Das Große Buch Der Markttechnik_ Auf Der Suche Nach Der Qualität Im Trading Vol.1[RUS]

Machine Translated by Google

Библиографическая информация из Немецкой национальной библиотеки: Немецкая национальная библиотека

включила эту публикацию в Немецкую национальную библиографию; Подробные библиографические данные
доступны в Интернете по адресу http://dnb.ddb.de. доступный.
Общее редактирование: Типография Joh Walch. Редактирование: Dr. Ренате Эттингер Корректура: Сигрид Граф Дизайн
обложки: Стефани Виллигер Печать: APPL group, aprinta Druck, Wemding 10-е исправленное издание, 2013 г.
© 2006 FinanzBuch Verlag GmbH
Nymphenburger Straße 86 80636 Мюнхен
Тел.: 089 651285-0 Факс: 089
652096
Все права защищены, включая права на выдержки, а также фотомеханическое и электронное

воспроизведение. Эта книга не преследует цели дать конкретные инвестиционные рекомендации и содержит
лишь общую информацию. Автор, издательство и цитируемые источники не несут ответственности за любые убытки,
возникшие в результате реализации их мыслей и идей.
С автором можно связаться по адресу: mvoigt@finanzbuchverlag.de.

Электронная книга ISBN 978-3-86248-222-1
Дополнительная информация
по теме: www.finanzbuchverlag.de.
Мы будем рады выслать вам нашу текущую издательскую программу.
Для всех людей,

которые найдут в этой книге
волнующие их вопросы.
Содержание
Предисловие
Поставщик данных заметок
Введение в новую часть
Первая глава
роман Счет PB1212
вторая глава
роман Как создается курс?
Специализированная часть
Происхождение и причины изменения цен
третья глава
роман Трейдинг, одиссея
Специализированная часть Структура тренда с точки зрения рыночных технологий
Глава четвертая
роман Довел до пункта 2.
Специализированная часть Внутренние бары
Пятая глава
роман Торговля и внимание, которому необходимо научиться
Предмет И. Останавливает рыночные технологии
Специалист часть II. Введение в рыночные технологии
Раздел III. Объединение элементов
Шестая глава
роман Подготовка к торговле и дневник
Примеры сделок
Седьмая глава
роман Экспертиза сама по себе не защищает от ошибок …
Предмет И. Торговые ошибки
Специалист часть II. Механические торговые системы и полностью автоматизированная торговля в сравнении с рыночными технологиями
Восьмая глава
роман Что общего у трейдинга с термином «качество»?
Качество – это реакция трейдера на его торговлю.
Девятая глава
роман Торговец коврами и Казанова
интервью
Предисловие автора
ты
Изначально я писал эти страницы специально для нашего торгового офиса.
для наших участников семинара и для себя я хотел свой.
Документирование моих знаний и моей собственной торговли, а также моей

проверить предыдущий опыт.
Поскольку мне легче всего думать с ручкой в руке, писать было естественно. Когда много
лет назад я впервые систематизировал свои мысли на бумаге, я поначалу считал, что мой
опыт сильно отличается от опыта других трейдеров. Мне было совершенно ясно, что, как и
я, не все трейдеры ищут новый стиль торговли и знания.
Почему? Многие из них на удивление хорошо торгуют и не нуждаются в каком-либо

дополнительном руководстве. Вы больше не беспокоитесь и уже нашли ответ на все свои
вопросы.
Но я также знал, что существует не меньше трейдеров, которые ищут новые знания и
отчеты об опыте торговли. Они хотят изменить и улучшить свою торговлю, чтобы лучше
соответствовать своим индивидуальным потребностям и целям и установить новый, более
живой контакт с собой как с трейдерами.
Но я быстро отбросил эту идею: мысли, которые я изложил на бумаге, могли представлять
ценность и интерес только для сотрудников офиса, участников семинара и меня самого. Я
полагал, что торговля и цели трейдеров слишком различны, чтобы можно было когда-либо
последовательно осветить эту тему в книге, доступной каждому. Торговые знания идут
вглубь, а не вширь. Это знает каждый опытный трейдер.
Помня об этом, я продолжал писать. На протяжении многих лет

Я разговаривал со многими другими институциональными трейдерами и частными

трейдерами. И я наконец понял, что я отнюдь не одинок в своих взглядах на торговлю на
фондовом рынке. Я обнаружил, что разными способами и формами многие трейдеры
стремились говорить и обсуждать свой торговый подход и проблемы, чтобы потенциально
найти решение.
Так мало-помалу эта книга обрела форму, возникла такая последовательность глав. Они
взяты из опыта моей повседневной работы, из разговоров, споров и личных откровений
трейдеров всех мастей. Это было не просто несколько записей.
Была создана обширная книга.

И последнее, но не менее важное: я решил вернуть записанные детали торговли тем,
кто помогал мне советами и информацией во время написания этой книги. Я очень люблю
этих людей
Я благодарен вам, и для меня очень важно сделать так, чтобы мои знания о рыночных
технологиях были доступны вам.
В последние годы трейдинг становится все более популярным.

Все больше и больше людей осознают разнообразные возможности развития, которые
им предлагает торговля. Несмотря на бурное развитие торговли, рынки и доступные
технологии по-прежнему остаются чем-то захватывающим и увлекательным для тех, кто
позволяет себе быть плененным напористостью человеческого духа и успешным
взаимодействием всех важных для торговли факторов.
Развитие биржевой торговли, появление многочисленных публикаций и рыночных

продуктов не стоит на месте. Все это представляется трейдеру фильмом в режиме
замедленной съемки, объекты которого, как только обретают форму, снова растворяются
у него на глазах.
Трейдинг — это замечательная сеть различных дисциплин и разных точек зрения,
которые все же имеют общие характеристики. В то же время сама торговля и каждая
отдельная сделка демонстрируют огромное разнообразие умственной работы, которую
выполняет трейдер.
должен. Поэтому имело смысл составить эту книгу таким образом, чтобы рыночно-
ориентированная торговля и вытекающие из нее пути развития были представлены
целостно. Все, что можно сказать на эту тему, будет сказано – не теряясь в глубине.
За время своей работы трейдером я неоднократно обнаруживал, что многим трейдерам

– как начинающим, так и продвинутым – не хватает базового понимания торгового процесса.
Их опыта было просто недостаточно. Однако повседневная торговая практика, в частности,
требует глубокого знания предмета и вытекающих отсюда связей. Определенные
ментальные принципы и их конкретное применение в торговле также являются частью
инструментов трейдера.
Хотя само применение торговли очень простое, процесс разработки более сложен.
Многие начинающие трейдеры имеют недостаточную информацию о практической
торговле. Целью этой книги является устранение этого пробела: она задумана как
руководство и указатель для конкретного процесса развития рыночно-ориентированной
торговли. Он предназначен в равной степени как для читателей, мало знакомых с
трейдингом, так и для читателей, которые уже посвятили много лет своей жизни трейдингу
и фондовому рынку.
Уже в своей первой сделке трейдер сталкивается с двумя основными предметными

областями, которые важны для рыночно-ориентированной торговли. На первую тему
можно ответить
вопросом: Где в мире возникает движение ?

Рынок? следует изложить: речь идет о рыночных технологиях.
Вторая тема касается качества. Здесь книга предлагает фундаментальное понимание

того, как предыдущий опыт трейдера и существующие, постоянно растущие знания
сочетаются в личности трейдера и, прежде всего, в практической торговой работе.
Основными условиями торговли являются знание рыночной технологии и качество,

которое трейдер придает сделке. Если вы хотите стать успешным трейдером, вы должны
соответствовать этим основным условиям.
знать и интегрировать их в свою торговую концепцию.

По этим причинам первые семь частей книги подробно посвящены области рыночных
технологий. Входы, выходы и торговые методы определяются и рассматриваются на основе

знаний о том, как создается цена и как развиваются технические тенденции на рынке.
Базовые знания о рыночно-ориентированной торговле изложены таким образом, что вы,
как читатель, можете с самого начала активно формировать свой торговый путь. Вам
покажут множество мыслительных процессов и приемов трейдинга.
Очень важно: все соображения дополняют друг друга и требуют базовых знаний
рыночных технологий. Описанное является рыночно-технически ориентированным
Торговля в основном нацелена только на один результат, а именно на ответ и эффективную

реализацию вопроса: где на рынках может возникнуть движение? Эти знания могут быть
реализованы ниже и развиты читателем на практических примерах торговли.
Помимо практических элементов трейдинга, последняя часть книги посвящена вопросам

качества в трейдинге. Здесь я хотел бы призвать вас всегда делать осязаемые выводы для
себя и своей торговли на основе своего опыта. Трейдер должен активно и разумно
применять результаты этого самоанализа в своей торговле и включать их в каждую новую
сделку. Вам следует поощрять постоянно сравнивать свои торговые цели со своим опытом,
чтобы найти лучший способ достижения своих целей.
Я далек от того, чтобы познакомить вас с рыночно-ориентированной торговлей как с

единственно возможным типом торговли. Скорее, с помощью моей книги я хочу дать вам
возможность разобраться с этим типом практической торговли. Он предназначен только
для того, чтобы служить всесторонним введением в рыночную торговлю. Мои утверждения
не являются догмой – в трейдинге не существует догм.
У опытных трейдеров среди вас будет новый письменный
Предусмотрена форма представления торгового процесса. Из подробного описания

повседневной торговли и из подробно рассмотренных
Тематические области, которые дополняют друг друга, даже опытные читатели-трейдеры

могут включить в свою торговлю один или два практических совета.
Книга является ценным инструментом как для начинающих, так и для опытных
пользователей, а также руководством по рыночно-ориентированной торговле. Этому
требованию отвечает целостное изложение всех необходимых областей знаний. Еще одной
особенностью этой книги является ее открытость в отношении трейдинга и критическое
отношение к мнению о необходимости хранить «тайные знания».
На многочисленных примерах в наглядной форме показаны процессы и связи в торговле

на фондовом рынке и в рыночно-технически ориентированной торговле. Это позволяет вам
продумывать для себя неизвестные вам вещи. Я придавал большое значение иллюстрации,
которая была методически практичной и привлекательной в исполнении. Разнообразные
изображения подтверждают иллюстрацию материала. Мне хотелось бы взять вас, так
сказать, за руку — показать вам, так сказать, с холма существенные черты пейзажа, в
дальнейшем формировании которого вы сами играете ключевую роль.
Короче говоря, эта книга призвана дать вам, дорогой читатель, всесторонний и
фундаментальный доступ к области знаний рыночно-ориентированной торговли. Он
призван служить хранилищем знаний, которое поможет устранить пробелы, консолидировать
то, что неясно, и предоставить обзор того, что нового.
Как следует использовать книгу
Эта книга представляет собой практико-ориентированное произведение и надежное

руководство. Вся информация имеет конкретное, практическое содержание – независимо
от того, подпадает ли она под категорию «роман» или «техническая книга». Каждая часть
информации может иметь отношение к вашей собственной торговле. Это следует иметь в
виду при работе с книгой. Теория и практика в трейдинге идут рука об руку. Потому что:
Теория активной торговли на фондовом рынке возникает из практики.
Книга построена следующим образом: части романа и соответствующие части

специальной книги чередуются и дополняют друг друга. В новой части подготовлена,
объяснена и применена на практике часть специальной книги; в части специальной книги
обобщаются и углубляются выводы новой части. И то и другое по отдельности не имеет
смысла для читателя; Поэтому обе части, роман и специальную книгу, нельзя рассматривать
отдельно друг от друга. По частям романа вы получите столько же знаний, сколько и в
части специализированной книги.
Эту часть романа нельзя понимать ни как восполнение пробелов, ни как попытку
художественного произведения, написанного мной. Скорее, я извлекаю из него все те

вопросы и ход мыслей, которые никогда не могли бы появиться в чисто технической книге
и поэтому остались бы скрытыми от трейдера.
Прежде чем начнется первая часть романа, я познакомлю вас с «действующими
персонажами» и «местом действия» — совсем как в театре. В зависимости от вашего
собственного торгового опыта вы можете оказаться в той или иной ситуации, ведь все
ситуации отражают повседневные проблемы и события в трейдинге. Ничего не придумано
и не надумано, показаны все направления трейдинга – открытые или скрытые, преподнесены
в забавной форме и во многих местах сдобрены легкой иронией. Задаваемые вопросы и
понятные ответы призваны служить помощью и, прежде всего, отражением собственного
опыта.
Выдержки из повседневной торговли в торговом офисе и соответствующие специальные

главы дают подробный обзор основных условий рыночно-ориентированной торговли.
Чтобы это понять, вам потребуется достаточно времени. Однократное прочтение вряд ли
приведет к более глубокому пониманию.
Каждой главе следует уделять достаточно времени — некоторые аспекты нужно

продумать несколько раз, чтобы суметь их понять. Я особенно рекомендую новичкам в
трейдинге прочитать главу и сначала усвоить ее. Затем ему следует поместить содержание
в конкретный контекст своего предыдущего торгового опыта или сделок и сравнить его с
этим. Конечно, это звучит как большая работа. Но оставь это
Не откладывайте: награда за усилия придет – чистая вера превращается в настоящее

знание.
Еще одно замечание: некоторые вещи намеренно оставлены недосказанными - они

написаны между строк разделов романа, где, я не сомневаюсь, умный торговец и
внимательный читатель легко их найдут.
Если что-то, заслуживающее внимания, все еще отсутствует, я был бы признателен за
любые указания на недостатки или пробелы, а также за любые предложения. Кроме того,
это дает мне свободу скрываться за практической мудростью: у умного, опытного трейдера
больше вопросов, чем могут ответить 100 книг.
Ну тогда: приятного чтения!

Майкл Фойгт
благодарение
Я хотел бы поблагодарить всех, кто принимал участие в воплощении книги в жизнь. Прежде
всего, я хотел бы поблагодарить мою семью и Виолу. Они поддерживали меня, пока я писал
книгу, поддерживали и воодушевляли меня в этом проекте советами и действиями.
Я также хотел бы сказать большое спасибо моей помощнице г-же Рёдер, которая провела
бесчисленные часы, занимаясь моим почерком и быстрыми диктовками. Я также хотел бы
поблагодарить доктора.
Лассен, г-жа доктор. Эттингеру, Ральфу, Маркусу и г-ну Корзилиусу, а также Ивонн за их
многочисленные усилия и советы.
Примечания о поставщиках данных и диаграммах
Все диаграммы и цены, использованные в этой книге, предоставлены следующими

компаниями: DySen Future-Station — продукт Fipertec GmbH, поставщика
высокопроизводительных систем для технического анализа. Его можно получить через
брокера WH Selfinvest AG. Данные в режиме реального времени предоставляются
поставщиком информации FIDES Information Services (www.fides.ch). Все рыночные и
фундаментальные данные предоставлены информационной службой FIDES, Цюрих.
DySen Future Station – для комплексного анализа графиков, интуитивной торговли и

запуска ордеров с программной поддержкой.
WH Selfinvest AG Фипертек ГмбХ

Бульвар Великой Герцогини Шарлотты, 11 Ранкештрассе 26
L-1331 Люксембург 10789 Берлин
Люксембург Германия
(другие офисы в Генте, Амстердаме и Париже)

Телефон: +352 42 80 42-83 Телефон: +49 30 7261036-40
Факс: +352 42 25 75-25 Факс: +49 30 7261036-70
Электронная почта: Электронная почта: info@fipertec.com
info@whselfinvest.com Сайт: whselfinvest.com . Веб-сайт: www.fipertec.com.

Введение в новую часть
Место проведения мероприятия
Торговый офис компании ETSI Invest Ltd. Офисное помещение расположено в
просторной старинной вилле, окруженной красивым садом и видом на

близлежащее озеро. Фирма управляет средствами английских учреждений уже 18
лет. В этом офисе работают шесть дилеров, а еще шесть – в зарубежном офисе.
главные герои
Филиппу, стажеру, 27
лет, и у него мало опыта торговли фьючерсами.
Он обнаружил в себе интерес к предмету активной торговли на фондовом рынке.
задолго до начала стажировки. Филипп открыт и любопытен. Он хочет чего-то

добиться и не позволяет поражению легко сломить его. Он также очень серьезно
относится к своей добровольной стажировке. Он очень хочет получить
специальные знания и опыт во всех аспектах трейдинга. До стажировки он уже
много торговал акциями, хотя и с весьма сомнительным успехом.
Отец Филиппа – успешный предприниматель и руководитель

Друзья торговых контор. Стажировка произошла благодаря этой личной связи. В

торговом офисе контакты Филиппа — дилеры Хофнер и Сандер.
Хофнеру, опытному трейдеру, 40

лет, он всегда загорелый и всегда в хорошем настроении. Он был профессиональным
трейдером более 20 лет. В это время он работал трейдером во многих учреждениях,
в том числе в торговых конторах Германии, Швейцарии и Греции. В офисе ETSI
Invest Ltd. он работает уже почти пять лет. Хофнер в настоящее время торгует в
основном фьючерсами на Eurex. Его большая страсть – философия.
Сандер, опытный трейдер, —

высокий и хорошо тренированный мужчина, которому вряд ли уже исполнилось
пятьдесят лет. В рекламной брошюре банка о нем, вероятно, говорилось бы: «У
него 23-летний инвестиционный опыт». Сандер помог открыть торговый офис ETSI
и поддерживает ежедневный контакт с кредиторами. Он также в основном торгует
фьючерсами, а иногда и акциями. Сандер — эксперт в области создания
механических торговых систем и автоматизированного трейдинга.
Сандер не только коллега Хофнера, но и был им на протяжении многих лет.

его близкий друг.
Лаура и Клаудия, сотрудники коммерческого офиса
Лора
работает в компании пять лет; Она приняла эту должность сразу после завершения
ученичества. Она отвечает за административные задачи и организационные
процессы в офисе.
Клаудия
уроженец Австрии и работает ассистентом Хофнера и Сандера. Она очень

интересуется торговлей; Она во многом понимает работу шести трейдеров в офисе.
Глава
1 Счет ПБ1212
содержит книгу толщиной десять сантиметров; утренний брифинг; счет ПБ1212; записка
главы торгового представительства Филиппу и электронное письмо отцу Филиппа.
Офнер нажал кнопку мыши. Компьютер начал составлять графики
ЧАС будущего Бунда. Как и каждое утро, бывалый сидел

Трейдер за своим большим столом, окруженным мониторами и двумя
ноутбуками. Пока торговая программа обрабатывала команду, Хофнер достал из
ящика стола свой торговый дневник.
За долгие годы работы трейдером первоначально узкая записная книжка
превратилась в дневник значительного размера. В настоящее время он пишет
длинную главу: в течение нескольких недель он собирал предлагаемые решения
некоторых торговых проблем.
Хофнер задумался и посмотрел в окно.
Сплошное стеклянное окно занимало всю длинную сторону комнаты. Торговый

офис компании ETSI Invest Ltd. находился на первом этаже большой старой
городской виллы. Наконец весна, начало мая; березы в некоторых садах уже
покрывались нежной зеленой пеленой.
Большие офисные часы показывали десять минут седьмого. Он уже работал
один и без помех уже почти час. Хофнер начал писать быстро и сосредоточенно.
Он знал, насколько редкими были моменты, когда он находил покой в торговом
офисе и творчески работал, особенно в последние несколько недель.
Хофнер бегло взглянул на график фьючерсов на Бунд за пятницу. Это был
отличный торговый день. В ходе торгов рынок демонстрировал большую

динамику. Было много сделок. Четыре сделки были закрыты с небольшим убытком.
Две сделки прошли удачно и принесли небольшую прибыль. Последняя сделка

С другой стороны, он смог уловить большую часть тренда, возникшего во второй

половине дня. Эта сделка компенсировала отрицательные сделки на этом рынке и
оставила разумный торговый результат.
Он закрыл глаза, откинул голову назад и дышал ровно и глубоко. Он попытался
на короткое время стать единым целым со своим окружением. Но оставалось тихое,
ноющее беспокойство.
«Трудно», — пробормотал он про себя. Просто почему? Он открыл глаза и
посмотрел на светлую большую комнату, нахмурив брови и на мгновение сжав
губы.
Был стажер Филип, которого начальник поручил ему присматривать несколько
недель назад. Он не скоро забудет тот день, когда молодой человек появился в
офисе.
Это было три месяца назад...
Босс Герцер показал Филиппу комнаты и представил его шестерым торговцам.

Филип широкими шагами пересек торговый зал и пожал руку каждому сотруднику.
«Значит, вы заинтересованы в том, чтобы стать постоянным частным трейдером?»

— спросил его Хофнер.
Филип нерешительно покачал головой: «Я? На постоянной основе? Скорее всего
нет. – Я еще толком не знаю. сначала мне нужно немного денег
делать. «Посмотрим, что будет после этого».
Хофнер освободил один из столов для хранения вещей, чтобы Филип мог
использовать его в качестве письменного стола. Пока Филип обживался, он
объяснил Хофнеру, что хочет научиться трейдингу с чисто практической точки
зрения.
»… ну, я скажу, я даже не знаю, верю ли я в технический анализ, рыночные

методы и так далее.
На самом деле я довольно скептически отношусь к магии и прочему. Я имею в виду,
это не значит, что я считаю вашу работу волшебной, просто не так.
Но мне бы хотелось посмотреть на все с практической стороны и поговорить об
этом открыто».
Хотя Хофнер не был уверен, с чем связана магия.

технического анализа, но с внутренним удовольствием знал одно: с этим молодым

человеком тишине и покою в конторе на время придет конец. Его наблюдения в течение
следующих часов подтвердили его впечатление. Филип постоянно задавал вопросы:
«Где DAX? Где цены на мои акции? Где DAX?»
С первого дня Филип записывал все, что говорил Хофнер, и внимательно и

внимательно слушал все телефонные звонки. В первые несколько дней Хофнер даже
почувствовал необходимость перейти на использование электронной почты для
некоторых встреч. Но, несмотря на эту постоянную осаду, Филип Хофнеру сразу
понравился. Он был несложным и открытым. Его любопытство было хорошей
предпосылкой для того, чтобы он действительно чему-то здесь научился. На данный
момент для Хофнера этого было вполне достаточно. И Хофнер был счастлив впервые за
долгое время работать вместе со стажером. Он снова стал таким
напоминает о своем собственном начале.

Отведенный для него торговый отдел Филиппа вскоре был заполнен всеми журналами
о фондовом рынке. Сам Филипп большую часть времени проводил в телефоне с
друзьями и философствовал над всеми газетными статьями. Он и его друзья постоянно
определяли рыночные тенденции на основе событий. Хофнер и его коллеги позволили
ему добиться своего.
В первые несколько дней Филип часто сопровождал сделки Хофнера. Однако

дискуссии о сделках часто ни к чему не приводили, поскольку мыслительный процесс
Филиппа был слишком простым и ему все еще не хватало технических знаний.
Совершенно нормально, потому что Хофнер не смог объяснить ему, почему, почему и
как происходят сделки в данный момент. Филип знал, что длинная позиция — это ставка
на рост цен, а короткая — на падение цен. Он знал, что такое акции и что фьючерсы на
DAX торгуются на Eurex. Ну, на этом пока все. Для Филипа торговля акциями была
похожа на «ставку на огромную ипподром»: попал или промахнулся. Иногда ставьте на

эту лошадь, иногда на ту лошадь. Филип рассматривал фондовую биржу как огромный
лотерейный киоск.
А поскольку, как известно, в лотерее не требуется никаких специальных знаний, дело пошло
Филип в какие-то моменты предполагал, что у него столько же знаний, сколько у

любого трейдера в этой конторе. На самом деле он знал, что это ерунда. Но Филип
подписался на все биржевые газеты, все информационные бюллетени и все
модельные портфолио, в отличие от трейдеров. Поэтому он часто думал, что он
более информирован о развитии рынка, чем кто-либо другой в офисе.
Но в целом Филипп был открытым и приятным человеком и быстро

адаптировался к офисной жизни.
Облако переместилось перед мягким майским солнцем. Хофнер оторвался от

своих мыслей и снова сосредоточился на торговом дневнике. Он гордился этим
имуществом: большим блокнотом, толщиной, наверное, дюйма в четыре. В

основном он писал его от руки и снабжал бесчисленными диаграммами и
примечаниями — к тому времени он был потрепан и полон загнутых ушей. На
сотнях страниц он раскрывал свой опыт и идеи трейдера. А поскольку каждый
день происходили новые сделки, трейдер ни разу за всю свою жизнь не дошел до
последней страницы своего торгового дневника. Хофнер снова углубился в свои
записи.
Сейчас было 7:35 утра. Первые заголовки появились на ленте новостей. В офисе
по-прежнему было тихо, единственным шумом был гул включенных компьютеров.
Ситуация внезапно изменилась, когда в комнату вошла Лора. Она весело

поздоровалась с Хофнером и села за стол.
Тихо напевая про себя, она сразу же приступила к выполнению административных

задач на сегодняшний рабочий день.
Вскоре прибыл Сандер — почему-то этим утром он выглядел бледным.
Вероятно, он снова слишком долго сидел за столом и пренебрегал своей фитнес-
программой. Он поприветствовал остальных коротким кивком и пошел на свое
рабочее место. Он внимательно изучил бумаги, которые оставил там, и отложил
их в сторону.
загрузить компьютеры. Очки для чтения, которые он носил на цепочке, как дамы в
бридж-клубе, балансировали на острой переносице.
Через несколько минут прибыли и другие торговцы. Команда была почти
укомплектована. Клаудия, служащая коммерческого офиса, вошла в офис последней.
8:00 утра: фьючерс на Бунд открылся вблизи цены закрытия
Пятница. Хофнер и Сандер посмотрели на рынок на тиковом графике.

Торговая неделя обещала быть волатильной. На прошлой неделе фьючерс Бунда
сломал долгосрочный восходящий тренд на дневной основе. Поэтому коротких
сигналов на малых таймфреймах наверняка будет достаточно.
Хофнер посмотрел на часы и дал знак другим дилерам собрать документы. Через
несколько минут в конференц-зале должно было начаться утреннее собрание. Эта
встреча происходила почти каждый день, на которой кратко обсуждались торгуемые
рынки. Всегда был доступен проектор. Поскольку все трейдеры обладали
одинаковыми специальными знаниями, графики анализировались трезво, ни у
кого не было возможности дать творческие объяснения; На встречах также
обсуждались предстоящие административные задачи.
Сегодня в начале недели, как и каждый понедельник, были приглашены

сотрудники соседнего торгового офиса. Поскольку оба офиса установили торговые
мандаты, они не считали друг друга конкурентами. Все коллеги хорошо знали друг
друга и все были рады, что могут поддержать друг друга.
Некоторые трейдеры уже направлялись в конференц-зал, когда Филип вошел в

офис. Хофнер помахал ему рукой и жестом пригласил присоединиться к остальным.
Филип покраснел от волнения. Ему никогда раньше не разрешали принимать
участие в собраниях, и он был явно взволнован.
Не могло быть никаких сомнений в том, чем присутствовавшие люди

зарабатывали себе на жизнь. Будь молодой или пожилой, одетый по последней
моде, повседневный или более консервативный – несмотря на разный возраст и
внешность, одна черта была общей для всех. –,
У трейдеров в этой сфере есть одна общая черта: решимость.
Пока трейдеры просматривали свои записи, Хофнер шептал им:
Новичок, немного информации об этом утреннем распорядке.
»Каждый день незадолго до половины восьмого, за исключением вторника,
здесь обсуждаются отдельные сделки предыдущего дня. Коротко и мило, без всякой
болтовни. Затем быстро просматриваются дневные графики и обсуждаются стопы
для открытых ночных позиций.
Также рекомендуются размеры контрактов для будущих позиций.
И тогда будет...»
У Хофнера не было возможности закончить вступительное слово.

В комнату вошел и принял командование начальник торгового управления Герцер.
Он коротко поприветствовал всех, формальные вежливые фразы были не в его
стиле: «Ребята, дайте мне слово...!»
Тихие разговоры прекратились, и комнату наполнила выжидательная тишина.
Всем в зале было ясно, что следующие 20 минут будут содержать очень
конструктивные и стойкие слова. В комнате воцарилась тишина, и собрание
продолжилось.
После 30 лет активной торговли акциями Герцер имел в своем распоряжении
Отделение добилось всего, чего можно было достичь. Это был мужчина среднего
роста, с выпуклой грудью и короткими руками.
Его довольно трезвый вид выражал его взгляд на жизнь и торговлю. По его мнению,
торговля была одним из самых сложных способов заработать деньги. Ему больше
нечего было сказать по этому поводу. Торговля к нему больше не вызывала никаких
чувств. Он ожидал, что каждый трейдер будет заниматься качественной торговлей.
Он был знаком с каждым трейдером и его стилем торговли, и за годы совместной

работы у него сложились особые отношения с каждым трейдером.
По мнению Герцера, любого можно превратить в высококлассного трейдера.

Просто это заняло много времени и
полная отдача торговле. По мнению Герцера, самым важным в торговле было

качество. Эта точка зрения разделялась всеми без исключения остальными
трейдерами и была единственным «вступительным испытанием» в эту торговую
контору. Герцер ожидал, что каждый трейдер будет постоянно изучать себя и свой
стиль торговли и учиться на опыте. Поэтому он настоял на том, чтобы каждый
трейдер извлекал информацию из своей собственной торговли и учитывал ее в
следующих сделках. Если у трейдера нет понимания или
Если сделать выводы из его сделок, он будет просто «дешевым и наивным игроком».
Если трейдер сделал выводы и идеи из своей торговли и не применяет их в своей
текущей торговле, у этого трейдера все равно будет слишком большое эго и не
будет конкретных целей. Девизом Герцера было: «Если вы хотите счастливой
торговли, объедините ее с целью». Мудрые слова, но Герцер также знал, насколько
долгим и тернистым будет предстоящий путь.
Филип внимательно слушал слова своего босса, его взгляд блуждал по

сосредоточенным лицам. На столе перед Герцером лежала папка. Филип сразу
узнал маркировку PB1212. Он внезапно вспотел: PB1212 — это учетная запись,

которую ему назначили в начале стажировки. Первоначальный баланс этого счета
составлял 55 000 евро. Филипу стало плохо, когда он вспомнил окончательный
баланс за прошлую пятницу. Он мог вспомнить около 22 300 евро. То есть где-то 60
процентов минус – за три месяца стажировки.
Когда встреча закончилась, Герцер коротко взглянул на Филипа и постучал по

степлеру ладонью. Он попросил Филиппа остаться.
Филип молча кивнул, шестерни в его мозгу работали на полной скорости.
«Вы с нами уже почти три месяца и сократили счет более чем вдвое». Видимо,
Герцер не ожидал ответа на это заявление.
Он продолжил: «Я думаю, сейчас самое время вам учиться.
Согласно этой оценке, вы совершили здесь около 650 сделок. То есть в среднем
десять сделок в день. Таким образом, вы совершили больше сделок, чем средний
инвестор за всю жизнь».
Герцер рассмеялся, Филип неуверенно улыбнулся в ответ. Но внутри он вздохнул

с облегчением. По тону его слов он знал, что его не будут читать лекции, что его
не будут выставлять напоказ. Скорее, речь шла о помощи ему. Тем временем
Герцер поманил к себе и Хофнера.
«Будьте любезны, подведите итоги последних нескольких месяцев вашей торговли в одном
Короткое предложение вместе, — спросил Герцер у стажера.

Филип откашлялся, слегка наклонил голову, словно прислушиваясь к себе, и
наконец начал: «Это было чертовски глупо. Я приложил усилия и был первым за
компьютером утром и последним в офисе вечером. Я никогда не терял из виду
рынок, но рынок всегда шел не так, как я думал. Я читал все отчеты и все равно
всегда был не на той стороне».
Герцер встал, обошел конференц-зал, закурил и встал перед окном. На улице

был прекрасный день.
«Это нормально. Хорошо, что ты потерял деньги, — спокойно, но твердо сказал

Герцер. »Мы немного следили за вами и вашими торговыми днями. Что ж, было
бы неправильно говорить, что ваши сделки приводят к определенной ошибке или
неправильному стилю торговли.
может распознать. Фактически, вы ничего не можете прочитать по своим сделкам.

А также? Вы действовали только интуитивно, и в зависимости от того, как выглядел
график и последний бар, вы иногда нажимали на длинную позицию, а иногда на
короткую. Вы сделали ставку на это. Следовательно, из ваших сделок нельзя ничего
получить или сделать вывод.
Если в основе сделок нет ни логики, ни идеи, ни понятного подхода, то указать
конкретную ошибку сложно. Это просто простая игра. Лучшее волнение. Но, к
сожалению, безрезультатно. Хорошо. Ваш льготный период закончился, а деньги
на счету тоже заканчиваются.
Я думаю, что теперь вы готовы: настолько, что вы восприимчивы к некоторым

специальным знаниям и нескольким конкретным советам. С завтрашнего дня у
вас здесь будет другой ветер!» Герцер улыбнулся Филиппу!
поощряя это. Он дал ему понять, что хочет его подбодрить.
Филип еще не мог толком понять слова. Он был поколеблен в своей вере. Не в
вере в Бога, а в вере в себя, которая никогда раньше его не покидала. Веря в его ум
и смелость. Он думал, что в этом разговоре ему придется бороться с шквалом
обвинений. Вместо этого Герцер просто дал ему понять, что вначале терять деньги
— это совершенно нормально. За ним следили, и он ничего не сказал, несмотря на
потери? Судя по всему, эти первые три месяца были частью стажировки и обучения.
Филип выскользнул из комнаты и подошел к своему рабочему месту. Там он со
вздохом рухнул в кресло.
Двое дилеров проводили его взглядом, а Хофнер закрыл дверь. Она
теперь были одни в комнате.

— Послушайте, — начал Герцер. »Пожалуйста, напишите отцу Филиппа
подробное электронное письмо о том, как прошли последние несколько недель.
Объясните ему, что будет дальше с его сыном, как мы будем теперь проводить
стажировку и, прежде всего, что теперь будет с Филиппом морально. Филип
хороший парень, и я думаю, пришло время дать ему шанс заработать деньги. После
множества сделок и времени, проведенного здесь, у него теперь, должно быть,
другое отношение к торговле. Он отказался от своего первоначального высокомерия
по отношению к рынку и полностью понял, что рынок прав, а не он. Видно было,
что теперь он осознал, что торговля — это гораздо больше, чем просто нажатие
кнопок и игра в лотерею». Герцер собрал свои вещи.
«С этого момента, пожалуйста, позаботьтесь о Филиппе лично и покажите ему,

шаг за шагом, куда идти. Один за другим.
Таким образом он узнает, что специальные знания дополняют друг друга. Это все
связано! Ты знаешь, что я имею в виду. Позвольте ему набраться опыта и
специальных знаний и постепенно обучайте его самым важным строительным
элементам трейдинга. Знаешь, я много об этом думаю.
Я имею в виду прежде всего качество в торговле!»
Герцер попрощался с Хофнером. Он еще раз напомнил ему, что ему обязательно
следует отправить письмо отцу Филиппа сегодня.
Хофнер отправился на свое рабочее место и, выполнив несколько рутинных

действий, быстро получил общее представление о текущем рынке.
Фьючерс на DAX открылся небольшим ростом в 20 пунктов.
Будущему SMI даже удалось набрать 44 балла. Хофнер оглядел офис. Все трейдеры
печатали на своих клавиатурах.
У каждого трейдера открытие и закрытие позиций сопровождалось звуковыми
программами со свободно заданным сигнальным тоном.
Через несколько лет каждый трейдер в офисе мог услышать, какой именно ордер
каким трейдером исполняется, по постоянному звуковому сигналу соответствующих
программ.
Хофнер уставился на график швейцарских фьючерсов. Должен ли рынок
Если он вернет еще пять пунктов, он войдет в длинную позицию. Рынок

сформировал небольшой тиковый тренд. Хофнер предпочитал открывать позиции
во время продолжающейся коррекции. Это действие является признаком мужества
и решимости. Прежде всего, это показывает высокий уровень специальных знаний
по предмету и профессии.
Вздохнув, Хофнер вспомнил письмо, которое он должен был написать отцу

Филипа. Отец Филиппа и Герцер были близкими друзьями на протяжении многих
лет. По этой причине Герцер согласился присмотреть за Филиппом и научить его
торговать.
Герцер знал, что невозможно научиться торговать, просто имитируя другие

сделки или трейдеров. Он дал понять это отцу Филиппа и перевел опытному
торговцу достаточную сумму денег. Это позволило торговому офису предоставить

Филиппу реальный торговый счет, то есть счет с реальными деньгами.
Предсказуемые убытки, которые понесет Филипп, можно было бы компенсировать

этими деньгами.
Обычно этот тип стажировки проходил в коммерческом офисе.

нет. То тут, то там частично занятый студент работал в офисе, работая над каким-
нибудь исследовательским проектом. Но форма, в которой прошла стажировка
Филиппа, была обусловлена исключительно дружбой начальника и отца Филиппа.
Хофнер выпил кофе и задумался о том, как ему следует описать отцу последние
несколько недель Филиппа. Он знал, что отец Филиппа очень серьезно относился
к образованию сына. Старику также было ясно, что невозможно научиться
трейдингу всего за несколько месяцев и что самое важное — это правильное
отношение к торговле.
Внимательно взглянув на швейцарские фьючерсы, Хофнер открыл позицию: 50

контрактов на 5420 пунктов. После открытия торговая программа Хофнера
автоматически устанавливает для введенной позиции стоп в десять пунктов. Это
было отображено на текущем графике.
На других рынках в данный момент сигналов не было. Его многолетний опыт

подсказал Хофнеру, что в ближайшие минуты никаких дальнейших сигналов
ожидать не приходится. Это было связано с текущей тенденцией графика. Поэтому
у него было достаточно времени, чтобы отправить электронное письмо отцу
Филиппа:
В: walter@yahoo.de
От: hofner@etsi.ltd
Тема: Стажировка в Philips
Дорогой мистер Уолтер,
Прилагаем краткий промежуточный отчет о стажировке вашего сына.
Филип хорошо прижился у нас и хорошо ладит со своими коллегами. Мы позволяем
Филиппу делать все, что он хочет, когда дело доходит до торговли, вот уже три месяца. Ему
Ему был предоставлен надежный торговый счет, и мы позволили ему торговать.
так, как он хотел. Без подсказок и без специальных знаний. Мы едва вникли в его профессию
и его идеи вмешались. Это основная часть стажировки. Там
Поскольку у Филиппа нет большого опыта в трейдинге, важно преодолеть его первоначальное легкое
высокомерие по отношению к трейдингу. Потому что пока кому-то интересно
передать ему знания практически невозможно. Итак, у нас есть только Филипп
ему разрешили торговать до тех пор, пока он сам не начал понимать, что торговля – это нечто большее.
требовалось больше знаний, чем он первоначально думал. Это случается с каждым начинающим трейдером.
Вот почему мы хотели, чтобы ваш сын прошел эту часть своей торговой карьеры во время стажировки.
не удерживается.
Каков результат на данный момент? Что ж – счет Филиппа сократился вдвое. Это нормально и
мы никоим образом не сожалеем и не рассматриваем как неправильные. Они предоставили эти деньги
в качестве «денег за обучение». Теперь ваш сын ясно это увидел.
что торговля требует гораздо больше знаний, чем он считал. Филип действительно сделал это
совершал глупые ошибки и повторял их изо дня в день.
Причина обычно была одна и та же: в начале стажировки он не понимал, что речь идет об обучении
чему-то или даже о желании торговать.
правильно понимать ее предмет. Это просто потому, что для него это так.
Настоящая торговля и наблюдение за графиками еще интереснее, чем в данный момент.
Экспертиза. На данный момент Филипп все еще слишком занят рекламой и привычными делами.
Ослепленный высказываниями. Но в ходе практики он будет все больше и больше понимать, что это так.
Торговля создает некоторые проблемы. Эту первую фазу проходит каждое частное лицо без исключения.
Трейдер, самостоятельно обучавшийся трейдингу.
Так что мы, будучи студентами, смогли серьёзно помочь Филиппу развить его любознательность.
и тем самым возбудили в нем желание выполнять задачи и задачи
Решайте предстоящие вопросы о трейдинге. Филип провел последние несколько недель на
на собственном опыте почувствуйте, что прав никогда не он, а всегда рынок.
Учитель всегда должен давать ученику время сделать это по очереди.
Может рассматривать обучение как часть работы своей жизни. Это касается и торговли. Потому что,
если Филип считает специальные знания необходимым злом, то деньги, которыми предстоит управлять
в будущем, лучше передать третьим лицам, чтобы они могли о них позаботиться.
заботиться. Там было бы лучше. Но теперь, спустя некоторое время Филипп
провел торговлю и в результате счет сократился вдвое, путь свободен и мы постепенно сможем научить
его необходимым специальным знаниям. В

В ближайшие недели мы научим Филиппа основам рыночных технологий.
Во время этой стажировки дайте ему достаточно времени и возможностей для практической
реализации отдельных уровней знаний на этапах практики. Это очень важно. На
Теория трейдинга вырастает из практики.
Вначале мы дадим Филиппу знания о том, как создается курс. Филип ничего не сможет сделать с
этими знаниями самостоятельно, и он это сделает.
возможно, еще нет связи с рыночно-ориентированной торговлей
может производить, но это по-прежнему один из наиболее важных основных строительных блоков для всего остального.
Знание. Обладая этими знаниями, мы можем затем работать с Филиппом, чтобы предоставить
специальные знания о тренде, структуре тренда и участниках рынка внутри тренда.
открыть. В рамках этой огромной темы Филип становится многими важными
Узнайте о граничных условиях и обстоятельствах, связанных с торговлей. Затем мы обсудим
правила входа и стопа в торговле вместе с Филиппом.
и исходить из предыдущих знаний. Здесь тоже многие к нему придут
Приводятся граничные условия и практические советы. Мы тогда
Пройдите множество профессий вместе с Филиппом и передайте теорию, основанную на
практике. В ходе практических сделок мы сможем использовать Филиппа во многих случаях.
Торговые ошибки указывают на них, но он узнает о них только через практическое применение.
становиться. Благодаря практическому применению специальных знаний Филипп будет развивать умственные и
психологические компоненты становятся ясными в трейдинге. Мы становимся этим сознанием
возьмите и предложите ему несколько практических вопросов, которые должны заставить его
задуматься и переосмыслить. Мы дадим ему один на следующих шагах
продемонстрировать качественный подход к торговле.
Филип должен понять, что серьезной рыночно-ориентированной торговли недостаточно.
подражаемые правила, а скорее определенная логика, исходящая из
Появляются базовые знания фондового рынка и понимание вашей собственной торговли.
Для Филиппа это пошаговое обучение, распознавание торговой проблемы, становится
Решение вопросов его постоянно скачущих мыслей туда-сюда, всего одно
быть большим открытием. Потому что каждое достижение, каждое решение, каким бы маленьким оно ни было.
будет для него успехом в будущем. Какой бы скромной ни была задача, она вызывает
собственный интерес и стимулирует собственную изобретательность.
и если вы решите эту задачу самостоятельно, вы обнаружите напряжение и
Испытайте триумф исследователя. И в этом вся суть трейдинга.
Филипп должен сначала иметь хоть какую-то способность решать разделы мысленной торговли.
обнаружить. Ни один новичок в трейдинге не осознает этого таланта с самого начала. Так
Позже Филип может прийти к выводу, что ему нравится решать умственные, психологические и
философские вопросы в трейдинге.
подготовлен как красивая книга и что интеллектуальный труд может быть для него таким приятным
как игра в теннис. Однажды испытав радость интеллектуальной торговли, он уже не потеряет ее, и
это шанс, что торговля принесет Филиппу успех.
обретает реальный смысл: возможно, торговля станет его хобби, а может быть, и его большим увлечением.
Увлечение или призвание или даже его будущая профессия.
Наша самая важная задача как учителей — помогать Филиппу. В трейдинге эта задача непроста;
это требует времени, практики, преданности делу и четких принципов. Филип
Как трейдеру вы должны обрести большую независимость. Конечно, мы будем
Помогите Филиппу, но не слишком много и не слишком мало, чтобы у него оставалось достаточное
количество самостоятельной работы. Филип также должен усвоить, что каждый трейдер должен...
Требуется самообучение. Но на протяжении всей стажировки мы хотим, чтобы Филип
Никогда не позволяйте никому верить, что торговля — это чисто интеллектуальный процесс.
дело в том. Потому что это неправда. Решительность, эмоции и сильная воля сыграют для Филиппа
важную роль в будущем.
играть. Теплая решимость и сонное согласие что-нибудь сделать,
может быть достаточно для типичного школьного задания. Но для того, чтобы Филиппу впоследствии
удалось заняться серьезной торговлей, необходима сила воли, годы кропотливого труда и горького труда.
способен преодолеть разочарования. На решимость влияют противоречивые
Всегда такие чувства, как надежда и безнадежность, удовлетворение и разочарование.
снова трястись. Но с Филиппом награда за усилия обязательно придет. Таким образом, он сможет
перейти от наивной веры к настоящей вере.
знания для продвижения.
С уважением
Хофнер
Хофнер еще раз прочитал письмо и отправил его. Он
обратился к текущей тенденции рынка. Прошло 30 минут с момента открытия

позиции в будущем SMI. Позиция была девять
Очки в выигрыше. Рынок остановился на отметке 5429. За последние несколько
минут не было почти никаких движений, заслуживающих упоминания. Хофнер

проверил стоп-цену позиции, которую торговая программа автоматически
скорректировала.
Хофнер не видел причин продолжать следить за рынком. Остановки были
установлены, и он знал, что если движение начнется снова, компьютер отрегулирует
остановки даже без его присутствия.
Именно это и имел в виду Хофнер. Так запрограммировал Хофнер.
Если бы его нужно было остановить вне позиции, это не потребовало бы его
постоянного присутствия перед экраном. Он знал, что большинство негативных
сделок и самая большая упущенная прибыль происходят из-за неправильной
установки стопов. Такая часто опрометчивая установка стопа происходит особенно
с начинающими трейдерами - обычно, когда они постоянно думают об
установленном ими стопе и сравнивают его с каждым текущим изменением цены,
а затем постоянно меняют стоп наугад.
Хофнер посмотрел на торговый зал. Все трейдеры сидели на своих рабочих
местах. Сандер держал в руке книгу и внимательно читал.

Путеводитель по Риму. Сандер хотел поскорее поехать туда в отпуск. Остальные
трейдеры сидели в Интернете. На первый взгляд казалось, что происходящим на
рынке никто всерьез не интересуется.
Хофнер скрестил руки за головой, вытянул ноги и посмотрел в большое окно на

весеннее солнце. Судя по всему, это был хороший торговый день. У всех трейдеров
сегодня было хорошее настроение. Хофнер не смог сдержать улыбку, взглянув на
Филипа. Он ни на минуту не мог отвести взгляд от экрана. Используя все имеющиеся
у него знания, он каждую секунду сравнивал рынок и постоянно искал малопонятные
сигналы на вход, которые сам же и собрал. Его раздражало каждое пропущенное
или непредвиденное изменение очков. Для Филиппа наблюдение и особенно
торговля были настоящим стрессом. Частота его пульса, вероятно, всегда была в
пределах предельного диапазона, всегда на самом высоком пределе.
Коллеги отнеслись к делу более спокойно. Сандерс

все еще листал свою книгу, а других трейдеров забавляли бессмысленные
высказывания на торговом интернет-форуме. Никто не следил постоянно за рынком.
Хофнер снова взял дневник и сел так, чтобы быстро поворачивать голову, чтобы
следить за своим рабочим местом. Он углубился в записи, которые сделал сегодня
утром. Он посмотрел на Филипа в последний раз, а затем на профессиональных
трейдеров. Затем он начал новую страницу с жирным заголовком: Чем скучнее
торговля, тем успешнее ...
Глава 2
Как создается курс?
включает в себя одну акцию, которая упала на 17 процентов; секретный учебник; множество
симулированных вызовов заказов; цена открытия в 88 евро и интересный урок, который получает Филипп.
А
Во вторник утром Филип появился незадолго до половины седьмого.
Коммерческий офис. Он быстро схватил чашку чая и переоделся.
еще несколько слов с Лорой. Затем он включил свой ноутбук и компьютер
и позволил программам запуститься. Хофнер и Сандер уже были в офисе, обсуждая
будущие торговые записи и распечатывая различные графики. Филип увидел, что
стол Хофнера исчез под горой диаграмм и печатных списков. Оба торговца были
настолько поглощены своей работой, что не обратили особого внимания на
Филиппа.
Филип поставил чашку на стол и последовал за ней.

Резко упадите на офисный стул.
«Сегодня обещает быть хороший торговый день», — подумал он и отпил
за его чаем. «Индекс Nikkei поднялся на 150 пунктов».
«Хочешь услышать мою теорию на сегодня?» — спросил Филип.
«Это еще один из тех случаев, когда не стоит принимать свои слова на веру»,
— с улыбкой подумал Сандер.
На самом деле, они не хотели сегодня слышать теорию Филипа!
«Хорошо», — говорит Сандер, но с таким небольшим энтузиазмом, что он
надеялся, что Филип получит сигнал. Но ничего подобного.
»Вчера вечером были опубликованы отличные квартальные показатели, а
индекс Доу-Джонса вчера закрылся на 50 пунктов выше. Nikkei также находится
далеко впереди», — пояснил Филип. »Также: Вы вчера видели телерынок?
Конечно, нет! Оба торговца увидели, что ему скучно.
в.
«Ну неважно… Во всяком случае, сказали, что путь наверх свободен… —

добавил он, как будто это был особый плюс.
"Так? У вас это есть ?» — сказал Сандер и ухмыльнулся.

