Макроэкон 2изд

О. П.
Сорочан
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ
ТЕОРИЯ
Кишинэу - 2012
CZU 330.1(075.8)
С 65
Экономическая теория (учебное пособие), ч.2.

2-ое изд., перераб. и доп.
Автор: Сорочан О. П., доктор хабилитат экономических наук,

профессор университар Молдавской Экономической Академии
Учебное пособие составлено на основе лекций, прочитанных автором по

современной экономической теории в вузах Молдовы. Исходя из внутренней
логики и сложившейся структуры преподавания экономической теории –
микроэкономика и макроэкономика, курс представлен в двух частях.
В 2-ой части курса раскрываются основные макроэкономические
теории и модели: цикличности, безработицы, инфляции, общего
равновесия, открытой экономики, платежного баланса. Рассмотрены
ключевые макроэкономические политики: бюджетно-налоговая, денежно-
кредитная, внешнеэкономическая.
Акцентируется внимание на особенностях и актуальных проблемах
развития национальной экономики в условиях системных трансформаций и
мирового финансово-экономического кризиса. Теоретические положения
проиллюстрированы многочисленными примерами и статистическими данными
из экономической практики зарубежных стран и Республики Молдова.
Компактное и доступное изложение материала позволяет читателям
достаточно легко и в короткие сроки освоить данный курс.
Издание предназначено для широкого круга читателей: студентов,
аспирантов, преподавателей и всех, кого интересуют проблемы
современной экономической теории.
Descrierea CIP a Camerei Naţionale a Cărţii

Сорочан, О. П.
Экономическая теория : Учеб. пособие : в 2-х ч. / О. П. Сорочан.
– К. : Б. и., 2012 (“Tipogr. Reclama” SA).
Ч. 2. – 2012. – 300 p. – 100 ex.
ISBN 978-9975-4317-1-2.
© Сорочан О. П., 2012
2
содержание
Раздел III. Макроэкономический анализ: основные теории

и современные модели
Глава 1. Введение в макроэкономику ...........................................8

1.1. Макроэкономика как наука: предмет исследования,
основные школы......................................................................8
1.2. Методы макроэкономического анализа ..................................14
1.3. Макроэкономические агенты: общая характеристика ..........17
1.4. Модель круговых потоков и ее разновидности .....................21
1.5. Общие условия макроэкономического равновесия ..............23
Выводы ................................................................................................. 28
Экономический тренинг ......................................................................30
Глава 2. Государственное регулирование экономики: цели и

инструменты.........................................................................34
2.1. «Фиаско» рынка и необходимость государственного
регулирования........................................................................34
2.2. Экономические функции государства. «Провалы»
государства ........... ................................................................37
2.3. Теория общественного выбора. Политико-
экономический кругооборот........... ...................................40
2.4. Цели и инструменты экономической политики......................43
Выводы.................................................................................................. 47
Экономический тренинг ......................................................................49
Глава 3. Измерение результатов деятельности

на уровне национальной экономики ..............................52
3.1. Система национальных счетов ...............................................52
3.2. Основные макроэкономические показатели и их
соотношение .............................................................................55
3.3. Методы расчета ВВП …………..… .........................................60
3.4. Номинальные и реальные показатели.
Индексы цен. .............................................................................64
3.5. Практическое использование СНС..........................................67
Выводы.................................................................................................. 70
3
Экономический тренинг.......................................................................73
Глава 4. Макроэкономическая нестабильность и циклические
колебания ..............................................................................77
4.1. Цикличность как закономерность экономической
динамики .....................................................................................77
4.2. Фазы делового цикла, их основные признаки ...........................83
4.3. Разновидности экономических циклов ......................................87
4.4. Стабилизационная политика: содержание, типы........................90
Выводы.......................................................................................................95
Экономический тренинг...........................................................................97
Глава 5. Рынок труда и его неравновесие..........................................100
5.1. Общая характеристика рынка труда и его
компоненты..................................................................................100
5.2. Основные модели рынка труда ....................................................103
5.3. Безработица: сущность, причины, формы ..................................108
5.4. Модель естественного уровня безработицы. Гистерезис
безработицы. ...............................................................................115
5.5. Социально-экономические последствия безработицы.
Политика занятости ......................................................................120
Выводы.......................................................................................................123
Глава 6. Инфляция и стабилизация цен ............................................130
6.1. Сущность и теории инфляции ......................................................130
6.2. Виды инфляции. ............................................................................133
6.3. Взаимосвязь инфляции и безработицы, кривая
Филлипса ....................................................................................138
6.4. Издержки инфляции и антиинфляционная политика .................142
Выводы...................................................................................................144
Глава 7. Общее макроэкономическое равновесие:

модель AD – АS......................................................................151
7.1. Общее макроэкономическое равновесие: содержание,
концепции ......................................................................................151
7.2. Совокупный спрос: общая характеристика, детерминанты.
кривая АD .....................................................................................153
7.3. Совокупное предложение: классическая и кейнсианская
модели. Кривая AS ... ...................................................................157
7.4. Макроэкономическое равновесие в модели AD – АS ................160
7.5. Шоки спроса и предложения. Стабилизационная
4
политика и ее инструменты.......................................................163
Выводы.......................................................................................................164
Экономический тренинг………...……………… ....................................165
Глава 8. Макроэкономическое равновесие на товарном

рынке. Кейнсианская модель «доходы - расходы»..........169
8.1. Специфика кейнсианской теории равновесия .......................169
8.2. Потребление: функция, графическое изображение................170
8.3. Сбережения: функция, графическое изображение.................173
8.4. Инвестиции: общая характеристика, функция ......................175
8.5 Планируемые и фактические расходы.
«Кейнсианский крест».........................................................177
8.6. Мультипликативные эффекты компонентов
совокупного спроса ............................................................182
8.7. Рецессионный и инфляционный разрывы. Механизм
достижения потенциального выпуска .................................184
Выводы.................................................................................................. 188
Глава 9. Бюджетно-налоговая политика .......................................194
9.1. Государственный бюджет и его структура.............................194
9.2. Дефицит и профицит госбюджета. Методы
финансирования бюджетного дефицита ..............................197
9.3. Налогообложение. Кривая Лаффера. Эффект
Оливера – Танзи ………… ..................................................199
9.4. Задолженность государства и способы управления
государственным долгом.........................................................202
9.5. Эффекты мультипликации и вытеснения в фискальной
политике ..................................................................................206
9.6. Цели и разновидности бюджетно-налоговой
политики................................................................................... 208
Выводы.................................................................................................. 209
Глава 10. Денежный рынок и его механизм. Денежно-

кредитная политика ........................................................215
10.1. Общая характеристика денежного рынка .............................215
10.2. Спрос на деньги: концепции и компоненты..........................219
10.3. Предложение денег, основные денежные
агрегаты.................................................................................... 221
5
10.4. Банки и их роль на денежном рынке. Депозитный и
денежный мультипликаторы.................................................224
10.5. Модель равновесия денежного рынка .................................228
10.6. Денежно-кредитная политика, основные инструменты
и разновидности. Эффект трансмиссии . ............................229
Выводы.................................................................................................. 233
Глава 11. Макроэкономическое равновесие на товарном

и денежном рынках. Модель IS – LM ........................240
11.1. Содержание и уравнения модели IS – LM ...........................240
11.2. Характеристика и построение кривой IS...............................242
11.3. Характеристика и построение кривой LM............................ 246
11.4. Равновесие в модели IS – LM ...............................................248
11.5. Практическое значение модели IS – LM.
Относительная эффективность бюджетно-налоговой
и монетарной политики ...........................................................251
Выводы.................................................................................................. 252
Глава 12. Макроэкономические аспекты открытой

экономики .........................................................................257
12.1. Мировая экономика, общая характеристика и
современные особенности ....................................................257
12.2. Открытая экономика: содержание, показатели.....................262
12.3. Внешняя торговля: концепции, политики, эффективность .......265
12.4. Валютный рынок и его компоненты. Валютный курс..........272
12.5 Системы обменного курса валют ..........................................276
12.6. Платежный баланс: структура, уравнение............................278
Выводы.................................................................................................. 283
Условные обозначения (символы) ............................................. 289

Краткий словарь макроэкономических терминов ......................290
Рекомендуемая литература...............................................................299
6
Раздел III.
Макроэкономический анализ:
основные теории и современные модели
7
Глава 1
___________________
введение в макроэкономику
1.1. Макроэкономика как наука: предмет исследования,
основные школы
Предмет макроэкономического исследования
Макроэкономика представляет собой особый раздел экономи-

ческой теории, изучающий функционирование национальной
экономики в целом. Национальная экономика – это сложный
хозяйственный комплекс, исторически сложившийся на
территории данного государства. Для экономической системы
любой страны характерна определенная упорядоченность,
структурированность. Важными характеристиками национальной
экономики выступают следующие структуры: воспроизвод-
ственная, отраслевая, регионально- территориальная.
Национальная экономика может быть «закрытой»,
изолированной от других экономик и ориентированной на
производство и потребление в рамках отдельно взятой страны.
Однако для современного мира типичны «открытые»
экономики, в той или иной степени и форме контактирующие с
экономиками других стран и мировым хозяйством в целом.
Предметом макроэкономики являются закономерности
функционирования экономики в целом, поведение ее крупных
совокупностей (агрегатов), механизм взаимодействия
субъектов через систему взаимосвязанных рынков. При этом
экономика рассматривается как сложная, организованная в
8
масштабе всей страны, система с множеством участников и
взаимосвязей.
В макроэкономике особое внимание уделяется роли и
политике государства, поскольку оно выступает основным
«дирижером» национальной экономики. Именно государство
принимает важнейшие решения, касающиеся альтернативного
выбора в различных областях экономики. Среди них определение
ведущих источников и приоритетов экономического роста,
выявление эффективных способов и методов преодоления в
стране последствий глобального финансово-экономического
кризиса, принятие действенной стратегии борьбы с бедностью,
установление определенной системы валютного курса.
Экскурс в науку***
Макроэкономика – достаточно молодая наука.
Ее появление было вызвано острой
необходимостью теоретического обоснования
форм и методов государственной поддержки
экономики в период мирового кризиса 30-х годов
ХХ века. Глубокие социально-экономические
потрясения заставили отказаться от научной
идеализации рыночного механизма, усомниться в
его безграничных возможностях самокоррекции и
самонастройки.
Впервые термин «макроэкономика» ввел в
оборот норвежский ученый, экономист -
математик, впоследствие лауреат Нобелевской
премии, Р. Фриш в 1933 г. Научным «отцом»
макроэкономики как самостоятельной науки
заслуженно считается англ. Дж. М. Кейнс,
который обосновал объективную необходимость
и ключевые направления государственного
вмешательства в экономику страны.
Аппарат анализа и терминология,
предложенные Дж. Кейнсом, стали частью
универсального языка, на котором экономисты
всех школ и направлений до сих пор общаются
друг с другом.
9
Макроэкономика тесно связана с микроэкономикой. Эти
науки, несмотря на различие их объектов исследования,
дополняют и предполагают друг друга.
Микро - и макроэкономика соотносятся

между собой как часть и целое (по аналогии:
дерево и лес, человек и общество). Для разных
уровней исследования экономической деяте-
льности характерны свои подходы, критерии,
показатели.
В микроэкономике многие экономические
переменные рассматриваются как заданные
«извне» (потребительские доходы, ставка
банковского процента, уровень цен). Так, в
теории потребителя акцентируется проблема
максимизации полезности (при приобретении
различных товаров) в рамках располагаемого
дохода. Однако сам механизм и принципы
распределения и перераспределения доходов
населения - предмет исследования макроэкономики.
Другой пример: микроэкономика скрупулезно
изучает вопросы, касающиеся издержек и
прибыли фирмы. В макроэкономической политике
уровень прибыльности рассматривается как
ключевой критерий при оценке инвестиционных
проектов.
Разрыв между этими двумя науками в процессе развития

экономической мысли постепенно все больше сокращается. Все
современные макроэкономические концепции имеют микроэко-
номическое обоснование: в их основе лежат определенные пове-
денческие микроэкономические модели, результаты которых
агрегируются и анализируются на макроуровне.
В своей совокупности знания в области микро- и
макроэкономики позволяют создать более полную и точную
картину функционирования и развития реальной экономики. Как
тонко заметил П.Самуэльсон, «Вы образованны менее чем
наполовину, если знаете лишь один раздел».
Основные теории и задачи макроэкономики
10
Ключевыми проблемами национальной экономики и их
«отражением» - основными макроэкономическими теориями
выступают:
 неравномерность экономического развития и циклические
колебания;
 занятость и безработица;
 общий уровень цен и инфляция;
 денежно-кредитное обращение;
 управление государственным бюджетом;
 состояние платежного баланса;
 определение валютного курса.
Указанные проблемы невозможно решить в рамках микроэконо-

мического анализа, на уровне отдельных экономических агентов
(домохозяйства, фирмы или даже конкретной отрасли). Выявление
и разрешение общих проблем, касающихся экономики всей страны,
предполагает иной - макроэкономический подход.
Для успешного функционирования национальной экономики
первостепенное значение имеет проведение обоснованной
макроэкономической политики. Ее основными компонентами являются:
• бюджетно - налоговая (фискальная) политика, реали-
зуемая правительством,
• денежно - кредитная (монетарная) политика, осу-
ществляемая Центральным банком.
Эффективность действий правительства и Национального

банка, содействующих устойчивому развитию экономики,
возможна при соответствующих научных разработках. В этой
связи в рамках макроэкономического анализа акцентируются
меры и инструменты фискальной и монетарной политики, а
также способы их оптимального сочетания.
Перед исследователями в области макроэкономики стоят
сложные задачи, включая:
1) выявление функциональных зависимостей и законно-
мерностей развития, присущих национальной экономике как
целостной системе;
2) разработка принципов, альтернативных стратегий и
инструментов экономической политики, ориентированных на
достижение определенных целей;
11
3) обоснование эффективных форм взаимодействия на-
циональных экономик;
4) прогнозирование различных социально - экономических
процессов.
Прогнозирование, в широком значении,
означает разработку прогноза - предвидение,
предсказание будущего. К примеру,
прогнозирование экономического развития
Молдовы на 2011-2015гг. Макроэкономические
прогнозы представляют собой предсказания (увы,
не поддающиеся высокой точности!) динамики
какого-либо процесса на уровне всей
национальной экономики (темпов эконо-
мического роста, уровня инфляции, масштаба
занятости). При этом используются различные
методы: статистические методы; экспертные
оценки (метод Дельфи); моделирование.
Конкурирующие школы в макроэкономике

В макроэкономическом исследовании существуют различные
концепции и подходы. Однако все они, как правило, «тяготеют» к
одной из основных конкурирующих школ, которыми принято считать:
• неоклассицизм,
• кейнсианство.
Эти школы, сложившиеся еще в 30-е годы прошлого века,
отличаются «своим» видением возможностей рынка и
государства, неоднозначно оценивают роль этих институтов и
формы их взаимодействия.
Сторонники неоклассического направления, в его
многочисленных разновидностях (в т.ч. теория рациональных
ожиданий, монетаризм) являются активными приверженцами
доктрины экономического либерализма. Они рассматривают
рыночную систему как саморегулируемую систему, способную в
долгосрочном периоде через механизм гибких цен обеспечить
общее макроэкономическое равновесие. Неоклассики выступают
за ограничение экономического вмешательства государства.
Правда, некоторые из них (монетаристы) допускают
целесообразность в краткосрочном периоде денежно-кредитной
политики государства.
12
Их научные оппоненты - многочисленные представители
кейнсианского направления (во второй пол. ХХ в. оно обно-
вилось в лице «неокейнсианства» и «нового кейнсианства»). Все
они критикуют классические постулаты о рациональном
поведении индивидов, гибкости цен, автоматической коррекции
рынка. Признавая «провалы» - несовершенства рыночного
механизма, сторонники кейнсианства отстаивают необходимость
государственного регулирования экономики, прежде всего,
посредством бюджетно-налоговых инструментов.
Научная конфронтация «рыночников» и «государственников»
отражается в различиях макроэкономических политик и моделей
развития, в практических рекомендациях, предлагаемых
исследователями указанных школ. Однозначный ответ на вопрос:
кто прав? вряд ли возможен. В силу сложности и многогранности
экономической действительности целесообразно сочетать
(синтезировать) достижения различных научных направлений и
эффективно их использовать, исходя из реальной ситуации и
практических проблем конкретной страны.
В условиях глобального кризиса для

преодоления острых социально-экономических
противоречий и обеспечения безопасности
общества явно усиливается роль государства,
возрастает необходимость в проведении
эффективной макроэкономической политики.
Концепции развития и рекомендации, которые выдвигают

конкурирующие научные школы, находят (в той или иной
степени) отражение в национальных моделях развития и
государственных политиках.
Так, американская экономическая модель, с
низкой долей государственной собственности и
весьма ограниченным прямым воздействием
государства на сферу производства, в большей
степени представляет воплощение идей
классической школы. Социально-ориентированные
рыночные экономики стран Западной Европы, с
активной и масштабной интервенцией
государства, напротив, базируются на постулатах
кейнсианства.
13
Выбор эффективного курса социально-экономического
развития, идентичного национальной специфике и интересам
общества, представляет особую актуальность для стран,
переживающих радикальные преобразования - системные
трансформации, в т.ч. для Республики Молдова.
1.2. Методы макроэкономического анализа

В макроэкономическом анализе используются как универсальные,
общие для экономической науки в целом, методы исследования
(рассмотрены в ч.1, гл.2), так и «свои», специфические методы.
Из универсальных методов исследования в макроэкономике

широко применяются:
• научное абстрагирование,
• допущение («при прочих равных условиях», «в кратко- и
долгосрочном периоде»),
• сочетание индукции и дедукции,
• равновесный подход,
• сочетание позитивного и нормативного анализа.
Специфическими методами макроэкономического иссле-

дования выступают:
√ макроэкономическое агрегирование,
√ макроэкономическое моделирование.
Метод агрегирования основан на объединении тех или
иных экономических субъектов, операций либо показателей в
единое целое. К примеру, все фирмы сводятся вместе и
выступают как единый производитель, создающий совокупный
продукт. Данный метод позволяет выделить в рамках
национальной экономики агрегаты - укрупненные совокуп-
ности: макроэкономические агенты, макроэкономические рынки,
макроэкономические показатели.
Бесспорно, данный метод упрощает, а в некоторой мере и
искажает действительность. Однако эти неизбежные издержки
макроэкономической науки выступают «платой» за возможность
выявления закономерностей и механизма функционирования
экономики страны в целом.
14
В макроэкономике на основе метода агрегирования все рынки
сводят к 3 видам объединенных рынков:
• рынок товаров и услуг (рынок продуктов),
• рынок ресурсов,
• рынок финансовых активов.
Указанная «триада» рынков не случайна: она является
адекватным отражением структуры национальной экономики.
Экономика любой страны включает реальный сектор (связанный
с производством товаров и услуг на базе имеющихся ресурсов) и
финансовый сектор (обслуживающий движение финансовых
активов – денег и ценных бумаг).
Для оценки текущего состояния и динамики национальной
экономики широко используются совокупные, обобщающие
показатели (по своей природе, они существенно отличаются от
микроэкономических показателей).
Среди макроэкономических показателей можно выделить:
• абсолютные показатели:
- валовой внутренний продукт (а в микроэкономике используется
совершенно другой показатель - выпуск продукции отдельной
фирмы),
- национальный доход (вместо дохода отдельного индивида или
фирмы),
- величина совокупного спроса и совокупного предложения (в отличие

от рыночного спроса и рыночного предложения в микроэкономике);
- денежные агрегаты: наличные деньги, депозиты до
востребования, срочные вклады.
• относительные показатели:
- темпы экономического роста,
- уровень инфляции,
- уровень безработицы,
- учетная ставка процента,
- уровень дефицита государственного бюджета.
15
В макроэкономическом анализе для выявления причин и
последствий развития тех или иных экономических
процессов, оценки функциональных взаимосвязей между ними
используются теоретические модели.
Макроэкономическая модель представляет
формализованное (логическое, графическое,
алгебраическое) отражение реальных процессов на
уровне экономики всей страны, с целью выявления
их взаимосвязей.
Любая модель (даже самая сложная) беднее
реальной действительности. Вместе с тем они
позволяют разрабатывать альтернативные стратегии
экономического развития и способы управления
динамикой экономических процессов.
С учетом избранного критерия, возможна различная

классификация макроэкономических моделей:
- статические и динамические модели,
- краткосрочные и долгосрочные модели,
- закрытые и открытые модели,
- равновесные и неравновесные модели.
К основным макроэкономическим моделям, применимым к

любой национальной экономике, относятся: кругооборот
«доходов - расходов» (в условиях закрытой и открытой
экономики), система национальных счетов, модель АD - AS,
модель IS – LM, кривая Лаффера, кривая Филлипса.
Модели включают 2 вида экономических переменных,
которые различаются по характеру определения своей величины:
- экзогенные (внешние) переменные задаются извне модели,

вводятся до ее построения, это исходные данные (изменения
налоговых ставок, государственных расходов, денежной массы);
- эндогенные (внутренние) переменные формируются внутри
модели, их вероятностные значения определяются при решении
определенной задачи.
В функции потребления по доходу: C = F(Y)

потребительские расходы (С) выступают как
16
эндогенная переменная, а располагаемый доход
(Y) как экзогенная переменная.
Количественные переменные, используемые в макроэкономических

моделях, различаются и по способу их измерения во времени. В этой
связи выделяют переменные потока и переменные запаса.
Переменные потока отражают «течение» экономических
процессов во времени и измеряются за определенный временной
период (прирост банковских вкладов за квартал, величина
переводов гастарбайтеров за год, потребительские расходы
домохозяйств за месяц, изменение дефицита госбюджета за год,
количество потерявших работу за полгода, увеличение объема
иностранных инвестиций за год).
Переменные запаса оцениваются по состоянию, «по
накоплению» определенного макроэкономического показателя на
конкретный момент времени, на ту или иную календарную дату
(количество безработных на конец 2011г., размер государст-
венного долга на 1.1.2012, величина денежной массы в
обращении на 1.2.2012, объем накопленного капитала в эконо-
мике или размер имущества населения на начало года).
Содержание и корреляцию указанных
переменных можно образно представить с
помощью «водной» метафоры – бассейна с
входящими и выходящими трубами:
потоки – это экономические величины
(доходы и расходы, объемы товаров) которые
протекают по «трубам» экономики за
определенный период,
запасы – это экономические величины,
которые накоплены в «бассейне» - национальном
хозяйстве на определенный момент времени.
Данная метафора наглядно отражает тесную
взаимосвязь, которая существует между
различными экономическими величинами –
переменными потока и переменными запаса.
1.3. Макроэкономические агенты: общая характеристика
17
Национальная экономика состоит из множества
взаимодействующих между собой экономических агентов. Всех
«действующих лиц», участников экономической системы, исходя из
типичных черт и закономерностей их поведения, на основе
агрегированного подхода принято группировать в 4 сектора.
√ Сектор домохозяйств – совокупность всех домохозяйств,

которые владеют факторами производства, получают от их продажи
доходы (заработную плату, ренту, проценты, предпринимательский
доход) и выступают потребителями различных товаров и услуг.
Домохозяйства принимают экономические решения с целью
максимального удовлетворения своих потребностей. Затраты домашних
хозяйств на приобретение товаров текущего потребления и длительного
пользования, на оплату разнообразных услуг (жилищно-коммунального
хозяйства, транспорта, образовательного и медицинского назначения)
составляют личные потребительские расходы. Средства населения,
неиспользуемые на текущее потребление, представляют сбережения.
Эти сбережения являются основой кредитования, поэтому сектор
домохозяйств выступает и в качестве кредитора.
В макроэкономике совокупные доходы принято обозначать
Y, часть из них используется в виде потребительских расходов
(С), а другая часть выступает в виде сбережений (S):
Y = С + S.
Законопослушные домохозяйства платят государству налоги
(Тх) и могут получать от государства трансфертные платежи (Тr).
Трансферты означают государственные

безвозмездные платежи населению, в денежной
форме либо в виде товаров и услуг. Это - пенсии,
пособия многодетным семьям и инвалидам,
стипендии, дотации, льготы определенным
категориям населения.
Финансовые отношения домохозяйств с государством

отражаются в величине располагаемых доходов (Yd), которые
рассчитываются по формуле:
Y d = Y – Тх + Тr
18
√ Бизнес - сектор (предпринимательский сектор) -
совокупность предприятий и фирм, принимающих решения о
производстве товаров и услуг и преследующих цель максимизации
доходов от своей деятельности. Фирмы выступают покупателями
экономических ресурсов и производителями товаров и услуг.
Фирмы осуществляют вложения в экономику – инвестиции (I),
поэтому они выступают и в роли инвесторов.
Валовые инвестиции представляют совокупные затраты на
капитал и включают чистые инвестиции (прирост запаса
инвестиционных товаров) в основной капитал, жилищное
строительство, товарно-материальные запасы, а также ежегодные
амортизационные отчисления (АО), предназначенные для
возмещения износа основного капитала.
Задача. В гипотетической экономике инвестиции фирм

составили: в новое оборудование 70тыс. д.е., товарно-материальные
запасы - 10 тыс.д.е., на возмещение износа основного капитала - 32
тыс. д.е. Расходы домохозяйств на приобретение жилья достигли 25
тыс. д.е.
Рассчитать: чистые и валовые инвестиции.
Решение: Чистые инвестиции, по определению, включают
вложения в прирост капитала. Согласно данным, они составляют
105 тыс.д.е. (70 +10 +25). Валовые инвестиции (как сумма чистых
инвестиций и амортизационных отчислений) равны 137 тыс. д.е.
(105 +32).
В своей деятельности фирмы нередко прибегают к заемным
средствам и оказываются в статусе заемщика кредитных средств.
Фирмы должны выплачивать государству налоги, вместе с тем они
могут получать государственные субсидии.
Под субсидиями понимается финансовая

поддержка государством бизнеса, в частности,
агробизнеса (с целью выращивания экологически
чистой продукции, приобретения современного
оборудования, развития технических станций
обслуживания).
В совокупности домохозяйства и фирмы образуют частный
сектор национальной экономики.
19
√ Сектор государство – совокупность государственных
учреждений и организаций, которые могут регулировать социально -
экономические процессы и ориентированы на максимизацию
общественного благосостояния. При этом государство производит
общественные услуги, покупает необходимые для функционирования
государственного сектора ресурсы и товары, собирает налоги,
выделяет трансферты и субсидии. Существенное воздействие на
экономическую динамику страны оказывают государственные
закупки товаров и услуг (G). Это - расходы из казны государства на
функционирование социальных объектов (больниц, школ, музеев), на
содержание армии, полиции, государственного аппарата. К
государственным закупкам не относятся государственные трансферты,
поскольку они не связаны с движением товаров и услуг.
Доходы государства в основном складываются из чистых
налоговых отчислений (T), которые рассчитываются как общие
налоговые поступления (Tx) за вычетом государственных
трансфертов (Tr):
T = Tx – Tr
Государственный сектор и частный сектор в совокупности

составляют закрытую экономику.
В модели открытой экономики добавляется 4 сектор, коротко
именуемый « заграница».
√ Иностранный сектор – другие страны, иностранные
компании, международные организации, с которыми данная
страна связана различными мирохозяйственными связями. В
результате движения между странами товаров и услуг, капиталов
образуются доходы и расходы внешнего сектора.
От экспорта товаров страна получает соответствующий доход
(Ex), а на приобретение импортных товаров несет расходы (Im).
Разность между экспортом и импортом образует чистый экспорт
(Xn):
Xn = Ex – Im
При превышении экспорта над импортом страна имеет
положительный чистый экспорт, т.е. доходы от вывезенной
продукции больше, чем расходы на ввезенную, импортируемую
продукцию. И, наоборот, при превышении импорта над
экспортом возникает отрицательный чистый экспорт.
20
При стоимости экспорта, меньшей импорта, возникает
необходимость взятия займов у иностранных субъектов либо
продажи иностранцам национальных активов: реальных активов
(земельных участков) или финансовых активов (ценных бумаг). В
результате этих операций осуществляется приток капитала в
страну. В противоположной ситуации, когда стоимость
товарного экспорта больше импорта, происходит отток
капитала из страны, в виде кредита иностранным заемщикам и
покупки зарубежных реальных и финансовых активов.
1.4. Модель круговых потоков и ее разновидности

В рыночной системе взаимодействие экономических агентов
осуществляется через куплю-продажу ресурсов, продукции,
услуг, финансовых активов. Это взаимодействие можно
смоделировать в виде товарных и денежных потоков,
движущихся в противоположном направлении (товар - деньги) и
«по кругу» (непрерывность экономических взаимосвязей).
Модель экономического кругооборота представляет собой
постоянно возобновляемое движение товарных потоков (в материальной
форме или в форме услуг) и финансовых потоков (доходов и расходов).
Модель круговых потоков в простейшей форме включает 2
сектора: домохозяйства и бизнес. Их взаимодействие происходит
без государственного присутствия и в условиях «закрытости»
экономики (двухсекторная модель описана в ч.1, гл. 6).
В условиях закрытой экономики расходы одних субъектов
выступают доходами других. Расходы фирм на приобретение
ресурсов одновременно выступают для домохозяйств потоками
доходов. А поток потребительских расходов населения
представляет собой поток доходов фирм от продажи продукции.
С появлением государства Рынок(в лице «правительства») модель
круговых потоков заметно усложняется
Издержки ресурсов (схема 1.1.).
Доходы
Ресурсы Ресурсы
расходы
ресурсы
Товары Товары
и услуги Товары и и услуги
Фирмы услуги
Правительство Домохозяйства
Чистые Чистые
расходы
налоги налоги
товары и
услуги
Товары и
услуги
21
Выручка от Рынок
продажи Потребительские
продукции продуктов расходы
Схема 1.1. «Трехсекторная» модель круговых потоков
Государство оказывает существенное влияние на поведение
экономических агентов, используя различные инструменты, в т.ч.
взимая налоги, закупая товары и услуги, субсидируя бизнес,
предоставляя трансферты населению.
Еще более сложной является «четырехсекторная» модель, с
привлечением внешнего сектора и финансового рынка. Это
наглядно демонстрирует разветвленная, многокомпонентная
структура денежных потоков (см. схема 1.2).
Расходы на ресурсы
Рынок
ресурсов
Финансовый
рынок
доходы
факторные
инвестиционные
займы
сбережения
гос.
средства
импорт больше экспорта
Приток капитала, если
налоги налоги
потребительские
Фирмы Правительство Домохозяйства

реализации
доходы от
субсидии трансферты
расходы
закупки
гос.
инвестиционные
расходы
Рынок
импорта
продуктов
оплата
оплата
экспорта
Внешний
Схема 1.2. Кругооборот доходов - расходов в «четырехсекторной»
сектор модели
22
В открытой экономике с государственным вмешательством
модель круговых потоков усложняется в связи с появлением новых
компонентов, под названием «инъекции» и «утечки».
В качестве «инъекций» (вливаний) выступают расходы,
которые дополняют расходы отечественных потребителей на
приобретение национальной продукции. К инъекциям относятся:
«свои» и иностранные инвестиции (I), государственные расходы
на закупку товаров и услуг (G), расходы иностранных
потребителей на приобретение экспортируемой национальной
продукции (Ex).
Под «утечками» (изъятиями) понимаются средства,
непредназначенные на покупку национальных потребительских
товаров. К ним относятся: налоги (Tх), сбережения (S), расходы
на приобретение импортных товаров (Im).
1.5. Общие условия макроэкономического равновесия
Любое общество заинтересовано в сбалансированном и

устойчивом развитии национальной экономики, которое
обеспечивает населению материальное благополучие и
уверенность в будущем. Можно ли реально достичь такого
состояния экономики страны, какие условия для этого нужны?
Под макроэкономическим равновесием понимается
сбалансированное состояние национальной экономики,
согласованное пропорциональное развитие экономических
процессов в масштабе всей страны. Речь идет о совокупности
определенных пропорций (соотношений) между компонентами
экономической системы, о балансе в масштабе всей страны
между:
- потреблением и производством,
- спросом и предложением,
- материально-вещественными и финансовыми потоками.
В реальности абсолютное макроэкономическое равновесие,

ввиду множества факторов и различия интересов, фактически
недостижимо. Однако оно выступает тем идеалом, к которому
23
необходимо стремиться в хозяйственной практике и в
экономической политике государства.
Общим условием макроэкономического равновесия
выступает баланс совокупного спроса и совокупного
предложения.
Между совокупным спросом и совокупным предложением
существует внутренняя, органическая взаимозависимость.
Совокупные расходы дают «заказ» производству, и тем самым,
определяют совокупный объем производства и уровень
занятости. От них, в свою очередь, зависят совокупные доходы,
которые позже превращаются в совокупные расходы.
Эта взаимосвязь постоянно возобновляется, все повторяется
«по кругу» (схема 1.3).
Совокупные
доходы
Занятость и Совокупные
совокупный выпуск расходы
продукции (совокупный спрос)
со
Схема 1.3. Корреляция основных макроэкономических параметров
Для обеспечения макроэкономического равновесия в моделях

круговых потоков, с разным количеством участников, необходимы
определенные условия.
В двухсекторной закрытой экономике величина общего объема
производства (в денежном выражении) равна суммарной величине
денежных доходов домашних хозяйств, которые превращаются в
совокупные расходы. Это внутреннее единство можно представить
тождеством, верным при любых значениях входящих в него
переменных:
Y= Е
Совокупные расходы в двухсекторной модели включают:
потребительские расходы домохозяйств (C) и инвестиционные
расходы фирм (I):
24
Е=С+I
Совокупные доходы используются на потребление и сбережение.
Частные сбережения (Sр) по своей сути включают сбережения домо-
хозяйств и фирм. Однако для упрощения в макроэкономике
рассматри-ваются только сбережения домохозяйств:
Y = С + Sр
Исходя из тождества доходов и расходов, С + Sр = С + I.
Отсюда, Sр = I (равенство частных сбережений и инвестиций).
С расширением количества «действующих лиц» в макроэконо-
ческих тождествах появляются дополнительные компоненты. В
трехсекторной модели кругооборота присутствует государство,
имеющее доходы, в виде чистых налогов (T), и расходы – госу-
дарственные закупки товаров и услуг (G). Сальдо госбюджета
(T -G) представляет государственные сбережения (Sg). При Sg > 0
государство может выступать в качестве кредитора на финансо-
вом рынке, а при Sg < 0, наоборот, - в роли заемщика.
В сравнении с двухсекторной моделью кругооборота, с
привлечением государства структура совокупных доходов (Y) и
совокупных расходов (Е) расширяется:
Y = C + Sр + T E=С+I+G
Y=E → Sр + T = I + G или Sр + (T- G) = I
→ Sр+ Sg =I (равенство национальных сбережений и инвестиций).
В четырехсекторной модели, характерной для открытой

экономики, совокупные расходы представлены потребительскими
расходами домохозяйств, инвестиционными расходами фирм,
расходами государства, а также расходами страны по оплате
импорта, с учетом ее дохода от экспорта, т.е. чистым экспортом:
Е = С + I + G + Xn
Бесперебойное движение денежных и вещественных
(реальных) потоков в открытой экономике возможно при
равенстве совокупных расходов всех макроэкономических
агентов (совокупного спроса) совокупному доходу, выпуску.
25
Равенство доходов и расходов отражает основное
макроэкономическое тождество (тождество дохода):
Y = E → Y = С + I + G + Xn
В открытой экономике на кругооборот доходов и расходов
существенное воздействие оказывают «вливания» и «изъятия».
Изъятия вызывают уменьшение циркулирующего потока
доходов, а "вливания" - его рост. Для равновесия, непрерывного
денежного кругооборота в стране необходимо сбалансировать, по
совокупности, все «инъекции» и все «утечки». Математически
этот баланс можно выразить равенством:
I + G + Ex = S + T + Im
В условиях открытой экономики совокупные сбережения
включают: частные сбережения (S р), государственные сбережения (S g)
и сбережения внешнего сектора (Sf):
S = Sр + S g + S f
Частные сбережения, с учетом основных источников доходов и
видов расходов населения, рассчитываются как разность между
суммой доходов (Y), трансфертов (Tr) и полученных процентов по
государственному долгу, например, по государственным облигациям
(N), и суммой потребления (С) и выплаченных налогов (Тх):
Sр = (Y + Tr + N) – (С + Тх)
Государственные сбережения (в самом общем виде) можно
рассчитать как разность между налоговыми поступлениями в
бюджет и суммой всех расходов государства: трансфертов,
процентными выплатами по госдолгу и госзакупками товаров и
услуг:
Sg = Tх – (Tr + N + G)
Если сбережения государства являются положительной

величиной, то наблюдается бюджетный излишек. В противном
случае, возникает бюджетный дефицит (BD):
BD = - Sg
В своей совокупности частные и государственные сбере-
жения образуют национальные сбережения:
Sn = S р + S g
26
или Sn = (Y + Tr + N) – (С + Тх) + Tх – (Tr + N + G) = Y– С – G
Сбережения внешнего сектора (например, по отношению к

Молдове) рассчитываются как разность между доходами,
полученными за счет молдавского импорта, и расходами по
оплате молдавского экспорта:
Sf = Im – Ex = - Xn
Совокупные сбережения в масштабе всей экономики, с
учетом внешнего сектора, равны инвестициям:
S = S р + S g + Sf = Sn + Sf = Y – С – G – Xn = I
Таким образом, тождество сбережений и инвестиций характерно
для равновесной экономики в целом, независимо от числа ее секторов.
Задача. В равновесной открытой экономике выпуск составляет

110 тыс. д.е., потребительские расходы равны 57 тыс. д.е.,
инвестиционные расходы – 18 тыс. д.е., государственные закупки
товаров – 23 тыс. д.е. Экспорт вдвое превышает импорт.
Рассчитать: совокупные доходы, совокупные расходы, экспорт
и чистый экспорт.
Решение. В равновесной экономике выпуск по величине совпадает
с совокупными доходами и совокупными расходами. Они тоже равны
110 тыс. д.е. Для расчета чистого экспорта используем формулу:
Y = С + I + G + Xn → 110 тыс. = 57тыс. +18 тыс. + 23тыс. + Xn →
чистый экспорт Xn =12тыс.д.е.
Обозначим импорт через Х, тогда экспорт равен 2Х. Исходя из
определения чистого экспорта как разности между экспортом и
импортом, составим уравнение:
2Х – Х = 12тыс. →Х =12тыс., а экспорт (2Х) составляет 24 тыс. д. е.
Для реальной практики равенство совокупного спроса и

совокупного предложения – весьма редкий случай.
Вышеуказанные «инъекции» и «утечки» связаны с интересами
многочисленных агентов и с совершенно разными факторами.
Как правило, они не равны и по величине. Например, расходы
государства обычно не совпадают с его доходами, редко
встречается и полная сбалансированность в стране по экспорту –
27
импорту, далеко не всегда сбережения одних субъектов
становятся инвестициями других субъектов.
Фактически во всех государствах, правда, с разной
степенью остроты, возникают весьма сложные проблемы
«профилактики» и «лечения» неравновесных состояний
экономики. Макроэкономические диспропорции усиливаются в
период кризиса.
В условиях современной экономической рецессии и
финансового кризиса все национальные экономики столкнулись с
такими проблемами, как спад производства и увеличение
безработицы, снижение доходов населения и сокращение
совокупного спроса, рост инфляции и увеличение дефицита
госбюджета.
Каким образом можно преодолеть дисбалансы в
функционировании национальной экономики?
По этому поводу научные позиции весьма неоднозначны.
Конкурирующими школами предлагаются различные
макроэкономические политики с определенными инструментами
регулирования (они будут рассматриваться дальше, в контексте
конкретных тем).
Выводы 
1.Макроэкономика представляет собой особый раздел
экономической теории, изучающий национальную экономику в
целом с использованием агрегированных экономических величин.
Предметом макроэкономики являются закономерности
функционирования экономики в целом, механизм
взаимодействия агрерированных субъектов через систему
взаимосвязанных рынков.
2. Перед исследователями в области макроэкономики стоят
следующие задачи:
• выявление существующих в экономической системе
закономерностей и функциональных зависимостей;
• разработка принципов, альтернативных стратегий и инструментов
экономической политики, ориентированных на достижение
определенных целей;
• составление прогнозов экономического развития.
28
3. В макроэкономике используются: универсальные методы,
общие для экономической науки в целом (научное
абстрагирование, допущение, сочетание индукции и дедукции,
равновесный подход, позитивный и нормативный анализ) и
специфические методы, важнейшими из которых являются
агрегирование (с использованием агрегатов - совокупных
величин) и макроэкономическое моделирование.
4. В макроэкономическом моделировании различают
переменные потока (измеряются за определенный временной
период) и переменные запаса (оцениваются по состоянию
конкретного параметра на определенный момент времени).
5. На основе агрегированного подхода в макроэкономике
выделяют 4 сектора: сектор домохозяйств, бизнес – сектор,
государственный сектор, внешний сектор. Их взаимодействие
рассматривается на уровне «агрегированных» рынков: товаров и
услуг, ресурсов, финансовых активов.
6. Потребительские расходы представляют расходы
домашних хозяйств на приобретение товаров текущего
потребления и длительного пользования, на оплату услуг.
7. Валовые инвестиции включают чистые инвестиции
(прирост запаса инвестиционных товаров) в основной капитал,
жилищное строительство, товарно-материальные запасы, а также
ежегодные амортизационные отчисления, предназначенные для
возмещения износа основного капитала.
8. Государственные закупки товаров и услуг – это расходы из
казны государства на функционирование социальных объектов
(больниц, школ, музеев), на содержание армии, полиции,
государственного аппарата. К ним не относятся государственные
трансферты (пенсии, пособия, стипендии).
9. Чистый экспорт товаров и услуг рассчитывается как
разность между экспортом и импортом. При превышении экспорта
над импортом страна имеет положительный чистый экспорт. А
при превышении импорта над экспортом – отрицательный чистый
экспорт.
29
10. Постоянно возобновляемое движение денежных и
товарных потоков, которое осуществляется в противоположных
направлениях (ввиду возмездности рыночных отношений) и «по
кругу» (поскольку взаимодействие субъектов должно быть
непрерывным), представляет модель кругооборота.
11. Макроэкономическое равновесие означает
сбалансированное состояние национальной экономики,
согласованное пропорциональное развитие экономических
процессов в масштабе всей страны. Общим условием
макроэкономического равновесия выступает баланс совокупного
спроса и совокупного предложения.
12. Для непрерывного денежного оборота необходимо

равенство совокупных инъекций и совокупных утечек:
I + G + Ex = S + T + Im
13.Основное макроэкономическое тождество
(тождество дохода) отражает равенство доходов и расходов
в открытой экономике:
Y = E → Y = С + I + G + Xn
14. В реальной практике равенство совокупного спроса и
совокупного предложения – весьма редкий случай. Фактически
во всех государствах возникают весьма сложные проблемы
«профилактики» и «лечения» неравновесных состояний
экономики.
Экономический тренинг
Ключевые термины и понятия

Макроэкономика, национальная экономика, закрытая экономика,
открытая экономика, неоклассицизм, монетаризм, кейнсианство,
неокейнсианство, прогнозирование, метод агрегирования, метод
моделирования, эндогенные (внутренние) переменные, экзогенные
30
(внешние) переменные, потоки, запасы, макроэкономические агенты,
сектор домохозяйств, бизнес-сектор, сектор государства, внешний
сектор, модель круговых потоков, «инъекции», «утечки», совокупный
спрос, совокупное предложение, общее макроэкономическое
равновесие, основное макроэкономическое тождество.
Верно – неверно
1. Макроэкономика не изучает проблему альтернативного выбора.
2. Агрегирование – это объединение отдельных элементов в одно
целое, в совокупность.
3. Применительно к экономике Молдовы, деньги, потраченные ее
гражданами на отдыхе в Египте, относятся к инъекциям.
4. Ежегодный набор студентов в АSEM относится к переменным
потока, а количество всех студентов, обучаемых в академии на
начало учебного года, – к запасам.
5. В закрытой экономике существуют два сектора: государственный
и частный.
6. В национальной экономике совокупные расходы равны совокуп-
ным доходам.
Ваше мнение?
 Каковы общие черты и отличия макроэкономики и микро-
экономики?
 Почему в макроэкономике используется и нормативный, и
позитивный подходы?
 Чем вызвано существование в макроэкономике конкурирующих школ?
 Какое практическое значение имеет макроэкономика?
 Какая из моделей кругооборота, по количеству секторов,
более адекватно отражает реальную экономику?
 Чем объяснить доминирование неравновесных состояний в
национальной экономике?
 Какой экономический смысл имеет равенство: I + G + Ex = S
+ T + Im
 Связаны ли с государственными закупками товаров и услуг
зарплаты медицинских работников бюджетных учреждений?
Тесты
31
Укажите наиболее подходящие варианты ответа
А. Предметом макроэкономики является:

1) механизм принятия решений на уровне отдельных фирм и
домашних хозяйств;
2) изучение экономики строительства;
3) анализ колебаний экономической активности;
4) изучение процессов инфляции и безработицы.
Б. Макроэкономика, в отличие от микроэкономики, использует:
1) принцип «при прочих равных условиях»;
2) понятие экономического равновесия;
3) агрегированные величины;
4) функциональный анализ.
В. Основные проблемы макроэкономики – это:
1) экономический рост, его факторы и темпы;
2) ситуация на отраслевом рынке;
3) безработица в отдельно взятой стране;
4) управление государственным бюджетом.
Г. Инъекциями в кругообороте доходов и расходов выступают:
1) иностранные и отечественные инвестиции в национальную
экономику;
2) налоги домохозяйств;
3) расходы на покупку импортных товаров;
4) государственные закупки товаров.
Д. К показателям потока относятся:

1) национальное богатство;
2) заработная плата государственных служащих за квартал;
3) внутренний государственный долг на 1.01.2011;
4) годовые амортизационные отчисления фирм.
Е. Трансфертные платежи населению - это:
1) безмоздные государственные выплаты домашним хозяйствам;
2) часть чистых налогов;
3) выплаты, включающие зарплату, ренту, процентный доход;
4) компонент потребительских расходов.
Решите задачи
32
1. Гипотетическая закрытая экономика (в ситуации равновесия)
описана следующими показателями (млн. д.е.):
равновесный уровень дохода – 6400,
государственные закупки - 500,
подоходные налоги - 700,
государственные трансферты - 180.
Рассчитайте:
а) располагаемый доход;
в) государственные сбережения.
2. В равновесной экономике сумма всех инъекций составляет
2050д.е., потребительские расходы - 3000 д.е., государственные
расходы - 400, экспорт - 200, чистый экспорт - «-»100, налоги - 500,
трансферты - 100.
Определите: Y; I; Im; Sр ; Sg
3. Открытая равновесная экономика представлена следующими
данными (д.е.):
потребительские расходы домохозяйств - 4800,
валовые инвестиции - 1000,
амортизационные отчисления - 200,
чистый экспорт - 80,
экспорт - 220,
государственные закупки - 800.
а) равновесный уровень дохода;
в) чистые инвестиции;
с) импорт.
4. По данным таблицы рассчитайте:

а) государственные расходы,
в) валовые инвестиции,
с) частные сбережения,
d) совокупные сбережения.
Показатели Значение
(млн. д.е.)
равновесный уровень дохода 6000
личный располагаемый доход 4800
Трансферты 200
потребительские расходы 4200
33
дефицит государственного бюджета 400
чистый экспорт -300
Тематика рефератов и экономических эссе
 Национальная экономика: общая характеристика и актуальные

проблемы развития.
 Модель круговых потоков: содержание, разновидности, значение.
Глава 2
государственное регулирование экономики:

цели и инструменты
2.1. «Фиаско» рынка и необходимость
государственного регулирования
«Эффективному и гуманному обществу
требуются две составляющие смешанной
экономики – рынок и государство. Для
эффективного функционирования современной
экономики нужны обе эти половинки – одной
рукой аплодировать невозможно».
(П. Самуэльсон, В. Нордхаус, Экономика. - М. 2000.с.58).
34
Современная экономика является смешанной экономической
системой, где сосуществуют различные формы собственности,
используются разнообразные методы координации хозяйственной
деятельности, функционируют многочисленные институты.
Ведущую роль в упорядочивании и развитии экономической
жизнедеятельности играет государство.
Объективные причины
государственного регулирования экономики
Государственное вмешательство в экономику объективно, оно
обусловлено необходимостью целенаправленного регулирования и
координации действий многочисленных агентов национальной
экономики. Оно обязательно и в ракурсе представления и защиты
интересов страны на международном уровне. Роль государства в
обеспечении социально-экономического порядка сравнима с миссией
дирижера, управляющего оркестром.
В трактовке экономической роли государства
существуют многочисленные концепции. Широко
известны следующие характеристики государства:
• «ночной сторож», защищающий в условиях
свободной конкуренции частную собственность и
поддерживающий общественный порядок
(классическая школа);
• «абсолютный» регулятор в централизованной
системе всех хозяйственных процессов, который
монополизирует распоряжение экономическими
ресурсами и общественным продуктом (марксизм);
• «судья», арбитр, определяющий в рыночной
системе «правила игры» и их соблюдение всеми
игроками - экономическими агентами (немецкий
неолиберализм);
• стабилизирующая сила, способная устранить
диспропорции рыночной системы посредством
воздействия на совокупный спрос и проведения
соответствующей денежно-кредитной политики
(кейнсианство);
• институт смешанной экономики, вызванный
изъянами - “несостоятельностью рынка” (амери-
канское неокейнсианство).
35
Долгое время дискуссии вокруг экономической роли государства
велись вокруг определения «границ» - масштабов его
вмешательства. За минимальное присутствие государства в
экономике выступали либералы, возлагавшие большие надежды на
силу рыночной самокоррекции (А.Смит, основоположник
рыночной теории в 18 в., видный ультралиберал 20 в. Фр. Хайек).
Сторонники дирижизма (Дж. М. Кейнс и его последователи),
напротив, поддерживали идею о масштабном государственном
регулировании социально-экономических процессов.
Исторический экскурс
Государство издавна вмешивалось в жизнь
своих подданных, осуществляя таможенные
сборы, поддерживая национальных
производителей, защищая права собственности,
решая те или иные социальные задачи (например,
в области образования, вакцинации населения,
поддержания общественного правопорядка).
Известны и курьезные примеры: в Англии для
увеличения спроса на рыбу королевским запретом
(16 в.) запрещалось употребление мяса 2 дня в
неделю. А в России (18 в.) в целях «европеизации»
населения был введен налог на бороды!
В ХХ веке социально - экономическая экспансия государства

существенно возросла. Это объяснялось многими причинами,
среди них:
• противостояние двух мировых систем (капитализма и социализма);
• мощная милитаризация экономики;
• создание сложной и капиталоемкой инфраструктуры: транс-
портных систем, телекоммуникационных сетей, электро-, газо-,
тепло-, водоснабжения;
• демографический «бум»;
• острота социальных вопросов;
• экологический кризис;
• фиаско – «провалы» рынка.
Большинство этих процессов «по наследству» достались ХХIв.,
кроме них мощно заявляют о себе и новые грозные вызовы
современности – природные катаклизмы, мировой финансово-
экономический кризис, обострение энергетических проблем,
разгул терроризма. Для решения «пакета» сложных проблем
36
необходимы как эффективная политика национальных государств,
так и их конструктивные совместные решения и действия.
«Альянс» государства и рынка
Рыночный механизм, при всех его достоинствах,
несовершенен, ему присущи и серьезные изъяны. В ряде си-
туаций рынок не способен обеспечить эффективное распре-
деление ресурсов - «оптимум Парето».
Достижению данного оптимума препятствует ряд
недостатков, «провалов» рынка:
1) наличие внешних эффектов рынка, которые не отражаются в цене
товаров, но оказывают воздействие на «третьи лица». Например, шум от
транспорта и неблагоприятная экология на оживленной автомагистрали
для жильцов близлежащих домов (подробнее см. ч.1, гл.6.1.);
2) асимметричность информации (ее неравномерное
распределение между субъектами) и неполнота рынков (инструменты
страхования лишь частично покрывают рыночные риски);
Покупатели, не владея полной информацией о
товаре (его скрытых дефектах либо
нежелательных последствиях), делают покупку.
При несении ущерба они не получают полной
компенсации от страховых институтов.
Этот изъян рынка во всей драматичности
«срабатывает» в условиях мирового кризиса,
когда люди теряют и ипотечное жилье, и деньги,
вложенные в ценные бумаги.
3) «равнодушие» рынка к производству общественных

товаров;
4) господство монополий, позволяющее диктовать цены и
объем выпуска своей продукции;
5) значительное неравенство в распределении доходов;
6) макроэкономическая нестабильность: возможность
кризи-сов, инфляции, безработицы.
Рыночный механизм не обеспечивает повсеместного
эффективного распределения ресурсов. Государство призвано, по
возможности, «сгладить» указанные изъяны.
37
Во взаимодействии с рынком государству принадлежит
регулирующая роль: оно формирует правовое и экономическое
пространство для действия рыночных сил. Проведение
целенаправленной государственной политики по защите
конкурентной среды, достижению финансовой стабильности,
поддержанию высокой занятости и обеспечению социальной
защиты населения способствует частичному погашению таких
«провалов» рынка, как монополизация, угроза инфляционных
процессов и безработицы, имущественная поляризация общества.
2.2. Экономические функции государства.

«Провалы» государства
Функции, выполняемые государством, динамичны «во
времени» и «в пространстве». Они зависят от конкретно-
исторических обстоятельств, политических и экономических
приоритетов государства.
Современное государство призвано выполнять
многочисленные функции, среди них:
1) правовое обеспечение экономической деятельности,
установление «правил игры» (разработка, принятие и реализация
законов, которые защищают права собственности,
регламентируют деятельность предприятий, банков, бирж,
определяют порядок налогообложения и др.);
2) поддержание политической стабильности и макроэконо-
мической устойчивости;
3) регулирование «естественных монополий»;
4) предоставление базовых общественных благ (речь идет о
социально значимых услугах, совместно потребляемых членами
общества: услуги по обеспечению национальной безопасности,
поддержанию правопорядка, осуществлению централизованного
управления, а также услуги, на уровне минимальных стандартов, в
области образования и здравоохранения, социального страхования);
5) перераспределение доходов и поддержка незащищенных
групп населения;
6) регулирование внешних эффектов (экстерналий) рынка:
нейтрализация негативных эффектов и стимулирование позитивных
эффектов для «третьих лиц»;
38
7) минимизация трансакционных издержек (посредством
защиты прав собственности, контроля за соблюдением
контрактов, оказания общественных услуг).
Государственное вмешательство в экономическую
деятельность, согласно международному опыту, должно носить
селективный характер (решать те задачи, к которым частное
предпринимательство безразлично) и осуществляться по
принципу общественной необходимости (где нужно), в отличие
от логики действия рыночных отношений (где возможно).
Типичными объектами государственного регулирования,

обладающими с позиции благополучия и безопасности общества
высокой значимостью, выступают:
 базовые ресурсы производства. Для их рационального
использования государство устанавливает определенные «правила
игры» по обороту природных ресурсов, труда, капитала;
 объекты инфраструктуры (энерго-, газо-, водоснабжение,
транспортная система, телекоммуникации). Централизованное
управление ими осуществляется посредством общенациональных
программ развития, а также «пакета» мер по регулированию
деятельности «естественных» монополий;
 услуги с доминирующей социальной полезностью:
услуги образования, здравоохранения, социального
обеспечения. Их доступность для всех членов общества на
уровне «социальных минимумов» гарантируется государством
(внедрение определенных стадий и форм бесплатного
образования, государственные медицинские полисы). Кроме
того, государством регламентируются «технология» и
процедура предоставления данных услуг частным сектором;
 услуги, имеющие исключительно общественную
полезность: обеспечение национальной безопасности,
организация централизованного управления. Их производство
полностью осуществляется государством.
По поводу «сильного государства»
В современной экономической теории и практике, ввиду

усложнения и качественного изменения функций государства,
уже не акцентируется проблема “количества” (больше – меньше)
39
государственного присутствия. Эта проблема была характерна
для предыдущих дискуссий между либералами и дирижистами. В
последние десятилетия наиболее актуальными становятся
качественные параметры деятельности сильного и
эффективного государства, способного обеспечить националь-
ную безопасность и благополучие своих граждан.
«Сильное» применительно к государству не означает силовое
(военизированное) либо “большое” государство. Данное качество
предполагает, что сформированы и эффективно действуют
государственные структуры, четко «расписаны» их функции и
определен характер взаимоотношений с негосударственными и
рыночными институтами.
«Провалы» государственного регулирования

Наряду с «достоинствами» государство имеет и «изъяны»: при
определенных ситуациях механизм централизованного регулирования
не способен обеспечить эффективное распределение и использование
общественных ресурсов. Государственная экспансия (особенно
продолжительная и жесткая) сопровождается такими негативами:
√ замедление темпов экономического роста;

√ снижение конкурентоспособности национальной
продукции;
√ ограниченность, а нередко, искаженность информации,
используемой при принятии централизованных решений;
√ несовершенство политического процесса;
√ бюрократизация и коррумпированность госаппарата;
√ бюджетный дисбаланс ввиду завышенных государственных
обязательств;
√ неспособность «центра» предвидеть и эффективно
воздействовать на последствия принятых решений.
При определенном «разделении труда» институты рынка и

государства могут успешно дополнять друг друга и, в известной
степени, компенсировать недостатки друг друга. Смешанная
система управления позволяет наиболее эффективно
задействовать “индивидуальные” и “общественные” интересы. С
помощью рыночных рычагов достигается рост заинте-
40
ресованности и усиление мотивации хозяйственных субъектов.
Благодаря государственному регулированию создается
возможность для поддержания социально-экономического
порядка и стабильности в обществе, а также соблюдения
общенациональных интересов.
2.3. Теория общественного выбора.

