Торговля Без Костылей Том Александер

Trad,ng
ТОРГОВЛЯ АКЦИЯМИ� �
С ПОМОЩЬЮ ПРОФИЛЯ РЫНКА

И ПРИНЦИПОВ
РЫНО�НОГО АУКЦИОНА
Trading Without Crutches
Trading Stocks and ETFs Using the Market

Profile Graph and Auction Market
Principles
Tom Alexander
Copyright 2015, All Rights Reserved

Торговля без костылей
Торговля акциями и ETF с помощью

графика Профиля Рынка и принципов
Рыночного Аукциона
(Первая редакция)
Переведено @Delirium tremens в клубе

"ЦДС" http://skladchik.com
Том Александер
Copyright 2015, All Rights Reserved

Торговля без костылей: Торговля акциями и ETF с помощью графика Профиля Рынка и
принципов Рыночного Аукциона
Ловушка, в которую часто попадает большинство трейдеров-

новичков – погоня за Святым Граалем, дающим большой
процент прибыльных сделок. Можно запросто иметь
большой процент прибыльных сделок, но при этом иметь
отрицательное мат ожидание. Да, вы всё верно поняли,
можно запросто – запросто – иметь больше прибыльных
сделок, чем убыточных и при этом всё равно терять деньги.
Какая реальная отдача от трейдинга
Реальный доход у каждого отдельно взятого трейдера будет
отличаться.
Единственным и самым важным фактором, определяющим
успех или неудачу трейдера, является его методология.
Если вы принимаете торговые решения, основываясь на
том, что не работает, то совершенно не имеет никакого
значения, насколько усердно вы работаете, сколько часов
вы сидите перед экраном, сколько книг вы читаете, сколько
просматриваете чатов, курсов, вебинаров, сколько денег вы
тратите на ПО для анализа графиков, на торговые
платформы, как долго и часто вы делаете / или не делаете
медитацию, какая у вас диета, как часто вы тренируетесь
или сколько у вас всего есть денег в наличии – вы будете
обречены, если ваша методология нерабочая.
Суровая реальность трейдинга заключается в том, что
большинство вещей, о которых вы слышали, и, вероятнее
всего, большинство тех, которые вы пробовали, не работают
и просто не способны работать. Трейдерам рассказывают и
продают то, что они хотят услышать; они верят, что
существует некий волшебный таинственный секрет рынков,
и что, если они просто раздобудут ключ, трейдинг станет
лёгким и превратится для них в денежное дерево. Но это так
не работает.
5
2015 © Alexander Trading LLC. All Rights Reserved
Формирование Ожиданий
Сколько вы можете заработать, будучи трейдером? На
этот вопрос нет однозначного ответа, выраженного в
цифрах или процентах, который подошёл бы всем.
Существует много переменных, делающих невозможным
ответ на этот вопрос. Мы все очень разные, с разными
целями, особенностями характера и способностями. Если
вы будете следовать рекомендациям из этой книги, вам
будет сложно не достичь успеха (стать стабильно
прибыльным) на каком-то уровне. Какой это уже будет
уровень зависит от ваших целей, от того, сколько вы
готовы работать и от многих других черт характера,
включая способности. Это будет вопиющим лицемерием
со стороны того, кто будет утверждать вам, что вы
можете взять ту или иную методику и заработать столько
денег сколько вам нужно или сколько вам захочется.
Существует надёжный метод для определения того, какой
реальный доход будет лично у вас. Он включает в себя
дисциплину и ведение записей сделок. Он будет
обсуждаться в другой части книги. Методология, о которой
вы узнаете из этой книги, необычайно устойчива. Её
можно адаптировать к любому стилю торговли,
таймфрейму или активу.
Критическое мышление – это мощная вещь
Вот несколько вещей, которые вы должны знать о
трейдинге. Это очень, очень сложно. Никакого волшебного
секрета не существует. Обучение торговле – это процесс,
а не событие, которое происходит внезапно как вспышка
света. Кривую обучения можно сократить, но её нельзя
избежать. У большинства трейдеров совершенно
нереалистичные ожидания относительно дохода, который
7
на самом деле работает против них, когда они начинают

торговать. Давайте в качестве примера возьмём нашего
инженера. Он поступает учиться на инженера, потому что он
умён, ориентирован на получение высоких оценок и усердно
учится. Он начинает учиться в колледже и получает задания
для выполнения и материал для изучения. Преподаватель,
который является экспертом в данной области, проверяет
его на знание материала. Он получает оценку за свою
контрольную работу и получает её обратно для анализа. Он
прилежно и внимательно слушает преподавателя, чтобы
разобраться и понять ошибки, которые были допущены на
контрольной. Он проводит разбор и анализ материала,
чтобы больше не повторять свои ошибки. Он вовлечён в
процесс с обратной связью, который включает в себя
проверенный надёжный материал и эксперта, который
постоянно направляет его. Он освоил этот процесс с самых
ранних школьных лет, и это стало для него привычным
методом для всего, чему он только захочет научиться. Это
срабатывает практически всегда. Далее он получает
степень, становится успешным и открывает свою
собственную инженерно-техническую фирму, которая
становится очень успешной. Он продаёт её, но хочет
оставаться продуктивным, поэтому начинает подыскивать
себе следующее предприятие. И тут он открывает для себя
трейдинг. Он покупает несколько книг и начинает снова
учиться. Он посещает несколько семинаров и находит того,
кто утверждает, что он является трейдером экспертом. Он
платит этому человеку кучу денег, чтобы попасть на его
семинары и /или пройти обучение. Он открывает торговый
счёт и начинает торговать, используя методы, программное
обеспечение и информацию из книг этого эксперта. Он
теряет деньги, но продолжает следовать всему изученному,
и начинает учиться ещё усерднее. Он продолжает терять
деньги и начинает расстраиваться. И вот в один
9
интересах её клиентов, особенно для ритейл клиентов. И

поскольку идёт постоянный приток трейдеров, эта модель
прекрасно работает для бирж, брокеров, журналов,
поставщиков данных, советников по торговле и компаний-
разработчиков ПО. Зачем кому-то в индустрии ставить под
сомнение её методы, если они до сих пор были настолько
дико успешны, если судить по её доходам? Разве это не
забавно, что успешных трейдеров считается обычно менее
десяти процентов (и это показатель по всей индустрии), но,
если измерить успешность индустрии с точки зрения
результатов её ритейл клиентов, то вы придёте к
совершенно другим цифрам.
Большинство трейдеров торгуют слишком часто, особенно
внутридневные трейдеры. Чем короче таймфрейм вы
выбираете для торговли, тем сложнее научиться торговать.
С каждым уменьшением таймфрейма ваше пространство
для ошибок значительно уменьшается. Очень
краткосрочная торговля требует очень большой искусности
и специфического набора навыков. Постоянная высокая
концентрация, необходимая для того, чтобы на протяжении
всего дня входить и выходить из позиции и торговать при
этом прибыльно, требует огромного количества энергии и
этого чрезвычайно сложно достичь на постоянной основе
занимаясь этим день за днём. У нас есть очень успешные
клиенты, которые являются строго внутридневными
трейдерами, которые никогда не переносят позицию через
ночь, но торгуют они всего несколько раз в неделю.
Отсутствие торговли – это тоже торговля; это выбор,
который можно сделать в любой момент дня. Большинство
трейдеров рассчитывает, что частая торговля будет для
них, как пересесть на автомобиль Формула 1, не сдав при
этом экзамен по вождению, необходимый для получения
водительского удостоверения. Лучший способ быстро
11
разбогатеть с помощью трейдинга – это делать это очень