«Да».
«Что ж, тогда получайте удовольствие от длинной позиции », — Хофнер на время

прервал разговор и проанализировал возможные входы и их возможные курсы на
распечатанных графиках.
Филипп не понимал, что значение его высказываний было столь недооценено.
Он пожал плечами и посмотрел на открытие будущего Бунда: 115,02; 115,03; 115.04.
Он с волнением наблюдал за тем, что произошло дальше. Этот рынок был одним
из самых торгуемых рынков в мире. Филип с трудом дождался открытия фьючерса
на DAX через час.
Однако когда он открылся в 9 часов утра, Филипп не заметил каких-либо

существенных движений на рынке. Фьючерс на DAX открылся без разрыва цен и
оставался в узком диапазоне до 11 часов утра.
Филипу явно наскучила вялая торговля, и он вспомнил, что на прошлой неделе

он купил акцию в своем частном портфеле — Euroflode?, да, так называлась
компания. Сегодня состоится общее собрание этой компании.
Теперь уже знакомым щелчком мыши Филип просматривал ленту новостей. Он

быстро нашел заголовок, который искал, и после двойного щелчка все сообщение
появилось на его экране. Он просмотрел строки и с энтузиазмом прочитал, что
Euroflode зафиксировала огромный рост заказов. Больше, чем думали аналитики.
Было также объявлено, что перспективы на предстоящий финансовый год
блестящие.
Филип принял эту полезную информацию с широкой улыбкой. Теперь быстро

посмотрите на цену акции, а затем
«Продай его с огромной прибылью», — подумал он. Он искал в торговой программе

подходящий символ для своей стоимости.
Учитывая его способность находить «тайные высшие ценности», самой высокой

похвалы должно быть для него достаточно, самодовольно ухмыльнулся Филип. Затем
он нашел символ в системе и добавил его в прайс-лист — прошла доля секунды и
значение загрузилось.
Филип некоторое время смотрел на цену в таблице. Его уверенность в себе внезапно
рухнула. Он хотел что-то сказать, но почему-то не мог произнести ни слова. Его сердце,
казалось, пропустило несколько ударов: минус 17 процентов.
"Привет? Вы с ума сошли? Что это должно означать сейчас? Рынок сошел с ума?
Что он думает о себе? Почему мне никто не звонит?» Он не мог в это поверить и все
еще смотрел на поле. Филип проверил точность своей торговой платформы,
одновременно запросив цену на одном из популярных сайтов. Поскольку цены на
сайте, в отличие от его торговой программы, не были ценами в реальном времени,
Филип увидел, что цена на самом деле ниже: минус 21 процент.
Для Филиппа, привыкшего к успеху в повседневной жизни, такие слова, как уныние,
лишения и боль, теперь приобрели иной, более глубокий смысл. Хотя он не особо
задумывался о теориях заговора, он уже не был так уверен, не пытается ли кто-то его
свергнуть. По крайней мере самому себе, Филип признался, что в данный момент он
чувствует себя немного подавленным.
«Идиоты!» — единственное, что он смог быстро придумать.
Счастливое лицо выглядело иначе, и беспокойство Филиппа проявилось.

к Хофнеру и Сандеру.
— Вам там все ясно? Сандер внимательно посмотрел на Филипа.

«Да/Да. Они просто понятия не имеют здесь снова. Все идиоты здесь, на бирже», —
ответил Филип. Он попытался скрыть свое замешательство, придав голосу твердости,
но потерпел неудачу.
Филип отодвинул клавиатуру, откинулся назад и снова посмотрел на курс. Его мысли
плыли, как удушливый дым.
костра по всей комнате .
Сандер помахал Хофнеру и указал на Филипа: «Выглядит плохо. «Люди с фондового

рынка снова понятия не имеют!» и сделали многозначительное лицо.
Филип на мгновение поднял взгляд, когда Сандер сел рядом с ним за стол и
успокаивающе похлопал его по плечу. Сначала он показал опытному трейдеру отрывок
из ленты новостей, а затем безмолвно указал на акцию в прайс-листе. Сейчас этот
показатель составил даже минус 22 процента.
»Я очень хорошо все изучил. Все было зеленым, и одна газета даже увидела, что
акции утроились. Что мне еще делать ?»
Сандер сознательно проигнорировал этот вопрос. Он знал, что его годы работы, его
опыт и знания в области рыночно-ориентированной торговли и рыночных технологий,
конечно, не могут быть сокращены чтением Филипом «настоящей» газеты о фондовом
рынке.
«Подожди минутку», — сказал Сандер и вернулся на свое место. Он увидел на

графике, что его короткие позиции по фьючерсам Бунда все еще застряли во внутренних
барах - так он называл определенные бары - и у него не было причин выходить. Сандер
включил автоматический контроль положения и громкость динамиков своего

компьютера. Программа теперь отслеживала его позицию и продолжала останавливать
открытые позиции в соответствии с набором правил, заранее определенных Сандером.
Если бы его различные открытые позиции были закрыты или если бы вступило в силу
одно из определенных правил входа на других рынках, он услышал бы это через
громкоговорители.
Сандер пошел в соседнюю комнату и взял флипчарт. Он установил его прямо перед
рабочим местом Филиппа. Филип внимательно следил за происходящим и был
взволнован тем, что должно было произойти.
«Теперь объясните мне все возможные причины, по которым ваша доля или любое
будущее могут вырасти или упасть», — попросил Сандер Филип.
Филипп уверенно встал, лаконично махнул рукой и сказал:
«Ну, это легко». «Тогда

пойдем!» Плохие
квартальные показатели… — вяло начал Филип.

все еще глубоко затронуты шоком от потери цен.
«Давай, продолжай!» Сандер подбадривал его и писал квартальные показатели.
на флип-чарте.
»Более высокие дивиденды или отсутствие дивидендов. Тогда это падает
Существо», — записал Сандер и замахал руками, чтобы Филип понял, что ему нужно
больше фактов.
«Отличная статья?» Филип вопросительно посмотрел на Сандера.
«Какая хорошая пресса!» — добавил Сандер и записал.

»Валютные расхождения между экспортерами и импортерами
Компании.«
«Ух ты, это звучит чертовски важно!» «Ну,

вся экономическая ситуация», — сказал Филип. Он хотел все сократить.
Сандер не сдавался и хотел узнать подробности.
"Ну ладно. Еще на флипчарте Сандер отметил политическую ситуацию, смену

канцлера и так далее.
«А как насчет процентов?» — спросил Хофнер у Филипа.
Офис, подсказка.
"Да. Повышение процентных ставок вредно для акций. … Да ладно,
террористические атаки не должны способствовать росту цен на акции», — добавил
Филип.
"Дальше. Ну давай же! Что еще есть в газетах весь день?» Филип смотрел в
пространство,
как будто представлял себе газету.
»Забастовки и увольнения. … И балансы. Если они подделали
потом дела идут под откос».
Лора сидела за партой и следила за уроком. Прочистив горло, чтобы привлечь к
себе внимание, она заметила: «Эти налоги! Разве они не влияют и на цены?»
Сандер на мгновение задумался и попросил ее привести пример.

Как будто она уже подозревала требование Сандера, она сразу же продолжила:
«Если
бы мне пришлось платить меньше налогов, я могла бы каждый месяц откладывать

больше денег в своих фондах, а это, в свою очередь, пошло бы на пользу акциям, не
так ли?» «Филип задумался о том, что секретарь
в торговой конторе может зарабатывать столько, чтобы такая экономия на
налогах могла поднять DAX. Хофнер, похоже, думал о том же, когда с улыбкой
предложил ей: «Что вы думаете: мы платим вам меньше, тогда вам придется платить
меньше налогов, и тогда у вас останется больше средств для фондов?» ха
… вы хорошо проводите время, разговаривая. За те деньги, которые

я здесь получаю, ты даже будильник утром не заведешь, — оскорбленно ответила
Лора.
«Давай, продолжай здесь», — прервал переговоры о зарплате Сандер.
«Катастрофы все равно будут», — сказал Филип.
«А как насчет них?» «Ну,
когда урожай испорчен из-за того, что шел такой дождь.

Господи!» — добавил Филип.
«Продолжайте!» — подбадривал его Сандер.
«Войны!»
«Что происходит с войнами?»
«Ну, дела идут под откос».
Во время войны в Персидском заливе дела пошли лучше! Несмотря ни на что, я
это запишу», — Сандер добавил ключевые слова к остальным. "ХОРОШО. На данный
момент этого достаточно».
Филип посмотрел на флипчарт, на котором были перечислены его условия.
были. «Неплохо, мой анализ так быстр», — подумал он.
Сандер прошел через офис и закрыл окна. На обратном пути к своему месту он
заговорщицким голосом попросил Лору на мгновение перестать слушать. Однако,
тайно подмигнув, он дал ей знать, что думать о том, что последует дальше. Сандер
попросил Хофнера выпустить «Книгу».
«Книга?!» – заверил его Хофнер. Он знал Сандера

долгое время и знал, к чему все это приведет.

— Да!
— Сандер быстрым взглядом проверил дверь кабинета, как будто боялся, что в этот
самый момент может войти незваный гость. «Поторопитесь, мы все еще одни!»
Хофнер подошел к своему столу и, видимо, нерешительно открыл верхний ящик. «Я

действительно должен?»
Филип нервно заерзал на стуле. Казалось, его разрывало от волнения. Ему предстояло
узнать самую большую тайну фондового рынка.
Хофнер достал коричневую книгу и ненадолго поднял ее. Хофнер
и Сандер шепнул Филиппу, что ни один из них никогда не признается, что показывал
ему эту книгу. Они будут отрицать его присутствие здесь сегодня. Филип покорно кивнул,
как школьник, обещающий директору никогда больше не тянуть девочек за волосы.
Хофнер подошел с книгой. Он держал его так бережно, как будто

Вокруг него был намотан заряд взрывчатого вещества и строго запрещено дышать.
— Это, друг мой… — Сандер сделал многозначительную паузу, — это учебник ! Мы…
— он указал на Хофнера, —… мы получили это от биржи через связи. Все здесь!»
« Что здесь?» Филип действительно не понимал, что имел в виду Сандер.
«Н/д. Все события, их вычеты и прибавки!» Лауре пришлось отвести

взгляд, чтобы не рассмеяться. Она с трудом выдержала напряжение, накопившееся
от такого удовольствия.
Глаза Филипа расширились. «Вы имеете в виду, что там говорится, что должен делать
фондовый рынок, когда выходят квартальные данные, новости и так далее?
Это безумие. Чувак, это должно быть совершенно секретно, верно?
«Да, ну, а как вы думаете, почему мы здесь так успешны?» — сказал Сандер. Для
Филипа этот ответ был слишком логичен; в своем волнении он не заметил иронического
подтекста.
«И ты думаешь, что все это есть? Могу я? Филип протянул руку.
книга.
Хофнер быстро отмахнулся от этого и поднял брови.

"Ты! Не выдавайте нас!»
Филип поклялся всем, что было для него свято, и принял это с благоговением.
Книга получена. Он перевернул его, чтобы открыть.
«Идиоты…» — выдохнул он. Разозлившись, он швырнул древний Дюден на пол.
«Никогда не забывайте эту сцену в своей будущей торговой жизни», — сказал он.
Сандер быстро что-то сказал, прежде чем начал громко смеяться. Хофнер уже плакал.
Филип чувствовал себя в этот момент настолько глупо, что ему хотелось
провалиться сквозь землю. Он глубоко вздохнул и в тот же момент понял, что эта
сцена символизирует именно его действия за последние несколько лет. Ему
пришлось сесть.
— Послушай, Филип… — примирительно начал Хофнер. "Это была просто шутка.
Такой книги точно нет. Но как ни странно, если послушать разговоры инвесторов и
новых трейдеров, то всегда можно так подумать. Они развиваются из своих
Выводы всегда сопровождаются выводами и логикой, как если бы существовала

такая книга».
»Цена упала, потому что квартальные показатели плохие. Тьфу, слышать …
это!» Хофнер положил словарь на стол и посмотрел на Филипа.
«Но если...,
такой книги нет, то в чем причина изменения цены с этого момента?»
— спросил Филип Хофнер и указал на будущее DAX. «Вон с 4012 на 4014!»
Сандер открыл новую страницу флипчарта и попросил Лору прийти.

посидеть с Филипом и Хофнером.
"И что теперь? Как создается курс? И в чем причина этого
Изменить курс?» — спросил Сандер у группы.

Он объяснил Филиппу, что ему следует представить, что офисом была биржа и
что сейчас было незадолго до 9 часов утра, то есть незадолго до начала торгов на
наличном рынке.
«Наша задача — установить цену открытия акции… хм, скажем, «Тест-АГ». Что ж,
раз уж мы — фондовая биржа, давайте предположим, что люди звонят нам
напрямую. Сандер достал из кармана свой сотовый
телефон и положил его на стол.
"ХОРОШО. Чтобы не забыть звонивших и их приказы, мы их записываем».
Несколькими кривыми
штрихами Сандер нарисовал на первой странице флипчарта большую таблицу

с тремя столбцами . На первом он написал курс, на втором покупатель и на третьем
продажа. Вчера он установил фиктивную цену закрытия Test-AG на уровне 100 евро
и записал это число в середине первого столбца.
«Итак, теперь мы можем начать!» Сандер, Хофнер, Филип и Лора уставились на

сотовый телефон, который просто не звонил.
"Ну ладно. Видимо, еще не дошел слух, что мы теперь биржа», — пошутил Сандер.
«Тогда я начну», — говорит Хофнер и обдумывает причину приказа. "Хороший.

Сегодня я прочитал отличный пресс-релиз и думаю, что в результате Test-AG
поднимется. Мы сказали, что вчерашняя цена закрытия составляла 100 евро, и я
определенно хочу купить и ожидаю, что цена акций на открытии может быть
немного выше. Поэтому я ограничиваю свою покупку 105 евро, чтобы меня еще
можно было включить в это дело».
«Сколько их хочет Господь?» — спросил Сандер.

«Я возьму 50 штук, лимит 105 евро», —
написал Сандер заказ на покупку Хофнера в графе покупателя.
»Итак, Хофнер покупает. Поэтому и пишем, когда есть спрос, т. е. покупка . Его
лимит составлял 105 евро. Поэтому я отмечаю его лимит в 105 евро в начале столбца
цен. За ним, в графе «Покупатель», я отмечаю количество товаров. Ниже я напишу
маленькими буквами, что он покупает, основываясь на новостях». Сандер написал
это на странице 2 флипчарта.
Сандер взял свой мобильный телефон и также инсценировал звонок.
»Я получил супер-супер-совет от своего банкира и покупаю 500 штук. Меня не
волнует цена, потому что банкир сказал, что эта вещь в любом случае зашкаливает.
Зачем мне теперь беспокоиться о лимите покупок в несколько центов? Так что это
рыночный порядок. Меня не волнует цена, лучше или дешевле .
Главное, что я это понимаю».

Сандер также отметил свой заказ в колонке «Покупатель». Он добавил после него
букву «М», обозначающую « Рынок », и отметил ордер надписью «Совет».
Лора ответила так же, как в школе. Сандер занял очередь студента
и Лора отдала приказ.

»Мм. Я купил акции давно и хочу поехать в отпуск. Поскольку я думаю, что акции
во время моего с
Отсутствие будет увеличиваться, поэтому я ограничусь... хм, 130 евро на …
продажу. Я все равно не могу следить за фондовым рынком, пока нахожусь в отпуске,
поэтому сейчас устанавливаю лимит продаж на фондовом рынке».
«Хорошо, а сколько у тебя есть?»

Лаура посмотрела на Хофнера: «С моей зарплатой я могу позволить себе 1000
штук, и я хочу их продать».
и дружелюбно кивнул.
Сандер также отметил этот ордер в колонке «Продать» и написал следующее:

Ключевое слово «отпуск» в этом отношении.
» Филипп. Теперь вам нужно еще несколько ордеров». «Я

продаю 1000 акций из-за ужасных новостей!» Филипп добавил рыночный ордер,
потому что он определенно хотел избавиться от акций как можно раньше. Его не
волновала цена. Сандер отметил этот ордер в столбце « Продать » под ключевым
словом «Новости» и присвоил ордеру по всем направлениям последнюю цену –
цену закрытия.
Снова настала очередь
Хофнера. «500 продаются по 95 евро!» — попросил Сандер объяснить причину.
Хофнер на мгновение задумался.
»Мне нужно оплачивать счета, и я неликвид.

Поэтому я установил лимит продаж немного ниже, чтобы быть там. Я мог бы
заняться и рынком , в данном случае это было бы почти то же самое, но я хотел
быть уверен, что с меня не будут платить меньше».
Сандер молча отметил заказ в колонке продажи на сумму 95 евро и добавил

ключевое слово «счет-фактура».
«Нам еще нужно два заказа!»
Его просьба оказалась напрасной, поэтому Сандер отдал приказ сам.

в.
»Покупаю 800 штук с лимитом 88 евро. И причина? Причина в том, что я попался
на это. Точно. Я как-то перепутал цены и подумал, что акция стоит 88 евро, поэтому
ограничил ее там. «Иногда такое может случиться…» Сандер обосновал свой приказ
и написал его остальным.
Хофнер тоже объявил о заказе, он продал 200 штук. Он ограничил эту сумму 110
евро. Он имел это значение как целевую цену от
График рассчитан.
Сандер отметил этот заказ и отметил его «целевой ценой».

Этих заказов на данный момент должно хватить. Сандер поручил Филиппу
установить первый курс.
Филип посмотрел на таблицу и цифры на второй странице флипчарта .

Некоторое недоумение охватило его.
Хофнер в шутку сказал Филиппу, что кто-то из надзорного органа фондовой
биржи уже звонил и что ему следует, наконец, установить цену, потому что уже
далеко за 9 часов утра.
Филип заметил, что здесь что-то действительно не так. Он понятия не имел. Не
самый тихий. Чтобы вообще что-то сказать, он подошел к флипчарту и сказал, что
было бы целесообразно сложить все заказы с одной стороны, а затем вычесть их с
другой стороны. Он обдумал результат формулы, которую только что придумал, и
быстро отказался от этой идеи. Была цена минус 200
что-то из. Возможно, он просчитался. Не имеет значения. Но почему-то он не смог

продвинуться дальше.
Сандер стоял перед ним и пожал плечами.
» Вот мы стоим и целый день смотрим на цены. N-TV и дурацкий телетекст

включены весь день. Цены постоянно сравниваются с покупной ценой и есть
надежда, что положительная разница сохранится. И сейчас? Теперь давайте
объясним это.
Давайте объясним, почему меняется то, что держит нас в напряжении весь день».
На
этот раз легкая ирония Сандера не осталась незамеченной Филипом.

Но он не злился на него, потому что был прав. Там он стоял и ему пришлось просто
пересчитывать то, за чем он наблюдал месяцами , а именно цены. Он не мог
припомнить дня, когда бы он не посещал занятия. И сейчас? Теперь он стоял там
и не мог объяснить, что происходит. Филип почувствовал, как из-под его новых
кроссовок вылезло все полы.
«Факт заключается в одном: цены извлекаются не из котла!» Филип
благодарно кивнул Хофнеру. Теперь он хотел провести еще два математических
эксперимента, чтобы вычислить скорость, и искал калькулятор в ящике своего
стола.
Реакция была немедленной:

«Вы все еще полностью закрыты? Калькулятор?! Где что-то подобное?
В прошлом, а я имею в виду начало прошлого века,
Дети просчитали курс на досках. «
В качестве меры предосторожности Филип воздержался от ответа: «Раньше

цены на акции не были такими высокими».
«Совет: в чем заключается работа фондовой биржи?» — спросил Сандер.
— Что ж, бери курс, — раздраженно сказал Филип.
»… наверное, будет чуть точнее?!« »Ну. Фондовый рынок
должен каким-то образом отдавать покупателям те акции, которые продаются»,
— подумал вслух Филип.
«Ага, и как она это делает?» Нет
ответа.
»Он сопоставляет предложение со спросом . «Фондовая биржа — единственная,

которая может видеть и то, и другое», — на этот раз Хофнер оказал конкретную
помощь.
— Да, именно, — с облегчением услышал Филип мысли Хофнера. "Мы
придется выравнивать пробелы».
«Тогда давай!»
Филип посмотрел на флипчарт и понял, что идея звучит великолепно, но ее

сложно реализовать. Он был рад, что Лора выглядела такой же вопросительной,
как и он. Было приятно не оставаться одиноким невежественным. Филип сдался и
признал, что понятия не имеет, как решить проблему. Теперь он стоял там и
выглядел глупо. Будучи предыдущим «торговцем акциями-любителем», он уже
разместил сотни ордеров и поэтому считал себя опытным трейдером, поскольку
знал все WKN и знал наизусть все страницы телетекста. И теперь ему пришлось
осознать, что он на самом деле не может понять, что на данный момент является
самым важным в его жизни, а именно изменение курса.
Филип чувствовал себя человеком, который годами делал ставки на футбол, а

затем впервые за много лет сидел на стадионе и попросил соседа объяснить ему,
что означает счет 4:0 на гигантской доске . Филип сел, не сказав ни слова, и сделал
большой глоток.
из своей чашки.
Хофнер похлопал его по плечу, встал и хлопнул в ладоши.

»Тогда давайте все вместе! Было бы смешно, если бы мы не смогли сделать это
вместе. Филип, сосредоточься, я дам тебе несколько советов, и ты сможешь начать.
Он подошел к флипчарту и взял ручку.
«Наша задача, то есть фондовой биржи, состоит в том, чтобы сбалансировать

спрос и предложение . ХОРОШО. Пойдем! Мой совет: взгляните на отдельные курсы
и постарайтесь выяснить, сколько единиц техники может перейти из рук в руки. «
Филип снова медленно обдумал этот вопрос. Сколько акций может перейти из
рук в руки по каждой из указанных цен? Итак, сколько акций доступно для покупки
и продажи? Он нерешительно кивнул, наконец увидев свет в конце туннеля.
— Ладно, ладно, — начал он. »Итак, предположим, что обменный курс составляет
88 евро. Это самая низкая цена, которую мы указали в качестве лимита заказа. Тогда у
нас было бы 800 штук, которые можно было бы приобрести в ограниченном количестве.
Следовательно, у нас будет 800 акций на стороне покупателей. И на
Сторона предложения…»
"Подожди подожди! Но дело было не в стороне покупателя!»

Хофнер прервал его.
Филип снова посмотрел на вторую страницу флипчарта и задумался.

Тогда у него был правильный ответ:
» Да, конечно, ты прав. Остальные заказы покупателя по-прежнему будут доступны
по цене 88 евро.
Даже заказ на 50 штук с лимитом 105 евро проходит».
"Точно. Вы правильно подумали! Этот покупатель вряд ли будет жаловаться, если
приобретет акции по цене 88 евро. Его лимит составлял даже 105 евро. Представьте,
что ваш друг отправляет вас за покупками и просит купить яйца. Но они не должны
стоить больше одного евро. А если вы придете с яйцами и скажете, что заплатили
всего 50 центов, ваша девушка вряд ли оторвет вам за это голову. Здесь то же самое».
Филип подумал, что этот пример был довольно неуместным, и ему пришлось
рассмеяться, но он понял, что пытался донести Сандер, и снова взялся за этот пример.
«А если моя любимая отправит меня и скажет: «Купи яйца» и не скажет цену, то
это она сама виновата, когда я показываю ей чек, а там написано по 20 евро за
штуку », — объяснил Филипп рынок, который еще открыт -Заказать.
«Затем она вычитает эту сумму из твоих карманных денег…» Лаура хихикнула.
Филип далее добавил: «Итак, существует спрос на 1350 акций по цене 88 евро. 800
штук с лимитом 88 евро. 500 штук с рынка, потому что цена здесь все равно не имеет
значения, а 50 штук по 105 евро». Рассчитанное число Сандер записал в новую
колонку, в которой написал продажи . Он снова разделил эту новую правую колонку.
См. стр. 3 флипчарта.
»Хорошо, продолжай. Следующая цена со стороны покупателя. Хофнер сбил».

Филип снова на плече.
Филип задумался и увидел, что при следующей цене в 95 евро лимитный ордер
в 88 евро больше не будет применяться. Цена превысит лимит. Два оставшихся
заказа остаются там.
Таким образом, при цене 95 евро спрос на 550 акций все равно будет.
При следующей цене в 100 евро ничего не изменилось, так как ордер с лимитом
в 88 евро все равно будет отброшен, а остальные ордера все равно будут исполнены.
При цене 105 евро Филип также пришел к выводу, что существует спрос на 550
акций.
» И по курсу 110 евро? «Что происходит?» — спросил Сандер.
«Н/д. Тогда и выпадает лимитный заказ в 50 штук.
Это означает, что у нас есть только 500 единиц рынка . При курсе 130 евро, —
продолжил Филипп, — опять ничего не меняется. Там ничего не добавляется и
ничего не падает
вне. Мы пока имеем дело с заказом на 500 единиц.»
Сандер посмотрел на Хофнера и кивнул.
«Похоже, он понял!» «Подожди и посмотри,

страница продаж еще появится». Хофнер ободряюще рассмеялся над Филипом,
которого это воодушевило.
"Ладно ладно. «Тихо в зале!» — крикнул Хофнер. »Давайте начнем снова сверху.
Сколько акций мы можем продать по цене 88 евро? - Ни одной, - преждевременно
ответил Филип.
«Стоп, стоп... Я исправляю себя.
У нас еще есть рыночный заказ на 1000 штук. Итак, у нас есть 1000 штук. Лимитные
ордера пока не могут вступить в силу. За 88 евро продавцы залезли бы к нам на
крышу. Они хотели гораздо большего за свои акции. Филип вспотел на лбу.
Следующий курс он передал Лоре. Предположим,
что обменный курс составил 95 евро. Сколько единиц будет доступно для
продажи? Она коротко подумала: «1000 акций с рынка плюс 500 акций из лимитного
ордера, который сейчас действует».
Для Филиппа это произошло слишком быстро. Он нахмурился и на мгновение

задумался. Да, конечно, ответ был правильный: в продаже было 1500 единиц. Он
улыбнулся ей и попросил глазами просчитать следующий курс.
»Ничего не меняется. Все еще рыночный порядок и лимит
Закажи за 95 евро, — улыбнулась Лаура в ответ.

»При цене 105 евро ничего не меняется по сравнению с предыдущей ценой. У
нас все еще есть 1500 единиц, доступных для продажи», — снова вмешался Филип.
Поскольку к продаже по 110 евро нужно было добавить лимитный заказ в 200
штук, Филип пришел к готовому количеству в 1700 штук по цене 110 евро. На
следующем
Если предположить, что цена составляет 130 евро, все заказы могут быть выполнены
на стороне продажи, и, следовательно, там будет 2700 акций.
готов к продаже.
Сандер постоянно записывал результаты в новую колонку на странице 3

флипчарта . «К» обозначало акции, которые хотели купить по соответствующей
цене, а «V» — количество акций, которые хотели продать.
"И сейчас …? Каким может быть следующий шаг?» — спросил Хофнер, потягивая
стакан.
Филип замолчал и вопросительно посмотрел на Лору. Она взглянула на него и
прошептала ему, что ему следует подумать о цели фондовой биржи: балансировать
спрос и предложение.
»Итак, по цене 88 евро у нас есть 1350 акций, которые хотят купить, и, с другой
стороны, только 1000 акций, которые хотят продать. О чем это нам говорит?» —
спросил Сандер, но не получил ответа.
Сандер подал Филипу небольшую мысль, заставляющую задуматься. Он еще

раз упомянул ключевое слово «компенсация». Это сразу помогло, и теперь Филип
знал, что важно на втором этапе: ему нужно было посмотреть на доступные
количества с обеих сторон, а затем просто подсчитать возможные продажи. Он
пришел к выводу, что 1000 акций будут проданы по цене 88 евро. Далее Сандер
отметил результат в колонке продаж на странице 4 флипчарта .
Филипп посмотрел на следующую строчку по курсу 95 евро. Там у него было 550
штук на стороне покупателя и 1500 штук на стороне продажи.
Таким образом, он мог эффективно продать только 550 акций, потому что не хотел
покупать больше акций. Остальным продавцам просто не повезло. Остались акции.
При цене 100 евро он пришел к тому же выводу: он не мог продать больше
акций, чем хотелось бы купить. Всего удалось реализовать 550 штук.
За 105 евро он смог продать только 550 штук.

Поскольку при цене 110 евро количество приобретаемых акций еще меньше.
Такими темпами Филип смог продать только меньше, и поэтому он пришел к

выводу, что только 500 штук могут перейти из рук в руки.
При цене 130 евро количество продаваемых акций составило 2700.

кусок увеличился. Но это было бесполезно, поскольку по этой цене хотели купить
только 500 акций. Таким образом, можно было обменять только 500 акций, а
остальным 2200 придется подождать продажи. Все продажи записывались
Сандером на флипчарте.
«Итак, теперь третий и последний шаг!»
На лице Филиппа появилось облегчение.
«Теперь ты можешь определить курс», — сказал Хофнер Филиппу.

Филип посмотрел на стол, затем его взгляд упал на экраны компьютеров.
Фьючерс на DAX только что упал на 20 пунктов.
Дерьмо, подумал Филип и снова посмотрел на стол. Он беспомощно пожал
плечами, не зная, что делать дальше. Он избегал взгляда Лоры, поскольку
предполагал, что ответ уже был у нее на устах.
«Какова цель фондовой биржи?» «Да,

да. Балансировка спроса и предложения, вот что у нас было
«Да», — пожаловался он.
«Да/Да. Но как ему сбалансировать спрос и предложение? Там

Не хватает еще одного словечка?
«Слово « пожалуйста»?» Филип снова долго смеялся. Хороший знак.
»Спрос и предложение должны быть максимально сбалансированы

становиться. ЛУЧШИЙ!"
Филип взглянул на пятую страницу флипчарта и заметил падение цен, которое

пришлось совершить воображаемой тестовой группе при открытии. На открытии
цена должна была упасть до 88 евро. Это была цена, по которой в настоящее время
можно было осуществить лучшие продажи.
"Правильный! Это все! Цена сейчас 88 евро. Это цена, при которой спрос
и предложение максимально сбалансированы.
Акцент делается на самом лучшем. Оптимальное балансирование
невозможно, поскольку теоретически все покупки и продажи должны быть
сбалансированы. А сейчас? Сандер сделал паузу.
»Что происходит теперь, когда цена упала? Что происходит в
Продолжение?» — спросил Сандер.
В офисе царила полная тишина, только тихо гудели компьютеры.
«Тот факт, что цена сейчас упала, — прервал затишье Сандер, — тот факт, что
произошло изменение цены, позволяет создавать новые ордера».
Филип выглядел недоверчивым.
Сандер уловил этот взгляд и продолжил: «Ну, подумай об этом!

Предполагая, что у вас есть запас, это будет иметь для вас значение.
«Это создает условие точно так же, как оно создает условие для участника рынка, у
которого нет акций, верно?»
Филип подхватил эту мысль.
«Вы имеете в виду, что если бы я получил долю и цена упала до 88 евро, возможно,
это поставило бы меня в минус или уменьшило бы мой существующий плюс?» Сандер
кивнул?
«Но тот факт, что вы теперь хотите продать, означает, что вам придется позвонить
нам еще раз, и мы должны внести ваш заказ в книгу предложений » .
— Хм, — задумчиво пробормотал Филип. Он пытался проникнуть в

подумать о дальнейшем ходе событий.
«Но есть еще другие участники рынка, у которых не было доли, и падение цены до
88 евро могло бы побудить их купить ее…» Филип на мгновение задумался. «…итак, кто-
то звонит, и мы должны записать его в книгу заказов по запросу », — добавил он.
"Точно. Таким образом, тем , у кого есть акции, и тем , у кого нет акций, предлагается
предпринять возможные действия по новой цене. Старые исполненные ордера

удаляются; новые ордера поступают и дополняют старые ордера, которые все еще
открыты. И что теперь происходит?" Сандер дико замахал руками, желая побудить
Филипа ответить как можно быстрее.
«Сейчас наступает суета!» «… и

что нам делать в качестве обмена?»
«Нам нужно проложить новый курс», — выпалил Филип.

— Хорошо, а что означает новый курс? Сандер теперь говорил быстрее?
«Ну, новое предложение и новый спрос». «И что
опять приводит к этому?» «Новая
цена!» «И это…?» «Это
снова приводит
к появлению нового спроса и предложения . Каждый

ведет себя согласно своему положению».
"ХОРОШО. Итак, снова новый курс, — на этот раз так быстро сказал Сандер.
как будто это было делом его жизни.
»То, что я только что сказал так быстро, и то, что мы здесь сделали, играя словами,
является частью определения ликвидности !
Таким образом, вопрос в том, как быстро должна быть установлена цена на основе
поступающих заказов.
«Нет никаких указаний?» «Нет как

таковых. Есть акции, по которым котируются только две цены в день», — ответил
Сандер.
«Ленивые собаки!» — пошутил Хофнер. «Что бы они ни делали, никаких приказов
нет. Так что курсов нет!
И если вы посмотрите, например, на значение DAX, то это будет выражением
ликвидности, того, что там происходит».
Хофнер взял свой стул и подкатил его к рабочему месту Филипа. Он взял мышку. Он
открывал списки курсов быстро и привычно.
Индекс Nemax в программе Philips. Еще один щелчок мышью по кнопке, и он

отсортировал список в соответствии с осуществленными продажами. В самом конце
была акция с оборотом в 200 акций. Щелчок мышью по символу — и график
открывается, затем еще один щелчок — и открывается список.
«Список времени и продаж», — сказал Хофнер, указывая на экран.

В списке было указано, что сегодня установлен только один курс. В 10:10 утра.
200 штук.
«Эти 200 штук были куплены или проданы ?» По акценту Филипп

понял, что ему явно задали вопрос с подвохом. Он посмотрел на курс. Эта цена
увеличилась по сравнению со вчерашней ценой закрытия. Доля выросла на два
процента.
«Их купили», — уговаривал себя Филипп на несчастье.

Хофнер ударил его по затылку. Филип поправил прическу. «Ну, я имею в виду
продан...»
«Ох блин...» сказал Хофнер и хотел
дать ему вторую пощёчину.

Филип отошел в сторону и посмотрел на флипчарт и скопированную книгу заказов.
Сандер стоял рядом с ним и ухмылялся.
— Ерунда… — простонал Филип, —… не бывает купленных и

Продал. Есть только продажи».
Хофнер в шутку погладил Филипа по голове, как если бы ребенок самостоятельно
остановился на красный свет.
Филипп второй раз переправил прическу, решил сняться

взять завтра еще гель для волос, и засмеялся.
»Эти 200 штук были куплены и проданы. Вещи перешли в другие руки. «Это не
просто вопрос покупки или продажи!», — согласился Сандер.
Тем временем Хофнер открыл список второго блюда. В этом списке показаны
все перечисленные значения DAX. Хофнер наугад взял символ акции Allianz и
привычными движениями пролистал подменю программы: к списку «Время и
продажи» для этой акции.
«Ух ты, что здесь происходит?» — подумал Филип вслух.
Линии быстро проносились по картине. Новый оборот каждую секунду.
Сумасшествие. Еще один новый курс:
89,25 евро, продажа 340 штук; 89,55

евро, объем продаж 2133 штуки;
89,50 евро, объем продаж 2700 штук;
Хофнер прокрутил список «Время и продажи», и Филип понял, сколько сотен
курсов там уже было размещено сегодня.
были.
»Акция ликвидна!» Филип, Хофнер, Сандер и Лаура подняли глаза.

экран.
»Как трейдер, вы можете покупать и продавать их в любое время.

Новый курс каждые несколько секунд. Так много покупателей постоянно хотят
войти и так много постоянно хотят
уйти». Сандер прервал изумление Филипа и провокационно
спросил: «Почему цена меняется именно сейчас?» Он быстро перевернул
флипчарт на одну страницу назад и указал на события, меняющие цены, которые
Филипп весело упомянул ранее объявил.
«Смотрите, цена скачет туда-сюда», — подчеркнул Сандер, покачивая головой,
— «…но не было никакого сообщения, никакого».
Повышение процентной ставки, а не ее снижение, — его голова все еще качала

взад и вперед.
»... квартальных показателей сегодня тоже не было. Не было также новостей о

том, что Allianz обанкротился. У правления дела идут хорошо, и никто сегодня не
вел себя плохо. Сегодня не было газет о фондовом рынке, поэтому акции нельзя
было поместить в какой-нибудь образцовый портфель, и их из них тоже не
выгнали. Телебиржа на n-tv выйдет только сегодня вечером, и оттуда, конечно,
нет угрозы плохих новостей об акциях. Так что же тогда движет цены? «Новая
цена на десять центов выше», подтвердил Хофнер?
"Там …
Заявление от Сандера и улыбка.

Филипу стало плохо. «Как мог Хофнер улыбаться своим жалким знаниям?» —
подумал он. «Как Сандер мог взорвать всю свою предыдущую теорию фондового
рынка за несколько минут?» «События, которые вы рассматриваете, не имеют
прямого
отношения к цене». Сандер нанес образный смертельный удар.
»Это одно из самых больших заблуждений частного инвестора или начинающего

трейдера. Он интерпретирует изменение цены, напрямую приписывая его
сообщению, событию или чему-то еще. Ба… — Сандер громко рассмеялся и поднял
указательный палец вверх, как школьный учитель. » Подумай об этом, Филип. Тот
или иной участник рынка может позиционировать
себя на основе какой-либо новости. Он может принять решение. Но это ни в
коем случае нельзя обобщать».
Взгляд Филиппа сказал трейдерам, что он этого не понимает. Хофнер помог,

начал вторую попытку и указал на текущий список Time & Sales.
"Смотри сюда … 100 штук, которые только что были куплены и проданы,
возможно, были куплены кем-то , потому что они прочитали об этом отличную
статью. Хорошо, согласился. Он позиционировал себя так: «Хофнер показал
прессы. Но этот причину всякой
о новых распродажах: «У этого человека, возможно, даже нет газеты…»

«Может быть, он вообще читать не умеет…» — со смехом добавил Сандер.
"Ну ладно. Предположим, он толком не умеет читать и понял статью по-другому,
и ой, он приходит к другому решению и не хочет покупать, а хочет немедленно
избавиться от этой вещи», — сказал Хофнер, указывая на квартиру. экран. »Вот, а
эти вещи могли быть проданы потому, что продавцу совершенно необходимы
новые продажи … деньги?! ...Акции у него мог купить кто-то, кто заинтересован
только в дивидендах и теперь навсегда оставит акции в своем портфеле. Ему даже
не нужно читать прессу».
Когда появилась новая транзакция, Хофнер быстро продолжил.

»Вероятно, 1200 штук были куплены фондом. Они представляют собой
небольшую часть огромного ордера, находящегося на рынке, и фонд всегда
получает частичное исполнение, пока не будут собраны все части. И что, вещи ему
продали, потому что кто-то допустил опечатку.» Филип опешил. Опечатка?
«Ну, он хотел купить больше и случайно нажал « Продать ». Склонив голову,

Хофнер тихо добавил: «Наверное, такое случается со мной дважды в неделю…
Упс!» На экране было 89,45 евро,
продажи 4530 единиц.
Хофнер продолжил: «Посмотрите, этот оборот мог произойти потому, что
трейдер занимался арбитражем на другой фондовой бирже, в Берлине, от меня.
Вещи были проданы ему потому, что консультант банка рекомендовал продать их
инвестору..."
«…ИЛИ потому, что его остановили!» — прервал его Сандер особым тоном,
призванным подчеркнуть масштабность и значимость его заявления. Как и в
Древнем Риме, он повернул большой палец вытянутой руки вниз.
Филип, ставший бездомным и дезориентированным всего за несколько минут,

пробормотал что-то вроде: «...Хм, тогда я никогда не узнаю, почему цена упала,
Сандер, с его чувством
драматизма, похвалил Филиппа за это». ответил, крича «Эврика» и продолжил:
«Так. Теперь давайте попробуем ваше утверждение
Чтобы сделать его немного более точным, мы немного переформулируем вопрос и

получим из него правильное представление, и тогда оно будет у нас...»
Сандер глубоко вздохнул, а затем на Филипа снова посыпались слова, значения
которых он сначала не осознавал.
«Вы хотите знать, почему цена упала?» Сандер повторил вопрос Филипа.
«Да, конечно», — сказал Филипп и после этого вопроса снова увидел землю.
«Итак, пойдем!» Сандер жестом указал Хофнеру, и Хофнер сразу понял, к чему
Сандер клонит. Хофнер снял трубку телефона, который находился на рабочем месте
Филипа. Он взял трубку и набрал короткий номер. Сандеру было трудно скрыть
ухмылку.
— Алло? — начал телефонный разговор Хофнер. «Я мистер Хофнер, и я звоню от
имени Deutsche Börse AG. Филипу пришлось громко
сглотнуть».
»Г-н Майер, у нас есть к вам небольшой вопрос. Мы только что увидели, что цена
акций Allianz упала, и, согласно нашей книге заказов, вы только что продали эту
акцию и, таким образом, изменили цену.
Пожалуйста, будьте так любезны, расскажите нам, почему вы это сделали».
Хофнер поднял брови и пожал плечами; мистер Майер, похоже, не до конца понял
его вопрос.
«Господин Майер. Вы слышите? … Хороший. Сейчас мы отправим вам факс
отправлять. Факс — это форма. Пожалуйста, укажите здесь причины продажи или
покупки ваших акций и впредь присылайте нам их по факсу при каждом следующем
заказе». Теперь Филип разглядел кляп. Все
начали громко смеяться.
«Большое спасибо, мистер Майер», — быстро добавил Хофнер и повесил трубку.
Сандер одобрительно улыбнулся Хофнеру за его актерское мастерство во время
фальшивого звонка. Затем он снова стал серьезным: «Вы никогда не узнаете, почему
участники рынка покупают и почему они продают. Или вам когда-нибудь приходилось
указывать причину вашего действия в форме заказа? Эй? Нет ответа.
"Ну и что!"
Затем Сандер продолжил. »Не события определяют ход, а только спрос и

предложение. Представьте себе, если бы неделю не было ни газет, ни новостей.
Должны ли мы тогда остановить фондовый рынок? Или нам придется отозвать его,
если цена упадет? «Для продавцов не было акции, значит, падение цен
ненастоящее»... Ха-ха?» «Эй! А что произошло 11 сентября? Но очевидно, что именно

поэтому фондовый рынок рухнул», — выпалил Филип.
«Интересный комментарий», — похвалил Сандер.
Филип гордился своим вопросом, сложил кончики пальцев и положил на них

подбородок. Но теперь у него был ответ
напряженный.
«Давайте предположим, что это было так. Итак, тот факт, что когда идет война,
фондовому рынку приходится снижать цены, я должен
… иметь возможность спросить:
как долго акции могут падать, когда идет война? Или другой пример: как долго
может падать акция, если квартальные показатели плохие?» Сандер начал отвечать
на вопрос.
«Ну серьезно! Тогда я смогу спросить об этом ! А это, в свою очередь, означало бы,
что у меня было два варианта: а) я мог спросить время . Итак: как долго может
падать стоимость? Одна неделя?
Две недели? Пять часов? Как долго акции могут падать, если квартальные показатели
плохие? До следующего квартала…? Ха-ха... Как долго может падать DAX, если
экономика плохая?
Когда я это слышу. Боже, о Боже. Это такой общий ответ! Может ли индекс DAX
упасть на год, два года или всего на неделю?»
Филип кивнул и дал свое согласие.

»Или б) если мы не спрашиваем о времени , то мы могли бы спросить о ценности .
На сколько евро может упасть акция? ... хм, плохие квартальные показатели,
означает ли это, что стоимость должна упасть на три евро или на 20 евро? И где
это? - спросил Сандер.
»А если на Ближнем Востоке начнется война , фондовому рынку придется
допустить падение индекса DAX на 300 пунктов? Но с войной в Германии на целую 1000
Очки…?» Хофнер добавил еще кое-что.

«Хватит!» Филиппу пришлось выговориться. »Но мы все смотрим телевизор, и
каждый частный инвестор имеет подписку на 1000 газет, и каждая статья о
квартальных показателях читается с большим вниманием . Кроме того, банк всегда
говорит мне, какие замечательные и красивые акции, какая розовая экономика и
все такое.
… и … ….»
Филип вдохнул так глубоко, что Хофнер боялся, что почувствует себя таковым.
Снимите воздушный шар.
«Я не могу этого до конца понять, потому что как покупатель я интерпретирую

новости, действую на них и таким образом влияю на цену?» — добавил Филип.
«Да, именно это ты и делаешь !» — сказал Сандер и указал на Филиппа.

»Внешнее событие, возможно, можно приписать отдельному участнику
рынка, поскольку тогда он сможет позиционировать себя соответствующим
образом. Но ведь есть немало участников рынка, которых совершенно не
интересуют общие заявления! Только частные лица пытаются объяснить
каждое движение рынка на основе какого-либо события».
Хофнер коснулся Филипа и указал на текущий список «Время и продажи».
«Вы думаете, что эти 12 050 акций были куплены частным инвестором только
потому, что были хорошие новости?» Он посмотрел Филиппу глубоко в глаза и
продолжил. » Что-то принципиально изменилось в тот момент? Но на следующий
день вы берете в руки газету и видите, что акции «Альянц» подорожали на три
процента.
А рядом статья о том, как здорово выглядит баланс. А ты, пойди сейчас сюда и
посмотри, в чем причина повышения? Содержание статьи! Большой. А что, если
вчера купили только крупные институциональные инвесторы, потому что у них
есть стратегические цели и им просто нужны огромные пакеты этих акций? Так
какое же отношение рост акций имеет к статье и экономике?»
Филиппу становилось все теплее и теплее. Он покусал ноготь

и поерзал на стуле, который тревожно скрипел.
Хофнер взял список TecDAX и приказал программе отсортировать его по
сегодняшним победителям и проигравшим. Он показал
до худшего значения. Это было двенадцать процентов в минусе.

Хофнер спросил Филипа, почему, и в то же время начал искать новости об
акции в системе новостей программы. Филип внимательно следил за действиями
Хофнера. Хофнер ввел название акции в окно поиска новостной системы. Поиски
не увенчались успехом. Никаких новостей о стоимости. И все равно потеря
двенадцати процентов.
»Почему эта акция упала? «Что случилось?» — спросил Хофнер.

заметно возмутился.
»Он упал, потому что больше людей хотели продать, чем купить. На продажу
выставлены еще акции». Сандер взял небольшой перерыв. «Скажите мне, важно
ли вообще знать, почему акции падают?» — хотел он знать, тем самым немного
сокращая все это дело.
«Хм… на самом деле это не имеет значения, потому что я все равно не
могу понять, почему он падает», — признался Филип, но ему пришлось
спросить дальше: «А как насчет всех заявлений аналитиков?
Когда они что-то улучшают или понижают, обычно происходит скачок
цен.
«Интересно!» Сандер передал вопрос Хофнеру, чтобы он мог
должен сказать что-нибудь еще раз.
«Послушайте…» — сказал Хофнер. «Даже с точки зрения аналитиков,
когда речь идет о понижении или повышении рейтинга, я мог бы
спросить: «Как долго стоимость может падать?» и «Насколько она должна
вырасти?» Такое общее заявление о торговле для меня бесполезно. Эй,
мы здесь, чтобы торговать, торговать. ХОРОШО? Мы действуем не потому,
что хотим или должны распространять новости. Что хорошего в том ,
чтобы знать , что квартальные показатели или что-то еще плохое?»
«Ха .., Что ж, тогда я немедленно продам», — сказал Филип.

«И когда ты собираешься вернуться?» — тут же возразил Хофнер. «Н/д?
Когда ты вернешься?»
«Если я чувствую, что все может стать лучше…» — сказал Филип, зная,
что ответ никого не удивит.
бы. «Они всегда хотят, чтобы это было настолько конкретным», — подумал он.
»Итак, если вы вошли в рынок на основе фундаментальных новостей, то вам придется
выйти из рынка на основе фундаментальных новостей. То есть, если вы войдете в
рынок исключительно по фундаментальным причинам, вам придется выйти, если

фундаментальные показатели ухудшятся?» — добавил Хофнер.
«Ну, именно!»
«Но сколько примеров я должен показать вам, когда выпадали большие цифры, а
вы все равно теряли все свои деньги? Итак, вопрос: как будет интерпретировано это
сообщение? А чтобы это сделать, вам просто нужно поставить себя на место участников
рынка. Итак, пример: предположим, что у Сандера есть стоимость акций, и когда
появятся хорошие новости и стоимость немного вырастет, он настолько в плюсе, что

начнет продавать. Он продает, потому что ему выгодно, и каков результат?
Несмотря на хорошие новости, цена падает. Что вы теперь скажете? — спросил Хофнер
спокойно, но твердо.
Филип резко выпрямился; он еще этого не видел. Хофнер был прав. Он никогда не
думал об участниках рынка, у которых уже были ценности. Внезапно все движения цен
обрели для него смысл.
»Итак, теперь последний вопрос для вас, чтобы полностью развеять ваши сомнения.
чтобы расчистить путь».
Сандер посмотрел на Хофнера и с нетерпением ждал, что будет дальше.
«Итак, предположим, — начал Хофнер очень медленно, тщательно обдумывая свои

слова, —… предположим, что по вашим акциям есть действительно хорошие новости.
Ваша компания выпустила номера, которые уже невозможно превзойти по великолепию
и размеру! и в то же время…» Хофнер сделал еще одно свое, хорошо? …
Искусство ломается. »… одновременно выходит новость о том, что началась война. Ха.
Что теперь? Купить или продать?" Он стоял, ухмыляясь и ожидая
ответа Филипа.
Филип сдался. Он подумал об этом и затем застенчиво сказал: «Так что, если
Если я правильно понимаю, то вы хотите сказать мне, что я все эти годы гонялся за
иллюзией, что я немного торгую акциями и что для торговли мне не нужны ни
газеты, ни новости?"
Что-то в этом роде, — ответил Хофнер. — Дело не в том, «Ну...

Цифры, новости и сами события, но о чем?
Помните, наша цель — не инвестировать в долгосрочной перспективе».
Однако Хофнер не получил ответа. »...всегда

вопрос только в том, когда и где будет движение на рынке! Это главное для тебя
в трейдинге!» Сандер ушел!
Он не сводил глаз с Филиппа и продолжал. »Вы зарабатываете деньги на движении ,
а не на послании! Вы зарабатываете деньги, занимаясь спортом! И нельзя
сравнивать , почему происходит движение непосредственно с сообщением, а
только со спросом и предложением. Хофнер снова взял трубку. «Помните, вы и они
все говорите друг
другу по телефону: «да», «да», «да» или «нет», «нет», «нет, я не продал из-за
тебе придется позвонить всем … события». ХОРОШО? Даже если бы мы могли звонить
каждый раз и, следовательно, знать, почему человек купил или продал, это нам
бесполезно, потому что цена уже снова изменилась.
Мне пришлось бы снова всем звонить ». Сандер ради развлечения показал

Хофнеру птицу.
Однако Филип не сдавался. »Тогда почему я всегда должен смотреть все новости
рано утром и знать, когда назначены встречи? А как насчет тех, кто торгует на
новостях ?» «Подумайте об этом сами!» — ответил Сандер, явно утомленный этим
вопросом.
Филипп задумался и сказал: «Вы хотите сказать, что их волнует не само

сообщение и его содержание, а то, что это сообщение выходит в такое - то время?»
Коллективный кивок обоих подтвердил это Филиппу.

правильность своей идеи и продолжил: «Их интересует только то движение ,

которое может там возникнуть? Да? И, возможно, потому, что так много трейдеров
ждут этой новости в 14:30, там размещается так много ордеров. Все ждут движения
и радуются, когда оно приходит. Содержание самого сообщения актуально лишь
для немногих, остальные просто пользуются им. И эта эксплуатация создает спрос
и предложение и создает движение на рынке.
Их не волнуют цифры как таковые, и их не волнует направление движения рынка.

