.1. Структура сделки: бумага, т. д.
Полное наименование заявителя ЗАО «Книжник» Итого 2 309 485 100
Форма участия банка Кредит
(*) р. д. — рабочих дней
Сумма лимита 40 000 000,00 рублей
Срок лимита 12 месяцев Основные покупатели
Цель Пополнение оборотных средств Объем продаж Доля в общей Основные Формы
Наименование
Товары в обороте, оборудование, поручи- за последние выручке поставляемые и сроки
Предлагаемое обеспечение покупателя
тельство ООО «Скрепка», ЗАО «Бумага» 12 мес., тыс. руб. компании, (%) товары оплаты
Дата составления заключения 10.12.2011 Предоплата/
Издательство
157 233 11 Бумага отсрочка
АСТ
Дата регистрации — 05.05.1997 ЗАО «Книжник» входит в структуру платежа
Группы компаний «КНИЖНИК» (ГК «КНИЖНИК»), реальным соб- Отсрочка
Свет 246 831 17,8 Тетради
ственником которой является Битков И. В. ГК «КНИЖНИК» — верти- платежа 10 р.д.
кально интегрированная группа российских компаний, выпускающих Отсрочка
Лат 438 403 31,6 Целлюлоза
более 400 наименований продукции, является одной из ста крупнейших платежа 30 р.д.
компаний на рынке Северо-Запада и входит в число двухсот крупней- Отсрочка
Фарм 68 297 5 Тетради
ших компаний по объему реализации продукции. В структуру группы платежа 10 р.д.
входят: Эксмо- Отсрочка
137 791 10 Бумага офсет
• ЗАО «Книжник» — реализация продукции и материалов целлюлозно- Полиграфснаб платежа 30 р.д.
бумажной продукции; Прочие
335 735 24,6
Бумага, обои Предоплата
• ООО «Скрепка» — производство подпергамента и обойной бумаги; (доля менее %) и т.д. и отсрочка
• ЗАО «Бумага» — производство школьных тетрадей и тетрадей для Итого 1 384 290 100
офиса.
5.3.6.3. Обороты по расчетным счетам Группы (в тыс. руб.)
5.3.6.2. Контрагенты группы Итак Контакт Банк Всего по
Период Банк РТТ Комибанк
Банк Банк РТС банкам
Основные поставщики дек 10 0 218 158 0 41 413 37 404 296 975
Доля
Объем закупок Основные янв 11 0 117 839 4000 52 532 0 174 371
Наименование в общей Формы и
за последние приобретаемые
поставщиков выручке, сроки оплаты фев 11 20 905 142 209 8082 47 933 76 297 295 426
12 мес., тыс. руб. товары/сырье
(%)
мар 11 20 020 112 879 13 832 73 807 28 373 248 911
Интеройл
612 156 26,5 Мазут Предоплата 100% апр 11 15 000 143 402 1 333 34 239 0 193 974
Маркетинг
Предоплата 50%, май 11 18 383 135 226 10 561 53 734 66 217 284 121
Лес 809 446 35 Бумага
отсрочка 10 р. д.* июн 11 133 349 137 023 0 42 754 29 564 342 690
Отсрочка
Рок 721 643 32 Бумага июл 11 4870 198 282 24 897 9543 29 551 267 143
платежа 10 р. д.

218 219
Анализ кредитных рисков Тренинг

авг 11 32 700 306 422 40 658 27 072 47 807 454 659 5.3.6.5. Анализ финансового состояния Заемщика (в тыс. руб.):
сен 11 16 984 161 970 2438 7083 0 188 475 Наименование Отчетные даты
окт 11 8991 208 263 0 8445 23 000 248 699 показателя 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 1 июл 11 1 окт 11
ноя 11 11 000 173 796 0 5863 63 516 254 175 Валюта баланса 944 619 1 136 091 1 172 081 1 122 535 1 013 356
Итого 282 202 2 055 469 105 801 404 418 401 729 3 249 619 Основные средства 1514 1425 1757 1778 1950
Среднемес. 23 517 171 289 8 817 33 702 33 477 270 802 долгосрочные
505 305 000 395 000 295 350 172 887
финансовые вложения
5.3.6.4. Анализ финансового состояния Группы (в тыс. руб.) запасы 59 517 55 184 47 373 43 780 39 715
Отчетные даты дебиторская
Наименование задолженность 523 868 740 342 619 770 720 863 706 760
показателя 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 1 июл 11 1 окт 11 менее 12 мес
Валюта баланса 5 209 281 5 453 818 5 932 599 6 410 448 6 714 101 краткосрочные
41 079 20 066 7742 9283 13 034
Основные средства 697 318 676 198 657 767 639 207 657 589 финансовые вложения
денежные средства 5265 5279 36 910 6762 12 501
Незавершенное
2 114 469 2 359 187 2 794 177 3 033 345 3 207 052 Уставный капитал 10 10 10 10 10
строительство
долгосрочные Прочие оборотные
900 525 900 020 900 020 900 020 908 120 5464 3847 2647 2874 2429
финансовые вложения активы
запасы 526 918 614 955 520 975 520 462 586 626 Нераспределенная
2140 2186 2240 2294 2317
прибыль/убыток
готовая продукция 215 963 213 556 273 058 257 873 318 290 Долгосрочные
дебиторская обязательства 305 060 305 053 501 546 501 540 392 433
задолженность 730 030 702 908 789 313 1 099 949 1 099 738 (займы и кредиты)
менее 12 мес. займы и кредиты 526 780 722 331 325 121 150 180 100 000
краткосрочные кредиторская
5 747 5 374 5 863 5 376 5 383 110 629 106 511 341 616 466 542 516 802
финансовые вложения задолженность
денежные средства 15 850 9 676 47 610 14 520 35 740 Прочие краткосрочные
0 0 1548 1969 1794
обязательства
Собственный капитал 1 310 884 1 321 143 1 307 770 1 323 078 1 340 566
Выручка от реализа-
362 473 322 567 418 819 494 604 494 620
Долгосрочные ции (в квартал)
обязательства 1 895 590 2 051 964 2 648 875 2 933 206 3 220 449 Чистая прибыль 123 46 54 54 –17
(займы и кредиты)
Оценка финансового
краткосрочные хорошее хорошее хорошее хорошее среднее
798 360 1 022 954 935 334 1 101 317 991 416 состояния
займы и кредиты
кредиторская 5.3.6.6. Обеспечение
635 184 483 512 471 608 457 902 644 023
задолженность
Выручка от реализации 5.3.6.6.1. Оборудование
1 427 732 1 868 816 492 001 1 192 447 1 955 156
(нарастающим итогом) В качестве обеспечения по кредиту предлагаются товары в обороте и
Чистая прибыль 35 193 45 453 –13 373 1 935 19 423 основные средства. Залогодатель — ООО «Скрепка».
Оценка финансового Оценка имущества проводилась аккредитованной банком оценочной
хорошее среднее среднее среднее среднее
состояния компанией ООО «Тагир». Рыночная стоимость предмета залога (без

220 221
Анализ кредитных рисков Тренинг

учета НДС) составляет 22 700 000,00 рублей. С учетом поправочного

стоимость
Залоговая
коэффициента для оборудования 0,65 залоговая стоимость объекта со-

320 437,5

462 593,4
— БДМ № 2, БДМ № 4, БДМ 9. Готовая 670 000

477 351
211 797
ставляет 14 755 000,00 рублей.

№ Инв. Остаточная Рыночная Залоговая

Залог оборудования ООО «СКРЕПКА».

Наименование

Залог оборудования ООО «Скрепка» и

Поручительство ЗАО «Бумага» и ЗАО

п/п № стоимость, руб. стоимость, руб. стоимость, руб.

Залог оборудования и недвижимости

Залог оборудования и недвижимости

Залог оборудования ООО «Скрепка»

«СКРЕПКА», Поручительство ЗАО

Варочный котел

Залог имущественных прав ООО

1 2088 5258 22 700 14 755

ООО «Скрепка» и ОАО «ФБР».

ООО «Скрепка» и ОАО «ФБР».

биметаллический

оборудования ЗАО «Бумага».

продукция ООО «Скрепка».
Итого 5258 22 700 14 755

Коэффициент покрытия риска = 32% (14 775/40 000 + 6 000 * (% за 12 мес.))

Представленное имущество в настоящее время не обременено залогом

Обеспечение

«Книжник».

«Книжник».
и претензий со стороны третьих лиц не имеет. Оборудование и товары
в обороте хранятся по адресу: Калининская область, г. Тагил, ул. Под-
горная, д. 3.

погашения
Действующие кредиты по состоянию на 01.01.12 (в тыс. руб.)

Без срока
5.3.6.6.2. Товары

16.05.12

15.01.12

22.02.12

29.08.12

29.08.12
Сроки
В залог предлагаются товары в обороте в размере 100 000 тыс. руб. по
балансовой стоимости — бумага офсетная, обойная, упаковочная, те-
тради, альбомы. Залогодатель — ООО «Скрепка». С учетом поправоч-

ности руб.
Сумма задолжен-
Остаток
ного коэффициента для оборудования 0,5 залоговая стоимость объекта

600 000 600 000

120 000 120 000

140 000 140 000

288 375 158 224

400 000 220 800

7498
составляет 50 000,00 рублей.

Остатки товаров на складе:

7500
Балансовая стоимость в тыс. руб.
№ п.п Дата
без НДС

Возобновляемая кредитная

Договор № 5503-116107 об

емой кредитной линии от

1 Июнь 107 744

Банк РТТ (г. Калинин)

открытии невозобновля-
Кредитор № и дата до-

№173/2007 от 19.07.11

№ 401704 от 30.09.07

№ 301704 от 30.09.07
2 Июль 137 851

Кредитный договор

Кредитный договор

Кредитный договор

Кредитный договор
№ 12/07 от 16.05.11

кредитная линия
3 Август 141 360

Возобновляемая

Контакт-банк
4 Сентябрь 165 156

ООО «Скрепка» Итак банк

Итак банк
Физ. Лица
5 Октябрь 183 877

27.09.11
Займы
говора

линия.
6 Ноябрь 188 793
Итого 924 783
Среднемесячный остаток 154 000
Заемщик
Коэффициент покрытия риска — 108% (50 000/40 000 + 6000 (% за 12 мес.))

222 223
 Кредитный договор

224
Залог оборудования и недвижимости
№ 5503-115806 от 175 600 175 600 09.04.13 477 351
ООО «Скрепка» и ОАО «ФБР».
13.10.2009
Банк РТС
Кредитный договор № 597 Залог оборудования ЗАО «Бумага» и
200 000 200 000 20.05.15 241 710
от 17.11.09 поручительство ЗАО «Книжник».
Залог оборудования ООО «Скрепка»
Кредитный договор № 598
160 000 160 000 19.11.13 и ЗАО «Бумага». Поручительство ЗАО 199 290
от 17.11.09
«Книжник».
Кредитное соглашение Залог оборудования ООО «Скрепка».
№RC-701107/2007/ 40 000 40 000 30.06.12 Поручительство ЗАО «Книжник», ЗАО 46 800
Анализ кредитных рисков

00047 от 13.11.09 «Бумага».

Комибанк
ООО «Скрепка» Залог оборудования ООО «Скрепка» и
Кредитный договор
559 625 423 632 25.07.14 приобретаемое на кредитные средства 622 050
№ 95/05 и 96/05 от 25.07.09
новое оборудование.
Контакт банк
Залог оборудования и недвижимого
Кредитный договор №202
500 000 500 000 28.08.12 имущества ООО «Скрепка». Поручи- 550 576
от 28.08.2007
тельство компаний группы.
Займы
ЗАО «Книжник» 294 350 294 350 31.07.12

ООО «Книжник-Финанс» 808 052 838 374 31.07.13

ОАО «Энергобанк», Кре- Залог технологической линии по

дитный договор 21/07-019 30 000 30 000 28.02.12 подготовке макулатурной массы ЗАО 30 000
от 28.08.11 «Бумага».
ОАО «Энергобанк», Кре- Последующий залог технологического
ЗАО «Бумага»
дитный договор 21/07-032 30 000 30 000 28.03.12 оборудования ЗАО «Бумага», товары в 30 737
от 29.09.11 обороте ООО «Скрепка».
Итака банк, Кредитный до- Залог производственного корпуса ООО
139 490 97 807 15.12.12 211 586
говор № 402404 от 16.12.10 «Бумага».
Банк РТС
Кредитный договор №КС-
100 000 100 000 16.02.13 Залог оборудования ОАО «ФБР». 114 121,25
701107/2007/371 от 21.08.09
Итака банк РФ

ЗАО «Книж- Кредитный договор 5503- Зало бумагоделательной машины ЗАО

204 000 204 000 25.11.14 367 792
ник» 109307 от 26.11.09 «Бумага».

ООО «Книжник-Финанс» Без срока

Договор займа №2 от
196 500 188 400 31.12.13
05.03.11
ИТОГО 4 993 492 4 528 685

Структура кредитного портфеля представлена следующим образом: долгосрочные заимствования (сроком

кредитования более одного года с момента последней отчетной даты) составляют 53% ( 2 388 000 тыс. руб.),
краткосрочные — 47% (2 140 685 тыс. руб.).
Тренинг

225
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.7. Задание № 7 5.3.7.3. Анализ финансового состояния заемщика (тыс. руб.)

Наименование Отчетные даты
5.3.7.1. Структура сделки показателя 1 апр 10 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11
Полное наименование Общество с ограниченной ответственностью Валюта баланса, в т. ч.: 51 787 46 608 44 647 38 936 35 164
заявителя «Сапфир»
Внеоборотные активы, в т. ч.: 26 284 24 786 23 244 21 852 17 147
Форма участия Банка Кредит
основные средства 26 284 24 786 23 244 21 852 17 147
Сумма кредита 26 000 000,00 рублей
незавершенное строительство 0 0 0 0 0
Срок кредита 12 месяцев
долгосрочные финансовые
Для обеспечения заявки на участие в аукционе на 0 0 0 0 0
вложения
право заключения государственного контракта на
выполнение работ по реконструкции и капи- Оборотные активы, в т. ч.: 25 503 21 822 21 403 17 084 18 017
Цель кредита
тальному строительству объектов инженерно- запасы 11 039 6 256 11 797 4252 4394
энергетического комплекса для нужд г. Санкт-
Петербурга дебиторская задолженность
14 039 15 458 9605 12 825 12 659
менее 12 мес
Недвижимое имущество, принадлежащее ООО
«Сапфир» — офис, расположенный по адресу: краткосрочные финансовые
Предлагаемое обеспечение 0 0 0 0 0
г. Санкт-Петербург, Трамвайный переулок, д.10, вложения
корп. 3, лит. Б денежные средства 425 108 1 7 964
Дата составления прочие оборотные активы 0 0 0 0 0
25.04.2011г.
заключения * Справочно: чистый
21 235 13 975 12 921 9958 11 703
оборотный капитал
5.3.7.2. Краткая характеристика заемщика Капитал и резервы, в т. ч.: 47 519 38 761 36 165 31 810 28 850
22.11.1994 Администрации Адмиралтейского нераспределенная
Дата регистрации: 45 357 36 599 34 003 29 648 26 688
района г. СПб. прибыль/убыток
Производство общестроительных работ по про- * Справочно:
кладке местных трубопроводов, линий связи и 48 837 40 079 36 165 31 810 28 850
Вид деятельности: Чистые активы
линий электропередач, включая взаимосвязан-
ные вспомогательные работы Долгосрочные обязательства,
0 0 0 0 0
в т. ч.:
Размер уставного капитала: 10 000 000 рублей, оплачен полностью
долгосрочные займы и
Романов М. А. — 34% 0 0 0 0 0
кредиты
Сидорчук М. И. — 26% Краткосрочные обязательства,
Акционеры/участники 4268 7847 8482 7126 6314
Родригес В. В. — 26% в т. ч.:
общества
Ильин И. Г. — 7% займы и кредиты 0 0 0 5210 3810
Дудко В. Н. 7%
кредиторская задолженность 2950 6529 8482 1916 2504
Выручка от реализации
5025 13 423 19 267 32 900 4391
(нарастающим итогом)
Выручка от реализации
5025 8398 5844 13 633 4391
(за квартал)

226 227
Анализ кредитных рисков Тренинг

* Справочно: выручка от 5.3.7.4. Описание проекта

1675 2799 1948 4544 1464 Кредитные средства в размере 26 000 000 рублей на срок 12 месяцев тре-
реализации ср/мес.
Чистая прибыль (за квартал) –8534 –8758 –2595 –4355 –2961 буются для обеспечения заявки на участие в аукционе на право заключе-
ния государственного контракта на выполнение работ по реконструкции
Оценка финансового
состояния
хорошее хорошее хорошее хорошее хорошее и капитальному строительству объектов инженерно-энергетического
комплекса для нужд Санкт-Петербурга.
Внеоборотные активы составляют 48 % от валюты баланса, из них: 65% —
машины и оборудованием, 25% — транспортные средства, 5% — здания. После проведения аукциона денежные средства, направленные в каче-
Практически вся дебиторская задолженность является просроченной в стве обеспечения заявки на участие в аукционе в Комитет по энергетике
связи с неплатежеспособностью компаний под влиянием экономическо- и инженерному обеспечению, возвращаются на р/с организации и далее
го кризиса. Движение по сч. 62 наблюдается, дебиторы рассчитываются кредитору в течение пяти рабочих дней со дня заключения контракта.
во внесудебном порядке. Денежные средства не возвращаются, если заемщик откажется подпи-
сывать контракт в случае выигрыша тендера. В качестве обеспечения
Займы и кредиты в размере 3810 тыс. руб. составляют всего лишь 11% компания предоставляет в залог недвижимое имущество, находящееся
от валюты баланса и представлены займом ООО «Интраверт» (Дого- в ее собственности.
вор № 39/03-09 от 01.09.10 сроком действия до 20.05.2011, под 11%
годовых). Кредитная линия с лимитом задолженности необходима для приня-
тия участия в последующих конкурсах, которые проводятся с перио-
Прочие доходы состоят из выручки от продажи неликвидного оборудо- дичностью раз в месяц, в случае если компания не выиграет текущий
вания (экскаваторы) в целях получения дополнительного дохода. тендер. Общая предполагаемая сумма обеспечения заявки составляет
20 127 118,5 рублей.
Прочие доходы
В качестве источников погашения процентов по кредиту рассматрива-
Вид доходов Сумма, тыс. руб.
ется выручка организации от основной деятельности и поступления от
Реализация непрофильных ОС 2872,5 сдачи в аренду транспортных средств.
Реализация излишних материалов 15,41
ИТОГО 2888 5.3.7.5. Характеристика предполагаемого обеспечения
В качестве обеспечения кредита компания предлагает офис, расположен-
Прочие расходы ный по адресу: г. Санкт-Петербург, Трамвайный переулок, дом 10, корпус 3,
Вид расходов Сумма, тыс. руб. литер Б. Имущество не обременено залогом, притязаниями третьих лиц
и не находится под арестом. Оценка проведена аккредитованной банком
Затраты, связанные с реализацией ОС 3 406,86
компанией — ООО «Предмет оценки». Площадь недвижимости 592,4
Цена материалов 14,64 кв. м., год постройки 2008, кадастровый номер 78:31:1521:48:239.
Услуги банка 13,83
Налог на имущество 107,46
ИТОГО 3543

228 229
Анализ кредитных рисков Тренинг

Расчет достаточности залоговой стоимости 5.3.8. Задание № 8

Рыночная стоимость залога, тыс. руб. 40 254
Сумма испрашиваемого кредита, тыс. руб. 20 000 5.3.8.1. Структура сделки
Период пользования, дней 366 Наименование заявителя ООО «Арка»
Процентная ставка, % годовых 14,00 % Вид кредита Кредитная линия с лимитом задолженности
Сумма начисленных процентов за период пользования, руб. 2800 Сумма кредита 220 000 000 рублей
Поправочный коэффициент 0,60 Срок кредита 24 мес.
Min необходимая сумма обеспечения, тыс. руб. 22 800 На финансирование деятельности,
Цель кредита
предусмотренной уставом заемщика
Залоговая стоимость обеспечения, тыс. руб. 24 152
Объекты недвижимости: земельный участок и
здание, расположенные по адресу: СПб, Таман-
Право аренды оценено в размере 13 600 тыс. руб. без НДС, офисное по- Предлагаемое обеспечение
ская ул., д. 6, лит. В, принадлежащие на правах
мещение — 27 900 тыс. руб. с НДС. собственности ООО «Центр аренды»
Дата составления
10.06.2011г.
заключения

Аффилированные компании — ООО «Центр аренды», ООО «Хризан-

тема», ООО «Обол». Форма связанности – единый имущественный и
управленческий комплекс.

ООО «Арка» осуществляет эксплуатацию Бизнес-центра «Арка». Ком-

плекс «Арка» состоит из шести основных корпусов (А, А1, А2, В, М,
Л). Помещения, расположенные в корпусах Лит. А, Лит. А1, Лит. А2
предоставляются в аренду конечным арендаторам непосредственно
собственниками. Проведен сравнительный анализ арендных ставок в
Бизнес-центрах, находящихся в непосредственной близости с Бизнес-
центром «Арка». Арендные ставки в Бизнес-центре «Арка» составля-
ют от 475 рублей за 1 кв. м. в месяц с учетом коммунальных услуг и
НДС. На данный момент это самое выгодное предложение по аренде
площадей офисного назначения в Кировском и Адмиралтейском районе
Санкт-Петербурга.

Условия, на которых заключаются договоры с арендаторами, следующие:

— оплата арендной платы осуществляется ежемесячно не позднее
10 числа календарного месяца;
— в арендную плату входит стоимость коммунальных платежей за
предоставляемые услуги: тепло-, водо-, энергоснабжение и другие
необходимые коммунальные услуги;
— оплата производится в рублях, исходя из курса 1 у. е. = 29 руб.;

230 231
Анализ кредитных рисков Тренинг

— арендная ставка может быть повышена не более чем на 15%, но не

1 кв 10 2 кв 10 3 кв 10 4 кв 10 1 кв 11

25 562 22 685 24 670 23 081 23 098

41 899 37 480 38 469 36 575 35 647

Квартальная выручка на основании
реже одного раза в год;

4873
4733

2943
— срок заключения договоров – как правило, 11 месяцев с возможной
пролонгацией на следующий срок;

представленной финансовой

5990
4436

3068
— предусмотрен обеспечительный платеж в сумме арендной платы за
один месяц (обеспечительный депозит), который в случае надле-

отчетности, тыс. руб.

6245
4413

3141
жащего исполнения обязательств возвращается на расчетный счет
арендатора;
— арендатор за свой счет производит ремонт лифтов, отопительных и

6505
5058

3232
водоснабжающих коммуникаций (если необходимость этого ремон-
та не произошла по вине арендатора);

7076
5142

4119
— в случае аварий на магистральных сетях и коммуникациях офиса,
при протекании крыши арендатор обеспечивает их устранение сво-

аренды), тыс. руб.

ими силами и за свой счет (если эти обстоятельства не наступили по

денежный поток
Квартальный

(по договорам
вине арендатора или его посетителей);
— текущий ремонт производит арендатор (по письменному разреше-

20 634,6
нию арендодателя и в соответствии с установленным планом-графи-

2925,3

9089,1

3229,5

5859,6

37 464
4815
ком);
— арендатор не имеет права заключать договоры и вступать в сделки,

аренды), тыс.руб.
денежный поток
следствием которых является или может явиться какое-либо обреме-

Ежемесячный

(по договорам
нение предоставленных имущественных прав.

6 878.20
3 029,70

1076,50

1953,2

12 488
975, 1
1605
Информация о ежемесячном денежном потоке, генерируемом бизнес-
центром «Арка», представлена ниже в таблице. Данные представлены
на основании информации представленных реестров арендных дого-

Полезная
площадь
объекта,
воров и финансовой отчетности. Как следует из представленных ниже

11 939,8
5620,80

2563,80
2 275,6

22 200
2363,9
кв. м.
данных, наибольшую долю (55,1%) в общем объеме поступлений по

3057
всему комплексу генерирует корпус Лит. А, наибольшая доля (63,7%)
в общем объеме поступлений по всему комплексу приходится на ООО

управление ООО
Корпус В, в т. ч

предоставление в
управление ООО
«Центр аренды»
«Арка».

собственное
Корпус А1

ООО «Хризантема» Корпус А2

Корпус А
Объект

«Арка»

Итого
Собственник

ООО «Обол»

ООО «Арка»
232 233
 5.3.8.2. Анализ финансового состояния Группы (в тыс. руб.)

234
Консолидированная отчетность группы компаний была составлена на основании представленных в филиал
данных официальной отчетности компаний ООО «Арка» и бухгалтерской отчетности компаний ООО «Хри-
зантема», ООО «Центр аренды» и ООО «Обол», составленной по стандартной форме (данные компании на-
ходятся на упрощенной системе налогообложения), без учета межгрупповых расчетов.

Бухгалтерский баланс
Наименование позиций 1 апр 10 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11
АКТИВ тыс, руб, % тыс, руб, % тыс,руб, % тыс, руб, % тыс,руб, %
Анализ кредитных рисков

Нематериальные активы 110 0 0,0 0 0,0 0 0,0 122 0,0 111 0,0
основные средства 120 227 984 41,0 225 719 41,8 244 129 46,2 268 805 52,3 265 302 52,1
незавершенное строительство 130 67 612 12,2 68 848 12,8 56 812 10,7 21 465 4,2 23 372 4,6
Итого внеоборотные активы 190 295 596 53,2 294 567 54,6 300 941 56,9 290 392 56,5 288 785 56,7
запасы 210 145 0,0 245 0,0 1 082 0,2 9 039 1,8 10 146 2,0
сырье и материалы, МБП 211 33 0,0 33 0,0 973 0,2 933 0,2 2 054 0,4
незавершенное производство 213 0 0,0 0 0,0 0 0,0 7 917 1,5 7 917 1,6
готовая
214 66 0,0 66 0,0 66 0,0 62 0,0 133 0,0
продукция
Расходы будущих периодов 216 46 0,0 146 0,0 43 0,0 127 0,0 42 0,0
НДС по приобретенным ценностям 220 466 0,1 219 0,0 219 0,0 2 0,0 2 0,0
дебиторская задолженность, сроком
240 62 653 11,3 73 415 13,6 50 019 9,5 46 228 9,0 49 331 9,7
менее 12 мес.

в том числе покупатели и заказчики 19 695 3,5 20 522 3,8 12 506 2,4 12 286 2,4 13 681 2,7
Краткосрочные финансовые вложения 250 188 620 33,9 170 298 31,6 175 038 33,1 163 523 31,8 160 388 31,5
денежные средства 260 8 363 1,5 816 0,2 1 479 0,3 5 151 1,0 689 0,1
Итого оборотные активы 290 260 247 46,8 244 993 45,4 227 837 43,1 223 943 43,5 220 556 43,3
ИТОГО по АКТИВУ 300 555 843 100 539 560 100 528 778 100 514 335 100 509 341 100
ПАССИВ
Уставный капитал 410 45 0,0 45 0,0 45 0,0 45 0,0 45 0,0
нераспределенная прибыль
470 -44 349 -8,0 10 443 1,9 36 353 6,9 32 198 6,3 63 567 12,5
(непокрытый убыток)
Итого капитал и резервы 490 -44 304 -8,0 10 488 1,9 36 398 6,9 32 243 6,3 63 612 12,5
займы и кредиты 510 504 257 90,7 431 735 80,0 403 494 76,3 392 715 76,4 359 228 70,5
Итого долгосрочные пассивы 590 504 257 90,7 431 735 80,0 403 494 76,3 392 715 76,4 359 228 70,5
займы и кредиты 610 42 638 7,7 48 771 9,0 47 347 9,0 45 446 8,8 43 488 8,5
Кредиторская задолженность: 620 53 252 9,6 48 566 9,0 41 266 7,8 43 931 8,5 43 013 8,4
перед поставщиками и подрядчиками 621 21 100 3,8 16 983 3,1 18 091 3,4 14 898 2,9 18 719 3,7
по оплате труда 624 352 0,1 315 0,1 329 0,1 292 0,1 279 0,1
по социальному обеспечению 625 49 0,0 66 0,0 66 0,0 62 0,0 69 0,0
перед бюджетом 626 2 677 0,5 2 633 0,5 2 212 0,4 3 099 0,6 4 645 0,9
прочие кредиторы 628 29 074 5,2 28 569 5,3 20 568 3,9 25 580 5,0 19 301 3,8
Итого краткосрочные пассивы 690 95 890 17,3 97 337 18,0 88 886 16,8 89 377 17,4 86 501 17,0
ИТОГО по ПАССИВУ 700 555 843 100 539 560 100 528 778 100 514 335 100 509 341 100
Тренинг

235
Анализ кредитных рисков Тренинг

Нарастающим итогом Прибыль (убыток)

31 735 27 738 22 700 10 061 29 773
Наименование позиций 1 апр 10 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 от реализации
Выручка 41 899 79 379 117 848 154 423 40 308 Прочие доходы и расходы
Себестоимость % к получению 5453 4810 4028 5249 4216
557 1572 4228 7795 1753
реализации товаров % к уплате 10 906 8525 7988 7373 6935
Валовая прибыль 41 341 77 807 113 620 146 628 38 555 Прочие операционные
31 293 39 942 38 970 69 101 20 689
Коммерческие расходы 224 520 970 1 642 688 доходы
Управленческие расходы 9382 17 813 30 477 52 752 8094 Прочие операционные
93 871 9233 28 571 79 959 16 068
расходы
Прибыль (убыток)
31 735 59 473 82 173 92 234 29 773 Прочие внереализационные
от реализации 0 0 2100 2000 0
доходы
Прочие доходы и расходы
Прочие внереализационные
% к получению 5453 10 263 14 291 19 540 4216 0 0 3240 2380 1
расходы
% к уплате 10 906 19 431 27 419 34 792 6935 Прибыль (убыток)
–36 296 54 732 27 999 –3301 31 674
Прочие операционные до налогообложения
31 293 71 235 110 205 179 306 20 689
доходы Текущий налог на прибыль 248 –248 0 2013 359
Прочие операционные Чистая прибыль (убыток)
93 871 103 104 131 675 211 634 16 068 –36 544 54 980 27 999 –5314 31 315
расходы отчетного периода
Прочие внереализационные
0 0 2100 4100 0
доходы Расшифровка выручки группы:
Прочие внереализационные
0 0 3240 5620 1 Компания Сумма, тыс.руб. Доля, %
расходы
ООО «Арка» 27 759 68,9
Прибыль (убыток)
–36 296 18 436 46 435 43 134 31 674 ООО «ЦЕНТР АРЕНДЫ» 4873 12,1
до налогообложения
Текущий налог на прибыль 248 0 0 2 013 359 ООО «Обол» 4733 11,7
Чистая прибыль (убыток) ООО «Хризантема» 2943 7,3
–36 544 18 436 46 435 41 121 31 315
отчетного периода Итого 40 308 100,0

Поквартально По всем статьям расходов основную долю составляют расходы ООО

Наименование позиций 1 апр 10 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 «Арка»: в управленческих расходах доля составляет 93,6%, в операци-
онных расходах — 96%, проценты к уплате — 100%. В доходах также
Выручка 41 899 37 480 38 469 36 575 40 308 основная доля приходится на доходы ООО «Арка»: проценты к получе-
Себестоимость нию — 93%, операционные доходы — 98%.
557 1015 2656 3567 1753
реализации товаров
Валовая прибыль 41 341 36 465 35 814 33 008 38 555 5.3.8.4. Описание проекта
Коммерческие расходы 224 296 450 672 688 Привлекаемые средства планируется направить на оплату коммуналь-
ных услуг, финансирование затрат по завершению реконструкции Биз-
Управленческие расходы 9382 8431 12 664 22 275 8094
нес-центра «Арка», в том числе на ремонт корпуса Лит. М и сооружение