Политико-экономический кругооборот
Природа современного государства, в рамках неоинсти-
туционализма, определяется с позиции «специфического обмена»
с населением.
“Политика, по мнению лауреата Нобелевской
премии по экономике Дж. Бьюкенена, есть
сложная система обмена между индивидами, в
которой последние коллективно стремятся к
достижению своих частных целей, так как не
могут реализовать их путем обычного рыночного
обмена.
Здесь нет других интересов, кроме
индивидуальных. На рынке люди меняют яблоки на
апельсины, а в политике - соглашаются платить
налоги в обмен на необходимые всем и каждому
блага: от местной пожарной охраны до суда”
(Дж. Бьюкенен «Конституция экономической полити-
ки». Соч. Т.1. – М., 1997. с.23).
С учетом рыночных критериев необходимо рассматривать

отношения в публичной сфере и деятельность политических
институтов. Несмотря на общественное предназначение
государства, его не следует идеализировать, ждать от него лишь
оптимальных действий. Согласно теории общественного выбора,
в политике, также как и в экономике, люди стремятся
максимизировать результат в своих собственных интересах,
руководствуются принципом личной выгоды.
Теория общественного выбора возникла в

середине ХХ века в связи с необходимостью изучения
политического механизма формирования макроэко-
номических решений. Она исследует принципы и
41
методы, которыми руководствуются в своей
деятельности государственные служащие.
Государственные функционеры действуют, прежде всего, исходя
из собственных интересов: улучшения материального положения,
укрепления карьеры и служебного продвижения, получения
поддержки у начальства и / или электората. Их личные интересы
могут быть не только неоптимальны, но и сомнительны с позиции
интегрированных общественных интересов.
Политико - экономический кругооборот

Тесное переплетение экономики и политики, взаимосвязь
динамики хозяйственных процессов с действиями государства
порождает специфический политико-экономический
кругооборот. В отличие от экономического кругооборота здесь
функционируют иные агенты – избиратели и политики. Их
взаимодействие происходит на особых рынках: политическом
рынке и рынке общественных услуг (см. cхема 2.1).
Политический рынок представляет собой механизм,
соединяющий политиков и избирателей (электорат), с позиции
их взаимосвязанных потребностей и интересов.
Политики заинтересованы в своем избрании на тот или иной
пост в государственных структурах и получении определенных
правомочий. С этой целью они выступают с политической
рекламой, проводят предвыборные кампании с программами и
обещаниями, привлекательными для избирателей.
Электорат, «сортируя» политическую информацию, отдает
свои предпочтения и «голоса» наиболее авторитетным
политикам, а тем самым, делегирует им и соответствующие
полномочия.
Взаимодействие избирателей и политиков продолжается и на
рынке общественных услуг. Население предъявляет спрос на
социально значимые услуги – услуги здравоохранения,
образования, безопасности. За их предоставление «отвечает»
государство.
42
“Голоса”, Политически
общественные й Делегирование
предпочтения рынок полномочий
Обещания,
Предвыборная политическая
информация реклама
Общественные
потребности
Избиратели Политики
Спрос на
общественные
услуги
Рынок Законы, решения,
Общественные касающиеся
услуги общественных общественных услуг
услуг
Схема. 2.1. Модель политико-экономического кругооборота
Процесс организации и исполнения государственных

программ, законов, процедур осуществляется особыми
структурами – бюрократией.
Бюрократия, в своем изначальном смысле,

означает власть «столоначальников», т.е.
чиновников. В позитивном значении она
характеризует профессиональную деятельность
государственных служащих. Однако в реальной
жизни бюрократы, как и политики, преследуя
собственные интересы, нередко злоупотребляют
своим статусом и правомочиями.
Современное государство является достаточно разнородным

организмом, состоящим из многочисленных учреждений и
структур, имеющих «свои» ведомственные интересы. Кроме того,
сотрудники госаппарата, как правило, испытывают на себе давление
различных лоббирующих групп и защищают интересы влиятельных
«заказчиков». Принятие государственных решений в интересах
политической элиты и отдельных социальных групп, имеющих
агрессивное лобби, ведет к росту совокупных издержек, наносит
огромный вред всему обществу.
43
Государственный произвол могут сдерживать и ограничивать
общественные «противовесы» - зрелые правовые и
демократические институты. Эмпирически проверено, лишь при
становлении полноценных структур гражданского общества
возможно обеспечение определенного баланса интересов
различных слоев общества и их отражение в виде «средне-
взвешенной» в государственной политике.
2. 4. Цели и инструменты экономической политики

„Магический N - угольник”
Государственное регулирование экономики представляет
собой совокупность мер воздействия со стороны государства на
экономических агентов и рыночную конъюнктуру для
достижения общественно значимых целей. Ведущими целями
государственного регулирования экономики выступают:
1. устойчивый рост национального производства;
2. поддержание эффективной занятости;
3. стабилизация уровня цен;
4. равновесие платежного баланса.
Реализация этих целей представляет собой внутренне
противоречивый процесс: инструменты, применяемые для
достижения одной цели, нередко блокируют продвижение в
другом направлении. Например, для стимулирования предпри-
нимательской активности и экономического роста нужны
«легкие» налоги на бизнес, а для обеспечения социальной
справедливости и поддержки малообеспеченных слоев общества,
напротив, необходимо взимать высокие налоги с больших
доходов.
Ввиду сложности одновременного осуществления ряда целей
возник образ - «магический n-угольник» (с учетом количества
целевых установок это может быть «треугольник»,
«четырехугольник»). «Квартет» стратегических целей, стоящих
перед правительством любой страны, можно выразить в виде
прямоугольника (схема 2.2).
экономический высокая
44
рост занятость
равновесие
платежного стабильность
баланса цен
Схема.2.2. «Прямоугольник» целей экономической политики

При ограниченности ресурсов государство сталкивается с
необходимостью ранжирования намеченных целей, определения
приоритетов и последовательности в их реализации.
Экономические цели в государственной политике уста-
навливаются с учетом временного периода.
√ В краткосрочном периоде акцентируется внимание на
увеличение совокупного спроса, сокращение дефицита государ-
ственного бюджета, проведение обоснованной денежной эмиссии.
√ В долгосрочном периоде основными целевыми
установками государства выступают: достижение устойчивого
развития и экономической безопасности страны, обеспечение
высокой занятости населения при низком уровне инфляции.
В экономической политике важно находить взвешенные,

компромиссные варианты. Дело в том, что экономические
процессы, как правило, неоднозначны по своим последствиям:
они имеют и «плюсы», и «минусы».
Например, трудовая эмиграция, с одной стороны,

обеспечивает часть населения, а также госбюджет
существенными доходами. С другой стороны,
массовый экспорт рабочей силы оголяет внутренний
рынок труда, отрицательно сказывается на развитии
национальной экономики.
Поэтому фактически не существует экономических решений,

имеющих только позитивные эффекты. Уместно вспомнить
ироническое замечание американского президента Трумэна о
поиске «однорукого» экономиста, умеющего однозначно
оценивать предлагаемые меры.
45
Кроме общих (универсальных) целей для отдельно взятой страны
существуют и свои, «специфические» цели. Так, для современного
состояния молдавского общества первостепенное значение имеют:
модернизация реального сектора экономики, преодоление масштаб-
ного феномена бедности, активизация процесса евроинтеграции.
Национальные варианты государственного регулирования
экономики существенно отличаются: различны величина
государственного сектора, конкретные формы и инструменты
централизованного регулирования, масштабы государственного
контроля над производством общественных благ.
Так, доля госсектора существенно колеблется по

странам: 1 % в США, 7 % в ФРГ, 17% во Франции.
В некоторых странах Организации экономического
сотрудничества и развития (ОЭСР) на долю
госпредприятий приходится до 40% добавленной
стоимости, примерно 10% занятых и до 50%
рыночной капитализации (ЭКО. Всероссийский
экономический журнал, 2007. № 2. с. 96).
Государственная экономическая политика многогранна, ее

разновидностями выступают: бюджетно – налоговая, денежно-
кредитная, структурная, институциональная, инвестиционная, научно-
техническая, социальная, внешнеэкономическая политика. При
централизованном регулировании национальной экономики используется
совокупность многообразных инструментов, рычагов (схема 2.3).
Административные рычаги охватывают регулирующие
действия (запрет, разрешение, принуждение, контроль), которые
связаны с обеспечением правовой инфраструктуры, созданием
благоприятной среды для функционирования экономики и
жизнедеятельности общества. Это - меры антимонопольного
характера; введение обязательных стандартов (санитарно-
гигиенических, экологических); установление гарантируемых
социальных минимумов (пособия по безработице, минимальная
заработная плата).
46
Схема 2.3. Инструменты и варианты государственного
регулирования
Институциональные инструменты экономической политики

воздействуют на экономику путем создания организационно-инсти-
туциональных структур, включая формирование исполнительных
структур государственной власти, создание государственного сектора,
подготовку экономических программ и прогнозов, поддержку
исследовательских центров.
Экономическое регулирование со стороны государства бывает
прямое и косвенное. К методам прямого регулирования относятся:
целевое государственное финансирование (дотации предприятиям,
финансирование социальных объектов и различных национальных
программ); система государственных закупок товаров и услуг;
функционирование государственного сектора экономики.
Косвенное экономическое регулирование государство осуществляет
с помощью бюджетно-налогового механизма (прежде всего,
налогообложения), кредитно-денежного управления (включая
учетную ставку, операции на открытом рынке, обязательные
резервные требования); политики ускоренной амортизации;
внешнеэкономических рычагов.
Экономическая политика приносит позитивные эффекты,
если она проводится последовательно, комплексно и ее
составляющие органично дополняют друг друга.
47
Выводы 
1. Государственное вмешательство в экономику объективно,
обусловлено необходимостью целенаправленного регулирования и
координации действий многочисленных агентов национальной
экономики. Оно обязательно и в ракурсе представления и защиты
интересов страны на международном уровне.
2.В трактовке экономической роли государства существуют
многочисленные концепции. Весьма распространено признание
государственного регулирования из-за «фиаско» рынка.
Рыночный механизм, при всех своих достоинствах,
несовершенен, в ряде ситуаций рынок не способен обеспечить
эффективное распределение ресурсов.
3. К недостаткам, «провалам» рынка относятся:
1) наличие внешних эффектов рынка,
2) асимметричность информации и неполнота рынков;
3) «безразличие» рынка к производству общественных товаров;
4) монополизация рынка;
5) неравенство в распределении доходов;
6) макроэкономическая нестабильность: возможность кризисов,
инфляции, безработицы.
4. Современное государство призвано выполнять много-
численные функции:
• правовое обеспечение экономической деятельности,
установление «правил игры»;
• поддержание политической стабильности и
макроэкономической устойчивости;
• регулирование «естественных монополий»;
• предоставление базовых общественных благ;
• перераспределение доходов и поддержка незащищенных
групп населения;
• регулирование внешних эффектов (экстерналий) рынка;
• минимизация трансакционных издержек.
5. В современной теории и практике этатизма, ввиду

усложнения и качественного изменения функций государства,
уже не акцентируется проблема “количества” (больше – меньше)
48
государственного присутствия. Первостепенное значение
приобретают качественные параметры сильного и
эффективного государства, способного обеспечить
национальную безопасность и благополучие своих граждан.
6. Централизованное управление, наряду с сильными
«сторонами», имеет и «изъяны»:
√ замедление темпов экономического роста;
√ снижение конкурентоспособности национальной продукции;
√ бюрократизация и коррумпированность госаппарата;
√ бюджетный дисбаланс ввиду завышенных государственных
обязательств;
√ неспособность «центра» предвидеть и эффективно
воздействовать на последствия принятых им решений.
7. Природа современного государства, в рамках неоинститу-

ционализма, определяется с позиции «специфического обмена» с
населением. Общество платит налоги в обмен на
предоставляемые государством услуги (обеспечение
национальной безопасности, централизованное управление,
предоставление «социальных минимумов» в сфере образования,
здравоохранения).
8. Теория общественного выбора изучает политический
механизм формирования макроэкономических решений.
Согласно данной теории, в политике, также как и в экономике,
люди руководствуются принципом личной выгоды.
Государственные функционеры действуют, прежде всего, исходя
из собственных интересов: улучшения материального положения,
укрепления карьеры и служебного продвижения, получения
поддержки у начальства и / или электората.
9. Тесное переплетение экономики и политики, взаимосвязь
динамики хозяйственных процессов с действиями государства
порождает специфический политико-экономический кругооборот.
Взаимодействие избирателей и политиков осуществляется посредством
особых рынков: политического рынка и рынка общественных услуг.
10. Государственное регулирование экономики представляет

собой совокупность мер воздействия со стороны государства на
49
экономических агентов и рыночную конъюнктуру для достижения
поставленных целей.
11.Основными целями социально-экономической политики
государства выступают: эффективность, стабильность,
справедливость. Экономические цели корректируются с учетом
временного периода. При ограниченности ресурсов государство
сталкивается с необходимостью ранжирования намеченных целей,
определения приоритетов и последовательности в их реализации.
12. Экономическая политика государства многогранна, ее
разновидностями выступают: бюджетно – налоговая, денежно-
кредитная, структурная, институциональная, инвестиционная, научно
-техническая, социальная, внешнеэкономическая политика. При
государственном регулировании национальной экономики
используется совокупность многообразных инструментов и рычагов:
административных, институциональных, экономических.

Государство, либерализм, дирижизм, «фиаско» рынка,
экономические функции государства, сильное государство, «провалы»
государства, политико - экономический кругооборот, рынок общест-
венных услуг, политический рынок, теория общественного выбора,
бюрократия, государственное регулирование экономики, социально -
экономическая политика, „магический n-угольник” целей, инструменты
государственного регулирования.
Верно - неверно
1. Государство - это институт и «дирижер» национальной экономики.
2. Поведение политика, в рамках теории общественного выбора, отрицает
концепцию «экономического человека».
3. Политическая рента – это рента от участия в политическом процессе.
4. Масштабы государственного сектора соответствуют эффективности
государственного регулирования.
50
5. Закон непредвиденных последствий отрицательно сказывается на
результатах государственной политики.
6. «Магический n – угольник» целей государства имеет исключительно

субъективную природу.
7. Фиаско государства представляет собой неэффективное распределение

доходов вследствие государственного регулирования.
 Какой смысл заложен в утверждении французского поэта Поля
Валери: «Сильное государство подавляет нас, а при слабом - мы
погибнем»? Что означает в современном понимании сильное
государство (диктаторское, большое, силовое, эффективное)?
 Чьи интересы должно выражать государство и чьи интересы оно
фактически представляет?
 Какие возможные состояния государства отмечены в высказывании
английского философа 17 века Т.Гоббса «От Левиафана до анархии»?
 По мнению Конфуция (Китай, V в. до н.э.), стыдятся бедности в
стране, которой хорошо правят, и стыдятся богатства в стране,
которой плохо правят. А в современном обществе качество
государственного управления влияет на благополучие людей?
Тесты
А. В современном видении государство – это
1) «контрактная» организация, имеющая определенные права и
обязанности перед обществом;
2) единственный институт, управляющий обществом;
3) неформальный институт;
4) «судья», арбитр, определяющий в обществе «правила игры».
Б. Возрастание экономической роли государства на старте ХХI в.
вызвано:
1) развитием сети Internet;
2) ухудшением экологии;
3) либерализацией экономики;
4) глобальным кризисом;
5) растущими угрозами для национальной безопасности.
В. К «провалам» государства относятся:
51
1) либерализация цен;
2) бюрократизация и коррумпированность госаппарата;
3) регулирование «естественных» монополий;
4) замедление темпов экономического роста.
Г. Согласно теории общественного выбора, действия государст-
венных служащих обусловлены:
1) общественными интересами,
2) личными интересами,
3) советами консультантов,
4) национальными политическими традициями.
Д. Лоббизм представляет собой:
1) способ влияния группы интересов на представителей власти с
целью принятия выгодного для них государственного решения,
2) способ защиты национальных интересов,
3) рентоориентированную деятельность электората,
4) специфический институт экономической системы.

 Социально-экономическая политика в Республике Молдова:
современные приоритеты.
 Бюрократия: «плюсы» и «минусы».
Глава 3
_____________
52
измерение результатов экономической
деятельности
3.1. Система национальных счетов и ее основные

агрегаты
Система национальных счетов

Для оценки и анализа макроэкономических процессов,
происходящих в рамках национальной экономики, необходима
соответствующая статистическая информация. У истоков
становления макроэкономической статистики (17в.) находился
англичанин Уильям Петти, который впервые предложил расчет
национального дохода. Позже (в 18 веке) француз Франсуа Кенэ
разработал первую макроэкономическую модель.
Система взаимоувязанных макроэкономических показателей -
система национальных счетов (СНС) возникла в ряде развитых
стран в конце 30-х годов XX столетия, а в рамках официальной
статистики - после окончания Второй мировой войны (в Англии,
США, Франции, Германии, скандинавских странах). Большой вклад
в создание и развитие СНС внесли Р. Стоун, Дж. Хикс, П. Хилл,
лауреаты Нобелевской премии Я. Тинберген, Р. Фриш, В. Леонтьев
(создатель разновидности балансовых построений - метода «затраты
- выпуск»).
СНС – это совокупность различных счетов (в т.ч. производства,
распределения, перераспределения и использования конечного
продукта и национального дохода, операций с капиталом), которая
предоставляет емкую и достоверную информацию о состоянии
общественного воспроизводства, совокупном объеме произве-
денных благ и услуг, процессах потребления и сбережения в
рамках всей национальной экономики.
В соответствии с рекомендациями ООН данную систему стали
использовать большинство стран. Первый вариант СНС был
опубликован ООН в 1953г. Данная система неоднократно
совершенствовалась, в настоящее время действует версия 1993г.
В странах постсоциализма переход на
международные стандарты национального
счетоводства начался с конца 80-х годов. Ранее
использовалась иная методика: рассчитывались
53
только результаты в сфере материального
производства, а сфера услуг полностью
игнорировалась. При этом показатель ВОП,
валовой общественный продукт, «грешил»
повторным счетом (по технологической цепочке
неоднократно учитывались материальные затраты
на производство конкретного продукта).
Согласно стандартам СНС-93 национальные счета разрабатыва-

ются на основе институционального подхода, который позволяет
рассматривать макроэкономические процессы с позиции их участни-
ков – институциональных единиц. При этом институциональные
единицы сгруппированы в следующие сектора экономики:
1. нефинансовые предприятия;
2. финансовые учреждения;
3. правительственные учреждения;
4. некоммерческие организации, обслуживающие домашние
хозяйства;
5. домашние хозяйства.
Система национальных счетов представляет собой

совокупность балансовых таблиц, отражающих в агрегированном
виде движение товаров и доходов между основными участниками
общественного производства, процессы потребления и
накопления в масштабах государства.
Составной частью СНС выступает межотраслевой баланс,
который отражает межотраслевые производственные связи в
экономике страны. Метод «затраты – выпуск» показывает
корреляцию между выпуском продукции в одной отрасли и
затратами (расходованием продукции) других отраслей,
необходимыми для обеспечения этого выпуска .
Межотраслевой баланс представляет собой

таблицу, в которой отражен процесс
формирования и использования совокупного
общественного продукта в отраслевом разрезе.
Таблица показывает структуру затрат на
54
производство каждого продукта и структуру его
распределения в экономике. По столбцам
отражается стоимостный состав валового выпуска
отраслей экономики по элементам промежу-
точного потребления и добавленной стоимости.
По строкам показываются направления
использования ресурсов каждой отрасли.
СНС, как инструмент, используется для осуществления

экономической политики, экономического прогнозирования,
оценки уровня жизни других стран. Источниками
макроэкономической информации выступают: статистические
данные об объеме товарооборота, счета фирм о прибылях и
убытках, налоговые декларации о подоходном налоге.
Однако достоверную и всеохватывающую статистическую
информацию о результатах экономической деятельности в
масштабе всей страны фактически невозможно получить. Во
многом это обусловлено наличием в национальной экономике
сектора, скрытого от официального учета и получившего
название ненаблюдаемой экономики.
На свертывание легального сектора и уход экономики «в
тень» влияют многочисленные факторы, в т.ч.:
• политическая нестабильность,
• кризисное состояние экономики,
• незащищенность прав собственности,
• высокий уровень налогообложения,
• несовершенство системы учета деятельности мелкого бизнеса.
Международный опыт подтверждает, чем шире представлены

указанные процессы, тем больше и размеры ненаблюдаемой
экономики, в разных формах ее проявления: незаконное
производство, теневая экономика, неформальный сектор, а
также самообслуживание на уровне домохозяйств. По
определенной методике в СНС – 1993 учитываются результаты
ненаблюдаемой экономики.
Ввиду существенных изменений в динамике мировой экономики
и общества в целом в условиях бурной глобализации и развития
информационных технологий возникает объективная
необходимость изменения и уточнения международных стандартов
55
счетоводства. Разработана версия СНС - 2008, предусматривающая
существенные изменения.
В основном они сконцентрированы в

разделах, которые связаны с нефинансовыми
активами, финансовыми услугами и
финансовыми инструментами, остальным
миром (платежным балансом), государ-
ственным управлением и государственным
сектором. Большинство рекомендаций отно-
сится к экономическим единицам и операциям,
отражающим возрастающую глобализацию
экономики, инновации в финансовых
инструментах, источники богатства и долга
частного и государственного секторов.
Реализация части рекомендаций приведет к
изменению основных агрегатов системы (ВВП,
сбережение).
Согласно новым международным стандартам, каждая страна

должна принять национальную стратегию их поэтапного внедрения.
3.2.Основные макроэкономические показатели

и их соотношение
Система национальных счетов включает совокупность

макроэкономических показателей, которые находятся между
собой в тесной связи и зависимости. Основными показателями,
отражающими состояние национальной экономики, выступают:
• валовой внутренний продукт, ВВП;
• валовой национальный доход, ВНД;
• чистый внутренний продукт, ЧВП;
• чистый национальный доход, ЧНД / национальный доход, НД;
• личный доход, ЛД;
• располагаемый личный доход, РЛД.
ВВП - это совокупная рыночная стоимость конечных

товаров и услуг, которые произведены резидентами данной
страны (вне зависимости от национальной принадлежности
56
использованных факторов производства) за определенный
период (год) и предназначены для потребления, экспорта и
накопления. Резиденты - это граждане страны, а также
иностранцы, работающие в стране более одного года 1.
При исчислении ВВП учитываются лишь конечные товары и
услуги, предназначенные для потребления (личного либо
производственного). В данный показатель не входит стоимость
промежуточных товаров и услуг, которые использованы в
процессе производства: топливо, сырье, полуфабрикаты, семена,
инструменты, разнообразные услуги (грузового транспорта,
оптовой торговли, рекламных агентств).
При оценке ВВП исключается повторный счет, не
учитываются непроизводительные сделки, типа:
1) продажа подержанных вещей,
2) финансовые сделки: купля-продажа ценных бумаг (акций,
облигаций),
3) государственные и частные трансфертные платежи.
Вышеуказанные сделки не включаются в ВВП, поскольку они
не характеризуют результаты производства, а лишь отражают
движение материальных и денежных средств, ценных бумаг
между отдельными субъектами.
Важно отметить, что широко используемый в мировой
статистике показатель ВВП несовершенен по ряду моментов:
• не отражает социальные приоритеты (здоровье нации, сохра-
нение окружающей среды);
• игнорирует результаты сферы самообслуживания;
• включает продукцию оборонного назначения.
Для устранения этих недостатков разрабатывается концепция

нового показателя – «чистое экономическое благосостояние» (ЧЭБ),
который предложили американские ученые В.Нордхаус и Дж.Тобин.
Идея состоит, с одной стороны, в более полном отражении результатов
национальной экономики, содействующих росту благосостояния
общества (в частности, оценка сферы домашнего самообслуживания,
полезных видов деятельности в рамках ненаблюдаемой экономики). С
1
Концепция резидентности, согласно инструкции МВФ (1993г.) по составлению
платежного баланса, не базируется на критерии национальной принадлежности, она
исходит из центра экономических интересов субъекта. Данный центр определяется
по месту деятельности экономического агента, за период не менее года.
57
другой стороны, в устранении из агрегированного показателя тех
компонентов, которые разрушительны для общества (например,
военной продукции, экологически опасных товаров). Однако реализация
концепции ЧЭБ весьма затруднительна в «техническом» плане
(например, как измерить в денежной оценке качество свободного
времени или состояние окружающей среды?).
В настоящее время основным показателем в национальном
счетоводстве остается ВВП. В его измерении задействован
территориальный, «географический» признак – производство в
рамках страны. ВВП характеризует в денежной оценке поток
конечных товаров и услуг, произведенных за год резидентами
данной страны.
При развитых мирохозяйственных связях страны правомерно
использование другого макроэкономического показателя – валового
национального дохода (ВНД), измеряющего поток первичных
доходов, полученных резидентами данной страны вследствие их
участия в создании ВВП данной страны и других стран.
ВНД - это совокупность первичных доходов, полученных
резидентами данной страны от их участия в производстве и
от собственности, в т.ч. и на территории других государств.
В состав ВНД входят поступления от операций за границей,
проводимых соотечественниками: это переведенная в страну
заработная плата, работающих за рубежом, а также доходы от
собственности (дивиденды) и от вложенного капитала за рубежом.
В данный показатель не включены аналогичные доходы
иностранцев, вывозимые из страны.
К примеру, услуги, оказываемые за год
турецкой туристической компанией на
территории Молдовы, выступают частью ВВП
Молдовы, а доходы этой компании, вывозимые на
родину, – элементом ВНД Турции.
Между ВНД и ВВП существует следующее соотношение:

ВНД= ВВП + сальдо первичных доходов из-за границы
В случае закрытой экономики показатели ВВП и ВНД равны
между собой.
58
В СНС представлены и другие показатели, которые рассчитаны на
чистой основе, без учета амортизации - средств, предназначенных для
восстановления изношенного основного капитала.
• ЧВП (чистый внутренний продукт) - это ВВП за

вычетом амортизационных отчислений,
• ЧНД (чистый национальный доход, а в современной

редакции СНС, национальный доход) – это ВНД за вычетом
амортизационных отчислений. По своей сути, национальный
доход представляет суммарный доход резидентов, приносимый
всеми факторами производства (землей, трудом, капиталом,
предпринимательской способностью).
Обобщающим показателем уровня потребления населения, а тем

самым, и качества жизни населения выступает личный доход
населения - совокупные доходы населения в денежной оценке,
которые получены от продажи ресурсов и в виде трансфертных
платежей за определенный период. Личный доход рассчитывается
на базе национального дохода за вычетом взносов на социальное
страхование, косвенных налогов (согласно редакции СНС 1993г.),
нераспределенной прибыли корпораций, налогов на прибыль фирм,
и включением социальных трансфертов (пенсий, различных
пособий).
Из полученных доходов население должно выплатить, согласно
существующему законодательству страны и своим финансовым
обязательствам, определенные подоходные налоги и сделать
обязательные отчисления.
Согласно законодательству Республики
Молдова, из начисленной заработной платы
делаются следующие обязательные выплаты:
подоходный налог, отчисления на медицинское
страхование, отчисления в пенсионный фонд.
Личный доход за вычетом индивидуальных налогов и других
неналоговых платежей государству образует располагаемый личный
доход, который наиболее точно характеризует благосостояние населения.
Таким образом, система национальных счетов – это совокупность
взаимосвязанных макроэкономических показателей (табл.3.1).
59
Таблица 3.1
Соотношение показателей СНС
валовой внутренний продукт – амортизация =
чистый внутренний продукт
валовой национальный доход – амортизация =
(чистый, в старой версии СНС)
национальный доход
национальный доход – (взносы на соц. страхование, косвенные
налоги, налоги на прибыль фирм, нераспределенные прибыли
корпораций) + социальные трансферты =
личный доход
личный доход – (подоходные налоги граждан, неналоговые платежи
государству) =
располагаемый личный доход
Задача. Гипотетическая экономика, в которой ВВП= ВНД, описана

следующими показателями (млрд.д.е.):
1. Личные потребительские расходы - 80,6
2. Трансфертные платежи - 7,0
3. Валовые внутренние инвестиции - 28,4
4. Косвенные налоги на бизнес - 9,0
5. Личные подоходные налоги - 4,8
6. Чистый экспорт - 3,6
7. Нераспределенная прибыль корпораций - 4,0
8. Амортизационные отчисления - 11,4
9. Налоги на прибыль корпораций - 3,2
10. Взносы на социальное страхование - 1,8
11. Государственные закупки товаров и услуг- 12,4
Рассчитать:
а) ВВП,
в) НД,
с) РЛД,
d) прирост капитала в экономику.
Решение.
а) ВВП, с учетом данных, можно рассчитать с помощью основного
макроэкономического тождества: Y = С + I + G + Xn.
Y = 80,6 +28,4 +12,4 +3,6 = 125 (млрд. д.е.)
в) НД, согласно новой редакции СНС, – это ВНД за вычетом АО. По
условию задачи, ВНД равен ВВП. Поэтому НД = 125 – 11.4 = 113.6
(млрд. д.е.)
60
с) РЛД представляет личный доход за вычетом подоходных налогов.
Рассчитаем личный доход. По определению, ЛД = национальный доход
– (взносы на соц. страхование, косвенные налоги, налоги на прибыль
фирм, нераспределенные прибыли корпораций) + социальные
трансферты == 113.6 – (1.8 +9.0 +3.2 +4.0) + 7.0 = 102.6 (млрд. д.е.).
Отсюда, РЛД = 102.6 – 4.8 = 97.8 (млрд. д.е.)
d) прирост капитала в экономику определяется величиной чистых
инвестиций, которые рассчитываются как разность валовых внутренних
инвестиций и амортизационных отчислений. Чистые инвестиции равны
17 млрд. д.е. (28,4 – 11.4).
3.3. Методы расчета ВВП

В ракурсе своего «жизненного цикла», ВВП можно
представить как совокупность следующих процессов:
• непосредственное производство с участием различных хозяй-
ственных агентов,
• использование (личное или инвестиционное потребление),
• распределение доходов, полученных от производства ВВП.
Данная «триада» взаимосвязанных процессов обусловливает
возможность трех методов измерения ВВП:
1) производственный метод - расчет ВВП путем

суммирования добавленной стоимости;
2) метод конечного использования - расчет ВВП через

суммирование расходов;
3) распределительный метод – расчет ВВП через

суммирование доходов.
При правильном подсчете ВВП по любому из методов

итоговый результат должен быть один и тот же.
Расчет ВВП по добавленной стоимости

В производство национального продукта каждая фирма
вносит свой «вклад», в виде вновь созданной стоимости -
добавленной стоимости.
Добавленная стоимость фирмы - это разность между
выручкой от продаж и стоимостью сырья и материалов
61
(промежуточной продукции), купленных у других агентов-фирм.
Добавленная стоимость включает все остальные затраты фирмы
(выплату заработной платы, амортизацию, проценты, арендные
платежи за капитал, помещения) и прибыль фирмы. К ней также
прибавляются и чистые налоги на товары (это налоги на товары
за минусом субсидий на них).
ВВП представляет собой суммарную добавленную стоимость,
созданную за определенный период времени всеми резидентами –
производителями конечных товаров и услуг. Данный метод,
исключая промежуточные товары, позволяет не допустить
повторного счета при оценке объема ВВП (см. табл.3.2.).
Таблица 3.2.
Расчет суммарной добавленной стоимости

Фирма, Выручка от Стоимость Добавленная
ее продукт продажи, д. е. промежуточной стоимость, д. е
продукции, д. е.
Фермерское 5 0 5
хозяйство, зерно
Мельница, мука 8 5 3
Хлебокомбинат, 17 8 9
Выпечка
Булочная, хлеб 25 17 8
Итого 55 30 25
Суммарная добавленная стоимость равна стоимости конечной продукции

(в данном примере - это стоимость хлеба в булочной, 25 д.е.)
При расчете ВВП по производственному методу определенные

сложности возникают с оценкой «нерыночных» услуг, не имеющих
рыночной цены. К ним относятся и услуги работников
государственного сектора, занятых в управленческих структурах,
системе воспитания и образования, службах безопасности и порядка.
При оценке ВВП эти услуги учитываются в виде издержек государства
на их производство.
Для измерения ВВП «по методу ресурсов» в официальной
статистике Молдовы осуществляется расчет валовой добавленной
стоимости по всем произведенным конечным товарам и услугам и
62
добавляются чистые налоги на продукты и импорт (налоги на товары и
услуги за вычетом субсидий на продукты и производство).
В современных расчетах ВВП, на основе определенной методики,
учитываются также результаты ненаблюдаемой экономики.
Из официальной статистики
По данным Национального Бюро статистики
Молдовы, доля ненаблюдаемой экономики в
формировании ВВП в 2009 - 2010гг. составляла
соответственно 22.4% и 23.2%. Эта экономика
охватывала: производство домохозяйств для соб-
ственного конечного потребления, продукцию
неформального сектора (незарегистрированных
предприятий), а также скрытую продукцию
зарегистрированных предприятий.
Расчет ВВП по расходам

При этом методе расчета речь идет о совокупном спросе на
произведенный ВВП, который предъявляется различными типами
покупателей, несущих расходы на приобретение конечных товаров и
услуг. Исходя из 4 агрегированных групп экономических агентов,
выделяют соответствующие виды расходов:
• личные потребительские расходы (C),
• валовые инвестиции фирм (I),
• государственные закупки товаров и услуг (G),
• чистый экспорт товаров и услуг (Xn).
Совокупность всех указанных расходов на конечное потребление
товаров и услуг (E) характеризует совокупный спрос на произведенный
ВВП, который предопределяется размером имеющегося дохода (Y).
Таким образом, в любой стране ВВП представляет совокупность
расходов всех макроэкономических агентов:
Y = C + I + G + Xn
Равенство выпуска (ВВП) и совокупных расходов - основное

макроэкономическое тождество, используемое в СНС.
В структуре ВВП по расходам больший удельный вес обычно
имеют потребительские расходы (в развитых странах – от 55% до
70%), они являются и более стабильной частью совокупных
63
расходов. Самыми динамичными являются инвестиционные расходы
(их усредненный мировой стандарт составляет 20% ВВП).
В официальной статистике для более точного расчета ВВП на
стадии использования еще добавляется такой компонент
совокупных расходов, как изменение запасов.
Расчет ВВП по доходам
Данный метод расчета менее популярен: экономические
агенты, желая платить меньше налогов, стремятся скрыть часть
своих доходов. Для оценки ВВП на стадии распределения
суммируются все первичные доходы, выплаченные из
добавленной стоимости производственных единиц (фирм). К
первичным доходам относятся:
• оплата труда наемных работников и отчисления работодателей
на социальное страхование,
• косвенные налоги (НДС, акцизы, таможенные сборы),
• валовая прибыль, полученная от производства,
• валовые смешанные доходы (некорпоративных предприятий –
мелких магазинов, ферм, товариществ, которые принадлежат
домохозяйствам).
В национальном счетоводстве Молдовы на стадии
образования доходов ВВП суммируются следующие
компоненты: оплата труда, валовая прибыль / валовой
смешанный доход, налоги на производство и импорт, а затем
вычитаются субсидии.
При решении задач применяется следующая формула расчета
ВВП по доходам:
Y = W + r + R + π + A+ Ti - S
где W − заработная плата, r − доходы и процент на
собственность, R − рентные платежи, π − прибыль, A −
амортизация, Ti − косвенные налоги, S –субсидии
3.4. Номинальные и реальные показатели.

Индексы цен
В макроэкономическом анализе широко используются
номинальные (абсолютные) и реальные (с поправкой на инфляцию)
64
величины. К примеру, номинальный и реальный ВВП, номинальная и
реальная ставка процента, номинальная и реальная заработная плата.
Реальные показатели точнее отражают социально-экономическую
динамику, поскольку они рассчитываются с «очищением» от
инфляционных процессов. Так, более полно отражают уровень
благосостояния реальные доходы населения: то количество товаров и
услуг, которые оно может купить на номинальные доходы, в течение
определенного периода времени и с учетом уровня цен.
Номинальный ВВП – это ВВП, выраженный в текущих ценах

расчетного года. Размер номинального ВВП отражает и выпуск
продукции, и уровень цен. Данный показатель, ввиду его зависимости
от уровня инфляции, можно назвать «дутым»: при неизменном
выпуске, чем выше цены, тем больше номинальный ВВП.
Реальный ВВП определяется в сопоставимых (постоянных,

базисных) ценах. За основу берутся цены базисного года, что позволяет
отразить реальную динамику производства (рост или падение
физического объема выпуска) за определенный период времени.
Относительное изменение уровня цен за определенный период

характеризуют индексы цен, различающиеся по методике расчета. В
макроэкономике широко применяется дефлятор ВВП – ценовой
индекс, позволяющий определить динамику уровня цен (а на ее основе
и изменение физического объема производства) в текущем периоде в
сравнении с базовым периодом. Данный индекс отражает отклонения
номинального ВВП от реального ВВП:
Номинальный ВВП
Дефлятор ВВП   100%
Реальный ВВП
Дефлятор ВВП показывает, насколько товары в текущем периоде
стали дороже (дешевле), чем в базисном году. Дефлятор ВВП
рассчитывается по типу индекса Пааше, с весами текущего периода:
Дефлятор ВВП  I P 
 pit qit  100%
 pi0 qit
где i – виды товаров, входящих в потребительскую корзину (от 1 до n);
65
p it , p i0 – цены каждого вида товаров, входящих в потребительскую
t
корзину, в текущем и базисном году; q i – количества (веса) каждого
вида товаров, входящих в потребительскую корзину, в текущем году.
Изменение уровня цен в стране за определенный период

применительно к потребительским товарам характеризует индекс
потребительских цен (ИПЦ), который рассчитывается на основе
цены «потребительской корзины». Данная корзина представляет
набор товаров и услуг, необходимых для удовлетворения первооче-
редных потребностей человека в течение года.
Для каждой страны этот набор специфичен, включает сотни
(от 200 до 400 и более) наименований товаров. ИПЦ
рассчитывается по типу индексу Ласпейреса (с весами базисного
периода) и представляет собой соотношение потребительских
расходов на приобретение одного и того же набора
потребительских благ, фиксированного по базисному периоду, по
текущим ценам и по ценам базисного периода:
ИПЦ  I L 
 pit qi0 100%
 pi0 qi0
где i – виды товаров, входящих в потребительскую корзину (от 1 до n);
p it , p i0 – цены каждого вида товаров, входящих в потребительскую
0
корзину, в текущем и базисном году; q i – количества (веса)
каждого вида товаров, входящих в потребительскую корзину, в базисном
году.
Индекс цен Ласпейреса показывает, во сколько раз товары

базисного года подорожали бы (подешевели бы) из-за изменения
цен на них в текущем году. Вместе с тем этот индекс не
учитывает происходящих изменений в структуре потребления.
Согласно практике, индекс цен Пааше имеет тенденцию
некоторого занижения, а индекс цен Ласпейреса, наоборот, -
тенденцию некоторого завышения. Каждый из индексов,
используя товарный набор одного временного периода, не
способен выявить изменение структуры выпускаемых товаров.
Для нивелирования погрешностей указанных индексов цен исполь-
зуется индекс Фишера (IF), представляющий их среднее
геометрическое:
66
IF  IL  IP
Задача.
По данным таблицы, приняв 2007г. за базисный год, рассчитать
по каждому году:
а) номинальный ВВП,
в) реальный ВВП,
с) дефлятор ВВП.
Годы цена тов.Х, выпуск тов.Х, цена тов.Y, выпуск тов.Y,

д.е. шт. д.е. шт.
2007 1 100 5 50
2008 2 150 6 100
2009 3 200 7 300
Решение:
а) расчет номинального ВВП
2007 (1д.е. × 100) + (5 д.е. × 50) = 350 д.е.
2008 (2д.е. × 150) + (6 д.е. × 100) = 900 д.е.
2009 (3д.е. × 200) + (7 д.е. × 300) = 2700 д.е.
в) расчет реального ВВП
2007 (1д.е. × 100) + (5 д.е. × 50) = 350 д.е.
2008 (1д.е. × 150) + (5 д.е. × 100) = 650 д.е.
2009 (1д.е. × 200) + (5 д.е. × 300) = 1700 д.е.
с) расчет дефлятора ВВП
2007 (350 д.е.: 350 д.е.) × 100 % = 100.0 %
2008 (900 д.е.: 650 д.е.) × 100 % = 138.5 %
2009 (2700 д.е.: 1700 д.е.) ×100 % = 158.8 %
Согласно результатам расчета, в рассматриваемой экономике

наблюдался, в сравнении с 2007 г., рост уровня цен: в 2008г. на 38.5%, а
в 2009г. – на 58.8%.
3.5. Практическое использование СНС

1. Национальное счетоводство позволяет отслеживать
динамику национальной экономики, оценивать темпы ее роста.
Под экономическим ростом понимается увеличение
67
производственных возможностей страны - ее производственного
потенциала, а значит, рост реального объема выпуска.
Экономический рост – это долгосрочная тенденция
увеличения реального объема выпуска (реального ВВП),
опережающего рост населения. Для каждой страны данная
тенденция желательна, поскольку она содействует социально-
экономическому прогрессу.
Обобщающим показателем экономического роста выступает
годовой темп прироста реального ВВП ( g):
g = (Yt – Yt – 1) / Yt – 1  100% = ∆Yt / Y t-1  100%

где Y – реальный выпуск, ∆Y – прирост выпуска, t, t-1 – временной период
Высокие темпы экономического роста

устойчиво демонстрирует Китай: в течение
последних двадцати лет рост ВВП составлял в
среднем почти 10% в год, что обеспечило
превращение экономики этой страны в одну из
главнейших сил роста глобальной экономики.
За период 2000- 2009 гг. доля экономики
Китая в мировом ВВП увеличилась с 3,7% (в
номинальном выражении в $ США) до 8,1%. По
прогнозам, в ближайшие десять лет она достигнет
14,9%. В результате произойдет существенное
сближение с США, чья доля в мировом ВВП
составит к 2019 г. лишь 19,4%.
Однако, даже при больших темпах
экономического роста, к 2019 г. ВВП Китая на
душу населения будет равен лишь 11 644 долларов
США, 20% этого показателя в США
(http://www.nato.int/docu/review/2009/Asia/rise_china_
geopolitical/RU/index.htm).
2. На основе СНС разрабатывается экономическая политика

государства, а также осуществляется сравнительный анализ
экономических потенциалов разных стран. В международных
сравнениях ВВП отдельной страны пересчитывается по
68
биржевому курсу из национальной валюты в иностранную
валюту либо представляется по ППС - паритету покупательной
способности валют (подробнее в гл.12.4).
Таблица 3.3.
Международный рейтинг стран по ВВП
Список Всемирного банка
Список Международного
(2008)
валютного фонда (2008)
ВВП ВВП
Мес
Страна (по ППС) Место Страна (по ППС)
то
млн. $ млн. $
68 996 84 — Мировой 69 697 646
— Мировой
9 Европейский 15 272 39
—
Европейский 15 247 1 союз 5
—
союз 63 1 США 14 204 322
14 264 60 2 Китай 7 916 429
1 США
0
3 Япония 4 354 550
2 Китай 7 916 429
4 Индия 3 388 473
3 Япония 4 354 368
5 Германия 2 925 220
4 Индия 3 288 345
6 Россия 2 288 446
5 Германия 2 910 490
7 Великобритания 2 176 263
6 Россия 2 260 907
8 Франция 2 112 426
Великобритани
7 2 230 549 9 Бразилия 1 976 632
я
10 Италия 1 840 902
8 Франция 2 130 383
11 Мексика 1 541 584
9 Бразилия 1 981 207
12 Испания 1 456 103
10 Италия 1 814 557
13 Республика Корея 1 358 037
11 Мексика 1 548 007
14 Канада 1 213 991
12 Испания 1 396 881
15 Турция 1 028 897
Республика Кор
13 1 342 338 16 Индонезия 907 264
ея
14 Канада 1 303 234 17 Иран 839 438
15 Турция 915 184 18 Австралия 762 559
16 Индонезия 908 242 19 Польша 671 927
17 Иран 819 799 20 Нидерланды 671 693
18 Австралия 795 305
— Тайвань 711 418 Источник:Всемирный банк — Июль 2009
19 Нидерланды 675 375
Источник:МВФ, World Economic Outlook

Database, Июль 2009.
3. Показатели CНС наряду с оценкой совокупного дохода и

выпуска в стране, используются и для приблизительного
измерения уровня благосостояния населения (уровня
обеспеченности жизненно необходимыми средствами). Для этого
применяются «среднедушевые» показатели: объем ВВП на душу
69
населения, уровень национального дохода на душу населения. В
международной статистике принято выделять:
• страны с высоким уровнем национального дохода на душу
населения, свыше 9 тыс. долл. (в ценах 1995), около 30 стран
(США, большая часть стран Западной Европы, Япония, Южная
Корея, Сингапур, Кувейт, Израиль, ОАЭ);
• страны со средним уровнем национального дохода на душу
населения, от 750 до 8.5 тыс. долл. (свыше 80 стран: Греция, ЮАР,
Венесуэла, Бразилия, многие страны Центральной и Восточной
Европы, некоторые страны Азии и Африки);
• страны с низким уровнем национального дохода на душу
населения, ниже 750 долл. (Индия, Китай, Пакистан, азиатские
республики СНГ, Молдова, Эфиопия, Сомали, Сьерра - Лионе).
Динамика макроэкономических показателей

в Республике Молдова
В 90–е годы ХХ в. в Молдове отмечалась отрицательная
динамика реального выпуска. С 2000г. cитуация несколько
улучшилась. Однако основой экономического роста выступало не
возрождение национального производства, а, как правило, переводы
гастарбайтеров. Большая их часть тратится в Молдове на
приобретение импортных товаров. Высокий приток денежных
переводов из-за рубежа (в отдельные годы до 40% ВВП) позволяет
определить молдавскую экономику как экономику внешних
трансфертов.
Таблица 3.4
ВВП Республики Молдова в 2000 – 2010 гг.
Показатели 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
ВВП, млн. лей, в
16020 19052 22556 27619 32032 37652 44754 53430 62922 60430 71849
текущих ценах
в % к предыду-
щему году, в сопо- 102,1 106,1 107,8 106, 6 107,4 107,5 104,8 103,0 107,8 93,5 106,9
ставимых ценах
Источник: Национальное бюро статистики www.statistica.md
70
По уровню ВВП на душу населения Молдова находится среди
наиболее бедных стран мира: около 1515 $ США, а в пересчете
по ППС - 2843$ (2009г.).
Спустя двадцатилетний период системного
трансформирования молдавская экономика по-прежнему
характеризуется как переходная. Более того, на фоне мирового
финансово-экономического кризиса и политической
нестабильности в республике макроэкономическая ситуация
заметно ухудшилась. Молдова еще не вышла на
предреформенный уровень объема производства, наблюдается
закритический уровень бедности значительной части населения,
в безотлагательном решении нуждаются многие социально-
экономические вопросы.
Таким образом, СНС позволяет отразить состояние
национальной экономики, измерить темпы ее развития и уровень
благосостояния общества, оценить позиции страны в мировом
хозяйстве.
Выводы 
1. Система национальных счетов представляет собой
совокупность балансовых таблиц, отражающих в агрегированном
виде движение товаров и доходов между основными участниками
общественного производства, процессы потребления и
накопления в масштабах государства. Система национальных
счетов включает совокупность взаимосвязанных макро-
экономических показателей.
2. Валовой внутренний продукт - это совокупная рыночная
стоимость конечных товаров и услуг, которые произведены
резидентами данной страны (вне зависимости от национальной
принадлежности использованных факторов производства) за
определенный период (год) и предназначены для потребления,
экспорта и накопления. Резиденты - граждане страны, а также
иностранцы, работающие в стране более одного года.
3. Валовой национальный доход - совокупность первичных

доходов, полученных резидентами данной страны от их участия в
71
производстве и от собственности, в т.ч. и на территории других
государств. В состав ВНД входят поступления от проводимых
соотечественниками операций за границей: это переведенная в
страну заработная плата работающих за рубежом, а также прибыль от
собственности и вложенного капитала за рубежом. В данный
показатель не включены аналогичные доходы иностранцев,
вывезенные из страны:
ВНД= ВВП + сальдо первичных доходов из-за границы
4. Чистый внутренний продукт представляет ВВП за вычетом

амортизационных отчислений - средств, предназначенных для
восстановления изношенного основного капитала.
Чистый национальный доход - разница между валовым
национальным доходом и амортизационными отчислениями.
5. Обобщающим показателем уровня потребления населения
и качества жизни населения выступает личный доход населения.
Он представляет собой совокупные доходы населения в
денежной оценке, полученные за определенный период. Личный
доход рассчитывается на базе национального дохода за вычетом
взносов на социальное страхование, косвенных налогов, налогов
на прибыль фирм и включением социальных трансфертов.
6. Личный доход за вычетом индивидуальных налогов и

других неналоговых платежей государству образует
располагаемый личный доход, который наиболее точно
характеризует благосостояние людей.
7. В любой стране расчет макроэкономических показателей
усложняется из-за наличия ненаблюдаемой экономики (в разных
формах ее проявления: незаконное производство, теневая
экономика, неформальный сектор, самообслуживание
домохозяйств).
8. Согласно «жизненному циклу» ВВП возможны три
метода его измерения:
1) производственный метод – суммирование по добавленной
стоимости,
2) метод конечного использования - суммирование по расходам,
3) распределительный метод – суммирование по доходам.
72
9. ВВП представляет совокупность расходов всех
макроэкономических агентов:
Y = C + I + G + Xn
Это - основное макроэкономическое тождество, используемое в СНС.
10. Номинальный ВВП – это ВВП, измеряемый в ценах
текущего года. Размер номинального ВВП отражает и выпуск
продукции, и уровень цен. Он зависит от уровня инфляции: при
неизменном выпуске, чем выше цены, тем больше номинальный
ВВП.
11. Pеальный ВВП определяется в сопоставимых
(постоянных) ценах базисного года, что позволяет отразить
реальную динамику производства (рост или падение физического
объема выпуска) за определенный период времени.
12. Изменение уровня цен за определенный период
характеризуют индексы цен, различающиеся по методике расчета.
В макроэкономике широко применяется дефлятор ВВП,
рассчитываемый по типу индекса Пааше. Этот ценовой индекс
отражает динамику уровня цен в текущем периоде в сравнении с
базовым периодом:
дефлятор ВВП = номинальный ВВП / реальный ВВП
13. Изменение уровня цен на потребительские товары за
определенный период характеризует индекс потребительских цен,
рассчитываемый на основе «потребительской корзины». ИПЦ
рассчитывается по формуле Ласпейреса. Для нивелирования
погрешностей индексов цен Пааше и Ласпейреса используется
индекс Фишера, представляющий их среднее геометрическое.
14. СНС позволяет отразить состояние национальной экономики,
измерить темпы ее развития и уровень благосостояния общества,
оценить позиции страны в глобальной экономике.
15. Долгосрочная тенденция увеличения реального объема

выпуска, опережающего рост населения, представляет
экономический рост. Его обобщающим показателем выступает
годовой темп прироста реального ВВП:
g = (Yt – Yt – 1) / Yt – 1  100% = ∆Yt / Y t-1  100%
73

Система национальных счетов, валовой внутренний продукт,
валовой национальный доход, чистый внутренний продукт,
национальный доход, личный доход, располагаемый личный доход,
чистое экономическое благосостояние, основное
макроэкономическое тождество, ненаблюдаемая экономика,
номинальный ВВП, реальный ВВП, индексы цен, дефлятор ВВП,
индекс Пааше, индекс потребительских цен, индекс Ласпейреса,
потребительская корзина, индекс Фишера, экономический рост,
годовой темп прироста реального ВВП, ВВП на душу населения.
1. Стоимость товаров, созданных гражданами Молдовы в Германии,
включается в ВВП Молдовы.
2. Доход, полученный в Италии с помощью факторов, принадлежащих
турецкой компании, является частью ВНД Турции.
3. Национальный доход – это сумма личных доходов.
4. Дефлятор ВВП «очищает» национальный продукт от инфляционного
прироста.
5. Услуги домохозяйки по обслуживанию семьи учитываются при
расчете ЧВП.
6. Добавленная стоимость не включает амортизацию и заработную
плату.
7. При расчете стоимости потребительской корзины учитываются
цены всех потребительских товаров и услуг.
 С какой целью используется показатель ВВП на душу населения?
 В условиях экономического кризиса приведет ли резкое сокращение
затрат домохозяйств на приобретение недвижимости к
соответствующему уменьшению объема потребительских расходов в
стоимости ВВП, рассчитанного по расходам?
74
 Означает снижение индекса потребительских цен по сравнению с
предыдущим периодом и соответствующее падение индекса
дефлятора ВВП?
 Какие индексы (номинальные или реальные) более точно
отражают состояние экономических процессов?
 О чем свидетельствует высокая доля потребительских расходов в
ВВП Молдовы?
Тесты
А. Что из перечисленного включается в состав ВВП:
1) услуги домашней хозяйки;
2) покупка акций автомобильной компании;
3) стоимость отечественного учебника в книжном магазине;
4) покупка квартиры в доме, построенном 5 лет назад.
Б. Если уровень производства не меняется, а все цены

утраиваются, то:
1) реальный ВВП и номинальный ВВП не изменяются,
2) реальный ВВП и номинальный ВВП изменяются,
3) реальный ВВП постоянный, а номинальный ВВП утраивается,
4) реальный ВВП утраивается, а номинальный ВВП постоянный.
В. Чистые инвестиции имеют отрицательное значение, если:

1) отсутствуют товарно-материальные запасы фирм;
2) амортизационные отчисления больше валовых инвестиций;
3) сбережения меньше инвестиций;
4) наблюдается резкое сокращение ВВП.
Г. Фермер выращивает пшеницу и продает ее пекарю за 2 лея,

пекарь выпекает хлеб и продает его за 4 лея в булочную, где
хлеб продается покупателю за 5 лей.
Эти сделки увеличивают ВВП на:
1) 2 лея;
2) 4 лея;
3) 5 лей;
4) 11 лей.
Д. За два года номинальный ВВП (в млрд. долл.) вырос с 500 до
600, а дефлятор ВВП - с 125 до 150 %. При этом реальный ВВП:
1) не изменился,
75
2) увеличился,
3) уменьшился,
4) не определяется на основе этих данных.
1. Определите ВВП по доходам и расходам на основании следующих

данных (в тыс. д. е.):
- личные потребительские расходы 5000
- зарплата работников 4000
- расходы домохозяйств на покупку поддержанной техники 900
- рента 50
- проценты 350
- амортизация 500
- дивиденды 200
- прибыль предприятия 2000
- государственные закупки товаров 1100
- чистые инвестиции частного сектора 400
- валовые инвестиции 1000
- доходы от продажи акций 500
2. По данным таблицы определите:
а) стоимость конечного продукта – костюма,
в) величину добавленной стоимости на каждом этапе
технологического процесса,
с) вклад указанных производителей в ВВП.
Стадия производства Стоимость продажи

сырья или продукта Добавленная
стоимость
Фирма А, овцеводство 110 -
Фирма В, переработка 190 -
шерсти 250 -
Фирма С, пошив костюмов 280 -
Фирма D, оптовый продавец 300 -
костюмов - -
Фирма Е, розничный - -
продавец
костюмов
Суммарная стоимость
продаж
Суммарная добавленная
стоимость
76
3. В 2007 г. номинальный ВВП составлял 500 млрд.д.е. Через год
дефлятор увеличился в 1,4 раза, а реальный ВВП вырос на 20 %.
Определите номинальный ВВП 2008 г. (2007г. - базовый).
4. Потребительская корзина состоит из 4 товаров Х и 3 товаров Y.

Стоимость товара Х за 2 года выросла с 4 до 5 д.е., а стоимость
товара Y, наоборот, упала с 8 до 6 д.е.
На основании этих данных, рассчитайте индекс потреби-
тельских цен за 2 года.
Каково экономическое значение индекса потребительских цен?
Поиск и анализ статистической информации

1. По данным Национального бюро статистики Молдовы
(www.statistica.md) или Национального Банка Молдовы (www.
bnm.md) проанализируйте:
а) структуру ВВП (по ресурсам и расходам) в 2010г.;
в) какие угрозы для экономической безопасности Молдовы
отражают данные структуры ВВП?
2. Проанализируйте динамику ВВП Молдовы за 1990-2010гг. на

основе данных Всемирного банка «Показатели мирового развития».
Источник: http://data.worldbank.org/russian?cid=GPDru_WDI
3. На основании данных авторитетных источников (Мирового

Банка, Международного Валютного Фонда, Всемирного экономи-
ческого форума) проанализируйте:
а) уровень и страновую структуру мирового ВВП;
в) темпы экономического роста в развитых странах и странах БРИК.