Люди просто подхватывают движение. Или у вас есть открытые позиции. Тогда вы
вынуждены реагировать. Вполне возможно, что они закрыты по стопу и им придется
продавать прямо сейчас. Или они продают, потому что стоимость продолжает расти.
Или продать их, потому что…» Филип на мгновение задумался, сделал паузу,
подумал еще немного и, наконец, пришел к
одному из самых важных выводов в своей жизни на фондовом рынке: «Что я
пытаюсь здесь сделать! Я ломаю голову над тем , почему, почему и почему. Полная
трата времени! Я все равно никогда этого не пойму. С другой стороны, несмотря на
ответы на все вопросы, я могу потерять деньги на сделке. Поэтому я буду вынужден
реагировать и, в свою очередь, создавать спрос или предложение . Это, в свою
очередь, могло бы изменить ход событий, независимо от каких-либо событий...»
Все еще ошеломленный, Филип подвел итог: «Итак, я хочу знать: при чем тут
движение? Где участники рынка вынуждены реагировать? Потому что там, где они
должны реагировать или действовать, именно там на рынке и возникает движение!
Поэтому мне просто нужно было бы спросить себя, в какие точки графика или в
течение дня спрос или предложение могут появиться на рынке. Причины , по
которым участники рынка хотят войти или выйти из рынка, должны оставаться при
себе. В любом случае, это не имеет значения!» Сандер и Хофнер были явно довольны
мыслями Филипа и позволили ему продолжить. »… и если бы
я мог теперь выяснить, преобладает ли спрос или предложение, то я мог бы
также указать путь
угадайте движение...» Филип

резко остановил поток своих мыслей и спросил группу: «...и тогда зачем тысячи
газет, рекомендации для инвесторов и секретные подсказки?»
— Ну… — сказал Сандер и расслабился. "Глянь. При всей биржевой эйфории и

для массы участников, стекавшихся на рынок, важным был только один вопрос, а
именно: «Что мне делать, что покупать?» И на этот вопрос все блестяще ответили.
Тысячи рекомендаций, тысячи телевизионных программ и бесчисленные биржевые
газеты ответили на этот единственный вопрос. Никто не спрашивал: «Как идут
дела?» Все спрашивали: «Какие акции сейчас?» Они хотели ответов! ХОРОШО!
Газеты дают им ответы. Тебе давали и дают не то, что тебе нужно, а то, что ты
хочешь, Сандер проверял взглядом, может ли Филипп еще следовать за ним.
«И даже если вы поставите на стол три, а в идеале десять телевизоров и включите

все привычные новостные каналы, чтобы не пропустить ни одной подсказки или
новости, для краткосрочной торговли это будет вам совершенно бесполезно.
Филипу пришлось ухмыльнуться при
мысли, что офис будет выглядеть как огромные полки с телевизорами на
медиарынке, где повсюду крутится один и тот же канал.
«Потому что гибель большинства советов и рекомендаций еще впереди…!»

Предупреждающие слова Сандерса сразу привлекли внимание Филиппа. Он закатил
глаза: — Что еще? — Внимание! …
Как правило, вы получаете только советы для начала. Или вы
когда-нибудь видели газету о фондовом рынке, на большой обложке которой было
написано: «Не покупайте акции в течение шести месяцев и закройте все позиции»?
Я не знаю многих банкиров, которые звонили и говорили: «Продавайте все, даже

если позиции немного в минусе».
Филип прокрутил в голове двух своих банковских консультантов и не смог

вспомнить такого звонка. А вот на призывы купить. В его голове все еще хранилось
их бесчисленное множество. »Сделай это тоже
«Нет смысла продавать газету по-крупному, тогда кто будет ее покупать?» — понял
он и продолжил слушать Сандера.
»Ну, рекомендации обычно дают вам только вход , но не выход. Ха! И если
присмотреться к такой газете, то она логично структурирована. Вы рекомендуете
не одну акцию, а 20 или 30. И одна из них взлетит до небес на следующей неделе.
И это потом появится большими строками на следующей титульной странице».
«Это называется диверсификация», — ухмыльнулся Хофнер. »Я бы сделал то же

самое как издатель. Это тоже
нормально. Единственная проблема заключается в том, что инвестор не
осуществляет диверсификацию таким образом . Так что не поймите меня
неправильно: с газетами все в порядке. Вам просто нужно подумать, как и почему !
Большинство инвесторов полагаются на газеты, банкиров или советы инсайдеров,
потому что у них нет собственного представления о том, с чего начать. Итак, теперь
у вас есть запись, основанная на данных какого-то аналитика. И сейчас? Чего
нехватает?"
Оба трейдера посмотрели на Филиппа, и он был вознагражден ура за ответ:

«Выход!»
»Что может сделать аналитик, чтобы обвинить его в том, что он больше не дал
интервью телеканалу N-TV после того, как дал рекомендацию?
Если бы это произошло, то он мог бы сказать, что из-за таких - то событий и из-за
изображения на графике у него больше нет акций. Он уже продал. Аналитик
рекомендовал покупать акции по таким-то и таким-то причинам. Он часто не может
назвать причины, потому что ему не дают на это времени. Что ж, через несколько
дней он давно продал акции, потому что эти причины больше не применимы. Все,
что я говорю, это: анализ графиков и рыночные методы. Если бы вы позвонили
аналитику, он бы вам тоже это сказал. Но, к сожалению, после первого собеседования
дальнейшего выездного интервью не будет . Вы понимаете? Сандер проникновенно
посмотрел на Филипа. Мог ли он по-прежнему следовать за ним? Затем он
продолжил:
»Теперь у тебя есть это дерьмо на складе, и ты единственный, кто будет хранить
его годами. И все потому, что вы получаете только входы и очень редко сплошные
выходы. Примечание:
Мы занимаемся торговлей на фондовом рынке. И девиз: «Какое мне дело до моей

вчерашней болтовни?» С каждым новым днем, с каждым новым баром или свечой
мир выглядит совершенно по-другому, и нам приходится реагировать. Торговля на
фондовом рынке основана на действиях , а не на словах: «Ну, все будет хорошо».
Филипп вспомнил один такой труп, долгое время томившийся у него на складе.
Филип задумался. Когда он на самом деле купил его? Не ясно. Но факт был в том,
что аналитик, который рекомендовал купить акции, вероятно, продал их четыре
недели спустя, а затем устроил себе отличный отпуск. Такой отдых с пляжем, лодкой
и фантастическим отелем. Акции взлетели до небес. Но Филип? Филип не только
хотел такого отпуска, но и хотел остаться там, в этом месте отдыха, казалось бы,
навсегда. Конечно, ему нужно было больше денег, чем всем остальным.
другие, поэтому он и держался за акцию все дальше и дальше. И сейчас? — Ой, —

Филип внутренне поморщился. Теперь денег с этой позиции едва хватало на
длительную поездку на автобусе в выходные.
Филиппа вырвало из мрачных мечтаний о пляже – или, скорее, о поездке на
автобусе – вопрос: «Что бы сделало учреждение, если бы ему пришлось покупать
что-то в больших количествах?» Филип быстро разобрался в полученных знаниях?
в его голове. Он на мгновение закрыл глаза и открыл в своей голове новую страницу.
»Если бы я был учреждением? ХОРОШО. И мне придется покупать большее

количество? ХОРОШО. И давайте предположим, что стоимость не слишком
ликвидна?! Хорошо». Филип встал и походил взад и вперед, как лектор, затем
остановился и коротко сказал: «Мне следует позвонить по продажам!» Сандер и
Хофнер
широко ухмыльнулись и кивнули.

Филипп мужественно продолжал.
"Прозрачный. Я должен побуждать людей продавать, потому что я хочу покупать.

Итак, у меня есть спрос, и я должен обеспечить предложение. Конечно, я мог бы
просто купить его вот так, но тогда я, вероятно, поднял бы свою собственную цену
все выше и выше. Причина?
Спрос и предложение! Поэтому, чтобы обойти это, мне нужно создать давление
со стороны продавцов, а затем одновременно покупать». Филиппу явно
нравилась идея, что он станет институциональным инвестором.
Следующими словами Филипп подчеркнул, что правильно понял все
сказанное ранее: «И для того, чтобы обеспечить продажи, у меня
теоретически есть два варианта.
Либо я раздуваю шторм и жалуюсь на акцию, которая вызвала такой сбой. Итак, я
стою перед камерой и объявляю свое
плохой анализ.»
«Точно! — Иногда можно просчитаться… — перебил его Хофнер,
громко смеясь и постукивая по столу.
«Или…» Филип цокнул языком и сказал размеренным и весомым
тоном: «…Я заставлю рынок немного упасть. На неликвидном рынке я
мог бы сделать это и активировать стопы». Он коснулся своего лба и
глубоко поклонился самому себе!
«Эти чертовы остановки! Конечно! Я даже не думал об этом, никогда! Как

правило, это всегда рыночные ордера и они тоже влияют на рынок. И если,
возможно, есть огромная поддержка чуть ниже текущей цены, я мог бы быстро
взглянуть на эту отметку, чтобы увидеть, есть ли там стопы. В то же время я бы

разместил свой огромный заказ.»
Филиппу пришлось сесть, потому что он чувствовал себя невысоким.

могли летать по маршрутам.
Он подумал о своей последней продаже автомобиля. Все было с точностью до
наоборот: ему нужен был покупатель на свою старую коробку. Поэтому он
рекламировал свою машину так, как будто это была новая машина, которая
выглядела немного грязной. «Надеюсь, покупатель еще не обнаружил закрашенных
пятен ржавчины», — признался себе Филип и почувствовал себя виноватым.
Филип поделился своим примером с ними двоими, и Сандер сказал:

«Хороший пример. Так что, если вы хотите убедить меня купить ее, потому что
хотите избавиться от этой вещи, тогда вам придется дать мне несколько хороших,
назови причины. Такая классная краска … хм … только что проехавших по шоссе, и
Разумеется, никогда не более 120 км/ч и всегда только при 900 оборотах на
тахометре. Точно! Вы должны представить свою машину лучше, чем она есть на
самом деле». Филип взял
идею и перенес ее на фондовый рынок. »… примерно так: стоимость по

своей сути очень хорошая и обещает быть выгодной инвестицией. Посмотрите
на трассу, здесь еще так много возможностей для совершенствования и так далее…»
Филипу пришлось рассмеяться.
Сандеру понравился этот ответ, и он испытал явное облегчение от того, что

Филип так быстро распознал эту связь. Хофнер встал и пошел на свое рабочее
место. Быстрый взгляд на графики показал ему, что за весь разговор он ничего не
пропустил. На рынках, на которых он торговал, не было вообще никаких входов.
Хофнер пролистал папки в проводнике своего компьютера. Найдя нужный файл, он
распечатал его. Затем он скрепил страницы вместе.
Сандер указал на часы и помахал Филиппу.

понимаю, что ему пора идти домой.
Филип не возражал, он был счастлив, что ему больше не придется терпеть
падение своих акций.
— Вот, возьми с собой, — Хофнер протянул Филипу скрепленные листы бумаги.
»Хорошего вечера и просмотрите это. Однажды я это придумал. Благодаря
сегодняшним знаниям это может вам помочь. Там краткое изложение всего, что
Сандер объяснил вам сегодня.» Филип поблагодарил их обоих за объяснения и
сказал, что ему все равно сначала нужно все обдумать. После рукопожатия и
С наилучшими пожеланиями на остаток дня Филип покинул офис.

Он почти забыл о своей доле с утра.
Вечером Филип просто посидел там целый час. Он ничего не пил, ничего не ел
и просто сидел там. Что бы он дал, если бы земля с громким грохотом разверзлась
и он затонул; в мир без фондовой биржи, без акций, без биржевых газет, без советов.
Филип думал о бесчисленных сделках и покупках, которые он совершил. Все

всегда надеялись, что предсказанные события приведут к росту цен, что статьи и
прогнозы аналитиков сбудутся. Когда Филип затем подумал обо всех продажах,
которые он сделал только потому, что пресса была плохой, он почувствовал себя
еще хуже.
— И все это ничего не значит? В какой-то

момент Филип встал и, обессиленный, потащился на кухню. Он включил
телевизор и пролистал каналы.
Только что был отчет по ARD с Франкфуртской биржи: DAX минус 0,8 процента;
TecDAX минус 1,4 процента; Индекс Доу-Джонса пока не изменился; Байер 20,19
евро минус два процента.
«Индекс DAX завершил торги сегодня с небольшими потерями». Ведущий
новостей увидел причины этого в плохих экономических данных, опубликованных
утром, и в росте цен на нефть. «Сегодняшний победитель — акции BMW», — сказал
представитель. Причинами здесь явно являются отличные показатели продаж и
презентация новой модели.
Филип задавался вопросом, что бы он сделал раньше с такой новостью. Какая

польза ему была знать, что BMW выпускает новую модель? Он хотел бы спросить
ведущего новостей, что это значит? Вырастет ли теперь доля на десять евро или на
100 евро? БМВ — отличный бренд. Итак, всего 100 евро!
Хороший.
«Но у меня еще есть один вопрос, господин диктор», — прокручивал в голове
этот диалог Филип. ›Как быстро растут акции? Неделю, сегодня или навсегда?
«Ну, Филип…» — ответил диктор. >Откуда мне знать? Я никогда раньше не

действовал и никогда об этом не думал». Филип засмеялся и был вынужден
признать,
что не диктор виноват в беспорядке, а только он сам. Причины своих действий
он всегда черпал из бессмысленных описаний происходящего. состояние рынка
радио и телевидения Торговые решения
выслушано.
Филип вспомнил о записках, которые Хофнер дал ему на
прощание, и вынул их из портфеля. Он устроился поудобнее на
диване, демонстративно переключился с логики изменения
курса, которую транслировал ведущий новостей, на АРТЭ и начал
читать.
Создание и
Причины
Изменения курса
Убеждение многих участников рынка в том, что изменение цены вызвано внешним
событием, необоснованно для практической торговли и реализации рыночной торговли.
Предположение о том, что перечисленные ниже события оказывают прямое влияние на

формирование цены акции или фьючерса, фатально и прямо противоречит эффективной
торговле.
...есть ли секретный учебник?
положительные/отрицательные квартальные
показатели по акциям
хороший пресс-релиз рекомендации/
понижение рейтингов
аналитиков валютные разницы
изменения цен на нефть политические
события, например, смена
канцлера изменения
процентных ставок
повышение налогов
данные о безработице
террористические атаки поступления
заказов результаты общих
собраний результаты балансов увольнения, забастовки

Смена руководства в AG
Перспективы отрасли
Катастрофы
Влияние климата и погоды на рынки сырья
Начало и прекращение войн Инфляция и

т. д. Увеличение
индекса Доу-Джонса на 50 пунктов = увеличение индекса DAX на 50 пунктов

Идея о том, что существует процедура, которая назначает заранее

определенную скидку или премию тому или иному событию, является всего
лишь предположением и не имеет реальной связи с фактическим
ценообразованием. Ценообразование на фьючерсных рынках и на наличных рынках осущ
Балансирование спроса и предложения. Здесь возникает второстепенная задача

Фондовый рынок вступает в свои права. Основной задачей фондовой биржи является так называемая
Аллокация, то есть предоставление денежных средств. Эта основная задача должна заключаться в этом
рассмотрение не будет предметом расследования.
Графический пример определения курса
Как правило, все ордера на покупку и продажу этому

1
пересылается на соответствующую биржу. Трейдер, клиент банка, дилер дает
его заказ через торговую платформу своего банка или брокера и т. д. и
затем он направляется на соответствующую станцию. Это означает, что
Покупка акций на региональных фондовых биржах FRA, STU или BRE, указанных в приказе.
и т. д., заказы на фьючерсные сделки, например, на покупку индексного фьючерса,
направляются на фьючерсные биржи Eurex, Liffe или CBOT и т. д. Там
Заказы перечислены один за другим в хронологическом порядке.
обработанный.
Для выполнения задачи фондовых бирж – балансирования спроса и предложения
Для пояснения построим пример:
… приходят первые заказы
Этот пример основан на общем ресурсе. Цена закрытия этого значения составила
накануне по 100 евро. Первые заказы поступают до открытия фондового рынка
клиенты. Теперь они будут добавлены в книгу заказов. 2
зарегистрирован.
3
8:10 Заказ на покупку «200 штук с лимитом 99 евро»
курс Спрос лимит Предложение
99€ 200 штук

100€
Этот заказ вводится в столбец спроса, поскольку это

Сделки на покупку. Ограниченная ставка в размере 99 евро указана в столбце «Ставка».
зарегистрирован. Заказ получает дополнительный лимит.
8:20 Заказ на продажу »Бырок 500 штук«
Этот заказ вводится в столбец «Предложение», поскольку это

Сделки на продажу. Поскольку предел цены не указан, заказ размещается в
В этом примере последняя ставка была введена в размере 100 евро. Заказ получает
дополнение Маркет.
курс требовать Предложение
99€ лимит 200 ПК

100€ Рынок 500 ул.
8:21 Заказ на покупку »лимит 1000 штук 88 евро«
Этот заказ вводится в столбец спроса, поскольку это

Сделки на покупку. Ограниченная ставка в размере 88 евро будет указана в столбце ставки.
назначенный. Заказ получает дополнительный лимит.
курс Лимит Предложение
88€ спроса 1000 штук

100€ Рынок 500 ул.
Дальнейшие заказы могут быть:

8:25 Заказ »Распродажа 800 штук, лимит 89 евро«
8:30 Заказать «Купить 700 штук на рынке»
8.30 Заказать »Купить 20 штук, лимит 105 евро«
8:40 Заказать »Купить 300 штук, лимит 90 евро«
8:40 Заказать «Купить 1000 штук на рынке»
8.45 Заказать »Распродажа 500 штук лимит 125 евро«

8:55 Заказать »Продать 200 штук на рынке«
8:58 Заказать »Купить 1000 штук лимит 95 евро«
… все заказы получены. Теперь начинаются отдельные шаги.
Первый шаг сделан. Все заказы для этого примера графически отображаются в
таблица ( рисунок 1). Из этой таблицы мы должны теперь
Установите цену открытия. У вас уже есть идеи?
Примечание. Средних значений поставок и
Рассчитывается со стороны спроса, как это часто ошибочно предполагается.
становится.
… Сколько акций доступно по каждой цене?
Теперь биржа обрабатывает каждую цену, показанную в таблице. Цель в

Первым шагом является определение количества спроса и предложения.
сравнить и определить возможные продажи. Потому что об этом
Чтобы определить правильный курс, сначала необходимо ответить на следующий вопрос:
быть: ›Сколько акций находится на стороне спроса и на стороне
Предложение доступно для каждого показанного курса?‹
курс Лимит Предложение
88€ спроса 1000 штук ®

89€ лимит 800 ПК ®
90€ лимит 300 ПК ®
92€ лимит 700 ПК ©
95€ лимит 1000 ПК © Лимит 1500 ПК ©
99€ лимит 200 ПК ®
100€ Рынок 700 ул. © Рынок 500 ул. ©
Рынок 1000 ул. © Рынок 200 ул. ©
105€ лимит 20 шт. ©
125€ лимит 500 ПК ©
Изображение 1
На вопрос «Сколько акций будет эффективным при цене 88 евро?»

спросили?» начинается с первой строки таблицы цен, т. е. с
Стоимость 88 евро.
Сторона покупателя будет рассмотрена в первую очередь ниже. Здесь отмечены все
заявки, в результате которых была выкуплена акция. Покупка соответствует понятию спроса.
В оптической реализации объем продаж можно определить

проиллюстрируйте соответствующие курсы следующим образом:
Первый шаг: мы смотрим на все курсы на

Сторона спроса
Фиктивная цена в 88 евро. До
определения цены книга заказов, то есть заказы на покупку, выглядела так, как показано на
рисунке 2. Теперь возникает вопрос, какое количество единиц было бы доступно для
покупки, если бы цена была установлена на уровне 88 евро. евро.
У некоторых читателей наверняка возникнет искушение просто посмотреть на строку 1 , а
затем дать ответ: «1000 штук». Поэтому давайте более внимательно посмотрим на весь
портфель заказов со стороны спроса.
… мы смотрим на это построчно
1. В строке 1 1000 акций ограниченного заказа будут готовы к исполнению по возможной

цене 88 евро. Ставка будет соответствовать указанному лимиту.
2. В линии 2 нет заказа и, следовательно, нет спроса.

3. В строке 3 находится заказ на закупку на 300 штук с лимитом 90 евро.
Покупатель не готов платить за акции больше своего лимита. И наоборот, это означает,
что покупатель был бы рад, если бы ему удалось получить долю еще дешевле. Поскольку
фиктивная цена ниже предела в 88 евро, 300 акций также будут ожидать исполнения.
4. В строке 4 нет порядка . Поэтому строка опущена.

5. В линии 5 к покупке доступно 1000 штук с лимитом 95 евро.
в розыске. Этот покупатель также был бы готов купить акции дешевле, и поэтому эти
1000 акций также пользуются спросом по фиктивной цене 88 евро.
6. То же самое относится и к строке 6. Содержащийся в ней лимитный ордер на покупку должен

также проводиться.
7. Также необходимо добавить два рыночных ордера, содержащиеся в строке 7 . Эти
покупатели получают доступ к рынку посредством добавления заказа.
сигнализирует о том, что им плевать на курс. Вы абсолютно хотите, чтобы ваш заказ
был исполнен как можно лучше или как можно дешевле. Это означает, что содержащиеся
там 700 и 1000 штук всегда доступны для спроса по любой цене. Таким образом,
покупатели с двумя рыночными ордерами также имеют фиктивную цену.
88 евро согласились.
8. Покупатель с самым высоким лимитом в строке 8 также соглашается на ставку 88 евро.
Таким образом, его покупная цена будет примерно на десять процентов ниже
максимальной цены, которую он был готов заплатить.
9. В строке 9 нет заказа и, следовательно, нет спроса.
… мы подводим итоги
Вкратце это означает, что по цене 88 евро спросом пользуются 4220 акций. Это результат
суммы всех объемов заказа. ( Фото 3)
Фиктивная цена 89 евро.
До того, как цена была определена, книга заявок на покупку, то есть заказы на покупку, все
еще была такой, как показано на рисунке 4. Теперь мы мысленно устанавливаем цену на
уровне 89 евро и снова спрашиваем себя, сколько акций доступно.
… мы смотрим еще раз построчно

1. Заказ на 1000 акций, указанный в строке 1, с лимитом 88 евро будет отменен по текущей
цене 89 евро. Это связано с тем, что цена превышает лимит покупателя, и покупатель не
готов платить более высокую цену (один евро).
2. В линии 2 нет заказа и, следовательно, нет спроса.

3. В строке 3 находится заказ на закупку на 300 штук с лимитом 90 евро.
Покупатель не готов платить за акции больше своего лимита. И наоборот, это
означает, что покупатель был бы рад, если бы ему досталась доля еще дешевле.
Поскольку его лимит превышает фиктивную цену, этот ордер также будет ждать
исполнения.
4. В строке 4 нет порядка . Поэтому строка опущена.
5. В линии 5 к покупке доступно 1000 штук с лимитом 95 евро.
в розыске. Этот покупатель также будет готов купить акции дешевле.

Это означает, что эти 1000 штук также будут продаваться по фиктивной цене 89 евро.
спросил.
6. То же самое относится и к строке 6. Содержащийся в ней лимитный ордер на покупку должен
также проводиться.
7. Также необходимо добавить рыночные ордера, содержащиеся в строке 7 . Поскольку эти
покупатели дали понять через приложение к рыночным ордерам , что их не волнует
цена и что они абсолютно хотят, чтобы их ордер был исполнен как можно лучше или как
можно дешевле, содержащиеся там 700 и 1000 акций всегда доступны по требованию.
любая цена. В результате покупатели двух заказов также соглашаются на фиктивную
цену в 89 евро.
8. Покупатель с самым высоким лимитом в строке 8 также имеет цену 89.

Евро соглашается, поскольку эта цена покупки все еще примерно на десять
процентов ниже максимальной цены, которую он был готов заплатить.
9. В строке 9 нет заказа и, следовательно, нет спроса.
… мы еще раз подводим итоги

Вкратце это означает, что по цене 89 евро спросом пользуются 3220 акций. Это
результат суммы всех объемов заказа. ( Изображение 5)
Все идет нормально. Дальнейшие курсы смотрите в подробном описании

ход мыслей исключен. Основная идея – каждая строка должна начинаться с
Соответствующее дополнение к приказу теперь следует считать понятным читателю.
быть.
Фиктивная цена в 90 евро.
Если бы описание было продолжено на этом этапе с точки зрения покупателя,

При фиктивной цене 90 евро у нас также было бы 3220 акций.
спросят об этом курсе.
курс требовать
Этот заказ не может быть выполнен.
89€
92€
95€ лимит 1000 ПК При фиктивном обменном курсе в 90 евро каждый бы
99€ лимит 200 ПК перечисленные лимитные ордера и оба рыночных ордера в один
Добавьте к этому 3220 штук на стороне спроса.
Рынок 700 ул.
100€ Рынок 1000 ул.
105€ лимит 20 шт.
125€
При цене 92 евро спрос был бы на 300 меньше, чем

по прежнему курсу 90 евро. Это связано с отменой лимита.
Заказ на 90 евро. Эти 300 штук уже нельзя было подать, потому что
Эта возможная цена была бы слишком высокой для покупателя, и поэтому он больше не был бы в положении
Появляется дополнение.
Эти ордера не могли быть исполнены из-за ограничений
89€ из этих приказов запрещают это.

92€

При фиктивном обменном курсе в 92 евро они бы
отмеченные лимитные ордера и оба рыночных ордера
100€ Рынок 1000 ул. добавьте в общей сложности 2920 штук со стороны спроса.

125€
При цене 95 евро количество востребованных акций увеличится.

ничего не меняй. Это потому, что при прежнем курсе 92 евро не было
Ордер лежал и поэтому заказов нет из-за изменения фиктивной цены.
отпали.
89€ из этих приказов запрещают это.

92€
99€ лимит 200 ПК При фиктивном обменном курсе в 95 евро они бы
Рынок 700 ул. отмеченные лимитные ордера и оба рыночных ордера

добавьте в общей сложности 2920 штук со стороны спроса.
100€ Рынок 1000 ул.
125€

При цене 99 евро лимитный ордер составит 95 евро.

выпадать. Лимит добавления заказов гарантирует, что эти заказы
не будет взиматься более высокая плата. Это означает, что цена всего 99 евро.
1920 акций со стороны спроса.
89€ Эти ордера не могли быть исполнены из-за ограничений
из этих приказов запрещают это.
92€
При фиктивном обменном курсе в 99 евро они бы

100€ Рынок 1000 ул. добавьте в общей сложности 1920 штук со стороны спроса.

125€
Фиктивный курс в 100 евро.
Если бы ставка была установлена на уровне 100 евро, то теперь было бы только
Спрос на два рыночных ордера и лимитный ордер по цене 105 евро с
В наличии 20шт. Лимитный ордер в 99 евро отменен.
89€
90€ лимит 300 ПК из этих приказов запрещают это.
92€
100€ Рынок 1000 ул. При фиктивном обменном курсе в 100 евро они бы
добавить в общей сложности 1720 штук со стороны спроса
125€

В этом случае количество единиц спроса не изменится. Это

Никакие лимитные ордера не будут удалены по сравнению с предыдущим примером и
поэтому количество спроса все равно будет 1720 штук.
89€
90€ лимит 300 ПК из этих приказов запрещают это.
92€
100€ Рынок 1000 ул. При фиктивном обменном курсе в 105 евро они бы
отмеченный лимитный ордер и два рыночных ордера
остаются и составляют в общей сложности 1720 штук на
Добавьте сторону спроса.
125€
Фиктивная ставка 125 евро.
Фиктивную ставку следует установить на уровне 125 евро , как в последней строке.
все еще указан в таблице, последний лимитный ордер также будет по цене 105.
Евро больше не применяется. Тогда будут открыты только рыночные ордера на 1700 штук.
ожидая их возможного исполнения.
… Сейчас мы подводим итоги по всем курсам и их количеству.
Вкратце, это приведет к следующей таблице. Стой здесь

Полученные ранее значения теперь доступны в столбце 3.
Количество на курс.
курс требовать Количества

88€ лимит 1000 ПК 4220 Через правильную интерпретацию приказов
в таблице указано следующее:
89€ 3220
90€ лимит 300 ПК 3220
92€ 2920
По курсу 88 евро самый высокий
95€ лимит 1000 ПК 2920
Запрошенное количество. В свою очередь, в
99€ лимит 200 ПК 1920 год
по курсу 125 евро
наименее.

100€ Рынок 1000 ул. 1720 г.
105€ лимит 20 шт. 1720 г.
125€ 1700
Второй шаг: мы смотрим на сторону предложения
Затем возможное количество штук определяется на странице предложения. Мы применяем

те же соображения, что и в отношении спроса.
Книга заказов на стороне предложения, то есть заказы на продажу, до определения цены

была такой, как показано на рисунке 6. Если теперь предположить, что цена составляет 88
евро, возникает вопрос: сколько акций доступно для продажи при этом. цена?
… мы смотрим еще раз построчно
1. В строке 1 нет порядка ; поэтому вы можете сразу перейти к следующей строке.
2. В строке 2 указан лимит продаж 800 штук. Это означает, что этот приказ не вступит в силу
при фиктивной цене в 88 евро. Продавец хочет за свои акции не менее 89 евро.
3. В строке 3 снова нет заказов .

4. В строке 4 стоит лимитный ордер на продажу 700 акций. Это невозможно осуществить
по цене 88 евро, поскольку продавец хочет получить за свои акции больше. Он не хотел
бы продавать по фиктивной цене в 88 евро.
5. На данный момент можно сказать, что все лимитные ордера выше запланированной
цены в 88 евро отменены. Остаются только два рыночных ордера из линии 7 . Этих
продавцов не волнует цена, по которой рассчитываются их акции. Эти продавцы также
согласны, если бы их акции были проданы по 88 евро. Поэтому с этим
По курсу 88 евро для исполнения доступны только эти рыночные ордера.

Теперь рассмотрим вопрос о том, сколько акций выставлено на продажу по цене 89. Мы
снова вместе разработаем этот вымышленный курс.
… еще раз построчно
1. В строке 1 нет порядка ; Поэтому вы можете сразу перейти ко второй строке. Лимит продаж
800 штук. Это означает, что этот приказ вступит в силу по цене 89 евро. Фиктивная цена в
точности соответствует цене продавца.
2. В строке 3 нет заказов .

3. В строке 4 находится лимитный ордер на продажу 700 акций. Это не может быть
осуществлено по цене 89 евро, поскольку продавец хотел бы получить больше за свои

акции. Его нельзя было бы продать по цене 89 евро.
Здесь также можно сказать, что все лимитные ордера выше запланированной цены в 89
евро отменяются.
4. При этом лимитный ордер, описанный в строке 2, остается слева. Кроме того, в строке 7
есть два рыночных ордера. Этих продавцов не волнует цена, по которой рассчитываются
их акции. Они также согласны, если бы их акции были проданы за 89 евро.
Фиктивная цена в 90 евро. Если
бы описание было продолжено с точки зрения продавца на этом этапе, то при фиктивной
цене в 90 евро у нас также было бы 1500 акций, ожидающих продажи.
Тот факт, что нет изменений по сравнению с ценой в 89 евро, объясняется тем, что нет
заказов по 90 евро.
Фиктивная цена в 92 евро. По

цене 92 евро также можно было продать ограниченные 700 акций. Лимитный ордер на
сумму 89 евро в любом случае будет снова включен, поскольку теперь продавец получит за
свои акции на три евро больше, чем он первоначально предполагал. Два рыночных ордера
в любом случае снова доступны, поскольку, как уже говорилось, продавцы безразличны к
цене продажи. Лимитный ордер в 125 евро не может быть исполнен, поскольку продавец
требует за свои акции не менее 125 евро и более.
курс Предложение
88€
89€ лимит 800 ПК При фиктивной цене 92 евро будут применяться только два
лимитных ордера по 89 евро и 92 евро, а также два рыночных ордера
90€
по 500 и 200 штук каждый.
92€ лимит 700 ПК Таким образом, в продаже имеется 2200 штук.
95€ Лимит 1500 ПК

99€
100€ Рынок 200 ул.
105€
Фиктивная цена 95 евро. При

цене 95 евро теперь будет добавлен ордер на продажу 1500 акций. Это означает, что в
продаже имеется 3700 штук. Детали остальных оставшихся заказов аналогичны цене 92
евро.
Здесь ничего не меняется по сравнению со ставкой в 95 евро. В продаже будет 3700 штук.
Никаких изменений нет; Это означает, что количество единиц, доступных для продажи,
остается прежним, несмотря на изменение цены.
Фиктивная ставка 125 евро.
Если бы была установлена ставка 125 евро, теперь вы могли бы использовать и последнюю.
Обработка заказов в книге. Таким образом, общая сумма составит 125 евро.
Доступное количество, т.е. 4200 шт.
курс Предложение
88€
При фиктивной цене в 125 евро каждый мог оказаться в книге заказов.
90€ Содержащиеся в нем заказы могут быть обработаны. Все продавцы с
лимитными ордерами ниже 125 евро получат более
изначально задумано ими.
95€ Лимит 1500 ПК
99€
100€ Рынок 200 ул.
Рыночные ордера по-прежнему остаются лучшими или дешевыми.
105€
рассмотрено и может быть добавлено снова
… Сейчас мы снова собираем все воедино на стороне поставок.

Вкратце, это приведет к следующей таблице. Стой здесь
теперь в третьем столбце ранее описанные и выведенные
доступное количество на курс.
курс Предложение Количества

88€ 700 Через правильную интерпретацию приказов
Таблица теперь ясно показывает, что при одном
89€ лимит 800 ПК 1500 Цена 125 евро самое большое количество за
Доступен для продажи. Взамен было бы
самый низкий номер по курсу 88 евро
реализуемый.
90€ 1500
92€ лимит 700 ПК 2200
95€ Лимит 1500 ПК 2200
99€ 3700
100€ Рынок 200 ул. 3700
105€ 3700
125€ лимит 500 ПК 4200
… Мы сейчас сравниваем спрос и предложение и спрашиваем об этом.

Объем продаж
После этого для каждой цены на стороне предложения и на стороне спроса

свободные акции определены, будем нести их дальше
Определение цены в таблице ( рисунок 7).
Термин «оборот» теперь также является новым в таблице ниже . В этих
В столбце мы теперь вводим количество единиц, которые действительно доступны по соответствующей цене.
может быть реализовано. Другими словами, это означает: Сколько акций

может эффективно перейти из рук в руки по соответствующей цене?
курс требовать Предложение Объем продаж
88€ Лимит 1000 шт 4220 700

89€ 3220 800 шт. Лимит 1500.
90€ 300 штук Лимит 3220. 1500
92€ 2920 700 шт Лимит 2200
95€ 1000 шт Лимит 2920 1500 шт Лимит 2200
99€ Лимит 200 штук 1920 г. 3700
100€ 700 ул. Рынок 1720 200 ул. Рынок 3700
105€ лимит 20 шт. 1720 г. 3700
125€ 1700 500 шт. Лимит 4200
Изображение 7
Третий шаг: мы определяем лучшие из возможных

Продажи по соответствующим ценам
В качестве примера этого шага используется первая ставка 88 евро.
курс требовать Предложение Объем продаж
88€ Лимит 1000 шт. 4220. 700 700
На странице предложения в продаже имеется 700 штук. На стороне

Исходя из спроса необходимо 4220 акций, т.е. пользующихся спросом. Есть
В результате на продажу выставлено меньше акций, чем пользуется спросом. Это

700 акций могут фактически перейти из рук в руки. Все продажи будут за
Исполнение. Однако это могло обслуживать только часть покупателей.
оставшейся части в 3520 акций на стороне покупателя придется подождать.
На этом этапе важно отметить, что продажи основаны исключительно на

Доступное количество рассчитывается. Здесь не имеет значения,
Это количество состоит из одного заказа или нескольких заказов.
Поскольку биржа не имеет собственных фондовых/фьючерсных контрактов и т. д. , она может

всегда передавайте только количество между покупателем и продавцом
эффективно присутствуют. Он не может предлагать или требовать себя
мириться. Поэтому на практике всегда будет происходить так называемое
Есть навесы, которые на данный момент реализовать невозможно.
В следующей таблице на рисунке 8 показаны возможные продажи для
оставшиеся курсы.
курс Лимит Предложение Объем продаж
88€ спроса 1000 шт 4220. 700 700

89€ 3220 800 шт. Лимит 1500. 1500
90€ 300 штук Лимит 3220. 1500 1500
92€ 2920 700 шт Лимит 2200 2200
95€ 1000 шт Лимит 2920 1500 шт Лимит 2200 2920
99€ Лимит 200 штук 1920 г. 3700 1920 год
100€ 700 ул. Рынок 1720 200 ул. Рынок 3700 1720 г.

105€ лимит 20 шт. 1720 г. 3700 1720 г.
125€ 1700 500 шт. Лимит 4200 1700
Рисунок 8
Четвертый и последний шаг: определяем новый

курс
Теперь, когда продажи определены и подготовлены по соответствующим ценам,

цена определяется исходя из показателей продаж.
Задача биржи поставлена таким образом, чтобы она всегда и

должен в любой момент времени определить цену, при которой спрос и предложение
оптимально сбалансированы. Акцент делается на самом лучшем. Соответствующая
фондовая биржа должна определить и определить цену, по которой может произойти
наибольший оборот. Это означает, что на данный момент спрос идеально соответствует
предложению.
… Наилучшая возможная компенсация равна цене 95 евро. В
приведенном примере цена упадет со 100 евро (цена закрытия) до 95 евро. При такой цене
в 95 евро будет осуществлено наибольшее количество продаж, а именно 2920 единиц. По
этой цене заказы в книге заказов будут лучше всего совпадать друг с другом, а это означает,
что наибольшее количество акций может перейти из рук в руки. Продавцы продают
покупателям 2920 акций. Покупатели покупают продавцов 2920
акции.
В тот момент, когда цена упадет на пять евро, часть ордеров в книге ордеров исчезнет,
часть будет исполнена частично, а часть останется открытой в книге. В этом случае все
рыночные ордера будут находиться на
И сторона спроса, и сторона предложения обрабатываются в хронологическом порядке, и

поэтому в книге останется лишь несколько лимитных ордеров. Однако никакой новый курс
тогда не мог быть определен на их основе.
Новые заказы необходимы для того, чтобы иметь возможность определять новые цены.
Возможный оборот снова изменится в результате добавления новых заказов. Здесь будет
достаточно одного приказа на покупку или продажу одной акции.
Теперь, когда мы вывели курс, давайте посмотрим, какие из них

из этого вытекают логические выводы.
Что из этого можно извлечь для трейдинга?
… всегда может произойти частичное исполнение
Биржу интересует только необходимое количество единиц, возможные дополнения к заказу

и лимиты размещаемого заказа. Заказы не являются личными (один заказ – один человек –
одна цена). Вот и все
Возможно частичное исполнение ордера.

Это приводит к добавлению заказа – AON – для всех или ни для кого. Это
дополнение будет означать, что для этого заказа не должно быть частичного
исполнения. Покупатель или продавец либо хочет купить/продать все
количество, либо ничего. Как правило, заказы являются частичными и поэтому
могут быть выполнены частично.
... Ликвидность жизненно важна для рыночной торговли. В торговле на

фондовом рынке термин «ликвидность» имеет два значения ( и ), которые
дополняют друг друга.
С одной стороны, это означает, какой оборот генерируется на
соответствующем рынке, акции или фьючерсе.
Как описано в предыдущих строках, оборот не следует путать с размерами
любых ордеров на покупку или продажу. Трейдер может захотеть купить 100
000 акций, но из-за отсутствия ордеров на продажу его ордер находится на
рынке часами, днями, неделями. Поэтому никаких продаж не могло быть.
… Списки T&S предоставляют информацию
На иллюстрации ниже показаны так называемые списки T&S. T&S означает

«Время и продажи». Этот список не следует путать с реальной книгой заказов
биржи. Список «Время и продажи» (далее именуемый «T&S») показывает нам
результат определения цен. Здесь показаны не ордера, а результаты ордеров,
то есть новая цена.
Какой объем, синоним термина продажи, был реализован с такой скоростью,
стоит за ставкой. Также можно просмотреть время определения цены.
Второе значение термина «ликвидность» теперь можно объяснить с помощью рисунка

9 . Из-за низкого порядка поведения участников рынка по этой доле иногда может пройти
два часа, прежде чем будет достигнута новая цена. С другой стороны, эта акция непригодна
для больших объемов ордеров, поскольку торгуется очень небольшой объем.
… у трейдера возникают проблемы
Из этого можно сделать вывод, что данная акция ( Рисунок 9) и другие неликвидные акции
или рынки не подходят для торговли, так как небольших ордеров будет достаточно, чтобы
вызвать скачок цен. На первый взгляд, это было бы преимуществом, поскольку рынок или
доля могут быстро вырасти. И наоборот, это будет означать, что продажи нескольких акций
будет достаточно, чтобы спровоцировать падение цен. Это говорит о том, что трейдер или
краткосрочный спекулянт этими акциями может поднять цену своим ордером на покупку,
поскольку по текущей цене предложение мало или вообще отсутствует. Если он получит
свое количество по приемлемой цене, для него начинается период ожидания. Поскольку
цены практически не могут быть предоставлены из-за низкого порядка, цена вряд ли может
быть изменена. Это условие, в свою очередь, позволяет покупателю оставаться в своей
позиции, не показывая ни плюса, ни минуса своей позиции.
Однако если затем будет установлена новая цена и покупателю придется переоценить
свою открытую позицию (позиция показывает плюс или минус по сравнению с ценой
покупки), тогда покупатель может
быть вынужден действовать. Если позиция стала положительной, он может захотеть

продать; Если вместо этого позиция ушла в минус, ему, возможно, придется продать.
Теперь становятся очевидными две проблемы нехватки ликвидности для покупателя. Из-
за отсутствия активности заказов может пройти очень много времени, пока его приказ на
продажу не будет сопоставлен с предложением, то есть готовностью купить. В примере на
рисунке 9 определение новой цены может занять до двух часов. Если покупатель является
дневным трейдером и хочет закрыть свои открытые позиции в конце дня, возможно, он
вообще не сможет закрыть свою позицию. В книге заявок на предлагаемую продажу нет
спроса. Также возможно, что будет продана лишь частичная продажа заказанного
количества. Однако, если трейдер торгует большими объемами, превышающими средний
объем торгов, может случиться так, что он снизит цену с помощью рыночного ордера из-за
своей немедленной запланированной продажи. С его точки зрения, это позволило бы ему
многое сделать.
счет оказался хуже, чем предполагалось или даже предполагалось. Чтобы обойти эту
проблему, он мог разместить лимитный ордер по разумной цене. Однако это будет означать,
что продавец не знает, когда его заказ будет наконец исполнен. Таким образом создается
порочный круг.
Поэтому неликвидные акции и другие рынки непригодны для краткосрочной и

крупнообъемной торговли. В главе «Структура тренда с точки зрения рыночной технологии/
единиц времени» эта тема вновь рассматривается более подробно. Там этот термин
объяснен и представлен еще раз на практике, используя еще одну особенность.
Отсюда можно сделать вывод, что ликвидность привлекает участников рынка, тогда как
только наличие участников рынка создает ликвидность. С этой точки зрения это
противоречие. Потому что это позволяет задаться вопросом: «Кто появился первым,
участники рынка или ликвидность?» Этот вопрос знаком из повседневной жизни; Вот он:
«Была ли раньше курица или яйцо?» Хотя ответ на вопрос о курице все еще обсуждается,
решение первого вопроса частично лежит в существовании так называемых маркет-
мейкеров. 4 Однако на данном этапе
это не будет обсуждаться, поскольку это зависит от конкретной темы.
будет сильно различаться.
… Здесь у трейдера нет проблем
Примером очень высокой ликвидности обычно являются стандартные значения индекса

DAX. Здесь особо выделилась компания Deutsche Telekom. Из-за большого объема заказов
биржа вынуждена постоянно предоставлять новые цены. Посмотрите на список T&S на
рисунке 10. Здесь в течение минуты указывается больше цен, чем в первом примере на
рисунке 9 в течение дня. Это имеет решающее преимущество: некоторые ордера с

небольшим объемом не могут вызвать никаких изменений цен в любом направлении. С
другой стороны, вы можете безопасно разместить рыночный ордер на этом рынке, не рискуя
получить катастрофический расчет. На таком ликвидном рынке акций или ликвидном
рынке можно закрыть позицию незадолго до закрытия торгов, поскольку существует

достаточно высокий спрос, которому противодействует большое предложение.
Давайте посмотрим на некоторые возможные и мыслимые причины увеличения продаж,

используя рисунок 10 .
Мысли о возможных причинах оборота

… где здесь события?
Факторы и события, которые мотивируют трейдера разместить заказ, не влияют на

определение цены. Хорошо, мы объяснили это сейчас.
Для определения цены важны только объем ордера и его добавление, рынок, лимит и,
прежде всего, стоп . Поэтому нелогично предполагать, что изменение цены может напрямую
указывать на какое-то событие. Это означало бы, что все участники рынка имеют одинаковые
цели и ориентации. В действительности это не так.
Причины спроса и предложения не зависят от каких-либо событий. Следующие

причины относятся к различным участникам рынка и их целям. Список T&S на рисунке
10 является примером.
... 14,99 евро, оборот 81 731 акция, 16:37:32

Среднестатистический частный инвестор и трейдер вряд ли купит или продаст такое
большое количество акций в 16:37. 5
Спрос, т.е. стороны покупателя, на этот оборот может, например,

были предоставлены фондом.
Фонды являются одними из крупнейших участников рынка. Они действуют во всех из них
рынки и ликвидные сегменты рынка.
Поскольку фонды обычно находятся на высоком уровне из-за огромных объемов
Единицы времени акт 6 , заказов, размещенные заказы могут оставаться на рынке в
течение нескольких часов, дней или недель. Из-за частичного исполнения отдельные
транзакции в показанном списке T&S могут принадлежать более крупному общему
заказу фонда. Например, этот фонд может быть вынужден выкупить из-за притока
средств или менеджеры могли решить включить стоимость в свой портфель из-за
отраслевой ориентации своего фонда.
Сторона предложения этого оборота потенциально может возникнуть в результате того,

что другой фонд получит прибыль от своих инвестиций в этот актив.
осуществленный. Также вполне возможно, что фонду придется продать свои активы
из-за структурной перестройки. Также можно предположить, что фонд был вынужден
продать из-за оттока денежных средств.
7
для того, чтобы иметь возможность обслуживать эти оттоки деньгами.
… 15 евро, продажи 49 664 штук, 16:37:55
В данном случае покупательной стороной может быть организация, которая покупает акции
не в качестве инвестиций для клиентов (например, как фонд), а по стратегическим
причинам. Заведение не заботится о последующей динамике цен. В данном случае речь
идет лишь о чистом владении акцией и, например, об исполнении и осуществлении прав,
вытекающих из бумаги акционера. Здесь следует упомянуть такое явление, как враждебное
поглощение или слияние акционерных обществ. Повышение цен, которое часто следует за
информацией или объявлением таких новостей, связано не с самими новостями, а, скорее,
с
эффективная покупка участвующих и задействованных компаний.

8-е место
Крупная организация также может приобрести акции исключительно с целью получения годовых дивидендов. Эта цель
вытекает из дивидендной доходности. 9
На стороне продавца может выступать участник рынка, у которого установлен стоп-аут. Этот
участник рынка ежедневно имел большие позиции, и был достигнут предел цены продажи.
Это означает, что не существует внешнего события, влияющего на продажу. Этот участник
рынка вывел стоп-цену исключительно на основе технического анализа, и это было
10
достигнуто.
… 15 евро, продажа 5000 штук, 16:37:27
Сторона продажи в этом обороте может представлять собой возможную арбитражную

сделку. Участник рынка был на стороне покупателей Франкфуртской региональной
фондовой биржи и купил акции по 14,50 евро. В то же время он позиционировал себя на
стороне предложения на рынке Xetra . Трейдер был обеспокоен одновременной разницей
обменного курса в двух разных местах. Продажа по цене 15 евро приносит прибыль в
размере 50 центов на акцию. Этот арбитраж может осуществляться эффективно только в

том случае, если затраты на сделку минимальны и существует отличная технология для
обнаружения ценовых различий и быстрого их использования.
Сторона спроса может быть предоставлена банком, который через

Выпускающие варранты хотели бы купить соответствующие базовые активы в качестве

хеджирования, то есть для защиты.
Здесь следует отметить, что хеджирование позиций является мотивацией для заказов
очень большого количества участников рынка.
Благодаря своим крупным позициям эти покупатели или продавцы обеспечивают

высокое предложение и высокий спрос с каждой стороны. Появление этих ордеров обычно
нельзя объяснить каким-либо внешним событием на торгуемом рынке. Это связано с тем,
что хеджирование часто основывается на позициях на совершенно разных рынках.
11
… Подраздел « Единицы времени » предоставит дополнительную информацию.

Дальнейшие возможности возникновения этих высоких оборотов и высокой ликвидности
подробно рассматриваются в главе « Структура тренда с точки зрения рыночной
технологии» . Здесь следует отметить, что очень высокий оборот в течение торгового дня
можно объяснить тем, что существует большое количество участников рынка, для которых
краткосрочный ценовой тренд не имеет значения. Ваши решения основаны на других
выводах и целях. Не каждый участник рынка заинтересован в результирующем будущем
тренде цен в краткосрочной перспективе.
12
На этом этапе следует задуматься над руководящим принципом: «Актив (акции, фьючерс),
который вы покупаете сегодня, полный уверенности в том, что вы поступаете правильно и
что вы можете получить прибыль от торговли, продается вам кем-то, кто так же уверен в
этом, как и вы, и твердо верит в получение прибыли от продажи». Таким образом, возникает
вопрос, кто является контрагентом в сделке в любой момент времени?
… Кто на самом деле более ликвиден: наличный рынок или рынок фьючерсов?
Если эти реализованные количества акций сравнить с количеством контрактов на отдельные

фьючерсы на фьючерсных рынках, то заметно, что осуществленные там продажи на первый
взгляд кажутся меньшими, чем перечисленные продажи стандартной стоимости.
Служит для иллюстративных целей Рисунок 11. Показан список T&S будущего
Бунда. Будущее Бунда — один из самых ликвидных рынков в мире.
Это становится понятным из того факта, что в течение одной секунды происходит
несколько транзакций, и поэтому цена устанавливается несколько раз в секунду.
На первый взгляд, реализованный объем может раздражать, поскольку в
абсолютном выражении он оказывается ниже объема стандартных ценных бумаг
на наличном рынке (см. пример Deutsche Telekom на рисунке 9).
Здесь следует отметить, что при объеме торгов, например, 30 000 акций Deutsche
Telekom по цене 15 евро привязана сумма в 450 000 евро. Для сравнения: объем
торгов составляет «всего» 1500 контрактов фьючерсов на Бунд, денежная сумма в
2 700 000 евро.
Эта сумма рассчитывается как количество контрактов, умноженное на

депозитная маржа по контракту. Предполагается маржа в размере 1800 евро за контракт.