медленно.
Практически все взрослые способны мыслить критически,
но очень немногие из нас делают это всё время. Я
призываю вас поразмышлять над материалами этой книги
критически, также поразмышляйте о материалах,
инструментах и мыслительных процессах, которые вы
используете на данный момент для принятия торговых
решений. Если бы критическое мышление обладало бы
каким-то одним особым отличительным признаком, то это
было бы стремление ума ставить всё под сомнение.
Поставьте под сомнение материал этой книги. Докажите
его ошибочность! И как минимум, так же важно, чтобы вы
поставили под сомнение всё, что вы сейчас используете в
своей торговле. Если вы теряете деньги, может тогда вам
нужно что-то изменить, а не пахать плугом не под тем
углом с вашим текущим набором инструментов?
Существует два врага критического мышления –
предвзятость подтверждения и когнитивный диссонанс.
Когнитивный диссонанс – это «состояние психического
напряжения и дискомфорта индивида, вызванное
столкновением в его сознании двух или более
конфликтующих убеждений, идей или ценностей. Это
напряжение и дискомфорт также могут возникать, когда
существующие у человека убеждения вступают в
противоречие с совершаемыми им действиями или
эмоциональными реакциями». Предвзятость
подтверждения – это «стремление людей отдавать
предпочтение той информации, которая подтверждает их
убеждения и гипотезы... Этот эффект проявляется сильнее
в отношении эмоционально значимых вопросов и глубоко
укоренившихся убеждений». Оба этих состояния влияют на
12
ваше рыночное мировоззрение, и именно они зачастую

мешают вам его изменить. Своё мировоззрение трудно
изменить, потому что мы обычно глубоко в него
вкладываемся. Давайте рассмотрим типичного трейдера.
Наш трейдер энергичен, хорошо образован и трудолюбив.
Он вложил много денег и времени в обучение трейдингу.
Наконец-таки, он остановился на методологии, в которую
верит. Это становится частью его трейдерского естества.
Он присоединяется к чатам и подписывается на услуги,
которые специализируются на этой методологии. Короче
говоря, он окружает себя братьями по вере. Никто не ставит
под сомнение правильность этой методологии; никто даже
не рассматривает такой вариант, что методология может
быть не рабочая и может выдавать случайные результаты.
Если кто-то задаёт вопросы по его методологии и начинает
её исследовать, трейдер занимает оборонительную
позицию, игнорируя и вопросы, и человека их задающего.
Ведь это очень больно признать и принять тот факт, что всё
время и деньги были потрачены в пустую. Результаты
практически не влияют на убеждения трейдера
относительно его методологии. Хотя, возможно, всё что ему
нужно, это всё лишь немного подкорректировать её. Или,
возможно, ему просто нужно поработать над своей
психологией. Другими словами, проблема не в методологии,
а в её применении, или неспособности следовать ей.
Если вы неуклонно следовали методологии, изложенной в
этой книге, и полностью погрузились в неё на шесть
месяцев, но это существенно не улучшило вашу торговлю, я
полагаю, она просто не для вас. Вы дали ей шанс и можете
двигаться дальше с чистой совестью. Трейдинг – это
сложная деятельность и она требует напряжённой работы.
Однако это не настолько сложно, как на это указывает
процент успешных трейдеров. Шесть месяцев –
13
достаточно времени, чтобы увидеть хоть какой-то

существенный прогресс, и, если его нет, перестаньте
тратить своё время. Разумеется, это касается ЛЮБОЙ
методологии, если вы пытаетесь торговать по ней в
течение шести месяцев или дольше и не видите прогресса,
вам нужно двигаться дальше. Я призываю вас ДУМАТЬ. Я
призываю вас открыть своё сознание и задаваться
вопросами не только по поводу этой методологии, но и,
возможно, что ещё более важно, задавать вопросы по
поводу индикаторов, которые есть на ваших графиках, по
поводу всех книг по трейдингу, которые вы читаете, и по
поводу всего, что вы используете в своей торговле. Дайте
себе эти шесть месяцев. Это может изменить вашу
трейдерскую жизнь.
Индустрия трейдинга – никакой вам не друг
Бизнес-модель брокеров и бирж (NYSE, СМЕ, NASDAQ и
т. д.) основана на ɤɪɭɩɧɵɯ и частых транзакциях клиентов.
Их выживание и рост зависят отɫɛɨɪɨɜɢ комиссиɣ,
которые генерируются только тогда, когда кто-ɬɨɢɥɢɤɚɤɨɣ
ɬɨɢɧɫɬɢɬɭɬɫɨɜɟɪɲɚɟɬɫɞɟɥɤɢ Они поощряют клиентов
торговать и торговать часто. Как часто вы видите или
слышите, чтобы брокер предлагал вам сначала научиться
торговать прежде, чем вы начнёте торговать на реальном
счёте? Мелкий ритейл трейдер особенно игнорируется.
Позиция брокеров и бирж такая, что всегда есть новый
урожай после того, как погибнет нынешний. Одна из многих
ироничных вещей в индустрии обучения трейдингу состоит
в том, что брокеры любят спонсировать "Обучение
трейдингу". У них нет вообще никакой проверки, ну, кроме
какого-нибудь недавнего случая, где он успшено избежал
порицания со стороны одной из бирж (за слишком низкий
бар). Любой контент считается хорошим контентом.
14
Это действует как холодный душ, когда трейдеры

выясняют, что трейдинг – это профессия, что это требует
много усердной работы и учёбы, требует инвестиций в
эффективное образование, и что вы не сможете превратить
5 тысяч в 5 миллионов за год. Облом.
Трейдинг и самообразование в этой сфере, требует
"широко открытых глаз". Перечитайте тему важности
критического мышления, ставьте под сомнение всё и
попытайтесь опровергнуть всё, что вы решили продолжить
изучать и использовать. Если не получилось, возможно, вы
обнаружили что-то, что работает.
«Проблемы» с психологией или с торговлей?
Обычно приходят к выводу, что трейдинг либо притягивает
очень многих людей с психологическими проблемами, либо
он сам создаёт психологические проблемы у людей. Я
думаю, что ни то, и ни другое. Мой огромный опыт работы с
трейдерами говорит о том, что у большинства трейдеров
нет психологических проблем, скорее у них есть проблемы
с торговлей. «Психология трейдинга» – это просто ещё
одна очередная тема бизнеса по обучению трейдингу. Это
старая аналогия молотка и гвоздя: если у человека есть
только один инструмент – молоток, то для него всё будет
выглядеть как гвоздь.
Если трейдер торгует и теряет деньги изо дня в день,
неделю за неделей, и так далее, и так далее и не мучается
от тревог – ВОТ ЭТО психологическая проблема. Прежде
чем кто-то может даже подумать, что у него есть проблема
с психологией в трейдинге, он должен попытаться
поторговать строго придерживаясь торгового плана, и
попытаться получить достоверные доказательства того,
16
что при правильном исполнении торгового плана, можно

обоснованно ожидать, что он принесёт положительные
результаты.
Трейдеров подталкивают, как неявно, так и явно, делать
вещи, которые натуральным образом заставляют их
чувствовать себя плохо. Торговать слишком рано на
реальном счёте, представлять, что практически любая
методология эффективна, относиться к торговле как к
чему-то лёгкому, как к игре, а не как к серьёзному бизнесу,
слишком частая торговля и торговля на слишком мелких
таймфреймах – всё это всячески поощряется абсолютным
большинством представителей из сферы индустрии
трейдинга. Трейдеров постоянно отовсюду засыпают этой
навязчивой идеей, что дэй-трейдинг – это жизнеспособный
и реальный способ зарабатывать деньги трейдингом. На
самом же деле дэй-трейдинг – это самая рискованная и
самая сложная для освоения форма торговли. Эта идея,
что кто-то может сидеть перед экраном компьютера семь и
больше часов, открывая и закрывая сделки в течение
всего дня и постоянно получить прибыль – явно ложно, за
исключением какого-нибудь редкого "гения". Для того,
чтобы торговать внутри дня в течение нескольких часов
подряд требуется огромное внимание и концентрация.
Практически невозможно делать это целый день, и каждый
день. Пространство для ошибок минимально, и
необходимость быстро принимать правильные решения
(по два решения на каждую сделку: одно – когда покупать,
второе – когда продавать) по входу и выходу часами на
протяжении всего дня и каждый день – это крайне тяжело.
Существует НАМНОГО лучший способ для дэй-трейдинга,
который редко рассматривается. Вместо того, чтобы
пытаться торговать одними и теми же акциями, или
17
фьючерсами, или форекс контрактами изо дня в день,

