«Что для одного — сумасшествие, для другого — реальность», Тим Бертон МАРТ 2022

Санкции против Ирана со стороны западных стран: торговое эбарго, заморозка

золото-валютных резервов, финансовая изоляция, запрет на инвестиции.
ОСНОВНЫЕ САНКЦИИ
 2006-2015 гг.- 5 пакетов санкций ООН: запрет на ввоз в Иран ядерных технологий и материалов, а
также военной продукции; заморозка счетов компаний и лиц, запрет на инвестиции в иранскую
нефтегазовую и нефтеперерабатывающую отрасли; запрет на продажу Ирану технологий, которые
можно использовать в военном или нефтяном секторе; запрет на транзакции с иранскими
финансовыми институтами.
 2018-2019 гг. – разрыв ядерной сделки по инициативе США и ужесточение санкций ООН: запрет на
покупку иранской нефти1, запрет на транзакции с ЦБ Ирана и блокировка резервов, запрет на
поставки Ирану ряда металлов, угля и промышленного оборудования, отключение банковского
сектора от SWIFT.
ПОСЛЕДСТВИЯ
I. ВВП и инвестиции – рецессия:
ВВП на душу населения, тыс. $ Прямые иностранные инвестиции,
млрд $
7.9
7.8

4.3
4.2
6.6

3.8
6.0
5.7
5.7

5.6

5.5

3.3
5.3

3.0
4.9
4.9

2.4
2.4
3.8

3.6

2.1
1.9
3.1

1.8
1.7
2.4

1.3

1.2
0.9

0.9
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
 В 2020 г. ВВП Ирана на душу населения снизился на 74% по сравнению с 2010 г. Приток иностранных
инвестиций практически иссяк.
 При этом бизнес продолжает существовать: доля SME в ВВП~ 20%, ~45% рабочих мест в реальном
секторе обеспечивают SME. В рейтинге Doing Business страна занимает 127-е место.
 В целом Иран сохранил рыночную экономику, не превратившись в «плановое хозяйство».

II. Цены и валюта – гиперинфляция и обесценение риала:

Инфляция и ключевая ставка, % Официальный курс иранского риала

39% 45 000 USD/IRR
36% 37%
40 000
33%
35 000
24% 24% 30 000
23% 22%
19% 20% 25 000
18% 18% 18% 18% 18%
15% 16% 15% 20 000
12% 11% 15 000
15% 15% 12%
14% 14% 10 000
12% 12% 5% 10% 11% 5 000
-
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020

Инфляция Ключевая ставка

1
Китай, Индия, Греция, Южная Корея, Япония, Тайвань, Италия и Турция получили временные исключения
1
«Что для одного — сумасшествие, для другого — реальность», Тим Бертон МАРТ 2022

 На протяжении последних 3-х лет (с момента запрета на экспорт нефти) даже официальная инфляция
превышает 30%, а реальная существенно выше. Ключевая ставка стабильно близка к 20%.
 Несмотря на дефицит валюты, в стране сохранен ее оборот, USD и EUR можно купить в банках и
обменниках по open market rate.
 В моменте open market rate USD (~250 000) почти в 6 раз превышает официальный курс ЦБ Ирана
(42 000), который используется в основном импортерами для закупки жизненно важных товаров.
 Официальный курс был установлен в 2018 г. в попытке приравнять его к рыночному. Изначально было
объявлено незаконным осуществлять обмен по более высокому курсу. Однако, удерживать его
оказалось невозможным.
 Экспортеры обязаны продавать валютную выручку внутри Ирана по третьему курсу, который называется
NIMA и немного ниже open market rate.
III. Торговля – сокращение экспорта нефти и ориентация на Азию:
 Объем экспорта иранской нефти с момента введения санкций сократился более, чем в 4 раза. ЕС под
давлением США полностью отказался от ее использования.
 Экспорт был перенаправлен в Азию, преимущественно в Китай, который стал для Ирана торговым
партнером №1 (25% экспорта и 10% импорта).
 Доступ к западным технологиям закрыт. Главным поставщиком технологий также стал Китай.

Объем экспорта нефти, млн барр/день Структура экспорта иранской нефти до

3.00 введения торговых санкций и после
Millions

Разрыв
ядерной
2.50
2.5
2.5
2.4

сделки с США
2.3
2.2

2.00
2.1

2.1
2.0

1.50
1.5
1.4

1.3

1.00
1.1
1.1

0.50
0.5

0.6
0.4

2006 2009 2012 2015 2018 2021

IV. Фондовый рынок – спасение от инфляции:
Капитализация рынка, IRR трлн
60 000
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021
 Фондовый рынок – по сути единственный способ для физлиц и компаний защититься от
гиперинфляции. C 2017 по 2021 гг. капитализация фондового рынка в местной валюте выросла
примерно в 15 раз, существенно опережая инфляцию. Mcap в 2021 г. достигла 56 000 триллионов
риалов, что составляет $1.3 трлн по официальному курсу и $220-230 млрд по open market rate.
 На Тегеранской фондовой бирже (TSE) работает более 100 брокерских компаний.