236 237
Анализ кредитных рисков Тренинг

мансард над Литерами А, А1, А2, а также приобретение Литеры К (на- Залоговый коэффициент — 0,3. Залоговая стоимость без учета НДС —
ходится на территории комплекса) с целью увеличения арендных пло- 336 931 тыс. руб., что на 144 399 тыс. руб. превышает сумму кредита.
щадей, в том числе:
— на выкуп и ремонт Литеры К планируется привлечь в 3 кв. 2011 г. В результате анализа представленных на здание (Лит. В) документов
ориентировочно 100 млн руб. (правоустанавливающие, техническая документация) залоговой службой
— на проведение ремонтных работ лит. М и сооружение мансард в филиала были выявлены следующие факты относительно здания.
4 кв. 2011 г. планируется привлечь 50 млн руб., в 1 кв. 2012 – 40,0 млн В соответствии со Свидетельством о государственной регистрации права
руб., во 2 кв. 2012 г. — 30,0 млн руб. на объект недвижимости (Серия 78-АБ № 128388 от 30.07.2004) объект
недвижимости имеет площадь 5 926,2 кв. м., этажность 4, назначение —
5.3.8.5. Источники погашения кредита и уплаты процентов производственный корпус. Представленный технический паспорт, дати-
и/или комиссии рованный 22.05.2001, подтверждает данные, указанные в Свидетельстве,
Источник погашения процентов — текущие денежные потоки, генери- относительно площади объекта и функционального назначения. По факту
руемые предметом залога. выявлено, что в ходе проведения ремонтных работ была произведена ре-
конструкция пятого этажа (мансарды), произведена перепланировка вну-
Для анализа достаточности доходов, генерируемых предметом залога, тренних помещений под офисные помещения, поскольку ранее данное
были приняты: здание являлось производственным. Реконструированные площади также
— по ООО «Центр аренды» (залогодатель) среднемесячные поступле- предоставляются в аренду. По данным компании, после реконструкции
ния на расчетный счет за период 12 мес. в сумме 1861,7 тыс. руб. площадь здания Лит. В составляет 6 871,5 кв. м. На данный момент изме-
— по ООО «Арка» (заемщик) ежемесячные поступления в соответ- нения по объекту, связанные с проведенной реконструкции, надлежащим
ствии с представленными договорами аренды (без учета договора, образом не оформлены.
заключенного с ООО «Центр аренды») в сумме 1076,5 тыс. руб.
Итого, принимаемые для анализа доходы, генерируемые корпусом Лит. 5.3.8.7. Действующие кредиты Группы по состоянию на 10.06.2011
В, составляют 2938,2 тыс. руб. Заимодавец Задолженность, тыс. руб. Доля, %
ООО «Арка»
Исходя из максимально возможной суммы кредита 220 000,0 тыс. руб. и
Кредиты
запрашиваемой процентной ставки 15%, ежемесячные процентные пла-
тежи составляют 2750,0 тыс. руб. Общий доход от аренды в месяц по Локхидбанк 340 180 96
всем объектам составляет 12 500 тыс. руб. Займы
ООО «Вертикаль» 2848 20
5.3.8.6. Характеристика предполагаемого обеспечения Ижевский О. Ю. 5055 35
В залог предлагается земельный участок и здание, расположенные по
ООО «Обол» 4219 30
адресу: СПб, Таманская ул., д. 6, Лит. В, принадлежащие на правах соб-
ственности ООО «Арка». ООО «Квадро» 268 1
Рыночная стоимость объекта недвижимости корпуса Лит. В (оценивалось ООО «Хризантема» 1621 11
как четырехэтажное здание производственного назначения площадью Итого займы 14 011 100
5926,2 кв. м. до окончания реконструкции) составляла 283 660,0 тыс. руб.
Итого 354 191 100
(с учетом НДС), стоимость земельного участка (с оцениваемой площадью
13 630,0 кв.м.) составляла 197 670,0 тыс. руб. (без НДС). Итого общая ООО «Центр аренды» (займы)
рыночная стоимость на 01.06.2011 составляет 481 330 тыс. руб. без НДС. ООО «Алькор» 1000 30

238 239
Анализ кредитных рисков Тренинг

ООО «Балт Траст» 2089 63 5.3.9. Задание № 9

ООО «Квадро» 165 5
5.3.9.1. Структура сделки
ООО «Орион» 11 2
Полное наименование
Итого 3265 100 ООО «Посейдон»
заемщика
ООО «Обол» (займы) Форма участия банка Кредитная линия с лимитом задолженности
ООО «ИнтерКом» (без %) 956 6 Сумма кредита (лимита) 300 000 (триста тысяч) долларов США
ООО «Квадро» (5%) 763 4,8 Срок кредита 24 месяца
ООО «Северная Венеция» (без %) 12 000 76 6,3 % (90 дней), 6,7% (180 дней), 8,5%
Процентная ставка
ООО «Техком» (без %) 350 2,3 (360 дней)
ООО «Фотон» (без%) 1315 8,3 Целевое назначение Пополнение оборотных средств
ООО «Софит» 313 2 Залог ярусного рыболовного морозильного
судна М-0235 «Локо», принадлежащего
Итого 15 697 100
Предлагаемое обеспечение ООО «Посейдон» на праве собственности
ООО «Хризантема» (займы)
Поручительство физического лица:
ООО «Атлантик» 2390 18 Сивков Александр Кузьмич
ООО «Волекс» 1333 10 Дата составления заключения 10.05.2011
ООО «РосБалт» 3425 26
ООО «СканЭкс» 1677 12,7 5.3.9.2. Информация о заемщике
Дата регистрации: 29 ноября 1991 года Администрацией г. Мурманска.
ООО «ТрансЛинк» 4299 32
Вид деятельности: купля-продажа рыбной продукции; вылов рыбы и
Итого 13 123 100
водных биоресурсов.
ВСЕГО 386 276 100
Участники Стоимость доли Доля, в % от УК
Основную долю в составе задолженности по кредитам и займам группы
составляет кредит, привлеченный в Локхидбанке. Кредитный договор Сивков Александр Кузьмич 3120 30
с Локхидбанк заключен на срок до 30.09.2015, по договору установлен Сивкова Гражина Винцовна 3120 30
график погашения: Барыкина Анжелика Александровна 2080 20
— в период с 15.04.2008 по март 2010 — $ 140 000 ежемесячно; Гудкова Ирина Александровна 2080 20
— в период с апреля 2010 по март 2011 — $ 160 000 ежемесячно;
Итого 10 400 100,0
— в период с апреля 2011 по сентябрь 2015 — $ 180 000 ежемесячно;
Обеспечением по кредиту в ЗАО «Локхидбанк» являются земельный
Компания «Посейдон» была создана в 1991 году с целью изучения и
участок площадью 5969,0 кв.м (Лит. А) и корпуса Лит. А, А1 (собствен-
выявления наиболее эффективной технологии промысла донных рыб
ник ООО «Обол»), А2 (собственник ООО «Хризантема»).
пассивными орудиями лова и является одной из первых организаций,
проводящих исследования в данной области и развивающих технологии
ярусного лова в Северном бассейне.

240 241
Анализ кредитных рисков Тренинг

В 2003 г. компания «Посейдон» приобрела в собственность два специа-

запасы 9610 12 857 6931 11 042 14 827
лизированных ярусных судна (М-0235«Локо» и М-0234 «Лото») с целью
продолжения исследований и научного обоснования недоиспользуемой готовая продукция 3351 5650 0 4424 6069
сырьевой базы ярусного лова, а также развития инновационного под- дебиторская задолженность
1828 1286 684 398 550
хода к эксплуатации сырьевых ресурсов, позволяющего как минимум менее 12 мес.
вдвое увеличить вылов трески и пикши в Баренцевом море. В качестве Краткосрочные
10 10 10 10 10
ресурсного обеспечения ООО «Посейдон» планировало приобретение финансовые вложения
квот на аукционах, а также квот, выделяемых ПИНРО, (Полярный на- денежные средства 1896 224 2996 974 5974
учно-исследовательский институт морского рыбного хозяйства и оке- Долгосрочные обязательства
анографии) для проведения научных исследований по сырьевой базе 0 0 0 0 0
(займы и кредиты)
ярусного промысла в Баренцевом море. займы и кредиты 3554 6445 4940 9260 8 920
кредиторская задолженность 10 026 8379 7861 6213 13 698
Виды деятельности, осуществляемые заемщиком, согласно Феде-
ральному закону «О лицензировании отдельных видов деятельности» Выручка от реализации 13 129 33 258 44 773 58 089 21 884
№ 128-ФЗ от 08.08.2001 (с учетом изменений и дополнений) лицензиро- Чистая прибыль 2691 2307 463 120 1626
ванию не подлежат. Оценка финансового
63,6 32,4 34 31,1 61,0
состояния (в баллах)
ООО «Посейдон» имеет пятнадцатилетний опыт торговли рыбными
продуктами как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Вырабаты- Балансовая Остаточная
Амортизация
ваемая на судах ООО «Посейдон» рыбопродукция имеет Европейский Наименование ОС стоимость стоимость
(тыс. руб.)
сертификат и отвечает международным требованиям. Экипажи судов (тыс. руб.) (тыс. руб.)
прошли обучение в Норвегии по технике и тактике лова, а также по раз- Рыбопромысловое судно «Локо» 9370,35 4181,4 5189
делке рыбы. Вся рыбопродукция проходит ветеринарный и санитарный
контроль в Мурманском порту, пользуется спросом у покупателей. В за- Рыбопромысловое судно «Лото» 1390,8 594 796,8
висимости от постоянно меняющегося спроса на рыбную продукцию Оборудование 751,5 455,4 1409,9
и конъюнктуры рынка ООО «Посейдон» оперативно решает вопросы
Оргтехника
поставок для реализации на внутреннем или внешнем рынках. и прочее
268,6 28,5 19,7

5.3.9.3. Анализ финансового состояния заемщика (в тыс. руб.): ИТОГО 11 781,3 4441,3 7415,4

Наименование Отчетные даты

показателя 1 апр 10 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 Наименование Сумма задолж. Перспективы
Доля, %
дебитора (тыс. руб.) погашения
Валюта баланса 20 684 21 544 17 676 20 005 28 776
Основные средства 7340 7167 7055 7581 7415 Крокус Марине АС 83,00 15,1 Текущие платежи
Незавершенное ООО Севнаучфлот 1,30 0,2 Текущие платежи
0 0 0 0 0
строительство
Прочие 465,70 84,7 Текущие платежи
Долгосрочные
0 0 0 0 0 Итого 550 100
финансовые вложения

242 243
Анализ кредитных рисков Тренинг

Сумма ноя 10 5505 100 0 0 0 0 5505

№ Наименование Доля,
задолженности За что образовалась дек 10 6800 100 0 0 0 0 6800
п/п кредитора %
на 1 апр 11
янв 11 4647 100 0 0 0 0 4647
Агентские услуги фев 11 7712 100 0 0 0 0 7712
1 Крокус Марине АС 3940 28,8
(снабжение)
мар 11 3662 35 6839 65 0 0 10 501
Агентские услуги
2 Домстейн Фиш АС 1801 13,1 апр 11 0 0 11 320 100 0 0 11 320
(снабжение)
ИТОГО за
Агентские услуги 50 873 90 18 159 10 0 0 69 032
3 Мустад АС 227 1,7 посл. 12 мес.:
(снабжение)
Среднемес.
Агентские услуги 4239 90 1513 10 0 0 5753
4 Диркорн АС 40 0,3 за 12 мес.
(снабжение)
Среднемес.
Агентские услуги 4721 100 3027 0 0 0 7747,5
5 АМКО ООО 8 0,1 за 6 мес.
(снабжение)
6 Мегафон ОАО 33,2 0,2 услуги связи Отчет о финансовых результатах:
7 Сивков А. К. 40 0,3 аренда Нарастающим итогом
Морсвязьспутник Наименование позиций 1 апр 10 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11
8 14,6 0,1 услуги связи
ФГУП Выручка 13 129 33 258 44 773 58 089 21 884
9 Корунд-Софт ООО 17,9 0,1 программирование Себестоимость реализации
5853 25 857 38 619 57 559 18 667
товаров
10 Расчеты с персоналом 1121 8,2 з/п за март
Валовая прибыль 7276 7401 6154 530 3217
Расчеты с внебюджет- Коммерческие расходы 0 0 0 0 0
11 199 1,5 взносы ПФ
ными фондами
Управленческие расходы 939 2330 3552 4907 1531
12 Расчеты с бюджетом 196 1,4 налоги
Прибыль (убыток)
13 Прочие 6057 44,2% авансы за р/прод 6337 5071 2602 –4377 1686
от реализации
14 Итого 13 696,70 100% Прочие доходы и расходы 0 0 0 0 0
% к получению 0 0 0 0 0
Обороты по расчетным счетам в банках за последние 12 месяцев:
% к уплате 203 224 235 0 0
Чистый Доля, Чистый Доля, Чистый Доля,
Период оборот % оборот % оборот % ИТОГО Прочие операционные
3269 5926 7 330 15 818 574
Банк Лок Банк СЗ Банк Мир доходы
апр 10 4176 100 0 0 0 0 4176 Прочие операционные
6712 8466 9 234 10 904 634
расходы
май 10 3228 100 0 0 0 0 1670
Прибыль (убыток)
июн 10 2052 100 0 0 0 0 2052 2691 2307 463 537 1626
до налогообложения
июл 10 5660 100 0 0 0 0 5660 Отложенные налоговые
0 0 0 0 0
авг 10 3288 100 0 0 0 0 3288 активы
Отложенные налоговые
сен 10 6869 100 0 0 0 0 6869 0 0 0 0 0
обязательства
окт 10 1450 100 0 0 0 0 1450 Текущий налог на прибыль 0 0 0 0 0

244 245
Анализ кредитных рисков Тренинг

Иные аналогичные платежи –417 Остатки готовой продукции по состоянию на 01.04.11 представлены в
таблице ниже:
Чистая прибыль (убыток)
2691 2307 463 120 1,626
отчетного периода
Поквартально Готовая продукция Сумма Доля, %
Наименование позиций 1 апр 10 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 треска с/м потр б/г 1987,3 33
Выручка 13 129 20 129 11 515 13 316 21 884 зубатка пестрая с/м потр б/г 1485,8 24
Себестоимость реализации зубатка синяя с/м потр б/г 1453,2 24
5853 20 004 12 762 18 940 18 667
товаров пикша с/м потр б/г 708,5 12
Валовая прибыль 7276 125 –1247 –5624 3217 палтус с/м потр б/г 160,4 3
Коммерческие расходы 0 0 0 0 0 головы палтуса с/м 132,1 2
Управленческие расходы 939 1391 1222 1355 1531 печень трески 65,3 1
Прибыль (убыток) камбала с/м потр б/г 54,7 1
6337 –1266 –2469 –6979 1686
от реализации окунь с/м потр б/г 21,6 0
Прочие доходы и расходы Итого 6068,9 100
% к получению 0 0 0 0 0
% к уплате 203 21 11 –235 0 Производственные запасы в активе баланса по состоянию на 01.04.2011 г.
составляют 14 827 тыс. руб. (сырье, материалы, готовая продукция),
Доходы от участия в других
0 0 0 0 0 расшифровка которых представлена ниже:
организациях
Прочие операционные
3269 2657 1404 8488 574 Наименование Сумма Доля, %
доходы
Прочие операционные Готовая продукция 6068,9 41
6712 1754 768 1670 634
расходы Топливо 2405,2 16
Прочие внереализационные Промвооружение 2066 14
0 0 0 0 0
доходы
Прочие 1367 9
Прочие внереализационные Запасные части 927,3 6
0 0 0 0 0
расходы
Наживка 820,6 6
Прибыль (убыток) Расходы будущих периодов 430 3
2 691 –384 –1844 74 1626
до налогообложения
Тара 373,8 3
Отложенные налоговые
0 0 0 0 0 Продукты питания для экипажа 219,4 1
активы
Спецодежда 119,1 1
Отложенные налоговые
0 0 0 0 0 Аварийное снабжение 29,6 0
обязательства
Итого 14826,9 100
Текущий налог на прибыль 0 0 0 0 0
Иные аналогичные платежи 0 0 0 –417 0
Чистая прибыль (убыток)
2691 –384 –1 844 –343 1626
отчетного периода

246 247
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.9.4. Характеристика обеспечения Остаток

В качестве обеспечения по кредиту заемщиком предлагается в залог Вид Сумма по Дата
долга % Обеспечение
обязательства договору погашен.
ярусное рыбопромысловое морозильное судно М-0235 «Локо», при- (тыс. руб.)
надлежащее ООО «Посейдон» на праве собственности, балансовой Заем от 19 октября
260 0 Бессрочно 3 Без обеспечения
стоимостью 9 370 тыс. руб., остаточной стоимостью по состоянию на 2010 г.
01.04.11 4 181,4 тыс. руб. Информация о наличии обременения на иму- Заем от 26 октября
2000 1920 Бессрочно 3 Без обеспечения
щество со стороны третьих лиц, а также предоставленных обеспечениях 2010 г.
в пользу третьих лиц отсутствует. Информация о случаях реализации за- Заем от 02 декабря
2160 1000 Бессрочно 3 Без обеспечения
ложенного имущества отсутствует. Право собственности на залог под- 2010 г.
тверждается Свидетельством о праве собственности на судно, на осно- Заем от 31 июля
4070 6000 Бессрочно 3 Без обеспечения
вании данных, внесенных в Государственный судовой реестр морского 2010 г.
рыбного порта № 05.00607.150 от 25.04.2003 г.. 8920

Расчет задолженности по кредитному договору и определение ООО «Посейдон» своевременно обслуживает задолженность, просро-
размера стоимости требуемого залога: ченных платежей нет.
Валюта кредита Доллары США
Сумма кредита (лимит кредитной линии) 300 000
Ставка по кредиту 8,5%
Срок кредита (месяцев) 12
Период начисления процентов (месяцев) 12
Итого процентов 25 500
Итого задолженность по кредиту 325 500

Рыночная стоимость объекта залога составляет 660 000 (шестьсот

шестьдесят тысяч) долларов США, без учета НДС (согласно новому от-
чету об оценке рыночной стоимости недвижимого имущества, произ-
веденной ООО «Аир»). Фактического обеспечения с учетом дисконта
0,5 достаточно для полного обеспечения по действующему кредиту, за-
ключенному с ООО «Посейдон».
Судно находится в рабочем состоянии, эксплуатируется командой, ком-
плектация оборудования, навигации и спасательных средств имеется
полном объеме.

5.3.9.5. Действующие кредиты, займы

По состоянию на 01.04.2011 задолженность заемщика по займам соста-
вила 8 920 тыс. руб.:

248 249
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.10. Задание № 10 Структура группы

Наименование
Вид деятельности
5.3.10.1. Структура сделки: предприятия
Полное наименование Строительство наружных инженерных сетей и комму-
ЗАО «ОРТ» никаций. Сдача объектов под ключ. Дорожные работы.
заявителя
Благоустройство и озеленение территорий. Органи-
Лимит кредитования, в т. ч.: 800 000 000,00 руб. ЗАО «ОРТ»
зация и проведение договорных работ, связанных с
подрядчик
Вид кредита Кредитная линия с лимитом задолженности водоснабжением и водоотведением. Монтаж и пуско-
Сумма кредита 300 000 000,00 рублей наладка канализационных насосных станций (КНС).
Установка и пуско-наладка локальных очистных
Срок кредита 12 месяцев канализационных сооружений. Забивка и извлечение
Для обеспечения заявки на участие в аукционе ЗАО «СТТ» шпунта. Промывка канализационных систем от 300 мм
Цель кредита на право заключения государственных контрак- Субподрядчик и выше. Бетонные работы. Монтаж железобетонных
тов на выполнение СМР изделий и конструкций. Водоотлив.
Предлагаемое обеспечение Без обеспечения Горизонтально-направленное и шнековое бурение.
Весь спектр работ с полиэтиленовыми трубами. Стро-
Вид кредита Кредитная линия с лимитом выдачи ительство наружных инженерных сетей и коммуни-
Сумма кредита 500 000 000,00 рублей ЗАО «ПСТ» каций (водопровод, канализация, теплоснабжение)
открытым способом. Геофизические исследования.
Срок кредита 18 месяцев
Работы по водопонижению. Телевизионное обследова-
Выполнение строительно-монтажных работ по ние трубопроводов.
Цель кредита
контракту № 1/167-10 от 16.08.2011
Проектирование наружных сетей водоснабжения и
Залог прав требования по государственному ООО «Дорогстрой» водоотведения с последующим расширением сфер
Предлагаемое обеспечение
контракту № 1/167-10 от 16.08.2011 деятельности и развитием штата специалистов.
Дата рассмотрения заявки 10.09.2011 Обеспечение строительной техникой, автотранспор-
ООО «Автодепо» том, средствами малой механизации как компаний
5.3.10.2. Краткая характеристика заемщика/компаний Группы: группы, так и по заказам сторонних организаций.
В 1998 году была создана компания ООО «Стройком», которая в 2000 Комплексное обеспечение строительных объектов не-
ООО «ПКК»
г. переименовалась в ЗАО «ОРТ». Заемщик входит в Группу компа- обходимыми материалами.
ний «ОРТ». Группа имеет свой сайт, ее общая численность достигает
647 человек. Основными видами деятельности являются: 5.3.10.3. Анализ финансового состояния Группы
• строительство наружных инженерных сетей и коммуникаций; Консолидированная отчетность Группы составлена на основании дан-
• дорожные работы; ных официальной отчетности компаний, входящих в группу, за исклю-
• организация и проведение договорных работ, связанных с водо- чением ООО «Дорогстрой». При составлении консолидированной от-
снабжением и водоотведением; четности были исключены взаимные поступления между компаниями
• монтаж железобетонных изделий и конструкций. группы в части дебиторской и кредиторской задолженности, а также
выручки и себестоимости.

250 251
 Структура баланса (тыс. руб.)

252
Наименование позиций 1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 1 июл 11
АКТИВ тыс.руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. % тыс. руб. %
нематериальные активы 110 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
основные средства 120 178 605 8,9 181 379 14,5 184 808 14,8 180 604 15,4 192 527 15,4
незавершенное строительство 130 1531 0,1 1531 0,1 1531 0,1 1531 0,1 4137 0,3
доходные вложения
135 46 125 2,3 68 983 5,5 59 782 4,8 55 409 4,7 51 037 4,1
в материальные ценности
Долгосрочные финансовые
140 10 0,0 16 0,0 16 0,0 16 0,0 16 0,0
вложения
Анализ кредитных рисков

отложенные налоговые активы 145 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0

прочие внеоборотные активы 150 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
Итого внеоборотные активы 190 226 271 11,3 251 909 20,1 246 137 19,8 237 560 20,3 247 717 19,8
запасы 210 140 878 7,0 181 059 14,5 174 330 14,0 194 088 16,6 308 945 24,7
сырье и материалы, МБП 211 45 595 2,3 64 507 5,2 38 804 3,1 61 400 5,3 92 400 7,4
животные на выращивании
212 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
и откорме
незавершенное производство 213 57 684 2,9 76 316 6,1 43 855 3,5 42 104 3,6 125 353 10,0
готовая продукция 214 16 455 0,8 21 052 1,7 67 139 5,4 70 138 6,0 74 076 5,9
товары отгруженные 215 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
расходы будущих периодов 216 21 144 1,1 19 184 1,5 15 153 1,2 20 446 1,7 17 116 1,4
прочие запасы и затраты 217 0 0,0 0 0,0 9379 0,8 0 0,0 0 0,0
НДС по приобретенным ценностям 220 5 0,0 2125 0,2 447 0,0 627 0,1 77 0,0
дебиторская задолженность,
230 5 985 0,3 10 244 0,8 11 052 0,9 7447 0,6 6891 0,6
сроком более 12 мес.,

в том числе покупатели

0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
и заказчики
дебиторская задолженность,
240 1 484 386 74,0 717 177 57,3 508 327 40,8 555 805 47,5 613 840 49,0
сроком менее 12 мес.,
в том числе покупатели
1 423 939 71,0 480 292 38,4 425 669 34,2 440 695 37,7 445 166 35,5
и заказчики
Краткосрочные финансовые
250 126 773 6,3 47 455 3,8 33 249 2,7 83 249 7,1 61 016 4,9
вложения
денежные средства 260 16 350 0,8 37 892 3,0 270 206 21,7 89 023 7,6 12 837 1,0
прочие оборотные активы 270 4 206 0,2 3 348 0,3 1 211 0,1 1 212 0,1 1 109 0,1
Итого оборотные активы 290 1 778 583 88,7 999 300 79,9 998 822 80,2 931 451 79,7 1 004 715 80,2
ИТОГО по АКТИВУ 300 2 004 854 100 1 251 209 100 1 244 959 100 1 169 011 100 1 252 432 100
ПАССИВ
Уставный капитал 410 48 0,0 48 0,0 48 0,0 48 0,0 48 0,0
Собственные акции,
0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
выкупленные у акционеров
Добавочный капитал 420 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
Резервный капитал 430 362 0,0 362 0,0 362 0,0 362 0,0 362 0,0
резервы в соответствии
0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
с законодательством
резервы в соответствии
0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
с учредительными доктами
Нераспределенная прибыль
470 229 703 11,5 145 621 11,6 194 637 15,6 191 481 16,4 140 795 11,2
(непокрытый убыток)
Итого капитал и резервы 490 230 113 11,5 146 031 11,7 195 047 15,7 191 891 16,4 141 205 11,3
Займы и кредиты 510 55 720 2,8 22 288 1,8 22 288 1,8 11 144 1,0 11 144 0,9
Тренинг

253
 отложенные налоговые

254
515 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
обязательства
Прочие долгосрочные
520 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
обязательства
Итого долгосрочные пассивы 590 55 720 2,8 22 288 1,8 22 288 1,8 11 144 1,0 11 144 0,9
займы и кредиты 610 181 241 9,0 0 0,0 216 0,0 10 000 0,9 98 153 7,8
кредиторская задолженность 620 1 527 780 76,2 1 052 890 84,1 997 408 80,1 997 439 85,3 951 930 76,0
перед поставщиками и под-
621 1 300 575 64,9 805 214 64,4 865 234 69,5 812 352 69,5 593 951 47,4
рядчиками
векселя к уплате 622 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
Анализ кредитных рисков

перед дочерними и зависимыми

623 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
обществами
по оплате труда 624 49 060 2,4 86 202 6,9 60 102 4,8 60 437 5,2 98 263 7,8
по социальному обеспечению 625 4436 0,2 2590 0,2 2339 0,2 5409 0,5 5294 0,4
перед бюджетом 626 34 906 1,7 26 176 2,1 36 398 2,9 26 208 2,2 26 953 2,2
авансы полученные 627 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
прочие кредиторы 628 138 803 6,9 132 708 10,6 33 335 2,7 93 033 8,0 227 469 18,2
Задолженность учредителям
630 10 000 0,5 30 000 2,4 30 000 2,4 30 000 2,6 50 000 4,0
по выплате доходов
Доходы будущих периодов 640 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
Резерв предстоящих расходов 650 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
Прочие краткосрочные
660 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0
обязательства
Итого краткосрочные пассивы 690 1 719 021 85,7 1 082 890 86,5 1 027 624 82,5 1 037 439 88,7 1 100 083 87,8
ИТОГО по ПАССИВУ 700 2 004 854 100 1 251 209 100 1 244 959 100 1 240 474 106 1 252 432 100

1
6
5
4
3
2
1

1.8
1.7
1.6
1.5
1.4
1.3
1.2
1.1
п/п
Итого
Здания

(сч.62.1)
инвентарь
Сооружения

ООО «Карел»
Наименование

ООО «Мост-С»

ООО «РСУ №8»

Земельные участки

ООО «СК «Мейд»

ЗАО «ЮТТ Лентек»
основного средства

кап.ремонту объектов
Транспортные средства

инжен-энерг.комплекса
Машины и оборудование

Покупатели и заказчики

ООО «ДСК Сливанский»

ГУ Заказчика по строит.и
Наименование дебитора

Комитет по строительству
Производственный и хозяйственный

10 898
12 892
13 299
15 507
18 287
26 733
52 664
сумма,

187 579
445 166
тыс. руб.
Текущая
5 579
3 019
4 026
67 114

28 843
83 461

2
3
3
3
4
6
192 527

12
42
73
Доля
в приобретение бурильной установки LIEBHERR.
Остаточная
стоимость на

в общем
объеме, %
01.07.2011, тыс. руб.