 ВВП как «зеркало» национальной экономики.
 Ненаблюдаемая экономика: особенности в Республике Молдова.
77
Глава 4
_______________________
макроэкономическая нестабильность
и циклические колебания
4.1. Цикличность как закономерность экономической
динамики
Для реальной экономики характерна макроэкономическая

нестабильность, в ее различных формах проявления: цик-
личности, безработицы, инфляции. При разнообразии этих
процессов все они свидетельствуют о нарушении баланса,
равновесия в развитии национальной экономики.
Феномен цикличности до сих пор считается

одной из значимых и дискуссионных проблем
экономического развития. Выявление причин и
механизма экономического цикла, поиск путей
выхода из Великой Депрессии 30-х годов
«подтолкнули» и становление макроэкономики
как самостоятельной науки.
Содержание экономической цикличности

Экономика любой страны развивается неравномерно,
волнообразно: периоды подъема чередуются с периодами спада.
Периодические колебания (флуктуации) экономической
активности называются экономическими циклами.
Цикл дословно (с греч.) означает круг. Цикличность
экономической деятельности подразумевает ее непрерывное
движение по определенному алгоритму: постоянное возобно-
78
вление, в определенной последовательности, конкретных
состояний экономики. Циклические колебания проявляются в
изменении уровня деловой активности и охватывают уровень
занятости ресурсов, объем выпуска, размеры доходов, масштабы
безработицы, темпы инфляции.
Обобщающим показателем деловой активности в стране
выступает реальный ВВП. Поэтому принято определять
экономический цикл как периодические колебания уровня
деловой активности, выраженные в реальном ВВП.
Почему существуют колебания деловой активности, каковы
их источники? В рамках экономической теории существуют
различные концепции. Как правило, они базируются на тех или
иных детерминантах цикличности. При этом выделяются
внутренние (эндогенные) и внешние (экзогенные) причины
циклов.
К внешним причинам цикличности, находящимся за
пределами экономической системы, относятся:
 природные явления (магнитные бури, «пятна» на солнце,
засухи, наводнения),
 открытия месторождений ценных ресурсов,
 военные события, революции,
 политический деловой цикл,
 национальные конфликты,
 технико - технологические нововведения (изобретения, новые
технологии),
 демографические процессы (изменение численности рабочей силы,
миграционные потоки).
Внутренними причинами, провоцирующими цикличность деловой

активности изнутри самой экономической системы, являются:
 износ и обновление основного капитала,
 изменения уровня потребления населения,
 колебание инвестиционной активности,
 состояние на фондовом рынке,
 ситуация в денежно-кредитной системе,
 изменение предложения денег,
 качество экономической политики.
В реальной жизни многие причины, как правило,
переплетаются и действуют одновременно. Поэтому попытки
79
определить единственную причину цикличности являются
искусственными. По мнению большинства ученых,
экономические колебания во многом связаны с уровнем
совокупных расходов, непосредственно влияющим на уровень
занятости и производства.
Экскурс в науку**
Существенный вклад в развитие теории
экономических циклов внесли многочисленные
исследователи, отмечая различные движущие силы
цикличности: инновации (Й. Шумпетер, Э. Хансен),
изменение денежной массы в обращении (М.
Фридмен), колебания совокупного спроса (Дж.
Кейнс), действие эффекта мультипликатора и
акселератора (П.Самуэльсон, Дж. Хикс), влияние
политического цикла (В. Нордхаус).
Авторы теории реальных деловых циклов,
лауреаты Нобелевской премии по экономике
2004г. Э. Прескотт и Ф.Кидланд исходят из
оптимального поведения потребителей и
производителей при рациональных ожиданиях.
Основными источниками неравномерного разви-
тия экономики они считают изменения реальных
(а не номинальных!) факторов, таких как
производительность труда и капитала,
предложение труда, мировые цены на нефть и
другие ресурсы, внешняя конъюнктура.
В современной теории все больше утверждается трактовка

механизма экономического цикла с позиции «импульс -
распространение». Вкратце суть концепции в следующем: внешние
причины дают первоначальный толчок - импульс для экономических
колебаний, которые благодаря внутренним (экономическим)
факторам, прежде всего, эффекту акселераторатора –
мультипликатора автоматически распространяются и
воспроизводятся в масштабе всей национальной экономики.
Возобновляющиеся колебания в экономике, по
точному сравнению Р.Фриша, сродни качанию
маятника часов, которое поддерживается
«толчками» изнутри, со стороны регулятора хода.
80
Динамика циклических колебаний во многом зависит от
размера инвестиций - наиболее подвижного компонента
совокупного спроса. Инвестиционный импульс цикличности
особо выделял Дж. М. Кейнс. Среди инвестиций принято
выделять автономные (независимые от уровня ВВП) и
индуцированные (производные от изменения ВВП). В
хозяйственной практике эти виды инвестиций тесно
взаимосвязаны и совместно влияют на уровень деловой
активности (подробнее в гл.8.4).
На заметку ***
Открытие новых полезных ископаемых
(экзогенный фактор цикличности) приводит к
росту «вливаний» в национальную экономику в
виде инвестиций на освоение данного
месторождения (приобретаются соответ-
ствующие инструменты, материалы, техника,
нанимается рабочая сила). Увеличение авто-
номных инвестиций оборачивается подъемом
деловой активности и ростом доходов
экономических агентов, непосредственно
связанных с добывающей отраслью. Полученные
этими агентами доходы затем превращаются в их
расходы, а значит, становятся доходами для
других лиц. «Цепочка» доходы - расходы
продолжается дальше, правда, с убывающей
силой и ограниченным периодом (она
небесконечна!). В экономике в широком
диапазоне срабывает эффект мульти-
пликатора (множителя): первоначальные
инвестиции приводит к n - кратному умножению
национального дохода.
По мере роста ВВП расширяются
возможности для инвестирования и проявляется
эффект акселератора – ускорителя:
увеличение индуцированных (вызванных ростом
дохода) инвестиций. Эти производные
инвестиции, в свою очередь, усиливают эффект
мультипликатора. Таким образом, взаимо-
связанный рост автономных и индуцированных
инвестиций приводит к росту деловой активности
и подъему национальной экономики. В случае
81
сокращения в стране инвестиций, напротив,
наблюдается экономический спад.
Тренд потенциального выпуска
При изучении циклических колебаний в экономике важно определить

«точку отсчета», т.е. тот уровень ВВП, с которым сравнивается реальный
фактический выпуск. В качестве сопоставимой основы используется
показатель потенциальный ВВП.
Данный показатель отражает долгосрочные производ-
ственные возможности страны и зависит от обеспеченности
страны природными ресурсами, запасами капитала, от количества
и качества рабочей силы, состояния технологий и других
факторов. Потенциальный ВВП предполагает полное
использование производственного потенциала страны, полную
занятость ресурсов. Он представляет максимально возможный
объем выпуска, который экономика может обеспечить при
эффективном использовании всех своих возможностей. Итак,
потенциальный ВВП - это ВВП при полной занятости,
достигаемый в случае равновесия на всех рынках факторов
производства (труда, природных ресурсов, капитала).
Полная занятость не означает стопроцентное использование
всех ресурсов. В каждой стране, исходя из реальной ситуации и
изменчивости рыночной конъюнктуры, допускается тот или иной
естественный резерв ресурсов капитала и труда: в пределах 10-
20% производственных мощностей и 5 - 7% от общего количества
рабочей силы (этот резерв рабочей силы принято называть
«естественный уровень безработицы», подробнее в гл. 5.4).
Общую тенденцию (направление) движения реального
ВВП в долгосрочном периоде характеризует тренд
потенциального ВВП (trend - тенденция). В долгосрочном
периоде мировая экономика в целом и национальные экономики
в отдельности (особенно развитых стран) демонстрируют
экономический рост, в основе которого лежит научно-
технический прогресс, наращивание производственных
мощностей, рост количества и качества трудовых ресурсов.
Безусловно, долгосрочная тенденция роста в хозяйственной
практике не действует «под линеечку». Однако для графического
отражения данной тенденции необходимо некоторое
82
«сглаживание» фактических колебаний. Линия тренда
потенциального ВВП изображается восходящей линией,
имеющей положительный угол наклона (рис.4.1). А линия тренда
фактического ВВП на данном графике представлена
волнообразной линией - «экономической синусоидой».
ВВП
Падение Рост
E
Спад
Подъём
A F
Спад D
H
B Тренд
G потенциального
Оживление ВВП
Депрессия
C
TA TE Время
Экономический цикл
Рис. 4.1 Тренд экономического роста и циклические колебания
В краткосрочном периоде наблюдаются постоянные

отклонения величины фактического ВВП от общей тенденции
(или среднего) экономического роста. Это объясняется
изменчивой динамикой деловой активности, разной степенью
использования имеющихся в стране ресурсов.
Значения циклических отклонений фактического выпуска от
потенциального объема производства зависят от фазы цикла, они
могут быть:
• положительные, когда ресурсы наиболее полно
используются и сокращаются естественные резервы труда и
капитала (на графике эту ситуацию отражают «волны» над
линией тренда);
• отрицательные, когда происходит экономический спад,
экономика функционирует внутри границы ее производственных
возможностей, а неиспользованные ресурсы больше
естественных резервов труда и капитала (на графике – это
«провалы» под линией тренда).
83
К примеру, в 1982 г. совокупный выпуск США
был почти на 300 млрд. долл. меньше, чем
потенциальный выпуск. Этот факт означал годовую
потерю в 5000 долл. для каждой семьи.
Относительные колебания фактического ВВП от его
потенциально возможной величины характеризуют циклический
разрыв ВВП (Gap Y), который можно рассчитать по формуле:
Gap Y = (Y - Y*) / Y*
где Y - фактический объем производства,
Y* - потенциальный объем производства
Задача.
В гипотетической экономике потенциальный ВВП составляет 850
млн. д.е., а фактический выпуск равен 720 млн.д.е. Каково
абсолютное и относительное отклонение фактического ВВП от
потенциального выпуска?
Решение.
Абсолютное отклонение фактического ВВП от потенциального
ВВП составляет (–) 130 млн. д.е. (720 - 850). Это - потери выпуска,
связанные с циклическим спадом в экономике. Gap Y равен (-) 0.15
(-130 / 850 ).
В циклических колебаниях наблюдаются переломные ситуации –

«пики» (на графике точки А и Е) и «дно» (точка С). Расстояние
между высшей и низшей точками цикла характеризует амплитуду
циклических колебаний. В случае ее уменьшения происходит
затухание циклических колебаний, и, напротив, при росте
амплитуды - их усиление.
Промежуток времени между двумя одинаковыми состояниями
экономической конъюнктуры (двумя последовательными «пиками»
или «впадинами») представляет продолжительность цикла (на
графике – это расстояние между точками ТА и ТЕ).
4.2. Фазы делового цикла, их основные признаки

В экономическом (деловом) цикле принято выделять 4 фазы
деловой активности (кризис, депрессию, оживление, подъем),
которые играют особую роль в развертывании цикла. Для каждой
фазы характерны специфическая экономическая конъюнктура и
84
«своя» динамика макроэкономических показателей. Ввиду
неоднозначной реакции экономических переменных на циклические
колебания, принято различать следующие виды показателей:
• проциклические показатели, адекватно отражают
колебания деловой активности: в фазе подъема растут, в фазе
спада снижаются. Это – ВВП, степень загрузки производ-
ственных мощностей, уровень занятости рабочей силы, общий
уровень цен, прибыль бизнеса, величина денежных агрегатов,
скорость обращения денег, краткосрочные процентные ставки;
• контрциклические показатели, они идут «против» цикла, т.е.
в фазе подъема снижаются, а в фазе спада растут. К таким
переменным относятся: товарно-материальные запасы готовой
продукции, запасы ресурсов, уровень безработицы, количество
банкротств;
Так, в период Великой Депрессии 1929-
1933гг. ВВП США сократился на 1/3, а уровень
безработицы вырос до 25%.
• ациклические показатели, они инерты, «безразличны» к фазам
цикла (в ряде стран это - государственные расходы на национальную
оборону и фундаментальные исследования).
Начальной и определяющей фазой цикла является кризис

(спад). В этой фазе обостряются все социально-экономические
противоречия, разрушаются устаревшие пропорции и формы
развития, и в то же время создаются предпосылки для выхода на
новую ступень экономического роста. При этом «санация»
экономики осуществляется посредством механизма цен (падают
цены на устаревшие товары, снижаются процентные ставки,
дешевеют ценные бумаги, сокращается прибыль бизнеса).
Для кризиса характерно ухудшение всех параметров
экономического развития:
√ резкое сокращение объёмов производства;

√ сокращение совокупного спроса;
√ снижение инвестиционной активности;
√ рост безработицы;
√ падение загрузки производственных мощностей;
√ разрушение финансово-кредитной системы;
√ снижение цен;
85
√ массовое банкротство предприятий.
Первый промышленный кризис перепроиз-

водства произошел в 1825г. в Англии, со второй
половины 19 в. циклические кризисы постепенно
приобрели мировой характер.
Депрессия (стагнация) также характеризуется пони-
жательной конъюнктурой в экономике. Для этой фазы присуще:
√ «пол» выпуска продукции;
√ низший уровень занятости;
√ инвестиционная вялость;
√ наибольший уровень безработицы;
√ сокращение товарных запасов.
Оживление (экспансия), будучи фазой «выздоровления»,
отличается улучшением экономической динамики, здесь происходит:
√ массовое обновление основного капитала;
√ постепенный рост производства;
√ активизация инвестиционных процессов;
√ рост уровня занятости;
√ повышение цен и процентной ставки.
Подъем (пик, бум) – вершина деловой активности, заверша-
ющая фаза цикла, которой присущи:
√ высокие темпы роста производства и ВВП;
√ занятость ресурсов, близкая к полной занятости;
√ инвестиционный «бум», внедрение инноваций с коротким
сроком окупаемости;
√ увеличение совокупного спроса;
√ дальнейший рост цен, заработной платы и прибыли;
√ повышение процентных ставок и курсов ценных бумаг.
Современные циклы имеют ряд существенных отличий, а именно:
- рост цен, стагфляция (сочетание спада производства с
инфляцией);
- сокращение амплитуды экономических колебаний;
- размытость границ между стадиями.
Вследствие пакета антициклических мер, проводимых
государством, 4-х фазная периодизация деловой активности
86
фактически «стирается». Поэтому в современнной теории и
практике принято отмечать 2 фазы цикла: понижательную,
рецессию, и повышательную, подъем.
Рецессия, согласно Национальному бюро экономических
исследований США, означает существенное снижение выпуска,
реального дохода, занятости и торговли, которое длится более 6
месяцев и распространяется на многие сектора экономики.
Данным термином оценивается состояние

мировой экономики, вызванное финансовым
кризисом 2008г., поразившего «по цепочке»
разные сферы национальных экономик.
Подъем представляет собой оживление деловой активности с
присущими индикаторами экспансии.
Эти две стадии деловой активности взаимо-
обусловлены. По замечанию П.Самуэльсона, в
каждом подъеме содержатся «зерна» спада и
сжатия, а каждое сжатие экономики несет в себе
«семена» оживления и экспансии.
Главным индикатором фазы цикла выступает показатель
ежегодного темпа роста (а точнее, прироста) ВВП, который
(как отмечено ранее в гл.3.5) рассчитывается по формуле:
g = (Yt – Yt – 1) / Yt – 1  100%
Если темп прироста ВВП - величина положительная (g > 0), то
это означает, что экономика находится в фазе подъема, а если
величина отрицательная (g < 0), то в экономике происходит фаза
спада.
Задача.
Реальный ВВП 2008 г. составил 6800 млрд.$. В 2009 г. дефлятор
ВВП был равен 1.2, а номинальный ВВП – 8400 млрд. $.
Определить:
а) годовой темп роста ВВП;
в) фазу цикла, в которой экономика находилась в 2009 г.
Решение.
Из формулы дефлятора найдем реальный ВВП 2009 г.
Реальный Y2009 = номинальный ВВП 2009 / дефлятор ВВП = 8400 / 1.2 =
7000 (млрд. $).
87
Годовой темп роста ВВП рассчитаем по формуле:
g = (Y2009 – Y2008) / Y2008 x 100% = 2.9 %. Темп роста ВВП положительный,
значит, экономика страны в 2009г. находилась в стадии подъема.
Циклические колебания наиболее отчетливо проявляются в
отраслях, производящих средства производства и потребительские
товары длительного пользования. Это объясняется тем, что в период
кризиса на продукцию этих отраслей (технику, оборудование,
автомобили, бытовую технику) резко снижается спрос и данные
производства вынуждены сокращать свое производство и увольнять
людей. Именно эти отрасли (автомобилестроение, нефтепе-
рерабатывающие компании) испытывают наибольшие потери от
современного мирового кризиса.
Неравномерность деловой активности напрямую связана с
масштабами занятости и уровнем цен. В состоянии перегрева
экономики, когда страна находится на пике своих экономических
возможностей, как правило, происходит стремительный рост
(«вздутие») цен, что означает высокий уровень инфляции. А при
затяжной рецессии резко сокращается количество рабочих мест и
увеличивается число безработных.
4. 3. Разновидности экономических циклов
Экономические циклы, имея ряд общих закономерностей, не

повторяют друг друга: они существенно отличаются друг от
друга по «происхождению», продолжительности, амплитуде
колебаний, регулярности. Распространенные виды циклов,
названные по имени своих исследователей, представлены в
схематичной форме, с указанием их продолжительности и
причин колебаний деловой активности (схема 4.1).
1. долгосрочные (40 – 60 лет), циклы Кондратьева


крупные научно-технические открытия (паровой
машины, электричества, пластмасс, лазера), новые технологии
2. среднесрочные (до 10 лет), циклы Жугляра


износ (физический и моральный) основного капитала и его
обновление
88
3. краткосрочные (2 – 4 года), циклы Китчина

изменения в объеме товарно – материальных запасов
Схема 4.1. Разновидности циклов
Указанные и другие виды циклов (в частности, строительные
циклы Кузнеца), с теми или иными модификациями, регулярно
наблюдаются в национальных экономиках, при этом
накладываясь, «наслаиваясь» друг на друга. Например, «длинные
волны» в экономике, получающие импульс от внедрения
революционных нововведений, отслеживаются с конца 18
столетия. Развитые страны уже прошли через 4 долгосрочных
цикла и в ХХI в. находятся на 5 «длинной волне»:
1. период первой промышленной революции: 80-е годы 18 в. –
первая половина 19 в. (паровая машина, ткацкий станок, произ-
водство чугуна);
2. эпоха бурного развития транспортных средств: вторая
половина 19 в. (паровое судоходство, строительство на основе
акционерного капитала железных дорог, а также производство
цемента, открытие телеграфа и фотографии);
3. развитие промышленности: конец 19 в. – первая половина 20 в.
(внедрение электричества, зарождение автомобилестроения,
химической промышленности, открытие алюминия);
4. научно - техническая революция: 50-е - 90-е годы 20в.
(зарождение космонавтики, достижения в области электроники и
ядерной энергетики, создание пластмассы, появление телевидения);
5. информационная революция: с конца 20в. – по н.в. (активное
использование интернета, «прорывных» био-, лазерных,
нанотехнологий, генной инженерии, внедрение альтернативных
источников энергии).
Особенно сложно приходится обществу при совпадении
кризисных периодов из разных видов циклов. Фактически все
страны постсоциализма в 90-е годы ХХ века столкнулись с
трансформационным кризисом, связанным с переходом от
административно-командной системы к рыночной экономике.
Республика Молдова пережила самый
глубокий и продолжительный на постсоветском
89
пространстве трансформационный кризис. С
2000г. Молдова считается беднейшей страной
Европы, с низким качеством экономического
роста, основанного на денежных переводах
гастарбайтеров, с нарастающими угрозами для
безопасности страны (ввиду низкой конкуренто-
способности национальных товаров и услуг,
моноструктурного экспорта, явно ограниченных
инвестиций в основной капитал).
Серьезным тормозом на пути подъема
национальной экономики выступает политическая
нестабильность и отсутствие преемственности и
последовательности в проведении реформ.
Мировой финансово-экономический кризис ХХI века

Современные реалии провоцируют новые, неизвестные ранее,
кризисы. Банкротство американского инвестиционного банка, ранее
одного из ведущих в мире, Lehman Brothers (сентябрь 2008)
ознаменовало собой новую стадию экономической истории, которая
сопровождается глубочайшим мировым кризисом со времен Второй
мировой войны. Финансовый кризис 2008г. застал экономистов
«врасплох», поскольку его основная причина - «экономический
пузырь» малоизучен. Фактически отсутствуют солидные научные
гипотезы о свойствах этого феномена и способах борьбы с ним.
По поводу «экономических пузырей»
«Экономический (спекулятивный, финансовый)
пузырь» означает «вздутие» рынка крупными
объёмами товара и ценных бумаг, продаваемых по
завышенным ценам. Эти пузыри характерны для
развитых экономик, некоторое время они
действительно стимулируют экономическую
деятельность. Однако их долгосрочные последствия
драматичны.
В 80-е годы ХХв. спекулятивный пузырь
проявился в Японии в сверхзавышенных ценах на
землю и акции. Дело в том, что банковские ссуды
часто обеспечивались землей (как имущественным
залогом). С ростом спроса на землю цена на нее также
стремительно росла. Люди занимали все больше
денег для покупки земельных участков и ее
последующей перепродажи. В 1989г. этот пузырь
90
лопнул и для Японии на смену «экономическому
чуду» пришло «потерянное десятилетие».
Подобный пузырь был связан с жилищным
бумом в США, Великобритании, Ирландии и
Испании. В США и Европе цены на жилье надувались
с 2001г. Их рост шел за счет слишком доступной
ипотеки. Так, в США человек, не имевший денег на
квартплату, мог взять кредит и «купить» квартиру.
Мораторий по ипотечным платежам обычно
составляет два года. Безработные, малообеспеченные
и подобные «физические лица» брали кредиты на
покупку домов, стоимостью около миллиона
долларов. Расчет был предельно прост: когда
настанет время расплачиваться, цена недвижимости
подскочит на 30–40%. Тогда можно будет продать
дом, рассчитаться с банком, да еще и неплохо
заработать. Однако в 2007 г. перегретые сверх всякой
меры цены на недвижимость пошли вниз. Многие
владельцы недвижимости оказались неспособными
платить по кредитам. Ипотечные банки и фонды стали
разоряться один за другим. В результате финансовых
афер одни остались без жилья, а другие – без денег.
Кризис финансовой системы, начавшийся в США со «сдутия»

ипотечного пузыря, затем перекинулся на другие сектора
американской экономики, а потом - и на другие страны, приобретя
характер мирового финансово-экономического кризиса. В
современном мире, ввиду многосторонней интегрированности
национальных систем, циклические колебания экономической
активности все больше приобретают глобальный характер.
Затянувшийся мировой кризис наглядно свидетельствует о
неэффективности сложившихся капиталистических отношений, о
растущем неравенстве и несправедливом распределении доходов в
современном обществе и заставляет искать новые перспективные
модели развития. В Давосе - 2012 акцентировалось внимание на
необходимости «перезагрузки капитализма».
4.4. Стабилизационная политика: содержание, типы
91
Для эффективного антициклического управления первостепенное
значение имеет систематическое отслеживание динамики
макроэкономических переменных, точная диагностика фазы цикла. От
статистической достоверности макроэкономической конъюнктуры и
от профессионализма правительства во многом зависит качество
антициклических мероприятий.
В проведении стабилизационной политики неизбежна проблема
лагов – временного разрыва между конкретной экономической
ситуацией и целенаправленным действием на нее.
Административный лаг представляет

собой промежуток времени между тем
моментом, когда власть определяет
необходимость мер / действий, и тем моментом,
когда эти меры / действия реализуются. Этот
период зависит от качества государственного
управления, а также от используемой
«технологии» властей (быстрое реагирование
либо редкие, но более радикальные изменения).
В этой связи уместно сравнение: национальная
экономика – движущаяся мишень, а правительство
– стрелок, который должен точно попасть в
заданную цель в определенный момент времени.
Бесспорно, высокая точность «попадания», ввиду
динамичности экономических процессов, весьма
проблематична.
Антициклическая политика направлена на стабилизацию
экономического развития: в фазе кризиса проводится политика
экспансионизма – стимулирования деловой активности, в фазе
подъема, напротив, политика рестрикций – ограничения
деловой активности.
В многообразии антициклического регулирования можно
выделить два основных концептуальных подхода: неокейнсианство
(первопричиной цикличности рассматривается изменение величины
совокупного спроса) и неоклассицизм (в центре внимания - изменение
денежной массы). Каждое научное направление предлагает свои
«рецепты» по стабилизации экономики, определяет основные
инструменты и рычаги государственной политики (см. табл.4.1).
Правда, есть и противники стабилизационной
политики. Согласно новой теории реальных деловых
92
циклов, большая часть колебаний ВВП в развитых
странах по своим размерам соответствуют тем,
которые предсказаны в моделях равновесия. Поэтому
стабилизационная роль государства считается
излишней.
Таблица 4.1
Сравнительная характеристика концепций
антициклического регулирования
Особенност Неокейнсианств Неоклассицизм

и о
Регулирован
ия
Объект cовокупный совокупное
спрос предложение
Уровень макроэкономика микроэкономика
Приоритет фискальная денежно-
ы политика кредитная
политика
Масштабы широкие ограниченные
Несмотря на различие методов антициклического

регулирования, все они, по точному замечанию шведского
экономиста К. Эклунда, сводятся к противодействию: должны
быть направлены против хода колебания в каждый данный
момент.
Для периода кризиса и депрессии характерна низкая рыночная
конъюнктура, поэтому государство всеми средствами должно
активизировать хозяйственную деятельность.
Увеличивая государственные расходы и тем

самым стимулируя совокупный спрос, президент
Ф.Рузвельт пытался вывести экономику США из
депрессии. Именно благодаря росту государственных
расходов на вооружение США в период Второй
мировой войны удалось преодолеть депрессию.
В период оживления, особенно подъема, государство
старается сдерживать деловую активность, не допустить
«перегрева» экономики (данная политика типична для Китая).
93
В рамках бюджетно-налоговой политики уровни занятости
и деловой активности регулируются:
в период спада увеличением государственных расходов и
снижением налогов, предоставлением налоговых льгот на новые
инвестиции;
в период подъема, напротив, повышением налогов и
понижением государственных расходов.
Денежно-кредитная политика ориентирована:

в период спада на обеспечение «дешевых денег»: широкая
денежная эмиссия, кредитная экспансия: снижается процентная
ставка, увеличиваются кредитные ресурсы банков, что ведет к
увеличению капиталовложений и росту деловой активности;
в период подъема на противоположную политику «дорогих
денег», с ограничением денежной эмиссии, высокой процентной
ставкой, уменьшением кредитных ресурсов банков.
В антикризисном регулировании в Молдове
до 1998 г. преобладала политика монетаризма,
для которой были характерны: суженная
денежная эмиссия, высокая ставка банковского
кредита, «замораживание» доходов населения,
жесткое бюджетное финансирование. Фиаско
данных мер привело в последнее десятилетие к
корректировке стабилизационной политики:
большее внимание обращается на бюджетно-
налоговую политику.
Существенно отличаются стратегии и мероприятия, проводимые в

разных странах, по выходу из глобального кризиса и преодолению
его последствий.
США. На основе политики «дешевых денег»,
завышенной денежной эмиссии, за счет
увеличения расходов потребителей и государства,
стимулируется рост ВВП. При этом объем
промышленной продукции сокращается,
торговый дефицит растет, как и прежде, а
сбережения иссякают. США, пользуясь статусом
доллара как резервной мировой валюты, еще в
94
большем объеме берут в долг. Зарубежные
кредиторы выкупают доллары, а затем
одалживают их. Иностранные банки продолжают
скупать американские долги. Фактически США
перекладывают бремя кризиса на население тех
государств, которые их же и кредитуют.
По мнению авторитетных исследователей, в США
необходимо изменить структуру расходов и перейти к
строгой экономии - жить по средствам. Уровень
потребительских расходов должен сначала временно
сжаться до 50% ВВП, а затем постепенно двигаться в
сторону исторически сложившихся 65%. Такая
динамика способствовала бы восстановлению личных
сбережений, понижению долга и торгового дефицита,
а также увеличению объема промышленного
производства в США.
Молдова. Антикризисный план (принятый с
опозданием, в феврале 2010г.) предусматривал
сокращение бюджетных расходов на образование,
науку, содержание государственного аппарата.
Кроме того увеличивались акцизы на некоторые
товары (автомобили класса люкс, сигареты, пиво
и алкогольные напитки, бензин, духи, хрусталь).
Вместе с тем некоторые льготы для
предпринимателей не изменились, например,
сохраняется, включая 2011г., нулевая ставка на
реинвестируемую (направленную в производство)
прибыль, предусматриваются льготы при
оформлении лицензий, а в некоторых отраслях
упраздняется сертификация и маркировка
экспортируемой продукции (вина, воды). Однако
в правительственной программе налицо непосле-
довательность: при сокращении барьеров для
бизнеса предусматривается увеличение акцизов
на нефтепродукты. Но ведь рост цен на топливо
приведет к росту цен на товары и услуги.
В 2010 г. в глобальной экономике наметились определенные позитивы:
мировой ВВП вырос на 4,7%. При этом сохраняется существенный разрыв
по странам: экономика Китая прибавила 10,2%, России – 4%, Японии –
3,5%, США – 2,7%, Франции – 1,6% , Великобритании – 1,4 %, Италии –
1,1%. В рамках BRIC ряд стран (Бразилия, Индия и Китай) уже давно
превысили докризисный уровень ВВП.
95
Вместе с тем фундаментальные проблемы мировой экономики
не исчезли. Одна из них - быстро растущий госдолг, что к концу 2010
года подорвало доверие инвесторов к вложениям в казначейские
облигации. Чрезмерная денежная эмиссия отчасти сказалась
на финансовом рынке и привела к росту биржевых индексов, а также к
резкому подорожанию сырья и продовольствия. Подорожание
биржевых товаров увеличило издержки компаний, что заставило их
урезать прочие затраты и привело к росту безработицы.
Прогнозы аналитиков на ближайшие годы для развитых стран
малоутешительны: низкие темпы экономического роста,
ужесточение денежной политики, сокращение дефицитов
госбюджета (европейцы уже урезают дефициты бюджета,
следующие на очереди — Япония и США). На фоне острейших
проблем современности неслучайна повестка 42-ого Всемирного
экономического форума (январь 2012г.) – социальная
ответственность бизнеса.
Выводы 
1. Цикличность экономической деятельности означает
возобновление в определенной последовательности конкретных
состояний экономики. Экономический цикл – это
периодические колебания уровня деловой активности,
выраженные в реальном ВВП.
2. Различают внешние причины циклов (природные явления,

военные события, политический деловой цикл, технологические
нововведения) и внутренние причины (обновление основного капитала,
уровень потребления населения, колебание инвестиционной активности,
размер денежного предложения, изменение производительности труда).
3. В современной теории все больше утверждается трактовка

механизма экономического цикла с позиции «импульс -
распространение»: внешние причины дают толчок - импульс для
экономических колебаний, которые благодаря эффекту акселератора –
мультипликатора автоматически распространяются и воспроизводятся
в масштабе всей национальной экономики.
96
4. В долгосрочном периоде общую тенденцию движения
реального ВВП характеризует тренд потенциального ВВП,
создаваемого при полной занятости ресурсов.
5. В краткосрочном периоде наблюдаются постоянные откло-
нения величины фактического ВВП от общей тенденции эконо-
мического роста.
6. В циклических колебаниях наблюдаются переломные

ситуации – «пики» и «дно». Расстояние между высшей и низшей
точками цикла характеризует амплитуду циклических
колебаний. Промежуток времени между двумя одинаковыми
состояниями экономической конъюнктуры (двумя последо-
вательными «пиками» или «впадинами») представляет
продолжительность цикла.
7. В экономическом цикле принято выделять 4 фазы деловой

активности (кризис, депрессию, оживление, подъем), для которых
характерны особенности экономической конъюнктуры и «своя»
динамика макроэкономических показателей.
8. Проциклические показатели адекватны уровню деловой
активности: в фазе подъема растут, в фазе спада снижаются;
контрциклические показатели идут «против» цикла, т.е. в фазе
подъема снижаются, а в фазе спада растут; ациклические
показатели «безразличны» к смене фаз цикла.
9. Вследствие антициклических мер государства
четырехфазная периодизация деловой активности «стирается»,
поэтому в современной теории и практике выделяют
понижательную (рецессию) и повышательную (подъем) стадии.
10. Главным индикатором фазы цикла выступает показатель
ежегодного темпа роста ВВП, который рассчитывается по формуле:
g = [(Yt – Yt – 1) / Yt – 1]  100%
При g > 0 экономика находится в фазе подъема, а при g < 0 - в
фазе спада.
11. Экономические циклы, имея ряд общих закономерностей,
существенно отличаются друг от друга по «происхождению»,
97
продолжительности, амплитуде колебаний, регулярности.
Распространены следующие виды циклов:
• долгосрочные (40 – 60 лет), циклы Кондратьева;
• среднесрочные (до 10 лет), циклы Жугляра;
• краткосрочные (2 – 4 года), циклы Китчина.
12. Стабилизационная политика - прямое государственное
регулирование экономики, обычно в форме денежно-кредитной
или бюджетной политики, с целью стабилизации экономического
развития. В фазе кризиса проводится политика экспансионизма
– стимулирования деловой активности, в фазе подъема, напротив,
политика рестрикций – ограничения деловой активности.
13. В проведении стабилизационной политики неизбежна
проблема лагов – временного разрыва между конкретной
экономической ситуацией и целенаправленным действием на нее.
14. В антициклическом регулировании выделяются два
основных концептуальных подхода: неокейнсианство
(первопричиной цикличности считается изменение величины
совокупного спроса) и неоклассицизм (в основе экономического
цикла рассматривается изменение денежной массы).

Экономический цикл, тренд, фактический ВВП, потенциальный
ВВП, полная занятость, проциклические показатели,
контрциклические показатели, ациклические показатели, кризис,
депрессия, оживление, подъем, стагнация, рецессия, эффект
мультипликатора, эффект акселератора, долгосрочные циклы,
среднесрочные циклы, краткосрочные циклы, мировой финансовый
кризис, стабилизация экономики, антициклическая политика, лаг,
неоклассицизм, неокейнсианство, рестрикции, экспансия.
1. Экономический цикл означает эпизодические колебания уровня
98
2. Тренд экономического роста - это рост номинального ВВП.
3. Если реальный ВВП равен потенциальному ВВП, то в экономике

наблюдается полная занятость ресурсов.
4. Для рецессии характерно снижение общего уровня цен.
5. Фаза экономического цикла, когда наблюдается продолжительное

снижение уровня производства и занятости, называется стагнация.
6. Лаг снижает эффективность стабилизационной политики.

 Можно ли избежать цикличности в экономическом развитии?
 Почему полная занятость предполагает резерв трудовых ресур-
сов и капитала?
 От чего зависит амплитуда циклических колебаний?
 Чем вызвана необходимость антициклической политики
государства?
 Почему в Молдове долгое время преобладала монетаристская
концепция антициклического регулирования?
Тесты
А. Циклический характер экономической деятельности
проявляется в периодических колебаниях:
1) уровня деловой активности;
2) уровня потенциального ВВП;
3) уровня фактического ВВП;
4) уровня цен.
Б. Отметьте внутренние (эндогенные) причины циклов:
1) научно - технические открытия;
2) физический износ основного капитала;
3) демографические процессы;
4) уровень потребления;
99
5) природно-климатические условия.
В. Фазе экономического подъема соответствует:
1) снижение инвестиций;
2) сокращение налоговых поступлений;
3) рост общего уровня цен;
4) рост дефицита государственного бюджета.
Г. К контрциклическим переменным относятся:
1) объем товарно-материальных запасов;
2) объем ВВП;
3) уровень безработицы;
4) прибыль бизнесменов.
Д. В период спада стимулирование потребительских и
инвестиционных расходов осуществляется посредством:
1) роста процентной ставки;
2) сокращения государственных расходов;
3) уменьшения налогообложения;
4) увеличения налогообложения.
1. Фактический объем выпуска составляет 60% потенциального
ВВП, равного 50 млрд.д.е..
Определите:
а) абсолютное и относительное отклонение ВВП (gap Y);
в) когда циклический разрыв имеет положительное значение?
2. В 2005г. номинальный ВВП был равен З900 млрд. долл.,
дефлятор ВВП составлял 1.3, а темп экономического роста 4%.
Рассчитайте реальный ВВП 2004 г.
Анализ национальной антикризисной программы
Рассмотрите основные направления антикризисного плана,

утвержденного правительством Республики Молдова, укажите
его сильные и слабые стороны
100
 Экономический кризис как единство разрушения и созидания.

 Антикризисные политики: общие черты и национальные
особенности.
 «Спекулятивные пузыри» и их последствия для мировой
экономики.
101
Глава 5
_______________________
рынок труда и его неравновесие
5.1. Общая характеристика рынка труда и его

компоненты
Распространенной формой макроэкономического неравно-
весия, наряду с цикличностью, является безработица. Это
социально-экономическое явление означает неравновесие на
национальном рынке труда, дисбаланс между совокупным
спросом и совокупным предложением труда.
Рынок труда, будучи неотъемлемым элементом рыночного
хозяйства, представляет совокупность экономических отношений
по поводу купли-продажи особого товара – рабочей силы. Этот
рынок, подчиняясь в целом законам спроса и предложения,
представляет собой специфический рынок, существенно
отличающийся от других товарных рынков. На состояние
данного рынка оказывают влияние не только экономические
факторы, но и социальные, политические, психологические,
религиозные мотивы.
Рынок труда занимает особое место в макроэкономике в силу
ряда причин:
1. здесь устанавливается уровень занятости, соответственно
и размер ВВП в коротком периоде;
2. занятость и условия труда, заработная плата предопределяют
уровень благосостояния работников и их семей;
3. величина заработной платы непосредственно влияет на
расходы домашних хозяйств, а тем самым и на совокупный спрос;
102
4. расходы предпринимателей на оплату труда составляют
важнейший элемент издержек производства. Если повышение
заработной платы опережает рост производительности труда, то
издержки на единицу продукции увеличиваются, что ведет к росту
цен.
На современном рынке труда наблюдается существенная
дифференциация возможностей и власти между его субъектами.
Ведущую роль играют не отдельные, единичные, а
агрегированные, совокупные участники - патронат, профессио-
нальные союзы, государственные структуры.
Основными субъектами рынка труда выступают:
• наемные работники,
• работодатели,
• государство,
• патронат,
• профсоюзы.
При этом субъектами спроса на рынке труда выступают бизнес и
государство, а субъектами предложения – домашние хозяйства.
Составляющими компонентами национального рынка труда
выступают:
• совокупный спрос на труд, рабочую силу (суммарный спрос на
ресурсы труда в рамках национальной экономики при каждой
возможной цене на них);
• совокупное предложение труда (суммарный объем предложения
ресурсов труда при каждой возможной цене на них).
На уровне национальной экономики спрос и предложение рабочей
силы, ввиду уникальности данного товара, определяются
совокупностью экономических и внеэкономических факторов.
Совокупный спрос на труд зависит от многих причин и
факторов, среди них:
• состояние деловой конъюнктуры и фаза экономического цикла;
• предельная производительность труда;
• технический уровень производства;
• уровень инвестиционных процессов;
• уровень заработной платы;
• состояние налоговой политики.
103
На величину совокупного предложения труда также
оказывают влияние разнообразные факторы:
• демографическая ситуация (численность и поло-возрастной
состав населения);
• внутренняя и внешняя миграция трудоспособного населения;
• уровень заработной платы;
• возможности получения дохода из иных источников, кроме
работы по найму.
Кроме того на спрос и предложение на рынке труда влияют:
государственная политика в области занятости, развитость
системы образования и профессионального обучения,
деятельность профсоюзов, а также национальные особенности
образа жизни.
От конъюнктуры на рынке труда и состояния национальной

экономики в целом зависит уровень занятости и величина оплаты
труда. В оценке оплаты труда необходимо различать:
√ номинальную заработную плату (W) - сумму денег,
которую наемные работники получают за свой труд,
√ реальную заработную плату (W/P) - количество товаров и
услуг, которое работники способны купить на свою
номинальную заработную плату.
Индекс реальной заработной платы исчисляется аналогично,
путем деления индекса номинальной заработной платы на индекс цен.
Задача.
Допустим, за определенный период времени номинальная
заработная плата в стране выросла на 61% (в 1,61 раза), а цены на
потребительские товары и услуги увеличились на 40% (в 1,4 раза).
Как изменилась реальная заработная плата?
Решение.
Рассчитаем индекс реальной заработной платы, он равен 1,15
(1,61:1,4). Это означает, что реальная заработная плата выросла в
1,15 раза или на 15%.
104
5.2. Основные модели рынка труда
Научные школы по-разному интерпретируют принципы
функционирования рынка труда и существование безработицы.
Неоклассическая модель рынка труда. Для любого рынка в
условиях совершенной конкуренции характерно саморегулирование.
Рынок труда, как и прочие рынки, способен самостоятельно достичь
равновесия. На рынке труда элементами процесса
саморегулирования являются: спрос и предложение рабочей силы,
конкуренция среди работников и работодателей, реальная заработная
плата. При этом спрос находится в обратной зависимости, а
предложение труда в прямой зависимости от реальной зарплаты.
Рыночный механизм способен обеспечить полную
занятость трудовых ресурсов при рыночном уровне реальной
заработной платы. Равновесие на рынке труда определяется на
основе функции спроса на труд: DL = F (W/Р), и функции
предложения труда: SL = F (W/Р). Данное равновесие можно
представить графически (рис.5.1): в точке пересечения линий D L
и SL устанавливается равновесная цена труда (реальная
заработная плата W/Р*) и равновесный уровень занятости L* .
Условием равновесия рынка труда выступает такой уровень
цены труда (W/Р*), при котором достигается полная занятость
рабочей силы: L* = DL = SL.
SL
DL
L
L*
Рис.5.1. Неоклассическая модель рынка труда
105
Цена труда подвижна, она гибко реагирует на потребности
рынка, увеличиваясь или уменьшаясь в зависимости от спроса и
предложения труда. Так, при дефиците трудовых ресурсов
происходит повышение реальной зарплаты, что одновременно
снижает спрос и повышает предложение, тем самым, направляя
рынок к равновесному состоянию.
Рыночный механизм (посредством изменения цен) автоматически
обеспечивает полную занятость, а значит, и достижение выпуска на
уровне потенциального ВВП. Поскольку объем производства
определяется затратами труда, то именно равновесие на рынке труда
определяет равновесный масштаб экономики.
При достижении равновесия на рынке труда безработица
отсутствует: каждый желающий трудиться за равновесную
заработную плату имеет работу. Согласно неоклассическому
подходу, безработица носит добровольный характер, поскольку
она связана с нежеланием работников трудиться за недостаточно
высокую, по их мнению, заработную плату.
Уровень занятости, по мнению неоклассиков, зависит от
самих рабочих: чем ниже реальная заработная плата, на которую
согласны рабочие, тем выше уровень занятости в народном
хозяйстве, и наоборот. Согласие рабочих трудиться за более
низкую заработную плату увеличивает масштабы занятости. При
этом снижение заработной платы происходит до тех пор, пока
рынок не поглотит избыток рабочей силы и не достигнет
состояния полной занятости.
Важно подчеркнуть, что идеи неоклассической теории
занятости опровергаются практикой. Реальный рынок труда, под
влиянием различных сил и интересов (государства, профсоюзов,
патроната, крупных корпораций) функционирует в условиях
несовершенной конкуренции. Фактическая заработная плата, как
правило, удерживается на уровне, превышающем равновесную
ставку труда. Это, в свою очередь, вызывает разрыв между
спросом на рабочую силу и ее предложением, порождает
излишек невостребованных работников.
Почему так происходит? Отметим основные причины, ведущие к
фактическому превышению равновесного уровня заработной платы, и
как следствие, к появлению безработицы «ожидания».
106
1. Действие законодательства о минимальной заработной плате,
которое гарантирует зарплату, выше равновесного уровня, прежде
всего, для работников неквалифицированного труда. В результате
предложение рабочей силы растет, а спрос на нее снижается.
2. Эффективная деятельность профсоюзов, практика

коллективных трудовых договоров, что обеспечивает работникам
лучшие условия труда и его оплаты. Правда, деятельность
профсоюзов, защищающих интересы своих членов, приводит к
снижению общего спроса на труд и увеличению безработицы.
3. Практика стимулирования эффективного труда посредством
повышения заработной платы. Повышая оклады своим сотрудникам и,
тем самым, создавая лучшие условия для сохранения здоровья
работников, сокращения их текучести, а также привлечения более
квалифицированных кадров, работодатели обеспечивают более
высокую производительность и интенсивность труда в своих фирмах.
Однако при этом нанимается меньшее число работников.
В общем виде безработицу, возникающую из-за превышения

LDLS (рис.20.2).
разным причинам уровня фактической заработной платы (W/ РR)
ее равновесного значения (W/РE) можно смоделировать на
графике в виде отрезка LDLS (рис.5.2).
W/Р DL SL
W/РR
W/РE E
LD LE LS L
Рис.5.2. Безработица «ожидания»
Рис.20.2. Безработица «ожидания»
107
Заметим, чем больше отклонение фактической заработной
платы от ее равновесной ставки, тем больше и масштабы
безработицы. В этой связи в каждой стране возникает
необходимость компромисса между масштабами занятости и
уровнем оплаты труда.
Кейнсианская модель рынка труда. В отличие от неоклассиков,

кейнсианцы исходят из того, что работники ориентируются не на
реальную, а номинальную заработную плату (W). Поэтому при росте
номинальной зарплаты, наряду с ростом цен, предложение труда тоже
увеличивается. Правда, до достижения полной занятости кривая
предложения труда горизонтальна: работники предлагают свой труд
по сложившейся цене (рис.5.3).
W
SL
Рис. 5.3. Кейнсианская кривая предложения труда
В динамике ставки номинальной зарплаты могут повышаться. Но ввиду

серьезного сопротивления наемных работников, они устойчивы к
снижению.
Спрос на труд, по мнению кейнсианцев, зависит от совокупного
спроса на готовую продукцию. Необходимая численность работников
определяется с учетом производства соответствующего ВВП. Данному
уровню занятости (L*) соответствует максимальная ставка номинальной
заработной платы (W*), по которой предприниматели согласны нанять
это количество работников.
При повышении заработной платы величина спроса на труд падает.
Однако снижение заработной платы не увеличивает спрос на труд:
при заданном уровне совокупного спроса на готовую продукцию
дополнительные работники бизнесу просто не нужны. Поэтому
кейнсианская кривая спроса на труд имеет вид ломаной линии
(рис. 5.4):
108
W
W*
DL
L
Рис. 5.4. Кейнсианская кривая спроса на труд
Рассмотренные функции спроса и предложения труда,

соединенные на одном рисунке, отражают кейнсианскую модель
рынка труда (рис. 5.5). Первоначально кривая спроса на рынке
труда имеет вид AВD0. При этом равновесие достигается в точке
Е0 при уровне занятости L* и номинальной заработной плате W *.
Безработица отсутствует, поскольку спрос на труд равен его
предложению. Другими словами, достигается полная занятость
на рынке труда, значит, фактический ВВП равен своему
потенциальному уровню.
W
Рис.A5.5. Кейнсианская модель рынка труда
SL
Допустим, совокупный спрос на готовую продукцию упал. В
B
ответ фирмы начинают сокращать производство и увольнять
необходимогоE1количества
персонал до W* E0 ( ) работников. Кривая
спроса на труд принимает вид ABDL. Новое D0 равновесие
DL
достигается в точке Е1, при прежней заработной плате (W*), но
L
заметно меньшей занятости ( ). L*
109
В итоге из-за суженного спроса на товары возникает
вынужденная безработица (ее величина равна L*). Даже если бы
работники согласились на снижение заработной платы, снизить
безработицу не удастся, поскольку при снижении совокупного
спроса на продукцию требуется явно меньше трудовых ресурсов ( ),
чем при полной загруженности производства. Проблему занятости
можно решить за счет роста совокупного спроса на продукцию,
который вызовет рост спроса на труд. В результате кривая спроса на
труд вернется в положение AВD0 и полная занятость будет достигнута.
По замечанию Дж. Кейнса, «объем занятости
совершенно определенным образом связан с
объемом эффективного спроса», а неполная
занятость – безработица обусловлена ограни-
ченностью спроса на товары (Кейнс Дж. Общая
теория занятости, процента и денег, с.252).
Сама по себе вынужденная безработица исчезнуть не может,

для ее уменьшения необходимо вмешательство государства.
Увеличение спроса на рабочую силу возможно лишь при
проведении целенаправленных мероприятий государства,
стимулирующих рост совокупного спроса в стране.
5.3. Безработица: сущность, причины, формы

Для более детального анализа феномена безработицы следует
рассмотреть основные категории взрослого населения (старше 15 лет),
предложенные Международной организацией труда.
Классификация взрослого населения (по методологии МОТ)
Экономически Экономически
активное население, неактивное население,
совокупная рабочая сила не включается в состав
(L) рабочей силы (NL)
 
занятые (E) безработные (U)
110
Активное население с экономической точки зрения (L) - это
лица, предлагающие рабочую силу для производства товаров и
услуг, включает занятое население и безработных.
Занятое население (E) – это лица, осуществляющие
экономическую или социальную деятельность, по производству
товаров и услуг, с целью получения доходов (заработной платы,
прибыли). К этой категории относятся занятые по найму (в
государственном и частном секторах) и работающие на себя
(самозанятость).
В контексте данных категорий населения важными показателями,

отражающими состояние трудового потенциала страны, выступают:
• уровень активности - соотношение активного населения в
возрасте 15 лет и старше к общей численности населения в
возрасте 15 лет и старше,
• уровень занятости - соотношение занятого населения в
возрасте 15 лет и старше к общей численности населения в
возрасте15 лет и старше.
Согласно Национальному Бюро статистики
Молдовы, уровень активности населения в
республике в 2009г. упал до 42,8%, а уровень
занятости до 40,0 %, что свидетельствует о
серьезных проблемах на рынке труда.
Экономически неактивное население (NL) в развитых
странах включает следующие категории населения:
- учащиеся, студенты дневного отделения;
- лица, получающие пенсии (по возрасту, состоянию здоровья);
- лица, занятые ведением домашнего хозяйства, уходом за детьми;
- иждивенцы;
- люди, отчаявшиеся найти работу и прекратившие ее поиск;
- лица, находящиеся в тюрьмах;
- инвалиды и лица, находящиеся в психиатрических больницах;
- бродяги.
Безработные (U), согласно определению МOТ, представляют

лица 15 лет и старше, которые в отчетном периоде отвечают
следующим условиям:
111
1. не имеют места работы и не осуществляют какую - либо
деятельность для получения доходов;
2. ищут работу, используя для этого в последние 4 недели
разные методы;
3. готовы приступить к работе, если она найдется, в течение 15 дней.
Короче, безработным нельзя считать всякого человека «без
работы», им является лишь человек трудоспособного возраста,
который может и хочет работать, ищет работу, но по
независящим от него причинам не имеет работы и постоянного
заработка в течение последних 4 недель.
Итак, безработица – это социально-экономическое явление,
когда часть экономически активного населения (совокупной
рабочей силы) не занята в общественном производстве.
Фактический уровень безработицы (u) определяется долей
безработных среди экономически активного населения:
u = U / L × 100%
Важно отметить, что статистическая база по поводу оценки

безработных имеет и страновые особенности, и общую проблему
неточности. Уровень безработицы в одних странах определяется
на момент проведения статистического обследования (так, с этой
целью в США ежемесячно проводятся выборочные опросы около
60 тыс. семей. В Молдове подобные обследования проводятся с
конца 90-х годов). В других странах (Россия) уровень
безработицы определяется по числу людей, зарегистрированных
в специальных правительственных учреждениях. В ряде стран
используются оба метода.
В Великобритании норма безработицы
рассчитывается как отношение числа выявленных
в процессе обследования безработных ко всей
рабочей силе. В США расчет осуществляется
таким же образом, но из знаменателя вычитается
численность вооруженных сил.
Процедура статистического учета безработных далека от
совершенства в трансформируемых обществах в силу ряда
объективных причин: значительных масштабах ненаблюдаемой
экономики, неразвитости инфраструктуры рынка труда, высокой
доли среди «штата» работников, находящихся в «неопла-
112
чиваемых» отпусках. В этой связи наряду с официальными
показателями безработицы широко используются ее экспертные
оценки, которые существенно выше.
Причины безработицы
Наряду с превышением цены труда равновесного уровня,
существуют и другие причины безработицы. Среди них:
 накопление капитала в условиях НТП;
 диспропорции в динамике потребления, сбережений,
инвестиций;
 демографический «бум»;
 цикличность производства;
 банкротство предприятий;
 диспропорции институционального характера;
 эффект замещения и эффект дохода.
В оценке природы безработицы существуют многочисленные

концепции, которые выделяют ту или иную ее причину:
 марксистская теория: рост органического строения
капитала приводит к вытеснению живого труда машинами;
 мальтузианская теория: рост населения – первопричина
безработицы;
 неоклассическая теория: необоснованное повышение,
под нажимом требований работников, заработной платы
вынуждает предпринимателей нанимать меньше работников и
вызывает появление «добровольной» безработицы;
 кейнсианская теория: недостаток совокупного спроса на
товары и услуги вызывает спад производства и сокращение
спроса на рабочую силу, а тем самым, появление
вынужденной безработицы;
 институциональная теория: несовершенство рыночных
институтов в сфере занятости, а также выплата
соответствующих пособий - условия безработицы;
 монетаристская теория: неизбежность на рынке труда
естественного уровня безработицы, означающего полную
занятость.
В реальной жизни причины безработицы тесно переплетаются

между собой. Так, при необоснованном повышении заработной платы,
113
опережающем рост производительности труда, происходит увели-
чение издержек производства, а значит, и утрата конкурен-
тоспособности национальной продукции на мировом рынке
(затрудняется экспорт и стимулируется импорт). В результате спрос на
отечественную продукцию за рубежом падает, происходит снижение
выпуска и сокращение занятости. Увеличение безработицы в данной
ситуации объясняется и слишком высокой зарплатой (классический
подход) и недостаточным совокупным спросом (кейнсианская
интерпретация).
На уровень занятости оказывает влияние НТП. Однако в
последние десятилетия органическое строение капитала
повышается лишь в отдельных отраслях, а по экономике в целом
оно относительно стабильно. Данная тенденция объясняется
следующими причинами: расширение отраслей с низким
строением капитала (сферы услуг), удешевление средств
производства (электроника), рост заработной платы (как стимула
к повышению квалификации работников).
В большей степени технологическая безработица заметна там,
где ускорение научно-технического прогресса сочетается с
высокой заработной платой и где предприниматели особенно
заинтересованы в сокращении числа рабочих мест за счет
автоматизации производства.
Для сравнения, на автомобильных заводах

США средняя заработная плата составляла 25
дол/час, а робот, выполняющий те же трудовые
функции, обходился в 6 дол/час, включая затраты
на его приобретение и обслуживание.
Другой пример: автоматизация набора текста
в типографии вызвала 20-кратное увеличение
технологической безработицы.
Важно подчеркнуть, что информатизация - первая в истории

глубокая технологическая трансформация, которая не создает
особых проблем с занятостью: уменьшение числа рабочих мест в
одном месте означает их увеличение в другом. К примеру,
широкое распространение компьютеров дома привело к
сокращению инвестиций на строительство и оборудование
офисов. В результате при одном и том же объеме инвестиций
можно создать больше рабочих мест.
114
Формы безработицы
Безработица, с учетом причин ее появления, выступает в раз-

личных формах.
Фрикционная (текучая) безработица связана с поиском и
ожиданием лучшей работы в лучших условиях. В течение
непродолжительного периода времени ищут работу выпускники
вузов, училищ, а также работники, меняющие место работы с целью
получения большего заработка, карьерного роста, более комфортных
и удобных условий труда. Данный вид безработицы по своей сути
носит добровольный и неизбежный характер.
Структурная (технологическая) безработица появляется
ввиду несовпадения спроса на труд и его предложения в
отдельных отраслях, фирмах, по разным профессиям и означает
структурное несовпадение между квалификацией безработных и
требованиями к претендентам на свободные рабочие места.
Структурная безработица вызвана масштабной перестройкой
экономики, изменениями в структуре спроса на потребительские
товары и в технологии производства. Она обусловлена сдвигами
в отраслевой структуре экономики, в результате которых
появляются новые виды деятельности (специалисты по
электронной торговле, компьютерному дизайну) и устаревают
или становятся менее востребованными отдельные профессии
(шахтеры, секретари-референты, не владеющие компьютерной
грамотностью и иностранными языками). Эта форма безработицы
носит, как правило, вынужденный характер, связана с необхо-
димостью переквалификации, имеет более продолжительный
срок, нежели фрикционная безработица.
Безработицу, как социально-экономическое зло, сложно
воспринимать в сочетании с определением «естественная». Тем
не менее, в макроэкономике, совокупность фрикционной и струк-
турной безработицы, ввиду их неизбежности и неустранимости,
принято называть естественной (равновесной) безработицей.
U ест. = U фрик. + Uстр.

Циклическая безработица возникает в фазе кризиса, когда
занятость резко сокращается вследствие неравновесия между
115
совокупным спросом и совокупным предложением. Низкий
совокупный спрос обусловливает снижение спроса и на
работников, причем по любой специальности. Циклическая
безработица охватывает все сектора экономики и представляет
наибольшую опасность для общества.
Скрытая безработица: работники фактически не работают
либо частично заняты.
Сезонная безработица возникает из-за колебаний в уровне
экономической активности в течение года, характерных для
некоторых отраслей экономики (сельское и лесное хозяйство,
строительство).
Застойная безработица представлена людьми, потерявшими
надежду найти работу.
Наряду с формой безработицы, ее важной качественной
оценкой выступает продолжительность безработицы - период,
в течение которого лицо ищет работу, используя при этом
любые способы. Различают продолжительность завершенной
(законченной) безработицы, которая учитывает время с начала
поиска работы до момента трудоустройства, и
продолжительность незавершенной безработицы - время с начала
поиска работы до рассматриваемого периода. При проведении
обследований населения по проблемам занятости изучается
продолжительность незавершенной безработицы. Средняя
продолжительность безработицы (среднее время поиска работы)
рассчитывается как средневзвешенная величина для
рассматриваемого состава безработных.
Эмпирические данные подтверждают, что для большинства людей
период поиска работы оказывается непродолжительным, однако
наибольший вклад в совокупную продолжительность безработицы
вносят те, кто находится без работы длительное время.
Предположим, что 14 человек являются безработными в течение
какого-то периода данного года. Из них 12 находят работу в течение
одного месяца, а 2 – не работают целый год. В общей сложности эти
люди не работали 36 месяцев (12 ×1 + 2 × 12). В данном примере для 12
из 14 человек (для 86% безработных) безработица была краткосрочной:
поиск работы длился не более месяца. Однако большая часть
совокупной продолжительности безработицы приходится на 2
безработных, не работающих долгое время – 24 из 36 месяцев,
составляет 67%.
116
Данные о продолжительности безработицы имеют важное
значение для разработки государственной политики занятости.
Для значительного сокращения уровня безработицы эта политика
должна быть нацелена на долговременную безработицу и точно
адресована, поскольку лица, находящиеся длительный период без
работы, составляют небольшое меньшинство среди всех
безработных.
5.4. Понятие естественного уровня безработицы.