2
«Что для одного — сумасшествие, для другого — реальность», Тим Бертон МАРТ 2022

IV. Социальная сфера – рост безработицы в первые годы санкций, снижение покупательской
способности, при этом население быстро растет:
Уровень безработицы Доля расходов от ВВП и изменение
20%
объемов потребления
90%

15%

50%

50%
49%

49%
49%
70%

48%

48%
46%
46%
44%

43%
43%
50%

10%

42%
41%
41%
30%

6% 12% 3% 3% 2%
1% (3%) (3%) 1% (5%) 1% (2%)
5% (5%) (4%)
(9%)
10%

0.2 -10%

0%
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Доля расходов от ВВП Изменение объемов потребеления, %

 Население за 15 лет выросло на 22% и к 2020 г. достигло 84 млн. человек

VI. ОБХОД САНКЦИЙ
 Страна активно использует серые экспортные схемы. Например, нефть на грузовиках или в цистернах
доставляется в Ирак, где она «меняет гражданство», после чего экспортируется. Или используются
танкеры без опознавательных знаков, которые отгружают нефть с большим дисконтом в ряде
иностранных портов. На таких схемах Иран теряет от 10% до 30% доходов.
 После отключения SWIFT в 2012 г. иранский бизнес и физ. лица стали активно использовать для
расчетов банки ОАЭ, Турции, Ирака, Тайваня, а также международные отделения иранских банков.
 В 2019 г. Великобритания, Франция и Германия в 2019 г. запустили механизм финансовых
транзакций (INSTEX2), позволяющий ввозить товары в Иран в обход санкций. На 1м этапе
планировалось ввозить лекарства, медицинские и с/х товары, в дальнейшем список будет расширен.
 Альтернативным методом трансграничных расчетов стала неформальная система Хавала,
основанная на взаимозачете между брокерами внутри сети. Система широко распространена в Ю.
Азии и на Среднем Востоке и существовала задолго до появления банковской системы. Хавала состоит
из нескольких тысяч брокеров во всем мире, а ее ежегодный оборот оценивается в $100+ млрд.
VII. IT И INTERNET
 В стране возник собственный интернет – National Information Network, появились местные клоны
западных приложений: вместо YouTube в стране – Aparat, вместо Facebook – Cloob, вместо Uber –
Snapp, т.д.
 App Store заблокирован, Google Play – нет, но А) многие западные приложения там недоступны (или
разработчики блокируют, или сам Иран) и Б) нельзя оплатить платные приложения.
 Проще всего скачать местные приложения в локальном аналоге Google Play - Cafe Bazaar, но также
иранцы научились обходить ограничения и использовать Google Play, например, при помощи:
- Карт Visa и Master зарубежных банков (у очень большого количества населения);
- Зарубежных подарочных карт, ими торгуют многие компании в Иране.
 На Café Bazaar размещают игры и приложения в т.ч. западные компании. Более того, у маркета есть
пользователи, которые говорят на персидском в США, Турции, Ираке и ряде других стран. При этом
они, как правило, пользуются бесплатными приложениями, т.к. есть сложности с проведением
платежей.
 В 2018 г. нидерландская компания International Internet Investment Coöperatief приобрела 10%
материнской компании Cafe Bazaar – Hezardastan Holdings по оценке 380 млн евро за 100%.
 Местный ЦБ и госорганы активно пропагандируют оплату коммунальных услуг и товаров онлайн,
поэтому доля таких платежей высокая.
Подробнее про IT и Интернет: статья в Ведомости

2
Instrument for Supporting Trade Exchanges
3
«Что для одного — сумасшествие, для другого — реальность», Тим Бертон МАРТ 2022

VIII. ПРОЧИЕ ФАКТЫ

 Карты Visa, Mastercard перестали работать и были заменены внутренней расчетной системой, не
действующей за пределами Ирана.
 Санкции привели к активному развитию отдельных отраслей: например, появилась
нефтепереработка и нефтехимия, местный автопром занял доминирующее позиции, построили целую
фармацевтическую отрасль.
 Автопром: доминируют местные игроки Saipa и Khodro c долей ~40%, но по лицензии собираются и
старые французские модели Peugeot и Renault (доля тоже ~40%). Есть китайские игроки Chery и
Brilliance China Auto.
 Большая проблема – авиапарк, который сильно устарел. Последний самолет был куплен Iran Air в
1994 г. По европейским меркам полеты на таких самолетах считаются небезопасными.
 В Иране присутствуют посольства 101 страны, в т.ч. большинства европейских стран, США, Канады и
Китая.