13
Это означает, что помимо скорости определения цены к понятию ликвидности необходимо
добавить понятие объема продаж или вопрос «Сколько денег связано?» .
... горе вам, если вам не хватает
ликвидности. Из-за нехватки ликвидности эти часто вызывающие восхищение скачки цен могут
произойти в акциях второго ряда или акциях на Neuer Markt . Эти ценовые скачки и их
увлекательность в списках «вершин и провалов сегодняшнего торгового дня» будут кратко
рассмотрены ниже. Здесь необходимо учитывать функцию обмена и смысл дополнений ордеров.
Этот последний пример еще раз иллюстрирует, что скачки цен и потери цен могут происходить
без какого-либо события, связанного с ними.
Пример неликвидных рынков и их последствия для

Торговля
Следующий пример намеренно несколько утрирован и представлен схематично , чтобы было
понятно формирование цены на неликвидных рынках. Пример основан на двух участниках рынка:
Трейдере А и Трейдере Б. Цена закрытия акции вчера составляла 100 евро. Рынок только что
открылся:
… Трейдер А
Этот инвестор или трейдер купил акции несколько дней назад; оно чисто технически ориентировано.
Его решения о покупке и продаже принимаются только на основе применения технического анализа .
Трейдер А установил целевую цену в 120 евро. Его ордер на продажу уже находится на рынке и еще
не исполнен. Трейдер А владеет 100 акциями этой акции.

… Трейдер Б
Этот инвестор или трейдер еще не владеет акциями. Из-за

Советы и ожидаемые отличные квартальные показатели решают
Трейдер Б покупает 100 штук. Этот ордер отправляется на биржу как рыночный
Заказ выполнен.
Задача фондовой биржи при определении цены состоит в том, чтобы определить предложение и
Всегда как можно лучше балансируйте спрос с самыми высокими продажами. Графически
Вырисовывается следующая картина:
70€ Становится понятно, что ставка 100 евро.

(цена закрытия предыдущего дня) до 120 евро на открытии
80€
увеличивается.
90€
Для трейдера Б с размещенным рыночным ордером
100€ 100 ул. Рынок Цена не имеет значения для покупки. Трейдер А
хотел бы продать свои акции с лимитом. Там
Трейдер Б
оба ордера из-за нехватки ликвидности
110€ на рынке только заказы, самые высокие могут быть
120 евро 100 шт. Лимитный трейдер Продажи происходят по 120 евро, поэтому и увеличиваются.
Цена.
А
… Ситуация Трейдер А
Этот трейдер сразу замечает исполнение ордера, потому что он

например, сидя прямо перед экраном. Его акции стоят 120 евро.
продал.
Трейдер А размещает новый ордер на открытие позиции по цене 70 евро.

Рынок. Так как Трейдер А ориентирован исключительно технически, он, например, имеет
возможный коррекционный потенциал или поддержка или нижняя сторона
Каналы тренда и т. д. определяют эту цену и размещают ордер на рынке.
Он обеспечивает это добавлением ордера более длительного срока действия, поскольку трейдер А
предполагает, что этот уровень не будет достигнут в ближайшие дни
Достигнут.
… Ситуация Трейдер Б
Трейдер Б не сидит перед системой и, например, не получает до полудня.

через новостной канал сообщил, что акции выросли на 20 процентов.
Новый тариф составляет 120 евро. Поскольку он уже приказал купить рыночную долю
рано утром, трейдер Б прав , полагая, что эта доля у него уже есть. Поскольку вчерашняя
цена закрытия составляла 100 евро, трейдер Б предполагает, что он купил акции по
разумной цене и доволен хорошей сделкой.
Поскольку Трейдер Б в настоящее время не имеет прямого доступа к своей программе

заказов, он теперь делает заказы по телефону. Чтобы от быстрой прибыли еще осталось много,
трейдер Б решает поставить на рынке стоп. Он устанавливает стоп-приказ на продажу на уровне

115 евро. Вводя этот тип ордера «Stop Sell Limit 115 евро», трейдер Б указывает, что в случае
падения цен его ордер будет активирован автоматически, когда рынок упадет ниже 115 евро.
Если бы трейдер B разместил только ордер «Limit Sell 115» без добавления «Stop» ,
его ордер мог бы быть исполнен немедленно, поскольку текущая цена превышает
предполагаемый лимит его продажи, и, следовательно, биржа может выполнить этот
ордер. Добавляя «Стоп», трейдер делает заявление : «Продавать ДА, но только если
цена упадет ниже цены...». Если акция не торгуется ниже этой цены, трейдер хочет
от
B по-прежнему будет удерживать акцию, поскольку в этом случае он ожидает, что цена вырастет дальше.
В нашем примере это произойдет в течение торгового дня.

Другой другой ордер торговался по цене 114 евро.
14
Но теперь это
Если цена ниже целевого стоп-лимита Трейдера Б, его стоп-ордер становится рыночным
ордером и размещается на стороне предложения.
Графически это может выглядеть так:
70€ 100 шт. Лимит Трейдер Поскольку эти два заказа являются единственными в
А книге заказов и могут быть произведены продажи,
цена падает до 70 евро. Стоп-приказ Трейдера Б был
80€ вызван падением цены со 120 евро до 114 евро. Затем
90€ заказ размещается на рынке , то есть на самый дешевый

или лучший, и, таким образом, на стороне
100€ предложения имеется 100 штук. Со стороны спроса
114 € 100 штук Market можно приобрести 100 штук. Однако их количество
ограничено 70, поэтому оборот в 100 штук может
Trader B (Стоп 115 евро) быть осуществлен по цене 70 евро.
120 евро Результат: цена падает со 114 евро до 70.

Евро.
… шок приходит на следующий день

Трейдер Б теперь видит падение цены вечером на новостном канале.
Поделитесь и рад, что остановился на рынке. Он рад этому

Ежедневная прибыль, которую он мысленно подсчитал (покупка по 100 евро и
Продам за 114 евро).
На следующий день приходит расчет заказа банка, и он показывает
Трейдер Б, что произошло на самом деле:
9:00 покупка. 100 штук по 120 евро. — 12 000 евро

распродажа в 15:00 100 штук по 70 евро. + 7000 евро.
Трейдер Б принимает решение после этой выписки из банка и ежедневного убытка в размере 5000
Евро никогда больше не будет торговать неликвидными ценностями и с этого момента будет иметь с ними дело.
возможные дополнения к заказу более подробно.

Третья
глава
трейдинга, одиссея
содержит стоп-ордер на 50 пунктов; снайпер; ненужная сигарета и длинный трактат,
подаренный Филиппу.
З
На следующий день, 10:10 утра: на фьючерсном графике DAX только что
начался новый период или бар. Филипп сидел впереди с бледным лицом.
его компьютер. Он определенно не выглядел счастливым.
Позиция по фьючерсу на DAX была в минусе на уровне 400 евро. Филип обменял
два контракта. Фьючерс на DAX имел стоимость пункта 25 евро. Филип отставал на
восемь очков. Что ж, Филиппа разозлил не нынешний минус. Пять предыдущих

сделок были у него в желудке. Ни одна из этих сделок не была положительной.
Таким образом, убыток за торговый день уже составил внушительную сумму в 1350
евро. Казалось, какую бы позицию ни занимал Филип, рынок всегда делал прямо
противоположное.
Филипу казалось, будто он очертил вокруг себя некую запретную зону своим
любимым трейдингом. «Здесь что-то не так…» — подумал он. «Рынок совершенно
глуп? Факт в том, что рынку на меня наплевать. Это потому, что я не могу двигать
рынки в каком-либо направлении с моим количеством контрактов? Неужели
фондовый рынок не уважает меня? Или у меня перед ней никого нет?
Или оба? Я могу делать все, что захочу, просто не могу уложиться в трейдинге!
Интересно, что заставляет меня отказываться от каждой сделки? Вообще-то, я в
полной форме... ну, может быть, немного худой и бледный на данный момент. Но
чувак, я сделал
Прочтите книги по фондовому рынку и просмотрите бесчисленные графики.

Конечно, есть гораздо худшие новички в трейдинге, чем я. И все же у меня всегда
все идет не так...»
Фьючерс на DAX упал еще на четыре пункта. Филип был длинным. По двум
контрактам это привело к дополнительной потере 200 евро. Его текущая позиция
теперь составляла 600 евро в минусе: огромная сумма ушла. В течение нескольких
минут. Это было настоящее безумие.
Рядом с клавиатурой Филипа лежали его записи, составившие теперь
значительную стопку. Он посмотрел на нее и покачал головой: «На самом деле это
щека». Он нахмурил брови. Все здесь, в торговом офисе, считали, что стажеру
нужно гораздо больше знаний. Конечно, без специальных знаний это невозможно,
это было ясно Филиппу. Потому что только при наличии правильных базовых
знаний можно сделать правильные выводы для торговли. И он уже прочитал
многие соответствующие трактаты и книги, так что теперь знал довольно хорошо.
«... и до сих пор повсюду пишут, — подумал Филип, — что как трейдер ты должен
знать, чего хочешь достичь торговлей. Это не значит, что вы хотите стать
неприлично богатыми, а скорее, это реальные, конкретные цели, с цифрами и
требованиями...» Единственная проблема заключалась в том, что именно это
Филипу было очень трудно. Он просто не знал, куда хочет пойти. И именно поэтому
цели были не такими простыми.
Фьючерс на DAX упал еще на три пункта. Филип многозначительно отвернулся,

взял чистый лист бумаги и написал на нем стратегию решения проблем . Он
вспомнил такие анкеты в женских журналах. Эти тесты, в которых вам затем
предстоит выбрать ответ на определенные вопросы и отметить их карандашом:
Вопрос 1: В чем проблема?
Отвечать:
Мне не хочется записывать свои цели, потому что у меня нет конкретных
целей в торговле. …
Вопрос 2: В чем причина проблемы?
Я не знаю, зачем мне это делать, ведь сначала мне нужно избавиться от
Отвечать:
дефицита, накопившегося на торговом счете, а потом уже думать о своих будущих целях.
Вопрос 3: Какие решения возможны? а) Я решу

задачу в другой раз. б) Я бросаю этот
Отвечать: листок бумаги в будущее DAX. в) Я продолжу торговать, как и
раньше.
Вопрос 4: Какое решение вы предлагаете?
Ответ: Ответ в)
Сандер подошел к Филиппу, кратко взглянул на экран Филиппа и получил обзор

его предыдущих сделок. Филип быстро положил в ящик лист со стратегией решения
проблем . Он хотел подумать об этом в другой раз.
поработайте над этим - на сегодня он остался с ответом c).

«Где ваша нынешняя остановка?» — спросил Сандер, нахмурившись.
Филип указал на минимум в 3970 пунктов: «Вот. Моя остановка там… — …на 50
пунктов
ниже? — закончил предложение Сандер. "Здорово! Что это должно означать?»
Сандер прекрасно знал, что Филип понятия не имел о входах и выходах, и поэтому
у него не было другого выбора, кроме как устанавливать стопы наугад. Но
обязательно ли это был стоп в 50 пунктов?
»Я не чувствую, что меня постоянно останавливают. Поэтому я даю

дайте рынку немного передышки».
» Немного воздуха? … 50 баллов? И это несмотря на то, что в вашей
текущей сделке вы были почти на десять пунктов впереди? Ну, я не могу припомнить,
чтобы слово « революция на фондовом рынке» когда-либо упоминалось здесь, в
офисе. Вот что вы пытаетесь здесь представить», — засмеялся Сандер.
Филип фыркнул и вызывающе посмотрел на Сандера: «Да. Да. Я знаю, я торгую

полной ерундой. Вы думаете, что я разрушаю свои сделки своим ходом мыслей! Но
что мне делать? Я очень стараюсь. Вы должны верить мне."
Сандер пододвинул стул и сел рядом с Филипом. Он беспокойно заерзал на

стуле. Ему было немного не по себе, потому что он знал, что был не прав. Но будь
Желание оправдаться повело его дальше: «Я знаю, что такое рынок! Он

соскальзывает вниз, останавливает меня, а потом тут же снова поворачивается и
вдруг снова взлетает, как сумасшедший. Отлично! – Филип пренебрежительно
указал на карту.
"Ой. И это должно произойти прямо здесь и сейчас?» — немедленно спросил
Сандер.
"Да что-то подобное. Сегодня я все время чувствовал себя так», — раздраженно
признался Филип, думая о своих предыдущих потерях и многих сделках, которые
пошли не так.
— Подожди, Филип. Позвольте мне подвести итог: вы установили стоп на
расстоянии 50 пунктов, хотя в начале сделки вы уже были впереди. И почему -
потому что вы боитесь, что рынок упадет, а затем сразу же снова пойдет вверх?
Ммм, и из-за вашего великолепного трюка, заключающегося в том, что вы …
просто размещаете стоп-ордер далеко, то есть, отодвигая его на 50 пунктов,

думаете ли вы, что торгуете умно?» Память Филиппа, очевидно, значительно
пострадала под разрушительным впечатлением от последних сделок. Он не
мог вспомнить, сколько раз он повторял этот цикл последовательных
отрицательных сделок, ни разу не получив положительного эффекта. Чтобы
компенсировать одну отрицательную сделку, была создана следующая
отрицательная сделка. Позиция постоянно открывалась не там и закрывалась не
там. Результат? Никакого положительного влияния на аккаунт и, главное, никакого
существенного положительного влияния на его психику.
Филиппу на сегодня уже хватило, он был нервно утомлен: постоянно не на той

стороне; слишком много минуса; слишком много сделок пошли не так; позиция,
которая имела стоп в 50 пунктов и продолжала снижаться. Чувство черного юмора
у Филиппа взяло верх: что бы он сейчас не отдал за то, чтобы снайпер на соседней
крыше пристрелил его просто так, коротко и безболезненно!? Но снайперы тоже
стоят больших денег, а Филип только что их потерял.
Филип откашлялся и поправил кресло. Это был момент, когда Филипп сдался,
момент, когда он был готов сдаться.
склониться перед своей судьбой. Подобно малышу в первый день в школе, Филип
позволил представить себя рынку здесь и сейчас. Пока он мысленно обматывал
веревку вокруг своей шеи, фьючерс на DAX упал еще на десять пунктов до 4010.
Говорят, незадолго до смерти вся твоя жизнь пройдет мимо тебя. Лишь последние
часы торговли прошли для Филиппа, но он все равно впал в длительную
разговорную кому. Сандер тихо сидел и наблюдал за стажером. Он был полностью
увлечен этим
занят попытками взять под контроль свой эмоциональный хаос.

Мимо дома прогремел автобус. «Мне бы хотелось сидеть в этом месте, —
подумал Филип, — куда бы он ни пошел». И, как будто все будет только ухудшаться,
рынок сейчас находился на отметке 4004 пункта: вниз еще на шесть пунктов!
Филипп рвал на себе волосы и стонал: «Что это за Бог, который допускает
подобное? И как мне, полному идиоту, пришла в голову мысль сделать свою
остановку так далеко?
Просто так?!” Наконец он сдался. Снова, снова, снова.
Уйти с позиции. Этого было достаточно. Он купил два коротких рыночных
контракта. Короткий звуковой сигнал подтвердил, что приказ выполнен. Два

контракта короткие по 4,003. Таким образом, его длинная позиция была на нуле.
Филип был плоским. Окончательно.
На долю секунды Филип почувствовал себя свободным, свободным от любого

давления: свободным от принуждения наблюдать за развитием позиции; свободен
от постоянной неопределенности относительно того, как поведет себя рынок;
Свободен от постоянного размышления о том, низшая ли это точка или высшая.
Но насладиться этой дорогой ценой свободой он смог лишь несколько секунд.

Он все еще мог выносить вопросительный взгляд Сандера, который все еще
молча, но внимательно сидел рядом с ним. Но тот факт, что рынок снова начал
расти, был для Филиппа слишком большим. Он был полностью ошеломлен.
Словно в трансе, Филип встал, взял со стола Лоры сигарету и вышел на улицу.
Выйдите из виртуального мира трейдинга в реальную жизнь. «Я не могу
облажаться», — подумал он. Если и было что-то, что он не мог облажаться, так это
«Но я это сделаю».
облажался». И Филип тоже знал почему: у него больше не было уверенности ни в

себе, ни в своем бизнесе, он выгорел. Многие дни и недели за компьютером и
множество сделок оставили свой след. Филиппа не так уж раздражало то, что баланс
счета уменьшался. Нет, его раздражало то, что почти без исключения рынок
действовал прямо противоположно тому, что Филип считал правильным и
логичным. И чем больше он об этом думал, тем больше тяготило его воспоминание
о последних сделках. Потому что на самом деле он был прав в каждой сделке. Рынок
двигался в его сторону, но, к сожалению, лишь немного позже. Было очень больно
видеть, как тебя остановили. Но еще больнее было наблюдать, как рынок
развернулся и прыгнул в направлении предыдущей сделки.
Теперь Филип мог объяснить, как произошли эти прыжки, но в данный момент
это было для него очень мало полезно, даже вообще бесполезно. До сих пор для
него знания о ценообразовании и балансировании спроса и предложения были
лишь абстрактной теорией. Он все еще ничего не мог сделать с этим знанием.
Филип затянулся сигаретой и только тогда вспомнил, что на самом деле он

больше не курит. Он сел на скамейку и просто хотел побыть несколько минут без
DAX и компании. Здесь он был заперт в своем самодельном коконе хладнокровия
и деловых разговоров, вынужденный признать, что, хотя торговля и выглядела
легкой, она все же была способна сразить с ног даже самого сильного человека.
Тем временем Сандер Хофнер помахал рукой и кратко показал ему результаты
торговли Филипа. Хофнер с улыбкой кивнул, когда услышал от Сандера, что Филип
покинул поле боя. Этот жест выражал не какое-то злорадство, а скорее радость от
того, что Филипп самостоятельно осознал, что его прежние знания еще
недостаточны для эффективной торговли.
»Покажите его сделки на графике, чтобы мы могли точно видеть вход и выход
«Посмотрите выходы», — попросил он Сандера.
Сандер регулярно пользовался программой, и теперь они оба могли видеть на

графике, где Филип открывал и закрывал свои последние сделки.
Они сразу заметили ошибку , хотя ее даже нельзя было назвать настоящей ошибкой .
Филип просто не знал структуры и функциональности тренда. Логично.
Откуда? Он рисовал на графике дикие линии и всегда говорил, что рынок движется
«вверх или вниз », но это не имело большого отношения к экспертным знаниям
построения тренда. На самом деле, это не имело к этому никакого отношения.
Как и Филип, многие другие трейдеры поначалу обходились простейшими

базовыми торговыми концепциями, когда начинали торговать.
Но в долгосрочной перспективе этого было недостаточно. Но это осознание, к
которому каждый трейдер должен был прийти сам.
Многие опытные трейдеры вспоминали свое начало со слезами на глазах. Тогда
вы еще не знали, каких знаний вам не хватает. Вы просто торговали в течение дня.
Вы никогда не могли самостоятельно определить свою неосведомленность в
начале. Как это будет работать? Трейдеру сначала приходилось на своем опыте
усвоить, что торговля выглядит очень простой и технически с ней очень легко
справиться: «длинные и короткие позиции… это легко». Что еще должно быть?». Но
чтобы все же добиться положительной торговли, потребовалось немало знаний и

практического опыта.
И еще есть цель, чтобы эта сделка была дублируемой, то есть повторяемой. Какая
польза была от сделки на 1000 евро плюс новичку в трейдинге, если он вошел в эту
сделку чисто случайно. Ладно, 1000 евро плюс — это 1000 евро плюс, совпадение
или совпадение. Но: трейдер никогда не сможет покинуть торговый зал или
самодовольно завершить торговый день этой случайной сделкой. Теперь возник
вопрос, что такое случайно введённая сделка. Случайное означает, что не было
никаких конкретных доказательств этой сделки. Трейдер никогда не сможет
письменно изложить свою идею входа и, прежде всего, причину выхода. Он,
конечно, мог бы записать счет, при котором он открыл позицию и в какой момент
он продал ее снова.
Но он не мог объяснить, почему сделал именно то, что сделал . Такой трейдер
увидит, как это будет выглядеть, а потом скажет: именно так и должно быть. Одна
из таких сделок была положительной, но не имела дублирующихся доказательств.
Трейдер оказался в нужном месте в нужное время. Трейдер, конечно, доволен.
Оправданно. Фондовая биржа также «передавала» ему прибыль. Фондовому
рынку было все равно, была ли эта сделка случайностью или частью более
широкой идеи. Но торговец никогда не мог дать своему соседу подсказки о сделке,
чтобы сосед также мог совершить такую сделку на следующий день.
С точки зрения новичка в трейдинге, итог выглядел так: Трейдер получил

прибыль, которую все ему приписывали. Он не мог объяснить эту торговлю своим
соседям или коллегам, но это пока не имело для него значения. 1000 евро — это
хорошо, даже если сосед не знает, как это работает.
С точки зрения каждого опытного трейдера, который помнит свое начало, на

самом деле это выглядело так: благодаря полученной прибыли люди тогда
чувствовали себя в безопасности, даже если сделка была случайной. Немного
самодовольные и наивные, они купались в успехе этой ничем не ограниченной
торговли. С этим ощущением вы быстро пришли к оценке себя: вы были отличным
трейдером. Но где же была самая важная особенность в трейдинге? А как насчет
самого основного компонента активной торговли на фондовом рынке? В чем же
заключалась разница между профессиональным трейдером и игроком? Где была
вещь , которая делала трейдера счастливым трейдером? Итак: где же была
последовательность? Последовательность была и остается противоположностью
счастья. Это противоположность азартным играм, противоположность незнанию.
Для опытного трейдера было бы очень странно совершить какую-либо сделку

и закончиться прибылью. Пока это все было бы совершенно нормально. Но
опытного трейдера эта сделка в ретроспективе будет раздражать: не из-за
прибыли, а из-за самой сделки. Он был бы над
Торговля в целом раздражает. Он не мог радоваться победе, потому что победе

не хватало чего-то: последовательности . Трейдер будет знать, что он не может
повторить эту сделку. Он может не повторить сделку на следующий день или на
другом рынке. Почему? У него не будет никаких подсказок для перевода. Это была
слепая ставка, интуитивная сделка; когда дело дошло до начала работы, но также
и особенно при выходе. Отсутствие последовательности, таким образом,
превратило бы в посмешище любую позитивную сделку . Сегодня 1000 евро плюс.
А завтра?
Завтра снова 1000 евро минус. Большой! Результат: Неудовлетворительный.

Новичку в трейдинге всегда требовалось определенное время, чтобы осознать,
что ему нужны знания. Экспертиза создавала стабильность или, по крайней мере,
создавала для нее условия. Торговля без специальных знаний? Да, конечно, это
сработало. Добиться стабильности без специальных знаний?
Нет, это не сработало.
В начале своей стажировки Филип всегда высокомерно относился к простым
идеям и аналогиям. Он высокомерно игнорировал правила. Критики
профессионального трейдинга могли бы жаловаться, что снова и снова
используется один и тот же «стежок», вяжется один и тот же «схема вязания».
Однако они забудут, что многократное применение проверенных формул и идей
является добродетелью. Филипп только начинал это осознавать;
Хотя никаких конкретных правил и выводов у него еще не было, он должен был
признать, что они ему определенно нужны.
Конечно, все это почти никогда невозможно достоверно передать новичку в
трейдинге в начале его карьеры. Ему, Филиппу, пришлось испытать это на себе.
Это осознание должно было болезненно вырасти в самом трейдере. Это осознание
было неправдой
передавать.
Хофнер вернулся на свое рабочее место и распечатал длинный трактат о структуре

тренда и ее связях.
Он положил эти бумаги на стол Филиппа. Хофнер обобщил этот и другие трактаты
за годы своей работы трейдером.
и записано. Основанием для этого послужил его собственный опыт и записи в

торговом дневнике.
Хофнер проверил, остались ли у Филипа открытые ордера в торговой программе, а
затем выключил компьютер. На сегодня этого было достаточно. В любом случае
Филип сегодня не сможет ясно мыслить.
Вскоре после полудня Филип вернулся в офис. Теперь он снова приготовился к

легкой улыбке. Первоначальный шок прошел. Он посмотрел на Сандера, который
разговаривал по телефону. Он поднял указательный палец в знак того, что
обработает звонящего как можно быстрее. Филип подошел к рабочему месту
Хофнера и быстро взглянул на фьючерсный индекс DAX. Что
он видел, он почти так и думал. Типично, как всегда! Рынок вернулся к отметке
4035. Таким образом, он снова ушел с рынка в самый неподходящий момент. Если
бы он остался на позиции, то имел бы приемлемый плюс. Филип застонал – ему

хотелось на этом все закончить.
Он подошел к своему рабочему столу и на мгновение в недоумении постоял

перед захламленным столом. Затем он взял свой сотовый телефон, выключил его и
положил в карман. Он собрал несколько важных бумаг и заметок и задумался, не
стоит ли ему просто положить все в измельчитель. В тот же момент к нему подошел
Сандер, посмотрел на него и сказал необыкновенно нежно:
»Мы тоже так думали! Ну что ж. Строго говоря, теперь у вас есть только два
варианта. Либо ты бросаешь все, либо продолжаешь учиться. Я думаю, тебе стоит
взять отпуск до конца недели. Сходите в спортзал, поужинайте с девушкой,
посмотрите фильм. Не имеет значения. Главное, что вы сейчас делаете что-то, где
нет ни графика, ни изменения цены. Наслаждайся днем. Хофнер любезно распечатал
для вас несколько примеров. Возьмите это с собой, и когда через несколько дней
вы возьмете ситуацию под контроль, проработайте ее. Но не торопитесь, они
очень обширны. Трактат основан на знаниях о создании курса, о которых вы уже
многое знаете. Итак, вспомните еще раз то, что мы обсуждали. Это очень важно.
Ты слышишь?"
«Хорошо!» Филип поблагодарил Сандера и кивнул Хофнеру. Он тихо спросил

Сандера: «Вы действительно тогда понесли такую большую потерю?» «Ммм… если
хотите знать
точно: даже значительно больше…» – ухмыльнулся Сандер.
"Каксейчас? Даже больше?»

«Ну, пока мы здесь сидим, нам вначале некому было это объяснить. Это пришло
позже. Мы все совершили свои ошибки. Совершенно нормально. Ошибки в начале,
в частности, всегда были связаны с недостатком специальных знаний. Вот почему
это случается с каждым трейдером. Так что вы не исключение и не останетесь им.
Важно то, что вы готовы учиться, а не просто клевать клавиатуру, как сумасшедший.
Практические специальные знания и качество – вот что вам нужно, а также смелость
– вот что вам нужно. Это нужно вам, чтобы наблюдать за собой. Но сначала давайте
начнем со специальных знаний. Позже мы объясним вам, что такое смелость и
качество ». С облегчением Филип попрощался с Сандером и другими дилерами.
Протягивая Хофнеру руку, он тихо дал ему
совет: «Давайте подумаем о том, что залезать в мозги институтов, крупных
трейдеров, так сказать, выгодно. Если вы, так сказать, посмотрите на сделку их
глазами, вы увидите, как они смотрят на сделку. Попытайтесь понять, как лучшие
умы совершали и совершают свои сделки. Это важно, — Хофнер дружески похлопал
его по плечу и снова повернулся к монитору.
Филипп еще раз поблагодарил его за трактат и пообещал внимательно его

изучить. Выходя, он снова оглянулся на торговый офис. Он действительно был рад,
что оказался здесь. Он был рад, что Хофнер и Сандер взяли его, так сказать, под
свое крыло. Ни один из них не был жадным торговцем с какими-то дурацкими
магическими заклинаниями, ни доброй, глупой овцой в стаде множества
невежественных людей, ни эгоцентричным пустым человеком.
оратор.
Трендовая структура
с точки зрения
Рыночные технологии
Примечания к этой главе
Ниже структура тренда объясняется в несколько этапов с точки зрения рынка. Цель –
познакомить читателя с процессом размышлений об отдельных участниках рынка. Мы
получаем первое
Ответы на вопрос: Где возникает движение на рынках?
… абзацы дополняют друг друга. Это объясняет один строительный блок

следующий.
Следующие разделы призваны дать читателю представление о поведении участников

рынка. Из объяснений читатель должен понять, что ему приходится рассматривать
диаграмму по очень специфическим критериям, которые кратко изложены в конце главы.
Функции, описанные ниже, вместе со знаниями из первой главы, представляют собой
инструменты каждого рыночно-ориентированного трейдера. Методы остановки и входы
затем выводятся из этих функций в следующих главах.
Важно отметить, что каждый раздел основывается на предыдущем разделе.

Все объяснения рассматриваются исключительно с точки зрения рыночной технологии и

применимы к поиску движений на рынках.
Чтобы помочь читателю ответить на вопросы в последовательной и понятной форме,
необходимо затронуть некоторые второстепенные темы.
Особенно при торговле, основанной на рыночных технологиях, важно усвоить
правильные основы, чтобы сделать соответствующие выводы в отношении рыночных
технологий.
… продвинутые читатели: Внимание!

Продвинутый читатель должен осознавать, что, исходя из своих знаний, он может
пропустить более подробное объяснение того или иного момента или примеров. Это
связано с тем, что та или иная точка зрения иногда намеренно опускается до поры до
времени , так как нижеследующие пояснения строятся друг на друге, чтобы «подцепить»
тех читателей, которые не обладают столь обширными специальными знаниями.
… Вопросы о тренде
Каждый трейдер, каждый инвестор, торгующий на фондовых биржах, будь то краткосрочный

или долгосрочный, рано или поздно сталкивается с термином, темой и поиском тренда .
Ведь понятие тренда постоянно обсуждается в специализированных книгах, журналах и на
телевидении. Поэтому для торговли важны три вопроса: Как визуализируется и распознается
тренд? • Как формируется тренд и что поддерживает его
существование? • Какое значение имеет тренд для
рыночно-ориентированной торговли?
После ответа на эти вопросы может возникнуть следующий вопрос: • Какие выводы
о структуре тренда можно использовать для ответа на наш вопрос › Где
есть ли движение на рынке?
Эти вопросы теперь будут рассмотрены и даны ответы один за другим на следующих
страницах.
… как структурирована эта глава?
Сначала обсуждается визуализация тенденции, чтобы получить ответы на другие вопросы.

Поскольку тренд можно визуализировать несколькими методами, для полноты картины в
начале перечислены первые два метода — линии тренда и индикаторы . Они описаны лишь
кратко , показаны их недостатки применительно к активной торговле, но без принижения
стоимости методов.
Затем подробно объясняется визуализация тренда, основанная на технических

характеристиках рынка. Эта визуализация будет сопровождать нас на протяжении всей
книги, и большая часть последующих соображений будет почерпнута из нее.
Затем дается ответ на вопрос, что поддерживает тренд. Чтобы иметь возможность
реализовать эту детальную структуру тренда в практической торговле, значение единиц
времени выводится из знаний, полученных к этому моменту в дальнейшем ходе главы.
Опираясь на это, теперь открывается дверь для элементарных понятий: движения и
коррекции. Вывод этих двух терминов позволяет подробно рассмотреть тенденцию с точки
зрения отдельных участников рынка. С учетом этих знаний затем рассматривается тема
подсчета очков. Это приводит к первым выводам для торговли и первым ответам на вопрос:
«Почему, когда и откуда на рынок приходит движение?»
… общее утверждение становится конкретным!
Рынки в целом и продукты, которыми можно торговать, в частности, могут иметь только
одно из трех направлений: либо рынок растет, либо рынок падает, либо рынок идет в
боковом направлении. Это общее утверждение требует более тщательного изучения.
Визуализации с использованием линий тренда
Чтобы нарисовать предполагаемую линию тренда, трейдеру необходимо иметь на графике

как минимум две значимые точки. Эти высокие и низкие точки соединяются друг с другом,
а затем расширяются линией.
спроецировать намеченную тенденцию на будущее. ( Изображение 1)

Последующие подтверждения цены на этих линиях тренда, которые можно определить
как сопротивление или поддержку, затем предоставляют информацию об их значимости. В
примере на рисунке 1 мы соединили падающие максимумы вместе, чтобы представить
упомянутые линии тренда. На графике необходимо минимум две, а лучше три точки. Если
рынок не подтверждает это, а увеличивает силу нисходящего или восходящего тренда, мы
вынуждены рисовать новые линии тренда, не игнорируя предыдущие линии тренда. Они
остаются на графике, и это часто создает на изображении графика знакомый веер.
Если связанные точки минимума растут, то в смысле линий тренда имеется восходящий
тренд. Однако если соединительная линия падает, можно предположить нисходящую
тенденцию в смысле линий тренда.
Термины «линия тренда» и «канал тренда» здесь не будут обсуждаться более подробно.
2
Быть полученным; они написаны в перечисленных книгах.
Тенденции, визуализируемые линиями тренда, делятся на крутые и пологие. В случае
бокового тренда (зона смещения; консолидация) принцип также ясен и легко определяется:
если рынок формирует последовательные максимумы и последовательные минимумы,
рисунок 3 указывает на наличие бокового тренда параллельных соединительных линий.
Каждый опытный трейдер помнит свои начинания, и каждый новичок сможет подтвердить,
что после того, как все воображаемые линии тренда нарисованы, график может быстро
напоминать книжку-раскраску. Бесчисленные поддержки и сопротивления, каналы тренда и
линии тренда затрудняют просмотр реального графика. Сложность здесь заключается в
выборе важных линий тренда и их продолжении.
… Линии тренда имеют недостатки
Давайте посмотрим на рисунок 2. Видно, что рынок растет.

Необходимым условием построения линии тренда является наличие как минимум двух
выдающихся точек. Только когда появятся две нижние точки, как на рисунке 2, можно
провести линию и продлить ее в будущее.
В надежде, что рынок вернется к этой линии, и в

При дальнейшей надежде на то, что эта линия тренда сохранится, может произойти
позиционирование на третьем минимуме. Таким образом, к моменту достижения
4
позиционирования тренд уже значительно усилился.
Фактическую торговлю по линии тренда, т.е. открытие позиции, подтверждение и т. д., на
данном этапе не следует обсуждать, поскольку она играет второстепенную роль для
рассмотрения здесь.
Становится понятной еще одна трудность при торговле по линиям тренда: не картинка 3
каждый тренд остается стабильным по своей интенсивности.

Рынок в рисунку 3, динамика набирает обороты. С новым и 5 Судя по
более быстрым спросом рынок растет более круто и уже не линейно. Этот возрастающий
импульс можно увидеть еще более четко в нисходящем тренде.
Это приводит к проблеме, заключающейся в том, что на быстро растущих или падающих
рынках часто существует очень большой разрыв между текущей ценой и последней линией
тренда. Таким образом, первые линии тренда должны быть дополнены дальнейшими, более
крутыми линиями тренда. Более плоские линии тренда остаются и продолжаются и на текущем
графике.
Наличие нескольких линий тренда теперь поднимает вопрос о том, какая линия тренда
важна . На этот вопрос можно ответить только в том случае, если известна причина
использования линий тренда.
…Подождите минуту! Не каждый трейдер использует линии тренда с одной и той же целью!
Если у трейдера нет позиций, линии тренда можно использовать непосредственно в качестве
входа. Трудность сейчас состоит в том, что ему приходится выбирать одну из множества линий
тренда в зависимости от его торговой ориентации.
Другой причиной использования линий тренда может быть просто визуализация
существующего тренда. Это будет означать, что трейдер использует другие записи. Они также
происходят в визуализируемом направлении тренда. Поэтому он использует визуализацию
как фильтр.
Если трейдер занимает длинную или короткую позицию, линию тренда можно использовать
для визуализации стопов для закрытия позиции. Эти стопы рисуются в соответствии с
ходом линии тренда. Трудность сейчас заключается в том, что при возникновении
импульса трейдер должен выбрать линию тренда в качестве стопа, в зависимости от
временной ориентации и стиля торговли. Если рынок не растет линейно, трейдер может
остановиться, и рынок поднимется до одной из скользящих линий тренда, а затем
возобновит исходное направление.
Обычной практикой в торговле является торговля линиями тренда, то есть их

тестирование. Рынок ненадолго движется ниже или выше линии тренда.
Вопрос для трейдера всегда: «Это прорыв или нет?» Должна ли позиция быть закрыта или
позиция открыта?'
Поэтому при активном использовании линий тренда каждый трейдер должен иметь
точное представление о том, чем нарушение тренда отличается от значительного
тестирования линии тренда. 6
… Линии тренда во многом субъективны
Линии тренда представляют собой еще одну трудность при работе с механическими
7
торговыми системами. Это связано с фундаментальной субъективностью их построения и
использования. Субъективность линий тренда означает, что десять разных трейдеров
рисуют десять разных линий тренда на одном графике, а затем интерпретируют их и торгуют
по-разному. 8 Из-за разных единиц времени и временных горизонтов 9 отдельных трейдеров
они становятся одним и тем же
На графике линии тренда различаются. Речь идет о различных максимумах и минимумах,

которые используются для построения линии тренда. Один трейдер видит это очень грубо,
другой трейдер связывает очень маленькие, узкие максимумы и минимумы.
Линии тренда лишь частично подходят для использования механических торговых систем,
поскольку их сложно перевести в программную логику.
Из-за высокой степени субъективности линиям тренда не хватает последовательных,
математически осязаемых алгоритмов. Аналогично и с линиями тренда, трейдер может
изменять их дальше, используя меньшие, более короткие или большие линии . определенные
частота торгов линии тренда,
Визуализация с помощью индикаторов
В тот момент, когда становится задачей зафиксировать тренд последовательно, но без

субъективных факторов, мы используем индикаторы. Индикаторы делятся, среди прочего,
на следующие за трендом индикаторы и осцилляторы.
На данном этапе не следует слишком подробно останавливаться на этой теме.
11
Для нашего рассмотрения важно, что тренд также можно отобразить с помощью
индикаторов, особенно индикаторов, следующих за трендом.
… Субъективность здесь во многом исключена при использовании

Показатели субъективны благодаря математической ясности
выключен. Становится индикатором следования за трендом от десяти разных трейдеров.
используется, все трейдеры приходят к одному и тому же результату. Результаты
будет отличаться только в том случае, если внутри индикатора
12
были сделаны разные настройки параметров.
В качестве очень простого примера, это представитель всех остальных.

Индикаторы показаны на рисунке 4 . Классический стандарт
13
Индикатор следования за трендом, скользящая средняя или скользящая средняя ,
использовал. На рис . 4 используется тот же пример диаграммы, что и в Изображение 1
этой главе. Линии тренда для поиска тренда не существует.

нарисовано, но рассчитано ГД. Как уже говорилось, здесь это не работает.
неявно о объяснении или значении показателя, а только о
Иллюстрация тренда с помощью индикатора.
… Трейдер определяет частоту торговли

В На рисунке 4 показаны два заземлителя с разными настройками параметров.
использовал. На график наложены более короткое (более быстрое) среднее

30В)этом
значение (GD 15) и более длинное (медленное) среднее значение ( GD 14 .
случае 15 GD будет более маневренным из двух. 15 На диаграмме-примере показано, как
изменяются входы и выходы при использовании различных настроек параметров. В то
время как при использовании более короткого GD вы несколько раз останавливаетесь и
получаете новый сигнал на вход через несколько периодов, при использовании более
длинного GD произойдет задержка и, следовательно, появятся другие сигналы.
16
Изменяя настройки параметров, частоту торговли можно изменить для всех

индикаторов.
При такой визуализации тренда субъективная составляющая остается
выключенной. В зависимости от причины использования индикаторов следования
за трендом, в качестве возможного входа, стопа или фильтра, эту процедуру
можно постоянно использовать в механической торговой системе. Это является
17
результатом математического компонента, который создает уникальное отображение.
… Задержка во времени часто является проблемой.

Недостатком индикаторов, следующих за трендом, является их задержка. Обычно
это зависит от самого индивидуального индикатора и выбора соответствующей
настройки параметра. Обычное, классическое применение индикатора следования
за трендом без дополнительных правил или дополнительных правил входа или
фильтрации часто приводит к небольшому порочному кругу. Если используется
настройка короткого параметра, может произойти быстрый вход, который
происходит по цене позиции, которая часто закрывается преждевременно в
случае меньших встречных движений . Если, в свою очередь, применяется
большее значение параметра, закрытие позиции не будет принудительным в
случае меньших встречных движений и будет установлен стоп, но за это будет
оплачена цена последующего входа и выхода. 18 при
Также перечисляем пробелы19 открытии рынка может быть проблематичным при
работе с индикаторами. Эти разрывы котировок могут искажать результаты за
определенное количество периодов для индикаторов, используемых внутри дня.
Это зависит от индивидуальных баз расчета индикатора и их конкретного
применения трейдером.
Реальная сложность использования индикаторов следования за трендом
представляет собой переход рынка в боковую фазу. Это приводит к накоплению ложных
сигналов. Краткосрочный боковой тренд, в смысле индикатора следования за трендом,
возможно, будет представлять собой первую треть изображения графика на рисунке
4 . Здесь индикатор следования за трендом показывает несколько сигналов для
длинных и коротких позиций, которые впоследствии оказались ложными сигналами.
Чтобы иметь возможность распознавать такие сигналы как ложные, следует также
использовать так называемые осцилляторы. 20
Как уже упоминалось, применяя и используя индикаторы, трейдер может уменьшить или
увеличить интенсивность или частоту торговли, установив параметры узко или широко.
21
… Краткое изложение предыдущих преимуществ и недостатков в поиске тренда. При

визуализации
тренда с помощью линий тренда и индикаторов существует временная задержка между
сигналом на вход и уже существующим движением.
При наличии линий тренда возрастающая динамика приводит к образованию вееров.

Это, в свою очередь, предъявляет высокие требования к трейдеру, который должен выбрать
одну из линий тренда, тщательно следуя правилам входа и выхода, а также трейлинг-стопам.
При использовании индикаторов следования за трендом своевременное

Отфильтровать боковые фазы представляет значительную трудность.
Два представленных до сих пор варианта дополняются третьим : визуализацией и

определением тренда с использованием рыночных технологий, который сейчас будет
описан очень подробно. Этот метод поиска тренда является основным строительным
блоком для рыночно-ориентированной торговли, описанной ниже. Большая часть наиболее
важных выводов для рыночно-ориентированной торговли вытекает из базового понимания
этой технологии .
Структура тренда с точки зрения рыночных технологий
22
Как уже упоминалось, применение рыночных технологий дает возможность другой
определять тенденции.
Определение тренда словами является основной трудностью для многих начинающих

трейдеров, а также для некоторых опытных трейдеров. Почему «восходящий тренд» является
восходящим трендом и почему «нисходящий тренд» является нисходящим трендом?
Попытка определить тренд без использования индикаторов, следующих за трендом, и линий
тренда теряется среди новичков трейдинга и некоторых профессионалов в кратких
предложениях: «Ну, вы это видите. Оно идет вверх или вниз». «Начальная точка ниже
текущей конечной точки» или «Среднее значение всех цен увеличивается или уменьшается».
Дать развернутый, ясный и конкретный ответ кажется затруднительным. Поэтому давайте

посмотрим на рыночное определение тренда.
более точным. Затем новое определение тренда подробно объясняется с использованием

предыдущего примера диаграммы и других примеров.
… Восходящий тренд
Восходящий тренд усиливается, потому что растущие максимумы чередуются с постоянно

растущими минимумами.
Максимум выше предыдущего максимума, а минимум выше предыдущего минимума.
Короче говоря, при восходящем тренде за каждым максимумом должен следовать минимум,
который выше предыдущего минимума, а новый максимум должен быть выше предыдущего
максимума.
… Нисходящий тренд
Нисходящий тренд является нисходящим, потому что падающие минимумы чередуются с

постоянно падающими максимумами.
Нижняя точка ниже предыдущего минимума, а высокие точки также ниже.

ниже предыдущих максимумов.
Короче говоря, при нисходящем тренде за каждым минимумом должен следовать максимум,
который ниже предыдущего максимума, а новый минимум должен быть ниже последнего
минимума.
… Тренд подобен броску мяча. Если мяч
скатывают с лестницы, можно точно понять основной принцип определения тренда.
На основе этого примера в следующих разделах можно понять важные основные идеи
трейдинга, особенно рыночно-ориентированной торговли.
Брошенный мяч приземлится на второй ступеньке после первой и отскочит назад за счет
инерции. Отскок в движении замедлится , и мяч упадет обратно после мертвой точки или
точки поворота. Поскольку мяч был брошен вперед, т. е. в одну сторону, он достигнет
следующей ступеньки, которая находится ниже. Здесь тоже шар сбрасывается. Однако
максимум этой точки разворота больше не может быть таким же высоким, как точка разворота
предыдущего уровня, потому что тот был выше.
Продолжая эту мысль с каждым следующим шагом, затем впускаем Картина

5 ход движения мяча становится видимым в виде красной линии. Отскоки различаются по
высоте. Небольшие ступеньки в середине изображения приводят к тому, что мяч теряет
импульс при сбросе. Если лестница будет иметь более широкую ступеньку, мяч будет
отскакивать по ступеньке с уменьшающейся силой. По мере того, как импульс уменьшается,
неудачи становятся более плавными и быстрыми одна за другой. В конце шага мяч падает
своим поступательным движением после сброса в глубину на следующий шаг. Когда вы
приземлитесь туда, отскок снова станет больше из-за высоты падения на ступеньку.
Мяч находится в тренде падения, поскольку, несмотря на откаты, минимумы становятся

глубже, а отскоки также неуклонно падают. Несмотря на различную высоту и ширину шага
и, как следствие, постоянно чередующуюся высоту отскока и глубину падения мяча,
тенденция как таковая все еще сохраняется благодаря данному определению.
… соотношение между точками не имеет значения
Определение « более низких минимумов и более низких максимумов» для нисходящего

тренда здесь не требует каких-либо утверждений об отношении друг к другу. Это также
относится и к противоположному восходящему тренду.
Таким образом, для торговли соотношение максимумов и минимумов на оси времени
(на рисунке 5 это будет ось пути) не имеет значения, как и соотношение максимумов и
минимумов на оси значений (на рисунке 5 это будет ось для высота уровней). 23 На
примере мяча: иногда за один прыжок преодолевается большее расстояние, иногда
меньшее. Максимумы и минимумы каждого прыжка также каждый раз разные. Тем не
менее, утверждение о том, что всегда существуют последующие более низкие минимумы
и более низкие максимумы, верно.
Это определение является четким утверждением , поскольку отдельные наблюдатели
не могут субъективно определять низкие точки и промежуточные максимумы на рисунке
5 по-разному. 24
Имея это в виду, если мы проанализируем следующий рисунок 6a, мы увидим

тенденцию, основанную на последовательно падающих максимумах и падающих минимумах.
четко определить. Это происходит независимо от линии тренда для поиска тренда ( рис.
6б). Оба изображения показывают один и тот же курс.
… Там, где с линиями тренда становится трудно справиться, рыночная технология

делает четкие
заявления. Если мы попытаемся добиться другой визуальной реализации, можно
также конкретно зафиксировать восходящий тренд с возрастающей динамикой и
импульсом, как показано на рисунке 7 .
За каждым новым максимумом следует минимум, который не опускается ниже
предыдущего минимума, а затем продолжается новый максимум, который, в свою
очередь, превышает предыдущий максимум.
Это определение тренда также допускает 25 нечистых трендов.
наращивание темпов и изменение динамики.
Предыдущий пример диаграмм будущего DAX (визуализация тренда с Изображение 1
линиями тренда) и рисунок 4 (визуализация тренда с

Индикаторы) затем будут использоваться после визуализации максимумов и минимумов.
На следующей картинке 9 результаты и, по определению, тенденция к снижению
экспонат.
… определение тренда содержит утверждения о выходах

Как только тренд определяется локальными максимумами и минимумами,
решающее преимущество перед визуализацией с линиями тренда и
по сравнению с использованием показателей:
В примере на рисунке 9 можно предположить, что нисходящий тренд сохраняется до тех

пор, пока рынок достигает новых минимумов и не превышает последних максимумов. Это
означает, что стопы всегда можно установить в одной из высоких точек. Теперь нам нужно
быть осторожными, чтобы рынок снова не достиг новых минимумов. В тот момент, когда
рынок достигает или достигает нового минимума, график оставляет новый максимум, и стоп
можно переместить на следующий максимум. За новым минимумом следует новый
максимум, который не может превышать старый максимум.
… рынок диктует расположение стоп-точек
Таким образом, рынок определяет точки остановки на основе своего конкретного курса.
Это утверждение будет тщательно углублено и расширено в следующих главах. Следующие
диаграммы объясняют техническую структуру рынка на конкретных примерах. Эти примеры
указывают на использование стопов внутри тренда. Они лишь кратко представлены в
примерах и очень подробно обсуждаются в главе – Остановки .
Прежде чем мы углубимся в тему построения рыночного тренда, давайте сначала
рассмотрим несколько примеров.
Пример I
Определение рыночной технологии следует сначала проиллюстрировать на примере
графика акций, с которыми большинство новичков в торговле впервые столкнулись с
фондовым рынком: Deutsche Telekom AG.
26
Это будет дневной график основано на. Работа будет проходить поэтапно, чтобы
подойти к теме шаг за шагом. Следующие примеры еще не затрагивают вопрос о более
мелких, подчиненных тенденциям продажах и т. д .; это будет сделано в следующих разделах.
На рисунке 10 показан курс Deutsche Telekom AG с августа 1999 года по начало июня
2000 года. Каждый бар охватывает движение цены за один день. Поэтому используется
дневной график. Отчетливо видно движение вверх к историческим максимумам и
последующее движение вниз.
На рисунке 11 снова показан график с рисунка 10 , а также ход

локальных максимумов и минимумов. Они связаны между собой для ясности.
Поскольку максимумы постоянно растут, а минимумы также всегда выше,
можно сказать , что тренд сохраняется. Чтобы лучше проиллюстрировать
это, давайте предположим, что мы удерживаем позицию. Красные линии
будут обозначать возможные точки остановки инвестиций. Точки остановки
размещаются не случайно, а всегда на предыдущих минимумах. Таким
образом, точку стопа устанавливает рынок. Пока ни один предыдущий
минимум не пробит, тренд считается неизменным, и поэтому стопы
расположены правильно.
В середине марта 2000 года наша позиция была закрыта по стопу, поскольку
рынок упал ниже предыдущего минимума конца февраля. Это означает, что
рыночное определение восходящего тренда больше не будет существовать в
отмеченной точке. В последующем курсе постоянно достигаются новые минимумы,
а максимумы также постоянно падают. Таким образом, наблюдается тенденция к снижению.
Еще раз обратите внимание: на этом этапе книги предварительные объяснения
стопов предназначены только для лучшего понимания структуры тренда. Подробное
описание этой темы можно найти в главе «Остановки».
Диаграмма на рисунке 12 показывает дальнейшее развитие Deutsche Telekom AG с

течением времени. Отчетливо виден исторический максимум февраля 2000 года на уровне
105 евро. Последующее нисходящее движение можно четко определить как тренд, поскольку
ни в одной точке графика встречные движения не превышают предыдущие высокие точки.
Таким образом, ни на каком этапе представленного периода долгосрочные инвестиции не
были бы разумными или многообещающими, поскольку спрос ни разу не смог поднять
рынок выше предыдущего максимума.
Диаграмма на рисунке 13 показывает дальнейшее развитие Deutsche Telekom AG.