СМР
СМР
СМР
СМР
СМР
3
2
2

аренда
15
43
35

проектная
Характер
общем
Доля в

деятельность
деятельность
строительная
объеме, %

задолженности
Тренинг

255
представлены вложениями в приобретение МДСК (мобильно-дробиль-
ный сортировочный комплекс) и 32% (16 504 тыс. руб.) — вложениями
руб. составляют 5,5 % от валюты баланса и на 54 % (27 552 тыс. руб.)
Доходные вложения в материальные ценности в размере 51 037 тыс.
Анализ кредитных рисков Тренинг

1.9 ООО СК ВИЛА 41 705 9 CМР Текущая Доля в

№ Характер
Прочие (более 55 штук), Наименование кредиторов сумма, общем
1.15 65 602 15 п/п задолженности
менее 3% тыс. руб. объеме, %
2 Авансы (сч. 60.2) — 75 штук 24 640 4 Поставщики
1 593 951 62
2.1 ООО «Град» 2447 10 и подрядчики (сч.60.1)
2.2 ООО «ОТР» 4711 19 1.1 ООО «Строй» 34 036 6 СМР
ЗАО «Ростовский
2.3 1337 5 1.2 ООО «ФТБ» 33 982 6 СМР
завод макродеталь»
2.4 ООО «Невод» 2700 11 1.3 ООО «Стройкап» 38 149 6 СМР
2.5 ООО «Карел» 3291 13 1.4 ЗАО «СТК» 29 501 5 СМР
Прочие ( более 125 штук)
2.6 10 154 41 1.5 ООО «Техпром» 44 852 8 за материалы
менее 2%
Прочие дебиторы 1.6 ЗАО «Атлант» 42 597 7 СМР
3 144 034 23
(сч. 76,68)
1.7 ООО «Дельта» 17 597 3 за материалы
3.1 ООО «Недвижимость» 15 025 10 займ %
3.2 Департамент по финансам 17 737 12 1.8 ОАО «Трейд СПб» 14 929 3 СМР
Прочие (более 50 штук), Прочие (более 80 штук),
3.3 111 272 77 1.9 338 307
менее 1% менее 3%
Итого 613 840 100 2 Авансы (сч. 62.2) — 5 штук 140 442 15
строительная
Движений по оборотно-сальдовой ведомости сч. 62.1 ООО «Карел» не 2.1 ООО «Спрут» 55 000 39
деятельность
наблюдается.
строительная
2.2 ООО «Петроком-М» 75 000 53
деятельность
Наличие на Доля в
Вид КФВ 01.07.2011, общем Срок 2.3 ЗАО «УВК» 4060 3 СМР
тыс. руб. объеме, %
Прочие (более 5 штук),
1 ОАО «Атаман» (заем) 16 500 27 31.12.2011 2.4 6382 5
менее 1%
2 ЗАО «ЛенСпец» (уступка прав) 7618 12 3 Прочие кредиторы (сч. 76) 77 705 8
3 ООО «Карел» (заем) 16 887 28
3.1 ООО «Бетон» 69 743 90 СМР
4 ЗАО «Атаман СПб» (заем) 5200 9 14.07.2012
3.2 ЗАО «Аквед» 17 620 23 СМР
ООО «Воскресный» (вексель,
5 5152 8 30.11.2011 3.3 прочие (80 штук), менее 1% 7962 10
банк БФА)
ООО «СлавИнжстройКом» Задолженность перед
6 5159 8 08.06.2012 4 98 263 10
(вексель, банк СПб) персоналом
7 ООО «СУ-Недвижимость» (заем) 2 500 4 29.12.2011 5 Задолженность по налогам 41 569 4
8 ОАО «ПетроСтрой» 2000 3
Итого 951 930 100
Итого 61 016

256 257
Анализ кредитных рисков Тренинг

Отчет о финансовых результатах в тыс. руб. Базовая прибыль

0 0 0 0 0
Наименование (убыток) на акцию
1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 1 июл 11
позиций Разводненная прибыль
0 0 0 0 0
Выручка 1 380 097 1 714 993 2 639 294 419 292 745 208 (убыток) на акцию
Себестоимость Поквартально
1 320 862 1 623 816 2 474 663 412 389 711 939
реализации товаров Наименование
1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 1 июл 11
Валовая прибыль 59 235 91 178 164 632 6 903 33 269 позиций
Коммерческие расходы 6 080 9 853 17 145 2 866 6 028 Выручка 1 380 097 334 896 924 301 419 292 325 917
Управленческие расходы 0 0 0 0 0 Себестоимость
1 320 862 302 954 850 847 412 389 299 550
реализации товаров
Прибыль (убыток) от
53 155 81 325 147 487 4 037 27 241 Валовая прибыль 59 235 31 943 73 454 6 903 26 366
реализации
Прочие доходы и расходы 0 0 0 0 0 Коммерческие расходы 6 080 3 773 7 292 2 866 3 162
% к получению 3 481 10 057 12 827 693 1 522 Управленческие расходы 0 0 0 0 0

% к уплате 19 331 22 496 25 951 39 1 762 Прибыль (убыток)

53 155 28 170 66 162 4 037 23 204
от реализации
Доходы от участия Прочие доходы и расходы 0 0 0 0 0
0 1 820 1 820 0 0
в других организациях
% к получению 3 481 6 576 2 770 693 829
Прочие операционные
88 555 149 630 225 881 80 326 143 531 % к уплате 19 331 3 165 3 455 39 1 723
доходы
Прочие операционные Доходы от участия
80 784 139 879 208 648 85 603 137 248 0 1 820 0 0 0
расходы в других организациях
Прочие внереализационные Прочие операционные
0 0 0 0 0 88 555 61 075 76 251 80 326 63 205
доходы доходы
Прочие внереализационные Прочие операционные
0 0 0 0 0 80 784 59 095 68 769 85 603 51 645
расходы расходы
Прибыль (убыток) Прочие внереализацион-
45 076 80 457 153 416 -586 33 284 0 0 0 0 0
до налогообложения ные доходы
Отложенные налоговые Прочие внереализацион-
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
активы ные расходы
Отложенные налоговые Прибыль (убыток)
0 0 0 0 0 45 076 35 381 72 959 -586 33 870
обязательства до налогообложения

Текущий налог на прибыль 5 309 8 323 33 232 2 570 7 129 Отложенные налоговые
0 0 0 0 0
активы
Иные аналогичные платежи 552 2 834 2 959 0 6 Отложенные налоговые
0 0 0 0 0
Чистая прибыль (убыток) обязательства
39 215 69 300 117 225 -3 156 26 149
отчетного периода Текущий налог на прибыль 5 309 3 014 24 909 2 570 4 559
Постоянные налоговые Иные аналогичные
0 0 0 0 0 552 2 282 125 0 6
обязательства платежи

258 259
Анализ кредитных рисков Тренинг

Чистая прибыль (убыток) РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

39 215 30 085 47 925 –3156 29 305
отчетного периода Рентабельность реализации 0,04 0,08 0,07 0,01 0,07
Постоянные налоговые
0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Рентабельность активов
обязательства 0,04 0,02 0,04 0,00 0,02
(обор. и внеобор.)
Базовая прибыль
0 0,00 0,00 0,00 0,00 Рентабельность оборотных
(убыток) на акцию 0,04 0,02 0,05 0,00 0,03
активов
Разводненная прибыль Рентабельность инвестиций 0,27 0,13 0,25 -0,02 0,16
0 0 0 0 0
(убыток) на акцию
Рентабельность собственного
0,34 0,16 0,28 -0,02 0,18
капитала
Среднемесячные обороты по расчетному счету заемщика — 185 783 ДЕЛОВАЯ АКТИВНОСТЬ (оборачиваемость)
тыс. руб., группы — 364 000 тыс. руб. Период оборачиваемости
66,10 447,24 124,23 259,08 343,98
Основные обороты проходят через Банк «Люкс» — 50% и Банк активов, дней
«Свет» — 40%. Период оборачиваемости тек.
58,64 381,56 99,44 207,16 276,23
активов, дней
Финансовые показатели: Период оборачиваемости
запасов сырья материалов, 4,83 29,62 10,47 28,31 56,98
ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО дней (пром-сть)
1 июл 10 1 окт 10 1 янв 11 1 апр 11 1 июл 11
СОСТОЯНИЯ
Период оборачиваемости
ЛИКВИДНОСТЬ готовой продукции 0,54 5,15 4,39 14,73 20,13
и товаров, дней
Общий коэффициент Длительность операционного
1,03 0,92 0,97 0,90 0,92 53,77 332,02 71,46 142,52 226,20
ликвидности цикла (для сведения)
Коэффициент текущей Соот-е обор-сти дебит. задолж-сти
0,95 0,74 0,79 0,70 0,64 0,97 0,85 0,60 0,53 0,62
ликвидности к обор-сти кре-дит. задолж-сти
Период оборачиваемости деби-
Коэффициент абсолютной 48,94 302,40 60,99 114,21 169,22
0,01 0,03 0,26 0,09 0,01 торской задолженности
ликвидности
Период оборачиваемости кре-
Коэффициент срочной 50,37 354,47 102,04 214,09 272,14
0,08 0,08 0,30 0,17 0,06 диторской задолженности
ликвидности
Ликвидность средств в об- 5.3.10.4. Описание проекта
0,95 0,74 0,79 0,70 0,64
ращении
5.3.10.4.1. Цель кредита
ФИНАНСОВАЯ УСТОЙЧИВОСТЬ

Коэф-т обесп-сти тек. активов 1. Кредит в размере 300 млн руб. требуется для обеспечения заявок на
0,00 -0,11 -0,05 -0,05 -0,10
собств. обор. средствами участие в аукционах на право заключения государственных контрак-
Коэф-т независимости 0,11 0,12 0,16 0,15 0,11 тов на выполнение СМР (строительно-монтажные работы), без обе-
Коэф-т обесп-сти внеобор.акти-
спечения, сроком на 12 месяцев.
1,02 0,58 0,79 0,81 0,57 2. Кредит в размере 500 млн руб. требуется для выполнения СМР
вов собств. капиталом
по государственному контракту, без обеспечения, сроком на
Соотношение обор. и внеобор.
капитала
7,86 3,97 4,06 3,92 4,23 18 месяцев.

260 261
Анализ кредитных рисков Тренинг

Параметры договора:

Планируемые Планируе-ые Планируемые

поступления поступления поступления
Номер контракта № 1/167-10 от 16.08.2011 до 31.12.2013
Управление заказчика по строительству и

в 2013
Заказчик капитальному ремонту объектов инженерно-
энергетического комплекса
Подрядчик ЗАО «УНР-505»
Инженерная подготовка территорий произ-

до конца 2011 в 2012

водственной зоны юго-восточнее транспорт-
ной развязки на пересечении Западного ско-
Предмет контракта
ростного диаметра и автодорожного обхода
СПб: территория нежилой зоны «Каменка»

26 639 479

19 182 632

17 712 170

1 713 206 530 1 705 352 137 1 673 495 802 39 710 727
III и IV этап.

6 545 403
5.3.10.5. Действующие договора, заключенные с заемщиком (в тыс. руб.)
Конечный срок сдачи работ 31.03.2013

0,00

0,00
Сумма контракта 1 793 770 688,84 рублей, в т. ч. НДС

на 13 сент 11 на 13 сент 10
Стоимость работ, подлежащих

320 170 051

129 067 005

467 905 077

Выполнено Оплачено
159 408 600,00 рублей

6 430 146

6 246 610

4 827 055
финансированию в 2011 г.
Стоимость работ, подлежащих
927 642 900,00 рублей
финансированию в 2012 г.
Стоимость работ, подлежащих

320 170 051

129 067 005

467 905 077

706 719 188,84 рублей
финансированию в 2013 г.

6 430 146

6 246 610

4 827 055
В соответствии с Приложением № 2 к вышеуказанному договору уста-
новлен следующий график финансирования работ

346 809 530

148 249 638

467 905 077

Стоимость

24 142 316

11 372 459
01.08.2011 г. – 01.01.2012 г. 159 408 600,00 рублей

6 246 610
договору
работ по
01.01.2012 г. – 01.01.2013 г. 927 642 900,00 рублей
01.01.2013 г. -01.04.2013 г. 706 719 188,84 рублей

ГК №1/86-10 от 16.09.10 Колпино. Лагерное

Западный скоростной диаметр ( 2 этап)

Западный скоростной диаметр (2 этап)

Госконтракт №6/318-08 от 06.12.2008
Колпино г. Лагерное шоссе. Большая

Госконракт №1/167-10 от 16.08.2011

Госконтракт № 6/170-08 от 26.09.08

Хундай 2 пусковой комплекс 2 этап

Госконтракт №1/154-09 от 04.06.09

Госконтракт №1/300-10 от 15.10.10

Госконтракт № 1/40-09 от 29.02.09
Конногвардейский бульвар

Константиновский пр.

Крестовский остров
шоссе. Водоводы

Вакуленчука ул.
ЗАКАЗЧИКИ

ГУ Заказчика

Ижорка
262 263
 Госконтракт №1/78-9 от 15.04.09 424 874 737 424 874 737 424 874 737 0,00

264
Госконтракт №1/180-1 от 16.05.11
1 793 770 688 0,00 0,00 159 408 600 927 642 900 706 719 188
Хундай 3,4 этап
Комитет по строительству
Госконтракт №80/ЕП-07 от 14.12.08 408 665 165 348 275 562 329 378 761 79 286 403
Мейд
Инженерно-транспортное обеспечение
Договор № П 09 от 02.02.10 73 270 050 30 184 156 22 694 611 23 871 697 26 703 740
Анализ кредитных рисков

Мост-С
Договор №15-СП от 15.02.11 126 248 302 126 248 302 126 248 302 0,00
Договор №18-СП от 12.06.11 247 664 986 0,00 247 664 986
Петроком-М
Солнечная роща
(водопровод для военного городка)
Договор №3103-СС от 31.03.11 842 963 582 0,00 90 000 000 412 394 058 340 569 524
ДСК «Славянка»
Жилой район Славянка
Договор № 10 от 30.04.11 29 693 304 29 693 304 29 693 304
Договор № 12 от 30.04.11 1 803 687 1 803 687 541 106 1 262 581
Договор № 15 от 27.04.11 24 627 195 3 865 021 0,00 24 627 195

Внутриквартальные сети 57 430 957 51 380 000 17 229 287 40 201 670
Водомерный узел 4 995 000 0,00 1 499 100 3 495 900
ООО «МТР»
Договор № 300-п от 25.05.11 32 000 000 16 800 232 0,00 32 000 000
ЗАО «Монолит» 3 136 180 0 0,00 3 136 180
ОАО «Гидромашина»
ГУП «Водоканал»
Договор № 100 от 11.06.11 33 485 300 0,00 0,00 33 485 300
ЦСС
Договор № 01-С от 16.07.11 190 000 0,00 0,00 190 000
Лентек
Договор № 080 от 23.07.10 14 080 454 14 080 454 13 376 432 704 022
Договор № 0803 от 18.06.10 174 480 000 174 480 000 165 756 000 8 724 000
Договор № 0807 от 28.04.10 175 389 463 175 389 463 166 529 990 8 859 473
Договор № 0805 от 01.04.11 1 416 000 0,00 0,00 1 416 000
ЗАО «Космос»
Договор № 003-К от 14.09.10 22 379 116 22 379 116 12 118 260 0,00 10 260 856
ИТОГО 7 210 862 626 4 059 818 415 4 256 112 919 933 290 000 1 314 740 517 706 719 188
Тренинг

265
 Анализ кредитных рисков Тренинг

5.3.11. Задание № 11

вания на кредит. сред. ЗАО «ОРТ»

3) Залог приобретаемого оборудо-

(Глухова, 3). Залогодатель — ЗАО

2) Оборудование. Залогодатель —
мещение (Озерная, 30, пом. 2-3Н)
1) Послед.залог — Офисное по-
Офисное помещение (Озерная,

2) 1 этаж здания (Озерная, 30).

1) Земельный участок и офис

Залогодатель — ЗАО «ОРТ»

Касательно уровня возникших рисков и степени их влияния на даль-

Залогодатель — ЗАО «ОРТ»

Залогодатель — ЗАО «ОРТ»

нейшую способность ООО «Токсин» исполнять свои обязательства пе-
ред Банком по Кредитному договору №71/07 от 09.11.2007 в сумме 40
000 000,00 рублей.

Без обеспечения

Без обеспечения
Рассматривается вопрос о пролонгации кредитного договора и изменения
30, пом. 2-3Н)
Обеспечение

ЗАО «ОРТ»
графика кредитования ООО «Токсин». По состоянию на 10.04.09 текущая за-
5.3.10.6. Текущая задолженность по Группе по состоянию на 13.09.2011 (в тыс. руб.)

долженность составляет 20 000 000,00 руб., просроченная задолженность —

«ОРТ»
20 000 000,00 руб., срочные проценты — 500 000,00 руб., проценты за
просроченный кредит — 64 109,59 руб., пени за просроченный кредит —
Моспрайм+6% равными долями

64 109,59 руб. Общая задолженность на сегодня составляет 40 628 219,18 руб.

единовременно

единовременно

единовременно
Траншами раз

кредитования
с 5-го месяца
Ежемесячно
погашения

30.10.2012

08.07.2013

04.02.2012

21.09.2011

01.12.2011
1. Финансовые риски проекта «высокие»
Срок

в год

Группа компаний проанализирована в следующем составе: ООО «Ток-

син», ООО «Теорема», ООО «Рыбопродукты», ООО «Торгсин» по со-
прайм+6,65%

стоянию на 01.01.09 на основании предварительной консолидированной

отчетности. Финансовое состояние группы неудовлетворительное. Зна-
Ставка,

чения показателей:
% год

13,50
11,25
Мос-

Долг/EBITDA — 8,2;
11

Краткосрочный долг/EBITDA — 8,2;

Остаток на

Кредитная линия с ли- 177 440,14

349 712,16

359 712,16
Долг/Выручка — 0,25.
13.09.11

Кредитная линия с це- 74 143

18 000

80 129

10 000

10 000
2. Риски обеспечения «высокие»
В качестве обеспечения по КД в Банке оформлен залог земельного участка
митом задолженности

левым ипользованием

Тендерная кредитная

Тендерная кредитная

Тендерная кредитная

физического лица. Согласно отчету об оценке ООО «Тагир» №3-9937/09

Сумма по договору

от 10.02.2009, рыночная стоимость залога составляет 98,438 млн руб. На

вышеуказанном земельном участке ведется строительство малоэтажного
жилого комплекса. По информации кредитного подразделения, на сегод-
180 000

200 000

530 500

540 500

няшний день строительство закончено на 90 %, проводятся работы к сда-

74 500

76 000

10 000

10 000
линия

линия

линия

че объекта Государственной комиссии. Согласие банка на строительство

объекта получено заемщиком не было, в результате чего жилой комплекс
20.08.2008

Банк «Свет» 13.08.2010

Банк «Свет» 21.07.2010

08.07.2011

Банк «Свет» 02.12.2011

является незаконной постройкой и в случае реализации залога может по-

выдачи

пасть под снос. Следует отметить следующие риски:

Дата

ООО «Автодепо»

— наличие юридических рисков при реализации залога, так как

часть квартир в жилом доме, который возведен на земельном
Банк «Люкс»
ЗАО «ОРТ»

участке, продана физическим лицам;

Кредитор

ИТОГО

— информация об имущественном положении поручителей не предо-

Итого

Итого

ставлена.

266 267
Анализ кредитных рисков
5.3.13. Задание № 12
Касательно пролонгации кредитного договора №1 от 14.09.2007, за-
ключенного с ООО «Свет» в сумме 40 000 000,00 рублей, со следующим
графиком погашения:
24.12.2009 — 7 000 000,00 руб.
03.01.2010 — 1 700 000,00 руб.
14.01.2010 — 10 000 000,00 руб.
27.01.2010 — 6 000 000,00 руб.
1. Финансовые риски проекта высокие
ДКР оценивает финансовое положение заемщика как неудовлетвори-
тельное в связи с наличием высоких платежных рисков проекта:
• За 1 кв. 2009 г. выручка резко сократилась с 271 млн руб. до 42 млн
руб. в квартал в результате влияния отраслевых рисков (снижение
объема строительно-монтажных работ жилой застройки под влияни-
ем финансового кризиса).
• Обороты по Группе по 62 и 60 счету за май 2009 г. практически не
проходили (Дт 62 — 0 млн руб., Кт 62 — 2,2 млн руб., Дт 60 —
11 млн руб., из них 8,4 млн руб. по заемщику, Кт 60 — 16 млн руб.,
из них 14 млн руб. по заемщику), в то время как за первый квартал
обороты еще наблюдаются (Дт 62 — 165 млн руб., Кт 62 — 157 млн
руб., Дт 60 — 318 млн руб., Кт 60 — 203 млн руб.), в результате чего
можно предположить, что около 80% дебиторской и кредиторской
задолженности является просроченной.
• Деятельность Группы на протяжении последних двух отчетных пе-
риодов является убыточной;
• С 01.01.09г. обороты по расчетным счетам снизились с 142 млн руб.
до 24 млн руб. в месяц. За период с 01.06.09 по 19.06.09 на 51 счет
Группы от заказчиков поступило всего лишь 14 млнруб.
• Долговая нагрузка на Группу высокая.
Задолженность по кредитам и займам Группы в целом по состоянию
на 09.06.09 составляет 219,22 млнруб., в т. ч.: 24,7 млн руб. — кредит
в банке; 194,52 млн руб. — векселя со сроком предъявления не ранее
декабря 2008 г. Общий долг/EBITDA — 219,22/6,29 = 35 (существенно
превышает 6). Общий долг/выручка — 219,22/833,32 = 0,26 (не превы-
шает 0,5). ДКР не считает целесообразным принимать во внимание дан-
ный коэффициент, учитывая резкое снижение оборотов за последние
268
Тренинг
два квартала 2009 г. — общий долг/среднеквартальным оборотам за по-
следние 6 месяцев — 219,22/ 167,5 = 1,3 (превышает 1).
2. Правовые риски высокие
В связи с тем, что задолженность по кредиту незначительна и размер
требований Банка явно несоразмерен стоимости заложенного имуще-
ства (180 млн руб. — залоговая стоимость), банку в исковых требова-
ниях об обращении взыскания на заложенное имущество может быть
отказано на основании п. 2 ст. 348 ГК РФ, п. 1 ст. 54 Закона об ипотеке.
Последняя оценка проведена в 2007 г.
5.3.13. Задание № 13
Касательно пролонгации на три месяца кредитного договора №1 от
14.09.2007, заключенного с ООО «Прима» в сумме 15 500 000,00 рублей.
1. Финансовые риски проекта высокие
Финансовое положение заемщика неудовлетворительное в связи с на-
личием следующих факторов риска:
• финансовое положение непрозрачно, так как не предоставлена ин-
формация по финансовому положению и деловой репутации взаи-
мосвязанных компаний ООО «Рубеж» и ООО «Парнер», которые
являются основными кредиторами заемщика (60%);
• в деятельности заемщика присутствует зависимость от покупателей
Метро Москва — 20 % и ООО «Ашан» — 24 %. Информация о фи-
нансовом положении и деловой репутации контрагентов не предо-
ставлена.
2. Правовые риски умеренные
Заемщик просит пролонгировать кредит сроком на три месяца и устано-
вить следующий график снижения лимита:
с 25.05.09 по 30.06.09 — 12 млн руб.;
с 01.07.09 по 31.07.09 — 8 млн руб.;
с 01.08.09 по 31.08.09 — 4 млн руб.
Ежемесячная сумма погашения составляет 4 млн руб.
ДКР оценивает риск проекта как умеренный. Заемщик ежемесячно по-
гашает кредит в БТА Банк в размере 1,7 млн руб. и проценты по всем
269
Анализ кредитных рисков
кредитам (около 700 тыс. руб.). Итого общая ежемесячная выплата по
кредитам и процентам на период пролонгации составит 6,4 млн руб.
Прибыль от реализации (за исключением постоянных операционных
расходов) за 1 кв. 2009 г. составила 4,3 млн руб. ДКР считает, что если
прибыль организации не будет снижаться в последующие три месяца,
то Заемщик вполне сможет погасить задолженность в соответствии с
вышеуказанным графиком снижения лимита.
В залоге — 100% товары в обороте.
5.3.14. Задание № 14
Касательно пролонгации кредитного договора, заключенного с ООО
«АТОН» (ГК «Электро»), ОВН-Банк.
1. Общая характеристика заемщика и Группы
Компания входит в Группу компаний «Электро». Кроме заемщика фи-
лиала ООО «АТОН» в ГК входят: ООО «Электро», ООО «Лунапарк».
Также в ДКР есть информация о возможности вхождения в эту Груп-
пу других компаний (ООО «Рубин» (тот же ген. директор — Мочи-
лов Г. В.), ООО «Доктор Зет», ООО «Криосан» (дочерние компании
ООО «Электро») и др.).
Представленные к рассмотрению компании:
ООО «АТОН» (заемщик) — оптовая торговля на рынке электронных
охранных устройств для автомобиля и офиса, а также комплектую-
щих и аксессуаров;
ООО «Электро» — предоставление услуг по аренде (автотранспорт
и промышленное оборудование), в последнее время — оптовая тор-
говля (по данным СПАРК — основной вид деятельности — лесоза-
готовка);
ООО «Лунапарк» — оптовая торговля оборудованием систем без-
опасности импортного производства, аксессуары для автомобилей
и пр.
2. Вывод по финансовому состоянию
Финансовое положение заемщика вызывает сомнения — при незна-
чительном размере запасов на складе (около 28 млн руб.) дебиторская
и кредиторская задолженность чрезмерно раздута (до 527 млн руб. и
270
Тренинг
515 млн руб. соответственно) при выручке за девять месяцев 2008 года
всего 471,5 млн руб. Подобная картина говорит о высокой вероятности
присутствия в финансово-хозяйственной деятельности сомнительных
сделок. В частности, это подтверждается косвенными признаками —
основной дебитор ООО «Ансвер» зарегистрирован 25.01.2008, однако
договор с ним заключен уже 14.01.2008, при этом в системе СПАРК
указан другой руководитель предприятия, нежели в договоре. К тому
же получить какую-либо информацию об этой компании (основной по-
купатель с дебиторской задолженностью 178 млн руб.) в открытых ис-
точниках не удалось. Основные кредиторы — ООО «БиТрейПром» по
данным СПАРКА, за 2007 год получил выручку 1,7 млн руб., баланс со-
стоит только из дебиторской и кредиторской задолженности (около 350
млн руб.), ООО «Соната» — также кроме дебиторской и кредиторской
задолженности (430 млн руб.) больше ничего не отражает, однако вы-
ручка за 2007 год зафиксирована на уровне 730 млн руб., т. е. с большой
долей вероятности можно утверждать, что это «фирмы-прокладки».
Собственный капитал компании незначителен, что при заявляемых
объемах деятельности говорит либо о занижении прибыли, либо о за-
вышении оборотов.
Полностью аналогичная ситуация с финансовым положением ООО
«Лунапарк» — значительной превышение дебиторской и кредиторской
задолженностей над уровнем запасов и получаемой выручки, имеются
пересекающиеся контрагенты (например ООО «Комплексная безопас-
ность» — основной дебитор ООО «Лунапарк» (80 млн руб.), задолжен-
ность перед ООО «АТОН» — 77 млн руб.), однако в пассиве основной
кредитор другой — ООО «Глобус» (задолженность 123,3 млн руб.). Так-
же отсутствует собственный капитал.
ООО «Электро» только в течение последнего квартала начало активную
деятельность — до этого за счет занижения арендных платежей финан-
совое положение фирмы было неудовлетворительным: отрицательные
ЧА, убытки (которые также показаны и в третьем квартале 2008 года).
В третьем квартале фирма показала значительный рост (на 984%) вы-
ручки от реализации за счет перевода на фирму нескольких контрагентов
(например, ООО «Комплексная безопасность») и ввода дополнительно-
го вида деятельности — оптовой торговли системами безопасности.
Значительный размер дебиторской задолженности компании объясняют
продлением покупателями сроков оплаты до 90 дней, переводом дея-
тельности с ООО «АТОН» на ООО «Электро», однако ДКР считает дан-
ные объяснения необъективными.
271
Анализ кредитных рисков Тренинг

Эти факты, по мнению ДКР, свидетельствуют о теневом характере биз-

Просроч.
платежи
неса клиента и не позволяют сделать вывод о реальном финансовом по-
ложении компаний группы.

Нет

Нет

Нет
руб., з/с 13 409.6 тыс. руб.; Вексе-
3. Проект

Квартира учредителя (Смочилин

тыс. руб.;т/об – р/с 26 819.3 тыс.

а/тр р/с–5000 тыс. руб., з/с 2560

ля ОВН-Банк 1 660,00 тыс. руб.

Основная причина пролонгации по данным, полученным от заемщика, —
увеличение сроков оплаты основными покупателями товаров (однако
документального подтверждения этому не получено) — ООО «Ансвер»,

Г. В.) р/с 5 535 тыс. руб.

ООО «Комплексная безопасность», ООО «Оникс», ООО «Ультра Стар»,
т. е. среди основных покупателей — компании с сомнительной, с точки

Без обеспечения
зрения ДКР, репутацией.

Обеспечение
Заемщик представил в банк план погашения ссудной задолженности,
согласно которому планируется осуществлять погашение по следующе-
му графику:

до 26.12.2008 — 5 000 000 руб.;

до 28.02.2009 — 2 000 000 руб.;

18.09.2009

26.12.2008

31.12.2008
Остаток на Ставка, Срок по-
гашения
до 31.03.2009 — 2 000 000 руб.;
до 30.04.2009 — 2 000 000 руб.;

4. 1. ООО «АТОН» по состоянию на 01.12.2008: тыс. руб.

до 31.05.2009 — 2 000 000 руб.;

По данным компаний Группы задолженность составила:

до 30.06.2009 — 2 000 000 руб.;
до 31.07.2009 — 2 000 000 руб.;

01.12.2008. в %
до 31.08.2009 — 2 000 000 руб.;

21

16

9
до 30.09.2009 — 2 000 000 руб.;
до 31.10.2009 — 1 000 000 руб.;
до 30.11.2009 — 1 000 000 руб.;

40 000 25 000

45 500 30 500

49 200 34 200
5500

3700
3700 3 00
до 31.12.2009 — 1 000 000 руб.

4. Текущая задолженность и залог

Сумма

5500

3700
ДКР считает недопустимым пролонгацию данного кредита на год.

№ 102/06 от
19.08.2008

26.12.2006
/08/467 от
№ и дата
договора

«ТехноРос» 31.07.08
№ 23 от
Кредиты всего, в т. ч.
КРД №

Займы всего, в т. ч.
тинвестБанк»

ОВН-Банк в
ОАО «Бал-
Кредитор

ЗАО ВТФ
г. СПб

Итого

Итого
Всего

272 273
 Анализ кредитных рисков Тренинг

В качестве залога приняты:

1. Залог объекта недвижимости: четырехкомнатная квартира, принадле-
Просроч.
платежи
жащая на праве собственности Ильинскому А. П., расположенная по
Нет адресу: г. Санкт-Петербург, проспект Рогулиной, д. 19, кв. 35, общей

Нет

Нет

Нет
площадью 217,1 кв. м.
Рыночная стоимость согласно отчету ООО «Тагир» (№ Н-6045/06 от
17.10.2006) составила 11 192 135,00 руб. (без учета НДС). С при-
без обеспечения

без обеспечения

без обеспечения

без обеспечения
менением залогового коэффициента 0,5863 залоговая стоимость не-
Обеспечение

движимого имущества составляет 6 561 847,20 руб.

2. Залог основных средств (оборудование для производства мостовой
плитки из пенобетона, принадлежащее на праве собственности ООО
«Электро»). Рыночная стоимость — 4 290 000,00 руб., залоговая сто-
имость — 2 145 000,00 руб. (Коэффициент — 0,5).
3. Товары в обороте (запасные части для автомобилей в ассортименте,
22.02.2009

04.10.2008
20.11.2008

20.11.2008
Срок по-
гашения

принадлежащие на праве собственности ООО «АТОН»), балансовой

стоимостью 26 819 278,02 руб.
4. Залог основных средств (автотранспорт, принадлежащий на пра-
ве собственности ООО «Электро») рыночной стоимостью
4. 2. ООО «Электро» по состоянию на 01.12.2008., тыс. руб.
Ставка,

9 426 014,56 руб., залоговой стоимостью 5 559 900,19 руб.

в%

5. Залог основных средств (оборудование), принадлежащее на

0

праве собственности ООО «Электро» рыночной стоимостью

2 100 000,00 руб., залоговой стоимостью 1 470 000,00 руб. (коэффи-
циент — 0,7).
01.12.2008 г.
Остаток на

6. Залог векселей ОАО ОВН-Банк на сумму 1 660 000 руб.

7. Поручительство — ООО «Электро».
3721

3873

8. Поручительство — Мочилов Г. В.
75

10

67

В качестве обеспечения на момент пролонгации будет предоставле-

Сумма

но (вместо залогов 3, 4, 5):

6893

7258
280
75

10

1. Залог объекта недвижимости (предлагается в качестве дополнитель-

ного обеспечения): двухкомнатная квартира, принадлежащая на
«Лунапарк» от 20.11.06.

от 04/06/08
№ 0406/08
№20/11/07
№ 2011/06

праве собственности ООО «Лунапарк», расположенная по адресу: г.

№ и дата

договоров
договора

двадцать

Санкт-Петербург, проспект Рогулиной, д. 19, кв. 37, общей площа-

Займы всего, в т. ч.

займа

дью 85,2 кв. м.

Рыночная стоимость согласно отчету ООО «Тагир» (№ Н-9668/08 от
Семенов А. Г.

08.12.2008) составила 11 850 000,00 руб. (без учета НДС). С примене-

Кредитор

нием залогового коэффициента 0,5 залоговая стоимость недвижимого

«Сфера»

«АТОН»

имущества составляет 5 925 000,00 руб.