Гистерезис безработицы.
Естественный уровень безработицы

В оценке уровня безработицы ключевое место занимает
модель естественного уровня безработицы.
Данное понятие было впервые предложено
М.Фридменом (1968г.) для характеристики уровня
безработицы в условиях долгосрочного равновесия.
Естественная норма безработицы определяется
структурными и фрикционными факторами и не
может быть уменьшена в результате повышения сово-
купного спроса. Естественная норма безработицы, по
словам М.Фридмена, это уровень безработицы,
который «отражает реальную структуру рынков
товаров и труда, их несовершенство, стохастические
колебания спроса и предложения, затрат на сбор
информации о вакантных рабочих местах и их
доступности, по перемещению трудовых ресурсов».
Под естественным уровнем безработицы (u*) понимается
такой ее уровень, который означает полную занятость
рабочей силы и обеспечивает потенциальный ВВП. Данный
уровень безработицы определяется на основе неустранимых
форм безработицы - фрикционной и структурной:
u* = (U фрикц. + Uструкт.) / L × 100%
Естественный уровень безработицы соответствует

макроэкономическому равновесию и стабилизирует (не
117
ускоряет) инфляцию. В этой связи естественный уровень
безработицы принято обозначать понятием NAIRU.
Рынок труда постоянно находится в движении. Одни люди

меняют работу или впервые трудоустраиваются, другие увольня-
ются. Влияют ли и каким образом темпы найма и темпы увольне-
ния работников на уровень безработицы?
Для ответа смоделируем простую ситуацию. Предположим, что

размер совокупной рабочей силы неизменен. Введем параметры,
характеризующие движение трудовых ресурсов:
s – показатель увольнения рабочих, т.е. доля занятых,

теряющих работу в единицу времени (например, в месяц);
f - показатель трудоустройства, т.е. доля безработных,

находящих работу в единицу времени (например, в месяц).
Если рынок труда находится в устойчивом состоянии, то

число принятых на работу должно равняться числу уволенных
с работы за определенный период. Математически это равенство
можно выразить с помощью уравнения:
f×U=s×E
Проведя некоторые преобразования, получим:
f × U = s × ( L - U) → f × U/ L = s × ( 1 - U/ L ) → U/ L = s / (s + f)
Таким образом, естественный уровень безработицы определяется

темпом найма (f) и уровнем увольнения (s) работников. Любая
экономическая политика, направленная на снижение
естественного уровня безработицы, должна способствовать
либо уменьшению уровня увольнения, либо увеличению уровня
трудоустройства. На значение данных параметров влияют:
уровень социальной защищенности граждан (минимальная ставка
заработной платы, размер пособий по безработице и бедности),
степень активности профсоюзов.
118
Задача. Пусть в гипотетической экономике 19% из текущего
числа безработных находят работу каждый месяц. В среднем на
одном рабочем месте работник трудится 100 месяцев.
Рассчитать естественный уровень безработицы.
Решение.
Среднее время нахождения на одной работе составляет 1/ s
единиц времени или 100 мес.→ s = 1 /100 . Уровень найма, по
условию задачи, f = 19/100 . Отсюда,
U/ L = s / (s + f) = 1/100 : (20 / 100) =1/20 =0.05 или 5 %
Фактический или наблюдаемый уровень безработицы обычно не

равен естественному уровню. Отклонение фактического уровня
безработицы, зарегистрированного в данный момент времени, от ее
естественной нормы представляет уровень циклической
(конъюнктурной) безработицы. В периоды экономического бума
спрос на рабочую силу настолько велик, что число людей, теряющих
работу, сокращается по сравнению с обычной нормой (s), а доля
безработных, устраивающихся на работу, превышает среднее
значение (f). В результате уровень безработицы оказывается ниже ее
естественного уровня и наблюдается «перегрев» экономики. В
периоды экономического спада происходят обратные процессы,
циклическая безработица добавляется к фрикционной и структурной
безработице, фактический уровень безработицы превышает ее
естественный уровень.
Задача. Пусть в гипотетической экономике естественный

уровень безработицы равен 5%, количество фрикционных
безработных – 4 млн., структурных - 3 млн., а циклических – 6 млн.
Рассчитать:
а) фактический уровень безработицы в стране;
в) уровень циклической безработицы.
Решение. Естественный уровень безработицы, по определению,
рассчитывается с учетом фрикционных и структурных безработных.
Эти категории безработных в сумме составляют 7 млн. (4+3) или 5% от
экономически активного населения. Отсюда, L = 140 млн. (7 ×100 : 5).
Фактический уровень безработицы рассчитывается по формуле:
u = U / L × 100%. Всего безработных в стране 13 млн. чел.→ уровень
безработицы в стране составляет 9,3 % (13 / 140 × 100%). Фактический
уровень безработицы выше естественного значения на 4.3% (9.3 – 5),
это и есть уровень циклической безработицы.
119
Естественный уровень безработицы подвижен во времени и по
странам. Он зависит от многих обстоятельств: срока поиска работы,
размера минимальной заработной платы, состояния системы
социальной защиты, активности профсоюзов, трудовой мотивации
населения, структуры совокупной рабочей силы. Естественный
уровень безработицы определяется на каждый год как
среднеарифметическая величина из фактических уровней безработицы
за предыдущие 10 лет и прогнозных оценок последующих 10 лет.
В 60-е годы ХХ века естественным

уровнем безработицы в развитых странах
считался 4%-ый рубеж. Накануне мирового
финансово-экономического кризиса он
варьировал от 5 до 7% экономически
активного населения.
В последние десятилетия «планку» естественного уровня
безработицы подтянули следующие факторы:
- увеличение доли в экономически активном населении молодежи и
женщин, в большей степени подверженных безработице;
- институциальные сдвиги на рынке труда: рост размера и срока

предоставления пособий по безработице, повышение мини-
мального уровня заработной платы.
На фоне роста фактической безработицы наблюдается рост и ее
естественного уровня. Люди, потеряв работу, психологически
деградируют, теряют свой профессионально-квалификационный
потенциал, и тем самым, имеют меньшие шансы на достойное
трудоустройство. Все это ведет к росту фрикционной и структурной
безработицы. В поисках работы за рубежом, часть трудоспособных
покидает страну. Даже с оживлением экономики естественный
уровень безработицы, как правило, не снижается до исходного
уровня. Это явление принято называть гистерезис.
Данный термин, используется в науке для

описания ситуации, когда равновесие системы
зависит от ее истории. Понятие гистерезиса
применительно к естественной норме безработицы
120
означает, что данная норма зависит от фактической
истории или траектории безработицы.
Другими словами, рост естественного уровня
безработицы возникает вследствие предшествующих
негативных явлений (продолжительного спада
производства, высокой инфляции, жесткой
антиинфляционной политики государства).
По экспертным оценкам, в ближайшие годы
безработица в США будет значительно выше 4,9% –
среднего значения за десять лет, предшествовавшего
началу рецессии. Прогнозная цифра 9-10%.
По поводу «евросклероза»
Развитые страны Европы в 80 –е годы ХХ в. поразил
хронически высокий уровень безработицы в условиях общего
роста экономики, по определению Г.Гирша, «евросклероз».
Так, в 1985г. среднее значение безработицы
во Франции составило 9%, в Великобритании –
11,4%, в ФРГ – 8,2%.
Этот европейский недуг, продолжавшийся до середины 1990-х

годов, был вызван рядом причин. Среди них высокая заработная
плата и щедрые социальные пособия (они поощряли безработных
к иждивенчеству за счет государства); взимание штрафов, в том
числе за преждевременное расторжение трудовых договоров,
которые негативно влияли на создание новых рабочих мест;
проведение жесткой монетарной политикой, нацеленной на борьбу
с инфляцией и поддержание стабильных валютных курсов.
Мировая безработица в условиях рецессии

В условиях современного мирового кризиса эксперты прогно-
зируют распространение штамма «американского склероза»:
высокий уровень безработицы в течение длительного периода.
В 2009г. около 5,8 млн. американцев (38% от

всех безработных) искали работу более 26 недель.
Это - исторический рекорд с начала проведения
(1948 г.) данных исследований.
121
Мировая безработица с 2009 года сохраняется на рекордно высо-
ком уровне, более 200 млн. человек. Уровень мировой безработицы
превышает 6 процентов и никаких признаков ее снижения в бли-
жайшем будущем не наблюдается. Результаты исследования Между-
народной организации труда "Глобальные тенденции в сфере заня-
тости - 2011г." не внушают оптимизма относительно восстанов-
ления рабочих мест. Лишь в некоторых развивающихся странах
(Бразилия, Казахстан, Шри-Ланка, Таиланд и Уругвай) уровень
безработицы опустился ниже предкризисного. Для большинства же
государств мира, особенно развитых, кризис в сфере занятости
весьма далек от завершения.
5.5.Социально-экономические последствия безработицы.

Политика занятости
Безработица как макроэкономическое неравновесие порождает
ряд негативных социально-экономических последствий,
вызывает серьезные издержки, включая:
1) экономические издержки:
• снижение темпов экономического развития страны;
• недопроизводство годового общественного продукта,
циклический разрыв ВВП.
Согласно расчетам американского экономиста А.Оукена, потеря

совокупного объема производства статистически связана с
краткосрочным ростом уровня безработицы. При этом превышение
реальной безработицы на 1% выше ее естественного уровня ведет к
недопроизводству потенциального ВВП в среднем на 2,5%.
Математически данный закон можно представить следующим
равенством:
(Y – Y*) / Y* = - ß  (u – u*),
где Y – фактический ВВП, Y* - потенциальный ВВП,
ß – коэффициент Оукена (в абсолютном значении), u – фактический
уровень безработицы, u* - естественный уровень безработицы.
2) финансовые издержки:
• падение доходов населения,
• снижение налоговых поступлений в бюджет и фонд социаль-
122
ного обеспечения,
• увеличение пособий по безработице;
3) социальные издержки:
• снижение уровня и качества жизни,
• деградация (профессиональная, социальная) безработных. Особенно
опасна длительная безработица, сопровождаемая общей деквалифи-

кацией безработного, потерей трудовых навыков и способности к
интенсивному труду,
• рост криминальной ситуации в обществе.
Задача. Естественной уровень безработицы в стране равен 7%, а её

фактический уровень составляет 15%. Коэффициент чувствительности
ВВП по отношению к циклической безработице равен 2,5.
а) отклонение фактического ВВП от потенциального ВВП;
в) величину потерь от циклической безработицы, если реальный
ВВП составил 400 млн. д.е.
Решение.
а). Согласно закону Оукена, относительное отклонение
фактического ВВП от потенциального ВВП рассчитывается по
формуле: (Y – Y*) / Y* = - ß  (u – u*) = -2.5  (15 -7) = - 20 (%).
Другими словами, фактические потери ВВП составляют 20% от
потенциально возможного выпуска.
в). В абсолютном значении потери от циклической безработицы
равны 100млн.д.е. (400 / 0.8  0.2).
В современном мире слабые рынки труда сдерживают

экономический рост и представляют угрозу процессу
восстановления.
МОТ предупреждает о новой рецессии на рынке занятости, что
может вызвать массовые социальные волнения. 75% развитых стран
и 50% развивающихся уже демонстрируют замедление роста
занятости. В 45 странах из 118 растет вероятность социальных
волнений, в первую очередь, это - члены Евросоюза и арабские
страны.
Политика занятости: виды, инструменты
123
В сфере занятости государство призвано содействовать
рациональному использованию рабочей силы, поддержанию
безработицы на естественном уровне; регулировать отношения
между субъектами рынка рабочей силы и обеспечивать
средствами существования лиц, не имеющих работы. С этой
целью проводится политика занятости - система мер, реализуемая
органами государственной власти в отношении рынка труда. Она
включает комплекс экономических, социальных, правовых мер
по регулированию внутренних отношений занятости (на
национальном рынке труда) и внешних связей (с другими
странами, международными организациями) по поводу миграции
рабочей силы.
Известны две основные концепции регулирования уровня занятости.
Кейнсианский подход: совокупный спрос на товары и услуги
управляет объемом производства, а значит, и спросом на рабочую
силу. Поэтому государство должно бороться с безработицей с
помощью экспансионистской бюджетно-налоговой политики.
Логика такова: увеличение государственных расходов, снижение
налогов вызывают увеличение совокупного спроса, что ведет к
росту производства и росту занятости рабочей силы, а,
следовательно, к снижению уровня безработицы.
Неолиберальный подход: акцентируется развитие
предпринимательства в контексте увеличения рабочих мест,
распространение малого бизнеса как основы самозанятости. В
качестве основных инструментов, содействующих росту спроса на
труд, предлагаются: щадящие налоги, налоговые льготы, доступные
дешевые кредиты.
Государственное управление занятостью населения практикуется

в разных формах, с использованием соответствующих инструментов:
- активная (превентивная) политика: содействие развитию
малого и среднего бизнеса, формирование эффективной
государственной системы переобучения и переквалификации
работников,
- пассивная политика: предоставление пособий по безра-

ботице, адресная помощь бедным.
124
Безусловно, более действенна активная политика занятости,
которая ориентирована на устранение либо сокращение самих
причин безработицы. Следует подчеркнуть, что государственные
программы и мероприятия в области занятости должны
проводиться с учетом типа безработицы и быть нацелены на
преодоление не безработицы вообще, а ее циклической формы. В
противном случае, когда фактическая безработица падает ниже
естественного уровня, происходит рост цен.
Cостояние рынка труда в Молдове

Характерными особенностями национального рынка труда являются:
• структурное несоответствие предложения рабочей силы и спроса,
• массовая миграция рабочей силы,
• низкий уровень заработной платы,
• малоэффективность центров трудоустройства,
• неразвитость системы подготовки и переподготовки кадров.
Политика занятости в Молдове пока не имеет четкой

стратегической ориентации, не подкреплена комплексом мер,
обеспечивающих рациональную занятость. Она сконцентрирована
на сокращении уровня и продолжительности безработицы, оказании
социальной помощи безработным.
Правда, помощь весьма скромная: ее

получают не все безработные, средний размер
пособия по безработице, по данным
Национального агентства занятости, составил
877 лей (декабрь 2010).
Современная деятельность Национального агентства занятости и

его территориальных структур основана на реализации Плана
действий по продвижению политик на рынке рабочей силы,
скоординирована с Национальной Стратегией политик занятости
населения на 2007-2015 гг. и с программой деятельности
Правительства „Европейская интеграция: свобода, демократия,
благосостояние” на 2009-2013 гг.
Выводы 
125
1. Рынок труда представляет совокупность экономических
отношений по поводу купли-продажи особого товара – рабочей
силы. Составляющими рынка труда выступают: совокупный спрос
на рабочую силу (суммарный спрос на ресурсы труда в рамках
национальной экономики при каждой возможной цене на них),
совокупное предложение рабочей силы (суммарный объем
предложения ресурсов труда при каждой возможной цене на них).
2. Неоклассическая концепция исходит из того, что рыночный
механизм способен обеспечить полную занятость трудовых
ресурсов при равновесном уровне реальной заработной платы.
Отказ работников трудиться за низкую заработную плату вызывает
добровольную безработицу.
3. Современный рынок труда, под влиянием различных сил и
интересов (государства, профсоюзов, патроната, крупных
корпораций) функционирует в условиях несовершенной
конкуренции. Фактическая заработная плата, как правило,
удерживается на уровне, превышающем равновесную ставку
труда, что порождает безработицу «ожидания».
4. Согласно кейнсианской концепции, безработица представляет
макроэкономическое неравновесие, носит вынужденный характер
и обусловлена низким уровнем совокупного спроса на продукцию
(ниже потенциального ВВП).
5. Основными категориями, характеризующими структуру
взрослого населения, выступают: экономически активное
население, которое включает занятое население и безработных, а
также экономически неактивное население.
6. Безработица – это социально-экономическое явление, когда
часть экономически активного населения (совокупной рабочей
силы) не занята в общественном производстве. Фактический
уровень безработицы определяется долей безработных среди
экономически активного населения.
7. По генезису известны следующие формы безработицы:

фрикционная (текучая) безработица, связанная с поиском и
ожиданием лучшей работы в лучших условиях;
структурная (технологическая) безработица, обусловлен-
ная изменениями в отраслевой структуре экономики и
126
проявляющаяся в несовпадении (по структуре) спроса на труд и
его предложения;
циклическая безработица, возникающая в фазе кризиса,
когда занятость резко сокращается вследствие падения
совокупного спроса.
8. В совокупности фрикционная и структурная безработица
образуют естественную (равновесную) безработицу.
Естественный уровень безработицы означает полную
занятость рабочей силы, соответствует ситуации
макроэкономического равновесия и потенциальному ВВП,
стабилизирует (не ускоряет) инфляцию.
9. На фоне роста фактической безработицы наблюдается рост и ее
естественного уровня. Даже с оживлением экономики естественный
уровень безработицы, как правило, не снижается до исходного
уровня. Это явление принято называть гистерезис.
10. Хронически высокий уровень безработицы в условиях
растущей экономики получил название «евросклероз»: данный
феномен зародился в европейских странах (в 80-е годы ХХ века).
11. Согласно расчетам А.Оукена, превышение реальной
безработицы на 1% выше ее естественного уровня ведет к
недопроизводству потенциального ВВП в среднем на 2, 5%.
12. Государство призвано содействовать рациональному исполь-
зованию рабочей силы, поддержанию безработицы на естественном
уровне; регулировать отношения между субъектами рынка рабочей
силы и обеспечивать средствами существования лиц, не имеющих
работы. Государственные программы и мероприятия в области
занятости должны быть нацелены на преодоление не безработицы
вообще, а ее циклической формы.
13. Регулирование занятости практикуется в виде: активной

политики (предполагает содействие развитию малого и среднего
бизнеса, формирование эффективной государственной системы
переобучения и переквалификации работников) и пассивной
политики (предоставление пособий по безработице, адресная
помощь бедным). Более действенна активная политика занятости,
которая ориентирована на устранение /сокращение самих причин
безработицы.
127

Рынок труда, совокупный спрос на труд, совокупное
предложение труда, цена труда, равновесная ставка заработной
платы, полная занятость, трудоспособное население, совокупная
рабочая сила, экономически активное население, экономически
неактивное население, занятые, безработные, безработица, уровень
безработицы, фрикционная безработица, структурная безработица,
циклическая безработица, естественный уровень безработицы,
закон Оукена, эффект гистерезиса, евросклероз, активная и
пассивная политика занятости.
1. Все лица в трудоспособном возрасте относятся к совокупной рабочей
силе.
2. Уровень безработицы измеряется как процентное отношение
численности неработающих к числу занятых.
3. Безработица, вызванная фазой спада деловой активности,
называется циклической.
4. Вынужденная безработица определяется суммарной величиной
фрикционной, структурной и циклической безработицы.
5. Суть закон Оукена: 1% фактической безработицы вызывает
недопроизводство потенциального ВВП на 2 - 3%.
6. Циклическая безработица порождает циклический разрыв ВВП.
7. Гистерезис – явление, влияющее на динамику естественного
уровня безработицы.
 В какой ситуации возникает безработица ожидания?
 Почему естественный уровень безработицы меняется в
долгосрочном периоде?
 Что означает евросклероз, возможен ли он в трансфор-
мационных экономиках?
 Какая форма безработицы представляет большую опасность для общества?
128
 Как влияет система страхования по безработице на ее масштабы?
 Каким образом государство может способствовать сокращению
безработицы среди молодежи?
 Чем можно объяснить долгосрочную тенденцию роста уровня
безработицы в развитых странах?
Тесты
А. Экономически активное население представляют:
1) все лица, способные к труду;
2) только лица, занятые в народном хозяйстве;
3) занятые, получающие доход, и безработные;
4) занятые в домашнем хозяйстве.
Б. В гипотетической экономике ежемесячно 5% занятых теряют

работу и 45% безработных находят работу. Устойчивый
уровень безработицы составляет:
1) 5 %;
2) 40 %;
3) 10 %;
4) 25 %.
В. Фактический ВВП равен потенциальному ВВП при нулевом

значении:
1) фактической безработицы,
2) естественной безработицы,
3) циклической безработицы,
4) структурной безработицы.
Г. Закон Оукена отражает корреляцию между:

1) естественным уровнем безработицы и объемом ВВП,
2) общим уровнем безработицы и доходами населения,
3) уровнем занятости и производительностью труда,
4) относительным превышением естественного уровня безрабо-
тицы и сокращением выпуска.
Д. Какие утверждения справедливы:

1) u* = u фрикционная + u сезонная
2) (Y-Y*) / Y* = - ß (u- u*)
3) (Y-Y*) /Y* = ß (u- u*)
129
4) u* = u циклическая.
Е. Какая мера целесообразна при циклической безработице:

1) увеличение налогов и уменьшение государственных расходов;
2) уменьшение налогов и увеличение государственных расходов;
3) стимулирование роста импорта;
4) стимулирование роста ставки процента.
1. Общая численность населения страны составляет 30 млн. чел.,
из которых 20 млн. являются трудоспособными. Численность
занятых составляет 12 млн. чел. 30% незанятого населения
находятся в поисках работы и готовы немедленно приступить к
работе. Естественный уровень безработицы определен в 6 %,
коэффициент Оукена равен 2,5.
а) уровень занятости рабочей силы;
в) уровень фактической безработицы.
с) потери ВВП, вызванные циклической безработицей..
2. В национальной экономике рабочая сила составляет 50 млн., а

безработных - 5 млн. человек. Естественный уровень безработицы
определен в 6%, коэффициент чувствительности колебаний ВВП к
динамике циклической безработицы равен 3.
а) реальный уровень безработицы;
в) фактический ВВП, если потенциальный ВВП составляет 4млрд. д.е.
3. Экономика характеризуется следующим изменением уровня

безработицы: 5,5 % в 2006 г., 6,0 % в 2007 г. и 7,5 % в 2008 г.
Реальный ВВП в 2008 г. составил 1480 млн. д.е. Естественный
уровень безработицы определен в 5 %, коэффициент Оукена равен 2.
а) отклонение реального ВВП от потенциального для каждого года;
в) потенциальный ВВП за 2008 год.
4. Известны следующие данные:

средняя длительность поиска работы в стране составляет 4 недели, а
средняя продолжительность типичной работы 20 недель.
130
а) темп увольнения (в неделях);
в) темп найма (в неделях);
с) естественный уровень безработицы.
5. Рассчитайте уровень безработицы в Молдове, если

численность населения (по последней переписи) составляет 3,38
млн. человек, доля экономически неактивного населения равна
51%, а количество занятых достигло 1,32 млн. человек.
6. Численность экономически активного населения составляет
100 млн.чел, из них каждый десятый - безработный. Через месяц
из числа работающих были уволены 0.5 млн.чел. А из числа
безработных 1 млн. прекратили поиски работы. Определите уровень
безработицы в начале и через месяц.
Анализ статистической информации
По данным НБС Молдовы

(http://www.statistica.md/newsview.php?l=ro&idc=168&id=2933),
охарактеризуйте состояние национального рынка труда по
следующим параметрам:
а) структура населения (экономически активного и неактивного,
занятых и безработных, занятость по видам деятельности);
в) динамика уровня активности населения старше 15 лет;
с) динамика уровня безработицы.
 Проблемы трудоустройства молодежи в Республике Молдова.
 Трудовая миграция: ее «плюсы» и «минусы».
131
Глава 6
_______________________
инфляция и стабилизация цен

6.1. Сущность и теории инфляции
Понятие «инфляция»
Инфляционные процессы, задолго до появления самого

термина, будоражили экономику и умы. Так, в 17 в. во Франции
Дж. Ло была проведена финансовая кампания, которая
завершилась колоссальной инфляцией и заставила задуматься о
природе этого явления.
Термин инфляция (от итал. «inflation») в
дословном переводе означает вздутие.
Изначально его использовали в медицинской
лексике. По отношению к экономике он был
употреблен относительно недавно, в Америке, в
период гражданской войны (1861-1865гг.) для
обозначения процесса разбухания бумажно –
денежной системы. В 19 в. этот термин стал
использоваться и в Европе. В ХХв. инфляция
132
получила постоянную «прописку» в мировой
практике и экономической науке.
По своей сути инфляция представляет переполнение
каналов денежного обращения избыточными бумажными
знаками и нарушение законов денежного обращения.
Основными симптомами инфляции выступают:
• устойчивый рост общего уровня цен;
Под общим (средним) уровнем цен
понимается средневзвешенная величина цен,
уплачиваемых за конечные товары и услуги,
произведенные в стране, т.е. за ВВП.
Не всякий рост цен является инфляционным: он
естественен при усложнении и удорожании процесса
добычи природных ресурсов, улучшении качества и
модификации товаров.
• снижение покупательной способности денежной единицы
(обесценение денег).
Покупательная способность денег

определяется количеством товаров, которые
можно приобрести на одну денежную единицу. С
изменением цен на товары на ту же сумму денег
можно купить разное количество товаров.
Поэтому индекс покупательной способности
денег рассчитывается как величина, обратная
уровню цен.
Для измерения темпов роста цен применяется показатель

уровень инфляции (π), рассчитываемый по общей формуле:
P( t 1)  P( t )
   100%
P( t )
где Р – общий уровень цен товаров, t и t+1 – временной период.

При оценке общего уровня цен используются различные
индексы цен, показывающие динамику изменения цены
определенного набора товаров во времени. Индекс цен не
является простой средней величиной: каждая цена
“взвешивается” в соответствии с долей данного товара в общем
133
объеме расходов. Веса могут изменяться в зависимости от того,
расходы какого периода выбираются для взвешивания.
С использованием индекса потребительских цен общая
формула для оценки уровня инфляции принимает вид:
ИПЦ1  ИПЦ 0
  ИПЦ 0
 100%
где ИПЦ1 – индекс потребительских цен в текущем году,

ИПЦ0 – индекс потребительских цен в прошлом году.
К примеру, если ИПЦ в 2009 г. составлял 140%, а в 2010 г. достиг 160%, то
уровень инфляции за 2010 г. составил 14.3 % [(160 - 140)/140  100%].
В международной статистике используется оценка уровня

инфляции и на основе индексов Пааше (дефляторов ВВП),
которые измеряют рост цен на все товары:
дефляторВВП1  дефляторВВП0
  дефляторВВП0
 100%
Следует заметить, что при использовании разных индексов цен

показатели уровня инфляции существенно различаются.
Теории инфляции
Монетаристская теория: инфляция – чисто денежный
феномен, вызванный чрезмерным ростом денежной массы,
превышающей товарное предложение. Иначе, это - ситуация,
когда предложение денег (Sm) больше спроса на них (Dm).
Инфляцию можно представить в виде неравенства:
предложение денег > предложения товаров → Sm > Dm
По замечанию патриарха американского
монетаризма М.Фридмена, «Инфляция есть всегда и
повсеместно чисто денежное явление, когда слишком
большое количество денег гоняется за слишком
малым количеством товара».
Кейнсианская теория: инфляция означает общее макро-

экономическое неравновесие, которое вызвано диспропорциями
между совокупным спросом (АD) и совокупным предложением (АS).
Суть инфляции можно представить неравенством:
134
А D > А S.
Для стабилизации цен, по мнению кейнсианцев, первостепенное

значение имеет величина совокупного спроса.
6.2. Виды инфляции

Инфляционные процессы неоднородны, различаются по
многим признакам: причинам появления, скорости протекания,
формам проявления. Поэтому принята классификация инфляции
по ряду критериев.
1. Виды инфляции по генезису, причинам появления:
• инфляция спроса обусловлена избыточным совокупным
спросом. Это - инфляция покупателей, возникающая в результате
завышенных совокупных расходов в экономике, которая близка к
полной занятости ресурсов. Возможности экономики в
предоставлении дополнительных товаров по существующим
ценам фактически исчерпаны. Поэтому завышенные совокупные
расходы «тянут» цены вверх. Суть данного вида инфляции
наглядно можно представить на графике (рис.6.1).
P
AD1 AS
AD
P1
+
Ро
Y* Y1 Y
Рис.6.1. Инфляция спроса

Повышение совокупного спроса (кривая АD сдвигается вверх-
вправо в положение AD1) при неизменном совокупном
135
предложении (AS) приводит к росту общего уровня цен с P0 до P1
и увеличению равновесного выпуска с Y* (потенциального
выпуска при полной загруженности ресурсов) до Y1 .
Инфляцию спроса могут вызывать различные причины:
раздутая денежная эмиссия, искусственное увеличение
потребительских расходов (при росте заработной платы,
опережающем рост производительности труда), повышение
государственных расходов и частных инвестиций, адаптивные
инфляционные ожидания.
• инфляция предложения (издержек производства) связана
с ростом издержек производства, что ведет к сокращению
совокупного предложения и «подталкиванию» цен вверх.
Причины «шока» предложения весьма разнообразны, это -
неблагоприятные природно-климатические условия, рост цен на
сырье и комплектующие, повышение тарифов на услуги
естественных монополий, удорожание транспортных услуг,
повышение заработной платы, увеличение налогов,
непродуманные государственные решения и мероприятия по
регулированию экономики.
При сокращении совокупного предложения (кривая AS
перемещается вверх - влево в положение AS1) и неизменном
совокупном спросе (AD) параметры равновесия меняются: общий
уровень цен повышается с P0 до P1 , а равновесный выпуск
сокращается с потенциального уровня Y* доY1 (рис.6.2).
P
AS1
AS
P1
+
P0
AD
-
Y
Y1 Y*
Рис.6.2. Инфляция предложения
Опасность инфляции издержек состоит в одновременном

сочетании роста уровня цен со спадом производства и снижением
136
занятости, а значит, ростом безработицы. В результате появляется
феномен «2 в 1» - стагфляция (стагнация + инфляция).
Фактически в любой экономике сочетаются элементы
инфляции спроса и предложения, с доминированием тех или
иных причин. На постсоветском пространстве в 90-е годы, на
старте реформ, преобладала инфляция спроса. Позже с ростом
издержек производства (повышением цен на сырье,
энергоносители, ростом номинальной заработной платы,
опережающим увеличение производительности труда, повыше-
нием налогов) утвердилась инфляция предложения.
«Наслоение» инфляции спроса и инфляции предложения
раскручивает «инфляционную спираль», иначе она называется
спираль "заработная плата - цена". Ее логика такова: инфляция
спроса провоцирует рост цен, в результате которого происходит
обесценение реальных доходов и работники требуют повышения
заработной платы. Ее рост увеличивает денежную массу,
расширяет (на некоторое время) потребительские расходы, что
вновь подталкивает инфляцию спроса.
Вместе с тем, возросшие зарплаты приводят к повышению
издержек производства и, тем самым, к инфляции предложения, а
значит, к новому «витку» цен. Процесс повторяется по
восходящей: дальнейший рост уровня цен провоцирует
неуклонное повышение заработной платы, которое, в свою
очередь, ведет к более высокому уровню цен (рис.6.3).
137
P
E4
E3
AD3
E2
AS3
E1
AD2
E0
AS2
AD1
AS1
Y
Y*
Рис.6.3. Инфляционная спираль
Таким образом, при «раскручивании» инфляционной спирали

выпуск на потенциальном уровне (Y*) обеспечивается из года в
год при более высоком уровне цен. Преодоление этой негативной
тенденции связано с проведением радикальных мер, в частности,
денежной реформы.
2. Виды инфляции по прогнозу:
- ожидаемая (предсказуемая) инфляция. В данном случае
экономические агенты имеют возможность принять
превентивные меры для смягчения ее последствий. В частности,
банки с учетом уровня ожидаемой инфляции корректируют
номинальную ставку ссудного процента для того, чтобы не
пострадали их реальные доходы. При этом используется
уравнение Фишера, которое связывает реальную и номинальную
процентные ставки:
i = r + π е,
где i – номинальная ставка процента, r – реальная ставка процента,
πе – уровень ожидаемой инфляции
138
В случае, когда уровень инфляции выше 10%, уравнение Фишера
модифицируется:
i  e
r  100%
1  e
Задача.
Допустим, что кредит в размере 20 тыс. д.е. предоставлен банком
на один год. При уровне ожидаемой инфляции в 8% , сумма долга,
подлежащая возврату, составляет 24тыс. д.е.
Определить номинальную и реальную ставку процента по кредиту.
Решение.
Рассчитаем величину номинальной ставки процента. Доход на
выданный кредит в абсолютном выражении составляет 4 тыс. д.е.
(24 - 20), а в относительном 20 % (4  100% / 20).
Из уравнения Фишера находим реальную ставку процента:
20% = r +8% → r = 12%.
- непредвиденная инфляция. Непредсказуемая инфляция
ведет к перераспределению доходов: одни проигрывают, а другие
выигрывают. В большей степени страдают получатели
фиксированных номинальных доходов (пенсионеры, получатели
фиксированных арендных платежей), владельцы сбережений,
кредиторы. Вместе с тем от этой инфляции могут не пострадать
лица, которые получают доходы и трансферты по «гибким»
схемам, т.е. проиндексированы с учетом роста потребительских
цен. От непредвиденной инфляции выигрывают заемщики (они
возвращает свой долг обесценившимися деньгами). В роли заемщика
нередко выступает государство, задолженность которого при
инфляционном «взлете» относительно обесценивается.
3. Виды инфляции по форме проявления:
√ открытая инфляция (в виде явного роста уровня цен)
наблюдается в рыночных экономиках при «свободном» (от
государственного контроля) ценообразовании;
√ скрытая инфляция (в форме товарного дефицита,
феномена «черного» рынка, карточного распределения) типична
для административно-командной экономики, когда государство
активно вмешивается в процессы ценообразования.
Подавленная инфляция представляет собой
особую опасность для общества. По замечанию
139
М.Фридмена, «намного больше вреда приносят
меры по сдерживанию инфляции, нежели сама
открытая инфляция».
4. Виды инфляции по уровню (темпу роста цен):
• умеренная, ползучая инфляция (уровень роста цен до 10% в
год), типична для развитых, относительно стабильных экономик;
Самая высокая инфляция за 2010 г среди 11-ти ведущих
экономически развитых стран отмечена в Индии - 9,5%, на втором
месте Россия – 8,8 %, затем Бразилия - 5,9 %, Китай - 4,6%,
Великобритания – 3,7%, Канада – 2,4 %, Италия – 1,9%, Франция – 1,8 %,
Германия – 1,7 %, США – 1,5% , Японии - 0%.
• галопирующая инфляция (среднегодовые темпы роста цен
до 200%), распространена в развивающихся экономиках;
• гиперинфляция (среднемесячные темпы роста цен свыше
50%), характерна для послевоенных экономик, острых кризисных
ситуаций, периода радикальных трансформаций.
В Молдове в период системных трансформаций
уровень инфляции существенно колебался: свыше
2000% (1993 г.), 31.2. % (2000 г.), 8.1% (2010 г.).
В развитых странах при наличии значительных уровней
инфляции используется механизм индексации – «привязки»
суммы контракта, зарплаты, трансфертов к индексу
потребительских цен. Снижение темпа роста цен отражает
понятие дезинфляция.
Явлением, противоположным инфляции, выступает дефляция
– устойчивое снижение общего уровня цен, повышение
покупательной способности национальной валюты. Дефляцию
могут вызывать разные причины: удешевление товаров в
результате роста производительности труда, дефицит денег в
обращении. В современных условиях (это подтверждено опытом
мирового финансово - экономического кризиса) дефляция отра-
жает спад производства, сокращение инвестиций, рост безра-
ботицы, снижение уровня жизни.
6.3. Взаимосвязь инфляции и безработицы, кривая

Филлипса
140
Процессы безработицы и инфляции находятся в тесной
взаимосвязи. Обратная зависимость между ставками цены труда
и уровнем безработицы впервые была замечена австралийским
экономистом А. Филлипсом.
На основе статистического наблюдения в

1958 г. Филлипс открыл свою знаменитую
кривую, показывающую обратную зависимость
между темпом изменения ставок номинальной
заработной платы и нормой безработицы в
Великобритании за период с 1861г. по 1957 г.
Позднее кривая Филлипса (Ph) была модифицирована: вместо

показателя уровня номинальной заработной платы П.Самуэльсон
и Р.Солоу ввели уровень инфляции (рис.6.4). Этот график
наглядно отражает динамику цен и безработицы на разных фазах
цикла. В стадии подъема наблюдается низкая безработица и
высокий уровень инфляции, а в стадии спада, наоборот, - низкий
уровень инфляции и высокий уровень безработицы. Кривая
Филлипса, по замечанию П.Самуэльсона, представляет
«компромисс между безработицей и инфляцией», другими
словами, допускает выбор между ними: больше уровень одного
из них и меньше уровень другого.
141
π
Рис.6.4. Кривая Филлипса (модифицированная)

в краткосрочном периоде
Чем вызвана обратная зависимость данных показателей?

Дело в том, что превышение фактической безработицей
естественного уровня означает наличие циклической
безработицы, характерной для спада производства. При обилии
свободных рабочих рук работники не могут требовать
повышения номинальной заработной платы, а значит,
отсутствует веская причина роста цен. Однако в случае, когда
фактическая безработица меньше естественного уровня и
существует высокий спрос на рабочую силу, наблюдается рост
цены труда для привлечения работников. А повышение
заработной платы неизбежно вызывает рост цен.
Закономерность Филлипса на практике «срабатывает» в
краткосрочном периоде. Поэтому ее учитывали и в
макроэкономическом прогнозировании, и в экономической
142
политике для «укрощения» макроэкономических диспропорций.
Так, для преодоления значительной безработицы допускался
некоторый рост инфляции, контролируемый государством. И,
наоборот, для снижения инфляции сознательно практиковали
некоторый рост безработицы. При этом правительства постоянно
находились в поисках компромиссного решения – определении
уровней безработицы и инфляции, приемлемых для общества.
Однако с 70-х годов ХХ в. данная закономерность перестала
проявляться, поскольку реальная экономика столкнулась с ситуацией
стагфляции – роста и уровня цен, и уровня безработицы.
Во времена президента Р. Никсона (конец 60-х -
начало 70-х гг. ХХ в.) ФРС США запустила
печатный станок с целью повысить инфляцию и
понизить безработицу. Но результат был печальным.
К концу 70-х годов инфляция приобрела
двухзначную оценку, а безработица особо не
снизилась. Подобное случилось и в Англии.
Почему закономерность Филлипса подвела?
Фиаско экономической политики было связано с
использованием эмпирических закономерностей,
которые не отражали причинно - следственные связи.
На графике стагфляцию можно представить смещением

краткосрочной кривой Филлипса (PhSR1) вправо по отношению к
началу координат (рис.6.5). Каждая точка пунктирной
краткосрочной кривой Филлипса (PhSR2) отражает более высокий
уровень инфляции и безработицы по сравнению со сплошной
кривой (PhSR1). Одновременный рост этих показателей усиливает
экономический спад из-за сокращения совокупного спроса
вследствие роста цен и уменьшения занятости.
143
P
PhSR2
PhSR1
0 u
Рис.6.5. Графическая интерпретация стагфляции
Дальнейшее развитие концепции Филлипса осуществили

американские ученые Э. Фелпс и М.Фридмен с использованием теории
естественного уровня безработицы. Согласно этой теории, рынок труда
приходит в равновесное состояние, если u = u*. При этом π = πe..
Современная интерпретация уравнения кривой Филлипса имеет вид:
   e    u  u *   ,
где π - фактический уровень инфляции, πe - ожидаемый уровень инфляции,

ß - реакция инфляции на уровень циклической безработицы, > 0,
u - фактический уровень безработицы,u*- естественный уровень
безработицы,є - шоковые изменения совокупного предложения.
В данном уравнении отражены основные детерминанты
инфляции:
• инфляционные ожидания – предположения о темпах
инфляции на определенную перспективу, на основе которых
экономические агенты выстраивают свою будущую кредитно-
финансовую и ценовую политику, оценивают уровень доходов,
расходов, предполагаемый объем прибыли;
144
• фактическая безработица, ее отклонение от естественного уровня;
• шоки предложения.
Шоки предложения – это резкое изменение

(по разным причинам) объема выпуска. К
примеру, значительный рост цен на
энергоносители приводит к сокращению предло-
жения, что, в свою очередь, «подтягивает» цены.
Задача.
Экономика описана следующими данными: реальный уровень
безработицы составляет 14%, что вдвое больше естественного уровня.
Ожидаемый уровень инфляции равен 10%, коэффициент реакции
инфляции на уровень циклической безработицы 0.5.
На основе уравнения кривой Филлипса, рассчитать фактический
уровень инфляции.
Решение.
   e    u  u * = 10 – 0.5 (14 - 7) = 6.5 (%)
Согласно концепции естественной нормы безработицы, данный

уровень безработицы обеспечивает в долгосрочном периоде
умеренный темп инфляции и экономическую стабильность. Действия
правительства по снижению естественного уровня безработицы
оборачиваются негативно – ростом уровня инфляции.
В долгосрочном периоде кривая Филлипса (PhLR), по мере
адаптации населения к растущей инфляции, принимает вертикальное
положение (рис.6.6). При этом достигается полная занятость при
естественном уровне безработицы (u*), а потенциальный выпуск
(Y *) осуществляется при любом уровне цен.
145
P
PhLR
PhSR
0
u
u*
Рис.6.6. Кривая Филлипса в долгосрочном периоде
В долгосрочном периоде, при отсутствии взаимосвязи между

динамикой инфляции и безработицы, не существует и
компромиссного решения в определении их уровней. Поэтому в
преодолении указанных проблем в последние десятилетия
акцентируется внимание на факторы, оказывающие существенное
влияние на экономическое поведение людей: их инфляционные
ожидания, доверие к государству и проводимой им политике.
6. 4. Издержки инфляции и антиинфляционная политика

В случае низкого темпа экономического роста и при наличии
свободных экономических ресурсов небольшая инфляция спроса
(«трехпроцентная») может явиться стимулом производственной
активности. Однако в целом инфляционные процессы имеют
негативные последствия экономического и социального
характера. Среди них:
• искажение ценового сигнала, что ведет к нерациональному
распределению ресурсов, низкой эффективности производства;
• инфляционная спираль: рост уровня цен провоцирует повы-
шение зарплаты, а оно, в свою очередь, обусловливает дальней-
ший рост цен;
• трансакционные издержки (издержки «стоптанных башмаков»);
• издержки «меню» у продавцов;
146
• разрушение финансовой системы, удорожание кредита;
• нарушение и разрушение инвестиционного механизма;
• неуправляемость экономики;
• «сгорание» доходов экономических агентов;
• снижение благосостояния населения;
• рост социальной напряженности.
Для оценки состояния экономики и действенности экономической
политики часто используют так называемый «индекс нищеты»,
объединяющий уровень безработицы и уровень инфляции.
Антиинфляционная политика и ее разновидности

Антиинфляционная политика представляет собой
совокупность инструментов государственного регулирования,
направленных на снижение годового темпа инфляции до низкого
и предсказуемого уровня. С этой целью используется широкий
набор денежно-кредитных и бюджетно - налоговых методов,
мероприятия в области политики доходов, а также различные
программы стабилизации, в т.ч. проведение денежных реформ.
Выбор экономической политики для укрощения инфляции и
стабилизации цен зависит от тех причин, которые провоцируют
(в конкретной стране и в конкретное время!) рост цен.
В случае инфляции спроса антиинфляционное регулирование
осуществляется преимущественно с помощью денежно-
кредитных инструментов: ограничение дефицита
госбюджета, сужение денежной эмиссии, ограничение
кредитных вливаний, изменение валютного курса (так, для
преодоления импортируемой инфляции используется повышение
курса национальной валюты). Целью такой политики является
снижение общего уровня спроса или ограничение его роста для
сдерживания роста цен.
На фоне высокого уровня инфляции
правительство Китая с осени 2010г. регу-
лярно практикует повышение ставок по
147
кредитам и депозитам. Эта мера нацелена на
увеличение стоимости денег и ограничение
кредитования. Рост ставок также необходим
для снижения инфляционных ожиданий и
риска появления спекулятивных пузырей.
В условиях инфляции предложения мероприятия
правительства должны быть направлены на стимулирование
роста производства, с использованием бюджетно-налоговых
инструментов, мероприятиями по ограничению монополизма и
защите конкуренции. Важное значение в антиинфляционной
политике играет и «погашение» инфляционных ожиданий.
Для успешной борьбы с инфляцией целесообразно сочетание
долговременной политики (антиинфляционной стратегии) и
краткосрочной политики (антиинфляционной тактики). В
долгосрочном периоде акценты ставятся на стратегию
ограничения денежной массы и сокращения бюджетного
дефицита, а также на минимизацию воздействия на
национальную экономику внешних инфляционных импульсов. В
краткосрочной тактике первостепенное внимание уделяется
преодолению инфляционного разрыва между совокупным
спросом и совокупным предложением.
Выводы 
1. По своей сути инфляция представляет переполнение
каналов денежного обращения избыточными бумажными
знаками и нарушение законов денежного обращения.
Основными симптомами инфляции выступают: устойчивый рост
общего уровня цен и снижение покупательной способности денег
(их обесценение).
2. Согласно монетаристской теории, инфляция – чисто

денежный феномен, вызвана чрезмерным ростом денежной
массы, превышающей товарное предложение.
3. По кейнсианской теории, инфляция означает общее
макроэномическое неравновесие, которое вызвано
диспропорциями между совокупным спросом и совокупным
предложением.
148
4. Инфляция спроса обусловлена избыточным совокупным
спросом, возникает в результате завышенных совокупных расходов в
условиях, близких к полной занятости ресурсов.
Инфляция предложения связана с сокращением совокупного
5. «Наслоение» инфляции спроса и инфляции предложения
раскручивает «инфляционную спираль», спираль "заработная
плата - цена": рост уровня цен провоцирует неуклонное
повышение заработной платы, что, в свою очередь, ведет к более
высокому уровню цен.
6. В ситуации ожидаемой (предсказуемой) инфляции
экономические агенты имеют возможность принять
превентивные меры. При установлении номинальной ставки
процента используется уравнение Фишера:
i = r + πе
7. Непредвиденная инфляция ведет к перераспределению
доходов. Проигрывают получатели фиксированных номинальных
доходов, владельцы сбережений, кредиторы. От непредвиденной
инфляции выигрывают заемщики.
8. Открытая инфляция наблюдается в рыночных
экономиках при «свободном» (от государственного контроля)
ценообразовании. Скрытая инфляция (в форме товарного
дефицита, действия «черного» рынка и карточного
распределения) типична для административно-командной
экономики.
9. Виды инфляции по уровню: умеренная инфляция (уровень
роста цен до 10% в год), галопирующая инфляция
(среднегодовые темпы роста цен до 200%), гиперинфляция
(среднегодовые темпы роста цен свыше 200%).
10. В краткосрочном периоде кривая Филлипса показывает

обратную взаимосвязь между изменением инфляции и
безработицы, что допускает выбор между ними.
При стагфляции закономерность Филлипса не проявляется:
происходит рост и уровня цен, и уровня безработицы.
149
11. Современная интерпретация уравнения кривой Филлипса,
учитывает инфляционные ожидания, фактическую безработицу и
шоковые изменения совокупного предложения:
   e    u  u *  
12. В долгосрочном периоде кривая Филлипса, по мере

адаптации населения к растущей инфляции, принимает
вертикальное положение. При отсутствии взаимосвязи между
динамикой инфляции и безработицы не существует и
компромиссного решения в определении их уровней.
13. Инфляционные процессы имеют совокупность

негативных последствий (искажение ценового сигнала,
инфляционная спираль, разрушение финансовой системы,
удорожание кредита, разрушение инвестиционного механизма,
«сгорание» доходов, снижение благосостояния населения, рост
социальной напряженности).
14. В укрощении инфляции и стабилизации цен выделяются:
- политика монетаризма, с приоритетом денежно-кредитных
инструментов регулирования;
- неокейнсианство, с использованием бюджетно-налоговых
инструментов, ориентированное на стимулирование роста
производства.
Инфляция, общий уровень цен, покупательная способность денег,

дефляция, инфляция спроса, инфляция предложения, шок предложения,
стагфляция, инфляционная спираль, ожидаемая инфляция, уравнение
Фишера, непредвиденная инфляция, открытая инфляция, скрытая
инфляция, ползучая инфляция, галопирующая инфляция, гиперинфляция,
уровень инфляции, индексы цен, кривая Филлипса, инфляционные
ожидания, индекс нищеты, антиинфляционные меры.
150
1. Высокая инфляция выгодна государству - главному заемщику в экономике.
2.Тенденция к падению общего уровня цен называется
девальвацией.
3. Дефляция – ситуация, противоположная дезинфляции.
4. Если реальный ВВП превышает потенциальный ВВП, то общий
уровень цен растет, а покупательная способность денег падает.
5. Повышение заработной платы может вызвать как инфляцию
спроса, так и инфляцию издержек.
6. Кривая Филлипса отражает взаимосвязь между экономическим
ростом и инфляцией.
7. Если реальный ВВП равен потенциальному, то в соответствии с
кривой Филлипса, учитывающей инфляционные ожидания, можно
утверждать, что фактический уровень инфляции равен нулю.
8. При снижении уровня инфляции все цены тоже снижаются.
 Чем объясняется определение инфляции спроса как инфляции
потребителей?
 Какое значение имеют инфляционные ожидания в повышении цен?
 Почему и с какими последствиями в советской экономике
существовала скрытая инфляция?
 Каковы основные причины современных инфляционных процессов
в Республике Молдова?
 В чем опасность инфляционной спирали?
Ситуация для дискуссии:

В посткризисный период многие страны сталкиваются со
значительным ростом цен. Так, в России за январь 2011г. инфляция
составила треть годовой нормы.
Для укрощения инфляции предлагаются различные меры: введение
предельных цен на социально значимые товары (гречку, картофель),
стерилизация денежной массы, сдерживание роста совокупного спроса,
ограничение роста тарифов, стимулирование товарного предложения,
ослабление ограничений для импорта, усиленные действия ЦБ на
денежном и валютном рынках, развитие конкуренции.
На ваш взгляд, какие из предлагаемых мер наиболее эффективны?
Тесты
151
А. Инфляция – это устойчивая тенденция роста:
1) цен на продукты питания,
2) цен на все товары и услуги в экономике,
3) общего уровня цен,
4) цен на энергоносители.
Б. Результатом инфляции спроса является:

1) снижение уровня цен,
2) увеличение количества денег в обращении,
3) рост уровня безработицы,
4) увеличение объема выпуска.
В. Стагфляция – это ситуация:

1) высокой занятости и высокой инфляции,
2) высокой занятости и низкой инфляции,
3) низкой занятости и высокой инфляции,
4) низкой занятости и низкой инфляции.
Г. Согласно эффекту Фишера, высокий уровень ожидаемой

инфляции вызовет рост:
1) реальной ставки процента,
2) реальной и номинальной ставки процента,
3) номинальной ставки процента,
4) реальных денежных остатков.
Д. Фактическая инфляция, в соответствие с уравнением кривой

Филлипса, определяется:
1) резкими изменениями совокупного предложения,
2) уровнем ожидаемой инфляции,
3) различиями между фактическим и естественным уровнем
безработицы,
4) всеми указанными факторами.
Е. От внезапного роста инфляции скорее всего выиграют:

1) люди, живущие на фиксированную пенсию;
2) владельцы страховых полисов, застраховавшие свою жизнь;
3) вкладчики сбербанков;
4) люди, получившие беспроцентный кредит.
152
1. По данным Национального бюро статистики, среднегодовой

индекс потребительских цен составлял в 2007г. – 112.2%, в 2008г. –
111.7%, в 2009 г. – 97,4%.
Определите уровень инфляции в Молдове по каждому указанному году.
2. На основании данных таблицы, определите:

а) уровень инфляции для каждого года;
в) в каком году наблюдалась инфляция, а в каком году - дефляция?
с) реальную ставку процента для каждого года.
Год ИПЦ Уровень Номинальная Реальная
инфляции процентная процентная
ставка ставки
2001 100
2002 112 16
2003 128 19
2004 120 12
3. Предположим, что кривая Филлипса задана уравнением:

π = π е – 0,6 (u - 0,07). Фактический уровень безработицы составляет
12%, ожидаемый уровень инфляции 13 %.
а) фактический темп инфляции;
в) естественный уровень безработицы;
с) изменение уровня фактической безработицы при снижении фак-
тического уровня инфляции на 2%?
4. Допустим, что кредит в размере 20000 д.е. предоставлен

банком на один год при условии, что уровень инфляции составляет
12% . Сумма долга, подлежащая возврату в реальном выражении,
равна 24000 д.е.
Определите номинальную и реальную ставку процента по кредиту.
5. Экономика описана следующими данными: реальный уровень

безработицы составляет 14%, что вдвое больше естественного
уровня. Ожидаемый уровень инфляции равен 10%, коэффициент
реакции инфляции на уровень циклической безработицы 0.5.
На основе уравнения кривой Филлипса, рассчитайте
фактический уровень инфляции.
153
6. Как изменится покупательная способность денег, если уровень
цен вырастет:
а) в 2 раза;
в) на 5%;
с) на 30%.
Если покупательная способность денег упала на 40%, это
значит, что уровень цен вырос на ….%.
7. Даны номинальная ставка процента и ожидаемый темп

инфляции:
а) i =5%; πе = 2%
в) i =50 %; πе = 20 %
Найти реальную ставку процента по точной и приближенной
формуле Фишера.