Здесь также показаны предыдущие исторические минимумы. В конце января 2003 года
впервые был превышен максимум конца июля 2002 года.
Пример II.
В На рисунке 14 компания T-Online AG (также акция, с которой многие новички
впервые торговали) снова показана в виде дневного графика. Отчетливо видны постоянно
падающие высокие точки и постоянные новые низкие точки. Поскольку график абсолютно
27
масштабирован, новые минимумы или максимумы всегда можно увидеть ниже процентного
снижения или роста цен на акции. Эта акция никогда не имела устойчивой тенденции к
росту с момента ее выпуска в начале апреля 2000 года и до конца указанного периода. Таким
образом, долгосрочная покупка в любой момент периода, показанного до октября 2001 года,
представляла собой потерю стоимости, основанную на долгосрочной тенденции.
Пример III. (Пример равномерного расстояния. Тенденция примерно 45°)

На рисунке 15 показано будущее Бунда 28 во внутридневном курсе от 8 ноября. по 17 ноября

2004 г. Движение вверх видно даже без рисования линий тренда и без использования
индикаторов.
Если мы сосредоточимся на деталях, то увидим, что все минимумы выше предыдущих
минимумов. Это подчеркивается красной маркировкой.
Третий и последний красные маркеры указывают минимумы, находящиеся на одном

ценовом уровне. Предыдущие минимумы не были
29
опустился ниже и утверждение о тренде остается в силе.
В длинной позиции стопы для выхода могут регулярно устанавливаться на
предыдущих минимумах и перемещаться к последнему минимуму при
достижении каждого нового максимума. С точки зрения трейдера, который готов
удерживать свои позиции в течение нескольких дней, этот график будет ярким
примером тренда . Пока максимумы и минимумы продолжают расти, у трейдера
не будет причин преждевременно закрывать позицию.
Примечание. Рассматривайте схему на расстоянии, чтобы ваш взгляд не
отвлекался на детали каждой палочки. Более подробно это будет обсуждаться в
следующих главах.
Пример IV (паттерн неравномерного тренда).

На рисунке 16 снова показано внутридневное будущее Бунда, на этот раз от
7 октября. до 15.10. Здесь вы можете ясно видеть, что тенденция имела место в
более крупных и различных ценовых движениях. Однако, исходя из определения,
что за каждым максимумом должен следовать минимум, который выше
предыдущего минимума, а новый максимум должен быть выше предыдущего
максимума, тенденция явно существует.
Эти прослеживаемые стоп-метки сначала разрываются в конце последней
метки. С текущей точки зрения, позиция, открытая на основе тренда, должна
быть закрыта, когда стоп-метки, отмеченные красным, будут пробиты.
Для дальнейшего расширения темы – тенденции – это будет кратко объяснено ниже.
описывается возможное поведение участников рынка в рамках тренда.
В приведенном ниже примере мы не будем вдаваться в подробности торговли, то есть
конкретных входов и правильной последовательности стопов. Этому посвящены следующие
главы: «Введение» и « Читатель должен приблизиться к остановки» в следующих разделах.
Можно внедрить визуализацию тенденций.
Что происходит в тренде?

В предыдущем разделе мы отметили, что у нас есть три разных способа определения
тренда. Была указана линия тренда и возможность определения направления тренда с
помощью разнообразного мира индикаторов. Первоначально также рассматривалась
возможность выявления тренда на основе технического определения рынка.
На этом этапе важны следующие вопросы: что происходит внутри тренда и как
участвующие в нем участники рынка формируют тренд своим поведением?
… трейдер должен научиться сопереживать другим трейдерам

Чтобы иметь возможность представить себе торговлю на фондовом рынке и распознать

связи, трейдер должен быть в состоянии понимать других трейдеров в отношении их
входа на рынок и их позиций. Это важное основное правило для любой торговли и,
конечно, особенно для торговли, ориентированной на рынок.
Это не означает вопроса «почему участники рынка покупают?» Соответствующие

вопросы: «Как трейдерам следует поступать с позицией, в которую они вошли?» и «Где
возможно позиционирование аутсайдеров и трейдеров, которые еще не заняли позицию?».
… с какой точки зрения следует читать следующее?
Давайте попробуем поставить себя на место и мыслительные процессы новичка в торговле

в рамках существующего тренда, используя то, что мы знаем до сих пор. Мы предполагаем
тенденцию на наличном рынке и поэтому пока игнорируем группу участников рынка,
которые могут занять возможные позиции на короткой стороне. Участники рынка на
короткой стороне будут рассмотрены позже.
Примечание. Ниже часто используются термины «трейдер», «новичок в торговле» и

«институт» . Эти термины не предназначены для определения закрытой группы людей
или представления иерархии, а лишь служат для уточнения уровня интересов и знаний.
Каждый читатель волен отнести себя к одной из этих групп.
Итак, давайте начнем и поставим себя на место каждого человека.

Участники рынка в рамках возникающей и продолжающейся тенденции:
… первое восхождение
В На рисунке 17 показано восходящее движение акции.

Цена акции в этом примере не имеет значения.
Как уже неоднократно говорилось, рост цены этой акции пока
обусловлен не хорошими новостями, хорошими экономическими
показателями и т. д., а исключительно тем, что спрос превысил предложение.
В этом примере мы предполагаем, что в нижней части рисунка 17 крупная
организация или фонд купила эти акции. Поскольку учреждения торгуют
большими объемами, рынок неуклонно растет, создавая следующую
последовательность на рисунке 18.
Как правило, частные инвесторы и новички в трейдинге узнают об акции
или рыночном тренде только тогда, когда происходит движение этой
стоимости. Другими словами: это увеличение будет
эта доля так или иначе упоминается в редакционных статьях, в Интернете среди первой
десятки, на телевидении, в деловых журналах или журналах о фондовом рынке. 30
Новичок в трейдинге видит показанное движение как аутсайдер: он еще не находится

в этом значении. Рост рынка вызывает интерес у аутсайдеров и они решают купить.
При этом часть участников рынка, купивших в начале или во время повышения цен,
сейчас находятся в плюсе из-за резкого роста. Некоторые больше , другие меньше, в
зависимости от цен, по которым они покупали отдельные ценные бумаги. Но: вы в плюсе.
Теперь трейдеры, чьей целью была чисто спекулятивная ценовая прибыль, могли решить,
что полученная прибыль достаточна. Именно в этот момент некоторые трейдеры хотят
«войти» в акции, а другие хотят «выйти» из них.
Небольшое количество новичков в торговле начинают действовать в качестве покупателей.

тогда как большое количество торговцев продают ( рис . 18). Предложения больше, чем
спроса. Малый объем заказа соответствует большому объему заказа.
Это изменение создает кульминацию. Большое количество внешних участников рынка,

которые также узнали о стоимости или рынке посредством движения или уже наблюдают
за этим рынком, в текущей ситуации действуют лишь как наблюдатели. Они терпеливы и
ждут. Как видно на рисунках, их положение также называют плоским .
В результате спрос в отмеченной точке оказывается ниже предложения. На продажу

выставлено больше единиц, поскольку в настоящее время значительно меньше участников
рынка готовы покупать по таким высоким ценам. Это приводит к тому, что рынок
опрокидывается и торгуется вниз.
Именно здесь торговля на фондовом рынке становится очень конкретной. Думать
Давайте теперь еще раз посмотрим на различных участников рынка:
… первая цена низкая
А как насчет трейдеров, которые недавно купили, т.е. находятся в длинной позиции? Рынок
сейчас упал на определенную величину, и поэтому их позиции находятся в минусе.
В зависимости от того, насколько велико падение цен, трейдер более или менее находится в минусе.
Сейчас часто случается, что некоторые трейдеры закрывают свои позиции. Вы говорите себе: «Я больше
не буду мириться с существующим дефицитом. Я ошибаюсь в своих инвестициях». Вы решаете продать
акцию, см. рисунок 19. Вы предлагаете свои акции и, следовательно, находитесь на стороне предложений
в книге заказов.
Предположим, что есть другие участники рынка, которые инвестируют в акции по чисто стратегическим
причинам. Это значит, что краткосрочный тренд графика играет для них второстепенную роль . Их целью
может быть скупка более крупных пакетов, например, потому, что они хотят инвестировать в компанию
или выступать в качестве инвестиционного фонда. Снижение цен очень удобно для этих участников
рынка, поскольку дает им возможность скупить больше акций по более низкой цене.
Для некоторых других трейдеров текущий тренд графика также может быть первым.
отображать сигналы технических графиков.

Более того, по-прежнему существует большое количество трейдеров, которые продолжают только
выступать в роли наблюдателя.
На показанном курсе больше трейдеров готовы покупать, чем продавать. Рынок снова
набирает обороты, поскольку все больше участников рынка готовы покупать, а не
продавать.
… новое повышение цен
Рынок медленно начинает расти, поскольку в этот момент на рынке наблюдается более
высокий спрос из-за более крупных заказов, например, от учреждений.
Во время подъема цены выше последнего максимума, помимо входов, вызванных
индикаторами, также вступают в силу входы технически ориентированных на рынок
трейдеров. Рынок продолжает торговаться вверх из-за высокого спроса ( Рисунок 20).
У новичка в торговле, который уже продал, теперь есть две причины продавать. Во-
31
первых, потому что он продал свою позицию в убыток. Потому что он
раздражает. Позже он видит, что продал не в то время. С другой стороны, его раздражает
то, что рынок поднялся выше предыдущей цены покупки.
С его точки зрения, из-за поспешной продажи он даже потерял прибыль.
Какая идея приходит в голову новичку в трейдинге? Он снова купит

себе путь на рынок, который уже значительно вырос. 32 Несмотря на
предыдущую отрицательную сделку, целевое направление оказалось
верным, и новичок в торговле возвращается на растущий рынок ( Рисунок 20).
Новички, которые только что познакомились с этим движением, также
могут купить здесь. Для вас эта сделка будет первой во время предыдущего
движения. Это поместит вас в ситуацию, показанную на рисунке 18 и его
описании.
При этом возобновленное повышение увеличивает прибыль тех
трейдеров, которые уже позиционировались в начале движения и еще не
закрыли его. Это, в свою очередь, может побудить их закрыть часть или,
возможно, всю свою позицию, в зависимости от их ориентации и стиля
торговли. Трейдеры, которые только сейчас открывают позиции, покупают
акции у трейдеров, которые уже получили прибыль.
Большое количество сторонних трейдеров считают, что возникший
сейчас тренд (чередующиеся растущие максимумы и растущие минимумы)
привлекло. Однако в сложившейся ситуации они действуют лишь как наблюдатели. Они
плоские, имеют терпение и ждут. Таким образом, спрос в отмеченной точке ниже
предложения ( рис. 20).
Таким образом, это означает, что для продажи доступно больше акций, чем для покупки.
Многие участники рынка больше не желают позиционировать себя из-за возросшего

движения. Это может привести к опрокидыванию рынка и небольшому снижению котировок.
Наступает новый поворотный момент.
… следующая низкая цена
Рынок продолжает падать, оставляя после себя высшую точку, показанную на рисунке 21.
Частный инвестор чувствует, что возобновление падения цен ставит его в то же

положение, что и на рис. 19. Заявления вроде: «Что здесь происходит сейчас, меня снова
застали не на той ноге». «Я могу делать все, что хочу, рынок всегда делает противоположное
мне!» — часто громко выражаются в этот момент. Это типичное утверждение, к которому
приходят многие начинающие трейдеры, наблюдая за собственной торговлей. Они всегда
входят в высокие или низкие точки. С их точки зрения, рынок всегда делает прямо
противоположное тому, что они думали. И все же впоследствии дела идут в том направлении,
в котором они хотели.
33
Частный инвестор находится в минусе из-за падения рынка и

понятное дело, неспокойно. Он снова продаст свою позицию. Возникающие в результате
потери в его позиции вынуждают того или иного инвестора продавать. Дефицит становится
для него слишком большим или он хочет наконец освободиться от возникшего
эмоционального давления.
Причина таких сделок в том, что многие новички в трейдинге уделяют меньше
внимания графику и больше — истории своего текущего счета. Плюс или минус,
возникающие на счете, затем соблазняют начинающего торговца совершать сделки,
начало и конец которых не указаны на графике.
Термин « коррекция» будет использоваться ниже для минимума короткой цены на
рисунке 21 . Этот термин подробно объясняется в следующем разделе. Быстрый просмотр
рисунков 37a и b на странице 143 поможет .
Благодаря этой коррекции на рынок теперь приходит очень большое количество

институциональных инвесторов. Благодаря знанию технического анализа и пониманию
структуры тренда их вход может быть основан на следующих идеях: «Существует тренд, и
небольшое короткое нисходящее движение акции может представлять собой только
коррекцию. Тенденция устойчива именно благодаря этой коррекции, а значит, в
дальнейшем курсе должны появиться новые максимумы».
Учреждение попытается купиться на эту коррекцию. Покупка во время коррекции

означает спекуляцию на новых максимумах при продолжающемся восходящем тренде.
Это также будет объяснено более подробно в следующем разделе и в следующих главах.
Также возможно, что в районе последней высокой точки трейдеры закрыли некоторые
или все свои позиции, чтобы купить глубже в падающей цене. Поскольку цена ниже, на ту
же сумму можно купить большее количество или использовать большую сумму за счет
реализованной прибыли.
Для любителей графических технологий, раздела технического анализа, эта короткая

коррекция теперь также дает возможность сделать возможные входы. Например,
появляются первые линии тренда.
Тенденцию теперь все более четко показывают индикаторы, следующие за трендом.
Это означает, что многие наблюдатели переходят с флетовой позиции на потенциальных покупателей, с
длинной позиции. Противоположностью этим покупателям являются те трейдеры, которые находятся наверху.
Купил на пике популярности и сейчас снова или впервые в минусе. Эти

трейдеры вынуждены закрывать свои позиции и, таким образом, продавать.
В этот момент снова происходит то же взаимодействие, что и на рисунках 19 и 20. Объем
спроса не соответствует достаточному объему предложения, и рынок растет. Трейдеры
готовы покупать даже по более высоким ценам. Это увеличение привлекает на рынок
больше покупателей.
… новое повышение цен

В тот момент, когда рынок снова достигает новых максимумов, частный инвестор снова
начинает раздражаться. Возможно, он уже второй раз подряд реализовал минус, хотя в
этом не было необходимости. С его точки зрения, теперь возникает мысль, что без продаж
и использования стопов он имел бы положительный результат. Он войдет снова, чтобы
компенсировать свою потерю. Купить здесь могут и новички в трейдинге, для которых эта
сделка является первой.
Постоянно покупая не в то время и последующее

Закрывая позиции в короткие периоды падения, возможно, что, хотя рынок широко растет, ни
один начинающий трейдер не сможет правильно позиционироваться в долгосрочной перспективе (
34
рисунок 22).
Трейдеры, которые уже открыли свои позиции по более низким ценам, получают
большую прибыль благодаря возобновлению роста цен. Это может побудить многих
трейдеров закрыть некоторые или все свои позиции по этим ценам. 35 В зависимости от
своей торговой ориентации многие трейдеры и учреждения, возможно, достигли
намеченных целей за счет повышения цен и закрывают свои позиции на растущем рынке.
Даже для участников рынка, которые, возможно, только что узнали о тренде, определение
тренда ясно: после высокой точки рынок снова достигает нижней точки. Однако это не так
низко, как предыдущий минимум, и рынок снова растет. Он достигает новых максимумов, а
затем снова отмечает минимумы и т. д., и они ждут входа в рынок.
36
Для участников рынка, которые определяют тренд по-разному, на этом графике также
дается определение тренда.
Таким образом, короткие движения вниз всегда позволяют множеству новых участников
рынка войти в сделку. С другой стороны, участники рынка, купившие на высоких точках, во
время коррекций вынуждены закрывать свои отрицательные позиции, которые стали
слишком большими ( рисунки 19 и 21).
Это соображение также можно применить к нисходящей тенденции. На рисунке 22 мы

по-прежнему видим устойчивую восходящую тенденцию . Есть новые, более высокие
максимумы и постоянно растущие минимумы. Но в какой-то момент даже лучший тренд

заканчивается: первые участники рынка продают все свои позиции в рамках нетронутого
тренда, и все меньше и меньше участников рынка готовы войти по таким высоким ценам.
Предложение превышает спрос, рынок падает вниз, см. рисунок 23.
… перелом тренда
В нашем примере рынок падает ниже предыдущего минимума.

Теперь позиционирующихся трейдеров снова можно разделить на две группы.
можно разделить на:
а) Трейдеры, которые строго придерживаются своего определения тренда и, следовательно,

37
своего торгового плана и реализуют его. б) Трейдеры, которые не
имеют определения тренда из-за незнания.
Теперь может возникнуть психологический феномен, который характерен для многих

частных трейдеров или инвесторов. Поскольку начинающие трейдеры открыли свои
позиции на недавних максимумах, они, возможно, теперь не захотят допустить установку
этих позиций по стопу. Они удерживаются, несмотря на падение рынка, и скатываются все
дальше и дальше в минус.
Те трейдеры, у которых есть какое-либо определение тренда, приходят к выводу,
показанному на рисунке 23 , что тренд в его предыдущей форме сломан. Например, первые
линии тренда могли быть пробиты или некоторые индикаторы могли показывать сигналы
на продажу.
Согласно рыночному техническому определению тренда «новые максимумы и растущие
минимумы», с которым мы преимущественно имеем дело на протяжении всей книги, тренд
также был сломан. Новое движение упало ниже последнего минимума, поэтому восходящего
тренда больше быть не может.
Что это значит? Участники рынка, торгующие по тренду в соответствии с определением
рыночной техники, размещают свои стопы в восходящем тренде на последнем минимуме.
Если рынок теперь торгуется через эти последние минимумы, как показано на рисунке 23 ,
38
эти стопы сработают.
Преимущество установки стоп-ордера в том, что больше не нужно постоянно следить за
рынком. 39 Если рынок сейчас достигнет этой предельной
цены, эти стопы, то есть ордера на продажу, будут исполнены автоматически.

С этой точки зрения стоп – это не что иное, как лимитный ордер с доплатой, поскольку цена
должна быть специально ограничена, т.е. зафиксирована.
Применительно к нашему примеру это означает, что если произойдет прорыв ниже этого
После последнего минимума коррекции рынок получает импульс движения от

срабатывания ордеров. Стоп-ордера обычно становятся рыночными ордерами и поэтому
исполняются дешевле или лучше . Это может варьироваться в зависимости от добавления
заказа и обмена.
Поскольку рынок упал относительно далеко по сравнению с последним движением,
теперь часто можно наблюдать следующее: Новичок в торговле находится значительно в
минусе со своей позицией из-за прорыва. Хуже всего ценовой тренд у тех трейдеров,
которые купили в районе последней высокой точки.
… максимум цены после прорыва тренда
На этом этапе некоторые новички трейдинга открыты идее «снижения цены». Он хочет
снизить свою среднюю цену покупки за счет последующей покупки. Эта дополнительная
покупка в конце нисходящего движения может привести к некоторому восстановлению
рынка и его торговле вверх.
40
Покупателей в движении вверх, в свою очередь, можно разделить на: а) покупателей,
которые уже имели акции и теперь покупают снова, и б) покупателей,
которые сейчас только открывают новую позицию. Они могут предполагать
краткосрочное спекулятивное повышение цены акций. (
картинка 24)
Эти покупатели теперь столкнулись с участниками рынка, которые еще не продали долю.
Их стопы расположены ниже, и теперь, глядя на график, вы можете прийти к следующей
мысли: «Восходящий тренд сломался. Таким образом, больше нет ни повышающихся
максимумов, ни растущих минимумов. Наоборот, минимум был даже пробит. Фаза роста
цен – это просто коррекция предыдущего нисходящего движения. Небольшое откат дает
рынку возможность снова продать по более высокой цене». Позвольте мне кратко
повторить: короткое движение вверх явно заметно, но, поскольку вы все равно хотели
продать , это короткое повышение цены оказывается очень полезным. Некоторые
позиции теперь могут быть закрыты по более высоким ценам.
Поскольку теперь объем продаж увеличился, рынок продолжает торговаться вниз.

Участники рынка готовы продавать по более низким ценам.
… низкая цена после прорыва тренда
На предыдущем рисунке 24 восходящий тренд был лишь сломан. Сломанный тренд не

обязательно создает новый, противоположный тренд.
41
Но рынок падает Рисунок 25 продолжает и, следовательно, меняет

мышление многих участников рынка. В связи с дальнейшим падением цен определение
нисходящей тенденции теперь выполнено.
Напомним, определение рыночной техники нисходящего тренда: за нижней точкой
следует высокая точка, не превышающая предыдущего локального максимума. Последующий
минимум глубже предыдущего минимума.
Для начинающего трейдера, который все еще владеет акциями, положение теперь
выглядит все более трудным. Позиция еще больше уходит в минус, и там, где рынок
демонстрирует еще один небольшой спад, можно вздохнуть с облегчением.
За этим вздохом облегчения следует мысль: «Смотрите, рынок снова идет вверх, покупают
еще несколько акций».
Участники рынка, описанные на рисунке 25, также снова активизируются, открыв
совершенно новую позицию в ходе коррекции.

Если ваши позиции еще не были закрыты по стопу из-за падения цен, эти позиции теперь
также находятся в минусе. Здесь также возможно то, что указано выше.
описал идею обратного выкупа.

Из-за вновь созданного нисходящего тренда учреждения теперь готовы продавать свои
позиции, которые еще не были закрыты по стопам из-за более глубоких стопов. Из-за
смещения времени и количества добавленных новых периодов или баров другие индикаторы
тренда теперь могут сигнализировать о сигнале продажи.
Поскольку рынок снова движется вверх, эта коррекция предоставляет продавцам

идеальную возможность продать свои крупные позиции по более высоким ценам. Из-за
большого объема рынок снова продолжает падать, вызывая новые продажи.
Более крупные учреждения, которые увеличивают или уменьшают это значение с течением
времени в начале тренда. те, кто совершил обратную покупку, теперь могут решить закрыть
всю свою позицию, когда осознают переход от восходящего тренда к нисходящему, если
только они не были стратегически ориентированы на иное.
42
Особенно на наличном рынке существует правило, согласно которому крупные
учреждения не могут закрыть свои позиции «просто так» одним нажатием кнопки. Такие
ордера остаются на рынке часами или днями. Если бы фонд закрыл свою позицию сразу, он
выбросил бы на рынок столько предложений, что рынок с самого начала скатился бы вниз.
43 Таким образом, рынок отойдет далеко от цены, запланированной фондом для продажи.
Конечно, это также относится и к ордерам на покупку. Крупные учреждения могут это сделать
Не размещайте ордера на рынке сразу. Таким образом, крупным организациям приходится

медленно выкупать себе место на рынке, насколько позволяет предложение, и это
единственный способ снова покинуть рынок.
Небольшие коррекции на рынках дают учреждению возможность размещать
индивидуальные заказы еще дешевле. Рынки движутся в том или ином направлении,
главным образом, за счет больших объемов покупок или продаж институциональных
инвесторов.
Резюме: Начинающие трейдеры обычно увеличивают свои убыточные позиции каждый
раз во время нисходящего тренда. Таким образом они постоянно отбирают акции у
продавцов.
Помимо институциональных продавцов, есть и те трейдеры, которые спекулировали на
дальнейшем росте цен во время коротких коррекций.
С одной стороны, они выбрасываются с рынка последующими остановками частично для
получения прибыли, а частично для ограничения своих убытков. Или они выключаются по
стопу, когда падают ниже минимумов существующего нисходящего тренда. Важно, чтобы
все стоп-приказы длинных позиций, т. е. результирующие продажи, усиливали это
нисходящее движение.
… задержка реакции на движение является причиной большинства

Минус сделки
Большинство плохих сделок происходит из-за отсутствия знаний о структуре тренда. Они
характеризуются тем, что используются существующие движения. Как правило, начинающий

трейдер вынужден закрывать эту позицию на коротких коррекциях, поскольку убыток по
позиции становится слишком большим. Если начинающий трейдер находится в
существующем восходящем тренде, то рынок поднимется выше его цены покупки. Это
запускает дальнейшие психические реакции и может привести к тому, что позиционирование
или расширение позиции осуществляется в конце движения.
44
Это также обычная практика, когда люди развивают тенденцию из-за незнания.
Позиции постоянно покупаются в нисходящей тенденции.
Вкратце: это означает, что новичок в торговле всегда принимает решение на основе
существующего движения . Поэтому важно более внимательно рассмотреть структуру тренда
в следующих разделах, чтобы немного приблизиться к вопросу «Где можно ожидать
движения?»
…результат?
Позиционирование должно основываться на ожидаемом движении,

не только в конце движения.

Чтобы более детально разобраться в структуре тренда, необходимо сначала обсудить
тему единиц времени в следующем разделе . Эта тема является еще одним очень важным
базовым элементом для ответа на вопрос: «Где можно ожидать движения на рынках?»
Для пояснений необходимы базовые знания опций отображения

диаграммы. Они используют ряд примеров и дополняют текущие знания
по теме тенденций . В конце пояснений сделаны выводы о рыночно-
технически ориентированной торговле.
Единицы времени
Многие начинающие трейдеры и частные инвесторы до сих пор не осознают значения

различных единиц времени 45 , которые можно выбрать или выбрать . Но есть и столько
же активных трейдеров, которым очень сложно понять существование разных единиц
времени и вникнуть в это.
включить торговлю.
… содержимое списка «Время и продажи» составляет основу диаграммы

Для того чтобы объяснить значение единиц времени, необходимо кратко

обратиться к главе — Происхождение и причины изменения цен . Там было
отмечено, что новые цены указаны с соответствующими продажами в так
называемых списках T&S (Time & Sales). Эти новые цены являются результатом
наилучшего баланса между спросом и предложением в данный момент
времени.
Строго говоря, на бирже и связанных с ней торгах нет гистограмм, а только
бесконечные списки новых цен и соответствующих продаж. Чтобы получить
представление о тенденции стоимости за более длительные периоды времени,
эти списки придется выстраивать в ряд на неопределенный срок.
Поскольку это непрактично и не приводит к каким-либо полезным

результатам, эти списки создаются различными способами графическими программами.
Типы диаграмм удалены.

Так что списки курсов в зависимости от желаемого краткого времени
Для отображения списки T&S должны быть показаны на диаграммах.
становиться. 46
… Единицы времени создаются путем суммирования списка T&S.
В следующем примере объясняется создание единиц времени. На

Подробное объяснение структуры диаграммы опущено.
Для этой цели на диаграмме отображается следующий список T&S на рисунке 27a :
Рисунок 27б, удален. Он начинается с самого раннего из указанных времен. Это
Каждая новая цена или тик из списка T&S будет отображаться на графике вместе с
соответствующее время записывается. Создается тиковый график. Этот список T&S
47
например, может быть присвоено акции.
курс Время
…. …..
108 10.00
104 09.53
105 09.45
110 09.30
120 09.20
115 09.16
112 09.11
110 09.10
109 09.09
105 09.09
103 09.07
99 09.06
96 09.05
96 09.04
97 09.03
98 09.03
99 09.03
102 09.02
101 09.01
100 09.01
Рисунок 27а
Поскольку использование таких тиковых графиков быстро достигает своих пределов, 48 эти ,
списки T&S или тиковые графики объединяются и отображаются в единицах времени разного
размера.
Который График, показанный на рисунке 27б, теперь находится в так называемых временных
делится на. Разделено в окнах. Рисунок 28а представляет собой график с 5-минутными интервалами .
примере. Это значит, что в списке T&S каждые пять минут делается чисто визуальное сокращение.
Это эквивалентно 5-минутному сокращению тикового графика, поскольку оно представляет

список T&S в мельчайших деталях. Для наглядности цветом выделены только первые три
пятиминутных фрагмента.
Что важно? Хотя временные интервалы, здесь каждые пять минут, всегда одинаковы,
количество курсов, входящих в каждый раздел, может быть разным .
Если эти временные окна теперь отображаются графически, появляются знакомые окна.
Бары или тела свечей с четырьмя важными компонентами: ценами открытия,

максимума, минимума и закрытия (см. синие отметки на рисунке 28b).
Цена открытия, максимум, минимум и цена закрытия тикового графика в выбранном

периоде теперь определяют три возможные формы тел свечей: восходящую (зеленое
тело), падающую (красное тело) и доджи (без тела).
Эти три тела могут различаться по своим отношениям между ценами открытия,
максимума, минимума и закрытия, и в сочетании с телами предыдущих свечей они
затем создают большой мир свечных моделей.
Заинтересованных читателей отсылаем к соответствующей специальной
литературе, в которой подробно разъясняется данная тема. Для темы этой книги, то
есть для практической рыночно-ориентированной торговли, свечные модели не
играют никакой дальнейшей роли и поэтому не будут обсуждаться далее. 49
На рисунке 28c было выбрано временное окно в 10 минут. Это означает,
что полученные курсы суммируются каждые десять минут.
Здесь также в сводке указаны цена открытия, высокая цена, низкая цена и цена закрытия
для каждого раздела. Эти четыре точки теперь являются основой для построения
гистограммы или свечного графика. На показанном баре максимум и цена закрытия 10-
минутного периода совпадают с одним пунктом.
Если временное окно дополнительно увеличивается или увеличивается, как в Как
показано на рисунке 28d , четыре важные точки также меняются при суммировании временного
окна: цена открытия, максимум, минимум и цена закрытия.
Что следует принять во внимание? Высшая точка за десятиминутный период времени не
обязательно должна быть идентична высшей точке временного окна
например 30 минут. Также сравните две последние фотографии.
В более широком контексте это означает, что графики выглядят визуально по-разному в
разных временных окнах, хотя базовые цены одинаковы.
Примечание. Термины «период», «бар», «палка» и «свеча» используются на протяжении

всей книги. Для читателя они взаимозаменяемы, поскольку здесь они имеют одно и то же
значение.
Что касается последнего утверждения, давайте посмотрим на некоторые конкретные примеры диаграмм и
понаблюдайте, что происходит, когда временные окна меняются:

Пример I.
В этом примере для объяснения используется будущее Бунда.
Тиковый график
На рисунке 29а показан тиковый график будущего Бунда. Это будет тот, что рядом с этим
50
Список T&S диаграммы показан один к одному.
Это означает, что каждый новый курс рисуется напрямую и связан с предыдущим. Если
несколько курсов подряд имеют одинаковую котировку баллов, то эти места будут
визуально толще за счет сплошной прорисовки.
В списке T&S вы можете ясно увидеть, сколько цен было указано в течение одной
минуты, 10:55 утра. Все они нарисованы очень тонко, что приводит к «более толстому»
ценовому тренду в конце графика. Благодаря высокой ликвидности создается чистая и
непрерывная ценовая линия.
1-минутный график
Теперь график фьючерса на Бунд разбит на временные окна. Начинается с Рисунок 29б
временного окна в одну минуту , которое можно увидеть очень маленьким в левом
верхнем углу окна графика.
Благодаря объединению временных окон впервые стало возможным визуальное

представление тел.
Этот пример диаграммы можно использовать для подведения итогов за весь день и
часть предыдущего дня. Что поразительно, так это то, что 1-минутный график по-прежнему
очень похож на тиковой график.
Следующее временное окно для нашего примера составляет десять минут. На рисунке
29в сразу видно , что диаграмма существенно отличается от предыдущих, хотя ничего не
изменилось с точки зрения размера или масштабирования диаграммы. 51
Это связано с тем, что десятиминутный ценовой тренд теперь суммируется с помощью бара
или свечи, и, следовательно, может быть показан более обратный период времени. Способ
представления баров остался прежним.
Какой из этого можно сделать примерно вывод? Если изображенная единица времени и
лежащая в ее основе временная шкала не указаны на диаграмме
не видно, поэтому невозможно узнать, какое временное окно изображено.
Следующее временное окно представляет собой 60-минутный график. Полный ход рисунка
29б (единица времени 1 минута) может быть показан здесь с помощью трех полосок или
Показаны подсвечники.
На рисунке 29b показана торговля с 8:00 до 11:00. В единице времени 60 минут один
час ценового развития представлен одним баром, и поэтому трех баров достаточно, чтобы
представить ход дня на данный момент. 52 Благодаря более высокой единице времени
теперь 53 значительно больше возможностей увидеть предыдущие ценовые тенденции на
этом тот же размер и масштаб изображения. рисунке 29d, сохраняя при
Все изображение графика выглядит визуально совершенно иначе, чем все предыдущие.
Дневной
базис. Самая известная единица измерения времени – дневной график. Здесь бар или свеча
представляет собой всю торговлю, имевшую место в течение дня (внутри дня) в
соответствующий торговый день. Здесь цена открытия, максимума, минимума и закрытия
бара также точно соответствует цене открытия, максимума, минимума и закрытия тикового
графика в течение торгового дня.
Эта единица времени теперь позволяет увидеть ход последних трех месяцев.
просматривать без увеличения или изменения изображения диаграммы. 54
Графики на недельной и месячной основе здесь опущены.
основная идея была достаточно ясна с помощью этих изображений.
Специальная функция: график тикового объема
График в Рисунок 29f представляет собой особую функцию и показан только
Упоминается для полноты.

Списки T&S можно объединять, не разделяя их на

построить временные сетки.
В этом примере показан 30-тиковый график. Бар не будет рисоваться до тех пор, пока
не будет выполнено 30 тиков, независимо от времени, необходимого для этого условия.
Так же, как и в представлениях диаграмм «Кули-фигуры» и «Ренко» 55, ось времени не
разделена на равные периоды, а скорее является результатом самой прогрессии карты.
Однако эти представления здесь не будут подробно рассмотрены.
… Различные диаграммы создаются из одного и того же списка T&S.
Обсуждение различных единиц времени оказывает весьма специфическое влияние на

практическую торговлю: путем разделения списка T&S на разные единицы времени
всегда создаются разные изображения графиков при суммировании цен. Эта особенность
является второй частью мозаики ликвидности стоимости и взаимодействия между ней.
участники рынка.
Классический принцип торговли на фондовом рынке
таков: «Актив (акцию, фьючерс), который вы покупаете сегодня, полный уверенности в том,
что вы поступаете правильно и что вы можете получить прибыль от торговли, продается
вам кем-то, кто просто Вы так же уверены в этом, как и Вы, и твердо верите, что получите
прибыль от продажи». Таким образом, возникает вопрос, кто является контрагентом в
сделке в любой момент времени?
… круг замыкается
Благодаря представлению и визуализации различных единиц времени торговля на

фондовом рынке становится двумерной. Участники рынка могут не только отличаться друг
от друга по своим целям и, таким образом, представлять противоположную сторону в

торговле, но все участники рынка также могут различаться по торговым единицам времени.
Чтобы лучше подчеркнуть это важное значение, см. графическое представление на рисунке
30.
внимательный:
Если посмотреть на любую стоимость (будущую или акцию) в разные единицы времени или
на разных уровнях, то одна и та же стоимость может показывать разные тенденции . Здесь
становится понятным значение предыдущего отступления о единицах времени . Общее

утверждение о том, что рынок находится в восходящем или нисходящем тренде, не может быть
применимо к рынкам. Всегда необходимо указывать период, рассматриваемый для заявления.
Для тех, кто плохо знаком с торговлей и торговлей на фондовом рынке, следует отметить, что
единицы времени также содержат ответ на часто задаваемый вопрос: «Кто занимает длинную
позицию на падающем рынке и, таким образом, представляет противоположную сторону
короткой позиции? » -Договор? Разве остальные не видят , что рынок стремительно падает
вниз? торговых целей участников рынка, но особенно посредством
активной торговли на различных
Появляются единицы/уровни времени.
…Подождите минуту! Если трейдер открывает длинную позицию, кто является противостоящей
стороной?
Например, трейдер, наблюдающий за рынком на 5-минутном таймфрейме, может решить, что
рынок будет расти. Поэтому он занимает длинную позицию. Для этого контракта нужен
контрагент.
Эту противоположную сторону, «короткую сторону», обеспечивает трейдер, который также
наблюдает за рынком. Но этот трейдер наблюдает за рынком
более высокая единица времени, например ежедневно. Там трейдер решает, что рынок может
упасть, и соответственно открывает короткую позицию.
Оба трейдера зависят друг от друга и счастливы, что другой существует, потому что 56 Хотя в
заключили бы сделку. Если вы одновременно открываете противном случае оба трейдера не
разные позиции на одном и том же рынке, а именно длинную и короткую, обе могут в конечном
итоге получить прибыль.
понимать. Первый трейдер с более коротким временным горизонтом может закрыть
позицию через 30 минут, потому что его целевая цена была достигнута или были исполнены
скользящие стопы. Рынок вырос, и трейдер смог заработать положительную доходность,
например, в десять пунктов.
Эти десять пунктов плюс представляют собой балансовый убыток в размере десяти
пунктов минус для другого трейдера с короткой позицией в единицу времени.
Однако, если он путешествует в большей единице времени, этот рост рынка не будет его
сильно беспокоить, поскольку он ежедневно смотрит на свою позицию и придерживается
мнения, что рынок упадет в ближайшие несколько дней . Через пять дней он также
закрывает свою позицию, потому что за эти дни рынок упал, например, на 150 пунктов. Ему
также удалось добиться положительной отдачи.
... Задача
Рассмотрите предыдущие примеры на рисунках 29a –f с точки зрения только что
представленных различных тенденций. Обратите внимание, как тренды различаются по
своим пикам и минимумам в каждом временном интервале, но это не меняет определения
тренда.
Поскольку теперь известны единицы времени, в следующем параграфе можно

рассмотреть ходы движения и коррекции , возникающие в результате различных уровней
времени . Тема единиц времени будет постоянным спутником в дальнейших объяснениях
и будет углублена в следующих темах.
Движение и коррекция
Давайте для разнообразия проведем небольшой мысленный эксперимент. Можно

предположить, что каждый читатель уже совершил поход в горы и поэтому может
представить себе следующий пример:
Мы представляем, что завязываем туристу глаза, а затем высаживаем его на вертолете

где-то на тропе посреди горы. Почему мы должны поступать так с туристом? И где связь с
трейдингом? Ну, минутку.
Снимаем с нашего путешественника повязку и объясняем ему, что ни при каких

обстоятельствах он не должен смотреть ни на что, кроме тропы перед своими ногами. И
что видит путешественник? Все, что видит путешественник, — это то, что тропа ведет вниз
к горной хижине ( рис. 31а). Чего путешественник не может сказать, так это того, идет ли
тропа за хижиной вниз или вверх. Чего он также не может сказать, так это того, ведет ли
этот путь к вершине или к долине. Возможно, после хижины она снова идет в гору, не
доходя до вершины, а затем круто или медленно ведет в долину, см. рисунок 31б.
Что это значит для нашего путешественника? Глядя исключительно на короткий участок
пути ( рис. 31а), турист не может сделать заявление о тенденции в более длинном
направлении, т. е. о тенденции лесной тропы. Он также не может вообще сделать никакого
заявления о том, откуда берётся предыдущая, т. е. предыдущая, туристическая тропа.
Короче говоря, это означает, что он не может сказать, на какой стороне горы он находится.
Спор с другими туристами о направлении пешеходной тропы был бы чистой лотереей.

Для принятия ставки не будет достаточных оснований.
И где сейчас связь с трейдингом? Большинство читателей наверняка сразу это поняли:
этот пример очень хорошо иллюстрирует термины «движение» и «коррекция». Тенденция
наблюдается по обе стороны горы.
Левая сторона: растущие максимумы и растущие минимумы. Правая сторона: падающие

максимумы и падающие минимумы. Однако траекторию падения на рисунке 31а каждый раз
можно интерпретировать по-разному: на левой стороне горы она представляет собой лишь
коррекцию , на правой стороне горы она представляет собой движение .
Возьмем этот пример за основу для дальнейших рассуждений.
Узнайте, чему брошенный турист может научить нас в торговле.
… на какой стороне «горы» расположена предстоящая торговля?

Перед возможной сделкой всегда необходимо задавать следующий вопрос:
«Находится ли рынок в движении или в коррекции?» Ответ на этот вопрос
требует знания структуры тренда, и вы уже приобрели эти знания.
Как обсуждалось в предыдущих разделах, тренд можно четко определить с

точки зрения рынка. Однако в этом определении ничего не говорится о
продолжительности. Длительность, то есть вопрос «Как долго?», играет в
текущем анализе второстепенную роль: тренд существует до тех пор, пока он
не сломан.
При определении движения и коррекции и их учете или
Неспособность сделать это является причиной высокой доли возможных и действительно
плохих сделок среди новичков и некоторых продвинутых трейдеров.
Тот факт, что многие новички в торговле фьючерсами, а также торговле
акциями, концентрируются только на последних трех или четырех барах или
свечах, затуманивает представление о том, что является существенным и
важным. Конкретное количество баров, отмеченное в предыдущем
предложении, здесь имеет второстепенное значение. Часто совершаемая
ошибка заключается в том, что из-за предполагаемой краткосрочной торговли
только последние один или два бара будут играть роль. Это, конечно, ложное предположен
Важно, чтобы утверждение или вопрос: «Долгосрочная или краткосрочная
торговля?» во многом определялся выбором наблюдаемой единицы времени,
а не количеством баров в прошлом, которые используются для анализа. 57
На практике часто можно наблюдать, что начинающие трейдеры располагают

окна графиков близко друг к другу, чтобы одновременно отображать как можно
больше рынков. Чтобы отображалось множество окон
может, это часто происходит за счет показанных периодов. Это означает, что на изображении
58
графика обычно отображается несколько предыдущих периодов.
Это означает, что мы упускаем из виду общую картину рынка. Трейдер оказывается в ситуации
«брошенного туриста», показанной на рисунке 31а .
59 ,
Даже если общая картина, то есть содержательный график, доступна, общая картина становится
часто игнорируется из-за концентрации на последних барах. Таким образом, вопрос о том,
« представляют ли последние бары коррекцию » или «они являются частью движения », никогда не
может быть задан и на него нельзя ответить.
Чтобы графически представить это нарушение, предыдущая история графика Изображение 32
была скрыта и отображались только последние бары.

Важное примечание: Отвечая на вопрос о том, представляет ли трейдеру текущая

рыночная ситуация как движение или коррекцию , не делается никаких заявлений
относительно того, можно или нужно торговать в движении или в коррекции . На данный
момент вопрос лишь в том, есть ли на текущем графике движение или коррекция .
… Обращение внимания к единицам времени дает ответ. На
практике на этот вопрос можно ответить с помощью эффекта матрешки единиц времени.
Матрешка — хорошая игрушка для детей, которую они часто берут с собой.
Праздничные сувениры из России. Одна матрешка находится внутри другой, а самая большая
матрешка состоит из множества фигурок поменьше. Меньшие фигуры, в свою очередь, возможны
только потому, что существует более крупная фигура, заключающая их. Маленькие фигурки
ограничены по форме и размеру следующей фигурой большего размера. С другой стороны, более
крупные фигуры не заботятся о формах и размерах внутренних фигур, пока их можно разместить
в пределах своих внешних размеров. Это означает, что даже если вы опустите промежуточную
фигуру, остальные фигуры все равно впишутся в «внутреннюю часть» родительской фигуры.
По аналогии с фигурками-матрешками решение вопроса: «Есть ли движение или коррекция ? »

можно найти в взаимосвязанных единицах времени.
… Единицы времени необходимо мысленно раскрыть и расположить друг над другом. На

первый
взгляд взаимодействие может выглядеть схематично, как показано на следующем рисунке.
На рисунке 34а представлена большая единица времени, например 60 эс .

происходит оптическое движение вниз. По определению, эта тенденция уже является нисходящей,
поскольку падают как локальные максимумы, так и минимумы.
Если бы вы сейчас открыли эту историю графика, то есть эту историю цен
Если вы отобразите единицу времени более подробно, вы заметите, что здесь уже есть
несколько тенденций (см. красную линию на рисунке 34b). Кратковременное встречное
движение или коррекция верхней единицы времени, отмеченной областью 1 , по
определению также представляет собой тенденцию в более низкой единице времени. Таким
образом , красная линия нижней единицы времени (например, 10 минут) 61 формирует
тренд. Этот тренд отображается только в единице времени более высокого уровня как
короткий толчок вверх, т.е. только как коррекция без каких-либо характеристик тренда
(аналогично первому толчку вниз на рисунке 34а по сравнению с рисунком 34b).
Если единицу времени, отмеченную красным, снова расширить, в подчиненной единице

времени также будут видны некоторые тенденции. В предполагаемой единице времени 10
минут мы видим тенденцию к снижению на рисунке 34b . Точно отмеченная точка,
обозначенная как область 2, представляет собой быстрый нисходящий рывок в рамках
нисходящего тренда. Эта ситуация, если ее расширить, например, до 1 минуты, снова
представляет все характеристики тренда. Это показано на рисунке 34c.
Это приводит к следующему взаимодействию терминов: Тренд всегда состоит из движения

и коррекции. Если рынок просто падает, то о тренде в рассматриваемую единицу времени
можно говорить только тогда , и на нем следует строить торговлю, когда за движением
следует коррекция , а затем рынок снова переходит в движение и появляются новые
минимумы (нисходящий тренд). ) или достигнуты новые максимумы (восходящий тренд).
Что следует принять во внимание? Итак, отдельные движения и коррекции тренда
представляют собой тренды в подчиненной единице времени. Взгляните еще раз на рисунок
30 и пояснения к нему.
Самая низкая единица времени – это тиковой график. Его невозможно «расширить» дальше,
поскольку он был создан из чистого списка T&S. 62
… отдельные компоненты тренда приводят к одному из более глубоких

Сами единицы времени снова имеют
тенденцию. Давайте посмотрим на зеленую картинку 35b. Если эта тенденция появляется на
графике, рынок находится в неизменном восходящем тренде, исходя из определений и
рассматриваемой единицы времени.
Последовательные растущие максимумы и минимумы отмечены на графике буквами «H»

и «T». Однако давайте посмотрим на зеленое изображение 35b в
В связи с более крупной единицей времени на рисунке 35а мы приходим к выводу, что
рынок корректирует существующую нисходящую тенденцию (зеленые столбцы). Однако
сама эта коррекция выглядит как небольшой восходящий тренд в подчиненной единице
времени на рисунке 35b .
И сюда тоже Посмотрите на рисунок 35c . Согласно определению
рыночной технологии, это представляет собой нисходящий тренд. В то же время этот тренд
движется в направлении тренда в общей единице времени и представляет собой движение
туда .
… что произойдет, если трейдер сосредоточится только на последних нескольких барах?
Возвращаясь к нашей исходной ситуации и ситуации на графике, показанной на рисунке 36

( ранее — на рисунке 32), возникает вопрос, представляют ли эти столбцы коррекцию внутри
тренда или отражают направление движения тренда.
На рисунке 36 снова моделируется торговля начинающего трейдера. При этом основное

внимание уделяется последним барам рассматриваемой единицы времени. Обратный курс
часто не учитывается вообще или слишком мало. Пожалуйста, сосредоточьтесь на рисунке
36. Даже если торговля нацелена только на очень краткосрочную прибыль в несколько
пунктов 63 , теперь возникает вопрос, какое направление будет более вероятным и,

следовательно, более безопасным.
…Подождите минуту! Есть много способов, которыми текущая цена может измениться на это.
Можно было бы добавить

общую картину. Глядя на Рисунок 36 , вполне возможно, что скрытая рыночная тенденция
уже обозначила рост цен и теперь упала. Это, в свою очередь, вызовет вопрос: «Является
ли предыдущее нисходящее движение уже трендом?» Если да, то показанные столбцы
движутся в направлении тренда, что приводит к следующему вопросу: «Достигли ли эти
столбцы уже новых минимумов в график, или рынок вот-вот остановится, прежде чем
пробить старые низкие точки тренда?»
Также возможно, что на рисунке 36 рынок движется от более высокой цены, но

нисходящей тенденции пока нет. Тогда возникает вопрос: «Как далеко уже зашло движение?»
Когда наступит коррекция, чтобы потом потенциально сформировать новый тренд? Также
можно было бы предположить, что рынок уже был намного
ниже, и показанные бары являются лишь возможной коррекцией предыдущего движения
вверх.
Также можно предположить, что уже существует устойчивая восходящая тенденция, и

столбцы представляют собой коррекцию тенденции. Исходя из этого, возникает вопрос:
«Насколько далек рынок от последних минимумов?»

Видите ли, вопросы за вопросами. Но они важны для того, чтобы вы, как трейдер, могли
думать о тренде, графике и, следовательно, об общей картине и визуализировать ее задом
наперед. На практике это
Конечно, это не обязательно, поскольку предыдущий график всегда доступен каждому

трейдеру. Но во время торговли важно локализовать эти движения и коррекции , думать об
отдельных особенностях, сознательно искать их и, прежде всего, смотреть на них в контексте
всего графика.
Рисунки 37а и б еще раз ясно показывают, что тренд всегда заканчивается.
Движение и коррекция существуют.
Исходя из этого, давайте теперь посмотрим на следующий график. Они схематически

представляют возможные курсы, которые диаграмма выше ( рис. 36) могла бы пройти в
прошлом. Эти кривые относятся только к 64 и представляют собой компоненты движения и
возможных вариантов тренда на общем графике 65 . коррекции
…Версия 1
Падающие бары на рисунке 36 происходят в конце или во время непрерывного движения.
Ранее этот шаг сломал восходящий тренд.
Что важно? Прорыв восходящего тренда не обязательно приводит к сохранению

нисходящего тренда. 66 Нынешний нисходящийтренд – это всего лишь движение .
Противодвижение или коррекция могут произойти в любой момент. Пока признаков

тенденции нет. Это потребует коррекции, за которой последуют новые минимумы. Таким
образом, вариант 1 представляет собой «фазу без тренда».

неподвижный.
Какой еще вывод мы можем сделать? Что существующее движение в наблюдаемой
единице времени не обязательно или автоматически приводит к тренду.
67
…Вариант 2
Падающие бары происходят после коррекции. Поправка вот в чем
быть отнесен к предыдущему нисходящему движению. В этот момент тренд будет определен,
если цена упадет ниже предыдущей нижней точки. Тогда ожидается, что цены продолжат
падать.
Это утверждение обсуждается в следующем разделе – подсчет очков и
Торговля по тренду – еще раз.
…вариант 3
В варианте 3 уже дано определение тренда. Бары находятся в движении. Однако, поскольку
движение уже упало значительно ниже последней нижней точки, коррекция кажется
возможной в любой момент.
68
…вариант 4
Если падающие бары происходят в отмеченной точке, очень вероятно новое снижение
цены. Тенденция к снижению сохраняется, и последняя коррекция закончилась. Падающие
бары находятся в движении , и если они пробьют последнюю нижнюю точку, можно ожидать
дальнейшего падения цен.
Это утверждение и эта ситуация также будут рассмотрены ниже.