рассмотрите весь спектр торгуемых активов и сузьте
перспективы до двух или трёх акций (или других активов),
на которых формируются наилучшие возможности для
сделки внутри дня. Это, кстати, ещё одно огромное
преимущество, которое даёт торговля на основе
Принципов Рыночного Аукциона. Основное внимание
уделяется ɋостоянию Ɋынка, ɜɬɚɤɨɣɫɢɬɭɚɰɢɢɡɚɞɚɺɬɫɹ
вопрос: ɧɚɯɨɞɢɬɫɹ ли эта акция ɜɫɨɫɬɨɹɧɢɢɜɤɨɬɨɪɨɦ
ɫɨɡɞɚɸɬɫɹɭɫɥɨɜɢɹɞɥɹɫɞɟɥɤɢɫɜɵɫɨɤɨɣɜɟɪɨɹɬɧɨɫɬɶɸ
ɨɬɪɚɛɨɬɤɢ в рамках таймфрейма, на котором я торгую?
Этот подход для дэйтрейдеров гораздо лучше, чем
ожидание того, что один и тот же фьючерс или акция будет
одинаково подходить для торговли с такими же
возможностями каждый день.
Трейдер может разработать последовательный процесс
анализа с использованием Принципов Рыночного
Аукциона, который будет обеспечивать последовательный,
основанный на правилах подход к торговле. Это обеспечит
гораздо более высокий уровень.
Что такое Профиль Рынка?
Профиль Рынка – это вид графика. Это способ
отображения данных о ценах. Он показывает торговую
активность на горизонтальной шкале графика, в отличие
от вертикальной, как это делают графики баров. В графике
в виде профиля нет ничего волшебного. Он бесполезен,
если использовать его без понимания работы рынка.
Использование Принципов Рыночного Аукциона и графика
профиля может стать мощнейшим методом анализа
любого рынка, на любом таймфрейме.
18
История Профиля Рынка

Я работал с Профилем Рынка почти с самого момента его
появления в середине 1980-х годов. Существует огромная
разница между тем, как он применялся изначально и тем,
как его можно эффективно использовать сегодня. Многие до
сих пор продвигают ранние, устаревшие концепции, но они
попросту не работают.
Профиль рынка изначально предлагался как способ
организации данных, который помог бы трейдеру за
пределами торгового зала, понять работу товарно-сырьевых
рынков, с той же точки зрения, что и трейдеры в яме. Он
был разработан трейдером СВОТ, Питером
Стейдлмайером. Он был представлен публике в середине
1980-х годов и был разработан для торговли на товарно-
сырьевых рынках Он был известен практически лишь среди
товарно-сырьевых и фьючерсных трейдеров примерно до
середины 1990-х годов, до того момента как Стейдлмайер в
одной из своих книг упомянул о возможности применения
профиля для торговли акциями.
В ранних работах Стейдлмайера, в частности в руководстве
СВОТ (в котором он является автором) и в большинстве
литературы по Профилю Рынка в общем доступе (за
исключением работы Дон Джонса), до сих пор всё внимание
сфокусировано на Профиле Рынка и попытке предсказать
исход завтрашнего дня опираясь на сегодняшний "тип дня".
На протяжении многих лет количество Типов Дней и их
описание росло, и они в подробностях публиковалось. Это
привело к тому, что первое поколение пользователей
Профиля Рынка было разочаровано и в основном они
оказались неспособными найти преимущество в том, что
изначально казалось таким логичным и последовательным.
19
Джонс и Далтон в книге «Разум над рынками» (Mind over

Markets) взяли концепции Стейдлмайера, разъяснили их и
дополнили мнением со своей интерпретацией. Исходный
подход чтения поведения рынка посредством чтения
каждого отдельного профиля для анализа текущего
поведения рынка и прогнозирования поведения в будущем,
по сути остался тем же. В своей последней книге «Рынки в
Профиле» (Markets in Profile), те же авторы продолжают
акцентировать внимание на чтении внутридневного
формирующегося профиля, но включают некоторые
хорошие материалы по комбинированным профилям.
Ниже приведены некоторые выдержки на эту тему из книги
Джонса «Эффективная торговля на основе
Стоимости» (Value Based Power Trading):
...Стейдлмайер и его партнёр открыли школу Market

Logic. Система рыночного анализа, основанная на
профилях, преподавалась в Market Logic School и отдельно
в Dalton Capital Management (Dalton, Jones, Dalton 1990).
Сотни трейдеров потянулись на их курсы,

обещавшие научить тому, как понимать рынки
фьючерсов и как на них работать. The Dalton Group стала
выпускать отчёты два раза в неделю под редакцией
Шеппарда Эрика Джонса (сын Дона Джонса - прим. пер.).
Эти отчёты по профилю отображали исследования всех
аспектов Профиля Рынка/Банка Данных Ликвидности,
снабжая своих читателей очень глубокой и обширной
информацией по этой базе данных.
Студенты Market Logic School и The Dalton Group

продемонстрировали желание выполнять необходимые
20
домашние задания и исследования, чтобы понять теорию

профиля. Многие студенты продолжали испытывать
трудности в применении этой теории на рынке. У нашей
компании CISCO был стимул поддерживать и помогать
трейдерам, потому что мы были источником данных от
СВОТ. Мы опросили многих трейдеров, которые
перестали покупать наши данные из-за того, что они так
и не смогли добиться результата применяя теорию
профиля. Они сообщили о двух основных проблемах: в
течение дня они не могли спрогнозировать поведение
этого дня, начиная от формирования профиля и до его
конечной формы; и они не могли предсказать поведение
следующего дня опираясь на профиль предыдущего дня.
Эффективная торговля на основе Стоимости – Введение, стр. 21
В CISCO нам казалось, что база данных, содержащая в 10

или 20 раз больше информации, чем в ежедневной сводке
должна быть полезна для анализа рынка. Мы также верили
в полезность подхода «Профиль Рынка». Поэтому мы
разработали алгоритм для расчёта типов дней. Теория
профиля утверждала, что типы дней имеют важное
значение для прогнозирования дальнейшего поведения.
Нам казалось, что, как только мы сможем определять
типы дней с помощью компьютера, появится возможность
обработать достаточно информации, чтобы
статистически выявить условия, при которых тип(ы) дня
сможет предсказывать дальнейшее поведение рынка.
Наш анализ дал отрицательный результат.
Удивительно, но мы обнаружили небольшую, либо
нулевую корреляции между типом дня и дальнейшим
поведением. Этот момент стал переломным в наших
исследованиях. Это заставило нас заглянуть за пределы
Теории Рыночного Профиля в нашей попытке понять
рынки за более длительный период времени.
21
Исследования фьючерсов уже давно показали, что рынки не

имеют последовательной корреляции между торговыми
днями (Labys and Granger 1970). То есть, даже на
трендовых рынках вероятность того, что на следующий
день цена пойдёт вверх или вниз, составляет примерно
пятьдесят на пятьдесят. В рамках одного дня,
нормальные колебания рынка, т. е. торговый диапазон дня,
намного шире, чем любой тренд внутри него, и поэтому он
скрывает этот тренд. Таким образом, становится ясно,
что для определения состояния рынка необходимы более
долгосрочные таймфреймы.
Эффективная торговля на основе Стоимости – Введение, стр. 22
Стейдлмайер в своей ранней работе, к его чести, упоминал о

развитии более долгосрочного таймфрейма, происходящее
на рынке, но он никогда подробно не разъяснял эту тему.
Могу сказать вам из первых рук, что недавняя работа
Стейдлмайера, отражённая в его программном обеспечении
CapFlow™ и сопутствующих материалах, сильно отличается
от его ранней работы, практически до неузнаваемости, хотя
основные понятия из его ранней работы там есть. Я работал
с его программным обеспечением CapFlow™ в течение года.
Его новые концепции показались мне довольно
интересными, но они по большей части являются «чёрным
ящиком» на мой взгляд. Так вот важный момент, который
здесь стоит отметить, заключается в том, что ни в одной из
новых работ Стейдлмайера вы не увидите ничего похожего
на старые типы дня, анализ отдельно взятой Области
Стоимости и т.д. В некоторых аспектах работа Джонса,
отражённая в его книге "Эффективная торговля на основе
Стоимости", и программа Стейдлмайера CapFlow, которая
на самом деле представляет собой скорее систему торговли,
весьма схожи.
22
Настоящий прорыв, с точки зрения воплощения в жизнь