 Инфляция - враг №1 мировой экономики.
 Специфика инфляционных процессов в экономике Республики
Молдовы.
154
Глава 7
_______________________
общее макроэкономическое равновесие:

модель AD – АS
7.1. Общее макроэкономическое равновесие:
содержание, концепции
Первостепенное значение для любой национальной
экономики имеет общее макроэкономическое равновесие. Это
многостороннее емкое понятие. Оно означает согласованное
развитие всех сфер, секторов экономики и равновесное развитие
всех рынков (товаров и услуг, рабочей силы, денег, капиталов,
ценных бумаг). Это - такое состояние национальной экономики,
при котором вся выпущенная продукция реализована, а
совокупный спрос удовлетворен. В ситуации общего
экономического равновесия имеющиеся ресурсы (рабочая сила,
производственные мощности) задействованы полностью, а
нарушаемые пропорции постоянно восстанавливаются.
На заметку***
В самом общем значении, равновесие -
состояние объекта, процесса или ситуация,
когда вся совокупность действующих сил
(многочисленных факторов) находится в
состоянии взаимного баланса. К примеру, мяч,
который катится по склону, пребывает в
состоянии неравновесия. Когда мяч
останавливается (оказавшись в лунке), то
действующие на него силы уравновешиваются и
мяч переходит в состояние равновесия.
С аналогичной позиции можно рассматривать
и макроэкономическое равновесие. Равновесный
155
объем выпуска означает такой уровень
производства, при котором все действующие на
него «экономические силы» (детерминанты)
взаимно уравновешены. Прежде всего, речь идет
о балансе между расходами и сбережениями.
Изменения в соотношении «экономических сил»
вызовут изменения (рост либо снижение) и в
уровне производства.
Возможно ли достижение идеального баланса в
экономической системе? На этот вопрос наука дает
неоднозначные ответы.
Согласно классической и неоклассической теории,
рыночная самокоррекция, посредством гибких цен, стихийно
обеспечивает равновесное состояние в экономике. При этом
общеэкономическое равновесие рассматривается в
краткосрочном периоде в условиях совершенной конкуренции.
Благодаря гибким ценам на товары, труд, деньги поддерживается
равновесие на каждом из рынков. А созданный национальный
продукт полностью совпадает с полученными от его
производства доходами, что обеспечивает и полную реализацию
выпущенной продукции. Действие ценового (рыночного)
механизма регулирования делает излишним государственное
вмешательство в экономику.
Наличие реального неравновесия в рыночном хозяйстве, а тем
самым и фиаско неоклассического подхода, наглядно
продемонстрировали Мировой экономический кризис 1920-1930-
х годов, Великая депрессия 1929—1933 годов. Практика
опровергла закон Ж..Б.Сея («предложение рождает свой
собственный спрос»), который якобы обеспечивает безкризисное
развитие экономики, показала неэластичность цен в сторону
снижения (эффект «храповика»), выявила слабую зависимость
сбережений от ставки процента и несовпадение по многим
причинам объемов сбережений и инвестиций. Экономические
реалии фактически показали неспособность рыночной экономики
к саморегулированию.
Альтернативной концепцией макроэкономического
равновесия выступила теория Дж.М.Кейнса, в которой
156
обоснована необходимость государственного регулирования
экономики для достижения ее оптимального состояния.
Данная теория, выдвинутая Дж. М. Кейнсом в
его работе «Общая теория занятости, процента и
денег», - основа современной макроэкономики,
признанная широким кругом экономистов.
Для понимания механизма установления макроэко-
номического равновесия необходимо познакомиться с такими
ключевыми понятиями, как совокупный спрос, совокупное
предложение, общий уровень цен.
Важно подчеркнуть, что основные понятия,
используемые в макроэкономике, при схожести
по звучанию и графическому изображению с
микроэкономикой, имеют принципиально иную
сущность, относятся к другому уровню
организации экономики.
В этой связи существенно отличаются:
совокупный спрос от рыночного спроса,
совокупное предложение от предложения
конкретных товаров, общее макроэкономическое
равновесие от рыночного равновесия на
отдельном рынке, общий уровень цен от цены
того или иного товара.
7.2. Совокупный спрос: общая характеристика,

детерминанты. Кривая АD
Понятие «совокупный спрос»
Совокупный спрос – это сумма спросов всех
макроэкономических агентов на конечные товары и услуги,
произведенные в экономике, при каждом возможном уровне
цен за определенный период времени (обычно берется
календарный год). Другими словами, совокупный спрос (AD)
представляет собой совокупные расходы, которые намерены
сделать все сектора макроэкономики, при различных уровнях цен
на протяжении года:
AD = C + I + G + Xn
157
От чего зависит величина совокупного спроса, когда он
возрастает и при каких обстоятельствах убывает? Все факторы,
влияющие на совокупный спрос, можно разделить на 2 группы:
ценовые и неценовые.
В качестве ценового фактора совокупного спроса выступает
общий уровень цен. Величина совокупного спроса находится в
обратной зависимости от общего уровня цен.
AD = f (P)
(-)
Эту зависимость можно проиллюстрировать с помощью
уравнения, характерного для количественной теории денег. При
условии фиксированного предложения денег в обращении (М) и
скорости их обращения (V) с ростом уровня цен (P) снижается
реальный объем выпуска, на который предъявляется спрос (Y).
M × V = P × Y → Y = (M × V) / P
Напротив, при снижении уровня цен совокупный спрос возрастает.
Обратную зависимость совокупного спроса от общего уровня

цен порождают следующие ценовые эффекты:
1. эффект реального богатства, реальных денежных
запасов (эффект Пигу),
Р  → М / Р  → С  → AD 
Реальное богатство (М / Р) отражает реальную покупательную
способность номинального финансового богатства (М),
включающего наличные деньги и ценные бумаги. При росте
общего уровня цен реальное богатство падает, это ведет к
сокращению потребительских расходов, а тем самым, и
снижению совокупного спроса.
2. эффект процентной ставки (эффект Кейнса),
Р  → М d  → R  → I  и С  → AD 
С ростом уровня цен увеличивается спрос на деньги, что, в
свою очередь, вызывает их подорожание – рост ставки, процента
по кредитам. В результате снижается спрос на кредитные средства (и
158
для инвестирования, и для потребительских расходов).
Сокращение двух важнейших компонентов совокупных расходов
означает снижение совокупного спроса.
3. эффект чистого экспорта, импортных закупок (эффект

Манделла - Флеминга),
Р  → Ex  → Im  → Xn  → AD 
Повышение общего уровня цен вызывает удорожание
национальных товаров и делает их менее конкурентоспособными на
внешнем и внутреннем рынках. Товарный экспорт сокращается, а
импорт более дешевых товаров, напротив, возрастает. В итоге
уменьшается чистый экспорт, а из-за него падает и совокупный спрос.
Таким образом, указанные эффекты, каждый по «своей»
логической цепочке, объясняют обратную зависимость между
общим уровнем цен и совокупным спросом.
Кривая совокупного спроса (АD)

Совокупный спрос характеризует связь между двумя параметрами:
величиной предполагаемых расходов всех макроэкономических агентов
на приобретение конечных товаров и услуг, другими словами,
«запрашиваемым» объемом совокупного выпуска (Y) и общим уровнем
цен в национальной экономике (Р). Именно эти параметры откладывают-
ся на осях при графическом моделировании совокупного спроса -
построении кривой АD (в случае линейной функции, прямой АD).
Изменение уровня цен сказывается на величинах предполагаемых
расходов макроэкономических агентов и на совокупном спросе в
целом. Это отражается в скольжении по исходной кривой АD: вниз при
снижении уровня цен, вверх при росте уровня цен.
P
AD
Y
Рис. 7.1. Кривая совокупного спроса
159
При заданном уровне цен величина совокупного спроса зависит
от внешних, неценовых факторов, которые воздействуют на
потребительские, инвестиционные, государственные расходы,
экспортно-импортные операции. Среди этих факторов:
 изменение благосостояния потребителей и их ожиданий,

 сдвиги в налогообложении и процентные ставки,
 колебания валютных курсов
 изменение конъюнктуры на внешних рынках,
 политические преобразования,
 изменение технологий,
 изменение денежного предложения и скорости обращения
денег.
P
AD2
AD1
AD3
P1
Y3 Y1 Y2 Y
Рис. 7.2. Сдвиги кривой совокупного спроса
Неценовые факторы вызывают изменение совокупного спроса:
при росте совокупного спроса его кривая смещается вправо, АD1
→ АD2, и, наоборот, при снижении совокупного спроса
происходит смещение его кривой влево, АD3 ← АD1.
7.3. Совокупное предложение: классическая и

кейнсианская модели. Кривая AS
160
Понятие «совокупное предложение»
Совокупное предложение – это общее количество конечных
товаров и услуг, которое может быть произведено (частными
фирмами и государственными предприятиями) при разных
уровнях цен. Данное понятие является синонимом ВВП.
Величина совокупного предложения (AS) характеризует объем
выпуска, который все производители готовы произвести и
предложить к продаже при каждом возможном уровне цен.
Соотношение между величиной АS и уровнем цен (Р) зависит от
временного периода, поскольку связано с процессом адаптации
всех производителей к изменению рыночной конъюнктуры.
Кривая совокупного предложения имеет разный вид в кратко-
и долгосрочных периодах. Разграничение этих периодов в
макроэкономике имеет иные, нежели на уровне микроэкономики,
критерии. Этими критериями выступают:
1. уровень занятости ресурсов (трудовых, материально-
технических, природных);
2. динамика номинальных величин (общий уровень цен, зарплата)
и реальных величин (объем выпуска, уровень занятости ресурсов).
Для краткосрочного периода присуща частичная занятость
ресурсов, а для долгосрочного периода - полная занятость,
предполагающая определенный резерв труда и капитала. При
наличии свободных ресурсов расширение объемов производства,
до определенного момента, не сопровождается ростом цен.
Однако по мере загруженности ресурсы становятся менее
доступными, цены на них подрастают, что ведет к повышению и
общего уровня цен. В краткосрочном периоде номинальные
величины жестки, а реальные подвижны, в долгосрочном периоде
наблюдается противоположная динамика этих величин.
Кейнсианская модель совокупного предложения (рис.7.3)
применима для краткосрочного периода, ее ключевыми
положениями являются:
- неполная занятость ресурсов,
- негибкость, жесткость цен и номинальной заработной платы,
161
- подвижность реальных величин (объема выпуска),
- государственное стимулирование совокупного спроса.
P P
AS
ASSr
Y Y
а) крайний случай, при жестких ценах в) нормальный случай,

при относительно гибких ценах
Рис. 7.3. Кейнсианская модель совокупного предложения
Положительный наклон кривой АS вызван эффектом издер-

жек производства: по мере наращивания ВВП затраты на
единицу продукции увеличиваются.
Классическая модель совокупного предложения (рис.7.4)

характерна для долгосрочного периода, она базируется на
следующих положениях:
- полная занятость ресурсов,
- реальный выпуск равен потенциальному объему ВВП,
- объем выпуска зависит от количества факторов
производства и технологии, но не зависит от уровня цен,
- наличие совершенной конкуренции на всех рынках,
- гибкость цен (номинальных показателей), способных автомати-
чески восстанавливать нарушенное рыночное равновесие,
162
- равенство совокупного спроса и совокупного предложения,
инвестиций и сбережений.
P
ASLR
Y* Y
Рис. 7.4. Классическая модель совокупного предложения

В реальности возможны различные состояния национальной
экономики:
1. с неполной занятостью ресурсов (депрессивная экономика),
2. приближения к полной занятости,
3. достижения полной занятости.
Данным разнообразием на практике объясняется возможность
и теоретического синтеза, интегрирования двух указанных моде-
лей (рис.7.5).
P
AS
2
1
Y
Рис.7.5. «Синтезирующая» конфигурация совокупного
предложения
В графическом изображении кривой АS принято выделять три
участка:
1. горизонтальный, кейнсианский (ASSR),
163
2. восходящий или промежуточный,
3. вертикальный, классический (ASLR) .
Изменение неценовых факторов совокупного предложения

(технологии, количества производителей, налоговых ставок, цен на
ресурсы) ведут к изменению совокупного предложения. При росте
совокупного предложения кривая АS смещается вниз – вправо
(AS1), а при его снижении перемещается вверх - влево (AS2).
AS2
AS
AS1
P1
Y2 Y Y1 Y
Рис. 7.6. Сдвиги кривой совокупного предложения
На данном графике (рис. 7.6) при одном и том же уровне цен

Р1 представлены 3 различных объема совокупного предложения,
в порядке возрастания: Y2, Y, Y1.
7.4. Макроэкономическое равновесие

в модели AD – АS
Макроэкономическое равновесие означает равенство
совокупного спроса и совокупного предложения. Другими
словами, это ситуация на рынке, когда намерения всех
покупателей и всех продавцов в отношении общего уровня цен и
объема реального выпуска совпадают. На графике (рис.7.7) оно
представлено точкой пересечения кривой AD и кривой АS.
Ситуация общего макроэкономического равновесия, ввиду
многообразия и изменчивости его детерминант, - крайне редкое
состояние в реальной экономике. Оно не устанавливается
164
автоматически. Механизм его достижения различается в кратко-
и долгосрочном периоде.
P AD3
AS
AD2
P3 E3
AD1
E2
P2
P1
E1
Y1 Y2 Y* Y
Рис. 7.7. Модель AD – АS
Модель AD–АS позволяет понять, каким образом

взаимодействие совокупного спроса и совокупного предложения
влияет на определение уровня цен и реального выпуска
продукции, как устанавливаются равновесные параметры.
√ В краткосрочном периоде рост спроса вызывает увеличение
выпуска, без изменения общего уровня цен.
√ По мере увеличения занятости ресурсов рост спроса

вызывает увеличение выпуска при некотором повышении общего
уровня цен.
√ В долгосрочном периоде, при полной занятости ресурсов и

достижении потенциального выпуска ВВП, рост спроса вызывает
повышение общего уровня цен, провоцирует инфляционные
процессы при неизменном выпуске Y *.
Задача.
165
Первоначально экономика находилась в состоянии полной
занятости, с потенциальным ВВП в размере 1600 млн.д.е. Уравнение
кривой совокупного спроса имело вид: Y = 2100 -100Р (млн.д.е.).
С ростом инвестиционных расходом уравнение совокупных
расходов изменилось: Y = 2500 -100Р.
Рассчитать параметры краткосрочного и долгосрочного
равновесия в экономике.
Решение.
Найдем равновесную цену в экономике с первоначальными
совокупными расходами. Для этого приравняем потенциальный
выпуск (Y*) и AD. 1600 = 2100 -100Р → Ре = 5 д.е.
По этой цене возросший совокупный спрос (Y = 2500 -100Р)
составит 2000 млн.д.е. (2500 -100×5). Этот выпуск больше
потенциального, значит, экономика выйдет за пределы своих
возможностей.
Такая ситуация равновесия (Ре = 5 д.е.; Yе = 2000 млн.д.е.)
возможна только в краткосрочном периоде.
В долгосрочном периоде экономика вернется в состояние полной
занятости и потенциального выпуска (1600 млн.д.е). Для
нахождения новой равновесной цены надо приравнять совокупный
спрос (Y = 2500 -100Р) и потенциальный выпуск: 2500 -100Р = 1600
→ Ре = 9 д.е.
Таким образом, возросший совокупный спрос в долгосрочном
периоде приведет к более высокой равновесной цене, но при
неизменном потенциальном выпуске: Ре = 9 д.е., Yе = 1600 млн.д.е.
Для приближения экономики к состоянию

макроэкономического равновесия, необходимо государственное
регулирование, с учетом уровня занятости ресурсов. При
неполной занятости целесообразно увеличение совокупного
спроса, которое при «жесткости» номинальных цен и зарплаты
сопровождается увеличением выпуска.
В условиях полной занятости ресурсов опасно
стимулирование совокупного спроса, поскольку оно вызывает
«инфляционный» перегрев национальной экономики. Поэтому в
долгосрочном периоде в экономической политике акцент
необходимо смещать на рост совокупного предложения
(снижение налогов, улучшение инвестиционного климата,
внедрение новых технологий).
166
7.5. Шоки спроса и предложения.
Стабилизационная политика и ее инструменты
Резкое изменение совокупного спроса или совокупного

предложения принято называть шоками. Они приводят к
разрушению экономического потенциала страны.
В последние годы экономика Молдовы

пережила шоки предложения в 2006г.,
вследствие удвоения цен на энергоносители и
введения эмбарго на ввоз винно-коньячной
продукции в Российскую Федерацию; а в 2007г.
и 2010г. резкий спад производства, особенно в
сельском хозяйстве, произошел ввиду засухи.
Для преодоления диспропорций в национальной экономике и
поддержания макроэкономического равновесия на уровне,
близком к полному использованию ресурсов и стабильном
уровне цен, государства должны проводить сответствующую
политику. Стабилизационная политика в основном связана с
воздействием на совокупный спрос как наиболее динамичный
компонент макроэкономического равновесия. Регулирование
совокупных расходов позволяет приблизить экономику к полной
занятости и обеспечить равновесие, по крайней мере, в
краткосрочном периоде.
Воздействие государства на совокупный спрос осуществляется с
помощью различных инструментов. В этой связи выделяют 2
альтернативные макроэкономические политики:
• фискальную политику, с доминированием бюджетных

инструментов. Посредством изменения налогов и
государственных расходов данная политика может подтолкнуть
совокупный спрос к расширению или, наоборот, к сжатию.
• монетарную политику, с преобладанием денежно-кредитных

рычагов. Денежная политика регулирует совокупный спрос путем
воздействия на количество денег в обращении.
167
Выводы 
1. Общее макроэкономическое равновесие означает
согласованное развитие всех сфер, секторов экономики и
равновесное состояние всех рынков (товаров и услуг, рабочей
силы, денег, капиталов, ценных бумаг).
2. Совокупный спрос – это совокупные расходы, которые
при различных уровнях цен намерены сделать все сектора
макроэкономики:
AD = C+ I+ G+Xn
3. В качестве ценового фактора совокупного спроса выступает
общий уровень цен - средневзвешенная величина цен, уплачиваемых
за конечные товары и услуги, произведенные в стране. Величина
совокупного спроса находится в обратной зависимости от общего
уровня цен.
4. К неценовым факторам совокупного спроса относятся:

изменение благосостояния потребителей и их ожиданий, сдвиги
в налогообложении, динамика процентных ставок, колебания
валютных курсов, изменение конъюнктуры на внешних рынках,
политические преобразования, изменение денежного
предложения и скорости обращения денег.
5. Совокупное предложение – это общее количество
конечных товаров и услуг, которое может быть произведено
(частными фирмами и государственными предприятиями) при
разных уровнях цен.
6. Критериями разграничения в макроэкономике временных
периодов выступают: 1. уровень занятости ресурсов (в
краткосрочном периоде – частичная, а в долгосрочном – полная
занятость); 2. динамика номинальных и реальных величин (в
краткосрочном периоде - жесткие номинальные величины и гибкие
реальные величины, в долгосрочном периоде - противоположная
динамика этих величин).
7. Кейнсианская модель совокупного предложения
применима для краткосрочного периода, ее ключевыми
положениями являются: неполная занятость ресурсов, жесткость
168
цен и номинальной заработной платы, подвижность реальных
величин (объема выпуска), государственное стимулирование
8. Классическая модель совокупного предложения
характерна для долгосрочного периода, ее основные положения:
полная занятость ресурсов, реальный выпуск на уровне
потенциального ВВП, гибкость цен.
9. Модель макроэкономического равновесия предполагает

равенство совокупного спроса и совокупного предложения. Это –
идеальная ситуация на рынке, когда намерения всех покупателей
и всех продавцов в отношении общего уровня цен и объема
реального выпуска совпадают.
10. Для приближения экономики к состоянию макро-
экономического равновесия необходимо взвешенное
регулирование государства. При неполной занятости
целесообразно увеличение совокупного спроса, которое при
«жесткости» номинальных цен и зарплаты сопровождается
увеличением выпуска. В условиях полной занятости опасно
стимулирование совокупного спроса, акцент необходимо смещать
на рост совокупного предложения.
11. Стабилизационная политика в основном связана с
воздействием на совокупный спрос. В этой связи различают 2
альтернативные политики: фискальную политику, с
доминированием бюджетно-налоговых инструментов, из-
менением налогов и государственных расходов; монетарную
политику, с преобладанием денежно-кредитных рычагов,
изменением количества денег в обращении.

Макроэкономическое равновесие, совокупный спрос, эффект Пигу,
эффект Кейнса, эффект Манделла – Флеминга, совокупное предложение,
кратко- и долгосрочный периоды, кейнсианская модель совокупного
предложения, классическая модель совокупного предложения,
169
интегрированная модель совокупного предложения, общее
макроэкономическое равновесие, модель AD – АS, шоки спроса, шоки
предложения, стабилизационная политика.
1. Объем выпуска в долгосрочном периоде определяется производ-
ственными возможностями общества.
2. В равновесной экономике всегда существует полная занятость.
3. «Синтезирующая» конфигурация кривой АS включает следующие
отрезки: горизонтальный (классический), промежуточный,
вертикальный (кейнсианский).
4. В краткосрочном периоде объём выпуска зависит от уровня цен
на товары и услуги.
5. Негативный шок предложения (например, рост цен на энергоносители) в
краткосрочном периоде вызывает падение цен и рост выпуска.
6. Стабилизационная политика проводится ради роста фактического
выпуска.
■ Почему модель AD – АS называется базовой макроэкономической
моделью?
■ В чем отличие совокупного предложения в краткосрочном и
долгосрочном периоде?
■ Резкий рост мировых цен на нефть может спровоцировать
отрицательный шок предложения?
■ Всегда ли государство, с целью сглаживания диспропорций в
экономике, должно стимулировать совокупный спрос?
■ Согласно классической теории, каков механизм поддержания
макроэкономического равновесия в долгосрочном периоде?
Тесты
А. Каким эффектом объясняется отрицательный наклон

кривой AD:
1) дохода,
2) замещения,
3) реальных денежных запасов,
4) убывающей предельной полезности.
170
Б. Если реальный выпуск ВВП меньше равновесного, то
производители:
1) сокращают и производственные запасы, и производство,
2) увеличивают и производственные запасы, и производство,
3) сокращают производственные запасы и расширяют выпуск,
4) повышают цены.
В. Сокращение предложения денег в экономике графически можно

представить сдвигом:
1) влево - вверх кривой AS;
2) вправо - вниз кривой AS;
3) влево - вниз кривой AD;
4) вправо - вверх кривой AD.
Г. Кривая совокупного предложения в классической модели

является:
1) горизонтальной на уровне цен, определяемом ставкой
процента;
2) горизонтальной на уровне цен, определяемом
совокупным спросом;
3) вертикальной на уровне потенциального ВВП;
4) вертикальной на уровне фактического ВВП.
Д. Какое равенство верно:

1) AS= C + I + G +Xn
2) AD= C + I + G (в открытой экономике)
3) AD= C + I + G + Xn (в открытой экономике)
4) AS = AD – условие частичного равновесия
Е. Какие из факторов вызывают сдвиги кривой AD:

1) изменения в потребительских расходах;
2) изменения правовых норм;
3) изменения в ожиданиях производителей;
4) изменения общего уровня цен;
5) изменения в инвестиционных расходах.
1. Экономика, первоначально находилась на уровне
потенциального выпуска, Y* = 1600. Уравнение кривой АD имело
171
вид: Y = 2000 - 200 P. Экономика испытала негативный шок
предложения, в результате чего уровень цен вырос на 50 %.
Рассчитайте координаты краткосрочного равновесия в
экономике, установившегося после шока.
2. Экономика первоначально находилась в состоянии полной

занятости, а потенциальный ВВП составлял 5000 д.е. Уравнение
кривой АD имело вид:Y= 6200 - 400Р. При увеличении потреби-
тельских расходов уравнение кривой совокупного спроса
изменилось: Y= 6600- 400 P.
Покажите графически и рассчитайте координаты кратко-
срочного и долгосрочного равновесия в экономике.
3. В состоянии полной занятости уравнение долгосрочной кри-

вой совокупного предложения: Y = 5000 д.е., уравнение
краткосрочной кривой совокупного предложения: Р = 2. В исходном
состоянии денежная масса составляла 2000д.е., а уравнение кривой
совокупного спроса имело вид: Y= 5 M / P.
Рассчитайте параметры равновесия в долгосрочном и краткосрочном
периодах, если денежная масса выросла на 10%..
4. В гипотетической экономике потенциальный ВВП неизменен и

составляет 3000 д.е. Уравнение кривой совокупного спроса в текущем году
представлено уравнением Y= 3270 - 3Р, в предыдущем году оно имело
вид: Y= 3300 - 3Р.
а) равновесный ВВП в краткосрочном периоде;
в) уровень инфляции за данный период.
5. Покажите на графике, как изменится положение кривой совокупного

предложения в долгосрочном периоде, если :
а) экономика функционирует в условиях полной занятости;
в) экономика находится на стадии кризиса, количество используемых
ресурсов сократилось;
с) повысилась производительность имеющихся факторов производства..

 Шоки предложения и спроса в национальной экономике
Республики Молдова.
 Специфика совокупного спроса в условиях мирового кризиса.
172
Глава 8
___________________
макроэкономическое равновесие на
товарном рынке.
кейнсианская модель «доходы - расходы»
8.1. Специфика кейнсианской теории равновесия
В макроэкономическом анализе общего равновесия ведущее

место занимает модель «совокупного спроса – совокупного
предложения», модель AD – АS. Ее конкретизацией является
кейнсианская модель «доходы» - «расходы», в которой
макроэкономическое равновесие рассматривается с позиции
равновесия национального дохода и совокупных расходов.
Именно совокупные расходы (совокупный спрос) в теории Кейнса
определяют уровень экономической активности в стране – уровень
выпуска и занятости. При этом равновесие совокупного спроса и
совокупного предложения в нерегулируемой экономике, как правило,
не совпадает с полной занятостью и выпуском потенциального ВВП.
Это объясняется разнообразными мотивами и интересами
экономических агентов. Важнейшей из причин диспропорций в
национальной экономике является неравенство сбережений и
инвестиций. Для достижения полной занятости ресурсов и
потенциального выпуска необходимо государственное
вмешательство в экономику.
Ключевым понятием кейнсианской теории
выступает «эффективный спрос» - спрос в
состоянии макроэкономического равновесия. В
исследовании причинно-следственной связи между
совокупным спросом и совокупным предложением
173
изменены акценты. Для сравнения, в центре
внимания экономистов-классиков находилась про-
блема ценообразования, определения равновесного
уровня цен. В качестве цены, способной
автоматически уравнивать сбережения и
инвестиции, рассматривалась процентная ставка.
Дж. Кейнс вместо вопроса ценообразования
акцентировал проблему определения реальной
величины национального продукта, как главной
переменной. Именно колебания национального
продукта (дохода), а не изменения уровня процента,
обеспечивают равновесие сбережений и
инвестиций. Сбережения приспосабливаются к
инвестициям посредством изменения
национального дохода:
∆ I → ∆ Y → ∆ S.
Кейнсианская модель отражает процесс достижения

макроэкономического равновесия на товарном рынке в
краткосрочном периоде, в условиях неполной занятости и
«жестких» цен. При этом планируемые расходы (совокупный
спрос) и национальный продукт (совокупное предложение)
рассматриваются как функции дохода и не зависят от цен,
которые предполагаются фиксированными.
Кейнсианская модель равновесия достаточно востребована.
Она используется при анализе влияния макроэкономической
конъюнктуры на национальные потоки доходов и расходов (в
частности, влияния на национальный доход каждого компонента
совокупных расходов).
8.2. Потребление: функция, графическое изображение

Доходы, которыми располагают экономические агенты, в процессе
использования распадаются на две части – потребляемую (для
удовлетворения текущих нужд - приобретение продуктов питания,
покупку промышленных товаров, оплату различных услуг) и
сберегаемую (предназначенную для реализации будущих потребностей).
Соотношение между «потреблением» (С) и «сбережением» (S) имеет
существенное значение на уровне отдельного человека и общества в
целом, с позиции как текущего потребления, так и расширения
возможностей благосостояния в будущем.
174
Размер и структуру текущего потребления населения
определяют следующие факторы:
 величина номинального дохода,
 ставка налогового обложения,
 уровень потребительских цен,
 ожидания и прогнозы потребителей,
 традиции и ментальность населения,
 национальные и региональные особенности,
 образ жизни.
В своем потребительском поведении население чутко

реагирует на изменение доходов. Зависимость между приростом
доходов населения и соотношением его потребляемой и
сберегаемой части характеризует психологический закон Дж. М.
Кейнса: с ростом доходов населения (в краткосрочном
периоде) предельная склонность к сбережению преобладает
над предельной склонностью к потреблению. Указанные
склонности населения можно рассчитать по формулам:
MPS = ∆ S / ∆ Yd MPC = ∆ C / ∆ Yd
МРS + MPC = 1
где S – сбережение, C – потребление, Yd - располагаемый доход,
МРS - предельная склонность к сбережению,
МРС - предельная склонность к потреблению.
Показатели предельной склонности к потреблению и
сбережению используются при прогнозировании динамики
потребительских расходов и сбережений с учетом изменений в
располагаемом доходе.
Функция потребления
Потребление населения включает 2 части:
1. автономное потребление, не зависящее от текущего
дохода. На его величину влияют следующие факторы:
• потребительские ожидания,
• величина накопленного богатства,
• доступность кредитов.
175
2. потребление, производное от текущего располагаемого
дохода. Его размер зависит от размера доходов и предельной
склонности к потреблению.
Простейшая функция потребления имеет вид:

С = Cа + b × (Y- T),
где Cа– автономное потребление, b –предельная склонность к
потреблению, Y – доход, T – налоги
Данная функция эмпирически рассчитывается в

краткосрочном периоде, в ХХ веке в разных странах она
выглядела следующим образом:
С = 47,6 + 0.73 Y (США в 40-е г., в млрд. дол.),
С = 102,76 + 0,64Y (ФРГ в 70-е г., млрд. марок),
С = 80,35 + 0.62 Y (Россия в нач. 90-х г., млрд. руб.).
В долгосрочном периоде для США С = О.86Y.
Средняя склонность к потреблению стабилизируется,
поскольку на нее оказывают влияние, кроме
располагаемого дохода, и размер общего жизненного
достатка, величина ожидаемого и постоянного дохода.
На уровне фирмы полученная прибыль также может использоваться на

потребление (вознаграждение работникам, выплата дивидендов акционерам,
премии) и на сбережение (накопление), с целью инвестирования в развитие
176
Рис.8.1. Функция потребления
На данном графике отражены: функция потребления С = а + b (Y- T)

и прямая, характеризующая равенство фактических доходов и
потребления (Y =С). Пересечение этих прямых означает, что при
выпуске YЕ планируемые потребительские расходы совпадают с
величиной фактических доходов. При выпуске, большем YЕ,
появляются сбережения у населения. А при выпуске, меньшем YЕ,
напротив, фактических доходов не хватает для планируемых
расходов, наблюдаются отрицательные сбережения.
Задача.
Потребление представлено функцией: С = Са + b× (Y – T).
Предельная склонность к сбережению равна 0,4; Y= 1000; ставка
налогообложения -30 %; величина автономного потребления - 300.
Определите абсолютную величину потребительских расходов и
их долю в совокупных расходах..
Решение.
Исходя из ставки налогообложения (30% или 0.3) определим
располагаемый доход: Y - Т = 1000 -0.3 ×1000 = 700. Если предель-
ная склонность к сбережению равна 0,4, то предельная склонность к
потреблению (b) составляет 0,6 (1- 0,4). Отсюда,
С= 300 + 0.6 × 700 = 720. Доля потребления в совокупных расходах
составляет 72% (720×100:1000).
8.3.Сбережения: функция, графическое изображение
Сбережение, по своей сути - «отложенное потребление», это

часть дохода, которая не затрачена на текущее потребление
и предназначена для будущего использования.
Сектор домохозяйства делает сбережения с целью:
 покупки дорогостоящих товаров длительного пользования и
недвижимости;
 обеспечения старости и на «черный день»;
 финансовой поддержки детей;
 обеспечения экономической свободы и независимости.
Фирмам нужны сбережения для реализации следующих целей:
 расширения выпуска продукции,
 инновационного обновления производства,
177
 страхования от риска и непредвиденных ситуаций.
Отношение общества к процессу сбережения носит
конкретно-исторический характер: развивается во времени и по
странам. Детерминантами сбережения выступают:
- уровень дохода и задолженности,
- состояние экономического развития страны,
- специфика денежной политики государства,
- привычки и ментальность населения (феномен «Плюшкина»).
По своей природе сбережения неоднородны, они бывают

добровольные (добровольный отказ от потребления) и принуди-
тельные (вынужденный отказ от потребления из-за роста налогов, пош-
лин, отчислений на соцстрахование).
Сбережения включают следующие компоненты:
1. автономные сбережения Sa, которые не зависят от
размера текущего дохода и равны величине автономного
потребления с отрицательным знаком, «-» Ca.
2. производные сбережения, индуцированные текущим
доходом. На их величину влияют размер дохода и предельная
склонность к сбережению.
Функция сбережения имеет вид:
S = Sa + S (Y) или S = - а + (1 - b) × (Y- T),

где Sa – автономные сбережения, b –предельная склонность
к потреблению,Y – доход, T- налоги
Простейшая функция сбережения представляет собой

зеркальное отражение функции потребления (рис.8.2):
178
Рис.8.2. Функция сбережения
При выпуске YЕ фактический доход полностью используется на
текущее потребление (С), поэтому сбережения равны нулю. При
выпуске, большем YЕ, наблюдаются положительные сбережения.
При выпуске, меньшем YЕ, - область отрицательных сбережений:
используются ранее накопленные средства, берутся кредиты.
Сбережения (домохозяйств, фирм) являются ключевым
источником инвестирования, они могут быть использованы как
для инвестиций в реальные активы, так и для увеличения
финансовых активов.
8.4. Инвестиции: общая характеристика, функция

Инвестиции в широком смысле слова означают вложения
денежных средств в различные ценности: недвижимость, произ-
ведения искусств, драгоценные металлы, потребительские товары
длительного пользования, образование, ценные бумаги, средства
Производственные инвестиции – это долгосрочные
вложения частного и государственного капитала в сферу
производства. Различают валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции включают:
• инвестиции, идущие на возмещение изношенного основного
капитала, реинвестиции;
• инвестиции, предназначенные для расширения и обновления произ-
водства (покупка оборудования, сооружение зданий и коммуникаций,
совершенствование и реконструкция производства);
• инвестиции в запасы (приобретение сырья, вспомогательных
материалов, а также прирост продукции, готовой к реализации).
Чистые инвестиции – это валовые инвестиции (ВИ) за
вычетом совокупных по всему народному хозяйству
амортизационных отчислений (АО):
ЧИ = ВИ – АО
Именно чистые инвестиции создают возможности для
расширенного воспроизводства. Их уровень отражает состояние
национальной экономики:
179
♦ ЧИ > 0, развивающаяся экономика,
♦ ЧИ = 0, простое воспроизводство, стационарная экономика,
♦ ЧИ < 0, кризисная (стагнирующая) экономика.
Предельная склонность к инвестированию определяется, по

аналогии с предельной склонностью к потреблению и
сбережению, как соотношение прироста инвестиций к приросту
располагаемого дохода:
МРI = ∆ I / ∆ Yd
Инвестиционные расходы бывают 2 видов:
√ автономные (независимые от уровня дохода) инвести-
ции, на которые влияют: уровень реальной процентной ставки,
ожидаемая норма чистой прибыли;
√ индуцированные инвестиции, зависимые от динамики дохода.
Функция инвестиций имеет следующий вид:

I=e–d×r+ß×Y
где I - инвестиционные расходы, e - автономные инвестиции,
d – коэффициент «реакции» инвестиций на ставку процента,
r – реальная ставка процента, ß – предельная склонность к
инвестированию (МРI)
Плановые и фактические инвестиции, как правило, не

совпадают. Их уравновешивание происходит через изменение
производственных запасов. Товарно - материальные запасы –
это незапланированные инвестиции.
На инвестиционную активность экономических агентов

влияет целая совокупность факторов, которая характеризует
инвестиционный климат в стране. Среди этих факторов:
• ожидаемая норма чистой прибыли от капиталовложений;
• реальная ставка процента (по банковским депозитам);
• уровень налогообложения;
• изменения в технологии (инвестиции «идут» в перспективные
сферы);
• наличный основной капитал;
• экономические ожидания;
• динамика совокупных доходов;
180
• состояние денежной системы и устойчивость национальной валюты.
Низкую инвестиционную активность вызывают такие причины, как
социально - политическая нестабильность, разлаженность хозяйственного
механизма, несовершенство законодательных актов, высокие налоги,
низкая платежеспособность населения, отток капитала заграницу.
Инвестиционная вялость порождает многие негативные процессы:
- старение основных фондов,
- рост незавершенного производства,
- отставание НТП,
- сокращение рабочих мест.
Важно заметить, что субъекты, инвестирующие и

сберегающие, как правило, представлены разными лицами -
агентами. В этой связи важен вопрос о соразмерности их
интересов, что отражается в соотношении сбережений (S) и
инвестиций (I).
По поводу данного соотношения существуют различные
теории.
Согласно классической теории, равенство сбережений и
инвестиций (S = I) достигается автоматически.
В концепции кейнсианства, для открытой экономики
характерно неравенство S > I.
Для достижения соответствия данных величин необходимы:
- обеспечение политической и экономической стабильности,
- стимулирование производственных инвестиций,
- минимизация инвестиционных рисков.
8.5. Фактические и планируемые расходы.

Кейнсианский крест
В кейнсианской теории расходы рассматриваются как
фактические (реальные) и планируемые (желаемые).
Планируемые расходы, которые формируют желаемый
совокупный спрос, часто не совпадают с фактическими
расходами, равными реальному доходу.
Как известно, национальный доход в процессе использования
распадается на потребление и сбережение. В отличие от
классиков, Дж. Кейнс обосновал положение, что сбережения
являются функцией дохода, а не процента. Для достижения
181
макроэкономического равновесия необходимо, чтобы все
сбережения превратились в инвестиции.
Однако в реальной жизни, как правило, наблюдается
несоответствие фактических сбережений и запланированных
инвестиций, что объясняется различными установками
экономических агентов, принимающих решения в области
сбережения и инвестирования. Фактические инвестиции могут
включать в себя как запланированные инвестиции, так и
незапланированные инвестиции, которые отражаются в
изменении товарно-материальных запасов.
Кейнсианский крест
Построим графическое изображение кейнсианской модели
«доходы - расходы». При построении данной модели
используются следующие функции:
1) функция совокупных планируемых расходов: Е = С + I + G + Xn;
2) функция потребления: С = Ca + MРC (Y - Т);
3) функция сбережения: S = Sa + MPS (Y - Т).
4) функция инвестиций: I = i = const.
5) функция государственных расходов: G = g = const.
В указанных функциях присутствуют автономные (экзогенные)
величины, которые не зависят от величины национального
продукта текущего года – Ca, Sa, i, g. Для упрощения модели
делается предположение, что чистый экспорт равен нулю.
На графике (рис.8.3), на оси ординат показаны планируемые
расходы, а на оси абсцисс – величина выпуска (доход, реальные
расходы). Функция планируемых расходов (E) представляет
собой функцию потребления, поднятую вверх на величину,
равную совокупности инвестиционных расходов,
государственных закупок и чистого экспорта (I + G + Xn).
Что касается реальных расходов, то они формируются на

основе реальных доходов, выпуска, поэтому все эти величины
можно обозначить через Y. Гипотетическое равенство реальных
доходов (расходов) и планируемых расходов отражает прямая,
исходящая из начала координат под углом 45°. Данное равенство
можно представить уравнением: Y = Е
182
Кейнсианский крест - графическое изображение модели
«доходы - расходы», где равновесный выпуск определяется
точкой пересечения прямой планируемых расходов (сово-
купного спроса) с биссектрисой - линией совокупного дохода
(совокупного предложения). На графике это - точка А, точка
«нулевого сбережения».
Равновесный выпуск можно рассчитать по формуле:
Yе = А / МРS,
где А – суммарные автономные расходы, МРS – предельная склонность
к сбережению
E
Y=E
B
накопление
запасов
E=C+I+G+Xn
A D
K
сокращение
запасов
L
45
Y Y Y Y
1 e 2
Рис.8.3. «Кейнсианский крест»

В краткосрочном периоде при фиксированном уровне цен
изменение совокупного спроса вызывает соответствующие
изменения выпуска. В случае роста совокупного спроса
наблюдается рост выпуска в национальной экономике, и
наоборот. Чем больше совокупный спрос, тем больше и
равновесный объем национального дохода (продукта), к
которому тяготеет экономика.
Значение товарно – материальных запасов
Фактический выпуск не всегда совпадает с равновесным
уровнем ВВП. Если фактический объем производства ниже
равновесного (Y1 < Yе), то это означает, что покупатели готовы
приобретать товаров больше, чем фирмы производят, AD > AS.
183
В этой ситуации фирмы начинают снижать товарно-
материальные запасы (ТМЗ) и наращивать производство, в
результате доходы растут и постепенно выравниваются с
планируемыми расходами.
И, наоборот, если реальный объем производства, фактический
выпуск больше равновесного уровня (Y2 > Yе), то совокупный
спрос ниже совокупного предложения, AD < AS. В данной
ситуации фирмы столкнутся с трудностями реализации, с
незапланированным ростом ТМЗ и будут вынуждены сокращать
производство до выравнивания объемов совокупного спроса и
Итак, в качестве автоматического регулятора равновесия
выступает наиболее подвижный компонент совокупного
спроса, а именно незапланированные (внеплановые) инвестиции в
товарно - материальные запасы. В случае непредвиденных
изменений в рыночной конъюнктуре (объеме продаж) фирмы
вынуждены изменять (увеличивать или уменьшать) свои товарно-
материальные запасы. Посредством их незапланированного роста
или сокращения происходит выравнивание фактических размеров
инвестиций и сбережений, а тем самым, уравновешивание
совокупного спроса и совокупного предложения и достижение
общего макроэкономического равновесия.
Рассмотрим механизм обеспечения рыночного равновесия
посредством незапланированных инвестиций в товарно-
материальные запасы на конкретной ситуации (для упрощения
рынок представлен одним товаром).
Предположим, что в текущем году в стране был произведен 1млн.

персональных компьютеров. Потребители намерены приобрести для
домашнего пользования 500 тыс., фирмы планируют (в виде вложений в
основной капитал) закупить 400 тыс., торговая сеть готова увеличить
свои товарно-материальные запасы на 40 тыс. компьютеров. Таким
образом, суммарный спрос на комьютеры составит 940 тыс. штук.
А что произойдет с 60 тыс. произведенных компьютеров, которые
превышают уровень плановых закупок? Очевидно, они попадут в
реестры нереализованных товаров фирм-производителей или торговой
сети. Таким образом, при первоначальном плане добавить 40 тыс.
компьютеров в товарно-материальные запасы, еще появятся
незапланированные инвестиции в размере 60 тыс. компьютеров. В
184
результате фактические инвестиции в ТМЗ возрастут на 100 тыс.
компьютеров (40+60) и будет достигнут баланс между объемами
производства и совокупного спроса.
Возможна и другая ситуация, когда сокращаются ТМЗ.
Предположим, что выпуск компьютеров по-прежнему составляет 1 млн.
штук. Однако совокупный спрос на компьютеры вырос: население
готово приобрести 580 тыс., фирмы — 450 тыс., торговая сеть - 50 тыс. В
этом случае объем планируемых закупок компьютерной техники (1, 08
млн.) превышает объем их производства (1 млн.). В результате
незапланированное сокращение ТМЗ составит 80 тыс.
компьютеров.
При этом фактические инвестиции в материально-товарные запасы
снизятся на 30 тыс. (+50 - 80) компьютеров, это позволит выравнять
совокупный спрос и совокупное предложение.
Итак, макроэкономическое равновесие в рамках кейнсианской

модели тесно связано с понятием «внеплановые» инвестиции.
1. Если плановые затраты на потребление и инвестиции в
основной капитал в точности совпадают с реальным выпуском
этих товаров, то внеплановые накопления товарно-материальных
запасов отсутствуют. Совокупный выпуск и совокупный спрос
сбалансированны.
2. Если суммарные планируемые расходы макроэкономических
агентов меньше национального продукта, то уровень
внеплановых инвестиций в товарно-материальные запасы
возрастает: непроданные товары будут складироваться. На
данную ситуацию фирмы реагируют уменьшением выпуска
продукции и / или снижением цен. Все это будет означать
экономический спад и рост уровня безработицы. На графике
экономическая система сдвинется влево - вниз вдоль кривой
совокупного предложения.
3. Если суммарные планируемые расходы превышают

национальный продукт, происходит внеплановое уменьшение
товарно-материальных запасов, своего рода отрицательное
вложение в товарно-материальные запасы. В этом случае фирмы,
скорее всего, будут увеличивать выпуск и повышать цены. Такие
процессы ведут к другому нежелательному явлению —
инфляции. На графике эта ситуация отразится сдвигом
185
экономической системы вправо - вверх вдоль кривой
совокупного предложения.
Таким образом, инвестиции в товарно - материальные

затраты выполняют функцию выравнивающего механизма,
регулятора равновесия на товарном рынке в краткосрочном
периоде. Важно отметить, что данный механизм представляет
собой рыночный механизм самокоррекции, он действует
самостоятельно, без присутствия государства.
8.6. Мультипликативные эффекты компонентов

совокупного спроса
Любое изменение автономных расходов, составляющих
совокупный спрос: потребительских, инвестиционных,
государственных, приводит в действие мультипликативный
процесс. Его экономический смысл: расходы одного
экономического агента превращаются в доходы другого агента
и приводят к увеличению его расходов, что, в свою очередь,
вызывает рост доходов, а на их основе - и расходов третьего
агента и т.д. Первоначальное изменение автономных расходов
порождает цепочку вторичных, третичных … доходов и
расходов и в итоге приводит к n - кратному умножению
национального продукта.
Мультипликативный (множительный) процесс
иногда сравнивают с кругами – колебаниями на воде
от брошенного камня, расходящимися с убывающей
силой. Затухание «волн» при действии механизма
мультипликатора связано с тем, что в каждом
экономическом обороте часть дополнительного
дохода сберегается и не поступает в оборот.
Другими словами, при росте компонентов совокупного спроса
проявляется эффект мультипликатора - эффект изменения
равновесного уровня национального дохода в большем размере,
чем инициирующее его изменение в автономных расходах.
Мультипликативный эффект могут усиливать и ослаблять разные
факторы, но прежде всего он зависит от предельной склонности к
сбережению, потреблению и инвестициям.
186
Общая модель эффекта мультипликации может быть
представлена уравнением:
ΔY = µ × Δ А,
где ΔY — прирост равновесного ВВП, Δ А — прирост автономных расходов,
µ (мультипликатор автономных расходов) = 1 / (1 – МРС) = 1 / МРS
Мультипликатор показывает, во сколько раз суммарный рост

(сокращение) совокупного дохода превосходит первоначальный
прирост (сокращение) автономных расходов. Это означает, что
относительно небольшие изменения в компонентах совокупного
спроса (величинах C, I, G или X n) могут вызвать значительные
изменения (по знаку как с «плюсом», так и с «минусом») в
уровнях занятости и выпуска.
Из приведенной формулы следует, что величина

мультипликатора тем больше (при прочих равных условиях), чем
больше дополнительные расходы на потребление и меньше на
сбережения. И, наоборот: при увеличении доли сбережений и
уменьшении доли потребления в доходе величина
мультипликатора становится меньше.
Потребление и сбережения в обычных условиях достаточно
стабильны, они «пассивно» приспосабливаются к изменению
уровня национального дохода. Поэтому особую значимость
эффект мультипликатора имеет применительно к изменениям в
инвестиционных или государственных расходах. Именно
последние широко используются как непосредственные рычаги
влияния на объем национального производства с целью
обеспечения экономического роста.
Инвестиционный мультипликатор - это коэффициент,
показывающий соотношение между приростом /сокращением
национального дохода и изменением инвестиций. Эффект
мультипликатора со знаком «плюс» действует при росте
инвестиций, а со знаком «минус» - при уменьшении инвестиций.
Влияние инвестиционного мультипликатора на выпуск можно
выразить следующим уравнением:
∆Y = µ i × ∆ I , µ i = 1 / МРS
где Δ Y – прирост совокупного дохода, µ i - инвестиционный
мультипликатор, ΔI – прирост инвестиций.
187
Задача.
Предположим, что в течение определенного периода прирост
инвестиций составил 100 млн. д.е. Предельная склонность к
потреблению равна 0.6. Как изменится совокупный доход?
Решение.
Рассчитаем инвестиционный мультипликатор по формуле:
µ i = 1 / (1 – МРС). Он равен 2.5 (1 / 0.4). Прирост совокупного
дохода находим по формуле: ΔУ = ΔI × µ i . Совокупный продукт
увеличится на 250 млн. д.е. (100 × 2.5).
Аналогично рассчитываются мультипликативные эффекты

государственных расходов(µg) , налогов (µт), трансфертов (µ tr),
ведущие к приращению выпуска. Для этого используются
следующие формулы:
∆Y = µ g × ∆ G,
где ∆Y – изменение национального дохода, ∆ G – изменение госрасходов,
µ g = 1 / (1 – MPC)
∆Y = µ т × ∆ Т
где ∆Y – изменение национального дохода, ∆ Т – изменение налогов,
µ т = (-) МРС / МРS
∆Y = µ tr × ∆ Тr
где ∆Y – изменение национального дохода, ∆ Тr – изменение трансфертов,
µ tr = МРС / МРS
В кейнсианской модели «совокупный доход - совокупные

расходы» акцентируется роль государственных расходов и
частных инвестиций в процессе регулирования экономики.
8.7. Рецессионный и инфляционный разрывы.

Механизм достижения потенциального выпуска
Кейнсианская теория, в отличие от классической школы, считает,

что макроэкономическое равновесие типично для экономики,
далекой от полного использования ресурсов. Равновесный уровень
выпуска (Yе), как правило, отклоняется от уровня потенциального
188
ВВП (Y*). Из-за несовпадения фактического равновесного объема
производства с потенциально возможным выпуском возникают
существенные экономические проблемы и диспропорции
(рецессионный и инфляционный разрывы).
Инфляционный разрыв
Ситуация, когда фактический равновесный выпуск больше
потенциального (Yе > Y*), означает, что совокупный спрос больше
совокупного предложения. Избыточность совокупных расходов (в
условиях полной загруженности ресурсов) ведет к росту цен.
Превышение совокупных расходов в национальной экономике над
общими расходами, которые нужны для поддержания полной
занятости и потенциального выпуска, образует инфляционный
разрыв (рис. 8.4).
E
Y=E
A E=C+I+G+Xn
R
Инфляционный
разрыв
T
45
Y* Y Y
e
Рис. 8.4. Инфляционный разрыв
Для преодоления инфляционного разрыва (RT) необходимо

соответствующее сокращение совокупных расходов. На графике
оно выразится «перемещением» равновесия из точки А в точку Т
(полная занятость ресурсов). При этом изменение равновесного
совокупного дохода (∆ Y) составит:
∆Y= величина × величина мультипликатора
инфляционного разрыва автономных расходов
189
Для снижения равновесного ВВП до потенциального уровня (Y*)
правительство должно ограничивать совокупный спрос, например,
увеличивая налоги и уменьшая субсидии, сокращая денежную массу в
обращении. При этом необходимо воздействовать на причины,
порождающие избыточный спрос. В случае избытка денег в
экономике необходимо проводить более жесткую денежно-кредит-
ную политику. А при диспропорциях в бюджетной сфере
первостепенное значение имеет оздоровление бюджета.
Рецессионный (дефляционный) разрыв

В противоположной ситуации, когда фактический
равновесный выпуск меньше потенциального (Yе < Y*),
совокупный спрос ниже совокупного дохода (совокупного
предложения). Недостаточность совокупных расходов для
обеспечения полной занятости и достижения потенциального
уровня национального дохода порождает рецессионный разрыв
(рис.8.5). Рецессионный (дефляционный) разрыв – это величина,
на которую текущие совокупные расходы меньше совокупных
расходов, соответствующих неинфляционному уровню ВВП при
полной занятости.
E
Y=Е
N
Рецессионный
разрыв
E=C+I+G+Xn
A
M
45
Y Y* Y
e
Рис.8.5. Рецессионный разрыв
Для преодоления рецессионного (дефляционного) разрыва

(NM) государство должно стимулировать рост совокупных
расходов на соответствующую величину, чтобы обеспечить
полную занятость ресурсов и достичь потенциального ВВП (Y*).
На графике повышение совокупного спроса отразится в
190
«перемещении» равновесия из точки А в точку N. Приращение
совокупного дохода (∆ Y) составит:
∆Y= величина × величина мультипликатора

рецессионного разрыва автономных расходов
С целью стимулирования совокупного спроса, и прежде всего,

инвестиций правительство может использовать различные
рычаги: уменьшение налогов, увеличение субсидий, расширение
денежной массы в обращении.
Рецессионный и инфляционный разрывы (разрыв между
АS и AD) различаются от разрыва ВВП (разрыв между Y* и
Yе). Рассмотрим это отличие на следующем примере.
Задача.
Пусть в гипотетической экономике потенциальный ВВП
составляет 6000 д.е., автономное потребление равно 1000 д.е.,
предельная склонность к потреблению - 0,75.
Рассчитать разрыв ВВП и рецессионный разрыв.
Решение.
Равновесный выпуск определяется по формуле: Yе = А / МРS, где
А – суммарные автономные расходы, МРS –предельная склонность
к сбережению. В данном случае Yе =1000 / 0,25 = 4000 д.е. Разрыв ВВП
(Y* - Yе) составляет 2000 д.е.
Теперь рассчитаем совокупные расходы, они представлены в
данной задаче только потребительскими расходами. Используя
формулу: С = а + МРС×Y , получим С =1000 + 0,75 × 6000 = 5500.
Рецессионный разрыв равен 500 д.е. (6000 - 5500).
Более короткий расчет рецессионного разрыва возможен по
формуле: ∆Y = величина рецессионного разрыва × мультипликатор
автономных расходов. Мультипликатор автономных расходов,
согласно формуле: µ = 1 / (1 – МРС), составляет 4 (1 / 0.25). Отсюда,
рецессионный разрыв = (6000 - 4000) / 4 = 500.
Итак, рецессионный и инфляционный разрывы

свидетельствуют о неэффективном спросе, неадекватном для
достижения потенциального выпуска. Эти разрывы возникают
тогда, когда совокупные расходы не совпадают (соответственно
выше или ниже) с выпуском на уровне полной занятости. Особую
191
роль в достижении равновесия играют инвестиции. Их
сокращение замедляет экономическое развитие страны
(дефляционный разрыв). Однако чрезмерное увеличение
инвестиций вызывает инфляцию и может привести к кризису
перепроизводства (инфляционный разрыв).
Основной вывод из кейнсианской модели: для достижения

макроэкономического равновесия при полной занятости
ресурсов (AS = AD = Y*) правительство должно регулировать
равновесие инвестиций и сбережений, а также
национального дохода и совокупных расходов.
В кейнсианской модели фискальная политика
рассматривается как наиболее эффективное средство
макроэкономической стабилизации, поскольку государственные
расходы непосредственно влияют на величину совокупного
спроса. Налоги эффективно воздействуют на потребление и
инвестиции.
Кредитно - денежной (монетарной) политике отводится вторичная
роль, т.к. для нее характерен сложный передаточный механизм:
изменение денежной массы изначально влияет на динамику
процентной ставки, от которой зависят инвестиционные расходы, а те,
в свою очередь, влияют на выпуск.
Выводы 
1. В кейнсианской модели «доходы» - «расходы»
макроэкономическое равновесие рассматривается с позиции
равновесия национального дохода и совокупных расходов.
Именно совокупные расходы (совокупный спрос) в теории
Кейнса определяют уровень экономической активности в стране
– уровень выпуска и занятости.
2. Важнейшей из причин диспропорций в национальной

экономике является неравенство сбережений и инвестиций. Для
достижения полной занятости ресурсов и потенциального
выпуска необходимо государственное вмешательство в эко-
номику.
192
3. Ключевыми категориями в модели совокупного спроса
выступают предельные склонности: к потреблению,
сбережению, инвестированию.
4. Потребление населения включает автономное потребление и

индуцированное потребление, производное от текущего
располагаемого дохода. Простейшая функция потребления имеет вид:
С = а + b (Y- T)
5. Сбережение – это часть дохода, которая не затрачена на те-
кущее потребление и предназначена для будущего использования
Различают автономные сбережения и сбережения, индуцирован-
ные текущим доходом. Функция сбережения имеет вид:
S = - а + (1- b) (Y- T)
6. Инвестиции производственные – это долгосрочные
вложения частного и государственного капитала в сферу
производства. Функция инвестиций включает автономные и
производные (индуцированные) инвестиции:
I=e–d×r+ß×Y
7. Плановые и фактические инвестиции, как правило, не
совпадают ввиду различных установок экономических агентов,
принимающих решения в области сбережения и инвестирования.
Фактические инвестиции могут включать в себя как
запланированные инвестиции, так и незапланированные
инвестиции, которые отражаются в изменении товарно-
материальных запасов.
8. Кейнсианский крест - графическое изображение модели
«доходы - расходы», где равновесный выпуск определяется
точкой пересечения прямой планируемых расходов с
биссектрисой - линией совокупного дохода.
9. Любое изменение автономных расходов, составляющих

совокупный спрос, приводит в действие мультипликативный
процесс. Эффект мультипликатора - эффект изменения
равновесного уровня национального дохода в большем размере,
чем инициирующее его изменение в автономных расходах,
рассчитывается по формуле:
193
ΔY = µ × Δ А
10. Из-за несовпадения фактического равновесного объема
производства с потенциально возможным выпуском возникают
рецессионный и инфляционный разрывы. Рецессионный и
инфляционный разрывы (разрыв между АS и AD) отличны от
разрыва ВВП (разрыв между Y* и Yе).
11. Инфляционный разрыв – величина, на которую совокупные
расходы превышают выпуск на уровне полной занятости.
Рецессионный (дефляционный) разрыв – величина, на которую
совокупные расходы меньше совокупных расходов, соответствующих
неинфляционному уровню ВВП при полной занятости.
12. Для достижения макроэкономического равновесия при
полной занятости ресурсов (AS = AD = Y*) правительство
должно регулировать равновесие инвестиций и сбережений, а
также национального дохода и совокупных расходов.

Кейнсианская модель «доходы - расходы», эффективный спрос,
функция потребления, автономное потребление, предельная
склонность к потреблению, функция сбережения, автономные
сбережения, предельная склонность к сбережению, функция
инвестиций, автономные инвестиции, предельная склонность к
инвестированию, плановые инвестиции, фактические инвестиции,
мультипликативный эффект автономных расходов, инвестиционный
мультипликатор, планируемые расходы, фактические расходы,
кейнсианский крест, товарно-материальные запасы, незапла-
нированные инвестиции, рецессионный и инфляционный разрыв.
Верно – неверно
1. В модели кейнсианского креста линия, построенная под углом в

45°, означает равенство реальных и плановых расходов.
194
2. Если доходы превышают планируемые расходы, то величина
внепланового накопления запасов имеет положительное значение
и фирмы увеличивают производство.
3. Плановые инвестиции всегда равны сбережениям.
4. При равновесном выпуске в 1000 д.е. и потенциальном ВВП,

равном 900 д.е., инфляционный разрыв составляет 100д.е.
5. Увеличение товарно- материальных запасов заставляет фирмы

сокращать занятость.
6. Если налоги возрастут на 10 тыс.д.е. при любом уровне реального

ВВП, а предельная склонность к сбережениям будет равна 0,4, то
реальный ВВП сократится на 25 тыс.д.е.
 Почему условием равновесия на товарном рынке выступает

равенство сбережений и инвестиций?
 Чем отличаются мультипликативные эффекты государственных

расходов, налогов и инвестиций?
 Как влияет на мультипликативный процесс, в кейнсианской модели

равновесия, рост предельной склонности к потреблению?
 Какова роль государства в достижении равновесного выпуска на

уровне полной занятости?
Тесты
А. В модели кейнсианского креста, при равновесном уровне дохода:
1) незапланированные инвестиции в ТМЗ равны 0;
2) плановые расходы равны плановым доходам;
3) сбережения равны планируемым инвестициям;
4) сбережения равны фактическим инвестициям.
Б. Наибольший по объёму компонент совокупных расходов - это:
195
1) потребление;
2) инвестиции;
3) государственные расходы;
4) чистый экспорт.
В. Если функция планируемых потребительских расходов имеет

вид: С = 50 + 0.8Y, функция сбережений: S = - 50 + 0.2Y,
планируемые инвестиции равны 70, а государственные расходы
- 100, то автономные расходы равны:
1) 220;
2) 100;
3) 70;
4) 170.
Г. Если капиталовложения, налоги и государственные закупки

неизменны, то линия планируемых затрат:
1) изогнута вверх и её наклон равен МРС;
2) изогнута вниз и её наклон равен МРС;
3) имеет наклон в 45 градусов;
4) горизонтальна.
Д. Функция сбережения имеет вид: S = 0.4 (Y –Т)-50. При сокра-

щении государственных расходов на 0.5 млн.д.е., как изменится
равновесный уровень дохода:
1) уменьшится на 0.5 млн.д.е.;
2) возрастет на 0.5 млн.д.е.;
3) уменьшится на 0.75 млн.д.е.;
4) уменьшится на 1.25 млн.д.е.
1. Ежемесячные расходы семьи на потребление составляют 300 д.е.