Раздел – Подсчет пунктов и торговля по тренду – еще раз.
…вариант 5
Если на общем графике появляются столбцы с рисунка 36 , как показано в варианте 5 , они
представляют собой возможную коррекцию предыдущего движения вверх.
Это движение сломало предыдущий нисходящий тренд. Как и в варианте 1, здесь имеется
бестрендовая фаза. Если цена продолжает расти и пройдена последняя верхняя точка,
движение создает восходящий тренд.
…вариант 6
Падающие столбцы явно представляют собой коррекцию продолжающегося восходящего

тренда. Цены не должны опускаться ниже последней нижней точки.
В связи с уже начавшейся коррекцией следует ожидать разворота. В восходящем тренде
рынок разворачивается и быстро достигает новых максимумов.
Как уже упоминалось, каждый трейдер всегда имеет доступ к непрерывной обратной
прогрессии графика.69 Поэтому о прошлых процессах не приходится «угадывать». Но
трейдер должен думать об общей ситуации перед каждой сделкой.
… Какой вопрос самый важный перед сделкой?
›… текущие последние бары являются частью движения или коррекции. На этот вопрос
необходимо отвечать каждый раз, когда вы смотрите на график? Однако ответ на этот
вопрос сам по себе не представляет собой анализ сделки и не дает никакой информации о
возможном направлении позиции, то есть длинной или короткой.
… над этим обязательно стоит подумать
Предположим, что бары, показанные на рисунке 36, появляются на двух графиках,

перечисленных на рисунках 38 и 39 (красная отметка).
только Трейдер, который фокусируется на последних двух или трех 70 Торгуйте
барах, основываясь на запланированном краткосрочном периоде, будет открывать

короткую позицию в обеих ситуациях на графике, поскольку оба раза у него одни и те же
падающие бары.
В спешке, то есть из-за отсутствия предвидения и обзора, этот трейдер упускает важную
информацию о том, что короткие падающие бары на рисунке 38 , вероятно , представляют
собой лишь коррекцию .
С другой стороны, рынок на рисунке 39 движется . При таком изображении графика, как
на рисунке 39, можно ожидать, что цены продолжат падать, поскольку эти столбцы
расположены в направлении тренда.
С другой стороны, те же самые бары могут Картинка 38 при плохой сделке или
завершиться отрицательной торговлей, поскольку рынок находится в коррекции сохранившегося

восходящего тренда.
... задача для углубления предыдущих знаний.

Пожалуйста, посмотрите на свои последние сделки с точки зрения, указанной
на рисунках 38 и 39 , и проверьте, существовал ли тренд и находились ли ваши
сделки в движении или коррекции . Проверьте свои последние сделки по
функциям вариантов 1–6 на предыдущих страницах. Глядя на эти сделки сейчас,
поступили бы вы по-другому?
В следующем разделе мы подробно разберемся с дальнейшей визуализацией
движений и коррекций и выводами, которые можно сделать из построения
тренда для практической торговли. Подробнее об этом будет сказано в
следующих разделах и последующих главах.
Подсчет пунктов и торговля по тренду
Если дополнительно рассмотреть тенденции на графиках и натренировать глаз,

то постоянно растущие максимумы и постоянно растущие минимумы
Чтобы быстро и71
точно воспринять (восходящий тренд), возникают два новых
Вопросы:
В какой самый ранний момент времени можно предположить существование

или развитие тенденции?
Где можно было бы провести значимое и своевременное позиционирование в надежде,

что эта тенденция сохранится?
Еще раз для сравнения: нам

нужны две или три точки графика, чтобы можно было провести линию тренда и, таким
образом, показать тренд. Если мы хотим определить тренд с помощью индикатора, нам
нужен набор периодов, которые необходимо включить в формулу индикатора, чтобы в
зависимости от его математической природы прийти к выводу, существует тренд или нет.
… с какой точки зрения следует читать следующее утверждение?
Следующий так называемый подсчет пунктов используется для быстрого определения и

поиска тенденций на основе технических характеристик рынка. Выводы, сделанные из
этого, не являются техническим формированием графика или каким-либо методом.
72
Все выводы основаны на поведении
ордеров всех участников рынка и, следовательно, являются чистой рыночной технологией.
Подсчет пунктов объясняется вначале на примере восходящего тренда.
… первый шаг – оптическая локализация –

Чтобы начать работу с трендом, его необходимо визуально разбить. Определение

восходящего тренда заключается в том, что за минимумом должен следовать
новый максимум. За этим следует нижняя точка, которая не опускается ниже
предыдущей нижней точки. Затем следует новый максимум, который выше
предыдущего максимума ( Рисунок 40а). Следовательно, если есть два
повышающихся минимума и два повышающихся максимума, можно предположить, что это тр
… Второй шаг — Нумерация. Этим

нижним и верхним точкам присвоены номера для лучшего понимания и
визуального упрощения.
Отсчет начинается здесь, в восходящем тренде, в первой нижней точке. Это
точка 1. После этого рынок достигает нового максимума и снова падает.
Таким образом, рынок оставляет локальный пик. Это точка 2. Рынок падает, но
уже не достигает последнего минимума, точки 1.
Напротив, рынок снова растет и достигает нового максимума.
Последний минимум, который покидает рынок, называется точкой 3 .
Это означает, что есть нижняя точка (точка 1), верхняя точка (точка 2) и еще одна нижняя
точка (точка 3) . Затем рынок торгуется мимо последнего максимума (точка 2) . Если рынок
сейчас снова будет торговаться немного вниз, это создаст новый максимум. Это также снова
называется точкой 2 . После непродолжительного встречного движения рынок снова
разворачивается, стремясь к новым максимумам. Полученная в результате новая нижняя
точка также называется точкой 3 .
Как вы заметили и как видно на рисунке 40b , точки максимума и минимума не

73
подсчитываются и не нумеруются последовательно.
При восходящем тренде все новые высокие точки в этой книге будут называться точкой 2 , а низкие
точки — точкой 3 .
Примечание. Это количество вершин не следует рассматривать как жесткое определение
имени. Есть трейдеры, которые продолжают считать пункты. Другие называют эти точки
буквами или
просто нарисуйте цветным маркером.

Присвоение цифр ключевым точкам предназначено только для обеспечения ясности
понимания. Для дальнейшего рассмотрения важно то, какой реакции можно ожидать от
различных трейдеров в эти моменты. Таким образом, тип имени играет лишь второстепенную
роль и совершенно бесплатен для каждого трейдера.
… Третий шаг – Заключение – Вернемся к
исходному вопросу: В какой момент показанного примера определение неизменного

восходящего тренда выполняется впервые?
Напомним, что при восходящем тренде необходимы растущие максимумы. Если строго
применить это утверждение, то можно увидеть, что требуемое условие выполняется не
только в новой локальной высокой точке. Условие нового максимума выполняется в тот
момент, когда рынок поднимается на один тик, пункт или цент выше максимума точки 2 .
Для лучшего понимания в точке 2 проведена горизонтальная линия . В точке, где рынок
торгуется выше этой отметки, предыдущей точки 2, определение уже выполнено: есть как
минимум один новый максимум. Теперь можно предположить наличие тенденции. Рисунок
40c можно было бы тогда описать следующим образом: Точка 2 была
последний определенный максимум. В тот момент, когда новые цены достигают цены выше
точки 2 , тренд уже четко выражен: у нас была нижняя точка, точка 1, после чего мы достигли
высокой точки, которая является точкой 2. После этого рынок падает. , достиг, но не нижней
точки 1. В тот момент, когда рынок разворачивается и торгуется выше точки 2 , локальный
минимум остается. Этот минимум можно рассматривать как точку 3 . Она выше точки 1.
Теперь не имеет значения, развернется ли рынок сразу или позже, и сейчас торгуются более
низкие цены, потому что в любом случае разворот рынка создаст новую верхнюю точку,
точку
2.
… В двух словах: Если вы
спекулируете на продолжающемся тренде, позицию можно открыть, как только вы пробьете

точку 2 (зеленая точка на рисунке 40в) . На данный момент все определения тренда уже
соблюдены.
… Следующее соображение
Мы все еще находимся на примере изображения 40c и восходящего тренда. Вход в длинную
позицию был основан на предположении, что тренд продолжится 74 , когда будет пробита
предыдущая точка 2 .
Теперь возникает вопрос, где разместить защиту позиции, т.е. стоп.
Этот стоп имеет смысл на последней оставшейся нижней точке,

Точка 3. Так как при неизменном восходящем тренде ниже не опустится
возможно, там правильно расположен выход в случае спекуляций по тренду.
… кто останавливает?
Если трейдер хочет последовательно торговать по результирующему тренду, избежать

серьезных ошибок и закрепить свою новую позицию стопом, его не следует
устанавливать по своему желанию. Стоп определяется прогрессией графика и
расположением точки 3 . Поэтому рынок устанавливает стоп-отметку.
Тема установки стопа, ее детали и, прежде всего, различия.

подробно рассматриваются в следующей главе – Остановки .
На данный момент основная идея установки стопа в рамках существующего тренда будет
объяснена только в базовых терминах, чтобы вы могли понять, как торговать по тренду.
Давайте вернемся к длинной позиции, в которую мы вошли: исходя из определения

тренда, мы знаем, что при устойчивом восходящем тренде рынок должен достичь
новых максимумов после открытия позиции в точке 2 (зеленая точка). Насколько
далеко новые высокие точки должны отойти от последней высокой точки, точки 2, не
75
важно.
Однако важно то, что после новых максимумов рынок может и пойдет на коррекцию
в любой момент. Это показано пунктирной черной линией на рисунке 41 . Эта
коррекция не должна идти глубже предыдущей точки 3. Пока этого не происходит,
восходящий тренд устойчив. После этого рынок должен пройти коррекцию.
новые максимумы формируются вновь, и только тогда можно перемещать или затягивать
установленный стоп.
В связи с упомянутым стопом наличие тренда так важно для большого количества
институтов и трейдеров, потому что после открытия позиции все, на что остается обращать
внимание, это непрерывное движение стопов (скользящих стопов).
В отличие от других стилей торговли 76, спекуляция на тренде является долгосрочным

стилем торговли. Конечно, это всегда следует рассматривать относительно рассматриваемой
единицы времени. Рынок диктует продолжительность тренда. Поэтому трейдер не может
указать конкретную продолжительность сделки и конкретную целевую цену.
Продолжительность торговли и целевая цена станут предметом исследования в
последующих главах.
… трейдер хочет, чтобы рынок пошел против него!
При спекуляции на тренде все дело в установке правильного стопа. Определяя тренд,
следует предполагать, что рынок продолжает двигаться в выбранном направлении до тех
пор, пока коррекции не опускаются ниже (в случае восходящего тренда) или не превышают
(в случае нисходящего тренда) уже существующих нижних точек. (в случае восходящего
тренда) или максимумы (в случае нисходящего тренда). В примере на рисунке 41 стоп может
быть установлен на последнем предыдущем минимуме.
Следуя определению тренда, трейдер не может быть счастлив, если рынок просто бесконечно
растет после открытия позиции. Трейдеру не хватит дальнейших минимумов, чтобы еще больше
ужесточить стоп. Стоп должен оставаться в точке 3, несмотря на рост цены .
Следовательно, трейдер должен хотеть, чтобы рынок упал, по крайней мере, в

краткосрочной перспективе. На первый взгляд это утверждение совершенно парадоксально.
Кто хочет, чтобы рынок падал в условиях восходящего тренда? Однако желаемое
противоположное движение является основным условием тренда, позволяющим достичь
новых максимумов в дальнейшем ходе. Поэтому рынок должен находиться в одном
стабильный тренд всегда работает против трейдера. Это встречное движение не должно
достигать установленного упора. Если рынок теперь отмечает новые максимумы, т. е.
поднимается выше последней точки 2 , то он имеет
Трейдер имеет возможность переместить свой стоп из прежней точки 3 в новую точку 3 ,
что означает, что трейдер может переместить стоп.
Теперь трейдер снова надеется, что рынок иногда пойдет против него.
а затем снова переместите стоп после достижения новых максимумов.
… Подсчет пунктов при нисходящем
тренде Подсчет пунктов при нисходящем тренде аналогичен подсчету при восходящем
тренде. Это проиллюстрировано на рисунках 42a и b . На рисунке 42a показано чистое
развитие графика, на рисунке 42b показано развитие графика и количество точек

существующего тренда:
При нисходящем тренде точка 1 находится над точкой 2. Точка 3 представляет собой
окончание коррекции. Последующие минимумы и максимумы не учитываются непрерывно,
но сохраняют обозначения точки 2 и точки 3 .
...подробнее о точке 2. Чтобы

подробнее рассмотреть точку 2 тренда, предположим наличие тренда на
фьючерсном рынке. Трейдеры могут открывать длинные и короткие позиции.
Это приводит к позициям, перечисленным ниже, и результирующим
полученные заказы.
Следующие символы уже были представлены на изображениях в
предыдущих разделах и будут сопровождать нас до конца книги. Символы
предназначены для того, чтобы вы могли быстро понять следующие торговые
подходы без необходимости читать длинные описания.
позиции Заказы
Участники рынка спекулируют на росте цен и поэтому занимают длинную Этот символ обозначает стоп-приказ длинной позиции (лимит убытков).
позицию. Участнику рынка необходимо купить короткий контракт. Только
благодаря этой встречной сделке его первоначальная позиция будет
закрыта.
Участники рынка спекулируют на падении цен и поэтому открывают Этот символ обозначает стоп-приказ короткой позиции. Участнику
короткую позицию. рынка необходимо купить длинный контракт. Только благодаря этой
встречной сделке его первоначальная позиция будет закрыта.
Участник рынка в настоящее время не занимает позиции. В настоящее время Этот символ указывает на входы в позиции новых участников рынка.
он выступает в роли наблюдателя и ждет выхода на рынок. Эти позиции могут быть длинными или короткими .
Давайте посмотрим на подсчет пунктов, именуемый в дальнейшем 1-2-3 , с

точки зрения упомянутых участников рынка и поведения их ордеров. Исходная
ситуация – более продолжительное движение вверх и короткое движение
вниз. Синяя маркировка указывает текущую цену:
…Трейдер:
Длинная позиция Трейдеры, которые открыли длинную позицию во время
восходящего движения или раньше, установят свой стоп ниже текущей цены.
Стопы могут находиться на последнем локальном минимуме.
… Трейдер: Короткая позиция
Трейдеры, открывшие короткую позицию при коротком движении вниз, установят

максимальный стоп на последней видимой высокой точке. Некоторые из этих трейдеров
знают, что движение вверх с прорывом последнего максимума создает, начинает или
продолжает тренд.
Они будут готовы «развернуть» свою позицию в случае прорыва и, таким образом,
дважды войти во встречную сделку, чтобы также занять длинную позицию .
…Трейдер: Флэт
Трейдеры без позиций ждут дальнейшего движения рынка. Они размещают свои ордера в
верхней точке и/или в нижней нижней точке. Если рынок торгуется вверх, они предполагают
начало тренда. Если рынок торгуется ниже, возможно, они спекулируют на возможных
прорывах.
Некоторые трейдеры уже могут совершать запланированные входы в текущем периоде.

Разместите ситуацию на графике на рынке, используя стоп-ордеры на покупку или стоп-продажу .
Другие трейдеры размещают свои ордера на рынке только при достижении
соответствующих отметок.
… все заказы собираются в одной точке
Если мы объединим только что упомянутые позиции, то в случае роста рынка и прорыва
полученной точки 2 возникнет следующая модель ордера :
Трейдеры, которые спекулировали на падении цен и, следовательно, все еще имели

открытые короткие позиции, пометили их стоп-длинными ордерами в убыток, и теперь они
закрываются по стоп-ордеру. Стоп-аут означает, что длинные контракты должны быть
закрыты. Рынок превышает предыдущую точку 2. Таким образом, короткая позиция имела
тенденцию быть неправильной и
Смена позиции имела бы смысл. Некоторые из этих трейдеров, остановивших сделку, затем
готовы менять свои позиции. Это означает, что трейдеры, занимающие короткую позицию,
77
будут заказывать в два раза больше контрактов. Эти приказы служат, с одной стороны, для
закрытия позиции (символ man 1), а с другой стороны.
Открытие позиции (символ мужской 2).

Трейдеры, у которых не было открытых позиций при превышении точки 2
Длинные позиции и спекуляция по тренду (символ человека 3).
Трейдеры, у которых уже была длинная позиция на момент прорыва точки 2 , не
предпринимают никаких действий, поскольку растущий рынок оправдывает их ожидания.
В зависимости от своей торговой ориентации и цели эти трейдеры теперь будут
перемещать свой стоп только к вновь созданной нижней точке, точке 3 .
Давайте теперь еще раз посмотрим на весь вывод нисходящей тенденции, а затем
подведем итоги полученной информации.
… При нисходящем тренде подсчет очков применяется аналогично.
На рисунках 44a –c показан тот же схематический ход.
Рисунок 44а снова показывает чисто рыночный технический вывод тренда. Падающие
максимумы и падающие минимумы чередуются. На рисунке 44б
Полученные максимумы и минимумы нумеруются по правилам подсчета пунктов, а точка

2 продолжается линией вправо. Это обеспечивает сопоставимость и прозрачность
дальнейшего описания, а движение и коррекцию впоследствии можно будет лучше
интерпретировать.
… Даже при нисходящей схеме 1-2-3 приказы встречаются в точке 2. Истинное значение
подсчета пунктов 1-2-3 можно найти в точке 2 . Это еще раз проиллюстрировано на рисунке 44c с
символами участников рынка. В этот момент трейдеры с разными позициями сходятся с
ордерами в одном направлении. Встречаясь одновременно
открытия позиции, закрытия позиции и ротации позиции, предложение явно преобладает в

этот момент. Визуально говоря, большинство трейдеров находятся на одной странице в
книге ордеров.
На этом этапе круг, ведущий к первой технической главе – истокам и причинам изменения
цен – замыкается . Становится все более
очевидным, почему понимание динамики цен является одной из наиболее фундаментальных

предпосылок для активной торговли на фондовом рынке. Анализ поведения ордеров
участников рынка, знание типов ордеров, знание структуры тренда и знание того, почему
цена растет или падает на фондовой бирже, — все это является указателем возникновения
движения.
79
Рисунки 43 и 44c ясно показывают, что важно в рыночной торговле, и отвечают на вопрос:
«Откуда на рынок приходит движение?»
Поэтому вам придется искать рыночные ситуации, которые содержат именно то

поведение ордера, которое показано на картинках. Эти рыночные ситуации
характеризуются тем, что
трейдеры установлены по стоп-
ордеру, трейдеры готовы развернуть свои позиции в зависимости от
прогресса графика, трейдеры открывают новые позиции.
Эти три поведения порядка обычно присутствуют в точке 2. Таким образом , визуально
говоря, точка 2 является точкой сбора и поворотной точкой позиций.
… причина зарождающегося движения теперь ясна
Если трейдер теперь попытается понять участников рынка и их позиции, поведение ордера
в точке 2 всегда будет легко понять: из-за напряжения, которое накопилось в 1-2-3,
большинство трейдеров в книге ордеров в точке 2 находятся на одной стороне линии и
спрос превышает предложение (вверх 1-2-3) или предложение превышает спрос (вниз 1-2-3).
Напоминаем: как описано в главе « Происхождение и причины изменения цен», задача

фондовой биржи — как можно лучше сбалансировать спрос и предложение путем
определения новой цены . В связи с тем, что оно выпрямляется относительно направления
положения
Поведение ордера означает изменение цены, и поэтому следует ожидать движения.
Степень движения варьируется и различна в каждой точке 2 .

Количество ордеров в точке 2 и последующие покупки или продажи,
вызванные результирующим движением, отвечают за интенсивность этого
движения .
Особого внимания в пункте 2 заслуживает вопрос об основных единицах
времени. Теперь возникает вопрос , является ли 1-2-3 в более высокой
единице времени частью движения или коррекции .
Если мы посмотрим на следующие примеры движения во время прорыва
точки 2, у нас также возникнут следующие вопросы: Как формируются
бары незадолго до и
вскоре после прорыва? Как долго продлится прорыв в
Momentum80 ? С какой скоростью рынок проходит
точку 2?
На последний вопрос трудно ответить, глядя на график, поскольку он

никогда не может дать никакой информации о скорости определения или
изменения цены в данный момент. Поэтому читатель должен ответить на
этот вопрос во время работы графика ; тем не менее, ответ дан в конце
главы.
Пример I. .
На рисунке 45 будущее Бунда показано в единице времени 10 минут вместе с подсчетом очков.
Согласно определению тренда, после последней точки 2 нисходящего тренда, отмеченной

оранжевым цветом, следует ожидать короткую коррекцию, за которой последует более
длительное движение от точки 3 к новой точке 2 . Из-за более продолжительной фазы роста
и последующей короткой фазы падения, которая, вопреки определению, не завершается
новым более низким минимумом, количество пунктов в самой низкой точке 2 должно быть
переинтерпретировано как точка 1 восходящей 1-2-. 3 по мере развития рынка.
Соответственно, высшую точку 3 также следует интерпретировать как точку 2 . На рисунке
45 показан существующий
Нисходящий тренд (оранжевая отметка) сменяется восходящим трендом

(зеленая отметка). Такое изменение тренда произойдет в ближайшие годы.
Главы романа подробно рассмотрены.
Если мы посмотрим на вопросы, заданные в начале примера, то найдем следующие ответы:

На рисунке 45 всегда
происходит прорыв через точку 2.
краткосрочное движение рынка. Это происходит в направлении, указанном в пункте 2.

Эти движения (в пунктах), конечно, всегда должны быть связаны с рассматриваемой
единицей времени.
Заметно, что на графике появляются бары или свечи, обозначающие

82
Цена и период прорыва включают в себя те, которые имеют наибольшее тело. Важно
усвоить этот момент, потому что это один из самых элементарных базовых принципов
рыночно-ориентированной торговли, описанной здесь. Более пристальный взгляд на
столбики до и во время
прорыва также показывает, что эти столбцы имеют «красивую форму». Заметно, что цена
закрытия близка к максимуму или минимуму, длинных предохранителей и фитилей нет.
83
84
Во время прорыва рынок набирает скорость. Всплеск движения длится
всего несколько периодов. (В На рисунке 45
прорыв длится только один период (свеча). Коррекция начинается немедленно. 85 ).

Пример II .
Другие влияния технического анализа, которые могли бы усилить эти движения, пока
остаются незамеченными. Они будут объяснены в следующих разделах.
С теми же вопросами, что и к рисунку 45, давайте теперь посмотрим на рисунок 46.
мы находим это:
На рисунке 46 будущее DAX показано через 5 минут. Здесь

также происходит при пробитии восходящей точки 2
к краткосрочному движению, к толчку на рынке.
Как и в предыдущем примере, бары, обозначающие прорыв, имеют самое большое тело
на графике. Бары имеют «красивую форму». Цена закрытия всегда близка к максимуму.
Длинные предохранители и фитили отсутствуют.
86
Когда происходит прорыв, рынок ускоряется. Всплеск
движения длится всего несколько периодов. Это скоро последует
Исправление.
В ходе последних рассуждений и наблюдения о том, что самые большие бары

создаются при пробитии точки 2 , перейдем теперь к другой точке.
Особенность, которую следует отметить:
... Движение и коррекция — разные вещи. Глядя на график с

точки зрения рыночных технологий, можно обнаружить еще одно важное открытие: ранее
мы обнаружили, что, когда
трейдер смотрит на график, он в основном включает в свой анализ знание компонентов
тренда и рассмотрение должно уйти. Эти компоненты были разделены на движение и
коррекцию. Рисунок 47а служит визуальным напоминанием .
Если мы внимательно посмотрим на график, мы увидим, что гистограмма равна 87.

, как показано , например, на рисунке 47б , можно разделить на чистые и нечистые
участки, поскольку бруски отличаются друг от друга по форме и положению.
Для большей наглядности на рисунке 47c показан график с рисунка 47b , различия
которого показаны цветом.
Итак, на рисунке 47c мы заметим, что существуют фазы, на которых столбцы отчетливо
выделяются из-за своего размера и четкости. Этих полосок обычно очень мало. Эти
несколько баров набирают высокий балл. Большие и четкие полосы отмечены на рисунках
47c и d .
Если мы применим это наблюдение к подсчету точек, мы обнаружим, что самые быстрые
и чистые движения происходят от последней точки 3 к новой точке 2 . В очень короткие
сроки (периоды), т. е. несколько
Достигаются планки, высокие точки движений. Создается большой импульс.

С другой стороны, кривые от точки 2 до новой точки 3 в основном проходят через нечистые
88 89
Бары, множество доджи и постоянные изменения направления. рельефный.
Давайте подробнее рассмотрим эти функции на рисунках 48a – c:
Прежде всего, необходимо констатировать, что речь идет не о пункте 2 как таковом.
Скорее, речь идет о всем движении от точки 3 к новой точке 2. Также учитывается путь до и
после прорыва через точку 2 .
В На рисунках 48a и c показано развитие диаграммы без аннотаций. Это дает вам
возможность самостоятельно продумать свой путь к функциям. На рисунках 48б и г отмечено
движение от точки 3 к новой точке 2 .
Наибольшие движения цен происходят внутри этих отмеченных областей.

завершено в очень короткие сроки.
… Вам необходимо
практиковать и углублять характеристики, выявленные при подсчете пунктов, я прошу вас

изучить рынки, на которых вы предпочитаете торговать: Найдите
прорывы через точку 2 на своих графиках .
Размер этих полосок с полосами, созданными до и после них.
Отметьте точки подсчета очков на своих диаграммах. Отметьте

движения и коррекции . Определите,

где происходят самые чистые и быстрые движения рынка. Определите, где происходят
самые беспорядочные и медленные движения рынка.
возникнуть.
В этом задании я прошу вас обратить особое внимание на рассматриваемую единицу

времени и сравнить эти результаты с результатами других единиц времени. Пример:
обратите внимание на тренд выбранного рынка на ежедневной, 60-минутной и 5-минутной
основе. Рассматриваемый период должен составлять, например, десять баров.
Примечание для новичков в трейдинге: если читатель теперь исследует диапазон

колебаний между максимумом и минимумом в каждой из трех единиц времени, он
обнаружит, что разница между максимумом и минимумом цены наибольшая в более
крупной единице времени (дневной базис). ) и в наименьшую единицу времени. Это связано
с тем, что все эти курсы взяты из списка T&S и теперь включены в три рассматриваемых
курса.
разные графики для разных периодов времени: В 5-м

На минутном графике рассматривается 50-минутная (десять баров) ценовая история в 60-минутном диапазоне.
На минутном графике это десять часов, а на дневном графике — десять дней. Из этого также
следует, что, пока ход времени меньших единиц времени содержится в более крупных
единицах времени, меньшие единицы времени никогда не могут иметь большую разницу
между максимумами и минимумами, чем самая большая рассматриваемая единица времени.
В чем смысл этого рассмотрения? Ожидание возможной прибыли (или убытка) всегда
должно быть скорректировано с учетом рассматриваемой единицы времени и торговли. Не
имеет смысла ожидать прибыли, например, в 30 пунктов по торговому сигналу на 5-
минутном графике, если этот график имел максимальный диапазон колебаний в десять
пунктов в предыдущие периоды. Это может привести к опасному продлению периода
удержания позиции и, следовательно, к неправильным сделкам.
Это осознание того, что рынок движется быстро и четко после коррекции, снова
рассматривается в главах «Стопы» и «Входы» .
Здесь мы отмечаем, что быстрое движение является важной характеристикой тренда и

что это движение часто длится всего несколько периодов.
Давайте кратко проведем черту и суммируем ключевые термины и идеи:
Ключевые термины из этой главы
… тенденция
С точки зрения рыночных технологий, тенденция возникает, когда локальные максимумы

и минимумы растут или падают. Локальные максимумы и минимумы используются для
выявления тенденций. Будьте осторожны, часто совершаемая ошибка заключается в
слишком сильном сосредоточении внимания на отдельном периоде или баре.
… движение
Основным компонентом тренда является движение. Движение обычно характеризуется
четким, быстрым развитием тренда на графике. Компонент – движение – тренда достигает
максимума.
Импульс выключен. Компонент движения тренда имеет место в течение нескольких

периодов и с высокой динамикой.
… исправление
Коррекция является второстепенной составляющей тренда. Обычно это представляет собой
довольно беспорядочное развитие графика. Коррекция является очень важным

строительным блоком тренда, поскольку устойчивый тренд возможен только тогда, когда
участники рынка открывают и меняют позиции.
… Единицы времени 90
91 Этот список
Все полученные курсы суммируются в списке T&S. можно разделить на
временные периоды. Эти разделы затем формируются по очереди.
собственные максимум, минимум, цены открытия и закрытия. Эти четыре цены в сочетании
образуют один бар или свечу. Трейдер принимает решение о выборе единицы времени
(период времени или уровень) и о том, насколько подробно он хочет просмотреть список
T&S, см. рисунки 30 и 33.
Выбирая разные единицы времени, на одном и том же рынке могут развиваться разные
тенденции. Самой низкой единицей времени, то есть самым высоким графическим
разрешением списка T&S, является тиковый график. Этот график показан как чисто
линейный, поскольку графическое представление цены (тик) создает только точку, но не
бар или тело (свечу).
Другими временными окнами могут быть 5-, 10-, 30-, 60-минутные графики и дневной
график. 92 Выбирая единицу времени, трейдер также определяет частоту своей торговли.
Это означает, что чем меньше единица времени, тем обычно выше частота сигнала.
93
Однако важно отметить, что чем больше единица
времени, тем выше значение сигнала.
Это происходит из-за более высокой громкости, которая интегрирована в сигнал или
вызвала его возникновение.
… Подсчет точек 1-2-3.

1-2-3 используется для определения локальных максимумов и минимумов тренда и является
результатом первых трех точек тренда. Отмечая или называя эти точки, можно четко
определить их назначение. Это задание также можно выполнить с любыми другими
цифрами, буквами и т. д.
94
происходит. Пункты 1–3 кратко изложены ниже.
… Пункт 1
Первая точка в подсчете точек тренда. Он отмечает самую низкую точку в начале
восходящего тренда или самую высокую точку и начало движения в начале нисходящего
тренда .
… Пункт 2
Второе очко в подсчете очков. Это приводит к высшей точке (восходящий тренд) или нижней
точке (нисходящий тренд) движения . Далее следует исправление. После того как коррекция
закончилась и началось новое движение, эта точка служит точкой входа. Подробно это
описано в главе « Начало работы» . Если мы ссылаемся на прорыв «в/через точку 2» ниже ,
это означает, что текущий тренд графика находится на/выше/на уровне обратной точки 2 .
… пункт 3
Эта точка становится новой нижней точкой (восходящий тренд) или высокой точкой
(нисходящий тренд). Эта точка представляет максимум или представляет собой нижнюю точку коррекции.
Эту точку можно однозначно определить как точку 3 только тогда, когда она пробивает
точку 2 , потому что только теперь может возникнуть новая точка 2 , если рынок снова
развернется. Как и точка 1, точка 3 является отправной точкой движения .
… Точка 2 – Значение с точки зрения рынка. Эта точка

была определена как центр позиций. На этом этапе позиции закрываются , позиции
меняются и позиции открываются повторно . В этот момент участники рынка в книге заказов
ненадолго находятся на одной странице.
95 Прорыв точки 2 обычно создает самые большие
бары на рынке.
Краткое содержание двух глав –

Происхождение и причины
Изменения цен – и – Построение тренда от
Перспектива рыночных технологий –
В предыдущих главах, среди прочего, описывался процесс создания курса.

Изменения цен возникают из-за наилучшего баланса спроса и предложения. В зависимости
от существующих дополнений ордеров - рыночных, лимитных, стоп - и соответствующих
объемов ордеров создается новая цена, которая уравновешивает стороны спроса и
предложения с максимально возможным на данный момент оборотом. Что было особенно
важно, так это осознание того, что стоп-приказы имеют очень большое влияние на
определение цены.
… чем занимаются остальные участники рынка?
Поэтому для рыночно-технического трейдера важно во время торговли думать о поведении

ордера и трех возможных позициях других участников рынка: Эти участники рынка могут
различаться по своим длинным и коротким позициям . Но центральное значение имеют
участники рынка, у которых пока нет позиций. Они плоские и ждут выхода на рынок.
Кроме того, было описано, что участники рынка могут остановиться 96 и остаться. Это
должны войти во встречные позиции с активированными рыночными означает: Вы
ордерами 97 на одной из двух сторон (спрос или предложение) в книге ордеров.
Исходя из этого, участники рынка, чьи позиции закрыты по стоп-ордеру, часто готовы
немедленно развернуть свою позицию. Участники рынка, которые меняют существующую
позицию, должны использовать в два раза больше контрактов начальной позиции, чем
размер ордера. 98 Это означает, что они находятся на стороне спроса или предложения и
имеют большее количество заказов, чем в конечном итоге соответствует количеству
контрактов на позицию, которую они заняли. Этот процесс ротации позиций также может
происходить в шахматном порядке: сначала закрывается исходная позиция, а затем один
или два периода спустя участник рынка позиционируется в противоположном направлении.
... Основное внимание

Основное внимание в этой книге уделяется пониманию того, почему, где и когда движение
на рынке может и может возникнуть. Благодаря взаимодействию известных к этому моменту
специальных знаний и фактов, связанных с определением цен, построением тренда,
единицами времени и мышлением других участников рынка, достаточно
Ответы можно найти.
… В заключении представлен интересный обзор. Рисунок 49

иллюстрирует идеи в виде обобщенной схематической графики. Трейдер,
ориентированный на рынок, всегда смотрит на график, основанный на этих пяти
индикаторах и характеристиках. Больше ничего трейдера не интересует .
Чтобы отследить движение, которое вы ищете, успешный трейдер должен уметь

распознавать следующие пять связей при взгляде на график, связывать их и, прежде всего,
делать из них выводы, потому что все ответы можно найти здесь. .
… трейдер не может видеть ясновидяще. Но: Он может комбинировать.
Давайте посмотрим на пять характеристик: Трейдер понял, как создается цена, и в основном
ищет на графике ситуации, которые могут привести к краткосрочному избытку спроса или
предложения. Это символизируется графиком стакана ордеров на рисунке 49.
Перейдем к следующей особенности: трейдер делает выводы о поведении предстоящего

ордера, имея возможность понять позиции других участников рынка. Ему ясно, что на
бирже всегда есть три позиции и соответственно участники рынка ведут себя со своими
заявками. Это показано на рисунке 49 с помощью самцов . Трейдер задается вопросом, где
могут быть точки входа и, прежде всего, стопы.
Учитывая свои знания единиц времени, трейдер всегда смотрит на график с разных
точек зрения. Это иллюстрирует небольшой график на рисунке 49. Внимательно изучая
Матрешки в единицы времени, трейдер может распознать взаимодействие
трендовой структуры с ее компонентами – движением и коррекцией .
Трейдер знает, что за движением должна следовать коррекция . Трейдер осознает, что
эти два компонента тренда имеют свои особенности. Трейдер полностью основывает свою
торговлю на этом. Трейдер в любой момент задается вопросом, движется ли рынок или
корректируется . Знание единиц времени обычно используется в каждой сделке. На рисунке
49 это символизируется графиком построения тренда .
Знание структуры тренда и знание поведения ордеров участников рынка позволяет
трейдеру называть и нумеровать тренд в соответствии с количеством пунктов. Точка 2,

которая становится очевидной таким образом, появляется на каждом графике, независимо
от рассматриваемого рынка. Точка 2 видна во всех единицах времени. Точка 2 — это точка
тренда, где эта идея всегда отражается на графике.
99
можно ожидать результирующего движения.
показано 1-2-3. Это 1-2-3 представляет собой ожидаемое движение.
общий. Однако записи трейдера не ограничиваются пунктами 1-2-3 этой главы. В главе
« Начало работы» представлены дальнейшие отправные точки.
Умное сочетание специальных знаний создает инструменты ориентированного на рынок

трейдера. Он состоит из выводов, сделанных на основе пяти характеристик: Развитие
цены Способность
сопереживать другим
участникам рынка Развитие тренда Единицы времени Подсчет очков
Все дальнейшие выводы трейдер делает из этого. Эти особенности представляют собой
Комбинация представляет собой умственный аппарат каждого трейдера и при правильном

использовании позволяет ответить на вопрос на каждом графике: «Почему, когда и где на
рынке возникает движение?» На страницах романа и
последующих глав? , эти особенности становятся практическими выводами, полученными
для торговли.
Глава 4.
К сути 2.
содержит образование плечо-голова-плечо; эффект домино; семь страниц флипчарта; идея

о том, что тренд — это движущийся поезд, и еще один документ, который получает Филип.
Э
неделю спустя. 9:30 утра: Филип вошел в офис, сияя от радости. После
краткого приветствия Филип схватил свой
Документы, Хофнер подошел и взволнованно указал на бумаги. Он понял:
Филиппу очень хотелось поговорить с ним об этом.
Этим утром Филиппа, очевидно, не интересовало будущее индекса DAX, Бунда

или бегущая строка новостей. Хофнер был счастлив, это был хороший знак. Он
уделит Филиппу все свое внимание. Он пододвинул еще один стул.
"Садиться. Я вижу, что вы включили мои комментарии по поводу построения

рыночных тенденций. Вы смогли все понять? Филип кивнул и сел рядом с
Хофнером. Он взял небольшой листок бумаги

из его блокнота:
»Очень интересно посмотреть на торговлю на фондовом рынке с точки зрения

рыночных технологий. Я никогда раньше этого не делал. Было особенно
увлекательно изучать и рассматривать мои графики новых движений . Раньше я
просто смотрел на график и надеялся, что рынок вырастет или упадет.
Но мне бы никогда не пришло в голову спросить себя, может ли вообще возникнуть

движение в этой точке».
Хофнер засмеялся и мельком взглянул на новый заголовок на ленте новостей.
»Очень немногие начинающие трейдеры ищут движение.
Большинство людей просто надеются , что рынок пойдет своим путем после
открытия позиции. Но как вы убедились, очень немногие новички в трейдинге
могут объяснить эту тему «просто так». На самом деле, лишь немногие люди
знают, как формируется цена, и не так уж много людей знакомы с построением
тренда. Вопрос о единицах времени также является закрытой книгой для многих
новичков в трейдинге». Хофнер указал на вопросник Филиппа: «Ну что ж,
приступим!» «Как я понял из ваших документов, вы работаете здесь,
в офисе.
«Ни в коем случае с индикаторами или линиями тренда?»
»Индикаторы не имеют значения, когда речь идет о том, где на рынке может
возникнуть движение. Тем не менее, мы используем индикаторы. Но они нужны
нам только в наших механических торговых системах. Математическая
составляющая индикаторов позволяет автоматизировать торговые системы. Я
объясню это вам в ближайшие дни. Важно знать, что для краткосрочной рыночно-
ориентированной торговли и открытия позиций вам не нужны никакие
индикаторы. Потому что они все равно рассчитываются только от курса. Так что я
могу
Индикаторы опущены, когда я читаю график.

Но это относится только к свободной торговле, как я ее называю». «Свободная
торговля?» «Свободная
торговля: Ну, если вы сидите прямо перед графиком и торгуете вживую. Без
помощи компьютера». Хофнер бегло взглянул на график будущего Бунда и
продолжил свое объяснение: «Теперь к вашему дальнейшему вопросу о линиях
тренда: для нас это похоже на то, что мы линиям тренда в определенных точках
придаем большое значение. . О движении и корректуре вы прочитали в моих
заметках . Линии тренда часто очень полезны для нас. Однако когда дело доходит
до фактического открытия позиции, линии тренда играют второстепенную роль.
Но: если у вас есть сигнал на вход и значительная линия тренда проходит
параллельно этому входу, то эта сделка имеет особую, более высокую ценность.
Поэтому, когда дело касается как линий тренда , так и использования индикаторов,
вам всегда нужно знать
почему вы хотите их использовать. Я покажу вам это в ближайшие несколько дней

на нескольких примерах сделок, а затем дам подробную информацию о сигналах
для входа».
Филип просмотрел свои вопросы и записи. Дальше был пункт исповеди.
»Мне показались интересными объяснения того, что происходит с участниками

рынка во время тренда и как он структурирован. Я узнал там себя, потому что я на
самом деле всегда тот, кто покупал в конце движения . Каким-то образом теперь я
действительно осознал это. Теперь я наконец-то знаю, как строится тренд, и понял,
что после движения должна быть коррекция . И теперь я наконец понимаю, почему
я совершил так много отрицательных сделок, хотя впоследствии рынок двигался в
мою сторону: логично, что я открыл позицию в опережающем движении , а затем
закрыл позицию с отрицательным значением во время начавшейся коррекции .
Филип сделал задумчивую паузу, посмотрел на свой лист бумаги, а затем

продолжил: «Однажды я прочитал что-то о волнах Эллиота и числах Фибоначчи
в одной из газет, посвященных фондовому рынку . Тот факт, что вы перечисляете
самые высокие баллы, не имеет к этому никакого отношения, не так ли?»
Хофнер решительно покачал головой: « Подсчет очков не имеет ничего общего
с волнами Эллиота или Фибоначчи. О последнем мы поговорим позже, например,
когда дело дойдет до начала работы .
Вы имеете в виду чистый подсчет очков. Этот счет 1-2-3 предназначен только для
точного определения верхней и нижней точек. Это не классическая диаграмма
или традиционная теоретическая гипотеза о рынках. 1-2-3 иллюстрирует
напряженность между участниками рынка. А пометите ли вы пункт 2 буквами а, б

или кто знает что, зависит от вас. Важно лишь то, что вы понимаете, что точка 2 –
это точка, в которой происходит решающее движение на рынках. Почему это так,
вы прочитали в документах. Попробуйте объяснить мне это своими словами!»
Филип в шутку закатил глаза и покачнулся на стуле.

На одном из экранов Хофнера показывалась текущая карта будущего Бунда,

которую Филип использовал, чтобы разобраться в своих мыслях. Он на мгновение
задумался, а затем осторожно начал: «Хорошо. Предположим,
мы предполагаем восходящий тренд.
Что ж, тогда в точке 2 происходит движение , потому что трейдеры, которые играли
в короткую позицию, возможно, установили стоп на последнем локальном
максимуме. Если рынок продолжит двигаться выше, эти трейдеры будут
остановлены. Поэтому им приходится покупать длинные контракты. И многие из
них теперь были бы готовы полностью спекулировать на росте цен. Поэтому они
снова будут покупать длинные контракты».
«А как насчет тех, у кого нет должности?» — перебил Хофнер.
Филип обхватил голову обеими руками и снова начал думать вслух: «Они войдут
в точку 2» . Таким образом, это приведет к добавлению большего количества
ордеров на покупку в точке 2 ». Подумав немного, он добавил: «И участники рынка ,
у которых уже были длинные позиции, не будут размещать дальнейшие ордера,
поскольку рынок движется в их направлении. Этим Хофнер был не только доволен,
Хофнер гордился Филиппом. Он поднял руки, как делал всегда, когда следовали
важные слова:
»Очень, очень важно, чтобы вы научились думать о возможных позициях, то

есть о длинных, коротких и плоских позициях . Если вы умело объедините это с
вашими текущими знаниями о том, как развивается цена, вы будете далеко впереди
многих трейдеров.
Итак, краткое резюме: всегда нужно искать на графике ситуации, в которых
большинство участников рынка могут оказаться на одной стороне. Там есть
краткосрочные движения. Итак, вы ищете свои записи в текущей истории графика.
Без какой-либо помощи механической торговой системы и без каких-либо подсказок
индикаторов.»
Хофнер посмотрел на экраны. Котировки Бунда стояли на отметке 118,40. Он
спросил Филиппа, понимает ли он тему единиц времени.
»Что я смотрю на график в разных таймфреймах
Я всегда знал, что это возможно. Но это будет очень интересно

различные настройки только в том случае, если вы знаете, что тренд строится из
движения и коррекции и что они взаимно отражаются в единицах времени. Я уже
много лет просматриваю дома множество графиков». Филип порылся в своей сумке
и вытащил стопку распечаток графиков: «На самом деле это так, как вы написали:
если я посмотрю на дневной график в качестве примера и найду Коррекция Если я
вижу тренд внутри, то это, в свою очередь, представляет собой тренд в подчиненной
единице времени. Хофнер был доволен проницательностью Филипа и спросил,
какие выводы.
теперь вы можете извлечь из этого пользу.
«Ну, выбирая единицы времени, я могу сам определить частоту своей торговли».
- А что еще? -
задумался Филип. В качестве небольшой помощи Хофнер указал на один из

экранов с дневным графиком и 10-минутным графиком рядом с ним. Он попросил
Филиппа определить текущие тенденции в будущем Бунда. Филип на мгновение
задумался и указал на текущую точку 2 и соответствующую точку 3 на обеих
диаграммах.
«А в чем разница между двумя графиками?»
Хофнер хотел знать.
Теперь Филипп был просветленным. «Вы определенно имеете в виду

остановки!» Хофнер подмигнул ему. "Точно! Временные рамки, в которых вы
можете торговать, неизбежно во многом определяются размером вашего доступного
счета. Если у вас небольшой счет, вам будет сложно торговать по тренду ежедневно.
Потому что может случиться так, что ваш стоп окажется на 100 или 200 тиков или
пунктов ниже точки входа. Конечно, в зависимости от рынка и его оценки –
конечно. Если у вас небольшой счет, то вам будут более интересны 10-минутные
или тиковые тенденции. Здесь, например, стопы находятся всего в десяти или 20
пунктах. Если вас здесь остановили, ваш счет не пострадает так сильно. Тем не
менее, когда дело доходит до торговли, это невелико.
Всегда обращайте внимание на более крупную единицу времени, независимо от

размера вашего счета. Это потому, что
Единицы времени вложены друг в друга.»

«Вы имеете в виду эффект матрешки?» Вот
посмотрите!» На одном из экранов было показано текущее будущее DAX. Хофнер,

не сводя с него глаз, продолжил: «У нас здесь нисходящий тренд в масштабе 5
минут. Однако, если мы посмотрим на 60-минутный график, мы увидим, что
находимся в очень длинном восходящем тренде. Этот короткий нисходящий тренд

продолжительностью в 5 минут представляет собой лишь коррекцию в более
крупных единицах времени. Конечно, мы можем использовать этот короткий
нисходящий тренд для торговли, но мы должны предположить, что этот тренд не
продлится долго. Напротив, мы ожидаем, что он скоро будет пробит и вернется к

восходящему тренду. Это подводит нас прямо к следующей теме. Интересный для
вас вопрос: Как могут быть связаны движение и коррекция ?
И как точки подсчета очков могут соотноситься друг с другом?»

Хофнер посмотрел на свои экраны и быстро добавил: «Просто вытащите
флипчарт из угла! Я быстро проверю свои позиции, и тогда мы двинемся дальше».
Опять пришло время урока. Пока Филип принес флипчарт и выжидательно сел
перед ним, Хофнер снова быстро оглядел текущую ситуацию на рынке испытующим
взглядом. Он дважды занимал длинную позицию в будущем Бунда. Он уже несколько
дней держал длинную позицию на одном счете. Стоп для этой позиции находился
на вчерашнем минимуме. Он также открыл длинную позицию на другом счете
вскоре после сегодняшнего открытия рынка. Но для этой позиции он смотрел
только на 10-минутный график.
Хофнер переключил свою программу на автоматическую. Цвет фона изменился

в соответствующем столбце позиции. Компьютер теперь автоматически
устанавливает остановку для этого положения каждые десять минут, если это
становится необходимым согласно определению. Эти остановки обычно
направлялись непосредственно на соответствующую биржу. Если компьютер или
одна из программ выйдет из строя, дилер всегда может быть уверен, что
что позиция все равно будет иметь стоп. Конечно, существовала также вероятность
того, что система удержала порядок. Но это означало, что ордер будет направлен
на биржу только в том случае, если будет достигнут соответствующий стоп-уровень.
А это будет означать, что в случае сбоя системы или ошибки подключения к данным
торговая программа перестанет работать и, следовательно, система больше не
будет получать текущие данные. Каков будет результат? Торговая программа
больше не сможет сравнивать правило стопа с текущей ценой и не отправлять
результирующий ордер: рынок продолжит работать, но позиция не будет защищена
никаким стопом на рынке.
Хофнер увеличил громкость громкоговорителей, чтобы услышать возможное

исполнение приказа. Затем он полностью посвятил себя предстоящему уроку
Филиппа.
»Итак, вернемся к вопросу: как точки могут соотноситься друг с другом в пределах
подсчета очков? В классическом техническом анализе ценовые образования
делятся на два типа: формирования разворота тренда и формирования
подтверждения тренда. Но ты это уже знаешь. Давайте теперь проведем
следующий мысленный эксперимент: мы откажемся от подробного объяснения
классических фигур с технической точки зрения, а скорее посмотрим на эти
формации только с рыночно-технической точки зрения. Поэтому на данный момент
нас интересует единственный вопрос: почему в формациях происходит движение?»
Хофнер перевернул флипчарт на пустую страницу.
»Какие возможности существуют для возникновения тенденции через

Рыночная технология определена, сломана?»
Сандер все время наблюдал за ними двумя. Теперь он поставил пустую чашку из-
под кофе, сел рядом с Филиппом и похлопал его по плечу: «Пошли. Теперь пришло
время подумать», — подбадривал он его.
Филип повторил вопрос, сказав: «Вы имеете в виду следующее: как можно
сломать тенденцию?» Он на мгновение задумался. «Ну, это может быть 1-2-3 в
другую сторону».
Хофнер изложил мысль Филипа на первой странице флипчарта.

"ХОРОШО. Предположим, восходящий тренд и имеем восходящую 1-2-3. Тогда эту
тенденцию можно сломать, создав схему 1-2-3 в противоположном направлении.
Хофнер указал на свой рисунок в верхней части (1) страницы 1 флипчарта.
Филипп посмотрел на рисунок и сказал: «Итак, хотя первая линия 1-2-3 еще не
пробита, т. е. рынок еще не достиг новых минимумов, после взгляда на график
возникает новая тенденция». долгое время Филипп
кое-что заметил.
«Разве это не то самое соединение плеч-головы-плеч?» «Именно»,

сказал Сандер. » В классических учебниках это называется разворотной
формацией плечо-голова-плечо. Шутка в том, что эта формация представляет собой
не что иное, как две фигуры 1-2-3, выстроенные рядом друг с другом, но лицом друг
к другу в противоположных
направлениях». К этому моменту Хофнер уже располагал их в нижней части (2) флипчарта.
записали классическое формирование «плечо-голова-плечо» и сравнили его с

верхней частью (1) флипчарта.
»При существующем восходящем тренде возникает нисходящий тренд. Если
рынок падает, не достигнув нового максимума – точка 2 – падает ниже своей

последней точки минимума – . В тот момент, когда рынок падает
точка 3 – последняя точка минимума, мы имеем нисходящий тренд, и многие

участники рынка могут, с одной стороны, спекулировать на нисходящем тренде. , а
с другой стороны, участники рынка уже могли закрыть свои позиции в этой точке
заранее: они даже не ждут, пока их выбьют по стопу, а закрывают позицию в точке
вниз 2».
«Тогда что это за линия шеи , о которой я тоже говорю?

Ты уже прочитал это? – спросил Филип.
«Ну, — начал Хофнер, — это не важно в рыночной технологии как таковой,
поскольку ввод или Выход происходит непосредственно в точке 2 . В нашем примере
ниже (2) линия шеи создается при соединении нижних точек. Для вас важно, чтобы
фигуру плечо-голова-плечи можно было четко классифицировать с точки зрения
рынка. Она представляет собой две противостоящие друг другу схемы 1-2-3.
Конечно, возникает вопрос, почему они всегда называют ее «плечо-голова-плечо».
Филип мог только пожал плечами.
»Ну, кажется, проще объяснить трейдеру образ фигуры «голова и плечи», чем
вывести техническую структуру тренда рынка. Но в чем проблема? Проблема в том,
что многие начинающие трейдеры ищут чистые формации, но на самом деле не
знают, почему и как должно происходить движение внутри той формации, которую
они ищут. Они не знают, почему имеет смысл открывать или закрывать позицию в
тот или иной момент.
Это значит, что люди просто слепо подражают!»