концепции рыночного аукциона и эффективного
использования профиля рынка, и доказательства
обоснованности методологии, основанной на этих
концепциях, с помощью гипотезы, которая была тщательно
проверена с положительными результатами, произошёл
после того, как Дон Джонс опубликовал свои работы и
исследования в начале 1990-х. Свои усовершенствованные
концепции Джонс назвал Теория Стоимости Рыночного
Аукциона, и моя работа и торговля в значительной степени
основаны именно на его концепциях.
Есть несколько причин, почему большинство трейдеров
сталкиваются с трудностью понимания «Профиля Рынка» и
тем, как его объективно применять в своей торговле. Одна
из причин заключается в том, что существуют три разных
школы Профиля Рынка. Одна из них представлена первой
работой Стейдлмайера и руководством от СВОТ. Джим
Далтон расширил эти концепции в своих книгах. В этом
подходе по-прежнему делается сильный акцент на структуру
дня и использование развивающейся структуры дня в
дискретном формате (т. е. профиль дня используется как
самостоятельная единица для торговли без учёта
большего контекста - прим. пер.), как для внутридневной
торговли, так и для прогнозирования ближайшего
направления рынка. Как правило, сторонниками этого
подхода являются безумно сверхактивные внутридневные
трейдеры. Ещё один подход представлен в новой работе
Стейдлмайера, о которой очень мало информации в
открытых источниках.
Этот подход строится вокруг его программного обеспечения
CapFlow™. Как я уже сказал ранее, по большей части это
«чёрный ящик». Это мнение сформировалось у меня после
23
года изучения этой программы, использования её на

практике, общения с Хокинсом и со Стейдлмеером на эту
тему и участия в его ежегодной конференции по этому
вопросу, затрагивающую в первую очередь тему системы
торговли, которая основана на обновлённых концепциях
Стейдлмаера об организации и развитии рынка.
В основном, он считает, что рынки всё меньше и меньше
хронологически ограничиваются региональными биржами,
и всё больше и больше гонятся за прибылью.
В результате, эта конкуренция за доходность привела к
тому, что даже ту доходность, которая раньше считалось
консервативной (8-10%), получить теперь становится всё
сложнее и сложнее. Он также убедительно доказывает,
что теперь рынки завершают свои типичные фазы
развития гораздо быстрее, чем раньше. Ещё одна
"проблема" этой школы заключается в том, что
Стейдлмайер начал гораздо больше вкладывать сил в
производство и продвижение своего программного
обеспечения CapFlow™, и гораздо меньше в образование,
поэтому довольно мало людей знает, что именно он
делает и ещё меньше тех, кто понимает. Но я не критикую
его за это. Он был неутомимым сторонником
прозрачности и широкого доступа к рынкам, задолго до
того, как это стало популярным. Его первоначальная
концепция Профиля Рынка и то, как организуются рынки, и
почему они следуют определённым принципам – это
основа концепции, которая продолжает развиваться и
сегодня. Он ведь мог взять Профиль Рынка и превратить
его в какой-нибудь тайный волшебный секрет вселенной
(как например «Delta Society», «Черепахи» и прочее
бесчисленное множество) и, вероятно, заработал бы
миллионы. Вместо этого он взял и отдал его СВОТ.
24
делила активность трейдеров на четыре категории:

общественная организация, коммерческая организация,
трейдеры ямы и торговля в яме по заявкам для других
трейдеров ямы. Это было разработано для того, чтобы
показать кто что делает и где он это делает с точки
зрения объёма. Это было невероятно полезной
информацией для рынков той эпохи. Однако, за
десятилетия, прошедшие с момента распространения
этой информации, рынки сильно изменились, и этими
категориями начали всячески жонглировать, поскольку
рынки и участники рынка стали более сложными и уже не
вписывались в четыре чёткие, красивые категории.
Именно здесь зародились концепции об «игроках другого
периода». Хотя данные CTI больше не распространяются
среди общественности, концепция того, кто находится на
рынке и где, остаётся важной. То, что надёжно в этом
отношении, будет рассмотрено позже.
II. График Профиля рынка
Общая характеристика графика Профиля Рынка
В классическом графике Профиля Рынка используются

буквы для отображения вертикального диапазона каждого
конкретного тридцатиминутного периода в торговой
единице (например, в дневной сессии фьючерса на
фондовые индексы). Торговая сессия того или иного
актива делится на тридцатиминутные периоды, где
каждому периоду присваивается своя буква. В первом
примере (на графике ниже), каждая буква располагается
на ценах, по которым рынок торговался в течение одного
из 30-минутных периодов указанных справа на графике.
Только лишь одна буква периода может занимать некий
ценовой уровень в этот 30-минутный период, независимо
26
от того как часто рынок торговалась на этом уровне. По

завершении 30-минутного периода, начинается
следующий период времени, график смещается на одну
колонку вправо и меняется буквенное обозначение. Если
сформулировать по-другому, то каждая буква, это по сути
30-минутный бар, но вместо прямой линии, как у бара,
идёт вертикальная линия одной буквы, из обозначенного
периода времени.
27
Source: Copyright © 2015 CQG, Inc. All rights reserved worldwide. www.cqg.com
Буквы, используемые для обозначения торговой активности,

называются TPO, что означает "Временно-ценовые
возможности" (Time Price Opportunity по Стейдлмайеру), или
28
"То, что произошло с ценой" (That Price Occurred по

Джонсу). ТРО означает, что рынок проторговался как
минимум один раз по определённой цене в течение
установленного для этой буквы периода времени.
Ротации профиля или установленные периоды времени
могут быть любой продолжительности. Мы довольно
часто будем анализировать дневные профили, где
каждая буква будет отражать торговлю за один день.
Поскольку Развитие Рынка и Структура Рынка происходят
постоянно и на всех таймфреймах, один и тот же
объективный анализ может быть применён на
таймфрейме, наиболее полезном трейдеру. Очень
важным моментом является то, что независимо от
таймфрейма, который вы выберете для торговли, вплоть
до самого краткосрочного для внутридневного трейдера,
благодаря тому, что процессы Развития Рынка и
Структуры Рынка происходят постоянно и на всех
таймфреймах, текущая фаза развития в контексте более
крупной фазы развития может дать огромное
преимущество, и это является одним из основных
преимуществ использования этой методологии в
качестве модели для разработки торгового плана.
Двумя другими компонентами классического графика
Профиля Рынка являются Период Начального Баланса и
Область Стоимости. Период Начального Баланса – это
диапазон первых двух получасовых периодов торгового
дня или сессии этого конкретного контракта. Период
Начального Баланса считался чрезвычайно важным в
первые дни Рыночного Профиля. Он помогал определить
потенциальный диапазон, и тот момент, когда институты
или другие участники с большими деньгами (часто
называемые "игроками другого таймфрейма”) открывали
позиции. Теория заключалась в том, что
29
большая часть диапазона в первый час торгов

определялась трейдерами в яме. Когда трейдеры в яме
контролировали рынок, диапазон был относительно
узким, и не было большого расширения за пределы
диапазона первого часа. Поскольку у трейдеров в яме
были незначительные транзакционные издержки они
зарабатывали деньги даже в довольно узком
контролируемом диапазоне цен, поэтому контролируя
рынок у них не было никакого стимула для расширения
диапазона. Если диапазон внезапно расширялся за
пределы диапазона первого часа, то чаще всего это
происходило из-за того, что институциональные трейдеры
вне ямы, были инициаторами открытия позиций, и размер
их позиции выталкивал рынок за пределы диапазона
первого часа торгов или по-другому за Период
Начального Баланса. Сумма покупок или продаж
трейдеров вне ямы, проведённых в течение дня,
определяла форму одного из нескольких стандартных
моделей типа дня Профиля Рынка. Важно отметить, что в
литературе по Профилю Рынка до середины 1990-х годов
в рамках концепции Профиля Рынка, каждый день
выделялся как отдельное событие, но он имел
прогностическое значение в отношении краткосрочного
направления рынка, основанного на интерпретации
данного конкретного типа дня, который был сформирован.
Ещё одним компонентом классического графика
Рыночного Профиля является вертикальная линия,
обозначающая Область Стоимости. Область Стоимости
представляет собой область, которая содержит 70%
торговой активности данной единицы профиля. Это может
быть измерение активности ТРО или объёма. В
подавляющем большинстве случаев алгоритм расчёта
30
Области Стоимости очень схож, независимо от того,

используется ли для её вычисления объём или TPO.
31
Ниже приведены несколько дней торговли, отображённые