плюс половина располагаемого дохода за месяц.
Потреблени Сбереже
Располагаемый е ние
доход
0
200
500
700
900
196
По данным таблицы рассчитайте потребление и сбережение семьи
при каждом уровне дохода. Постройте функцию потребления.
2. В гипотетической экономике равновесный уровень дохода

составляет 600, плановые инвестиции равны 100, потребление – 500.
При росте инвестиций на 22, равновесный доход увеличился на 110.
Рассчитайте предельную склонность к потреблению и величину
автономного потребления.
3. Гипотетическая экономика представлена уравнениями:

Y=C+I
C = 200 + 0,6Y
I = 80
Требуется определить:
в) равновесный уровень сбережений и потребления;
с) незапланированный прирост запасов продукции при Y =1200;
d) изменение равновесного дохода при росте автономных
инвестиций до 110.
4. Гипотетическая экономика представлена следующим образом:

Y = C + I +G+ Xn
C = 200 + 0,8 (Y-Т)
I = 100+ 0,2 Y
Xn =200 - 0,2 Y
G = 400
t = 0,25
в) величину мультипликатора автономных расходов.
5. Для некоторой страны известна потребительская функция:

С=500 + 0.75(Y-Т) и следующие значения: I = 300, G = 600, Т=500,
Ех =150, Im =50. На основе этих данных,
а) записать функцию сбережений, построить графики функций
потребления и частных сбережений;
в) найти величину автономных расходов;
с) записать и построить функцию планируемых расходов.
197
 Потребительские расходы и их роль в развитии национальной
экономики.
 Инвестиции как ведущий фактор экономического подъема.
Глава 9
______________________
бюджетно-налоговая политика
Важнейшим компонентом государственного регулирования
экономики выступает фискальная (фиск c лат. означает казна)
или бюджетно – налоговая политика. Ее основными
инструментами являются налогообложение и государственные
расходы. По своей сути фискальная политика состоит в
манипулировании доходами и расходами государства, в первую
очередь, госбюджетом. Данная политика формируется
законодательным органом страны (парламентом): который
утверждает государственный бюджет. А реализация фискальной
политики осуществляется правительством, прежде всего,
министерством финансов.
9.1. Государственный бюджет и его структура

В процессе макроэкономического регулирования особую роль
занимает бюджетно-налоговая (фискальная) политика
государства. Государство должно располагать достаточными
финансовыми средствами для выполнения своих функций, иметь
эффективную бюджетную систему - систему налогообложения и
государственных расходов.
Государственный бюджет (сумка, карман – англ.) является
основным финансовым планом страны. Это совокупность
финансовых ресурсов государства, а также экономические
отношения по их аккумулированию и распределению в
течение года.
198
Государственный бюджет состоит из двух частей: доходной
(налоговые поступления и различные сборы, выплаты в пользу
государства) и расходной (совокупность затрат, финансируемых
государством: государственные закупки товаров и услуг плюс
трансферты).
Таблица 9.1
.
Динамика государственных доходов и расходов в Молдове,
согласно Закону о Госбюджете (млрд. лей)
2001 2003 2005 2007 2009 2010 2011

Доходы 3,36 3,99 9,05 12,09 17,73 15,3 19.1
Расход 3,64 4,2 8,47 12,16 18,30 19.4 20.3
ы
Сальдо -0,28 -0,21 0,58 - 0,07 -0, - 4,1 -1.2
57
Следует различать планируемые налоговые
поступления и намечаемые государственные
расходы от реального исполнения бюджета.
Так, в 2009 г. фактические доходы бюджета в
Молдове составили 13,6 млрд. лей (вместо
первоначально предусмотренных 17, 7 млрд. лей),
а расходы - 17,2 млрд. лей (вместо намеченных
18,3 млрд. лей).
Величина и структура госбюджета существенно различаются

по странам, что объясняется уровнем их экономического
потенциала, приоритетами социально-экономической политики.
Основными источниками бюджетных доходов выступают
налоги, займы и денежная эмиссия. Главным из них в большинстве
стран мира являются налоги, которые нередко обеспечивают до
90% всех доходов госбюджета. Для пополнения казны государства
широко практикуются и государственные займы. Самым
неэффективным методом образования бюджетных доходов
выступает дополнительная эмиссия бумажных денег, которая
провоцирует инфляционные процессы.
В Республике Молдова источниками

государственных доходов выступают:
199
* налоговые поступления, от взимания
различных видов налогов с юридических и
физических лиц;
* неналоговые поступления, включая доходы
от предпринимательской деятельности и
собственности государства (дивиденды по
долевому участию государства в акционерных
обществах, чистый доход Национального Банка),
а также административные сборы и платежи,
штрафы и санкции;
* доходы от операций с капиталом (от
продажи основного капитала, земли и немате-
риальных активов);
* гранты.
Расходная часть бюджета представлена затратами, которые
несет государство при выполнении своих функций.
Классификация бюджетных расходов возможна по ряду
признаков – критериев.
1. По способу влияния на макроэкономическую динамику

выделяют: текущие расходы (на содержание и покрытие текущих
потребностей госучреждений, инфраструктуры) и капитальные
расходы (на прирост основных фондов, нематериальных активов,
запасов);
2. По предметно - целевой ориентации различают затраты на:
- военные цели и оборону;
- развитие экономики (поддержку отдельных отраслей и
производств, НИОКР, стимулирование экспорта);
- социальные нужды (образование, медицинское обслуживание,
социальное страхование и социальное обеспечение);
- содержание государственного аппарата управления;
- проведение финансовых операций с иностранными субъектами
(выдача кредитов, субсидий либо обслуживание внешнего
долга);
3. По территориально-административному уровню разгра-
ничивают расходы из республиканского и муниципальных,
местных бюджетов (в случае федеративного государства и расходы
общефедерального бюджета).
200
Формирование и использование публичных финансов всегда
связано с многообразием интересов, зачастую противоположных,
различных социальных групп, регионов, сфер деятельности и бизнеса.
Поэтому очень важен поиск компромиссного финансового плана
страны, обеспечивающего определенное равновесие общественных
интересов. Однако в реальной практике бюджетного формирования,
согласно теории общественного выбора, решения политиков
принимаются под активным нажимом лоббистских групп и далеко не
всегда отражают общенациональные интересы.
С ХХ века в промышленно развитых странах наблюдается
тенденция роста государственной квоты - доли госрасходов в
ВВП («эффект Вагнера», по имени немецкого экономиста 19в.,
предсказавшего эту тенденцию). В современной экономике
госбюджет является мощным инструментом
централизованного регулирования, через него в промышленно
развитых странах «перекачивается» до 60% ВВП.
9.2. Дефицит и профицит госбюджета. Методы

финансирования бюджетного дефицита
Важнейшей характеристикой госбюджета выступает соотношение
его расходной и доходной части. При равенстве государственных
доходов и расходов наблюдается баланс бюджета. Превышение
доходов государства над его расходами образует профицит бюджета.
И, наоборот, в случае превышения расходов государства над его
доходами, возникает дефицит бюджета.
Большинство стран мира сводят свой государственный

бюджет с дефицитом. В этой связи принято разграничивать:
• фактический (реальный) дефицит госбюджета,
• структурный дефицит госбюджета (наблюдается при полной
занятости ресурсов),
• циклический дефицит госбюджета (возникает в стадии рецес-
сии, рассчитается как разность между его фактической и
структурной величиной).
Задача.
Пусть в гипотетической экономике уровень дохода при полной
занятости составляет 1700 д.е., а фактический доход равен 1200д.е.,
государственные расходы достигают 400д.е., действует
201
пропорциональная система налогообложения со ставкой
подоходного налога 25%.
Определите фактический, структурный, циклический дефицит
государственного бюджета.
Решение.
На основании данных рассчитаем фактические налоговые
доходы государства: Т= t × У → Т = 0.25 ×1200 = 300. При
государственных расходах в 400д.е. возникает фактический дефицит
бюджета в размере «-»100д.е. (300 - 400).
Структурный дефицит бюджета, по определению, возникает при
полной занятости и потенциально возможном выпуске. Поэтому
рассчитаем налоговые доходы государства от потенциального ВВП:
0.25 ×1700 д.е. = 425д.е. В ситуации полной занятости ресурсов
налоговые доходы государства больше его расходов, значит,
возникает структурный профицит в 25 д.е. (425 - 400).
Разница между фактическим и структурным дефицитом
представляет собой циклический дефицит: -100д.е. – 25 д.е. = - 125
д.е. Он возникает вследствие снижения деловой активности, что
вызывает уменьшение национального дохода и сокращение
налоговых поступлений в бюджет.
В функционировании современной бюджетной системы

утвердилась концепция циклически формируемого госбюджета,
с учетом фазы экономического цикла. Циклический дефицит
(профицит) госбюджета являются автоматическими
«амортизаторами» совокупного спроса.
Так, в условиях спада наблюдается сокращение налоговых
поступлений в казну государства, при одновременном росте
трансфертных платежей. В итоге происходит увеличение
бюджетного дефицита, однако благодаря государственным
расходам поддерживается совокупный спрос и ограничивается
глубина экономического спада. В ситуации подъема, все
происходит в обратном порядке: налоговые поступления
превышают государственные расходы, в итоге формируется
профицит бюджета, сдерживающий рост совокупного спроса.
В условиях мировой рецессии «дыра в
государственных карманах» резко увеличилась.
Так, дефицит госбюджета в США в 2011г. достиг
рекордной отметки – 1,3 трлн $. Острой
проблемой является снижение дефицита
202
госбюджета без ущерба экономическому
восстановлению.
С 2009г. в Молдове также наблюдается
беспрецедентно высокий дефицит госбюджета.
Сокращение бюджетных доходов происходит
ввиду уменьшения поступлений от НДС на
импортируемые товары, от налогов на внешнюю
торговлю и внешние операции.
Основными источниками финансирования бюджетного
дефицита выступают:
• выпуск государственных ценных бумаг,
• поступления от внешних займов,
• средства от продажи и приватизации госимущества,
• кредитно-денежная эмиссия (монетизация дефицита).
Самым неэффективным методом покрытия бюджетного
дефицита выступает дополнительная эмиссия бумажных денег,
которая провоцирует инфляционные процессы. Во многих странах
законодательно запрещается финансировать бюджетный дефицит
посредством выпуска новых денег, когда государство получает
особый доход от печатания денег – сеньораж. Поэтому
используется другой вариант пополнения казны государства:
Министерство финансов продает Национальному Банку ГЦБ и
получает взамен на своем текущем счете соответствующую сумму
денег. В процессе использования эти средства поступают на счета
коммерческих банков, что позволяет расширять кредитные
операции. В итоге возрастает денежная масса в обращении.
Государственное заимствование посредством ГЦБ также
возможно у коммерческих банков и населения. Однако в
результате наблюдается эффект вытеснения: государство,
увеличивая свои расходы, вытесняет с кредитного рынка частных
заемщиков, поскольку с ростом спроса на кредит растут и
процентные ставки, что вызывает сокращение и частных
инвестиционных расходов, и потребительского кредита.
9.3. Налогообложение. Кривая Лаффера.

Эффект Оливера – Танзи
Сущность налогов
203
Налоги – это сборы, принудительно взимаемые государ-
ством с физических и юридических лиц на основе существующего
законодательства.
Платежи в казну государства изначально
поступали в натуральной форме. С развитием товарно-
денежных отношений в налоговзимании перешли к
денежной форме. Первый денежный налог на граж-
дан существовал еще во 2 в. в Римской империи.
В современном обществе налоги выполняют несколько
функций: фискальную (пополнение казны государства),
экономическую (регулирование процессов воспроизводства,
ограничение либо стимулирование экономической активности и
предпринимательской деятельности), социально-регулирующую
(перераспределение доходов населения с позиции социальной
справедливости). Налоги выступают важнейшим инструментом,
рычагом государственного регулирования.
Виды налогов
В каждой стране имеется совокупность налогов различных
типов. Существующее многообразие налогов можно
классифицировать по ряду критериев:
1. по способу изъятия: различают прямые налоги («у источника»),
уплачиваемые непосредственным владельцем объекта
налогообложения (налоги на доходы, имущество, наследство и
дарения) и косвенные налоги – обязательные платежи, включенные в
цену товара или услуги и уплачиваемые их конечными
потребителями (НДС, акцизы, таможенные пошлины);
2. по объекту взимания - налоги на недвижимость, имущество,

доходы, операции с ценными бумагами, стоимость определенных
товаров, добавленную стоимость;
3. по субъекту взимания – налоги с физических и юридических лиц;
4. по уровню взимания - республиканские и местные налоги (а

в государствах с федеративным устройством, США, Россия,
существуют и федеральные налоги).
В развивающихся странах структура налогов обычно смещена
в сторону косвенных налогов, особенно таможенных пошлин и
204
акцизов. Это объясняется тем, что такие налоги относительно
легко собирать. По мере развития страны возрастает
относительное значение подоходного налога.
Ключевым вопросом в системе налогообложения выступает
оптимизация налоговой ставки – размера налога на единицу
обложения.
Римский император Тиберий на вопрос своих
наместников, сколько брать податей, заметил:
хороший пастух стрижет овец, но не снимает с
них кожу.
Уровень налогового бремени принято рассчитывать по
соотношению суммы налогов на душу населения к их
платежеспособности, а также по доле налогов в ВВП. Уровень
налогов должен устанавливаться с учетом их двоякой функции:
пополнения государственной казны и стимулирования
предпринимательства. Замечено, при тяжелом налоговом
бремени блокируется предпринимательская активность,
увеличивается теневой сектор, а также сокращаются поступления
в госбюджет.
Кривая Лаффера
Нелинейную зависимость между налоговыми поступлениями

в госбюджет и динамикой налоговых ставок вывел американский
экономист Артур Ласер Лаффер. С учетом этой корреляции была
обоснована (на стыке 70-х - 80-х гг. ХХ в.) необходимость
снижения федеральных налогов в США. Ее графическое
изображение – кривая Лаффера - наглядно иллюстрирует
необходимость оптимизации налогового бремени. Рост налоговой
ставки лишь до определенного значения сопровождается
увеличением налоговых поступлений, затем происходит их
уменьшение (рис.9.1).
205
Рис.9.1.Кривая Лаффера
Оптимальный размер налоговой ставки теоретически выявить
невозможно, он определяется опытным путем, в процессе
мониторинга национальной практики налогообложения со всеми
вытекающими последствиями для предпринимательской
деятельности и решения социальных проблем. Известны
некоторые признаки, «сигнализирующие» о превышении
критической величины налоговой ставки:
- медленный рост или сокращение налоговых поступлений в бюджет,
- снижение темпов экономического роста,
- ухудшение материального положения населения,
- уменьшение долгосрочных вложений капитала;
- заметный рост теневой экономики.
Важно отметить, что не существует единой, подходящей для
всех стран, налоговой ставки. Множество факторов
(экономических, психологических, культурно-этнических,
социально-политических) определяет ее уровень в конкретной
стране в определенный период.
В истории XX в. прослеживается тенденция
роста налоговых изъятий в странах с рыночной
экономикой. Если до первой мировой войны
налоговые отчисления составляли в среднем 10 %
ВВП, то в середине века уже 20 %. В 90-х гг. в
развитых государствах с уровнем ВВП на душу
206
населения в 15-28 тыс. долларов доля налоговых
изъятий варьировала от 30 до 50 % ВВП.
Существенное влияние на уровень налогового
бремени оказывают традиции экономической
политики. В странах социально - ориентированной
экономики («шведская модель») этот уровень
составляет около 50% ВВП. А в странах,
развивающихся на монетаристских принципах, -
ниже, до 30 % ВВП.
Более высокий уровень налогов - плата за
социальную стабильность. Налоги во многом
перекладываются на покупателя (включаются в
отпускные цены), поэтому в развитых странах
отмечается и более высокий уровень цен.
В процессе налоговзимания в условиях высокой инфляции
проявляется эффект Оливера – Танзи (имена экономистов, обра-
тивших внимание на это явление в странах Латинской Америки,
в 70-е годы XX в.). Данный эффект означает сознательное затяги-
вание сроков уплаты налогов. В ситуации быстрого обесценения
денег налогоплательщик от преднамеренного «запоздания» нало-
говых платежей получает некоторую выгоду. Однако несвоевре-
менная уплата налогов приводит к неустойчивости государствен-
ного бюджета и финансовой системы в целом.
Принципы и критерии налогообложения

В практике налогообложения необходимо придерживаться
ряда значимых принципов – правил (они были сформулированы
еще в 18 в. А. Смитом):
1. равнонапряженность налогового бремени для плательщиков;
2. определенность и стабильность налоговых сборов;
3. простота и удобство взимания для налогоплательщиков;
4. дешевизна и оперативность деятельности налоговых органов.
Процесс совершенствования налоговой системы ориентирован на
снижение налогового бремени. В ряде национальных систем
налоговзимания найдены удачные варианты сочетания принципов
экономической эффективности и социальной справедливости
(классическим примером выступает Швеция, где существуют высокие
налоговые доходы, с учетом взносов на социальное страхование они
207
составляют 50 % ВВП, но при этом государство оказывает населению
широкий спектр качественных социальных услуг).
В налогообложении развитых стран широко практикуются
стимулирующие льготы, в частности,
инвестиционный налоговый кредит - освобождение
предприятий, проводящих НИОКР или техническую
реконструкцию производства, от уплаты части налогов на срок
окупаемости их капитальных вложений;
ускоренная амортизация, позволяющая повышать амортиза-
ционные отчисления и тем самым сокращать величину прибыли,
облагаемую налогом.
Налоговая система в Республике Молдова с 90-х годов
находится в процессе реформирования по ряду направлений:
- создание современного законодательства;
- смещение «тяжести» в налогообложении с производства на по-
требление, т.е. снижаются налоги на производителей и увеличива-
ются налоги на потребителей;
- сокращение налоговых ставок и увеличение налоговой базы;
- стимулирование производственных инвестиций, посредством
освобождения от налогов рефинансированной прибыли.
По состоянию налоговой системы Молдова занимает достаточно

высокий рейтинг. Считается, что в республике – одна из самых
щадящих налоговых политик в Европе. К примеру, в целом по ЕС
"налоговое бремя" составляло в 2008 году свыше 43% ВВП, в
Молдове – 30%. Однако эффективность налоговой системы Молдовы
явно невысокая, что подтверждают: обилие налогов, сложность их
подсчета, постоянные изменения и дополнения в законодательстве,
слабая налоговая дисциплина, значительные масштабы
ненаблюдаемой экономики.
9.4. Задолженность государства и способы управления

государственным долгом
Государственный долг - это накопленная задолженность
государства перед своими кредиторами: внутренними и
внешними. К их числу относятся:
- держатели государственных ценных бумаг,
208
- субъекты, которые предоставили государству кредит: банки,
фонды, организации, в т.ч. международные.
Специфической формой внутреннего госдолга во многих
постсоветских экономиках явились огромные задолженности по
оплате труда работников бюджетной сферы и выплате пенсий.
Государственная задолженность сама по себе не является
причиной угроз, вопрос в ее размере и структуре (наиболее опасны
долги «короткие» и «горячие», взятые под высокий процент).
Согласно Маастрихтскому стандарту,
величина общего (внутреннего и внешнего)
госдолга не должна превышать 60% ВВП.
Внешний государственный долг Молдовы на
конец 2011 г.составил 1,15 млрд. $. Внутренний
государственный долг превысил 5,5 млрд. лей.
Обслуживание государственного долга охватывает выплату

процентов по долгу и постепенное погашение его основной суммы.
Классические способы погашения госдолга

● реструктуризация (консолидация) внешнего долга, связана с
изменением срока его погашения (краткосрочные обязательства
консолидируются в средне- и долгосрочные), возможна при
согласии кредиторов.
Авторитетными кредиторами являются:

МВФ, ВБ, Парижский клуб (охватывает страны-
кредиторы) и Лондонский клуб (представлен
банками-кредиторами).
● рефинансирование долга – эмиссия новых серий ГЦБ для
погашения облигаций предыдущих займов;
● предоставление золотовалютных резервов;
● конверсия внешнего долга – изменение условий займа и размеров
выплачиваемых процентов по нему или превращение его в
долгосрочные иностранные инвестиции (иностранным кредиторам
предлагается приобрести недвижимость, участвовать в при-
ватизации госсобственности, в совместном вложении капитала);
209
● дополнительная денежная эмиссия.
В противостоянии финансово-экономическому
кризису Федеральная резервная система США за-
пустила новую программу денежной эмиссии путем
покупок казначейских облигаций (QE2), а Евро-
пейский Центробанк начал покупать облигации
«проблемных» государств еврозоны.
Неспособность государства своевременно и в полном объеме

погашать свои финансовые обязательства означает дефолт
(бывает добровольный, суверенный, и вынужденный).
На рубеже тысячелетий о своем банкротстве
заявили: Мексика (1994г.), Россия (1998г.), Арге-
нтина (2001г.).
Серьезные финансовые проблемы испытывают
многие страны ЕС. После финансового поддержки
Греции и Ирландии подобный пакет помощи
просит Португалия, Испания. На этом фоне отме-
чается рост стоимости обслуживания долга и
усиливается угроза целостности еврозоны.
9.5. Эффекты мультипликации и вытеснения в

фискальной политике
Фискальная политика оказывает значительное влияние как на
уровень совокупных расходов, на совокупный спрос, так и на
совокупное предложение, а тем самым, объем выпуска, уровень
занятости и национального дохода. Для стабилизации экономики, по
мнению кейнсианцев, она более эффективна, нежели монетарная
политика. Это объясняется эффектом мультипликатора, присущим
всем инструментам фискальной политики.
В краткосрочной перспективе наблюдаются эффекты
мультипликаторов государственных расходов, налогов,
трансфертов. Рассмотрим их подробнее на следующем примере.
Эффект мультипликатора государственных расходов
Смоделируем «пошаговую логику» мультипликативного процесса.

Отметим исходные установки: 1) расходы одних субъектов
превращаются в доходы других; 2) дополнительный доход на каждом
210
этапе, с учетом МРС, распадается на потребляемую и сберегаемую
часть.
Допустим, прирост госрасходов составляет 100 д.е., а предельная
склонность к потреблению равна 0,8. Значит, соотношение между
потребляемой и сберегаемой частью дохода будет 4:1 (0,8 : 0,2).
∆ G = 100
1. ∆Y1 = ∆С + ∆ S
100 80 + 20
2. ∆Y2 = ∆С + ∆ S
80 64 + 16
3. ∆Y3 = ∆С + ∆ S
64 51.2 + 12.8
∆Y=∆Y1 + ∆Y2 + ∆Y3 + … = 100 + 80 + 64 + 51.2 + ……. = 500
Математически прирост выпуска можно рассчитать на основе формулы

эффекта мультипликатора госрасходов: ∆Y = µ g × ∆ G, где
µ g = 1 / (1 – MPC) = 1 /(1-0.8) = 5. Значит, ∆Y составит 500 д.е. (5×100).
Таким образом, увеличение госзакупок на 100д.е., благодаря эффекту
мультипликатора, вызывает пятикратное увеличение национального
дохода.
Эффект налогового мультипликатора

Налоги также действуют на прирост равновесного объема
производства с эффектом мультипликации. Их действие
опосредованное, через изменение располагаемого дохода:
∆Y = µ т × ∆ Т , где µ т = - МРС / МРS
Эффект мультипликатора трансфертов

Трансферты - своего рода антиналоги, поэтому их рост приво-
дит к увеличению располагаемого дохода, а уменьшение - к
сокращению Уd :
∆Y = µ tr × ∆ Тr , где µ tr = МРС / МРS
211
Задача.
Потребительская функция задается следующим уравнением:
C = 100 + 0,6 (Y-T).
Определить:
а) как изменится равновесный доход, если налоги уменьшатся на
1млн. д.е.?
в) как изменится равновесный доход, если госзакупки увеличатся на
2 млн. д.е.?
Решение.
По условию задачи, МРС = 0,6 → МРS = 0.4
а) изменение национального дохода при снижении налогов
определяется на основе формул: ∆Y = µ т × ∆ Т, µ т= - МРС / МРS .
Отсюда, ∆Y = - 1× (-) 0.6 / 0.4 = 1.5 (млн.д.е.)
в) изменение национального дохода при росте госзакупок
определяется на основе формул: ∆Y = µ g × ∆ G , µ g = 1 / 1 – MPC .
Отсюда, ∆Y = 2 × 1/ (1- 0.6) = 5 (млн. д.е.)
Для проведения стимулирующей фискальной политики требуется

увеличить размеры государственных расходов, в т.ч.
государственных инвестиций. Для получения дополнительных
средств правительство увеличивает займы на денежном рынке.
Однако это вызывает рост рыночной ставки процента и приводит к
снижению частных инвестиций в экономику, а также падению
чистого экспорта и к некоторому снижению потребительских
расходов. Побочный эффект от стимулирующей фискальной
политики получил название эффекта вытеснения, который,
замедляя увеличение совокупного предложения, снижает
действенность этой политики.
9.6. Цели и разновидности бюджетно - налоговой

политики
Основными целями фискальной политики выступают:
- сглаживание циклических колебаний,
- обеспечение устойчивого экономического роста,
- достижение высокого уровня занятости при низких темпах
инфляции,
- обеспечение равновесия платежного баланса.
212
Инструментами фискальной политики являются:
государственные закупки товаров и услуг, налоговзимание,
трансферты и субсидии (населению и фирмам).
Разновидности бюджетно-налоговой политики
Принято различать два типа фискальной политики.
1. Дискреционная (гибкая) фискальная политика
обусловлена сознательными решениями и действиями
правительства в области налогов и госрасходов, появлением
нормативных докуметов и законов с целью изменения реального
объема производства, уровня занятости, темпов инфляции,
состояния платежного баланса. При этом обычно идут
продолжительные дебаты, в этой связи возникает проблема
временных лагов. Это активная фискальная политика,
существующая в двух разновидностях:
- экспансионистская (стимулирующая) политика исполь-
зуется для сокращения спада производства (ее инструменты:
увеличение госрасходов, снижение налогов, что порождает
бюджетный дефицит);
- рестрикционная (сдерживающая) политика применяется
для ограничения инфляционного роста экономики (ее рычаги:
снижение госрасходов, увеличение налогов, что вызывает
бюджетный профицит).
2. Недискреционная (автоматическая) фискальная
политика считается пассивной политикой, поскольку не требует
специальных правительственных решений и действий. Она
предполагает действие встроенных (автоматических)
стабилизаторов, которые сами по себе реагируют на изменение
экономической конъюнктуры и обеспечивают сокращение
амплитуды циклических колебаний деловой активности,
приводят к автоматическому изменению налоговых поступлений
в госбюджет и госрасходов, и тем самым, на основе
самокоррекции, поддерживают экономическую стабильность.
Рассмотренные выше эффекты мультипликатора являются
фактором экономической нестабильности, поскольку усиливают
колебания деловой активности, вызванные изменением в
автономных расходах.
Поэтому одной из основных задач бюджетно-налоговой
политики правительства является создание системы встроенных
213
стабилизаторов экономики, которая способна ослабить эффект
мультипликации (за счет относительного снижения величины
предельной склонности к потреблению и, соответственно,
увеличения предельной склонности к сбережению).
К числу встроенных стабилизаторов относятся:
подоходные налоги, косвенные налоги (НДС), пособия по
бедности и безработице, субсидии фермерам, система участия в
прибылях. В условиях спада встроенные стабилизаторы
автоматически стимулируют деловую активность: происходит
сокращение налоговых поступлений в госбюджет, увеличение
социальных трансфертов и рост дефицита госбюджета.
Противоположная картина наблюдается в стадии подъема
экономики.
Таким образом, данные стабилизаторы – экономические
механизмы, которые автоматически сглаживают циклические
колебания, хотя полностью их не устраняют.
Выводы 
1. Государственный бюджет - это совокупность
финансовых ресурсов государства, а также экономические
отношения по их аккумулированию и распределению в течение
года. Госбюджет состоит из двух частей: доходной (налоговые
поступления и различные сборы, выплаты в пользу государства)
и расходной (совокупность затрат, финансируемых государством:
государственные закупки товаров и услуг и трансферты).
2. При равенстве государственных доходов и расходов
наблюдается баланс бюджета. Превышение доходов
государства над его расходами образует профицит бюджета. В
случае превышения расходов государства над его доходами
возникает дефицит бюджета.
3. Принято разграничивать: фактический (реальный) дефицит

госбюджета, структурный дефицит госбюджета (при полной
занятости ресурсов), циклический дефицит госбюджета (в стадии
рецессии).
4. Основными источниками финансирования бюджетного
дефицита выступают: выпуск ГЦБ, поступления от внешних
214
займов, средства от продажи и приватизации государственного
имущества, кредитно-денежная эмиссия (монетизация дефицита).
5. Кривая Лаффера показывает нелинейную зависимость

между налоговыми поступлениями в госбюджет и динамикой
налоговых ставок, отражает необходимость оптимизации
налогового бремени.
6. Эффект Оливера – Танзи означает сознательное
затягивание сроков уплаты налогов на фоне растущей
инфляции. Это позволяет напогоплательщикам получать
некоторую выгоду, однако приводит к неустойчивости
госбюджета и финансовой системы в целом.
7. Государственный долг - это накопленная
задолженность государства перед своими кредиторами:
внутренними (резидентами) и внешними. К их числу
относятся: держатели государственных ценных бумаг; субъекты,
которые предоставили государству займы (банки, фонды,
организации).
8. Известны различные способы погашения госдолга:
реструктуризация внешнего долга (изменение срока его
погашения); рефинансирование долга (эмиссия новых серий ГЦБ
для погашения облигаций предыдущих займов); предоставление
золотовалютных резервов; конверсия внешнего долга (изменение
условий займа, превращение долга в долгосрочные иностранные
инвестиции); дополнительная денежная эмиссия.
9. Бюджетно-налоговая политика оказывает воздействие на
уровень деловой активности посредством манипулирования
доходами и расходами государства. Инструментами фискальной
политики являются: госзакупки товаров и услуг, налоги,
трансферты и субсидии, этим инструментам присущ эффект
мультипликатора.
10. Мультипликативные эффекты являются фактором
экономической нестабильности, поскольку усиливают колебания
деловой активности, вызванные изменениями в автономных
расходах. Система встроенных стабилизаторов экономики
способна ослабить эффект мультипликации.
215
11. Эффект вытеснения - это повышение рыночной ставки
процента и последующее сокращение чистого объема инвестиций
в экономике, вызванное ростом правительственных займов на
денежном рынке.
12. Дискреционная (гибкая) фискальная политика обусловлена

целенаправленными решениями правительства в области налогов и
госрасходов, которые принимаются для изменения реального объема
производства, уровня занятости, темпов инфляции, состояния
платежного баланса.
13. Недискреционная (автоматическая) фискальная поли-
тика не требует специальных правительственных решений и
действий, основана на действии встроенных стабилизаторов.

Государственные финансы, государственный бюджет, профицит
бюджета, фактический (реальный) дефицит госбюджета, структурный
дефицит, циклический дефицит, государственная квота, налоги,
акцизы, ставки налогов, сеньораж, эффект Оливера-Танзи, кривая
Лаффера, государственный долг, дефолт, дискреционная фискальная
политика, недискреционная фискальная политика, мульти-
пликативный эффект государственных закупок, налогов,
трансфертов, эффект вытеснения, встроенные стабилизаторы.
1. Государственный бюджет должен отражает компромисс интересов.
2. Увеличение налогов смещает влево как кривую совокупного
спроса, так и кривую совокупного предложения
3. Эффект налогового мультипликатора превышает эффект
мультипликатора государственных расходов.
4. Величина государственного долга равна сумме правительственных
закупок.
5. Результатом стимулирующей фискальной политики может стать
216
возникновение бюджетного дефицита.
6. Инструменты фискальной политики используются как в решении
проблем безработицы, так и инфляции.
7. Если функция потребления имеет вид: С = 100 + 0,6 × (Y - T),
то налоговый мультипликатор равен 1,5.
 Какую роль выполняет госбюджет как инструмент фискальной

политики?
 Справедливы ли такие характеристики налогов: это - плата за
цивилизованность общества (О. Холмс), «неизбежное зло»
(Д.Рикардо), «встроенные стабилизаторы» (Дж. М.Кейнс)?
 Можно ли в налогообложении руководствоваться принципом:

«Нельзя резать курицу, которая несет золотые яйца»?
 Почему сложно создать и эффективную, и справедливую систему

налогообложения?
 Актуальная проблема развитых стран - быстро растущий госдолг.

Каковы действенные способы сокращения государственного
долга?
Тесты
А. Для неизменного выпуска продукции при росте налогов на 15
тыс. д.е., как должны измениться государственные расходы:
1) вырасти на 15 тыс. д.е.;
2) уменьшиться на 15 тыс. д.е.;
3) уменьшиться менее чем на 15 тыс. д.е.;
4) увеличиться менее чем на 15 тыс. д.е.
Б.Негативным последствием внешнего государственного долга

является:
1) сокращение неравенства в доходах;
2) увеличение стимулов к повышению эффективности производства;
3) отток части национального дохода за пределы страны;
4) рост доли сбережений.
217
В. К автоматическим стабилизаторам относятся:
1) расходы на защиту окружающей среды;
2) подоходные налоги и пособия по безработице;
3) таможенные пошлины и акцизы;
4) нет верного ответа.
Г. Целью стимулирующей фискальной политики выступает:

1) увеличение выпуска и уровня занятости;
2) снижение темпа инфляции;
3) поддержание ставки процента на неизменном уровне;
4) достижение сбалансированного государственного бюджета.
Д. Сдерживающая фискальная политика предполагает:

1) увеличение государственных закупок и налогов;
2) сокращение государственных закупок и налогов;
3) увеличение государственных закупок и снижение налогов;
4) сокращение государственных закупок и увеличение налогов.
1. Гипотетическая экономика характеризуется следующими данными:

C = 1 000 + 0,9Yd; G = 600 д.е.; I = 390 д.е.; T = 400 д.е.
а) равновесный доход;
в) мультипликатор государственных закупок;
с) изменение ВВП при росте государственных закупок на 2 млн. лей.
2. Экономика описана следующими данными: фактический
объем выпуска составляет 950 д.е., а величина потребления - 60%
выпуска. Валовые инвестиции равны 230 д.е. Чистый экспорт
составляет (-) 100 д.е. Налоговые поступления в бюджет - 310 д.е.
а) сальдо государственного бюджета;
в) изменение ВВП при сокращении налогов до 300 д.е., если
предельная склонность к сбережению составляет 0.25.
3. В гипотетической экономике потенциальный ВВП составляет 5000

д.е., а фактический 4400 д.е. Государственные расходы равны 0.3Y,
трансферты 0,1Y. Налоговые поступления в бюджет составляют 0,5 Y.
Расходы по обслуживанию государственного долга достигают 0,2 Y.
218
Определите фактический, структурный и циклический дефицит
госбюджета.
4. Экономика представлена следующими параметрами: С = 2800,

G = 800; валовые инвестиции (I) = 700.; T = 700; Тr =200, выплаты
процентов по государственному долгу (N) =100.
а) частные и государственные сбережения;
в) стоимость гособлигаций и дополнительного количества денег,
выпущенных для покрытия дефицита бюджета, при условии, что
90% дефицита финансируется выпуском облигаций.
Анализ официальной информации

1. Прокомментируйте динамику государственных доходов и
расходов в Молдове, какие процессы они отражают?
2. Какую долю в государственных доходах составляет налог на

добавленную стоимость на импортируемые товары? Чем вызвано
и каковы последствия данного явления?

 Основные направления совершенствования налоговой системы в
Республике Молдова.
 Государственный долг и его последствия для страны.
Глава 10
___________________
денежный рынок и денежно-кредитная

политика
219
10.1 Общая характеристика денежного рынка
Деньги и их роль
Неотъемлемым компонентом рыночного хозяйства, наряду с
товаром, являются деньги*. Деньги имеют магическую силу над
людьми. Почему? Деньги – это «абсолютное благо»
(Шопенгауэр): в отличие от относительных благ они отвечают не
конкретной потребности, а потребности вообще. Деньги
обеспечивают людям свободу выбора, дают власть: «свою
общественную власть индивид носит … в кармане» (К.Маркс).
Историческая роль денег раскрывается в их функциях: (мера
стоимости, средство обращения и платежа, средство сбережения
или накопления богатства), которые подробно рассматривались
ранее в курсе микроэкономика. Деньги как мера стоимости
выступает «мерилом» стоимости других товаров, короче, счетной
единицей ценности различных товаров. Функция денег как
средства платежа в современной экономике реализуется 3
способами: с использованием наличных денег, путем осу-
ществления записей на банковских счетах (чеки, текущие счета), а
также применением долговых обязательств (чеков, векселей).
Ценность денег, как средства обращения, посредника на
товарном рынке, заключается в их покупательной способности.
* Согласно распространённой версии, русское слово «деньги» произошло

от тюркского «теңге», «деңге». В настоящее время тенге — денежная
единица в Казахстане, а также разменная монета в Туркмении.
Деньги выступают и распространенной формой сохранения
богатства. Будучи удобной формой сбережения, деньги
неидеальны в этой функции: в условиях инфляции они
обесцениваются. Поэтому люди склонны переводить часть своих
сбережений в ценные бумаги, недвижимость, драгоценности.
Достоинством денег является их высокая ликвидность (термин
заимствован у физиков, дословно, текучесть) - способность быть
платежным средством, легкость превращения в другой актив.
В современной экономике используются символические
(декретные) деньги, они не имеют ни внутренней ценности, ни
золотого обеспечения. Банкноты и монеты декретируются
государством в качестве законного платежного средства, они «ходят» в
обращении по своему номинальному курсу, нарицательной стоимости.
220
Их собственная стоимость ничтожно мала в сравнении с номиналом
(например, затраты на изготовление 100 долларовой купюры США –
всего 11 центов). По сути, современные деньги – это кредитные
деньги (в отличие от своих предшественников – товарных денег,
имевших товарную, золотую природу).
Благодаря новым технологиям, вызвавшим распространение
платежных карт, использование электронных денег, которые легко
переводимы с одних счетов на другие, в денежном обороте неуклонно
сокращается доля наличных денег (купюр и монет) и увеличивается
вес безналичных денег (средств на банковских счетах).
Природа и специфика денежного рынка

На первый взгляд, возникает впечатление, что купля-продажа
денег и денежный рынок, - это нонсенс, поскольку деньги служат
эквивалентом стоимости и обменивать деньги на деньги нет
смысла. Традиционные понятия "продажа" и "купля", которые
сложились на товарных рынках, неприемлемы для денежного
рынка: иное содержание приобретают и такие рыночные явления,
как спрос, предложение, цена,
Денежным рынком обычно называют особый сектор рынка, на
котором осуществляется купля и реализация денежных средств как
специфического товара, формируется спрос, предложение и
ценность на этот товар. На денежном рынке статус денег и цели их
купли-продажи принципиально изменяются, по сравнению с их ролью
на товарных рынках. Из вспомогательного средства товарооборота,
какими они выглядят на товарных рынках, деньги превращаются в
определяющий объект рыночных отношений, в их самоцель.
Денежный рынок как разновидность финансового рынка - это
общественный механизм, который обеспечивает движение
высоколиквидных активов. На данном рынке происходят
краткосрочные депозитно - ссудные операции. Объектами купли-
продажи являются временно свободные денежные средства.
Целью перемещения денег становится получение
дополнительного дохода, а не купля-продажа товарной
стоимости. «Продавец» денег стремится получить процентный
доход, короче процент, как плату за временный отказ от
пользования деньгами и передачу этого права другому лицу.
«Покупатель» денег намеревается расширить свое потребление,
получить дополнительный доход от производственной /
221
коммерческой деятельности, благодаря использованию
поступившей в его распоряжение дополнительной суммы денег.
Цена денег отличается от цены обычных товаров. Она носит
условный характер и определяется ценой использования заёмных
(взятых в долг) средств - процентной ставкой. Как отмечалось
ранее (гл.6.2), различают номинальную (i) и реальную (r) ставку
процента. Зависимость между ними характеризует уравнение
Фишера:
i = r + πе ,
где πе – уровень ожидаемой инфляции.
В условиях инфляции номинальная процентная ставка

увеличивается, так как включает в себя полностью или частично
ожидаемый уровень инфляции.
Передача денежных средств от одного участника к другому
осуществляется посредством прямой ссуды под обязательство
возвратить деньги в установленный срок или купли особых
финансовых инструментов (облигаций, акций, векселей,
депозитных сертификатов). Передача денежных средств только
условно может называться куплей - продажей.
Таким образом, особенностью денежного рынка является
передача денег их владельцами своим контрагентам во временное
пользование в обмен на такие инструменты, которые позволяют
сохранить собственность на эти деньги, возобновить право
распоряжения ими и получить процентный доход.
Все инструменты денежного рынка являются определенными
обязательствами покупателей перед продавцами денег. Они
включают: недолговые обязательства, дающие право кредитору
участвовать в управлении деятельностью заемщика (акции, страховые
соглашения), и долговые обязательства, взятые при получении ссуды.
Основными участниками денежного рынка выступают:

1. лица, предоставляющие деньги (кредиторы),
2. лица, заимствующие деньги на определённых условиях
(заёмщики),
3. финансовые посредники.
Действующими лицами на денежном рынке выступают: банки,
небанковские кредитные организации (ломбард, кредитные союзы),
222
предприятия и организации различного типа - юридические лица,
физические лица, государство в лице определённых органов и
организаций (государственное казначейство), международные
финансовые организации, другие финансово-кредитные учреждения
(инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании).
Структура денежного рынка

Выделение отдельных сегментов денежного рынка возможно
по различным критериям:
- по видам используемых инструментов в процессе

перемещения денег от продавцов к покупателям. В этой связи
можно выделить три сегмента: рынок ссудных обязательств,
рынок ценных бумаг, валютный рынок.
- по институциональным качествам денежных потоков,

принято различать два сектора денежного рынка: кредитную
систему (совокупность различных кредитно-финансовых
институтов) и рынок ценных бумаг. О состоянии денежного
рынка в стране судят именно по институциональному признаку.
Итак, денежный рынок является связующим звеном в

движении денежных средств между многочисленными
субъектами и различными секторами экономики.
10.2. Спрос на деньги: концепции и компоненты
На денежном рынке, как на любом рынке, действуют силы спроса

и предложения. Спрос на деньги (спрос на ликвидность) предъявляют
различные экономические агенты небанковского сектора:
домохозяйства, фирмы, государственные структуры. Он характеризует
потребность экономических агентов в определенном запасе
платежных средств, их желание иметь конкретную долю своего
портфеля активов (богатства) в ликвидной форме.
Существуют две концепции в оценке совокупного спроса.
Монетаристская концепция
Монетаристский подход основывается на количественной
теории денег. Ее уравнение было сформулировано И.Фишером:
223
M × V = P × Y, отсюда спрос на деньги М = (P × Y) / V
где M - количество денег в обращении, V - cкорость обращения денег,
P - общий уровень цен, Y - реальный выпуск, (P × Y) –номинальный ВВП.
Скорость обращения денег — показатель
интенсивности движения денег в качестве сред-
ства обращения и средства платежа, определяется
количеством сделок, в которых участвует каждая
одноименная денежная единица в течение года.
Монетаристы исходят из постоянной скорости обращения
денег (считается, что она инерционна, меняется с внедрением
новых банковских технологий).
Повышенная скорость оборота денег в Молдове
в 1999-2003 гг., хотя и с тенденцией к снижению с
6,90 до 4,85 оборотов, связана с высокой долей
наличности в составе денежной массы, которая в
условиях финансовой нестабильности исключаются
из сферы сбережений, что отрицательно влияет на
инвестиционный потенциал экономики.
В последние годы скорость обращения денег в
республике снизилась, с 2006г. (применительно к М2)
она варьировала в диапазоне 3.5 - 2.8.
Таким образом, спрос на деньги находится в прямой зависимости от

динамики ВВП: с его ростом возрастает и спрос на ликвидные средства,
а с падением ВВП сокращается и спрос на деньги:
LD = f (Y)
Кейнсианская концепция
Согласно кейнсианству, существуют три мотива,
вызывающие у людей спрос на деньги:
1. трансакционный, операционный спрос (деньги нужны для
осуществления сделок, оплаты товаров и услуг);
2. спрос по мотиву предосторожности (для финансирования
непредвиденных расходов, создания финансового запаса);
224
3. спекулятивный спрос: наличность требуется для приобретения
прочих финансовых активов (облигаций, акций) с целью
получения доходов (процента, дивиденда). Выбор
экономическими агентами, какие финансовые активы
предпочесть, зависит от степени их доходности.
Цена, по которой продаются и покупаются ценные бумаги,

представляет собой капитализированный доход. Она равняется
сумме денег, которая при предоставлении ее в кредит приносит
процентный доход, равный доходу от ценных бумаг. Курс
ценных бумаг прямо пропорционален норме доходности ценных
бумаг (размеру дивиденда) и обратно пропорционален
существующему уровню ссудного процента:
курс ценных бумаг = дивиденды / процентная ставка

При низкой процентной ставке целесообразно иметь
наличность, а при высокой ставке процента, напротив, деньги
выгоднее превращать в ценные бумаги.
Деловой спрос на деньги (Мt) объединяющий первый и второй
мотивы, определяется уровнем номинального ВНП (прямо
пропорционально). Спекулятивный спрос на деньги (Мa)
формируется с учетом номинальной ставки процента (обратно
пропорционально). Общий спрос на деньги (Мd) равен сумме
делового и спекулятивного спроса на деньги (рис.10.1).
а) деловой спрос б) спекулятивный спрос в) общий спрос
Рис.10.1. Разновидности спроса на деньги
225
Интегрируя монетаристскую и кейнсианскую концепции,
можно отметить, что общий спрос на деньги представляет собой
функцию, которая зависит от выпуска (прямо пропорционально)
и от ставки процента (обратно пропорционально):
LD = F ( Y , i )
В современных теориях также учитываются и другие детерми-

нанты спроса на деньги: уровень инфляции; ожидания экономи-
ческих агентов; уровень доходов.
10.3. Предложение денег, основные денежные агрегаты
Предложение денег представлено денежной массой в

обращении, включающей бумажные купюры и монеты, а также
средства на банковских счетах, которые можно превратить в
наличные средства или использовать при безналичных платежах.
Другими словами, денежная масса - это совокупный объем
наличных и безналичных денежных средств, обслуживающих
товарооборот, платежи и расчеты.
Длительное время объем денежной массы жестко
привязывался к золотому запасу страны. Денежной единице
соответствовало определенное количество золота. С отменой
золотомонетного стандарта размен банкнот на золото не
производится, нормы золотого обеспечения в большинстве стран
отменены. Обеспечением денежной массы служит товарная масса
и финансово - экономические активы, что устанавливается
национальными законодательствами.
Так, в соответствии с российским банковским

законодательством, в качестве обеспечения
денежных знаков могут быть приняты золото,
драгоценные металлы, свободно конвертируемая
валюта, ценные бумаги, страховые полисы,
гарантии Правительства, банков.
По закону Республики Молдова «О деньгах»
(1993), «Лей вводится в обращение, будучи
полностью обеспеченным активами НБ Молдовы,
товарной массой и услугами на территории
226
Республики Молдова, активами хозяйственных
субъектов республики, находящихся за границей».
Для характеристики денежного предложения используются
обобщающие показатели – денежные агрегаты (Мо, М1, М2, М3, L,
D). Денежный агрегат - это статистический показатель, который
характеризует определенный вид денег (наличность, депозиты,
депозитные сертификаты). В каждой стране существует своя
специфика в оценке монетарных агрегатов, что объясняется
страноведческими особенностями и значимостью различных
видов финансовых активов.
В США для определения денежной массы

используются четыре денежных агрегата, в
Японии и Германии — три, в Англии — пять.
Вместе с тем во всех странах соблюдаются общие принципы
построения системы денежных агрегатов. Это – иерархическая
система, где каждый последующий агрегат включает в себя
предыдущий (по типу «куклы-матрешки»), но в сравнении с ним
обладает меньшей ликвидностью и большей доходностью.
Наличные деньги имеют абсолютную ликвидность – способность
быстро и с минимальными затратами обмениваться на реальные и
финансовые активы. Депозиты обладают достаточно высокой
степенью ликвидности, поэтому их принято называть «квази-деньги»,
т.е. почти - деньги.
В Молдове денежной (монетарной) массой считается агрегат
М3, который включает наличные деньги в обращении и безналичные
средства на счетах до востребования и срочных счетах в кредитных
организациях (в национальной и иностранной валюте).
Таблица 10.1.
Денежные агрегаты, используемые НБМ
(по состоянию на декабрь 2011г.)
М0 – наличные деньги 10,86 млрд. лей

(банкноты + металлические деньги)
М1 = М0 + депозиты до востребования 17,38 млрд. лей
М2 = М1 + срочные депозиты в леях 28,27 млрд. лей
М3 = М2 + депозиты в иностранной валюте 40,98 млрд. лей
Источник: http://www.bnm.org/ru/agregate_monetare
227
Объем денежной массы на момент введения в
оборот молдавской валюты в 1993 г. оценивался в
0,35 млрд. леев, в 2000 г. он составлял уже 3,5
млрд. леев. За последние 10 лет денежная масса в
Молдове (М3) увеличилась более чем в 10 раз.
В ряде стран широко используются и другие денежные агрегаты:

L = М3 + прочие ликвидные активы (краткосрочные ГЦБ),
D = L + закладные, облигации и пр.
Особую роль на финансовом рынке играют деньги

Центрального банка - денежная база, обладающая высокой
ликвидностью. Ее компонентами выступают:
 наличные деньги в обращении (банкноты и металлические деньги -

М0),
 обязательные резервы коммерческих банков на корреспон-
дентских счетах в Центральном банке (R).
В Молдове денежная база (на январь 2011 г.)
составляла 12.59 млрд. лей, из них деньги в
обращении - 76 %, банковские резервы – 24 %.
Денежная база считается «деньгами повышенной активности» за
свою роль в формировании предложения денег. Между денежной
базой (H) и денежной массой (Мs) в обращении существует
определенная взаимосвязь. Ее можно представить схематично, в виде
нижнего и верхнего оснований трапеции.
Денежная масса
наличность + депозиты
наличность + резервы
Денежная база
Рис.10. 2. Корреляция денежной базы и денежной массы
228
Денежная масса прирастает благодаря эффекту денежного
мультипликатора (µm):
Мs = H × µ m
Во взаимодействии спроса и предложения, как двух
составных денежного рынка, важно выявить, что из них
первично. Это необходимо для определения объективных границ
предложения денег и денежной эмиссии. Поскольку спрос на
деньги складывается под влиянием объективных эндогенных
факторов, которые формируются внутри реальной экономики, то
именно спрос на деньги можно считать «первой скрипкой» во
взаимодействии с предложением денежных средств, имеющим
экзогенный характер.
10.4. Банки и их роль на денежном рынке.

Депозитный и денежный мультипликаторы
Предложение денег контролирует банковский сектор.
Современная банковская система имеет два уровня:
√ национальный (центральный) банк страны, располагающий
широкими правомочиями;
Функции Центрального банка:
• эмиссия наличных денег,
 контроль за деятельностью кредитных учреждений,
 кредитование коммерческих банков,
 хранение резервного фонда других кредитных
учреждений,
 обслуживание финансовых операций правительства,
 обслуживание международных финансовых операций,
 хранение государственных золотовалютных резервов,
 проведение монетарной политики страны.
√ коммерческие банки, их основной функцией является

кредитование экономических агентов.
Функции коммерческих банков:

 привлечение депозитов,
 предоставление кредитов экономическим агентам,
 расчетно – кассовое обслуживание, инкас-
сация денег,
229
 операции с ценными бумагами,
 купля – продажа иностранной валюты,
 предоставление в аренду специальных поме-
щений, сейфов для хранения документов и
ценностей.
Национальный (государственный) банк и коммерческие банки

играют различную роль на денежном рынке. НБ отвечает за
денежную эмиссию, а коммерческие банки участвуют «в делании
денег» посредством кредитной мультипликации.
Для поддержания платежеспособности и ликвидности
коммерческих банков в мире практикуется система частичного
резервирования, т.е. хранения некоторой части банковских вкладов
в виде резервов, которая не может быть использована для
кредитования. С ХХ в. норму обязательных резервов (rr)
устанавливает центральный банк страны, что позволяет ему
контролировать кредитную активность коммерческих банков и, тем
самым, - денежную массу в обращении. Данный показатель
представляет ту часть депозитов (в процентном отношении от их
общей суммы), которую коммерческие банки обязаны хранить в
центральном банке. Он рассчитывается по следующей формуле:
rr = R / D × 100%,
где R- обязательные резервы, D – банковские депозиты.
Это весьма динамичный показатель, его изменение зависит от

конъюнктуры на денежном рынке и макроэкономической
ситуации в стране.
Национальный банк Молдовы, в связи с

кризисной ситуацией в стране, снизил обязательные
резервные требования в 2009г. с 17.5% до 8%, этот
уровень сохранялся и в 1 квартале 2011г, однако в
декабре 2011г. данный норматив составил уже 14%.
Норма обязательного резервирования является важнейшим
рычагом денежной политики: с ее помощью можно регулировать
предел максимально возможного прироста предложения денег за
счет банковского кредитования:
∆ М = D × µ d,
230
где µ d = 1/ rr (rr берется в десятичных дробях).
К примеру, если rr составляет 5 %, то увеличение денежных
средств на счетах клиентов коммерческих банков за счет
кредитования может произойти (по максимуму) в 20 раз. В
реальной практике размеры банковского кредитования, как
правило, ниже максимально возможного.
Рассмотрим по упрощенной схеме процесс «делания денег» с
помощью банковских кредитов. Пусть депозит в банк А составил
5000 д.е., а норма обязательного резервирования равна 20%. Значит,
1000 д.е. (5000 × 0.2) банк А должен поместить в Национальный
банк, а 4000 д.е.(5000 - 1000) может отдать в кредит. Предположим,
заемщик кредитных средств рассчитался по своим покупкам,
переведя деньги в банк В. В свою очередь, банк В должен поместить
800 д.е. (4000 × 0.2) в Национальный банк, а оставшуюся сумму
3200 д.е. (4000 - 800) может использовать в качестве кредитных
средств. Эта процедура может продолжаться и дальше, до
исчерпания кредитных ресурсов. Конечно, в реальной практике
часть кредитов заемщики берут наличностью, какую-то часть
избыточных резервов банки придерживают у себя.
Тем не менее денежные средства в обращении приумножаются
за счет банковского кредитования. В данном примере величина
первоначального депозита может максимально прирасти в 5 раз на
депозитных счетах клиентов коммерческих банков:
∆ М = 5000 × µ d = 5000 × 1 / 0.2 = 25000 (д.е.)
Важно отметить, в случае сужения кредитных банковских

операций посредством действия депозитного мультипликатора,
наоборот, происходит n – кратное сокращение денежных средств
на банковских депозитах.
На масштабы банковского кредитования, наряду с нормой
обязательного резервирования, влияет и решение населения о форме
хранения своих финансовых активов - в виде наличности или
банковских депозитов. Для оценки финансовых предпочтений
населения используется коэффициент депонирования (cr) как
соотношение наличности (М0) к депозитам (D):
cr = М0 / D
231
С учетом нормы резервных требований и коэффициента
депонирования рассчитывается мультипликатор денежной
базы или денежный мультипликатор (µ m):
µ m = (Мо + Депозиты ) / (Мо + Резервы) = (cr + 1) / (cr + rr)
В Молдове мультипликатор (М2) составлял 1,92

(2006г.) 1,93 (2007г.) 1,87 (2008г.).
Задача.
Норма обязательных резервов составляет 10%, их общая величина
равна 400 млн. д.е. Наличные деньги вдвое меньше банковских депозитов.
Рассчитайте объем предложения денег в экономике.
Решение.
Предложение денег включает наличные деньги и депозиты:
Мs = Мо + D. Поскольку наличные деньги вдвое меньше банковских
депозитов, то Мо = 0.5 D, а Мs = 1.5 D. Найдем величину
банковских депозитов из формулы: rr = R / D × 100% →
D = R / rr × 100% . D = 400 / 10 × 100 = 4000 (млн. д.е.). Значит, Мs = 6000
(1.5× 4000) млн. д.е.
Важным параметром, характеризующим состояние денежного

рынка, является коэффициент монетизации, который
определяется как соотношение денежной массы к номинальному
валовому внутреннему продукту:
М s / Y × 100%
В развитых странах уровень монетизации, т.е. насыщенности
внутреннего рынка денежными средствами, достаточно высокий, 60-80%.
В Молдове для сдерживания инфляционных

процессов долгое время поддерживался весьма низкий
уровень монетизации. Согласно официальной
статистике, он варьировал по М3 от 20% до 30%. В
настоящее время уровень монетизации увеличен.
По международным стандартам, низкий уровень монетизации

определяет кризисную экономику, для которой типичны: обвал
производства, высокая безработица, низкий уровень жизни,
инвестиционная вялость, практика бартера и денежных суррогатов.
232
10.5. Модель равновесия денежного рынка
Равновесие денежного рынка означает соответствие количества
предлагаемых денежных средств и количества денег, которое хотят
иметь на руках население и предприниматели. Это равенство спроса
на деньги и предложения денег.
Допустим, что в краткосрочном периоде уровень цен
стабильный, а предложение денег поддерживается ЦБ на
фиксированном уровне ( M / P ). Тогда реальное предложение
денег будет представлено вертикальной прямой Мs. Общий спрос
на деньги отражен кривой Ld. Равновесие денежного рынка на
графике изображается точкой Е - точкой пересечения кривых
спроса и предложения денег. Денежное равновесие обеспечивает
равновесная ставка процента (re).
r
MS
re E
Ld
M/P
Рис.10.3. Модель равновесия на денежном рынке
Равновесие на денежном рынке поддерживается благодаря

подвижной процентной ставке. Ее снижение происходит в случаях:
а) уменьшения совокупного спроса на деньги,
б) увеличения денежного предложения.
233
Рост процентной ставки наблюдается в противоположных
ситуациях:
а) увеличения совокупного спроса на деньги,
б) уменьшения денежного предложения.
Динамика процентной ставки вызывает изменения в
структуре финансовых портфелей экономических агентов. При
ставке процента выше равновесного уровня, предложение денег
превысит спрос на них. Экономические агенты будут стремиться
перевести денежную наличность в другие финансовые активы,
приносящие процентный доход. Например, покупать облигации,
подешевевшие на фоне роста процента. Массовый интерес к
дешевым акциям, в свою очередь, приведет к росту их цены, а
тем самым, и снижению процентной ставки.
В противном случае, когда процентная ставка станет ниже
равновесной, логика действий экономических агентов будет
обратной: происходит массовая продажа облигаций и
приобретение денежной наличности, в итоге цена облигаций
падает и повышается процентная ставка, в направлении его
равновесного значения.
Важно добавить, что механизм поддержания равновесия на
денежном рынке характерен лишь для устоявшейся рыночной
экономики, при наличии зрелого фондового рынка и
финансовой культуры населения.
10.6. Денежно-кредитная политика, основные

инструменты и разновидности. Эффект трансмиссии
Денежно-кредитная политика - это политика государства,
воздействующая на количество денег в обращении и уровень
процентных ставок с целью обеспечения стабильности цен, полной
занятости населения и роста реального объема производства. При
этом применяются прямые и косвенные методы денежного
регулирования. Государство призвано регулировать ситуацию на
денежном рынке, контролировать и денежное предложение, и цену
денег. По ироничному замечанию П. Самуэльсона, «Бог дал нам два
глаза, так, чтобы одним мы следили за денежным предложением, а
другим – за процентными ставками».
Основными инструментами денежно-кредитной политики,
которые используются ЦБ для контроля над предложением денег
234
и устанавливаются с учетом реальной макроэкономической
ситуации в целом, выступают:
1. норма обязательных требований - минимальная доля
депозитов коммерческих банков, хранящихся в виде резервов в
Центральном банке;
2. учетная ставка – ставка рефинансирования: процент,
который центральный банк устанавливает по ссудам,
предоставляемым коммерческим банкам;
3. операции на открытом рынке: купля – продажа ценных бумаг

