ПОСР ЕД НИ КИ И И Х

Р ОЛ Ь НА Р Ы НК Е
ПФ И
ПОСРЕДНИКИ НА РЫНКЕ ПФИ

Брокеры Дилеры

Управляющие
компании
 ФУНКЦИИ ПОСРЕДНИКОВ

Обслуживание Управление
клиентов рисками
Создание
Сокращение
операционных издержек
финансовых
продуктов
МЕСТО ПОСРЕДНИКОВ В СТРУКТУРЕ
РЫНКА
 БРОКЕР
• обязательный посредник между клиентом и биржей; коммерческое юридическое лицо,
осуществляющее деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и
(или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по
поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при
их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с
клиентом.
 ДИЛЕР
• Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли - продажи ценных
бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и / или
продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и / или продажи этих
ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Обязанности дилера закреплены на законодательном уровне. При работе к клиентом дилер обязан:
  давать только правдивую и
работать только в интересах своих гарантировать участникам проверенную информацию об
клиентов (покупателей, продавцов); сделки лучшие условия; изменении цен на ценные бумаги,
эмитентах

выполнять поручения клиентов по

предоставлять к рассмотрению всю исключить сделкам с ценными бумагами в
необходимую информацию о состоянии любые манипуляции с ценами первую очередь (при условии
рынка, стоимости ценных бумаг, уровне на предоставляемые активы; совмещения брокерской и
предложения и спроса; дилерской деятельности).
 ФОРЕКС-ДИЛЕР
• На срочном рынке также функционируют особые дилеры: форекс-дилеры (дилинговые
центры), которые представляют собой субъектов внебиржевого валютного срочного
рынка Форекс.
• Форекс-дилер осуществляет деятельность на основании лицензии, выданной Банком
России, и только после вступления в саморегулируемую организацию форекс-дилеров.
 УПРАВЛЯЮЩАЯ КОМПАНИЯ
• действуя в качестве доверительного управляющего активами акционерного
инвестиционного фонда или паевого инвестиционного фонда либо осуществляя функции
единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда, вправе
при условии соблюдения установленных нормативными актами Банка России
требований, направленных на ограничение рисков, заключать договоры, являющиеся
производными финансовыми инструментами

На рынке ПФИ Управляющая компания может:

заменять вложения в акции,
использовать ПФИ с целью заключать только
облигации, валюту, товары
хеджирования процентных, опционные и фьючерсные
инструментами срочного рынка,
валютных или рыночных контракты, обращающиеся
базовым активом которых могут
рисков на бирже.
быть указанные активы

В России применение управляющими компаниями ПФИ в управлении активами паевых

инвестиционных фондов стало возможным только в 2010 году (в 2012 году – НПФ), в
следствие чего управляющие компании редко используют ПФИ при управлении активами
инвестиционных фондов
Динамика общего количества действующих
профессиональных участников рынка ценных
бумаг

Удельный вес количества лицензий каждого вида в

общем количестве лицензий, на основании
которых действовали профессиональные
участники рынка ценных бумаг на 01.01.2020

Источник: Банк России

 ДИНАМИКА КОЛИЧЕСТВА
ДЕЙСТВУЮЩИХ ПРОФЕССИОНАЛЬНЫХ
УЧАСТНИКОВ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

Источник: Банк России

РОЛЬ ПОСРЕДНИКОВ НА РЫНКЕ ПФИ
1. Сбор, анализ, организация и передача информации, необходимой для принятия
решений, позволяют снизить информационные барьеры доступа инвесторов на рынок
ПФИ.
2. Перед посредниками стоит цель освоения новых путей снижения неопределенности и
рисков, что позволяет большому количеству инвесторов эффективно управлять своими
рисками.
3. Решение посредниками агентских проблем, возникающих при заключении сделок,
позволяет инвесторам снизить транзакционные издержки.