Филип кивнул, и на ум пришли биржевые книги. Он всегда зарисовывал
показанные там образования.
Затем он смотрел графики и искал эти образования.
искал и сравнивал их с ним. Но он никогда не знал, почему каждая формация

приводит к покупке или продаже.
потому что ясное и обоснованное объяснение этому редко

давалось в биржевых книгах. Но как это объяснить в нескольких
простых словах? Теперь Филиппу это было ясно.
Хофнер спросил: «Какая еще есть возможность создать тренд?
сломается?"
Филип задумался над этим, но не смог придумать соответствующего ответа,
поэтому Хофнер нарисовал решение в верхней части второй страницы флипчарта :
«Вот как выглядит вторая возможность прорыва тренда. Рынок просто опускается
ниже последней точки 3 и достигает новых более низких минимумов.
Это означает, что он сломал тренд, не сформировав тренда.

Пока Хофнер продолжал рисовать, Филипп подхватил эту мысль:
«Означает ли это так называемую бестрендовую фазу , о которой
я читал в комментариях?»
"Да точно. В обоих вариантах, то есть в верхнем и нижнем

примерах на странице 2 флипчарта , тренд нарушен. Как показано
линией, прорыв точки 3 приведет к быстрому краткосрочному
росту, вызванному стоп-приказами. Оглядываясь назад, это
означает, что на данный момент тренда нет. Так что это патовая
ситуация. В обоих случаях рынок теперь может совершить
корректирующее движение, а затем
возможно, в дальнейшем будет развиваться новая тенденция».
Дальнейшие свои мысли Хофнер обрисовал пунктирными линиями.

Страница флипчарта 2 .
Филип рассматривает два варианта. »Если рынок опустится ниже точки 3 , означает
ли это, что пройдет еще немало времени, а не появится новая точка 2 или новый тренд!?
Большой! И сколько тебе теперь придется ждать?» Он вопросительно посмотрел на двух
своих учителей. Сандер вмешался: «Мы

согласны с вами относительно рассматриваемой в настоящее время единицы
времени: действительно может пройти некоторое время, прежде чем появится новая
тенденция.
Конечно, всегда в зависимости от единицы времени, которую вы наблюдаете. Это
означает, что на единице времени в 1 минуту вам не придется ждать так долго, как на
60-минутном графике. Но кто сказал, что вы можете смотреть только на один рынок?»
«Хорошо, давайте закончим эту тему и перейдем
к другой особой ситуации, например, к ситуации 1-2-3». Хофнер открыл новую
страницу и нарисовал новый график. в верхней части флипчарта, стр. 3 :
»Вы видите нормальное образование треугольника выше (1). Это есть в каждом
учебнике, и каждый трейдер любит его рисовать. Но очень немногие новички в
трейдинге понимают, почему при этой формации можно ожидать такого огромного
движения. По-настоящему объяснить это можно только с помощью схемы 1-2-3».
Хофнер указал на верхний строй и попросил Филиппа войти в него.

продумать порядок поведения.
«Ну, — медленно продолжил Филип, — давайте предположим, что у меня длинная

позиция, и рынок движется так, как вы себе представляли… Подождите минутку: тогда у
меня не будет новых максимумов, но минимумы будут продолжать расти. Тогда, может
быть, я бы всегда перемещал свои стопы к новым минимумам». «Хорошо», похвалил
Хофнер, «но как насчет тех, кто играет в короткую позицию?»
«Забавно», - ухмыльнулся Филип и подумал об участниках рынка.
те, кто делает ставку на падение цен, «для них это выглядит одинаково!»
Хотя рынок не достигает новых минимумов, максимумы все еще падают.
Это будет означать, что они также смогут ужесточить свои стопы, хотя
новые минимумы еще не достигнуты.
«Хорошо, теперь попробуйте представить себе участников рынка , у
которых нет позиции!» — быстро добавил Сандер. Тем временем Хофнер
нарисовал обе точки зрения на странице 3 флипчарта , и это
соответствующий счет 1-2-3 отмечен цветом. Теперь Филип понял, к чему они клонят:
«Вы можете считать 1-2-3 как вверх, так и вниз » , — ответил Филип.
«Именно!» — сказал Хофнер и отметил цветом 1-2-3. »Таким образом, верхние

угловые точки всегда являются точкой 2, но нижние угловые точки также представляют
точку 2. Это означает, что на соответствующих угловых точках имеется множество
ордеров, как для входа , так и для стопов для выхода. И чем ближе рынки друг к другу,
тем интереснее становится вся история. Если рынок теперь превышает или падает ниже
самого узкого угла, происходит «эффект домино». «Домино... что?» «Эффект домино:
если рынок превышает или падает ниже уровня 1-2-3, лежащие там ордера вызовет
один небольшой
импульс, и он
подтолкнет рынок к следующей точке 2. Ордера в этой точке, в свою очередь,
вызовут толчок, который отбросит рынок обратно к следующей точке 2 и т. д. Это

означает, что некоторые трейдеры закрыты по стопу, поэтому они купить
противоположную позицию. Тогда они также могут захотеть развернуть позицию и
купить больше контрактов в направлении прорыва. Они получают поддержку от

трейдеров , которые только сейчас вновь открывают позиции».
Сандер повторил мысли Хофнера и добавил: «Истинное значение этой формации

становится ясным, когда вы ставите себя на место участников рынка, у которых нет
позиции. Поскольку треугольник симметричен, нельзя сделать никаких заявлений
относительно того, может ли формация иметь восходящий или нисходящий тренд.

Каков логический вывод?
Участники рынка могут двигаться выше и ниже максимума и минимума.
Расположите нижние точки, поскольку каждая верхняя и нижняя точки представляют

собой точку 2 . Например, если рынок превысит первый небольшой максимум, у нас
будет небольшая точка 1-2-3, которая может подтолкнуть рынок выше следующей точки
2 с помощью небольшого толчка .
Этот новый прорыв через точку 2 снова может стать
Вызовите прорыв через точку 2 перед ней .

Вкратце, это означает, что внутри этой формации происходит тесное скопление
входных и стоп-ордеров. В дополнение к этой формации следует отметить, что
максимум or. нижняя точка этой формации также представляет собой точку 2 в
большей единице времени. Ты можешь об этом подумать?
"Да, я так думаю. Вы имеете в виду, что в более крупной единице времени этот
треугольник мог бы проявиться как небольшая боковая фаза? Там этот треугольник
может быть виден только как небольшая коррекция, и когда будет преодолена
последняя локальная точка максимума или минимума, путешествие продолжится».
Хофнер кивнул, удовлетворенный таким ответом. Сандер отвел Филипа в сторону

и сказал: «Это именно та ситуация участников рынка, которую мы ищем на рынках:
рыночная ситуация, в которой трейдеры останавливаются и, возможно,
одновременно разворачивают свои позиции, а участники рынка открывают новые
позиции». . Вот почему в этих местах так много движения ». «При таком
формировании треугольника толчок маленького
1-2-3 подталкивает нас через более крупный или дальнейший 1-2-3», — добавил
Хофнер и еще раз сделал шаг. внимательно взглянуть на будущее Бунда. Поскольку
уже почти час он находился в узком диапазоне в десять тиков, он снова повернулся
к ним двоим и указал на флипчарт: «В классической литературе существует
множество возможностей для образования треугольников. Но в двух словах:
треугольник —
это не что иное, как вложенные 1-2-3».
Филиппу все больше и больше нравились эти сложные идеи, поскольку он

постепенно начал понимать, что важно в трейдинге.
»Но есть еще и другие

Треугольники, — сказал он, не раздумывая дальше, и неуверенно

посмотрел на Хофнера. »Эти нисходящие и восходящие треугольники. О
них часто упоминают всевозможные средства массовой информации».
Хофнер нарисовал восходящий треугольник в верхней части (1) новой
страницы флипчарта 4 .
«Здесь так, — начал Хофнер, — что все точки 2 лежат на прямой линии.
класть. Это означает, что у вас есть множество комбинаций 1-2-3, которые
происходят одна за другой, становясь все более и более тайтовыми. Предположим,
что эта тенденция на графике будет наблюдаться в течение длительного периода
времени, например, 60 минут. Тогда растущие минимумы также будет легко
распознать в более низких единицах времени, и трейдеры в более низких
единицах времени также будут спекулировать на меньших 1-2-3. Здесь также во
время прорыва возникает следующая ситуация: участники рынка меняют позицию,
закрываются по стопу и вынуждены развернуть свою позицию. Падающий
треугольник аналогичен этому».
В конце Хофнер подсчитал количество очков в нескольких местах и раскрасил
все более сближающиеся 1-2-3 для лучшей ориентации.
Сандер посмотрел на навыки рисования Хофнера и сказал: «Ну, если мы уже

разобрались с треугольниками, то можно добавить и прямоугольник в конце:
классический
Учебное образование прямоугольника также представляет собой схему 1-2-3.
Здесь просто точки 2 и 3 движутся по более длинной прямой. Такое формирование

также очень часто встречается при внутридневной торговле фьючерсами.»
Хофнер нарисовал соответствующую диаграмму на новой странице флипчарта.

5.
«Вы видите, — резюмировал Сандер, — что

Распространенные формации в техническом анализе — это не что иное, как

различные варианты 1-2-3. Причина, по которой они сгруппированы вместе как
названия формаций, заключается просто в том, что, например, формацию плечо-

голова-плечи легче обучить начинающему трейдеру, чем содержащиеся в ней
схемы 1-2-3. Фатальным является то, что начинающие трейдеры обычно не могут
объяснить, почему рынок разворачивается по схеме «плечи-голова-плечи». Он
просто ищет эти формации и редко осознает тот факт, что эта формация представляет
собой не что иное, как восходящий тренд, породивший нисходящий тренд, или
наоборот.
Филип внимательно следил за высказываниями Хофнера. После короткой творческой
паузы он удовлетворенно кивнул и сказал: «Увлекательная идея увидеть формацию с
точки зрения подсчета очков или построения технического тренда на рынке. Так что
мне не нужно беспокоиться об отдельных классических формациях во время торговли,
поскольку они неизбежно отражаются в технической структуре тренда рынка и счете
1-2-3?» Сандер и Хофнер кивнули попарно.
»Но есть еще флаги и вымпелы. Об этих образованиях я часто слышал в средствах
массовой информации и специальной литературе. Филипп не сдавался, теперь ему
очень хотелось знать наверняка.
Хофнер открыл новую страницу флипчарта 6 :

»Флаги обычно устанавливаются
короткие коррекции в динамических более крупных фазах тренда. Трудность

состоит в том, что сами флаги имеют характеристики тренда».
Сандер сделал заявление более конкретным: «В этом случае эти поправки к

тренду видны не только как тренд в базовой единице времени, но и в наблюдаемой
единице времени. Что сейчас
проблема для трейдера? Внезапно в предполагаемом восходящем тренде возникает

нисходящая тенденция. И сложность для трейдера сейчас состоит в том, чтобы понять,
просто ли это флаг или устойчивый нисходящий тренд.
- И откуда я это знаю? - нерешительно спросил Филип. Оба

Трейдеры грустно улыбнулись.
»Как узнать, это просто флаг или стабильная тенденция ? Ну, просто потому, что вас
остановили», — со смехом ответил Хофнер.
Филипп ничего не мог поделать с этим ответом. Поэтому Хофнеру пришлось

добавить: «Вы всегда должны думать о своем текущем положении во всех формациях и
графиках, которые вы наблюдаете. Так что же я могу этим сказать? Ничто, кроме
выпадения 1-2-3, не может встретиться вам в длинной позиции, короткой позиции или
когда вы флэт . И в зависимости от вашей позиции вы будете реагировать по-разному.

Что это значит для нашего флага?» Хофнер указал на верхнюю часть (1) страницы 6
флипчарта.
«Предположим, у вас длинная позиция. Рынок сильно вырос, и поэтому вы

находитесь на подъеме. Теперь, если появится небольшая тайтовая нисходящая
комбинация 1-2-3, то вы можете решить, что это просто флаг . Вы не закроете свою
позицию, несмотря на обратное 1-2-3, а оставите свой стоп в последней точке 3 . Но вы

будете внимательно следить за этой небольшой нисходящей тенденцией. Вы знаете,
что эти флаги не имеют большого импульса и поэтому не представляют четкого
движения в соответствующей единице времени. Если рынок сейчас сломает этот

небольшой нисходящий тренд, новый локальный максимум будет представлять собой
новую точку 2. Хофнер посмотрел на Филиппа. Он смог мысленно проследить за ним и
кивнул.
«Но если у вас нет позиции и вы находитесь во флэте», — продолжил Сандер, —

«тогда вы могли бы использовать точку 2 небольшой нисходящей линии 1-2-3 для
торговли. Конечно, вы не предполагаете, что это флаг, и делаете ставку на то, что будет
длительный тренд, который может вообще заменить предыдущий восходящий тренд.
ломается. Итак, вы надеетесь на огромный импульс и очень внимательно

наблюдаете за рынком».
Филип снова кивнул в знак согласия, показывая, что он понял назначение 1-2-3
друг другу. Он понял, что ему всегда нужно смотреть на каждый график с точки
зрения трех возможных позиций. Общий ответ может помочь за столом
постоянных клиентов, но не в реальной торговле.
«Вы должны знать об их существовании в торговле!» — добавил наконец

Сандер по поводу флагов . »Особенно после сильных движений рынок часто
корректируется в виде флага только для того, чтобы быстро и быстро возобновить
исходное движение или направление тренда. Вы можете постоянно отслеживать
флаги по тикам, поскольку на этом временном уровне трейдер сталкивается с
множеством из них.
Чтобы торговать там, нужен очень хороший инстинкт». Филип сделал несколько
заметок и пролистал
свои записи. »Что меня также интересовало бы, так это углубиться в
прямолинейные движения. Они также перечислены в документах по теме
построения трендов .
«Вы имеете в виду быстрые перемещения от точки 3 к новой точке 2?» —

медленно спросил Хофнер. Своим тоном и выражением лица он дал понять, что
эти объяснения содержат одно из самых важных положений для рыночно-
ориентированной торговли.
«Если вы посмотрите на предыдущие графики, независимо от единицы
времени, вы всегда обнаружите, что самое быстрое и чистое движение происходит
от точки 3 к новой точке 2 ». Говоря, Хофнер нарисовал этот ход мыслей на новой
флипчарт, страница 7.
«В этих местах, — продолжал он, указывая

на красной маркировке: «Вы можете быстро и достаточно

безопасно заработать деньги, торгуя. Эти движения
характеризуются формированием на рынке красивых баров.
Бары обычно очень большие, а цены закрытия и открытия
близки к максимуму и минимуму соответственно. Конечно, всегда
привязка к соответствующей единице времени – логична. Именно
здесь в игру вступают лучшие стратегии остановки. Но мы вернемся к этому поз
говорить подробно. Вам важно распознавать эти прямолинейные движения на

графике. Все упомянутые сегодня примеры показаны здесь лишь схематически. Вам
просто нужно представить это на текущем графике, чтобы увидеть все это прямо
перед вашими глазами. Самым важным для вас должно быть то, чтобы вы включили
в свою торговлю знания, которые мы вам до сих пор передали, и никогда не
смотрели на классические ценовые формирования жестко, как по учебнику.
Всегда важно анализировать все формации с точки зрения единиц времени,

участников рынка , структуры тренда , состоящей из движения и коррекции
количества пунктов
–, и возникновения цены . Вы рыночно-ориентированный
трейдер, не забывайте об этом! Теперь нам предстоит постепенно объединить эти
обсуждаемые сегодня выводы и рассматривать их параллельно с предыдущими
темами».
Хофнер нарисовал свой рисунок на флипчарте, стр. 8.

Мысли и нарисованные простые люди на странице. »Всегда нужно думать о
возможных позициях и результирующем поведении ордеров во всех угловых

точках графика. Тогда ты будешь
всегда может объяснить движения . Потому что причиной движения всегда

является соответствующее приказу поведение Сандер встал и
похлопал Филипа по плечу.
«Подожди, я принесу тебе красивую графику», — Сандер вытащил

из стола рисунок. В скучный момент он в шутку представил фондовый
рынок в виде движущегося поезда и записал эту идею в виде наброска.
Поезд состоял из длинных и коротких вагонов, поэтому у каждого

пассажира было разное мнение о том, куда идет поезд и почему они
участвуют в путешествии. Человечки перед поездом символизировали
отдельные приказы об остановках. Чем больше мужчин мог
уничтожить поезд, тем быстрее он становился. Эти люди были его
топливом. Позади поезда лежали упавшие люди, которые надеялись,
что поезд остановится.
Филип понял: на рисунке Сандер поставил себя на место участников
длинного, короткого и флэтового рынка и кратко изобразил их
мыслительные процессы на отдельных
картинках: «Так что в дополнение к 1-2-3 и другим обсуждаемым
особенностям Что касается тренда, то есть движения и коррекции,
чтобы лучше читать график, мы дадим вам дополнительную
информацию, над которой вам следует тщательно проработать. В
нем представлены дополнительные основные строительные блоки
для рыночно-ориентированной торговли. После этого мы займемся
входами и остановками . Но сначала этот трактат!»
Сандер подошел к своему столу и достал документы, которые уже были

распечатаны для Филипа. Они имели дело с так называемыми внутренними
решетками.
Сандер передал Филиппу листы и добавил:
«Следующие пояснения объясняют только особенности и особенности
этих внутренних стержней. Позже мы объясним вам, как они используются в
торговле.
Важно только то, что ты знаешь, что такое внутренние стержни!»
Тем временем фьючерс Бунда вырвался из узкого диапазона и поднялся
выше дневного максимума. Хофнер ушел
к своему столу и посмотрел на свои позиции. С одним

Он сел с улыбкой.
Филип увидел, каким довольным выглядит Хофнер, и подошел к нему.

"Почему ты такой счастливый? Мы теперь богаты? -
Не богаты. Я всегда рад, когда у меня есть дисциплина, позволяющая
придерживаться стратегии остановки. Это настоящая и настоящая радость
трейдинга. Если вы долгое время торговали на рынках, вы поймете, что я имею в
виду. Но позвольте мне сказать вам одну вещь: радость от последовательного
следования своему плану и своему опыту значительно больше, чем радость от
полученной прибыли».
Филипп еще не мог до конца понять истинность и значение этих слов. Поэтому
он предпочел сначала ничего не говорить об этом и просто поблагодарил за
записи. Посмотрев на часы, он решил сделать перерыв на обед пораньше.
Внутренние бары
Примечания к этой главе
Значение и влияние внутренних баров для рыночной торговли описаны ниже.
Цель этой главы – дать читателю возможность самостоятельно распознавать внутренние

бары и интегрировать их производные характеристики в дальнейшую торговлю.
1
Однако эффективное использование и весь потенциал, вытекающий из особенностей

внутренних стержней, можно раскрыть только в следующей главе — Стопы . Там
разработанные возможности представлены на практике.
… возьми белый лист

При просмотре примеров диаграмм оказывается очень продуктивным закрыть отдельные
бары листом и перемещать их один за другим.
"раскрыть". Это означает, что вы можете специально смоделировать и понять текущее

представление и прогресс диаграммы в примерах.
Внутренние бары
Примечание. Внутренние бары , обсуждаемые в этой главе , не представляют собой

классическую модель технического анализа, и их не следует путать со свечными
моделями или их формациями. Основная идея обсуждаемых внутренних полосок
касается только положения и формы полосок, которые появляются одна за другой.
Никакие утверждения о существующих или возникающих направлениях тренда не
могут и не должны быть сделаны на основе внутренних баров. Они также не являются
моделями разворота.
… Внутренние столбцы определяют положение столбцов

по отношению друг к другу. Давайте сначала посмотрим на рисунок 1. Важно, чтобы
мы не концентрировались на одном столбце, а попытались проанализировать
положение столбцов по отношению друг к другу. На рисунке 1 отмечены внутренние
стержни и так называемый внешний стержень. Первый бар снова показывает
2
компоненты бара для быстрой ориентации начинающих трейдеров.
Внешний бар определяется как максимум и минимум этого бара, включая

последующие цены открытия и закрытия.
Последующие бары, цены закрытия и открытия которых находятся в этом диапазоне,
называются внутренними барами .
Как можно ясно видеть на рисунке 1 , внешний бар не имеет исключительно
большого диапазона между своими максимумами и минимумами. Так что он не подводит
его форма или размер. К форме внешнего стержня не предъявляются никакие условия.
Давайте посмотрим на последующие бары: Следующий бар (1) открывается в диапазоне

максимума/минимума. Что сейчас важно, так это то, что в течение этого периода также
торгуются цены, находящиеся за пределами диапазона максимумов/минимумов внешнего
бара, но этот период все равно закрывается в этом диапазоне максимумов/минимумов. Это
означает, что цена закрытия находится в диапазоне максимумов и минимумов внешнего
бара, отмеченных красным. Следующий бар (2) также открывается в этом диапазоне и
закрывается в этом диапазоне, как и два следующих бара. Отмеченный бар (3) открывается
в пределах диапазона максимумов и минимумов и торгуется далеко за его пределами.
Однако период не может удерживать эти цены и закрывается так же, как и предыдущие
бары, в пределах диапазона максимумов/минимумов внешнего бара. Бар, обозначенный
номером (4), также торгуется значительно ниже диапазона, отмеченного красным. Здесь
также период не может поддерживать эти цены. Спрос увеличивается, и период закрывается
в отмеченном диапазоне максимумов и минимумов. Настоящая вспышка происходит в баре
(5). Здесь впервые оставлен диапазон максимума/минимума, так что бар также закрывается
за пределами этого диапазона.
Примечание. Возможная особенность открытия бара за пределами диапазона максимума/

минимума и закрытия внутри него обсуждается в разделе специальных функций .
… Внутренние бары не представляют собой классическую боковую фазу.
Появление внутренних баров не следует путать с боковой фазой, торговым диапазоном или
баром, часто описанным в литературе. Внутренние бары — это всего лишь взаимодействие,
то есть фаза , на которой все появившиеся бары с ценами закрытия находятся в пределах
диапазона предыдущего внешнего бара.
Поскольку внутренние бары, как ежедневно, так и в течение торгового дня, сопровождают
две трети нашей торговли, важно обратить особое внимание на положение этих баров по
отношению друг к другу.
Если мы посмотрим на пример на рисунке 2, то станет ясно, что внутренние бары как
таковые не обязательно должны быть четко идентифицируемы с первого взгляда. Только
при ближайшем рассмотрении можно увидеть, что все бары, которые появляются после
отмеченного внешнего бара, имеют цены закрытия в пределах расширенного красного
диапазона максимумов и минимумов. В отличие от рисунка 1, максимумы баров,
отмеченных (1), (2) и (4), и минимумы баров, отмеченных (3) и (5), в сочетании с общим
видом всех баров после внешнего бара , отвлеките внимание от того факта, что цены
закрытия всех баров находятся в диапазоне максимума/минимума внешнего бара. Это
означает, что все стержни между внешним стержнем и стержнем (6) являются
внутренними стержнями. Из-за высоких и нерегулярных прорывов отмеченных баров из
диапазона максимумов и минимумов здесь нельзя предположить никакого сходства с
трендовым каналом. 3
… Внутренние стержни могут одновременно представлять собой
новые внешние стержни. Столбец (4) на рисунке 2 является внутренним стержнем,

связанным с отмеченным внешним стержнем. Кроме того, этот бар (4) сам по
определению представляет собой другой внешний бар, поскольку последующие бары
снова закрываются в пределах его диапазона максимумов и минимумов. 4 Самый
внешний бар все еще остается, поскольку цены закрытия периодов, следующих за баром
(4), остаются. также зависит от того, будет ли он приложен. Только бар (6) пробивает диапазон и закрыв
в настоящее время вне внешнего персонала. На данный момент внутренних баров не осталось.
Давайте посмотрим на предыдущие утверждения о внутренних барах на следующих примерах:
Пример I
Мы находим внутренние бары во всех единицах времени и на всех графиках, которые
изображены барами или свечами и, таким образом, представляют собой временной интервал. 5
Поскольку внутренние полосы вторичных значений более четкие и их можно увидеть в

течение более длительного периода времени, они используются для первого лучшего
объяснения. Поэтому давайте посмотрим на дневной график T-Online AG на рисунке 3 .
Внешний бар хорошо виден в начале октября. Он отмечает область (1). Этот бар характеризуется
одновременными новыми локальными максимумами и минимумами в течение дня. Вполне
возможно, что корпоративные новости или экономические показатели побудили инвесторов
покупать и продавать в тот день. Таким образом, сильный спрос и сильное предложение создали
бар с большим диапазоном максимумов и минимумов. При использовании этого внешнего бара
цены открытия и закрытия далеки от максимума.
и низкие цены того дня. Этот внешний бар показывает самую высокую волатильность за
последние недели.
… три характеристики интерьерных баров
Мы продолжаем рассматривать пример на рисунке 3. Все последующие дни закрываются в

пределах диапазонов максимумов и минимумов соответствующих отмеченных внешних
баров в областях от (1) до (6).
При детальном анализе этих периодов/баров можно выделить три важные особенности:
Рынок часто
преодолевает верхний/нижний диапазон внешнего бара и все равно закрывается в этом

диапазоне. Происходит изменение
направления, которое повторяется изо дня в день. 6 постоянно меняются. Дни роста, дни
возникают внутри внутренних баров. Заметно,падения и доджи Большинство доджи
что с увеличением количества внутренних баров
волатильность резко снижается. Это означает, что чем больше внутренних баров следуют друг
за другом, тем меньшими становятся ценовые диапазоны торговых дней.
В конце ноября в области (1) происходит прорыв диапазона максимумов и минимумов

внешнего бара. Значение прорыва заключается в том, что цена закрытия впервые выходит за
пределы диапазона. Мы помним: того факта, что цены торгуются выше диапазона максимумов
и минимумов, недостаточно для прорыва. Рынок также должен закрыться за пределами
диапазона максимумов и минимумов. За этим прорывом из области (1) сразу же следуют
внутренние бары, см. область (1a).
Пример II.
Проиллюстрируем перечисленные особенности внутренних стержней еще одним
примером.
С этой целью в На рисунке 4 также показан дневной график второстепенных акций
Intershop AG. Внутренние бары, конечно, также есть во всех акциях стандартной стоимости,
7 и, конечно же, встречается во всех фьючерсах.
голубых фишках.
В начале ноября в области (1) можно увидеть очень большой и четкий внешний бар. В этот
день цена открытия почти одновременно является низкой ценой, а цена закрытия почти
одновременно является высокой ценой. Все до
Последующие дни первой недели декабря, то есть бары, находятся в этом диапазоне.
Отчетливо видны уже отмеченные особенности постоянной смены направления и
уменьшения волатильности периодов. Прорыв области (1) происходит в середине декабря,
что означает, что бар впервые закрывается за пределами этого диапазона. Акции торгуются
вниз после прорыва.
В начале января новый внешний бар ознаменовался масштабным ростом цен в течение
одного торгового дня. Это указывает на область (2). Доля выросла с 2,70 евро до 4,70 за
один день. Следующий день не может достичь новых максимумов Евро в пределах одного
8-е место
и не закрывается за пределами диапазона предыдущего дня. Все последующие дни до

конца января находятся в этом диапазоне.
Накопление доджи, еще одна особенность внутренних баров, еще более отчетливо
видно в областях (3) и (4). В двух перечисленных примерах, T-Online AG и Intershop AG,
следует еще раз подчеркнуть, что возникающие здесь внутренние бары по определению
не являются классической боковой фазой. Однако тот факт, что внутренние бары также
являются компонентами классических боковых фаз (как можно видеть, например, в

областях (3) и (4)) не обязательно так.
Состояние, а не определенная характеристика.

Теперь давайте посмотрим на пример во внутридневной зоне.
Пример III.
Давайте посмотрим на внутренние бары, которые возникают в повседневной торговле
на фьючерсном рынке. Для этой цели будущее DAX показано на рисунке 5 в единицах времени.
Поиграл 10 минут.
Если в течение двух торговых дней показанного фьючерса на DAX найти внутренние бары во
внутридневном диапазоне, мы обнаружим, что они встречаются очень часто. Важными для
нашего рассмотрения являются характеристики постоянного изменения направления, снижения
волатильности с течением времени и, прежде всего, тестирование максимумов и минимумов
внешнего бара.
Присмотримся к барам в отмеченной области (1): Первый бар в этот торговый день падает.
Второй бар действительно достигает нового минимума, но в течение периода снова торгуется
вверх, достигая более высокого максимума и все еще закрываясь в диапазоне первого бара.
Таким образом, определение внутреннего стержня выполнено. Таким образом, первый бар
торгового дня является внешним баром. Трейлинг-бар представляет собой доджи. Этот бар тоже
закрывается
в пределах диапазона. Аналогично три следующих такта. Хорошо видна постоянная смена
направления: чередуются восходящие и падающие бары.
Прорыв происходит на отмеченном баре в области (1) (черная точка): этот бар закрывается
за пределами внешнего бара. Следующий бар также может достичь нового минимума.
Следующий период закрывается снова в пределах диапазона предыдущего бара. Это
означает, что новые внутренние стержни снова маркируются (см. маркировку).
Другие внутренние бары отмечены зоной (2) с 11:10 до 15:30. Здесь ясно видно, что
внутренние бары не следует путать с классической боковой фазой, поскольку цены внутри
внешнего бара растут. Однако заметно, что эти полосы кажутся нечистыми . 9
Первый бар, отмеченный черным в области (2), формирует новые минимумы, но не может
закрыться за пределами диапазона. Аналогично, второй отмеченный бар: он торгуется выше
диапазона, но также возвращается в диапазон внешнего бара. Этот стержень впоследствии
представляет собой еще один независимый внешний стержень и отмечает область (2a).
Затем происходит четкий прорыв из области (2) на третьем отмеченном баре. Этот период
закрывается за пределами диапазона максимумов/минимумов внешнего бара. Отмеченный
бар представляет собой внутренний бар предыдущего бара. Однако это не имеет значения
для прорыва из области (2). Эта вспышка происходит быстро и быстро. Предыдущий бар
также достиг новых минимумов, но затем еще раз ясно показывает важность внешнего бара,
закрываясь почти точно на этой линии.
Зона (3) начинается около 16:00. Последующие внутренние бары снова характеризуются
постоянными изменениями направления и периодическими проверками диапазона
максимумов/минимумов внешнего бара. Внешний бар имеет диапазон пунктов примерно в
десять пунктов. Пробой произошел на отмеченном баре в области (3).
Здесь следует отметить, что иногда сильные прорывы из диапазона максимумов и

минимумов внешнего бара не всегда можно объяснить наличием внутренних баров.
Поскольку немногие трейдеры знают значение внутренних баров или не видят эти
внутренние бары в описанном выше контексте, они лишь частично включены в торговлю.
Если мы посмотрим дальше на пример III, мы придем к еще одному.

Специальная функция:
… Опасность! Внешний бар не обязательно должен быть самым большим!

Область (5) на рисунке 5 еще раз проясняет, что внутренние бары не следует путать с
классической боковой фазой и не дают никакой информации о тренде или направлении
тренда. Еще одну важную особенность можно увидеть в отмеченной области (5): внутренние
бары могут иметь гораздо большие ценовые диапазоны , чем фактический внешний бар.
Эту особенность необходимо учитывать при поиске интерьерных баров. Из этого следует
сделать вывод, что трейдеру не следует упрощать свой поиск, ища только самые большие
бары. Оставляем пример на рисунке 5.
… Внутренние бары уже могут стать очевидными заранее

Часто ход текущего периода уже указывает на внутренние бары, которые возникнут
впоследствии.
Давайте внимательно посмотрим на рисунок 6 . Будущее Бунда показано с точностью до

10 минут.
5 ноября это бар, отмеченный своим размером и интервалом примерно в 40 тиков

(116,50 – 116,90) хорошо видно. Благодаря диапазону точек бара в сочетании с тем, что цена
закрытия не находится на минимуме бара, уже можно увидеть появление внутренних баров.
Поскольку на ликвидных рынках внутридневного разрыва обычно нет, следующий бар всегда
открывается близко к цене закрытия предыдущего бара.
На рисунке 6 отмеченный бар становится внешним баром, поскольку последующий бар

закрывается в пределах диапазона максимума/минимума внешнего бара. Из-за размера
предыдущего внешнего стержня существует «большие возможности» для последующего
создания внутренних стержней. На данный момент ничего нельзя сказать о
появления 10 внутренних баров и их курсе. Но о чем уже может продолжительности
догадаться трейдер?
Трейдер уже может ожидать уже перечисленных характеристик: постоянные изменения
направления отдельных баров, снижение волатильности в течение длительного периода,
частое появление доджи и, прежде всего, пересечение диапазона максимума/минимума
внешнего бара с последующим цена закрытия в этом диапазоне.
… Внутри существующих внутренних стержней могут появиться новые внутренние стержни.

В дальнейшем ходе торговли на рисунке 6 все периоды до
Сделка закрывается в пределах диапазона внешнего бара. Цены следующего торгового дня
(8 ноября) также полностью находятся в этом диапазоне, как и периоды, показанные в
следующий торговый день (9 ноября). Но что еще выделяется?
Внутри внутренних стержней в любое время могут появиться подчиненные внутренние

стержни. Некоторые из них отмечены на рисунке 6 , например, 8 ноября, начиная с 13:40 до
14:40. У нас уже есть эта функция
столкнулся с предыдущими примерами.

Например, фьючерс Бунда является одним из тех рынков, на которых эти внутренние
бары возникают очень часто и в течение более длительного периода времени, а внутренние
бары часто перекрываются друг с другом.
Почему возникают внутренние бары и каково их происхождение?

Значение?
При изложении и объяснении примеров теперь возникают следующие вопросы: Почему
возникают такие внутренние полосы?
Какой вывод можно сделать из внутренних баров для торговли в целом и конкретно для
рыночно-ориентированной торговли?
Давайте еще раз посмотрим на рисунок 6. На графике показана единица времени 10 минут.
Это означает, что внутренние бары, следующие за отмеченным внешним баром, охватывают
очень длительный период времени: для торгового дня, в который появился внешний бар,
последующие внутренние бары актуальны до окончания торгов в 19:00, т.е. около пяти
11
часов. 7 ноября) торги приостановлены в связи с Следующие два дня (06.– Рисунок 6
выходными. Торговые дни, указанные 8 ноября. и 09.11. (до полудня)
показывают, что внутренние бары продолжаются. 9 ноября в 11:30 утра они теперь
охватывают период почти двух дней.
12 Из-за этого
более долгосрочного появления внутренних баров они теперь также возникают в более
высоких единицах времени. Это, в свою очередь, также влияет на торговлю тех трейдеров,
которые торгуют на более высоком уровне, то есть в более высоких единицах времени.
В Рисунок 7 ясно показывает, что с продолжающимися внутренними барами они

теперь также происходят в более высоких единицах времени, потому что этот график
показывает то же движение будущего Бунда, что и на рисунке 6, но в представлении единицы
времени более высокого уровня, равной 60 минутам.
Отмеченная область (1) показывает внутренние стержни с рисунка 6 . 13 В области (2) показан
еще больший внешний стержень, включая внутренние стержни. Однако они видны только в
указанной единице времени — 60 минут. Это означает, что если внутренние бары существуют в
течение длительного времени, они также будут видны в единицах времени более высокого
уровня.
Поэтому читатель должен иметь в виду следующее при рассмотрении внутренних баров: в более
высоких единицах времени небольшое количество внутренних баров эквивалентно большему
количеству внутренних баров в более низких единицах времени.
14
Это логичный, но все же простой пример: на 10-минутном графике имеется 20
внутренних баров. Таким образом человек становится
Охватываемый период составил три часа 20 минут. С другой стороны, даже имея всего лишь
шесть внутренних баров на 60-минутном графике, период в шесть часов уже покрыт.
… Единицы времени более высокого уровня больше не получают сигналы о том, что
Причина, по которой объем торговли уменьшается при более длительном появлении

внутренних баров, заключается в том, что эти внутренние бары с течением времени
становятся видимыми в более длительные периоды времени. Как уже объяснялось в
предыдущих главах, объем торгов трейдеров также увеличивается с увеличением единиц
времени. Отсюда следует, что если внутренние бары будут продолжать появляться, все
больший объем торгов будет потерян.
Это означает: чем больше единица времени, тем больше произвольного или
непроизвольного внимания получают внутренние бары в сигналах на вход. Существует
внутренняя связь между использованием индикаторов и торговых систем и выбранной
единицей времени:
Поскольку цены закрытия внутренних баров находятся в пределах ограниченного уровня
диапазона максимумов/минимумов внешнего бара, но многие индикаторы и торговые
системы работают или рассчитываются на основе цены закрытия 15 , они часто не позволяют
сделать четкое заявление. сделанные в рамках этих этапов.
Распознайте направление торговли. 16 Из этого следует, что те участники рынка, которые
используют индикаторы, сохраняют свои позиции или не входят в новые позиции;
соответственно, объем торгов на этом этапе уменьшается по мере увеличения
продолжительности. 17
… участников рынка можно остановить
Другая причина снижения объема заключается в том, что многим трейдерам и учреждениям
блокируется доступ на рынок. Ваши позиции будут открыты только в том случае, если вы
превысите или опуститесь ниже максимума или минимума.
Эти максимумы и минимумы часто привязаны к периоду, то есть к бару. Если бар
19
представляет собой классический внутренний бар 18 или Харами , позиция не будет
открыта.
В то же время при торговле на больших временных единицах часто применяется
правило, согласно которому важна цена закрытия. Простого прорыва зоны сопротивления
или поддержки, линий тренда или других методов анализа обычно недостаточно. Важно то,
что рынок также закроется выше или ниже соответствующего прорыва. Если рынок сделает
это, многие участники рынка будут интерпретировать это как подтверждение сопротивления
и т. д .: Потому что рынок смог удержать поддержку или сопротивление и т. д. 20
Отсюда понятно, что когда внутренние бары появляются и пробивают диапазон

максимумов/минимумов внешнего бара, многие трейдеры сначала ждут
соответствующей цены закрытия. Другие трейдеры, которые уже находятся в
позиции, могут захотеть закрыть или даже повернуть свои позиции после пробития
максимума или минимума внешнего бара.
Они могут предположить, что рынок вернется в диапазон.
Давайте рассмотрим еще одну причину, по которой снижается волатильность внутри

внутренних баров: на меньших таймфреймах внутренние бары часто видны как меньшие
боковые фазы, хотя это не является определенной характеристикой. Это затем визуально
видно каждому трейдеру через параллельные линии сопротивления и поддержки. Во
время этих явных боковых фаз объем торгов в любом случае снижается, а значит, и в фазах
внутренних баров, которые выглядят как боковая фаза. На этих этапах также возникают
описанные характеристики и торговля.
уменьшается.
... Внимание: стартовая позиция трейдера важна. Подводя итог, следует еще раз
отметить, что внутренние бары не представляют собой никакого анализа формации
или свечей. Для этой книги и для последующей торговли внешний вид внутренних
баров важен по двум причинам. Мы помним: Во время торговли трейдер может
находиться только в двух состояниях, а именно: Состояние а) Трейдер имеет
текущую позицию. Это может
быть длинным или коротким. Условие б) Трейдер не находится в позиции. Он
плоский.
На этом этапе книги важно условие б): У трейдера нет позиции, он во флэте.
Здесь следует отметить, что большинство плохих сделок совершают многие начинающие трейдеры.
и некоторые продвинутые студенты могут делать это во время внутренних тактов.21

Это связано с тем, что когда вы смотрите на график, внутренние бары невозможно
сразу распознать или найти. Поскольку начинающие трейдеры, а также многие
продвинутые трейдеры обычно концентрируются на последних барах выбранной
ими единицы времени, общая картина графика или рынка игнорируется.
Если краткосрочная позиция открывается в пределах продвинутых внутренних баров,

неудивительно, если эта позиция на короткое время перейдет на положительную
территорию, а затем снова перейдет на отрицательную территорию в следующем периоде.
В эти моменты новички в трейдинге обычно меняют свои позиции. Трейдер меняет
направление позиции только для того, чтобы впоследствии обнаружить, что повернутая
позиция снова окажется в минусе в следующем периоде. Поскольку внутренние бары не
22
всегда проявляются как явная боковая фаза, это часто приводит к большому количеству
последовательных неправильных сделок. Однако, поскольку внешний бар, как показали
примеры, может находиться далеко от текущей цены, рынок разворачивается в местах,
необъяснимых новичкам в торговле.
Следует отметить, что такие плохие сделки обычно совершаются через входы ,
основанные на анализе последних баров или на «торговом подходе» «Смотри, идет
вверх...». 23 Поэтому важно искать и отмечать возможные
внешние бары до начала торговли. Если трейдер начинает торговать в преддверии
торгового дня, например днем или вечером, одной из первых задач является поиск
внешнего бара. Задачи перед началом торговли подробно объяснены в данной книге.
24
В краткосрочной торговле, как правило, следует избегать торговли внутри внутренних
баров. Об особенностях в этом плане мы поговорим в следующих главах.
Если трейдер уже находится в позиции и во время текущей торговли появляются

внутренние бары, ему не следует удивляться, если в указанном диапазоне внешнего бара
происходит постоянное изменение направления. Это можно ясно наблюдать на примере
акций: особенно с неликвидными акциями второго ряда, которые совершают большие
скачки цен за очень короткий период времени, внутренние бары могут возникать в
течение многих дней, недель и даже месяцев.
Если, как на рисунках 3 и 4, рынок показывает большой рост цен или снижение цен в
течение одного дня, а в последующие дни формируются внутренние бары, то постоянно
следить за этим рынком уже не имеет смысла, если торговля ориентирована на более
долгосрочный период. срок. С этой точки зрения рынок снова станет интересным только в
том случае, если он закроется выше максимума или ниже минимума внешнего бара. Пока
это не так, трейдеру не следует удивляться, если рынок будет расти в течение нескольких
дней.
только для того, чтобы затем снова упасть, т.е. направление постоянно меняется,
волатильность снижается, появляется много дожи и, прежде всего, тестируются высокие и
низкие точки внешнего бара.
Принятие торгового решения относительно открытой позиции внутри внутренних баров
обычно также приводит к неверным выводам.
Важно: Работа с внутренними барами, возникающими внутри или во время сделки,

подробно обсуждается в главе « Стоп » .
Краткое описание функций
Рынок часто образует на графиках бары, закрывающиеся в пределах диапазона предыдущего

бара. Такие бары называются интерьерными . Однако для рыночно-ориентированной
торговли важен не отдельный внутренний бар, а скорее фазы, в которых эти внутренние
бары возникают один за другим или в возрастающем количестве. Такие фазы происходят
во всех единицах времени.
25
Внутридневные и дневные графики.
Для торговли внутренние бары имеют фатальное свойство: они торгуются выше
максимумов или минимумов внешнего бара и при этом закрываются в пределах диапазона
максимумов/минимумов внешнего бара. Поскольку это свойство и взаимосвязь цен
открытия и закрытия внутренних баров с диапазоном максимумов/минимумов внешних
баров редко заметны с первого взгляда и, следовательно, лишь редко распознаются,
большинство краткосрочных неправильных сделок происходит внутри или во время этих
баров. внутренние бары. Из этого
Вот почему внутренние бары очень важны для торговли.
Непрерывные внутренние стержни имеют следующие

характеристики: Внутренние стержни постоянно меняют направление. Через постоянную
Изменение направления чрезвычайно затрудняет торговлю.
Внутренние бары можно торговать выше максимума или минимума внешнего бара. Они
по-прежнему закрываются в диапазоне максимума/минимума внешнего бара.
Внутренние стержни могут испытывать большие колебания, чем соответствующие

Внешний бар. Обычно это встречается на первых внутренних стержнях.
По мере увеличения количества возникающих внутренних баров волатильность
отдельные бары. Это означает, что ценовой диапазон баров сужается. Причина в том, что по
мере увеличения количества внутренних баров они также становятся видимыми как внутренние
бары в более высоких единицах времени. Поскольку цены закрытия баров движутся в
постоянном диапазоне, сигналы могут отсутствовать. 26 Нет позиций, открытых теми

трейдерами, которые позволяют себя останавливать в высоких и низких точках рынка на более
длительных таймфреймах.
Внутренние бары не предоставляют никакой информации о трендах или боковых фазах и не

представляют собой трендовые образования.
С одной стороны, внутренние бары не следует путать со свечами.
Харами или внутренние перекладины. Они применимы только к двум барам каждый. С другой
стороны, если здесь находятся внутренние бары, максимумы и минимумы могут находиться
27
выше внешнего бара.
особенности
Наконец, давайте теперь посмотрим на некоторые особенности, которые могут возникнуть с

внутренними стержнями.
...формирование трендов
Известно, что серьезные движения на рынках могут произойти при публикации важных
экономических данных. Можно заметить, особенно в будущем Бунда, что огромные движения
происходят , когда объявляются важные цифры. Это массовое и быстроедвижение часто
характеризуется неспособностью рынка поддерживать максимумы или минимумы таких периодов.
Тем не менее, чистое движение само по себе создает большой бар или свечу. 29 Если последующие
периоды теперь демонстрируют характеристики внутренних баров, то обычно в пределах
диапазона максимумов/минимумов внешнего бара могут развиваться меньшие тенденции. Это
означает, что из-за высокого диапазона максимумов и минимумов внешнего бара внутренние
бары могут развивать характеристики тренда (1-2-3).
Мы используем рисунок 8 в качестве конкретного примера . Горизонтальными линиями

отмечен верхний/нижний диапазон внешнего бара. Внутри этого
Результирующая цифра 1-2-3 хорошо видна. Однако указанные свойства внутренних

стержней сохраняются. Это подтверждается следующим наблюдением: если вы одновременно
посмотрите на этот рынок в более высокую единицу времени, вместо этого тренда вы
увидите только внутренние бары.
... Ежедневные гэпы На

30
дневной основе внутренние бары имеют особую особенность: при возникновении гэпов
цена открытия может находиться за пределами диапазона максимумов/минимумов
внешнего бара.
Значение и существование внутреннего бара в этом случае определяются только ценой

закрытия. Это снова находится в пределах внешнего бара.
На рисунке 9 показано будущее DAX в виде гистограммы на ежедневной основе. Те

бары, которые имеют вышеупомянутые особенности, отмечены черной меткой: рынок
открывается вне диапазона, а затем закрывается внутри него. 31
Красные отметки показывают, что внутренние бары могут иметь гораздо более
широкие ценовые диапазоны, чем соответствующие внешние бары. Эту особенность
можно наблюдать во всех временных окнах, и она уже рассматривалась в этой главе.
Резюме: Важность для торговли
Внешний вид внутренних баров имеет для торговли два значения. При рассмотрении
необходимо проводить различие между: а) возникновением
внутренних баров и их значением для позиционированных трейдеров и б)
существованием внутренних баров и их значением для тех, кто еще не позиционировался.
позиционированные трейдеры. Итак, положение: ровное.
… При возникновении внутренних баров отдельный бар уже не играет

роли. Если трейдер уже находится в позиции и по ходу цены появляются внутренние
бары, это не означает, что трейдер должен закрывать позицию из-за периодов
падения или роста. Из-за определенной характеристики постоянной смены
направления трейдеру даже приходится избегать слишком поспешного закрытия
позиции.
Здесь следует отметить, что особенности внутренних стержней и
Их применение в трейдинге будет снова рассмотрено в следующей главе – Стопы – и описано

очень подробно .
Трейдерам, впервые открывающим позицию, необходимо искать внутренние бары,
прежде чем открывать позицию. На этом этапе это зависит от ориентации или целей
соответствующего трейдера: должен ли он вывести свои предыдущие открытия позиций -
далеко или вопреки известным теперь основным идеям о трендах и построении трендов
(согласно предыдущей главе) или другие аспекты рыночных технологий. При наличии
внутренних баров вообще следует воздерживаться от открытия позиции. 32 Постоянное
изменение направления, подобное фазе бокового движения, может вызвать очень высокий
уровень эмоционального стресса, поскольку периоды не имеют какого-либо
последовательного направления и, в зависимости от единицы времени, в течение которой
ведется торговля, открытая позиция может подняться на несколько пунктов. в один момент,
затем снова упадет, в следующем периоде будет несколько пунктов в минусе.
Если трейдер все же хочет открыть позицию, имеет смысл изменить единицу времени.
Например, вы можете переключиться на более низкие единицы времени, где могут быть
видны более мелкие краткосрочные тенденции, или вы можете переключиться на более
33 Это
высокие единицы времени.
означает, что стопы находятся в разных точках, и поэтому краткосрочные колебания рынка
34
не останавливают позицию.
... Значение для рыночно-ориентированной торговли. Поиск

внутренних баров должен стать обычной и постоянно применяемой практикой. Поиск
относится ко всем единицам времени и, прежде всего, к временным окнам более высокого
уровня. Например, если в течение длительного времени ежедневно существовали

внутренние бары и в текущий торговый день произошел прорыв диапазона максимумов/
минимумов внешнего бара, трейдеру имеет смысл заранее обдумать эту ситуацию. торговля
и соответствующая сделка: поскольку особенность внутренних баров заключается в том, что
могут произойти прорывы,
но цены закрытия обычно снова находятся в пределах диапазона, трейдер может

использовать это для внутридневной торговли. Таким образом, на дневной основе должны
быть внутренние бары и прорыв диапазона максимума/минимума.
уже имели место, может или может быть предпринята попытка все чаще
торговать внутридневными сигналами тренда в противоположном
направлении, поскольку, поскольку цены закрытия обычно снова находятся
в пределах диапазона, основная идея заключается в том, что рынок даже
сейчас, т. е. в этом торговый день может вернуться в этот диапазон. Поскольку
внутренние бары наблюдаются ежедневно, важно отметить, что в течение 35
максимумов и дней рынок имеет возможность вернуться в диапазон
минимумов в течение торгового дня. Эти направления мысли будут снова
представлены в практических терминах и расширены в последующих главах .
… Читателю важно отметить, что большее значение

внутренних баров проявляется при использовании стопов. Поэтому в
следующих капиталах – стопах – тема вновь поднимается и ее свойства
соответственно включаются в рыночно-техническую торговлю.
Глава 5.
Торговля и внимание,
которому
необходимо научиться
содержит убыток в размере 6000 евро; доля выросла до 47 евро; мысль о неустойчивом
«торговом уме»; уверенность, что Филипп не пойдет к психологу, а вместо этого
получит новую бумагу.
Э
еще неделю спустя. На самом деле Филип собирался уйти с работы, но
вместо этого сел на свое место и пролистал страницы.
концентрируется на своих папках. В него он поместил отчеты обо всех
сделках с акциями, которые он совершил до начала стажировки. Рядом лежала

бумага для внутренних решеток, которую Сандер дал ему неделю назад. Хотя он на
самом деле не знал, как применить эти знания, в основном он понимал значение
внутренних перекладин. По этой же причине он выкопал старые папки и принес их
в кабинет: у него было дурное предчувствие, и ему очень хотелось сверить их с
картографической системой в кабинете. Сразу, здесь и сейчас!
Филип начал свой обзор с сделки, которая произошла задолго до начала его
стажировки. Он взял заявление о заказе: «Это должны были быть какие-то акции с
Нойер Маркт или что-то в этом роде».
Филип поискал название акции в прайс-листах своей чартерной программы —
клик: там было название. Еще один клик и на экране появился дневной график
акции. Филипп теперь быстро искал дату покупки и это в выписке о заказе.
Время на графике. «О Боже!» То, что он увидел, подтвердило его мрачное

предчувствие.
С еще большим волнением Филип стал искать акт о соответствующей продаже.
Продажа состоялась через 20 дней. Он искал дату продажи на графике. То, что он
увидел, снова заставило его побледнеть. Сначала Филип не знал, должен ли он
быть более злым или более счастливым: злым из-за денег, которые он бессмысленно
потерял в этой сделке, или счастливым, что он наконец понял, в чем ошибка в этой
сделке. Филипп выбрал последнее.
Он купил акцию за 20,50 евро. Причина покупки тогда не имела для Филиппа
значения здесь и сейчас. Он все равно не мог этого вспомнить, да и сейчас это уже
не имело значения.
Но если бы он мог посмотреть на график того времени с сегодняшними знаниями,
он бы увидел, что эта акция уже переместилась за три недели до входа. В то время
Филип вложил большую часть своего торгового капитала в эту сделку и поэтому до
сих пор хорошо помнил время после покупки акций. Цены постоянно поднимались
и опускались; один день в этом направлении, другой день в другом направлении. И
ежедневные надежды и страхи , в которых он тогда был пойман, все еще
присутствовали в нем .
«Конечно, он все время поднимался и опускался, были внутренние решетки…»

Филип задумался вслух. Так громко, что Хофнер заметил его.
"Тебе нужна помощь?"
"Нет, больше нет. Я уже потерял деньги, — Филип самоуничижительно рассмеялся.
Филип потерял на этой сделке около 6000 евро. На тот момент у него было 2000
акций. Уже с этим
Ему снова стало плохо, и он подумал: «2000 штук!» ... не зная и даже не подозревая,
что это значение находится во внутренних барах и что это значит. Сумасшествие!»
Но что действительно ранило, так это осознание того, что акции все еще находились
во внутренних барах, когда они были проданы по 17,50 евро!
Как он обжег себе пальцы! Купили по 20,50 евро и продали по 17,50. С убытком
в три евро на акцию и 2000 акций в запасе это привело к колоссальному убытку в
6000 евро. И с его нынешними знаниями это правильно. На графике Филип мог
видеть, что акция оставалась в пределах диапазона максимумов и минимумов
внешнего бара еще две недели после этого. Ладно, этот внешний бар был
огромным, но это было нормально для маленьких компаний. По прошествии этих
двух недель цена закрылась выше внешней планки, а затем быстро выросла до
47 евро.
Филип закатил глаза: 47 евро! И он продал за 17,50 евро! Что ж, - между тем
небольшим утешением для Филиппа было то, что он знал одно: не следует
оплакивать достигнутую цену в 47 евро, гипотетический расчет Рейха: "А что, если
бы я ее удержал..." не состоялся. не поможет. Как он мог быть уверен, что а) он
будет удерживать акцию до этого момента и б) он продаст ее в этот момент?
«В чем твоя проблема?» — раздраженно спросил Хофнер, когда услышал это.