(государства - ГЦБ, сертификатов Национального банка - СНБ).
Исходя из целей монетарной политики, проводимой центральным

банком, неоднозначно регулируется денежная масса (рис.10.4).
r
(1) MS (3) MS
(2) MS
M/P
Рис.10.4. Денежное предложение при различных целях

монетарной политики
1) ЦБ фиксирует денежную массу страны (при жесткой

монетарной политике, направленной на поддержание постоянной
денежной массы);
235
2) ЦБ контролирует ставку процента (при гибкой денежно-
кредитной политике, когда поддерживается неизменной
номинальная процентная ставка);
3) ЦБ допускает изменения и массы денег в обращении, и ставки
процента.
В реальной практике используются две основные

разновидности денежно-кредитной политики: жесткая и гибкая.
1. Жесткая монетарная политика ориентирована на
поддержание денежной массы на определенном уровне.
Аргументация такова: изменение денежного предложения влияет
на реальные величины только в краткосрочном периоде (в
пределах делового цикла). В долгосрочном периоде при
достижении потенциального ВВП рост денежного предложения
вызовет лишь рост цен, но не сможет стимулировать увеличение
занятости и производства. Это явление получило название
«нейтральности денег».
Поэтому эмиссионный банк страны должен строго
придерживаться монетарного правила: для поддержания
равновесия на денежном рынке обеспечивать темп роста денежной
массы на уровне средних темпов роста реального выпуска (ВВП).
В этой связи в США и ряде западных стран в 70-е годы ХХ в. было
введено таргетирование (target - цель) денежного предложения.
Оно предполагало установление пределов денежной массы на
предстоящий период. В борьбе с высокой инфляцией жесткая
монетарная политика достаточно эффективна.
236
MS
r LD2
LD1
E2
r
EE11
M
M/P
Рис.10.5. Относительно жесткая денежная политика
2. Гибкая (дискреционная) монетарная политика

осуществляется ради обеспечения целевого значения процентной
ставки и зависит от фазы делового цикла. Она базируется на
эффекте трансмиссии – механизме изменений в экономике
вследствие изменений в денежно-кредитной политике. В стадии
кризиса центральный банк стимулирует деловую активность
посредством политики «дешевых денег»: рост предложения
денег → снижение ставки процента → рост инвестиций →
увеличение совокупного спроса→ рост ВВП. При подъеме
экономики, напротив, проводится политика «дорогих денег».
237
r LD2
MS
LD1
E2
r
E1
M
M/P
Рис.10.6. Относительно гибкая денежная политика
Однако при проведении гибкой монетарной политики –

манипулировании денежным предложением возможны и
нежелательные последствия. Так, увеличение денежного
предложения «подталкивает» рост инфляции. Это, в свою
очередь, повышает номинальную ставку процента: срабатывает
эффект Фишера. И вместо ожидаемого роста инвестиций может
произойти их снижение.
В реальной практике сочетаются элементы из разных моделей
денежно-кредитной политики, основанной на постулатах
кейнсианства и монетаризма.
Регулирование процентных ставок через изменение
предложения денег в послевоенный период практиковали во
многих западных странах: государство увеличивало предложение
денег с целью снижения процентной ставки и стимулирования
инвестиционной активности. Однако такая политика зачастую
приводила в так называемую ликвидную ловушку.
Ликвидная ловушка, термин предложен Дж. Кейнсом, —
ситуация, когда при излишнем предложении денег (в ликвидной
форме) равновесная ставка процента, достигнув своего
минимального значения, перестает понижаться. В результате
сокращаются вклады в банках, сбережения не превращаются в
инвестиции, растет спрос на ликвидность и усиливается инфляция.
Денежный рынок не имеет собственных механизмов выхода из
данной ситуации. Поэтому задача государства - проведение
238
обоснованной денежной политики, не допускающей появление
«ликвидной ловушки».
Денежно-кредитная политика НБ Молдовы осуществляется с

учетом ситуации на денежном рынке и общей макроэкономической
ситуации в стране. В период 1994 -2006 гг. она была направлена на
поддержание стабильности национальной валюты. В
деятельности НБМ с 2006г. изменились приоритеты, главной
задачей было признано «обеспечение и поддержка стабильности
цен». В результате изменился и режим денежной политики в пользу
инфляционного таргетирования – регулирования темпа прироста
денежной массы в соответствии с темпом роста ВВП.
В 2009 г. в связи с кризисным состоянием экономики (резким
сокращением из-за границы денежных переводов, сужением совокупного
спроса и внешней торговли) НБМ отказался от режима таргетирования
денежных агрегатов.
Выводы 
1. Денежный рынок, разновидность финансового рынка, - это
общественный механизм, который обеспечивает движение
высоколиквидных активов. На данном рынке происходят
краткосрочные депозитно-ссудные операции. Объектами купли-
продажи являются временно свободные денежные средства.
2. Передача денежных средств от одного участника к другому
осуществляется посредством прямой ссуды под обязательство
возвратить деньги в установленный срок или купли особых
финансовых инструментов (облигаций, акций, векселей,
депозитных сертификатов).
3. Цена денег носит условный характер и определяется ценой
использования заёмных средств - процентной ставкой. Принято
различать номинальную (i) и реальную (r) ставку процента.
Зависимость между ними характеризует уравнение Фишера:
i = r + πе, где πе – уровень ожидаемой инфляции
4. Основными участниками денежного рынка выступают:
лица, предоставляющие деньги (кредиторы); лица, заимствующие
239
деньги на определённых условиях (заёмщики); финансовые
посредники.
5. Спрос на деньги (спрос на ликвидность) предъявляют
агенты небанковского сектора: домохозяйства, фирмы,
государственные структуры. Общий спрос на деньги
представляет собой функцию, которая зависит от выпуска (прямо
пропорционально) и от ставки процента (обратно
пропорционально):
L D = F (Y , i )
6. Предложение денег, со стороны банковского сектора,

представлено денежной массой в обращении (Мs) -
совокупностью наличных и безналичных денежных средств,
обслуживающих товарооборот, платежи и расчеты.
7. Для характеристики денежного предложения используются
обобщающие показатели – денежные агрегаты (Мо, М1, М2, М3, L,
D), которые характеризуют определенный вид денег (наличность,
депозиты, депозитные сертификаты). В оценке монетарных агрегатов
существует национальная специфика. Но при этом соблюдаются
общие принципы: каждый последующий агрегат включает в себя
предыдущий, но в сравнении с ним обладает меньшей
ликвидностью и большей доходностью.
8. Деньги в распоряжении Центрального банка обладают

высокой ликвидностью и выступают в качестве денежной базы
(Н). Ее компонентами выступают: наличные деньги в обращении
(Мо) и обязательные резервы коммерческих банков в
Центральном банке (R). Наличные деньги имеют абсолютную
ликвидность.
9. Коммерческие банки участвуют «в делании денег»
посредством кредитования экономических агентов. Максимально
возможный прирост предложения денег за счет банковского
кредитования рассчитывается по формуле:
∆ М = D × µ d,
где µ d = 1/ rr , а rr = R / D × 100%,
где R- обязательные резервы, D – банковские депозиты.
240
10. Для оценки финансовых предпочтений населения
используется коэффициент депонирования (cr) как соотношение
наличности (М0) к депозитам (D): cr = Мо / D.
Между денежной базой и денежной массой в обращении
существует корреляция посредством денежного мультипликатора
(µm):
Мs = H × µ m , где µ m = (cr + 1) / (cr + rr)
11. Важным параметром, характеризующим состояние

денежного рынка, является коэффициент монетизации -
соотношение денежной массы к номинальному ВВП:
Мs / Y × 100%
12 Денежно-кредитная политика - это политика государства,
воздействующая на количество денег в обращении и уровень
процентной ставки с целью обеспечения стабильности цен, полной
занятости населения и роста реального объема производства.
13. Основными инструментами денежно-кредитной

политики выступают:
1. норма обязательных требований;
2. учетная ставка – ставка рефинансирования;
3. операции на открытом рынке (купля – продажа ценных бумаг).
14. Жесткая монетарная политика ориентирована на
поддержание денежной массы на определенном уровне.
Эмиссионный банк страны должен следовать монетарному
правилу: для поддержания равновесия на денежном рынке
обеспечивать темп роста денежной массы на уровне средних
темпов роста реального выпуска.
15. Гибкая (дискреционная) монетарная политика
осуществляется ради обеспечения целевого значения процентной
ставки и зависит от фазы делового цикла. Она базируется на
эффекте трансмиссии – механизме изменений в экономике
вследствие изменений в денежно-кредитной политике. В стадии
кризиса, для стимулирования деловой активности проводится
политика «дешевых денег», а при подъеме экономики -
политика «дорогих денег».
241
Ключевые термины и поняти
Деньги, ликвидность, денежный рынок, спрос на деньги,
предложение денег, цена денег, процентная ставка, денежные агрегаты,
денежная база, денежная масса, норма обязательных требований,
обязательные резервы коммерческих банков, банковский
мультипликатор, денежный мультипликатор, денежно-кредитная
политика, учетная ставка, операции на открытом рынке, дискреционная
монетарная политика, политика «дешевых денег», эффект Фишера,
политика «дорогих денег», жесткая монетарная политика,
таргетирование денежного предложения, ликвидная ловушка, эффекты
трансмиссии и мультипликации.
1. Согласно количественной теории денег, рост денежного предло-
жения вызывает пропорциональный рост выпуска.
2. Совокупность наличных и безналичных денег, обеспечивающих
обращение товаров и услуг в экономике страны, представляет денежную
базу.
3. Процент от депозитов, который коммерческие банки обязаны
держать на счету в Центральном банке, - коэффициент
депонирования.
4. Экономическая политика, направленная на контроль денежного
предложения и регулирование уровня ставки процента,
представляет собой жесткую монетарную политику.
5. Реальная ставка процента за вычетом инфляции составляет

номинальную ставку.
6. Если денежная масса равна 60 млн. лей, а денежный мультипликатор
составляет 3, то предложение денег - 20 млн. лей.
 Почему банки, в отличие от других финансовых институтов, могут
«создавать деньги»?
 Как влияет депонирование денег в банке на денежную массу?
242
 Какая политика: «дешевых денег» или «дорогих денег»
соответствует стимулированию экономического развития?
 В чем смысл «монетарного правила»? Действует ли оно в условиях
роста мировых цен на продовольствие и энергоносители?
 Каким образом операции на открытом рынке влияют на объем денежной
массы?
 Чем опасна «ликвидная ловушка»?
Тесты
А. Денежная база включает:
1) наличные деньги и обязательные резервы коммерческих банков;
2) только наличные деньги;
3) наличные деньги и банковские депозиты;
4) денежную массу.
Б. В кейнсианской модели спроса на деньги, рост дохода определяет:

1) рост трансакционного спроса и спроса по мотиву предосто-
рожности;
2) сокращение спекулятивного спроса;
3) сокращение трансакционного и спекулятивного спроса;
4) сокращение общего спроса.
В. Предложение денег увеличивается, когда центральный банк:

1) повышает норму обязательных резервов;
2) снижает норму обязательных резервов;
3) повышает учетную ставку;
4) продаёт долговые обязательства правительства.
Г. Студент имеет в распоряжении 1000 д.е. Если он открывает

банковский счет, то через год получит 1120 д.е. Норма инфляции
составляет 14% годовых. Какое решение будет рациональным?
1) расход денег на потребление;
2) открытие банковского счета.
Д. Норматив резервных требований составляет 33%, удельный вес

наличной валюты в общей массе денег – 40%. В этих условиях
денежный мультипликатор равен:
243
1) 1;
2) 0,5;
3) 1,7;
4) 2.
1. Посчитайте, как изменится предложение денег, если реальный

выпуск ВВП увеличится на 15 %, скорость обращения денег
возрастет на 10 %, а уровень цен повысится на 8 %.
2. Трансакционный спрос на деньги составляет 80% от

номинального ВВП, равного 1000 д.е., предложение денег 900 д.е.
Годовая ставка Спекулятивный Общий спрос
процента, % спрос на деньги на деньги
18 50
16 100
14 130
12 200
10 250
8 300
а) общий спрос на деньги;
в) равновесную годовую ставку процента;
с) равновесную годовую ставку процента при росте предложения денег до
1100 д.е.
3. Сумма депозитов коммерческих банков равна 500 млрд. д.е.

Объем выданных кредитов достиг 430 млрд. д.е. Избыточные
резервы банков равны 20 млрд. д.е. Рассчитайте норму
обязательных резервов.
4. В некоторой стране номинальный ВВП вырос на 50%, а
уровень цен удвоился. Как изменился реальный ВВП и скорость
обращения денег, если объем денежной массы увеличился на 25 %.
5. Реальное предложение денег в экономике (М/Р)s = 2000,

реальный спрос на деньги задан формулой (М/Р)d = 0.5 Y - 100r.
Y =6000.
а) равновесную процентную ставку;
в) как изменится равновесная процентная ставка, если Y повысится
244
до 8000;
с) как ЦБ должен изменить предложение денег, чтобы при росте
дохода (Y) процентная ставка осталась на уровне 10%.
Ситуации для дискуссии
1.Укажите доминирующие причины роста инфляции в Молдове

(за 2010 г. в 8 раз! с почти нулевой отметки до 8,1%). Можно
определить их как «преимущественно неденежные причины», если
денежная база за год выросла на 15 %? Имеет ли отношение к
инфляции в Молдове рост цен на мировом рынке на продовольствие
и энергоносители?
2. Прокомментируйте следующий прогноз: «Во многих развитых

странах ужесточение монетарной политики (в частности, прекращение
эмиссионной накачки экономики) произойдет уже во II половине
2011 г. В результате ведущие экономики резко рухнут вниз по спирали
дефляционного сжатия».
 Денежная эмиссия и ее границы.
 Национальная специфика денежно-кредитной политики в условиях

мирового кризиса
Глава 11
___________________
245
макроэкономическое равновесие на
товарном и денежном рынках.
Модель IS – LM
11.1. Содержание и уравнения модели IS – LM
Для объединения товарного и денежного рынков в единую

систему и рассмотрения механизма обеспечения товарно-денежного
равновесия используется модель IS – LM. Она описывает общее
макроэкономическое равновесие, образующееся путем комбинации
моделей равновесия на товарном и денежном рынках.
Проблема общего равновесия на рынке товаров и рынке денег
впервые была проанализирована английским экономистом Дж.
Хиксом в его труде «Стоимость и капитал» (1939г.). В качестве
инструмента анализа он предложил модель IS-LM.
В разработке этой модели, объединившей реальный и
денежный секторы экономики, также принимал участие
американец Э. Хансен, поэтому ее часто называют моделью
Хикса - Хансена.
Данная модель состоит из двух кривых: IS (I-инвестиции, S-
сбережения) и LM (L – предпочтение ликвидности, M – предложение
денег). Первая часть модели отражает условие равновесия на рынке
товаров, вторая - на рынке денег. Условием равновесия на рынке
товаров служит равенство инвестиций и сбережений; на
денежном рынке - равенство между спросом на деньги и их
предложением (денежной массой). Равновесие на обоих рынках
поддерживается благодаря подвижной ставке процента.
Равновесие на рынке товаров и рынке денег устанавливается
не автономно, а в тесной взаимосвязи. Изменения на одном из
рынков неизменно влекут за собой соответствующие сдвиги на
другом. Равновесие на обоих рынках, согласно Дж. Хиксу,
определяется одновременно нормой процента и уровнем дохода.
Другими словами, от ситуации (конъюнктуры) на обоих
рынка зависит формирование равновесного уровня дохода и
нормы процента.
246
Для упрощения в модели IS – LM предполагаются следующие
моменты: неизменность цен, короткий период, равенство
сбережений и инвестиций, равенство спроса на деньги и их
предложения. Данная модель позволяет определить равновесную
величину ставки процента и равновесного дохода, при которых
достигается товарно-денежное равновесие.
Важно отметить, что в модели AD-AS и в кейнсианской
модели «доходы - расходы» рыночная ставка процента является
внешней (экзогенной) переменной, которая складывается
(относительно независимо от товарного рынка) на денежном
рынке. В модели IS-LM, в результате объединения товарного и
денежного рынков в единую систему, рыночная ставка процента
выступает внутренней (эндогенной) переменной, а ее
равновесная величина отражает экономические процессы,
характерные для обоих рынков.
Основные уравнения модели IS - LM:
1) Y=C+I+G+Хn - основное макроэкономическое тождество;
2) C=a+b(Y-T) - функция потребления, где Т= Та + tY;
3) I= e - dr - функция инвестиций;
4) Xn= g – m/ · Y - n · r - функция чистого экспорта;
5) M/P = k · Y - h · r - функция спроса на деньги.
В данной модели используются многочисленные переменные:
внутренние переменные:
Y (доход), С (потребление), I (инвестиции), Xn (чистый экспорт),
r (ставка процента);
внешние переменные:
G (госрасходы), Ms (предложение денег), t (налоговая ставка).
Что касается эмпирических коэффициентов (а, b, е, d, g, m/, n,

k, h), то они положительны и относительно стабильны.
11.2. Характеристика и построение кривой IS
Кривая IS характеризует равновесие на товарном рынке, она

отражает роль сбережений как источника инвестиционных
расходов. Товарное равновесие достигается при условии
равенства сбережений (зависящих от дохода) и инвестиций
(определяемых процентной ставкой):
247
S(Y) = I (r)
Данное условие допускает множественность равновесных

состояний на товарном рынке при различных сочетаниях
нормы процента и дохода. Все точки на кривой IS указывают на
равновесное состояние рынка благ. Другими словами, данная
кривая отражает множество комбинаций национального дохода и
процентной ставки, при которых достигается равенство
сбережений и инвестиций, т.е. равновесие на товарном рынке.
Уравнение кривой IS (относительно Y) можно составить с
использованием макроэкономического тождества, функции
потребления, функции инвестиций, функции чистого экспорта.
Y=С+I+G
C = a + b (Y - T), где Т = Та + tY;
I = е – dr
Xn= g – m/ ×Y - n × r
После небольших преобразований получаем:

Y = a + b (Y- T) + (е – dr) + G + g – m/ ×Y - n × r или
Y= а + е +g + 1 × G - b × Та - (d + n) × r
1- b (1-t)+ m/ 1- b (1-t)+ m/ 1- b (1-t)+ m/ 1- b (1-t ) + m/
Уравнение кривой IS относительно R (ставки процента)

имеет вид:
Угол наклона кривой IS относительно оси Y характеризует

коэффициент [1- b (1- t) + m/ ] / (d+n), который отражает
сравнительную эффективность бюджетно-налоговой и монетарной
политики.
Кривая IS является более пологой, когда

• велика чувствительность инвестиций (d) и чистого экспорта
248
(n) к динамике ставки процента;
• велика предельная склонность к потреблению (b);
• невелика предельная ставка налогообложения (t);
• невелика предельная склонность к импортированию (m/ ).
Простейший вариант построения кривой IS (рис.11.1)

основывается на функции сбережений (прямая зависимость от
дохода) и функции инвестиций (обратная зависимость от уровня
процента). На рис.11.1.а) показано, что с ростом национального
дохода (выпуска), Y 1 → Y 2, увеличиваются сбережения (S1 → S2),
что позволяет сократить ставку процента, r1 → r2 . Это, в свою
очередь, способствует возрастанию инвестиций, I1 → I 2 (рис.11.1. b).
Инвестиционные расходы тем больше, чем ниже ставка
процента. Размеры инвестиций, основанные на сбережениях,
зависят от дохода, а будучи компонентом совокупного спроса,
сами влияют на равновесный объем выпуска.
Отсюда следует, что существует функциональная зависимость
между нормой процента и объемом дохода. Чем ниже ставка
процента, тем выше уровень дохода.
Логика такова: при низкой норме процента инвестиции будут
расти. Соответственно увеличится доход и вырастут сбережения,
а норма процента снизится, чтобы стимулировать превращение
сбережений в инвестиции. Этим объясняется отрицательный
наклон кривой IS (рис.11.1.c).
249
а) функция сбережений
S S = f(Y)
+
S
2
S
1
Y
Y Y
1 2
b) функция инвестиций c) кривая IS

r I = f(r)
–
r1 r1
r2 r2
I Y
I1 I2 Y
1
Y
2
Рис.11.1. Построение кривой IS
Несколько более сложный вариант построения кривой IS с

использованием кейнсианского креста. При снижении ставки
процента, с r1 до r2, плановые инвестиции возрастают с I 1 до I2
(рис.11.2.а). В результате график совокупных расходов
(совокупного спроса) смещается вверх на величину прироста
плановых инвестиций. Положение макроэкономического
равновесия переходит из точки E 1 в точку E2, а равновесный
объем дохода, с учетом мультипликативного эффекта,
увеличивается с Y1 до Y2 (рис.11.2.с).
Соединив информацию о корреляции 3-х переменных
(процентной ставки, величины инвестиций и уровне совокупного
дохода) на одном графике (рис.11.2.в), построим кривую IS.
Кривая «сбережения - инвестиции» имеет отрицательный наклон,
поскольку снижение ставки процента ведет к росту
250
инвестиционных расходов и увеличению совокупного дохода.
Все точки на кривой IS указывают на равновесное состояние
товарного рынка при различных сочетаниях нормы процента и
дохода.
а) кривая плановых инвестиций в) кривая IS

r r
r1 (Y1, r1)
r1
r2 (Y2, r2)
I
r2 IS
I
I Y
I1 I2 Y1 Y2
E E=Y
E2 = C+ I2 +G+Xn
E2
E1 = C+ I1+G+Xn
i E1
I2
Y
45
I1 Y
Y1 Y2
с) кейнсианский крест
Рис. 11.2.Построение кривой IS на основе кейнсианского
креста
Кривая IS делит экономическое пространство на 2 части. Во всех

точках выше (над) кривой IS, совокупное предложение больше
совокупного спроса (AS > AD) , иначе, выпуск превышает запла-
нированные расходы (Y > Е). Во всех точках ниже (под) кривой IS,
наоборот, совокупный спрос превышает совокупное предложение
(AD > AS) , иначе, наблюдается товарный дефицит (Е > Y ).
Важно отметить, что смещение кривой IS связано не только с
изменением величины инвестиций, но и остальных элементов
совокупных расходов: автономного личного потребления,
государственных закупок и чистого экспорта. В указанных
случаях происходит изменение совокупного спроса, а значит, и
равновесного дохода. Так, увеличение автономных
потребительских расходов приведет к сдвигу кривой IS вправо,
поскольку при той же склонности к потреблению оно
251
предполагает больший абсолютный размер сбережения и дает
эффект, аналогичный возрастанию инвестиционной активности
вследствие снижения ставки процента. Другой пример: при
уменьшении государственных расходов или увеличении налогов
кривая IS смещается влево.
11.3. Характеристика и построение кривой LM

Кривая LM - кривая равновесия на денежном рынке, на рынке
реальных денежных остатков (М/Р). Величина денежного
предложения задается центральным банком, она фиксирована,
поскольку для краткосрочного периода характерен неизменный
уровень цен. Спрос на деньги L D (подробно в гл.10.2) находится в
прямой зависимости от уровня дохода и в обратной зависимости
от ставки процента:
L D = F (Y , r )
Рост совокупного спроса на деньги, при неизменности их

предложения, вызывает рост ставки процента (рис.11.3.а), с r1 до
r2. Проще, деньги дорожают, цену «подталкивает» возрастающий
спрос на них. Рост процентной ставки призван «усмирить» этот
спрос. В свою очередь, рост общего спроса на деньги, LD1 → LD2,
сопряжен с увеличением трансакций, доходов и выпуска. Сведя
воедино информацию о взаимосвязи совокупного дохода и
процентной ставки, строим кривую LM (рис.11.3.в).
r L
LD2 r
D2 M
MS
L
LD1 S LM
D1
r2
r22
r1 r1
1
1
Y
Y1 Y2
1 2
а) спрос на деньги (Ld) и в) кривая LM

предложение денег (Ms)
Рис.11.3. Модель равновесия на денежном рынке
252
Уравнение кривой LM можно составить на основе решения
(относительно ставки процента и дохода) уравнения функции
спроса на деньги: M/P = k · Y - h · r
Сделав некоторые преобразования, получаем следующие
уравнения кривой LM:
r =k/h ×Y - 1/h ×M/P (относительно r);
Y=1/k × M/P + h/k× r (относительно Y).
Коэффициент k/h показывает угол наклона кривой LM

относительно оси Y, который, также как и угол наклона кривой
IS, определяет сравнительную эффективность фискальной и
монетарной политики. Кривая LM является относительно
пологой, когда
• значительна чувствительность спроса на деньги (h) к
динамике рыночной ставки процента;
• незначительна чувствительность спроса на деньги (к) к
динамике ВВП.
Кривая «ликвидность - деньги» фиксирует все комбинации
дохода (Y) и процентной ставки (r) , которые удовлетворяют
функции спроса на деньги (LD) при заданной Центральным
Банком величине денежного предложения (Ms). Во всех точках
кривой LM спрос на деньги равен их предложению.
Кривая LM разбивает экономическое пространство на

2части. Во всех точках выше (над) кривой LM предложение
денег превышает спрос на ликвидность (Ms > LD). А во всех токах
ниже (под) кривой, наоборот, спрос на ликвидность больше
предложения денег (LD > Ms).
Кривая LM имеет положительный наклон, поскольку она
отражает прямую зависимость процентной ставки от
национального дохода: рост дохода → более высокие
потребительские расходы → более высокий спрос на
ликвидность → более высокая процентная ставка. И наоборот,
чем ниже доход, тем ниже процентная ставка.
Изменение в компонентах денежного рынка приводит к
изменению денежного равновесия, а значит, к сдвигам кривой
LM. Так, в случае увеличения денежного предложения или
снижения общего уровня цен кривая LM сдвигается вправо.
253
11.4. Равновесие в модели IS – LM
Равновесие в модели IS – LM достигается в точке
пересечения данных кривых (рис. 11.4), в которой соблюдается
двойное условие товарно - денежного равновесия:
1) равновесие сбережений (S) и инвестиций (I);
2) равновесие спроса на деньги (L) и их предложения (М).
r IS LM
E
re
Y
Ye
Рис.11.4. Модель IS – LM
Модель IS – LM отражает такие сочетания рыночной ставки
процента (re) и дохода (Ye), при которых одновременно
достигается равновесие на товарном и денежном рынках.
Повсеместно вне точки Е равновесие нарушается на обоих
рынках. Так, в «верхней» области, которая находится между кривой
IS и кривой LM выше точки Е, на денежном рынке, по причине
превышения равновесного уровня процентной ставки, предложение
денег будет больше спроса на ликвидность, а на товарном рынке –
сбережения станут больше инвестиций. В «нижней» области, которая
находится между кривой IS и кривой LM ниже точки Е, ситуация на
рынках будет противоположная.
Алгебраически равновесный объем производства может быть
найден путем подстановки значения r из уравнения IS в
уравнение LM и решения последнего относительно Y.
если T = Ta+t Y.
254
Задача.
Гипотетическая экономика описана следующими уравнениями:
C = 600 + b (Y-Т);
I = 200- 500 r;
Xn = 100 - 0,05 Y - 100r
Md = (0.4 Y – 2800r) P
G= 300
b = 0.6
t = 0,25
M = 400
P=1
Определить равновесные уровни дохода и процентной ставки.
Решение.
Нужно вывести уравнения кривой IS и кривой LM. Для вывода
уравнения кривой IS составим, исходя из данных задачи, основное
макроэкономическое тождество: Y = C+ I + G + Xn =
600 + 0,6 (Y-0.25У) + (200- 500 r) + 300 + (100 - 0,05 Y -100r).
Отсюда, Y = 2000 - 1000 r - это уравнение кривой IS.
Для выведения уравнения кривой LM необходимо приравнять спрос

на деньги и предложение денег. Номинальное предложение денег
составляет 400, а поскольку уровень цен Р=1, то М/Р = 400. Спрос на
деньги представлен формулой: Md = (0.4 Y – 2800 r). Таким образом,
0.4 Y – 2800 r = 400.
Отсюда, Y =1000 +7000 r, это уравнение кривой LM. Поскольку
совокупный доход Y представлен в обоих уравнениях,
приравниваем их правые части: 2000 -1000 r = 1000+7000 r →
r = 0.125 или 12.5%. Это и будет равновесная ставка процента.
Подставив данное значение процента в уравнение кривой IS или
кривой LM, найдем равновесный уровень дохода: Y = 1875.
Для реальной экономики ситуация товарно-денежного

равновесия является идеальным состоянием, к которому она
должна стремиться. Заметим, что денежный рынок значительно
быстрее, чем товарный рынок, приспосабливается к изменениям
и преодолевает диспропорции.
Общее равновесие в статике и динамике
Допустим, достигнуто совместное равновесие на товарном и

денежном рынках. Как долго может сохраняться равновесное
255
состояние основных параметров? Ведь экономика находится в
постоянном движении и непрерывном развитии: изменяются
фазы цикла, конъюнктура, доходы, размер и структура
Лишь условно равновесное состояние может рассматриваться
как статичное. Согласование совокупного спроса и предложения,
сбалансированность экономических параметров достигаются
лишь в развитии, динамике, а равновесие в текущий момент
является лишь его предпосылкой.
Модель IS-LM позволяет наглядно представить взаимосвязь
таких макроэкономических величин, как процентная ставка,
денежная масса, уровень цен, спрос на ликвидные средства,
спрос на товары, производственный уровень экономики.
Изменения одной или нескольких экономических величин
приводят к смещению точки пересечения кривых LM и IS, что
отражает изменение равновесных уровней производства (дохода)
и процентной ставки.
Рассмотрим корреляцию регулирующих инструментов на
следующем примере.
Допустим, на товарном рынке сложились благоприятные условия
для роста инвестиций при существующей норме процента и уровне
национального дохода (r1, Y1). Предприниматели расширяют
вложения капиталов в производство. В результате (благодаря
мультипликативному эффекту) увеличится национальный доход.
Однако с ростом дохода повышается спрос на ликвидные средства. На
рынке денег возникнет недостаток денежных средств, нарушится
сложившееся равновесие, а новое равновесие возникнет при более
высокой ставке процента.
Далее, более высокая норма процента «притормозит»
инвестиционную деятельность на товарном рынке, что приведет к
сокращению национального дохода. В итоге совместное
макроэкономическое равновесие установится при другой
равновесной ставке и другом уровне национального дохода (r 2, Y2).
Логику взаимодействия регулирующих инструментов (r и Y) на
товарном и денежном рынке можно представить схематично:
Y1, r1 → I  → Y  → L D  → r2  → I  → Y2
Итак, равновесность регулирующих инструментов (r и Y) на
товарном и денежном рынках формируется взаимосвязанно и
одновременно.
256
11.5. Практическое значение модели IS – LM.
Относительная эффективность бюджетно-налоговой и
монетарной политики
Модель IS – LM способствует выявлению взаимосвязи

бюджетно-налоговой и монетарной политики государства,
иллюстрирует необходимость их скоординированного
воздействия на национальный доход. Интересно, что модель
Хикса-Хансена используется сторонниками как кейнсианства, так
и монетаризма, что обеспечивает своеобразный синтез этих
научных подходов.
Не вдаваясь в специальный анализ (достатоточно сложный!)
взаимодействия инструментов бюджетно-налоговой и
монетарной политики, остановимся лишь на выводах, которые
делаются на основе модели IS – LM.
1. Эффективность стимулирующей бюджетно-налоговой
политики снижается эффектом вытеснения. Его суть в
следующем. При бюджетно-налоговой экспансии происходит
увеличение государственных расходов и снижение налогов. Это
приводит к росту совокупных расходов и доходов. Увеличение
потребительских расходов, в свою очередь, вызывает, причем с
эффектом мультипликатора, рост дохода Y. Последнее
способствует увеличению спроса на деньги, что при их
фиксированном предложении ведет к росту процентной ставки.
Повышение процентных ставок снижает уровень инвестиций и
чистого экспорта. Падение чистого экспорта связано также с
ростом совокупного дохода Y, который сопровождается
увеличением импорта. В итоге рост занятости и выпуска,
вызванный стимулирующей фискальной политикой, оказывается
частично «погашенным», элиминированным ввиду вытеснения
частных инвестиций и чистого экспорта.
2. Для краткосрочного увеличения национального дохода
возможна денежно-кредитная экспансия, например, посредством
увеличения предложения денег. В результате падает уровень
процентной ставки, а значит, увеличиваются инвестиции, что
«подталкивает» рост совокупных расходов и дохода Y. Однако
при этом оказывается противоречивое влияние на динамику
257
чистого экспорта: к снижению последнего ведет рост дохода Y и
напротив, к повышению Хn - падение ставки процента.
3. Бюджетно-налоговая и монетарная политика, стимулируя
совокупный спрос, вызывают краткосрочный эффект роста занятости
и выпуска. Однако для долгосрочного экономического роста
необходима политика по стимулированию совокупного
Выводы ?
1. Модель IS – LM описывает общее равновесие на
товарном и денежном рынках. Равновесие на каждом из рынков
устанавливается не автономно, а в тесной взаимосвязи. От
ситуации (конъюнктуры) на рынке товаров и рынке денег
зависит формирование равновесной процентной ставки и
равновесного дохода.
2. Модель IS – LM состоит из двух кривых: IS (I-инвестиции,
S-сбережения) и LM (L – предпочтение ликвидности, M –
предложение денег). Первая часть модели отражает условие
равновесия на рынке товаров, вторая - на рынке денег.
3. Кривая IS отражает множество комбинаций
национального дохода и процентной ставки, характеризующих
равновесие на товарном рынке. Товарное равновесие
достигается при условии равенства сбережений (зависящих
от дохода) и инвестиций (определяемых процентной
ставкой): S(Y) = I (r).
4. Отрицательный наклон кривой IS объясняется обратной
зависимостью между нормой процента и объемом дохода
5. Равновесие на денежном рынке отражает кривая LM .
Величина денежного предложения задается центральным банком,
она фиксирована, поскольку для краткосрочного периода
характерен неизменный уровень цен. Спрос на деньги находится
в прямой зависимости от уровня дохода и обратной – от ставки
процента:
LD=F(Y,r)
258
6. Кривая LM фиксирует все комбинации дохода (Y) и
процентной ставки (r) , которые соответствуют функции спроса
на деньги при заданной Центральным Банком величине
денежного предложения. Во всех точках кривой LM спрос на
деньги равен их предложению.
7. Положительный наклон кривой LM обусловлен прямой

зависимостью процентной ставки от национального дохода: рост
дохода → более высокие потребительские расходы → более
высокий спрос на ликвидность → более высокая процентная
ставка. И наоборот, чем ниже доход, тем ниже процентная ставка.
8. Общее макроэкономическое равновесие в модели IS – LM

достигается в точке пересечения кривых, в которой соблюдается
двойное условие товарно- денежного равновесия: 1) равновесие
сбережений (S) и инвестиций (I); 2) равновесие спроса на деньги
(L) и их предложения (М).
9. Равновесность регулирующих инструментов (r и Y) на
товарном и денежном рынках формируется взаимосвязанно и
одновременно. Изменения одной или нескольких
макроэкономических величин (денежной массы, уровня цен,
размера инвестиций, налогов, госрасходов) приводят к смещению
точки пересечения кривых LM и IS, что отражает изменение
равновесных уровней дохода и процентной ставки.
10. Модель IS – LM способствует выявлению взаимосвязи
бюджетно-налоговой и денежной политики государства,
иллюстрирует необходимость их скоординированного
воздействия на национальный доход.
11. Эффективность стимулирующей бюджетно-налоговой
политики снижается эффектом вытеснения. Рост занятости и
выпуска, вызванный стимулирующей фискальной политикой,
оказывается частично «погашенным», элиминированным ввиду
вытеснения частных инвестиций и чистого экспорта.
12. Бюджетно-налоговая и монетарная политика, стимулируя
совокупный спрос, вызывают краткосрочный эффект роста занятости
и выпуска. Однако для долгосрочного экономического роста
259
необходима политика по стимулированию совокупного
Модель IS – LM, уравнение модели IS – LM, кривая «инвестиции -

сбережения» (IS) , рынок реальных денежных остатков, кривая
«предпочтение ликвидности – деньги (LM), двойное условие товарно -
денежного равновесия, эффект вытеснения, относительная эффек-
тивность бюджетно-налоговой и монетарной политики.
1. Кривая IS, как и линия планируемых расходов, имеет положитель-
ный наклон.
2. Равновесие на товарном рынке означает, что выпуск продукции
достиг своего потенциального уровня
3.Увеличение процентной ставки ведёт к уменьшению планируемых
инвестиций.
4. Увеличение правительственных закупок смещает кривую LM
влево.
5. При росте уровня цен, кривая LM смещается влево, а кривая АD –
вниз.
6. Уменьшение процентной ставки, при прочих равных условиях, ведет к
уменьшению равновесного уровня реального ВВП.
§ Какие детерминанты определяют наклон кривой IS и кривой LM?
§ Согласно модели IS – LM, как отразится на ставке процента и
уровне национального дохода сокращение Центральным Банком
предложения денег?
§ Почему важно учитывать эффект вытеснения при проведении
фискальной экспансии?
§ В чем состоит практическое значение модели IS – LM?
260
§ Если сокращаются госрасходы, то для поддержания неизменной
ставки процента Центральный банк должен сократить или увели-
чить предложение денег?
Тесты
А. Уменьшение налогов вызывает:

1) смещение кривой планируемых расходов вверх, а кривой IS влево;
2) смещение кривой планируемых расходов вверх, а кривой IS вправо;
3) смещение кривой планируемых расходов вниз, а кривой LM влево;
4) смещение кривой планируемых расходов вниз, а кривой LM вправо.
Б. При высокой чувствительности инвестиций к динамике ставки
процента:
1) кривая IS становится круче;
2) кривая LM становится круче;
3) кривая IS становится более пологой;
4) кривая LM становится более пологой.
В. При росте профицита госбюджета и уменьшении денежного
предложения:
1) совокупный выпуск упадет, а ставка процента вырастет;
2) совокупный выпуск вырастет, а ставка процента упадет;
3) и совокупный выпуск, и ставка процента упадет;
4) правильный ответ отсутствует.
Г. Увеличение предложения денег вызовет:
1) сдвиг кривой IS влево и уменьшение процентной ставки и
уровня дохода;
2) сдвиг кривой LM вправо и рост уровня дохода и процентной
ставки;
3) сдвиг кривой IS вправо и рост уровня дохода, но снижение
процентной ставки;
4) сдвиг кривой LM вправо и рост уровня дохода, но снижение
процентной ставки.
Д. Точка пересечения кривых IS – LM означает:
1) уровни Y и r отвечают условиям равновесия на рынке товаров
и рынке денег;
2) планируемые расходы равны реальным расходам;
3) реальное предложение денег равно реальному спросу на
ликвидность;
261
4) всё перечисленное верно.
1. Гипотетическая экономика описана следующими
уравнениями:
С= 500 +0.5 Yd
I = 200 - 20 r
G = 400
Хn = 300 - 0.4Y - 480 r
t = 0.2
Ld = 0.8 Y – 400r
Мs = 1000 д.е.
а) определите равновесные значения дохода (Y) и процентной ставки
(r);
в) выведите уравнение и постройте график кривой IS;
с) выведите уравнение и постройте график кривой LM.
2. Экономика описана следующими данными:

Уравнение кривой IS: Y = 20 – 120r. Уравнение кривой LM: Y = 4 + 80r.
Уровень цен (Р) равен 2.
а) рассчитайте равновесные уровни выпуска и ставки процента;
в) если Центральный банк увеличит предложение денег на 30, как
изменится уравнение и расположение кривой LM?
с) если правительство увеличит государственные расходы на 10,
как изменится уравнение и расположение кривой IS?
3. При наличии общего равновесия на товарном и денежном рынках,

отметьте последствия событий, указанных в таблице. Покажите
соответствующие изменения на графике, используя модель IS – LM.
Событие Какой Какая Как Как

рынок кривая изменяетс изменяется
«реагирует (IS, LM) я r
» смещается Y
Сокращение МРС
Увеличение налогов
Сокращение
денежной массы
Инвестиционный бум
262
 Товарный рынок и денежный рынок: механизм взаимодействия.
 Координация фискальной и монетарной политики: необходимость
и сложности.
Глава 12
____________________
макроэкономические аспекты открытой

экономики
12.1. Мировая экономика, общая характеристика и современные
особенности
Мировая экономика представляет собой глобальный
экономический организм, совокупность национальных экономик и
негосударственных международных институтов (финансовых и
экономических организаций), связанных многообразными
отношениями. Становление мировой экономики относится к концу
ХIХ в., однако ее бурное развитие вызвано научно-технической и
информационными революциями второй половины ХХ в.
Современная мировая экономика, объединяющая свыше 200
стран и территорий, весьма неоднородна по уровню социально-
экономического развития своих составляющих – национальных
экономик. В ее состав, согласно классификации ООН, входят:
 индустриально развитые страны;
 развивающиеся страны (среди них и НИС, «первой волны»:
Гонконг-Сянган, Южная Корея, Сингапур, Тайвань и «второй
волны»: Бразилия, Аргентина, Мексика);
 страны с переходной экономикой, где формируются новые
формы хозяйствования.
263
Граница между этими группами достаточно условна. Группу развивающихся
стран – Южную Корею, Гонконг, Тайвань, Бразилию и Аргентину – по ряду
экономических показателей логично отнести к числу индустриально развитых
государств. Однако по уровню других важных показателей (глубина социальных
контрастов, неравномерность регионального развития) они традиционно
относятся к группе развивающихся стран.
Для мировой экономики ХХI в. характерны следующие

особенности:
1. поливариантность (многообразие) развития национальных
экономик;
2.растущая интеграция (сближение и взаимопереплетение
национальных экономик) и всесторонняя глобализация;
3. ведущая роль транснациональных корпораций и банков (ТНК и
ТНБ), контролирующих большую часть потоков капиталов,
товаров, технологий;
4. развитие на базе Интернета виртуальной (информационно –
цифровой) экономики;
5.действие международных институтов и правил, регулирующих
хозяйственные связи.
Спецификой современного мира является «турбулентность»:
непредсказуемые сдвиги и изменения, которые, с одной стороны,
создают колоссальные возможности для дальнейшего прогресса,
но,
с другой стороны, несут с собой новые угрозы и опасности.
Цивилизация переживает грандиозные трансформации: движение к
информационному обществу, переход от «треугольника»
экономических центров к системе «доминирующих экономических
осей», усиление роли сетевой экономики, формирование
высокоорганизованных метарынков на базе мощных
информационных потоков.
В рамках мирового хозяйства между его участниками
возникают разнообразные связи. В структуре международных
отношений можно выделить следующие виды:
√ Внешнеторговые отношения, связи по поводу купли-
продажи товаров и услуг.
264
Внешняя торговля выступает традиционной и
наиболее развитой формой международных отношений, ее
доля достигает 80 % от всего объема мирохозяйственных
связей. Мировая торговля основывается на международном
разделении труда (МРТ) и характеризует тесную
взаимозависимость развития национальных экономик. С
ускорением НТП и углублением интеграционных
процессов расширяется международная торговля,
наблюдается ее быстрый рост (с 70-х годов ХХ века
ежегодный рост составляет 7- 9%).
Объектами внешней торговли выступают: товары
(потребительская продукция, сырье, машины и
оборудование), услуги (насчитывается около 160 видов
услуг: образовательного характера и по охране здоровья,
туризма и связи, финансовые и деловые, транспортные и
дистрибьюторские). Темпы роста торговли услугами
неуклонно возрастают, хотя еще и отстают от темпов роста
торговли товарами.
Состояние международной торговли концентрированно
отражают:
• размер мирового товарооборота (суммарный миро-
вой объем экспорта и импорта);
• географическая структура товарных потоков.
Большой «триадой» в мировой торговле выступают: США
(самый крупный экспортер и импортер), Западная Европа и
Япония, отличающиеся высокой конкурентоспособностью. В
последние десятилетия неуклонно возрастает роль стран
Азиатско-Тихоокеанского региона. Развивающиеся страны
экспортируют сырье, продовольствие и сравнительно простые
индустриальные изделия.
• товарная структура международного обмена.
Для сравнения, в первой половине ХХ века 2/3
мирового товарооборота составляли продовольствие, сырье
и топливо, а 1/3 – товары обрабатывающей промыш-
ленности. В конце века эти товарные группы составляли
соответственно 1/4 и 3/4 товарооборота, причем 1/3
мировой торговли в 90-е годы прошлого века занимали
машины и оборудование, особенно бурно росло
электротехническое и электронное оборудование.
С конца ХХ века неуклонно возрастают масштабы
электронной торговли - торговли коммерческой
информацией при помощи электронных средств.
Создаются виртуальные торговые центры. Компании
265
вкладывают огромные средства на формирование в сети
www каналов по распространению своей продукции. Для
взаиморасчетов Интернет предлагает особую
компьютерную программу - «электронные деньги»,
которые не имеют физического воплощения, но обладают
реальной курсовой стоимостью. В ХХI веке в развитых
странах любая семья может сделать большинство своих
покупок в виртуальном магазине.
√ Движение капитала и иностранных инвестиций.
Основными видами международного движения
капитала выступают:
- прямые инвестиции (в промышленные, торговые
предприятия, дающие инвестору возможность
контроля и управления объектом вложения капитала);
- портфельные инвестиции (в иностранные облигации и акции);
- предоставление кредитов;
- оказание экономической помощи (бесплатно либо на
льготных условиях).
Для современного движения капитала присущи
следующие особенности:
- темпы роста экспорта капитала выше, чем товарного
экспорта;
- экспортерами капитала, наряду с развитыми странами,
выступают и динамично развивающиеся экономики;
- рост экспорта производительного капитала (прямого
инвестирования);
- переориентация прямых инвестиций с добывающей
отрасли на обрабатывающую промышленность и
сферу услуг;
- приток капитала в трансформируемые экономики
(постсоциалистических стран).
√ Миграция рабочей силы, перемещение населения через
государственные границы с целью трудоустройства и получения
более высокого, чем на родине, дохода.
Миграцию трудовых ресурсов провоцируют

различные причины:
- демографические (более быстрый рост населения, чем
увеличение рабочих мест в национальной экономике);
266
- экономические (страновые различия в уровнях
социально-экономического развития, в уровне
доходов населения и качестве жизни);
- политические (различные типы государственного
устройства и уровни политической безопасности
человека):
- религиозные (стремление людей найти место
жительства, адекватное их вере).
Согласно международным экспертным оценкам,
валютная эффективность экспорта рабочей силы в 5
раз(!) выше товарного экспорта.
√ Международное кооперирование в области производства, научной

деятельности, технического сотрудничества. Мировая кооперация
производства реализуется в форме создания совместных
предприятий, свободных экономических зон. Международные
научные и технические связи предполагают соучастие
представителей разных стран в научных проектах, обмен научно -
технической информацией в виде продажи лицензий, патентов,
оказания инженерных услуг.
√ Валютно-финансовые отношения. В своем развитии мировая

валютная система прошла 4 этапа.
1. Система на базе золотого стандарта,
означающая конвертируемость любой валюты в
золото (и внутри, и за пределами отдельного
государства). Эта система стихийно сложилась в
конце 19 века.
2. Система золотодевизного стандарта,
возникшая в 20-е годы ХХ века. Девизы означали
банкноты, векселя, чеки. Национальные валюты
сначала менялись на девизы (американский доллар
или английский фунт стерлингов), а те уже
обменивались на золото.
3. Система золотовалютного стандарта,
зародившаяся в 30-е годы и полностью
утвердившаяся в 50-е годы ХХ века. Бумажные
деньги перестали обмениваться на золото, резервной
валютой стал американский доллар. Центральные
банки и правительственные учреждения других стран
267
могли обменивать в казначействе США доллар на
золото по определенному курсу.
За тройскую унцию золота (приблизительно 31
грамм) в 40-е годы ХХ в. давали 35 $. А в марте
2011г. цена золота на споте (при наличных сделках)
достигла рекордного максимума – 1443 $ за
тройскую унцию
4. Система на основе «плавающих» курсов
валют, которая сложилась с упразднением золотого
обеспечения доллара с 70-х годов ХХ века. МВФ
эмитирует резервное и платёжное средство,
имеющее только безналичную форму в виде записей
на банковских счетах – специальные права
заимствования (SDR) .
Курс SDR определяется на основе долларовой
стоимости корзины из 4 ведущих валют: доллара
США, евро, иены и фунта стерлингов.
Позиции доллара сузились. Однако по-прежнему
цены на нефть, металл, долги рассчитываются в
американских долларах.
Современная валютная система на фоне растущих долгов
многих стран (включая и развитые), масштабной практики
финансовых пузырей испытывает колоссальные трудности.
Доллар рискует утратить статус мировой резервной валюты.
Валютная нестабильность вынуждает страны с развивающейся
экономикой (такие как Китай) формировать новую валютную
иерархию. На повестке – вопрос о создании новой
международной резервной валюты. Условием ее стабильности
является отсутствие связи с национальными валютами и
надежное обеспечение (возможно, золотом?).
В условиях мировой валютной нестабильности усиливается
необходимость в создании региональных валютных систем
вокруг динамично развивающихся стран (Китай, Бразилия,
ЮАР) и новых региональных валют, противостоящих
долларовой экспансии.
Богатый опыт развития накопила Европейская валютная
система - валютный механизм, созданный еще в рамках
Европейского экономического союза (1979г.) с целью
уменьшения колебаний обменных валютных курсов стран-
участниц и образования в Европе зоны валютной стабильности.
268
С целью достижения полной экономической и политической
интеграции государств – членов ЕС была введена единая
общеевропейская валюта. Валюта евро изначально (с 1999г.)
использовалась в безналичном обращении (как параллельная
валюта в странах экономического и валютного союза ЕС),
реальные монеты и банкноты вошли в обращение с 2002 г.
Однако в последние годы кризисные процессы в Европе
угрожают разрушением «еврозоны».
12.2. Открытая экономика: содержание и показатели

По уровню вовлеченности в мировое хозяйство принято
различать: «закрытые» экономики, основанные на самообеспечении,
хозяйственной изолированности (автаркии), и их антиподы -
«открытые» экономики, имеющие широкие контакты и операции
с внешним миром (с другими странами, международными
организациями, иностранными хозяйственными агентами). В
закрытых экономиках объем и структура производства определяются
наличными ресурсами и спецификой внутреннего спроса. А на
развитие и стуктуру производства в открытых экономиках
существенное влияние оказывают специализация страны в системе
МРТ и конъюнктура на мировых рынках.
Открытость экономики принято рассматривать в двух
аспектах:
√ функциональный подход оценивает степень вовлеченности страны в
международное разделение труда и уровень зависимости
национального воспроизводства от внешне экономических связей;
√ институциональный подход определяет уровень либерализации
торгового и валютного режима страны, включая торговые субсидии,
таможенные, лицензионные и валютные ограничения.
На степень открытости экономики влияют различные факторы:
- уровень обеспеченности страны природными ресурсами (относительно
низкий уровень объективно вызывает «открытие»);
- уровень развития производительных сил (чем он выше, тем
больше производственный потенциал и возможности экспорта,
а значит, и уровень «открытости»);
269
- размер экономического потенциала (чем меньше экономиче-
ский потенциал страны, тем больше необходимость в
международном обмене);
- отраслевая структура национальной экономики (чем больше
удельный вес таких базовых отраслей, как энергетика,
металлургия, горнорудная промышленность, тем меньше
участие страны в МРТ и меньше открытость экономики).
По мнению американских экономистов Сакса и
Уорнера, степень открытости национальной
экономики определяется отсутствием у страны
«чрезмерно больших экспортных и импортных
пошлин, наличием «разумного уровня» конвертации
национальной валюты, а также тем, что страна не
должна быть социалистической».
Открытой экономикой считается национальная

экономика, развитие которой определяется тенденциями,
действующими в мировом хозяйстве, а внешнеторговый оборот
достигает уровня (25% от ВВП), способного оказывать
стимулирующее / или тормозящее/ воздействие на
экономическое развитие страны.
Количественными индикаторами открытости экономики,
отражающими масштабы связей национальной экономики с
мировым хозяйством, выступают:
• экспортная квота (Exк), характеризующая удельный вес
экспорта (Ex) в ВВП (У):
Ex к = Ex / У × 100 %
Степень открытости экономики считается приемлемой при экспортной
квоте, равной 10 %.
• импортная квота (Imк), характеризующая удельный вес
импорта (Im) в ВВП:
Im к = Im / У × 100 %
• внешнеторговая квота (ВТк), характеризующая удельный

вес внешнеторгового оборота в ВВП:
ВТк =(Ex + Im) / Y × 100 %
270
Абсолютной открытости экономики не существует.
Относительная открытость национальной экономики
предполагает разумную доступность внутреннего рынка для
притока иностранных товаров, капитала, технологий,
информации, рабочей силы.
Среди открытой экономики выделяют малую и большую
экономику. Малая открытая экономика (Латвия, Словения,
Молдова) – это экономика небольшого государства, с
небольшими, по международным меркам, производственными и
финансовыми возможностями. Доля малой экономики на
мировом рынке товаров, сбережений, инвестиций незначительна,
поэтому она вынуждена принимать («получать») как данность
мировые цены (на кредит, ресурсы, готовые товары). При этом
она открыта для достаточно свободного перемещения капитала,
а внутренняя норма процента приближается к мировой. Это
явление легко объяснимо: при более низкой, чем мировая,
внутренней ставке процента произойдет отток из страны
капитала, что повлечет его подорожание, и наоборот.
Большая открытая экономика – это экономика большой
страны (США, Китай, Япония, Германия, Россия), оказывающая
существенно влияние на мировые рынки товаров, а также на
уровень международной процентной ставки, поскольку обладает
значительными размерами сбережений и инвестиций.
На Всемирном экономическом форуме (июль
2009г.) был представлен рейтинг наиболее
закрытых в экономическом плане государств
планеты. Для сравнения: в списке из 121 страны,
1-ое место (как наименее закрытой экономике)
присвоено Сингапуру, Германия заняла 12 место,
США – 16, Франция - 17, Молдова – 52, Украина
– 71, Казахстан - 93, Россия - 109.
Проблема эффективности мирохозяйственных связей страны
сопряжена не с уровнем (как таковым) открытости национальной
экономики, а с характером ее специализации. Перспективным
направлением для развивающих стран выступает переориентация с
экспорта сырья, «рук и умов» на экспорт наукоемкой продукции и
высоких технологий.
271
12.3. Внешняя торговля: концепции, политики,
эффективность
Почему существует внешняя торговля, что стимулирует ее
развитие? В ходе исторического развития экономической науки
существовали различные концепции внешней торговли.
Отметим основные из них.
Теория абсолютных преимуществ. Ее родоначальник
А.Смит (18 в.) полагал, что мировая торговля должна развиваться
с учетом преимуществ страны в абсолютных издержках
производства. Страны должны экспортировать те товары, в
производстве которых они имеют абсолютное преимущество
(меньшие издержки), а импортировать те товары, которые они
производят с большими издержками, чем другие страны – их
торговые партнеры.
К примеру, в Молдове издержки на производство
винограда меньше, а на производство рыбы
больше, чем в Латвии. Поэтому во внешнеторговом
обмене Молдове выгоднее экспортировать виноград
в Латвию, а оттуда импортировать рыбу.
Данная теория базируется на принципе рациональности на уровне

всей страны, означающем специализацию в системе МРТ на тех
товарах, чье производство «дома» обходится дешевле, и импорт тех
товаров, которые стоят дешевле за рубежом. В итоге обеспечивается
взаимная выгода странам – торговым партнерам.
Теория сравнительных преимуществ. Даже при отсутствии
абсолютных преимуществ, по мнению Д.Рикардо, стране
необходимо участвовать в международной торговле. При этом
страна должна выпускать и экспортировать товары, наиболее
эффективные для нее с позиции издержек производства. Выбор
падает на товар, по которому страна имеет сравнительное
преимущество, т.е. его производство осуществляется с более
низкими относительными издержками (относительно тех или
иных товаров), чем в других странах.
Пример Д. Рикардо
272
В двух странах (Португалия и Англия) производятся вино и
сукно. Для упрощения, затраты единственного фактора производства –
труда составляют издержки производства (даны в таблице).
Таблица 12.1
Трудовые затраты на единицу товара
(в человеко-часах)
Страна Вино Сукно
Португалия 80 90
Англия 120 100
Согласно данным, абсолютные преимущества в производстве
обоих товаров имеет Португалия, поскольку трудовые затраты
на единицу и вина, и сукна здесь ниже, чем в Англии. Однако
этот факт не означает отказ Португалии от торговли с Англией.
Для определения эффективной специализации в системе МРТ
необходимо оценить сравнительные преимущества стран.
Производство вина обходится в Португалии с меньшими
затратами, чем сукна, в этой стране сравнительные издержки по
вину равны 80/90. В Англии сравнительные издержки по вину
составляют 120/100. Сравнительные издержки производства
вина в Португалии ниже, чем в Англии, ведь 80/90 < 120/100.
Поэтому Португалия должна производить и экспортировать в
Англию виноград.
Что касается сравнительных издержек по сукну ситуация
иная. В Португалии они составляют 90/80, а в Англии они ниже,
100 /120. Поэтому Англии целесообразно производить и
экспортировать в Португалию сукно.
При таком обмене обе страны оказываются в выигрыше. Если
бы каждая страна производила самостоятельно и вино, и сукно,
то общие затраты труда в Португалии составляли 170 человеко-
часов (80+90), в Англии – 220 (120+100). В целом по двум
странам издержки производства составляли 390 человеко-часов.
В ситуации международной специализации производства и
последующем обмене обе страны имеют оба товара, но общие
трудовые затраты снизились: на производство 2 ед. вина в
Португалии затрачено 160 (80 × 2), на производство 2 ед.
сукна в Англии – 200 (100×2), а в совокупности издержки
производства в двух странах составили 360 человеко-часов.
273
Не вдаваясь в детали достаточно абстрактной модели
Д.Рикардо, важно подчеркнуть, что страновые сравнительные
преимущества в производстве тех или иных товаров широко
используются в практике международной торговли.
Теория Хекшера — Олина базируется на различиях стран по

обеспеченности факторами производства. Ее вывод: следует
экспортировать товары, производство которых требует
значительных затрат факторов, относительно избыточных в стране,
а значит, и более дешевых. А импортировать выгоднее товары, для
производства которых нужны факторы, относительно дефицитные,
а значит, и более дорогие, в данной стране.
Другими словами, страна экспортирует те товары,
национальное производство которых, в силу избыточных
ресурсов, обходится дешевле. А импортирует те товары, у
которых издержки производства за рубежом, по аналогичной
причине, ниже.
Бесспорно, для Молдовы в начале 90-х годов

относительно избыточным фактором являлся
труд. Это вызвало развитие экспортно -
ориентированных трудоемких производств
(например, швейной промышленности).
При определенной логичности данная теория лишь отчасти
подтверждается реальной практикой. Так, она не способна
объяснить причины роста обмена между развитыми странами
сходными (похожими) промышленными товарами.
Теория конкурентных преимуществ М.Портера.