Всего
ООО

ООО

ООО

274 275
Анализ кредитных рисков Тренинг

2. Залог объекта недвижимости (предлагается в качестве дополнительно- 5.3.15. Задание № 15

го обеспечения): нежилое здание, объект незавершенного строитель-
ства (процент готовности — 85%), расположен по адресу: Ленинград- Требуется провести консолидацию Формы № 1 и Формы № 2 компаний
ская область, Гатчинский район, г. п. Ланской, пр. Отсталых, д. 22, группы методом полной консолидации.
принадлежит на праве собственности ООО «Электро».
По состоянию на 22.12.2008 г. договор аренды земельного участка на- Форма № 1 (млн руб.)
ходится в стадии оформления. № Наименование Итого по
Рыночная стоимость согласно отчету ООО «Тагир» (№ И-9686/08 от Компания А Компания Б Компания В Формула
п/п статьи баланса группе
15.12.2008) составила: Внеоборотные
— нежилое здание, объект незавершенного строительства 11 500 000,00 1 150 80 70
активы
руб. (без учета НДС). С применением залогового коэффициента 0,5 2 Основные средства 100 50 50
залоговая стоимость недвижимого имущества составляет 5 750 000,00
Долгосрочные 30 (депозит в 20
руб.
3 финансовые 50 банке > (из них 10 —
— право аренды земельного участка 15 300 000,00 руб. (без учета НДС). вложения (ДФВ) 12 месяцев) займ компании Б)
С применением залогового коэффициента 0,5 залоговая стоимость
составляет 7 650 000,00 руб. 4 оборотные активы 90 80 70

5 запасы 30 20 20
3. Поручительство — ООО «Лунапарк».
ДКР считает рыночную стоимость 9 объекта залога завышенной и при Краткосрочные
10 (займ 20 (векселя 10 (векселя
6 финансовые вло-
принятии в залог рекомендует установить залоговый коэффициент не жения (КФВ)
компании Б) компании В) покупателя Д)
выше 0,4.
дебиторская
Также, по мнению ДКР, 1 объект залога фактически стоит значитель- 50 (в т. ч. 20 — 40 (в т. ч. 10 — 40 (в т. ч. 20 —
7 задолженность
но дороже (средняя цена по району — 4300-4700 долл. США за кв. м., (ДЗ)
компании В) компании А) компании Б)
таким образом, даже при снижении стоимости до 4000 долл. США оце-
ИТОГО
ночная рыночная стоимость объекта составит около 24 млн руб.). 8
АКТИВЫ
240 160 140

50 (на 100 %
5. Ставка и резервы 9
Уставный капитал
50 участие 50
Действующая процентная ставка в размере 14% годовых будет повышена (УК)
компании А)
клиенту до уровня индикативной ставки в размере 21% годовых.
долгосрочные
Кредит относится ко второй категории качества с установлением ставки 10
займы
100 40 30
резерва в размере 1% (фин. состояние — «среднее»). После пролонга-
Краткосрочные
ции кредит необходимо отнести к третьей категории качества с установ- 11
обязательства
90 70 60
лением резерва в размере 21%.
12 займы 70 40 30

кредиторская
13 задолженность 20 30 30
(КЗ)

ИТОГО
14 240 160 140
ПАССИВЫ

276 277
Анализ кредитных рисков Тренинг

Форма №2 (млн руб. в квартал) 5.3.16. Задание № 16

Итого
Наименование позиций Компания А Компания Б Формула
Группа С 15.10.2010 ООО «Флаг» занимается производством горячей воды для
Выручка 100 водо- и теплоснабжения населения, техническим обслуживанием ко-
(в т. ч. 12 — компании Б) 80 тельных установок. Компании требуется кредит на пополнение оборот-
ных средств в размере 10 000 тыс. руб. на 12 месяцев.
(в т. ч. 10 — компании А)
Себестоимость реализации 90 (в т. ч. — 8 75 (в т. ч. — 10 Требуется: определить лимит кредитования и потребность заемщика в
товаров компании Б) компании А)
кредитных средствах на пополнение оборотных средств.
Валовая прибыль 10 5
Коммерческие расходы 2 0 Планируемая дата выдачи кредита — 15.12.10.
Прибыль (убыток)
8 5
от реализации Балансовые показатели (в тыс. руб.)
Прочие доходы и расходы Наименование по-
1 июл 09 1 окт 09 1 янв 10 1 апр 10 1 июл 10
% к уплате 0 0 зиций
тыс. тыс. тыс. тыс. тыс.
Прочие операционные АКТИВ % % % % %
0,5 0 руб. руб. руб. руб. руб.
доходы
Нематериальные
Прочие операционные 600 0,8 600 0,6 300 0,2 150 0,1 0 0,0
0,5 0,2 активы
расходы
основные средства 21 190 27,3 20 952 19,8 20 818 11,9 20 558 10,1 20 452 9,4
Прочие внереализационные
0,1 0 незавершенное
расходы 10 089 13,0 49 777 47,1 66 481 38,1 69 357 34,1 73 518 33,6
строительство
Прибыль (убыток)
7,9 4,8 Прочие внеоборотные
до налогообложения 177 0,2 177 0,2 0 0,0 0 0,0 0 0,0
активы
1,58 0,96
Текущий налог на прибыль Итого внеоборотные
(7,9×20%) (4,8×20%) 32 056 41,3 71 506 67,6 87 599 50,2 90 065 44,2 93 970 43,0
активы
Чистая прибыль (убыток) 3,84 запасы 82 0,1 39 0,0 971 0,6 10 708 5,3 13 001 5,9
6,32 (7,9–1,58)
отчетного периода (4,8–0,96)
сырье и материалы,
Дополнительные данные, не входящие в Форму № 2 62 0,1 19 0,0 951 0,5 10 510 5,2 12 941 5,9
МБП
118 (в т. ч. 94,4 (в т. ч. НДС
Дебетовые обороты по сч. 62
14,16 — ком- 11,8 — ком- по приобретенным 202 0,3 208 0,2 316 0,2 403 0,2 202 0,1
(с НДС)
пания Б) пания А) ценностям
Кредитовые обороты по сч. 90 (в т. ч. 8 — 75 (в т. ч. 10 — Дебиторская
60 компания Б) компания Б) задолженность, 31 439 40,5 20 621 19,5 71 422 40,9 73 621 36,2 89 720 41,1
сроком менее 12 мес.,
в том числе покупатели
6 410 8,3 6 303 6,0 9 004 5,2 13 250 6,5 15 002 6,9
и заказчики
Краткосрочные
финансовые 13 000 16,8 13 000 12,3 13 000 7,4 13 000 6,4 13 000 5,9
вложения

278 279
Анализ кредитных рисков Тренинг

денежные средства 757 1,0 401 0,4 1 357 0,8 15 830 7,8 8 645 4,0 Отчет о финансовых результатах (в тыс. руб.)
Наименование позиций 1 июл 09 1 окт 09 1 янв 10 1 апр 10 1 июл 10
Итого оборотные
45 480 58,7 34 269 32,4 87 066 49,8 113 562 55,8 124 568 57,0 Выручка 20 472 32 885 57 958 31 631 45 052
активы
Себестоимость реализации
ИТОГО по 105 174 18 668 29 771 51 782 29 497 41 497
77 536 100 100 100 203 627 100 218 538 100 товаров
АКТИВУ 775 665
Валовая прибыль 1 804 3 114 6 176 2 134 3 555
ПАССИВ
Прибыль (убыток)
Уставный капитал 21 290 27,5 21 290 20,1 63 805 36,5 63 805 31,3 63 805 29,2 1 804 3 114 6 176 2 134 3 555
от реализации
Нераспределенная Прочие доходы и расходы 0 0 0 0 0
прибыль (непокрытый 5 412 7,0 6 920 6,5 8 860 5,1 10 268 5,0 10 968 5,0
% к уплате 0 0 322 167 317
убыток)
Прочие операционные
Итого капитал 8 473 9 524 9 552 0 0
26 702 34,4 28 210 26,7 72 665 41,6 74 073 36,4 74 773 34,2 доходы
и резервы
Прочие операционные
займы и кредиты 2 725 3,5 5 200 4,9 5 262 3,0 5 983 2,9 0 0,0 8 060 8 251 8 694 492 1 063
расходы
кредиторская Прибыль (убыток)
48 109 62,0 72 365 68,4 96 738 55,4 114 656 56,3 143 766 65,8 2 217 4 387 6 712 1 475 2 175
задолженность до налогообложения
перед поставщиками Текущий налог на прибыль 365 1 031 1 472 0 0
46 274 59,7 61 560 58,2 83 124 47,6 99 132 48,7 113 893 52,1
и подрядчиками
Чистая прибыль (убыток)
по оплате труда 99 0,1 104 0,1 4 0,0 429 0,2 238 0,1 1 852 3 356 5 240 1 475 2 175
отчетного периода
по социальному обе-
41 0,1 40 0,0 0 0,0 116 0,1 117 0,1

спечению Поквартально
перед бюджетом 27 0,0 230 0,2 848 0,5 900 0,4 963 0,4 Наименование позиций 1 июл 09 1 окт 09 1 янв 10 1 апр 10 1 июл 10
авансы полученные 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 0 0,0 Выручка 11 488 12 413 25 073 31 631 13 421
прочие кредиторы 1 668 2,2 10 431 9,9 12 762 7,3 14 079 6,9 28 555 13,1 Себестоимость реализации
9 175 11 103 22 011 29 497 12 000
Прочие товаров
краткосрочные обяза- 0 0,0 0 0,0 0 0,0 8 915 4,4 0 0,0 Валовая прибыль 2 313 1 310 3 062 2 134 1 421
тельства
Прибыль (убыток)
Итого 2 313 1 310 3 062 2 134 1 421
от реализации
краткосрочные пас- 50 834 65,6 77 565 73,3 102 000 58,4 129 554 63,6 143 766 65,8
Прочие доходы и расходы 0 0 0 0 0
сивы
% к уплате 0 0 322 167 150
ИТОГО 105
77 536 100 100 174 665 100 203 627 100 218 539 100 Прочие операционные
по ПАССИВУ 775 0 1 051 28 0 0
доходы
Текущая задолженность 6000 тыс. руб. в банке «Х» сроком на 12 ме- Прочие операционные
1 582 191 443 492 571
сяцев, в форме КЛЛВ на приобретение оборудования для котельной с расходы
равномерным графиком погашения на последние 6 мес. кредитования, Прибыль (убыток)
731 2 170 2 325 1 475 700
договор от 01.07.2010. до налогообложения
Текущий налог на прибыль 67 666 441 0 0
Амортизация (тыс. руб.): первое полугодие 2009 г. — 300, 3 кв. 2009 г. — Чистая прибыль (убыток)
664 1 504 1 884 1 475 700
350, 4 кв. 2009 г. —372, 1кв. 2010 г. — 265, 2 кв. 2010 г. — 280. отчетного периода

280 281
Анализ кредитных рисков Тренинг

Финансовые показатели 1 кв. 2010

Период оборачиваемости тек. 62.1
180,13 295,53 222,61 285,42 807,31
активов, дней
обороты по обороты по
Период оборачиваемости запасов контрагент сальдо на н. п. сальдо на к. п.
0,41 0,16 2,03 16,34 49,85 Дт Кт
сырья материалов, дней (пром-сть)
9 000 37 000 33 000 13 000
Период оборачиваемости готовой
0,00 0,00 0,00 0,21 0,49 ЖКХ 8 000 35 000 31 000 12 000
продукции и товаров, дней
Длительность операционного 62.2
124,93 193,09 170,90 222,68 603,61
цикла (для сведения) 10 500 30 500 31 500 11 500
Период оборачиваемости ЖКХ 8 000 29 000 30 500 9 500
124,52 192,92 168,87 206,35 553,76
дебиторской задолженности
60.1 (более 100 шт.)
Период оборачиваемости
190,54 446,45 310,24 300,74 876,10 82 500 18 000 37 000 101 500
кредиторской задолженности
Петерэнерго 3 500 14 000 16 500 6 000
Финансовое положение хорошее. Обороты соответствуют выручке. Расчеты по строительству котельной, в т. ч.:
ЕАК 25 000 0 0 25 000
Обороты по сч. 60 и 62 (в тыс. руб.): СИМ 40 000 0 0 40 000
2 кв. 2010 60.2 (более 100 шт)
62.1 53 000 25 000 18 000 60 000
контрагент сальдо на н. п. обороты по Дт обороты по Кт сальдо на к. п. Петерэнерго 10 000 13 500 14 000 9 500
13 500 15 800 14 500 14 800 ЖКХ 1 000 2 500 1 000 2 500
ЖКХ 12 000 13 500 12 300 14 000
62.2 Условия расчетов с основными контрагентами:
11 000 12 000 15 000 14 000 1. ЖКХ (поставщик холодной воды) — предоплата, отгрузка в течение
ЖКХ 9 000 11 500 13 000 10 500
30 дней;
2. ЖКХ (покупатель горячей воды) — оплата по факту в течение
60.1 (более 100 шт.)
30 дней;
100 000 8 300 15 600 108 000 3. Петерэнерго (поставщик теплоснабжения для работы котельной) —
Петерэнерго 1 500 4 500 6 000 3 000 оплата по факту в течение 30 дней;
Расчеты по строительству котельной, в т. ч.: 4. Петерэнерго (покупатель) — отсрочка платежей 30 дней.
ЕАК 25 000 0 0 25 000
СИМ 40 000 0 0 40 000
Комментарии
60.2 (более 100 шт) Задолженность ЕАК и СИМ является задолженностью по оборудова-
60 000 22 000 8 000 74 000 нию для строительства второй котельной, которая отражена в незавер-
Петерэнерго 3 000 8 000 5 500 5 500 шенном строительстве с отсрочкой платежа более 60 дней (по информа-
ции клиента).
ЖКХ 1 000 1 500 500 1 250

282 283
Анализ кредитных рисков
5.4. Вопросы
5.4.1. Вопросы к Заданию № 4
1. В связи с чем в деятельности заемщика происходит частая смена ди-
ректора?
2. Конечный поставщик сырья ООО «ТрансЭкспо» имеет свою сырье-
вую базу или является перекупщиком сырья? Если да, то у кого? (не-
обходимо получить информацию о деловой репутации и, по возмож-
ности, о финансовом положении конечного поставщика)
3. В связи с чем возник непокрытый убыток? По каким причинам он до
сих пор не покрыт, в какой срок группа планирует выйти на положи-
тельные чистые активы и за счет чего?
4. Необходимо предоставить информацию о финансовом положении и
деловой репутации покупателя Wood Invest Limited, его долю в обо-
ротах по дебиту 62.1 за анализируемый период.
5. Необходимо предоставить информацию об учредителях/акционерах
заимодавца NHT&C.
6. Какие компании занимают наибольшую долю в счете Дт 62.1 за
2011 г.?
7. Необходимо проанализировать среднерыночную цену реализации
пеллет из России в Европу.
8. На каких площадях находится оборудование, на арендованных или
собственных?
5.4.2. Вопросы к Заданию № 5
Необходимо предоставить:
1. Все договора строительства и продажи коттеджа для анализа.
2. Информацию о деловой репутации и финансовом положении Петро-
вой Ю. В.
3. Оборотно-сальдовые ведомости по 60 и 62 счету за анализируемый
период, а также за октябрь и ноябрь 2009 г. в связи со снижением
кредиторской и дебиторской задолженности.
4. Расшифровку операционных расходов.
5. Разрешительную документацию на строительство дома.
284
Тренинг
5.4.3. Вопросы к Заданию № 6
1. Каковы причины возникновения убытка Группы в 1 квартале 2011 г.?
2. Необходимо предоставить расшифровку долгосрочных финансовых
вложений группы.
3. Почему у заемщика низкая доля чистой прибыли и в чем причина
убытка заемщика в 3 квартале 2011 г.?
4. Находится ли филиал банка в регионе нахождения залога?
5. Все ли склады оборудованы пожарной и охранной сигнализацией,
работает ли круглосуточная охрана, действует ли пропускной режим
в месте нахождения залога и самого завода?
6. Необходимо рассчитать долговую нагрузку в разрезе квартала —
Долг/выручка, Долг/чистая прибыль.
7. Почему в заключении кредитного инспектора отсутствует информа-
ция о наличии расчетного счета в ОАО «Энергобанк», в то время как
в расшифровке кредитного портфеля данный банк указан?
8. Что за поручитель (ОАО «ФБР») привлечен по кредитам в других
банках? Данная компания аффилирована? Необходимо сделать за-
прос в службу безопасности на факт аффилированности данной ком-
пании к Группе. В случае аффилированности предоставить инфор-
мацию по ее финансовому положению и акционерам.
9. В расшифровке кредитного портфеля указан заем, выданный ООО
«Книжник-финанс». Необходимо сделать запрос в службу безопас-
ности на предмет аффилированности данной компании к Группе.
В случае аффилированности предоставить информацию по ее фи-
нансовому положению и учредителям.
10. Необходимо предоставить информацию по минимальному средне-
месячному остатку на складе товаров, переданных в залог другим
банкам, а также по общей балансовой стоимости заложенных това-
ров в разрезе каждой компании Группы.
11. Куда были направлены кредитные средства, ранее предоставленные
другими банками?
12. Износ основных производственных фондов.
13. Необходимо пересчитать залоговую стоимость оборудования с коэф-
фициентом 0,5 и товары с коэффициентом 0,3.
285
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.4.4. Вопросы к Заданию № 7 5.4.7. Вопросы к Заданию № 10

1. Необходимо указать причины возникновения чистых убытков. 1. Необходимо заполнить таблицу в разрезе каждой компании — доли
2. Аффилирована ли компания-заимодавец с заемщиком? компаний (в процентах) в основных статьях баланса и выручке.
3. Необходимо предоставить подробный план доходов в разрезе дей- Показатель на 01.07.2011
ствующих и планируемых к заключению контрактов на период дей- Валюта баланса
ствия испрашиваемого кредита.
Основные средства
ДВМЦ
Сырье и материалы
5.4.5. Вопросы к Заданию № 8
1. Предоставить информацию о наличии договоров на коммуникации и Незавершенное производство
охрану. Дебиторская задолженность
2. Какова заполняемость бизнес-центра в %? КФВ
3. Обязательства по поддержанию оборотов в Локхидбанке. Нераспределенная прибыль
4. Целевое использование кредита в Локхидбанке. Займы и кредиты
5. Необходима расшифровка краткосрочных финансовых вложений. Кредиторская задолженность
Выручка

5.4.6. Вопросы к Заданию № 9 2. Необходимо заполнить таблицу по поставщикам и заказчикам:

1. Необходимо предоставить расшифровку прочих доходов и расходов, Объем продаж контр-
а также управленческих расходов. Доля в общей Основные
Наименование агенту за последние
выручке поставляемые
2. Следует выяснить причины колебания выручки и наличия чистых заказчика 4 о.п. (тыс. руб.) –
компании (%) товары/услуги
убытков. обороты по Дт. 62.1
3. Необходимо подробно прописать, на что именно будут использованы
кредитные средства, и экономическую эффективность кредита. Итого 100
4. Почему в форме № 2 нет налога на прибыль и что за «иные аналогич-
ные платежи»? 3. Необходимо предоставить расшифровку прочих доходов и расходов
5. Кто заимодавец? по группе на 01.07.11.
6. Необходимо получить информацию об установленных на 2011 г. кво- 4. Какова рентабельность по предлагаемому в залог контракту?
тах по вылову рыбы на заемщика. 5. Следует предоставить расчет эффективности привлечения кредит-
7. Необходимо установить наличие свидетельства, подтверждающего ных средств на выполнение работ по контракту.
сертификацию и годность к плаванию судов. 6. Следует предоставить информацию о деловой репутации и финансо-
8. По каким компаниям прошли основные обороты за 1 кв. 2011 г. по вом положении компании ООО «Карел». Объяснить факт отсутствия
Дт. 62.1 т Кт. 60.1? оборотов с данной компанией по кредиту счета 60.1 у ЗАО «ОРТ».
9. Следует проанализировать сезонность и наличие неликвидных за- 7. В связи с чем произошло уменьшение нераспределенной прибыли
пасов по 43-му счету. группы в первом и втором кварталах 2011 г. с 194 637 тыс. руб. до
10. Необходимо привести данные по объемам установленных и реально 140 795 тыс. руб.?
освоенных квот на протяжении последних пяти лет. 8. Какова причина возникновения чистого убытка в 1 кв. 2011 г. по группе?
9. Необходимо предоставить информацию о реализации проектов по
строительству скоростного диаметра по 1-му этапу.

286 287
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.5. Ответы на вопросы 4. Договором № 4-12/04, заключенным с ООО «Русский сруб», не пред-
усмотрен срок оплаты товара.
5. В договоре № 17-07 пункты 4.1 и 3.2.1 не соответствуют друг другу
5.5.1. Ответы на вопросы к заданию № 4 в части сроков и формы оплаты.
1. Учредитель NHT&C является одним из соучредителей ООО «Брекет». 6. Нет разрешения на проведение работ из архитектурного отдела кот-
2. ООО «ТрансЭкспо» достаточно крупная и известная на рынке ком- теджного поселка.
пания со своей сырьевой базой.
3. По Дт. 62.1 за 2011 г. наибольшие обороты прошли по компании
Wood IL — 70%.
4. Wood IL зарегистрировано на Виргинских островах. 5.5.3. Ответ к Заданию № 6
5. Среднерыночная цена реализации пеллет из Росси в Европу состав-
ляет 200 руб. за единицу продукции. 1. Убыток группы за 1 кв. 11 г. обусловлен ростом цен на белорусский
6. Учредитель NHT&C — «Кирнос» (100%). лес, порой составлявший до 90% в себестоимости.
7. На балансе ООО «Вуд» отражен непокрытый убыток в размере 12 2. Основную долю в ДФВ составляет компания ОАО «ФБР». Займы
млн руб., который за год увеличился на 4%, что негативно отразилось беспроцентные, без срока.
на результатах консолидированной отчетности группы. Общий непо- 3. Филиал банка в местонахождении залога присутствует.
крытый убыток группы на 01.01.12 составляет 9,24 млн руб. Причи- 4. Все склады оборудованы пожарной и охранной сигнализацией, ра-
ны увеличения убытка неизвестны. Следует также отметить наличие ботает круглосуточная охрана, в части местонахождении залога и
убытка на балансе заемщика в размере 1 млн руб., который возник самого завода действует пропускной режим.
достаточно давно. На момент рассмотрения заявки, по информации 5. Износ ОПФ — 70%.
заемщика, весь непокрытый убыток с ООО «Вуд» переведен на ООО 6. ДФВ — это облигационный заем. Срок выплаты 50% в 3 кв. 12 г. и
«Росток», которое впоследствии было продано. 50% в 3 кв. 13 г.
8. Оборудование находится на арендованных площадях, которые при- 7. Пересчет залоговой стоимости.
надлежат ООО «Вуд» на праве частной собственности.
Остаточная Рыночная
Залоговая сто-
Инв. № Наименование стоимость, стоимость,
имость, руб.
руб. руб.
5.5.2. Ответы на вопросы к заданию № 5 Варочный котел
1. Обороты по Дт. 62.1 и Кт. 60.1 за октябрь и ноябрь 2009 г. имеют 2088 5258 22 700 11 350
биметаллический
тенденцию к снижению. На 01.12.2009 дебиторская задолженность
Итого 5258 22 700 11 350
составила 11,9 млн руб., кредиторская — 85 тыс. руб. Авансы полу-
ченные составили 4,2 млн руб.
Коэффициент покрытия риска по оборудованию — 24,6% (11 350/
2. За 3 кв. 2009 г. по оборотно-сальдовой ведомости по сч. Дт. 62.1 ос-
40 000 + 6000 (% за 12 мес.)).
новные обороты прошли с ИКА — 65 %, или 3,3 млн руб. Движений
по счету на протяжении 5 последних отчетных периодов нет по дан-
Коэффициент покрытия риска по товарам — 13% (6000 /40 000 + 6000
ному контрагенту.
(% за 12 мес.)).
3. По состоянию на 01.12.09 cумма полученных авансов составляет
4,2 млн руб. (заемщик должен выполнить какие-то работы, заказчик
В качестве балансовой стоимости брались остатки, которые не заложе-
ООО «Плутон»), задолженность возникла в 3 кв. 2009 г.
ны в других банках (20 000 тыс. руб.).

288 289
 8. График погашения кредитов, выплаты с 01.11.2011 (в тыс. руб.):

290
Период 4 кв 11 1 кв 12 2 кв 12 3 кв 12 4 кв 12 1 кв 13 2 кв 13 3 кв 13 4 кв 13 1 кв 14 2 кв 14 3 кв 14 4 кв 14 1 кв 15 2 кв 15
Кредитный
договор 600 000
№ 12/07
Кредитный
договор 120 000
№ 173/2007
Договор №
140 000
Анализ кредитных рисков

5503-116107
Кредитный
договор 14 418 14 418 14 418 14 418
№ 401704
кредитный
договор 20 000 20 000 20 000 20 000
№ 301704
Кредитный
договор 25 086 25 086 25 086 25 086 25 086 25 086 25 086
№ 5503
Кредитный
договор 100 000 100 000
№ 598
кредитный
договор 160 000
№ 598

Кредитное
соглашение 40 000
№RC
Кредитный
27 981 27 981 27 981 27 981 27 981 27 981 27 981 27 981 27 981 27 981 27 981
дог №95/05
Кредитный
125 000 125 000 125 000 125 000
дог №202
Займы 294 350
Займы 838 374
Кредитный
договор 30 000
№21/07
Кредитный
договор 30 000
№21-07-032
Кредитный
18 436 18 436 18 436 18 436 18 436
дог. № 402404
кредитный
дог. № КС- 100 000
701107
Кредитный
17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000 17 000
дог. № 5503
Договор за-
188 400
йма № 2
Итого 247 921 567 921 847 921 582 271 88 503 170 067 70 067 883 355 233 381 44 981 44 981 17 000 0 100 000 260 000
Тренинг

291
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.5.4. Ответы на вопросы к Заданию № 7

Планируемая

(тыс. руб.)
выручка
1. Наличие чистых убытков на протяжении пяти отчетных периодов вы-
звано превышением себестоимости над выручкой по следующей при-

2499

5666

5900
чине. Начиная с 01.01.2010 в связи с сокращением финансирования из
бюджета и отсутствием заказов (компания принимала участие в тен-

Выполнение работ по капитальному ремон-

ЦТП по адресу: ул. Жака Дюкло, д.12, ТК-4

и тепловых центров домов №10, корп. 1, 2,
адресу: квартал 39, от ТК-6 через ТК-8 до
ту внутриквартальных тепловых сетей по

рядным способом по адресу: СПб, Фрун-

дерах, но не выигрывала) доля СМР в выручке на протяжении послед-

Санкт-Петербурга» зенский р-н (южнее ул. Фучика) с после-

внутриквартальных тепловых сетях под-
сети по пр. Просвещения от ТК-17ПР до
Реконструкции магистральной тепловой

дующим восстановлением нарушенного

Работы по устранению повреждений на
них пяти отчетных периодов снизилась с 75 до 5%. При этом компания
несла расходы на содержание персонала, техники, амортизационные

ТК-11ПР, с увеличением диаметра

отчисления (500 тыс. руб. в месяц), расходы по страховке (400 тыс.
руб. в месяц). Чтобы выручка покрывала себестоимость, доля СМР
должна составлять не менее 90%.
2. Компания-заимодавец не является аффилированной.

3 по ул. Жака Дюкло

3. В настоящее время действуют три договора на оказание строитель-

благоустройства
ных услуг на общую сумму 14 066 тыс. руб. Акты приемки-передачи
подписываются ежемесячно:

Описание
договора

ГУП «Топливно-

ОАО «Теплосеть
(начало выполнения – энергетический
комплекс СПб»
«Управление
заказчика»
Заказчик

СПб ГУ

(начало выполнения –
До 10.12.2012

До 31.07.2012
выполнения

8 мая 2012)
выполнены

май 2012)
Работы
Сроки

на подписании
29.11.2011

находится
Контракт
№ 324 от

Аукцион
№ 175

№ 167
№ п/п

292 293
Анализ кредитных рисков
5.5.5. Ответы на вопросы к Заданию № 8
1. Контрагенты, обеспечивающие функционирование всего комплекса
бизнес-центра «Арка»
Контрагент Договор
Информация об организациях, обеспечивающих инфраструктуру
Договоры по обеспечению заключены с ООО «Арка»
Договор электроснабжения № 78-8-4021 от 01.01.11 на
Поставка газа — срок до 31.12.2012. Порядок расчетов: цена газ на 1 кв.
ЗАО принимается в размере 3079 руб. за 1000 куб. м (без
«Петербургрегионгаз» учета НДС), на последующие кварталы 2011 и 2012
устанавливается доп. соглашениями к Договору
Отпуск питьевой
воды, прием сточных
вод и загрязняющих
веществ: Государ- Договор № 07-39773/10-ОВ от 26.01.2010 на срок 1 год
ственное унитар- с возможной пролонгацией на следующий срок
ное предприятие
«Водоканал Санкт-
Петербурга»
Договор электроснабжения № 01600 от 01.03.2008 на
Электроснабжение:
срок по 31.12.2012. Договор считается продленным
на тот же срок (4 года) и на тех же условиях, если ни
ОАО «Петербургская
одна из сторон не позднее 30 дней до окончания срока
сбытовая компания»
действия договора не заявит о его прекращении или из-
менении либо о заключении нового договора
Тепло Имеется собственная газовая котельная
Информация о контрагентах, осуществляющих обслуживание
Договор № 03КЛ/2011 на оказание услуг по комплекс-
ной уборке объекта (всего комплекса «Арка») заклю-
Клиринговые услуги чен с ООО «АБК» на срок до 30.12.2011 с возможной
пролонгацией на следующий срок. Ежемесячная плата
составляет 868 085,75 руб.
Договор № 10 от 01.08.11 заключен с ООО «Охранное
предприятие «Авигон» на срок до 1 год с возможной
Охрана пролонгацией на следующий срок. Стоимость услуг со-
ставляет 58,6 тыс. руб., оплата производится на основании
выставленного акта приема-передачи указанных услуг
294
Тренинг
2. Заполняемость всего комплекса составляет 83%.
3. Кредитным договором предусмотрено условие о ежемесячном под-
держании оборотов в сумме не менее 250 000 долларов США или
ее эквивалент в иных валютах. По Кредитному договору установ-
лен лимит в сумме 15 000 000 долларов США. Кредитные средства
в сумме 10 000 000 долларов США были направлены на рефинанси-
рование задолженности заемщика перед Санкт-Петербургским акци-
онерным коммерческим банком «Санитарный», 5 000 000 долларов
США — на пополнение оборотных средств.
5.5.6. Ответы на вопросы к Заданию № 9
1. Структура управленческих расходов на 01.04.11:
3819 руб. — амортизация ОС
120 649 руб.— взносы на страхование ПФ и НС
1 086 932 руб. — расходы на оплату труда
85 483 руб. — консульт., информ., юрид. услуги
55 853 руб. — командировочные расходы
80 366 руб. — услуги банка, связи
9663 руб. — расходы по содержанию автотранспорта
40 683 руб. — расходы по содержанию помещений
5656 руб. — медицинская комиссия плавсостава
42 185 руб. — прочие расходы (содержание ОС и пр.).
Прочие операционные доходы на 01.04.11:
На 569 212 руб. состоят из положительных курсовых разниц, торговля
судовой лавки 4 600 руб. — прибыль прошлых лет.
Состав прочих операционных расходов на 01.04.11:
101 146 руб. — отрицательные курсовые разницы
263 358 руб. — питание экипажа сверх нормы
68 624 руб. — услуги банков
26 473 руб. — расходы по покупке валюты
458 000 руб. — прочие.
2. Заемные ресурсы необходимы предприятию для пополнения обо-
ротных средств — осуществления своевременных расчетов с кре-
диторами, обеспечения основной деятельности, погашения текущей
задолженности по налогам, выплаты заработной платы, а также на те-
кущие работы, связанные с подготовкой судов к выходу на промысел
(дизельное топливо, ГСМ, наживка, продукты питания, тара, оплата
295
Анализ кредитных рисков
таможенных расходов, портовые расходы и другие). Направление ис-
пользования средств: ООО «Амкойл» — поставка дизельного топли-
ва, АС «Крокус» — агентское обслуживание и сопровождение, ФГУП
«ММРП» — услуги порта Мурманск и другие.
Кроме того, кредитные ресурсы будут направлены на закупку на
аукционе в Москве одного лота квоты на вылов черного палтуса
объемом 200 тонн. Аукцион состоится 6 июня 2011 года. В случае
приобретения данной квоты и реализации выловленной продукции
(130 тонн палтуса, 60 тонн голова палтуса плюс естественный при-
лов других видов рыбы) ООО «Посейдон» получит дополнительно
выручку в 2011 году в размере более 36 млн рублей.
У Заемщика имеются постоянные договорные отношения на постав-
ку рыбной продукции как в России с крупными торговыми сетями
(ООО «Ганимед», ООО «ВекторКом», ООО «ТМТ»), так и в Норве-
гии (Домстейн Фиш АС, Диркорн АС, Мустад АС).
3. В период с 01.04.2010 по 01.01.2011 компания несет убытки главным
образом из-за проведения ремонтных работ судна. При этом у за-
емщика есть свидетельство, подтверждающее сертификацию и год-
ность к плаванию судов, которые компания получает ежегодно: на
судно «Долгощелье» свидетельство от 06.10.2010, на «Котоярви» —
от 23.10.2010. Колебания выручки от реализации связаны с освоени-
ем квот вылова рыбных ресурсов. Также, согласно учетной политике
предприятия, выручка от реализации отражается в бухгалтерском
учете по факту отгрузки товара. Так, на приколе в порту судно мо-
жет простоять в процессе оформления и подготовке к выходу в море
до двух месяцев, при этом заемщик несет значительные расходы —
этим объясняется рост себестоимости к выручке на отдельные даты
и получение убытка от реализации в третьем и четвертом кварталах
2010 года. Затем, после возвращения судна с промысла и реализации
рыбной продукции происходит рост выручки от реализации, сниже-
ние себестоимости и получение прибыли. Помимо вышеуказанных
расходов по подготовке судна к промыслу компания несет расходы
по оформлению квот на следующий год в конце предыдущего года,
данный факт находит свое отражение в 4 квартале 2010 года, когда
компанией был получен наихудший результат за период. В первом
квартале 2011 года выручка составила 21 884 тыс. рублей. На осно-
вании вышеизложенного можно сделать вывод, что колебания вы-
296
Тренинг
ручки от реализации связаны с характером деятельности заемщика и
влиянием деятельности специальных структур рыбного хозяйства.
4. В 2009 году в соответствии со статьей 346 Налогового кодекса РФ
ООО «Посейдон» перешло на уплату единого сельскохозяйственно-
го налога. В соответствии с п. 3 статьи 346.1.
Организации, являющиеся налогоплательщиками единого сельско-
хозяйственного налога, освобождаются от обязанности по уплате
налога на прибыль организаций, налога на имущество организаций.
Организации, являющиеся налогоплательщиками единого сельско-
хозяйственного налога, не признаются налогоплательщиками налога
на добавленную стоимость (за исключением налога на добавленную
стоимость, подлежащего уплате в соответствии с настоящим Ко-
дексом при ввозе товаров на таможенную территорию Российской
Федерации). Иные налоги и сборы уплачиваются организациями,
перешедшими на уплату единого сельскохозяйственного налога, в
соответствии с иными режимами налогообложения, предусмотрен-
ными законодательством Российской Федерации о налогах и сборах.
Таким образом, по результатам работы за 2010 год организация упла-
тила в бюджет (согласно декларации ЕСХН) налог в размере 417 тыс.
рублей.
5. Заимодавец — Сивков А. К.
6. Основные обороты по счету 62 за 1 кв11 г. прошли с «ГрандСервис»
— 28%, «Скарус» — 23 %, «Нептун» — 22%, «Северное сияние» —
10%, «Стратегия» — 5%.
7. Неликвидных запасов и затоваривания склада не выявлено. По обо-
ротам 43 счета четко прослеживается сезонность вылова рыб. Так,
например, по треске наблюдается снижение оборотов в первом и чет-
вертом кварталам, по пикше — в третьем, а по зубатке — в первом.
Остаток дебиторской задолженности на 01.04.2011 небольшой в свя-
зи с тем, что заемщик работает по 100% предоплате с покупателями
продукции.
Согласно предоставленным компанией данным выручка от вы-
лова и продажи рыбных ресурсов за последние семь лет выглядят
следующим образом.
297
Анализ кредитных рисков Тренинг