в формате Профиля Рынка.
32
Одним из очевидных различий между графиком Профиля

Рынка и баровым графиком, является информация,
доступная на горизонтальной шкале графика. Объём
активности, который происходил по данной цене или в
области цен легче увидеть на графике Профиля Рынка,
чем на баровом графике. Это критическое и
определяющее различие.
Магия Профиля Рынка
Как и всё в (волшебной) стране трейдинга, Профиль Рынка
был украден в Волшебный таинственный тур и превращён
в магический артефакт. Когда вы услышите эти термины,
знайте, вы вошли в Волшебное Королевство, вам нужно
медленно и тихо развернуться и уйти. «Обнажённая точка
контроля» (Naked Point of Control) по праву может стать
моим любимчиком. Сочетание терминов "обнажённый" и
”контроль" – это гениальный маркетинговый ход. В вашей
жизни вполне могут быть области, где знание "обнажённой
точки контроля" будут весьма полезны, но трейдинг явно
не из этих областей. Чтобы не отставать, некоторые
интернет-предприниматели-трейдерам-науку-
преподаватели придумали термин "девственная точка
контроля" (Virgin Point of Control). Тут уж я, пожалуй,
воздержусь от дальнейших комментариев. «Auction Point»,
«P», «b», уверен, что забыл, и перечислил далеко не всё –
это те термины, с которыми вы столкнётесь во вселенной
Профиля Рынка. Большая часть терминологии, связанная
с Профилем Рынка, зародилась на ранних этапах этой
концепции в середине 1980-х годов. Поскольку Профиль
Рынка первоначально использовался трейдерами, он не
стал полезным инструментом, а метод его использования
оказался нерабочим. Те, кто как попугай механически
повторяют оригинальные концепции Профиля Рынка,
33
Торговля без костылей: Торговля акциями и ETF с помощью графика Профиля Рынка
и принципов Рыночного Аукциона
демонстрируют своё непонимание Профиля Рынка и

того, как можно эффективно его использовать.
Существуют полезные артефакты рынка, созданные в
процессе аукциона, которые отображает только график
профиля. Мы рассмотрим их в следующем разделе.
Всегда помните: Профиль Рынка – это график. Это
инструмент. Он может быть очень полезным
аналитическим инструментом, если при его
использовании мы применим понятное и полное
рыночное мировоззрение на основе Принципов
Рыночного Аукциона. Вам не нужно быть трейдером
Профиля Рынка; вы нужно стать трейдером Рыночного
Аукциона.
III. Что такое Принципы Рыночного Аукциона
Понимание Процесса Рыночного Аукциона
Идеальный способ торговли – основывать свой
торговый план на торговле структуры рынка и
информации, которую генерирует сам рынок. Нам нужно
торговать максимально в ногу с рынком. Методология,
основанная на Принципах Рыночного Аукциона, и
принципах Развития Рынка и Рыночной Структуры,
позволяет построить модель с основой, максимально
приближенной к реальному рынку. Профиль Рынка – это
графическое представление Процесса Аукциона в том
виде, в каком он проторговывается на рынке. Суть
принципов Рыночного Аукциона заключается в том, что
все свободные рынки существуют для содействия
торговле, а участники рынка – покупатели и продавцы,
своими действиями определяют Стоимость или её
отсутствие. Аукцион – это процесс установления цен
между покупателями и продавцами. Подача заявок (bids)
34
36
37
Именно перемещение Стоимости определяет тренд или

изменение тренда. Это очень важная концепция.
Практический пример: Анализ Рыночного Аукциона S&P 500,

2007 - 2008
В октябре 2007 года S&Р 500 достиг вершины бычьего рынка

и начался медвежий рынок, который закончился в марте
2009 года.
38
Давайте проанализируем S&Р с точки зрения Рыночного

Аукциона, используя график профиля, начиная с июня
2006 года. С мая по июнь 2006 года на S&Р произошла
коррекция бычьего тренда . В июне Стоимость (области
HVN) начала перемещаться выше, а июльское HVN
закрылось выше HVN июня. Стоимость последовательно
перемещалась вверх вплоть до марта, который стал
первым месяцем, начиная с июня, в котором HVN
сформировался ниже минимума предыдущего месяца.
39
В апреле S&Р быстро восстановил бычий тренд с более

высоким НVN, и затем сформировал трёхмесячный
аукцион, состоящий из мая, июня и июля. Когда Стоимость
находится примерно на одном уровне в течение нескольких
аукционов на текущем таймфрейме – это один аукцион,
независимо от «шума», происходящего в каждом отдельном
аукционе. Это также верно, когда Стоимость не показывает
последовательного тренда, когда в одном аукционе она
идёт вверх, в следующем – вниз, затем опять вверх, и т.д.
40
Ниже мы видим май-июль как один аукцион.
41
В июле S&P закрылся возле нижнего экстремума этого

трёхмесячного аукциона. То, как он туда попал, здесь
имеет важное значение, и это подчёркивает значимость
анализа Рыночного Аукциона. Вернёмся к графику
профиля, отделим июльский аукцион и разберём
подробнее ценовую активность, “разбив " профиль на
отдельные составляющие, которые на этом графике
являются дневными барами. Теперь мы видим попытку
участников рынка продолжить перемещение Стоимости
вверх. Возле максимумов мая-июня образовывается
небольшая Область Баланса, но пробой этой Области
Баланса происходит вниз, и, что важно, далее S&P
прорезается через предыдущий HVN с небольшим
сопротивлением, после чего, он проторговывается и
закрывается ниже минимума предыдущих двух месяцев.
42
43
Далее здесь было бы разумно и объективно отдать

предпочтение сделкам в шорт на этом рынке. До тех пор,
пока Область Высокого Объёма (HVN) предыдущего
трёхмесячного аукциона не будет пробита вверх,
разумной стратегией здесь был бы выбор в пользу
шортов. Идеальной сделкой был бы вход по сетапу возле
HVN. И как оказалось, далее S&P сходил вниз,
сформировав локальное дно в первые несколько дней
августа, и проторговался назад вверх в область
трёхмесячного HVN, что стало бы идеальным сценарием
для открытия сделки, поскольку эта ситуация предлагает
риск меньшей структуры и потенциальную прибыль
гораздо большей структуры. В частности, риск этой
сделки был бы чуть выше HVN около 1520. Минимальный
потенциальный доход был бы ниже 1450. В этом примере
у нас соотношение прибыли к риску около 3 к 0.5, если
рынок проторгуется всего лишь до уровня нижнего
экстремума предыдущего аукциона, и это самое меньшее
чего мы ожидаем. Вы всегда должны фокусироваться на
сделках, у которых потенциальная прибыль многократно
превышает размер взятого риска.
44
Августовский аукцион закрылся выше HVN, и сентябрьский

с октябрьским, тоже закрылись выше HVN, восстановив
бычий тренд к ноябрю 2007 года. Октябрьский аукцион
закрылся чуть выше HVN, поэтому торговля ниже нижнего
экстремума октябрьского HVN на уровне1547-1535 будет
первым сигналом о потенциальной вершине рынка.
46
Ноябрь 2007-го начался с торговли сразу непосредственно

под HVN октября. В ходе этого процесса на графике
профиля был оставлен значительный Хвост Продаж, что
свидетельствует о сильном Убеждении вниз. Обратите
внимание, что тренд вниз начался от HVN. Это происходит
большую часть времени, и это ещё одна тонкость Анализа
Рыночного Аукциона, а не просто попытка приписать
заученное механическое толкование ситуации на графике
профиля. Торговля внутри и вокруг структуры HVN должна
рассматриваться в контексте сформированности структуры
– как долго проходит этот конкретный Аукцион. Если это
сформированный Аукцион, то нужно быть настороже, в
ожидании сигналов отвержения от HVN, так же, как нужно
быть настороже, в ожидании сигналов отвержения от
экстремумов самого Аукциона. HVN, как и экстремумы
Аукциона – это Ключевые Контрольные Области. Ключевые
Контрольные Области – это оптимальные области для
поиска сделки, поскольку они являются переломными
точками, где резкие движения происходят гораздо чаще,
чем в других областях. И вот, в дополнение к неудачному
пробою к новым историческим максимумам, S&P резко
проторговался ниже HVN предыдущих месяцев,
сигнализируя о том, что путём наименьшего сопротивления
будет открытие сделок в шорт. Обратите внимание, что
основная концепция здесь заключается в том, что нужно
отдавать предпочтение сделкам в направлении
перемещения Стоимости, и торговать на ценовой стороне
HVN любого заданного таймфрейма, на котором
производится торговля. Это верно для всех таймфреймов и
любых контрактов на акции, фьючерсы, товары, ETF или
Форекс, на которых можно торговать.
47
Далее S&P проторговался вниз до марта 2008 года, где