Современная внешняя торговля основывается на конкурентных
преимуществах отраслей и фирм, определяемых различными
факторами. Среди них - количество и качество факторов
производства, особенности и размеры внутреннего спроса на
продукцию данной отрасли, стратегия и структура фирм,
характер конкуренции на внутреннем рынке, поддержка
государства в той или иной форме.
Накопленный международный опыт подтверждает, что для
успешного позиционирования на мировом рынке страна должна
274
иметь конкурентоспособную продукцию и постоянно повышать
свой экономический потенциал.
Типы внешнеторговой политики

Внешняя торговля, в отличие от внутренней торговли,
предполагает использование иностранных валют и является
предметом регулирования с помощью тарифов, квот и валютного
контроля. В политике внешней торговли известны два
альтернативных типа.
Свободная торговля (фритредерство) предполагает
свободный режим во внешней торговле, отсутствие высоких
экспортных и импортных пошлин, а также немонетарных
ограничений на торговлю (импортных квот, субсидий для
местных производителей).
Протекционизм нацелен на защиту национального
производителя и внутреннего рынка страны от конкуренции
иностранных товаров, его инструментами выступают:
- таможенные пошлины (тарифы),
- квоты на импорт,
- административные запреты на ввоз и вывоз товаров,
- низкий валютный курс.
Однако политика жесткого и продолжительного протекционизма
порождает ряд негативных последствий, а именно:
рост национального уровня цен и
усиление инфляционных процессов;
торможение НТП;
снижение качества и конкурентоспособности национальной
продукции;
масштабную контрабанду.
Выбор типа внешнеторговых отношений зависит от конкретного

состояния национальной экономики, ее позиций на мировом рынке. Как
правило, развитые страны, обладающие высокой конкуренто-
способностью, проводят курс на либерализацию внешнеторговых
операций. Для стран менее развитых и отсталых, ввиду их слабых
конкурентных возможностей, целесообразна политика взвешенного и
275
селективного (избирательного, по отдельным товарным группам)
протекционизма.
Исторический экскурс
По мере наращивания экономического
потенциала страны, как свидетельствует история
торговых отношений, наблюдается переход от
строгого протекционизма к более либеральной
политике. Классический пример - Англия: в эпоху
первоначального накопления капитала она
отличалась жестким меркантилизмом (активной
политикой протекционизма), а позже, с достижением
мирового экономического господства, стала
защитницей свободной торговли.
Для регулирования внешней торговли созданы специальные

международные институты и соответствующие стандарты и правила.. В
1947 г. было образовано Генеральное соглашение по торговле и тарифам
(ГАТТ), в 1996 г. реорганизованное во Всемирную торговую
организацию (ВТО), проводящей курс на либерализацию внешней
торговли.
Мультипликатор внешней торговли
Важным показателем результативности внешнеторговых операций
страны является состояние ее торгового баланса. Торговый баланс
означает баланс “видимой” торговли, результат торговли товарами за
данный период времени. Если экспорт товаров превышает импорт, то
торговый баланс считается активным или “благоприятным”, а в случае
превышения импорта над экспортом наблюдается пассивный или
“неблагоприятный” баланс.
Изменение и экспорта, и импорта оказывает на уровень
национального производства мультипликативный эффект, но
с противоположным значением. Прирост экспорта означает
увеличение спроса на национальную продукцию и
обусловливает «по цепочке» мультипликативное увеличение
национального производства и доходов. А увеличение импорта,
напротив, вызывает «утечки» из внутренних расходов (снижает
внутренний спрос) и тем самым ведет к мультипликативному
сокращению национального производства.
276
Величина экспорта определяется доходами тех стран, куда
продукция вывозится. Поэтому в СНС экспорт фигурирует как
автономная величина, не зависящая от национального дохода. В
отношении импорта ситуация иная. Величина импортных поставок
в страну варьирует от ее национального дохода, импорт находится
в прямой зависимости от величины ВВП страны. Корреляцию
между приростом импорта (∆ Im) и приростом выпуска (∆ Y)
отражает предельная склонность к импортированию (m/), которая
рассчитывается по следующей формуле:
m/ = ∆ Im / ∆ Y
Мультипликатор внешней торговли (µ trade) определяется по

типу мультипликатора расходов в закрытой экономике, но с
коррекцией на величину предельной склонности к
импортированию. Расходы на приобретение импорта сокращают
внутреннее потребление, поэтому размер мультипликатора в
открытой экономике меньше, чем в закрытой системе:
µ trade = 1 / (МРS + MPIm) или µ trade = 1 / (1 – b + m/ )
Данный мультипликатор характеризует воздействие внешней
торговли на динамику национальной экономики. Положительный чистый
экспорт с мультипликативным эффектом стимулирирует внутреннее
производство, дальнейший рост доходов и занятости, а отрицательный
чистый экспорт, наоборот, сокращает. Мультипликативный эффект
чистого экспорта можно представить в виде уравнения:
∆Y = µ trade × ∆ Хn
Задача.
В гипотетической экономике МРС составляет 0.7, прирост
национального дохода на 2000 млн.д.е. сопровождается приростом
импорта на 500 млн.д.е. Какой мультипликативный эффект окажет
прирост чистого экспорта на 800 млн.д.е.?
Решение.
Сначала рассчитаем предельную склонность к
/ /
импортированию (m ). m = ∆ Im /∆ Y = 500 / 2000 = 0.25.
Определяем мультипликатор внешней торговли по формуле:
µ trade = 1 / (1 – b + m/) → µ trade = 1/ (1 – 0.7+ 0.25) = 1.82. Отсюда,
мультипликативный эффект чистого экспорта равен 1456 млн.д.е.
(800 ×1.82).
277
О состоянии внешней торговли Республики Молдова
Молдова, первой из стран СНГ, вступила в ВТО. Однако

результаты ее внешнеторговой деятельности пока неутешительны.
Низкая конкурентоспособность национальной продукции,
выраженная «односторонняя» открытость экономики, хроническое
отрицательное сальдо торгового баланса – все это создает реальную
угрозу для финансовой безопасности страны.
Таблица 12.2.
Динамика внешней торговли Молдовы, 1998 -2010 гг. (млн. $)
Основные характеристики 1998 2000 2005 2008 2009 2010
Экспорт 632 471 1091 1597 1287 1582
Импорт 1023 776 2312 4899 3278 3855
Сальдо торгового баланса - 391 - 305 -1221 -3302 - 1991 -2273
Уровень покрытия 62 % 61 % 47 % 32% 39% 41%
импорта экспортом
Источник: ComExt_2007_2009_final.zip - ZIP archive, unpacked size 641 536 bytes
http://allmoldova.com/moldova-news/1249058863.html
12.4. Валютный рынок и его компоненты. Валютный курс.
Различные виды мирохозяйственных связей (внешняя

торговля, миграция рабочей силы и капитала, научно-
технический обмен, туризм, денежные переводы, предоставление
займов и субсидий, реинвестирование прибыли) предполагают
функционирование валютного рынка и формирование мировой
валютной системы.
Валютный рынок представляет собой обязательный институт
рыночной экономики, обслуживающий конверсионные и
кредитно-депозитные операции в иностранных валютах. По своим
масштабам глобальный рынок валюты значительно превосходит
рынок товаров и услуг, рабочей силы и технологий. Его
субъектами выступают национальные и коммерческие банки,
страховые компании, различные организации и фонды, частные
лица, осуществляющие валютные операции.
278
Ежедневный объем сделок с валютой на
электронном рынке FOREX составляет 3 - 4 трлн.
долларов, что в пересчете на год составляет более
тысячи триллионов долларов.
Для проведения операций на валютном рынке осуществляется
котировка валют – установление валютного обменного курса.
Различают следующие виды валютных курсов:
• Номинальный обменный курс (Е) - стоимостное соотношение
валют при их обмене, то есть цена одной валюты в единицах другой.
При этом практикуются прямая и обратная котировка как
иностранной, так и отечественной валюты.
К примеру, 1 $ США равен 12 лей – это прямая

котировка иностранной валюты и обратная котировка
отечественной валюты. А соотношение: 1 лей равен
0,08 $ США – это прямая котировка отечественной
валюты и обратная котировка иностранной валюты.
Динамика номинального валютного курса зависит от
многочисленных факторов, среди которых:
- относительные (между странами, чьи валюты сравниваются) изменения в
ВВП и величине спроса на импортные товары. Более высокие темпы роста
выпуска, а значит, и увеличения импорта в стране, при прочих равных усло-
виях, вызывают повышение спроса на иностранную валюту. Согласно законам
рынка, это ведет к снижению обменного курса национальной валюты;
- относительные реальные ставки процента. Перемещение капиталов
ориентируется на страны с более высокой процентной ставкой.
Появление в стране большего количества иностранной валюты приводит
к понижению ее курса и повышению курса национальной валюты;
- валютные спекуляции и ожидания: искусственно завышенный спрос

на иностранную валюту ведет к повышению ее обменного курса.
• Реальный обменный курс (e) – это соотношение цен
(выраженных в одной валюте) эталонной корзины товаров в
двух странах. В этой связи реальный валютный курс еще
называют условиями торговли. Данный показатель выражается в
безразмерных величинах, поэтому является (особенно при
высокой инфляции) более информативной величиной, чем
номинальный валютный курс. Величина реального обменного
279
курса зависит от номинального курса валют и от уровней цен в
сравниваемых странах. Данный показатель рассчитывается как
произведение номинального курса и соотношения уровней цен:
e = E × Pd / Pf,
где e - реальный обменный курс, E - номинальный обменный курс,
Pd - уровень цен внутри страны, выраженных в национальной валюте,
Pf - уровень цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте.
Измерение реального валютного курса всегда сталкивается с
некоторыми проблемами:
 корзины потребительских товаров, по которым считается
индекс цен, в разных странах неидентичны;
 качество товаров, входящих в корзину, значительно
различается по странам.
Задача.
Пусть определенная товарная корзина стоит в США 500$ и 7200
лей в Молдове. Номинальный курс иностранной валюты в прямой
котировке: 1$ равен 12 лей.
Чему равен реальный валютный курс?
Решение.
Реальный валютный курс рассчитываем на основе выше
приведенной формулы: e = 7200 лей / 12 лей/ $ ×500 $ = 1.2.
Цифра 1.2 - реальный валютный курс, который показывает ценовую
пропорцию обмена молдавской и американской товарных корзин.
Другими словами, цена товарной корзины в Молдове в 1.2 дороже
аналогичной корзины товаров в США или цена 1 американской
корзины товаров равна цене 0.83 молдавской товарной корзины.
Величина реального обменного курса имеет существенное

значение для динамики внешнеторговых операций и платежного
баланса страны.
1. Если реальный обменный курс национальной валюты
e > 1, это означает (см. задачу выше), что отечественные товары
дороже относительно (в сравнении) иностранных товаров.
Поэтому население страны будет приобретать больше импортных
товаров, а национальные производители вынуждены сокращать
280
свой экспорт. В результате величина чистого экспорта страны
станет уменьшаться.
2. Если реальный обменный курс национальной валюты
e < 1, то отечественные товары оказываются дешевле отно-
сительно иностранных товаров. Ситуация с экспортом и
импортом страны будет складываться в противоположном
направлении, чем при e >1. В итоге величина чистого экспорта
страны будет увеличиваться.
Таким образом, чистый экспорт находится в отрицательной
зависимости от реального обменного курса:
Хn = - f (e)
Для поддержания экспорта растущие

экономики Азии (яркий пример - Китай)
искусственно занижают курсы своих валют.
Однако этот процесс имеет и негативные
последствия: поддерживает раздувание
спекулятивных пузырей, порождает высокие
инфляционные ожидания.
Дешевый китайский импорт оставляет без
работы сотни тысяч американцев. В ответ США
намерены устанавливать заградительные
пошлины на импорт из Китая. Для
Поднебесной это чревато серьезными
проблемами: укрепление юаня угнетает
местного производителя, повышает социальные
риски и риски невозврата кредитов китайскими
предпринимателями.
Теория паритета покупательной способности

Паритет покупательной способности (ППС) – уровень
обменного курса валют, выравнивающий их покупательную
способность. Теория ППС базируется на концепции единой
цены. Ее смысл: в международной торговле посредством
конкуренции постепенно выравниваются национальные и
зарубежные цены по товарам и услугам.
Истоки данной концепции связано с трудами Д.Рикардо,
однако свое активное развитие она получила лишь в ХХв.,
благодаря исследованиям Г.Касселя.
281
Уровень валютного курса на основе ППС рассчитывается как
соотношение стоимостей стандартной потребительской корзины в
двух странах. Например, если один и тот же товарный набор стоит
3000 леев в Молдове и 300 долларов в США, то паритет покупательной
способности валют составляет 10 лей / 1 доллар. Иначе, за 10 леев в
Молдове можно купить то, что в США за 1 доллар. При этом реальный
обменный курс равен 1 [3000 лей : (10лей/дол. × 300дол.)].
Инфляционные процессы ведут к изменению валютного курса,
рассчитанного на основе ППС. Однако при этом величина реального
валютного курса должна оставаться неизменной, равной 1. Так, если
инфляционные «дрожжи» увеличат цену исходной потребительской
корзины в Молдове до 3900 лей, то паритет покупательной способности
валют изменится до 13 лей / 1 доллар. Однако реальный обменный
курс останется равным 1 [3900 лей : (13лей/дол. × 300дол.)].
В международной статистике, для более точного сравнения,

по паритету покупательной способности (в долларах США)
пересчитывается ВВП каждой страны.
На практике валютные курсы существенно отклоняются от ППС.
Чем больше таможенные пошлины, экспортные и импортные
ограничения, транспортные расходы, тем больше данное расхождение.
По этой причине говорят о недооценке / переоценке национальной
валюты. В этой связи в экономической теории используется пример с
«индексом Big Mac», придуманным четверть века назад экспертами
журнала «The Economist».
Индекс Big Mac

При расчете ППС по данному индексу потребительская корзина
состоит из одного стандартного бутерброда Big Mac (производится в
120 государствах мира по одному и тому же рецепту). При сравнении
стоимости Big Mac в разных странах выводится индекс, в соответствии
с которым определяется уровень переоценки или недооценки
национальной валюты к $ США. Так, стоимость Big Mac в США (в
2008г.) составляла $3,57, а в России — 58.9 рубля, в Молдове - 30 лей.
Курс российского рубля через цену на данный товар составил 16,49
руб./дол. (58.9 : 3.57).
282
Текущий же курс был равен 23.2 руб./дол., что означает
недооценку российского рубля на 28.9% [(23.2-16.49) / 23.2 × 100].
Похожая ситуация и в Молдове, «бутербродный» индекс в 2008г.
составлял 8.4 лей/ дол. (30: 3.57), при текущем курсе 9.65 лей /дол. Это
означает недооценку молдавского лея по отношению к доллару на
12.9% [(9.65-8.4) / 9.65 × 100].
По мнению экспертов журнала «The Economist», в валютной паре с
долларом существенно недооценены валюты многих стран, среди
них: Китай, Филиппины, Россия, Бразилия, Аргентина, Гонконг,
Индонезия, Таиланд, Малайзия, Украина, Молдова, Египет.
Следует отметить, что при всей неточности неофициального
определения ППС валют по данному индексу, он отражает стремление
развивающихся стран к занижению курса своей национальной
валюты, что особенно выгодно в условиях кризиса.
12.5. Системы обменного курса валют

Известны два основных режима валютного курса:
1. система фиксированного обменного курса: центральный
банк директивно устанавливает валютный курс либо на некотором
уровне («жесткий фиксинг» или «жесткая привязка»), либо в
некотором диапазоне возможных отклонений («валютный коридор»).
Спрос и предложение валюты – весьма динамичные
величины, поэтому для поддержания обменного курса на
определенном уровне ЦБ осуществляет валютные
интервенции – куплю-продажу иностранной валюты. При
фиксированном обменном курсе валют в случае необходимости
также проводятся:
 девальвация – официально заявленное снижение курса
национальной валюты;
 ревальвация - официально заявленное повышение курса
национальной валюты.
Система фиксированного курса чаще используется в
развивающихся странах и с переходной экономикой. В
долгосрочном периоде фиксированный курс претерпевает
изменения.
2. система плавающего валютного курса: это подвижный
курс, зависящий от величины спроса и предложения валюты.
При этом в разных странах практикуются следующие варианты:
283
- управляемое («грязное») плавание: во избежание резких
колебаний валютного курса ЦБ прибегает к валютным
интервенциям и стерилизации («связывание» национальной
валюты через продажу государственных облигаций,
увеличение избыточных резервов банковской системы);
- чистое плавание: ЦБ не вмешивается в торги на валютном
рынке. При этом изменения обменного курса (понижение /
повышение) отражают соответственно обесценение и
удорожание валюты. Так, изменение обменного курса с 10
до 12 лей за 1 доллар означает удорожание доллара и
соответственно обесценение лея.
В современных условиях страны часто используют

смешанные системы, сочетающие элементы гибкого и
фиксированного обменных курсов.
Модель Манделла - Флеминга

Любая страна заинтересована в достижении как внутреннего,
так и внешнего равновесия. В этой связи разрабатываются модели
открытой экономики с широким кругом рассматриваемых
вопросов, включая механизмы взаимодействия национальных
хозяйств, сочетание макроэкономической и внешнеэконо-
мической политики.
Для малой открытой экономики Роберт Манделл и Маркус
Флеминг разработали модель равновесия, которая выступает
конкретизацией модели IS – LM применительно к экономике,
«принимающей» мировую ставку процента. Модель Манделла -
Флеминга можно представить тремя уравнениями, отражающими
равновесие на товарном рынке (IS) и денежном рынке (LM), а
также совпадение внутренней и мировой процентной ставки:
Y = C(Y- T) + I (r) + G + Nx (е), IS
M / P = L (Y, r), LM
r (внутренняя процентная ставка) = r* (мировая процентная ставка)
Согласно данной модели, процессы, происходящие во
внешнем мире (уровень мировой процентной ставки, обменные
курсы) значительно усложняют взаимосвязи между основными
284
макроэкономическими переменными. Эффективность бюджетно-
налоговой и денежно-кредитной политики страны во многом
зависит от режима избранного валютного курса.
Модель Манделла – Флеминга позволяет сделать следующие выводы:
1. При плавающем валютном курсе реальное воздействие на
рост дохода способна оказать стимулирующая денежно-
кредитная политика государства, которая вызывает снижение
обменного курса. Влияние стимулирующей фискальной
политики сводится к нулю, поскольку она ведет к повышению
курса валюты.
2. При фиксированном обменном курсе воздействие на рост
дохода оказывает фискальная политика государства, а денежно-
кредитная политика практически не влияет на доход, поскольку
нацелена на поддержание заданного обменного курса.
Модель Манделла – Флеминга и ее выводы по оценке
фискальной и монетарной политики государства широко
используются в современных теориях открытой экономики и
валютных курсов.
12.6. Платежный баланс: структура, уравнение

Платежный баланс представляет собой статистический
отчет о состоянии внешнеэкономических связей страны за
определенный период (обычно квартал, год). Он отражает по
фактическим рыночным ценам все внешнеэкономические
операции - операции между резидентами и нерезидентами
данной страны за определенный период времени. Нередко
платежный баланс определяют как соотношение между общей
суммой платежей иностранным государствам и общей суммой
поступлений от иностранных государств в течение определен-
ного периода.
В платежном балансе страны учитываются многообразные
торговые и финансовые сделки: экспорт-импорт товаров и услуг,
купля-продажа финансовых активов, бартерные сделки,
международные переводы. Здесь присутствуют “видимые”
товарные операции и невидимые операции, связанные с платежами
по таким видам услуг, как страхование, перевозки и туризм,
операции по переводу процентов, прибылей и дивидендов,
полученных от зарубежных активов, трансфертные платежи.
285
В притоке валюты в Молдову значительна доля переводов
гастарбайтеров (в 2008г. рекордный объем в $1,66 млрд.)
Мировой банк включил Молдову в первую пятерку стран, в
которых доля поступлений валюты от работающих за границей
граждан достигла более 27 % ВВП.
Современная структура платёжного баланса основывается на
методике, предложенной Международным валютным фондом. В
платёжном балансе выделяются два больших раздела:
• счет текущих операций,
• счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.
Это связано с тем, что любая сделка имеет две стороны —
торговую (отток-приток ценностей) и финансовую (отток-приток
иностранной валюты). При составлении платёжного баланса
используется принцип двойной записи, принятый в
бухгалтерском учёте. Каждая операция отражается по дебету и
кредиту счёта. При этом сделки, означающие отток ценностей и
приносящие стране иностранную валюту (например, экспорт
продукции, продажа национальных активов иностранцам, займы
за рубежом), называются кредит и фиксируются со знаком « + ».
Сделки, вызывающие приток ценностей в страну и отток из
страны иностранной валюты (импорт продукции, покупка
иностранных ценных бумаг, предоставление займов
иностранцам), называются дебет и фиксируются со знаком « - ».
В соответствии с принципами построения платежного баланса,
итоговая сумма дебета должна равняться итоговой сумме кредита,
или другими словами, сумма всех проводок по дебету совпадать с
суммой проводок по кредиту. Однако на практике данное
совпадение – скорее исключение, нежели правило, что объясняется
сложностью сбора и неточностью полученной информации (разные
источники, наличие теневых, неучтенных операций, временные
лаги). В этой связи в платежном балансе используются
«уравновешивающие» счета. Один из них называется «Изменение
валютных резервов».
Валютные резервы – это международно-
признанные средства платежа, находящиеся в
собственности страны и предназначенные для
покрытия кратко- и среднесрочных дефицитов
286
платежного баланса, а также обеспечения
контроля над курсом национальной валюты.
Эти резервы в основном состоят из золота и валют, широко

используемых в международной торговле и расчетах.
Исторически сложилось, что главными валютами стали фунт
стерлингов и доллар. Однако роль фунта стерлингов как
резервной и торговой валюты сильно снизилась в 60-е годы ХХ в.
Доллар, несмотря на повторяющиеся кризисы доверия к нему,
все еще остается основной международной резервной валютой.
Для многих стран резервная валюта предпочтительнее золота,
поскольку ее используют для инвестирования в краткосрочные
доходные ценные бумаги и получения прибыли.
Таким образом, сальдо баланса по текущим операциям и

капитальным статьям уравновешивается операциями с
официальными резервами, которые в основном сводятся к купле-
продаже иностранной валюты. В случае дефицита (суммарно, по
1 и 2 счету) платежного баланса, ЦБ продает часть валютных
резервов (долларов) на внутреннем рынке. Посредством такой
валютной интервенции (вмешательства) увеличивается
предложение долларов на внутреннем рынке. Поэтому данная
операция отмечается по кредиту со знаком (+), однако при этом
валютные резервы сокращаются. При профиците платежного
баланса изменение валютных резервов происходит в сторону их
роста, посредством покупки ЦБ долларов на внутреннем рынке,
что отмечается по дебету со знаком (-).
Кроме статьи «Изменение валютных резервов» для
уравновешивания статей по дебету и кредиту добавляется и
балансирующая статья «Чистые ошибки и пропуски»,
позволяющая свести платежный баланс с общим нулевым сальдо.
В самом общем виде структуру платежного баланса («плюс»
— приток валюты, «минус» — отток валюты) можно
представить следующим образом:
I. Баланс по текущим операциям:

 Торговый баланс:
 экспорт товаров (+);
 импорт товаров (–).
 Баланс услуг:
287
 экспорт услуг (+);
 импорт услуг (–).
 Баланс трансфертных платежей:
 доходы граждан страны от зарубежных инвестиций (+);
 доходы иностранцев от инвестиций в экономику страны (–);
 трансферты из-за рубежа (+);
 трансферты за рубеж (–).
II. Баланс движения капитала и финансовых операций:
 приток долгосрочных капиталовложений из-за рубежа (+);
 отток долгосрочных капиталовложений за рубеж (–);
 приток краткосрочных капиталовложений из-за рубежа (+);
 отток краткосрочных капиталовложений за рубеж (–).
III. Изменение валютных резервов
IV. Ошибки и упущения
Важно подчеркнуть, что платежный баланс всегда сходится,

другими словами, сумма всех статей кредита и дебета должна
равняться нулю. Отрицательное или положительное сальдо
допустимо только к отдельным частям баланса. Так, если
поступления от внешней торговли превышают платежи (экспорт
больше импорта), то наблюдается активное (положительное) сальдо
торгового баланса. И наоборот, если импорт больше экспорта, то
существует отрицательное сальдо, т.е. дефицит торгового баланса.
Уравнение платежного баланса

Данное уравнение выводится из основного макроэконо-
мического тождества:
Y = С + I + G + Xn или Y - С - G = I + Xn
Доход за вычетом потребительских и государственных
расходов представляет собой национальное сбережение (S).
Поэтому предыдущее уравнение можно преобразовать:
S = I + Xn → Xn = - (I – S)
Это равенство называется уравнением платежного баланса,
где Xn представляет текущий счет, а (I – S) – счет движения
капитала. Эти величины равны, но противоположны по знаку.
При неравенстве величины текущего счета и величины (с
обратным знаком) счета движения капитала наблюдается:
288
1) при Xn > - (I – S) профицит платежного баланса,
2) при Xn < - (I – S) дефицит платежного баланса.
Для сбалансирования сумм всех дебетовых и кредитовых
проводок ЦБ осуществляет операции по изменению своих
валютных резервов (∆ R), что математически можно представить
уравнением:
Xn + (I – S) + ∆ R = 0
При дефиците платежного баланса Национальный банк
продает из своих валютных резервов доллары, в результате чего
предложение иностранной валюты на денежном рынке
увеличивается, но при этом валютные резервы ЦБ сокращаются.
При профиците платежного баланса Национальный банк,
наоборот, скупает иностранную валюту на внутреннем рынке,
значит, его валютные резервы растут.
Официальные резервные активы Республики

Молдовы на 24.12.2010 г. составляли 1, 66 млрд.
долл., включая ценные бумаги – больше 1 млрд.
долл., депозиты в банках (в стране и за рубежом) -
0.6 млрд. долл. В качестве резервного актива
золото отсутствует.
При публикации платежный баланс может быть представлен в
«нейтральной» форме. При этом в счете текущих операций
объединяются: товары, услуги и текущие трансферты, а в счете
операций с капиталом и финансовыми инструментами -
капитальные трансферты, прямые инвестиции, портфельные
инвестиции, финансовые производные, прочие инвестиции и
резервные активы.
Платежный баланс Республики Молдова:

основные агрегаты, млн.$
Статьи баланса 2001 2005 2009
Счет текущих операций -26.79 - 284.95 - 439.29
(экспорт - импорт товаров и услуг,
доходы от инвестиций и оплаты труда,
текущие трансферты)
Счет операций с капиталом и 10.71 92.87 376. 83
финансовыми инструментами
289
(прямые и портфельные инвестиции,
международные кредиты)
в т.ч. Резервные активы* 200. 55
Чистые ошибки и пропуски 16.08 192.08 62. 46
Общее сальдо 0 0 0
Источник: http://www.bnm.md
* (+) означает снижение валютных резервов
Выводы ?
1. Открытой экономикой считается национальная
экономика, развитие которой определяется тенденциями,
действующими в мировом хозяйстве, а внешнеторговый оборот
достигает уровня (25% от ВВП), способного оказывать
стимулирующее / или тормозящее/ воздействие на экономическое
развитие страны.
2. Малая открытая экономика – это экономика государства, с

небольшими, по международным меркам, производственными и
финансовыми возможностями, которая вынуждена принимать как
данность мировые цены (на кредит, ресурсы, готовые товары).
Большая открытая экономика – это экономика большой страны,
оказывающая существенно влияние на мировые рынки товаров, а
также на уровень международной процентной ставки.
3. В политике внешней торговли известны два альтернативных
типа. Свободная торговля предполагает свободный режим
отсутствие высоких экспортных и импортных пошлин, а также
немонетарных ограничений на торговлю (квот на импорт,
субсидий для местных производителей). Протекционизм -
защита национального производителя и внутреннего рынка
страны от конкуренции иностранных товаров, его инструменты:
тарифы, квоты на импорт, административные запреты на ввоз и
вывоз определенных товаров, низкий валютный курс.
4. Прирост экспорта означает увеличение спроса на

национальную продукцию и обусловливает «по цепочке»
мультипликативное увеличение национального производства
290
и доходов. А увеличение импорта вызывает «утечки» из
внутренних расходов, ведет к мультипликативному
сокращению национального дохода.
5. Мультипликатор внешней торговли (µ trade) определяется по
типу мультипликатора расходов в закрытой экономике, но с
коррекцией на величину предельной склонности к
импортированию (m/):
µ trade = 1 / (МРS + MPIm) или µ trade = 1 / (1 – b + m/ ),
где m/ = ∆ Im / ∆ Y
6. Валютный рынок представляет обязательный институт
рыночной экономики, обслуживающий конверсионные и
кредитно-депозитные операции в иностранных валютах. Для
проведения операций на валютном рынке осуществляется
котировка валют – установление валютного обменного курса.
7. Номинальный обменный курс (Е) - стоимостное

соотношение валют при их обмене, то есть цена одной валюты в
единицах другой. При этом практикуются прямая и обратная
котировка и иностранной, и отечественной валюты.
8. Реальный обменный курс (e) – это соотношение цен
(выраженных в одной валюте) эталонной корзины товаров в
двух странах, рассчитывается как произведение номинального
курса и соотношения уровней цен:
e = E × Pd / Pf,
9. Паритет покупательной способности (ППС) – уровень
обменного курса валют, выравнивающий их покупательную
способность. Теория ППС базируется на концепции единой цены.
10. Известны два основных режима валютного курса:
1. фиксированного обменного курса: ЦБ директивно устанав-
ливает валютный курс на некотором уровне («жесткая привяз-
ка») либо в некотором диапазоне возможных отклонений
(«валютный коридор»); 2. плавающего валютного курса, зави-
сящего от величины спроса и предложения валюты (варианты:
управляемое и чистое плавание).
291
11. Модель Манделла - Флеминга выступает
конкретизацией модели IS – LM применительно к малой
открытой экономике. Ее можно представить тремя уравнениями,
отражающими равновесие на товарном рынке (IS) и денежном
рынке (LM), а также совпадение внутренней и мировой
процентной ставки.
12. Платежный баланс - это статистический отчет о
состоянии внешнеэкономических связей страны за определенный
период (обычно квартал, год). Он отражает по фактическим
рыночным ценам все внешнеэкономические операции -
операции между резидентами и нерезидентами данной страны.
13. При составлении платёжного баланса используется

принцип двойной записи: каждая операция отражается по дебету
и кредиту счёта. При этом сделки, означающие отток ценностей
и приносящие стране иностранную валюту, называются кредит и
фиксируются со знаком « + ». Сделки, вызывающие приток
ценностей в страну и отток из страны иностранной валюты,
называются дебет и фиксируются со знаком « - ».
14. Платежный баланс всегда сходится, т.е. сумма всех

статей кредита и дебета должна равняться нулю. Уравнение
платежного баланса:
Xn = - (I – S)
где Xn - текущий счет, а (I – S) – счет движения капитала.
Автаркия, открытая экономика, критерии открытости
экономики, экспортная квота, импортная квота, внешнеторговая
квота, свободная торговля, протекционизм, тарифы, мультипликатор
внешней торговли, валютный рынок, котировка валют,
номинальный валютный курс, реальный валютный курс, паритет
покупательной способности валют, фиксированный обменный курс,
валютная интервенция, девальвация, ревальвация, плавающий курс,
292
модель Манделла – Флеминга, платежный баланс, текущий счет,
счет движения капитала.
1. В условиях растущей открытости национальной экономики
внешнеторговая квота растет, а импортная квота падает.
2. Паритет покупательной способности совпадает с номинальным
курсом валют.
3. Когда цена евро в долларах снижается, то происходит
обесценение доллара по отношению к евро.
4. В условиях фиксированного обменного курса ЦБ регулирует
дефицит платежного баланса путем дополнительной денежной
эмиссии.
5. Счет текущих операций платежного баланса включает
туристические услуги иностранным гражданам.
6. Профицит торгового баланса означает, что величина чистого
экспорта больше нуля.
§ Как связаны задачи усиления открытости экономики и
обеспечения экономической безопасности?
§ Какой валютный режим (фиксированного или плавающего
курса) более эффективен?
§ С какой целью проводится девальвация национальной валюты?
§ Почему в Молдове хронически воспроизводится отрицательное
значение счета текущих операций платежного баланса?
§ Для усиления конкурентоспособности страны нужно повышать

или понижать курс национальной валюты?
Тесты
А. Номинальный валютный курс определяют следующие

детерминанты:
1) реальный обменный курс;
2) ППС;
3) соотношение спроса и предложения валюты;
293
4) соотношение национальных уровней цен эталонной корзины.
Б. Величина мультипликатора расходов в открытой экономике, по

сравнению с закрытой экономикой:
1) больше;
2) меньше;
3) одинакова.
В. В условиях дефицита платежного баланса целесообразны

следующие меры:
1) проведение девальвации национальной валюты;
2) взятие иностранных кредитов;
3) увеличение импортных поставок;
4) продажа валютных резервов страны.
Г. Реальное удорожание евро будет означать:

1) повышение мировой конкурентоспособности товаров стран зоны
евро;
2) улучшение баланса текущих операций стран зоны евро;
3) рост цен на товары стран зоны евро;
4) рост чистого экспорта стран зоны евро.
Д. Если в стране увеличивается реальный обменный курс

национальной валюты, то, при прочих равных условиях:
1) импортные товары относительно дешевеют для граждан этой
страны;
2) ее чистый экспорт сокращается;
3) дефицит текущего счета ее платежного баланса увеличивается;
4) происходит все вышеперечисленное.
1. Гипотетическая экономика описана данными (в млн. д.е.):
экспорт товаров 8000
импорт товаров 6000
факторный доход (процентные выплаты) из-за рубежа 1500
процентные выплаты зарубежным инвесторам 3200
расходы граждан страны на туризм 1600
доходы страны от туризма 900
отток капитала из страны 1400
приток капитала в страну 3200
а) односторонние текущие трансферты страны;
294
в) сальдо текущего счета;
с) сальдо счета капитала;
d) сальдо платежного баланса.
2. Допустим, что функция чистого экспорта составляет

Хn = 40 - 0.2 Y.
а) величину дохода при равенстве экспорта и импорта;
в) функцию чистого экспорта при росте чистого автономного экспорта на 15
д.е.
с) функцию чистого экспорта при сокращении автономного
экспорта на 10 д.е. и росте автономного импорта на 20 д.е.
3. В модели кругооборота для открытой экономики ВВП = 1200,

потребление -750, внутренние инвестиции -150, государственные
закупки товаров и услуг -500, налоги – 450.
Рассчитайте баланс счета движения капитала.
4. Ноутбук, аналогичный по качеству, в Германии стоит 400 евро,

в Молдове 8800 лей. Номинальный обменный курс равен 16.5 лей /
1евро. Рассчитайте реальный обменный курс лея.
§ Дефицит внешнеторгового баланса: причины и национальные

особенности.
§ Европейский валютный союз: «внутренние» и «внешние»
проблемы.
Условные обозначения (символы),

принятые в макроэкономике
AD (aggregate demand) - совокупный спрос

AS (aggregate supply) - совокупное предложение
С (consumption expenditures) - потребительские расходы
E (expenditures) – совокупные расходы
Ex (export) – экспорт
E (employed workers) - занятое население
f (job finding) - доля безработных, которые ежемесячно
трудоустраиваются
295
G (government purchases) - государственные закупки товаров и услуг
g (growth rate) - годовой темп прироста реального ВВП
I (investments) - инвестиции
Im (import) - импорт
L (labor force) - экономически активное население
МРS (marginal propensity to save) - предельная склонность к сбережению
МРС (marginal propensity to consume) - предельная склонность к
потреблению
NAIRU (Non –Accelerating – Inflation Rate of Unemployment) -
естественный уровень безработицы
NL (non - labor) - экономически неактивное население
S (savings) – сбережения
s (job separation) - доля работающих, которые ежемесячно теряют
работу
Тх (taxes) – налоги
Тr (government transfers payment) - трансфертные платежи
U (unemployed) - безработный
и (unemployment rate)- уровень безработицы
W (wage) - номинальная заработная плата
Y (yields) - совокупные доходы, выпуск, ВВП
Y d (disposable yields) – располагаемыe доходы
Xn (net export) - чистый экспорт
Краткий словарь
макроэкономических терминов
Автоматические стабилизаторы – экономические

механизмы, уменьшающие амплитуду циклических колебаний в
экономике без прямого воздействия правительства.
Автономные расходы - расходы, которые рассматриваются
как независимые от уровня доходов.
Агрегирование - специфический метод макроэкономического
исследования с использованием агрегатов - совокупных величин.
296
Амортизационные отчисления - средства, предназна-
ченные для возмещения износа основного капитала.
Амплитуда циклических колебаний - дистанция между
низшей и высшей точками цикла.
Базовый период - период времени, принятый в качестве базы
сравнения при сопоставлении с более поздними периодами.
Банк (коммерческий) – финансовое учреждение,
выполняющее депозитно-кредитные операции.
Банковские депозиты - средства, размещенные на бан-
ковских счетах.
Бегство от денег - перевод богатства из денежной формы в
другие активы.
Безработица - социально-экономическое явление, когда
часть экономически активного населения не занята в
общественном производстве.
Бумажные деньги - деньги в форме банкнот.
Бюджетная система - система налогообложения и
государственных расходов.
Бюджетный дефицит - ситуация, когда государственные
доходы не покрывают государственных расходов.
Бюджетный излишек - ситуация, когда государственные
доходы превосходят государственные расходы.
Валовой внутренний продукт - совокупная рыночная
стоимость конечных товаров и услуг, произведенных на
территории данной страны ее резидентами за год.
Валовой национальный доход - совокупность первичных
доходов, полученных резидентами данной страны от их участия в
производстве и от собственности, в т.ч. зарубежом.
Валовые инвестиции – общие инвестиции, включают чистые
инвестиции и ежегодные амортизационные отчисления.
Валюта – денежные знаки государства, других стран.
Валютный курс - цена одной национальной валюты
относительно другой.
Валютные резервы – международно-признанные средства
платежа в собственности страны, используемые для покрытия
дефицита платежного баланса и контроля за курсом нацио-
нальной валюты.
297
Валютный рынок - обязательный институт рыночной
экономики, обслуживающий конверсионные и кредитно-
депозитные операции в иностранных валютах.
Внешнеторговая лицензия – разрешение, выдаваемое государ-
ством, на ввоз в страну или вывоз из нее определенного вида товара.
Выручка от продаж – денежная сумма, полученная при
продаже товаров и равная произведению их рыночной цены на
количество товаров.
Государственный бюджет - основной финансовый план
страны; совокупность финансовых ресурсов государства, их
аккумуляция и распределение в течение года.
Государственный долг - задолженность государства перед
своими кредиторами, как внутренними, так и внешними.
Государственные закупки товаров и услуг – расходы на
строительство и функционирование социальных объектов,
содержание армии, полиции, госаппарата.
Государственные ценные бумаги - обращающиеся на рынке
обязательства центрального правительства.
Гиперинфляция - быстро ускоряющаяся инфляция.
Гистерезис - описание ситуации, когда равновесие системы
зависит от ее истории.
Девальвация - официальное снижение фиксированного курса
одной валюты относительно других.
Дезинфляция - снижение темпа роста цен.
Денежная база - это сумма наличных денег и денежных
средств коммерческих банков, депонированных в ЦБ.
Денежная масса - совокупность наличных и безналичных
денежных средств, а также других средств платежа в обращении.
Денежная система – организационная форма движения
денег (наличных и безналичных) в стране.
Денежно - кредитная политика – совокупность
мероприятий в области денежного обращения и кредита.
Денежный рынок - разновидность финансового рынка,
который обеспечивает движение высоколиквидных активов.
Демпинг - практика продажи товаров за границу по ценам
ниже внутренних.
Дефлятор ВВП – ценовой показатель, соотношение
номинального ВВП (выраженного в текущих ценах) и реального
ВВП (выраженного в базисных ценах).
298
Дефляция – устойчивая тенденция снижения общего уровня
цен в стране в течение определенного периода времени.
Дефляционный разрыв - ситуация, при которой совокупных
расходов недостаточно для достижения потенциального ВВП.
Дешевые деньги - политика низких процентных ставок,
обеспечивающая доступность кредита.
Дифференциация доходов – различия в уровне доходов
населения.
Добавленная стоимость – реальная стоимость, созданная на
данном предприятии.
Дорогие деньги - удорожание кредита в результате
мероприятий центрального банка; деньги, покупательная
способность которых повышается.
Еврооблигация – долгосрочная ценная бумага, выпускаемая на
рынке евровалют международными организациями, корпорациями,
правительствами для привлечения денежных средств.
Евросклероз - хронически высокий уровень безработицы в
условиях растущей экономики.
Естественный уровень безработицы - уровень безработицы
при отсутствии ее циклической формы, означает полную
занятость населения.
Жесткая кредитно - денежная политика - политика с
ограниченным предоставлением кредитов и высокими
процентными ставками.
Закрытая экономика - экономика, полностью изолиро-
ванная от международной экономики.
Золотовалютный стандарт - валютная система, в которой
связь национальных валют с золотом осуществляется через
обмен на валюту, сохраняющую обращение в золото.
Импортная квота – показатель доли импорта в ВВП.
Инвестиции – долгосрочные вложения капитала в
приобретение физических активов (оборудования, машин,
сооружений) и ценных бумаг.
Инвестиционный мультипликатор - коэффициент, показы-
вающий соотношение между изменением национального
дохода и изменением инвестиций.
Индекс цен – индекс, показывающий, как изменились цены на
некоторый набор товаров за установленный промежуток времени.
299
Индексация – автоматическое изменение величины дохода
при изменении индекса цен, с целью защиты от инфляции.
Иностранный сектор (заграница) – другие страны,
иностранные компании, международные организации, с
которыми страна имеет внешнеэкономические связи.
Инфляционная спираль - спираль "заработная плата - цена":
рост уровня цен провоцирует повышение заработной платы, что
ведет к дальнейшему росту уровня цен.
Инфляционные ожидания – предположения экономических
агентов о будущем росте общего уровня цен.
Инфляционный налог – снижение покупательной спо-
собности денег при увеличении денежной массы в обращении,
равносильное увеличению подоходного налога.
Инфляционный разрыв – величина, на которую совокупные
расходы превышают выпуск на уровне полной занятости.
Инфляция - устойчивый рост общего уровня цен в стране в
течение определенного периода времени.
Инфляция издержек - устойчивый рост общего уровня цен
вследствие уменьшения совокупного предложения.
Инфляция спроса - устойчивый рост общего уровня цен
вследствие роста совокупного спроса.
«Инъекции» - «вливания» в национальную экономику в виде
госрасходов, инвестиций, расходов иностранцев на покупку
экспортируемых отечественных товаров.
Квота - предельная величина объема производства или
объема приобретения товаров.
Конвертируемость - свойство валюты свободно обмени-
ваться на другие валюты.
Кривая Лаффера – кривая, которая отражает зависимость
между ставками налога и величиной налоговых поступлений в
госбюджет и иллюстрирует оптимальную ставку.
Кривая Филлипса - кривая, отражающая обратную зависи-
мость между темпом изменения ставок заработной платы и
нормой безработицы.
Кругооборот доходов и расходов – поток денежных средств
между макроэкономическими агентами.
Ликвидность – степень реализуемости актива (превра-
щения в другой актив).
300
Ликвидная ловушка — ситуация, когда возрастающее
предложение денег не вызывает дальнейшее снижение
процентной ставки (достигла своего минимума).
Личный доход - национальный доход за вычетом взносов
на социальное страхование, косвенных налогов, не-
распределенной прибыли корпораций, налогов на прибыль фирм,
с добавлением суммы трансфертных платежей.
Личные потребительские расходы - расходы домашних
хозяйств на покупку товаров текущего потребления и дли-
тельного пользования, на оплату услуг.
Личные сбережения - часть личного дохода, не используемая
на текущее потребление и оплату налогов.
Макроэкономика - раздел экономической теории, изучает
закономерности функционирования экономики в целом,
поведение ее крупных совокупностей (агрегатов), механизм
взаимодействия субъектов через систему рынков.
Макроэкономическое равновесие - согласованное развитие всех
сфер, секторов экономики и равновесное развитие всех рынков
(товаров и услуг, рабочей силы, денег, капиталов, ценных бумаг).
Международная торговля - торговля между странами това-
рами и услугами.
Международный валютный фонд – специализированное
учреждение ООН, призвано содействовать международному
сотрудничеству в денежно-кредитной сфере и стабилизации
валютных курсов.
Монетаризм - школа экономической мысли, согласно
которой количество денег в обращении является определяющим
фактором развития экономики.
Мультипликатор – множитель, показывающий, насколько
изменение одной экономической величины влияет на изменение другой.
Налоги — обязательные платежи, взимаемые государством на
основе существующего законодательства с юридических и
физических лиц.
Национальная экономика – единый хозяйственный комплекс,
исторически сложившийся на территории данного государства.
Национальный доход - важнейший макроэкономический
показатель совокупных доходов всего населения данной страны
за определенный период времени (обычно за год).
301
Номинальная заработная плата - сумма денег, которую
наемные работники получают за свой труд.
Номинальный ВВП – ВВП, измеряемый в ценах текущего года.
Обслуживание долга - выплата процентов по долгам.
Общий уровень цен – важный макроэкономический
показатель, характеризующий динамику цен в стране,
рассчитывается с помощью индекса цен.
Обязательные резервы - средства коммерческих банков,
других кредитных институтов, хранящиеся в ЦБ в
соответствии с нормами обязательных резервов.
Ожидаемая инфляция - прогнозируемый темп инфляции.
Основное макроэкономическое тождество - тождество
дохода, отражает равенство доходов и расходов.
Переменные потока – экономические величины, которые
отражают «течение» тех или иных процессов во времени и
рассматриваются за определенный период.
Переменные запаса – экономические величины, которые
оцениваются по состоянию на определенный момент времени.
Платежный баланс – это статистический отчет,
суммирующий все внешние операции страны (в течение года).
Плавающий валютный курс – обменный курс,
устанавливаемый в результате взаимодействия спроса и
предложения валюты.
Повышение курса валюты - рост стоимости одной валюты по
отношению к другим валютам,.
Политико-экономический кругооборот - взаимодействие
избирателей и политиков посредством особых рынков: поли-
тического рынка и рынка общественных услуг.
Понижение курса валюты - падение стоимости одной
валюты по отношению к другим валютам.
Потенциальный ВВП - максимально возможный объем
выпуска в национальной экономике при полной занятости
располагаемых ресурсов.
Потребительские расходы - совокупные затраты домо-
хозяйств на товары и услуги для удовлетворения текущих
потребностей.
Прогрессивный налог – налог, ставка которого растет по
мере роста дохода.
302
Производные сбережения – сбережения, обусловленные
текущим доходом.
Пропорциональный налог - налог, взимаемый при
постоянной предельной ставке, равной средней ставке.
Протекционизм – государственная политика, целью которой
является защита национальных производителей от внешней
конкуренции.
Прямые налоги - налоги, которые взимаются непосред-
ственно с частного лица или фирмы.
Рабочая сила – экономически активное население, состоит из
занятых и безработных.
Располагаемый личный доход – доход, идущий на личное
потребление и очищенный от индивидуальных налогов и
других неналоговых платежей государству.
Реальная заработная плата - количество товаров и услуг,
которое можно приобрести на номинальную заработную плату.
Реальный ВВП – ВВП, измеряемый в сопоставимых
(базисного года) ценах.
Ревальвация - повышение стоимости одной валюты
относительно других валют при системе фиксированных курсов.
Рецессионный разрыв – это величина, на которую текущие
совокупные расходы меньше совокупных расходов,
соответствующих уровню ВВП при полной занятости.
Рецессия - это существенное снижение выпуска, реального
дохода, занятости и торговли, которое длится более 6 месяцев.
Сбережения - доход, не израсходованный на приобретение
товаров и услуг в рамках текущего потребления.
Сеньораж – доход государства от эмиссии денег.
Система национальных счетов - совокупность балансовых
таблиц, отражающих в агрегированном виде движение товаров и
доходов между основными участниками общественного
Совокупное предложение - реальный объем продукции,
выпускаемой всеми производителями в экономике при
определенном уровне цен.
Совокупный спрос – это сумма спросов всех
макроэкономических агентов на конечные товары и услуги, при
каждом возможном уровне цен.
303
Социальные трансферты – безвозмездные государственные
выплаты денег (товаров, услуг) домохозяйствам.
Стабилизационная политика - государственное регулиро-
вание экономики с целью стабилизации роста или поддержания
уровня национального дохода.
Стагфляция – одновременный спад производства в сочета-
нии с ростом общего уровня цен.
Структурная безработица - безработица, вызванная
изменениями в структуре спроса и технологии производства,
появлением новых профессий.
Таргетирование – регулирование темпа прироста денежной
массы в соответствии с темпом роста ВВП.
Теневая экономика - часть национальной экономики, скрытая
от официального учета, продукция которой не попадает в
статистику национального дохода.
Торговый баланс - баланс, отражающий соотношение
стоимости экспорта и импорта страны за определённый период.
Уровень цен - средневзвешенная величина цен, уплачи-
ваемых за конечные товары и услуги, произведенные в стране.
«Утечки» - изъятия из кругооборота доходов и расходов в
виде налогов, сбережений, расходов на покупку импортных
товаров.
Фрикционная безработица - временная незанятость,
причиной которой является смена профессии или социального
статуса, территориальное перемещение населения.
Ценная бумага – разновидность фиктивного капитала,
удостоверяет право собственности или долговое обязательство.
Центральный банк - учреждение, которое осуществляет
контроль за банковской системой страны, проводит денежно-
кредитную политику.
Циклическая безработица - безработица, вызванная
недостаточным совокупным спросом и сокращением рабочих
мест в условиях кризиса.
Циклический разрыв ВВП - отклонение фактического ВВП
от его потенциально возможной величины в условиях кризиса.
Чистые инвестиции - валовые инвестиции за вычетом
амортизационных отчислений.
Чистый внутренний продукт - валовой внутренний продукт
за вычетом амортизационных отчислений.
304
Чистый национальный доход - валовой национальный
доход за вычетом амортизационных отчислений.
Чистый экспорт товаров и услуг - разность между
экспортом и импортом.
Экономически активное население – носители рабочей
силы, включает занятое население и безработных.
Экономический рост - долгосрочная тенденция увеличения
реального ВВП, опережающего рост населения.
Экономический цикл - регулярные колебания уровня
Экспорт - товары и услуги, произведенные в одной стране, а
проданные и потребленные в другой.
Экспортная квота – доля экспорта в ВВП.
Эффект вытеснения – повышение рыночной ставки процента
и последующее сокращение объема инвестиций в экономике, ввиду
роста правительственных займов.
305
РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА
1. Агапова Т., Серегина С. Макроэкономика. 7-е изд. - М.: «Дело

и Сервис», 2005.
2. Агапова Т., Серегина С. Макроэкономика. Тесты.- Киров:
Изд-во «АСА», 2005.
3. Бичик С. В. Основы экономической теории. - Минск.
Вышэйшая школа, 2004.
4. Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика. Завтра
экзамен. 7-е изд. – СПб.: Питер, 2006.
5. Ивашковский С. Н. Макроэкономика. 3-е изд. – М.: Дело, 2004.
6. Ким И.А. Сборник задач по макроэкономике.- М.: Вита-Пресс,
2008.
7. Курс экономической теории / Под ред. А.В.Сидоровича - М.:
МГУ, 2001.
8. Леонтьев В. Экономические эссе. Теории, исследования,
факты и политика / Пер. с анг. - М.: Политиздат, 1990.
9. Липсиц И. В. Экономика. - М.: Вита – Пресс, 2002.
10. Макконнелл К., Брю С. Экономикс: принципы, проблемы и
политика / Пер. 16-го анг. изд. - М.: Инфра- М, 2006.
11. Матвеева Т.Ю. Введение в макроэкономику. – М.: Изд. Дом
ГУ – ВШЭ, 2004.
12. Мэнкью Н. Грегори. Макроэкономика: Пер. с англ.- М.:
МГУ, 1994.
13. Мэнкью Н. Грегори. Принципы макроэкономики: Пер. с англ.
2-е изд. – СПб.: Питер, 2003.
14. Молдовану Д. Экономические доктрины.- Кишинэу: АRC, 2003.
15. Пышкина Т.В. Макроэкономика. Основные аспекты
рыночной и переходной экономики. - Кишинев: Эврика, 2001.
16. Самуэльсон П., Нордхаус В. Экономика / Пер. с анг. 16-е изд.
- М.: Вильямс, 2000.
306
17. Сорочан О. Социально-экономические трансформации:
специфика постсоциализма. - Кишинэу, МЭА, 2002.
18. Хейне П. Экономический образ мышления / Пер. с анг. - М.:
Новости, 1991.
19. Фишер С., Дорнбуш Р., Шмалензи Р. Экономика / Пер. с анг. -
М.: Дело, 2002.
20. Экономическая теория /Под ред. В. Д. Камаева, Е. Н.
Лобачевой.- М.: Юрайт-Издат, 2005.
WEB – ресурсы
международных организаций
World Bank www.worldbank.org
International Monetary Fund www.imf.org
World Economic Forum www.weforum.org
The Economist www.economist.com
Center for Global Development www.cgdev.org
Республики Молдовы
Ministerul Economiei www.mec.gov.md
Banca Naţională a Moldovei www.bnm.md
Biroul Naţional de Statistică www.statistica.md
Guvernul Republicii Moldova www.gov.md
Organizatia Internationala pentru migratiune www.iom.md
Centrul de Monitorizare si Analiza Strategica www.mdm.md
307

Макроэкон 2изд

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Макроэкон 2изд

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

О. П.

Экономическая теория (учебное пособие), ч.2.

Автор: Сорочан О. П., доктор хабилитат экономических наук,

Учебное пособие составлено на основе лекций, прочитанных автором по

Descrierea CIP a Camerei Naţionale a Cărţii

© Сорочан О. П., 2012

Раздел III. Макроэкономический анализ: основные теории

Глава 1. Введение в макроэкономику ...........................................8

Глава 2. Государственное регулирование экономики: цели и

Глава 3. Измерение результатов деятельности

Глава 7. Общее макроэкономическое равновесие:

Глава 8. Макроэкономическое равновесие на товарном

Глава 10. Денежный рынок и его механизм. Денежно-

Глава 11. Макроэкономическое равновесие на товарном

Глава 12. Макроэкономические аспекты открытой

Условные обозначения (символы) ............................................. 289

Предмет макроэкономического исследования

Макроэкономика представляет собой особый раздел экономи-

Микро - и макроэкономика соотносятся

Разрыв между этими двумя науками в процессе развития

Основные теории и задачи макроэкономики

Указанные проблемы невозможно решить в рамках микроэконо-

Эффективность действий правительства и Национального

Конкурирующие школы в макроэкономике

В условиях глобального кризиса для

Концепции развития и рекомендации, которые выдвигают

1.2. Методы макроэкономического анализа

Из универсальных методов исследования в макроэкономике

Специфическими методами макроэкономического иссле-

- величина совокупного спроса и совокупного предложения (в отличие

С учетом избранного критерия, возможна различная

К основным макроэкономическим моделям, применимым к

- экзогенные (внешние) переменные задаются извне модели,

В функции потребления по доходу: C = F(Y)

Количественные переменные, используемые в макроэкономических

1.3. Макроэкономические агенты: общая характеристика

√ Сектор домохозяйств – совокупность всех домохозяйств,

Трансферты означают государственные

Финансовые отношения домохозяйств с государством

Задача. В гипотетической экономике инвестиции фирм

Под субсидиями понимается финансовая

Государственный сектор и частный сектор в совокупности

1.4. Модель круговых потоков и ее разновидности

Фирмы Правительство Домохозяйства

1.5. Общие условия макроэкономического равновесия

Любое общество заинтересовано в сбалансированном и

В реальности абсолютное макроэкономическое равновесие,

Для обеспечения макроэкономического равновесия в моделях

→ Sр+ Sg =I (равенство национальных сбережений и инвестиций).

В четырехсекторной модели, характерной для открытой

Если сбережения государства являются положительной

Сбережения внешнего сектора (например, по отношению к

Задача. В равновесной открытой экономике выпуск составляет

Для реальной практики равенство совокупного спроса и

12. Для непрерывного денежного оборота необходимо

Ключевые термины и понятия

А. Предметом макроэкономики является:

Д. К показателям потока относятся:

4. По данным таблицы рассчитайте:

Тематика рефератов и экономических эссе

 Национальная экономика: общая характеристика и актуальные

государственное регулирование экономики:

В ХХ веке социально - экономическая экспансия государства

3) «равнодушие» рынка к производству общественных