увидел желтую папку с заявлениями о частных заказах Philips.
Филип сказал ему, что он прочитал внутренние бары и хотел сравнить свои
знания с несколькими предыдущими сделками.
«Снимаю шляпу перед вами, я думаю, это смело с вашей стороны», — сказал Хофнер.
Но эти ободряющие слова в тот момент не очень помогли Филиппу. Он показал

Хофнеру свои входы и выходы в тот момент на графике.
»Ну, вот как это происходит в жизни начинающего трейдера: по мере того, как
ваши знания увеличиваются, ваши прошлые сделки предстают в совершенно
новом свете. Это будет продолжаться и в будущем со всеми профессиями и
новыми знаниями», — утешал Хофнер.
»Если вас это интересует и вы уже в курсе новых знаний, я был бы рад
предоставить вам следующий комплект документов, который вы можете взять с

собой домой сегодня. Речь идет об остановках и входах … — добавил он,
искушение для Филипа.
»Упоминание об этом уже было в трактате о том
›Внутренние решетки‹. Означает ли это, что я могу узнать больше о внутренних

стержнях? - спросил Филип, небрежно ища следующую информацию о заказе.
»Да, да, ты это сделаешь. Но всегда будьте осторожны: сначала внимательно

посмотрите на свои последние сделки с акциями. «А пока я распечатаю для вас
документы», — быстро ответил Хофнер. Он видел, как Сандер дико махал рукой,
давая понять, что у него на линии важный телефонный звонок.
После того, как Хофнер завершил телефонный разговор, он вернулся на свое

рабочее место. Там его ждали две открытые позиции: одна в будущем SMI и одна в
будущем Dow Jones. Беглый взгляд на его торговую программу показал, что позиция
SMI была слегка положительной, в то время как фьючерсы на Dow Jones на самом
деле не хотели расти. Хофнер
устроился поудобнее, вытянул ноги и скрестил руки за головой. За столом перед

ним он снова услышал стон Филипа. Бедный мальчик, должно быть, обнаружил в
барах еще одну распродажу.
Хофнер дал волю своим мыслям о будущих тренировках Филиппа: теперь он

получил знания о том, как работают внутренние перекладины, и теперь пришло
время предложить Филиппу объяснения входов и выходов. Хофнер по собственному
опыту знал, с чем столкнулся Филип. Теперь перед ним стояла серьезная задача:
торговля с определенными входами и стопами заставила бы Филипа взглянуть в
лицо настоящему того, что происходит на фондовом рынке. Филиппу придется
научиться внимательно наблюдать, обращать внимание на сигналы и их тонкости:
ему придется развивать внимательность. Неопытный трейдер-новичок постоянно
отвлекался на свои эмоции, что и у Филиппа неоднократно наблюдалось в прошлом.
Поэтому ему зачастую было невозможно воспринять реальность и значение
сигналов. Внимательные и осторожные действия привели к осознанности.
Внимательность в сочетании с дисциплиной и ее подкрепление приводили к
противоположному эмоциональному отвлечению. Если
Если бы Филип вмешался, он бы вскоре понял, что процесс обучения торговле и

связанное с ним осознание работают в логической, пошаговой последовательности:
•
Регулярная интенсивная практика поможет Филиппу развить внимательность
и точность, так же, как силовые тренировки заставляют расти мышцы – ведь
мышцы не появляются от одного лишь посещения тренажерного зала.
•
Торговля станет спокойнее и осмотрительнее благодаря осознанию того, что
внимательность и точность являются лучшими проводниками, чем надежда и
страх. Кроме того, человеческий разум, естественно, время от времени имеет
тенденцию быть спокойным.
• Как только торговля станет более спокойной и осознанной, трейдер с большей

вероятностью получит понимание своих действий. Он будет более непосредственно
осознавать, что он делает и как он это делает.
Что это значит? Что ж — психологические механизмы, о которых Филипп, возможно,

до этого не осознавал или которые зарождались на пороге его сознания, теперь
могли стать конкретными, т. е. сознательными, через торговлю. Он узнавал, о чем
и как он думал до и во время сделки. Это будет способствовать его внутреннему
росту и, в конечном итоге, поможет ему непосредственно осознать свой собственный
торговый менталитет.
Хофнер вздохнул. Он знал, что, к сожалению, не многие трейдеры получают

понимание во время торговли. Возможно, это произошло из-за сложной психологии
современного, более технологичного мышления. Хофнер знал, что многие
начинающие трейдеры достигают определенного уровня, но затем застревают. Их
отношения и торговля стали жесткими и закрытыми, а не открытыми и широкими.
В результате их защитные механизмы в случае неудачи становились все сильнее.
Эти трейдеры отрицали свой вклад в свой негативный опыт. Неопытный,
неподготовленный трейдер всегда был склонен воспринимать свою торговлю
избирательно, то есть он видел только то, что
он хотел увидеть. Все остальное отрицалось и подавлялось.
Хофнер стремился оградить Филиппа от подобных настроений и взглядов. В то

же время это мешало вам получить новый опыт и, таким образом, добиться
прогресса в торговле, что, в свою очередь, замыкало порочный круг. Многие
частники в этом застряли надолго - если не до конца своих нервов или своего
капитала. Хофнер ясно дал понять: это противоположно качественной торговле.
Но он не мог сказать об этом Филиппу, потому что у него все еще не было знаний
о концепции качества . Хофнер Филип смог объяснить качество только позже,
когда соответствующие основы упали на благодатную почву.
Полностью поглощенный этими мыслями, Хофнер вызвал на своем компьютере

необходимые документы и распечатал их для Филипа. Он увидел, что Филип все
еще пристально смотрит на свои экраны, и его мысли вернулись к будущей
торговле Филиппа.
Хофнер знал, что разница между обучением, приобретением теоретических

знаний и практической торговлей заключалась в том, что последняя приводила к
большему пониманию, поскольку Филип узнал больше о своем «торговом уме»
посредством непосредственного опыта и наблюдений. С другой стороны, обучение
заключалось скорее в простом усвоении информации, то есть в количественном
добавлении чего-то к знаниям.
Вот почему чистый процесс обучения как таковой, то есть посредством книг,
семинаров, журналов, никогда не имел такого глубокого воздействия, как торговля
в реальном времени. Потому что в конечном итоге это был всего лишь вопрос
приобретения новых концепций. Так что было также понятно, почему количество
прочитанных книг, почему количество известных индикаторов, известных наборов
правил и всех заученных свечей или других образований не могло быть измерено
с помощью практического опыта.
Чем больше Филипп будет торговать, тем больше он будет понимать, что сами
по себе концепции и сигналы довольно поверхностны. Они исходили из
рациональной, логической, интеллектуальной части «торгового духа». Но это
было совсем другое, эти понятия в
Признание торговли, наличие дисциплины для торговли и мудрое управление ею,

а также отсутствие препятствий себе.
Именно здесь Филиппу предстоит соприкоснуться с качественной стороной
трейдинга в будущем.
Хофнеру придется заставить Филипа задать себе вопрос после прочтения новых
материалов и последующей практической торговли: «Почему мой разум и мысли
постоянно находятся в движении?» Почему мне так трудно придерживаться
концепций вообще?»
Конечно, Хофнер знал ответ: его знал каждый опытный трейдер. Хофнер знал
эти ситуации раньше, когда сам был новичком. Он чувствовал то, что чувствует и
будет чувствовать каждый новичок в трейдинге в будущем: будучи новичком в
трейдинге, Хофнер сел перед торговым терминалом, сосредоточился на графике и
решил сосредоточить свое внимание на распознавании сигналов. У него были
конкретные сигналы и торговая логика. Но потом всегда происходило что-то очень
интересное: в течение нескольких минут, иногда даже секунд, его намерение «что
угодно» просто выбрасывалось в окно. Всего несколько минут, и внимание и
дисциплина были отвлечены от четких сигналов, и Хофнер предался своим чувствам
и эмоциям. «Замечательно», — всегда думал тогда Хофнер! Там он сидел, полностью
осознавая свое самоопределение и, по-видимому, способный самостоятельно
управлять своим кораблем жизни через вселенную, и мог держать свои эмоции
под контролем только в лучшем случае несколько минут. Всегда что-то разрушало
все благие намерения: «И ой… начался новый 10-минутный бар… который мог…?»
А что, если...?
Может быть, это…?' .
В будущем Филип, как и Хофнер и все другие опытные трейдеры, не сможет

избежать ответа на вопрос: «Что уводит меня от моего намерения?» Филипп на
собственном опыте почувствует, насколько он беспокоен, торгуя бетоном . входы и
выходы, и его разум разъединился, работая с сигналами и вариантами
интерпретации, которые он приобрел к этому моменту. Но
Это не проблема рыночной торговли или отдельных сигналов; Филипп

чувствовал бы то же самое со всеми другими входами и стилями торговли.
Хофнер снова вспомнил свое начало: он уже знал бесчисленное количество

сигналов технического анализа, рыночных технологий и всевозможных
индикаторов и их формул, но затем ему пришлось нажать кнопку «купить» или
«продать» — единственное действие, с помощью которого он мог сделать так
много, решило . Это создало в его голове запутанный беспорядок, который был
одновременно сильным шоком и целительным опытом. Его эмоции колебались
от длинных к коротким , а затем менялись местами. И прежде чем новичок
Хофнер действительно это заметил, произошла еще одна убыточная сделка, и
время снова прошло.
Его эмоции постоянно перемещались взад и вперед, а он ничего не делал, а
поскольку его внимательность была еще не очень развита, Хофнер часто не
сразу замечал, что он постоянно действует эмоционально.
Интересно, что многие начинающие трейдеры не осознавали, что именно
они сами были причиной беспорядков, в которых они постоянно находились.
Хофнер знал, что каждому новичку в трейдинге нужны разнообразные способы
сделать это: конечно, новичку требовалось почти постоянное развлечение. Это
означало не разговоры, а скорее отвлечение. Было не просто скучно, но и
утомительно просто сидеть, смотреть на графики и ждать сигнала. Просто
хорошо, что можно было постоянно менять настройки в торговых системах.
Нажмите здесь и нажмите там, чтобы развлечься в коробке. Например, если
вы постоянно меняете единицы времени в системе, эмоции будут постоянно
приходить и уходить. Идеи, интерпретации и связанные с ними чувства
возникали, оставались живыми в зависимости от единицы времени и карты, а
затем снова угасали. Если вы заглянете через плечо начинающего трейдера,
вы часто увидите, как он «просматривает» единицы времени в надежде что-то
найти .
К сожалению, он сделал это не из исследовательских соображений, а исключительно из

чистого нетерпения. Как трейдер, он очень хотел совершить сделку здесь и сейчас: ›3-
минутный график не работает за 5- ...,
Минутный график здесь не ..., И не 10-минутный график… Ага: Но
работает, 30-минутный график выглядит хорошо.» Нажмите, торгуйте. Через

несколько минут оно было того же значения, но теперь в другой единице времени.
Из-за разнообразия и прочего…: «О, на 5-минутном графике есть встречный
сигнал…» Щелкайте, торгуйте. Однако такое поведение не имело ничего
общего с торговлей, основанной на рыночных технологиях .
Завершая последние сделки дня, Хофнер вспоминал, как, будучи начинающим

трейдером, он использовал еще более радикальные методы, чтобы поддержать
свои эмоции: Хофнеру, возможно, не особенно нравились некоторые торговые дни
из-за результатов. Минусовые сделки всегда имели неприятное послевкусие. Таким
образом, остался относительно сильный фактор эмоционального беспокойства.
Таким образом, характеристики прошлых сделок буквально сохранялись в каждой
новой сделке, которую совершал Хофер. Он по-прежнему заново переживал все
чувства, связанные со старым ремеслом, – и тем самым держал в плену свое
внимание. В сознании Хофнера разворачивался «фильм» эмоциональных реакций,
и, прежде чем он осознал это, в его «торговом уме» возникла обычная суматоха.
Спокойствие в торговле было потеряно. Ему бы хотелось «побить» трассы, потому
что, в конце концов, он был там, чтобы побеждать. Что же произошло? Проще
говоря, Хофнер, как и многие новички в трейдинге, снова оказался в состоянии
беспокойства.
Будучи опытным трейдером, Хофнер должен был объяснить Филиппу свою

механику торговли. Только если бы Филип мог следить за этим, он бы понял, что
постоянно выводит себя из равновесия своими реакциями на собственные эмоции.
Фатальные результаты часто возникали, когда Филипп действовал на собственных
эмоциях. Ему пришлось перестать проецировать эти результаты на других, его
«Фондовый рынок всегда ведет себя прямо противоположно тем позициям, которые
я занимал…». До сих пор такие и подобные высказывания от Филиппа он слышал
постоянно. Но это произошло потому, что мальчик осознавал свои эмоции,
предположения и ожидания, в общем, его
Тенденция сначала реагировать, а затем торговать, не была сознательной. Он

продолжал говорить себе что-то вроде: «О, сегодня был не мой день». Завтра
фондовый рынок определенно будет работать лучше, и завтра я буду торговать с
большим удовольствием». К сожалению, это было неправильно , потому что
логически Филип просто перенес свои склонности и эмоции по поводу торговли на
фондовом рынке в «завтра». Так что же может быть лучше завтра в этом плане?
Хофнеру пришлось объяснить Филиппу, что это было похоже на лавину: каждый
раз, когда Филип позволял эмоциям возникнуть, это укрепляло привычку — и в
этом была настоящая проблема. Только когда Филипп будет торговать в течение
длительного периода времени, он поймет, насколько неустойчивы его разум и
мысли, сначала ему придется попытаться как-то справиться со своими реакциями;
Конечно, ему не следует бежать к соседям и говорить им, что он психически
неуравновешен. Эта нестабильность в торговле естественна, когда вы новичок.
Первоначально Филип думал, что его разум и эмоции нездоровы, хотя его разум
функционировал нормально.
Потому что в наше время людей с эмоциональными или психическими проблемами

и так считают нестабильными или нестабильными. Но мысли и эмоции начинающего
трейдера были неустойчивы. Поначалу это было совершенно нормально. Сильные

психические и эмоциональные состояния, подобные тем, которые способен создать
фондовый рынок, особенно трейдинг, быстро выведут из равновесия любого
начинающего трейдера. И именно поэтому вы можете измерить прогресс трейдера
по степени нестабильности в торговле.
Конечно, это не следует путать с сумасшедшим трейдером , это просто означает,

что начинающий трейдер часто оказывается беспомощным во власти своих
эмоциональных состояний во время торговли. Хофнеру пришлось убедить Филипа
понаблюдать за своими эмоциями и взять их под контроль в предстоящий период.
Это может занять недели, месяцы, а может быть, даже годы. Но если Филипп не
будет контролировать свои эмоции во время торговли, его сделки станут

причудливыми и лишенными каких-либо техник или торговой логики.
оставаться. Оглядываясь назад, он даже сам не мог этого объяснить.
Поэтому Хофнеру пришлось заставить Филипа немного расслабиться и

посмотреть на проблему со стороны. Таким образом, Филип мог затем
самостоятельно определить, что он испытывает крайние состояния, хотя он знал о
них и хотел их избежать. Он поймет, что эти мощные поведенческие модели
способны тем или иным образом помешать его представлениям о том, как он хотел
бы торговать. Поэтому, как и любому другому трейдеру, Филиппу во время торговли
пришлось столкнуться с борьбой со своим нестабильным умом и личностью.
Победа в этой битве была бы главным приоритетом, потому что, если бы она была
проиграна, последовала бы особенно разрушительная продолжающаяся цепная
реакция: возникла бы одержимость, форма эмоциональной «тяжелой торговли» -
«Я должен немедленно вернуть эти потери». .торговля . Торговля. Торговля.
Торговля». Такая реакция
может очень быстро привести в беспорядок всю личную жизнь Филиппа. И это была
только одна сторона проблемы; другая сторона заключалась в том, что эта
эмоциональная спираль имела свою собственную динамику и не заканчивалась.
Спираль «эмоции – торгуем – потом получаем убытки – новые эмоции – торгуем –
снова получаем убытки…» продолжалась до тех пор, пока счет не показал ноль.
Хофнеру было ясно, что модели эмоционального поведения способны отговорить

Филипа от каких-либо специальных знаний, которые он получит в будущем. Они
помешали бы Филипу торговать по сигналам чисто.
У них также была власть, позволяющая Филипу не следовать правилам остановки.
Именно таким образом действовал начинающий трейдер: он цеплялся за модели
поведения эмоциональной интуитивной торговли и путал ее с реальной торговлей
и полученным в результате анализом. Он просто сформулировал мысль о трейдинге:

«Думаю, все будет хорошо. Вот увидите, я прав…». Именно такие идеи представил
… себя к этим идеям о
себе начинающий трейдер о самой торговле. Он приковал
торговле, но они
… если
никогда…не длились долго.
быть.
Насколько Хофнер мог судить по развитию Филипа за последние несколько

месяцев, Филип больше не был тем человеком, который немедленно побежал бы
к своим соседям или психологу за помощью с психической нестабильностью ,
которую он обнаружил во время торговли. Это было хорошо, потому что такая
нестабильность в начале торговли совершенно естественна. Если бы это было не
так, это было бы еще большим поводом для беспокойства, потому что тогда Филип
не был бы нормальным человеком. Но в дальнейшей торговле важно было не
смириться с этой ситуацией. Потому что, если Филип сделает это, Хофнер знал, у
него быстро возникнут проблемы в его будущей торговой карьере. Позднее Филип
был убит горем, когда обнаружил, что многие из неудачных сделок и проблем,
которые иногда возникали из-за них, были вызваны его готовностью реагировать
слишком быстро и действовать преждевременно. Эти знания и понимание были
очень важны. Интенсивность его реакции – то есть его сделки – не соответствовала
соответствующей рыночной ситуации. Если бы Филип придерживался такой
модели поведения, то он всегда – в ответ на соответствующий стимул – вытаскивал
бы из ящика гораздо больше эмоционального материала , чем это соответствует
рассматриваемой сделке или рынку. Было важно открыть Филиппу глаза на эту
готовность торговать быстро, потому что она часто приводила к «профициту» по
сравнению с тем, что было технически или фундаментально оправдано.
Продолжая торговать, Филип постепенно обнаружил, что эти реактивные

эмоциональные процессы активизировали все его психологические модели, такие
как страх и жадность.
Каждый раз, когда он реагировал таким образом и вступал в сделку в будущем, он
застревал в этой модели. Поэтому задачей Хофнера было заставить Филиппа
своевременно осознавать эти эмоциональные процессы во время торговли.
Потому что тогда Филип мог бы пропустить сделки , в которых он выразил
готовность предпринять поспешные действия. «Страшной, эмоциональной битвы»
просто не произошло – и
Именно в этом и заключается суть трейдинга.
Таким образом, в ближайшие недели и месяцы Хофнеру пришлось направлять

Филиппа так, чтобы он добровольно решил не хватать и не торговать, основываясь
на своей интуиции при покупке, удержании и продаже. Потому что тогда у Филиппа
возникло бы невероятно сильное чувство свободы и расслабленности. Задачей
Филипа было осознать, что его эмоции и мысли типа «Думаю, ты увидишь...»
…
подобны реке. Река постоянно находится в движении, постоянно приходит и уходит.
Эмоции Филипа возрастали, когда он смотрел на график, а когда через несколько
минут цены менялись, они снова спадали. И тогда, в той или иной ситуации на
графике, Филипп мог бы сказать, как и любой другой профессиональный трейдер:
«Слава богу, я не поддался эмоциям».
Слава Богу!<
Хофнер зевнул, выключил мониторы и привел в порядок свое рабочее место.

Филип все еще оценивал свои прошлые сделки, когда пожелал ему приятного
вечера и указал на стол:
»Здесь для вас новый пакет знаний. Возьми это как можно скорее
ты готов."
«Спасибо, но я возьму это позже!» Филипп полистал открытую папку. «У меня

осталось пять, нет, шесть сделок, тогда я закончу».
«Именно на правильном пути!» Хофнер молча обрадовался. Он слишком хорошо

знал, насколько важно для трейдера смотреть на свои предыдущие сделки с вновь
приобретенными знаниями и оценивать их впоследствии. Именно таким образом
был собран практический и, прежде всего, личный опыт. Поэтому, конечно, он был
полностью доволен тем, что Филип сегодня позаботился о его оценках.
Предмет И.
Остановки
Рыночные технологии
Примечания по остановкам
Вы, наверное, думаете, дорогой читатель: автор ошибся в порядке

содержания книги?! Как ещё автору пришла в голову идея прикрывать
выходы первыми? Было бы нормально сначала обсудить тему и идею
входа, прежде чем обсуждение выходов или стопов обретет какой-либо
смысл. На первый взгляд, конечно, это обвинение кажется правильным.
Однако, если внимательно присмотреться к торговле на фондовом рынке,
любой читатель, который уже хоть раз торговал, сможет подтвердить,
что выход из позиции определяет, будет ли эта позиция закрыта с малым
или большим плюсом или с малым или большим минусом.
Вход символически эквивалентен стартовому сигналу , выход

соответствует финишному флажку и секундомеру. Вход происходит
раньше выхода, но это не оправдывает предположения, что вход будет
более важным и значимым, чем выход. Поэтому в этой книге руководящие
принципы выхода помещены перед принципами входа.
Эта глава предназначена для того, чтобы вы осознали необходимость поиска или
определения цели перед каждой сделкой, которую вы рассматриваете . Потому что только в
том случае, если конкретные цели определены и поставлены до старта, на следующем этапе
можно будет установить остановки в правильном и подходящем месте. Поскольку
определение цели необходимо сделать до того, как вы действительно начнете , именно она описана в этой к
правильно применил порядок глав.
... Техника стопов зависит от торгового подхода и его вывода. В начале главы кратко
и ясно перечислены различные общие типы стопов. Они предназначены только в качестве
приблизительного концептуального руководства.
В основном разделе « Стопы » объясняются методы остановки, необходимые для

рыночно-ориентированной торговли . Все они основаны на рыночных технологиях,
основаны на характеристиках тенденций, описанных в предыдущих главах, и разделены
на три категории или стиля. Отдельные методы остановки объясняются еще раз с
подробными примерами и схематическими изображениями. Обсуждаются также
особенности отдельных упоров в их реальном практическом применении.
В конце главы стили объединены и

были сделаны соответствующие дополнительные выводы.
Термины движение, коррекция и построение тренда были достаточно рассмотрены в
предыдущих главах. Это будет использоваться для следующих объяснений. Никакого
дальнейшего обсуждения не требуется.
… общее использование
Общая проблема с использованием терминов «выход», «стоп», «выход» и т. д. заключается

в следующем: трейдер также может войти в позицию со стопом . Следовательно, термин
«стоп» не всегда обязательно означает выход из позиции, если только кто-то не утверждает,
что входной стоп на самом деле представляет собой выход из плоской позиции.
На следующих страницах термин «стоп» используется только для закрытия позиции . В

противном случае использовался бы термин « остановка» , поскольку здесь трейдер открывает
позицию через исполненный стоп .
… используйте белую простыню
Это оказывается очень продуктивным, если посмотреть на примеры графиков.

накройте отдельные бруски листом и постепенно «раскройте» их. Это означает, что вы
можете специально смоделировать и понять текущее представление и прогресс диаграммы

в примерах.
Введение
Давайте теперь обсудим использование стопов в рыночной торговле. Любой, кто хочет
добиться успеха в общей торговле и особенно в торговле, ориентированной на рынок, в
долгосрочной перспективе, будет иметь один
1
невозможно избежать постоянных технологий по ограничению потерь и защите прибыли.
Прибыльная торговля требует гораздо большего, чем глубокие базовые знания и
механические или стратегические знания об открытии позиций и вопрос «зачем начинать ?» .
Отправной точкой для рассмотрения всегда является старая мудрость фондового рынка:
ограничивайте убытки и позволяйте прибылям расти. Поэтому правильная стратегия выхода
даже важнее, чем вход.
В целом остановки можно разделить на три категории:
Для рыночно-ориентированной торговли представляют интерес только те стопы, которые

можно прочитать или увидеть непосредственно с графика, не обходя индикаторами и т.п.
Они будут подробно обсуждены в следующем основном разделе — «Остановки» .
Однако для полноты картины заранее кратко представлены другие типы стопов для
общей торговли . Они используются только для последующего сравнения и предназначены
для того, чтобы дать вам приблизительное представление.
а) Стоп по ограничению убытков
К первой категории стопов относится так называемый стоп-ограничение убытков, в

специальной литературе его еще называют начальным риском . Этот стоп устанавливается
сразу после открытия позиции.
Обычно возможны следующие типы стопов с ограничением убытков.
и известно:
… фиксированная абсолютная сумма в качестве размера выхода
В качестве стопа устанавливается фиксированная
сумма. Пример рынка 2:
наличных денег. Покупая акцию за 100 евро, вы должны рискнуть максимум пятью евро . Таким
образом, стоп находится на уровне 95 евро.
Пример фьючерсного рынка:
Вход в длинную позицию по фьючерсу DAX на уровне 4000 пунктов. Будет макс.
Рискнул 15 очками . Стоп находится на отметке 3985 пунктов.
Вход в короткую позицию по фьючерсу DAX на уровне 4000 пунктов. Будет макс.
Рискнул 15 очками . Стоп находится на отметке 4015 пунктов.
... Процентный стоп

Здесь с самого начала определяется размер процентного убытка на позицию, исходя из
общего капитала. Пример: Трейдер
не рискует
более чем одним процентом доступного капитала в сделке. Таким образом, стоп-цена
рассчитывается из одного процента (денежной суммы) доступного капитала, разделенного

на количество акций или контрактов. 3
... Стоп волатильности
Здесь стоп определяется рынком и его предыдущими колебаниями. Стоп подстраивается под текущую
волатильность. Таким образом, стоп может варьироваться в каждой отдельной сделке. Пример:
Стоп является результатом мультипликатора ATR. 4
... Стоп в соответствии с рыночной технологией или анализом графика. Этот
стоп устанавливается в соответствии с рыночной технологией или анализом графика. Таким образом,
рынок и текущая ситуация на графике определяют стоп. Этот

Возможность установки стопов подробно описана в следующем разделе — Стопы в

рыночно-ориентированной торговле . Пример: при входе в тренд
стоп
находится в точке 3. Эта точка стопа может меняться от сделки к сделке. Иногда стоп
находится в 15 пунктах, иногда в 24 пунктах и т. д. от входа. 5 Внимание: Чем дольше
выбранная единица времени, в течение которой должна осуществляться или будет
осуществляться торговля, тем больше логически обычно будет расстояние между
стопом и входом.
… Стоп безубыточности.
Этот стоп следует сразу за первоначальным стопом ограничения убытков. Если рынок
движется в ожидаемом направлении, стоп будет установлен в точке безубыточности 6 как
можно быстрее . Этот стоп формирует переход к стопам защиты прибыли, но по-прежнему
является одним из стопов ограничения убытков, поскольку он покрывает затраты,
понесенные и еще подлежащие понесению в ходе торговли, плюс любое проскальзывание.
Пример: Короткая позиция по фьючерсу Euro Stoxx
7
должен покрыть.
открывается
на цене 3200. точки. Впоследствии рынок падает на 15 пунктов (т.е. в ожидаемом
направлении, поскольку была открыта короткая позиция). Стоп теперь установлен на

3198 (3200 пунктов (вход) минус один пункт (комиссия за разворот) минус один пункт
(проскальзывание) = 3198 пунктов.
б) Остановка защиты прибыли
Стоп для защиты прибыли, часто также называемый скользящим стопом, выдвигается за
рыночным трендом во время открытой позиции. Базовый или первый стоп этой позиции
обычно является стопом, ограничивающим убыток.
Такое ужесточение первого стопа ограничения убытков обычно предполагает постоянную
прибыль по позиции. 8-е место
… Деньги и процентный стоп (классический трейлинг-стоп)
Здесь стоп находится в заранее определенной денежной или процентный диапазон

последовать. Технические аспекты диаграммы играют второстепенную роль.

Пример рынка наличных
денег: если акция вырастет на один евро, стоп сдвинется на один евро.
9
Если акция вырастет на пять процентов, стоп сдвинется на пять процентов.
Пример фьючерсного рынка:
Если фьючерс падает на десять пунктов, стоп в короткой позиции сдвигается на

десять пунктов.
... Трейлинг-стоп на основе индикаторов Здесь стоп

формируется на основе базовых индикаторов. Такие обучающие стопы обычно
возникают при использовании механических торговых систем. Пример: остановка
10
определяется
ходом GD.
... Трейлинг-стоп в соответствии с рыночной технологией или анализом

графиков. Этот стоп перемещается в соответствии с рыночной технологией или анализом графиков.
Это означает, что рынок и текущая ситуация на графике определяют путь остановки.
Эта возможность установки стопов подробно описана в следующем основном
разделе « Стопы в рыночно-ориентированной торговле» .
в) Остановка фиксации прибыли
Как и в случае со стопом для защиты прибыли, стоп для фиксации прибыли также требует
зарождающейся прибыли от позиции. в отличие от
Однако стоп-орбита фиксации прибыли срабатывает не потому, что рынок совершает

встречное движение, а потому, что была достигнута целевая цена или уровень,
ранее установленный или намеченный трейдером. Этот стоп часто называют стопом
целевой прибыли .
... закрытие при заранее определенной сумме прибыли

Пример:
сделка обычно закрывается после повышения на десять евро (для акций) или на
десять пунктов (для фьючерсов). Что будет дальше, интересно
трейдеру до тех пор, пока не будет сгенерирован новый торговый сигнал.
... закрытие при достижении указанного ценового уровня на основании анализа графика.
Пример:
рынок
движется в торговом диапазоне в 30 пунктов. Когда диапазон прорывается, трейдер
позиционирует себя и устанавливает целевую цену в 30 пунктов (высота диапазона).
Когда этот уровень будет достигнут, он захочет закрыть свою позицию.
... Закрытие через определенное время Здесь позиции

дается определенное количество периодов для того, чтобы она превратилась в прибыль, а это
означает, что сигнал, подаваемый трейдером, должен заставить позицию превратиться в
прибыль в течение определенного периода времени. Позиция будет закрыта после истечения
11
срока получения прибыли. , независимо от высоты
Пример:
Трейдер открывает позицию при прорыве диапазона. Трейдер берет с собой
полученное движение только на пять периодов и забирает полученную к этому
моменту прибыль по истечении указанного времени.
Если в течение пяти периодов (т.е. пяти единиц времени) движения не будет,
позиция также будет закрыта. Конечно, вполне возможно, что в течение следующих
пяти периодов позиция станет отрицательной.
Таким образом, стоп-ордер ограничения убытков, конечно же, также размещается
на рынке. Трейдера не интересует, что будет дальше, пока не будет сгенерирован
новый торговый сигнал.
... закрытие по сигналам индикатора. Здесь стоп

срабатывает, когда индикатор выходит за пределы заранее определенного диапазона, но
не следует путать с 12
и, следовательно, генерируется сигнал продажи. Этот сигнал на продажу
сигналом счетчика. Пример: Трейдер позиционирует себя на основе
прорыва
диапазона. В качестве стопа для фиксации прибыли он использует индикатор, например
RSI.
Если этот индикатор теперь переместится в
Если «область перекупленности» растет, трейдер использует это состояние индикатора

как возможность закрыть свою позицию. Поскольку индикатор, используемый сам по
себе, естественно, также показывает сигналы входа в дополнение к сигналам выхода,
трейдеру приходится игнорировать другие сигналы, поскольку трейдер получает свои
входы из других обстоятельств. Он использует индикатор только для выхода, а не для
входа.
После предыдущего грубого обзора мы теперь более подробно рассмотрим те стопы,

которые важны для рыночно-технической торговли .
Остановки в рыночно-технической ориентации

Торговля
У каждого трейдера есть цель торговать на несколько пунктов, тиков или евро в конце дня.
Он смотрит на график и спрашивает себя: «Куда может пойти рынок?» Например, он рисует
формации и ищет прорывы. Или у него есть торговый подход и он ждет определенного
сигнала на вход.
Параллельно всем правилам входа, сигналам и вариантам и вариантам отображения

изображения графика 13 трейдер в целом должен знать о структуре тренда; Это означает,
что, как уже объяснялось, трейдер всегда торгует в рамках трендовых составляющих
движения и коррекции.
Движение и коррекция являются фундаментальными частями каждого графика.
Независимо от того, осознает это трейдер или нет, и независимо от того, использует ли он
торговые сигналы и торговую логику, его торговля всегда остается в пределах этих двух
14
составляющих , которому он следует (или чувствует, что принадлежит к нему) – это то, где находится трейдер
тренда. Поэтому возникает следующий вопрос:
… чем трейдер хочет торговать? Тренд , движение или прорыв ?
Перед каждым входом трейдер должен подумать о том, хочет ли он войти в сделку на
долгосрочную или краткосрочную перспективу. 15 Большинство ошибок, допускаемых
начинающими трейдерами, связано с этим ходом мыслей.
Каждому трейдеру известна следующая ситуация: «Деньги есть, деньги ушли», то есть
позиция была кратковременно положительной, а затем снова перешла на отрицательную
территорию. Позиции часто закрываются преждевременно, и начинающего трейдера
особенно раздражает впоследствии то, что рынок впоследствии ушел далеко в намеченном
направлении. Важно внимательно посмотреть на эту ситуацию:
… Стоп должен быть адаптирован к цели.
Поскольку многие новички в трейдинге не имеют знаний о том, как строить тренд, и
поэтому задаются только вопросом: «Куда может пойти рынок?», часто делаются правильные
входы, но затем делаются неправильные выводы. тянет на некорректное продолжение
сделки. Чтобы проиллюстрировать или прояснить это, давайте рассмотрим следующий
пример: Предположим, что на рынке наблюдается восходящая точка 1-2-3, то есть рынок
вот-вот прорвется через предыдущую точку 2. В этот момент у Трейдеров есть три Варианты
входа в сделку: С одной стороны, можно спекулировать на возникновении или продолжении
тренда . Второй вариант – участвовать в начинающемся или ожидаемом движении . Или он
полагается на чистый, краткосрочный прорыв или прорыв через точку 2. Так возникают
разные идеи.
Почему он хочет торговать только этим движением ? Почему же трейдер не хочет

торговать по тренду ? Одной из причин, по которой трейдер следует только за движением,
может быть то, что он не ожидает долгосрочного тренда , основанного на изображении
графика родительской единицы времени . Также возможно, что трейдер не будет
спекулировать на продолжении тренда, поскольку это будет означать, что позицию придется
удерживать на ночь. Если бы кто-то спекулировал только на чистом движении, то с упорами
и затягиванием стопов неизбежно пришлось бы обращаться совершенно по-другому: если
речь идет о том, чтобы взять с собой быстрое, быстрое движение, стопы должны быть
установлены близко и контролируемым образом. Если трейдер знает, что он находится в
пределах тренда, ему не следует удивляться, если после движения произойдет коррекция .
Если он все же разместил свои стопы слишком далеко от текущей рыночной активности,
обычно трейдер оказался в прибыли.
и рынок стирает эту прибыль с начавшейся коррекцией . Это означает, что если вы
спекулируете только на движении , стопы должны быть подтянуты таким образом, чтобы
они оставляли рынку достаточно места, чтобы трейдер не был выброшен с рынка при
16
минимальных скачках цены.
Тем не менее, стоп должен быть достаточно близок к рыночным событиям, чтобы в случае
начала коррекции и последующего закрытия позиции по стопу она все равно закрылась
с небольшой прибылью.
И наоборот, вы, конечно, также можете спросить, почему трейдер не

движение, а предпочел бы торговать по тренду .
Такого трейдера беспокоит не только краткосрочный всплеск движения, но и
долгосрочная сделка и идея, что тренд может продолжаться в течение более длительного
периода времени17. Это означает, что этого трейдера интересуют не следующие два
или три периода рассматриваемой единицы времени, а значительно более длительный
период времени. Еще одной причиной не спекулировать на ходу может быть то, что у
трейдера в данный момент нет возможности постоянно подтягивать стопы. Ему всегда
придется действовать в кратчайшие сроки, но в настоящее время он не может этого
сделать. Или: У трейдера нет возможности постоянно следить за рынком. Также
возможно, что трейдер предпочитает низкую частоту торговли, а это означает, что он
не хочет слишком часто отключать стопы, чтобы ему не приходилось искать новые
входы или ждать сигналов.
Все эти ответы теперь требуют более детального рассмотрения.

Помимо торговли по тренду и торговли
Движение также включаетторговлювспышки .
… без цели никогда не будет правильной остановки
Одно из наиболее важных положений в жизни трейдера заключается в том, что каждый
убыток, как и каждая прибыль в позиции, может быть вызван только правильным или
18
неправильным выходом, т. е. установкой правильного или , возникает.
неправильного стопа, чтобы не поддаваться неоднократно. к этой ошибке установки
неправильного стопа или Чтобы уменьшить этот риск, трейдер должен четко понимать
основную цель своей торговли: только тогда, когда он четко это определил, т. е. когда
ему ясно, основана ли его сделка на тренде . , движение или просто прорыв на основе,
он может важное и раньше
Прежде всего, принять правильное решение о том, как действовать со стопами при
открытии позиции и в дальнейшем ходе этой сделки.
Однако, поскольку большинство новичков в трейдинге не имеют знаний о построении
тренда и только по этой причине, они не уверены в своих силах.
Поскольку им приходится не иметь четкого представления о пункте назначения , они делают очень много
ошибок во время остановок. Каковы последствия? Они часто устанавливают стопы случайно и
несоответствующе текущей ситуации на графике.
Основываясь на знаниях, полученных выше, мы теперь сосредоточимся на

представлении и объяснении стопов ограничения убытков и защиты прибыли.
Целевые стопы по прибыли рассматриваются в последующих главах.
Вместо того, чтобы говорить о стопах для обеспечения прибыли, в трейдинге

часто используется термин трейлинг-стоп , поскольку английский термин «trailing/
to Trail» означает «следить за стопом», то есть за стопом, установленным в начале,
следует увеличение прибыли. по направлению движения. Если движение
разворачивается или в существующем тренде происходит коррекция , существующий
стоп предотвращает повторную потерю значительной части прибыли. Чтобы быть
полностью эффективными, трейлинг-стопы должны быть ужесточены, чтобы
обеспечить большую часть полученной прибыли.
В то же время трейлинг-стоп также должен быть установлен таким образом, чтобы он

Учитывается шум 19 рынка.
Вкратце, это означает, что стоп, который будет использоваться:
20
прикладной вход и, прежде всего, должен соответствовать намеченной цели.
… у трейдера есть ровно три варианта выбора цели

Представленные стопы можно правильно использовать на практике только в том
случае, если трейдер знает, какую цель он преследует или хотел бы преследовать
при открытии позиции.
Рыночная торговля преследует три цели.
Чтобы мысленно подготовиться, мы представляем себе следующую исходную
позицию, как показано на рисунке 1a : На наблюдаемом рынке наблюдается 1-2-3,
и текущая цена (последний бар, отмеченный зеленым) в настоящее время находится
в точке 2. Напоминаем, что : Независимо от текущей ситуации на графике, желаемая
или ожидаемого или выбранного сигнала входа, а также единицы времени, выбранной для
наблюдения, тренд всегда состоит из движения и коррекции . Еще раз напоминаем:
тенденция, возникшая в выбранной для наблюдения единице времени, представляет собой
движение или коррекцию в соответственно более высокой единице времени. Это означает,
что важно мысленно затемнять изображение 1b для каждой желаемой записи , потому что:
Даже если оно есть. в настоящее время только один. Если есть движение , которое еще не
имеет характеристик тренда, коррекцию все равно можно ожидать позже . В сочетании с
предыдущим движением это может создать новый тренд.
Однако теперь возникает вопрос, что трейдер может делать с этими знаниями и как он
может реализовать знания о построении тренда или применить их с прибылью. Это
достигается посредством постановки целей или
Таргетинг. Потому что есть только следующие три направления или цели трейдинга. Их
следует рассматривать независимо и полностью оторванными от выбранной записи. Ввод
через 1-2-3, уже подготовленный или указанный на рисунке 1а и показанный здесь , служит
лишь пояснением. Также может присутствовать или быть выбран любой другой сигнал
входа.
… Горе трейдеру, который путает цели и стопы. Важно
мысленно усвоить картинку 2 . Когда дело доходит до рыночной технологии 21, ни в коем
ориентированную на случае нельзя путать грубую торговую цель и торговлю,
торговую ориентацию. Только когда трейдер знает о трех вариантах и определил их перед
сделкой или принял решение об одном из трех вариантов, у него больше не будет какой-
либо мысленной неуверенности в принятии решений в дальнейшем ходе графика и

торговли.
Одна из больших проблем для начинающего трейдера заключается в том, что после
входа и выхода он наблюдает за дальнейшим ходом графика и потом часто раздражается,
что снова установил стоп совершенно неправильно по отношению к дальнейшему ходу
цены , потому что торговля Новичок не задается вопросом: «Как этот рынок продолжал
расти или падать?» Как тренд, как быстрое движение или просто как короткий прорыв?» До
тех пор, пока трейдер не уточнил перед сделкой, чем он хочет торговать в качестве «стиля»,
то есть как ориентации или как цели, см. Рисунок 2. , он обнаружит, что «ошибочные
стопы» — это то, что вы делаете снова и снова . Потому что он будет сосредоточен только
на лучших или
Обращайте внимание на точки выхода и всегда раздражайтесь из-за упущенных крупных
выигрышей.
Результатом этого анализа является то, что, хотя разные трейдеры могут открывать свои
позиции одновременно, могут и будут существенные различия в ориентации, лежащей в
основе этой сделки.
… Концепции — это одно; чье понимание другое?

Здесь следует отметить, что концепция рыночной технологии проходит через всю книгу.
Это подкатегория технического анализа. Рыночная технология в целом направлена на
ответ на вопрос «Откуда на рынок приходит движение» и суммируется с описанием из
главы — Построение тренда с точки зрения рыночной технологии — Раздел: Краткое
содержание глав .
Небольшое общее замечание о терминах, используемых в этой и последующих главах:

Чистое определение и определение терминов имеют большое значение для передачи, но
не следует переоценивать это определение. Почему? В отличие от школы, где точные
толкования и присвоения терминов приводят даже к высшим оценкам в соответствующих
категориях, для трейдинга этого далеко недостаточно. В трейдинге практическая
реализация определенного содержания важнее, чем абсолютно точное определение.
Поэтому начинающим трейдерам рекомендуется не путаться в различных терминах,
которые при ближайшем рассмотрении описывают один и тот же факт или содержание.
Эти разные термины частично основаны на разных качествах в общеспециальной
литературе, но в переводах они также основаны на том, что язык представляет собой
нечто живое и понимание языка может быть очень субъективным.
Поэтому вполне возможно, что термины, используемые здесь, могут и будут называться
другим автором, наукой или преподаванием с течением времени или по мере того, как
знания станут доступными. Какой счет? Что в конечном итоге действительно важна только
правильная реализация и собственное понимание передаваемого здесь контента!
Варианты остановки и особенности трех основных направлений рыночно-

ориентированной торговли, обсуждаемые здесь, обсуждаются ниже. Начнем торговать по
тренду.
Торговля по тренду
После открытия позиции трейдер хочет не просто краткосрочного движения.

Das Große Buch Der Markttechnik_ Auf Der Suche Nach Der Qualität Im Trading Vol.1[RUS]

Загружено:

Сведения о документе

Авторское право

Доступные форматы

Поделиться этим документом

Поделиться или встроить документ

Параметры публикации

Этот документ был вам полезен?

Это неприемлемый материал?

Авторское право:

Доступные форматы

Das Große Buch Der Markttechnik_ Auf Der Suche Nach Der Qualität Im Trading Vol.1[RUS]

Загружено:

Авторское право:

Доступные форматы

Machine Translated by Google

Machine Translated by Google

Библиографическая информация из Немецкой национальной библиотеки: Немецкая национальная библиотека

Все права защищены, включая права на выдержки, а также фотомеханическое и электронное

С автором можно связаться по адресу: mvoigt@finanzbuchverlag.de.

Электронная книга ISBN 978-3-86248-222-1

Для всех людей,

Поставщик данных заметок

Введение в новую часть

Специалист часть II. Введение в рыночные технологии

Раздел III. Объединение элементов

Документирование моих знаний и моей собственной торговли, а также моей

Почему? Многие из них на удивление хорошо торгуют и не нуждаются в каком-либо

Помня об этом, я продолжал писать. На протяжении многих лет

Я разговаривал со многими другими институциональными трейдерами и частными

Была создана обширная книга.

В последние годы трейдинг становится все более популярным.

Развитие биржевой торговли, появление многочисленных публикаций и рыночных

За время своей работы трейдером я неоднократно обнаруживал, что многим трейдерам

Уже в своей первой сделке трейдер сталкивается с двумя основными предметными

вопросом: Где в мире возникает движение ?

Вторая тема касается качества. Здесь книга предлагает фундаментальное понимание

Основными условиями торговли являются знание рыночной технологии и качество,

знать и интегрировать их в свою торговую концепцию.

технологий. Входы, выходы и торговые методы определяются и рассматриваются на основе

Торговля в основном нацелена только на один результат, а именно на ответ и эффективную

Помимо практических элементов трейдинга, последняя часть книги посвящена вопросам

Я далек от того, чтобы познакомить вас с рыночно-ориентированной торговлей как с

У опытных трейдеров среди вас будет новый письменный

Предусмотрена форма представления торгового процесса. Из подробного описания

Тематические области, которые дополняют друг друга, даже опытные читатели-трейдеры

На многочисленных примерах в наглядной форме показаны процессы и связи в торговле

Как следует использовать книгу

Эта книга представляет собой практико-ориентированное произведение и надежное

Книга построена следующим образом: части романа и соответствующие части

части специализированной книги.

художественного произведения, написанного мной. Скорее, я извлекаю из него все те

Выдержки из повседневной торговли в торговом офисе и соответствующие специальные

Каждой главе следует уделять достаточно времени — некоторые аспекты нужно

Не откладывайте: награда за усилия придет – чистая вера превращается в настоящее

Еще одно замечание: некоторые вещи намеренно оставлены недосказанными - они

Ну тогда: приятного чтения!

Примечания о поставщиках данных и диаграммах

Все диаграммы и цены, использованные в этой книге, предоставлены следующими

DySen Future Station – для комплексного анализа графиков, интуитивной торговли и

WH Selfinvest AG Фипертек ГмбХ

L-1331 Люксембург 10789 Берлин

(другие офисы в Генте, Амстердаме и Париже)

Электронная почта: Электронная почта: info@fipertec.com

info@whselfinvest.com Сайт: whselfinvest.com . Веб-сайт: www.fipertec.com.

Введение в новую часть

Место проведения мероприятия

Торговый офис компании ETSI Invest Ltd. Офисное помещение расположено в

просторной старинной вилле, окруженной красивым садом и видом на

задолго до начала стажировки. Филипп открыт и любопытен. Он хочет чего-то

Отец Филиппа – успешный предприниматель и руководитель

Друзья торговых контор. Стажировка произошла благодаря этой личной связи. В

Хофнеру, опытному трейдеру, 40

Сандер, опытный трейдер, —

Сандер не только коллега Хофнера, но и был им на протяжении многих лет.

Лаура и Клаудия, сотрудники коммерческого офиса

уроженец Австрии и работает ассистентом Хофнера и Сандера. Она очень

Офнер нажал кнопку мыши. Компьютер начал составлять графики

ЧАС будущего Бунда. Как и каждое утро, бывалый сидел