Полученная в т. ч. рыбная от-

5.5.7. Ответы на вопросы к Заданию № 10
Квота, тн 1. Доли компаний в основных статьях баланса и выручке (в %).
выручка, тыс. руб. расль
Показатель на 01.07.2011 ОРТ СТТ ПСТ Автодепо МКК
2005 г. 34 171 26 306 478
2006 г. 27 242 21 098 455 Валюта баланса 70 10 4 7 9
2007 г. 49 141 33 317 469 Основные средства 27 31 0,3 38 3,7
2008 г. 31 612 28 759 452
ДВМЦ 100 0 0 0
2009 г. 46 179 46 136 457
Сырье и материалы 56 20 0 14 23
2010 г. 58 089 50 912 578
1 кв. 2011 г. 21 88 21 884 612 Незавершенное производство 97 0 0 0 3
Дебиторская задолженность 82 6 1,3 1,5 9,2
Объемы вылова рыбопродукции представлены в таблице:
КФВ 82 0 18 0 0
Наименование Объем вылова, т
продукции 08 09 10 1 кв 11 Нераспределенная прибыль 34 10 14 18 24
Треска 276,8 295,1 386,4 203,5 Займы и кредиты 95 0 0 5 0
Пикша 155,3 162 165,6 171,6 Кредиторская задолженность 68 8 13 2,5 8,5
Палтус 18,3 33,4 40 20,7
Выручка 84 3,6 1,4 - 11
Зубатка 186,3 177 307,8 212,2
Другие виды 9,6 6 9,7 4,6
2. Основные поставщики и заказчики
Итого 646,3 673,5 909,5 612,6
Объем продаж
контрагенту за Доля в общей
Заемщик ежегодно самостоятельно осваивает имеющиеся квоты. Объ- Основные
Наименование последние 4 о.п. выручке
поставляемые
емы вылова выглядят следующим образом. заказчика (тыс. руб.) — обо- компании
товары/услуги,
Объемы вылова, т роты по Дт. 62.1 (в %)
Наименование (в тыс. руб.)
продукции 2008 1 кв. 2009 2009 1 кв. 2010 2010 1 кв. 2011
ГУ Заказчика 1 020 780 45 СМР
Треска 276,8 82,3 295,1 130,7 386,4 203,5
Пикша 155,3 71,7 162 58,9 165,6 171,6 Комитет
310 797 14 СМР
по строительству
Палтус 18,3 7,9 33,4 17,1 40 20,7
Мост-С 143 549 6,3 СМР
Зубатка 186,3 59,9 177 71,7 307,8 212,2
Другие виды 9,6 5,1 6 9,7 9,7 4,6 Прочие в количестве
777 502 34,7 СМР
более 100 шт.
Итого 646,3 229,9 673,5 287,5 909,5 612,6
Итого 2 252 628 100

298 299
Анализ кредитных рисков Тренинг

Объем продаж Выручка за 4 кв.2011 г. -

- 111 608,6 -
контрагенту за Доля в общих аванс
Основные
Наименование последние 4 о.п. закупках
приобретаемые Выручка за 2012 г. - 47 173,4 459 367
поставщика (тыс. руб.) — компании
товары/услуги Выручка за 2013 г. - - -
обороты по Кт. 60.1 (в %)
(в тыс. руб.) Погашение кредита
- 375 000 125 000
Мост-С 148 104 8 СМР в ПКБ
Петроком-М 65 564 3,5 СМР 3 Остаток - 505 469,5 627 821,5
ФТБ 42 075 2 материалы
Строй Капитал 35 253 1,8 СМР 5. Информация об ООО «Карел»
Прочие в количестве СМР ООО «Карел» является аффилированной компаний. Кротов В. В. и
1 639 896 84,7 Каприн Л. П. владеют более 50% УК совместно (по 25,5%). Орга-
более 100 шт. и материалы
Итого 1 862 328 низация (карьер) занимается производством щебня. На протяжении
всего периода с 01.01.2010 по 01.08.2011 движение по кредиту счета
3. Расшифровка операционных доходов и расходов на 01.07.2011, 60.1 ЗАО «ОРТ» не наблюдается. Данный факт ЗАО «ОРТ» объясняет
тыс.руб. следующим.
Наличие на 01.07.2011, Доля в общем
ЗАО «ОРТ» предоставили ООО «Карел» технику в аренду по догово-
Внереализационные доходы рам аренды, за которую и возникла дебиторская задолженность в раз-
тыс. руб. объеме, %
Реализация ЦБ 70 556 49 мере 183 748 тыс. руб. По информации ЗАО «ОРТ», в период кризи-
са спрос на карельский щебень упал, стоимость его доставки в другие
Сдача в аренды имущества 50 189 35
регионы увеличилась, и товар стал неконкурентноспособным, в ре-

зультате чего в конце 2009 г. у компании возникли убытки. По данным
Наличие на 01.07.2011, Доля в общем СПАРК, займы и кредиты на 01.01.2011 составляют 40 502 тыс. руб.
Внереализационные расходы
тыс. руб. объеме, %
(в т.ч. займы ЗАО «ОРТ» — 6 300 тыс.руб.), непокрытый убыток —
Реализация ЦБ 70 497 51 84 302 тыс. руб., выручка за 2010 г. — 177 674 тыс. руб., чистый убыток
Сдача в аренды имущества 27 898 20 за 2010г. — 72 713 тыс. руб.:

4. По информации от клиента, прямые затраты на выполнение работ Код

по контракту составляют 65% от его стоимости или 1 165 950 тыс. руб. Наименование 2007 2008 2009 2010
строки
Рентабельность — 35%. Актив

Источники финансирования затрат на выполнение СМР по договору Нематериальные

110 22 000 18 000
активы
(тыс. руб.)
Основные средства 120 29 614 000 33 222 000 37 335 000 33 270 000
4 кв 11 2012 1 кв 13
Незавершенное
1 Выручка 159 408,6 927 642,9 706 719 130 7 000 395 000 2 804 000 13 936 000
строительство
Объем затрат (65%× п. 1), ВНЕОБОРОТНЫЕ
2 103 615 602 967 459 367 190 29 622 000 33 618 000 40 161 000 47 224 000
в т. ч.: АКТИВЫ
Аванс по контракту 47 800 - - Запасы 210 30 494 000 41 554 000 59 805 000 58 162 000
Кредит в ПКБ 55 815 444 185 -

300 301
Анализ кредитных рисков Тренинг

Код Код
Наименование 2007 2008 2009 2010 Наименование 2007 2008 2009 2010
строки строки
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
НДС по
Выручка от продажи
приобретенным 220 3 441 000 3 436 000 500 000 2 490 000
(за минусом НДС, 10 72 803 000 318 320 000 335 253 000 177 674 000
ценностям
акцизов...)
Дебиторская Себестоимость
задолженность 240 10 230 000 20 737 000 41 733 000 33 637 000 проданных товаров,
(менее года) 20 32 747 000 159 559 000 213 708 000 133 095 000
продукции, работ,
Денежные услуг
260 1 390 000 1 086 000 954 000 333 000
средства Валовая прибыль 29 40 056 000 158 761 000 121 545 000 44 579 000
Прочие оборотные Коммерческие рас-
270 2 000 6 000 6 000 30 28 829 000 166 119 000 146 883 000 81 092 000
активы ходы
ОБОРОТНЫЕ Управленческие
290 45 555 000 66 815 000 102 997 000 94 628 000 40 2 613 000 1 48 000 26 620 000
АКТИВЫ расходы
100 433 Прибыль (убыток)
АКТИВЫ всего 300 75 177 000 143 158 000 141 851 000 50 8 614 000 –8 839 000 –25 338 000 –63 133 000
000 от продажи
Пассив Операционные доходы и расходы
Уставный Проценты
410 10 000 10 000 10 000 10 000 70 2 438 000
капитал к уплате

Нераспределенная Прочие доходы 90 736 000 34 000 733 000 6 795 000
прибыль (непо- 470 3 760 000 26 55 000 –11 435 000 –84 302 000 Прочие операцион-
10 5 403 000 8 842 000 10 680 000 13 937 000
крытый убыток) ные расходы
КАПИТАЛ И Внереализационные доходы и расходы
490 3 770 000 26 562 000 –11 425 000 –84 292 000
РЕЗЕРВЫ Прибыль (убыток)
140 3 947 000 –17 647 000 –35 285 000 –72 713 000
Займы и кредиты до налогообложения
510 35 416 000 52 482 000 22 902 000
(долгосрочные) Текущий налог на
150 1 064 000 3 386 000 2 229 000
ДОЛГОСРОЧНЫЕ прибыль
590 35 416 000 52 482 000 22 902 000
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Чрезвычайные доходы и расходы
Займы и кредиты Чистая прибыль 190 2 883 000 –21 033 000 –37 514 000 –72 713 000
610 44 647 000 760 000 10 783 000 17 600 000
(краткосрочные)
Кредиторская за- По информации с сайта арбитражного суда, ООО «Карел» в процедуре
620 26 760 000 37 695 000 91 317 000 185 640 000
долженность банкротства не участвует. По данной компании оформлена служебная
записка в СЭБ.
КРАТКОСРОЧНЫЕ
ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
690 71 407 000 38 455 000 102 101 000 203 240 000 ЗАО «ОРТ» планирует взыскивать задолженность с ООО «Карел» во
внесудебном или судебном порядке.
ПАССИВЫ всего 700 75 177 000 100 433 000 14 158 000 141 851 000

302 303
Анализ кредитных рисков Тренинг

6. Уменьшение нераспределенной прибыли у группы произошло в свя- 5. 6. Ответы к Заданиям

зи с выплатой дивидендов за 2010 г.
7. Чистый убыток группы в 1квартале 2011 г. возник в связи с тем, что 5.6.1. Ответы к Заданию № 1
Автодепо получило убыток в размере 12 719 тыс. руб. Согласно поясни-
тельной записке данный убыток образовался за счет того, что январь — Бюджет продаж (метод начисления)
праздничный месяц и техника не была полностью загружена. Кроме
того, техника проходила плановое ТО. Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего
8. Проект по строительству Западного скоростного диаметра реализо- Выручка 28800 (*) 28801 (*) 28802 (*) 28803 (*) 115 208
вывается в четыре этапа:
I — Госконтракт № 1/300-10 от 15.10.2010 на сумму 467 905 тыс. руб. (*) 24 дня*3 мес*16 диспет *25 руб.
(реализован);
II — Госконтракт № 1/78-9 от 15.04.2009 на сумму 424 874 тыс. руб. Бюджет операционных расходов (метод начисления)
(реализован); Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего
III-IV — настоящий контракт № 1/167-10 от 16.08.2011 на сумму
Амортизация, в т. ч. 4392 4392 4392 4392 17 568
1 793 770 тыс. руб.
автомобиль 4000 4000 4000 4000 16 000
радиопередатчик 392 392 392 392 1568
Списание страховки из состава
1200 1200 1200 1200 4800
расходов буд. периодов
Списание лицензии из состава
300 300 300 300 1200
расходов буд. периодов
Расходы на ремонт и обс. 750 750 750 750 3 000
Расходы на з/п 4500 4500 4500 4500 18 000
Расходы по аренде 700 700 700 700 2800
Всего операционные расходы 11 842 11 842 11 842 11 842 47 368

Бюджет административных и прочих косвенных расхолдов (метод

начисления)
Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв Всего
Расходы на подготовку отчета 600 600 600 600 2400
Рекламные расходы 4500 1000 1000 1000 7500
Прочие расходы 1500 1500 1500 1500 6000
Всего административные 6600 3100 3100 3100 15 900
и косвенные расходы

304 305
306
Всего
Всего

Доходы
Расходы
по кредиту
ма кредита

Показатель
Показатель
Показатель

операционные
Приобретение

Чистая прибыль
административные

Налог на прибыль
Приобретение авто

радиопередатчиков

Проценты, выплаченные
Получена (погашена) сум-
Анализ кредитных рисков

Прибыль до налогообложения
проценты по методу начисления
0
1 кв
1 кв

9400

20 000
20 000
52 000

61 400

1 кв

7112
6600

1000

2246
9358
Кредитный план (кассовый метод)

11 842
18 442
28 800

Прибыль до вычета процентов 10 358

0
0
0
0

0
0

2кв
2 кв

2кв

3100

1000

9772
3086
11 842
14 942
28 800

13 858

12 858
0

0
0

3кв

0
3 кв

–2000

3кв

3100

3326
–22 000
–20 000
Бюджет капитальныъх вложений (кассовый метод)

0
0

0
0
0

0
4кв
4 кв

4кв

3100

3326
0
9400
Всего

2000
52 000

61 400

Всего
Всего

–2000
–2000

11 984
15 900
11 842 11 842 47 368
14 942 14 942 63 268

13 858 13 858 51 932

13 858 13 858 49 932

10 532 10 532 37 948

Сводный бюджет доходов и расходов (метод начисления). Форма №2

28 800 28 800 115 200

Отчет (бюджет) о движения денежных средств кассовым методом (в сравнении с бюджетом доходов
и расходов)

Показатель 1 кв 2 кв 3 кв 4 кв
начисле- кассо- начисле- кассо- начисле- кассо- начисле- Комментарии
метод кассовый
ния вый ния вый ния вый ния
Остаток денежных средств на начало
0 –9 750 8 454 2 418
периода
Приход денежных средств:
от операционной деятельности 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800
выручка от услуг 28800 28800 28800 28800 28800 28800 28800 28800 Ф №2
от финансовой деятельности 40 000 40 000
взнос в УК 20000 20000 Ф №2
кредиты и займы полученные 20 000 20 000
ВСЕГО поступлений 68 800 68 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800 28 800
Отток денежных средств:

Расходование ДС по операционной
18442 17150 14942 10596 14942 14836 14942 11676
деятельности:

амортизация машин и радиоп. 4392 0 4392 0 4392 0 4392 0 Ф №1

расходы по страховке 1200 4800 1200 0 1200 0 1200 0 Ф №1
списание лицензии 300 1200 300 0 300 0 300 0 Ф №1
не входит в Ф №1,
расходы на ремонт и обслуживание 750 750 750 750 750 750 750 750
оплач. сразу
Тренинг

307
Анализ кредитных рисков Тренинг

Расчетный баланс (по методу начисления). Форма №1

не входит в Ф №1,

не входит в Ф №1,
на 1 апр на 1 июл на 1 окт на 1 янв
АКТИВЫ

оплач. сразу
оплач.сразу
Внеоборотные активы 57 008 52 616 48 224 43 832
Ф №1
Ф №1
Ф №1

Ф №2
Ф №2
Ф №2

Ф №1

Ф №1
основные средства (2) 57 008 52 616 48 224 43 832
Оборотные активы –4550 11 454 4618 19 542
расходы буд. периодов: 4500 3000 1500 0

не запол 19 542
не запол 11 676
лицензии (3) 900 600 300 0
4500

1000

1500

3326
600

страхование 3600 2400 1200 0

0

не запол 0
не запол
не запол
не запол
дебиторская задолженность
10 532

700 0 700 0
4500

1000

1500

3326

(авансы выданные) (4)

700
600

денежные средства (1) –9750 8454 2418 19 542

не запол 34 836
не запол 20000

Итого активы 52 458 64 070 52 842 63 374

не запол 2 418
4500
1400

1000

1500

2000
3086
600

Капитал и резервы 27 112 36 884 47 416 57 948

не запол 0

Капитал и резервы 20 000 20 000 20 000 20 000

не запол

не запол
10 532
4500

1000

1500

3326

нераспределенная прибыль 7112 16 884 27 416 37 948

700
600

Краткосрочные обязательства 25 346 27 186 5426 5426

5. Реальная выплата налога за 1 кв. осуществляется во 2 кв.

10 596

займы и кредиты 21 000 22 000 0 0

4. В 1 кв. реальные выплаты бухгалтеру не производились.

8 454
4500

1000

1500

2246
600

кредиторская задолженность: 4346 5186 5426 5426

0

перед бухгалтером 600 600 600 600

не запол
не запол
не запол
61 400 не запол
78 550 не запол

не запол

перед персоналом 1500 1500 1500 1500

9 772
4500

1000

1500

1000
3086
700
600

перед бюджетом 2246 3086 3326 3326

Итого пассивы 52 458 64 070 52 842 63 374
3. Зарплата реально выплачена на 1500 руб.
-9 750
3000
1400

4500

1500
0

0
0

Комментарии к кассовому методу

не запол
не запол
не запол
не запол
не запол

не запол

1. Остатки ДС совпадают с ОДДС на конец отчетного периода.

Комментарии к кассовому методу
7 112
4500

4500

1500

1000
2246

2. Накопленная амортизация показывается нарастающим итогом.

700
600

2. Расходы отражаются по факту.

3. Расходы по приобретению лицензии показываются за вычетом сум-

1. Амортизация исключается.

мы, отнесенной на расходы в прошлом квартале.

Остаток денежных средств на конец

4. На конец квартала вся сумма отнесена на расходы.

расходы на подготовку отчетности

Расходование ДС по инвест. деят.:

5. Нераспределенная прибыль показывается накопительным итогом

Расходование ДС по фин. деят:

с начала года.
начисленные проценты

капитальные вложения
расходы на рекламу

погашение кредита
расходы по аренде

Налог на прибыль
прочие расходы

Чистая прибыль

Всего отток ДС
расходы по з/п

периода

308 309
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.6.2. Ответ к Заданию № 2 Прогноз движения денежных средств (платежный календарь)

на период действия кредитного договора, в тыс. руб.
План доходов и расходов № Наименование 1 кв 11 2 кв 11
Комментарии
Прогнозируе- ст. показателей (факт) (план)
мый период,
Остаток денежных
№5 Показатели поквартально Комментарии I средств на начало 200 1020
периода
1 кв 11 2 кв 11
Поступление денежных средств
1 ДОХОДЫ всего, в т. ч.: Поступления от основ-
2 72 000 72 900
Доходы от обычных видов деятельно- ной деятельности, в т. ч.
1.1 67 000 65 610 п. 8 сч. 51
сти (выручка от реализации) Планируется среднеквартальное
1.2 Внереализационные доходы увеличение объемов продаж —
поступления от реа-
1,25%. Оплата по факту — 90%
1.3 Прочие доходы 2.1 лизации продукции, 67 000 65 610
в течение 25 дней (в соответ-
работ, услуг
2 РАСХОДЫ всего, в т. ч.: ствии с договорной базой).
Расходы по обычным видам деятельно- (п. 2 (по факту)×90%)×1, 25%
сти (себестоимость реализации, коммер- авансовые платежи,
2.1 46 580 39 993 2.2 предварительная 5000 7290 (п.2. (по факту)×10%)×1, 25
ческие, управленческие расходы) всего,
в т. ч. по элементам затрат: оплата (Ф№1)
п. 10 + п. 11 Поступления
5.1 сырье и материалы (в т. ч. гсм) 40 000 33 413 3 от инвестиционной 0 0
сч. 51
деятельности
п. 15 + 16 +
5.2 вода, тепло, энергия 2700 2700 Поступления от фи-
17 сч. 51
4 нансовой деятельности 12 000 2000
5.3 затраты по оплате труда 2000 2000 п. 6. сч. 51 (Ф №1)
5.4 ЕСН (34%) 680 680 п. 5.3 + 3 нг действует 1 кредит, невыбран-
привлечение кредитов
5.5 аренда, хранение 600 600 п. 2 сч. 51 4.1 12 000 2000 ный транш — 2000 тыс. руб.
и займов у третьих лиц
5.6 РКО 100 100 п. 3 сч. 51 Срок выборки — 01.05.2011г.
5.7 коммунальные услуги 300 300 п. 7 сч. 51 в т. ч. в Банке
5.8 охрана 150 150 п. 12 сч. 51 ИТОГО
II 84 000 74 900
поступлений=2+3+4
5.9 прочие расходы 50 50 п. 19 сч. 51
Всего денежных
2.2 Внереализационные расходы 0 0 средств (I+II)
2.3 Прочие расходы 600 150 Расход денежных средств
проценты к уплате 600 150 п. 13 сч. 51 Доля постоянных за-
3 Прибыль(убыток) за период, в т. ч. 19 820 25 468 трат остается неизменной
4 Налог на прибыль (20%) 3964 5005 ≈6530/61580=10%. Переменные
Расходы от основной
5 61 580 62 695 умножаем на 1,25% по аналогии
5 Чистая прибыль (убыток) за период 15856 20 463 деятельности:
выручки. Оплата по факту —
50% в течение 15 дней (в соот-
ветствии с договорной базой).

310 311
Анализ кредитных рисков Тренинг

сырье и материалы переменные, Сначала составляется план без учета нового кредита. Потом с уче-
5.1 40 000 33 669 том, чтобы проанализировать изменения объемов продаж и выручки.
(в т. ч. гсм) (п. 5 (по факту)×90%)×60%×1,25
5.2 вода, тепло, энергия 2 700 2 700 условно постоянные Остатки денежных средств не должны превышать 10% от ВБ (валюта
баланса), как правило, в целях эффективной денежно-кредитной поли-
авансовые платежи,
5.3 предварительная 15 000 22 446
переменные, тики компании. На практике компании не держат денежные средства
(п. 5 (по факту)×90%)×40%×1,25 на расчетных счетах в больших объемах, т. к. это не эффективно. Сво-
оплата (Ф №1)
затраты по оплате бодные денежные средства распределяются на увеличение объемов
5.4 2000 2000 постоянные продаж, размещаются в ДФВ, КФВ (долгосрочные и краткосрочные
труда
5.5 ЕСН (34%) 680 680 постоянные финансовые вложения), внеоборотные активы или предоставляют-
ся отсрочки платежей покупателям в целях увеличения объемов про-
5.6 аренда, хранение 600 600 постоянные
даж и т.д. В самом простом варианте, если на конец месяца/квартала
5.7 РКО 100 100 постоянные остается большой остаток денежных средств и банку не известно о
5.8 коммунальные услуги 300 300 постоянные планах заемщика, можно распределить его в авансы предоставленные.
5.9 охрана 150 150 постоянные При планировании объемов продаж необходимо учитывать сезонность
5.10 прочие расходы 50 50 деятельности и графики выполенния работ (особенно у строительных
компаний и организаций, осуществляющих строительно-монтажные
Расходы по инвести-
6 ционной деятельности 11 000 0 работы).
(Ф №1)
в т. ч. покупка основ-
6.1 6000 0
ных средств

6.4 предоставление займа 5000 0

Расходы по финансо-
7 10 600 2 150
вой деятельности:
погашение кредитов ежеквартальный
7.1 10 000 2 000
(Ф№1) график по 2000 тыс. руб.
в т. ч. в банке
сальдо по счетам 66 (67) = 2000.
погашение процентов Проценты = (2000+12000–10000)
7.2 600 150
по кредитам × 15% годовых или 3,75 %
в квартал = 150 тыс. руб.
в т.ч. в Банке
III ИТОГО расход=5+6+7 83 180 64 845
Остаток денежных
IV средств на конец перио- 1020 10255
да IV=I+II–III (Ф №1)
Всего кред. портфель

312 313
 5.6.3. Ответ к Заданию № 3

314
Пример корректировки официального баланса ООО «Х»
01.01.2009 01.02.2009 01.01.2009 01.02.2009
АКТИВЫ (официальная (управленческая ПАССИВЫ (официальная (управленческая
отчетность) отчетность) отчетность) отчетность)
Касса – – Расчеты с бюджетом 181,00 181,00
Банковский счет – – Расчеты по з/плате – –
Расч.
Финансовые вложения – – – –
по аренде, коммунальн.
Анализ кредитных рисков

01.01.2009 01.02.2009 01.01.2009 01.02.2009

АКТИВЫ (официальная (управленческая ПАССИВЫ (официальная (управленческая
отчетность) отчетность) отчетность) отчетность)
Сбережения – – Прочее – –
ВСЕГО ликвидные ср-ва: – – ВСЕГО текущая зад-ть: 181,00 181,00
Счета к получению 8831,18 3372,18 Счета к оплате 10 804,39 6804,39
Предоплата покупателей
Предоплата поставщикам 9889,00 9 889,00 – –
(Авансы выданные)
Предоплата в бюджет – – Товарный кредит – –
Частные займы – – Прочее – –

ВСЕГО дебит зад-ть: 18 720,18 13 261,18 ВСЕГО кредиторка: 10 804,39 6804,39

Сырье, материалы, п/ф 364,00 364,00 Краткосрочные кредиты 9603,00 9603,00

Готовая продукция 8823,00 4823,00 Займы 2300,00 2300,00
Товар, отданный
– – – – –
на реализацию

Товар – – – –
Несезонный/Неликвидный
– – – –
товар
Расходы будущих периодов 2734,00 2734,00 – –
НДС 85,00 85,00 – –
Затраты в незавершенном
950,00 950,00 – –
производстве
Прочие оборотные активы 606,00 606,00 – –
ВСЕГО ТМЗ: 9187,00 5 187,00 ВСЕГО Кратк. зад-ть: 11 903,00 11 903,00
ВСЕГО оборотн. активы: 32 282,18 22 823,18 ВСЕГО Текущ. зад-ти: 22 888,39 18 888,39
Производ-ое оборудование – – Долгосрочные кредиты 7406,00 4877,00
Торговое оборудование – – Прочее – –
Холодильное оборудование – – – –
Офисное оборудование 196,00 196,00 – –
Автотранспорт – – – –
Недвижимость – 5700,00 – –
Прочее – – ВСЕГО долг. зад-ть: 7406,00 4877,00
ВСЕГО осн-е ср-ва: 196,00 5896,00 ВСЕГО пассивов: 30 294,39 23 765,39
Ивестиции – – Уставный капитал 10,00 10,00
– – Добавочный капитал – 5700,00
Нераспределенная
– – 2183,79 2183,79
прибыль
ВСЕГО капитал и ре-
– – 2193,79 7893,79
зервы:
Тренинг

ВАЛЮТА БАЛАНСА 32 478,18 28 719,18 ВАЛЮТА БАЛАНСА 32 478,18 28 719,18

315
Анализ кредитных рисков
Комментарии к корректировкам
Корректировка кредиторской задолженности
В пассиве фактическая задолженность перед поставщиками и подряд-
чиками на 01.01.09 составила 5 345 тыс. руб., т. к. часть кредиторской
задолженности была закрыта отправкой товара на сумму 4000 тыс.руб.
В результате актив также был скорректирован на указанную сумму
Корректировка статьи «недвижимое имущество
Недвижимое имущество, принадлежащее учредителю организации и
приобретенное за счет средств частного займа, полученного в компании
в 2007 году. Недвижимость отражается в балансе по рыночной стоимо-
сти на текущую дату.
316
Тренинг
5.6.4. Ответ к Заданию № 4
Факторы риска
I. Несмотря на то, что финансовое положение Группы можно признать
удовлетворительным, финансовые и платежные риски проекта высо-
кие.
1. В деятельности Группы присутствует «зависимость от заказчиков».
Wood Invest Limited занимает 41% в дебиторской задолженности,
при этом обороты по дебиту 62.1 за анализируемый период со-
ставили более 70% (доля данного контрагента в выручке группы).
Учредитель заемщика являлся одним из учредителей заимодав-
ца — NHT&C. Договоры займа заключались на беспроцентных и
бессрочных условиях, что является одним из признаков косвенной
аффилированности. В такой ситуации несложно предположить,
что происходит уход от налогов и последующий «возврат» денег из
оффшора. В то время как заемщик продавал свой товар единствен-
ному заказчику по цене 174 рублей за единицу (что выявилось в
ходе анализа рисков), Wood Invest Limited продавал его как мини-
мум за 200 рублей (среднерыночная цена). Следовательно, разница
«недополученной» прибыли возвращалась через аффилированную
компанию — NHT&C.
2. Невозможно проанализировать платежные риски контрагентов, так
как конечные покупатели продукции неизвестны.
3. Полный комплект подтверждающих документов по переводу долга
на ООО «Росток» не предоставлен (договор купли-продажи долей,
перевод долга и т. д.).
4. В деятельности компании происходит частая смена директора по не-
известным причинам, что может повлиять как на деловую репута-
цию компании в будущем, так и на менеджмент Группы.
II. В залог предлагается производственная линия гранулирования. Ри-
ски обеспечения высокие.
1. Оборудование находится на арендованных площадях, которые при-
надлежат на праве частной собственности ООО «Вуд». В случае воз-
никновения двойного залога могут возникнуть трудности при про-
317
Анализ кредитных рисков Тренинг

хождении представителей банка на территорию в целях проверки Комментарии автора

сохранности заложенного имущества. Недвижимость находится в
залоге в ЗАО «ОВН-Банк», последующий залог невозможен.
2. Реализация оборудования может превысить 180 дней в связи с дли-
тельным и дорогостоящим демонтажом.
3. Оборудование узкоспециализированное, потенциальных покупате-
лей мало.
Выводы:
ДКР считает кредитные риски проекта высокими и рекомендует отказать-
ся от кредитования ООО «Брекет». В случае принятия решения о креди-
товании ДКР считает обязательным выполнение следующих условий.
1. Проанализировать всех конечных заказчиков продукции Группы и
финансовое положение операционной компании Группы Wood Invest
Limited.
2. Предоставить подтверждающие документы о переводе долга и непо-
крытого убытка на ООО «Росток» и о дальнейшей продаже данной ком-
пании. После чего повторно провести консолидацию Группы.
3. Рыночная стоимость на линию гранулирования завышена. В офици-
альных источниках (www.prodam.ru) стоимость аналогичного обору-
дования 2011 г. в. составляет 17 000 тыс. руб.
Риск-менеджер абсолютно справедливо отразил вышеуказанные кре-
дитные риски и заподозрил наличие аффилированности с оффшорной
компанией, но так и не смог определить конкретные факторы риска.
Поскольку заемщик достаточно давно работает на рынке и по нему
не выявлено нарушений в соответствии с Федеральным законом 115–
ФЗ «О противодействии легализации (отмыванию) доходов, получен-
ных преступным путем, и финансированию терроризма», налоговые и
правовые риски в отношении компании были минимальны. Вышеука-
занная налоговая схема распространена и достаточно понятна. Догово-
ры с конечными покупателями были предоставлены клиентом в банк.
Убытки — следствие оптимизации налогообложения. Ответа на кон-
кретный вопрос «В чем же риски?» риск-менеджер так и не нашел. Ве-
ских аргументов для отказа в кредитовании не было.