сформировал трёхмесячный минимум. Обратите
внимание, что всё что нужно было сделать, чтобы не
ошибиться с лонгами, это торговать на ценовой стороне
HVN (в лонг, если цена была выше; в шорт, если цена
была ниже) и торговать по тренду месячного
таймфрейма. Также обратите внимание на то, что многие
из внутримесячных трендов, как правило, начинаются или
заканчиваются возле HVN предыдущего месяца.
48
49
Торговля без костылей: Торговля акциями и ETF с помощью графика Профиля Рынка
и принципов Рыночного Аукциона
В марте 2008-го S&P закрылся в области HVN,

предоставив прекрасную возможность для открытия
лонгов или шортов. Стоп для лонгов был за нижним
экстремумом HVN; стоп для шортов был за верхним
экстремумом HVN. Торговля выше верхнего экстремума
HVN была сигналом в пользу лонгов; торговля ниже
нижнего экстремума HVN была сигналом в пользу
шортов. Таким образом, первоначальный стоп для лонга
или шорта составлял примерно размер диапазона HVN.
Обратите внимание, именно "первоначальный стоп”.
Когда сделка начинает отрабатывать, практически
всегда есть возможность уменьшить этот
первоначальный риск, не подвергая опасности
потенциал сделки, перемещая стоп вслед за шумом.
Торговля таким способом может дать трейдеру 67%-ую
вероятность положительного или безубыточного
результата, и 33%-ую вероятность просто ошибиться с
точки зрения направления, и это без учёта подсказок о
направлении, которые мы обычно используем перед
тем, как решить какую сторону рынка выбрать. Нет
ничего необычного в том, что клиенты с результатами
40-50% положительных сделок имеют довольно
значительную прибыль. Причина в том, что это
методология помогает трейдеру понять, когда и где
торговать, чтобы потенциальная прибыль превосходила
риск в несколько раз, в случае, если сделка сработает.
В мае 2008 года медвежий тренд возобновился. В июне
рынок в очередной раз предложил чётко определённый
сценарий с возможностью входа в шортовые сделки
возле майского HVN. Июльский Аукцион закрылся выше
HVN, а августовский Аукцион закрылся возле середины
HVN. В первый торговый день сентября S&P ненадолго
проторговался выше HVN августа, но закрылся ниже
50
и сформировал хвост продаж, который сигнализировал о

широкодиапазонном снижении в следующем месяце.
51
Далее S&P резко опустился до ноябрьского минимума,

с которого начался пятимесячный Аукцион. В марте
медвежий рынок достиг дна и затем Стоимость начала
устойчиво двигаться вверх развиваясь в бычий тренд, в
котором мы находимся и по сей день – январь 2015-го, на
момент написания этой книги.
52
Не существует больше никакого другого аналитического

подхода, которые был бы более ориентирован на "то, что
есть, как оно есть", чем использование Принципов
Рыночного Аукциона. Это методология, которая признаёт
сам рынок в качестве арбитра Стоимости. Она
"подстраивается" под текущие рыночные условия и под все
внешние махинации, которые всегда были и всегда будут
окружать рынок – инсайдерская торговля, политические
причуды, изменения в налоговой политике, войны, погода,
Высокочастотная Торговля, компьютеры, системы,
центробанки и т. д., и т. п. Всегда найдётся какое-то
оправдание, почему рынок идёт вразрез с
Фундаментальным и Техническим взглядом на рынок.
Трейдер Рыночного Аукциона может спать по ночам
спокойно, совершенно не беспокоясь о том, что думает
какой-нибудь "эксперт" о том, что будет с его акциями и
рынком; он сам себе эксперт!
Пиковое значение 10-дневного Среднего Истинного
Диапазона (ATR – Average True Range) четырёхмесячного
Аукциона с ноября 2008 по февраль 2009 составляло 55
пунктов. Пиковое значение VIX (Volatility Index – индекс
волатильности) за этот период составляло 81 пункт.
Этот период времени был, пожалуй, самым бурным в
политическом и экономическом плане, как и большинство
других сфер в нашей жизни.
53
54
Пиковое значение 10-дневного ATR семимесячного

Аукциона с ноября 2004-го по май 2005-го составляло 15
пунктов, причём по большей части 10-дневный ATR был
ниже 12 пунктов, a пиковое значение VIX составляло 22,5.
Это был период времени, когда всё было относительно
хорошо.
55
Обратите внимание на чрезвычайно похожие в обоих

случаях Аукционы Гауссовой формы, которые были
сформированы в обоих случаях. Аукцион продолжает
работать по своим принципам, делая своё дело
независимо от внешнего шума. В этот момент времени
соотношение прибыли к риску в сделке автоматически
подстраивается под характер рынка, если конкретней,
под его волатильность. Попробуйте найти хоть какой-
нибудь период времени, хоть какой-нибудь актив,
который не будет следовать базовым Принципам
развития Рыночного Аукциона – готов поспорить, ничего у
вас не выйдет.
Принципы Рыночного Аукциона позволяют трейдеру или
аналитику принимать последовательные и объективные
решения о рыночной Стоимости и даёт критически
важные ответы о Состоянии Рынкa и Структуре Рынка.
Это верно для всех акций, Etf, сырьевых товаров и
фьючерсов. И это также верно для всех таймфреймов.
56
IV. Структура Рынка и Рыночное Развитие
Рыночный Аукцион имеет две фазы развития:

1) Баланс (Горизонтальное Развитие), и
2) Дисбаланс (Вертикальное Развитие).
57
Торговля без костылей: Торговля акциями и ETF с помощью графика Профиля
Рынка и принципов Рыночного Аукциона
Баланс возникает, когда Стоимость известна, а

установленный диапазон относительно стабилен
и определён.
Дисбаланс возникает, когда Стоимость определить нельзя,
а диапазон нестабилен – на рынке тренд и высокая
волатильность. Рынок постоянно переходит от одной фазы
к другой – на всех таймфреймах.
58
59
Процесс перехода от Баланса (Горизонтальное Развитие) к

Дисбалансу (Вертикальное Развитие) происходит в 3 этапа:
1. Тренд
2. Стоп-цена или окончание тренда
3. Развитие в диапазоне
61
62
63
Те же этапы развития можно с лёгкостью увидеть и на

баровом графике.
64
V. Ключевые Контрольные Области

Рыночного Аукциона / Профиля Рынка
Ключевые Контрольные Области (Key Reference Areas -
KRA) – это переломные точки, которые формируются в
процессе развития всех Рыночных Аукционов. Напомню,
что целью Рыночного Аукциона является содействие
торговле. Это содействие торговле осуществляется путём
ротационного прощупывания диапазона Стоимости,
который установили сами участники рынка. Место для
входа в позицию, которое можно определить с помощью
этого процесса, даёт мощное неотъемлемое
преимущество. Неотъемлемое преимущество проистекает
из того факта, что когда рынки достигают KRA, они резко
уходят от этой области в очень большом количестве
случаев. Простое понимание того, что это может произойти,
является крайне важным знанием для трейдера. Именно в
такие моменты трейдер должен искать возможности.
И именно в такие моменты рынок даёт наибольшую
прибыль по отношению к риску и, соответственно, сделки с
наибольшим мат ожиданием.
Все KRA имеют одну из двух характеристик. Они
отображают либо прошлое принятие, либо прошлое
отвержение. «Прошлое» на том же масштабе/таймфрейме,
где анализируется Рыночная Структура. Очевидно, что
Область Баланса на 5-минутном графике, отличается по
таймфрейму от Области Баланса на месячном графике.
Однако одни и те же концепции будут применимы к
областям KRA обоих этих структур. Это то, что делает
Торговлю на основе Рыночного Аукциона настолько
эффективной! Трейдер может найти возможность с
потенциалом по прибыли гораздо большего временного
периода, но с риском гораздо меньшего периода.
65
Вот эти Ключевые Контрольные Области Аукциона:
• Экстремумы Диапазона
• Область Высокого Объёма (HVN)
• Убеждение
• Хвосты Покупок и Продаж
Самое важное, что вы можете сделать как трейдер, чтобы

значительно повысить вероятность своего успеха – это
научиться распознавать вышеуказанные артефакты
Структуры Рынка, которые формируются в процессе
Аукциона.
Экстремумы диапазона
Экстремумы диапазона Аукциона – это области,
включающие максимумы и минимумы диапазона Области
Баланса. Это не просто абсолютный максимум и минимум
диапазона; экстремум включает в себя небольшой
диапазон, в котором наблюдается крайне низкая торговая
активность (объём). Как было сказано ранее, пока акции
или активы находятся в Балансе, цена будет уходить от
экстремума к середине Стоимости этой структуры.
Неизбежно, в определённый момент цена продолжит
движение преодолев верхний или нижний экстремум и
будет находиться в тренде, начиная весь процесс
Аукциона с начала. Когда цена достигает экстремума
диапазона, это потенциальная возможность. Трейдер
должен начать мониторить трендовые "признаки". Они
часто проявляются в форме Убеждения.
66
67
Область Высокого Объёма

Область Высокого Объёма (HVN) представляет собой
область наибольшей согласованности между
участниками рынка о Стоимости. Это именно область
цен. Это НЕ одна единственная волшебная цена.
«Точка контроля» – это распространённый термин
«Профиля Рынка», относящийся к одной единственной
цене, которая имеет наибольшее количество ТРО на
горизонтальной шкале данного Аукциона. «Точка
контроля» практически всегда является одной из цен в
диапазоне HVN.
Ещё одним известным ранним термином Профиля
Рынка является "Область Стоимости". В концепции
Профиля Рынка "Область Стоимости" – это область в
которой находится 70% объёма/сделок текущего
Аукциона. Это слишком расплывчато для практического
использования. HVN – это более узкая структура, в
которой находится 30% объёма/сделок. Я использую
30%, потому что именно эта область оказалась гораздо
более определяющей с точки зрения переломности
момента, чем традиционная 70% Область Стоимости.
HVN Аукциона можно рассматривать как точку опоры,
вокруг которой вращается цена. По мере
формирования Аукциона, ценовая активность возле
HVN может предоставлять ранние возможности для
"Инициативной" (в терминологии Профиля Рынка
Инициатива – это тренд) сделки.
HVN предыдущих аукционов часто становятся
поддержкой или сопротивлением. Новые тренды часто
68
начинаются в диапазоне HVN. Многочисленные примеры

этого вы можете увидеть на графиках в этой книге.
69
Убеждение
«Убеждение» – это мой термин Рыночного Аукциона,
заменяющий термин «Одиночные принты» на языке
Профиля Рынка. Под «Одиночными Принтами»
подразумевается хронологическое совпадение, созданное
на графике профиля, когда рынок начинает тренд и ТРО
внутри тренда не пересекается с другой ценовой
активностью в рамках того же Аукциона. Это ещё одна
ранняя концепция, которая в некотором роде ещё имеет
право на существование, но она слишком расплывчатая и
неполная для восприятия и описания рыночной
активности, чтобы постоянно её использовать.
Убеждение представляет собой одностороннюю торговую
активность; кто-то из Больших Денег, покупатель или
продавец, контролирует ситуацию и рынок находится в
состоянии дисбаланса. Как правило, Убеждение гораздо
легче определить на графике баров, чем на графике
профиля.
70
Ниже приведён график профиля Твиттера. Обратите

внимание на Одиночные Принты в ценовом диапазоне
38.45-38.26.
71
Ниже приведён тот же график профиля, но теперь

профиль расщеплён и выделен отдельно период E, во
время которого появились Одиночные Принты,
показанные выше. Как видите, текущее Убеждение
стартовало от цены 38.75 и это является более значимой
информацией с точки зрения трейдинга.
72
Ниже приведён 30-минутный баровый график Твиттера –

на том же таймфрейме, что и график профиля выше.
Теперь можно ещё более чётко увидеть Убеждение и
контекст Убеждения, который включает в себя пробой
Области Баланса.
73
Основные положения стратегии

В рамках концепций Рыночного Аукциона / Профиля Рынка
существует всего два типа сделок:
1) Инициативная
2) Ответная.
Инициативная торговля
Инициативная торговля - это торговля, цель которой - как
можно раньше поймать пробой Области Баланса. Крайне
необходимо, чтобы трейдер сделал ловлю инициативных
сделок приоритетной задачей в своём торговом плане.
Инициативная торговля имеет наибольшую
потенциальную доходность и не более высокий риск, чем
торговля другого типа в рамках концепций Рыночного
Аукциона - Ответная торговля. Как правило, научиться
совершать инициативные сделки гораздо сложнее, потому
что трейдерам, буквально со всех сторон, навязывается
концепция, что для того, чтобы зарабатывать деньги в
трейдинге, нужно обязательно предсказывать максимумы
и минимумы рынка; поэтому они стараются контрить
любое движение похожее на тренд, рассчитывая на то, что
смогут точно определить вершину или дно на том
таймфрейме, на котором они торгуют. Но ничего толкового
из этого не выйдет. Это плохая привычка, чтобы трейдер
начал стабильно зарабатывать, её нужно уничтожить.
74
Общая схема Инициативной торговли:
75
Ответная торговля
Ответная торговля – это контртрендовая торговля от
областей экстремумов формирующейся Области
Баланса; трейдер продаёт от верхнего экстремума и
покупает от нижнего экстремума сформированной на
данный момент Области Баланса. Преимущество данной
торговли в том, что такие сделки имеют относительно
высокую вероятность отработки с заранее известным,
чётко определённым размером риска и целью по
прибыли. Недостатком данной торговли является то, что
трейдер рискует пропустить Инициативную сделку,
возможности для совершения которой неизбежно
появятся, когда произойдёт пробой Баланса и Процесс
Аукциона начнётся заново с Этапа 1.
76
Общая схема Ответной торговли:
77
НА экстремумах Аукциона всегда есть возможность выбора

- идти в лонг или в шорт.
78
Решение идти в лонг или шорт может зависеть от Торгового

Плана. Своим клиентам я рекомендую совершать Ответные
сделки в качестве входа в Инициативные сделки более
крупного масштаба. Это ещё один способ добавить
небольшое преимущество к общему мат ожиданию.
Стопы
Стопы ставятся там, где отменяется идея сделки. Стопы не
имеют НИЧЕГО общего с величиной риска в долларах, за
исключением, конечно же, того правила, что вы никогда не
должны совершать сделку с таким размером риска, который
не можете себе позволить, независимо от размера
потенциальной прибыли. Большинство трейдеров ставят
стопы слишком близко от точки входа. Это обычно
происходит из-за того, что они не знают точно, что нужно
делать и из-за того, что они не умеют объективно
определять, когда идея сделки отменяется.
Цели
Целью сделки должна быть как минимум предыдущая KRA.
Если определить логичную цель, многократно
превышающую первоначальный риск, невозможно – сделку
открывать нельзя. Идеальная сделка – это Инициативный
пробой среднесрочной и долгосрочной Области Баланса. В
такой ситуации больше внимания уделяется управлению
позицией и добавлению к позиции, а не тому, когда именно
нужно выходить из позиции.
79
VI. Торговые сетапы

Как искать и отбирать возможности
Лучшее место, где стоит начинать поиск возможностей –
на дневном и на недельном графике, независимо от
таймфрейма, на котором вы торгуете. Дэй-трейдеру это
поможет выявить рынки с сильным трендом, где шансы в
подавляющем большинстве случаев на стороне более
долгосрочного тренда, следовательно, это поможет
заранее определить, стоит ли искать возможности для
покупки или продажи. Свинг-трейдеру, или инвестору,
это даёт представление о возможностях в долгосроке,
и может помочь выявить долгосрочную возможность на
самых ранних этапах.
Минимальная информация, которую должен иметь
трейдер, чтобы понять, что диапазон находится в
процессе формирования – это тест предыдущего
максиума или минимума, и тест уровня, до которого рынок
откатился против основного тренда.
80
Это информация на которой базируются четыре основных

вида сделок, из которых проистекают все другие сетапы.
81
Сделка с наибольшей вероятностью отработки – это