К рассмотрению проекта целесообразно вернуться после его доработки

по вышеуказанным направлениям.

Дополнение — клиентом были предоставлены договоры с конечными

покупателями (крупными и известными компаниями). Документы по
п. 2 предоставлены не были. Заключительный вывод риск-менеджера —
в кредите отказать в связи с наличием высокого уровня риска.

Резюме

Данному заемщику было отказано в кредитовании, кредит предоставил

другой банк. В настоящее время клиент имеет положительную кредит-
ную историю.

318 319
Анализ кредитных рисков
5.6.5. Ответ к Заданию № 5
Факторы риска
Финансовое состояние заемщика можно признать неудовлетворитель-
ным с негативными тенденциями развития бизнеса:
1. За анализируемый период наблюдается тенденция сокращения обо-
ротов по 62 счету (с 13,5 до 5,7 млн руб.), кредиторской задолжен-
ности и оборотов по 60 счету (с 13,2 до 6,3 млн руб.) и увеличения
запасов на складе (с 176 тыс. руб. до 7 млн руб.);
2. По состоянию на 01.12.09 г. согласно оборотно-сальдовой ведомости
по сч. 62 дебиторская задолженность составляет 11,9 млн руб. (из
которых 65 % принадлежит ИКА), задолженность в размере 3,3 млн
руб. с высокой вероятностью является просроченной (нет движений
по счету на протяжении пяти последних отчетных периодов).
3. На фоне сокращения выручки можно предположить, что в деятель-
ности организации происходит снижение объемов работ (по состоя-
нию на 01.12.09 существует всего лишь один основной заказчик) и
«затоваривание» (накопление готовой продукции на складе).
4. За октябрь и ноябрь 2009 г. кредиторская задолженность сократилась
с 6,3 млн руб. до 85 тыс. руб. Организация прекратила торгово-заку-
почную деятельность и осуществляет с поставщиками окончатель-
ные расчеты (гасит оставшуюся кредиторскую задолженность).
5. По состоянию на 01.12.09 cумма полученных авансов составляет
4,2 млн руб. (заемщик должен выполнить какие-то работы, заказчик
ООО «Плутон»), задолженность возникла в 3 кв. 2009 г. и возможно,
является просроченной (договор в банк не предоставлен).
6. По состоянию на 01.10.09 предоставлен заем учредителю в размере
380 тыс. руб. Информация о цели и сроке погашения займа не предо-
ставлена.
7. Выручка компании по сравнению с аналогичным периодом прошло-
го года сократилась в два раза (с 8 млн руб. до 4 млн руб.).
8. С начала года выручка имеет тенденцию к снижению (с 01.01.09 вы-
ручка сократилась в пять раз).
9. Наличие на балансе чистого убытка за 3 кв. 2009 г. в связи с возник-
новением операционных расходов в размере 1,7 млн руб. Расшиф-
ровка расходов не предоставлена.
10. Кредит в размере 19 млн руб. на 40 % превышает валюту баланса и
в 2,7 раза превышает среднеквартальную выручку. На 01.10.09 от-
ражен чистый убыток в размере 39 тыс. руб.
320
Тренинг
11. Анализ счета 62 показал отсутствие выручки c сентября по ноябрь
2009 г. Обороты по расчетному счету за сентябрь и октябрь отсут-
ствуют.
12. «Зависимость от заказчиков» (по состоянию на 01.12.09 ИКА зани-
мает 65% в общем объеме ДЗ).
Следует отметить следующие факторы риска проекта.
1. Организация не имеет достаточных источников погашения кредита
на весь срок кредитования (на данный момент заключены договора
только с ИКА, дебиторская задолженность на 01.12.09 составляет
7 млн руб., из которых 3,3 млн руб. с большой вероятность являются
просроченными, договоры в Банк не предоставлены).
2. Договором № 4-12/07, заключенным с ООО «Русский сруб», не пред-
усмотрен срок оплаты товара, что является существенным условием
при заключении договора.
3. В договоре № 17-07 пункты 4.1. и 3.2.1. не соответствуют друг другу
в части сроков и формы оплаты.
4. Нет разрешения на проведение работ из архитектурного отдела кот-
теджного поселка;
5. Не предоставлена информация о финансовом и имущественном по-
ложении Петровой Ю. В. (заказчик), не проверена ее деловая репу-
тация и наличие «аффилированности» с заемщиком.
6. Условиями кредитной заявки не предусматривается график погаше-
ния кредита и срок использования лимита.
7. Срок кредита (24 мес.) необоснован, так как срок выполнения работ
заканчивается 31.12.12, кредит целевой.
Вывод
Риски проекта критические, необходимо отказаться от предоставления
кредита.
Резюме
Клиенту были предоставлены кредитные средства, несмотря на отрица-
тельное заключение рисков. Заемщик в дальнейшем вышел на просроч-
ку. Кредит был направлен на другие цели, документы оказались фальси-
фицированы. Петрова Ю. В. оказалась соучастником в мошеннической
сделке.
321
Анализ кредитных рисков
5.6.6. Ответ к Заданию № 6
Факторы риска
1. Деятельность заемщика подвержена ряду отраслевых рисков: су-
ществование вывозных таможенных пошлин на пиломатериалы и
ввозных таможенных пошлин на импортное оборудование; действия
организации Greenpeace; сезонные поступления пиловочного сырья;
рост стоимости энергоносителей; рост транспортных тарифов; ухуд-
шение качественных характеристик лесфонда предприятий-постав-
щиков; значительный моральный и физический износ оборудования.
На деятельность заемщика оказывают влияние нормативные акты
органов власти в части лесопользования, так как деятельность орга-
низации в определенной степени зависит от показателей работы лесо-
заготовительных предприятий, поставляющих пиловочное сырье. Де-
ятельность заемщика подвержена влиянию климатических изменений,
так как данный фактор в полной мере определяет поставку древесного
сырья лесозаготовительными предприятиями.
2. Финансовое состояние заемщика и группы удовлетворительное, с
тенденциями развития бизнеса несущие угрозы:
— в 1 кв. 2011 г. у группы возник чистый убыток в размере 13 млн руб.
в связи с увеличением цен на белорусский лес, но уже по состоянию
на 01.04.11 г. группа вышла на безубыточную деятельность;
— рейтинг финансового положения заемщика ухудшился в основном
за счет ухудшения рентабельности (в связи с увеличением внереа-
лизационных расходов — курсовые разницы), рейтинг финансового
положения Группы ухудшился в основном за счет ухудшение рента-
бельности (в связи с увеличением внереализационных расходов) и
деловой активности (увеличение отсрочки платежа);
— износ основных средств заемщика (машины и оборудование) состав-
ляет более 70%, в результате чего возникают производственные ри-
ски, в части появления убытков, связанных с простоем и ремонтом
основных производственных фондов;
— отсутствие собственного капитала в обороте и зависимость от при-
влеченных в деятельности заемщика средств;
— необходимо пересчитать консолидированную отчетность с компани-
ей ОАО «ФБР». Данная компания по всем формальным признакам
322
Тренинг
является аффилированной (выступает как заимодавцем без процен-
тов, так и поручителем в других банках);
— в деятельности группы присутствует «зависимость от контраген-
тов». Необходимо проанализировать компании «Лес», «Рок», «Свет»,
«Лат» в части деловой репутации и финансового положения;
— не предоставлена информация по заимодавцу — ООО «Книжник-
финанс». Учитывая, что размер займа достаточно высокий в кре-
дитном портфеле группы (1026 млн руб., или 22% от кредитного
портфеля), данный факт может негативно повлиять при процедуре
банкротства при разделе залоговой массы должника;
— долговая нагрузка группы высокая: среднеквартальная выручка
группы за 4 о. п. в размере 601,5 млн руб. превышает среднеквар-
тальные платежи по кредитам в 1 и 2 кв. 12 г., 3 кв. 13 г.. Общая
долговая нагрузка на ближайшие 12 мес. в размере 2246 млн руб.
превышает выручку группы за последние 4 о. п. в размере 2396 млн
руб. Наличие облигационного займа усугубляет ситуацию с долго-
вой нагрузкой группы. Кроме того, не предоставлена информация о
размерах и сроках купонных выплат, а также о держателях облига-
ций, о возможности пролонгации облигационного займа.
3. Риски обеспечения — критические:
— проверка залога затруднительна;
— оборудование является малоликвидным, так как является промежу-
точным звеном в производственной линии.
— в интернете нет аналогичных предложений по покупке или продажи
имущества. Оборудование узкоспециализированное и, следователь-
но, мало ликвидное;
— целесообразно применить повышенный залоговый коэффициент к
залогу;
— залоговой стоимости недостаточно даже с учетом предложенных за-
логовых коэффициентов, учитывая, что практически все товары уже
переданы в залог другим банкам.
Выводы
Проекту присвоен критический уровень риска в связи с высокой долго-
вой нагрузкой, неликвидным обеспечением и нецелевым использовани-
ем ранее предоставленных другими банками кредитов. Стоит отметить,
что доля испрашиваемого кредита в общем портфеле очень маленькая,
323
Анализ кредитных рисков Тренинг

и в случае процедуры банкротства должника банк не сможет повлиять 5.6.7. Ответ к Заданию № 7
на процедуру банкротства заемщика. Учитывая высокую долговую
нагрузку, шансы получить что-то из залоговой массы слишком малы. Факторы риска
В предоставлении кредита целесообразно отказать.
Уровень кредитного риска можно оценить как высокий:
1. Рыночная и залоговая стоимость имущества неправильно определе-
Резюме на кредитным подразделением.

Заемщику был предоставлен кредит. Возникла просроченная задолжен- Расчет достаточности

ность. Началась процедура банкротства. Товаров в обороте не оказа-
лось, твердый залог при оценке залоговой массы был принят в размере Рыночная стоимость офиса
2-3 млн руб., банк не смог повлиять на процедуру банкротства, залого- Рыночная стоимость залога, тыс.руб. 35 169
и право аренды БЕЗ НДС
вой массы не хватило для погашения задолженности. Кредит признан Сумма испрашиваемого кредита, тыс.
20 000
дефолтным. руб.
Период пользования, дней 366

Процентная ставка, % годовых 14,00

Сумма начисленных процентов
2 800
за период пользования, руб.
Поправочный коэффициент 0,60
Min необходимая сумма
22 800
обеспечения, тыс. руб.
Залоговая стоимость
21 101,4 35 169 × 0,6
обеспечения, тыс. руб.

2. Оценка оценочной компании неправильная — не выделен НДС в праве
аренды на земельный участок. На основании пп. 1 п. 1 ст. 146 Налогового
кодекса Российской Федерации (далее — Кодекс) передача имуществен-
ных прав признается объектом налогообложения налогом на добавленную
стоимость. В соответствии с пп. 7 п. 2 ст. 149 Налогового кодекса от нало-
гообложения налогом на добавленную стоимость освобождены операции
по реализации услуг, оказываемых государственными органами, органами
местного самоуправления, иными уполномоченными органами и долж-
ностными лицами при предоставлении организациям и физическим лицам
определенных прав, за которые взимаются пошлины и сборы, в том числе
платежи в бюджеты за право пользования природными ресурсами. В связи
с этим арендные платежи за право пользования земельными участками на-
логом на добавленную стоимость не облагаются.

324 325
Анализ кредитных рисков Тренинг

Что касается прав на заключение договора аренды земельных участ- 2. Закрепить контроль целевого использования кредита и направить
ков, находящихся в государственной или муниципальной собствен- распоряжение в операционный отдел по ежедневному контролю воз-
ности, данные права вышеуказанными перечнями не предусмотрены. врата кредитных средств со счета Комитета на счет заемщика в це-
Поэтому плата за предоставление данных прав включается в налого- лях безакцептного списания средств.
вую базу по налогу на добавленную стоимость в общеустановленном
порядке.
Пунктом 3 ст. 161 Налогового Кодекса установлены особенности упла- Резюме
ты налога на добавленную стоимость при предоставлении на террито-
рии Российской Федерации органами государственной власти и управ- Данному заемщику было отказано в кредитовании, кредит предоставил
ления и органами местного самоуправления в аренду федерального другой банк. В настоящее время клиент имеет положительную кредит-
имущества, имущества субъектов Российской Федерации и муници- ную историю.
пального имущества, а также при реализации (передаче) на территории
Российской Федерации имущества, не закрепленного за государствен-
ными предприятиями и учреждениями, составляющего казну. В указан-
ных случаях налог на добавленную стоимость в бюджет уплачивают
арендаторы и покупатели (получатели) указанного имущества.

3. Финансовое положение заемщика неудовлетворительное. Наличие

чистых убытков и снижение объемов выполненных работ являются
негативным тенденциями развития бизнеса компании. В течение 2012
года компания может получить дополнительную прибыль от выполне-
ния государственных контрактов в результате принятия участия в тен-
дерах, на которые требуется обеспечительный депозит. Стоит отметить,
что помимо выполнения строительно-монтажных работ, компания еже-
месячно получает доход от сдачи в аренду автотранспортных средств
и недвижимого имущества. В среднем, ежемесячный доход от аренды
составляет 950 тыс. руб., этого достаточно для выплаты процентов по
кредиту. Кроме того, источником погашения тела кредита является воз-
врат депозита. Принимая во внимание целевое использование кредита
(на участие в аукционе) и наличие контрактной базы на обслуживание
процентов по кредиту, данный фактор риска нивелируется.

Выводы

Кредит возможно предоставить на следующих условиях:

1. В целях минимизации залоговых рисков целесообразно указать в от-
чете минимальную стоимость права аренды, если в случае торгов
этот объект торгов будет реализовываться отдельно от офиса. Ука-
зать в оценке право аренды с НДС.

326 327
Анализ кредитных рисков
5.6.8. Ответ к Заданию № 8
Факторы риска
Риски обеспечения высокие:
В случае заключения договора ипотеки, предметом которого является
указанное имущество, будут существовать следующие риски.
Риск отказа в регистрации договора об ипотеке (а также риск при-
знания этого договора недействительным на основании ст. 168 ГК
РФ — в случае его регистрации) в силу того, что не соблюдены тре-
бования ст. 9 ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)».
Указанные риски возникают в связи с непредставлением или предостав-
лением документов технического учета (заверенных органом техниче-
ской инвентаризации копий: технического паспорта здания (сооруже-
ния), или выписки из него с планом здания (сооружения), поэтажного
плана, экспликации и т. п.) содержащих противоречие между сведени-
ями в технической документации и правоустанавливающих и право-
подтверждающих документах или документов, подтверждающих про-
ведение технической инвентаризации не ранее пяти лет до момента
проведения юридической экспертизы.
В связи с тем, что в предлагаемом в залог здании произведена реконструк-
ция/перепланировка, значительно изменившая технические характери-
стики здания, в договоре об ипотеке невозможно будет описать здание
таким образом, чтобы его можно было бы наиболее полно идентифици-
ровать, как того требует ст. 9 ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)»,
что влечет за собой риск отказа в регистрации договора об ипотеке.
При этом, если даже договор об ипотеке будет зарегистрирован, он мо-
жет быть признан судом недействительным по иску заинтересованной
стороны на основании ст. 168 ГК РФ в силу того, что не были соблюде-
ны требования ст. 9 ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», что по-
влечет утрату обеспечения.
Риск признания договора об ипотеке незаключенным на основании
ст. 339 ГК РФ — в случае его регистрации.
Указанные риски возникают в связи с непредставлением или предостав-
лением документов технического учета (заверенных органом техниче-
ской инвентаризации копий: технического паспорта здания (сооруже-
ния) или выписки из него с планом здания (сооружения), поэтажного
плана, экспликации и т. п.), содержащих противоречие между сведения-
ми в технической документации и правоустанавливающих и правопод-
328
Тренинг
тверждающих документах или документов, подтверждающих проведе-
ние технической инвентаризации не ранее 5 лет до момента проведения
юридической экспертизы.
В силу п. п. 1, 2 и 3 ст. 9 ФЗ № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недви-
жимости)» от 16.07.1998 в договоре об ипотеке должны быть указа-
ны предмет ипотеки, его оценка, существо, размер и срок исполнения
обязательства, обеспечиваемого ипотекой. Предмет ипотеки определя-
ется в договоре указанием его наименования, места нахождения и до-
статочным для идентификации этого предмета описанием. В договоре
должны быть указаны право, в силу которого имущество, являющееся
предметом ипотеки, принадлежит залогодателю, и наименование орга-
на, осуществляющего государственную регистрацию прав на недвижи-
мое имущество и сделок с ним. Оценка предмета ипотеки определяется
в соответствии с законодательством РФ по соглашению залогодателя с
залогодержателем с соблюдением при ипотеке земельного участка тре-
бований ст. 67 данного Закона и указывается в договоре об ипотеке в
денежном выражении.
В п. 2 информационного письма Президиума ВАС РФ № 26 «Обзор
практики рассмотрения споров, связанных с применением арбитражны-
ми судами норм ГК РФ о залоге» от 15.01.1998 указано, что, исходя из
существа залогового обязательства, при определении в договоре пред-
мета залога должна быть не только названа видовая принадлежность
имущества, но и указаны индивидуальные характеристики предмета
залога, позволяющие вычленить его из однородных вещей (достоверно
определить, какое конкретно имущество являлось предметом залога).
При этом, если даже договор об ипотеке будет зарегистрирован, он мо-
жет быть признан судом незаключенным по иску заинтересованной сто-
роны на основании ст. 339 ГК РФ в силу того, что не были соблюдены
требования ст. 9 ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)», что повлечет
утрату обеспечения.
Вместе с тем согласно имеющейся информации Общество активно за-
нимается вопросом по узакониванию произведенной реконструкции
здания. и, по нашему мнению, возможно нивелировать обозначенные
риски c учетом следующих условий и обстоятельств.
Для регистрации договора ипотеки предоставление документов техни-
ческого учета, в частности технического паспорта, в Управлении Феде-
ральной регистрационной службы по Санкт-Петербургу и Ленинград-
ской области не требуется. В регистрирующий орган предоставляется
план первичного (вторичного) объекта недвижимости, выданного КЗРиЗ
329
Анализ кредитных рисков
и ПИБ. Кроме этого, по сложившейся практике, в основном все догово-
ры ипотеки, заключаемые с клиентами филиала, удостоверяются нотари-
ально. В связи с этим считаем, что если в договоре ипотеки технические
характеристики здания будут прописаны в соответствии с данными, ука-
занными в свидетельстве о регистрации права, формальные основания в
отказе в регистрации договора будут отсутствовать.
После получения Обществом новых документов технического учета не-
обходимо будет внести изменения в договор ипотеки, оформив дополни-
тельное соглашение, которое будет содержать все новые характеристики
недвижимого имущества, отражающие их изменения, нотариально удо-
стоверить данное соглашение и зарегистрировать в установленном дей-
ствующим законодательством порядке. Санкт-Петербургский филиал
имеет достаточную положительную практику по регистрации внесения
подобных изменений в заключенные договоры ипотеки, в том числе и
через прекращения права собственности залогодателей на объекты не-
движимости, переданные банку в ипотеку. Но в любом случае регистра-
ционная служба оставляет без рассмотрения документы по внесению
таких изменений в реестр прав и не осуществляет действий по государ-
ственной регистрации без предоставления соответствующего согласия
банка-залогодержателя.
В случае, если ООО «Арка» не сможет оформить указанные документы
в установленный ему банком срок либо откажется вносить изменения в
договор ипотеки, банк вправе досрочно предъявить требование о пога-
шении кредита. При этом если Обществом будет заявлен встречный иск
о признании договора ипотеки незаключенным, банк сможет наложить
арест на имущество Общества в целях обеспечения иска, в том числе
потребовать меры, направленные на запрет ООО «Арка» совершать
сделки с недвижимым имуществом. Если даже встречный иск Обще-
ства будет удовлетворен и договор ипотеки будет признан незаключен-
ным, то возможно предположить, что удовлетворение требований бу-
дет осуществляться за счет предлагаемого в залог имущества, а также
иного недвижимого имущества, принадлежащего Обществу на праве
собственности. Для этого банку необходимо вести контроль за совер-
шаемыми Обществом сделками и в судебном процессе добиваться удов-
летворения требований по принятию указанных обеспечительных мер.
330
Тренинг
Выводы
Риски проекта высокие, в случае предоставления кредита до регистрации
перепланировки. ДКР предлагает следующую структуру сделки (учиты-
вая отсутствие судебной практики по оспариванию договора залога с не-
зарегистрированной перепланировкой и учитывая арендные платежи):
1. Предоставление первого транша, сумма которого будет определена,
исходя из залоговой стоимости имущества, при проведении следую-
щих мероприятий:
1.1. Заключение и регистрация договора ипотеки объектов, распо-
ложенных по адресу: СПб, Таманская ул., д. 6, лит. Л после со-
гласования рыночной стоимости предмета залога с Управлением
залоговых операций с установлением залогового коэффициента
в размере не менее 0,6. По предварительным данным оценочной
компании ООО «Оценка-ру», рыночная стоимость объектов (зе-
мельный участок и нежилое здание) на текущий момент состав-
ляет около 170 000 000 рублей.
1.2. Заключение и регистрация договора ипотеки объекта, располо-
женного по адресу: СПб, Таманская ул., д. 6, лит. В, на основании
имеющихся документов (до реконструкции) после согласования
рыночной стоимости предмета залога с Управлением залоговых
операций с залоговым коэффициентом не более 0,6.
1.3. Заключение предварительного договора ипотеки объекта, рас-
положенного по адресу: СПб, ул. Таманская, д. 6, лит. В, с произ-
веденными улучшениями.
2. Предоставление второго транша возможно в рамках кредитной ли-
нии в пределах достаточности обеспечения по объекту, расположен-
ному по адресу СПб, ул. Таманская, д. 6, лит. В (после реконструк-
ции), и с учетом суммы первого транша после:
2.1. Согласования реконструкции, получения надлежаще оформ-
ленной документации, согласования оценки рыночной стоимости
объекта и надлежащего оформления договора ипотеки на рекон-
струированный объект.
3. Предусмотреть условиями кредитного договора возможность выво-
да из состава обеспечения объекта, указанного в п. 1. 1. (СПб, Та-
манская ул., д. 6, лит. Л), при условии заключения договора ипотеки
объекта, указанного в п. 2 (СПб, Таманская ул., д. 6, лит. В), и доста-
точности залоговой стоимости.
331
Анализ кредитных рисков
Кроме того, целесообразно:
— сократить срок кредитования до 18 мес., с ежемесячным графиком
погашения по 12 500 тыс. руб. (что соответствует сумме ежемесяч-
ных платежей по аренде по всем объектам).
— прописать в кредитном договоре целевое использование кредита, а
не пополнение оборотных средств, дополнительно согласовав их с
риск-менеджером, и обязательной визой последнего на платежных
поручениях.
Резюме
В кредитовании было отказано. Клиент взял кредит в другом банке, кре-
дит обслуживается своевременно и в полном объеме.
332
Тренинг
5.6.9. Ответ к Заданию № 9
Факторы риска
1. Отрасль характеризуется повышенным уровнем риска.
Деятельность заемщика подвержена влиянию государственных органов
в части изменения законодательной базы, регулирующей лов рыбы (Го-
скомитет по рыболовству и др.), и норвежской стороны в части измене-
ния системы регулирования прибрежного промысла.
Доля рыбопродуктов в структуре стоимости минимального набора
продуктов питания растет. Прогнозируется положительное развитие
отрасли. Квоты на 2011 г. распределены. В соответствии с приказом
Росрыболовства № 259-дк «Об утверждении перечней заявителей, за
которыми закрепляются доли квот добычи (вылова) водных биоресур-
сов на 2010–2015 годы» от 20. 10.2010, ООО «Посейдон» включено
в список организаций, которым выделены квоты на вылов водных
биоресурсов Северного рыбохозяйственного бассейна. В соответ-
ствии с приказом Федерального агентства по рыболовству № 432 от
19.12.2010, предприятие наделено квотами добычи (вылова) водных
биоресурсов для осуществления промышленного рыболовства в 2011
году. Районы промысла: ИЭЗ РФ Баренцева моря, районы регулиро-
вания рыболовства Смешанной Российско-Норвежской комиссии по
рыболовству. Объекты промысла, квота в тоннах: треска — 367,5 т,
пикша — 210 т.
Сезонность спроса и предложения является основным фактором, опреде-
ляющим объемы закупок и продаж охлажденных и свежемороженных мо-
репродуктов.Сезонностьпредложениязависитотвременивыловарыбы:трес-
ка — с апреля по октябрь, палтус — с мая по июль, пикша — в лет-
ние периоды. Сезонность спроса имеет следующий характер: перед
праздниками объемы продаж увеличиваются, летом происходит спад.
Пиковым сезоном является предновогодний период. Для большинства
видов морепродуктов основная доля продаж приходится на первый и
четвертый кварталы. В то же время, сезонность оказывает незначитель-
ное влияние на деятельность заемщика, так как компания добывает не-
сколько видов рыб, что позволяет компенсировать спады и пики по от-
дельным наименованиям продуктов.
2. Наблюдается существенное снижение выручки в третьем и четвер-
том кварталах в связи с влиянием фактора сезонности вылова рыбы.
333
Анализ кредитных рисков Тренинг

Основной пик вылова приходится на второй квартал. Учитывая наличие ствии задолженности перед членами экипажа с обязательной про-
праздничных месяцев в первом квартале, фактор сезонности не оказы- веркой службой безопасности предоставленных данных;
вает существенного влияния на деятельность компании в данном квар- 3. в связи с наличием рисков возникновения расходов на ремонт судов
тале. в 2011 г. в несезонные месяцы, которые могут привести к убыточной
деятельности компании в течении периода кредитования, целесо-
3. Риски обеспечения можно оценить как высокие. образно предоставить кредит с подтверждением через 12 месяцев с
Морское судно по природе своей является достаточно высокорискован- момента подписания кредитного договора.
ным видом обеспечения. В силу ст. 368 Кодекса торгового мореплавания 4. Предусмотреть условиями кредитного договора следующее:
«Требования, обеспеченные морским залогом на судно в соответствии — установку транша в размере 365 дней на первый год кредитования;
с пунктом 1 статьи 367 настоящего Кодекса, подлежат преимуществен- — невозможность возобновления лимита в случае наличия убыточ-
ному удовлетворению перед требованиями, вытекающими из обяза- ной деятельности длительностью более двух кварталов в сезон-
тельств, обеспеченных зарегистрированной ипотекой судна. Никакие ные месяцы или при негативных тенденциях развития бизнеса;
требования не подлежат преимущественному удовлетворению перед — предоставление в банк запланированных расходов на ремонт
указанными требованиями, обеспеченными морским залогом на судно, для очередного годового освидетельствования судов не позднее
за исключением требований, предусмотренных пунктом 3 статьи 386 01.01.2012, в целях корректировки плана доходов и расходов на
настоящего Кодекса». период кредитования.
В соответствии со ст. 390 лицу, обладающему требованиями, обеспе- — установку следующего графика снижения лимита:
ченными морским залогом, принадлежит право ареста морского судна Период Лимит задолженности, USD
или строящегося судна. Ипотека морских судов сама по себе является с 1 по 13 месяц кредитования 300 000
зависимой от этого основного обязательства и носит по отношению к
14 месяц кредитования 275 000
нему акцессорный характер.
Следует отметить, что такая зависимость проявляется прежде всего в 15 месяц кредитования 250 000
том, что, во-первых, ипотека может обеспечивать лишь действитель- 16 месяц кредитования 225 000
ное, уже существующее требование, но не будущее требование, кото- 17 месяц кредитования 200 000
рое только может возникнуть, и во-вторых, при прекращении основного 18 месяц кредитования 175 000
обязательства прекращается и ипотека. 19 месяц кредитования 150 000
20 месяц кредитования 125 000
В качестве аспекта, снижающего риски обеспечения, можно предло-
21 месяц кредитования 100 000
жить страхование залога, в т. ч. в части морского залога и на случай
захвата судна пиратами. Кроме того, необходимо провести оценку в ак- 22 месяц кредитования 75 000
кредитованной банком компании. 23 месяц кредитования 50 000
24 месяц кредитования 25 000
Выводы
5. Возможно заключить договор бербоут-чартер с последующим выкупом.
ДКР оценивает консолидированный риск как повышенный и не возра-
жает против предоставления кредита, при этом считает необходимым: Резюме
1. установить спутниковое слежение за залогом;
2. закрепить условиями кредитного договора обязательство заемщика Кредитные средства были предоставлены. Заемщик погасил кредит в
на ежеквартальной основе предоставлять в банк справку об отсут- полном объеме.