Ответная сделка в развивающейся Области Баланса.
82
Вот схема расположения областей входа в позицию для

Ответной покупки и продажи.
83
Ниже приведена схема расположения областей и

соотношение Прибыль / Риск у Ответной сделки (на покупку).
84
По мере формирования Области Баланса область HVN

становится всё более определённой и всё более важной
с точки зрения места для входа в позицию.
85
Области Баланса меньшего масштаба, расположенные

возле областей KRA большего масштаба, обеспечивают
идеальные торговые сетапы.
86
По мере развития Области Баланса значительно

увеличиваются стратегические и тактические возможности,
и растёт количество потенциальных торговых сетапов.
В сформированной Области Баланса бывает шесть

основных видов сделок:
1. Инициативная продажа
2. Инициативная покупка
3. Ответная покупка
4. Ответная продажа
5. Покупка от HVN
6. Продажа от HVN
87
88
Идеальным Состоянием Рынка для любой из

вышеперечисленных сделок, за исключением Ответных
сделок, является сформированная Область Баланса. А как
узнать, что перед вами "сформированная" Область
Баланса, которая вот-вот перейдёт в инициативную фазу
развития? Вы никак этого не узнаете. Но для этого у меня
есть один проверенный метод: когда сканируешь акции или
рынки на предмет наличия возможностей, нужно искать на
баровом графике консолидацию, длящуюся как минимум
четыре дня (или бара, на таймфреймах меньше дневного).
Место для входа в сделку – это преимущество Аукционного
трейдера. Важнейшей характеристикой Принципов
Рыночного Аукциона является то, что они исключительно
устойчивы; одни и те же фазы развития происходят на всех
таймфреймах, и постоянно. Практическая польза этого
заключается в том, что мы можем использовать одни и те
же концепции для определения сетапов, независимо от
того, что мы торгуем – 5-дневки, 5-недельки или 5-минутки.
Также мы можем использовать более краткосрочный
таймфрейм, чем тот, на котором мы торгуем, для более
точного входа и постановки стопа. Например, при
свинг-трейдинге на недельном графике, мы можем
использовать Инициативный пробой пятидневного профиля
(Области Баланса) в качестве триггера для входа, или
можем использовать 30-минутный график, чтобы выявить
на самых ранних этапах вероятность инициативного пробоя
пятидневной Области Баланса.
89
VII. Разработка Торгового Плана
Определитесь с основными моментами
На каком таймфрейме вы будете торговать? Какой риск у

вас будет в каждой сделке? Хорошее универсальное
правило – рисковать не более 1% от своего торгового
капитала в одной сделке. Какие активы вы будете
торговать? В этой книге внимание акцентировано на акциях
и ETF, поэтому начните с нескольких десятков акций и ETF,
и начните исследовать их на предмет наличия Баланса.
Решите для себя, какие сетапы вы будете торговать.

Начните с самых основ. Инициативный пробой
многодневных Областей Баланса должен стать частью
любого торгового плана, так что это отличная отправная
точка для старта. Как только вы по-настоящему погрузитесь
в Принципы и Концепции Рыночного Аукциона, вы будете
видеть всё больше и больше возможностей.
Торгуйте только то, что отлично понимаете в данный

момент. Это методология может казаться очень простой, но
в то же время вы никогда не сможете её перерасти. Поэтому
не торопитесь и дайте себе время на её освоение.
Оцените эффективность своего Торгового Плана
ДО ТОГО, как рискнуть реальными деньгами, вы должны

оценить эффективность своего Торгового Плана. Торгуйте
на демо и ведите записи сделок. В нашем практическом
курсе по торговле и программах индивидуального обучения
мы детально разбираем какие нужно вести записи сделок и
что нужно сделать, чтобы быть максимально уверенным в
90
том, что торговый план будет приносить положительный

результат, прежде, чем рискнуть своим торговым капиталом.
Ведите записи сделок
Ваши записи сделок являются отражением реального

положения дел – действительно ли вы понимаете то, что
считаете для себя понятным и какие знания у вас
получается применять. Эти записи сделок – это путь к
полному раскрытию вашего трейдерского потенциала.
Поначалу этот путь будет запутанным и извилистым, и,
возможно, будет водить вас кругами, но это очень важная
информация. Если вы не будете знать, что вы сделали, вы
не сможете исправить свои ошибки и продолжите повторять
их.
Я работал с трейдерами и обучал их более 11 лет. Исходя

из своего опыта, я установил, что единственное ключевое
отличие тех, кто в итоге становится стабильно прибыльным,
от тех, кто нет – те, кто становится прибыльным, ведут
записи сделок. Они выполняют всю необходимую работу
для достижения успеха.
Не будьте как все; Работайте!
Если вы заинтересованы пройти персональное обучение и

поработать со мной лично, тогда самый лучший вариант
начать наше с вами сотрудничество – это пройти один из
наших курсов по трейдингу. Всю подробную информацию
вы найдёте на нашем веб-сайте.
91
92

Торговля Без Костылей Том Александер

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Торговля Без Костылей Том Александер

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

Trad,ng

С ПОМОЩЬЮ ПРОФИЛЯ РЫНКА

Trading Stocks and ETFs Using the Market

Copyright 2015, All Rights Reserved

Торговля акциями и ETF с помощью

Переведено @Delirium tremens в клубе

Copyright 2015, All Rights Reserved

Ловушка, в которую часто попадает большинство трейдеров-

на самом деле работает против них, когда они начинают

интересах её клиентов, особенно для ритейл клиентов. И

разбогатеть с помощью трейдинга – это делать это очень

ваше рыночное мировоззрение, и именно они зачастую

достаточно времени, чтобы увидеть хоть какой-то

Это действует как холодный душ, когда трейдеры

что при правильном исполнении торгового плана, можно

фьючерсами, или форекс контрактами изо дня в день,

История Профиля Рынка

Джонс и Далтон в книге «Разум над рынками» (Mind over

...Стейдлмайер и его партнёр открыли школу Market

Сотни трейдеров потянулись на их курсы,

Студенты Market Logic School и The Dalton Group

домашние задания и исследования, чтобы понять теорию

В CISCO нам казалось, что база данных, содержащая в 10

Исследования фьючерсов уже давно показали, что рынки не

Стейдлмайер в своей ранней работе, к его чести, упоминал о

Настоящий прорыв, с точки зрения воплощения в жизнь

года изучения этой программы, использования её на

делила активность трейдеров на четыре категории:

Общая характеристика графика Профиля Рынка

В классическом графике Профиля Рынка используются

от того как часто рынок торговалась на этом уровне. По

Буквы, используемые для обозначения торговой активности,

"То, что произошло с ценой" (That Price Occurred по

большая часть диапазона в первый час торгов

Области Стоимости очень схож, независимо от того,

Ниже приведены несколько дней торговли, отображённые

Одним из очевидных различий между графиком Профиля

демонстрируют своё непонимание Профиля Рынка и

Именно перемещение Стоимости определяет тренд или

Практический пример: Анализ Рыночного Аукциона S&P 500,

В октябре 2007 года S&Р 500 достиг вершины бычьего рынка

Давайте проанализируем S&Р с точки зрения Рыночного

В апреле S&Р быстро восстановил бычий тренд с более

Ниже мы видим май-июль как один аукцион.

В июле S&P закрылся возле нижнего экстремума этого

Далее здесь было бы разумно и объективно отдать

Августовский аукцион закрылся выше HVN, и сентябрьский

Ноябрь 2007-го начался с торговли сразу непосредственно

Далее S&P проторговался вниз до марта 2008 года, где

В марте 2008-го S&P закрылся в области HVN,

и сформировал хвост продаж, который сигнализировал о

Далее S&P резко опустился до ноябрьского минимума,

Не существует больше никакого другого аналитического

Пиковое значение 10-дневного ATR семимесячного

Обратите внимание на чрезвычайно похожие в обоих

IV. Структура Рынка и Рыночное Развитие

Рыночный Аукцион имеет две фазы развития:

Баланс возникает, когда Стоимость известна, а

Процесс перехода от Баланса (Горизонтальное Развитие) к

Те же этапы развития можно с лёгкостью увидеть и на

V. Ключевые Контрольные Области

Вот эти Ключевые Контрольные Области Аукциона:

Самое важное, что вы можете сделать как трейдер, чтобы

Область Высокого Объёма