334 335
Анализ кредитных рисков
5.6.10. Ответ к Заданию № 10
Факторы риска
1. Договором, который предлагается в залог банку, не предусмотрена
ежемесячная/квартальная смета и график выполнения работ. При этом,
в соответствии с предоставленными данными, основная часть выполне-
ния работ начинается с 01.05.2012. Можно предположить, что основные
поступления по контракту придутся на второе полугодие 2012 г. и 1 кв.
2013 г. По информации от клиента, выполнение работ по договору уже
началось. В соответствии с Дополнительным соглашением № 1 к до-
говору, авансирование затрат на приобретение материалов в 2011 г. со-
ставляет 47 800 тыс. руб. (перечисление ожидается в ближайшее время).
2. В соответствии с Протоколом Кредитного комитета Банка № 13 от
10.04.11 долговую нагрузку группы можно оценить как высокую, дина-
мику бизнеса — как отрицательную:
Динамика выручки = 745 208 тыс. руб. (выручка на 01.07.11) /1 380 097
тыс. руб. (выручка на 01.07.10) = 0,53.
Динамика прибыли от продаж = 27 241 тыс. руб. (чистая прибыль на
01.07.11) / 53 155 тыс. руб. (чистая прибыль на 01.07.11)= 0,51.
Динамика бизнеса оценивается как негативная.
Долг (лимиты)/Выручка = 537 580 тыс.руб. + 500 000 тыс. руб. (испра-
шиваемый кредит) / 2 004 406 тыс. руб. (выручка за 4 о.п.) = 0,53.
Долговая нагрузка с учетом запрашиваемого кредита оценивается как
негативная.
Аспекты, нивелирующие риски
• Планируемая выручка до конца 2011 г. по действующим контрактам:
— 933 тыс. руб., планируемая выручка за 2012 г. по действующим
контрактам — 1314 тыс. руб. Учитывая прогнозные показатели
выручки и разбив кредиты по видам и срокам погашения, долго-
вую нагрузку можно оценить как допустимую;
— задолженность (без тендерных линий) в размере 251 440 тыс. руб.
к годовой ручке составляет 0,12, что ниже нормы (0,5) в четыре раза;
— сроки погашения кредитов диверсифицированы, погашаются не
единовременно, а по графикам.
336
Тренинг
• Среднеквартальная выручка превышает максимальный лимит по
кредитам (за исключением тендерных кредитных линий). Все кре-
диты имеют целевое использование и соответствуют виду деятель-
ности компании. Около 60% выручки формируется поступлениями
по государственным контрактам.
• Тендерные линии нецелесообразно учитывать при расчете долго-
вой нагрузки группы, т. к. в качестве обеспечения для участия в
тендерах принимается депозит в размере 10% от суммы контрак-
та. После проведения аукциона денежные средства, направлен-
ные в качестве обеспечения заявки на участие в аукционе, воз-
вращаются на р/с организации и далее кредитору в течение пяти
рабочих дней со дня заключения контракта. Денежные средства
не возвращаются, если заемщик откажется подписывать контракт
в случае выигрыша тендера.
Выводы
Проекту присвоен повышенный уровень риска. Предоставление креди-
тов возможно на следующих условиях.
1. Поручительство:
— СТТ, ПСТ;
— Кротова В. В. и Каприна Л. П.
2. Срок использования лимита задолженности по кредиту на 500 млн
руб. — 01.04.2012.
3. График снижения лимита по кредиту на 500 млн руб. — ежемесячно,
равными долями, начиная с 01.04.2012.
4. Внесение в государственный контракт №1/167-10 от 16.08.2011 ус-
ловия о перечислении средств за выполненные работы на расчетный
счет заемщика, открытый в банке.
5. Текущая сумма задолженности по открываемой кредитной линии не
может превышать 80% от оставшейся суммы неисполненных обя-
зательств по государственному контракту №1/167-10 от 16.08.2011.
В случае, если остаток неоплаченной части по государственному
контракту №1/167-10 от 16.08.2011 не будет соответствовать указан-
ной выше пропорции, заемщик обязан:
— не менее 80% денежных средств, поступающих по контракту, на-
правлять в погашение обязательств по открываемой кредитной ли-
нии до момента выполнения вышеуказанной пропорции;
337
Анализ кредитных рисков
— оформить в залог банку права требования по действующему
(-щим) контракту(-ам) с остатком неоплаченных частей в сумме,
достаточной для выполнения вышеуказанной пропорции и сро-
ком (-ами) исполнения не ранее истечения срока кредитного до-
говора.
6. Право банка на отказ в предоставление очередного транша в случае,
если текущая задолженность по кредиту с учетом испрашиваемого
транша превысит 80% неоплаченной части контракта.
7. В случае неисполнения п. 5 банк имеет право на признание ссудной
задолженности срочной ко взысканию, а также право на безакцепт-
ное списание денежных средств со счетов заемщика в погашение за-
долженности перед банком.
8. Обязанность заемщика ежемесячно (не позднее пяти рабочих дней
месяца следующего за отчетным) предоставлять в банк отчет о
выполненных и оплаченных работах по договору № 1/167-10 от
16.08.2011 по форме КС-3 и КС-2.
Пример заключения риск-менеджера Головного офиса банка
по данному проекту:
ДКР отмечает негативную динамику бизнеса, связанную с депрессив-
ным состоянием отрасли, — выручка группы сократилась в два раза по
сравнению с данными прошлого года, среднемесячная выручка имеет
тенденцию к снижению, Группа имеет значительную просроченную де-
биторскую задолженность аффилированной структуры, что может го-
ворить о выводе средств. По данным компании, в условиях нестабиль-
ности учредители принимают решение о распределении дивидендов из
прибыли в объеме 89 млн руб.
При этом, по данным, полученным от компании, в течение 2011 г. фирма
планирует отразить выполненные работы на сумму 933 млн руб., что
также меньше объема выручки в 2010 г.
Таким образом, в настоящий момент финансовое положение клиента
нельзя признать удовлетворительным. Рекомендуется вернуться к рас-
смотрению проекта по итогам анализа отчетности за девять месяцев
2011 г.
Денежные средства запрашиваются в рамках двух продуктов.
1. Кредитная линия с лимитом задолженности в размере 300 млн руб.
требуется для обеспечения заявок на участие в аукционах на право за-
338
Тренинг
ключения государственных контрактов на выполнение СМР, без обеспе-
чения, сроком на двенадцать месяцев.
После проведения аукциона денежные средства, направленные в каче-
стве обеспечения заявки на участие в аукционе, возвращаются на р/с
организации и далее кредитору в течение пяти рабочих дней со дня за-
ключения контракта.
2. Кредитная линия с лимитом выдачи в размере 500 млн руб. требу-
ется для выполнения СМР по государственному контракту № 1/167-10
от 16.08.2011, заключенного между ЗАО «ОРТ» и Санкт-Петербургским
государственным учреждением «Управление заказчика по строитель-
ству и капитальному ремонту объектов инженерно-энергетического
комплекса», без обеспечения, сроком на восемнадцать месяцев.
Стоимость работ, подлежащих финансированию в 2011 г. — 159 408 600
рублей, в 2012 г. — 927 642 900 рублей, в 2013 г. — 706 719 188,84
рублей. По договору предусмотрена ежемесячная оплата работ на осно-
вании справок о стоимости выполненных работ и затрат КС-3.
С точки зрения ДКР, запрашиваемый лимит не обоснован.
1. В качестве обеспечения для участия в тендерах принимается депозит
в размере 10% от суммы контракта, т. о., фирма планирует принять уча-
стие в контрактах на сумму не менее 3 млрд руб., при этом реальная воз-
можность выполнить контракты в этой сумме у компании отсутствует,
особенно с учетом того, что на 2012 г. уже сформирована контрактная
база на сумму 1,3 млрд руб. и фирмой при этом запрашивается самый
большой лимит за историю кредитных отношений с банками в объеме
500 млн руб. для выполнения этого объема заказов.
2. Фактически лимит 500 млн руб. представляет собой 27,8% от обще-
го объема финансирования по гос. контракту, при этом по информации
клиента, прямые затраты на выполнение работ по контракту составляют
65% от его стоимости, или 1 165 950 тыс. руб., т. о., сумма кредитования
составляет 42,9% от планируемой суммы затрат по контракту. Объем
финансирования по годам определен таким образом, что среднемесяч-
ная потребность в средствах составит 27 902 тыс. руб. в 2011 г. (с учетом
аванса), 77 304 тыс. руб. в 2012 г. и 235 573 тыс. руб. в 2013 г. При усло-
вии ежемесячных расчетов за выполненные работы на основании КС-3
сумма запрашиваемого лимита кредитования кажется необоснованно
высокой для того режима использования, который предлагает кредит-
ный отдел (с графиком погашения).
339
Анализ кредитных рисков
Также в разрез программе не планируется включать в контракт условие
о том, что внесение изменений в контракт невозможно без согласования
с банком, расчеты не планируется проводить с помощью аккредитива и
не планируется заключение трехстороннего соглашения между банком,
заказчиком и клиентом, не планируется перевод оборотов в банк, а так же
отсутствуют другие неэкономические предпосылки.
Планируется установить ежемесячный график погашения кредита,
тогда как контракт не определяет размер ежемесячной оплаты, таким
образом, может образоваться просроченная задолженность. Не преду-
сматривается погашение кредита со спец. счета по мере поступления
средств от заказчика.
Планируется сразу установить лимит в объеме 500 млн руб., тогда как по
контракту стоимость работ, подлежащих выполнению в 2011 г., составля-
ет лишь 159 408 600 руб., и сумма аванса, перечисляемая в 2011 г., соста-
вит 47 800 000 руб. Таким образом, 80% от оставшейся суммы составят
89 286 880 руб. Согласно программе, такая сумма лимита должна быть
установлена на 2011 г.
По имеющейся информации, произведены изменения в графике финанси-
рования гос. контракта. Изменения в настоящий момент неизвестны.
Исходя из этих оснований, ДКР считает запрашиваемый лимит кредито-
вания необоснованным.
По причине негативной динамики бизнеса ГК ДКР считает возможным
вернуться к рассмотрению проекта только после предоставления в банк
отчетности за девять мес. 2011 г. При этом ДКР считает необходимым
доработать проект.
1. Представить обоснование необходимости установления лимита в
объеме 300 млн руб. для целей обеспечения заявок на участие в аук-
ционах на право заключения государственных контрактов.
2. Представить обоснование установления лимита в объеме 500 млн
руб. для целей выполнения СМР по государственному контракту;
3. Предоставить обоснование установления графика погашения креди-
та и неприменения условий программы кредитования о погашении
кредита после поступления средств на спец. счет.
4. Представить обоснование срока кредитной линии на 18 мес.
5. Проработать возможность внесения изменений в условия гос. кон-
тракта, а именно внесение доп. условий о том, что внесение измене-
340
Тренинг
ний в контракт невозможно без согласования с банком, возможность
заключения трехстороннего соглашения или применения аккреди-
тивной формы расчетов в соответствии с условиями программы кре-
дитования;
6. Проработать возможность перевода оборотов в Банк и готовность
клиента использовать другие продукты.
7. Проработать возможность принятия твердых залогов (например, по-
след. залога или др.).
Резюме
Кредит был предоставлен. Клиент своевременно и в полном объеме вы-
полняет свои обязательства.
Комментарии автора
Как видно из вышеперечисленных примеров, у каждого риск-менеджера
свое мнение. Кто-то находит лишь негативные факторы и откладывает
заявку «в стол», а кто-то пытается оценить все «за» и «против» и при-
нять взвешенное решение по уровню риска. В данном примере очевид-
но, что последнее заключение построено на домыслах и предположени-
ях, а не на объективной оценке риска, не на проработанных вопросах.
5.6.11. Ответ к Заданию № 11
Выводы
Пролонгация кредита нецелесообразна, учитывая критические риски
обеспечения.
Резюме
Кредит был пролонгирован, задолженность погашена.
341
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.6.12. Ответ к Заданию № 12 5.6.13. Ответ к Заданию № 13

Выводы Выводы

ДКР возражает против реструктуризации кредита. В случае положи- Проекту присвоен высокий уровень риска. ДКР не возражает против про-
тельного решения необходимо: лонгации кредитного договора при выполнении следующих условий.
• заключить договор поручительства с собственником бизнеса — Си- 1. Предоставление в банк письма от ОАО «Полярник» и ООО «Прима»
моновым А. В., у которого открыт вклад в ПКБ на сумму 20 млн руб. следующего содержания: арендодатель/хранитель уведомлен о том,
сроком до 14.12.2009. что товары в обороте, находящееся на арендованных площадях, бу-
• Установить следующий график погашения кредита: дут переданы в залог банку и обязуется обеспечить беспрепятствен-
ный доступ представителю банка на территорию арендуемого объек-
31.07.2009 — 5 000 000,00 руб. та для проверки сохранности залога до момента полного исполнения
30.08.2009 — 5 000 000,00 руб. обязательств заемщика по погашению ссудной задолженности перед
30.09.2009 — 4 000 000,00 руб. банком.
31.10.2009 — 4 000 000,00 руб. 2. Анализ финансового состояния ООО «Рубеж» и ООО «Партнер»
30.11.2009 — 3 000 000,00 руб. (основные контрагенты заемщика) и оформить договоры поручи-
15.12.2009 — 3 700 000,00 руб. тельства, так как, по информации ОЭБ, указанные организации яв-
ляются взаимосвязанными с заемщиком компаниями.
Резюме 3. Проверка залога залоговой службой банка не реже двух раз в месяц.
4. Оформление договора поручительства с реальным собственником
В пролонгации было отказано. Заемщик досрочно погасил кредит. В на- бизнеса Воробей К. К..
стоящее время финансовое положение хорошее, обслуживается в дру- 5. Оформление соглашения на безакцептное списание со всеми обслу-
гих банках. живающими банками не позднее 5 рабочих дней с момента пролон-
гации кредитного договора. Условиями кредитного договора следует
предусмотреть штрафные санкции за несвоевременное предоставле-
ние соглашений в банк.
6. Оформление залога 100 % долей в УК по предложению юридиче-
ской службы.

Резюме

В пролонгации было отказано. Заемщик досрочно закрылся. В настоя-

щее время финансовое положение хорошее, обслуживается в других
банках.

342 343
Анализ кредитных рисков Тренинг

5.6.14. Ответ к Заданию № 14 Не выводить из-под залога принятое в настоящее время обеспечение
кроме векселей, обеспечить направление средств от продажи векселей в
Выводы счет погашения кредита в банке.
Принять в качестве дополнительного обеспечения поручительство ООО
Проведенный анализ говорит о сомнительности основной деятельно- «Лунапарк», Ильиной О.С.
сти компаний группы «Электро» — превышение дебиторской и кре- В срок до 15.01.2009 обеспечить подписание и предоставление в банк
диторской задолженности над запасами (в 1700 раз!), над получаемой соглашений о безакцептном списании со всех расчетных счетов ООО
выручкой, имеются сомнительные контрагенты (скорее всего, «фирмы- «АТОН», ООО «Электро», ООО «Лунапарк».
прокладки»), разделение деятельности между тремя (а может, и более)
фирмами без логического обоснования. Все это не позволяет ДКР сде- Резюме
лать вывод о реальном положении компаний.
При этом по расчетному счету в ОВН-Банк основные поступления В пролонгации было отказано. Заемщик досрочно погасился.
с 01.01.08 по 19.12.08 в размере 126 млн руб. (10,5 млн руб. среднеме-
сячно), или 82% от всего оборота) формируются за счет платежей ООО
«Ультра Стар» и его филиалов — компания известна на рынке Санкт-
Петербурга сетью салонов сотовых телефонов. На официальном сайте
информации о торговле этой фирмой системами безопасности найти не
удалось, однако ДКР считает этот договор действительным.

ДКР считает целесообразным отказаться от пролонгации кредита ООО

«АТОН».

При принятии решения о пролонгации кредита ООО «АТОН» из со-

ображений необходимости усиления залоговой позиции банка ДКР
считает возможным пролонгировать кредит сроком не более чем на
три месяца (до 26.03.09), установив следующий график погашения за-
долженности:
до 26.01.2009 — 5 млн руб.;
до 26.02.2009 — 5 млн руб.;
до 26.03.2009 — 10 млн руб.

В качестве дополнительного обеспечения принять объект недвижимо-

сти — двухкомнатную квартиру, расположенную на первом этаже пя-
тиэтажного кирпичного дома 1915 года постройки по адресу: г. Санкт-
Петербург, проспект Рогулиной, д. 19, кв. 37, общей площадью 85,2
кв. м по рыночной стоимости 11 850 тыс. руб., залоговой — 4740 тыс.
руб. (залоговый коэффициент 0,4). Документы на государственную
регистрацию договора ипотеки подать в ФРС в срок до 20.01.2009.

344 345
 Анализ кредитных рисков Тренинг

Комментарии к Форме № 1

В п. 3 (№ п/п) взаимоисключаются следующие статьи баланса:

Группа — ДФВ Компании А и Уставный капитал Компании Б на сумму
Итого

50 млн руб.;

100+160+140 400
160

140
400

100
160
240
200

110
30
70
10

80
40
— ДФВ Компании В и Долгосрочные займы Компании Б на сумму
10 млн руб.

100+30+30
100+50+50

70+30+10
10+10+10
30+30+20
70+10+80
30+20+20
Формула

50+0+50
0+30+10

0+0+10

160+40
200+40

110+30
В п. 6 взаимоисключаются следующие статьи баланса:
— КФВ Компании А и Краткосрочные займы Компании Б на сумму
10 млн руб.;
заем компании Б)

— КФВ Компании Б и Дебиторская задолженность в части векселей

20 (из них 10 —

40 (в т.ч. 20 —
покупателя Д)

Компании В на сумму 20 млн руб.

Компания В

компании Б)
10 (векселя

В п. 7 взаимоисключаются следующие статьи баланса:

— ДЗ Компании А и КЗ Компании В на сумму 20 млн руб.;

140
140

30
30
50

30

60
70
20
70
50

— ДЗ Компании Б и КЗ Компании А на сумму 10 млн руб.;

50 (в т.ч. 20 — 40 (в т.ч. 10 — компа-
(векселя компании В)
30 (депозит в банке >

50 (на 100 % участие

— ДЗ Компании В и КЗ Компании Б на сумму 20 млн руб.

Аналогично составлению сводного баланса консолидированный отчет

Компания А Компания Б

компании А)
12 месяцев)

о прибылях и убытках предполагает построчное суммирование показа-

телей отчетностей компаний группы без учета внутригрупповых опера-
компании В) нии А)

ций. Для этого из полученного сложением значения показателей отчетов

160
160

30
40

70
40
80
20
10 (займ ком- 20
80
50

головной и дочерних компаний исключают следующие суммы:

— выручка от реализации товаров между головной и дочерними компа-
ниями, а также между «дочками» одной группы, и приходящиеся на
пании Б)
5.6.15. Ответ к Заданию № 15

эту реализацию затраты;

— дивиденды и проценты, выплачиваемые дочерними компаниями го-
240
100
240
150
100
Форма №2 (млн руб. в квартал)

20
90
70
50
30
50
90

ловной организации или друг другу;

Краткосрочные финансовые

дебиторская задолженность

— любые иные доходы и расходы, возникающие в результате операций

Долгосрочные финансовые

Уставный капитал (УК)

между дочерними организациями и головной либо друг с другом.

Наименование статьи

Внеоборотные активы

ИТОГО ПАССИВЫ
задолженность (КЗ)
Основные средства

оборотные активы

вложения (КФВ)
вложения (ДФВ)

Краткосрочные
обязательства
долгосрочные

кредиторская
АКТИВЫ
баланса

ИТОГО
запасы

займы
займы
(ДЗ)
п/п

12
13
14
10
№

11
9
6

8
3
4
5
1
2

346 347
Анализ кредитных рисков Тренинг

Форма № 2 (млн руб. в квартал) 5.6.16. Ответ к Заданию № 16

Группа
Наименование

Итого
Компания А Компания Б Формула I. Расчет лимита кредитования на 15.10.10 (тыс. руб.):
позиций
1. Общий долг к валюте баланса = 16 000/218 539 = 0,07 (< 0,6).
Выручка 100 2. Общий долг к выручке = 16 000/ 82 538 = 0,19 (< 0,5).
(в т.ч. 12 — компании Б) 80 3. Общий долг к EBITDA= 16 000/ 7 937 = 2,01 (< 6).
(в т.ч. 10 — компании А) 100+80–12–10 158 4. Краткосрочный долг к EBITDA = 16 000/7 937 = 2,01 (<3).
Себестоимость 90 (в т.ч. — 75 (в т.ч. — 5. Долг к выручке в разрезе каждого квартала:
90+75–8–10 147
реализации товаров 8 компании Б) 10 компании А)
Валовая прибыль 10 5 158–147 11

к погашению
Коммерческие расходы 2 0 2+0 2

Показатель

Показатель
(тыс. руб.)
(квартал)

(квартал)

(квартал)
Прибыль (убыток)

Выручка

EBITDA
8 5 11–2 9

Период
от реализации

Сумма
Прочие доходы
и расходы
%% к уплате 0 0 0 0 1 квартал 2011 г. 3000 31 631 0,09 1847 1,62
Прочие операционные 12 454,5 =
0,5 0 0,5 0 2 квартал 2011 г. 3000 0,25 1030 2,91
доходы = 11 488+13 421/2
Прочие операционные 4 квартал 2011 г. 10 000 25 073 0,39 2590 3,86
0,5 0,2 0,5+0,2 0,7
расходы
Прочие внереализацион-
ные расходы
0,1 0 0,1 0,1 Комментарии
Прибыль (убыток)
7,9 4,8 9+0,7+0,1 9,8 В третьем и четвером кварталах наибольшие поступления приходятся на
до налогообложения
Текущий налог теплоснабжение с учетом влияния фактора сезонности. При расчете дол-
1,58 (7,9×20%) 0,96 (4,8×20%) 1,96 (9,8×20%) говой нагрузки сопоставлялись графики погашения кредита с кварталь-
на прибыль
Чистая прибыль ной выручкой соответствующего периода, а не со среднеквартальной.
(убыток) 6,32 (7,9–1,58) 3,84 (4,8–0,96) 9,8–1,96 7,87 Срок кредита в банке «Х» — с 01.07.10 по 01.07.11 с равномерным гра-
отчетного периода фиком на шесть последних месяцев.
Дополнительные данные, не входящие в Форму № 2 Срок испрашиваемого кредита — двенадцать месяцев с погашением в
Дебетовые обороты по 118 (в т. ч. 14,16 94,4 (в т. ч. 11,8 конце срока.
сч. 62 (с НДС) — компания Б) — компания А)
Кредитовые обороты по 90 (в т. ч. 8 — 75 (в т. ч. 10 — Резюме
сч. 60 компания Б) компания Б)
Показатели все в норме, кроме 4 кв. 2011 г. Целесообразно установить
график снижения лимита на последние три месяца кредитования рав-
ными долями.
Максимальный лимит кредитования на заемщика составляет 35 000
(23 000 + 47 000/2), учитывая положительную динамику развития биз-
неса (коэффициент роста выручки — 2,25):

348 349
Анализ кредитных рисков
1. Общий долг к выручке = 40 000 (не более 0,5);
2. Общий долг к EBITDA= 47 000 (не более 6);
3. Краткосрочный долг к EBITDA = 23 000 (не более 3);
4. Квартальная сумма к погашению не должна превышать
5750 (23 000/4).
II. Расчет потребности в оборотных средствах
1 кв 10 = 128 000 (Кт 62) – 70 500 (Дт 60) = +57 500 т. р.
2 кв 10 = 41 800 (Кт 62) – 30 000 (Дт 60) = +11 500 т. р.
В любом случае целесообразно по такой же аналогии анализировать
приток и отток денежных средств по всем счетам с учетом обязательств
компании. Как правило, дополнительно анализируются такие счета, как
58, 66, 67, если они носят постоянный характер.
Резюме
Потребность в кредите на расчеты с контрагентами в размере
10 000 тыс. руб. на 12 мес. необоснованна. Целесообразно проанализи-
ровать договора с ЕАК и СИМ, и если задолженность не просросрочена
и компании не аффилированы, предоставить кредит с целевым исполь-
зованием.
350
Приложение № 1
Проверка заемщика
1. На адрес «массовой регистрации»: http://service.nalog.ru/addrfind.do
2. На наличие в составе органов управления дисквалифицированных
лиц: http://service.nalog.ru/disfind.do
3. На регистрацию в ЕГРЮЛ («Вестник государственной регистра-
ции»): http://search.vestnik-gosreg.ru/fz83/
4. На регистрацию в ЕГРЮЛ (ФНС) (после открытия ссылки, ввиду
настроек сайта налоговой, будет указана ошибка, но следует обно-
вить открытую страницу и ресурс откроется в нормальном виде):
http://egrul.nalog.ru/
5. На ликвидацию («Вестник государственной регистрации»):
http://search.vestnik-gosreg.ru/vgr/
6. На банкротство («Коммерсантъ»):
http://www.kommersant.ru/bankruptcy
7. Единый федеральный реестр сведений о банкротстве:
http://fedresurs.ru/
8. На наличие неурегулированной задолженности:
http://www.fssprus.ru/dolgniki.html
9. На участие в арбитражных разбирательствах (после открытия ссыл-
ки открыть вкладку «расширенный поиск»): http://kad.arbitr.ru/
10. Черный список компаний и работодателей: http://blackjob.net/
11. База данных должников на сайте ФССР: http://www.fssprus.ru/
12. Реестр недобросовестных поставщиков ведется ФАС России на офи-
циальном сайте: www.zakupki.gov.ru
13. На отсутствие/наличие задолженности по налогам (транспортному,
земельному, имущественному): https://service.nalog.ru/debt/
14. На отсутствие/наличие задолженности в рамках исполнительного
производства: https://service.nalog.ru/debt/
15. На действительность паспорта: http://services.fms.gov.ru/
16. На вхождение в реестр физических лиц, объявленных в розыск:
http://www.fssprus.ru/rozisk.html
17. Поиск адреса: http://tapix.ru/
18. Поиск расположения: http://maps.yandex.ru/
351
 Приложения Тренинг

19. Проверка действительности разрешений на работу и патентов ино- 39. Проверка на наличие лицензии на продажу алкоголя:
странных граждан и лиц без гражданства: http://szfo.fsrar.ru/licens/reestr
http://services.fms.gov.ru/info-service.htm?sid=2060 40. Публичная кадастровая карта России объектов недвижимости:
20. Проверка действительности лицензий на трудоустройство граждан http://maps.rosreestr.ru/portal/
РФ за границей: http://services.fms.gov.ru/info-service.htm?sid=2001 41. Региональная информационная система «Геоинформационная си-
21. Проверка приглашения иностранного гражданина: стема Санкт-Петербурга»: http://rgis.spb.ru/map/
http://services.fms.gov.ru/index.htm 42. Карта границ функциональных зон с отображением параметров пла-
22. Черный список сотрудников: http://blackjob.net/ нируемого развития указанных зон и границ Санкт-Петербурга:
23. Поиск арбитражного суда и реквизитов для уплаты госпошлины: http://www.kgainfo.spb.ru/picturemap/originalpicture.html?showmap&i
http://www.arbitr.ru/as/ mageid=0490a2a4354c85ee06a17b27bf575d28
24. Статистика арбитражных судов: 43. Федеральная служба по финансовым рынкам: http://www.fcsm.ru/
http://www.arbitr.ru/press-centr/news/totals/
25. Поиск суда общей юрисдикции и реквизитов для уплаты госпошлины:
http://www.sudrf.ru/index.php?id=300
26. Статистика судов общей юрисдикции:
http://www.cdep.ru/index.php?id=79
27. Поиск участка, результатов рассмотрения и контактной информации:
http://www.mirsudrf.ru/index.php?id=400
28. Поиск ССП: http://www.fssprus.ru/terorg.html
29. Сведения об имуществе, выставленном на торги в России:
http://www.fssprus.ru/arrest.html
30. Телефонный справочник службы приставов:
http://www.fssprus.ru/phones.html
31. Реестр нотариальных палат: http://www.notary.ru/notary/bd.php
32. Раскрытие информации: http://www.e-disclosure.ru/
33. Реестр недобросовестных поставщиков (ФАС):
http://www.e-disclosure.ru/
34. Санитарно-эпидемиологические заключения (Роспотребнадзор):
http://fp.crc.ru/fr/?type=max
35. Портал госзакупок:
http://zakupki.gov.ru/wps/portal/base/topmain/home
36. Реестр выданных лицензий на оценочную деятельность:
http://www.valuer.ru/files/ds/sved.txt
37. Реестр выданных разрешений на строительство по г. Санкт-Петер-
бургу: http://www.expertiza.spb.ru/?show=statics&id=196
38. Реестр выданных разрешений на ввод объектов в эксплуатацию по
г. Санкт-Петербургу: http://www.expertiza.spb.ru/?show=statics&id=197

352 353

Приложение № 2
Факторы риска
Страновой риск
• Гражданские волнения и беспорядки (война, революция, национа-
лизация).
• Нестабильность политического режима.
• Криминогенность и коррупция в экономике.
• Нестабильность налоговой, судебной и банковской систем.
• «Размытый» характер собственности и отсутствие механизма кон-
троля собственников (в том числе и государства) за финансовыми по-
токами, которые приводят к тому, что инвестиционные ресурсы рас-
хищаются управляющими и вывозятся за рубеж.
• Снижение рентабельности основных доходообразующих отраслей в
стране.
• Высокий уровень и (или) темп роста инфляции.
• Нестабильность и (или) девальвация курса национальной валюты.
• Высокий уровень и (или) тенденция роста внешнего долга и (или)
плохое качество его обслуживания.
• Низкие показатели и (или) тенденция снижения ВВП, среднедуше-
вого дохода, прожиточного минимума и покупательной способности
населения.
• Высокий уровень и (или) тенденция роста безработицы.
• Отрицательная динамика платежного баланса и (или) увеличение де-
фицита бюджета.
• Снижение объемов промышленного производства, розничных про-
даж, потребительского кредитования.
• Отток капитала из страны.
• Снижение размера золотовалютных резервов.
• Объем валютных резервов национального банка меньше суммы
трехмесячного импорта страны.
Региональный риск
• Принципы работы представительных и исполнительных органов
местного самоуправления имеют серьезные недостатки.
• Основные государственные и экономические институты не в полной
мере содействуют развитию бизнеса, а также достижению экономиче-
ской и социальной стабильности в регионе.
354
Тренинг
• Высокий лоббизм в структуре политической системы.
• Высокий уровень преступности и(или) безработицы, который при-
водит к увеличению недовольства населения властными структурами;
• Большая доля населения с денежными доходами ниже прожиточного
минимума.
• Плохая демографическая ситуация в регионе.
• Высокий уровень и(или) темп роста инфляции.
• Плохие региональные условия хозяйствования, в т. ч. нехватка тру-
довых и природных ресурсов.
• Высокая доля теневого сектора в экономике.
• Неразвитая инфраструктура (нехватка морских портов, аэропортов,
железных дорог, автомагистралей, таможенных терминалов и погра-
ничных пунктов).
• Низкая доля региональных налогов в общей структуре доходов ре-
гиона (дотационный регион).
• Высокая доля убыточных и(или) нерентабельных отраслей в общем
объеме рынка.
• Низкая доля собственных средств банков к ВРП.
• Низкая доля кредитов реальному сектору экономики к ВРП.
• Низкий индекс развития сберегательного дела (ИРСД).
• Неудовлетворительные экономические показатели региона (низкий
ВРП, низкий среднедушевой доход, низкий прожиточный минимум,
дефицитный бюджет и т. д.).
Отраслевой риск
• Высокая конкуренция в отрасли.
• Наличие монополии на рынке (в случае, если заемщик не является
монополистом).
• Наличие большого количества товаров-заменителей (субститутов) и
(или) быстрый рост их продаж на протяжении всего периода деятель-
ности заемщика.
• Низкая рентабельность продаж отрасли.
• Падение объемов сбыта продукции.
• Быстрые технологические изменения в отрасли, которые могут при-
вести к увеличению затрат на производство, в т. ч. связанных с улуч-
шением качества продукции.
• Низкая покупательная способность контрагентов.
355
 Приложения Тренинг

• Низкие барьеры «входа» на рынок — небольшой размер капитала, — покупатель в рамках отрасли может сам перейти к выпуску про-
необходимый для начала нового бизнеса в индустрии, или отсутствие дукта, производимого поставщиком;
требований к наличию разрешительной документации на осуществле- — заемщик продает продукцию покупателю дороже, чем конкурен-
ние деятельности; государственная политика направлена на поддер- ты, или покупает сырье/товар у поставщика дороже, чем у других
жание новых конкурентов. участников рынка;
• Высокие барьеры «выхода» с рынка — небольшое количество потен- — вероятность перехода покупателя на продукт-заменитель очень
циальных покупателей бизнеса из-за высокой цены, высокой конку- большая.
ренции, низкой рентабельности отрасли и прочих факторов. • На период кредитования не распределены квоты на импорт/экспорт
• Необходимость лицензирования или получения большого количе- продукции, на добычу водных биологических ресурсов и т.д., при на-
ства разрешительной документации на осуществление деятельности личии таковых.
в период кредитования.
• Повышенная налоговая нагрузка на отрасль. Риски клиента
• Существенное влияние государственных органов на развитие отрас-
• Срок фактической деятельности вновь созданной компании менее
ли — поддержка иностранного производителя; увеличение экспорт-
6 месяцев.
ных пошлин; эмбарго; ужесточение правил получения разрешитель-
• Отсутствует информация о сроке фактической деятельности заемщика.
ной документации на осуществление деятельности и лицензирование;
• Причины реорганизации или предыдущей продажи компании неиз-
наличие квот и т. д.
вестны.
• Низкий спрос на продукцию, производимую заемщиком.
• Не предоставлена информация о реальном(ых) собственнике(ах) бизнеса.
• Цены заемщика существенно выше цен конкурентов (при отсутствии
• У собственников бизнеса отсутствует опыт работы в данной отрасли;
существенных различий в продукте) и (или) конкуренты имеют боль-
• Учредители/акционеры/реальные собственники бизнеса являются
шие преимущества, которые заемщик не может предложить.
иностранными организациями/ гражданами.
• Нехватка трудовых ресурсов в отрасли.
• У руководителей подразделений отсутствует соответствующее об-
• Высокие издержки переориентации заемщика (анализируются при
разование или они работают не по профилю (особое внимание стоит
наличии таких отраслевых рисков, как снижение рентабельности от-
обратить на организации, которые работают в промышленности или
расли, ужесточение правил получения разрешительной документации
занимаются научно-исследовательской деятельностью).
и т. д.).
• Нет четкого стратегического направления развития компании или име-
• Наличие излишних производственных мощностей в отрасли, что
ется информация о плохо зарекомендовавшей себя стратегии заемщика
приводит к падению цен и прибыли.
— осуществлении организацией рискованной инвестиционной и ры-
• Зависимость от покупателей/поставщиков:
ночной политики, с высоким уровнем операционного риска и т. д.
— количество покупателей/поставщиков в отрасли недостаточно от-
• Прекращение деятельности, для которой предоставлялся банковский
носительно количества фирм-продавцов/заказчиков;
продукт в другом банке.
— низкие издержки покупателей/поставщиков при смене контраген-
• Заемщик осуществляет деятельность через оффшорные компании или
та (месторасположение покупателей/поставщиков привлекательно
учредители/акционеры зарегистрированы в оффшоре. При этом эконо-
для иных участников, покупателю/поставщику не составит труда
мическая и организационная целесообразность сделок не обоснована.
найти нового контрагента на тех же условиях поставки товара/ока-
• Нежелательные для банка изменения в составе собственников либо
зания услуг, как у заемщика; издержки от потери одного покупателя/
высшего менеджмента заемщика.
поставщика могут компенсироваться другим);
• В деятельности заемщика происходит частая смена собственников,
директора и главного бухгалтера.

356 357
 Приложения
• Заемщиком не была предоставлена информация о наличии/от-
сутствии аффилированных лиц, которые выявлены в ходе анализа
проекта.
• Выявлено осуществление заемщиком действий, направленных на
существенное ухудшение условий труда персонала: снижение или не-
регулярная выплата заработной платы; сокращение персонала и т. д.
• Не предоставлена информация о последней камеральной налоговой
проверке.
• Не предоставлена информация о последней обязательной годовой
аудиторской проверке акционерного общества.
• Торговая марка клиента неизвестна на рынке.
• Получена информация о плохом качестве обслуживания клиентов за-
емщика и(или) о плохой репутации товаров компании.
• Получена информация о том, что заемщик нарушал/нарушает Феде-
ральный закон № 115-ФЗ о противодействии легализации (отмыва-
нию) доходов, полученных преступным путем.
• Получена информация о мошеннических операциях собственников/
руководителей и сотрудников организации, например, выявлен факт
предоставления недостоверной информации в банк о паспортных дан-
ных собственников (учредителей и акционеров), юридическом адресе
организации, финансовой отчетности, правоустанавливающих доку-
ментах на залог и т. д.
• Выявлены факты невыполнения заемщиком обязательств перед дру-
гими кредитными организациями и третьими лицами, в т. ч. наличие
просроченной задолженности перед федеральным бюджетом, вне-
бюджетными фондами.
• Наличие плохой кредитной истории собственников бизнеса (физи-
ческих лиц).
• Предъявлены претензии к заемщику со стороны третьих лиц (в том
числе по задолженности перед бюджетом), которые могут повлечь
взыскание с него денежных сумм либо обращение взыскания на иму-
щество в объемах, способных затруднить исполнение заемщиком обя-
зательств перед банком.
• Принято решение о реорганизации либо ликвидации заемщика, возбуж-
дено исполнительное производство либо дело о банкротстве заемщика;
• Получена информация об участии Заемщика (его учредителей и/или
руководителей) в совершении противоправных (преступных) деяний
либо о его связях с криминальными структурами.
358
Тренинг
• Ожидаются судебные разбирательства с высоким риском банкрот-
ства, лишения лицензии и прочими последствиями, которые могут
привести к значительным убыткам заемщика.
• Наличие просроченной задолженности перед работниками по зара-
ботной плате, наличие картотеки № 2.
• Не предоставлена информация из коммерческих банков об отсут-
ствии просроченной задолженности и картотеки № 2.
• Заемщик часто открывает/закрывает счета в коммерческих банках;
• Выявлена информация о несоблюдении организацией (аффилиро-
ванными лицами кредитной организации, дочерними и зависимыми
организациями, реальными владельцами организации) законодатель-
ства Российской Федерации, положений учредительных документов,
обычаев делового оборота, принципов профессиональной этики, не-
исполнение договорных обязательств перед кредиторами и иными
контрагентами.
• Опубликована негативная информация о компании или ее служа-
щих, учредителях (участниках), членах органов управления, аффи-
лированных лицах, дочерних и зависимых организациях в средствах
массовой информации, желательно подтвержденная службой эконо-
мической безопасности банка.
• Негативная информация со стороны юридической службы (по пра-
воустанавливающим документам организации) и службы экономиче-
ской безопасности (по деловой репутации заемщика).
— Заемщик имеет «массового» учредителя или зарегистрирован
по адресу «массовой» регистрации, что влечет за собой налоговые
риски;
— Заемщик и основные контрагенты имеет признаки в соответ-
ствии с Законом № 227-ФЗ от 18.07.2011 г. , раздел V.1 Части 1 НК
РФ «Взаимозависимые лица», что влечет за собой налоговые риски;
— Контрагенты заемщика «не прозрачны» (их очень много, на-
звания покупателей и поставщиков не известны, дебетовые и кре-
дитовые обороты по сч.60 и 62 практически одинаковые, оборот
денег проходит в течение месяца, при этом — заемщик является
торговой компанией, на рынке менее 3-х лет), что говорит о том,
что заемщик является «транзитной» организацией (т.е. организа-
цией, через которую «прогоняются» деньги для оптимизации нало-
гообложения других компаний ИЛИ компания-заемщик «раздута»
под кредит)
359
 Приложения
Производственный риск
• Неполная загрузка производственных мощностей на фоне увеличе-
ния постоянных затрат/себестоимости или снижения выручки (пер-
вым признаком неполной загрузки мощностей является превышение
пассивной части ОПФ над активной).
• Перезагрузка производственных мощностей, которая может приве-
сти к неисправности (поломкам) ОПФ.
• Выход из строя значимого для производственного процесса обору-
дования.
• Часть оборудования, входящего в производственную линию, не яв-
ляется собственностью заемщика.
• ОПФ и производственные здания, в которых они расположены, не
являются собственностью заемщика и принадлежат ему на праве
аренды (если договором аренды предусмотрено право арендодателя
на одностороннее расторжение договора).
• ОПФ находится в старых зданиях, требующих капитального ремонта.
• Отсутствует охрана и (или) имеется низкий уровень пожарной
безопасности в торговых, складских и производственных помеще-
ниях.
• Выявлено выбытие ОПФ, непосредственно участвующих в произ-
водственном процессе.
• Высокий износ основных производственных фондов (более 70%).
• Высокая доля устаревших ОПФ в их общем объеме (более 50%).
• Заемщик использует в своей деятельности уникальное/технически
сложное оборудование, которое требует особых условий эксплуата-
ции, хранения и ремонта.
• Высокая доля производственного брака в общем объеме выпускае-
мой продукции.
• Резкое увеличение фондоемкости и потребности в фондах, что гово-
рит о снижении объемов продаж, ухудшении загрузки оборудования,
росте стоимости оборудования или резком снижении фондоемкости,
что ведет к риску наличия излишнего или недозагруженного обору-
дования, что, в свою очередь, вызывает рост себестоимости в части
постоянных затрат и снижение прибыли.
• Снижение фондоотдачи.
360
Тренинг
Платежный риск
Неудовлетворительное финансовое положение заемщика
• Неудовлетворительная ликвидность (например, общая ликвидность
< 1, текущая ликвидность < 2).
• Низкая рентабельность (< 10%) и(или) оптимизация прибыли за счет
налоговых схем.
• Низкая финансовая устойчивость (например, коэффициент незави-
симости < 40%, коэффициент обеспеченности запасов < 60%).
• Низкая деловая активность (например, «расчетная» — не по балансу,
оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности не со-
ответствуют условиям договорной базы).
• Выявлена значительная доля запасов в оборотном капитале на фоне
снижения выручки.
• Не выполняется следующее условие: Т пр (Прибыль от продаж) >
Т пр (Выручки от продаж) > Т пр (Общих расходов по обычным видам
деятельности).
• Объем кредитов и займов меньше объемов производственных запа-
сов и готовой продукции.
• Оборотные активы < (2 × собственные средства – внеоборотные активы);
• Наличие необоснованного чистого и(или) непокрытого убытка.
• Низкий коэффициент капитализации (чистая прибыль не реинвести-
руется в бизнес).
• Отрицательный эффект финансового рычага.
• Дебиторская задолженность > 40 % от валюты баланса или имеет
высокую долю в структуре оборотных средств, что показывает низ-
кую мобильность имущества организации и свидетельствует о недо-
статочном качестве управления дебиторской задолженностью.
• Дебиторская задолженность необоснованно превышает кредитор-
скую задолженность (например, более 50%).
• Существенное сокращение объемов продаж за последний отчетный
период (например, уменьшение торговой выручки за последний от-
четный период более чем на 15-25%; уменьшение торговой выручки
по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).
• Увеличение выручки происходит не за счет объемов продаж, а за счет
увеличения торговой наценки.
361
 Приложения
• Чистые среднемесячные обороты по расчетному счету не соответ-
ствуют среднемесячной выручке (без НДС) за последние 4 отчетных
периода (как правило, если обороты существенно ниже выручки – это
признак наличия взаимозачетов, расчетных счетов, не известных бан-
ку, если выше — это признаки переброски денежных средств с одного
счета на другой, наличия аффилированных компаний и т. д.).
Негативные тенденции развития бизнеса заемщика
• Тенденция снижения показателей ликвидности, финансовой устой-
чивости, деловой активности, рентабельности и иных показателей.
• Снижение чистых активов за последний отчетный период более чем
на 25% по сравнению со среднеквартальной величиной предыдущих
трех-четырех отчетных периодов.
• Увеличение показателей оборачиваемости дебиторской и кредитор-
ской задолженности без изменения платежной политики организации.
• Темп роста активов организации, в т. ч. дебиторской и кредиторской
задолженности, превышает темп роста выручки, что показывает сни-
жение производительности активов.
• Темп роста дебиторской задолженности превышает темп роста кре-
диторской задолженности.
• Наблюдается существенный и(или) резкий рост/снижение деби-
торской и кредиторской задолженности, не пропорциональный ро-
сту/снижению других статей баланса (сравнивается показатель по-
следнего квартала со средним значением за четыре предыдущих).
• Рост товарных остатков на складе, не связанный с сезонной деятель-
ностью и спецификой работы заемщика, что может являться призна-
ком затоваривания складов из-за снижения спроса или нерациональ-
ной товарно-закупочной политики компании.
• Необоснованное снижение внеоборотных активов, что может сви-
детельствовать о выводе активов и(или) прекращении деятельности
заемщика в ближайшем будущем.
• Наблюдается тенденция уменьшения торговой выручки на протяже-
нии более чем двух отчетных периодов.
• На протяжении более трех последних месяцев происходит снижение
оборотов по расчетным счетам.
• Происходит увеличение доли себестоимости в выручке.
• Темп прироста себестоимости выше темпа прироста выручки;
• Темп прироста затрат (себестоимость, коммерческие расходы, сырье,
готовая продукция и т. д.) к темпу прироста выручки > 1.
362
Тренинг
Высокая долговая нагрузка
• Соотношение среднеквартальный Долг/ среднеквартальная Выручка
> 0,5 (возможно отклонение для производственных компаний).
• Соотношение Долг/ Валюта баланса > 60% (возможно отклонение
для компаний с инвестиционной деятельностью).
• Совокупный объем текущих обязательств заемщика перед банками
превышает суммарную стоимость следующих активов:
— оценочную стоимость основных средств (стр. 120).
— незавершенное строительство (стр. 130).
— среднее значение за четыре последних отчетных периода по
следующим статьям баланса — 210, 213, 214, 215.
• Сумма ежемесячных/ежеквартальных платежей к погашению не со-
ответствует ежемесячной/ ежеквартальной выручке или приходится
на несезонные месяцы.
• Темп роста кредитного портфеля заемщика существенно превышает
темп роста выручки (исключение составляют компании с инвестици-
онной направленностью).
• Среднеквартальной прибыли за два последних отчетных периода не-
достаточно для покрытия процентов по кредитам и займам в следую-
щем отчетном периоде.
• Отложенные обязательства (та часть отложенного налога на при-
быль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль,
подлежащего уплате в бюджет в следующем(их) периоде(ах)) за ми-
нусом отложенных налоговых активов меньше совокупных процентов
по кредитам, подлежащих уплате в следующем отчетном периоде.
Неудовлетворительное финансовое положение контрагентов
• Покупатели и поставщики со значительной долей в объемах закупок
(более 25-35%) испытывают трудности, что может негативно повли-
ять на деятельность заемщика.
• Наличие признаков проблемной и (или) просроченной дебиторской
и кредиторской задолженности основных контрагентов заемщика (под
категорию проблемных попадают те контрагенты, по которым отсут-
ствуют обороты по счетам 60 и 62 на протяжении более двух отчетных
периодов, если это не связано с видом деятельности компании).
• Наличие исковых требований к контрагенту со стороны налоговых и
других контролирующих органов.
• Наличие иных кредитных рисков, выявленных в процессе анализа
финансового состояния и деятельности основных контрагентов, кото-
рые могут негативно повлиять на деятельность заемщика.
363
 Приложения
Непрозрачное финансовое положение заемщика
• Отсутствует анализ финансового положения взаимосвязанных ком-
паний группы.
• Отсутствует анализ финансового положения контрагентов заемщи-
ка/группы с долей более 25-50% в выручке/себестоимости, что являет-
ся одним из признаков наличия аффилированности с данными контр-
агентами.
• Консолидация балансов основных компаний при анализе финансо-
вого положения группы компании проведена неверно или вообще от-
сутствует;
• Отсутствует анализ следующих документов заемщика: оборотно-
сальдовых ведомостей по счетам 62, 60, 76, 40, 41, 43, 51 и иным сче-
там; расшифровок статей баланса с долей более 10% от валюты ба-
ланса; расшифровок забалансовых статей баланса; отсутствуют копии
кредитных договоров, договоров займа и залога.
• Наличие признаков «транзитных» и «операционных» компаний, а
именно: в оборотах по 60 и 62 счету проходят одни и те же контр-
агенты с большой долей оборотов; контрагенты не понятны при боль-
ших оборотах – выручка более 100 млн руб. в год (наименования ООО
«Лютик» и т. д.).
Риски проекта
• Инвестиционные цели не соответствуют деятельности компании и
нецелесообразны с точки зрения получения экономической выгоды
заемщиком.
• Форма или срок кредитования не соответствуют платежной/сбыто-
вой политике заемщика.
• Целевое использование кредита не подтверждено документально.
• Заявленная цель кредита не соответствует виду и сроку кредитования.
• Источники погашения кредита не подтверждены документально,
т. е. в банк не предоставлены договора с контрагентами.
• Источников погашения кредита (выручки) недостаточно для покры-
тия задолженности по текущим обязательствам.
• Договоры с контрагентами рамочные, т. е. не содержат фиксирован-
ной суммы и форм/сроков оплаты товара, в результате чего невозмож-
но проанализировать планируемую выручку на период кредитования;
• Договоры с контрагентами краткосрочные или разовые.
• Деловая репутация и финансовое положение основных контрагентов
неудовлетворительные.
364
Тренинг
• В плане доходов и расходов на период кредитования не предусмотре-
ны основные статьи затрат заемщика, погашение процентов и основ-
ного долга по кредитам.
• Предоставленный план доходов и расходов, а также прогноз движе-
ния денежных средств неадекватен в части отражения затрат, выручки
и метода составления.
• Сроки и суммы поступлений по договорам реализации продукции
не соответствуют графикам и срокам погашения кредитов, в т. ч. в
других банках.
• Погашение кредита (для предприятия, зависимого от фактора сезон-
ности) приходится на месяцы, в которых приходит наименьший объ-
ем выручки.
• Процент выполнения плана продаж/выпуска продукции за предыду-
щий или текущий год составил менее 70%.
— Отсутствует расчет рентабельности по крупным договорам или
рентабельность меньше процентной ставки по кредиту.
• У заемщика есть нереализованные до конца проекты либо есть со-
рванные поставки по вине заемщика.
• Превышение лимита на заемщика/группу компаний (без учета аф-
филированных компаний, на которые уже открыты лимиты кредито-
вания в банке).
Риски обеспечения
Факторы, снижающие ликвидность залога — недвижимого имущества
• Отсутствие подъездных путей, охраны, пожарной сигнализации,
а также удаленность доступа.
• Наличие обременений в пользу третьих лиц. Например, права арен-
ды или права залога (при последующей ипотеке).
• Объекты залога внесены администрацией города в перечень зданий,
попадающих под капитальный ремонт или под снос.
• Наличие у оборудования каких-либо свойств, несущих потенциаль-
ную угрозу сохранности как самого предмета залога, так и складскому
помещению, а также окружающей среде.
• Отсутствие подведенных коммуникаций.
• Наличие задолженности по оплате электроэнергии и налогу на имущество.
• Присутствуют факторы, которые могут снизить рыночную стоимость
заложенной недвижимости в течение периода кредитования (строи-
тельство в непосредственной близости, ухудшающее положение пред-
мета залога, проведение каких-либо нежелательных работ и т. д.).
365
 Приложения
• Эксплуатация недвижимости производится не в соответствии с ее
назначением, не соблюдаются соответствующие условия эксплуата-
ции. Необходимо понимать насколько быстро и с наименьшими за-
тратами можно переоборудовать помещение/здание под иной вид
деятельности;
• Срок действия технического паспорта более 1 года.
• Наличие в помещениях встроенного производственного оборудова-
ния (например, в помещение встроены холодильные камеры).
• Здание является частью производственного комплекса, в то время как
в залог не оформлен весь производственный комплекс. В результате
могут возникнуть трудности при реализации залога, так как покупате-
лей будет интересовать или полностью производственный комплекс,
или существующий залог в совокупности с какими-либо другими не
заложенными строениями (например, при залоге цеха, в котором рас-
пиливается древесина, целесообразно оформить в залог цех, в кото-
ром она обрабатывается).
• В залог предлагается жилая недвижимость, но целью кредита не явля-
ется покупка или ремонт данной недвижимости. В соответствии с За-
коном об ипотеке №102-ФЗ, ст. 466 ГПК РФ № 138, банк имеет право
беспрепятственно реализовать квартиру (выписать жильцов в односто-
роннем порядке в маневренный фонд), только если кредитные средства
были направлены на приобретение объекта недвижимости, который
предлагается в залог, или на существенное его улучшение (ремонт).
• Есть вероятность реализации предмета залога в срок более 180 ка-
лендарных дней с момента возникновения основания для обращения
взыскания на залог.
• Наличие сервитутов.
• Условиями кредитования предусмотрено предоставление кредита до ре-
гистрации договора ипотеки в ГБР (за это время имущество может быть
арестовано или продано, наложены иные обременения третьих лиц).
Факторы, снижающие ликвидность залога — оборудования
• Отсутствие стационарного поста охраны и отсутствие пожарной сиг-
нализации.
• Неудовлетворительное состояние помещений, в которых находится
оборудование.
• Перегрузка производственных мощностей (месячный объем выпу-
щенной продукции превышает нормативные показатели, указанные в
техническом паспорте).
366
Тренинг
• Предмет залога обременен правом аренды третьих лиц.
• У банка отсутствует возможность оперативного контроля залога.
• Наличие у предмета залога каких-либо свойств, несущих потенци-
альную угрозу сохранности как самого залога, так и складского по-
мещения, а также окружающей среды.
• Высокий процент физического износа оборудования (более 70%);
• Нарушение правил эксплуатация и технического обслуживания
предмета залога.
• Оборудование является уникальным или узкоспециализированным.
Ликвидность залога зависит от спроса и сферы применения. Если это
уникальное оборудование, реализовать его будет крайне тяжело, соот-
ветственно, ликвидность его сразу падает. Если же это оборудование
широкого применения и пользуется спросом, ликвидность его, наобо-
рот, увеличивается.
• Оборудование не может быть демонтировано и перемещено в тече-
ние двух месяцев.
• В залог предлагается оборудование сложной конструкции (техноло-
гическая линия, представляющая собой совокупность технологически
взаимосвязанных элементов, каждый из которых имеет свои индиви-
дуальные идентификационные признаки), реализация которого невоз-
можна или затруднительна в случае залога неполного состава техно-
логической линии.
• Срок действия договора аренды помещений, в которых хранится за-
лог, меньше срока действия кредитного договора.
• Есть вероятность реализации предмета залога в срок, превышающий
180 календарных дней с момента возникновения основания для об-
ращения взыскания на залог.
Факторы, снижающие ликвидность залога — товаров в обороте
• Товары в обороте имеют ограниченный срок хранения (например,
продукты питания и медикаменты).
• Товары предполагают специальные условия (нормы) хранения (тре-
буются холодильные установки, отдельное помещение и т. д.).
• Неудовлетворительное состояние складских помещений, в которых
хранится залог.
• Отсутствие стационарного поста охраны и пожарной сигнализации в
помещениях, в которых хранится товар.
• Отсутствие возможности выделения закладываемого предмета зало-
га из общей массы товара, хранимого на складе (например, в одних и
тех же закрытых ящиках может быть разный товар).
367
 Приложения Тренинг

• Срок действия договора аренды помещений, в которых хранится за-
лог, меньше срока действия кредитного договора;
• Отсутствуют сертификаты качества.
• Отсутствуют документы, требующиеся при принятии в залог товаров;
• Есть вероятность реализации предмета залога в срок, превышающий
180 календарных дней с момента возникновения основания для об-
ращения взыскания на залог.
Факторы, снижающие ликвидность залога — транспортных средств
• Автотранспорт хранится на неохраняемой стоянке, например, во дворе;
• Договором страхования предусмотрена выплата страхового возме-
щения за вычетом амортизации.
• Присутствует риск продажи залога без ведома банка путем восста-
новления ПТС в ГИБДД.
• Есть вероятность реализации предмета залога в срок, превышающий
180 календарных дней с момента возникновения основания для об-
ращения взыскания на залог.
Неудовлетворительные залоги
Не рекомендованы для рассмотрения в качестве залога драгоценные
камни и уникальные ювелирные изделия; предметы искусства, ху-
дожественные ценности и раритеты, коллекции; предметы антиква-
риата; объекты интеллектуальной собственности; опытные образцы
промышленных изделий; облигации со сроком погашения ранее срока
действия кредитного договора.
• земельные участки, не выделенные в натуре в счет доли в праве об-
щей долевой собственности на земельные участки;
•земельные участки, изъятые из гражданского оборота, в том числе
земельные участки, находящиеся в государственной и муниципальной
собственности;
• земельные участки или части земельных участков, площадь которых
меньше минимального размера, установленного нормативными акта-
ми субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправ-
ления для земель различного целевого назначения и разрешенного ис-
пользования;
• земельные участки из состава земель сельскохозяйственного назна-
чения, на которые по закону не может быть обращено взыскание;
• эмиссионные ценные бумаги, не прошедшие государственную реги-
страцию либо не полностью оплаченные их владельцем; либо отчет
об итогах выпуска которых не зарегистрирован.

В соответствии с законодательством РФ не могут являться предметом

залога:
• товары, выпуск которых осуществлен таможенными органами без
представления документов, подтверждающих соблюдение ограниче-
ний, установленных в соответствии с законодательством РФ о госу-
дарственном регулировании внешнеторговой деятельности, запре-
щенных к передаче третьим лицам, в том числе путем их продажи или
отчуждения иным способом (условно выпущенные товары);
• предметы, изъятые из оборота (оружие, наркотические, радиоактив-
ные, взрывчатые вещества и т. д.);
• права, неразрывно связанные с личностью кредитора (требования об
алиментах, возмещение вреда и т. д.);
• земельные участки, находящиеся в государственной/ муниципаль-
ной собственности или в пожизненном наследуемом владении;

368 369
Приложение № 3 Обзор арбитражных споров по вопросам возврата долгов и правовых
рисков на постоянной основе проводится на сайте riskovik.com в рубри-
ке «Риск-инфо».

Обзор налоговых рисков заемщика, которые могут повлечь за собой кре-

дитный риск, на постоянной основе проводится на сайте riskovik.com в
рубрике «Налоговые риски».

370 371

Заключение
Из любого кризиса необходимо извлекать пользу путем анализа ошибок
и выработки мер по их предотвращению в будущем. Именно с этой це-
лью написана данная книга. И как уже было сказано в Предисловии, как
коммерческим банкам, так и ЦБ РФ еще предстоит много работы в части
совершенствования системы управления рисками.
Особое внимание при оценке и снижении кредитного риска необходимо
обратить на следующее.
• Контроль целевого использования кредита при тендерном кредито-
вании поможет снизить риск «вывода» кредита с площадки на рас-
четные счета в других банках.
• Выявление «транзитных и обнальных» компаний целесообразно
проводить по следующим признакам: дебиторы и кредиторы пере-
секаются; крупные дебиторы и кредиторы не понятны банку; часто-
та поступлений денег на расчетный счет не соответствует виду дея-
тельности компании и условиям расчетов по договорам; компания с
вышеуказанными признаками существует на рынке менее двух лет.
• Целесообразно запрашивать оригиналы договоров с основными
контрагентами и проверять по линии безопасности их достовер-
ность.
• Присутствие заемщика на кредитном комитете после выступлений
всех его членов позволит банку задать вопросы представителю заем-
щика в режиме «он-лайн» и вынести правильное решение об уровне
кредитного риска.
• Ломбардное кредитование высокорискованно, если заемщик не яв-
ляется девелопером.
• Риск «скрытой продажи» имущества можно снизить путем адекват-
ной оценки залоговой службой банка, а также более углубленным
анализом уровня кредитного риска в целом по заемщику.
• Анализ налоговой отчетности также поможет выявить фальсифика-
цию отчетности методом «от обратного», что подробно описано в
главе 2.
• Для выявления фальсификации финансовой отчетности необходимо
выборочно запрашивать заверенные выписки из обслуживающих
банков.
372
Заключение
• Анализ и прогноз отраслевого риска поможет оценить реальную
рентабельность организации и ее перспективы.
• Степень влияния на заемщика административных рисков позволит
принять решение о его кредитовании.
Эти рекомендации основаны на многолетней практике работы с корпо-
ративными клиентами. В части — это прогноз причин «невозвратов»
на 2012–2014 г.
Будьте внимательны и бдительны при оценке риска!
Наталья Костюченко
Об авторе
Костюченко Наталья Сергеевна, 11.11.1980 г.р.:
• Генеральный директор ООО «Риск-Консалт»
• Организатор конференций, семинаров и мастер-классов в Санкт-
Петербурге совместно с Ассоциацией Банков Северо-Запада и Высшей
Экономической Школой Санкт-Петербургского государственного уни-
верситета экономики и финансов
• Автор книги «Анализ кредитных рисков» (Часть 1)
• Разработчик сайта riskovik.com
• Автор и главный редактор электронного журнала «РИСКОВИК»
Образование:
• Диплом о высшем образовании по специальности «Финансы и кредит»
• Диплом о профессиональной переподготовке на ведение профессио-
нальной деятельности в сфере юриспруденции по программе «Право-
вое обеспечение государственной службы и предпринимательства»
• Сертификат о повышении квалификации по программе «Финансовый
риск-менеджмент» по программе FRM
Сайт автора: www.riskovik.com
373
 RISKOVIK.COM – ИНФОРМАЦИОННЫЙ
ПОРТАЛ ПО РИСК-МЕНЕДЖМЕНТУ
Приглашаем Вас посетить сайт — riskovik.com, где любой найдет для себя
полезную информацию. Для кредитных учреждений — представлена ин-
формация о банковских рисках, для заемщиков — полезная информация в
части работы с банками, для организаций — ежеквартально выпускается
электронный журнал «РИСКОВИК» и ведутся новостные ленты.

На главной странице в левой колонке представлена информация для банка:

• «Статьи» — публикации по банковским и административным ри-
скам, вопросам кредитования.
• «Риск-инфо» — новостная лента и обзор арбитражных споров,
в т. ч. по вопросам взыскания долгов.
• «Риск-аналитика» — публикации из раздела «Риски».
• «Семинары и мастер классы» — семинары и мастер классы для кре-
дитных учреждений и бизнеса.
• «Внимание» — размещена информация из раздела «Риски» в части
изменения законодательства и иные новостные ленты

Вы максимально найдете полезной информации по нужной теме в «по-

лезных ссылках», которые присутствуют в каждом разделе портала, бла-
годаря систематическому мониторингу тематических сайтов.

На главной странице в правой колонке представлена информация для

заемщика и бизнеса:
• «Журнал «РИСКОВИК» — все о рисках для малого, среднего, круп-
ного бизнеса, а так же физических лиц.
• «Блог» — информация о проблемах и особенностей кредитования в
банках.
• «Арбитраж и налоговые споры» — обзор судебной практики в раз-
резе налогов и прочее.
• «Бизнес инфо» — актуальные новости для бизнеса.
• «В помощь заемщику» — арбитражные споры и полезные советы
для заемщика.

374
 Наталья Костюченко

АНАЛИЗ КРЕДИТНЫХ РИСКОВ

Часть II.
Проблемная задолженность

Редактор: И. Знаешев
Оригинал-макет: П. Домбровский
Верстка: Л. Васильева
Корректор: Т. Брылева

Книги: от рукописи до тиража

изготовление и распространение
e-mail: skifiabook@mail.ru
www.skifiabook.ru

Издательско-Торговый Дом «Скифия»

тел: (812) 571-72-94, e-mail: skifiabook@mail.ru
www.skifiabook.ru

Подписано в печать 20.06.2012.

Гарнитура Times. Формат 60x90 1/16 . Объем 23,5 усл. печ. л.
Печать офсетная. Тираж 500 экз. Заказ №

Отпечатано в ООО «Контраст»

192007, Санкт-Петербург, ул. Воронежская, д. 27.